Nasdaq Nordic · interim-report

Kvartalsrapport Q3 2025

84909 tecken · 1 HTML-del(ar)

Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Omsättning

Segmentsrapportering | Nettoomsättning 2 167 1 978 10 5 615 5 909 –5 8 018 8 312 | Operativt bruttoresultat 299 217 38 761 628 21 1 117 984
IFRS | Nettoomsättning 1 201 1 431 –16 4 473 5 050 –11 7 617 8 194 | Bruttoresultat 123 –96 494 218 126 956 680
1 juli–30 september 2025 | • Nettoomsättning uppgick till 2 167 (1 978) MSEK. | • Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent.
rörelsemarginal uppgick till 6,8 (2,7) procent. | • Nettoomsättning enligt IFRS uppgick till 1 201 (1 431) MSEK | och rörelse resultat uppgick till –28 (–258) MSEK.
1 januari–30 september 2025 | • Nettoomsättning uppgick till 5 615 (5 909) MSEK. | • Operativ bruttomarginal uppgick till 13,5 (10,6) procent.
rörelsemarginal uppgick till 5,2 (2,4) procent. | • Nettoomsättning enligt IFRS uppgick till 4 473 (5 050) MSEK | och rörelse resultat uppgick till 24 (–266) MSEK.
skede av produktion och vi tillämpar en konservativ resultat | avräkning varför tillväxten i nettoomsättning från den pågående | projektvolymen kommer att tillta. Den utdragna marknadsåter
Juli–september 2025 | Nettoomsättning | Nettoomsättningen ökade till 2 167 (1 978)

EBITDA

Kassaflöde juli–september 2025 | Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, ökade till –7 | (–232) MSEK.
Kassaflöde januari–september 2025 | Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, ökade till 90 | (–183) MSEK.
Jan–dec | Operativt EBITDA – segmentsredovisning 169 80 357 227 565 435 | Operativa justeringar – –239 – –267 – –267
Skillnader i redovisningsprinciper –176 –73 –267 –142 –161 –37 | EBITDA – IFRS –7 –232 90 –183 404 132 | Nettoprojektinvesteringar/avyttringar –863 –143 –317 240 397 954
periodens slut. | EBITDA | Rörelseresultat före finansnetto, skatt och
Operativt kassaflöde | EBITDA justerat för nettoinvesteringar i | anläggningstillgångar, exploateringsfastig

Rörelseresultat

Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 13,5 10,6 13,9 11,8 | Operativt rörelseresultat 148 54 173 291 143 103 474 326 | Operativ rörelsemarginal, % 6,8 2,7 5,2 2,4 5,9 3,9
Bruttomarginal, % 10,2 –6,7 11,0 4,3 12,6 8,3 | Rörelseresultat –28 –258 89 24 –266 313 22 | Rörelsemarginal, % –2,4 –18,1 0,5 –5,3 4,1 0,3
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 148 (54) MSEK, operativ | rörelsemarginal uppgick till 6,8 (2,7) procent.
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,5 (10,6) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 291 (143) MSEK, operativ | rörelsemarginal uppgick till 5,2 (2,4) procent.
försäljning i Sverige. | Operativt rörelseresultat ökade till 148 (54) | MSEK och den operativa rörelsemarginalen ökade
produk tionskostnader. | Operativt rörelseresultat ökade till 291 (143) | MSEK och den operativa rörelsemarginalen ökade
De tal som baseras på segmentsredovisningen är markerade med brunt i denna rapport, jämförelsetalen för 2024 har | räknats om. En brygga mellan operativt rörelseresultat och rörelseresultat finns i not 4. | 2) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar samt den danska verksamheten.
Summa 2 167 1 978 5 615 5 909 8 018 8 312 | Operativt rörelseresultat | MSEK

Periodens resultat

Finansnetto, resultat före skatt, | skatt och periodens resultat | Finansnettot uppgick till –87 (–132) MSEK. Ränte
Finansnetto, resultat före skatt, | skatt och periodens resultat | Finansnettot uppgick till –329 (–401) MSEK. Ränte
Resultat före skatt 60 –78 –38 –258 22 –198 | Skatt på periodens resultat –44 –79 –78 –109 –60 –90 | Periodens resultat1) 16 –157 –116 –367 –38 –288
Data per aktie före och efter utspädning | Periodens resultat, SEK 0,05 –0,49 –0,36 –1,38 –0,12 –1,03 | Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 0,23 1,08 –0,14 0,65 1,08 2,02
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 | 1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare. | 2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 231 889 (1 245 355) st.
Resultat före skatt –116 –391 –305 –667 –139 –501 | Skatt på periodens resultat –1 –4 –13 –10 –20 –17 | Periodens resultat1) –117 –394 –318 –677 –159 –518
Data per aktie före och efter utspädning | Periodens resultat, SEK –0,36 –1,23 –0,99 –2,55 –0,50 –1,85 | Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 0,23 1,08 –0,14 0,65 1,08 2,02
Jan–dec | Periodens resultat –117 –394 –318 –677 –159 –518 | Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat

Resultat per aktie

Operativ rörelsemarginal, % 6,8 2,7 5,2 2,4 5,9 3,9 | Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,05 –0,49 –0,36 –1,38 74 –0,12 –1,03 | Avkastning på eget kapital, R12, % –0,5 –6,1 –0,5 –6,1 –0,5 –4,0
Rörelsemarginal, % –2,4 –18,1 0,5 –5,3 4,1 0,3 | Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,36 –1,23 70 –0,99 –2,55 61 –0,50 –1,85 | Soliditet, % 40,6 38,2 40,6 38,2 40,6 41,7
67 (335) MSEK. | • Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning, | uppgick till –0,36 (–1,23) SEK.
–59 (160) MSEK. | • Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning, | uppgick till –0,99 (–2,55) SEK.
och byggnation ligger nära i tid. | Resultat per aktie | Periodens resultat dividerat med ett vägt

Kassaflöde

Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,6 1,4 1,6 1,4 1,6 1,6 | Operativt kassaflöde 140 489 –71 455 1 001 –55 977 1 524 | Kassaflöde före finansieringsverksamheten 67 335 –80 −59 160 402 621
Operativt kassaflöde 140 489 –71 455 1 001 –55 977 1 524 | Kassaflöde före finansieringsverksamheten 67 335 –80 −59 160 402 621 | Bostäder
och rörelse resultat uppgick till –28 (–258) MSEK. | • Operativt kassaflöde uppgick till 140 (489) MSEK. | • Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till
• Operativt kassaflöde uppgick till 140 (489) MSEK. | • Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till | 67 (335) MSEK.
och rörelse resultat uppgick till 24 (–266) MSEK. | • Operativt kassaflöde uppgick till 455 (1 001) MSEK. | • Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till
• Operativt kassaflöde uppgick till 455 (1 001) MSEK. | • Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till | –59 (160) MSEK.
Kassaflöde juli–september 2025 | Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, ökade till –7
klarar förändringen. | Totalt operativt kassaflöde uppgick till 140 (489) MSEK. | Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till 67

Likvida medel

Nettoskulden uppgick till 3 054 (3 491) MSEK. Per 30 juni 2025 | var nettoskulden 3 079 MSEK. Likvida medel uppgick till 394 | MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 208 MSEK.
kvartal. Den andra är en nivå för minsta tillgänglig likviditet som | koncernen ska hålla i form av likvida medel eller tillgängliga kredi- | ter. Båda lånevillkoren var uppfyllda på balansdagen.
Kortfristiga fordringar 1 012 664 568 | Likvida medel 7 394 741 593 | Summa omsättningstillgångar 15 898 16 976 15 917
PERIODENS KASSAFLÖDE 209 –564 –192 550 –357 384 | Likvida medel vid periodens början 186 1 311 593 180 741 180 | Kursdifferens i likvida medel –1 –6 –7 12 11 29
Likvida medel vid periodens början 186 1 311 593 180 741 180 | Kursdifferens i likvida medel –1 –6 –7 12 11 29 | LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 394 741 394 741 394 593
Kursdifferens i likvida medel –1 –6 –7 12 11 29 | LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 394 741 394 741 394 593 | Bonava delårsrapport januari–september 2025 20
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms redovisat värde för kund | fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och | andra räntefria skulder överensstämma med det verkliga värdet.
1) Inklusive säljarreverserna utställda till köparen av den norska verksamheten. | 2) Exklusive likvida medel för projektfinansiering. | 6 Finansnetto

Nettoskuld

Soliditet, % 40,6 38,2 40,6 38,2 40,6 41,7 | Nettoskuld 3 054 3 491 –13 3 054 3 491 –13 3 054 3 068 | Nettoprojekttillgångar 4 688 4 756 –1 4 688 4 756 –1 4 688 4 651
Nettoprojekttillgångar 4 688 4 756 –1 4 688 4 756 –1 4 688 4 651 | Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,6 1,4 1,6 1,4 1,6 1,6 | Operativt kassaflöde 140 489 –71 455 1 001 –55 977 1 524
Trots en ökande projektvolym har vi en stabil finansiell posi | tion med en nettoskuld om 3 miljarder SEK, oförändrad jämfört | med utgången av andra kvartalet, och en soliditet om 41 (38)
soliditet, likviditet och nettoprojekttillgångar. | Nettoskuld | Nettoskulden uppgick till 3 054 (3 491) MSEK. Per 30 juni 2025
netto skuld (exklusive leasing). På balansdagen uppgick kvoten | mellan nettoprojekttillgångar och nettoskuld till 1,6 ggr och målet | var därmed uppfyllt.
upptagna krediter. | Nettoskuld | MSEK
2023 | Övrig nettoskuld | Leasing
Leasing | Nettoskuld i projektfinansiering | Kapitalbindning, lån och obligation

Eget kapital

Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,05 –0,49 –0,36 –1,38 74 –0,12 –1,03 | Avkastning på eget kapital, R12, % –0,5 –6,1 –0,5 –6,1 –0,5 –4,0 | Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 3,4 –0,3 3,4 –0,3 3,4 2,2
Operativ rörelsemarginal, R12 ≥ 10% 5,9% | Avkastning på eget kapital, R12 ≥ 15% –0,5% | Utdelning av koncernens resultat efter skatt 40% 0%1)
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 0,23 1,08 –0,14 0,65 1,08 2,02 | Eget kapital, SEK 21,08 21,72 21,08 21,72 21,08 22,36 | Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 266,0 321,6 279,9
Koncernens balansräkning i sammandrag | Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag | MSEK Not 1, 8
31 dec | EGET KAPITAL | Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 774 6 980 7 184
EGET KAPITAL | Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 774 6 980 7 184 | Innehav utan bestämmande inflytande 5 5 5
Innehav utan bestämmande inflytande 5 5 5 | Summa eget kapital 6 779 6 985 7 189 | SKULDER
Summa skulder 9 925 11 310 10 065 | SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 16 704 18 294 17 254 | MSEK

Antal aktier

Eget kapital, SEK 21,08 21,72 21,08 21,72 21,08 22,36 | Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 266,0 321,6 279,9 | Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 266,0 321,6 279,9 | Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 | 1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
Periodens resultat dividerat med ett vägt | genomsnitt av antal aktier under perioden. | Räntebärande skulder/balansomslutning

Bruttomarginal

Operativt bruttoresultat 299 217 38 761 628 21 1 117 984 | Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 13,5 10,6 13,9 11,8 | Operativt rörelseresultat 148 54 173 291 143 103 474 326
Bruttoresultat 123 –96 494 218 126 956 680 | Bruttomarginal, % 10,2 –6,7 11,0 4,3 12,6 8,3 | Rörelseresultat –28 –258 89 24 –266 313 22
• Nettoomsättning uppgick till 2 167 (1 978) MSEK. | • Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 148 (54) MSEK, operativ
• Nettoomsättning uppgick till 5 615 (5 909) MSEK. | • Operativ bruttomarginal uppgick till 13,5 (10,6) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 291 (143) MSEK, operativ
bostäder till investerare har startats eller sålts i kvartalet. | Operativ bruttomarginal förbättrades till 14,0 (13,3) procent, | trots en nedskrivning från värdering av byggrättsportföljen om
och antal startade till 646 (575). | Operativ bruttomarginal förbättrades till 13,7 (11,9) procent, | vilket är hänförligt till stärkta projektmarginaler och lägre indirekta
Operativt bruttoresultat 203 182 522 476 748 702 | Operativ bruttomarginal, % 14,0 13,3 13,7 11,9 13,4 12,2 | Operativt rörelseresultat 142 116 352 288 503 439
(6) procent. | Operativ bruttomarginal uppgick till 10,4 (–1,2) procent, till följd | av förbättrade projektmarginaler och lägre indirekta produktions

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
januari–september
2025
Homes & Neighbourhoods
Fredman
Stockholm, Sverige

===== SIDA 2 =====

Ökad affärsvolym och förbättrad lönsamhet
Nyckeltal, MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep Δ%
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep Δ%
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Segmentsrapportering
Nettoomsättning 2 167 1 978 10 5 615 5 909 –5 8 018 8 312
Operativt bruttoresultat 299 217 38 761 628 21 1 117 984
Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 13,5 10,6 13,9 11,8
Operativt rörelseresultat 148 54 173 291 143 103 474 326
Operativ rörelsemarginal, % 6,8 2,7 5,2 2,4 5,9 3,9
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 0,05 –0,49 –0,36 –1,38 74 –0,12 –1,03
Avkastning på eget kapital, R12, % –0,5 –6,1 –0,5 –6,1 –0,5 –4,0
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 3,4 –0,3 3,4 –0,3 3,4 2,2
IFRS
Nettoomsättning 1 201 1 431 –16 4 473 5 050 –11 7 617 8 194
Bruttoresultat 123 –96 494 218 126 956 680
Bruttomarginal, % 10,2 –6,7 11,0 4,3 12,6 8,3
Rörelseresultat –28 –258 89 24 –266 313 22
Rörelsemarginal, % –2,4 –18,1 0,5 –5,3 4,1 0,3
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,36 –1,23 70 –0,99 –2,55 61 –0,50 –1,85
Soliditet, % 40,6 38,2 40,6 38,2 40,6 41,7
Nettoskuld 3 054 3 491 –13 3 054 3 491 –13 3 054 3 068
Nettoprojekttillgångar 4 688 4 756 –1 4 688 4 756 –1 4 688 4 651
Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,6 1,4 1,6 1,4 1,6 1,6
Operativt kassaflöde 140 489 –71 455 1 001 –55 977 1 524
Kassaflöde före finansieringsverksamheten 67 335 –80 −59 160 402 621
Bostäder
Sålda bostäder konsument, antal 456 435 5 1 246 1 137 10 1 836 1 727
Sålda bostäder investerare, antal – 89 231 89 97 715 573
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 708 322 120 1 542 945 63 2 059 1 462
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – 89 231 89 160 715 573
Bostäder i produktion, antal 3 836 2 964 29 3 836 2 964 29 3 836 3 177
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 57 54 57 54 57 59
Resultatavräknade bostäder, antal 268 337 –20 1 185 1 294 –8 1 986 2 095
Operativ rörelsemarginal, R12
5,9%
Antal sålda bostäder, R12
2 551
Antal produktionsstartade bostäder, R12
2 774
1 juli–30 september 2025
• Nettoomsättning uppgick till 2 167 (1 978) MSEK.
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent.
• Operativt rörelseresultat uppgick till 148 (54) MSEK, operativ
rörelsemarginal uppgick till 6,8 (2,7) procent.
• Nettoomsättning enligt IFRS uppgick till 1 201 (1 431) MSEK
och rörelse resultat uppgick till –28 (–258) MSEK.
• Operativt kassaflöde uppgick till 140 (489) MSEK.
• Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till
67 (335) MSEK.
• Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning,
uppgick till –0,36 (–1,23) SEK.
• Antal sålda bostäder uppgick till 456 (524).
• Antal produktionsstartade bostäder uppgick till 708 (411).
• Värdering av byggrättsportföljen har genomförts, vilket med
förde en nedskrivning om –15 MSEK. Efter genomförd ned
skrivning uppgår övervärdet i portföljen till 5,3 miljarder SEK.
1 januari–30 september 2025
• Nettoomsättning uppgick till 5 615 (5 909) MSEK.
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,5 (10,6) procent.
• Operativt rörelseresultat uppgick till 291 (143) MSEK, operativ
rörelsemarginal uppgick till 5,2 (2,4) procent.
• Nettoomsättning enligt IFRS uppgick till 4 473 (5 050) MSEK
och rörelse resultat uppgick till 24 (–266) MSEK.
• Operativt kassaflöde uppgick till 455 (1 001) MSEK.
• Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till
–59 (160) MSEK.
• Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning,
uppgick till –0,99 (–2,55) SEK.
• Antal sålda bostäder uppgick till 1 477 (1 226).
• Antal produktionsstartade bostäder uppgick till 1 773 (1 034).
Bonava delårsrapport januari–september 2025 2

===== SIDA 3 =====

VD har ordet
Väsentligt förbättrat resultat på stabil grund
Vi följer vår plan för kontrollerad tillväxt. Vi fort
sätter att öka produktionsstarterna samtidigt
som vi bibehåller en god försäljningsgrad och
en stabil finansiell ställning. Med god projekt
styrning och lägre omkostnader förbättrar vi re
sultat och lönsamhet väsentligt. Återhämt ningen
i marknaden går långsammare än förväntat då
geopolitiska utmaningar påverkar negativt. Stärk
ta disponibla inkomster hos hushållen och sänkta
styrräntor ger dock goda förutsättningar framåt.
En långsammare återhämtning trots goda förutsättningar
Hushållens disponibla inkomster stärks, styrräntorna har
sänkts och den uppdämda efterfrågan är stor i våra delmark
nader. Detta till trots är marknaden avvaktande med ett senti
ment som påverkas främst av alla geopolitiska utmaningar och
vi ser en långsammare och avvaktande återhämtning efter
sommaren.
I Tyskland är marknadsbilden splittrad där Berlin, Düsseldorf
och Köln fortsätter att vara draglok. Den tyska regeringen arbetar
för ökade investeringar i försvar och infrastruktur, något som
långsiktigt kommer att stödja en tillväxt men som kortsiktigt
påverkar bostadsmarknaden negativt på grund av stigande
lång räntor. I Sverige har det under kvartalet presenterats fler
talet åtgärder för att stödja hushållens konsumtion och
Riksbanken sänkte styrräntan i september. Dessa tillskott stär
ker fundamen ten för att bostadsmarknaden ska komma igång,
men återhämtningen tar tid på den svenska marknaden där
trenden med längre tid att konvertera bokningar till bindande
avtal har fortsatt under hösten. Baltikum växer fortsatt snabbast
drivet av utvecklingen i Riga och Vilnius. Tallinn har haft en
lägre aktivitet tidigare i år, men vi märker även här av en förbätt
ring. Finland är i ett tidigt skede av återhämtning och vi förvän
tar oss en gradvis ökande aktivitet.
Intresset för investerarsegmentet ökar på våra marknader
och vi arbetar med en växande pipeline av framtida starter, främst
i Tyskland, där vi förväntar oss att kunna starta och sälja projekt
i fjärde kvartalet och framåt. Med försäljning före produktions
start och en bättre betalningsplan jämfört med konsumentaffä
ren skapar investeraraffärerna en bra och stabil grund för oss.
Förbättrat resultat i kvartalet – ökat antal produktions
starter med bibehållen finansiell ställning
Nettoomsättningen ökade med 10 procent och uppgick till
2 167 (1 978) MSEK. Den operativa bruttomarginalen ökade till
13,8 (10,9) procent och den operativa rörelsemarginalen mer
än fördubblades till 6,8 (2,7) procent. Samtliga affärsenheter för
bättrade sina marginaler tack vare god projektstyrning och lägre
omkostnader. Våra pågående projekt är inne i ett relativt tidigt
skede av produktion och vi tillämpar en konservativ resultat
avräkning varför tillväxten i nettoomsättning från den pågående
projektvolymen kommer att tillta. Den utdragna marknadsåter
hämtningen kommer att ha en dämpande effekt på våra planerade
produktionsstarter och därmed tillväxt från nya projekt.
Vi fortsätter att leverera enligt vår plan där vi gradvis ökar
affärsvolymen. Vi har nu en pågående produktion om 3 836
bostäder att jämföra med 2 964 föregående år. Försäljnings
graden ökade till 57 (54) procent i pågående produktion och vi
tummar inte på vår regel om att ha en god försäljning i projek
ten innan vi startar. Volymen färdigställda osålda bostäder
uppgick till 274 mot 343 i föregående kvartal. Glädjande är
att vi i kvartalet startat två konsumentprojekt med gott reserva
tionsläge i Finland. Projekten startades sent i kvartalet varför
de inte bidrar med några försäljningssiffror i det tredje kvartalet.
Reservationerna kommer att börja konverteras under fjärde
kvartalet och redovisas då som sålda bostäder.
Trots en ökande projektvolym har vi en stabil finansiell posi
tion med en nettoskuld om 3 miljarder SEK, oförändrad jämfört
med utgången av andra kvartalet, och en soliditet om 41 (38)
procent.
Vi har 24 800 välbelägna byggrätter som är basen för fram
tida tillväxt. Byggrättsportföljen värderas årligen i det tredje
kvartalet och det bedömda övervärdet ökade till 5,3 (4,6) mil
jarder SEK per den 30 september.
I början av vår förbättringsresa
Med vår attraktiva byggrättsportfölj, vår erfarna och professio
nella organisation och alla de steg vi har tagit de senaste åren
är vi i början på vår förbättringsresa. Vi höjer prognosen för
operativ rörelsemarginal för 2025 från 5–6 procent till att vi
kommer nå en operativ rörelsemarginal om 6 procent. Vi siktar
fortsatt på att nå vårt mål om lägst 10 procent i rörelsemarginal
för helåret 2026. För att nå vårt mål krävs det att marknaden
möjliggör att vi kan starta projekt och att vi hinner arbeta upp
intäkterna inom ramen för 2026.
Peter Wallin
VD och koncernchef
Bonava delårsrapport januari–september 2025 3

===== SIDA 4 =====

Aktuellt under kvartalet
Awareness Week
Under september har alla medarbetare
på Bonava genomfört den årliga tema
veckan om hälsa och säkerhet – Aware
ness Week. I år var det extra fokus på hur
vi skapar trygga och säkra arbetsplatser
där temat var lärdomar och
förbättringar.
Uppdaterade Science Based
Targets godkända – nya
insikter gör Bonavas klimat-
åtgärder mer precisa
Efter en grundlig process och med stöd
av nya insikter har Bonava fått en upp
datering av sina kortsiktiga utsläpps
minskningsmål godkänd av Science
Based Targetsinitiativet (SBTi). Till år
2030 är målet att utsläppen från nya
byggnader ska minska med 40,8 pro
cent, utsläppen från användningen av
sålda bostäder med 51,6 procent, och
företagets egna direkta utsläpp med 42
procent, jämfört med nivåerna för 2024.
Med livscykelanalyser (LCA) för alla
projekt och införandet av koldioxid
budgetar på projektnivå kan Bonava nu
följa klimatpåverkan i större utsträckning
– från materialval till färdig bostad. Detta
möjliggör mer träffsäkra och effektiva
klimatåtgärder, där insatserna styrs dit
de gör störst nytta.
Bonava tar steget in i Luleå
I Bonavas kvarter i Kronandalen, Luleå,
planeras en blandning av Svanenmärkta
radhus och flerbostadshus med drygt
200 bostäder nära naturen. Här finns
skidbackar, motionsspår, utegym och de
nyinvigda Origoparken och Träffparken.
Efter många års bostads utveckling i
Umeå tar Bonava nu nästa steg – vårt
första småhusprojekt i norra Sverige.
Luleå växer och kommunen har en
ambition att vara 100 000 invånare
2050.
Rico Kallies ny affärsenhets-
chef för Bonava Tyskland
Rico Kallies tillträdde den 1 september
tjänsten som affärsenhetschef för
Bonava Tyskland. Han anställdes 1996
på Bonava, tidigare NCC Housing, och
har sedan dess innehaft en rad olika
chefsbefattningar inom bolaget. Han
har bland annat varit platschef, Develop
ment Manager, regionchef för Berlin
och var fram till och med september
chef för projektutveckling i Tyskland.
Han är en erkänt skicklig ledare med
gedigen affärskompetens och starkt
fokus på resultat.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 4

===== SIDA 5 =====

Tyskland
Lichtenrader Bogen
Läge: Berlin
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 79 bostäder till
konsument
I Berlins sydligaste och grönaste
stadsdel utvecklas 79 bostäder.
Med en busshållplats precis utan
för dörren och mataffärer, för
skolor, skolor och fritidsanlägg
ningar i omedelbar närhet finns allt
för en bekväm vardag. Energin till
förs genom klimatsmarta energi
koncept så som solceller.
Sverige
Fjärilshusen
Läge: Stockholm
Bostadstyp: Enfamiljshus
Antal bostäder: 33 bostäder
till konsument
I det grönskande grannskapet
Fjärilshusen i Järfälla startar
Bonava den tredje etappen omfat
tande 33 småhus som äganderätt,
samtliga utrustade med solceller
och laddbox för elbil. Alla bostäder
miljömärks med Svanen. I denna
etapp skapas även Villa Verde –
ett extra hållbart hus som minskar
klimatpåverkan med 36 procent
jämfört med referenshus.
Estland
Mäepealse 1
Läge: Tallinn
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 92 bostäder
till konsument
Grannskapet Mäepealse ligger
nära ett grönområde med vand
ringsleder, äventyrspark och skid
backar. Hela Mäepealse grann
skapet kommer att bestå av 3
byggnader med totalt 138 hem.
De gemensamma utrymmena
präglas av hållbara lösningar för
regnvattenuppsamling, varierad
landskapsarkitektur, lekplatser,
gemensam trädgård och grillplats.
Tyskland
Gartenstadt Karlshorst
Läge: Berlin
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 50 bostäder
till konsument
I det nya kvarteret Gartenstadt
Karlshorst skapas en härlig mix av
bostadsrätter, enfamiljshus och
hyreslägenheter. Grannskapet inne
fattar också grönområden och lek
platser. Bostäderna värms effektivt
upp med fjärrvärme och komplette
ras med solenergi via solceller.
Gröna tak och ett genomtänkt regn
vattenhanteringssystem bidrar
ytterligare till projektets starka
hållbarhetsprofil.
Finland
Renata
Läge: Helsingfors
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 77 bostäder
till konsument
Renata är beläget i ett snabbväx
ande bostadsområde i Helsingfors.
Läget är svårslaget med närhet till
friluftsliv, service och utmärkta
kommunikationer. Många av de 77
lägenheterna har havsutsikt och
planlösningen är genomgående
välplanerad. I grannskapet kan de
boende ta del av gemensamma
utrymmen såsom bastu och cykel
verkstad. Husen utrustas med sol
paneler och gröna tak.
Produktionsstartade grannskap
Under det tredje kvartalet startade Bonava produktion av 708 (411) bostäder.
Samtliga projektstarter redovisas på bonava.com/investorrelations/produktionsstarter
Bonava delårsrapport januari–september 2025 5

===== SIDA 6 =====

Juli–september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade till 2 167 (1 978)
MSEK, främst drivet av ökad omsättning till konsu
ment. Antal bostäder i pågående produktion ökade
till 3 836 (2 964) med en försäljningsgrad om 57
(54) procent.
Omräkning av utländsk valuta hade en effekt på
omsättningen om –54 MSEK jämfört med samma
period föregående år.

Operativt resultat
Det operativa bruttoresultatet ökade till 299 (217)
MSEK och den operativa bruttomarginalen ökade
till 13,8 (10,9) procent. Ökningen förklaras av
såväl ökade projektmarginaler som lägre indirekta
produk tionskostnader. Bruttoresultatet innefattar
även resultatet från värderingen av landbanken,
en nedskrivning om –15 MSEK i Tyskland, vilken
kompenseras av en realisationsvinst från mark
försäljning i Sverige.
Operativt rörelseresultat ökade till 148 (54)
MSEK och den operativa rörelsemarginalen ökade
till 6,8 (2,7) procent, drivet av det stärkta brutto
resultatet och lägre försäljnings och
administrationskostnader.
Förändrade valutakurser har haft en effekt på
det operativa rörelseresultatet om –5 MSEK jäm
fört med samma period föregående år.
Nettoomsättning och resultat enligt IFRS
Nettoomsättningen enligt IFRS minskade till
1 201 (1 431) MSEK då antal överlämnade bostä
der minskade till 268 (337).
Bruttoresultatet ökade till 123 (–96) MSEK och
bruttomarginalen ökade till 10,2 (–6,7) procent.
Rörelseresultatet uppgick till –28 (–258) MSEK.
Föregående års resultat belastades med operativa
justeringar, främst avseende nedskrivning av
mark, om –239 MSEK.
Finansnetto, resultat före skatt,
skatt och periodens resultat
Finansnettot uppgick till –87 (–132) MSEK. Ränte
kostnaderna minskade till följd av en lägre skuld
volym och lägre räntenivåer varför ränte nettot för
bättrades till –65 (–100) MSEK. För mer informa
tion om finansnettot se not 6.
Resultat före skatt enligt IFRS uppgick till –116
(–391) MSEK. Skatt på resultatet enligt IFRS upp
gick till –1 (–4) MSEK, mot svarande en skattesats
om –1 (–1) procent. Den låga skattesatsen förkla
ras av att uppskjuten skatt inte har redo visats för
underskott genererade under 2024 eller 2025.
Tyskland förväntas visa ett visst skattemässigt
överskott under 2025.
Januari–september 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 5 615 (5 909)
MSEK, där minskningen främst förklaras av att
flera pågående projekt är i en tidig produktionsfas
jämfört med föregående år.
Omräkning av utländsk valuta hade en effekt på
omsättningen om –137 MSEK jämfört med samma
period föregående år.
Operativt resultat
Det operativa bruttoresultatet ökade till 761 (628)
MSEK och den operativa bruttomarginalen ökade
till 13,5 (10,6) procent. Ökningen förklaras av
såväl ökade projektmarginaler som lägre indirekta
produk tionskostnader.
Operativt rörelseresultat ökade till 291 (143)
MSEK och den operativa rörelsemarginalen ökade
till 5,2 (2,4) procent, drivet av det stärkta brutto
resultatet och lägre försäljnings och administra tions
kostnader.
Förändrade valutakurser har haft en effekt på
det operativa rörelseresultatet om –11 MSEK jäm
fört med samma period föregående år.
Nettoomsättning och resultat enligt IFRS
Nettoomsättningen enligt IFRS minskade till
4 473 (5 050) MSEK, till följd av färre antal över
lämnade bostäder.
Bruttoresultatet ökade till 494 (218) MSEK och
bruttomarginalen ökade till 11,0 (4,3) procent.
Rörelseresultatet uppgick till 24 (–266) MSEK.
Jämförelseperioden belastades med operativa
justeringar, främst avseende nedskrivning av
mark, om –267 MSEK.
Finansnetto, resultat före skatt,
skatt och periodens resultat
Finansnettot uppgick till –329 (–401) MSEK. Ränte
kostnaderna minskade till följd av en lägre skuld
volym och lägre räntenivåer varför ränte nettot
förbättrades till –200 (–313) MSEK. Till följd av
refinansiering av obligationen i början av året
belastades finansnettot dock med vissa engångs
kostnader. För mer information om finans nettot
se not 6.
Resultat före skatt enligt IFRS uppgick till –305
(–667) MSEK. Skatt på resultatet enligt IFRS upp
gick till –13 (–10) MSEK, mot svarande en skatte
sats om –4 (–1) procent. Den låga skattesatsen för
klaras av att uppskjuten skatt inte har redo visats för
underskott genererade under 2024 eller 2025.
1) Från och med den 1 januari 2025 redovisar koncernen sina segment enligt en ny metod för segmentsredovisning.
I segmentsredovisningen redovisas resultat från bostadsförsäljningar med successiv vinstavräkning, innan redovisades
resultatet vid kundens tillträde. Liksom under 2024 justeras segmentensresultatet även med vissa operativa justeringar.
De tal som baseras på segmentsredovisningen är markerade med brunt i denna rapport, jämförelsetalen för 2024 har
räknats om. En brygga mellan operativt rörelseresultat och rörelseresultat finns i not 4.
2) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar samt den danska verksamheten.
Koncernöversikt
Nettoomsättning1)
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Tyskland 1 451 1 368 3 807 3 990 5 573 5 757
Sverige 342 288 737 874 964 1 101
Finland 131 100 479 559 682 762
Baltikum 243 221 591 484 798 692
Övrig verksamhet2) 0 0 1 2 1 2
Summa 2 167 1 978 5 615 5 909 8 018 8 312
Operativt rörelseresultat
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Tyskland 142 116 352 288 503 439
Sverige 10 –30 –11 –64 –8 –62
Finland –4 –22 4 –15 36 16
Baltikum 33 22 59 35 79 56
Övrig verksamhet2) –34 –32 –113 –100 –136 –123
Summa 148 54 291 143 474 326
Bonava delårsrapport januari–september 2025 6

===== SIDA 7 =====

Geografisk fördelning
Tyskland, 30%
Sverige, 33%
Finland, 13%
Baltikum, 24%
Möjlig produktionsstart
2025–2026, 17%
2027–2028, 27%
Senare, 56%
I/utanför balansräkningen
Optioner och villkorade avtal, 28%
I balansräkningen, 72%
Byggrättsportfölj
Totalt antal byggrätter vid periodens slut uppgick till 24 800
(27 500). Per den 30 juni 2025 var antalet byggrätter 25 500.
Bonava redovisar en del av byggrätterna utanför balansräkningen,
till exempel mark som kontrolleras genom optionsavtal eller andra
avtal, där marken ännu inte tillträtts. Antal byggrätter utanför balans
räkningen vid periodens slut uppgick till 6 900 (7 200). Investe
ringsåtaganden för byggrätter utanför balansräkningen uppgick på
balansdagen till 1 360 MSEK, vilket är i nivå med utgången av före
gående kvartal. Under 2025 förväntas 558 MSEK av dessa investe
ringsåtaganden att regleras.
Flertalet starter minskar bygg rätts portföljerna i Tyskland,
Baltikum och Finland. Även i Sverige minskar byggrätterna genom
projektstarter, kompletterat med ett par försäljningar. I Tyskland har
ett förvärv av cirka 100 byggrätter genomförts under kvartalet,
dessa redovisas utanför balansräkningen.
Av möjliga produktionsstarter bedöms 17 procent kunna ske under
2025–2026, 27 procent under 2027–2028 och 56 procent efter år
2028.
Värdering
Byggrätterna redovisas som omsättningstillgångar och värderas till
det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde, post för post.
Under det tredje kvartalet 2025 har byggrättsportföljen värde
rats, i portföljen ingår även vissa investeringar i Tyskland där delar
av investeringen har påbörjats och därmed omrubricerats till pågå
ende projekt. Värderingen av byggrättsportföljen baseras på interna
värderingar av diskonterade framtida kassa flöden från tilltänkt pro
jekt som ska uppföras på exploateringsmarken (diskonterat
nuvärde). Den genomsnittliga obelånade diskonteringsräntan upp
går till 8,8 (9,2) procent. För utvalda projekt kompletteras den
interna värderingen med en extern värdering. För 2025 omfattar de
externa värderingarna 13 procent av portföljen. I de fall en extern
värdering har erhållits för en post har Bonava använt sig av det läg
sta av värdet enligt extern värdering och det diskonterade nuvärdet
enligt intern beräkning. Den genomförda värderingen har medfört
en nedskrivning om –15 MSEK, motsvarande mindre än 1 procent
av det bedömda värdet på portföljen.
Det bedömda övervärdet på portföljen uppgick vid värderingen till
5,3 (4,6) miljarder SEK. Ökningen av övervärdet förklaras av en kom
bination av förbättrade kassaflöden och att kassaflödena har kommit
närmare i tid. För mer information se not 1.
Byggrättsportfölj
Bonava delårsrapport januari–september 2025 7

===== SIDA 8 =====

Under kvartalet har Bonava produktionsstartat 708 (411) bostäder
där 708 (322) är till konsument och 0 (89) till investerare.
Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 3 836 (2 964),
vid utgången av föregående kvartal var antalet 3 312. Majoriteten av
bostäderna produceras i Tyskland, med tyngdpunkt i Berlin.
Försäljningsgraden var på balansdagen 57 (54) procent. Försälj
ningsgraden minskade något jämfört med det andra kvartalet 2025.
I Finland har två projektstarter skett relativt sent under kvartalet, vilket
innebär att reservationerna inte har konverterats till bindande sälj
kontrakt än.
Sålda bostäder
Antal sålda bostäder i kvartalet uppgick till 456 (524). Motsvarande
siffra föregående kvartal var 432. Antal sålda bostäder till konsument
ökade till 456 (435) medan 0 (89) bostäder såldes till investerare,
vilket förklarar den totala minskningen jämfört med föregående år.
Osålda, färdigställda bostäder
Per den 30 september uppgick antalet färdigställda osålda bostäder
till 274 (330) och det bokförda värdet uppgick till 735 (933) MSEK.
Det bokförda värdet motsvarar produktionskostnaden och
innehåller inte det vinstpåslag som förväntas. Det är stort fokus på
att hålla ned kapitalbindningen i lagret av färdigställda osålda bostä
der och under det tredje kvartalet såldes 42 procent av in gående
volym per den 30 juni 2025. Majoriteten av den osålda
volymen är baltiska bostäder där affärsmodellen innebär att majori
teten av försäljningen sker närmare inflyttning.
Sålda, färdigställda, ej resultatavräknade bostäder
Antalet sålda färdigställda, ej resultatavräknade bostäder vid perio
dens slut uppgick till 23 (51). Per 30 juni 2025 uppgick antalet till 38.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder i produktion samt sålda
färdigställda bostäder som ännu inte har resultatavräknats vid
utgången av perioden var 5 646 (4 051) MSEK för konsumenter
och 2 715 (2 662) MSEK för investerare.
Produktionsstartade bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Produktionsstartade bostäder, investerare
Produktionsstartade bostäder, konsument
Produktionsstartade, R12
Sålda bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kv 3Kv 2 Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4
2023
Sålda bostäder, investerare
Sålda bostäder, konsument
Sålda bostäder, R12
Pågående produktion
Antal %
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Kv3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Pågående produktion bostäder, investerare
Pågående produktion bostäder, konsument
Sålda bostäder i pågående produktion, investerare och konsumenter, %
Pågående produktion och färdigställda bostäder
Bonava delårsrapport januari–september 2025 8

===== SIDA 9 =====

Kassaflöde juli–september 2025
Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, ökade till –7
(–232) MSEK.
Nettoinvesteringarna uppgick till –446 (431) MSEK, där det
negativa kassaflödet främst avser investeringar i pågående pro-
jekt, i enlighet med ökningen av byggstarter. Förändringen i rörel-
sekapital var 594 (290) MSEK, där ökade förskott från kunder för-
klarar förändringen.
Totalt operativt kassaflöde uppgick till 140 (489) MSEK.
Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till 67
(335) MSEK. Skillnaden mellan det legala och det operativa
kassa flödet förklaras främst av finansiella poster om –94 (–124)
MSEK samt förändring i finansiering i svenska bostadsrättsfören-
ingar och finska bostadsaktiebolag om 45 (6) MSEK.
Se not 5 för en brygga mellan operativt och legalt kassaflöde.
Kassaflöde januari–september 2025
Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, ökade till 90
(–183) MSEK.
Nettoinvesteringarna uppgick till 269 (1 081) MSEK. Föränd-
ringen i rörelsekapital var 95 (103) MSEK. Totalt operativt kassa-
flöde uppgick till 455 (1 001) MSEK.
Kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till –59
(160) MSEK. Skillnaden mellan det legala och det operativa
kassa flödet förklaras främst av finansiella poster om –318 (–402)
MSEK.
Se not 5 för en brygga mellan operativt och legalt kassaflöde.
Investeringar och avyttringar
MSEK
–6 000
–4 000
–2 000
0
2 000
4 000
6 000
Kv 3Kv 2 Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4
2023
Investeringar Avyttringar
Nettoinvestering, R12, genomsnitt per kvartal
Operativt kassaflöde
MSEK
–400
–200
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Kv 3Kv 2 Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4
2023
Operativt kassaflöde
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Operativt EBITDA – segmentsredovisning 169 80 357 227 565 435
Operativa justeringar – –239 – –267 – –267
Skillnader i redovisningsprinciper –176 –73 –267 –142 –161 –37
EBITDA – IFRS –7 –232 90 –183 404 132
Nettoprojektinvesteringar/avyttringar –863 –143 –317 240 397 954
Nettomarkinvesteringar/avyttringar 420 608 578 887 679 988
Nettoinvesteringar/avyttringar, övrigt –3 –33 8 –46 –2 –56
Nettoinvesteringar –446 431 269 1 081 1 075 1 886
Förändring i kundfordringar 18 53 58 –5 43 –19
Förändring i förskott från kunder 519 486 269 681 –335 78
Förändring i leverantörsskulder –14 –64 –45 –102 12 –45
Förändring i övrigt rörelsekapital 70 –185 –186 –471 –223 –508
Förändring i rörelsekapital 594 290 95 103 –502 –494
Operativt kassaflöde 140 489 455 1 001 977 1 524
Kassaflöde
Bonava delårsrapport januari–september 2025 9

===== SIDA 10 =====

Bonavas målsättning är att ha en kostnadseffektiv kapitalstruktur
och en god kreditvärdighet med hänsyn till verksamhetens finan-
sieringsbehov. Moderbolaget finansierar verksamheten huvudsak-
ligen med ett syndikerat kredit avtal och en grön obligation. För att
säkerställa en stark kapitalstruktur följer Bonava upp nyckeltal för
soliditet, likviditet och nettoprojekttillgångar.
Nettoskuld
Nettoskulden uppgick till 3 054 (3 491) MSEK. Per 30 juni 2025
var nettoskulden 3 079 MSEK. Likvida medel uppgick till 394
MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 208 MSEK.
Se vidare not 7. Förändrade valutakurser minskade nettoskulden
med 62 MSEK, jämfört med 30 september 2024, och minskade
nettoskulden med 13 MSEK jämfört med 30 juni 2025.
Soliditet
Soliditeten uppgick till 40,6 (38,2) procent. Per 30 juni 2025 upp-
gick soliditeten till 43,0 procent. Bonavas mål är att soliditeten
inte ska understiga 30 procent.
Nettoprojekttillgångar
För att säkerställa kontroll över den finansiella risken har Bonava
som mål att koncernens nettoprojekttillgångar ska överstiga
netto skuld (exklusive leasing). På balansdagen uppgick kvoten
mellan nettoprojekttillgångar och nettoskuld till 1,6 ggr och målet
var därmed uppfyllt.
Kapital och räntebindning
Vid periodens utgång var den genomsnittliga räntebindningstiden
0,5 (0,2) år exklusive projektfinansiering, och den genomsnittliga
räntan var 6,9 (8,2) procent. Kapitalbindningstiden för skulder till
kreditinstitut och investerare var 1,6 år vid periodens utgång.
Under 2025 har ett ISDA-avtal, som möjliggör räntesäkring, in-
gåtts och under september säkrades en del av ränteexponeringen.
Koncernens finansieringsramar
Bonava har ett kreditavtal om totalt 398 MEUR som löper till mars
2027. Avtalet omfattar syndikerade krediter och en revolverande
kreditfacilitet (RCF), med löpande kvartalsvisa amorteringar.
Krediter under avtalet kan upptas i EUR, SEK och NOK. Krediterna
är uppdelade i dels tidsbestämda trancher, dels en RCF som kan
nyttjas vid behov.
Bonava genomförde under februari 2025 en emission av en säker-
ställd grön obligation om 960 MSEK. Obligationen löper till sep-
tember 2028 med en kupong på STIBOR +475 bps. Den tidigare
obligationen, som på grund av en step-up struktur var betydligt
dyrare, löstes och återköptes på en kurs motsvarande 102 procent
av det nominella värdet.
Villkor i låneavtal
Bonavas syndikerade kreditavtal inkluderar två lånevillkor (”cove-
nants”). Den första är att rörelseresultatet, med vissa avtalsjuste-
ringar, ska överstiga bestämda nivåer som varierar för varje
kvartal. Den andra är en nivå för minsta tillgänglig likviditet som
koncernen ska hålla i form av likvida medel eller tillgängliga kredi-
ter. Båda lånevillkoren var uppfyllda på balansdagen.
Grön finansiering
Bonava har sedan 2020 ett grönt finansieringsramverk, en upp-
datering av detta gjordes i januari 2025. Under ramverket kan
Bonava emittera obligationer och uppta lån för finansiering av
hållbar bostadsutveckling. Bonava har emitterat en grön obliga-
tion, som är noterad på Nasdaq Sustainable Bond List. Gröna lån
uppgick totalt till 2 288 (2 542) MSEK, där 960 MSEK avser
obligationen.
Utnyttjade kreditramar
Obligationen uppgår till 960 MSEK. De syndikerade kreditramarna
amorteras enligt avtal under perioden december 2024 till mars
2027. Utestående centrala banklån upptaget i EUR uppgick på
balansdagen till 2 073 MSEK och upptaget i NOK till 472 MSEK.
Outnyttjat belopp uppgick till 893 MSEK.
Utöver ovanstående tillkommer avtalade krediter för projekt i
svenska bostadsrättsföreningar och finska bostadsaktiebolag där
247 MSEK var utnyttjade på balansdagen, avtalade outnyttjade
krediter var 315 MSEK. Ytterligare projektfinansiering i Baltikum
och Sverige tillkommer och total projektfinansiering uppgick på
balansdagen till 551 MSEK. Bonavas ambition är att fortsatt öka
andelen projektfinansiering och därmed minska andelen centralt
upptagna krediter.
Nettoskuld
MSEK
0
2 000
4 000
6 000
8 000
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Övrig nettoskuld
Leasing
Nettoskuld i projektfinansiering
Kapitalbindning, lån och obligation
MSEK
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
20292028202720262025
Kapitalförfall, utnyttjade krediter
Kapitalförfall, outnyttjade krediter
Finansiering och nettoskuld
Bonava delårsrapport januari–september 2025 10

===== SIDA 11 =====

Sålda och startade
Antal
0
250
500
750
1 000
1 250
1 500
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Marknadsutveckling
Det är fortfarande brist på bostäder i Tyskland vilket beräknas kvar
stå under överskådlig tid framöver och ämnet ligger högt på den
politiska agendan. Vi har fortsatt en avvaktande marknad i vissa del
marknader men Berlin är dragloket följt av Köln och Düsseldorf. Vi
har noterat ett ökat intresse från investerarsegmentet där hyres
nivåer ökat under kvartalet och vakansnivåer är låga, särskilt i
storstadsområden.
Resultat juli–september 2025
Nettoomsättningen ökade till 1 451 (1 368) MSEK, drivet av ökad
omsättning till konsument.
Försäljningsgraden i pågående produktion ökade och uppgick till
66 (63) procent och bostäder i pågående produktion ökade till
2 031 (1 954).
Sålda bostäder till konsument minskade mot föregående år och
uppgick till 158 (232). Produktionsstartade bostäder till konsument
är i linje med föregående år och uppgick till 227 (228). Inga (89)
bostäder till investerare har startats eller sålts i kvartalet.
Operativ bruttomarginal förbättrades till 14,0 (13,3) procent,
trots en nedskrivning från värdering av byggrättsportföljen om
–15 MSEK. Den förbättrade marginalen är hänförlig till såväl stärkta
projektmarginaler som lägre indirekta produktionskostnader.
Operativt rörelseresultat ökade till 142 (116) MSEK, med en
operativ rörelsemarginal om 9,8 (8,5) procent. Försäljnings och
administrationskostnader minskade mot föregående år och bidrog
till en högre operativ rörelsemarginal.
Resultat januari–september 2025
Nettoomsättningen minskade till 3 807 (3 990) MSEK, vilket främst
förklaras av att pågående projekt är i en tidigare produktionsfas jäm
fört med föregående år. Antal sålda bostäder uppgick till 545 (695)
och antal startade till 646 (575).
Operativ bruttomarginal förbättrades till 13,7 (11,9) procent,
vilket är hänförligt till stärkta projektmarginaler och lägre indirekta
produktionskostnader. Operativt rörelseresultat uppgick till 352
(288) MSEK, med en operativ rörelsemarginal om 9,2 (7,2) procent.
NYCKELTAL, MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 1 451 1 368 3 807 3 990 5 573 5 757
Operativt bruttoresultat 203 182 522 476 748 702
Operativ bruttomarginal, % 14,0 13,3 13,7 11,9 13,4 12,2
Operativt rörelseresultat 142 116 352 288 503 439
Operativ rörelsemarginal, % 9,8 8,5 9,2 7,2 9,0 7,6
Sålda bostäder konsument, antal 158 232 545 606 849 910
Sålda bostäder investerare, antal – 89 – 89 385 474
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 227 228 646 486 817 657
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – 89 – 89 385 474
Bostäder i pågående produktion, antal 2 031 1 954 2 031 1 954 2 031 1 964
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 66 63 66 63 66 69
Osålda, färdigställda bostäder, antal 46 53 46 53 46 34
Byggrätter, antal 7 500 8 200 7 500 8 200 7 500 7 600
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
0
50
100
150
200
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2024
0
3
6
9
12
Operativt rörelseresultat, kv, MSEK
Operativ rörelsemarginal, R12, %
Tyskland
Tyskland är Bonavas största marknad. Bonava är en av Tysklands mest aktiva bostadsutvecklare och bygger bostäder i Berlin, Hamburg,
Köln/Bonn, Stuttgart, Leipzig, Dresden, Frankfurt, Düsseldorf, Mannheim och storstadsregionerna RhenRuhr, RhenMain, RhenNeckar
och Östersjö kusten. Vi erbjuder lägenheter och småhus till konsumenter och hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 11

===== SIDA 12 =====

Marknadsutveckling
Bostadsmarknaden har de senaste åren varit pressad av det höga
ränteläget som gjort kunder avvaktande, med lägre försäljnings
nivåer och färre produktionsstarter som följd. Hushållens disponibla
inkomster har stärkts under kvartalet och styrräntan har sänkts men
detta till trots är kunderna fortsatt avvaktande. Vi har ett högt
intresse men trenden med att det tar längre tid att konvertera bok
ningar till bindande kontrakt har fortsatt under hösten.
Resultat juli–september 2025
Nettoomsättningen ökade jämfört med föregående år till 342 (288)
MSEK.
Sålda bostäder till konsument ökade till 69 (38) och 153 (23)
bostäder har produktionsstartats. Försäljningsgraden ökade till 62
(6) procent.
Operativ bruttomarginal uppgick till 10,4 (–1,2) procent, till följd
av förbättrade projektmarginaler och lägre indirekta produktions
kostnader. Bruttoresultatet har även påverkats positivt av realisa
tionsvinst från försäljning av mark, om cirka 20 MSEK.
Operativt rörelseresultat ökade till 10 (–30) MSEK, med en ope
rativ rörelsemarginal om 3,0 (–10,3) procent, en effekt av det för
bättrade bruttoresultatet.
Resultat januari–september 2025
Nettoomsättningen minskade jämfört med föregående år till 737
(874) MSEK, vilket främst förklaras av att flera pågående projekt är i
en tidig produktionsfas jämfört med föregående period.
Sålda bostäder till konsument uppgick till 148 (139) och 282
(89) bostäder har produktionsstartats. 231 (0) bostäder har startats
och sålts till investerare.
Operativ bruttomarginal uppgick till 10,4 (2,6) procent. Den
lägre affärsvolymen resulterar i att omkostnaderna inte täcktes fullt
ut, varför operativt rörelseresultat uppgick till –11 (–64) MSEK, med
en operativ rörelsemarginal om –1,5 (–7,3) procent.
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
NYCKELTAL, MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 342 288 737 874 964 1 101
Operativt bruttoresultat 36 –3 77 22 110 56
Operativ bruttomarginal, % 10,4 –1,2 10,4 2,6 11,4 5,1
Operativt rörelseresultat 10 –30 –11 –64 –8 –62
Operativ rörelsemarginal, % 3,0 –10,3 –1,5 –7,3 –0,9 –5,6
Sålda bostäder konsument, antal 69 38 148 139 242 233
Sålda bostäder investerare, antal – – 231 – 231 –
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 153 23 282 89 309 116
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – – 231 – 231 –
Bostäder i pågående produktion, antal 629 158 629 158 629 150
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 62 6 62 6 62 45
Osålda, färdigställda bostäder, antal 42 65 42 65 42 63
Byggrätter, antal 8 100 8 900 8 100 8 900 8 100 8 700
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
–30
–25
–20
–15
–10
–5
0
5
10
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2024
–18
–15
–12
–9
–6
–3
0
3
6
Operativt rörelseresultat, kv, MSEK
Operativ rörelsemarginal, R12, %
Sverige
I Sverige erbjuder Bonava lägenheter och småhus till konsumenter i Stockholm, Göteborg,
Linköping, Uppsala, Umeå och Luleå. Vi erbjuder hyresrättsprojekt till investerare över hela landet.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 12

===== SIDA 13 =====

Marknadsutveckling
Bostadsmarknaden är främst koncentrerad till storstadsregionerna
med störst befolkningstillväxt – Helsingfors, Tammerfors och Åbo.
Utbudet av nya bostäder minskar och priserna har börjat stabilise
ras. Bostadsmarknaden har påverkats av högre räntor, inflation, och
låg kundaktivitet men det finns positiva signaler där Finland befin
ner sig i ett tidigt skede av återhämtningen. Transaktionsvolymerna
inom investerarsegmentet har ökat men är fortsatt på en låg nivå.
Resultat juli–september 2025
Nettoomsättningen ökade jämfört med föregående år till 131 (100)
MSEK, främst drivet av ökad upparbetningsgrad i investerarprojekt.
Under kvartalet har 11 (13) bostäder sålts till konsument och 92
(29) har startats. Eftersom produktionsstarterna skedde relativt sent
under kvartalet, har reservationerna inte konverterats till bindande
försäljningskontrakt. Som en effekt av detta minskade försäljnings
graden i pågående produktion till 53 (90) procent. Bostäder i pågå
ende produktion minskade till 191 (249).
Operativ bruttomarginal ökade till 12,8 (4,4) procent till följd av
goda projektmarginaler i både pågående och färdigställda projekt,
samt minskade indirekta produktionskostnader.
Operativt rörelseresultat uppgick till –4 (–22) MSEK, med en
operativ rörelsemarginal om –3,2 (–22,2) procent, där omkostnader
inte täcks fullt ut på grund av för låg affärsvolym.
Resultat januari–september 2025
Nettoomsättningen minskade jämfört med föregående år till 479
(559) MSEK, vilket förklaras av ett lägre antal bostäder i pågående
produktion och nyligen startade projekt. Under året har 37 (54)
bostäder sålts till konsument och 92 (29) har startats.
Operativ bruttomarginal ökade till 14,5 (10,7) procent till följd av
förbättrad projektmarginal i både pågående och färdigställda pro
jekt samt minskade indirekta kostnader.
Operativt rörelseresultat ökade till 4 (–15) MSEK, med en för
bättrad operativ rörelsemarginal om 0,9 (–2,6) procent, vilket är ett
resultat av ett förbättrat operativt bruttoresultat och minskade för
säljnings och administrationsomkostnader.
NYCKELTAL, MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 131 100 479 559 682 762
Operativt bruttoresultat 17 4 70 60 131 121
Operativ bruttomarginal, % 12,8 4,4 14,5 10,7 19,2 15,9
Operativt rörelseresultat –4 –22 4 –15 36 16
Operativ rörelsemarginal, % –3,2 –22,2 0,9 –2,6 5,2 2,1
Sålda bostäder konsument, antal 11 13 37 54 56 73
Sålda bostäder investerare, antal – – – – 99 99
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 92 29 92 29 92 29
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – – – – 99 99
Bostäder i pågående produktion, antal 191 249 191 249 191 294
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 53 90 53 90 53 93
Osålda, färdigställda bostäder, antal 45 75 45 75 45 60
Byggrätter, antal 3 200 3 600 3 200 3 600 3 200 3 200
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
–30
–20
–10
0
10
20
30
40
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2024
–6
–4
–2
0
2
4
6
8
Operativt rörelseresultat, kv, MSEK
Operativ rörelsemarginal, R12, %
Finland
I Finland verkar Bonava i Helsingfors, Tammerfors och Åbo.
Vi erbjuder lägenheter till konsumenter och hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 13

===== SIDA 14 =====

Marknadsutveckling
Samtliga tre baltiska huvudstadsmarknader är växande ekonomier.
De gynnsamma marknadsvillkoren på de baltiska marknaderna
kvarstår, med låg arbetslöshet och utbudsbrist avseende moderna
bostäder. Priserna på nya bostäder är stabila på samtliga mark
nader, med en svagt stigande trend. Högst aktivitet ser vi i Riga följt
av Vilnius. Tallinn är kvar på stabila nivåer. Den låga standarden i
befintligt bostadsbestånd i kombination med en växande efterfrå
gan på hyresbostäder skapar möjlighet att bygga och förvalta dessa.
Resultat juli–september 2025
Nettoomsättningen ökade till 243 (221) MSEK, till följd av ett
ökat antal bostäder i pågående produktion och en högre
försäljningsgrad.
Sålda bostäder till konsument ökade till 218 (152), drivet främst
av försäljning i Riga. Försäljningsgraden i pågående produktion
ökade till 38 (24) procent. Produktionsstartade bostäder ökade till
236 (42).
Operativt bruttoresultat uppgick till 46 (33) MSEK och operativ
bruttomarginal ökade till 18,9 (15,0) procent, till följd av ökade
projektmarginaler.
Operativt rörelseresultat uppgick till 33 (22) MSEK, med en
ope rativ rörelsemarginal om 13,7 (10,0) procent.
Resultat januari–september 2025
Nettoomsättningen uppgick till 591 (484) MSEK, till följd av ett
ökat antal bostäder i pågående produktion med en högre försälj
ningsgrad. Sålda bostäder till konsument ökade till 516 (338) och
starter uppgick till 522 (341).
Operativt bruttoresultat uppgick till 97 (69) MSEK och operativ
bruttomarginal ökade till 16,4 (14,2) procent, stärkt av den ökade
volymen och högre projektmarginaler.
Operativt rörelseresultat uppgick till 59 (35) MSEK, med en
ope rativ rörelsemarginal om 9,9 (7,2) procent.
NYCKELTAL, MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 243 221 591 484 798 692
Operativt bruttoresultat 46 33 97 69 131 103
Operativ bruttomarginal, % 18,9 15,0 16,4 14,2 16,4 14,9
Operativt rörelseresultat 33 22 59 35 79 56
Operativ rörelsemarginal, % 13,7 10,0 9,9 7,2 9,9 8,0
Sålda bostäder konsument, antal 218 152 516 338 689 511
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 236 42 522 341 841 660
Bostäder i pågående produktion, antal 985 603 985 603 985 769
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 38 24 38 24 38 23
Osålda, färdigställda bostäder, antal 141 137 141 137 141 152
Byggrätter, antal 6 000 6 800 6 000 6 800 6 000 6 400
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
0
5
10
15
20
25
30
35
Kv 3Kv 2Kv 1
2025
Kv 4Kv 3Kv 2Kv 1
2024
0
2
4
6
8
10
12
14
Operativt rörelseresultat, kv, MSEK
Operativ rörelsemarginal, R12, %
Baltikum
Segmentet Baltikum består av huvudstäderna Tallinn i Estland, Riga i Lettland och Vilnius i Litauen.
Erbjudandet är främst inriktat på lägenheter till konsumenter, som kompletteras av hyresprojekt till investerare.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 14

===== SIDA 15 =====

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
I Bonavas verksamhet finns olika typer av risker, både operatio-
nella och finansiella. Under den kommande 12-månaders-
perioden finns ett antal osäkerhetsfaktorer som kan påverka vår
verksamhet och försäljning. För mer information om väsentliga
risker och riskhantering, se Bonavas årsredovisning 2024,
sidorna 55–57, som finns tillgänglig på bonava.com.
Organisation och medarbetare
Det genomsnittliga antalet anställda, uppgick under perioden
januari till september 2025 till 872 (984).
Aktien
Bonava har två aktieslag, en A-aktie och en B-aktie. Varje A-aktie är
berättigad till tio röster och varje B-aktie är berättigad till en röst.
Aktiekapitalet uppgick per balansdagen till 538 MSEK fördelat
på 322 816 756 aktier och 588 604 747 röster. Antalet A-aktier
uppgick på balansdagen till 29 531 999 och antalet B-aktier till
293 284 757. Under kvartalet har antalet B-aktier i eget förvar
minskat och uppgick till 1 231 889 vilket motsvarade 0,4 procent
av kapitalet och 0,2 procent av rösterna. Förändringen är hänför-
lig till utfall i 2022 års LTIP-program. Mer information om
Bonavas aktie och ägare finns på bonava.com/investor-relations.
Väsentliga händelser under perioden
Den 24 september meddelades att Olle Boback lämnar Bonavas
styrelse på grund av sjukdom. Utträdet sker på egen begäran och
med omedelbar verkan.
Väsentliga händelser efter perioden
Inga väsentliga händelser har skett efter periodens slut.
Belopp och datum
Om inget annat sägs anges belopp i miljoner svenska kronor
(MSEK). Alla jämförelsetal i denna rapport avser samma period
föregående år. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Stockholm den 24 oktober 2025
Bonava AB (publ)
Peter Wallin
VD och koncernchef
Övrig information
Tuulikello 3, Esbo, Finland
Bonava delårsrapport januari–september 2025 15

===== SIDA 16 =====

Utsikter för 2025 och 2026 (uppdaterade)
• För helåret 2025 höjer vi utsikten från 5–6 procent till att vi kommer nå
en operativ rörelsemarginal om 6 procent.
• För helåret 2026 bedöms den operativa rörelsemarginalen uppnå
lägst 10 procent. För att nå detta krävs det att marknaden möjliggör att
vi kan starta projekt och att vi hinner arbeta upp intäkterna inom ramen
för 2026.
Kommentarer till utfallet
För de finansiella mål där utfallet har uppdaterats 30 september 2025 ser vi en förbättring sedan årsskiftet och
före gående kvartal. Bonava uppdaterar utsikten för 2025 men utsikten för 2026 upprepas som kommunicerades i
samband med Kapitalmarknads dagen den 27 mars 2025. För utdelningsmålet kommer ett nytt utfall att finnas till-
gängligt i samband med Bokslutskommunikén 2025. För de övriga strategiska målen finns det ett uppdaterat utfall
för NPS, frekvens allvarliga incidenter och Everyone Plan. Everyone Plan löper på enligt plan och frekvensen allvar-
liga incidenter har ökat något sedan senaste rapporteringen. NPS har förbättrats sedan årsskiftet. Bonava har upp-
daterat sina Science Based Targets under kvartalet där utfall kommer att presenteras kvartalsvis från och med kv 1,
2026. I tillägg till ovan mål åtar sig Bonava att ny utrustning, som ägs av eller ekonomiskt kontrolleras av bolaget i
sina projekt portföljer och som installeras från och med den 1 juli 2030, inte drivs av fossila bränslen.
Våra mål
Finansiella mål, segmentsredovisning Mål Utfall
Operativ rörelsemarginal, R12 ≥ 10% 5,9%
Avkastning på eget kapital, R12 ≥ 15% –0,5%
Utdelning av koncernens resultat efter skatt 40% 0%1)
Övriga strategiska mål Mål Utfall
Net Promoter Score (NPS) Consistency 100% 52%
Frekvens allvarliga incidenter, R12 <7,1 5,7
Everyone Plan måluppfyllelse ≥ 90% 60%2)
Engagerade medarbetare 89 85
Utsläpp, scope 1–2, absoluta tal –42% ET3)
Utsläpp, scope 3, kapitalvaror per kvm –40,8% ET3)
Utsläpp, scope 3, från sålda produkter per kvm –51,6% ET3)
1) Avser 2024.
2) Målet avser aktiviteter som är planerade för kalenderåret, utfallet avser hittills genomförda aktiviteter.
3) Scope1–2 kommer mätas årligen från 2026. Scope 3 kvartalsvis från och med kv1 2026.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 16

===== SIDA 17 =====

Koncernens
resultaträkning –
segmentsredovisning
MSEK Not 1
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 3 2 167 1 978 5 615 5 909 8 018 8 312
Kostnader för produktion –1 869 –1 761 –4 854 –5 282 –6 901 –7 328
Bruttoresultat 299 217 761 628 1 117 984
Försäljnings- och administrationskostnader –151 –163 –470 –484 –643 –658
Rörelseresultat 148 54 291 143 474 326
Finansiella intäkter 44 –9 149 16 181 48
Finansiella kostnader –131 –123 –478 –417 –632 –571
Finansnetto 6 –87 –132 –329 –401 –452 –524
Resultat före skatt 60 –78 –38 –258 22 –198
Skatt på periodens resultat –44 –79 –78 –109 –60 –90
Periodens resultat1) 16 –157 –116 –367 –38 –288
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK 0,05 –0,49 –0,36 –1,38 –0,12 –1,03
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 0,23 1,08 –0,14 0,65 1,08 2,02
Eget kapital, SEK 21,08 21,72 21,08 21,72 21,08 22,36
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 266,0 321,6 279,9
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 231 889 (1 245 355) st.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 17

===== SIDA 18 =====

Koncernens
resultaträkning
Koncernens rapport
över totalresultat
MSEK Not 1
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 3 1 201 1 431 4 473 5 050 7 617 8 194
Kostnader för produktion –1 079 –1 527 –3 979 –4 832 –6 661 –7 514
Bruttoresultat 123 –96 494 218 956 680
Försäljnings- och administrationskostnader –151 –163 –470 –484 –643 –658
Rörelseresultat –28 –258 24 –266 313 22
Finansiella intäkter 44 –9 149 16 181 48
Finansiella kostnader –131 –123 –478 –417 –632 –571
Finansnetto 6 –87 –132 –329 –401 –452 –524
Resultat före skatt –116 –391 –305 –667 –139 –501
Skatt på periodens resultat –1 –4 –13 –10 –20 –17
Periodens resultat1) –117 –394 –318 –677 –159 –518
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK –0,36 –1,23 –0,99 –2,55 –0,50 –1,85
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 0,23 1,08 –0,14 0,65 1,08 2,02
Eget kapital, SEK 21,08 21,72 21,08 21,72 21,08 22,36
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 321,6 321,6 266,0 321,6 279,9
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 231 889 (1 245 355) st.
MSEK Not 1
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Periodens resultat –117 –394 –318 –677 –159 –518
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –11 –11 –93 47 –46 93
Periodens övriga totalresultat –11 –11 –93 47 –46 93
Periodens totalresultat1) –128 –405 –411 –630 –205 –425
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 18

===== SIDA 19 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag
Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag
MSEK Not 1, 8
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter 9 274 280 286
Övriga anläggningstillgångar 532 1 039 1 052
Summa anläggningstillgångar 806 1 319 1 338
Omsättningstillgångar
Exploateringsfastigheter 6 572 7 251 7 150
Pågående bostadsprojekt 7 091 7 200 6 598
Färdigställda bostäder 829 1 120 1 007
Kortfristiga fordringar 1 012 664 568
Likvida medel 7 394 741 593
Summa omsättningstillgångar 15 898 16 976 15 917
SUMMA TILLGÅNGAR 16 704 18 294 17 254
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 774 6 980 7 184
Innehav utan bestämmande inflytande 5 5 5
Summa eget kapital 6 779 6 985 7 189
SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 7 3 724 3 581 2 913
Övriga långfristiga skulder 5 1 18
Långfristiga avsättningar 505 967 553
Summa långfristiga skulder 4 234 4 549 3 483
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 7 375 1 342 1 397
Övriga kortfristiga skulder 5 126 5 419 4 863
Kortfristiga avsättningar 190 – 322
Summa kortfristiga skulder 5 691 6 761 6 582
Summa skulder 9 925 11 310 10 065
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 16 704 18 294 17 254
MSEK
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital, 1 januari 2024 6 596 5 6 601
Periodens totalresultat –425 – –425
Nyemission 1 050 – 1 050
Emissionskostnader –37 – –37
Prestationsbaserat incitamentsprogram 0 – 0
Utgående eget kapital, 31 december 2024 7 184 5 7 189
Periodens totalresultat –411 – –411
Prestationsbaserat incitamentsprogram 1 – 1
Utgående eget kapital, 30 september 2025 6 774 5 6 779

Bonava delårsrapport januari–september 2025 19

===== SIDA 20 =====

Koncernens
kassaflödesanalys
i sammandrag
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt –116 –391 –305 –667 –139 –501
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 13 269 155 –19 –84 –258
Betald skatt –5 –25 –18 –155 –23 –159
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet –108 –146 –168 –840 –246 –918
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Försäljningar av bostadsprojekt 1 006 1 181 3 782 4 302 6 423 6 943
Investeringar i bostadsprojekt –1 532 –1 064 –4 023 –3 249 –5 589 –4 815
Förskott från kunder 537 511 397 636 –278 –39
Övriga förändringar i rörelsekapital 171 –134 –33 –676 38 –605
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet 182 494 123 1 014 593 1 484
Kassaflöde från den löpande verksamheten 74 348 –45 174 347 566
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Försäljning av koncernföretag – 25 – 25 68 93
Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten –7 –37 –14 –38 –13 –37
KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 67 335 –59 160 402 621
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission efter avdrag för emissionskostnader – – – 1 014 –1 1 013
Ökning av räntebärande skulder 257 1 594 692 5 815 2 357 7 480
Minskning av räntebärande skulder –115 –2 494 –824 –6 441 –3 112 –8 729
Förändring av räntebärande fordringar 0 – –0 1 –2 –1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 141 –900 –133 389 –759 –237
PERIODENS KASSAFLÖDE 209 –564 –192 550 –357 384
Likvida medel vid periodens början 186 1 311 593 180 741 180
Kursdifferens i likvida medel –1 –6 –7 12 11 29
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 394 741 394 741 394 593
Bonava delårsrapport januari–september 2025 20

===== SIDA 21 =====

Koncernens noter
1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårs
rapportering, Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande
redovisningsnormer för koncerner från Rådet för finansiell rappor
tering. Delårsrapporten omfattar sidorna 1–29, och sidorna 1–16
utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport. De
redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av delårs
rapporten gäller för samtliga perioder och överensstämmer med
de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redo
visningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2024, sidorna 62–65.
Årsredovisningen finns tillgänglig på bonava.com.
Från och med den 1 januari 2025 redovisar koncernen sina seg
ment enligt en ny metod för segmentsredovisning. Anledningen är
att den nya metoden för segmentsredovisning på ett tydligare sätt
åskådliggör hur verksamheten bedrivs och skapar värde för koncer
nen. Den nya segmentsredovisningen innebär att resultat från
bostadsförsäljningar redovisas enligt metoden för successiv vinstav
räkning till skillnad från den tidigare använda metoden där resultatet
redovisas när kunden tillträder bostaden. Liksom under 2024 justeras
segmentens resultat, i förekommande fall, även med vissa operativa
justeringar avseende nedskrivningar, försäljning av mark, omstruk
tureringskostnader och förvärvskostnader. Den nya segmentredo
visningen tillämpas från och med 1 januari 2025, i samband med att
koncernledningen ändrade metod för uppföljning av verksamheten.
I segmentsredovisningen redovisas intäkterna över tid på basis av
färdigställandegrad, (företagets kostnader vid mättillfället i relation
till total förväntade kostnader för att uppfylla prestationsåtagandet)
multiplicerat med försäljningsgrad (såld yta vid mättillfället i relation
till total yta för prestationsåtagandet). Risk beaktas i marginalen vid
vinstavräkning.
Segmentsredovisningen innebär att rörelseresultatet i seg
menten avviker från rörelseresultatet enligt IFRS. Räntebärande till
gångar och skulder påverkas ej och sålunda är finansnetto i seg
mentredovisningen detsamma som i redovisningen enligt IFRS.
Skatt enligt koncernens genomsnittliga skattesats tillkommer/avgår
i segmentsredovisningen på den skillnad i resultat före skatt som
föreligger mellan IFRS och segmentsredovisning.
Koncernens balansräkning, kassaflöde och operativa kassaflöde
påverkas ej av den ändrade metoden för segmentsredovisning.
Påverkan under 2024 av övergången till den ändrade segment
redovisningen redovisas per segment och för koncernen på
bonava.com. Jämförelsetal för 2024 har räknats om i denna rapport.
Värdet på Bonavas byggrättsportfölj prövas för nedskrivning årli
gen. Bonavas värderingsmodell för byggrätter är en värderingsmodell
där kassaflöde från tilltänkt projekt som ska uppföras på exploate
ringsmarken värderas genom en diskontering av framtida kassa flöden.
Risken i kassaflöden beaktas dels genom att det där inklud eras risk
avsättningar dels via bedömning utifrån var i projektfasen projekten
befinner sig. Utifrån den bedömda risken tilldelas en diskonterings
ränta som reflekterar risken. Vid värdering 2025 var diskonterings
räntan (obelånad) i ett spann om 7,9–11,5 (8,4–11,5) procent med
en genomsnittlig obelånad diskonteringsränta om 8,8 (9,2) procent.
2 Rapportering av rörelsesegment
2025 Jul–sep 2024 Jul–sep 2025 Jan–sep 2024 Jan–sep 2024 Jan–dec
MSEK Segment IFRS Segment IFRS Segment IFRS Segment IFRS Segment IFRS
Nettoomsättning
Tyskland 1 451 794 1 368 813 3 807 2 888 3 990 3 119 5 757 5 678
Sverige 342 192 288 413 737 498 874 942 1 101 1 073
Finland 131 84 100 27 479 614 559 565 762 791
Baltikum 243 132 221 178 591 471 484 423 692 651
Övriga verksamhet1) 0 0 0 0 1 1 2 2 2 2
Summa nettoomsättning 2 167 1 201 1 978 1 431 5 615 4 473 5 909 5 050 8 312 8 194
Operativt rörelseresultat/rörelseresultat
Tyskland 142 4 116 –70 352 110 288 49 439 316
Sverige 10 –12 –30 –109 –11 –57 –64 –172 –62 –180
Finland –4 2 –22 –63 4 50 –15 –68 16 –38
Baltikum 33 11 22 16 59 34 35 25 56 47
Övrig verksamhet1) –34 –34 –32 –32 –113 –113 –100 –100 –123 –124
Summa operativt rörelseresultat/rörelseresultat 148 –28 54 –258 291 24 143 –266 326 22
Finansiella poster –87 –87 –132 –132 –329 –329 –401 –401 –524 –524
Resultat före skatt 60 –116 –78 –391 –38 –305 –258 –667 –198 –501
Skatt på periodens resultat –44 –1 –79 –4 –78 –13 –109 –10 –90 –17
Periodens resultat 16 –117 –157 –394 –116 –318 –367 –677 –288 –518
1) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar och den danska verksamheten.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 21

===== SIDA 22 =====

3 Nettoomsättning
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jul–sep, MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning, konsumenter 1 199 977 155 98 44 44 237 218 – – 1 635 1 337
Nettoomsättning, investerare 219 322 39 2 87 55 – – – – 345 379
Nettoomsättning, mark 33 70 148 186 0 0 – – – – 181 256
Övriga intäkter 0 0 0 1 0 0 5 4 0 0 6 5
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 1 451 1 368 342 288 131 100 243 221 0 0 2 167 1 978
Skillnader i redovisningsprinciper –658 –556 –150 125 –47 –73 –111 –43 – – –966 –547
Summa nettoomsättning, IFRS 794 813 192 413 84 27 132 178 0 0 1 201 1 431
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–sep, MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning, konsumenter 2 911 2 828 502 564 142 153 575 476 – – 4 129 4 021
Nettoomsättning, investerare 723 985 53 5 337 405 – – – – 1 112 1 395
Nettoomsättning, mark 173 176 178 300 0 0 – – – – 351 476
Övriga intäkter 0 1 4 5 1 1 16 8 1 2 23 16
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 3 807 3 990 737 874 479 559 591 484 1 2 5 615 5 909
Skillnader i redovisningsprinciper –918 –872 –240 68 135 6 –120 –61 – – –1 142 –859
Summa nettoomsättning, IFRS 2 888 3 119 498 942 614 565 471 423 1 2 4 473 5 050
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec, MSEK 2024 2024 2024 2024 2024 2024
Nettoomsättning, konsumenter 4 248 777 211 678 – 5 915
Nettoomsättning, investerare 1 326 15 549 – – 1 890
Nettoomsättning, mark 181 302 0 – – 483
Övriga intäkter 1 7 1 13 2 24
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 5 757 1 101 762 692 2 8 312
Skillnader i redovisningsprinciper –79 –28 29 –41 – –118
Summa nettoomsättning, IFRS 5 678 1 073 791 651 2 8 194
Bonava delårsrapport januari–september 2025 22

===== SIDA 23 =====

5 Brygga operativt kassaflöde
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Operativt kassaflöde 140 489 455 1 001 977 1 524
Valutaomräkning –16 –8 –99 42 –64 77
Finansiella poster –94 –124 –318 –402 –398 –482
Betald skatt –7 –26 –22 –150 –25 –151
Förändring i räntebärande skulder i bostadsrättsföreningar
och bostadsaktiebolag 45 6 –73 –331 –89 –347
Kassaflöde före finansieringsverksamheten 67 335 –59 160 402 621
4 Brygga rörelseresultat
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jul–sep, MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Operativt rörelseresultat 142 116 10 –30 –4 –22 33 22 –34 –32 148 54
Nedskrivning av mark – –114 – –95 – –7 – – – – – –216
Övrigt – – – – – –23 – – – – – –23
Summa operativa justeringar – –114 – –95 – –30 – – – – – –239
Skillnader i redovisningsprinciper –138 –71 –22 16 6 –11 –22 –7 – – –176 –73
Rörelseresultat 4 –70 –12 –109 2 –63 11 16 –34 –32 –28 –258
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–sep, MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 –2025 2024
Operativt rörelseresultat 352 288 –11 –64 4 –15 59 35 –113 –100 291 143
Nedskrivning av mark – –114 – –123 – –7 – – – – – –244
Övrigt – – – – – –23 – – – – – –23
Summa operativa justeringar – –114 – –123 – –30 – – – – – –267
Skillnader i redovisningsprinciper –242 –124 –46 15 46 –23 –24 –10 – – –267 –142
Rörelseresultat 110 49 –57 –172 50 –68 34 25 –113 –100 24 –266
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec, MSEK 2024 2024 2024 2024 2024 2024
Operativt rörelseresultat 439 –62 16 56 –123 326
Nedskrivning av mark –114 –123 –7 – – –244
Övrigt – – –23 – – –23
Summa operativa justeringar –114 –123 –30 – – –267
Skillnader i redovisningsprinciper –9 5 –24 –8 – –37
Rörelseresultat 316 –180 –38 47 –123 22
Bonava delårsrapport januari–september 2025 23

===== SIDA 24 =====

8 Verkligt värde för finansiella instrument
Verkligt värde för de finansiella instrument som löpande värderas
till verkligt värde i Bonavas balansräkning bestäms utifrån tre nivåer.
Under perioden har inga förflyttningar gjorts mellan nivåerna.
På nivå 1 har Bonava ett utestående obligationslån, verkligt värde
för lånet avviker endast marginellt från bokfört värde.
Derivatinstrument på nivå 2 består av valuta och ränteswappar
där värderingen till verkligt värde baseras på publicerade termins
kurser på en aktiv marknad.
Bonava har inga finansiella instrument på nivå 3.
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Derivatinstrument – 5 –
Summa tillgångar – 5 –
Derivatinstrument 8 1 6
Summa skulder 8 1 6
Verkligt värde för lång och kortfristiga räntebärande skulder avviker
endast marginellt från redovisat värde och redovisas därför inte
separat i delårsrapporten. För finansiella instrument som redovisas
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms redovisat värde för kund
fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och
andra räntefria skulder överensstämma med det verkliga värdet.
9 Förvaltningsfastigheter
Förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde i enlighet med IAS
40. Per balansdagen bedöms verkligt värde motsvara bokfört värde
varför ingen orealiserad värdeförändring redovisats. Klassificering
är i nivå 3 enligt IFRS 13.
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Verkligt värde vid periodens början 286 239 239
Investeringar – 37 37
Valutaomräkning –12 4 9
Verkligt värde vid periodens slut 274 280 286
10 Investeringsåtaganden
Bonava har ingått avtal om köp av byggrätter som är villkorade och
som ännu inte redovisats som del av de finansiella rapporterna.
Per 30 september 2025 uppgick värdet för dessa till 1 360 MSEK
(1 389 MSEK per 30 juni 2025). Investeringarna förväntas regleras
med 558 MSEK 2025, 315 MSEK 2026 samt 487 MSEK 2027 och
senare.
Avtalen är oftast villkorade av att bygglov erhålls eller att detalj
plan godkänns. Därutöver har Bonava ingått avtal som ger möjlighet
till förvärv av byggrätter. I de fall möjligheten utnyttjas innebär det
ett framtida kassautflöde. I de fall möjligheten inte utnyttjas kan det
innebära en kostnad för Bonava, främst genom nedskrivning av
redovisade förskott.
7 Specifikation nettoskuld
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Långfristiga räntebärande fordringar1) 131 572 591
Kortfristiga räntebärande fordringar1) 520 119 57
Likvida medel2) 387 741 575
Räntebärande tillgångar 1 037 1 432 1 224
Långfristiga skulder till kreditinstitut
och investerare 3 223 3 482 2 719
Kortfristiga skulder till kreditinstitut
och investerare 201 949 1 021
Räntebärande skulder till kredit
institut och investerare 3 425 4 432 3 739
Nettoskuld i projektfinansiering 544 336 393
Nettoskuld exkl. leasing 2 931 3 336 2 908
Leasingskulder 123 155 160
Nettoskuld 3 054 3 491 3 068
1) Inklusive säljarreverserna utställda till köparen av den norska verksamheten.
2) Exklusive likvida medel för projektfinansiering.
6 Finansnetto
MSEK
2025
Jul–sep
2024
Jul–sep
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
Okt 2024
–sep 2025
2024
Jan–dec
Räntenetto –65 –100 –200 –313 –281 –394
Avgifter, garantikostnader och övrigt1) –22 –27 –122 –89 –173 –140
Valutaomräkning –1 –5 – 7 0 3 10
Finansnetto –87 –132 –329 –401 –452 –524
1) Avgifter inkluderar engångseffekter från inlösen och anbudsförfarandet avseende Bonavas gröna obligation som refinansierades i februari 2025.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 24

===== SIDA 25 =====

12 Finansiella mått och valutakurser
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 2,0 –0,1 –0,3
Räntetäckningsgrad, R12, ggr 0,8 –0,0 0,1
Soliditet, % 40,6 38,2 41,7
Avkastning på eget kapital, R12, % –2,3 –4,8 –7,3
Räntebärande skulder/balansomslutning, % 24,5 26,9 25,0
Nettoskuld 3 054 3 491 3 068
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,5 0,5 0,4
Sysselsatt kapital 10 878 11 908 11 499
Kapitalomsättningshastighet, R12, ggr 0,7 0,7 0,7
Andel riskbärande kapital, % 40,8 38,4 41,9
Genomsnittlig ränta, vid periodens slut, %1) 6,86 8,19 7,58
Genomsnittlig räntebindningstid, år1) 0,5 0,2 0,2
Genomsnittlig ränta, vid periodens slut, %2) 4,79 5,13 4,41
Genomsnittlig räntebindningstid, år2) 0,3 0,4 0,5
1) Exklusive projektfinansiering och leasingavtal.
2) Avser projektfinansiering.
Valutakurser
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Genomsnittskurs
DKK 1,49 1,53 1,53
EUR 11,10 11,42 11,44
Balansdagskurs
DKK 1,48 1,52 1,55
EUR 11,07 11,30 11,54
Finansiella nyckeltal per kvartal och helår finns tillgängliga på
bonava.com/investorrelations/finansiellinformation.
Här finns även redovisning av Bonavas alternativa nyckeltal.
11 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Ställda säkerheter
För egna skulder
Fastighetsinteckningar 608 286 355
Nettotillgångar i koncernen exkl.
moder bolaget 1 450 1 852 2 000
Övriga ställda säkerheter 613 652 611
Summa ställda säkerheter 2 671 2 790 2 966

Borgens och garantiförpliktelser
Egna förbindelser
Motförbindelse gentemot externa
garantigivare 189 600 600
Eventualförpliktelser1) 382 395 395
Övriga borgensförbindelser2) 175 197 129
Summa borgens och garantiförpliktelser 746 1 192 1 124
1) Kostnader relaterade till exploateringsfastigheter som bedöms uppstå även
om bostadsprojekt inte startas.
2) Inklusive borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att övertas av köparen
enligt avtal, 105 (197) MSEK.
Fastighetsinteckningar utgörs av säkerhet på uppdrag av finska
bostadsaktiebolag, svenska bostadsrättsföreningar och finansiering
i Baltikum.
Motförbindelser gentemot externa garantigivare utgör säkerhet
för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava
Sverige AB. Insatsgarantier gäller intill dess ett år förflutit efter det
att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrättsföreningens
hus fastställts.
Koncernen har inom ramen för sin finansiering från kreditinstitut
samt Bonavas gröna obligation ställt säkerheter över aktier i dotter
bolag och väsentliga fordringar (med därtill vidhängande säker
heter) samt borgens och garantiförpliktelser. Vissa koncerninterna
fordringar har också pantsatts. Dessa har eliminerats i koncernen.
Bonava Sverige AB har en pågående skatterevision där
Skatte verket i sitt förslag till beslut indikerar en upptaxering av
moms om cirka 30 MSEK plus skattetillägg. Ingen avsättning finns
redovisad, eftersom bolaget bedömer det som sannolikt att Bonava
Sverige kommer att vinna en slut lig överklagan i domstol.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 25

===== SIDA 26 =====

Moderbolaget i sammandrag Moderbolagets noter
Januari–september 2025
Moderbolaget utgörs av verksamheten i Bonava AB (publ). Nettoomsättningen för bolaget uppgick till
125 (119) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 140 (111) MSEK.
RESULTATRÄKNING, MSEK Not 1
2025
Jan–sep
2024
Jan–sep
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 125 119 167
Försäljnings och administrationskostnader –185 –198 –271
Rörelseresultat –60 –79 –103
Finansiella intäkter 994 677 892
Finansiella kostnader –794 –488 –622
Resultat efter finansiella poster 140 111 166
Bokslutsdispositioner – – –
Resultat före skatt 140 111 166
Skatt på periodens resultat – – –2
Periodens resultat 140 111 164
BALANSRÄKNING, MSEK Not 1, 2
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar 10 497 11 453 10 790
Omsättningstillgångar 588 301 341
Summa tillgångar 11 085 11 754 11 131
Eget kapital och skulder
Eget kapital 7 444 7 251 7 304
Avsättningar 17 13 17
Långfristiga skulder 3 208 3 483 2 719
Kortfristiga skulder 417 1 007 1 091
Summa eget kapital och skulder 11 085 11 754 11 131
1 Redovisningsprinciper
Bolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga
perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redo
visningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2024, sidorna 62–65 samt sidan 92. Årsredovisningen finns
tillgänglig på bonava.com.
2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Motförbindelse gentemot externa garantigivare 3 845 4 601 5 731
Borgen för projektspecifik finansiering 123 181 192
Borgen för koncernföretag 1 251 1 045 993
Övriga borgensförbindelser1) 175 197 129
Aktier i dotterbolag 2 084 2 084 2 084
Fordran på dotterbolag 8 217 8 732 8 048
Övriga ställda säkerheter 613 652 611
Summa 16 308 17 492 17 788
Andel av ställda säkerheter och eventualförpliktelser som är på uppdrag av bostadsrättsföreningar och
bostadsaktiebolag.
MSEK
2025
30 sep
2024
30 sep
2024
31 dec
Motförbindelse gentemot externa garantigivare2) 200 600 789
Borgen för projektspecifik finansiering 123 181 192
Summa 323 781 982
1) Inklusive borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att övertas av köparen enligt avtal 105 (197) MSEK.
2) Motförbindelserna avser garantier som utgör säkerhet för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava
Sverige AB. Insatsgarantier gäller intill dess ett år förflutit efter det att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrätts
föreningens hus fastställts.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 26

===== SIDA 27 =====

Definitioner
Bonava använder sig bland annat av de alternativa nyckeltalen avkastning på sysselsatt kapital, nettoskuld och soliditet. Koncernen anser att nyckeltalen är användbara
för användarna av de finansiella rapporterna som ett komplement för att bedöma koncernens möjlighet till att lämna utdelning, förmåga att genomföra strategiska inves
teringar, förutsättningar för att leva upp till finansiella åtaganden, samt för att kunna utvärdera lönsamheten.
Finansiella nyckeltal
Andel riskbärande kapital
Summan av eget kapital och uppskjutna
skatteskulder i procent av summan av
tillgångar.
Avkastning på eget kapital
Resultatet efter skatt i procent av genom
snittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultatet efter finansiella poster med åter
läggning av räntekostnader för rullande 12
månader i procent av genomsnittligt syssel
satt kapital.
Balansomslutning
Summan av tillgångar respektive skulder
och eget kapital.
Bruttomarginal
Bruttoresultat i procent av netto omsättning.
Direktavkastning
Utdelning i procent av börskursen vid
periodens slut.
EBITDA
Rörelseresultat före finansnetto, skatt och
avskrivningar.
Genomsnittlig ränta
Räntesats vägd med balansdagens utestå
ende ränte bärande skulder.
Genomsnittlig räntebindningstid
Återstående räntebindningstid vägd med
utestående räntebärande skulder.
Genomsnittligt eget kapital
Medeltalet av redovisat eget kapital de fem
senaste kvartalen.
Genomsnittligt sysselsatt kapital
Medeltalet av sysselsatt kapital de fem
senaste kvartalen.
Kapitalomsättningshastighet
Nettoomsättning för rullande 12 månader
dividerad med genomsnittligt sysselsatt
kapital.
Kostnader för produktion
Kostnader för mark, utvecklingskostnader
som arkitekter och övriga byggherrekost
nader, anslutnings avgifter och uppförande
av byggnad.
Nettoprojekttillgångar
Bokförda värdet av pågående bostads
projekt, färdigställda bostäder och förvalt
ningsfastigheter minskat med förskott från
kunder.
Nettoprojekttillgångar i förhållande till
nettoskuld
Förhållandet mellan nettoprojekttillgångar
och nettoskulden exklusive leasingskulder.
Nettoskuld
Räntebärande skulder och avsättningar
minus räntebärande tillgångar inklusive lik
vida medel.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld dividerad med eget kapital.
Operativt bruttoresultat och operativt
rörelseresultat
Bruttoresultat och rörelseresultat enligt
segmentsredovisning.
Operativ bruttomarginal och operativ
rörelsemarginal
Operativt bruttoresultat respektive rörelse
resultat i procent av nettoomsättning.
Operativt kassaflöde
EBITDA justerat för nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar, exploateringsfastig
heter, pågående bostadsprojekt och färdig
ställda bostäder samt förändringar i rörelse
kapital, utan korrigeringar för ej kassaflödes
påverkande poster.
Projektfinansiering
Lån som direkt finansierar projekttillgångar
och förvaltningsfastigheter, samt vissa
utvalda markinvesteringar där exploatering
och byggnation ligger nära i tid.
Resultat per aktie
Periodens resultat dividerat med ett vägt
genomsnitt av antal aktier under perioden.
Räntebärande skulder/balansomslutning
Räntebärande skulder dividerade med
balansomslutning.
Räntetäckningsgrad
Resultat efter finansnetto plus finansiella
kostnader dividerat med finansiella kostna
der. Beräkning sker på rullande 12
månader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av netto
omsättningen.
Segmentsredovisning
Rapportering enligt IFRS justerad till suc
cessiv vinstavräkning och med operativa
justeringar.
Soliditet
Summan av eget kapital i procent av sum
man av tillgångar.
Sysselsatt kapital
Balansomslutningen minus icke ränte
bärande skulder, inklusive uppskjutna
skatte skulder.
Totalavkastning
Summa av aktiekursens förändring under
perioden och utbetald utdelning i förhål
lande till aktie kursen vid periodens början.
Branschrelaterade definitioner
Bostäder i pågående produktion
Avser tiden från byggstart fram till färdig
ställande av byggnad. En bostad anses fär
digställd efter godkänd slutbesiktning.
Bostäder till salu
Avser antal bostäder, i pågående produk
tion eller färdigställda, som är tillgängliga
för försäljning.
Exploateringsfastigheter
Avser Bonavas innehav av mark och bygg
rätter för framtida bostadsutveckling samt
aktiverade projektutvecklingsutgifter.
Färdigställda bostäder
Avser bostäder där slutbesiktning har skett
men bostaden ännu inte har sålts, alterna
tivt där den färdigställda bostaden sålts
men ännu ej tillträtts av köparen.
Färdigställandegrad
Bokförda kostnader i relation till beräknade
totala kostnader i pågående
bostadsprojekt.
Försäljningsgrad i pågående produktion
Antal sålda bostäder i produktion i relation
till totalt antal bostäder i produktion, exklu
sive förvaltningsfastigheter.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder
Försäljningsvärdet av sålda bostäder där
bindande försäljningsavtal är tecknat med
kunden och bostaden har
produktionsstartats.
Produktionsstart
Det tillfälle när Bonava påbörjar produktio
nen av en byggnad. Vid detta tillfälle över
går balanserade utgifter för mark och
utveckling till pågående bostadsprojekt.
Resultatavräknade bostäder
Antal sålda bostäder som tillträtts av köpa
ren. Vid köparens tillträde redo visas köpe
skillingen som nettoomsättning och ned
lagda utgifter för bostaden redovisas som
kostnader för produktion.
Reservationsgrad
Antal reserverade bostäder i produktion
i relation till totalt antal bostäder i
produktion.
Sålda bostäder
Antal bostäder där bindande försälj
ningsavtal är tecknat med köparen och
bostaden har produktionsstartats.
Bonava delårsrapport januari–september 2025 27

===== SIDA 28 =====

Revisorns granskningsrapport
Bonava AB (publ) org nr 5569280380
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella del
årsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Bonava
AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånaders
period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verk
ställande direktören som har ansvaret för att upprätta och
presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och års
redovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om
denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Interna
tional Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översikt
lig granskning av finansiell delårsinformation utförd av
företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att
göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga
för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analy
tisk granskning och att vidta andra översiktliga gransknings
åtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning
och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inrikt
ning och omfattning som en revision enligt ISA och god revi
sionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid
en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa
oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en
revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en över
siktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad
slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncer
nens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt
för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 24 oktober 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Johan Rippe Linda Andersson
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Bonava delårsrapport januari–september 2025 28

===== SIDA 29 =====

Bonava i korthet
Vårt syfte
Vi skapar lyckliga grannskap för fler.
Verksamhet
Bonava är en ledande bostadsutvecklare i Europa med syftet att
skapa lyckliga grannskap för fler.
Med sina 900 medarbetare utvecklar Bonava bostäder i Tyskland,
Sverige, Finland, Lettland, Estland och Litauen. Bolaget har hittills
uppfört cirka 40 000 hem och hade 2024 en nettoomsättning om
cirka 8 miljarder kronor. Bonavas aktier och gröna obli gation är
noterade på Nasdaq Stockholm.
Nettoomsättning
8,2
Mdr SEK, 2024
Medarbetare
900
Utgången av kv 4, 2024
Sålda bostäder
2 300
Under 2024
Geografisk närvaro
6
Länder
Offentliggörande
Denna information är sådan information som Bonava AB (publ)
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks
förordning. Informationen lämnades, genom våra kontakt
personers försorg, för offentliggörande den 24 oktober 2025
kl. 07:00 CET.
Webbsänd presentation den 24 oktober
VD och koncernchef Peter Wallin och CFO Jon Johnsson
presenterar rapporten den 24 oktober 2025, kl. 08:00 CET.
Följ den webbsända presentationen live på:
https://bonava.videosync.fi/20251024q3
För att delta på telefonkonferensen, registrera er på denna länk:
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5003915
Efter registrering kommer du erhålla ett telefonnummer och
konferens ID för att kunna delta i presentationen.
Presentationsmaterial finns tillgängligt på bonava.com.
Finansiell kalender
Kv 4 bokslutskommuniké jan–dec 4 februari 2026
Kv 1 delårsrapport jan–mar 28 april 2026
Kv 2 delårsrapport jan–jun 17 juli 2026
Kontakt
Jon Johnsson
Vice VD och CFO
jon.johnsson@bonava.com
+46 700 888 605
Anna Falck Fyhrlund
Head of Investor Relations
anna.falck@bonava.com
+46 707 604 914
Bonava delårsrapport januari–september 2025 29Bonava AB (publ), org nr 5569280380 | Box 12064, 102 22 Stockholm, Sverige | +46 8 409 544 00 | bonava.com