Årsredovisning 2023

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 
2023

===== SIDA 2 =====

Innehåll
Inledning
Det här Bure 3
Våra portföljbolag 4
2023 i korthet 5
Styrelseordförande och vd har ordet 6
Verksamhet
Bures affärsidé och övergripande mål 9
Verksamhetsmodell 10
Bures investeringsstrategi 12
Case: ACQ Bure 14
Hållbarhet
Hållbarhetsrapport 2023 16
Revisorns yttrande avseende den  
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
26
Substansvärde
Substansvärdets utveckling 2023 27
Bures substansvärde 29
Portföljbolag: noterade 30
Cavotec 31
Mentice 32
Mycronic 33
Ovzon 34
Vitrolife Group 35
Xvivo Perfusion 36
Yubico 37
Portföljbolag: onoterade 38
Allgon 39
Atle 40
BioLamina 41
Mercuri International 42
My Driving Academy 43
ScandiNova Systems 44
Finansiell information 45  
Bure-aktien 46
Bolagsstyrning 49
Styrelsen 54 
Medarbetare 55
Femårsöversikt 57
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse 58
Koncernens rapport över totalresultat 64
Koncernens balansräkningar 65
Koncernens rapport över  
förändring i eget kapital
66
Moderbolagets resultaträkningar 67
Moderbolaget balansräkningar 68
Moderbolagets rapport över  
förändring i eget kapital
69
Kassaflödesanalys 70
Noter 71
Revisionsberättelse 87
Revisorns yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten 
92
GRI Index 93
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
97
Information till aktieägare 98
Om denna rapport
Hållbarhet är integrerat genom hela 
årsredovisningen. I hållbarhetsrapporten 
på sidorna 16 – 25 beskrivs Bures 
hållbarhetsarbete mer i detalj. Den 
formella årsredovisningen omfattar 
sidorna 58–86. I vissa fall har 
avrundningar skett, vilket innebär att 
tabeller och beräkningar inte alltid 
summerar exakt.
2 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 3 =====

Noterade / onoterade 
portföljbolag
Noterade, 80,1%
Onoterade, 11,8%
Övrigt, 8,1%
Bure är ett investmentföretag och sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. 
Verksamheten bygger på en stark ägarfilosofi som kommer till uttryck i ett djupt engagemang 
och en hög närvaro i portföljbolagen. Portföljen består av onoterade och noterade bolag. 
Det här är Bure
Sektorexponering
Teknologi, 47,8%
Medicinteknik, 33,8%
Industri, 7,9%
Finans, 1,8%
Konsult- & Tjänste- 
företag, 0,5%
T reasury , 8,1%
Vitrolife hjälper människor att uppfylla drömmen om att få 
barn. Med produkter inom hela kedjan av reproduktiv hälsa, 
stöttar Vitrolife kunder över hela världen i att förbättra 
resultaten av fertilitetsbehandlingar.
Läs mer på www.vitrolifegroup.com
19 ,1 Mdkr
Substansvärde
13 stycken
Portföljbolag varav  
sju är noterade
   
3 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
 » Det här Bure
Våra portföljbolag
2023 i korthet
Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 4 =====

*
Bures strategi bygger på ett långsiktigt och aktivt ägarskap med mål att skapa hållbara värden och avkastning till aktieägarna.  
Portföljen är väl diversifierad och består av bolag i olika branscher och faser av utveckling.
Våra portföljbolag
Bures noterade portföljbolag Bures onoterade portföljbolag
*
   
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Det här Bure
 » Våra portföljbolag
2023 i korthet
Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare
4 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 5 =====

257,9
Substansvärde 
per aktie i kr
+31,4
Substansvärdet 
per aktie i %
2,50
Föreslagen utdelning, 
kr per aktie
17,0
Totalavkastning i %
285,8
Börskurs i kr
Nyckeltal för åretAktieägarvärde
• Substansvärdet var 257,9 kr per aktie jämfört med 196,3 kr 
vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 31,4 procent.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var 17,0 procent jämfört 
med SIX Return Index som steg med 19,2 procent.
• Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en ordinarie 
utdelning om 2,50 kr (2,25) per aktie. 
Investeringsverksamheten
• Fusionen mellan ACQ Bure och Yubico slutfördes. Bure 
förvärvade innehavet i Yubico i en intern transaktion 
från Bure Growth för 971 Mkr. I fusionen erhöll Bure 
ett fusions vederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 
564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i 
ACQ Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr. 
ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och 
noterades på First North. Bures innehav i Yubico uppgår 
till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 17,5 procent av totalt 
antal aktier.
• Bure förvärvade aktier i Cavotecs, Ovzons och Xvivos 
nyemissioner för 58 Mkr, 83 Mkr respektive 35 Mkr.
• Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment 
Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr och lämnade 
aktieägartillskott till Atle Investment Services och 
HealthInvest Partners på totalt 13 Mkr.
• Bure Growth investerade 36 Mkr i ScandiNova, 62 Mkr i 
BioLamina och 5 Mkr i My Driving Academy.
• Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr 
vilket resulterade i ett exitresultat på 813 Mkr.
2023 i korthet
Substansvärde per aktie och börskurs 2011– 2023
Börskurs Substansvärde per aktie
0
100
200
300
400
500
285,8
257,9
2023202220212020201920182017201620152014201320122011
Kronor
   
5 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Det här Bure
Våra portföljbolag
 » 2023 i korthet
Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 6 =====

Ordförande & vd har ordet
Förväntningarna på 2023 var lågt ställda. Det fanns en 
påtaglig oro att de snabba räntehöjningarna skulle få 
allvarliga konsekvenser för den ekonomiska utveck­
lingen. Detta skapade en avvaktande inställning och 
generell osäkerhet under större delen av året. Tack vare 
en utplanande räntekurva, en överraskande stark 
amerikansk ekonomi och relativt positiva bolags­
rapporter vände dock sentimentet upp kraftigt under 
årets sista kvartal och året som helhet blev riktigt bra.
Hur skulle ni sammanfatta 2023?
(Henrik) 2023 kändes som att det skulle bli ett rätt trist 
börsår. Uppgången under årets sista kvartal ändrade dock på 
det. SIX RX steg med 13,9 procent under det fjärde kvartalet 
och 19,2 procent för helåret. Till slut fick vi en eftertraktad 
återhämtning i aktiemarknaden efter det jobbiga 2022. 
2023 var ett bra år för Bure. Substansvärdet per aktie steg med 
31,4 procent vilket vida översteg SIX RX. Portföljbolagen fort-
satte att utvecklas starkt och flera rapporterade rekordår och 
en positiv värdeutveckling. Internt präglades 2023 av fusionen 
mellan ACQ och Yubico. För oss innebar det målgången för det 
SPAC-projekt vi sjösatte i mars 2021, samtidigt som det var 
startskottet för en ny spännande utvecklingsresa med Yubico 
som börsnoterat företag. 
(Patrik) Året blev väldigt spännande och inleddes med 
finanskris och bankfallissemang i USA men slutade i dur med 
en förväntan om kommande räntesänkningar. Flera av våra 
portföljbolag utvecklades bra under året, så sammanfattning-
en blir att det var ett värdeskapande år.
   
6 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Det här Bure
Våra portföljbolag
2023 i korthet
 » Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 7 =====

ACQ i mål! Reflektioner
(Patrik) Fusionen som skapade det noterade Yubico var årets 
i särklass mest transformativa händelse. Bure har nu ett nytt, 
stort ägande i ett börsnoterat high-tech bolag. Det är med 
glädje och stolthet vi lyckats lotsa bolaget och ägarna till 
aktiemarknaden och en ny spännande plattform för fortsatt 
tillväxt. I Yubicos utvecklingsresa var detta steg ytterligare ett 
bevis på bolagets styrka och mognad.
(Henrik) Först och främst är det otroligt kul att ha rott i land 
det här projektet. Jag tycker verkligen att det är ett gott betyg 
för vår investeringsorganisation. Det finns många spännande 
erfarenheter och lärdomar – tillsammans med ankarinveste-
rarna lyckades vi anpassa SPAC-konceptet till svenska förhål-
landen. Som sponsor investerade Bure 20 procent av kapitalet 
på lika villkor som övriga investerare, med undantag för de 
prestationsbaserade sponsoroptionerna.
För Bure var ACQ ett intressant steg i vidareutvecklingen av vår 
investeringsverksamhet. ACQ gav oss möjligheter att titta på 
större onoterade investeringsmöjligheter, något som tidigare 
varit utmanande för Bure som ensam investerare.
För potentiella förvärvsobjekt och entreprenörer var ACQ ett 
alternativt sätt att börsnoteras. ACQ erbjöd en institutionell 
och långsiktig ägarstruktur samt ett strategiskt partnerskap 
med en professionell långsiktig huvudägare med gedigen erfa-
renhet av värdeskapande initiativ i noterad miljö. 
Sammanfattningsvis, så här långt kan man konstatera att pro-
jektet också blivit lyckat för alla aktieägare, d.v.s. aktieägarna 
i ACQ, Yubico och Bure. Just nu handlas Yubico-aktien i 175 kr 
vilket är 75 kr högre än vid börsnoteringen. 
Nya investeringar eller 
portföljförändringar?
(Henrik) Vid sidan av transaktionen mellan ACQ och Yubico 
deltog vi i ett antal nyemissioner i några av de noterade port-
följbolagen. I huvudsak genomfördes dessa kapitaliseringar 
för att finansiera större utvecklingsprojekt och kliniska 
prövningar såsom i Ovzon och Xvivo eller för att öka bolagets 
finansiella flexibilitet såsom i Cavotec.
Utöver ovanstående kapitaliseringar i de noterade portfölj-
bolagen gjorde vi även tilläggsinvesteringar i de onoterade 
portföljbolagen ScandiNova, Atle och BioLamina. 
Att vara behjälplig i dessa transaktioner och kunna supporte-
ra portföljbolagen finansiellt tycker jag är en viktig roll som 
huvudägare. Totalt investerade Bure 370 Mkr i portföljbolagen 
under 2023.
Rekordår i flera portföljbolag även under 
2023
(Henrik) Trots en fallande konjunktur och globala utmaning-
ar var 2023 ett framgångsrikt år för flertalet av portföljbola-
gen. Bures fyra enskilt största innehav rapporterade samtliga 
rekordår vilket är fantastiskt. För att nämna några av årets 
resultat och händelser i portföljbolagen:
Vitrolife, i augusti tillträdde nya vd:n Bronwyn Brophy. Hon 
har en gedigen internationell bakgrund från Life Science och 
MedTech. Sedan tillträdet har hon jobbat med att vidareut-
veckla Vitrolifes strategi och organisation. Under 2023 fort-
satte bolaget att växa såväl omsättning som vinst trots vissa 
utmaningar inom affärsområdet Genetic services.
Xvivo fortsatte att utvecklas väl kommersiellt under året. 
Omsättningen ökade med 44 procent och uppgick till c. 600 
Mkr! I februari rapporterade den medicinska tidskriften 
Lancet att ett donerat hjärta för första gången i medicinsk his-
toria transporterats över Atlanten. Med hjälp av Xvivos Heart 
Assist Transport lyckades hjärtat bevaras utanför kroppen i 
mer än 12 timmar för att därefter framgångsrikt transplante-
ras på ett sjukhus i Paris. Det är banbrytande!
ScandiNova, 2023 var ett mycket händelserikt år. Bolaget 
vidareutvecklade sin teknologiplattform genom två för-
värv. Gruppen består nu av två segment och fyra bolag. 
Omsättningen för gruppen ökade med 54 procent och uppgick 
till 638 Mkr med en rörelsemarginal om 10 procent. 
(Patrik) Som jag nämnde tidigare var 2023 ett år där våra 
bolag fortsatte att utvecklas väl och jag vill särskilt lyfta fram 
Mycronic, Cavotec och Yubico.
Mycronic ökade omsättningen med 11 procent och rörelse-
resultatet med 38 procent. Affärsområdet Pattern Generator 
var under året den främsta drivaren av såväl omsättnings- 
som resultatökningen. För helåret ökade affärsområdet 
   
7 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Det här Bure
Våra portföljbolag
2023 i korthet
 » Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 8 =====

omsättningen med 54 procent och rörelseresultatet mer än 
fördubblades. En fantastisk insats!
Cavotec ökade omsättningen med 22 procent efter ett starkt 
avslut på året. Äntligen visade vi också en positiv EBIT på 
EUR 7m. Den turn-around som vi arbetat med de senaste åren 
börjar nu slå igenom i siffrorna vilket känns väldigt roligt och 
är ett bevis på det fina arbete som nye vd:n David Pagels gör 
tillsammans med sitt team.
Yubico ökade omsättningen med 18 procent till 1,8 Mdkr med 
en EBIT på 195 Mkr motsvarande en marginal på drygt 10 pro-
cent. En otroligt stark insats från bolaget och ledningen som 
bytt vd under året och dessutom börsintroducerats. Bolaget 
har fått ett mycket fint mottagande på börsen och kursen steg 
med 38 procent under året.
Många av Bures bolag har uppnått bra 
resultat, men inte alla – kan ni utveckla det?
(Patrik) Ett av våra innehav som utvecklats dåligt värdemäs-
sigt under 2023 är satellitbolaget Ovzon. Bolaget som precis 
har lyckat sända upp sin egenutvecklade geostationära satellit 
har dragits med stora förseningar och en del kostnadsökning-
ar. Detta ledde till att bolaget gjorde två nyemissioner under 
fjolåret, vilket naturligtvis inte var särskilt uppskattat av ägar-
na och aktiemarknaden. Glädjande nog var uppskjutningen 
lyckad och bolaget har dessutom tagit två stora nya kund-
kontrakt de senaste månaderna. Att satsa på ny teknologi och 
samtidigt bygga bolag och affärsmodell är mycket utmanande 
och risk för bakslag är en naturlig del i utvecklingsprocessen. 
Trots dessa bakslag är jag imponerad av detta lilla bolags 
förmåga att lyckas genomföra dessa milstolpar i sin utveckling 
under ledning av vd:n Per Norén.
Avslutningsvis, hur ser ni på 2024?
(Henrik) Inför samt under 2023 rådde oro och stor försiktig -
het. Fallande inflation och utplanande räntekurva fick dock 
aktiemarknaden att delvis återhämta sig från det kraftiga 
fallen under 2022. Tittar vi in i 2024 är det med lite mer 
optimism. Utvecklingen i de flesta portföljbolag är posi -
tiv. Ränteutvecklingen kommer även framgent att påverka 
marknaden då den konjunkturella osäkerheten finns kvar 
och så även de geopolitiska spänningarna. Förväntningarna 
för 2024 är trots detta högre men jag tror att det alltjämt 
kommer att vara viktigt att balansera tillväxt, resultat och 
kassaflöde. 
I november avyttrade vi 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 
870 Mkr. Sammantaget har vi därefter 1,4 Mdkr i investerings-
bara medel. Min förhoppning för 2024 är att vi kommer hitta 
nya intressanta investeringsmöjligheter. Uppskattningsvis kan 
det resultera i två till tre nya portfölj bolag under kommande 
år. Fokus på nya investeringar kommer att vara i linje med vår 
målbild för portföljen där vi i dagsläget är lite underviktade i 
direktavkastande tillgångar. 
(Patrik) Den trend vi nu befinner oss i med fallande inflation, 
vilket kommer leda till fallande räntor, är positiv och ska-
par bra förutsättningar för att konjunkturen ska återhämta 
sig. Bures portföljbolag har bra marknadspositioner och kan 
förhoppningsvis bygga vidare på framgångarna som upp-
nåddes under fjolåret. Vi följer noggrant den internationella 
utvecklingen där osäkerheten och spänningarna dessvärre 
ökar i styrka. Särskilt orolig finns det skäl att vara när det 
gäller frihandeln som vi känt den de senaste 25 åren. Många 
länder vidtar nu mer protektionistiska åtgärder, där man 
vill gynna inhemsk produktion och teknologisk utveckling. 
Det finns risk att handelsrelationerna mellan USA och Kina 
kommer fortsätta att försämras och även sprida sig till andra 
länder och regioner. Bures portfölj består av högteknologiska 
bolag som säljer sina produkter och tjänster globalt. På så 
sätt är vi exponerade mot eventuella handelshinder och andra 
begränsningar i frihandeln. Mot denna lite dystra utveckling 
står den kraftfulla teknologiska utvecklingen som skapar nya 
möjlig heter genom snabba tekniska upptäckter och innova-
tioner. Min förhoppning är att dessa positiva krafter blir mer 
dominanta och präglar vår framtid de kommande åren. 
Stockholm i mars 2024
Henrik Blomquist, Verkställande direktör 
Patrik Tigerschiöld, Styrelseordförande
   
8 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Det här Bure
Våra portföljbolag
2023 i korthet
 » Styrelseordförande och  
vd har ordet
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 9 =====

Bures affärsidé och 
övergripande mål
Bures vision
Bure är en bra ägare av framgångsrika företag. 
Bures mission
Bure skall identifiera, utveckla och  realisera  
portföljbolagens fulla potential. 
Bures övergripande mål
Bure ska vara ett konkur rens  kraftigt investerings alternativ  
som skapar en långsiktigt god och hållbar totalavkastning  
till sina aktieägare.
Bures affärsprinciper
Långsiktighet
•  Fokus på lönsamhet som bygger 
aktieägarvärde över tid.
•  Långsiktighet baserat på 
innovation, nytänkande och 
kontinuerlig utveckling.
•  Gemensamt syfte och ömsesidigt 
förtroende lägger grunden för 
hållbara affärer.
Närvarande
•  Påläst och kunnig ägare som ställer 
höga krav, har tålamod, är riskvillig 
och visar respekt för kompetens och 
bolagskultur.
•  Fokus på strategisk vägledning i 
styrelsearbetet – högt engagemang 
och fokus på ”rätt” saker är 
avgörande för att förstå vägvalen.
•  Som huvudägare tar Bure det 
yttersta ansvaret.
Selektiva
•  Bures bidrag och roll är avgörande 
för investeringsbesluten.
•  Bure vill välja rätt typ av risk 
för att öka sannolikheten till 
framgångsrika investeringar.
•  Bure tror på partnerskap – för oss 
är relationer avgörande.
Den 4 januari 2024 strax efter midnatt lyfte Ovzons egenutvecklade 
kommunikationssatellit Ovzon 3 från SpaceX Cape Canaverals 
anläggning i Florida. Satelliten tas i drift i mitten av 2024 när den 
nått sin omploppsbana. Ovzon 3 har utvecklats för att ge högsta 
möjliga mobilitet, prestanda och resiliens. 
Läs mer om uppskjutningen på www.ovzon.com
   
9 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
 » Bures affärsidé och  
övergripande mål
Verksamhetsmodell
Bures investeringsstrategi
Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 10 =====

Verksamhetsmodell
Bures verksamhetsmodell bygger på ett djupt engagemang och hög närvaro i portfölj bolagen. 
Därmed har Bure en bred kompetens inom de branscher där bolagen är verksamma. Bures 
 agerande i olika faser av portföljbolagens utveckling bygger på fyra definierade grundstenar. 
1. Långsiktighet
Bure är ofta huvudägare och långsiktig-
het är viktigt för att bygga framgångsrika 
bolag och skapa bestående värden. Bure är 
övertygade om att ägare som ställer höga 
krav men har tålamod, vågar investera och 
visar respekt skapar goda förutsättningar för 
bolagens ledningar att bygga framgångsrika 
bolag. 
2. Gemensam agenda
Bolagens ledningar driver företagen och 
Bure bidrar med strategisk vägledning, ett 
nätverk av erfarna rådgivare och kapital. 
Bures främsta bidrag är ett aktiv arbete 
i portföljbolagens styrelser liksom våra 
interna team som stöttar ledare i att uppnå 
strategiska mål, på kort och lång sikt.
3. Rätt ledarskap
Bolag genomgår flera utvecklingsfaser 
vilket kräver olika typer av ledarskap för att 
skapa framgång över tid. Som ägare är Bure 
lyhörda och vågar driva förändring genom 
att  kontinuerligt utvärdera och stärka ledar-
skapet i våra portföljbolag.
4. Finansiell styrka
Bure har en finansiell styrka och kan stötta 
sina portföljbolag att nå uppsatta mål. Bure 
bidrar även med bred erfarenhet från olika 
konjunkturcykler och unika affärssitua-
tioner. Oavsett en utmanande affärsmiljö, 
kommer Bure om det finns möjlighet till för-
bättring, att göra investeringar för att stödja 
och vidareutveckla portföljbolagen.
Mentice verkar inom det snabbväxande området minimalinvasiv kirurgi, som 
alltmer ersätter öppen kirurgi vid till exempel hjärt- och kärlingrepp. 
Metoden minskar risken för komplikationer och kortar vårdtiden för 
patienter. Med Mentices simuleringsprodukter kan kirurger och specialister 
träna upp sina färdigheter vid dessa ingrepp i en verklighetstrogen miljö. 
Läs om bolaget på www.mentice.se
   
10 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
 » Verksamhetsmodell
Bures investeringsstrategi
Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 11 =====

Fokus på företagsutveckling
Som långsiktiga ägare fokuserar Bure på att 
 lyfta fram och stötta värdedrivande insatser 
i portföljbolagen. Hur Bure bidrar och 
arbetar tillsammans med bolagen beror på i 
vilken utvecklingsfas bolaget befinner sig. 
Utifrån erfarenhet bidrar Bure med stra-
tegisk vägledning inom till exempel 
produkt utveckling och innovation, geogra-
fisk expansion, verk samhetsoptimering och 
ledarskaps utveckling, liksom i frågor om 
bolagsstyrning, förvärv och kapitalstruktur. 
Vidare är det viktigt för Bure att säkerställa 
effektivitet i de värdeskapande satsningar 
som görs i portföljbolagen. Det innebär att 
Bure ställer höga krav på det process uella 
arbetet och att det alltid görs en affärs-
mässig uppföljning.
1)  Atle Investment Management är delägare i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder 
och TIN Fonder.
BioLamina
My Driving  
 Academy
Mercuri  
international
Atle Investment 
Management1)
Mentice
Ovzon
ScandiNova
Våra portföljsektorer
Allgon
Cavotec
Xvivo Perfusion
Yubico
Mycronic
Vitrolife
Teknologi
Medicinteknik
Industri
Finans
Konsult- & 
tjänsteföretag
BioLamina
BioLamina
REVOLUTIONIZING CELL CULTURE
   
11 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
 » Verksamhetsmodell
Bures investeringsstrategi
Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 12 =====

Bures investerings-
strategi
Bure investerar situationsbaserat och med en långsiktig investerings horisont. Bolag och 
 värdedrivare identifieras utifrån målet att bygga en portfölj med en väl diversifierad   
risk- och avkastningsprofil. 
Situationsbaserad investerare
Bure identifierar och följer olika branscher 
och företag samt utvärderar opportunistiskt 
potentiella investeringar. 
Bure investerar i branscher, tillgångsslag 
och utvecklingsfaser med en ambition att 
hitta nya vägar till lönsamma investeringar. 
Bures långsiktighet, goda relationer och nät-
verk är viktiga förutsättningar för att hamna 
i ”rätt läge” när möjligheten till en bra 
investering uppkommer. Kombinerat med 
ett aktivt beslutsfattande är Bure alltid redo 
när intressanta möjligheter erbjuds.
Varierad investeringshorisont
Bure utvärderar varje investering eller 
affärsmöjlighet över en tidsperiod om tre 
till fem år, men investeringshorisonten är 
normalt längre. Om bolaget utvecklas väl 
och nya affärsmöjligheter uppstår kan Bure 
fortsätta att äga bolaget. 
I dagens portfölj finns flera bolag där Bure 
varit involverade under lång tid och fortsatt 
bidragit till en framgångsrik utveckling. Det 
finns därför ingen exakt tidpunkt när Bure är 
tvingad att avyttra ett innehav utan en exit 
sker efter en sammanvägd bedömning base-
rad på möjlighet till framtida avkastning 
och/eller alternativ användning av kapitalet. 
Den ägaragenda som tagits fram för varje 
portföljbolag med tydliga  målsättningar och 
aktivitetsplaner utvärderas kontin uerligt 
utifrån värde, potential och risk.
Med den egenutvecklade säkerhetsnyckeln Yubikey hjälper  
cybersäkerhetsbolaget Yubico organisationer i alla branscher att stärka sina säkerhets- 
och autentiseringsrutiner. Yubicos passkey-teknik snabbar på en framtid med lösenordsfri 
användning som kan stoppa cyberhot och kontokapningar i stor skala. 
Läs mer om bolaget på www.yubico.se
   
12 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
Verksamhetsmodell
 » Bures investeringsstrategi
Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 13 =====

Övergripande investeringskriterier
Bure arbetar strukturerat för att identifiera värde drivande insatser i såväl nya som befintliga 
invester  ingar. Vidare analyserar och definierar Bure tydligt  vilken roll Bure ska spela på kort 
och lång sikt i  varje bolag.
Värdeökningspotential och 
aktiv roll i bolaget 
Varje investering ska vara betydande med 
en värdeökningspotential som kan bidra 
till en långsiktig värdetillväxt i Bure. 
Investeringen bedöms även utifrån Bures 
möjligheter att bidra och ta en aktiv roll 
i bolaget. Möjligheten till ett gott part-
nerskap och relationer med bolaget är 
avgörande.
Diversifierad portfölj
Bure investerar i olika  branscher, tillgångs-
slag och  utvecklingsfaser i syfte att bygga 
en intressant portfölj med en väl diversifie-
rad risk- och avkastningsprofil.
Opportunistiska
Bure är snabbrörliga och har ett aktivt 
beslutsfattande för att kunna ta tillvara på 
möjligheter när ”rätt läge” dyker upp. Bure 
söker efter speciella situationer som faller 
 utanför andra investerares modeller och vi 
utvärderar alltid potentiella bolag utifrån 
deras unika situation. 
Målbild för portföljbolagen
De tre kategorierna består av:
  Bolag med hög potentiell avkastning
Bolag med ett IRR över 20 procent, 
med möjlighet att flerdubblas. Bolagen 
kännetecknas av hög tillväxt och ny     
tekno logi och är ofta mindre 
entreprenörsledda bolag.
  Kassaflödesgenererande bolag 
Bolag som är relativt mogna med en stabil 
direktavkastning  över tid och där Bure kan 
kontroll era kassaflödet.
  Målavkastande bolag
Bolag med en förväntad IRR på 12 procent 
med beprövade affärsmodeller, starka 
kassaflöden och utdelningskapacitet.
Inom ramen för Bures affärsmodell har Bure identifierat en tilltänkt   
målbild för portföljsamman sättningen som till största del utgår från bolagens 
 avkastningsprofil. 
   
13 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
Verksamhetsmodell
 » Bures investeringsstrategi
Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 14 =====

Bure går i mål med ACQ Bure
I mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Vid börsnoteringen restes totalt 3,5 miljarder kronor i kapital. Därefter började  
jakten på ett lämpligt bolag som drygt två år senare slutade med en fusion med cybersäkerhetsbolaget Yubico.
SPAC, eller Special Purpose Acquisition Company som 
akronymen står för, är ett icke verksamhetsdrivande noterat 
bolag vars syfte är att förvärva ett onoterat bolag som blir 
noterat i samband med köpet. När en SPAC börsnoteras kapi -
taliseras bolaget genom en nyemission. Det nya kapitalet 
används sedan för att köpa ett onoterat bolag. 
Varför en SPAC och varför Bure 
I USA har SPACar funnits i över 10 år men under 2020/2021 
exploderade antalet. Totalt stod SPACarna för närmare hälften 
av alla börsnoteringar i USA under perioden. Det sådde ett frö 
till en idé att konstruktionen kunde vara ett sätt att vidare-
utveckla Bures affärsmodell och investeringsorganisation. 
Utveckling har sedan Bure grundandes varit en ledstjärna. 
Bure såg noteringen av ACQ Bure som en möjlighet att bredda 
investeringsstrategin och förvärva ett större onoterat bolag än 
vad Bure kunde klara på egen hand. 
ACQ Bure – en SPAC anpassad efter 
svenska förhållanden
När projektet inleddes framkom det att Nasdaq inte hade något 
regelverk för notering av SPACar på Stockholmsbörsen. Nasdaq 
lanserade dock snabbt nya SPAC-regler för Sverige i februari 
2021. Under tiden etablerade Bure Projekt Pioneer vilket sedan 
skulle komma heta ACQ Bure. Relativt omgående konstaterades 
att den amerikanska SPAC-konstruktionen var för kortsiktig 
och överdrivet spekulativ enligt vår bedömning. För att möta 
svenska och europeiska investerares krav behövdes strukturen 
och incitamenten förenklas och arbetas om. Utgångspunkten i 
ACQ Bure var att;
 i)  Bure som sponsor skall investera på samma villkor 
som övriga aktieägare. 
 ii)  Det behöver finnas långsiktiga gemensamma intressen 
mellan sponsorn och övriga aktieägare. 
 iii)  Sponsorns incitament skall vara prestationsbaserat 
och transparent. 
 iv)  Kostnaden för sponsorns transaktionsrådgivning 
bör vara konkurrenskraftig. 
 v)  Tidsfristen för att identifiera ett förvärv bör vara 
36 månader. 
Vid börsnoteringen på Nasdaq Stockholm den 25 mars 2021 
reste ACQ totalt 3,5 Mdkr. Bure investerade 700 Mkr till samma 
villkor som övriga ägare. Bure erhöll i egenskap av sponsor en 
teckningsoption med en lösenkurs på 130 procent av tecknings-
kursen. Utöver Bure, med en ägarandel på 20 procent, bestod 
ankarinvesterarna av AMF Tjänstepension & Fonder med 20 
procent, SEB Fonder & SEB-Stiftelsen med 12,2 procent och 
Fjärde AP-fonden med 10 procent. Totalt antal aktieägare efter 
noteringen var 35 000 vilket uppnåddes främst med hjälp från 
Avanza. ACQ fick 36 månader på sig att hitta och förvärva ett 
bolag. 
Jakten på ett bolag 
Vid etableringen av ACQ sattes tydliga investeringskrite-
rier upp. Dessa var till stor del baserade på Bures erfaren-
heter och styrkor som långsiktig ägare av högteknologiska 
produktbolag. Målsättningen var att finna ett onoterat 
 nordiskt, högkvalitativt och hållbart företag med ett bolags-
värde på tre till sju miljarder kronor verksamt på marknader 
med stor potential eller på nischmarknader där målbolaget 
har en ledande position. 
Tidigt i processen identifierades ett antal intressanta situatio-
ner för ACQ. Till exempel kunde målbolagen vara i behov av 
tillväxtkapital, genomgå ett generationsskifte, i en exitsituation 
då huvudägaren, ofta en private equity-fond, ville sälja eller 
vara ett bolag som sökte efter en aktiv och långsiktig ägar-
partner.
Screening- och transaktionsarbetet fokuserades därför på att 
positionera ACQ som en attraktiv köpare och partner i dessa 
situationer och erbjudandet var i grunden en alternativ väg 
att bli börsnoterad. En traditionell börsnotering kan för 
många bolag vara en snårig och osäker process. Fördelarna 
med  denna alternativa väg var att det fanns en motpart att 
förhandla med, en känd och professionell ägarstruktur och 
möjligheter till större flexibilitet i transaktionsstrukturen.  
I jakten på lämpligt bolag genomlystes c. 200 bolag, projekt 
och situationer.
Yubico ”tickar alla boxar” 
Den 19 april 2023 kommunicerade ACQ samgåendet med 
Yubico, ett ledande cybersäkerhetsbolag med visionen att göra 
internet till en säkrare plats för alla. Bolaget har sedan starten 
2007 varit drivande i att ta fram globala standarder för en 
CASE: ACQ BURE
   
14 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
Verksamhetsmodell
Bures investeringsstrategi
 » Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 15 =====

CASE: ACQ BURE
trygg och säker åtkomst till datorer, mobila enheter, servrar, 
webbläsare och online-konton. Yubico var ett målbolag som 
uppfyllde investeringskriterierna som fastställdes när ACQ 
etablerades och ett bolag med stor potential att skapa värde 
för ACQs aktieägare över tid. 
-  Ett högkvalitativt bolag med stor internationell   
potential, grundat i Sverige. 
-  Bolaget verkar i ett mycket attraktivt marknadssegment. 
-  Bolaget har en ledande marknadsposition på en  växande 
och stabil marknad. 
-  Bolagets värdeerbjudande har en hög grad av differentie-
ring och en erfaren ledning med omfattande kompetens 
inom sin sektor.
-  Entreprenörslett bolag redo för nästa steg som 
 börsnoterat bolag. 
I transaktionen värderades Yubico till USD 800 miljoner 
ACQ erlade 42 procent kontant och 58 procent i form av nya 
aktier. Efter transaktionen ägde ACQs aktieägare 40 pro-
cent och Yubicos aktieägare 60 procent av det nya bolaget. 
Bure blev Yubicos enskilt största ägare med en  ägarandel 
om 17,5 procent.
Slutord
Den 20 september 2023 genomfördes fusionen och ACQ bytte 
namn till Yubico. Därmed börsnoterades ett nytt svenskt 
högkvalitativt tillväxtbolag på Nasdaq Stockholm. Yubico 
har sedan dess presenterat två delårsrapporter och intresset 
för aktien har ökat i takt med att investerarna lärt känna 
bolaget. 
För Bure innebar börsnoteringen målgången med ACQ. Ett 
otroligt utvecklande och lärorikt projekt. Vid etableringen var 
intresset för SPACar enormt och förväntningarna var skyhöga. 
Därefter har glansen för konceptet falnat internationellt. Det 
är därför än mer tillfredsställande att gå i mål med ACQ. 
Börsnoteringen av Yubico var också starten på en ny spän-
nande utvecklingsresa för Yubico som börsnoterat företag. 
Bolaget har c. 440 anställda, omsatte 1 844 Mkr under 2023 
med en rörelsemarginal om 10,5 procent. Marknadsvärdet 
på Yubico uppgår i skrivande stund till 18 Mdkr vilket är en 
ökning med 105 procent sedan fusionen. Yubico är idag Bures 
tredje största innehav.
Avslutningsvis – det finns många att tacka för deras viktiga 
och betydelsefulla roll och bidrag i detta projekt. Styrelsen i 
ACQ, ankarinvesterarna, Magnus Lindqvist på Nord Advokater, 
SEB Corporate Finance, Advokatfirman Cederquist m.fl. Utan 
era insatser hade ACQ aldrig blivit så framgångsrikt. 
ACQ Bure
Sponsor: Bure Equity
Styrelse: Patrik Tigerschiöld
Caroline af Ugglas
Katarina Bonde
Sarah McPhee
Eola Änggård Runsten
Rådgivare: SEB
Avanza
Cederqvist
Ankarinvesterare: Bure Equity
AMF Tjänstepension & Fonder
Fjärde AP-fonden
SEB Fonder
SEB-Stiftelsen
   
15 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Bures affärsidé och  
övergripande mål
Verksamhetsmodell
Bures investeringsstrategi
 » Case: ACQ Bure
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 16 =====

Hållbarhetsaktiviteter under året
•   Fokusområden baserat på den nya väsentlighets­
analysen definierades
 ­  Ansvar för miljön
 ­  Mångfald, jämlikhet och inkludering
 ­  Sund bolagsstyrning
 ­  Innovation för hållbarhet.
•   Bure implementerade en ny plattform för 
inrapportering och analys av hållbarhetsdata som en 
del i förberedelserna för EU­direktivet CSRD (Corporate 
Sustainability Reporting Directive).
•   Hållbarhetsmål implementerades i Bures 
incitamentsprogram för anställda.
•   Portföljbolag utgörande +90 procent av Bures 
substansvärde antog kortsiktiga hållbarhetsmål.
•   Samtliga portföljbolag rapporterade hållbarhetsdata, 
inklusive klimatdata i Scope 1 och Scope 2.
•   Vitrolife blev det andra bolaget i Bures portfölj att 
förbinda sig till Science Based Targets initiative (SBTi) 
och arbetar med klimatmål i linje med Parisavtalet.
Hållbarhets- 
rapport 2023
   
 » Till innehållsförteckning
16 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 17 =====

För Bure är hållbarhet 
affärsresiliens 
Bure är ett investmentföretag vars målsätt-
ning är att skapa värde för sina aktieägare 
och vara ett konkurrenskraftigt alternativ 
på investeringsmarknaden. Som en ansvars-
full ägare har Bure ett långsiktigt fokus och 
arbetar proaktivt för stärkt affärsresiliens, 
både för Bure och innehaven. Arbetet med 
hållbarhetsfrågor är en avgörande del 
i detta, och Bure ser en tydlig koppling 
 mellan affärsmodeller som bidrar till hållbar 
utveckling och långsiktigt värdeskapande. 
Bure är stolta över att investera i bolag som 
är pionjärer inom sina branscher och som 
förser marknaden med innovativa lösningar 
inom allt från fertilitet till IT-säkerhet och 
miljövänlig elförsörjning i världens hamnar. 
Bures uppfattning är att ett framgångs -
rikt och väletablerat hållbarhetsarbete är 
avgörande för portföljbolagens framgång -
ar. Detta gäller inte minst i ett framtids -
scenario där varje bolags förståelse och 
hantering av hållbarhetspåverkan kommer 
att stärka verksamhetens affärsresiliens. 
Som ansvarsfull ägare är det Bures uppgift 
att verka för att hållbarhet är en integrerad 
del av bolagens strategiska agendor och 
säkerställa att arbetet kontinuerligt drivs 
framåt. Bure har representation i styrelser -
na i alla portföljbolag, ofta som styrelse -
ordförande, vilket skapar möjlighet att 
utveckla bolagen i positiv riktning. Vissa 
bolag har kommit längre i sitt hållbarhets -
arbete, medan andra behöver mer stöd. 
Bure tror på ett ömsesidigt kunskaps- 
och erfarenhetsutbyte mellan Bure och 
portföljbolagen för att driva hållbarhetsar -
betet framåt. 
Väsentlighetsanalys 
Dubbelt väsentlighetsperspektiv
Bures väsentlighetsanalys utgör grunden 
för Bures hållbarhetsarbete. Analysen 
uppdaterades under 2022 som en del av 
förberedelserna inför den kommande imple-
menteringen av CSRD, EU:s nya direktiv för 
hållbarhetsrapportering. Analysen inklude-
rade hela Bures värdekedja och genomfördes 
utifrån det dubbla väsentlighetsperspekti-
vet, vilket innebär att hållbarhetsområden 
bedömdes med hänsyn till Bures påverkan 
på hållbarhet, liksom hållbarhetspåverkan 
på Bure (så kallad finansiell väsentlighet). 
ESRSs områden i fokus
Analysen utgick från de hållbarhetsområ-
den som är inkluderade i CSRD och ESRS*: 
klimatförändringar, resursanvändning och 
cirkulär ekonomi, föroreningar, vatten och 
marina resurser, biologisk mångfald och 
ekosystem, egen personalstyrka, personal 
och arbetare i värdekedjan, konsumenter 
och slutanvändare, berörda samhällen samt 
affärsetik och uppförande.
Breda intressentdialoger
Som grund för analysen genomfördes dia-
loger med interna och  externa intressenter 
däribland styrelsemedlemmar, ägare, vd 
och finanschef, samt med representanter 
från ett urval av portföljbolagen, vilka 
tillsammans utgör drygt 80 procent av Bures 
substansvärde. Följande bolag medverkade 
i intressentdialogerna: Allgon, Cavotec, 
Mycronic, Vitrolife, Xvivo Perfusion och 
Yubico. Vidare gjordes en extern industri 
och marknadsanalys för att säkerställa att 
risker och möjligheter särskilt relevanta 
för Bures och portföljbolagens respektive 
industrier beaktades i analysen. 
Påverkansanalys och finansiell 
väsentlighet
Väsentlighetsanalysen innefattade vidare 
en påverkansanalys med syfte att förstå 
Bures och portföljbolagens påverkan på 
ekonomi, miljö och samhälle. Analysen 
inkluderade bedömning av respektive 
områdes faktiska och potentiella  påverkan 
på Bure och bolagen, både positiv och 
negativ, och utfördes i enlighet med pro -
cessen för påverkansanalys i GRI Standards 
2021. Faktisk påverkan bedömdes utifrån 
allvarsgrad vilken bestäms av graden och 
räckvidden av påverkan samt möjlighet till 
gottgörelse. Potentiell påverkan bedöm -
des avseende allvarsgrad och sannolikhet. 
Mänskliga  rättigheter beaktades i samtliga 
 bedömningar. 
Slutligen analyserades hållbarhetsområde -
nas påverkan på Bure, den i ESRS kallade 
finansiella väsentligheten. I denna analys 
bedömdes den potentiella ekonomiska 
påverkan av hållbarhetsrisker och möjlig -
heter på Bure. Risker som är relevanta för 
Bure är exempelvis klimatförändringars 
påverkan på bolagens produktionsanlägg -
ningar, brist på kritiska material i värde-
kedjan och böter till följd av mut- eller 
korruptionsincidenter.
Resultatet av väsentlighetsanalysen 
bekräftade att Bures faktiska och potentiella 
påverkan, både positiv och negativ, främst 
härrör från portföljbolagens verksamhet. 
Bure enskilt är ett företag med tio anställda 
vilka alla verkar från kontoret i Stockholm. 
Baserat på påverkansanalysen och analysen 
av finansiell väsentlighet, i kombination 
med en sammanställning av våra intressen-
ters förväntningar på oss, har sex hållbar-
hetsområden identifierats som prioriterade, 
varav fem ingår i Bures rapportering, se 
tabell nedan. Hela teamet på Bure var invol-
verade i arbetet med väsentlighetsanalysen 
och deltog i resultatpresentationen av ana-
lysen där prioriterade hållbarhetsområden 
diskuterades. 
Bures väsentliga  
hållbarhetsaspekter1
Prioriterade aspekter  
för rapportering2)
Klimatförändringar
Personal och arbetare i värdekedjan
Konsumenter och slutanvändare2
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Egen personalstyrka
Affärsetik och uppförande
Miljöföroreningar
Påverkan på lokala samhällen 
Vatten och marina resurser
Biologisk mångfald och ekosystem
1) Väsentlighetsanalysen har genomförts i enlighet med utkasten 
av ESRS som fanns att tillgå under 2022.
2) Konsumenter och slutanvändare kom ut som en prioriterad 
 aspekt då Bures portföljbolag har stor möjlighet till positiv 
påverkan på dessa genom sina produkter, t.ex. inom MedTech 
och Cybersecurity. Relevanta KPI:er inom detta område är bolags-
specifika och presenteras inte i Bures hållbarhetsrapport. Väsentlighet
*CSRD (Corporate Sustainability Reporting Standards) fastställer vilken hållbarhetsinformation som ska rapporteras. ESRS (European Sustainability Reporting Standards) beskriver hur hållbarhetsinformation redovisas.
   
17 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 18 =====

Baserat på väsentlighetsanalysen har fyra fokusområden inom hållbarhet definierats 
Ansvarsfull och engagerad ägare 
Med ägarskap följer ansvar. Som huvudägare 
arbetar vi efter en tydlig agenda med 
fokus på respektive inne havs långsiktiga 
affärsstrategi och värdedrivare. Arbetet 
med hållbarhetsfrågor är en integrerad och 
avgörande del i detta. 
För att säkerställa att hållbarhets frågorna 
drivs aktivt och strukturerat i bolagen har Bure 
utvecklat ett ramverk med tillhörande handbok 
för hållbarhetsmognad samt definierat fyra 
fokusområden, som integrerats i Bures strategi 
att vara en ansvarsfull och engagerad ägare.
Klimatförändringar
Resursanvändning och  
cirkulär ekonomi
ANSVAR FÖR  
MILJÖN
•  Att minska klimat- och miljö-
påverkan är en central del 
av Bures hållbarhetsagenda. 
Bures ambition är att använda 
sitt ägarskap för att påverka 
och stödja portföljbolagen 
i arbetet med att bekämpa 
klimatförändringar och 
minimera deras miljöavtryck 
i stort.
Egen personalstyrka  
(Bure)
Personal och arbetare  
i värdekedjan
MÅNGFALD, 
JÄMLIKHET OCH 
INKLUDERING
•  Bures och bolagens med-
arbetare är vår största tillgång 
och vi arbetar för att utveckla 
trygga, inkluderande och 
utvecklande arbetsmiljöer med 
lika möjligheter för alla. 
Affärsetik och uppförande
SUND BOLAGS-  
STYRNING
•  Bure arbetar kontinuerligt 
med att säkerställa att Bure 
och bolagen upprätthåller en 
sund riskkultur, följer relevanta 
regleringar och upprätthåller 
hög affärsetik med nolltolerans 
mot korruption.
Konsumenter och slutanvändare
INNOVATION FÖR  
HÅLLBARHET
•  Bure investerar i bolag som är 
pionjärer inom sina branscher 
och som förser marknaden 
med innovativa lösningar inom 
allt från fertilitet till IT-säkerhet 
och miljövänlig elförsörjning i 
världens hamnar. 
Aspekter från  
väsentlighetsanalysen
ESG
   
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare
18 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 19 =====

Ansvarsfull och engagerad 
ägare 
Bures strategi är att vara en ansvarsfull 
och långsiktig investerare och ägare som 
skapar värde i portföljbolagen och bygger 
framgångsrika bolag. Bure ser integrering 
av hållbarhet i investeringsverksamheten 
och i Bures bolag som en förutsättning för 
långsiktigt värde skapande.
Från analys till investering
Analys av hållbarhetsrisker och möjligheter 
utgör en viktig del av Bures investerings-
process. Vid varje ny investering utvärderar 
Bure hur bolaget förhåller sig till de tio 
principerna i FNs Global Compact och till 
Bures policy för ansvarsfulla investeringar 
liksom Bures exkluderingskriterier. Vidare 
utvärderas potentiella hållbarhetsrisker 
baserat på bland annat bolagets industri, 
leverantörskedja, geografisk närvaro och 
ägarstruktur. Slutligen utvärderas bola-
gets hållbarhetsmognad baserat på Bures 
hållbarhets ramverk. 
Långsiktigt värdeskapande i 
portföljbolagen
Bure påverkar arbetet i portföljbolagen 
genom bolagsstyrning. I uppdraget som 
styrelserepresentant ingår att aktivt driva 
hållbarhetsfrågor och arbeta med den 
ägaragenda som satts för respektive bolag. 
Ägaragendan är den målsättning som Bure 
har för respektive bolag och fokuserar på de 
viktigaste frågorna de närmaste åren. 
En del av ägaragendan relaterar till bola-
gens utveckling i Bures hållbarhetsramverk. 
Ramverket utgör en styrningsstruktur som 
hjälper Bure att:
• Identifiera portföljbolagens 
och potentiella investeringars 
hållbarhetsmognad. 
• Fastställa krav och förväntningar 
på hur bolagen ska utveckla sitt 
hållbarhetsarbete. 
• Bidra med praktisk vägledning till 
bolagen i genomförandet av kraven.
• Följa upp bolagens utveckling över tid. 
I maj varje år rapporterar Bures portfölj-
bolagsansvariga framstegen för varje bolag 
och i juni presenteras resultaten för Bures 
styrelse. 
Under 2023 förflyttade sig samtliga bolag 
framåt på Bures hållbarhetsskala. Till exem-
pel anslöt sig Vitrolife till Science Based 
Targets initiative, Allgon etablerade en 
baseline för klimatdata för relevanta katego-
rier i scope 3 och Cavotec implementerade 
en plattform för inrapportering och analys av 
hållbarhetsdata. 
Bures ramverk för hållbarhetsmognad
Ramverket syftar till att ge stöd till Bures bolagsansvariga i hur de ska driva hållbarhetsagendan  
i portföljbolagen
Pre-investment
Bolaget tilldelas en 
mognadsgrad (nivå).
Bolaget uppfyller 
minimikrav på ESG, 
t.ex. grundläggande 
styrdokument & 
lagefterlevnad.
Bolaget utvecklar 
en grund för att 
självständigt arbeta 
med hållbarhet och 
har t.ex. genomfört 
en företagsspecifik 
väsentlighetsanalys. 
Bolaget arbetar 
systematiskt och 
proaktivt med 
hållbarhet och har 
t.ex. fastställt mätbara 
hållbarhetsmål.
ESG DD
NIVÅ 1
NIVÅ 2
NIVÅ 3
Post-investment
Hållbarhetsmognad
Hållbarhetsramverket är en styrningsstruktur i tre nivåer som syftar till att hjälpa Bure att:
•  Identifiera portföljbolagens och potentiella  
investeringars hållbarhetsmognad. 
•  Fastställa krav och förväntningar på hur  
bolagen ska utveckla sitt hållbarhetsarbete.
•  Ge praktisk vägledning i hur kraven/förväntningarna  
kan genomföras i bolagen.
•  Följa upp bolagens utveckling över tid.
Hållbarhetsramverk
Checklista
Handbok
   
19 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 20 =====

Ansvar för miljön
Bures miljöpåverkan
Bures direkta miljöpåverkan handlar i första 
hand om energikonsumtion från kontoret 
i Stockholm och om koldioxidutsläpp från 
affärsresor. En mindre del avser inköp av 
elektronik och material till kontoret samt 
det avfall som uppkommer till följd av Bures 
kontorsverksamhet. Givet att Bure är en 
liten organisation med 10 medarbetare är 
Bures direkta miljöpåverkan begränsad, 
och Bure arbetar för att säkerställa att den 
bibehålls på nuvarande låga nivå. 
Att mäta och följa upp miljödata, i form av 
energiförbrukning och växthusgasutsläpp, 
är en del av arbetet för att säkerställa att 
Bure begränsar sin direkta miljöpåverkan. 
Vidare uppdateras Bures miljöpolicy kon-
tinuerligt utifrån målsättningen att Bures 
krav och åtaganden gällande miljömässig 
hållbarhet alltid ska vara tydligt definierade. 
Bure strävar efter att inkludera försiktig-
hetsprincipen i allt beslutsfattande som kan 
ha en negativ miljöpåverkan. Ett exempel är 
digitala möten som reducerat antalet resor. 
Bure har även valt att köpa in 100 procent 
förnybar energi till kontoret i Stockholm.
Bures energiförbrukning 
Energi (MWh)
Totalt  
2023
Totalt  
2022
Förändr-
ing, %
Energi- 
intensitet, 
MWh/FTE
Elektricitet 23,2 21,1 10% 2,58
Bure köper ingen fjärrvärme eller fjärrkyla och har inga 
företagsägda bilar.
Portföljbolagens miljöpåverkan
Att minska klimat- och miljöpåverkan är en 
central del av Bures hållbarhetsagenda och 
Bures miljöpåverkan består till största del av 
den indirekta påverkan från portföljbolagen. 
Bures ambition är att använda sitt ägarskap 
för att påverka och stödja portföljbolagen i 
arbetet med att bekämpa klimatförändringar 
och minimera deras miljöavtryck i stort. 
Sedan 2021, samlar Bure, likt för sin egen 
verksamhet, in miljödata i form av växt-
husgasutsläpp och energiförbrukning från 
samtliga portföljbolag. Syftet är att skapa 
en djupare förståelse för portföljbolagens 
miljöpåverkan och möjliggöra uppfölj-
ning och målsättning. Datatäckningen har 
gradvis blivit bättre och för andra året i 
rad har samtliga bolag rapporterat växt-
husgasutsläpp för relevanta kategorier i 
scope 1 och scope 2. De flesta bolagen har 
även påbörjat utvärdering och insamling 
av scope 3 utsläpp från sina värdekedjor. 
Under 2023 rapporterade 11 av 13 bolag 
scope 3 utsläpp för en eller flera kategorier i 
GHG-protokollet. Den förbättrade datatäck-
ningen möjliggör för Bure att kommande år 
fastställa klimatmål.
Då Bures portfölj till stor del består av 
tillväxtbolag utvärderas även portföljbo-
lagens utsläppsintensitet (scope 1- och 
scope 2-utsläpp i relation till omsättning). 
Intensitetsmåttet bedöms vara ett relevant 
mått för att jämföra bolagens, och indirekt 
Bures, relativa påverkan över tid samt effek-
ten av insatser för att minska denna. 
Andel av portföljen som har rapporterat in Scope 3­utsläpp 
Av antal 
bolag
85%
Av  
portfölj­ 
värde
98%
1) Scope 1 är direkta utsläpp från verksamheten (t.ex. produktion i egna fabriker). I Bures fall är dessa 0.
2) Scope 2 är energi som köps in till Bures verksamhet, inklusive elektricitet, värme och kyla. Bures Scope 2-utsläpp 
beräknad med marknadsbaserad metod uppgick till 0,9 tCO2.
3) Scope 3 innefattar utsläpp från Bures affärsresor samt portföljbolagens Scope 1 och 2-utsläpp baserat på Bures 
ägarandel. Utsläppen från affärsresor ökade markant under 2023 till följd av normaliserat resande efter covid-19 
Utsläpp beräknade enligt GHG-protokollet. Emissionsfaktorer: DEFRA (2023), AIB (2022), NTM (2018), HFT (2023).
2022 
2 164
35
2 129
2022 
0,20
2022 
0
Förändring  
-3%
+79%
-5%
Förändring  
-25%
Förändring  
n/a
2023 
2 089
63
2 026
2023 
0,15
2023 
0
Bure: Växthusgasutsläpp ton CO2e
Scope 3: Indirekta  
utsläpp 3) 
varav Bure internt  
genererade:
varav portföljbolagen  
Scope 1 och 2:
Scope 1: Direkta utsläpp 
från verksamheten 1) 
Scope 2: Indirekta utsläpp 
från produk tion (platsbaserad)  2)
   
20 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 21 =====

Växthusgasintensitet i Bures portfölj 
(tCO2/Mkr) 2023 2022
Föränd-
ring,%
Portföljbolagens utsläpps-
intensitet (Scope 1 & 2)
0,46 0,54 -13,9%
Utsläppsintensitet beräknas genom att summera 
portföljbolagens växthusgasutsläpp (Scope 1 & 2) 
dividerat med summan av bolagens omsättning.
Utsläpp av växthusgaser i portföljbolagen 
Ton CO2e  
2023
Ton CO2e  
2022 
Föränd- 
ring, %
Andel av 
total (2023)
Scope 1 2 052 1 990 3,1% 30,6%
Scope 2 4 664 5 321 -12,3% 69,4%
Totalt 6 716 7 311 -8,1% 100%
Växthusgasutsläppen har beräknats enligt GHG-
protokollet (GHG Protocol). Emissionsfaktorer från 
DEFRA 2023, AIB 2022, IEA 2023, Energiföretagen 
2022, NTM 2018 samt Hotel Footprinting Tool 2023 
har använts. 
Scope 2-utsläpp är beräknade med platsbaserad metod. 
Ökningen av utsläpp i Scope 1 beror på en kombina-
tion av bättre datatäckning samt My Driving Academys 
förvärv av Mårtenssons, som utökade bolagets bilflotta.
Minskningen av utsläpp i Scope 2 beror främst på en 
ökad användning av förnybara energikällor.
I tabellen nedan redovisas energiförbruk-
ningen avseende företagsägda byggnader 
och fordon i portföljbolagen. Elektricitet, 
värme och kyla avser inköpt elektricitet, 
värme och kyla medan bränsle avser inköpt 
bränsle för användning i till exempel 
företags ägda bilar. 
Energiförbrukning i portföljbolagen 
Energi (MWh) Totalt 2023 Totalt 2022
Elektricitet 19 407 19 604
Värme 1 756 463
Kyla 69 64
Bränsle 5 843 4 769
Totalt 27 075 24 900
BioLamina är ett svenskt bioteknikbolag som utvecklar, producerar och säljer lamininer 
och tillhörande produkter för cellodling. Lamininer är en grupp proteiner som 
tillsammans med bl.a. kollagen bygger upp kroppens stödstrukturer för celler och är en 
viktig komponent för att styra cellernas utveckling. BioLaminas kunder är framför allt 
cellterapibolag som i dagsläget driver kliniska försök kring stora folksjukdomar såsom 
diabetes.
Spotlight: BioLamina
   
21 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 22 =====

Mångfald, jämlikhet och 
inkludering
Bures nuvarande och framtida framgång 
avgörs av bolagets och portföljbolagens 
medarbetare. Bure är övertygade om att 
team och personer med olika erfarenhet-
er och bakgrunder har bäst möjlighet att 
utveckla framgångsrika bolag. Bure arbetar 
för ökad mångfald och jämlikhet och för att 
utveckla trygga, inkluderande och utveck-
lande arbetsmiljöer med lika möjligheter 
för alla. 
Bure som arbetsplats
Bures medarbetare är vår största till-
gång. Det är medarbetarnas engagemang 
och kunskaper som driver Bure framåt. 
Bure investerar i sina medarbetare för att 
skapa en mångsidig arbetsmiljö och för att 
maximera varje medarbetares individuella 
potential. Ett exempel inom kompetens-
utveckling är möjligheten att delta i olika 
executive education program och utbildning 
inom styrelsearbete. Vidare erbjuder Bure 
sina anställda externa utbildningar inom 
ledarskap, värdering, kommunikation och 
hållbarhet. 
Respekt är ett av Bures kärnvärden och i 
Bures uppförandekod fastställs att koncer-
nen ska vara en arbetsplats som erbjuder 
alla individer lika möjligheter i en företags-
kultur fri från diskriminering och trakasse-
rier. Bure har under de senaste åren arbetat 
aktivt för att bygga ett mer diversifierat 
team då vi är övertygade om att personer 
med olika bakgrund och erfarenhet uppnår 
de bästa resultaten. 
Under 2023 ökade Bure åter andelen kvinnor 
i organisationen (från fyra till fem medar-
betare) och idag består både Bures team och 
styrelse av hälften kvinnor och hälften män. 
För att säkerställa anställdas hälsa och 
välmående erbjuder Bure ett generöst frisk-
vårdsbidrag där de anställda själva kan välja 
vilken form av friskvård de vill ägna sig åt. 
Bure erbjuder även privat sjukvårdsförsäkring 
och tjänstepension. Bure utvärderar årligen 
sina anställdas välmående och nöjdhet som 
en del av de individuella utvecklingssamta-
len. Bures anställda är inte knutna till något 
kollektivavtal, men likväl uppmuntrar vi till 
dialog kring anställningen, vilket sker genom 
de årliga utvecklingssamtalen.
Mångfald och ansvar i portföljbolagen
Bure arbetar för att främja mångfald inom 
portföljbolagen genom sitt arbete i valbe-
redningar och sin representation i styrelser-
na. Vidare har Bure ett ansvar att säker-
ställa att bolagen agerar som ansvarsfulla 
arbetsgivare. Bure följer upp nyckeltal som 
könsfördelning, åldersstruktur, anställ-
ningsform och personalomsättning för att 
identifiera områden där åtgärder eventuellt 
behövs sättas in.
 
Mångfald nedbrutet på kön och ålder 
Bure
Män Kvinnor < 30 30–50 > 50
Styrelse 50% 50% 0% 0% 100%
Medarbetare* 50% 50% 10% 50% 40%
Mångfald nedbrutet på kön och ålder 
Portföljbolag
Män Kvinnor < 30 30–50 > 50
Styrelse 75% 25% 0% 16% 84%
Ledningsgrupp 71% 29% 0% 48% 52%
Chefer 75% 25% 1% 61% 38%
Medarbetare 60% 40% 21% 58% 21%
Representerar en likaviktad genomsnittsfördelning från portföljbolagen.
Bures anställda 
Anställningsavtal Män Kvinnor Totalt
Tillsvidareanställning 4 5 9
Visstidsanställning 0 0 0
  Heltid 4 5 9
  Deltid 0 0 0
Totalt* 4 5 9
Bures anställda som har haft 
utvecklingssamtal
Medarbetarkategorier Män Kvinnor
Medarbetare* 100% 100%
Visselblåsarfunktion
Bure, 100%
Portföljbolagen, 
100%
Bure, 100%
Portföljbolagen, 
100%
Uppförandekod
* Bure har en konsult som arbetade 
heltid på Bure under 2023 som 
exkluderats från tabellen. I praktiken 
har därför Bure 10 medarbetare, 
varav 5 män och 5 kvinnor. All 
anställningsdata anges i FTE.
Bure hade inga anställda utan 
garanterade timmar under 2023. 
*Medarbetare inkluderar ledningsgrupp (bestående av vd och cfo).
   
22 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 23 =====

Sund bolagsstyrning 
Styrningsstruktur
Bures filosofi för långsiktigt och hållbart 
värdeskapande utgår från Bures medarbe -
tare och gemensamma värderingar. Bures 
styrelse är ytterst ansvarig för hållbarhets -
arbetet och diskuterar både arbetet som 
sker på Bure, och tar del av information 
om arbetet som sker i innehaven. Styrelsen 
är ansvarig för att godkänna hållbarhets -
rapporten, hållbarhetspolicyer, riskanaly -
ser och strategiska beslut för Bure. Detta 
engagemang bidrar till styrelsens fortbild -
ning inom hållbarhetstrender, kommande 
lagstiftningar samt risker och möjligheter 
för Bure. Idag finns ingen specifik hållbar -
hetskommitté inom styrelsen. För imple -
menteringen av strategiska beslut samt det 
operationella hållbarhetsarbetet ansvarar 
Bures cfo. Bures styrelserepresentanter i 
respektive bolag har ansvar för att driva 
bolagets hållbarhetsfrågor på styrelse -
nivå och avrapporterar årligen till Bures 
styrelse. På detta sätt får Bures styrelse en 
översyn över verksamheternas påverkan 
på miljön och samhället. 
Fyra av Bures sex styrelseledamöter är obe-
roende. Styrelsen består av hälften män och 
hälften kvinnor. En av Bures sex styrelsele-
damöter har bred hållbarhetskunskap från 
tidigare uppdrag. Styrelseledamöterna utses 
av majoritetsaktieägare. Inga andra intres-
senter är med i beslutsprocessen.
Vid val av Bures styrelse följs Svensk kod för 
bolagsstyrning. Det innebär bland annat att 
en övervägande del av styrelseledamöterna
ska vara oberoende i förhållande till bola-
get och bolagsledningen. Andra kriterier 
innefattar industrierfarenhet, internationell 
erfarenhet samt mångfald. Specifika kom-
petenser gällande hållbarhetspåverkan av 
organisationen beaktas ej i dagsläget.
Samtliga intressekonflikter inklusive 
styrelseledamöters övriga uppdrag beskrivs 
i årsredovisningen. Utvärdering av styrel -
sens arbete görs årligen av extern firma och 
sammanställs i rapportform. Insamling och 
sammanställning av information till utvär -
deringen sker via digitala verktyg eller via 
djupintervjuer av styrelseledamöter.
ESG-mål ingick från och med 2023 i Bures 
kortfristiga incitamentsprogram. Oberoende 
konsulter används ej för att fastställa 
 ersättningsnivåer. 
• Årlig ersättningskvot för total 
kompensation för  organisationens högst 
betalda till  mediankompensationen i 
organisationen var 4,3x under 2023. 
• Årlig ersättningskvot för procentuell 
ökning i total kompensation för 
organisationens högst betalda till 
medianökningen i organisationen var 
negativ under 2023. 
Ersättningskvoterna är beräknade på fast 
lön med antagande om ett utfall på 50 pro-
cent för STI (bonus) och pension.
Styrdokument 
Bures interna policyramverk sätter riktlin-
jerna för Bures agerande som ett ansvarsfullt 
företag. Ramverket grundar sig i Global 
Compacts tio principer och Agenda 2030, 
och beskrivs i detalj i Bures policyer. Bures 
uppförandekod definierar, tillsammans med 
policyn för ansvarsfullt ägande och ansvars-
fulla investeringar, miljöpolicy, GDPR-policy 
och visselblåsarpolicy, riktlinjerna för hur 
Bure ska agera som ett ansvarsfullt företag, 
ägare och arbetsgivare. Anställda och övriga 
representanter för Bure har ett ansvar att föl-
ja Bures styrdokument samt att ha förståelse 
för vad dessa innebär i relevanta samman-
hang. Det interna policyramverket följs 
upp och uppdateras vid behov. Alla Bures 
anställda har tagit del av policyramverket 
och det har även kommunicerats till portfölj-
bolagen. Anställda uppmuntras att rappor-
tera avvikelser från policyer och incidenter 
antingen internt till närmsta chef eller via 
Bures anonyma visselblåsarfunktion, vilken 
tillhandahålls av en extern advokatbyrå.
Affärsetik och antikorruption 
Bure har nolltolerans mot alla former av 
korruption, vilket även inkluderar missbruk 
av insiderinformation. Detta framgår i Bures 
uppförandekod som alla nyanställda infor-
meras om och skriver på vid anställnings-
tillfället, tillsammans med Bures insider-
policy som reglerar anställdas handel med 
finansiella instrument. Anställda på Bure 
har ytterligare restriktioner utöver gällande 
lagstiftning avseende handel med noterade 
finansiella instrument vilka regleras i Bures 
insiderpolicy och som i vissa fall kräver god-
kännande av bolagets vd. Anställda utbildas 
löpande av externa jurister om lagar och 
regler för kapitalmarknaden inklusive
marknadsmissbruk. Arbetet inom området 
utvärderas kontinuerligt och samtliga miss-
tankar om korruption och oetiskt beteende 
tas på största allvar. Varje år genomförs 
även en utvärdering varvid policydokument 
och interna processer ses över och uppda-
teras. Under året har noll (0) incidenter av 
korruption förekommit i Bure och Bures 
portföljbolag. Inga (0) klagomål gällande 
förlust av kunddata eller andra överträdelser 
av Bures eller Bures bolags kundintegritet 
har rapporterats under 2023.
Utbildning och kommunikation kring 
antikorruption i Bure
Tagit del  
av policy %
Styrelse 6 100%
Medarbetare* 9 100%
*Medarbetare inkluderar ledningsgrupp (bestående av vd och 
cfo). Utöver 9 medarbetare har Bure en konsult på heltid som 
också tagit del av policy och utbildning.
Utbildning och kommunikation kring   
antikorruption i portföljbolagen
Tagit del  
av policy %
Styrelse 58 72%
Ledningsgrupp 76 77%
Chefer 708 86%
Medarbetare 4 092 85%
   
23 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 24 =====

Kundintegritet i portföljbolagen
Incidenter Totalt
Klagomål från myndighet 0
Klagomål från kunder/leverantörer 0
Förluster av kunddata 0
Korruptionsincidenter i portfölj­
bolagen
Incidenter Antal
Bekräftade incidenter 0
Rättsfall angående korruption 0
Rapportering enligt EUs direktiv
På EU-nivå fortgår arbetet med lagstiftning 
och regelverk gällande hållbarhet, såsom 
CSRD, taxonomiförordningen och disclo-
sure-förordningen (SFDR). Bure berörs 
av samtliga tre regelverk, antingen direkt 
genom Bures verksamhet eller indirekt 
genom innehaven. Under 2022 genom  förde 
Bure en ny väsentlighetsanalys med syfte 
att bygga beredskap för CSRD, läs mer om 
denna på sida 17.
Gällande taxonomin faller Bure i sig inte 
under förordningen men i enlighet med 
vår målsättning att vara en ansvarsfull 
ägare har vi gjort en bedömning av våra 
innehavs omfattning. Två av våra innehav, 
Mycronic och Cavotec, har ekonomiska 
aktiviteter som omfattas av taxonomin. 
Mycronic har linjerat en mindre del av sin 
verksamhet som omfattas av taxonomimå-
let om begränsning av klimatförändringar 
och kommer efter hand utöka andelen av 
verksamheten som är linjerad. Cavotec har 
god potential att linjera sig med taxonomin 
då bolagets tekniker kan bidra väsentligt 
till minskade växthusgasutsläpp hos kund. 
Cavotec har fortsatt arbete kvar att göra 
relaterat till att säkerställa icke-skade-
görelse på övriga miljömål (do no signifi-
cant harm) samt överensstämmelse med 
sociala minimi- garantier (Minimum Social 
Safeguards). Bure följer kontinuerligt den 
lagstiftande och regulatoriska utvecklingen 
kring taxonomin och för dialog med port-
följbolagen om arbetet med att säkerställa 
linjering. 
Spotlight: Atle, HealthInvest
I maj lanserade Atles fondbolag HealthInvest Partners tillsammans med Avanza den nya 
fonden Avanza Healthcare by Samuelsson & Hult. Fonden är global och aktivt förvaltad 
med en investeringsfilosofi som präglas av ett starkt fokus på medicinska framsteg och 
hållbarhet.
Fonden är en så kallad artikel 9-fond, där hållbarhet (god hälsa och välbefinnande) är 
mål för investeringarna. Fonden är exponerad mot hälsovårdsbolag liksom bolag inom 
läkemedelsutveckling och medicinteknik.
   
24 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 25 =====

w
Cavotec bidrar till minskade koldioxidutsläpp i hamnar, gruvor 
och från industriella applikationer. Varje dag, i tusentals 
hamnar runt om i världen, förtöjer lastfartyg och kör sedan 
på tomgång i timmar, vilket skapar tonvis av föroreningar. 
Samtidigt drivs majoriteten av världens mobila industriella 
utrustning av förorenande dieselmotorer. Cavotec tillhandahåller 
innovativa lösningar för elektrifiering och anslutning av fartyg, 
gruvutrustning och andra mobila maskiner, vilket bidrar till en 
renare och säkrare värld.
Spotlight: Cavotec
Xvivos innovation, Liver Assist, gör det möjligt att bevara 
donerade levrar utanför människokroppen i upp till 20 timmar 
med bibehållna goda transplantationsresultat. Detta gör det 
möjligt för kirurger och kliniker att optimera och planera 
tidpunkten för levertransplantationer, undvika tidspress 
och slippa nattliga operationer. Lösningen underlättar även 
kombinerade hjärta-lever eller lunga-levertransplantationer. 
Detta då transplantation av hjärta och lunga kan prioriteras 
för att sedan följas av en levertransplantation under mindre 
tidspress, vilket möjliggör fler räddade liv.
Spotlight: Xvivo
Innovation för hållbarhet
Bure investerar i bolag som är pionjärer inom sina branscher och som förser marknaden med innovativa lösningar inom allt från fertilitet till IT-säkerhet och miljövänlig elförsörjning i världens 
hamnar. Vår portfölj av bolag står inför unika möjligheter att göra betydelsefulla bidrag till samhället och miljön. Läs mer om några av dessa nedan. 
Under 2023 levererade Mycronic sitt första maskritarsystem 
för bildskärmar utrustat med halvledarlaser, vilken förbrukar 
omkring 99 procent mindre energi än en gaslaser. Maskritare 
med den innovativa halvledarlasertekniken finns nu både för 
bildskärms- och halvledarindustrin. Dessutom erhöll Mycronic 
den första uppgraderingsordern från gaslaser till halvledarlaser i 
redan installerade maskritare.
Halvledarlaser i alla nya maskritare, tillsammans med 
uppgraderingarna, utgör viktiga milstolpar i Mycronics ambition 
att minska maskritarnas koldioxidavtryck
Spotlight: Mycronic
   
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
 » Hållbarhetsrapport 2023
Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare
25 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 26 =====

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade 
hållbarhetsrapporten 
Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781 
Uppdrag och ansvarsfördelning 
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2023 på sidorna 16–25 och för att den är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. 
Granskningens inriktning och omfattning 
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade 
hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en 
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International 
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund 
för vårt uttalande. 
Uttalande 
En hållbarhetsrapport har upprättats. 
 
Stockholm den 4 april 2024 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Magnus Svensson Henryson 
Auktoriserad revisor 
 
   
26 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Hållbarhetsrapport 2023
 » Revisorns yttrande avseende den 
 lagstadgade hållbarhetsrapporten
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 27 =====

Substansvärdets 
utveckling 2023
Substansvärdet ökade med 4,6 Mdkr och uppgick till 19,1 Mdkr vid 2023 års slut. 
Sub stans värdet per aktie ökade med 31,4 procent jämfört SIX RX index som steg 
med 19,2 procent.
Bures portfölj består främst av noterade 
innehav och  onoterade innehav. Därutöver 
förvaltar Bure investeringsbara medel i det 
som benämns som Treasury.
Noterade portföljbolag
Noterade portföljbolag svarade för 80,1 pro-
cent av substansen jämfört med 79,7 pro-
cent vid utgången av 2022. Det totala 
värdet på noterade portföljbolag ökade med 
3 713 Mkr till 15 318 Mkr.
Värdeutveckling
Värdeförändringen från ändrade aktiekurser 
och exit resultat under året var 3 562 Mkr. 
Värdeförändring i Mkr och aktiekurs utveckling 2023
Mycronic 2 207 46,8%
Yubico (aktier och optioner) 668 38,3%
Xvivo Perfusion 647 80,1%
Vitrolife 183 4,6%
Mentice 37 26,2%
Cavotec 35 6,7%
Ovzon -214 -74,9%
Summa 3 562
Bures jämförelseindex SIX RX steg med 
19,2 procent.
Förvärv
Bure förvärvade 4 408 302 aktier i Cavotecs 
nyemission för 58 Mkr.
Bure förvärvade 8 348 491 aktier i Ovzons 
nyemissioner för 83 Mkr.
Bure förvärvade 126 000 aktier i Xvivos 
nyemission för 35 Mkr.
Bure förvärvade innehavet i Yubico i en 
interntransaktion från Bure Growth för 
971 Mkr. I fusionen mellan ACQ Bure och 
Yubico erhöll Bure ett fusionsvederlag på 
7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 564 Mkr. 
Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier 
i ACQ Bures placering av aktier och nyemis-
sion för 19 Mkr. ACQ Bure namnändrades 
därefter till Yubico AB och noterades på 
First North. Bures innehav i Yubico upp-
går till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 
17,5 procent av totalt antal aktier.
   Noterade portföljbolag 15 318 Mkr 80,1%
   Onoterade portföljbolag 2 255 Mkr 11,8%
  Treasury 1 550 Mkr 8,1%
6 500 Mkr 
(34,0%)
(aktier + optioner) 
2 223 Mkr (11,6%)
1 481 Mkr (7,7%)
541 Mkr (2,8%)
206 Mkr (1,1%)
179 Mkr (0,9%)
977 Mkr (5,1%)
BioLamina
REVOLUTIONIZING CELL CULTURE
620 Mkr (3,2%)
T reasury
1 550 Mkr 
(8,1%)
24 Mkr (0,1%)
220 Mkr (1,2%)
70 Mkr (0,4%)
4 188 Mkr (21,9%)
334 Mkr (1,8%)
   
27 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
 » Substansvärdets utveckling 2023
Bures substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 28 =====

Avyttringar
Bure avyttrade 3 700 000 aktier i Mycronic 
för 870 Mkr, netto 859 Mkr efter transak-
tionskostnader.
Bure avyttrade 175 000 aktier i Cavotec 
för 2 Mkr till personer i ledningsgruppen i 
Cavotec.
Erhållna utdelningar 
Bure erhöll aktieutdelning på 110 Mkr från 
Mycronic och Vitrolife.
Onoterade portföljbolag
Onoterade portföljbolag svarade för 
11,8 procent av substansen jämfört med 
16,7 procent vid utgången av 2022. Värdet 
på onoterade portföljbolag minskade med 
183 Mkr till 2 255 Mkr.
Förvärv och värdeförändring
Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle 
Investment Services och HealthInvest 
Partners på 61 Mkr. Atle lämnade villkor-
ade aktieägartillskott till Atle Investment 
Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr 
respektive 5 Mkr.
Alcur Fonder omvärderades med 24 Mkr. 
Fondbolaget Fondita nedvärderades med 
5 Mkr.
Bure Growth förvärvade aktier i Bio Lamina 
för 62 Mkr. Innehavet i Bio Lamina omvärde-
rades med 353 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier i  Scandi Nova 
Systems nyemission för 36 Mkr och förvärva-
de aktier för 0,5 Mkr. Innehavet i ScandiNova 
Systems omvärderades med 61 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier i My Driving 
Academy för 5 Mkr och avyttrade aktier till 
bolagets ledning. Innehavet nedvärderades 
med 14 Mkr.
Innehavet i Allgon omvärderades med 
218 Mkr.
Avyttringar
Bure Growth avyttrade 73 432 aktier i 
Yubico till följd av lösen av köpoptioner i 
Yubico och avyttrade återstående aktier i 
Yubico till Bure Equity i en interntransak-
tion för 971 Mkr.
Erhållna utdelningar 
Atle Investment Management erhöll 
aktie  utdelning på 66 Mkr från de delägda 
fond bolagen. Bure erhöll 18 Mkr i utdelning 
från Allgon och 7 Mkr från innehavet av 
preferens aktier i AMIP . AMIP äger 8,9 pro-
cent av Allgon.
T reasury 
Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 
1 035 Mkr till 1 550 Mkr. Bure  förvärvade 
finansiella tillgångar för 381 Mkr och avytt-
rade finansiella tillgångar för 1 444 Mkr. 
Bure betalade aktieutdelning på 167 Mkr. 
Koncernen erhöll utdelningar på 202 Mkr. 
Övriga förändringar på -63 Mkr härrör 
från förändringar i rörelsekapital, värde-
förändringar på kortfristiga placeringar 
samt förvaltningskostnader. Tillgångar i 
Treasury svarade för 8,1 procent av substan-
sen  jämfört med 3,5 procent vid utgången 
av 2022.
Mkr
Substansvärde
31 december 2023
TreasuryOnoterade
portföljbolag
Noterade
portföljbolag
Substansvärde
31 december 2022
0
5 000
10 000
15 000
20 000
14 559
3 713 -183
1 035
19 123
Substansvärdets förändring under 2023  
fördelades enligt följande
   
28 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
 » Substansvärdets utveckling 2023
Bures substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 29 =====

Bures substansvärde
2022-12-31 2023-12-31
Miljoner kronor
Ägar-
andel
Substans-
värde
Värde- 
förändring1) Investering Avyttring
Substans- 
värde
Andel av 
substans
Substansvärde  
per aktie, kr
Cavotec 3) 35,3% 450 35 58 -2 541 2,8% 7,3
N 2)
O
T
E
R
A
D
E
Mentice 14,7% 142 37 – – 179 0,9% 2,4
Mycronic4) 23,1% 5 153 2 207 – -859 6 500 34,0% 87,7
Ovzon5) 12,7% 338 -214 83 – 206 1,1% 2,8
Vitrolife 15,9% 4 005 183 – – 4 188 21,9% 56,5
Xvivo Perfusion6) 14,3% 799 647 35 –  1 481 7,7% 20,0
Yubico (aktier + optioner)7) 17,5% 718 668 837 – 2 223 11,6% 30,0
Summa noterade portföljbolag 11 605 3 562 1 013 -862 15 318 80,1% 206,6
O
N
O
T
E
R
A
D
E
Allgon 8) 91,8% 753 219 6 -1 977 5,1% 13,2
Atle Investment Management 9) 93,0% 256 19 70 -1 344 1,8% 4,6
BioLamina10) 51,7% 205 353 62 – 620 3,2% 8,4
Mercuri International11) 90,4% 68 – 2 – 70 0,4% 0,9
My Driving Academy12) 31,7% 36 -16 6 -1 24 0,1% 0,3
ScandiNova Systems13) 28,1% 123 61 36 – 220 1,2% 3,0
Yubico14) 998 -19 0 -979 – – –
Summa onoterade portföljbolag 2 438 616 183 -982 2 255 11,8% 30,4
Summa portföljbolag 14 044 4 178 1 196 -1 844 17 573 91,9% 237,0
T
R
E
A
S
U
R
Y
 
Likvida medel, finansiella placeringar och  
övriga tillgångar15) 515 1 035 1 550 8,1% 20,9
Summa treasury 515 1 035 1 550 8,1% 20,9
Totalt substansvärde 14 559 4 178 2 231 -1 844 19 123 100,0% 257,9
Substansvärdet ökade med 4 564 Mkr till 19 123 Mkr under 2023. Substansvärdet per aktie uppgick till 257,9 kr (196,3) vid årets utgång  
motsvarande en uppgång med 31,4 procent. Därtill har aktieägarna erhållit en ordinarie utdelning på 2,25 kr per aktie. 
1) Värdeförändring inklusive exitresultat.
2)  Bures innehav av aktier per 31 december 2023: Cavotec 37 554 
921, Mentice 3 761 659, Mycronic 22 617 163, Ovzon 14 209 
525, Vitrolife 21 510 257, Xvivo Perfusion 4 493 504 och Yubico 
15 041 943. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i Yubico.
3)  Bure tecknade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. 
Bure avyttrade 175 000 aktier för 2 Mkr till ledningsgruppen i 
Cavotec.
4)  Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr, netto 
859 Mkr efter transaktionskostnader 
5)   Bure tecknade 8 348 491 aktier i Ovzons nyemissioner för 83 Mkr.
6)  Bure tecknade 126 000 aktier i Xvivos nyemission för 35 Mkr.
7)  Inför fusionen mellan ACQ Bure och Yubico avyttrade Bure Growth 
innehavet i Yubico till Bure i en interntransaktion för 971 Mkr. 
Yubico fusionerades därefter med ACQ Bure varvid Bure erhöll ett 
fusionsvederlag bestående av 7 851 943 aktier i ACQ Bure samt 
564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i ACQ Bures 
placering och nyemission för 19 Mkr. I samband med fusionen 
namnändrades ACQ Bure till Yubico och noterades på First North.
8)  Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 91,8 procent. 
Innehavet omvärderades med 218 Mkr.
9)  Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle Investment Services 
och HealthInvest Partners på 8 Mkr respektive 5 Mkr. Atle erlade 
tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest 
Partners på 61 Mkr. Innehavet i Alcur Fonder omvärderades med 
24 Mkr.
10)  Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i 
BioLamina omvärderades med 353 Mkr.
11) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar. 
12)  Bure Growth tecknade aktier i My Driving Academys nyemission 
för 5 Mkr och avyttrade aktier till bolagets ledning. Innehavet i 
My Driving Academy nedvärderades med 14 Mkr.
13)  Bure Growth tecknade 80 934 aktier i ScandiNova Systems 
nyemission för 36 Mkr och förvärvade 443 aktier för 0,5 Mkr. 
Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr.
14)  Bure Growth avyttrade 73 432 aktier i Yubico till följd av lösen av 
köpoptioner och avyttrade återstående 2 710 370 aktier i Yubico till 
Bure Equity i en interntransaktion.
15)  Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i 
marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande 
fordringar och övriga nettotillgångar.
   
29 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
 » Till innehållsförteckning
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Substansvärdets utveckling 2023
 » Bures substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 30 =====

*
NASDAQ STOCKHOLM MID CAP
Automatiserade anslutnings­  och 
elektrifieringssystem
NASDAQ STOCKHOLM MID CAP
Revolutionerande mobil bredbandstjänst 
via satellit
NASDAQ FIRST NORTH GROWTH MARKET
Globalt cybersäkerhetsföretag mot 
kontoövertaganden och nätfiskeattacker
NASDAQ FIRST NORTH GROWTH MARKET
Simuleringslösningar för endovaskulära 
ingrepp
NASDAQ STOCKHOLM LARGE CAP
Effektiva och säkra produkter och system 
för fertilitetsbehandling
NASDAQ STOCKHOLM LARGE CAP
Produktionsutrustning för elektronik ­, 
halvledare­  och bildskärmstillverkning
NASDAQ STOCKHOLM MID CAP
Kliniskt optimerade lösningar och system 
för transplantation
Bures portföljbolag: noterade
   
 » Till innehållsförteckning
30 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 31 =====

Cavotec SA
www.cavotec.com
Andel av Bures substansvärde:  2,8%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  541 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 35,3%
Thomas von Koch 17,5%
Övriga 47,2%
Cavotec utveckling, 5 år
Nyckeltal
EUR m 2023 2022 2021
Nettoomsättning 181 148 116
Rörelsens kostnader -174 -152 -117
EBIT 7 -5 -1
EBIT-marginal 4,0% -3,0% -0,6%
Finansnetto -3 4 3
Resultat före skatt 4 0 3
Skatt -4 -3 -4
Resultat från kvarvarande verksamhet 0 -3 -1
Resultat från avvecklad verksamhet – -11 -36
Årets resultat 0 -14 -37
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -18 -30 -7
Balansomslutning 157 168 175
Eget kapital 57 44 67
Kassaflöde från löpande verksamhet 2 -21 1
Medeltal anställda 660 640 815
 
Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och elektrifieringssystem  
för hamnar och industriella applikationer.
Bolaget grundades 1974 och erbjuder innovativa lösningar och 
teknisk service för en säker, effektiv och hållbar drift i hamnar 
och för industriella applikationer. Cavotec har som mål att 
genom sina produkter och tjänster bidra till hållbara lösningar 
och stötta sina kunder i övergången mot minskade koldioxid-
utsläpp.
Cavotecs verksamhet bedrivs i två divisioner; Ports & 
Maritime erbjuder lösningar som elektrifiering av kranar, 
automatiserade förtöjningssystem och landbaserad strömför-
sörjning för optimerad drift, säkerhet och hållbarhet i hamnar 
och marina verksamheter. Industry & Mining erbjuder ett 
brett spektra av industriföretag anslutnings- och elektrifie-
ringssystem. Därutöver erbjuds omfattande servicetjänster 
och teknisk experthjälp för att maximera kundernas lösningar. 
Kunderna återfinns i verksamheter som,  sjöfart, under jordisk 
gruvdrift, kranar, energi-, process- och transportlösningar och 
tunga e-fordon. Verksamheten bedrivs i 19 länder och stödjer 
kunder i över 80 länder via försäljnings- och servicekontor i 
Europa, Nord- och Sydamerika, Asien, Mellanöstern och Afrika. 
Året i korthet
• Nettoomsättningen ökade med 22 procent till EUR 181m 
(148). Rörelseresultatet förbättrades till EUR 7m (-5). 
Nettoskulden minskade till EUR 18m (30).
• Cavotec har under året erhållit många betydelsefulla 
orders inom Port & Maritime och Industry & Mining 
drivet av regleringar och behovet att elektrifiera för att 
reducera utsläpp och ljud. 
• Cavotec genomförde en riktad nyemission på 165 Mkr. 
Bure tecknade aktier för 58 Mkr. 
• Aktiekursen steg med 6,7 procent under 2023.   
Cavotec SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
20232022202120202019
10
15
20
25
30
   
 » Till innehållsförteckning
31 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
 » Cavotec
Mentice
Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 32 =====

Mentice utveckling från juni 2019
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 274 218 185
Rörelsens kostnader -274 -242 -205
EBIT -1 -24 -20
EBIT-marginal -0,2% -11,0% -10,7%
Finansnetto 1 0 -2
Resultat före skatt 0 -24 -21
Skatt -3 -7 -8
Årets resultat -3 -31 -29
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 50 31 -2
Balansomslutning 323 333 262
Eget kapital 159 163 137
Kassaflöde från löpande verksamhet 37 15 -5
Medeltal anställda 122 122 104
 
Mentice AB
www.mentice.com
Andel av Bures substansvärde:  0,9%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 179 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2019
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ledamot
Bolagets största aktieägare
Karin Howell-Bidermann 34,0%
Bure Equity 14,7%
Fjärde AP-fonden 6,9%
Övriga 44,4%
Mentice är ett marknadsledande teknikföretag som erbjuder simuleringslösningar och flödessystem för  
IGIT (bildstyrda interventioner) inom det snabbväxande området minimalinvasiva procedurer.
Bolaget som grundades 1999 samarbetar med de största medi-
cintekniska företagen och välrenommerade läkare för att med 
sina produkter korta vårdtider och möjliggöra en snabbare 
återhämtning hos patienter efter ingrepp. 
Mentices verksamhet bedrivs genom tre affärsområden. 
Inom Medicinteknisk Industri erbjuds flera av världens 
främsta tillverkare av medicintekniska produkter, specifi-
ka simuleringslösningar som integreras för att möta deras 
behov. Affärsområdet Sjukhussystem erbjuder akademier 
och sjukhus simuleringslösningar och praktisk träning. Inom 
affärs området Strategiska samarbeten har Mentice utvecklat 
partnerskap som ger tillgång till en bas av världens interven-
tionella  operationsrum. 
Bolaget bedriver verksamhet i 9 länder med Kina och USA som 
största marknader. 
Året i korthet
• Orderingången ökade med 21 procent till 304 Mkr (252).
• Nettoomsättningen ökade med 26 procent till 274 Mkr 
(218). Tillväxten i USA, bolagets viktigaste marknad, 
var 56 procent. Under 2023 har bolaget haft fortsatta 
framgångar i försäljningen till medicinteknikindustrin 
medan försäljningen till  sjukhus och strategiska allianser 
behöver utvecklas vidare.
• Mentice förvärvade viktiga tillgångar från Biomodex, 
bolagets främsta konkurrent inom flödessimulering.
• Mentice erhöll 510K godkännande från FDA i USA för 
programvaran Ankyras™.
• Aktiekursen steg med 26,2 procent under 2023.     
Mentice SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
500
1 000
1 500
2 000
20232022202120202019
0
50
100
150
200
   
 » Till innehållsförteckning
32 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
 » Mentice
Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 33 =====

Mycronic utveckling, 5 år
Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av högteknologiska  
produktionslösningar till elektronikindustrin. 
Bolaget grundades 1984 och är en global leverantör av pro-
duktionsutrustning för elektronik-, halvledar- och bildskärms-
tillverkning. 
Verksamheten bedrivs genom fyra självständiga produktom-
råden vilket möjliggör en flexibel, serviceinriktad organisation 
som kan lösa kunders behov lokalt samtidigt som bolagets 
globala expertis utnyttjas.
Kunderna är en ledande tillverkare av produktions- och 
testutrustning  för halvledare, bildskärmar, mobiltelefoner, 
bärbar elektronik och medicinsk utrustning. 
Fokus ligger på att erbjuda kunderna avancerade och inno-
vativa produktionslösningar som säkerställer hög precision, 
kvalitet, effektivitet och  bidrar till en mer hållbar elektronik-
industri. Mycronic har anslutit sig till Science Based Targets 
initiativ och arbetar för att fastställa klimatmål i linje med 
1,5-gradersmålet.
Mycronic har huvudkontor i Sverige, FoU-anläggningar i sju 
länder samt agenter och distributörer i mer än 50 länder.  
Året i korthet
• Orderingången under 2023 var 6 280 Mkr (6 783). 
Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång var 
4 149 Mkr (3 574).
• Nettoomsättningen var 5 706 Mkr (5 119) vilket 
motsvarar en ökning på 11 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 1 235 Mkr (894), vilket 
motsvarar en rörelsemarginal på 21,6 procent (17,5).
• Aktiekursen steg med 46,8 procent under 2023.              
Händelser efter årets slut
• Styrelsen föreslår årsstämman 2024 en utdelning om 
4,50 kr (3,50) per aktie.
Mycronic AB
www.mycronic.com
Andel av Bures substansvärde:  34,0%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  6 500 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 23,1%
SEB Fonder 9,9%
Fjärde AP-fonden 8,1%
Övriga 58,9%
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 5 706 5 119 4 635
Rörelsens kostnader -4 471 -4 225 -3 586
EBIT 1 235 894 1 049
EBIT-marginal 21,6% 17,5% 22,6%
Finansnetto 27 -4 -2
Resultat före skatt 1 262 890 1 046
Skatt -266 -154 -219
Årets resultat 996 737 827
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 1 912 1 004 440
Balansomslutning 8 340 7 340 6 136
Eget kapital 5 282 4 703 3 997
Kassaflöde från löpande verksamhet 1 608 853 998
Medeltal anställda 2 027 2 002 1 683
Mycronic SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
5 000
10 000
15 000
20 000
20232022202120202019
100
150
200
250
300
   
 » Till innehållsförteckning
33 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
 » Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 34 =====

Ovzon, utveckling från maj 2018
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 290 357 191
Rörelsens kostnader -385 -438 -305
EBIT -95 -81 -113
EBIT-marginal -32,8% -22,7% -59,2%
Finansnetto 28 45 29
Resultat före skatt -67 -36 -84
Skatt 7 0 0
Årets resultat -60 -36 -84
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -410 -202 82
Balansomslutning 2 190 1 922 1 853
Eget kapital 1 780 1 393 1 450
Kassaflöde från löpande verksamhet -14 -112 -77
Medeltal anställda 45 43 36
Ovzon AB
www.ovzon.com
Andel av Bures substansvärde:  1,1%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  206 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2018
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 12,7% 
Investment AB Öresund 12,1%
Grignolino AB  11,3%
Övriga 63,9%
Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster till kunder över hela världen där hög datakapacitet  
kombineras med hög mobilitet.
Bolaget grundades 2006 och erbjuder genom sin egenutveck-
lade satellitteknik och minimala bärbara terminaler, avance-
rade kommunikationstjänster. 
Ovzons tjänster bygger idag på leasad kapacitet från befintliga 
satelliter och är designade för att fungera även på avlägsna 
och utmanande platser över hela världen oavsett atmosfäriska 
förhållanden. Kunderna är aktörer med höga krav på prestan-
da och säkerhet såsom försvar, myndigheter, räddningstjäns-
ter, ideella organisationer och media. 
Bolaget har tydliga mål för sitt hållbarhetsarbete och  möjlig-
gör med sina lösningar kommunikation för en säkrare värld 
och möjligheter att nå ut till otillgängliga platser. 
Bolaget finns representerat i Sverige och i USA i delstaterna 
Virginia och Florida.
Året i korthet
• Nettoomsättningen under 2023 föll med 19 procent till 
290 Mkr (357). 
• Rörelseresultatet uppgick till -95 Mkr (-81).
• Ovzon genomförde emissioner på c. 450 Mkr för att 
finansiera verksamheten. Bure förvärvade 8,3 miljoner 
aktier för 83 Mkr.
• Aktiekursen föll med 74,9 procent under 2023.     
Händelser efter årets slut
• Ovzon sköt strax efter årsskiftet upp Ovzon 3, 
Sveriges första privatfinansierade och geostationära 
kommunikationssatellit. Satelliten förväntas uppnå 
sin omloppsposition under sommaren 2024. Därmed 
kommer Ovzon att kunna erbjuda kommuikationstjänster 
med hjälp av en egen satellit för första gången. 
Ovzon SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
3 000
6 000
9 000
12 000
15 000
202320222021202020192018
0
20
40
60
80
100
120
   
 » Till innehållsförteckning
34 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
Mycronic
 » Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 35 =====

Vitrolife utveckling, 5 årVitrolife AB
www.vitrolifegroup.com
Andel av Bures substansvärde:  21,9%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  4 188 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ledamot
Bolagets största aktieägare
William Demant Invest A/S 28,7%
Bure Equity 15,9%
AMF Tjänstepension & Fonder 5,1%
Övriga 50,3%
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 3 512 3 234 1 681
Rörelsens kostnader -2 801 -2 580 -1 245
Justerad EBIT1) 711 654 435
Justerad EBIT-marginal 20,2% 20,2% 25,9%
Finansnetto -123 -117 25
Resultat före skatt 588 537 460
Skatt -139 -143 -116
Årets resultat 449 394 344
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -1 228 -1 563 -1 852
Balansomslutning 16 329 20 551 19 429
Eget kapital 12 723 16 740 15 341
Kassaflöde från löpande verksamhet 757 636 384
Medeltal anställda 1 084 1 117 478
1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning på 4 300 Mkr under 2023.
 
Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska produkter  
och genetiska tester inom reproduktionsmedicin.
Bolaget grundades 1994 och verksamheten omfattar reproduktiv 
hälsa, med forskning och utveckling, processteknik, tillverk-
ning, lager och distribution av produkter och tjänster. Vitrolife 
bedriver sin verksamhet inom tre affärsområden. Consumables 
utvecklar och tillverkar produkter som näringslösningar, IVF 
godkända engångsprodukter liksom kit för genetiska tester. 
Affärsområdet Technologies utvecklar olika tekniska hjälpme-
del och inom Genetics Services utvecklas genetiska tester för 
användning inom reproduktion. Bolagets kunder är privata och 
offentliga kliniker, sjukhus och laboratorier över hela världen. 
Hållbarhet är en naturlig del av verksamhet och integrerad i 
bolagets strategi och Vitrolife undertecknade 2022 UN Global 
Compact. 
Bolagets lösningar erbjuds i 125 länder genom egen  närvaro 
och ett stort nätverk av distributörer. 
Året i korthet
• Nettoomsättningen var 3 512 Mkr (3 234), vilket 
motsvarar en ökning med 9 procent. I lokala valutor var 
tillväxten 4 procent. Försäljningen, i lokala valutor och 
exklusive avyttrad verksamhet, ökade med 16 procent 
i APAC och 6 procent i EMEA, medan försäljningen i 
Americas minskade med 3 procent.
• Bruttomarginalen ökade till 56,3 procent (55,0).
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick 
till 1 050 Mkr (544), motsvarande en marginal om 
32,5 procent (32,4). 
• Aktiekursen steg med 4,6 procent under 2023.   
Händelser efter årets slut 
• Styrelsen föreslår årsstämman 2024 en utdelning om 
1 kr (0,85) per aktie.  
Vitrolife SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
20232022202120202019
100
200
300
400
500
600
   
 » Till innehållsförteckning
35 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
Mycronic
Ovzon
 » Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 36 =====

Xvivo Perfusion utveckling, 5 år
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 598 415 258
Rörelsens kostnader -593 -409 -277
EBIT 4 6 -18
EBIT-marginal 0,7% 1,5% -7,2%
Finansnetto 90 16 25
Resultat före skatt 95 22 7
Skatt -3 -4 1
Årets resultat 92 18 8
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 515 237 393
Balansomslutning 2 181 1 733 1 543
Eget kapital 1 945 1 430 1 285
Kassaflöde från löpande verksamhet 46 28 -12
Medeltal anställda 150 133 113
 
Xvivo Perfusion AB
www.xvivogroup.com
Andel av Bures substansvärde:  7,7%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  1 481 Mkr
Förvärvstidpunkt:  Lex Asea utdelning
 från Vitrolife 2012
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ordförande
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 14,3%
Fjärde AP-fonden 9,0%
Swedbank Robur Fonder 7,8%
Övriga   68,9%
Bolaget som grundades 1998 har utvecklat och erbjuder 
 innovativa och effektiva teknologier för att bevara, transpor-
tera och utvärdera organ utanför kroppen i väntan på trans-
plantation. Bolaget bedriver sin forskning i nära samarbete 
med världsledande institutioner. Xvivos erbjudande innefattar 
de fyra mest transplanterade organen – lunga, hjärta, lever 
och njure och täcker 98 procent av marknaden. Bolagets kun-
der utgörs av transplantationskirurger och perfusionister vid 
sjukhus och kliniker över hela världen. 
Bolaget har tydliga riktlinjer för sitt hållbarhetsarbete 
och kräver att alla primära leverantörer uppfyller bolagets 
Supplier Code of Conduct. 
För att säkerställa tillgång till bolagets produkter har Xvivo 
etablerat egna säljorganisationer i Europa, Nordamerika, 
Oceanien, Kina och Brasilien.
Xvivo SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i 
tusental per månadKronor
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
20232022202120202019
0
100
200
300
400
500
Året i korthet
• Nettoomsättningen uppgick till 598 Mkr (415), mot sva-
rande en ökning om 44 procent. Justerat för valuta effekter 
var ökningen 36 procent. Organisk tillväxt utgjorde 
30 procent och förvärvad tillväxt 6 procent.
• Samtliga affärsområden visade på underliggande organisk 
tillväxt rensat för valutaeffekter; Thorax förbruk nings  varor 
28 procent, Abdominal förbruk nings varor 53 procent och 
Services 57 procent.  
• Bruttomarginalen på förbrukningsvaror förbättrades till 
81 procent (79). Total bruttomarginal var 74 procent (72).  
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick 
till 81 Mkr (49) motsvarande en EBITDA-marginal om 
13 procent (12). 
• Aktiekursen steg med 80,1 procent under 2023.   
Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar och  
system för organtransplantation. 
   
 » Till innehållsförteckning
36 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
 » Xvivo Perfusion
Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 37 =====

Yubico, utveckling från mars 2021
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 844 1 561 867
Rörelsens kostnader -1 650 -1 346 -934
EBIT 195 215 -67
EBIT-marginal 10,5% 13,8% -7,7%
Finansnetto 3 5 11
Resultat före skatt 198 220 -56
Skatt -55 35 -4
Årets resultat 142 256 -60
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 508 232 199
Balansomslutning 1 474 1 122 735
Eget kapital 1 142 733 436
Kassaflöde från löpande verksamhet 98 33 -53
Medeltal anställda 437 377 n/a
 
Yubico AB
www.yubico.com
Andel av Bures substansvärde:  11,6%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  2 223 Mkr
Förvärvstidpunkt: År  2023
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Gösta Johannesson, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 17,5%
AMF Tjänstepension & Fonder 12,1%
Stina Ehrensvärd 10,2%
Övriga 60,2%
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som eliminerar   
konto övertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker. 
Bolaget som grundades 2007 har sedan starten varit ledande 
i att få på plats globala standarder för en säker åtkomst till 
datorer, mobila enheter, servrar, webbläsare och internetkon-
ton. Bolaget noterades i september 2023 efter fusionen med 
ACQ Bure AB. 
Yubicos produktportfölj består av säkerhetsnyckeln Yubikey 
med tillhörande produktfamilj och ett brett serviceerbjudan-
de. Bolaget är en pionjär när det gäller att leverera modern, 
hårdvarubaserad lösenordsautentiseringssäkerhet i stor skala. 
Bolagets produkter bidrar idag till säker åtkomst via datorer, 
nätverk och onlinetjänster för tusentals företag och miljontals 
användare i över 160 länder. 
Bolagets verksamhet är samhällskritisk då IT-säkerhet är 
avgörande för en säker kommunikation, för att skydda med-
borgare och, i förlängningen, demokratier. 
Yubico har kontor i Stockholm och Santa Clara i USA och 
bedriver tillverkning i båda länderna. 
Året i korthet 
• Orderingången ökade med 16,1 procent till 1 840 Mkr 
(1 584). Prenumerationer svarade för 15 procent (15) av 
bokningarna.
• Nettoomsättningen ökade med 18,1 procent till  
1 844 Mkr (1 561).
• Bruttoresultatet uppgick till 466 Mkr (388), motsvarande 
en bruttomarginal på 83,2 procent (82,8).
• Rörelseresultatet var 195 Mkr (215), motsvarande en 
marginal om 10,5 procent (13,8).
• Aktiekursen steg med 38,3 procent under 2023.
Yubico SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
202320222021
60
90
120
150
   
 » Till innehållsförteckning
37 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Cavotec
Mentice
Mycronic
Ovzon
Vitrolife Group
Xvivo Perfusion
 » Yubico
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare
37 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 38 =====

Bures portföljbolag: onoterade
Världsledande inom industriell 
radiostyrning
Aktiv kapitalförvaltning
 Utveckling och produktion av lamininer 
till stamcellforskning och cellterapi
Europas ledande utbildningsföretag inom 
försäljning och ledarskap
Ledande koncern inom trafikutbildning 
runt om i landet.
*
Utvecklare av kvalificerade kraftsystem 
för medicintekniska, industriella och 
vetenskapliga applikationer
   
 » Till innehållsförteckning
38 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
Atle
BioLamina
Mercuri International
My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 39 =====

Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 708 617 527
Rörelsens kostnader -600 -521 -467
EBIT 108 96 60
EBIT-marginal 15,3% 15,5% 11,4%
Finansnetto -15 -6 -21
Resultat före skatt 93 89 39
Skatt -19 -17 -4
Resultat från kvarvarande verksamhet 74 73 35
Resultat från avvecklad verksamhet – 0 40
Årets resultat 74 73 75
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -103 -172 -210
Balansomslutning 872 830 737
Eget kapital 500 460 365
Kassaflöde från löpande verksamhet 115 60 40
Medeltal anställda 408 377 360
 
Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder  
över hela världen. 
Allgon är en världsledande aktör inom industriell radio-
styrning som utvecklar, tillverkar och levererar lösning-
ar inom industriell radiostyrning till kunder runt om i 
världen. Allgon har en lång historia av att arbeta med 
trådlös kommunikation. Sedan 2018 har verksamheten 
fokuserats mot industriell radiostyrning där bolaget är 
ett av de fem största aktörerna globalt med de välre-
nommerade varumärkena Åkerströms och Tele Radio.                                                                                                                     
Industriell radiostyrning har en mängd olika tillämpnings-
områden i såväl industrin som i bygg- och transportsektorn. 
Bolagets lösningar har ofta en central och affärskritisk roll 
i kundernas produktion och för deras medarbetares säker-
het och hållbarhet är en naturlig del av verksamheten. 
Bolagens fem viktigaste marknader är Sverige, Tyskland, USA, 
Nederländerna och Storbritannien. Allgon finns idag repre-
senterat på 5 kontinenter och bedriver egna anläggningar i 22 
länder.
Året i korthet
• Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 708 Mkr 
(617).
• Rörelse resultatet var 108 Mkr (96) motsvarande en 
marginal om 15,3 procent (15,5).
• Nettoskulden minskade till 103 Mkr (172).
• Allgon etablerade verksamheter i Danmark och Italien 
under 2023.
Allgon AB
www.allgon.se
Andel av Bures substansvärde:  5,1%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  977 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2020
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 91,8%
Ledning och styrelse i Allgon 8,2%
Varumärken
Åkerströms 
Kundanpassade lösningar inom  
industriell radiostyrning.
Tele Radio (wireless solutions) 
Specialinriktat på radiostyrning av  
hydrauliska maskiner såsom hissar,  
mobilteknik, dörrar, portar och  
avspärrningar.
   
 » Till innehållsförteckning
39 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
 » Allgon
Atle
BioLamina
Mercuri International
My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 40 =====

Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 0 0 0
Utdelningar 66 120 98
Förändring verkligt värde finansiella 
tillgångar 11 11 58
Förvaltningskostnader -12 -8 -5
EBIT 65 123 151
Finansnetto -7 -3 -1
Resultat före skatt 58 120 150
Skatt 0 0 0
Årets resultat 58 120 150
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -141 -73 -12
Balansomslutning 389 284 229
Eget kapital 204 191 187
Kassaflöde från löpande verksamhet 55 109 95
Medeltal anställda 2 1 1
 
1) Varav 147 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2023.
Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att skapa  
förutsättningar för förvaltningsteamen att utveckla sina strategier. 
Atle erbjuder genom sin partnerstrategi skalfördelarna av 
en större organisation samtidigt som förvaltningsteamen 
kan arbeta självständigt och utan att kompromissa i sin 
förvaltning. Atle är en långsiktig partner som bidrar med 
struktur och gemensamma principer för riskhantering och 
regel efterlevnad vilket ger förvaltningsteamen en trygg 
 plattform för att utveckla nischade och aktiva fond-
strategier. Atle stöttar förvaltningsteamen med marknads -
föring, distribution, hållbarhetsarbete och andra operativa 
tjänster.
Atle äger 30,4 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Fund 
Services, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent 
i Fondbolaget Fondita, 66,7 procent i HealthInvest Partners, 
100 procent i Humle Fonder, 35,2 procent i Teknik Innovation 
Norden Fonder (TIN Fonder) samt  andelar i aktiefonder.
Året i korthet
• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Fondita, HealthInvest 
Partners, Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 
33 Mdkr (34).
• Atle erhöll utdelningar från Alcur, Fondita och 
TIN Fonder på 66 Mkr (120). 
• Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment 
Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr.
• Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till 
Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 
8 Mkr respektive 5 Mkr.
• Alcur Fonder omvärderades med 24 Mkr. Fondbolaget 
Fondita nedvärderades med 5 Mkr.
Händelser efter årets slut
• Atle förvärvade ytterligare aktier i HealthInvest Partners 
och ökade ägarandelen till 76,6 procent. 
Atle Investment Management AB
www.atle.se
Andel av Bures substansvärde:  1,8%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  344 Mkr
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 93,0%
Gustav Ohlsson 7,0%
Förvaltare i Atle
Alcur Fonder  30,4%
Fondbolaget Fondita 20,1%
HealthInvest Partners 66,7%
Humle Fonder  100%
Teknik Innovation Norden 35,2% 
Fonder (TIN Fonder)
   
 » Till innehållsförteckning
40 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
 » Atle
BioLamina
Mercuri International
My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 41 =====

BioLamina AB
www.biolamina.com
Andel av Bures substansvärde:  3,2%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  620 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2015
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande 
Max Jonson, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Growth 51,7%
Lauxera Capital Partners 16,2%
North Islet 14,3%
Kristian Tryggvason samt närstående 13,1%
Övriga 2,5%
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 173 132 73
Rörelsens kostnader -165 -132 -75
EBIT 9 -1 -3
EBIT-marginal 5,0% -0,5% -4,0%
Finansnetto 1 5 2
Resultat före skatt 10 5 -1
Skatt -2 4 0
Årets resultat 8 9 -1
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 40 28 37
Balansomslutning 140 135 104
Eget kapital 96 88 78
Kassaflöde från löpande verksamhet 3 6 -4
Medeltal anställda 69 45 34
BioLamina är ett bioteknikföretag som utvecklar, tillverkar och säljer proteinverktyg för cellodling,  
s.k. biolamininer, till kunder verksamma inom Life science.
Bolaget grundades 2009 och har utvecklat en lösning base-
rat på rekombinanta lamininer, en form av proteiner, vilka 
används för stamcellsforskning och celldifferentiering. 
Bolagets  biolamininer används som odlingssubstrat för stam-
celler, iPS-celler och mer specialiserade celler och är ideala för 
odling av celler för kliniska studier för utveckling av celltera-
pier med målet att bota eller lindra sjukdomar. 
BioLamina har en stark position som leverantör till kun-
der som är aktiva i kliniska studier inom cellterapiområdet. 
Kunderna består av forskare på akademiska institutioner, 
biotech- och läkemedelsföretag. 
Bolaget distribuerar sina lösningar globalt genom direktför-
säljning, OEM och distributörer. Bolaget har sin produktions-
anläggning i Sundbyberg. 
Året i korthet
• Nettoomsättningen ökade med 32 procent till 173 Mkr 
(132). Rörelseresultatet ökade till 9 Mkr (-1).
• Under året togs den nya renrummet A2 i drift vilket ökat 
såväl produktionsvolym och möjliggjort produktion av 
fler typer av biolamininer.
• Organisationen har stärkts med flera viktiga 
rekryteringar och antalet anställda ökade till drygt 
80 personer vid årets utgång.
• Verksamheten på den viktiga amerikanska marknaden 
som drivs via BioLamina Inc. har expanderat med fokus 
på försäljning och affärsutveckling.
• Bure förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr och ökade 
ägarandelen till 51,7 procent. Innehavet i BioLamina 
omvärderades med 353 Mkr.
BioLamina
BioLamina
REVOLUTIONIZING CELL CULTURE
   
 » Till innehållsförteckning
41 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
Atle
 » BioLamina
Mercuri International
My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 42 =====

Mercuri International Group AB
www.mercuri.se
Andel av Bures substansvärde:  0,4%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  70 Mkr1)
Förvärvstidpunkt: År 1998
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Ella Kuritzén, styrelsesuppleant
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 90,4%
Övriga 9,6%
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 314 325 303
Rörelsens kostnader -317 -323 -299
EBIT -3 2 4
EBIT-marginal -0,8% 0,5% 1,4%
Finansnetto -8 -1 -4
Resultat före skatt -11 1 0
Skatt -2 -6 -4
Årets resultat -13 -5 -4
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1) -105 -92 -72
Balansomslutning 320 346 320
Eget kapital 104 118 102
Kassaflöde från löpande verksamhet -6 -8 31
Medeltal anställda 181 194 202
 
1) Varav 35 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2023.
Mercuri International är ett ledande konsult- och  utbildningsföretag inom försäljning och ledarskapsutveckling  
med en internationell verksamhet.
Bolaget etablerades redan 1967 och är idag en ledande aktör 
inom sälj- och ledarskapsutbildningar med välrenommerade 
experter. Bolagets mål är att genom sina tjänster förbättra 
sina kunders försäljningsteknik liksom vidareutveckla ledar-
skapet och hjälpa organisationer att skapa en hållbar verk-
samhetsutveckling och tillväxt. 
Mercuri International erbjuder företagsanpassade utbild-
ningar, öppna kurser, digitala utbildningar liksom analys-
verktyg och simuleringsverktyg inom försäljning och 
verksamhets utveckling. 
Bolaget verkar globalt genom sina dotterbolag, franchise-
tagare och partners och kan möta internationella och lokala 
företags utbildningsbehov i över 50 länder. 
Året i korthet
• Omsättningen minskade med 3 procent till 
314 Mkr (325).
• EBIT var -3 Mkr (2) och EBIT-marginalen var -0,8% (0,5).
• Nettoskulden var 105 Mkr (92).
1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.
   
 » Till innehållsförteckning
42 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
Atle
BioLamina
 » Mercuri International
My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 43 =====

My Driving Academy Sweden AB
www.mydrivingacademy.com
Andel av Bures substansvärde:  0,1%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  24 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2017
Styrelseledamot från Bure: 
Oskar Hörnell, ledamot 
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 31,7%
Övriga 68,3%    
Nyckeltal
Mkr 2023 2022
Nettoomsättning 203 215
Rörelsens kostnader -213 -223
EBIT -10 -8
EBIT-marginal -4,9% -3,8%
Finansnetto -4 -3
Resultat före skatt -14 -11
Skatt 0 -1
Årets resultat -14 -12
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -8 -18
Balansomslutning 130 133
Eget kapital 9 13
Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 10
Medeltal anställda 151 142
My Driving Academy är en modern och snabbväxande trafikskolekoncern med målet att modernisera  
vägen till körkort genom flexibla, digitala och kundvänliga lösningar.
Bolaget grundades 2013 utifrån visionen att med kunden i 
fokus erbjuda en smartare, enklare och roligare körkortsut-
bildning och utmana dagens körkortsutbildningar. 2022 gick 
bolaget samman med Skånebaserade Mårtenssons Trafikskola 
och bildade Sveriges största koncern med trafikskolor över 
hela landet.
My Driving Academy erbjuder en kvalitativ, modern och effek-
tiv körutbildning där teori och praktik knyts samman genom 
smarta digitala verktyg. Genom de digitala lösningarna blir 
det enkelt för elever att hålla koll på sin utbildning, plugga 
teori och chatta med sina lärare. 
Klimatmedvetenhet är i fokus och My Driving Academy utbil-
dar sina elever till miljömedvetna bilister och använder bilar 
som följer EU6:s strikta miljökrav. 
Året i korthet
• Bolaget har under året vidareutvecklat sin digitala 
plattform och integrerat Mårtenssons Trafikskola på 
plattformen. 
• Bolaget tog in 10 Mkr i tillväxtkapital från ägarna för 
att finansiera bolagets digitala plattform och fortsatta 
tillväxt. Bure investerade 5 Mkr i emissionen.
   
 » Till innehållsförteckning
43 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
Atle
BioLamina
Mercuri International
 » My Driving Academy
ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 44 =====

Scandinova systems AB
www.scandinovasystems.com
Andel av Bures substansvärde:  1,2%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde:  220 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2019
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ledamot 
Gabriella Andersson, styrelsesuppleant
Bolagets största aktieägare
Industrifonden 32%
Bure Equity 28%
SEB Venture Capital 22%
Varumärken
ScandiNova 
High-voltage pulsed power solutions
Scanditronix Magnet 
Magnets and coils
IECO 
Power amplifiers and precision power supplies
Microwave amps 
RF and microwave amplifiers
Nyckeltal
Mkr 2023 2022 2021
Nettoomsättning 638 414 342
Rörelsens kostnader -574 -370 -306
EBIT 64 44 36
EBIT-marginal 10,0% 10,7% 10,4%
Finansnetto -8 -5 -5
Resultat före skatt 56 39 30
Skatt -14 -8 11
Årets resultat 42 32 41
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -133 -100 -36
Balansomslutning 712 407 299
Eget kapital 252 117 84
Kassaflöde från löpande verksamhet 57 17 -3
Medeltal anställda n/a 96 80
ScandiNova är en ledande aktör inom utveckling och pro-
duktion av högkvalitativa kraftlösningar för medicinteknik, 
industri och vetenskaplig forskning.
Bolagets produkter används främst av ledande aktörer inom 
strålbehandling av cancer, produktion av isotoper, magnet-
röntgen, lastscanning och radar. Bolaget är även leverantör 
och samarbetspartner till flera av världens ledande forsk-
ningsinstitut. Produktsortimentet omfattar patenterade 
högspänningspulsmodulatorer, radiofrekvenssystem (RF), 
effektförstärkare, precisionsströmförsörjning, magneter, 
spolar och RF-förstärkare. Gemensamt för produkterna är att 
det använder den senaste teknologin för att förbättra kvali-
tet, prestanda och hållbarhet i kundernas applikationer.
ScandiNova har global närvaro med kontor i Europa, USA 
och Asien. Kunderna återfinns i fler än 50 länder och bolaget 
har installationer över hela världen.
ScandiNova är världsledande inom utveckling och produktion av avancerade kritiska delsystem för  
medicinteknik, industri och vetenskap.
Året i korthet
• Nettoomsättningen ökade med 54 procent till  
638 Mkr (414).
• Under 2023 förvärvades två bolag och koncernen består 
nu av två segment och fyra bolag. Pulsed power bestående 
av ursprungliga ScandiNova (pulsmodulatorer) och 
brittiska Microwave Amps (RF-förstärkare). Power Systems 
bestående av Scanditronix Magnet (magneter, spolar 
och transformatorer) och finska IECO (kraftaggregat och 
förstärk nings system)
• ScandiNova genomförde en nyemission på 120 Mkr för 
att finansiera förvärven. Bure tecknade aktier för 36 Mkr 
i emissionen.
   
 » Till innehållsförteckning
44 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Allgon
Atle
BioLamina
Mercuri International
My Driving Academy
 » ScandiNova Systems
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 45 =====

Mercuri International är en ledande aktör 
inom sälj- och ledarskapsutbildningar med 
välrenommerade och handplockade experter. 
Verksamheten är global och erbjuder sina 
tjänster till kunder i mer än 50 länder.
Läs mer om bolaget www.mercuri.se
Finansiell Information
   
 » Till innehållsförteckning
45 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 46 =====

Bure-aktien
Ett av Bures främsta mål är att skapa hög 
uthållig total avkastning till Bures aktie-
ägare. Totalavkastningen mäter avkastning-
en på Bure-aktien inklusive utskiftningar. 
Utskiftningarna kan ske genom utdelning 
av kontanta medel och aktier i bolag eller 
genom inlösen och återköp av aktier.
Totalavkastning per  
31 december 2023
Bure Equity SIX RX
 1 år 17,0% 19,2%
 3 år -0,3% 28,3%
 5 år 174,5% 98,8%
10 år 1 180,0% 191,6%
Total utskiftning till Bures 
aktieägare 1993– 2023: 12,9 mdkr 
Utdelning, kontant:
4,1 mdkr
Utdelning, aktier: 
5,2 mdkr
Inlösen: 1,7 mdkr
Återköp: 1,9 mdkr
Totalavkastning
Bure definierar totalavkastning som Bure-
aktiens kurs utveckling inklusive utskift-
ningar. Metodiken baseras på att utskift-
ningar återinvesteras i Bure-aktien. 
Tillväxt i substansvärdet
Substansvärdet är summan av Bures netto-
tillgångar. I substansvärdet ingår noterade 
och onoterade tillgångar värderade till 
marknadsvärde. 
Aktieägarvänliga åtgärder
Bure använder sig av ett antal aktieägar-
vänliga åtgärder för att över tid möjliggöra 
att aktieägarna får ta del av värdet på Bures 
tillgångar utöver aktiemarknadens värdering 
av Bure-aktien. 
Vid kontanta utdelningar skiftas kontanta 
medel ut medan vid utdelning av bolag 
skiftas aktier i ett specifikt bolag ut till 
aktieägarna. Sedan 1993 har Bure delat ut 
4,1 mdkr i kontanta medel samt aktier i 
bolagen Capio, Observer (senare Cision) och 
AcadeMedia till ett värde av 5,2 mdkr vid 
utdelningstillfället – totalt 9,3 mdkr.
Ytterligare en form av utskiftning är inlösen 
av aktier och återköp av aktier.  Under 
årens lopp har Bure genomfört inlösen-
program och återköpt aktier och optioner 
för 3,6 mdkr.
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
2023202220212020201920182017201620152014
Bure SIX Return Index
Omsatt antal aktier i
tusental per månadKronor
0
100
200
300
400
500
Korta fakta
ISIN-kod: SE0000195810
Kortnamn: BURE
Noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap
Totalt antal aktier: 74 357 193
Antal utestående aktier: 74 146 921
Slutkurs 29 december 2023: 285,8 kr 
Högsta/lägsta notering under 2023: 298,6 / 202,2 kr 
Börsvärde 31 december 2023: 21,2 mdkr
   
 » Till innehållsförteckning
46 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
 » Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 47 =====

Totalt har Bure sedan start skiftat ut 
12,9 mdkr till sina aktieägare att jämföra 
med Bures börsvärde den 31 december 2023 
på 21,2 mdkr.
Bure -aktien är noterad på  Nasdaq 
Stockholm under Large  Cap-segmentet.
Aktiekapital och antal aktier
Aktiekapitalet i Bure uppgick per den 
31 december 2023 till 577 Mkr fördelat 
på 74 357 193 aktier. Varje aktie har ett 
kvotvärde på 7,76 kr. Antalet utestående 
stamaktier är 74 146 921. Bure genomför-
de, med stöd av ett bemyndigande från 
årsstämman den 3 maj 2023, en nyemission 
och omedelbart återköp av 105 136 C-klass 
aktier. Aktierna emitterades och återköptes 
i enlighet med incitamentsprogrammet 
LTIP 2023 som antogs av årsstämman den 3 
maj 2023. Samtliga aktier äger lika rösträtt 
samt rätt till bolagets tillgångar och vinst.
Aktieägare
Antalet aktieägare i Bure uppgick per den 
31 december 2023 till 53 601 (58 795) enligt 
Euroclear.  Andelen utländska  investerare 
upp gick till 22,1 procent (23,2). De tio 
största ägarnas innehav vid årsskiftet var 
59,0 procent (59,7) av kapitalet och rösterna 
i Bure.
Kursutveckling
Under 2023 steg aktiekursen med 16,0 pro-
cent till 285,8 kr vid utgången av året. Som 
högst betalades Bures aktie med 298,6 kr 
och som lägst med 202,2 kr. Under 2023 
uppgick totalavkastningen för Bure-aktien 
till 17,0 procent. Totalavkastningen är ett 
mått på den totala aktie utvecklingen inklu-
sive återinvesterad utdelning.
Totalavkastningen i Bures aktie kan jämfö-
ras med totalavkastningsindex SIX Return 
Index som uppgick till 19,2 procent.
Handelsvolym
Under 2023 omsattes 15,1 miljoner aktier 
(25,5) på Nasdaq Stockholm till ett värde av 
3,7 mdkr (6,4), vilket innebär att 20 procent 
(34) av Bures aktier omsattes. I genom-
snitt handlades 59 733 aktier (100 970) per 
handels dag. Under året gjordes 226 240 
avslut (409 310) i Bure-aktien.
My Driving Academy är en 
snabbväxande trafikskolekoncern 
som genom smarta, digitala 
och kundvänliga lösningar har 
moderniserat vägen till körkort. De 
erbjuder idag sina tjänster över hela 
Sverige och använder fordon som följer 
Euro 7:s strikta miljökrav.
Bure har varit aktiva i bolaget sedan 
2017. I samband med My Driving 
Academys köp av Mårtenssons 
trafikskola 2022 förvärvades aktier för 
13 Mkr vid bolagets nyemission. Under 
2023 gjordes ett kapitaltillskott till 
bolaget om 5 miljoner.
Läs mer på  
www.mydrivingacademy.com
   
 » Till innehållsförteckning
47 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
 » Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 48 =====

Utdelning
Under 2023 utbetalades en ordinarie utdel-
ning om 2,25 kr per aktie för räkenskapsåret 
2022.
Återköp av aktier
Bures årsstämma 2023 beslutade att ge 
Bures styrelse mandat att förvärva upp till 
tio procent av det totala antalet stamaktier 
i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt     
stamaktier under 2023 och innehar inte 
några egna stamaktier. Styrelsen kommer 
att föreslå årsstämman att ge styrelsen ett 
nytt mandat att intill tiden för årsstämman 
2025 återköpa upp till 10 procent av utestå-
ende antal stamaktier i bolaget. 
Bure har, med stöd av ett bemyndigande 
från årsstämman den 3 maj 2023, genom-
fört en nyemission samt återköpt 105 136 
C-klass aktier. Aktierna emitterades och 
återköptes i enlighet med incitamentspro-
grammet LTIP 2023 som antogs av årsstäm-
man den 3 maj 2023.
Medarbetarnas aktieägande
Bures anställda uppmuntras till en sam-
syn med bolagets aktieägare. För samtliga 
 medarbetare ges möjlighet att inom ramen 
för det  långsiktiga  incitamentsprogrammet 
investera ett belopp  motsvarande 6,8 pro-
cent av den fasta baslönen (före skatt) i 
Bure-aktier. 
Samtliga medarbetare deltog i  programmet 
2023 med ett sammanlagt investerings-
belopp om 1,0 Mkr som matchades av Bure 
med 1,25 Mkr. Egen investering innebär 
att programmen har en värde mässig upp- 
och nedsida, vilket likställer intresset hos 
anställda med övriga aktieägares. 
För mer information om anställdas aktie-
innehav se avsnittet Medarbetare.
Ägare Antal aktier Andel
Patrik Tigerschiöld samt närstående 7 733 405 10,4%
AMF Tjänstepension & Fonder 7 353 467 9,9%
Familjen Björkman inkl. stiftelser 6 116 012 8,2%
Fjärde AP-fonden 5 812 629 7,8%
SEB Investment Management 4 567 672 6,2%
Ted Tigerschiöld 3 746 052 5,1%
Stephanie Tigerschiöld 3 712 073 5,0%
Vanguard 1 988 971 2,7%
Norges Bank 1 376 586 1,9%
Dimensional Fund Advisors 1 323 761 1,8%
Summa 10 största ägare 43 730 628 59,0%
Övriga 30 416 293 41,0%
Totalt 74 146 921 100,0%
Aktieägarstruktur per den 31 december 2023
Storleksklasser Antal ägare Andel
 1 – 500 48 453 90,4%
 501 – 1 000 2 627 4,9%
 1 001 – 5 000 2 041 3,8%
 5 001 – 10 000 222 0,4%
 10 001 – 15 000 76 0,1%
 15 001 – 20 000 40 0,1%
 20 001 – 142 0,3%
Summa 53 601 100,0%
   
 » Till innehållsförteckning
48 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
 » Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 49 =====

Bolagsstyrningsrapport 2023
Bolagsstyrningen i Bure Equity AB utgår 
från svensk lagstiftning, främst den svenska 
Aktiebolagslagen samt Regelverk för emit-
tenter utfärdat av Nasdaq Stockholm. Bure 
tillämpar vidare  reglerna i Svensk kod för 
bolagsstyrning (”Koden”). 
Reglerna tillämpas successivt i den omfatt-
ning som föreskrivs i Koden och i den takt 
rådgivande organ (exempelvis Kollegiet för 
svensk bolagsstyrning) utfärdar uttalanden 
och rekommendationer i specifika frågor 
rörande Koden. Bure tillämpar Koden och 
redovisar inte några avvikelser från Koden 
för räkenskapsåret 2023 förutom vad avser 
bolagets särskilda granskningsfunktion (se 
avsnitt ” Avvikelser från bolagsstyrnings-
koden” nedan). För ytterligare information 
angående bolagsstyrnings frågor som inte 
behandlas i denna bolagsstyrnings rapport 
hänvisas till www.bure.se.
Aktiekapital
Bure är sedan 1993 noterat på Nasdaq 
Stockholm. Aktie kapitalet uppgick till 
577 Mkr vid årsskiftet fördelat på 74 146 921 
stamaktier och 210 272 C-klass aktier. 
Bolagets stamaktier ger rätt till en röst per 
aktie. Alla aktier medför samma rätt till 
andel av bolagets tillgångar. Stamaktier har 
rätt till utdelning medan C-klass aktier inte 
har rätt till utdelning.
Vid utgången av 2023 hade Bure 
53 601 aktieägare enligt statistik från 
Euroclear Sweden. De tio största ägarna 
svarade för 59,0 procent av aktierna. Patrik 
Tigerschiöld med närstående var Bures 
enskilt största aktieägare med 10,4 pro-
cent av aktierna. Andelen aktier som ägdes 
av fysiska eller juridiska personer utanför 
Sverige uppgick till 22,1 procent.
Bolagsstämma
Årsstämman är Bures högsta beslutande 
organ och ska sammankallas i Stockholm 
eller Göteborg en gång om året före juni 
månads utgång. Kallelsen till årsstämma 
ska enligt gällande bolags ordning offent-
liggöras tidigast sex veckor och senast 
fyra veckor före stämman och till extra 
bolagsstämma tidigast sex veckor och 
senast tre veckor före stämman. Kallelse ska 
alltid ske genom annonsering i Post- och 
Inrikes Tidningar samt genom kungörelse i 
Svenska Dagbladet.
För att få ett ärende behandlat vid en 
årsstämma ska aktie ägaren inkomma med 
en skriftlig begäran till styrelsen i så god 
tid att ärendet kan tas upp i  kallelsen till 
stämman. Bures bolagsordning innehåller 
inga begränsningar i fråga om hur många 
röster varje aktieägare kan avge vid bolags-
stämman. Samtliga aktieägare som är regist-
rerade i  Euroclear Swedens aktieägarregister 
Utser
Förslag
Ersättningsutskott
Revisionsutskott
Placeringsutskott
Valberedning
Vd
Koncernledning
Aktieägarna genom 
 bolagsstämma
Styrelsen
Utser  
Rapportering
Kontroll
Kontroll
Kontroll
Rapportering
Utser
Revisorer
Bolagsstyrning
   
 » Till innehållsförteckning
49 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
 » Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 50 =====

och som till bolaget anmält deltag ande i tid 
har rätt att delta i stämman och rösta för sitt 
totala innehav av aktier. Biträde åt aktieäga-
re får medverka på stämman om aktie ägare 
anmäler sådan.
Årsstämman 2023
Årsstämman 2023 ägde rum den 3 maj i 
Stockholm. 
Aktieägarna erbjöds möjlighet att utöva sin 
rösträtt per post före stämman. I röstläng-
den ingick 170 aktieägare som sammantaget 
representerade 50,9 procent av rösterna och 
kapitalet. Revisorer valdes på årsstämman 
2023 för en mandatperiod på ett år.
Valberedning 
Den 29 september 2023 offentliggjor-
des valberedningens sammansättning. 
Valberedningen har tillsatts i enlighet med 
den instruktion för valberedningen som fast-
ställdes av Bures årsstämma 2023. 
Enligt denna instruktion ska styrelsens 
ordförande senast vid utgången av tredje 
kvartalet varje år tillse att bolagets tre största 
aktieägare eller ägargrupper erbjuds att var-
dera utse en ledamot att ingå i valberedning-
en. Om en av de tre aktieägarna avstår från 
att utse ledamot i valberedningen kontaktas 
nästföljande aktie ägare i ägar andel med upp-
drag att utse ledamot i valberedningen.
Mandatperioden är ett år. Dessutom ska 
styrelsens ordför ande ingå i valberedning-
en. Ingen ersättn  ing utgår för arbetet i 
 valberedningen.
Valberedningen består av:
Viveca Ax:son Johnson, utsedd av  
familjen Björkman 
Anders Hansson, utsedd av AMF 
Tjänstepension & AMF Fonder. Anders 
Hansson utsågs av valberedningen till 
valberedningens ordförande
Patrik Tigerschiöld, utsedd av  
familjen Tigerschiöld
 
Valberedningen ska bereda och till 
bolagsstämman lämna förslag till: 
Val av ordförande på stämman
 Val av och arvode till styrelsens ordförande 
respektive leda möter i bolagets styrelse
 Val av och arvode till revisor och 
revisorssuppleant (i förekommande fall)
 Principer för tillsättande av kommande 
valberedning
Inför årsstämman 2024 har valberedningen 
haft två protokollförda möten samt ett antal 
underhandskontakter mellan valberedning-
ens ledamöter. För att bedöma de krav som 
kommer att ställas på styrelsen till följd av 
bolagets nuläge och framtida inriktning har 
valberedningen diskuterat styrelsens storlek 
och sammansättning, vad avser till exempel 
branscherfarenhet, kompetens, internationell 
erfarenhet och mångfald. En viktig utgångs-
punkt har varit principen att styrelsens 
samm ansättning ska spegla och ge utrymme 
åt de olika kompetenser och erfarenheter 
som krävs för Bures långsiktiga verksamhet. 
Valberedningen har därutöver också beaktat 
frågan om könsfördelning i styrelsesam-
mansättningen. Valbered ningen eftersträvar 
en jämn könsfördelning i styrelsesamman-
sättningen. Valberedningens förslag innebär 
att andelen kvinnor i styrelsen uppgår till 
50 procent. Valberedningens förslag, redo-
görelse för valberedningens arbete inför 
årsstämman samt övrig information om 
föreslagna styrelseledamöter, kommer att fin-
nas tillgänglig på hemsidan i samband med 
kallelsen till årsstämman.
Styrelsen
Samtliga ledamöter i styrelsen utses av aktie-
ägarna vid årsstämman med en mandatperi-
od från års stämman fram till och med slutet 
av nästa  årsstämma. Enligt bolagsord  ningen 
ska Bures styrelse bestå av lägst fem och 
högst nio ledamöter. 
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation 
och förvaltning av bolagets angelägenheter, 
dock ej i den löpande verksamheten. I sty-
relsens uppgifter ingår att bedöma bolagets 
ekonomiska situation, fortlöpande kontroll-
era arbetet, fastställa en arbetsordning, utse 
en vd samt ange arbetsfördelningen. 
På årsstämman den 3 maj 2023 valdes Patrik 
Tigerschiöld (omval) till ordförande, Carl 
Björkman (omval), Carsten Browall (omval), 
Charlotta Falvin (omval), Sarah McPhee 
(omval) och Birgitta Stymne Göransson 
(omval) till leda möter. Uppgifter om styrel-
seledamöterna och verkställande direktören 
presenteras i slutet av bolagsstyrnings-
rapporten. Cfo Max Jonson har fullgjort 
 styrelsens sekreterarfunktion. Verkställande 
direktören är inte ledamot av styrelsen. Av 
 bolagets sex ledamöter är fyra oberoende i 
förhållande till bolaget, bolagsledningen och 
till bolagets större aktie ägare, en är oberoen-
de i förhållande till bolaget, bolagsledningen 
och beroende till bolagets större aktie ägare 
och en är beroende i förhållande till bola-
get, bolagsledningen och till bolagets större 
aktie ägare.
En beskrivning av styrelseleda möternas samt 
verkställ ande direktörens aktieinnehav och 
andra uppdrag redovisas i avsnitten Styrelsen 
och Medarbetare.
Styrelsens arbete
Styrelsens arbete innefattar att utveckla 
bolagets strategi och affärsplan på ett sådant 
sätt att aktieägarnas intressen långsiktigt 
tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens 
arbete regleras enligt en arbetsordning, vil-
ken fastställdes vid styrelsens konstituerande 
sammanträde den 3 maj 2023. Styrelsens 
arbete följer en årlig plan med fasta beslut-
spunkter som fastställs i anslutning till kon-
stituerande styrelse möte. Arbetsordningen 
innebär i korthet att styrelsen ansvarar för 
bolagets organisation och förvaltning av 
bolagets angelägenheter. Styrelsens arbets-
ordning innehåller bland annat uppgifter 
om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, 
ordföranden, verkställande direktören och 
styrelsens utskott.
Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets 
och koncernens ekonomiska situation så att 
   
 » Till innehållsförteckning
50 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
 » Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 51 =====

ScandiNova Systems 
bedriver ett spännande 
samarbete med CERN, 
världens största partikel - 
fysiklaboratorium, genom 
att erbjuda pulserande 
kraftlösningar.  
Läs mer på hemsidan 
www.scandinovasystems.com
styrelsen kan fullgöra den uppföljnings-
skyldighet som följer av lag, Regelverk för 
emittenter utfärdat av Nasdaq Stockholm 
och god styrelsesed. Enligt arbetsordn ingen 
ska styrelsen ta beslut i frågor som inte 
ingår i den löpande förvaltningen eller är 
av stor betydelse, såsom väsentliga finan-
siella åtaganden och avtal samt betydande 
förändringar av organisationen. 
Bures styrelse fastställer och dokumenterar 
årligen bolagets mål och strategier. Årligen 
behandlas dessutom marknads frågor, stra-
tegifrågor och budget. Styrelsen fastställer 
bolagets finanspolicy, attesträtt, deleger-
ingsordning och beslutsordning. Styrelsen 
har upprättat en särskild instruktion om 
ansvar och befogenheter för vd i Bure samt 
får kontinuerligt rapporter och uppdate-
ringar om verksamheten från ledningen. 
Informationsmaterial och beslutsunderlag 
inför styrelse mötena utsänds normalt en 
vecka före varje styrelsemöte. 
Bolagets revisorer deltar minst en gång 
per år vid styrelsemötena för att lämna en 
redogörelse från årets revision samt ge sin 
syn på bolagets interna kontrollsystem. 
Revisorerna rapporterar sina iakttagelser 
från årets granskning direkt till styrel-
sen. Minst en gång per år träffar revisorn 
styrelsen utan närvaro från någon i bolags-
ledningen.
Styrelsens arbete under 2023
Enligt arbetsordningen sammanträder 
styrelsen minst sex gånger per år samt 
därutöver vid behov. Under det gångna verk-
samhetsåret hade styrelsen 17 möten varav 
åtta ordinarie möten, ett konstituerande 
möte och åtta extra möten.
Viktigare frågor som behandlades under 
verksamhetsåret var bland annat:
Ekonomisk uppföljning av verksamheten
Diskussioner och beslut avseende portföljen
Beredning av utdelningsförslag
Utveckling av bolagets strategiska  inriktning
Mandat för återköp av egna aktier
Styrelsemöten under 2023 Styrelsemöten, närvaro Ersättning, tkr Innehav aktier
Patrik Tigerschiöld, ordförande 16/17 2 200 7 733 405 
Carl Björkman 17/17 350 2 945 412
Carsten Browall 17/17 350 7 900
Charlotta Falvin 17/17 350 1 522
Sarah McPhee 15/17 350 15 700
Birgitta Stymne Göransson 17/17 350 1 100
   
 » Till innehållsförteckning
51 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
 » Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 52 =====

Revisions-, placerings- och ersättnings-
utskotts ärenden, som beskrivs under 
”Utskottsarbete” nedan.
Bolagets revisor har medverkat i två styrel-
semöten, delvis utan att representanter från 
bolagsledningen varit närvarande.
Det totala styrelsearvodet i Bure Equity enligt 
beslut på årsstämman 2023 är 3 950 000 kr, 
varav styrelsens ordförande erhåller 
2 200 000 kr.
Utvärdering av styrelsen
Styrelsens arbete utvärderas regelbun-
det, antingen genom extern utvärdering 
eller genom självutvärdering. Den senaste 
utvärderingen genomfördes 2022. I utvärde-
ringen gav ledamöterna sin syn på arbetsfor-
mer, styrelsematerial, sina egna och övriga 
ledamöters insatser i styrelsens arbete i 
syfte att utveckla styrelsearbetet samt förse 
 valberedningen med ett relevant besluts-
underlag.
Utskottsarbete
I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner 
för revisions utskott, ersättningsutskott och 
placerings utskott. Revisions utskottets och 
ersättningsutskottets arbete fullgörs av hela 
styrelsen.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet ansvarar för frågor om 
revision, intern kontroll och genomgång av 
bokslut och delårsrapporter. Utskottet ska 
även utvärdera revisorernas arbete samt 
förbereda för val av nya revisorer när det är 
aktuellt. Revisionsutskottet har samman -
trätt med bolagets revisor vid två tillfällen 
under året.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet ska bereda frågor om 
ersättningar i form av lön, pensioner och 
bonus eller andra anställningsvillkor för vd 
och personal som rapporterar direkt till vd. 
Beslut om principer för ersättningar till vd 
och bolags ledningen fastställdes på års-
stämman 3 maj 2023.
Placeringsutskott
För att aktivt förvalta Bures likvida 
medel och kort frist iga placeringar har 
styrelsen tillsatt ett placerings utskott. 
Placeringsutskottets huvudansvar är att 
fortlöpande utvärdera förvaltningen av 
placeringarna med hänsyn till risk och 
avkastning. I placeringsutskottet ingår 
Patrik Tigerschiöld, Sarah McPhee samt 
 verkställ ande direktör  Henrik Blomquist. 
Placeringsutskottets mandat regleras av 
bolagets finanspolicy. Under det gångna verk-
samhetsåret har placeringsutskottet hållit två 
möten.
Principer för ersättning till  
ledande befattningshavare
Årsstämman fastställer principer för 
ersätt ning till ledande  befattningshavare. 
Förslag tas fram av  ersättningsutskottet. 
Huvudprincipen är att  erbjuda marknads-
mässiga ersättningar och  anställnings villkor. 
Den totala ersättningen utgörs av fast grund-
lön, rörlig lön, pensionsförmåner samt övriga 
förmåner. En redogörelse för de principer 
som gällt under 2023 finns i förvaltnings-
berättelsen. Information om ersättningen till 
verkställande direktören samt övriga ledande 
befattnings havare under 2023 redogörs i 
not 24.
Finansiell rapportering 
Bures redovisning är baserad på lagar, 
förordningar, regler, avtal och rekommen-
dationer som gäller för noterade bolag på 
Nasdaq Stockholm. En närmare beskrivning 
av redovisningsprinciperna finns i not 1 i 
årsredovisningen. Revisionsberättelsen för 
verksamhetsåret 2023 ingår vidare i årsre-
dovisningen. Styrelsen utvärderar löpande 
att ekonomi- och finansorganisationen är 
rätt dimensionerad och har tillräckligt med 
resurser.
Moderbolaget ger varje år ut instruktioner 
om vilken information som ska rapporteras 
från dotterbolagen samt övriga portföljbolag. 
I informationen ingår bland annat resultat- 
och balansräkningar, kassa  flödesanalyser 
samt viktiga nyckeltal. Vid årsbokslut rap-
porteras ett mer omfattande rapport paket 
av dotterbolagen. Rapporteringen sker i ett 
gemensamt koncernredovisnings system.
I enlighet med de krav som anges i noterings-
avtalet med  Nasdaq Stockholm  rapporterar 
bolaget  finansiell information i form av 
delårsrapporter, boksluts kommuniké, 
 årsredovisning samt pressmeddelande i 
 samband med väsentliga händelser.
Avvikelser från bolags styrnings- 
 koden
Enligt Kodens bestämmelser punkt 7.3 ska 
styrelsen årligen utvärdera behovet av en 
särskild granskningsfunktion (internrevi-
sion). Styrelsens uppfattning är att det för 
närvarande inte föreligger något behov av 
en sådan funktion i verksamheten. Det finns    
instrukt ioner och det sker en löpande utvär-
dering av organisationen för att tillse att 
ansvariga har kompetens och resurser för att 
 fullgöra arbetet med framtagandet av finan-
siella rapporter. I portfölj bolagens styrelser 
finns Bure representerat via bolagsansvarig 
för innehavet. Beroende på ägar andel finns 
även möjlighet att utse mer än en ledamot 
som representerar Bure.
Bures innehav finns idag representerade i 
olika branscher med geografisk spridning. 
Därför bedöms det lämpligare att besluta för 
varje enskilt innehav separat än att inrätta en 
internrevision på koncernnivå. Behovet att 
införa en intern revisionsfunktion för moder-
bolaget måste därför betraktas som litet.
Information om revisorer
Revisionsbolaget  Öhrlings Pricewater-
houseCoopers AB (”PwC”) är utsedda till 
revisorer i Bure. PwC har utsett Magnus 
Svensson Henryson, 54 år, till huvudansvarig 
 revisor. För information om ersättningar till 
PwC, se not 5.
   
 » Till innehållsförteckning
52 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
 » Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 53 =====

Styrelsens beskrivning av intern 
kontroll avseende den finansiella 
rapporteringen för räkenskapsåret 
2023
Styrelsen ansvarar enligt den svenska 
Aktiebolags lagen och Svensk kod för bolags-
styrning för den interna kontrollen. Denna 
beskrivning har  upprättats i enlighet med 
Svensk kod för bolags styrning, punkt 7.4 och 
är därmed avgränsad till intern  kontroll avse-
ende den finansiella rapporter ingen. Denna 
beskrivning utgör inte del av de formella 
årsredovisningshandlingarna. 
Kontrollmiljö
I styrelsens arbetsordning och instruktioner 
för verkställande direktören säkerställs en 
tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn 
för en effektiv hantering av verksamhetens 
risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal 
grundläggande riktlinjer av betydelse för 
arbetet med den interna kontrollen, bland 
annat markerar styrelsen vikten av att det 
finns tydliga och dokumenterade instruk-
tioner och policyer i såväl moder bolag som 
dotterbolag. Bolagsledningen  rapporterar 
regelbundet till styrelsen utifrån fastställda 
rutiner. Bolagsledningen ansvarar för det 
system av interna  kontroller som krävs för att 
hantera väsentliga risker i den löpande verk-
samheten. Här ingår bland annat riktlinjer för 
olika befatt  n ingshavare för att de ska förstå 
och inse betydelsen av sina respektive roller 
för upprätthållandet av god intern kontroll.
Riskbedömning och 
kontrollaktiviteter
Bolaget har utarbetat en modell för bedöm-
ning av risken för fel i den finansiella rap-
porteringen i vilken man har identifierat ett 
antal områden där risken för väsentliga fel är 
förhöjd. Särskild vikt har lagts vid att utforma 
kontroller för att förebygga och upptäcka bris-
ter på dessa områden. Områden där väsentliga 
brister noteras åtgärdas löpande.
Information och kommunikation
Väsentliga riktlinjer, manualer med mera, av 
betydelse för den finansiella rapporteringen 
uppdateras och kommuniceras till berörda 
medarbetare löpande. Det finns såväl formel-
la som informella informationskan aler till 
bolagsledningen och styrelsen för väsentlig 
information från medarbetarna. För extern 
kommunik ation finns riktlinjer som säker-
ställer att bolaget lever upp till högst ställda 
krav på korrekt information till marknaden.
Uppföljning
Styrelsen utvärderar kontinuerligt den infor-
mation som bolagsledningen lämnar. Arbetet 
innefattar bland annat att säkerställa att 
åtgärder vidtas rörande de eventuella brister 
och förslag till åtgärder som  framkommit vid 
den interna och externa revisionen.
Stockholm den 26 mars 2024 
Styrelsen Bure Equity AB (publ)
Med hjärtat i innova - 
 tion är Allgon en 
världsledande aktör 
inom trådlösa system 
för maskinstyrning 
till industrin. Bolaget 
verkar i ett globalt nät-
verk av forsknings- och 
utvecklingscentra med 
målet att erbjuda lösningar 
för 2000-talets industri som 
främjar både säkerhet och 
effektivitet. 
Läs mer om bolaget på  
www.allgon.se
   
 » Till innehållsförteckning
53 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
 » Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 54 =====

Styrelsen
Patrik Tigerschiöld
Stockholm, född 1964, civilekonom
Carl Björkman
Stockholm, född 1970, civilingenjör 
Carsten Browall
Göteborg, född 1958, civilekonom
Charlotta Falvin
Genarp, född 1966, civilekonom
Sarah McPhee
Stockholm, född 1954, BA, 
MA och civilekonom HHS
Birgitta Stymne 
Göransson
Stockholm, född 1957, civilingenjör 
KTH, MBA Harvard Business School
Styrelseordförande sedan 2013 
(även under perioden 2004 – 2009) 
Verkställande direktör  
2010 – april  2013*
Ledamot sedan 2010 Ledamot sedan 2019 Ledamot sedan 2015 Ledamot sedan 2016 Ledamot sedan 2022
Styrelseordförande i Cavotec SA (publ), 
Mycronic AB (publ), Studieförbundet 
för Näringsliv och Samhälle (SNS) och 
Yubico AB (publ).
Styrelseledamot i Ovzon AB (publ).
Ledamot av Ingenjörsveten skaps-
akademien (IVA).
Styrelseordförande i Cality Invest AB 
och Johan Björkmans Allmännyttiga 
Stiftelse för Ekonomisk Forskning.
Styrelseledamot i Bällsta Mekaniska 
AB, Hermanders AB, Medimex 
Produkter AB, Motus Weighing AB, 
Norrtälje Mekaniska Verkstad AB 
och Svenska Haland Teknik AB.
Styrelseledamot i Hammarplast 
Medical AB. 
Styrelseledamot i Minc AB,  
Nel ASA (publ), Tobii AB (publ) och 
Tobii Dynavox AB (publ). 
Styrelseordförande i Houdini 
Sportswear AB.
Styrelseledamot i Karolinska 
Institutet, Karolinska Institutets 
Placeringsråd och Thule Group AB 
(publ).
Ledamot av Ingenjörsveten-
skapsakademien (IVA).
Styrelseordförande i Industrifonden.
Styrelseledamot i Pandora A/S (publ), 
Elekta AB (publ), Asker Healthcare 
Group AB, Rhenman & Partners Asset 
Management och RVRC Holding. 
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 7 733 405 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 2 945 412 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 7 900 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 1 522 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 15 700 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 1 100 st.
Beroende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen. Beroende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare.
Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Beroende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare.
Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Oberoende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare.
Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Oberoende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare. 
Oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Oberoende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare.
Oberoende i förhållande till bolaget  
och bolagsledningen. Oberoende 
i förhållande till bolagets större 
aktieägare. 
* Anställd i Skanditek 1999 – 2010.
   
 » Till innehållsförteckning
54 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
Bolagsstyrning
 » Styrelsen
Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 55 =====

Medarbetare
Henrik Blomquist
Stockholm, född 1971, 
ekonomutbildning
Max Jonson
Stockholm, född 1968
Gabriella Andersson
Stockholm, född 1993
Leah Engman
Stockholm, född 1997
Sophie Hagströmer
Stockholm, född 1980
Verkställande direktör
Anställd sedan 1999*
Cfo
Anställd sedan 2013
Investment Associate 
Anställd sedan 2020
Data & Investment Analyst
Anställd sedan 2023
Investment Director 
Anställd sedan 2019
Styrelseordförande i Atle Investment 
Management AB, Bure Growth AB 
och Mercuri International Group AB.
Styrelseledamot i Vitrolife AB (publ).
Styrelseledamot i BioLamina AB 
och Bure Growth AB. 
Styrelsesuppleant i ScandiNova 
Systems AB. 
Styrelseordförande i Allgon AB och 
BioLamina AB.
Styrelseledamot i Bure Growth AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 78 287 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 14 829 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 1 510 st. 
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: –
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 8 636 st.
* Anställd i Skanditek 1999 – 2010.
   
 » Till innehållsförteckning
55 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
 » Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 56 =====

Elisabet Hellman
Stockholm, född 1957
Ella Kuritzén
Stockholm, född 1992
Oskar Hörnell
Stockholm, född 1987
Gösta Johannesson
Stockholm, född 1959
Philip Nyblaeus
Stockholm, född 1982
Executive assistant 
Anställd sedan 2016
Investment Associate 
Anställd sedan 2022
Investment Manager
Anställd sedan 2015
Senior Advisor 
Konsult sedan 2013
Investment Manager
Anställd sedan 2011
Styrelsesuppleant i Mercuri 
International Group AB. 
Styrelseledamot i Allgon AB, 
Atle Investment Management AB,  
Atle Investment Services AB och  
My Driving Academy Sweden AB.
Styrelseordförande i Xvivo Perfusion 
AB (publ). 
Styrelseledamot i Mentice AB 
(publ), ScandiNova Systems AB och 
Yubico AB (publ), m.fl.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes:  5 291 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 595 st. 
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 10 885 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 5 000 st.
Aktieinnehav Bure, egna samt 
närståendes: 10 143 st.
  
   
 » Till innehållsförteckning
56 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
 » Medarbetare
Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 57 =====

Femårsöversikt
Data per aktie 2023 2022 2021 2020 2019
Substansvärde, kr 257,9 196,3 323,2 239,6 196,6
Aktiekurs, kr 285,8 246,4 438,2 293,6 212,0
Aktiekurs i procent av substansvärdet 111% 125% 136% 123% 108%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr 237,5 181,6 309,4 226,8 183,6
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. 
återköpta aktier, kr 238,2 181,9 309,4 226,8 183,6
Koncernens eget kapital per aktie, kr 257,3 195,9 323,1 238,7 196,8
Koncernens eget kapital per aktie exkl. 
återköpta aktier, kr 258,0 196,2 323,1 238,7 196,8
Koncernens resultat per aktie, kr1) 64,0 -124,7 85,8 45,1 61,3
Antal aktier, tusental 74 357 74 252 74 147 74 147 68 972
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental 74 147 74 147 74 147 74 147 68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental 74 267 74 161 74 147 71 757 68 972
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie  2,25 2,25 2 1 2
varav extra utdelning, kr per aktie – – – – –
Direktavkastning 0,8% 0,9% 0,5% 0,3% 0,9%
Totalavkastning 17,0% -43,1% 50,1% 39,2% 97,9%
Börsvärde, Mkr 21 191 18 270 32 491 21 770 14 622
Substansvärde, Mkr 19 123 14 559 23 964 17 763 13 563
Avkastning på eget kapital 27,9% -48,0% 31,3% 22,0% 35,6%
Förvaltningskostnad/substansvärde 0,37% 0,49% 0,30% 0,29% 0,33%
Moderbolagets resultat och ställning
Resultat efter skatt, Mkr 4 338 -9 294 6 237 3 242 3 850
Balansomslutning, Mkr 18 114 13 501 22 972 16 845 12 688
Eget kapital, Mkr 17 660 13 484 22 944 16 819 12 662
Soliditet 97% 100% 100% 100% 100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr 1 555 506 417 1 460 800
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr 0 0 0 267 382
Resultat efter skatt, Mkr 4 749 -9 235 6 362 3 236 4 229
Balansomslutning, Mkr 19 188 14 643 24 004 17 935 13 786
Eget kapital, Mkr 19 131 14 548 23 956 17 702 13 573
Soliditet 100% 99% 100% 99% 98%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr 1 496 456 469 1 166 648
Medeltal anställda, antal 10 10 11 229 226
   
 » Till innehållsförteckning
57 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Bure-aktien
Bolagsstyrning
Styrelsen
Medarbetare
 » Femårsöversikt
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare
1)  Per 31 december 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

===== SIDA 58 =====

Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören i Bure Equity AB 
(publ), org. nr. 556454-8781, med säte i  Stockholm, avger 
 härmed årsredovisning och koncernredovisning för  
verksamhetsåret 2023.
Verksamhet och inriktning
Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa 
långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett kon-
kurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. 
Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga i och 
utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för 
att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt 
eller utdelningar.
Viktiga händelser 2023
Koncernens förvärv och avyttringar
Fusionen mellan ACQ Bure och Yubico slutfördes. Bure för-
värvade innehavet i Yubico i en interntransaktion från Bure 
Growth för 971 Mkr. I fusionen mellan ACQ Bure och Yubico 
erhöll Bure ett fusionsvederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure 
samt 564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i 
ACQ  Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr. 
ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och noterades 
på First North. Bures innehav i Yubico uppgår till 15 041 943 
aktier  vilket motsvarar 17,5 procent av totalt antal aktier.
Bure förvärvade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission 
för 58 Mkr.
Bure förvärvade 8 348 491 aktier i Ovzons nyemissioner 
för 83 Mkr.
Bure förvärvade 126 000 aktier i Xvivos nyemission  
för 35 Mkr.
Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services 
och HealthInvest Partners på 61 Mkr.
Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle 
Investment Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr 
respektive 5 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems 
nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr.
Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. 
Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier i My Driving Academy för  
5 Mkr. Innehavet nedvärderades med 14 Mkr.
Bure ställde ut 150 000 köpoptioner och avyttrade 
175 000 aktier i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen 
i Cavotec för 1 Mkr respektive 2 Mkr.
Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr 
vilket resulterade i ett exitresultat på 813 Mkr.
Koncernens resultat och finansiell ställning
Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 
4 814 Mkr (-9 166).
Utdelningar uppgick till 202 Mkr (217).
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till 
4 607 Mkr (-9 390).
Koncernens rörelseresultat för perioden var 4 731 Mkr           
(-9 246).
Finansnettot var 19 Mkr (12).
Koncernens resultat efter finansiella poster var  
4 749 Mkr (-9 235).
Resultatet efter skatt var 4 749 Mkr (-9 235).
I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 
0 Mkr (0).
Finansiell ställning 
Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 
19 131 Mkr (14 548) och soliditeten till 100 procent (99). 
Koncernen hade vid utgången av året en redovisad netto-
lånefordran på 1 496 Mkr (456), vilken bestod av räntebärande 
tillgångar på 1 499 Mkr (459) och ränte bärande skulder på 
3 Mkr (3). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital 
per aktie till 257,3 kr jämfört med 195,9 kr per aktie per den 
31  december 2022.
Moderbolagets resultat och finansiell 
ställning
Intäkter från investeringsverksamheten var 4 384 Mkr  
(-9 237).
Utdelningar var 178 Mkr (202).
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till 
4 200 Mkr (-9 446).
Förvaltningskostnaderna var 71 Mkr (72). 
Finansnettot var 26 Mkr (15).
Resultat efter finansiella poster var 4 338 Mkr (-9 294).
Resultatet efter skatt var 4 338 Mkr (-9 294).
   
 » Till innehållsförteckning
58 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
 » Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över 
totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över  
förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över 
förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
GRI index 
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 59 =====

Finansiell ställning
Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 
17 660 Mkr (13 484) och soliditeten till 97 procent (100). 
Moderbolaget hade vid utgången av året en redovisad netto-
lånefordran på 1 627 Mkr (520), vilken bestod av räntebärande 
tillgångar på 1 630 Mkr (523) och ränte bärande skulder på 
3 Mkr (3). Externa räntebärande fordr ingar uppgick till 36 Mkr 
(148). Fordringar på dotter bolag uppgick till 147 Mkr (531).
Personal och löner
Uppgifter om medelantal anställda och ledande befattnings-
havares löner och förmåner framgår av not 22–24.
Koncernens förlustavdrag
Koncernens förlustavdrag var vid utgången av året 759 Mkr 
varav 736 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick under-
skotten till 759 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefor-
dran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 
0 Mkr (0).
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella 
marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på 
Bures investeringar och deras värdering. 
Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera 
lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt 
de förfaller till betalning antingen med egna medel eller ny 
finansiering. Inga väsentliga förändringar av moderbolagets 
och koncernens risker och osäkerhets faktorer har skett under 
året. Koncernen hade vid årets utgång en nettofordran på 
1 496 Mkr (456).
Finansiell riskhantering
Koncernen är exponerad för ett antal olika finansiella 
risker däribland prisrisk på aktier, valutarisk, ränterisk 
och  likviditetsrisk. Bure har ett antal grundläggande 
principer för hantering av risker. Enligt Bures finans policy 
ska moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därut över ska 
varje  portföljbolag vara självständigt från moder bolaget, 
vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för port -
följbolagens  förpliktelser och att portföljbolagen har ett 
självständigt ansvar för sin egen finansier ing. Respektive 
portföljbolags finansiering ska vara väl anpassad efter bola -
gets individuella situation. Utförligare beskrivning av den 
finansiella riskhanter ingen återfinns i not 15, Finansiella 
instrument. 
För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kortfristi-
ga placeringar har styrelsen tillsatt ett placeringsutskott. 
Placeringsutskottets huvudansvar är att fortlöpande utvär-
dera  förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och 
avkastning. I placeringsutskottet ingår Patrik Tigerschiöld, 
Sarah McPhee samt verkställande direktör Henrik Blomquist. 
Placeringsutskottets mandat regleras av bolagets finanspolicy. 
Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma 
valuta som intäkterna, varför transaktions exponeringen är 
begränsad.
Känslighetsanalys för koncernen
Koncernens resultat påverkas av en rad faktorer. Nedan redo-
visade faktorer ska endast ses som indikationer och inkluderar 
ej till någon del kompenserande åtgärder som kan vidtas vid 
en viss händelseutveckling. 
Bures känslighet för finansiella faktorer kan främst indelas i 
prisrisk på aktier och räntekänslighet. 
Med prisrisk på aktier avses risken att värdet på aktier 
noterade på marknadsplats kan förändras. Baserat på mark-
nadsvärdet på noterade innehav per den 31 december 2023 
om 15 065Mkr skulle en genomsnittlig förändring av priset 
på noterade portföljbolag med 1 procent påverka koncernens 
substansvärde med 151 Mkr. Koncernens innehav i onoterade 
finansiella tillgångar uppgick till 2 255 Mkr den 31 december 
2023. En minskning av bedömt värde på onoterade finan-
siella tillgångar med en procent påverka koncernens resultat 
före skatt med 23 Mkr. En förändring i räntan med 1 procent 
bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat 
med 14 Mkr.
Finansiella mål och strategi
Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelse-
drivande verksamheter för att ge aktie ägarna avkastning på 
investerat kapital och att portföljbolagen kontinuerligt ska 
utveckla sina respektive affärer på ett framgångsrikt sätt. 
Målet är att den potentiella värde tillväxten i varje enskild 
investering tydligt ska kunna bidra till den långsiktiga värde-
tillväxten av Bures börsvärde. Moder bolaget ska i princip vara 
skuldfritt och portfölj bolagen ska över tid ha en skuldsättning 
som är adekvat i  förhållande till bedömd rörelserisk.
Ägarförhållanden och Bure-aktien
Bure är noterat på Nasdaq Stockholm. Bures största äga-
re per den 31 december 2023 var Patrik Tigerschiöld och 
närstående med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder 
med 9,9 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser 
med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden 7,8 procent samt SEB 
Investment Management med 6,2 procent. Antalet aktieägare 
uppgick till 53 601 per den 31 december 2023 enligt Euroclear.
Aktiekapital och antal aktier
Bures aktiekapital uppgick den 31 december 2023 till  
577 Mkr fördelat på 74 357 193 aktier med ett kvotvärde på 
7,8 kr. Det föreligger inga begränsningar i rätten att överlåta 
aktier enligt bolagsordningen och, såvitt styrelsen känner 
till, inte heller några väsentliga avtal som bolaget är part 
i och som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om 
kontrollen över bolaget förändras som följd av ett offentligt 
uppköpserbjudande.
   
 » Till innehållsförteckning
59 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
 » Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över 
totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över  
förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över 
förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
GRI index 
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 60 =====

Innehav och mandat för återköp av 
egna aktier
Bures årsstämma 2023 beslutade att ge Bures styrelse mandat 
att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamakti-
er i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 
2023 och innehar inte några egna stamaktier.
Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge  
styrelsen nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2025 
återköpa upp till 10 procent av utestående antal 
stamaktier i bolaget. 
Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman 
den 3 maj 2023, genomfört en nyemission samt omedelbart 
återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och 
återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2023 
som antogs av årsstämman den 3 maj 2023.
Principer om ersättning och andra 
ersättningsvillkor för bolagsledningen
Principerna om ersättning fastställdes vid Bures  årsstämma 
den 3 maj 2023 och är som följer:
i. Ersättning till verkställande direktören och ledande 
befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning 
samt pension. Med andra ledande befattningshavare 
avses ekonomichef.
ii. Fördelning mellan grundlön och rörlig lön (bonus) ska stå 
i proportion till befattnings havares ansvar och befogen-
heter.
iii. Den rörliga lönen för verkställande direktören uppgår till 
maximalt 100 procent av årslönen. För ledande befatt-
ningshavare uppgår rörlig lön till maximalt 80 procent av 
en årslön.
iv. Den rörliga lönen för verkställande direktören och ledan-
de befattningshavare baseras på utfallet av fyra kvantita-
tiva parametrar i relation till fastställda mål.
v. De kvantitativa parametrarna är hänförliga till fastställda 
mål för ett urval av portföljbolagen, Bure-aktiens kursut-
veckling och substansvärdes utveckling per aktie.
vi. Ledande befattningshavare innehar även en diskretio-
när parameter där utfallet utvärderas mot individuellt 
uppsatta mål.
Bure erbjuder vidare ett långsiktigt aktiesparprogram för 
samtliga anställda. Alla medarbetare ges möjlighet att inom 
ramen för det långsiktiga incitamentsprogrammet investera 
ett belopp motsvarande 6,8 procent av den fasta baslönen (före 
skatt) i Bure-aktier. Samtliga med arbetare deltog i programmet 
2023 med ett sammanlagt investeringsbelopp om 1,0 Mkr som 
 matchades av Bure med 1,25 Mkr. Egen investering innebär 
att programmen har en värdemässig upp- och nedsida, vilket 
likställer intresset hos anställda med övriga aktieägares. För 
ytterligare information – se www.bure.se/bolagsstyrning.
Alla pensionsförmåner är avgiftsbestämda. För ytterligare 
information se not 24, ”Ersättningar till ledande befattnings-
havare”.
Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning 
till ledande befattningshavare
Styrelsen föreslår att årsstämman 2024 beslutar om följan-
de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 
omfattande styrelseledamöter, verkställande direktör, vice 
verkställande direktör samt andra personer i bolagsledning-
en enligt 9.9 i svensk kod för bolagsstyrning, det vill säga 
koncernledningen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar 
som avtalas, och på förändringar som görs i redan avtalade 
ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 
2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av 
bolagsstämman. 
Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå, helt eller delvis, 
riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för 
det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets 
långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa 
bolagets ekonomiska bärkraft. Om sådana avvikelser sker ska 
detta redovisas i ersättningsrapporten inför närmast följande 
årsstämma. Riktlinjerna avser tiden från årsstämman 2024. 
Ärende om frångående av riktlinjerna ska beredas av ersätt-
ningsutskottet och beslutas av styrelsen.
Riktlinjernas främjande av bolagets 
affärsstrategi, långsiktiga intressen och 
hållbarhet
Bure är ett investmentföretag och en bra ägare. Bures målsätt-
ning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara 
ett konkurrenskraftigt investerings alternativ på aktiemarknaden. 
Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga och 
utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att 
över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller 
utdelningar.
Styrelsen bedömer att det är kritiskt för en framgångsrik 
implementering av bolagets affärsstrategi och tillvara tagandet 
av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, att 
bolaget kan rekrytera och behålla ledande befattningshavare 
med kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. För detta 
krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig totalersätt-
ning som motiverar ledande befattningshavare att göra sitt 
yttersta. Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer 
ska vara baserad på kriterier som syftar till att främja bolagets 
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar-
het, och där uppfyllandet av kriterierna fastställts genom den 
metod som anges nedan.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen och övriga anställningsvillkor till ledande 
befattningshavare ska vara marknadsmässig. Den totala 
ersättningen utgörs av grundlön, rörlig ersättning, pension 
samt vissa övriga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver 
– och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om aktie- eller 
aktiekursrelaterade ersättningar.
   
 » Till innehållsförteckning
60 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
 » Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över 
totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över  
förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över 
förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
GRI index 
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 61 =====

Fast grundlön
Fast grundlön för vd och övriga ledande befattningshavare 
omprövas årligen. Den fasta grundlönen utgör maximalt 57 
procent av den totala ersättningen exklusive LTIP och under 
antagande av 50-procentigt utfall av STIP .
Kortsiktigt incitamentsprogram  
(STIP)
Ersättning utgår efter uppnådda mål för bolaget som  helhet. 
Kriterierna baseras på utfallet av ett antal, i huvudsak, kvan-
titativa parametrar, jämfört med fastställda mål. De kvantita-
tiva parametrarna är hänförliga till bolagets börskursutveck-
ling, utvecklingen av bolagets substansvärde per aktie och 
respektive verksamhetsårs fokusfrågor. Övriga ledande befatt-
ningshavare, dock ej verkställande direktör, innehar även en 
diskretionär parameter. Sammantaget ska kriterierna bidra 
till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen samt hållbar-
het genom tydlig koppling till dessa och därmed till bolagets 
långsiktiga värdeskapande. Uppfyllandet av kriterierna fast-
ställs genom bolagets reviderade årsbokslut. Ersättningen kan 
maximalt uppgå till 100 procent av den fasta grundlönen för 
vd och 80 procent för övriga ledande befattningshavare. Vid 
fullt utfall kan ersättningen uppgå till maximalt 43 procent av 
den totala ersättningen exklusive LTIP för vd och 40 procent 
av den totala ersättningen exklusive LTIP för övriga ledande 
befattningshavare. Den rörliga ersättningen är inte pensions-
grundande. 
Utfallet av ersättningen bereds av ersättningsutskottet och 
fastställs av styrelsen i samband med att kvalificeringsperi-
oden avslutas. Därefter utbetalas ersättningen. Bolaget har 
ingen avtalsenlig rätt att återkräva ersättningen.
Motsvarande kortfristigt incitamentsprogram som tillämpas 
för ledande befattningshavare kommer att tillämpas för samt-
liga övriga anställda i bolaget. 
Långsiktigt prestationsaktieprogram  
(L TIP) 
I syfte att sammanlänka de ledande befattningshavarnas 
intressen med aktieägarnas och för att uppmuntra de ledande 
befattningshavarnas förvärv av aktier i bolaget har, i tillägg 
till den ovan beskrivna årliga rörliga ersättningen, ett långsik-
tigt incitamentsprogram med följande huvudsakliga kompo-
nenter tillämpats för ledande befattningshavare i bolaget: 
i.  Om ledande befattningshavare, under viss period och inom 
ramen för LTIP , köper aktier upp till ett visst belopp, ska bola-
get matcha detta genom kontant utbetalning av 125 procent 
av beloppet, kompenserat för den ledande befattningshava-
rens marginalskattekostnad, i form av en engångsutbetalning 
(”Match nings beloppet”). Den ledande befattningshavaren 
skall använda Matchningsbeloppet för att förvärva aktier i 
bolaget. Dessa aktier skall via avtal behållas i minst 3 år. 
ii.   Vid fulltecknandet av LTIP blev kostnaden för bolaget avse-
ende utbetalning av Matchnings beloppet inklusive sociala 
avgifter 4,0 Mkr. Motsvarande långsiktigt incitamentspro-
gram som tillämpats för ledande befattningshavare har 
 tillämpats för samtliga övriga anställda i bolaget.
Styrelsen föreslog vidare att årsstämman 2023 beslutade om 
ett långsiktigt prestationsaktieprogram.
LTIP 2023 riktade sig till medlemmar i koncernledningen och 
medarbetare för att öka och stärka möjligheterna att rekryte-
ra, behålla och motivera medarbetare, samt att uppmuntra till 
ett personligt långsiktigt ägande i Bure.
Varje deltagare har rätt att efter utgången av en kvalifika-
tionsperiod, under förutsättning av fortsatt anställning under 
hela kvalifikationsperioden fram till tilldelning och beroende 
på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till Bure-
aktiens totalavkastning, erhålla tilldelning av aktier i Bure, så 
kallade prestationsaktier. 
Tilldelning av prestationsaktier ska ske vederlagsfritt. 
Tilldelning inom LTIP 2023 kommer att göras under en 
begränsad tidsperiod efter årsstämman 2026. Perioden fram 
till detta datum utgör kvalifikationsperioden.
Antalet aktier i LTIP 2023 är begränsat till 27 000 för vd och 
maximalt 12 000 per person för övriga medarbetare. Totalt 
omfattar 2023 års LTIP 80 000 aktier.
Övriga förmåner 
Pensionsförmåner 
Avtalad pensionsålder för vd och för övriga ledande befatt-
ningshavare är 65 år. Samtliga pensionsförmåner för ledande 
befattningshavare är avgiftsbestämda. Detta innebär att 
bolaget för ledande befattningshavare betalar en individuellt 
avtalad avgiftsbestämd pensionspremie. Bolaget har därutöver 
inte några pensionsförpliktelser.
Förmånsbil m.m.
Vd har rätt till förmånsbil. Utöver det omfattas samtliga 
ledande befattningshavare av sedvanlig sjuk vårds försäkring. 
Övriga förmåner utgör maximalt 17 procent av den totala 
ersättningen exklusive LTIP och under antagande av 50 pro-
centigt utfall av STIP . 
Uppsägningstid och avgångsvederlag 
Ledande befattningshavare anställnings- eller uppdragsav-
tal ska gälla tillsvidare eller för viss tid. Vid uppsägning från 
bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader 
och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till 
avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning 
från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pension ering. 
För de övriga ledande befattningshavarna gäller vid uppsägning 
från bolagets sida sex månaders uppsägningstid. Övriga ledan-
de befattningshavare är inte berättigade till avgångsvederlag. 
   
 » Till innehållsförteckning
61 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
 » Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över 
totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över  
förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över 
förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten
GRI index 
Alternativa nyckeltal och 
definitioner
Information till aktieägare

===== SIDA 62 =====