FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2024
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 1
Delårsrapport januari–juni 2024
Tillbaka till tillväxt, förbättrad lönsamhet och
stabil kassagenerering
Huvudbudskap
• Underliggande förbättring av EBITDA både sekventiellt och jämfört med föregående år
• Positiva pris- och mixeffekter mer än uppvägde sekventiellt högre insatskostnader
• Utmärkt finansiellt resultat i Region Nordamerika
• Årliga underhållsstopp vid fyra bruk enligt plan, kostnadspåverkan MSEK 515
• Stark kassaflödesgenerering genom fortsatt fokus på rörelsekapitalet
Kvartalsdata
• Nettoomsättningen ökade med 8% till MSEK 10 764 (9 953)
• Justerat EBITDA* MSEK 1 003 (188)
• Justerad EBITDA-marginal 9% (2)
• Rörelseresultat MSEK 171 (-496), inklusive
jämförelsestörande poster om MSEK -119 (–)
• Periodens resultat MSEK 63 (-481)
• Resultat per aktie SEK 0,25 (-1,94)
Utsikter för Q3
• Marknadsförhållanden förbättras något
• Positiv pris- och mixpåverkan kompenserar för högre
insatskostnader
Nyckeltal*
* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBI TDA-marginal, justerad
rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 15 -17.
Q2 Q2 jan-jun jan-jun
MSEK 2024 2023 Förändring 2024 2023 Förändring
Nettoomsättning 10 764 9 953 8% 21 187 21 448 -1%
Justerat EBITDA 1 003 188 434% 2 169 1 672 30%
Rörelseresultat 171 -496 n/a 619 310 100%
Justerat rörelseresultat 290 -496 n/a 738 310 138%
Periodens resultat 63 -481 n/a 376 158 138%
Justerad EBITDA-marginal, % 9 2 10 8
Justerad rörelsemarginal, % 3 -5 3 1
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %
(ROCE) 4 9 4 9
Kassaflöde från löpande verksamhet 678 331 105% 873 -8 n/a
Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 2 1 2 1
Resultat per aktie, SEK 0,25 -1,94 1,51 0,64
Q2
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 2
VD har ordet
Jag är nöjd med resultatet vi kunde prestera för det andra
kvartalet 2024. Vi återgick till nettoomsättningstillväxt, vår
underliggande lönsamhet förbättrades, både sekventiellt och
jämfört med samma period förra året, och vi levererade
återigen en stark kassaflödesgenerering för kvartalet. Jag
känner mig uppmuntrad av att se framstegen vi gör med att
förbättra våra marginaler eftersom det är en så viktig
prioritering för företaget. Den underliggande lönsamheten,
exklusive påverkan av underhållsstopp, förbättrades
avsevärt. Ett starkt fokus på prissättning och portföljhantering
samt fortsatt leverans av vårt effektivitetsprogram hjälpte oss
att kompensera för högre insatskostnader.
Efterfrågan på våra produkter förbättrades under kvartalet,
delvis på grund av utbuds- och logistikstörningar inom vår
industri som verkade till vår fördel. Detta hjälper oss på kort
till medellång sikt, men slutkundernas efterfrågan har inte
stärkts nämnvärt under de senaste månaderna. Vi är fortsatt
försiktigt optimistiska framöver om gradvis förbättrade
marknadsförutsättningar. Vi har anammat ett flexibelt
tankesätt för att anpassa oss till snabbt föränderliga
marknadsförhållanden, som vi anser vara det nya normala.
Vårt finansiella resultat i Nordamerika var utmärkt, med en
EBITDA-marginal på 18% i det andra kvartalet. Pappers-
volymerna växte och kvartalet var återigen ett tydligt bevis på
vår mycket konkurrenskraftiga tillgångsbas i Michigans övre
halvö. Med bättre än förväntad flexibilitet hos de flesta
tillgångarna och en kostnadsledande position i en attraktiv
region står vi fast vid strategin att skifta produktmixen mot
högpresterande förpackningsmaterial med en lägre
investeringsnivå än vad som ursprungligen planerades.
Valmöjligheterna hos våra pappersmaskiner i USA har
återigen bekräftats genom att vi utfört framgångsrika tester
med obestrukna liners med uppmuntrande resultat och
positiv feedback från kunder.
I Europa var leveranserna under det andra kvartalet något
lägre än förväntat men våra orderböcker är fortsatt starka. Vi
genomförde prisökningar för containerboard och för säck-
och kraftpapper, och kunde därmed mer än kompensera för
kostnadsökningar och förbättra våra marginaler jämfört med
föregående kvartal.
Vår lönsamhet i Europa är dock satt under press av rekord-
höga kostnader för massaved. Det är början på en ny era för
Nordens massa- och pappersindustri med både regulatoriska
krafter och en obalanserad utbuds- och efterfrågesituation
som driver priserna mot oöverträffade nivåer. Vi kommer
fortsätta vårt hårda arbete för att etablera nya partnerskap
och att optimera recepten för att minska fiberkonsumtionen,
vilket utgör kärnan i den europeiska strategin. Men att vara
framgångsrik i en så svår operativ miljö kommer ytterst att
handla om produktportföljens attraktionskraft och relativa
styrka. Jag är övertygad om att Billerud, genom vårt stora
produktionskunnande, har utvecklat en mycket attraktiv
erbjudandeplattform med långsiktig efterfrågetillväxt, men vi
kommer behöva fortsätta prestera på topp för att styra rätt i
de utmanande förhållandena.
För att stärka lönsamheten och kassaflödesgenereringen
fortsätter vi att fokusera på saker vi kan kontrollera, som
effektiviteten i produktionen och att minska vår kostnadsbas.
Vårt treåriga effektivitetsförbättringsprogram, som nu har
kommit halvvägs, fortsätter att ge resultat och vi ligger före
ambitionen som vi satte för 18 månader sedan. Under de
första sex månaderna i år har effektivitetsförbättrings-
programmet gett ett positivt bidrag på MSEK 390 jämfört
med föregående år. Vi är på väg att leverera programmets
mål om inkrementellt MSEK 700 för 2024.
Våra prioriteringar för det här året består. Hälsa och säkerhet
för våra medarbetare är alltid vårt viktigaste fokusområde. Vi
fortsätter att arbeta systematiskt för att befästa en starkare
säkerhetsmentalitet inom alla delar av företaget. Vi fokuserar
också på att ta våra strategiska projekt vidare, att genomföra
vår reviderade europeiska strategi för att motverka högre
vedkostnader, samt att leverera vårt effektivitetsförbättrings-
program.
Med den nya inriktningen för att ställa om vår verksamhet i
USA och nya förutsättningar för den nordiska massa- och
pappersindustrin kommer vi att fortsätta anpassa oss till
förändringarna i vår bransch. Jag ser fram emot att ge mer
insikter om våra strategiska prioriteringar och genomförande
under en kapitalmarknadsdag, som vi planerar att hålla i
Stockholm under det fjärde kvartalet 2024.
Ivar Vatne
VD och koncernchef
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 3
Andra kvartalet
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 8% till
MSEK 10 764 (9 953). Valutakursförändringar hade en
positiv påverkan om 1%. Den organiska* och valutaneutrala
nettoomsättningen ökade med 9%, främst på grund av högre
försäljningsvolymer, medan försäljningspriserna hade en
negativ påverkan. Koncernens totala försäljningsvolymer
uppgick till 895 kton (831), negativt påverkade av
begränsningar av produktionen i Nordamerika.
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 003 (188), vilket
motsvarande en marginal på 9% (2). Resultatet förbättrades
främst som ett resultat av högre försäljningsvolymer och en
mer gynnsam produktmix i båda regionerna, men även på
grund av lägre kostnader för omvärdering av färdigvarulager.
Resultatet påverkades negativt av kostnadspåverkan av
årliga underhållsstopp vid fyra bruk om MSEK 515.
Jämförelsestörande poster uppgående till totalt MSEK -119
(–) under det andra kvartalet inkluderade redovisade
kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK
189 och ett positivt resultat från avyttringen av tillgångar
relaterade till Wisconsin Water Quality Center (WQC) om
MSEK 70.
Marknadsutveckling och utsikter
Under andra kvartalet förbättrades marknadsförhållandena
för alla pappers- och kartongproduktkategorier utom för
vätskekartong, där förhållandena var stabila på en normal
nivå. Prisökningar genomfördes för säck- och kraftpapper,
containerboard och avsalumassa, medan prisnivåerna var
oförändrade för vätskekartong, grafiskt papper och
specialpapper samt förpackningskartong.
För det tredje kvartalet 2024 förväntas marknadsförhållan-
dena förbättras något. I Region Europa förväntas en positiv
påverkan av pris och mix kompensera för högre insatskost-
nader, främst relaterade till massaved. Prisökningar kommer
genomföras för säck- och kraftpapper, containerboard och
förpackningskartong. I Region Nordamerika förväntas priser
för grafiskt papper och specialpapper samt insatskostnader
vara stabila. Priset på marknadsmassa väntas ha en positiv
påverkan.
Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, %
Målnivå >17%
* Exklusive avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023.
Händelser under kvartalet
Billeruds avyttring av de stillastående brukstillgångarna i
Wisconsin Rapids till det globala riskkapitalbolaget Capital
Recovery Group, LLC slutfördes under det andra kvartalet
med en positiv påverkan på kassaflödet om MSEK 56.
Den 30 april avyttrade Billerud Wisconsin Water Quality
Center (WQC) och tillhörande deponitillgångar. Avyttringen
var en naturlig följd av försäljningen av de stillastående
brukstillgångarna i Wisconsin Rapids. Den positiva påverkan
på resultatet från avyttringen av Wisconsin WQC uppgick till
MSEK 70 och redovisas som en jämförelsestörande post i
resultatet för det andra kvartalet. Kassaflödespåverkan
uppgick till MSEK -55.
Den 21 maj beslutade Billeruds styrelse att inte gå vidare
med planerna att konvertera bruket i Escanaba till produktion
av förpackningskartong, då den förväntade avkastningen på
denna investering inte var tillräckligt attraktiv. Billerud ska
istället fokusera på att stegvis skifta produktmixen i
Nordamerika mot förpackningsmaterial med måttlig
investeringsnivå. Kostnader för transformationsprogrammet i
USA avseende genomförbarhetsstudier och
projektförberedelser sedan april 2022 om MSEK 189
redovisades i det andra kvartalet som en jämförelsestörande
post.
Billeruds årsstämma 2024 den 21 maj valde Andreas
Blaschke som ny styrelseledamot och omvalde Jan
Svensson, Victoria Van Camp, Florian Heiserer, Magnus
Nicolin och Regi Aalstad som styrelseledamöter. Jan
Svensson valdes som styrelseordförande. Årsstämman
beslutade vidare i enlighet med styrelsens utdelningsförslag.
Protokollet från årsstämman finns på Billeruds webbplats.
I juni inträffade en brand i transportbandet för spån vid bruket
i Karlsborg. Ingen skadades vid denna incident. Medan
skadorna reparerades stod produktionen stilla i drygt två
veckor. EBITDA-påverkan av händelsen uppgick till cirka
MSEK -50 under det andra kvartalet.
Den 14 juni lämnade Kevin Kuznicki, President, Billerud
North America, företaget. Tor Lundqvist, Deputy President
och Senior Vice President Operations för Billerud North
America tog rollen som tillförordnad President, Billerud North
America. Rekryteringen av en ny President, Billerud North
America pågår.
Billerud lanserade Performance Brown Barrier, ett nytt brunt
bestruket säckpapper, som ersätter plastbarriären i säckar. I
och med tillskottet av brunt papper kan den här produktlinjen
nu ersätta plast i såväl vita som bruna säckar.
Händelser efter kvartalet
Gert Larsson tillträdde tjänsten som SVP Operations, Europa
och tog plats i koncernledningen den 1 juli. Han har tidigare
varit SVP och Head of Operations för Packaging Materials-
divisionen i Stora Enso samt EVP, Hiab Products i Cargotec.
188
1 167
774
1 166
1 003
2
11 8 11 9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 4
Region Europa
Nyckeltal
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen under det andra kvartalet uppgick till MSEK 7 011 (6 495).
Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 7%, som ett resultat av högre
försäljningsvolymer och gynnsamma mixförändringar, medan prisförändringar hade en
något negativ påverkan på försäljningen.
EBITDA uppgick till MSEK 630 (116), motsvarande en EBITDA-marginal på 9% (2). Det
förbättrade resultatet berodde framförallt på lägre rörliga kostnader, främst relaterade till
omvärdering av färdigvarulager, men var även ett resultat av ökade försäljningsvolymer
och positiva mixförändringar. Prisförändringar hade en negativ påverkan jämfört med det
andra kvartalet föregående år.
Under kvartalet genomfördes planerade underhållsstopp vid bruken i Gruvön, Skärblacka
och Jakobstad med en total kostnadspåverkan om MSEK 396. Den negativa resultat-
påverkan av underhållsstopp under det andra kvartalet 2023 uppgick till MSEK 403.
Marknadsutveckling
Under det andra kvartalet 2024 förbättrades marknadsförhållandena för materialen som
produceras i Region Europa. Prisökningar implementerades för containerboard samt för
säck- och kraftpapper, och ytterligare prisökningar för dessa produktkategorier liksom för
förpackningskartong aviserades. För vätskekartong låg priserna kvar på samma nivå som
under det föregående kvartalet. Kostnader för vedråvara, kemikalier och transporter
ökade, medan energikostnader minskade.
Om Region Europa
Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas
vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige
samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong,
kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa
material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka
3,1 miljoner ton per år.
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Nettoomsättning 7 011 6 495 13 931 13 961 27 114
varav vätskekartong 2 516 2 242 5 175 4 721 9 396
varav containerboard 1 317 1 227 2 579 2 651 5 347
varav kraft och special papper 1 029 936 1 982 2 044 3 841
varav säckpapper 762 714 1 546 1 570 2 912
varav förpackningskartong 705 677 1 367 1 489 2 793
varav avsalumassa 618 634 1 136 1 352 2 553
Rörelsens kostnader, netto -6 381 -6 379 -12 517 -12 810 -24 361
EBITDA 630 116 1 414 1 151 2 753
EBITDA-marginal, % 9 2 10 8 10
Rörelseresultat 161 -332 474 257 925
Rörelsemarginal, % 2 -5 3 2 3
Försäljningsvolymer, kton 675 638 1 384 1 346 2 697
HelårKvartal jan-jun
Andel av koncernens nettoomsättning
Q2 2024
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, %
65%
116
902
700 784
630
2
13 11 11 9
0
5
10
15
20
25
30
35
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 5
Region Nordamerika
Nyckeltal
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen under det andra kvartalet uppgick till MSEK 3 046 (2 655).
Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 13%, som ett resultat av ökade
försäljningsvolymer, en positiv förändring av mixen med en högre andel papper samt
förbättrade priser för avsalumassa. Försäljningsvolymerna under det andra kvartalet
ökade, men produktionen fortsatte att ligga under full kapacitet.
EBITDA ökade till MSEK 563 (205), motsvarande en EBITDA-marginal på 18% (8). Det
stärkta resultatet var huvudsakligen ett resultat av försäljningstillväxten, men stöddes
även av lägre kostnader för råvaror och energi. Prisförändringar hade en negativ
påverkan jämfört med det andra kvartalet föregående år.
Under kvartalet genomfördes planerat underhållsstopp vid bruket i Quinnesec med en
kostnadspåverkan om MSEK 119 (–).
Jämförelser med det andra kvartalet 2023 påverkas även av tre veckors stillastående och
djuprengöring av bruket i Escanaba under föregående år, vilket hade en negativ
resultatpåverkan om MSEK 85 under det andra kvartalet 2023.
Marknadsutveckling
Under det andra kvartalet 2024 förbättrades marknadsförhållandena för materialen som
produceras i Region Nordamerika. Priset för Billeruds avsalumassa ökade, medan
priserna på grafiskt papper och specialpapper var stabila. De totala insatskostnaderna för
råvaror, energi och logistik minskade jämfört med det föregående kvartalet.
Om Region Nordamerika
Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i
Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin
Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och specialpapper samt
avsalumassa i regionen och säljer dessa material främst på den nordamerikanska
marknaden. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 miljoner ton papper och
200 tusen ton massa per år.
Helår
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Nettoomsättning 3 046 2 655 5 809 5 966 11 511
varav grafiskt papper 2 130 1 914 4 092 4 251 8 342
varav special papper 560 380 1 016 817 1 605
varav avsalumassa 357 361 701 898 1 564
Rörelsens kostnader, netto -2 483 -2 450 -4 799 -5 121 -9 893
EBITDA 563 205 1 010 845 1 618
EBITDA-marginal, % 18 8 17 14 14
Rörelseresultat 376 6 649 449 808
Rörelsemarginal, % 12 0 11 8 7
Försäljningsvolymer, kton 220 193 432 428 839
Kvartal jan-jun
Andel av koncernens nettoomsättning
Q2 2024
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, %
28%
205
467 306 447 5638
16
11
16 18
-2
3
8
13
18
23
28
33
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 6
Övrigt
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen under det andra kvartalet uppgick till MSEK 707 (803). Den minskade
omsättningen berodde främst på avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti
2023. Under det andra kvartalet 2023 hade Managed Packaging en nettoomsättning på
MSEK 168.
EBITDA under det andra kvartalet 2024 uppgick till MSEK -309 (-133). Den negativa
förändringen berodde främst på jämförelsestörande poster om MSEK -119 (–) som avsåg
redovisade kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 189 och ett
positivt resultat från avyttringen av tillgångar relaterade till Wisconsin Water Quality
Center (WQC) om MSEK 70. Valutasäkring och omvärderingar av kundfordringar hade
också en negativ påverkan på resultatet.
Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m)
Januari–juni, koncernen
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för de första sex månaderna minskade med 1% till MSEK 21 187
(21 448). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 2% på grund av en
lägre försäljning i Region Nordamerika och i segmentet Övrigt jämfört med motsvarande
period föregående år.
Justerat EBITDA ökade till MSEK 2 169 (1 672), motsvarande en EBITDA-marginal på
10%. Det förbättrade resultatet var främst hänförligt till ökade försäljningsvolymer, lägre
insatskostnader och minskade kostnader för omvärdering av färdigvarulager än under det
första halvåret 2023.
Jämförelsestörande poster under de första sex månaderna 2024 om MSEK -119 (–)
avsåg redovisade kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 189 och ett
positivt resultat från avyttringen av tillgångar relaterade till Wisconsin Water Quality
Center (WQC) om MSEK 70.
Kassaflöde och finansiell ställning
Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar uppgick till MSEK 49 (-467) för det andra kvartalet 2024. Den
positiva förändringen av kassaflödet från den löpande verksamheten berodde främst på
ett högre resultat före skatt, vilket mer än uppvägde en negativ förändring av
rörelsekapitalet.
Helår
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Nettoomsättning 707 803 1 447 1 521 2 599
varav Managed Packaging - 168 - 305 420
Rörelsens kostnader, netto -1 016 -936 -1 821 -1 845 -3 656
EBITDA -309 -133 -374 -324 -1 057
Rörelseresultat -366 -170 -504 -396 -1 199
Kvartal jan-jun
Andel av koncernens nettoomsättning
Q2 2024
7%
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 7
Kassaflödesanalys i sammandrag
Finansiering
Den räntebärande skulden uppgick per den 30 juni 2024 till MSEK 7 691 (7 763). Den
räntebärande skulden ökade med MSEK 748 under det andra kvartalet 2024. Koncernen
utnyttjade MSEK 800 av ett låneavtal, som tecknades i november 2023. Dessutom
återbetalade koncernen företagscertifikat om MSEK 870 inklusive ränta, och emitterade
nya företagscertifikat om MSEK 796.
Skuldportfölj och förfalloprofil den 30 juni 2024
Den räntebärande nettoskulden uppgick den 30 juni 2024 till MSEK 6 629 (7 965).
Den räntebärande nettoskulden i relation till EBITDA vid periodens utgång var 1,8 (1,3).
Den räntebärande nettoskulden i relation till justerat EBITDA var 1,6 (1,3).
Investeringar och sysselsatt kapital
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 1 315
(1 566) under det första halvåret 2024. Minskningen berodde främst på lägre
kapitalutgifter för den nya sodapannan i Frövi, som togs i drift under andra halvåret 2023.
Investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under 2024 förväntas
uppgå till cirka SEK 2,3 miljarder. Av detta belopp är SEK 1,6 miljarder hänförligt till
Region Europa och SEK 0,7 miljarder till Region Nordamerika.
Det sysselsatta kapitalet uppgick den 30 juni 2024 till MSEK 33 770 (35 155).
Avkastningen på sysselsatt kapital var 2% (9) under den senaste tolv månaderna. Den
justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 4% (9).
Avkastningen på eget kapital var 3% (9) under den senaste tolvmånadersperioden.
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023
Resultat före skatt 87 -558 473 168
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 717 595 1 186 1 143
Betald skatt -194 -169 -329 -450
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 68 463 -457 -869
Kassaflöde från den löpande verksamheten 678 331 873 -8
Investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar -629 -798 -1 315 -1 566
Operativt kassaflöde efter investeringar i
materiella och immateriella
anläggningstillgångar
49 -467 -442 -1 574
Kvartal jan-jun
Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2-
Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 -
Term loans (eng) 501 101 1 052 1 654
Obligationslån inom MTN-program 7 000 1 250 1 250 2 500
Övriga obligationslån 1 000 1 400 2 400
Företagscertifikat 4 000 1 137 1 137
Koncernen totalt 2 638 1 351 3 702 7 691
Framtida räntebetalningar 327 226 490 1 043
Förfallotidpunkt, år Totalt
utnyttjat
Nettoskuld/justerat EBITDA
målnivå <2,5
Justerad avkastning på sysselsatt
kapital, MSEK
1,3 1,4
1,6
1,9
1,6
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24
9
6
2
1
4
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 8
Övrig information
Effektivitetsförbättringsprogram
I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets-
förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar
och med aktiviteter som spänner över olika funktioner,
företrädesvis i Region Europa. Det kommunicerade målet
för programmet är ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från
slutet av 2025. Under 2023 levererade effektivitetsförbätt-
ringsprogrammet ett EBITDA-lyft på MSEK 615.
Sedan oktober 2023 genomförs, som en del av programmet,
kostnadsbesparingar som innefattar personalminskningar.
Antalet tjänster i koncernen kommer att minskas med upp till
350. Dessa åtgärder förväntas generera årliga strukturella
besparingar på MSEK 300 med merparten av de årliga
besparingarna under 2024. Omstruktureringskostnader
relaterade till dessa personalminskningar om MSEK 80
redovisades i det fjärde kvartalet 2023.
För 2024 är målet för effektivitetsförbättringsprogrammet en
EBITDA-förbättring om MSEK 700 jämfört med 2023. Under
de första sex månaderna 2024 hade programmet en positiv
effekt om cirka MSEK 390 jämfört med det första halvåret
2023.
Valutasäkring
Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK 2
(-156) i det andra kvartalet och MSEK -42 (-239) under det
första halvåret 2024 jämfört med ingen valutasäkring. De
utestående terminsvalutakontrakten hade den 30 juni ett
marknadsvärde på MSEK 43, varav MSEK 10 är den del av
kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har
påverkat resultatet för det andra kvartalet. Övriga kontrakt
hade därmed ett marknadsvärde på MSEK 33.
Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden
* Andel av nettoflöde.
** Den 30 juni 2024.
Skatt
För det första halvåret 2024 uppgick skattekostnaden till
MSEK 96 (10), vilket motsvarar ungefär 20% (6) av
resultatet före skatt.
Moderbolaget
I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och
supportfunktioner.
Rörelseresultatet uppgick för det första halvåret 2024 till
MSEK -197 (-333). Rörelseresultatet innefattar effekter av
säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar.
Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som
koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat
ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter
uppgick till MSEK -42 (-239) för det första halvåret 2024.
Medelantalet anställda per den 30 juni 2024 var 174 (163).
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till
MSEK 562 (403).
Innehav av egna aktier
Under det andra kvartalet 2024 överlät Billerud 153 068
aktier enligt det prestationsbaserade långsiktiga
aktieprogrammet som beslutades av årsstämman 2021.
Antalet egna aktier uppgick till 1 059 569 den 31 mars 2024,
och den 30 juni 2024 uppgick antalet egna aktier till
906 501.
Det totala antalet aktier i Billerud uppgick den 30 juni 2024
till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var
248 704 921.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Billerud är exponerat för risker som kan påverka bolagets
förmåga att uppnå sina strategiska mål. De strategiska
riskerna inkluderar risker kopplade till politiska initiativ, lagar
och regleringar, ekonomiska utsikter och marknadstrender,
konkurrens, klimatförändringar, cyberbrottslighet och
säkerhet. Billerud är också exponerat för verkställanderisker
som kan påverka bolagets förmåga att uppnå fastställda mål
i den löpande verksamheten.
Efterfrågan på Billeruds produkter kan påverkas av
marknadstrender och konjunkturcykler. En kraftig
konjunkturnedgång skulle kunna påverka efterfrågan på
bolagets produkter negativt. Konkurrens och förändrad
produktionskapacitet inom pappers- och förpacknings-
industrin skulle kunna påverka Billeruds verksamhet.
Geopolitiska risker kan påverka den makroekonomiska
utvecklingen, leveranskedjor, prisutveckling och Billeruds
rörelsekostnader. Kriget i Ukraina och EU:s sanktioner mot
Ryssland ledde till exempel till högre energipriser och en
mer åtstramad vedmarknad i Norden.
Det finns också risker relaterade till effekterna för Billerud av
politiska initiativ, nya lagar och regleringar. Ett lapptäcke av
olika krav som påverkar skogs- och förpackningsindustrin
håller på att utvecklas på internationell och nationell nivå, till
exempel EU:s system för handel med utsläppsrätter (EU
ETS) och förordningen om förpackningar och
förpackningsavfall (PPWR).
I egenskap av ett stort internationellt företag, är Billerud
exponerat för finansiella risker avseende valuta,
finansiering, likviditet, räntor, energipris, finansiell kredit- och
kundkreditrisk. Huvuddelen av koncernens intäkter
faktureras i utländska valutor, medan en stor del av
rörelsekostnaderna är i svenska kronor.
En detaljerad riskbeskrivning inklusive en känslighetsanalys,
med uppskattad resultatpåverkan av förändrade
Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25
Totalt 15
mån.
EUR Andel* 79% 81% 62% 76% 75% 75%
Kurs 11,69 11,69 11,30 11,42 11,42 11,55
USD Andel* 81% 77% 76% 67% 30% 66%
Kurs 10,56 10,75 10,25 10,30 10,45 10,47
GBP Andel* 42% 0% 0% 0% 0% 15%
Kurs 13,49 13,62 13,55
20 34 -13 -2 4 43Valutakontraktens
marknadsvärde**
Valuta
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 9
försäljningsvolymer, valutakurser, låneräntor och priser på
insatsvaror presenteras på sidorna 47–51 i års- och
hållbarhetsredovisningen för 2023. Detaljerad information
om koncernens finansiella risker och riskhantering finns på
sidorna 76–78 i års- och hållbarhetsrapporten för 2023.
Transaktioner med närstående
Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och
närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning
och resultat.
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 10
Undertecknade intygar härmed att denna delårsrapport ger en sann och rättvisande bild av moderbolagets och koncernens
verksamhet, position och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerheter som moderbolaget och koncernbolagen
omfattas av.
Solna, 19 juli 2024
Billerud AB (publ)
Jan Svensson Florian Heiserer
Ordförande Ledamot
Victoria Van Camp Magnus Nicolin
Ledamot Ledamot
Regi Aalstad Andreas Blaschke
Ledamot Ledamot
Nicklas Johansson Per Bertilsson
Ledamot Ledamot
Ivar Vatne
VD och koncernchef
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 11
Koncernen
Resultaträkning i sammandrag
Rapport över totalresultat i sammandrag
Helår
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Nettoomsättning 10 764 9 953 21 187 21 448 41 224
Övriga rörelseintäkter 134 87 210 153 308
Förändring av varulager 25 -617 144 -593 -898
Råvaror och förnödenheter -5 443 -5 038 -11 003 -11 165 -21 461
Övriga externa kostnader -2 905 -2 487 -5 203 -4 871 -9 313
Personalkostnader -1 699 -1 721 -3 302 -3 314 -6 350
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -713 -684 -1 431 -1 362 -2 780
Förändring av värdet av biologiska tillgångar - - - - -2
Resultatandel och nedskrivning i intressebolag 8 11 17 14 -194
Rörelseresultat 171 -496 619 310 534
Finansnetto -85 -62 -147 -142 -349
Resultat före skatt 86 -558 472 168 185
Skatt -23 77 -96 -10 299
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet 63 -481 376 158 484
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 63 -481 376 158 484
Innehav utan bestämmande inflytande - - - - -
Periodens resultat 63 -481 376 158 484
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,25 -1,94 1,51 0,64 1,95
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,25 -1,93 1,51 0,63 1,95
Kvartal jan-jun
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Periodens resultat 63 -481 376 158 484
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av skogsmark - - - - 2
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 54 150 227 107 346
Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav - 7 - 7 5
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -14 -39 -59 -28 -94
Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 40 118 168 86 259
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -61 419 500 373 -359
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 135 -156 -440 -1 032 -1 037
Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens
resultat -26 36 93 216 221
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 48 299 153 -443 -1 175
Periodens totalresultat 151 -64 697 -199 -432
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 151 -64 697 -199 -432
Innehav utan bestämmande inflytande - - - - -
Periodens totalresultat 151 -64 697 -199 -432
HelårKvartal jan-jun
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 12
Balansräkning i sammandrag
Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
30 jun 30 jun 31 dec
MSEK 2024 2023 2023
Immateriella anläggningstillgångar 2 240 2 254 2 227
Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 29 991 30 163 29 933
Övriga anläggningstillgångar 1 764 2 067 1 747
Summa anläggningstillgångar 33 995 34 484 33 907
Immateriella tillgångar 582 720 111
Varulager 6 577 6 941 6 137
Kundfordringar 4 542 4 369 3 804
Övriga omsättningstillgångar 1 767 1 753 1 663
Likvida medel 1 826 1 286 2 304
Summa omsättningstillgångar 15 294 15 069 14 019
Summa tillgångar 49 289 49 553 47 926
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 27 141 27 190 26 945
Innehav utan bestämmande inflytande - - -
Summa eget kapital 27 141 27 190 26 945
Räntebärande skulder 5 053 4 274 4 696
Leasingskuld 179 203 178
Avsättningar för pensioner 616 1 136 653
Övriga skulder och avsättningar 374 506 524
Uppskjutna skatteskulder 3 882 4 283 3 965
Summa långfristiga skulder 10 104 10 402 10 016
Räntebärande skulder 2 638 3 488 2 536
Leasingskuld 167 162 168
Leverantörsskulder 5 698 4 827 5 352
Övriga skulder och avsättningar 3 541 3 484 2 909
Summa kortfristiga skulder 12 044 11 961 10 965
Summa eget kapital och skulder 49 289 49 553 47 926
MSEK 2024 2023 2023
Ingående eget kapital 26 945 29 254 29 254
Periodens totalresultat 697 -199 -432
Aktierelaterade ersättningar 7 18 23
Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar -11 -19 -36
Utdelning till moderbolagets aktieägare -497 -1 864 -1 864
Utgående eget kapital 27 141 27 190 26 945
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 27 141 27 190 26 945
Innehav utan bestämmande inflytande - - -
Utgående eget kapital 27 141 27 190 26 945
jan-jun Helår
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 13
Kassaflödesanalys i sammandrag
*Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet
Helår
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 87 -558 473 168 185
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 717 595 1 186 1 143 2 963
Betald skatt -194 -169 -329 -450 -561
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 68 463 -457 -869 703
Kassaflöde från den löpande verksamheten 678 331 873 -8 3 290
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -629 -798 -1 315 -1 566 -3 177
Försäljning av materiella anläggningstillgångar - 1 18 1 9
Avyttring av dotterbolag - - - - -80
Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag - 1 -5 -16 -43
Utdelning från intressebolag 20 17 20 17 17
Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar, övriga innehav och intressebolag - - - - 129
Förändring av räntebärande fordringar - -1 - 9 19
Kassaflöde från investeringsverksamheten -609 -780 -1 282 -1 555 -3 126
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skulder 701 1 229 349 2 612 2 018
Utdelning -497 -1 864 -497 -1 864 -1 864
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 204 -635 -148 748 154
Kassaflöde totalt 273 -1 084 -557 -815 318
Likvida medel vid periodens början 1 561 2 318 2 304 2 046 2 046
Omräkningsdifferens i likvida medel -8 52 79 55 -60
Likvida medel vid periodens slut 1 826 1 286 1 826 1 286 2 304
Kvartal jan-jun
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 713 683 1 431 1 362 2 780
Finansiella poster 23 81 -49 100 196
Avyttring/utrangering av anläggningstillgångar 258 1 247 4 -14
Pensioner och andra avsättningar -157 -11 -210 -24 -233
Ej realiserat resultat från utsläppsrätter -114 -157 -223 -303 17
Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav -8 -11 -17 -14 194
Incitamentsprogram 2 9 7 18 23
Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 717 595 1 186 1 143 2 963
Kvartal jan-jun Helår
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 14
Noter
Not 1: Redovisningsprinciper
Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med
IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen.
Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma
som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2023, se
sidorna 56–58 samt sidorna 148–149 för
nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Not 2: Finansiella tillgångar och skulder
Not 3: Övriga upplysningar
Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på
sidorna före resultaträkningen och rapport över
totalresultatet. Information om väsentliga händelser efter
kvartalet finns på sidan 3, regioner finns på sidorna 4–6,
finansiering på sidan 7 och säsongseffekter på sidan 18.
Säkrings-
instrument -
verkligt värde
Verkligt värde
via övrigt
totalresultat
Upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Verkligt
värde
Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3
Koncernen 30 Juni 2024
Övriga aktier och andelar 11 11 11
Långfristiga fordringar 5 141 146 146
Kundfordringar 4 542 4 542 4 542
Övriga fordringar 69 779 848 848
Likvida medel 1 826 1 826 1 826
Summa finansiella tillgångar 74 11 7 288 7 373 7 373
Långfristiga räntebärande skulder 5 232 5 232 5 277
Kortfristiga räntebärande skulder 2 806 2 806 2 806
Leverantörsskulder 5 698 5 698 5 698
Övriga skulder 121 515 636 636
Summa finansiella skulder 121 - 14 251 14 372 14 417
Säkrings-
instrument -
verkligt värde
Verkligt värde
via övrigt
totalresultat
Upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Verkligt
värde
Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3
Koncernen 31 December 2023
Övriga aktier och andelar 11 11 11
Långfristiga fordringar 1 130 131 131
Kundfordringar 3 804 3 804 3 804
Övriga fordringar 463 616 1 079 1 079
Likvida medel 2 304 2 304 2 304
Summa finansiella tillgångar 464 11 6 854 7 329 7 329
Långfristiga räntebärande skulder 4 874 4 874 4 954
Kortfristiga räntebärande skulder 2 705 2 705 2 705
Leverantörsskulder 5 352 5 352 5 352
Övriga skulder 50 436 486 486
Summa finansiella skulder 50 - 13 367 13 417 13 497
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 15
Nyckeltal
2024 2023 2023
EBITDA marginal, % 10 8 8
Justerad EBITDA-marginal, % 10 8 9
Rörelsemarginal, % 3 1 1
Justerad rörelsemarginal, % 3 1 2
Avkastningsmått (rullande 12 månader)
Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 2 9 2
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 4 9 2
Avkastning på eget kapital, % 3 9 2
Kapitalstruktur vid periodens utgång
Sysselsatt kapital, MSEK 33 770 35 155 32 872
Rörelsekapital, MSEK 4 008 5 535 3 684
Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 27 141 27 190 26 945
Räntebärande nettoskuld, MSEK 6 629 7 965 5 927
Nettoskuldsättningsgrad 0,24 0,29 0,22
Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 1,8 1,3 1,8
Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,6 1,3 1,6
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie, SEK 1,51 0,64 1,95
Justerat resultat per aktie, SEK 1,87 0,64 3,06
Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - 2,00
Övriga nyckeltal
Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 9 13 12
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 1 315 1 566 3 177
Medelantal anställda 5 951 6 141 6 134
Helårjan-jun
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 16
Avstämning av alternativa nyckeltal
Jämförelsestörande poster, MSEK* Q2 -24 Q1 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Nedskrivning av andel i intressebolag (Resultatandel och nedskrivning i
intressebolag)
- - - - - 52
Totalt realisationsresultat från avyttring av Managed Packaging (Övriga
rörelseintäkter)
- - - - - -23
Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) - - - - - 106
Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i
intressebolag)
- - - - - 164
Kostnad för transformationsprogrammet i USA (Övriga externa kostnader) 189 - - 189 - -
Reavinst från sålda tillgångar på Wisconsin WQC (Övriga rörelseintäkter) -70 - - -70 - -
Jämförelsestörande poster 119 - - 119 - 299
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, %
Rörelseresultat 171 448 -496 619 310 534
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 713 718 684 1 431 1 362 2 780
EBITDA, MSEK 884 1 166 188 2 050 1 672 3 314
Nettoomsättning 10 764 10 423 9 953 21 187 21 448 41 224
EBITDA-marginal, % 8 11 2 10 8 8
Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, %
EBITDA 884 1 166 188 2 050 1 672 3 314
Jämförelsestörande poster* 119 - - 119 - 299
Justerat EBITDA, MSEK 1 003 1 166 188 2 169 1 672 3 613
Nettoomsättning 10 764 10 423 9 953 21 187 21 448 41 224
Justerad EBITDA-marginal, % 9 11 2 10 8 9
Rörelsemarginal, %
Rörelseresultat 171 448 -496 619 310 534
Nettoomsättning 10 764 10 423 9 953 21 187 21 448 41 224
Rörelsemarginal, % 2 4 -5 3 1 1
Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, %
Rörelseresultat 171 448 -496 619 310 534
Jämförelsestörande poster* 119 - - 119 - 299
Justerat rörelseresultat, MSEK 290 448 -496 738 310 833
Nettoomsättning 10 764 10 423 9 953 21 187 21 448 41 224
Justerad rörelsemarginal, % 3 4 -5 3 1 2
Avkastning på sysselsatt kapital, %
Rörelseresultat, 12 månader*** 843 176 3 198 843 3 198 534
Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 036 34 259 34 848 34 036 34 848 34 287
Avkastning på sysselsatt kapital 2 1 9 2 9 2
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK
Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 1 261 475 3 250 1 261 3 250 833
Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 036 34 259 34 848 34 036 34 848 34 287
Justerad avkastning på sysselsatt kapital 4 1 9 4 9 2
Avkastning på eget kapital, %
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 702 158 2 445 702 2 445 484
Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 27 304 27 701 28 486 27 304 28 486 28 053
Avkastning på eget kapital, % 3 1 9 3 9 2
Nettoskuldsättningsgrad, ggr
Räntebärande nettoskuld 6 629 6 202 7 965 6 629 7 965 5 927
Summa eget kapital 27 141 27 494 27 190 27 141 27 190 26 945
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,24 0,23 0,29 0,24 0,29 0,22
HelårKvartal jan-jun
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 17
Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.)
Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Q2 -24 Q1 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Räntebärande nettoskuld 6 629 6 202 7 965 6 629 7 965 5 927
EBITDA, 12 månader*** 3 693 2 996 5 908 3 693 5 908 3 314
Räntebärande nettoskuld / EBITDA 1,8 2,1 1,3 1,8 1,3 1,8
Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr
Räntebärande nettoskuld 6 629 6 202 7 965 6 629 7 965 5 927
Justerat EBITDA, 12 månader*** 4 111 3 295 5 960 4 111 5 960 3 613
Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,6 1,9 1,3 1,6 1,3 1,6
Justerat resultat per aktie, SEK
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 63 313 -481 376 158 484
Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* 88 - - 88 - 277
Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 151 313 -481 464 158 761
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 633 248 552 248 494 248 592 248 422 248 488
Justerat resultat per aktie, SEK 0,61 1,26 -1,94 1,87 0,64 3,06
Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, %
Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 3 982 3 821 5 739 3 883 5 539 5 080
Nettomsättning, årsuppräknad 43 056 41 690 39 810 42 373 42 985 41 224
Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 9 9 14 9 13 12
* Intäkter = -, Kostnad = +
** Genomsnitt av de fem senaste kvartalen.
*** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år
plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för
perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen.
Kvartal jan-jun Helår
30 jun 30 jun 31 dec
Sysselsatt kapital, MSEK 2024 2023 2023
Summa tillgångar 49 289 49 553 47 926
Tillgångar som innehas för försäljning - - -
Leverantörsskulder -5 698 -4 827 -5 352
Övriga skulder och avsättningar -3 914 -3 990 -3 433
Uppskjutna skatteskulder -3 882 -4 283 -3 965
Långfristiga fordringar (räntebärande) -199 -12 -
Likvida medel -1 826 -1 286 -2 304
Sysselsatt kapital 33 770 35 155 32 872
30 jun 30 jun 31 dec
Rörelsekapital, MSEK 2024 2023 2023
Varulager 6 577 6 941 6 137
Kundfordringar 4 542 4 369 3 804
Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar 2 350 2 473 1 774
Leverantörsskulder -5 698 -4 827 -5 352
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 540 -3 484 -2 909
-Varav reducering för kortfristiga avsättningar 70 93 110
-Varav reducering för skatteskulder/fordringar -293 -30 120
Rörelsekapital 4 008 5 535 3 684
30 jun 30 jun 31 dec
Räntebärande nettoskuld, MSEK 2024 2023 2023
Avsättningar för pensioner 616 1 136 653
Långfristiga räntebärande skulder 5 053 4 274 4 696
Långfristiga leasingskulder 179 203 178
Kortfristiga räntebärande skulder 2 638 3 488 2 536
Kortfristiga leasingskulder 168 162 168
Långfristiga fordringar (räntebärande) -199 -12 -
Likvida medel -1 826 -1 286 -2 304
Räntebärande nettoskuld 6 629 7 965 5 927
===== SIDA 18 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 18
Säsongseffekter
Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade
säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska
underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka
en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre
leveranser under en längre tid både före, under och efter
stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en
något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare
kvartal.
Planerade underhållsstopp
Förutom löpande underhåll under pågående drift kan
Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer
omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att
utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper
och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp
består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet
och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll
och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader
såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av
produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror
på volymminskning, omfattningen av de åtgärder som görs i
samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt
den faktiska längden på stoppet. Uppskattad
resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett
normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga
marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt
underhållsstopp.
Från och med 2024 beräknas den uppskattade
kostnadspåverkan från ett planerat underhållsstopp som
summan av de fasta kostnaderna för underhållet, ökade
rörliga kostnader förknippade med stoppet och lägre
täckning av fasta kostnader från det minskade
kapacitetsutnyttjandet under stoppen.
Den uppskattade kostnadspåverkan för underhållsstoppet i
Gruvön 2024 var fel angiven i bokslutskommunikén och års-
och hållbarhetsredovisningen för 2023. Tabellen nedan har
rättats från och med delårsrapporten för januari–mars 2024.
Planerade underhållsstopp utfördes under andra kvartalet
2024 i Gruvön, Skärblacka, Jakobstad och Quinnesec. Den
totala kostnadspåverkan från underhållsstopp under denna
period uppgick till MSEK 515.
Kostnadspåverkan av underhållsstoppet i Escanaba, som
planeras utföras under september-oktober 2024, beräknas
uppgå till MSEK 70 under det tredje kvartalet och MSEK 40
under det fjärde kvartalet.
Uppskattad kostnadspåverkan från planerade underhållsstopp
Produktionsenheter
Genomsnittlig
uppskattad
kostnadspåverkan
MSEK Region Europa Region Nordamerika 2024 2023 2022
Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3
Gruvön ~ 240 100% 0% Q2 Q2 Q1-Q2
Frövi ~ 80 100% 0% Q4 Q4 Q4
Skärblacka ~ 130 100% 0% Q2 Q2 Q2
Karlsborg ~ 90 100% 0% Q3 Q3 Q3
Jakobstad ~ 20 100% 0% Q2 - Q2
Rockhammar ~ 10 100% 0% Q4 Q4 Q4
Escanaba ~ 110 0% 100% Q3-Q4 Q3-Q4 Q3
Quinnesec ~ 135 0% 100% Q2 - Q3
Planerade tidpunkter för
underhållsstopp
Fördelning av kostnadspåverkan
===== SIDA 19 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 19
Nyckeltal – Definitioner och syfte
Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie
ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder,
när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare
projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika
effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar.
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och
nyttjanderättstillgångar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått för att bedöma resultatutvecklingen över
tiden.
EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse
med jämförbara bolag.
Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och
nyttjanderättstillgångar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma
resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamheten exklusive
jämförelsestörande poster.
Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna
som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid
jämförelse med jämförbara bolag.
Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling
exklusive jämförelsestörande poster.
Justerad rörelsemarginal, %. Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling
exklusive jämförelsestörande poster.
Avkastning på sysselsatt
kapital (ROCE)
Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal
för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus
föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i
tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt
de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar
investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara
bolag.
Justerad avkastning på
sysselsatt kapital (ROCE)
Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per
kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus
föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i
tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på
nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster.
Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av
genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är
summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för
föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet
representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare.
Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna
skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att
kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan
relateras till.
Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar
(utsläppsrättigheter) minskade med leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder och reducering för
skatteskulder/fordringar. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används
i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt
sysselsätts för att generera avkastning.
Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus räntebärande
långfristiga fordringar och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med
hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk.
Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den
räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell
hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre
finansiell risk.
===== SIDA 20 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 20
Räntebärande
nettoskuld/EBITDA
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12
månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus
ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från
balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och
återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk.
Räntebärande
nettoskuld/justerat EBITDA
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12
månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår,
minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader
från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande
poster.
Resultat per aktie (före
utspädning)
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier.
Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till
vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive
jämförelsestörande poster.
Rörelsekapital som procent
av nettoomsättningen
Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från
räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning
beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början
med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt
rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en
viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna.
Operativt kassaflöde efter
investeringar i materiella och
immateriella
anläggningstillgångar
Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan
användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till
aktieägarna.
Kassaflödesgenerering Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma
genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar.
===== SIDA 21 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 21
Moderbolaget
Resultaträkning i sammandrag
* Inkl. valutasäkring m.m.
Balansräkning i sammandrag
Helår
MSEK Q2 -24 Q2 -23 2024 2023 2023
Rörelsens intäkter* 49 99 229 109 58
Rörelsens kostnader -193 -222 -426 -442 -796
Rörelseresultat -144 -123 -197 -333 -738
Finansiella poster -47 45 -111 -18 -206
Resultat efter finansiella poster -191 -78 -308 -351 -944
Bokslutsdispositioner - - - - 776
Resultat före skatt -191 -78 -308 -351 -168
Skatt 64 42 89 100 -11
Periodens resultat -127 -36 -219 -251 -179
Kvartal jan-jun
30 jun 30 jun 31 dec
MSEK 2024 2023 2023
Anläggningstillgångar 16 196 16 156 16 125
Omsättningstillgångar 17 411 16 463 16 775
Summa tillgångar 33 607 32 619 32 900
Eget kapital 9 970 10 601 10 679
Obeskattade reserver 1 300 2 070 1 300
Avsättningar 303 286 307
Skulder 22 034 19 662 20 614
Summa eget kapital och skulder 33 607 32 619 32 900
===== SIDA 22 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 22
Kvartalsdata
Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i
två rörelsesegment baserat på region där produkterna
tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika.
Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply i Europa,
Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, Consolidated
Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag,
inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av
bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av
större investeringar i produktionsstrukturen.
Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner,
koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt
resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m m omfattar
resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av
valutor samt omvärdering av kundfordringar och
kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas separat
som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som
avser förändringar i valutakurser vid fakturering och inköp
ingår i regionens resultat.
Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen
EBITDA för kvartalet per region och för koncernen
EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen
Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för
koncernen
2024 2023
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 7 011 6 920 6 388 6 765 6 495 7 466 7 270 7 332 13 931 13 961
Region Nordamerika 3 046 2 763 2 706 2 839 2 655 3 311 4 004 3 717 5 809 5 966
Övrigt 759 685 586 738 827 797 844 755 1 444 1 624
Valutasäkring m.m. -52 55 -114 -132 -24 -79 -147 10 3 -103
Summa koncernen 10 764 10 423 9 566 10 210 9 953 11 495 11 971 11 814 21 187 21 448
2024 2023 2022
2024 2023
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 630 784 700 902 116 1 035 1 056 1 766 1 414 1 151
Region Nordamerika 563 447 306 467 205 640 1 135 522 1 010 845
Övrigt -257 -120 -362 -125 -108 -113 14 -102 -377 -221
Valutasäkring m.m. -52 55 -114 -132 -25 -78 -165 10 3 -103
Summa koncernen 884 1 166 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 050 1 672
2024 2023 2022
2024 2023
% Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 9 11 11 13 2 14 15 24 10 8
Region Nordamerika 18 16 11 16 8 19 28 14 17 14
Koncernen 8 11 6 11 2 13 17 19 10 8
2024 2023 2022
2024 2023
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 1 026 784 887 1 195 519 1 035 1 225 2 097 1 810 1 554
Region Nordamerika 682 447 375 550 205 640 1 135 1 084 1 129 845
Övrigt -138 -120 -118 -70 -108 -113 66 -102 -258 -221
Valutasäkring m.m. -52 55 -114 -132 -25 -78 -165 10 3 -103
Summa koncernen 1 518 1 166 1 030 1 543 591 1 484 2 261 3 089 2 684 2 075
Underhållsstopp -515 - -256 -376 -403 - -169 -893 -515 -403
Jämförelsestörande poster -119 - -244 -55 - - -52 - -119 -
EBITDA 884 1 166 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 050 1 672
2024 2023 2022
===== SIDA 23 =====
Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2024 23
Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och
för koncernen
Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen
Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen
Försäljningsvolymer för kvartalet per region
2024 2023
% Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 15 11 14 18 8 14 17 29 13 11
Region Nordamerika 22 16 14 19 8 19 28 29 19 14
Summa koncernen 14 11 11 15 6 13 19 26 13 10
2024 2023 2022
2024 2023
MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 161 313 216 452 -332 589 611 1 325 474 257
Region Nordamerika 376 273 97 262 6 443 935 342 649 449
Övrigt -314 -193 -390 -167 -146 -147 -28 -141 -507 -293
Valutasäkring m.m. -52 55 -114 -132 -24 -79 -165 10 3 -103
Summa koncernen 171 448 -191 415 -496 806 1 353 1 536 619 310
2024 2023 2022
2024 2023
% Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 2 5 3 7 -5 8 8 18 3 2
Region Nordamerika 12 10 4 9 0 13 23 9 11 8
Summa koncernen 2 4 -2 4 -5 7 11 13 3 1
2024 2023 2022
2024 2023
kton Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun
Region Europa 675 709 668 683 638 708 667 688 1 384 1 346
Region Nordamerika 220 212 204 207 193 235 273 257 432 428
Summa koncernen 895 921 872 890 831 943 940 945 1 816 1 774
2024 2023 2022
===== SIDA 24 =====
Finansiell kalender
Q3 2024 rapport – 24 oktober 2024
Q4 2024 rapport – 30 januari 2025
Q1 2025 rapport – 29 april 2025
Q2 2025 rapport – 18 juli 2025
Presentation
Billeruds delårsrapport för januari–juni 2024 kommer att presenteras onsdagen den 19 juli kl. 9:00
CEST under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på:
https://edge.media-server.com/mmc/p/93kc87tk
För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här för att få
information om telefonnummer:
https://register.vevent.com/register/BIe589e2cf9dbe4186bb64cab8b2913b1f
För mer information, vänligen kontakta:
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10
ir@billerud.com
Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning.
Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för
offentliggörande den 19 juli 2024 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner.
Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna •
Besöksadress: Evenemangsgatan 17
Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00
www.billerud.se