Kvartalsrapport Q4 2024

===== SIDA 1 =====

Fjärde kvartalet januari-mars 2025
> Nettoomsättningen uppgick till 341,4 miljoner euro (277,5), en ökning med 23,0% varav 23,6% organisk 
tillväxt
1
.
▪ Spel utgivna av Asmodees studios ökade med 10,2%. 
▪ Spel utgivna av partners ökade med 32,5%.
▪ Övrigt minskade med  -20,2%.
> Justerad EBITDA
1 
uppgick till 40,8 miljoner euro (42,3), motsvarande en justerad EBITDA-marginal
1  
om 11,9%, 
(15,2).
> Justerad EBIT
1
 uppgick till 32,8 miljoner euro (34,6). EBIT
1 
 uppgick till 30,9 miljoner euro (-786,3), där 
föregående år påverkades negativt av en nedskrivning av goodwill samt förläggar- och 
distributionsrättigheter. 
> Kvartalets resultat uppgick till -0,1 miljoner euro (-632,5), vilket motsvarar ett resultat per aktie före 
utspädning om 0,00 euro (-6,56).
> Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar
1
 uppgick till 95,1  miljoner euro.
Helåret april 2024-mars 2025 
> Nettoomsättningen uppgick till  1 369  miljoner euro (1 288), en ökning med 6,3% varav 7,7% organisk 
tillväxt
1
.
• Spel utgivna av Asmodees studios ökade med 16,9%.
• Spel utgivna av partners ökade med 4,3%.
• Övrigt minskade med -28,3%.
> Justerad EBITDA
1 
uppgick till 228,2 miljoner euro (211,7), motsvarande en justerad EBITDA-marginal
1
 om 16,7% 
(16,4%).
> Justerad EBIT
1
 uppgick till  198,2 miljoner euro (181,0). EBIT
1
 uppgick till 116,7 miljoner euro (-710,3).
> Årets resultat uppgick till 4,7 miljoner euro (-541,2), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning 
om 0,03 euro (-5,61).
> Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar
1
 uppgick till 197,3 miljoner euro (184,8).
> Nettoskuld/EBITDA
1
 uppgick till 1,8 ggr (-0,1) och 2,3 ggr (0,8) före respektive efter förvärvsrelaterade 
åtaganden.
> Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska lämnas för räkenskapsåret 24/25 och att balanserade 
vinstmedel överförs i ny räkning.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
> Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. 
Januari-mars 2025  asmodee      1  
1
 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
Fortsatt hög försäljningstakt och starkt 
kassaflöde
Q4
24/ 25

===== SIDA 2 =====

Finansiell sammanfattning
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Nettoomsättning 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Rörelseresultat 30 869 -786 337 116 747 -710 311
Rörelsemarginal  9,0 %  (283,4) %  8,5 %  -55,2 %
Periodens resultat -108 -632 480 4 699 -541 156
Resultat per aktie före utspädning, EUR -0,0005 -6,5611 0,0275 -5,6137
Periodens kassaflöde 193 304 -3 814
Justerad EBITDA 40 766 42 284 228 188 211 671
Justerad EBITDA-marginal  11,9 %  15,2 %  16,7 %  16,4 %
Justerad EBIT 32 833 34 552 198 200 180 957
Justerad EBIT-marginal  9,6 %  12,5 %  14,5 %  14,1 %
Justerat resultat för perioden -3 167 -13 298 69 246 144 553
Justerat resultat per aktie, EUR -0,0148 -0,1379 0,4045 1,4995
Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar 239 142 229 218
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar 197 274 184 823
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade 
åtaganden -409 826 15 275
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x -0,1x
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade 
åtaganden -517 705 -168 403
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,3x 0,8x
Januari-mars 2025  asmodee      2  
FINANSIELL SAMMANFATTNING

===== SIDA 3 =====

Jag är mycket nöjd med vår starka leverans under 
räkenskapsåret 24/25 – en period präglad av tillväxt, 
robust kassaflöde, motståndskraft och förberedelser 
inför vår  börsnotering. Det fjärde kvartalet överträffade 
våra förväntningar och var en viktig milstolpe för 
Asmodee med den lyckade noteringen på Nasdaq 
Stockholm precis innan vårt 30-årsjubileum som bolag. 
Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare, spelare 
och partners inom detaljhandel, förlagsverksamhet och 
licensiering som alla varit med och format det bolag 
Asmodee är idag.
Stark tillväxt och kassaflöde
Nettoomsättningen ökade med  23,0% under kvartalet, 
varav den organiska tillväxten stod för 23,6%. 
Försäljningen av Spel utgivna av Asmodees studios 
ökade med 10,2% och försäljningen av Spel utgivna av 
partners ökade med 32,5%. Den justerade EBITDA-
marginalen uppgick till 11,9% (15,2) och påverkades av en 
mindre gynnsam försäljningsmix och högre 
rörelsekostnader. Fjolårets kvartal gynnades av 
lageravveckling efter uppbyggnad under pandemin.
Vi levererade ett robust kassaflöde och avslutade 
kvartalet med en nettoskuld/EBITDA om 2,3 ggr (0,8) efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Stark utveckling för spel i alla kategorier
Tillväxten under kvartalet inom Spel utgivna av 
Asmodees studios drevs av lanseringen av Star Wars™: 
Unlimited - Jump to Lightspeed (Set 4) samt nya 
brädspelslanseringar såsom Happy Mochi (Zygomatic), 
vilket också tilldelades utmärkelsen Game of the Show 
på Interocio-mässan i Spanien, samt The Fellowship of 
the Ring: Trick-Taking Game. Försäljningen av LEGO® 
Monkey Palace och The Lord of the Rings – Duel for 
Middle-earth™ bidrog också. Våra flaggskeppsspel 
fortsatte att prestera väl, inklusive CATAN®, Ticket to 
Ride®, Dobble®/Spot it!®, Exploding Kittens och Azul, där 
det sistnämnda lanserade en ny version avsedd för två 
spelare.
Som en del av vår strategi för att främja spelande 
deltog vi under Cannes International Games Festival, 
där Asmodee lanserade The TCG Village – en 
framgångsrik utställning av vår portfölj av 
samlarkortspel. Vi visade även upp våra produkter på 
ledande branschmässor såsom Nürnberg och New York 
Toy Fairs, där vi engagerade både nationella och 
internationella industripartners.
Den starka utvecklingen för Spel utgivna av partners 
drevs av nya lanseringar såsom Scarlet & Violet - 
Prismatic Evolutions (Pokémon®) samt den initiala 
införsäljningsfasen av Scarlet & Violet - Journey 
Together. Kvartalet präglades också av en stark 
utveckling för andra samlarkortspel, inklusive One Piece, 
som distribueras av Asmodee på engelska i flera 
regioner. Spelet lanserades dessutom framgångsrikt på 
franska – den första lanseringen på ett annat språk än 
engelska och japanska – med utgåvan Emperors in the 
New World.
Under kvartalet fortsatte vi att kapitalisera på våra 
varumärken inom andra former av underhållning 
genom lanseringen av datorspelet Shadowveil: Legend 
of the Five Rings från Embracerägda Palindrome, 
baserat på vår franchise med samma namn.
Som ett bevis på vårt engagemang för hållbarhet 
utsågs CATAN Studio till ett av de tio mest innovativa 
företagen inom CSR 2025 av Fast Company. 
Utmärkelsen uppmärksammar lanseringen av CATAN – 
New Energies, som på ett insiktsfullt och pedagogiskt 
sätt engagerar spelare i klimatutmaningar.
Den senaste tidens geopolitiska spänningar och 
aviserade tullar har ökat osäkerheten i omvärlden.  
Effekten av dessa tullar var mycket begränsad under 
fjärde kvartalet, men de långsiktiga konsekvenserna är 
fortfarande osäkra.  Med 17% av koncernens 
nettoomsättning från USA begränsar Asmodees 
geografiska diversifiering exponeringen. Även om vi 
prioriterar närhet till marknaden, produceras en del av 
våra amerikanska brädspel i Kina (12% av koncernens 
nettoomsättning). Mot bakgrund av detta har vi sett 
över strategin för vår leverantörskedja, inklusive att 
senarelägga utvalda importer. Vi inför också pris-
höjningar och vidtar åtgärder för kostnadskontroll. Vår 
outsourcade och flexibla tillverkningsmodell gör att vi 
kan anpassa oss snabbt, och vi följer utvecklingen noga.
Motståndskraft i en värld som snabbt förändras
Nästa räkenskapsår bjuder på starka nylanseringar, 
bland annat den 6:e utgåvan av vår bästsäljare 
CATAN®, LEGO Brick Like This! och många andra, 
inklusive Star Wars
TM
: Battle of Hoth. Vi stärker också 
Asmodees position som ett konsumentinriktat 
varumärke med en ny visuell identitet.
I en värld som snabbt förändras är sällskapsspel en 
trygg och stabil industri att verka inom. I tider som dessa 
uppstår även möjligheter till strategiska förvärv som 
stärker vår portfölj. Vi har byggt ett unikt och dynamiskt 
ekosystem, däribland strategiska lagerpositioner för 
nyckeltitlar i syfte att motverka påverkan från tullar och 
påfrestningar i leverantörskedjan.
När vi blickar framåt är vi väl positionerade för att 
fortsätta driva lönsam tillväxt och skapa långsiktigt 
värde – tack vare vår diversifierade affärsmodell och 
portfölj, våra duktiga medarbetare, samt vår 
disciplinerade förvärvsstrategi.
Thomas Kœgler /VD
Januari-mars 2025  asmodee      3  
I en värld som snabbt förändras 
är sällskapsspel en trygg och 
stabil industri att verka inom.
Kommentar från VD

===== SIDA 4 =====

Finansiell översikt
Utveckling under det fjärde kvartalet
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 341,4 miljoner euro (277,5), en ökning med 23,0% jämfört med samma period 
föregående år. Organiskt ökade försäljningen med 23,6%. Föregående års avyttring av Miniature Market hade 
en påverkan om -1,3% och valutakurseffekter hade en påverkan om 0,7%. Spel utgivna av Asmodees studios 
ökade med 10,2%, drivet både av nya lanseringar och försäljning av flaggskeppsspel. Spel utgivna av partners 
ökade med 32,5%, drivet av ökat tillväxtmomentum för distribuerade produktlinjer. Övrigt minskade med 
-20,2%, till följd av föregående års avyttring av Miniature Market.
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Förändring
Spel utgivna av Asmodees studios 88 509 80 291  10,2 %
Spel utgivna av partners 240 345 181 438  32,5 %
Övrigt 12 590 15 768  -20,2 %
Summa 341 444 277 497  23,0 %
Justerad EBITDA
1
 och EBIT
1
Justerad EBITDA
1
 uppgick till 40,8 miljoner euro (42,3). Minskningen av justerad EBITDA
1 
 drevs av  högre 
personal- och övriga rörelsekostnader, delvis hänförliga till processen att bli ett fristående börsnoterat bolag, 
samt högre royaltykostnader till licensgivare, ökade marknadsföringskostnader och högre fraktkostnader. 
Dessa effekter motverkades delvis av högre volymer. Den justerade EBITDA-marginalen
1 
uppgick till 11,9% (15,2) 
och påverkades negativt av en mindre fördelaktig försäljningsmix, högre royaltykostnader till licensgivare 
samt högre övriga rörelsekostnader. Föregående år påverkades den justerade EBITDA-marginalen
1 
positivt 
av lageravvecklingen efter en större lageruppbyggnad under den postpandemiska perioden. 
Justerad EBIT
1
 uppgick till 32,8 miljoner euro (34,6), motsvarande en marginal om 9,6% (12,5%). EBIT
1
 uppgick till 
30,9 miljoner euro (-786,3) och inkluderade jämförelsestörande poster
1
 om 9,9 miljoner euro (-803,7), där 
föregående år påverkades av en nedskrivning av goodwill samt förläggar- och distributionsrättigheter om 
-764,6 miljoner euro. EBIT
1 
inkluderade även personalkostnader relaterade till förvärv om 0,8 miljoner euro 
(0,8) och avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter om -12,7 miljoner euro (-17,9). 
Januari-mars 2025  asmodee      4  
1
 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 5 =====

Nettoomsättning
Just. EBITDA-marginal
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) 
per kvartal
Q1
23/24
Q2 Q3 Q4 Q1
24/25
Q2 Q3 Q4
0
200
400
600
—%
5%
10%
15%
20%
25%
Finansnetto
Finansnettot uppgick till -31,0 miljoner euro (33,5). Finansiella kostnader om -79,1 miljoner euro (-20,3)  
påverkades främst av högre räntekostnader om -20,0 miljoner euro (-7,7), främst relaterade till  
obligationsvillkor. Därutöver påverkades de finansiella kostnaderna av -6,0 miljoner euro relaterade till 
förtida återbetalning av obligationer, förändring i verkligt värde på sälj-/köpoption avseende innehav utan 
bestämmande inflytande med -3,1 miljoner euro (-3,0) och valutakurseffekter om -49,4 miljoner euro (-8,5). 
Finansiella intäkter om 48,1 miljoner euro (53,8) påverkades främst av valutakurseffekter om 38,2 miljoner 
euro (10,3) och förändringen i verkligt värde på sälj-/köpoption på innehav utan bestämmande inflytande om 
8,9 miljoner euro (44,1).
Kvartalets resultat
Kvartalets resultat uppgick till -0,1 miljoner euro (-632,5), där föregående år påverkades negativt av en 
nedskrivning av goodwill samt förläggar- och distributionsrättigheter, vilket motsvarar ett resultat per aktie 
före utspädning om 0,00 euro (-6,56). Inkomstskatt för kvartalet uppgick till 0,1 miljoner euro (120,3). Det 
justerade resultatet
1
 uppgick till -3,2 miljoner euro (-13,3), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie före 
utspädning om -0,01 euro (-0,14). 
Kassaflöde 
Fritt kassaflöde efter skatt och  leasingbetalningar
1
 uppgick till 95,1 miljoner euro, motsvarande en fritt 
kassaflöde-konvertering
1
 i förhållande till justerad EBITDA om cirka 233%. Det starka fria kassaflödet 
återspeglar ett fortsatt fokus på optimering av rörelsekapital samt en stark försäljning mot slutet av kvartalet 
av produkter med en gynnsam kassacykel. 
Januari-mars 2025  asmodee      5  
1
 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 6 =====

Utveckling under perioden 
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 1 369 miljoner euro (1 288), en ökning med 6,3% jämfört med samma period 
föregående år. Organiskt ökade försäljningen med 7,7%. Föregående års avyttring av Miniature Market hade 
en påverkan om -1,6% och valutakurseffekter hade en påverkan om 0,2%. Spel utgivna av Asmodees studios 
ökade med 16,9%, drivet både av nya lanseringar och försäljning av flaggskeppsspel. Spel utgivna av partners 
ökade med 4,3%, drivet av distribuerade produktlinjer. Övrigt minskade med -28,3%, till följd av föregående års 
avyttring av Miniature Market. 
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24 Förändring
Spel utgivna av Asmodees studios 453 559 388 127  16,9% 
Spel utgivna av partners 864 469 828 768  4,3% 
Övrigt 50 734 70 769  -28,3% 
Summa 1 368 762 1 287 664  6,3% 
Justerad EBITDA
1 
och EBIT
1
Justerad EBITDA
1
 uppgick till 228,2 miljoner euro (211,7). Ökningen avseende justerad EBITDA
1
 drevs av större 
volymer och en gynnsam försäljningsmix, men motverkades delvis av högre royaltykostnader till 
licensgivare, marknadsföringskostnader, högre personal- och övriga rörelsekostnader, delvis hänförliga till 
processen att bli ett fristående börsnoterat bolag, samt högre fraktkostnader. Den justerade EBITDA-
marginalen
1  
uppgick till 16,7% (16,4) och påverkades positivt av större volymer och en fördelaktig 
försäljningsmix, delvis motverkat av högre royaltykostnader till licensgivare, marknadsföringskostnader och 
övriga rörelsekostnader.
Justerad EBIT
1
 uppgick till 198,2 miljoner euro (181,0) motsvarande en marginal om 14,5% (14,1%). EBIT
1
 uppgick till 
116,7 miljoner euro (-710,3) och inkluderade jämförelsestörande poster
1
 om -22,2 miljoner euro (-807,6), främst 
hänförliga till rådgivningsarvoden och övriga kostnader för noteringsprocessen och där föregående år 
påverkades av en nedskrivning av goodwill samt förläggar- och distributionsrättigheter om -764,6 miljoner 
euro. EBIT
1 
 inkluderade även personalkostnader relaterade till förvärv om -8,1 miljoner euro (-10,5), 
förvärvsrelaterade kostnader om 0 miljoner euro (-1,0) och avskrivningar på förläggar- och 
distributionsrättigheter om  -51,2 miljoner euro (-72,2). 
Nettoomsättning
EBITDA-marginal
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%)
för perioden
Apr-
jun
23/24
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
Apr-
jun
24/25
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
0
500
1 000
1 500
—%
5%
10%
15%
20%
25%
Januari-mars 2025  asmodee      6  
1
 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 7 =====

Finansnetto
Finansnettot uppgick till -92,1 miljoner euro (64,0). Finansiella kostnader uppgick till -167,4 miljoner euro (-62,4) 
och påverkades huvudsakligen av räntekostnader om -80,8 miljoner euro (-32,7) främst relaterat till villkoren 
för obligationer och brygglån, -16,1 miljoner euro (0) i implementeringskostnader för brygglånet och den 
revolverande kreditfaciliteten, -6,0 miljoner euro  i kostnader relaterade till den förtida återbetalning av 
obligationer, förändring i verkligt värde på köp-/säljoption avseende innehav utan bestämmande inflytande 
om -8,8 miljoner euro (-12,8) och effekten av valutakursförändringar om -66,1 miljoner euro (-13,7). Finansiella 
intäkter uppgick till 75,3 miljoner (126,4) och påverkades främst av valutakurseffekter om 63,3 miljoner euro 
(11,7) samt förändring i verkligt värde av köp-/säljoption avseende innehav utan bestämmande inflytande om 
8,9 miljoner euro (114,6).
Periodens resultat
Periodens resultat uppgick till 4,7 miljoner euro (-541,2), där föregående år påverkades negativt av en 
nedskrivning av goodwill samt förläggar- och distributionsrättigheter, vilket motsvarar ett resultat per aktie 
före utspädning om 0,03 euro (-5,61). Inkomstskatt för perioden uppgick till  -20,0 miljoner euro (105,2). Det 
justerade resultatet
1
 för perioden uppgick till 69,2 miljoner euro (144,6), vilket motsvarar ett resultat per aktie 
före utspädning om  0,40 euro (1,50). 
Kassaflöde 
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar
1
 uppgick till 197,3 miljoner euro (184,8), motsvarande  en 
fritt kassaflöde-konvertering
1
 i förhållande till justerad EBITDA om 86% (87).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 185,9 miljoner euro (196,0) under perioden, varav 
förändring i rörelsekapital uppgick till 29,2 miljoner euro (63,7). Kassaflödet från förändring i rörelsekapital 
påverkades av en ökning av varulagret om -4,0 miljoner euro (69,3) där förändringen föregående år 
gynnades av lageravvecklingen efter en större lageruppbyggnad under den postpandemiska perioden. 
Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades positivt av en ökning av leverantörsskulder om 47,2 
miljoner euro (1,7), delvis motverkat av en ökning av kundfordringar om -21,8 miljoner euro (-8,1). 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till  -18,9 miljoner euro (-28,3) och avser främst 
investeringar i spelutveckling.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 26,3 miljoner euro (-171,4) och inkluderar 
implementering av den nya finansieringsstrukturen. Föregående år inkluderade återbetalning av 
aktieägarlån om 225,0 miljoner euro.
Finansiell ställning
Nettoskuld före och efter förvärvsrelaterade åtaganden
1
 uppgick vid periodens slut till -409,8 miljoner euro 
(15,3) respektive -517,7 miljoner euro (-168,4), vilket resulterade i en nettoskuld/EBITDA
1
 före och efter 
förvärvsrelaterade åtaganden om 1,8 ggr  (-0,1) respektive 2,3 ggr (0,8). 
Ökningen av nettoskuld drevs av en högre finansiell skuld till följd av emissionen av seniora säkerställda 
obligationer om 940 miljoner euro. Detta motverkades delvis av ett  kapitaltillskott från Embracer Group om 
400 miljoner euro, varav 300 miljoner euro användes för att återbetala bruttoskuld. Per den 31 mars 2025 
uppgick den totala utestående obligationsskulden till 640 miljoner euro fördelat lika på obligationer med 
rörlig respektive fast ränta. 
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 286,4 miljoner euro (99,4). Ökningen är hänförlig till de 
finansieringsaktiviteter som nämns ovan.
Januari-mars 2025  asmodee      7  
1
 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
FINANSIELL ÖVERSIKT

===== SIDA 8 =====

Moderföretaget
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina direkt och indirekt ägda dotterföretag.
Moderföretagets nettoomsättning för perioden som avslutades den 31 mars 2025 uppgick till 28,0 miljoner 
kronor (32,0) och resultatet före skatt uppgick till -897,0 miljoner kronor (-2 717,0). Periodens resultat uppgick till 
-904,0 miljoner kronor (-2 710,0).
Likvida medel per den 31 mars 2025 uppgick till 949 miljoner kronor ( —). Skulder avser främst de obligationer 
som emitterades den 12 december 2024 om 6  800 miljoner kronor ( —) (se vidare not M3  - Väsentliga 
händelser under delårsperioden).
Moderföretagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 21 886 miljoner kronor (27 272).
Januari-mars 2025  asmodee      8

===== SIDA 9 =====

Övrig information
Risker och osäkerhetsfaktorer
Asmodee är exponerat för risker, särskilt utvecklingen av marknaden för sällskapsspel, beroendet av 
nyckelpersoner för lyckad spelutveckling, försäljningsutvecklingen för lanserade spel, upprätthållandet av 
särskilda kommersiella relationer och viktiga licensavtal, samt framgång och utvecklingen avseende förvärv. 
Även om Asmodees produktion prioriterar närhet till marknaden kan införandet av olika tullar mellan olika 
länder också ha en negativ effekt på Asmodees verksamhet på kort och lång sikt. Den fullständiga 
riskanalysen finns i koncernens prospekt. 
Säsongsvariationer
På grund av den cykliska karaktären hos konsumenternas efterfrågan inom branschen för sällskapsspel är 
Asmodees försäljning föremål för säsongsvariationer. Säsongsvariationerna tar sig vanligtvis uttryck i högre 
försäljning under räkenskapsårets andra hälft, drivet av helgdagsrelaterade inköp, särskilt inför jul och nyår. 
Försäljningsökningen inför jul- och nyårshelgerna beror på hög efterfrågan, specialutgåvor och nya 
lanseringar. Bolaget planerar produktlanseringar strategiskt utifrån säsongsmönstret, samtidigt som man 
förlitar sig på en stark bas av “evergreen”-titlar som genererar jämna intäkter under hela året. Det finns 
också säsongsvariationer i kassaflödet från den löpande verksamheten, främst beroende av en ökning av 
varulagret under det andra och tredje kvartalet och en efterföljande minskning under slutet av det tredje 
och fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga trenden i kassaflödet från den löpande verksamheten förväntas 
kvarstå framöver.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. 
Årsstämma 24/25
Asmodees årsstämma 24/25 kommer att hållas i Karlstad, Sverige, den 18 september 2025.
Föreslagen utdelning 
Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska lämnas för räkenskapsåret 24/25 och att balanserade vinstmedel 
överförs i ny räkning.
Revisorns granskning
Uppgifterna i denna bokslutskommuniké har ej granskats av bolagets revisorer. 
Finansiell kalender
Rapportdatum
Årsredovisning 24/25 24 juni 2025
Delårsrapport Q1 25/26 8 augusti 2025
Årsstämma 24/25 18 september 2025
Delårsrapport Q2 25/26 20 november 2025
Delårsrapport Q3 25/26 19 februari 2026
Bokslutskommuniké Q4 25/26 21 maj 2026
Kontakter
Nathalie Redmo
Head of Investor Relations
+46 768 10 22 43
Investor relations: ir@asmodee.com
Media och press: press@asmodee.com
Hemsida: asmodee.com
Januari-mars 2025  asmodee      9  
ÖVRIG INFORMATION

===== SIDA 10 =====

Hållbarhet och styrning
Hållbarhet och ESG: En central del av vår affärsidé
Under kvartalet fokuserade Asmodee på att ta fram sin första hållbarhetsrapport i enlighet med direktivet 
om icke-finansiell rapportering (NFRD) och förberedde sig samtidigt för framtida rapportering enligt 
direktivet om hållbarhetsrapportering för företag (CSRD), som träder i kraft från och med räkenskapsåret 
25/26.
Som en del av sin dubbla väsentlighetsanalys (DMA) genomförde Asmodee en dialog med utvalda 
intressenter från finansmarknaden och andra sektorer. Syftet med DMA är att bedöma de viktigaste miljö-, 
sociala och styrningsfrågorna (ESG) som är mest relevanta för Asmodees verksamhet och drift. Analysen 
kommer att vägleda bolaget i arbetet med att identifiera och prioritera hållbarhetsfrågor och ligga till grund 
för fastställandet av långsiktiga strategiska hållbarhetsmål. 
Under kvartalet fortsatte Asmodee också utvecklingen av sin övergripande hållbarhetsstrategi och 
inledde processen för att fastställa koncernövergripande hållbarhetsmål. Detta inkluderade individuella 
intervjuer med ledningsgruppen, utvalda styrelseledamöter och andra viktiga interna intressenter för att få 
en djupare förståelse för deras perspektiv på hållbarhet och ESG. Dessa insikter är avgörande för att 
säkerställa att bolagets hållbarhetsarbete är i linje med Asmodees kultur, minskar finansiella risker och 
stödjer långsiktigt värdeskapande för investerare och andra intressenter.
 Januari-mars 2025 asmodee      10  
HÅLLBARHET OCH STYRNING

===== SIDA 11 =====

Undertecknande och intygande
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké ger en rättvis bild av 
koncernens och moderföretaget verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver de väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Lars Wingefors, 
Styrelseordförande
Kicki Wallje-Lund
Vice styrelseordförande
Stéphane Carville
Styrelseledamot
Marc Nunes
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Linda Höljö
Styrelseledamot
Thomas Kœgler    
Verkställande 
direktör 
Karlstad, Sverige, 21 maj 2025
Denna information är sådan som Asmodee AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovanstående 
kontaktpersons försorg, den 21 maj 2025 klockan 07.00.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden som återspeglar styrelsens och ledningens 
nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden 
är föremål för risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, 
beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och 
konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska 
åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Asmodee Group AB är 
inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad 
som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. 
Originalversionen av denna rapport är skriven på svenska. Den engelska versionen är en översättning.
Asmodee Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag. Det bildades i Sverige den 15 juni 2020. Det är registrerat i 
Sverige hos Bolagsverket under nummer 559273-8016. 
Dess säte är Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad, Sverige.
Dess telefonnummer är +33 1 34 52 19 70
Dess LEI-kod är 636700G5993BBAFDYD02
Januari-mars 2025  asmodee      11  
UNDERTECKNANDE

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport i sammandrag för 
Asmodee Group AB koncernen
Koncernens rapport över resultat
Belopp i TEUR Not Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Nettoomsättning 4 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Kostnad för handelsvaror -200 917 -182 611 -756 727 -758 040
Personalkostnader -44 111 -39 347 -167 590 -166 745
Övriga rörelseintäkter 6 579 4 405 13 254 7 833
Övriga rörelsekostnader -60 672 -55 370 -271 212 -212 346
Av- och nedskrivningar -11 403 -790 249 -71 899 -867 485
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -51 -662 2 159 -1 192
Rörelseresultat (EBIT) 30 869 -786 337 116 747 -710 311
Finansiella intäkter 48 058 53 837 75 323 126 393
Finansiella kostnader -79 102 -20 328 -167 385 -62 399
Finansiellt resultat -31 044 33 509 -92 062 63 994
Resultat före skatt -175 -752 828 24 685 -646 317
Inkomstskatt 67 120 348 -19 986 105 161
Periodens resultat -108 -632 480 4 699 -541 156
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -108 -632 480 4 699 -541 156
Innehav utan bestämmande inflytande — — — —
Resultat per aktie 5
Resultat per aktie före utspädning (EUR) -0,0005 -6,5611 0,0275 -5,6137
Resultat per aktie efter utspädning (EUR) -0,0005 -6,5611 0,0275 -5,6137
Januari-mars 2025  asmodee      12  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 13 =====

Koncernens rapport över totalresultat
Belopp i TEUR Not Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Periodens resultat -108 -632 480 4 699 -541 156
Övrigt totalresultat -10 561 9 954 -3 563 3 115
Poster som kan omklassificeras till 
resultaträkningen (efter skatt):
Valutakursdifferenser vid omräkning av 
utlandsverksamheter -10 524 9 903 -3 513 3 040
Poster som inte kommer att omklassificeras till 
resultaträkningen (efter skatt):
Omvärdering av förmånsbestämda 
nettoförpliktelser till anställda -37 51 -50 75
Periodens totalresultat, netto efter skatt -10 669 -622 526 1 136 -538 041
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -10 669 -622 526 1 136 -538 041
Innehav utan bestämmande inflytande — — — —
Januari-mars 2025  asmodee      13  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 14 =====

Koncernens rapport över finansiell ställning
Belopp i TEUR Not 31 mar 25 31 mar 24
Goodwill 1 179 039 1 179 440
Förläggar- och distributionsrättigheter 1 126 161 1 171 706
Övriga immateriella tillgångar 27 935 28 850
Materiella anläggningstillgångar 20 130 19 750
Nyttjanderättstillgångar 49 591 49 568
Innehav i intresseföretag 1 198 —
Övriga finansiella anläggningstillgångar 3 779 9 065
Uppskjuten skattefordran 5 832 5 859
Summa anläggningstillgångar 2 413 665 2 464 238
Varulager 225 352 221 985
Kundfordringar 195 903 160 967
Förskott och förutbetalda kostnader 28 199 18 848
Övriga kortfristiga finansiella tillgångar 9 865 4 119
Övriga kortfristiga tillgångar 28 357 18 988
Likvida medel 286 396 99 441
Summa omsättningstillgångar 774 072 524 348
SUMMA TILLGÅNGAR 3 187 737 2 988 586
Forts.>>
Januari-mars 2025  asmodee      14  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 15 =====

Koncernens rapport över finansiell ställning (forts.)
Belopp i TEUR Not 31 mar 25 31 mar 24
Eget kapital 78 2
Övrigt tillskjutet kapital 3 334 658 2 796 828
Omräkningsreserv -812 26 995
Balanserat resultat -1 454 419 12 302
Periodens resultat 4 699 -541 156
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 1 884 204 2 294 971
Summa eget kapital 5,9 1 884 204 2 294 971
Långfristiga avsättningar 1 228 1 193
Långfristiga ersättningar till anställda 1 319 1 043
Uppskjuten skatteskuld 214 469 228 334
Leasingskulder 42 731 41 010
Obligationer 6 626 778 —
Skulder till kreditinstitut 7 1 714 8 754
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 8,9 — 76 014
Uppskjuten köpeskilling 8 542 471
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 8 3 798 21 922
Långfristiga finansiella skulder — —
Övriga långfristiga skulder 1 400 1 956
Summa långfristiga skulder 893 979 380 697
Avsättningar 1 789 6 922
Ersättningar till anställda 196 205
Leverantörsskulder 193 198 136 545
Förskott och förutbetalda intäkter 17 857 1 943
Leasingskulder 9 984 10 090
Obligationer 6 6 298 —
Skulder till kreditinstitut 7 7 862 20 602
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 8,9 75 826 78 588
Uppskjuten köpeskilling 8 163 1 903
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 8 27 550 4 780
Övriga kortfristiga finansiella skulder 855 3 710
Övriga kortfristiga skulder 67 976 47 630
Summa kortfristiga skulder 409 554 312 918
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 187 737 2 988 586
Januari-mars 2025  asmodee      15  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 16 =====

Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserv för 
valutakursj
usteringar
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital 
2023-04-01 2 2 127 907 23 953 -80 287 108 267 2 179 842
Vinstdisposition — — — 108 267 -108 267 —
Periodens resultat — — — — -541 156 -541 156
Periodens övrigt totalresultat — — 3 040 75 — 3 115
Periodens totalresultat — — 3 040 75 -541 156 -538 041
Transaktioner med 
koncernens ägare
Fondemission — — — — — —
Apportemission — 668 921 — — — 668 921
Koncernbidrag — — — — — —
Utdelning — — — -15 734 — —
Justering — — — — — —
Övrigt — — — -20 — -20
Övrigt — 668 921 — -15 754 — 653 167
Utgående eget kapital 
2024-03-31 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserv för 
valutakursj
usteringar
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital 
2024-04-01 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 —
Periodens resultat — — — — 4 699 4 699
Periodens övrigt totalresultat — — -3 508 -55 — -3 563
Periodens totalresultat — — -3 508 -55 4 699 1 136
Transaktioner med 
koncernens ägare
Fondemission 5 71 400 006 — 1 285 — 401 362
Apportemission 5 — 113 531 — — — 113 531
Utdelning 5 — — — -892 178 — -892 178
Justering — — — — — —
Effekt av ändringen av 
moderföretagets funktionella 
valuta 4 24 294 -24 298 — — —
Övrigt 5,9 — — — -34 616 — -34 616
Övrigt 75 537 831 -24 298 -925 509 — -411 901
Utgående eget kapital 
2025-03-31 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204
Januari-mars 2025  asmodee      16  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 17 =====

Koncernens rapport över kassaflöden
Belopp i TEUR Not Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Rörelseresultat (EBIT) 116 747 -710 311
Justerat för:
Av- och nedskrivningar 71 899 867 485
Avsättningar -4 750 5 983
Resultatandelar från intresseföretag -2 159 1 192
Personalkostnader relaterade till förvärv 8 087 10 484
Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar -69 7 680
Förändringar av rörelsekapital (exklusive inkomstskatter)
Ökning /minskning av lager -4 001 69 342
Ökning /minskning av kundfordringar -21 848 -8 117
Ökning /minskning av leverantörsskulder 47 224 1 721
Ökning /minskning av fordringar/skulder 7 824 793
Betalning av skulder till anställda relaterat till historiska förvärv -4 163 -19 468
Betalda inkomstskatter -28 875 -30 816
Kassaflöde från den löpande verksamheten 185 916 195 968
Förvärv av immateriella tillgångar -12 693 -17 251
Avyttringar av immateriella tillgångar 188 22
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -5 021 -7 894
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 214 65
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel -1 708 -2 586
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 105 -703
Kassaflöde från investeringsverksamheten -18 915 -28 347
Nyemission 400 027 —
Utdelning 5 -892 178 —
Upptagna lån från aktieägare och andra lån och krediter — 90 076
Amortering av lån från aktieägare och andra lån och krediter -432 -224 990
Upptagna lån från kreditinstitut 7 920 621 5 535
Amortering av lån från kreditinstitut 7 -940 554 -14 685
Obligationslikvid 6 946 224 —
Återbetalningar av obligationer -301 304 —
Amortering av leasingskuld -12 993 -13 579
Betalda räntekostnader -84 225 -7 755
Övrigt inom finansieringsverksamheten -8 883 -6 037
Nettokassa (används i)/från finansieringsverksamhet 26 303 -171 435
Periodens kassaflöde 193 304 -3 814
Likvida medel vid periodens början 99 441 103 030
Periodens kassaflöde 193 304 -3 814
Valutakursdifferenser -6 349 225
Likvida medel vid periodens slut 286 396 99 441
Januari-mars 2025  asmodee      17  
FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 18 =====

Noter till koncernens delårsrapport 
NOT 1 Väsentliga redovisningsprinciper
Denna bokslutskommuniké omfattar det svenska moderföretaget Asmodee Group AB (”Asmodee”), med 
organisationsnummer 559273-8016, samt dess dotterföretag. Koncernen bedriver förvaltning och utveckling 
av intellektuella rättigheter, utveckling och förlagsverksamhet av brädspel. Moderföretaget är ett aktiebolag 
med säte i Karlstad, Sverige. Huvudkontorets adress är Tullhusgatan 1 B.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS® Redovisningsstandarder (IFRS) publicerade av 
International Accounting Standards Board (IASB) och tolkningar som har utfärdats av IFRS Interpretations 
Committee (IFRS IC) såsom de har antagits av Europeiska unionen (EU). Koncernens delårsrapport är 
upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisningslagen (1995:1554). 
Koncernen har tillämpat samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och antaganden (inklusive de 
hänförliga till inkomstskatt och relaterade balansposter) som de som tillämpades i koncernredovisningen för 
Asmodee Group AB från och med och för räkenskapsåren som slutade 31 mars 2024 och 2023. För en 
fullständig beskrivning av koncernens väsentliga redovisningsprinciper, se noterna till koncernredovisningen 
för räkenskapsåren som slutar 31 mars 2024 och 2023
1
. Vissa omklassificeringar relaterade till presentationen 
av jämförelsetal kan ha genomförts för att överensstämma med presentationen av den aktuella perioden 
eller med IFRS.
Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering presenteras i dessa oreviderade finansiella rapporter samt 
tillhörande noter.
Alla belopp presenteras i tusentals euro ("TEUR") om inte annat anges. Avrundningsdifferenser kan 
förekomma.
NOT 2 Betydande uppskattningar och bedömningar
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och styrelsen göra vissa bedömningar och 
antaganden som påverkar de redovisade värdena på tillgångar och skulder, intäkts- och kostnadsposter 
samt annan lämnad information. Faktiskt utfall kan skilja sig från uppskattningarna om uppskattningarna 
eller omständigheterna ändras. De betydande uppskattningarna och bedömningarna motsvarar de som 
beskrivs i koncernredovisningen för Asmodee Group AB för räkenskapsåren som slutar 31 mars 2024 och 
2023.
NOT 3 Betydande händelser under delårsperioden
De betydande händelserna under delårsperioden beskrivs i följande noter:
• En refinansiering av koncernen som utgörs av brygglån, obligationslån och en revolverande 
kreditfacilitet (se not 6 och not 7).
• Återbetalning av obligationslån om 300 000 tusen euro (se not 6),
• Förvärvet av återstående innehav utan bestämmande inflytande som uppkom vid förvärvet av 
Financière Amuse Topco den 8 mars 2022 (se not 5.2, not 5.3 och not 9.4).
• En aktiesplit (se not 5.1),
• En ökning av aktiekapitalet genom en fondemission (se not 5.1),
• En omvänd aktiesplit (se not 5.1),
• En kontant nyemission (se not 5.1 och not 5.2).
• En utdelning om 892 178 tusen euro (se not 5.4).
Januari-mars 2025  asmodee      18  
1
Se Prospekt för upptagande till handel av B-aktien i Asmodee Group AB på Nasdaq Stockholm.
NOTER

===== SIDA 19 =====

NOT 4 Intäkter från avtal med kunder
Not 4.1 Per förläggare
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Spel utgivna av Asmodees studios 88 509 80 291 453 559 388 127
Spel utgivna av partners 240 345 181 438 864 469 828 768
Övrigt 12 590 15 768 50 734 70 769
Summa 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Not 4.2 Per spelkategori
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Brädspel 96 578 94 425 535 729 524 198
Samlarkortspel 210 754 147 650 695 992 606 768
Andra kategorier 34 112 35 422 137 041 156 698
Summa 341 444 277 497 1 368 762 1 287 665
Klassificeringen av vissa spel har reviderats och presentationen av jämförbara siffror för perioden 
april 2023–mars 2024 ändrades i enlighet därmed.
Not 4.3 Per geografi
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Sverige 983 713 3 740 2 210
Frankrike 74 333 54 859 272 926 242 950
Tyskland 46 815 45 593 204 995 199 342
USA 45 624 40 189 236 730 212 686
Storbritannien 49 937 36 681 174 138 185 640
Övriga Amerika 18 563 17 050 79 953 76 339
Övriga Europa 88 459 67 988 323 430 305 927
Övriga världen 16 730 14 424 72 850 62 569
Summa 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Januari-mars 2025  asmodee      19  
NOTER

===== SIDA 20 =====

NOT 5 Eget kapital
Not 5.1 Aktiekapital
Den 19 april 2024 ändrades aktiekapitalet inför noteringen av Asmodee och de 250 aktierna delades upp 
genom en aktiesplit: 10 aktier blev 54 000 000 "A-aktier" (10 röster) och 240 aktier blev 1 335 952 865 "B-aktier" (1 
rösträtt).
Den 18 september 2024 genomförde bolaget en ökning av aktiekapitalet genom en fondemission om 527 266 
SEK genom överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det resulterade i ett nytt nominellt 
värde på 0,0004 SEK.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en omvänd aktiesplit där sex aktier, oavsett aktieslag, 
konsoliderades till en aktie av respektive aktieslag. För att underlätta den omvända aktiespliten genomförde 
bolaget även en nyemission genom att emittera 113 B-aktier, betalda kontant, till en teckningskurs om 1 SEK 
per aktie och en total teckningslikvid om 113 SEK. Som ett resultat av nyemissionen ökade aktiekapitalet med 
0,0452 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 583 503,8544002 SEK, och kvotvärdet per aktie är 0,0004 SEK. 
Genom den omvända aktiespliten minskade antalet A-aktier från 54 000 000 till 9 000 000 och antalet B- 
aktier från 1 404 759 636 till 234 126 606, vilket resulterar i ett totalt antal aktier i bolaget om 243 126 606.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalökning genom fondemission utan utgivande av nya 
aktier om 291 751,9272 SEK genom överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel) till 
aktiekapitalet. Aktiekapitalet som uppstår genom fondemissionen uppgår till 875 255,78162 SEK, och 
kvotvärdet per aktie uppgår till 0,0036 SEK. Antalet A-aktier och B-aktier förblev oförändrat.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalminskning genom inlösen av aktier utan 
återbetalning till aktieägarna genom att överföra 280 515,40202 SEK till fritt eget kapital (dvs. balanserade 
vinstmedel). Det aktiekapital som uppstår efter minskningen uppgår till 594 740,37962 SEK, med ett kvotvärde 
om 0,0036 SEK per aktie. Antalet B-aktier minskade med 77 920 945, till 156 205 661, vilket resulterade i ett totalt 
antal aktier i bolaget om 165 205 661. Antalet A-aktier förblev oförändrat.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission genom att emittera 68 486 367 B-aktier till en 
teckningskurs om 5,841 euro per aktie och en total teckningslikvid om 400 028 869,6470 euro, betald kontant. 
Kapitalökningen blev fulltecknad av Embracer Group AB. Aktiekapitalet ökade med 246 550,92122 SEK. Det nya 
aktiekapitalet uppgår till 841 291,30082 SEK, med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Det totala antalet B-
aktier i bolaget är 224 692 028, och det totala antalet aktier i bolaget uppgår till 233 692 028.
Den 7 februari 2025 noterades bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm.
Förändringar i antalet aktier
Antal aktier Registreringsdatum Stamaktier A-aktier B-aktier
Antal aktier vid 
periodens 
utgång
Antal aktier per 1 april 2024 250 — — 250
Omklassificering av stamaktier för att införa 
två aktieslag och aktiesplit 3/5/2024 -250 54 000 000 1 335 952 865
Aktieemission betald i natura 3/5/2024 — — 68 806 658
Fondemission utan utgivande av aktier 4/10/2024 — — —
Nedsättning av aktiekapital med inlösen av 
aktier 4/10/2024 — -54 000 000 -1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 4/10/2024 54 000 000 1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 14/1/2025 — — 113
Omvänd aktiesplit 1:6 14/1/2025 — -45 000 000 -1 170 633 030
Fondemission utan utgivande av nya aktier 14/1/2025 — — —
Nedsättning av aktiekapital genom inlösen 
av aktier 14/1/2025 — — -77 920 945
Nyemission betald med kontanter 27/1/2025 — — 68 486 367
Antal aktier på balansdagen — 9 000 000 224 692 028 233 692 028
Januari-mars 2025  asmodee      20  
NOTER

===== SIDA 21 =====

Vägt genomsnittligt antal utestående aktier justerat för retroaktiva händelser under perioden som 
avslutades den 31 mars 2025 uppgick till 171 181 776 (96 398 890). 
Antalet existerande aktier per datum för publicering av denna delårsrapport i sammandrag för Asmodee 
Group AB koncernen är 233 692 028 (9 000 000 A-aktier och 224 692 028 B-aktier).
Under perioden som avslutades den 31 mars 2025 har det framkommit belägg för att den funktionella 
valutan i moderföretaget (Asmodee Group AB) övergått till att vara euro (EUR), genom ett flertal väsentliga 
transaktioner denominerade i EUR (se not 6 – Obligationer, not 7 – Skulder till kreditinstitut samt förändringar i 
aktiekapitalet och Övrigt tillskjutet kapital). Det bedömdes att den 31 mars 2025 var den mest lämpliga 
tidpunkten för att fastställa ändringen av moderföretagets funktionella valuta till euro (EUR), med beaktande 
av bland annat komplexiteten i genomförandet. Beloppet om -24 298 EUR, redovisat som "Effekt av ändring i 
moderföretagets funktionella valuta", avser omräkningen av aktiekapitalet och övrigt tillskjutet kapital i 
Asmodee Group AB:s legala redovisning, till följd av bytet av redovisningsvaluta till EUR per den 1 april 2025.
Not 5.2 - Övrigt tillskjutet kapital
Den 19 april 2024 beslutades att emittera 68 806 658 B-aktier till aktieägarna (exklusive Asmodee Group AB) i 
Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som tillskjutit de aktier de ägde i Les Nouveaux Amis 
d'Asmodee III och Asmodee III SAS som betalning för aktierna i Asmodee Group AB. Denna apportemission 
resulterade i ytterligare ”övrigt tillskjutet kapital” på 113 531  tusen euro.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission (se not 5.1) som resulterade i ett tillskott av ”övrigt 
tillskjutet kapital” om 400 006 tusen euro.
Not 5.3 - Balanserade vinstmedel
Förändringen benämnd ”övrigt” i eget kapital om -34 616 tusen euro hänför sig huvudsakligen till förvärvet av 
innehav utan bestämmande inflytande (se not 9.4).
”Kapitalökningen” om 1 283 tusen euro avser (a) -50 tusen euro avseende fondemissionen och 
aktiekapitalminskningen samt fondemissionen den 18 september 2024, som bolaget genomförde den 2 
januari 2025, och (b) en kapitalökning av innehav utan bestämmande inflytande i dotterföretaget Exploding 
Kittens om 1 333 tusen euro.
Not 5.4 - Utdelningar
Det totala beloppet för utdelningar under perioden uppgick till -892 178 tusen euro:
• Den 11 april 2024 lämnades en utdelning om 1 178 tusen euro till Embracer Group AB.
• Den 16 april 2024 lämnades en utdelning om 848 549 tusen euro till Embracer Group AB.
• Den 19 april 2024 lämnades en utdelning om 42 451 tusen euro till till aktieägare utöver aktieägare  i 
Embracer Group AB.
Januari-mars 2025  asmodee      21

===== SIDA 22 =====

NOT 6 Obligationer
Belopp i TEUR 31 mar 25 31 mar 24
Ingående balans — —
Rörelseförvärv — —
Obligationsemission 946 224 —
Amortering av obligation -301 304 —
Upplupna räntor för perioden 14 590 —
Ränteåterbetalningar -8 454 —
Kostnader i samband med obligationsemission -20 764 —
Amortering av effektiv ränta 7 375 —
Valutakurseffekter -4 592 —
Rörelseavyttring — —
Utgående balans 633 076 —
varav långfristigt 626 778 —
varav kortfristigt 6 298 —
varav nominellt belopp 626 778 —
varav räntebelopp 6 298 —
Den 12 december 2024 säkerställde bolaget en ny finansiering genom att emittera seniora säkerställda 
obligationer till ett totalt nominellt belopp om 940 000 tusen euro
1
 denominerade i euro, bestående av:
• Seniora säkerställda obligationer till ett totalt nominellt belopp om 600 000 tusen euro som löper 
med en fast ränta om 5,75% per år (betalas halvårsvis) med förfallodag den 15 december 2029 och;
• Seniora säkerställda obligationer till ett belopp om 340 000 tusen euro som löper med rörlig ränta 
med förfallodag den 15 december 2029. Obligationerna med rörlig ränta löper med en ränta 
motsvarande tremånaders Euribor (med ett golv på 0%) plus 3,75% per år, med kvartalsvisa 
räntejusteringar. 
Den 3 februari 2025  meddelade bolaget obligationsinnehavarna om förväntad återbetalning om 300 000 
tusen euro. Efter återbetalningen kommer det totala nominella beloppet för seniora säkerställda obligationer 
som löper med fast ränta uppgå till 320 000 tusen euro och det nominella beloppet för seniora säkerställda 
obligationer som löper med rörlig ränta kommer uppgå till 320 000 tusen euro. Som en del av den förväntade 
återbetalningen betalade bolaget en inlösenavgift på 6 000 tusen euro, som redovisas i raden  ”Övrigt inom 
finansieringsverksamheten” i koncernens kassaflödesanalys.
Räntebetalningar under perioden uppgår till -8  454 tusen euro, varav -2 960 tusen euro avser förväntad 
återbetalning.
Dessa obligationer redovisas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 
Bolagets kostnader för att emittera dessa obligationer uppgick till  -20 764 tusen euro. Per den 31 mars 2025 
uppgick betalda emissionskostnader till 19 304 tusen euro och redovisas i koncernens kassaflödesanalys 
under "Betalda räntor". Amortering av kostnader för obligationsemission uppgår till 7 375 tusen euro för 
perioden, varav 6 519 tusen euro avser den förväntade återbetalningen. 
De seniora säkerställda obligationerna är avsedda att noteras på en icke-reglerad marknad (The 
International Stock Exchange). Obligationerna är säkerställda genom pantsättning av (a) aktierna i vissa 
väsentliga dotterföretag, (b) vissa väsentliga bankkonton och (c) vissa väsentliga koncerninterna fordringar.
Januari-mars 2025  asmodee      22  
1
 Obligationerna, som är denominerade i euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta,  vilket innebär att 
förändringar i obligationerna (nyemission, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under 
rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och tillhörande noter.
NOTER

===== SIDA 23 =====

NOT 7 Skulder till kreditinstitut
Belopp i TEUR 31 mar 25 31 mar 24
Ingående balans 29 356 38 923
Rörelseförvärv — —
Nyupptagna lån 920 621 5 535
Amortering av lån -940 554 -14 684
Upplupna räntor för perioden 43 594 1 390
Ränteåterbetalningar -43 559 -1 156
Kostnader i samband med nyupptagna lån -12 992 —
Effektiv ränta amortering 12 992 —
Valutakurseffekter 115 75
Rörelseavyttring — -726
Utgående balans 9 576 29 356
varav långfristigt 1 714 8 754
varav kortfristigt 7 862 20 602
varav nominellt belopp 9 493 29 310
varav räntebelopp 83 46
Under perioden som avslutades den 31 mars 2025 uppgick nya lån till 920 621 tusen euro. Denna ökning beror 
främst på finansieringsavtalet ("brygglån") som Asmodee Group AB ingick den 16 april 2024 med JP Morgan, 
BNP Paribas, SEB, Société Générale och Swedbank, till ett belopp om 916 752 tusen euro
1
 (löptid på 18 månader 
och en rörlig ränta om 3,50 % + 3 månaders Euribor).
Den 12 december 2024 återbetalades detta brygglån i sin helhet efter att bolaget emitterat obligationer (se 
Not 6). Under perioden genomförde bolaget även återbetalning av andra skulder till kreditinstitut till ett 
belopp om -23 802 tusen euro.
Brygglånet redovisades till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. De kostnader som 
bolaget haft för att etablera denna finansiering uppgick till -12 992 tusen euro, vilka fullt ut har kostnadsförts i 
samband med återbetalningen den 12 december 2024 och redovisas i koncernens kassaflödesanalys under 
"Betalda räntekostnader".
Den 12 december 2024 ingick bolaget ett låneavtal där vissa långivare tillhandahåller en revolverande 
kreditfacilitet på upp till 150 miljoner euro. Den revolverande kreditfaciliteten hade inte utnyttjats per 
balansdagen den 31 mars 2025. Transaktionskostnaderna och avgiften för att inte utnyttja den revolverande 
kreditfaciliteten uppgick till 3 086 tusen euro och redovisas i raden ”Övrigt inom finansieringsverksamheten” i 
koncernens kassaflödesanalys.
Januari-mars 2025  asmodee      23  
1
 Detta brygglån, uppgående till 900 miljoner euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att 
redovisade belopp för skulder till kreditinstitut (nya lån, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under 
rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och tillhörande noter.
NOTER

===== SIDA 24 =====

NOT 8 Förvärvsrelaterade skulder
Redovisat värde i koncernens rapport över finansiell ställning
Belopp i TEUR 31 mar 25 31 mar 24
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — 76 014
Uppskjuten köpeskilling 542 471
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 3 798 21 922
Långfristigt 4 340 98 407
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 75 826 78 588
Uppskjuten köpeskilling 163 1 903
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 27 550 4 780
Kortfristigt 103 539 85 271
Summa skulder relaterade till förvärv 107 879 183 678
"Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande" beskrivs i not 9.2 och not 9.4.
Odiskonterade förväntade betalningar
Belopp i TEUR 31 mar 25 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande 83 389 83 389 —
Uppskjuten köpeskilling 705 163 542
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 44 322 35 314 9 008
Summa odiskonterade förväntade betalningar 128 416 118 866 9 550
Belopp i TEUR 31 mar 24 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande 175 774 81 599 94 175
Uppskjuten köpeskilling 2 374 1 903 471
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 54 191 4 451 49 740
Summa odiskonterade förväntade betalningar 232 339 87 953 144 386
Odiskonterade förväntade betalningar utgör uppskattningar baserade på det förväntade utfallet av 
finansiella mål för varje enskilt avtal och tillämpliga villkor. Uppgörelsen av de underliggande förvärven kan 
variera över tid beroende på bland annat avtalsvillkor och i vilken utsträckning de uppsatta 
prestationskraven för de förvärvade verksamheterna uppfylls.
Januari-mars 2025  asmodee      24  
NOTER

===== SIDA 25 =====

NOT 9 Finansiella instrument
Not 9.1 Värdering till verkligt värde
Verkligt värde är det pris som skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en 
skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Värderingen av 
verkligt värde baseras på hierarkin för verkligt värde som inkluderar följande nivåer:
• Nivå 1 - Noterade (ojusterade) marknadspriser för identiska tillgångar eller skulder på aktiva 
marknader.
• Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än noterade priser i Nivå 1, antingen 
direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).
• Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbar marknadsdata (dvs. icke 
observerbar indata).
Not 9.2 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
Per 31  mars 2025 hänför sig de enda betydande finansiella tillgångarna och skulderna som värderas till 
verkligt värde till de finansiella skulderna "Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande", klassificerade under "Nivå 3" och uppgår till 75 826 tusen euro.
Not 9.3 Kortfristiga fordringar och kortfristiga skulder
För kortfristiga fordringar och skulder, såsom kundfordringar och leverantörsskulder samt för skulder till 
kreditinstitut med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga värdet.
Not 9.4 Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande avser köp-/säljoptioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande i rörelseförvärv där de säljande aktieägarna behåller viss äganderätt 
och där det finns en avtalsenlig skyldighet för Asmodee att köpa den kvarvarande andelen om innehavaren 
av optionen bestämmer sig för att sälja.
Koncernens köp-/säljoptioner kommer att regleras kontant. Det verkliga värdet har beräknats utifrån 
förväntat utfall av finansiella mål för varje enskilt avtal. Det beräknade förväntade utfallet kommer att 
variera över tid beroende på bland annat graden av måluppfyllelse i villkoren för köp-/säljoptioner.
Koncernens köp-/säljoptioner värderas till verkligt värde genom att diskontera förväntade kassaflöden till en 
riskjusterad diskonteringsränta. Värderingen sker därför i enlighet med Nivå 3 i verkligt värdehierarkin. 
Betydande icke observerbara indata består av prognostiserade finansiella mål.
Belopp i TEUR 31 mar 25 31 mar 24
Ingående balans 154 602 257 586
Rörelseförvärv — —
Omvärdering -160 -101 864
Utbetalning — —
Valutaeffekter 287 -1 121
Bortbokningar -78 901 —
Utgående balans 75 826 154 602
varav - relaterade till Financière Amuse Topco — 78 588
varav - relaterade till Exploding Kittens -75 826 000 76 014
Januari-mars 2025  asmodee      25  
NOTER

===== SIDA 26 =====

Förändringar i köp-/säljoptioner för perioden som slutar 31 mars, 2025
Den 19 april 2024 ersattes aktieägaravtalet från mars 2022 mellan Embracer Group AB och Financière Amuse 
Topcos innehav utan bestämmande inflytande av ett nytt aktieägaravtal. I enlighet med detta avtal 
annullerades köp-/säljoptionerna på Financière Amuse Topcos innehav utan bestämmande inflytande, till 
ett belopp om -78 901 tusen euro. Vidare deltog innehav utan bestämmande inflytande i en apportemission i 
Asmodee Group AB genom att erlägga de aktier de ägde i Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee 
III SAS som betalning för de nyemitterade 68 806 658 B-aktierna i Asmodee Group AB (se not 5.2). Som ett 
resultat av dessa transaktioner ägs bolagen Financière Amuse Topco, Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS 
och Asmodee III SAS alla till 100% av Asmodee Group AB. Det samtidiga förvärvet av innehav utan 
bestämmande inflytande och annullerande av säljoptionen genererade en förlust på -34 628  tusen euro 
(redovisad i Balanserade vinstmedel). En sådan förlust representerar skillnaden mellan det redovisade 
värdet av den tidigare ägda andelen och ersättningen för innehavet utan bestämmande inflytande.
Nettoförändringen i verkligt värde för perioden som avslutades den 31 mars 2025 avser säljoptionen 
relaterad till Exploding Kittens och uppgår till -160 tusen euro. Denna förändring i verkligt värde drivs av 
beräkningen av nettonuvärdet om 8 778 tusen euro (väsentligt påverkad av en revidering av likviddagen för 
säljoptionen); och omvärderingen av säljoptionen för perioden om -8 938 tusen euro (vilket återspeglar 
minskningen av den förväntade operativa utvecklingen för Exploding Kittens, på vilken lösenpriset för 
aktierna för den relaterade säljoptionen baseras).
Förändringar i köp-/säljoptioner för perioden som slutar 31 mars 2024
Orealiserade vinster eller förluster för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 
uppgick till -101  864 tusen euro. Dessa belopp redovisas i det finansiella resultatet i rapport över resultat. 
Lösenpriset för aktierna för säljoptionen relaterad till Financière Amusee Topco baseras på Embracer Group 
ABs aktievärde. Omvärderingen för perioden som slutade den 31 mars 2024 uppgick till -82 432 tusen euro, 
och beror på  att aktievärdet i Embracer Group AB minskade. Lösenpriset för aktierna för säljoptionen 
relaterade till Exploding Kitten baseras på Exploding Kittens operativa resultat och minskningen som 
redovisades för perioden som slutade den 31 mars 2024 om -19 432 tusen euro återspeglar minskningen i 
dess förväntade resultat.
Känslighetsanalys
Givet de köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande som redovisas vid 
rapportperiodens slut, skulle en högre diskonteringsränta på 1,5 procentenheter påverka det verkliga värdet 
av köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande med  -3 021 tusen euro , per den 31 
mars 2025.
Januari-mars 2025  asmodee      26  
NOTER

===== SIDA 27 =====

NOT 10 Transaktioner med närstående
Not 10.1 Transaktioner med aktieägare som påverkar förändringen i eget kapital
Se not 5.
Not 10.2 Transaktioner med nyckelpersoner i ledningen
Av de 892 178 tusen euro i utdelning som lämnades under perioden som slutade den  31 mars 2025  (se not 
5.4), utgör 26 404 tusen euro lämnad utdelning till nyckelpersoner i ledningen.
Koncernen hyr ut kontor till ett bolag som kontrolleras av en styrelseledamot till ett belopp om 297 tusen euro, 
per den 31 mars 2025.
Koncernen hyr ut kontor till ett bolag under bestämmande inflytande av en styrelseledamot till ett belopp 
om 106 tusen euro, per den 31 mars 2025.
Två styrelseledamöter, Marc Nunes och Stéphane Carville tillhandahåller, eller har tillhandahållit, vissa 
tjänster till Asmodee som reglerats i konsultavtal.
I enlighet med konsultavtalet med Plume Finance, vilket är ett helägt dotterföretag till Marc Nunes, hade 
Nunes rätt att uppbära en årlig ersättning om 931 tusen euro samt möjlighet att erhålla en ytterligare 
ersättning om upp till femtio procent av den årliga ersättningen. Konsultavtalet avslutades den 31 december 
2024. Kostnader hänförliga till konsultavtalet med Plume Finance / Marc Nunes uppgår till 984 tusen euro 
under perioden 1 april 2024 till 31 december 2024.
Med start den 1 januari 2025 har Marc Nunes rätt att uppbära ersättning i egenskap av styrelseledamot i 
enlighet med det beslut som fattades av styrelsen den 2 september 2024.
I enlighet med konsultavtalet daterat den 27 augusti 2024 med Stéphane Carville och Belmontet, vilket är ett 
företag under bestämmande inflytande av Stéphane Carville, har Carville rätt att uppbära en årlig 
ersättning om 1 500 tusen euro från avtalsdagen. Kostnader hänförliga till konsultavtalet med Belmontet och 
Stéphane Carville uppgår till 899 tusen euro. 
NOT 11 Väsentliga händelser efter rapportperioden
Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. 
Januari-mars 2025  asmodee      27  
NOTER

===== SIDA 28 =====

Delårsrapport i sammandrag för 
moderföretaget Asmodee Group 
AB
Moderföretagets resultaträkning
Belopp i MSEK Not Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24 Apr 22– mar 23
Nettoomsättning 28 32 19
Övriga rörelseintäkter 9 1 0
Personalkostnader -36 — —
Övriga externa kostnader -259 -53 -19
Rörelseresultat -258 -20 0
Nedskrivning aktier i dotterföretag M5 — -2 615 —
Finansnetto - övrigt -639 -82 -262
Resultat efter finansiella poster -897 -2 717 -262
Bokslutsdispositioner — — 201
Resultat före skatt -897 -2 717 -60
Skatt -7 7 -1
Periodens resultat -904 -2 710 -61
Januari-mars 2025  asmodee      28  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 29 =====

Moderföretagets balansräkning
Belopp i MSEK Not 31 mars 25 31 mars 24 31 mars 23 1 april 22
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag M5 20 897 20 485 24 116 19 683
Fordringar hos koncerföretag M5 6 980 7 671 58 —
Uppskjuten skattefordran — 7 0 —
Summa finansiella anläggningstillgångar 27 877 28 163 24 174 19 683
Summa anläggningstillgångar 27 877 28 163 24 174 19 683
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncerföretag 1 12 205 0
Övriga fordringar 11 2 8 9
Kassa och bank 949 — — —
Summa omsättningstillgångar 961 14 213 9
Summa tillgångar 28 838 28 177 24 387 19 692
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital M3 1 0 0 0
Fritt eget kapital M3 21 885 27 272 22 473 16 612
Summa eget kapital 21 886 27 272 22 473 16 612
Avsättningar
Övriga avsättningar M3 — 906 1 835 2 935
Summa avsättningar — 906 1 835 2 935
Långfristiga skulder
Obligationslån 6 800 — — —
Skulder till aktieägare — — 51 —
Summa långfristiga skulder 6 800 — 51 —
Kortfristiga skulder
Skulder till aktieägare — — 28 3
Leverantörsskulder 2 — — —
Skulder till koncernföretag 49 — — —
Övriga skulder 1 0 1 141
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 100 — — —
Summa kortfristiga skulder 152 0 29 144
Summa eget kapital och skulder 28 838 28 177 24 387 19 692
Januari-mars 2025  asmodee      29  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 30 =====

NOT M1  Moderföretagets redovisningsprinciper
Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554)  kapitel 9, 
delårsrapport samt RFR 2 "Redovisning för juridiska personer".
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag och tillägg som 
anges i RFR 2 och som framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderföretaget har 
tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderföretaget finansiella rapporter, om inte 
annat anges. 
Moderföretaget har tidigare tillämpat årsredovisningslagen (1995:1554) och Bokföringsnämndens allmänna 
råd BFNAR 2012:1 (K3) vid upprättande av bokslut. Till följd av koncernens övergång till IFRS, tillämpar 
moderföretaget från och med denna delårsrapport årsredovisningslagen och RFR 2. Datumet för 
moderföretagets övergång till RFR 2 är den 1 april 2022. För information om moderföretagets övergång till RFR 2, 
se not M5.
Rapporteringsvaluta
Rapporterings- och redovisningsvalutan i moderföretaget är för närvarande svenska kronor ( SEK). 
Moderföretaget avser att byta rapporterings- och redovisningsvaluta till euro den 1 april 2025 eftersom byte av 
redovisningsvaluta enligt svensk lag endast är tillåtet vid början av ett nytt räkenskapsår. Funktionell valuta 
fastställs ej för moderföretaget i enlighet med RFR 2.
Samtliga belopp anges i miljoner svenska kronor (”MSEK”) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan 
förekomma.
Intäkter från andelar i koncernföretag
Utdelning redovisas när rätten att erhålla betalning bedöms som säker. Intäkter från avyttring av dotterföretag 
redovisas då kontrollen av dotterföretagen övergått till köparen.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
Moderföretaget redovisar såväl erhållna som lämnade koncernbidrag som bokslutsdispositioner i enlighet 
med alternativregeln i RFR 2. Aktieägartillskott lämnade av moderföretaget redovisas som ökning av andelar i 
dotterföretag i moderföretaget. Erhållna aktieägartillskott redovisas som en ökning av fritt eget kapital.. 
Erhållna aktieägartillskott redovisas som en ökning av fritt eget kapital.
Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas i moderföretaget i enlighet med anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär 
att transaktionskostnader inkluderas i det redovisade värdet för innehavet. I de fall bokfört värde överstiger 
investeringarnas värde sker nedskrivning som belastar resultaträkningen. En bedömning om 
nedskrivningsbehov finns genomförs vid utgången av varje rapportperiod. I de fall en tidigare nedskrivning inte 
längre är motiverad sker återföring av denna.
Finansiella instrument
Moderföretaget tillämpar undantaget att inte följa IFRS 9 Finansiella instrument i juridisk person utan tillämpar i 
stället i enlighet med årsredovisningslagen anskaffningsvärdemetoden. I moderföretaget värderas därmed 
finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta 
värdets princip, med tillämpning av nedskrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 avseende tillgångar 
som är skuldinstrument. Skulder hänförliga till säljoptioner (för innehav utan bestämmande inflytande i 
koncernen) värderas till det belopp moderföretaget bedömer hade behövt betalas om det regleras i slutet av 
rapportperioden. Moderföretaget tillämpar undantaget att inte värdera finansiella garantiavtal till förmån för 
dotter- och intresseföretag samt joint ventures i enlighet med reglerna i IFRS 9 utan tillämpar i stället 
principerna för värdering enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar, inklusive koncerninterna fordringar, skrivs ned för förväntade kreditförluster. För 
koncerninterna fordringar och andra tillgångar som skrivs ned för förväntade kreditförluster tillämpas en 
nedskrivningsmodell med tre stadier i enlighet med IFRS 9. Moderföretaget tillämpar en ratingbaserad metod 
för beräkning av förväntade kreditförluster utifrån sannolikhet för fallissemang, förväntad förlust samt 
exponering vid fallissemang. Moderföretaget bedömer att dotterföretagen för närvarande har en liknande 
riskprofil och en kollektiv bedömning görs. Bedömningen görs utifrån koncernens kreditrisk.  I slutet av 
rapportperioden har de förväntade kreditförlusterna resulterat i en minskning av koncerninterna fordringar 
och en nedskrivning har redovisats i resultatet. Förväntade kreditförluster för likvida medel har inte redovisats 
eftersom beloppet bedömts vara oväsentligt.
Januari-mars 2025  asmodee      30  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 31 =====

Not M2 – Betydande uppskattningar och bedömningar
Andelar i koncernföretag
Antaganden görs om framtida förhållanden för att beräkna framtida kassaflöden som bestämmer 
återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet jämförs med det redovisade värdet för andelar i koncernföretag och 
ligger till grund för eventuella nedskrivningar eller återföringar. De antaganden som främst påverkar 
återvinningsvärdet  är framtida resultatutveckling och diskonteringsränta. Om framtida omvärldsfaktorer 
och förhållanden ändras kan antaganden påverkas så att redovisade värden på andelar i koncernföretag 
ändras. De antaganden som görs vid beräkning av värdet på andelar i koncernföretag motsvarar i allt 
väsentligt de antaganden som görs vid nedskrivningsprövning av goodwill som beskrivs i Asmodee Group 
ABs konsoliderade finansiella rapporter för räkenskapsåren som slutade den 31 mars 2025, 2024 respektive 
2023. 
Not M3 – Betydande händelser under delårsperioden
Refinansiering
Den 16 april 2024 ingick Asmodee Group AB ett finansieringsavtal med JP Morgan, BNP Paribas, SEB, Société 
Générale och Swedbank. Finansieringen, denominerad i euro, uppgår till 10 473 miljoner kronor (900 miljoner 
euro) och har en löptid på 18 månader och en rörlig ränta på 3,50 % + Euribor 3 månader. Den 12 december 
2024 återbetalades lånet i sin helhet, till följd av att bolaget emitterat obligationer. 
Den 12 december 2024 erhöll bolaget ny finansiering genom att emittera nya obligationer denominerade i 
euro uppgående till totalt 10 771 miljoner kronor (940 miljoner euro). Det totala beloppet innefattar 
obligationer med fast ränta om 5,750% (betalas halvårsvis) till ett belopp om 6 875 miljoner kronor (600 
miljoner euro) emitterade till par, med förfall 15 december 2029 och obligationer med rörlig ränta till ett 
belopp om 3 896 miljoner kronor (340 miljoner euro) emitterade till par, med förfall 15 december 2029. 
Obligationerna med rörlig ränta löper med en ränta motsvarande tremånaders Euribor (med ett golv på 0 %) 
plus 3,75 % per år, med kvartalsvis justering. Den första räntebetalningen på obligationen med fast ränta 
förfaller till betalning den 15 juni 2025.
Den 3 februari 2025 underrättade bolaget obligationsinnehavarna om en återbetalning om 10 771 miljoner 
kronor (300 000 tusen euro). Efter återbetalningen uppgår det sammanlagda nominella beloppet av seniora 
säkerställda obligationer som löper med fast ränta till 3 472 miljoner kronor  (320 000 tusen euro) och det 
nominella beloppet av seniora säkerställda obligationer som löper med rörlig ränta till 3 472 miljoner kronor 
(320 000 tusen euro). Som en del av återbetalningen betalade bolaget en inlösenavgift om 68 miljoner kronor 
(6 000 tusen euro), vilken redovisas i resultaträkningen som finansnetto - övrigt.
Den 12 december 2024 ingick bolaget ett låneavtal enligt vilket vissa långivare tillhandahåller en 
revolverande kreditfacilitet denominerad i euro om upp till 1  627 miljoner kronor (150 miljoner euro). Den 
revolverande kreditfaciliteten hade ej nyttjats under perioden som slutade den 31 mars 2025.
Förvärv av återstående innehav utan bestämmande inflytande som uppkom vid förvärvet av Financière 
Amusee TopCo den 8 mars 2022
Den 19 april 2024 ersattes aktieägaravtalet som upprättades i mars 2022 mellan Embracer Group AB och 
Financière Amuse Topcos innehav utan bestämmande inflytande av ett nytt aktieägaravtal. I och med detta 
avtal annullerades köp-/säljoptionerna på Financière Amuse Topcos innehav utan bestämmande inflytande 
(906 miljoner kronor per den 31 mars 2024) och innehavet utan bestämmande inflytande deltog i en 
apportemission i Asmodee Group AB genom att tillskjuta de aktier de hade i Les Nouveaux Amis d'Asmodee 
SAS och Asmodee III SAS som betalning för de nyemitterade 68 806 658 B-aktierna i Asmodee Group AB. Som 
följd av dessa transaktioner ägs bolagen Financière Amuse Topco, Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS och 
Asmodee III SAS alla till 100 % av Asmodee Group AB.
Januari-mars 2025  asmodee      31  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 32 =====

Transaktioner med påverkan på eget kapital 
Aktiekapital
Se not 5.1.
Överkursfond
Den 19 april 2024 beslutades att emittera 68 806 658 B-aktier till aktieägarna (exklusive Asmodee Group AB) i 
Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS och Asmodee III SAS som tillskjutits de aktier de hade i Les Nouveaux Amis 
d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som betalning för aktierna i Asmodee Group AB. Detta resulterade i en 
överkursfond uppgående till 1 317 miljoner kronor.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission (se not 5.1) som resulterade i en ökning av 
överkursfonden med 4 584 miljoner kronor.
Balanserade vinstmedel
Utdelningar
Den 11 april 2024 lämnades en utdelning om 14 miljoner kronor till Embracer Group AB. 
Den 16 april 2024 lämnades en utdelning om 9 875 miljoner kronor till Embracer Group AB.
Den 19 april 2024 lämnades en utdelning om 495 miljoner kronor till aktieägare utöver aktieägare i Embracer 
Group AB.
Övrigt: - 1 miljoner kronor avser fondemissionen den 18 september 2024 samt minskning av aktiekapital och 
fondemission.
Not M4 – Transaktioner med närstående
Transaktioner med aktieägare som påverkar förändringen i eget kapital 
Se not M3.
Ersättning till ledande befattningshavare och övriga förmåner
Den 27 augusti 2024, som förberedelse inför upptagande av handel med Asmodees aktier på Nasdaq 
Stockholm, utsågs Thomas Kœgler till ny verkställande direktör (VD) för Asmodee. En styrelse för Asmodee 
Group AB har också utsetts och bildats. Styrelsen består av:
• Lars Wingefors, medgrundare och VD för Embracer, styrelsens ordförande
• Kicki Wallje-Lund, styrelseordförande i Embracer, vice ordförande
• Stéphane Carville, tidigare VD för Asmodee
• Marc Nunes, grundare och tidigare COO för Asmodee
• Jacob Jonmyren, styrelseledamot i Embracer
• Linda Höljö, COO och CFO i Pophouse Entertainment Group
Ersättning till styrelse
Varje styrelseledamot erhåller en fast årlig ersättning , vilken utbetalas i lika stora delar varje kvartal. För 
ledamöter i styrelsens utskott utgår även ytterligare ersättning till ledamöter i revisions-, hållbarhets- och 
ersättningsutskottet för dessa roller. Totalt har ersättning till styrelsen uppgått till 2 340 tusen kronor för 
perioden. Därutöver har två styrelseledamöter erhållit konsultarvode, vilket har utbetalats av ett 
dotterföretag till moderföretaget.
Januari-mars 2025  asmodee      32  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 33 =====

Not M5 – Moderföretagets övergång till RFR 2
Moderföretaget har tidigare tillämpat årsredovisningslagen (1995:1554) och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och 
koncernredovisning (K3) vid upprättande av finansiella rapporter. Till följd av koncernens övergång till IFRS 
tillämpar moderföretaget årsredovisningslagen (1995:1554) och den av Rådet för hållbarhets- och finansiell 
rapportering utgivna rekommendation RFR 2 "Redovisning för juridisk person". Datum för övergång till RFR 2 är 
den 1 april 2022. Redovisningsprinciperna i not M1 har tillämpats vid upprättandet av delårsrapporten per den 
31 mars 2025 och för de jämförelseperioder som presenteras. Effekten av övergången till RFR 2 redovisas 
direkt mot fritt eget kapital i ingående balans per den 1 april 2022. Tidigare publicerad finansiell information 
för perioderna 1 april 2022 till 31 mars 2023 och 1 april 2023 till 31 mars 2024, upprättad i enlighet med 
årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 (K3), har omräknats till RFR 2. 
Som ett resultat av tillämpningen av den förväntade kreditförlustmodellen som krävs enligt RFR 2 (enligt IFRS 
9) har moderföretaget redovisat en nedskrivning av koncerninterna fordringar för perioden 1 april 2023 till 31 
mars 2024 uppgående till 20 miljoner kronor, vilket ger en ökning av skatteintäkter om 4 miljoner kronor. 
Nettoeffekten på periodens resultat är -16 miljoner kronor. Effekterna på övriga perioder är oväsentliga. 
Påverkan på moderföretagets balansräkning per den 31 mars 2024 hänförlig till nedskrivningen är en 
minskning av värdet på koncerninterna fordringar om 20 miljoner kronor, en ökning av uppskjutna 
skattefordringar om 4 miljoner kronor och en minskning av fritt eget kapital om 16 miljoner kronor.
Övergången till RFR 2 har inte haft någon effekt på moderföretagets kassaflöde.
Som en följd av koncernens övergång till IFRS identifierades ett nedskrivningsbehov av immateriella 
tillgångar och goodwill per den 31 mars 2024. Den identifierade nedskrivningen var en indikation på att 
ytterligare testa andelar i koncernföretag för nedskrivning, vilket resulterade i en nedskrivning om 2 615 
miljoner kronor per den 31 mars 2024. Eftersom moderföretaget redan hade publicerat sin årsredovisning är 
den identifierade nedskrivningen en rättelse av fel.
MSEK 31 mar 24
Andelar i koncernföretag i den publicerade årsredovisningen 23 101
Nedskrivning -2 615
Andelar i koncernföretag - efter rättelse av fel 20 485
Nedskrivningen redovisas som del av finansnettot i resultaträkningen.
Not M6 – Väsentliga händelser efter balansdagen
Se not 11 Väsentliga händelser efter rapportperioden. 
Januari-mars 2025  asmodee      33  
MODERFÖRETAGET

===== SIDA 34 =====

Definition av alternativa 
nyckeltal
I enlighet med riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority), angående offentliggörande 
av alternativa nyckeltal, presenteras definitionen och avstämningen av Asmodees alternativa nyckeltal 
nedan. Riktlinjerna innebär ökade upplysningar om de finansiella mått som inte definieras av IFRS. De 
nyckeltal som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. 
Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått 
som används av andra företag.
En viktig del av Asmodees strategi är att söka icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv för att 
därigenom utöka koncernens IP-portfölj, geografiska räckvidd och pool av kreativa talanger. En 
förvärvsstrategi är förknippad med viss komplexitet när det gäller redovisning av rörelseförvärv. Styrelsen 
och ledningen för Asmodee anser att det är viktigt att särskilja verksamhetens underliggande operativa 
resultat från effekter som uppstår till följd av förvärv.
Därutöver genomför Asmodee från tid till annan strategiska program eller initiativ, inklusive 
omstruktureringar och omvandlingar av verksamheten. I vissa fall kan dessa initiativ ge upphov till 
engångskostnader som enligt styrelsens och ledningens bedömning är tillräckligt väsentliga för att påverka 
en tillförlitlig jämförelse av Asmodees underliggande rörelseresultat från period till period.
Vissa alternativa nyckeltal används därför för att ge interna och externa intressenter den bästa bilden av 
verksamhetens underliggande operativa resultat, genom att mäta resultatet exklusive specifika poster 
relaterade till historiska förvärv och, när så är relevant, jämförelsestörande poster.
De enskilda alternativa nyckeltalen (Alternative Performance Measures "APM"), definitionerna och syftet 
beskrivs mer i detalj i följande tabell.
Januari-mars 2025  asmodee      34  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 35 =====

Definition av APM:er (forts.)
EBITDA Resultat före räntor, skatter, av- och 
nedskrivningar.
EBITDA rapporteras eftersom detta mått ofta används av 
investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att 
mäta bolagets finansiella resultat.
Justerad EBITDA EBITDA exklusiv specifik poster relaterade till 
historiska förvärv och jämförelsestörande poster
Ger en bild av den underliggande operativa utvecklingen 
genom att exkludera specifika poster relaterade till historiska 
förvärv och poster som påverkar jämförelsen.
Justerad EBITDA-
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet
EBIT Resultat före räntor och skatt Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och 
andra intressenter för att mäta bolagets finansiella resultat
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen
Justerad EBIT Justerad EBITDA minus avskrivningar från vilka 
avskrivningar på  förläggar- och 
distributionsrättigheter exkluderas
Justerad EBIT för att ge en bild av den underliggande operativa 
utvecklingen genom att exkludera specifika poster relaterade 
till historiska förvärv och jämförelsestörande poster.
Justerad EBIT-
marginal
Justerad EBIT i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet
Justerad nettovinst 
och förlust
Nettovinst eller förlust exklusive specifika poster 
relaterade till historiska förvärv och 
jämförelsestörande poster netto efter skatt, 
förändring av verkligt värde villkorad köpeskilling 
och köp-/säljoptioner på innehav utan 
bestämmande inflytande netto efter skatt och  
räntekostnader  för villkorade netto efter skatt. 
beräknas med den effektiva skattesatsen
Justerat nettoresultat för att ge en rättvisande bild av den 
underliggande operativa utvecklingen.
Justerat  resultat 
per aktie
Justerat nettoresultat dividerat med 
genomsnittligt antal aktier under perioden.
Visar resultat per aktie baserat på justerat nettoresultat
Jämförelsestörand
e poster
Jämförelsestörande poster inkluderar 
kapitalvinster och förluster från avyttringar, 
nedskrivningar, kapitalvinster och förluster från 
avyttringar av finansiella tillgångar, M&A-
relaterade kostnader samt andra poster som 
påverkar jämförbarheten.
Genom att identifiera och exkludera dessa poster kan 
analytiker bättre jämföra den finansiella utvecklingen över tid 
och fokusera på trender i operativt resultat
LTM Justerad 
EBITDA
Senaste tolv månaderna Justerad EBITDA som ett 
kumulativt värde
Ger ett mått för att beräkna skuldsättningsgrad
Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från 
förvärvade/avyttrade företag under de senaste 
fem kvartalen har exkluderats. Den aktuella 
perioden är justerad för skillnader i valutakurser.
Tillväxtmått för bolag som varit en del av Asmodee koncernen i 
mer än ett år exklusive effekter av valutakursskillnader.
Fritt kassaflöde före 
skatt och 
aktiverade 
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar, plus eller 
minus förändringar i nettorörelsekapitalet 
exklusive rörelsekapitalets 
kassaflödespåverkande effekter av justeringar 
av EBITDA.
Ger enligt bolagets ledning en bild av den underliggande 
operationella prestationen genom att exkludera kassaflöde 
från specifika poster relaterade till historiska förvärv och poster 
som påverkar jämförelsen.
Fritt kassaflöde-
konvertering före 
skatt och 
aktiverade 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde före skatt och aktiverade 
leasingbetalningar dividerat med Justerad 
EBITDA
Ger en indikation på i vilken utsträckning justerad EBITDA har 
omvandlats till likvida medel under den givna perioden, utan 
hänsyn till skatt och aktiverade leasingbetalningar
Fritt kassaflöde 
efter skatt och 
aktiverade 
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar, plus eller 
minus rörelser i nettorörelsekapital exklusive 
rörelsekapitaletskassaflödespåverkande effekter 
av justeringar av EBITDA, minus 
kontantbetalningar relaterade till leasingavtal 
som inte redovisas i resultaträkningen i enlighet 
med IFRS 16 och betald nettoinkomstskatt
Ger enligt bolagets ledning en bild av den underliggande 
operationella prestationen genom att exkludera kassaflöde 
från specifika poster relaterade till historiska förvärv och poster 
som påverkar jämförelsen.
Fritt kassaflöde-
konvertering efter 
skatt och 
aktiverade 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde efter skatt och aktiverade 
leasingbetalningar dividerat med Justerad 
EBITDA
Ger en indikation på i vilken utsträckning justerad EBITDA har 
omvandlats till kontanter under den givna perioden
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) före 
M&A-åtaganden
Bolagets kassa och kortfristiga placeringar 
minskade med bolagets kort- och långfristiga 
räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS 
16
Ger ett mått för att mäta skulden före M&A-åtaganden jämfört 
med dess likvida tillgångar. Detta mått används också för att 
beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad före M&A-
åtaganden
Nyckeltal Definition Användning
Januari-mars 2025  asmodee      35  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 36 =====

Skuldsättningsgrad 
före M&A-
åtaganden
Nettoskuld före M&A-åtaganden dividerat med 
de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad före M&A-
åtaganden.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) efter 
M&A-åtaganden
Bolagets likvida medel och kortfristiga 
placeringar minskade med bolagets kort- och 
långfristiga räntebärande skulder, 
leasingåtaganden enligt IFRS 16, 
eventualförpliktelser, köp-/säljoptioner på icke-
kontrollerande intressen, skulder till anställda 
relaterade till historiska förvärv samt uppskjutna 
betalningar.
Nyckeltalet används vanligtvis av investerare, finansiella 
analytiker och andra intressenter för att mäta skulder i 
förhållande till likvida tillgångar. Detta mätetal används även 
för att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad.
Skuldsättningsgrad 
efter M&A-
åtaganden
Nettoskuld efter M&A-åtaganden dividerat med 
de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad efter M&A-
åtaganden.
Nyckeltal Definition Användning
Januari-mars 2025  asmodee      36  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 37 =====

Avstämning alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
EBITDA 42 272 3 910 188 646 157 172
Justerad EBITDA 40 766 42 284 228 188 211 671
Justerad EBITDA marginal  11,9 %  15,2 %  16,7 %  16,4 %
EBIT 30 869 -786 337 116 747 -710 311
Justerad EBIT 32 833 34 552 198 200 180 957
Justerad EBIT marginal  9,6 %  12,5 %  14,5 %  14,1 %
Justerat resultat för perioden -3 167 -13 298 69 246 144 553
Justerat resultat per aktie -0,015 -0,138 0,405 1,500
Jämförelsestörande poster -9 935 803 686 22 210 807 590
Rullande 12 Justerad EBITDA 228 188 211 671
Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar 239 142 229 218
Fritt kassaflöde-konvertering före skatt och 
leasingbetalningar
 105 %  108 %
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar 197 274 184 823
Fritt kassaflöde-konvertering efter skatt och 
leasingbetalningar
 86 %  87 %
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade 
åtaganden
-409 826 15 275
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade 
åtaganden
-517 705 -168 403
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x -0,1x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,3x 0,8x
Nettoomsättningstillväxt  23,0 %  6,3 %
Organisk tillväxt  23,6 %  7,7 %
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 715 17 941 51 156 72 195
Justerad EBITDA och Justerad EBIT
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Rörelseresultat (EBIT) 30 869 -786 338 116 747 -710 312
Avskrivningar och nedskrivningar 11 403 790 248 71 899 867 484
EBITDA 42 272 3 910 188 646 157 172
Personalkostnader relaterade till förvärv -816 -786 8 087 10 484
Förvärvskostnader — 49 — 1 000
Jämförelsestörande poster -690 39 110 31 455 43 014
Justerad EBITDA 40 766 42 284 228 188 211 671
Avskrivningar och nedskrivningar -11 403 -790 248 -71 899 -867 484
Jämförelsestörande poster -9 245 764 576 -9 245 764 576
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 715 17 941 51 156 72 195
Justerad EBIT 32 833 34 552 198 200 180 957
Januari-mars 2025  asmodee      37  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 38 =====

EBIT-marginal
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Nettoomsättning A 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
EBIT B 30 869 -786 338 116 747 -710 312
EBIT-marginal B/A  9,0 %  -283,4 %  8,5 %  -55,2 %
Justerad EBITDA-marginal
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Nettoomsättning A 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Justerad EBITDA B 40 766 42 284 228 188 211 671
Justerad EBITDA-marginal B/A  11,9 %  15,2 %  16,7 %  16,4 %
Justerad EBIT-marginal
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Nettoomsättning A 341 444 277 497 1 368 762 1 287 664
Justerad EBIT B 32 833 34 552 198 200 180 957
Justerad EBIT-marginal B/A  9,6 %  12,5 %  14,5 %  14,1 %
Rullande 12 Justerad EBITDA
Belopp i TEUR 31 mar 25
Justerad EBITDA för perioden A 228 188
Justerad EBITDA föregående år B 211 671
Justerad EBITDA föregående period C 211 671
Rullande 12 justerad EBITDA A+B-C 228 188
Organisk nettoomsättningstillväxt
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Förändring Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24 Förändring
Nettoomsättning 341 444 277 497  23,0 % 1 368 762 1 287 664  6,3 %
Nettoomsättning från förvärvade eller 
avyttrade företag — -2 884  -100 % — -19 610  -100 %
Förändringar i valutakurs -2 016 — n.a. -2 975 — n.a.
Organisk nettoomsättning 339 428 274 613  23,6 % 1 365 787 1 268 054  7,7 %
Januari-mars 2025  asmodee      38  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 39 =====

Nettoskuld och finansiell skuldsättningsgrad
Belopp i TEUR 31 mar 25 31 mar 24
Likvida medel 286 396 99 441
Obligationer -633 076 —
Skulder till kreditinstitut -9 576 -29 356
Finansiella skulder -855 -3 710
Leasingskulder -52 715 -51 100
Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtagande A -409 826 15 275
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande -75 826 -154 602
Uppskjuten köpeskilling -705 -2 374
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv -31 348 -26 702
Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden B -517 705 -168 403
Justerad EBITDA under rullande 12 månader C 228 188 211 671
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden A/C 1,8x -0,1x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden B/C 2,3x 0,8x
Justerat resultat
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24 31 mar 24
Resultat för perioden -108 -632 480 4 699 -541 156 -541 156
Justeringar
Personalkostnader relaterade till förvärv -816 -786 8 087 10 484 10 484
Förvärvskostnader — 49 — 1 000 1 000
Jämförelsestörande poster -9 935 803 686 22 210 807 590 807 590
Avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar 12 715 17 941 51 156 72 195 72 195
Förändringar i verkligt värde på villkorad 
tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande
-5 817 -41 064 -160 -101 864 -101 864
Justeringar före skatt -3 853 779 826 81 293 789 405 789 405
Skatteeffekt på justeringar 794 -160 644 -16 746 -103 696 -103 696
Justeringar efter skatt -3 059 619 182 64 547 685 709 685 709
Summa -3 167 -13 298 69 246 144 553 144 553
Viktat genomsnitt av utestående stamaktier, miljoner 214 96 171 96 96
Justerat resultat per aktie, EUR -0,01 -0,14 0,40 1,50 1,50
Januari-mars 2025  asmodee      39  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 40 =====

Fritt kassaflöde före och efter skatt och leasingbetalningar samt 
konverteringsgrad
Belopp i TEUR Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Justerad EBITDA 228 188 211 671
Andra icke-kassaflödespåverkande — —
Förvärv av immateriella tillgångar -12 505 -17 229
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -4 807 -7 829
Förändring i rörelsekapital (netto jämförelsestörande poster) 28 266 42 605
Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar 239 142 229 218
Konverteringsgrad  104,8 %  108,3 %
Leasingbetalningar -12 993 -13 579
Betald skatt -28 875 -30 816
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar 197 274 184 823
Konverteringsgrad  86,5 %  87,3 %
Jämförelsestörande poster
Belopp i TEUR Jan–mar 25 Jan–mar 24 Apr 24–mar 25 Apr 23–mar 24
Övriga rörelsekostnader -1 934 448 30 211 4 352
Personalkostnader 1 480 8 435 1 480 8 435
Vinst eller förlust försäljning av dotterföretag — 6 724 — 6 724
Kostnad för handelsvaror -236 23 503 -236 23 503
Jämförelsestörande poster i EBITDA -690 39 110 31 455 43 014
Nedskrivning av goodwill — 279 301 — 279 301
Nedskrivning av immateriella tillgångar -9 245 485 275 -9 245 485 275
Jämförelsestörande poster i EBIT -9 245 764 576 -9 245 764 576
Januari-mars 2025  asmodee      40  
ALTERNATIVA NYCKELTAL

===== SIDA 41 =====

Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad, 
Sverige