Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 1 
  
 
  
 
”Vi summerar ett starkt kvartal  
där vi uppnår tvåsiffrig organisk  
tillväxt i samtliga tre affärsområden  
och tar marknadsandelar samtidigt som 
vi ökar vår lönsamhet med 40 Mkr eller 
76 % jämfört med föregående år. Det 
betyder att vi konsekvent under de 
senaste åtta kvartalen har förbättrat 
lönsamheten jämfört med föregående år 
samt vuxit organiskt under de senaste 
fyra kvartalen.” 
   
Gustaf Öhrn, 
VD & koncernchef 
  
   
  
Q3 2025 
BHG Group AB (publ)  
Nasdaq Stockholm

===== SIDA 2 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 2 
Delårsrapport: 1 januari- 30 september  2025  
Tvåsiffrig tillväxt och väsentligt förbättrad 
lönsamhet  
– Vi uppnår tvåsiffrig organisk tillväxt i samtliga tre affärsområden och tar marknadsandelar 
samtidigt som vi ökar vår lönsamhet med 4 0 Mkr eller 76 % jämfört med föregående år  
SAMMANFATTNING
1 juli – 30 september 
• Nettoomsättningen ökade med 10,3 % till 2 597,4 
(2 354,1) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 13,4 %  
• Justerat bruttoresultat uppgick till 632,3 (579,4) Mkr och 
den justerade bruttomarginalen uppgick till 24,3 (24,6) % 
• Justerad EBIT förbättrades till 92,3 (52,5) Mkr och den 
justerade EBIT-marginalen till 3,6 (2,2) % 
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till 51,9 (103,3) Mkr 
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,06  
(-0,37) kronor och efter utspädning till 0,06 (-0,37) 
kronor  
1 januari – 30 september 
• Nettoomsättningen ökade med 6,6 % till 7 545,7 
(7 078,8) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 8,8 %  
• Justerat bruttoresultat uppgick till 1 879,8 (1 809,5) Mkr 
och den justerade bruttomarginalen uppgick till 24,9 
(25,6) % 
• Justerad EBIT förbättrades till 231,9 (151,1) Mkr och den 
justerade EBIT-marginalen till 3,1 (2,1) % 
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till 312,1 (320,2) Mkr 
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,59  
(-1,32) kronor och efter utspädning till 0,59 (-1,32) kronor  
 
 
FINANSIELL SAMMANFATTNING 
 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 30.  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2025 2024  ∆ 2024
Nettoomsättning 2 597,4 2 354,1 10,3% 7 545,7 7 078,8 6,6% 9 962,5
Bruttoresultat 632,3 568,6 63,7 1 879,8 1 691,4 188,4 2 425,1
Bruttomarginal (%) 24,3 24,2 0,2 p.p. 24,9 23,9 1,0 p.p. 24,3
Justerat bruttoresultat* 632,3 579,4 52,9 1 879,8 1 809,5 70,3 2 543,3
Justerad bruttomarginal (%) 24,3 24,6 -0,3 p.p. 24,9 25,6 -0,6 p.p. 25,5
Justerad EBIT* 92,3 52,5 39,8 231,9 151,1 80,8 257,8
Justerad EBIT-marginal (%) 3,6 2,2 1,3 p.p. 3,1 2,1 0,9 p.p. 2,6
Rörelseresultat 69,5 -15,9 85,4 251,1 -109,1 360,2 -442,9
Rörelsemarginal (%) 2,7 -0,7 3,4 p.p. 3,3 -1,5 4,9 p.p. -4,4
Periodens resultat 28,7 -55,2 83,9 149,2 -213,5 362,7 -640,1
Resultat per aktie före utspädning, kr 0,06 -0,37 0,43 0,59 -1,32 1,91 -3,79
Resultat per aktie efter utspädning, 
kr 0,06 -0,37 0,43 0,59 -1,32 1,91 -3,79
Kassaflöde från rörelsen 51,9 103,3 -51,4 312,1 320,2 -8,2 657,2
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 238,2 1 233,4 4,7 1 238,2 1 233,4 4,7 1 027,0
jul-sep jan-sep
Viktiga händelser under tredje kvartalet och efter periodens slut 
• Den 10 oktober öppnade Nordic Nest Group en butik i Hamburg, Tyskland, under varumärket Nordic Nest. Detta är den 
första fysiska butiken utanför Sverige och en del av Nordic Nests internationella strategi, som skapar en stark närvaro för 
våra partners varumärken på den tyska marknaden.

===== SIDA 3 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 3 
Kommentarer av Gustaf Öhrn 
Vd & Koncernchef , BHG Group  
Efter två år av fokus på kostnad- och strukturåtgärder har vi under 2025 skiftat fokus mot lönsam tillväxt och 
affärsutveckling. I takt med att efterfrågan på våra produkter och vår kostnadsstruktur gradvis har förbättrats har vi kunnat 
ge våra kunder ett bättre erbjudande och vår bedömning är att vi hittills i år och under det tredje kvartalet har tagit 
marknadsandelar. Vi är mycket nöjda över att kunna summera ännu ett kvartal med kraftigt förbättrad tillväxt och 
väsentligt ökad lönsamhet jämfört med föregående år. För första gången sedan andra kvartalet 2021 uppnår vi tvåsiffrig 
organisk tillväxt, dessutom i samtliga tre affärsområden. Tack vare stark tillväxt och mycket god kostnadskontroll ökar vi 
lönsamheten med 40 Mkr motsvarande 76 % i det tredje kvartalet jämfört med föregående år. Vi uppnår dessutom en 
tydligt förbättrad lönsamhet under tredje kvartalet gentemot första halvåret. Det betyder att vi konsekvent under de 
senaste åtta kvartalen har förbättrat lönsamheten jämfört med föregående år samt vuxit organiskt under de senaste fyra 
kvartalen. Vi har byggt en stabil och skalbar plattform för att ytterligare befästa vår marknadsledande position i online-
segmentet. Vi är väl positionerade och förberedda för att fortsätta exekvera vår strategi för lönsam tillväxt på en marknad 
som vi bedömer kommer att förbättras. Vi bedömer även att onlinemarknaden kommer att växa i en snabbare takt än 
totalmarknaden. 
 
Sedan mitten av sommaren har vi sett en tydlig trend av stärkt efterfrågan för våra produkter. Jämfört med föregående år 
har konsumenternas disponibla inkomst ökat. Räntesänkningar, stabiliserad inflation och skattelättnader, har gjort att 
konsumenter nu återigen börjar prioritera att investera i sina hem. Den huvudsakliga drivaren av vår omsättningsökning 
fortsätter vara vår största marknad Sverige där vi växte 12 % i kvartalet. Av våra större marknader bedömer vi att 
återhämtningen kommit längst i Sverige drivet av gynnsam utveckling i underliggande makrofaktorer, men vi nådde även 
mycket god tillväxt i våra viktiga marknader Tyskland om 30 % och Norge om 23 %, framför allt genom att ta 
marknadsandelar. I Finland uppnådde vi solid organisk tillväxt om 7 %, alltså väsentligt bättre än marknaden som vi fortsatt 
bedömer är utmanande. Vi såg i kvartalet en stark försäljningsutveckling främst i kategorierna badrum, möbler och 
heminredning. 
 
Alla våra tre affärsområden levererade tvåsiffrig organisk tillväxt och väsentligt stärkt lönsamhet i kvartalet. Home 
Improvement uppnådde en organisk tillväxt om 14 % i kvartalet, starkt drivet av Sverige där vår badrumskategori utvecklats 
starkt, men även drivet av en solid tillväxt i trädgårdssegmentet där försäljningen av den nya generationens 
robotgräsklippare utvecklats särskilt väl. Value Home nådde en organisk tillväxt om 10 % i kvartalet där den största 
marknaden Sverige driver tillväxten mycket tack vare det omfattande arbete vi gjort för att stärka vårt entry-sortiment 
inom möbler. Premium Living växte organiskt med 14 % i kvartalet, trots utmanande jämförelsetal, och av de största 
marknaderna såg vi i synnerhet en stark utveckling i Norden. 
 
Vi har som målsättning att växa mer än vår adresserbara marknad och på sikt uppnå en justerad EBIT-marginal om 7 % 
med ett första delmål att nå vår förpandemiska lönsamhetsnivå om justerad EBIT-marginal på 5 %. Vår strategi för lönsam 
tillväxt kan delas in i tre nivåer: 
• Operational Excellence: organiska initiativ som drivs i våra plattformar och fokuserar på att skala befintlig 
verksamhet genom sortiments-, geografi-, och kundsegmentsexpansion tillsammans med löpande förbättringar 
av kostnader, effektivitet och kundupplevelse 
• Strategiska Initiativ: strategiska initiativ med syfte att förstärka plattformarnas konkurrenskraft. Exempel på 
initiativ inkluderar ökad andel unikt sortiment, nya intäktströmmar såsom retail media, automation och 
effektivitet för att säkerställa konkurrensfördel i kostnadsstrukturen samt att lyfta vår 
förmåga inom data och AI för att identifiera effektiviseringar och att hitta nya 
försäljningsmöjligheter. 
• Förvärv: disciplinerad och proaktiv process med fokus på tilläggsförvärv för 
att accelerera tillväxt och att stärka våra plattformar 
 
De tydliga resultaten av vår strategi för lönsam tillväxt bekräftar att vi är på rätt 
väg. Med stärkt efterfrågan ser vi med tillförsikt och motivation på framtiden. Vi 
fokuserar närmast på att leverera ett starkt fjärde kvartal och kommande 
kampanjperioden ”Black Month”. Jag vill slutligen tacka våra medarbetare för 
deras stora engagemang och våra kunder och aktieägare för deras förtroende. 
 
Malmö, 24 oktober 2025 
 
Gustaf Öhrn,  
Vd och koncernchef, BHG Group

===== SIDA 4 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 4 
Koncernens utveckling i sammandrag 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 30. 
** Till följd av förändringar i regelverket för behandling av personuppgifter samt förändringar i verktyg från tredjepartsleverantör för inhämtning av 
onlinetrafik är data som samlats in under kvartalet inte jämförbar med motsvarande period föregående  år. Vi presenterar därför inte längre data för 
onlinetrafik (”Antal besök”) och konverteringsgrad eftersom den skulle ge en missvisande och felaktig bild av utvecklingen öv er tid. 
 
KOMMENTARER TILL RESULTATET FÖR PERIODEN  
Årets tredje kvartal 
Marknaden har fortsatt att förbättras mot föregående år 
under tredje kvartalet. Vi uppnår tvåsiffrig organisk tillväxt i 
samtliga tre affärsområden och ökar lönsamheten mot 
föregående år. Det betyder att vi konsekvent under de 
senaste åtta kvartalen har förbättrat lönsamheten jämfört 
med föregående år samt vuxit organiskt under de senaste fyra 
kvartalen. 
Vi ser fortsatt en mycket positiv utveckling i vår största 
marknad Sverige där vi växte med 12 % i kvartalet och där vi 
också bedömer att återhämtningen ligger längst fram till följd 
av en gynnsam utveckling av underliggande makrofaktorer. Vi 
såg i kvartalet även mycket god tillväxt i Tyskland om 30 % 
och i Norge om 23 %. I Finland växte vi organiskt med 7 % men 
bedömer fortsatt efterfrågan i den marknaden som 
utmanande. I kvartalet såg vi särskilt god 
försäljningsutveckling inom kategorierna badrum, möbler och 
heminredning.  
Vi lyckas i kvartalet kraftigt förbättra vår lönsamhet mot 
föregående år främst genom vår tillväxt och mycket god 
kostnadskontroll.  
• Gruppens nettoomsättning uppgick till 2 597,4 (2 354,1) 
Mkr i kvartalet. Den totala tillväxten uppgick till 10,3 % 
och den organiska tillväxten till 13,4 %, där skillnaden 
främst består i IP-Agency som avyttrades i det första 
kvartalet och därmed ingår i jämförelseperioden men 
inte i utfallet. 
• Justerad EBIT uppgick till 92,3 (52,5) Mkr i kvartalet, 
motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,6 (2,2) %.  
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 
51,9 (103,3) Mkr i kvartalet, drivet av koncernens EBITDA 
samt en negativ effekt från förändringar i rörelsekapitalet, 
i linje med koncernens normala säsongsmönster. 
• Skuldsättningen uppgick till 3,36x vid periodens utgång, 
jämfört med 4,56x vid samma tidpunkt föregående år. 
Som en del av det historiska förvärvsavtalet förvärvades 
aktier i Hyma Skog & Trädgård för 110,4 Mkr under 
kvartalet. Kvarvarande förvärvsrelaterade skulder uppgår 
nu till 203,5 Mkr, alltså väsentligt lägre än den historiskt 
högsta nivån om 2 156,8 Mkr i det tredje kvartalet 2021. 
Strategi för lönsam tillväxt 
Vi har som en del av våra finansiella mål en ambition att 
uppnå en justerad EBIT-marginal om 7% och växa mer än vår 
adresserbara marknad. Med de kraftfulla åtgärder vi vidtagit 
för att sänka vår kostnadsbas under senaste årens 
omstruktureringsfas har vi skapat en stabil grund. Vi är 
Nordens största e-handelsbolag riktat mot konsument och 
med vår strategi för lönsam tillväxt är vi väl positionerade för 
att fortsätta befästa vårt kategoriledarskap och ta andelar 
inom de attraktiva och växande marknaderna för DIY, möbler 
och heminredning online. Vi delar in vår strategi i tre nivåer: 
Operational Excellence, Strategiska Initiativ och Förvärv. 
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2025 2024  ∆ 2024
Nettoomsättning 2 597,4 2 354,1 10,3% 7 545,7 7 078,8 6,6% 9 962,5
Bruttoresultat 632,3 568,6 63,7 1 879,8 1 691,4 188,4 2 425,1
Bruttomarginal (%) 24,3 24,2 0,2 p.p. 24,9 23,9 1,0 p.p. 24,3
Justerat bruttoresultat* 632,3 579,4 52,9 1 879,8 1 809,5 70,3 2 543,3
Justerad bruttomarginal (%) 24,3 24,6 -0,3 p.p. 24,9 25,6 -0,6 p.p. 25,5
Justerad EBITDA* 175,0 138,4 36,5 480,6 418,4 62,3 610,5
Justerad EBITDA-marginal (%) 6,7 5,9 0,9 p.p. 6,4 5,9 0,5 p.p. 6,1
Justerad EBIT* 92,3 52,5 39,8 231,9 151,1 80,8 257,8
Justerad EBIT-marginal (%) 3,6 2,2 1,3 p.p. 3,1 2,1 0,9 p.p. 2,6
Jämförelsestörande poster -0,0 -45,0 45,0 89,2 -185,7 274,9 -602,7
Rörelseresultat 69,5 -15,9 85,4 251,1 -109,1 360,2 -442,9
Rörelsemarginal (%) 2,7 -0,7 3,4 p.p. 3,3 -1,5 4,9 p.p. -4,4
Periodens resultat 28,7 -55,2 83,9 149,2 -213,5 362,7 -640,1
Kassaflöde från rörelsen 51,9 103,3 -51,4 312,1 320,2 -8,2 657,2
Totalt ordervärde 2 615,4 2 447,2 6,9% 7 632,3 7 294,8 4,6% 10 278,5
Antal order (tusental) 996 939 6,1% 2 883 2 746 5,0% 4 158
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 627 2 607 20 2 648 2 657 -9 2 472
jul-sep jan-sep

===== SIDA 5 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 5 
Operational Excellence 
Vår strategiska grund är intakt. Vi är primärt ett 
ehandelsbolag som är aktivt på marknaden för DIY, möbler 
och heminredning. Vi möter våra kunder genom ett antal 
olika destinationer för att nå flera kundsegment och 
därigenom leda våra produktkategorier. Vi ser fokus på 
kostnadskontroll som en nyckel till att kunna ge 
konsumenten det bästa erbjudandet samtidigt som vi 
förbättrar lönsamheten. 
Arbetet med våra organiska initiativ och kontinuerliga 
förbättringar sker i våra sju plattformar i våra tre 
affärsområden. Vi ser goda möjligheter till fortsatt lönsam 
tillväxt och affärsutveckling genom främst 
sortimentsutveckling och internationell expansion. Vi har i 
dagsläget en marknadsledande position i flera av våra 
huvudkategorier och ser god potential i att befästa vårt 
kategoriledarskap i fler kategorier och geografier. 
I det tredje kvartalet har vi fortsatt med kontinuerlig 
utveckling av våra tre affärsområden och har bland annat sett 
god effekt av sortimentsexpansion av trådlösa 
robotgräsklippare, sortimentsutveckling av vårt entry-
erbjudande inom möbler samt öppnat den första fysiska 
butiken under varumärket Nordic Nest i Tyskland. Vidare har 
vår kundnöjdhet förbättrats i kvartalet jämfört med samma 
period föregående år.  
Strategiska initiativ 
För att säkerställa våra plattformars konkurrenskraft drivs ett 
antal strategiska initiativ. Dessa genomförs av gruppen 
tillsammans med plattformarna. De strategiska initiativen 
fokuserar främst på att stärka bruttomarginalen, 
kostnadsstruktur och hur vi använder data och AI. 
Vårt grundantagande är att den höga prispressen vi ser i 
marknaden kommer att fortsätta framåt drivet av hög 
konkurrens och pristransparens. För att säkerställa att vi kan 
behålla och stärka bruttomarginalen framåt driver vi ett antal 
strategiska initiativ utöver det pågående arbetet i våra 
plattformar för att dagligen säkerställa den bästa marginalen. 
De strategiska initiativen för att stärka vår bruttomarginal 
fokuserar främst på att öka vår andel unikt sortiment som 
generellt har en högre bruttomarginal, prissättning, samt nya 
intäktsströmmar såsom retail media. 
I ett marknadsklimat med hög prispress är låga kostnader 
och en effektiv kostnadsstruktur viktiga konkurrensfördelar. 
Kostnadsstruktur är en avgörande konkurrensfördel – det är 
en del av hur BHG upprätthåller marknadsledarskapet och 
vad som möjliggör det bästa erbjudandet till konsumenten. 
Kostnadskontroll har alltid varit en central del av BHGs DNA 
och är så även framåt i vår strategi för lönsam tillväxt. Genom 
det arbete som gjorts underomstruktureringsfasen har vi 
reducerat våra kostnadsnivåer, investerat i skalbara lösningar 
och ökat vår effektivitet. Vi ser goda möjligheter även framåt 
att ytterligare förbättra vår lönsamhet genom att reducera 
våra kostnader och förbättra vår kostnadsstruktur. Förutom 
att på daglig basis arbeta med kostnadskontroll i våra 
verksamheter driver vi strategiska initiativ för målsättningar 
och uppföljning av kostnader samt för effektivisering inom till 
exempel kundtjänst. 
Som Nordens största e-handelsbolag genererar vi en stor 
mängd data. Tillgången till denna ger oss en 
konkurrensfördel. Vi arbetar redan i hög utsträckning med att 
dra nytta av all vår data och de nya möjligheter som AI ger. 
För att stärka våra plattformar ytterligare driver vi ett antal 
strategiska initiativ för att lyfta vår förmåga till effektivisering 
och för att hitta nya försäljningsmöjligheter med hjälp av data 
och AI. 
Förvärv 
Att växa genom förvärv är en viktig komponent i vår strategi 
för lönsam tillväxt. Vårt fokus framåt är på tilläggsförvärv till 
våra existerande plattformar som kan bidra till att stärka vårt 
erbjudande med begränsad risk. För att identifiera de 
strategiskt mest relevanta förvärvsobjekten har vi en proaktiv 
process med hög grad av finansiell disciplin och ett antal 
fördefinierade kriterier vad gäller bland annat storlek, 
lönsamhet och affärsmodell. 
Ett exempel på typen av förvärv vi fokuserar på är Nordic 
Nest Groups tilläggsförvärv av KitchenTime som gjordes 
under 2024. 
Marknaden 
Tillgänglig marknadsdata visar att efterfrågeökningen vi såg 
under första halvåret har fortsatt in i det tredje kvartalet, 
främst till följd av en ökad disponibel inkomst hos 
konsumenter på ett antal av våra marknader. Vi bedömer 
vidare att tillväxttakten i efterfrågan har ökat under det tredje 
kvartalet jämfört med första halvåret 2025. Vår bedömning är 
att återhämtningen kommit längst i Sverige, till följd av en 
positiv utveckling i flera underliggande makrofaktorer såsom 
räntesänkningar, minskad inflation, skattesänkningar och en 
ökad aktivitet på bostadsmarknaden. Vi ser samtidigt även en 
positiv marknadsutveckling i resten av Norden, med 
undantag för Finland. 
ROT-avdraget i Sverige har tillfälligt höjts sedan maj 2025. 
Vi bedömer att detta kommer att stimulera efterfrågan inom 
vissa av våra produktkategorier i Sverige. Vi har i det tredje 
kvartalet sett en stark efterfrågan inom bland annat vår 
badrumskategori och vi bedömer att denna tillväxt delvis 
drivits av det höjda ROT-avdraget. 
Utblick 
Vi bedömer att återhämtningen vi sett hittills i 2025 jämfört 
med 2024 kommer att fortsätta in i det fjärde kvartalet.   
Under de senaste kvartalen har vi sett en positiv utveckling 
i underliggande makrofaktorer, i främst vår största marknad 
Sverige, som gynnar efterfrågan i våra produktkategorier. 
Ökningen i disponibel inkomst samt den positiva 
utvecklingen i antal bostadstransaktioner har fortsatt i det 
tredje kvartalet. Prognos från Sveriges Riksbank visar vidare 
att disponibel inkomst kommer fortsätta att öka i 2026 och 
2027. Den rådande geopolitiska situationen och USAs 
tullpolitik bidrar till viss osäkerhet i utblicken.  
Vår bedömning är att de långsiktiga grundläggande 
strukturella trender som drivit BHG:s tillväxtresa fortsätter. 
Det strukturella skiftet från fysiska butiker till online och 
penetrationen inom de produktkategorier och marknader där 
vi verkar är fortfarande lägre än på mer mogna 
produktmarknader och geografier. För ytterligare 
information, se gruppens finansiella mål (sidan 8).

===== SIDA 6 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 6 
Nettoomsättning (Mkr) 
Fördelning nettoomsättning per land (%) jul-sep 2025 
 
Nettoomsättning per affärsområde, jul-sep 2025 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jul-sep 2025 
 
* Justerat för försäljningen av IP-Agency uppgår 
nettoomsättningstillväxten i Finland till 7 %. 
 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningen ökade med 10,3 % till 2 597,4 (2 354,1) 
Mkr i kvartalet och med 6,6% till 7 545,7 (7 078,8) Mkr under 
årets första nio månader. Den organiska tillväxten uppgick till 
13,4 % i kvartalet och 8,8% under årets första nio månader.  
Vi ser fortsatt stark tillväxt i vår största marknad Sverige. Av 
våra övriga större marknader ser vi bäst utveckling i Norge 
och Tyskland i kvartalet. Finland bedömer vi fortsatt vara en 
utmanande marknad men rensas försäljningsutvecklingen för 
försäljningen av IP-Agency växer vi med 7% i kvartalet jämfört 
med föregående år. 
 
 
 
I kvartalet såg vi särskilt god försäljningsutveckling inom 
badrumskategorin, delvis drivet av det höjda ROT-avdraget, 
samt möbler, delvis till följd av framgångsrik 
sortimentsutveckling inom Value Home, och heminredning.  
Vi såg också en god utveckling inom trädgårdssegmentet till 
stor del drivet av försäljning av den nya generationens 
slinglösa robotgräsklippare.  
0
1 000
2 000
3 000
4 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
59%13%
2%
6%
4%
15%
1%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
Home Improvement 53%
Value Home 26%Premium Living 
21%
12%
-10%
89%
23%
30%
15%
-22%
-15% -5% 5% 15%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen

===== SIDA 7 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 7 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
Bruttomarginal 
Den justerade produktmarginalen uppgick till 36,2 (37,1) % i 
kvartalet och 37,0 (37,9) % under årets första nio månader. 
Den justerade bruttomarginalen (d.v.s. marginalen efter 
avdrag för direkta försäljningsomkostnader, såsom logistik, 
lagerhantering etc.) uppgick till 24,3 (24,6) % i kvartalet och 
24,9 (25,6) % under årets första nio månader.  
Den något lägre bruttomarginalen i kvartalet jämfört med 
föregående år förklaras främst av mixeffekter i Home 
Improvement där ungefär hälften förklaras av att IP-Agency, 
med hög produktmarginal till följd av hög andel egna 
varumärken, som avyttrades i första kvartalet 2025 ingår i 
jämförelseperioden men inte i utfallet, samt viss effekt från 
utförsäljning av säsongsprodukter för att gå ur året med 
hälsosamma lagernivåer av dessa. 
SG&A 
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A, definierat 
som totala personal- och övriga externa kostnader justerat för 
jämförelsestörande poster) uppgick till -457,4 (-440,2) Mkr, 
motsvarande 17,6 (18,7) % av nettoomsättningen i kvartalet 
samt -1 400,9 (-1 402,4) Mkr, motsvarande 18,6 (19,8) % av 
nettoomsättningen under årets första nio månader.  
Resultat 
Koncernens rörelseresultat uppgick till 69,5 (-15,9) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på 2,7 (-0,7) % 
samt 251,1 (-109,1) Mkr under årets första nio månader, 
motsvarande en rörelsemarginal på 3,3 (-1,5) %.  
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
tillgångar uppgick till -107,0 (-135,1) Mkr i kvartalet, varav  
-53,0 (79,9) Mkr avser av- och nedskrivningar på 
leasingtillgångar, samt -319,5 (-395,0) Mkr under årets första 
nio månader, varav -156,1 (-223,7) Mkr avser avskrivningar på 
leasingtillgångar.  
Koncernens justerade EBIT uppgick till 92,3 (52,5) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,6 (2,2) 
% samt 231,9 (151,1) Mkr under årets första nio månader, 
motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,1 (2,1) %. 
Jämförelsestörande poster uppgick till -0,0 (-45,0) Mkr i 
kvartalet samt 89,2 (-185,7) Mkr under årets första nio 
månader. Posterna hänför sig helt till tvist med, respektive 
försäljning av IP-Agency, se sidan 31.  
Koncernens finansnetto uppgick till -34,0 (-55,0) Mkr i 
kvartalet, vilket avser räntekostnader som uppgick till -33,7 (-
43,1) Mkr i kvartalet, varav -4,9 (-4,5) Mkr är hänförliga till 
leasingskulder relaterade till IFRS 16. Under årets första nio 
månader uppgick koncernens finansnetto till -94,7 (-156,0) 
Mkr. Räntekostnaderna uppgick till -105,2 (-138,9) Mkr, varav 
-13,8 (-14,1) Mkr är hänförliga till leasingskulder relaterade till 
IFRS 16. 
Koncernens resultat före skatt uppgick till 35,5 (-70,9) Mkr 
i kvartalet samt 156,3 (-265,1) Mkr under årets första nio 
månader. Resultatet efter skatt uppgick till 28,7 (-55,2) Mkr i 
kvartalet samt 149,2 (-213,5) Mkr under årets första nio 
månader. Den effektiva skattesatsen uppgick till -19,2 (-22,2) 
%, motsvarande -6,8 (15,7) Mkr i kvartalet, samt -4,6 (-19,4) %, 
motsvarande -7,2 (51,5) Mkr under årets första nio månader. 
Den låga effektiva skattesatsen under årets första nio 
månader jämfört med motsvarande perioder under 
föregående är framför allt ett resultat av att koncernen 
redovisat skattefordringar för tidigare ej aktiverade 
underskottsavdrag samt det ej skattepliktiga rearesultatet vid 
avyttringen av IP-Agency under det andra kvartalet. 
Kassaflöde och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 51,9 
(103,3) Mkr i kvartalet och 312,1 (320,2) Mkr under årets första 
nio månader. Utvecklingen drevs av koncernens EBITDA 
samt en negativ effekt från förändringar i rörelsekapitalet. I 
kvartalet påverkades kassaflödet av en fortsatt positiv effekt 
från minskade lagernivåer, medan leverantörsbetalningar 
hade en negativ inverkan. Utvecklingen följer koncernens 
normala säsongsmönster, där det andra kvartalet typiskt 
präglas av högre försäljningsvolymer och ökade 
leverantörsskulder, följt av en utjämning under det tredje 
kvartalet när dessa skulder regleras. Jämförelsen med 
föregående år påverkas av den försiktiga lageruppbyggnaden 
inför kampanjperioden ”Black Month” i fjol, vilken skedde mot 
bakgrund av en svagare organisk försäljningsutveckling. 
Kassakonvertering (kassaflöde från den löpande 
verksamheten före skatt minus investeringar i 
anläggningstillgångar i förhållande till justerad EBITDA) 
uppgick i kvartalet till 19,1 (65,5) % och 52,2 (63,9) % under 
årets första nio månader. 
  
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
-3%
-1%
1%
3%
5%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025

===== SIDA 8 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 8 
Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten 
uppgick i kvartalet till -136,7 (-30,9) Mkr och -168,0 (-56,8) 
Mkr under årets första nio månader och var i perioden framför 
allt hänförligt till förvärv av aktier i Hyma Skog & Trädgård 
samt IT-investeringar avseende teknikplattformar. 
Kassaflödet till finansieringsverksamheten uppgick till  
-330,9 (-126,1) Mkr i kvartalet och -340,6 (-363,9) Mkr under 
årets första nio månader, i huvudsak till följd av amortering av 
koncernens revolverande kreditfacilitet med 200,0 Mkr samt 
amortering av leasingskulder och räntebetalningar. 
Koncernens likvida medel uppgick vid rapportperiodens 
utgång, jämfört med årets ingång, till 261,8 (473,0) Mkr. 
Koncernens nettoskuld, vilken definieras som koncernens 
kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot 
kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga 
placeringar, uppgick till 1 238,2 (1 233,4) Mkr vid periodens 
utgång, motsvarande en nettoskuld i förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 (se definition s. 40) om 3,36x, vilket 
är över koncernens kapitalstrukturmål på medellång sikt. 
Koncernens outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 800 
Mkr vid periodens utgång, oförändrat jämfört med vid årets 
ingång. 
FINANSIELLA MÅL 
Försäljningstillväxt  
Fortsätta leverera organisk tillväxt över den adresserbara 
marknaden. 
Lönsamhet  
Återgå till en justerad EBIT-marginal om 5 %. Över tid, 
förbättra den justerade EBIT-marginalen till 7 %. 
Kapitalstruktur 
Målsättning att stärka balansräkningen och verka med ett 
nettoskuld/EBITDA-mål på under 2,5x med förbehåll för 
flexibilitet för strategiska aktiviteter. 
Utdelningspolicy 
När det fria kassaflödet överstiger tillgängliga investeringar i 
lönsam tillväxt, och under förutsättning att 
kapitalstrukturmålet är uppfyllt, ska överskottet delas ut till 
aktieägarna.

===== SIDA 9 =====

2025/Q3  
 
  
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 9 
Home Improvement 
”Fortsatt god utveckling i huvudkategorier, såsom badrum, golv, dörrar och fönster gav en solid bas för organisk tillväxt under 
tredje kvartalet. Arbetet med effektivisering och kostnadsreduktion får löpande genomslag i resultatet. Affärsutveckling och 
sortimentsexpansion flyttar högre upp i agendan nu när marknaden är mer mottaglig och vi står strakt rustade för kommande 
kampanjperioden ”Black Month”” säger Mikael Hagman, Vice Vd samt chef för Home Improvement. 
 
• Nettoomsättningen ökade med 8,4 % till 1 371,4 (1 264,6) Mkr i kvartalet och ökade med 2,9 % till 3 927,7 (3 818,4) Mkr under 
årets första nio månader. Den organiska tillväxten uppgick till 14,1 % i kvartalet samt 8,7 % under årets första nio månader. I 
kvartalet ser vi en fortsatt positiv trend i renoverings- och kapitalintensiva produktkategorier, främst inom badrum men 
också dörrar och fönster samt inom trädgårdskategorin. Försäljningsutvecklingen och bruttomarginalen i kvartalet 
påverkades negativt av IP-Agency som avyttrades i det första kvartalet och därmed ingår i jämförelseperioden men inte i 
utfallet. 
• Justerad bruttomarginal uppgick till 21,9 (23,0) % i kvartalet samt 23,0 (23,8) % under årets första nio månader. 
• Justerad EBIT förbättrades i kvartalet till 62,5 (37,7) Mkr, med en justerad EBIT-marginal på 4,6 (3,0) % samt 139,8 (108,7) 
Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,6 (2,8) %, under årets första nio månader. Den kraftigt förbättrade 
justerade EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av försäljningstillväxten i kombination med mycket god 
kostnadskontroll. 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2025 2024 ∆ 2024
Nettoomsättning 1 371,4 1 264,6 8,4% 3 927,7 3 818,4 2,9% 5 175,4
Bruttoresultat 300,7 291,4 9,3 901,5 868,1 33,4 1 194,7
Bruttomarginal (%) 21,9 23,0 -1,1 p.p. 23,0 22,7 0,2 p.p. 23,1
Justerat bruttoresultat 300,7 291,4 9,3 901,5 910,5 -9,0 1 237,2
Justerad bruttomarginal (%) 21,9 23,0 -1,1 p.p. 23,0 23,8 -0,9 p.p. 23,9
Justerad EBITDA 97,6 76,1 21,5 248,1 230,3 17,8 325,4
Justerad EBITDA-marginal (%) 7,1 6,0 1,1 p.p. 6,3 6,0 0,3 p.p. 6,3
Justerad EBIT 62,5 37,7 24,7 139,8 108,7 31,1 163,0
Justerad EBIT-marginal (%) 4,6 3,0 1,6 p.p. 3,6 2,8 0,7 p.p. 3,1
Jämförelsestörande poster -0,0 -0,7 0,7 89,2 -34,0 123,2 -448,9
Rörelseresultat 48,9 22,8 26,1 186,9 31,8 155,1 -343,2
Rörelsemarginal (%) 3,6 1,8 1,8 p.p. 4,8 0,8 3,9 p.p. -6,6
Periodens resultat 32,5 -4,9 37,4 132,7 -43,5 176,2 -508,3
Totalt ordervärde 1 354,5 1 319,3 2,7% 3 957,5 3 929,8 0,7% 5 277,4
Antal order (tusental) 432 470 -8,1% 1 261 1 349 -6,5% 1 857
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 135 2 806 328 3 139 2 914 225 2 842
jul-sep jan-sep

===== SIDA 10 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 10 
53% 
Andel av gruppens totala nettoomsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER HOME IMPROVEMENT 
Affärsområdet Home Improvement stod för 53 % av gruppens 
totala nettoomsättning i kvartalet. Home Improvement verkar 
primärt på den nordiska marknaden och erbjuder ett brett 
sortiment med konkurrenskraftiga priser tack vare en en 
dropship-modell med låg kapitalbindning och prismatchning. 
Sverige är den största marknaden och utgör ca två tredjedelar 
av affärsområdets omsättning i det tredje kvartalet. 
Det ledande varumärket i Home Improvement är 
Bygghemma.  
 
Fokus ligger på att: 
• Driva tillväxt genom produkt- och geoexpansion samt 
öka andel försäljning från egna varumärken med i regel 
högre marginal samt fullt nyttja produktsortimentet 
genom samtliga relevanta försäljningskanaler bland 
annat genom internförsäljning inom koncernen. 
• Effektivisera inköpsprocesser bland annat genom 
gemensamma inköp.  
• Skapa ett nordisk ”DIY powerhouse” med en gemensam 
organisation för att nå skaleffekter och förbättra 
lönsamheten och kundnyttan.   
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jul-sep 2025 
 
 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jul-sep 2025 
 
* Justerat för försäljningen av IP-Agency uppgår 
nettoomsättningstillväxten i Finland till 10 %. 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
0
500
1 000
1 500
2 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
69%
23%
2%
4% 1% 1% 0%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
10%
-10%
71%
113%
510%
41%
0%
-20% 0% 20% 40% 60%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
-5%
-3%
-1%
2%
4%
6%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025

===== SIDA 11 =====

2025/Q3   
 
 
  
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 11 
Value Home 
”Value Home levererar ett starkt kvartal. Den solida försäljningstillväxten drivs främst av Inne- och Utemöbler med förbättrade 
marginaler. Ökat fokus på produktutveckling, sortimentsoptimering och effektiv marknadsföring stärker vår position. 
Lagernivåerna är i linje med plan, och den organiska försäljningen visar tydlig förbättring med stabil lönsamhet” säger Johan 
Engström, chef för Value Home.
 
• Nettoomsättningen ökade med 10,1 % till 684,2 (621,5) Mkr i kvartalet och 11,4 % till 2 009,2 (1 804,0) under årets första nio 
månader. 
• Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till 10,0 % i kvartalet samt 9,7 % under årets första nio månader.  
• Justerad bruttomarginal uppgick till 30,2 (30,1) % i kvartalet samt 30,2 (31,0) % under årets första nio månader.  
• Justerad EBIT ökade till 37,6 (24,8) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 5,5 (4,0) % samt 110,2 (68,7) 
Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 5,5 (3,8) %, under årets första nio månader. Den förbättrade justerade 
EBIT-marginalen i kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av en ökad försäljning, lägre 
avskrivningar till följd av reducerade lagerytor och därmed leasingkostnader, samt effektiv kostnadskontroll.  
 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2025 2024 ∆ 2024
Nettoomsättning 684,2 621,5 10,1% 2 009,2 1 804,0 11,4% 2 458,3
Bruttoresultat 207,0 181,0 25,9 606,1 507,7 98,4 704,2
Bruttomarginal (%) 30,2 29,1 1,1 p.p. 30,2 28,1 2,0 p.p. 28,6
Justerat bruttoresultat 207,0 187,3 19,7 606,1 559,8 46,2 756,4
Justerad bruttomarginal (%) 30,2 30,1 0,1 p.p. 30,2 31,0 -0,9 p.p. 30,8
Justerad EBITDA 59,0 51,8 7,2 179,7 154,6 25,1 187,8
Justerad EBITDA-marginal (%) 8,6 8,3 0,3 p.p. 8,9 8,6 0,4 p.p. 7,6
Justerad EBIT 37,6 24,8 12,8 110,2 68,7 41,5 78,3
Justerad EBIT-marginal (%) 5,5 4,0 1,5 p.p. 5,5 3,8 1,7 p.p. 3,2
Jämförelsestörande poster - -35,0 35,0 - -108,1 108,1 -110,1
Rörelseresultat 34,6 -13,3 47,8 101,2 -48,4 149,6 -43,9
Rörelsemarginal (%) 5,1 -2,1 7,2 p.p. 5,0 -2,7 7,7 p.p. -1,8
Periodens resultat 16,5 -23,8 40,3 57,3 -87,0 144,3 -120,0
Totalt ordervärde 677,2 617,1 9,7% 1 958,9 1 776,5 10,3% 2 421,3
Antal order (tusental) 150 138 8,6% 432 393 10,0% 536
Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 502 4 457 45 4 534 4 523 11 4 517
jul-sep jan-sep

===== SIDA 12 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 12 
26% 
Andel av gruppens totala nettoomsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER VALUE HOME  
Nettoomsättningen inom affärsområdet Value Home stod för 
26 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet. 
Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde 
under årets tredje kvartal 42 % av affärsområdets omsättning.  
Value Home verkar främst på de nordiska och 
östeuropeiska marknaderna och är en ”Value”-baserad 
modell med fokus på att erbjuda konkurrenskraftiga priser 
och snabba leveranstider möjliggjort av lagerlagd Private 
Label och en låg kostnadsbas.  
 
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Skapa tillväxt genom kontinuerlig utveckling av vårt 
erbjudande och geografisk expansion samt bibehålla en 
hög tillgänglighet på lagerförda produkter. 
• Bygga skalbara plattformar vad gäller teknik, lager och 
organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig 
kostnadsstruktur. 
• Integrationen av nybildade Hemfint Group. 
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jul-sep 2025 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jul-sep 2025 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
 
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
49%
2%2%5%
0%
42%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
11%
-29%
369%
-34%
0%
16%
0%
-15% -5% 5% 15%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025

===== SIDA 13 =====

2025/Q3   
 
 
  
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 13 
Premium Living 
 
”Årets tredje kvartal visar på stark försäljningstillväxt där vi växer snabbare än marknaden. Tillväxten sker brett över många 
marknader och vi ser en extra stark återhämtning i Norden. Tillväxten i kombination med förbättrad bruttomarginal och god 
kostnadskontroll gör att resultatet stärks jämfört med föregående år”, säger Bank Bergström, chef för Premium Living. 
• Nettoomsättningen ökade med 14,4 % till 547,4 (478,6) Mkr i kvartalet och 9,4 % till 1 637,2 (1 496,1) under årets första nio 
månader.  
• Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till 14,4 % i kvartalet samt 7,0 % under årets första nio månader. 
• Justerad bruttomarginal uppgick till 23,0 (21,4) % i kvartalet samt 23,0 (23,1) % under årets första nio månader. 
• Justerad EBIT förbättrades till 12,1 (3,4) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 2,2 (0,7) % samt 34,9 
(14,6) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 2,1 (1,0) %, under årets första nio månader. Förbättringen av den 
justerade EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av en förbättrad produktmarginal i kombination med 
försäljningstillväxt samt lägre frakt-, lagerhanterings- och marknadsföringskostnader. 
 
 
 
  
jan-dec
Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2025 2024 ∆ 2024
Nettoomsättning 547,4 478,6 14,4% 1 637,2 1 496,1 9,4% 2 377,4
Bruttoresultat 125,9 98,0 27,9 376,5 322,4 54,2 534,9
Bruttomarginal (%) 23,0 20,5 2,5 p.p. 23,0 21,5 1,5 p.p. 22,5
Justerat bruttoresultat 125,9 102,5 23,4 376,5 345,9 30,7 558,4
Justerad bruttomarginal (%) 23,0 21,4 1,6 p.p. 23,0 23,1 -0,1 p.p. 23,5
Justerad EBITDA 37,4 23,4 14,0 103,6 72,7 30,8 155,0
Justerad EBITDA-marginal (%) 6,8 4,9 1,9 p.p. 6,3 4,9 1,5 p.p. 6,5
Justerad EBIT 12,1 3,4 8,7 34,9 14,6 20,3 76,9
Justerad EBIT-marginal (%) 2,2 0,7 1,5 p.p. 2,1 1,0 1,2 p.p. 3,2
Jämförelsestörande poster - -9,2 9,2 - -40,5 40,5 -40,5
Rörelseresultat 5,8 -12,1 17,9 16,1 -48,4 64,5 7,6
Rörelsemarginal (%) 1,1 -2,5 3,6 p.p. 1,0 -3,2 4,2 p.p. 0,3
Periodens resultat -1,7 -15,1 13,4 -8,3 -60,8 52,5 -24,4
Totalt ordervärde 583,7 510,8 14,3% 1 715,9 1 588,4 8,0% 2 579,8
Antal order (tusental) 413 330 25,1% 1 190 1 005 18,4% 1 765
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 413 1 548 -135 1 442 1 581 -139 1 462
jul-sep jan-sep

===== SIDA 14 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 14 
21% 
Andel av gruppens totala omsättning 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
 
 
KOMMENTARER PREMIUM LIVING 
Nettoomsättningen inom affärsområdet Premium Living stod 
för 21 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet.  
Premium Living har en premiumposition och tillgängliggör 
skandinavisk design på internationella marknader på ett 
skalbart sätt från sin nordiska bas främst genom lagerläggning 
av externa varumärken. Från att fram till och med 2018 i 
princip uteslutande fokuserat på de nordiska marknaderna 
har affärsområdet framgångsrikt etablerat en snabbt växande 
närvaro på den europeiska marknaden samt på vissa asiatiska 
marknader. Försäljning till kunder från länder utanför Norden 
utgjorde under årets tredje kvartal 35 % av Premium Livings 
omsättning. Det ledande varumärket i affärsområdet är 
Nordic Nest.  
 
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Befästa Nordic Nests position på internationella 
marknader. 
• Fortsätta arbetet med effektivisering genom 
automatisering av processer bland annat med Nordic 
Nests implementerade lagerautomation. 
• Fortsätta att utveckla Nordic Nest Groups 
kategorispecialister. Inom möbler med Svenssons och 
inom köksredskap och matlagning med KitchenTime. 
 
 
Fördelning nettoomsättning per land (%), jul-sep 2025
 
Justerad bruttomarginal (%) 
   
Nettoomsättningstillväxt per land (%) jul-sep 2025 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
0
200
400
600
800
1 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
45%
4%3%
13%
15%
16%
4%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
19%
11%
27%
32%
9%
7%
-22%
-15% -5% 5% 15%
Sverige
Finland
Danmark
Norge
Tyskland
Övriga Europa
Övriga världen
0%
2%
4%
6%
8%
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025

===== SIDA 15 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 15 
Övrigt 
BHG-AKTIEN 
BHG Group AB:s (publ) aktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm under symbolen BHG och har ISIN-koden 
SE0010948588. 
Aktiekursen vid ingången av året uppgick till 19,2 kronor. 
Vid periodens sista handelsdag var aktiekursen 27,2 kronor. 
Den högsta betalkursen, 28,6 kronor, noterades i september 
och den lägsta betalkursen, 17,1 kronor, noterades i januari. 
Under perioden omsattes 97 692 857 BHG-aktier, vilket 
motsvarar en omsättningshastighet om 55 %. 
Per den 30 september hade BHG ca. 11 400 aktieägare, 
varav de största var Ferd AS (17,8 %), Entrust Global Partners 
LLC (12,8 %), Fidelity Investments (7,8 %), Mikael Olander (5,0 
%) och Handelsbanken Fonder (3,9 %). 
Per den 30 september 2025 var antalet utfärdade aktier 
179 233 563, varav samtliga är stamaktier.  
MODERBOLAGET 
Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 2,8 
(2,3) Mkr och till 8,9 (8,7) Mkr under årets första nio månader. 
Moderbolagets rörelseresultat uppgick till -17,3 (-12,5) Mkr i 
kvartalet och till -46,0 (-41,6) Mkr under årets första nio 
månader. Moderbolagets likvida medel uppgick till 5,4 Mkr 
vid rapportperiodens utgång, jämfört med 2,8 Mkr vid årets 
ingång.

===== SIDA 16 =====

2025/Q3   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 16 
Malmö, 24 oktober 2025 
 
 
Gustaf Öhrn  
Vd och koncernchef 
 
BHG Group AB (publ) 
Neptunigatan 1 
211 20 Malmö 
Organisationsnummer: 559077-0763 
 
Denna information är sådan information som BHG Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande 
den 24 oktober 2025 kl. 07.00 CEST. 
KONTAKTUPPGIFTER 
För ytterligare information, besök www.wearebhg.com eller kontakta: 
 
Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef 
gustaf.ohrn@bhggroup.se 
+46 (0) 70-420 44 36 
 Jesper Flemme, CFO 
jesper.flemme@bhggroup.se 
+46 (0) 720-80 25 69 
   
Jakob Nylin, Ansvarig för Investerarrelationer 
jakob.nylin@bhggroup.se 
+46 (0) 760-48 02 38 
  
 
TELEFONKONFERENS I SAMBAND MED PUBLICERING AV DELÅRSRAPPORTEN 
Gustaf Öhrn, vd och koncernchef och Jesper Flemme, CFO kommer fredagen den 24 oktober, 
klockan 10.00 att hålla en telefonkonferens i samband med publicering av delårsrapporten.  
Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Om du önskar delta via webcasten gå in på 
följande länk, https://bhg.events.inderes.com/q3-report-2025. Via webcasten finns möjlighet att 
ställa skriftliga frågor. Om du önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via 
följande länk, https://events.inderes.com/bhg/q3-report-2025/dial-in. Efter registreringen får du 
telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns 
möjlighet att ställa muntliga frågor. 
 
Presentationsmaterialet återfinns på gruppens webbsida: 
https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/. 
 
DELÅRSRAPPORTER PÅ WWW.WEAREBHG.COM 
Den kompletta kvartalsrapporten för perioden januari till september 2025 och tidigare kvartals- och 
årsbokslut finns tillgängliga på https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/ 
 
FINANSIELL KALENDER 
27 januari 2026 Bokslutskommuniké januari-december 2025 
2 april 2026 Kallelse till bolagsstämma 
11 april 2026 Årsredovisning 2025 
23 april 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 
5 maj 2026  Årsstämma 
17 juli 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 
23 oktober 2026 Delårsrapport januari-september 2026 
27 januari 2027 Bokslutskommuniké januari-december 2026

===== SIDA 17 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 17 
Revisorns granskningsrapport  
 
Till styrelsen i BHG Group AB (publ), org. nr 559077-0763  
 
INLEDNING  
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för BHG Group AB 
(publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande 
direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.  
DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING  
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig 
granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra 
förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk 
granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt 
har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet 
att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade 
slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
SLUTSATS  
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att 
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för 
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.  
 
 
Malmö den 24 oktober 2025 
 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Eric Salander    Vicky Johansson 
Auktoriserad revisor   Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor

===== SIDA 18 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 18 
Resultaträkning för koncernen i 
sammandrag 
 
* Vid periodens utgång fanns totalt 7 166 601 (8 263 660) utestående teckningsoptioner och 2 457 711 (826 000) aktierätter under 
aktiesparprogrammen, varav 254 825 (0) har en utspädningseffekt under kvartalet samt 216 035 (0) under årets första nio månader. 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 2 597,4 2 354,1 7 545,7 7 078,8 9 962,5
Övriga rörelseintäkter 1,9 1,1 82,8 30,5 32,7
Summa intäkter 2 599,3 2 355,2 7 628,5 7 109,2 9 995,2
Handelsvaror -1 965,1 -1 785,5 -5 665,9 -5 387,4 -7 537,4
Personalkostnader -198,7 -197,7 -627,4 -631,9 -861,1
Övriga externa kostnader -258,8 -248,5 -764,1 -793,1 -1 121,3
Övriga rörelsekostnader -0,3 -4,4 -0,5 -11,0 -15,3
Av- och nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar -107,0 -135,1 -319,5 -395,0 -903,0
Rörelseresultat 69,5 -15,9 251,1 -109,1 -442,9
Finansnetto -34,0 -55,0 -94,7 -156,0 -193,9
Resultat före skatt 35,5 -70,9 156,3 -265,1 -636,8
Skatt -6,8 15,7 -7,2 51,5 -3,3
Periodens resultat 28,7 -55,2 149,2 -213,5 -640,1
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 11,2 -66,8 105,7 -236,3 -678,8
Innehav utan bestämmande inflytande 17,5 11,6 43,5 22,7 38,7
Periodens resultat 28,7 -55,2 149,2 -213,5 -640,1
Resultat per aktie före utspädning (kr) 0,06 -0,37 0,59 -1,32 -3,79 
Resultat per aktie efter utspädning (kr) 0,06 -0,37 0,59 -1,32 -3,79 
jul-sep jan-sep

===== SIDA 19 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 19 
Rapport över totalresultat för koncernen 
i sammandrag 
 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Periodens resultat 28,7 -55,2 149,2 -213,5 -640,1
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till 
periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser -4,7 -6,0 -28,1 15,5 30,8
Omräkningsdifferenser överförda till 
periodens resultat - - -34,5 5,9 5,9
Övrigt totalresultat för perioden -4,7 -6,0 -62,6 21,3 36,7
Summa totalresultat för perioden 24,0 -61,1 86,6 -192,2 -603,4
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 7,9 -71,8 51,4 -218,0 -647,8
Innehav utan bestämmande inflytande 16,2 10,6 35,2 25,8 44,3
Summa totalresultat för perioden 24,0 -61,1 86,6 -192,2 -603,4
Utestående aktier vid periodens slut 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563
Efter utspädning 179 448 388 179 233 563 179 449 598 179 233 563 179 233 563
jul-sep jan-sep

===== SIDA 20 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 20 
Rapport över finansiell ställning för 
koncernen i sammandrag 
 
31 dec
Mkr 2025 2024 2024
Anläggningstillgångar
Goodwill 5 635,2 5 951,1 5 641,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 280,9 2 413,9 2 339,7
Summa immateriella anläggningstillgångar 7 916,1 8 365,0 7 980,9
Byggnader och mark 19,7 20,5 20,3
Leasingtillgångar 566,8 518,6 555,6
Materiella anläggningstillgångar 72,9 92,2 88,2
Finansiella anläggningstillgångar 8,3 15,6 16,9
Uppskjuten skattefordran 78,0 84,3 76,1
Summa anläggningstillgångar 8 661,8 9 096,1 8 738,1
Omsättningstillgångar
Varulager 1 127,3 1 330,3 1 102,6
Kortfristiga fordringar 563,4 594,3 496,8
Likvida medel 261,8 266,6 451,3
Tillgångar som innehas för försäljning - - 106,0
Summa omsättningsstillgångar 1 952,5 2 191,1 2 156,6
Summa tillgångar 10 614,3 11 287,2 10 894,7
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 839,6 6 058,2 5 789,0
Innehav utan bestämmande inflytande 205,1 177,2 195,8
Summa eget kapital 6 044,7 6 235,5 5 984,8
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 436,1 464,1 450,0
Övriga avsättningar 20,9 26,4 29,0
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 1 496,4 1 495,5 1 496,2
Långfristiga leasingskulder 377,5 343,9 374,3
Långfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 103,4 234,2 198,6
Övriga långfristiga räntebärande skulder 86,1 - 172,1
Summa långfristiga skulder 2 520,3 2 564,1 2 720,3
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder 196,6 238,3 233,1
Kortfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 100,1 271,9 149,4
Övriga kortfristiga räntebärande skulder 87,5 258,2 85,0
Övriga kortfristiga skulder 1 665,1 1 719,3 1 673,6
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 0,0 - 48,5
Summa kortfristiga skulder 2 049,3 2 487,6 2 189,6
Summa eget kapital och skulder 10 614,3 11 287,2 10 894,7
30 sep

===== SIDA 21 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 21 
Rapport över kassaflöden för koncernen 
i sammandrag  
 
* Likvida medel vid utgången av helåret 2024 inkluderar kassa i avyttringsgrupp om 21,8 Mkr. 
 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
EBITDA 176,5 119,2 570,5 285,9 460,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -0,9 -20,0 -51,6 -34,4 -30,6
Betald inkomstskatt -11,1 -15,9 -34,8 -47,1 -32,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före förändringar i rörelsekapitalet 164,5 83,3 484,2 204,4 397,1
Förändringar i rörelsekapitalet -112,5 20,1 -172,1 115,9 260,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 51,9 103,3 312,1 320,2 657,2
Investeringar i verksamheter -110,4 -9,0 -143,6 -49,9 -49,9
Investeringar i andra anläggningstillgångar -29,7 -28,5 -95,8 -99,9 -135,1
Avyttringar av verksamheter - - 56,4 74,5 74,9
Avyttringar av andra anläggningstillgångar 0,4 2,8 2,0 9,7 12,6
Erhållen ränta 2,9 3,7 13,1 8,8 19,9
Kassaflöde till/från 
investeringsverksamheten -136,7 -30,9 -168,0 -56,8 -77,6
Upptagande av räntebärande skulder - - 202,1 500,0 500,0
Amortering av räntebärande skulder -266,3 -67,2 -398,4 -717,7 -784,9
Inbetalda optionspremier - - 0,2 - -
Betald ränta -38,1 -42,8 -117,7 -128,9 -175,2
Transaktioner med innehav utan 
bestämmande inflytande - - -0,3 0,0 0,0
Utdelning 0,4 - 0,4 - -
Utdelning till innehav utan bestämmande 
inflytande -26,8 -16,0 -26,8 -17,2 -17,2
Kassaflöde till/från 
finansieringsverksamheten -330,9 -126,1 -340,6 -363,9 -477,4
Periodens förändring av likvida medel -415,7 -53,7 -196,6 -100,4 102,2
Likvida medel vid periodens början 682,1 338,8 473,0 370,3 370,3
Omräkningsdifferens likvida medel -4,6 -18,6 -14,6 -3,3 0,6
Likvida medel vid periodens slut* 261,8 266,6 261,8 266,6 473,0
jul-sep jan-sep

===== SIDA 22 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 22 
Rapport över förändring i eget kapital för 
koncernen i sammandrag 
 
 
  
31 dec
Mkr 2025 2024 2024
Ingående balans 5 984,8 6 510,0 6 510,0
Periodens totalresultat 86,6 -192,2 -603,4
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande -0,3 59,1 59,1
Effekter av optionspremier 1,1 1,2 1,5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -26,8 -17,2 -17,2
Omvärdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande -0,6 -125,4 34,8
Utgående balans 6 044,7 6 235,5 5 984,8
30 sep

===== SIDA 23 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 23 
Noter 
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna rapport har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i 
Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, 
Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i 
årsredovisningen för 2024.  
Koncernen tillämpar vidare European Securities and Markets Authority’s (ESMA:s) riktlinjer för alternativa nyckeltal. 
Definitioner av nyckeltal finns i relevanta avstämningar på sidan 30-42 i denna rapport. Delårsinformationen på sidan 1-16 är en 
integrerad del av denna finansiella rapport. 
NOT 2 SÄSONGSVARIATIONER 
Koncernens verksamhet påverkas av säsongsvariationers inverkan på efterfrågan, framför allt på byggvaruprodukter, utemöbler 
och heminredning. I regel är efterfrågan och därmed även koncernens omsättning och kassaflöde högst under det andra och 
fjärde kvartalet. Efterfrågan i det andra kvartalet drivs av den viktiga trädgårdssäsongen och efterfrågan i det fjärde kvartalet 
drivs främst av Black Week-perioden. Efterfrågan, och följaktligen koncernens omsättning, är i regel lägre i det tredje kvartalet, 
än i det andra och fjärde. Efterfrågan har historiskt sett varit lägst i det första kvartalet. Även om säsongsvariationerna normalt 
inte påverkar koncernens relativa resultat och kassaflöde från år till år kan resultatet och kassaflödet påverkas under år med 
ovanligt hårda eller milda väderförhållanden, eller med mycket eller lite nederbörd. Väderförhållanden kan vidare ha väsentlig 
påverkan i enskilda kvartal. 
NOT 3 SEGMENT 
 
* Koncernens övriga verksamheter utgörs primärt av koncernövergripande funktioner samt finansiering. Följaktligen utgjordes omsättningen i allt 
väsentligt av ersättning för managementtjänster (så kallad management fee) . 
 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning
Home Improvement 1 371,4 1 264,6 3 927,7 3 818,4 5 175,4
Value Home 684,2 621,5 2 009,2 1 804,0 2 458,3
Premium Living 547,4 478,6 1 637,2 1 496,1 2 377,4
Totalt operativa affärsområden 2 603,0 2 364,8 7 574,0 7 118,5 10 011,1
Övrigt* 6,6 7,9 21,9 27,0 36,0
Elimineringar -12,3 -18,5 -50,2 -66,8 -84,6
Koncernen totalt 2 597,4 2 354,1 7 545,7 7 078,8 9 962,5
Intäkter från andra segment
Home Improvement 0,2 0,8 0,9 3,6 4,0
Value Home 5,3 9,7 27,0 34,5 42,7
Premium Living 0,2 0,1 0,4 1,7 1,9
Övrigt* 6,6 7,9 21,9 27,0 36,0
Totalt 12,3 18,5 50,2 66,8 84,6
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat och resultat före skatt
Home Improvement 48,9 22,8 186,9 31,8 -343,2
Value Home 34,6 -13,3 101,2 -48,4 -43,9
Premium Living 5,8 -12,1 16,1 -48,4 7,6
Totalt operativa affärsområden 
(rörelseresultat) 89,3 -2,5 304,2 -65,0 -379,4
Övrigt* -19,8 -13,4 -53,1 -44,1 -63,5
Koncernen totalt (rörelseresultat) 69,5 -15,9 251,1 -109,1 -442,9
Finansiella poster -34,0 -55,0 -94,7 -156,0 -193,9
Koncernen totalt (resultat före skatt) 35,5 -70,9 156,3 -265,1 -636,8
jul-sep jan-sep
jul-sep jan-sep

===== SIDA 24 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 24 
 
 
 
 
 
 
 
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 946,4 69,0% 338,6 49,5% 247,0 45,1% 6,6 -10,2 1 528,4 58,8%
Finland 313,9 22,9% 13,2 1,9% 19,4 3,5% - -0,5 345,9 13,3%
Danmark 21,3 1,6% 15,5 2,3% 14,8 2,7% - - 51,6 2,0%
Norge 53,3 3,9% 31,5 4,6% 73,8 13,5% - - 158,6 6,1%
Tyskland 20,3 1,5% - - 83,6 15,3% - - 103,9 4,0%
Övriga Europa 16,1 1,2% 285,5 41,7% 88,0 16,1% - -1,6 388,1 14,9%
Övriga världen - - - - 20,8 3,8% - - 20,8 0,8%
Nettoomsättning 1 371,4 100% 684,2 100% 547,4 100% 6,6 -12,3 2 597,4 100%
jul-sep 2025
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 863,6 68,3% 306,2 49,3% 207,6 43,4% 7,9 -17,1 1 368,3 58,1%
Finland 348,7 27,6% 18,7 3,0% 17,5 3,7% - -0,2 384,7 16,3%
Danmark 12,4 1,0% 3,3 0,5% 11,7 2,4% - -0,1 27,3 1,2%
Norge 25,0 2,0% 47,8 7,7% 56,0 11,7% - - 128,8 5,5%
Tyskland 3,3 0,3% - - 76,5 16,0% - - 79,9 3,4%
Övriga Europa 11,5 0,9% 245,5 39,5% 82,4 17,2% - -1,2 338,2 14,4%
Övriga världen - - - - 26,9 5,6% - - 26,9 1,1%
Nettoomsättning 1 264,6 100% 621,5 100% 478,6 100% 7,9 -18,5 2 354,1 100%
jul-sep 2024
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 2 712,5 69,1% 1 034,7 51,5% 741,2 45,3% 21,9 -42,1 4 468,2 59,2%
Finland 891,0 22,7% 43,1 2,1% 52,0 3,2% - -3,9 982,1 13,0%
Danmark 64,9 1,7% 34,8 1,7% 39,5 2,4% - - 139,2 1,8%
Norge 157,0 4,0% 120,0 6,0% 201,0 12,3% - - 478,0 6,3%
Tyskland 54,6 1,4% 2,2 0,1% 256,9 15,7% - - 313,8 4,2%
Övriga Europa 47,7 1,2% 774,4 38,5% 273,3 16,7% - -4,2 1 091,2 14,5%
Övriga världen - - - - 73,2 4,5% - - 73,2 1,0%
Nettoomsättning 3 927,7 100% 2 009,2 100% 1 637,2 100% 21,9 -50,2 7 545,7 100%
jan-sep 2025
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 2 611,3 68,4% 880,7 48,8% 663,2 44,3% 27,0 -62,4 4 119,8 58,2%
Finland 997,8 26,1% 63,5 3,5% 46,6 3,1% - -0,4 1 107,4 15,6%
Danmark 40,5 1,1% 9,0 0,5% 34,8 2,3% - -0,8 83,4 1,2%
Norge 126,2 3,3% 142,1 7,9% 155,8 10,4% - - 424,1 6,0%
Tyskland 9,4 0,2% - - 250,2 16,7% - - 259,6 3,7%
Övriga Europa 33,4 0,9% 708,8 39,3% 268,1 17,9% - -3,1 1 007,2 14,2%
Övriga världen - - - - 77,4 5,2% - - 77,4 1,1%
Nettoomsättning 3 818,4 100% 1 804,0 100% 1 496,1 100% 27,0 -66,8 7 078,8 100%
jan-sep 2024

===== SIDA 25 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 25 
 
NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV 
 
 
NOT 5 AVYTTRING AV VERKSAMHETER 
Avyttring av IP-Agency 
Den 22 november 2024 ingick BHG ett avtal med minoritetsägarna i IP-Agency som gav BHG rätt att sälja samtliga aktier i IP-
Agency till minoritetsägarna. Minoritetsägarna hade en motsvarande rätt att köpa samtliga aktier i IP-Agency från BHG och IP-
Agency redovisades därför per den 31 december 2024 samt per den 31 mars 2025 som en avyttringsgrupp i enlighet med IFRS 
5. 
Den 1 april 2025 slutfördes försäljningen av 100 % av aktierna i IP-Agency. Köpare var IPA Holding Oy, ett bolag som ägs och 
kontrolleras fullt ut av grundarna av IP-Agency. Köpeskillingen uppgick till 5,0 MEUR och har erlagts kontant. Avyttringen av IP-
Agency gav upphov till en resultateffekt om 33,9 Mkr i det andra kvartalet, vilken utgörs av omföring av ackumulerade 
valutakursdifferenser från omräkningsreserven i eget kapital till resultaträkningen. Nettopåverkan av avyttringen på koncernens 
likvida medel uppgick till 56,3 Mkr. 
 
  
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 3 535,9 68,3% 1 157,7 47,1% 1 019,8 42,9% 36,0 -70,8 5 678,6 57,0%
Finland 1 344,9 26,0% 65,9 2,7% 74,9 3,1% - -8,1 1 477,5 14,8%
Danmark 60,0 1,2% 23,2 0,9% 57,1 2,4% - -0,8 139,4 1,4%
Norge 161,3 3,1% 169,1 6,9% 260,3 11,0% - - 590,8 5,9%
Tyskland 16,4 0,3% 18,9 0,8% 445,9 18,8% - - 481,2 4,8%
Övriga Europa 57,0 1,1% 1 023,3 41,6% 411,1 17,3% - -4,8 1 486,6 14,9%
Övriga världen - - - - 108,5 4,6% - - 108,5 1,1%
Nettoomsättning 5 175,4 100% 2 458,3 100% 2 377,4 100% 36,0 -84,6 9 962,5 100%
Helår 2024
Mkr
Netto 
identifierbara 
tillgångar och 
skulder Goodwill 
Köpe-
skilling 
Likvida 
medel 
Villkorad/ 
uppskjuten 
köpeskilling, 
säljarrevers 
Kassaflöde 
netto 
Förvärv av andelar från innehavare utan 
bestämmande inflytande
Förvärv av aktier i Hyma Skog & Trädgård AB - - - - - -110,4
Förvärv av aktier i Nordic Nest Group AB - - - - - -6,0
Förvärv av aktier i IP-Agency Oy - - - - - -27,2
- - - - - -143,6
2025
31 mar 31 dec
Mkr 2025 2024
Varulager 79,5 66,2
Övriga kortfristiga fordringar 18,0 18,0
Likvida medel - 21,8
Tillgångar som innehas för försäljning 97,6 106,0
Avsättningar 6,5 6,1
Leverantörsskulder 13,9 13,7
Leasingskulder 1,6 4,2
Utnyttjad checkräkningskredit 2,1 -
Övriga kortfristiga skulder 19,2 24,6
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 43,3 48,5
Avyttringsgrupp 54,2 57,4

===== SIDA 26 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 26 
NOT 6 VERKLIGT VÄRDE 
Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs 
av förvärvsrelaterade skulder samt valutaterminer. Redovisat värde anses för samtliga finansiella tillgångar och finansiella 
skulder vara en rimlig approximation av posternas verkliga värden. 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder avser villkorade och uppskjutna köpeskillingar hänförliga till koncernens förvärv samt 
skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Dessa tillhör nivå 3 i värderingshierarkin, d.v.s. den nivå som är tillämplig för 
tillgångar och skulder som anses illikvida och svårvärderade samt för vilka indata till värdering inte är observerbara på 
marknaden. Det verkliga värdet på villkorade köpeskillingar beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden med en 
riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida EBITDA, belopp som 
kommer att utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. I tabellen nedan anges redovisat värde för 
koncernens förvärvsrelaterade räntebärande skulder. 
 
Valutaterminer 
Koncernen redovisar valutaterminer till verkligt värde, vilket per den 30 september 2025 uppgick till -0,0 (0,4) Mkr, varav 0,0 
(0,0) Mkr utgjorde tillgångar och 0,0 (0,4) Mkr utgjorde skulder för koncernen. Terminerna värderas baserat på en diskontering 
av skillnaden mellan terminskursen i avtalet och den aktuella terminskursen för en termin som förfaller vid samma tidpunkt. 
Värderingen tillhör nivå 2 i värderingshierarkin. 
NOT 7 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Transaktioner mellan BHG Group AB och dess dotterbolag har eliminerats i koncernredovisningen. Samtliga transaktioner 
mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd"  
Joanna Hummel är sedan juni 2024 medlem i styrelsen för dotterbolaget Nordic Nest Group AB och uppbär för detta ett årligt 
styrelsearvode om 150 000 kr. 
NOT 8 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella 
resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. 
Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, säsongs- och vädervariationer och valutor, 
men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden eller förändrade konsumtionsbeteenden för 
online-handel. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen.  
Utöver vad som beskrivits nedan bedöms det inte ha skett en väsentlig förändring av risker och osäkerhetsfaktorer jämfört 
med vad som anges på sidan 28–29 i årsredovisningen för 2024. 
Skattetvist i Danmark  
Under det tredje kvartalet har skattemyndigheten i Danmark riktat anspråk på en av koncernens dotterbolag rörande en filial 
som BHG tidigare hade i landet. BHG utvärderar för närvarande grunden för skattemyndighetens anspråk och de belopp som 
koncernen anmodats att betala i skatter och avgifter för den danska filialen. Då processen är i ett tidigt stadium har koncernen 
ännu inte kunnat göra en tillförlitlig uppskattning av vare sig beloppets storlek eller sannolikheten för att koncernen skulle bli 
tvungen att betala några extra skatter eller avgifter i Danmark relaterade till den tidigare filialen. Därmed har koncernen inte 
heller redovisat någon avsättning för tvisten per den 30 september 2025 eftersom det krävs att det går att göra en tillförlitlig 
uppskattning av belopp för att det ska vara tillåtet att redovisa en avsättning. 
31 dec
Mkr 2025 2024 2024
Redovisat värde vid periodens ingång 348,1 374,2 374,2
Redovisat i årets resultat - -5,6 -5,7
Redovisat i eget kapital -1,0 127,1 -30,9
Ianspråktaget belopp -143,6 -21,0 -21,0
Anskaffningsvärde förvärv - 31,4 31,4
Redovisat värde vid periodens utgång 203,5 506,1 348,1
30 sep

===== SIDA 27 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 27 
Moderbolagets resultaträkning 
i sammandrag 
 
Rapport över övrigt totalresultat har inte upprättats då moderbolaget saknar transaktioner som ska redovisas i övrigt 
totalresultat. 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 2,8 2,3 8,9 8,7 11,3
Summa intäkter 2,8 2,3 8,9 8,7 11,3
Personalkostnader -16,3 -10,6 -45,1 -35,8 -49,2
Övriga externa kostnader -3,8 -4,1 -9,6 -14,4 -22,5
Av- och nedskrivningar på materiella och 
immateriella anläggningstillgångar -0,0 -0,1 -0,1 -0,2 -0,2
Rörelseresultat -17,3 -12,5 -46,0 -41,6 -60,6
Finansnetto -5,7 -21,9 -23,8 -60,9 -69,6
Koncernbidrag - - - - 45,0
Resultat före skatt -23,0 -34,4 -69,8 -102,4 -85,1
Skatt 6,5 7,0 13,1 20,8 2,9
Periodens resultat/totalresultat -16,5 -27,4 -56,7 -81,6 -82,3
jul-sep jan-sep

===== SIDA 28 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 28 
Moderbolagets balansräkning 
i sammandrag 
 
31 dec
Mkr 2025 2024 2024
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,3 0,3
Summa immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,3 0,3
Finansiella anläggningstillgångar - 7,6 7,7
Andelar i koncernföretag 3 678,3 3 678,3 3 678,3
Långfristiga fordringar på koncernföretag 4 764,5 4 764,5 4 764,5
Uppskjuten skattefordran 3,1 0,1 0,2
Summa anläggningstillgångar 8 446,0 8 450,8 8 450,9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 19,3 24,4 5,7
Fordringar på koncernföretag 79,8 66,6 125,7
Likvida medel 5,4 34,4 2,8
Summa omsättningsstillgångar 104,4 125,4 134,2
Summa tillgångar 8 550,4 8 576,1 8 585,1
Eget kapital
Bundet eget kapital 5,4 5,4 5,4
Fritt eget kapital 6 508,9 6 565,0 6 564,7
Summa eget kapital 6 514,3 6 570,4 6 570,1
Långfristiga skulder
Övriga avsättningar 1,9 0,6 1,0
Långfristiga skulder till koncernföretag 460,0 450,0 450,0
Långfristiga skulder till kreditinstitut 1 496,4 1 495,5 1 496,2
Övriga långfristiga räntebärande skulder 4,6 9,1 9,1
Summa långfristiga skulder 1 962,8 1 955,2 1 956,3
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga räntebärande skulder 4,6 4,6 4,6
Övriga kortfristiga skulder 68,7 46,0 54,1
Summa kortfristiga skulder 73,3 50,6 58,7
Summa eget kapital och skulder 8 550,4 8 576,1 8 585,1
30 sep

===== SIDA 29 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 29 
Nyckeltalssammanställning 
 
 Q3 Q2 Q1 jan-sep Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec
KONCERNEN
Nettoomsättningstillväxt (%) 10,3 1,1 9,7 6,6 1,9 -17,7 -22,0 -23,3 -15,5
Organisk tillväxt (%) 13,4 5,4 8,2 8,8 0,5 -8,8 -13,5 -13,9 -9,2
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 36,2 36,9 37,9 37,0 37,6 37,1 37,6 39,1 37,8
Justerat bruttoresultat (%) 24,3 25,1 25,3 24,9 25,4 24,6 25,6 26,6 25,5
Justerad EBIT (%) 3,6 4,3 1,0 3,1 3,7 2,2 3,6 -0,0 2,6
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,06 0,42 0,27 0,59 -2,46 -0,37 -0,57 -0,38 -3,79
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,06 0,42 0,27 0,59 -2,46 -0,37 -0,57 -0,38 -3,79
Soliditet % 56,9 54,2 54,5 56,9 54,9 55,2 55,1 56,1 54,9
Nettoskuld (+) / Nettokassa (–) 1 238,2 1 017,9 1 282,3 1 238,2 1 027,0 1 233,4 1 161,2 1 376,7 1 027,0
Kassaflöde från rörelsen 51,9 363,2 -103,1 312,1 336,9 103,3 327,8 -110,8 657,2
Totalt ordervärde (Mkr) 2 615,4 2 736,9 2 279,9 7 632,3 2 983,8 2 447,2 2 768,1 2 079,4 10 278,5
Antal order (tusental) 996 972 915 2 883 1 412 939 970 837 4 158
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 627 2 816 2 491 2 648  2 113 2 607 2 854 2 483 2 472
Home Improvement
Nettoomsättningstillväxt (%) 8,4 -3,8 6,1 2,9 1,0 -11,0 -12,2 -16,2 -9,6
Organisk tillväxt (%) 14,1 3,8 9,6 8,7 2,1 -8,1 -11,9 -16,2 -8,6
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 31,4 32,3 34,3 32,5 34,0 33,2 33,5 35,2 33,9
Justerat bruttoresultat (%) 21,9 23,1 24,1 23,0 24,1 23,0 23,7 25,0 23,9
Justerad EBIT (%) 4,6 5,2 0,0 3,6 4,0 3,0 5,2 -0,9 3,1
Totalt ordervärde (Mkr) 1 354,5 1 485,1 1 117,8 3 957,5 1 347,5 1 319,3 1 575,1 1 035,5 5 277,4
Antal order (tusental) 432 450 378 1 261 509 470 523 355 1 857
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 135 3 298 2 956 3 139  2 650 2 806 3 011 2 914 2 842
Value Home
Nettoomsättningstillväxt (%) 10,1 9,8 15,1 11,4 -8,2 -38,1 -47,5 -45,9 -37,6
Organisk tillväxt (%) 10,0 9,7 9,5 9,7 -7,7 -14,7 -23,7 -17,6 -17,0
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 45,0 45,5 44,7 45,1 44,2 45,3 45,4 46,4 45,3
Justerat bruttoresultat (%) 30,2 30,6 29,5 30,2 30,0 30,1 30,9 32,3 30,8
Justerad EBIT (%) 5,5 7,1 3,5 5,5 1,5 4,0 4,2 3,0 3,2
Totalt ordervärde (Mkr) 677,2 712,8 568,9 1 958,9 644,8 617,1 654,5 504,9 2 421,3
Antal order (tusental) 150 154 127 432 143 138 139 115 536
Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 502 4 618 4 469 4 534  4 500 4 457 4 706 4 383 4 517
Premium Living
Nettoomsättningstillväxt (%) 14,4 3,3 10,9 9,4 12,6 5,9 9,1 1,7 8,0
Organisk tillväxt (%) 14,4 3,3 3,8 7,0 5,0 1,2 5,8 -2,6 3,6
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,0 37,3 37,4 37,2 38,3 36,4 39,0 39,1 38,2
Justerat bruttoresultat (%) 23,0 23,0 23,0 23,0 24,1 21,4 24,0 23,9 23,5
Justerad EBIT (%) 2,2 1,0 3,1 2,1 7,1 0,7 0,9 1,3 3,2
Totalt ordervärde (Mkr) 583,7 539,0 593,2 1 715,9 991,4 510,8 538,5 539,1 2 579,8
Antal order (tusental) 413 367 410 1 190 760 330 308 367 1 765
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 413 1 467 1 448 1 442  1 304 1 548 1 750 1 469 1 462
2025 2024

===== SIDA 30 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 30 
Relevanta avstämningar av icke IFRS-
baserade nyckeltal 
Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte 
upprättade enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar 
för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett 
komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Observera att koncernens definitioner av dessa mått 
kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. 
JUSTERAD EBIT, JUSTERAD EBITDA SAMT JUSTERAT BRUTTORESULTAT 
Justerad EBIT motsvarar rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid 
försäljning av anläggningstillgångar samt, i förekommande fall, jämförelsestörande poster. I justerad EBIT ingår m.a.o., i enlighet 
med redovisningsreglerna, alla avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar som är hänförliga till rörelsen. 
Skillnaden mellan icke justerad och justerad EBIT är att avskrivningar som uppstått som en redovisningsteknisk följd av 
allokering av förvärvsköpeskilling läggs tillbaka i justerad EBIT.  
Genom att använda beräkningsmodellen för justerad EBIT underlättas förståelsen för koncernens intjäning och resultat 
eftersom justerad EBIT ger en korrekt bild av koncernens rörelseresultat, utan avdrag för den redovisningstekniska avskrivning 
som uppstår som effekt av förvärvsanalyserna kopplade till förvärven (som inte är relaterad till de underliggande 
verksamheterna). Därutöver underlättas peer comp-analys av företag som inte gör förvärv, samtidigt som analys och 
bedömning av förvärvsobjekt blir mer tydlig och transparent då deras EBIT-bidrag sammanfaller med det faktiska bidraget till 
koncernen efter konsolidering. Det är samtidigt viktigt att notera att effekten av förvärven återspeglas i koncernens 
kapitalstruktur och nettoskuld i enlighet med vedertagna redovisningsregler. 
Justerat bruttoresultat och justerad EBITDA motsvarar bruttoresultat samt EBITDA med justering för jämförelsestörande 
poster.

===== SIDA 31 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 31 
Koncernen 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 69,5 -15,9 251,1 -109,1 -442,9
Lagernedskrivning - 0,0 - 99,1 99,2
Kostnad för lön under arbersbefriad period - 6,0 - 13,1 19,3
Förvärvsrelaterade kostnader - - - 1,4 1,4
Tvister - 4,5 -53,7 7,3 13,0
Omstruktureringskostnader - - - 6,1 7,0
Nedskrivning vid omstruktureringar - 0,7 - 17,0 21,1
Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - 25,7 - 46,9 46,9
Nedskrivning avyttringsgrupp 0,0 - -1,6 - 399,0
Lagerkonsolidering - 8,1 - 8,1 8,1
Realisationsresultat 0,0 - -33,9 -2,1 -2,1
Vinst vid omförhandling av hyresavtal - -0,1 - -11,1 -10,1
Totalt jämförelsestörande poster 0,0 45,0 -89,2 185,7 602,7
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 22,8 23,5 70,0 70,3 93,9
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - - 4,1 4,1
Justerad EBIT 92,3 52,5 231,9 151,1 257,8
Justerad EBIT (%) 3,6 2,2 3,1 2,1 2,6
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 84,2 85,9 251,1 264,8 349,9
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -1,6 -0,0 -2,3 2,5 2,8
Justerad EBITDA 175,0 138,4 480,6 418,4 610,5
Justerad EBITDA (%) 6,7 5,9 6,4 5,9 6,1
jul-sep jan-sep

===== SIDA 32 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 32 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
  
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 2 597,4 2 354,1 7 545,7 7 078,8 9 962,5
Varukostnad -1 657,4 -1 485,5 -4 755,9 -4 511,2 -6 309,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 940,0 868,6 2 789,8 2 567,6 3 653,2
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 36,2 36,9 37,0 36,3 36,7
Direkta försäljningsomkostnader -307,7 -300,0 -910,0 -876,2 -1 228,1
Bruttoresultat 632,3 568,6 1 879,8 1 691,4 2 425,1
Bruttoresultat (%) 24,3 24,2 24,9 23,9 24,3
Lagernedskrivning - 0,0 - 99,1 99,2
Omstruktureringskostnader - - - 6,8 6,8
Nedskrivning vid omstruktureringar - - - 1,6 1,6
Lagerkonsolidering - 4,8 - 4,8 4,8
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 940,0 873,5 2 789,8 2 679,9 3 765,6
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 36,2 37,1 37,0 37,9 37,8
Nedskrivning vid omstruktureringar - 1,4 - 0,1 0,1
Vinst vid omförhandling av hyresavtal - - - -0,3 -0,3
Omstruktureringskostnader - -0,0 - - -
Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - - - 1,4 1,4
Tvister - 4,5 - 4,5 4,5
Justerat bruttoresultat 632,3 579,4 1 879,8 1 809,5 2 543,3
Justerat bruttoresultat (%) 24,3 24,6 24,9 25,6 25,5
jan-sepjul-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning jämförelseperiod 2 354,1 2 861,9 7 078,8 8 961,4 11 790,2
Valutaeffekt -26,2 -23,9 -61,6 -33,8 -13,1
Effekt av förvärvade verksamheter 12,7 62,4 96,3 123,0 210,1
Effekt av avyttrade verksamheter -58,3 -265,1 -191,8 -838,3 -935,6
Organisk tillväxt 315,0 -281,2 623,9 -1 133,6 -1 089,1
Nettoomsättning aktuell period 2 597,4 2 354,1 7 545,7 7 078,8 9 962,5
Organisk tillväxt (%) 13,4 -9,8 8,8 -12,6 -9,2
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -198,7 -197,7 -627,4 -631,9 -861,1
Övriga externa kostnader -258,8 -248,5 -764,1 -793,1 -1 121,3
Totala personal- och övriga externa kostnader -457,4 -446,1 -1 391,5 -1 425,0 -1 982,4
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 6,0 - 17,0 23,2
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - 0,0 -9,4 5,7 13,4
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -457,4 -440,2 -1 400,9 -1 402,4 -1 945,8
jul-sep jan-sep

===== SIDA 33 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 33 
Home Improvement 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 48,9 22,8 186,9 31,8 -343,2
Lagernedskrivning - 0,0 - 41,2 41,2
Kostnad för lön under arbersbefriad period - 0,0 - 2,6 8,8
Tvister - - -53,7 - 5,7
Omstruktureringskostnader - - - - 0,9
Nedskrivning vid omstruktureringar - 0,7 - 3,8 5,9
Nedskrivning avyttringsgrupp 0,0 - -1,6 - 399,0
Realisationsresultat 0,0 - -33,9 -2,5 -2,5
Vinst vid omförhandling av hyresavtal - -0,1 - -11,1 -10,1
Totalt jämförelsestörande poster 0,0 0,7 -89,2 34,0 448,9
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 13,6 14,2 42,2 43,0 57,3
Justerad EBIT 62,5 37,7 139,8 108,7 163,0
Justerad EBIT (%) 4,6 3,0 3,6 2,8 3,1
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 35,1 37,8 108,3 115,8 156,0
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar 0,0 0,5 0,0 5,8 6,4
Justerad EBITDA 97,6 76,1 248,1 230,3 325,4
Justerad EBITDA (%) 7,1 6,0 6,3 6,0 6,3
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 1 371,4 1 264,6 3 927,7 3 818,4 5 175,4
Varukostnad -940,5 -845,4 -2 649,3 -2 570,0 -3 465,9
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 430,9 419,2 1 278,4 1 248,4 1 709,5
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 31,4 33,2 32,5 32,7 33,0
Direkta försäljningsomkostnader -130,2 -127,8 -376,8 -380,3 -514,9
Bruttoresultat 300,7 291,4 901,5 868,1 1 194,7
Bruttoresultat (%) 21,9 23,0 23,0 22,7 23,1
Lagernedskrivning - 0,0 - 41,2 41,2
Nedskrivning vid omstruktureringar - - - 1,6 1,6
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 430,9 419,3 1 278,4 1 291,1 1 752,4
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 31,4 33,2 32,5 33,8 33,9
Vinst vid omförhandling av hyresavtal - -0,0 - -0,3 -0,3
Justerat bruttoresultat 300,7 291,4 901,5 910,5 1 237,2
Justerat bruttoresultat (%) 21,9 23,0 23,0 23,8 23,9
jul-sep jan-sep

===== SIDA 34 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 34 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning jämförelseperiod 1 264,6 1 420,1 3 818,4 4 382,9 5 726,7
Valutaeffekt -13,8 -13,0 -31,2 -16,5 -0,3
Effekt av avyttrade verksamheter -58,3 - -191,8 - -59,7
Organisk tillväxt 178,9 -142,5 332,2 -547,9 -491,3
Nettoomsättning aktuell period 1 371,4 1 264,6 3 927,7 3 818,4 5 175,4
Organisk tillväxt (%) 14,1 -10,0 8,7 -12,5 -8,6
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -97,0 -106,2 -326,1 -337,7 -454,7
Övriga externa kostnader -106,5 -108,9 -319,0 -348,2 -477,9
Totala personal- och övriga externa kostnader -203,5 -215,2 -645,1 -685,9 -932,6
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 0,0 - 2,6 8,8
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - 0,0 -9,4 0,7 8,3
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -203,5 -215,2 -654,4 -682,6 -915,5
jul-sep jan-sep

===== SIDA 35 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 35 
Value Home 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 34,6 -13,3 101,2 -48,4 -43,9
Lagernedskrivning - - - 45,9 45,9
Kostnad för lön under arbersbefriad period - 1,2 - 5,7 5,8
Förvärvsrelaterade kostnader - - - 1,4 1,4
Nedskrivning vid omstruktureringar - - - - 2,0
Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - 25,7 - 46,9 46,9
Lagerkonsolidering - 8,1 - 8,1 8,1
Totalt jämförelsestörande poster - 35,0 - 108,1 110,1
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 3,0 3,0 9,0 9,0 12,1
Justerad EBIT 37,6 24,8 110,2 68,7 78,3
Justerad EBIT (%) 5,5 4,0 5,5 3,8 3,2
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 23,0 27,8 71,8 89,3 113,4
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -1,6 -0,7 -2,4 -3,4 -3,8
Justerad EBITDA 59,0 51,8 179,7 154,6 187,8
Justerad EBITDA (%) 8,6 8,3 8,9 8,6 7,6
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 684,2 621,5 2 009,2 1 804,0 2 458,3
Varukostnad -376,5 -344,6 -1 103,1 -1 031,0 -1 396,4
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 307,7 276,9 906,1 773,1 1 061,9
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 45,0 44,6 45,1 42,9 43,2
Direkta försäljningsomkostnader -100,7 -95,9 -300,0 -265,4 -357,7
Bruttoresultat 207,0 181,0 606,1 507,7 704,2
Bruttoresultat (%) 30,2 29,1 30,2 28,1 28,6
Lagernedskrivning - - - 45,9 45,9
Lagerkonsoldering - 4,8 - 4,8 4,8
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 307,7 281,7 906,1 823,9 1 112,7
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 45,0 45,3 45,1 45,7 45,3
Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - 1,4 - 1,4 1,4
Justerat bruttoresultat 207,0 187,3 606,1 559,8 756,4
Justerat bruttoresultat (%) 30,2 30,1 30,2 31,0 30,8
jul-sep jan-sep

===== SIDA 36 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 36 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning jämförelseperiod 621,5 1 004,0 1 804,0 3 228,4 3 941,4
Valutaeffekt -12,3 -10,9 -30,4 -17,2 -12,8
Effekt av förvärvade verksamheter 12,7 41,3 60,1 84,9 113,9
Effekt av avyttrade verksamheter - -243,9 - -817,1 -817,1
Flytt av verksamhet mellan segment - -21,2 - -57,9 -95,5
Organisk tillväxt 62,3 -147,9 175,4 -617,0 -671,6
Nettoomsättning aktuell period 684,2 621,5 2 009,2 1 804,0 2 458,3
Organisk tillväxt (%) 10,0 -14,7 9,7 -19,1 -17,0
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -55,5 -47,0 -159,6 -149,4 -208,5
Övriga externa kostnader -92,2 -89,0 -267,6 -271,9 -376,5
Totala personal- och övriga externa kostnader -147,6 -136,0 -427,2 -421,3 -585,0
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 1,2 - 5,7 5,8
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - - - 1,4 1,4
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -147,6 -134,7 -427,2 -414,1 -577,8
jul-sep jan-sep

===== SIDA 37 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 37 
Premium Living 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat 5,8 -12,1 16,1 -48,4 7,6
Lagernedskrivning - - - 12,0 12,0
Kostnad för lön under arbersbefriad period - 4,7 - 4,7 4,7
Tvister - 4,5 - 4,5 4,5
Omstruktureringskostnader - - - 6,1 6,1
Nedskrivning vid omstruktureringar - - - 13,2 13,2
Totalt jämförelsestörande poster - 9,2 - 40,5 40,5
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 6,3 6,3 18,8 18,3 24,6
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - - 4,1 4,1
Justerad EBIT 12,1 3,4 34,9 14,6 76,9
Justerad EBIT (%) 2,2 0,7 2,1 1,0 3,2
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 25,3 19,8 68,6 58,0 78,0
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar - 0,2 - 0,2 0,2
Justerad EBITDA 37,4 23,4 103,6 72,7 155,0
Justerad EBITDA (%) 6,8 4,9 6,3 4,9 6,5
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 547,4 478,6 1 637,2 1 496,1 2 377,4
Varukostnad -344,8 -304,4 -1 027,4 -943,2 -1 487,0
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 202,7 174,2 609,7 552,9 890,4
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,0 36,4 37,2 37,0 37,5
Direkta försäljningsomkostnader -76,8 -76,3 -233,2 -230,5 -355,5
Bruttoresultat 125,9 98,0 376,5 322,4 534,9
Bruttoresultat (%) 23,0 20,5 23,0 21,5 22,5
Lagernedskrivning - - - 12,0 12,0
Omstruktureringskostnader - - - 6,8 6,8
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 202,7 174,2 609,7 571,7 909,2
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,0 36,4 37,2 38,2 38,2
Nedskrivning vid omstruktureringar - - - 0,1 0,1
Tvister - 4,5 - 4,5 4,5
Justerat bruttoresultat 125,9 102,5 376,5 345,9 558,4
Justerat bruttoresultat (%) 23,0 21,4 23,0 23,1 23,5
jan-sepjul-sep

===== SIDA 38 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 38 
Avstämning av organisk tillväxt 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning jämförelseperiod 478,6 452,0 1 496,1 1 418,5 2 201,2
Valutaeffekt - - - - 0,0
Effekt av förvärvade verksamheter - 21,1 36,2 38,1 96,3
Effekt av avyttrade verksamheter - -21,2 - -57,9 -95,5
Flytt av verksamhet mellan segment - 21,2 - 57,9 95,5
Organisk tillväxt 68,8 5,5 104,9 39,4 79,9
Nettoomsättning aktuell period 547,4 478,6 1 637,2 1 496,1 2 377,4
Organisk tillväxt (%) 14,4 1,2 7,0 2,8 3,6
jul-sep jan-sep
jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -31,4 -35,6 -102,1 -117,2 -158,7
Övriga externa kostnader -57,1 -48,4 -170,9 -165,6 -254,3
Totala personal- och övriga externa kostnader -88,5 -84,0 -273,0 -282,7 -413,0
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 4,7 - 8,7 8,7
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - - - 0,8 0,8
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -88,5 -79,2 -273,0 -273,3 -403,5
jul-sep jan-sep

===== SIDA 39 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 39 
NETTOSKULD /NETTOKASSA 
Koncernledningen bedömer att koncernens faktiska nettoskuld/nettokassa motsvarar koncernens kort- och långfristiga 
räntebärande skulder gentemot kreditinstitut med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och transaktionsutgifter, 
varför övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder exkluderas. Koncernens övriga kort- och långfristiga räntebärande 
skulder utgörs av förvärvsrelaterade skulder, vilka är föremål för en implicit räntekostnad. Leasingskulder återspeglar 
balansräkningseffekterna av IFRS 16-standarden. 
 
* BHG exkluderar sedan den 1 januari 2024 resultat hänförligt till legala minoritetsintressen från beräkningen av Justerad EBITDAaL Proforma, R12, se 
vidare definitioner av nyckeltal på sidan 40. 
31 dec
Mkr 2025 2024 2024
Långfristiga räntebärande lån 2 063,3 2 073,6 2 241,3
Kortfristiga räntebärande lån 384,2 768,4 467,5
Utnyttjad checkräkningskredit i avyttringsgrupp - - -
Summa räntebärandeskulder 2 447,5 2 841,9 2 708,8
Likvida medel finansiell ställning -261,8 -266,6 -451,3
Likvida medel - - -21,8
Likvida medel -261,8 -266,6 -473,0
Justering leasingskulder -574,1 -582,2 -607,4
Justering förvärvsrelaterade skulder -203,5 -506,1 -348,1
Justering skatter och avgifter under betalningsanstånd på grund av 
Coronapandemin -173,6 -258,2 -257,1
Justering transaktionsutgifter 3,6 4,5 3,8
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 238,2 1 233,4 1 027,0
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 368,6 270,7 308,0
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till justerad EBITDAaL 
Proforma, R12 3,36x 4,56x 3,33x
Justerad EBITDAaL Proforma, R12
Justerad EBITDA, R12 672,7 572,4 610,5
Justering för IFRS 16 -222,8 -252,6 -234,9
Justering för resultat hänförligt till legala minoritetsintressen* -74,3 -45,3 -50,3
Proformajustering för förvärvade/ avyttrade verksamheter -7,0 -3,8 -17,2
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 368,6 270,7 308,0
30 sep

===== SIDA 40 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 40 
Definitioner 
Nyckeltal Definition Motivering 
Aktiens 
omsättningshastighet 
Antal aktier omsatta under perioden 
dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning. 
Aktieomsättningshastigheten är ett mått som visar i 
vilken omfattning aktierna i BHG Group AB omsätts 
genom handel på NASDAQ Stockholm. 
Antal besök Antalet besök hos Bolagets webbutiker 
under den uppmätta tidsperioden. Sessioner 
endast relaterade till konsumenter med 
samtycke till cookies. 
Måttet antal besök används för att mäta kundaktivitet. 
Antal order Antal order som placeras under den 
uppmätta tidsperioden. 
Antal order är ett mått som används för att mäta 
kundaktivitet. 
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Bruttomarginal före direkta 
försäljningsomkostnader 
Bruttoresultat före direkta 
försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- 
och lagerkostnader – i procent av 
nettoomsättningen. 
Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det 
fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör 
ytterligare transparens. 
Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Bruttoresultatet inkluderar 
kostnader som är direkt hänförliga till 
handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Bruttoresultatet 
inkluderar jämförelsestörande poster. 
Bruttoresultatet ger en indikation på verksamhetens 
täckningsmarginal. 
EBIT Rörelseresultat före nedskrivningar och 
avskrivningar av förvärvade övervärden 
EBIT ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst 
genererad av den löpande verksamheten. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, 
finansiella poster och skatt. 
EBITDA ger en övergripande bild av vinst som genereras 
av verksamheten före av- och nedskrivningar. 
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättning. EBITDA-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapande. 
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. EBIT-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapandet. 
Genomsnittligt ordervärde 
(AOV) 
Totalt ordervärde (det vill säga 
internetförsäljning, portointäkter och 
relaterade tjänster) dividerat med antal 
beställningar. 
Genomsnittligt ordervärde mäts som en indikator på 
intäktsgenerering. 
Investeringar Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar.  
Investeringar ger en indikation på totala investeringar i 
materiella och immateriella tillgångar. 
Justerad bruttomarginal Justerat bruttoresultat i procent av 
nettoomsättning. 
Den justerade bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Justerad bruttomarginal 
före direkta 
försäljningsomkostnader 
("Produktmarginal") 
Justerat bruttoresultat före direkta 
försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- 
och lagerkostnader – i procent av 
nettoomsättningen. 
Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det 
fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör 
ytterligare transparens. 
Justerad EBITDA EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av 
nettoomsättning 
Måttet är relevant för att skapa en förståelse av den 
operativa lönsamheten som genereras av rörelsen. 
Justerad EBIT EBIT exklusive av- och nedskrivningar på 
förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, 
vinst/förlust vid försäljning av 
anläggningstillgångar samt eventuella 
jämförelsestörande poster. 
Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBIT-marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättning. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten.

===== SIDA 41 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 41 
Nyckeltal Definition Motivering 
Justerad EBITDAaL 
Proforma, R12 
Rullande tolv månaders Justerad EBITDA 
med följande justeringar: 
• avdrag för avskrivningar av 
nyttjanderättstillgångar samt ränta 
på leasingskulder under IFRS 16 
(“Justerad EBITDA after Leases”), 
 
• avdrag för periodens resultat 
hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag, 
oavsett om koncernen redovisar 
något innehav utan bestämmande 
inflytande eller ej för 
minoritetsintressen (för koncernens 
principer för redovisning av 
säljoptioner till innehavare utan 
bestämmande inflytande, se avsnitt 
2.3.3. i not 2 i årsredovisningen), 
 
• tillägg för Justerat EBITDAaL för 
förvärvade verksamheter som om 
de förvärvade verksamheterna 
ingått i koncernens resultaträkning 
för hela den rullande tolv månaders 
perioden men inte under 
jämförelseperioden 
(proformajustering). För avyttrade 
verksamheter görs motsvarande 
justering, dvs Justerat EBITDAaL 
för de avyttrade bolagen 
exkluderas som om de avyttrade 
bolagen inte ingått i koncernens 
resultaträkning för hela den 
rullande tolv månaders perioden 
men däremot under 
jämförelseperioden.
 
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 är ett mått som 
används för att uppnå transparens och jämförbarhet 
mellan perioder genom att jämförelsestörande poster 
exkluderas, korrigering görs för förvärvade och avyttrade 
verksamheter, periodens resultat hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag samt att leasing 
inkluderas i sin helhet som en rörelsekostnad istället för 
som avskrivning och ränta enligt IFRS 16. Måttet används 
även som nämnare i Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i 
förhållande till Justerad EBITDAaL Proforma, R12. 
Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat 
definitionen av nyckeltalet genom att numera göra 
avdrag för periodens resultat hänförligt till legala 
minoritetsintressen i dotterbolag. BHG har sedan 
tidigare justerat för förvärvade och avyttrade 
verksamheter och med nuvarande ändring blir 
beräkningen mer konsekvent. Den nya definitionen är 
vidare i linje med hur uppfyllnaden av koncernens 
kovenanter i finanseringsavtalet beräknas.   
Försäljnings- och 
administrationskostnader 
(SG&A) 
Totala personal- och övriga externa 
kostnader justerat för jämförelsestörande 
poster. 
Måttet är relevant för att visa kostnader för försäljning 
och administration under perioden, vilket därmed ger en 
indikation på effektiviteten i Bolagets verksamhet. 
Justerat bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Justerat bruttoresultat 
inkluderar kostnader som är direkt hänförliga 
till handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Justerat bruttoresultat 
exkluderar även jämförelsestörande poster. 
Justerat bruttoresultat ger en indikation på 
verksamhetens täckningsmarginal. 
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser händelser 
och transaktioner vilkas resultateffekter är 
viktiga att uppmärksamma när periodens 
resultat jämförs med tidigare perioder och 
innefattar, bland annat, realisationsvinster 
och förluster vid avyttringar, kostnader 
relaterade till väsentliga nedskärningar, 
omstruktureringar med åtgärdsplaner i syfte 
att omforma en väsentlig del av 
verksamheten, väsentliga nedskrivningar och 
övriga väsentliga ej återkommande 
kostnader och intäkter. 
Jämförelsestörande poster är en beteckning på poster 
vilka exkluderade visar Bolagets intjäning exkluderat 
poster vilka till sin karaktär inte är återkommande som en 
del av den löpande verksamheten.  
Kassakonvertering Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före skatt minus investeringar i 
anläggningstillgångar (capex) i procent av 
justerad EBITDA. 
Operativ kassakonvertering gör det möjligt för Bolaget 
att övervaka förvaltningen av löpande investeringar och 
rörelsekapital.

===== SIDA 42 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 42 
Nyckeltal Definition Motivering 
Nettoomsättningstillväxt Periodens nettoomsättningstillväxt, 
beräknad i jämförelse med motsvarande 
period föregående år, uttryckt i procent. 
Nettoomsättningstillväxten gör det möjligt för Bolaget 
att jämföra tillväxten mellan olika perioder och med den 
övergripande marknaden och konkurrenterna. 
Nettoskuld/Nettokassa Summan av räntebärande skulder, exklusive 
leasingskulder och tilläggsköpeskillingar och 
med avdrag för likvida medel, kortfristiga 
placeringar och förutbetalda låneutgifter.  
Nettoskuld/Nettokassa är ett mått som visar Bolagets 
räntebärande nettoskuldsättning till finansiella institut. 
Nettoskuld/ Nettokassa i 
förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 
Nettoskuld/ Nettokassa dividerat med 
justerad EBITDAaL Proforma, R12. 
Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 beskriver Bolagets kapacitet 
att betala tillbaka sina skulder med vinster genererade av 
den löpande verksamheten. 
Organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara verksamheter 
gentemot föregående år. Organisk tillväxt 
beräknas som förändring i nettoomsättning 
justerad för valutaeffekten samt effekten av 
förvärvade och avyttrade verksamheter.  
 
Organisk tillväxt i % = Organisk tillväxt / 
Nettoomsättning för jämförelseperioden. 
Måttet organisk tillväxt gör det möjligt för Bolaget att 
övervaka den underliggande nettoomsättningstillväxten 
exklusive valutaeffekten samt effekterna av förvärv och 
avyttringar av verksamheter. 
 
Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat 
definitionen av nyckeltalet genom att numera justera för 
valutaeffekter i enlighet med ESMAs vägledning. 
Jämförelsetalen har räknats om. 
Rörelsekapital Varulager samt ej räntebärande kortfristiga 
fordringar minus ej räntebärande kortfristiga 
skulder. 
Rörelsekapital ger en indikation på Bolagets kortfristiga 
ekonomiska förmåga, eftersom det indikerar om Bolaget 
har tillräckliga kortfristiga tillgångar för att täcka 
kortfristiga skulder. 
Rörelsemarginal (EBIT-
marginal) 
EBIT i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxten för att övervaka 
värdeskapandet. 
Soliditet Eget kapital, inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande, i procent av 
balansomslutningen. 
Nyckeltalet speglar företagets finansiella ställning och 
således dess långsiktiga betalningsförmåga. God 
soliditet / stark finansiell ställning ger en beredskap att 
kunna hantera perioder med svag konjunktur och 
finansiell beredskap för tillväxt. En lägre soliditet innebär 
en högre finansiell risk, men också en högre finansiell 
hävstång. 
Totalt ordervärde 
 
Det sammanlagda värdet i kronor av under 
perioden lagda order före avdrag för order 
som makulerats. 
Totalt ordervärde används för att mäta kundaktivitet och 
som en indikator på intäktsgenerering.

===== SIDA 43 =====

2025/Q3  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 43