Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké 2025

===== SIDA 2 =====

Bokslutskommuniké januari-december 2025 | B3 Consulting 
Group 
7,1% tillväxt och EBITDA 6,9% under helåret 2025 
Oktober – december 2025  
 
Januari – december 2025 
Omsättningen uppgick till 314,9 (336,2) MSEK, vilket 
motsvarar en förändring om -6,3 procent. Förvärvade 
bolaget Habberstad bidrog med 7,8 procentenheter, 
exklusive Habberstad var den organiska 
intäktsutvecklingen negativ och uppgick till -14,1 
procentenheter.    
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 17,2 (8,8) MSEK med 
en rörelsemarginal (EBIT) om 5,5 (2,6) procent. Justerat 
för en engångsintäkt om 1,5 MSEK (se mer information 
på sida 4) uppgick rörelsemarginalen till 5,0 procent. 
Resultat efter skatt uppgick till 7,7 (-1,0) MSEK.  
Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 37,5 (28,4) MSEK. 
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 
0,72 (-0,34) SEK. 
Utdelningsförslag 
Styrelsen i B3 Consulting Group har föreslagit att ingen 
utdelning lämnas. Förslaget är i linje med bolagets 
kapitalallokeringspolicy och innebär att likvida medel 
behålls i verksamheten för att stärka koncernens 
finansiella ställning och beredskap för framtida 
värdeskapande initiativ, inklusive möjligheter till 
ytterligare förvärv. För föregående räkenskapsår 
beslutade årsstämman 2025 att ingen utdelning skulle 
lämnas. 
 Omsättningen uppgick till 1 209,1 (1 129,3) MSEK, vilket 
motsvarar en ökning om 7,1 procent. Förvärvade 
bolagen Webstep, B3 Consulting Poland och Habberstad 
bidrog med 19,6 procentenheter av intäktstillväxten, 
exklusive dessa var den organiska intäktsutvecklingen 
negativ och uppgick till -12,6 procentenheter.    
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 48,3 (26,3) MSEK med 
en rörelsemarginal (EBIT) om 4,0 (2,3) procent. Justerat 
för engångsposter med en total negativ nettoeffekt om 
5,2 MSEK (se mer information på sida 5) uppgick 
rörelsemarginalen till 4,4 procent. 
B3 förvärvade den 25 februari 2025 51 procent av 
aktierna i det norska IT-konsultbolaget Habberstad AS.  
Resultat efter skatt uppgick till 14,5 (85,2) MSEK. 
Minskningen förklaras av att föregående år inkluderade 
en positiv engångseffekt om 77,8 MSEK i finansnettot 
hänförlig till omvärdering av intressebolag som övergått 
till att redovisas som dotterbolag i samband med 
förvärvet av B3 Consulting Poland. Justerat för denna 
engångseffekt uppgick föregående års resultat efter 
skatt till 7,4 MSEK.  
Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 37,6 (-14,7) MSEK. 
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 
1,20 (9,56) SEK. Resultat per aktie för föregående år, 
justerat för ovan nämnda engångseffekt hänförlig till B3 
Consulting Poland, uppgick till 0,63 SEK. 
 
 
 
1 
Se not 3 för en fullständig nyckeltalstabell och definitioner av samtliga nyckeltal 
Utdrag av B3's nyckeltal 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning, MSEK 314,9 336,2 -6,3% 1 209,1 1 129,3 7,1%
EBITDA, MSEK 26,8 17,8 50,5% 82,9 57,5 44,2%
EBITDA-marginal, % 8,5% 5,3% 6,9% 5,1%
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 17,2 8,8 95,3% 48,3 26,3 83,6%
Rörelsemarginal (EBIT), % 5,5% 2,6% 4,0% 2,3%
Resultat efter skatt, MSEK 7,7 -1,0 865,5% 14,5 85,2 -83,0%
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 37,5 28,4 32,0% 37,6 -14,7 355,8%
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,72 -0,34 310,7% 1,20 9,56 -87,5%
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,72 -0,34 310,7% 1,20 9,56 -87,5%
Antal medarbetare vid periodens utgång 891 996 -10,5% 891 996 -10,5%
Genomsnittligt antal medarbetare 899 1 005 -10,5% 947 854 10,9%
Q4 jan-dec
Alternativa nyckeltal med B3 Consulting Poland, Webstep
och Habberstad fullt konsoliderade proforma¹ 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning inkl. förvärvade bolag, MSEK 314,9 358,4 -12,1% 1 222,5 1 382,7 -11,6%
EBITDA inkl. förvärvade bolag, MSEK 26,8 19,3 38,8% 83,8 86,6 -3,2%
EBITDA-marginal inkl. förvärvade bolag, % 8,5% 5,4% 6,9% 6,3%
Rörelseresultat (EBIT) inkl. förvärvade bolag, MSEK 17,2 9,2 86,8% 48,9 43,8 11,6%
Rörelsemarginal (EBIT) inkl. förvärvade bolag, % 5,5% 2,6% 4,0% 3,2%
Q4 jan-dec

===== SIDA 3 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 2 (26) 
 
7,1% tillväxt och EBITDA 6,9% under helåret 2025
Som nytillträdd VD och koncernchef för B3 Consulting 
Group känner jag både stolthet och ödmjukhet inför 
uppdraget. B3 är ett bolag med stark kultur, djup 
kompetens och en bevisad förmåga att skapa 
kundvärde. Trots ett utmanande marknadsklimat och 
osäkra tider ser jag goda möjligheter att fortsätta 
utveckla B3 mot en ännu starkare position och skapa 
långsiktigt värde för kunder, medarbetare och 
aktieägare. 
Omsättningen för helåret uppgick till 1 209,1 (1 129,3) 
MSEK, en ökning med 7,1% drivet av helårseffekten från 
tidigare förvärv och fjolårets förvärv i Norge. 
Rörelseresultatet (EBIT) för 2025 uppgick till 48,3 (26,3) 
MSEK med en rörelsemarginal om 4,0% (2,3%). 
Resultatförbättringen är främst hänförligt till vårt 
kostnadsbesparingsprogram ”Fit for Growth”, där vi 
kombinerat nya initiativ med kostnadsanpassningar.  
Resultat i det fjärde kvartalet  
Omsättningen under det fjärde kvartalet uppgick till 
314,9 (336,2) MSEK, en minskning med 6,3% jämfört med 
föregående år. Den organiska tillväxten var negativ i 
Sverige och Polen, främst drivet av ett lägre antal 
konsulter. EBIT uppgick till 17,2 (8,8) MSEK med en 
rörelsemarginal om 5,5% (2,6%).   
En av Sveriges ledande IT-leverantörer  
Marknaden är fragmenterad, där vissa områden nu 
börjar ta fart medan andra fortfarande är mer 
utmanande. Vi prioriterar ökad rekrytering framåt, 
samtidigt som vi värnar en hög beläggningsgrad och 
kostnadskontroll. B3 stärker löpande sitt erbjudande och 
konkurrenskraft vilket bekräftas av utnämningen till en 
av Sveriges ledande IT-leverantörer i Radars senaste 
rapport, ett viktigt styrkebesked inför 2026.  
Nya ramavtal och stärkta kundrelationer  
Under kvartalet har vi vunnit flera viktiga affärer. Vi har 
bland annat tecknat ett nytt ramavtal med 
Socialstyrelsen samt ett ramavtal inom systemutveckling 
med Sinfra. Vi har även fått en fyraårig förlängning av 
vårt digitaliseringsåtagande för Sundsvalls kommun 
samt förnyat förtroende från flera nyckelkunder. Därtill 
har vi etablerat ett nytt BI-team och ett utvecklingsteam 
hos Arbetsförmedlingen och fått förtroendet att leda en 
förstudie kring en CRM-plattform för en välkänd 
insamlingsorganisation.  
I Polen har vi vunnit nya affärer inom cybersäkerhet i 
både privat och offentlig sektor. Vi har också inlett ett 
samarbete med en nordisk HR-tech-kund. I Norge har 
vårt specialistbolag Habberstad förstärkt satsningen mot 
försvar, beredskap och samhällssäkerhet med flera nya 
uppdrag inom försvarssektorn. 
 
          Daniel Juhlin, VD och Koncernchef 
 
Nytt startup med fokus på ServiceNow  
Vi gläder oss åt att kunna presentera B3 Now, en ny 
startup inom koncernen som erbjuder projektleveranser, 
paketerade tjänster och seniora specialister med djup 
kompetens inom ServiceNow, en molnbaserad plattform 
för automatiserade arbetsflöden och AI som stärker 
effektivitet och användarupplevelse.   
84% medarbetarnöjdhet och stärkt eNPS  
Vår årliga medarbetarundersökning som genomfördes 
under det fjärde kvartalet visar på en hög 
medarbetarnöjdhet på 84 % och ett eNPS 
(medarbetarindex) som stigit till 49. Under perioden 
tilldelades vi också Karriärföretagens Hederspris, ett 
erkännande som bekräftar vårt långsiktiga arbete med 
att bygga en stark kultur och employer brand. För mig är 
detta viktiga indikatorer även för vår leveransförmåga. 
En stark kultur och engagerade medarbetare är 
avgörande för att skapa långsiktigt värde för våra 
kunder.  
Avslutningsvis vill jag rikta ett varmt tack till min 
företrädare Martin Stenström för ett värdefullt arbete 
och viktiga bidrag till B3s utveckling. Jag ser fram emot 
att skapa nya möjligheter framåt tillsammans med våra 
medarbetare och kunder. 
 
Februari 2026 
Daniel Juhlin 
VD och Koncernchef

===== SIDA 4 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 3 (26) 
 
Händelser 
Under fjärde kvartalet 
• Styrelsen beslutade att utse Daniel Juhlin som ny VD 
och koncernchef den 1 februari 2026. Daniel Juhlin 
efterträder Martin Stenström, som på egen begäran 
lämnar VD-rollen efter en längre period i ledande 
befattningar inom koncernen. Daniel Juhlin har gedigen 
erfarenhet från managementkonsulting och 
digitalisering samt god kännedom om B3 genom sitt 
tidigare styrelseuppdrag. 
• Den 10 december 2025 höll B3 en extra bolagsstämma 
där beslut fattades om att införa ett långsiktigt 
incitamentsprogram genom emission av högst 100 000 
teckningsoptioner av serie 2026:1, riktat till nuvarande 
och framtida medarbetare, med möjlighet till 
aktieteckning under februari 2029. 
• B3 beslutade att lansera specialistbolaget B3 Now, ett 
50-procentigt ägt intressebolag med start i januari 2026, 
för att stärka koncernens erbjudande inom ServiceNow. 
Bolaget leds av grundaren Stefan Saarnak och erbjuder 
senior kompetens inom plattform, processutveckling 
och automatisering för att stödja kunders 
effektivisering och modernisering. 
• I december genomfördes en ägarförändring där B3 
Hamcro förvärvade samtliga aktier i B3 Upphandling 
från moderbolaget. B3 är därefter majoritetsägare med 
75 procent medan 25 procent ägs av ledande 
befattningshavare för att skapa ett långsiktigt 
delägarintresse. 
Efter periodens utgång 
• Den 14 januari genomförde B3 tilläggsförvärv av 
andelar i intressebolagen B3 Secure, B3 Next och B3 
Connect. I samband med förvärven kommer bolagen 
att redovisas som dotterbolag och konsolideras i 
koncernen från och med januari 2026. Den 
sammanlagda omsättningen för bolagen uppgick under 
2025 till 21,1 MSEK och förvärven förväntas bidra med 
nya intäkter till koncernen under 2026. Se not 6 för mer 
information. 
 
• I januari beslutade B3 att omstrukturera Habberstads 
rekryteringsverksamhet i syfte att renodla erbjudandet 
och skapa förutsättningar för stärkt tillväxt. Som ett led 
i detta förvärvade B3 90 procent av aktierna i De4 
Search & Consulting AS för en köpeskilling om 500 
TNOK. Bolaget ägdes av en medarbetare som tidigare 
ansvarade för rekryteringsverksamheten inom 
Habberstad AS. Rekryteringsverksamheten överförs till 
det nya bolaget för att stärka dess marknadsposition 
och möjliggöra fortsatt utveckling. 
 
• Daniel Juhlin tillträdde som ny VD och koncernchef den 
1 februari 2026. 
 
 
 
Under tredje kvartalet 
• B3 lanserar B3 Zenith, ett nytt 50 procent ägt 
intressebolag med fokus på modernisering av 
ekonomifunktioner. Bolaget kombinerar senior 
interimskompetens med specialisering inom AI, 
automatisering och förändringsledning och bygger 
vidare på B3s starka position inom data, Robotic 
Process Automation och Artificiell Intelligens för att 
skapa värde för både nya och befintliga kunder. 
 
• Under augusti förvärvade B3 resterande aktier i det 
delägda dotterbolaget B3 Mobile AB. Köpeskillingen 
uppgick till 3,1 MSEK och betalades kontant. I och med 
tilläggsförvärvet ökade B3s ägarandel från 76 procent 
till 100 procent. 
 
Under andra kvartalet 
• B3 har stärkt sitt erbjudande inom systemutveckling 
genom att samla fem specialistbolag i enheten 
DevSthlm för ökat kundvärde, innovation och synergier. 
Bolagen behåller namn, struktur och medarbetare för 
fortsatt specialisering och attraktivitet. 
• B3 etablerade B3 Norway AS, ett nytt helägt dotterbolag 
som fungerar som en gemensam plattform för 
koncernens svenska bolag, genom vilken affärer och 
konsultuppdrag i Norge kan bedrivas med hjälp av 
Habberstads stödfunktioner. 
• Rebel and Bird har utvecklat och lanserat Filmstadens 
första AI-assistent – en innovativ lösning som hjälper 
biogäster att på ett enklare, snabbare och mer 
träffsäkert sätt hitta filmer som passar deras önskemål.  
Under första kvartalet 
• B3 förvärvade 51 procent av aktierna i det norska IT-
konsultbolaget Habberstad AS. Tillträde skedde den 25 
februari 2025 och bolaget konsolideras från och med 
den 1 mars 2025.  Köpeskillingen uppgick till 15,6 MSEK 
och erlades kontant på tillträdesdagen. Habberstad har 
cirka 40 medarbetare och omsatte under 2024 78,6 
MNOK. Habberstad är specialiserat på konsulttjänster 
inom digital transformation, strategiutveckling och 
ledarrekrytering och har en betydande andel kunder 
inom försvarssektorn. Se not 6 för vidare information. 
• Den 25 mars 2025 avropade B3 50 MSEK inom 
obligationsramverket om 300 MSEK (200 MSEK tidigare 
nyttjat). Obligationsinnehavarna godkände en waiver 
från skuldsättningskravet. Likviden ska användas för 
allmänna verksamhetsändamål och stärka koncernens 
likviditet. 
• B3 har justerat segmentsredovisningen enligt IFRS 8. 
Från Q1 2025 rapporteras en landsbaserad struktur 
med segmenten B3 Sweden, B3 Poland och B3 Norway 
för att bättre spegla den operativa styrningen.

===== SIDA 5 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 4 (26) 
 
Koncernen 
Oktober-december 2025  
Intäkter och resultat 
Omsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 314,9 
(336,2) MSEK, vilket motsvarar en förändring om -6,3 (14,5) 
procent i jämförelse med samma period föregående år. 
Minskningen om 21,3 MSEK förklaras av en organisk 
minskning av antalet konsulter i Sverige (-35,2 MSEK), lägre 
intäkter från underkonsulter (-17,8 MSEK), valutakurseffekter 
(-1,5 MSEK) samt minskad försäljning av produkter och 
licenser (-0,1 MSEK). Minskningen motverkades av nya 
intäkter från det förvärvade bolaget Habberstad (+26,1 
MSEK), ökade timpriser (+4,9 MSEK) samt högre 
debiteringsgrad (+2,3 MSEK). 
En mindre andel av omsättningen utgörs av underkonsulter, 
vilken under kvartalet uppgick till 8,7 (6,8) procent. 
Genomsnittligt antal medarbetare under kvartalet uppgick 
till 899 (1 005), vilket motsvarar en förändring om -106 
medarbetare jämfört med samma period föregående år. 
Rörelsens totala kostnader under kvartalet uppgick till 300,3 
(327,4) MSEK. Av periodens kostnader är 26,3 MSEK 
hänförliga till det förvärvade dotterbolaget Habberstad. 
Justerat för förvärv har rörelsens kostnader därmed minskat 
organiskt med 53,4 MSEK, främst till följd av ett lägre 
genomsnittligt antal konsulter i Sverige. 
Personalkostnaderna uppgick till 235,2 (249,3) MSEK, vilket 
motsvarar 74,7 (74,2) procent av omsättningen. Att 
personalkostnaderna inte minskat i samma utsträckning 
som det genomsnittliga antalet medarbetare beror på att 
kostnaderna baseras på faktiskt arbetad tid under perioden 
samt påverkas av beläggningsgrad och skillnader i 
lönemodeller, särskilt vid förändringar i bemanning under 
kvartalet. Rörelseresultatet (EBIT) under kvartalet uppgick till 
17,2 (8,8) MSEK, vilket medför en rörelsemarginal (EBIT) om 
5,5 (2,6) procent. Den stärkta rörelsemarginalen förklaras 
främst av en minskad overheadkostnad i Sverige. 
Rörelseresultat (EBIT) exklusive 
engångsposter 
Koncernens rörelseresultat för det fjärde kvartalet 
påverkades positivt av en engångsintäkt om 1,5 MSEK vilket 
avser en avtalsreglering hänförlig till ett tidigare genomfört 
förvärv. Det ojusterade rörelseresultatet uppgår till 17,2 
MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 5,5 procent. 
Justerat för ovan nämnda engångskostnader uppgår 
rörelsemarginalen till 5,0 procent. 
Debiteringsgrad 
Under det fjärde kvartalet hade B3 en redovisad 
debiteringsgrad på 85,3 (85,5) procent. Debiteringsgraden 
stärktes i Sverige under kvartalet, medan den minskade i 
Norge. Denna nettoeffekt innebär att den totala 
debiteringsgraden ligger i linje med det fjärde kvartalet 
2024. 
 
 
 
 
 
Rörelsemarginal (EBIT) per kvartal (%) 
 
Omsättning per kvartal och R12 (MSEK) 
 
Rörelseresultat (EBIT) per kvartal och R12 (MSEK) 
 
 
5,2%
6,9%
7,9%
10,2%
13,5%
11,9%
10,3%
11,9%
12,6%
7,4% 4,5%
4,5% 2,8%
3,2%
0,4%
2,6%
4,9%
3,3%
1,9%
5,5%
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
2021 2022 2023 2024 2025
227,8
233,5
189,0
271,6
290,5
289,5
235,8
332,3
324,6
299,3
223,3
293,6
281,3
266,4
245,4
336,2
323,6
315,6
254,9
314,9
922
1 148 1 141 1 129 1 209 
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
2021 2022 2023 2024 2025
11,8
16,0
15,0
27,8
39,1
34,5
24,4
39,7
40,9
22,0
10,0
13,2
7,9
8,6
1,0
8,8
15,9
10,3
4,9
17,2
71
138
86
26
48
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
2021 2022 2023 2024 2025

===== SIDA 6 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 5 (26) 
 
Januari-december 2025  
Omsättningen under året uppgick till 1 209,1 (1 129,3) 
MSEK, vilket motsvarar en ökning om 7,1 (-1,0) procent i 
jämförelse med föregående år. Omsättningsökningen i 
jämförelse med föregående år är främst hänförlig till 
intäkter från de förvärvade bolagen B3 Consulting 
Poland (förvärvat augusti 2024), Webstep (förvärvat juli 
2024) och Habberstad (förvärvat februari 2025) vilka 
tillsammans tillförde koncernen intäkter om totalt 221,7 
MSEK. Den negativa organiska tillväxten om -141,9 MSEK 
i jämförelse med föregående år är främst hänförlig till 
färre antalet konsulter i Sverige. En mindre andel av 
omsättningen utgörs av underkonsulter, vilken under 
året uppgick till 6,3 (7,9) procent. Genomsnittligt antal 
medarbetare under året uppgick till 947 (854), vilket 
motsvarar en ökning om 93 jämfört med föregående år.  
Rörelsens totala kostnader under året uppgick till            
1 165,1 (1 103,5) MSEK, en ökning med 61,6 MSEK. Av 
dessa utgjorde 207,4 MSEK kostnader redovisade i de 
förvärvade bolagen B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad. Justerat för dessa har kostnaderna 
organiskt minskat med 145,8 MSEK, främst till följd av 
färre anställda och lägre overheadkostnader. 
Personalkostnaderna uppgick till 908,8 (843,3) MSEK, 
vilket motsvarar 75,2 (74,7) procent av omsättningen. 
Rörelseresultatet (EBIT) under året uppgick till 48,3 (26,3) 
MSEK, vilket medför en rörelsemarginal (EBIT) om 4,0 
(2,3) procent. Den förbättrade rörelsemarginalen 
förklaras av lägre overheadkostnader i Sverige, högre 
debiteringsgrad samt att B3 Consulting Poland har 
bidragit med god lönsamhet under året. 
Rörelseresultat (EBIT) exklusive 
engångsposter 
Poster av engångskaraktär har under året netto belastat 
rörelseresultatet med 5,2 MSEK. De totala 
engångskostnaderna uppgick till 6,7 MSEK och avsåg 
huvudsakligen avgångsersättning till arbetsbefriad 
overheadpersonal om 4,5 MSEK samt 
transaktionskostnader relaterade till förvärvet av 
Habberstad om 1,4 MSEK. Därutöver ingick en 
nedskrivning av en nyttjanderättstillgång om 0,8 MSEK i 
samband med avveckling av en kontorslokal. 
Kostnaderna motverkades delvis av en 
engångsersättning om 1,5 MSEK, hänförlig till en 
avtalsreglering kopplad till ett tidigare genomfört 
förvärv. 
Det ojusterade rörelseresultatet uppgår till 48,3 MSEK 
med en rörelsemarginal om 4,0 procent. Justerat för 
ovanstående engångskostnader uppgår 
rörelsemarginalen till 4,4 procent. 
Debiteringsgrad  
Marknaden har fortsatt varit utmanande. Samtidigt har 
ökad försäljningsaktivitet i Sverige haft en positiv effekt, i 
kombination med åtgärder för att minska andelen intern 
tid och obelagda konsulter. Därtill har B3 Poland varit 
konsoliderat under hela räkenskapsåret, där 
debiteringsgraden generellt är högre än i Sverige och 
Norge. Sammantaget har detta stärkt koncernens 
debiteringsgrad med cirka 2,4 procentenheter för 
helåret jämfört med föregående år. Totalt uppgår 
debiteringsgraden för året till 84,1 (81,7). 
Finansiell ställning och 
kassaflöde 
Oktober-december 2025 
Koncernens kassaflöde under fjärde kvartalet 2025 
uppgick till 27,5 (-9,8) MSEK. Kassaflöde från den löpande 
verksamheten under fjärde kvartalet uppgick till 37,5 
(28,4) MSEK, där rörelsen hade ett positivt kassaflöde om 
31,4 (25,6) MSEK och rörelsekapitalet förändrades med 
6,1 (2,8) MSEK. Förbättringen av rörelsekapitalet 
förklaras främst av lägre nivåer av upparbetade ej 
fakturerade intäkter som ett resultat av kortare ledtider 
mellan utfört arbete och fakturering. Kassaflödet från 
investeringsverksamheten uppgick till -3,3 (0,0) MSEK 
och förklaras huvudsakligen av investeringar i 
egenutvecklad mjukvara (-1,4 MSEK) samt betalda 
aktieägartillskott till intresseföretag (-1,5 MSEK). 
Finansieringsverksamheten under fjärde kvartalet 
påverkade kassaflödet med -6,7 (-38,2) MSEK vilket 
främst hänförs till amortering av leasingskulder om 6,1 
MSEK. Förändringen jämfört med föregående år beror 
främst på att B3 utbetalade utdelning under 2024 men 
inte under 2025. 
Januari-december 2025 
Koncernens kassaflöde under året uppgick till -13,2 
(28,6) MSEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 37,6 (-14,7) MSEK, där rörelsen hade ett 
positivt kassaflöde om 52,5 (20,0) MSEK och 
rörelsekapitalet förändrades med -14,9  (-34,7) MSEK. 
Förbättringen av rörelsekapitalet förklaras främst av 
lägre nivåer av upparbetade ej fakturerade intäkter till 
följd av kortare ledtider mellan utfört arbete och 
fakturering. Kassaflödet från investeringsverksamheten 
uppgick till -60,9 (-18,4) MSEK vilket främst förklarades av 
en nettolikviditetseffekt kopplat till förvärvet av 
Habberstad om 14,9 MSEK, utbetalda aktieägartillskott 
till intresseföretag om totalt 7,6 MSEK samt utbetalning 
av uppskjutna köpeskillingar om totalt 35,8 MSEK 
hänförliga till förvärven av B3 Consulting Poland och 
Webstep under 2024. Finansieringsverksamheten 
påverkade kassaflödet med 10,1 (61,7) MSEK vilket 
primärt hänförs till nytt obligationslån under det första 
kvartalet om 50 MSEK. Kassaflödet belastades även av 
utdelningar om 4,5 MSEK till minoritetsägare, amortering 
av leasingskulder om 24,3 MSEK och utbetalningar om 
totalt 9,1 MSEK hänförlig till köpeskilling för förvärv av 
minoritetsandelar i dotterbolagen B3 Skilled, B3 Kodify 
och B3 Mobile. Tilläggsförvärven av B3 Skilled och B3 
Kodify genomfördes i december 2024, men 
köpeskillingarna betalades ut i januari 2025. 
Koncernens likvida medel uppgick per den 31 december 
2025 till 63,5 (77,7) MSEK. Koncernen har en checkkredit

===== SIDA 7 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 6 (26) 
 
på 50,0 (50,0) MSEK. Per den 31 december 2025 
utnyttjades 0,0 (0,0) MSEK av denna kredit. 
Eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 259,9 
(262,2) MSEK. Koncernen har per den 31 december 2025 
en nettoskuld (+)/nettokassa (-), exklusive påverkan av 
IFRS 16-redovisning av leasingavtal, om 183,6 (161,9) 
MSEK. Nettoskuld, inklusive IFRS 16 uppgår till 265,0 
(267,5) MSEK. Förändringen av nettoskulden beror i 
huvudsak på upptaget obligationslån om 50 MSEK under 
det första kvartalet och betalning av uppskjuten 
köpeskilling om 35,8 MSEK. Koncernens obligationslån 
om 250 MSEK redovisas till 247,1 MSEK i 
balansräkningen då skulden nettoredovisas efter avdrag 
för transaktionskostnader om 2,9 MSEK som 
periodiseras över obligationens löptid till juni 2027. 
Soliditeten uppgår till 31,1 (29,6) procent och 
skuldsättningsgraden (inkl. IFRS 16) uppgår till 102,0 
(102,0) procent. 
Framtidsutsikter och finansiella mål  
B3-koncernen kommer att utvecklas i takt med ökad 
leveransförmåga till följd av rekrytering, start-ups och 
företagsförvärv, baserat på kundernas efterfrågan och 
det allmänna investeringsklimatet. Koncernen lämnar 
inga prognoser.  
Styrelsen har kommunicerat följande finansiella mål för 
koncernen: 
• Uppnå 1,5 miljarder SEK i årsomsättning vid 
utgången av 2025. 
• Över tid redovisa 10 procent i rörelsemarginal 
(EBIT). 
• Skuldsättningen (exklusive IFRS 16) ska normalt 
understiga 2,0 gånger EBITDA. 
Bolagets mål är att årligen dela ut upp till 50 procent av 
bolagets resultat efter skatt hänförligt till aktieägarna i 
B3 Consulting Group AB. Dock med beaktande av 
koncernens behov av kapital för att hantera förändringar 
i rörelsekapital samt för investeringar, främst förvärv. I 
tillägg kan bolaget, via bolagsstämmans bemyndigande, 
distribuera värde till aktieägarna via återköp av egna 
aktier. Syftet är att ge styrelsen ökat handlingsutrymme i 
arbetet med bolagets kapitalstruktur samt möjlighet att 
hantera säljoptioner och tilläggsköpeskillingar. 
De ovan angivna finansiella målen har inte uppnåtts 
inom den tidigare kommunicerade tidsramen. Utfallet 
avviker från målen avseende såväl omsättning som 
rörelsemarginal, vilket huvudsakligen är en följd av 
marknadsutvecklingen och ett mer återhållsamt klimat 
hos kunderna. 
Bolagets finansiella inriktning avseende skuldsättning 
och utdelningspolicy kvarstår oförändrad. Mot bakgrund 
av rådande marknadsläge och pågående VD-byte har 
bolaget valt att inte fastställa nya långsiktiga finansiella 
mål i nuläget. Uppdaterade långsiktiga mål och 
finansiella ambitioner för koncernen avses att 
kommuniceras under 2026. 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
B3-koncernen kan i sin verksamhet utsättas för olika 
risker, vissa av dessa kan bolaget kontrollera medan 
andra är utanför bolagets kontroll. Koncernens 
väsentliga affärsrisker består av minskad efterfrågan på 
konsulttjänster i kundmarknaden, prispress samt 
förmågan att rekrytera och behålla kompetenta 
medarbetare. Vidare kan AI strukturellt förändra 
marknadsdynamiken inom IT-konsultsektorn genom 
effektivisering, prispress och ökad konkurrens vilket kan 
påverka koncernens intäkter och marginaler negativt om 
anpassning inte sker i tillräcklig takt. B3-koncernen 
utsätts också för finansiella risker som valutarisk, 
ränterisk, kreditrisk, likviditetsrisk samt risk för 
kostnadsökning kopplat till hög inflation.   
B3s expansion till utländska marknader medför en 
bredare riskprofil jämfört med en tidigare huvudsaklig 
verksamhet i Sverige. De genomförda förvärven av 
dotterbolag i Norge och Polen innebär en ökad 
exponering mot nya marknader, vilket kan medföra 
operationella risker samt osäkerhet kopplad till 
affärsklimat, regelverk och lokal konkurrens. 
Expansionen ställer även högre krav på intern styrning 
och uppföljning, liksom på att integrera förvärvade bolag 
i koncernens struktur och arbetssätt. I takt med att 
koncernen nu konsoliderar utländska dotterbolag ökar 
även valutakursrelaterade risker, vilket på sikt kan 
påverka det finansiella resultatet.  
B3-koncernen gör kontinuerligt bedömningar av de 
risker koncernen utsätts för och arbetar för att minimera 
dessa. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer finns 
beskrivna i årsredovisningen för 2024 under avsnittet 
”Risker och riskhantering” i förvaltningsberättelsen samt 
i not 3. Trots minskad inflation och lägre räntor kvarstår 
risker för lågkonjunktur inom vissa branscher och 
kundgrupper då omvärldsläget är fortsatt osäkert, vilket 
kan påverka B3s kundbas. B3 noterar även att många 
företag i dessa segment minskar sina investeringar i IT-
tjänster under ekonomiskt osäkra perioder. Styrelsen 
och koncernledningen följer utvecklingen noggrant och 
vidtar åtgärder vid behov. 
Intresseföretag 
B3s tillväxtstrategi bygger delvis på förvärv och 
etablering av entreprenörsdrivna bolag. I samband med 
dessa ingås normalt köp- och säljoptionsavtal avseende 
kvarstående ägarandelar, där köpeskillingen baseras på 
bolagens resultatutveckling över tre till fem år och kan 
erläggas kontant och/eller med aktier i B3. 
Entreprenörsdrivna bolag etableras initialt som 
intresseföretag och redovisas i koncernens finansnetto 
enligt kapitalandelsmetoden baserat på B3:s ägarandel. 
Intresseföretag som uppvisar god tillväxt- och 
lönsamhetspotential konsolideras successivt i koncernen 
i takt med att B3 ökar sitt ägande. Under året lanserade 
B3 de nya intressebolagen B3 Now och B3 Zenith, se mer 
information på sida 3.

===== SIDA 8 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 7 (26) 
 
Dotterbolag 
Den 28 augusti 2025 förvärvade B3 ytterligare andelar i det delägda dotterbolaget B3 Mobile. Köpeskillingen uppgick till 3,1 
MSEK och betalades kontant. I och med tilläggsförvärvet ökade B3 sin ägarandel i B3 Mobile från 76 procent till 100 
procent. I december 2025 genomfördes en ägarförändring i B3 Upphandling, varigenom det nybildade holdingbolaget B3 
Hamcro förvärvade samtliga aktier i B3 Upphandling. Moderbolaget äger därefter 75 procent av B3 Hamcro, medan 
resterande 25 procent ägs av ledande befattningshavare i verksamheten i syfte att skapa ett långsiktigt ägarincitament. 
Den 25 februari 2025 slutförde B3 förvärvet av 51 procent av aktierna i det norska IT-konsultbolaget Habberstad. 
Köpeskillingen uppgick till 15,6 MSEK och erlades kontant på tillträdesdagen. Habberstad har cirka 40 medarbetare och 
omsatte 78,6 MNOK under 2024. Bolaget är verksamt inom digital transformation, strategiutveckling och ledarrekrytering 
med en stark position inom försvarssektorn. Genom förvärvet etablerar sig B3 på den norska marknaden. I och med B3s 
etablering på den norska marknaden så har det nya segmentet B3 Norway startats i mars 2025 i vilket Habberstad ingår. 
För mer information om förvärvet av Habberstad, se not 6.  
I samband med förvärven av B3 Consulting Poland och 
Habberstad har B3 ställt ut kontanta säljoptioner till respektive 
minoritetsägare. Optionerna ger minoritetsägarna rätt att, 
inom en avtalad tidsperiod, påkalla försäljning av sina aktier 
till B3. Värderingen av säljoptionerna baseras på en 
avtalsreglerad modell där ersättningen i huvudsak fastställs 
utifrån dotterbolagens framtida rörelseresultat uppräknat 
med en överenskommen multipel. Säljoptionerna redovisas 
som övriga långfristiga skulder i koncernen med 
värdeförändringar mot eget kapital. Optionen hänförlig till B3 
Consulting Poland kan utnyttjas under år 2030–2050 medan 
optionen kopplad till Habberstad kan utnyttjas från och med 
år 2029. Det redovisade värdet för säljoptionerna per den 31 
december 2025 uppgår till 8,7 MSEK för B3 Consulting Poland 
och 15,8 MSEK för Habberstad. 
Medarbetare     
Per 31 december 2025 uppgick antalet medarbetare till 891 (996), varav 28,8 (27,5) procent är kvinnor. Mot föregående år 
har vi haft en negativ organisk tillväxt, men vårt förvärv av Habberstad har resulterat i en ökning om 45 medarbetare.  
Kunder 
Under kvartalet har B3 vunnit flera viktiga affärer. Vi har bland annat tecknat ett nytt ramavtal inom två områden med 
Socialstyrelsen samt ett ramavtal inom systemutveckling med Sinfra, vilket ger oss möjlighet att leverera till närmare 700 
medlemmar inom samhällsinfrastruktur. B3 har även fått en fyraårig förlängning av vårt digitaliseringsåtagande för 
Sundsvalls kommun samt förnyat förtroende från flera nyckelkunder. Därtill har vi etablerat ett nytt BI-team och ett 
utvecklingsteam hos Arbetsförmedlingen och fått förtroendet att leda en förstudie kring CRM-plattform för en välkänd 
insamlingsorganisation. I Polen har B3 vunnit nya affärer inom cybersäkerhet i både privat och offentlig sektor. Vi har också 
inlett ett samarbete med en nordisk HR-tech-kund. I Norge har vårt specialistbolag Habberstad förstärkt satsningen mot 
försvar, beredskap och samhällssäkerhet med flera nya uppdrag inom försvarssektorn. 
 
Januari-december 2025 (januari-december 2024) 
Bank, finans, försäkring 18% (18%)
Industri 17% (15%)
Myndighet, kommun 15% (14%)
Vård 10% (13%)
IT, media, underhållning 8% (7%)
Medlemsorganisationer, föreningar 7% (7%)
Handel 7% (7%)
Transport/Logistik 5% (6%)
Försvar 4% (1%)
Telekom 2% (4%)
Övrigt 7% (8%)
Antal medarbetare per 31 
december 2021-2025 
655
807
809
996
891
2021
2022
2023
2024
2025

===== SIDA 9 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 8 (26) 
 
Segmentsredovisning 
Från och med den 1 januari 2025 rapporterar B3 segmentsinformation enligt en ny geografisk struktur. 
Segmenten utgörs av B3 Sweden, B3 Poland och B3 Norway, vilket bättre speglar koncernens operativa styrning 
och beslut som nu fattas per land. Förändringen är en följd av B3s geografiska expansion och övergång till en ny 
styrmodell. Tidigare perioder har omräknats för jämförbarhet, se not 2. 
 
 
Omsättning, andel per segment,   EBIT, andel per segment, 
YTD 2025     YTD 2025 
                      
 
Segmentet B3 Sweden  
B3 Sweden utgörs från och med 2025 av det samlade erbjudandet från B3s tidigare affärsområden på den 
svenska marknaden. Segmentet omfattar ett brett spektrum av konsulttjänster inom digitalisering, 
verksamhetsutveckling och teknisk innovation. Verksamheten sträcker sig över områden som digital 
transformation, moln- och infrastrukturlösningar, cybersäkerhet, hälso- och sjukvårdsdigitalisering samt 
specialiserade tjänster för finanssektorn, industrin och offentlig verksamhet. Genom samordningen inom B3 
Sweden skapas ett starkt och samlat helhetserbjudande riktat mot den svenska marknaden där 
spetskompetens från olika branscher och teknikområden integreras för att möta kundernas behov av skalbara, 
hållbara och affärsnära digitala lösningar.  
Under fjärde kvartalet 2025 uppgick omsättningen till 254,8 (288,5) MSEK, vilket motsvarar en förändring om       
-11,7 (-2,9) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 12,6 (0,7) MSEK, vilket medför en rörelsemarginal (EBIT) 
om 5,0 (0,2) procent.  
Den negativa tillväxten om -11,7 procent under det fjärde kvartalet 2025 förklaras främst av ett minskat antal 
egna konsulter. Lägre försäljning av underkonsulter påverkade också omsättningen negativt, men bidrog 
samtidigt positivt till marginalen. Sverige uppvisar en förbättrad debiteringsgrad och ett högre genomsnittligt 
timpris, vilket har haft en positiv inverkan på lönsamheten. Samtidigt kvarstår utmaningar inom tjänsteområdet 
systemutveckling där lönsamheten fortsatt är på en låg nivå. Det är framförallt minskade overheadkostnader 
som haft en positiv effekt på det fjärde kvartalets resultat jämfört med föregående år. 
Under året uppgick omsättningen till 981,6 (1 064,6) MSEK, vilket motsvarar en förändring om -7,8 (-7,7) procent. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 37,3 (20,4) MSEK, vilket medför en rörelsemarginal (EBIT) om 3,8 (1,9) 
procent.  
Segmentets rörelseresultat (EBIT) redovisas exklusive avskrivningar på förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar vilka uppgår till 0,2 MSEK på kvartalsbasis.  
  
B3 Sweden 81,1% (94,5%)
B3 Poland 12,9% (5,5%)
B3 Norway 6,0% (0,0%)
B3 Sweden 66,0% (73,7%)
B3 Poland 29,6% (26,3%)
B3 Norway 4,4 % (0,0%)

===== SIDA 10 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 9 (26) 
 
Segmentet B3 Poland 
Affärsområdet B3 Poland erbjuder tjänster inom systemutveckling, moln- och infrastruktur samt cybersäkerhet, 
där systemutveckling utgör den största andelen av intäkterna. Kunderna betjänas enligt CARE3-filosofin genom 
modellerna Talent on Demand, Team as a Service samt Managed Delivery. Under det fjärde kvartalet kom 66 
procent av intäkterna från verksamheten Polen, medan resterande del, som innebär affärer som ger högre 
marginaler, huvudsakligen genererades i de skandinaviska länderna, främst Finland. 
Under det fjärde kvartalet 2025 uppgick omsättningen till 36,2 (47,4) MSEK. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 
3,1 (6,0) MSEK vilket medför en rörelsemarginal (EBIT) om 8,6 (12,7) procent. Omsättningsminskningen jämfört 
med fjärde kvartalet föregående år berodde främst på en nedskalning av projekt hos två av Polens viktigaste 
nearshore-kunder samtidigt som den lokala marknaden utvecklades i en mer utmanande riktning. Den lägre 
rörelsemarginalen är främst en konsekvens av lägre intäkter i kombination med en i huvudsak fast 
kostnadsstruktur vilket har begränsat möjligheten att upprätthålla marginalnivån.  
Under året uppgick omsättningen till 156,0 (61,8) MSEK. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 16,7 (7,6) MSEK vilket 
medför en rörelsemarginal (EBIT) om 10,7 (12,3) procent. 
Jämförelsetalen för helåret 2024 avser endast perioden september-december då affärsområdet B3 Poland 
etablerades efter att B3 under augusti 2024 förvärvade ytterligare andelar i B3 Consulting Poland som i 
samband med förvärvet övergick från att redovisas som intressebolag till dotterbolag. Intäkter och resultat för 
B3 Consulting Poland konsolideras således först från och med september 2024 vilket förklarar de låga 
jämförelsesiffrorna. 
Segmentets rörelseresultat (EBIT) redovisas exklusive avskrivningar på förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar vilka uppgår till cirka 0,8 MSEK på kvartalsbasis.  
 
Segmentet B3 Norway  
B3 Norway utgör koncernens norska verksamhet. Segmentet etablerades den 1 mars 2025 i samband med 
förvärvet av det norska bolaget Habberstad. Segmentet utgörs av Habberstad samt det nystartade 
dotterbolaget B3 Norway AS. Verksamheten vänder sig till både offentlig och privat sektor med fokus på digital 
transformation och chefsrekrytering. Habberstads tjänsteområden sträcker sig från senior program- och 
projektledning till ledarskapsutveckling, grön omställning och rekrytering av ledande befattningar inom 
nyckelpositioner i offentlig och privat sektor. Bolaget levererar tjänster av hög kvalitet, baserade på långsiktiga 
relationer och förtroende. Habberstad lägger stor vikt vid att skapa goda kundupplevelser, identifiera 
möjligheter och lyssna till kundens behov. Bolagets styrka ligger i bred erfarenhet, djup kompetens samt 
rådgivare med bakgrund inom olika specialistområden. Verksamheten kännetecknas av ett tvärdisciplinärt 
arbetssätt med fokus på trygghet och resultat. 
Omsättningen och rörelseresultat (EBIT) för det fjärde kvartalet uppgick till 26,1 MSEK respektive -0,5 MSEK, 
vilket medför en rörelsemarginal om -1,9 procent. Omsättningen under det fjärde kvartalet utvecklades i linje 
med interna målsättningar. Rörelsemarginalen belastades av kostnader kopplat till att Habberstad AS flyttat till 
nya lokaler samt utnyttjande av koncerngemensamma tjänster.  
Omsättningen och rörelseresultat (EBIT) för året uppgick till 72,8 MSEK respektive 2,5 MSEK, vilket medför en 
rörelsemarginal om 3,4 procent.  
Segmentets rörelseresultat (EBIT) redovisas exklusive avskrivningar på förvärvade immateriella 
anläggningstillgångar vilka uppgår till cirka 0,4 MSEK på kvartalsbasis.

===== SIDA 11 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 10 (26) 
 
Moderbolaget
B3 Consulting Group AB (publ), org.nr. 556606-3300, utgör 
moderbolaget för verksamheterna i alla dotterbolag. 
Moderbolaget har ansvar för koncerngemensamma tjänster 
som IT, ekonomi, administration, people & culture, 
affärsutveckling och marknadsföring. Moderbolaget 
ansvarar också för det samlade erbjudandet mot större 
ramavtalskunder. 
Oktober - december 2025 
Intäkter och resultat 
Moderbolagets nettoomsättning under fjärde kvartalet 
uppgick till 62,9 (56,9) MSEK, vilket hänförs till ramavtal med 
kunder som är gemensamma för koncernen och faktureras 
via B3 Consulting Group AB. Moderbolagets totala 
rörelseintäkter uppgick till 95,0 (99,2) MSEK. Skillnaden 
mellan moderbolagets omsättning och totala rörelseintäkter 
utgörs av vidarefakturering till dotterbolagen av 
koncerngemensamma tjänster. Rörelseresultatet (EBIT) 
under fjärde kvartalet uppgick till -0,1 (-0,9) MSEK. 
Moderbolaget har under det fjärde kvartalet efter en ny 
värdeprövning genomfört en ytterligare nedskrivning av 
andelar i koncernföretag om 14,1 MSEK. 
Januari - december 2025 
Intäkter och resultat 
Moderbolagets nettoomsättning under året uppgick till 
221,7 (243,9) MSEK, vilket hänförs till ramavtal med kunder 
som är gemensamma för koncernen och därför faktureras 
av moderbolaget. Moderbolagets totala rörelseintäkter 
uppgick till 347,6 (384,1) MSEK. Skillnaden mellan 
moderbolagets omsättning och totala rörelseintäkter utgörs 
av vidarefakturering till dotterbolagen av 
koncerngemensamma tjänster. Rörelseresultatet (EBIT) 
under året uppgick till -4,8 (-3,5) MSEK. Moderbolaget har 
även genomfört nedskrivningar av andelar i koncernföretag 
till ett belopp om totalt 37,0 MSEK efter genomförd 
värdeprövning.  
Finansiell ställning  
Likvida medel per den 31 december 2025 uppgick till 47,4 
(59,8) MSEK. Bolaget har under första kvartalet placerat 
ytterligare seniora säkerställda obligationer om 50 MSEK 
under ett ramverk om 300 MSEK med en löptid om tre år. 
Under andra kvartalet 2024 placerades 200 MSEK 
obligationer, vilket innebär att per 31 december 2025 var 
totalt 250 MSEK under obligationsramverket om 300 MSEK 
nyttjat. Den totala obligationslikviden om 250 MSEK har 
använts för att refinansiera tidigare skuld, finansiera förvärv 
samt generella verksamhetsändamål och för att stärka 
koncernens likviditet. Moderbolaget har en checkkredit med 
limit 50,0 (50,0) MSEK, varav 0,0 (0,0) MSEK utnyttjats. 
Bolagets obligationslån uppgår till 247,1 (197,4) MSEK per 
den 31 december 2025. Obligationen har i balansräkningen 
nettoredovisats tillsammans med hänförliga förutbetalda 
transaktionskostnader om 2,9 MSEK som periodiseras över 
obligationens löptid fram till juni 2027.  Räntekostnaden 
baseras på STIBOR + marginal. Moderbolagets eget kapital 
per den 31 december 2025 uppgår till 227,9 (260,0) MSEK. 
Aktien 
B3s aktie är sedan december 2016 noterad på Nasdaq 
Stockholm. Den 31 december 2025 fanns totalt 9 111 648 
aktier, varav 0 aktier i eget förvar. I maj 2025 beslutade 
årsstämman om, att för tiden intill nästa årsstämma, 
bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelse 
av bolagets egna aktier. Genomsnittligt antal aktier under 
året var 9 111 648. Antalet aktier i eget förvar får inte 
överstiga 10 procent av bolagets totala antal utfärdade 
aktier. Varje aktie berättigar till en röst. Aktierna var 
fördelade på 3 744 ägare per 31 december 2025. 
Aktiekapitalet uppgick till 911 165 SEK. 
Utdelning 
Styrelsen föreslår att någon utdelning inte lämnas för året. 
Förslaget är i linje med bolagets kapitalallokeringspolicy och 
syftar till att behålla finansiell flexibilitet samt stärka 
koncernens möjligheter till framtida värdeskapande, 
inklusive selektiva förvärv. För föregående räkenskapsår 
beslutade årsstämman 2025 att ingen utdelning skulle utgå. 
Årsstämma 
Inför kommande årsstämma har en valberedning utsetts i 
enlighet med beslut om tillvägagångssätt fattat av B3s 
årsstämma den 7 maj 2025. Valberedningen består av David 
Bjerkeli, representant för Hvaler invest AS, Didrik Eidsvig, 
representant för DEFA, Claes Wiberg, representant för Claes 
Wiberg AB och Sverre Bjerkeli, ordförande i styrelsen för B3 
Consulting Group AB. Valberedningen motsvarar därmed 
cirka 30 procent av totala antalet utestående aktier och 
röster. 
Årsstämma för 2025 äger rum den 13 maj 2026 klockan 
14:00 i B3s lokaler i Stockholm. Kallelse till årsstämma 
offentliggörs senast fyra veckor före detta datum på 
bolagets hemsida och i Post & Inrikes Tidningar samt 
annonseras i Dagens Industri. Årsredovisningen kommer 
offentliggöras och finnas tillgänglig på B3s hemsida från den 
9 april 2026. 
Aktieägare som önskade lämna förslag till B3s valberedning 
kunde göra det senast 31 januari 2026, med e-post till 
valberedning@b3.se eller med brev till B3 Consulting Group 
AB, Att: Valberedningen, Box 8, 101 20 Stockholm.

===== SIDA 12 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 11 (26) 
 
Rapportens undertecknande 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén för 2025 ger en rättvisande översikt av koncernens och 
moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget 
och de företag som ingår i koncernen står inför. 
Rapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor 
 
Stockholm den 19 februari 2026 
Styrelsen och verkställande direktören för B3 Consulting Group AB (publ) 
 
 
 
 
Sverre Bjerkeli  Mikael Cato  Leif Frykman 
Styrelseordförande  Styrelseledamot   Styrelseledamot 
 
 
 
Kristin Lindmark  Marika Skärvik   Daniel Juhlin 
Styrelseledamot   Styrelseledamot  Verkställande Direktör

===== SIDA 13 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 12 (26) 
 
Koncernens finansiella rapporter 
Koncernens resultaträkning  
 
 
Koncernens rapport av totalresultat  
 
 
 
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 2 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Övriga rörelseintäkter 2,6 0,0 4,3 0,5
Rörelsens intäkter 317,5 336,2 1 213,4 1 129,8
Uppdragsspecifika externa kostnader -33,6 -39,9 -131,5 -142,6
Aktiverat arbete för egen räkning 1,3 - 1,3 -
Övriga externa kostnader -23,2 -29,2 -91,5 -86,4
Personalkostnader -235,2 -249,3 -908,8 -843,3
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -9,6 -9,0 -34,6 -31,2
Övriga rörelsekostnader 0,0 0,0 0,0 0,0
Rörelseresultat 17,2 8,8 48,3 26,3
Finansiella poster
Finansiella intäkter 0,9 0,8 1,5 2,3
Resultat från andelar i intresseföretag 4 -0,4 -1,1 -1,8 4,3
Omvärdering till verkligt värde av intresseföretag som övergått till dotterbolag - - - 77,8
Finansiella kostnader -6,1 -6,1 -24,1 -17,7
Resultat efter finansiella poster 11,5 2,4 23,8 93,0
Skatt -3,9 -3,4 -9,4 -7,8
PERIODENS RESULTAT 7,7 -1,0 14,5 85,2
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 6,6 -1,5 10,9 83,3
Innehav utan bestämmande inflytande 1,1 0,5 3,6 1,9
PERIODENS RESULTAT 7,7 -1,0 14,5 85,2
Resultat per aktie före  utspädning, SEK 0,72 -0,34 1,20 9,56
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,72 -0,34 1,20 9,56
Q4 jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 7,7 -1,0 14,5 85,2
Poster som har eller kommer omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser -1,9 3,8 -9,5 2,8
Periodens totalresultat 5,8 2,8 5,0 88,0
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 5,4 1,9 3,2 85,8
Innehav utan bestämmande inflytande 0,4 0,9 1,8 2,2
Periodens totalresultat 5,8 2,8 5,0 88,0
Q4 jan-dec

===== SIDA 14 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 13 (26) 
 
  
Koncernens balansräkning 
 
  
MSEK 2025 2024
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 433,3 416,6
Nyttjanderättstillgångar 78,4 102,1
Materiella anläggningstillgångar 7,6 9,0
Andelar i intresseföretag 7,0 4,4
Uppskjutna skattefordringar 5,9 6,2
Andra långfristiga fordringar 1,1 1,5
Summa anläggningstillgångar 533,3 539,8
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 177,9 208,9
Fordringar hos intresseföretag 7,6 5,4
Aktuella skattefordringar 20,3 20,5
Övriga fordringar 7,3 2,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 25,8 30,9
Likvida medel 63,5 77,7
Summa omsättningstillgångar 302,5 345,5
SUMMA TILLGÅNGAR 835,8 885,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 0,9 0,9
Övrigt tillskjutet kapital 135,6 135,6
Reserver -5,2 2,5
Balanserat resultat inklusive årets resultat 81,4 93,5
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 212,7 232,5
Innehav utan bestämmande inflytande 47,2 29,7
Summa eget kapital 259,9 262,2
Långfristiga skulder
Övriga avsättningar 0,4 0,8
Långfristiga räntebärande skulder 295,5 265,9
Uppskjutna skatteskulder 6,0 5,3
Övriga långfristiga skulder 24,5 8,8
Summa långfristiga skulder 326,3 280,8
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 33,0 37,1
Leverantörsskulder 35,1 61,7
Skulder till intresseföretag 3,5 2,9
Övriga kortfristiga skulder 115,4 169,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 62,6 70,8
Summa kortfristiga skulder 249,6 342,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 835,8 885,3
31 dec

===== SIDA 15 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 14 (26) 
 
Förändring av eget kapital 
 
 
¹ Avser värdet av en säljoption i relation till minoritetsägare i det förvärvade dotterbolaget Habberstad som medger att innehavarna av aktierna har rätt att sälja aktier till B3 
Consulting Group. Se avsnitt ”Dotterbolag” på sida 7 för mer information.  
 
² Avser värdeförändring för de säljoptioner i relation till minoritetsägare som utfärdats i samband med förvärv av delägda dotterbolag. Se avsnitt ”Dotterbolag” på sida 7 för mer 
information. 
 
¹ Avser överlåtelse av 58 883 aktier i samband med förvärvet av B3 Networks AB, 263 506 aktier i samband med förvärvet av B3 Indes AB samt 249 205 aktier i samband med 
förvärvet av B3 Consulting Poland.  
² Avser värdet av en kontant säljoption som har ställts ut till minoritetsägaren i det förvärvade bolaget B3 Consulting Poland. Optionen ger minoritetsägaren rätt att sälja sina aktier 
till B3 Consulting Group AB. Priset för optionen är beräknat med en värderingsmodell som bland annat baseras på uppnådda resultat i dotterbolaget, uppräknat med en multipel. 
Minoritetsägaren kan nyttja optionen under år 2030–2050. 
MSEK
AKTIE-
KAPITAL
ÖVRIGT
TILLSKJUTET
KAPITAL RESERVER
BALANSERAT
RESULTAT
INKLUSIVE
ÅRETS
RESULTAT
SUMMA
EGET KAPITAL
HÄNFÖRLIGT TILL
MODERBOLAGETS
AKTIEÄGARE
INNEHAV
UTAN
BESTÄMMANDE
INFLYTANDE
SUMMA 
EGET
KAPITAL
Ingående eget kapital per
1 jan 2025 0,9 135,6 2,5 93,5 232,5 29,7 262,2
Årets resultat 10,9 10,9 3,6 14,5
Årets omräkningsdifferenser -7,7 - -7,7 -1,8 -9,5
Årets totalresultat -7,7 10,9 3,2 1,8 5,0
Transaktioner med aktieägare:
Utdelning -2,0 -2,0
Återköp teckningsoptioner -0,2 -0,2 -0,2
Optionsskuld, förvärv¹ -15,2 -15,2 -15,2
Omvärdering säljoptioner² -1,9 -1,9 -1,9
Förändring ägarandel i dotterbolag -5,7 -5,7 17,7 12,0
Summa transaktioner med 
aktieägare - - - -22,9 -22,9 15,7 -7,3
Utgående eget kapital per
31 dec 2025 0,9 135,6 -5,2 81,4 212,7 47,2 259,9
MSEK
AKTIE-
KAPITAL
ÖVRIGT
TILLSKJUTET
KAPITAL RESERVER
BALANSERAT
RESULTAT
INKLUSIVE
ÅRETS
RESULTAT
SUMMA
EGET KAPITAL
HÄNFÖRLIGT TILL
MODERBOLAGETS
AKTIEÄGARE
INNEHAV
UTAN
BESTÄMMANDE
INFLYTANDE
SUMMA 
EGET
KAPITAL
Ingående eget kapital per 
1 jan 2024 0,9 114,1 - 41,7 156,7 23,5 180,2
Årets resultat 83,3 83,3 1,9 85,2
Årets omräkningsdifferenser 2,5 - 2,5 0,3 2,8
Årets totalresultat 2,5 83,3 85,8 2,2 88,0
Transaktioner med aktieägare:
Apportemission - 21,5 21,5 21,5
Utdelning -31,9 -31,9 -4,7 -36,6
Inbetalning av premier för 
teckningsoptioner 2,3 2,3 2,3
Återköp egna aktier -6,6 -6,6 -6,6
Försäljning egna aktier¹ 45,2 45,2 45,2
Optionsskuld, förvärv² -8,8 -8,8 -8,8
Förändring ägarandel i dotterbolag -31,7 -31,7 8,7 -23,0
Summa transaktioner med 
aktieägare - 21,5 - -31,5 -10,0 4,0 -6,0
Utgående eget kapital per 
31 dec 2024 0,9 135,6 2,5 93,5 232,5 29,7 262,2

===== SIDA 16 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 15 (26) 
 
Koncernens kassaflödesanalys 
 
¹Av beloppet 15,5 avser 14,9 MSEK nettolikviditetspåverkan från förvärvet av Habberstad AS (första kvartalet), 0,1 MSEK investering i det nystartade holdingbolaget B3 Hamcro AB 
(andra kvartalet) samt 0,5 MSEK investering i det nystartade bolaget B3 Norway AS (tredje kvartalet).  
  
MSEK Not 2025 2024 2025 2024
Löpande verksamheten
Rörelseresultat 17,2 8,8 48,3 26,3
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 5 10,3 8,1 35,1 29,7
Erhållen ränta 1,1 0,8 1,5 2,3
Erlagd ränta -6,0 -6,1 -24,0 -17,7
Betald inkomstskatt 8,8 14,0 -8,4 -20,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital 31,4 25,6 52,5 20,0
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar 16,3 -3,1 51,7 25,3
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder -10,2 5,9 -66,6 -60,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 37,5 28,4 37,6 -14,7
Investeringsverksamhet
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -0,4 - -1,0 -4,5
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1,4 - -1,4 -0,4
Utdelning från intresseföretag - - 0,3 7,4
Lämnade aktieägartillskott till intresseföretag -1,5 - -7,6 -4,0
Förvärv av dotterföretag, nettolikviditetspåverkan¹ - - -15,5 -18,5
Försäljning av koncernföretag - - 0,1 -
Försäljning av intresseföretag - - - 1,6
Bildande av nya intresseföretag 0,0 - 0,0 -
Betald uppskjuten köpeskilling, förvärv av dotterföretag - - -35,8 0,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -3,3 0,0 -60,9 -18,4
Finansieringsverksamhet
Amortering lån - - - -66,0
Amortering av leasingskuld -6,1 -6,3 -24,3 -17,7
Upptagna lån - - 50,0 200,0
Transaktionskostnader lån - - -2,2 -2,7
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare - -31,9 - -31,9
Depositioner - - 0,4 2,1
Återköp egna aktier - - - -6,6
Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande -0,6 - -4,5 -4,7
Inbetalning av premier för teckningsoptioner - - - 2,3
Återbetalning av premier för teckningsoptioner - - -0,2 0,0
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande - - -9,1 -13,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -6,7 -38,2 10,1 61,7
Periodens kassaflöde 27,5 -9,8 -13,2 28,6
Ingående balans likvida medel 36,5 87,3 77,7 48,9
Kursdifferens i likvida medel -0,5 0,2 -1,0 0,2
Förändring av likvida medel 27,5 -9,8 -13,2 28,6
Utgående balans likvida medel 63,5 77,7 63,5 77,7
Q4 jan-dec

===== SIDA 17 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 16 (26) 
 
Moderbolagets finansiella rapporter  
Moderbolagets resultaträkning 
 
 
*Periodens resultat överensstämmer med Periodens totalresultat.  
MSEK 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 62,9 56,9 221,7 243,9
Övriga rörelseintäkter 32,0 42,3 125,8 140,2
Rörelsens intäkter 95,0 99,2 347,6 384,1
Rörelsens kostnader
Uppdragsspecifika externa kostnader -74,2 -76,6 -267,9 -295,6
Övriga externa kostnader -11,0 -13,5 -46,5 -44,2
Personalkostnader -9,3 -9,4 -35,8 -45,0
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,5 -0,6 -2,1 -2,8
Rörelseresultat -0,1 -0,9 -4,8 -3,5
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag -10,2 0,0 -32,2 -3,3
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0,9 0,7 2,0 11,5
Räntekostnader och liknande resultatposter -5,1 -4,5 -19,7 -12,2
Resultat efter finansiella poster -14,5 -4,7 -54,7 -7,5
Koncernbidrag 26,0 21,0 26,0 21,0
Resultat före skatt 11,5 16,3 -28,7 13,5
Skatt -6,9 -4,4 -3,2 -2,7
PERIODENS RESULTAT* 4,6 11,9 -31,9 10,8
Q4 jan-dec

===== SIDA 18 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 17 (26) 
 
Moderbolagets balansräkning 
 
 
  
MSEK 2025 2024
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0,7 1,3
Materiella anläggningstillgångar 4,6 6,0
5,2 7,3
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 504,4 526,4
Andelar i intresseföretag 11,5 6,8
Uppskjuten skattefordran 0,8 1,0
516,7 534,2
Summa anläggningstillgångar 522,0 541,5
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 37,9 32,7
Fordringar hos koncernföretag 89,5 64,0
Fordringar hos Intresseföretag 3,0 1,9
Skattefordringar - 0,6
Övriga fordringar 0,4 0,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10,7 11,1
141,4 110,6
Kassa och bank 47,4 59,8
Summa omsättningstillgångar 188,8 170,4
SUMMA TILLGÅNGAR 710,7 711,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER 
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 0,9 0,9
0,9 0,9
Fritt eget kapital
Balanserat resultat 258,9 248,3
Årets resultat -31,9 10,8
227,0 259,1
Summa eget kapital 227,9 260,0
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 247,1 197,4
Summa långfristiga skulder 247,1 197,4
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 5,3 13,0
Aktuell skatteskuld 1,2 -
Skulder till koncernföretag 215,5 182,2
Skulder till intresseföretag 0,7 1,3
Övriga kortfristiga skulder 5,7 49,6
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 7,2 8,4
Summa kortfristiga skulder 235,7 254,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 710,7 711,9
31 dec

===== SIDA 19 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 18 (26) 
 
Noter 
Not 1. Redovisnings- och värderingsprinciper 
B3 tillämpar IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Delårsrapporten är utformad enligt de av EU antagna IFRS 
standards utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de av EU antagna tolkningarna av gällande 
standarder, IFRIC. Vidare har rekommendation från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering, RFR 1 Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Denna rapport för Koncernen har upprättats i enlighet med IAS 
34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Komplett beskrivning av redovisnings- och 
värderingsprinciper går att finna i årsredovisningen för 2024 under not 2.   
Moderbolaget upprättar sin redovisning enligt årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer och tillämpar 
samma redovisnings- och värderingsprinciper som i årsredovisningen för 2024.   
Not 2. Rörelsesegment och uppdelning av intäkter 
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig 
kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. För ytterligare segmentsinformation, se sida 8-9.   
Segmentsredovisning  
Från och med den 1 januari 2025 rapporterar B3 segmentinformation enligt en ny struktur. Segmentsredovisningen har justerats 
för att bättre överensstämma med den interna rapporteringen. Från och med den 1 januari 2025 utgörs segmenten av B3 
Sweden, B3 Poland och B3 Norway. Intäkter och resultat för 2024 är omräknade enligt den nya principen för att överensstämma 
med den nya strukturen från januari 2025 och framåt. 
 
1 B3 Sweden utgör ett nytt segment från och med den 1 januari 2025 och består av samtliga svenska dotterbolag inklusive Webstep  som förvärvades den 9 juli 2024. Websteps resultat konsolideras från och med den 1 juli 2024. För perioden januari –december 
2024 uppgick B3 Swedens konsoliderade intäkter till 1 064,6 MSEK, rörelseresultatet till 20,4 MSEK och EBITDA till 2 0,4 MSEK. Om förvärvet av Webstep  hade genomförts den 1 januari 2024 hade intäkterna för segmentet B3 Sweden uppgått till 1 126,3 MSEK, 
med ett rörelseresultat om 20,9 MSEK och EBITDA om 22, 6 MSEK. Dessa siffror är pro forma och inkluderar även icke -konsoliderade intäkter, rörelseresultat och EBITDA för perioden januari –juni 2024 för det förvärvade bolaget Webstep .  
2 B3 Poland utgör ett nytt segment från och med den 1 september 2024 och består av dotterbolaget B3 Consulting Poland  som förvärvades den 19 augusti 2024 . B3 Consulting Polands resultat  konsolideras från och med den 1 september 2024. För perioden 
januari–december 2024 uppgick B3 Polands konsoliderade intäkter till 61,8 MSEK, rörelseresultatet till 7,6 MSEK och EBITDA till 7,6 MSEK. Om förvärvet av B3 Consulting Poland hade genomförts den 1 januari 2024 hade intäkterna för segmentet B3 Poland 
uppgått till 176,4 MSEK, med ett rörelseresultat om 23,3 MSEK och EBITDA om 23,4 MSEK. Dessa siffror är pro  forma och inkluderar även icke-konsoliderade intäkter, rörelseresultat och EBITDA för perioden januari–augusti 2024. 
3 B3 Norway utgör ett nytt segment från och med den 1 mars 2025 och består av dotterbolaget Habberstad  som förvärvades den 25 februari 2025  samt B3 Norway AS som inte ännu har någon verksamhet . Habberstads resultat konsolideras från och med den 
1 mars 2025. Därmed redovisas inga siffror för jämförelseperioden. Om Habberstad hade förvärvats den 1 januari 2024, så hade segmentets B3 Norways intäkter för perioden januari-december 2024 uppgått till 77,3 MSEK, rörelseresultat 5,3 MSEK och EBITDA 
5,6 MSEK. Dessa siffror är pro forma och inkluderar endast icke-konsoliderade intäkter, rörelseresultat och EBITDA för perioden januari-december 2024. Intäkter, rörelseresultat och EBITDA för det fjärde kvartalet 2024 för B3 Norway, vilket inkluderar enbar t 
icke-konsoliderade intäkter, rörelseresultat och EBITDA för Habberstad, uppgår till 22,2 MSEK, 1,1 MSEK respektive 1,2 MSEK. Om Habberstad hade förvärvats den 1 januari 202 5, så hade segmentets B3 Norways intäkter för perioden januari -december 2025 
uppgått till 85,8 MSEK, rörelseresultat 3,3 MSEK och EBITDA 3,6 MSEK. Dessa siffror är pro forma och inkluderar icke -konsoliderade intäkter, rörelseresultat och EBITDA för perioden januari -februari 2025.  
 
4 Övrigt innehåller koncernelimineringar, koncernjusteringar samt moderbolaget.  
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Intäkter 254,8 288,5 36,2 47,4 26,1 - -2,2 0,3 314,9 336,2
Intäkter från andra segment - - - - - - - - - -
Summa intäkter 254,8 288,5 36,2 47,4 26,1 - -2,2 0,3 314,9 336,2
Rörelseresultat 12,6 0,7 3,1 6,0 -0,5 - 1,9 2,1 17,2 8,8
Rörelsemarginal 5,0% 0,2% 8,6% 12,7% -1,9% - n/a n/a 5,5% 2,6%
EBITDA 17,1 0,7 3,1 6,0 -0,3 - 6,9 11,1 26,8 17,8
EBITDA-marginal 6,7% 0,2% 8,6% 12,7% -1,1% - n/a n/a 8,5% 5,3%
Medelantal medarbetare 648 749 183 234 45 - 23 22 899 1 005
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Intäkter 981,6 1 064,6 156,0 61,8 72,8 - -1,3 2,9 1 209,1 1 129,3
intäkter från andra segment - - - - - - - - - -
Summa intäkter 981,6 1 064,6 156,0 61,8 72,8 - -1,3 2,9 1 209,1 1 129,3
Rörelseresultat 37,3 20,4 16,7 7,6 2,5 - -8,3 -1,7 48,3 26,3
Rörelsemarginal 3,8% 1,9% 10,7% 12,3% 3,4% - n/a n/a 4,0% 2,3%
EBITDA 42,5 20,4 16,7 7,6 2,8 - 20,9 29,5 82,9 57,5
EBITDA-marginal 4,3% 1,9% 10,7% 12,3% 3,8% - n/a n/a 6,9% 5,1%
Medelantal medarbetare 694 733 196 91 35 - 23 31 947 854
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
B3 Sweden B3 Poland¹ B3 Norway² Övrigt³ Totalt
Totalt
jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec
B3 Sweden B3 Poland¹ B3 Norway² Övrigt³

===== SIDA 20 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 19 (26) 
 
Intäkter uppdelade på segment och bransch  
 
 
1
 B3 Poland utgör ett nytt segment från och med den 1 september 2024 vilket utgörs av dotterbolaget B3 Consulting Poland som förvärvades i augusti 2024. Därmed redovisas enbart siffror för september-december 2024 
för jämförelseperioden.  
2
 B3 Norway utgör ett nytt segment från och med den 1 mars 2025 vilket utgörs av dotterbolagen Habberstad som förvärvades i februari 2025 samt det nystartade bolaget B3 Norway AS. Därmed redovisas enbart 
utfallet från och med mars 2025 och inga siffror för jämförelseperioden.  
3 
Övrigt innehåller koncernelimineringar, koncernjusteringar samt moderbolaget 
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Intäkter 254,8 288,5 36,2 47,4 26,1 - -2,2 0,3 314,9 336,2
Bransch
Myndighet, kommun 44,9 48,4 - - 5,8 - - - 50,7 48,4
Bank, finans, försäkring 51,5 53,6 5,9 8,5 1,1 - - - 58,5 62,1
Vård 29,6 38,5 - 0,7 1,5 - - - 31,1 39,2
IT, media, underhållning 13,9 25,7 8,1 17,1 1,2 - - - 23,2 42,8
Industri 38,6 37,4 10,6 5,4 2,2 - - - 51,4 42,8
Transport/Logistik 12,3 11,5 2,1 1,5 0,5 - - - 14,9 13,0
Telekom 5,5 11,4 - - - - - - 5,5 11,4
Handel 11,9 22,9 7,3 8,6 - - - - 19,2 31,5
Medlemsorganisationer, 
föreningar 21,6 13,4 1,7 2,1 0,7 - - - 24,0 15,5
Försvar 2,7 2,5 - - 9,7 - - - 12,4 2,5
Övrigt 22,3 23,2 0,5 3,5 3,3 - -2,2 0,3 24,0 27,0
Summa intäkter 254,8 288,5 36,2 47,4 26,1 - -2,2 0,3 314,9 336,2
Q4 Q4 Q4 Q4 Q4
B3 Sweden B3 Poland¹ B3 Norway² Övrigt³ Totalt
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Intäkter 981,6 1 064,6 156,0 61,8 72,8 - -1,3 2,9 1 209,1 1 129,3
Bransch
Myndighet, kommun 170,5 160,4 - - 14,4 - - - 184,9 160,4
Bank, finans, försäkring 191,9 191,0 25,1 11,2 3,2 - - - 220,2 202,2
Vård 119,2 137,2 0,1 0,9 5,2 - - - 124,4 138,1
IT, media, underhållning 54,8 81,6 39,0 21,6 3,9 - - - 97,7 103,2
Industri 154,1 154,5 44,1 7,3 5,5 - - - 203,7 161,8
Transport/Logistik 52,6 54,7 7,8 2,1 1,0 - - - 61,4 56,8
Telekom 25,3 41,9 - - - - - - 25,3 41,9
Handel 57,2 75,5 31,5 11,4 - - - - 88,7 86,9
Medlemsorganisationer, 
föreningar 71,1 70,5 7,5 2,8 1,2 - - - 79,8 73,3
Försvar 8,4 9,0 - - 28,1 - - - 36,5 9,0
Övrigt 76,5 88,3 0,9 4,5 10,5 - -1,3 2,9 86,6 95,7
Summa intäkter 981,6 1 064,6 156,0 61,8 72,8 - -1,3 2,9 1 209,1 1 129,3
jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec

===== SIDA 21 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 20 (26) 
 
Not 3. Nyckeltal - Koncernen 
 
¹Tabellen illustrerar alternativa nyckeltal som om dotterbolaget B3 Consulting Poland, Webstep och Habberstad hade konsoliderats in som dotterbolag i B3-koncernen innan B3 fick bestämmande inflytande över B3 
Consulting Poland i augusti 2024, Webstep i juli 2024 och Habberstad februari 2025. Fram till och med augusti 2024 redovisades B3 Consulting Poland som ett intresseföretag, där koncernens andel av B3 Consulting 
Polands resultat efter skatt redovisades som resultat från andelar i intresseföretag under finansiella intäkter och kostnader. Nyckeltalen bygger på pro forma siffror om hur koncernens nyckeltal hade sett ut om B3 
Consulting Poland, Webstep och Habberstad var ägda dotterbolag från och med 2024-01-01. Rörelseresultaten i nedanstående siffror har justerats i två avseenden. För B3 Consulting Poland, Webstep och Habberstad 
inkluderar siffrorna de ytterligare avskrivningar som skulle ha uppkommit om en justering till verkligt värde av förvärvade immateriella anläggningstillgångar hade genomförts per den 1 januari 2024. Dessa uppgår på 
kvartalsbasis till cirka 0,8 MSEK för B3 Consulting Poland, 0,2 MSEK för Webstep och 0,4 MSEK för Habberstad. Därutöver har rörelseresultaten justerats för att spegla effekterna av IFRS 16 Leasing genom att bolagens 
leasingkostnader ersatts med avskrivningar i enlighet med standarden. 
För Habberstad uppgick nettoomsättningen för fjärde kvartalet till 26,1 (22,2) MSEK, EBITDA till 0,1 (1,3) MSEK och EBIT -0,8 (0,7) MSEK, vilket i lokal valuta motsvarar en nettoomsättning om 23,4 (22,7) MNOK, EBITDA 0,1 
(1,4) MNOK och EBIT -0,8 (0,7) MNOK. För Habberstad avser hela jämförelseperioden icke-konsoliderad nettoomsättning, EBITDA och EBIT. 
Under perioden januari 2025 – december 2025 uppgick nettoomsättningen för B3 Consulting Poland till 156,0 (176,2) MSEK, EBITDA 18,6 (25,5) MSEK, EBIT 13,4 (20,3) MSEK, vilket i lokal valuta motsvarar 59,7 (66,5) 
MPLN, EBITDA 7,1 (9,5) MPLN och EBIT 5,1 (7,6) MPLN. För Webstep uppgick nettoomsättningen för perioden januari 2025 – december 2025 till 112,7 (114,6) MSEK, EBITDA 5,8 (4,9) MSEK och EBIT 3,3 (-6,9) MSEK. För 
Habberstad uppgick nettoomsättningen för perioden januari 2025 – december 2025 till 85,8 (77,3) MSEK, EBITDA 4,9 (6,3) MSEK och EBIT 1,7 (3,7) MSEK, vilket i lokal valuta motsvarar 90,8 (78,6) MNOK, EBITDA 5,1 (6,4) 
MNOK och EBIT 1,6 (3,8) MNOK.  
 
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning, MSEK 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Omsättningstillväxt % -6,3% 14,5% 7,1% -1,0%
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 26,8 17,8 82,9 57,5
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar (EBITDA) % 8,5% 5,3% 6,9% 5,1%
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 17,2 8,8 48,3 26,3
Rörelsemarginal % 5,5% 2,6% 4,0% 2,3%
Soliditet % 31,1% 29,6% 31,1% 29,6%
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 37,5 28,4 37,6 -14,7
Genomsnittligt antal anställda 877 984 926 831
Genomsnittligt antal medarbetare 899 1 005 947 854
Antal anställda vid periodens utgång 868 976 868 976
Antal medarbetare vid periodens utgång 891 996 891 996
Andel kvinnliga medarbetare vid periodens utgång 28,8% 27,5% 28,8% 27,5%
Debiteringsgrad 85,3% 85,5% 84,1% 81,7%
Balansomslutning, MSEK 835,8 885,3 835,8 885,3
Avkastning på eget kapital % 3,0% -0,4% 5,5% 38,5%
Genomsnittligt antal aktier 9 111 648 9 111 648 9 111 648 8 704 610
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,72 -0,34 1,20 9,56
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,72 -0,34 1,20 9,56
Alternativa nyckeltal med B3 Consulting Poland, Webstep och
Habberstad fullt konsoliderat¹
Nettoomsättning inkl. förvärvade bolag, MSEK 314,9 358,4 1 222,5 1 382,7
EBITDA inkl. B3 förvärvade bolag, MSEK 26,8 19,3 83,8 86,6
EBITDA inkl. förvärvade bolag, % 8,5% 5,4% 6,9% 6,3%
Rörelseresultat (EBIT) inkl. förvärvade bolag, MSEK 17,2 9,2 48,9 43,8
Rörelsemarginal (EBIT) inkl. förvärvade bolag, % 5,5% 2,6% 4,0% 3,2%
Q4 jan-dec

===== SIDA 22 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 21 (26) 
 
  
Härledning av vissa nyckeltal
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Förändring omsättning jmf föregående år -21,3 42,6 79,8 -11,5
Omsättningstillväxt -6,3% 14,5% 7,1% -1,0%
Rörelseresultat (EBIT) 17,2 8,8 48,3 26,3
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 9,6 9,0 34,6 31,2
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 26,8 17,8 82,9 57,5
Rörelseresultat före av och nedskrivningar (EBITDA) 26,8 17,8 82,9 57,5
Nettoomsättning 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar (EBITDA), % 8,5% 5,3% 6,9% 5,1%
Rörelseresultat (EBIT) 17,2 8,8 48,3 26,3
Nettoomsättning 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Rörelsemarginal, % 5,5% 2,6% 4,0% 2,3%
Rörelseresultat (EBIT) 17,2 8,8 48,3 26,3
Förvärvsrelaterade kostnader - - 1,4 4,3
Omstruktureringskostnader - 6,2 5,3 13,1
Engångsersättning -1,5 - -1,5 -
Rörelseresultat (EBIT) exkl. engångsposter 15,7 15,0 53,5 43,7
Rörelsemarginal (EBIT) exkl. engångsposter % 5,0% 4,5% 4,4% 3,9%
Rörelseresultat (EBIT) 17,2 8,8 48,3 26,3
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 1,4 1,2 5,6 2,8
Rörelseresultat före nedskrivningar (EBITA) 18,6 10,0 53,9 29,1
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 259,9 262,2 259,9 262,2
Balansomslutning 835,8 885,3 835,8 885,3
Soliditet 31,1% 29,6% 31,1% 29,6%
Resultat efter skatt 7,7 -1,0 14,5 85,2
Eget kapital inkl. innehav utan bestämmande inflytande ingående balans 256,3 274,0 262,2 180,2
Eget kapital inkl. innehav utan bestämmande inflytande utgående balans 259,9 262,2 259,9 262,2
Genomsnittligt eget kapital 258,1 268,1 261,0 221,2
Avkastning på eget kapital, % 3,0% -0,4% 5,5% 38,5%
Långfristiga räntebärande skulder 295,5 265,9 295,5 265,9
Kortfristiga räntebärande skulder 33,0 37,1 33,0 37,1
Kortfristiga skulder förvärv - 42,2 - 42,2
Likvida medel -63,5 -77,7 -63,5 -77,7
Nettoskuld(+)/Nettokassa(-)  inkl. IFRS 16 265,0 267,5 265,0 267,5
Långfristiga räntebärande skulder 247,1 197,4 247,1 197,4
Kortfristiga räntebärande skulder - - - -
Kortfristiga skulder förvärv - 42,2 - 42,2
Likvida medel -63,5 -77,7 -63,5 -77,7
Nettoskuld(+)/Nettokassa(-)  exkl. IFRS 16 183,6 161,9 183,6 161,9
Härledning alternativa nyckeltal med B3 Polen 
Webstep och Habberstad fullt konsoliderat
Nettoomsättning 314,9 336,2 1 209,1 1 129,3
Ej konsoliderad nettoomsättning B3 Polen - - - 114,4
Ej konsoliderad nettoomsättning Webstep - - - 61,7
Ej konsoliderad nettoomsättning Habberstad - 22,2 13,4 77,3
Nettoomsättning inkl. ej konsoliderade bolag 314,9 358,4 1 222,5 1 382,7
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 26,8 17,8 82,9 57,5
Ej konsoliderat EBITDA B3 Polen - - - 17,1
Ej konsoliderat EBITDA Webstep - - - 5,4
Ej konsoliderat EBITDA Habberstad - 1,5 0,9 6,6
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) inkl. ej konsoliderade bolag 26,8 19,3 83,8 86,6
Rörelsemarginal före av -och nedskrivningar (EBITDA) inkl. ej konsoliderade bolag, % 8,5% 5,4% 6,9% 6,3%
Rörelseresultat (EBIT) 17,2 8,8 48,3 26,3
Ej konsoliderat rörelseresultat (EBIT) B3 Polen - - - 13,7
Ej konsoliderat rörelseresultat (EBIT) Webstep - - - 0,1
Ej konsoliderat rörelseresultat (EBIT) Habberstad - 0,4 0,6 3,7
Rörelseresultat (EBIT) inkl. ej konsoliderade bolag 17,2 9,2 48,9 43,8
Rörelsemarginal (EBIT) inkl. ej konsoliderade bolag, % 5,5% 2,6% 4,0% 3,2%
Q4 jan-dec

===== SIDA 23 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 22 (26) 
 
Not 4. Resultat från andelar i intresseföretag  
 
Not 5. Justering av poster som inte ingår i kassaflödet  
 
Not 6. Rörelseförvärv  
Habberstad 
Under det första kvartalet förvärvade B3 det norska IT-
konsultbolaget Habberstad AS. Tillträde skedde den 25 
februari 2025 och bolaget konsolideras från och med den 1 
mars 2025. Habberstad har cirka 40 medarbetare och omsatte 
under 2024 78,6 MNOK. Bolaget är specialiserat på 
konsulttjänster inom digital transformation, strategiutveckling 
och ledarrekrytering. Verksamheten är baserad i Oslo men 
kunder finns över hela Norge inom både privat och offentlig 
sektor inklusive en betydande andel inom försvarssektorn. 
Syftet med förvärvet är att göra en strategisk etablering på 
den norska marknaden, bredda B3s erbjudande, tillföra 
koncernen ny kompetens samt stärka positionen inom vissa 
kundsegment såsom försvarssektorn. Förvärvet bedöms 
tillföra positiva synergieffekter över tid genom att förstärka 
B3s kunderbjudande, ökade intäktsmöjligheter samt 
operationella effektiviseringar vid integrationen av Habberstad 
i B3-koncernen. B3 erhöll bestämmande inflytande genom att 
förvärva 51% av aktierna i Habberstad AS. Köpeskillingen 
uppgick till 15,6 MSEK och erlades kontant på tillträdesdagen.  
 
Det totala förvärvsvärdet enligt den slutgiltiga förvärvskalkylen 
uppgår till 30,7 MSEK. Av detta har 21,2 MSEK allokerats till 
goodwill, 7,5 MSEK till kundrelationer och 1,9 MSEK till 
varumärke. Allokeringen till kundrelationer och varumärke är 
baserad på det diskonterade värdet av framtida kassaflöden 
hänförliga till respektive tillgångsslag. Innehav utan 
bestämmande inflytande har beräknats som en proportionell andel av de identifierade nettotillgångarna. Goodwill avser i 
huvudsak förvärvad medarbetarkompetens och värdet av affärsmöjligheter för B3 i och med en etablering på den norska 
marknaden. Värdet på kundrelationerna baseras på estimerade framtida kassaflöden från nyckelkunder och 
omsättningshastigheten på kundstocken. Varumärket Habberstad värderas utifrån förväntade framtida kassaflöden från kunder 
som väljer Habberstads tjänster tack vare varumärkets position på den norska marknaden. Transaktionskostnader i samband 
med förvärvet uppgick till 1,4 MSEK och har redovisats som övriga externa kostnader i koncernens resultaträkning.   
 
Habberstads intäkts- och rörelseresultatbidrag (EBIT) till koncernen från förvärvstidpunkten uppgår till 72,8 MSEK respektive 1,2 
MSEK. Om förvärvet hade skett den 1 januari 2025 hade bidraget uppgått till 85,8 MSEK i intäkter och 1,7 MSEK i EBIT. EBIT är 
justerad för ytterligare avskrivning som skulle ha uppstått för förvärvade immateriella anläggningstillgångar baserat på en 
värdering till verkligt värde per den 1 januari 2025. I samband med förvärvet av Habberstad AS ställde B3 ut en kontant säljoption 
till minoritetsägaren, se mer information i avsnitt ”Dotterbolag” på sidan 7.  
 
 
 
MSEK 2025 2024 2025 2024
Resultatandel från andelar i intresseföretag -0,4 -1,1 -1,8 4,3
Resultat från andelar i intresseföretag -0,4 -1,1 -1,8 4,3
Q4 jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 9,6 9,0 34,6 31,2
Realisationsresultat anläggningstillgångar - 0,7 - 0,3
Övriga poster 0,7 -1,6 0,5 -1,7 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 10,3 8,1 35,1 29,8
Q4 jan-dec

===== SIDA 24 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 23 (26) 
 
Rörelseförvärv efter årets utgång 
Den 14 januari 2026 genomförde B3 tilläggsförvärv av andelar i intressebolagen B3 Secure, B3 Next och B3 Connect i enlighet 
med gällande aktieägaravtal. Tilläggsförvärv i intressebolag utgör en del av B3s tillväxtstrategi där målsättningen är att successivt 
öka ägarandelen och på sikt konsolidera start-up-bolag som dotterbolag i koncernen. Köpeskillingen motsvarade aktiernas 
kvotvärde och uppgick till 5 tkr vardera för B3 Next och B3 Connect samt till 15,5 tkr för B3 Secure. Genom förvärven ökade B3 
sin ägarandel från 50 procent i respektive bolag till 81 procent i B3 Secure samt till 60 procent i B3 Next och B3 Connect. I 
samband med förvärven kommer bolagen att klassificeras som dotterbolag och konsolideras i koncernen från och med januari 
2026. Förvärven förväntas bidra med nya intäkter till koncernen under 2026. Under 2025 uppgick bolagens sammanlagda 
omsättning till 21,1 MSEK. 
Not 7. Finansiella tillgångar och skulder 
Det verkliga värdet på koncernens övriga finansiella tillgångar och skulder, vilka inte värderats till verkligt värde i 
balansräkningen, bedöms i allt väsentligt motsvara de redovisade värdena. 
Nivå 1: Verkligt värde bestäms enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument 
Nivå 2: Verkligt värde bestäms utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbara marknadsdata 
som inte inkluderas i nivå 1 
Nivå 3: Verkligt värde bestäms utifrån indata som inte är observerbar på marknaden 
Not 8. Transaktioner med närstående 
Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotter- och intresseföretag. Alla transaktioner med dotterbolag har 
eliminerats i koncernredovisningen. Övriga transaktioner med närstående utgörs av företag som ägs av aktieägare med 
inflytande över bolagens verksamhet samt nyckelpersoner i ledande ställning.  
Under året har koncernen haft försäljning till Webstep ASA, där en person med närståenderelation till styrelseordförande Sverre 
Bjerkeli innehar en styrelseposition. Försäljningen uppgick till 1,9 MSEK. Koncernen har även haft försäljning till konsultmäklaren 
Nikita AB, där styrelseledamot Marika Skärvik innehar en styrelsepost. Försäljningen uppgick till 15,4 MSEK. 
 
Under december 2025 genomfördes en ägarförändring där B3 Hamcro förvärvade samtliga aktier i B3 Upphandling från 
moderbolaget. 75 procent av B3 Hamcro ägs av moderbolaget och 25 procent av ledande befattningshavare i B3 Upphandling 
efter transaktionen. 
 
Under januari 2026 förvärvade B3 90 procent av aktierna i De4 Search & Consulting AS för en köpeskilling om 500 TNOK, som 
erlades kontant. Bolaget ägdes vid förvärvstillfället av en anställd inom Habberstad AS som kvarstår som minoritetsägare och 
verkställande direktör i bolaget. Transaktionen genomfördes i att stärka rekryteringsverksamhetens marknadspositionen, 
tillväxtmöjligheter samt för att skapa långsiktiga incitament för bolagets ledning.  
 
Utöver ovanstående har inga aktieägare, styrelseledamöter, ledande befattningshavare eller närstående inom B3-koncernen varit 
delaktiga i några väsentliga eller ovanliga affärstransaktioner med bolaget. B3 har inte heller lämnat lån, ställt garantier eller 
ingått borgensförbindelser till eller förmån för sådana närstående. Samtliga transaktioner med närstående, inklusive 
intresseföretag, sker på marknadsmässiga villkor. 
Not 9.    Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 
Moderbolaget har enligt obligationsvillkor pantsatt aktier i väsentliga dotterbolag som säkerhet för obligationslånet. Detta 
innebär att aktierna fungerar som garanti för att täcka de finansiella förpliktelser som uppstår i samband med obligationen. 
Vidare har moderbolaget samt dotterbolag ställt ut företagshypotek som säkerhet för obligationslånet. Utöver detta har 
dotterbolag ställt ut garantier i form av borgensåtaganden för moderbolagets obligationsskuld.  
 
Not 10.    Säsongsvariationer 
Arbetsintensiteten är generellt sett jämn under första och andra kvartalet. Det tredje kvartalet präglas däremot av 
semesterperioden, vilket leder till lägre aktivitet, medan det fjärde kvartalet är periodens mest arbetsintensiva. Utfallet för 
intäkter och resultat följer till stor del arbetsintensiteten. Antalet arbetsdagar under 2025 fördelar sig enligt följande: Första 
kvartalet: 62 (63) dagar, andra kvartalet 59 (60) dagar, tredje kvartalet 66 (66) dagar och fjärde kvartalet 62 (62) dagar. Siffror inom 
parentes avser 2024.

===== SIDA 25 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 24 (26) 
 
Definitioner av nyckeltal
B3 presenterar vissa finansiella mått som inte definieras 
enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. B3 anser att 
dessa mått ger värdefull kompletterande information till 
investerare och bolagets ledning, då de möjliggör 
utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom 
inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är 
dessa inte alltid jämförbara med mått som används av 
andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som 
en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. 
Antal anställda vid periodens utgång 
Definition: Antalet anställda vid periodens utgång.  
Användning: Då bolagets kostnader och intäkter till stor del 
är beroende av bolagets anställda anser bolaget att 
nyckeltalet bidrar till förståelsen av bolagets utveckling. 
Antal medarbetare vid periodens utgång 
Definition: Antalet anställda och antalet associerade 
konsulter (som endast arbetar åt B3) vid periodens utgång. 
Användning: Då bolagets kostnader och intäkter till stor del 
är beroende av bolagets medarbetare anser bolaget att 
nyckeltalet bidrar till förståelsen av bolagets utveckling. 
Avkastning på eget kapital 
Definition: Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt 
eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande. 
Om nyckeltalet beräknas för en period kortare än ett år 
används resultatet för den perioden. Genomsnittligt eget 
kapital är beräknat som ingående plus utgående eget kapital 
inklusive innehav utan bestämmande inflytande dividerat 
med två. 
Användning: Bolaget anser att detta nyckeltal ger en bra bild 
av bolagets historiska lönsamhet. 
Balansomslutning 
Definition: Summan av bolagets tillgångar i balansräkningen. 
Användning: Balansomslutningen ger en bild av bolagets 
tillgångar vid en viss tidpunkt. Balansomslutningen används 
som en del vid framräkning av andra nyckeltal, så som 
soliditet. 
EBITA 
Definition: Rörelseresultat före nedskrivning av goodwill 
samt av- och nedskrivningar av andra immateriella 
tillgångar.  
Användning: Nyckeltalet redovisas då det är ett mått på ett 
företags finansiella resultat. Bolaget anser att nyckeltalet 
bidrar till investerares förståelse för bolagets 
resultatutveckling om av- och nedskrivning av immateriella 
anläggningstillgångar skett under perioden och över tid. 
Genomsnittligt antal aktier 
Definition: Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden.  
Genomsnittligt antal anställda 
Definition: Summan av antalet anställda för periodens 
månader dividerat med antalet månader.  
Användning: Då bolagets kostnader och intäkter till stor del 
är beroende av bolagets anställda anser bolaget att 
nyckeltalet bidrar till förståelsen av bolagets utveckling. 
Genomsnittligt antal medarbetare 
Definition: Summan av antalet medarbetare för periodens 
månader dividerat med antalet månader.  
Användning: Då bolagets kostnader och intäkter till stor del 
är beroende av bolagets medarbetare anser bolaget att 
nyckeltalet bidrar till förståelsen av bolagets utveckling. 
Nettoomsättning 
Definition: Bolagets intäkter under perioden.  
Användning: Nyckeltalet används för att ge en bild av 
bolagets under perioden sammanlagda intäkter för sålda 
tjänster och varor. 
Nettoomsättning inklusive B3 Consulting Poland, 
Webstep och Habberstad 
Koncernens nettoomsättning under perioden med tillägg av 
icke-konsoliderad nettoomsättning, exklusive koncernintern 
försäljning gentemot B3-koncernen, för dotterbolagen B3 
Consulting Poland, Webstep och Habberstad. Den icke-
konsoliderade nettoomsättningen avser all nettoomsättning 
för B3 Consulting Poland fram till september 2024, för 
Webstep fram till juli 2024 och för Habberstad fram till mars 
2025 innan bolagen förvärvades och blev dotterbolag. 
Användning: Måttet syftar till att ge en bild av omfattningen 
och tillväxten i B3 verksamhet, inklusive B3 Consulting 
Poland, Webstep och Habberstad.  
Nettoskuld(+)/Nettokassa(-), exklusive IFRS 16 
Definition: Räntebärande kortfristiga och långfristiga skulder 
samt skuld för uppskjuten betalning av köpeskillingar för 
förvärvade bolag, exklusive IFRS 16-leasingskulder, med 
avdrag för likvida medel och andra räntebärande tillgångar 
(spärrade medel, depositioner). 
Användning: Måttet ger en bild över hur snabbt bolaget kan 
återbetala sina skulder. 
Omsättningstillväxt 
Definition: Den procentuella förändringen av 
nettoomsättning den gångna perioden jämfört med samma 
period föregående år. 
Användning: Nyckeltalet bedöms av bolaget bidra till 
förståelse för bolagets historiska utveckling. 
Resultat per aktie 
Definition: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare netto efter skatt delat på genomsnittligt antal 
utestående aktier i bolaget.

===== SIDA 26 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 25 (26) 
 
Användning: Bolaget anser att detta mått ger en bra bild av 
bolagets resultatutveckling. 
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
Definition: EBITDA i förhållande till nettoomsättning för 
samma period. 
Användning: Nyckeltalet redovisas då det är ett vanligen 
använt mått på företags finansiella resultat. Bolaget anser 
att nyckeltalet bidrar till investerares förståelse för bolagets 
resultatutveckling under perioden och över tid. 
Rörelsemarginal före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
inklusive B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad 
Definition: EBITDA med tillägg för icke konsoliderad EBITDA 
hänförligt dotterbolaget B3 Consulting Poland och Webstep 
så som om B3 hade haft ett bestämmande inflytande över 
B3 Consulting Poland och Webstep och klassificerat bolagen 
som dotterbolag innan förvärven i augusti 2024, juli 2024 
och februari 2025, i förhållande till nettoomsättningen 
inklusive dessa tre bolag för samma period. 
Användning: Se Rörelseresultat före av- och nedskrivningar 
(EBITDA) inklusive. B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad 
Rörelsemarginal (EBIT) 
Definition: Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning 
för samma period. 
Användning: Nyckeltalet presenteras för att ge en bild av 
bolagets resultatutveckling som genereras i den löpande 
verksamheten under perioden och över tid. Måttet 
återspeglar verksamhetens lönsamhet. Det är användbart 
för att följa upp effektiviteten i verksamheten före 
beaktande av kapitalbindning. Nyckeltalet används såväl 
internt i styrning och uppföljning av verksamheten som för 
jämförelse med andra företag i branschen. 
Rörelsemarginal (EBIT) inklusive B3 Consulting Poland, 
Webstep och Habberstad 
Definition: Rörelseresultat med tillägg för icke konsoliderad 
EBIT hänförligt dotterbolaget B3 Consulting Poland, Webstep 
samt Habberstad så som om B3 hade haft ett bestämmande 
inflytande över bolagen och klassificerat dessa som 
dotterbolag innan förvärven i augusti 2024, juli 2024 
respektive februari 2025, i förhållande till nettoomsättning 
inklusive dotterbolagen för samma period. Rörelseresultaten 
för dessa tre bolag inkluderar justering för den ytterligare 
avskrivning som skulle ha uppkommit om justering till 
verkligt värde för kundrelationer hade genomförts per den 1 
januari 2024 och 2025.  
Användning: Se Rörelseresultat (EBIT) inklusive B3 
Consulting Poland, Webstep och Habberstad. 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
Definition: Periodens rörelseresultat före av- och 
nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar. 
Användning: Nyckeltalet redovisas då det är ett vanligen 
använt mått på företags finansiella resultat. Bolaget anser 
att nyckeltalet bidrar till investerares förståelse för bolagets 
resultatutveckling under perioden och över tid. Förenklat 
visar måttet det resultatgenererade kassaflödet i 
verksamheten. 
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 
inklusive B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad 
Definition: Periodens rörelseresultat före av- och 
nedskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar med tillägg för icke konsoliderat 
rörelseresultat före av- och nedskrivningar för dotterbolagen 
B3 Consulting Poland, Webstep och Habberstad, så som om 
B3 hade klassificerat dessa tre bolag som dotterbolag innan 
förvärven i augusti 2024, juli 2024 respektive februari 2025. 
Användning: Måttet avses ge en bild av lönsamheten i B3 
verksamhet inklusive B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad.  
Rörelseresultat (EBIT) 
Definition: Periodens resultat före skatt, räntekostnader, 
ränteintäkter samt resultat från andelar i intresseföretag. 
Användning: Nyckeltalet presenteras för att ge en bild av 
bolagets resultatutveckling som genereras i den löpande 
verksamheten under perioden och över tid. 
Rörelseresultat (EBIT) inklusive B3 Consulting Poland, 
Webstep och Habberstad 
Definition: Koncernens rörelseresultat med tillägg för icke-
konsoliderat rörelseresultat så som om B3 hade haft ett 
bestämmande inflytande över B3 Consulting Poland, 
Webstep samt Habberstad och klassificerat bolagen som 
dotterbolag innan förvärven i augusti 2024, juli 2024 
respektive februari 2025. Rörelseresultaten för dessa tre 
bolag inkluderar justering för den ytterligare avskrivning 
som skulle ha uppkommit om justering till verkligt värde för 
kundrelationer hade genomförts per den 1 januari 2024 och 
2025.  
Användning: Måttet avses ge en bild av lönsamheten i B3 
verksamhet inklusive B3 Consulting Poland, Webstep och 
Habberstad. 
Rörelseresultat (EBIT) exklusive engångsposter 
Definition: Rörelseresultatet före engångsposter avser 
rörelseresultat justerat för väsentliga engångsposter och 
icke-operativa kostnader såsom omstruktureringskostnader 
och förvärvs- och avyttringsrelaterade poster som är 
hänförliga till förändringar i koncernens verksamhet eller 
struktur. Dessa justeringar görs i syfte att ge en mer 
rättvisande bild av den underliggande operativa 
lönsamheten på jämförbar basis. 
Användning: Nyckeltalet används för att underlätta analysen 
av koncernens resultat över tid genom att exkludera 
resultatpåverkande poster som inte är återkommande eller 
direkt relaterade till den löpande affärsverksamheten. Det 
bidrar därmed till en tydligare förståelse för den operativa 
utvecklingen.

===== SIDA 27 =====

B3 Consulting Group AB (publ) — Delårsrapport,  januari - december 2025 26 (26) 
 
Soliditet 
Definition: Utgående eget kapital inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen. 
Användning: Nyckeltalet bidrar till investerares förståelse för 
bolagets finansiella ställning vid utgången av perioden. God 
soliditet ger en beredskap att kunna hantera perioder med 
svag konjunktur och finansiell beredskap för tillväxt. 
Skuldsättningsgrad 
Definition: Räntebärande nettoskuldsättning (inklusive 
uppskjuten betalning för förvärv) i relation till eget kapital 
inklusive innehav utan bestämmande inflytande.  
Användning: Bolaget anser att nyckeltalet bidrar till att 
bedöma den finansiella risken i ett bolag. Nyckeltalet speglar 
möjligheten till utdelning och genomförande av 
investeringar samt bedöma koncernens möjlighet att leva 
upp till finansiella åtaganden. 
Debiteringsgrad 
Definition: Förhållandet mellan fakturerade timmar och 
tillgänglig arbetstid (kalendertid minus semester) för 
konsulter. 
Användning: Bolaget använder detta nyckeltal för att 
övervaka och optimera resursutnyttjandet samt för att 
identifiera möjligheter till förbättringar i personalplanering 
och projektallokering.
Presentation av rapporten  
En presentation sänds via webb för investerare, analytiker och media den 20 
februari kl. 09.00. Sändningen nås via b3.se/investerare. Se på startsidan under 
“Kommande webbsändning”. Det finns möjlighet att via mejl ställa frågor via 
webbsändningen, såväl som i förväg via ir@b3.se 
Shortly after publishing this quarterly report, it will also be available in English. Please click  
on “En” in the top menu on our website www.b3.se  
Om B3 
B3 Consulting Group är ett expansivt konsultbolag med cirka 1000 medarbetare. Med 
djup teknisk expertis och passion för innovation hjälper vi Sveriges främsta företag och 
organisationer att skapa morgondagens möjligheter genom digital transformation och 
verksamhetsutveckling. B3 har en prisbelönad företagskultur som värdesätter våra 
olikheter, erfarenheter och gemensamma energi. Vi strävar också efter att vara ett 
etiskt och transparent bolag med en positiv påverkan på samhälle, människor och 
miljö. B3 finns på 12 orter i Sverige samt i Polen och Norge, med huvudkontor i 
Stockholm. Bolaget grundades 2003 och är sedan 2016 noterat på Nasdaq Stockholm 
på Small Cap-listan (B3). Omsättningen 2025 uppgick till 1 209,1 MSEK, med ett 
rörelseresultat (EBIT) om 48,3 MSEK. Mer information finns på www.b3.se. 
Kalender 
Bokslutskommuniké januari-december 2025 19 februari 2026 
Årsredovisning 2025 9 april 2026 
Delårsrapport januari-mars 2026 28 april 2026 
Årsstämma 13 maj 2026 
Delårsrapport januari-juni 2026 16 juli 2026 
Delårsrapport januari-september 2026 28 oktober 2026 
Kontaktuppgifter 
Daniel Juhlin, VD och Koncernchef, 0761-19 00 30, daniel.juhlin@b3.se 
André Karlsson, CFO, 0738-35 14 20, andre.karlsson@b3.se 
Katarina Lundqvist, Investor Relations, 0722-16 11 00, katarina.lundqvist@b3.se 
Denna information är sådan information som B3 Consulting Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt 
EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, 
för offentliggörande den 19 februari 2026 kl. 21.00 CET.