FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q4 2023

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké 2023
God organisk tillväxt och starkt operativt kassaflöde
Kvartalet oktober-december 2023
Nettoomsättningen uppgick till 148,1 MSEK
(149,2), motsvarande en minskning med 0,7
procent. Justerat för förändring av valutakurser en
ökning med 4,3 procent.
Antal sålda instrument uppgick till 1 133 (794)
vilket är en ökning med 42,7 procent.
Bruttoresultatet, uppgick till 65,9 MSEK (66,7) vilket
motsvarar en bruttomarginal på 44,5 procent (44,7).
Rörelseresultatet, uppgick till 10,5 MSEK (10,0)
vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,1 procent
(6,7).
Periodens resultat uppgick till 8,4 MSEK (2,9).
Resultatet per aktie före utspädning uppgick till
0,22 SEK (0,09) och efter utspädning till 0,22 SEK
(0,09).*
Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 29,2 MSEK (13,3).
Nettokassan uppgick per den 31 december till 12,9
MSEK (32,1).
Engångsnedskrivningar av inventarier påverkade
rörelseresultatet med -4,6 MSEK, utan denna
nedskrivning hade rörelseresultatet varit 15,1 MSEK.
Helåret januari-december 2023
Nettoomsättningen uppgick till 571,3 MSEK
(548,1), motsvarande en ökning med 4,2
procent. Justerat för förändring av valutakurser
en ökning med 0,8 procent.
Antal sålda instrument uppgick till 4 203 (3 990)
vilket är en ökning med 5,3 procent.
Bruttoresultatet, uppgick till 249,7 MSEK (227,9)
vilket motsvarar en bruttomarginal på 43,7
procent (41,6).
Rörelseresultatet, uppgick till 39,3 MSEK (29,0)
vilket motsvarar en rörelsemarginal på 6,9
procent (5,3).
Periodens resultat uppgick till 25,0 MSEK (12,7).
Resultatet per aktie före utspädning uppgick till
0,64 SEK (0,46) och efter utspädning till 0,64
SEK (0,45).*
Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 51,4 MSEK (-11,4).
Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska göras
för verksamhetsåret 2023.

Nyckeltal
okt-dec
2023
okt-dec
2022
jan-dec
2023
jan-dec
2022
Försäljningsutveckling, % −0,7 6,4 4,2 18,3
Nettoomsättning, MSEK 148,1 149,2 571,3 548,1
Bruttomarginal, % 44,5 44,7 43,7 41,6
Rörelseresultat, (EBIT) MSEK 10,5 10,0 39,3 29,0
Rörelsemarginal, (EBIT) % 7,1 6,7 6,9 5,3
Resultat efter skatt, MSEK 8,4 2,9 25,0 12,7
Nettokassa (+) Nettoskuld (-), MSEK 12,9 32,1 12,9 32,1
Avkastning på eget kapital, % 1,8 0,8 5,2 3,6
Nettokassa (+) Nettoskuld (-)/ EBIT (R12), ggr 0,3 1,1 0,3 1,1
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK* 0,22 0,09 0,64 0,45
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 29,2 13,3 51,5 −11,4

* Fondemissionselement från nyemissionen i Q4 2022 har beaktats i beräkningen avseende resultat per aktie före och efter
utspädning varför jämförelsesiffrorna har räknats om.

===== SIDA 2 =====

VD har ordet

Tillväxt drivet av veterinärförsäljning samt instrumentorder i Indien
Den geopolitiska situationen i omvärlden fortsatte att vara utmanande och med det beaktat är jag nöjd med att
försäljningen visade en organisk tillväxt på 4,3 procent under kvartalet. Organiskt drevs tillväxten av Asien och
Västeuropa medan övriga regioner hade en svagare utveckling.
Antalet sålda instrument ökade med över 40 procent. En väsentlig del utgjordes av delleveranser av en större order
på totalt 1 200 instrument till Indien med beräknad slutleverans under första halvåret av 2024. Denna order är av
strategiskt värde, men pressar marginalerna i perioden. Vi växer å andra sidan en installerad bas och återkommande
försäljning av förbrukningsvaror med högre marginal.
I Västeuropa drevs försäljningstillväxten av veterinärsegmentet som tack vare lansering av ett nytt
veterinärinstrument under sommaren 2023 mer än fördubblades jämfört med föregående år.
OEM-försäljningen av förbrukningsvaror minskade under kvartalet jämfört med föregående år. Detta beror framför
allt på en större leverans under jämförande kvartal 2022. För helåret ligger försäljningen på samma nivå som 2022
och totalt sett så fortsätter denna affär att utvecklas positivt.
Bruttomarginalen är i nivå med samma period 2022 men kunde varit ännu bättre. Ökad effektivitet i produktionen
förstärkte bruttomarginalen men påverkades av en negativ produktmix, med stora volymer av instrument, och
negativa valutaeffekter. Den strategiska affären i Indien minskade bruttomarginalen med 4,4 procentenheter.
För helåret 2023 förbättrades bruttomarginalen till 43,7 procent (41,6).
EBIT förbättrades i kvartalet till 10,5 MSEK (10,0), motsvarade en marginal om 7,1 procent (6,7). Justerat för
engångsnedskrivningar av inventarier var EBIT 15,1 MSEK, vilket motsvarar en marginal om 10 procent.
Det operativa kassaflödet var starkt i kvartalet jämfört med föregående år som ett resultat av förbättrad lönsamhet
och frigjort rörelsekapital.
Vår resa 2024
De första produkterna från vår partners nya reagensfabrik i Indien är nu levererade. En viktig milstolpe för den nya
framtida affärsmodellen där en växande andel av intäkterna kommer vara licensförsäljning. Jag är också nöjd med
utvecklingen av vårt nystartade projekt för att etablera outsourcad instrumentproduktion i Indien. Projektet är
komplext men vi förväntar oss att leveranserna kan påbörjas under 2025.
Givet de beslut vi har tagit om lokal licenstillverkning som kvalificerar oss för indiska regeringens krav på ”make in
India” kan våra distributörer fortsätta vinna publika upphandlingar i en marknad med ökad konkurrens, samtidigt
som vi fortsätter leverera svenskproducerade produkter till den privata Indiska marknaden.
När detta skrivs förbereder vi oss för Medlab Middle East, en mässa med kunder från hela världen, men särskilt från
Mellanöstern, Afrika och Asien. På mässan visar vi för första gången våra nya 5-parts instrument. Det känns
inspirerande att vi har nått milstolparna för att börja lansera det vi arbetat hårt för att ta fram.
Utvärdering av den tekniska och kliniska prestandan av det nya instrumentet har levererat utmärkta resultat och vi
är i slutfasen av förberedelserna av de externa kliniska valideringsstudierna. Regulatoriska processer innebär dock
alltid en viss osäkerhet avseende tid och vi har en dialog med FDA för att säkerställa att vi utformar de kliniska
studierna så att vi uppnår bredast möjliga användningsområde,”Intended Use”. Vår målsättning är att skicka in de
regulatoriska ansökningarna under andra halvåret 2024.
Investeringarna i produktplattformen förväntas fortsätta under 2024 i nivå med 2023, för att sedan minska under
2025. Lanseringen är påbörjad och planen att starta försäljning under första halvåret 2025 ligger fast.
Holger Lembrér tillträder som ny CFO, Holger kommer med relevanta erfarenheter från olika ledande
finansbefattningar. Vi har också anställt Simonetta Tumbiolo som ny marknadschef, en passionerad ledare med
erfarenhet från både forskning och olika globala marknadsroller. Holger och Simonetta är välkomna tillskott till
ledningsgruppen.
Avslutningsvis vill jag tacka vår personal, partners, aktieägare och framför allt våra kunder för ett utmanade 2023.
2

===== SIDA 3 =====

Tillsammans ser vi fram emot ett spännande 2024 där mycket av vårt fokus kommer att vara på lanseringen av våra
nya 5-parts instrument och expansion av våra OEM affärer.

Jesper Söderqvist
VD och Koncernchef

Koncernens utveckling oktober-december 2023
3

===== SIDA 4 =====

Koncernens utveckling oktober-december 2023
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 148,1 MSEK (149,2) vilket motsvarar en minskning med 0,7 procent.
Den organiska tillväxten om 4,3 procent beror främst på fler sålda instrument i Indien och fler sålda instrument
inom veterinärsegmentet. Försäljningen av antalet instrument ökade med 43 procent och nettoomsättningen av
instrument ökade med 27 procent.

Nettoomsättning per region, MSEK
okt-dec
2023
okt-dec
2022 förändr.
jan-dec
2023
jan-dec
2022 förändr.
USA 54,3 60,4 −10 % 199,2 189,8 5 %
Asien 45,7 37,3 22 % 169,3 150,7 12 %
Östeuropa 10,4 15,8 −34 % 38,6 62,3 −38 %
Latinamerika 7,9 7,8 2 % 51,5 45,0 15 %
Västeuropa 16,8 12,1 39 % 50,8 39,6 28 %
Afrika / Mellanöstern 13,0 15,8 −18 % 62,0 60,7 2 %
Summa 148,1 149,2 −1 % 571,3 548,1 4 %

Nettoomsättning per produkt, MSEK
Instrument 46,0 36,1 27 % 183,5 158,5 16 %
Förbrukningsvaror egna instrument 59,8 65,5 −9 % 233,3 233,0 0 %
Förbrukningsvaror OEM och CDS Brand 31,8 38,8 −18 % 114,0 112,5 1 %
Övrigt 10,5 8,8 18 % 40,5 44,1 −8 %
Summa 148,1 149,2 −1 % 571,3 548,1 4 %
Bruttoresultat
Bruttoresultatet under perioden uppgick till 65,9 MSEK (66,7), en minskning med 0,8 MSEK. Bruttomarginalen
minskade med 0,2 procentenheter och uppgick under perioden till 44,5 procent (44,7).
Bruttomarginalen påverkades negativt av en större leverans till Indien med lägre marginal och valutaeffekter men
påverkades positivt av ökad effektivitet i produktion.

Nettoomsättning
Bruttoresultat
Nettoomsättning samt bruttoresultat, rullande 12 månader
Nettoomsättning, MSEK Bruttoresultat, MSEK
Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023
0
100
200
300
400
500
600
0
50
100
150
200
250
300
4

===== SIDA 5 =====

Kostnader
Periodens rörelsekostnader exklusive övriga rörelseintäkter/kostnader uppgick till 56,1 MSEK (50,9), en ökning
med 5,2 MSEK, där 4,6 MSEK avser engångskostnader i form av nedskrivning av inventarier som inte påverkar
kassaflödet.
Försäljningskostnaderna uppgick till 32,8 MSEK (29,1). Ökningen är främst hänförlig till en nedskrivning av
inventarier av demo instrument med 2,4 MSEK.
Administrationskostnaderna uppgick till 8,4 MSEK (8,3).
Kostnader för forskning och utveckling, inklusive kostnader för kvalitetsorganisationen, uppgick till 14,9 MSEK
(13,5) vilket motsvarar 10,1 procent (9,0) av nettoomsättningen. Totala utvecklingskostnader har ökat med 1,4
MSEK vilket beror på nedskrivningen av inventarier och prototypmaterial motsvarande 2,2 MSEK. Utgifter för
produktutveckling har aktiverats med 21,1 MSEK (15,4). Totala utgifter för forskning och utveckling motsvarar 26,9
procent (19,4) av nettoomsättningen.
Nettot av övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader uppgick till 0,7 MSEK (-5,8) och består i huvudsak av
operativa valutakurseffekter.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 10,5 MSEK (10,0) motsvarande en rörelsemarginal på 7,1 procent (6,7) varav
nedskrivning av inventarier av engångskaraktär påverkade rörelsemarginalen med 4,6 MSEK eller 3,1
procentenheter.
Finansnetto
Finansnettot uppgick till -1,5 MSEK (-2,1) vilket i huvudsak består av räntekostnader -2,7 MSEK (-2,6).
Resultat
Resultat före skatt uppgick till 8,9 MSEK (8,0). Periodens resultat uppgick till 8,4 MSEK (2,9). Skatten uppgick till
-0,5 MSEK (-5,1).
Finansiering och kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till 29,2 MSEK (13,3). Förändringen hänför sig
främst till positiv utveckling av rörelsekapitalet och då främst till minskningen av varulagret. Rörelsefordringar
inklusive EKN ökade med 1,1 MSEK och lagret minskade med 10,5 MSEK.
Exportkreditnämnden (EKN) garanterar en del av Boules kundfordringar till 75–95 procent av de aktuella
fordringarnas totalbelopp. Fordringar kan belånas och skulderna redovisas då som räntebärande skulder.
Förändringen av kundfordringar garanterade av EKN inkluderas i kassaflödet från den löpande verksamheten
medan förändringen av övriga räntebärande skulder redovisas under finansieringsverksamheten.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under kvartalet till -22,0 MSEK (65,2). Främst beror detta på
att de finansiella skulderna (EKN finansiering) minskade med 12,2 MSEK. Amortering och räntebetalning för kvartal
Nettoomsättning
Rörelseresultat
Nettoomsättning samt rörelseresultat, rullande 12 månader
Nettoomsättning, MSEK
EBIT, MSEK
Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023
0
100
200
300
400
500
600
-50
0
50
100
5

===== SIDA 6 =====

tre drogs först i oktober vilket påverkar kassaflödet negativt med 3 MSEK i kvartal fyra.
Kvartalets kassaflöde uppgick till -14,3 MSEK (61,2) och likvida medel per den 31 december uppgick till 37,3 MSEK
(96,9). Koncernens disponibla likvida medel, inklusive ej utnyttjade checkräkningskrediter, uppgick per den 31
december till 95,7 MSEK (155,9).
Investeringar
Totala investeringar i kvartalet uppgick till 21,4 MSEK (17,3), varav aktiverad utveckling av ny teknologi och
produktplattform uppgick till 21,1 MSEK (15,4). De aktiverade utvecklingskostnaderna är högre för kvartalet
jämfört med föregående år.
Eget kapital och skulder
Koncernens egna kapital uppgick per den 31 december till 475,1 MSEK (462,5) och soliditeten var 62,9 procent
(60,9).
De räntebärande skulderna exklusive leasing avser belåning av kundfordringar garanterade av EKN samt externa
banklån och uppgick per den 31 december totalt till 142,3 MSEK (153,8). Av dessa var 54,7 MSEK (62,1)
långfristiga och 87,5 MSEK (91,7) kortfristiga . De externa banklånen uppgick per den 31 december till totalt 32,1
MSEK (45,2). Av dessa var 20,0 MSEK (32,2) långfristiga och 12,1 MSEK (13,0) kortfristiga. Per den 31 december
utnyttjades checkräkningskrediten med 0 MSEK (0) och övriga, icke-räntebärande, kortfristiga skulder och
leverantörsskulder uppgick till 105,5 MSEK (96,0).
Leasingskulder per den 31 december uppgick till 23,9 MSEK (36,2) varav 10,9 MSEK (22,8) avser långfristiga och
13,0 MSEK (13,4) kortfristiga.
Nettokassan uppgick per den 31 december till 12,9 MSEK (32,1).
Uppskjutna skatteskulder uppgick per den 31 december till 4,9 MSEK (8,4). Långfristiga avsättningar avser
direktpension om 3,4 MSEK (3,1).
Installerad bas av instrument
Under kvartalet såldes 1 133 instrument. Den uppskattade livslängden för instrument är 7,5 år för instrument
producerade från och med 2021. Vid utgången av kvartalet uppskattas aktiv installerad bas till 31 700 instrument.
¹ Estimerad aktiv installerad bas baseras på en uppskattad livslängd för instrumenten om 7,5 år.
² Ackumulerat antal sålda instrument sedan 2006 uppgår per den 31 december 2023 till 52 749.
³ Antal sålda instrument 2023 avser försäljning per rullande 12 månader.

Bedömd aktivt installerad bas ¹ ²
Antal sålda instrument per år ³
Bedömd aktiv installerad instrumentbas
Bedömd installerad bas Antal sålda instrument per år
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6

===== SIDA 7 =====

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Boules verksamhet medför risker och osäkerhetsfaktorer som i varierad utsträckning kan påverka förmågan att nå
de mål som satts upp. Boule arbetar kontinuerligt med att hantera de risker och osäkerhetsfaktorer som finns, samt
med den riskinventering som ligger till grund för att upptäcka nya risker och osäkerhetsfaktorer. Arbetet sker
systematiskt med syftet att synliggöra risker samt begränsa riskexponeringen och en eventuell påverkan om en risk
aktualiseras.
På vissa marknader har centralbanker infört tillfälliga begränsningar av betalningar i utländska valutor vilket medför
minskade inköp, försenade betalningar samt senarelagda leveranser.
Oroligheterna i Mellanöstern medför ökad politisk och ekonomisk risk i dessa länder, vilket kan påverka försäljning
negativt. Dessutom kan en förändrad Sverigebild i regionen leda till bojkotter av svenska produkter och tjänster,
vilket kan resultera i negativa effekter för Boules försäljning, marknadsandelar och affärsmöjligheter.
För närvarande bedöms de väsentliga riskerna och osäkerheterna finnas inom följande områden: regulatoriska
risker, produktportföljsrisker, distributörsrisker, produktions-och kvalitetsrisker, piratkopierade reagenser,
prispress, leverantörsrisker, marknadsrisker och konkurrens, mutor och korruption, valutarisker, IT-säkerhet och IT-
system, finansieringsrisker och framtida kassaflöden, hälsa och säkerhet på arbetsplatsen samt beroendet av
nyckelpersoner. För en utförligare beskrivning se avsnittet risker och möjligheter sidan 40 i årsredovisningen för
2022.
Osäkerheter med anledning av kriget i Ukraina
Boule fortsätter att bedriva verksamheten i Ryssland. Direkt efter Rysslands anfall på Ukraina våren 2022 införde
Boule processer för att säkerställa att all försäljning och alla transaktioner följer samtliga sanktioner. Boule tar
löpande hjälp av juridisk expertis för att säkerställa att kunskap finns om sanktioner och deras tolkningar.
Sjukvårdsprodukter omfattas normalt inte av sanktioner. Boule gör inga nya satsningar men underhåller ingångna
affärer.
Inköp, transporter och finansiella transaktioner begränsas dock av olika praktiska problem varför Boule använt sig
av parter i tredje land för att kunna bedriva verksamheten. Alla dessa transaktioner är avstämda med legal expertis
för att säkerställa att Boule på inget sätt bryter mot sanktioner. Sanktionerna ändras löpande varför detta är ett
pågående arbete.
Under helåret 2023 uppgick Boules försäljning i Östeuropa till 7 procent (11) av nettoomsättningen, där merparten
avsåg Ryssland. Under fjärde kvartalet 2023 var motsvarande andel 7 procent av nettoomsättningen. Koncernen
har medarbetare i Ryssland samt en produktionsanläggning för förbrukningsvaror som distribueras till den ryska
marknaden.
Marknaden i Östeuropa är mycket osäker givet kriget i Ukraina och gällande sanktioner gentemot Ryssland. En
avveckling eller konfiskering av verksamheten i Ryssland skulle kunna ha en negativ påverkan på koncernens
framtida intjäningsförmåga och lönsamhet samt innebära en negativ resultateffekt om värdet på tillgångar
hänförliga till den ryska verksamheten skulle behöva skrivas ned helt eller delvis. De koncernmässiga
nettotillgångarna uppgick till cirka 22 MSEK varav cirka 7 MSEK var likvida medel per den 31 december 2023. Vid
eventuell avveckling är bedömningen att kostnader tillkommer.
Skatterevision
Skatteverket har per den 6 oktober 2022 beslutat påföra Boule ökade arbetsgivaravgifter och skattetillägg om cirka
1,6 MSEK avseende felaktigt värderade teckningsoptioner utställda till ledande befattningshavare. Boule har
överklagat beslutet och ärendet har därför överlämnats till Förvaltningsrätten för bedömning.
Boule har fått uppskov med betalningen och inget belopp finns i dagsläget reserverat.
För ytterligare information hänvisas till årsredovisningen 2022 sidan 40.
Transaktioner med närstående
Utöver ersättning till styrelse och ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående ägt rum under
perioden.
7

===== SIDA 8 =====

Valberedning
Årsstämman 2023 beslutade att en valberedning baserad på ägarförhållandena den 30 september 2023 skulle
utses. Boules största aktieägare vid ovanstående tidpunkt var AB Grenspecialisten, Svolder AB och Thomas
Eklund, vilka representerande knappt 35 procent av aktiekapital och röster. Dessa aktieägare har i sin tur nominerat
Tomas Risbecker (Svolder AB), Erik Ivarsson (AB Grenspecialisten) samt Thomas Eklund. Valberedningen har
därefter konstituerat sig och valt Erik Ivarsson till dess ordförande samt adjungerat styrelsens ordförande Torben
Jörgensen.
Väsentliga händelser under delårsperioden
Det finns inga väsentliga händelser att rapportera under rapportperiodens utgång.
Väsentliga händelser efter delårsperiodens utgång
Det finns inga väsentliga händelser att rapportera efter rapportperiodens utgång.
Årsstämma
Boule Diagnostic AB:s årsstämma kommer att hållas den 8 maj 2024. Ytterligare information om årsstämman
kommer att tillgängliggöras på Boules hemsida.
Utdelning
Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska göras för verksamhetsåret 2023.
Moderbolaget
Boule Diagnostics AB (publ) org nr 556535-0252 är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm.
Adressen till huvudkontoret är Domnarvsgatan 4, 163 53 Spånga, Sverige.
Intäkterna i moderbolaget är hänförliga till koncerngemensamma tjänster. Risker och osäkerheter i moderbolaget
sammanfaller indirekt med koncernens.
Medarbetare
Medelantalet anställda i koncernen har under kvartalet varit 226 (236) varav 9 (6) i moderbolaget. Fördelat per land
var medelantalet i Sverige 124 (134), USA 92 (87), Mexiko 2 (2), Ryssland 9 (13). Medelantalet kvinnor i koncernen
var 101 (104) och medelantalet män var 125 (132). Medarbetare i länder där Boule inte har en legal enhet
inkluderas inte i antalet anställda då de är anställda via externa bolag och inkluderas istället som konsultkostnad.
Antal aktier
Det totala antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB är 38 833 104.
Aktieägare per 31 dec 2023 (enl. Euroclear)
Antal aktier
31 dec
Andel av
kapital/röster
AB Grenspecialisten 4 887 268 12,6 %
Svolder AB 4 289 159 11,0 %
Thomas Eklund inkl bolag 4 038 728 10,4 %
Nordea Investment Funds 3 701 791 9,5 %
Swedbank Robur Fonder AB 3 592 292 9,3 %
Tredje AP-fonden 3 251 542 8,4 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB 1 447 208 3,7 %
Andra AP-Fonden 1 369 948 3,5 %
Sijoitusrahasto Aktia Nordic 992 540 2,6 %
Tomas Wedel 907 000 2,3 %
Avanza Pension 762 678 2,0 %
JP Morgan Chase Bank NA 588 361 1,5 %
Övriga aktieägare (2 641) 9 004 589 23,2 %
Totalt antal aktier 38 833 104 100,0 %

===== SIDA 9 =====

Optionsprogram
Styrelsen bedömer att det är angeläget och i alla aktieägares intresse att verkställande direktören och
nyckelpersoner, vilka bedöms vara viktiga för bolagets vidare utveckling, har ett långsiktigt intresse av en god
värdeutveckling på aktien. Ett personligt långsiktigt ägarengagemang kan förväntas bidra till ett ökat intresse för
verksamheten och resultatutveckling, samt höja verkställande direktörens och nyckelpersoners motivation och
samhörighet med bolaget och dess aktieägare. Teckningsoptionerna har tilldelats och på marknadsmässiga villkor
förvärvats av anställda. Marknadsvärdet har fastställts genom Black & Scholes optionsvärdering.
För den händelse optionsinnehavarens anställning upphör ska optionerna hembjudas till Boule, som kan välja att
nyttja rätten till hembud.
Utestående optioner
Utestående program VD Övriga Totalt
Motsvarande
aktier
Andel av
totalt antal
aktier Lösenkurs Lösenperiod
2020/2023 130 000 50 000 180 000 180 000 0,5 % 86,70 1 juni 2023-
30 dec 2023

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 6 februari 2024
Boule Diagnostics AB

Torben Jørgensen
Styrelsens ordförande
Thomas Eklund Karin Dahllöf
Yvonne Mårtensson Emil Hjalmarsson
Jesper Söderqvist
Verkställande direktör

Revisorsgranskning
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

===== SIDA 10 =====

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen
MSEK
okt-dec
2023
okt-dec
2022
jan-dec
2023
jan-dec
2022
Nettoomsättning 148,1 149,2 571,3 548,1
Kostnad för sålda varor −82,2 −82,5 −321,6 −320,2
Bruttoresultat 65,9 66,7 249,7 227,9
Bruttomarginal 44,5 % 44,7 % 43,7 % 41,6 %

Övriga rörelseintäkter 10,0 −0,0 24,6 24,1
Försäljningskostnader −32,8 −29,1 −120,7 −110,7
Administrationskostnader −8,4 −8,3 −32,7 −32,9
Forsknings- och utvecklingskostnader −14,9 −13,5 −53,1 −51,6
Övriga rörelsekostnader −9,3 −5,8 −28,6 −27,9
Rörelseresultat 10,5 10,0 39,3 29,0
Rörelsemarginal 7,1 % 6,7 % 6,9 % 5,3 %

Finansiella intäkter 0,7 0,9 2,2 1,8
Finansiella kostnader −2,2 −3,0 −11,3 −9,9
Finansnetto −1,5 −2,1 −9,2 −8,1
Resultat före skatt 8,9 8,0 30,1 20,8

Inkomstskatt −0,5 −5,1 −5,1 −8,1
Periodens resultat 8,4 2,9 25,0 12,7

ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som kan komma att omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska
dotterbolag −18,1 −16,0 −11,8 25,5
Summa övrigt totalresultat −18,1 −16,0 −11,8 25,5

Summa totalresultat för perioden −9,6 −13,1 13,2 38,2

Resultat per aktie, före utspädning, SEK* 0,22 0,09 0,64 0,46
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK* 0,22 0,09 0,64 0,45

* Fondemissionselement från nyemissionen i Q4 2022 har beaktats i beräkningen avseende resultat per aktie före och efter
utspädning varför jämförelsesiffrorna har räknats om.
Då koncernen saknar ägande utan bestämmande inflytande utgör hela resultatet moderföretagets resultat.

===== SIDA 11 =====

Rapport över finansiell ställning för koncernen
MSEK
31 dec
2023
31 dec
2022
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter 293,6 225,2
Goodwill 85,4 88,1
Summa immateriella tillgångar 379,0 313,4

Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar 23,2 36,7
Maskiner och andra tekniska anläggningar 7,0 7,4
Inventarier, verktyg och installationer 10,1 12,4
Förbättringsutgifter på annans fastighet 3,9 2,1
Summa materiella anläggningstillgångar 44,3 58,6

Finansiella anläggningstillgångar
Övr finansiella anläggningstillgångar 3,2 3,8
Långfristiga kundfordringar (garanterade 75-95 % av EKN) 48,6 45,8
Summa finansiella anläggningstillgångar 51,9 49,6
Summa anläggningstillgångar 475,2 421,5

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Varulager
Råvaror och förnödenheter 24,0 31,4
Varor under tillverkning 5,2 6,7
Färdiga varor och handelsvaror 33,2 37,2
Summa varulager 62,4 75,3

Kortfristiga fordringar
Skattefordringar 7,8 7,2
Kundfordringar 60,6 64,2
Kundfordringar (garanterade 75-95 % av EKN) 93,2 79,3
Övriga fordringar 6,7 4,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11,9 10,6
Summa kortfristiga fordringar 180,2 166,2

Likvida medel 37,3 96,9
Summa omsättningstillgångar 279,9 338,4
SUMMA TILLGÅNGAR 755,1 760,0

===== SIDA 12 =====

MSEK 31 dec
2023
31 dec
2022
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Aktiekapital 9,7 9,7
Övrigt tillskjutet kapital 336,2 336,8
Omräkningsreserv 30,7 42,5
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 98,5 73,6
Summa eget kapital 475,1 462,5

SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 20,0 32,2
Långfristiga räntebärande skulder (för av EKN garanterade fordringar) 37,7 29,9
Långfristiga leasingskulder 10,9 22,8
Avsättningar 3,4 3,1
Uppskjutna skatteskulder 4,9 8,4
Summa långfristiga skulder 77,0 96,4

Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 12,1 13,0
Kortfristiga räntebärande skulder (för av EKN garanterade fordringar) 72,4 78,7
Kortfristig leasingskuld 13,0 13,4
Leverantörsskulder 35,7 33,3
Skatteskulder 5,9 7,6
Övriga skulder 22,3 16,4
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter 40,5 37,1
Kortfristiga Avsättningar 1,1 1,5
Summa kortfristiga skulder 203,0 201,0

Summa skulder 280,0 297,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 755,1 760,0

===== SIDA 13 =====

Rapport över förändringar av eget kapital i koncernen
MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Balanserade
vinstmedel
inkl.
periodens
resultat
Totalt
eget
kapital
INGÅENDE EGET KAPITAL 2022-01-01 4,9 202,4 17,0 71,5 295,7
Periodens totalresultat
Periodens resultat 12,7 12,7
Periodens övriga totalresultat 25,5 25,5
Periodens totalresultat 25,5 12,7 38,2
Transaktioner med aktieägarna
Nyemission 4,9 144,7 149,5
Kostnader för nyemission −10,3 −10,3
Utdelning −10,7 −10,7
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2022-12-31 9,7 336,8 42,5 73,5 462,5

INGÅENDE EGET KAPITAL 2023-01-01 9,7 336,8 42,5 73,5 462,5
Periodens totalresultat
Periodens resultat 25,0 25,0
Periodens övriga totalresultat −11,8 −11,8
Periodens totalresultat −11,8 25,0 13,2
Transaktioner med aktieägarna
Nyemission
Kostnader för nyemission −0,6 −0,6
Utdelning
UTGÅENDE EGET KAPITAL 2023-12-31 9,7 336,2 30,7 98,5 475,1

===== SIDA 14 =====

Rapport över kassaflödet för koncernen
MSEK
okt-dec
2023
okt-dec
2022
jan-dec
2023
jan-dec
2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 10,5 10,0 39,3 29,0
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 6,9 8,8 29,6 23,1
Erhållen ränta −0,4 0,8 1,1 1,8
Erlagd ränta −2,9 −3,0 −11,3 −9,9
Betald inkomstskatt 0,4 −2,5 −10,0 −15,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapital 14,5 14,2 48,8 28,8

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) /Minskning (+) av varulager 10,5 −3,9 8,8 −9,8
Ökning (-) /Minskning (+) av rörelsefordringar −4,5 0,7 −2,5 −6,5
Ökning (-) /Minskning (+) av rörelsefordringar (garanterade av EKN) 5,7 7,0 −16,7 −8,6
Ökning (+) /Minskning (-) av rörelseskulder 3,1 −4,6 13,0 −15,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 29,2 13,3 51,4 −11,4

Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar −0,3 −1,9 −6,9 −6,4
Investering i aktiverade utvecklingsutgifter −21,1 −15,4 −75,8 −68,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten −21,4 −17,3 −82,7 −75,0

Finansieringsverksamheten
Upptagna lån (+) Amortering av lån (-) −6,0 −11,3 −12,0 24,0
Ökning (+) /Minskning (-) av finansiella skulder (EKN finansiering) −12,2 −8,8 1,5 9,1
Ökning (+) /Minskning (-) av finansiella skulder −0,2 −51,1 −1,0 −7,4
Nyemission - 149,5 - 149,5
Kostnader för nyemission - −10,3 −0,6 −10,3
Amortering leasingskuld −3,6 −2,8 −13,4 −13,7
Utdelning - 0,0 0,0 −10,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −22,0 65,2 −25,5 140,5

Periodens kassaflöde −14,3 61,2 −56,8 54,2
Likvida medel vid periodens början 52,9 39,4 96,9 38,2
Valutakursdifferens i likvida medel −1,3 −3,7 −2,8 4,5
Likvida medel vid periodens slut 37,3 96,9 37,3 96,9

===== SIDA 15 =====

Resultaträkning för moderbolaget
MSEK
okt-dec
2023
okt-dec
2022
jan-dec
2023
jan-dec
2022
Nettoomsättning 3,7 5,3 28,8 27,9
Administrationskostnader −6,2 −6,0 −23,6 −24,3
Övriga rörelsekostnader −1,0 −0,2 −3,7 −3,4
Rörelseresultat −3,4 −1,0 1,5 0,3

Utdelning från dotterbolag - - 17,5 -
Resultat från finansiella poster 0,0 0,0 0,0 −0,0
Resultat efter Finansnetto −3,4 −0,9 19,0 0,3

Koncernbidrag - - - -
Resultat före skatt −3,4 −0,9 19,0 0,3

Skatt 1,7 0,1 1,7 0,1
Periodens resultat −1,6 −0,8 20,8 0,4

Då inga poster finns redovisade i övrigt totalresultat överensstämmer moderbolagets resultat med totalresultatet
för moderbolaget.

===== SIDA 16 =====

Balansräkning för moderbolaget
MSEK
31 dec
2023
31 dec
2022
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter −0,0 0,4
Summa immateriella tillgångar −0,0 0,4

Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 0,1 0,2
Summa materiella anläggningstillgångar 0,1 0,2

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 330,3 230,3
Övriga finansiella anläggningstillgångar 2,8 2,5
Uppskjutna skattefordringar 1,8 0,1
Summa finansiella anläggningstillgångar 334,9 233,0
Summa anläggningstillgångar 335,1 233,6

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Skattefordringar 1,7 1,7
Fordringar på koncernföretag 126,1 19,1
Övriga fordringar 0,7 2,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,9 3,0
Summa kortfristiga fordringar 131,3 25,9

Kassa och bank 0,1 46,3
Summa omsättningstillgångar 131,5 72,1
SUMMA TILLGÅNGAR 466,5 305,7

EGET KAPITAL 311,1 290,9

SKULDER
Långfristiga skulder
Övriga avsättningar 3,4 3,1
Summa långfristiga skulder 3,4 3,1

Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 4,5 6,2
Skulder till koncernföretag 142,2 0,0
Övriga skulder 0,3 0,6
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter 4,9 4,9
Summa kortfristiga skulder 151,9 11,7
Summa skulder 155,4 14,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 466,5 305,7

===== SIDA 17 =====

Not 1 Redovisningsprinciper
Boule Diagnostics (publ) tillämpar IFRS (International Financial Reporting Standards) som de antagits av
Europeiska unionen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten
för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisningslagen 9 kapitlet och RFR 2 Redovisning för juridiska
personer. Delårsrapporten ska läsas tillsammans med årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31
december 2022. Redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de principer som tillämpades föregående
räkenskapsår. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder bedöms motsvara de bokförda värdena.
Delårsinformationen på sidorna 1–9 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport som omfattar sidorna 1–
22.
Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Koncernen Moderbolaget
31 dec, MSEK 2023 2022 2023 2022
Ställda säkerheter 252,7 268,8 5,9 5,6
Eventualförpliktelser - - 110,1 110,2

Not 3 Intäkter per region och produkt
Nettoomsättning per region, MSEK
okt-dec
2023
okt-dec
2022 förändr.
jan-dec
2023
jan-dec
2022 förändr.
USA 54,3 60,4 −10 % 199,2 189,8 5 %
Asien 45,7 37,3 22 % 169,3 150,7 12 %
Östeuropa 10,4 15,8 −34 % 38,6 62,3 −38 %
Latinamerika 7,9 7,8 2 % 51,5 45,0 15 %
Västeuropa 16,8 12,1 39 % 50,8 39,6 28 %
Afrika / Mellanöstern 13,0 15,8 −18 % 62,0 60,7 2 %
Summa 148,1 149,2 −1 % 571,3 548,1 4 %

===== SIDA 18 =====

Not 4 Nettokassa/skuld
MSEK
31 dec
2023
31 dec
2022
Kassa 37,3 96,9
Skulder till kreditinstitut −32,1 −45,2
Leasingrelaterade skulder −23,9 −36,2
Övriga räntebärande fordringar (EKN) 31,7 16,5
Nettokassa (+) / skuld (-) 12,9 32,1

Not 5 Valutakurser

Genomsnittliga väsentliga valutakurser Jan-dec 2023 Jan-dec 2022
EUR 11,48 10,63
USD 10,61 10,12
RUB 0,13 0,15

Balansdagens väsentliga valutakurser 31 dec 2023 31 dec 2022
EUR 11,10 11,13
USD 10,04 10,44
RUB 0,11 0,15
Sedan mars 2022 publicerar inte Sveriges riksbank uppdaterade valutakurser för rubel. Alternativa officiella källor
har således använts i perioden.

===== SIDA 19 =====

Kvartalsöversikt
2023 2022 2021

okt-
dec
jul-
sep
apr-
jun
jan-
mar
okt-
dec
jul-
sep
apr-
jun
jan-
mar
okt-
dec
Nettoomsättning, MSEK 148,1 139,6 140,5 143,1 149,2 125,6 140,8 132,5 140,3
Bruttoresultat, MSEK 65,9 57,8 59,9 66,1 66,7 51,1 53,3 56,8 57,9
Bruttomarginal, % 44,5 41,4 42,7 46,2 44,7 40,7 37,8 42,9 41,2
EBITDA, MSEK 15,9 14,2 15,4 18,4 15,8 11,8 12,2 16,3 24,1
EBITDA marginal, % 10,7 10,2 10,9 12,9 10,6 9,4 8,7 12,3 17,2
Av- och nedskrivningar materiella tillgångar,
MSEK* 8,8 4,6 5,1 4,7 4,1 6,6 5,5 4,5 3,6
EBITA, MSEK 11,6 9,6 10,3 13,8 11,7 5,2 6,7 11,9 15,4
EBITA marginal, % 7,9 6,8 7,3 9,6 7,8 4,2 4,8 9,0 11,0
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar,
MSEK 1,2 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,7 1,5 1,6
EBIT, MSEK 10,5 7,9 8,7 12,1 10,0 3,6 5,0 10,3 13,8
EBIT marginal, % 7,1 5,7 6,2 8,5 6,7 2,9 3,6 7,8 9,9
Resultat efter skatt, MSEK 8,4 4,6 4,1 7,9 2,9 2,4 2,9 4,6 17,3
Resultat per aktie, före utspädning, SEK** 0,22 0,12 0,11 0,20 0,09 0,09 0,11 0,17 0,65
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK** 0,22 0,12 0,11 0,20 0,09 0,09 0,10 0,17 0,63
Kassaflöde från den löpande verksamheten
per aktie, SEK** 0,75 0,72 0,09 −0,23 0,42 −0,59 −0,28 −0,05 0,44
Avkastning på eget kapital, % 1,8 0,9 0,9 2,0 0,8 0,7 0,9 1,6 6,2
Nettokassa (+) nettoskuld (-) / EBIT (R12) 0,3 0,3 −0,3 0,5 1,1 2,2 1,0 0,5 0,0
Soliditet, % 63 62 62 61 61 49 49 50 52

* Q4 2023: I de 8,8 MSEK ingår en engångsnedskrivningar av inventarier på 4,6 MSEK.
** Fondemissionselement från nyemissionen i Q4 2022 har beaktats i beräkningen avseende resultat per aktie före
och efter utspädning samt kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, varför jämförelsesiffrorna har
räknats om.

Definitioner
19

===== SIDA 20 =====

Definitioner
Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS
Boulekoncernens redovisning upprättas enligt IFRS. I IFRS definieras endast ett fåtal nyckeltal. Boule tillämpar
ESMA:s (European Securities and Market Authority-Den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten)
riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). I korthet är ett alternativt nyckeltal ett
finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, eller kassaflöde som inte är
definierat eller specificerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressenters analys av koncernens
utveckling redovisar Boule vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter
underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är kompletterande information till IFRS och
ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Boules definitioner av mått ej definierade i IFRS som återfinns nedanför kan
skilja sig från andra företags definitioner. Beräkningar av alla nyckeltal kan stämmas av mot poster i resultat- och
balansräkningen.

Försäljningsutveckling är periodens nettoomsättning dividerat med jämförelseperiodens nettoomsättning, uttryckt
i procentuell förändring.
Organisk tillväxt är förändring i nettoomsättning under innevarande period, exklusive förvärv, avyttringar och
valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättningen motsvarade period föregående år, uttryckt i procentuell
förändring.
Bruttoresultat är nettoomsättning minskad med kostnaden för sålda varor.
Bruttomarginal är bruttoresultatet dividerat med nettoomsättningen.
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) är resultatet före finansiellt netto, skatter
och avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar.
EBITDA-marginal är EBITDA dividerat med nettoomsättningen.
EBITA (Earnings before interest, taxes and amortization) är rörelseresultatet före finansiellt netto, skatter och
avskrivningar på immateriella tillgångar.
EBITA-marginal är EBITA dividerat med nettoomsättningen.
EBIT (Earnings before interest and taxes) är rörelseresultatet före finansiellt netto och skatter.
EBIT-marginal (Rörelsemarginal) är EBIT dividerat med nettoomsättningen.
Rörelsekapital är varulager, kundfordringar (kortfristiga och långsiktiga) och kassa minskad med
leverantörsskulder.
Räntetäckningsgrad är rörelseresultatet plus finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.
Avkastning på eget kapital är resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Nettoskuld (Nettokassa) är räntebärande skulder minskade med likvida medel samt räntebärande kort- och
långfristiga fordringar garanterade av EKN.
Nettoskuldsättningsgrad är nettoskuld dividerat med eget kapital.
Soliditet är eget kapital dividerat med balansomslutningen.
Rörelsemarginal exklusive engångskostnader är rörelseresultatet med återläggning av engångskostnader dividerat
med nettoomsättningen.
Operativt kassaflöde är kassaflöde från den löpande verksamheten, exklusive nettoinvesteringar i immateriella- och
materiella anläggningstillgångar, finansiering, engångsposter och omstruktureringskostnader men inklusive betald
skatt.

===== SIDA 21 =====

Detta är Boule Diagnostics
Boule Diagnostics AB är ett globalt diagnostikbolag specialiserat på patientnära, decentraliserad bloddiagnostik
och är en av få aktörer på den globala diagnostikmarknaden som i egen regi utvecklar, tillverkar och marknadsför
instrument och förbrukningsvaror för bloddiagnostik. Bolaget riktar sig främst mot små och medelstora sjukhus,
kliniker, laboratorier, veterinärmottagningar, samt andra diagnostikbolag till vilka Boule erbjuder kompletta system
för blodcellräkning (hematologi) inom såväl human- som veterinärdiagnostik. Boule har starka positioner på viktiga
tillväxtmarknader i exempelvis Asien och har under de senaste åren förbättrat bolagets positioner på den
snabbväxande veterinärmarknaden. Verksamheten bedrivs genom rörelsedrivande dotterbolag i Sverige, USA,
Mexiko och Ryssland. Koncernen omsatte 571 miljoner SEK under 2023 och har mer än 200 anställda.
Försäljningen sker globalt, företrädesvis via bolagets över 200 distributörer i fler än 100 länder, med stöd av
Boules egna lokala säljare och servicepersonal. Boule är sedan 2011 noterat på Nasdaq Stockholm.

===== SIDA 22 =====

Övrig information
Kalender
Delårsrapport Q1 2024 2024-05-07
Årsstämma 2024 2024-05-08
Delårsrapport Q2 2024 2024-07-22
Delårsrapport Q3 2024 2024-10-25
Bokslutskommuniké 2024 2025-02-11

Presentation av delårsrapporten
VD Jesper Söderqvist och interim CFO Jan Benjaminson presenterar och kommenterar delårsrapporten via
Teams. Efter presentationen kommer det att finnas tid för frågor.
Presentationen hålls på engelska.
Tid: kl 10:00 den 6 februari 2024
Vänligen följ denna länk för att delta!
Jesper Söderqvist
VD och koncernchef
+46 (0)70-689 05 90
jesper.soderqvist@boule.com
Jan Benjaminson
Interim CFO
+46 (0)70-666 93 88
jan.benjaminson@boule.com
Denna information är sådan information som Boule Diagnostics AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för
offentliggörande den 6:e februari 2024 kl. 07:30 CET.
22