Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

1 
Delårsrapport
Q2 2025
Apotea AB (publ) org.nr 556864-7324

===== SIDA 2 =====

2 
Delårsrapport Q2 2025
Stärkt lönsamhet och ökad efterfrågan på receptbelagda varor
Andra kvartalet 2025
• Nettoomsättningen ökade med 9,9% (26,1) till  
 1 826,2 MSEK (1 661,1)
• Bruttomarginalen var 28,0% (27,7)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 93,1 MSEK (75,3)  
 motsvarande en EBIT-marginal om 5,1% (4,5)
• Rörelseresultat (EBIT) exklusive jämförelsestörande  
 poster ökade till 99,3 MSEK (78,6) mot svarande  
 en justerad EBIT-marginal om 5,4% (4,7)
• Jämförelsestörande poster uppgick till 6,2 MSEK (3,3)  
 och avser omvärdering av aktieinnehavet i  Apomera  
 AB. Kostnaderna i jämförelsekvartalet är hänförliga till  
 Apoteas börsnotering
• Periodens resultat uppgick till 71,7 MSEK (60,0)
• Resultat per aktie före och efter utspädning var 0,69 SEK  
 (0,59)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var  
 165,3 MSEK (44,5)
Januari-juni 2025
• Nettoomsättningen ökade med 12,5% (23,5) till  
 3 579,7 MSEK (3 182,9)
• Bruttomarginalen var 27,8% (27,5)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 185,5 MSEK (137,4)  
 motsvarande en EBIT-marginal om 5,2% (4,3)
• Rörelseresultat (EBIT) exklusive jämförelsestörande  
 poster ökade till 191,7 MSEK (140,7) mot svarande  
 en justerad EBIT-marginal om 5,4% (4,4)
• Jämförelsestörande poster uppgick till 6,2 MSEK (3,3)  
 och avser omvärdering av aktieinnehavet i  Apomera  
 AB. Kostnaderna i jämförelseperioden är hänförliga till  
 Apoteas börsnotering
• Periodens resultat uppgick till 143,5 MSEK (107,7)
• Resultat per aktie före och efter utspädning var 1,38 SEK  
 (1,07)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var  
 288,6 MSEK (122,9)
Nettoomsättning  
(MSEK)
Tillväxt (%) EBIT-marginal (%)
1 826,2 9,9% 5,1%
Koncernens utvalda nyckeltal (MSEK) 2025 
apr-jun
2024 
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
Rullande
12 m
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Tillväxt omsättning (%) 9,9 26,1 12,5 23,5 14,6
Bruttomarginal (%) 28,0 27,7 27,8 27,5 27,5
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 313,8
EBIT-marginal (%) 5,1 4,5 5,2 4,3 4,5
Rörelseresultat (EBIT) exklusive  jämförelsestörande poster 99,3 78,6 191,7 140,7 340,7
EBIT-marginal exklusive jämförelsestörande poster (%) 5,4 4,7 5,4 4,4 4,9
Periodens resultat 71,7 60,0 143,5 107,7 247,8
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) 0,69 0,59 1,38 1,07 2,41
Kassaflöde från den löpande verksamheten 165,3 44,5 288,6 122,9 371,9
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) 262,9 221,5 262,9 221,5 262,9
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) exkl IFRS 16 Leasing -69,0 38,9 -69,0 38,9 -69,0
Lageromsättningshastighet R12 (x) 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9
Andra kvartalet 2025 (april-juni)

===== SIDA 3 =====

3 
Apoteas omsättning växte med 9,9% i det andra kvartalet till  
1 826,2 MSEK. Tillväxten drevs av en ökad efterfrågan på 
 receptbelagda varor och den underliggande trenden att fler 
 väljer att e-handla sina receptbelagda varor var således  stabil. 
Tillväxten av receptfria läkemedel och handelsvaror uppgick till 
5,1%. Försäljningen påverkades negativt av att påsken inföll i 
det andra kvartalet samt av en kall vår, inte minst påverkades 
produktkategorier som skydd mot sol, pollen och myggbett.  
Rörelsemarginalen exklusive jämförelsestörande poster ökade 
i det andra kvartalet till 5,4% (4,7). Lönsamheten förbättrades 
främst som ett resultat av ett högt kapacitetsutnyttjande i vår 
logistik samt av en god kostnadskontroll. 
Under våren och inledningen av sommaren har vi fortsatt att 
navigera i en omvärld präglad av osäkerhet, med risker  kopplade 
till ökade handelshinder, inflation och säkerhetspolitiska 
 spänningar. Hittills har dessa faktorer inte haft någon påverkan 
på vår affär. Vårt beredskapsarbete fortskrider oförminskat och 
under våren har vi utbildat vår personal för att effektivt kunna 
stödja verksamheten i händelse av kris. 
En av höjdpunkterna under kvartalet var invigningen av vårt 
nya logistikcenter i Varberg den 17 juni. Invigningen gav oss 
möjlighet att visa upp vår helautomatiserade logistikanläggning 
för leverantörer och samarbetspartners. Förberedelserna för 
att skicka ut paket från vårt nya logistikcenter är i full gång. 
Planen är att starta produktionen i begränsad skala inom några 
veckor och därmed möjliggöra snabbare leveranser till våra 
kunder i södra och västra Sverige. Vi förväntar oss, i linje med 
vad vi  tidigare kommunicerat, att kostnaderna relaterat till det 
nya logistikcentret kommer att öka i samband med produktions-
starten. 
I maj öppnade Apoteas nya receptfilial i Årsta, Stockholm. Den 
nya filialen, med plats för närmare 30 farmaceuter, är en del 
av vår långsiktiga satsning att öka vår kapacitet inom recept-
belagda varor. Med den nya filialen kommer vi närmare våra 
kunder i södra Stockholm och underlättar rekryteringen av fler 
farmaceuter. 
Snabba och fraktfria leveranser har sedan starten varit en viktig 
del i vårt kundlöfte och tillväxtresa. Med marknadens bredaste 
fraktutbud ger vi kunden möjlighet att själv välja det  alternativ 
som passar bäst. Under våren har vi vässat erbjudandet 
ytterligare och möjliggjort att betydligt fler kunder kan få sina 
apoteksvaror hemlevererade samma dag som de beställer och 
med kyld transport vid behov.  
Även AI bidrar till att stärka vårt kunderbjudande. Vår 
 dedikerade AI-avdelning har under det gångna året  genomfört 
ett flertal projekt för en bättre köpupplevelse och ökad 
 effektivitet. Vi planerar därför att dubbla våra resurser inom det-
ta spännande område för att ytterligare accelerera utvecklingen. 
Apotea har sedan starten tillsammans med kunder och 
 leverantörer samlat in närmare 153 MSEK till välgörande 
ändamål. Under våren har vi bland annat stöttat krigsdrabbade 
Ukraina, SOS Barnbyar och den ideella organisationen Städa 
Sverige. I maj arrangerade vi Apotea Clean Up Day tillsammans 
med Städa Sverige. Genom initiativet städar idrottsungdomar 
naturen från skräp samtidigt som de därigenom ekonomiskt 
stöttar sina idrottsföreningar. Sedan starten av Apotea Clean Up 
Day för fyra år sedan har över 2 000 ungdomar fyllt närmare 1 
500 sopsäckar med 18,5 ton skräp. 
Vi ser fram emot ljusa sommarkvällar och att till hösten fort-
sätta förse hela Sverige med snabba leveranser av apoteksvaror  
- från inte bara ett utan två logistikcenter!   
Pär Svärdson 
VD och medgrundare, Apotea
VD har ordet

===== SIDA 4 =====

4 
Koncernens utveckling
Nettoomsättning
Andra kvartalet
Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 9,9% 
(26,1) till 1 826,2 MSEK (1 661,1) medan den  organiska tillväx-
ten för perioden uppgick till 10,0% (26,2). Tillväxten drevs av en 
ökad efterfrågan att e-handla receptbelagda varor. För säljningen 
av receptbelagda varor ökade med 16,6% (28,9) till 690,4 MSEK 
(592,0) och påverkades till viss del av den aviserade ändringen 
av högkostnadsskyddet per den 1 juli. Receptfria läke medel 
och  handelsvaror hade en tillväxt om 5,1% (24,5) och uppgick 
till 1 082,1 MSEK (1 029,2). Tillväxten under det andra kvartalet 
påverkades negativt av att påsken i år inföll under det andra 
kvartalet jämfört med under det första kvartalet förra året samt 
av en kall vår. Tjänster hade en tillväxt om 34,5% (27,6) och 
uppgick till 53,7 MSEK (39,9). Receptbelagda varors andel av 
försäljningen  utgjorde totalt 37,8% (35,6) av netto omsättningen. 
Receptfria läkemedel och handelsvaror utgjorde 59,3% (62,0) 
medan tjänster stod för 2,9% (2,4). 
Januari-juni
Nettoomsättningen januari-juni ökade med 12,5% (23,5%) till  
3 579,7 MSEK (3 182,9) medan den organiska tillväxten för peri-
oden uppgick till 12,6% (23,5%). Försäljningen av receptbelagda 
varor ökade med 16,0% (29,2%) och drevs främst av en ökad 
efterfrågan att e-handla receptbelagda varor. Receptfria läkeme-
del och handelsvaror hade en tillväxt om 9,6% (20,3%) medan 
tjänster hade en tillväxt om 31,2% (21,2%) under motsvarande 
period.
Fördelning av nettoomsättningen 
Nettoomsättning och EBIT -marginal (%)  rullande 12 mån
Resultat
Andra kvartalet
Bruttomarginalen var stabil och uppgick till 28,0% (27,7). 
Avskrivningar uppgick till 34,8 MSEK (32,0) och avsåg främst 
 automationen i Apoteas logistikcenter i Morgon gåva samt 
avskrivning av nyttjanderättstillgångar.
Rörelseresultatet (EBIT) för det andra kvartalet uppgick till 93,1 
MSEK (75,3) motsvarande en EBIT-marginal om 5,1% (4,5). 
Rörelseresultatet (EBIT) exklusive jämförelsestörande poster 
uppgick till 99,3 MSEK (78,6) motsvarande en EBIT-marginal 
om 5,4% (4,7). Det förbättrade rörelseresultatet för klaras av 
en stabil bruttomarginal, en bibehållen god kostnadseffektivi-
tet samt högt kapacitetsutnyttjande i vår logistikverksamhet. 
Jämförelsestörande poster uppgick till -6,2 MSEK (-3,3) och 
avser omvärdering av aktieinnehavet i Apomera AB, som har 
verksamhet i Finland. Efter omvärderingen värderas aktieinne-
havet i Apomera AB till 1,5 MSEK. Jämförelse störande poster 
motsvarande period föregående år avser kostnader relaterade 
till Apoteas börsnotering.
Finansnettot om -1,2 MSEK (-2,1) avser huvudsakligen räntein-
täkter samt räntekostnader kopplade till leasing skulder. Skatte-
kostnaden uppgick till 20,2 MSEK (17,4). Periodens resultat 
uppgick till 71,7 MSEK (60,0). 
Januari-juni
Bruttomarginalen uppgick till 27,8% (27,5). 
Avskrivningar uppgick till 70,9 MSEK (63,1) och avsåg främst 
 automationen i Apoteas logistikcenter i Morgon gåva samt av-
skrivning av nyttjanderättstillgångar där logistikcentret i Varberg 
tillkommit under perioden.
Rörelseresultatet (EBIT) för januari-juni ökade till 185,5 MSEK 
(137,4) motsvarande en EBIT-marginal om 5,2% (4,3). Rörelse-
resultatet (EBIT) exklusive jämförelsestörande poster uppgick 
till 191,7 MSEK (140,7) motsvarande en EBIT-marginal om 5,4% 
(4,4). Det förbättrade rörelseresultatet för klaras av en stabil 
bruttomarginal, en god kostnadseffektivitet samt högt kapaci-
tetsutnyttjande i vår logistikverksamhet. Jämförelsestörande 
poster uppgick till -6,2 MSEK (-3,3) och avser omvärdering av 
aktieinnehavet i Apomera AB. Jämförelse störande poster mot-
svarande period föregående år avser kostnader relaterade till 
Apoteas börsnotering.
Finansnettot för januari-juni om -3,2 MSEK (1,0) avser huvud-
sakligen ränteintäkter samt räntekostnader kopplade till 
leasing skulder. Skattekostnaden uppgick till -38,8 MSEK (-30,7). 
Periodens resultat uppgick till 143,5 MSEK (107,7).
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
Q2
‘25
Q3
‘20
Q4
‘20
Q1
‘21
Q2
‘21
Q3
‘21
Q4
‘21
Q1
‘22
Q2
‘22
Q3
‘22
Q4
‘22
Q1
‘23
Q2
‘23
Q3
‘23
Q4
‘23
Q1
‘24
Q2
‘24
Q3
‘24
Q4
‘24
Q1
‘25
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
0,857143
4,285714
5,142857
Nettoomsättning EBIT -marginal
59,3%
(62,0%)
37,8%
(35,6%)
2,9% (2,4%)
59,2%
(60,7)
38,2%
(37,0%)
2,6% (2,3%)
Tjänster
Receptfria läkemedel och handelsvaror
Receptbelagda varor
Q2 2025 Januari-juni 2025

===== SIDA 5 =====

5 
Kassaflöde
Andra kvartalet
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 
165,3 MSEK (44,5). Kassaflödet stärktes som ett resultat 
av en ökad lönsamhet under perioden, ett minskat varula-
ger samt ökade leverantörsskulder.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 
-20,4 MSEK (-70,6) och avser främst  investeringar relate-
rat till koncernens logistikcenter i Varberg och Morgon-
gåva. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -96,6 MSEK (38,6) och förklaras av amortering av 
 leasingskuld och förändring i kortfristig upplåning.
Det totala kassaflödet för kvartalet var 48,3 MSEK (12,5). 
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 69,0 MSEK 
(25,3).
Januari-juni
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 
288,6 MSEK (122,9). Kassaflödet stärktes främst som ett 
resultat av en ökad lönsamhet under perioden samt en 
positiv förändring av rörelsekapitalet.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -137,0 MSEK (-85,7) främst som ett resultat av 
 investeringar i automation relaterat till koncernens logis-
tikcenter i Varberg. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -109,7 MSEK (-31,1) och förklaras av amortering av 
leasingskuld och förändring i kortfristig upplåning.
Det totala kassaflödet för perioden var 41,9 MSEK (6,1). 
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 69,0 MSEK 
(25,3).
Investeringar
Andra kvartalet
Koncernens investeringar i materiella anläggnings-
tillgångar under kvartalet uppgick till 20,2 MSEK (70,4). 
Investeringarna är främst hänförliga till koncernens 
logistikcenter i Varberg och Morgongåva. 
Januari-juni
Koncernens investeringar i materiella anläggnings-
tillgångar under första halvåret uppgick till 136,6 MSEK 
(85,3). Investeringarna är främst hänförliga till koncer-
nens logistik center i Varberg. 
Finansiell ställning 
Totala tillgångar per den 30 juni 2025  ökade till 1 975,2 
MSEK jämfört med 1 627,7 MSEK per den 31  december 
2024. Förändringen förklaras främst av ökade anlägg-
ningstillgångar till följd av investeringar i automation i 
det nya logistikcentret i Varberg samt ökade nyttjande-
rättstillgångar. Varulagret uppgick vid slutet av  perioden 
till 588,4 MSEK jämfört med 562,3 MSEK per den 31 de-
cember 2024 och lager omsättningshastigheten uppgick 
till 8,9 ggr per  rullande 12 månader jämfört med 8,9 ggr 
per den 30 juni 2024. Kundfordringarna, som innefattar 
fordran på E-hälso myndigheten, uppgick till 368,8 MSEK 
jämfört med 358,8 MSEK per den 31 december 2024.
Totala skulder ökade till 1 197,0 MSEK jämfört med 991,7 
MSEK per den 31 december 2024. Ökningen förklaras 
främst av ökade leasingskulder relaterat till det nya logis-
tikcentret i Varberg samt högre leverantörsskulder.
Finansiering
Koncernen har en total beviljad kreditram om 506,4 MSEK 
(506,5) bestående av en checkkredit, block belåning 
och revolverande kredit. Per den 30 juni 2025 var det 
 befintliga kreditutrymmet outnyttjat jämfört med 79,6 
MSEK som nyttjades per den 31 december 2024. 
Nettoskulden uppgick till 262,9 MSEK jämfört med 214,7 
MSEK per den 31 december 2024. Ökningen är hänförlig 
till leasingrelaterade skulder som mitigeras av att den 
kortfristiga upplåningen amorterats. Nettoskuld exkl 
IFRS 16 Leasing uppgick till -69,0 MSEK jämfört med 52,3 
MSEK per den 31     de cember 2024. Nettoskuld exkl IFRS 
16/EBITDA, R12 uppgick till -0,2 ggr jämfört med 0,2 per 
den 31 december 2024.
Säsongsvariationer
Koncernens verksamhet saknar väsentliga säsongs-
variationer mellan kvartalen.

===== SIDA 6 =====

6 
Övrig information
Organisation och anställda
Apoteas huvudkontor ligger på Sveavägen 168 i  
Stockholm. Merparten av de anställda arbetar i logistik-
centret i Morgongåva i Heby kommun. Apotea har 
även en receptfilial på Lidingö samt två receptfilialer i 
 Stockholm. Medel antalet anställda för andra kvartalet var 
722 (850).  För januari-juni var medelantalet anställda 726 
(857). Antalet  anställda har minskat till följd av en ökad 
automationsgrad i Apoteas logistik center i Morgongåva 
samt en större andel inhyrd personal.
Moderbolaget
Apotea AB (publ) (org.nummer 556864–7324) är ett 
publikt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Apotea 
AB (publ) är moderbolag till Apotea Sverige AB,  Apotera.
no AS samt Zoeco AB och dessa fyra  bolag utgör 
 koncernen. Apotea AB (publ) äger per den 30 juni 2025 
56,80% (59,13) av Apotera.no AS samt 100% (100) av 
 Zoeco AB och 100% (97,17) av Apotea Sverige AB. 
Aktien
Apotea AB (publ)s aktiekapital var den 30 juni 2025 
fördelat på 105 265 254 (2 046 712)  aktier med ett kvot-
värde om 0,005 SEK (0,05). Aktierna består av  
104 070 966 stamaktier (2 046 712) med rösträtt och  
1 194 288 C-aktier (-) med en tiondels rösträtt. 
Aktien är sedan den 6 december 2024 noterad på  
Nasdaq Stockholm under tickern APOTEA.
Årsstämma 2025
Apoteas årsstämma hölls den 28 maj 2025. Årsstämman
beslutade att ingen utdelning skulle lämnas till aktie-
ägarna och att bolagets vinst för 2024 balanseras i ny 
räkning. 
Årstämman beslutade att styrelsen ska bestå av sju 
ordinarie ledamöter utan suppleanter. Årstämman beslu-
tade att omvälja Cecilia Qvist till styrelsens ordförande 
samt att styrelsen i övrigt ska bestå av ledamöterna Pär 
Svärdson, Anders Eriksson, Jonas Hagströmer,  Joanna 
Hummel, Monica Lindstedt och Per Schlingmann. 
 Styrelseledamöterna Henrik Forsberg Schoultz och Maria 
Curman hade avböjt omval.
Väsentliga händelser under  kvartalet
Inga väsentliga händelser har inträffat under kvartalet.
Väsentliga händelser efter kvartalet
Inga väsentliga händelser har inträffat efter  periodens 
slut.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernen påverkas av ett antal risker och osäkerhets-
faktorer som beskrivs i årsredovisningen för 2024.  
Som framgår av årsredovisningen riskerar Apotea att 
påverkas negativt av flertalet makroekonomiska  faktorer,  
däribland hög inflation, räntefluktuationer, varubrist, 
 politisk instabilitet och tullar och handelshinder.  Apotea 
omfattas även av regulatoriska krav och riskerar en 
 negativ påverkan på koncernens resultat och  finansiella 
ställning i händelse av bristande efterlevnad. Som 
e-handlare och öppenvårdsapotek omfattas Apotea 
bland annat av lagar och regler kopplat till apotekstill-
stånd, konkurrensrättsliga regler, marknadsföring samt 
 hantering av personuppgifter. Risker och osäkerhets-
faktorer för moderbolaget bedöms indirekt vara samma 
som för koncernen.

===== SIDA 7 =====

7 
Om Apotea
Om apoteksmarknaden 
2009 omreglerades det statliga monopolet på apoteks-
marknaden. Sedan dess har fler apotek och e-handelns 
framväxt bidragit till en större till gänglighet för kon-
sumenterna. Tillväxten för e-handeln inom apoteks-
branschen har varit stark de senaste åren både för 
receptfria och receptbelagda läkemedel. 
Apoteksmarknaden i Sverige omsatte 66,2 mdkr (61,4) 
rullande 12 månader per den sista juni 2025. Enligt 
Sveriges Apoteksförening växte apoteksmarknaden med 
6,4% (10,4) för perioden januari-juni och under samma 
period uppgick e- handelns andel till 25,1% (22,0). Apote-
as marknads andel av apotekskanalen uppgick till 10,2% 
(9,6) för perioden januari-juni 2025.1)
E-handelns andel av den svenska apoteksmarknaden ¹)
Apoteas andel av den svenska apoteksmarknaden ¹)
1) Källa: Sveriges Apoteksförening och Apotea försäljningsdata
Om bolaget
Apotea grundades 2012 av Pär Svärdson, tidigare 
grundare av Adlibris, tillsammans med fem kollegor från 
Adlibris. Apotea är idag Sveriges ledande nätapotek och 
erbjuder ett brett sortiment av läkemedel och handels-
varor till låga priser med snabb, fraktfri leverans. Visionen 
är att vara morgondagens apotek genom att kontinuerligt 
förenkla och förbättra kundupplevelsen samt att bli det 
största apoteket i Sverige och därmed även i Norden.
Verksamheten bedrivs från huvudkontoret i Stockholm, 
receptfilialer på Lidingö och i Stockholm samt ett logistik-
center i Morgongåva. Koncernens norska dotterbolag, 
Apotera, har sin verksamhet i Oslo. Majoriteten av 
 koncernens anställda arbetar inom lager och logistik.
Apotea har marknadens bredaste utbud av apoteks varor 
med drygt 55 700 artiklar. Sortimentet inkluderar Apoteas 
egna märkesvaror (EMV) som i dagsläget omfattar bl.a. 
produkter för husdjur, skönhet och hälsa, vitaminer och 
kosttillskott. EMV utgör en liten men växande andel av 
Apoteas försäljning. Apoteas EMV-produkter är produce-
rade med höga krav på hållbarhet och förpackningarna är 
gjorda av förnybara eller återvunna material. 
Koncernen har genom åren vunnit ett flertal fina ut-
märkelser som bekräftar Apoteas starka varumärke och 
kunderbjudande. Apotea har de senaste sju åren toppat 
PostNords E-barometer som svenskarnas e-handels-
favorit och vid D-congress den 6 mars 2025 utsågs 
Apotea till Årets e-handel av Svensk Handel.
Koncernen har högt ställda hållbarhetskrav. Apotea har 
som mål att bli Sveriges mest hållbara företag. 2021 blev 
Apoteas klimatmål godkända av Science Based Targets 
och därmed blev Apotea den första e-handeln i Sverige 
som anslutit sig till de globala klimatmålen. Science 
Based Targets är ett inter nationellt samarbete med bland 
annat FN och Världsnaturfonden.  
Apoteas hållbarhetsarbete fokuserar på att minska 
 resursanvändningen genom exempelvis att använda el 
producerad av solcellsanläggningen på logistikcentret i 
Morgongåva, samt minska onödigt förpacknings material. 
Apotea vill se en ny standard för e-handelns transport-
förpackningar för att bättre anpassa dem för inleverans 
till e-handelslager. Resultatet är billigare leveranser, 
 effektivare arbetsmetoder, bättre arbetsmiljö och ett 
minskat klimatavtryck. Apotea driver sedan flera år till-
baka denna fråga för att modernisera hela e- handelns 
 logistikflöde. Hållbarhetsarbetet omfattar även in-
samlingar till välgörande ändamål och sedan start har 
Apotea samlat in närmare 153 MSEK.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
25,1%
22,0%
jan-jun 2024 jan-jun 2025
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
9,6% 10,2%
jan-jun 2024 jan-jun 2025

===== SIDA 8 =====

8 
Koncernens rapport över  
 totalresultat i sammandrag
Belopp i MSEK Not 2025 
apr-jun
2024 
apr-jun
2025 
jan-jun
2024
jan-jun
2024 
jan-dec
Nettoomsättning 1 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 541,1
Övriga rörelseintäkter 3,7 1,1 10,5 10,0 21,0
Summa rörelsens intäkter 1 829,9 1 662,2 3 590,2 3 192,9 6 562,1
Handelsvaror -1 315,4 -1 200,2 -2 584,0 -2 306,7 -4 753,0
Övriga externa kostnader -240,0 -212,7 -469,1 -411,9 -875,8
Personalkostnader -140,8 -141,8 -272,8 -273,4 -536,7
Av- och nedskrivningar -34,8 -32,0 -70,9 -63,1 -129,6
Övriga rörelsekostnader 2 -5,8 -0,2 -7,9 -0,4 -1,2
Summa rörelsens kostnader -1 736,8 -1 586,9 -3 404,7 -3 055,5 -6 296,3
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 265,8
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter 1,0 2,5 1,6 2,5 4,2
Finansiella kostnader -2,2 -0,4 -4,8 -1,5 -5,3
Finansiella poster - netto -1,2 2,1 -3,2 1,0 -1,1
Resultat före skatt 91,9 77,4 182,3 138,4 264,7
Inkomstskatt -20,2 -17,4 -38,8 -30,7 -52,7
Periodens resultat 71,7 60,0 143,5 107,7 212,0
Övrigt totalresultat
Poster som kan återföras till resultatet
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländ-
ska verksamheter
-0,4 0,7 -1,3 0,5 -0,8
Periodens totalresultat 71,3 60,7 142,2 108,2 211,2
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare 72,1 60,5 143,7 109,3 214,9
Innehav utan bestämmande inflytande -0,4 -0,5 -0,2 -1,6 -2,9
71,7 60,0 143,5 107,7 212,0
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare 71,9 60,9 143,0 108,3 212,9
Innehav utan bestämmande inflytande -0,6 -0,2 -0,8 -0,1 -1,7
71,3 60,7 142,2 108,2 211,2
Resultat per aktie, räknat på periodens resultat 
hänförligt till moderbolagets aktieägare:
Resultat per aktie före och efter utspädning 
(SEK)¹)
0,69 0,59 1,38 1,07 2,09
¹) Till följd av ökningen av antalet aktier efter split 1:50 i november 2024 har Resultat per aktie för tidigare kvartal räknats 
om, genom att antalet aktier justerats upp, för att göra resultatmåttet jämförbart över tid.

===== SIDA 9 =====

9 
Koncernens balansräkning i 
sammandrag
Belopp i MSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 31,3 32,8 32,0
Övriga immateriella tillgångar 15,1 21,2 18,1
Materiella anläggningstillgångar 488,4 347,5 388,0
Nyttjanderätter 334,3 179,2 158,9
Finansiella anläggningstillgångar 2 1,5 7,7 7,7
Uppskjuten skattefordran 1,8 - 1,6
Summa anläggningstillgångar 872,4 588,4 606,3
Omsättningstillgångar
Varulager 588,4 539,0 562,3
Kundfordringar 368,8 308,3 358,8
Övriga fordringar 56,8 47,5 47,9
Finansiella tillgångar 2 0,2 0,7 -
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19,6 18,2 25,1
Likvida medel 69,0 25,3 27,3
Summa omsättningstillgångar 1 102,8 939,0 1 021,4
SUMMA TILLGÅNGAR 1 975,2 1 527,4 1 627,7

===== SIDA 10 =====

10 
Belopp i MSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Aktiekapital 0,5 0,1 0,5
Övrigt tillskjutet kapital 14,7 15,1 14,7
Valutareserver -2,9 -1,2 -2,2
Balanserat resultat inklusive årets resultat 745,9 492,5 602,2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 758,2 506,5 615,2
Innehav utan bestämmande inflytande 20,0 21,2 20,8
SUMMA EGET KAPITAL 778,2 527,7 636,0
SKULDER
Uppskjuten skatteskuld 0,2 4,2 0,2
Leasingskulder 265,0 134,5 110,7
Summa långfristiga skulder 265,2 138,7 110,9
Leverantörsskulder 642,5 595,3 559,4
Leasingskulder 66,9 48,1 51,7
Skatteskulder 46,8 13,1 28,4
Skulder till kreditinstitut - 64,2 79,6
Övriga skulder 20,5 21,7 21,7
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 155,1 118,6 140,0
Summa kortfristiga skulder 931,8 861,0 880,8
SUMMA SKULDER 1 197,0 999,7 991,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 975,2 1 527,4 1 627,7
Koncernens balansräkning i 
sammandrag, forts.

===== SIDA 11 =====

11 
Koncernens rapport över förändring  
i eget kapital i sammandrag
Belopp i MSEK
Aktie- 
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Valuta- 
reserver
Balanserat 
resultat  
inkl. årets 
resultat Summa
Innehav utan  
bestäm-
mande 
inflytande
Totalt 
eget  
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 0,1 15,1 -0,2 388,7 403,7 21,3 425,0
Periodens resultat - - - 109.3 109.3 -1,6 107,7
Övrigt totalresultat för perioden - - -1,0 - -1,0 1,5 0,5
Summa totalresultat för perioden - - -1,0 109,3 108,3 -0,1 108,2
Transaktioner med aktieägare i deras 
 egenskap av ägare
Återköp av aktier (Apotea Sverige AB) 1) - - - -5,5 -5,5 - -5,5
Utgående balans per 30 juni 2024 0,1 15,1 -1,2 492,5 506,5 21,2 527,7
Ingående balans per 1 januari 2025 0,5 14,7 -2,2 602,2 615,2 20,8 636,0
Periodens resultat - - - 143,7 143,7 -0,2 143,5
Övrigt totalresultat för perioden - - -0,7 - -0,7 -0,6 -1,3
Summa totalresultat för perioden - - -0,7 143,7 143,0 -0,8 142,2
Utgående balans per 30 juni 2025 0,5 14,7 -2,9 745,9 758,2 20,0 778,2
1) Under 2024 förvärvade Apotea AB (publ) andelar i Apotea Sverige AB för 8,2 MSEK. Försäljning av andelar till anställda och nyckel-
personer uppgick till 2,7 MSEK. Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande uppgick vid tidpunkten för transaktionerna till 
0,0 MSEK varför transaktionerna föranledde en minskning av eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare om -5,5 MSEK.

===== SIDA 12 =====

12 
Koncernens rapport över 
kassaflöden i sammandrag
Belopp i MSEK 2025 
apr-jun
2024 
apr-jun
2025 
jan-jun
2024
jan-jun
2024 
jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 265,8
Justering för poster som inte ingår i  
kassaflödet
40,0 34,5 75,6 65,5 127,0
Erhållen ränta 1,1 - 1,7 0,1 4,2
Betald ränta -2,3 -1,0 -4,9 -2,1 -5,2
Betalda inkomstskatter -9,8 -8,6 -20,6 -17,1 -29,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före  förändring av rörelsekapital
122,1 100,2 237,3 183,8 362,5
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager 24,3 -20,1 -26,4 -128,9 -152,4
Förändring av rörelsefordringar -12,6 11,1 -19,3 -22,7 -80,4
Förändring av rörelseskulder 31,5 -46,7 97,0 90,7 76,5
Summa förändring av rörelsekapital 43,2 -55,7 51,3 -60,9 -156,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten 165,3 44,5 288,6 122,9 206,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -0,2 -0,2 -0,4 -0,5 -1,0
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -20,2 -70,4 -136,6 -85,3 -162,8
Investeringar i övriga finansiella anläggnings-
tillgångar
- - - 0,1 0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -20,4 -70,6 -137,0 -85,7 -163,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission - - - - 0,3
Amortering av leasingskuld -14,3 -11,4 -30,1 -22,9 -46,7
Upptagande kortfristig upplåning - 64,2 - 64,2 79,6
Amortering kortfristig upplåning -82,3 -14,8 -79,6 -66,9 -66,9
Transaktioner med innehav utan bestämmande 
inflytande
- 0,6 - -5,5 -0,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -96,6 38,6 -109,7 -31,1 -34,2
Periodens kassaflöde 48,3 12,5 41,9 6,1 8,3
Likvida medel vid periodens början 20,8 12,7 27,3 19,1 19,1
Kursdifferens i likvida medel -0,1 0,1 -0,2 0,1 -0,1
Likvida medel vid periodens slut 69,0 25,3 69,0 25,3 27,3

===== SIDA 13 =====

13 
Moderbolagets resultaträkning 
i sammandrag
Belopp i MSEK 2025 
apr-jun
2024
apr-jun
2024
jan-dec
Övriga rörelseintäkter 5,0 1,2 9,3
Summa rörelsens intäkter 5,0 1,2 9,3
Övriga externa kostnader -0,8 -3,8 -26,6
Personalkostnader -8,1 -1,8 -12,1
Summa rörelsekostnader -8,9 -5,6 -38,7
Rörelseresultat -3,9 -4,4 -29,4
Finansiella poster
Ränteintäkter och liknande poster 0,2 29,6 29,9
Räntekostnader och liknade resultatposter -6,2 -0,1 -0,4
Summa finansiella poster -6,0 29,5 29,5
Resultat efter finansiella poster -9,9 25,1 0,1
Bokslutsdispositioner - - 39,0
Resultat före skatt -9,9 25,1 39,1
Skatt - - -
Periodens resultat tillika totalresultat -9,9 25,1 39,1

===== SIDA 14 =====

14 
Moderbolagets balansräkning 
i sammandrag
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Andelar i koncernföretag 264,0 159,1 264,0
Andra långfristiga värdepappersinnehav 1,5 7,7 7,7
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 2,0 0,5 21,3
Övriga fordringar 0,6 0,3 5,3
Kassa och bank 25,9 9,5 18,4
SUMMA TILLGÅNGAR 294,0 177,1 316,7
Bundet eget kapital 0,5 0,1 0,5
Fritt eget kapital 278,6 171,3 295,6
SUMMA EGET KAPITAL 279,1 171,4 296,1
Kortfristiga skulder 14,9 5,7 20,6
SUMMA SKULDER 14,9 5,7 20,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 294,0 177,1 316,7

===== SIDA 15 =====

15 
Noter till finansiella rapporter
Redovisningsprinciper
Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 
samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. 
Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen 
och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges 
nedan, med de redovisnings principer som användes 
vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. De 
redovisningsprinciper som tillämpas beskrivs i årsredo-
visningen för 2024, not 2. 
Viktiga uppskattningar och  
bedömningar för 
 redovisningsändamål
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande 
och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, 
inklusive förväntningar på framtida händelser som anses 
rimliga under rådande förhållanden. För ytterligare infor-
mation, se koncernens årsredovisning för 2024, not 3.
Not 1 Intäkter från avtal 
med kunder
Koncernen erhåller till största delen intäkter från för-
säljning av receptbelagda varor och övriga varor, men 
också från försäljning av tjänster som främst utgörs 
av marknads bidrag men även leasing och uthyrning av 
personal till närstående bolag. 
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
2024
jan-dec
Försäljning av receptbelagda varor 690,4 592,0 1 366,8 1 178,2 2 412,9
Försäljning av receptfria läkemedel och handelsvaror 1 082,1 1 029,2 2 119,0 1 933,1 3 981,5
Tjänster 53,7 39,9 93,9 71,6 146,7
Summa nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 541,1

===== SIDA 16 =====

16 
Not 2 Finansiella instrument
Finansiella instrument värderade till  
upplupet anskaffningsvärde
För finansiella tillgångar och skulder värderade till upp-
lupet anskaffningsvärde bedöms det redovisade värdet 
utgöra en rimlig uppskattning av tillgångens eller  
skuldens verkliga värde. 
Finansiella instrument värderade till verkligt 
värde över resultaträkningen
I balansräkningen finns finansiella anläggningstillgångar 
bestående av innehav av onoterade aktier. Koncernens 
onoterade aktieinnehav i Apomera AB, som har verksam-
het i Finland, har under  kvartalet värderats enligt nivå 1 
(tidigare nivå 3) och således enligt marknadsdata i form 
av transaktioner i det aktuella instrumentet eller likartade 
transaktioner i andra företag. Till följd av sådan värdering 
av aktieinnehavet i Apomera AB, redovisas en negativ 
värdejustering om 6,2 MSEK i resultaträkningen.
I balans räkningen finns även kortfristiga finansiella till-
gångar och skulder som består av valutaterminer med 
löptider kortare än 12 månader. Då dessa inte uppfyller 
kraven för säkrings redovisning värderas de till verkligt 
värde över resultat räkningen via nivå 2. 
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Finansiella tillgångar
Onoterade aktier 1,5 7,7 7,7
Valutaterminer 0,2 0,7 -
Summa 1,7 8,4 7,7
Finansiella skulder
Valutaterminer -0,4 - -
Summa -0,4 - -
Belopp som redovisats i resultaträkningen
Under året har följande vinster/förluster redovisats i 
resultaträkningen. Förändringar i det verkliga värdet redo-
visas i posterna övriga rörelseintäkter respektive övriga 
rörelse kostnader.
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Verkligt värdeförändringar på egetkapitalinstrument som redovi-
sats till verkligt värde via resultaträkningen
-6,2 - -
Verkligt värdeförändringar på derivatinstrument som redovisats 
till verkligt värde via resultaträkningen
-0,2 0,7 -
Summa -6,4 0,7 -

===== SIDA 17 =====

17 
Not 3 Transaktioner med 
närstående
Apotea AB (publ)s närstående parter och omfattning med 
dess närstående beskrivs, om inte annat anges nedan, i 
not 35 i årsredovisningen för 2024. 
Not 4 Antal aktier och 
 aktiekapital
Per 30 juni 2025 uppgick antalet aktier till 105 265 254  
(2 046 712) stycken varav 104 070 966 (2 046 712)  
stamaktier och 1 194 288 (-) C-aktier. Aktiernas kvotvärde 
uppgick till 0,005 SEK (0,05).
2025 
apr-jun
2024 
apr-jun
2025 
jan-jun
2024
jan-jun
2024
jan-dec
Antal stamaktier, ingående balans 104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 038 476 2 038 476
Aktier emitterade i nyemission - - - 8 236 16 383
Totalt antal aktier före aktiesplit 104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 046 712 2 054 859
Aktiesplit 1:50 - - - - 100 688 091
Omräknat antal aktier efter split 1:50 104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 046 712 102 742 950
Aktier emitterade i nyemission - - - - 1 328 016
Antal stamaktier, utgående balans 104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 046 712 104 070 966
Antal C-aktier, ingående balans 1 194 288 - 1 194 288 - -
Aktier emitterade i nyemission - - - - 1 194 288
Antal C-aktier, utgående balans 1 194 288 - 1 194 288 - 1 194 288
Totalt antal aktier, utgående balans 105 265 254 2 046 712 105 265 254 2 046 712 105 265 254
Vägt genomsnittligt antal stamaktier 
före utspädning
104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 045 671 102 559 879
Vägt genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning 1)
104 117 799 2 046 712 104 070 966 2 045 671 102 559 879
Aktiekapital, SEK 526 326 102 336 526 326 102 336 526 326
1) Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning inkluderar stamaktier samt antal aktier motsvarande värdet av C-aktier-
na i det fall bolagets aktiekurs överstiger C-aktiens tröskelvärde om 87 kronor per aktie.

===== SIDA 18 =====

18 
Finansiella mål
Omsättningstillväxt
Bolagets mål är att dubbla netto omsättningen de  
kommande fyra-fem åren.
Lönsamhet
Bolagets mål på kort till medellång sikt är en rörelse-
marginal (EBIT-marginal) om 3-5  procent.
Bolagets långsiktiga mål är en rörelsemarginal (EBIT- 
marginal) på 7-8 procent.
Utdelning
Bolaget kommer i första hand att använda positiva 
 kassaflöden till investeringar i lönsam tillväxt. 
Eventuellt överskott kan delas ut till aktie ägarna 
med hänsyn tagen till strategiska och finansiella 
 överväganden.
Intygande
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets 
och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm 18 juli 2025
Denna delårsrapport har inte varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Pär Svärdson
VD och styrelseledamot
Cecilia Qvist
Styrelseordförade
Jonas Hagströmer
Styrelseledamot
Joanna Hummel
Styrelseledamot
Monica Lindstedt
Styrelseledamot
Per Schlingmann
Styrelseledamot
Anders Eriksson
Styrelseledamot

===== SIDA 19 =====

19 
Finansiell kalender
Kontaktuppgifter
6 november 2025  Delårsrapport januari-september 2025 (Q3)
4 februari 2026  Bokslutskommuniké januari-december 2025 (Q4)
För ytterligare information, vänligen besök www.ir.apotea.se eller kontakta:
Stefan Eriksson, vice VD och IR-ansvarig
ir@apotea.se
Denna information är sådan information som Apotea AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknads-
missbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovanstående kontakt persons försorg, den 
18 juli 2025 klockan 07:30 CEST.

===== SIDA 20 =====

20 
Kvartalsöversikt
Belopp i MSEK Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024
Nettoomsättning 1 826,2 1 753,5 1 732,9 1 625,3 1 661,1 1 521,7
Tillväxt omsättning (%) 9,9 15,2 15,8 18,0 26,1 20,7
Bruttomarginal (%) 28,0 27,7 27,0 27,3 27,7 27,3
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 92,4 51,9 76,5 75,3 62,2
EBIT-marginal (%) 5,1 5,3 3,0 4,7 4,5 4,1
Rörelseresultat (EBIT) exklusive  jämförelsestörande poster 99,3 92,4 66,9 82,2 78,6 62,2
EBIT-marginal exklusive   jämförelsestörande poster (%) 5,4 5,3 3,9 5,1 4,7 4,1
Periodens resultat 71,7 71,8 48,8 55,5 60,0 47,7
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)¹) 0,69 0,69 0,48 0,55 0,59 0,48
Kassaflöde från den löpande verksamheten 165,3 123,2 28,3 55,0 44,5 78,4
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) 262,9 370,5 214,7 172,6 221,5 196,0
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) exkl IFRS 16 Leasing -69,0 61,5 52,3 1,9 38,9 2,0
Lageromsättningshastighet R12 (x) 8,9 8,7 9,8 9,2 8,9 8,4
Medelantal anställda 722 727 796 816 850 866
¹) Till följd av ökningen av antalet aktier efter split 1:50 i november 2024 har Resultat per aktie för tidigare kvartal räknats om, genom att 
antalet aktier justerats upp, för att göra resultatmåttet jämförbart över tid. 
Not: Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS finns redovisade på sid 22-26. Definition av måtten finns redovisade på sid 27-29.
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
Q1 Q2 Q3 Q4 0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Q1 Q2 Q3 Q4
Nettoomsättning per kvartal (MSEK) EBIT per kvartal (MSEK)
2024 2025 2024 2025

===== SIDA 21 =====

21 
Nyckeltal
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024
jan-jun
Rullande
12 mån
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Tillväxt omsättning (%) 9,9 26,1 12,5 23,5 14,6
Organisk tillväxt (%) 10,0 26,2 12,6 23,5 14,7
Bruttomarginal (%) 28,0 27,7 27,8 27,5 27,5
EBITDA 127,9 107,3 256,4 200,5 451,2
EBITDA-marginal (%) 7,0 6,5 7,2 6,3 6,5
Övriga externa kostnader i procent av 
 nettoomsättning (%)
13,1 12,8 13,1 12,9 13,4
Personalkostnader i procent av 
 nettoomsättning (%) 1)
7,7 8,5 7,6 8,6 7,7
Av- och nedskrivningar i procent av 
 netto omsättning (%)
1,9 1,9 2,0 2,0 2,0
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 313,8
EBIT-marginal (%) 5,1 4,5 5,2 4,3 4,5
Jämförelsestörande poster 6,2 3,3 6,2 3,3 26,9
Rörelseresultat (EBIT) exklusive 
jämförelse störande poster
99,3 78,6 191,7 140,7 340,7
EBIT-marginal exklusive jämförelse-
störande poster (%)
5,4 4,7 5,4 4,4 4,9
Periodens resultat 71,7 60,0 143,5 107,7 247,8
Avkastning på sysselsatt kapital (%) 33,9 27,1 33,9 27,1 33,9
Soliditet (%) 39,4 34,5 39,4 34,5 39,4
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) 262,9 221,5 262,9 221,5 262,9
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) exkl  
IFRS 16 Leasing
-69,0 38,9 -69,0 38,9 -69,0
Nettoskuld/EBITDA exkl IFRS 16 Leasing 
R12 (x)
-0,2 0,1 -0,2 0,1 -0,2
Lageromsättningshastighet R12 (x) 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9
Medelantal anställda 722 850 726 857 767
Aktien
Antal aktier 105 265 254 2 046 712 105 265 254 2 046 712 105 265 254
Vägt genomsnittligt antal aktier före 
utspädning
104 070 966 2 046 712 104 070 966 2 045 671 103 446 994
Vägt genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning
104 117 799 2 046 712 104 070 966 2 045 671 103 446 994
Resultat per aktie före och efter utspäd-
ning (SEK) 2)
0,69 0,59 1,38 1,07 2,41
¹) Personalkostnader i relation till nettoomsättningen i jämförelse med föregående år påverkas av en ökad andel inhyrd personal. 
Kostnader för inhyrd personal återfinns i övriga externa kostnader.
2) Till följd av ökningen av antalet aktier efter split 1:50 i november 2024 har Resultat per aktie för tidigare kvartal räknats om, ge-
nom att antalet aktier justerats upp, för att göra resultatmåttet jämförbart över tid. 
Not: Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS finns redovisade på sid 22-26. Definition av måtten finns redovisade på sid 
27-29.

===== SIDA 22 =====

22 
Alternativa nyckeltal
Apotea AB (publ) presenterar vissa  finansiella mått i 
delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Eftersom 
inte alla företag  beräknar finansiella mått på samma sätt 
är dessa inte alltid jämförbara med mått som används 
av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte 
ses som en ersättning för mått som definierats enligt 
IFRS. I nedanstående tabeller redovisas avstämningar av 
vissa  finansiella mått som inte är definierade enligt IFRS. 
 Definitioner finns på sidan 27-29.
Resultatmått, rullande 12 mån
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30
Nettoomsättning perioden jan-jun 3 579,7 3 182,9
Nettoomsättning perioden jul-dec fg år 3 358,2 2 872,9
Nettoomsättning, rullande 12 mån 6 937,9 6 055,8
Handelsvaror perioden jan-jun 2 584,0 2 306,7
Handelsvaror perioden jul-dec fg år 2 446,3 2 110,0
Handelsvaror, rullande 12 mån 5 030,3 4 416,7
Övriga externa kostnader perioden jan-jun 469,1 411,9
Övriga externa kostnader perioden jul-dec fg år 463,9 389,4
Övriga externa kostnader, rullande 12 mån 933,0 801,3
Personalkostnader perioden jan-jun 272,8 273,4
Personalkostnader perioden jul-dec fg år 263,2 262,9
Personalkostnader, rullande 12 mån 536,0 536,3
EBITDA perioden jan-jun 256,4 200,5
EBITDA perioden jul-dec fg år 194,8 122,5
EBITDA, rullande 12 mån 451,2 323,0
Avskrivningar och räntekostnader IFRS 16 perioden jan-jun 35,5 25,0
Avskrivningar och räntekostnader IFRS 16 perioden jul-dec fg år 29,1 21,7
Avskrivningar och räntekostnader IFRS 16, rullande 12 mån 64,6 46,7
Av- och nedskrivningar perioden jan-jun 70,9 63,1
Av- och nedskrivningar perioden jul-dec fg år 66,5 62,1
Av- och nedskrivningar, rullande 12 mån 137,4 125,2
Rörelseresultat (EBIT) perioden jan-jun 185,5 137,4
Rörelseresultat (EBIT) perioden jul-dec fg år 128,3 60,4
Rörelseresultat (EBIT), rullande 12 mån 313,8 197,8
Finansiella kostnader perioden jan-jun 4,8 1,5
Finansiella kostnader perioden jul-dec fg år 6,3 3,9
Finansiella kostnader, rullande 12 mån 11,1 5,4
Resultat efter finansiella kostnader perioden jan-jun 182,3 138,4
Resultat efter finansiella kostnader perioden jul-dec fg år 126,2 57,8
Resultat efter finansiella kostnader, rullande 12 mån 308,5 196,2
Resultat perioden jan-jun 143,5 107,7
Resultat perioden jul-dec fg år 104,3 43,8
Resultat, rullande 12 mån 247,8 151,5

===== SIDA 23 =====

23 
Tillväxt omsättning (%)
Organisk tillväxt (%)
Bruttomarginal (%)
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Nettoomsättning aktuell period 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Nettoomsättning föregående år/period 1 661,1 1 317,0 3 182,9 2 577,3 6 055,8
Tillväxt omsättning (%) 9,9 26,1 12,5 23,5 14,6
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Nettoomsättning föregående års period 1 661,1 1 317,0 3 182,9 2 577,3 6 055,8
Organisk tillväxt 166,8 344,5 400,1 606,3 888,2
Valutaeffekt -1,7 -0,4 -3,3 -0,7 -6,1
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Organisk tillväxt (%) 10,0 26,2 12,6 23,5 14,7
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Handelsvaror -1 315,4 - 1 200,2 -2 584,0 -2 306,7 -5 030,3
Bruttovinst 510,8 460,9 995,7 876,2 1 907,6
Bruttomarginal (%) 28,0 27,7 27,8 27,5 27,5
EBITDA
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 313,8
Av- och nedskrivningar 34,8 32,0 70,9 63,1 137,4
EBITDA 127,9 107,3 256,4 200,5 451,2

===== SIDA 24 =====

24 
EBITDA-marginal (%)
Utvalda kostnader i relation till nettoomsättning (%)
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
EBITDA 127,9 107,3 256,4 200,5 451,2
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
EBITDA-marginal (%) 7,0 6,5 7,2 6,3 6,5
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
Övriga externa kostnader 240,0 212,7 469,1 411,9 933,0
Övriga externa kostnader i procent av netto-
omsättning (%)
13,1 12,8 13,1 12,9 13,4
Personalkostnader 140,8 141,8 272,8 273,4 536,0
Personalkostnader i procent av netto - 
omsättning (%)
7,7 8,5 7,6 8,6 7,7
Av- och nedskrivningar 34,8 32,0 70,9 63,1 137,4
Av- och nedskrivningar i procent av netto-
omsättning (%)
1,9 1,9 2,0 2,0 2,0
EBIT-marginal (%)
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 313,8
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
EBIT -marginal (%) 5,1 4,5 5,2 4,3 4,5
Rörelseresultat (EBIT) exklusive jämförelsestörande poster
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Rörelseresultat (EBIT) 93,1 75,3 185,5 137,4 313,8
Jämförelsestörande poster
Övriga externa kostnader avseende  
börsnotering
- 3,3 - 3,3 20,7
Omvärdering onoterade aktier 6,2 - 6,2 - 6,2
Rörelseresultat (EBIT) exklusive 
jämförelsestörande poster
99,3 78,6 191,7 140,7 340,7

===== SIDA 25 =====

25 
EBIT-marginal exklusive jämförelsestörande poster (%)
Belopp i MSEK 2025
apr-jun
2024
apr-jun
2025
jan-jun
2024 
jan-jun
Rullande
12 mån
Rörelseresultat (EBIT) exklusive  
jämförelsestörande poster
99,3 78,6 191,7 140,7 340,7
Nettoomsättning 1 826,2 1 661,1 3 579,7 3 182,9 6 937,9
EBIT -marginal exklusive jämförelse- 
störande poster (%)
5,4 4,7 5,4 4,4 4,9
Räntefria skulder
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Totala skulder 1 197,0 999,7 991,7
Skulder till kreditinstitut - -64,2 -79,6
Leasingskulder - långfristiga -265,0 -134,5 -110,7
Leasingskulder - kortfristiga -66,9 -48,1 -51,7
Räntefria skulder 865,1 752,9 749,7
Avkastning på sysselsatt kapital (%)
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Resultat efter finansiella poster, rullande 12 mån 308,5 196,2 264,7
Finansiella kostnader, rullande 12 mån 11,1 5,4 5,3
Resultat efter finansiella poster plus finansiella  kostnader, 
rullande 12 mån
319,6 201,6 270,0
Totala tillgångar 1 975,2 1 527,4 1 627,7
Räntefria skulder -865,1 -752,9 -749,7
Sysselsatt kapital 1 110,1 774,5 878,0
Sysselsatt kapital jmf periodens slut 774,5 714,8 686,6
Genomsnittligt sysselsatt kapital 942,3 744,7 782,3
Avkastning på sysselsatt kapital (%) 33,9 27,1 34,5
Soliditet (%)
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Totala tillgångar 1 975,2 1 527,4 1 627,7
Eget kapital 778,2 527,7 636,0
Soliditet (%) 39,4 34,5 39,1

===== SIDA 26 =====

26 
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-)
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Skulder till kreditinstitut - 64,2 79,6
Långfristiga leasingskulder 265,0 134,5 110,7
Kortfristiga leasingskulder 66,9 48,1 51,7
Total upplåning 331,9 246,8 242,0
Likvida medel -69,0 -25,3 -27,3
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) 262,9 221,5 214,7
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) exklusive IFRS 16 Leasing
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Nettoskuld 262,9 221,5 214,7
Långfristiga leasingskulder -265,0 -134,5 -110,7
Kortfristiga leasingskulder -66,9 -48,1 -51,7
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) exklusive IFRS 16 Leasing -69,0 38,9 52,3
Nettoskuldsättning/EBITDA exklusive IFRS 16 Leasing (x)
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Nettoskuld exklusive IFRS 16 Leasing -69,0 38,9 52,3
EBITDA, rullande 12 mån 451,2 323,0 395,4
Avskrivningar och räntekostnader IFRS 16, rullande 12 mån -64,6 -46,7 -54,0
EBITDA exklusive IFRS 16 Leasing, rullande 12 mån 386,6 276,3 341,4
Skuldsättning mot EBITDA exklusive IFRS 16 Leasing (x) -0,2 0,1 0,2
Lageromsättningshastighet, rullande 12 mån (x)
Belopp i MSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31
Handelsvaror, rullande 12 mån -5 030,3 4 416,7 4 753,0
Varulager årets/periodens slut 588,4 539,0 562,3
Varulager jmf årets/periodens slut 539,0 452,0 410,1
Genomsnittligt varulager 563,7 495,5 486,2
Lageromsättningshastighet, rullande 12 mån (x) 8,9 8,9 9,8

===== SIDA 27 =====

27 
Nyckeltalsdefinitioner
Alternativa nyckeltal Definitioner Motivering för användandet
Avkastning på sysselsatt kapital (%) Resultat efter finansiella poster med 
tillägg av finansiella kostnader för 
rullande 12 månader i förhållande till 
genom snittligt (medeltalet av värdena per 
periodens och per jämförelseperiodens 
utgång) sysselsatt kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital visar 
hur effektivt koncernen använder ägar-
nas kapital och eventuella räntebärande 
lån för att skapa vinster i koncernen.
Av- och nedskrivningar i procent  
av nettoomsättning (%)
Av- och nedskrivningar dividerat med 
netto omsättning.
Syftet med måttet är att visa utvecklingen 
av Av- och nedskrivningar i förhållande till 
nettoomsättningen och utvärdera dessa 
kostnader mot skapade nettointäkter.
Bruttomarginal % Nettoomsättning minskat med kostnad 
för handels varor genom nettoomsättning.
Bruttomarginalen visar täcknings-
bidraget som  genereras av den löpande 
verksamheten.
EBITDA Rörelseresultat (EBIT) före av- och 
nedskrivningar (Earnings Before Interest, 
Taxes, Depreciation and Amortisation).
Visar övergripande resultat som har 
 genererats av rörelsen rensat från effekten 
av av - och nedskrivningar.
EBITDA-marginal % Rörelseresultat (EBIT) före av- och ned-
skrivningar i relation till nettoomsättning.
För att bedöma effektivitet och värde-
skapande rensat från effekten av av- och 
nedskrivningar.
EBITDA exklusive IFRS 16 Leasing EBITDA exklusive avskrivningar och 
 räntekostnader enligt IFRS 16.
Visar EBITDA rensat från effekten av 
IFRS 16- justeringar.
EBIT -marginal % Rörelseresultat före finansiella poster och 
skatt i relation till nettoomsättning.
För att bedöma effektivitet och värde-
skapande inklusive effekten av av - och 
nedskrivningar kopplade till koncernens 
investeringar.
EBIT -marginal exklusive jämförelse-
störande poster %
Rörelseresultat före finansiella poster 
och skatt, justerat för jämförelsestörande 
poster, i relation till nettoomsättning.
För att bedöma effektivitet och värde-
skapande utan påverkan av jämförelse-
störande poster.
Jämförelsestörande poster Väsentliga händelser och  transaktioner 
som inte är representativa för den 
 ordinarie verksamheten och som är 
 relevanta att uppmärksamma när en 
 periods resultat jämförs med en  annan. 
Jämförelsestörande poster avser om-
struktureringskostnader av betydande 
 karaktär (konsultkostnader,  kostnader 
 relaterat till personal reduktioner, 
förlust avtal samt nedskrivningar), 
förvärvs kostnader, nedskrivningar och 
 transaktioner från strategiska beslut så 
som emissionskostnader och noterings-
kostnader, tvister och försäkrings-
ärende, avgångsvederlag eller dylikt till 
 medlemmar i koncernens ledningsgrupp 
eller i dess dotterbolag.
Jämförelsestörande poster  exkluderas 
för att göra det lättare att jämföra 
 resultat mellan perioder.
Lageromsättningshastighet,  
rullande 12 mån (x)
Beräknas som kostnad handelsvaror 
 rullande 12 månader dividerat med 
genomsnittligt varulager 12 månader 
(IB+UB)/2.
Visar hur många gånger lagret omsätts 
per år och mäter lager- och inköps-
processens effektivitet.

===== SIDA 28 =====

28 
Alternativa nyckeltal Definitioner Motivering för användandet
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-) Räntebärande skulder minus likvida 
medel.
Visar tillgängliga likvida medel efter en 
teoretisk avräkning av alla räntebärande 
skulder, vare sig de är korta eller långa 
och ger en uppfattning om koncernens 
skuldsättning.
Nettoskuld (+)/Nettokassa (-)  
exklusive IFRS 16 Leasing
Räntebärande skulder exklusive leasing-
skulder minus likvida medel.
Visar tillgängliga likvida medel efter en 
teoretisk avräkning av alla räntebärande 
skulder exklusive leasingskulder, vare sig 
de är korta eller långa och ger en upp-
fattning om koncernens skuldsättning.
Nettoskuldsättning/EBITDA  
exklusive IFRS 16 Leasing, rullande 
12 mån (x)
Räntebärande skulder exklusive leasings-
kulder minus likvida medel i relation till 
EBITDA exklusive IFRS 16 kostnader, 
rullande 12 månader.
Visar Bolagets möjlighet att genomföra 
strategiska investeringar och att leva 
upp till sina finansiella åtaganden och 
ger en uppfattning om koncernens 
skuldsättningsgrad.
Organisk tillväxt (%) Förändring i nettoomsättning jämfört med 
samma period föregående år justerat för 
förvärv/avyttringar och valutaeffekter.
Måttet visar tillväxt i nettoomsättning 
justerat för förvärv/avyttringar eller valuta-
effekter jämfört med motsvarande period 
föregående år. Förvärvade verksamheter 
inkluderas i organisk tillväxt när de har 
 varit en del av koncernen under fyra 
kvartal. Måttet används för att analysera 
underliggande nettoomsättningstillväxt.
Personalkostnader i procent av 
nettoomsättning (%)
Personalkostnader dividerat med netto-
omsättning.
Visar personalkostnader i relation till 
nettoomsättning.
Räntefria skulder Totala skulder minskat med skulder till 
kreditinstitut och leasingskulder.
Visar räntefria skulder för beräkning av 
sysselsatt kapital och ger en uppfattning 
om Bolagets räntefria finansiering.
Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat före finansiella poster och 
skatt.
Rörelseresultatet visar resultatet som 
har genererats i den löpande verksam-
heten.
Rörelseresultat (EBIT) exklusive 
jämförelsestörande poster
Rörelseresultat före finansiella poster 
och skatt, justerat för jämförelsestörande 
poster.
Visar resultatet som har genererats i 
den löpande verksamheten, justerat för 
jämförelsestörande poster, för att ge en 
mer rättvisande bild av den underliggan-
de verksamhetens resultat.
Soliditet (%) Justerat eget kapital i relation till totala 
tillgångar.
Koncernen redovisar nyckeltalet soliditet 
då det visar koncernens långsiktiga fort-
levnadsförmåga.
Sysselsatt kapital De totala tillgångarna minus räntefria 
skulder.
Används vid analys av bolagets förmåga 
att effektivisera och öka lönsamheten.
Tillväxt omsättning (%) Utveckling för nettoomsättningen i för-
hållande till föregående period.
Används för att analysera  koncernens 
 totala nettoomsättningstillväxt för 
att kunna sätta den i relation till 
 konkurrenter och marknaden i sin 
helhet.
Övriga externa kostnader i procent 
av nettoomsättning (%)
Övriga externa kostnader dividerat med 
nettoomsättning.
Syftet med måttet är att visa ut-
vecklingen av Övriga externa kostnader 
samt att utvärdera dessa kostnader mot 
skapade nettointäkter.

===== SIDA 29 =====

29 
Övriga nyckeltal Definitioner Motivering för användandet
Medelantal anställda Beräknas som ett genomsnitt av antal 
anställda vid fyra representativa tillfällen 
under vald period, där antal anställda är 
antalet aktiva tjänster oavsett syssel-
sättningsgrad och anställningsform.
Visar medelantal anställda i genom-
snitt för vald tidsperiod och ger en 
 uppfattning om storleken och ut-
vecklingen av koncernens organisation.
Nettoomsättning Bruttoförsäljning inklusive frakt- och 
 fakturerings-intäkter minskat med 
 rabatter och returer exklusive moms.
Målet med begreppet är att visa totala 
konsumentvärdet minus returer och 
moms.
Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moder-
bolagets aktieägare i relation till det 
 vägda genomsnittliga antalet aktier ute-
stående under perioden. Redovisas både 
före och efter effekt från utspädning.
Målet är att fördela koncernens vinst per 
aktie.

===== SIDA 30 =====

30