FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
JANUARI– MARS 2026
Delårsrapport
Stark finansiell utveckling med ökande
royaltyintäkter och ny milstolpsersättning
===== SIDA 2 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 2
Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parentes anger utfall för
motsvarande period föregående år. Beloppen som anges är avrundade vilket ibland leder till att vissa
summeringar inte är exakta.
FINANSIELLA NYCKELTAL 1
1 För definition av finansiella nyckeltal, se sid 2 6.
jan-dec
MSEK 2026 2025 2025
Nettoomsättning 437,6 1 289,6 1 999,1
Varav royaltyintäkter 160,8 96,0 502,6
Totala operationella kostnader -207,2 -202,9 -681,1
Andel F&U av totala operationella kostnader 73% 42% 55%
Rörelseresultat 210,8 1 075,3 1 258,8
Periodens resultat 212,4 1 021,5 1 022,3
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,40 11,55 11,55
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,39 11,53 11,52
Kassaflöde från den löpande verksamheten -166,0 11,8 1 431,1
Likvida medel och kortfristiga placeringar 2 034,6 788,6 2 190,4
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 320,00 184,50 310,80
Q1
Händelser under första kvartalet 2026 Händelser efter första kvartalets slut
• Leqembi® Iqlik
(subkutan formulering) beviljades prioriterad granskning av FDA i
USA för användning som initieringsbehandling
• Eisai lämnade in en utökad ansökan för EU-godkännande av intravenös
underhållsbehandling med Leqembi var fjärde vecka
• Ansökan om marknadsgodkännande för subkutan initieringsbehandling med
Leqembi tilldelades prioriterad granskning i Kina
• Nya långtids- och real-world data för Leqembi, som presenterades vid AD/PD
-
kongressen i Köpenhamn, visade att patienter väljer att fortsätta behandlingen
under lång tid och att den bromsande effekten fortsatte hålla i sig vid upp till fyra
års behandling
• Försäljningen av Leqembi översteg 500 miljoner euro under Eisais räkenskapsår
2025 (april 2025 – mars 2026), vilket utlöste en andra försäljningsrelaterad
milstolpsersättning om 20 MEUR
• NT‑rådet i Sverige meddelade att man i nuläget inte rekommenderar införande av
Leqembi i svensk sjukvård
• FDA har förlängt granskningen av tilläggsansökan för Leqembi Iqlik med tre månader.
Ansökan gäller subkutan administrering av Leqembi som initieringsbehandling vid tidig
Alzheimers sjukdom. Det nya PDUFA-datumet är den 24 augusti 2026
• Eisai har lämnat en försäljningsprognos för Leqembi uppgående till totalt 143,5
miljarder JPY (cirka 8,4 miljarder SEK) för bolagets brutna räkenskapsår 2026 (april 2026
till mars 2027), motsvarande en tillväxt på 63% jämfört med föregående år
Finansiell sammanfattning januari–mars 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 437,6 MSEK (1 289,6), varav 160,8 MSEK (96,0)
i royaltyintäkter för Leqembi och 218,8 MSEK (112,4) i milstolpsersättning från Eisai
• Rörelseresultatet uppgick till 210,8 MSEK (1 075,3)
• Periodens resultat uppgick till 212,4 MSEK (1 021,5)
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 2,40 SEK (11,55)
• Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 2,39 SEK (11,53)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -166,0 MSEK (11,8)
• Likvida medel inklusive kortfristiga placeringar uppgick till 2 034,6 MSEK (788,6)
vid periodens utgång
===== SIDA 3 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 3
Vd har ordet
Det första kvartalet 2026 präglades av regulatoriska
framsteg och en stark finansiell utveckling, drivet av
ökande royaltyintäkter och en milstolpsersättning
kopplad till den globala försäljningen av Leqembi.
Ökad försäljning och milstolpsersättning för Leqembi
Den globala försäljningen av Leqembi fortsatte att öka och
nådde 26,2 miljarder yen under kvartalet. Detta genererade
161 miljoner SEK i royalty (+68% mot Q1 2025) och utlöste en
milstolpsersättning om 20 miljoner EUR efter att försäljningen
översteg 500 miljoner EUR för Eisais räkenskapsår 2025 (april
2025 – mars 2026). Tillsammans bidrar royaltyintäkterna och
milstolpsersättningen till att ytterligare stärka vår redan mycket
starka finansiella ställning. Detta är också ett tydligt kvitto på
att Leqembi möter ett stort medicinskt behov och att det finns
en fortsatt stark tilltro till den underliggande vetenskapen.
Samtidigt ger det oss betydande finansiell handlingsfrihet att
fortsätta investera långsiktigt i vår forsknings- och
utvecklingsportfölj. Den positiva finansiella utvecklingen
förväntas fortsätta. Eisai lämnade i dagarna en ny prognos
med förväntad försäljning för bolagets brutna räkenskapsår
2026 (april 2026 – mars 2027) om 143,5 miljarder yen vilket
motsvarar en tillväxt med 63 % jämfört med föregående år.
Under kvartalet uppnåddes även viktiga regulatoriska
framsteg globalt. I januari beviljades Eisais tilläggsansökan för
subkutan initieringsbehandling med Leqembi Iqlik prioriterad
granskning av FDA. Efter kvartalets utgång förlängde FDA
granskningstiden med tre månader efter begäran om
kompletterande information. Det uppdaterade
PDUFA-datumet är den 24 augusti 2026. Motsvarande
processer pågår i Japan och Kina, där även myndigheten i
Kina har beviljat prioriterad granskning för subkutan
administrering av Leqembi.
Ansökan om mindre frekvent underhållsbehandling med
Leqembi, som under kvartalet accepterades för granskning av
den europeiska läkemedelsmyndigheten, utgör ett viktigt steg
mot att förenkla behandlingen efter initieringsperioden. Dessa
regulatoriska milstolpar är avgörande för att göra
behandlingen mer tillgänglig, mindre resurskrävande och
bättre anpassad till både patienter och vårdsystem.
Stärkt vetenskaplig och klinisk evidens för Leqembi
Vid den internationella AD/PD-kongressen i mars
presenterades nya långtids- och real world-data för
Leqembi. Dessa visade att patienter väljer att fortsätta
behandlingen under lång tid och att den bromsande effekten
fortsatte hålla i sig vid upp till fyra års behandling. Detta är
särskilt betydelsefullt. Alzheimers sjukdom är en progressiv
sjukdom, där varje år av bibehållen funktion är av stor
betydelse för patienter och närstående. Den samlade
evidensbasen för Leqembi fortsätter att stärkas, med stöd av
både kliniska studier och erfarenheter från klinisk praxis.
Samtidigt har regulatoriska krav, ersättningsprocesser och
marknadsförutsättningar visat att införandet av nya
behandlingar för Alzheimers sjukdom är en komplex process
som skiljer sig mellan länder och sjukvårdssystem. Mot den
bakgrunden var det med stor besvikelse vi tog del av
NT-rådets beslut att i nuläget inte rekommendera införande av
Leqembi i svensk sjukvård. Som forsknings- och
innovationsbolag med rötter i svensk akademi gör det ont att
konstatera att svenska patienter får vänta, medan patienter i
många andra delar av världen redan har tillgång till
behandling. Införandet av nya behandlingar ser ofta olika ut
mellan länder och system, men vår hållning är densamma som
den alltid har varit: vi ger inte upp. Vi är övertygade om att
vetenskap, klinisk erfarenhet och fortsatt dialog på sikt även
kommer att ge svenska patienter tillgång till behandling.
Fortsatt fokus på parkinsonrelaterade sjukdomar
Vi fortsätter att fokusera på exidavnemab, där fas 2a-studien i
Parkinsons sjukdom och multipel systematrofi
färdigrekryterades under kvartalet. Vi ser fram emot resultaten
senare i år och planerar för fullt för fas 2b. Parallellt har vi tagit
de första stegen för att förbereda BAN2238, en
α‑synukleinantikropp kombinerad med vår
BrainTransporter™‑teknologi, för klinisk utveckling.
BrainTransporter öppnar nya möjligheter för tillväxt
BioArctic har alltid haft ett långsiktigt perspektiv. Parallellt med
etableringen av Leqembi fortsätter vi att bygga BioArctics
framtid genom att investera i en stark och växande
forskningsportfölj inom neurodegenerativa sjukdomar,
inklusive vår BrainTransporter-teknologi. Just nu breddar vi
plattformen för att även kunna transportera andra molekyler
än antikroppar in i hjärnan. Bakom varje projekt finns samma
drivkraft som har lett oss hit – ambitionen att ta oss an de
svåraste sjukdomarna i hjärnan och göra verklig skillnad för
patienter. Vår BrainTransporter öppnar nya möjligheter att nå
hjärnan och har potential långt bortom ett enskilt program
eller diagnos. Det stora intresset för vår forskning och vår
teknologi bekräftar styrkan i vår strategi och speglas i
pågående affärsutvecklingsdiskussioner och strategiska
partnerskap. För mig och teamet som arbetar med detta är
dessa diskussioner otroligt spännande och inkluderar
noggranna vetenskapliga, strategiska och kommersiella
överväganden.
Sammantaget visar det första kvartalet att BioArctic har gått
in i en ny fas – med ett globalt etablerat läkemedel, en
teknologiplattform med betydande förutsättningar för
långsiktigt värdeskapande och en tydlig ambition att hjälpa
patienter med neurodegenerativa sjukdomar. I allt vi gör är
målet att kunna bidra till att fler patienter får tillgång till
behandlingar som kan göra verklig skillnad i deras liv.
Gunilla Osswald,
Verkställande direktör, BioArctic AB
Varje år av bibehållen funktion är av
stor betydelse för patienter och
närstående
”
===== SIDA 4 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BioArctic i korthet
BioArctic AB (publ) är ett svenskt forskningsbaserat biofarmabolag med
fokus på innovation av läkemedel som kan fördröja eller stoppa allvarliga
sjukdomar i hjärnan.
Företaget ligger bakom lecanemab (Leqembi) – världens första läkemedel som bevisat
bromsar sjukdomsförloppet och minskar den kognitiva försämringen vid tidig Alzheimers
sjukdom. Lecanemab har utvecklats i samarbete med Eisai. BioArctic har en bred
forskningsportfölj inom Alzheimers sjukdom, Parkinsonrelaterade sjukdomar, ALS och
enzymbristsjukdomar. Flera av projekten nyttjar bolagets egenutvecklade teknologiplattform
BrainTransporter som förbättrar transporten av läkemedel in i hjärnan. BioArctics B-aktie
(BIOA B) är noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap.
===== SIDA 5 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 5
Strategi för hållbar tillväxt
Vision
En värld där forskning
övervinner allvarliga
sjukdomar i hjärnan
Mission
BioArctic är ett innovativt biofarmabolag inom
precisionsneurologi.
Genom världsledande forskning och samarbeten skapar,
utvecklar och tillhandahåller vi innovativa behandlingar för
patienter med allvarliga hjärnsjukdomar.
BioArctic har gått in i en ny
tillväxtera med fokus på:
• Accelererande innovation
• Affärsutveckling
• Att göra vår vetenskap tillgänglig för fler
patienter än någonsin tidigare
Ambitioner för 2030 − med målet att bli
Sveriges nästa stora biofarmaföretag
1. Leqembi – en etablerad behandling för Alzheimers sjukdom
2. En balanserad och bredare pipeline med projekt i alla utvecklingsstadier
3. Ytterligare framgångsrika globala partnerskap
4. Lönsamhet med återkommande utdelningar
Ledande Forskning & Utveckling inom 2 områden
• BioArctic ligger i framkant inom två olika områden; att utveckla selektiva antikroppar
mot felveckade proteiner samt att transportera läkemedel över blod-hjärnbarriären
in i hjärnan
• Baserat på kärnkompetenser inom medicinsk förståelse av neurodegenerativa
sjukdomar och kunskap om antikropps- och proteinteknologi utvecklar vi nya
innovativa läkemedelskandidater för t ex Alzheimers sjukdom, Parkinsons sjukdom
och ALS samt förbättrar upptaget av både våra egna och andras läkemedel i hjärnan
via vår teknologiplattform BrainTransporter
• BioArctic utvecklar fortlöpande projektportföljen utifrån både vetenskapliga och
marknadsmässiga aspekter för att optimalt använda såväl vår kompetens som
finansiella styrka
Partnerskap som strategi
• BioArctic prioriterar långsiktiga partnerskap som adderar till våra kärnkompetenser,
finansierar sena faser av klinisk utveckling och maximerar den globala kommersiella
potentialen för vår pipeline
• Vår världsledande teknologi BrainTransporter väcker stort intresse i branschen och
vi diskuterar och utvärderar kontinuerligt nya möjligheter till partnerskap
===== SIDA 6 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 6
Projektportfölj
BioArctic har en bred forskningsportfölj med projekt inom
neurodegenerativa sjukdomar. Flera av projekten utnyttjar
bolagets egenutvecklade teknologiplattform BrainTransporter
som förbättrar transporten av läkemedel in i hjärnan.
Bolagets projektportfölj består av en kombination av projekt
som drivs i partnerskap med större läkemedelsbolag, samt
innovativa utvecklings- och forskningsprojekt med stor
marknads- och utlicensieringspotential.
Antikroppsprojekt Brain Transporter-kopplade projekt
Indikation Partner Forskning Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 Reg. ansökan Marknad
Antikroppar med amyloid-beta
Lecanemab (IV)1 Alzheimers sjukdom Eisai
Lecanemab (s.c.)2 Alzheimers sjukdom Eisai
Lecanemab (presymtomatisk behandling) Alzheimers sjukdom Eisai
Lecanemab back-up Alzheimers sjukdom Eisai
BAN1503 (PyroGlu Aβ) Alzheimers sjukdom BMS3
BAN2803 (PyroGlu Aβ med BT5) Alzheimers sjukdom BMS3
BAN2802 Alzheimers sjukdom Eisai4
Antikroppar mot alfa-synuklein
Exidavnemab (α-synuklein) Parkinsons sjukdom, MSA
BAN2238 (α-synuklein med BT) Parkinsons sjukdom, MSA
PD-BT2278 (α-synuklein med BT+) Parkinsons sjukdom, MSA
Antikroppar mot TDP-43
BAN3014 (TDP-43) ALS
ND-BT3814 (TDP-43 med BT) ALS
Antikroppar mot Huntingtin
HD-BT4801 (HTT med BT) Huntingtons sjukdom
Övrigt
GD-BT6822 (GCase med BT) Gauchers sjukdom
BT8825 Neurodegeneration Novartis
Teknologiutveckling och nya modaliteter
1) Intravenös behandling
2) Subkutan behandling
3) Bristol Myers Squibb
4) Forskningsutvärderingsavtal med Eisai
5) BrainTransporter
===== SIDA 7 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 7
Läkemedlet lecanemab (samarbete med Eisai), med
varumärkesnamnet Leqembi
Lecanemab som är resultatet av ett långvarigt strategiskt
forskningssamarbete mellan BioArctic och Eisai, är en
humaniserad monoklonal antikropp mot Alzheimers sjukdom.
Projektet bygger på forskning från BioArctic, Uppsala
universitet och Karolinska Institutet.
Lecanemab har en unik bindningsprofil. Antikroppen
binder selektivt till, neutraliserar och eliminerar de lösliga
toxiska aggregaten (protofibriller) av amyloid beta (Aβ) som
anses driva den neurodegenerativa processen vid Alzheimers
sjukdom, men tar även bort olösliga aggregat (fibriller) som
utgör det plack i hjärnan som är förenat med sjukdomen.
Den stora fas 3-studien Clarity AD visade att lecanemab
minskade den kliniska försämringen från behandlingsstart
jämfört med placebo med 27 procent med hög statistisk
signifikans (p=0,00005), samtidigt som de allvarliga
biverkningarna var mindre än en procent för
lecanemabgruppen.
En öppen förlängningsstudie av Clarity AD pågår och Eisai
har presenterat fyraårsdata som visar att behandling med
lecanemab fortsätter att ge ökande nytta för patienter och
bibehållen säkerhetsprofil. Dessutom visar data från
patientgruppen i den tidigaste fasen av sjukdomen att 69
procent av patienterna förblev stabila eller förbättrades
avseende kognition och funktion efter fyra år på lecanemab-
behandling.
Sedan juli 2020 pågår också fas 3-studien AHEAD 3-45 av
lecanemab för individer med preklinisk (asymtomatisk)
Alzheimers sjukdom, vilket innebär att de har medelhöga eller
förhöjda nivåer av Aβ i hjärnan, men inte uppvisar några
symtom. Studien syftar till att utreda om fyra års behandling
med lecanemab kan minska risken för att denna grupp
utvecklar Alzheimers sjukdom. Studien är fullrekryterad och
resultat väntas i slutet av 2028.
Sedan januari 2022 pågår Tau NexGen-studien för individer
med dominant ärftlig Alzheimers sjukdom där lecanemab ges
som bakgrundsbehandling med en behandling riktad mot
proteinet tau för att se om behandlingarna kan bromsa eller
stoppa sjukdomens progression. Tau NexGen studien bedrivs
av konsortiet Dominantly Inherited Alzheimer Network Trials
Unit (DIAN-TU).
Leqembi är godkänt i 53 länder och Eisai har lämnat in
ansökningar om godkännande i ytterligare 6 länder. Efter den
inledande fasen med behandling varannan vecka i 18
månader har intravenös underhållsdosering med behandling
var fjärde vecka godkänts i 7 länder inklusive Storbritannien,
Kina, USA och Japan. Ansökningar har lämnats in i ytterligare
12 länder och regioner, inklusive EU. Leqembi Iqlik är godkänt
för subkutan injektion för underhållsdosering vid behandling
av tidig Alzheimers sjukdom i USA. En ansökan om
godkännande för den subkutana formuleringen av Leqembi
lämnades in i Japan i november 2025. I december 2025
inkluderades Leqembi i listan “Commercial Insurance
Innovative Drug List”, som nyligen introducerats av
läkemedelssäkerhetsmyndigheten, NHSA, i Kina. I januari
2026 tilldelades Eisais tilläggsansökan om
marknadsgodkännande av Leqembi Iqlik som subkutan
startbehandling prioriterad granskning av FDA. PDUFA-datum
är satt till 24 augusti 2026. En ansökan om
marknadsgodkännande för subkutan behandling med
Leqembi lämnades in och accepterades i Kina i januari 2026. I
februari tilldelades ansökan prioriterad granskning.
Lecanemab back-up (samarbete med Eisai)
Antikroppen är en vidareutvecklad version av lecanemab för
Alzheimers sjukdom och har tagits fram i samarbete med Eisai,
vilket resulterade i ett nytt licensavtal 2015. Projektet drivs och
finansieras av Eisai och är i preklinisk fas.
Läkemedelsprojektet BAN2802
(forskningsutvärderingssamarbete med Eisai)
BAN2802 är en potentiell ny antikroppsbehandling mot
Alzheimers sjukdom som kombineras med bolagets blod-
hjärnbarriärteknologi, BrainTransporter, för att förbättra
upptaget av läkemedel i hjärnan. BioArctic ingick i april 2024
ett forskningsavtal med Eisai avseende BAN2802, ett projekt
som Eisai efter utvärdering har en option att licensiera för
behandling av Alzheimers sjukdom.
Läkemedelsprojekten BAN1503 och BAN2803 (under
licensavtal med Bristol Myers Squibb)
BioArctic har tecknat ett globalt utlicensieringsavtal med Bristol
Myers Squibb avseende antikroppsprojekten BAN1503 och
BAN2803 i Alzheimers sjukdom. Projekten är inriktade mot en
kortare trunkerad form av amyloid-beta (PyroGlu Aβ). BAN2803
använder BioArctics BrainTransporter. Bristol Myers Squibb tar
hela ansvaret för utveckling och eventuell efterföljande
kommersialisering av BAN1503 och BAN2803 i hela världen.
BioArctic behåller en option att kommersialisera produkterna i
Norden tillsammans med Bristol Myers Squibb.
Alzheimers sjukdom
BioArctic har utvecklat flera unika och selektiva antikroppar med potential att bromsa eller stoppa
sjukdomsförloppet vid Alzheimers sjukdom. Läkemedlet lecanemab är godkänt i USA, Japan, Kina,
Storbritannien, EU och ett flertal andra länder under varumärkesnamnet Leqembi. Utvecklingen och
kommersialiseringen av Leqembi finansieras och drivs av BioArctics samarbetspartner Eisai. Eisai har
rättigheterna till ytterligare en antikropp kallad lecanemab back-up, samt har ett
forskningsutvärderingsavtal gällande BAN2802 som nyttjar BioArctics teknologiplattform
BrainTransporter. BioArctic har även utlicensierat två projekt till Bristol Myers Squibb, där ett av
projekten, BAN2803, är kombinerat med BioArctics BrainTransporter.
===== SIDA 8 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 8
Läkemedelskandidaterna exidavnemab och BAN2238
BioArctic utvecklar sjukdomsmodifierande behandlingar för
synukleopatier såsom Parkinsons sjukdom, Lewykroppsdemens
och multipel systematrofi. Exidavnemab (BAN0805) är en
monoklonal antikropp som selektivt binder och eliminerar
neurotoxiska aggregerade former av alfa-synuklein. Målet är
att utveckla en sjukdomsmodifierande behandling som
stoppar eller bromsar sjukdomsförloppet. Projektet bygger på
forskning från Uppsala universitet.
Substanspatent för exidavnemab är beviljat i USA, Japan
och Europa fram till 2041, med möjlig förlängning till 2046.
Resultaten från två fas 1-studier med exidavnemab visade
att substansen generellt tolererades väl, med en halveringstid
på cirka 30 dagar.
BioArctic påbörjade under fjärde kvartalet 2024 en fas 2a-
studie (EXIST) med exidavnemab i egen regi i individer med
Parkinsons sjukdom.
Under det andra kvartalet 2025 avslutades den första delen av
studien. Efterföljande säkerhetsutvärdering gav stöd för del
två av studien med högre dos, vilken nu har initierats. Den
andra delen av studien inkluderar två grupper, en med
Parkinsons sjukdom och en med multipel systematrofi (MSA).
Förutom de primära målen gällande säkerhet och tolerabilitet
kommer en rad biomarkörer att testas, inklusive plasma,
ryggvätska och digitala mätningar.
Exidavnemab har erhållit särläkemedelsklassificering för
behandling av MSA i både USA och EU.
BioArctic har i projektportföljen inom Parkinsonrelaterade
sjukdomar även projektet BAN2238 som kombinerar en
selektiv antikropp riktad mot lösliga alfa-synuklein-aggregat
(så kallade oligomerer och protofibriller) med BioArctics
plattform BrainTransporter. Under det fjärde kvartalet 2025
valdes den molekyl som nu förbereds för klinisk utveckling.
Utöver detta har ett nytt projekt adderats till portföljen, PD-
BT2278, som är en potentiell behandling mot aggregat av
alpha-synuklein kombinerat med BrainTransporter.
Läkemedelskandidaten lecanemab (indikationer
utöver Alzheimers sjukdom ägs av BioArctic)
Lecanemab kan potentiellt även användas för andra
indikationer, vilka i så fall ägs av BioArctic. Antikroppen
befinner sig i preklinisk fas som en potentiell behandling av till
exempel kognitiv svikt vid Downs syndrom samt
Lewykroppsdemens. BioArctic har presenterat resultat som
stödjer att lecanemab även skulle kunna utvecklas till en
sjukdomsmodifierande behandling för dessa indikationer.
Läkemedelsprojekten BAN3014, ND-BT3814, GD-
BT6822 och HD-BT4801 (ägs av BioArctic)
Projekten BAN3014 och ND-BT3814 syftar till att utveckla
antikroppsläkemedel mot TDP-43, ett protein som tros spela
en viktig roll i utvecklingen av den sällsynta sjukdomen ALS.
Under det fjärde kvartalet 2025 valdes den molekyl som nu
förbereds för klinisk utveckling inom BAN3014-projektet.
Projektet ND-BT3814 är sammankopplat med BioArctics
BrainTransporter och är i forskningsfas.
BioArctics projektportfölj omfattar även ett projekt, GD-
BT6822 fokuserat på enzymersättningsbehandling för
Gauchers sjukdom i kombination med bolagets teknologi
BrainTransporter för att adressera sjukdomens CNS-symtom.
Därutöver har bolaget påbörjat ett forskningsarbete inom
Huntingtons sjukdom, en ärftlig neurologisk sjukdom som
drabbar nervceller i hjärnan och orsakar en kombination av
motoriska, kognitiva och psykiatriska symtom. Projektet HD-
BT4801, som är ett multimodalitetsprojekt, är kombinerat med
BioArctics BrainTransporter och riktar in sig på Huntingtin-
proteinet. Projektet är i tidig fas.
Parkinson-
relaterade
sjukdomar
BioArctics antikroppar mot felveckat aggregerat
alfa-synuklein har potential att bli sjukdoms-
modifierande behandlingar mot
synukleinopatier såsom Parkinsons sjukdom och
multipel systematrofi (MSA).
Andra neuro-
degenerativa
sjukdomar
BioArctics mål är att förbättra behandlingarna av
ett antal sjukdomar i det centrala nervsystemet.
Bolaget utvärderar möjligheten att utveckla
både befintliga och nya molekyler mot andra
sjukdomar i centrala nervsystemet.
===== SIDA 9 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 9
BrainTransporter (ägs av BioArctic)
Blod-hjärnbarriären kontrollerar passagen av ämnen mellan
blodet och hjärnan. Barriären skyddar hjärnan från skadliga
substanser, men försvårar samtidigt möjligheten för läkemedel
att nå in i hjärnan. BioArctic har utvecklat BrainTransporter,
som visat sig kraftigt öka och förbättra exponeringen av
antikropparna i hjärnan.
Vid PEGS-kongressen i Barcelona i november 2024
presenterades resultat som visade att teknologin ger upp till
70 gånger högre hjärnexponering för amyloid-beta-
antikroppar, med en snabb, bred och djup distribution av
antikropparna i hela hjärnan. Teknologin har potential att med
lägre dos generera bättre effekt och färre biverkningar jämfört
med nuvarande behandlingar.
Teknologin BrainTransporter används i sju projekt, två inom
Alzheimers sjukdom, BAN2802 (Eisai), BAN2803 (BMS), två
inom parkinsonrelaterade sjukdomar, BAN2238 och PD-
BT2278, ett inom ALS, ND-BT3814, ett inom Huntingtons
sjukdom, HD-BT4801 och ytterligare ett i Gauchers sjukdom,
GD-BT6822. Teknologin, som nu befinner sig i preklinisk fas
med pågående utvecklingsaktiviteter, har en betydande
potential att förbättra många behandlingar av sjukdomar i
hjärnan.
I december 2024 tecknade BioArctic och Bristol Myers
Squibb ett globalt exklusivt licensavtal för BioArctics
PyroGlutamat-amyloid-beta antikroppsprogram vilket
inkluderar Alzheimerprojekten BAN1503 och BAN2803. Det
senare av dessa använder sig av BioArctics BrainTransporter.
I augusti 2025 tecknade BioArctic ett options-, samarbets-
och licensavtal med Novartis Pharma AG avseende en
potentiell ny behandling som kombinerar BioArctics teknologi
BrainTransporter med en läkemedelskandidat inom
neurodegeneration från Novartis.
Blod-hjärnbarriärteknologi
BioArctics teknologi BrainTransporter är en banbrytande plattformsteknologi för att underlätta passagen
för biologiska läkemedel, till exempel antikroppar till hjärnan. Teknologin används inom samtliga interna
läkemedelsområden och tillämpas i projektet BAN2803 som BioArctic utlicensierat till Bristol Myers
Squibb samt i forskningsutvärderingsavtalet med Eisai för BAN2802. Teknologin kan även användas i
projekt med externa läkemedelskandidater, där det första ingåtts med Novartis, BT8825. BioArctic äger
samtliga andra rättigheter för användning av BrainTransporter. Möjligheterna för framtida samarbeten
med andra läkemedelsföretag inom olika sjukdomsområden samt utlicensering av denna
plattformsteknologi bedöms som mycket goda.
===== SIDA 10 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 10
Finansiell
utveckling
Intäkter och resultat
Intäkterna består av milstolpsersättningar, royalty, co-
promotionintäkter och ersättningar från forskningsavtal. På
grund av verksamhetens karaktär kan det uppstå stora
fluktuationer i intäkter mellan olika perioder då initiala
ersättningar och milstolpsersättningar redovisas vid den
tidpunkt prestationsåtagandena är uppfyllda.
Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till
437,6 MSEK (1 289,6), vilket inkluderade 160,8 MSEK (96,0) i
royaltyintäkter från försäljning av Leqembi, huvudsakligen i
USA, Japan och Kina. Omsättningen inkluderar även en
milstolpsersättning från Eisai uppgående till 218,8 MSEK
(112,4). Nettoomsättningen inkluderade vidare 51,1 MSEK
(3,0) i intäkter från forskningssamarbeten vilket i huvudsak
avsåg Novartis. Intäkten för co-promotion avseende
kommersialiseringen av lecanemab i Norden med Eisai ingår
med 6,8 MSEK (3,4). Föregående års nettoomsättning
inkluderade även 1 074,8 MSEK som avsåg en initial betalning
om 100 MUSD för licensavtalet med Bristol Myers Squibb.
Kostnad för sålda varor, som utgörs av avgiven royalty för
de åtaganden som BioArctic har gentemot LifeArc avseende
Leqembi, uppgick till 19,5 MSEK (11,4) under det första
kvartalet. Rörelsens operationella kostnader för första kvartalet
uppgick till 207,2 MSEK (202,9).
Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till 151,3
MSEK (84,6) under kvartalet. Kostnadsökningen är en följd av
att flera projekt som drivs i egen regi är i senare fas. BioArctics
egna projekt är i tidig forskningsfas och uppfyller därmed inte
kriterierna för aktivering av FoU-kostnader. Kostnaderna har
därmed kostnadsförts i sin helhet i resultaträkningen.
Marknads- och försäljningskostnaderna ökade till 19,8 MSEK
(18,8) i kvartalet till följd av en växande kommersiell
organisation och arbete med att förbereda lanseringen av
Leqembi i Norden.
Administrationskostnaderna i kvartalet uppgick till 32,6
MSEK (27,2). Kostnadsökningen förklaras främst av högre
personalkostnader, kopplat till bolagets incitamentsprogram
och en högre aktiekurs.
Övriga rörelseintäkter avser valutakursvinster av
rörelsekaraktär och uppgick under det första kvartalet till 9,9
MSEK (0,9). Övriga rörelsekostnader uppgick under kvartalet
till 13,4 MSEK (73,2). Föregående år utgjordes dessa
kostnader huvudsakligen av valutakursförluster av
rörelsekaraktär hänförliga till den initiala intäkten från Bristol
Myers Squibb.
Rörelseresultatet före finansnetto uppgick till 210,8 MSEK
(1 075,3). Det positiva resultatet förklaras av ökande
royaltyintäkter för Leqembi samt milstolpsersättning från Eisai.
Föregående års resultat förklaras i huvudsak av den initiala
betalningen från Bristol Myers Squibb.
Summa finansiella poster uppgick till 13,3 MSEK (-9,3)
under det första kvartalet. Ökningen är främst hänförlig till
ränteintäkter från ökade kortsiktiga placeringar och likvida
medel. Föregående år hade dessutom en stark kronkurs en
negativ påverkan på likvida medel i utländsk valuta.
Skattekostnaden för det första kvartalet uppgick till 11,7
MSEK (44,5).
Periodens resultat uppgick till 212,4 MSEK (1 021,5) för det
första kvartalet.
Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,40 SEK
(11,55) för det första kvartalet och efter utspädning till 2,39
SEK (11,53).
ROYALTY
(MSEK)
ROYALTY PER LAND
(MSEK)
NETTOOMSÄTTNING
(MSEK)
OPERATIONELLA KOSTNADER
(MSEK)
RÖRELSERESULTAT
(MSEK)
96
162
117 127
161
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
USA;
50%
Japan; 25%
Kina;
15%
Övrigt;
9%
1 290
392
133 184
438
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
203 193
150 136
207
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
1 075
179
-29
33
211
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
===== SIDA 11 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 11
Kassaflöde och investeringar
Första kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten
uppgick till -166,0 MSEK (11,8).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till
319,4 MSEK (35,2) under första kvartalet. Förbättringen
jämfört med motsvarande period föregående år förklaras av
att kortfristiga placeringar har löpt ut och tillförts likvida
medel.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten för första
kvartalet uppgick till 10,7 MSEK (12,5).
Kvartalets kassaflöde uppgick till 164,1 MSEK (59,5).
Likviditet och finansiell ställning
Eget kapital uppgick till 2 198,0 MSEK per den 31 mars 2026
jämfört med 1 967,1 MSEK per den 31 december 2025, vilket
motsvarar eget kapital per utestående aktie om 24,80 SEK
(22,19). Soliditeten uppgick till 82,0 procent den 31 mars 2026
jämfört med 76,4 procent den 31 december 2025.
Koncernens likvida medel består av banktillgodohavanden
om 1 204,7 MSEK (558,6). I koncernen finns även kortfristiga
placeringar uppgående till 829,9 MSEK (230,0). Koncernens
likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick sammanlagt
till 2 034,6 MSEK per sista mars 2026 jämfört med 2 190,4
MSEK per den 31 december 2025. Inga lån fanns upptagna
per 31 mars 2026 eller har tagits upp sedan dess. Koncernen
har inga andra krediter eller lånelöften.
I syfte att neutralisera valutakursexponeringen placeras viss
likviditet i utländsk valuta samt att större belopp valutasäkras
genom valutaterminer. Detta leder till effekter i redovisningen
i samband med omvärdering av valuta till dagskurs, vilket
redovisas bland finansiella intäkter och kostnader.
Valutaterminerna innebär även att det blir en effekt i
rörelseresultatet under övriga rörelseintäkter/kostnader samt i
balansräkningen under övriga kortfristiga fordringar/skulder.
Valutaterminerna redovisas inte genom säkringsredovisning.
Moderbolaget
Huvuddelen av koncernens verksamhet bedrivs i
moderbolaget.
Händelser under första kvartalet 2026
• Leqembi® Iqlik™ (subkutan formulering) beviljades
prioriterad granskning av FDA i USA för användning även
som initieringsbehandling
• Eisai lämnade in en utökad ansökan för EU-godkännande av
intravenös underhållsdosering med Leqembi var fjärde
vecka
• Ansökan om marknadsgodkännande för subkutan
initieringsbehandling med Leqembi tilldelades prioriterad
granskning i Kina
• Nya långtids- och real-world-data för lecanemab, som
presenterades vid AD/PD™-kongressen i Köpenhamn,
visade att patienter väljer att fortsätta behandlingen under
lång tid och att den bromsande effekten fortsatte hålla i sig
vid upp till fyra års behandling
• Försäljningen av Leqembi översteg 500 miljoner euro under
Eisais räkenskapsår 2025 (april 2025 – mars 2026), vilket
utlöste en andra försäljningsrelaterad milstolpsersättning om
20 MEUR
LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA
PLACERINGAR (MSEK)
KASSAFLÖDE FRÅN LÖPANDE VERKSAMHETEN
(MSEK)
LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA
PLACERINGAR (MSEK)
2 035
FINANSIELL STÄLLNING (MSEK)
789
1 916 1 882
2 190 2 035
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
12
1 147
-41
313
-166
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2025 2026
31 mar
2026
31 dec
2025
Långfristiga leasingskulder 25,0 28,3
Kortfristiga leasingskulder 15,7 15,7
Likvida medel och kortfristiga placeringar 2 034,6 2 190,4
Netto likvida medel och kortfristiga placeringar 1 993,9 2 146,4
===== SIDA 12 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 12
Övrig
information
Händelser efter första kvartalets utgång
• NT‑rådet i Sverige meddelade att man i nuläget inte
rekommenderar införande av Leqembi i svensk sjukvård
• FDA har förlängt granskningen av tilläggsansökan för
Leqembi Iqlik med tre månader. Ansökan gäller subkutan
administrering av Leqembi som initieringsbehandling vid
tidig Alzheimers sjukdom. Det nya PDUFA-datumet är den
24 augusti 2026
• Eisai har lämnat en försäljningsprognos för Leqembi
uppgående till totalt 143,5 miljarder JPY (cirka 8,4 miljarder
SEK) för bolagets brutna räkenskapsår 2026 (april 2026 till
mars 2027), motsvarande en tillväxt på 63% jämfört med
föregående år
Patent
Patent spelar en avgörande roll för bolagets framtida
kommersiella möjligheter. BioArctic har därför en aktiv
patentstrategi som täcker alla stora läkemedelsmarknader,
inklusive USA, EU, Japan och Kina. BioArctics patentportfölj
bestod vid utgången av mars 2026 av 22 patentfamiljer med
273 beviljade patent och 156 pågående patentansökningar.
Partnerskap, samarbeten och väsentliga avtal
En viktig del i BioArctics strategi är samarbets- och
utlicensieringsavtal med ledande läkemedels- och
biofarmabolag. Utöver finansiell ersättning gynnas BioArctic
av den kompetens som bolagets partners bidrar med inom
läkemedelsutveckling, tillverkning och kommersialisering.
BioArctic har ingått flera avtal med det japanska
läkemedelsföretaget Eisai. 2024 tecknades även ett globalt
licensavtal med det amerikanska läkemedelsbolaget Bristol
Myers Squibb och i 2025 ytterligare ett med Novartis. Dessa
strategiska partnerskap med ledande globala bolag bekräftar
att BioArctics forskning håller en mycket hög kvalitet. I
framtiden kan BioArctic komma att ingå nya avtal som kan
bidra med ytterligare finansiering samt tillföra forsknings- och
utvecklingskompetens till företagets produktkandidater.
Vidare kan samarbeten komma att tillföra tillverknings-,
kommersialisering- och marknadsföringskompetens,
geografisk räckvidd och andra resurser.
Inom Alzheimers sjukdom samarbetar BioArctic med Eisai
sedan 2005. Bolagen har ingått forskningsavtal och/eller
licensavtal rörande lecanemab, lecanemab back-up och
BAN2802. Det totala värdet av avtalen för lecanemab och
lecanemab back-up kan uppgå till 222 MEUR och därutöver
tillkommer royaltybetalningar. Per den 31 mars 2026 återstod
upp till 54 MEUR i milstolpsersättningar från Eisai. Efter
mottagen milstolpsersättning om 20 MEUR i maj 2026 uppgår
de kvarvarande potentiella milstolpsersättningarna till 34
MEUR.
BioArctic och Eisai har avtalat om en struktur för gemensam
kommersialisering och marknadsföring (co-promotion) i de
nordiska länderna baserad på en 50/50 vinstandel och
därmed utgår ingen royaltyintäkt likt övriga marknader. Enligt
avtalet har Eisai ansvaret för prissättning och subvention samt
distribution och BioArctic kommer att ta ansvaret för den
kundnära interaktionen.
BioArctic och Bristol Myers Squibb tecknade i december
2024 ett avtal om en global exklusiv licens för BioArctics
antikroppsprogram riktat mot en avkortad (trunkerad) form av
amyloid-beta (pyroglutamat, PyroGlu-Aβ). Programmet
inkluderar BAN1503 och BAN2803, av vilka den senare
använder BioArctics teknologi BrainTransporter. Som en del
av avtalet erhöll BioArctic i april 2025 en initial betalning på
100 MUSD. BioArctic kan komma att erhålla som mest 1,25
miljarder USD i milstolpsersättningar. BioArctic har också rätt
till stegvis stigande royalty på den globala försäljningen på
låga tvåsiffriga nivåer.
I augusti 2025 ingick BioArctic ett options-, samarbets- och
licensavtal med Novartis Pharma AG avseende en potentiell ny
behandling som kombinerar BioArctics egenutvecklade
BrainTransporter med en antikropp inom neurodegeneration
ägd av Novartis. BioArctic erhöll i oktober en
förskottsbetalning på 30 MUSD som intäktsförs under
forskningssamarbetets gång. Novartis kommer att utvärdera
den data som genereras under det inledande samarbetet och
besluta om de ska utnyttja sin option att licensiera den
genererade läkemedelskandidaten. Om Novartis utnyttjar sin
option, kan BioArctic komma att erhålla ytterligare betalningar
på upp till 772 MUSD. BioArctic kommer också att ha rätt till
===== SIDA 13 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 13
stegvis stigande royalty på den globala försäljningen på en
medelhög ensiffrig nivå om produkten når marknaden.
Även samarbeten med universitet är av stor vikt för
BioArctic. Bolaget har pågående samarbeten med
framstående externa forskargrupper vid ett antal universitet.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Bolagsledningen gör antaganden, bedömningar och
uppskattningar som påverkar innehållet i de finansiella
rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa
bedömningar och uppskattningar vilket även framgår av
redovisningsprinciperna. Målet med koncernens riskhantering
är att identifiera, förebygga, mäta, kontrollera och begränsa
riskerna i verksamheten. Väsentliga risker är desamma för
moderbolaget och koncernen.
BioArctics verksamhets- och omvärldsrisker består i
huvudsak av risker relaterade till forskning och utveckling,
kliniska prövningar samt beroendet av nyckelpersoner.
En utförlig beskrivning av riskexponering och riskhantering
återfinns i BioArctics årsredovisning för 202 5 på sidorna 55–
59.
Fluktuationer avseende intäktsgenerering
BioArctic utvecklar ett antal läkemedelskandidater för
neurodegenerativa sjukdomar i samarbete med globala
läkemedelsbolag. Bolaget bedriver även forskningsprojekt i
egen regi inklusive nya potentiella antikroppsbehandlingar samt
en blodhjärnbarriär-teknologiplattform. Bolaget tecknar
forsknings- och licensavtal med samarbetsparter och erhåller då
ersättning för forskning samt milstolpsersättningar och
royaltyintäkter, vilka bolaget använder för att finansiera
befintliga och nya projekt. Milstolpsersättningar erhålls normalt
då projekt når vissa förutbestämda utvecklingsmål, till exempel
start av klinisk prövning, eller att en klinisk prövning går från en
fas till en senare fas. Milstolpsersättningar kan även utgå vid
inlämning av ansökningar till regulatoriska myndigheter,
godkännanden och försäljningsmilstolpar. BioArctics intäkter
uppstår därför tidsmässigt ojämnt. BioArctic erhåller även
royaltyintäkter från global försäljning av Leqembi och co-
promotionintäkter avseende försäljning i Norden och i takt med
att dessa intäkter ökar kommer fluktuationerna att minska.
Framtidsutsikter
Som en konsekvens av godkännandet av Leqembi är
bedömningen att bolagets framtida intäktsgenerering är
mycket god. Den globala lanseringen av läkemedlet pågår,
vilket kommer bidra till successivt ökande intäkter. Rörelsens
kostnader för verksamhetsåret 2026 förväntas öka till följd av
den längre framskridna egna projektportföljen. BioArctic har
en affärsmodell som innebär att bolagets intäkter och resultat i
huvudsak baseras på milstolpsersättningar, royaltyintäkter och
intäkter från co-promotionavtal. Samtliga BioArctics
läkemedelsområden såsom Alzheimers sjukdom, Parkinsons
sjukdom, ALS och andra neurodegenerativa sjukdomar är
områden med stora medicinska behov och stor
marknadspotential. Bolagets ambition är att fortsätta ta fram
och utveckla läkemedel som förbättrar livskvaliteten för
människor med sjukdomar i det centrala nervsystemet.
Bolagets finansiella ställning är fortsatt stark vilket skapar
möjligheter för en spännande utveckling av BioArctic.
Medarbetare
Vid slutet av det första kvartalet var antalet anställda 141 (116).
Av de anställda var 94 (76) kvinnor och 47 (40) män. 67 (69)
procent av medarbetarna är verksamma inom FoU och av
dessa har 80 (81) procent disputerat. Personalomsättningen
under kvartalet var 0 (0,9) procent.
Långsiktiga incitamentsprogram
BioArctic har fyra utestående långsiktiga aktierelaterade
incitamentsprogram, Personaloptionsprogram 2019/2028,
Aktierättsprogram 2023/2026, Aktierättsprogram 2024/2027
samt Aktierättsprogram 2025/2028. Programmen riktar sig till
bolagets ledande befattningshavare, forskare och övrig
personal.
Personaloptionsprogram 2019/2028 omfattar högst 1 000
000 personaloptioner. Antalet utestående personaloptioner
uppgick per den 31 mars 2026 till 180 500. De utestående
personaloptionerna kan medföra en utspädningseffekt
motsvarande 0,20 procent av aktiekapitalet och 0,08 procent
av rösterna i bolaget.
Aktierättsprogram 2023/2026 omfattar högst 125 000
prestationsaktierätter. Antalet utestående
prestationsaktierätter uppgick per den 31 mars 2026 till 115
500. Den maximala utspädningseffekten av programmet
beräknas uppgå till 0,10 procent av aktiekapitalet och 0,04
procent av rösterna i bolaget.
Aktierättsprogram 2024/2027 omfattar högst 160 000
prestationsaktierätter. Antalet utestående
prestationsaktierätter uppgick per den 31 mars 2026 till 146
000. Den maximala utspädningseffekten av programmet
beräknas uppgå till 0,22 procent av aktiekapitalet och 0,09
procent av rösterna i bolaget.
Aktierättsprogram 2025/2028 omfattar högst 210 000
prestationsaktierätter. Antalet utestående
prestationsaktierätter uppgick per den 31 mars 2026 till 198
500. Den maximala utspädningseffekten av programmet
beräknas uppgå till 0,29 procent av aktiekapitalet och 0,12
procent av rösterna i bolaget.
Totalt uppgick den maximala utspädningseffekten av de fyra
incitamentsprogrammen till 0,82 procent av aktiekapitalet och
0,33 procent av rösterna i bolaget per den 31 mars 2026.
===== SIDA 14 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 14
Aktien och ägarförhållanden
Aktiekapitalet i BioArctic uppgår till 1 774 390 SEK och består
av 88 719 485 aktier fördelat på 14 399 996 A-aktier och
74 319 489 B-aktier. Antalet aktier ökade under kvartalet med
78 000 aktier till följd av teckning av aktier av deltagare i
personaloptionsprogrammet 2019/2028. Kvotvärdet för båda
aktieslagen är 0,02 SEK per aktie. A-aktien har ett röstvärde
om 10 röster per aktie medan B-aktien har ett röstvärde om 1
röst per aktie.
Granskning och avlämnande av rapport
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig
granskning av BioArctics revisorer.
Stockholm den 20 maj 2026
Gunilla Osswald
Verkställande direktör
BioArctic AB (publ)
STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER DEN 3 1 MARS 20261
1Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetade data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektione n.
A-aktier B-aktier kapital röster
Demban AB (Lars Lannfelt) 8 639 998 19 511 302 31,7 48,5
Ackelsta AB (Pär Gellerfors) 5 759 998 11 969 451 20,0 31,9
Fjärde AP-fonden - 4 745 000 5,4 2,2
Nordea Funds - 2 665 717 3,0 1,2
Lannebo Kapitalförvaltning - 2 447 848 2,8 1,1
Handelsbanken Fonder - 2 001 070 2,3 0,9
Vanguard - 1 705 075 1,9 0,8
Unionen - 1 400 000 1,6 0,6
Swedbank Robur Fonder - 1 203 441 1,4 0,6
Tredje AP-fonden - 1 002 643 1,1 0,5
Tot 10 största aktieägarna 14 399 996 48 651 547 71,1 88,2
Övriga - 25 667 942 28,9 11,8
Totalt 14 399 996 74 319 489 100,0 100,0
Antal Andel av (%)
===== SIDA 15 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 15
Hållbarhet
Genom ett ansvarsfullt arbete med att utveckla och
tillhandahålla säkra läkemedel för behandling av
allvarliga sjukdomar i hjärnan bidrar BioArctic till att
förbättra patienters hälsa, stärka samhällets förmåga
att möta behoven hos en åldrande befolkning och
skapa långsiktigt bolagsvärde.
BioArctics viktigaste bidrag till en globalt hållbar framtid är
innovativ forskning och utveckling av säkra och effektiva
läkemedel mot hjärnans sjukdomar. För att nå bolagets mål –
att genom världsledande forskning och samarbeten,
upptäcka, utveckla och tillhandahålla innovativa behandlingar
för patienter med allvarliga sjukdomar i hjärnan – är det
avgörande att vara en god arbetsgivare och bedriva
ansvarsfull forskning av högsta kvalitet med patientens bästa i
åtanke.
Grunden i affärsmodellen kan sammanfattas:
Hållbar innovation är grunden till all utveckling inom
företaget och sker med målsättning att bidra till bättre hälsa
för patienter. Bolagets främsta tillgångar är de patent som
forskningen frambringar och den kompetens medarbetarna
besitter. En betydande del av företagets strategi är att
samarbeta med partners för att värdet av bolagets forskning
ska nå fler människor och möjliggöra tillgång till bolagets
innovationer världen över. Genom detta arbete skapas värde
för individen, samhället och företaget.
Hållbart företagande är centralt för bolagets affärsmodell
med tanke på den reglerade verksamhet och bransch som
bolaget verkar inom. Det ska genomsyra hela verksamheten
och ständigt förbättra bolagets processer och kvalitetssystem.
BioArctic ska uppfylla rådande regelverk och lagstiftning, samt
ta ansvar för sina beslut och handlingar. Vidare ska bolaget
förebygga miljöpåverkan från den egna verksamheten och
minimera risker för negativ påverkan.
Allmän information
Kommande hållbarhetslagstiftning, intressenters
förväntningar, företagets tillväxt och strategin att
marknadsföra läkemedel i Norden utgör ramarna för
BioArctics hållbarhetsarbete. Även om det Europeiska
regelverket Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD) inte omfattar bolaget, rapporterar BioArctic med
inspiration från European Sustainability Reporting Standards
(ESRS) utan att följa regelverket fullt ut. Rapporteringen
omfattar koncernen, inklusive dotterbolag, och sker årligen,
med uppföljning av övergripande mål på kvartalsbasis.
Bolagets väsentlighetsanalys visade att innovation,
medarbetare, transparens, kunskap och
kompetensutveckling är viktiga områden för
BioArctic. Bolaget rapporterar därför inom följande
ESRS områden:
E1 – Begränsning av klimatförändringar
S1 – Den egna arbetskraften
S4 – Patientsäkerhet och hälsa
G1 – Ansvarsfullt företagande
BioArctic redovisar nyckeltal och mätbara mål inom
ramen för miljö, medarbetarskap, arbetsmiljö, etik
och utveckling. Målen ingår som del i de långsiktiga
ersättnings-modellerna till ledande
befattningshavare och anställda.
===== SIDA 16 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 16
Under det första kvartalet 2026 har följande steg tagits:
ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR
Bolagets hållbarhetsarbete har uppgraderats av hållbarhetsanalysföretaget MSCI
till betyg BBB.
S1 DEN EGNA ARBETSKRAFTEN
En samlad introduktionsdag för nyanställda genomfördes. Årshjulet för
arbetsmiljöarbetet påbörjades och skyddsrond genomfördes. Medarbetarenkät
genomfördes. Utvecklingssamtal avslutades under kvartalet och samtliga
medarbetare har deltagit. Utbildning i läkemedelsutveckling har avslutats med 10
genomförda tillfällen under det gångna året. (Egna medarbetare)
S4 PATIENT SÄKERHET OCH HÄLSA
Inom sociala frågor har S4 Konsumenter och slutanvändare fått en egen
benämning, S4 Patientsäkerhet och hälsa, för att bättre återspegla BioArctics
verksamhet.
Under perioden togs flera regulatoriska och kommersiella steg för Leqembi. FDA i
USA beviljade prioriterad granskning av Leqembi® Iqlik™ (subkutan formulering)
för användning även som initieringsbehandling, och Eisai lämnade in en utökad
ansökan om EU‑godkännande för intravenös underhållsbehandling var fjärde
vecka. I Kina tilldelades ansökan om marknadsgodkännande för subkutan
initieringsbehandling prioriterad granskning. Leqembi erhöll regulatoriskt
godkännande i Malaysia vilket ökar tillgången till behandling mot tidig Alzheimers
sjukdom i medelinkomstländer.
BioArctic deltog vid AD/PD-konferensen där nya långtids- och real-world-data för
lecanemab presenterades. (Patienter och slutanvändare)
FOKUSOMRÅDEN STATUS Q 1 2026
Uppföljning av samtliga olyckor och
tillbud 100% uppföljning av arbetsplatsolyckor
Medarbetarnöjdhet eNPS>50 eNPS 72, 1 mätning under 2026
Totalt antal marknadsgodkännanden
53 länder, varav i Q1:
Intravenöst: Malaysia
Pipelineutveckling N/A
E1 BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Under insamling av data för rapportering av 2025 års utsläppssiffror erhölls
leverantörspecifika data från bolagets två största partners.
G1 ANSVAR SFULLT FÖRETAGANDE
Bolaget fortsätter arbetet med att formalisera regulatoriska processer inför
marknadsintroduktionen av Leqembi i Norden.
BioArctics betydelse för svensk life science uppmärksammas i allt högre grad.
Bolaget har valts in i flera arbetsgrupper inom branschorganisationen Lif Sverige
och har även deltagit i en delegation till Europaparlamentet för att diskutera det
föreslagna EU Biotech Act med utvalda ledamöter av Europaparlamentet.
FOKUSOMRÅDEN STATUS Q 1 2026
Styrelsens könsfördelning minst 40:60 43:57 (kvinnor/män)
Koncernledningens könsfördelning minst 40:60 70:30 (kvinnor/män)
Årlig utbildning i farmakovigilans och god sed för
distribution av läkemedel
Samtliga medarbetare: 100%
genomförandegrad
===== SIDA 17 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 17
Inbjudan till presentation av första kvartalet
januari – mars 2026
BioArctic bjuder in investerare, analytiker och media till en
webbsändning med telefonkonferens (på engelska) idag den 20
maj, klockan 09:30–10:30 (CET). Vd Gunilla Osswald och CFO
Anders Martin-Löf med kollegor presenterar BioArctic och
kommenterar delårsrapporten samt svarar på frågor.
Webbsändning:
https://bioarctic.events.inderes.com/q1-report-2026/register
Kalendarium 2026
Delårsrapport
JAN–MAR 2026
20 maj 2026,
klockan 08:00 CET
Årsstämma
2026
28 maj 2026,
klockan 16:30 CET
Delårsrapport
APR–JUN 2026
26 augusti 2026,
klockan 08:00 CET
Delårsrapport
JUL–SEP 2026
25 november 2026,
klockan 08:00 CET
Bokslutskommuniké
JAN–DEC 2026
17 februari 2027
klockan 08.00 CET
Organisationsnummer 556601-2679
Warfvinges väg 35, SE-112 51, Stockholm
Telefonnummer 08-695 69 30
www.bioarctic.se
Delårsrapporten är sådan information som BioArctic AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförord ning.
Informationen lämnades för offentliggörande den 20 maj 2026 klockan 08.00 genom kontaktpersonernas försorg, listade på denna
sida. Denna rapport har upprättats i ett svenskt original och översatts till engelska. Vid skillnader mellan de två ska den svenska
versionen gälla.
För ytterligare information
vänligen kontakta
Anders Martin-Löf, CFO
anders.martin-lof@bioarctic.com
tel: 070-683 79 77
Oskar Bosson, Head of IR and
Communications
oskar.bosson@bioarctic.com
tel: 070-410 71 80
===== SIDA 18 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 18
KONCERNEN
Finansiella
rapporter
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
jan-dec
kSEK 2026 2025 2025
Nettoomsättning (not 4) 437 585 1 289 612 1 999 111
Kostnad för sålda varor -19 544 -11 444 -59 215
Bruttoresultat 418 041 1 278 167 1 939 897
Forsknings- och utvecklingskostnader -151 268 -84 633 -376 919
Marknads- och försäljningskostnader -19 820 -18 831 -79 175
Administrationskostnader -32 580 -27 170 -115 659
Övriga rörelseintäkter 9 876 896 16 201
Övriga rörelsekostnader -13 439 -73 166 -125 538
Totala operationella kostnader -207 231 -202 903 -681 090
Rörelseresultat 210 810 1 075 264 1 258 807
Ränteintäkter och liknande resultatposter 13 841 4 946 34 681
Räntekostnader och liknande resultatposter -527 -14 234 -37 903
Finansiella poster netto 13 314 -9 288 -3 223
Resultat före skatt 224 124 1 065 976 1 255 585
Skatt -11 733 -44 505 -233 261
Periodens resultat 212 391 1 021 472 1 022 324
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser vid omvärdering av utländska verksamheter 141 -174 -227
Årets totalresultat 212 532 1 021 297 1 022 097
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,40 11,55 11,55
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,39 11,53 11,52
Q1
===== SIDA 19 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 19
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
kSEK 31 mar 2026 31 mar 2025 31 dec 2025
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 34 803 37 055 36 864
Nyttjanderättstillgångar 42 826 53 693 46 120
Uppskjutna skattefordringar 1 489 1 089 1 455
Finansiella anläggningstillgångar 3 521 3 458 3 833
Likvida medel 1 204 724 558 566 1 040 430
Kortfristiga placeringar 829 920 230 000 1 150 000
Övriga omsättningstillgångar 561 969 1 239 255 296 526
Summa tillgångar 2 679 252 2 123 117 2 575 228
Eget kapital och skulder
Eget kapital 2 198 042 1 933 964 1 967 083
Uppskjutna skatteskulder 59 020 - 59 020
Långfristiga leasingskulder 25 042 37 681 28 348
Kortfristiga leasingskulder 15 694 13 311 15 722
Övriga kortfristiga skulder 76 496 68 210 170 995
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 304 958 69 951 334 060
Summa eget kapital och skulder 2 679 252 2 123 117 2 575 228
===== SIDA 20 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 20
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG
kSEK 31 mar 2026 31 mar 2025 31 dec 2025
Ingående balans per 1 januari 1 967 083 894 942 894 942
Rättelse av ingående balans - 89 -
Ny ingående balans per 1 januari 1 967 083 895 031 894 942
Periodens totalresultat 212 391 1 021 472 1 022 323
Nyemission av aktier genom nyttjande av personaloptioner 10 767 12 121 26 014
Aktierelaterade ersättningar 7 660 5 515 24 031
Omräkningsdifferenser 141 -174 -227
Utgående balans per balansdagen 2 198 042 1 933 964 1 967 083
jan-dec
kSEK 2026 2025 2025
Rörelseresultat 210 810 1 075 264 1 258 807
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet (not 7) -47 013 79 725 37 307
Erhållen/betald ränta 13 314 4 347 32 328
Betald inkomstskatt -128 707 -39 692 -71 596
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 48 404 1 119 644 1 256 847
Förändringar rörelsefordringar -265 441 -1 007 491 -64 770
Förändringar rörelseskulder 51 033 -100 364 238 988
Kassaflöde från den löpande verksamheten -166 004 11 789 1 431 065
Kassaflöde från investeringsverksamheten 319 408 35 235 -894 650
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 10 728 12 453 26 905
Periodens kassaflöde 164 132 59 477 563 320
Likvida medel vid periodens början 1 040 430 512 927 512 927
Kursdifferens i likvida medel 162 -13 838 -35 817
Likvida medel vid periodens slut 1 204 724 558 566 1 040 430
Q1
===== SIDA 21 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 21
KONCERNENS KVARTALSDATA
2026 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024
MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
Resultaträkning
Nettoomsättning 438 184 133 392 1 290 101 77 50
Kostnad för sålda varor -20 -15 -12 -20 -11 -12 -8 -5
Totala operationella kostnader -207 -136 -150 -193 -203 -143 -95 -121
Rörelseresultat 211 33 -29 179 1 075 -53 -26 -76
Rörelsemarginal, % 48,2 18,1 neg 45,7 83,4 neg neg neg
Periodens resultat 212 -9 -87 97 1 021 -31 -20 -68
Balansräkning
Anläggningstillgångar 83 88 93 95 95 101 103 102
Omsättningstillgångar 562 297 626 319 1 239 232 185 140
Kortfristiga placeringar 830 1 150 777 968 230 266 200 400
Likvida medel 1 205 1 040 1 105 948 559 513 604 490
Eget kapital 2 198 1 967 1 969 2 036 1 934 895 919 929
Uppskjutna skatteskulder 59 59 - - - - 12 12
Leasingskulder 41 44 47 49 51 54 56 60
Kortfristiga skulder 381 505 585 245 138 163 106 131
2026 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024
Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
Kassaflöde
Från den löpande verksamheten -166 313 -41 1 147 12 -27 -80 -94
Från investeringsverksamheten 319 -374 187 -743 35 -69 192 96
Från finansieringsverksamheten 11 1 13 1 12 1 4 -1
Periodens kassaflöde 164 -60 159 405 59 -95 116 -0
Nyckeltal
Soliditet, % 82,0 76,4 75,7 87,4 91,1 80,5 84,0 82,1
Avkastning på eget kapital, % 10,2 -0,4 -4,3 4,9 72,2 -3,5 -2,1 -7,1
Data per aktie
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,40 -0,10 -0,98 1,09 11,55 -0,36 -0,22 -0,77
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,39 -0,10 -0,98 1,09 11,53 -0,36 -0,22 -0,77
Eget kapital per aktie, SEK 24,80 22,19 22,22 23,00 21,85 10,13 10,39 10,52
Kassaflöde från den löpande verksamheten
per aktie, SEK -1,87 3,53 -0,46 12,96 0,13 -0,31 -0,91 -1,07
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 320,00 310,80 298,00 178,70 184,50 199,50 158,50 228,80
Antal utestående aktier, tusental 88 641 88 641 88 637 88 531 88 528 88 389 88 375 88 335
Genomsnittligt antal utestående aktier,
tusental 88 641 88 639 88 584 88 530 88 459 88 382 88 355 88 329
===== SIDA 22 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 22
MODERBOLAGET
Finansiella
rapporter
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
jan-dec
kSEK 2026 2025 2025
Nettoomsättning (not 4) 437 585 1 289 612 1 999 111
Kostnad för sålda varor -19 544 -11 444 -59 215
Bruttoresultat 418 041 1 278 167 1 939 897
Forsknings- och utvecklingskostnader -151 268 -84 633 -376 919
Marknads- och försäljningskostnader (not 5) -20 366 -19 333 -81 373
Administrationskostnader -33 040 -27 490 -116 910
Övriga rörelseintäkter (not 5) 9 876 843 16 137
Övriga rörelsekostnader -13 420 -73 166 -125 536
Totala operationella kostnader -208 218 -203 778 -684 599
Rörelseresultat 209 823 1 074 389 1 255 297
Ränteintäkter och liknande resultatposter 13 837 4 942 34 664
Räntekostnader och liknande resultatposter -52 -13 673 -35 700
Finansiella poster netto 13 785 -8 731 -1 035
Resultat efter finansiella poster 223 608 1 065 658 1 254 262
Bokslutsdispositioner - - -286 505
Resultat före skatt 223 608 1 065 658 967 757
Skatt -11 577 -44 436 -173 873
Periodens resultat 212 031 1 021 222 793 884
Q1
I moderbolaget finns det inga poster som
redovisas som övrigt totalresultat, varför summa
totalresultat överensstämmer med årets resultat.
===== SIDA 23 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 23
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
kSEK 31 mar 2026 31 mar 2025 31 dec 2025
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 34 773 37 014 36 831
Uppskjutna skattefordringar 1 224 884 1 141
Finansiella anläggningstillgångar 3 579 3 529 3 577
Likvida medel 1 197 049 555 404 1 035 580
Kortfristiga placeringar 829 920 230 000 1 150 000
Övriga omsättningstillgångar 565 751 1 243 006 300 138
Summa tillgångar 2 632 295 2 069 837 2 527 268
Eget kapital och skulder
Eget kapital 1 965 580 1 930 930 1 735 263
Obeskattade reserver 286 505 - 286 505
Övriga kortfristiga skulder 77 585 70 665 173 847
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 302 625 68 241 331 652
Summa eget kapital och skulder 2 632 295 2 069 837 2 527 268
===== SIDA 24 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 24
Noter
NOT 1 ALLMÄN INFORMATION
Denna delårsrapport för perioden januari – mars 2026 omfattar
det svenska moderbolaget BioArctic AB (publ),
organisationsnummer 556601-2679, samt de helägda
dotterbolagen BioArctic Denmark ApS, BioArctic Finland Oy
och BioArctic Norway A/S. Huvuddelen av koncernens
verksamhet bedrivs i moderbolaget. De nordiska dotterbolagen
tillhör den kommersiella organisationen vars huvudsakliga
verksamhet syftar till att förbereda för lansering av lecanemab i
Norden. BioArctic är ett aktiebolag registrerat i och med säte i
Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Warfvinges väg 35,
SE-112 51, Stockholm.
NOT 2 REDOVISNINGSPRINCIPER
Koncernredovisning för BioArctic AB (publ) har upprättats i
enlighet med International Financial Reporting Standards
(IFRS) såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen (ÅRL)
samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1 Kompletterande
redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets finansiella
rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen
och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Vid större
finansiella inflöden använder bolaget valutaterminer. Då
säkringsredovisning inte tillämpas redovisas samtliga
värdeförändringar löpande i resultatet. Verkligt värde
redovisas som finansiell tillgång eller skuld i balansräkningen.
Delårsrapporten för perioden januari – mars 2026 är
upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och
årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 lämnas såväl
i noter som på annan plats i delårsrapporten.
De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som
tillämpas är i överensstämmelse med de som beskrivs i
årsredovisningen för 2025. Nya och ändrade IFRS-standarder
och tolkningar med tillämpning från 2026 har inte väsentligt
påverkat de finansiella rapporterna. IFRS 18 Utformning och
upplysningar i finansiella rapporter blir tillämplig för
räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027 eller senare.
Standarden kommer att ersätta IAS 1 Utformningen av
finansiella rapporter och införa nya krav som kommer att bidra
till att uppnå jämförbarhet i resultatrapporteringen för
liknande företag och ge användarna mer relevant information
och transparens. IFRS 18 kommer inte att påverka
redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella
rapporterna, dvs ej ha någon effekt på nettoresultatet. Andra
eventuella effekter av IFRS 18 kommer att analyseras under
2026. Inga övriga standarder, ändringar och tolkningar
rörande standarder som ännu inte trätt i kraft förväntas ha
någon väsentlig effekt på BioArctics finansiella rapporter.
ESMA:s (European Securities and Markets Authority)
riktlinjer om alternativa nyckeltal tillämpas och det innebär
upplysningskrav avseende finansiella mått som inte är
definierade enligt IFRS. För nyckeltal ej definierade enligt
IFRS, se avsnittet Definition av nyckeltal.
NOT 3 SEGMENTSINFORMATION
Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver
verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig
kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information
tillgänglig. Högste verkställande beslutsfattare i koncernen följer
upp verksamheten på aggregerad nivå vilket innebär att
verksamheten utgör ett och samma segment och ingen separat
segmentsinformation presenteras därför. Styrelsen är
identifierad som högste verkställande beslutsfattare i
koncernen.
NOT 4 NETTOOMSÄTTNING
jan-dec
kSEK 2026 2025 2025
Nettoomsättning per geografisk marknad
Europa 60 182 3 613 80 154
Nordamerika 80 830 1 125 475 1 324 908
Asien 294 937 160 479 593 780
Övriga 1 636 44 270
Summa nettoomsättning 437 585 1 289 612 1 999 111
Nettoomsättning per intäktsslag
Royalty 160 828 95 958 502 594
Co-promotion 6 796 3 439 18 236
Milstolpsersättning 218 860 1 187 206 1 410 306
Forskningssamarbeten 51 102 3 009 67 975
Summa nettoomsättning 437 585 1 289 612 1 999 111
Q1
===== SIDA 25 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 25
BioArctics nettoomsättning består av royalty baserad på
försäljningen av lecanemab, co-promotionintäkter, initiala
ersättningar, milstolpsersättningar samt ersättningar från
forskningssamarbetsavtal med Eisai inom Alzheimers sjukdom.
Intäkterna redovisas enligt följande:
• Försäljningen av Leqembi genererar royalty för BioArctic
och totalt intäktfördes 160,8 MSEK (96,0) i royalty under
det första kvartalet. Ersättningen som erhålls från Eisai
inkluderar två delar; royaltyintäkter till BioArctic om 9% på
global försäljning, exklusive Norden, samt ersättning om
1% av försäljningen i USA och 1,5% av försäljningen i
resten av världen som BioArctic betalar vidare till LifeArc
för de royaltyåtaganden BioArctic har gentemot LifeArc.
• BioArctic har ett co-promotionavtal med Eisai avseende
kommersialisering av lecanemab i Norden där bolagen
gemensamt tillsätter resurser i syfte att sälja Leqembi i de
nordiska länderna. Resultatet från samarbetet delas lika
mellan parterna. För första kvartalet uppgick intäkterna
från detta avtal till 6,8 MSEK (3,4) främst avseende
ersättning för nedlagda kostnader under perioden. De
nedlagda kostnader som ersätts syftar till att förbereda
inför lansering.
• Under första kvartalet 2026 intäktsfördes 218,8 MSEK
(112,4) i milstolpsersättningar från Eisai.
• Under kvartalet intäktsfördes 51,1 MSEK (3,0) från
pågående samarbetsavtal med Novartis.
Intäktsredovisning av förskottsbetalningen från Novartis
på 30 MUSD sker över tid vid uppfyllande av
prestationsåtaganden i enlighet med samarbetsavtalet.
NOT 5 INKÖP OCH FÖRSÄLJNING MELLAN KONCERNFÖRETAG
Moderbolaget hade inga intäkter från koncernföretag under första kvartalet (0,00). Moderbolagets kostnader avseende tjänster
utförda av koncernföretag uppgick till 6,8 MSEK (7,2) för första kvartalet.
NOT 6 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Under första kvartalet har ersättning till koncernens ledande befattningshavare utgått enligt gällande riktlinjer. Detta inkluderar
tilldelning av aktierätter enligt beslut av årsstämman 2025 om utgivande av aktierättsprogram. Under första kvartalet hade
bolaget kostnader på 0,03 MSEK (0,00) från Genovis AB där Lotta Ljungqvist är styrelseledamot.
NOT 7 JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET
jan-dec
2026 2025 2025
Återförd avskrivning, amortering och nedskrivning 3 044 3 132 12 829
Förändringar i avsättningar och pensionsförpliktelser m .m. 7 658 5 515 24 044
Förändringar i upplupna intäkter -51 102 - -
Återförd orealiserad valutakursförlust/-vinst -6 613 71 078 434
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -47 013 79 725 37 307
Q1
===== SIDA 26 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 26
Definition av nyckeltal
BioArctic redovisar i denna finansiella rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive nyckeltal vilka inte definieras i enlighet med
IFRS. Bolaget bedömer att dessa nyckeltal är ett viktigt komplement, eftersom de möjliggör för bland annat investerare,
värdepappersanalytiker, bolagets ledning och andra intressenter att bättre analysera och utvärdera bolagets verksamhet och
ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal ska inte bedömas fristående eller anses ersätta prestationsnyckeltal som har
beräknats i enlighet med IFRS. Dessutom bör sådana nyckeltal, såsom BioArctic har definierat dem, inte jämföras med andra
nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att ovannämnda nyckeltal inte alltid definieras
på samma sätt och andra bolag kan räkna fram dem på ett annat sätt än BioArctic.
Nyckeltalen ”Nettoomsättning”, ”Periodens resultat”, ”Resultat per aktie” och ”Kassaflöde från den löpande verksamheten”
är definierade enligt IFRS.
Nyckeltal Definition
Övriga intäkter Andra intäkter än nettoomsättning
Rörelseresultat Resultat före finansiella poster
Rörelsemarginal, % Rörelseresultat dividerat med nettoomsättningen
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie, SEK
Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med vägt
genomsnittligt antal utestående aktier
Likvida medel och kortfristiga
placeringar
Innefattar banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med löptid upp till ett år
Soliditet, % Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen
Avkastning på eget kapital, % Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt justerat eget kapital
Eget kapital per aktie Justerat eget kapital dividerat med antalet aktier vid periodens slut
===== SIDA 27 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 27
Ordlista
Accelererat förfarande för marknadsgodkännande
Ett förfarande som ger en möjlighet till ett tidigare godkännande
av en läkemedelskandidat där företaget senare ska presentera
ytterligare data som verifierar klinisk effekt för att erhålla ett fullt
marknadsgodkännande.
Alfa-synuklein (α-synuklein)
Protein som finns naturligt i kroppen och som vid
Parkinsonrelaterade sjukdom veckar ihop sig på fel sätt och bildar
skadliga strukturer inuti hjärnceller.
ALS
Amyotrofisk lateralskleros, en grupp av motorneuronsjukdomar
Amyloid-beta (Aβ)
Naturligt förekommande protein i hjärnan som vid Alzheimers
sjukdom veckar ihop sig på fel sätt till skadliga strukturer i hjärnan.
Amyloid-beta bildar de plack omkring hjärnceller som syns hos
patienter med Alzheimers sjukdom.
Antikropp
Biologisk molekyl som härstammar från immunsystemet och
binder till en målmolekyl med hög träffsäkerhet.
ApoE (Apolipoprotein E)
ApoE transporterar fetter i blodet. ApoE finns i tre varianter.
Människor som uttrycker ApoE4 har större risk att få Alzheimers
sjukdom.
ARIA-E
En form av hjärnödem som förekommer hos vissa patienter som
behandlas med anti-amyloida monoklonala antikroppar mot
Alzheimers sjukdom.
ARIA-H
Cerebrala mikroblödningar, cerebrala makroblödningar och ytliga
järninlagringar.
Bindningsprofil
Antikroppens bindningsprofil avgör på vilket sätt och till vilka
former av proteinet (t ex amyloid-beta eller alfa-synuklein) som
antikroppen binder.
Biomarkör
En mätbar indikator av ett sjukdomstillstånd.
Blod-hjärnbarriären
En struktur av tätt bundna celler som omger blodkärl i hjärnan.
Barriären styr utbytet av näring och avfall och skyddar hjärnan från
bakterier och virus.
BrainTransporter-teknologi
BioArctics teknologi som främjar passagen av biologiska
läkemedel till hjärnan samt ökar och förbättrar exponeringen av
antikropparna i hjärnan.
CNS - Centrala nervsystemet
Den del av kroppens nervsystem som består av hjärnan och
ryggmärgen.
Dosberoende
Ökande effekt med ökad dos.
Fas 1-studie
Studie av en läkemedelskandidats säkerhet och tolerabilitet i ett
begränsat antal friska personer eller patienter.
Fas 2-studie
Studier av en läkemedelskandidats säkerhet och effekt hos ett
begränsat antal patienter. Senare del av fas 2-studier kan kallas fas
2b och utvärderar optimal dosering av det studerade läkemedlet.
Fas 3-studie
Bekräftande studier av en läkemedelskandidats effekt och
säkerhet i ett stort antal patienter.
Fast Track Designation
Fast Track Designation är ett FDA-program som är avsett att
underlätta och påskynda utveckling och granskning av läkemedel
för allvarliga eller livshotande tillstånd.
FDA (US Food and Drug Administration)
Den amerikanska läkemedelsmyndigheten.
Forskningsfas
Tidig forskning inriktad på att studera och klarlägga de
underliggande molekylära sjukdomsmekanismerna och ta fram
läkemedelskandidater.
Huntingtons sjukdom
Huntingtons sjukdom är en ärftlig neurologisk sjukdom som
drabbar nervceller i hjärnan och orsakar en kombi-nation av
motoriska, kognitiva och psykiatriska symtom.
Kliniska studier
Läkemedelsprövning som utförs på människor.
A B
C
D
F
H
K
===== SIDA 28 =====
VD-ORD OM BIOARCTIC PROJEKTPORTFÖLJ FORSKNING FINANSIELL UTVECKLING ÖVRIGT HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER DEFINITIONER
BIOARCTIC DELÅRSRAPPORT | Q 1 202 6 28
Licensering
Överenskommelse där ett bolag som uppfunnit ett läkemedel ger
ett annat bolag rättigheten att vidareutveckla och sälja läkemedlet
mot en viss betalning.
Läkemedelskandidat
Ett läkemedel under utveckling som ännu inte erhållit
marknadsgodkännande.
Milstolpsersättning
Ekonomisk ersättning som erhålls inom ramen för ett projekt eller
samarbetsavtal när ett specificerat mål har uppnåtts.
Monomer
Enskild molekyl med förmåga att binda till andra liknande
molekyler för att bilda större strukturer som oligomerer
och protofibriller.
Neurodegenerativa sjukdomar
Sjukdomar som innebär en stegvis nedbrytning och försämring av
hjärnans och nervsystemets funktion.
Oligomer
Molekyl bestående av ett fåtal monomerer.
Patologi
Läran om sjukdomar och hur de diagnostiseras, genom analys av
molekyler, celler, vävnader och organ.
Placebokontrollerad
Studiedesign inom forskning som innebär att en del av
patienterna får en overksam substans för att få en relevant
jämförelsegrupp.
Preklinisk (asymtomatisk) Alzheimers sjukdom
Normal kognitiv funktion men med förhöjda nivåer av amyloid-
beta i hjärnan.
Preklinisk fas
Förberedande studier inför kliniska prövningar av
läkemedelskandidater.
Prekliniska studier
Studier utförda i modellsystem i laboratorier innan man utför
kliniska studier på människor.
Produktkandidat
En produkt under utveckling som ännu inte erhållit
marknadsgodkännande.
Protofibriller
En skadlig aggregationsform av amyloid-beta som bildas i hjärnan
och ger upphov till Alzheimers sjukdom, eller en skadlig
aggregationsform av alfa-synuklein som bildas i hjärnan och ger
upphov till Parkinsons sjukdom.
Selektiv bindning
Benägenhet hos en molekyl att binda till en specifik receptor.
Sjukdomsmodifierande behandling
Behandling som griper in i sjukdomens processer och
förändrar denna på ett positivt sätt.
Subkutan behandling
Att läkemedlet ges till patienten genom en injektion under huden.
Tau
Ett protein som vid Alzheimers sjukdom aggregerar intracellulärt i
nervceller, vilket påverkar såväl cellens funktion som överlevnad.
Tau-nivåer kan mätas i plasma, ryggvätska, samt med
positronkamera (PET).
Tidig Alzheimers sjukdom
Mild kognitiv störning till följd av Alzheimers sjukdom samt mild
Alzheimers sjukdom.
Titrering av dos
Stegvis ökning av medicindos för att med fördröjning uppnå viss
nyttoeffekt med syftet att minska risk för biverkan.
Tolerabilitet
Graden av biverkningar från ett läkemedel som kan tolereras av en
patient.
Trunkerat amyloid-beta
Avkortade (trunkerade) former av amyloid-beta proteinet.
Öppen förlängningsstudie
Klinisk studie som genomförs efter en avslutad randomiserad och
placebokontrollerad studie, där alla patienter får aktiv substans.
L
M
N
O
P
S
T
Ö