FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q4 2024

===== SIDA 1 =====

1 oktober – 31 december 2024
• Nettoomsättning 796 (768) MSEK. Tillväxt
justerad för valutaeffekter 3%, varav 0% organisk.
• EBITA –2%, 136 (139) MSEK.
• EBITA-marginal 17,0 (18,1) %.
• Resultat efter skatt uppgick till 84 (110) MSEK. Exkl.
återförd avsättning för tilläggsköpeskilling ökade
resultatet med 1% till 82 (81) MSEK. 1)
• Resultat per aktie uppgick till 4,31 (5,66) SEK. 2)
• Exkl. återförd avsättning för tilläggsköpeskilling ökade
resultat per aktie med 1% till 4,24 (4,20) SEK. 1)
1 januari – 31 december 2024
• Nettoomsättning 2 802 (2 683) MSEK. Tillväxt
justerad för valutaeffekter 5%, varav 3% organisk.
• EBITA +6%, 365 (346) MSEK.
• EBITA-marginal 13,0 (12,9) %.
• Resultat efter skatt uppgick till 387 (215) MSEK. Exkl.
återförd avsättning för tilläggsköpeskilling ökade
resultatet med 3% till 191 (186) MSEK. 1)
• Resultat per aktie uppgick till 19,95 (11,08) SEK. 2)
• Exkl. återförd avsättning för tilläggsköpeskilling ökade
resultatet per aktie med 3% till 9,86 (9,62) SEK. 1)
Q4
BTS GROUP AB (PUBL)
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
JANUARI – DECEMBER 2024
FINANSIELL SAMMANFATTNING
MSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 796 768 2 802 2 683
Valutajusterad tillväxt 3% 6% 5% 2%
EBITA 136 139 365 346
EBITA-marginal 17,0% 18,1% 13,0% 12,9%
EBIT 118 122 298 288
EBIT-marginal 14,8% 15,9% 10,6% 10,7%
Resultat efter skatt 84 110 387 215
Resultat efter skatt, exklusive återförd avsättning för tilläggsköpeskilling 1) 82 81 191 186
Kassaflöde från den löpande verksamheten 222 225 386 166
Resultat per aktie, SEK 2) 4,31 5,66 19,95 11,08
Nettoskuld (+) / nettokassa (–) –282 –230 –282 –230
Antal medarbetare vid periodens slut 1 172 1 111 1 172 1 111
1) Under 2024 återfördes två avsättningar för tilläggsköpeskillingar relaterade till de tidigare förvärven RLI och Netmind. Detta påverkar finansnettot positivt
med 29 MSEK i första kvartalet och 166 MSEK i tredje kvartalet. Under fjärde kvartalet 2023 återfördes en avsättning för tilläggsköpeskilling relaterad till
det tidigare förvärvet av MTAC som påverkar finansnettot positivt med 28 MSEK.
2) Före och efter utspädning.
”Under 2024 ökade EBITA med 6 procent, BTS Europa återhämtade sig och vi hade ett bra momemtum för
våra AI-verktyg. I en utmanande marknad klarade vi att försvara vår EBITA-marginal. Vi gjorde även de
investeringar som krävs för att nå en snabbare tillväxt 2025. ”
Jessica Skon, VD för BTS Group AB
Utsikter 2025
Resultatet (EBITA) förväntas att bli bättre än 2024.
Utdelning
Styrelsen föreslår en utdelning om 6,10 (5,70) SEK per aktie, att utbetalas vid två tillfällen med 3,05 SEK per utdelning.

===== SIDA 2 =====

Vi gjorde stora framsteg under 2024. Vi stärkte vårt
tjänsteutbud med AI-verktyg som nu erbjuds globalt.
Vi gjorde två förvärv där förvärvet av SEAC innebär
att vi nu har en betydligt starkare bas i Sydostasien.
Sammantaget har det varit ett utmanande år med
avvaktande kunder, men vi har också visat att vi kan
hantera svagare marknader, vilket den positiva
utvecklingen i BTS Europa visar.
Nettoomsättningen uppgick till 796 (768) MSEK, en
ökning om 3 procent justerat för valutaeffekter. Starkast
under det fjärde kvartalet var BTS Europa som växte med
22 procent. Återhämtningen inleddes under det tredje
kvartalet och fortskred under resten av året som ett resul-
tat av att tidigare uppskjutna projekt nu levererades, nya
kundprojekt vanns och att vi stärkte vår försäljningspipe-
line. Lönsamheten förbättrades också till följd av tidigare
kostnadsbesparingsåtgärder. BTS Europas återgång till
tvåsiffrig tillväxt under detta utmanande år visar att vi är
kapabla att vända negativa trender med rätt åtgärder.
BTS Nordamerika växte med 3 procent och BTS Övriga
marknader minskade med 1 procent. Den lägre tillväxten
i BTS Nordamerika berodde främst på att två större
kunder ställde in sina årliga återkommande evenemang
under kvartalet. Att omsättningen och EBITA minskade i
BTS Övriga marknader berodde på en avmattning i efter-
frågan, främst i Italien och Spanien. EBITA påverkades
därtill av ökade kostnader för externa konsulter i våra
verksamheter i Mellanöstern och Australien på grund av
snabbare tillväxt av våra utvärderings- och coachnings-
tjänster. Åtgärder vidtogs och resurser omfördelades till
regioner med en högre efterfrågan, såsom Sydostasien
och Mellanöstern. Mot slutet av året började efter frågan
öka igen i Spanien och Italien, då kunder kom tillbaka
med förfrågningar om stöd vid förändringsarbete och
andra initiativ.
AI-utveckling och försäljning
Vi har fortsatt ett bra momentum för vårt prenumerations-
baserade AI-verktyg Verity. Användningsområdet för
Verity har breddats från säljträning till att omfatta även
ledarskapsutbildning. Vi har fått fler beställningar sedan
verktyget lanserades globalt och AI-botarna används i stor
skala, där våra kunder har använt verktyget för mellan
4 000 och 7 000 deltagare i sina respektive företag.
Vi ser goda möjligheter att förbättra våra marginaler
under 2025 genom ökade skalfördelar och AI. Implemen-
teringen av AI för att effektivisera verksamheten fortsät-
ter och kommer att intensifieras under året. Vi räknar
med minskade kostnader för externa konsulter och för-
bättringar av produktiviteten - effekter som vi ska öka
över tid.
Tillväxtstrategi för 2025+
Under 2024 arbetade vi med flera projekt och initiativ som
förväntas öka både organisk och förvärvad tillväxt fram-
över. Vi har en större säljstyrka med högre säljkapacitet och
vi har flera nya tjänster att erbjuda där vi ser en ökad efter-
frågan hos kunderna. Dessutom är marknadsutsikterna
mer positiva för 2025 än för de två föregående åren. Vår
ambition är att ytterligare stärka och bredda vårt tjänste-
erbjudande genom att utveckla det i nära kundsamarbete
samt genom förvärv och partnerskap. Vi planerar att
expandera vår geografiska närvaro. Operativt fokuserar
vi på automatisering för att öka skalfördelar, stärka vårt
samarbete globalt samt vårda vår kultur av goda kund-
relationer. Dessa är bara några av de åtgärder som planeras
för att BTS ska återta sin rätta position – att framgångs-
rikt uppvisa tvåsiffrig tillväxt och högre marginaler.
Utsikter 2025
Vi tror att resultatet (EBITA) kommer att bli bättre
än 2024.
Stockholm den 26 februari 2025
Jessica Skon
VD för BTS Group AB (publ)
Fortsatt återhämtning för BTS Europa och
bra momentum för våra AI-verktyg
Jessica Skon
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 2

===== SIDA 3 =====

0
3
6
9
12
24 2)3)23 2)2221 1)2019181716151413121110090807060504030201
Resultat per aktie, SEK
Utdelning per aktie, SEK Utdelning, % av vinst
0
20
40
60
80
0
600
1 200
1 800
2 400
3 000
Q4Q3Q2Q1
2024
Q4Q3Q2Q1
2023
Q4Q3Q2Q1
2022
Q4Q3Q2Q1
2021
Q4
2020
Nettoomsättning, MSEK EBITA, MSEK
1) 1) 1) 1) 0
80
160
240
320
400
NETTOOMSÄTTNING
PER KVARTAL
VERKSAMHETEN
VINST OCH UTDELNING
PER AKTIE
NETTOOMSÄTTNING OCH EBITA
RULLANDE 12 MÅNADER
1 oktober – 31 december 2024
BTS nettoomsättning under fjärde kvartalet uppgick till
796 (768) MSEK. Justerat för valutaeffekter ökade netto-
omsättningen med 3 procent varav 0 procent organisk.
Tillväxten varierade mellan enheterna: BTS Europa 22
procent, BTS Nordamerika 3 procent, BTS Övriga mark-
nader –1 procent, och APG –28 procent.
EBITA minskade under fjärde kvartalet med 2 procent
till 136 (139) MSEK. EBITA-marginalen var 17,0 (18,1) procent.
EBIT minskade med 4 procent under fjärde kvartalet till
118 (122) MSEK. EBIT-marginalen var 14,8 (15,9) procent.
EBIT har under fjärde kvartalet belastats med –18,1 (–16,6)
MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga
till förvärv och digitala investeringar.
Resultatet före skatt uppgick till 116 (143) MSEK.
Under det fjärde kvartalet 2023 gjordes en återföring
av tilläggsköpeskilling relaterad till det tidigare förvärvet
av MTAC. Återföringen påverkade de finansiella netto-
intäkterna positivt med 28 MSEK. Exklusive återförd
tilläggsköpe skilling ökade vinsten före skatt med 1 procent
till 115 (115) MSEK.
Koncernens resultat har påverkats positivt av förbättrat
resultat i BTS Europa och negativt av försämrade resultat
i BTS Nordamerika, BTS Övriga marknader och APG jäm-
fört med samma kvartal föregående år.
1 januari – 31 december 2024
BTS nettoomsättning uppgick under året till 2 802 (2 683)
MSEK. Justerat för valutaeffekter ökade nettoomsätt-
ningen med 5 procent varav 3 procent organisk. Tillväxten
varierade mellan enheterna: BTS Nordamerika 7 procent,
BTS Övriga marknader 7 procent, BTS Europa –1 procent
och APG –9 procent.
EBITA ökade under året med 6 procent till 365 (346)
MSEK. EBITA-marginalen var 13,0 (12,9) procent.
1) Exklusive eftergivet PPP-lån. 1) Exklusive eftergivet PPP-lån.
2) Exklusive återförd avsättning för tilläggsköpeskilling.
3) Föreslagen utdelning.
EBITA
PER KVARTAL
1) Exklusive eftergivet PPP-lån.
20

24
Q1 Q2 Q3 Q4
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
MSEK
MSEK
20

23
Q1 Q2 Q3 Q4
0
20
40
60
80
100
0
30
60
90
120
150
1)
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 3

===== SIDA 4 =====

SEGMENTSRAPPORTERING
Effekter av IFRS 16 redovisas som koncernjusteringar
och påverkar inte rapporteringen för BTS operativa
enheter.
Operativa enheter
BTS Nordamerika omfattar BTS verksamhet i USA
(exklusive APG), Kanada och Schweiz.
BTS Europa omfattar verksamheterna i Frankrike,
Nederländerna, Storbritannien, Sverige och Tyskland.
BTS Övriga marknader omfattar verksamheterna i
Argentina, Australien, Brasilien, Costa Rica, Förenade
Arabemiraten, Indien, Indonesien, Italien, Japan, Kina,
Malaysia, Mexiko, Singapore, Spanien, Sydafrika,
Sydkorea, Taiwan och Thailand.
APG omfattar verksamheten i Advantage Performance
Group i USA.
NETTOOMSÄTTNING
1 JANUARI – 31 DECEMBER 2024 (2023)
BTS Nordamerika
50 (49)%
APG
5 (6) %
BTS Europa
17 (18)%
BTS Övriga marknader
28 (27)%
Program
67 (64)%
Kund-
anpassningar
21 (23)%
Licenser
10 (11)%
Övriga intäkter
2 (2)%
Per operativ enhet
Per intäktsslag
GENOMSNITTLIG TILLVÄXT PER ÅR,
2001–2024 (CAGR)
12%
Tillväxt i
nettoomsättning 1)
15%
Tillväxt
i EBITA
1) Justerad för valutaeffekter
FINANSIELLA MÅL
• En omsättningstillväxt 1) på 20 procent, främst
organisk.
• En EBITA-marginal på 17 procent.
• En soliditet som varaktigt inte understiger
50 procent.
• En ambition att långsiktigt dela ut mellan
40–65 procent av resultatet efter skatt.
1) Justerad för valutaeffekter
EBIT ökade med 3 procent för helåret till 298 (288) MSEK.
EBIT-marginalen var 10,6 (10,7) procent. EBIT har under
året belastats med –66,7 (–57,7) MSEK för avskrivning
av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv och
digitala investeringar.
Resultatet före skatt uppgick för helåret till 468 (295)
MSEK. Under året återfördes två avsättningar för tilläggs-
köpeskillingar relaterade till de tidigare förvärven RLI och
Netmind. Detta påverkar finansnettot positivt med 29
MSEK i första kvartalet och 166 MSEK i tredje kvartalet.
Under det fjärde kvartalet 2023 gjordes en återföring av
tilläggsköpeskilling relaterad till det tidigare förvärvet
av MTAC, vilket påverkade de finansiella netto intäkterna
positivt med 28 MSEK. Exklusive återförd tilläggs köpe-
skilling ökade resultatet före skatt med 2 procent till
272 (267) MSEK.
Koncernens resultat har påverkats positivt av förbätt-
rade resultat i BTS Nordamerika och i BTS Europa och
negativt av ett försämrat resultat APG, medan BTS Övriga
marknader var oförändrat, jämfört med samma period
föregående år.
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 4

===== SIDA 5 =====

UTFALL PER OPERATIV ENHET
Nettoomsättning
MSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 392 378 1 415 1 324
BTS Europa 155 125 470 469
BTS Övriga marknader 216 218 773 732
APG 34 47 144 158
Totalt 796 768 2 802 2 683
EBITA
MSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 65,7 67,9 188,2 172,8
BTS Europa 35,0 21,9 65,8 61,0
BTS Övriga marknader 34,5 45,8 103,7 103,6
APG –0,1 0,5 –1,2 0,2
EBITA per operativ enhet 135,1 136,2 356,5 337,6
Effekter av IFRS 16 0,6 2,7 8,3 8,1
EBITA 135,7 138,8 364,8 345,7
EBITA-marginal
%
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
BTS Nordamerika 16,8 18,0 13,3 13,0
BTS Europa 22,6 17,6 14,0 13,0
BTS Övriga marknader 16,0 21,0 13,4 14,2
APG –0,2 1,1 –0,8 0,1
EBITA-marginal 17,0 18,1 13,0 12,9
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 5

===== SIDA 6 =====

Marknadsutveckling
Utvecklingen på BTS olika marknader skiljde sig åt under
årets sista kvartal. I BTS Nordamerika skedde en avmatt-
ning som dock bedöms vara tillfällig. Flera av kunderna i
USA sköt upp satsningar till 2025 för att fokusera på att
slutföra redan pågående projekt före årsskiftet. Vidare
noterades en osäkerhet bland kunderna på grund av
det amerikanska presidentvalet och dess efterföljande
maktskifte.
BTS Europas positiva tillväxttrend höll i sig, och
efterfrågan fortsatte att öka på tjänster som är tillväxt-
främjande samt på uppdrag inom förändringsledning.
Storleksmässigt är den här typen av projekt inte särskilt
betydande, men de är viktiga ur ett strategiskt perspektiv
då de ofta skapar nya affärsmöjligheter. Vissa marknader,
däribland den tyska, var dock fortsatt avvaktande med
kunder som sköt upp eller ställde in nya satsningar.
Inom BTS Övriga marknader fortsatte Sydeuropa1) att
påverkas av kunder som sköt upp projekt. Färre globala
affärer vanns i Nordamerika och Europa, vilka vanligtvis
även påverkar BTS Övriga marknader. I Asien var utveck-
lingen fortsatt blandad, med en svagare utveckling i Kina
och Sydkorea. I Mellanöstern planade efterfrågan från
statliga aktörer ut, efter en kraftig ökning tidigare
under året.
I början av 2025 sågs tecken på en förbättring av
marknadsförhållandena.
BTS Nordamerika
Nettoomsättningen för BTS Nordamerika uppgick
under fjärde kvartalet till 392 (378) MSEK. Justerat för
valuta effekter ökade intäkterna med 3 procent. EBITA
uppgick under fjärde kvartalet till 65,7 (67,9) MSEK.
EBITA-marginalen var 16,8 (18,0) procent.
Nettoomsättningen för BTS Nordamerika uppgick
under helåret till 1 415 (1 324) MSEK. Justerat för valuta-
effekter ökade intäkterna med 7 procent. EBITA uppgick
under helåret till 188,2 (172,8) MSEK. EBITA-marginalen
var 13,3 (13,0) procent.
Att EBITA minskade i det fjärde kvartalet berodde på
en kombination av högre kostnader för externa konsulter
till följd av snabb tillväxt i coachning-erbjudandet samt
lägre fakturering bland konsulterna.
Omorganisationer och uppskjutna projektstarter bland
några större kunder påverkade tillväxten under kvartalet.
Vissa projekt som normalt är större begränsades även
i storlek för att sänka kostnader.
Läkemedel & bioteknik, finansiella tjänster samt större
tech-bolag återfanns bland de starkare branscherna,
medan efterfrågan från små och medelstora teknikföre-
tag fortsatte att minska. Även dagligvarubranschen, som
pressats av högre priser på jordbruksprodukter, och
tillverknings industrin, hörde till de svagare branscherna
jämfört med tidigare under året.
BTS Europa
Nettoomsättningen för BTS Europa uppgick under fjärde
kvartalet till 155 (125) MSEK. Justerat för valutaeffekter
ökade intäkterna med 22 procent. EBITA uppgick till 35,0
(21,9) MSEK. EBITA-marginalen var 22,6 (17,6) procent.
Nettoomsättningen för BTS Europa uppgick för helåret
till 470 (469) MSEK. Justerat för valutaeffekter minskade
intäkterna med 1 procent. EBITA uppgick för helåret till
65,8 (61,0) MSEK. EBITA-marginalen var 14,0 (13,0) procent.
Stora projekt som tidigare skjutits upp levererades
under fjärde kvartalet och bidrog till tillväxt i Nederlän-
derna och Storbritannien. Ett stort vunnet kunduppdrag
bidrog till den förbättrade tillväxten i Norden. Europas
lönsamhet gynnades av ett högt kapacitetsutnyttjande.
Telekom, IT, teknik & mjukvara var bland de starkare
branscherna jämfört med tidigare under året. Inom till-
verkningsindustrin hade kunderna ett fortsatt kostnads-
fokus, vilket innebar att det precis som under tredje
kvartalet var en utmanande bransch.
BTS Övriga marknader
Nettoomsättningen för BTS Övriga marknader uppgick
under fjärde kvartalet till 216 (218) MSEK. Justerat för
valutaeffekter minskade intäkterna med 1 procent. EBITA
uppgick till 34,5 (45,8) MSEK. EBITA-marginalen var 16.0
(21,0) procent.
Nettoomsättningen för BTS Övriga marknader
uppgick för året till 773 (732) MSEK. Justerat för valuta-
effekter ökade intäkterna med 7 procent. EBITA uppgick
för året till 103,7 (103,6) MSEK. EBITA-marginalen var
13,4 (14,2) procent.
Nettoomsättningen var i stort sett oförändrad under
kvartalet i relation till ett starkt jämförelsekvartal före-
gående år. EBITA påverkades av lägre omsättning i BTS
Spanien och Italien samt av ökade kostnader för externa
konsulter i våra verksamheter i Mellanöstern och Australien
på grund av snabbare tillväxt av våra utvärderings- och
coachningstjänster.
Det förvärvade bolaget SEAC utvecklades starkt
under kvartalet och hade byggt upp en stor pipeline.
Precis som för BTS Europa, var tillverkningsindustrin
en fortsatt svag bransch inom BTS Övriga marknader.
Energiindustrin fortsatte att utvecklas väl, detaljhandel
och logistik samt telekom fanns också bland de starkare
branscherna jämfört med tidigare under året.
APG
Nettoomsättningen för APG uppgick under fjärde kvartalet
till 34 (47) MSEK. Justerat för valutaeffekter minskade
intäkterna med 28 procent. EBITA uppgick till –0,1 (0,5)
MSEK. EBITA-marginalen var –0,2 (1,1) procent.
Nettoomsättningen för APG uppgick för helåret till
144 (158) MSEK. Justerat för valutaeffekter minskade
intäkterna med 9 procent. EBITA uppgick för helåret till
–1,2 (0,2) MSEK. EBITA-marginalen var –0,8 (0,1) procent.
Under kvartalet återgick många kunder till ett köp-
beteende liknande 2023, med generellt mindre åtaganden,
större försiktighet och längre löptider i projekten.
Intäkterna påverkades även av att flera större för-
nyelser av licenser sköts fram till 2025. Licensförnyelserna
kommer fortfarande att ske, men intäkterna kommer
redovisas över en längre tidslinje än vad som tidigare
förväntats, vilket påverkade kvartalets lönsamhet.
1) ”BTS Övriga marknader” inkluderar Italien och Spanien. Komplett enhetstillhörighet presenteras på sidan 4.
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 6

===== SIDA 7 =====

skulder under 2024 i jämförelse med en minskning av
kortfristiga skulder under föregående år.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
för helåret till –188 (–105) MSEK. Investeringar i materi-
ella och immateriella anläggningstillgångar, exklusive för-
värv av verksamheter, uppgick till –30 (–40) MSEK och
investeringar i förvärv av verksamheter uppgick till –159
(–65) MSEK. Av årets investeringar i förvärv av verksam-
heter avser -89 MSEK nyförvärv och -70 MSEK tilläggs-
köpeskillingar.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
för året till –51 (–84) MSEK. Förändringen mellan åren är
hänförlig till upptagna lån under första halvåret av 2024.
Det totala kassaflödet uppgick för året till 146
(–24) MSEK.
FINANSIELL STÄLLNING
Tillgängliga likvida medel uppgick vid periodens slut till
703 (532) MSEK.
Bolagets räntebärande lån uppgick vid periodens slut
till 421 (302) MSEK. Bolaget hade på balansdagen inga
utestående konverteringslån.
Nettoskulden, det vill säga räntebärande skulder
minskade med likvida medel, uppgick till -282 (–230)
MSEK vid periodens slut och nettoskuldsättningsgraden
för 12-måndersperioden januari 2024 till december 2024
uppgick till –19 (–18) procent.
BTS soliditet var 49 (44) procent vid periodens slut.
KASSAFLÖDE
1 oktober – 31 december 2024
BTS kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
under det fjärde kvartalet till 222 (225) MSEK, varav
kassaflödet från förändring i rörelsekapital uppgick till
96 (94) MSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
under fjärde kvartalet till –12 (–4) MSEK. Investeringar i
materiella och immateriella anläggningstillgångar, exklu-
sive förvärv av verksamheter, uppgick till –6 (–9) MSEK
och investeringar i förvärv av verksamheter uppgick till
–7 (5) MSEK. Av fjärde kvartalets investeringar i förvärv
av verksamheter avser –7 MSEK nyförvärv och 0 MSEK
tilläggsköpeskillingar.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick
under det fjärde kvartalet till –90 (–54) MSEK. Föränd-
ringen mellan perioderna är hänförlig till en positiv för-
ändring i bankkrediter under det fjärde kvartalet före-
gående år.
Det totala kassaflödet uppgick till 120 (167) MSEK
under det fjärde kvartalet.
1 januari – 31 december 2024
BTS kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
under året till 386 (166) MSEK, varav kassaflödet från
förändring i rörelsekapital uppgick till 81 (–164) MSEK.
Det starkare kassaflödet jämfört med föregående
år hänför sig huvudsakligen till en ökning av kortfristiga
BTS KONTOR I VÄRLDEN
BTS är ett tjänsteföretag med huvudkontor i Stockholm, Sverige. BTS har cirka 1 200 anställda vid
38 kontor i sex världsdelar.
Sao Paulo
Phoenix
Mexico City Houston
Chicago
Philadelphia
Cincinnati
New York
Stockholm
Amsterdam
Mumbai (2)
Dubai
London
Portsmouth
Paris
St. Gallen
Bilbao
Madrid
Barcelona
Milano (2)
Johannesburg
Seoul
Tokyo
Shanghai
Taipei
Bangkok
Kuala Lumpur
Singapore
Jakarta
Melbourne
Sydney
Köln
San Francisco
San Rafael
Buenos Aires
Toronto
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 7

===== SIDA 8 =====

AVSKRIVNINGAR OCH NEDSKRIVNINGAR
1 oktober – 31 december 2024
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar uppgick
till –21 (–23) MSEK under fjärde kvartalet, varav avskriv-
ningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 var –17
(–17) MSEK.
Avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till
–18 (–17) MSEK under fjärde kvartalet, varav avskrivningar
relaterade till förvärv var –10 (–8) MSEK.
1 januari – 31 december 2024
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar uppgick
till –74 (–76) MSEK för året, varav avskrivningar på nytt-
janderättstillgångar enligt IFRS 16 var –58 (–57) MSEK.
Avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till
–67 (–58) MSEK för året, varav avskrivningar relaterade
till förvärv var –37 (–32) MSEK.
ÖVRIG INFORMATION
Medarbetare
Totala antalet medarbetare inom BTS per den 31 december
2024 var 1 172 (1 111). Genomsnittligt antal anställda för
året var 1 131 (1 152).
Moderbolaget
Bolagets nettoomsättning uppgick under året till 5,2 (3,8)
MSEK och resultatet före skatt till 78,7 (106,1) MSEK.
Likvida medel uppgick till 6,5 (1,0) MSEK.
Transaktioner med närstående
Endast ett begränsat antal transaktioner med närstå-
ende, med undantag för transaktioner mellan koncern-
företag, har skett och då på marknadsmässiga villkor.
Årsstämma och föreslagen utdelning
Årsstämma kommer att hållas 16 maj 2025 kl. 10.00 hos
Hallvarsson & Halvarsson, Malmskillnadsgatan 29, 9tr,
Stockholm, Sverige.
Styrelsen föreslår en utdelning om 6,10 (5,70) SEK per
aktie till årsstämman för verksamhetsåret 2024, motsva-
rande 118,3 (110,6) MSEK, uppdelat på två utbetalnings-
tillfällen om vardera 3,05 SEK. Det motsvarar 31 (51) pro-
cent av årets resultat, och exklusive återförd avsättning
för tilläggsköpeskilling motsvarar detta 62 (59) procent
av årets resultat.
Förvärv
Den 20 juni 2024 förvärvade BTS verksamheten från
Wonderway GmbH (Wonderway), vilket kommunicerades
i pressmeddelande samma dag. Förvärvet omfattar
Wonderways verksamhet och rörelsetillgångar, huvud-
sakligen immateriella rättigheter och teknik.
Wonderway är en startup i tidigt skede som specialiserat
sig på AI-drivna SaaS-mjukvaruprodukter för säljträning,
med huvudkontor i Berlin, Tyskland. Wonderways banbry-
tande AI-verktyg för säljträning och coachning, flexibla
lösningar samt expertis inom AI och säljteknik, stärker
BTS förmåga att skapa löpande beteendeförändringar
i stor skala för kunderna.
Den 30 juli 2024 förvärvade BTS verksamheten i Seasia
Leadavation Company Ltd (SEAC), baserat i Bangkok,
Thailand, vilket kommunicerades i pressmeddelande
samma dag. Förvärvet omfattar all affärsverksamhet
inklusive medarbetare, teknik, immateriella rättigheter,
kundrelationer, varumärken och utrustning.
SEAC är ett ledande företag inom ledarskap och
talangutveckling, som med hjälp av effektiva och innova-
tiva processer samt egenutvecklade teknikplattformar
tillhandahåller kraftfulla utbildningsprogram. Med hjälp
av SEACs kundbas, innefattande både lokala och globala
företag som verkar i regionen, samt som endast har en
begränsad överlappning med BTS, kommer förvärvet att
avsevärt stärka BTS marknadsposition och tillväxtmöjlig-
heter i Thailand, såväl som i Sydostasien.
Fastställande av förvärvsanalyser
De preliminära förvärvsanalyserna avseende årets förvärv
av Wonderway och SEAC har fastställts. Effekten blev en
ökning av goodwill samt avsättning för uppskjuten skatte-
skuld med 6 MSEK. Fastställda förvärvskalkyler vid för-
värvstidpunkten omräknad till balansdagskurs per 31
december 2024:

MSEK Wonderway SEAC Summa
Immateriella
anläggningstillgångar 20,0 19,8 39,8
Materiella
anläggningstillgångar 0,0 0,6 0,6
Fordringar 0,0 3,8 3,8
Kortfristiga skulder –2,6 –14,4 –17,0
Långfristiga skulder –4,8 0,0 –4,8
Identifierade tillgångar 12,6 9,8 22,4
Goodwill 35,9 60,3 96,2
Total köpeskilling 48,5 70,1 118,6
Avsättning för villkorad
köpeskilling –29,9 0,0 –29,9
Kontant betald
köpeskilling 18,6 70,1 88,7
Goodwill består av förväntade framtida synergieffekter
genom utökat produktutbud och tjänster. Förutom synergi-
effekter ingår även tillförsel av kvalificerade medarbetare
och framtida lönsamhetskomponenter i goodwillposten.
Förvärvet av Wonderway inkluderar en avsättning för
villkorad tilläggsköpeskilling. Denna avsättning ingår i
balansräkningens post Förvärsrelaterade långfristiga
skulder med 30 MSEK. Tilläggsköpeskillingen kan uppgå
till mellan 0 MSEK och maximalt 48 MSEK.
Under 2024 har förvärven bidragit till koncernens netto-
omsättning med 36 MSEK och till koncernens resultat
efter skatt med 3 MSEK. Om förvärven hade genomförts
per den 1 januari 2024, hade de bidragit till nettoomsätt-
ningen med cirka 87 MSEK och till resultatet efter skatt
med cirka 11 MSEK. Inga förvärvskostnader har aktiverats
utan har kostnadsförts i sin helhet. Kostnader för att
genomföra förvärven ingår med 3,3 MSEK i koncernens
rörelsekostnader 2024.
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 8

===== SIDA 9 =====

Händelser efter periodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens
utgång.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer
består av bland annat marknads- och affärsmässiga
risker, operationella risker samt finansiella risker. Till
affärsmässiga risker hör stora exponeringar mot enskilda
kunder eller marknader liksom negativ inverkan av
konjunkturförändringar. Operationella risker omfattar
bland annat kritiska personberoenden, otillräcklig
kompetensförsörjning och bristande affärsmässig fördel
av disponibel immateriell egendom samt om BTS inte lever
upp till uppdragsgivarnas högt ställda kvalitetskrav.
Finansiella risker avser främst valuta- och kreditrisker.
Hanteringen av risker och osäkerhetsfaktorer finns
beskrivet i Årsredovisningen för 2023.
Viktiga uppskattningar och bedömningar
För att upprätta finansiella rapporter enligt IFRS krävs att
företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar
samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av
redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av
tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna
och antagandena är baserade på historiska erfarenheter
och ett antal andra faktorer som under rådande förhål-
landen synes vara rimliga. Verkligt utfall kan komma att
avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet.
Redovisningsprinciper
Bokslutskommunikén för koncernen är upprättad i enlig-
het med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga delar
i årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och
beräkningsgrunder har tillämpats som i senaste årsredo-
visning. Bokslutskommunikén för moderbolaget har upp-
rättats i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för
finansiell rapporteringsrekommendation RFR2 för juridisk
person. Samma redovisningsprinciper och beräknings-
grunder har tillämpats som i senaste årsredovisningen.
Kommande rapporttillfällen
Årsredovisning 2024 april 2025
Delårsrapport jan–mar 2025 16 maj 2025
Delårsrapport jan–jun 2025 22 augusti 2025
Delårsrapport jan–sep 2025 12 november 2025
Bokslutskommuniké 2025 20 februari 2026
Stockholm den 26 februari 2025
Jessica Skon
Verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för särskild
granskning av BTS revisorer.
Kontaktinformation
Jessica Skon VD +46 8 587 070 00
Stefan Brown CFO +46 8 587 070 62
Michael Wallin IR-chef +46 70 878 80 19
BTS Group AB (publ)
Grevgatan 34
114 53 Stockholm
Tel: +46 8 587 070 00
Organisationsnummer: 556566-7119
För ytterligare information besök www.bts.com
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 9

===== SIDA 10 =====

FINANSIELL INFORMATION
KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 796 467 767 976 2 802 054 2 682 892
Rörelsekostnader –639 510 –606 274 –2 363 013 –2 260 975
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar –21 239 –22 859 –74 253 –76 211
EBITA 135 718 138 843 364 788 345 706
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar –18 112 –16 572 –66 733 –57 656
EBIT 117 606 122 271 298 055 288 050
Finansnetto –2 966 –7 764 –26 851 –21 218
Återförd avsättning för tilläggsköpeskilling 1 401 28 342 195 677 28 342
Intressebolag, resultat efter skatt 358 1 704 –39
Resultat före skatt 116 399 142 850 467 584 295 134
Beräknad skatt –32 764 –33 112 –80 621 –80 320
Periodens resultat 83 635 109 738 386 963 214 815
varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 83 340 109 738 386 496 214 815
Resultat per aktie, SEK 4,31 5,66 19,95 11,08
Antal aktier vid periodens slut 1) 19 396 819 19 396 819 19 396 819 19 396 819
Genomsnittligt antal aktier 1) 19 396 819 19 396 819 19 396 819 19 384 610
Utdelning per aktie, SEK 6,102) 5,70
1) Före och efter utspädning.
2) Föreslagen utdelning.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
KSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Periodens resultat 83 635 109 738 386 963 214 815
Poster som ej kommer att omklassas
till resultaträkning – – – −
– – – −
Poster som kan komma att omklassas
till resultaträkning
Omräkningsdifferenser i eget kapital 80 933 -81 105 83 390 -33 142
Övrigt totalresultat för perioden, netto 80 933 -81 105 83 390 -33 142
Summa totalresultat för perioden 164 568 28 633 470 353 181 673
varav hänförligt till moderbolagets aktieägare 164 273 28 633 469 885 181 673
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 10

===== SIDA 11 =====

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Goodwill 1 272 214 1 103 993
Andra immateriella anläggningstillgångar 161 728 153 592
Materiella anläggningstillgångar 193 082 180 410
Finansiella anläggningstillgångar 38 591 28 474
Summa anläggningstillgångar 1 665 615 1 466 468
Kundfordringar 726 946 714 315
Övriga omsättningstillgångar 267 450 243 324
Likvida medel 703 332 532 315
Summa omsättningstillgångar 1 697 729 1 489 953
SUMMA TILLGÅNGAR 3 363 344 2 956 421
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL 1 664 755 1 300 653
SKULDER
Förvärvsrelaterade långfristiga skulder 192 482 324 823
Räntebärande långfristiga skulder 202 500 57 753
Övriga långfristiga skulder 224 184 209 138
Långfristiga skulder 619 166 591 714
Förvärvsrelaterade kortfristiga skulder 16 497 94 835
Räntebärande kortfristiga skulder 218 453 244 577
Övriga kortfristiga skulder 844 471 724 641
Kortfristiga skulder 1 079 422 1 064 053
SUMMA SKULDER 1 698 588 1 655 767
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 363 344 2 956 421
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 11

===== SIDA 12 =====

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
KSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Resultat före skatt 116 399 142 850 467 584 295 134
Ej kassaflödespåverkande justeringar 40 504 38 366 142 139 133 867
Ej kassaflödespåverkande justeringar – extraordinära –3 697 –28 342 –197 973 –28 342
Betald skatt –26 859 –21 706 –106 587 −71 242
Kassaflöde före förändringar
i rörelsekapital 126 347 131 167 305 163 329 417
Rörelsefordringar –38 037 –88 149 955 −67 232
Rörelseskulder 133 939 181 956 79 835 −96 535
Kassaflöde från förändringar
i rörelsekapital 95 902 93 807 80 790 −163 767
Kassaflöde från den löpande verksamheten 222 249 224 974 385 953 165 650
Förvärv av företag –6 770 4 754 –158 919 −65 334
Förvärv av anläggningstillgångar –5 557 –8 896 –29 551 −40 035
Kassaflöde från investeringsverksamheten –12 327 –4 142 –188 470 −105 368
Utdelning –55 281 –52 371 –110 562 −104 682
Förändring lån –14 253 11 117 118 624 74 140
Övrigt 1) –20 028 –12 722 –59 370 −53 863
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –89 563 –53 977 –51 308 −84 405
Periodens kassaflöde 120 360 166 856 146 176 −24 123
Likvida medel vid periodens början 563 106 396 215 532 315 577 061
Omräkningsdifferenser i likvida medel 19 866 –30 757 24 842 −20 623
Likvida medel vid periodens slut 703 332 532 315 703 332 532 315
1) Amortering av leasingskuld, enligt IFRS 16.
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 12

===== SIDA 13 =====

FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL
KSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
Belopp vid årets ingång 1 300 653 1 213 930
Utdelning till aktieägarna –110 562 –104 682
Nyemission 0 6 315
Övrigt 4 311 3 419
Totalresultat för perioden 470 353 181 673
Belopp vid periodens utgång 1 664 755 1 300 653

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 1 265 795 5 190 3 790
Rörelsekostnader 2 278 –4 642 –1 369 −4 906
Rörelseresultat 3 543 –3 847 3 821 −1 116
Finansnetto 39 687 76 740 74 917 107 226
Resultat före skatt 43 230 72 893 78 738 106 110
Beräknad skatt –5 649 –6 302 –5 649 −6 302
Periodens resultat 37 581 66 591 73 089 99 808

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
KSEK 31 dec 2024 31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar 446 909 444 200
Övriga omsättningstillgångar 139 536 114 406
Likvida medel 6 522 985
SUMMA TILLGÅNGAR 592 967 559 591
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL 168 694 206 166
SKULDER
Räntebärande långfristiga skulder 202 500 57 753
Övriga långfristiga skulder 0 55 023
Långfristiga skulder 202 500 112 776
Räntebärande kortfristiga skulder 217 305 237 045
Övriga kortfristiga skulder 4 468 3 603
Kortfristiga skulder 221 773 240 649
TOTALA SKULDER 424 273 353 425
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 592 967 559 591
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 13

===== SIDA 14 =====

NYCKELTAL FÖR KONCERNEN
KSEK
Okt–dec
2024
Okt–dec
2023
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
Nettoomsättning 796 467 767 976 2 802 054 2 682 892
EBITA 135 718 138 843 364 788 345 706
EBITA-marginal 17,0% 18,1% 13,0% 12,9%
EBIT 117 606 122 271 298 055 288 050
EBIT-marginal 14,8% 15,9% 10,6% 10,7%
Periodens resultat 83 635 109 738 386 963 214 815
Vinstmarginal 10,5% 14,3% 13,8% 8,0%
Operativt kapital 1) 1 382 376 1 070 668
Avkastning på operativt kapital 24% 27%
Avkastning på eget kapital 28% 17%
Soliditet 49% 44% 49% 44%
Periodens kassaflöde 120 360 166 856 146 176 –24 123
Kassaflöde från den löpande verksamheten 227 248 224 974 385 953 165 650
Likvida medel vid periodens slut 703 332 532 315 703 332 532 315
Nettoskuld (+) / nettokassa (–) –282 379 −229 986
Nettoskuldsättningsgrad –19% −18%
Nettoskuld/EBITA –0,77 −0,67
Antal medarbetare i medeltal 1 177 1 118 1 131 1 152
Antal medarbetare vid periodens slut 1 172 1 111 1 172 1 111
Årsbaserad nettoomsättning per anställd 2 478 2 329
1) I beräkningen ingår posten icke räntebärande skulder per den 31 december 2024, uppgående till 1 278 (1 353) KSEK.
NETTOOMSÄTTNING ENLIGT AFFÄRSMODELL
Jan–dec
2024
Jan–dec
2023
MSEK
BTS
Nord-
amerika
BTS
Europa
BTS
Övriga
mark-
nader APG Totalt
Andel av
omsätt-
ning
BTS
Nord-
amerika
BTS
Europa
BTS
Övriga
mark-
nader APG Totalt
Andel av
omsätt-
ning
Program 850 316 599 111 1 876 67% 769 314 516 124 1 723 64%
Kundanpassningar 351 105 126 0 582 21% 329 105 177 0 611 23%
Licenser 177 35 25 33 270 10% 196 40 17 34 287 11%
Övriga intäkter 37 14 23 0 74 2% 31 9 21 0 61 2%
TOTALT 1 415 470 773 144 2 802 100% 1 324 469 732 158 2 683 100%
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 14

===== SIDA 15 =====

DEFINITIONER
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på operativt kapital
EBIT i procent av genomsnittligt operativt kapital.
EBITA
Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar,
finansiella poster och skatt.
EBITA-marginal
EBITA i procent av nettoomsättningen.
EBIT
Rörelseresultat före finansiella poster och skatt.
EBIT-marginal
EBIT i procent av nettoomsättningen.
Nettoskuld
Räntebärande skulder till kreditinstitut minskade med livida
medel.
Nettoskuld/EBITA
Nettoskuld i relation till EBITA.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld i procent av genomsnittligt eget kapital.
Omsättningstillväxt/tillväxt
Procentuell förändring av nettoomsättning mellan två
perioder justerad för förändringar i valutakurser.
Operativt kapital
Balansomslutning minskad med likvida medel och andra
räntebärande tillgångar samt minskad med icke ränte
bärande skulder.
Resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat
med antal aktier före utspädning.
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen.
Vinstmarginal
Resultat efter skatt i procent av nettoomsättningen.
OM BTS GROUP AB
BTS är ett tjänsteföretag med huvudkontor i Stockholm, Sverige. BTS har cirka 1 200 anställda vid 38 kontor i sex världsdelar. Vi erbjuder
tjänster inom både talang- och ledarutveckling samt rådgivning inom strategi, förändring, kultur och ledarskap. I mer än 35 år har BTS fokuserat
på individerna och ledarna i förändringsprocesser. Vi har utvecklat effektfulla metoder för simulering, lärande, coachning och bedömning, för att
skapa bättre resultat. BTS är partner till närmare 1 200 organisationer, inklusive fler än 40 av världens 100 största multinationella företag.
BTS Group AB (publ.) är noterat på Nasdaq Stockholm och handlas under symbolen BTS B.
För mer information, besök oss på www.bts.com.
BTS Bokslutskommuniké 1 januari–31 december 2024 | 15

===== SIDA 16 =====

Strategy made personal.
Inspiring and equipping people and organizations
to do the best work of their lives.
www.bts.com