Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

Q1
Delårsrapport 
Första kvartalet 2026
23 april 2026

===== SIDA 2 =====

Q1 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 8 549 MSEK (8 898). 
Exklusive valutakurseffekter ökade nettoomsättningen 
med 3 procent.
• Den organiska tillväxten uppgick till 0 procent. 
Förvärvseffekterna uppgick till 3 procent och 
valutakurseffekterna uppgick till -7 procent.
• EBITA uppgick till 804 MSEK (832). Exklusive 
valutakurseffekter ökade EBITA med 4 procent.
• EBITA-marginalen uppgick till 9,4 procent (9,4).
Nyckeltal1, MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
Nettoomsättning 8 549 8 898 -3,9 36 718 37 067
Organisk tillväxt, % -0,2 4,3 2,6
EBITA exklusive jämförelsestörande poster 804 832 -3,3 3 934 3 962
EBITA-marginal exklusive jämförelsestörande poster, % 9,4 9,4 10,7 10,7
Jämförelsestörande poster - - -150 -150
EBITA 804 832 -3,3 3 784 3 811
Rörelseresultat (EBIT) 746 778 -4,1 3 562 3 594
Periodens resultat exklusive jämförelsestörande poster 481 482 -0,2 2 456 2 457
Periodens resultat 481 482 -0,2 2 342 2 342
Resultat per aktie efter utspädning, SEK
Exklusive jämförelsestörande poster 0,94 0,94 -0,2 4,81 4,81
Inklusive jämförelsestörande poster 0,94 0,94 -0,2 4,58 4,59
Operativt kassaflöde 385 445 4 340 4 400
Avkastning på operativt kapital, exklusive 
jämförelsestörande poster, % - - 11,2 11,4
Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid p g a avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin 
ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.
1För påverkan av jämförelsestörande poster, se tabellen på sidan 15.
Delårsrapport I Q1 2026
Finansiell översikt 
2 (22)
• Det operativa kassaflödet var stabilt och uppgick till 385 
MSEK, trots en säsongsmässig uppbyggnad av 
rörelsekapital.
• Resultat per aktie uppgick till 0,94 SEK (0,94).
• Under kvartalet har Beijer Ref förvärvat bolaget Idema, 
en etablerad A/C-distributör i Italien med en årlig 
omsättning på cirka 200 MSEK.

===== SIDA 3 =====

Vi inleder året med god lönsamhet, ett bra operationellt kassaflöde trots 
säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital samt en organisk 
försäljning i nivå med föregående år. Koncernens omsättning och EBITA 
ökade under kvartalet med 3 respektive 4 procent, exklusive 
valutakurseffekter. EBITA-marginalen var i linje med motsvarande period 
föregående år och uppgick till 9,4 procent. 
Affärsutveckling och resultat 
Vi inleder året med ett stabilt första kvartal med en 
accelererande försäljning. Koncernens omsättning uppgick 
till 8 549 MSEK, en ökning med 3 procent jämfört med 
motsvarande period föregående år, exklusive 
valutakurseffekter. Den organiska försäljningen var i nivå 
med föregående år, men påverkades negativt av 
väderrelaterade filialstängningar i vår nordamerikanska 
verksamhet under januari. Vidare levererade förvärvade 
Cool4U ett extremt starkt första kvartal 2025, vilket 
tillsammans med en generellt mycket stark marknad i 
Östeuropa under föregående år påverkade den totala 
organiska tillväxten negativt under kvartalet. 
Trots en säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital 
genererade vi ett stabilt operativt kassaflöde om 385 
MSEK. Vi har därmed uppnått positivt kassaflöde elva 
kvartal i följd.
Under kvartalet uppgick koncernens EBITA till 804 MSEK, 
vilket motsvarar en ökning på 4 procent, exklusive 
valutakurseffekter. EBITA-marginalen var i nivå med 
föregående år och uppgick till 9,4 procent. 
Produktsegmentet OEM hade en organisk tillväxt om 5 
procent i kvartalet, främst drivet av stark tillväxt inom våra 
gröna OEM-produkter från SCM Frigo i både EMEA och 
APAC. SCM Frigo och Fenagy går in i det andra kvartalet 
med rekordstora orderstockar, där Fenagy nyligen har 
säkrat två större ordrar till ett värde av cirka 300 MSEK. 
Projekten omfattar bland annat leveranser till ett 
datacenterprojekt samt ett större fjärrvärmeprojekt vilket 
ytterligare stärker bolagets position inom storskaliga och 
energieffektiva lösningar.
Under kvartalet har vi framgångsrikt emitterat fyra 
obligationer om totalt 2,5 miljarder SEK inom ramen för vårt 
MTN-program. Emissionen möttes av stark efterfrågan och 
bidrar till att ytterligare stärka vår finansiella flexibilitet samt 
bredda vår finansieringsbas.
Strategiska förvärv 
Under kvartalet har koncernen förvärvat 75 procent av 
aktierna i Idema, en etablerad A/C-distributör i Italien, med 
option att förvärva resterande andel. Idema har en årlig 
omsättning på cirka 200 MSEK och erbjuder lösningar för 
såväl bostäder som industriella applikationer. 
Förvärvet ligger i linje med vår strategi att stärka 
marknadsnärvaron och dra nytta av synergier inom Beijer 
Ref. Förvärvs-pipelinen är stark och vi förväntar oss god 
aktivitet under året. 
Fortsatt utveckling inom AI
Under kvartalet har vi accelererat vårt arbete med AI, med 
tydliga effekter i verksamheten och i våra kundnära 
processer. Vi ser en växande potential att ytterligare stärka 
både effektivitet och kundupplevelse.
Avslutande kommentar
Vi lämnar ett bra första kvartal bakom oss i en utmanande 
makromiljö vilket speglar styrkan i vår affärsmodell. Vi går 
nu vidare in i året med energi och fortsatt fokus på att 
utveckla verksamheten och skapa värde. 
Jag vill rikta ett varmt tack till alla våra medarbetare – ert 
engagemang och era insatser är avgörande för Beijer Refs
fortsatta framgång.
Stabilt kvartal med god lönsamhet  
Delårsrapport I Q1 2026
CEO kommenterar 
Christopher Norbye, CEO
23 april 2026
Vi lämnar ett bra första kvartal 
bakom oss i en utmanande makromiljö 
vilket speglar styrkan i vår affärsmodell. 
3 (22)

===== SIDA 4 =====

Nettoomsättning
Nettoomsättningen minskade med 4 procent och uppgick 
till 8 549 MSEK (8 898). Den organiska tillväxten uppgick 
till 0 procent. Förvärvseffekterna uppgick till 3 procent och 
valutakurseffekterna uppgick till -7 procent. Exklusive 
valutakurseffekter ökade nettoomsättningen med 3 
procent.
EMEA rapporterade en försäljningstillväxt om 2 procent, 
exklusive valutakurseffekter, drivet av förvärv, en stabil 
organisk tillväxt i större regioner i Västeuropa och fortsatt 
stark tillväxt inom våra gröna OEM-produkter från SCM 
Frigo. Det var generellt en mycket stark marknad i 
Östeuropa under föregående år vilket påverkade den totala 
organiska tillväxten negativt under kvartalet. APAC 
rapporterade en försäljningstillväxt om 4 procent, exklusive 
valutakurseffekter, drivet av starkare marknadsaktivitet 
inom produktsegmentet Kommersiell och industriell kyla 
samt en ökad aktivitetsnivå för större projekt i OEM-
segmentet. Nordamerika rapporterade en 
försäljningstillväxt om 7 procent, exklusive 
valutakurseffekter, drivet av förvärv. Försäljningen i 
Nordamerika påverkades negativt av väderrelaterade 
nedstängningar av filialer under januari – justerat för detta, 
var den organiska tillväxten i kvartalet positiv.
Produktsegmenten OEM samt Kommersiell och industriell 
kyla hade en organisk tillväxt om 5 respektive 1 procent 
under kvartalet. Produktsegmentet HVAC hade en organisk 
tillväxt om -2 procent, negativt påverkad av väderrelaterade 
filialstängningar i vår nordamerikanska verksamhet under 
januari. 
Resultat för kvartalet 
Koncernens EBITA uppgick till 804 MSEK (832) under det 
första kvartalet, vilket är en minskning med 3 procent. 
Valutakurseffekter ingår i EBITA med -60 MSEK (0).
Exklusive valutakurseffekter ökade EBITA med 4 procent 
jämfört med motsvarande period föregående år. EBITA-
marginalen uppgick till 9,4 procent (9,4).
Finansnettot uppgick till -109 MSEK (-131), positivt 
påverkat av en lägre räntenivå. Skattesatsen i kvartalet 
uppgick till 25 procent (25).
Periodens resultat uppgick till 481 MSEK (482). Resultat 
per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,94 SEK 
(0,94).
3%*
Omsättningsökning
0%
Organisk tillväxt
4%*
EBITA-förbättring
5%*
Förbättring resultat/aktie
Finansiell översikt1, MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
Nettoomsättning 8 549 8 898 -3,9 36 718 37 067
Organisk tillväxt, % -0,2 4,3 2,6
Förändring genom förvärv2, % 3,4 11,2 6,7
Valutakursförändring, % -7,2 0,4 -5,4
Förändring totalt, % -3,9 15,9 3,9
EBITA exklusive jämförelsestörande poster 804 832 -3,3 3 934 3 962
EBITA-marginal exklusive jämförelsestörande poster, % 9,4 9,4 10,7 10,7
Rörelseresultat (EBIT) exklusive jämförelsestörande poster 746 778 -4,1 3 712 3 744
Finansnetto -109 -131 -17,2 -470 -493
Skatt, exklusive jämförelsestörande poster -156 -165 -5,2 -786 -794
Periodens resultat exklusive jämförelsestörande poster 481 482 -0,2 2 456 2 457
Resultat per aktie efter utspädning, SEK
Exklusive jämförelsestörande poster 0,94 0,94 -0,2 4,81 4,81
Inklusive jämförelsestörande poster 0,94 0,94 -0,2 4,58 4,59
Första kvartalet 2026 
Delårsrapport I Q1 2026
1För påverkan av jämförelsestörande poster, se tabellen på sidan 15.
2Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sidan 19.
4 (22)
*Exklusive valutakurseffekter

===== SIDA 5 =====

Kassaflöde och nettoskuld
Trots en säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital 
genererade vi ett stabilt operativt kassaflöde om 385 MSEK 
(445).
Nettoskulden uppgick vid kvartalets slut till 10 509 MSEK 
(9 807). Exklusive leasingskulder (IFRS 16) och pension 
uppgick den finansiella nettoskulden till 7 847 MSEK 
(7 417). Nettoskuld i förhållande till EBITDA, exklusive 
jämförelsestörande poster, uppgick till 2,21 (2,10). 
Nettoskuld, exklusive leasingskulder (IFRS 16) och 
pension, i förhållande till EBITDA, exklusive leasing (IFRS 
16) och jämförelsestörande poster, uppgick till 1,93 (1,85).  
Bolaget har vid periodens utgång beviljade kreditfaciliteter 
uppgående till 19 442 MSEK (15 711), varav outnyttjade 
krediter uppgår till 8 957 MSEK (6 345). 
Delårsrapport I Q1 2026
Operativt kassaflöde och nettoskuld, MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster (EBIT) 746 778 3 712 3 744
Av-och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar 207 206 812 812
Av-och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 58 54 222 218
EBITDA exkl. jämförelsestörande poster 1 011 1 038 4 746 4 774
Förändring rörelsekapital -377 -340 548 586
Investeringar i anläggningstillgångar -93 -99 -386 -392
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder -148 -141 -576 -569
Ej kassaflödespåverkande poster -8 -14 8 2
Operativt kassaflöde 385 445 4 340 4 400
EBITDA-påverkan av leasing (IFRS 16) -691 -682
EBITDA exkl. leasing (IFRS 16) och jämförelsestörande poster 4 056 4 091
Nettoskuld 10 509 9 807 9 608
Varav:
Pensionsskuld 111 125 108
Leasingskuld, enligt IFRS 16 2 550 2 265 2 473
Nettoskuld exkl.  påverkan pension and leasing 7 847 7 417 7 028
Bevijad kreditram 19 442 15 711 15 970
Varav outnyttjat 8 957 6 345 5 678
Nettoskuld/EBITDA, exkl. jämförelsestörande poster 2,21 2,10 2,01
Nettoskuld/EBITDA exkl. Leasingskuld samt pensionskuld och 
jämförelsestörande poster 1,93 1,85 1,72
5 (22)

===== SIDA 6 =====

Jonas Steen, COO EMEA
Delårsrapport I Q1 2026
Försäljning och marknad
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet EMEA en 
försäljningsökning om 2 procent jämfört med samma period 
föregående år, exklusive valutakurseffekter. Större regioner 
i Västeuropa uppvisade en stabil organisk tillväxt, med 
särskilt god utveckling i Storbritannien samt en stark 
försäsong för HVAC i Frankrike. Samtidigt levererade det 
då nyförvärvade Cool4U ett extremt starkt första kvartal 
2025, vilket tillsammans med en generellt mycket stark 
marknad i Östeuropa under föregående år påverkade den 
totala organiska tillväxten i Europa negativt under kvartalet. 
Inom våra gröna OEM-företag var efterfrågan och 
leveranser fortsatt starka inom detaljhandel och industriella 
applikationer.
Produktsegmentens utveckling 
Produktsegmentet HVAC redovisade en försäljningstillväxt 
på 3 procent, exklusive valutakurseffekter, drivet av 
förvärv.
OEM-segmentet ökade med 7 procent jämfört med 
föregående år, exklusive valutakurseffekter, negativt 
påverkad av lägre marknadsaktivitet inom vår offshore-
verksamhet. Våra gröna OEM-produkter från SCM Frigo 
fortsätter att leverera en stark försäljningstillväxt, och vi går 
in i det andra kvartalet med en stark orderstock i SCM 
Frigo och Fenagy.  
Fenagy säkrade nyligen två större ordrar till ett värde av 
cirka 300 MSEK. Projekten omfattar bland annat 
leveranser till ett datacenterprojekt samt ett större 
fjärrvärmeprojekt, vilket ytterligare stärker bolagets position 
inom storskaliga och energieffektiva lösningar.
Lönsamhet och marginaler
Under årets säsongsmässigt svagaste kvartal var den 
underliggande EBITA-marginalen i linje med föregående 
år, medan den rapporterade marginalutvecklingen 
påverkades negativt av utspädningseffekten från nyligen 
förvärvade bolag samt positiva operativa växelkurseffekter i 
jämförelsetalen från föregående år.
Aktiviteter
De tidigare annonserade strategiska konsoliderings- och 
effektivitetsinitiativen fortsätter att utvecklas enligt plan och 
stödjer en löpande operativ optimering.
Integrationen av det nyligen förvärvade Airwave fortskrider 
enligt plan.
Under kvartalet har Beijer Ref förvärvat 75 procent av 
aktierna i Idema, en A/C distributör i Italien, med en option 
att förvärva resterande aktier. Idema har en årlig 
omsättning på cirka 200 MSEK med god lönsamhet.  
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Kommersiell
och
industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning 
per produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q1-25 Q1-26
MSEK
0%
7%
3%
2%
Nettoomsättning 
per produktsegment, Q1
HVAC 53% (53)
OEM 10% (9)
Kommersiell och industriell kyla 37% (38)
Rörelsesegment EMEA
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sidan 19.
MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
Nettoomsättning 5 178 5 305 -2,4 22 433 22 559
Organisk tillväxt, % -0,5 3,1 2,6
Förändring genom förvärv1, % 2,5 10,7 9,1
Valutakursförändring, % -4,4 0,3 -3,4
Förändring totalt, % -2,4 14,1 8,4
EBITA 474 505 -6,2 2 488 2 519
EBITA- marginal, % 9,2 9,5 11,1 11,2
6 (22)

===== SIDA 7 =====

Wayne Ferguson, COO APAC
Delårsrapport I Q1 2026
Försäljning och marknad
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet APAC en 
försäljningsökning om 4 procent jämfört med samma period 
föregående år, exklusive valutakurseffekter. Den organiska 
försäljningsökningen drevs av starkare marknadsaktivititet 
inom produktsegmenten Kommersiell och industriell kyla 
samt OEM.
Produktsegmentens utveckling
OEM-segmentet redovisade en försäljningsökning om 12 
procent, exklusive valutakurseffekter, drivet av en ökad 
aktivitetsnivå inom större projekt i regionen under kvartalet 
vilket även bidrog till god organisk tillväxt inom relaterade 
kylkomponenter. Våra gröna OEM-produkter från SCM 
Frigo fortsatte att leverera goda resultat i Australien såväl 
som Sydostasien.
Mer traditionella kyllösningar fortsätter att dominera den 
asiatiska marknaden, och vi såg god aktivitet på de lokala 
marknaderna i Sydkorea, Indien och Thailand.
Lönsamhet och marginaler
Under kvartalet ökade EBITA med 11 procent jämfört med 
föregående år, exklusive valutakurseffekter. Rapporterad 
EBITA uppgick till 197 MSEK (192), med en EBITA-
marginal om 12,2 procent (11,5). EBITA-marginalen 
utvecklades fortsatt starkt och var den högsta någonsin för 
ett kvartal, drivet av en gynnsam produktmix och fortsatt 
positiva effekter från våra strategiska initativ.
Aktiviteter
Under det första kvartalet påbörjade vi leveranser till större 
OEM-projekt i Filippinerna och Australien, vilka beräknas 
slutföras under det andra kvartalet. Projekten speglar en 
fortsatt stark utveckling inom miljöanpassade OEM-
lösningar för industrisegmentet och visar att vi i ökande 
grad tar affärer utanför traditionell kommersiell kylteknik.
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kommersiell
och
industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning per     
produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q1-25 Q1-26
MSEK
13% 12%
-3%
4%
Nettoomsättning 
per produktsegment, Q1
HVAC 52% (55)
OEM 15% (14)
Kommersiell och industriell kyla 34% (32)
Rörelsesegment APAC
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sidan 19.
MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
Nettoomsättning 1 615 1 678 -3,8 6 096 6 159
Organisk tillväxt, % 3,1 6,7 2,3
Förändring genom förvärv1, % 0,8 2,3 0,8
Valutakursförändring, % -7,6 -1,7 -9,1
Förändring totalt, % -3,8 7,2 -6,0
EBITA 197 192 2,4 657 652
EBITA- marginal, % 12,2 11,5 10,8 10,6
7 (22)

===== SIDA 8 =====

Alex Averitt, Managing Director 
Nordamerika
Delårsrapport I Q1 2026
Försäljning och marknad
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet Nordamerika 
en försäljningsökning om 7 procent jämfört med samma 
period föregående år, exklusive valutakurseffekter. 
Försäljningen påverkades negativt av väderrelaterade 
nedstängningar av filialer under januari – justerat för detta 
var den organiska tillväxten i kvartalet positiv. 
Produktsegmentens utveckling
Vårt private label-erbjudande fortsätter att expandera, 
vilket stärker vår produktportfölj och gör det möjligt för oss 
att möta fler kundbehov. Våra nyöppnade filialer fortsätter 
att utvecklas väl och levererar stark försäljning samt ökade 
marknadsandelar. I slutet av kvartalet så öppnade vi 
ytterligare en ny filial. Vår närvaro inom kommersiell kyl-
teknik växer i hela nätverket, och vi optimerar produkt-
mixen mot komponenter med högre marginaler i filialer där 
utrustning historiskt har dominerat.
Lönsamhet och marginaler
Under kvartalet ökade EBITA med 13 procent jämfört med 
samma period föregående år, exklusive valutakurseffekter. 
Redovisad EBITA uppgick till 172 MSEK (176), med en 
EBITA-marginal om 9,5 procent (9,1). Vår förbättrade 
EBITA-marginal, trots den negativa utspädningseffekten 
från nyligen förvärvade bolag, drevs av en gynnsam mix till 
följd av en lägre andel försäljning inom den kommersiella 
och projektbaserade sektorn samt fortsatt positiva effekter 
från våra strategiska initiativ.
Aktiviteter
Integrationen av våra nyligen förvärvade bolag, Key 
Refrigeration Supply och Dennis Supply Company, 
fortskrider enligt plan. 
Vår förvärvspipeline fortsätter att vara stark. 
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kommersiell och
industriell kyla
HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning per     
produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q1-25 Q1-26
MSEK
13%
6%
7%
Nettoomsättning 
per produktsegment, Q1
HVAC 83% (84)
Kommersiell och industriell kyla 17% (16)
Rörelsesegment
Nordamerika
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sidan 19.
MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
Nettoomsättning 1 803 1 944 -7,3 8 308 8 449
Organisk tillväxt, % -1,4 5,9 3,1
Förändring genom förvärv1, % 8,3 22,0 5,4
Valutakursförändring, % -14,2 2,9 -7,5
Förändring totalt, % -7,3 30,8 1,0
EBITA 172 176 -2,2 994 998
EBITA-marginal, % 9,5 9,1 12,0 11,8
8 (22)

===== SIDA 9 =====

Viktiga händelser under kvartalet 
Under kvartalet har Beijer Ref förvärvat 75 procent av 
aktierna i Idema, en A/C distributör i Italien, med sälj-/köp 
option att förvärva resterande aktier. Idema har en årlig 
omsättning på cirka 200 MSEK och god lönsamhet. 
Den 27 januari 2026 meddelade valberedningen att Per 
Bertland föreslås som ny styrelseordförande i Beijer Ref vid 
den kommande årsstämman, efter att Kate Swann meddelat 
att hon inte ställer upp för omval. 
Den 4 mars 2026 emitterade Beijer Ref fyra obligationer om 
totalt 2 500 MSEK inom ramen för bolagets etablerade MTN-
program. Emissionen omfattade två obligationer med en 
löptid om två år samt två obligationer med en löptid om fyra 
år. För respektive löptid emitterades en obligation med fast 
ränta och en obligation med rörlig ränta. 
Inga andra väsentliga händelser har förekommit efter 
kvartalets slut.
Årsstämma och utdelning
Årsstämman hålls i Malmö den 23 april 2026. Styrelsen 
föreslår en utdelning till aktieägarna om 1,50 SEK (1,40) per 
aktie från de tillgängliga fria vinstmedlen om 15 221 MSEK. 
Utdelningen föreslås utbetalas i två lika stora delar. 
Avstämningsdag för första utbetalningen föreslås till den 27 
april 2026 och avstämningsdag för den andra utbetalningen 
till den 27 oktober 2026. Om årsstämman beslutar att 
godkänna detta förslag kommer den första utbetalningen 
kunna ske den 30 april 2026 och den andra utbetalningen 
den 30 oktober 2026.
Hållbarhet
Hållbarhet är en väl integrerad del av Beijer Ref. Att göra 
affärer baserat på sunda normer är ett ansvar som 
koncernen tar på stort allvar. Sedan augusti 2025 är Beijer 
Ref medlem i FN:s Global Compact. Vi har åtagit oss att följa 
dess tio principer som omfattar mänskliga rättigheter, 
arbetsvillkor, miljö och antikorruption. Dessa principer är 
inbäddade i vår företagsstrategi, kultur och dagliga 
verksamhet. Bolagets hållbarhetsstrategi är i linje med FN:s 
mål för hållbar utveckling och Agenda 2030, med fokus på 
de ekonomiska, sociala och miljömässiga dimensionerna av 
hållbar utveckling.
Beijer Ref fokuserar på det område där koncernen har 
möjlighet att göra störst positiv påverkan, vilket är inom miljö. 
För att stärka arbetet med att utveckla mer miljöanpassad 
kyl- och värmeteknik mäter koncernen andelen av OEM-
försäljningen som klassas som miljöanpassad. Målsättningen 
är att nå minst 70 procent av den totala OEM-försäljningen 
2030. Vid utgången av det första kvartalet 2026 uppgick 
andelen till 59 procent.
Riskbeskrivning 
Beijer Ref är en internationell koncern med stor geografisk 
spridning, vilket innebär en exponering för olika former av 
såväl strategiska, operativa som finansiella risker. 
Strategiska risker avser förändringar i 
affärsverksamhetens omgivning med potentiellt betydande 
effekter på gruppens verksamhet och affärsmål. Operativa 
risker utgörs av risker direkt hänförliga till 
affärsverksamheten medförande en potentiell påverkan på 
koncernens resultat och finansiella ställning. Finansiella 
risker utgörs främst av finansieringsrisk, valutarisk, 
ränterisk och kreditrisk.
Risktagandet som sådant ger möjligheter till fortsatt 
ekonomisk tillväxt, men riskerar givetvis även att negativt 
påverka affärsverksamheten och dess uppsatta 
målsättningar. Det är därför av stor vikt att ha en 
systematisk och effektiv process för riskbedömning samt 
en väl fungerande riskhantering generellt.
Riskhanteringen inom Beijer Ref syftar ej till att undvika 
risker utan att på ett kontrollerat sätt identifiera, hantera 
och reducera effekterna av dessa risker. Detta arbete sker 
utifrån en bedömning av riskernas sannolikhet och 
potentiella effekt för koncernen. Förvärv är normalt 
förknippade med risker, exempelvis förlust av nyckel-
personer. Andra rörelserisker, som agentur- och 
leverantörsavtal, produktansvar och leveransåtaganden, 
teknisk utveckling, garantier, personberoende med flera, 
analyseras kontinuerligt. Moderbolagets riskbild är 
densamma som koncernens. En närmare beskrivning av 
nämnda risker och riskhantering återfinns i koncernens 
årsredovisning.
Redovisningsprinciper 
Beijer Ref tillämpar IFRS Accounting Standards (IFRS) så 
som de antagits av den Europeiska unionen. Samma 
redovisnings- och värderingsprinciper som i den senaste 
årsredovisningen har tillämpats. Inga nya eller ändrade 
standarder med väsentlig påverkan på koncernens 
finansiella rapporter har tillämpats för första gången under 
2026. 
Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34, ÅRL 
och RFR 2. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer 
förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande 
noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Alla jämförelsetal för resultaträknings- och 
kassaflödesmått avser motsvarande period under 
föregående år, om inget annat anges. Jämförelsetal för 
balansräkningen avser det senaste årsskiftet, om inget 
annat anges. 
Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid 
på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje 
delsumma ska överensstämma med sin ursprungskälla 
och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.
Delårsrapport I Q1 2026
Allmän information
9 (22)

===== SIDA 10 =====

Denna information är sådan som Beijer Ref AB är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 
(EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven 
kontaktpersons försorg, för offentliggörande
23 april 2026 kl. 08:00 CET.
Övrigt
Transaktioner med närstående
Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller 
för moderbolaget gällande transaktioner eller relationer 
med närstående, jämfört med det som beskrivits i not 30 i 
årsredovisningen för 2025.
Viktiga bedömningar och antaganden för 
redovisningsändamål
Företagsledningen och styrelsen gör bedömningar och 
antaganden om framtiden. Dessa bedömningar och 
antaganden påverkar redovisade tillgångar och skulder, 
intäkter och kostnader samt övrig information som lämnats. 
Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och 
de olika antaganden som bedöms vara rimliga under 
rådande omständigheter. De områden som identifierats 
som väsentliga har inte förändrats sedan årsredovisningen 
för 2025 utgavs och finns närmare beskrivna i not 4. 
Telekonferens och webbmöte Q1-2026
Bolaget bjuder in investerare, analytiker och media att 
närvara vid ett webbmöte/telefonkonferens där CEO 
Christopher Norbye och CFO Joel Davidsson presenterar 
delårsrapporten för det första kvartalet 2026. 
Presentationen hålls på engelska och pågår cirka 20 
minuter. 
Mötet kommer att äga rum den 23 april kl. 9.00 CET
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk: 
Q1 
Report 2026
Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar 
du dig på följande länk: Q1 Report 2026
Efter registreringen får du ett telefonnummer, ett 
konferens-ID samt ett användar-ID för att logga in till 
konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att 
ställa muntliga frågor.
En presentation finns tillgänglig på bolagets hemsida 
www.beijerref.com från klockan 08.00 den 23 april.
Delårsrapporten för Beijer Ref AB (publ) har avgivits efter 
bemyndigande av styrelsen.
Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av 
bolagets revisor.
Malmö 23 april 2026
Beijer Ref AB (publ) 
Christopher Norbye, CEO
Kontakt:
IR
Joel Davidsson
CFO
Telefon: +46 (0)40-35 89 00
E-post: jdn@beijerref.com
Mediakontakt
Anna Fürst
Global Communications Director
Telefon: +46 (0)-35 89 00
E-post: aft@beijerref.com
Delårsrapport I Q1 2026
10 (22)

===== SIDA 11 =====

Nettoomsättning per produktsegment, Q1
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Kommersiell
och
industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Organisk tillväxt per produktsegment, Q1
Q1-25 Q1-26
Kvartal
R12
EMEA 60% (59)
APAC 19% (19)
Nordamerika 21% (22)
HVAC 60% (60)
OEM 8% (8)
Kommersiell och industriell 
kyla 32% (32)
0
7 500
15 000
22 500
30 000
37 500
45 000
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
Q1
24
Q1
25
Q1
26
Omsättning, MSEK Q R12
0
750
1 500
2 250
3 000
3 750
4 500
5 250
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q1
24
Q1
25
Q1
26
EBITA1, MSEK Q R12
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q1
24
Q1
25
Q1
26
Operativt kassaflöde, MSEK R12Q
3,5
3,7
3,9
4,1
4,3
4,5
4,7
4,9
5,1
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
Q1
24
Q1
25
Q1
26
Resultat per aktie1, SEK
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Q1
24
Q1
25
Q1
26
Nettoskuld/EBITDA2Q QR12 Ratio
MSEK
1%
5%
-2%
0%
Nettoomsättning per rörelsesegment, Q1
1Exklusive jämförelsestörande poster
2Exklusive leasingskuld samt pensionsskuld och jämförelsestörande poster
Finansiell översikt
Delårsrapport I Q1 2026
11 (22)

===== SIDA 12 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag,  MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
Nettoomsättning 8 549 8 898 36 718 37 067
Övriga rörelseintäkter 63 55 265 257
Rörelsens kostnader -7 601 -7 915 -32 346 -32 660
Av-& nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -265 -260 -1 075 -1 070
Rörelseresultat (EBIT) 746 778 3 562 3 594
Finansnetto -109 -131 -470 -493
Resultat före skatt 638 647 3 091 3 101
Inkomstskatt -156 -165 -750 -759
Periodens resultat 481 482 2 342 2 342
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 477 478 2 324 2 326
Innehav utan bestämmande inflytande 4 4 17 17
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 0,94 0,94 4,58 4,59
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,94 0,94 4,58 4,59
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag, MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
Periodens resultat 481 482 2 342 2 342
Övrigt totalresultat 712 -2 138 -392 -3 243
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser - - 26 26
Verklig värdeförändring avseende eget kapitalinstrument som värderas till verkligt 
värde via övrigt totalresultat - 0 -1 -1
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster - 0 -5 -5
Poster som senare kan återföras I resultaträkningen:
Valutakursdifferenser 842 -2 572 -495 -3 910
Säkring av nettoinvestering -68 302 23 393
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster -61 132 60 254
Övrigt totalresultat för perioden 712 -2 138 -392 -3 243
Summa totalresultat 1 194 -1 656 1 949 -901
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 1 193 -1 646 1 949 -890
Innehav utan bestämmande inflytande 1 -10 0 -11
Delårsrapport I Q1 2026
12 (22)

===== SIDA 13 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag, MSEK 31 mars-26 31 mars-25 31 dec-25
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 19 806 19 057 18 895
Materiella anläggningstillgångar 2 560 2 343 2 513
Nyttjanderättstillgångar 2 408 2 172 2 339
Uppskjutna skattefordringar 452 986 539
Övriga anläggningstillgångar 221 178 196
Summa anläggningstillgångar 25 448 24 737 24 482
Varulager 12 012 11 958 10 800
Kundfordringar och andra fordringar 6 419 5 971 5 821
Likvida medel 2 867 2 428 3 416
Summa omsättningstillgångar 21 297 20 357 20 037
Summa tillgångar 46 745 45 093 44 519
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 23 042 22 126 21 891
Summa eget kapital 23 042 22 126 21 891
Långfristiga skulder 8 988 10 290 8 707
Uppskjutna skatteskulder 550 1 057 538
Summa långfristiga skulder 9 538 11 348 9 245
Leverantörsskulder 4 282 3 702 2 994
Övriga kortfristiga skulder 9 883 7 918 10 389
Summa kortfristiga skulder 14 165 11 620 13 383
Summa eget kapital och skulder 46 745 45 093 44 519
Varav räntebärande skulder 13 376 12 235 13 025
Specifikation till förändring av eget kapital , MSEK 31 mars-26 31 dec-25
Moder-
bolagets 
aktieägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt Moderbolagets 
aktieägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt
Ingående balans 21 795 96 21 891 24 066 150 24 216
Periodens resultat 477 4 481 2 325 17 2 342
Övrigt totalresultat 711 1 712 -3 232 -11 -3 243
Summa totalresultat 1 189 5 1 194 -907 7 -901
Utdelning till aktieägare - - - -710 - -710
Aktierelaterade ersättningar -2 - -2 28 - 28
Återköp optioner - - - -2 - -2
Verkligt värdeförändring av skulder kopplat till förvärv -39 - -39 -679 -48 -726
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande - -3 -3 - -13 -13
Summa -41 -3 -43 -1 363 -61 -1 424
Utgående balans 22 944 98 23 042 21 795 96 21 891
Delårsrapport I Q1 2026
13 (22)

===== SIDA 14 =====

Koncernens kassaflöde i sammandrag, MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 746 778 3 562 3 594
Ej kassaflödespåverkande poster ingående i rörelseresultat 256 250 1 078 1 072
Rörelseresultat justerat för ej kassaflödespåverkande poster 1 003 1 028 4 640 4 665
Erlagd ränta -111 -120 -441 -450
Betald inkomstskatt -190 -106 -738 -654
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital 702 802 3 461 3 561
Förändringar i rörelsekapital -377 -340 610 648
Kassaflöde från den löpande verksamheten 324 462 4 071 4 209
Kassaflöde från investeringsverksamheten -970 -589 -3 116 -2 735
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 47 -351 -500 -898
Periodens kassaflöde -599 -478 455 576
Likvida medel vid periodens början 3 416 3 058 2 428 3 058
Periodens kassaflöde -599 -478 455 576
Kursdifferens likvida medel 49 -152 -16 -218
Likvida medel vid periodens slut 2 867 2 428 2 867 3 416
Delårsrapport I Q1 2026
14 (22)

===== SIDA 15 =====

1Jämförelsestörande poster ingående i rörelsens kostnader för R12 och 2025 avser jämförelsestörande kostnader relaterat till s trukturförändringar i den 
operationella organisationen.
2Jämförelsestörande poster ingående i skatt för R12 och 2025 avser skattepåverkan av ovan nämnda jämförelsestörande poster som genomförts i koncernen 
under 2025.
Koncernens nyckeltal1 31 mars-26 31 mars-25 31 dec-25
Soliditet, % 49,3 49,1 49,2
Avkastning på eget kapital (R12), % 10,5 10,2 10,7
Avkastning på operativt kapital, exklusive jämförelsestörande poster (R12), % 11,2 10,9 11,4
Avkastning på operativt kapital, exklusive immateriella tillgångar samt jämförelsestörande  
poster (R12), % 24,2 23,6 24,6
Nettoskuld/EBITDA exklusive leasingskuld samt pensionsskuld och jämförelsestörande 
poster 1,93 1,85 1,72
Medeltal anställda 7 082 6 733 7 017
Antal utestående aktier 506 905 526 506 905 526 506 905 526
Innehav av egna aktier2 2 180 400 2 180 400 2 180 400
Totalt antal aktier 509 085 926 509 085 926 509 085 926
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 507 024 313 506 905 526 507 024 313
Påverkan av jämförelsestörande poster, MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
EBITA, exkl. jämförelsestörande poster 804 832 3 934 3 962
Jämförelsestörande poster ingående i rörelsens kostnader1 - - -150 -150
EBITA 804 832 3 784 3 811
Rörelseresultat (EBIT), exkl. Jämförelsestörande poster 746 778 3 712 3 744
Jämförelsestörande poster ingående i rörelsens kostnader1 - - -150 -150
Rörelseresultat (EBIT) 746 778 3 562 3 594
Finansnetto, exkl. jämförelsestörande poster -109 -131 -470 -493
Jämförelsestörande poster ingående i finansnetto - - - -
Finansnetto -109 -131 -470 -493
Resultat före skatt, exkl. jämförelsestörande poster 638 647 3 242 3 251
Jämförelsestörande poster ingående i resultat före skatt - - -150 -150
Resultat före skatt 638 647 3 091 3 101
Skatt, exkl. jämförelsestörande poster -156 -165 -786 -794
Jämförelsestörande poster ingående i skatt2 - - 36 36
Skatt -156 -165 -750 -759
Periodens resultat, exkl. jämförelsestörande poster 481 482 2 456 2 457
Jämförelsestörande poster för perioden - - -115 -115
Periodens resultat 481 482 2 342 2 342
1Tabellen innehåller alternativa nyckeltal.
2Innehav av egna aktier säkerställer leverans av aktier till deltagare i optionsprogram. Optionsprogrammen förfaller i juni 2026, juni 2027 samt juni 2028.
Delårsrapport I Q1 2026
Nyckeltal
Beijer Ref använder sig av ett antal alternativa nyckeltal. 
Koncernen anser att nyckeltalen är användbara för 
användarna av de finansiella rapporterna som ett 
komplement till resultat- och balansräkning samt 
kassaflödesanalys. Exempel på alternativa nyckeltal 
kopplade till finansiell ställning: avkastning på eget kapital 
samt operativt kapital, nettoskuld, skuldsättningsgrad och 
soliditet. Vidare använder koncernen sig av 
kassaflödesmåttet operativt kassaflöde för att ge en
indikation på vilka medel som verksamheten genererar för 
att kunna genomföra strategiska investeringar, göra 
amorteringar och ge avkastning till aktieägarna. 
Resultatmåtten EBITDA, EBITA och EBIT är mått som 
Beijer Ref betraktar som relevanta för investerare som vill 
förstå verksamhetens resultatgenerering. För ytterligare 
beskrivning inklusive beräkningar av nyckeltal, se följande 
länk: Alternativa nyckeltal
15 (22)

===== SIDA 16 =====

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment 
baserat på hur företagets verkställande beslutsfattare, 
d v s. koncernchefen följer verksamheten. Koncernen har 
följande rörelsesegment: EMEA, APAC och Nordamerika.
Segmentsredovisningen för rörelsesegmenten innehåller 
nettoomsättning, EBITA samt EBITA-procent. Intern-
försäljning inom respektive segment är eliminerat i netto-
omsättningen, internförsäljning mellan segmenten 
elimineras på total nivå.
Nettoomsättning,  MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
EMEA 5 178 5 305 -2 22 433 22 559
APAC 1 615 1 678 -4 6 096 6 159
Nordamerika 1 803 1 944 -7 8 308 8 449
Eliminering -48 -29 -119 -100
Koncernen 8 549 8 898 -4 36 718 37 067
EBITA, MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
EMEA 474 505 -6 2 488 2 519
APAC 197 192 2 657 652
Nordamerika 172 176 -2 994 998
Övrigt -39 -42 -205 -207
Koncernen 804 832 -3 3 934 3 962
Jämförelsestörande poster - - - -150 -150
Koncernen inkl. jämförelsestörande poster 804 832 -3 3 784 3 811
EBITA, % Q1-26 Q1-25 ∆ R12 12 mån-25
EMEA 9,2 9,5 -0,4 11,1 11,2
APAC 12,2 11,5 0,7 10,8 10,6
Nordamerika 9,5 9,1 0,5 12,0 11,8
Koncernen 9,4 9,4 0,1 10,7 10,7
Koncernen inkl. jämförelsestörande poster 9,4 9,4 0,1 10,3 10,3
Rapportering per rörelsesegment
Delårsrapport I Q1 2026
Översikt per segment
16 (22)

===== SIDA 17 =====

EBITA,  MSEK Q1-26 Q4-25 Q3-25 Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24
EMEA 474 463 711 839 505 474 659 718 448
APAC 197 190 137 132 192 204 131 135 171
Nordameika 172 161 333 328 176 168 332 355 150
Övrigt -39 -57 -48 -61 -42 -37 -38 -60 -36
Koncernen 804 758 1 133 1 238 832 810 1 084 1 148 733
Jämförelsestörande poster - -150 - - - - - - -
Koncernen inkl.  jämförelsestörande  
poster 804 608 1 133 1 238 832 810 1 084 1 148 733
Nettoomsättning,  MSEK Q1-26 Q4-25 Q3-25 Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24
EMEA 5 178 4 875 5 922 6 457 5 305 4 934 5 499 5 736 4 650
APAC 1 615 1 655 1 460 1 366 1 678 1 891 1 575 1 519 1 566
Nordamerika 1 803 1 760 2 362 2 383 1 944 2 001 2 428 2 447 1 486
Eliminering -48 -27 -19 -26 -29 -18 -9 -21 -22
Koncernen 8 549 8 262 9 726 10 181 8 898 8 808 9 493 9 681 7 680
EBITA, % Q1-26 Q4-25 Q3-25 Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24
EMEA 9,2 9,5 12,0 13,0 9,5 9,6 12,0 12,5 9,6
APAC 12,2 11,5 9,4 9,7 11,5 10,8 8,3 8,9 10,9
Nordamerika 9,5 9,2 14,1 13,8 9,1 8,4 13,7 14,5 10,1
Koncernen 9,4 9,2 11,7 12,2 9,4 9,2 11,4 11,9 9,5
Koncernen inkl. jämförelsestörande 
poster 9,4 7,4 11,7 12,2 9,4 9,2 11,4 11,9 9,5
Nettoomsättning, MSEK Q1-26 Q1-25 ∆% R12 12 mån-25
HVAC 5 090 5 339 -5 22 569 22 819
OEM 698 701 0 2 796 2 799
Kommersiell och industriell kyla 2 761 2 858 -3 11 352 11 448
Koncernen 8 549 8 898 -4 36 718 37 067
Nettoomsättning, MSEK Q1-26 Q4-25 Q3-25 Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24
HVAC 5 090 4 939 5 959 6 582 5 339 5 333 5 660 5 933 4 410
OEM 698 717 688 693 701 736 707 748 676
Kommersiell och industriell kyla 2 761 2 606 3 079 2 906 2 858 2 739 3 127 3 000 2 594
Koncernen 8 549 8 262 9 726 10 181 8 898 8 808 9 493 9 681 7 680
Försäljning per produktsegment
Rapportering per rörelsesegment
I nedanstående tabeller är nettoomsättningen fördelad per respektive 
produktsegment; HVAC, OEM samt Kommersiell och industriell kyla.
Delårsrapport I Q1 2026
17 (22)

===== SIDA 18 =====

Bolaget gör vid varje förvärv en väsentlighetsbedömning 
baserat på omsättning, produktområde och marknad. Vår 
bedömning är att ett förvärv är väsentligt i de fallen 
omsättningen i det förvärvade bolaget överstiger 5 procent 
av koncernens totala omsättning. Under året har ett 
företagsförvärv konsoliderats i koncernens räkenskaper. 
Information om förvärvet lämnas i tabellen på sidan 19. 
2026 
Första kvartalet
Under första kvartalet förvärvade Beijer Ref 75 procent av 
aktierna i Idema, en A/C distributör i Italien, med en 
sälj-/köpoption att förvärva resterande aktier. Idema har en 
årlig omsättning på cirka 200 miljoner kronor och god 
lönsamhet.
Företaget grundades 1993, har sitt huvudkontor i Norra 
Italien och distribuerar främst luftkonditioneringslösningar 
för bostäder och industriella applikationer i Italien.
Företaget kommer att fortsätta verka under eget 
varumärke. Förvärvet förväntas ha en mindre positiv 
inverkan på Beijer Refs resultat.
2025
Första kvartalet
Under kvartalet slutförde Beijer Ref förvärvet av 80 procent 
av aktierna i Cool4U, med en sälj-/köpoption om att 
förvärva resterande andel. Cool4U är en ledande HVAC-
distributör i Ungern och tillgodoser lösningar för både 
bostäder och kommersiella projekt. 
I Australien slutfördes under kvartalet förvärvet av Atomic 
Refrigerants, som innehar importlicens och kvot med 
framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet 
stärker försörjningssäkerheten och reducerar på sikt risken 
kopplad till tillgången på köldmedier. 
Redovisning av förvärv    
Identifierade kundrelationer skrivs av under 10-15 år 
medan varumärken bedöms ha en obestämd livslängd och 
skrivs inte av. Merparten av uppkommen förvärvsgoodwill 
motiveras av synergivinster med koncernens befintliga 
verksamheter. Värderingstekniken som används på sälj-
/köpoptioner och tilläggsköpeskillingar diskonterar nuvärdet 
av förväntade framtida kassaflöden med en riskjusterad 
diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms 
utifrån sannolika scenarier för framtida resultatmått, belopp 
som kommer utgå vid respektive utfall och sannolikheten 
för respektive utfall. Sälj-/köpoptioner och tilläggs-
köpeskillingar redovisas enligt värderingsnivå 3. 
Under 2026 har ett förvärv genomförts där den slutgiltiga 
köpeskillingen kommer att betalas via optionsrätt under 
2029. Optionen har värderats till det sannolika utfallet och 
bokats upp som långfristig skuld, skulden uppgår totalt till 
107 MSEK. Förvärv som inkluderar en sälj-/köpoption där 
ägandet kommer att uppgå till 100 procent konsolideras in i 
sin helhet vid förvärvstillfället. 
Förvärvskostnader som har belastat 2026 års resultat 
uppgår till 2,7 MSEK (0,4) och ingår i övriga kostnader. 
Förvärvskalkyler är preliminära avseende förvärv 2026. 
Förvärvskalkyler för de bolag som förvärvades under första 
kvartalet 2025 har nu fastställts. Ingen väsentlig justering 
har gjorts i kalkylerna.
Delårsrapport I Q1 2026
Företagsförvärv
18 (22)

===== SIDA 19 =====

Tabellen visar total kassaflödespåverkan från förvärvsaktiviteter. Uppställningen över identifierbara nettotillgångar avser f örvärv gjorda under första kvartalet 
2026 respektive 2025.
Konsoliderade förvärv Konsoliderades från Rörelsesegment Omsättning,  MSEK Antal anställda 
2025
Bolag
Cool4U Januari EMEA 800 58
Atomic Refrigerants Mars APAC 30 -
Central Refrigeration and Air-Conditioning (inkråm) Maj APAC 20 9
Airwave November EMEA 600 80
Key Refrigeration Supply November North America 300 45
Dennis Supply Company November North America 500 98
Alpine Ref December APAC 40 13
Företagsförvärv, MSEK Q1-26 Q1-25
Verkligt värde redovisat I koncernen:
Immateriella tillgångar 120 237
Materiella och finansiella anläggningstillgångar 22 70
Uppskjuten skattefordran - 1
Varulager 60 358
Övriga omsättningstillgångar 29 36
Likvida medel 94 279
Uppskjuten skatteskuld -29 -14
Avsättning -6 -
Övriga rörelseskulder -48 -163
Skulder till kreditinstitut -7 -
Summa identifierbara nettotillgångar 235 804
Goodwill 123 249
Effekt på kassaflödet:
Köpeskilling -358 -1 053
Ej betald köpeskilling 107 400
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv -683 -61
Likvida medel i förvärvade bolag 94 279
Summa -840 -434
Delårsrapport I Q1 2026
Konsoliderade förvärv Konsoliderades från Rörelsesegment Omsättning,  MSEK Antal anställda 
2026
Bolag
Idema Januari EMEA 200 18
19 (22)

===== SIDA 20 =====

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag, MSEK Q1-26 Q1-25 R12 12 mån-25
Rörelsens intäkter 56 35 181 160
Rörelsens kostnader -52 -51 -228 -228
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella 
anläggningstillgångar -1 -1 -4 -4
Rörelseresultat (EBIT) 3 -16 -52 -71
Finansnetto 369 -558 -15 -943
Resultat från andelar i koncernföretag 105 25 1 029 949
Resultat före bokslutsdispositioner 477 -549 962 -65
Bokslutsdispositioner - - 207 207
Resultat före skatt 477 -549 1 168 142
Skatt -71 118 -24 165
Periodens resultat 406 -431 1 144 307
Moderbolagets balansräkning i sammandrag, MSEK 31 mars-26 31 mars-25 31 dec-25
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 22 15 22
Materiella anläggningstillgångar 3 4 3
Finansiella anläggningstillgångar 28 534 24 903 27 446
Omsättningstillgångar 508 2 290 1 028
Summa tillgångar 29 068 27 212 28 499
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 16 131 15 676 15 726
Långfristiga skulder 5 867 6 861 5 748
Kortfristiga skulder 7 071 4 675 7 025
Summa eget kapital och skulder 29 068 27 212 28 499
Delårsrapport I Q1 2026
20 (22)

===== SIDA 21 =====

Detta är Beijer Ref
Beijer Ref-koncernen är fokuserad på handels- och 
distributörsverksamhet inom kylprodukter, luft-
konditionering och värmepumpar. Produktprogrammet 
utgörs huvudsakligen av produkter från ledande inter-
nationella tillverkare och därtill viss tillverkning av egna 
produkter kombinerat med service och support kring 
produkterna. Koncernen skapar mervärde genom att tillföra 
teknisk kompetens till produkterna, svara för kunskap och 
erfarenhet om marknaden samt tillhandahålla effektiv 
logistik och lagerhållning.
Beijer Ref förser kunder över stora delar av världen med ett 
brett sortiment av produkter. Genom sina 170+ dotterbolag 
i Europa, Nordamerika, Afrika och Asien och Oceanien 
hanteras försäljning, inköp, logistik och distribution. En del 
av försäljningen kommer från egen tillverkning. 
Verksamheten är indelad i tre rörelsesegment: EMEA, 
APAC och Nordamerika. Tillväxt sker både organiskt och 
genom förvärv av företag som kompletterar nuvarande 
verksamheter.
Finansiell kalender 
• 23 april 2026: Årsstämma 2026
• 17 juli 2026: Delårsrapport Q2 2026
• 22 oktober 2026: Delårsrapport Q3 2026
• 29 januari 2027: Delårsrapport Q4 2026
Ovanstående information kommer att finnas tillgänglig på 
www.beijerref.com i samband med publicering.
Branschtermer
Branschspecifika termer som används i rapporten förklaras 
närmare på bolagets webbplats
.
Säsongseffekter 
Beijer Refs försäljning är säsongsberoende då efterfrågan 
på kyla och luftkonditionering är som störst under årets 
varma månader. Det innebär att efterfrågan på det norra 
halvklotet är som störst under det andra och tredje 
kvartalet, medan efterfrågan på det södra halvklotet är som 
störst under första och fjärde kvartalet. 
Delårsrapport I Q1 2026
Ytterligare information 
21 (22)

===== SIDA 22 =====

Stortorget 8, 211 34 Malmö
Telefon 040-35 89 00
Organisationsnummer 556040-8113
www.beijerref.com