Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Beijer Ref
Q2-2025

===== SIDA 2 =====

Beijer Ref
Q2-2025
Andra kvartalet
• Nettoomsättningen ökade med 5 procent och uppgick till 10 181 MSEK (9 681). Exklusive valutakurseffekter ökade 
nettoomsättningen med 12 procent.
• Den organiska försäljningen ökade med 2 procent i kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. 
Förvärvseffekterna uppgick till 10 procent och valutaeffekterna uppgick till -6 procent.
• EBITA uppgick till 1 238 MSEK (1 148), vilket är en ökning med 8 procent jämfört med motsvarande period föregående 
år. Exklusive valutakurseffekter ökade EBITA med 15 procent.
• EBITA-marginalen uppgick till 12,2 procent (11,9), vilket är Beijer Refs högsta marginal någonsin.
• Ett bra säsongsmässigt operativt kassaflöde om 635 MSEK (354), drivet av en lägre rörelsekapitalbindning jämfört 
med motsvarade period föregående år.
• Resultat per aktie uppgick till 1,56 SEK (1,42), vilket är en ökning med 10 procent.
Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delsumma sk a överensstämma med sin 
ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.
Nyckeltal, MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
Nettoomsättning 10 181 9 681 5,2 19 079 17 360 9,9 37 380 35 662
Organisk försäljning, % 2,0 2,2 3,1 -0,7 1,9
EBITA 1 238 1 148 7,9 2 070 1 882 10,0 3 965 3 776
EBITA-marginal, % 12,2 11,9 10,9 10,8 10,6 10,6
Rörelseresultat (EBIT) 1 185 1 097 8,0 1 963 1 781 10,2 3 752 3 571
Periodens resultat 793 728 9,0 1 275 1 136 12,3 2 399 2 259
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,56 1,42 9,6 2,50 2,21 13,2 4,69 4,39
Operativt kassaflöde 635 354 1 080 936 3 608 3 464
Avkastning på operativt kapital, % - - - - 11,2 10,8
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 2

===== SIDA 3 =====

Efter en bra inledning av 2025 redovisar vi ett andra kvartal med den högsta EBITA-marginalen någonsin, ett bra 
säsongsmässigt operativt kassaflöde och en fortsatt stabil tillväxt, trots stark motvind från valutakurseffekter. 
Koncernens omsättning och EBITA ökade under kvartalet med 12 respektive 15 procent, exklusive 
valutakurseffekter. EBITA-marginalen var rekordhög och uppgick till 12,2 procent, vilket är första gången i Beijer 
Refs historia som marginalen överstiger 12 procent i ett kvartal. Sammantaget är försäljningen, resultatet och 
EBITA-marginalen Beijer Refs högsta någonsin i ett kvartal. 
Den totala försäljningen för kvartalet rapporterades till 
10 181 MSEK, vilket är en ökning med 5 procent, med en 
organisk tillväxt på 2 procent. Den organiska tillväxten 
påverkades negativt av en handelsdag mindre i flertalet 
länder samt sämre väder i USA jämfört med motsvarande 
period föregående år. Inom Europa och USA såg vi en 
säsongsmässigt ökad marknadsaktivitet mot slutet av 
kvartalet som fortsatt in i juli.
Koncernens EBITA uppgick till 1238 MSEK under det 
andra kvartalet, vilket motsvarar en ökning på 8 procent. 
EBITA-marginalen förbättrades med 0,3 procentenheter 
jämfört med motsvarande period föregående år och 
uppgick till 12,2 procent. Vår starka EBITA-marginal var ett 
resultat av fortsatt fokus på våra strategiska initiativ. 
Vi rapporterade ett säsongsmässigt bra operativt 
kassaflöde om 635 MSEK (354), drivet av en lägre 
rörelsekapitalbindning jämfört med motsvarande period 
föregående år. Den stabila utvecklingen av vårt operativa 
kassaflöde tillsammans med vår goda finansiella ställning 
stödjer våra fortsatta investeringar i strategiska 
tillväxtområden.
Produktsegmenten HVAC samt Kommersiell och industriell 
kyla rapporterade en organisk tillväxt om 3 respektive 1 
procent i kvartalet. OEM-segmentet rapporterade en 
försäljning i nivå med föregående år. Produktsegmentet 
OEM påverkades negativt av lägre marknadsaktivitet inom 
vår europeiska offshore-verksamhet samt en generellt 
lägre marknadsaktivitet för större projekt, framför allt inom 
APAC. Glädjande är att våra gröna OEM-bolag, Fenagy 
och SCM Frigo, fortsätter att utvecklas mycket väl och 
redovisade en stark tillväxt under kvartalet. Fenagy 
levererade den första delen av genombrottsordern 
avseende en industriell värmepump och kylare för 
användning i datacenter, som mottogs under det andra 
kvartalet 2024. Vidare säkrade SCM Frigo ytterligare ett 
CO2 projekt på den nordamerikanska marknaden, en 
marknad där bolaget ser stora tillväxtmöjligheter. 
Under slutet av kvartalet lanserade vi framgångsrikt vår 
e-handelsplattform i ett av våra bolag i USA. Det är nu det 
tredje bolaget i USA där vi har implementerat vår 
e-handelsplattform. Vi ser fram emot en fortsatt spännande 
och dynamisk utveckling av vår online-verksamhet i USA, 
med fokus på att möta kundernas behov genom förbättrad 
tillgänglighet.
Den digitala försäljningen ökade tvåsiffrigt under kvartalet 
jämfört med motsvarande period föregående år. Vi arbetar 
kontinuerligt med flertalet projekt för att vidareutveckla vår 
pågående digitala resa. 
Sammanfattningsvis lämnar vi bakom oss ett starkt kvartal 
med en rekordhög marginal, och en mycket solid grund för 
att fortsätta vår expansionsresa. Ett stort tack riktas till alla 
medarbetare inom koncernen, som gemensamt bidrar till 
Beijer Refs framgångar.  
Christopher Norbye
CEO
CEO kommenterar
Starkt kvartal med rekordhög rörelsemarginal
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 3
”EBITA-marginalen var 
rekordhög och uppgick till 
12,2 procent, vilket är 
första gången någonsin 
som marginalen överstiger 
12 procent i Beijer Refs
historia.”

===== SIDA 4 =====

Andra kvartalet
2025
5% 2% 8% 10%
Omsättningsökning Organisk tillväxt EBITA-förbättring Förändring
resultat/aktie
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 5 procent och uppgick till 
10 181 MSEK (9 681). Den organiska försäljningen ökade 
med 2 procent i kvartalet, jämfört med motsvarande period 
föregående år. Förvärvseffekterna uppgick till 10 procent 
och valutaeffekterna uppgick till -6 procent. Exklusive 
valutakurseffekter ökade nettoomsättningen med 12 
procent.
EMEA rapporterade en försäljningstillväxt om 17 procent, 
exklusive valutakurseffekter, drivet av en fortsatt god 
försäljning av egna varumärken och förvärv inom produkt-
segmentet HVAC. APAC rapporterade en försäljnings-
tillväxt om 1 procent, exklusive valutakurseffekter, negativt 
påverkat av lägre marknadsaktivitet för större projekt, 
särskilt inom OEM-segmentet. Nordamerika rapporterade 
en försäljningstillväxt om 5 procent, exklusive 
valutakurseffekter, negativt påverkat av sämre väder under 
kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år.
Produktsegmenten HVAC samt Kommersiell och industriell 
kyla rapporterade en organisk tillväxt om 3 respektive 1 
procent under kvartalet. OEM-segmentet rapporterade en 
försäljning i nivå med föregående år. 
Resultat
Koncernens EBITA uppgick till 1 238 MSEK (1 148) under 
det andra kvartalet, vilket är en ökning med 8 procent. 
Valutakurseffekter ingår i EBITA med -70 MSEK (7). 
Exklusive valutakurseffekter ökade EBITA med 15 procent 
jämfört med motsvarande period föregående år. EBITA-
marginalen uppgick till 12,2 procent (11,9).  
Finansnettot uppgick till -127 MSEK (-139), positivt 
påverkat av en lägre räntenivå. Skattesatsen i kvartalet 
uppgick till 25 procent (24).
Periodens resultat uppgick till 793 MSEK (728), vilket är en 
ökning med 9 procent. Resultat per aktie uppgick till 1,56 
SEK (1,42), vilket är en ökning med 10 procent. 
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 4
Finansiell översikt, MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
Nettoomsättning 10 181 9 681 5,2 19 079 17 360 9,9 37 380 35 662
Organisk förändring, % 2,0 2,2 3,1 -0,7 1,9
Förändring genom förvärv1, % 9,6 9,0 10,2 8,9 9,5
Valutakursförändring, % -6,4 0,6 -3,4 0,1 -0,4
Förändring totalt, % 5,2 11,9 9,9 8,3 10,9
EBITA 1 238 1 148 7,9 2 070 1 882 10,0 3 965 3 776
EBITA-marginal, % 12,2 11,9 10,9 10,8 10,6 10,6
Rörelseresultat (EBIT) 1 185 1 097 8,0 1 963 1 781 10,2 3 752 3 571
Finansnetto -127 -139 -258 -280 -541 -563
Skatt -264 -230 -429 -365 -813 -749
Periodens resultat 793 728 9,0 1 275 1 136 12,3 2 399 2 259
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,56 1,42 9,6 2,50 2,21 13,2 4,69 4,39
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sid. 19 .

===== SIDA 5 =====

Operativt kassaflöde och nettoskuld, MSEK Q2-25 Q2-24 6 mån-25 6 mån-24 R12 12 mån-24
Rörelseresultat (EBIT) 1 185 1 097 1 963 1 781 3 752 3 571
Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar 198 195 404 379 810 785
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 54 51 108 100 212 205
EBITDA 1 437 1 343 2 475 2 260 4 775 4 560
Förändring rörelsekapital -559 -728 -898 -843 -183 -127
Investeringar i anläggningstillgångar -95 -134 -194 -235 -388 -428
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder -140 -134 -281 -262 -562 -543
Ej kassaflödespåverkande poster -7 6 -22 15 -33 3
Operativt kassaflöde 635 354 1 080 936 3 608 3 464
EBITDA-påverkan av leasing (IFRS 16) -674 -653
EBITDA exkl. leasing (IFRS 16) 4 101 3 908
Nettoskuld 10 005 10 032 9 741
Varav:
Pensionsskuld 130 112 131
Leasingskuld enligt IFRS 16 2 210 2 343 2 466
Nettoskuld exkl. påverkan pension och leasing 7 666 7 577 7 144
Beviljad kreditram 16 288 15 658 16 294
Varav outnyttjat 6 358 5 705 6 407
Nettoskuld/EBITDA, exkl. jämförelsestörande poster¹ 2,10 2,33 2,14
Nettoskuld/EBITDA exkl. leasingskuld samt pensionsskuld 
och jämförelsestörande poster¹ 1,87 2,06 1,83
Kassaflöde och nettoskuld 
Vi genererade ett bra säsongsmässigt operativt kassaflöde 
om 635 MSEK (354), drivet av en högre EBITDA samt en 
lägre rörelsekapitalbindning jämfört med motsvarande 
period föregående år. 
Nettoskulden uppgick vid kvartalets slut till 10 005 MSEK 
(10 032). Exklusive leasingskulder (IFRS 16) och pension 
uppgick den finansiella nettoskulden till 7666 MSEK (7 
577). Nettoskuld i förhållande till EBITDA, exklusive 
jämförelsestörande poster, uppgick till 2,10 (2,33). 
Nettoskuld, exklusive leasingskulder (IFRS 16) och 
pension, i förhållande till EBITDA, exklusive leasing (IFRS 
16) och jämförelsestörande poster, uppgick till 1,87 (2,06).  
Bolaget har vid periodens utgång beviljade kreditfaciliteter 
uppgående till 16 288 MSEK (15 658), varav outnyttjade 
krediter uppgår till 6 358 MSEK (5 705). 
Januari – juni 2025 
Nettoomsättningen under årets första sex månader uppgick 
till 19 079 MSEK (17 360), vilket är en ökning med 10 
procent jämfört med motsvarande period föregående år. 
Den organiska försäljningen ökade med 3 procent, 
förvärvseffekterna uppgick till 10 procent och valutakurs-
effekterna uppgick till -3 procent. 
Koncernens EBITA uppgick till 2 070 MSEK (1 882) under 
årets första sex månader, vilket är en ökning med 10 
procent. Valutakurseffekter ingår i EBITA med -70 MSEK 
(3). EBITA-marginalen uppgick till 10,9 procent (10,8). 
Finansnettot uppgick till -258 MSEK (-280), positivt 
påverkat av en lägre räntenivå jämfört med föregående år. 
Periodens resultat uppgick till 1 275 MSEK (1 136). 
Resultat per aktie uppgick till 2,50 SEK (2,21), vilket är en 
ökning med 13 procent.
Det operativa kassaflödet uppgick till 1 080 MSEK (936).
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 5
¹Innevarande period är ej belastat av jämförelsestörande poster.

===== SIDA 6 =====

Rörelsesegment
EMEA
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 6
Extern nettoomsättning per produktsegment
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
Kommersiell
och industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning per produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q2-24 Q2-25
MSEK
1%
7%
31%
17%
HVAC 60% (54)
OEM 8% (8)
Kommersiell och industriell kyla 32% (37)
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet EMEA en 
försäljningsökning på 17 procent, exklusive valutakurs-
effekter. Den största ökningen var inom produktsegmentet 
HVAC, som fortsatte sin positiva utveckling, driven av en 
solid tillväxt inom både våra egna varumärken och förvärv. 
Kundernas investeringsaktivitet var fortsatt något försiktig 
under kvartalet, dock noterade vi en säsongsmässig 
uppgång mot slutet av perioden. Denna positiva utveckling 
förväntas fortsätta under tredje kvartalet. På regionsnivå var 
efterfrågan fortsatt särskilt stark i Östeuropa.
OEM-segmentet rapporterade en försäljningstillväxt på 7 
procent, exklusive valutakurseffekter, negativt påverkad av 
lägre marknadsaktivitet inom vår offshore-verksamhet. 
Utvecklingen för våra gröna OEM-bolag, Fenagy och SCM 
Frigo, fortsätter mycket väl och de redovisade en stark 
försäljningstillväxt under kvartalet. 
Fenagy levererade den första delen av en 30 MW 
HCI/HCP-värmepump till ett datacenter, och med allt 
strängare krav på energieffektivitet och miljöansvar ser vi 
en ökad efterfrågan i närtid. SCM Frigo säkrade ytterligare 
ett CO2-projekt i USA, som är en marknad med stor 
potential, där vi har en ambitiös affärsplan.
EBITA ökade med 22 procent, exklusive valutakurseffekter. 
Rapporterad EBITA uppgick till 839 MSEK (718) och 
EBITA-marginalen var 13,0 procent (12,5). Den förbättrade 
EBITA-marginalen var framför allt ett resultat av fortsatt 
fokus på våra strategiska initiativ, men marginalen 
påverkades även något positivt av eurons förstärkning 
gentemot den amerikanska dollarn.
Integrationen av Cool4U, som förvärvades under det första 
kvartalet, fortskrider enligt plan och bolaget fortsatte den 
positiva utvecklingen från första kvartalet.
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sid. 19.
Jonas Steen
COO EMEA
MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
Nettoomsättning 6 457 5 736 12,6 11 762 10 385 13,3 22 196 20 819
Organisk förändring, % 2,2 2,6
Förändring genom förvärv1, % 14,8 13,0
Valutakursförändring, % -4,4 -2,4
Förändring totalt, % 12,6 13,3
EBITA 839 718 16,8 1 344 1 166 15,3 2 477 2 299
EBITA-marginal, % 13,0 12,5 11,4 11,2 11,2 11,0

===== SIDA 7 =====

Rörelsesegment
APAC
Extern nettoomsättning per produktsegment
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
0
250
500
750
1 000
1 250
1 500
Kommersiell
och industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning per produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q2-24 Q2-25
7
MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
Nettoomsättning 1 366 1 519 -10,1 3 045 3 085 -1,3 6 510 6 551
Organisk förändring, % 0,7 4,0
Förändring genom förvärv1, % 0,7 1,4
Valutakursförändring, % -11,5 -6,7
Förändring totalt, % -10,1 -1,3
EBITA 132 135 -2,3 325 307 6,0 660 642
EBITA-marginal, % 9,7 8,9 10,7 9,9 10,1 9,8
5%
-9%
3%
1%
MSEK
HVAC 50% (49)
OEM 17% (18)
Kommersiell och industriell kyla 34% (32)
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet APAC en 
försäljningsökning på 1 procent, exklusive valutakurseffekter. 
Försäljningstillväxten påverkades negativt av lägre 
marknadsaktivitet för större projekt, särskilt inom OEM-
segmentet. Installationen av det första TCO₂-projektet på 
Seoul Airport i Sydkorea påbörjades under kvartalet, och 
projektet har potential att bli en referensanläggning för 
naturliga lösningar på den koreanska marknaden.
Produktsegmentet kommersiell och industriell kyla 
redovisade en försäljningsökning på 5 procent, exklusive 
valutakurseffekter, drivet av en högre efterfrågan.
EBITA ökade med 13 procent, exklusive valutakurseffekter. 
Rapporterad EBITA uppgick till 132 MSEK (135) och 
EBITA-marginalen var 9,7 procent (8,9). Den förbättrade 
EBITA-marginalen kan främst hänföras till en god 
segmentmix och fokus på tillbehör och helhetslösningar 
inom HVAC.
I Singapore utgör förvärvet av Central Refrigeration and 
Air-Conditioning, som slutfördes i maj, en viktig milstolpe i 
Beijer Ref Singapores tillväxtstrategi eftersom det breddar 
serviceutbudet och värdet för våra kunder.
Sammantaget fortsatte vi att förbättra vår marginal genom 
strategiska initiativ, trots utmanande marknadsförhållanden 
för större projekt i APAC-regionen.
Wayne Ferguson
Interim COO APAC
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sid. 19.

===== SIDA 8 =====

Rörelsesegment
Nordamerika
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 8
MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
Nettoomsättning 2 383 2 447 -2,6 4 327 3 933 10,0 8 757 8 363
Organisk förändring, % 2,4 4,2
Förändring genom förvärv1, % 2,7 9,6
Valutakursförändring, % -7,7 -3,8
Förändring totalt, % -2,6 10,0
EBITA 328 355 -7,6 504 505 -0,3 1 004 1 006
EBITA-marginal, % 13,8 14,5 11,6 12,8 11,5 12,0
Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet Nordamerika 
en försäljningsökning på 5 procent, exklusive valutakurs-
effekter. Den organiska tillväxten påverkades negativt av 
ett kallare och framför allt regnigare väder jämfört med förra 
året, men vi såg en betydligt förbättrad aktivitetsnivå mot 
slutet av kvartalet. Försäljningen påverkades även negativt 
av brist på köldmediet R454B under kvartalet, men 
situationen har förbättrats i juli.
EBITA var i nivå med föregående år, exklusive valutakurs-
effekter. Rapporterad EBITA uppgick till 328 MSEK (355) 
och EBITA-marginalen var 13,8 procent (14,5). Den lägre 
marginalen var driven av utspädningseffekt från nyligen 
förvärvade bolag samt etableringen av nya filialer. 
Efter de regeländringar som trädde i kraft tidigare i år, som 
innebär att HVAC-enheter framöver måste tillverkas med 
mer miljövänliga köldmedier med lägre GWP, fortsätter vi 
att hantera övergången med ett starkt fokus på kunden. 
Vår lagerposition har gjort det möjligt att tillgodose 
kundernas behov när de i tredje kvartalet i större 
utsträckning övergår till A2L-köldmedier. Vi förväntar oss 
att övergången kommer att vara helt genomförd vid slutet 
av det tredje kvartalet. 
Vårt nyligen lanserade egna varumärke har utvecklats väl 
under kvartalet och fortsätter att etablera sig på 
marknaden. Vi ökar vår närvaro inom kommersiell kyla i 
våra HVAC-fokuserade filialer. Våra satsningar på att utöka 
utbudet av reservdelar och tillbehör i befintliga filialer 
började ge resultat i Midwest-regionen. 
Vidare så ser vi en ökad aktivitet i förvärvsdiskussionerna 
och vi fortsätter att ha en stark förvärspipeline.
Alex Averitt
Managing Director Nordamerika
Extern nettoomsättning per produktsegment
HVAC 84% (85)
Kommersiell och industriell kyla 16% (15)
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kommersiell och
industriell kyla
HVAC Totalt
Rapporterad nettoomsättning per produktsegment, 
exklusive valutakurseffekter
Q2-24 Q2-25
12%
4%
5%
1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förv ärvstabellen på sid. 19.
MSEK

===== SIDA 9 =====

Väsentliga händelser under kvartalet 
Inga väsentliga händelser har förekommit under kvartalet.
Väsentliga händelser efter periodens slut 
Inga väsentliga händelser har förekommit efter kvartalets 
slut.
Årsstämma och utdelning 
Årsstämman hölls i Malmö den 24 april 2025. Stämman 
beslutade i enlighet med styrelsens förslag om en utdelning 
till aktieägarna om 1,40 SEK (1,30) per aktie, totalt 710 
MSEK (659) för verksamhetsåret 2024. Hälften av 
utdelningen betalades ut under det andra kvartalet, och den 
andra hälften kommer att betalas ut under det fjärde 
kvartalet.
Stämman beslutade även att införa ett nytt aktiebaserat 
incitamentsprogram (LTI) 2025-2028 för nyckelpersoner 
inom koncernen.
Optionsprogram 2022/2025 
Ett incitamentsprogram (LTI) för 2022/2025 har förfallit och 
avslutades under juni 2025. 478 500 köpoptioner har 
återköpts av Beijer Ref. Effekten av optionsprogrammet har 
inte haft någon väsentlig påverkan på koncernen.
Hållbarhet
Hållbarhet är en väl integrerad del av Beijer Ref. Att göra 
affärer baserat på sunda normer är ett ansvar som 
koncernen tar på stort allvar, samtidigt som det vävs in som 
ett naturligt förhållningssätt i alla delar av organisationen. 
Beijer Refs hållbarhetsstrategi grundar sig på FN:s globala 
mål i Agenda 2030 och omfattar; ekonomi, samhälle och 
miljö. 
Beijer Ref fokuserar på miljöområdet som det område där 
koncernen har möjlighet att göra störst positiv påverkan.
För att stärka arbetet med att utveckla mer miljöanpassad 
kylteknik mäter koncernen andelen av OEM-försäljningen 
som klassas som miljöanpassad. Målsättningen är att denna 
andel ska uppgå till minst 50 procent av den totala OEM-
försäljningen senast år 2025. Vid utgången av det senaste 
kvartalet hade Beijer Ref nått en andel på 57 procent 
miljöanpassad OEM-försäljning.
Riskbeskrivning 
Beijer Ref är en internationell koncern med stor geografisk 
spridning, vilket innebär en exponering för olika former av 
såväl strategiska, operativa som finansiella risker. 
Strategiska risker avser förändringar i affärsverksamhetens 
omgivning med potentiellt betydande effekter på gruppens 
verksamhet och affärsmål. Operativa risker utgörs av risker 
direkt hänförliga till affärsverksamheten medförande en 
potentiell påverkan på koncernens resultat och finansiella 
ställning. Finansiella risker utgörs främst av finansieringsrisk, 
valutarisk, ränterisk och kreditrisk. 
Risktagandet som sådant ger möjligheter till fortsatt 
ekonomisk tillväxt, men riskerar givetvis även att negativt 
påverka affärsverksamheten och dess uppsatta 
målsättningar.
Det är därför av stor vikt att ha en systematisk och effektiv 
process för riskbedömning samt en väl fungerande 
riskhantering generellt.
Riskhanteringen inom Beijer Ref syftar ej till att undvika 
risker utan att på ett kontrollerat sätt identifiera, hantera 
och reducera effekterna av dessa risker. Detta arbete sker 
utifrån en bedömning av riskernas sannolikhet och 
potentiella effekt för koncernen. Förvärv är normalt 
förknippade med risker, exempelvis förlust av 
nyckelpersoner. Andra rörelserisker, som agentur- och 
leverantörsavtal, produktansvar och leveransåtaganden, 
teknisk utveckling, garantier, personberoende med flera, 
analyseras kontinuerligt. Moderbolagets riskbild är 
densamma som koncernens.En närmare beskrivning av 
nämnda risker och riskhantering återfinns i koncernens 
årsredovisning.
Redovisningsprinciper 
Beijer Ref tillämpar IFRS Accounting Standards (IFRS) så 
som de antagits av den Europeiska unionen. Samma 
redovisnings- och värderingsprinciper som i den senaste 
årsredovisningen har tillämpats. Inga nya eller ändrade 
standarder med väsentlig påverkan på koncernens 
finansiella rapporter har tillämpats för första gången under 
2025. 
Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34, ÅRL 
och RFR 2. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer 
förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande 
noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Alla jämförelsetal för resultaträknings- och 
kassaflödesmått avser motsvarande period under 
föregående år, om inget annat anges. Jämförelsetal för 
balansräkningen avser det senaste årsskiftet, om inget 
annat anges. 
Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid 
på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje 
delsumma ska överensstämma med sin ursprungskälla 
och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.
Övrigt
Transaktioner med närstående
Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller 
för moderbolaget gällande transaktioner eller relationer 
med närstående, jämfört med det som beskrivits i not 30 i 
årsredovisningen för 2024.
Viktiga bedömningar och antaganden för 
redovisningsändamål
Företagsledningen och styrelsen gör bedömningar och 
antaganden om framtiden. Dessa bedömningar och 
antaganden påverkar redovisade tillgångar och skulder, 
intäkter och kostnader samt övrig information som 
lämnats. Dessa bedömningar baseras på historiska 
erfarenheter och de olika antaganden som bedöms vara 
rimliga under rådande omständigheter. De områden som 
identifierats som väsentliga har inte förändrats sedan 
årsredovisningen för 2024 utgavs och finns närmare 
beskrivna i not 4. 
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 9

===== SIDA 10 =====

Telekonferens och webbmöte Q2-2025
Bolaget bjuder in investerare, analytiker och media att 
närvara vid ett webbmöte/telefonkonferens där CEO 
Christopher Norbye och CFO Joel Davidsson presenterar 
delårsrapporten för det andra kvartalet 2025. 
Presentationen hålls på engelska och pågår cirka 20 
minuter. Mötet är den 18 juli klockan 10.00 CET.
Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk:
https://beijer-ref.events.inderes.com/q2-report-
2025/register
Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar du dig 
på nedan länk: 
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=500824
8
Efter registreringen får du ett telefonnummer, ett 
konferens-ID samt ett user-ID för att logga in till 
konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att 
ställa muntliga frågor.
En presentation finns tillgänglig på bolagets hemsida 
www.beijerref.com från klockan 08:30 CET den 18 juli.
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av 
bolagets revisorer.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att 
halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens 
och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt 
beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som 
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står 
för.
Kontakt:
IR
Joel Davidsson
CFO
Telefon 040-35 89 00
E-post jdn@beijerref.com
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Christopher Norbye
CEO
Kate Swann
Styrelsens ordförande
Per Bertland
Styrelseledamot
Joen Magnusson
Styrelseledamot
Albert Gustafsson
Styrelseledamot
Frida Norrbom Sams
Styrelseledamot
Kerstin Lindvall
Styrelseledamot
William Striebe
Styrelseledamot
Nathalie Delbreuve
Styrelseledamot
Malmö 2025-07-18
Informationen är sådan som Beijer Ref AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU 
nr 596/2014) samt lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom angiven 
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 juli 2025 kl. 08.30 CET.
10

===== SIDA 11 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Finansiell översikt
11
0
7 500
15 000
22 500
30 000
37 500
45 000
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
Q2
23
Q2
24
Q2
25
Omsättning, MSEK
0
750
1 500
2 250
3 000
3 750
4 500
5 250
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q2
23
Q2
24
Q2
25
EBITA1, MSEK
3,5
3,7
3,9
4,1
4,3
4,5
4,7
4,9
5,1
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
Q2
23
Q2
24
Q2
25
Resultat per aktie1, SEK
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Q2
23
Q2
24
Q2
25
Nettoskuld/EBITDA2
Kvartal
R12
Q Q Q
Q Q
R12 R12
R12 Ratio
Nettoomsättning per produktsegment3
Nettoomsättning per rörelsesegment
0
1 500
3 000
4 500
6 000
7 500
9 000
10 500
Kommersiell
och industriell
kyla
OEM HVAC Totalt
Organisk försäljning per produktsegment3
Q2-24 Q2-25
MSEK
1%
0%
3%
2%
EMEA 63% (59)
APAC 13% (16)
Nordamerika 23% (25)
HVAC 65% (61)
OEM 7% (8)
Kommersiell och industriell kyla 29% (31)
1Exklusive jämförelsestörande poster
2Exklusive leasingskuld samt pensionsskuld
3Klassificeringen mellan HVAC samt Kommersiell och industriell kyla har 
uppdaterats i Nordamerika för att möjliggöra en mer tydlig, rättvisande och 
konsekvent kategorisering av våra produktsegment. Samtliga historiska data har 
justerats i enlighet med den nya kategoriseringen. Justeringen har ingen väsentlig 
påverkan på koncernen. 
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
-500
0
500
1 000
1 500
2 000
Q2
23
Q2
24
Q2
25
Operativt kassaflöde, MSEK R12

===== SIDA 12 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Koncernens resultaträkning i sammandrag, MSEK Q2-25 Q2-24 6 mån-25 6 mån-24 R12 12 mån-24
Nettoomsättning 10 181 9 681 19 079 17 360 37 380 35 662
Övriga rörelseintäkter 96 29 151 56 229 135
Rörelsens kostnader -8 840 -8 366 -16 755 -15 156 -32 835 -31 236
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella 
anläggningstillgångar -252 -246 -512 -479 -1 022 -989
Rörelseresultat (EBIT) 1 185 1 097 1 963 1 781 3 752 3 571
Finansnetto -127 -139 -258 -280 -541 -563
Resultat före skatt 1 058 958 1 705 1 502 3 211 3 008
Inkomstskatt -264 -230 -429 -365 -813 -749
Periodens resultat 793 728 1 275 1 136 2 399 2 259
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 789 720 1 267 1 119 2 376 2 227
Innehav utan bestämmande inflytande 5 8 8 17 23 32
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK 1,56 1,42 2,50 2,21 4,69 4,39
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,56 1,42 2,50 2,21 4,69 4,39
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag, MSEK Q2-25 Q2-24 6 mån-25 6 mån-24 R12 12 mån-24
Periodens resultat 793 728 1 275 1 136 2 399 2 259
Övrigt totalresultat -409 -112 -2 547 917 -2 016 1 449
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser - - - - -14 -14 
Verklig värdeförändring avseende eget kapitalinstrument 
som värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat 0 0 0 0 0 0
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster - - - - 3 3
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Valutakursdifferenser -59 -117 -1 688 690 -1 314 1 063
Säkring av nettoinvestering -440 6 -1 082 286 -869 498
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster 91 -1 223 -59 179 -103
Övrigt totalresultat för perioden -409 -112 -2 547 917 -2 016 1 449
Summa totalresultat 385 616 -1 272 2 054 383 3 708
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 385 607 -1 262 2 034 403 3 698
Innehav utan bestämmande inflytande 0 9 -10 20 -20 10
12

===== SIDA 13 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Koncernens balansräkning i sammandrag, MSEK 30 jun-25 30 jun-24 31 dec-24
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 18 780 18 871 20 216
Materiella anläggningstillgångar 2 334 2 330 2 428
Nyttjanderättstillgångar 2 114 2 262 2 372
Uppskjutna skattefordringar 1 041 595 363
Övriga anläggningstillgångar 197 205 191
Summa anläggningstillgångar 24 466 24 264 25 570
Varulager 11 824 11 325 11 723
Kundfordringar och andra fordringar 6 769 6 782 5 797
Likvida medel 2 692 1 891 3 058
Summa omsättningstillgångar 21 285 19 998 20 577
Summa tillgångar 45 751 44 261 46 147
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 21 866 22 731 24 216
Summa eget kapital 21 866 22 731 24 216
Långfristiga skulder 11 354 10 134 10 595
Uppskjutna skatteskulder 1 037 609 545
Summa långfristiga skulder 12 391 10 743 11 140
Leverantörsskulder 3 804 4 190 3 196
Övriga kortfristiga skulder 7 690 6 598 7 595
Summa kortfristiga skulder 11 494 10 787 10 791
Summa eget kapital och skulder 45 751 44 261 46 147
Varav räntebärande skulder 12 697 11 923 12 799
Specifikation till förändring av eget kapital, MSEK
30 jun-25 31 dec-24
Moder-
bolagets 
aktieägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt
Moder-
bolagets 
aktieägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt
Ingående balans 24 066 150 24 216 21 323 120 21 443
Periodens resultat 1 267 8 1 275 2 227 32 2 259
Övrigt totalresultat -2 537 -10 -2 547 1 439 10 1 449
Summa totalresultat -1 271 -1 -1 272 3 665 43 3 708
Utdelning till aktieägare -710 - -710 -659 - -659
Aktierelaterade ersättningar 12 - 12 7 - 7
Återköp optioner -2 - -2 -28 - -28
Försäljning egna aktier - - - 14 - 14
Verkligt värdeförändring av skulder kopplat till förvärv -327 -46 -373 -256 - -256
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande - -6 -6 - -13 -13
Summa -1 027 51 -1 078 -922 -13 -935
Utgående balans 21 768 98 21 866 24 066 150 24 216
13

===== SIDA 14 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Koncernens kassaflöde i sammandrag, MSEK Q2-25 Q2-24 6 mån-25 6 mån-24 R12 12 mån-24
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 1 185 1 097 1 963 1 781 3 752 3 571
Ej kassaflödespåverkande poster ingående i 
rörelseresultat 252 260 502 523 1 008 1 028
Rörelseresultat justerat för ej 
kassaflödespåverkande poster 1 437 1 357 2 465 2 304 4 760 4 599
Erlagd ränta -116 -147 -236 -279 -530 -572
Betald inkomstskatt -148 -133 -254 -277 -796 -819
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar av rörelsekapital 1 173 1 077 1 975 1 748 3 434 3 208
Förändringar i rörelsekapital -559 -728 -898 -843 -183 -127
Kassaflöde från den löpande verksamheten 614 350 1 076 905 3 251 3 080
Kassaflöde från investeringsverksamheten -193 -1 591 -782 -1 779 -1 713 -2 730
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -172 1 154 -523 747 -624 665
Periodens kassaflöde 249 -87 -229 -127 914 1 016
Likvida medel vid periodens början 2 428 1 985 3 058 1 957 1 891 1 957
Periodens kassaflöde 249 -87 -229 -127 914 1 016
Kursdifferens likvida medel 15 -8 -137 61 -113 85
Likvida medel vid periodens slut 2 692 1 891 2 692 1 891 2 692 3 058
14

===== SIDA 15 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Beijer Ref använder sig av ett antal alternativa nyckeltal. Koncernen anser att nyckeltalen är användbara för användarna 
av de finansiella rapporterna som ett komplement till resultat- och balansräkning samt kassaflödesanalys. Exempel på 
alternativa nyckeltal kopplade till finansiell ställning: avkastning på eget kapital samt operativt kapital, nettoskuld, 
skuldsättningsgrad och soliditet. Vidare använder koncernen sig av kassaflödesmåttet operativt kassaflöde för att ge en 
indikation på vilka medel som verksamheten genererar för att kunna genomföra strategiska investeringar, göra 
amorteringar och ge avkastning till aktieägarna. Resultatmåtten EBITDA, EBITA och EBIT är mått som Beijer Ref 
betraktar som relevanta för investerare som vill förstå verksamhetens resultatgenerering. För ytterligare beskrivning 
inklusive beräkningar av nyckeltal, se följande länk: Alternativa nyckeltal
Nyckeltal
Koncernens nyckeltal1 30 jun-25 30 jun-24 31 dec-24
Soliditet, % 47,8 51,4 52,5
Avkastning på eget kapital (R12), % 10,6 11,1 9,8
Avkastning på operativt kapital, exklusive jämförelsestörande poster 2 (R12), % 11,2 10,7 10,8
Avkastning på operativt kapital, exklusive immateriella tillgångar samt jämförelsestörande 
poster2 (R12), % 24,2 23,3 23,4
Nettoskuld/EBITDA exklusive leasingskuld samt pensionsskuld och jämförelsestörande 
poster2, ggr 1,87 2,06 1,83
Medeltal anställda 6 757 6 418 6 597
Antal utestående aktier 506 905 526 506 905 526 506 905 526
Innehav av egna aktier3 2 180 400 2 180 400 2 180 400
Totalt antal aktier 509 085 926 509 085 926 509 085 926
Genomsnittligt antal utestående aktier 506 905 526 506 858 226 506 858 226
1Tabellen innehåller alternativa nyckeltal. 
2Innevarande period är ej belastat av jämförelsestörande poster.
3Innehav av egna aktier säkerställer leverans av aktier till deltagare i options - och aktiebaseradeprogram. Programmen förfaller i juni 2026, juni 2027 samt juni 
2028. 
15

===== SIDA 16 =====

Nettoomsättning, MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
EMEA 6 457 5 736 13 11 762 10 385 13 22 196 20 819
APAC 1 366 1 519 -10 3 045 3 085 -1 6 510 6 551
Nordamerika 2 383 2 447 -3 4 327 3 933 10 8 757 8 363
Eliminering -26 -21 -55 -43 -82 -71
Koncernen 10 181 9 681 5 19 079 17 360 10 37 380 35 662
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Översikt per segment
Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment 
baserat på hur företagets verkställande beslutsfattare, 
d v s. koncernchefen följer verksamheten. Koncernen har 
följande rörelsesegment: EMEA, APAC och Nordamerika.
Segmentsredovisningen för regionerna innehåller 
nettoomsättning, EBITA samt EBITA-procent. Intern-
försäljning inom respektive segment är eliminerat i netto-
omsättningen, internförsäljning mellan segmenten 
elimineras på total nivå.
EBITA, MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
EMEA 839 718 17 1 344 1 166 15 2 477 2 299
APAC 132 135 -2 325 307 6 660 642
Nordamerika 328 355 -8 504 505 0 1 004 1 006
Övrigt -61 -60 -103 -96 -177 -171
Koncernen 1 238 1 148 8 2 070 1 882 10 3 965 3 776
EBITA, % Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
EMEA 13,0 12,5 0,5 11,4 11,2 0,2 11,2 11,0
APAC 9,7 8,9 0,8 10,7 9,9 0,7 10,1 9,8
Nordamerika 13,8 14,5 -0,7 11,6 12,8 -1,2 11,5 12,0
Koncernen 12,2 11,9 0,3 10,9 10,8 0,0 10,6 10,6
16
Rapportering per rörelsesegment

===== SIDA 17 =====

Nettoomsättning, MSEK Q2-25 Q2-24 ∆% 6 mån-25 6 mån-24 ∆% R12 12 mån-24
HVAC 6 582 5 933 11 11 921 10 343 15 22 914 21 335
OEM 693 748 -7 1 395 1 424 -2 2 837 2 866
Kommersiell och industriell kyla 2 906 3 000 -3 5 763 5 594 3 11 630 11 462
Koncernen 10 181 9 681 5 19 079 17 360 10 37 380 35 662
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025
Nettoomsättning, MSEK Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24 Q4-23 Q3-23 Q2-23
EMEA 6 457 5 305 4 934 5 499 5 736 4 650 4 563 5 268 5 520
APAC 1 366 1 678 1 891 1 575 1 519 1 566 1 613 1 314 1 317
Nordamerika 2 383 1 944 2 001 2 428 2 447 1 486 1 468 1 924 1 827
Eliminering -26 -29 -18 -9 -21 -22 -17 -15 -10
Koncernen 10 181 8 898 8 808 9 493 9 681 7 680 7 627 8 491 8 654
EBITA, MSEK Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24 Q4-23 Q3-23 Q2-23
EMEA 839 505 474 659 718 448 472 635 698
APAC 132 192 204 131 135 171 159 100 89
Nordamerika 328 176 168 332 355 150 142 262 274
Övrigt -61 -42 -37 -38 -60 -36 -52 -38 -45
Koncernen 1 238 832 810 1 084 1 148 733 721 959 1 016
Jämförelsestörande poster - - - - - - -60 - -
Koncernen inkl. 
jämförelsestörande poster 1 238 832 810 1 084 1 148 733 661 959 1 016
EBITA, % Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24 Q4-23 Q3-23 Q2-23
EMEA 13,0 9,5 9,6 12,0 12,5 9,6 10,3 12,0 12,6
APAC 9,7 11,5 10,8 8,3 8,9 10,9 9,8 7,6 6,8
Nordamerika 13,8 9,1 8,4 13,7 14,5 10,1 9,7 13,6 15,0
Koncernen 12,2 9,4 9,2 11,4 11,9 9,5 9,5 11,3 11,7
Koncernen inkl. 
jämförelsestörande poster 12,2 9,4 9,2 11,4 11,9 9,5 8,7 11,3 11,7
Nettoomsättning, MSEK Q2-25 Q1-25 Q4-24 Q3-24 Q2-24 Q1-24 Q4-23 Q3-23 Q2-23
HVAC 6 582 5 339 5 333 5 660 5 933 4 410 4 450 5 087 5 342
OEM 693 701 736 707 748 676 662 608 649
Kommersiell och industriell kyla 2 906 2 858 2 739 3 127 3 000 2 594 2 515 2 796 2 663
Koncernen 10 181 8 898 8 808 9 493 9 681 7 680 7 627 8 491 8 654
17
I nedanstående tabeller är nettoomsättningen fördelad per respektive 
produktsegment, d v s. HVAC, OEM samt Kommersiell och industriell kyla.
Försäljning per produktsegment*
Översikt per segment
Rapportering per rörelsesegment
*Klassificeringen mellan HVAC samt Kommersiell och industriell kyla har uppdaterats i Nordamerika för att möjliggöra en mer t ydlig, rättvisande och 
konsekvent kategorisering av våra produktsegment. Samtliga historiska data har justerats i enlighet med den nya kategoriseringen. Justeringen har ingen 
väsentlig påverkan på koncernen.

===== SIDA 18 =====

Företagsförvärv 
Bolaget gör vid varje förvärv en väsentlighetsbedömning 
baserat på omsättning, produktområde och marknad. Vår 
bedömning är att ett förvärv är väsentligt i de fallen 
omsättningen i det förvärvade bolaget överstiger 5 procent 
av koncernens totala omsättning. Under året har tre 
företagsförvärv konsoliderats i koncernens räkenskaper. 
Information om förvärven lämnas i tabellen på sidan 19. 
2025 
Första kvartalet
Under kvartalet slutförde Beijer Ref förvärvet av 80% av 
aktierna i Cool4U, med en sälj-/köpoption om att förvärva 
resterande andel. Cool4U är en ledande HVAC-distributör i 
Ungern och tillgodoser lösningar för både bostäder och 
kommersiella projekt. Bolaget har en årlig omsättning på 
cirka 500 miljoner kronor med god lönsamhet. 
I Australien slutfördes under kvartalet förvärvet av Atomic 
Refrigerants, som innehar importlicens och kvot med 
framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet 
stärker försörjningssäkerheten och reducerar på sikt risken 
kopplad till tillgången på köldmedier. 
Andra kvartalet 
Under kvartalet förvärvade Beijer Ref samtliga tillgångar i 
Central Refrigeration and Air-Conditioning i Singapore som 
specialiserar sig på kylutrustning och reservdelar.
2024
Första kvartalet
Beijer Ref förvärvade 60 procent av aktierna i Quality Air 
Equipment (QAE), med en sälj-/köpoption om att förvärva 
resterande andel. 
Under första kvartalet förvärvade Beijer Ref även 70 
procent av aktierna i Chillaire Solutions, med en sälj-/option 
att förvärva resterande andel.
Andra kvartalet 
Beijer Ref förvärvade bolaget Young Supply, en 
nordamerikansk distributör inom kommersiell kyla samt 
HVAC. Vidare så förvärvade Beijer Ref 60 procent av 
aktierna i Luyten BV, med en sälj-/köpoption om att 
förvärva resterande andel. Beijer Ref tecknade även avtal 
om att förvärva 80 procent av aktierna i Cool4U, med en 
sälj-/köpoption att förvärva resterande andel. Cool4U är en 
ledande HVAC-distributör i Ungern.
Redovisning av förvärv    
Identifierade kundrelationer skrivs av under 10 - 15 år 
medan varumärken bedöms ha en obestämd livslängd och 
skrivs inte av. Merparten av uppkommen förvärvsgoodwill 
motiveras av synergivinster med koncernens befintliga 
verksamheter. Värderingstekniken som används på sälj-
/köpoptioner och tilläggsköpeskillingar diskonterar nuvärdet 
av förväntade framtida kassaflöden med en riskjusterad 
diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms 
utifrån sannolika scenarier för framtida resultatmått, belopp 
som kommer utgå vid respektive utfall och sannolikheten 
för respektive utfall. Sälj-/köpoptioner och tilläggs-
köpeskillingar redovisas enligt värderingsnivå 3. 
Under 2025 har ett förvärv genomförts där den slutgiltiga 
köpeskillingen kommer att betalas via optionsrätt under 
2028. Optionerna har värderats till det sannolika utfallet 
och bokats upp som långfristig skuld, skulden uppgår totalt 
till 132 MSEK. Förvärv som inkluderar en sälj-/köpoption 
där ägandet kommer att uppgå till 100 procent 
konsolideras in i sin helhet vid förvärvstillfället. 
Förvärvskostnader för förvärv som slutförts under 2025 och 
belastat 2025 års resultat uppgår till cirka 1 MSEK (13) och 
ingår i övriga kostnader. Förvärvskostnader och 
förvärvskalkyler är preliminära avseende förvärv 2025. 
Förvärvskalkyler för de bolag som förvärvades under de 
sex första månaderna 2024 har nu fastställts. Ingen 
väsentlig justering har gjorts i kalkylerna.
Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 18

===== SIDA 19 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 19
Företagsförvärv, MSEK 6 mån-25 6 mån-24
Verkligt värde redovisat i koncernen: 
Immateriella tillgångar 246 114
Materiella och finansiella anläggningstillgångar 70 497
Uppskjuten skattefordran 5 3
Varulager 335 496
Övriga omsättningstillgångar 37 221
Likvida medel 279 45
Uppskjuten skatteskuld -15 -1
Avsättning - -1
Övriga rörelseskulder -163 -206
Skulder till kreditinstitut - -84
Summa identifierbara nettotillgångar 794 1 083
Goodwill 474 486
Effekt på kassaflödet:
Köpeskilling -1 268 -1 596
Ej betald köpeskilling 560 447
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv -152 -396
Likvida medel i förvärvade bolag 279 45
Summa -581 -1 500
Konsoliderade förvärv Konsoliderades från Rörelsesegment Omsättning, MSEK Antal anställda
2025
Bolag
Cool4U Januari EMEA 500 58
Atomic Refrigerants Mars APAC 30 -
Central Refrigeration and Air-Conditioning (inkråm) Maj APAC 20 9
Konsoliderade förvärv Konsoliderades från Rörelsesegment Omsättning, MSEK Antal anställda
2024
Bolag
QAE Group Mars APAC 140 74
Young Supply April Nordamerika 1 400 200
Luyten BV Maj EMEA 63 3
Chillaire Solutions Juli APAC 120 20
GIA Group Augusti EMEA 1 100 100
Tabellen visar total kassaflödespåverkan från förvärvsaktiviteter. Uppställningen över identifierbara nettotillgångar avser f örvärv gjorda under 2025 respektive 
2024.

===== SIDA 20 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 20
Moderbolagets resultaträkning i 
sammandrag, MSEK Q2-25 Q2-24 6 mån-25 6 mån-24 R12 12 mån-24
Rörelsens intäkter 35 30 70 60 150 140
Rörelsens kostnader -62 -47 -112 -92 -215 -195
Av- & nedskrivningar av immateriella och 
materiella anläggningstillgångar -1 -1 -1 -1 -3 -2
Rörelseresultat (EBIT) -27 -18 -43 -34 -67 -57
Finansnetto -360 93 -919 459 -575 801
Resultat från andelar i koncernföretag 709 291 734 386 743 396
Resultat före bokslutsdispositioner 321 367 -228 811 101 1 141
Bokslutsdispositioner - - - - -15 -15
Resultat före skatt 321 367 -228 811 86 1 126
Skatt 79 -23 197 -112 110 -199
Periodens resultat 400 344 -31 699 196 927
Moderbolagets balansräkning i sammandrag, MSEK 30 jun-25 30 jun-24 31 dec-24
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 16 7 15
Materiella anläggningstillgångar 3 4 4
Finansiella anläggningstillgångar 24 832 22 926 24 397
Omsättningstillgångar 2 933 3 288 2 859
Summa tillgångar 27 784 26 226 27 274
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 15 372 15 869 16 103
Långfristiga skulder 8 075 7 144 6 889
Kortfristiga skulder 4 337 3 212 4 282
Summa eget kapital och skulder 27 784 26 226 27 274

===== SIDA 21 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 21
ARW
Air Condition & Refrigeration Wholesale -
kylgrossistverksamhet inom luftkonditionering och kyla.
Chiller
Vätskekylaggregat.
CO2-ekvivalent
Mått på utsläpp av växthusgaser och hur mycket koldioxid 
som behövs för att ge samma verkan på klimatet.
F-gaser
Syntetisk gas som innehåller flour, exempelvis HCFC och 
HFC.
GWP
Global Warming Potential, mäter påverkan av 
växthuseffekten.
HCFC
HydroChloroFluoroCarbons, klorfluorkolväten, som 
påverkar ozonskiktet och som bidrar till den globala 
uppvärmningen.
Branschtermer
HFC
HydroFluoroCarbons, fluorerade växthusgaser som bidrar 
till den globala uppvärmningen.
HFO
HydroFluoroOlefins, syntetiska miljöanpassade köldmedier.
HORECA
Hotell, Restaurang, Catering.
HVAC
Heating, Ventilation, Air Conditioning - värme, ventilation, 
luftkonditionering.
OEM
Original Equipment Manufacturer, egen produkttillverkning.
Transkritiskt
Värmeöverföring med gaskylare.
Övrigt
CSR
Corporate Social Responsibility / företagens sociala 
ansvar.
KPI
Key Performance Indicator / Nyckeltal.
PIM
Product Information Management, central hantering av 
produktinformation som krävs för att marknadsföra och 
sälja produkterna genom en eller flera distributionskanaler.
EMEA
APAC
Nordamerika
Rörelsesegment

===== SIDA 22 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 22
Detta är Beijer Ref
Beijer Ref-koncernen är fokuserad på handels- och 
distributörsverksamhet inom kylprodukter, luft-
konditionering och värmepumpar. Produktprogrammet 
utgörs huvudsakligen av produkter från ledande inter-
nationella tillverkare och därtill viss tillverkning av egna 
produkter kombinerat med service och support kring 
produkterna. Koncernen skapar mervärde genom att tillföra 
teknisk kompetens till produkterna, svara för kunskap och 
erfarenhet om marknaden samt tillhandahålla effektiv 
logistik och lagerhållning.
Beijer Ref förser kunder över stora delar av världen med ett 
brett sortiment av produkter. Genom sina 150+ dotterbolag 
i Europa, Nordamerika, Afrika och Asien och Oceanien 
hanteras försäljning, inköp, logistik och distribution. En del 
av försäljningen kommer från egen tillverkning. 
Verksamheten är indelad i tre rörelsesegment: EMEA, 
APAC och Nordamerika. Tillväxt sker både organiskt och 
genom förvärv av företag som kompletterar nuvarande 
verksamheter.
Säsongseffekter
Beijer Refs försäljning är säsongsberoende då efterfrågan 
på kyla och luftkonditionering är som störst under årets 
varma månader. Det innebär att efterfrågan på det norra 
halvklotet är som störst under det andra och tredje 
kvartalet, medan efterfrågan på det södra halvklotet är som 
störst under första och fjärde kvartalet. 
24 oktober, 2025 Tredje kvartalet, 2025
30 januari, 2026 Fjärde kvartalet, 2025 
Årsredovisning och hållbarhetsrapport för 2025 kommer att publiceras senast 3 veckor innan årsstämman 2026 
och kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida www.beijerref.com.
För information om Beijer Ref-koncernen, finansiella rapporteringar, pressmeddelande med mera, vänligen besök 
vår hemsida: www.beijerref.com
Finansiell kalender

===== SIDA 23 =====

Beijer Ref Q2-2025 - publicerad 18 juli 2025 23
Stortorget 8, 211 34 Malmö
Telefon 040-35 89 00
Organisationsnummer 556040-8113
www.beijerref.com