Kvartalsrapport Q3 2025

===== SIDA 1 =====

AQ Group AB (publ ) 
 
D e l år s r ap p o r t 
 
j a n u a r i  –  s e p t e m b e r 2 0 25  
 
1 6  o k t o b e r 202 5  
 
 
 
 
 
  www.aqgroup.com

===== SIDA 2 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 1 
Tredje kvartalet, juli-september 2025 i sammandrag 
■ Nettoomsättningen ökade med 8 % till 2 114 Mkr (1 949) 
■ Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 2 % till 191 Mkr (188) 
■ Resultat före skatt (EBT) ökade med 5 % till 187 Mkr (177)  
■ Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 8,8 % (9,1) 
■ Resultat efter skatt uppgick till 154 Mkr (146) 
■ Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 322 Mkr (363) 
■ Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 1,67 kr (1,60) 
 
Nio månader, januari-september 2025 i sammandrag 
■ Nettoomsättningen ökade med 5 % till 6 748 Mkr (6 428) 
■ Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 2 % till 624 Mkr (633) 
■ Resultat före skatt (EBT) ökade med 1 % till 619 Mkr (616)  
■ Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 9,2 % (9,6) 
■ Resultat efter skatt uppgick till 509 Mkr (511) 
■ Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 799 Mkr (908) 
■ Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 5,54 kr (5,58) 
■ Soliditeten uppgick till 67 % (65) 
 
Koncernen i sammandrag, nyckeltal 
 
 
Mkr där ej annat anges Q1 Q2 Q3 Ack Q1 Q2 Q3 Q4 Helår
Nettoomsättning 2 290 2 344 2 114 6 748 2 225 2 254 1 949 2 126 8 554
Rörelseresultat (EBIT) 215 218 191 624 223 222 188 206 840
Resultat före skatt (EBT) 205 228 187 619 221 218 177 209 824
Periodens resultat 166 189 154 509 185 181 146 154 666
Eget kapital 4 346 4 467 4 593 4 593 4 082 4 083 4 178 4 409 4 409
Rörelsemarginal (EBIT), % 9,4 9,3 9,0 9,2 10,0 9,8 9,6 9,7 9,8
Resultatmarginal före skatt (EBT), % 8,9 9,7 8,8 9,2 9,9 9,7 9,1 9,8 9,6
Kassalikviditet, % 182 185 184 184 163 174 192 204 204
Soliditet, % 65 65 67 67 64 64 65 67 67
Avkastning på totalt kapital, % 1) 13,1 13,3 13,4 13,4 13,5 13,4 13,3 13,8 13,8
Avkastning på eget kapital, efter skatt, % 1) 15,4 15,3 15,1 15,1 17,7 17,3 16,3 16,3 16,3
Antal anställda i Sverige 1 034 1 040 1 033 1 033 904 979 975 1 017 1 017
Antal anställda utanför Sverige 6 699 6 744 6 779 6 779 6 937 6 861 6 886 6 796 6 796
Nyckeltal per aktie, SEK 
Resultat moderbolagets aktieägare 166 188 154 508 184 180 146 155 665
Periodens resultat före utspädning 1,81 2,06 1,67 5,54 2,01 1,97 1,60 1,69 7,27
Eget kapital 47,51 48,84 50,06 50,06 44,63 44,63 45,67 48,20 48,20
Antal aktier, tusental 91 470 91 470 91 733 91 733 91 470 91 470 91 470 91 470 91 470
1)  Beräknad på 12 månaders rullande värden.
20242025

===== SIDA 3 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 2 
VD har ordet                           
Datacenter, försvar och elektrifiering  
Tredje kvartalet är som vanligt AQ:s säsongsmässigt sämsta kvartal. Vi är 
inte nöjda med vår organiska tillväxt även om vi får hjälp av stark efterfrågan 
från kunder inom försvar, elektrifiering och datacenter. Vi måste sälja mer 
till nya och befintliga kunder och det är där vårt största operativa fokus ligger 
tillsammans med att fortsätta förbättra vår leveransprecision . Samtidigt 
jobbar vi vidare med att köpa bolag till rätt pris.  
 
Förvärv 
Vår tillväxt genom förvärv var under kvartalet 7  %. Störst omsättning har 
våra förvärvade bolag inom försvarsteknik, elektrifiering och järnväg. Arbetet med att integrera mdexx och 
Riedel fortskrider enligt plan. Under kvartalet har vi sänkt personalkostnaderna i mdexx med 1 0 % och 
samtidigt minskat material- och finansieringskostnader. I september är vi efter dessa åtgärder på break -
even på EBT -nivå. Nu är fokus på att producera transformatorer och induktorer för datacenter i mdexx 
fabrik i Trutnov för att öka kapacitetsutnyttjande och lönsamhet. 
 
Marknad och investeringar 
I kvartalet ökade vår försäljning organiskt med 5 % jämfört med samma kvartal föregående år. Det är sämre 
än vår målsättning. Vår försäljning ökade till elektrifiering och försvar i Europa samt till datacenter i USA. 
Försäljningen minskade till bussar i USA och Mexiko , förpackningsmaskiner till livsmedelsindustri och 
transformatorer till fartyg i Europa.  
 
Vi har under kvartalet fått order på mellanspänningstransformatorer till datacenter för 7,5 mEuro. Totalt har 
vi nu en orderbok om 15 mEuro till ett datacenter. Vi kommer därför att göra investeringar i produktions - 
och testutrustning i våra fabriker i Tjeckien, Ungern, Kina, USA och Bulgarien. Leveranserna skall slutföras 
innan juni 2026. Vi förväntar oss fler order och projekt inom detta segment under 2026 och framåt.   
 
Under tredje kvartalet har vi flyttat vår fabrik för induktiva komponenter i Tallinn, Estland till nya större 
lokaler för att möta den ökande efterfrågan av frekvensomriktare. Denna fabrik får nu en tredjedel av sin 
strömförsörjning från solpaneler på taket.   
 
Vi har under kvartalet ökat våra leveranser till försvarskunder i England, Sverige, Polen och USA. Det är 
fortsatt stark efterfrågan och vi räknar med att efterfrågan skall öka ytterligare.  
 
Kassaflöde, balansräkning och marginal 
Vårt kassaflöde från den löpande verksamheten var 322 Mkr i kvartalet. Vi har en nettokassa om 429 Mkr. 
Detta medför att vi har gott om kapital att använda för fortsatt tillväxt med våra kunder och för att genomföra 
värdeskapande förvärv. Vår resultatmargi nal före skatt (EBT) var i kvartalet 8,8 %. Vår EBT -marginal i 
kvartalet påverkas negativt med 0,7 procentenheter av förvärvet av mdexx. 
 
AQ i hjärtat av datacenter    
Det är spännande att vara koncernchef för AQ. Vem hade trott att vi skulle leverera kritiska komponenter 
till stora datacenter. Om det går som vi och våra kunder vill inom detta område kan detta vara en betydande 
del av AQ:s omsättning under flera år framöver. Men vi är som alltid beroende av våra snabba och 
engagerade medarbetare som ser dessa möjligheter och tar  dem när de dyker upp. För det ramlar aldrig 
ner nya order från himlen. Det är ingen slump. På AQ har vi de bästa medarbetarna och det är därför som 
vi lyckas nu och i framtiden. Det är jag otroligt tacksam för.          
 
James Ahrgren 
Koncernchef och verkställande direktör

===== SIDA 4 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 3 
Koncernens resultat och ställning  
 
Tredje kvartalet 
 
Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till 2 114 Mkr (1 949), 
vilket innebär  en ökning med 164 Mkr jämfört med motsvarande 
period föregående år. För kvartalet var den totala tillväxten 8,4 %, 
varav organisk tillväxt 4,6 %, förvärvade bolags omsättning 7,3 % 
och valutaeffekt -3,5 %. Valutaeffekten motsvarade 67 Mkr och 
avsåg främst valutorna EUR, CNY och USD.  
 
Kvartalets organiska tillväxt på 4,6 % är främst hänförlig t till ökad 
volym avseende komponenter till elektrifiering, försvar och 
datacenter samtidigt som vi har lägre volymer avseende 
komponenter till bussar, förpackningsmaskiner och fartyg jämfört 
med föregående år.  
 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick i det tredje kvartalet till 191 Mkr 
(188), en ökning om 3 Mkr, vilket främst förklaras av högre volymer 
och lägre produktivitet i nyförvärvade bolag.    
 
Finansnettot i kvartalet uppgick till -4 Mkr ( -11) och består i 
huvudsak av räntenettot. N ettopåverkan av orealiserade 
valutakursförändringar förklarar skillnaden jämfört med 
motsvarande period föregående år. Resultatmarginalen före skatt 
(EBT-marginalen) uppgick till 8,8 % (9,1). 
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 322 Mkr 
(363) vilket främst beror på en ökning av rörelsekapitalet om 41 Mkr. 
 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -55 Mkr (-73) 
och avser främst ersättnings- och kapacitetshöjande investeringar i 
form av materiella anläggningstillgångar på -53 Mkr (-54). 
 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -187 Mkr 
(32) och avser främst amortering av banklån och leasingskulder om 
-199 Mkr (-66). 
 
 
Första nio månaderna 
 
Nettoomsättningen för de första nio månaderna uppgick till 6 748 Mkr (6 428), vilket innebär en ökning 
med 319 Mkr jämfört med motsvarande period föregående år. För de första nio månaderna  var den 
totala tillväxten 5,0 %, varav organisk tillväxt -0,2 %, förvärvade bolags omsättning 7,8 % och 
valutaeffekt -2,7 %. Valutaeffekten motsvarade 170 Mkr och avsåg främst valutorna EUR, CNY och 
BGN.  
 
De första nio månadernas organiska tillväxt på -0,2 % är främst hänförligt till minskad volym avseende 
komponenter till bussar samt färre stora projekt inom system för livsmedelsindustrin.  
 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick i de första nio månaderna till 624 Mkr (633), en minskning om 10 Mkr, 
vilket främst förklaras av  lägre produktivitet i nyförvärvade bolag  samt kostnader för uppstart av nya 
projekt inom bussar och datacenter i Nordamerika.     
 
Finansnettot under de första nio månaderna uppgick till -5 Mkr (-18) och består i huvudsak av positivt 
realisationsresultat vid försäljning av en rörelsefastighet om 22 Mkr, negativt räntenetto om 15 Mkr och 
negativ nettopåverkan av valutakursförändringar om 12 Mkr. Resultatmarginalen före skatt (EBT -
marginalen) har minskat och uppgick till 9,2 % (9,6) vilket är samma som rörelsemarginalen. 
 
Nettoomsättning
EBT
 Mkr %
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
Q3
2025
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
Q3
2025
Mkr

===== SIDA 5 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 4 
Koncernens räntebärande skulder uppgick till 536 Mkr (701) och likvida medel till 965 Mkr (818) vilket 
innebär att koncernen har en nettokassa på 429 Mkr (117). Koncernens räntebärande skulder utan 
hänsyn till leasingskulder uppgick till 145 Mkr ( 394) vilket innebär en nettokassa justerad för 
leasingskulder på 820 Mkr (424).  
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 799 Mkr (908) vilket innebär en minskning om 
110 Mkr som främst förklaras av ökad kapitalbindning i kundfordringar. 
 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -254 Mkr ( -194) och avser främst förvärv av 
dotterbolag om -94 Mkr (-59), avyttring av fastighetsdotterbolag om 26 Mkr (0), samt ersättnings- och 
kapacitetshöjande investeringar i form av materiella anläggningstillgångar på -183 Mkr (-140). De enskilt 
största investeringarna under perioden består av förvärvad rörelsefastighet i USA på 38 Mkr samt 
produktionsutrustning i Estland på 33 Mkr och i Sverige på 37 Mkr. 
 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -472 Mkr (-320) och avser främst amortering av 
banklån och leasingskulder om - 360 Mkr (-346), samt utdelning om -146 Mkr (-122). 
 
Vid periodens utgång uppgick det egna kapitalet till 4 593 Mkr (4 178) i koncernen. 
 
 
Väsentliga händelser under året 
 
Efter myndighetsgodkännande slutfördes den 31 januari 2025 förvärvet av mdexx inductive electronics 
GmbH, mdexx Magnetronic Devices GmbH, mdexx Magnetronic Devices s.r.o. och Michael Riedel, 
Transformatorenbau GmbH. Dessa bolag har tillverkning samt försäljnings- och konstruktionsingenjörer 
i Tyskland och Tjeckien. Årsomsättningen uppgår till ca 500 Mkr och result atmarginalen före skatt är 
under AQ -snittet. Köpeskillingen om 144 Mkr, betalades kontant vid tillträdet. Ingen villkorad 
tilläggsköpeskilling föreligger. 
 
Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna (2022/2025) pågick från och med 12 maj 2025 till och med 
den 10 juni 2025. Efter omräkning enligt teckningsoptionsvillkoren, till följd av den aktiesplit som 
årsstämman den 18 april 2024 beslutade om, berättigade varje teckningsoption till teckning av fem aktier 
i bolaget, till en teckningskurs om 70,20 kronor per aktie. Totalt nyttjades 52 500 teckningsoptioner för 
teckning av 262 500 aktier, vilket innebär att 100 procent av det totala antalet teckningsoptioner 
utnyttjades för teckning av aktier i bolaget.  
 
Genom utnyttjandet av teckningsoptionerna har AQ tillförts ca 18 Mkr före emissionskostnader samt 
antalet aktier och röster i bolaget har ökat med 262 500, från 91  470 290 till 91 732 790. Aktiekapitalet 
har ökat med 105  000 kronor, från 36  588 116 kronor till 36 693 116 kronor vilket registrerades hos 
Bolagsverket den 8 juli 2025.  
 
 
Väsentliga händelser efter periodens utgång 
 
Inga specifika väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. Efter kvartalets utgång är det 
fortsatt instabilitet och ökade spänningar i den globala handeln och krigshandlingar pågår. Dock har 
detta inte lett till någon väsentlig direkt påverkan på AQ. AQ har en decentraliserad affärsmodell med 
produktion i 17 länder och en vana att flytta produktion mellan produktionsenheter för att minimera 
eventuell påverkan för våra kunder.  Ledning och styrelse följer och utvärderar ständigt situationen för 
att vara beredda på att snabbt agera för att begränsa eventuell påverkan på våra kunder och AQ.

===== SIDA 6 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 5 
Mål 
 
Koncernens mål är fortsatt lönsam tillväxt. Målet är en resultatmarginal före skatt (EBT%) på minst 8 %. 
Styrelsen lämnar ingen prognos om framtida omsättning och resultat. Uttalanden i denna rapport kan 
komma att uppfattas som framåtblickande och det verkliga utfallet kan bli väsentligt annorlunda.  
 
AQ Groups styrelse har fastställda mål för koncernen. Målen innebär att koncernen styrs med avseende 
på en god vinst, hög kvalitet och leveranssäkerhet samt tillväxt med en sund finansiell risknivå. 
Utdelningspolicyn innebär att utdelningen motsvarar ca 25  % av ett genomsnittligt resultat efter skatt 
över en konjunkturcykel. Bolagets finansiella behov måste dock alltid beaktas. 
 
 
 
Transaktioner med närstående  
 
Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterbolag. Viss försäljning sker mellan de 
rörelsedrivande koncernbolagen avseende varor och tjänster. Moderbolaget fakturerar en serviceavgift 
till dotterbolagen. All fakturering sker till marknadsmässiga priser och ger upphov till fordringar och 
skulder mellan koncernbolagen som regleras löpande. Mellan moderbolaget och ett fåtal koncernbolag 
finns långfristig utlåning. Denna belastas med marknadsmässig ränta. Merparten av koncernbolagen är 
därtill anslutna till en cash pool i moderbolaget. De anslutna bolagen erhåller/betalar marknadsmässig 
ränta. 
 
Årsstämman 2022 beslutade om att införa ett optionsprogram för ledande befattningshavare och andra 
nyckelpersoner inom AQ. Totalt tecknades 52 500 teckningsoptioner i det treåriga optionsprogrammet 
som löpte ut 12 maj 2025. Lösenpriset vid inlösningstillfället uppgick till 70,20 kr per aktie (efter aktiesplit 
och avrundat enligt optionsvillkoren). Vid inlösen berättigade varje option till fem aktier. Totalt nyttjades 
52 500 teckningsoptioner för teckning av 262 500 aktier, vilket inneb är att 100 procent av det totala 
antalet teckningsoptioner utnyttjades för teckning av aktier i bolaget. Genom utnyttjandet av 
teckningsoptionerna tillfördes AQ Group cirka 18 Mkr före emissionskostnader. 
 
Årsstämman 2024 beslutade om en ny omgång teckningsoptionsprogram motsvarande det tidigare. 
Teckningskursen fastställdes till 152,10 kr per aktie efter aktiesplit. Totalt tecknades 13 500 
teckningsoptioner i det treåriga optionsprogrammet som löper ut 12 maj 2027 . Vid inlösen berättigar 
varje option till fem aktier. När den genomsnittliga aktiekursen under perioden är högre än den 
fastställda teckningskursen beräknas utspädningseffekt för resultat per aktie avseende dessa 
teckningsoptioner.  
 
Utöver ovan förekommer sedvanliga ersättningar till styrelse och övriga ledande befattningshavare samt 
enstaka närstående transaktioner avseende inköp av produkter och tjänster  vilka sker på marknads -
mässiga villkor.    
 
 
  
jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep Helår
Mål 2025 2024 2025 2024 2024
Produktkvalitet, % 100 99,5 99,5 99,6 99,6 99,6 
Leveranssäkerhet, % 98 92,8 92,6 93,8 92,6 92,6 
Soliditet, % >40 67 65 67 65 67 
Resultatmarginal före skatt (EBT), % >8 8,8 9,1 9,2 9,6 9,6 
Tillväxt, % >15 8,4 -9,3 5,0 -4,7 -4,6

===== SIDA 7 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 6 
Risker och osäkerhetsfaktorer  
 
AQ är en global koncern med verksamhet i sjutton länder. I koncernen finns ett antal risker och 
osäkerhetsfaktorer av både rörelse - och finansiell karaktär, vilka beskrivs mer detaljerat i 
årsredovisningen för 2024. Under senare tid har vi fått uppleva pandemier, direkta krigshandlingar, 
hybridkrigshandlingar och politiska hot och utspel som skapar stor oro i världen. Detta har medfört ökade 
och mer oförutsägbara energikostnader, sanktioner, tullar och andra risker och osäkerhetsfaktorer som 
kan få en väsen tlig påverkan på AQ:s kunder och leverantörer. Dessa i sin tur påverkar det verkliga 
utfallet för AQ. Förutom de faktorer som har kommenterats kan det verkliga utfallet påverkas av till 
exempel politiska händelser, konjunktureffekter, valutakurser och räntenivåer, konkurrerande produkter 
och prissättningen av dem, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, händelser kopplat 
till cybersäkerhet och IT-infrastruktur, leveransproblem samt stora kreditförluster hos kunderna. 
 
AQ har inte några produktionsenheter i Mellanöstern, Ukraina, Ryssland eller Belarus och inte heller 
några väsentliga kunder eller leverantörer i dessa länder. AQ har dock produktionsenheter i flera länder 
som omfattas av USA:s aviserade universellt höjda tullar. Detta, tillsammans med komponentbristers 
påverkan på leveranssäkerheten samt valuta - och prisrisker på, utöver tull, till exempel energi, 
transporter och material, är de risker som är mest framträdande för AQ i ett kortare perspektiv. Vi följer 
och utvärderar ständigt situationen för att vara beredda på att snabbt agera för att begränsa eventuell 
påverkan på AQ. 
 
Transaktioner samt tillgångar och skulder i utländsk valuta övervakas centralt inom AQ för att skapa 
balans i respektive valuta och därigenom uppnå största möjliga utjämningseffekt inom koncernen och 
på så vis minimera valutakursdifferenser.  
 
AQ köper inga direkta råvaror utan mest halvfabrikat för vidareproduktion, såsom plåt av stål och 
aluminium, kabel, isolerad lindningstråd m ed mera. Risken minimeras genom kundavtal innehållande 
prisklausuler. Med råvaruprisrisk avses förändringen i priset på insatsvaror och dess påverkan på 
resultatet. Koncernens inköp av material till olika processer är betydande. Det finns en risk att kraftiga 
prishöjningar på inköpt material, där koncernen inte har möjlighet att kompensera prisökningarna , kan 
påverka koncernens resultat negativt. 
 
Koncernens kreditrisker är främst knutna till kundfordringar.  
 
Moderbolaget påverkas indirekt av samma risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen.  
 
Global minimiskatt 
Lagstiftningen om Pelare II har antagits i Sverige, där AQ Group AB, har sitt säte, och trädde i kraft den 
1 januari 2024. Tröskelvärdet på 750 mEUR i omsättning för två av de senaste fyra åren har överstigits 
efter utgången av räkenskapsåret 2024. K oncernen redovisar således från och med 1 januari 2025 
inkomstskatt enligt OECD:s modellregler för Pelare II och den första betalningen av tilläggsskatt 
förväntas ske under 2027. Koncernen har väsentlig verksamhet i flera länder som tidigare har redovisat 
lägre bolagsinkomstskatt än 15  %, bland annat Bulgarien, Estland, Litauen och Ungern . Koncernens 
genomsnittliga skattekostnad påverkas av andelen vinst från respektive land AQ är verksamt i. Den 
genomsnittliga skattekostnaden för det tredje kvartalet samt de  första nio månaderna 2025 uppgår till 
18 % vilket är i nivå med motsvarande för räkenskapsåret 2024. En förnyad bedömning av beräkningen 
av tilläggsskatt för 2025 kommer göras under fjärde kvartalet då inte alla länder ännu införlivat dessa 
regler och det finns information om eventuella regeländringar från OECD. 
 
 
Valberedning  
Valberedningen representerar aktieägarna och består av ledamöter som utses av de fyra röstmässigt 
största aktieägarna baserat på Euroclear Sweden AB:s ägarstatistik per den sista dagen i augusti varje 
år. Avstår aktieägare sin rätt att utse ledamot, ska rätten övergå till den närmast följande största 
aktieägaren. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts  och 
valberedningen utser inom sig ordförande. Valberedningen inför årsstämman 2026 offentliggjordes 15 
oktober 2025 och består av Björn Henriksson (Nordea Fonder), Stephan Müchler (Swedbank Robur 
Fonder), Per Olof Andersson (eget innehav) och Claes Mellgren (eget innehav) med Björn Henriksson 
som ordförande.

===== SIDA 8 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 7 
Kommande rapporttillfällen 
 
Bokslutskommuniké, 2025  12 februari 2026, kl. 08:00 
Årsredovisning 2025  Vecka 13, 2026 
Delårsrapport januari-mars, 2026 23 april 2026, kl. 08:00 
Årsstämma   23 april 2026, kl. 18:00 i Västerås 
Delårsrapport januari-juni, 2026 14 juli 2026, kl. 08:00 
Delårsrapport januari-september, 2026 15 oktober 2026, kl. 08:00 
 
 
Övrig information 
 
Informationen i denna delårsrapport är sådan information som AQ Group AB är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lag  (2007:528) om värdepappersmarknaden. 
Informationen lämnades, genom James Ahrgrens försorg, för offentliggörande den 16 oktober 2025 kl. 
08.00. 
 
AQ Group AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholms huvudmarknad. 
 
Ytterligare information kan erhållas från AQ Group AB; 
Koncernchef och IR, James Ahrgren, telefon +46 76 052 58 88, james.ahrgren@aqgroup.com 
CFO, Christina Hegg, telefon +46 70 318 92 48, christina.hegg@aqgroup.com 
 
Finansiella rapporter och pressmeddelanden publiceras på svenska och engelska. Vid variationer 
mellan de två ska den svenska versionen gälla. De finns på hemsidan www.aqgroup.com. 
 
 
 
Försäkran 
 
Verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och 
moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Västerås den 16 oktober 2025 
 
 
 
James Ahrgren 
Koncernchef och verkställande direktör

===== SIDA 9 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 8 
Granskningsrapport  
 
Till styrelsen i AQ Group AB (publ)  
 
Org nr 556281-8830  
 
Inledning  
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag 
(delårsrapporten) för AQ Group AB (publ) per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som 
slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta 
och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att 
uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.  
 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements 
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor . En 
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för 
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga 
granskningsåtgärder. En översiktlig g ranskning har en annan inriktning och en betydligt mind re 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i 
övrigt har.  
 
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa 
oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit 
identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har 
därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.  
 
Slutsats  
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss 
anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet 
med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.  
 
Västerås den 16 oktober 2025 
Ernst & Young AB  
 
 
Jennifer Rock-Baley  
Auktoriserad revisor

===== SIDA 10 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 9 
Finansiella rapporter 
 
Koncernens resultaträkning i sammandrag 
 
 
 
 
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
 
 
*) Av de två optionsprogrammen har utspädningseffekt förekommit under 2025 för båda programmen motsvarande totalt 66 000 
optioner. Vid inlösen berättigar dessa till 330 000 aktier. Tidigare perioder har enbart det första programmet motsvarande 52 500 
optioner haft en utspädningseffekt.  Antalet aktier öka de 8 juli 2025 till följd av aktieteckning genom utnyttjandet av 
teckningsoptioner 2022/2025. 
R12
jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep okt 2024 Helår
Mkr Not 2025 2024 2025 2024 -sep 2025 2024
Nettoomsättning 2 2 114 1 949 6 748 6 428 8 873 8 554
Övriga rörelseintäkter 27 28 96 98 139 141
Totala intäkter 2 141 1 977 6 844 6 527 9 012 8 695
Förändring av lager och produkter i arbete -15 13 -48 -40 -81 -73
Råvaror och förnödenheter -975 -952 -3 139 -3 097 -4 063 -4 021
Handelsvaror -27 -40 -112 -104 -174 -166
Övriga externa kostnader -217 -188 -659 -609 -885 -836
Personalkostnader 3 -619 -536 -1 958 -1 770 -2 576 -2 388
Avskrivningar och nedskrivningar -87 -75 -251 -222 -335 -306
Övriga rörelsekostnader -10 -11 -54 -50 -68 -65
Totala kostnader -1 950 -1 789 -6 220 -5 893 -8 182 -7 855
Rörelseresultat 191 188 624 633 830 840
Finansnetto 5 -4 -11 -5 -18 -3 -15
Resultat före skatt 187 177 619 616 828 824
Skatter -33 -32 -110 -104 -164 -159
Periodens resultat 154 146 509 511 663 666
PERIODENS RESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL
Moderbolagets aktieägare 154 146 508 510 662 665
Innehav utan bestämmande inflytande 0 -0 1 1 1 1
AKTIERELATERAD REDOVISNING, KR
  Periodens resultat per aktie före utspädning 1,67               1,60               5,54 5,58 7,24 7,27
  Periodens resultat per aktie efter utspädning *) 1,67               1,59               5,54 5,56 7,23 7,25
GENOMSNITTLIGT ANTAL AKTIER
  Före utspädning, tusental 91 710 91 470 91 551 91 470 91 531 91 470
  Efter utspädning, tusental *) 91 777 91 733 91 619 91 733 91 598 91 733
R12
jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep okt 2024 Helår
Mkr 2025 2024 2025 2024 -sep 2025 2024
PERIODENS RESULTAT 154 146 509 511 663 666
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som inte ska omföras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 0 0 0 0 -4 -4
Skatt på omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -0 -0 -0 -0 0 0
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet -29 -51 -197 25 -117 105
Periodens övriga totalresultat efter skatt -29 -51 -197 25 -121 102
Periodens totalresultat 125 95 312 537 543 767
PERIODENS TOTALRESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL
Moderbolagets aktieägare 125 96 311 535 542 766
Innehav utan bestämmande inflytande 0 -0 1 2 0 1

===== SIDA 11 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 10 
Koncernens balansräkning i sammandrag 
 
 
  
30 sep 30 sep 31 dec
Mkr Not 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Goodwill 456 413 447
Övriga immateriella anläggningstillgångar 120 109 109
Nyttjanderättstillgångar 383 300 320
Materiella anläggningstillgångar 1 243 1 183 1 210
Långfristiga fordringar 13 12 13
Uppskjutna skattefordringar 48 48 51
Summa anläggningstillgångar 2 262 2 064 2 149
Varulager 1 452 1 473 1 443
Kundfordringar 1 924 1 877 1 844
Aktuella skattefordringar 43 26 31
Övriga fordringar 90 104 91
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 126 107 91
Likvida medel 965 818 919
Summa omsättningstillgångar 4 599 4 404 4 418
SUMMA TILLGÅNGAR 6 861 6 468 6 567
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 571 4 157 4 388
Innehav utan bestämmande inflytande 21 21 21
SUMMA EGET KAPITAL 4 593 4 178 4 409
Räntebärande skulder till kreditinstitut 395 591 520
Uppskjutna skatteskulder 115 111 115
Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser 24 21 25
Övriga avsättningar 16 8 8
Övriga långfristiga skulder 5 10 33 31
Summa långfristiga skulder 560 765 700
Räntebärande skulder till kreditinstitut 141 109 115
Avsättningar 36 25 23
Avtalsskulder 113 130 92
Leverantörskulder 825 743 716
Aktuella skatteskulder 61 41 40
Övriga kortfristiga skulder 5 165 132 139
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 368 345 333
Summa kortfristiga skulder 1 709 1 526 1 458
SUMMA SKULDER 2 269 2 290 2 158
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 861 6 468 6 567

===== SIDA 12 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 11 
Koncernens rapport över förändring i eget kapital 
 
 
 
Samtliga aktier vid utgången av perioden, 91 732 790 st, är A-aktier med lika rösträtt, och har lika rätt till resultatet. Antalet aktier 
ökade med 262 500 st från 8 juli 2025 (tidigare 91 470 290 st). Detta då 100 % av det totala antalet teckningsoptioner (2022/2025) 
utnyttjades för teckning av aktier i bolaget.  
Mkr
Aktie- 
kapital
Övrigt
 tillskjutet
kapital Reserver
Balanserat 
resultat inkl. 
periodens 
resultat Delsumma
Innehav utan 
bestäm-
mande 
inflytande Eget kapital
Eget kapital, 2023-12-31 37 86 286 3 333 3 742 19 3 762
Årets resultat - - - 510 510 1 511
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 28 -3 25 0 25
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - 0 0 0 0
Skatt på omvärdering av förmånsbestämda 
pensionsplaner - - - -0 -0 -0 -0
Årets övriga totalresultat efter skatt - - 28 -3 25 0 25
Årets totalresultat - - 28 507 535 2 537
Emission av teckningsoptioner - 2 - - 2 - 2
Lämnad utdelning - - - -122 -122 - -122
Transaktioner med aktieägare - 2 - -122 -120 - -120
Eget kapital, 2024-09-30 37 88 314 3 719 4 157 21 4 178
Eget kapital 2024-12-31 37 88 394 3 870 4 388 21 4 409
Årets resultat - - - 508 508 1 509
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - -196 - -196 -1 -197
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - 0 0 0 0
Skatt på omvärdering av förmånsbestämda 
pensionsplaner - - - -0 -0 -0 -0
Årets övriga totalresultat efter skatt - - -196 0 -196 -1 -197
Årets totalresultat - - -196 508 311 1 312
Nyemission 0 18 - - 18 - 18
Emissionskostnader - -0 - - -0 - -0
Lämnad utdelning - - - -146 -146 - -146
Transaktioner med aktieägare 0 18 - -146 -128 - -128
Eget kapital, 2025-09-30 37 106 197 4 231 4 571 21 4 593
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

===== SIDA 13 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 12 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
 
 
  
jul - sep jul - sep jan - sep jan - sep Helår
Mkr Not 2025 2024 2025 2024 2024
Resultat före skatt 187 177 619 616 824
Justering för ej kassaflödespåverkande poster 91 66 249 223 302
Betald skatt -27 -20 -95 -71 -125
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring 
av rörelsekapital
251 223 773 768 1 002
Förändring av varulager -25 -0 45 97 154
Förändring av kundfordringar 122 248 -148 68 143
Förändring av övriga fordringar 3 -1 -34 13 88
Förändring av leverantörsskulder -15 -55 122 -60 -116
Förändring av övriga skulder -14 -50 41 23 -74
Förändring av rörelsekapital 71 141 26 141 195
Kassaflöde från den löpande verksamheten 322 363 799 908 1 197
Rörelseförvärv 4 - -19 -94 -59 -84
Avyttring av dotterföretag - - 26 - -
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -2 -1 -5 -1 -3
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -53 -54 -183 -140 -185
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 1 1 6 7
Kassaflöde från investeringsverksamheten -55 -73 -254 -194 -265
Upptagna lån bank - 100 - 160 160
Amorteringar av lån -164 -36 -254 -256 -330
Amorteringar av leasingskulder -36 -31 -106 -90 -128
Förändring av checkräkningskredit 11 -1 16 -14 -30
Betalning teckningsoptioner - - - 2 2
Nyemission - - 18 - -
Lämnad utdelning - - -146 -122 -122
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -187 32 -472 -320 -448
Periodens kassaflöde 80 323 73 394 484
Likvida medel vid periodens början 888 503 919 426 426
Kursdifferens i likvida medel -3 -7 -27 -2 9
Likvida medel vid periodens slut 965 818 965 818 919

===== SIDA 14 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 13 
Moderbolagets resultat och ställning  
 
Moderbolaget, AQ Group AB, är främst inriktat på ledning och utveckling av koncernen. Moderbolagets 
intäkter utgörs, liksom tidigare år, så gott som uteslutande av försäljning av förvaltningstjänster till 
dotterföretag. Några inköp från dotterföretag förekommer inte i nämnvärd omfattning.      
 
 
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 
 
 
 
 
Tredje kvartalet 
Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 21 Mkr (20) och avsåg främst interna tjänster. 
Finansnettot uppgick till 15 Mkr (3). Periodens resultat uppgick till 17 Mkr (7).  
 
Första nio månaderna 
Nettoomsättningen under de första nio månaderna uppgick till 59 Mkr (51) och avsåg främst interna 
tjänster. Finansnettot uppgick till 182 Mkr (85). Periodens resultat uppgick till 174 Mkr (86).  
  
R12
jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep okt 2024 Helår
Mkr Not 2025 2024 2025 2024 -sep 2025 2024
Nettoomsättning 21 20 59 51 75 67
Övriga rörelseintäkter 3 0 5 1 13 9
Totala intäkter 24 21 64 52 88 77
Övriga externa kostnader -7 -7 -22 -21 -32 -31
Personalkostnader -10 -10 -33 -30 -43 -40
Avskrivningar  och nedskrivningar -0 -0 -0 -0 -0 -0
Övriga rörelsekostnader -0 -1 -2 -1 -5 -4
Totala kostnader -17 -18 -57 -53 -80 -75
Rörelseresultat 7 3 7 -0 8 1
Finansnetto 5 15 3 182 85 415 317
Resultat efter finansnetto 22 6 189 84 423 318
Bokslutsdispositioner - - - - 58 58
Resultat före skatt 22 6 189 84 481 376
Skatter -5 1 -15 2 -29 -12
Periodens resultat 17 7 174 86 452 364
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Periodens resultat 17 7 174 86 452 364
Periodens övriga totalresultat efter skatt - - - - - -
Periodens totalresultat 17 7 174 86 452 364

===== SIDA 15 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 14 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag  
 
 
 
 
Fritt eget kapital uppgår till 1 062 Mkr. Förändringen sedan 31 december 202 4 utgörs av periodens 
resultat om 174 Mkr, utbetald utdelning om -146 Mkr samt  nyemission kopplat till teckningsoptioner i 
serie 2022/2025 som utnyttjas för teckning av aktier i bolaget om 18 Mkr.   
30 sep 30 sep 31 dec
Mkr Not 2025 2024 2024
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar 0 0 0
Andelar i koncernföretag 1 468 1 317 1 317
Fordringar hos koncernföretag 92 113 97
Summa anläggningstillgångar 1 560 1 431 1 414
Fordringar hos koncernföretag 244 243 291
Aktuell skattefordran 10 9 -
Övriga fordringar 0 1 0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4 4 9
Kassa och bank 602 523 599
Summa omsättningstillgångar 861 780 899
SUMMA TILLGÅNGAR 2 420 2 210 2 313
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 38 38 38
Fritt eget kapital 1 062 739 1 016
SUMMA EGET KAPITAL 1 100 776 1 054
Obeskattade reserver 35 22 35
Avsättningar 4 27 41 40
Räntebärande skulder till kreditinstitut 119 368 309
Summa långfristiga skulder 119 368 309
Räntebärande skulder till koncernföretag 1 095 973 831
Leverantörskulder 3 4 7
Skulder till koncernföretag 0 - 1
Aktuell skatteskuld 14 - 4
Övriga kortfristiga skulder 9 9 9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 16 23
Summa kortfristiga skulder 1 139 1 002 876
SUMMA SKULDER OCH AVSÄTTNINGAR 1 285 1 412 1 224
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 420 2 210 2 313

===== SIDA 16 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 15 
Noter till de finansiella rapporterna 
 
Not 1. Redovisningsprinciper 
 
Denna delårsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 delårsrapportering samt 
tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34.16A förekommer förutom i 
de finansiella rapporterna och dess noter även i övriga dela r av delårsrapporten. Delårsrapporten för 
moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 :e kapitel, Delårsrapport. För 
koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som 
i den senaste årsredovisningen. 
 
Samtliga tal, om inte annat anges, är avrundade till närmaste miljontal. Totalsumman i tabeller och 
räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska 
överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.  
 
Not 2. Segmentsrapportering och uppdelning av intäkter  
 
Koncernen är verksam inom två affärssegment; Komponent som producerar transformatorer, kablage, 
mekanikdetaljer, stansad plåt och formsprutad termoplast samt System som producerar system, kraft- 
och automationslösningar samt monterar kompletta maskiner i nära samarbete med kunderna.  Ingen 
uppdelning eller analys sker av tillgångar och skulder per segment. 
 
 
SEGMENTSRAPPORTERING 
 
Tredje kvartalet  
För segmentet Komponent var den totala nettoomsättningen för tredje kvartalet 1 940 Mkr (1 805) varav 
1 811 Mkr (1 668) utgörs av extern försäljning. Ökningen av den externa försäljningen uppgår till 143 
Mkr.   
 
För segmentet System var den totala nettoomsättningen för tredje kvartalet 332 Mkr (303), varav 302 
Mkr (281) utgörs av extern försäljning. Ökningen av den externa försäljningen uppgår till 21 Mkr. 
 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick i det tredje kvartalet till 140 Mkr (147) för Komponent, vilket innebar 
en minskning om 7 Mkr jämfört med samma period föregående år. Rörelseresultatet (EBIT) för System 
uppgick till 38 Mkr (23) vilket motsvarar en ökning om 15 Mkr jämfört med samma period  föregående 
år.  
 
I kolumnen ”Koncerngemensamt” ingår poster som inte har fördelats ut på de två segmenten,  
moderbolaget samt koncernelimineringar. 
 
 
 
jul-sep 2025, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Nettoomsättning, externt 1 811 302 - 2 114
Nettoomsättning, internt 129 29 -159 -
Total nettoomsättning 1 940 332 -159 2 114
Varukostnader, exkl. inköp eget segment -938 -210 131 -1 017
Avskrivningar -79 -7 -0 -87
Övriga rörelsekostnader/-intäkter -783 -76 41 -818
Rörelseresultat 140 38 13 191
Finansnetto - - -4 -4
Resultat före skatt 140 38 8 187
Skatter - - -33 -33
Periodens resultat 140 38 -24 154

===== SIDA 17 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 16 
 
 
Första nio månaderna 
För segmentet Komponent var den totala nettoomsättningen för de första nio månaderna 6 161 Mkr 
(5 793) varav 5 754 Mkr (5 371) utgörs av extern försäljning. Ökningen av den externa försäljningen 
uppgår till 383 Mkr.   
 
För segmentet System var den totala nettoomsättningen för de första nio månaderna 1 086 Mkr (1 157), 
varav 994 Mkr (1 057) utgörs av extern försäljning. Minskningen av den externa försäljningen uppgår till 
63 Mkr. 
 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick för de första nio månaderna till 474 Mkr (518) för Komponent, vilket 
innebar en minskning om 43 Mkr jämfört med samma period föregående år. Rörelseresultatet (EBIT) 
för System uppgick till 145 Mkr (132) vilket motsvarar en ökning om 13 Mkr jämfört med samma period 
föregående år.  
 
I kolumnen ”Koncerngemensamt” ingår poster som inte har fördelats ut på de två segmenten, 
moderbolaget samt koncernelimineringar. 
 
jul-sep 2024, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Nettoomsättning, externt 1 668 281 - 1 949
Nettoomsättning, internt 137 22 -159 -
Total nettoomsättning 1 805 303 -159 1 949
Varukostnader, exkl. inköp eget segment -902 -188 110 -980
Avskrivningar -69 -6 -0 -75
Övriga rörelsekostnader/-intäkter -688 -85 67 -706
Rörelseresultat 147 23 18 188
Finansnetto - - -11 -11
Resultat före skatt 147 23 8 177
Skatter - - -32 -32
Periodens resultat 147 23 -24 146
jan-sep 2025, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Nettoomsättning, externt 5 754 994 - 6 748
Nettoomsättning, internt 408 92 -500 -
Total nettoomsättning 6 161 1 086 -500 6 748
Varukostnader, exkl. inköp eget segment -3 029 -677 407 -3 299
Avskrivningar -230 -21 -0 -251
Övriga rörelsekostnader/-intäkter -2 428 -243 97 -2 574
Rörelseresultat 474 145 4 624
Finansnetto - - -5 -5
Resultat före skatt 474 145 -1 619
Skatter - - -110 -110
Periodens resultat 474 145 -111 509
jan-sep 2024, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Nettoomsättning, externt 5 371 1 057 - 6 428
Nettoomsättning, internt 422 100 -522 -
Total nettoomsättning 5 793 1 157 -522 6 428
Varukostnader, exkl. inköp eget segment -2 896 -746 401 -3 241
Avskrivningar -204 -18 -0 -222
Övriga rörelsekostnader/-intäkter -2 176 -261 106 -2 332
Rörelseresultat 518 132 -16 633
Finansnetto - - -18 -18
Resultat före skatt 518 132 -34 616
Skatter - - -104 -104
Periodens resultat 518 132 -138 511

===== SIDA 18 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 17 
INTÄKTER FÖRDELADE PÅ RÖRELSESEGMENT OCH GEOGRAFISK MARKNAD  
 
Tredje kvartalet  
Intäkterna uppdelade på geografiska marknader fördelades tredje kvartalet; Sverige 24 % (25), övriga 
europeiska länder 60 % (56) och övriga länder 16 % (19). 
 
 
 
Första nio månaderna  
Intäkterna uppdelade på geografiska marknader fördelades under de första nio månaderna; Sverige 
27 % (27), övriga europeiska länder 58 % (56) och övriga länder 15 % (17). 
 
   
jul-sep 2025, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Sverige 369 164 21 554
Övriga europeiska länder 1 273 98 - 1 371
Övriga länder 298 69 - 368
Nettoomsättning 1 940 332 21 2 293
Koncernintern försäljning, eliminering - - -179 -179
Total nettoomsättning 1 940 332 -159 2 114
jul-sep 2024, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Sverige 353 154 20 527
Övriga europeiska länder 1 086 114 - 1 200
Övriga länder 367 35 - 402
Nettoomsättning 1 805 303 20 2 128
Koncernintern försäljning, eliminering - - -179 -179
Total nettoomsättning 1 805 303 -159 1 949
Geografiska marknader baseras på var AQ:s dotterbolag har sina säten.
jan-sep 2025, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Sverige 1 278 607 59 1 944
Övriga europeiska länder 3 982 290 - 4 272
Övriga länder 902 189 - 1 091
Nettoomsättning 6 161 1 086 59 7 306
Koncernintern försäljning, eliminering - - -559 -559
Total nettoomsättning 6 161 1 086 -500 6 748
jan-sep 2024, Mkr Komponent System
Koncern-
gemensamt Koncernen
Sverige 1 173 656 51 1 880
Övriga europeiska länder 3 567 349 - 3 916
Övriga länder 1 054 152 - 1 206
Nettoomsättning 5 793 1 157 51 7 002
Koncernintern försäljning, eliminering - - -574 -574
Total nettoomsättning 5 793 1 157 -522 6 428
Geografiska marknader baseras på var AQ:s dotterbolag har sina säten.

===== SIDA 19 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 18 
Not 3. Personal  
 
Antalet medarbetare (årsarbetare) i koncernen, fördelat per land: 
 
 
 
 
Not 4. Rörelseförvärv 
 
AQ:s strategi är att växa inom båda segmenten. Sista januari 2025  tillträddes mdexx bolagen samt 
Michael Riedel  vilka ingår i segmentet Komponent. Under 202 4 förvärvades JIT Mech koncernen, 
Rockford Components samt TechROi. Även dessa förvärv ingår i segmentet Komponent. I april 2025 
avyttrades det helägda fastighetsbolaget AQ Fastigheter i Gävle AB för 26 Mkr och med en 
realisationsvinst på 22 Mkr.  
Inga rörelseförvärv har skett under tredje kvartalet 2025. 
 
Förvärv under året 
 
mdexx och Michael Riedel 
Den 31 januari 2025 tillträdde och slutförde AQ Group AB affären med Lafayette Mittelstand Capital om 
att förvärva 100 % av aktierna i mdexx inductive electronics GmbH, mdexx Magnetronic Devices GmbH, 
mdexx Magnetronic Devices s.r.o. och Michael Riedel, Transformatorenbau GmbH.  Verksamheten 
bedrivs i Trutnov, Tjeckien och Ilshofen samt Weyhe, Tyskland. Vid förvärvet övertogs ca 400 anställda. 
 
Syftet med förvärvet är att utöka AQ´s kundbas samt bredda vår teknologi och marknadsnärvaro inom 
induktiva komponenter. mdexx och Michael Riedel har mer än 60 års erfarenhet av att arbeta med 
krävande industrikunder och dessa bolag kompletterar AQ:s affärsområde induktiva komponente r på 
ett mycket bra sätt. Denna affär är en fortsättning på AQ:s strategi att bli det ledande företaget globalt 
inom kundanpassade induktiva komponenter för krävande industrikunder. Vi tror att mdexx och Michael 
Riedel passar mycket bra in i AQ:s affärsmodell, och vi ser många synergier i produktion, inköp och på 
marknaden. 
 
Köpeskillingen uppgick till 144 Mkr kontant på tillträdesdagen. En förvärvsanalys har upprättats vilken 
utvisar koncernmässiga övervärden om 62 Mkr fördelat på kundrelationer 20 Mkr, teknologier 20 Mkr 
och goodwill 31 Mkr samt en uppskjuten skatteskuld på 8 Mkr. Avskrivningstakten uppskattas till 7 år 
för kundrelationer och 5 år för teknologier. I goodwillvärdet på 31 Mkr ingår synergieffekter i form av 
effektivare produktionsprocesser samt personalens tekniska kunskaper.  
 
jan-sep jan-sep jan-sep
Land 2025 2024 2023
Bulgarien 1 505 1 547 1 565
Polen 1 250 1 355 1 330
Litauen 1 090 1 257 1 236
Sverige 1 033 975 866
Estland 607 583 602
Ungern 503 496 481
Kina 435 437 591
Mexiko 224 295 333
Tjeckien 211 0 0
Finland 199 208 209
Kanada 199 180 192
Indien 167 175 193
Tyskland 132 15 16
Storbritannien 120 108 0
USA 115 208 153
Italien 16 17 17
Brasilien 6 5 6
Totalt 7 812 7 861 7 790

===== SIDA 20 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 19 
Det uppstod externa förvärvsrelaterade utgifter i samband med förvärvet på 7 Mkr, vilka redovisats i 
koncernens övriga externa kostnader. Förvärvet finansierades med egna medel och befintliga 
kreditfaciliteter.   
 
Under perioden februari till september 2025 bidrog den förvärvade verksamheten med 336 Mkr till 
koncernens intäkter och -22 Mkr till koncernens resultat efter skatt med hänsyn till koncernmässiga 
förvärvsavskrivningar. Bidraget till koncernens resultat efter skatt utan hänsyn till koncernmässiga 
förvärvsavskrivningar är -18 Mkr.  
 
Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2025, dvs. inkluderat januari, uppskattar företagsledningen 
att koncernens intäkter skulle ha blivit 40 Mkr högre och periodens resultat efter skatt med hänsyn till 
koncernmässiga förvärvsavskrivningar skulle ha blivit 3 Mkr lägre för perioden januari-september 2025. 
Bidraget till koncernens resultat efter skatt utan hänsyn till koncernmässiga förvärvsavskrivningar skulle 
ha varit 2 Mkr lägre. 
 
Förvärvade företags nettotillgångar vid förvärvstidpunkten: 
 
 
Not 5. Finansiella instrument 
 
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan huvudsakligen 
likvida medel, kundfordringar och övriga fordringar. Motsatsen på skuldsidan är i första hand 
leverantörsskulder, övriga skulder, låneskulder samt avsättningar för tilläggsköpeskillingar. 
 
För finansiella instrument som är noterade bestäms verkligt värde med utgångspunkt från instrumentets 
noterade kurs på en aktiv marknad, nivå 1. Koncernen hade inga poster i denna kategori vare sig per 
balansdagen i år eller föregående år.  
 
Koncernen använder undantagsvis derivat, i form av terminskontrakt, för att minska valutarisker. Per 30 
september 2025 finns inga utestående derivat. Detsamma gäller för motsvarande period föregående år. 
 
  
Mkr
 mdexx 
magnetronics 
Immateriella anläggningstillgångar 42
Materiella anläggningstillgångar, inkl nyttjanderättstillgångar 63
Långfristiga fordringar 4
Varulager 119
Kortfristiga fordringar 32
Likvida medel i de förvärvade företagen 51
Summa tillgångar 311-
Långfristiga räntebärande skulder inkl. leasingskulder 46
Kortfristiga räntebärande skulder inkl. leasingskulder 64
Uppskjuten skatt 8
Övriga kortfristiga skulder 79
Summa avsättningar och skulder 197-
Summa Nettotillgångar 113-
Överförd ersättning 144
Summa köpeskilling 144-
Goodwill 31-
Kassaflödeseffekt
Utbetald del av överförd ersättning 144
Likvida medel i de förvärvade företagen -51
Total kassaflödeseffekt 94

===== SIDA 21 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 20 
Tilläggsköpeskillingar tillhör värderingsnivå 3, och har värderats till det belopp det bedöms falla ut med 
baserat på villkor i förvärvsavtal om framtida kassaflöden.  
 
 
 
För koncernens övriga finansiella tillgångar och skulder uppskattas verkligt värde i allt väsentligt 
motsvara redovisat värde pga kort löptid varför verkligt värde inte särredovisas för dessa. 
 
 
Not 6. Händelser efter periodens utgång 
Inga specifika väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång. Efter kvartalets utgång är det 
fortsatt instabilitet och ökade spänningar i den globala handeln och krigshandlingar pågår. Dock har 
detta inte lett till någon väsentlig direkt påverkan på AQ. AQ har en decentraliserad affärsmodell med 
produktion i 17 lände r och en vana att flytta produktion mellan produktionsenheter för att minimera 
eventuell påverkan för våra kunder.  Ledning och styrelse följer och utvärderar ständigt situationen fö r 
att vara beredda på att snabbt agera för att begränsa eventuell påverkan på våra kunder och AQ. 
 
 
 
  
Villkorade tilläggsköpeskillingar i koncernen
Mkr JIT Mech Rockford Totalt
Ingående skuld 2025-01-01 25 15 40
Utbetald tilläggsköpeskilling -9 - -9
Förändring via resultaträkningen 1 -3 -3
Omräkningsdifferens - -1 -1
Utgående skuld 2025-09-30 17 10 27
Varav kortfristig del 8 10 19

===== SIDA 22 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 21 
Nyckeltalsberäkningar 
 
  
Mkr om inte annat anges Q1 Q2 Q3 Ack Q1 Q2 Q3 Q4 Helår
Rörelsemarginal, (EBIT %)
Rörelseresultat 215 218 191 624 223 222 188 206 840
Nettoomsättning 2 290 2 344 2 114 6 748 2 225 2 254 1 949 2 126 8 554
Rörelsemarginal, % 9,4 9,3 9,0 9,2 10,0 9,8 9,6 9,7 9,8
EBITDA
Rörelseresultat 215 218 191 624 223 222 188 206 840
Avskrivningar/nedskrivningar -82 -82 -87 -251 -73 -75 -75 -83 -306
EBITDA 297 300 278 875 296 297 263 290 1 146
Resultatmarginal före skatt, (EBT %)
Resultat före skatt 205 228 187 619 221 218 177 209 824
Nettoomsättning 2 290 2 344 2 114 6 748 2 225 2 254 1 949 2 126 8 554
Resultatmarginal före skatt, % 8,9 9,7 8,8 9,2 9,9 9,7 9,1 9,8 9,6
Kassalikviditet, %
Kundfordringar 1 932 2 058 1 924 1 924 2 145 2 126 1 877 1 844 1 844
Övriga kortfristiga fordringar 253 253 258 258 210 227 236 213 213
Likvida medel 914 888 965 965 488 503 818 919 919
Kortfristiga skulder 1 706 1 734 1 709 1 709 1 743 1 645 1 526 1 458 1 458
Kassalikviditet, % 182 185 184 184 163 174 192 204 204
Soliditet, %
Summa eget kapital 4 346 4 467 4 593 4 593 4 082 4 083 4 178 4 409 4 409
Summa tillgångar 6 731 6 883 6 861 6 861 6 367 6 385 6 468 6 567 6 567
Soliditet, % 65 65 67 67 64 64 65 67 67
Avkastning på totalt kapital, %
Resultat före skatt, rullande 12 mån 808 818 828 828 794 816 798 824 824
Finansiella kostnader, rullande 12 mån -49 -63 -67 -67 -51 -36 -39 -41 -41
Summa eget kapital och skulder, ing för 12 mån 6 367 6 385 6 468 6 468 6 125 6 300 6 160 5 960 5 960
Summa eget kapital och skulder, utgående 6 731 6 883 6 861 6 861 6 367 6 385 6 468 6 567 6 567
Summa eget kapital och skulder, genomsnitt 6 549 6 634 6 665 6 665 6 246 6 342 6 314 6 263 6 263
Avkastning på totalt kapital, % 13,1 13,3 13,4 13,4 13,5 13,4 13,3 13,8 13,8
Avkastning på eget kapital, efter skatt, %
Periodens resultat, rullande 12 mån 647 655 663 663 662 671 645 666 666
Summa eget kapital, ingående för 12 mån 4 082 4 083 4 178 4 178 3 391 3 671 3 734 3 762 3 762
Summa eget kapital, utgående 4 346 4 467 4 593 4 593 4 082 4 083 4 178 4 409 4 409
Summa eget kapital, genomsnitt 4 214 4 275 4 385 4 385 3 737 3 877 3 956 4 085 4 085
Avkastning på eget kapital, % 15,4 15,3 15,1 15,1 17,7 17,3 16,3 16,3 16,3
Nettokassa/Nettolåneskuld
Likvida medel 914 888 965 965 488 503 818 919 919
Långfristiga räntebärande skulder 491 517 395 395 419 512 591 520 520
Kortfristiga räntebärande skulder 171 152 141 141 195 119 109 115 115
Summa räntebärande skulder 662 669 536 536 614 631 701 635 635
Nettokassa/Nettolåneskuld 253 219 429 429 -126 -128 117 284 284
Tillväxt, %
Organisk tillväxt
Nettoomsättning 2 290 2 344 2 114 6 748 2 225 2 254 1 949 2 126 8 554
- Effekt av ändrade valutakurser -6 -97 -67 -170 25 12 -47 -8 -19
- Omsättning för motsvarande period föregående år 2 225 2 254 1 949 6 428 2 253 2 345 2 149 2 221 8 968
- Förvärvade bolags omsättning 182 180 142 503 - 39 76 111 226
= Organisk tillväxt -111 7 90 -13 -53 -142 -229 -198 -621
Organisk tillväxt dividerat med föregående års 
omsättning, % -5,0 0,3 4,6 -0,2 -2,3 -6,1 -10,6 -8,9 -6,9
Tillväxt genom förvärv
Förvärvade bolags omsättning dividerat med föregående 
års omsättning, % 8,2 8,0 7,3 7,8 0,0 1,7 3,5 5,0 2,5
2025 2024

===== SIDA 23 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 22 
Definitioner  
 
Alternativa nyckeltal som inte definieras enligt IFRS  
Delårsrapporten innehåller vissa nyckeltal som inte definieras enligt IFRS. AQ:s uppfattning är att presenterade nyckeltal är  
äsentliga för investerare, värdepappersanalytiker och andra intressenter. Vidare är rörelsemarginal, kassalikviditet och soli ditet 
viktiga mått i AQ:s uppföljning av resultat, ställning respektive likviditet. AQ:s nyckeltal som inte beräknas enligt IFRS är  inte 
nödvändigtvis jämförbara med liknande mått som presenteras av andra bolag och har vissa begränsningar som analysverktyg. 
De bör därför inte betraktas separat från, eller som ett substitut för AQ:s finansiella information som upprättats enligt IFRS.  
 
Rörelsemarginal, EBIT % 
Beräknas som rörelseresultat dividerat med nettoomsättning. 
Detta nyckeltal visar vilken lönsamhet som uppnås i den operativa verksamheten. Rörelsemarginalen är ett användbart mått för 
att följa upp lönsamheten och effektiviteten i verksamheten före beaktande av kapitalbindningen. Nyckeltalet används såväl internt 
i styrning och uppföljning av verksamheten samt som en benchmarking med andra företag i branschen. 
 
Resultatmarginal före skatt, EBT % 
Beräknas som resultat före skatt dividerat med nettoomsättning.  
Detta nyckeltal visar vilken lönsamhet som uppnås i verksamheten före skatt. Resultatmarginalen är ett användbart mått för at t 
följa upp lönsamheten och effektiviteten i verksamheten med beaktande av kapitalbindningen. Nyckeltalet används såväl internt  
i styrning och uppföljning av verksamheten samt som en benchmarking med andra företag i branschen. 
 
Kassalikviditet, % 
Beräknas som omsättningstillgångar (exkl. varulager) dividerat med kortfristiga skulder.  
Detta nyckeltal speglar företagets kortsiktiga betalningsförmåga eftersom det ställer företagets omsättningstillgångar (förut om 
lager) i relation till de kortfristiga skulderna. Om kassalikviditeten överstiger 100  % innebär det att dessa tillgångar översti ger 
skulderna ifråga. 
 
Soliditet, %  
Beräknas som justerat eget kapital dividerat med balansomslutning.  
Detta nyckeltal speglar företagets finansiella ställning och således dess långsiktiga betalningsförmåga. Att ha en god soliditet och 
således en stark finansiell ställning är viktigt för att ha en beredskap för att kunna hantera perioder med svag konjunktur . Att ha 
en stark finansiell ställning är också viktigt för att kunna ha en finansiell beredskap för tillväxt. 
 
Avkastning på totalt kapital, % 
Beräknas som resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader dividerat med genomsnittlig balansomslutning.  
Detta nyckeltal visar också vilken lönsamhet som uppnås i den operativa verksamheten. Detta nyckeltal kompletterar 
rörelsemarginalen i så måtto att även kapitalbindningen beaktas. Det innebär således att nyckeltalet ger en information om vilken 
avkastning som verksamheten ger i relation till det kapital som binds i verksamheten. (I sammanhanget beaktas då även finansiella 
placeringar och likvida medel och det överskott dessa ger i form av finansiella intäkter.) 
 
Avkastning på eget kapital efter skatt, % 
Beräknas som resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande.  
Detta är ett nyckeltal som visar på företagets avkastning på det kapital som ägarna har investerat i verksamheten (inklusive 
kvarhållna vinstmedel) efter att övriga intressenter har erhållit sin ersättning. Detta nyckeltal visar därför på hur lönsamt företaget 
är för dess ägare. Denna avkastning har också betydelse för företagets möjligheter att växa i finansiell balans. 
 
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 
Beräknas som periodens resultat före skatt och finansiella poster. 
Rörelseresultatet visar vilket resultat som genereras i den operativa verksamheten och används tillsammans med 
rörelsemarginalen och avkastning på totalt kapital för utvärdering och styrning av den operativa verksamheten. 
 
Resultat före skatt / Resultat efter finansnetto (EBT), MSEK 
Beräknas som periodens resultat före skatt. 
Resultatet visar på vilket resultat som genereras från den operativa verksamheten och finansiella intäkter med beaktande av a tt 
långivarna har fått ersättning för det kapital som de bidrar med till finansieringen av verksamheten. Måttet visar således 
kvarvarande resultat till ägarna men med beaktande av att det allmänna erhåller en andel (skatt) av detta resultat. 
 
EBITDA 
Beräknas som periodens rörelseresultat med tillbakaläggande av avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella 
tillgångar. Måttet används i beräkning av covenanter mot bank. EBITDA står för ”earnings before interest, taxes, depreciation and 
amortization”. 
 
Nettokassa/Nettolåneskuld, MSEK 
Beräknas som skillnaden mellan räntebärande skulder och likvida medel. 
Detta nyckeltal speglar hur stor upplåningen av räntebärande skulder som koncernen har med beaktande av att det även finns 
likvida medel. Nyckeltalet ger därför en god bild av skuldsättningen. Nettokassa innebär att likvida medel överstiger de 
räntebärande skulderna. Nettolåneskuld innebär att de räntebärande skulderna överstiger likvida medel.

===== SIDA 24 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 23 
Tillväxt, % 
Företaget använder två nyckeltal för att beskriva tillväxt; 1) organisk tillväxt och 2) tillväxt genom förvärv.  
Organisk tillväxt beräknas som skillnaden mellan periodens nettoomsättning och föregående periods nettoomsättning med avdrag 
för effekt av ändrade valutakurser och förvärvade enheters nettoomsättning. Organisk tillväxt i %, beräknas  som organisk tillväxt 
dividerat med omsättningen för motsvarande period förra året. Tillväxt genom förvärv beräknas som omsättningen genom förvärv 
dividerat med föregående års omsättning.  
Tillväxt är en viktig komponent i företagets strategi , som krävs för att vara en av de ledande aktörerna på de marknader där 
företaget verkar. Tillväxten sker dels genom förvärv och dels organiskt. Det är viktigt att följa upp och presentera vilken t illväxt 
som uppnås genom respektive tillväxtmetod eftersom detta är två olika sätt att växa på. Förvärv görs när möjligheter öppnas att 
expandera verksamheten på en viss geografisk marknad eller inom ett visst produktområde (som ligger i linje med företagets 
strategiska plan). Organisk tillväxt har oftast karaktären av en kontinuerlig expansion inom den befintliga verksamheten. 
 
Utdelning per aktie, SEK 
Utdelning per aktie beslutad på årsstämma där årsredovisning fastställs för det räkenskapsår som anges.  Antalet aktier är det 
antal tusental aktier som är utestående per dagen för utdelning. 
 
Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK 
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget dividerat med genomsnittligt antal aktier före respektive efter 
utspädning. När den genomsnittliga aktiekursen under perioden är högre än den fastställda teckningskursen för utställda 
teckningsoptioner beräknas utspädningseffekt för resultat per aktie. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Kort om AQ 
 
AQ är en global tillverkare av komponenter och system till krävande industrikunder  och är noterat på 
Nasdaq Stockholms huvudmarknad. Koncernen består till största delen av rörelsedrivande bolag som 
vart och ett utvecklar sin speciella kompetens och i samarbete med övriga bolag, strävar efter att 
erbjuda kostnadseffektiva lösningar i nära samarbete med kunden.  
 
Huvudkontoret ligger i Västerås. AQ har 8 000 anställda i Bulgarien, Polen, Litauen, Sverige, Kina, 
Estland, Ungern, Mexiko, Finland, Indien, Kanada, USA, Tyskland, Italien, Brasilien, Storbritannien och 
Tjeckien. År 2024 hade AQ en omsättning på 9 miljarder kr, och sedan koncernen startade år 1994 har 
AQ redovisat positivt resultat varje kvartal. 
 
 
 
 
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
-94 -95 -96 -97 -98 -99 -00 -01 -02 -03 -04 -05 -06 -07 -08 -09 -10 -11 -12 -13 -14 -15 -16 -17 -18 -19 -20 -21 -22 -23 -24
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
AQ Groups försäljning och EBT 1994-2024
Nettoomsättning Mkr
EBT Mkr

===== SIDA 25 =====

AQ Group Delårsrapport Q3 2025 24