Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====



===== SIDA 2 =====

Q2 25/26
BIBEHÅLLEN TILLVÄXT OCH 
FÖRBÄTTRAD EBITDA
ANDRA KVARTALET JULI-SEPTEMBER 2025
» Nettoomsättningen uppgick till 403,4 miljoner euro (334,0), en ökning 
med 20,8% varav 23,4% organisk tillväxt1.
» Spel utgivna av asmodees studios ökade med 5,1%.
» Spel utgivna av partners ökade med 30,2%.
» Övrigt minskade med -4,3%.
» Justerad EBITDA1 uppgick till 76,1 miljoner euro (68,5), motsvarande en 
justerad EBITDA-marginal1 om 18,9% (20,5).
» Justerad EBIT1 uppgick till 68,6 miljoner euro (60,6). EBIT1 uppgick till 
54,3 miljoner euro (42,7).
» Det justerade resultatet1 för kvartalet uppgick till 32,0 miljoner euro 
(24,4), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie före utspädning 
om 0,14 euro (0,15).
» Kvartalets resultat uppgick till -6,2 miljoner euro (8,2), vilket motsvarar 
ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,05). 
» Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till 
-23,3 miljoner euro (15,4), vilket resulterade i en fritt kassaflöde-
konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om -31% (23).
PERIODEN APRIL 2025-SEPTEMBER 2025
» Nettoomsättningen uppgick till 752,4 miljoner euro (598,4), en ökning 
med 25,7% varav 28,2% organisk tillväxt1.
» Spel utgivna av asmodees studios ökade med 2,5%.
» Spel utgivna av partners ökade med 39,0%.
» Övrigt minskade med -8,3%.
» Justerad EBITDA1 uppgick till 116,0 miljoner euro (98,1), motsvarande en 
justerad EBITDA-marginal1 om 15,4% (16,4).
» Justerad EBIT1 uppgick till 101,5 miljoner euro (82,5). EBIT1 uppgick till 
69,6 miljoner euro (48,5).
» Det justerade resultatet1 för perioden uppgick till 46,1 miljoner euro 
(32,2), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie om 0,20 euro (0,21).
» Periodens resultat uppgick till -7,8 miljoner euro (1,3), vilket motsvarar 
ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,01).
» Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till 
1,5 miljoner euro (30,3), vilket resulterade i en fritt kassaflöde-
konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om 1% (31).
» Skuldsättningsgraden1 uppgick till 1,8 ggr (4,1) och 2,4 ggr (4,5) före 
respektive efter förvärvsrelaterade åtaganden.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER 
RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
» Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
2 asmodee april-september 2025
1 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
403 MEUR
NETTOOMSÄTTNING
18,9%
JUSTERAD EBITDA-MARGINAL
-31%
KASSAFLÖDE- 
KONVERTERING
 2,4ggr
SKULDSÄTTNINGSGRAD EFTER 
FÖRVÄRVSRELATERADE 
ÅTAGANDEN

===== SIDA 3 =====

FINANSIELL ÖVERSIKT
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747
Rörelsemarginal  13,5 %  12,8 %  9,2 %  8,1 %  8,5 %
Periodens resultat -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699
Resultat per aktie före utspädning -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275
Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304
Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188
Justerad EBITDA-marginal  18,9 %  20,5 %  15,4 %  16,4 %  16,7 %
Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200
Justerad EBIT-marginal  17,0 %  18,2 %  13,5 %  13,8 %  14,5 %
Justerat resultat för perioden 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556
Justerat resultat per aktie, EUR 0,1370 0,1475 0,1974 0,2100 0,4122
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -438 922 -892 823 -438 922 -892 823 -409 826
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x 4,1x 1,8x 4,1x 1,8x
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -578 936 -999 689 -578 936 -999 689 -517 705
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,4x 4,5x 2,4x 4,5x 2,3x
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
3 asmodee april-september 2025

===== SIDA 4 =====

KOMMENTAR FRÅN VD
Jag är nöjd att kunna rapportera bibehållen god försäljning och EBITDA-
tillväxt, drivet av den fortsatta framgången för våra nyheter och 
flaggskeppsspel, både vad gäller Brädspel och Samlarkortspel. Detta 
kvartal markerar en viktig milstolpe i expansionen av vårt ekosystem. Det 
har präglats av vår första årsstämma som börsnoterat bolag, lanseringen av 
en konsumentfokuserad kampanj i samband med vårt 30-årsjubileum och  
framgången med STAR WARS™: Unlimited Galactic Championship. 
Dessutom har vi haft flera framgångsrika nyutgåvor. Allt detta har 
möjliggjorts tack vare våra affärspartners, våra team och våra spelare.
BIBEHÅLLEN TILLVÄXT OCH FÖRBÄTTRAD 
EBITDA
Nettoomsättningen ökade med 20,8% under kvartalet, med en organisk tillväxt 
om 23,4%. Försäljningen av Spel utgivna av asmodees studios ökade med 5,1% 
och försäljningen av Spel utgivna av partners ökade med 30,2%. Justerad 
EBITDA ökade med 11% och den justerade EBITDA-marginalen var 18,9% 
(20,5). Trots högre EBITDA minskade det fria kassaflödet till följd av 
förändringar i rörelsekapitalet hänförliga till säsongsmässig uppbyggnad av 
varulager samt den starka tillväxten inom Samlarkortspel, vilken vid nuvarande 
försäljningsnivåer leder till ett annat kassaflödesmönster än tidigare. Vi 
avslutade kvartalet med en skuldsättningsgrad på 2,4 ggr (4,5) efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
TILLVÄXT I BÅDA KATEGORIERNA
Under kvartalet drevs tillväxten i Spel utgivna av asmodees studios av 
flaggskeppsspel såsom CATAN® (med sin 6:e upplaga), Ticket to Ride® 
(med ny upplaga), Dobble®/Spot it!® och särskilt stark utveckling för 
produktlinjerna inom Exploding Kittens®. Tillväxten fick ytterligare stöd av 
framgångsrika nyutgåvor, inklusive LEGO® Brick Like This!, Exploding 
Kittens® - The Board Game, The Lord of the Rings™: Fellowship of the Ring 
och STAR WARS: Battle of Hoth. De två sistnämnda är baserade på 
beprövade spelsystem från våra egna varumärken Pandemic® och Memoir' 
44. Försäljningen av Star Wars™: Unlimited bibehölls genom lanseringen av 
The Legends of the Force-utgåvan som stod i centrum vid vår mycket 
lyckade internationella turnering i Las Vegas – Galactic Championship – där 
vi välkomnade över 3 500 spelare från hela världen.
Den starka tillväxten inom Spel utgivna av partners drevs främst av 
framgångsrika lanseringar av samlarkortspel, såsom Scarlet & Violet – Black 
Bolt och Scarlet & Violet – White Flare, de senaste expansionerna inom 
Pokémon Trading Card Game. Försäljningen fick ytterligare stöd från 
införsäljningen av Pokémon Mega Evolution. Vi såg också en stark utveckling 
för samlarkortspel utgivna av Bandai, inklusive fortsatt framgång för One Piece 
och dess senaste utgåva Royal Blood, samt lanseringen av samlarkortspelet 
Gundam som fått draghjälp av TV-serien på Netflix med samma namn. Även 
lanseringen av Magic: The Gathering | Marvel's Spider-Man under kvartalet 
möttes av hög efterfrågan från spelare.
UTÖKAR VÅR RÄCKVIDD INOM SPEL OCH 
UNDERHÅLLNING
Under kvartalet tillkännagav vi ett nytt strategiskt licensavtal mellan Hasbro 
och vår studio Gamegenic, specialiserad på högkvalitativa speltillbehör. 
Avtalet inleds med en komplett produktserie, som distribueras globalt av 
asmodee och är dedikerad till Magic: The Gathering | Marvel's Spider-Man. 
Sommarsäsongen var, som vanligt, fylld med konsumentevenemang och 
mässor. Asmodee mötte spelare på deras favoritplatser under semestern – 
på stränder, campingplatser, musikfestivaler och vid stora evenemang som 
Gen Con och Gamescom, liksom vid lokala tillställningar. Vårt mål är fortsatt 
att skapa möjligheter för spelare att uppleva och engagera sig i våra spel 
och att stärka deras roll som ambassadörer genom word-of-mouth – en 
central drivkraft för vår framgång.
Under kvartalet lanserade vi asmodee Kids, vårt nya sortiment och 
varumärke för brädspel som är utformat för yngre målgrupper och deras 
familjer. Varumärket asmodee Kids samlar asmodees mest ikoniska spel 
och anpassar mekaniken och spelupplevelsen till barn samtidigt som kärnan 
i de ursprungliga spelen bibehålls. Lanseringen fick stöd av forskning från 
vårt researchprogram Game In Lab, som nyligen visade hur brädspel 
stärker social interaktion och kompetensutveckling hos yngre målgrupper.  
Våra medieöverskridande aktiviteter, som spelar en viktig roll för att öka 
synligheten av våra spel och varumärken, inkluderade den framgångsrika 
lanseringen av Werewolves of Miller's Hollow, en gameshow, som började 
sändas på ARD för tysk publik i slutet av kvartalet. Samma serie kommer 
senare i år ha premiär med sin andra säsong i Frankrike på Canal+. Aconyte 
Books, vårt förlag för skönlitteratur, har också gett ut en ny roman baserad 
på varumärket Arkham Horror, medan vår externa partner för TV- och 
datorspel, Red Square Games, har släppt en trailer för datorspelet Twilight 
Imperium som fått mycket positiv respons. 
Försäljningen i USA – som huvudsakligen består av Spel utgivna av 
asmodees studios – ökade något, med positiva trender inom sociala spel. 
Detta trots ett generellt svagare sentiment bland konsumenterna och 
mindre gynnsamma valutakurseffekter. Den direkta påverkan från tullar 
kompenserades delvis av selektiva prishöjningar som trädde i kraft under 
kvartalet. Vi följer fortsatt situationen noga och optimerar vår 
leverantörskedja, då både effekterna av tullarna och våra egna vidtagna 
åtgärder fortsatt kommer få genomslag under de kommande kvartalen. 
BYGGER VIDARE PÅ STARKA GRUNDER
Under kvartalet lanserade vi en kampanj för att fira vårt 30-årsjubileum, i linje 
med vår nya varumärkesidentitet, där vi blickade tillbaka på tre decenniers 
framgångar. Kampanjen tar avstamp i vår slogan ”Inspired by Players” och 
ger liv till den genom en interaktiv digital väggmålning och en rad initiativ 
som stärker kopplingen mellan varumärket asmodee, dess fans, återförsäljare 
och medarbetare. Kampanjen löper från september till mars. 
Efter kvartalets utgång fortsatte vi att leverera på vår värdeskapande 
förvärvsstrategi med tilläggsförvärvet av varumärket och spelen inom 
Cthulhu: Death May Die. Vår köpoption kopplad till att förvärva den 
återstående minoritetsandelen av Exploding Kittens förväntas utnyttjas 
under första halvan av kalenderåret 2026. Efter kvartalets utgång 
kommunicerade vi även vårt strategiska avtal för kategoristyrningen av 
Middle-earth Enterprises samt flera medieavtal för våra varumärken med 
Banijay och Netflix, avseende Werewolves of Miller's Hollow respektive 
CATAN.
Vi är nu inne i årets mest aktiva och dynamiska period, vilken inkluderar 
lanseringar som samlarkortspelet Riftbound, baserat på varumärket League 
of Legends, The Pokémon Trading Card Game - Mega Evolution, STAR 
WARS: Unlimited - Secrets of Power, Take Time, ett av de mest efterlängtade 
spelen bland hobbyfans, Duplik och The Hobbit - There and Back Again. 
Under denna period deltar asmodee i stora evenemang som SPIEL Essen i 
Tyskland, LUCCA Comics and Games i Italien, Spellenspektakel i 
Belgien och Nederländerna samt GP Explorer-
evenemanget för influencers i Frankrike.
Vi fortsätter att vara uppmärksamma på en 
osäker omvärld och går in i en period med 
mindre gynnsamma jämförelsetal än tidigare 
under året. Med hög aktivitet i hela
verksamheten är vi framåt väl
positionerade att fortsätta driva 
lönsam tillväxt och bygga 
långsiktigt aktieägarvärde.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
4 asmodee april-september 2025

===== SIDA 5 =====

FINANSIELL ÖVERSIKT
UTVECKLING UNDER DET ANDRA KVARTALET
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen uppgick till 403,4 miljoner euro (334,0), en ökning med 
20,8% jämfört med samma period föregående år. Organiskt ökade 
försäljningen med 23,4%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om 
-0,5% och valutakurseffekter var -2,1%. Spel utgivna av asmodees studios 
ökade med 5,1%, drivet av både nya lanseringar och försäljning av 
flaggskeppsspel, delvis motverkat av valutakurseffekter och ett svagare 
sentiment bland konsumenter i USA. Spel utgivna av partners ökade med 
30,2%, drivet av ett bibehållet tillväxtmomentum för distribuerade 
produktlinjer, som drog fördel av gynnsamma jämförelsetal. Övrigt 
minskade med -4,3%, till följd av avyttringen av Twin Sails Interactive.
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Förändring
Spel utgivna av asmodees 
studios 114 327 108 809  5,1 %
Spel utgivna av partners 277 804 213 434  30,2 %
Övrigt 11 254 11 764  -4,3 %
Intäkter från avtal med 
kund 403 385 334 007  20,8 %
JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2
Justerad EBITDA2 uppgick till 76,1 miljoner euro (68,5). Ökningen av justerad 
EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av ökade 
marknadsföringskostnader, högre personalkostnader, högre övriga 
rörelsekostnader delvis hänförliga till processen att bli ett fristående 
börsnoterat bolag samt högre fraktkostnader. Den justerade EBITDA-
marginalen2 uppgick till 18,9% (20,5) och påverkades av en mindre 
fördelaktig försäljningsmix och högre rörelsekostnader, delvis motverkat av 
relativt lägre personalkostnader till följd av både tidpunkten för planerade 
rekryteringar och stark omsättningstillväxt.
Justerad EBIT2 uppgick till 68,6 miljoner euro (60,6), motsvarande en 
marginal om 17,0% (18,2). EBIT2 uppgick till 54,3 miljoner euro (42,7) och 
inkluderade jämförelsestörande poster2 om -0,1 miljoner euro (-2,2),  
personalkostnader relaterade till förvärv om -1,7 miljoner euro (-3,0) och 
avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter om -12,5 miljoner 
euro (-12,8). 
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) per 
kvartal
Nettoomsättning
Just. EBITDA-marginal
Q1
24/25
Q2 Q3 Q4 Q1
25/26
Q2
0
240
480
—%
5%
10%
15%
20%
25%
FINANSNETTO
Finansnettot uppgick till -44,4 miljoner euro (-32,3). Finansiella kostnader om 
-46,0 miljoner euro (-45,9) påverkades av räntekostnader om -10,3 miljoner 
euro (-19,8), främst relaterade till räntekostnader för obligationerna. Därutöver 
påverkades de finansiella kostnaderna av förändringar i verkligt värde  på 
villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande med -33,8 miljoner euro (-2,5) främst relaterat 
till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för 
Exploding Kittens3 och valutakurseffekter om -1,2 miljoner euro (-23,6). 
Finansiella intäkter om 1,5 miljoner euro (13,6) påverkades främst av ränta på 
likvida medel om 1,3 miljoner euro (0,1) och valutakurseffekter om 0,4 miljoner 
euro (13,6).
KVARTALETS RESULTAT
Kvartalets resultat2 uppgick till -6,2 miljoner euro (8,2), vilket motsvarar ett 
resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,05). Inkomstskatt för 
kvartalet uppgick till -16,0 miljoner euro (-2,2). Det justerade resultatet2 för 
kvartalet uppgick till 32,0 miljoner euro (24,4), vilket motsvarar ett justerat 
resultat per aktie om 0,14 euro (0,15). Skillnaden mellan resultatet2 och det 
justerade resultatet2 för kvartalet beror främst på förändringen i verkligt värde  
på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande, främst hänförlig till förbättringen av det 
nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens3 samt 
andra icke-kassaflödespåverkande poster.
KASSAFLÖDE 
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar uppgick till -23,3 
miljoner euro (15,4), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i 
förhållande till justerad EBITDA om  -31% (23).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -16,0 miljoner euro 
(19,6) under kvartalet, varav förändringar i rörelsekapital uppgick till -81,2 
miljoner euro (-40,7). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades 
positivt av en ökning av leverantörsskulder om 13,7 miljoner euro (43,7) samt 
övriga fordringar och skulder om 5,4 miljoner euro (2,6). Detta motverkades av 
en ökning av kundfordringar om -42,6 miljoner euro (-51,3) och en ökning av 
varulagret om -57,7 miljoner euro (-35,6). Utvecklingen av rörelsekapitalet 
jämfört med föregående år återspeglar främst uppbyggnaden av varulager 
inom kategorin Brädspel samt den starka tillväxten inom kategorin 
Samlarkortspel, vilken vid nuvarande försäljningsnivåer leder till ett annat 
kassaflödesmönster än tidigare. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -2,6 miljoner euro (-6,0) 
och avsåg främst investeringar i spelutveckling.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -9,4 miljoner euro 
(-22,1) och påverkades av lägre betalda räntekostnader om -5,2 miljoner euro 
(-8,1) till följd av lägre skuldsättning och lånekostnader. Föregående år 
inkluderade återbetalning av skulder till kreditinstitut om -12,7 miljoner euro.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
5 asmodee april-september 2025
1  Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive
2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
3  Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens

===== SIDA 6 =====

UTVECKLING UNDER PERIODEN
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen uppgick till 752,4 miljoner euro (598,4), en ökning med 
25,7% jämfört med samma period föregående år. Organiskt ökade 
försäljningen med 28,2%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om 
-0,5% och valutakurseffekter var -2,0%. Spel utgivna av asmodees studios 
ökade med 2,5%, negativt påverkat av valutakurseffekter, och ett svagare 
sentiment bland konsumenter i USA samt höga lagernivåer hos 
onlineåterförsäljare, vilka upprätthöll försäljningstakten men lade färre 
påfyllnadsordrar. Spel utgivna av partners ökade med 39,0% och drevs av 
ett starkt tillväxtmomentum för distribuerade produktlinjer som 
påverkades positivt av gynnsamma jämförelsetal jämfört med 
motsvarande period föregående år. Övrigt minskade med -8,3%, till följd 
av avyttringen av Twin Sails Interactive.
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Apr–sep 25 Apr–sep 24 Förändring
Spel utgivna av asmodees 
studios 192 777 188 033  2,5% 
Spel utgivna av partners 538 664 387 478  39,0% 
Övrigt 20 960 22 849  -8,3% 
Summa 752 401 598 360  25,7% 
JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2
Justerad EBITDA2 uppgick till 116,0 miljoner euro (98,1). Ökningen 
avseende justerad EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av 
ökade marknadsföringskostnader, högre personalkostnader, högre 
fraktkostnader, övriga rörelsekostnader delvis hänförliga till processen att 
bli ett fristående börsnoterat bolag samt högre royaltykostnader till 
licensgivare. Den justerade EBITDA-marginalen2  uppgick till 15,4% (16,4) 
och påverkades av en mindre fördelaktig försäljningsmix samt relativt 
högre rörelsekostnader.
Justerad EBIT2 uppgick till 101,5 miljoner euro (82,5) motsvarande en 
marginal om 13,5% (13,8). EBIT2 uppgick till 69,6 miljoner euro (48,5) och 
inkluderade jämförelsestörande poster2 om -2,5 miljoner euro (-2,7),  
hänförliga till avyttringen av Twin Sails Interactive. EBIT2 inkluderade även 
personalkostnader relaterade till förvärv om -4,4 miljoner euro (-5,8) och 
avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter om -25,0 miljoner 
euro (-25,5). 
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) för 
perioden
Nettoomsättning
EBITDA-marginal
Apr-jun
24/25
Jul-sep Okt-
dec
Jan-
mar
Apr-jun
25/26
Jul-sep
0
500
1 000
1 500
—%
5%
10%
15%
20%
25%
FINANSNETTO
Finansnettot uppgick till -59,8 miljoner euro (-44,2). Finansiella kostnader 
uppgick till -65,0 miljoner euro (-72,1) och påverkades huvudsakligen av 
räntekostnader om -21,3 miljoner euro (-35,5) främst relaterat till 
räntekostnader för obligationer, förändringar i verkligt värde på villkorad 
tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande om -36,0 miljoner euro (-4,8) främst relaterat till 
förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för 
Exploding Kittens3 och effekten av valutakurseffekter om -6,5 miljoner 
euro (-31,8). Finansiella intäkter uppgick till 5,3 miljoner (27,9) och 
påverkades främst av ränta på likvida medel om 1,8 miljoner euro (0,3) och 
valutakurseffekter om 2,9 miljoner euro (27,9).
PERIODENS RESULTAT
Periodens resultat uppgick till -7,8 miljoner euro (1,3), vilket motsvarar ett 
resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,01). Inkomstskatt för 
perioden uppgick till  -17,6 miljoner euro (-3,0). Det justerade resultatet2 
för perioden uppgick till 46,1 miljoner euro (32,2), vilket motsvarar ett 
justerat resultat per aktie om  0,20 euro (0,21). Skillnaden mellan resultatet2 
och det justerade resultatet2 för perioden beror främst på förändringen i 
verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner  
avseende innehav utan bestämmande inflytande, främst hänförlig till 
förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för 
Exploding Kittens3 samt andra icke-kassaflödespåverkande poster.
KASSAFLÖDE
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar3 uppgick till 1,5 
miljoner euro (30,3), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i 
förhållande till justerad EBITDA om 1% (31).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 
18,7 miljoner euro (37,6), varav förändring i rörelsekapital uppgick till -80,9 
miljoner euro (-41,0). Kassaflödet från förändring i rörelsekapital 
påverkades negativt av en ökning av varulagret om -89,9 miljoner euro 
(-51,1) samt en ökning av av kundfordringar om -39,2 miljoner euro (-45,1). 
Detta var delvis motverkat av leverantörsskulder om 48,3 miljoner euro 
(58,0).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -11,8 miljoner euro 
(-13,1) och avser främst investeringar i spelutveckling samt förvärvet av 
rättigheterna för varumärket Zombicide.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -28,6 miljoner euro 
(-34,4), främst drivet av räntekostnader om -19,8 miljoner euro (-17,2). 
Föregående år inkluderade återbetalning av skulder till kreditinstitut om 
-19,9 miljoner euro.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
6 asmodee april-september 2025
1  Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive
2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
3  Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens

===== SIDA 7 =====

FINANSIELL STÄLLNING
Nettoskuld före och efter förvärvsrelaterade åtaganden1 uppgick vid 
periodens slut till -438,9 miljoner euro (-892,8) respektive -578,9 miljoner 
euro (-999,7). Detta resulterade i en skuldsättningsgrad1 före och efter 
förvärvsrelaterade åtaganden om 1,8 ggr  (4,1) respektive 2,4 ggr (4,5). 
Minskningen av nettoskuld drevs av ett kapitaltillskott från Embracer 
Group om 400 miljoner euro, varav 300 miljoner euro användes för att 
återbetala bruttoskuld. Detta motverkades delvis av utvecklingen av det 
fria kassaflödet samt förändring i verkligt värde på förvärvsrelaterade 
åtaganden, främst hänförlig till förbättringen av det nuvarande och 
förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens2. 
Per den 30 september 2025 uppgick den totala utestående obligations-
skulden till 633,9 miljoner euro. 
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 257,9 miljoner euro (87,9). 
Ökningen är hänförlig till de finansieringsaktiviteter som nämns ovan.
MODERFÖRETAGET
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina direkt och 
indirekt ägda dotterföretag.
Moderföretagets nettoomsättning för perioden som avslutades den 30 
september 2025 uppgick till 0,1 miljoner euro (1,6) och resultatet före skatt 
uppgick till -8,7 miljoner euro (-7,3). Periodens resultat uppgick till -8,7 
miljoner euro (-5,8).
Likvida medel per den 30 september 2025 uppgick till 23,8 miljoner euro 
(0,1). Skulder avser främst de obligationer som emitterades den 12 
december 2024 om 628,1 miljoner kronor (0,0).
Moderföretagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 2 008,6 
miljoner euro (1 672,3).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
7 asmodee april-september 2025
1  Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
2 Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens

===== SIDA 8 =====

ÖVRIG INFORMATION
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Asmodee är exponerat för risker, särskilt utvecklingen av marknaden för 
sällskapsspel, beroendet av nyckelpersoner för lyckad spelutveckling, 
försäljningsutvecklingen för lanserade spel, upprätthållandet av särskilda 
kommersiella relationer och viktiga licensavtal, samt framgång och 
utvecklingen avseende förvärv. Även om asmodees produktion prioriterar 
närhet till marknaden kan införandet av olika tullar mellan olika länder 
också ha en negativ effekt på asmodees verksamhet på kort och lång sikt. 
Den fullständiga riskanalysen finns i koncernens senaste års- och 
hållbarhetsredovisning. 
SÄSONGSVARIATIONER
På grund av den cykliska karaktären hos konsumenternas efterfrågan inom 
branschen för sällskapsspel är asmodees försäljning föremål för 
säsongsvariationer. Säsongsvariationerna tar sig vanligtvis uttryck i högre 
försäljning under räkenskapsårets andra hälft, drivet av helgdagsrelaterade 
inköp, särskilt inför jul och nyår. Försäljningsökningen inför jul- och 
nyårshelgerna beror på hög efterfrågan, specialutgåvor och nya 
lanseringar. Bolaget planerar produktlanseringar strategiskt utifrån 
säsongsmönstret, samtidigt som man förlitar sig på en stark bas av 
“evergreen”-titlar som genererar jämna intäkter under hela året. Det finns 
också säsongsvariationer i kassaflödet från den löpande verksamheten, 
främst beroende av en ökning av varulagret under det andra och tredje 
kvartalet och en efterföljande minskning under slutet av det tredje och 
fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga trenden i kassaflödet från den 
löpande verksamheten förväntas kvarstå framöver.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång.
ÅRSSTÄMMA 24/25
Asmodees årsstämma 24/25 ägde rum i Karlstad, Sverige, den 18 
september 2025.
REVISORNS GRANSKNING
Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av 
bolagets revisorer, se sida 27 för revisorns granskningsrapport.
FINANSIELL KALENDER
Rapportdatum
Delårsrapport Q3 25/26 19 februari 2026
Bokslutskommuniké Q4 25/26 21 maj 2026
KONTAKTER
Nathalie Redmo
Head of Investor Relations
+46 768 10 22 43
Investor relations: ir@asmodee.com
Media och press: press@asmodee.com
Hemsida: asmodee.com
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
8 asmodee april-september 2025

===== SIDA 9 =====

HÅLLBARHET OCH STYRNING
HÅLLBARHET OCH ESG: EN CENTRAL DEL AV 
VÅR AFFÄRSIDÉ
Hållbarhet på asmodee är vårt åtagande att skapa långsiktigt värde för 
våra intressenter genom att integrera miljömässiga, sociala och 
styrningsmässiga (ESG) faktorer i vår strategi, verksamhet och kultur. 
Genom att proaktivt hantera vår miljömässiga och sociala påverkan skapar 
vi möjligheter att innovera, bygga långsiktigt värde och bidra till en mer 
inkluderande och ansvarsfull framtid. Detta tillvägagångssätt styr hur vi 
växer, hur vi fattar beslut och hur vi bidrar till världen genom våra spel, 
partnerskap och globala närvaro.
Under det andra kvartalet fortsatte asmodee att stärka sitt engagemang 
för hållbarhet genom att vidareutveckla bolagets övergripande 
hållbarhetsstrategi och fortsätta definiera målsättningar för bolagets 
långsiktiga hållbarhetsarbete samt konkreta mål för de närmaste åren. 
Detta arbete är ett viktigt steg i att etablera ett strukturerat och 
sammanhängande ramverk som stödjer långsiktigt värdeskapande och 
anpassning till nya förväntningar från intressenter och regelkrav. 
Asmodee har etablerat särskilda fokusgrupper för att stödja definitionen 
av en omfattande gap-analys och handlingsplan baserad på en dubbel 
väsentlighetsanalys (DMA). Dessa initiativ är avgörande för att identifiera 
viktiga områden för förbättring och lägga grunden för uppföljningsbara 
åtgärder som främjar asmodees hållbarhetsprestanda.
Parallellt fortsätter asmodee att ha en aktiv dialog med investerare, 
analytiker och långivare för att bättre förstå deras förväntningar på 
bolagets kommande hållbarhetsrapport och långsiktiga ESG-ambitioner.
Sammantaget visar dessa insatser asmodees fortsatta engagemang för att 
integrera hållbarhet i hela organisationen och sin verksamhet. De lägger 
också grunden för ökad transparens, ansvarstagande och efterlevnad av 
kommande krav på hållbarhetsrapportering, inklusive Corporate 
Sustainability Reporting Directive (CSRD).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
9 asmodee april-september 2025

===== SIDA 10 =====

UNDERTECKNANDE OCH 
INTYGANDE
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvis bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, 
finansiella ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Lars Wingefors
Styrelseordförande
Kicki Wallje-Lund
Vice styrelseordförande
Stéphane Carville
Styrelseledamot
Eugene Evans
Styrelseledamot
Linda Höljö
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Marc Nunes
Styrelseledamot
Thomas Kœgler
Verkställande direktör
Karlstad, Sverige, 20 november 2025
Denna information är sådan som Asmodee AB är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande, 
genom ovanstående kontaktpersons försorg, den 20 november 2025 
klockan 07.00.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden som återspeglar 
styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida 
händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är 
föremål för risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från 
framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade 
förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, 
(ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och 
andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur 
affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för 
publicering och Asmodee Group AB är inte skyldigt att uppdatera 
information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver 
vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. 
Originalversionen av denna rapport är skriven på svenska. Den engelska 
versionen är en översättning.
Asmodee Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag. Det bildades i 
Sverige den 15 juni 2020. Det är registrerat i Sverige hos Bolagsverket 
under nummer 559273-8016. 
Dess säte är Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad, Sverige.
Dess telefonnummer är +33 1 34 52 19 70
Dess LEI-kod är 636700G5993BBAFDYD02
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
10 asmodee april-september 2025

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT I 
SAMMANDRAG FÖR ASMODEE 
GROUP AB 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT
Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 4 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
Handelsvaror -222 004 -179 055 -431 959 -329 190 -756 727
Personalkostnader -41 492 -38 228 -84 996 -79 343 -167 590
Övriga rörelseintäkter 4 042 2 809 7 838 4 248 13 254
Övriga rörelsekostnader -69 528 -58 171 -134 139 -106 073 -271 212
Av- och nedskrivningar -19 936 -20 635 -39 515 -41 151 -71 899
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -201 1 995 -45 1 653 2 159
Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747
Finansiella intäkter 5 1 541 13 600 5 286 27 929 75 323
Finansiella kostnader 5 -45 971 -45 920 -65 046 -72 129 -167 385
Finansiellt resultat -44 430 -32 320 -59 760 -44 200 -92 062
Resultat före skatt 9 836 10 402 9 825 4 304 24 685
Inkomstskatt -16 042 -2 212 -17 629 -2 984 -19 986
Periodens resultat -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699
Innehav utan bestämmande inflytande — — — — —
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (EUR) 6 -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275
Resultat per aktie efter utspädning (EUR) 6 -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
11 asmodee april-september 2025

===== SIDA 12 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Periodens resultat -6 206 8 192 -7 804 1 325 4 699
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 943 -11 434 -32 064 -13 710 -3 563
Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 2 952 -11 410 -32 055 -13 686 -3 513
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda -9 -24 -9 -24 -50
Periodens totalresultat, netto efter skatt -3 263 -3 242 -39 868 -12 385 1 136
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -3 263 -3 242 -39 868 -12 385 1 136
Innehav utan bestämmande inflytande — — — — —
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
12 asmodee april-september 2025

===== SIDA 13 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
Belopp i TEUR Not 30 sep 25 31 mar 25
Goodwill 1 178 788 1 179 039
Publicerings- och distributionsrättigheter 1 063 536 1 126 161
Övriga immateriella tillgångar 26 951 27 935
Materiella anläggningstillgångar 18 868 20 130
Nyttjanderättstillgångar 50 690 49 591
Innehav i intresseföretag 1 152 1 198
Finansiella anläggningstillgångar 4 068 3 779
Uppskjuten skattefordran 9 623 5 832
Summa anläggningstillgångar 2 353 676 2 413 665
Varulager 308 370 225 352
Kundfordringar 235 456 195 903
Förskott och förutbetalda kostnader 39 366 28 199
Övriga kortfristiga finansiella tillgångar 9 522 9 865
Övriga omsättningstillgångar 32 188 28 357
Likvida medel 257 932 286 396
Summa omsättningstillgångar 882 834 774 072
Summa tillgångar 3 236 510 3 187 737
Forts.>>
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
13 asmodee april-september 2025

===== SIDA 14 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.)
Belopp i TEUR Not 30 sep 25 31 mar 25
Aktiekapital 78 78
Övrigt tillskjutet kapital 3 334 658 3 334 658
Reserver -32 868 -812
Balanserat resultat -1 449 729 -1 454 419
Periodens resultat -7 804 4 699
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 1 844 335 1 884 204
Summa eget kapital 6 1 844 335 1 884 204
Långfristiga avsättningar 971 1 228
Långfristiga ersättningar till anställda 1 442 1 319
Uppskjuten skatteskuld 197 780 214 469
Leasingskulder 42 923 42 731
Obligationslån 7 628 052 626 778
Skulder till kreditinstitut 8 589 1 714
Uppskjuten köpeskilling 9 1 001 542
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 9 3 933 3 798
Övriga långfristiga skulder — 1 400
Summa långfristiga skulder 876 691 893 979
Avsättningar 884 1 789
Ersättningar till anställda 191 196
Leverantörsskulder 246 990 193 198
Förskott och förutbetalda intäkter 28 638 17 857
Leasingskulder 10 916 9 984
Obligationslån 7 5 867 6 298
Skulder till kreditinstitut 8 8 474 7 862
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 9, 10 98 587 75 826
Uppskjuten köpeskilling 9 154 163
Skulder till anställda relaterade till förvärv 9 36 339 27 550
Övriga kortfristiga finansiella skulder 33 855
Övriga kortfristiga skulder 78 411 67 976
Summa kortfristiga skulder 515 484 409 554
Summa eget kapital och skulder 3 236 510 3 187 737
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
14 asmodee april-september 2025

===== SIDA 15 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserv för 
valutakurs-
justeringar
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 —
Periodens resultat — — — — 1 325 1 325
Periodens övrigt totalresultat — — -13 686 -24 — -13 710
Periodens totalresultat — — -13 686 -24 1 325 -12 385
Transaktioner med koncernens ägare
Fondemission 49 — — -49 — —
Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531
Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178
Övrigt 6, 10 — — — -34 628 — -34 628
Övriga förändringar i eget kapital 49 113 531 — -926 855 — -813 275
Utgående eget kapital - 30 sep 24 51 2 910 359 13 306 -1 455 734 1 325 1 469 307
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserv för 
valutakurs-
justeringar
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204
Vinstdisposition — — — 4 699 -4 699 —
Periodens resultat — — — — -7 804 -7 804
Periodens övrigt totalresultat 6 — — -32 055 -9 — -32 064
Periodens totalresultat — — -32 055 -9 -7 804 -39 868
Övrigt — — — — — —
Utgående eget kapital - 30 sep 25 78 3 334 658 -32 868 -1 449 729 -7 804 1 844 335
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
15 asmodee april-september 2025

===== SIDA 16 =====

Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserv för 
valutakurs-
justeringar
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 —
Periodens resultat — — — — 4 699 4 699
Periodens övrigt totalresultat — — -3 508 -55 — -3 563
Periodens totalresultat — — -3 508 -55 4 699 1 136
Transaktioner med koncernens ägare
Fondemission 6 71 400 006 — 1 285 — 401 362
Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531
Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178
Justering — — — — — —
Effekt av ändringen av moderföretagets 
funktionella valuta 6 4 24 294 -24 298 — — —
Övrigt 6, 10 — — — -34 616 — -34 616
Övrigt 75 537 831 -24 298 -925 509 — -411 901
Utgående eget kapital - 31 mars 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
16 asmodee april-september 2025

===== SIDA 17 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 719 69 585 48 504 116 747
Justerat för:
Av- och nedskrivningar 19 936 20 635 39 515 41 151 71 899
Avsättningar -688 -235 -564 -1 868 -4 750
Resultatandelar från intresseföretag 201 -1 995 45 -1 653 -2 159
Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087
Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar -158 48 2 260 44 -69
Förändringar av rörelsekapital (exklusive inkomstskatter)
Ökning /minskning av lager -57 680 -35 604 -89 891 -51 134 -4 001
Ökning /minskning av kundfordringar -42 607 -51 317 -39 246 -45 079 -21 848
Ökning /minskning av leverantörsskulder 13 712 43 687 48 335 58 020 47 224
Ökning /minskning av fordringar/skulder 5 423 2 573 -50 -2 833 7 824
Betalning av skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — -39 — -4 265 -4 163
Betald inkomstskatt -10 157 -3 910 -15 688 -9 066 -28 875
Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 017 19 557 18 674 37 600 185 916
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar -3 279 -4 408 -9 087 -8 964 -12 693
Avyttringar av immateriella tillgångar 7 1 7 7 188
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 313 -1 635 -2 177 -3 210 -5 021
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 9 79 15 160 214
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel — -25 — -1 064 -1 708
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 216 -2 -2 361 -2 105
Erhållen ränta 1 784 — 1 784 — —
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 576 -5 990 -11 819 -13 073 -18 915
Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Forts. >>
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
17 asmodee april-september 2025

===== SIDA 18 =====

Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Finansieringsverksamheten
Nyemission — — — — 400 027
Utdelning 6 — — — -892 178 -892 178
Upptagna lån från aktieägare och andra lån och krediter — 39 — — —
Amortering av lån från aktieägare och andra lån och krediter — 7 -1 -938 -432
Upptagna lån från kreditinstitut 8 2 011 4 172 2 011 914 778 920 621
Amortering av lån från kreditinstitut 8 -1 306 -12 740 -3 264 -19 908 -940 554
Obligationslikvid 7 — — — — 946 224
Återbetalningar av obligationer 7 — — — — -301 304
Amortering av leasingskuld -3 453 -3 097 -6 734 -5 747 -12 993
Betalda räntekostnader -5 229 -8 054 -19 841 -17 235 -84 225
Övrigt inom finansieringsverksamheten -1 392 -2 377 -803 -13 185 -8 883
Nettokassa (används i)/från finansieringsverksamhet -9 369 -22 050 -28 632 -34 413 26 303
Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304
Likvida medel vid periodens början 286 595 98 569 286 396 99 441 99 441
Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304
Valutakursdifferenser -701 -2 182 -6 687 -1 651 -6 350
Likvida medel vid periodens slut 257 932 87 903 257 932 87 903 286 396
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
18 asmodee april-september 2025

===== SIDA 19 =====

NOTER TILL KONCERNENS DELÅRSRAPPORT
NOT 1 VÄSENTLIGA 
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport Asmodee Group AB, med organisationsnummer 
559273-8016 (”moderföretaget” eller "bolaget"), samt dess dotterföretag 
(tillsammans "koncernen" eller "asmodee") samt koncernens andelar i 
intresseföretag och joint ventures. Moderföretaget är ett aktiebolag med 
säte på Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad Sverige. Dessa finansiella 
rapporter godkändes för utfärdande av styrelsen den 20 november 2025.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS® 
Redovisningsstandarder (IFRS) publicerade av International Accounting 
Standards Board (IASB) och tolkningar som har utfärdats av IFRS 
Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de har antagits av Europeiska 
unionen (EU). Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 
34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av Årsredovisningslagen 
(1995:1554). 
Koncernen har tillämpat samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder 
och antaganden (inklusive de hänförliga till inkomstskatt och relaterade 
balansposter) som de som tillämpades i koncernredovisningen för 
Asmodee Group AB från och med och för räkenskapsåret som slutade 31 
mars 2025. 
I enlighet med IAS 34 redovisas inkomstskatt för delårsperioder baserat 
på ledningens bästa uppskattning av den vägda genomsnittliga 
inkomstskattesatsen för det fullständiga räkenskapsåret, vilken appliceras 
på delårsperiodens resultat före skatt. 
Tillämpligheten och omfattningen av Safe Harbour-reglerna är fortfarande 
under granskning av de svenska skattemyndigheterna för räkenskapsåret 
som avslutades den 31 mars 2025, i samband med separationen från 
Embracer Group. Ledningen har dock uppskattat att koncernen inte är 
exponerad för en potentiell skattekostnad enligt Pelare 2 baserat på det 
mest sannolika utfallet till följd av dessa regler.
Under perioden som slutade 30 september 2025 har koncernen haft 
valutakursdifferenser som uppkommer från monetära poster klassificerade 
som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. 
Valutakursdifferensen redovisas vid första redovisningstillfället i övrigt 
totalresultat och omklassificeras från eget kapital till resultatet vid 
avyttring av nettoinvesteringen. 
För en fullständig beskrivning av koncernens väsentliga 
redovisningsprinciper, se noterna till koncernredovisningen för 
räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025. Vissa omklassificeringar 
relaterade till presentationen av jämförelsetal kan ha genomförts för att 
överensstämma med presentationen av den aktuella perioden eller med 
IFRS.
Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering presenteras i dessa 
oreviderade finansiella rapporter samt tillhörande noter.
Alla belopp presenteras i tusentals euro ("TEUR") om inte annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH 
BEDÖMNINGAR
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och 
styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar de 
redovisade värdena på tillgångar och skulder, intäkts- och kostnadsposter 
samt annan lämnad information. Faktiskt utfall kan skilja sig från 
uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De 
betydande uppskattningarna och bedömningarna motsvarar de som 
beskrivs i koncernredovisningen för Asmodee Group AB för 
räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
19 asmodee april-september 2025

===== SIDA 20 =====

NOT 3 RÖRELSESEGMENT 
NOT 3.1 INTÄKTER PER GEOGRAFISKT OMRÅDE 
Koncernen har ingen kund som står för mer än 10 % av nettoomsättningen 
för perioden som avslutades den 30 september 2025.
Följande nettoomsättning är baserad på säljarens geografiska område.
Belopp i TEUR
Jul–sep 
25
Jul–sep 
24
Apr–
sep 25
Apr–
sep 24
Apr 24–
mar 25
Sverige 1 327 1 072 2 390 1 624 3 740
Övriga Europa 102 465 75 644 195 067 132 068 323 430
Frankrike 88 707 71 758 167 156 122 962 272 926
Storbritannien 62 149 41 634 113 915 65 821 174 138
Tyskland 51 068 50 919 98 023 102 235 204 995
USA 55 080 53 256 96 636 99 539 236 730
Övriga Amerika 23 105 21 394 42 297 40 235 79 953
Övriga världen 19 484 18 331 36 917 33 876 72 850
Nettoomsättning 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
NOT 3.2 TILLGÅNGAR PER GEOGRAFISKT OMRÅDE
Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25
Publicerings- och distributionsrättigheter 1 063 536 1 126 161
Sverige — —
Frankrike 527 594 539 926
USA 430 301 474 822
Övrigt 105 641 111 413
Immateriella anläggningstillgångar 26 951 27 935
Sverige — —
Frankrike 7 503 8 046
USA 15 640 16 098
Övrigt 3 808 3 791
Materiella anläggningstillgångar 18 868 20 130
Sverige — —
Frankrike 1 935 2 198
USA 2 671 3 128
Storbritannien 9 755 10 226
Övrigt 4 507 4 578
Nyttjanderättstillgångar 50 690 49 591
Sverige — —
Kanada 6 604 7 547
Frankrike 9 675 7 069
Tyskland 3 777 4 436
USA 4 407 5 518
Storbritannien 11 881 12 921
Övrigt 14 346 12 100
Summa 1 160 045 1 223 817
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
20 asmodee april-september 2025

===== SIDA 21 =====

NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
NOT 4.1  PER SPELKATEGORI
Belopp i TEUR
Jul–sep 
25
Jul–sep 
24
Apr–
sep 25
Apr–
sep 24
Apr 24–
mar 25
Brädspel 141 458 132 611 230 055 225 663 535 729
Samlarkortspel 226 844 167 817 458 151 308 996 695 992
Andra kategorier 35 083 33 580 64 194 63 701 137 041
Intäkter från avtal 
med kund 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
Klassificeringen av vissa spel har reviderats och presentationen av 
jämförbara siffror för perioderna Apr 24–mar 25, Jul–sep 24 och Apr–sep 
24  ändrades i enlighet därmed.
NOT 4.2  PER FÖRLÄGGARE
Belopp i TEUR
Jul–sep 
25
Jul–sep 
24
Apr–
sep 25
Apr–
sep 24
Apr 24–
mar 25
Spel utgivna av 
asmodees studios 114 327 108 809 192 777 188 033 453 559
Spel utgivna av 
partners 277 804 213 434 538 664 387 478 864 469
Övrigt 11 254 11 764 20 960 22 849 50 734
Intäkter från avtal 
med kund 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
NOT 4.3 PER GEOGRAFI
Se not 3.1.
NOT 5 FINANSIELLT RESULTAT
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande — — 0 0 8 938
Kursvinster på finansiella poster 373 13 600 2 931 27 929 63 271
Övriga vinster på finansiella poster 1 168 — 2 355 0 3 114
Finansiella intäkter 1 541 13 600 5 286 27 929 75 323
Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande -27 576 -1 861 -29 314 -3 695 -8 777
Räntekostnader på obligationer -9 662 — -19 882 0 -21 962
Räntekostnader till kreditinstitut -58 -19 074 -153 -34 414 -56 587
Räntekostnader på leasingskulder -603 -747 -1 224 -1 061 -2 249
Kursförluster på finansiella poster -1 221 -23 641 -6 516 -31 775 -66 053
Övriga förluster på finansiella poster -6 851 -597 -7 957 -1 182 -11 756
Finansiella kostnader -45 971 -45 920 -65 046 -72 129 -167 385
Finansiellt resultat -44 430 -32 320 -59 760 -44 200 -92 062
Under perioden som slutade 30 september 2025 uppgick det finansiella 
resultatet till -59 760 tusen euro, främst drivet av räntekostnader 
relaterade till obligationer om -19 882 tusen euro och Förändring av 
verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande (se not 10.4) om -29 314 tusen euro.
Observera att orealiserade valutakursförluster hänförliga till vissa 
koncerninterna lån har omklassificerats till övrigt totalresultat under den 
aktuella perioden. Detta eftersom lånen nu uppfyller kriterierna för att 
betraktas som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet, till ett 
belopp om -11 822 tusen euro. De orealiserade valutakursförlusterna 
relaterade till dessa lån redovisades i resultaträkningen under jämförbara 
perioder. För ytterligare information, se not 6.3 för detaljer om övrigt 
totalresultat.
Under perioden som slutade 30 september 2024 uppgick det finansiella 
resultatet till -44 200 tusen euro, främst drivet av räntekostnader för 
brygglånet om -33 979 tusen euro.
Under perioden som slutade 31 mars 2025 uppgår det finansiella resultatet 
till -92 062 tusen euro och är främst drivet av räntekostnaderna för 
brygglånet om -55 736 tusen euro, räntekostnaderna relaterade till 
obligationer om -21 962 tusen euro, valutakursvinster och -förluster om 
-2 781 tusen euro, transaktionskostnader relaterade till RCF om -3 086 
tusen euro (”Övriga förluster på finansiella poster”) och inlösenavgifter för 
obligationer om -6 000 tusen euro (”Övriga förluster på finansiella 
poster”). Räntekostnaderna för obligationer och kredit till institut för 
räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025 ökades väsentligt av 
transaktionskostnader som redovisas som räntekostnader enligt 
effektivräntemetoden till ett totalt belopp om -20 364 tusen euro, varav 
-12 992 tusen euro avser brygglånet och -7 372 tusen euro avser 
obligationerna.
För mer information om obligationer och brygglån, se not 7 och 8.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
21 asmodee april-september 2025

===== SIDA 22 =====

NOT 6 EGET KAPITAL
NOT 6.1 AKTIEKAPITAL
Den 19 april 2024 ändrades aktiekapitalet inför noteringen av asmodee och 
de 250 aktierna delades upp genom en aktiesplit: 10 aktier blev 
54 000 000 "A-aktier" (10 röster) och 240 aktier blev 1 335 952 865 "B-
aktier" (1 röst).
Den 18 september 2024 genomförde bolaget en ökning av aktiekapitalet 
genom en fondemission om 557 266 SEK genom överföring av fritt eget 
kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det resulterade i ett nytt kvotvärde 
på 0,0004 SEK.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en omvänd aktiesplit där sex 
aktier, oavsett aktieslag, konsoliderades till en aktie av respektive 
aktieslag. För att underlätta den omvända aktiespliten genomförde 
bolaget även en nyemission genom att emittera 113 B-aktier, betalda 
kontant, till en teckningskurs om 1 SEK per aktie och en total 
teckningslikvid om 113 SEK. Som ett resultat av nyemissionen ökade 
aktiekapitalet med 0,0452 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 583 
503,8544002 SEK, och kvotvärdet per aktie är 0,0004 SEK. Genom den 
omvända aktiespliten minskade antalet A-aktier från 54 000 000 till 
9 000 000 och antalet B- aktier från 1 404 759 636 till 234 126 606, vilket 
innebär att totalt antal aktier i bolaget uppgår till 243 126 606.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalökning genom 
fondemission utan utgivande av nya aktier om 291 751,9272 SEK genom 
överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel) till 
aktiekapitalet. Aktiekapitalet som uppstår genom fondemissionen uppgår 
till 875 255,78162 SEK, och kvotvärdet per aktie uppgår till 0,0036 SEK. 
Antalet A-aktier och B-aktier förblev oförändrat.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalminskning genom 
inlösen av aktier utan återbetalning till aktieägarna genom att överföra 
280 515,40202 SEK till fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det 
aktiekapital som uppstår efter minskningen uppgår till 594 740,37962 SEK, 
med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Antalet B-aktier minskade 
med 77 920 945, till 156 205 661, vilket resulterade i ett totalt antal aktier i 
bolaget om 165 205 661. Antalet A-aktier förblev oförändrat.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission genom att 
emittera 68 486 367 B-aktier till en teckningskurs om 5,841 euro per aktie 
och en total teckningslikvid om 400 028 869,6470 euro, betald kontant. 
Kapitalökningen fulltecknades av Embracer Group AB. Aktiekapitalet 
ökade med 246 550,92122 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 
841 291,30082 SEK, med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Det totala 
antalet B-aktier i bolaget är 224 692 028, och det totala antalet aktier i 
bolaget uppgår till 233 692 028.
Den 7 februari 2025 noterades bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm.
Förändringar i antalet aktier
Antal aktier Stämmodatum
Registrerings-
datum Stamaktier A-aktier B-aktier
Antal aktier 
vid periodens 
utgång
Antal aktier vid periodens ingång 250 — — 250
Omklassificering av stamaktier för att införa två 
aktieslag och aktiesplit 19/4/2024 3/5/2024 -250 54 000 000 1 335 952 865
Apportemission 19/4/2024 3/5/2024 — — 68 806 658
Fondemission utan utgivande av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — — —
Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — -54 000 000 -1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 18/9/2024 4/10/2024 — 54 000 000 1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 2/1/2025 14/1/2025 — — 113
Omvänd aktiesplit 1:6 2/1/2025 14/1/2025 — -45 000 000 -1 170 633 030
Fondemission utan utgivande av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — —
Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — -77 920 945
Nyemission betald med kontanter 24/1/2025 27/1/2025 — — 68 486 367
Antal aktier vid periodens utgång — 9 000 000 224 692 028 233 692 028
Antalet existerande aktier per datum för publicering av denna delårsrapport i sammandrag är 233 692 028 och består av 9 000 000 A-aktier (10 röster) och 
224 692 028 B-aktier (1 röst).
NOT 6.2 ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL
Övrigt tillskjutet kapital består av kapital tillskjutet av asmodees ägare i 
form av kontanter och överkurs vid riktade nyemissioner samt i form av 
koncernbidrag (uppgående till 4 863 tusen euro).
Den 19 april 2024 beslutades att emittera 68 806 658 B-aktier till 
aktieägarna (exklusive Asmodee Group AB) i Les Nouveaux Amis 
d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som tillskjutit de aktier de ägde i 
Les Nouveaux Amis d'Asmodee III och Asmodee III SAS som betalning 
för aktierna i Asmodee Group AB. Denna apportemission resulterade i 
ytterligare ”Övrigt tillskjutet kapital” på 113 531 tusen euro.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission som resulterade i 
ett tillskott av ”Övrigt tillskjutet kapital” om 400 006 tusen euro.
NOT 6.3 VALUTAOMRÄKNINGSRESERV
Förändringen av valutaomräkningsreserven för perioden som avslutades 
den 30 september 2025 uppgick till -32 055 tusen euro, varav -11 822 tusen 
euro avser valutakursdifferenser som uppstår från monetära poster som 
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
22 asmodee april-september 2025

===== SIDA 23 =====

klassificeras som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. 
Total utgående balans avseende valutakursdifferenser som uppkommer 
från monetära poster klassificerade som en del av nettoinvesteringen i en 
utlandsverksamhet uppgår till -11 822 tusen euro (netto efter uppskjuten 
skatt).
NOT 6.4 UTDELNINGAR
Inga utdelningar distribuerades under den aktuella perioden.
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick det totala 
beloppet för utdelningar till -892 178 tusen euro:
» Den 11 april 2024 lämnades en utdelning om 1 178 tusen euro till 
Embracer Group AB.
» Den 16 april 2024 lämnades en utdelning om 848 549 tusen euro till 
Embracer Group AB.
» Den 19 april 2024 lämnades en utdelning om 42 451 tusen euro till 
aktieägare utöver aktieägare i Embracer Group AB.
NOT 6.5 FÖRÄNDRING AV FUNKTIONELL VALUTA I 
MODERFÖRETAGET
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 konstaterades att 
moderföretagets (Asmodee Group AB) funktionella valuta borde ändras till 
EUR på grund av väsentliga transaktioner denominerade i EUR (se not 7 – 
Obligationer, not 8 – Skulder till kreditinstitut samt förändringar i 
aktiekapitalet och Övrigt tillskjutet kapital). Det fastställdes att det 
lämpligaste datumet för ändring av den funktionella valutan var den 31 
mars 2025, med hänsyn till möjligheten att genomföra en implementering. 
De -24 298 euro som redovisas under "Förändring av funktionell valuta i 
moderföretaget" avser omvärderingen av aktiekapitalet och övrigt 
tillskjutet kapital, till deras EUR-värde enligt Asmodee Group AB:s 
lagstadgade redovisning, till följd av bytet av funktionell valuta den 1 april 
2025. 
NOT 6.6 RESULTAT PER AKTIE
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier justerat för retroaktiva 
händelser under perioden som avslutades den 30 september 2025 uppgick 
till 233 692 028 (153 173 783). 
NOT 7 OBLIGATIONER
Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25
Ingående balans 633 076 —
Rörelseförvärv — —
Obligationsemission — 946 224
Amortering av obligation — -301 304
Upplupna räntor för perioden 18 609 14 590
Ränteåterbetalningar -19 040 -8 454
Kostnader i samband med obligationsemission — -20 764
Amortering av effektiv ränta 1 274 7 375
Valutakurseffekter — -4 592
Rörelseavyttring — —
Övrigt — —
Utgående balans 633 919 633 076
varav långfristigt 628 052 626 778
varav kortfristigt 5 867 6 298
varav nominellt belopp 628 052 626 778
varav räntebelopp 5 867 6 298
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 säkerställde 
bolaget en ny finansiering genom att emittera seniora säkerställda 
obligationer till ett totalt nominellt belopp om 940 000 tusen euro1 
denominerade i EUR. Den 3 februari 2025 meddelade bolaget 
obligationsinnehavarna om en förväntad återbetalning om 300 000 tusen 
euro. Efter återbetalningen uppgick det totala nominella beloppet för 
seniora säkerställda obligationer som löper med fast ränta (5,75%, betalas 
halvårsvis med förfallodag 15 december 2029) till 320 000 tusen euro och 
det nominella beloppet för seniora säkerställda obligationer som löper 
med rörlig ränta (tremånaders EURIBOR, med ett golv på 0%, plus 3,75% 
per år, omräknas kvartalsvis) uppgick till 320 000 tusen euro.
De seniora säkerställda obligationerna är noterade på en icke-reglerad 
marknad (The International Stock Exchange). Obligationerna är 
säkerställda genom pantsättning av aktierna i vissa väsentliga 
dotterföretag och vissa väsentliga bankkonton. Obligationerna noterades 
utan några finansiella kovenanter.
Koncernens kostnader för att emittera dessa obligationer uppgick till 
-20 764 tusen euro. Under perioden som slutade 30 september 2025 
uppgick betalda emissionskostnader till -1 460 tusen euro (-19 304 tusen 
euro per den 31 mars 2025) och redovisas i koncernens kassaflödesanalys 
under ”Betalda räntor”. 
Den förväntade återbetalningen den 3 februari 2025 hade en betydande 
inverkan på räntebetalningarna (-2 960 tusen euro) och avskrivningen av 
kostnaderna för obligationsemissionen (6 519 tusen euro) för 
räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025. Koncernen betalade en 
inlösenavgift på 6 000 tusen euro (redovisad på raden ”Övriga 
finansieringsaktiviteter” i koncernens kassaflödesanalys).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
23 asmodee april-september 2025
1 Obligationerna, som är denominerade i euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att förändringar i obligationerna (nyemission, 
återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och 
tillhörande noter.

===== SIDA 24 =====

NOT 8 SKULDER TILL KREDITINSTITUT
Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25
Ingående balans 9 576 29 356
Rörelseförvärv — —
Nya lån 2 011 920 621
Återbetalning av lån -3 264 -940 554
Periodens upplupna räntor 152 43 594
Ränteåterbetalningar -199 -43 559
Kostnader för nya lån — -12 992
Amortering av effektivränta — 12 992
Förändring i checkräkningskredit 87 —
Valutakurs vinster/förluster -144 115
Rörelseavyttring — —
Övrigt 846 1
Utgående balans 9 063 9 576
varav långfristigt 589 1 714
varav kortfristigt 8 473 7 862
varav kapitalbelopp 9 028 9 493
varav räntor 35 83
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick nya lån 
till 920 621 tusen euro. Denna ökning är till stor del driven av det 
finansieringsavtal (”brygglån”) som Asmodee Group AB ingick den 16 april 
2024 uppgående till 916 7521 tusen euro. Den 12 december 2024 
återbetalades detta brygglån i sin helhet efter att bolaget emitterat 
obligationer (se not 7). Under räkenskapsåret som avslutades 31 mars 2025 
genomförde bolaget även återbetalning av andra skulder till kreditinstitut 
till ett belopp om -23 802 tusen euro.
Brygglånet redovisades till upplupet anskaffningsvärde enligt 
effektivräntemetoden. De kostnader som bolaget haft för att etablera 
denna finansiering uppgick till -12 992 tusen euro, vilka fullt ut har 
kostnadsförts i samband med återbetalningen den 12 december 2024 och 
redovisas i koncernens kassaflödesanalys under "Betalda räntekostnader".
Den 12 december 2024 ingick bolaget också ett låneavtal där vissa 
långivare tillhandahåller en revolverande kreditfacilitet på upp till 150 
miljoner euro. Transaktionskostnaderna och avgiften för att inte utnyttja 
den revolverande kreditfaciliteten uppgick till 3 086 tusen euro och 
redovisas i raden ”Övriga förluster på finansiella poster” i det finansiella 
resultatet (se not 5).
Den revolverande kreditfaciliteten hade inte utnyttjats under perioderna 
som slutade den 30 september 2025 och den 31 mars 2025.
Vissa skulder till kreditinstitut är säkerställda genom pantsättning av 
materiella tillgångar.
”Förändring i checkräkningskredit” redovisas i koncernens 
kassaflödesanalys under ”Övrigt inom finansieringsverksamheten”.  
NOT 9 FÖRVÄRVSRELATERADE SKULDER
Redovisat värde i koncernens rapport över finansiell ställning
Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande — —
Uppskjuten köpeskilling 1 001 542
Skulder till anställda relaterade till historiska 
förvärv 3 933 3 798
Långfristigt 4 934 4 340
Köp/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande 98 587 75 826
Uppskjuten köpeskilling 154 163
Skulder till anställda relaterade till förvärv 36 339 27 550
Kortfristigt 135 080 103 539
Summa skulder relaterade till förvärv 140 014 107 879
"Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande" 
beskrivs i not 10.2 och not 10.4.
Under det första kvartalet av räkenskapsåret som avslutas den 31 mars 
2026 genomförde koncernen förvärvet av de immateriella rättigheterna till 
”Zombicide” (redovisat under ”Publicerings- och distributionsrättigheter"). 
En uppskjuten köpeskilling kopplad till prestationsvillkor med 
förfallodatum 2027 och 2029 redovisades och värderades till verkligt värde 
via resultatet.
De odiskonterade förväntade betalningarna per den 30 september 2025 
uppgick till 154 537 tusen euro (154 537), med en ökning främst driven av 
skulden relaterad till förvärvet av Exploding Kittens (se not 10.4).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
24 asmodee april-september 2025
1 Detta brygglån, uppgående till 900 miljoner euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att redovisade belopp för skulder till 
kreditinstitut (nya lån, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella 
rapporterna och tillhörande noter.

===== SIDA 25 =====

Odiskonterade förväntade betalningar
Belopp i TEUR 30 sep 25 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 103 711 103 711 —
Uppskjuten köpeskilling 1 164 150 1 014
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 49 662 40 915 8 746
Summa odiskonterade förväntade betalningar 154 537 144 776 9 761
Belopp i TEUR 30 sep 24 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 83 389 83 389 —
Uppskjuten köpeskilling 704 163 542
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 44 322 35 314 9 008
Summa odiskonterade förväntade betalningar 128 415 118 866 9 549
Odiskonterade förväntade betalningar utgör uppskattningar baserade på det förväntade utfallet av finansiella mål för varje enskilt avtal och tillämpliga 
villkor. Uppgörelsen av de underliggande förvärven kan variera över tid beroende på bland annat avtalsvillkor och i vilken utsträckning de uppsatta 
prestationskraven för de förvärvade verksamheterna uppfylls.
NOT 10 FINANSIELLA INSTRUMENT
NOT 10.1 VÄRDERING TILL VERKLIGT VÄRDE
Verkligt värde är det pris som skulle erhållas vid försäljning av en tillgång 
eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion 
mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Värderingen av 
verkligt värde baseras på hierarkin för verkligt värde som inkluderar 
följande nivåer:
» Nivå 1 - Noterade (ojusterade) marknadspriser för identiska tillgångar 
eller skulder på aktiva marknader.
» Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än 
noterade priser i Nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller 
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).
» Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på 
observerbar marknadsdata (dvs. icke observerbar indata).
NOT 10.2 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER VÄRDERADE 
TILL VERKLIGT VÄRDE
Per 30 september 2025 hänför sig de enda betydande finansiella 
tillgångarna och skulderna som värderas till verkligt värde till de finansiella 
skulderna "Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande", klassificerade under "Nivå 3" och uppgår till 98 587 tusen euro.
NOT 10.3 KORTFRISTIGA FORDRINGAR OCH KORTFRISTIGA 
SKULDER
För kortfristiga fordringar och skulder, såsom kundfordringar och 
leverantörsskulder samt för skulder till kreditinstitut med rörlig ränta, 
anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga 
värdet.
NOT 10.4 KÖP-/SÄLJOPTIONER AVSEENDE INNEHAV UTAN 
BESTÄMMANDE INFLYTANDE
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande avser 
köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande i 
rörelseförvärv där de säljande aktieägarna behåller viss äganderätt och där 
det finns en avtalsenlig skyldighet för koncernen att köpa den kvarvarande 
andelen om innehavaren av optionen bestämmer sig för att sälja.
Koncernens köp-/säljoptioner kommer att regleras kontant. Det verkliga 
värdet har beräknats utifrån förväntat utfall av finansiella mål för varje 
enskilt avtal. Det beräknade förväntade utfallet kommer att variera över tid 
beroende på bland annat graden av måluppfyllelse i villkoren för köp-/
säljoptioner.
Koncernens köp-/säljoptioner värderas till verkligt värde genom att 
diskontera förväntade kassaflöden till en riskjusterad diskonteringsränta. 
Värderingen sker därför i enlighet med Nivå 3 i verkligt värdehierarkin. 
Betydande icke observerbara indata består av prognostiserade finansiella 
mål.
Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25
Ingående balans 75 826 154 602
Rörelseförvärv — —
Omvärdering 29 314 -160
Betalning — —
Valutakurs vinster/förluster -6 553 287
Indragning — -78 901
Utgående balans 98 587 75 826
varav relaterat till Exploding Kittens 98 587 75 826
Nettoförändringen av verkligt värde för perioden som slutade den 30 
september 2025 avser förändringen i nettonuvärdet av Exploding Kittens 
säljoption om 29 314 tusen euro. Denna förändring i verkligt värde är 
relaterad till förbättringen av Exploding Kittens förväntade operativa 
resultat (vilket ligger till grund för lösenpriset på aktierna avseende 
säljoptionen).  
Nettoförändringen i verkligt värde för räkenskapsåret som slutade den 
31 mars 2025 avser säljoptionen relaterad till Exploding Kittens och uppgår 
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
25 asmodee april-september 2025

===== SIDA 26 =====

till -160 tusen euro. Förändringen i verkligt värde beror på beräkningen av 
nettonuvärdet om 8 778 tusen euro (som påverkades väsentligt av en 
revidering av likviddatumet för säljoptionen) och omvärderingen av 
säljoptionen för perioden om -8 938 tusen euro (som återspeglar 
minskningen av Exploding Kittens förväntade operativa resultat).
Den 19 april 2024 ersattes aktieägaravtalet från mars 2022 mellan 
Embracer Group AB och Financière Amuse Topcos innehav utan 
bestämmande inflytande med ett nytt aktieägaravtal. I enlighet med detta 
avtal annullerades köp-/säljoptionerna på Financière Amuse Topcos 
innehav utan bestämmande inflytande, till ett belopp om -78 901 tusen 
euro. Vidare deltog innehav utan bestämmande inflytande i en 
apportemission i Asmodee Group AB genom att erlägga de aktier de ägde 
i Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som betalning 
för de nyemitterade 68 806 658 B-aktierna i Asmodee Group AB
(se not 6.2). Som ett resultat av dessa transaktioner ägs bolagen 
Financière Amuse Topco, Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS och 
Asmodee III SAS alla till 100% av Asmodee Group AB. Det samtidiga 
förvärvet av innehav utan bestämmande inflytande och annullerande av 
säljoptionen genererade en förlust på -34 628 tusen euro (redovisad i 
Balanserade vinstmedel). Förlusten representerar skillnaden mellan det 
redovisade värdet av den tidigare ägda andelen och ersättningen för 
innehavet utan bestämmande inflytande.
KÄNSLIGHETSANALYS
Givet de köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande som redovisas vid rapportperiodens slut, skulle en högre 
diskonteringsränta på 1,5 procentenheter påverka det verkliga värdet av 
köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande med 
-0,7 tusen euro, per den 30 september 2025.
NOT 11 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN
Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. 
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
26 asmodee april-september 2025

===== SIDA 27 =====

REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT
Asmodee Group AB (publ) org nr 559273-8016
INLEDNING
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Asmodee Group AB (publ) per 30 
september 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att 
upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport 
grundad på vår översiktliga granskning.
DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell 
delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga 
för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god 
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att 
vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en 
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
SLUTSATS
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt 
väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med 
årsredovisningslagen.
Stockholm den 20 november 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
27 asmodee april-september 2025

===== SIDA 28 =====

DELÅRSRAPPORT I 
SAMMANDRAG FÖR 
MODERFÖRETAGET ASMODEE 
GROUP AB
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
Belopp i TEUR Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 57 1 585 2 602
Övriga rörelseintäkter 26 — 794
Personalkostnader -592 — -3 276
Övriga externa kostnader -1 625 -1 506 -23 861
Rörelseresultat -2 134 80 -23 741
Finansnetto -6 565 -7 358 -58 923
Resultat före skatt -8 699 -7 278 -82 664
Skatt — 1 499 -652
Periodens resultat -8 699 -5 779 -83 316
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
28 asmodee april-september 2025

===== SIDA 29 =====

MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 1 926 174 1 926 174 1 926 174
Fordringar hos koncernföretag 694 096 689 843 643 367
Uppskjuten skattefordran — 2 151 —
Summa finansiella anläggningstillgångar 2 620 270 2 618 168 2 569 542
Summa anläggningstillgångar 2 620 270 2 618 168 2 569 542
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 180 — 131
Övriga fordringar 217 6 246 1 031
Summa kortfristiga fordringar 397 6 246 1 162
Kassa och bank 23 802 70 87 431
Summa omsättningstillgångar 24 199 6 315 88 593
Summa tillgångar 2 644 469 2 624 483 2 658 134
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 78 51 78
Fritt eget kapital 2 008 522 1 672 263 2 017 221
Summa eget kapital 2 008 600 1 672 314 2 017 298
Långfristiga skulder
Obligationslån 628 052 — 626 778
Summa långfristiga skulder 628 052 — 626 778
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut — 951 237 —
Leverantörsskulder 1 677 — 225
Skulder till koncernföretag — — 4 494
Övriga skulder — 932 84
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 140 — 9 254
Summa kortfristiga skulder 7 817 952 169 14 058
Summa eget kapital och skulder 2 644 469 2 624 483 2 658 134
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
29 asmodee april-september 2025

===== SIDA 30 =====

NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA FÖR ASMODEE 
GROUP AB
NOT M1  MODERFÖRETAGETS 
REDOVISNINGSPRINCIPER
Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen (1995:1554)  kapitel 9, delårsrapport samt RFR 2 
"Redovisning för juridiska personer".
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper och har gjort 
samma betydande uppskattningar och bedömningar som tillämpades i 
års- och hållbarhetsredovisningen 2024/2025 och som finns att läsa i not 
M1 i den senaste årsredovisningen.
RAPPORTERINGSVALUTA
Den 1 april 2025 bytte moderföretaget rapporterings- och 
redovisningsvaluta från svenska kronor (SEK) till euro (EUR). Tillgångar och 
skulder har omräknats till euro med valutakursen 10,849 SEK/EUR. 
Jämförelseperioder har omräknats från svenska kronor till euro med 
samma valutakurs. 
Samtliga belopp anges i tusentals euro (”TEUR”) om inget annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
30 asmodee april-september 2025

===== SIDA 31 =====

DEFINITION AV ALTERNATIVA 
NYCKELTAL
I enlighet med riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets 
Authority), angående offentliggörande av alternativa nyckeltal, 
presenteras definitionen och avstämningen av asmodees alternativa 
nyckeltal nedan. Riktlinjerna innebär ökade upplysningar om de finansiella 
mått som inte definieras av IFRS. De nyckeltal som presenteras nedan 
redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. 
Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa 
inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag.
En viktig del av asmodees strategi är att söka icke-organiska 
tillväxtmöjligheter genom förvärv för att därigenom utöka koncernens IP-
portfölj, geografiska räckvidd och pool av kreativa talanger. En 
förvärvsstrategi är förknippad med viss komplexitet när det gäller 
redovisning av rörelseförvärv. Styrelsen och ledningen för asmodee anser 
att det är viktigt att särskilja verksamhetens underliggande operativa 
resultat från effekter som uppstår till följd av förvärv.
Därutöver genomför asmodee från tid till annan strategiska program eller 
initiativ, inklusive omstruktureringar och omvandlingar av verksamheten. I 
vissa fall kan dessa initiativ ge upphov till engångskostnader som enligt 
styrelsens och ledningens bedömning är tillräckligt väsentliga för att 
påverka en tillförlitlig jämförelse av asmodees underliggande 
rörelseresultat från period till period.
Vissa alternativa nyckeltal används därför för att ge interna och externa 
intressenter den bästa bilden av verksamhetens underliggande operativa 
resultat, genom att mäta resultatet exklusive specifika poster relaterade till 
förvärv och, när så är relevant, jämförelsestörande poster.
De enskilda alternativa nyckeltalen (Alternative Performance Measures 
"APM"), definitionerna och syftet beskrivs mer i detalj i följande tabell.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
31 asmodee april-september 2025

===== SIDA 32 =====

DEFINITION AV APM:ER (FORTS.)
EBITDA Motsvarar Rörelseresultat (resultat före räntor och skatt) 
såsom det presenteras i koncerns Rapport över resultat, 
exklusive  av- och nedskrivningar.
Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter.
Justerad EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet.
Justerad EBITDA-
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet.
EBIT EBIT (resultat före räntor och skatt) motsvaras av 
Rörelseresultat såsom det presenteras i koncernens 
Rapport över resultat.
Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter.
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen Ger en indikation på operativ lönsamhet.
Justerad EBIT Justerad EBITDA minus avskrivningar från vilka 
avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 
exkluderas.
Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet.
Justerad EBIT-
marginal
Justerad EBIT i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet.
Justerat resultat för 
perioden
Periodens resultat exklusive specifika poster relaterade 
till förvärv (inklusive verkligt värde-förändringar som 
påverkar det finansiella resultatet) och 
jämförelsestörande poster netto efter skatt. Skatt 
beräknas med moderföretagets skattesats.
Ger en indikation av företagets övergripande resultat.
Justerat resultat per 
aktie
Justerat resultat för perioden dividerat med det vägda 
genomsnittliga antal aktier under perioden.
Ger en indikation av den övergripande lönsamheten per aktie.
Jämförelsestörande 
poster
Jämförelsestörande poster inkluderar kapitalvinster och 
förluster från avyttringar, nedskrivningar, kapitalvinster 
och förluster från avyttringar av finansiella tillgångar, 
förvärvsrelaterade kostnader samt andra poster som 
påverkar jämförbarheten.
Ger en konsekvent bild över tid av trender i operativt resultat.
Rullande 12 justerad 
EBITDA
Senaste tolv månadernas justerad EBITDA som ett 
kumulativt värde.
Ger ett mått som används i beräkningen av skuldsättningsgrad.
Organisk tillväxt Organisk tillväxt representerar ökningen av 
nettoomsättningen som genereras från företagets 
befintliga verksamhet, exklusive effekter från
förvärv, avyttringar, avvecklade verksamheter och 
valutakursförändringar. Tidigare publicerade siffror för 
organisk tillväxt för jämförelseperioder kan
vara omräknade för att återspegla förvärv, avyttringar 
eller avvecklade verksamheter som inträffat efter den 
ursprungliga publiceringen, i syfte att möjliggöra en 
konsekvent jämförelse på likvärdig basis (like-for-like).
Tillväxtmått för bolag som varit en del av Asmodee Group i mer än 
ett år exklusive effekter från förvärv, avyttringar, avvecklade 
verksamheter och valutakursförändringar
Fritt kassaflöde före 
inkomstskatt och  
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av 
immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i 
rörelsekapitalet (exklusive inkomstskatt och 
kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster). 
Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som 
redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet 
med IFRS 16.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde. 
Fritt kassaflöde-
konvertering före 
skatt och 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar 
dividerat med Justerad EBITDA.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Fritt kassaflöde efter 
inkomstskatt och 
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av 
immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i 
rörelsekapitalet (inklusive inkomstskatt och exklusive  
kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster), 
Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som 
redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet 
med IFRS 16.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Fritt kassaflöde-
konvertering efter 
skatt och 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar 
dividerat med Justerad EBITDA.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Nyckeltal Definition Användning
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
32 asmodee april-september 2025

===== SIDA 33 =====

Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) före 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till 
kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida 
medel. Förvärvsrelaterade åtagande relaterade till förvärv 
(köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande, uppskjuten köpeskilling och skulder till 
anställda relaterade till förvärv). 
Ger ett mått för att mäta skulden före förvärvsrelaterade åtaganden 
jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används också för 
att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad före 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Skuldsättningsgrad 
före 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtaganden dividerat 
med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA.
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade 
åtaganden.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) efter 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till 
kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida 
medel.
Ger ett mått för att mäta skulden efter förvärvsrelaterade 
åtaganden jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används 
också för att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Skuldsättningsgrad 
efter 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden dividerat 
med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA.
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Nyckeltal Definition Användning
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
33 asmodee april-september 2025

===== SIDA 34 =====

AVSTÄMNING ALTERNATIVA 
NYCKELTAL
Alternativa nyckeltal
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
EBITDA 74 202 63 357 109 100 89 655 188 646
Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188
Justerad EBITDA-marginal  18,9 %  20,5 %  15,4 %  16,4 %  16,7 %
EBIT 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747
Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200
Justerad EBIT-marginal  17,0 %  18,2 %  13,5 %  13,8 %  14,5 %
Justerat resultat för perioden 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556
Justerat resultat per aktie 0,137 0,147 0,197 0,210 0,412
Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 22 210
Rullande 12 Justerad EBITDA 246 049 220 376 246 049 220 376 228 188
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142
Fritt kassaflöde-konvertering före inkomstskatt och leasingbetalningar  -13 %  33 %  21 %  46 %  105 %
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274
Fritt kassaflöde-konvertering efter skatt och leasingbetalningar  -31 %  23 %  1 %  31 %  86 %
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -438 922 -892 823 -438 922 -892 823 -409 826
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -578 936 -999 689 -578 936 -999 689 -517 705
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x 4,1x 1,8x 4,1x 1,8x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,4x 4,5x 2,4x 4,5x 2,3x
Nettoomsättningstillväxt  20,8 %  -3,7 %  25,7 %  -4,2 %  6,3 %
Organisk tillväxt  23,4 %  -2,4 %  28,2 %  -2,6 %  7,7 %
Justerad EBITDA och Justerad EBIT
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747
Avskrivningar och nedskrivningar 19 936 20 635 39 515 41 151 71 899
EBITDA 74 202 63 357 109 100 89 655 188 646
Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087
Förvärvskostnader — — — — —
Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 31 455
Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188
Avskrivningar och nedskrivningar -19 936 -20 635 -39 515 -41 151 -71 899
Jämförelsestörande poster — — — — -9 245
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 499 12 766 25 031 25 515 51 156
Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
34 asmodee april-september 2025

===== SIDA 35 =====

EBIT-marginal
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
EBIT B 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747
EBIT-marginal B/A  13,5 %  12,8 %  9,2 %  8,1 %  8,5 %
Justerad EBITDA-marginal
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
Justerad EBITDA B 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188
Justerad EBITDA-marginal B/A  18,9 %  20,5 %  15,4 %  16,4 %  16,7 %
Justerad EBIT-marginal
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762
Justerad EBIT B 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200
Justerad EBIT-marginal B/A  17,0 %  18,2 %  13,5 %  13,8 %  14,5 %
Rullande 12 Justerad EBITDA
Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25
Justerad EBITDA för perioden A 115 998 98 137 228 188
Justerad EBITDA föregående år B 228 188 211 671
Justerad EBITDA föregående period C 98 137 89 431
Rullande 12 justerad EBITDA A+B-C 246 049 220 376 228 188
Organisk nettoomsättningstillväxt
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Förändring Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 403 385 334 007  20,8 % 752 401 598 360  25,7 %
Nettoomsättning från förvärvade eller avyttrade företag 1 398 — n.a. 2 623 — n/a
Förändringar i valutakurs 7 423 — n.a. 12 107 — n.a.
Organisk nettoomsättning 412 206 334 007  23,4 % 767 131 598 360  28,2 %
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
35 asmodee april-september 2025

===== SIDA 36 =====

Nettoskuld och finansiell skuldsättningsgrad
Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25
Likvida medel 257 932 87 903 286 396
Obligationer -633 919 — -633 076
Skulder till kreditinstitut -9 063 -929 274 -9 576
Finansiella skulder -33 -613 -855
Leasingskulder -53 839 -50 839 -52 715
Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtagande A -438 922 -892 823 -409 826
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande -98 587 -76 989 -75 826
Uppskjuten köpeskilling -1 155 -1 326 -705
Skulder till anställda relaterade till förvärv -40 272 -28 551 -31 348
Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden B -578 936 -999 689 -517 705
Justerad EBITDA under rullande 12 månader C 246 049 220 376 228 188
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden A/C 1,8x 4,1x 1,8x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden B/C 2,4x 4,5x 2,3x
Justerat resultat
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Resultat för perioden -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699
Justeringar
Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087
Förvärvskostnader — — — — —
Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 22 210
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 499 12 766 25 031 25 515 51 156
Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/sälj 
optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande
33 769 2 450 36 002 4 846 1 490
Justeringar före skatt 48 147 20 372 67 931 38 843 82 943
Skatteeffekt på justeringar -9 918 -4 197 -13 994 -8 002 -17 086
Justeringar efter skatt 38 229 16 175 53 937 30 841 65 857
Summa 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556
Vägt genomsnitt av utestående stamaktier, miljoner 234 165 234 153 171
Justerat resultat per aktie, EUR 0,1370 0,1475 0,1974 0,2100 0,4122
Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande har omarbetats för att 
omfatta ytterligare omvärderingar av förvärvsrelaterade villkorade tilläggsköpeskillingar som tidigare inte ingick i denna tabell. Jämförelseperioderna har 
justerats pro forma.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
36 asmodee april-september 2025

===== SIDA 37 =====

Fritt kassaflöde före och efter skatt och leasingbetalningar samt konverteringsgrad
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188
Andra icke-kassaflödespåverkande poster — — — — —
Förvärv av immateriella tillgångar -3 272 -4 407 -9 080 -8 957 -12 505
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 304 -1 556 -2 162 -3 050 -4 807
Förändring i rörelsekapital (exklusive inkomstskatt och jämförelsestörande 
poster)
-81 152 -40 119 -80 852 -41 026 28 266
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142
Konverteringsgrad  -12,7 %  32,7 %  20,6 %  46,0 %  104,8 %
Amortering av leasingskuld -3 453 -3 097 -6 734 -5 747 -12 993
Betald inkomstskatt -10 157 -3 910 -15 688 -9 066 -28 875
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274
Konverteringsgrad  -30,6 %  22,5 %  1,3 %  30,9 %  86,5 %
Jämförelsestörande poster
Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25
Övriga rörelsekostnader 144 2 161 144 2 703 30 211
Personalkostnader — — — — 1 480
Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar — — 2 381 — —
Kostnad för handelsvaror — — — — -236
Jämförelsestörande poster i EBITDA 144 2 161 2 525 2 703 31 455
Nedskrivning av materiella tillgångar — — — — —
Nedskrivning av goodwill — — — — —
Nedskrivning av immateriella tillgångar — — — — -9 245
Jämförelsestörande poster i EBIT — — — — -9 245
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
37 asmodee april-september 2025

===== SIDA 38 =====