FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport
januari–mars
2026
Homes & Neighbourhoods
Green Wave etapp 4
Vilnius, Litauen
===== SIDA 2 =====
Fortsatt förbättrad lönsamhet med bibehållen finansiell stabilitet
Nyckeltal segmentsredovisning, MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar Δ%
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 1 720 1 608 7 8 329 8 218
Bruttoresultat 231 223 4 1 181 1 173
Bruttomarginal, % 13,4 13,8 14,2 14,3
Rörelseresultat 83 65 28 566 548
Rörelsemarginal, % 4,8 4,0 6,8 6,7
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,17 –0,37 54 0,36 0,16
Avkastning på eget kapital, R12, % 1,7 –4,3 1,7 0,7
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 4,7 2,2 4,7 4,2
Nyckeltal IFRS-redovisning, MSEK
Nettoomsättning 713 1 132 –37 7 306 7 725
Bruttoresultat 75 82 –8 980 987
Bruttomarginal, % 10,6 7,3 13,4 12,8
Rörelseresultat –72 –76 5 365 362
Rörelsemarginal, % –10,1 –6,7 5,0 4,7
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,54 –0,70 23 –0,12 –0,28
Soliditet, % 41,0 41,4 41,0 44,4
Nettoskuld 3 360 3 058 10 3 360 2 816
Nettoprojekttillgångar 4 891 4 016 22 4 891 4 856
Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,5 1,4 1,5 1,8
Kassaflöde före finansiering och skatt –269 132 257 657
Nyckeltal bostäder
Sålda bostäder konsument, antal 368 358 3 1 727 1 717
Sålda bostäder investerare, antal 61 231 –74 506 676
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 268 250 7 2 117 2 099
Produktionsstartade bostäder investerare, antal 61 231 –74 506 676
Produktionsstartade bostäder förvaltningsfastigheter, antal 59 – 59 –
Bostäder i produktion, antal 4 220 3 298 28 4 220 4 081
av vilket förvaltningsfastigheter 59 – 59 –
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 60 66 60 56
Resultatavräknade bostäder, antal 243 294 –17 1 945 1 996
Rörelsemarginal, R12
6,8%
Antal sålda bostäder, R12
2 233
Antal produktionsstartade bostäder, R12
2 682
Segmentsredovisning
1 januari–31 mars 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 1 720 (1 608) MSEK, en ökning
med 7 procent. Justerat för valutaeffekter var ökningen 11 pro-
cent.
• Bruttomarginalen uppgick till 13,4 (13,8) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 83 (65) MSEK, en ökning med 28
procent. Justerat för valutaeffekter var ökningen 37 procent.
Rörelsemarginalen uppgick till 4,8 (4,0) procent.
• Antal sålda bostäder uppgick till 429 (589).
• Antal produktionsstartade bostäder uppgick till 388 (481).
IFRS-redovisning
1 januari–31 mars 2026
• Nettoomsättningen uppgick till 713 (1 132) MSEK, en minsk-
ning med 37 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till –72 (–76) MSEK.
• Kassaflöde före finansiering och skatt uppgick till –269 (132)
MSEK.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till –0,54
(–0,70) SEK.
Allt som är markerat med brunt i denna rapport avser seg-
mentsredovisning, se redovisningsprinciper i not 1.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 2
===== SIDA 3 =====
VD har ordet
Kontrollerad tillväxt i en turbulent omvärld
Stabil efterfrågan trots nya konflikter och orosmoln
Marknadsbilden är generellt sett oförändrad där vi hittills har
sett begränsade effekter av de senaste konflikterna i Mellan-
östern. De underliggande förutsättningarna för en förbättrad
bostadsmarknad är goda, med ökade hushållsinkomster, oför-
ändrade styrräntor, en stabil arbetsmarknad och ett uppdämt
behov av nya bostäder. En osäker omvärld är det nya normala
varför framför allt konsumentsegmentet präglats av en lång-
sam och utdragen återhämtning, men ändå en förbättring.
I början av året noterade vi en något avvaktande marknad i
Tyskland, bland annat till följd av de ökande räntorna för längre
löptider, vilket bidrog till lägre försäljning initialt. Marknaden
har trots en fortsatt hög räntenivå återhämtat sig och försälj-
ningen har återgått till de nivåer vi såg i slutet av föregående år.
Vi är etablerade på Tysklands tillväxtmarknader och våra verk-
samheter i Berlin, Düsseldorf och Köln är draglok för oss. På de
svenska storstadsmarknaderna har efterfrågan stärkts ytterli-
gare vilket även skapat förutsättningar att öka prisnivåerna.
Allra tydligast är förbättringen kopplad till projekt i centrala
lägen med unika erbjudanden och till projekt med tillträde nära
i tiden. De baltiska marknaderna fortsätter att visa en stark för-
säljningsutveckling, med Riga och Vilnius i framkant, samtidigt
som även Tallinn fortsätter att förbättras. Nya skattelättnader
och löneökningar under det första kvartalet har lett till ökade
disponibla inkomster i de baltiska länderna, vilket stärker senti-
mentet ytterligare framåt. Återhämtningen på den finska mark-
naden är fortsatt släpande men det finns ljusglimtar i form av
ökande transaktioner inom investerarsegmentet.
Vi produktionsstartade 388 (481) bostäder i perioden, varav 61
(231) bostäder till investerare där vi i kvartalet startat ett projekt
i Åbo, Finland. Investerarsegmentet fortsätter att utvecklas i
positiv riktning på samtliga marknader tack vare ökande hyror
och stabila produktionskostnader. Vi arbetar med en växande
pipeline av framtida starter där majoriteten förväntas ske andra
halvan av 2026. Totalt hade vi per den sista mars en pågående
produktion om 4 220 (3 298) bostäder med en försäljnings-
grad om 60 (66) procent. Vid årsskiftet uppgick försäljnings-
graden till 56 procent.
Fortsatt förbättring av vår lönsamhet kombinerat med en
stabil finansiell ställning
Vi rapporterar en tillväxt i både nettoomsättning och rörelse-
resultat i kvartalet jämfört med föregående år. Nettoomsätt-
ningen uppgick till 1 720 (1 608) MSEK en tillväxt om 7 pro-
cent eller 11 procent med oförändrad valutakurs. Rörelsere-
sultatet ökade med 28 procent till 83 (65) MSEK motsvarande
en rörelsemarginal om 4,8 (4,0) procent. På rullande tolv
månader ökade rörelsemarginalen till 6,8 procent. Den
stränga vintern över stora delar av Europa ledde till en lång-
sammare produktion i framför allt Tyskland varför upparbe-
tade intäkter förskjutits med cirka 200 MSEK från första kvar-
talet till andra kvartalet. Projektekonomi och framdrift går i
övrigt enligt plan. Vi har en stabil finansiell ställning med en
nettoskuld om 3,4 (3,1) miljarder SEK där ökningen helt är
kopplad till en ökad andel projekt finansiering av pågående
projekt. Soliditet och nettoprojekttillgångar i förhållande till
nettoskuld ligger väl inom det finansiella ramverket.
Stark lokal marknadsnärvaro och ökad effektivitet i fokus
– bibehållen helårsprognos
Arbetet med att stärka våra tillväxtregioner fortsätter där vi
ytterligare befäst vår marknadsledande ställning i Riga, Vilnius
och Berlin. I linje med vårt arbete att arbeta mer kapitaleffek-
tivt och flexibelt avser vi att öka andelen byggrätter som inte
ligger på vår balansräkning under hela utvecklingsprocessen.
Under det första kvartalet har vi adderat drygt 700 attraktiva
optioner till vår byggrättsportfölj som totalt uppgick till
24 200 byggrätter i slutet av mars. Vi har ett stort antal försälj-
ningsstarter för konsumenter planerade och noterar ett stort
intresse med ökade bokningar och besök. Vi räknar med att
under 2026 vara en bra bit på väg mot vårt mål om 3 500 –
4 000 produktionsstarter. Ett fokusområde för 2026 är att
utveckla och utöka andelen investeraraffärer på samtliga
marknader. De senaste geopolitiska spänningarna har hittills
inte givit några större utslag på vare sig försäljning eller pro-
duktionskostnader och med beaktande av vår kontrollerade
hållning till produktionsstarter står vi fast med våra utsikter för
helåret 2026 med tillväxt i nettoomsättning om 20 till 25 pro-
cent och en rörelsemarginal i intervallet 8 till 9 procent. Jag
vill avslutningsvis rikta ett stort tack till våra medarbetare för
det fina arbetet ni gör.
Peter Wallin
VD och koncernchef
Genomförandet av vår kontrollerade tillväxtresa fortsätter i en turbulent omvärld. I första kvartalet
stärker vi försäljningsgraden i pågående produktion mot årsskiftet och bibehåller en god finansiell
ställning. Netto omsättning och rörelseresultat ökade. Hittills har vi inte sett några större effekter av
den geopolitiska turbulensen på försäljning och produktionskostnader. Vi ser goda förutsättningar att
gradvis öka antalet projektstarter och bibehåller våra utsikter för helåret 2026.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 3
===== SIDA 4 =====
Aktuellt under kvartalet
Fjärilshusen 1 – Sveriges första småhusprojekt certifierat enligt
Svanen generation 4
Den första etappen i Fjärilshusen blev Bonavas första bostadsprojekt som certifieras
enligt Svanen generation 4. Husen är också de första småhusen i Sverige som uppnår
denna nivå. Detta är en viktig milstolpe och ett steg framåt i Bonavas hållbarhetsarbete.
Bonava övergår från NPS
till CSAT för att mäta kund-
nöjdhet
För att ytterligare fördjupa förståelsen av
kundupplevelsen och stärka arbetet med
kontinuerliga förbättringar har Bonava
beslutat att uppdatera sin metod för att
mäta återkoppling från kunder. Bolaget
går från Net Promoter Score (NPS) till
Customer Satisfaction (CSAT), vilket
understryker ambitionen att lyssna aktivt
på kunderna och omsätta deras synpunk-
ter i konkreta åtgärder.
Bonava publicerar Års- och
Håll barhets redovisning för
2025
Den 18 mars publicerade Bonava sin
Års- och Hållbarhetsredovisning för
2025. Rapporten finns tillgänglig på
bolagets hemsida.
Bonava Lettland utsedd till landets största bostadsutvecklare
för sjunde året i rad
Bonava Lettland har utsetts till Lettlands största utvecklare av nya bostäder under 2025
och behåller därmed sin ledande position inom bostadsutveckling för sjunde året i rad.
Utmärkelsen baseras på data sammanställd av fastighetskonsultbolaget Colliers.
Bonava startar produktion av
förvaltningsfastighet i Litauen
Bonava går in i hyressegmentet i Litauen
genom att starta produktion av 59 hyres-
lägenheter för egen förvaltning (enligt vår
Build-to-Manage modell) i Green Wave,
ett bostadsområde i huvudstaden Vilnius.
Satsningen är en del av Bonavas strategi
att utöka portföljen av förvaltningsfastig-
heter i Baltikum. Sedan 2023 har Bonava
två hyresprojekt med 208 bostäder i drift i
Riga och Tallinn. Projekten är fullt uthyrda
med en yield om 5,7 procent.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 4
===== SIDA 5 =====
Finland
Solina 13
Läge: Åbo
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 61 bostäder till
investerare
I det växande bostadsområdet
Kirstinpuisto i Åbo har Bonava sålt
och startat produktion av 61 stat-
ligt subventionerade hyreslägen-
heter. Köpeskillingen uppgick till
13 MEUR och projektet såldes till
fastighetsbolaget Avain Asunnot.
Området präglas av hållbara
utvecklingslösningar och gröna
områden, med särskilt fokus på
hållbar grundvattenhantering.
Litauen
Lake Town etapp 4
Läge: Vilnius
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 50 bostäder
till konsument
Pašilaičiai är ett attraktivt bostads-
område i Vilnius med ett perfekt
läge och ett brett serviceutbud.
Området erbjuder närhet till sko-
lor, förskolor och goda förbindel-
ser. I grannskapet Lake Town byg-
ger Bonava 18 flerbostadshus med
totalt 740 lägenheter. Projektet
präglas av effektiva planlösningar
och gemensamma gårdsmiljöer.
Tyskland
Römerquartier
Läge: Langen
Bostadstyp: Småhus
Antal bostäder: 6 bostäder
till konsument
I Langen växer ett nytt grannskap
fram och erbjuder en variation av
bostäder i olika storlekar och plan-
lösningar. Området har goda pend-
larförbindelser till Frankfurt am
Main och den vackra gamla stads-
kärnan ligger bara ett stenkast
bort. Husen kännetecknas av stora
fönster från golv till tak, moderna
materialval och en hög energi-
standard.
Lettland
Ēvalda Valtera etapp 3
Läge: Riga
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 48 bostäder
till konsument
På Evalda Valtera-gatan i Dreiliņi,
ett av Rigas snabbast växande
områden, har Bonava startat 48
bostäder. Lägenheterna ligger i ett
attraktivt område med närhet till
grönområden, skolor, förskolor och
goda kommunikationer. Samtliga
lägenheter har terrass eller bal-
kong. Projektet har ett tydligt håll-
barhetsfokus med solpaneler på
taken och energieffektiva system.
Lettland
Hartmaņa kvartāls etapp 2
Läge: Riga
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 120 bostäder
till konsument
Projektet är beläget i ett historiskt
område nära Rigas stadskärna med
mycket goda kommunikationer.
Starten markerar den andra fasen i
detta grannskap där Bonava totalt
bygger 420 bostäder. De moderna
bostäderna erbjuder effektiva plan-
lösningar och utvecklas med ett
tydligt hållbarhetsfokus, bland
annat genom solpaneler på taken.
Produktionsstartade grannskap
Under det första kvartalet startade Bonava produktion av 388 (481) bostäder.
Samtliga projektstarter redovisas på bonava.com/investor-relations/produktionsstarter
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 5
===== SIDA 6 =====
Januari-mars 2026
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 1 720 (1 608) MSEK, motsvarande
en ökning om 7 procent. Justerat för valutaeffekter motsvarar detta
en ökning om 11 procent. Ökningen jämfört med jämförelseperio-
den drevs av högre omsättning inom samtliga segment utom Finland
samt av ökad omsättning till såväl konsumenter som investerare.
Omräkning av utländsk valuta hade en negativ effekt på nettoomsätt-
ningen om –73 MSEK jämfört med jämförelseperioden.
Antalet bostäder i pågående produktion ökade till 4 220 (3 298),
med ett större antal enheter i produktion inom samtliga segment
utom Finland. Försäljningsgraden uppgick till 60 (66) procent. Den
högre försäljningsgraden i jämförelseperioden förklaras främst av
att investeraraffären utgjorde en större andel av den pågående
produktionen.
Rörelseresultat
Bruttoresultatet ökade till 231 (223) MSEK och bruttomarginalen
uppgick till 13,4 (13,8) procent.
Rörelseresultatet ökade till 83 (65) MSEK, motsvarande en
ökning om 28 procent. Justerat för valutaeffekter innebär detta en
ökning om 37 procent. Rörelsemarginalen steg till 4,8 (4,0) pro-
cent, drivet av lägre försäljnings- och administrationskostnader.
Tyskland och Baltikum redovisade högre rörelseresultat, medan
Sverige och Finland uppvisade lägre resultat jämfört med föregå-
ende år.
Omräkning av utländsk valuta hade en negativ effekt på rörelse-
resultatet om –6 MSEK jämfört med jämförelseperioden.
1) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar samt den danska verksamheten.
Koncernöversikt
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Tyskland 1 079 991 5 568 5 480
Sverige 282 238 1 232 1 188
Finland 114 219 501 606
Baltikum 245 161 1 028 943
Övrig verksamhet1) 0 0 1 1
Summa 1 720 1 608 8 329 8 218
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Tyskland 81 72 555 547
Sverige 0 3 29 32
Finland –6 17 –21 3
Baltikum 45 11 157 123
Övrig verksamhet1) –36 –39 –154 –157
Summa 83 65 566 548
Januari-mars 2026
Nettoomsättning och resultat
Nettoomsättningen minskade till 713 (1 132) MSEK till följd av att
antalet överlämnade bostäder minskade till 243 (294). Tysklands
andel av överlämnade bostäder var lägre under perioden än i jämfö-
relseperioden, vilket hade en negativ effekt på den genomsnittliga
omsättningen per överlämnad bostad. Omräkning av utländsk
valuta påverkade nettoomsättningen negativt med –30 MSEK jäm-
fört med jämförelseperioden.
Bruttoresultatet minskade till 75 (82) MSEK och bruttomargina-
len uppgick till 10,6 (7,3) procent. Rörelseresultatet uppgick till –72
(–76) MSEK. Omräkning av utländsk valuta hade en positiv effekt på
rörelseresultatet om 1 MSEK jämfört med jämförelseperioden.
Finansnetto, resultat före skatt,
skatt och periodens resultat
Finansnettot uppgick till –84 (–141) MSEK och räntenettot uppgick
till –53 (–72) MSEK. I jämförelseperioden belastades finansnettot av
kostnader för återköp av obligationen. Räntenettot har förbättrats då
genomsnittlig central skuld har minskat under perioden.
Resultat före skatt uppgick till –156 (–216) MSEK. Skatt på perio-
dens resultat uppgick till –17 (–8) MSEK. Den låga skatten förklaras
av att uppskjuten skatt inte har redovisats för underskott genererade
under 2025 eller 2026.
Segmentsredovisning IFRS-redovisning
Nettoomsättning Rörelseresultat
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 6
===== SIDA 7 =====
Byggrättsportfölj
Totalt antal byggrätter vid periodens slut uppgick till 24 200 (25 800).
Per den 31 december 2025 var antalet byggrätter 23 800.
Bonava redovisar en del av byggrätterna utanför balansräkningen,
till exempel mark som kontrolleras genom optionsavtal eller andra
avtal, där marken ännu inte tillträtts. Antal byggrätter utanför balans-
räkningen vid periodens slut uppgick till 7 300 (6 500). Investerings-
åtaganden för byggrätter utanför balansräkningen uppgick på balans-
dagen till 1 413 MSEK, vilket är högre än vid utgången av före-
gående kvartal. Betalning av åtagandena sker under förutsättning
att byggrätterna som omfattas är startklara. Förvärv av byggrätter
har gjorts i Tyskland, Sverige och Baltikum under kvartalet, samtliga
redovisas utanför balansräkningen.
Av möjliga produktionsstarter bedöms 29 procent kunna ske under
2026–2027, 25 procent under 2028-2029 och 46 procent efter år
2029.
Byggrätterna redovisas som omsättningstillgångar och värderas
till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde, post
för post.
Under det tredje kvartalet 2025 värderades byggrättsportföljen
och det bedömda övervärdet på portföljen uppgick vid värderings-
tidpunkten till 5,3 (4,6) miljarder SEK. Ökningen av övervärdet förkla-
rades av en kombination av förbättrade kassaflöden och att kassa-
flödena kommit närmare i tid. En ny värdering av byggrättsportföljen
kommer att genomföras i samband med tredje kvartalet 2026.
Geografisk fördelning antal enheter
Tyskland, 29%
Sverige, 33%
Finland, 13%
Baltikum, 25%
Möjlig produktionsstart
2026–2027, 29%
2028–2029, 25%
Senare, 46%
I/utanför balansräkningen
Optioner och villkorade avtal, 30%
I balansräkningen, 70%
Byggrättsportfölj
Antal byggrätter
24 200
(25 800)
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 7
===== SIDA 8 =====
Under kvartalet har Bonava produktionsstartat 388 (481) bostäder
där 268 (250) var till konsument, 61 (231) till investerare och 59 (0)
var förvaltningsfastigheter.
Antal bostäder i pågående produktion uppgick till 4 220 (3 298),
vid utgången av föregående kvartal var antalet 4 081. Majoriteten
av bostäderna produceras i Tyskland, med tyngdpunkt i Berlin.
Försäljningsgraden var på balansdagen 60 (66) procent.
Sålda bostäder
Antal sålda bostäder i kvartalet uppgick till 429 (589). Motsvarande
siffra föregående kvartal var 916. Antal sålda bostäder till konsument
ökade till 368 (358) medan 61 (231) bostäder såldes till investerare.
Det lägre antalet sålda jämfört med föregående år, och föregående
kvartal, förklaras främst av variationer i portföljens sammansättning
mellan marknader, tidpunkt för projektstarter och en lägre andel
investeraraffärer.
Osålda, färdigställda bostäder
Vid kvartalets utgång uppgick antalet färdigställda osålda bostäder
till 208 (384) och det bokförda värdet uppgick till 576 (868) MSEK.
Samtliga affärsenheter utom Tyskland har minskat antalet enheter
under året. Det bokförda värdet motsvarar produktionskostnaden
och innehåller inte det vinstpåslag som förväntas.
Det är stort fokus på att hålla ned kapitalbindningen i lagret av
osålda, färdigställda bostäder och under det första kvartalet såldes
26 procent av ingående volym den sista december 2025. Majorite-
ten av den osålda volymen är baltiska bostäder där affärsmodellen
innebär att majoriteten av försäljningen sker närmare inflyttning.
Sålda, färdigställda, ej resultatavräknade bostäder
Antalet sålda färdigställda, ej resultatavräknade bostäder vid perio-
dens slut uppgick till 41 (50). Per sista december 2025 uppgick
antalet till 31.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder i produktion samt sålda
färdigställda bostäder som ännu inte har resultatavräknats vid
utgången av perioden var 5 646 (4 667) MSEK för konsumenter
och 3 553 (3 426) MSEK för investerare.
Produktionsstartade bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Produktionsstartade bostäder, investerare
Produktionsstartade bostäder, konsument
Produktionsstartade bostäder, förvaltningsfastighet
Produktionsstartade, R12
Sålda bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2 Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Sålda bostäder, investerare
Sålda bostäder, konsument
Sålda bostäder, R12
Pågående produktion
Antal %
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Pågående produktion bostäder, investerare
Pågående produktion bostäder, konsument
Pågående produktion bostäder, förvaltningsfastighet
Sålda bostäder i pågående produktion, investerare och konsumenter, %
Pågående produktion och färdigställda bostäder
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 8
===== SIDA 9 =====
Kassaflöde januari–mars 2026
EBITDA uppgick till –54 (–53) MSEK, vilket är i nivå med föregå-
ende år trots att nettoomsättningen minskade med 37 procent.
Förändringen i rörelsekapital uppgick till –211 (194) MSEK.
Ökade investeringar i projekttillgångar i Tyskland och Sverige, till
följd av 28 procent fler bostäder i produktion, motverkades av
erhållna kundförskott, främst i Tyskland.
Kassaflöde före finansiering och skatt uppgick till –269 (132)
MSEK, sammanfattningsvis som en följd av många bostäder i pro-
duktion och relativt få överlämnade under kvartalet, vilket binder
kapital i pågående projekt.
Se not 5 för en brygga mellan redovisat kassaflöde och kassa-
flöde före finansiering och skatt.
Kassaflöde före finansiering och skatt
MSEK
–400
–200
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2026
Kv 4 Kv 3Kv 2 Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Kassaflöde före finansiering och skatt
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
EBITDA –54 –53 447 448
Förändring i projekttillgångar –606 38 –799 –155
Förändring i land –17 –242 740 515
Förändring i förskott från kunder 620 360 –51 –311
Förändring i övrigt rörelsekapital –208 38 –67 179
Förändring i rörelsekapital –211 194 –177 228
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella tillgångar –4 –7 –13 –16
Nettoinvesteringar –4 –7 –13 –16
Kassaflöde före finansiering och skatt –269 132 257 657
Bonava följer verksamhetens kassagenerering genom ett kassaflödesmått som utgår från EBITDA och inkluderar förändringar i rörelse-
kapital samt förändringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Måttet motsvarar det kassaflöde som tidigare benämndes operativt kassaflöde, men är nu rensat för valutaeffekter. I övrigt är beräk-
ningsprinciperna oförändrade.
Kassaflöde före finansiering och skatt exkluderar effekter av finansiering, skatt och förändringar i finansiella tillgångar och används
för att följa verksamhetens kassagenerering före finansiering. I den interna uppföljningen görs inga omföringar mellan delposter för ej
kassaflödespåverkande effekter, undantaget avskrivningar. Detta kan innebära att förändringar i enskilda poster skiljer sig från uppställ-
ningen i kassaflödesanalysen enligt IAS 7, medan kassaflödet före finansiering och skatt är oförändrat.
Kassaflöde
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 9
===== SIDA 10 =====
Bonavas målsättning är att ha en kostnadseffektiv kapitalstruktur
och en god kreditvärdighet med hänsyn till verksamhetens finan-
sieringsbehov. I dagsläget finansieras verksamheten huvudsakli-
gen centralt med ett syndikerat kreditavtal som löper till mars
2027 och en grön obligation som löper till september 2028. För
att säkerställa en stark kapitalstruktur följer Bonava löpande upp
nyckeltal avseende soliditet, likviditet och nettoprojekttillgångar.
Som ett led i vår effektivisering av Bonava jobbar vi med att refi-
nansiera den centrala skulden och att öka andelen skuld som lig-
ger närmare tillgångarna. Detta för att minska räntekostnader och
refinansieringsrisken samt öka vår flexibilitet att skala upp och ner
verksamheten med den naturliga cyklikalitet som präglar bostads-
utveckling. Då en del av den centrala skulden löper ut i mars
2027, dvs. inom ett år, har denna del av skulden klassificerats om
från lång- till kortfristig skuld per den 31 mars 2026.
Nettoskuld
Nettoskulden uppgick till 3 360 (3 058) MSEK. Per 31 december
2025 var nettoskulden 2 816 MSEK. Likvida medel uppgick till
371 MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 534 MSEK.
Se vidare not 7. Förändrade valutakurser ökade nettoskulden med
29 MSEK, jämfört med 31 mars 2025, och med 43 MSEK jämfört
med 31 december 2025.
Soliditet
Soliditeten uppgick till 41,0 (41,4) procent. Per 31 december
2025 uppgick soliditeten till 44,4 procent. Bonavas mål är att soli-
diteten inte ska understiga 30 procent.
Nettoprojekttillgångar
För att säkerställa kontroll över den finansiella risken har Bonava
som mål att koncernens nettoprojekttillgångar ska överstiga netto -
skuld (exklusive leasing). På balansdagen uppgick kvoten mellan
nettoprojekttillgångar och nettoskuld till 1,5 ggr och målet var
därmed uppfyllt.
Kapital och räntebindning
Vid periodens utgång var den genomsnittliga räntebindningen
med hänsyn tagen till ingångna ränteswappar 0,4 (0,2) år för cen-
tral finansiering och den genomsnittliga räntan var 6,89 (7,22)
procent. Kapitalbindningen för skulder till kreditinstitut och inves-
terare var 1,4 år vid periodens utgång.
Koncernens finansieringsramar
Bonava har ett kreditavtal om 243 MEUR (ursprungligen 398
MEUR) med löptid till mars 2027. Avtalet omfattar syndikerade
krediter och en revolverande kreditfacilitet (RCF), med löpande
kvartalsvisa amorteringar. Krediter under avtalet kan upptas i
EUR, SEK och NOK. Krediterna är uppdelade i dels tidsbestämda
trancher, dels en RCF som kan nyttjas vid behov.
Utöver bankfinansiering har Bonava en säkerställd grön obliga-
tion om 960 MSEK. Obligationen löper till september 2028 med
en kupong på STIBOR +475 bps.
Villkor i låneavtal
Bonavas syndikerade kreditavtal inkluderar två lånevillkor (”cove-
nants”). Den första är att rörelseresultatet, med vissa avtalsjuste-
ringar, ska överstiga bestämda nivåer som varierar för varje kvar-
tal. Den andra är en nivå för minsta tillgänglig likviditet som kon-
cernen ska hålla i form av likvida medel eller tillgängliga krediter.
Båda lånevillkoren var uppfyllda på balansdagen.
Grön finansiering
Bonava har sedan 2020 ett grönt finansieringsramverk, vilket upp-
daterades i januari 2025. Under ramverket kan Bonava emittera
obligationer och uppta lån för finansiering av hållbar bostadsut-
veckling. Bonava har emitterat en grön obligation, som är noterad
på Nasdaq Sustainable Bond List. Gröna lån uppgick totalt till
1 891 (1 500) MSEK, där 960 MSEK avser obligationen.
Utnyttjade kreditramar
Obligationen uppgår till 960 MSEK. De syndikerade kredit-
ramarna amorteras enligt avtal under perioden december 2024
till mars 2027. Utestående centrala banklån upptaget i EUR upp-
gick på balansdagen till 1 479 MSEK och upptaget i NOK till 489
MSEK. Outnyttjat belopp uppgick till 534 MSEK.
Utöver ovanstående tillkommer avtalade krediter för projekt-
finansiering i Baltikum, Finland, Sverige och Tyskland om tillsam-
mans 2 068 MSEK varav outnyttjade krediter uppgick till 1 148
MSEK. Bonavas ambition är att fortsatt öka andelen projektfinan-
siering och därmed minska andelen centralt upptagna krediter.
Nettoskuld
MSEK
0
2 000
4 000
6 000
8 000
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Övrig nettoskuld
Leasing
Nettoskuld i projektfinansiering
Kapitalbindning, lån och obligation
MSEK
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
202820272026
Kapitalförfall, utnyttjade krediter
Kapitalförfall, outnyttjade krediter
Finansiering och nettoskuld
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 10
===== SIDA 11 =====
Sålda och startade
Antal
0
250
500
750
1 000
1 250
1 500
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Marknadsutveckling
Det råder fortsatt brist på bostäder i Tyskland, vilket förväntas bestå
under överskådlig framtid och ämnet ligger högt på den politiska
agendan. Vi har fortfarande en avvaktande marknad i vissa delmark
nader där en ökande långränta gör att kunder skjuter på sitt investe
ringsbeslut. Berlin är fortsatt dragloket följt av Köln och Düsseldorf.
Vi noterar fortsatt intresse från investerarsegmentet där hyres nivåer
fortsatt att öka under kvartalet och vakansnivåer är låga, särskilt i
storstadsområden.
Resultat januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade till 1 079 (991) MSEK, till följd av fler
bostäder i pågående produktion. Antal bostäder i produktion ökade
till 2 159 (1 893) bostäder.
Försäljningsgraden i pågående produktion är god och uppgick
till 67 (72) procent.
Sålda bostäder till konsument minskade mot föregående år och
uppgick till 108 (157). Ett starkt fjärde kvartal avseende försäljning
medförde en lägre försäljningstakt i början av året. Produktions
startade bostäder till konsument minskade till 50 (74), 0 (0) projekt
till investerare har startats eller sålts i kvartalet.
Bruttomarginalen minskade till 12,3 (13,3) procent. Den lägre
marginalen förklaras av mixen i pågående produktion.
Rörelseresultatet ökade till 81 (72) MSEK, med en rörelsemargi
nal om 7,5 (7,3) procent. Försäljnings och administrationskostna
der minskade mot föregående år och bidrog till en högre
rörelsemarginal.
NYCKELTAL, MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 1 079 991 5 568 5 480
Bruttoresultat 133 132 774 773
Bruttomarginal, % 12,3 13,3 13,9 14,1
Rörelseresultat 81 72 555 547
Rörelsemarginal, % 7,5 7,3 10,0 10,0
Sålda bostäder konsument, antal 108 157 698 747
Sålda bostäder investerare, antal – – 354 354
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 50 74 897 921
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – – 354 354
Bostäder i pågående produktion, antal 2 159 1 893 2 159 2 156
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 67 72 67 64
Osålda, färdigställda bostäder, antal 41 32 41 47
Byggrätter, antal 7 100 7 800 7 100 7 000
Rörelseresultat och rörelsemarginal
MSEK %
0
50
100
150
200
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2
2024
0
3
6
9
12
Rörelseresultat, kv, MSEK
Rörelsemarginal, R12, %
Tyskland
Tyskland är Bonavas största marknad. Bonava är en av Tysklands mest aktiva bostadsutvecklare och bygger bostäder i Berlin, Hamburg,
Köln/Bonn, Stuttgart, Leipzig, Dresden, Frankfurt, Düsseldorf, Mannheim och storstadsregionerna RhenRuhr, RhenMain, RhenNeckar
och Östersjö kusten. Vi erbjuder lägenheter och småhus till konsumenter och hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 11
===== SIDA 12 =====
Marknadsutveckling
Bostadsmarknaden har de senaste åren kännetecknats av avvak
tande kunder, vilket har lett till lägre försäljnings nivåer och färre pro
duktionsstarter. Gradvisa förstärkningar av hushållens inkomster
märks framför allt i storstäder med viss prisuppgång under kvartalet.
Styrräntan är fortsatt stabil med viss ökad osäkerhet för långsiktig
utveckling till följd av konflikterna i Mellanöstern. Vi ser fortsatt ett
stort intresse för nyproduktion, allra tydligast i centrala lägen med
unika erbjudanden eller närmare tillträden. Investerarintresset och
aktiviteten på transaktionsmarknaden var fortsatt hög under
kvartalet.
Resultat januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade till 282 (238) MSEK, till följd av fler antal
bostäder i pågående produktion och en högre upparbetningsgrad i
pågående produktion. Bostäder i pågående produktion ökade till
836 (368) bostäder.
Sålda bostäder till konsument minskade till 37 (45) och 0 (21)
bostäder har produktionsstartats. Antal sålda och produktionsstar
tade bostäder till investerare uppgick till 0 (231) i kvartalet. Försälj
ningsgraden uppgick till 62 (84) procent. Den höga försäljnings
graden föregående år förklaras av att investeraraffären utgjorde en
stor del av den pågående produktionen.
Bruttomarginalen uppgick till 8,6 (12,8) procent. Bruttoresultatet
föregående år påverkades positivt av en markförsäljning med cirka
15 MSEK. Projektmarginalen till konsument ökade något mot före
gående år.
Rörelseresultatet uppgick till 0 (3) MSEK, med en rörelsemargi
nal om 0,0 (1,3) procent.
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
NYCKELTAL, MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 282 238 1 232 1 188
Bruttoresultat 24 30 142 149
Bruttomarginal, % 8,6 12,8 11,6 12,5
Rörelseresultat 0 3 29 32
Rörelsemarginal, % 0,0 1,3 2,4 2,7
Sålda bostäder konsument, antal 37 45 206 214
Sålda bostäder investerare, antal – 231 91 322
Produktionsstartade bostäder konsument, antal – 21 439 460
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – 231 91 322
Bostäder i pågående produktion, antal 836 368 836 859
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 62 84 62 58
Osålda, färdigställda bostäder, antal 36 63 36 35
Byggrätter, antal 8 000 8 400 8 000 7 800
Rörelseresultat och rörelsemarginal
MSEK %
–30
–20
–10
0
10
20
30
40
50
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2
2024
–9
–6
–3
0
3
6
9
12
15
Rörelseresultat, kv, MSEK
Rörelsemarginal, R12, %
Sverige
I Sverige erbjuder Bonava lägenheter och småhus till konsumenter i Stockholm, Göteborg,
Linköping, Uppsala, Umeå och Luleå. Vi erbjuder hyresrättsprojekt till investerare över hela landet.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 12
===== SIDA 13 =====
Marknadsutveckling
Den finska bostadsmarknaden är koncentrerad till Helsingforsregio
nen samt städerna Tammerfors och Åbo. Bostadsmarknaden har
påverkats av högre räntor, inflation, och låg kundaktivitet. De nya
geopolitiska oroligheterna i Mellanöstern medför att återhämt
ningen dröjer. Utbudet av nya bostäder fortsätter att minska och pri
serna har börjat stabiliseras. Med en stark närvaro i landets vikti
gaste tillväxtregioner är Bonava Finland väl positionerat att dra nytta
av att förtroendet gradvis återvänder.
Resultat januari–mars 2026
Nettoomsättningen minskade jämfört med föregående år till 114
(219) MSEK, drivet av en lägre volym av pågående produktion.
Bostäder i pågående produktion minskade till 153 (294).
Under kvartalet har 19 (12) bostäder sålts till konsument och
0 (0) har startats. Nu kvarstår endast 18 (50) osålda färdigställda
bostäder. Antal produktionsstartade och sålda bostäder till investe
rare var 61 (0). Försäljningsgraden i pågående produktion minskade
till 46 (94) procent. Den höga försäljningsgraden föregående år för
klaras av att investeraraffären utgjorde en stor del av den pågående
produktionen.
Bruttomarginalen minskade till 13,0 (17,5) procent. Rörelsere
sultatet uppgick till –6 (17) MSEK, med en rörelsemarginal om –5,6
(7,9) procent, där omkostnader inte täcks fullt ut på grund av för låg
affärsvolym.
NYCKELTAL, MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 114 219 501 606
Bruttoresultat 15 38 64 88
Bruttomarginal, % 13,0 17,5 12,8 14,5
Rörelseresultat –6 17 –21 3
Rörelsemarginal, % –5,6 7,9 –4,2 0,5
Sålda bostäder konsument, antal 19 12 60 53
Sålda bostäder investerare, antal 61 – 61 –
Produktionsstartade bostäder konsument, antal – – 92 92
Produktionsstartade bostäder investerare, antal 61 – 61 –
Bostäder i pågående produktion, antal 153 294 153 145
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 46 94 46 41
Osålda, färdigställda bostäder, antal 18 50 18 34
Byggrätter, antal 3 200 3 200 3 200 3 200
Sålda och startade
Antal
0
50
100
150
200
250
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Rörelseresultat och rörelsemarginal
MSEK %
–30
–20
–10
0
10
20
30
40
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2
2024
–6
–4
–2
0
2
4
6
8
Rörelseresultat, kv, MSEK
rörelsemarginal, R12, %
Finland
I Finland verkar Bonava i Helsingfors, Tammerfors och Åbo.
Vi erbjuder lägenheter till konsumenter och hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 13
===== SIDA 14 =====
Marknadsutveckling
Samtliga tre baltiska huvudstadsmarknader är växande ekonomier.
De gynnsamma marknadsvillkoren på de baltiska marknaderna
kvarstår, med låg arbetslöshet och utbudsbrist avseende moderna
bostäder. Priserna på nya bostäder är stabila på samtliga mark
nader, med en svagt stigande trend. Disponibla inkomster ökade för
hushållen på samtliga delmarknader i kvartalet. Bostadsmarkna
derna i Riga och Vilnius fortsätter att stärkas med högre aktivitet.
Tallinn förbättrades fortsatt i kvartalet och är på stabila nivåer. Den
låga standarden i det befintliga bostadsbeståndet, i kombination
med en växande efterfrågan på hyresbostäder, skapar goda möjlig
heter för denna affär.
Resultat januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade till 245 (161) MSEK, främst drivet av ett
ökat antal bostäder i pågående produktion och en högre försälj
ningsgrad. Bostäder i pågående produktion ökade till 1 072 (743)
bostäder.
Sålda bostäder till konsument ökade till 204 (144), drivet främst
av försäljning i Riga. Försäljningsgraden i pågående produktion
ökade till 44 (31) procent. Produktionsstartade bostäder till konsu
ment ökade till 218 (155). I kvartalet har 59 (0) bostäder för egen
förvaltning produktionsstartas i Vilnius.
Bruttoresultatet ökade till 59 (24) MSEK och bruttomarginalen
ökade till 24,0 (14,8) procent, till följd av ökade projektmarginaler i
både pågående och färdigställda projekt.
Rörelseresultatet förbättras väsentligt till 45 (11) MSEK, med en
hög rörelsemarginal om 18,4 (7,0) procent, vilket är ett resultat av
högre volym och stärkta projektmarginaler.
NYCKELTAL, MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
– mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 245 161 1 028 943
Bruttoresultat 59 24 211 175
Bruttomarginal, % 24,0 14,8 20,5 18,6
Rörelseresultat 45 11 157 123
Rörelsemarginal, % 18,4 7,0 15,3 13,1
Sålda bostäder konsument, antal 204 144 763 703
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 218 155 689 626
Produktionsstartade bostäder förvaltningsfastigheter, antal 59 – 59 –
Bostäder i pågående produktion, antal 1 072 743 1 072 921
Varav förvaltningsfastigheter 59 – 59 –
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 44 31 44 38
Osålda, färdigställda bostäder, antal 113 239 113 96
Byggrätter, antal 5 900 6 400 5 900 5 800
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2
2024
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Rörelseresultat och rörelsemarginal
MSEK %
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Kv 1
2026
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2
2024
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Rörelseresultat, kv, MSEK
Rörelsemarginal, R12, %
Baltikum
Segmentet Baltikum består av huvudstäderna Tallinn i Estland, Riga i Lettland och Vilnius i Litauen.
Erbjudandet är främst inriktat på lägenheter till konsumenter, som kompletteras av hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 14
===== SIDA 15 =====
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
I Bonavas verksamhet finns olika typer av risker, både operatio-
nella och finansiella. Under den kommande 12-månaders perioden
finns ett antal osäkerhetsfaktorer som kan påverka vår verksam -
het och försäljning. För mer information om väsentliga risker och
riskhantering, se Bonavas årsredovisning 2025, sidorna 48–50,
som finns tillgänglig på bonava.com.
Organisation och medarbetare
Det genomsnittliga antalet anställda, uppgick under perioden
januari till mars 2026 till 899 (888).
Aktien
Bonava har två aktieslag, en A-aktie och en B-aktie. Varje A-aktie är
berättigad till tio röster och varje B-aktie är berättigad till en röst.
Aktiekapitalet uppgick per balansdagen till 538 MSEK fördelat
på 322 816 756 aktier och 587 861 023 röster. Antalet A-aktier
uppgick på balansdagen till 29 449 363 och antalet B-aktier till
293 367 393. Antalet B-aktier i eget förvar uppgick till 1 229 433,
vilket motsvarade 0,4 procent av kapitalet och 0,2 procent av rös-
terna. Mer information om Bonavas aktie och ägare finns på
bonava.com/investerare.
Väsentliga händelser under perioden
Under kvartalet har antal röster i Bonava AB förändrats till följd av
omvandling av 82 636 A-aktier till 82 636 B-aktier. Antal röster i
bolaget uppgår därmed till 587 861 023. Se ytterligare informa-
tion under avsnittet om aktien ovan.
Väsentliga händelser efter perioden
Den 22 april höll Bonava årsstämma. Årsstämman beslutade i
enlighet med styrelsens förslag och protokollet finns publicerat
på bonava.com. Enligt valberedningens förslag omvaldes styrelse-
ledamöterna Mats Jönsson, Nils Styf, Anette Frumerie, Anneli
Jansson och Paula Röttorp samt valdes Carl Bergsten, Tina Klein-
garn och Henrik Thomsen till nya styrelseledamöter.
Belopp och datum
Om inget annat sägs anges belopp i miljoner svenska kronor
(MSEK). Alla jämförelsetal i denna rapport avser samma period
föregående år. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Stockholm den 28 april 2026
Bonava AB (publ)
Peter Wallin
VD och koncernchef
Denna rapport har ej varit föremål för särskild granskning av
bolagets revisorer.
Övrig information
Hugos, Berlin, Tyskland
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 15
===== SIDA 16 =====
Utsikter för 2026 (upprepade)
• För helåret 2026 bedöms rörelsemarginalen uppgå till 8–9 procent.
• För helåret 2026 bedöms nettoomsättningen ha en tillväxt om 20–25
procent jämfört med 2025 (justerat för valutaeffekter).
Kommentarer till utfallet
För de finansiella målen ser vi en förbättring sedan årsskiftet där rörelsemarginalen ökat från 6,7 procent till 6,8
procent på rullande tolv. Avkastning på eget kapital ökar till 1,7 procent från 0,7 procent. Vi upprepar de utsikter vi
kommunicerade i samband med bokslutskommunikén 2025. Utdelningsmålet avser verksamhetsåret 2025.
Bonava har bytt mätmetod från NPS till CSAT, läs mer på sid 4. Utfallet på CSAT i kvartalet är i linje med målet.
Frekvens allvarliga incidenter uppgick till 4,7 vilket är i linje med föregående år och en minskning mot årsskiftet.
Everyone Plan löper på enligt plan. Utfallet för Engagerade medarbetare kommer från den senaste undersökningen
som färdigställdes under fjärde kvartalet 2025. I tillägg till ovan mål åtar sig Bonava att ny utrustning, som ägs av
eller ekonomiskt kontrolleras av bolaget i sina projekt portföljer och som installeras från och med den 1 juli 2030,
inte drivs av fossila bränslen.
Våra mål
Finansiella mål, segmentsredovisning Mål Utfall
Rörelsemarginal, R12 ≥ 10% 6,8%
Avkastning på eget kapital, R12 ≥ 15% 1,7%
Utdelning av koncernens resultat efter skatt 40% 0%1)
Övriga strategiska mål Mål Utfall
Customer Satisfaction (CSAT) 83 82
Frekvens allvarliga incidenter, R12 <7,1 4,7
Everyone Plan måluppfyllelse ≥ 90% 20%2)
Engagerade medarbetare 89 86
Utsläpp, scope 1–2, absoluta tal –42% –17%1)
Utsläpp, scope 3, kapitalvaror per kvm –40,8% –8%1)
Utsläpp, scope 3, från sålda produkter per kvm –51,6% 4%1)
1) Avser verksamhetsår 2025.
2) Målet avser aktiviteter som är planerade för kalenderåret, utfallet avser hittills genomförda aktiviteter.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 16
===== SIDA 17 =====
Koncernens
resultaträkning –
segmentsredovisning
MSEK Not 1
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 3 1 720 1 608 8 329 8 218
Kostnader för produktion –1 489 –1 386 –7 148 –7 045
Bruttoresultat 231 223 1 181 1 173
Försäljnings- och administrationskostnader –147 –158 –615 –625
Rörelseresultat 83 65 566 548
Finansiella intäkter 18 12 57 50
Finansiella kostnader –102 –153 –428 –479
Finansnetto 6 –84 –141 –371 –428
Resultat före skatt –1 –76 195 119
Skatt på periodens resultat –55 –42 –80 –68
Periodens resultat1) –55 –118 114 52
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK –0,17 –0,37 0,36 0,16
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK –1,37 0,07 –0,61 0,82
Eget kapital, SEK 21,16 21,24 21,16 21,61
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 321,6
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 229 433 (1 245 355) st.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 17
===== SIDA 18 =====
Koncernens
resultaträkning
Koncernens rapport
över totalresultat
MSEK Not 1
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 3 713 1 132 7 306 7 725
Kostnader för produktion –637 –1 050 –6 326 –6 738
Bruttoresultat 75 82 980 987
Försäljnings- och administrationskostnader –147 –158 –615 –625
Rörelseresultat –72 –76 365 362
Finansiella intäkter 18 12 57 50
Finansiella kostnader –102 –153 –428 –479
Finansnetto 6 –84 –141 –371 –428
Resultat före skatt –156 –216 –6 –67
Skatt på periodens resultat –17 –8 –31 –22
Periodens resultat1) –173 –225 –38 –89
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK –0,54 –0,70 –0,12 –0,28
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK –1,37 0,07 –0,61 0,82
Eget kapital, SEK 21,16 21,24 21,16 21,61
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 321,6
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 229 433 (1 245 355) st.
MSEK Not 1
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Periodens resultat –173 –225 –38 –89
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 28 –134 11 –150
Periodens övriga totalresultat 28 –134 11 –150
Periodens totalresultat 1) –145 –359 –26 –239
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 18
===== SIDA 19 =====
Koncernens balansräkning i sammandrag
Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag
MSEK Not 1,8
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter 9 272 269 268
Övriga anläggningstillgångar 453 907 461
Summa anläggningstillgångar 724 1 176 729
Omsättningstillgångar
Exploateringsfastigheter 6 410 7 102 6 331
Pågående bostadsprojekt 7 318 6 110 6 598
Färdigställda bostäder 729 1 036 727
Kortfristiga fordringar 1 051 626 1 043
Likvida medel 7 371 438 220
Summa omsättningstillgångar 15 878 15 313 14 919
SUMMA TILLGÅNGAR 16 602 16 489 15 647
MSEK Not
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 801 6 826 6 945
Innehav utan bestämmande inflytande 5 5 5
Summa eget kapital 6 805 6 831 6 950
SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 7 1 589 2 833 2 835
Övriga långfristiga skulder 6 18 5
Långfristiga avsättningar 484 522 490
Summa långfristiga skulder 2 080 3 373 3 330
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 7 2 608 1 304 804
Övriga kortfristiga skulder 4 988 4 718 4 404
Kortfristiga avsättningar 121 263 159
Summa kortfristiga skulder 7 717 6 285 5 367
Summa skulder 9 797 9 658 8 697
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 16 602 16 489 15 647
MSEK
Eget kapital hänförligt
till moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande Totalt eget kapital
Ingående eget kapital, 1 januari 2025 7 184 5 7 189
Periodens totalresultat –239 – –239
Prestationsbaserat incitamentsprogram 0 – 0
Utgående eget kapital, 31 december 2025 6 945 5 6 950
Periodens totalresultat –145 – –145
Prestationsbaserat incitamentsprogram 0 – 0
Utgående eget kapital, 31 mars 2026 6 801 5 6 805
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 19
===== SIDA 20 =====
Koncernens
kassaflödesanalys
i sammandrag
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat efter finansiella poster –156 –216 –7 –67
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet –76 303 –103 276
Betald skatt –113 –9 –112 –8
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet –345 78 –222 201
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Nettoinvesteringar i projekt –606 40 –799 –153
Nettoinvesteringar i land –20 –245 719 495
Förändring i förskott från kunder 620 360 –51 –311
Övriga förändringar i rörelsekapital –90 –215 156 31
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet –95 –60 26 62
Kassaflöde från den löpande verksamheten –440 18 –196 263
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Försäljning av koncernföretag 180 0 223 43
Kassaflöde från investeringsverksamheten –5 –7 –14 –16
Kassaflöde före finansieringsverksamheten –266 11 13 290
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån – central finansiering 373 36 1 120 783
Amortering av lån – central finansiering –132 –262 –1 577 –1 707
Nettoförändring av projektfinansiering 185 83 434 332
Nettoförändring av räntebärande fordringar 0 0 –6 –6
Amortering av leasingskulder –12 –14 –54 –56
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 414 –157 –82 –654
PERIODENS KASSAFLÖDE 148 –147 –71 –364
Likvida medel vid periodens början 220 593 438 593
Kursdifferens i likvida medel 3 –8 2 –9
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 371 438 371 220
Från och med 2026 klassificerar Bonava kassaflöden hänförliga till projektfinansiering inom finansieringsverksamheten, i stället för inom kassaflöde från den löpande verksam-
heten där det ingick tidigare. Ändringen görs för att bättre återspegla projektfinansieringens ekonomiska karaktär och öka jämförbarheten med branschpraxis samt transparen-
sen i kassaflödesanalysen.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 20
===== SIDA 21 =====
Koncernens noter
1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårs
rapportering, Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande
redovisningsnormer för koncerner från Rådet för finansiell rappor
tering. De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av
delårs rapporten gäller för samtliga perioder och överensstämmer
med de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga
redovisningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2025, sidorna 137–
139. Årsredovisningen finns tillgänglig på bonava.com.
Bonava följer upp och styr verksamheten utifrån koncernens seg
mentsredovisning. Den baseras på upparbetning i projektportföljen
och speglar hur värde skapas över tid i koncernens bostadsprojekt.
Upparbetningen tar hänsyn till både projektens färdigställandegrad
och faktisk försäljning, vilket innebär att intäkter och kostnader
redovisas i takt med att projekt genomförs och bostäder säljs. En
mer detaljerad beskrivning av hur segmentsredovisningen upprättas
framgår av Bonavas årsredovisning 2025, not 2, sidorna 140–141.
Skillnaden mellan IFRS och segmentsredovisningen avser tid
punkten för när intäkter och kostnader redovisas. Över ett projekts
livscykel ger metoderna samma totala intäkter och kostnader. För
att ge en rättvisande bild av verksamhetens utveckling presenterar
vi därför både IFRSmått och segmentsmått i delårsrapporten:
• IFRS – intäkter och kostnader redovisas vid överlämning.
• Segmentsredovisning – intäkter och kostnader redovisas i takt
med upparbetning i projekten.
IFRS 8 tillåter att segmentinformationen bygger på ledningens
interna mått, även om dessa inte följer IFRS och därför kan skilja sig
från de siffror som redovisas i resultaträkningen.
Tillsammans ger de två måtten en mer komplett bild av verksam
heten. IFRS visar periodens legala resultat, medan segmentsredovis
ningen visar den underliggande operativa utvecklingen. Uppskjuten
skatt redovisas på skillnaden mellan metoderna.
Segmentsredovisningen innebär att nettoomsättningen och
rörelse resultatet i segmenten avviker från rapporteringen enligt IFRS.
Bryggor mellan IFRS och segmentsmåtten för nettoomsättning och
rörelseresultat framgår av not 3 och 4. De tal som baseras på seg
mentsredovisningen är markerade med brunt i denna rapport.
Balansräkning och kassaflöde påverkas inte av segments
redovisningen.
2 Rapportering av rörelsesegment
2026 Jan–mar 2025 Jan–mar 2025 Jan–dec
MSEK Segment IFRS Segment IFRS Segment IFRS
Nettoomsättning
Tyskland 1 079 278 991 766 5 480 5 411
Sverige 282 117 238 195 1 188 723
Finland 114 153 219 34 606 750
Baltikum 245 164 161 137 943 839
Övrig verksamhet1) 0 0 0 0 1 1
Summa nettoomsättning 1 720 713 1 608 1 132 8 218 7 725
Rörelseresultat
Tyskland 81 −44 72 −19 547 424
Sverige 0 −19 3 −8 32 −47
Finland −6 −4 17 −17 3 38
Baltikum 45 31 11 8 123 104
Övrig verksamhet1) −36 −36 −39 −39 −157 −157
Summa rörelseresultat 83 −72 65 −76 548 362
Finansiella poster −84 −84 −141 −141 −428 −428
Resultat före skatt −1 −156 −76 −216 119 −67
Skatt på periodens resultat −55 −17 −42 −8 −68 −22
Periodens resultat −55 −173 −118 −225 52 −89
1) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar och den danska verksamheten.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 21
===== SIDA 22 =====
3 Nettoomsättning
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–mar MSEK 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Nettoomsättning, konsumenter 769 753 184 204 58 41 240 155 – – 1 251 1 154
Nettoomsättning, investerare 300 238 89 1 55 177 – – – – 444 416
Nettoomsättning, mark 10 0 7 31 – – – – – – 17 31
Övriga intäkter 0 0 2 1 1 0 5 5 0 0 7 8
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 1 079 991 282 238 114 219 245 161 0 0 1 720 1 608
Skillnader i redovisningsprinciper –801 –225 –165 –42 39 –185 –81 –24 0 0 –1 007 –477
Summa nettoomsättning, IFRS 278 766 117 195 153 34 164 137 0 0 713 1 132
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec MSEK 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Nettoomsättning, konsumenter 4 105 794 209 882 0 5 991
Nettoomsättning, investerare 1 133 134 396 0 0 1 662
Nettoomsättning, mark 242 253 0 39 0 534
Övriga intäkter 0 6 1 22 1 31
Summa nettoomsättningar, segmentsredovisning 5 480 1 188 606 943 1 8 218
Skillnader i redovisningsprinciper –68 –465 145 –104 0 –493
Summa nettoomsättning, IFRS 5 411 723 750 839 1 7 725
Bonava är exponerat mot valutakursförändringar, främst i EUR, till följd av
verksamhet i utländska dotterbolag. Tabellen nedan visar hur förändringar i
valutakurser har påverkat nettoomsättningen genom denna omräkningseffekt
av utländska dotterbolag. Beräkningen har gjorts genom att jämförelse
periodens genomsnittskurs tillämpats på periodens omsättning i lokal valuta
för de utländska dotterbolagen.
MSEK Jan–mars
2025 1 608
Valutaeffekt –4%
Tillväxt justerad för valuta 11%
Total 7%
2026 1 720
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 22
===== SIDA 23 =====
5 Brygga kassaflöde före finansiering och skatt
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Kassaflöde före finansiering och skatt –269 132 257 657
Finansiella poster –20 –123 –308 –411
Försäljning av koncernföretag och omvärderingseffekter 136 9 178 51
Betald skatt –113 –9 –112 –8
Kassaflöde före finansieringsverksamheten –266 11 13 290
4 Brygga rörelseresultat
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–mar MSEK 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Rörelseresultat enligt segmentsredovisningen 81 72 0 3 –6 17 45 11 –36 –39 83 65
Skillnader i redovisningsprinciper –124 –91 –19 –11 2 –34 –14 –3 – – –155 –141
Rörelseresultat –44 –19 –19 –8 –4 –17 31 8 –36 –39 –72 –76
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec MSEK 2025 2025 2025 2025 2025 2025
Rörelseresultat enligt segmentsredovisningen 547 32 3 123 –157 548
Skillnader i redovisningsprinciper –123 –79 35 –20 –0 –186
Rörelseresultat 424 –47 38 104 –157 362
Bonava är exponerat mot valutakursförändringar, främst i EUR, till följd av
verksamhet i utländska dotterbolag. Tabellen nedan visar hur förändringar i
valutakurser har påverkat rörelseresultatet genom denna omräkningseffekt av
utländska dotterbolag. Beräkningen har gjorts genom att jämförelse
periodens genomsnittskurs tillämpats på periodens rörelseresultat i lokal
valuta för de utländska dotterbolagen.
MSEK Jan–mars
2025 65
Valutaeffekt –9%
Tillväxt justerad för valuta 37%
Total 28%
2026 83
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 23
===== SIDA 24 =====
8 Verkligt värde för finansiella instrument
Verkligt värde för de finansiella instrument som löpande värderas
till verkligt värde i Bonavas balansräkning bestäms utifrån tre nivåer.
Under perioden har inga förflyttningar gjorts mellan nivåerna.
På nivå 1 har Bonava ett utestående obligationslån, verkligt värde
för lånet avviker endast marginellt från bokfört värde.
Derivatinstrument på nivå 2 består av valuta och ränteswappar
där värderingen till verkligt värde baseras på publicerade termins
kurser på en aktiv marknad.
Bonava har inga finansiella instrument på nivå 3.
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Derivatinstrument 9 21 21
Summa tillgångar 9 21 21
Derivatinstrument 40 – –
Summa skulder 40 – –
Verkligt värde för lång– och kortfristiga räntebärande skulder avviker
endast marginellt från redovisat värde och redovisas därför inte
separat i delårsrapporten. För finansiella instrument som redovisas
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms redovisat värde för kund
fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och
andra räntefria skulder överensstämma med det verkliga värdet.
9 Förvaltningsfastigheter
Förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde i enlighet med IAS
40. Per balansdagen bedöms verkligt värde motsvara bokfört värde
varför ingen orealiserad värdeförändring redovisats. Klassificering
är i nivå 3 enligt IFRS 13.
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Verkligt värde vid periodens början 268 286 286
Valutaomräkning 4 –17 –18
Verkligt värde vid periodens slut 272 269 268
10 Investeringsåtaganden
Bonava har ingått avtal om köp av byggrätter som är villkorade och
som ännu inte redovisats som del av de finansiella rapporterna. Per
31 mars 2026 uppgick värdet för dessa till 1 413 MSEK (1 253
MSEK per 31 december 2025). Investeringarna förväntas regleras
med 484 MSEK 2026, 634 MSEK 2027 samt 295 MSEK 2028 och
senare. Majoriteten av ökningen förklaras av förvärvade, ej tillträdda,
byggrätter i Tyskland.
Avtalen är oftast villkorade av att bygglov erhålls eller att detalj
plan godkänns. Därutöver har Bonava ingått avtal som ger möjlighet
till förvärv av byggrätter. I de fall möjligheten utnyttjas innebär det
ett framtida kassautflöde. I de fall möjligheten inte utnyttjas kan det
innebära en kostnad för Bonava, främst genom nedskrivning av
redovisade förskott.
7 Specifikation nettoskuld
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Långfristiga räntebärande fordringar1) 53 475 103
Kortfristiga räntebärande fordringar1) 413 165 500
Likvida medel2) 359 426 209
Räntebärande tillgångar 825 1 067 812
Långfristiga skulder till kreditinstitut och
investerare 964 2 544 2 357
Kortfristiga skulder till kreditinstitut och
investerare 2 149 958 449
Räntebärande skulder till kreditinstitut
och investerare 3 113 3 502 2 806
Nettoskuld i projektfinansiering 908 476 725
Nettoskuld exkl. leasing 3 195 2 911 2 719
Leasingskulder 165 147 98
Nettoskuld 3 360 3 058 2 816
1) Inklusive säljarreverserna utställda till köparen av den norska verksamheten.
2) Exklusive likvida medel för projektfinansiering.
6 Finansnetto
MSEK
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
Apr 2025
–mar 2026
2025
Jan–dec
Räntenetto –53 –72 –248 –267
Avgifter, garantikostnader och övrigt1)
–30 –62 –122 –155
Valutaomräkning –1 –7 –2 –8
Finansnetto –84 –141 –371 –428
1) Avgifter inkluderar engångseffekter från inlösen och anbudsförfarandet avseende Bonavas gröna obligation som refinansierades i februari 2025.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 24
===== SIDA 25 =====
12 Finansiella mått och valutakurser
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 2,9 –1,1 2,5
Räntetäckningsgrad, R12, ggr 1,0 0,0 0,9
Soliditet, % 41,0 41,4 44,4
Avkastning på eget kapital, R12, % –0,6 –8,5 –1,3
Räntebärande skulder/balansomslutning, % 25,3 25,1 23,3
Nettoskuld 3 360 3 058 2 816
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,5 0,4 0,4
Sysselsatt kapital 11 003 10 968 10 589
Andel riskbärande kapital, % 41,1 41,7 44,6
Genomsnittlig ränta – central finansiering,
vid periodens slut, % 6,89 7,22 6,91
Genomsnittlig räntebindningstid – central
finansiering, år 0,4 0,2 0,5
Genomsnittlig ränta – projektfinansiering,
vid periodens slut, % 5,48 4,54 5,46
Genomsnittlig räntebindningstid – projekt
finansiering, år 0,4 0,4 0,3
Genomsnittskurs
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
DKK 1,43 1,51 1,48
EUR 10,69 11,24 11,06
Balansdagskurs
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
DKK 1,47 1,45 1,45
EUR 10,96 10,85 10,81
Finansiella nyckeltal per kvartal och helår finns tillgängliga på
bonava.com/investerare/finansielldata.
Här finns även redovisning av Bonavas alternativa nyckeltal.
11 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Ställda säkerheter
För egna skulder
Fastighetsinteckningar1) 781 477 765
Nettotillgångar i koncernen exkl
moderbolaget 1 377 1 619 1 596
Övriga ställda säkerheter 427 602 563
Summa ställda säkerheter 2 585 2 698 2 924
Borgens- och garantiförpliktelser
Egna förbindelser
Motförbindelse gentemot externa
garantigivare2) 189 600 189
Eventualförpliktelser3) 381 395 381
Övriga borgensförbindelser2) 108 107 105
Summa borgens- och garantiförpliktelser 678 1 102 675
1) Fastighetsinteckningar utgörs av säkerhet för finansiering.
2) Angivna belopp baserat på respektive garantis maximala åtagande, vid var tid
utestående åtagande kan vara lägre. Omfattar även borgensåtaganden för avta
lade kreditramar för byggtidsfinansiering för svenska bostadsrättsföreningar och
finska bostadsaktiebolag.
3) Borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att övertas av köparen enligt avtal.
Fastighetsinteckningar utgörs av säkerhet på uppdrag av finska
bostadsaktiebolag, svenska bostadsrättsföreningar och finansiering
i Baltikum.
Motförbindelser gentemot externa garantigivare utgör säkerhet
för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava
Sverige AB. Insatsgarantier gäller intill dess ett år förflutit efter det
att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrättsföreningens
hus fastställts.
Koncernen har inom ramen för sin finansiering från kreditinstitut
samt Bonavas gröna obligation ställt säkerheter över aktier i dotter
bolag och väsentliga fordringar (med därtill vidhängande säker
heter) samt borgens och garantiförpliktelser. Vissa koncerninterna
fordringar har också pantsatts. Dessa har eliminerats i koncernen.
Bonava Sverige AB har haft en skatterevision där Skatteverket
den 4 december 2025 har beslutat om påförande av moms om cirka
30 MSEK plus skattetillägg. Beslutet har överklagats, och eftersom
bolaget bedömer det som sannolikt att Bonava Sverige kommer att
vinna i domstol har ingen avsättning redovisats.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 25
===== SIDA 26 =====
Moderbolaget i sammandrag Moderbolagets noter
Januari–mars 2026
Moderbolaget utgörs av verksamheten i Bonava AB (publ). Nettoomsättningen för bolaget uppgick till
39 (41) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 74 (22) MSEK.
RESULTATRÄKNING MSEK Not 1
2026
Jan–mar
2025
Jan–mar
2025
Jan–dec
Nettoomsättning 39 41 160
Försäljnings och administrationskostnader –56 –68 –279
Rörelseresultat –17 –27 –119
Finansiella intäkter 163 395 1 345
Finansiella kostnader –72 –346 –1 062
Resultat efter finansiella poster 74 22 164
Resultat före skatt 74 22 164
Skatt på periodens resultat – – –
Periodens resultat 74 22 164
BALANSRÄKNING MSEK Not 1, 2
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar 9 431 10 673 9 742
Omsättningstillgångar 452 462 614
Summa tillgångar 9 883 11 135 10 356
Eget kapital och skulder
Eget kapital 7 543 7 326 7 468
Avsättningar 19 17 19
Långfristiga skulder 949 2 547 2 341
Kortfristiga skulder 1 373 1 245 528
Summa eget kapital och skulder 9 883 11 135 10 356
1 Redovisningsprinciper
Bolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga
perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redo
visningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2025, sidorna 137–139 samt sidan 165. Årsredovisningen
finns tillgänglig på bonava.com.
2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
MSEK
2026
31 mar
2025
31 mar
2025
31 dec
Motförbindelse gentemot externa garantigivare1) 3 866 4 726 3 644
Borgen för enheter som ingår i koncernredovisningen2) 2 807 1 624 2 370
Övriga borgensförbindelser3) 108 107 105
Aktier i dotterbolag 2 084 2 084 2 084
Fordran på dotterbolag 7 190 8 048 7 489
Övriga ställda säkerheter 427 602 563
Summa 16 482 17 191 16 255
1) Motförbindelse gentemot banker och kreditförsäkringsbolag som utfärdat garantier för koncernbolag. Inkluderar även mot
förbindelser för garantier som utgör säkerhet för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava Sverige AB.
Insatsgarantier gäller intill dess ett år förflutit efter det att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrättsföreningens
hus fastställts.
2) Angivna belopp baserat på respektive garantis maximala åtagande, vid var tid utestående åtagande kan vara lägre. Omfattar
även borgensåtaganden för avtalade kreditramar för byggtidsfinansiering för svenska bostadsrättsföreningar och finska
bostadsaktiebolag.
3) Borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att övertas av köparen enligt avtal.
Tidigare har koncernen upplyst om utställda garantier för projektfinansiering till det belopp som var
utnyttjat per balansdagen.
För att ge en mer rättvisande bild av koncernens faktiska åtaganden och maximala exponering upp
lyser koncernen nu om garantiernas nominella belopp vilka ingår i beloppet hänförligt till Enheter som
ingår i koncernredovisningen.
Jämförelsetal har räknats om för att möjliggöra jämförbarhet mellan perioder.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 26
===== SIDA 27 =====
Definitioner
Bonava redovisar ett antal alternativa nyckeltal som är centrala för att följa koncernens utveckling och måluppfyllelse Dessa nyckeltal används som komplement till de
finansiella rapporterna för att bedöma Bonavas förmåga att skapa värde, genomföra strategiska investeringar, leva upp till finansiella åtaganden och utvärdera lönsamhet
och tillväxt.
Finansiella nyckeltal
Andel riskbärande kapital
Summan av eget kapital och uppskjutna
skatteskulder i procent av summan av
tillgångar.
Avkastning på eget kapital
Resultatet efter skatt i procent av genom
snittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultatet efter finansiella poster med åter
läggning av räntekostnader för rullande 12
månader i procent av genomsnittligt syssel
satt kapital.
Balansomslutning
Summan av tillgångar respektive skulder och
eget kapital.
Bruttomarginal
Bruttoresultat i procent av netto omsättning.
Bruttomarginal enligt segmentsredovisning
Bruttoresultat enligt segmentsredovisning i
procent av nettoomsättning enligt
segmentsredovisning.
Bruttoresultat enligt segmentsredovisning
Bruttoresultat baserat på upparbetning i
projektportföljen och faktisk försäljning.
Central finansiering
Lån och kreditfaciliteter som upptas av
moderbolaget eller koncernens centrala
finansieringsfunktion och används för att
finansiera koncernens verksamhet som
helhet.
EBITDA
Rörelseresultat före finansnetto, skatt och
avskrivningar.
Genomsnittlig ränta
Räntesats vägd med balansdagens ute
stående ränte bärande skulder.
Genomsnittlig räntebindningstid
Återstående räntebindningstid vägd med
utestående räntebärande skulder.
Genomsnittligt eget kapital
Medeltalet av redovisat eget kapital de
fem senaste kvartalen.
Genomsnittligt sysselsatt kapital
Medeltalet av sysselsatt kapital de fem
senaste kvartalen.
Kassaflöde före finansiering och skatt
EBITDA justerat för förändringar i rörelse
kapital samt förändringar i materiella och
immateriella anläggningstillgångar. Måttet
är rensat för valutaeffekter och exkluderar
effekter av finansiering, skatt samt föränd
ringar i finansiella tillgångar.
Kostnader för produktion
Kostnader för mark, utvecklingskostnader
som arkitekter och övriga byggherrekost
nader, anslutnings avgifter och uppförande
av byggnad.
Nettoomsättning enligt
segmentsredovisning
Nettoomsättning baserat på upparbetning i
projektportföljen och faktisk försäljning.
Skillnaden mot nettoomsättning enligt IFRS
avser tidpunkten för redovisning av intäk
terna. Över ett projekts livscykel är det totala
utfallet detsamma.
Nettoprojekttillgångar
Bokförda värdet av pågående bostads
projekt, färdigställda bostäder och förvalt
ningsfastigheter minskat med förskott från
kunder.
Nettoskuld
Räntebärande skulder och avsättningar
minus räntebärande tillgångar inklusive
likvida medel.
Nettoskuld exkl. leasing
Totala nettoskulden exklusive leasingskul
der. Används för att beräkna relationen till
Nettoprojekttillgångar.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld dividerad med eget kapital.
Projektfinansiering
Lån som direkt finansierar projekttillgångar
och förvaltningsfastigheter, samt vissa
utvalda markinvesteringar där exploatering
och byggnation ligger nära i tid.
Resultat per aktie
Periodens resultat dividerat med ett vägt
genomsnitt av antal aktier under perioden.
Räntetäckningsgrad
Resultat efter finansnetto plus finansiella
kostnader dividerat med finansiella kost
nader. Beräkning sker på rullande 12
månader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av netto
omsättningen.
Rörelsemarginal enligt
segmentsredovisning
Rörelseresultat enligt segmentsredovisning
i procent av nettoomsättning enligt
segmentsredovisning.
Rörelseresultat enligt segmentsredovisning
Rörelseresultat baserat på upparbetning i
projektportföljen och faktisk försäljning.
Skillnaden mot rörelseresultat enligt IFRS
avser tidpunkten för redovisning av intäkter
och kostnader. Över ett projekts livscykel är
det totala utfallet detsamma.
Segmentsredovisning
Intäkter och kostnader redovisas i takt med
upparbetning i projekten. I övrigt samma
som IFRS.
Soliditet
Summan av eget kapital i procent av
summan av tillgångar.
Sysselsatt kapital
Balansomslutningen minus icke ränte
bärande skulder, inklusive uppskjutna
skatte skulder.
Branschrelaterade definitioner
Bostäder i pågående produktion
Avser tiden från byggstart fram till färdig
ställande av byggnad. En bostad anses
färdigställd efter godkänd slutbesiktning.
Bostäder till salu
Avser antal bostäder, i pågående produktion
eller färdigställda, som är tillgängliga för
försäljning.
Exploateringsfastigheter
Avser Bonavas innehav av mark och bygg
rätter för framtida bostadsutveckling samt
aktiverade projektutvecklingsutgifter.
Färdigställda bostäder
Avser bostäder där slutbesiktning har skett
men bostaden ännu inte har sålts, alternativt
där den färdigställda bostaden sålts men
ännu ej tillträtts av köparen.
Färdigställandegrad
Bokförda kostnader i relation till beräknade
totala kostnader i pågående bostadsprojekt.
Försäljningsgrad i pågående produktion
Antal sålda bostäder i produktion i relation
till totalt antal bostäder i produktion, exklu
sive förvaltningsfastigheter.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder
Försäljningsvärdet av sålda bostäder där
bindande försäljningsavtal är tecknat med
kunden och bostaden har produktions
startats.
Produktionsstart
Det tillfälle när Bonava påbörjar produk
tionen av en byggnad. Vid detta tillfälle över
går balanserade utgifter för mark och
utveckling till pågående bostadsprojekt.
Resultatavräknade bostäder
Antal sålda bostäder som tillträtts av köpa
ren. Vid köparens tillträde redo visas köpe
skillingen som nettoomsättning och ned
lagda utgifter för bostaden redovisas som
kostnader för produktion.
Reservationsgrad
Antal reserverade bostäder i produktion i
relation till totalt antal bostäder i produktion.
Sålda bostäder
Antal bostäder där bindande försälj nings
avtal är tecknat med köparen och bostaden
har produktionsstartats.
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 27
===== SIDA 28 =====
Bonava i korthet
Vårt syfte
Vi skapar lyckliga grannskap för fler.
Verksamhet
Bonava är en ledande bostadsutvecklare i Europa med syftet att
skapa lyckliga grannskap för fler.
Med sina 900 medarbetare utvecklar Bonava bostäder i Tyskland,
Sverige, Finland, Lettland, Estland och Litauen. Bolaget har hittills
uppfört cirka 50 000 hem och hade 2025 en nettoomsättning om
cirka 8 miljarder kronor. Bonavas aktier och gröna obli gation är
noterade på Nasdaq Stockholm.
Nettoomsättning
8,2
Mdr SEK, 2025
Medarbetare
900
Utgången av kv 4, 2025
Sålda bostäder
2 393
Under 2025
Geografisk närvaro
6
Länder
Offentliggörande
Denna information är sådan information som Bonava AB (publ)
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks
förordning. Informationen lämnades, genom våra kontakt
personers försorg, för offentliggörande den 28 april 2026
kl. 07:00 CEST.
Webbsänd presentation den 28 april
VD och koncernchef Peter Wallin och CFO Jon Johnsson
presenterar rapporten den 28 april 2026, kl. 09:00 CEST.
Följ den webbsända presentationen live på:
https://qcnl.tv/p/e6csKd504klhll6FouNnyA
Presentationsmaterial finns tillgängligt på bonava.com.
Finansiell kalender
Kv 2 delårsrapport jan–jun 17 juli 2026
Kv 3 delårsrapport jan–sep 22 oktober 2026
Kv 4 bokslutskommuniké jan–dec 4 februari 2027
Kontakt
Jon Johnsson
Vice VD och CFO
jon.johnsson@bonava.com
+46 700 888 605
Anna Falck Fyhrlund
Head of Investor Relations
anna.falck@bonava.com
+46 707 604 914
Bonava delårsrapport januari–mars 2026 28Bonava AB (publ), org nr 5569280380 | Box 12064, 102 22 Stockholm, Sverige | +46 8 409 544 00 | bonava.com