Kvartalsrapport Q4 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

2023/Q4  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 1 
 
 
  
”Fokus har legat på att stärka 
balansräkningen och kassaflöde genom att 
reducera varulagret och genomföra 
förändringar som förenklar, reducerar 
kostnadsbasen och konsoliderar vår struktur. 
2023 har inneburit väsentliga framsteg på 
samtliga dessa områden och vi står idag 
finansiellt, strukturellt och kommersiellt 
starkare. Vår strategi fungerar och ger 
resultat. I det fjärde kvartalet förbättrade vi 
vår lönsamhet mot föregående år för första 
gången sedan halvårsskiftet 2021” 
 
Gustaf Öhrn,  
Vd & koncernchef 
  
   
  
Q4 2023 
BHG Group AB (publ)  
Nasdaq Stockholm

===== SIDA 2 =====

2023/Q4  
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 2 
Delårsrapport: 1 januari- 31 december 202 3 
Väsentlig stärkt balansräkning och reducerade 
lagernivåer under året samt förbättrad 
lönsamhet i kvartalet 
– Vi har under året genererat 1,6 Mdkr i kassaflöde från den löpande verksamheten, reducerat 
totala räntebärande skulder med 1,6 Mdkr samt genomfört ett flertal strukturförändringar i 
syfte att förenkla och effektivisera verksamheten linje med vår beslutade strategi  
SAMMANFATTNING
1 oktober – 31 december 
• Nettoomsättningen minskade med -14,5 % till 2 828,8 
(3 307,9) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till -10,6 
% och proforma organisk tillväxt uppgick till -10,6 % 
• Justerat bruttoresultat uppgick till 718,1 (804,9) Mkr och 
den justerade bruttomarginalen uppgick till 25,4 (24,3) % 
• Justerad EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr och den 
justerade EBIT-marginalen till 1,9 (0,9) % 
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till 348,9 (67,5) Mkr 
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,89 (-
1,20) kronor och efter utspädning till -0,89 (-1,20) kronor 
1 januari – 31 december 
• Nettoomsättningen minskade med -12,2 % till 11 790,2 
(13 433,6) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till -11,2 
% och proforma organisk tillväxt uppgick till -11,1 % 
• Justerat bruttoresultat uppgick till 2 944,8 (3 368,4) Mkr 
och den justerade bruttomarginalen uppgick till 25,0 
(25,1) % 
• Justerad EBIT uppgick till 96,7 (374,9) Mkr och den 
justerade EBIT-marginalen till 0,8 (2,8) % 
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till 1 550,2 (-105,6) Mkr 
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till –8,73 
(0,25) kronor och efter utspädning till -8,73 (0,25) kronor
Styrelsen föreslår till årsstämman att ingen utdelning utbetalas till aktieägarna för räkenskapsåret 2023.  
 
FINANSIELL SAMMANFATTNING 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 33.  
Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022  ∆%
Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 -14,5 11 790,2 13 433,6 -12,2
Bruttoresultat 713,8 792,3 -9,9 2 921,1 2 981,1 -2,0
Bruttomarginal (%) 25,2 24,0 1,3 p.p. 24,8 22,2 2,6 p.p.
Justerat bruttoresultat* 718,1 804,9 -10,8 2 944,8 3 368,4 -12,6
Justerad bruttomarginal (%) 25,4 24,3 1,1 p.p. 25,0 25,1 -0,1 p.p.
Justerad EBIT* 54,8 30,7 78,2 96,7 374,9 -74,2
Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 0,9 1,0 p.p. 0,8 2,8 -2,0 p.p.
Rörelseresultat -43,6 -43,7 -0,4 -1 374,2 -183,9 647,3
Rörelsemarginal (%) -1,5 -1,3 -0,2 p.p. -11,7 -1,4 -10,3 p.p.
Periodens resultat -149,3 -175,2 -14,8 -1 542,4 45,7 -3471,6
Resultat per aktie före utspädning, kr -0,89 -1,20 -25,8 -8,73 0,25 -3592,0
Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,89 -1,20 -25,8 -8,73 0,25 -3592,0
Kassaflöde från rörelsen 348,9 67,5 417,2 1 550,2 -105,6 n/a
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 129,7 1 543,4 -26,8 1 129,7 1 543,4 -26,8
okt-dec jan-dec
Viktiga händelser under fjärde kvartalet och efter periodens slut 
• Den 13 december kommunicerades att EQT Public Value Fund sålt hela sitt återstående ägande i BHG Group och som 
en konsekvens att Vesa Koskinen, partner på EQT, lämnat sitt uppdrag som styrelseledamot i BHG Group. 
• Den 21 december kommunicerades ett antal strukturförändringar då vår danska verksamhet Frishop konsolideras in i 
HYMA Skog och Trädgård, Lindström och Sondén integrerar sin lagerverksamhet i Hafa Brand Group samt att Arc E-
Commerce konsoliderar sina två lager till ett.  
• Den 11 januari 2024 kommunicerades att BHG stärker sin marknadsledande position i Premiumsegmentet genom att 
Nordic Nest förvärvar varumärket KitchenTime genom en inkråmsöverlåtelse och konsoliderar in LampGallerian.

===== SIDA 3 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 3 
Kommentarer av Gustaf Öhrn 
Vd & Koncernchef , BHG Group 
Såväl fjärde kvartalet som hela 2023 har präglats av fortsatt svaga marknadsförutsättningar. Vi har trots det tuffa läget 
kunnat flytta fram våra positioner under året. Vi har tagit marknadsandelar, men framför allt stärkt verksamheten och vår 
position för framtiden. 
 
Fokus har legat på att stärka balansräkningen och kassaflöde genom att reducera varulagret och genomföra förändringar 
som förenklar och konsoliderar vår struktur. 2023 har inneburit väsentliga framsteg på samtliga dessa områden och vi står 
idag finansiellt, strukturellt och kommersiellt starkare. Vi har etablerat tre tydliga affärssegment och med en lägre 
kostnadsbas har vi byggt en stark grund för kommande år. Vår strategi fungerar och ger resultat. I det fjärde kvartalet 
förbättrade vi vår lönsamhet mot föregående år för första gången sedan halvårsskiftet 2021. 
 
Inför 2023 satte vi upp ett antal målsättningar som vi har lyckats nå under året. 
• Vi gick in i 2023 med ambitionen att minska våra varulager med 600 Mkr. Under 2023 har vi lyckats reducera 
varulagret med 900 Mkr (exklusive effekt från avyttrade verksamheter). Vi har därmed kunnat frigöra kapital, stärka 
balansräkning och reducera kostnader. Vi har nu en lagernivå som är mer hälsosam och bättre anpassad till 
verksamheten. 
• Vårt mål för 2023 var att reducera kostnader med 150–200 Mkr brutto på årsbasis, motsvarande en nettobesparing 
på 100–150 Mkr. Med de strukturella och operationella åtgärder vi tagit under 2023 har vi nått den ambitionen och 
minskat kostnaderna med 125 Mkr justerat för förvärv och valutaeffekter. 
• Under 2023 har vi genomfört ett flertal strukturella förändringar i linje med vår strategi för att minska komplexitet, 
utvinna synergier och säkerställa skalbarhet. Vi har fortsatt vår renodling genom att avyttra verksamheter som var 
olönsamma eller som inte passade in i vår strategi. Vårt fysiska butiksnät har minskat och vi har ytterligare stärkt 
fokus på online-affären. Vi har sedan vi började vårt konsolideringsarbete under hösten 2022 reducerat antalet 
rörelsedrivande enheter från 25 till 15 och konsoliderat in dem i våra tre affärssegment. 
 
Främst tack vare den genomförda lagerreduktionen har vi under 2023 haft ett kassaflöde från rörelsen på 1 550 Mkr vilket 
motsvarar en förbättring på 1 656 Mkr jämfört med föregående år. Till följd av förbättrat kassaflöde, minskade 
förvärvsrelaterade skulder och leasingskulder har vi reducerat våra räntebärande skulder med mer än 1 584 Mkr. 
 
De åtgärder vi vidtagit under 2023 lägger grunden för vårt arbete under 2024 då fokus på att stärka balansräkning och 
kassaflöde kommer att fortsätta. Vi kommer även fortsätta att konsolidera och förenkla BHG mot färre, vassare och mer 
skalbara plattformar. Men vår främsta prioritet kommer vara att förbättra lönsamheten i vad vi bedömer kommer att vara 
en fortsatt tuff marknad. 
 
Vi har identifierat fem fokusområden för stärkt lönsamhet och fortsatt verksamhetsutveckling: 
• Lönsamhet: Effektivisering och operationella förbättringar. Genom effektivare inköp och prissättning kan vi stärka 
produktmarginalen och genom operationella effektiviseringar kan vi minska kostnaderna.  
• Konsolidering: Fortsatt förenklad struktur och effektivisering genom skalfördelar från fortsatt konsolidering 
• Effektivisering: Fortsatt effektivisering och automatisering av lagerhanteringen och utvecklad användning av 
artificiell intelligens i kundtjänst, innehåll och marknadsföring.  
• Tillväxtinitiativ: Tillväxtinitiativ i befintliga plattformar. Vi ser möjligheter för kostnadseffektiv tillväxt genom 
internationell expansion, nya marknadsplatser och sortimentsutvidgning. 
• Kundfokus: Stärka vårt kundfokus i erbjudande, kommunikation och förbättrad leveransprecision.

===== SIDA 4 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 4 
De senaste 18 månaderna har präglats av en utmanade marknad och vår bedömning är att även 2024 kommer att vara ett 
tufft år. Samtidigt är de underliggande trenderna i konsumenternas efterfrågan och beteenden fortsatt tydliga och snarare 
ännu starkare än tidigare. Det strukturella skiftet från fysiska butiker till online fortsätter och penetrationen inom de 
produktkategorier och marknader där vi verkar är fortfarande lägre än på mognare produktmarknader och geografier. 
 
Med det vi uppnått under 2023 och de ytterligare förstärkningar vi planerar för 2024 har vi en stark position på en 
marknad där vi ser en långsiktigt stark utveckling. Vi kommer att vara väl positionerade när ekonomin och vår marknad 
återigen vänder uppåt! 
 
Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till våra kunder, alla kollegor och 
våra över 12 000 aktieägare för det gångna året. Jag kan försäkra er om att 
vi kommer att fortsätta arbeta hårt och beslutsamt för att fortsätta utveckla 
och stärka BHG. 
 
Malmö, 26 januari 2024 
 
Gustaf Öhrn,  
Vd och koncernchef, BHG Group

===== SIDA 5 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 5 
1 800 
antal anställda 
Vi sätter 
kunden först 
Med utgångpunkt från 
kunden kan vi förutse 
önskemål, behov och 
kommunikations-
preferenser. Det är 
grunden för hur våra 
destinationer och 
affärsenheter bygger 
varaktiga relationer 
med sina kundgrupper. 
>1,7 
miljoner produkter 
100+ 
onlinedestinationer 
Hållbarhet 
Hållbarhet är ett långsiktigt 
strategiskt fokusområde för 
att accelerera 
organisationens förmåga och 
driva ett hållbart erbjudande. 
Med FN:s globala mål för 
hållbar utveckling kombinerat 
med vår materialitetspyramid 
från 2020 har vi formulerat 
följande tre övergripande mål: 
Minska koldioxidutsläpp med 
50 % till 2030* 
 
Jämställd arbetsplats och 
hållbar försörjningskedja 
 
Bolagsstyrning och 
ekonomisk tillväxt 
 
 
*Procentuell minskning i förhållande till 
omsättningstillväxt 
We make living easy! 
Vi erbjuder ett brett utbud av produkter och tjänster inom  
våra tre segment Home Improvement, Value Home och Premium 
Living.  
Affärsmodellen tar sin utgångspunkt i byggstenar som marknadens 
bredaste sortiment, konkurrenskraftiga priser, en förstklassig 
kundupplevelse online, marknadens bästa professionella service och 
support samt kostnadseffektivitet. 
Home 
Improvement 
 
Value  
Home 
 
 
Premium  
Living 
 
 
 
Nordiska 
hemmamarknader 
 
 
Vår närvaro på det 
europeiska fastlandet

===== SIDA 6 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 6 
Koncernens utveckling i sammandrag 
 
* Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 33. 
 
KOMMENTARER TILL RESULTATET FÖR PERIODEN  
Årets fjärde kvartal 
Den utmanande marknad vi sett tidigare under året fortsatte i 
det fjärde kvartalet. Vi ser en gynnsam utveckling i våra 
initiativ för geografisk expansion utanför våra bolags 
hemmamarknader samt i vissa produktkategorier. Samtidigt 
fortsätter trenden med svag underliggande efterfrågan i flera 
produktkategorier, främst kapitalintensiva kategorier såsom 
dörrar, fönster och golv. I en svag marknad lyckades vi under 
kvartalet reducera fasta kostnader samt fortsätta minska våra 
varulager och har därmed genomfört en lagerreduktion långt 
över vår ursprungliga plan.  
• Gruppens nettoomsättning uppgick till 2 828,8 (3 307,9) 
Mkr i kvartalet. Den totala tillväxten uppgick till -14,5 %, 
proforma organisk tillväxt till -10,6 % och den organiska 
tillväxten till -10,6 %.  
• Justerad EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr i kvartalet, 
motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,9 (0,9) %.  
• Reduktion av varulagret med ytterligare 168,9 Mkr 
(exklusive effekt från avyttrade verksamheter) under det 
fjärde kvartalet. 
• Kassaflödet från rörelsen förbättrades väsentligt och 
uppgick till 348,9 (67,5) Mkr i kvartalet, främst drivet av 
en positiv utveckling i rörelsekapitalet. 
• Totala räntebärande skulder uppgick till 2 556,8 Mkr vid 
kvartalets slut, en reduktion med 1 584,3 Mkr sedan 
föregående årsskiftet. 
Åtgärder för att förbättra kassaflödet och stärka 
balansräkningen 
Att reducera vårt varulager har varit den enskilt viktigaste 
åtgärden i år för att förbättra kassaflödet och stärka vår 
balansräkning. Under det fjärde kvartalet reducerade vi 
varulagret med ytterligare 168,9 Mkr (exklusive effekt från 
avyttrade verksamheter). Vi har därmed konsekvent 
reducerat lagernivån varje kvartal sedan halvårsskiftet 2022. 
Sammantaget har vi minskat varulagret med 900,0 Mkr 
under 2023 (exklusive effekt från avyttrade verksamheter) 
samt 1 183,2 Mkr sedan de högsta nivåerna i det andra 
kvartalet 2022 (exklusive effekt från avyttrade verksamheter 
och lagernedskrivning). Vi har nu en mer hälsosam lagernivå 
och bedömer att det kommer finnas viss potential att 
reducera varulagret ytterligare i 2024 men i väsentligt mindre 
omfattning än under 2023. 
Förutom att kraftigt förbättra vårt kassaflöde i kvartalet och 
under året, i huvudsak genom att reducera varulagret, har vi 
vidtagit ytterligare åtgärder för att stärka balansräkningen 
under året.  
Vi slutförde i juli avyttringen av 20,1 % av vårt dotterbolag 
Furniture1 till grundaren. Som en del av transaktionen avstod 
grundaren från sin säljoption gentemot BHG. Genom att 
grundaren av Furniture1 avstår från sin säljoption upphör 
BHG:s förpliktelser kopplade till denna. Transaktionen 
reducerar väsentligt BHG:s förvärvsrelaterade skulder samt 
avlägsnar risken för en framtida kassaflödespåverkan om 40 
MEUR, motsvarande 439,5 Mkr. Vidare reducerades 
förvärvsrelaterade skulder ytterligare med 83,0 Mkr genom 
avyttringen av AH-Trading i det tredje kvartalet. 
Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022  ∆%
Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 -14,5 11 790,2 13 433,6 -12,2
Bruttoresultat 713,8 792,3 -9,9 2 921,1 2 981,1 -2,0
Bruttomarginal (%) 25,2 24,0 1,3 p.p. 24,8 22,2 2,6 p.p.
Justerat bruttoresultat* 718,1 804,9 -10,8 2 944,8 3 368,4 -12,6
Justerad bruttomarginal (%) 25,4 24,3 1,1 p.p. 25,0 25,1 -0,1 p.p.
Justerad EBITDA* 154,1 149,4 3,1 578,9 813,8 -28,9
Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 4,5 0,9 p.p. 4,9 6,1 -1,1 p.p.
Justerad EBIT* 54,8 30,7 78,2 96,7 374,9 -74,2
Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 0,9 1,0 p.p. 0,8 2,8 -2,0 p.p.
Jämförelsestörande poster -75,2 -40,7 84,9 -1 372,5 -449,7 205,2
Rörelseresultat -43,6 -43,7 -0,4 -1 374,2 -183,9 647,3
Rörelsemarginal (%) -1,5 -1,3 -0,2 p.p. -11,7 -1,4 -10,3 p.p.
Periodens resultat -149,3 -175,2 -14,8 -1 542,4 45,7 -3471,6
Kassaflöde från rörelsen 348,9 67,5 417,2 1 550,2 -105,6 n/a
Antal besök (tusental) 78 185 92 138 -15,1 312 656 365 076 -14,4
Antal order (tusental) 1 377 1 523 -9,5 4 716 5 033 -6,3
Konverteringsgrad (%) 1,8 1,7 0,1 p.p. 1,5 1,4 0,1 p.p.
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 051 2 134 -3,9 2 529 2 695 -6,2
okt-dec jan-dec

===== SIDA 7 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 7 
Förvärvsrelaterade skulder uppgår vid utgången av det fjärde 
kvartalet till 374,2 Mkr, en minskning med 880,0 Mkr sedan 
föregående årsskiftet. Avyttringen av AH-Trading och My 
Home i det tredje kvartalet reducerar vidare leasingskulder 
med 71,5 Mkr i kvartalet.  
Totala räntebärande skulder uppgår vid kvartalets slut till 
2 556,8 Mkr, 1 584,3 Mkr lägre än vid årets början. 
Strukturella åtgärder för att minska kostnader och öka 
konkurrenskraft 
Vi har under året genomfört ett antal strukturella förändringar 
i linje med vår strategi för att bygga en skalbar, effektiv och 
mer flexibel verksamhet. Målet är att ha färre plattformar, ett 
ökat kundfokus och bättre möjligheter att växa internationellt 
med Norden som bas. Under det fjärde kvartalet fortsatte vi 
att implementera vår strategi genom att bland annat 
konsolidera in vår danska verksamhet Frishop.dk i vår 
befintliga plattform HYMA, integrera LSBolagens 
lagerverksamhet i Hafa Brand Group samt konsolidera ARC 
E-Commerce två lager i Stockholm till ett efter att bolaget 
kraftigt reducerat sitt lager under året. Totalt innebär dessa 
förändringar en minskad kostnad på cirka 30 Mkr på årsbasis 
2024, hänförligt till i huvudsak avskrivningar av 
leasingtillgångar och personalkostnader. Den totala 
kostnaden för ovan åtgärder uppgår till 69 Mkr. Samtliga 
kostnader kommer att hänföras till det fjärde kvartalet. 
Som vi tidigare skrivit om har vi genomfört ett antal 
ytterligare strukturförändringar i linje med vår strategi. Vi har 
sedan vi började vårt konsolideringsarbete under hösten 
2022 reducerat antalet rörelsedrivande enheter från 25 till 15 
och grupperat dem i våra tre segment. 
• Vi har bland annat konsoliderat in Svensson i Nordic 
Nest samt Polarpumpen in i Bygghemma. Vi har 
vidare konsoliderat in LSBolagen och Nordiska 
Fönster i Hafa samt Frishop in i HYMA. Vi har också 
konsoliderat våra finska DIY-bolag samt konsoliderat 
Hemmy och Vitvaruexperten. 
• Vi har avyttrat AH-Trading och My Home då bolagen 
inte passade in i vår strategi samt belastade 
lönsamheten 
• Vi har stängt vår finska verksamhet Edututor samt 
Stonefactory 
• Vi har stängt ner 23 butiker inom varumärkena 
Trademax, Chilli och Kodin1 samt avyttrat 22 butiker i 
samband med försäljningen av My Home. Vi har alltså 
reducerat en stor del av vårt fysiska butiksnät för att 
minska fasta kostnader och fokusera på online-
affären. 
Framåt kommer vi fortsätta att implementera vår strategi 
att konsolidera in våra bolag i färre men större plattformar för 
att därigenom uppnå skaleffekter och förenkla vår struktur, 
men då främst genom att konsolidera in mindre verksamheter 
i större plattformar inom våra tre segment. 
I början av det första kvartalet 2024 har vi kommunicerat 
ytterligare strukturinitiativ i vårt Premiumsegment då Nordic 
Nest förvärvat rättigheterna till varumärket KitchenTime, 
genom en inkråmsöverlåtelse, och att LampGallerian kommer 
att konsolideras in i Nordic Nest. Båda bolagen kommer fullt 
ut integreras i Nordic Nest befintliga plattform, vilket både 
förbättrar kunderbjudandet och effektiviteten i bolagens 
affärsmodeller. 
 
Finansiell påverkan av omstruktureringsprogram 
 
* Se definitioner sida 41. 
 
  
Mkr
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag* 
Nettoomsättning 2 828,8 -40,8 2 788,0 11 790,2 -1 023,1 10 767,2 13 433,6 -1 309,6 12 124,0
Justerat bruttoresultat 718,1 -7,7 710,5 2 944,8 -304,5 2 640,4 3 368,4 -422,5 2 945,9
Justerad bruttomarginal (%) 25,4 18,8 25,5 25,0 29,8 24,5 25,1 32,3 24,3
Justerad EBITDA 154,1 4,1 158,1 578,9 -18,8 560,1 813,8 -50,0 763,8
Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 -9,9 5,7 4,9 1,8 5,2 6,1 3,8 6,3
Justerad EBIT 54,8 12,7 67,4 96,7 70,2 167,0 374,9 59,3 434,3
Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 -31,1 2,4 0,8 -6,9 1,6 2,8 -4,5 3,6
Justerad EBITDA exkl. IFRS 16 81,1 13,2 94,2 218,7 63,0 281,7 493,0 44,2 537,3
Justerad EBITDA-marginal exkl. 
IFRS 16 (%) 2,9 -32,3 3,4 1,9 -6,2 2,6 3,7 -3,4 4,4
okt-dec 2023 jan-dec 2023 jan-dec 2022

===== SIDA 8 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 8 
Operationella åtgärder för att förbättra lönsamheten 
I tillägg till att stärka verksamheten genom strukturella 
förändringar vidtar vi ett stort antal operationella åtgärder för 
att förbättra vår lönsamhet. 
Vi kommunicerade för 2023 ett mål om en bruttobesparing 
om 150-200 Mkr motsvarande en nettobesparing om 100-
150 Mkr inom framför allt personal och 
lagerhanteringskostnader.  
Vi har under kvartalet reducerat personalkostnader med 
14,0 Mkr och under hela året med 70,2 Mkr (justerat för 
valutaeffekter, avyttringar och jämförelsestörande poster) 
jämfört med samma period föregående år. Under det fjärde 
kvartalet har vi även fortsatt effektiviseringar inom 
lagerhantering och ser en positiv utveckling i form av lägre 
kostnader framför allt i takt med att vi reducerar vårt lager. I 
kvartalet har vi genom effektiviseringar reducerat 
lagerhanteringskostnader med 16,4 Mkr och under hela året 
med 54,5 Mkr (justerat för valutaeffekter) jämfört med 
samma period föregående år. Sammantaget uppgår 
besparingar på personalkostnader och 
lagerhanteringskostnader till totalt 124,7 Mkr (justerat för 
valutaeffekter, avyttringar och jämförelsestörande poster) 
jämfört med samma period föregående år. 
Vi arbetar vidare kontinuerligt med att stärka våra 
marginaler genom priskommunikation och strategisk 
prissättning och genom att justera våra fraktintäkter från 
kunder för att kompensera för inflationistiskt tryck på last-
mile-kostnader.  
Marknaden 
Såväl fjärde kvartalet som hela 2023 har präglades av fortsatt 
svaga marknadsförutsättningar. Konsumenter har haft lägre 
disponibel inkomst jämfört med föregående år och vi har i 
fjärde kvartalet såväl som tidigare kvartal under året märkt av 
en ”corona-rebalacing” där konsumenter har prioriterat 
konsumtion av tjänster och upplevelser som inte var 
tillgängliga i samma utsträckning under pandemin. Vi 
upplever fortsatt en svag marknad i främst våra 
kapitalintensiva produktkategorier till följd av ovan nämnda 
faktorer samt färre transaktioner på bostadsmarknaden och 
därmed en svagare renoveringsmarknad. Bilden bekräftas av 
bland annat E-handelsindikatorn från Svensk Handel som 
visar att onlineförsäljningen i Sverige under 2023 backat med 
38 % för möbler jämfört med samma period föregående år, 
byggvaror har backat 16 % och heminredning har backat  
5 %. 
Tillgänglig marknadsdata indikerar att Sverige och Finland 
utvecklats svagare än övriga nordiska marknader.  
Vår bedömning är att online-marknaden i våra 
produktkategorier är mindre än samma period förra året men 
större än innan pandemins utbrott. Vi bedömer samtidigt att 
vi utvecklats bättre än marknaden i stort och därigenom tagit 
marknadsandelar. 
Utblick 
Utblicken för konsumentmarknaden är fortsatt oviss och 
påverkas av många faktorer. Vi bedömer att konsumenters 
investeringsvilja kan stärkas under 2024 då det finns 
indikationer på att räntetoppen är nådd och att de första 
räntesänkningarna kan komma under 2024 samt att 
inflationstrycket sjunker. Samtidigt bedömer vi att 
konsumenter inte kommer att ha en väsentligt förändrad 
disponibel inkomst under nästa år jämfört med för ett år 
sedan.  
Volymen av transaktioner på bostadsmarknaden, som 
påverkar efterfrågan i våra produktkategorier, har under 2023 
varit låg. En förhöjd investeringsvilja hos konsumenter kan ha 
en positiv inverkan på antalet bostadstransaktioner under 
2024, vilket i sin tur bör påverka efterfrågan i våra 
produktkategorier positivt.  
Vår samlade bild av efterfrågan 2024 är att den kommer att 
vara utmanande även om vi är något mer positiva än när vi 
gjort samma bedömning tidigare kvartal.  
Höga lagernivåer i marknaden samt svag efterfrågan i vissa 
av våra produktkategorier under 2023 har inneburit prispress 
då kampanjtrycket varit högt. Vi förväntar oss att 
lagersituationen kommer normaliseras i flera av våra 
produktkategorier under 2024 men vi bedömer också att det 
fortsatt finns höga lagernivåer i marknaden i ett antal 
produktkategorier såsom utemöbler där vi sannolikt kommer 
se fortsatt prispress. Fraktkostnaderna från Asien har sjunkit 
väsentligt under 2023 och Shanghai Containerized Freight 
Index är ned signifikant jämfört med för ett år sedan. I takt 
med att marknadsaktörer justerar ner inköpsvolymer ser vi 
också mindre tryck på produktionskapacitet med sjunkande 
priser som följd. Det är dagsläget oklart i vilken utsträckning 
geopolitisk oro kommer få negativa effekter på fraktpriser 
under 2024. 
Det svåra marknadsläget kommer även att öppna upp för 
möjligheter. I takt med att konkurrenter försvagas, försvinner 
eller lämnar produktkategorier, som vi sett exempel på under 
det gångna kvartalet, kommer BHG att kunna flytta fram sin 
ledande position.  
Vår bedömning är att de grundläggande strukturella 
trender som drivit BHG:s tillväxtresa fortsätter. Det 
strukturella skiftet från fysiska butiker till online fortsätter och 
penetrationen inom de produktkategorier och marknader där 
vi verkar är fortfarande lägre än på mognare 
produktmarknader och geografier. För ytterligare 
information, se gruppens finansiella mål på medellång sikt 
(sidan 11). 
Förvärv 
Givet de aktuella marknadsförhållandena är aktiviteten lägre 
och förvärv är för närvarande inte vårt primära fokus. 
Vi fortsätter likväl att utvärdera potentiella 
förvärvsmöjligheter och ser möjligheter under 2024 till 
mindre tilläggsförvärv i våra plattformar. Vi genomförde i 
januari 2024 ett mindre tilläggsförvärv till Nordic Nest genom 
en inkråmsöverlåtelse av varumärke och varulager av 
KitchenTime.

===== SIDA 9 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 9 
Fördelning nettoomsättning per land (%) okt-dec 2023 
 
Nettoomsättning 
Nettoomsättningsutvecklingen i det fjärde kvartalet 
påverkades av en fortsatt utmanande marknad. Vi ser 
samtidigt god utveckling i våra initiativ för geografisk 
expansion utanför våra bolags hemmamarknader samt i vissa 
produktkategorier. 
Vi har sett en god utveckling i kvartalet inom vårt 
premiumsortiment, främst möbler. Samtidigt har vi sett en 
svagare utveckling inom kapitalintensiva kategorier såsom 
golv, dörrar, fönster och badrum samt produktkategorier 
kopplade till energiförsörjning, såsom elverk, som utvecklades 
starkt under fjärde kvartalet 2022 till följd av höga 
energipriser. 
Försäljningen i Norden utvecklade sig sämre än övriga 
geografier, främst drivet av den svenska marknaden. 
Försäljningen utanför Norden utvecklade sig bättre i kvartalet 
och utgör nu 24 % av försäljningen jämfört med 19 % under 
samma period föregående år. Ett flertal av våra siter har under 
senaste kvartalen på ett lönsamt och effektivt sätt lyckats 
expandera sitt erbjudande utanför sina nordiska 
hemmamarknader. 
Nettoomsättningen minskade med -14,5 % till 2 828,8 
(3 307,9) Mkr i kvartalet och -12,2 % till 11 790,2 (13 433,6) Mkr 
för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till -10,6 % och 
proforma organisk tillväxt uppgick till -10,6 % i kvartalet samt -
11,2% och -11,1 % för helåret.  
Nettoomsättningen inom Home Improvement-segmentet 
minskade med -17,1 % till 1 343,7 (1 621,5) Mkr i kvartalet och -
16,5 % till 5 726,7 (6 856,3) Mkr för helåret. Den organiska 
tillväxten uppgick till -17,0 % och proforma organisk tillväxt 
uppgick till -17,0 % i kvartalet, -15,9 % respektive -15,8 % för 
helåret.  
Nettoomsättningen för Value Home-segmentet minskade 
med -26,9 % till 713,0 (975,6) Mkr i kvartalet och -13,5 % till 
3 941,4 (4 558,7) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten 
uppgick till -14,5 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -
14,5 % i kvartalet, -9,7 % respektive -9,7 % för helåret.  
Nettoomsättningen för Premium Living-segmentet ökade 
med 7,8 % till 782,7 (725,9) Mkr i kvartalet och 1,3 % till 2 201,2 
(2 172,1) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till 
7,8 % och proforma organisk tillväxt uppgick till 7,8 % i 
kvartalet, 1,3 % respektive 1,3 % för helåret. 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
Bruttomarginal
 
Den justerade produktmarginalen förbättrades till 38,4 (37,6) 
% i kvartalet och 38,0 (38,0) % för helåret. Den justerade 
bruttomarginalen (d.v.s. marginalen efter avdrag för direkta 
försäljningsomkostnader, såsom logistik, lagerhantering etc.) 
förbättrades till 25,4 (24,3) % i kvartalet och uppgick till 25,0 
(25,1) % för helåret.  
• Den starka utvecklingen i produktmarginalen i kvartalet 
är främst drivet av Value Home- och Premium Living-
segmenten. I Value Home har vi arbetat aktivt med att 
normalisera marginalstrukturen efter att tidigare under 
året haft ett större fokus på att reducera varulagret med 
ett högre kampanjtryck som följd. Produktmarginalen i 
Premiumsegmentet har stärkts genom att försäljningen 
utanför Norden varit god, där konkurrensen och därmed 
prispressen generellt sett är lägre. Vidare påverkas 
produktmarginalen positivt från högre fraktintäkter från 
kunder. 
• Lagerhanteringskostnader har förbättrats som en följd av 
kostnadsinitiativ och rationaliseringar inom lagerpersonal 
samt färre antal lager då vi minskat varulagret kraftigt. 
Last-mile-kostnader har däremot ökat i kvartalet, jämfört 
med samma period föregående år, främst drivet av 
inflationsdrivna kostnadsökningar i leverantörsled. Dessa 
har delvis men inte fullt ut kunnat kompenseras av ökade 
fraktintäkter från kunder.  
Gruppen följer utvecklingen kring genomsnittliga 
ordervärden (AOV) noggrant och fäster särskild vikt vid att 
säkerställa att AOV:n för skrymmande produkter, som går 
med pallförsändelser, förblir hög. AOV:n i det fjärde kvartalet i 
Home Improvement var på ungefär samma nivå som 
motsvarande period föregående år men fortsatt negativt 
påverkad av mixeffekter som en följd av vikande försäljning 
inom kapitalintensiva produktkategorier som dörrar och 
fönster. AOV:n var även något högre i Premium Living samt 
något lägre i Value Home drivet av mix-effekter.  
  
52%
13%
3%
8%
6%
17% 1% Sverige
Finland
Danmark
No rge
Tyskland
Övriga Europa
Övrig a v ärld en 0
1 000
2 000
3 000
4 000
5  000
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023

===== SIDA 10 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 10 
SG&A 
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A, definierat 
som totala personal- och övriga externa kostnader justerat för 
jämförelsestörande poster) uppgick till 563,5 (655,5) Mkr, 
motsvarande 19,9 (19,8) % av nettoomsättningen i kvartalet 
samt 2 370,5 (2 566,9) Mkr, motsvarande 20,1 (19,1) % av 
nettoomsättningen för helåret.  
Tidigare kommunicerade kostnadsneddragningar 
motsvarande bruttobesparing om 150–200 Mkr, 
nettobesparing om 100-150 Mkr, som delvis kommer påverka 
SG&A, fortskred enligt plan. Personalkostnader minskade 
med 13,2 Mkr i kvartalet jämfört med föregående år. SG&A 
påverkades totalt sett av en negativ valutaeffekt om 4,5 Mkr i 
kvartalet, varav 0,8 Mkr påverkade personalkostnader. 
Justerat för effekter från valuta, förvärv och 
jämförelsestörande poster, minskar personalkostnader i 
kvartalet med 14,0 Mkr jämfört med föregående år trots att 
genomförda kostnadsneddragningar ännu inte fått full effekt 
och inflationsdrivna kostnadsökningar av främst löner och 
hyror. Hittills i år har personalkostnader minskat med 70,2 Mkr 
(justerat för valutaeffekter, förvärv och jämförelsestörande 
poster) jämfört med föregående år. 
Reduktionen av SG&A i kvartalet jämfört med föregående 
år förklaras även av lägre kostnader för onlinemarknadsföring. 
I sin tur förklarat av mer effektiva marknadsföringsstrategier 
och lägre försäljning.  
Givet osäkerheten i efterfrågan framåt fortsätter vi arbetet 
med att identifiera ytterligare kostnadsbesparingar. 
Resultat 
Koncernens justerade EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,9 (0,9) 
% samt 96,7 (374,9) Mkr för helåret, motsvarande en justerad 
EBIT-marginal på 0,8 (2,8) %. Avskrivningar på materiella och 
immateriella tillgångar uppgick till 104,5 (118,7) Mkr i kvartalet, 
varav 75,6 (82,1) Mkr avser avskrivningar på leasingtillgångar 
samt 487,0 (438,9) Mkr för helåret, varav 345,5 (304,2) Mkr 
avser avskrivningar på leasingtillgångar. 
Koncernens rörelseresultat uppgick till -43,6 (-43,7) Mkr i 
kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på -1,5 (-1,3) % 
samt -1 374,2 (-183,9) Mkr för helåret, motsvarande en 
rörelsemarginal på -11,7 (-1,4) %.  
Jämförelsestörande poster uppgick till -75,2 (-40,7) Mkr i 
kvartalet och -1 372,5 (-449,7) Mkr för helåret. Posterna avser 
främst kostnader för det lanserade 
omstruktureringsprogrammet i Value Home-segmentet.  
Av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella 
tillgångar uppgick till 23,1 (25,2) Mkr i kvartalet samt 98,4 
(100,6) Mkr för helåret. Avskrivningarna avser identifierade 
övervärden hänförliga till kundrelationer och kunddatabaser i 
förvärvade bolag. Inga behov av nedskrivningar av goodwill 
eller övriga tillgångar, förutom nedskrivning av 
leasingtillgångar inkluderade i jämförelsestörande poster, 
identifierades i perioden. 
Koncernens finansnetto uppgick till -65,6 (-136,6) Mkr i 
kvartalet, vilket avser räntekostnader som uppgick till -54,9 (-
34,3) Mkr i kvartalet, varav -5,4 (-5,4) Mkr är hänförliga till 
leasingskulder relaterade till IFRS 16.  
För helåret uppgick koncernens finansnetto till -219,1 
(165,6) Mkr, vilket inkluderar omvärderade 
tilläggsköpeskillingar om +2,5 (+276,6) Mkr. 
Räntekostnaderna uppgick till -193,3 (-96,3) Mkr, varav -24,5 
(-20,5) Mkr är hänförliga till leasingskulder relaterade till IFRS 
16. 
Koncernens resultat före skatt uppgick till -109,1 (-180,3) 
Mkr i kvartalet samt -1 593,3 (18,3) Mkr för helåret. Resultatet 
efter skatt uppgick till -149,3 (-175,2) Mkr i kvartalet samt -
1 542,4 (45,7) Mkr för helåret. Den effektiva skattesatsen 
uppgick till 36,8 (-2,8) %, motsvarande -40,2 (5,1) Mkr i 
kvartalet, samt -3,2 (-349,9) %, motsvarande 51,0 (64,1) Mkr 
för helåret. 
Valutaeffekter 
Gruppen säkrar generellt sett inte sin valutaexponering, men 
viss valutasäkring i förekommer i enskilda dotterbolag. 
Valutakursfluktuationer hade en viss positiv påverkan på 
rörelseresultat i kvartalet.  
Kassaflöde och finansiell ställning 
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 
348,9 (67,5) Mkr i kvartalet och 1 550,2 (-105,6) Mkr för 
helåret, främst drivet av koncernens EBITDA samt en positiv 
effekt från förändringar i rörelsekapitalet. Rörelsekapitalets 
utveckling är i sin tur främst en följd av lagerminskningen i 
perioden. 
Kassakonvertering (kassaflödet från den löpande 
verksamheten i förhållande till justerad EBITDA) uppgick i 
kvartalet till 156,3 (19,9) % och 243,8 (-10,8) % för helåret. 
Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten 
uppgick i kvartalet till -46,0 (-58,1) Mkr och -654,4 (-454,9) 
Mkr för helåret och var i perioden framför allt hänförligt till IT-
investeringar avseende teknikplattformar. 
Kassaflödet till finansieringsverksamheten uppgick till -
674,0 (-225,2) Mkr i kvartalet och -970,9 (765,1) Mkr för 
helåret, i huvudsak till följd av amortering av koncernens 
revolverande kreditfacilitet med 500,0 Mkr samt amortering 
av leasingskulder och räntebetalningar. 
Koncernens likvida medel uppgick vid rapportperiodens 
utgång, jämfört med årets ingång, till 370,3 (477,6) Mkr. 
Koncernens nettoskuld, vilken definieras som koncernens 
kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot 
kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga 
placeringar, uppgick till 1 129,7 Mkr vid periodens utgång, 
jämfört med 1 543,4 Mkr vid årets ingång, motsvarande en 
nettoskuld i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 
(se definition s. 44) om 4,01, vilket är utanför spannet för 
koncernens kapitalstrukturmål på medellång sikt.  
Arbetet med att förbättra lönsamhet och kassaflöde 
fortsätter för att, i ett första steg, uppnå den lönsamhet och 
det kassaflöde som BHG levererade före pandemin. 
Koncernens outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till  
1 800,0 Mkr vid periodens utgång, jämfört med 1 300,0 Mkr 
vid årets ingång.

===== SIDA 11 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 11 
FINANSIELLA MÅL 
Nettoomsättning  
Gruppens ambition är att nå en nettoomsättning på 20 
miljarder kronor på medellång sikt, inklusive förvärv. Målet att 
nå 20 miljarder kronor i nettoomsättning ska uppnås genom 
att kombinera organisk tillväxt minst i linje med marknaden, 
som förväntas växa med cirka 15 % per år över en 
konjunkturcykel, med förvärv, som ska addera 5-10 
procentenheters tillväxt per år. Kombinationen av organiska 
och förvärvsrelaterade initiativ ska resultera i en tillväxt i 
intervallet 20-25 % per år. 
Lönsamhet  
Gruppen avser att fortsatt driva verksamheten på ett sådant 
sätt att tillväxt går hand i hand med god lönsamhet. 
Lönsamhetsmålet är att nå en justerad EBIT-marginal på 
minst 7 %.  
Kapitalstruktur 
Att upprätthålla en nettoskuld, exklusive IFRS 16 effekter, i 
förhållande till rullande 12-månader (LTM) EBITDA i spannet 
1,5–2,5x, med flexibilitet för strategiska initiativ. 
Utdelningspolicy 
När det fria kassaflödet överstiger tillgängliga investeringar i 
lönsam tillväxt, och under förutsättning att 
kapitalstrukturmålet är uppfyllt, ska överskottet delas ut till 
aktieägarna.

===== SIDA 12 =====

2023/Q4  
  
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 12 
Home Improvement 
 
”En väl genomförd ”Black Friday”-kampanj i kvartalet följdes av en något lägre efterfrågan i den redan säsongsmässigt svaga 
december. Under det senaste kvartalet passerade vi flera viktiga milstolpar i vår strategiprocess, bland annat genom flera 
lagerkonsolideringar, nedläggningar av olönsamma butiker samt konsolideringen av vår danska verksamhet in i Hyma Skog & 
Trädgård. Det gör att vi ytterligare stärkt konkurrenskraften i flera av våra verksamheter och står bättre rustade inför en framtida 
normalisering av efterfrågan.” säger Mikael Hagman, Vice Vd samt chef för segment Home Improvement. 
 
• Nettoomsättningen minskade med -17,1 % till 1 343,7 (1 621,5) Mkr i kvartalet och -16,5 
% till 5 726,7 (6 856,3) Mkr för helåret. Efterfrågan var särskilt svag på den svenska 
marknaden. Kapitalintensiva kategorier såsom badrum, fönster och dörrar 
utvecklades relativt svagast. 
• Den organiska tillväxten uppgick till -17,0 % och proforma organisk tillväxt uppgick till 
-17,0 % samt -15,9 % respektive -15,8 % för helåret.  
• Justerad bruttomarginal uppgick till 22,1 (23,9) % i kvartalet samt 21,2 (22,2) % för 
helåret 
• Justerad EBIT uppgick i kvartalet till 12,6 (75,6) Mkr, med en justerad EBIT-marginal 
på 0,9 (4,7) % samt 54,0 (276,1) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 0,9 
(4,0) %, för helåret. EBIT-marginalen påverkades positivt av lägre 
marknadsföringskostnader men negativt av inflationsdrivna kostnadsökningar för 
last-mile-transporter som inte fullt ut kompenserats av högre fraktintäkter från 
kunder samt försäljningstappet då fasta kostnader ännu inte fullt ut anpassats till 
nuvarande efterfrågesituation.  
 
 
 
Nettoomsättning per 
segment,  
okt-dec 2023 
 
 
 
 
  
Home Improvement 47%
Value Home 
25%
Premium 
Living 28%
Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆%
Nettoomsättning 1 343,7 1 621,5 -17,1 5 726,7 6 856,3 -16,5
Bruttoresultat 293,0 384,9 -23,9 1 205,2 1 387,0 -13,1
Bruttomarginal (%) 21,8 23,7 -1,9 p.p. 21,0 20,2 0,8 p.p.
Justerat bruttoresultat 297,3 387,6 -23,3 1 215,2 1 521,1 -20,1
Justerad bruttomarginal (%) 22,1 23,9 -1,8 p.p. 21,2 22,2 -1,0 p.p.
Justerad EBITDA 56,5 117,6 -52,0 234,5 434,1 -46,0
Justerad EBITDA-marginal (%) 4,2 7,3 -3,0 p.p. 4,1 6,3 -2,2 p.p.
Justerad EBIT 12,6 75,6 -83,3 54,0 276,1 -80,4
Justerad EBIT-marginal (%) 0,9 4,7 -3,7 p.p. 0,9 4,0 -3,1 p.p.
Jämförelsestörande poster -52,5 -14,9 253,4 -68,1 -148,3 -54,1
Rörelseresultat -54,3 43,2 -225,7 -71,5 67,1 -206,5
Rörelsemarginal (%) -4,0 2,7 -6,7 p.p. -1,2 1,0 -2,2 p.p.
Periodens resultat -118,7 -179,1 -33,7 -198,3 133,3 -248,7
Antal besök (tusental) 22 501 28 719 -21,7 103 512 128 523 -19,5
Antal order (tusental) 539 590 -8,7 2 117 2 256 -6,2
Konverteringsgrad (%) 2,4 2,1 0,3 p.p. 2,0 1,8 0,3 p.p.
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 473 2 485 -0,5 2 719 3 020 -10,0
okt-dec jan-dec

===== SIDA 13 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 13 
KOMMENTARER HOME IMPROVEMENT SEGMENTET 
Home Improvement-segmentet stod för 47 % av gruppens 
totala nettoomsättning i kvartalet och 49 % för helåret. Home 
Improvement verkar nästan uteslutande på den nordiska 
marknaden och är till övervägande del baserad på en 
dropship-modell med låg kapitalbindning och där vi erbjuder 
ett brett sortiment och prismatchning. Sverige är den största 
marknaden och utgör ca två tredjedelar av segmentets 
omsättning i det fjärde kvartalet. 
Det ledande varumärket i segmentet är Bygghemma. 
Andra varumärken i segmentet är bland andra Hylte Jakt & 
Lantman och Hafa.  
Fokus ligger på att: 
• Samla segmentets verksamheter kring färre 
affärsenheter med gemensamma teknikplattformar, 
lager och organisation för att kunna bibehålla en 
konkurrenskraftig kostnadsstruktur. Vi investerar i 
Bygghemmas teknikplattform för att möjliggöra framtida 
konsolideringar och förbättra kundupplevelsen.  
• Effektivisera inköpsprocesser, öka andel försäljning från 
egna varumärken med i regel högre marginal samt 
bredda utbudet av tilläggstjänster. 
• Fullt nyttja produktsortimentet genom samtliga 
relevanta försäljningskanaler, ett initiativ som stödjs av 
gruppens egenutvecklade system för utbyte av 
produktinformation, samt fortsätta att driva geografisk 
expansion för de verksamheter som har starka positioner 
på sina hemmamarknader.  
Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023 
 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
67%
24%
4%
4% 1%
Sverige
Finland
Danmark
No rge
Tyskland
Övriga Europa
Övrig a v ärld en
0
50 0
1 000
1 50 0
2 000
2 500
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023

===== SIDA 14 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 14 
Value Home 
 
”Under det fjärde kvartalet har vi fokuserat på att implementera stora delar av de strukturella förändringar som tillkännagavs i 
slutet av Q3. Detta har bland annat inneburit nedstängning av ett flertal butiker i Home Furnishing Nordic-bolaget. Vi har även 
genomfört en reducering av personal inom ett antal av segmentets bolag samt en fortsatt kostnadsgenomgång med syfte att 
reducera segmentets totala kostnadsbas för att komma in i 2024 med en sund kostnadsstruktur. Sänkningen av våra fasta 
kostnader är till viss del synlig redan under fjärde kvartalet men förväntas ge full effekt under första halvåret 2024. Vi har under 
kvartalet sett en fortsatt svag utveckling av trafiken in på segmentets siter. Trafiktappet har till mindre del kompenserat av ett 
starkt snittordervärde och en ökning av konvertering jämför med föregående år. Segmentet har under fjärde kvartalet haft ett 
fortsatt starkt kassaflöde och vårt fokus framåt kommer nu ligga på att öka lönsamheten i segmentet” säger Christian Eriksson, 
chef för Value Home. 
 
• Nettoomsättningen minskade med -26,9 % till 713,0 (975,6) Mkr i kvartalet och -13,5 
% till 3 941,4 (4 558,7) för helåret. Den nordiska marknaden har varit särskilt 
utmanande.  
• Segmentets organiska och proforma organiska tillväxt uppgick till -14,5 % respektive -
14,5 % i kvartalet samt -9,7 % respektive -9,7 % för helåret. 
• Justerad bruttomarginal uppgick till 32,1 (27,4) % i kvartalet samt 30,7 (29,7) % under 
för helåret.  
• Justerad EBIT uppgick till 21,7 (-38,4) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-
marginal på 3,0 (-3,9) % samt 49,5 (76,0) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-
marginal på 1,3 (1,7) %, för helåret. EBIT-marginalen stärktes av förbättrad 
bruttomarginal som främst förklaras av ökad produktmarginal samt att våra 
besparingsinitiativ inom personal- och lagerhanteringskostnad gett effekt. 
 
 
Nettoomsättning per 
segment, okt-dec 2023 
 
 
 
 
 
Home 
Improvement 
47%
Value Home 25%
Premium Living 
28%
Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆%
Nettoomsättning 713,0 975,6 -26,9 3 941,4 4 558,7 -13,5
Bruttoresultat 228,8 257,8 -11,3 1 196,4 1 113,4 7,5
Bruttomarginal (%) 32,1 26,4 5,7 p.p. 30,4 24,4 5,9 p.p.
Justerat bruttoresultat 228,8 267,7 -14,6 1 210,1 1 355,1 -10,7
Justerad bruttomarginal (%) 32,1 27,4 4,6 p.p. 30,7 29,7 1,0 p.p.
Justerad EBITDA 59,9 26,0 130,5 284,0 317,0 -10,4
Justerad EBITDA-marginal (%) 8,4 2,7 5,7 p.p. 7,2 7,0 0,3 p.p.
Justerad EBIT 21,7 -38,4 n/a 49,5 76,0 -34,8
Justerad EBIT-marginal (%) 3,0 -3,9 7,0 p.p. 1,3 1,7 -0,4 p.p.
Jämförelsestörande poster -22,7 -16,1 41,3 -1 290,7 -250,1 416,0
Rörelseresultat -4,1 -64,9 -93,7 -1 259,3 -199,8 530,4
Rörelsemarginal (%) -0,6 -6,7 6,1 p.p. -32,0 -4,4 -27,6 p.p.
Periodens resultat -18,1 -30,7 -40,9 -1 275,9 -46,7 2634,0
Antal besök (tusental) 24 841 32 541 -23,7 120 341 155 953 -22,8
Antal order (tusental) 207 283 -27,0 967 1 163 -16,9
Konverteringsgrad (%) 0,8 0,9 0,0 p.p. 0,8 0,7 0,1 p.p.
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 218 3 391 -5,1 3 954 3 779 4,6
okt-dec jan-dec

===== SIDA 15 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 15 
KOMMENTARER VALUE HOME SEGMENTET 
Nettoomsättningen inom Value Home segmentet stod för  
25 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet och 33 % 
för helåret. Försäljning till kunder från länder utanför Norden 
utgjorde under det fjärde kvartalet 45 % av segmentets 
omsättning. 
Value Home verkar främst på de nordiska och 
östeuropeiska marknaderna och är en ”Value”-baserad 
modell med fokus på att erbjuda konkurrenskraftiga priser, 
möjliggjort av Private Label. Det ledande varumärket i 
segmentet Value Home är Trademax. Andra varumärken 
inkluderar bland andra Furniture1 och Hemfint.    
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Samla segmentets verksamheter kring färre 
affärsenheter, vad gäller teknikplattformar, lager och 
organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig 
kostnadsstruktur.  
• Öppna nya försäljningskanaler genom geografisk 
expansion och marknadsplatser. 
• Uppgradering av teknikplattformar för att möjliggöra 
förbättrad kundupplevelse på site samt reducera 
löpande utvecklingskostnader. 
Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023 
 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
 
39%
5%1%10%
0%
45%
Sverige
Finland
Danmark
No rge
Tyskland
Övriga Europa
Övrig a v ärld en
0
50 0
1 000
1 50 0
2 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
-5%
0%
5%
10%
15%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023

===== SIDA 16 =====

2023/Q4   
 
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 16 
Premium Living 
 
”Vi levererade i årets sista kvartal en stark försäljningsutveckling med en tillväxt på 7,8%, framförallt drivet av en mycket stark 
utveckling under den viktiga Black Week-perioden. Under kvartalet uppvisar vi även en stark utveckling av bruttomarginalen 
och kraftigt sänkta rörliga kostnader jämfört med föregående år. Det känns mycket positivt att de aktiviteter som är genomförda 
under 2023 bär frukt under det största kvartalet på året. Att vi höjt bruttomarginalen samtidigt som priskonkurrensen under 
kvartalet har varit minst lika stor som tidigare är ett styrkebesked. Försäljningstillväxten, den ökade bruttomarginalen och den 
ökade effektiviteten ger en kraftfull resultatförbättring i kvartalet. Det ger oss mycket positiv energi att ta med in i 2024”, säger 
Bank Bergström, chef för segmenten Premium Living. 
  
• Nettoomsättningen ökade med 7,8 % till 782,7 (725,9) Mkr i kvartalet och ökade med 
1,3 % till 2 201,2 (2 172,1) för helåret. Marknaderna utanför Norden utvecklades starkt 
med en tillväxt om 24 % i kvartalet. 
• Segmentets organiska och proforma organiska tillväxt uppgick till 7,8 % respektive 7,8 
% i kvartalet samt 1,3 % respektive 1,3 % för helåret. 
• Justerad bruttomarginal uppgick till 24,7 (20,9) % i kvartalet samt 23,9 (23,0) % för 
helåret. 
• Justerad EBIT uppgick till 45,3 (10,5) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-
marginal på 5,8 (1,4) % samt 70,9 (81,2) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal 
på 3,2 (3,7) % för helåret. Lönsamheten i kvartalet stärktes främst av högre 
produktmarginal, lägre lagerhanteringskostnader samt lägre 
marknadsföringskostnader till följd av mer effektiva marknadsföringsstrategier.  
 
Nettoomsättning per segment, 
okt-dec 2023 
 
 
 
 
 
  
Home 
Improvement 
47%
Value Home 
25%
Premium Living 28%
Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆%
Nettoomsättning 782,7 725,9 7,8 2 201,2 2 172,1 1,3
Bruttoresultat 193,7 151,5 27,8 525,3 487,8 7,7
Bruttomarginal (%) 24,7 20,9 3,9 p.p. 23,9 22,5 1,4 p.p.
Justerat bruttoresultat 193,7 151,5 27,8 525,3 499,4 5,2
Justerad bruttomarginal (%) 24,7 20,9 3,9 p.p. 23,9 23,0 0,9 p.p.
Justerad EBITDA 61,9 22,2 178,6 135,8 119,4 13,8
Justerad EBITDA-marginal (%) 7,9 3,1 4,8 p.p. 6,2 5,5 0,7 p.p.
Justerad EBIT 45,3 10,5 332,7 70,9 81,2 -12,7
Justerad EBIT-marginal (%) 5,8 1,4 4,3 p.p. 3,2 3,7 -0,5 p.p.
Jämförelsestörande poster - -8,1 -100,0 0,6 -19,6 n/a
Rörelseresultat 39,6 -3,3 n/a 48,6 38,7 25,6
Rörelsemarginal (%) 5,1 -0,5 5,5 p.p. 2,2 1,8 0,4 p.p.
Periodens resultat 17,1 -5,7 n/a 11,3 25,4 -55,5
Antal besök (tusental) 30 843 30 878 -0,1 88 803 80 600 10,2
Antal order (tusental) 632 649 -2,6 1 633 1 614 1,2
Konverteringsgrad (%) 2,0 2,1 -0,1 p.p. 1,8 2,0 -0,2 p.p.
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 309 1 266 3,4 1 440 1 460 -1,4
okt-dec jan-dec

===== SIDA 17 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 17 
KOMMENTARER PREMIUM LIVING SEGMENTET 
Nettoomsättningen inom Premium Living segmentet stod för 
28 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet och 19 % 
för helåret.  
Premium Living har en premiumposition baserad främst på 
”wholesale” som på ett skalbart sätt tillgängliggör 
skandinavisk design på internationella marknader från sin 
nordiska bas. Från att fram till och med 2018 i princip 
uteslutande fokuserat på de nordiska marknaderna har 
segmentet framgångsrikt etablerat en snabbt växande 
närvaro på den europeiska marknaden samt på vissa asiatiska 
marknader. Försäljning till kunder från länder utanför Norden 
utgjorde under det fjärde kvartalet nästan 44 % av 
segmentets omsättning. Det ledande varumärket i segmentet 
är Nordic Nest.  
Fokus ligger fortsatt på att: 
• Driva geografisk tillväxt för Nordic Nest. 
• Integrera KitchenTime, som förvärvades i januari 2024, 
och LampGallerian i Nordic Nests infrastruktur. 
• Fortsätta arbetet med effektivisering. Nordic Nests 
lagerautomationslösning som driftsattes framgångsrikt 
under det fjärde kvartalet 2022 ger effekt på 
hanteringskostnaden per order och arbetet fortskrider 
enligt plan. 
Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023
 
Nettoomsättning (Mkr) 
 
Justerad bruttomarginal (%) 
 
Justerad EBIT-marginal (%) 
 
 
 
 
39%
3%3%12%
20%
19%
5%
Sverige
Finland
Danmark
No rge
Tyskland
Övriga Europa
Övrig a v ärld en
0
200
400
600
800
1 000
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Q1 Q2 Q3 Q4
2021 2022 2023

===== SIDA 18 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 18 
Övrigt 
BHG-AKTIEN 
BHG Group AB:s (publ) aktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm under symbolen BHG och har ISIN-koden 
SE0010948588. 
Aktiekursen vid ingången av året uppgick till 18,7 kronor. 
Vid periodens sista handelsdag var aktiekursen 14,1 kronor. 
Den högsta betalkursen, 23,0 kronor, noterades i januari och 
den lägsta betalkursen, 8,2 kronor, noterades i april. 
Under perioden omsattes 279 446 112 BHG-aktier, vilket 
motsvarar en omsättningshastighet om 156 %. 
Per den 31 december hade BHG ca. 12 200 aktieägare, 
varav de största var Ferd AS (17,8 %), Entrust Global (11,3 %), 
Fidelity Investments (6,0 %), Mikael Olander (5,0 %) och 
Fjärde AP-fonden (5,0 %). 
Per den 31 december 2023 var antalet utfärdade aktier 
179 233 563, varav samtliga är stamaktier.  
MODERBOLAGET 
Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 2,2 
(2,6) Mkr och till 7,9 (8,3) Mkr för helåret. Moderbolagets 
rörelseresultat uppgick till -23,1 (-17,8) Mkr i kvartalet och till -
79,8 (-82,9) Mkr för helåret. Utestående incitamentsprogram 
belastar moderbolagets resultat för helåret med 0,0 (-4,4) 
Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick till 42,5 Mkr vid 
rapportperiodens utgång, jämfört med 8,9 Mkr vid årets 
ingång.

===== SIDA 19 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 19 
Malmö, 26 januari 2024 
 
 
Christian Bubenheim Kristian Eikre  Joanna Hummel   
Ordförande  Styrelseledamot    Styrelseledamot   
 
Mikael Olander  Negin Yeganegy  Gustaf Öhrn  
Styrelseledamot  Styrelseledamot  Vd och koncernchef 
 
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 
 
BHG Group AB (publ) 
Hans Michelsensgatan 9 
211 20 Malmö 
Organisationsnummer: 559077-0763 
 
Denna information är sådan information som BHG Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande 
den 26 januari 2024 kl. 07.00 CET. 
KONTAKTUPPGIFTER 
För ytterligare information, besök www.wearebhg.com eller kontakta: 
 
Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef 
gustaf.ohrn@bhggroup.se 
+46 (0) 70-420 44 36 
 
 Jesper Flemme, CFO 
jesper.flemme@bhggroup.se 
+46 (0) 720-80 25 69 
   
  Jakob Nylin, Ansvarig för Investerarrelationer 
jakob.nylin@bhggroup.se 
+46 (0) 760-48 02 38 
 
TELEFONKONFERENS I SAMBAND MED PUBLICERING AV DELÅRSRAPPORTEN 
Gustaf Öhrn, vd och koncernchef och Jesper Flemme, CFO kommer fredagen den 26 januari, klockan 
10.00 att hålla en telefonkonferens i samband med publicering av delårsrapporten.  
Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Om du önskar delta via webcasten gå in på 
följande länk, https://ir.financialhearings.com/bhg-q4-report-2023. Via webcasten finns möjlighet att 
ställa skriftliga frågor. Om du önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via 
följande länk, https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50046772. Efter 
registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via 
telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor. 
 
Presentationsmaterialet återfinns på gruppens webbsida: 
https://www.wearebhg.com/sv/investerare/presentationer/. 
 
DELÅRSRAPPORTER PÅ WWW.WEAREBHG.COM 
Den kompletta kvartalsrapporten för perioden januari till december 2023 och tidigare kvartals- och 
årsbokslut finns tillgängliga på https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/ 
 
FINANSIELL KALENDER 
25 april 2024 Delårsrapport januari-mars 2024 
6 maj 2024 Årsstämma 
18 juli 2024 Delårsrapport januari-juni 2024 
24 oktober 2024 Delårsrapport januari-september 2024

===== SIDA 20 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 20 
Resultaträkning för koncernen 
i sammandrag 
 
* Formeln för resultat per aktie: resultat per aktie = periodens resultat / (genomsnittligt antal utstående stamaktier + utspädningseffekt till följd av 
utestående teckningsoptioner och aktiesparprogram). Vid periodens utgång fanns totalt 8 263 660 (3 602 006) utestående teckningsoptioner och 
aktierätter under aktiesparprogrammet, varav 0 (0) har en utspädningseffekt under kvartalet samt 0 (248 378) har en utspädningseffekt för helåret. 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6
Övriga rörelseintäkter 6,8 2,6 20,6 17,1
Summa intäkter 2 835,6 3 310,4 11 810,9 13 450,7
Handelsvaror -2 115,0 -2 515,6 -8 869,2 -10 452,5
Personalkostnader -254,7 -306,8 -1 067,1 -1 142,3
Övriga externa kostnader -320,6 -371,7 -1 354,7 -1 480,4
Övriga rörelsekostnader -2,8 -7,0 -1 196,4 -10,8
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -186,1 -153,2 -697,7 -548,5
Rörelseresultat -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9
Finansnetto -65,5 -136,6 -219,1 165,6
Resultat före skatt -109,1 -180,3 -1 593,3 -18,3
Skatt -40,2 5,1 51,0 64,1
Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -159,7 -179,6 -1 564,6 34,1
Innehav utan bestämmande inflytande 10,4 4,4 22,2 11,7
Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7
Resultat per aktie före utspädning (kr) -0,89 -1,20 -8,73 0,25
Resultat per aktie efter utspädning (kr) -0,89 -1,20 -8,73 0,25
okt-dec jan-dec

===== SIDA 21 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 21 
Rapport över totalresultat för koncernen 
i sammandrag 
 
* Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning skiljer sig åt i jämförelseperioden eftersom lösenpriset för ett av de utestående 
optionsprogrammen understiger den för helåret genomsnittliga börskursen. 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser -33,1 26,9 -74,5 106,4
Övrigt totalresultat för perioden -33,1 26,9 -74,5 106,4
Summa totalresultat för perioden -182,4 -148,3 -1 616,9 152,1
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -187,4 -153,8 -1 638,9 136,2
Innehav utan bestämmande inflytande 4,9 5,6 22,0 15,9
Summa totalresultat för perioden -182,4 -148,3 -1 616,9 152,1
Utestående aktier vid periodens slut 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning 179 233 563 149 820 603 179 233 563 136 793 019
Efter utspädning 179 233 563 149 820 603 179 233 563 136 979 303
okt-dec jan-dec

===== SIDA 22 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 22 
Rapport över finansiell ställning för 
koncernen i sammandrag 
 
Mkr 2023 2022
Anläggningstillgångar
Goodwill 5 899,7 6 480,9
Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 436,8 2 879,2
Summa immateriella anläggningstillgångar 8 336,5 9 360,1
Byggnader och mark 20,8 21,5
Leasingtillgångar 615,0 902,2
Materiella anläggningstillgångar 124,6 156,0
Finansiella anläggningstillgångar 16,4 15,1
Uppskjuten skattefordran 94,1 102,5
Summa anläggningstillgångar 9 207,3 10 557,5
Omsättningstillgångar
Varulager 1 312,9 2 482,9
Kortfristiga fordringar 534,6 763,4
Likvida medel 370,3 477,6
Summa omsättningsstillgångar 2 217,8 3 723,9
Summa tillgångar 11 425,1 14 281,4
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 6 342,7 7 613,8
Innehav utan bestämmande inflytande 167,4 56,0
Summa eget kapital 6 510,1 7 669,8
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 479,0 605,2
Övriga avsättningar 28,0 22,1
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 1 495,5 2 009,3
Långfristiga leasingskulder 427,4 566,3
Långfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 325,3 816,7
Summa långfristiga skulder 2 755,1 4 019,5
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder 259,7 311,4
Kortfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 48,9 437,5
Övriga kortfristiga skulder 1 851,2 1 843,1
Summa kortfristiga skulder 2 159,9 2 592,0
Summa eget kapital och skulder 11 425,1 14 281,4
31 dec

===== SIDA 23 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 23 
Rapport över kassaflöden för koncernen 
i sammandrag  
 
* Justering för poster som inte ingår i kassaflödet består i kvartalet av realisationsresultat avyttring av verksamheter om -0,1 Mkr, förändring 
inkuransavsättning om -23,1 Mkr, förändring övriga avsättningar om -10,7 Mkr samt övriga poster om 1,9 Mkr. För helåret avser 1 117,1 Mkr 
realisationsresultat avyttring av verksamheter, -190,3 Mkr förändring inkuransavsättning, 6,4 Mkr förändring övriga avsättning samt 70,9 Mkr övriga 
poster. 
Mkr 2023 2022 2023 2022
EBITDA 142,6 108,6 -676,6 363,8
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* -31,9 -5,2 1 004,1 374,6
Betald inkomstskatt 47,1 -20,9 -46,1 -216,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i 
rörelsekapitalet 157,8 82,5 281,4 522,2
Förändringar i rörelsekapitalet 191,1 -15,0 1 268,8 -627,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 348,9 67,5 1 550,2 -105,6
Investeringar i verksamheter - -3,4 -467,1 -257,7
Lösen av lån till säljaren vid förvärv av verksamhet - - - -6,9
Investeringar i andra anläggningstillgångar -60,9 -58,7 -184,5 -198,6
Avyttringar av verksamheter 0,0 0,0 -32,8 0,6
Avyttringar av andra anläggningstillgångar 0,4 0,5 3,6 2,0
Erhållen ränta 14,5 3,4 26,3 5,8
Kassaflöde till/från investeringsverksamheten -46,0 -58,1 -654,4 -454,9
Nyemission - 705,0 80,7 1 693,8
Upptagande av räntebärande skulder - - - 800,0
Amortering av räntebärande skulder -602,1 -887,0 -856,7 -1 619,7
Inbetalda optionspremier - - 5,2 1,0
Betald ränta -58,3 -34,8 -203,9 -99,5
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande 11,0 - 28,4 -
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -24,6 -8,4 -24,6 -10,5
Kassaflöde till/från finansieringsverksamheten -674,0 -225,2 -970,9 765,1
Periodens förändring av likvida medel -371,1 -215,9 -75,0 204,6
Likvida medel vid periodens början 768,5 692,3 477,6 273,5
Omräkningsdifferens likvida medel -27,1 1,2 -32,3 -0,5
Likvida medel vid periodens slut 370,3 477,6 370,3 477,6
okt-dec jan-dec

===== SIDA 24 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 24 
Rapport över förändring i eget kapital för 
koncernen i sammandrag 
 
* Nyemissionsbeloppet under 2022 redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader om 31,2 Mkr för helåret samt skatteeffekt om -6,4 Mkr. 
Nyemissionerna under det fjärde kvartalet 2022 gjordes i två steg där en första emission gjordes den 6 december 2022 om 39 024 390 aktier och en 
andra emission den 30 december 2022 om 3 972 097 aktier efter beslut på extra bolagsstämma. Koncernen erhöll under första kvartalet 2023 en likvid 
om 81,4 Mkr för de aktier som emitterades den 30 december 2022. Därefter tillkom transaktionskostnader om 0,9 Mkr samt skatteeffekt om -0,2 Mkr, 
vilket leder till motsvarande skillnad mellan rapporten över förändringar i eget kapital och rapporten över kassaflöden. 
  
Mkr 2023 2022
Ingående balans 7 669,8 5 256,3
Periodens totalresultat -1 616,9 152,1
Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 29,3 22,5
Nyemissioner* -0,7 1 775,2
Effekter av optionspremier 8,5 8,5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -24,6 -12,6
Omvärdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande 444,8 467,8
Utgående balans 6 510,1 7 669,8
31 dec

===== SIDA 25 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 25 
Noter 
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER 
Denna rapport har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i 
Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, 
Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i 
årsredovisningen för 2022. Koncernen erhöll under det andra kvartalet stöd i enlighet med förordning (2023:223) om elstöd till 
företag. Stödet har redovisats som ”Övrig rörelseintäkt”. Under det tredje kvartalet lanserade koncernen ett 
omstruktureringsprogram i Value Home-segmentet som medför att vissa verksamheter inom detta segment avyttras eller läggs 
ner. Omstruktureringen har inte redovisats som en avvecklad verksamhet enligt IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för 
försäljning och avvecklade verksamheter eftersom de avyttrade och nedlagda verksamheterna inte utgör en självständig 
rörelsegren och inte heller bedömts vara en väsentlig verksamhet som bedrivs inom visst ett geografiskt område. 
Koncernen tillämpar vidare European Securities and Markets Authority’s (ESMA:s) riktlinjer för alternativa nyckeltal. 
Definitioner av nyckeltal finns i relevanta avstämningar på sidan 33-45 i denna rapport. 
Delårsinformationen på sidan 1-18 är en integrerad del av denna finansiella rapport. 
NOT 2 SÄSONGSVARIATIONER 
Koncernens verksamhet påverkas av säsongsvariationers inverkan på efterfrågan, framför allt på byggvaruprodukter och 
utemöbler. Till följd av vädrets påverkan på efterfrågan är koncernens omsättning och kassaflöde i regel högst under det andra 
kvartalet. Det tredje och fjärde kvartalet är i regel jämnstora med avseende på omsättning, där efterfrågan i det tredje kvartalet 
påverkas av vädret och efterfrågan i det fjärde kvartalet vuxit i takt med att betydelsen av Black Week ökat. Efterfrågan, och 
följaktligen koncernens omsättning, har historiskt sett varit lägst i det första kvartalet. Även om säsongsvariationerna normalt 
inte påverkar koncernens relativa resultat och kassaflöde från år till år kan resultatet och kassaflödet påverkas under år med 
ovanligt hårda eller milda väderförhållanden, eller med mycket eller lite nederbörd. Väderförhållanden kan vidare ha väsentlig 
påverkan i enskilda kvartal.

===== SIDA 26 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 26 
NOT 3 SEGMENT 
 
* Koncernens övriga verksamheter utgörs primärt av koncernövergripande funktioner samt finansiering. Följaktligen utgjordes omsättningen i allt 
väsentligt av ersättning för managementtjänster (så kallad management fee). 
 
 
 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning
Home Improvement 1 343,7 1 621,5 5 726,7 6 856,3
Value Home 713,0 975,6 3 941,4 4 558,7
Premium Living 782,7 725,9 2 201,2 2 172,1
Totalt operativa affärsområden 2 839,4 3 323,0 11 869,3 13 587,2
Övrigt* 7,0 8,9 32,1 30,4
Elimineringar -17,6 -24,0 -111,2 -183,9
Koncernen totalt 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6
Intäkter från andra segment
Home Improvement 1,5 2,7 6,6 9,4
Value Home 9,0 12,4 72,3 144,1
Premium Living 0,1 - 0,2 -
Övrigt* 7,0 8,9 32,1 30,4
Totalt 17,6 24,0 111,2 183,9
Mkr 2023 2022 2023 2022
Rörelseresultat och resultat före skatt
Home Improvement -54,3 43,2 -71,5 67,1
Value Home -4,1 -64,9 -1 259,3 -199,8
Premium Living 39,6 -3,3 48,6 38,7
Totalt operativa affärsområden (rörelseresultat) -18,8 -25,1 -1 282,2 -93,9
Övrigt* -24,8 -18,7 -92,0 -89,9
Koncernen totalt (rörelseresultat) -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9
Finansiella poster -65,5 -136,6 -219,1 165,6
Koncernen totalt (resultat före skatt) -109,1 -180,3 -1 593,3 -18,3
okt-dec jan-dec
okt-dec jan-dec
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 900,6 67,0% 281,3 39,5% 308,8 39,4% 7,0 -16,0 1 481,7 52,4%
Finland 316,1 23,5% 36,8 5,2% 21,6 2,8% - -0,2 374,3 13,2%
Danmark 54,6 4,1% 3,6 0,5% 20,7 2,6% - - 79,0 2,8%
Norge 57,4 4,3% 72,5 10,2% 90,5 11,6% - - 220,4 7,8%
Tyskland 3,5 0,3% 0,1 0,0% 158,9 20,3% - - 162,5 5,7%
Övriga Europa 11,4 0,9% 318,7 44,7% 146,2 18,7% - -1,4 475,0 16,8%
Övriga världen - - - - 36,0 4,6% - - 36,0 1,3%
Nettoomsättning 1 343,7 100% 713,0 100% 782,7 100% 7,0 -17,6 2 828,8 100%
okt-dec 2023

===== SIDA 27 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 27 
 
 
 
 
 
 
 
 
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 1 098,8 67,8% 352,7 36,2% 310,2 42,7% 8,9 -21,7 1 749,0 52,9%
Finland 376,6 23,2% 63,4 6,5% 18,9 2,6% - -0,3 458,5 13,9%
Danmark 59,6 3,7% 116,5 11,9% 16,7 2,3% - - 192,7 5,8%
Norge 73,2 4,5% 105,6 10,8% 104,9 14,4% - - 283,7 8,6%
Tyskland 4,1 0,3% 33,4 3,4% 138,7 19,1% - -0,6 175,6 5,3%
Övriga Europa 9,3 0,6% 304,0 31,2% 98,6 13,6% - -1,4 410,4 12,4%
Övriga världen - - - - 38,0 5,2% - - 38,0 1,1%
Nettoomsättning 1 621,5 100% 975,6 100% 725,9 100% 8,9 -24,0 3 307,9 100%
okt-dec 2022
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 3 760,1 65,7% 1 489,4 37,8% 976,9 44,4% 32,1 -105,0 6 153,5 52,2%
Finland 1 383,6 24,2% 178,2 4,5% 59,9 2,7% - -1,2 1 620,4 13,7%
Danmark 282,0 4,9% 361,7 9,2% 61,3 2,8% - - 705,0 6,0%
Norge 241,1 4,2% 348,0 8,8% 233,4 10,6% - - 822,6 7,0%
Tyskland 12,6 0,2% 478,8 12,1% 383,7 17,4% - - 875,1 7,4%
Övriga Europa 47,2 0,8% 1 085,4 27,5% 364,8 16,6% - -4,9 1 492,5 12,7%
Övriga världen - - - - 121,2 5,5% - - 121,2 1,0%
Nettoomsättning 5 726,7 100% 3 941,4 100% 2 201,2 100% 32,1 -111,2 11 790,2 100%
jan-dec 2023
Mkr
Home 
Improve-
ment % 
Value 
Home % 
Premium 
living % Övrigt 
Elim-
inering 
Kon-
cernen % 
Sverige 4 624,1 67,4% 1 760,4 38,6% 1 080,1 49,7% 30,4 -176,6 7 318,4 54,5%
Finland 1 580,9 23,1% 222,9 4,9% 50,6 2,3% - -0,6 1 853,9 13,8%
Danmark 311,3 4,5% 520,9 11,4% 49,7 2,3% - - 881,8 6,6%
Norge 281,9 4,1% 428,1 9,4% 270,5 12,5% - - 980,5 7,3%
Tyskland 16,8 0,2% 538,2 11,8% 337,3 15,5% - -0,6 891,6 6,6%
Övriga Europa 41,3 0,6% 1 088,1 23,9% 261,5 12,0% - -6,2 1 384,7 10,3%
Övriga världen - - - - 122,6 5,6% - - 122,6 0,9%
Nettoomsättning 6 856,3 100% 4 558,7 100% 2 172,1 100% 30,4 -183,9 13 433,6 100%
jan-dec 2022

===== SIDA 28 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 28 
NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV 
 
NOT 5 VERKLIGT VÄRDE 
Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs 
av förvärvsrelaterade skulder samt valutaterminer. Redovisat värde anses för samtliga finansiella tillgångar och finansiella 
skulder vara en rimlig approximation av posternas verkliga värden. 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder 
Förvärvsrelaterade räntebärande skulder avser villkorade och uppskjutna köpeskillingar hänförliga till koncernens förvärv samt 
skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Dessa tillhör nivå 3 i värderingshierarkin, d.v.s. den nivå som är tillämplig för 
tillgångar och skulder som anses illikvida och svårvärderade samt för vilka indata till värdering inte är observerbara på 
marknaden. Det verkliga värdet på villkorade köpeskillingar beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden med en 
riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida EBITDA, belopp som 
kommer att utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. I tabellen nedan anges redovisat värde för 
koncernens förvärvsrelaterade räntebärande skulder. 
 
Valutaterminer 
Koncernen redovisar valutaterminer till verkligt värde, vilket per den 31 december 2023 uppgick till -1,4 (0,2) Mkr, varav 0,0 (0,2) 
Mkr utgjorde tillgångar och 1,4 (0,0) Mkr utgjorde skulder för koncernen. Terminerna värderas baserat på en diskontering av 
skillnaden mellan terminskursen i avtalet och den aktuella terminskursen för en termin som förfaller vid samma tidpunkt. 
Värderingen tillhör nivå 2 i värderingshierarkin. 
NOT 6 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE 
Transaktioner mellan BHG Group AB och dess dotterbolag har eliminerats i koncernredovisningen. 
Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds 
avstånd". 
  
Mkr
Netto 
identifierbara 
tillgångar och 
skulder Goodwill 
Köpe-
skilling 
Likvida 
medel 
Villkorad/ 
uppskjuten 
köpeskilling, 
säljarrevers 
Kassaflöde 
netto 
Förvärv av andelar från innehavare utan 
bestämmande inflytande
Förvärv av aktier i LampGallerian Växjö AB - - - - - -42,8
Förvärv av aktier i IP-Agency Oy - - - - - -55,9
Förvärv av aktier i Arc E-commerce AB - - - - - -70,6
Villkorade köpeskillingar
Tilläggsköpeskilling, Navitek Oy - - - - - -3,2
Tilläggsköpeskilling, Hyma Skog & Trädgård AB - - - - - -268,0
Tilläggsköpeskilling, Lindström & Sondén AB - - - - - -11,8
Tilläggsköpeskilling, E. Svenssons i Lammhult AB - - - - - -13,1
Tilläggsköpeskilling, Nordiska Fönster i Ängelholm AB - - - - - -1,5
- - - - - -467,1
2023
Mkr 2023 2022
Redovisat värde vid periodens ingång 1 254,2 2 121,7
Redovisat i årets resultat 7,1 -271,6
Redovisat i eget kapital -420,0 -414,9
Ianspråktaget belopp -467,1 -222,0
Anskaffningsvärde förvärv - 41,0
Redovisat värde vid periodens utgång 374,2 1 254,2
31 dec

===== SIDA 29 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 29 
NOT 7 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER 
Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella 
resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. 
Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, säsongs- och vädervariationer och valutor, 
men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden eller förändrade konsumtionsbeteenden för 
online-handel. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen.  
Gruppen har under de senaste tolv månaderna förstärkt system och processer för att minimera risker relaterade till 
cybersäkerhet. 
Utöver vad som beskrivits nedan bedöms det inte ha skett en väsentlig förändring av risker och osäkerhetsfaktorer jämfört 
med vad som anges på sidan 31–32 i årsredovisningen för 2022. 
Omförhandlade lånevillkor  
Som angavs på sidan 32 i årsredovisningen för 2022 gjorde BHG bedömningen att det inte kunde uteslutas att lönsamheten 
skulle nå en sådan nivå under 2023 att BHG riskerade att inte kunna uppfylla lånevillkoren (financial covenants) i koncernens 
kreditfaciliteter. Under andra kvartalet 2023 nådde BHG en överenskommelse med långivarna som innebar att befintliga 
finansiella kovenanter avseende skuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad ersattes av nya finansiella kovenanter avseende 
resultat och likviditet under perioden 30 juni 2023 till och med den 31 mars 2024. För lättnadsperioden justeras prissättningen 
för krediterna samtidigt som BHG ställer säkerhet över vissa materiella tillgångar.  
Totala kreditfaciliteter uppgår till 3 300 Mkr fördelat på en "term loan"-facilitet, en revolverande kreditfacilitet och en 
checkräkningskredit, varav 1 500 Mkr utnyttjats per den 31 december 2023. Nuvarande faciliteter löper ut i maj 2025, med 
option för BHG att förlänga till maj 2026. Koncernen uppfyllde lånevillkoren i kreditfaciliteterna per den 31 december 2023.

===== SIDA 30 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 30 
Moderbolagets resultaträkning 
i sammandrag 
 
Rapport över övrigt totalresultat har inte upprättats då moderbolaget saknar transaktioner som ska redovisas i övrigt 
totalresultat. 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 2,2 2,6 7,9 8,3
Summa intäkter 2,2 2,6 7,9 8,3
Personalkostnader -14,0 -15,3 -58,0 -56,3
Övriga externa kostnader -11,3 -5,0 -29,4 -33,1
Övriga rörelsekostnader - - - -1,5
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -0,1 -0,1 -0,3 -0,2
Rörelseresultat -23,1 -17,8 -79,8 -82,9
Finansnetto -31,7 -10,0 -92,6 5,3
Koncernbidrag 110,0 83,6 110,0 83,6
Resultat före skatt 55,2 55,8 -62,4 6,0
Skatt -30,0 -10,4 -6,5 -0,3
Periodens resultat/totalresultat 25,2 45,4 -68,9 5,7
okt-dec jan-dec

===== SIDA 31 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 31 
Moderbolagets balansräkning 
i sammandrag 
 
Mkr 2023 2022
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,7
Summa immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,7
Finansiella anläggningstillgångar 7,4 -
Andelar i koncernföretag 3 678,3 3 678,3
Långfristiga fordringar på koncernföretag 4 805,5 4 805,5
Uppskjuten skattefordran 0,0 0,1
Summa anläggningstillgångar 8 491,7 8 484,6
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 4,8 112,4
Fordringar på koncernföretag 104,9 145,7
Likvida medel 42,5 8,9
Summa omsättningsstillgångar 152,2 267,1
Summa tillgångar 8 644,0 8 751,7
Eget kapital
Bundet eget kapital 5,4 5,4
Fritt eget kapital 6 645,7 6 714,7
Summa eget kapital 6 651,0 6 720,0
Obeskattade reserver - 20,0
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder till koncernföretag 450,0 -
Långfristiga skulder till kreditinstitut 1 495,5 1 988,2
Summa långfristiga skulder 1 945,7 1 988,2
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder 47,2 23,4
Summa kortfristiga skulder 47,2 23,4
Summa eget kapital och skulder 8 644,0 8 751,7
31 dec

===== SIDA 32 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 32 
Nyckeltalssammanställning 
 
 Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec
KONCERNEN
Nettoomsättningstillväxt (%) -14,5 -7,9 -10,9 -15,9 -12,2 -5,1 1,5 10,1 21,1 6,1
Organisk tillväxt (%) -10,6 -7,5 -10,8 -16,8 -11,2 -3,7 -5,3 -8,1 0,6 -5,0
Proforma organisk tillväxt (%) -10,6 -7,5 -10,7 -15,5 -11,1 -5,5 -6,8 -7,4 3,0 -4,5
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,3 38,3 37,8 38,0 37,6 37,3 37,6 39,7 38,0
Justerat bruttoresultat (%) 25,4 24,0 25,8 24,5 25,0 24,3 24,0 25,0 27,1 25,1
Justerad EBIT (%) 1,9 0,4 2,8 -2,6 0,8 0,9 1,5 4,2 4,3 2,8
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,89 -7,30 0,12 -0,66 -8,73 -1,20 -0,62 1,44 0,89 0,25
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,89 -7,30 0,12 -0,66 -8,73 -1,20 -0,62 1,43 0,88 0,25
Soliditet % 57,0 55,0 52,6 52,7 57,0 53,7 46,3 45,1 37,2 53,7
Nettoskuld (+) / Nettokassa (–) 1 129,7 1 231,5 968,8 1 429,3 1 129,7 1 543,4 2 129,8 1 803,2 2 319,3 1 543,4
Kassaflöde från rörelsen 348,9 223,7 766,8 210,8 1 550,2 67,5 -133,0 -161,8 121,7 -105,6
Antal besök (tusental) 78 185 72 409 79 824 82 238 312 656 92 138 80 185 92 921 99 832 365 076
Antal order (tusental) 1 377 1 106 1 217 1 016 4 716 1 523 1 117 1 227 1 166 5 033
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 051 2 608 2 925 2 619 2 529  2 134 2 815 3 121 2 866 2 695
Home Improvement
Nettoomsättningstillväxt (%) -17,1 -13,7 -13,7 -22,4 -16,5 -5,9 -1,3 10,0 27,4 6,1
Organisk tillväxt (%) -17,0 -12,9 -12,7 -22,1 -15,9 -7,8 -7,9 -7,3 0,6 -5,2
Proforma organisk tillväxt (%) -17,0 -12,9 -12,7 -21,8 -15,8 -7,2 -7,4 -7,4 6,5 -4,5
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 31,5 31,6 31,1 31,9 33,9 31,7 31,4 32,4 32,3
Justerat bruttoresultat (%) 22,1 20,8 21,3 20,6 21,2 23,9 21,3 21,1 22,7 22,2
Justerad EBIT (%) 0,9 1,9 3,3 -3,7 0,9 4,7 3,5 4,4 3,5 4,0
Antal besök (tusental) 22 501 24 635 31 264 25 113 103 512 28 719 31 183 34 776 33 844 128 523
Antal order (tusental) 539 536 611 431 2 117 590 546 600 519 2 256
Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 473 2 631 2 901 2 877 2 719  2 485 3 018 3 321 3 282 3 020
Value Home
Nettoomsättningstillväxt (%) -26,9 -4,6 -10,7 -13,9 -13,5 -8,4 -0,1 6,2 3,3 0,6
Organisk tillväxt (%) -14,5 -4,4 -10,6 -14,4 -9,7 3,0 -8,3 -15,7 6,6 -2,6
Proforma organisk tillväxt (%) -14,5 -4,4 -11,4 -13,9 -9,7 -7,5 -13,6 -12,6 -8,5 -10,8
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 45,4 46,2 44,4 45,6 43,2 44,9 44,5 47,2 45,0
Justerat bruttoresultat (%) 32,1 29,5 31,7 29,6 30,7 27,4 28,1 30,0 33,0 29,7
Justerad EBIT (%) 3,0 -0,4 3,9 -2,0 1,3 -3,9 -0,7 4,3 5,5 1,7
Antal besök (tusental) 24 841 29 022 31 897 34 581 120 341 32 541 32 952 42 508 47 952 155 953
Antal order (tusental) 207 244 286 230 967 283 273 316 291 1 163
Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 218 4 030 4 410 3 969 3 954  3 391 3 765 4 219 3 690 3 779
Premium Living
Nettoomsättningstillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 27,0 70,3 20,1
Organisk tillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 14,1 26,9 -14,5
Proforma organisk tillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 18,2 36,9 13,5
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 36,2 39,6 40,3 39,2 37,6 39,0 38,8 40,9 39,0
Justerat bruttoresultat (%) 24,7 21,4 25,0 23,7 23,9 20,9 23,8 23,7 24,6 23,0
Justerad EBIT (%) 5,8 1,0 2,0 2,4 3,2 1,4 2,9 5,2 6,3 3,7
Antal besök (tusental) 30 843 18 752 16 663 22 544 88 803 30 878 16 050 15 637 18 036 80 600
Antal order (tusental) 632 325 321 355 1 633 649 298 311 356 1 614
Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 309 1 504 1 647 1 429 1 440  1 266 1 574 1 617 1 584 1 460
2023 2022

===== SIDA 33 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 33 
Relevanta avstämningar av icke IFRS-
baserade nyckeltal 
Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte 
upprättade enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar 
för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett 
komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Observera att koncernens definitioner av dessa mått 
kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. 
JUSTERAD EBIT, JUSTERAD EBITDA SAMT JUSTERAT BRUTTORESULTAT 
Justerad EBIT motsvarar rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid 
försäljning av anläggningstillgångar samt, i förekommande fall, jämförelsestörande poster. I justerad EBIT ingår m.a.o., i enlighet 
med redovisningsreglerna, alla avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar som är hänförliga till rörelsen. 
Skillnaden mellan icke justerad och justerad EBIT är att avskrivningar som uppstått som en redovisningsteknisk följd av 
allokering av förvärvsköpeskilling läggs tillbaka i justerad EBIT.  
Genom att använda beräkningsmodellen för justerad EBIT underlättas förståelsen för koncernens intjäning och resultat 
eftersom justerad EBIT ger en korrekt bild av koncernens rörelseresultat, utan avdrag för den redovisningstekniska avskrivning 
som uppstår som effekt av förvärvsanalyserna kopplade till förvärven (som inte är relaterad till de underliggande 
verksamheterna). Därutöver underlättas peer comp-analys av företag som inte gör förvärv, samtidigt som analys och 
bedömning av förvärvsobjekt blir mer tydlig och transparent då deras EBIT-bidrag sammanfaller med det faktiska bidraget till 
koncernen efter konsolidering. Det är samtidigt viktigt att notera att effekten av förvärven återspeglas i koncernens 
kapitalstruktur och nettoskuld i enlighet med vedertagna redovisningsregler. 
Justerat bruttoresultat och justerad EBITDA motsvarar bruttoresultat samt EBITDA med justering för jämförelsestörande 
poster.

===== SIDA 34 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 34 
Koncernen 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
  
Mkr 2023 2022 2023 2022
Rörelseresultat -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9
Kostnader för LTIP - - 10,4 -
Donation UNHCR - - - 1,5
Förvärvsrelaterade kostnader - - 4,0 12,9
Lagerkonsolidering - - - 2,1
Strategiskt arbete - - - 12,5
Lagernedskrivning - 1,2 - 375,8
Kostnad för lön under arbetsbefriad period 4,1 16,4 7,6 21,9
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 7,8 - 7,8
Utrangering av immateriella tillgångar vid avveckling av verksamhet - 5,1 - 5,1
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 10,1 - 10,1
Erhållet elstöd till företag - - -4,9 -
Neskrivning IT plattform -0,0 - 65,6 -
Nedskrivning vid omstruktureringar 59,4 - 138,7 -
Omstrukturerinsgkostnader 11,8 - 33,3 -
Reaförlust vid avyttring av verksamheter -0,1 - 1 117,7 -
Totalt jämförelsestörande poster 75,2 40,7 1 372,5 449,7
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 23,1 25,2 98,4 100,6
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 8,6 - 8,6
Justerad EBIT 54,8 30,7 96,7 374,9
Justerad EBIT (%) 1,9 0,9 0,8 2,8
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 104,5 118,7 487,0 438,7
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -5,2 -0,0 -4,8 0,2
Justerad EBITDA 154,1 149,4 578,9 813,8
Justerad EBITDA (%) 5,4 4,5 4,9 6,1
okt-dec jan-dec

===== SIDA 35 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 35 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6
Varukostnad -1 741,8 -2 077,0 -7 332,3 -8 717,4
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 1 087,0 1 230,9 4 457,9 4 716,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,2 37,8 35,1
Direkta försäljningsomkostnader -373,2 -438,6 -1 536,9 -1 735,1
Bruttoresultat 713,8 792,3 2 921,1 2 981,1
Bruttoresultat (%) 25,2 24,0 24,8 22,2
Lagernedskrivning - 1,2 - 375,8
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,3 - 1,3
Nedskrivning vid omstruktureringar 0,5 - 20,0 -
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 10,1 - 10,1
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 1 087,5 1 243,5 4 477,9 5 103,5
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,6 38,0 38,0
Omstrukturerinsgkostnader 2,9 - 2,9 -
Nedskrivning vid omstruktureringar 0,9 - 0,9 -
Justerat bruttoresultat 718,1 804,9 2 944,8 3 368,4
Justerat bruttoresultat (%) 25,4 24,3 25,0 25,1
okt-dec jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022
Personalkostnader -254,7 -306,8 -1 067,1 -1 142,3
Övriga externa kostnader -320,6 -371,7 -1 354,7 -1 480,4
Totala personal- och övriga externa kostnader -575,3 -678,5 -2 421,9 -2 624,3
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 9,9 16,4 30,0 21,8
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader 2,0 6,6 21,3 35,5
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -563,5 -655,5 -2 370,5 -2 566,9
okt-dec jan-dec

===== SIDA 36 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 36 
Home Improvement 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Rörelseresultat -54,3 43,2 -71,5 67,1
Förvärvsrelaterade kostnader - - 4,0 -
Lagerkonsolidering - - - 2,1
Lagernedskrivning - 0,2 - 131,6
Kostnad för lön under arbetsbefriad period 4,1 6,5 7,0 6,5
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,8 - 1,8
Utrangering av immateriella tillgångar vid avveckling av verksamhet - 5,1 - 5,1
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 1,2 - 1,2
Erhållet elstöd till företag - - -2,5 -
Nedskrivning vid omstruktureringar 37,1 - 48,8 -
Omstrukturerinsgkostnader 11,4 - 10,9 -
Totalt jämförelsestörande poster 52,5 14,9 68,1 148,3
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 14,4 14,4 57,4 57,5
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 3,2 - 3,2
Justerad EBIT 12,6 75,6 54,0 276,1
Justerad EBIT (%) 0,9 4,7 0,9 4,0
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 43,7 42,0 177,2 157,7
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar 0,2 -0,0 3,3 0,3
Justerad EBITDA 56,5 117,6 234,5 434,1
Justerad EBITDA (%) 4,2 7,3 4,1 6,3
okt-dec jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 1 343,7 1 621,5 5 726,7 6 856,3
Varukostnad -896,9 -1 073,4 -3 908,0 -4 776,7
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 446,9 548,1 1 818,7 2 079,6
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 33,8 31,8 30,3
Direkta försäljningsomkostnader -153,9 -163,2 -613,4 -692,6
Bruttoresultat 293,0 384,9 1 205,2 1 387,0
Bruttoresultat (%) 21,8 23,7 21,0 20,2
Lagernedskrivning - 0,2 - 131,6
Nedskrivning vid omstruktureringar 0,5 - 6,2 -
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,3 - 1,3
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 1,2 - 1,2
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 447,4 550,8 1 824,9 2 213,7
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 34,0 31,9 32,3
Omstrukturerinsgkostnader 2,9 - 2,9 -
Nedskrivning vid omstruktureringar 0,9 - 0,9 -
Justerat bruttoresultat 297,3 387,6 1 215,2 1 521,1
Justerat bruttoresultat (%) 22,1 23,9 21,2 22,2
okt-dec jan-dec

===== SIDA 37 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 37 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
 
  
Mkr 2023 2022 2023 2022
Personalkostnader -127,0 -139,9 -492,2 -543,4
Övriga externa kostnader -124,7 -135,0 -506,3 -556,8
Totala personal- och övriga externa kostnader -251,8 -274,9 -998,5 -1 100,2
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 9,5 6,5 12,3 6,5
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader 2,0 0,6 5,5 2,7
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -240,3 -267,8 -980,7 -1 091,0
okt-dec jan-dec

===== SIDA 38 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 38 
Value Home 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
 
Mkr 2023 2022 2023 2022
Rörelseresultat -4,1 -64,9 -1 259,3 -199,8
Förvärvsrelaterade kostnader - - - 2,3
Lagernedskrivning - 1,0 - 232,7
Kostnad för lön under arbetsbefriad period - 1,3 - 1,3
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 4,9 - 4,9
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 8,9 - 8,9
Erhållet elstöd till företag - - -1,8 -
Neskrivning IT plattform -0,0 - 65,6 -
Nedskrivning vid omstruktureringar 22,3 - 90,0 -
Omstrukturerinsgkostnader 0,4 - 19,4 -
Reaförlust vid avyttring av verksamheter -0,1 - 1 117,5 -
Totalt jämförelsestörande poster 22,7 16,1 1 290,7 250,1
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 3,1 5,1 18,1 20,3
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 5,3 - 5,3
Justerad EBIT 21,7 -38,4 49,5 76,0
Justerad EBIT (%) 3,0 -3,9 1,3 1,7
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 43,6 64,4 242,7 241,1
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -5,4 -0,0 -8,2 -0,1
Justerad EBITDA 59,9 26,0 284,0 317,0
Justerad EBITDA (%) 8,4 2,7 7,2 7,0
okt-dec jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 713,0 975,6 3 941,4 4 558,7
Varukostnad -383,3 -564,0 -2 158,2 -2 750,8
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 329,7 411,7 1 783,3 1 807,9
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 42,2 45,2 39,7
Direkta försäljningsomkostnader -100,9 -153,8 -586,9 -694,5
Bruttoresultat 228,8 257,8 1 196,4 1 113,4
Bruttoresultat (%) 32,1 26,4 30,4 24,4
Lagernedskrivning - 1,0 - 232,7
Nedskrivning vid omstruktureringar -0,0 - 13,7 -
Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 8,9 - 8,9
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 329,7 421,6 1 797,0 2 049,6
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 43,2 45,6 45,0
Justerat bruttoresultat 228,8 267,7 1 210,1 1 355,1
Justerat bruttoresultat (%) 32,1 27,4 30,7 29,7
okt-dec jan-dec

===== SIDA 39 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 39 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
Mkr 2023 2022 2023 2022
Personalkostnader -63,7 -104,5 -356,1 -390,4
Övriga externa kostnader -105,6 -143,6 -594,3 -656,9
Totala personal- och övriga externa kostnader -169,3 -248,2 -950,4 -1 047,3
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 0,4 1,3 7,4 1,3
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader -0,0 4,9 12,0 7,2
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -168,9 -242,0 -931,0 -1 038,8
okt-dec jan-dec

===== SIDA 40 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 40 
Premium Living 
Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA 
 
 
Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat 
 
 
Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) 
 
  
Mkr 2023 2022 2023 2022
Rörelseresultat 39,6 -3,3 48,6 38,7
Lagernedskrivning - - - 11,5
Kostnad för lön under arbetsbefriad period - 7,0 - 7,0
Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,1 - 1,1
Erhållet elstöd till företag - - -0,6 -
Totalt jämförelsestörande poster - 8,1 -0,6 19,6
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 5,7 5,7 22,9 22,9
Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - - -
Justerad EBIT 45,3 10,5 70,9 81,2
Justerad EBIT (%) 5,8 1,4 3,2 3,7
Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 16,6 11,8 64,8 38,1
Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar - - 0,1 -
Justerad EBITDA 61,9 22,2 135,8 119,4
Justerad EBITDA (%) 7,9 3,1 6,2 5,5
okt-dec jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022
Nettoomsättning 782,7 725,9 2 201,2 2 172,1
Varukostnad -470,6 -452,8 -1 339,3 -1 337,3
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 312,1 273,1 861,9 834,9
Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 37,6 39,2 38,4
Direkta försäljningsomkostnader -118,4 -121,6 -336,6 -347,1
Bruttoresultat 193,7 151,5 525,3 487,8
Bruttoresultat (%) 24,7 20,9 23,9 22,5
Lagernedskrivning - - - 11,5
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 312,1 273,1 861,9 846,4
Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 37,6 39,2 39,0
Justerat bruttoresultat 193,7 151,5 525,3 499,4
Justerat bruttoresultat (%) 24,7 20,9 23,9 23,0
okt-dec jan-dec
Mkr 2023 2022 2023 2022
Personalkostnader -50,9 -48,4 -154,6 -153,1
Övriga externa kostnader -80,8 -90,8 -234,9 -242,4
Totala personal- och övriga externa kostnader -131,7 -139,2 -389,5 -395,5
Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 7,0 - 7,0
Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa 
kostnader - 1,1 - 1,1
Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -131,7 -131,1 -389,5 -387,4
okt-dec jan-dec

===== SIDA 41 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 41 
FINANSIELL PÅVERKAN AV OMSTRUKTURERINGSPROGRAM  
 
* Definieras som en justering motsvarande det belopp som inkluderats i koncernens resultaträkning för den presenterade perioden hänförligt till 
avyttrade och nedlagda verksamheter. Justeringen presenteras för att visa effekterna av avyttrade och nedlagda verksamheter på respektive nyckeltal 
samt underlätta jämförbarhet mellan perioder. 
** Definieras som summan av det rapporterade nyckeltalet och justeringen hänförligt till avyttrade och nedlagda verksamheter. Summan visar vad det 
rapporterade nyckeltalet hade varit om de avyttrade och nedlagda verksamheterna inte inkluderats i koncernens resultaträkning för hela den 
presenterade perioden. Summan presenteras för att uppnå jämförbarhet mellan perioder genom att exkludera resultateffekterna från de avyttrade och 
nedlagda verksamheterna. 
 
  
Mkr
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag** 
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag** 
Rapport-
erat 
Justering 
avyttrade 
bolag* 
Rapport-
erat ex. 
avyttrade 
bolag** 
Nettoomsättning 2 828,8 -40,8 2 788,0 11 790,2 -1 023,1 10 767,2 13 433,6 -1 309,6 12 124,0
Justerat bruttoresultat 718,1 -7,7 710,5 2 944,8 -304,5 2 640,4 3 368,4 -422,5 2 945,9
Justerad bruttomarginal (%) 25,4 18,8 25,5 25,0 29,8 24,5 25,1 32,3 24,3
Justerad EBITDA 154,1 4,1 158,1 578,9 -18,8 560,1 813,8 -50,0 763,8
Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 -9,9 5,7 4,9 1,8 5,2 6,1 3,8 6,3
Justerad EBIT 54,8 12,7 67,4 96,7 70,2 167,0 374,9 59,3 434,3
Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 -31,1 2,4 0,8 -6,9 1,6 2,8 -4,5 3,6
Justerad EBITDA exkl. IFRS 16 81,1 13,2 94,2 218,7 63,0 281,7 493,0 44,2 537,3
Justerad EBITDA-marginal exkl. 
IFRS 16 (%) 2,9 -32,3 3,4 1,9 -6,2 2,6 3,7 -3,4 4,4
okt-dec 2023 jan-dec 2023 jan-dec 2022

===== SIDA 42 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 42 
NETTOSKULD /NETTOKASSA 
Koncernledningen bedömer att koncernens faktiska nettoskuld/nettokassa motsvarar koncernens kort- och långfristiga 
räntebärande skulder gentemot kreditinstitut med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och transaktionsutgifter, 
varför övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder exkluderas. Koncernens övriga kort- och långfristiga räntebärande 
skulder utgörs av villkorande och uppskjutna tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv, vilka är föremål för en implicit 
räntekostnad. Leasingskulder återspeglar balansräkningseffekterna av IFRS 16-standarden. 
 
Mkr 2023 2022
Långfristiga räntebärande lån 2 248,2 3 392,2
Kortfristiga räntebärande lån 308,7 748,9
Summa räntebärandeskulder 2 556,8 4 141,1
Likvida medel -370,3 -477,6
Justering leasingskulder -687,1 -877,7
Justering villkorade och uppskjutna tilläggsköpeskillingar -374,2 -1 254,2
Justering transaktionsutgifter 4,5 11,8
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 129,7 1 543,4
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 281,7 491,2
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 4,01x 3,14x
Justerad EBITDAaL Proforma, R12
Justerad EBITDA, R12 578,9 813,8
Justering för IFRS 16 -360,2 -320,8
Proformajustering för förvärvade/ avyttrade verksamheter 63,0 -1,8
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 281,7 491,2
31 dec

===== SIDA 43 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 43 
Definitioner 
Nyckeltal Definition Motivering 
Aktiens 
omsättningshastighet 
Antal aktier omsatta under perioden 
dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning. 
Aktieomsättningshastigheten är ett mått som visar i 
vilken omfattning aktierna i BHG Group AB omsätts 
genom handel på NASDAQ Stockholm. 
Antal besök Antalet besök hos Bolagets webbutiker 
under den uppmätta tidsperioden. Sessioner 
endast relaterade till konsumenter med 
samtycke till cookies. 
Måttet antal besök används för att mäta kundaktivitet. 
Antal order Antal order som placeras under den 
uppmätta tidsperioden. 
Antal order är ett mått som används för att mäta 
kundaktivitet. 
Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Bruttomarginal före direkta 
försäljningsomkostnader 
Bruttoresultat före direkta 
försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- 
och lagerkostnader – i procent av 
nettoomsättningen. 
Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det 
fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör 
ytterligare transparens. 
Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Bruttoresultatet inkluderar 
kostnader som är direkt hänförliga till 
handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Bruttoresultatet 
inkluderar jämförelsestörande poster. 
Bruttoresultatet ger en indikation på verksamhetens 
täckningsmarginal. 
EBIT Rörelseresultat före nedskrivningar och 
avskrivningar av förvärvade övervärden 
EBIT ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst 
genererad av den löpande verksamheten. 
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, 
finansiella poster och skatt. 
EBITDA ger en övergripande bild av vinst som genereras 
av verksamheten före av- och nedskrivningar. 
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättning. EBITDA-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapande. 
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. EBIT-marginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxt för att övervaka 
värdeskapandet. 
Genomsnittligt ordervärde 
(AOV) 
Totalt ordervärde (det vill säga 
internetförsäljning, portointäkter och 
relaterade tjänster) dividerat med antal 
beställningar. 
Genomsnittligt ordervärde mäts som en indikator på 
intäktsgenerering. 
Investeringar Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar.  
Investeringar ger en indikation på totala investeringar i 
materiella och immateriella tillgångar. 
Justerad bruttomarginal Justerat bruttoresultat i procent av 
nettoomsättning. 
Den justerade bruttomarginalen ger en indikation på 
täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. 
Justerad EBITDA EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av 
nettoomsättning 
Måttet är relevant för att skapa en förståelse av den 
operativa lönsamheten som genereras av rörelsen. 
Justerad EBIT EBIT exklusive av- och nedskrivningar på 
förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, 
vinst/förlust vid försäljning av 
anläggningstillgångar samt eventuella 
jämförelsestörande poster. 
Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten. 
Justerad EBIT-marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättning. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som 
genereras av den löpande verksamheten.

===== SIDA 44 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 44 
Nyckeltal Definition Motivering 
Justerad EBITDAaL 
Proforma, R12 
Rullande tolv månaders Justerad EBITDA 
med avdrag för avskrivningar av 
nyttjanderättstillgångar samt ränta på 
leasingskulder under IFRS 16 (eller “Justerad 
EBITDA after Leases”) och med tillägg för 
Justerat EBITDAaL för förvärvade 
verksamheter som om de förvärvade 
verksamheterna ingått i koncernens 
resultaträkning för hela den rullande tolv 
månaders perioden men inte under 
jämförelseperioden (proformajustering). För 
avyttrade verksamheter görs motsvarande 
justering, dvs Justerat EBITDAaL för de 
avyttrade bolagen exkluderas som om de 
avyttrade bolagen inte ingått i koncernens 
resultaträkning för hela den rullande tolv 
månaders perioden men däremot under 
jämförelseperioden. 
Justerad EBITDAaL Proforma, R12 är ett mått som 
används för att uppnå transparens och jämförbarhet 
mellan perioder genom att jämförelsestörande poster 
exkluderas, korrigering görs för förvärvade och avyttrade 
verksamheter samt att leasing inkluderas i sin helhet som 
en rörelsekostnad istället för som avskrivning och ränta 
enligt IFRS 16. Måttet används även som nämnare i 
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till Justerad 
EBITDAaL Proforma, R12. 
Försäljnings- och 
administrationskostnader 
(SG&A) 
Totala personal- och övriga externa 
kostnader justerat för jämförelsestörande 
poster. 
Måttet är relevant för att visa kostnader för försäljning 
och administration under perioden, vilket därmed ger en 
indikation på effektiviteten i Bolagets verksamhet. 
Justerat bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för 
handelsvaror. Justerat bruttoresultat 
inkluderar kostnader som är direkt hänförliga 
till handelsvaror, så som lager- och 
transportkostnader. Justerat bruttoresultat 
exkluderar även jämförelsestörande poster. 
Justerat bruttoresultat ger en indikation på 
verksamhetens täckningsmarginal. 
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser händelser 
och transaktioner vilkas resultateffekter är 
viktiga att uppmärksamma när periodens 
resultat jämförs med tidigare perioder och 
innefattar, bland annat, realisationsvinster 
och förluster vid avyttringar, kostnader 
relaterade till väsentliga nedskärningar, 
omstruktureringar med åtgärdsplaner i syfte 
att omforma en väsentlig del av 
verksamheten, väsentliga nedskrivningar och 
övriga väsentliga ej återkommande 
kostnader och intäkter. 
Jämförelsestörande poster är en beteckning på poster 
vilka exkluderade visar Bolagets intjäning exkluderat 
poster vilka till sin karaktär inte är återkommande som en 
del av den löpande verksamheten.  
Kassakonvertering Kassaflöde från den löpande verksamheten 
före skatt minus investeringar i 
anläggningstillgångar (capex) i procent av 
justerad EBITDA. 
Operativ kassakonvertering gör det möjligt för Bolaget 
att övervaka förvaltningen av löpande investeringar och 
rörelsekapital. 
Nettoomsättningstillväxt Periodens nettoomsättningstillväxt, 
beräknad i jämförelse med motsvarande 
period föregående år, uttryckt i procent. 
Nettoomsättningstillväxten gör det möjligt för Bolaget 
att jämföra tillväxten mellan olika perioder och med den 
övergripande marknaden och konkurrenterna. 
Nettoskuld/Nettokassa Summan av räntebärande skulder, exklusive 
leasingskulder och tilläggsköpeskillingar och 
med avdrag för likvida medel, kortfristiga 
placeringar och förutbetalda låneutgifter.  
Nettoskuld/Nettokassa är ett mått som visar Bolagets 
räntebärande nettoskuldsättning till finansiella institut. 
Nettoskuld/ Nettokassa i 
förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 
Nettoskuld/ Nettokassa dividerat med 
justerad EBITDAaL Proforma, R12. 
Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad 
EBITDAaL Proforma, R12 beskriver Bolagets kapacitet 
att betala tillbaka sina skulder med vinster genererade av 
den löpande verksamheten.

===== SIDA 45 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 45 
Nyckeltal Definition Motivering 
Organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara webbutiker och 
showrooms gentemot föregående år, 
innefattande enheter med ett fullt kalenderår 
av konsoliderad jämförelsedata, dvs 
förändring i nettoomsättning justerat för 
förvärvad nettoomsättning, enligt ovan 
definition. 
Måttet organisk tillväxt gör det möjligt för Bolaget att 
övervaka den underliggande nettoomsättningstillväxten 
exklusive effekterna av förvärv. 
Proforma organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara webbutiker och 
showrooms gentemot föregående år, även 
innefattande samtliga de enheter som ingår i 
koncernen, d.v.s. inklusive tillväxt i nyligen 
gjorda förvärv. 
Proforma organisk tillväxt är ett mått som inkluderar 
tillväxten i nyligen gjorda förvärv. Detta mått inkluderar 
därmed de försäljningssynergier som möjliggörs genom 
koncernens M&A-aktiviteter. 
Rörelsekapital Varulager samt ej räntebärande kortfristiga 
fordringar minus ej räntebärande kortfristiga 
skulder. 
Rörelsekapital ger en indikation på Bolagets kortfristiga 
ekonomiska förmåga, eftersom det indikerar om Bolaget 
har tillräckliga kortfristiga tillgångar för att täcka 
kortfristiga skulder. 
Rörelsemarginal (EBIT-
marginal) 
EBIT i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen är ett användbart mått tillsammans 
med nettoomsättningstillväxten för att övervaka 
värdeskapandet. 
Soliditet Eget kapital, inklusive innehav utan 
bestämmande inflytande, i procent av 
balansomslutningen. 
Nyckeltalet speglar företagets finansiella ställning och 
således dess långsiktiga betalningsförmåga. God 
soliditet / stark finansiell ställning ger en beredskap att 
kunna hantera perioder med svag konjunktur och 
finansiell beredskap för tillväxt. En lägre soliditet innebär 
en högre finansiell risk, men också en högre finansiell 
hävstång.

===== SIDA 46 =====

2023/Q4   
 
BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 46