Kvartalsrapport Q1 2026

===== SIDA 1 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 1 
    
  
 
   
”I linje med vår strategi fortsatte arbetet med 
att stärka BHG under kvartalet och det 
fortsätter att ge resultat. Vi mer än fördubblar 
lönsamheten och tillsammans med ett 
förbättrat kassaflöde sänkte vi 
skuldsättningen till 2,6x från 3,9 samma 
tidpunkt föregående år. Lönsamheten i 
kvartalet var stark, vilket speglar effekten av 
de strategiska och operativa åtgärder vi har 
genomfört. Vi har byggt en mer fokuserad och 
effektiv koncern, med bättre disciplin i hela 
verksamheten, vilket ger oss en starkare 
plattform för att fortsätta driva lönsam 
tillväxt.” 
   
Gustaf Öhrn, 
VD & koncernchef 
   
 
   
  
Q1 2026 
BHG Group AB (publ)  
Nasdaq Stockholm

===== SIDA 2 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 2 
Delårsrapport: 1 januari- 31 mars  2026  
Fördubblad lönsamhet  och väsentligt sänkt 
skuldsättning 
– I kvartalet förbättrar vi justerad EBIT m ed 110% jämfört med föregående år genom ökad 
bruttomarginal  och strikt kostnadsdisciplin , samt sänker skuldsättningen till 2, 6x från 3,9x 
motsvarande tidpunkt föregående år  
SAMMANFATTNING
1 januari – 31 mars 
• Nettoomsättningen ökade med 1,9 % till 2 246,2 (2 203,5) 
Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 4,2 %  
• Bruttoresultatet uppgick till 590,1 (558,0) Mkr och 
bruttomarginalen uppgick till 26,3 (25,3) % 
• Justerad EBIT förbättrades till 44,5 (21,2) Mkr och den 
justerade EBIT-marginalen till 2,0 (1,0) %
 
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till -50,3 (-103,1) Mkr 
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,10  
(0,27) kronor och efter utspädning till -0,10 (0,27) kronor  
 
 
FINANSIELL SAMMANFATTNING 
 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 30.  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2026 2025 ∆ 2025
Nettoomsättning 2 246,2 2 203,5 1,9% 10 582,9
Bruttoresultat 590,1 558,0 32,1 2 682,9
Bruttomarginal (%) 26,3 25,3 0,9 p.p. 25,4
Justerad EBIT* 44,5 21,2 23,3 389,9
Justerad EBIT-marginal (%) 2,0 1,0 1,0 p.p. 3,7
Rörelseresultat 22,0 50,0 -28,0 386,7
Rörelsemarginal (%) 1,0 2,3 -1,3 p.p. 3,7
Periodens resultat -2,9 29,5 -32,3 203,5
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,10 0,27 -0,37 0,81
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,10 0,27 -0,37 0,81
Kassaflöde från rörelsen -50,3 -103,1 52,8 682,9
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 150,5 1 282,3 -131,8 999,5
jan-mar
Viktiga händelser under första kvartalet och efter periodens slut 
• Den 18 mars kommunicerades uppdaterade finansiella mål för BHG Group 
• Den 19 mars höll BHG Group en kapitalmarknadsdag där en tydlig strategisk plan för lönsam tillväxt genom fortsatt 
operational excellence i bolagets plattformar, koncernövergripande strategiska initiativ, inklusive AI och data, samt 
selektiva tilläggsförvärv presenterades 
• Den 21 april kommunicerades att BHG refinansierat befintligt lån och säkerställer långsiktig finansiering som reflekterar 
en förbättrad finansiell ställning och sänker finansieringskostnader

===== SIDA 3 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 3 
Kommentarer av Gustaf Öhrn 
Vd & Koncernchef , BHG Group  
Starten på 2026 har varit stabil, präglad av väsentligt förbättrad lönsamhet, 4,2 procents organisk tillväxt och en 
orderingång som utvecklades ännu starkare. I en avvaktande marknad är det särskilt glädjande att vi fortsätter att exekvera 
väl. Kvartalet hade två faser: en svagare start, delvis påverkad av det sänkta ROT-avdraget i Sverige och kallt väder under 
februari, följt av en stark avslutning driven av försäljning av utemöbler och trädgårdsmaskiner. Det stärker vår optimism om 
marknaden framåt och innebär samtidigt att vi nu redovisar vårt sjätte kvartal i följd med organisk tillväxt. 
 
I linje med vår strategi fortsatte arbetet med att stärka BHG under kvartalet, och det fortsätter att ge resultat. Drivet av den 
förbättrade lönsamheten och ett stärkt kassaflöde, sänkte vi skuldsättningen till 2,6x, jämfört med 3,9x motsvarande 
kvartal föregående år. Lönsamheten i kvartalet var stark, vilket speglar effekten av de strategiska och operativa åtgärder vi 
har genomfört. Vi har byggt en mer fokuserad och effektiv koncern, med bättre disciplin i hela verksamheten, vilket ger oss 
en starkare plattform för att fortsätta driva lönsam tillväxt. Lönsamheten förbättrades också för tionde kvartalet i rad 
jämfört med föregående år. I kvartalet ökade justerad EBIT med 110 procent till 44,5 Mkr, främst drivet av stärkt 
bruttomarginal och fortsatt strikt kostnadsdisciplin. 
 
Vårt fokus ligger fortsatt på det vi kan påverka. I en miljö där marknadsåterhämtningen är gradvis och 
konsumentsentimentet snabbt kan skifta är det viktigare än någonsin att vara nära kunden och att exekvera väl varje dag. 
För oss handlar allt om att vara riktigt bra handlare, med rätt sortiment, konkurrenskraftiga priser, starka kampanjer och ett 
relevant kunderbjudande. Detta operativa fokus är centralt för hur vi bygger motståndskraft i verksamheten och förbättrar 
prestationen över tid. 
 
Vi uppnådde under första kvartalet en fortsatt stabil försäljningsutveckling i den svenska marknaden tillsammans med 
övriga nordiska länder till följd av främst en mycket god start på försäljningen av våra säsongsprodukter inom trädgård. 
Samtidigt såg vi en viss negativ effekt i början av året på renoveringsintensiva produktkategorier i Sverige efter sänkningen 
av ROT-avdraget vid årsskiftet, då många konsumenter tycks ha valt att slutföra sina renoveringsprojekt innan årsskiftet. I 
övriga europeiska marknader såg vi en stabil utveckling under kvartalet, med undantag för Tyskland som vi bedömer vara 
en utmanande marknad. 
 
I mars kommunicerade vi uppdaterade finansiella mål som tydliggör både vår ambition och tidsplan framåt. De nya målen 
speglar var vi står i dag och den utveckling som vi bedömer är möjlig framöver. På vår kapitalmarknadsdag presenterade vi 
nästa fas i BHG:s utveckling och vår plan för fortsatt lönsam tillväxt. Vi har nu lagt omstruktureringsfasen bakom oss och är 
fullt fokuserade på genomförande, med tydliga prioriteringar inom operational excellence, strategiska initiativ och fortsatt 
utveckling av koncernen genom selektiva tilläggsförvärv. Vi ser goda möjligheter att fortsätta förbättra verksamheten över 
tid genom att dra nytta av styrkan i våra plattformar, använda data och AI mer effektivt samt vara disciplinerade i hur vi 
allokerar kapital och driver tillväxt. 
 
Arbetet med operational excellence har fortsatt att ge tydlig framdrift under kvartalet. Inom sortimentsutvecklingen var 
några av höjdpunkterna lanseringen av nya instegsmodeller inom ute- och innemöbler samt expansion av sortimentet av 
den nya generationens slinglösa robotgräsklippare. Samtidigt har vi fortsatt att förbättra vår kundnöjdhet jämfört med 
samma period föregående år. 
 
Våra strategiska initiativ utvecklades väl under kvartalet och vi ökade andelen försäljning från unikt sortiment i linje med 
plan. Vi tog samtidigt ytterligare steg i vårt AI-arbete genom att utveckla och testa AI-agenter som ska förbättra 
kundupplevelsen, bidra till ökad försäljning och höja effektiviteten i verksamheten. Fokus har framför allt legat på 
kundtjänst, produktlanseringar på våra siter samt lösningar som gör kundresan enklare och mer relevant. Vi har nyligen 
lanserat en ny AI-agent för att hantera kundtjänstärenden i en av våra plattformar, vi är i slutfasen av att testa en AI-agent i 
en annan plattform som möjliggör att chatta med en produkt och därmed hjälper kunden att välja rätt erbjudande, samt vi 
har ett flertal ytterligare AI-agenter i olika utvecklingsstadier som till exempel en agent för att berika produkter med 
information i samband med lansering på våra siter. De initiativ som levererar tydlig nytta kommer vi att skala vidare inom 
BHG, enligt vår modell ”build, pilot, scale”.

===== SIDA 4 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 4 
 
Konsumentförutsättningarna på våra kärnmarknader är bättre än de var för ett år 
sedan, och vi ser fortsatt positivt på marknadsutvecklingen i 2026, även om det 
geopolitiska läget skapat viss osäkerhet mot slutet av kvartalet. Vi är fortsatt 
trygga i vår riktning. Vår uppgift är tydlig: att fortsätta vara relevanta för 
konsumenten, exekvera med disciplin och leverera lönsam tillväxt. 
 
Jag vill avsluta med att tacka våra medarbetare för deras stora engagemang 
samt våra kunder och aktieägare för deras förtroende. 
 
Gustaf Öhrn,  
Vd och koncernchef, BHG Group

===== SIDA 5 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 5 
Koncernens utveckling i sammandrag 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 30. 
 
KOMMENTARER TILL RESULTATET FÖR PERIODEN  
Årets första kvartal 
Vår strategi fortsätter att ge tydliga resultat. För tionde 
kvartalet i rad förbättrar vi lönsamheten jämfört med 
föregående år. I kombination med ett starkt kassaflöde sänkte 
vi skuldsättningen i första kvartalet till 2,6x jämfört med 3,9x 
samma period föregående år.  
För sjätte kvartalet i rad uppnår vi organisk tillväxt och i det 
första kvartalet har vi sett mycket god försäljningsutveckling 
inom särskilt inne- och utemöbler samt inom vår 
trädgårdskategori. Vi ser fortsatt en god 
försäljningsutveckling i Norden. I Finland växer vi organiskt 
med 11%, trots att vi fortsatt bedömer den marknaden som 
utmanande. Även den tyska marknaden bedömer vi som 
utmanande, samtidigt som vi ser en gynnsam utveckling i 
övriga Europa. 
Den kraftiga förbättringen i lönsamhet, drivs främst av stärkt 
produktmarginal, effektivitetsförbättringar av direkta 
försäljningskostnader och en fortsatt mycket god 
kostnadskontroll. 
• Gruppens nettoomsättning uppgick till 2 246,2 (2 203,5) 
Mkr i kvartalet. Den totala tillväxten uppgick till 1,9 % och 
den organiska tillväxten till 4,2 %, där skillnaden främst 
består i IP-Agency som avyttrades i det första kvartalet 
2025 och därmed ingår i jämförelseperioden men inte i 
utfallet. 
• Justerad EBIT uppgick till 44,5 (21,2) Mkr i kvartalet, 
motsvarande en justerad EBIT-marginal på 2,0 (1,0) %.  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till  
-50,3 (-103,1) Mkr i kvartalet, drivet av koncernens 
EBITDA samt en negativ effekt från förändringar i 
rörelsekapitalet, i linje med koncernens normala 
säsongsmönster.  
• Skuldsättningen uppgick till 2,62x vid periodens utgång, 
jämfört med 3,92x vid samma tidpunkt föregående år. 
Förvärvsrelaterade skulder uppgår nu till 248,8 Mkr. 
Strategi för lönsam tillväxt 
BHG har efter de senaste årens omställning etablerat en mer 
fokuserad, effektiv och kapitaleffektiv plattform. Med stärkt 
lönsamhet, förbättrat kassaflöde och en lägre skuldsättning 
har vi skapat förutsättningar för nästa fas i vår utveckling. 
Strategin, som presenterades vid kapitalmarknadsdagen i 
mars, är tydligt inriktad på att kombinera fortsatt organisk 
tillväxt och disciplinerade tilläggsförvärv med initiativ för att 
förbättra lönsamheten och samtidigt sänka vår skuldsättning. 
Vi fokuserar på de delar av verksamheten där vi har starka 
marknadspositioner och tydlig potential att ta 
marknadsandelar, samtidigt som vi drar nytta av strukturella 
tillväxtdrivare såsom ökad onlinepenetration inom våra 
produktkategorier. 
Strategin vilar på tre prioriterade områden: 
 
Operational excellence utgör grunden och handlar om att 
kontinuerligt förbättra kunderbjudandet, stärka 
bruttomarginalen och driva effektivitet i hela värdekedjan. 
Detta inkluderar arbete med sortiment, prissättning, logistik 
och kostnadsstruktur för att säkerställa konkurrenskraft och 
skalbarhet. 
 
Strategiska initiativ vi bedömer som centrala för att stärka 
plattformarnas konkurrenskraft och fokuserar på att 
accelerera tillväxt och lönsamhet genom att öka andelen 
unikt sortiment, skala användningen av data och AI och 
utveckla nya intäktsströmmar. Genom att bättre nyttja 
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2026 2025 ∆ 2025
Nettoomsättning 2 246,2 2 203,5 1,9% 10 582,9
Bruttoresultat 590,1 558,0 32,1 2 682,9
Bruttomarginal (%) 26,3 25,3 0,9 p.p. 25,4
Justerad EBITDA* 129,5 105,0 24,5 728,1
Justerad EBITDA-marginal (%) 5,8 4,8 1,0 p.p. 6,9
Justerad EBIT* 44,5 21,2 23,3 389,9
Justerad EBIT-marginal (%) 2,0 1,0 1,0 p.p. 3,7
Jämförelsestörande poster - 52,3 -52,3 89,2
Rörelseresultat 22,0 50,0 -28,0 386,7
Rörelsemarginal (%) 1,0 2,3 -1,3 p.p. 3,7
Periodens resultat -2,9 29,5 -32,3 203,5
Kassaflöde från rörelsen -50,3 -103,1 52,8 682,9
Totalt ordervärde 2 354,5 2 279,9 3,3% 10 685,0
Antal order (tusental) 894 915 -2,3% 4 284
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 633 2 491 142 2 494
jan-mar

===== SIDA 6 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 6 
koncernens data och tekniska plattformar förbättrar vi både 
kundupplevelse, konvertering och operativ effektivitet. 
 
Förvärv är ett komplement till den organiska tillväxten, 
fokuserat på selektiva och disciplinerade tilläggsförvärv. Vi 
arbetar proaktivt och disciplinerat med att identifiera och 
genomföra förvärv som stärker våra befintliga plattformar, 
bidrar till lönsamhet och möjliggör synergier. 
 
Sammantaget ger detta en tydlig väg mot våra finansiella mål, 
och underbygger vår förmåga att nå 10–15 % årlig tillväxt över 
en konjunkturcykel och en justerad EBIT-marginal om 7 % på 
medellång sikt. 
Marknaden 
Vi bedömer att de underliggande 
konsumentförutsättningarna i det första kvartalet var bättre 
än för ett år sedan, drivet av ökade disponibla inkomster på 
flera av våra marknader. Återhämtningen bedöms ha kommit 
längst i Sverige, efter en positiv utveckling i flera 
underliggande makrofaktorer såsom räntesänkningar, 
minskad inflation, skattesänkningar och en ökad aktivitet på 
bostadsmarknaden. Vi ser samtidigt även en positiv 
marknadsutveckling i resten av Norden, med undantag för 
Finland. Även Tyskland bedömer vi var en utmanande 
marknad under det första kvartalet. 
Ett antal externa faktorer har påverkat efterfrågan i det 
första kvartalet. Sänkningen av ROT-avdraget vid årsskiftet 
hade en dämpande effekt på efterfrågan inom 
renoveringsintensiva produktkategorier i början av kvartalet. 
Även det ihållande kalla vädret under februari och höga 
energipriser påverkade konsumenternas efterfrågan negativt. 
Kriget i Iran som inleddes i slutet av februari har haft effekt på 
olje- och gaspriser, vilket i ett första skede potentiellt 
påverkar råvarupriser och fraktpriser. I ett senare skede kan 
kostnads- och prisökningar påverka konsumenters 
investeringsvilja och i förlängningen disponibla inkomster. Vi 
bedömer dock att effekten på oss hittills har varit begränsad 
avseende både försäljning och kostnader. 
Utblick 
Vi ser fortsatt positivt på marknadsutvecklingen under 2026, 
särskilt i onlinekanalen som vi bedömer kommer att växa 
snabbare än offline inom våra produktkategorier och 
geografiska marknader. 
Vår största marknad, Sverige, förväntas gynnas under 2026 
av en expansiv finanspolitik. Konsumenternas disponibla 
inkomster, den viktigaste drivaren av efterfrågan i våra 
produktkategorier, väntas öka till följd av skattelättnader 
såsom ökat jobbskatteavdrag och sänkt matmoms. Vidare 
bedöms förändringar kopplade till bostadsmarknaden, såsom 
sänkta krav på kapitalinsats och amorteringar ha en positiv 
påverkan på antalet bostadstransaktioner, vilket driver 
efterfrågan i våra produktkategorier med viss fördröjning. Vi 
ser goda förutsättningar för en positiv utveckling på samtliga 
av våra större marknader under 2026, med undantag för 
Finland där vi bedömer att återhämtningen kommer att ta 
längre tid.  
Det rådande osäkra omvärldsläget medför viss osäkerhet i 
utblicken. Vi vet i dagsläget inte hur långvarigt kriget i Iran blir 
och dess påverkan på olje- och gaspriser framåt samt i 
förlängningen effekten på inköps- och fraktpriser och 
konsumenters investeringsvilja. Eventuella ökningar i 
inköpspriser och fraktpriser kan delvis dämpas av ledig 
produktionskapacitet i främst Asien. 
Vi bedömer att de långsiktiga strukturella tillväxttrenderna 
kvarstår och det strukturella skiftet från fysiska butiker till 
online fortsätter. Penetrationen inom de produktkategorier är 
fortsatt lägre på våra marknader än på mer mogna 
produktmarknader och geografier, vilket innebär en 
underliggande potential för fortsatt tillväxt över tid. För 
ytterligare information, se gruppens finansiella mål (sidan 9).

===== SIDA 7 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 7 
 
Nettoomsättning (Mkr) 
Fördelning nettoomsättning per land (%) jan-mars 2026 
 
Nettoomsättning per affärsområde, jan-mars 2026 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jan-mars 2026 
 
* Justerat för försäljningen av IP-Agency uppgår 
nettoomsättningstillväxten i Finland till 11 %. 
 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen ökade med 1,9 % till 2 246,2 (2 203,5) Mkr 
i kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick till 4,2 % i 
kvartalet.  
I kvartalet såg vi särskilt god försäljningsutveckling inom 
inne-och utemöbler, delvis drivet ett mycket starkt och 
förbättrat erbjudande av instegsmodeller. Samt inom 
kategorin trädgård, till stor del drivet av den nya 
generationens slinglösa robotgräsklippare.  
Vi såg i kvartalet en fortsatt god utveckling i Norden. I 
Finland växer vi organiskt med 11% i kvartalet trots att vi 
fortsatt bedömer den marknaden som utmanande. Även i 
Norge och Danmark såg vi en mycket god utveckling. I 
Sverige såg vi i början året en viss dämpande effekt av det 
sänkta ROT-avdraget vid årsskiftet samt det kalla vädret. 
Efterfrågan i Sverige förbättrades senare i kvartalet. Tyskland 
bedömer vi som en utmanande marknad i kvartalet, medan 
övriga Europa visade en gynnsam utveckling. 
  
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
58%
10%
2%
7%
5%
17%
1%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
Home Improvement 48%
Value Home 28%
Premium Living 
25%
3%
-14%
49%
7%
-12%
9%
-22%
-20% -10% 0% 10% 20%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen

===== SIDA 8 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 8 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
Bruttomarginal 
Produktmarginalen ökade till 38,2 (37,9) % i kvartalet. 
Bruttomarginalen (d.v.s. marginalen efter avdrag för direkta 
försäljningsomkostnader, såsom logistik, lagerhantering etc.) 
ökade till 26,3 (25,3) % i kvartalet.  
Den förbättrade produktmarginalen jämfört med 
föregående år förklaras främst av den starka försäljningen av 
det nya sortimentet av instegsmodeller av möbler i 
affärsområdet Value Home. Den förbättrade 
bruttomarginalen i sin tur förklaras främst av den ökade 
produktmarginalen i kombination med effektiviseringar inom 
lagerhantering och lägre lastmilekostnader.  
SG&A 
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A, definierat 
som totala personal- och övriga externa kostnader justerat för 
jämförelsestörande poster) uppgick till -461,5 (-451,9) Mkr, 
motsvarande 20,5 (20,5) % av nettoomsättningen i kvartalet.  
Resultat 
Koncernens rörelseresultat uppgick till 22,0 (50,0) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på 1,0 (2,3) %.  
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
tillgångar uppgick till -108,1 (-106,1) Mkr i kvartalet, varav  
-52,4 (-51,1) Mkr avser av- och nedskrivningar på 
leasingtillgångar.  
Koncernens justerade EBIT uppgick till 44,5 (21,2) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på  
2,0 (1,0) %. 
Jämförelsestörande poster uppgick till 0,0 (52,3) Mkr i 
kvartalet. Posterna i jämförelseperioden hänför sig helt till 
tvist med, respektive försäljning av IP-Agency, se sidan 31.  
Koncernens finansnetto uppgick till -24,7 (-28,3) Mkr i 
kvartalet, vilket avser räntekostnader som uppgick till -25,2  
(-41,1) Mkr i kvartalet, varav -5,1 (-4,3) Mkr är hänförliga till 
leasingskulder relaterade till IFRS 16. 
Koncernens resultat före skatt uppgick till -2,8 (21,6) Mkr i 
kvartalet. Resultatet efter skatt uppgick till -2,9 (29,5) Mkr i 
kvartalet. Den effektiva skattesatsen uppgick till 4,4 (36,1) %, 
motsvarande -0,1 (7,8) Mkr i kvartalet. Den effektiva 
skattesatsen i kvartalet är låg, vilket främst förklaras av 
resultatfördelningen mellan koncernens bolag i länder med 
lägre skattesatser än Sverige, ej avdragsgilla kostnader samt 
ej aktiverade underskottsavdrag. Effekten av dessa poster 
förstärks i ett kvartal med ett relativt lågt resultat. 
Kassaflöde och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -50,3 
(-103,1) Mkr i kvartalet, främst drivet av koncernens EBITDA 
samt en negativ effekt från förändringar i rörelsekapitalet. 
Rörelsekapitalets utveckling är i sin tur främst hänförlig till 
säsongsmässiga variationer, där stark efterfrågan i det fjärde 
kvartalet medför ett lägre rörelsekapital till följd av lågt 
varulager och höga leverantörsskulder, med motsvarande 
omvänd effekt i det första kvartalet genom lageruppbyggnad 
inför utesäsongen samt utflöden av moms- och 
leverantörsbetalningar. 
Förbättringen jämfört med samma period föregående år är 
huvudsakligen ett resultat av ett fokuserat arbete med att, 
trots säsongsvariationer, bättre balansera tidpunkterna för 
utflöden kopplade till leverantörsbetalningar mot inflöden 
från försäljning. 
Kassakonvertering (kassaflöde från den löpande 
verksamheten före skatt minus investeringar i 
anläggningstillgångar i förhållande till justerad EBITDA) 
uppgick i kvartalet till -51,4 (-115,8) %. 
Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten 
uppgick i kvartalet till -23,3 (-31,4) Mkr och var i perioden 
framför allt hänförligt IT-investeringar avseende 
teknikplattformar. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
109,0 (98,5) Mkr i kvartalet, i huvudsak till följd av utnyttjande 
av koncernens revolverande kreditfacilitet med 200,0 Mkr 
samt amortering av leasingskulder och räntebetalningar. 
Koncernens likvida medel uppgick vid rapportperiodens 
utgång, jämfört med årets ingång, till 349,5 (300,5) Mkr. 
Koncernens nettoskuld, vilken definieras som koncernens 
kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot 
kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga 
placeringar, uppgick till 1 150,5 (1 282,3) Mkr vid periodens 
utgång, motsvarande en nettoskuld i förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 (se definition s. 36) om 2,62x. 
Koncernens outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 800 
Mkr vid periodens utgång, jämfört med 1 000 Mkr vid årets 
ingång. 
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
-3%
-1%
1%
3%
5%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026

===== SIDA 9 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 9 
FINANSIELLA MÅL 
Nettoomsättningstillväxt  
10-15 % årlig tillväxt över en konjunkturcykel, genom en 
kombination av organisk tillväxt och förvärv.  
Lönsamhet  
En justerad EBIT-marginal om 5 % kortsiktigt, följt av en 
justerad EBIT-marginal om 7 % på medellång sikt.  
Kapitalstruktur 
Nettoskuld/EBITDA under 2x, mätt vid slutet av varje 
räkenskapsår. 
Utdelningspolicy 
När det fria kassaflödet överstiger tillgängliga investeringar i 
lönsam tillväxt, och under förutsättning att 
kapitalstrukturmålet är uppfyllt, ska överskottet delas ut till 
aktieägarna.

===== SIDA 10 =====

2026/Q1  
 
 
 
  
  
 
 
 
 
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 10 
Home Improvement 
”Efter en början på kvartalet med något dämpad efterfrågan, delvis drivet av normaliseringen av ROT avdraget, lyfte 
försäljningen successivt i kvartalet. Starten på utesäsongen är lovande, mycket tack vare teknologiskiftet inom 
robotgräsklippare som öppnar kategorin för fler kundgrupper. En stabil utveckling av marginalen och en fortsatt god 
kostnadskontroll ger oss en stabil grund för vår ambition att ta ytterligare marknadsandelar i våra nyckelkategorier” säger Mikael 
Hagman, Vice Vd samt chef för Home Improvement. 
 
• Nettoomsättningen ökade med 0,9 % till 1 074,2 (1 064,8) Mkr i kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick till 6,4 %. Vi såg 
en särskilt positiv utveckling inom trädgårdskategorin. Försäljningsutvecklingen och bruttomarginalen i kvartalet 
påverkades negativt av IP-Agency, med hög bruttomarginal till följd av en hög andel egna varumärken, som avyttrades i det 
andra kvartalet 2025 och därmed ingår i jämförelseperioden men inte i utfallet. 
• Bruttomarginalen uppgick till 24,3 (24,1) % i kvartalet. 
• Justerad EBIT förbättrades i kvartalet till 14,8 (0,4) Mkr, med en justerad EBIT-marginal på 1,4 (0,0) %. Den kraftigt 
förbättrade justerade EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av stärkt bruttomarginal samt mycket god 
kostnadskontroll. 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2026 2025 ∆ 2025
Nettoomsättning 1 074,2 1 064,8 0,9% 5 317,4
Bruttoresultat 261,4 256,7 4,7 1 239,2
Bruttomarginal (%) 24,3 24,1 0,2 p.p. 23,3
Justerad EBITDA 51,0 38,9 12,1 360,7
Justerad EBITDA-marginal (%) 4,7 3,7 1,1 p.p. 6,8
Justerad EBIT 14,8 0,4 14,4 216,0
Justerad EBIT-marginal (%) 1,4 0,0 1,3 p.p. 4,1
Jämförelsestörande poster - 52,3 -52,3 89,2
Rörelseresultat 1,6 38,4 -36,8 249,9
Rörelsemarginal (%) 0,1 3,6 -3,5 p.p. 4,7
Periodens resultat -4,4 21,4 -25,8 34,6
Totalt ordervärde 1 143,0 1 117,8 2,3% 5 285,0
Antal order (tusental) 337 378 -10,8% 1 700
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 389 2 956 434 3 110
jan-mar

===== SIDA 11 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 11 
48% 
Andel av gruppens totala nettoomsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER HOME IMPROVEMENT 
Affärsområdet Home Improvement stod för 48 % av gruppens 
totala nettoomsättning i kvartalet. Home Improvement 
erbjuder kunder marknadens bredaste och mest relevanta 
sortiment inom gör-det-själv. Kundvärdet skapas genom 
tillgänglighet, valfrihet och konkurrenskraftiga priser. Detta 
möjliggörs genom prismatchning och en dropship-baserad 
modell med låg kapitalbindning och en växande andel egna 
varumärken. Sverige är den största marknaden och utgör mer 
än 72 % av affärsområdets omsättning i det första kvartalet. 
Det ledande varumärket i Home Improvement är 
Bygghemma. 
Fokus ligger på att: 
• Driva tillväxt genom produkt- och geoexpansion samt 
öka andel försäljning från egna varumärken samt fullt 
nyttja produktsortimentet genom samtliga relevanta 
försäljningskanaler bland annat genom internförsäljning 
inom koncernen. 
• Accelerera användningen av AI för att lyfta 
kundupplevelse, konvertering och operativ effektivitet.  
• Effektivisera inköpsprocesser bland annat genom 
gemensamma inköp.  
• Skapa ett nordiskt ”DIY powerhouse” med en gemensam 
organisation för att nå skaleffekter och förbättra 
lönsamheten och kundnyttan.   
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2026 
 
 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jan-mars 2026 
 
* Justerat för försäljningen av IP-Agency uppgår 
nettoomsättningstillväxten i Finland till 12 %. 
Justerad EBIT-marginal (%) 
0
500
1 000
1 500
2 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
72%
18%
2%
4% 2% 1% 0%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
5%
-16%
14%
9%
31%
-3%
0%
-20% -10% 0% 10% 20%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
-3%
-1%
1%
3%
5%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026

===== SIDA 12 =====

2026/Q1 
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 12 
Value Home
”Inledningen av 2026 har varit stark. Utvecklingen är ett resultat av en disciplinerad exekvering i det dagliga arbetet, i 
kombination med effekterna av vårt långsiktiga arbete inom produktutveckling, sortimentsoptimering och 
effektivitetsförbättringar. Genom att successivt stärka vårt erbjudande, förbättra vår operativa effektivitet och arbeta metodiskt 
i hela organisationen har vi skapat goda förutsättningar för både tillväxt och lönsamhet” säger Johan Engström, chef för Value 
Home.
 
• Nettoomsättningen ökade med 5,9 % till 622,3 (587,4) Mkr i kvartalet. 
• Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till 4,4 % i kvartalet.  
• Bruttomarginalen uppgick till 31,4 (29,5) % i kvartalet.  
• Justerad EBIT ökade till 32,5 (20,7) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 5,2 (3,5) %. Den förbättrade 
justerade EBIT-marginalen i kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av en stärkt 
produktmarginal samt strikt kostnadskontroll.  
 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2026 2025 ∆ 2025
Nettoomsättning 622,3 587,4 5,9% 2 741,0
Bruttoresultat 195,2 173,5 21,7 842,7
Bruttomarginal (%) 31,4 29,5 1,8 p.p. 30,7
Justerad EBITDA 54,9 44,6 10,3 241,3
Justerad EBITDA-marginal (%) 8,8 7,6 1,2 p.p. 8,8
Justerad EBIT 32,5 20,7 11,8 145,4
Justerad EBIT-marginal (%) 5,2 3,5 1,7 p.p. 5,3
Jämförelsestörande poster - - - -
Rörelseresultat 29,5 17,6 11,8 133,3
Rörelsemarginal (%) 4,7 3,0 1,7 p.p. 4,9
Periodens resultat 13,0 13,9 -0,8 98,4
Totalt ordervärde 623,8 568,9 9,7% 2 690,2
Antal order (tusental) 141 127 11,0% 603
Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 415 4 469 -54 4 464
jan-mar

===== SIDA 13 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 13 
28% 
Andel av gruppens totala nettoomsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER VALUE HOME  
Nettoomsättningen inom affärsområdet Value Home stod för 
28 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet. 
Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde 
under årets första kvartal 43 % av affärsområdets omsättning.  
Value Home erbjuder prisvärda möbler med hög 
funktionalitet och modern design, vilket ger kunden mer 
värde för pengarna. Kunderbjudandet bygger på 
konkurrenskraftiga priser utan att kompromissa på kvalitet 
eller leveransupplevelse. Detta möjliggörs genom en value-
orienterad affärsmodell baserad på egna varumärken, 
storskaliga inköp, låg kapitalbindning och en effektiv lager- 
och logistikstruktur som säkerställer kostnadseffektivitet 
genom hela kedjan.  
 
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Skapa tillväxt genom kontinuerlig utveckling av vårt 
erbjudande och geografisk expansion samt bibehålla en 
hög tillgänglighet på lagerförda produkter. 
• Bygga skalbara plattformar vad gäller teknik, lager och 
organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig 
kostnadsstruktur. 
• Öka användningen av AI för att förbättra 
kundupplevelse, konvertering och operativ effektivitet. 
 
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2026 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jan-mars 2026 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
0
200
400
600
800
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
46%
2%3%6%0%
43%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
0%
-16%
212%
-11%
-100%
14%
0%
-20% -10% 0% 10% 20%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026

===== SIDA 14 =====

2026/Q1   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 14 
Premium Living 
 
” Den första halvan av kvartalet präglades av åtgärder för att hitta balansen mellan marginal och tillväxt samt en ogynnsam 
valutautveckling, vilket på kort sikt påverkade försäljning negativt. Samtidigt såg vi en tydlig återhämtning under kvartalets 
andra halva, med en väsentligt starkare utveckling i både försäljning och lönsamhet”, säger Bank Bergström, chef för Premium 
Living. 
• Nettoomsättningen minskade med -0,9 % till 556,5 (561,7) Mkr i kvartalet.  
• Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till -0,9 % i kvartalet. 
• Bruttomarginalen uppgick till 24,2 (23,0) % i kvartalet. 
• Justerad EBIT uppgick till 18,0 (17,6) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,2 (3,1) %. Förbättringen av 
den justerade EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av en förbättrad bruttomarginal i kombination med en strikt 
kostnadskontroll. 
 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2026 2025 ∆ 2025
Nettoomsättning 556,5 561,7 -0,9% 2 558,4
Bruttoresultat 134,9 129,3 5,6 606,9
Bruttomarginal (%) 24,2 23,0 1,2 p.p. 23,7
Justerad EBITDA 43,8 38,0 5,7 200,7
Justerad EBITDA-marginal (%) 7,9 6,8 1,1 p.p. 7,8
Justerad EBIT 18,0 17,6 0,5 106,2
Justerad EBIT-marginal (%) 3,2 3,1 0,1 p.p. 4,1
Jämförelsestörande poster - - - -
Rörelseresultat 11,8 11,3 0,5 81,1
Rörelsemarginal (%) 2,1 2,0 0,1 p.p. 3,2
Periodens resultat 4,2 -0,4 4,6 -25,7
Totalt ordervärde 587,6 593,2 -0,9% 2 709,9
Antal order (tusental) 416 410 1,4% 1 981
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 414 1 448 -34 1 368
jan-mar

===== SIDA 15 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 15 
 
25% 
Andel av gruppens totala omsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER PREMIUM LIVING 
Nettoomsättningen inom affärsområdet Premium Living stod 
för 25 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet.  
Premium Living tillgängliggör skandinavisk design för en 
global kundbas. Kundvärdet ligger i exklusivitet, design och 
trygghet i köpupplevelsen. Detta möjliggörs av en 
affärsmodell som fokuserar på starka externa varumärken, 
internationell räckvidd och en kundupplevelse präglad av hög 
servicenivå. Försäljning till kunder från länder utanför Norden 
utgjorde under årets första kvartal 38 % av Premium Livings 
omsättning. Det ledande varumärket i affärsområdet är 
Nordic Nest.  
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Befästa Nordic Nests position på internationella 
marknader. 
• Fortsatt effektivisering genom ökad 
processautomatisering, bland annat via en ökad 
användning av AI, samt genom den lagerautomation som 
implementerats inom Nordic Nest. 
• Fortsätta att utveckla Nordic Nest Groups 
kategorispecialister. Inom möbler med Svenssons och 
inom köksredskap och matlagning med KitchenTime. 
• Utveckla försäljningen av Svenssons möbelsortiment på 
internationella marknader under varumärket Nordic 
Nest. 
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2026
 
Justerad bruttomarginal (%) 
   
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jan-mars 2026 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
0
200
400
600
800
1 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
43%
3%3%14%
16%
18%
4%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
0%
5%
22%
18%
-13%
0%
-22%
-20% -10% 0% 10% 20%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026

===== SIDA 16 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 16 
Övrigt 
BHG-AKTIEN 
BHG Group AB:s (publ) aktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm under symbolen BHG och har ISIN-koden 
SE0010948588. 
Aktiekursen vid ingången av året uppgick till 32,0 kronor. 
Vid periodens sista handelsdag var aktiekursen 23,2 kronor. 
Den högsta betalkursen, 33,6 kronor, noterades i januari och 
den lägsta betalkursen, 21,8 kronor, noterades i mars. 
Under perioden omsattes 26 182 043 BHG-aktier, vilket 
motsvarar en omsättningshastighet om 15 %. 
Per den 31 mars hade BHG ca. 10 500 aktieägare, varav de 
största var Ferd AS (17,76 %), EnTrust Global Partners LLC 
(9,99 %), Fidelity Investments (7,19 %), Handelsbanken 
Fonder (6,21 %) och Mikael Olander (4,98 %). 
Per den 31 mars 2026 var antalet utfärdade aktier  
179 233 563, varav samtliga är stamaktier.  
MODERBOLAGET 
Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 3,2 
(2,9) Mkr och rörelseresultat uppgick till -18,7 (-14,4) Mkr i 
kvartalet. Moderbolagets likvida medel uppgick till 52,6 Mkr 
vid rapportperiodens utgång, jämfört med 10,7 Mkr vid årets 
ingång.

===== SIDA 17 =====

2026/Q1   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 17 
Malmö, 23 april 2026 
 
 
Gustaf Öhrn  
Vd och koncernchef 
 
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.  
 
BHG Group AB (publ) 
Neptunigatan 1 
211 20 Malmö 
Organisationsnummer: 559077-0763 
 
Denna information är sådan information som BHG Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande 
den 23 april 2026 kl. 07.00 CET. 
KONTAKTUPPGIFTER 
För ytterligare information, besök www.wearebhg.com eller kontakta: 
 
Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef 
gustaf.ohrn@bhggroup.se 
+46 (0) 70-420 44 36 
 Jesper Flemme, CFO 
jesper.flemme@bhggroup.se 
+46 (0) 720-80 25 69 
   
Jakob Nylin, Ansvarig för Investerarrelationer 
jakob.nylin@bhggroup.se 
+46 (0) 760-48 02 38 
  
 
TELEFONKONFERENS I SAMBAND MED PUBLICERING AV DELÅRSRAPPORTEN 
Gustaf Öhrn, vd och koncernchef och Jesper Flemme, CFO kommer torsdagen den 23 april, klockan 
10.00 att hålla en telefonkonferens i samband med publicering av delårsrapporten.  
Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Om du önskar delta via webcasten gå in på 
följande länk, https://bhg.events.inderes.com/q1-report-2026/register. Via webcasten finns möjlighet 
att ställa skriftliga frågor. Om du önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig 
via följande länk, https://events.inderes.com/bhg/q1-report-2026/dial-in. Efter registreringen får du 
telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns 
möjlighet att ställa muntliga frågor. 
 
Presentationsmaterialet återfinns på gruppens webbsida: 
https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/. 
 
DELÅRSRAPPORTER PÅ WWW.WEAREBHG.COM 
Den kompletta kvartalsrapporten för perioden januari till december 2025 och tidigare kvartals- och 
årsbokslut finns tillgängliga på https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/ 
 
FINANSIELL KALENDER 
5 maj 2026  Årsstämma 
17 juli 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 
23 oktober 2026 Delårsrapport januari-september 2026 
27 januari 2027 Bokslutskommuniké januari-december 2026

===== SIDA 18 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 18 
Resultaträkning för koncernen i 
sammandrag 
 
* Vid periodens utgång fanns totalt 5 801 601 (7 063 654) utestående teckningsoptioner och 2 457 711 (786 000) aktierätter under 
aktiesparprogrammen, varav 280 623 (98 250) har en utspädningseffekt under kvartalet. 
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 2 246,2 2 203,5 10 582,9
Övriga rörelseintäkter 1,6 45,1 83,5
Summa intäkter 2 247,8 2 248,6 10 666,4
Handelsvaror -1 656,1 -1 645,5 -7 900,0
Personalkostnader -211,0 -206,2 -864,8
Övriga externa kostnader -250,5 -239,3 -1 082,2
Övriga rörelsekostnader -0,1 -1,5 -5,0
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -108,1 -106,1 -427,7
Rörelseresultat 22,0 50,0 386,7
Finansnetto -24,7 -28,3 -128,9
Resultat före skatt -2,8 21,6 257,8
Skatt -0,1 7,8 -54,3
Periodens resultat -2,9 29,5 203,5
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -17,2 18,9 145,3
Innehav utan bestämmande inflytande 14,3 10,6 58,2
Periodens resultat -2,9 29,5 203,5
Resultat per aktie före utspädning (kr) -0,10 0,27 0,81
Resultat per aktie efter utspädning (kr) -0,10 0,27 0,81
jan-mar

===== SIDA 19 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 19 
Rapport över totalresultat för koncernen 
i sammandrag 
 
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Periodens resultat -2,9 29,5 203,5
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser 11,5 -37,7 -43,0
Omräkningsdifferenser överförda till periodens resultat - - -34,5
Övrigt totalresultat för perioden 11,5 -37,7 -77,5
Summa totalresultat för perioden 8,6 -8,3 126,0
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -8,4 -7,9 80,3
Innehav utan bestämmande inflytande 17,1 -0,4 45,7
Summa totalresultat för perioden 8,6 -8,3 126,0
Utestående aktier vid periodens slut 179 233 563 179 233 563 179 233 563
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning 179 233 563 179 233 563 179 233 563
Efter utspädning 179 514 186 179 233 563 179 768 489
jan-mar

===== SIDA 20 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 20 
Rapport över finansiell ställning för 
koncernen i sammandrag 
 
31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Anläggningstillgångar
Goodwill 5 633,7 5 632,5 5 632,0
Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 223,1 2 313,7 2 245,5
Summa immateriella anläggningstillgångar 7 856,8 7 946,1 7 877,5
Byggnader och mark 19,2 20,1 19,5
Leasingtillgångar 596,4 500,7 624,9
Materiella anläggningstillgångar 89,6 82,7 95,2
Finansiella anläggningstillgångar 9,8 8,9 9,6
Uppskjuten skattefordran 36,3 70,7 34,0
Summa anläggningstillgångar 8 608,0 8 629,3 8 660,7
Omsättningstillgångar
Varulager 1 282,7 1 279,3 1 038,1
Kortfristiga fordringar 482,9 530,7 535,2
Likvida medel 349,5 419,8 300,5
Tillgångar som innehas för försäljning - 97,6 -
Summa omsättningsstillgångar 2 115,1 2 327,3 1 873,8
Summa tillgångar 10 723,1 10 956,6 10 534,5
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 845,4 5 772,9 5 865,1
Innehav utan bestämmande inflytande 232,7 195,4 215,7
Summa eget kapital 6 078,1 5 968,3 6 080,8
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 425,8 444,8 430,2
Övriga avsättningar 20,1 22,9 24,3
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 1 498,4 1 696,9 1 297,4
Långfristiga leasingskulder 389,2 318,9 417,2
Långfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 164,0 200,5 150,6
Övriga långfristiga räntebärande skulder 43,0 130,1 85,0
Summa långfristiga skulder 2 540,5 2 814,1 2 404,6
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder 200,1 219,2 205,0
Kortfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 84,8 148,7 85,4
Övriga kortfristiga räntebärande skulder 91,3 85,0 90,4
Övriga kortfristiga skulder 1 728,3 1 677,9 1 668,3
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning - 43,3 -
Summa kortfristiga skulder 2 104,5 2 174,2 2 049,1
Summa eget kapital och skulder 10 723,1 10 956,6 10 534,5
31 mar

===== SIDA 21 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 21 
Rapport över kassaflöden för koncernen 
i sammandrag  
 
 
 
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
EBITDA 130,1 156,0 814,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 3,8 4,6 -57,2
Betald inkomstskatt -10,9 -13,3 -12,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 123,0 147,4 744,5
Förändringar i rörelsekapitalet -173,3 -250,5 -61,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten -50,3 -103,1 682,9
Investeringar i verksamheter - -6,0 -143,6
Investeringar i andra anläggningstillgångar -27,2 -31,7 -141,0
Avyttringar av verksamheter - - 56,3
Avyttringar av andra anläggningstillgångar 1,6 0,6 2,6
Erhållen ränta 2,3 5,6 20,3
Kassaflöde till/från investeringsverksamheten -23,3 -31,4 -205,4
Upptagande av räntebärande skulder 200,0 202,1 202,1
Amortering av räntebärande skulder -56,9 -64,7 -664,8
Inbetalda optionspremier - 0,2 0,2
Betald ränta -34,1 -39,2 -157,4
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - - 27,0
Utdelning - - 0,4
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -26,8
Kassaflöde till/från finansieringsverksamheten 109,0 98,5 -619,3
Periodens förändring av likvida medel 35,5 -36,1 -141,8
Likvida medel vid periodens början 300,5 473,0 473,0
Omräkningsdifferens likvida medel 13,5 -19,2 -30,7
Likvida medel vid periodens slut 349,5 417,7 300,5
jan-mar

===== SIDA 22 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 22 
Rapport över förändring i eget kapital för 
koncernen i sammandrag 
 
 
  
31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Ingående balans 6 080,8 5 984,8 5 984,8
Periodens totalresultat 8,6 -8,3 126,0
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande - - -27,6
Effekter av optionspremier 1,5 0,6 2,5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -26,8
Omvärdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande -12,9 -8,8 21,9
Utgående balans 6 078,1 5 968,3 6 080,8
31 mar

===== SIDA 23 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 23 
Noter 
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna rapport har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i 
Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, 
Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i 
årsredovisningen för 2025.  
Koncernen tillämpar vidare European Securities and Markets Authority’s (ESMA:s) riktlinjer för alternativa nyckeltal. 
Definitioner av nyckeltal finns i relevanta avstämningar på sidan 30-38 i denna rapport. Delårsinformationen på sidan 1-17 är en 
integrerad del av denna finansiella rapport. 
NOT 2 SÄSONGSVARIATIONER 
Koncernens verksamhet påverkas av säsongsvariationers inverkan på efterfrågan, framför allt på byggvaruprodukter, utemöbler 
och heminredning. I regel är efterfrågan och därmed även koncernens omsättning och kassaflöde högst under det andra och 
fjärde kvartalet. Efterfrågan i det andra kvartalet drivs av den viktiga trädgårdssäsongen och efterfrågan i det fjärde kvartalet 
drivs främst av Black Week-perioden. Efterfrågan, och följaktligen koncernens omsättning, är i regel lägre i det tredje kvartalet, 
än i det andra och fjärde. Efterfrågan har historiskt sett varit lägst i det första kvartalet. Även om säsongsvariationerna normalt 
inte påverkar koncernens relativa resultat och kassaflöde från år till år kan resultatet och kassaflödet påverkas under år med 
ovanligt hårda eller milda väderförhållanden, eller med mycket eller lite nederbörd. Väderförhållanden kan vidare ha väsentlig 
påverkan i enskilda kvartal. 
NOT 3 SEGMENT 
 
* Koncernens övriga verksamheter utgörs primärt av koncernövergripande funktioner samt finansiering. Följaktligen utgjordes omsättningen i allt 
väsentligt av ersättning för managementtjänster (så kallad management fee) . 
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning
Home Improvement 1 074,2 1 064,8 5 317,4
Value Home 622,3 587,4 2 741,0
Premium Living 556,5 561,7 2 558,4
Totalt operativa affärsområden 2 253,0 2 213,8 10 616,8
Övrigt* 5,8 7,3 30,2
Elimineringar -12,6 -17,5 -64,1
Koncernen totalt 2 246,2 2 203,5 10 582,9
Intäkter från andra segment
Home Improvement 0,5 0,3 1,1
Value Home 6,1 9,9 32,2
Premium Living 0,2 0,1 0,6
Övrigt* 5,8 7,3 30,2
Totalt 12,6 17,5 64,1
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat och resultat före skatt
Home Improvement 1,6 38,4 249,9
Value Home 29,5 17,6 133,3
Premium Living 11,8 11,3 81,1
Totalt operativa affärsområden (rörelseresultat) 42,8 67,3 464,3
Övrigt* -20,8 -17,4 -77,6
Koncernen totalt (rörelseresultat) 22,0 50,0 386,7
Finansiella poster -24,7 -28,3 -128,9
Koncernen totalt (resultat före skatt) -2,8 21,6 257,8
jan-mar
jan-mar

===== SIDA 24 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 24 
 
 
 
 
 
 
  
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 777,1 72,3% 285,4 45,9% 239,2 43,0% 5,8 -9,8 1 297,6 57,8%
Finland 198,2 18,4% 10,6 1,7% 16,8 3,0% - -0,6 225,0 10,0%
Danmark 20,7 1,9% 18,6 3,0% 14,7 2,6% - - 54,0 2,4%
Norge 46,7 4,3% 37,8 6,1% 76,5 13,7% - -0,1 160,8 7,2%
Tyskland 19,2 1,8% - - 90,4 16,3% - - 109,6 4,9%
Övriga Europa 12,4 1,2% 270,0 43,4% 98,1 17,6% - -2,0 378,5 16,8%
Övriga världen - - - - 20,8 3,7% - - 20,8 0,9%
Nettoomsättning 1 074,2 100% 622,3 100% 556,5 100% 5,8 -12,6 2 246,2 100%
jan-mar 2026
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 740,8 69,6% 284,6 48,5% 239,8 42,7% 7,3 -14,2 1 258,3 57,1%
Finland 235,6 22,1% 12,7 2,2% 16,0 2,8% - -2,3 262,1 11,9%
Danmark 18,1 1,7% 6,0 1,0% 12,0 2,1% - - 36,1 1,6%
Norge 42,7 4,0% 42,6 7,2% 64,9 11,6% - - 150,2 6,8%
Tyskland 14,6 1,4% 5,1 0,9% 104,3 18,6% - - 124,1 5,6%
Övriga Europa 12,9 1,2% 236,4 40,2% 97,9 17,4% - -1,1 346,1 15,7%
Övriga världen - - - - 26,7 4,7% - - 26,7 1,2%
Nettoomsättning 1 064,8 100% 587,4 100% 561,7 100% 7,3 -17,5 2 203,5 100%
jan-mar 2025
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 3 711,6 69,8% 1 353,1 49,4% 1 110,4 43,4% 30,2 -53,7 6 151,6 58,1%
Finland 1 150,6 21,6% 58,2 2,1% 82,5 3,2% - -4,2 1 287,0 12,2%
Danmark 95,9 1,8% 51,3 1,9% 66,0 2,6% - - 213,1 2,0%
Norge 213,7 4,0% 150,6 5,5% 338,4 13,2% - - 702,6 6,6%
Tyskland 82,8 1,6% 2,2 0,1% 437,4 17,1% - - 522,5 4,9%
Övriga Europa 62,8 1,2% 1 125,7 41,1% 424,4 16,6% - -6,1 1 606,7 15,2%
Övriga världen - - - - 99,4 3,9% - - 99,4 0,9%
Nettoomsättning 5 317,4 100% 2 741,0 100% 2 558,4 100% 30,2 -64,1 10 582,9 100%
Helår 2025

===== SIDA 25 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 25 
NOT 4 AVYTTRING AV VERKSAMHETER 
Avyttring av IP-Agency 
Den 1 april 2025 slutförde BHG försäljningen av 100 % av aktierna i dotterbolaget IP-Agency i enlighet med det avtal som 
ingicks i november 2024. Innehavet i IP-Agency redovisades därför som en avyttringsgrupp enligt IFRS 5 per den 31 mars 2025. 
Köpare var IPA Holding Oy, ett bolag som ägs och kontrolleras fullt ut av grundarna av IP-Agency. Köpeskillingen uppgick till 
5,0 MEUR och erlades kontant. Avyttringen av IP-Agency gav upphov till en resultateffekt om 33,9 Mkr under 2025, vilken 
utgörs av omföring av ackumulerade valutakursdifferenser från omräkningsreserven i eget kapital till resultaträkningen. 
Nettopåverkan av avyttringen på koncernens likvida medel uppgick till 56,3 Mkr. 
 
 
NOT 5 VERKLIGT VÄRDE 
Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs 
av förvärvsrelaterade skulder samt valutaterminer. Redovisat värde anses för samtliga finansiella tillgångar och finansiella 
skulder vara en rimlig approximation av posternas verkliga värden. 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder avser villkorade och uppskjutna köpeskillingar hänförliga till koncernens förvärv samt 
skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Dessa tillhör nivå 3 i värderingshierarkin, d.v.s. den nivå som är tillämplig för 
tillgångar och skulder som anses illikvida och svårvärderade samt för vilka indata till värdering inte är observerbara på 
marknaden. Det verkliga värdet på villkorade köpeskillingar beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden med en 
riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida EBITDA, belopp som 
kommer att utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. I tabellen nedan anges redovisat värde för 
koncernens förvärvsrelaterade räntebärande skulder. 
 
 
* Under det fjärde kvartalet 2025 förvärvade ledningen i ett av koncernens dotterbolag aktier i bolaget och erhöll samtidigt en  option att sälja tillbaka 
dessa till BHG vid en framtida tidpunkt. Skulden för säljoptionen redovisas som en förvärvsrelaterad sku ld eftersom denna ersatte en tidigare skuld som 
koncernen hade till ledningen från tidpunkten då dotterbolaget förvärvades.  
Valutaterminer 
Koncernen redovisar valutaterminer till verkligt värde, vilket per den 31 mars 2026 uppgick till 0,1 (0,8) Mkr, varav 0,1 (0,0) Mkr 
utgjorde tillgångar och 0,0 (0,8) Mkr utgjorde skulder för koncernen. Terminerna värderas baserat på en diskontering av 
skillnaden mellan terminskursen i avtalet och den aktuella terminskursen för en termin som förfaller vid samma tidpunkt. 
Värderingen tillhör nivå 2 i värderingshierarkin. 
NOT 6 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Transaktioner mellan BHG Group AB och dess dotterbolag har eliminerats i koncernredovisningen. Samtliga transaktioner 
mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd".  
Joanna Hummel är sedan juni 2024 medlem i styrelsen för dotterbolaget Nordic Nest Group AB och uppbär för detta ett årligt 
styrelsearvode om 150 000 kr. 
31 mar
Mkr 2025
Varulager 79,5
Övriga kortfristiga fordringar 18,0
Tillgångar som innehas för försäljning 97,6
Avsättningar 6,5
Leverantörsskulder 13,9
Leasingskulder 1,6
Utnyttjad checkräkningskredit 2,1
Övriga kortfristiga skulder 19,2
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 43,3
Avyttringsgrupp 54,2
31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Redovisat värde vid periodens ingång 236,0 348,1 348,1
Redovisat i eget kapital 12,9 7,2 -23,5
Ianspråktaget belopp - -6,0 -143,6
Övriga skulder utställda till innehavare utan bestämmande inflytande* - - 55,0
Redovisat värde vid periodens utgång 248,8 349,3 236,0
31 mar

===== SIDA 26 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 26 
NOT 7 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella 
resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. 
Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, säsongs- och vädervariationer och valutor, 
men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden eller förändrade konsumtionsbeteenden för 
online-handel. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen.  
Utöver vad som beskrivits nedan bedöms det inte ha skett en väsentlig förändring av risker och osäkerhetsfaktorer jämfört 
med vad som anges på sidan 26–27 i årsredovisningen för 2025. 
Skattetvist i Danmark  
Under det tredje kvartalet 2025 riktade skattemyndigheten i Danmark anspråk på ett av koncernens dotterbolag rörande en 
filial som BHG tidigare hade i landet. BHG har fortsatt att utvärdera grunden för skattemyndighetens anspråk och för de belopp 
som koncernen anmodats att betala i skatter och avgifter för den danska filialen. Koncernen har ännu inte kunnat göra en 
tillförlitlig uppskattning av vare sig beloppets storlek eller sannolikheten för att BHG skulle bli tvunget att betala några extra 
skatter eller avgifter i Danmark relaterade till den tidigare filialen. Det maximala beloppet för anspråket från den danska 
skattemyndigheten bedöms dock vid tidpunkten för färdigställandet av denna rapport uppgå till 7,6 Mkr. Koncernen inte 
redovisat någon avsättning för tvisten per den 31 mars 2026 eftersom det krävs att det går att göra en tillförlitlig uppskattning av 
belopp för att det ska vara tillåtet att redovisa en avsättning. 
NOT 8 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN 
Den 21 april 2026 ingick BHG Group AB avtal med SEB och Danske Bank om refinansiering av befintliga lån. Det nya 
kreditfacilitetsavtalet omfattar en revolverande kreditfacilitet i flera valutor om 2 000 Mkr med en löptid om tre år, med 
möjlighet till upp till två års förlängning. BHG:s sammanlagda kreditfaciliteter uppgår oförändrat till 2 300 Mkr. Som en 
konsekvens av refinansieringen kommer BHG att kostnadsföra återstående balansförda kostnader hänförliga till den tidigare 
finansieringen om 1,6 Mkr.

===== SIDA 27 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 27 
Moderbolagets resultaträkning 
i sammandrag 
 
Rapport över övrigt totalresultat har inte upprättats då moderbolaget saknar transaktioner som ska redovisas i övrigt 
totalresultat. 
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 3,2 2,9 12,4
Summa intäkter 3,2 2,9 12,4
Personalkostnader -15,7 -14,4 -68,6
Övriga externa kostnader -6,2 -2,9 -11,4
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,1
Rörelseresultat -18,7 -14,4 -67,7
Finansnetto 1,9 -12,1 -27,6
Koncernbidrag - - 83,4
Resultat före skatt -16,9 -26,6 -11,9
Skatt 3,1 1,3 -2,9
Periodens resultat/totalresultat -13,7 -25,3 -14,8
jan-mar

===== SIDA 28 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 28 
Moderbolagets balansräkning 
i sammandrag 
 
31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,2 0,1
Summa immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,2 0,1
Andelar i koncernföretag 3 678,3 3 678,3 3 678,3
Långfristiga fordringar på koncernföretag 4 764,5 4 964,5 4 564,5
Uppskjuten skattefordran 0,7 0,3 0,8
Summa anläggningstillgångar 8 443,5 8 643,3 8 243,7
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 11,4 12,2 6,9
Fordringar på koncernföretag 93,3 94,2 149,2
Likvida medel 52,6 11,4 10,7
Summa omsättningsstillgångar 157,3 117,7 166,7
Summa tillgångar 8 600,9 8 761,0 8 410,4
Eget kapital
Bundet eget kapital 5,4 5,4 5,4
Fritt eget kapital 6 540,1 6 539,8 6 552,2
Summa eget kapital 6 545,4 6 545,2 6 557,6
Långfristiga skulder
Övriga avsättningar 2,2 1,6 3,0
Långfristiga skulder till koncernföretag 460,0 450,0 460,0
Långfristiga skulder till kreditinstitut 1 498,4 1 696,9 1 297,4
Övriga långfristiga räntebärande skulder 2,3 9,1 4,6
Summa långfristiga skulder 1 962,8 2 157,6 1 765,0
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga räntebärande skulder 4,6 2,3 4,6
Övriga kortfristiga skulder 88,0 56,0 83,3
Summa kortfristiga skulder 92,6 58,2 87,8
Summa eget kapital och skulder 8 600,9 8 761,0 8 410,4
31 mar

===== SIDA 29 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 29 
Nyckeltalssammanställning 
 
 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec
KONCERNEN
Nettoomsättningstillväxt (%) 1,9 5,3 10,3 1,1 9,7 6,2
Organisk tillväxt (%) 4,2 10,7 13,4 5,4 8,2 9,4
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,2 38,3 36,2 36,9 37,9 37,4
Bruttoresultat (%) 26,3 26,4 24,3 25,1 25,3 25,4
Justerad EBIT (%) 2,0 5,2 3,6 4,3 1,0 3,7
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,10 0,22 0,06 0,42 0,27 0,81
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,10 0,22 0,06 0,42 0,27 0,81
Soliditet % 56,7 57,7 56,9 54,2 54,5 57,7
Nettoskuld (+) / Nettokassa (–) 1 150,5 999,5 1 238,2 1 017,9 1 282,3 999,5
Kassaflöde från rörelsen -50,3 370,8 51,9 363,2 -103,1 682,9
Totalt ordervärde (Mkr) 2 354,5 3 052,7 2 615,4 2 736,9 2 279,9 10 685,0
Antal order (tusental) 894 1 401 996 972 915 4 284
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 633  2 179 2 627 2 816 2 491 2 494
Home Improvement
Nettoomsättningstillväxt (%) 0,9 2,4 8,4 -3,8 6,1 2,7
Organisk tillväxt (%) 6,4 12,2 14,1 3,8 9,6 9,6
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,8 33,4 31,4 32,3 34,3 32,8
Bruttoresultat (%) 24,3 24,3 21,9 23,1 24,1 23,3
Justerad EBIT (%) 1,4 5,5 4,6 5,2 0,0 4,1
Totalt ordervärde (Mkr) 1 143,0 1 327,5 1 354,5 1 485,1 1 117,8 5 285,0
Antal order (tusental) 337 439 432 450 378 1 700
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 389  3 024 3 135 3 298 2 956 3 110
Value Home
Nettoomsättningstillväxt (%) 5,9 11,9 10,1 9,8 15,1 11,5
Organisk tillväxt (%) 4,4 15,5 10,0 9,7 9,5 11,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,6 47,0 45,0 45,5 44,7 45,6
Bruttoresultat (%) 31,4 32,3 30,2 30,6 29,5 30,7
Justerad EBIT (%) 5,2 4,8 5,5 7,1 3,5 5,3
Totalt ordervärde (Mkr) 623,8 731,3 677,2 712,8 568,9 2 690,2
Antal order (tusental) 141 171 150 154 127 603
Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 415  4 287 4 502 4 618 4 469 4 464
Premium Living
Nettoomsättningstillväxt (%) -0,9 4,5 14,4 3,3 10,9 7,6
Organisk tillväxt (%) -0,9 4,5 14,4 3,3 3,8 6,1
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,3 38,8 37,0 37,3 37,4 37,8
Bruttoresultat (%) 24,2 25,0 23,0 23,0 23,0 23,7
Justerad EBIT (%) 3,2 7,7 2,2 1,0 3,1 4,1
Totalt ordervärde (Mkr) 587,6 994,0 583,7 539,0 593,2 2 709,9
Antal order (tusental) 416 791 413 367 410 1 981
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 414  1 256 1 413 1 467 1 448 1 368
2026 2025

===== SIDA 30 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 30 
Relevanta avstämningar av icke IFRS-
baserade nyckeltal 
Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte 
upprättade enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar 
för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett 
komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Observera att koncernens definitioner av dessa mått 
kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. 
JUSTERAD EBIT, JUSTERAD EBITDA SAMT JUSTERAT BRUTTORESULTAT 
Justerad EBIT motsvarar rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid 
försäljning av anläggningstillgångar samt, i förekommande fall, jämförelsestörande poster. I justerad EBIT ingår m.a.o., i enlighet 
med redovisningsreglerna, alla avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar som är hänförliga till rörelsen. 
Skillnaden mellan icke justerad och justerad EBIT är att avskrivningar som uppstått som en redovisningsteknisk följd av 
allokering av förvärvsköpeskilling läggs tillbaka i justerad EBIT.  
Genom att använda beräkningsmodellen för justerad EBIT underlättas förståelsen för koncernens intjäning och resultat 
eftersom justerad EBIT ger en korrekt bild av koncernens rörelseresultat, utan avdrag för den redovisningstekniska avskrivning 
som uppstår som effekt av förvärvsanalyserna kopplade till förvärven (som inte är relaterad till de underliggande 
verksamheterna). Därutöver underlättas peer comp-analys av företag som inte gör förvärv, samtidigt som analys och 
bedömning av förvärvsobjekt blir mer tydlig och transparent då deras EBIT-bidrag sammanfaller med det faktiska bidraget till 
koncernen efter konsolidering. Det är samtidigt viktigt att notera att effekten av förvärven återspeglas i koncernens 
kapitalstruktur och nettoskuld i enlighet med vedertagna redovisningsregler. 
Justerat bruttoresultat och justerad EBITDA motsvarar bruttoresultat samt EBITDA med justering för jämförelsestörande 
poster.

===== SIDA 31 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 31 
Koncernen 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
Avstämning av bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 
 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
  
  
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat 22,0 50,0 386,7
Tvister - -50,7 -53,7
Nedskrivning avyttringsgrupp - -1,6 -1,6
Realisationsresultat - - -33,9
Totalt jämförelsestörande poster - -52,3 -89,2
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 22,5 23,6 92,4
Justerad EBIT 44,5 21,2 389,9
Justerad EBIT (%) 2,0 1,0 3,7
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 85,6 84,1 336,9
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -0,6 -0,3 1,3
Justerad EBITDA 129,5 105,0 728,1
Justerad EBITDA (%) 5,8 4,8 6,9
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 2 246,2 2 203,5 10 582,9
Varukostnad -1 387,5 -1 367,4 -6 629,2
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 858,7 836,1 3 953,7
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,2 37,9 37,4
Direkta försäljningsomkostnader -268,6 -278,1 -1 270,8
Bruttoresultat 590,1 558,0 2 682,9
Bruttoresultat (%) 26,3 25,3 25,4
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning jämförelseperiod 2 203,5 2 008,8 9 962,5
Valutaeffekt -8,3 -17,7 -139,4
Effekt av förvärvade verksamheter 14,0 74,4 110,1
Effekt av avyttrade verksamheter -55,4 -26,1 -284,6
Organisk tillväxt 92,5 164,2 934,4
Nettoomsättning aktuell period 2 246,2 2 203,5 10 582,9
Organisk tillväxt (%) 4,2 8,2 9,4
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Personalkostnader -211,0 -206,2 -864,8
Övriga externa kostnader -250,5 -239,3 -1 082,2
Totala personal- och övriga externa kostnader -461,5 -445,5 -1 947,0
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - -6,4 -9,4
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -461,5 -451,9 -1 956,4
jan-mar

===== SIDA 32 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 32 
Home Improvement 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
Avstämning av bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 
 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat 1,6 38,4 249,9
Tvister - -50,7 -53,7
Nedskrivning avyttringsgrupp - -1,6 -1,6
Realisationsresultat - - -33,9
Totalt jämförelsestörande poster - -52,3 -89,2
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 13,2 14,3 55,3
Justerad EBIT 14,8 0,4 216,0
Justerad EBIT (%) 1,4 0,0 4,1
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 36,2 38,5 144,5
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -0,0 0,0 0,1
Justerad EBITDA 51,0 38,9 360,7
Justerad EBITDA (%) 4,7 3,7 6,8
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 1 074,2 1 064,8 5 317,4
Varukostnad -711,6 -699,7 -3 575,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 362,6 365,0 1 742,1
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,8 34,3 32,8
Direkta försäljningsomkostnader -101,2 -108,3 -502,9
Bruttoresultat 261,4 256,7 1 239,2
Bruttoresultat (%) 24,3 24,1 23,3
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning jämförelseperiod 1 064,8 1 003,2 5 175,4
Valutaeffekt -3,5 -8,2 -71,6
Effekt av avyttrade verksamheter -55,4 -26,1 -284,6
Organisk tillväxt 68,4 95,8 498,2
Nettoomsättning aktuell period 1 074,2 1 064,8 5 317,4
Organisk tillväxt (%) 6,4 9,6 9,6
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Personalkostnader -112,3 -112,4 -439,1
Övriga externa kostnader -99,0 -98,2 -431,0
Totala personal- och övriga externa kostnader -211,4 -210,7 -870,1
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - -6,4 -9,4
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -211,4 -217,1 -879,5
jan-mar

===== SIDA 33 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 33 
Value Home 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
Avstämning av bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 
 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat 29,5 17,6 133,3
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 3,0 3,0 12,0
Justerad EBIT 32,5 20,7 145,4
Justerad EBIT (%) 5,2 3,5 5,3
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 23,0 24,4 95,1
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -0,6 -0,4 0,9
Justerad EBITDA 54,9 44,6 241,3
Justerad EBITDA (%) 8,8 7,6 8,8
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 622,3 587,4 2 741,0
Varukostnad -332,3 -324,7 -1 490,6
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 290,0 262,7 1 250,4
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,6 44,7 45,6
Direkta försäljningsomkostnader -94,8 -89,2 -407,6
Bruttoresultat 195,2 173,5 842,7
Bruttoresultat (%) 31,4 29,5 30,7
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning jämförelseperiod 587,4 510,5 2 458,3
Valutaeffekt -4,8 -9,6 -67,8
Effekt av förvärvade verksamheter 14,0 38,2 73,9
Organisk tillväxt 25,8 48,3 276,6
Nettoomsättning aktuell period 622,3 587,4 2 741,0
Organisk tillväxt (%) 4,4 9,5 11,3
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Personalkostnader -53,1 -46,3 -221,8
Övriga externa kostnader -87,2 -82,3 -380,3
Totala personal- och övriga externa kostnader -140,3 -128,6 -602,1
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -140,3 -128,6 -602,1
jan-mar

===== SIDA 34 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 34 
Premium Living 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
Avstämning av bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 
  
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Rörelseresultat 11,8 11,3 81,1
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 6,3 6,3 25,1
Justerad EBIT 18,0 17,6 106,2
Justerad EBIT (%) 3,2 3,1 4,1
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 25,7 20,5 94,1
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar - - 0,4
Justerad EBITDA 43,8 38,0 200,7
Justerad EBITDA (%) 7,9 6,8 7,8
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning 556,5 561,7 2 558,4
Varukostnad -349,0 -351,8 -1 591,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 207,5 209,9 967,1
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,3 37,4 37,8
Direkta försäljningsomkostnader -72,6 -80,6 -360,2
Bruttoresultat 134,9 129,3 606,9
Bruttoresultat (%) 24,2 23,0 23,7
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Nettoomsättning jämförelseperiod 561,7 506,4 2 377,4
Effekt av förvärvade verksamheter - 36,2 36,2
Organisk tillväxt -5,2 19,1 144,8
Nettoomsättning aktuell period 556,5 561,7 2 558,4
Organisk tillväxt (%) -0,9 3,8 6,1
jan-mar
jan-dec
Mkr 2026 2025 2025
Personalkostnader -32,7 -34,7 -143,1
Övriga externa kostnader -58,4 -56,5 -263,2
Totala personal- och övriga externa kostnader -91,1 -91,2 -406,2
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -91,1 -91,2 -406,2
jan-mar

===== SIDA 35 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 35 
NETTOSKULD /NETTOKASSA 
Koncernledningen bedömer att koncernens faktiska nettoskuld/nettokassa motsvarar koncernens kort- och långfristiga 
räntebärande skulder gentemot kreditinstitut med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och transaktionsutgifter, 
varför övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder exkluderas. Koncernens övriga kort- och långfristiga räntebärande 
skulder utgörs av förvärvsrelaterade skulder, vilka är föremål för en implicit räntekostnad. Leasingskulder återspeglar 
balansräkningseffekterna av IFRS 16-standarden. 
 
* BHG exkluderar sedan den 1 januari 2024 resultat hänförligt till legala minoritetsintressen från beräkningen av Justerad EBITDAaL  Proforma, R12, se 
vidare definitioner av nyckeltal på sidan 36. 
31 dec
Mkr 2026 2025 2025
Långfristiga räntebärande lån 2 094,6 2 346,4 1 950,2
Kortfristiga räntebärande lån 376,2 453,0 380,8
Utnyttjad checkräkningskredit i avyttringsgrupp - 2,1 -
Summa räntebärandeskulder 2 470,8 2 801,5 2 331,0
Likvida medel finansiell ställning -349,5 -419,8 -300,5
Likvida medel -349,5 -419,8 -300,5
Justering leasingskulder -589,3 -538,1 -622,2
Justering förvärvsrelaterade skulder -248,8 -349,3 -236,0
Justering skatter och avgifter under betalningsanstånd på grund av 
Coronapandemin -134,3 -215,1 -175,5
Justering transaktionsutgifter 1,6 3,1 2,6
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 150,5 1 282,3 999,5
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 439,3 326,7 418,7
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till justerad EBITDAaL 
Proforma, R12 2,62x 3,92x 2,39x
Justerad EBITDAaL Proforma, R12
Justerad EBITDA, R12 752,7 622,2 728,1
Justering för IFRS 16 -226,8 -228,2 -225,1
Justering för resultat hänförligt till legala minoritetsintressen* -86,6 -66,2 -84,0
Proformajustering för förvärvade/ avyttrade verksamheter 0,0 -1,1 -0,3
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 439,3 326,7 418,7
31 mar

===== SIDA 36 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 36 
Definitioner 
Nyckeltal Definition Motivering 
Aktiens 
omsättningshastighet 
Antal aktier omsatta under perioden 
dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning. 
Aktieomsättningshastigheten är ett mått som visar i 
vilken omfattning aktierna i BHG Group AB omsätts 
genom handel på NASDAQ Stockholm. 
Antal besök Antalet besök hos Bolagets webbutiker 
under den uppmätta tidsperioden. Sessioner 
endast relaterade till konsumenter med 
samtycke till cookies. 
Måttet antal besök används för att mäta kundaktivitet. 
Antal order Antal order som placeras under den 
uppmätta tidsperioden. 
Antal order är ett mått som används för att mäta 
kundaktivitet. 
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Bruttomarginal före direkta 
försäljningsomkostnader 
Bruttoresultat före direkta 
försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- 
och lagerkostnader – i procent av 
nettoomsättningen. 
Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det 
fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör 
ytterligare transparens. 
Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Bruttoresultatet inkluderar 
kostnader som är direkt hänförliga till 
handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Bruttoresultatet 
inkluderar jämförelsestörande poster. 
Bruttoresultatet ger en indikation på verksamhetens 
täckningsmarginal. 
EBIT Rörelseresultat före nedskrivningar och 
avskrivningar av förvärvade övervärden 
EBIT ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst 
genererad av den löpande verksamheten. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, 
finansiella poster och skatt. 
EBITDA ger en övergripande bild av vinst som genereras 
av verksamheten före av- och nedskrivningar. 
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättning. EBITDA-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapande. 
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. EBIT-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapandet. 
Genomsnittligt ordervärde 
(AOV) 
Totalt ordervärde (det vill säga 
internetförsäljning, portointäkter och 
relaterade tjänster) dividerat med antal 
beställningar. 
Genomsnittligt ordervärde mäts som en indikator på 
intäktsgenerering. 
Investeringar Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar.  
Investeringar ger en indikation på totala investeringar i 
materiella och immateriella tillgångar. 
Justerad bruttomarginal Justerat bruttoresultat i procent av 
nettoomsättning. 
Den justerade bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Justerad bruttomarginal 
före direkta 
försäljningsomkostnader 
("Produktmarginal") 
Justerat bruttoresultat före direkta 
försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- 
och lagerkostnader – i procent av 
nettoomsättningen. 
Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det 
fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör 
ytterligare transparens. 
Justerad EBITDA EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av 
nettoomsättning 
Måttet är relevant för att skapa en förståelse av den 
operativa lönsamheten som genereras av rörelsen. 
Justerad EBIT EBIT exklusive av- och nedskrivningar på 
förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, 
vinst/förlust vid försäljning av 
anläggningstillgångar samt eventuella 
jämförelsestörande poster. 
Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBIT-marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättning. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten.

===== SIDA 37 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 37 
Nyckeltal Definition Motivering 
Justerad EBITDAaL 
Proforma, R12 
Rullande tolv månaders Justerad EBITDA 
med följande justeringar: 
• avdrag för avskrivningar av 
nyttjanderättstillgångar samt ränta 
på leasingskulder under IFRS 16 
(“Justerad EBITDA after Leases”), 
 
• avdrag för periodens resultat 
hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag, 
oavsett om koncernen redovisar 
något innehav utan bestämmande 
inflytande eller ej för 
minoritetsintressen (för koncernens 
principer för redovisning av 
säljoptioner till innehavare utan 
bestämmande inflytande, se avsnitt 
2.3.3. i not 2 i årsredovisningen), 
 
• tillägg för Justerat EBITDAaL för 
förvärvade verksamheter som om 
de förvärvade verksamheterna 
ingått i koncernens resultaträkning 
för hela den rullande tolv månaders 
perioden men inte under 
jämförelseperioden 
(proformajustering). För avyttrade 
verksamheter görs motsvarande 
justering, dvs Justerat EBITDAaL 
för de avyttrade bolagen 
exkluderas som om de avyttrade 
bolagen inte ingått i koncernens 
resultaträkning för hela den 
rullande tolv månaders perioden 
men däremot under 
jämförelseperioden.
 
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 är ett mått som 
används för att uppnå transparens och jämförbarhet 
mellan perioder genom att jämförelsestörande poster 
exkluderas, korrigering görs för förvärvade och avyttrade 
verksamheter, periodens resultat hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag samt att leasing 
inkluderas i sin helhet som en rörelsekostnad istället för 
som avskrivning och ränta enligt IFRS 16. Måttet används 
även som nämnare i Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i 
förhållande till Justerad EBITDAaL Proforma, R12. 
Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat 
definitionen av nyckeltalet genom att numera göra 
avdrag för periodens resultat hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag. BHG har sedan 
tidigare justerat för förvärvade och avyttrade 
verksamheter och med nuvarande ändring blir 
beräkningen mer konsekvent. Den nya definitionen är 
vidare i linje med hur uppfyllnaden av koncernens 
kovenanter i finanseringsavtalet beräknas.   
Försäljnings- och 
administrationskostnader 
(SG&A) 
Totala personal- och övriga externa 
kostnader justerat för jämförelsestörande 
poster. 
Måttet är relevant för att visa kostnader för försäljning 
och administration under perioden, vilket därmed ger en 
indikation på effektiviteten i Bolagets verksamhet. 
Justerat bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Justerat bruttoresultat 
inkluderar kostnader som är direkt hänförliga 
till handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Justerat bruttoresultat 
exkluderar även jämförelsestörande poster. 
Justerat bruttoresultat ger en indikation på 
verksamhetens täckningsmarginal. 
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser händelser 
och transaktioner vilkas resultateffekter är 
viktiga att uppmärksamma när periodens 
resultat jämförs med tidigare perioder och 
innefattar, bland annat, realisationsvinster 
och förluster vid avyttringar, kostnader 
relaterade till väsentliga nedskärningar, 
omstruktureringar med åtgärdsplaner i syfte 
att omforma en väsentlig del av 
verksamheten, väsentliga nedskrivningar och 
övriga väsentliga ej återkommande 
kostnader och intäkter. 
Jämförelsestörande poster är en beteckning på poster 
vilka exkluderade visar Bolagets intjäning exkluderat 
poster vilka till sin karaktär inte är återkommande som en 
del av den löpande verksamheten.  
Kassakonvertering Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före skatt minus investeringar i 
anläggningstillgångar (capex) i procent av 
justerad EBITDA. 
Operativ kassakonvertering gör det möjligt för Bolaget 
att övervaka förvaltningen av löpande investeringar och 
rörelsekapital.

===== SIDA 38 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 38 
Nyckeltal Definition Motivering 
Nettoomsättningstillväxt Periodens nettoomsättningstillväxt, 
beräknad i jämförelse med motsvarande 
period föregående år, uttryckt i procent. 
Nettoomsättningstillväxten gör det möjligt för Bolaget 
att jämföra tillväxten mellan olika perioder och med den 
övergripande marknaden och konkurrenterna. 
Nettoskuld/Nettokassa Summan av räntebärande skulder, exklusive 
leasingskulder och tilläggsköpeskillingar och 
med avdrag för likvida medel, kortfristiga 
placeringar och förutbetalda låneutgifter.  
Nettoskuld/Nettokassa är ett mått som visar Bolagets 
räntebärande nettoskuldsättning till finansiella institut. 
Nettoskuld/ Nettokassa i 
förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 
Nettoskuld/ Nettokassa dividerat med 
justerad EBITDAaL Proforma, R12. 
Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 beskriver Bolagets kapacitet 
att betala tillbaka sina skulder med vinster genererade av 
den löpande verksamheten. 
Organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara verksamheter 
gentemot föregående år. Organisk tillväxt 
beräknas som förändring i nettoomsättning 
justerad för valutaeffekten samt effekten av 
förvärvade och avyttrade verksamheter.  
 
Organisk tillväxt i % = Organisk tillväxt / 
Nettoomsättning för jämförelseperioden. 
Måttet organisk tillväxt gör det möjligt för Bolaget att 
övervaka den underliggande nettoomsättningstillväxten 
exklusive valutaeffekten samt effekterna av förvärv och 
avyttringar av verksamheter. 
 
Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat 
definitionen av nyckeltalet genom att numera justera för 
valutaeffekter i enlighet med ESMAs vägledning. 
Jämförelsetalen har räknats om. 
Rörelsekapital Varulager samt ej räntebärande kortfristiga 
fordringar minus ej räntebärande kortfristiga 
skulder. 
Rörelsekapital ger en indikation på Bolagets kortfristiga 
ekonomiska förmåga, eftersom det indikerar om Bolaget 
har tillräckliga kortfristiga tillgångar för att täcka 
kortfristiga skulder. 
Rörelsemarginal (EBIT-
marginal) 
EBIT i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxten för att övervaka 
värdeskapandet. 
Soliditet Eget kapital, inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande, i procent av 
balansomslutningen. 
Nyckeltalet speglar företagets finansiella ställning och 
således dess långsiktiga betalningsförmåga. God 
soliditet / stark finansiell ställning ger en beredskap att 
kunna hantera perioder med svag konjunktur och 
finansiell beredskap för tillväxt. En lägre soliditet innebär 
en högre finansiell risk, men också en högre finansiell 
hävstång. 
Totalt ordervärde 
 
Det sammanlagda värdet i kronor av under 
perioden lagda order före avdrag för order 
som makulerats. 
Totalt ordervärde används för att mäta kundaktivitet och 
som en indikator på intäktsgenerering.

===== SIDA 39 =====

2026/Q1  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 39