Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

BioInvent International AB (publ) 
ÅRSREDOVISNING 2025
20
bringing antibodies to life
25

===== SIDA 2 =====

2 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
2025 I KORTHET
INNEHÅLL
 3 Vd kommenterar
 5  Vår strategi
 7 Klinisk utveckling
 18 Ett helt integrerat företag
 25 Hållbarhet
 30 Styrelse och revisorer
 32 Ledning
 34 Förvaltningsberättelse
 44  Koncernredovisning
 48  Moderbolagsredovisning
 52 Redovisningsprinciper och 
upplysningar i noter
 67 Styrelsens och vd:ns försäkran
 68  Revisionsberättelse
 72 Bolagsstyrningsrapport
 75 Revisors yttrande om 
bolagsstyrningsrapporten
 76 Aktiekapitalets utveckling
 77  Ordlista
 78 Årsstämma
 78 Övrig information
2025 i korthet
BioInvents viktigaste framgångar 
2025 kretsade kring att ta de ledande 
programmen BI-1808 och BI-1206 
vidare i den kliniska utvecklingen, 
presentera positiva data vid stora 
vetenskapliga kongresser samt 
stärka sin finansiella och strategiska 
position.
Under året skärpte BioInvent sitt kliniska 
fokus på företagets mest avancerade 
tillgångar, BI-1808 och BI-1206, i linje med en 
strategi för att maximera behandlingsnytta 
och aktieägarvärde. Som en konsekvens av 
detta har utvecklingen av BI-1910 och BI-1607 
pausats. Besluten speglar ett disciplinerat, 
möjlighetsdrivet tillvägagångssätt utformat 
för att skapa värde på kort sikt och långsiktig 
tillväxt.
BI-1808, BioInvents anti-TNFR2-antikropp, 
fortsatte att visa lovande resultat. Vid 
EHA 2025 visade monoterapidata i kutant 
T-cellslymfom meningsfull klinisk aktivitet, 
inklusive partiella responser och varaktigt 
stabil sjukdom. Dessa data förstärkte den 
terapeutiska potentialen hos BI-1808 för 
behandling av hematologiska maligniteter 
och solida tumörer. Parallellt lyftes BI-
1910, en annan TNFR2-kandidat, fram 
på PAGE 2025, vilket visade BioInvents 
vetenskapliga stringens och innovativa 
prövningsdesign. Ytterligare fas 1-data för 
BI-1910 presenterades senare vid SITC 2025, 
vilket ytterligare bekräftade företagets breda 
pipeline.
BI-1206, företagets anti-FcγRIIB-antikropp, 
utvärderas i fas 2a-studier i kombination med 
rituximab och Calquence® för återkommande 
eller behandlingsresistent non-Hodgkins 
lymfom. Data som presenterades vid ASH 
i december 2025 visade en imponerande 
effekt i att övervinna rituximab-resistens, 
tillsammans med en anmärkningsvärt god 
säkerhetsprofil. Under hösten 2025 inleddes 
programmet i solida tumörer med studier i 
första linjens behandling av avancerad icke-
småcellig lungcancer och uvealt melanom. 
Denna utveckling understryker BI-1206:s 
breda potential inom både hematologiska och 
solida tumörer.
Sammantaget var 2025 ett år av klinisk 
validering och strategisk konsolidering 
för BioInvent. Företaget förde sina mest 
lovande program vidare till fas 2a-prövningar, 
presenterade starka data på ASCO, EHA, 
SITC, ASH och andra konferenser, och 
upprätthöll en stabil finansiell position 
genom disciplinerad portföljförvaltning. 
Ytterligare ekonomisk flexibilitet tillfördes 
genom försäljningen av royalty- och 
milstolpsrättigheter för mezagitamab till 
XOMA Royalty.
ANTAL PROGRAM I EGEN 
KLINISK UTVECKLING
OMSÄTTNING, MSEKANTAL UTLICENSIERADE 
PROJEKT
TOTALA KOSTNADER, MSEKMEDELTAL ANSTÄLLDA LIKVIDA MEDEL, KORTFRISTIGA & 
LÅNGFRISTIGA PLACERINGAR, MSEK
Antalet program i klinisk fas 
minskade under 2025 från sex till 
fyra efter strategisk fokusering.
Merparten av BioInvents omsätt -
ning kommer från milstolps -
betalningar i utlicensieringsavtal.
Dessa intäkter är oregelbundna till 
sin karaktär.
■ Tidiga discovery-avtal
■  Utlicensierade projekt som helt 
drivs av licenstagare.
Antal anställda har vuxit under de 
senaste åren för att möta behoven i 
BioInvents portfölj.
Grafen visar behållning vid årets 
utgång.
0
1
2
3
4
5
6
20252024202320222021
0
50
100
150
200
250
300
350
20252024202320222021
0
1
2
3
4
5
6
7
8
20252024202320222021
0
100
200
300
400
500
600
20252024202320222021
0
20
40
60
80
100
120
20252024202320222021
0
300
600
900
1200
1500
20252024202320222021

===== SIDA 3 =====

3 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
VD KOMMENTERAR
Ett år av disciplinerade framsteg och tydliga kliniska signaler
Under 2025 skärpte vi vårt kliniska 
fokus och allokering av resurser för 
att accelerera våra mest avancerade 
tillgångar, BI-1808 (anti-TNFR2) och 
BI-1206 (anti-FcγRIIB), samtidigt som 
vi pausade program i tidigare klinisk 
fas för att maximera sannolikheten 
för medicinska framsteg och 
värdeskapande på kort tid. Denna 
optimering av vår portfölj speglar 
ett disciplinerat tillvägagångssätt för 
klinisk utveckling och partnerskap, 
där flest resurser läggs där vi ser de 
starkaste kliniska signalerna och 
kommande milstolpar. 
Vi säkrade även ytterligare finansiering 
genom XOMA Royaltys köp av BioInvents 
framtida mezagitamab (TAK-079) royalty- 
och milstolpsintäkter för 20 miljoner 
USD vid avtalstecknande, med ett totalt 
transaktionsvärde på upp till 30 miljoner USD.
Vår forskningsplattform och framväxande 
kliniska datapaket stärktes ytterligare genom 
presentationer av lovande kliniska och 
translationella data på stora vetenskapliga 
kongresser såsom ASCO, EHA, SITC och 
ASH samt att både TNFR2- och FcγRIIB-
programmen utvecklades vidare.
Sammanfattningsvis var 2025 ett år av klinisk 
validering och strategisk konsolidering. Vi 
avancerade våra mest lovande program till 
fas 2a, levererade lovande kliniska data och 
hade god kontroll på vår ekonomiska situation 
genom disciplinerad portföljförvaltning och 
omvandling av framtida royaltys till intäkter i 
nutid. 
TNFR2-PLATTFORMEN
BI-1808 + pembrolizumab tredubblar 
ORR jämfört med historiska data för PD-1 
monoterapi vid återfall i äggstockscancer (24 
% vs 8 %), med 57 % sjukdomskontroll (fas 
2a-studie)
Det råder brist på effektiva 
behandlingsalternativ vid återfall av 
äggstockscancer efter att patienten inte 
längre svarar på platinumbaserad kemoterapi 
och tidigare försök med kemoterapifri 
immunterapi har misslyckats. I februari i 
år rapporterade vi preliminära fas 2a-data 
från 21 evaluerbara patienter som återfallit 
i äggstockscancer och sedan fått BI-1808 
plus pembrolizumab. Data visade en 
total svarsfrekvens på 24 % (ORR) och en 
sjukdomskontrollgrad på 57 % (DCR). Värt 
att notera är att 24 % ORR för BI-1808 i 
kombination med pembrolizumab utgör 
en avsevärd förbättring jämfört med 
monoterapi med pembrolizumab vid återfall 
av äggstockscancer (8% ORR i KEYNOTE-100-
studien). Kombinationen var generellt säker 
och väl tolererad, och alla biverkningar var 
hanterbara med standardbehandling. 
Resultaten tyder på att vår kombination kan 
utgöra ett nytt immunonkologiskt alternativ 
för patienter som akut behöver bättre 
alternativ. Baserat på de lovande signalerna 
utökar vi kohorten till ytterligare cirka 20 
patienter med fokus på höggradig serös och 
klarcellig äggstockscancer där explorativa 
analyser visar stark aktivitet, med förväntad 
avläsning under andra halvåret 2026. 
De presenterade data förstärker den 
vetenskapliga rationalen för att kombinera 
en TNFR2-riktad antikropp med PD-1-
blockad för att minska immunsuppression i 
tumörmikromiljön och möjliggöra varaktig 
antitumöraktivitet i miljöer som traditionellt 
beskrivs som ”kalla”.
BI-1808 i CTCL: robust monoterapiaktivitet med 
specifik omprogrammering av immunsystemet 
Som presenterades på ASH 2025 gav BI-
1808 monoterapi vid återfall av/refraktärt 
kutant T-cellslymfom (CTCL) 46 % ORR (6/13 
evaluerbara patienter) och 92 % DCR (12/13), 
visade en gynnsam tolerabilitetsprofil och 
inga behandlingsrelaterade biverkningar 
av grad 3 eller mer rapporterades i 
monoterapikohorten. Viktigt att notera är 
att biomarkördata bekräftade specifik (”on-
target”) immunaktivering, inklusive CD8+ 
T-cellsinfiltration och förhöjda nivåer av 
granzym B i hudbiopsier vid ~5 veckor, vilket 
är i linje med utarmningen av regulatoriska 
T-celler (Treg) och förberedande aktivering av 
effektorceller centrala för TNFR2-biologi. 
Utöver svarsfrekvens gav såväl kliniska 
som translationella data stöd åt 
verkningsmekanismen. Tidigt i behandlingen 
fick vissa patienter tillfälliga sjukdomsskov 
(ökad hudflagning, erytem (hudrodnad) och 
klåda). Dessa visade sig vara immunaktivering 
via målreceptorn och ett resultat av 
utarmning av Tregs och inflöde CD8+ T-celler. 
Martin Welschof, vd

===== SIDA 4 =====

4 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
VD KOMMENTERAR
Skoven åtföljdes av sjukdomskontroll eller 
respons.
Monoterapidelen av fas 2a-studien (1 
000 mg var tredje vecka) har gått vidare 
till dosoptimeringsdelen för att ge 
beslutsstöd åt den pivotala (potentiellt 
registreringsgrundande) studien. En 
explorativ effektsignal i perifert T-cellslymfom 
(PTCL) (1 partiell respons (PR), 1 stabil sjukdom 
(SD) av 2 evaluerade patienter) stöder den 
bredare potentialen T-cellslymfom. Samtidigt 
drar programmet nytta av FDA Fast Track 
(CTCL) och särläkemedelsklassificering 
(Orphan Drug Designation, ODD) (TCL), 
samt ett godkännande från den europeiska 
motsvarigheten till FDA, EMA, för ODD i CTCL, 
vilket positionerar BI-1808 för en accelererad 
utveckling. 
FcyRIIB-PLATTFORMEN
Att stärka BI-1206:s evidensbas i indolent NHL
Vi avancerade också BI-1206 vid 
återkommande/refraktär (r/r) indolent B-cell 
non-Hodgkins lymfom (NHL), där resistens 
mot anti-CD20-behandling ofta drivs av 
FcγRIIB-medierad internalisering av rituximab. 
BI-1206 är utformat för att blockera FcγRIIB, 
återställa effekten av rituximab och, när 
det kombineras med en BTK-hämmare 
(acalabrutinib), erbjuda en synergistisk metod 
för att övervinna resistens. 
Som presenterades på ASH 2025 
gav trippeln BI-1206 + rituximab + 
acalabrutinib en 80 % total responsgrad 
(ORR) i säkerhetsutvärderingen (n=15 
utvärderingsbara; 7 fullständiga responser 
(CR), 5 PR), med en sjukdomskontrollgrad 
på 100 % (DCR) där de flesta patienter 
var fortfarande under behandling 
vid dataavläsningen (1 december 
2025). Behandlingsregimen visade 
gynnsam tolerabilitet, med 87 % av de 
behandlingsrelaterade biverkningarna 
milda eller måttliga. I februari 2026 hade 20 
patienter evaluerats och svarsnivåerna är 
fortfarande lika höga; 80% ORR och 100% 
DCR.
Den inledande säkerhetsutvärderingen är 
genomförd utan några uppenbara skillnader i 
säkerhet eller effekt mellan dosnivåerna, vilket 
stöder den påföljande signalsökande delen av 
fas 2a-studien (NCT03571568), som planerar 
att inkludera runt 30 patienter i Spanien, 
Tyskland, USA och Brasilien. 
Tillsammans stärker dessa data den 
kliniska rationalen för BI-1206 som en del 
av en kemoterapifri behandling av CD20-
uttryckande indolent (långsamväxande) NHL, 
där alternativen fortfarande är begränsade 
för patienter som återfallit i sjukdom eller 
är resistenta mot rituximab. Vi kommer 
att fortsätta att driva expansionsstudien, 
prioritera varaktighet och säkerhet 
samt undersöka potentialen för att via 
FcγRIIB-blockad återställa en primär 
resistensmekanism och förbättra utfallet för 
denna patientpopulation med stort behov. 
BI-1206 + pembrolizumab i första linjens 
behandling av avancerad/metastaserad NSCLC 
och uvealt melanom
Hösten 2025 inledde vi en fas 2a-studie av 
BI-1206 + pembrolizumab i första linjens 
behandling av långt gången/metastaserad 
icke-småcellig lungcancer (NSCLC) och uvealt 
melanom, efter lovande fas 1-signaler och en 
övergång till subkutan dosering utformad för 
att förlänga tiden på målreceptorn. 
Studien genomförs i flera olika geografiska 
områden med de första resultaten förväntade 
under andra halvåret 2026. 
OPERATIONELL EXCELLENS OCH STARKA 
STRATEGISKA SAMARBETEN
Under året upprätthöll vi vår höga standard 
för regelefterlevnad och transparens, så som 
vår ISO 26000-verifiering, en internationellt 
erkänd ESG-norm som visar på vårt 
engagemang för att agera ansvarsfullt i 
samhället och ha goda relationer med våra 
intressenter. 
Vi fortsätter våra strategiska samarbeten vilka 
stödjer genomförandet av våra program:
• MSD: Kliniskt prövningssamarbete och 
leveransavtal med MSD, ett varumärke för 
Merck & Co., Inc., Rahway, NJ, USA, för att 
utvärdera BI-1808 och BI-1206 i kombi-
nation med MSD:s anti-PD-1-behandling, 
KEYTRUDA ® (pembrolizumab)
• AstraZeneca: Kliniskt leveransavtal för 
utvärdering av BI-1206 i kombination med 
rituximab och Calquence® (acalabrutinib) 
i NHL
• Transgene: Fortsatt utveckling av det 
onkolytiska viruset  BT-001, data presen-
terade vid större kongress 
• XOMA Royaltys köp av våra framtida 
royalty- och milstolpsrättigheter för 
mezagitamab (TAK-079) för 20 miljoner 
USD upfront och upp till 10 miljoner USD 
avhängigt ett framtida godkännande av 
FDA
• Ytterligare intäktsskapande aktiviteter: 
Antikroppstillverkning, forskningssamar -
beten och utvalda royaltyaffärer stärker 
vår balansräkning och finansierar disci-
plinerad tillväxt.
UTSIKTER
Våra prioriteringar för 2026 är tydliga: slutföra 
expansionen av äggstockscancerkohorten 
med BI-1808 och rapportera data under andra 
halvåret 2026; fortsätta optimera utvecklingen 
av BI-1808 i CTCL; och utveckla BI-1206 i 
NHL i takt med att datapaketet mognar och 
samarbetsmöjligheter utvärderas. Under 
andra halvåret i år förväntar vi oss de första 
resultaten från BI-1206:s fas 2a-studie i första 
linjens behandling av NSCLC.
FORTSÄTTER VÅRT UPPDRAG MED KRAFT
Jag är mycket stolt över teamets disciplinerade 
genomförande under 2025 då vi fortsatte vårt 
uppdrag att förbättra utfallet för patienter 
med svårbehandlad cancer. Den växande 
mängden klinisk evidens inom våra ledande 
program stärker vår portfölj och tilltron till 
vårt arbetssätt. Vi är glada över ert fortsatta 
förtroende, partnerskap och stöd för vårt 
arbete att erbjuda innovativa terapier till 
patienter med viktiga medicinska behov.
Martin Welschof, vd 
Mars 2026

===== SIDA 5 =====

5 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
VÅR STRATEGI 
Från egna tillgångar 
till lönsamma 
partnerskap
Allt vi gör bygger på vår djupa kunskap 
inom immunologi, cancerbiologi och 
antikroppsbiologi.
Vi har integrerad kapacitet för läkemedels-
utveckling, från tidig upptäckt, tillverkning 
och vidare till preklinik och klinik.
Vårt egenutvecklade högkvalitativa 
antikropps bibliotek och experimentella 
modeller levererar kandidater som är 
redo för klinisk utveckling. Nicholas Don-Doncow, Research Scientist på BioInvent

===== SIDA 6 =====

6 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
VÅR STRATEGI
Strategiskt fokus på två ledande kandidater för  
ökat värdeskapande
Efter en omfattande strategisk 
genomgång baserad på kliniska data, 
medicinska behov och kommersiella 
möjligheter beslutade BioInvent 
i augusti 2025 att fokusera sina 
resurser på den kliniska utvecklingen 
av de två antikropparna BI-1808 och 
BI-1206, företagets mest lovande 
kliniska tillgångar. 
Det skärpta fokuset är utformat för att 
snabbare ta de två programmen till viktiga 
kliniska milstolpar och stärka deras väg mot 
regulatoriskt godkännande samtidigt som en 
god operativ verksamhet säkerställs.
BI-1808 
BI-1808 riktar sig mot TNFR2, som är en 
immunmodulatorisk målmolekyl, ny inom 
cancerbehandling och med potential för 
terapeutisk effekt i många tumörtyper. 
BI-1808 har gått vidare till fas 2a klinisk 
utveckling i solida tumörer och kutant 
T-cellslymfom (CTCL), där dess säkerhet 
och effekt utvärderas både som en 
enskild behandling och i kombination med 
pembrolizumab.
BI-1206
BI-1206 är en antikropp riktad mot FcyRIIB och 
utvärderas i två separata kliniska studier i fas 
2a för behandling av non-Hodgkins lymfom 
(NHL) respektive metastaserad icke-småcellig 
lungcancer (NSCLC). NHL-studien är indelad 
i två spår: ett där BI-1206 kombineras med 
rituximab och ett där BI-1206 kombineras med 
rituximab och acalabrutinib. I NSCLC-studien 
kombineras BI-1206 med pembrolizumab som 
första linjens behandling.
Båda programmen har starka kliniska data 
och kommande värdeskapande milstolpar. 
ALLA FUNKTIONER ANPASSADE FÖR ATT 
STÖDJA LEDANDE PROGRAM
Företagets forsknings-, prekliniska och 
affärsutvecklingsverksamhet har anpassats 
för att fullt ut stödja utvecklingen av de 
ledande kliniska program, samtidigt som 
kärnkompetensen för att generera nya 
kliniska kandidater behålls för att säkerställa 
långsiktig styrka i projektportföljen.
BioInvent har pausat utvecklingen av 
fas 1-programmen för BI-1910 och BI-1607. 
Utvecklingen av det onkolytiska viruset BT-001 
kommer att drivas i en forskarledd studie i 
samarbete med Transgene. 
ETT FULLT INTEGRERAT FÖRETAG
Årets förfinade strategi har möjliggjorts 
av BioInvents många styrkor. Företaget 
har integrerat forskning och upptäckt, 
tillverkning och klinisk utveckling under 
ett och samma tak, vilket ger en tydlig 
konkurrensfördel. En annan viktig funktion 
hos företaget är den unika teknologiplattform 
som har skapat vår nuvarande portfölj 
och som är en utmärkt grund för vidare 
framgångsrik utveckling. Och för det tredje 
är BioInvent en ledande internationell 
aktör när det gäller antikroppsbiologi och 
produktion. Tillsammans gör dessa tre 
egenskaper det möjligt för BioInvent att på 
ett effektivt sätt identifiera och utveckla nya 
läkemedelskandidater och därigenom positivt 
bidra till immunonkologins globala utsikter.
Vi har en integrerad, rigorös och vetenskapligt 
driven metod för upptäckt och tidig preklinisk 
utveckling. Detta möjliggör val av innovativa 
och medicinskt relevanta antikroppsbaserade 
läkemedel för cancerbehandling. Vår 
högtranslationella metod använder 
vår egenutvecklade screening- och 
antikroppsgenereringsplattform F.I.R.S.T™ för 
att upptäcka både mål och antikroppar.
BioInvent är också ett mycket 
samarbetsinriktat företag med en lång 
historia av fruktbara akademiska och 
industriella partnerskap. Vi är öppna 
för samarbete med vetenskapsdrivna 
organisationer med kompletterande 
resurser och expertis. Våra strategiska 
samarbeten omfattar forskning, utveckling, 
produktlicenser samt kommersiella 
partnerskap.
1 
FOKUSERAD KLINISK 
UTVECKLING
BioInvent accelererar kliniska framsteg 
genom att driva flera förstklassiga 
immunonkologiprogram framåt i väl-
designade, datadrivna studier.
3 
NYA LÄKEMEDELS-  
KANDIDATER
BioInvent driver långsiktig tillväxt 
genom att generera nya, differentierade 
antikroppskandidater som riktar sig 
mot nyckelmekanismer för cancer att 
undkomma immunförsvaret.
2 
INTENSIV AFFÄRS- 
UTVECKLING
BioInvent skapar värde genom aktivt 
partnerskap, strategiska samarbeten 
och kontinuerlig samverkan med global 
läkemedelsindustri för att utöka kom-
mersiella möjligheter.
4 
KONTINUERLIG  
DISCOVERY
BioInvent upprätthåller innova-
tion genom sin egenutvecklade 
F.I.R.S.T.™-plattform och identifierar 
kontinuerligt nya mål och antikroppar 
med stark terapeutisk potential.
STRATEGISKT
FOKUS

===== SIDA 7 =====

KLINISK  
UTVECKLING
BioInvent upptäcker och 
utvecklar läkemedel mot 
helt nya biologiska mål 
för att öppna nya 
behandlingsvägar
BI-1808 
i TCL
BI-1808
i solida tumörer
BI-1206 
i NHL
BI-1206
i solida tumörer
Potentiell start av 
registreringsgrundande 
studie
Första fas 2a-data 
+KEYTRUDA +paclitaxel
trippelkombination
Potentiell start av fas 
2b-studie + KEYTRUDA 
Ytterligare fas 2a-data 
med KEYTRUDA 
Första avläsning av fas 
2a-studie med KEYTRUDA
Kompletta fas 2a 
dosoptimeringsdata,
monoterapi
Potentiell start av 
registreringsgrundande 
studie, trippel
Kompletta 
fas 2a-data
Första fas 2a-data med 
KEYTRUDA + ytterligare 
monoterapidata
Ytterligare fas 2a-data 
med rituximab 
+ Calquence
2026 FÖRVÄNTADE MILSTOLPARTNFR2-plattform
FcγRIIB-plattform
2027

===== SIDA 8 =====

8 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
Starkt fokus för att maximera klinisk och kommersiell 
framgång för ledande program
BioInvent utvecklar nya immunmodulerande antikroppar för cancerbehandling. Dessa innovativa antikroppar 
kan avsevärt förbättra effekten av tillgängliga checkpointhämmare och/eller aktivera anti-cancerimmunitet 
hos patienter som inte svarar på behandlingen. Vår kliniska portfölj är för närvarande fokuserad på de 
immunologiska målen TNFR2 och FcyRIIB.
Leveransavtal med MSD stödjer kombinationsstudier med pembrolizumab i våra BI-1808- och BI-1206-program 
i solida tumörer. Trippelstudien av BI-1206 i NHL genomförs via leveransavtal med AZ för acalabrutinib.
2L ovarialcancer
2L ovarialcancer
CTCL
CTCL
NHL (FL, MCL, MZL)
1L NSCLC
1L uvealt melanom
+ pembrolizumab
1
+ rituximab & acalabrutinib
2
+ pembrolizumab
1
+ pembrolizumab
1
+ pembrolizumab
1
 + paclitaxel
monoterapi
+ pembrolizumab
1
Discovery
Discovery
BI-1808 (TNFR2)
BI-1206 (FcγRIIB)
Preklinik
Preklinik
Fas 1
Fas 1
Fas 2
Fas 2
Studiearm
Studiearm
1 Leveransavtal med Merck
2 Leveransavtal med AstraZeneca Slutförd Pågående Planerad
1L/2L: Första/andra linjens behandling
CTCL: Kutant T-cellslymfom 
NHL: Non-Hodgkins lymfom
FL: Follikulärt lymfom
MCL: Mantelcellslymfom
MZL: Marginalzonslymfom
NSCLC: Långt gången/metastaserad icke-
småcellig lungcancer

===== SIDA 9 =====

BI-1808 
Utvecklad för behandling 
av kutant T-cellslymfom (CTCL) 
och solida tumörer
BI-1808 riktar sig mot TNFR2, ett 
nytt immunmodulerande mål med 
potential för terapeutisk effekt över 
många tumörtyper.

===== SIDA 10 =====

10 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BI-1808 – potential och vision
BI-1808 riktar sig mot TNFR2, ett 
nytt immunmodulatoriskt mål med 
potential för terapeutisk effekt över 
många tumörtyper. BI-1808 fokuserar 
selektivt på TNFR2, ett mål som 
är överuttryckt på immunceller i 
tumörers mikromiljö och som nu är 
känt för att främja cancerprogression. 
BI-1808 är kopplat till flera avgörande 
aktiviteter såsom utarmning av Tregs, 
expansion av effektor-T-celler och 
omprogrammering av myeloida celler samt 
potentiellt direkt dödande av tumör-T-celler 
vid T-cellslymfom. Dess starka säkerhets- och 
toleransegenskaper möjliggör administrering 
såväl som monoterapi som i kombinationer 
för hög klinisk effekt.
POTENTIAL FÖR BETYDANDE 
INTÄKTSTILLVÄXT 
De flesta nuvarande cancerbehandlingar 
riktar sig mot tumöruttryckta antigener och 
är begränsade till ett visst antal tumörtyper. 
Immunmodulerande medel som BI-1808 
har en mycket bredare potential att rikta in 
sig på flera tumörtyper och därmed över 
tid bygga upp en betydande intäktsström. 
BioInvents «fast-to-market»-strategi 
syftar till att välja en första indikation som 
språngbräda för att uppnå hög intäktstillväxt 
genom varumärkesexpansioner. Pågående 
kliniska kombinationsstudier med BI-1206 
förväntas ge överlägsen effekt i kombination 
med pembrolizumab i alla indikationer där 
pembrolizumab är godkänd.
MARKNADSINTRÄDE
Inom CTCL-området har godkända 
behandlingar allvarliga biverkningar och 
med begränsad effekt, cirka 40 procent 
femårsöverlevnad (stadium IIIB), vilket skapar 
ett stort behov av nya behandlingar med 
goda säkerhetsprofiler och kliniskt bevisad 
effektivitet. Den totala marknadsstorleken 
uppskattas till USD 400–1000 miljoner med 
sex procent i årlig tillväxttakt.
MARKNADSEXPANSION
Efter det initiala marknadsinträdet inom CTCL 
ser vi ytterligare två områden där BI-1808 
kan ha en betydande roll: äggstockscancer 
(ovarialcancer) och, i ett andra steg, andra 
”kalla” tumörer.
Med en medianöverlevnad på 12 månader 
är äggstockscancer ett område med stora 
ouppfyllda medicinska behov. Den totala 
marknadsstorleken uppskattas till USD 
3,37 miljarder med en årlig tillväxttakt på 7 
procent. 
I andra ”kalla” tumörer ser vi en 
stor möjlighet för BI-1808 att bidra 
som kombinationsbehandling med 
pembrolizumab. Marknaden för andra ”kalla” 
tumörer är en mångmiljardmarknad.
BI-1808 utvärderas i kombination med pembrolizumab 
vid refraktär äggstockscancer, där tidiga fas 2a-data har 
visat lovande aktivitet. Äggstockscancer är fortfarande 
en sjukdom med hög dödlighet och ett betydande 
ouppfyllt medicinskt behov, vilket gör den till en 
attraktiv expansionsmöjlighet.
Utöver äggstockscancer stödjer TNFR2-biologin 
utveckling i ytterligare ”kalla” tumörer, där Treg-driven 
immunsuppression begränsar effektiviteten hos 
checkpoint-hämmare. BI-1808:s mekanism positionerar 
läkemedlet som en stark kandidat för att omvandla 
kalla tumörer till immunologiskt aktiva, vilket möjliggör 
bredare användning av pembrolizumab och andra 
immunterapier.
Eftersom TNFR2 är en viktig reglerfunktion av immuno -
suppressiva Tregs kan BI-1808 på sikt tillämpas på ett 
brett spektrum av kombinationsbehandlingar, inklusive:
• anti-PD-1-terapier (t.ex. pembrolizumab)
• andra immunmodulerande antikroppar
• terapier riktade mot T-cellslymfom
Möjligheten att förbättra flera terapeutiska klasser 
positionerar BI-1808 som en plattform med långsiktig 
intäktspotential för behandling av såväl hematologiska 
som solida tumörer.
Den första kommersiella möjligheten för BI-1808 
ligger i kutant T-cellslymfom (CTCL), en sjukdom 
med begränsade behandlingsalternativ, betydande 
toxicitetsproblem och dålig långsiktig överlevnad. Fas 
2a-data visar att BI-1808:s effektivitet och säkerhet 
är bäst i klassen jämfört med andra systemiska 
behandlingar för CTCL.
Med tanke på det stora ouppfyllda behovet, den 
gynnsamma säkerhetsprofilen och tidiga signaler på 
varaktig aktivitet är BI-1808 väl positionerad för ett 
betydelsefullt marknadsinträde i CTCL.
BI-1808 – VISION FRÅN FÖRSTA GODKÄNNANDET TILL EXPANSION
MARKNADSINTRÄDE 
Kutant T-cellslymfom (CTCL)
MARKNADSEXPANSION 1 
Äggstockscancer och andra solida tumörer
MARKNADSEXPANSION 2 
Stora möjligheter till flertalet kombinationer

===== SIDA 11 =====

11 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BI-1808 – status, studiedesign och partnering
STATUS
Effekt i klinisk fas 1/2a-studie i solida tumörer 
Per den 18 februari 2026 har 21 patienter 
som återfallit i äggstockscancer 
utvärderats med behandlingen BI-1808 
+ pembrolizumab. Sedan den senaste 
uppdateringen i januari 2026 (17 patienter) 
har kombinationsbehandlingen genererat en 
ytterligare partiell respons, vilket motsvarar 
en nuvarande total responsgrad (ORR) på 
24 % och en sjukdomskontrollgrad (DCR) på 
57%; 5 partiella responser (PR), 7 patienter 
med stabil sjukdom (SD), där flera fall av SD 
varat längre än tio månader och är pågående. 
Vissa av responserna observerades efter 
flera månaders behandling, vilket tyder på att 
ytterligare responser med potentiellt viktig 
påverkan på PFS (progressionsfri överlevnad) 
kan komma att observeras.
Kombinationen visades generellt säker och väl 
tolererad, och alla biverkningar var hanterbara 
med standardbehandling.
Explorativa analyser visar på stark aktivitet 
i både höggradig serös och klarcellig 
äggstockscancer. Fas 2a-expansionen 
rekryterar ytterligare patienter med fokus på 
dessa subtyper för att validera och kvantifiera 
signalen med en förväntad avläsning andra 
halvåret 2026.
Data från monoterapi-delen som tidigare 
publicerats visade på en komplett respons 
(CR), en PR och nio patienter med SD (26 
evaluerbara patienter med solida tumörer). 
Data presenterades vid konferensen 
American Society of Clinical Oncology (ASCO) 
i juni 2024. Patienten med PR är fortsatt stabil 
och har slutfört sin studiebehandling. Denna 
patient fortsätter behandlingen utanför 
studien (licensbehandling). 
Effekt i klinisk fas 1/2a-studie i CTCL 
I december 2025 presenterades uppdaterade 
positiva data från den pågående fas 
2a-dosexpansionsstudien av BI-1808 som 
monoterapi vid kutant T-cellslymfom 
(CTCL). Data presenterades vid den 
vetenskapliga konferensen American Society 
of Hematology (ASH) 2025. Data visade en 
sjukdomskontrollgrad (DCR) på 92 % hos 13 
evaluerade patienter med återkommande/
refraktär CTCL. Fyrtiosex procent av dessa 
patienter uppnådde en objektiv respons 
(ORR), där 1 patient uppnådde en fullständig 
respons (CR), 5 PR och sex uppvisade stabil 
sjukdom (SD). Dessutom kunde två patienter 
med perifert T-cellslymfom (PTCL) utvärderas, 
varav en visade PR och den andra SD. 
Resultaten kommer från den signalsökande 
monoterapidelen av den pågående 
fas 2a-studien. Behandlingen har 
allmänt tolererats väl med lovande 
monoterapiaktivitet hos patienter med CTCL; 
n=14; (13 utvärderingsbara för effektivitet) 
och PTCL; n=2. Monoterapidelen av studien 
har gått vidare till dosoptimeringsfasen, vilket 
kommer att vägleda kring utformningen av 
framtida registreringsgrundande studier. Vi 
utvärderar för närvarande även BI-1808 i 
kombination med pembrolizumab i en separat 
kohort för CTCL.
I april 2025 gav FDA Fast Track-status 
till BI-1808 för behandling av CTCL och i 
mars 2025 erhölls av samma myndighet 
särläkemedelsstatus för BI-1808 i 
T-cellslymfom (TCL).
STUDIEDESIGN (NCT04752826)
Under den första delen av fas 1/2a-studien 
utvärderas säkerhet, tolerabilitet och 
potentiella tecken på effekt av BI-1808 
som monoterapi (del A) och i kombination 
med anti-PD-1-läkemedlet pembrolizumab 
(del B) i patienter med långt gångna solida 
tumörer och T-cellslymfom. 
Doseskaleringen i fas 1 del B har slutförts och 
utvärdering i fas 2a-signalsökningskohorter 
pågår. Dessa kohorter inkluderar 
äggstockscancer, alla tumörtyper och 
T-cellslymfom (inklusive CTCL).
UTLICENSIERING OCH PARTNERING
BioInvent har sedan augusti 2021 ett kliniskt 
prövningssamarbete och leveransavtal 
med MSD, ett varumärke hos Merck & Co., 
Inc., Rahway, NJ., USA, för att utvärdera 
kombinationen av BI-1808 och MSD:s anti-PD-
1-behandling KEYTRUDA (pembrolizumab).
Val av läkemedels- 
kandidat
Proof-of-concept
Toxikologistudie
Preklinisk data
Studiedesign
Möte med regulatoriska 
myndigheter
IND/CTA-ansökan
IND/CTA-godkännande
Första 
patient doserad
Signal- 
sökning
Data
CMC
Process- 
utveckling
  noitkudorp-PMG
och frisläppande
Karakterisering
Leveransavtal 
med MSD
PARTNERING
Slutförd  Pågående    darenalP
DISCOVERY
PREKLINISK UTVECKLING
UTLICENSIERING
KLINISK UTVECKLING
Fas 2a-studie
Första 
patient doserad
Doseskalering
Alla patienter 
doserade
Data 
(Go/No-go)
Monoterapi Pembrolizumab
Fas 1-studie

===== SIDA 12 =====

12 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
BI-1206 är en first-in-class 
läkemedelskandidat för att förbättra 
responser på etablerade IO-terapier.
BI-1206 
Utvecklad för behandling 
av non-Hodgkins lymfom (NHL) 
och solida tumörer

===== SIDA 13 =====

13 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BI-1206 – potential och vision
BI-1206 är en first-in-class, högaffin 
monoklonal antikropp som riktar 
sig mot FcγRIIB (CD32B), den 
enda hämmande Fcγ-receptorn 
och en viktig resistensmekanism 
mot flera antikroppsbaserade 
cancerbehandlingar. 
FcγRIIB är överuttryckt i flera former av non-
Hodgkins lymfom (NHL) och är kopplat till 
dålig prognos i svårbehandlade undertyper 
såsom mantelcellslymfom. Genom att 
blockera FcγRIIB är BI-1206 utformat för att 
återställa och öka aktiviteten hos rituximab 
och andra anti-CD20-antikroppar, och därmed 
övervinna en välkänd barriär för effektiv 
behandling.
BI-1206 har visat lovande klinisk aktivitet, 
inklusive fullständiga och partiella svar 
i tidiga studier, både i kombination 
med pembrolizumab, rituximab och i 
trippelkombinationsregimer med rituximab 
och Calquence (acalabrutinib). Dessa 
resultat stöder BI-1206 som ett potent 
immunmodulerande läkemedel som kan 
vända terapeutisk resistens och bredda 
effekten av befintliga cancerbehandlingar.
POTENTIAL FÖR BETYDANDE 
INTÄKTSTILLVÄXT
Nuvarande antikroppsbaserade 
cancerbehandlingar förlorar ofta sin 
effektivitet på grund av FcγRIIB-medierad 
resistens. BI-1206 riktar sig direkt mot 
denna resistensmekanism och möjliggör 
revitalisering av allmänt använda, 
kommersiellt framgångsrika läkemedel som 
pembrolizumab och rituximab. Detta skapar 
en unik möjlighet: istället för att konkurrera 
med etablerade terapier förstärker BI-1206 
deras värde, vilket öppnar vägen för snabb 
adoption och bred klinisk nytta.
BioInvents strategi positionerar BI-1206 för 
att gå in på marknaden genom en fokuserad 
initial indikation och därefter expandera över 
flera hematologiska och solida tumörmiljöer. 
Eftersom FcγRIIB-överuttryck är kopplat 
till flera cancerformer har BI-1206 potential 
att öppna marknader värda flera miljarder 
dollar genom utvidgat godkännande och 
kombinationsregimer.
Fas 2a-utvecklingen pågår för första linjens behandling 
av icke-småcellig lungcancer (NSCLC) och uvealt 
melanom, två områden med betydande ouppfyllda 
medicinska behov och stor kommersiell potential. Tidiga 
data som kombinerar BI-1206 med pembrolizumab visar 
klinisk nytta och gynnsam tolerabilitet, vilket stöder 
dess roll i att övervinna PD-1-resistens.
• NSCLC representerar en marknad som förväntas nå 
36,5 miljarder USD år 2030.
• Uvealt melanom är fortfarande en cancerform med 
hög dödlighet och en medianöverlevnad under ett 
år, vilket skapar stor efterfrågan på effektiva nya 
behandlingar.
Eftersom FcγRIIB är en universell checkpoint som 
hämmar effekten av många terapeutiska antikroppar, 
kan BI-1206 komma att tillämpas på ett brett spektrum 
av antikroppsbaserade behandlingar. Detta inkluderar 
kombinationer med:
• anti-CD20-antikroppar (rituximab, obinutuzumab)
• BTK-hämmare (acalabrutinib)
• anti-PD-1/PD-L1-terapier (pembrolizumab)
Potentialen att förbättra flera storsäljande läkemedel 
positionerar BI-1206 som ett transformativt läkemedel 
som kan generera betydande långsiktiga intäkter över 
hematologiska och solida tumörmarknader.
Den första kommersiella möjligheten för BI-1206 ligger 
i återkommande eller refraktär non-Hodgkins lymfom, 
där resistens mot rituximab fortfarande är en stor 
klinisk utmaning. 
Tidiga kliniska data visar att BI-1206 kan återställa 
effekten av rituximab hos kraftigt förbehandlade 
patienter, vilket ger varaktiga svar även hos 
svårbehandlade subtyper. 
Med tanke på den fortsatta globala användningen av 
rituximab och det höga ouppfyllda medicinska behovet 
i återkommande NHL, är BI-1206 väl positionerad för ett 
betydelsefullt marknadsinträde.
BI-1206 – VISION FRÅN FÖRSTA GODKÄNNANDET TILL EXPANSION
MARKNADSINTRÄDE  
Non-Hodgkins lymfom (NHL)
MARKNADSEXPANSION 1 
Solida tumörer resistenta mot anti-PD 1-terapi
MARKNADSEXPANSION 2 
Stora möjligheter till flertalet kombinationer

===== SIDA 14 =====

14 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BI-1206 i NHL – status, studiedesign och partnering
STATUS
Trippelkombinationsdel av klinisk fas 
1/2a-studie pågår
Per den 12 februari 2026 har 20 
utvärderingsbara patienter bedömts i 
den pågående fas 2a-studien av BI-1206 i 
kombination med rituximab och Calquence® 
(acalabrutinib) för behandling av non-
Hodgkins lymfom (NHL). Samtliga patienter 
uppvisade sjukdomskontroll (DCR) 100 %, 
och resultaten visar på en total objektiv 
responsfrekvens (ORR) på 80 % med sju 
patienter som uppnådde komplett respons 
(CR) och nio patienter med partiell respons 
(PR). Stabil sjukdom (SD) observerades hos de 
återstående fyra patienterna. Kombinationen 
tolererades väl hos alla patienter som 
behandlades vid datumet för avläsningen. 
Detta är en uppdatering av patientantal 
(ytterligare fem patienter) jämfört med 
data som presenterades i december på 
konferensen American Society of Hematology 
(ASH) i december 2025, men med fortsatt 
samma höga nivåer på ORR och DCR.
Upp till 30 patienter planeras rekryteras i 
Spanien, Tyskland, USA och Brasilien.
STUDIEDESIGN (NCT03571568)
Trippelkombinationsarmen i den pågående 
fas 2a-studien kombinerar den subkutana 
formuleringen av BI-1206 och rituximab med 
Calquence® (acalabrutinib) i patienter med 
indolent B-cells-non-Hodgkins lymfom (NHL) 
som har återfallit i sjukdom eller är resistenta 
mot rituximab.
KLINISK UTVECKLING I KINA 
BioInvent har sedan oktober 2020 ett 
licensavtal med CASI Pharmaceuticals 
för Kina, Hongkong, Macau och Taiwan. 
Avtalet innebär att BioInvent och CASI 
utvecklar BI-1206 för behandling av både 
hematologiska och solida tumörer, med CASI 
som ansvarigt för kommersialiseringen i 
Kina och närliggande marknader. BioInvent 
erhöll inledningsvis 12 miljoner USD, i en 
kombination av en kontant likvid och en 
investering i aktier, och kan komma att erhålla 
upp till 83 miljoner USD i milstolpsbetalningar, 
plus stegvisa royalties.
I mars 2024 rapporterade CASI interimsdata 
från sin pågående fas 1-doseskaleringsstudie, 
vilket stärkte tidigare rapporterade positiva 
effektdata från BioInvent. De presenterade 
resultaten inkluderar en komplett respons 
(CR), en partiell respons (PR) av åtta 
utvärderingsbara patienter. En hanterbar 
säkerhetsprofil observerades för alla 
patienter.
ORPHAN DRUG DESIGNATION I FL OCH MCL 
BI-1206 har erhållit 
särläkemedelsklassificering (Orphan Drug 
Designation, ODD) av FDA för behandling av 
follikulärt lymfom (FL), den vanligaste formen 
av långsamväxande non-Hodgkins lymfom, 
samt för den mer svårbehandlade formen 
mantelcellslymfom (MCL).
UTLICENSIERING OCH PARTNERING
I februari 2024 tecknades ett kliniskt 
samarbets- och leveransavtal med 
AstraZeneca för att utvärdera BI-1206 
i kombination med rituximab och 
Calquence (acalabrutinib). Den pågående 
kombinationsstudien med rituximab i NHL 
kommer att utökas till att även omfatta 
tripletten.
I januari 2023 valdes BioInvent som partner 
i Blood Cancer United (f.d. Leukemia & 
Lymphoma Society) Therapy Acceleration 
Program® (TAP) som syftar till att främja 
bolagets program för att behandla 
blodcancer. Samarbetet kommer att ge 
tillgång till Blood Cancer United:s unika 
expertis inom forskning, klinisk utveckling och 
läkemedelsutveckling och innebar samtidigt 
en strategisk investering från dem om 3 
miljoner USD.
Val av läkemedels- 
kandidat
Proof-of-concept
Toxikologistudie
Preklinisk data
Studiedesign
Möte med regulatoriska 
myndigheter
IND/CTA-ansökan
IND/CTA-godkännande
Första patient 
doserad
Doseskalering 
(Säkerhetsstudie)
Alla patienter 
doserade
Fas 1 data 
(Go/No-go)
Första patient 
doserad
Signalsökning
Data
CMC
Process-
utveckling
GMP-produktion 
och frisläppande
Karakterisering
Leveransavtal
med AZ
   lanoigeR
   gnirentrap
med CASI
Fas 1-studie
PARTNERING
Slutförd   Pågående      darenalP
DISCOVERY
PREKLINISK UTVECKLING
UTLICENSIERING
KLINISK UTVECKLING
Rituximab Rituximab + Calquence
Rituximab
Fas 2a-studie

===== SIDA 15 =====

15 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BI-1206 i solida tumörer
STATUS
Klinisk fas 1/2a med BI-1206 i kombination med 
pembrolizumab pågår
I oktober 2025 startades en klinisk fas 
2a-studie som utvärderar BI-1206 i 
kombination med MSD:s (Merck & Co., 
Inc., Rahway, NJ, USA) anti-PD-1-läkemedel 
KEYTRUDA® (pembrolizumab) som första 
linjens behandling till patienter med 
avancerad eller metastaserad icke-småcellig 
lungcancer (NSCLC) och uvealt melanom.
Som tidigare presenterats på ASCO 2024 har 
fas 1-data för BI-1206 visats vara säker med 
god tolerabilitet och lovande klinisk aktivitet 
i kraftigt förbehandlade patienter. Bland 36 
utvärderingsbara patienter observerades en 
komplett respons (CR), en långvarig partiell 
respons (PR) och 11 patienter med stabil 
sjukdom (SD). Alla patienter hade försämrats 
efter tidigare behandlingar med anti-PD-1/
L1-läkemedel. Den subkutana formuleringen 
resulterade i ett långsammare systematiskt 
upptag och förlängd tid på målstrukturen 
samt förbättrad säkerhet och tolerabilitet. 
NSCLC är den vanligaste typen av lungcancer 
och svarar för cirka 85 procent av alla 
lungcancerfall. Även om checkpointhämmare 
används i stor omfattning och kan ge 
varaktiga responser vid NSCLC, är den 
totala svarsfrekvensen fortfarande låg och 
överstiger sällan 25 procent.
En vanlig resistensmekanism i cancer är att 
immunceller som uttrycker FcyRIIB binder 
till och bryter ner antikroppar mot PD-1 med 
terapeutisk effekt, såsom pembrolizumab. 
Därför, baserat på prekliniska och tidiga 
kliniska data, bedömer bolaget att resistens 
eller brist på svar på anti-PD-1-behandling kan 
övervinnas genom FcyRIIB-blockad, särskilt 
i patienter som tidigare inte exponerats för 
något anti-PD-1-läkemedel.
STUDIEDESIGN (NCT04219254)
Fas 2a-studien kommer att utvärdera 
säkerhet och effekt av BI-1206 i kombination 
med pembrolizumab hos patienter med 
avancerad eller metastaserad NSCLC och 
uvealt melanom. Patienterna kommer att 
rekryteras vid kliniker i Georgien, Tyskland, 
Polen, Rumänien, Spanien, Sverige och USA 
och de första resultaten förväntas under H2 
2026.
Studien kommer att genomföras i två delar. I 
den första signalsökande delen kommer upp 
till 30 patienter med NSCLC och 12 patienter 
med uvealt melanom att få BI-1206 och 
pembrolizumab i 21-dagarscykler i upp till två 
år. Därefter kommer studien att gå vidare till 
en dosoptimeringsfas där effekt och säkerhet 
kommer att jämföras i expansionskohorter 
som utvärderar två olika dosregimer med 
BI-1206. En tredje kohort kommer då att få 
enbart pembrolizumab.
UTLICENSIERING OCH PARTNERING
I december 2019 ingick BioInvent ett kliniskt 
prövningssamarbete och leveransavtal 
med MSD, ett varumärke hos Merck & Co., 
Inc., Rahway, NJ., USA för att utvärdera 
kombinationen av BioInvents BI-1206 och 
MSD:s anti-PD-1-behandling KEYTRUDA i en 
klinisk fas 1/2a-studie i patienter med solida 
tumörer. Genom avtalet förser MSD studien 
med KEYTRUDA.
Val av läkemedels- 
kandidat
Proof-of-concept
Toxikologistudie
Preklinisk data
Studiedesign
Möte med regulatoriska 
myndigheter
IND/CTA-ansökan
IND/CTA-godkännande
Första 
patient doserad
Första 
patient doserad
Signal- 
sökning
Data
Doseskalering 
(Säkerhetsstudie)
Alla patienter 
doserade
Fas 1-data 
(Go/No-go)
CMC
Process- 
utveckling
  noitkudorp-PMG
och frisläppande
Karakterisering
  latvasnareveL
med MSD
Fas 1-studie
PARTNERING
Slutförd  Pågående    darenalP
DISCOVERY
PREKLINISK UTVECKLING
UTLICENSIERING
KLINISK UTVECKLING
Pembrolizumab
Fas 2a-studie

===== SIDA 16 =====

BT-001 är ett onkolytiskt virus laddat 
med BioInvents anti-CTLA-4-antikropp. 
När viruset infekterar tumörcellerna 
frisätter det anti-CTLA-4 lokalt i 
tumören, vilket ska minska risken för 
systemiska biverkningar. 
BT-001 
Genomförs i en 
forskarledd studie 
i samarbete med 
Transgene

===== SIDA 17 =====

17 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KLINISK UTVECKLING
BT-001 – status, studiedesign och partnering
1  Abscopal effekt: Lokal behandling vid den primära tumören som leder till regression av distala metastaser
BT-001 är ett onkolytiskt virus 
laddat med BioInvents anti-CTLA-4- 
antikropp. När viruset infekterar 
tumörcellerna frisätter det anti-
CTLA-4 lokalt i tumören, vilket 
ska minska risken för systemiska 
biverkningar. BT-001 är en 
läkemedelskandidat som utvecklas 
i samarbete med det franska 
bioteknikbolaget Transgene.
STATUS
Klinisk fas 1/2a-studie (NCT04725331) 
genomförd
I oktober 2025 presenterade BioInvent och 
Transgene gemensamt en poster på European 
Society for Medical Oncology (ESMO) 
konferens 2025. Postern gav uppdaterade 
kliniska resultat där BT-001 visar positiv 
antitumöraktivitet i patienter med avancerade 
refraktära (behandlingsresistenta) tumörer. 
Data visar att intratumoral (IT) injektion av BT-
001 i kombination med MSD:s (Merck & Co., 
Inc., Rahway, NJ, USA) intravenösa (IV) anti-PD-
1-behandling KEYTRUDA® (pembrolizumab) 
tolererades väl och visade positiv, varaktig 
antitumöraktivitet både lokalt och abscopalt1, i 
såväl injicerade som icke-injicerade lesioner.
Varaktiga partiella responser (PR) 
observerades hos en patient med 
melanom som var resistent mot 
kombinationsbehandling med anti-PD-1/
anti-CTLA-4 och hos en kraftigt förbehandlad, 
PD-L1-negativ patient med leiomyosarkom.
Dessa immunmedierade tumörminskningar 
är i linje med den mekanistiska hypotesen att 
BT-001 i kombination med pembrolizumab 
förvandlar ”kalla” tumörer till immunologiskt 
aktiva. Resultaten stödjer den fortsatta 
utvecklingen av BT-001 för behandling 
av en rad olika solida tumörer med målet 
att förbättra hur patienter svarar på 
cancerimmunterapi.
STUDIEDESIGN
Fas 1/2a-studien var en multicenter, öppen, 
doseskaleringsstudie för utvärdering av BT-
001 som monoterapi och i kombination med 
pembrolizumab (anti-PD-1-behandling). 
Fas 1-delen av studien var uppdelad i två 
delar. I del A fick patienter med metastaserad/
avancerad tumörsjukdom intratumorala 
administreringar av BT-001 som monoterapi. 
Del B undersökte intratumorala injektioner av 
BT-001 i kombination med pembrolizumab. 
UTLICENSIERING OCH PARTNERING
I juni 2022 ingick BioInvent och Transgene 
ett samarbets- och leveransavtal för klinisk 
prövning med MSD, ett varumärke hos Merck 
& Co., Inc., Rahway, NJ., USA, för att utvärdera 
BT-001 i kombination med MSD:s anti-PD-
1-läkemedel KEYTRUDA® (pembrolizumab) 
i en klinisk fas 1/2a-studie för behandling av 
patienter med solida tumörer. 
Sedan 2017 samarbetar BioInvent 
och Transgene för att utveckla 
läkemedelskandidaten BT-001 som kodar för 
både en differentierad och patentskyddad 
CTLA-4-antikropp och cytokinen GM-CSF. 
Forsknings- och utvecklingskostnader samt 
intäkter och royaltys delas 50:50.
UTSIKTER
BioInvent och partnern Transgene kommer 
att fortsätta utvecklingen av BT-001 via en 
prövarinitierad studie i tidig klinisk fas.

===== SIDA 18 =====

ETT HELT  
INTEGRERAT 
FÖRETAG
BioInvents integrerade verksamhet, 
inklusive FoU-funktionerna Preclinical 
Development, Clinical Development och 
Technical Operations, har gjort det möjligt för 
Bolaget att attrahera medarbetare med hög 
kompetens.  
Våra nyckelområden är antikroppsbiologi, 
antikroppstillverkning, immunologi och 
cancerbiologi samt strategisk design och 
genomförande av kliniska prövningar – allt 
enligt de högsta kvalitetsstandarder. 
För att säkerställa långsiktig tillgång till 
spetskompetens och för att behålla det 
höga interna engagemanget, genomför 
vi kontinuerligt olika utvärderingar av 
organisationen.

===== SIDA 19 =====

19 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
EN INTEGRERAD VERKSAMHET
En integrerad verksamhet
BioInvents huvudfokus är att 
identifiera och utveckla nya, first-in-
class immunmodulerande antikroppar 
för cancerbehandling. Det vill säga 
läkemedel med helt nya och unika 
verkningsmekanismer med förmåga 
att stärka, stimulera eller aktivera 
kroppens immunförsvar så att 
cancersjukdomar kan bekämpas.
Avsikten är att dessa antikroppar ska 
förbättra effekten av checkpointhämmare (de 
mekanismer som påverkar immunsystemets 
förmåga att angripa tumörceller), och/
eller aktivera anti-cancerimmunitet hos 
de patienter som inte svarar på dagens 
behandlingar.
ETT FULLT INTEGRERAT FÖRETAG
En av BioInvents många styrkor är hur 
bolaget har integrerat forskning och upptäckt, 
tillverkning och klinisk utveckling under ett 
och samma tak. Detta upplägg ger oss en 
tydlig konkurrensfördel. En annan viktig 
egenskap är vår unika teknologiplattform, 
som har genererat en riskdiversifierad portfölj 
med first-in-class läkemedelskandidater och 
som är en utmärkt utgångspunkt för fortsatt 
framgångsrik utveckling. För det tredje är 
BioInvent en ledande internationell aktör 
inom antikroppsbiologi och produktion. 
Sammantaget gör dessa tre egenskaper det 
möjligt för BioInvent att effektivt identifiera 
och utveckla nya läkemedelskandidater och 
därmed bidra till immunonkologins globala 
utveckling.
FOKUSERAD KLINISK PORTFÖLJ
BioInvent har fyra program i klinisk fas 
som drivs av bolaget och ytterligare tre 
utlicensierade projekt i klinisk utveckling 
av externa parter. Denna prestation hade 
inte varit möjlig utan bolagets integrerade 
organisation som inkluderar funktioner som 
spänner över tidig upptäckt, prekliniska och 
translationella studier och tillverkningen 
av antikropparna i egen regi. Detta ger en 
flexibilitet och snabbhet i processerna som 
få företag av vår storlek kan matcha. På så 
sätt kombinerar BioInvent flexibiliteten och 
snabbheten hos ett litet bolag i utvecklingsfas 
när det gäller beslutsprocesser, med ett 
stort bolags förmåga att attrahera de bästa 
kompetenserna.
Teknologiplattform Discovery Preklinisk utveckling Klinisk fas 1&2 Partnering
n-CoDeR® antikroppsbibliotek
Intäkter från licenser
Egen antikroppstillverkning
Intäkter från kontraktstillverkning
Intäkter från utlicensierade kliniska program
AffärsutvecklingFunction first-filosofi

===== SIDA 20 =====

20 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG  – EGENUTVECKLAD TEKNIKPLATTFORM
Egenutvecklad teknikplattform driver utvecklingen
Vi har ett integrerat, rigoröst och 
vetenskapligt drivet förhållningssätt 
till discovery och tidig preklinisk 
utveckling, som gör det möjligt att 
selektera innovativa och medicinskt 
relevanta antikroppsbaserade 
läkemedel för cancerbehandling. 
Vårt mycket translationella 
tillvägagångssätt använder den 
egenutvecklade screening plattform 
F.I.R.S.T™ för att att upptäcka både 
målstrukturer och antikroppar. 
EFFEKTIV LÄKEMEDELSUTVECKLING
Baserat på en djup förståelse av immunologi 
och antikroppsbiologi karakteriserar vi 
mekanismerna bakom våra antikroppars 
effekter i modeller för att ta fram kandidater 
med optimala egenskaper. Med hjälp av 
detta tillvägagångssätt har vi identifierat flera 
antikroppar mot samma target men med 
olika verkningsmekanismer. Följaktligen kan 
dessa användas i olika behandlingsmiljöer, till 
exempel i kombination med olika läkemedel 
från våra partners eller hos patienter med 
olika cancerformer eller tumörmikromiljöer. 
Förutom att maximera chanserna att lyckas, 
är vi övertygade om att en holistisk förståelse 
av målbiologin är nyckeln till framgångsrik 
utveckling av rätt läkemedel för rätt patient.
VÅR METOD FÖR ATT UPPTÄCKA TARGETS
• Vi använder humana tumörprover för att 
identifiera nya mål och verkningsmekanis -
mer för cancerimmunterapi.
• Vi använder F.I.R.S.T™, vår screeningplatt -
form inklusive antikroppsbiblioteket 
n-CoDeR® med över 30 miljarder humana 
antikroppsgener för att generera innovati -
va antikroppsbaserade läkemedel
• Med hjälp av in vivo- och in vitro-analyser 
väljer och karaktäriserar vi kandidatanti -
kroppar med differentierade verkning -
smekanismer för klinisk utveckling.
ANTIKROPPSBIBLIOTEKET n-CoDeR®
Vårt antikroppsbibliotek innehåller mer 
än 30 miljarder naturligt förekommande 
humana antikroppsgener lagrade i bakterier 
i provrör. Bakterierna fungerar som 
produktionsenheter för olika antikroppar, 
vilket gör det möjligt att skanna biblioteket 
med fagdisplayteknik för att exakt 
identifiera de antikroppar som binder till 
ett specifikt målprotein. Varje komponent 
i antikroppsbiblioteket har sitt ursprung i 
naturen, men kombinationerna är till stor 
del nya, vilket har gjort det möjligt för oss att 
bygga en antikroppsrepertoar som är ännu 
större än naturens egen variabilitet.
PLATTFORMEN FÖR SCREENING F.I.R.S.T™
BioInvents patenterade screeningverktyg 
F.I.R.S.T™ är en teknisk process som 
används för läkemedelsutveckling, 
såväl i egen utveckling som i externa 
forskningssamarbeten. 
Plattformen är patientcentrerad 
och underlättar utvecklingen av nya 
antikroppsterapier, eftersom nya 
läkemedelskandidater kan tas fram utan 
detaljerad kunskap om antikropparnas 
målproteiner. Denna unika metod har 
fördelen att både identifiera antikroppar 
med starkast funktionell aktivitet och de 
sjukdomsassocierade targets de binder till, 
med andra ord antikroppar och målstrukturer 
med störst terapeutisk potential.
BioInvent använder humana tumörprover för att identifiera 
nya målstrukturer och verkningsmekanismer. Bolaget 
använder sin screeningplattform F.I.R.S.T™, inklusive 
antikroppsbiblioteket n-CoDeR med över 30 miljarder 
humana antikroppsgener, för att generera antikroppar med 
differentierade verkningsmekanismer för klinisk utveckling.

===== SIDA 21 =====

21 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
NOBELPRIS I FYSIOLOGI ELLER MEDICIN 2025
BioInvents CSO kommenterar Nobelpriset 2025
Nobelpriset i medicin 2025 tilldelades 
Mary E. Brunkow, Fred Ramsdell och 
Shimon Sakaguchi för upptäckter som 
förklarar hur kroppen reglerar sina 
immunsvar. I denna intervju förklarar 
vår CSO, professor Björn Frendéus, 
varför detta är ett så betydelsefullt 
ögonblick – och hur det hänger ihop 
med vad BioInvent gör? 
Det är ett enastående erkännande av hur 
finjusterat immunsystemet är. Arbetet bakom 
Nobelpriset förklarar hur kroppen håller sina 
försvar aktiva för att bekämpa infektioner 
och cancer, men kontrolleras för att undvika 
att attackera sig själv. Denna balans – 
mellan tumörstyrd aktivering och hälsosam 
vävnadskontroll – är vad modern immunterapi 
handlar om.
På BioInvent designar vi antikroppar för 
att säkert starta immunsystemet för att 
attackera tumörer. Upptäckterna bakom 
Nobelpriset stärker en grundläggande 
tro på vår vetenskap: att det smartaste 
sättet att behandla cancer inte är att 
pressa immunsystemet hårdare, utan att 
modulera komplementära mekanismer för 
immunaktivering och undertryckning för att 
göra jobbet säkert och effektivt.
Hur kan dessa nya vetenskapliga insikter 
påverka din egen forskning eller kliniska 
pipeline?
De ger oss en djupare förståelse för hur olika 
immunceller kommunicerar med varandra 
och hur denna dialog kan justeras. Vår 
F.I.R.S.T.™-discoveryplattform är utformad 
just för detta syfte – att parallellt identifiera 
nya mål och matchande antikroppar som 
modulerar immuniteten.
Våra mest avancerade TNFR2- och FcγRIIB-
program behandlar vägar relaterade till 
immunreglering och antibiotikaresistens. 
I samband med årets Nobelpris har vår 
medlem i vårt Science Advisory Board, 
professor Alexander Rudensky (vid MSKCC i 
New York), varit pionjär inom Treg-forskning 
tillsammans med pristagarna. Han var först 
med att visa hur Treg-celler instrueras att 
bli de kraftfulla immunsuppressiva celler 
de är – via transkriptionsfaktorn Foxp3. 
Nobelpristagarnas forskning har hjälpt till 
att förfina hur vi tänker kring mål, vägar och 
läkemedelsmekanismer, hur vi väljer patienter 
för studier och hur vi kombinerar terapier 
för att uppnå bättre resultat. Det handlar 
om precision – att använda det vi nu vet om 
immuntolerans för att utforma behandlingar 
som är kraftfulla, men också förutsägbara och 
säkra.
Vilken påverkan tror du att årets Nobelpris 
kan ha på investeringar och innovation inom 
bioteknik, särskilt här i Sverige och Norden?
Norden har alltid presterat över sin viktklass 
inom immunologi. Vi har forskning i 
världsklass, starka kliniska nätverk och en 
samarbetskultur som kopplar samman 
akademi, bioteknik och investerare. Ett 
Nobelpris inom detta område förstärker 
detta. Det riktar uppmärksamheten tillbaka 
till regionen och påminner globala investerare 
om att något av det mest framåtblickande 
arbetet inom immunreglering sker just här.
Vi förväntar oss fler partnerskap mellan 
grundforskargrupper och bioteknikföretag, 
samt mer kapital som strömmar in i projekt 
som bygger direkt på denna upptäckt. 
För BioInvent är det energigivande – det 
bekräftar att vårt tillvägagångssätt för 
antikroppsbaserad immunmodulering är i 
linje med vart vetenskapen är på väg globalt.
Immunterapi har förändrat utsikterna för 
många cancerpatienter, men biverkningar 
är fortfarande en utmaning. Hur kan 
upptäckterna bakom Nobelpriset hjälpa till att 
hantera det?
En av de största utmaningarna med 
immunterapi är att kontrollera oönskade 
biverkningar. Om immunsystemet 
överstimuleras kan det börja attackera friska 
vävnader och organ. Nobelpristagarnas 
forskning hjälper till att klargöra hur kroppen 
naturligt förhindrar detta – genom reglerande 
celler och toleransmekanismer.
Utrustade med denna kunskap kan vi nu 
designa antikroppar som mer selektivt 
aktiverar och styr immunsystemet mot 
tumörer, för att övervinna den resistenta 
tumörmikromiljön. Det är ett smartare, mer 
sofistikerat sätt att ingripa än traditionella 
läkemedel, som verkar direkt för att döda en 
bråkdel av cancerceller som uttrycker ett enda 
mål. Vår immunaktiverande metod syftar till 
att rikta attacken mot cancer samtidigt som vi 
bibehåller den friska vävnadens integritet.
Framåt, var ser du BioInvents största möjlighet 
i takt med att immunregleringsforskningen 
fortsätter att utvecklas?
Nästa stora steg inom immunterapi kommer 
från läkemedel som aktiverar immunsystemet 
och ger klinisk nytta till patienter med ”kalla” 
tumörer – cancerformer där nuvarande 
immunmodulatorer inte fungerar. Att 
identifiera mål och läkemedel som säkert och 
i linje med immunsystemets mångfacetterade 
attack, framkallar immunitet mot sådana 
cancerformer kommer att hjälpa till att 
ge botande behandlingar till majoriteten 
av patienterna. Ytterligare en positiv 
sak är att det görs viktiga framsteg med 
immunmodulatorer vid autoinflammatoriska 
sjukdomar och immunsjukdomar. 
På BioInvent är vi framgångsrika i att 
leda upptäckten och utvecklingen av 
immunmodulerande antikroppar för 
att hjälpa till att säkert leverera botande 
behandlingar. 
Björn Frendéus, CSO

===== SIDA 22 =====

22 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
KRAFTEN I IMMUNSYSTEMET
Vi arbetar för att frigöra 
kraften i immunsystemet
BioInvents ambition är att frigöra immunsystemets kraft för 
att bekämpa cancer. Våra antikroppar är utformade för att 
framkalla celldöd hos primära cancerceller eller för att förbättra 
immunsystemets förmåga att eliminera tumörceller, antingen i 
kombination med för närvarande tillgängliga checkpoint-hämmare 
eller som monoterapi. I våra pågående kliniska prövningar riktar vi in 
oss på både blodcancer som non-Hodgkins lymfom (NHL) och solida 
tumörer.
DET MEDFÖDDA IMMUNSYSTEMET 
Det medfödda immunsystemet har ett mycket intressant checkpointsmål, 
FcγRIIB. Preklinisk forskning visar att många av de antikroppar som används vid 
cancerbehandling regleras av Fcγ-interaktioner. Våra prekliniska och kliniska data 
tyder på att effekten av dessa antikroppar kan öka i kombination med utvalda 
antikroppar från BioInvent. Vi har för närvarande två kliniska studier pågående inom 
detta område med vår läkemedelskandidat BI-1206.
DET ADAPTIVA IMMUNSYSTEMET
Det adaptiva immunsystemet är också av stort intresse för BioInvent. Regulatoriska 
T-celler (Tregs) modulerar immunsystemet så att det behåller toleransen för kroppens 
egna antigener och undviker autoimmuna svar. De immunsuppressiva egenskaperna 
hos Tregs skapar också sätt för cancerceller att undkomma kroppens immunsystem. 
Det finns ett starkt samband mellan antalet Tregs hos cancerpatienter och dålig 
sjukdomsprognos. Vår läkemedelskandidat BI-1808 och programmet BT-001, som 
drivs i samarbete med en partner, riktar sig mot receptorerna TNFR2 respektive 
CTLA-4. Båda receptorerna uttrycks på Tregs, och avsikten är att använda dessa 
receptorer för att begränsa de immunsuppressiva egenskaperna hos Tregs, och 
därigenom skapa en miljö där immunsystemet kan attackera cancercellerna.
Cecilia Oderup, PhD, Immunology Director på BioInvent

===== SIDA 23 =====

23 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG – AFFÄRSUTVECKLING
BioInvent är verksamt i ett mycket dynamiskt landskap
Immunonkologiska läkemedel utgör 
ett av de viktigaste medicinska 
genombrotten under 2000-talet. De 
första behandlingarna har kraftigt 
ökat patienternas förväntade 
livslängd. I takt med att läkare söker 
säkrare och mer effektiva alternativ 
till nuvarande läkemedel förväntas 
marknaden expandera ytterligare.
MARKNADEN FÖR IMMUNTERAPI
Av de tio bästsäljande läkemedlen på den 
globala läkemedelsmarknaden för 2025 
är fem antikroppsbaserade. Onkologi är 
den del som domineras mest av klassen av 
antikroppsbaserade läkemedel. I början av 
2025 hade den amerikanska FDA godkänt 
159 terapeutiska monoklonala antikroppar, 
varav minst 60 används för cancerbehandling. 
USA:s Food and Drug Administration (FDA) 
utfärdade 16 godkännanden av nya läkemedel 
för onkologiska indikationer år 2025.
Antikroppar är kroppens naturliga 
försvarsmolekyler. De är extremt selektiva 
och tolereras mycket väl (är säkra) i sin 
naturliga form; De har en tydlig, specifik effekt 
och de är väl integrerade i immunsystemet, 
vilket kan modulera deras terapeutiska 
effekt. De håller också på att integreras 
som anpassningsbara komponenter i mer 
komplexa terapeutiska former såsom 
antikropps-läkemedelskonjugat, bispecifika 
T-cellsaktiverare och riktade T-cellsterapier.
Dessa typer av biologiska läkemedel är mer 
komplexa än småmolekylära läkemedel, vilket 
gör dem svårare att kopiera och göra billigare 
generiska läkemedel av. Segmentet för 
antikroppsbaserade läkemedel är fortfarande 
ett av de snabbast växande segmenten på 
den globala läkemedelsmarknaden. Även om 
immunonkologiska behandlingar fortfarande 
bara utgör en bråkdel av den totala 
onkologimarknaden, är antikroppar en viktig 
del av detta tillvägagångssätt. 
MARKNADSTRENDER
Den totala marknaden för 
immunterapiläkemedel fortsätter att 
växa snabbt. Immunonkologisk FoU har 
expanderat ytterligare, med mer än 8 000 
läkemedelskandidater under utveckling 
år 2025. Den globala marknaden för 
immunonkologi förväntas nu nå 220 miljarder 
USD år 2030. År 2025 beräknades den globala 
Keytruda (anti-PD-1) försäljningen överstiga 
32 miljarder USD. Den genomsnittliga 
kostnaden för behandling med befintliga 
standardimmunterapiläkemedel som anti-
PD-1 är fortfarande hög, uppskattad till 
~17 000 USD per infusion i USA, beroende 
på specifik behandling och indikation. 
Immunterapimetoder som CAR-T är betydligt 
dyrare, med en kostnad på ~500 000 USD per 
infusion.  
FRAMGÅNGSRIKA SAMARBETEN BYGGER 
FRAMTIDEN
BioInvent är ett mycket samarbetsinriktat 
företag med en lång historia av fruktbara 
samarbeten med akademi och industri. Vi är 
öppna för att samarbeta med vetenskapliga 
organisationer med kompletterande 
resurser och expertis. Våra strategiska 
samarbeten sträcker sig över forskning, 
utveckling, produktlicenser och kommersiella 
partnerskap.
Vår affärsutveckling stöder organisationen 
med att utforma partnerstrategier, 
bygga ramverk för marknadsinformation, 
vårda långsiktiga relationer, genomföra 
transaktioner av varierande grad av 
komplexitet och hantera befintliga 
samarbeten.
BioInvent har som mål att etablera 
partnerskap inom utveckling och 
kommersialisering av våra kliniska tillgångar 
med ledande läkemedelsföretag. Även om 
framgång i klinisk utveckling vanligtvis är 
en förutsättning för att etablera sådana 
partnerskap, skiljer sig BioInvent från 
många av våra konkurrenter genom vår 
världsledande vetenskap och expertis 
att identifiera och utveckla förstklassiga 
cancerterapier. Vår erkända expertis 
har också lett till forskningsrelaterade 
partnerskap med globala läkemedelsföretag 
och leveransavtal gett oss tillgång till 
framgångsrika kommersiella läkemedel för 
våra kombinationsstudier. Vart och ett av 
våra partnerskap utgör en unik möjlighet att 
visa styrkan i vår teknologi och våra program 
samtidigt som våra forskare får möjlighet 
att samarbeta med ledande forsknings- och 
utvecklingsgrupper över hela världen. 
MT-2990
Orticumab
HMI-115
anti-IL33
anti-ApoB100
anti-PRLR
Vaskulit (ANCA)
Kardiovaskulär
Endometrios
Fas 1Program Fas 2 Fas 3 Marknad LicenstagareTarget Primär indikation
Mitsubishi Tanabe
Abcentra
Hope Medicine/Bayer
Slutförd Pågående Kommande

===== SIDA 24 =====

24 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
ETT HELT INTEGRERAT FÖRETAG – AFFÄRSUTVECKLING
Vi strävar också efter att utforska hur våra 
antikroppar kan kombineras med innovativa 
teknologier för att ytterligare öka deras 
potential och skapa helt unika produkter. 
Att arbeta med några av de bästa akademiska 
grupperna i världen gör det möjligt för oss 
att utöka vår vetenskapliga expertis och 
kapacitet för att främja våra tidiga program 
och förvärva tidiga tillgångar av hög kvalitet 
för vidare utveckling. Vi har många pågående 
akademiska forskningssamarbeten med 
forskare i världsklass i många olika länder.
BioInvents GMP-tillverkningsanläggning 
är en viktig tillgång för att vi snabbt och 
kostnadseffektivt ska kunna avancera våra 
kliniska program, samtidigt som vi har 
möjligheten att tillverka och sälja antikroppar 
till utvalda externa parter. 
BioInvent har för närvarande tre 
utlicensierade projekt i klinisk utveckling 
hos våra licenstagare, vilka berättigar oss till 
potentiella milstolpsbetalningar för utveckling 
samt royalties på potentiell framtida 
försäljning. 
KLINISKT LEVERANSAVTAL MED 
ASTRAZENECA FÖR CALQUENCE 
BioInvent har sedan 2024 ett kliniskt 
leveransavtal med AstraZeneca. Enligt 
leveransavtalet tillhandahåller AstraZeneca 
Calquence, en selektiv hämmare av 
Brutons tyrosinkinas (BTK), för användning 
i kombination med BI-1206 och rituximab i 
den pågående kliniska fas 1/2a-studien för 
behandling av patienter med NHL som har 
försämrats i sin sjukdom eller är resistenta 
mot rituximab.
LEVERANSAVTAL MED MSD 
BioInvent har fem leveransavtal med MSD 
under vilka de tillhandahåller pembrolizumab 
för användning i kombination med BioInvents 
läkemedelskandidater BI-1206, BI-1808, BI-
1910, BI-1607 och BT-001. 
UTVALD SOM PARTNER TILL BLOOD 
CANCER UNITED TAP
BioInvent är sedan 2023 utvald som partner 
i The Blood Cancer United’s Therapy 
Acceleration Program® (tidigare LLS TAP) och 
har erhållit en strategisk kapitalinvestering 
om 3 miljoner USD. Samarbetet syftar till att 
stödja BioInvents arbete med utvecklingen av 
dess ledande anti-FcyRIIB-antikropp BI-1206 i 
non-Hodgkins lymfom (NHL) och anti-TNFR2-
antikroppen BI-1808 i kutant T-cellslymfom 
(CTCL).
Blood Cancer United TAP är ett strategiskt 
finansieringsinitiativ för att accelerera 
innovativa blodcancerbehandlingar över hela 
världen. 
■  INTÄKTER FRÅN UTLICENSIERING 
AV EGENUTVECKLADE 
LÄKEMEDELSPROJEKT
Initiala licensavgifter, milstolps  ersättningar, 
och ersättning för utvecklingsarbete samt 
framtida royalties på försäljning. Dessa 
intäkter är oregelbundna till sin natur.
■  INTÄKTER FRÅN ANTIKROPPS- 
TILLVERKNING
Främst intäkter från process  utveckling och 
tillverkning åt externa kunder.  Intäkterna 
varierar med BioInvents behov av 
produktion för egna projekt.
■ INTÄKTER FRÅN TEKNOLOGILICENSER
Avser utlicensiering av bolagets 
teknologiplattform n-CoDeR ® och omfattar 
ersättning för att få tillgång (så kallad access 
fee) till en teknologi, milstolps  ersättningar, 
samt framtida royalties på försäljning.  
Dessa intäkter är oregelbundna till sin 
natur.
0
50
100
150
200
250
300
350 R&D partnerships
Production partnerships
Commercial partnerships
20252024202320222021
INTÄKTER 2021 - 2025, MSEK
• Drug Discovery Trends. (2025). Top 25 drugs by sales: 2025 H1. 
• Mullard, A. (2026). 2025 FDA approvals. Nature Reviews Drug Discovery.
• American Cancer Society. (2025). CAR T-cell Therapy and Its Side Effects. 
• Frost & Sullivan (2025). Immuno-Oncology Market Outlook 2024–2030
• Clinical Trials Arena (2025). Projections, and secrets to success in immuno-oncology trials.
• IQVIA (2025) Global Oncology Trends
• Oncology Pipeline Database

===== SIDA 25 =====

25 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
HÅLLBARHET
Som läkemedelsbolag navigerar BioInvent och 
dess medarbetare i ett komplext landskap med 
en rad skyldigheter och regelverk att följa. För 
att underlätta beslut som påverkar bolagets 
resultat och ställning har BioInvent antagit en 
uppförandekod som kompletterar befintliga 
policyer. Varje anställd måste agera inom 
detta ramverk.
BioInvent tar sin roll som samhällsmed-
borgare på stort allvar. Företaget har 
identifierat fyra av Agenda 2030:s mål 
som särskilt prioriterade: God hälsa 
och välbefinnande (mål 3); Hållbar 
industri, innovationer och infrastruktur 
(mål 9); Minskad ojämlikhet (mål 10) 
samt Genomförande och globalt 
partnerskap (mål 17).

===== SIDA 26 =====

26 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
HÅLLBARHET
VISS 
HÅLLBARHET
STRATEGI-
INTEGRATION
VERIFIERAD 
HÅLLBARHET
IMPLEMENTERING I 
HELA FÖRETAGET
AFFÄRS-
KONCEPT
Mot en hållbar affärsstrategi
BioInvent har tagit ett viktigt 
steg framåt inom ESG-området 
(environmental responsibility, social 
responsibility, governance) genom att 
uppnå ISO 26000-verifiering.
ISO 26000 innefattar omfattande riktlinjer 
för organisationer som vill agera ansvarsfullt 
inom områden som miljömässig hållbarhet, 
arbetsprocesser, mänskliga rättigheter och 
samhällsengagemang. Genom att uppfylla 
denna standard har BioInvent visat förmåga 
att integrera hållbarhet i sina affärsstrategier 
och sin dagliga verksamhet. 
BioInvent strävar kontinuerligt efter att 
anpassa verksamheten till FN:s mål för 
hållbar utveckling och genomför regelbundna 
granskningar för att säkerställa kontinuerlig 
förbättring av hållbarhetsarbetet. 
Bioteknikföretag verkar i en starkt reglerad 
miljö och att få ISO 26000-verifieringen 
tydliggör att BioInvent driver sin verksamhet 
på ett sätt som skapar värde för samhället och 
skyddar miljön. 
BioInvent har identifierat fyra av Agenda 
2030:s mål som särskilt prioriterade för 
företaget: 
• Mål 3 | Hälsa och välbefinnande
• Mål 9 | Hållbar industri, innovationer och 
infrastruktur
• Mål 10 | Minskad ojämlikhet
• Mål 17 | Genomförande och globalt 
partnerskap
För mer information om BioInvents 
hållbarhetsarbete och ISO 26000-verifiering, 
besök https://www.bioinvent.com/sv/
investerare/hallbarhet.
Företaget har ännu 
inte börjat arbeta aktivt 
med hållbarhet
Hållbarhetsarbete 
förekommer i vissa 
delar av verksamheten
Hållbarhetsaspekter 
kartläggs i 
förhållande till 
affärsstrategin
Hållbarhetsarbetet 
är självdeklarerat 
enligt SIS/TS2:2021 för 
ISO26000 och verifierat 
av en ackrediterad 
tredje part
Hållbarhet 
implementeras i 
affärsprocesser och 
tillämpas av alla 
anställda
Hållbarhet 
genomsyrar hela 
verksamheten och 
är en utgångspunkt 
i företagets affärs -
utveckling och affärsidé
MOT ETT HÅLLBART AFFÄRSKONCEPT
INGEN 
HÅLLBARHET ✓ ✓ ✓ ✓

===== SIDA 27 =====

27 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
HÅLLBARHET
Miljöansvar
1 ESG Scope 1, 2 och 3 kategoriserar ett företags växthusgasutsläpp baserat på kontroll och värdekedja, där Scope 1 gäller direkta utsläpp (t.ex. företagsfordon, bränsle på plats), Scope 2 indirekta utsläpp från inköpt energi (el, värme, ånga) och Scope 
3 för alla andra indirekta utsläpp från hela värdekedjan (t.ex. leveranskedja,  produktanvändning, affärsresor, pendling). Greenhouse Gas (GHG) Protocol definierar dessa, där Scope 3 ofta är den största och mest komplexa delen av ett företags 
koldioxidavtryck, vilket är avgörande för omfattande hållbarhetsrapportering.
BioInvent arbetar aktivt för att 
integrera hållbarhet och för att 
minska det totala miljöavtrycket i 
våra dagliga rutiner. BioInvent arbetar 
enligt de principer som regleras i 
miljöbalken och strävar konsekvent 
efter att minska användningen av 
ämnen som kan vara skadliga för miljö 
eller människor samt att säkerställa 
att vår miljöpåverkan hålls till ett 
minimum. 
BioInvent har uppnått en ISO 26000-  
verifiering som tydligt visar att BioInvent 
verkar på ett sätt som skapar värde för 
samhället och skyddar miljön. 
Vårt mål är att göra hållbara val tidigt i 
värdekedjan. All vår energiförbrukning, elkraft 
och fjärrvärme/fjärrkyla baseras på förnybara 
källor. Ett annat mål är att ständigt förbättra 
och optimera användningen av kemiska 
ämnen och andra resurser samt att återvinna 
avfall. Ett proaktivt miljöarbete minskar risken 
för skador på miljö och hälsa och ger Bolaget 
bättre förutsättningar att hantera framtida 
miljölagstiftning och samhällskrav.
SVENSK MILJÖBALK
BioInvents typ av verksamhet kräver inte 
tillstånd enligt miljöbalken. För att säkerställa 
en god dialog och regelbundna externa 
inspektioner av myndigheter har BioInvent 
frivilligt valt att ha tillstånd enligt miljöbalken. 
Vårt tillstånd reglerar sådant som att inte 
kasta levande celler i avloppsvatten, begränsa 
mängden cellodlingsmedier för att minska 
näringsnivån i avloppsvatten och minska 
bullernivåerna. Faktisk användning av medier 
och resultat från avloppsvattentestning 
rapporteras årligen till myndigheterna. 
Utöver de årliga miljöinspektioner som 
utförs av myndigheterna har BioInvent ett 
egenkontrollprogram. Programmet reglerar 
och beskriver rutiner och riskhantering för 
att minska potentiell miljöpåverkan. Som en 
del av programmet utförs också en extern 
granskning och bedömning av våra rutiner 
och potentiella miljörisker.
BEGRÄNSADE UTSLÄPP
Bolaget har begränsade utsläpp från sina 
laboratorier och produktionsanläggningar. 
Utsläppen består av vanligt förekommande 
salter och lätt biologiskt nedbrytbara 
organiska ämnen. Avfallet sorteras, separeras 
och återvinns så långt möjligt och särskilda 
rutiner tillämpas för hantering av miljöfarligt 
och biologiskt farligt avfall.
IMPORT- OCH EXPORTTILLSTÅND
Bolaget har även tillstånd att importera och 
exportera material/prover innehållande DNA/
RNA, vävnad och rekombinanta proteiner i 
enlighet med Europaparlamentets förordning. 
BioInvent använder genetiskt modifierade 
mikroorganismer (GMM) i sitt forsknings- 
och utvecklingsarbete och har tillstånd för 
så kallad innesluten användning av sådana 
organismer enligt Arbetsmiljöverkets 
föreskrifter.
HYRDA LOKALER
BioInvent hyr sina lokaler av fastighetsbolaget 
Wihlborgs. En stor del av BioInvents 
energianvändning är relaterad till de hyrda 
lokaler och nyttigheter som fastighetsbolaget 
tillhandahåller. BioInvent och Wihlborgs 
arbetar kontinuerligt med att minska 
koldioxidutsläppen och energiförbrukningen 
genom att investera i ny teknik och optimera 
regleringen av försörjningssystem. Wihlborgs 
hållbarhetsmål innefattar en minskning av 
ESG scope 1-, 2- och 3-utsläpp1 med 50 % fram 
till 2030 samt att ha noll CO2-utsläpp 2045.
Se sidan 39 för mer information.

===== SIDA 28 =====

28 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
HÅLLBARHET
Socialt ansvar
BioInvent uppfyller skyldigheten att 
säkerställa att mänskliga rättigheter 
upprätthålls i praktiken. Företaget 
följer gällande lagar och regler och 
har kollektivavtal med IKEM och 
PTK. På bolagsnivå har BioInvent 
aktiva fackliga klubbar som träffas 
regelbundet. Bolaget har även 
arbetstagarrepresentanter i styrelsen.
MEDARBETARNAS ENGAGEMANG 
BioInvents integrerade verksamhet med 
funktionerna Preklinisk utveckling, Klinisk 
utveckling och Tillverkning förutsätter att 
bolaget kan attrahera medarbetare med 
hög kompetens inom nyckelområden 
såsom antikroppsbiologi, immunologi och 
cancerbiologi samt strategisk design och 
genomförande av kliniska prövningar och 
tillverkning. 
BioInvents ambition är att erbjuda 
en sund och säker arbetsmiljö för 
medarbetare oavsett om de arbetar i 
forskningslaboratorier, kontorsmiljöer 
eller utanför kontoret. Den psykosociala 
arbetsmiljön är lika viktig som den fysiska 
miljön. Under 2022 initierade bolaget 
regelbundna pulsundersökningar för att hålla 
koll på arbetstidsbalansen och alla anställdas 
välbefinnande. Undersökningen genomfördes 
tre gånger under 2025. BioInvent erbjuder 
även flexibla arbetstider och, när det är 
möjligt, flexibla arbetsplatser som hemarbete. 
Det finns ett brett utbud av förmåner som 
ökar de anställdas välbefinnande. 
För att vid behov kunna göra förändringar 
eller förbättringar följer BioInvent 
kontinuerligt upp olika nyckeltal. Idag 
omfattar dessa indikatorer bland annat 
sjukfrånvaro och förhållandet mellan kvinnor 
och män generellt i företaget och bland 
ledningen. För 2025 uppgick sjukfrånvaron till 
1,66 procent. Det totala förhållandet mellan 
kvinnor och män är 72 till 28. På chefsnivå är 
förhållandet mellan kvinnor och män 68 till 32. 
Företag har en etisk skyldighet att skydda 
och stödja de anställda som arbetar för dem. 
Det inkluderar att skydda anställda som 
slår larm om eventuella missförhållanden i 
verksamheten. Under 2022 etablerades en 
operativt oberoende visselblåsarfunktion. 
En visselblåsare är en anställd som avslöjar 
information som individen rimligen tror är 
bevis på grov misskötsel, grovt slöseri med 
pengar, maktmissbruk, en betydande och 
specifik fara för allmänhetens hälsa eller 
säkerhet, eller ett brott mot lag, regel eller 
förordning. 
BYGGER ETT ÄNNU STARKARE BIOINVENT
Under 2026 kommer vi att fortsätta bygga 
framtidens BioInvent. Några ambitioner är 
redan på plats, till exempel låg sjukfrånvaro 
och regelbundna pulsmätningar. Bolaget 
kommer att fortsätta utveckla såväl intern 
som extern kommunikation och ge alla 
medarbetare ytterligare möjligheter att vara 
delaktiga i skapandet av ett ännu starkare 
BioInvent.
NUMMER 1 I NORDIC BUSINESS DIVERSITY 
INDEX 2026
Vi är mycket stolta över att rankas som 
nummer 1 i Nordic Business Diversity Index 
2026 bland alla 125 Mid Cap-företag på 
Stockholmsbörsen.
Årets index analyserade över 10 000 
styrelse- och ledningsmedlemmar från mer 
än 820 företag i Finland, Sverige, Danmark, 
Island och Norge. Ledarskapsmångfald 
bedömdes utifrån fyra nyckelaspekter: 
kön, ålder, nationalitet och utbildning, vilket 
ger en heltäckande bild av styrelsers och 
företagsledningars sammansättning.
Länk till hela Nordic Business Diversity Index-
rapporten: https://impaktly.com/nbdi
0
10
20
30
40
61 - 7051 - 6041 - 5031 - 4020 - 30
UTBILDNING ÅLDERSSTRUKTUR
 Disputerade, 37%
  Universitet/ 
högskola, 56%
 Övrigt, 7%
 Kvinnor, 72%
 Män, 28%
 Kvinnor, 68%
 Män, 32%
KÖNSFÖRDELNING
generell
KÖNSFÖRDELNING
chefer

===== SIDA 29 =====

29 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
HÅLLBARHET
Bolagsstyrning på BioInvent
All verksamhet inom BioInvent 
ska präglas av professionalitet och 
höga etiska krav. BioInvent ska 
genomsyras av ärlighet och integritet 
i sin verksamhet och förväntar sig 
detsamma av sina affärspartners.  
PROFESSIONALITET OCH NOLLTOLERANS 
MOT MUTOR
BioInvent accepterar inte att erbjuda eller 
ge pengar eller något annat värdefullt som 
incitament eller belöning för att fatta beslut 
som gynnar BioInvents intressen. Bolaget tar 
inte emot eller erbjuder gåvor, representation 
eller något annat av väsentligt värde som kan 
äventyra bolagets, affärspartners eller en 
tredje parts oberoende eller omdöme eller för 
att behålla en otillbörlig affärsfördel. 
Korruption, mutor och orättvisa 
konkurrensbegränsande åtgärder är inte 
tillåtna. Affärsbeslut måste alltid baseras 
på företagets bästa och inte på personliga 
överväganden eller relationer. BioInvent har 
infört riktlinjer mot mutor.
BEKÄMPNING AV PENNINGTVÄTT
Penningtvätt är den process genom vilken 
intäkter från brottslig verksamhet och deras 
verkliga ursprung och ägande ändras så 
att intäkterna framstår som legitima. För 
att förhindra penningtvätt har BioInvent 
antagit följande principer: Due diligence 
av affärspartners, inga kontantbetalningar 
till eller från affärspartners, inga 
andra betalningar än till den avtalade 
affärspartnern.  
INSIDERINFORMATION
Bolagets anställda får inte använda icke-
offentlig information om BioInvent eller dess 
verksamhet för att påverka sitt eller någon 
annans beslut att köpa eller sälja BioInvents 
värdepapper. För att underlätta efterlevnaden 
av tillämpliga noteringsregler och förordningar 
har BioInvent antagit en insiderpolicy.
BioInvent och alla dess anställda ska följa 
tillämpliga lagar, regler, förordningar och 
relevanta riktlinjer i sin affärsverksamhet. 
Det är varje anställds ansvar att söka lämplig 
rådgivning om relevanta rättsliga krav och 
andra rättsliga frågor.
INTERNATIONELL HANDEL
Anställda involverade i internationella 
affärstransaktioner förväntas känna till 
tillämpliga export- och importbestämmelser 
och lagar om handelssanktioner. BioInvent har 
därför antagit riktlinjer för handelssanktioner.
MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER
BioInvent stöder och respekterar 
grundläggande mänskliga rättigheter 
och erkänner bolagets ansvar att iaktta 
och skydda dessa rättigheter. Bolaget har 
skyldighet att se till att vi inte bryter mot FN:s 
deklaration om de mänskliga rättigheterna 
och att sträva efter att identifiera potentiella 
och faktiska negativa konsekvenser för de 
mänskliga rättigheterna båda vad gäller 
bolagets egen verksamhet och affärspartners 
och agera ansvarsfullt och kraftfullt om en 
sådan risk identifieras. 
Ingen form av tvångsarbete, ofrivilligt eller 
oavlönat arbete accepteras eller tolereras. 
Varje form av exploatering av barn är 
förbjuden och barns rättigheter måste 
skyddas. 
BIOETIK
BioInvent efterlever principerna i UNESCO:s 
deklaration om bioetik och mänskliga 
rättigheter och ägnar stor uppmärksamhet åt 
de etiska konsekvenserna av vår forsknings- 
och utvecklingsverksamhet. BioInvent har 
därför antagit riktlinjer för bioetik.
KONTINUITETSPLAN
BioInvent har utformat en kontinuitetsplan 
för att tillhandahålla ett effektivt och 
dokumenterat ramverk med en process för 
att hantera kritiska infrastrukturaktiviteter 
och deras beroenden i händelse av en 
större incident genom att säkerställa och 
underhålla företagets infrastruktur, hantera 
infrastrukturens tillförlitlighet och minimera 
driftstopp.
RAPPORTERING AV PROBLEM
Om en anställd får kännedom om 
omständigheter som kan utgöra potentiella, 
misstänkta eller faktiska överträdelser av 
BioInvents uppförandekod är han eller hon 
skyldig att omedelbart rapportera detta. 
RAPPORT OM BOLAGSSTYRNING
BioInvents bolagsstyrningsrapport finns på 
sidorna 72-75.

===== SIDA 30 =====

30 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
STYRELSE OCH REVISORER
Leonard Kruimer
Styrelseordförande. Ledamot i ersättnings -
utskottet och revisionsutskottet.
Natalie Berner
Ledamot i R&D-utskottet och ledamot i 
revisionsutskottet.
Elin Birgersson
Arbetstagarrepresentant.
Kristoffer Bissessar
Ordförande för revisionsutskottet. Ledamot i 
ersättningsutskottet.
Thomas Hecht
Ordförande för ersättningsutskottet och 
ledamot i R&D-utskottet.
Styrelseordförande sedan 2018. MBA, 
CPA. Satt i styrelsen för BioInvent 
mellan 2016 och 2017. Leonard Kruimer 
har haft ledande befattningar och 
styrelsepositioner på europeiska och 
amerikanska bioteknikföretag. Han 
har haft ledande befattningar på Royal 
Boskalis NV, GE Capital och Continental 
Canada Company och har varit konsult 
för McKinsey samt revisor för Price 
Waterhouse New York. Född 1958.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i 
Zealand Pharma A/S, Basilea International 
AG och Pharming Group NV. Direktör på 
AI Global Investments (Nederländerna) 
PCC Ltd.
Aktieinnehav: 33 538
Styrelseledamot sedan 2022. 
Kandidatexamen i Community Health 
från Brown University och ett certifikat i 
premedicinsk vetenskap från Columbia 
University. Tidigare forskningsassistent vid 
New York University School of Medicine. 
För närvarande verkställande direktör för 
Therapeutics på Redmile Group, LLC. Född 
1990.
Övriga styrelseuppdrag: Hansa Biopharma 
AB, Redx Pharma Plc och Sensorion SA.
Aktieinnehav: -
Styrelseledamot sedan 2023. MSc i kemisk 
biologi. Elin har arbetat på universitetet 
(KTH) samt inom läkemedels- och 
bioteknikindustrin sedan 2012 och har 
erfarenhet av antikropps-discovery och 
high-throughput-analys. Född 1985.
Övriga styrelseuppdrag: -
Aktieinnehav: 92 (anslutna innehav)
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2023/2025: 2 549; 
Optionsprogram 2024/2026: 1 781; 
Optionsprogram 2025/2027: 1 283
Styrelseledamot sedan 2020. Bred 
erfarenhet från finansbranschen, 
verksam inom bank och finans mellan 
1989 och 2012, med erfarenhet från 
kapitalförvaltning, institutionella 
aktieförsäljningar och investment 
banking. Tidigare haft ledande 
befattningar på Svenska Handelsbanken 
AB, Deutsche Bank AG och Nordea 
Bank AB samt varit styrelseledamot 
i Värdepappershandlarnas Förening. 
Styrelseledamot i BioInvent under 
2018–2019. Född 1968.
Andra styrelseuppdrag: Xbrane 
Biopharma AB.
Aktieinnehav: 29 000
Styrelseledamot sedan 2020. Medicine 
doktor. Tidigare erfarenhet som Vice 
President Marketing på Amgen Europe 
och har haft olika befattningar med 
ökat ansvar inom klinisk utveckling, 
medicinska frågor och marknadsföring 
på Amgen mellan 1989 och 2002. Innan 
Thomas Hecht började arbeta inom 
biofarmaindustrin var han certifierad 
inom internmedicin och arbetade 
som vice chef för programmet för 
benmärgstransplantation vid University 
of Freiburg, Tyskland. För närvarande 
Managing Partner på HHC Healthcare 
Consulting. Född 1951.
Övriga styrelseutnämningar: Mabylon AG, 
styrelseordförande för Affimed N.V.
Aktieinnehav: -
Styrelse och revisorer (1/2)

===== SIDA 31 =====

31 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
STYRELSE OCH REVISORER
Styrelse och revisorer (2/2)
Revisor
KPMG AB
Huvudansvarig revisor 
Linda Bengtsson,auktoriserad revisor.
Född 1974.
Revisor för BioInvent International AB 
sedan 2020.
Laura Lassouw-Polman
Ledamot i R&D-utskottet.
Nanna Lüneborg 
Ledamot i R&D-utskottet och ledamot i 
ersättningsutskottet. 
Tomas Wall
Arbetstagarrepresentant.
Bernd Seizinger
Ordförande i R&D-utskottet och ledamot i 
ersättningsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2024. Chief 
Operating Officer på Sairopa BV, 
Nederländerna, sedan 2021. Laura har 
en Master of Science i hälsovetenskap 
från Maastricht University och har 
tidigare arbetat på flera företag inom 
läkemedelssektorn, bland annat 
AstraZeneca Group (Acerta Pharma), 
PPD och ICON Clinical Research, där 
hon genomfört kliniska studier för 
cancerbehandling i ledande befattningar. 
Född 1979. 
Andra styrelseutnämningar: -
Aktieinnehav: -
Styrelseledamot sedan 2022. 
Doktorsexamen i neurovetenskap 
från University College London, MBA 
från University of Cambridge och en 
kandidatexamen i fysiologi och psykologi 
från University of Oxford. För närvarande 
General Partner på Forbion. Var tidigare 
på Apposite Capital och Novo Holdings.  
Nanna har tidigare suttit i styrelsen för 
börsnoterade och privatägda företag, 
inklusive Capstan (förvärvat av Abbvie), 
Inversago Pharma (förvärvat av Novo 
Nordisk), Lava Therapeutics (LVTX), 
Numab (avknoppning av Yellow Jersey 
förvärvat av J&J), ReViral (förvärvat av 
Pfizer), NBE Therapeutics (förvärvat av 
Boehringer Ingelheim), ObsEva (OBSV), IO 
Biotech (IOBT), Inventiva (IVA), Orphazyme 
(ORPHA), NodThera (privat), MinervaX 
(privat) och Stargazer (privat). Född 1975.
Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot 
i Maplight Therapeutics (MPLT), Sparrow 
Pharma, F2G och Noema Pharma, 
styrelseobservatör i Numab Therapeutics.
Aktieinnehav: -
Styrelseledamot sedan 2025. Tomas har 
arbetat med IT Management sedan 2007 
på företag inom tillverkning, medicinsk 
distribution och läkemedel. Född 1981. 
Andra styrelseuppdrag: -
Aktieinnehav: 1 240
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2023/2025: 4 399. 
Optionsprogram 2024/2026: 2 749; 
Optionsprogram 2025/2027: 1 283
Styrelseledamot sedan 2018. Medicine 
doktor och doktor i neurobiologi. Tidigare 
erfarenhet som vd och koncernchef 
för GPC Biotech, Executive Vice 
President och Chief Scientific Officer 
på Genome Therapeutics Corporation 
och Vice President för Oncology Drug 
Discovery och, parallellt, Vice President 
för Corporate and Academic Alliances, 
båda på Bristol-Myers Squibb. Seniora 
fakultetsbefattningar vid Harvard Medical 
School, Massachusetts General Hospital 
och Princeton University. Född 1956.
Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot 
och ordförande för flertalet publika och 
privata bioteknikföretag i USA, Europa och 
Kanada, inklusive Oxford BioTherapeutics, 
CryptoMedix Inc., Oncolytics Biotech Inc., 
Aprea AB samt Aptose Inc. Rådgivande 
styrelseledamot/senior rådgivare till 
riskkapitalfonder inom bioteknik som 
Pureos BioVentures och Hadean Ventures.
Aktieinnehav: 66 000

===== SIDA 32 =====

32 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
LEDNING
Martin Welschof
Verkställande direktör 
Doktorsexamen (Dr.rer.nat.) i rekombinant 
antikroppsteknologi. Anställd sedan 
2018. Han gjorde sin postdoc vid German 
Cancer Research Center, Department for 
Recombinant Antibody Technology vid 
universitetet i Heidelberg, institutionen 
för transplantationsimmunologi, 
Tyskland. Martin har bred internationell 
erfarenhet från ledande befattningar 
inom bioteknikindustrin, inklusive 
Director of Technology på Axaron 
Bioscience AG, Heidelberg, Tyskland, VD 
för Affitech (Nasdaq Köpenhamn) och 
VD för Opsona Therapeutics, Dublin, 
Irland. Styrelseledamot i Anocca, APIM 
Therapeutics AS och Nextera AS. Född 
1961.
Aktieinnehav: 22 400
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2023/2025: 48 000, 
Optionsprogram 2024/2026: 30 000, 
Optionsprogram 2025/2027: 14 000
Stefan Ericsson
Chief Financial Officer
Civilekonom, Lunds universitet. Anställd 
sedan 1998. Chief Financial Officer sedan 
2016 och har tidigare varit Director 
Business Control. Tidigare erfarenhet 
från Skatteverket och som revisor på 
PricewaterhouseCoopers. Född 1963.
Aktieinnehav: 8 000
Villkorade personaloptioner: Option 
program 2023/2025: 24,000, Option 
program 2024/2026: 15,000, Option 
program 2025/2027: 7,000
Björn Frendéus
Chief Scientific Officer
Doktorsexamen i immunologi. Anställd 
sedan 2001. Publicerar frekvent i ledande 
vetenskapliga immunologiska tidskrifter, 
talare och ordförande vid internationella 
immunonkologikonferenser. Står som 
uppfinnare på mer än 150 patent och 
patentansökningar. Gästprofessor vid 
University of Southampton. Född 1973.
Aktieinnehav: 23 089 (eget och 
närståendes innehav)
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2023/2025: 24 000, 
Optionsprogram 2024/2026: 15 000, 
Optionsprogram 2025/2027: 7 000
Andres McAllister
Chief Medical Officer
Specialistläkare i medicin och kirurgi från 
Universidad del Rosario (Bogotá) och har 
en doktorsexamen från Institut Pasteur/
Université Paris 7. Anställd sedan 2017. 
Han har bedrivit forskning vid Pasteur 
Institute och University of California, 
San Francisco inom cancerimmunterapi. 
Andres har tidigare varit Chief Scientific 
Officer på Debiopharm och haft ledande 
roller på IDM och BioMérieux/Pierre Fabre. 
Född 1956.
Aktieinnehav: 3 009
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2023/2025: 24 000, 
Optionsprogram 2024/2026: 15 000, 
Optionsprogram 2025/2027: 7 000
Ledning (1/2)

===== SIDA 33 =====

33 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
LEDNING
Ingunn Munch Lindvig
Senior Vice President Regulatory Affairs
Doktorsexamen i biologi från Universitetet 
i Oslo. Anställd sedan 2023. Erfaren ledare 
inom regulatory affairs som har arbetat 
i alla faser av läkemedelsutveckling och 
har praktisk erfarenhet av USA:s och 
EU:s regelverk. Tidigare Vice President 
och Head of Regulatory Affairs på Circio, 
Head of Regulatory Affairs på Nordic 
Nanovector samt ledande regulatoriska 
befattningar på Photocure och Nycomed/
GE Healthcare. Född 1965.
Aktieinnehav: -
Villkorade personaloptioner: Option 
program 2023/2025: 19,741, Option 
program 2024/2026: 15,000, Option 
program 2025/2027: 7,000
Ashley Robinson
Senior Vice President Strategy & Finance
Sylvie Ryckebusch
Chief Business Officer 
Har 25 års erfarenhet inom 
kapitalmarknader och företagsstrategi. 
Anställd sedan 2024. Innan BioInvent 
var han Managing Director på LifeSci 
Advisors, där han etablerat ett kontor i 
Boston och varit rådgivare åt nyckelkunder 
inom hälsooch sjukvårdssektorn. Tidigare 
roller innefattar specialist på hälso- och 
sjukvårdsprodukter, sektorchef på 
Guggenheim Securities, Managing Director 
och Senior Partner på Leerink Partners, 
Vice President på Lehman Brothers i ECM-
divisionen. Född 1977.
Aktieinnehav: -
Villkorade personaloptioner: 
Optionsprogram 2025/2027: 7 000
Doktorsexamen i neurobiologi från 
California Institute of Technology och 
BSc-examen i fysik och matematik från 
University of Maryland, College Park. 
Konsult sedan 2020. 25 års erfarenhet 
från läkemedelsindustrin och har arbetat 
på chefsnivå med såväl affärsutveckling, 
företagssamarbeten som strategiska 
frågor med lång erfarenhet av förhandling 
av komplexa avtal. Sylvie har haft seniora 
positioner på Serono, Merck KGaA, ett 
flertal bioteknikföretag och Medicxi 
Ventures samt McKinsey & Company och 
Harvard Business School. Född 1965.
Aktieinnehav: 22 870 (eget och 
närståendes innehav)
Villkorade personaloptioner: -
Kristoffer Rudenholm Hansson
Senior Vice President, Technical Operations
Civilingenjör i kemiteknik. Anställd sedan 
2016 och ansvarar för processutveckling 
och produktion av antikroppar för kliniska 
studier. Han har 25 års erfarenhet av att 
leda tillverkning av antikroppar och andra 
proteiner för klinisk användning. Kristoffer 
har haft ett antal positioner inom CMC 
Biologics A/S (nu AGC Biologics), DAKO A/S 
och Symphogen A/S. Född 1974.
Aktieinnhav: 22 303 (varav 7 177 i 
kapitalförsäkring)
Villkorade personaloptioner: Option 
program 2023/2025: 24,000, Option 
program 2024/2026: 15,000, Option 
program 2025/2027: 7,000
Ledning (2/2)

===== SIDA 34 =====

FÖRVALTNINGS- 
BERÄTTELSE
Styrelsen och verkställande direktören 
för BioInvent International AB (publ), 
organisationsnummer 556537-7263, noterat 
på Nasdaq Stockholm (BINV), avger härmed 
årsredovisning och koncernredovisning för 
räkenskapsåret 1 januari–31 december 
2025. Bolaget är registrerat i Sverige 
och har sitt säte i Lunds kommun. 
Besöksadressen är Ideongatan 1, Lund 
och postadressen är 223 70 Lund. 
Beskrivning av status i projekten är 
aktuell status vid avgivandet av denna 
årsredovisning.

===== SIDA 35 =====

35 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Om BioInvent 
BioInvent International AB (Nasdaq 
Stockholm: BINV) är ett bioteknikföretag 
i klinisk fas, inriktat på att identifiera och 
utveckla nya immunmodulerande, first-in-
class-antikroppar för cancerterapi. Bolaget 
har läkemedelskandidater i pågående 
kliniska fas 1/2-studier för behandling av 
hematologiska cancerformer respektive solida 
tumörer. Bolagets validerade, egenutvecklade 
teknologiplattform F.I.R.S.T™ identifierar både 
målstrukturer och antikroppar som binder 
till dem, och genererar många nya, lovande, 
immunmodulerande läkemedelskandidater 
till bolagets egen kliniska utvecklingspipeline 
eller för ytterligare licensiering och 
partnerskap.
Bolaget genererar intäkter från 
forskningssamarbeten och har licensavtal 
med flera ledande läkemedelsföretag samt 
från produktion av antikroppar för tredje part 
i bolagets helt integrerade anläggning.
Finansiell information
INTÄKTER OCH RESULTAT
Nettoomsättningen uppgick till 226,5 MSEK 
(44,7). Intäkter under perioden utgjordes 
huvudsakligen av 20 miljoner USD (191,0 
MSEK) som BioInvent erhöll när XOMA 
Royalty övertog rätten till framtida royalty- 
och milstolpsandelarna för mezagitamab 
(TAK-079), dessförinnan erhölls en 
milstolpsbetalning om 1,0 miljon dollar (9,9 
MSEK) i samarbetet, samt av intäkter från 
produktion av antikroppar för kliniska studier.
Intäkter under motsvarande period 2024 
utgjordes huvudsakligen av intäkter från 
produktion av antikroppar för kliniska studier 
och intäkter från forskningstjänster. 
Bolagets samlade kostnader uppgick till 
577,9 MSEK (516,0). Dessa fördelas på 
externa kostnader 397,7 MSEK (356,8), 
personalkostnader 160,3 MSEK (139,9) och 
avskrivningar 19,9 MSEK (19,3).
Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick 
till 504,2 MSEK (457,7). Försäljnings- och 
administrationskostnader uppgick till 73,7 
MSEK (58,3).
Resultat efter skatt uppgick till -332,9 MSEK 
(-429,4). Finansnetto uppgick till 19,2 MSEK 
(41,8). Resultat per aktie före och efter 
utspädning uppgick till -5,06 SEK (-6,53).
FINANSIELL STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE
Bolagets aktiekapital fördelade sig på totalt 
65 804 362 aktier per den 31 december 2025.
Per den 31 december 2025 uppgick 
koncernens likvida medel, kortfristiga 
och långfristiga placeringar till 592,7 
MSEK (867,2). I linje med informationen 
i bokslutskommunikén för 2025, som 
publicerades i slutet av februari 2026, 
så är det styrelsens och verkställande 
direktörens bedömning att bolaget är, 
baserat på pågående projekt, finansierat 
till senare delen av första kvartalet 2027. 
Styrelsen och verkställande direktören 
utvärderar kontinuerligt olika sätt att 
finansiera verksamheten, men då någon 
sådan finansiering inte är säkerställd vid 
undertecknandet av årsredovisningen, tyder 
det på att det föreligger en osäkerhet. Det är 
dock styrelsens och verkställande direktörens 
bedömning att det finns goda möjligheter för 
framtida finansieringslösningar.
Kassaflödet från den löpande verksamheten 
uppgick till -247,8 MSEK (-380,5). Eget kapital 
uppgick till 557,6 MSEK (885,8) vid periodens 
slut. Bolagets aktiekapital var 13,2 MSEK. 
Soliditeten uppgick vid periodens slut till 83 
(90) procent. Eget kapital per aktie var 8,47 
SEK (13,46).
INVESTERINGAR
Under perioden uppgick investeringar i 
materiella anläggningstillgångar till 7,3 MSEK 
(10,0).
MODERBOLAGET
BioInventkoncernen består av moderbolaget 
BioInvent International AB och dotterbolagen 
BioInvent Finans AB och BioInvent Support 
Inc. Nettoomsättningen uppgick till 226,5 
MSEK (44,7). Resultat efter skatt uppgick 
till -333,7 MSEK (-429,3). Kassaflödet från 
den löpande verksamheten uppgick till 
-257,2 MSEK (-388,9). Nästan all verksamhet 
i koncernen bedrivs i moderbolaget. Med 
undantag för verksamhet i BioInvent Support 
Inc. och finansiell leasing, sammanfaller 
koncernens och moderbolagets finansiella 
rapporter i allt väsentligt.
OMSÄTTNING, MSEK
0
50
100
150
200
250
300
350
20252024202320222021
TOTALA KOSTNADER, MSEK
0
100
200
300
400
500
600
20252024202320222021

===== SIDA 36 =====

36 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
RESULTATRÄKNING, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 226,5 44,7 71,5 326,1 19,4
Forsknings- och utvecklingskostnader -504,2 -457,7 -390,4 -325,9 -258,3
Försäljnings- och administrationskostnader -73,7 -58,3 -51,6 -50,8 -39,4
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -0,3 0,3 0,6 -0,4 0,0
-578,2 -515,7 -441,4 -377,0 -297,7
Rörelseresultat -351,7 -471,1 -369,9 -50,9 -278,4
Finansnetto 19,2 41,8 39,8 8,4 -0,1
Resultat före skatt -332,5 -429,2 -330,1 -42,5 -278,4
Skatt -0,4 -0,1 -0,2 – –
Årets resultat -332,9 -429,4 -330,3 -42,5 -278,4
BALANSRÄKNING, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Immateriella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Materiella anläggningstillgångar 33,5 46,0 52,7 52,0 49,1
Finansiella anläggningstillgångar - långfristiga placeringar – – 214,3 576,1 282,2
Varulager m m 12,3 11,0 11,8 11,5 16,8
Kortfristiga fordringar 32,7 65,1 52,7 55,1 16,3
Likvida medel och kortfristiga placeringar 592,7 867,2 1 068,7 1 017,5 1082,8
Summa tillgångar 671,2 989,2 1 400,2 1 712,2 1 447,3
Eget kapital 557,6 885,8 1 309,7 1 606,1 1367,0
Icke räntebärande skulder 105,1 86,0 67,2 79,1 52,0
Räntebärande skulder 8,5 17,4 23,2 27,0 28,4
Summa eget kapital och skulder 671,2 989,2 1 400,2 1 712,2 1 447,3
FEM ÅR I SAMMANDRAG
KASSAFLÖDE, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Rörelseresultat -351,7 -471,1 -369,9 -50,9 -278,4
Justeringar för avskrivningar, räntor och övriga poster 54,3 83,0 38,4 16,5 15,5
Rörelsekapitalförändring 49,6 7,6 -10,1 -6,8 17,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten -247,8 -380,5 -341,7 -41,2 -245,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten 180,1 564,3 59,7 -628,8 -467,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten och 
investeringsverksamheten -67,6 183,9 -282,0 -670,1 -713,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9,0 -8,5 23,1 273,5 894,9
Förändring av likvida medel -76,6 175,4 -258,9 -396,6 181,5
NYCKELTAL 2025 2024 2023 2022 2021
Soliditet, % 83,1% 89,5% 93,5% 93,8% 94,5%
Antal anställda, medeltal (motsvarande heltid) 117 112 104 89 79
DATA PER AKTIE 2025 2024 2023 2022 2021
Resultat per aktie, kronor
Före utspädning -5,06 -6,53 -5,02 -0,69 -5,14
Efter utspädning -5,061) -6,531) -5,021) -0,691) -5,141)
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning (tusental) 65 804 65 804 65 767 61 521 54 161
Efter utspädning (tusental) 65 8042) 65 8042) 65 7672) 61 5212) 54 1612)
1) Det föreligger ingen utspädning av resultat per aktie eftersom resultat per aktie före utspädning är negativt.
2) Ingen utspädning föreligger då lösenkurs överstiger genomsnittlig aktiekurs.
Belopp  i tabeller är avrundade till en decimal, medan beräkningarna är utförda med ett större antal decimaler. Detta kan 
medföra att vissa tabeller till synes inte summerar.
Definitioner 3)
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen.
3) Definition av alternativt nyckeltal som inte är definierat av IFRS.

===== SIDA 37 =====

37 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
FRAMTIDSUTSIKTER
Bolagets övergripande målsättning 
är att bygga en portfölj med kliniska 
utvecklingsprojekt inom cancer som 
kan ge betydande intäkter till bolaget 
genom licensiering eller försäljning, 
samt att bistå läkemedelsföretag i deras 
läkemedelsutveckling och därigenom skapa 
intäkter som bidrar till att finansiera bolagets 
kostnader.
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
BioInvent har valt att upprätta en 
bolagsstyrningsrapport skild från 
årsredovisningen med stöd av 
Årsredovisningslagen 6 kap. 8§.
BioInvent-aktien 
BioInvent är listat på Nasdaq Stockholm 
(BINV) sedan 2001. Bolagets aktiekapital 
fördelar sig på totalt 65 804 362 aktier.
Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 
2023/2025 en utspädning motsvarande cirka 
0,9% av aktierna i bolaget, optionsprogram 
2024/2026 en utspädning motsvarande cirka 
1,0% av aktierna i bolaget och optionsprogram 
2025/2027 en utspädning motsvarande 
cirka 1,3% av aktierna i bolaget. Bolagets 
optionsprogram beskrivs på sidorna 58-59.
Det finns endast ett aktieslag. Varje aktie 
berättigar till en röst på årsstämman och 
samtliga aktier äger lika rätt till andel i 
bolagets tillgångar och resultat. Det finns inte 
några begränsningar i överlåtelsebarheten av 
aktier p g a bestämmelser i bolagsordningen. 
Det finns inte några av bolaget kända avtal 
mellan aktieägare som innebär några 
begränsningar i rätten att överlåta aktier. Det 
finns inte heller några avtal med bolaget som 
part och som får verkan, ändras eller upphör 
att gälla om kontrollen över bolaget ändras 
som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.
Vid årsstämman 2025 bemyndigade 
stämman styrelsen att – vid ett eller flera 
tillfällen och längst intill nästkommande 
årsstämma – besluta om emission av aktier. 
Antalet aktier som ska kunna ges ut med 
stöd av bemyndigandet får inte medföra 
en utspädningseffekt på mer än 20% av det 
registrerade aktiekapitalet efter genomförd 
emission. Årsstämman har inte bemyndigat 
styrelsen att besluta att förvärva egna aktier.
AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING
Under 2025 minskade aktiekursen med 
24%, från 38,50 SEK till 29,40 SEK. Högsta 
betalkurs under 2025 var 42,65 SEK och den 
lägsta noteringen var 22,70 SEK. BioInvents 
börsvärde uppgick till 1 935 MSEK vid 
utgången av 2025. 
Den genomsnittliga omsättningen per 
handelsdag på Nasdaq Stockholm var 3,0 
MSEK (3,3). I genomsnitt gjordes 339 avslut 
per handelsdag (293).
ÄGARFÖRHÅLLANDEN
Under 2025 minskade antalet aktieägare med 
4%, från 9 713 till 9 304. Andelen utländskt 
ägande uppgick till 66% (68) av aktiekapitalet 
och rösterna. De fem största ägarna ägde 
53% (53) av aktierna. Redmile Group, LLC och 
Van Herk Investments B.V. har ett innehav 
som uppgår till 10% eller mer av röstetalet för 
samtliga aktier i BioInvent.
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad
decnovoctsepaugjuljunmajaprmarfebjan
0
10
20
30
40
50
OMX Stockholm Pharmaceuticals and Biotechnology PI
OMX Stockholm PIBioInvent
Aktiekurs och omsättning 2025
Källa:2025
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad
20252024202320222021
0
15
30
45
60
75
90
OMX Stockholm Pharmaceuticals & Biotechnology PI
OMX Stockholm PIBioInvent
Aktiekurs och omsättning 2021-2025
Källa:
AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING 2025
AKTIEKURS OCH OMSÄTTNING  2021-2025

===== SIDA 38 =====

38 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
UTDELNING OCH UTDELNINGSPOLICY
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas 
för räkenskapsåret 2025. Bolaget kommer 
fortsatt fokusera på forskning och utveckling 
av nya produkter. Tillgängliga finansiella 
resurser kommer att användas för att 
finansiera dessa projekt. Styrelsen avser 
därför inte föreslå någon aktieutdelning under 
de närmaste åren.
DISTRIBUTION AV FINANSIELLA 
RAPPORTER
Distribution av årsredovisningen sker till 
aktieägare som så begär och kan beställas 
på adress BioInvent International AB, 223 
70 Lund eller på telefon 046-286 85 50. 
Årsredovisningen avges på svenska och 
engelska.
ANALYTIKER SOM FÖLJER BIOINVENT
• Dan Akschuti – Pareto Securities, Zϋrich
• Oscar Haffen Lamm - Stifel & Co,  
Stockholm
• Arvid Necander - DNB Carnegie,  
Stockholm
• Richard Ramanius – Redeye, Stockholm
• Sebastiaan van der Schoot - Kempen, 
Amsterdam
Personal och organisation
BioInvents operativa verksamhet består av 
Clinical Development, Preclinical Development 
och Technical Operations som arbetar 
integrerat för att skapa bästa förutsättningar 
för de olika projekten. Detta möjliggör 
att bolaget därmed kan dra nytta av den 
knowhow inom immunologi, cancerbiologi 
och antikroppsbiologi som byggts upp 
och därmed ge de prioriterade projekten 
tillräckliga resurser för sin utveckling.
Forskningsavdelningen arbetar med 
BioInvents teknologiplattformar, F.I.R.S.T™ 
och n-CoDeR® och utvecklar antikroppar 
för företagets prekliniska projekt. Vidare 
stödjer forskningsavdelningen de kliniska 
utvecklingsprogrammen med viktiga 
mechanism-of-action data och translationell 
forskning avseende till exempel bioassays, 
biomarkörer, nya indikationer och 
kombinationsdata. Forskningsverksamheten 
är organiserad på ett projektbaserat, 
tvärfunktionellt sätt. Technical Operations 
består av tre funktioner som svarar för 
produktion av antikroppar för kliniska studier, 
kvalitetssäkring och kvalitetskontroll samt 
supportfunktionen Protein & Analytical 
Chemistry. 
Utöver de ovan nämnda linjefunktionerna 
är bolagets kvalitetssäkringsavdelning 
och bolagets interna patentavdelning 
direkt involverade i forsknings- och 
utvecklingsaktiviteterna. Till organisationens 
stödfunktioner hör affärsutveckling, HR, IR, 
finans och IT. 
Per den 31 december 2025 hade BioInvent 
109 (114) anställda (motsvarande heltid). Av 
dessa är 94 (100) verksamma inom forskning 
och utveckling. Av bolagets anställda har 93% 
universitetsexamen. Andelen som disputerat 
är 37%.
STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2025
Aktieägare Antal aktier
Procent av kapital 
och röster
Redmile Group, LLC 10 018 756 15,2
Van Herk Investments B.V. 9 105 589 13,8
Forbion 6 457 785 9,8
HBM Healthcare Investments Ltd 5 072 156 7,7
Fjärde AP-fonden 4 000 000 6,1
Omega Funds, LP 3 474 297 5,3
Avanza Pension Försäkring 1 763 187 2,7
Goldman Sachs International, W8IMY 1 503 278 2,3
Övriga aktieägare 24 409 314 37,1
Totalt 65 804 362 100,0

===== SIDA 39 =====

39 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Miljö och kvalitet & myndighetsgodkännande
MILJÖ
Miljöarbetet är viktigt för BioInvent och 
är en integrerad del i det dagliga arbetet. 
BioInvent arbetar aktivt med miljöfrågor där 
principer enligt allmänna hänsynsregler tas i 
beaktning vid löpande verksamhetsutövning. 
Bolaget strävar konsekvent efter att minska 
användningen av miljöfarliga ämnen 
och säkerställa att miljöpåverkan är så 
låg som möjligt, där målet är att tidigt i 
värdekedjan bedöma möjligheten att ersätta 
ett miljöskadligt ämne med ett mindre 
skadligt ämne. Vidare är målsättningen 
att kontinuerligt förbättra utnyttjandet av 
kemiska substanser och andra resurser 
för att även på så sätt minska påverkan 
på miljön. Ett proaktivt miljöarbete, ger 
minskade skaderisker för miljö och hälsa och 
bättre förutsättningar att klara av framtida 
miljölagstiftning och omvärldskrav. 
BioInvents verksamhet kräver inget tillstånd 
enligt den svenska miljöbalken. För att 
säkerställa en god dialog och regelbundna 
externa inspektioner från myndigheter har 
BioInvent frivilligt valt att ha ett tillstånd 
enligt den svenska miljöbalken för tillverkning 
av biologiska läkemedelssubstanser, med 
rapporteringsskyldighet till Lunds kommun. 
Lunds kommun utför årliga miljöinspektioner 
av BioInvent. Företaget bedriver en 
egenkontroll som syftar till att fortlöpande 
kontrollera verksamheten för att motverka 
och förebygga negativa miljöpåverkningar. 
Som ett led i egenkontrollen har bolaget 
genomfört en miljökonsekvensbeskrivning 
samt infört en kontrollplan enligt vilken 
egenkontrollen sker. I enlighet med 
kontrollplanen genomförs periodiska 
besiktningar för att kontrollera efterlevnad av 
tillstånd samt aktuell lagstiftning. 
Bolaget har begränsade utsläpp från 
laboratorier och produktionsanläggning. 
Utsläppen består av vanligt förekommande 
salter och lätt nedbrytningsbara organiska 
ämnen. Avfall källsorteras och särskilda 
rutiner tillämpas för hantering av miljöfarligt 
avfall och laboratorieavfall. 
Bolaget har också tillstånd att importera och 
exportera material/prover som innehåller 
DNA/RNA, vävnad och rekombinanta 
proteiner i enlighet med Europaparlamentets 
förordning. BioInvent använder genetiskt 
modifierade mikroorganismer (GMM) 
i sitt forsknings- och utvecklingsarbete 
och har tillstånd för så kallad innesluten 
användning av sådana organismer enligt 
Arbetsmiljöverkets föreskrifter.
KVALITET & MYNDIGHETSGODKÄNNANDE
Bolaget har ett tillstånd i enlighet med EU:s 
regelverk att producera prövningsläkemedel 
enligt GMP (Good Manufacturing Practice). 
Detta tillstånd utfärdas av Läkemedelsverket, 
som genomför regelbundna inspektioner 
för att verifiera att produktionen håller en 
godkänd kvalitetsnivå. Bolaget genomför 
regelbundet interninspektioner och kontroller 
av externa leverantörer för att säkerställa att 
GMP-regelverket uppfylls. 
BioInvents säkerhetsutredande prekliniska 
studier utförs via kontraktsorganisationer 
(CRO:s) enligt Good Laboratory Practice 
(GLP). Kliniska prövningar sker enligt Good 
Clinical Practice (GCP). I de fall djurförsök görs, 
genomförs dessa i laboratorier som noggrant 
följer gällande regelverk. 
BioInvent har lång erfarenhet av 
kvalitetsarbete och strävar ständigt efter att 
förbättra kvaliteten i allt arbete.
Risker och riskhantering
LÄKEMEDELSUTVECKLING
Läkemedelsutveckling är generellt förenad 
med mycket hög risk, och eftersom BioInvents 
projektportfölj består av projekt i klinisk fas 
2a, gäller detta även i hög grad för BioInvent. 
Allt eftersom BioInvents projektportfölj 
utvecklas kan det på sikt komma att göra 
bolaget mindre beroende av framgång i 
enskilda projekt. Antikroppar har även en 
fördelaktig riskprofil och en högre andel 
av projekten inom antikroppsområdet når 
marknaden idag jämfört med traditionella 
läkemedel. Sannolikheten för att en 
läkemedelskandidat ska nå marknaden ökar 
även i takt med att projektet flyttas fram i 
utvecklingskedjan. Utveckling av läkemedel är 
dock kapitalkrävande, och eftersom endast 
ett fåtal av de läkemedelskandidater som 
genomgår preklinisk och klinisk utveckling 
resulterar i en godkänd och kommersialiserad 
produkt finns det en risk att de forsknings- 
och utvecklingskostnader som bolaget 
investerar aldrig resulterar i ett godkänt 
läkemedel.
BioInvents utveckling av läkemedel är även 
förenad med risker som omfattar, bland 
annat, att utvecklingsarbete blir försenat, 
dyrare än planerat eller inte kan finansieras 
överhuvudtaget. Vidare kan några eller 
samtliga av bolagets läkemedelskandidater vid 
prekliniska eller kliniska studier visa sig vara 
ineffektiva, ha oönskade biverkningar eller på 
annat sätt inte uppfylla tillämpliga krav eller 
erhålla nödvändigt marknadsgodkännande, 
eller visa sig vara svåra att framgångsrikt 
utlicensiera eller utveckla till kommersiellt 
gångbara produkter.
KLINISKA PRÖVNINGAR SAMT 
PRODUKTANSVAR
Samtliga av BioInvents potentiella 
läkemedelskandidater kräver ytterligare 
omfattande forskning och utveckling innan 
de kan kommersialiseras, och slutligen 
resultera i kontinuerliga intäkter. Prekliniska 
och kliniska studier utgår ifrån hypoteser om 
verkningsmekanismer, vilka vid validerande

===== SIDA 40 =====

40 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
studier kan visa sig otillräckliga, ineffektiva 
eller orsaka oacceptabla biverkningar, 
och en klinisk studie kan när som helst 
komma att avbrytas. Det är svårt att förutse 
utfallet av kliniska prövningar och tidigare 
positiva resultat kan också visa sig vara 
icke-representativa för de resultat som 
erhålls i senare prövningar, till exempel 
när läkemedelskandidaten testas på 
människor. BioInvents ambition är att driva 
bolagets projekt framåt i värdekedjan. 
För att erhålla myndighetsgodkännande 
för kommersiell försäljning av bolagets 
läkemedelskandidater krävs att bolaget 
eller dess samarbetspartners visar att de 
potentiella produkterna är säkra och effektiva 
på människor för varje given indikation.
Bolagets verksamhet är även förenad 
med risker avseende produktansvar, vilket 
är oundvikligt i samband med forskning 
och utveckling, prekliniska och kliniska 
studier, produktion, marknadsföring 
och eventuell framtida försäljning av 
läkemedelsprodukter. Produktansvar kan leda 
till att skadeståndskrav riktas mot bolaget 
om dess läkemedelskandidater orsakar 
sjukdomar, kroppsskador, dödsfall eller skada 
på egendom. 
Bolaget har tecknat försäkringar som gäller 
på de geografiska marknader där BioInvent 
idag är verksamt. Även om bolaget anser att 
det försäkrat sig i tillräcklig omfattning är 
försäkringsskyddet emellertid begränsat till 
belopp och omfattning och det finns en risk 
att tillämpliga försäkringar inte ger tillräcklig 
täckning vid eventuellt skadeståndskrav.
SAMARBETSPARTNERS OCH 
KOMMERSIALISERING
BioInvent är beroende av avtal med 
samarbetspartners, såsom större 
läkemedelsbolag, för att kunna genomföra 
tillräckliga kliniska prövningar, särskilt i sena 
utvecklingsfaser, samt för tillverkning av 
eventuella framtida läkemedelskandidater. 
Den optimala tidpunkten för att ingå sådana 
avtal varierar mellan olika projekt och beror 
bland annat på resursbehov, risknivå och 
kommersiell potential. I avsaknad av adekvata 
samarbeten kan BioInvent komma att sakna 
möjligheter att realisera det fulla värdet av 
en läkemedelskandidat. BioInvent saknar 
organisatoriska förutsättningar för att på 
egen hand slutföra utvecklingen av och/eller 
att kommersialisera en läkemedelskandidat 
och det skulle krävas omfattande finansiella 
resurser för att bygga upp en sådan 
organisation. BioInvent är därför i dagsläget 
beroende av externa samarbeten för 
att kunna ta en produkt hela vägen till 
marknaden. 
Det finns därtill en risk att BioInvents 
eventuella framtida produktlanseringar 
inte tas emot väl på marknaden eller 
blir kommersiellt framgångsrika. 
Marknadsacceptans av bolagets och dess 
samarbetspartners potentiella framtida 
produkter från läkare, patienter och 
vårdbetalare är beroende av ett antal 
faktorer, såsom de kliniska indikationerna 
för vilka produkten är godkänd, i vilken 
utsträckning produkten utgör en säker 
och effektiv behandling, förekomsten och 
svårighetsgraden av skadliga biverkningar, 
kostnaden för behandlingen i förhållande 
till alternativa behandlingar samt tillgången 
till adekvata ersättningssystem och 
subventioner.
KONKURRENS
BioInvent är föremål för konkurrens 
från stora läkemedelsföretag, 
specialistläkemedelsföretag och 
bioteknikföretag från hela världen som 
utvecklar antikroppsbaserade läkemedel 
eller läkemedel som riktar sig mot samma 
indikationer som BioInvents läkemedel. 
Förutom existerande behandlingar för de 
indikationer mot vilka bolaget inriktar sin 
forskning och sina läkemedelskandidater 
finns konkurrens från läkemedelskandidater 
som utvecklas av andra företag. Det finns 
ett flertal godkända läkemedelsprodukter 
för cancerbehandling (onkologi), och ett 
stort antal läkemedels- och bioteknikföretag 
bedriver forskning och utveckling av 
läkemedel för behandling av cancer. Bland 
dessa finns stora, välfinansierade och 
erfarna läkemedels- och bioteknikföretag, 
liksom företag som har samarbeten med 
dessa företag, vilket kan ge dem fördelar 
i förhållande till BioInvent avseende 
finansiering, utveckling, regulatoriska frågor 
och marknadsetablering.
IMMATERIALRÄTTSLIGT SKYDD
BioInvents framtida framgångar beror i stor 
utsträckning på bolagets förmåga att erhålla 
och bibehålla patentskydd för potentiella 
produkter och i viss utsträckning för de egna 
teknologierna. Bolagets patentärenden 
hänför sig till såväl företagets kärnteknologi 
inom utveckling av antikroppsläkemedel 
och olika aspekter på denna som olika 
antikroppsprodukter under utveckling 
och deras användning som läkemedel. 
Läkemedels- och bioteknikföretags 
patenträttsliga ställning är i allmänhet osäker 
och innefattar komplexa medicinska och 
juridiska bedömningar. BioInvent är således 
även beroende av sin förmåga att hålla sin 
egen och sina samarbetspartners icke-
patenterade forskning skyddad i relevant 
omfattning, så att BioInvent därigenom kan 
hindra andra från att använda BioInvents 
teknologier, forskning och konfidentiella 
information. 
Det finns även en risk att beviljade patent inte 
kommer att medföra en konkurrensfördel 
för BioInvents framtida produkter, eller att 
konkurrenter skulle kunna kringgå bolagets 
patentskydd. 
Om BioInvent i sin forskning eller utveckling 
nyttjar substanser, metoder eller teknologier 
som är patenterade eller som kommer 
att beviljas patent eller skyddas av andra 
rättigheter, skulle ägare av dessa patent eller 
andra rättigheter kunna hävda att BioInvent 
gör intrång.
BioInvent följer och utvärderar löpande 
konkurrenters aktiviteter, patent och 
patentansökningar i syfte att identifiera 
aktiviteter som omfattas av bolagets 
immateriella rättigheter, liksom patent som 
skulle kunna omfatta delar av bolagets 
verksamhetsområde. Eventuellt kan det bli 
nödvändigt att inleda rättsliga processer för 
att försvara bolagets nuvarande eller framtida 
patent, liksom för att avgöra omfattningen 
och giltigheten av patent som tillhör tredje 
man.

===== SIDA 41 =====

41 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
ERSÄTTNING VID 
LÄKEMEDELSFÖRSÄLJNING
BioInvents eventuella framtida intäkter 
beror delvis på i vilken utsträckning bolagets 
eventuella framtida produkter kommer att 
kvalificera sig för subventioner från privat eller 
offentligt finansierade sjukvårdsprogram. 
En betydande del av bolagets potentiella 
framtida intäkter kommer sannolikt att 
vara beroende av subventioner från tredje 
part, som till exempel myndigheter, statliga 
vårdgivare eller privata sjukförsäkringsgivare. 
Vissa länder kräver att produkter först 
genomgår en långvarig granskning innan 
offentliga subventioner kan komma i fråga. 
Det förekommer även åtgärder för att bromsa 
ökande sjukvårdskostnader i många av de 
länder där bolagets framtida produkter kan 
komma att kommersialiseras. Dessa åtgärder 
förväntas fortsätta och kan komma att 
resultera i strängare regler avseende såväl 
ersättningsnivå som vilka läkemedel som ska 
omfattas.
KVALIFICERAD PERSONAL OCH 
NYCKELPERSONER
BioInvents operativa verksamhet består i 
huvudsak av Preclinical Development, Clinical 
Development och Technical Operations, vilket 
kräver att bolaget anställer medarbetare 
med relevant kompetens inom bland annat 
strategisk utformning och implementering av 
kliniska studier, immunologi, cancerbiologi, 
antikroppsbiologi och produktion. Då 
BioInvent verkar på en internationell marknad 
och i ett företagsklimat som kännetecknas av 
stark konkurrens och snabb teknikutveckling 
med kontinuerlig förbättring, samt förbättrad 
industriell kunskap, kan det dock vara en 
utmaning att attrahera medarbetare med rätt 
kompetens, erfarenhet och värderingar samt 
att behålla dessa kvalificerade medarbetare. 
Konkurrensen om kvalificerade medarbetare 
kan också leda till höjda ersättningsnivåer, 
särskilt internationellt. Om BioInvent tvärtom 
skulle erbjuda alltför låga ersättningsnivåer 
skulle det kunna leda till att medarbetarna 
väljer att avsluta sin anställning eller att 
personer med en specifik kompetens eller 
erfarenhet inte attraheras av att arbeta på 
bolaget, vilket skulle påverka BioInvents 
konkurrensförmåga och verksamhet. Om 
bolaget skulle förlora en nyckelperson skulle 
även värdefull know-how och erfarenhet 
potentiellt kunna förloras.
YTTERLIGARE FINANSIERINGSBEHOV
Bolagets övergripande målsättningar 
är att bygga en portfölj med kliniska 
utvecklingsprojekt inom cancer och som 
kan ge betydande intäkter till bolaget 
genom licensiering eller försäljning, 
samt att bistå läkemedelsföretag i deras 
läkemedelsutveckling och därigenom skapa 
intäkter som bidrar till att finansiera bolagets 
kostnader. Mot bakgrund av att framtida, nya 
kliniska studier förväntas medföra betydande 
kostnader, bedöms BioInvents verksamhet 
vad gäller dessa studier även fortsatt visa 
ett ackumulerat negativt kassaflöde fram 
till dess att bolaget genererar löpande årliga 
intäkter från produkter på marknaden. 
Detta kapitalbehov finansieras genom (i) 
intäkter från samarbetsavtal knutna till 
utlicensiering av egna läkemedelsprojekt (ii) 
intäkter från teknologilicenser (iii) intäkter 
från externa utvecklingsuppdrag och (iv) 
eget kapital. Ett misslyckande med att 
säkerställa sådan finansiering kan påverka 
bolagets verksamhet, finansiella ställning 
och rörelseresultat negativt. Förväntade 
intäkter från utlicensiering av befintliga eller 
nya läkemedelskandidater kan fluktuera 
avsevärt. Betalningar från samarbetspartners 
kommer typiskt sett att vara beroende av 
att projektet uppnår överenskomna delmål 
avseende utveckling och godkännande 
från myndigheter. Oförmåga att uppnå 
sådana delmål enligt tidplan skulle kunna 
skada bolagets framtida finansiella ställning 
allvarligt. 
Se även avsnitt finansiella risker sidan 63.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar 
om reviderade riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare.
Dessa riktlinjer ska omfatta de personer 
som under den tid riktlinjerna gäller ingår i 
koncernledningen, nedan kallade ”ledande 
befattningshavare”. 
BioInvent ska ha de ersättningsnivåer och 
anställningsvillkor som bedöms erforderliga 
för att rekrytera och behålla en ledning 
med god kompetens och kapacitet att nå 
uppställda mål. Marknadsmässighet ska vara 
den övergripande principen för lön och andra 
ersättningar till ledande befattningshavare i 
BioInvent. 
Utöver en fast kontant grundlön, kan 
ersättning utgå i form av rörlig kontant 
lön, pensionsförmåner samt övriga 
förmåner. Bolagsstämman kan därutöver 
komma att besluta om aktierelaterade 
incitamentsprogram. Incitamentsprogram 
som beslutas i särskild ordning av 
bolagsstämman omfattas inte av dessa 
riktlinjer i annat avseende än vad som anges 
nedan i fråga om styrelsens förslag.   
Fast kontant grundlön ska baseras på den 
enskilde befattningshavarens ansvarsområde, 
befogenheter, kompetens, erfarenhet och 
prestation.  
Rörlig kontant lön ska belöna tydligt 
målrelaterade prestationer i enkla 
och transparenta konstruktioner. 
Koncernledningens rörliga ersättning 
ska bero av i vilken utsträckning i förväg 
uppställda mål uppfyllts inom ramen för 
bolagets verksamhet, huvudsakligen tekniska 
och kommersiella milstolpar inom de egna 
läkemedelsprojekten. Genom att belöna 
tydliga och mätbara framsteg i de egna 
läkemedelsprojekten och i kommersiella 
framsteg, så bidrar kriterierna till att stödja 
och motivera medarbetare att uppnå 
av BioInvent uppsatta affärsstrategier

===== SIDA 42 =====

42 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
och långsiktigt värdeskapande. 
Koncernledningens årliga rörliga ersättning 
ska inte överstiga 60 % av den fasta lönen. 
Ersättningen kan vara pensionsgrundande. 
Utbetalad rörlig ersättning kan återkrävas när 
sådan rätt följer av allmänna rättsprinciper. 
Utöver fast och rörlig lön ska bolaget kunna 
betala en sk. stay-on bonus (uppskjuten fast 
ersättning) som för en treårsperiod kan uppgå 
till maximalt 100 % av den fasta lönen för ett 
år samt vid nyrekrytering, en garanterad fast 
bonus som kan uppgå till maximalt 100 % av 
den fasta lönen.
Styrelsen ska varje år överväga om ett 
aktiebaserat incitamentsprogram ska föreslås 
årsstämman eller inte. Om bolagsstämman 
föreslås besluta om aktiebaserad ersättning 
ska styrelsens förslag till bolagsstämman 
innehålla uppgifter om förvärvandeperioder, 
och i förekommande fall uppgifter om den 
aktiebaserade ersättningens förväntade 
andel av den totala ersättningen, skyldigheten 
att behålla aktier under viss tid efter förvärv 
samt en förklaring av hur den aktiebaserade 
ersättningen bidrar till bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet.
Koncernledningens icke-monetära 
förmåner, såsom till exempel tjänstebil, 
dator, mobiltelefon, extra sjukförsäkring 
eller företagshälsovård, ska kunna 
utgå i den utsträckning detta bedöms 
vara marknadsmässigt för ledande 
befattningshavare i motsvarande positioner 
på den marknad där bolaget är verksamt. Det 
samlade värdet av dessa förmåner ska utgöra 
mindre än 10 % av den fasta lönen.
Ledande befattningshavare ska 
omfattas av ITP-planen enligt gällande 
kollektivavtal eller motsvarande. För 
ledande befattningshavare som omfattas 
av ITP1 är pensionen premiebestämd och 
pensionspremien får uppgå till högst 30 
% av den pensionsgrundande inkomsten, 
upp till 30 inkomstbasbelopp. För ledande 
befattningshavare som omfattas av 
ITP2 är pensionen förmånsbestämd 
eller s.k. alternativ ITP, varav en del av 
den pensionsgrundande inkomsten 
ska vara förmånsbestämd och en del 
av den pensionsgrundande inkomsten 
premiebestämd enligt gällande kollektivavtal. 
Ledande befattningshavare som är bosatt 
utanför Sverige eller är utländsk medborgare 
och har sin huvudsakliga pension i annat land 
än Sverige, kan alternativt erbjudas andra 
pensionslösningar som är rimliga i det aktuella 
landet. Lösningarna ska vara avgiftsbestämda 
och inte överstiga 35 % av löneunderlaget.
Ledande befattningshavare ska vara 
anställd tills vidare. Uppsägningslön och 
avgångsvederlag för medlemmar av 
koncernledningen ska sammantaget inte 
överstiga 24 månadslöner. Avgångsvederlag 
ska inte utgå vid den anställdes egen 
uppsägning. 
Ledande befattningshavare ska kunna 
ersättas för konkurrensbegränsande 
åtaganden efter anställningens upphörande, 
dock endast i den mån avgångsvederlag 
inte utgår för motsvarande tidsperiod. 
Sådan ersättning ska syfta till att ersätta 
befattningshavaren för skillnaden mellan 
den fasta kontanta lönen vid tidpunkten för 
uppsägningen och den (lägre) inkomst som 
erhålls, eller skulle kunna erhållas, genom 
nytt anställningsavtal, uppdrag eller egen 
verksamhet. Ersättningen får betalas under 
den tid som det konkurrensbegränsande 
åtagandet är tillämpligt, dock som längst 
under en period om tolv månader efter 
anställningens upphörande.
Ersättningar till styrelseledamöter och 
styrelsesuppleanter beslutas enligt lag av 
bolagsstämman i den mån de utgör ersättning 
för styrelseuppdrag. Om en styrelseledamot 
är anställd av bolaget, utgår ersättning till 
sådan styrelseledamot enligt dessa riktlinjer. 
Styrelseledamot som är anställd av bolaget 
ska inte erhålla särskild ersättning för 
styrelseuppdrag i bolaget eller koncernbolag. 
Om en styrelseledamot utför uppdrag för 
bolaget som inte är styrelseuppdrag, utgår 
ersättning som ska vara marknadsmässig 
med hänsyn taget till uppdragets art och 
arbetsinsats. Sådan ersättning beslutas av 
styrelsen (eller av bolagsstämman om så följer 
av aktiebolagslagen).
Styrelsens ersättningsutskott bereder 
och utarbetar förslag till beslut av 
styrelsen avseende ersättningar till 
verkställande direktören. Styrelsens 
ersättningsutskott bereder, i samråd med 
verkställande direktören, och beslutar i 
frågor om ersättningar till övriga ledande 
befattningshavare. Bedömningen av 
om kriterier för rörlig ersättning har 
uppfyllts, ska styrelsen respektive 
styrelsens ersättningsutskott göra på 
ett huvudsakligen icke-distretionärt sätt. 
Vid styrelsens behandling av och beslut i 
ersättningsrelaterade frågor närvarar inte 
verkställande direktören eller andra personer 
i koncernledningen, i den mån de berörs av 
frågorna.
Dessa riktlinjer bidrar till bolagets 
affärsstrategi, långsiktiga intressen och 
hållbarhet på det sätt som framgår av ovan 
ifråga om kriterier för rörlig ersättning samt 
bidrar till bolagets möjlighet att långsiktigt 
knyta viktiga personer till verksamheten. 
Vid beredningen av styrelsens förslag till 
dessa ersättningsriktlinjer har lön och 
anställningsvillkor för bolagets anställda 
beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning 
och ökningstakt över tid har utgjort en del 
av ersättningsutskottets och styrelsens 
beslutsunderlag vid utvärderingen av 
skäligheten av riktlinjerna.
Styrelsen ska ha rätt att frångå dessa riktlinjer 
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som 
motiverar det och ett avsteg är nödvändigt för 
att tillgodose bolagets långsiktiga intressen 
och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets 
ekonomiska bärkraft. Styrelsen ska härvid i 
sitt styrelsebeslut ange i vilken del som avsteg 
från riktlinjerna har gjorts, de särskilda skäl 
som motiverar avsteget samt även redovisa 
eventuella avsteg och skäl härför i styrelsens 
årliga redovisning av ersättningsutskottets 
utvärdering av ersättningar till ledande 
befattningshavare.
Styrelsen ska upprätta ett förslag till 
nya riktlinjer när det uppkommer behov 
av ändringar i dessa, dock senast vid 
årsstämman 2030. 
Uppgift om ersättning till ledande 
befattningshavare under tidigare 
verksamhetsår framgår av bolagets 
årsredovisningar, inklusive eventuella tidigare

===== SIDA 43 =====

43 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
beslutade ersättningar som ännu inte förfallit 
till betalning.
BESKRIVNING AV BETYDANDE 
FÖRÄNDRINGAR AV RIKTLINJERNA OCH 
AKTIEÄGARNAS SYNPUNKTER
I förhållande till nuvarande riktlinjer 
innebär föreslaget att samtliga medlemmar 
av koncernledningen ska kunna erhålla 
uppsägningslön och avgångsvederlag till ett 
sammantaget belopp motsvarande högst 
24 månadslöner, jämfört med tidigare högst 
tolv månadslöner för andra medlemmar av 
koncernledningen än verkställande direktören 
(som enligt gällande riktlinjer erhåller högst 24 
månadslöner). Bakgrunden till ändringen är 
att seniora medlemmar av koncernledningen 
med hänsyn till ålder och tjänstgöringstid 
ges rätt till längre uppsägningstider 
enligt kollektivavtal, vilket innebär att de 
sammantagna förmånerna kan komma att 
överskrida tolv månadslöner.
Styrelsen har inte erhållit några synpunkter 
från aktieägarna på riktlinjerna för ersättning 
till ledande befattningshavare.
Händelser efter räkenskapsårets utgång
Se not 23 på sidan 66.
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande 
medel: överkursfond 846 075 189 SEK, 
balanserat resultat 4 723 000 SEK och årets 
resultat -333 738 982 SEK. Styrelsen föreslår 
att till förfogande stående fritt eget kapital om 
517 059 207 SEK överförs i ny räkning. Således 
föreslås att ingen vinstutdelning lämnas för 
räkenskapsåret 2025.

===== SIDA 44 =====

KONCERNREDOVISNING
44 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över totalresultat
KSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning 3 226 495 44 686
Rörelsens kostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader 4-8 -504 218 -457 733
Försäljnings- och administrationskostnader 4-8 -73 668 -58 302
Övriga rörelseintäkter 9 1 059 1 120
Övriga rörelsekostnader 9 -1 352 -830
-578 179 -515 745
Rörelseresultat -351 684 -471 059
Finansiella intäkter 10 19 974 42 468
Finansiella kostnader 11 -751 -649
Finansnetto 19 223 41 819
Resultat före skatt -332 461 -429 240
Skatt 12 -397 -135
Årets resultat -332 858 -429 375
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -65 –
Årets totalresultat -332 923 -429 375
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -332 858 -429 375
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -332 923 -429 375
Resultat per aktie, SEK                                                                           13
  Före utspädning -5,06 -6,53
  Efter utspädning -5,06 -6,53

===== SIDA 45 =====

KONCERNREDOVISNING
45 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över finansiell ställning
KSEK Not 2025 2024
TILLGÅNGAR
Förvärvade immateriella tillgångar 14 0 0
Nyttjanderättstillgångar 22 9 639 17 720
Inventarier 15 23 396 27 743
Nedlagda kostnader på annans fastighet 15 474 559
Långfristiga placeringar 21 - -
Summa anläggningstillgångar 33 509 46 022
Varulager 12 292 10 967
Kundfordringar 21 1 685 8 265
Övriga fordringar 21 8 786 16 892
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 22 182 39 931
Kortfristiga placeringar 21 236 579 432 333
Likvida medel 21 356 169 434 826
Summa omsättningstillgångar 637 693 943 214
Summa tillgångar 671 202 989 236
EGET KAPITAL 19
Aktiekapital 13 161 13 161
Övrigt tillskjutet kapital 3 759 256 3 759 256
Verkligtvärdereserv 1 1
Ansamlad förlust -3 214 803 -2 886 603
Summa eget kapital 557 615 885 815
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 557 615 885 815
SKULDER
Leasingskulder 22 1 157 8 215
Summa långfristiga skulder 1 157 8 215
Leasingskulder 22 7 370 9 198
Leverantörsskulder 21 52 342 49 095
Övriga skulder 21 6 731 6 697
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 45 987 30 216
Summa kortfristiga skulder 112 430 95 206
Summa eget kapital och skulder 671 202 989 236

===== SIDA 46 =====

KONCERNREDOVISNING
46 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över kassaflöden
KSEK 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -351 684 -471 059
Avskrivningar 19 871 19 300
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 4 723 5 463
Erhållen ränta 30 280 58 924
Erlagd ränta -402 -555
Betald inkomstskatt -177 -114
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -297 389 -388 041
Förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager -1 325 877
Förändring av rörelsefordringar 32 435 -12 366
Förändring av rörelseskulder 18 524 19 061
49 634 7 572
Kassaflöde från den löpande verksamheten -247 755 -380 469
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -7 260 -10 034
Förvärv av finansiella placeringar 187 387 574 380
Kassaflöde från investeringsverksamheten 180 127 564 346
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten -67 628 183 877
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld -8 985 -8 455
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 985 -8 455
Förändring av likvida medel -76 613 175 422
Likvida medel vid årets början 434 826 259 548
Upplupna räntor på placeringar klassificerade som likvida medel -2 044 -144
Likvida medel vid årets slut 356 169 434 826
Likvida medel, specifikation:
Kassa och bank 97 106 75 564
Kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel 259 063 359 262
356 169 434 826

===== SIDA 47 =====

KONCERNREDOVISNING
47 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över  förändringar av eget kapital
KSEK Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital
Verkligt 
värdereserv
Ansamlad  
förlust Summa
Eget kapital 31 december 2023 13 161 3 759 256 1 -2 462 691 1 309 727
Årets totalresultat
Årets resultat -429 375 -429 375
Årets övrigt totalresultat - -
Summa årets totalresultat -429 375 -429 375
Summa, exklusive transaktioner  med bolagets ägare 13 161 3 759 256 1 -2 892 066 880 352
Transaktioner med bolagets ägare
Effekt av personaloptionsprogram 5 463 5 463
Eget kapital 31 december 2024 13 161 3 759 256 1 -2 886 603 885 815
Årets totalresultat
Årets resultat -332 858 -332 858
Årets övrigt totalresultat -65 -65
Summa årets totalresultat -332 923 -332 923
Summa, exklusive transaktioner  med bolagets ägare 13 161 3 759 256 1 -3 219 526 552 892
Transaktioner med bolagets ägare
Effekt av personaloptionsprogram 4 723 4 723
Eget kapital 31 december 2025 13 161 3 759 256 1 -3 214 803 557 615

===== SIDA 48 =====

MODERBOLAGSREDOVISNING
48 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Moderbolagets resultaträkning
KSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning 3 226 495 44 686
Rörelsens kostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader 4-8 -504 957 -458 125
Försäljnings- och administrationskostnader 4-8 -74 223 -58 336
Övriga rörelseintäkter 9 891 1 120
Övriga rörelsekostnader 9 -1 352 -830
-579 641 -516 171
Rörelseresultat -353 146 -471 485
Ränteintäkter och liknande resultatposter 10 19 974 42 468
Räntekostnader och liknande resultatposter 11 -362 -116
Resultat efter finansiella poster -333 534 -429 133
Skatt 12 -205 -135
Årets resultat -333 739 -429 268
Övrigt totalresultat – –
Årets totalresultat -333 739 -429 268

===== SIDA 49 =====

MODERBOLAGSREDOVISNING
49 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Moderbolagets balansräkning
KSEK Not 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Förvärvade immateriella tillgångar 14 0 0
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 15 23 396 27 743
Nedlagda kostnader på annans fastighet 15 474 559
23 870 28 302
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag 16 1 008 687
Långfristiga placeringar - -
1 008 687
Summa anläggningstillgångar 24 878 28 989
Omsättningstillgångar
Varulager 12 292 10 967
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 1 685 8 265
Övriga fordringar 8 786 16 892
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 23 955 41 313
34 426 66 470
Likvida medel
Kortfristiga placeringar 236 579 432 333
Kassa och bank 355 752 434 826
592 331 867 159
Summa omsättningstillgångar 639 049 944 596
Summa tillgångar 663 927 973 585
KSEK Not 2025 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 13 161 13 161
Reservfond 27 693 27 693
40 854 40 854
Fritt eget kapital
Överkursfond 846 075 1 269 880
Balanserat resultat 4 723 5 463
Årets resultat -333 739 -429 268
517 059 846 075
Summa eget kapital 557 913 886 929
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 52 342 49 095
Skulder till dotterbolag 2 606 687
Övriga skulder 6 508 6 658
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 44 558 30 216
Summa kortfristiga skulder 106 014 86 656
Summa eget kapital och skulder 663 927 973 585

===== SIDA 50 =====

MODERBOLAGSREDOVISNING
50 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Moderbolagets kassaflödesanalys
KSEK 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -353 146 -471 485
Avskrivningar 11 692 11 242
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 4 723 5 463
Erhållen ränta 29 891 58 924
Erlagd ränta -13 -22
Betald inkomstskatt -177 -114
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -307 030 -395 992
Förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager -1 325 877
Förändring av rörelsefordringar 32 044 -12 870
Förändring av rörelseskulder 19 154 19 061
49 873 7 068
Kassaflöde från den löpande verksamheten -257 157 -388 924
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -7 260 -10 034
Förvärv av finansiella placeringar 187 387 574 380
Kassaflöde från investeringsverksamheten 180 127 564 346
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten -77 030 175 422
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -
Förändring av likvida medel -77 030 175 422
Likvida medel vid årets början 434 826 259 548
Upplupna räntor på placeringar klassificerade som likvida medel -2 044 -144
Likvida medel vid årets slut 355 752 434 826
Likvida medel, specifikation
Kassa och bank 96 689 75 564
Kortfristiga placeringar, jämställda med likvida medel 259 063 359 262
355 752 434 826

===== SIDA 51 =====

MODERBOLAGSREDOVISNING
51 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Moderbolagets förändringar av eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
KSEK Aktiekapital Reservfond Överkursfond
Ansamlad 
förlust Summa
Eget kapital 31 december 2023 13 161 27 693 1 597 060 -327 180 1 310 734
Resultatdisposition -327 180 327 180 0
Årets totalresultat
Årets resultat -429 268 -429 268
Årets övrigt totalresultat – –
Summa årets totalresultat -429 268 -429 268
Summa, exklusive transaktioner med  bolagets ägare 13 161 27 693 1 269 880 -429 268 881 466
Transaktioner med bolagets ägare
Effekt av personaloptionsprogram 5 463 5 463
Eget kapital 31 december 2024 13 161 27 693 1 269 880 -423 805 886 929
Resultatdisposition -423 805 423 805 0
Årets totalresultat
Årets resultat -333 739 -333 739
Årets övrigt totalresultat – –
Summa årets totalresultat -333 739 -333 739
Summa, exklusive transaktioner med  bolagets ägare 13 161 27 693 846 075 -333 739 553 190
Transaktioner med bolagets ägare
Effekt av personaloptionsprogram 4 723 4 723
Eget kapital 31 december 2025 13 161 27 693 846 075 -329 016 557 913

===== SIDA 52 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
52 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Redovisningsprinciper och upplysningar i noter
Not 1 Redovisningsprinciper
UTTALANDE OM ÖVERENSSTÄMMELSE MED 
TILLÄMPADE REGELVERK 
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet 
med IFRS Accounting Standards (IFRS). 
Eftersom moderbolaget är ett bolag inom 
EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. 
Koncernredovisningen är vidare upprättad 
i enlighet med Årsredovisningslagen (ÅRL) 
genom tillämpning av rekommendationen 
från Rådet för finansiell rapportering, RFR 
1, Kompletterande redovisningsregler för 
koncerner.
MODERBOLAGETS 
REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderbolagets årsredovisning är upprättad 
i enlighet med ÅRL och med tillämpning av 
rekommendationen från Rådet för finansiell 
rapportering, RFR 2, Redovisning för juridiska 
personer. Andelar i dotterföretag redovisas 
till anskaffningsvärde efter avdrag för 
eventuella nedskrivningar. Moderbolagets 
redovisningsprinciper överensstämmer med 
koncernens, med undantag för att principerna 
för finansiell leasing, i enlighet med IFRS 
16, som inte tillämpas av moderbolaget. 
Moderbolaget tillämpar det undantag som 
finns i RFR 2 för juridiska personer och 
redovisar samtliga leasingavtal som kostnad 
linjärt över leasingperioden. Moderbolagets 
redovisningsprinciper för 2025 är oförändrade 
jämfört med föregående år.
REDOVISNINGSPRINCIPER
De nedan angivna redovisningsprinciperna 
har, med de undantag som närmare beskrivs, 
tillämpats konsekvent på samtliga perioder 
som presenteras i koncernens finansiella 
rapporter.
Under 2025 har det inte varit några ändringar 
i redovisningsprinciper som haft någon 
väsentlig påverkan på koncernens eller 
moderföretagets finansiella rapporter. Inga 
nya eller ändrade IFRS har förtidstillämpats.
NYA IFRS SOM ÄNNU INTE BÖRJAT 
TILLÄMPAS
Nya och ändrade IFRS med framtida 
tillämpning förväntas inte komma att ha 
någon väsentlig effekt på koncernens 
finansiella rapporter.
KLASSIFICERING
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt 
av belopp som förväntas återvinnas eller 
betalas efter mer än tolv månader räknat från 
balansdagen medan omsättningstillgångar i 
allt väsentligt består av belopp som förväntas 
återvinnas eller betalas inom tolv månader 
räknat från balansdagen. Långfristiga skulder 
utgörs i allt väsentligt av belopp som bolaget 
per rapportperiodens slut har en ovillkorad 
rätt att välja att betala längre bort i tiden 
än tolv månader efter rapportperiodens 
slut. Har bolaget inte en sådan rätt per 
rapportperiodens slut – eller innehas skuld 
för handel eller förväntas skuld regleras inom 
den normala verksamhetscykeln – redovisas 
skuldbeloppet som kortfristig skuld.
GRUNDER FÖR KONCERNREDOVISNINGEN
Koncernredovisningen baseras på historiska 
anskaffningsvärden, med undantag för vissa 
finansiella instrument som redovisas till 
verkligt värde, det vill säga derivatinstrument.
BioInventkoncernen består av 
moderbolaget BioInvent International AB 
och de helägda dotterbolagen BioInvent 
Finans AB och BioInvent Support Inc. 
Koncernredovisningen är upprättad med 
tillämpning av förvärvsmetoden. Det innebär 
att dotterbolagets egna kapital vid förvärvet 
eliminerats i sin helhet. Koncernens egna 
kapital omfattar moderbolagets egna kapital 
och den del av dotterbolagets egna kapital 
som tillkommit efter förvärvet.
RAPPORTERING FÖR SEGMENT
BioInvents verkställande befattningshavare, 
styrelse och ledningsgrupp, följer och leder 
bolagets verksamhet baserat på resultat och 
ställning på konsoliderad nivå utan fördelning 
på segment eller rörelsegrenar. BioInvent 
bedriver utveckling av antikroppsbaserade 
läkemedel. Bolagets risker och möjligheter 
påverkas i första hand av utvecklingen i 
projekten. Bolaget bedriver en integrerad 
verksamhet, i vilken projekten anses ha 
likartade risker och möjligheter, således 
föreligger endast en rörelsegren, vilket 
framgår av koncernens resultaträkning, 
balansräkning, kassaflödesanalys och 
tillhörande noter.
Bolagets intäkter härrör från olika geografiska 
områden, dock skiljer sig inte bolagets 
risker och möjligheter i dessa geografiska 
områden. All försäljning sker genom den egna 
försäljningsorganisationen i Sverige.
REDOVISNING AV INTÄKTER 
Intäkter från samarbetsavtal knutna till 
utlicensiering av egna läkemedelsprojekt 
Dessa intäkter består av initiala licensavgifter, 
milstolpsersättningar, och ersättning för 
utvecklingsarbete samt framtida royalty på 
försäljning av läkemedlet.
• Initiala licensavgifter (så kallade upfront 
payments) erhålls när samarbetsavtal 
ingås. Dessa ersättningar intäktsförs i sin 
helhet när samarbetsavtal ingås, under 
förutsättning att bolaget uppfyllt samtliga 
åtaganden enligt avtal.
• Milstolpsersättningar erhålls när det utli -
censierade läkemedelsprojektet passerar 
väsentliga steg i utvecklingsprocessen, 
till exempel start av olika kliniska faser. 
Milstolpsersättningar intäktsförs när 
samtliga villkor uppfyllts enligt avtal.
• Ersättning för utvecklingsarbete i sam -
band med samarbetsavtal intäktsförs i 
takt med färdigställandet av arbetet.
• Framtida royaltyintäkter intäktsredovi -
sas i enlighet med avtalens ekonomiska 
innebörd.

===== SIDA 53 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
53 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Intäkter från teknologilicenser 
Dessa intäkter avser utlicensiering av bolagets 
teknologiplattform n-CoDeR® och omfattar 
ersättning för att få tillgång (så kallad access 
fee) till en teknologi, milstolpsersättningar när 
på förhand definierade delmål passeras, samt 
framtida royalty på försäljning av produkter 
utvecklade med stöd av licensen. Ersättning 
för att få tillgång till teknologi redovisas som 
intäkt när samtliga åtaganden är uppfyllda 
enligt avtal.
Externa utvecklingsuppdrag
BioInvent utför även externa 
utvecklingsuppdrag såsom, processutveckling 
och antikroppstillverkning till externa parter. 
I sådana avtal erhåller BioInvent löpande 
ersättning för utfört arbete. Intäkter, 
kostnader och resultat redovisas i den 
redovisningsperiod under vilket arbetet 
utförts. Om förlustrisk bedöms föreligga sker 
löpande individuella reserveringar.
Statliga stöd
Bidragen intäktsförs i årets resultat under 
övriga rörelseintäkter mot de uppkomna 
projektkostnader som bidragen erhållits för.
Ränteintäkter 
Ränteintäkter redovisas i den period de hänför 
sig till baserat på effektivräntemetoden. 
Ränteintäkter redovisas som finansiell intäkt, 
se not 10.
UTGIFTER FÖR FORSKNING OCH 
UTVECKLING
Utgifter för forskning kostnadsförs allt 
eftersom de uppstår. Utgifter för utveckling 
av nya produkter aktiveras inte utan att de 
kriterier som anges i IAS 38 är uppfyllda. På 
grund av att bolagets läkemedelsprojekt 
är relativt långt ifrån att registreras som 
produkter som kan säljas och därmed ge 
ekonomiska fördelar för bolaget, har inga 
utgifter för utveckling av produkter aktiverats, 
dvs inga egenutvecklade immateriella 
tillgångar har aktiverats.
ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA
Kortfristiga ersättningar
Bolaget redovisar kortfristiga ersättningar 
till anställda som en kostnad under den 
period som de anställda utför tjänsten som 
ersättningen avser.
Ersättningar efter avslutad anställning
För tjänstemän i Sverige tryggas ITP 2-planens 
förmånsbestämda pensionsåtaganden 
för ålders- och familjepension genom en 
försäkring i Alecta. För räkenskapsåret 2025 
har bolaget inte haft tillgång till information 
för att kunna redovisa sin proportionella andel 
av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar 
och kostnader vilket medfört att planen 
inte varit möjlig att redovisa som en 
förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP 
2 som tryggas genom en försäkring i Alecta 
redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. 
Förväntade avgifter nästa rapportperiod för 
ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta 
uppgår till 3 090 KSEK (2025: 3 201). Koncernen 
bedömer att dess andel av de sammanlagda 
avgifterna till planen och koncernens andel av 
det totala antalet aktiva medlemmar i planen 
är oväsentliga.
Aktierelaterade ersättningar
Ett optionsprogram möjliggör för de anställda 
att förvärva aktier i företaget. Det verkliga 
värdet på tilldelade optioner redovisas som en 
personalkostnad med en motsvarande ökning 
av eget kapital. Det verkliga värdet beräknas 
vid tilldelningstidpunkten och fördelas över 
intjänandeperioden.
Den kostnad som redovisas motsvarar 
verkliga värdet av en uppskattning av 
det antal optioner som förväntas bli 
intjänade, med hänsyn till tjänstevillkor, 
prestationsvillkor och marknadsvillkor. Denna 
kostnad justeras i efterföljande perioder 
för att till slut återspegla det verkliga antalet 
intjänade optioner. Justering sker dock 
inte när förverkande endast beror på att 
marknadsvillkor inte uppfylls.
Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade 
instrument kostnadsförs fördelat på de 
perioder under vilka optionerna tjänas in. 
Avsättningen för sociala avgifter baseras på 
optionernas verkliga värde vid rapporttillfället.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
För beskrivning av ersättningar till ledande 
befattningshavare, se not 4. I övrigt föreligger 
det inga transaktioner med närstående, i 
enlighet med IAS 24, att rapportera.
LEASING
När ett avtal ingås bedömer koncernen om 
avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. 
Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal 
om avtalet överlåter rätten att under en viss 
period bestämma över användningen av en 
identifierad tillgång i utbyte mot ersättning.
Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång 
och en leasingskuld vid leasingavtalets 
inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången 
värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket 
består av leasingskuldens initiala värde med 
tillägg för leasingavgifter som betalas vid eller 
före inledningsdatumet plus eventuella initiala 
direkta utgifter. 
Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt 
från inledningsdatumet till det tidigare av 
slutet av tillgångens nyttjandeperiod och 
leasingperiodens slut, vilket i normalfallet för 
koncernen är leasingperiodens slut.
Leasingskulden – som delas upp i långfristig 
och kortfristig del, värderas initialt till nuvärdet 
av återstående leasingavgifter under den 
bedömda leasingperioden. Leasingperioden 
utgörs av den ej uppsägningsbara perioden 
med tillägg för ytterligare perioder i avtalet 
om det vid inledningsdatumet bedöms som 
rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas.
Leasingavgifterna diskonteras i normalfallet 
med koncernens marginella upplåningsränta, 
vilken utöver koncernens kreditrisk 
återspeglar respektive avtals leasingperiod, 
valuta och kvalitet på underliggande 
tillgång som tänkt säkerhet. Leasingskulden 
omfattar nuvärdet av fasta avgifter, variabla 
leasingavgifter kopplade till index eller pris, 
eventuella restvärdesgarantier som förväntas 
betalas och straffavgifter som utgår vid 
uppsägning av leasingavtalet.
Leasingskulden för koncernens lokaler 
med hyra som indexuppräknas beräknas 
på den hyra som gäller vid respektive 
rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt 
justeras skulden med motsvarande justering 
av nyttjanderättstillgångens redovisade 
värde. På motsvarande sätt justeras skuldens 
och tillgångens värde i samband med att 
ombedömning sker utav leasingperioden.

===== SIDA 54 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
54 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Koncernen presenterar 
nyttjanderättstillgångar och leasingskulder 
som egna poster i rapporten över finansiell 
ställning. För leasingavtal som har en 
leasingperiod på 12 månader eller mindre 
eller med en underliggande tillgång av lågt 
värde, understigande 50 KSEK, redovisas 
inte någon nyttjanderättstillgång och 
leasingskuld. Leasingavgifter för dessa 
leasingavtal redovisas som kostnad linjärt 
över leasingperioden.
SKATTER
Uppskjuten skatt ska redovisas i 
balansräkningen, innebärande att uppskjuten 
skatt ska beräknas för samtliga balansdagens 
identifierade temporära skillnader mellan 
å ena sidan tillgångarnas eller skuldernas 
skattemässiga värden och å andra sidan deras 
redovisade värden.
IMMATERIELLA 
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Aktivering har skett av externt förvärvade 
teknologilicenser som kan användas brett 
i verksamheten. Dessa teknologilicenser 
kompletterar den egna teknologiplattformen 
där detta bedöms ge konkurrensmässiga 
fördelar. Kontantersättning för förvärven 
aktiveras med hänsyn till att ett 
marknadsvärde anses föreligga då priset 
förhandlats fram mellan två oberoende 
parter. Avskrivning sker över tillgångarnas 
förväntade nyttjandeperiod. En försiktig 
uppskattning av nyttjandeperioder tillämpas 
med hänsyn till att det ständigt sker en snabb 
utveckling inom bioteknik. Avskrivning sker 
därför under en period av upp till 5 år.
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Ägda tillgångar
Materiella anläggningstillgångar värderas 
till anskaffningsvärde med avdrag för 
ackumulerade avskrivningar. Materiella 
anläggningstillgångar skrivs av linjärt över 
tillgångarnas förväntade nyttjandeperiod. 
Tillämpad nyttjandeperiod utvärderas 
löpande och ändras om nödvändigt.
Planenlig avskrivning sker enligt följande: 
• Inventarier 5 år
• Nedlagda kostnader på annans fastighet 
5 år 
VARULAGER
Varulagret värderas enligt lägsta värdets 
princip och först in-först ut (FIFO) metoden. 
Detta innebär att varulagret tas upp till det 
lägsta av anskaffningsvärdet enligt FIFO-
metoden och verkligt värde.
NEDSKRIVNINGAR
De redovisade värdena för koncernens 
tillgångar testas för nedskrivning om det 
föreligger indikation på nedskrivningsbehov.
Nedskrivningsprövning för materiella och 
immateriella tillgångar samt andelar i 
dotterföretag mm
Om indikation på nedskrivningsbehov 
finns, beräknas enligt IAS 36 tillgångens 
återvinningsvärde (se nedan). Om 
det inte går att fastställa väsentligen 
oberoende kassaflöden till en enskild 
tillgång ska tillgångarna vid prövning av 
nedskrivningsbehov grupperas till den lägsta 
nivå där det går att identifiera väsentligen 
oberoende kassaflöden – en så kallad 
kassagenererande enhet. Med hänsyn tagen 
till verksamhetens specifika förutsättningar 
betraktar BioInvent hela verksamheten som 
en kassagenererande enhet.
En betydande del av de redovisade 
tillgångarna används för att generera 
verksamhetens totala kassaflöden. Om en 
tillgång således inte kan testas separat testas 
den tillsammans med samtliga tillgångar 
inkluderade i den kassagenererande enheten. 
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Reserv för förväntade kreditförluster 
beräknas och redovisas för de finansiella 
tillgångar som värderas till upplupet 
anskaffningsvärde. Reserv för kreditförluster 
beräknas och redovisas initialt utifrån 
tolv månaders förväntade kreditförluster. 
För kundfordringar, som inte innehåller 
en väsentlig finansieringskomponent, 
tillämpas en förenklad metod och reserv 
för kreditförluster beräknas och redovisas 
utifrån förväntade kreditförluster för hela den 
återstående löptiden oavsett om kreditrisken 
ökat väsentligt eller inte. 
TRANSAKTIONER I UTLÄNDSK VALUTA
I koncernredovisningen används svenska 
kronor, som är moderbolagets funktionella 
valuta och rapportvaluta. Transaktioner 
i utländsk valuta omräknas, när de tas in 
i redovisningen, till rapportvalutan enligt 
transaktionsdagens avistakurs. Fordringar 
och skulder i utländsk valuta har omräknats 
till balansdagens kurs. Kursvinster och 
kursförluster på rörelsens fordringar och 
skulder tillförs rörelseresultatet. Vinster och 
förluster på finansiella fordringar och skulder 
redovisas som finansiella poster.
FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument är varje form av avtal 
som ger upphov till en finansiell tillgång, 
finansiell skuld eller ett eget kapitalinstrument 
i ett annat företag. Detta omfattar för 
BioInvent likvida medel, kortfristiga och 
långfristiga placeringar, kundfordringar, övriga 
fordringar, leverantörsskulder, övriga skulder, 
upplupna kostnader samt derivatinstrument. 
Likvida medel utgörs av kassa och bank samt 
kortfristiga placeringar med löptid kortare än 
3 månader. Kortfristiga placeringar består av 
placeringar med längre löptid än 3 månader, 
dock ej längre än 12 månader.
Redovisning och värdering vid första 
redovisningstillfället
Finansiella instrument redovisas initialt 
till verkligt värde med tillägg/avdrag för 
transaktionsutgifter. Kundfordringar (utan en 
betydande finansieringskomponent) värderas 
initialt till det transaktionspris som fastställts 
enligt IFRS 15.
Klassificering och efterföljande värdering av 
finansiella tillgångar
Samtliga koncernens finansiella tillgångar, 
men undantag av derivatinstrument, 
redovisas till upplupet anskaffningsvärde. 
Detta gäller även för innehav av företags- 
och bankcertifikat och företags- och 
bankobligationer i och med att dessa behålls 
till förfall, och vid bestämda tidpunkter 
ger upphov till kassaflöden som endast är 
betalningar av kapitalbelopp och ränta på 
det utestående kapitalbeloppet. Derivat som 
utgör tillgångar redovisas till verkligt värde via 
resultatet.

===== SIDA 55 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
55 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Klassificering och efterföljande värdering av 
finansiella skulder
Samtliga koncernens finansiella skulder, med 
undantag av derivatinstrument, redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde. Derivat som 
utgör skulder redovisas till verkligt värde via 
resultatet.
SÄKRINGAR AV FORDRINGAR OCH 
SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA
För säkring av fordran eller skuld mot 
valutarisk används valutaterminer. 
Både den underliggande fordran eller 
skulden och valutaterminen redovisas 
till balansdagens valutakurs och 
valutakursförändringarna redovisas över 
årets resultat. Det finns därför inte behov 
av någon speciell säkringsredovisning för 
att spegla den ekonomiska säkringen i 
redovisningen. Valutakursförändringar 
avseende rörelserelaterade fordringar 
och skulder redovisas i rörelseresultatet 
medan valutakursförändringar avseende 
finansiella fordringar och skulder redovisas i 
finansnettot.
Not 2 Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna
Att upprätta de finansiella rapporterna 
i enlighet med IFRS kräver att 
företagsledningen gör bedömningar och 
uppskattningar samt gör antaganden 
som påverkar tillämpningen av 
redovisningsprinciperna och de redovisade 
beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och 
kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från 
dessa uppskattningar och bedömningar. 
Uppskattningarna och antagandena ses över 
regelbundet. Ändringar av uppskattningar 
redovisas i den period ändringen görs om 
ändringen endast påverkat denna period, 
eller i den period ändringen görs och framtida 
perioder om ändringen påverkar både aktuell 
period och framtida perioder.
Viktiga uppskattningar och bedömningar 
som gjorts vid tillämpningen av bolagets 
redovisningsprinciper beskrivs nedan.
REDOVISNING AV INTÄKTER
Bolagets redovisning av intäkter kräver 
bedömningar från företagsledningen kring 
huruvida viktiga avtalsvillkor har uppfyllts 
vid erhållande av milstolpsbetalningar, 
tidpunkten för intäktsredovisning av 
licensersättningar och externa utvecklings- 
och tillverkningsuppdrag, samt möjligheterna 
att erhålla betalning för fakturerade 
fordringar.
FORTLEVNADSPRINCIPEN
Bolaget gör såväl en budget som kontinuerliga 
prognoser för verksamheten. Prognoserna 
inkluderar kassaflöden och likviditet 
och utgör en bas för bedömningen kring 
fortsatt drift. I linje med informationen 
i bokslutskommunikén för 2025, som 
publicerades i slutet av februari 2026, 
så är det styrelsens och verkställande 
direktörens bedömning att bolaget är, 
baserat på pågående projekt, finansierat 
till senare delen av första kvartalet 2027. 
Styrelsen och verkställande direktören 
utvärderar kontinuerligt olika sätt att 
finansiera verksamheten, men då någon 
sådan finansiering inte är säkerställd vid 
undertecknandet av årsredovisningen, tyder 
det på att det föreligger en osäkerhet. Det är 
dock styrelsens och verkställande direktörens 
bedömning att det finns goda möjligheter för 
framtida finansieringslösningar.

===== SIDA 56 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
56 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Not 3  Intäkter, anläggningstillgångar och investeringar
Intäkter som redovisas under "Nettoomsättning" utgörs i sin helhet av intäkter från avtal med samarbetspartners. 
Under "Övriga rörelseintäkter" redovisas erhållet finansiellt stöd, exempelvis svenska bidrag, samt valutakursvinster.
BioInvent hade under räkenskapsår 2025 en kund där intäkterna översteg tio procent av de totala intäkterna. Intäkterna för 
kunden uppgick till 200,9 MSEK (89%) av de totala intäkterna 226.5 MSEK.
BioInvent hade under räkenskapsår 2024 en kund där intäkterna översteg tio procent av de totala intäkterna. Intäkterna för 
kunden uppgick till 36,0 MSEK (81%) av de totala intäkterna 44,7 MSEK.
Koncernen Moderbolaget
KSEK 2025 2024 2025 2024
Intäkter fördelat på geografisk region
Sverige 13 723 3 887 13 723 3 887
Europa 1 238 2 926 1 238 2 926
USA 210 952 36 822 210 952 36 822
Övriga länder 582 1 051 582 1 051
Summa 226 495 44 686 226 495 44 686
Intäkter består av
Intäkter från samarbetsavtal knutna till utlicensiering av egna 
läkemedelsprojekt - 572 - 572
Intäkter från teknologilicenser 200 941 - 200 941 -
Intäkter från externa utvecklingsuppdrag 25 554 44 114 25 554 44 114
Summa 226 495 44 686 226 495 44 686
Anläggningstillgångar
Sverige 33 509 46 022 23 870 28 302
Investeringar
Sverige 7 260 10 034 7 260 10 034
Not 4 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader etc
2025 2024
KSEK
Löner 
och andra 
ersättningar
Sociala kostnader 
(varav pensions-
kostnader)
Löner 
och andra 
ersättningar
Sociala kostnader 
(varav pensions-
kostnader)
Moderbolag 116 041 33 747 (15 301) 104 124 32 395 (14 073)
Dotterbolag 5 481 181 (-) – –
Koncernen totalt 121 522 33 928 (15 301) 104 124 32 395 (14 073)
LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELADE MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE 
BEFATTNINGSHAVARE, SAMT ÖVRIGA ANSTÄLLDA
2025 2024
KSEK
Styrelse  och 
ledande befatt-
ningshavare1)
Övriga  
anställda
Styrelse  och 
ledande befatt-
ningshavare1)
Övriga  
anställda
Moderbolag 25 231 (3 738) 90 810 24 684 (4 656) 79 440
Dotterbolag 5 481 (1 334) – – –
Koncernen totalt 30 712 (5 072) 90 810 24 684 (4 656) 79 440
1) Varav rörlig ersättning inklusive stay-on bonus.
PENSIONSKOSTNADER FÖRDELADE MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE, SAMT 
ÖVRIGA ANSTÄLLDA
2025 2024
KSEK
Styrelse  och 
ledande befatt-
ningshavare
Övriga  
anställda
Styrelse  och 
ledande befatt-
ningshavare
Övriga  
anställda
Moderbolag 3 664 11 637 3 536 10 537
Dotterbolag – – – –
Koncernen totalt 3 664 11 637 3 536 10 537
Ledande befattningshavares förmåner  
Principer 
Ersättning till styrelsens ledamöter, inklusive ersättning för utskottsarbete, beslutas på årsstämman efter förslag från 
valberedningen.
Vd och andra ledande befattningshavares förmåner har fastställts i enlighet med 2025 års årsstämma. Den fasta ersättningen 
till vd fastställs årligen av styrelsen. Den fasta ersättningen till andra ledande befattningshavare fastställs årligen av styrelsens 
ersättningsutskott. Utöver den fasta ersättningen kan rörlig ersättning utgå enligt nedan redovisade incitamentsprogram.
BioInvents program för rörlig ersättning för vd och andra ledande befattningshavare är prestationsrelaterad och kan på 
årsbasis utgå med 0–60 procent av den fasta kontanta årslönen. Resultatkomponenterna i nuvarande program, som avser 
perioden 1 januari–31 december 2026, baseras främst på högt ställda krav på tekniska och kommersiella milstolpar inom de 
egna läkemedelsprojekten. Styrelsen fattade i februari 2026 beslut om att rörlig ersättning skulle utgå med 1 028 KSEK till vd 
Martin Welschof, samt 4 044 KSEK till andra ledande befattningshavare, för perioden 1 januari – 31 december 2025. Utfallande 
rörlig ersättning är pensionsgrundande.
Härutöver omfattas ledande befattningshavare av aktieincitamentsprogram i form av personaloptioner. Dessa program 
beskrivs på sidorna 58-59.

===== SIDA 57 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
57 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER UNDER 2025
KSEK
 Fast lön/
arvode
Styrelse/
utskottsarvode
Rörlig  ersättning 
inkl stay-on bonus
Övriga 
förmåner Pensionskostnad Summa
Styrelse och vd
Leonard Kruimer, ordförande 900 900
Natalie Berner, ledamot - 0
Kristoffer Bissessar, ledamot 598 598
Thomas Hecht, ledamot 587 587
Laura Lassouw-Polman, ledamot 546 546
Nanna Lüneborg, ledamot 546 546
Vincent Ossipow, ledamot 273 273
Bernd Seizinger, ledamot 684 684
Martin Welschof, vd 3 264 1 028 86 979 5 357
3 264 4 134 1 028 86 979 9 491
Andra ledande  befattningshavare (8 personer)1) 17 976 4 044 180 2 685 24 885
Summa 21 240 4 134 5 072 266 3 664 34 376
ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER UNDER 2024
KSEK
 Fast lön/
arvode
Styrelse/
utskottsarvode
Rörlig  ersättning 
inkl stay-on bonus
Övriga 
förmåner Pensionskostnad Summa
Styrelse och vd
Leonard Kruimer, ordförande 782 782
Natalie Berner, ledamot - 0
Kristoffer Bissessar, ledamot 520 520
Thomas Hecht, ledamot 510 510
Laura Lassouw-Polman, ledamot 475 475
Nanna Lüneborg, ledamot 500 500
Vincent Ossipow, ledamot 475 475
Bernd Seizinger, ledamot 595 595
Martin Welschof, vd 2 964 1 209 34 890 5 097
2 964 3 857 1 209 34 890 8 954
Andra ledande  befattningshavare (7 personer)1) 12 977 3 447 196 2 646 19 266
Summa 15 941 3 857 4 656 230 3 536 28 220
1) Exklusive Chief Business Officer

===== SIDA 58 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
58 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Förmåner till styrelse och vd 
Årsstämman 2025 beslutade att arvode skall utgå med 900 KSEK till styrelsens ordförande, med 575 KSEK till en vice 
ordförande och med 489 KSEK till envar av övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget. Härutöver beslutades om 
arvode om (i) 80.5 KSEK till revisionsutskottets ordförande och med 57.5 KSEK till övriga medlemmar av revisionsutskottet, (ii) 
40 KSEK till ersättningsutskottets ordförande och 29 KSEK till övriga medlemmar av ersättningsutskottet, samt (iii) 80.5 KSEK kr 
till ordförande i R&D-utskottet och 57.5 KSEK till övriga medlemmar i R&D-utskottet.
Martin Welschof, vd, har erhållit en ersättning om 3 264 KSEK i fast kontant bruttolön och 1 028 KSEK i rörlig lön, samt 86 KSEK 
i övriga förmåner. Den sammanlagda kostnaden för pensionsförmåner under perioden uppgick till 979 KSEK. Han omfattas 
av en pensionsförmån om 30 procent av den fasta kontanta årslönen. Pensionsåldern är 65 år. Mellan bolaget och vd gäller 
en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår avgångsvederlag motsvarande 12 
månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från vd:s sida utgår inget avgångsvederlag. 
Om en ägarkontrollförändring inträffar och vd:s befattning sägs upp av bolaget inom 12 månader från sådan händelse, 
kommer vd att erhålla ett separat avgångsvederlag motsvarande 12 månaders fasta löner. Under 2025 har vd tjänat in 14 000 
optioner i optionsprogram 2023/2025, 14 000 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 14 000 optioner i optionsprogram 
2025/2027. 
Vd Martin Welschofs fru, Mona Welschof, arbetar sedan den 1 januari 2021 som VP Clinical Operations på BioInvent. 
Mona Welschof anses vara närstående till BioInvent, och den utbetalning av ersättning som hon erhåller utgör därmed en 
närståendetransaktion. Ersättningen har fastställts på marknadsmässiga villkor och har beslutats av styrelsen. Under 2025 
erhöll Mona Welschof 1 804 KSEK i fast kontant bruttolön, 318 KSEK i rörlig lön, samt 541 KSEK i pensionsförmåner. Under 2025 
har Mona Welschof tjänat in 1 283 optioner i optionsprogram 2023/2025, 1 283 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 1 
283 optioner i optionsprogram 2025/2027. 
Förmåner till andra ledande befattningshavare
Med andra ledande befattningshavare avses de personer, som utöver vd ingår i företagsledningen. Befattningshavare 
bosatta i Sverige omfattas av vid var tid gällande ITP-plan. Befattningshavare som är bosatt utanför Sverige eller är utländsk 
medborgare och har sin huvudsakliga pension i annat land än Sverige, kan alternativt erbjudas andra pensionslösningar som 
är rimliga i det aktuella landet. Sådan lösning ska vara avgiftsbestämd. Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare 
gäller en ömsesidig  uppsägningstid om sex månader. Det föreligger inte någon rätt till avgångsersättning utöver lön under 
uppsägningstiden. Om en ägarkontrollförändring inträffar och befattningshavarens befattning sägs upp av bolaget inom 
12 månader från sådan händelse, kommer befattningshavaren att erhålla ett separat avgångsvederlag motsvarande 6-12 
månaders fasta löner och i vissa fall genomsnitt av historisk årlig bonus.
Andra ledande befattningshavare, förutom Chief Business Officer, har sammanlagt uppburit ersättning om SEK 17 976 KSEK 
i fast kontant bruttolön. 4 044 KSEK har erhållits i rörlig lön, samt 180 KSEK i övriga förmåner. Den totala pensionskostnaden 
för andra ledande befattningshavare uppgick till 2 685 KSEK. Under 2025 har andra ledande befattningshavare, förutom Chief 
Business Officer, tjänat in 42 000 optioner i optionsprogram 2023/2025, 42 000 optioner i optionsprogram 2024/2026 och 49 
000 optioner i optionsprogram 2025/2027. Chief Business Officer är en ledande befattningshavare och arbetar för BioInvent 
som konsult, och har under 2025, uppburit ett konsultarvode om 5 204 KSEK.
MEDELTAL ANSTÄLLDA
2025 2024
Antal 
anställda1)
Varav 
kvinnor
Antal 
anställda1)
Varav 
kvinnor
Moderbolag 116 73% 112 73%
Dotterbolag 1 0% – –
Koncernen totalt 117 72% 112 73%
2025 2024
Antal2)
Varav 
kvinnor Antal2)
Varav 
kvinnor
Styrelse och vd 10 40% 11 36%
Andra ledande befattningshavare 7 29% 8 38%
1) Motsvarande heltid
2) Antal vid årets utgång. 
FÖRDELNING MELLAN KVINNOR OCH MÄN I STYRELSE SAMT LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 
Optionsprogram 2023/2025
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2023 6,73
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK) 28,80
Lösenpris (SEK) 34,91
Bedömd löptid 3,31 år
Riskfri ränta under optionens löptid 2,60%
Antagen volatilitet 38,1%
Förväntade utdelningar -
Kostnaderna för programmet uppgick till 826 KSEK (1 845) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under 
perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på 
den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens 
lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.
Optionsprogram 2022/2024
Årsstämman 2022 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Under programmet har 528 710 optioner 
tjänats in. Sista utnyttjandedag var den 28 februari 2026. Inga teckningsoptioner har påkallats för inlösen
Kostnaderna för programmet uppgick till -167 KSEK (1 602).
Optionsprogram 2023/2025
Årsstämman 2023 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt 
817 500 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning. 
Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets 
bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2025 till och med den 28 februari 2027. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå 
till 34,91 kronor. 
Utställda optioner intjänades med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2023, 2024 och 2025 baserat på prestation och 
fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av 
ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för 
utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.
För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader, 
främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2023 om en riktad emission av högst 948 300 teckningsoptioner, samt 
godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2023/2025 en utspädning 
motsvarande 0,9 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2023 uppgick till 206 629 optioner. Intjäning för 2024 uppgick 
till 177 040 optioner. Intjäning för 2025 uppgick till 146 853 optioner. Per 31 december 2025 fanns 512 006 personaloptioner 
utestående.
Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna.

===== SIDA 59 =====

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR I NOTER
59 | BioInvent International AB (publ) | Årsredovisning 2025
Optionsprogram 2024/2026
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2024 9,66
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK) 29,95
Lösenpris (SEK) 34,23
Bedömd löptid 3,29 år
Riskfri ränta under optionens löptid 2,54%
Antagen volatilitet 48,3%
Förväntade utdelningar -
Optionsprogram 2024/2026
Årsstämman 2024 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt 
890 000 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning. 
Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets 
bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2026 till och med den 28 februari 2028. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå 
till 34,23 kronor. 
Utställda optioner ska intjänas med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2024, 2025 och 2026 baserat på prestation och 
fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av 
ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för 
utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.
För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader, 
främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2024 om en riktad emission av högst 1 032 400 teckningsoptioner, samt 
godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2024/2026 en utspädning 
motsvarande 1,0 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2024 uppgick till 205 945 optioner. Intjäning för 2025 uppgick till 
171 191 optioner. Per 31 december 2025 fanns 597 077 personaloptioner utestående.
Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna. 
Optionsprogram 2025/2027
Årsstämman 2025 beslutade att godkänna styrelsens förslag om inrättande av ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett 
optionsprogram omfattande samtliga anställda och andra nyckelpersoner i bolaget. Optionsprogrammet omfattar maximalt 
980 000 personaloptioner och deltagarna kan tilldelas optioner vederlagfritt baserat på prestation och fortsatt anställning. 
Varje option berättigar innehavaren att förvärva en ny aktie i BioInvent under perioden efter offentliggörandet av bolagets 
bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2027 till och med den 28 februari 2029. Teckningskursen per aktie kommer att uppgå 
till 40,33 kronor. 
Utställda optioner ska intjänas med 1/3 under ettvart av verksamhetsåren 2025, 2026 och 2027 baserat på prestation och 
fortsatt anställning i, eller uppdrag för, BioInvent. Prestationskriterier för intjäning ska vara desamma som för utfallandet av 
ledningsgruppens lönebonus, vilka huvudsakligen är baserade på fastställda tekniska milstolpskriterier i projekt, kriterier för 
utvecklingen av projektportföljen samt andra förutbestämda kriterier hänförliga till verksamheten.
Optionsprogram 2025/2027
Värde per option (SEK), Black & Scholes-modellen vid tilldelning 2025 12,70
Aktiekurs på underliggande aktie (SEK) 32,95
Lösenpris (SEK) 40,33
Bedömd löptid 3,31 år
Riskfri ränta under optionens löptid 1.97%
Antagen volatilitet 61,6%
Förväntade utdelningar -
Kostnaderna för programmet uppgick till 2 406 KSEK (-) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under 
perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på 
den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens 
lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.
För att möjliggöra bolagets leverans av aktier enligt optionsprogrammet samt säkra därmed sammanhängande kostnader, 
främst sociala avgifter, beslutade årsstämman 2027 om en riktad emission av högst 1 136 800 teckningsoptioner, samt 
godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner. Fullt utnyttjat representerar optionsprogram 2025/2027 en utspädning 
motsvarande 1,3 procent av aktierna i bolaget. Intjäning för 2025 uppgick till 204 756 optioner. Per 31 december 2025 fanns 
746 124 personaloptioner utestående.
Verkligt värde per option värderades vid tidpunkten för tilldelning av optionerna. 
Kostnaderna för programmet uppgick till 1 658 KSEK (2 016) och avser dels beräknad kostnad för värdet på intjäningen under 
perioden dels av under perioden intjänad del av beräknade sociala avgifter. BioInvent kommer att betala sociala avgifter på 
den vinst som kan uppkomma vid utnyttjandet av personaloptioner, beräknad som skillnaden mellan personaloptionens 
lösenkurs och marknadsvärdet på aktien.

===== SIDA 60 =====