FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q2 2024

===== SIDA 1 =====

1 april – 30 juni 2024
• Nettoomsättning 730 (703) MSEK. Tillväxt justerad
för valutaeffekter +3%.
• EBITA +4%, 110 (106) MSEK.
• EBITA-marginal 15,1 (15,1) %.
• Resultat efter skatt –0,6%, 60 (61) MSEK.
• Resultat per aktie –1%, 3,11 (3,14) SEK.

1 januari – 30 juni 2024
• Nettoomsättning 1 348 (1 282) MSEK. Tillväxt justerad
för valutaeffekter +5%.
• EBITA +10%, 169 (153) MSEK.
• EBITA-marginal 12,5 (12,0) %.
• Resultat efter skatt +36%, 114 (83) MSEK, exkl. återförd
avsättning för tilläggsköpeskilling +2%, 85 (83) MSEK. 1)
• Resultat per aktie +36%, 5,86 (4,30) SEK, exkl. återförd
avsättning för tilläggsköpeskilling +2%, 4,39 (4,30) SEK. 1)
Q2
BTS GROUP AB (PUBL)
DELÅRSRAPPORT
JANUARI – JUNI 2024
FINANSIELL SAMMANFATTNING
MSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 730 703 1 348 1 282 2 750 2 683
Valutajusterad tillväxt 3% 0% 5% 1% 3% 2%
EBITA 110 106 169 153 361 346
EBITA-marginal 15,1% 15,1% 12,5% 12,0% 13,1% 12,9%
EBIT 95 92 138 128 298 288
EBIT-marginal 13,0% 13,1% 10,2% 10,0% 10,8% 10,7%
Resultat efter skatt 60 61 114 83 245 215
Resultat efter skatt, exklusive återförd avsättning
för tilläggsköpeskilling 1) 60 61 85 83 188 186
Kassaflöde från den löpande verksamheten –10 –4 17 –99 282 166
Resultat per aktie, SEK 3,11 3,14 5,86 4,30 12,64 11,08
Nettoskuld (+) / nettokassa (–) –76 –113 –76 –113 –76 −230
Antal medarbetare vid periodens slut 1 099 1 157 1 099 1 157 1 009 1 111
1) Under första kvartalet 2024 återfördes en avsättning för tilläggsköpeskilling relaterad till det tidigare förvärvet av RLI som påverkar finansnettot positivt
med 29 MSEK. Under fjärde kvartalet 2023 återfördes en avsättning för tilläggsköpeskilling relaterad till det tidigare förvärvet av MTAC som påverkar
finansnettot positivt med 28 MSEK.
”Sammantaget fortsatte BTS att utvecklas väl på våra två största marknader, BTS Nordamerika och
BTS Övriga marknader, som växte med 12 respektive 8 procent med en sammanlagd EBITA som växte
med 23 procent, medan intäkterna i Europa minskade med 23 procent under det andra kvartalet. Under
sommaren stärkte vi vår geografiska position och vårt tjänsteutbud genom två förvärv”.
Jessica Skon, VD för BTS Group AB
Utsikter 2024
Helårsutsikten för 2024 är oförändrad; resultatet (EBITA) förväntas bli bättre än föregående år.

===== SIDA 2 =====

Sammantaget fortsatte BTS att utvecklas väl på
våra två största marknader, BTS Nordamerika och
BTS Övriga marknader, som växte med 12 respektive
8 procent med en sammanlagd EBITA som växte
med 23 procent, medan intäkterna i Europa minskade
med 23 procent under det andra kvartalet. Under
sommaren stärkte vi vår geografiska position och
vårt tjänsteutbud genom två förvärv.
Marknadsutveckling
De flesta av våra verksamheter såg en fortsatt positiv
marknadsutveckling under det andra kvartalet. BTS
Nordamerika, vår största operativa enhet, fortsatte att
visa tvåsiffrig tillväxt med 12 procent för kvartalet. Även
BTS Nordamerikas västkustkontor, där huvuddelen av
våra teknik- och mjukvarukunder återfinns, uppvisade
återigen tvåsiffrig tillväxt. Utifrån vårt tjänsteutbud såg
vi en snabb tillväxt inom vår ledarskaps- och coaching-
verksamhet tack vare konkurrenskraften hos Boda, som
förvärvades under det andra kvartalet 2023.
BTS Övriga marknader fortsatte att växa och visade
en tillväxt om 8 procent under det andra kvartalet. De
starkaste geografiska områdena var Mellanöstern och
Sydostasien. I början av det tredje kvartalet förvärvades
Thailand-baserade SEAC, med intäkter om cirka 70 MSEK
2023. SEAC arbetar med organisations- och ledarskaps-
utveckling och har en marknadsledande ställning i Thailand
med kunder över hela Sydostasien. Med SEACs starka
ledningsgrupp och stora kundbas stärks BTS ställning
avsevärt i en region med hög tillväxt.
Vår största tillväxtutmaning var BTS Europa, som har
haft intäktsminskningar under flera kvartal. Under andra
kvartalet minskade intäkterna med 23 procent jämfört
med föregående år. Intäkterna minskade inom BTS
samtliga europeiska enheter under kvartalet. Bransch-
utmaningar ledde till förseningar och inställda projekt,
särskilt inom professionella respektive finansiella tjänster
samt inom kemi- och sjöfartsindustrin. För att BTS Europa
återigen ska visa tillväxt har åtgärder vidtagits för att
effektivisera och stärka försäljningen. Med dessa åtgärder,
i kombination med förbättrade affärsmöjligheter, är vår
bedömning att nedgången i den europeiska verksamheten
är tillfällig och att BTS Europa kommer att uppnå tillväxt
under det andra halvåret 2024.
Fortsatt stor potential genom AI
Många AI-relaterade aktiviteter fortsatte att genom-
föras under det andra kvartalet och första delen av det
tredje kvartalet. Utöver att använda AI internt för en ökad
produktivitet och effektivitet, gjorde BTS även tre kund-
relaterade och strategiska framsteg inom området:
1. BTS valdes som utbildningspartner inom AI till en stor
vårdgivare. Uppdraget innebär att avmystifiera AI för
350 av företagets högsta chefer och ytterligare 5 000
anställda under de kommande kvartalen.
2. BTS har lanserat fler än tio så kallade ”bots” för att
leverera löpande och effektfull AI-träning inom våra
tjänsteområden och många fler är på väg. Dessutom
har BTS förmågan att skapa övningsbots som är
anpassade för kundernas unika arbetsroller samt
identifierar och förtydligar vad det är som utgör en
bra prestation för olika kritiska roller.
3. BTS förvärvade det Berlinbaserade AI-företaget
Wonderway. Wonderways främsta abonnemangstjänst,
Verity, lyssnar på kundernas säljsamtal, gör realtidsbe-
dömningar av säljarnas prestationer samt ger feedback
på specifika säljmanus. Produkten ger BTS möjlighet att
återkoppla högkvalitativa prestationsdata till kunden,
vilket förbättrar förutsättningarna för mer effektiv resurs-
användning och utveckling av kundens medarbetare.
Kundintresset för Verity byggdes snabbt upp under
den första tiden efter förvärvet, och vi räknar med att
använda tekniken bredare inom hela BTS tjänsteutbud.
Resultat
Omsättningen i andra kvartalet ökade med 3 procent, jus-
terat för valutaeffekter, jämfört med samma kvartal 2023.
EBITA ökade med 4 procent under det andra kvartalet
jämfört med samma kvartal 2023, med en oförändrad
EBITA-marginal på 15,1 (15,1) procent. I likhet med före-
gående kvartal fortsatte EBITA-marginalen att öka i
BTS Nordamerika till 15,5 (14,5) procent i kvartalet och till
18,2 (15,4) procent i BTS Övriga marknader, medan den
minskade till 11,3 (18,8) procent i BTS Europa.
Utsikter
Utsikterna för 2024 är oförändrade; vi bedömer att
resultatet (EBITA) kommer att bli bättre än 2023.
Stockholm den 15 augusti 2024
Jessica Skon
VD för BTS Group AB (publ)
Omsättningen och rörelseresultatet
fortsätter att öka trots nedgång i BTS Europa
Jessica Skon
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 2

===== SIDA 3 =====

0
2
4
6
8
10
12
2322212019181716151413121110090807060504030201
Resultat per aktie, SEK
Utdelning per aktie, SEK Utdelning, % av vinst
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0
600
1 200
1 800
2 400
3 000
Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
Q4Q3Q2Q1
2022
Q4Q3Q2Q1
2021
Q4Q3Q2
2020
Nettoomsättning, MSEK EBITA, MSEK
1) 1) 1) 1) 0
80
160
240
320
400
NETTOOMSÄTTNING
PER KVARTAL
VERKSAMHETEN
VINST OCH UTDELNING
PER AKTIE
NETTOOMSÄTTNING OCH EBITA
RULLANDE 12 MÅNADER
1 april – 30 juni 2024
BTS nettoomsättning under andra kvartalet uppgick till
730 (703) MSEK. Justerat för valutaeffekter ökade netto-
omsättningen med 3 procent. Tillväxten varierade mellan
enheterna: BTS Nordamerika 12 procent, BTS Övriga
marknader 8 procent, APG –5 procent och BTS Europa
–23 procent.
EBITA ökade under andra kvartalet med 4 procent till
110 (106) MSEK. EBITA-marginalen var 15,1 (15,1) procent.
EBIT ökade med 3 procent under andra kvartalet till
95 (92) MSEK. EBIT-marginalen var 13,0 (13,1) procent.
EBIT har under andra kvartalet belastats med –16 (–14)
MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga
till förvärv och digitala investeringar.
Resultatet före skatt uppgick under andra kvartalet till
87 (88) MSEK.
Koncernens resultat har påverkats positivt av förbätt-
rade resultat i BTS Nordamerika, BTS Övriga marknader,
men negativt av ett försämrat resultat i BTS Europa och
APG, jämfört med samma kvartal föregående år.
1 januari – 30 juni 2024
BTS nettoomsättning uppgick under första halvåret till
1 348 (1 282) MSEK. Justerat för valutaeffekter ökade
nettoomsättningen med 5 procent. Tillväxten varierade
mellan enheterna: BTS Nordamerika 11 procent, BTS
Övriga marknader 8 procent, APG 5 procent och BTS
Europa –15 procent.
EBITA ökade under första halvåret med 10 procent till
169 (153) MSEK. EBITA-marginalen var 12,5 (12,0) procent.
EBIT ökade med 8 procent under första halvåret till
138 (128) MSEK. EBIT-marginalen var 10,2 (10,0) procent.
EBIT har under första halvåret belastats med –31 (–25)
MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga
till förvärv och digitala investeringar.
1) Exklusive eftergivet PPP-lån.
EBITA
PER KVARTAL
1) Exklusive eftergivet PPP-lån.
20

24
Q1 Q2 Q3 Q4
0
100
200
300
400
500
600
700
800
MSEK
MSEK
20

23
Q1 Q2 Q3 Q4
0
20
40
60
80
100
0
30
60
90
120
150
1)
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 3

===== SIDA 4 =====

SEGMENTSRAPPORTERING
Effekter av IFRS 16 redovisas som koncernjusteringar
och påverkar inte rapporteringen för BTS operativa
enheter.
Operativa enheter
BTS Nordamerika omfattar BTS verksamhet i USA
(exklusive APG), Kanada och Schweiz.
BTS Europa omfattar verksamheterna i Frankrike,
Nederländerna, Storbritannien, Sverige och Tyskland.
BTS Övriga marknader omfattar verksamheterna i
Argentina, Australien, Brasilien, Costa Rica, Förenade
Arabemiraten, Indien, Indonesien, Italien, Japan, Kina,
Malaysia, Mexiko, Singapore, Spanien, Sydafrika,
Sydkorea, Taiwan och Thailand.
APG omfattar verksamheten i Advantage Performance
Group i USA.
NETTOOMSÄTTNING
1 JANUARI – 30 JUNI 2024 (2023)
BTS Nordamerika
52 (49)%
APG
6 (6)%
BTS Europa
15 (19)%
BTS Övriga marknader
27 (26)%
Program
66 (63)%
Kund-
anpassningar
22 (24)%
Licenser
10 (11)%
Övriga intäkter
2 (2)%
Per operativ enhet
Per intäktsslag
GENOMSNITTLIG TILLVÄXT PER ÅR,
2001–2023 (CAGR)
12%
Tillväxt i
nettoomsättning 1)
15%
Tillväxt
i EBITA
1) Justerat för valutaeffekter
FINANSIELLA MÅL
• En omsättningstillväxt 1) på 20 procent, främst
organisk.
• En EBITA-marginal på 17 procent.
• En soliditet som varaktigt inte understiger
50 procent.
• En ambition att långsiktigt dela ut mellan
40–65 procent av resultatet efter skatt.
1) Justerat för valutaeffekter
Resultatet före skatt uppgick under första halvåret till
151 (121) MSEK. Under första kvartalet 2024 återfördes en
avsättning för tilläggsköpeskilling relaterad till förvärvet
av RLI, som påverkar finansnettot positivt med 29 MSEK.
Exklusive återförd tilläggsköpeskilling ökade resultatet
före skatt med 1 procent till 123 (121) MSEK.
Koncernens resultat har påverkats positivt av förbätt-
rade resultat i BTS Nordamerika och BTS Övriga marknader,
men negativt av ett försämrat resultat i BTS Europa,
medan APG var oförändrat, jämfört med samma period
föregående år.
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 4

===== SIDA 5 =====

UTFALL PER OPERATIV ENHET
Nettoomsättning
MSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 385 340 702 631 1 396 1 324
BTS Europa 104 135 207 240 436 469
BTS Övriga marknader 200 186 362 338 756 732
APG 40 42 77 73 162 158
Totalt 730 703 1 348 1 282 2 750 2 683
EBITA
MSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 59,7 49,4 93,5 76,9 189,4 172,8
BTS Europa 11,8 25,4 21,6 36,1 46,5 61,0
BTS Övriga marknader 36,3 28,6 48,5 37,4 114,7 103,6
APG 0,2 1,1 –0,2 –0,4 0,4 0,2
EBITA per operativ enhet 108,0 104,4 163,4 150,0 351,0 337,6
Effekter av IFRS 16 2,4 1,6 5,5 3,5 10,1 8,1
EBITA 110,4 106,0 168,9 153,5 361,1 345,7
EBITA-marginal
%
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 15,5 14,5 13,3 12,2 13,6 13,0
BTS Europa 11,3 18,8 10,4 15,0 10,7 13,0
BTS Övriga marknader 18,2 15,4 13,4 11,1 15,2 14,2
APG 0,4 2,5 –0,3 –0,6 0,2 0,1
EBITA-marginal 15,1 15,1 12,5 12,0 13,1 12,9
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 5

===== SIDA 6 =====

Marknadsutveckling
Generellt ökade kundernas avvaktande hållning inom
BTS Europa medan den minskade inom BTS Nordamerika
under det andra kvartalet. Inom BTS Övriga marknader
fortsatte efterfrågan att vara stark i Mellanöstern och
Sydostasien medan den sjönk i Spanien och Italien,
jämfört med för ett år sedan.
Den bransch som visade störst tillväxt var läkemedel &
bioteknik. Den bransch som minskade mest var finansiella
tjänster. Andelen teknik- och mjukvarukunder ökade i BTS
Nordamerika, dock inte för koncernen totalt. Uppdrags-
volymen för företag inom professionella tjänster ökade
under andra kvartalet i BTS Nordamerika, men fortsatte
att minska i BTS Europa. Detta indikerar att företag i BTS
Nordamerika återigen väljer att höja kompetensen hos
sina medarbetare och genomför förändringsinitiativ. Det
bidrar till ökad efterfrågan på konsulttjänster – en
förändring som ännu inte märkts av i BTS Europa.
Omsättningen inom energisektorn ökade relativt kraftigt
inom både BTS Europa och BTS Övriga marknader.
Inom BTS Övriga marknader var efterfrågan och
aktiviteten högre på vissa marknader i Latinamerika,
Mellanöstern, Afrika och Sydostasien och då främst inom
ledarskapsutveckling och förändringsarbete. Affärsläget
förbättrades även på andra marknader, till exempel
Japan, där fler kunder ökade sina investeringar efter
en period med låg aktivitet. I Mellanöstern skedde en
märkbar ökning av efterfrågan inom offentlig sektor, där
fokus ökade på förändring och framtida strategi. Sedan
början av året har över 50 nya kunder inom olika branscher
tillkommit inom BTS Övriga marknader.
BTS Nordamerika
Nettoomsättningen för BTS Nordamerika uppgick
under andra kvartalet till 385 (340) MSEK. Justerat för
valuta effekter ökade intäkterna med 12 procent. EBITA
uppgick under andra kvartalet till 59,7 (49,4) MSEK.
EBITA-marginalen var 15,5 (14,5) procent.
Nettoomsättningen för BTS Nordamerika uppgick
under första halvåret till 702 (631) MSEK. Justerat för
valutaeffekter ökade intäkterna med 11 procent. EBITA
uppgick under första halvåret till 93,5 (76,9) MSEK. EBITA-
marginalen var 13,3 (12,2) procent.
BTS Nordamerika noterade en ökad efterfrågan under
andra kvartalet. Kundernas högsta ledning och inköps-
avdelningar var i högre grad involverade i inköpsprocesserna
än tidigare, vilket är ett tecken på att våra uppdrag är av
en alltmer strategisk karaktär, men också på en hårdare
kostnadskontroll även när det gäller standardprojekt.
BTS Nordamerikas kunder inom läkemedel & bioteknik,
konsumentvaror och professionella tjänster investerade
mer i BTS tjänster under andra kvartalet. Kontoret på
USAs västkust, som har en hög andel mjukvarukunder,
växte tvåsiffrigt som en följd av det stöd och de råd BTS
erbjuder i pågående förändringsprocesser och
ompositioneringar gentemot kund.
BTS Europa
Nettoomsättningen för BTS Europa uppgick under andra
kvartalet till 104 (135) MSEK. Justerat för valutaeffekter
minskade intäkterna med 23 procent. EBITA uppgick under
andra kvartalet till 11,8 (25,4) MSEK. EBITA-marginalen
var 11,3 (18,8) procent.
Nettoomsättningen för BTS Europa uppgick under
första halvåret till 207 (240) MSEK. Justerat för valuta-
effekter minskade intäkterna med 15 procent. EBITA
uppgick under första halvåret till 21,6 (36,1) MSEK. EBITA-
marginalen var 10,4 (15,0) procent.
BTS Europa upplevde en historiskt stor intäktsminskning
om 23 procent under det andra kvartalet. Vår förmåga
att generera nya affärer kunde inte kompensera för det
intäktstapp om cirka 30 procent som uppkommit på
grund av senarelagda projekt, främst inom professionella
och finansiella tjänster samt kemi- och sjöfartsindustrin.
Samtliga BTS-kontor i Europa hade fallande intäkter och
vi vidtar ett flertal åtgärder för att vända denna trend
under det andra halvåret och för att stärka BTS Europa.
BTS Övriga marknader
Nettoomsättningen för BTS Övriga marknader uppgick
under andra kvartalet till 200 (186) MSEK. Justerat för
valutaeffekter ökade intäkterna med 8 procent. EBITA
uppgick under andra kvartalet till 36,3 (28,6) MSEK.
EBITA-marginalen var 18,2 (15,4) procent.
Nettoomsättningen för BTS Övriga marknader
uppgick under första halvåret till 362 (338) MSEK.
Justerat för valutaeffekter ökade intäkterna med 8
procent. EBITA uppgick under första halvåret till 48,5
(37,4) MSEK. EBITA-marginalen var 13,4 (11,1) procent.
Den positiva lönsamhetstrenden fortsatte inom BTS
Övriga marknader som ett resultat av ett kombinerat
fokus på bättre prissättning, bättre projekthantering
samt resursdelning inom koncernen för att optimera
beläggningen under belastningstoppar.
APG
Nettoomsättningen för APG uppgick under andra kvartalet
till 40 (42) MSEK. Justerat för valutaeffekter minskade
intäkterna med 5 procent. EBITA uppgick under andra
kvartalet till 0,2 (1,1) MSEK. EBITA-marginalen var 0,4
(2,5) procent.
Nettoomsättningen för APG uppgick under första
halvåret till 77 (73) MSEK. Justerat för valutaeffekter
ökade intäkterna med 5 procent. EBITA uppgick under
första halvåret till –0,2 (–0,4) MSEK. EBITA-marginalen
var –0,3 (–0,6) procent.
APGs resultatminskning berodde på förändrad
tjänstemix jämfört med samma kvartal föregående år.
De tjänster som levererades under andra kvartalet i år var
mindre lönsamma än motsvarande kvartal föregående år,
då APG levererade ett par stora och lönsamma licens-
affärer samt tjänster med högre marginaler.
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 6

===== SIDA 7 =====

i materiella och immateriella anläggningstillgångar,
exklusive förvärv av verksamheter, uppgick till –15 (–25)
MSEK och investeringar i förvärv av verksamheter upp-
gick till –89 (–58) MSEK. Av första halvårets investeringar
i förvärv av verksamheter avser –18 MSEK nyförvärv och
–71 MSEK tilläggsköpeskillingar.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
under det första halvåret till 55 (–13) MSEK. Förändringen
mellan åren är hänförlig till upptagna lån under 2024.
Det totala kassaflödet uppgick under det första
halvåret till –32 (–195) MSEK.
FINANSIELL STÄLLNING
Tillgängliga likvida medel uppgick vid periodens slut till
516 (401) MSEK.
Bolagets räntebärande lån uppgick vid periodens slut
till 440 (288) MSEK. Bolaget hade på balansdagen inga
utestående konverteringslån.
Nettoskulden, det vill säga räntebärande skulder
minskade med likvida medel, uppgick till –76 (–113) MSEK
vid periodens slut och nettoskuldsättningsgraden för
12-måndersperioden juli 2023 till juni 2024 uppgick till
–6 (–9) procent.
BTS soliditet var 46 (47) procent vid periodens slut.
KASSAFLÖDE
1 april – 30 juni 2024
BTS kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
under det andra kvartalet till –10 (–4) MSEK, varav
kassaflödet från förändring i rörelsekapital uppgick till
–99 (–110) MSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
under andra kvartalet till –42 (–63) MSEK. Investeringar
i materiella och immateriella anläggningstillgångar,
exklusive förvärv av verksamheter, uppgick till –7 (–16)
MSEK och investeringar i förvärv av verksamheter upp-
gick till –35 (–48) MSEK. Av andra kvartalets investeringar
i förvärv av verksamheter avser –18 MSEK nyförvärv och
–17 MSEK tilläggsköpeskillingar.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
under det andra kvartalet till 1 (–3) MSEK.
Det totala kassaflödet uppgick till –50 (–70) MSEK
under det andra kvartalet.
1 januari – 30 juni 2024
BTS kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
under det första halvåret till 17 (–99) MSEK, varav
kassaflödet från förändring i rörelsekapital uppgick till
–118 (–248) MSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
under första halvåret till –104 (–83) MSEK. Investeringar
BTS KONTOR I VÄRLDEN
BTS är ett tjänsteföretag med huvudkontor i Stockholm, Sverige. BTS har cirka 1 100 anställda
vid 38 kontor i sex världsdelar.
Sao Paulo
Phoenix
Mexico City Houston
Chicago
Philadelphia
Cincinnati
New York
Stockholm
Amsterdam
Mumbai (2)
Dubai
London
Portsmouth
Paris
St. Gallen
Bilbao
Madrid
Barcelona
Milano (2)
Johannesburg
Seoul
Tokyo
Shanghai
Taipei
Bangkok
Kuala Lumpur
Singapore
Jakarta
Melbourne
Sydney
Köln
San Francisco
San Rafael
Buenos Aires
Toronto
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 7

===== SIDA 8 =====

AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR
1 april – 30 juni 2024
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar uppgick
till –14 (–17) MSEK under andra kvartalet, varav avskriv-
ningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 var –10
(–12) MSEK.
Avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till
–16 (–14) MSEK under andra kvartalet, varav avskrivningar
relaterade till förvärv var –9 (–8) MSEK.
1 januari – 30 juni 2024
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar uppgick
till –35 (–35) MSEK under första halvåret, varav avskriv-
ningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 var –27
(–26) MSEK.
Avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till
–31 (–25) MSEK under första halvåret, varav avskrivningar
relaterade till förvärv var –18 (–14) MSEK.
ÖVRIG INFORMATION
Medarbetare
Totala antalet medarbetare inom BTS per den 30 juni
2024 var 1 099 (1 157). Genomsnittligt antal anställda
under första halvåret var 1 103 (1 174).
Moderbolaget
Bolagets nettoomsättning uppgick under första halvåret
till 2,6 (1,6) MSEK och resultatet före skatt till 43,5 (29,6)
MSEK. Likvida medel uppgick till 33,1 (1,0) MSEK.
Transaktioner med närstående
Endast ett begränsat antal transaktioner med närstå-
ende, med undantag för transaktioner mellan koncern-
företag, har skett och då på marknadsmässiga villkor.
Förvärv
Den 20 juni 2024 förvärvade BTS verksamheten från
Wonderway GmbH (Wonderway), vilket kommunicerades
i pressmeddelande samma dag. Förvärvet omfattar
Wonderways verksamhet och rörelsetillgångar, huvud-
sakligen immateriella rättigheter och teknik.
Wonderway är en banbrytande startup i tidigt skede
som specialiserat sig på AI-drivna SaaS-mjukvaru produkter
för säljträning med huvudkontor i Berlin, Tyskland.
Wonderways AI-verktyg för säljträning och coaching,
flexibla lösningar samt expertis inom AI och säljteknik,
stärker BTS förmåga att skapa löpande beteende-
förändringar i stor skala för kunderna. Verktygen gör det
möjligt att tillhandahålla dataanalys i realtid för att
uppfatta såväl styrkor som svagheter hos kundernas
säljteam. Detta stärker BTS partnerskapsmodell då vi
löpande kan leverera förändrings- och prestationsstöd
till kunderna. BTS ser också potential att använda
Wonderways teknik inom flera andra tjänsteområden
över tid.
Förvärvet inkluderar en begränsad initial kontant
köpeskilling. Ytterligare köpeskillingar kommer att betalas
mellan 2024 och 2028 förutsatt att den förvärvade
verksamheten uppfyller specifika mål under den perioden.
Goodwill består av förväntade framtida synergi-
effekter genom utökat produktutbud och tjänster.
Förutom synergieffekter ingår även tillförsel av kvalificerade
medarbetare och framtida lönsamhets komponenter
i goodwillposten.
Preliminär förvärvskalkyl vid förvärvstidpunkten
omräknad till balansdagskurs per 30 juni 2024

MSEK
Immateriella anläggningstillgångar 19,8
Fordringar 0,6
Identifierbara tillgångar 20,4
Goodwill 29,5
Total köpeskilling 50,0
Beräknad tillkommande kontant
köpeskilling –2,0
Avsättning för villkorad köpeskilling –29,5
Kontant betald köpeskilling 18,4
Händelser efter periodens utgång
För att ytterligare stärka BTS marknadsposition och till-
växtmöjligheter i Sydostasien, tecknade BTS ett avtal i juli
om att förvärva Seasia Leadavation Company Ltd (SEAC),
baserat i Bangkok, Thailand. Mer information om förvärvet
kommunicerades i ett pressmeddelande den 30 juli 2024.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer
består av bland annat marknads- och affärsmässiga
risker, operationella risker samt finansiella risker. Till affärs-
mässiga risker hör stora exponeringar mot enskilda kunder
eller marknader liksom negativ inverkan av konjunktur-
förändringar. Operationella risker omfattar bland annat
kritiska personberoenden, otillräcklig kompetens för-
sörjning och bristande affärsmässig fördel av disponibel
immateriell egendom samt om BTS inte lever upp till
uppdragsgivarnas högt ställda kvalitetskrav. Finansiella
risker avser främst valuta- och kreditrisker. Hanteringen
av risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivet i
Årsredovisningen för 2023.
Viktiga uppskattningar och bedömningar
För att upprätta finansiella rapporter enligt IFRS krävs att
företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar
samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av
redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 8

===== SIDA 9 =====

tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattning-
arna och antagandena är baserade på historiska erfaren-
heter och ett antal andra faktorer som under rådande
förhållanden synes vara rimliga. Verkligt utfall kan komma
att avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med
IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen
har upp rättats i enlighet med International Financial
Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU,
RFR 1 Kompletterande redovisningsnormer för koncerner
och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är
upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska
personer och Årsredovisningslagen.
Kommande rapporttillfällen
Delårsrapport jan–sep 2024 8 november 2024
Bokslutskommuniké 2024 12 februari 2025
Delårsrapport jan–mar 2025 16 maj 2025
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att del-
årsrapporten ger en rättvisande översikt av bolagets och
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt
beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
bolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm 15 augusti 2024
Henrik Ekelund
Ordförande
Mariana Burenstam Linder
Styrelseledamot
Stefan Gardefjord
Styrelseledamot
Reinhold Geijer
Styrelseledamot
Anna Söderblom
Styrelseledamot
Jessica Skon
Verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för särskild
granskning av BTS revisorer.
Kontaktinformation
Jessica Skon VD +46 8 587 070 00
Stefan Brown CFO +46 8 587 070 62
Michael Wallin IR-chef +46 70 878 80 19
BTS Group AB (publ)
Grevgatan 34
114 53 Stockholm
Tel: +46 8 587 070 00
Organisationsnummer: 556566-7119
För ytterligare information besök www.bts.com
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 9

===== SIDA 10 =====

FINANSIELL INFORMATION
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 729 550 702 692 1 348 325 1 281 533 2 749 683 2 682 892
Rörelsekostnader –605 283 –580 137 –1 144 287 –1 093 060 –2 312 203 −2 260 975
Avskrivningar materiella
anläggningstillgångar –13 882 –16 535 –35 161 –34 980 –76 392 −76 211
EBITA 110 385 106 020 168 876 153 493 361 088 345 706
Avskrivningar immateriella
anläggningstillgångar –15 764 –14 250 –31 076 –25 332 –63 399 −57 656
EBIT 94 621 91 770 137 800 128 161 297 689 288 050
Finansnetto –8 585 –4 357 –15 429 –7 746 –28 901 –21 218
Återförd avsättning för
tilläggsköpeskilling 392 – 28 547 – 56 889 28 342
Intressebolag, resultat efter skatt 322 386 166 442 –315 –39
Resultat före skatt 86 750 87 799 151 085 120 857 325 363 295 134
Beräknad skatt –26 339 –27 052 –37 374 –37 466 –80 228 −80 320
Periodens resultat 60 411 60 746 113 711 83 391 245 134 214 815
varav hänförligt till moderbolagets
aktieägare 60 411 60 746 113 711 83 391 245 134 214 815
Resultat per aktie, SEK 3,11 3,14 5,86 4,30 12,64 11,08
Antal aktier vid periodens slut 1) 19 396 819 19 374 347 19 396 819 19 374 347 19 396 819 19 396 819
Genomsnittligt antal aktier 1) 19 396 819 19 374 347 19 396 819 19 374 347 19 394 916 19 384 610
Utdelning per aktie, SEK 5,70
1) Före och efter utspädning.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
KSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Periodens resultat 60 411 60 746 113 711 83 391 245 134 214 815
Poster som ej kommer att omklassas
till resultaträkning – – – – – −
– – – – – −
Poster som kan komma att omklassas
till resultaträkning
Omräkningsdifferenser i eget kapital –19 355 60 434 48 477 60 652 –45 317 −33 142
Övrigt totalresultat för perioden, netto –19 355 60 434 48 477 60 652 –45 317 −33 142
Summa totalresultat för perioden 41 056 121 181 162 188 144 043 199 817 181 673
varav hänförligt till moderbolagets
aktieägare 41 056 121 181 162 188 144 043 199 817 181 673
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 10

===== SIDA 11 =====

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK 30 jun 2024 30 jun 2023 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Goodwill 1 182 834 1 139 936 1 103 993
Andra immateriella anläggningstillgångar 160 066 184 113 153 592
Materiella anläggningstillgångar 204 177 162 795 180 410
Finansiella anläggningstillgångar 28 416 29 566 28 474
Summa anläggningstillgångar 1 575 493 1 516 409 1 466 468
Kundfordringar 616 632 552 517 714 315
Övriga omsättningstillgångar 339 355 330 959 243 324
Likvida medel 515 654 400 967 532 315
Summa omsättningstillgångar 1 471 641 1 284 443 1 489 953
SUMMA TILLGÅNGAR 3 047 134 2 800 852 2 956 421
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL 1 409 084 1 306 910 1 300 653
SKULDER
Förvärvsrelaterade långfristiga skulder 351 551 348 127 324 823
Räntebärande långfristiga skulder 222 500 77 753 57 753
Övriga långfristiga skulder 231 586 182 853 209 138
Långfristiga skulder 805 637 608 733 591 714
Förvärvsrelaterade kortfristiga skulder 17 962 149 834 94 835
Räntebärande kortfristiga skulder 217 624 209 840 244 577
Övriga kortfristiga skulder 596 828 525 536 724 641
Kortfristiga skulder 832 413 885 210 1 064 053
SUMMA SKULDER 1 638 050 1 493 943 1 655 767
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 047 134 2 800 852 2 956 421
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 11

===== SIDA 12 =====

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
KSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Resultat före skatt 86 750 87 799 151 085 120 857 325 363 295 134
Ej kassaflödespåverkande justeringar 29 254 30 785 37 690 60 313 82 902 105 525
Betald skatt –26 316 –12 615 –53 419 –31 951 –92 710 −71 242
Kassaflöde före förändringar
i rörelsekapital 89 688 105 968 135 355 149 219 315 554 329 417
Rörelsefordringar –137 048 –79 714 29 709 87 039 –124 562 −67 232
Rörelseskulder 37 690 –30 385 –148 096 –335 410 90 778 −96 535
Kassaflöde från förändringar
i rörelsekapital –99 358 –110 099 –118 388 –248 371 –33 784 −163 767
Kassaflöde från den löpande
verksamheten –9 670 –4 131 16 968 –99 153 281 771 165 650
Förvärv av företag –35 008 –47 624 –89 388 –57 978 –96 743 −65 334
Förvärv av anläggningstillgångar –6 648 –15 771 –14 589 –25 409 –29 214 −40 035
Kassaflöde från
investeringsverksamheten –41 656 –63 396 –103 976 –83 388 –125 957 −105 368
Utdelning –55 281 –52 311 –55 281 –52 311 –107 652 −104 682
Förändring lån 66 523 62 483 137 795 66 935 145 000 74 140
Övrigt 1) –9 753 –13 114 –27 403 –27 314 –53 952 −53 863
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten

1 490

–2 942

55 110

–12 691

–16 605

−84 405
Periodens kassaflöde –49 836 –70 469 –31 898 –195 231 139 209 −24 123
Likvida medel vid periodens början 570 170 449 239 532 315 577 061 400 967 577 061
Omräkningsdifferenser i likvida medel –4 681 22 197 15 237 19 137 –24 522 −20 623
Likvida medel vid periodens slut 515 654 400 967 515 654 400 967 515 654 532 315
1) Amortering av leasingskuld, enligt IFRS16.
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 12

===== SIDA 13 =====

FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL
KSEK 30 jun 2024 30 jun 2023 31 dec 2023
Belopp vid årets ingång 1 300 653 1 213 930 1 213 930
Utdelning till aktieägarna –55 281 –52 311 −104 682
Nyemission – – 6 315
Övrigt 1 524 1 248 3 419
Totalresultat för perioden 162 188 144 043 181 673
Belopp vid periodens utgång 1 409 084 1 306 910 1 300 653

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 1 025 745 2 640 1 600 4 830 3 790
Rörelsekostnader –2 489 2 831 61 3 336 –8 181 −4 906
Rörelseresultat –1 464 3 576 2 701 4 936 –3 351 −1 116
Finansnetto 45 374 27 295 40 768 24 679 123 315 107 226
Resultat före skatt 43 910 30 871 43 469 29 615 119 964 106 110
Beräknad skatt – – – – –6 302 −6 302
Periodens resultat 43 910 30 871 43 469 29 615 113 662 99 808

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK 30 jun 2024 30 jun 2023 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 446 028 440 335 444 200
Övriga omsättningstillgångar 165 290 84 329 114 406
Likvida medel 33 053 995 985
SUMMA TILLGÅNGAR 644 371 525 659 559 591
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL 194 355 182 030 206 166
SKULDER
Räntebärande långfristiga skulder 222 500 77 753 57 753
Övriga långfristiga skulder 8 223 55 023 55 023
Långfristiga skulder 230 723 132 776 112 776
Räntebärande kortfristiga skulder 217 624 209 840 237 045
Övriga kortfristiga skulder 1 670 1 013 3 603
Kortfristiga skulder 219 294 210 854 240 649
TOTALA SKULDER 450 017 343 630 353 425
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 644 371 525 659 559 591
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 13

===== SIDA 14 =====

NYCKELTAL FÖR KONCERNEN
KSEK
Apr–jun
2024
Apr–jun
2023
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
Jul–jun
2023/2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 729 550 702 692 1 348 325 1 281 533 2 749 683 2 682 892
EBITA 110 385 106 020 168 876 153 493 361 088 345 706
EBITA-marginal 15,1% 15,1% 12,5% 12,0% 13,1% 12,9%
EBIT 94 621 91 770 137 800 128 161 297 689 288 050
EBIT-marginal 13,0% 13,1% 10,2% 10,0% 10,8% 10,7%
Periodens resultat 60 411 60 746 113 711 83 391 245 134 214 815
Vinstmarginal 8,3% 8,6% 8,4% 6,5% 8,9% 8,0%
Operativt kapital 1) 1 143 614 1 070 668
Avkastning på operativt kapital 26% 27%
Avkastning på eget kapital 19% 17%
Soliditet 46% 47% 46% 47% 46% 44%
Periodens kassaflöde –49 836 –70 469 –31 898 –195 231 139 209 −24 123
Kassaflöde från den löpande
verksamheten –9 670 –4 131 16 968 –99 153 281 771 165 650
Likvida medel vid periodens slut 515 654 400 967 515 654 400 967 515 654 532 315
Nettoskuld (+) / nettokassa (–) –75 530 −229 986
Nettoskuldsättningsgrad –6% −18%
Nettoskuld/EBITA –0,21 −0,67
Antal medarbetare i medeltal 1 104 1 167 1 103 1 174 1 117 1 152
Antal medarbetare vid periodens slut 1 099 1 157 1 099 1 157 1 099 1 111
Årsbaserad nettoomsättning per
anställd 2 462 2 329
1) I beräkningen ingår posten icke räntebärande skulder per den 30 juni 2024, uppgående till 1 198 (1 206) KSEK.
NETTOOMSÄTTNING ENLIGT AFFÄRSMODELL
Jan–jun
2024
Jan–jun
2023
MSEK
BTS
Nord-
amerika
BTS
Europa
BTS
Övriga
mark-
nader APG Totalt
Andel av
omsätt-
ning
BTS
Nord-
amerika
BTS
Europa
BTS
Övriga
mark-
nader APG Totalt
Andel av
omsätt-
ning
Program 423 136 267 59 885 66% 363 157 236 58 814 63%
Kundanpassningar 178 53 72 0 303 22% 156 65 90 0 311 24%
Licenser 82 15 13 18 128 10% 101 16 6 15 136 11%
Övriga intäkter 19 4 9 0 32 2% 12 3 7 0 21 2%
TOTALT 702 207 362 77 1 348 100% 631 240 338 73 1 282 100%
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 14

===== SIDA 15 =====

DEFINITIONER
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på operativt kapital
EBIT i procent av genomsnittligt operativt kapital.
EBITA
Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar,
finansiella poster och skatt.
EBITA-marginal
EBITA i procent av nettoomsättningen.
EBIT
Rörelseresultat före finansiella poster och skatt.
EBIT-marginal
EBIT i procent av nettoomsättningen.
Nettoskuld
Räntebärande skulder minskade med likvida medel.
Nettoskuld/EBITA
Nettoskuld i relation till EBITA.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld i procent av genomsnittligt eget kapital.
Omsättningstillväxt/tillväxt
Procentuell förändring av nettoomsättning mellan två
perioder justerad för förändringar i valutakurser.
Operativt kapital
Balansomslutning minskad med likvida medel och andra
räntebärande tillgångar samt minskad med icke ränte-
bärande skulder.
Resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat
med antal aktier före utspädning.
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen.
Vinstmarginal
Resultat efter skatt i procent av nettoomsättningen.
OM BTS GROUP AB
BTS är ett tjänsteföretag med huvudkontor i Stockholm, Sverige. BTS har cirka 1 100 anställda vid 38 kontor i sex världsdelar. Vi erbjuder tjänster
inom både talang- och ledarutveckling samt rådgivning inom strategi, förändring, kultur och ledarskap. I mer än 35 år har BTS fokuserat på
individerna och ledarna i förändringsprocesser. Vi har utvecklat effektfulla metoder för simulering, lärande, coachning och bedömning, för att
skapa bättre resultat. BTS är partner till närmare 1 200 organisationer, inklusive fler än 40 av världens 100 största multinationella företag.
BTS Group AB (publ.) är noterat på Nasdaq Stockholm och handlas under symbolen BTS B.
För mer information, besök oss på www.bts.com.
BTS Delårsrapport 1 januari–30 juni 2024 | 15

===== SIDA 16 =====

Strategy made personal.
Inspiring and equipping people and organizations
to do the best work of their lives.
www.bts.com