Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

1
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
2025
ÅRSREDOVISNING

===== SIDA 2 =====

2
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Innehåll
Resultat 2025 30
Risker och osäkerhetsfaktorer 31
Bolagsstyrningsrapport 32
Förvaltningsberättelse 35
Rapport över resultat och totalresultat 37
Finansiell ställning i sammandrag 38
Förändring i eget kapital 39
Rapport över kassaflöden 40
Resultaträkning 41
Balansräkning 42
Kassaflöde moderbolag 43
Förändring i eget kapital 44
Flerårsöversikt och nyckeltal 45
Noter  46
Års- och koncernredovisningens  
undertecknande 61
Definitioner nyckeltal 62
Revisionsberättelse 63
Ordförandeord 3
Kort om Byggmästaren  4
Strategi & Investeringsprocess 5
VD har ordet 6
Året i korthet 7
Substansvärde 8
Aktien och ägarna 9
Styrelse och ledning 10
Byggmästarens innehav 12 
Fakta och årets resultat bolag för bolag
 
Hållbarhet 28

===== SIDA 3 =====

3
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
MIKAEL AHLSTRÖM  
Ordförandeord
J
ag tillträdde som ordförande i Byggmästaren 
för drygt tio år sedan, och varje år som gått 
har gett mig anledning att reflektera över vad 
det egentligen innebär att vara en långsiktig  
ägare. 2025 var inget undantag  snarare ett av de 
mer tankeprovocerande åren på länge. Inte för att 
det gick dåligt, utan för att det ställde frågor om 
tålamod, värdering och vad man egentligen tror på.
Det är lätt att vara långsiktig när allt går upp. Det 
är svårare  och mer avslöjande att hålla fast vid  
sin övertygelse när marknaden gör något annat  
än man tror sig veta. 
Vad 4M-modellen lärde oss i år
I fjolårets ordförandeord beskrev jag det  
ramverk  Man, Moat, Money och Market  som  
under decennier format mitt sätt att analysera  
investeringar. 2025 gav oss ett utmärkt tillfälle  
att tillämpa det i praktiken, på ett av våra egna 
innehav under press.
Green Landscaping klarar 4M-analysen väl.  
Ledningen är kompetent och uthållig. Marknads- 
position och affärsmodell ger ett tydligt struktu-
rellt försprång på en fragmenterad marknad.  
Finanserna är under kontroll. Och marknaden  
skötsel och finplanering av utemiljöer  växer av 
strukturella skäl kopplade till urbanisering,  
klimatanpassning och infrastrukturunderhåll.  
Att aktiekursen föll ca 35 procent under 2025  
beror inte på att något av detta förändrats. Det  
är därför vi valde att köpa mer, inte att sälja.
Safe Life är på många sätt det omvända exemplet  
ett innehav som under våra fem ägarår levererat 
ett resultat vi är djupt stolta över. Genom att  
tillämpa exakt samma 4M-tänk tidigt, och sedan  
ge ledningen förtroende och resurser att växa, 
byggdes ett bolag som idag är global ledare  
inom distribution av hjärtstartare. Att välkomna  
Bridgepoint som ny huvudägare och se bolaget 
fortsätta sin resa som en del av vår portfölj är en 
tillfredsställelse som är svår att sätta i siffror men 
IRR om ca 51 procent per år är ett bra försök.
En värld i förändring
Min farfars far, Anders J. Ahlström grundade  
det som skulle bli Byggmästaren i Helsingborg 
1898. Han verkade under en tid av snabb  
industrialisering, teknologiska genombrott och  
geopolitisk omvälvning. Det är frestande att  
tänka att vår tid är unik i sin turbulens. Men  
historien påminner oss om att osäkerhet är det 
normala tillståndet  inte ett undantag.
Det är ändå svårt att blunda för att spelplanen  
ser annorlunda ut idag än för bara några år sedan. 
Den transatlantiska relationen omdefinieras i  
realtid. Handelspolitiken länge en stabil ram för  
global tillväxt har blivit ett instrument för  
geopolitiska ambitioner. Och de multilaterala  
institutioner som byggdes upp efter andra  
världskriget utmanas från flera håll samtidigt.  
Som investerare måste man ta detta på allvar,  
utan att låta det paralysera en. 
Min erfarenhet säger att perioder av osäkerhet  
och omvärdering historiskt sett skapat de bästa 
investeringstillfällena för dem som har kapital,  
tålamod och ett tydligt ramverk att navigera efter. 
Vi har alla tre. Det är inte en garanti för framgång, 
men det är en bra utgångspunkt.
Crystallize - att synliggöra värde
I beskrivningen av de tre C:na Capture, Create och Crystallize är  
det sista steget det som ofta tar längst tid och kräver mest tålamod. 
Att synliggöra och kommunicera det värde som skapats, så att  
marknaden till slut erkänner det i prissättningen, är ett arbete  
som sällan ger omedelbar utdelning.
Safe Life är ett exempel på att Crystallize kan ta en specifik form:  
en affär med rätt partner, vid rätt tidpunkt, som bekräftar värdet  
på ett sätt som alla parter kan se. Green Landscaping befinner sig i  
en annan fas, värdet finns där, men har ännu inte erkänts av  
marknaden. DP Patterning är ännu tidigare i resan, men tecknen  
är lovande. En ny och flerfaldigt större fabrik, stark tillväxt under  
fjärde kvartalet och en teknologi som löser ett verkligt problem på  
ett bättre och grönare sätt. Det är i spänningsfältet mellan dessa  
tre faser som Byggmästaren verkar. Vi har inte bråttom. Men vi är 
heller inte passiva.
Tack
Jag är stolt över det Byggmästaren representerar  en ägarkultur  
grundad i tålamod, analys och genuint engagemang i de bolag vi  
investerar i. I en tid när kortsiktiga impulser dominerar många  
finansmarknader är detta något att värna om.
T ack till Tomas och teamet för ett händelserikt år, till styrelsen för 
goda samtal, och till våra aktieägare för förtroendet.
Det är lätt att vara 
långsiktig när allt 
går upp. Det är svå-
rare och mer avslö-
jande att hålla fast 
vid sin övertygelse 
när marknaden gör 
något annat.
Stockholm den 26 Mars 2026
Mikael Ahlström,  
Styrelsens ordförande

===== SIDA 4 =====

4
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Kort om Byggmästaren 
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB är  
ett investmentbolag som investerar i, äger och  
utvecklar ett antal företagsgrupper med det  
övergripande målet att skapa långsiktiga värden  
för aktieägare likväl som för samhälle och andra 
intressenter. 
Fokus är investeringar i små- och medelstora  
bolag i Sverige och övriga Norden vilka kan vara 
både noterade och onoterade. Affärsmodellerna 
ska i huvudsak vara beprövade, uthålliga och  
skalbara.
Inriktning
Vi söker efter morgondagens kvalitetsbolag och de 
företag vi investerar i adresserar verkliga, viktiga 
och växande kundbehov samt har som ambition att 
vara ledande inom sin marknadsnisch. De drivs pro-
fessionellt av engagerade ledningar och styrelser 
samt växer såväl organiskt som genom förvärv. 
Vi har ingen uttalad investeringshorisont utan strä-
var efter att engagera oss i bolag vi vill äga länge 
samtidigt som vi löpande prövar investeringen mot 
uppställda kriterier. Kapitalstrukturen optimeras 
för varje enskild investering och är i normalfallet 
stand-alone gentemot Byggmästaren.
Metod
Vi är systematiska och fundamentalt värderings-
drivna. Vi söker och är tillgängliga för möjligheter 
där vi med rimlig säkerhetsmarginal kan fastställa 
att priset är lägre än det baserat på kassaflöden 
motiverade långsiktiga värdet. 
Vi prövar löpande om våra investeringar möter 
uppställda kriterier. Som ägare, och med styrelse- 
representation, strävar Byggmästaren efter att  
aktivt bidra med strategiska, finansiella och  
operativa erfarenheter samt ett nära och djupt 
engagemang.
Mål
Byggmästarens övergripande mål är att skapa  
långsiktiga värden för sina aktieägare, likväl som 
för samhälle och andra intressenter. 
Vi mäter vår prestation som utveckling av  
substansvärde. Entreprenörskapet och den fria 
äganderättens unika kraft är sådan att detta över 
tid bara kommer att öka om vi som ägare bidrar  
till att bygga starka företag, som skapar värde för 
kunder, medarbetare och för samhället i stort.
Resultat
I samband med Byggmästarens bildande 2013  
och nyemissionen i december 2014 har bolaget  
tillförts cirka 220 miljoner kronor i eget kapital.  
Vid utgången av 2025 uppgick substansvärdet  
till ca 1,9 miljarder kronor. De senaste fem åren  
har substansvärdet vuxit med i genomsitt 6  
procent per år.
2013
Mikael Ahlström etablerar Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB genom förvärv av en 
fastighet på Albyberget, Botkyrka om 1 300 hyreslägenheter.
2014 
Byggmästaren noteras som ett fastighetsbolag på Nasdaq First North.
2018
Byggmästaren avyttrar genom bolaget Mitt Alby hyreslägenheterna på Albyberget och  
ändrar inriktning på sin verksamhet till ett investeringsbolag. Verksamheten renodlas mot i 
nvesteringar i noterade och onoterade bolag. Byggmästaren etablerar sin roll som aktiv ägare 
med fokus på långsiktigt värdeskapande genom en situationsdriven investeringsstrategi.
2024 
Byggmästaren noteras på Nasdaq Stockholm Main Market. Samtidigt vidareutvecklas bolags-
styrning, rapporteringsstruktur och interna processer för att genom en mer preciserad  
strategi bli mer beräkneliga och informativa gentemot marknaden.
2025 
Delavyttring av Safe Life och avyttring av Ge-Te Media. I anslutning till detta fattar bolags-
stämman beslut om extrautdelning, i linje med Byggmästarens aktiva kapitalallokeringsstrategi 
och fokus på långsiktigt aktieägarvärde.

===== SIDA 5 =====

5
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Strategi 
Byggmästaren investerar i, äger och utvecklar ett antal företagsgrupper med 
målet att skapa långsiktiga värden för aktieägare likväl som för samhälle  
och andra intressenter. Fokus är främst investeringar i Sverige och övriga  
Norden, primärt små och medelstora bolag, noterade såväl som onoterade.
Samhälle, näringsliv och välstånd mår bra av olika 
och flera ägarformer. Sverige har en av världens 
mest utvecklade kapitalmarknader där olika typer 
av ägare, filosofier och horisonter länge har skapat 
fina företag och stora värden för sina ägare. 
Byggmästarens modell är att vara långsiktiga och 
aktiva ägare med fokus på en koncentrerade port-
följ av bolag med beprövade, skalbara och uthålliga 
affärsmodeller som vi vill förstå och stödja så väl 
som möjligt. Vi vill vara en av de största ägarna 
med reellt inflytande och möjlighet att påverka.  
I de bolag vi är aktiva i vill vi genom styrelse- 
representation och samarbete med andra ägare 
stödja operativa ledningar i genomförandet av  
fastställda strategier och planer. 
Byggmästaren investerar från egen balansräkning 
och vi är själva börsnoterade med den kvalitets-
stämpel som detta innebär. Vi har en flexibel ansats 
och kan investera i såväl onoterat som noterat och 
ägarandelar kan variera stort beroende på vad som 
passar situation, ledning, delägare och optimerat 
värdeskapande. 
Vår tradition och huvudsakliga kompetens ligger 
främst i beprövade affärsmodeller som adresserar 
verkliga kundbehov och där bolagen och dess  
ledningar i stor utsträckning själva kan styra sin  
utveckling genom väl övervägda beslut och  
strategier.  Vi vill vid investeringstillfället kunna  
se lönsamhet, kassaflöden och skalbarhet där  
vi framåt kan tillföra expansionskapital ooh  
kompetens för fortsatt tillväxt, såväl organiskt  
som gärna via förvärv. Vi har god erfarenhet  
av så kallade buy & build-strategier, som väl  
exekverade kan skapa god värdeutveckling  
och starkare företag. 
I en ideal situation vill vi, vid ett eller flera tillfällen 
kunna investera 50-300 miljoner kronor för en  
betydande ägarandel. I takt med att bolaget växer 
och kan sysselsätta mer externt kapital än vad vi 
kan tillhandahålla så kan vår ägarandel successivt 
sjunka där vi deläger med andra aktiva ägare .  
Vårt mål är att de bolag vi, gärna relativt tidigt,  
investerar i ska kunna bli väsentligt större, såsom 
t ex våra två största innehav Safe Life och Green 
Landscaping, där vi också deläger med andra.
Buy and Build – en strategi för  
värdeskapande
Bolagets ägare, styrelse och ledning har under tre 
decennier varit drivande i framgångsrika Buy and 
Build-resor, bland annat genom bolag som Däckia, 
Ticket, Lekolar, Team Olivia, Werksta och IF.
Byggmästaren har förvaltat Team Olivia och stöttat 
expansionen av Green Landscaping, Infrea och  
Safe Life genom strategiska förvärv. Buy and Build 
bygger på att förvärva ett stabilt plattformsbolag 
och genom kompletterande förvärv skapa  
skalfördelar, synergieffekter och ökad lönsamhet.
Genom en väl genomförd strategi kan betydande 
aktieägarvärden skapas med måttlig risk.
FÖRSTA KONTAKT
4 M FILTER
INVESTERINGSKRITERIER
VÄRDESKAPANDE (3C)
Money 
Moat Man
Market 
>20 % IRR 
50 - 300 miljoner kronor 
Betydande ägarandel
4M
(1-5p)
(1-5p) (1-5p)
(1-5p)
>15p / 20p 
Capture  CrystallizeCreate
Investeringsprocess

===== SIDA 6 =====

6
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
TOMAS BERGSTRÖM  
VD har ordet
S
er man bortom Green Landscaping var 2025 
ett acceptabelt år för portföljen. Övriga 
innehav genererade sammantaget ca 200 
miljoner kronor i värdeökning, motsvarande ca 
14 procents avkastning på ingångsvärden. Green 
Landscaping däremot föll däremot ca 37 procent  
på börsen under året och vägde ut mer än hela av 
den positiva utvecklingen i  övrigt. Det är inte  
tillfredsställande och något vi ägnar en hel del  
tanke åt. Med en koncentrerad portfölj kan  
enskilda utfall få större effekt, i båda riktningar.
Green Landscaping är norra Europas ledande aktör 
inom skötsel och finplanering av utemiljöer, med  
ca 60 dotterbolag i Norden och övriga Europa.  
Förvärvsstrategin levererade enligt plan under 
2025 och bolaget nådde sitt mål om att förvärva 
EBITA om 80– 100 miljoner kronor. I slutet av förra 
året och hittills i början på detta har vi förvärvat  
en dryg miljon ytterligare aktier. Därmed får man 
dra slutsatsen att vi anser att bolaget är under - 
värderat och att möjligheterna framåt är goda.  
Undertecknad ser också framemot, om bolags- 
stämman ger sitt bifall till valberedningens förslag, 
att ta över som ordförande till våren.  
 
Portföljen - händelser och utsikter
Safe Life-transaktionen var årets viktigaste  
händelse. I augusti avyttrades knappt hälften av 
innehavet till Bridgepoint, vilket frigjorde 525  
miljoner kronor. Samtidigt tillfördes Safe Life nytt 
kapital varefter Byggmästaren kvarstår med ca  
12 procent av aktierna, alltjämt vårt enskilt största 
innehav med ett substansvärde om 670 miljoner 
kronor vid årets slut. Safe Life är i dag en global  
koncern inom försäljning och uthyrning av hjärt-
startare med verksamhet i Europa, Nordamerika 
och Asien. Vår investering har sedan 2020 hittills 
genererat en IRR om över 50 procent – ett resultat 
vi är stolta över och som speglar ett långsiktigt och 
nära ägarengagemang.
DP Patterning tog stora kliv under 2025. Bolaget 
tillverkar flexibla kretskort med en patenterad  
teknik som minskar såväl kostnader som klimat- 
avtryck jämfört med konventionella metoder.  
Omsättningen för helåret uppgick till ca 60 miljoner 
kronor med en EBITDA om ca 10 miljoner kronor. 
Fjärde kvartalet var det  starkaste hittills –  
omsättningen nästan tredubblades jämfört med  
genomsnittet av de föregående tre kvartalen.  
Under kvartalet  flyttade bolaget också till en  
större produktionsanläggning i Norrköping. Vi  
äger nu ca 77 procent av aktierna och ser  
goda förutsättningar för fortsatt tillväxt. 
I december tecknade vi avtal om att avyttra Ge-Te 
Media – moderbolaget till Mitt i-gruppen med ett 
trettiotal lokaltidningar i Stockholmsregionen – till 
Bonnier News Local. Affären slutfördes i februari 
2026 och avslutar en investering från 2020 som 
givit ca 24 procents årlig avkastning förutsatt  
förväntat utfall på avtalad tilläggsköpeskilling.  
Vi ser Bonnier News Local som ett bra hem för  
bolagets nästa fas. 
 
Omvärld och marknad
Omvärldsläget är svårläst. Den oberäkneliga  
handelspolitiken – inte minst i relationerna mellan 
USA och Europa – skapar osäkerhet för företag  
och marknader. Kriget i Ukraina pågår alltjämt  
och oroligheterna i Mellanöstern bidrar till ett  
geopolitiskt tryck som inte visar tecken på att lätta. 
En dollar som försvagats och ett guldpris som stigit 
markant under de senaste åren är prissignaler som 
är värda att ta på allvar.
Till detta kommer AI, som vi ser som en av vår tids 
mest genomgripande omvälvningar med potentiellt 
stora förändringar och betydande produktivitetsförbättringar. Värde-
ringarna inom delar av tekniksektorn bygger dock alltjämt på vinster 
som ännu inte materialiserats, men den kanske större frågan är vad 
som händer på samhällsnivå när adaptionen på allvar tar fart. När hela 
yrkeskategorier och stora grupper rationaliseras bort kommer samhäll-
en förändras med ökad arbetslöshet och potentiellt politisk spänning 
som möjliga följder.
Perioder av turbulens och omvärdering hör till, och för investerare  
med kapital och lång horisont skapar sådana perioder ofta de  
intressantaste möjligheterna. Sverige utgör i detta sammanhang en 
stabil bas. Statsfinanserna är sunda, Nato-medlemskapet stärker vår 
omvärldssäkerhet och institutionerna fungerar väl. De sektorer vi är 
främst verksamma i – infrastruktur, livräddande medicinsk utrustning 
och avancerad elektroniktillverkning – har en strukturell efterfrågan 
som inte kommer AI-rationaliseras i första taget. 
 
Framåtblick
Vi inleder 2026 med ca 10 procents kassa, god handlingsfrihet och tre 
definierade kärninnehav som tillsammans utgör ca 2/3 av portföljens 
potential. Övriga innehav utvärderas löpande med sikte på att frigöra 
ytterligare kapital under året. Vi söker aktivt nya investeringsmöjlig-
heter – helst i bolag med skalbara affärsmodeller, starka ledningar och 
tydliga förutsättningar för lönsam tillväxt, där vi kan bidra som en stor 
och engagerad delägare. Trots ett 2025 som inte fullt ut levde upp till 
ambitionerna på ett övergripande plan ser vi med tillförsikt på det 2026 
som ligger framför oss.
Avslutningsvis vill jag tacka styrelse, medarbetare och ägare för  
insatser och förtroende under 2025.
Stockholm den 26 mars 2026
Tomas Bergström, VD
Vi är övertygade 
om att Byggmäs-
taren har goda 
förutsättningar att 
fortsätta skapa en 
god och välriskav-
vägd substansvär-
destillväxt

===== SIDA 7 =====

7
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Året i korthet 
Extrautdelning och aktiesplit
I november beslutade en extra bolagsstämma om 
en extrautdelning om totalt 233 miljoner kronor, 
motsvarande 32 kronor per aktie före split, ett led 
i fortsatt fokus på aktieägarvärde. I samband med 
utdelningen genomfördes även en aktiesplit 4:1 
med målsättningen att förbättra aktiens likviditet 
och tillgänglighet på marknaden.
Delavyttring Safe Life
I juni genomfördes en delavyttring av innehavet i 
Safe Life i samband med att Bridgepoint inträdde 
som ny huvudägare. Transaktionen genomfördes 
till en värdering cirka 15 procent över senast  
rapporterat värde och frigjorde 525 miljoner  
kronor i likviditet. Byggmästaren kvarstår som  
en betydande ägare med cirka 12 procent av  
aktierna och bibehåller ett aktivt engagemang i 
bolagets fortsatta utveckling. Safe Life har under 
året fortsatt sin internationella expansion genom 
ytterligare förvärv och finns nu etablerat i  
Europa, Nordamerika och Asien.
Fortsatt satsning på DP Patterning
Byggmästaren fortsatte under året att aktivt  
utveckla sitt engagemang i DP Patterning.  
Bolaget ökade omsättningen från 13 miljoner  
kronor 2024 till 61 miljoner kronor 2025 med  
en EBITDA-marginal på 16,7 procent. DP  
Patterning besitter en unik, egenutvecklad  
maskinteknologi för avancerad och miljöeffektiv 
produktion av flexibel elektronik. Investeringen 
ligger väl i linje med Byggmästarens strategi att 
stödja bolag med nischad teknologi och  
betydande industriell potential.
Återköp av egna aktier
Som ett ytterligare led i att optimera bolagets  
kapitalstruktur och skapa mervärde för aktie- 
ägarna initierades under hösten ett återköps- 
program om 50 miljoner kronor. I december  
beslutade styrelsen förlänga programmet till  
årsstämman 2026, vilket återspeglar bolagets  
tro på långsiktigt värdeskapande.
TOTALAVKASTNING AKTIE OMSÄTTNING I VÅRA PORTFÖLJBOLAG  
14 miljarder 2%
1 ÅR
65%
5 ÅR
Jimmy Eriksson, VD och 
grundare av Safe Life
Mitt i tidningens VD, Mikael Benkert 
& Chefredaktör Jakob Larsson
MEDARBETARE I VÅRA PORTFÖLJBOLAG
+10 000
Avyttring av Ge-Te Media
Året avslutades med avyttring av samtliga  
aktier i Ge-Te Media AB till Bonnier News Local.  
Försäljningen genomfördes till ett värde i nivå  
med redovisat substansvärde, motsvarande en  
genomsnittlig årlig avkastning om 24 procent  
under innehavsperioden. Avyttringen avslutar  
en femårig investeringsperiod under vilken Ge-Te 
Media genomgått en omfattande strukturell och 
operativ utveckling under Byggmästarens  
aktiva ägarskap.
Byggmästardagen
Den årliga Byggmästardagen genomfördes i  
november som ett hybridarrangemang med  
brett deltagande från såväl fysiska som digitala 
åhörare. Under dagen presenterade vd:arna för 
utvalda portföljbolag sin verksamhet, vilket bidrog 
till en fördjupad dialog med bolagets investerare.
Byggmästardagen, VD Tomas 
Bergström presenterar

===== SIDA 8 =====

8
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Substansvärde
Innehav och substansvärde  
31 Dec 2025, tkr
Ingående sub-
stansvärde  
(31 Dec 2024) Avyttring Investering
Utdelning / 
koncernbidrag Värdeförändring
Vid utgången 
av perioden 
substansvärde
Andel av 
substansvärde, %
Substansvärde 
per aktie, kr Ägarandel, % 
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 644 873 0 32 998 0 −224 978 452 893 23% 16 17, 4%
Infrea 66 924 0 0 −3015 21 705 85 614 4% 3 20,0%
Summa noterade aktiva portföljen 711 796 0 32 998 −3 015 −203 272 538 507 28% 19
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 1 033 092 −525 000 7 155 0 154 753 670 000 35% 23 11,8%
DP Patterning 21 852 0 49 220 0 16 861 87 933 5% 3 7 7, 5%
Team Olivia 168 000 0 0 0 17 000 185 000 10% 6 17, 5%
Fasticon 120 000 0 0 − 18 548 548 102 000 5% 4 91,0%
G e-Te Media 31 000 0 0 0 − 13 000 18 000 1% 1 83,2%
Summa onoterade aktiva portföljen 1 373 944 −525 000 56 375 −18 548 176 162 1 062 933 55% 37
Likvida medel och övriga investeringar
Likvida medel i investeringsverksamheten 103 824 525 000 − 123 337 −223 612 −37 744 244 132 13% 8
Övriga placeringar 29 551 0 0 0 0 29 551 2% 1
Summa likvida medel och övriga placeringar 133 375 525 000 −123 337 −223 612 −37 744 273 683 14% 9
Övriga nettotillgångar 14 751 0 28 304 14 000 3 494 60 549 3% 2
Totalt substansvärde 2 233 866 0,0 −5 659,7 −231 174,5 −61 361 1 935 671 100% 67
Substansvärde refererar till marknadsvärdet  
på Byggmästarens innehav i olika portföljbolag,  
likvida medel och andra tillgångar minus dess  
totala skulder. Genom att sätta substansvärdet, 
dvs. det bedömda underliggande värdet, per  
aktie i relation till Byggmästarens aktiekurs, fås  
en indikation på om Byggmästarens aktie handlas 
med en premie eller en rabatt i förhållande till  
underliggande nettotillgångar.
Nettotillgångarna i ovan substanstabell innehas av Byggmästaren, dvs Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB och Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Det betyder att likvida 
medel i investeringsverksamheten är de likvida medel som är tillgängliga för Byggmästaren i dess investeringsverksamhet och fördelar sig mellan de två ovan nämnda legala enheterna  
(Holding 93 mkr och Invest 151 mkr). Samtliga portföljbolag förutom Fasticon ägs av Byggmästaren Anders J Ahlström Invest AB och redovisas som en finansiell tillgång tillsammans med 
Invests eget kapital i Holding bolaget. Detta gör att substansvärdet inte är samma som eget kapital i Investmentbolaget eller moderbolaget. 
Ingående balans är 31 december 2024.
Utveckling substansvärde
0
20
40
60
80
100
120
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Substansvärde per aktie Aktiekurs
SEK

===== SIDA 9 =====

9
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Aktien och ägarna
0
20
40
60
80
100
120
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Aktiekapitalet uppgår vid periodens slut till 1,457 Mkr, fördelat på
29 149 040 aktier, varav 2 800 012 A-aktier och 26 349 028 B-aktier
varav 89 582 st är i eget förvar. Varje stamaktie av serie A berättigar
till en röst och varje stamaktie av serie B berättigar till en tiondels röst.
Aktiens utveckling och omsättning
Aktien har 2025 haft en negativ utveckling från 68,50 kronor till 61,30 
 kronor, normaliserat för den extrautdelningen som gjordes i november  
om 8 kr per aktie är det en mindre uppgång om 1,2%. OMXSPI-index har  
under motsvarande period haft en uppgång om cirka 9,5 procent. Total- 
avkastningen för Byggmästaren var 1,3 % 2025 jämfört med och OMXS  
CAP GI som avkastade ca 13%
Aktieägare 
Byggmästaren hade vid periodens slut 2 160 aktieägare. De största aktie- 
ägarna framgår av följande tabell som är baserad på kända förändringar.
Utdelning
Styrelsen för Byggmästaren föreslår årsstämman 2026 att besluta om  
ordinarie utdelning till aktieägarna om 0,70 kronor (0,425) per stamaktie  
av serie A och serie B avseende verksamhetsåret 2025.
Sek
Antal aktier Andel av
Ägare 2025-12-31 Antal A aktier Antal B aktier Totalt antal aktier Kapital Röster
Mikael Ahlström, privat och genom bolag 1 600 000 6 643 046 8 243 046 28,3% 41,7%
Kari Stadigh, genom bolag 394 332 3 688 336 4 082 668 14,0% 14,0%
Georg Ehrnrooth, genom bolag 294 000 2 661 252 2 955 252 10,1% 10,3%
Martin Bjäringer m familj 229 444 2 559 304 2 788 748 9,6% 8,9%
Carl Rosvall, genom bolag 229 444 2 024 714 2 254 158 7,7 % 7,9 %
Investment AB Spiltan 1 769 236 1 769 236 6,1% 3,3%
Avanza Pension 1 208 238 1 208 238 4,1% 2,2%
Stefan Dahlbo, privat och genom bolag 843 592 843 592 2,9% 1,6%
Kavaljer Fonder 778 404 778 404 2,7% 1,4%
Hidayet Tercan, genom bolag 43 020 464 972 507 992 1,7% 1,6%
Summa tio största aktieägare 2 790 240 22 641 094 25 431 334 87, 2% 93,0%
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (aktier i eget förvar) 89 582 89 582 0,3% 0,2%
Summa övriga ägare 9 772 3 618 352 3 628 124 12,4% 6,8%
Totalt antal aktier 2 800 012 26 349 028 29 149 040 100,0% 100,0%

===== SIDA 10 =====

10
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelse
ORDFÖRANDE
Mikael Ahlström
Ordförande Mikael Ahlström är 
grundare av och partner i Nordens 
första riskkapitalbolag Procuritas. 
Han är också grundare av den ideella 
organisationen Charity Rating samt 
stiftelsen Chelha.
Född 1956
Utbildning 
MBA från INSEAD samt utbildning 
motsvarande en filosofie kandidatex-
amen med studier i ekonomi, juridik, 
östasienkunskap samt drama, teater 
och film vid Lunds universitet.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i Curitas AB, ledamot i 
Stiftelsen Chelha och Mitt Alby  
bland andra.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande i Procuritas Aktiebolag, 
styrelseledamot i Swedish Match AB, 
Gunnebo AB, Bravida AB och Lekolar 
AB, bland andra.
Aktieinnehav 
1 600 000 A-aktier och  
6 586 212 B-aktier (via bolag).
LEDAMOT
Hidayet Tercan
Ledamot Hidayet Tercan är entre-
prenör och investerare med lång 
erfarenhet av att bygga och utveck-
la bolag. Senast grundade hon den 
digitala veterinärtjänsten VetHem 
AB (numera Agria Vårdguide), som 
senare förvärvades av Agria. Utöver 
detta har hon grundat Zemrete AB 
och KilaPeople AB, är aktiv i flera 
styrelser och valberedningar samt 
engagerad i ideell sektor, bland annat 
genom styrelseuppdrag i Stockholms 
Stadsmission och SOS Barnbyar.
Född 1971
Utbildning 
Kurs i företagsekonomi på IFL vid 
Handelshögskolan i Stockholm samt 
flertalet chefs- och ledarskaps- 
utbildningar.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i investmentbolaget 
Ramhill AB, ledamot i investmentbo-
laget HTS Holding AB, KilaPeople AB, 
bland andra.
Tidigare styrelseuppdrag 
VetHem AB (Agria Vårdguide AB), 
AQ Group AB, My Academy Sweden 
AB, Nividas AB, Stadsmissionen, SOS 
Barnbyar bland andra.
Aktieinnehav 
43 020 A-aktier och 
470 796 B-aktier (via bolag).
LEDAMOT
Gerda Mazi Larsson
Ledamot Gerda Mazi Larsson är VD 
på Collaxio. Tidigare VD för  
Curitas Ventures och medgrundare 
av The Case for Her med fokus på  
investeringar i kvinnors hälsa.  
Ängelinvesterare i RadCap, ett  
nätverk som stöttar kvinnligt  
grundade startups.
Född 1987
Utbildning 
Masterexamen i statsvetenskap med 
inriktning på politik och utveckling 
och kandidatexamen i samhällsplane-
ring från Stockholms universitet.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i Lanetalk AB, Stiftelsen 
Mitt Alby. Ledamot i Senseworks AB, 
Bozzil AB, Sendbackwithlove AB och 
Zinkensdamm Invest med flera.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande i Släktingar, ledamot 
i Primär FM Group, Giving Wings 
Foundation.
Aktieinnehav 
2 500 B aktier.
LEDAMOT
Tomas Bergström
Ledarmot och VD Tomas Bergström 
har mer än 25 års erfarenhet av 
transaktioner, investeringar, strate-
gisk affärsutveckling och operativa 
uppdrag i ledande ställning. Innan 
han kom till bolaget har han bland 
annat varit Senior Vice President på 
OptiGroup och VD för Textilia samt 
delägare i Erneholm Haskel och  
Associate på Enskilda Securities.
Född 1971
Utbildning 
Handelshögskolan i Stockholm,  
masterinriktning finansiell ekonomi.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i Infrea AB, Fasticon AB, 
och DP Patterning AB. Ledamot i 
Safe Life AB, Team Olivia Group AB, 
Green Landscaping Group AB och 
bland andra.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande i Ge-te Media, ledamot i 
Textilia, Partnertech och  
IF Brommapojkarna.
Aktieinnehav 
478 500 aktier och 
389 204* köpoptioner.
LEDAMOT
Stefan Dahlbo
Ledamot Stefan Dahlbo var till slutet 
av 2025 koncernchef för Fabege.  
Han har mer än 30 års erfarenhet  
av investeringar och finansindustrin, 
senast som koncernchef för Bygg-
mästaren. Innan han kom till bolaget 
har han bland annat varit VD för  
Investment AB Öresund och  
Hagströmer & Qviberg AB.
Född 1959
Utbildning 
Civilekonom från Handelshögskolan 
Stockholm.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i Svendborg AB, medlem 
i Nordstjernan Kredit KBs executive 
committee bland andra.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande Klövern, Acne Studios, 
HQ Fonder, HQ Bank och Svenska 
Tennisförbundet. Ledamot i Green 
Landscaping Group AB, Custos/John-
son Pump, J&W, Wihlborgs, HQ och 
Nobia bland andra.
Aktieinnehav 
843 592 B-aktier.
LEDAMOT
Georg Ehrnrooth
Ledamot Georg Ehrnrooth är finsk 
medborgare och har mer än 30  
års erfarenhet av företagande,  
investeringar samt ägarfrågor.  
Georg är bland annat vice styrelse-
ordförande i eQ Abp, ledamot i  
Sampo Abp och ledamot i Anders 
Wall stiftelsen.
Född 1966
Utbildning 
Studier i jord- och skogsbruk vid Hö-
gre Svenska Läroverket, Åbo.
Styrelseuppdrag 
Styrelseordförande i Louise och  
Göran Ehrnrooth Foundation och 
Geveles Ab, vice styrelseordförande 
i eQ Abp, styrelseledamot i Anders 
Wall stiftelsen, Fennogens Invest-
ments S.A., Topsin Investments S.A., 
Neptunia Invest Ab och Paavo Nurmi 
Foundation.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande i eQ Oyj, ledamot i  
Sampo Abp, Pöyry Oyj, Norvestia 
Oyj, Forcit Oy och Opus Capita Oy.
Aktieinnehav 
294 000 A-aktier och  
2 661 252 B-aktier (via bolag).
* Köpoptionerna är ej omräknade med 
hänsyn till den aktiesplit (4:1) som  
genomfördes den 19 november 2025.

===== SIDA 11 =====

11
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
CFO & VICE VD
Frida Åkerblom
Frida Åkerblom har ca 20 års 
erfarenhet av ekonomiarbete varav 
de senaste 10 åren som CFO från 
CandyKing, Aditro och Exeger. Frida 
började på Byggmästaren under  
hösten 2023.
Född 1980
Utbildning  
Ekonomie magisterexamen  
från Stockholms universitet.
Styrelseuppdrag  
Fasticon AB, DP Patterning AB,  
Talangakademin.
Tidigare styrelseuppdrag  
Sobrera Pharma AB, Ge-Te  
Media AB, Ålandsmejerier &  
Ålandsbagarn
Aktieinnehav  
5 956 B-aktier och  
200 000 teckningsoptioner
Företagsledning
LEDAMOT
Tomas Bergström
Ledarmot och VD Tomas Bergström 
har mer än 25 års erfarenhet av 
transaktioner, investeringar, strate-
gisk affärsutveckling och operativa 
uppdrag i ledande ställning. Innan 
han kom till bolaget har han bland 
annat varit Senior Vice President på 
OptiGroup och VDför Textilia samt 
delägare i Erneholm Haskel och  
Associate på Enskilda Securities.
Född 1971
Utbildning 
Handelshögskolan i Stockholm,  
masterinriktning finansiell ekonomi.
Styrelseuppdrag 
Ordförande i Infrea AB, Fasticon AB, 
och DP Patterning AB. Ledamot i 
Safe Life AB, Team Olivia Group AB, 
Green Landscaping Group AB och 
bland andra.
Tidigare styrelseuppdrag 
Ordförande i Ge-te Media,  
ledamot i Textilia, Partnertech  
och IF Brommapojkarna.
Aktieinnehav 
478 500 B- aktier och 
389 204* köpoptioner.
I bild Jacob Persson, Investeringsassociate, Tomas Bergström, 
VD, Samier Thomas Zegers Musa, Investeringsassociate.  
Frida Åkerblom, CFO & Vice VD 
* Köpoptionerna är ej omräknade med 
hänsyn till den aktiesplit (4:1) som  
genomfördes den 19 november 2025.

===== SIDA 12 =====

12
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
BOLAG FÖR BOLAG
Våra innehav

===== SIDA 13 =====

13
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
KÄRNINNEHAV
ÖVRIGA INNEHAV
453Värdering (MSEK) 
86Värdering (MSEK) 185Värdering (MSEK) 102Värdering (MSEK)
88Värdering (MSEK) 670Värdering (MSEK)

===== SIDA 14 =====

14
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Safe Life
Safe Life är en internationell koncern bestående av 44 bolag  
med fokus på livräddande och hälsofrämjande lösningar. Kärnan  
i verksamheten är hjärtstartare (AED:er) som säljs eller hyrs ut  
till företag, organisationer, offentlig sektor och återförsäljare,  
kompletterat med utbildning och service. 
 
Genom att göra utrustning och kunskap tillgänglig bidrar Safe Life till 
ökad beredskap vid plötsliga hjärtstopp och andra akuta situationer.
Affärsmodell
Koncernen har en decentraliserad modell med ett fyrtiotal bolag  
och lokala entreprenörer som bearbetar sina geografiska marknader  
i olika kanaler och med varierande produkt- och tjänsteutbud samt  
intäktsmodeller. Safe Life AB och en regional ledningsnivå stödjer  
alla koncernbolag med inköp, finansiering, affärsutveckling och IT- 
samt affärsutveckling. Safe Life arbetar löpande med att identifiera 
och utvärdera potentiella förvärvskandidater. 
EURm (IFRS) * 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 11 35 86 141 236 66,6%
EBITA 0 2 7 3 8 205,9%
EBITA % 3,4 5,5 7,6 1,9 3,5 1,6pp.
Nettoskuld 3 11 54 87 39 −54,9%
Ledning, styrelse och ägare
VD är Jimmy Eriksson. Styrelsen består därutöver av Evert- Jan  
Jansen (ordf), Tomas Bergström, Christoffer Bley, Alexander Albedj, 
Sofia Hasselberg och Daniel Haxby. Andra stora ägare är Bridgepoint, 
Bonnier Capital samt grundarna Alexander Albedj och Jimmy Eriksson 
genom bolag.
Sammanfattning 2025
Under 2025 har Safe Life fortsatt sin tillväxtresa med fokus på  
strategiska förvärv och organisk expansion. Med en ny huvudägare  
i ryggen har bolaget kunna accelererat sin förvärvsresa 2025 och 
stängt 13st förvärv, varav ett som öppnat upp den asiatiska marknaden 
genom Singapore. Bolaget har fortsatt investera i organisation, system 
och struktur för att skapa en mer skalbar plattform. Detta har varit 
nödvändigt för att  
Safe Life driver och utvecklar en företagsgrupp med fokus på försäljning  
och uthyrning av livräddande och hälsofrämjande produkter med tillhörande  
utbildning. Kärnan i verksamheten är hjärtstartare som säljs eller hyrs ut till  
såväl slutkunder som återförsäljare. Bolaget har en stark global räckvidd,  
med fysisk närvaro i elva länder och försäljning i över 40 länder. 
säkerställa kontroll och synergier inför den planerade tillväxten. Den 
installerade basen av hjärtstartare har vuxit till 715 000 enheter, vilket 
understryker företagets starka marknadsposition.
Under året har bolaget prioriterat systemutveckling och en succesiv 
transformation av produktförsäljning till mer återkommande intäkter 
från hyres- och serviceavtal samt utbildning. Detta bidrar till mer  
förutsägbara kassaflöden och högre lönsamhet i affären.
Pro forma-omsättningen för helåret 2025 uppgår till 271 miljoner euro 
med en justerad EBITA på 28 miljoner euro, vilket ger en marginal på 
strax över 10 procent. 
Nyckeltal
14
24 23 2529 33 35
45
58 55 55
68
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
1
3 3
0
2
0
1
0
6
5
-2
-1
2023 2024 2025
Omsättning EURm EBITA EURm
2023 2024 2025 2024 20252023
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. Växelkurs EUR/
SEK 11.04 har applicerats på historiska siffror.

===== SIDA 15 =====

15
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 49,7 49,9 37, 8 31,4 11,8 − 19,6pp.
Antal aktier st 16 066 667 20 232 334 21 957 608 22 957 607 60 034 176 n.m.
Anskaffningskostnad 93 162 212 256,6 −261 n.m.
Värde aktier 209 384 769 1 033 670 −35,1%
Styrelseordförande: Evert-Jan Jansen
Verkställande direktör: Jimmy Eriksson
Ägarandel: 11,8 %
Byggmästarens styrelserepsresentant:  Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt:  Q1 2020
Byggmästarens kommentar
• Plötsligt hjärtstopp är världens vanligaste dödsorsak och marknaden  
för hjärtstartare spås växa organiskt tvåsiffrigt till följd av ökad  
medvetenhet och i vissa fall lagstiftning. Safe Life har på kort tid  
blivit den globalt största specialistdistributören av hjärtstartare  
och tillhörande produkter. Olika delmarknader är fortfarande  
fragmenterade och förvärvsmöjligheterna bedöms vara betydande. 
• På kort sikt bedöms den största potentialen finnas i fortsatt M&A och 
inköpsförbättringar där 2025 var första året då gruppen samordnar sina 
inköp. På medellång sikt förväntas lönsamhetsförbättringar från ökad 
andel återkommande intäkter när produktförsäljning konverteras till 
mer av hyres- och serviceavtal samt abonnemangsbaserad utbildning.  
På längre sikt finns tydliga förbättringar kring harmonisering av lager, 
logistik och systemstöd samt breddning av sortiment. 
• Investeringar i Opex, och delvis Capex, för att stärka struktur, system 
och ledning har fortsatt belastatat marginalen under 2025. Detta är 
medvetna och långsiktiga val för att skapa skalbarhet, synergier och  
högre lönsamhet vid tillväxt. 
• Safe Life har varit i centrum för Byggmästaren under 2025. Delavytt-
ringen till Bridgepoint bekräftade det värde vi byggt tillsammans med 
ledningen sedan 2020. Att få tillbaka 525 miljoner kronor samtidigt  
som vi behåller 12 procent av bolaget ger oss både likviditet till nya  
investeringar och fortsatt del i en tillväxtresa vi tror på. Med ett  
kvarvarande värde om 670 miljoner kronor vid årets slut är Safe  
Life fortfarande vår största enskilda investering, och vi är glada att  
fortsätta resan tillsammans med Bridgepoint som ny huvudägare. 
• Trots försäljningen är vi fortsatt engagerade i Safe Lifes utveckling. Vårt 
kvarvarande ägande visar vår tro på bolagets möjligheter att växa mer. 
Med rätt system på plats, en tydlig plan för fler förvärv och växande 
återkommande intäkter har Safe Life goda förutsättningar att fortsätta 
skapa värde. Och viktigast av allt varje dag räddar bolagets produkter liv, 
vilket gör detta till en investering vi är särskilt stolta över.
670
525
264
1195
Investerat Värdering inkl avyttring
4,5x
IRR: 51%
Avyttring
I slutet av Q3 har bolagets aktiestruktur förändrats. Anskaffningskostnad inkluderar inflöden från genomförda delavyttringar, vilket i detta fall betyder att Byggmästaren 
har fått tillbaka 261 miljoner kronor mer än investerat.

===== SIDA 16 =====

16
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Green Landscaping 
Green Landscaping Group erbjuder genom drygt 60 operativa dotterbolag 
i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland, och Schweiz en omfattande 
tjänsteportfölj inom såväl finplanering som skötsel med syftet att göra  
utemiljöer skönare och tryggare.
Affärsmodell
Green Landscaping arbetar i en decentraliserad modell med långt- 
gående affärsmässig självständighet för dotterbolagen. Dessa får i 
koncernen stöd med strategi, affärsutveckling, processer och  
finansiering. Genom kontinuerliga tilläggsförvärv konsoliderar  
Green Landscaping marknaden och utökar hela tiden såväl  
geografisk räckvidd som kunderbjudande. Kunder är framför allt  
offentliga förvaltningar, kommuner och bolag samt privata fastighets- 
bolag och andra markägare. Avtalen är ofta fleråriga.
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 1 993 2 135 3 139 4 810 5 831 6 352 6 229 −1 ,9 %
EBITA 57 101 232 407 512 528 444 −1 5 ,9 %
EBITA % 2,9 4,7 7, 4 8,5 8,8 8,3 7,1 −1 , 2p p .
Nettoskuld 690 767 1 036 1 800 1 975 2 195 2 507 14,2%
Ledning, styrelse och ägare
VD sedan 2015 är Johan Nordström. Styrelsen består av Per  
Sjöstrand (ordf), Åsa Källenius, Monica Trolle, Staffan Salén och  
Tomas Bergström. Andra stora ägare är familjen Salén, Johan  
Nordström, Andra AP-fonden och AFA Försäkring.
Sammanfattning av 2025 
2025 fortsatte Green Landscaping sin tillväxtresa, även om marknads-
förhållandena var utmanande. Omsättningen för helåret uppgick till  
6 229 miljoner kronor (6 352), vilket innebär en minskning med 1,9 
procent jämfört med föregående år. EBITA uppgick till 444 miljoner 
kronor (528) och EBITA-marginalen var 7 ,1 procent (8,3). 
Green har nu flera års track record av disciplinerad M&A och en stark 
pipeline med nya potentiella tilläggsförvärv att bearbeta. Under 2025 
nådde man det kommunicerade målet om att addera 80- 100 miljoner 
kronor i förvärvad EBITA årligen, och reitererar samma målsättning 
för 2026.
Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel och 
finplanering av utemiljöer. Affärsidén är att utveckla och förädla  
kunders utemiljöer genom att erbjuda tjänster med fokus på hög  
kundnytta, hållbarhet och kvalitet.
Nyckeltal
86
139
128
159
90
143
130
164
40
145
114
145
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
1 250
1 495 1 430
1 656
1 383
1 657 1 539
1 773
1 223
1 610 1 605
1791
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Omsättning MSEK EBITA MSEK
2023 2024 2025 2024 20252023
    Q1                  Q2                           Q3                            Q4     Q1                  Q2                           Q3                            Q4

===== SIDA 17 =====

17
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Per Sjöstrand
Verkställande direktör: Johan Nordström
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström
Ägarandel: 17, 4  %
Första förvärvstidpunkt: Q2 2018
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 21,2 20,2 18,6 15,8 15,9 16,1 17,4 1,3pp.
Antal aktier st 7 632 099 9 550 123 9 780 123 8 730 123 9 030 123 9 160 123 9 910 123 8,2%
Anskaffningskostnad 170 202 213 110 128 138 171 23,8%
Värde aktier 281 384 861 554 635 645 453 −29, 8%
Byggmästarens kommentarer
• Efterfrågan på Green Landscapings tjänster drivs av investeringar i  
infrastruktur, klimatanpassningar, trygghetsåtgärder, urbanisering,  
demografiska förändringar och ökade krav på offentliga utrymmen.  
Generellt beräknas underliggande marknad växa något snabbare än  
BNP under många år, i vart fall i Europa och Nordamerika.
• Trots sin storlek och ledande position har Green en relativt låg 
marknadsandel. Marknaden är fortsatt fragmenterad och Green 
har med sitt ”A Home for Entrepreneurs” stora möjligheter till  
fortsatt M&A, där nuvarande fokus ligger på att fortsätta  
expandera i DACH-regionen.
• Genom ett disciplinerat arbete i Sverige har Green Landscaping 
börjat se marknadsmässiga förbättringar, trots att man inte är helt 
tillbaka på tidigare nivåer än. De tuffaste utmaningarna syns för 
tillfället i Norge, där prispress och projektnedskrivningar föranledda 
av en generellt svagare marknad påverkar Green Landscaping. Här 
har bolaget börjat ta aktiva steg för att förbättra situationen givet 
förutsättningarna, exempelvis genom kostnadsbesparingsprogram.
• Viktigt att fortsätta följa framgent blir gruppens kassakonvertering, 
och därmed förenlig nettoskuldsutveckling, samt exekvering av den 
M&A-drivna expansionen.
• Om man ser till Green Landscapings aktie under 2025 är det tydligt  
att utvecklingen lämnar mer att önska, då den haft den största  
negativ påverkan på Byggmästarens substansvärde. Trots att 2025 
varit ett tuffare år operativt har marknaden varit väldigt, i vissa fall  
oproportionerligt, straffande mot den börshandlade värderingen. 
Vi fortsätter givetvis följa bolagets utveckling noggrant, och ser att 
det tas flera aktiva steg för att motverka den negativa effekten av 
vissa marknadsmässiga förutsättningar. Generellt arbetar Green 
mycket med den delen av bolagsportföljen som för stunden ligger 
för lågt lönsamhetsmässigt, och sprider best practice från de bolag 
som presterar bäst.
• På sikt fortsätter vi ha en positiv syn på både marknaden samt  
Green Landscapings position på denna, och har på sistone fortsatt  
köpa aktier till en lägre värdering än vi tycker rättvist speglar  
bolagets framtida potential.
171
453
Netto investerat Värdering
2,6x
IRR: 15%

===== SIDA 18 =====

18
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
DP Patterning
Nästan samtliga av världens flexibla kretskort tillverkas idag genom 
kemiska etsningsprocesser som innebär en stor påverkan på både miljö 
och logistik. Genom den egenframtagna Dry Phasing-teknologin fräser 
DP Patterning flexibla kretskort vilket innebär både kostnads- och  
miljöbesparingar samtidigt som produktionshastigheten är hög.
 
Kretskorten som tillverkas används inom RFID-antenner, komponenter 
för elbilar, antenner för kommunikation, bärbar elektronik, försvars- 
industri och LED-belysning. Bolaget härstammar från forsknings- 
institutet RISE och arbetar aktivt med att ligga i framkant av forskning 
inom området för flexibel och tryckt elektronik.
Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 22 21 7 13 61 382,3%
EBITDA 6 4 −7 −3 10 n.m.
EBITDA % 28,3 18,0 −98,5 −25, 3 16,7 n.m.
Nettoskuld −16 −7 −6 −20 −33 65,6%
Affärsmodell
DP Patterning arbetar löpande med att utveckla sin produktions- 
kapacitet och har historiskt gått över från att vara en maskinleveran-
tör till att sälja komponenten, kretskorten. Utöver det arbetar bolaget 
nära kunder när det gäller utveckling och framtagning av produkter 
och komponenter som möjliggörs av DP Patternings teknologi.
Per tillverkad kvadratmeter kretskort genom traditionell kemisk  
etsning uppstår 1,5 kg kemiskt restavfall medan den enda rest- 
produkten från DP Patterning är 12 g återvinningsbar aluminiumspån.
DP Patterning är en komponentleverantör och tillverkar flexibla kretskort med egen-
utvecklade och patenterade maskiner och produktionssystem. Bolaget har sin hem-
vist i Norrköping, där teknologin har utvecklats under 20 års tid. Tillverkningspro-
cessen erbjuder kunder kostnadseffektiva och hållbara processer samtidigt som den 
minskar beroendet av traditionella processer som huvudsakligen sker i Asien.
Ledning, styrelse och ägare
VD sedan 2015 är Staffan Nordlinder, som även är grundare och  
delägare i bolaget. Styrelsen består av Tomas Bergström (ordf),  
Hans Åberg, Frida Åkerblom, Göran Gustafsson, och Oscar Hemberg.  
Utöver Byggmästaren delägs DP Patterning av anställda, styrelse- 
ledamöter och enskilda forskare med närhet till teknologin.
Sammanfattning 2025
Omsättningen för helåret uppgick till 61 miljoner kronor (13), vilket 
innebär en tillväxt på över 300 procent. EBITDA uppgick till 10 mil-
joner kronor (-3) och EBITDA-marginalen var 16,7 procent (-25,3). 
Nettoskulden uppgick till -33 miljoner kronor (-20), vilket innebär en 
nettokassa på 33 miljoner kronor.
Nyckeltal
2 2 3
6
8 9
15
28
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
-1 -1
1
-2
2
1
3
4
2024 2025
Omsättning MSEK EBITDA MSEK
    Q1                   Q2                               Q3                 Q4
2024 2025 2024 2025
    Q1                   Q2                               Q3                 Q4

===== SIDA 19 =====

19
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Tomas Bergström
Verkställande direktör: Staffan Nordlinder
Ägarandel:  7 7, 5  %
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström 
och Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt: Q4 2024
Mkr 2024 2025 ∆
Ägarandel % 30,8 77, 5 46,7pp.
Antal aktier st 3 825 12 577 228,8%
Anskaffningskostnad 22 71 224,9%
Värde aktier 22 88 302,7%
Byggmästarens kommentar
• 2025 har inneburit ett år med många investeringar för DP  
Patterning, där man både bygger ut sin produktionskapacitet  
sett till antalet producerande maskiner men även flyttat till en ny 
fabrik i Norrköping. Även inom organisationen har bolaget vuxit  
ordentligt, där en ny CFO och en ny CCO anslutit till teamet  
tillsammans med ett flertal nya operatörer, ingenjörer och mjuk- 
varuarkitekter, bland andra. Så gott som hela Byggmästarens  
kapitalinjektion under 2024 och 2025 om drygt 40 miljoner  
kronor har lagts på olika investeringsinitiativ som alla syftar till  
att öka bolagets förmåga att fortsätta växa framgent.
• Under året uppnådde man milstolpen att sammanlagt ha  
producerat över en miljon kvadratmeter kretskort till kunder,  
och fortsätter förbättra och förfina sina processer för att  
kunna öka skalan på produktionen.
• Trots att det fortfarande är tidigt har DPPs ompositionering från  
en maskinleverantör till komponentleverantör tagits emot väl av  
nuvarande kunder och potentiella framtida kunder som DPP har  
för dialoger med.
• Under året har byggmästaren investerat drygt 50 miljoner kronor i 
en blandning av kapitalinjektioner och köp av befintliga aktier från 
tidigare ägare.
• Byggmästaren arbetar aktivt för att vara en stöttande och  
möjliggörande ägare för DPP under tillväxtresan. Arbetet sker 
främst strategiskt genom styrelserummet men kan även innefatta  
en rad olika gemensamma aktiviteter och samarbeten. 
71
88
Netto investerat Värdering
1,2x
IRR: 44%

===== SIDA 20 =====

20
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Infrea
Infreas för närvarande 12 bolag erbjuder produkter, tjänster och  
service inom infrastruktur och samhällsbyggnad. Verksamheterna 
bedrivs inom affärsområdena Mark & Anläggning samt Beläggning. 
Affärsstrategin är att äga och utveckla onoterade bolag med en  
tydlig affär och att genom ett engagerat ledarskap, entreprenörskap 
och synergier mellan bolagen driva gruppen mot ökad tillväxt och  
lönsamhet.
Affärsmodell
Genom en aktiv styrmodell, men delegerat resultatansvar, stödjer  
Infrea regionalt starka entreprenörsbolag i valda sektorer i att  
utveckla lokala affärer och kundrelationer. Ett litet moderbolag  
erbjuder koncernledningstjänster, affärsutveckling och finansiering.
Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger 
ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena 
Mark & Anläggning samt Beläggning förvaltar och utvecklar de  
bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft i Sverige.
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024* 2025* ∆
Omsättning 612 905 1 264 2 090 2 014 1 915 2 069 8,1%
EBITA 9 46 21 94 13 17 40 141,0%
EBITA % 1,5 5,1 1,6 4,5 0,6 0,9 1,9 1,1pp.
Nettoskuld 126 144 230 252 335 205 −3 n.m.
Ledning, styrelse och ägare
VD sedan september 2023 är Martin Reinholdsson. Styrelsen består 
av Tomas Bergström (ordf), Charlotte Bergman, Sören Bergström, Erik 
Lindeblad, Pontus Lindwall och Helene Willberg. Andra stora ägare är 
familjen Lindeblad och Pontus Lindwall.
Sammanfattning 2025
Under 2025 fortsatte Infrea att stärka lönsamheten i en marknad 
präglad av avvaktande investeringsbeslut, pressade marginaler och 
selektiv upphandling. Omsättningen i den kvarvarande verksamheten 
växte organisk med 8 procent. EBITA förbättrades till 40 miljoner  
kronor (17), och justerat för avvecklingen av Mikaels Grävtjänst  
uppgick EBITA till 51 miljoner kronor, motsvarande en marginal om  
2,5 procent.  
Resultatutvecklingen speglar effekter av genomförda åtgärder  
för ökad effektivitet, stärkt projektstyrning och mer selektiv  
anbudsstrategi.
Årets mest betydande strategiska händelse var avyttringen av  
segmentet Vatten & Avlopp i december. Transaktionen renodlar  
koncernen mot Mark & Anläggning och Beläggning, frigjorde  
kapital och stärkte balansräkningen. Efter avyttringen har bolaget  
nu en  nettokassa på 2,6 miljoner kronor. 
Marknaden för infrastruktur är fortsatt långsiktigt strukturellt  
attraktiv, drivet av urbanisering, reinvesteringsbehov och Sveriges  
inträde i Nato. Samtidigt präglas den kortsiktiga efterfrågan av  
konjunkturell osäkerhet. Mot denna bakgrund har Infrea under året 
prioriterat lönsamhet, stärkt operativ kontroll och positionerat  
koncernen för att kunna dra nytta av en gradvis förbättrad marknad. 
Nyckeltal
-44
12
19
30
-41
19
29 33
2024 2025
EBITA i Mkrinfrea
282
543
494
596
375
593
490
612
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
Omsättning i Mkrinfrea
2024 2025 2024 2025
* 2024 och 2025 har justerats för att reflektera kvarvarande verksamhet dvs.exklusive Vatten & Avslopp. 
Omsättning MSEK EBITA MSEK
    Q1                   Q2                              Q3                 Q4     Q1                   Q2                               Q3                  Q4

===== SIDA 21 =====

21
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Tomas Bergström
Verkställande direktör: Martin Reinholdsson
Ägarandel: 20,0 %
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt: Q4 2019
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 17,9 24,0 20,8 20,0 20,0 20,0 20,0 0,0pp.
Antal aktier st 3 000 000 4 009 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 6 029 152 6 029 152 0,0%
Anskaffningskostnad 75 100 100 100 100 117 117 0,3%
Värde aktier 83 102 168 108 60 67 86 28,5%
Lämnad utdelning 0,0 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 n.m.
Byggmästarens kommentar
• Vi är fortsatt inte nöjda med vår investering i Infrea. Den ligger på 
minus, men vi har tydliga ambitioner om att detta ska ändras. Men, 
mer tålamod krävs. 
• Under 2020 och 2021 var serieförvärvare med helt självständiga 
dotterbolag i diverse sektorer det nya och Infrea hade nog sådana 
ambitioner. Byggmästaren ansåg tidigt att det inte skulle fungera, i 
alla fall inte för Infrea. Infrea sänkte takten och inledde ett vd-byte 
2022. Samtidigt avstannade byggnationen, inflationen rusade och 
krig startades. Marknaden blev utmanande. 
• Under ny VDpåbörjades ett gediget förbättringsarbete. Processer 
förbättrades, samordning mellan bolagen utvecklades, problem- 
projekt hanterades, enheter stängdes och nya nyckelpersoner  
rekryterades. Helåren 2023 och 2024 blev svaga, även om  
kvartalsvisa förbättringar har redovisats under 2024. I Q1  
2024 genomfördes med Byggmästarens stöd en övertecknad  
nyemission för att öka den finansiella flexibiliteten och stärka  
möjligheterna att arbeta med medelstora projekt där Infrea  
bedöms ha en konkurrensfördel. 
• Den svenska marknaden för infrastruktur är mycket stor och  
bedöms växa kraftigt kommande år. Energiomställning, under- 
investerade trafiksystem och återuppbyggnad av försvaret är  
några saker som driver. Konkurrensen är förhållandevis hög,  
men rätt positionerat kommer Infrea kunna ha en bra marknad. 
• 2025 präglades av viktiga strategiska steg för Infrea. Försäljningen 
av Vatten & Avlopp-segmentet har renodlat koncernen mot Mark & 
Anläggning och Beläggning samt skapat finansiell styrka. Med  
nettokassa vid årets slut står Infrea väl rustat för att kapitalisera  
på möjligheter.
86
3
117
89
Netto investerat Värdering inkl utdelning
0,8x
IRR: -5%
Utdelning

===== SIDA 22 =====

22
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Team Olivia
Verksamheten syftar till att möjliggöra för personer med omfattande 
funktionsnedsättningar att leva ett självständigt liv. Team Olivias  
bolag stödjer brukare och deras anhöriga genom att organisera,  
kvalitetssäkra och utveckla assistansen, samtidigt som man säker- 
ställer att den enskilde får det stöd och de beslut han eller hon har  
rätt till.
 
Koncernen kombinerar det lokala bolagets närhet, engagemang och 
relationer med styrkan i gemensamma resurser, specialistkompetens 
och finansiell stabilitet. Genom aktivt ägande, kunskapsutbyte och 
gemensamma stödfunktioner skapas förutsättningar för hög kvalitet, 
långsiktighet och hållbar tillväxt i en samhällskritisk verksamhet.
Mkr (IFRS) * 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 3 165 3 031 2 903 2 943 2 944 2 960 0,5%
EBITA 97 111 13 58 37 123 230,5%
EBITA % 3,1 3,7 0,5 2,0 1,3 4,1 2,9pp.
Nettoskuld 1 107 1 095 1 231 1 250 −137 −18 4 34,7%
Affärsmodell
Team Olivia arbetar i en kundnära modell där de lokala enheterna  
får omfattande centralt stöd med kvalitet, processer, system och  
finansiering. Ett starkt fokus ligger på kvalitet, uppföljning och  
kontinuerliga förbättringar. Team Olivia betjänar kunder i två  
länder där kundrelationen finns främst med Försäkringskassan,  
kommuner och regioner. Stora delar av Team Olivias tjänster  
efterfrågas inom ramen för rättighetslagstiftningar där kunder  
själva väljer utförare.
Ledning, styrelse och ägare
Ny VD sedan 2026 är Ulrika Matsgård (PA) och Maria Isalena  
Fagerspang (DK) sedan 2024. Styrelsen består av Gunnel  
Duveblad (ordf), Ola Klingenborg, Per Jardetun, Hans Wikse och  
Tomas Bergström. Andra stora ägare är Procuritas PCI IV och  
PK Partners.
Sammanfattning 2025
Under 2025 har Team Olivia fortsatt att stärka sin position inom  
Personlig Assistans i Sverige med fokus på lönsamhet, kvalitet och 
strukturell utveckling. 
Bolaget har under året välkomnat 150 nya brukare och genom sina  
jurister bidragit till ett stort antal nya och utökade assistansbeslut. 
Samtidigt har betydande interna investeringar gjorts i ledarskap,  
varumärke, IT-säkerhet och systemstöd, inklusive implementering  
av nytt lönesystem. Kvalitetsarbetet har fortsatt utvecklats, med  
förbättrade resultat i både brukar- och medarbetarundersökningar.
Som ägare ser vi ett bolag med stabil underliggande utveckling, stärkt 
organisation och goda förutsättningar att skapa långsiktigt värde  
genom fortsatt fokus på att bedriva assistans med fokus på kvalitet 
och nöjda brukare.
Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av  
Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus  
på personlig assistans.
Nyckeltal
731 745 721 747730 742 743 745
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
21
10
25
-19
33 28
48
13
2024 2025
Omsättning MSEK EBITA MSEK
2024 2025 2024 2025
* Justerade siffror för kvarvarande verksamheter (omsättning och EBITA). Koncernkostnader och nettoskuld är 
ej justerade vilket belastar den historiska lönsamheten. Negativ nettoskuld innebär nettokassa. 
    Q1                   Q2                               Q3                  Q4     Q1                   Q2                               Q3                Q4

===== SIDA 23 =====

23
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Gunnel Duveblad
Verkställande direktör: Ulrika Matsgård (PA), Maria Isalena  
Fagerspang (DK)
Ägarandel: 17, 5  %
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt: Q1 2019
Mkr 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 12,0 16,2 17,0 17,0 17, 5 17, 5 0,0pp.
Antal aktier st 3 910 062 5 274 123 5 525 131 5 525 131 5 690 987 5 690 987 0,0%
Anskaffningskostnad 76 144 152 152 82 82 0,0%
Värde aktier 164 255 254 210 168 185 10,0%
Byggmästarens kommentar
• Den privata omsorgssektorn har haft ett antal utmanande år.  
Bemanningssvårigheter, inflation, pandemi, hård regulatorisk press 
och blygsamma indexuppräkningar har pressat sektorn. Team Olivia 
har navigerat denna miljö på ett tydligt och bra sätt. 
• Sentimentet i sektorn har successivt förbättrats de senaste åren. 
Mindre aktörer har slagits ut, kvalitetsspelare får förbättrade  
skalfördelar och den politiska risken har minskat. Denna utveckling 
syns också i värderingen av de noterade bolagen Ambea, Attendo 
och Humana.
• Vår bedömning är att större kvalitetsaktörer som Team Olivia är i 
en gynnsam position. Privat vårdproduktion är helt nödvändigt för 
den skandinaviska välfärden och endast de stora kan på lång sikt 
erbjuda  kvalitet och samtidigt möta samhällets krav.
• Team Olivia huvudägs sedan 2008 av Procuritas fjärde fond PCI IV. 
Under 2023 beslutade ägarna att vägen framåt för Team Olivia är 
att hitta framtida hem åt delarna. I Q1 och Q2 2024 genomfördes 
strukturaffärer med Attendo respektive Humana. Koncernen är 
sedan dess skuldfri med en betydande nettokassa.  
• Kvar i en koncern med numera minmal överbyggnad är  
verksamheten i Danmark och Personlig Assistans i Sverige.  
Båda har god potential. Tidpunkten för ytterligare struktur - 
affärer förväntas vara helt värdedrivet.
• Under 2024 återbetalades tidigare aktieägartillskott och vi har  
en förväntan om fortsatt effektivisering av kapitalstrukturen  
under 2026.
82
185
Netto investerat Värdering
2,2x
IRR: 11%

===== SIDA 24 =====

24
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Fasticon 
Fasticon, genom dotterbolaget Fasticon Kompetens, matchar  
uppdragsgivare och kandidater oavsett om det gäller hanteringen  
av plötsliga personalförändringar, uppnå kostnadseffektiva lösningar  
eller säkringen av talanger. Genom att aktivt arbeta med ett starkt 
kundfokus och ständigt ligga nära kundbehovet understödjer Fasticon 
idag många av Sveriges största fastighetsägare.
Affärsmodell
I bemanningsaffären erbjuder Fasticon sina kunder en hög grad av 
flexibilitet, kompetens och effektivitet och genom att i uppdrag med 
olika längd tillhandahållna personal mot tidsbaserad ersättning. Inom  
rekrytering bistår Fasticon med permanent kompetensförsörjning  
mot uppdragsarvoden.
Mkr (K3) 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 186 220 208 174 165 −5,2%
EBITDA 17 30 16 19 17 −9,3%
EBITDA % 9,4 13,7 7, 8 10,6 10,2 −0,5pp.
Nettoskuld 5 −6 4 7 −10 n.m.
Ledning, styrelse och ägare
VD sedan december 2025 är Sara Backlund och Tomas Bergström är 
styrelseordförande i Fasticon. Byggmästaren äger sedan början av 
2026 alla aktier. 
Sammanfattning 2025
Under 2025 följdes en stark start på året av ett betydligt mer  
återhållsamt beteendemönster hos Fasticons kunder. Merparten  
av året såg avvaktande marknadsmässiga förutsättningar som  
Fasticon, tack vare en effektiv och kundnära verksamhet, lyckats  
parera väl för att avsluta helåret med en tvåsiffrig EBITDA-marginal 
samt en stark finansiell ställning och nettokassa. 
 
  
2025 såg även ett nytt organisatoriskt kapitel hos Fasticon där  
Sara Backlund, dessförinnan affärsområdeschef Bemanning och  
Rekrytering och totalt 8 år på Fasticon, tog över rollen som VD.  
Därmed efterträdde hon Henrik Olsson, som mellan 2020 och 2025 
varit med och drivit Fasticons omställning från ett kandidatfokuserat 
kompetensföretag till ett kundfokuserat bolag med hög säljaktivitet. 
Fasticon är ett kompetensföretag inriktat på att  
försörja samhällsbyggnadssektorn med bemannings-  
och rekryteringstänster runt om i Sverige.
Nyckeltal
55 54
40
58
46 46
38 4446 43
36 41
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
7
5
3
1
5 5
3
5
4 4 4
5
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
Omsättning MSEK EBITDA MSEK
    Q1                  Q2                             Q3              Q4     Q1                  Q2                             Q3              Q4
2024 202520232024 20252023

===== SIDA 25 =====

25
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Tomas Bergström
Verkställande direktör: Sara Backlund
Ägarandel: 91,0 %
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström  
och Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt: Q2 2015
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 91,7 91,7 90,9 91,0 91,0 0,0pp.
Antal aktier st 3 199 3 199 3 169 3 174 3 174 0,0%
Anskaffningskostnad 32 32 31 31 31 0,0%
Värde aktier 96 115 115 120 102 −1 5 , 0 %
Mottagna utdelningar/ Koncernbidrag 16,0 24,2 32,6 18,5 −43,2%
Byggmästarens kommentar
• Efter periodens utgång har Byggmästaren köpt de resterande 9% 
av aktierna i Fasticon, vilket innebär att ägarandelen uppgår till 
100%. I anslutning till köpet hardet beslutats att ta upp ett  
koncernbidrag från Fasticon till Byggmästaren om 14 miljoner  
kronor, vilket föranlett värderingsjusteringen om 14 miljoner  
kronor mellan Byggmästarens Årsredovisning och Q4-rapport,  
från 116 miljoner kronor till 102 miljoner kronor.
• Fasticon har sedan 2022 genom utdelningar och koncernbidrag ad-
derat över 90 miljoner kronor till Byggmästarens substansvärdes- 
utveckling - drygt tre gånger den sammanlagda anskaffnings- 
kostnaden av Byggmästarens aktier i Fasticon.
• Fasticon har de senaste åren utvecklats till en lönsam och effektiv 
nischspelare som kännetecknas av starkt kundfokus och hög  
säljaktivitet. Inträdesbarriärerna på kompetensmarknaden är  
låga och kundernas alternativ är många. Det innebär att den som  
vill lyckas måste vara snabb, effektiv samt kundnära och för god 
lönsamhet krävs en kostnadseffektiv överbyggnad. Att Fasticon, 
men inte alla andra, lyckats med detta har blivit tydligt under de  
senaste årens mer utmanande marknad. Trots att omsättningen 
kommit ned jämfört med året innan har lönsamheten i hög grad  
bibehållits, vilket tydliggör bolaget fokus på en effektiv central  
organisation.
• Tillsammans med ledningen utforskas de bästa stegen för Fasticons 
tillväxt framåt, där det både finns potential för olika synergieffekter 
genom strukturaffärer eller en fortsatt nischad strategi.
• Tecken finns på att den svenska konjunkturen återhämtar sig något 
under 2025 och att farten är betydligt bättre 2026. Räntorna är  
lägre, distansarbete är inte längre lika modernt och fastighets- 
bolagen mår bättre. Mot den bakgrunden bedömer vi att Fasticon 
kommer kunna fortsätta leverera kassaflöden med option på  
något strukturellt.
102
91
31
193
Netto investerat Värdering inkl utdelning
6,2x
IRR: 33%
Utdelning & Koncernbidrag

===== SIDA 26 =====

26
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INNEHAV
Ge- Te Media
Ge-Te Media-koncernen består av Mitt i-gruppen, som ger ut ett  
trettiotal annonsfinansierade lokaltidningar i Stockholm. Varje helg 
attraherar tidningarna ungefär 900 000 unika läsare samtidigt som de 
digitala kanalerna attraherar ca en halv miljon veckoanvändare, vilket 
sammantaget ger en bred annonserad räckvidd till mediaköpare
Affärsmodell
Tidningsverksamheten är i allt väsentligt ett effektivt räckvidds- 
media för såväl daglig som sällanköpshandeln, myndigheter och lokala  
företagare där annonser varje vecka kan nå miljontals potentiella  
konsumenter och medborgare. Lokala nyheter blir alltmer efter - 
frågade som informationskälla och verktyg för att skapa samhörighet 
och förankring i lokalsamhällen. 
  
 
Mkr (K3) 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Omsättning 741 793 778 226 201 −11 ,1%
EBITDA 24 10 20 −35 −7 −80,4%
EBITDA % 3,3 1,2 2,5 −1 5 , 6−3,4 12,2pp.
Nettoskuld 116 122 −185 18 57 211,2%
Ledning, styrelse och ägare
VD sedan hösten 2020 är Mikael Benckert. Styrelsen består av Raoul 
Grünthal (ordf), Tomas Bergström, Kjersti Thorneus, Frida Åkerblom 
och Samier Thomas Zegers Musa. Raoul Grünthal är näst största  
aktieägare efter Byggmästaren.
Sammanfattning 2025
Under året har Mitt i fokuserat mycket på att utöka sin digitala  
närvaro, samt att anpassa sin kostnadsprofil till rådande marknadsläge 
där bolag har varit mer återhållsamma med sina annonspengar. Genom 
lanseringen av Mitt i-appen har man börjat få ut sina lokala nyheter 
till läsare med högre frekvens än den annars veckovisa tidningen som 
delas ut under helgen. 
 
 
Ge- Te Media erbjuder annonserad medieräckvidd till ett stort  
antal hushåll genom utgivandet av ett trettiotal lokaltidningar.
Mediestödet som Mitt i fick under 2025 var högre än 2024, och det 
kommer höjas även till 2026 - vilket tydliggör Mitt i:s roll i att främja 
allmänhetens tillgång till högkvalitativ oberoende lokal- och  
regionaljournalistik. 
Som en följd av den svaga annonskonjunkturen under 2024 och 2025 
har Ge-Te Media, likt andra mediabolag, behövt fokusera hårt på 
kostnadsbesparingar och ökad verksamhetseffektivitet. Positionen i 
Stockholm är alltjämt stark med ca 900 000 läsare som i snitt lägger 
mer än 15 minuter på att läsa tidningen varje helg.  
 
I slutet av 2025 ingick Byggmästaren, tillsammans med övriga aktie-
ägare i Ge-Te Media, avtal om att sälja 100% av aktierna i bolaget till 
Bonnier News. 
  
Nyckeltal
164
224
183
207
52
73
39
61
46
70
35
50
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
-19
17
3
19
-13
8
-15 -15
-5
9
-7 -4
2023 2024 2025
Omsättning MSEK EBITDA MSEK
    Q1                  Q2                             Q3              Q4     Q1                  Q2                             Q3              Q4
2024 20252023 2024 20252023

===== SIDA 27 =====

27
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Styrelseordförande: Raoul Grünthal
Verkställande direktör: Mikael Benckert
Ägarandel: 83,2 %
Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström,  
Frida Åkerblom och Samier Thomas Zegers Musa
Första förvärvstidpunkt: Q2 2020
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 ∆
Ägarandel % 66,7 62,7 62,7 83,2 83,2 0,0pp.
Antal aktier st 79 999 79 999 79 999 113 900 113 900 0,0%
Anskaffningskostnad 60 60 60 62 62 0,0%
Värde aktier 60 90 163 31 18 −41,9%
Mottagna utdelningar 0,0 0,0 0,0 112,6 0,0 −10 0 , 0 %
Byggmästarens kommentar
• Det är fortsatt givande och viktigt att stödja lokal, oberoende och opolitisk  
journalistik i ett medielandskap under stark press. I en allt ökande digital  
mediekonsumtion fortsätter den fysiska Mitt i-tidningen att attrahera starka 
läsarsiffror. Den starka positionen i Stockholm fortsätter synas i mängden  
högkvalitativ lokaljournalistik, som i allt högre grad snappas upp och  
återpubliceras av andra mediekällor.
• Rådande EU-lagstiftning och nyligt uppdaterade regelverk som tvingar till  
transparens kring vem eller vilka det är som finansierar olika budskap i media 
har inneburit ett tydligt skifte i medielanskapet. Inför stundande val i Sverige 
innebär detta att stora digitala annonsörer som Meta och Google satt totalt 
stopp för politisk annonsering, vilket i sin tur gynnar traditionella medier som 
tidningar och radio.
• Under året har teamet på Mitt i arbetat hårt med att utöka tidningens digitala 
närvaro, dels genom hemsidan men även genom den nylanserade appen som 
snabbt fick flera tiotusentals nedladdningar. På så vis erbjuder man sina läsare 
möjligheten att dagligen hålla sig uppdaterad med lokala nyheter som i högsta 
grad berör området där man bor eller arbetar trots att det sällan fångas upp  
av andra medieslag.
• Ge-Te Medias modell är sådan att det finns en väldigt stark operationell  
hävstång i den tryckta affären när konjunkturen och annonsinvesteringarna 
klättrar uppåt. Med en beräknelig utgivningskostnad som har låg variation  
innebär intäkter över en viss nivå att en stor del av marginalomsättningen  
direkt syns långt ned i bolagets resultaträkning. Med ett lägre ränteklimat och 
flertalet finanspolitiska stimulanser under uppsegling finns det mycket som  
talar för att intresset för att annonsera i Mitt i kommer fortsätta utvecklas  
positivt framgent.
• Byggmästaren fortsätter se positivt på Mitt i:s utveckling framåt, och framförallt 
dess roll i ett välfungerande demokratiskt samhälle där det fria ordet aldrig får 
riskeras. Under slutet av 2025 ingick Byggmästaren, och övriga aktieägare i  
Ge-Te Media, ett avtal med Bonnier News Local om att avyttra 100% av  
aktierna i Ge-Te Media. Efter ett nära samarbete sedan 2020, med många  
strukturella förändringar i Ge-Te Medias verksamhet, förefaller Bonnier  
News vara ett bra nytt hem för Mitt i-tidningarna på den fortsatta resan för  
att tillgodose Stockholm med lokala nyheter i världsklass. Byggmästaren  
kommer fortsätta följa verksamheten under 2026 på grund av en 
resultatberoende tilläggsköpeskilling.
18
113
62
131
Netto investerat Värdering inkl utdelning
2,1x
IRR: 25%
Utdelning

===== SIDA 28 =====

28
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Hållbarhet

===== SIDA 29 =====

29
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
B
yggmästaren är intresserat av hållbarhet och att bidra till en  
positiv utveckling i stort. Många aktörer fokuserar och bidrar  
på ett bra sätt i globala frågor, men Byggmästaren har på  
ägarnivå valt att fokusera sitt hållbarhetsarbete på engagemang i  
lokalsamhället, enskilda individer och konkreta samt mätbara effekter.  
Två av dessa, T alangAkademin Ekonomisk Förening (”T alangAkademin”) 
och Stiftelsen Mitt Alby.
Därutöver bedriver Byggmästarens portföljbolag olika initiativ inom  
hållbarhet och även själva verksamheterna har i olika utsträckning  
tydliga sådana inslag, såsom till exempel utveckling av hållbara städer,  
livräddande produkter och ökad livskvalitet för funktionshindrade.  
Infrea har vidare redan, ett år innan detta blir krav, genomfört och i sin 
årsredovisning redovisat sin dubbla väsentlighetsanalys inom ramen för 
det nya CSRD-regelverket och Green Landscaping, Safe Life och Team  
Olivia ligger i startgroparna för att genomföra detta.
TalangAkademin Ekonomisk Förening
T alangAkademin bedrevs ursprungligen som ett projekt inom Fasticon, 
men på Byggmästarens initiativ lyftes verksamheten ut och omformades 
till en ekonomisk förening år 2021. Byggmästaren är nationell partner  
till T alangAkademin och Byggmästarens VD och CFO är ordförande  
respektive ledamot i föreningens styrelse. 
TalangAkademins sociala modell utgår ifrån centrumanläggningar och  
bostadsområden där partnerskap ingås med fastighetsägare, kommun  
och andra intressenter. I T alangAkademins modell ingår sedan att lokalt 
och konkret hjälpa människor som står långt ifrån arbetsmarknaden, ofta 
utan formell utbildning, till praktik, validering av kunskap och därefter, i 
bästa fall, till fast arbete eller utbildning. T alangAkademin bedriver idag 
verksamhet på en handfull orter men har ambitionen att växa och finnas 
på fler orter runt om i Sverige. Under perioden 2021–2025 har T alang 
Akademin träffat och kartlagt närmare 1 914 personer, varav 972 har  
påbörjat praktik. 527 av dessa har därefter efter avslutad insats fortsatt 
till arbete eller studier. Denna insats har inte bara skapat individuella  
Hållbarhet
framsteg utan också genererat en samhällsvinst på cirka 573 miljoner 
kronor enligt KAMSO, ett verktyg för beräkning av sociala insatser.
Under 2025 har 40% av dem som fått en insats av oss gått vidare  
till arbete eller utbildning, vilket tydligt visar att det vi gör verkligen 
gör skillnad för människor och samhället i stort. Samhällsvinsten  
under 2025 är cirka 100 miljoner kronor enligt beräkning i Kamso.  
Den årliga budgeten för denna del av verksamheten var 2025  
var 4 Miljoner kronor. T alangAkademin har på detta sätt hjälpt  
hundratals människor vidare i livet. För den enskilda kan det vara  
livsavgörande, för samhället innebär det många tiotals miljoner  
kronor i besparing.
T alangAkademin driver också ett flertal projekt med fokus på  
samhällsnytta, bland annat med kompletterande medel från  
Europeiska Socialfonden (ESF). TalangAkademins verksamhet  
träffar brett och är relevant för sju av FN:s 17 globala mål för  
hållbar utveckling. Dessa är mål nr 1, 3, 4, 8, 10, 11 och 17 .
Stiftelsen Mitt Alby
Byggmästaren grundade, tillsammans med Victoriahem och genom 
en insats på 10 Miljoner kronor, Stiftelsen Mitt Alby 2018. 
Engagemanget följer på Byggmästarens tid som fastighetsägare av  
1 300 lägenheter på Alby-berget och samarbetet med Botkyrka  
kommun. Stiftelsen arbetar för att främja och bidra till en positiv  
utveckling i Botkyrka kommun, och Alby i synnerhet. Gerda Mazi 
Larsson, numera styrelseledamot i Byggmästaren och under de  
tidiga åren hållbarhetsansvarig i Mitt Alby, är stiftelsens ordförande. 
Samhällsvinst MSEK
573
Arbete & Utbilding %
40

===== SIDA 30 =====

30
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
30
Resultat
2024
2025
ÅRETS RESULTAT

===== SIDA 31 =====

31
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Risker och osäkerhetsfaktorer ÅR 2025
Marknadsrisk
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar 
på grund av förändringar i marknadspriser. Byggmästaren definierar 
inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att 
innehaven minskar i värde. 
Byggmästaren strävar efter att minska exponeringen för marknadsrisk 
genom aktivt ägande och välutvecklade processer. Företagets  
ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknaden. Därtill 
håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter,  
händelser och information som direkt eller indirekt påverkar  
Byggmästarens investeringar.
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att  
en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden.  
Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande 
enbart får tas emot motparter med hög kreditvärdighet. Likvida  
medel får placeras i de svenska systembärande bankerna om inte  
styrelsen fattar ett annat beslut.
Koncentrationsrisk 
Byggmästaren investerar huvudsakligen i svenska och nordiska  
företag. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med  
avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda 
investeringarnas  storlek och branschtillhörighet. 
Motpartsrisk
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan  
fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera  
andra säkerheter. Motpartsrisk ska alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt 
instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor.  
Byggmästarens likvida medel är normalt placerade som kontanta 
medel i en svensk bank. 
Valutarisk
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund  
av förändringar i valutakurser. Byggmästarens direkta exponering  
mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Byggmästaren av att  
förändringar i valutakurser kan påverka portföljbolag, negativt eller 
positivt. Sammantaget bedöms Byggmästarens direkta  
valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras. 
Likviditets- och finansieringsrisk
Likviditets- och finansieringsrisk är dels risken att ett finansiellt  
instrument inte kan avyttras utan avsevärd rabatt, dels risken att  
likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. 
Vid investeringar i portföljbolag beaktas alltid likviditetsrisker.  
Byggmästarens investeringsmodell innebär en viss likviditetsrisk  
vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår. 
Den direkta finansieringsrisken hanteras genom att Byggmästaren 
upprätthåller en likvid beredskap. Den indirekta finansieringsrisken 
kan, för vissa portföljbolag, vara hög och kan komma att påverka  
portföljbolagens värde negativt och därmed Byggmästaren via  
ägandet.
Hållbarhetsrisk
Byggmästaren är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att 
oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på  
Byggmästarens ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen 
av riskerna härrör från exponeringen mot portföljbolagen varför  
deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Byggmästaren. 
Därför har Byggmästaren tydliga förväntningar att respektive  
portföljbolag alltid ska agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och  
det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera 
och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka 
dessa risker.
Operativ risk
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga  
eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system 
eller externa händelser. 
Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Byggmästaren  
som hos portföljbolag. Byggmästarens organisation är liten,  
vilket gör företaget personberoende. Företagets revisor granskar  
interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att  
säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin  
bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Legala tvister
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga legala tvister och anspråk 
mot Byggmästaren.
Koncernen är exponerad för operationella och finansiella risker av vil-
ka nedanstående förtjänar att uppmärksammas.
Investeringsverksamheten

===== SIDA 32 =====

32
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningsrapport
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), nedan kallat  
Byggmästaren, är ett svenskt publikt aktiebolag.
Byggmästarens B-aktier är upptagna till handel på Nasdaq Main  
Market Sweden. Byggmästaren tillämpar Svensk Kod för bolags- 
styrning (nedan kallat Koden) enligt principen följa eller förklara. För-
utom Koden gäller och tillämpas även årsredovisningslagens (nedan 
kallat ÅRL) regler för bolagsstyrningsrapportering samt Regelverk för 
emittenter utfärdat av Nasdaq Stockholm. Detta är Byggmästarens 
bolagsstyrningsrapport enligt Kodens och ÅRL:s regelsystem  
avseende verksamhetsåret 2025. De avvikelser som gjorts från  
Kodens regler är rapporterade nedan. Byggmästaren har under  
2025 i en bolagsstyrningsrapport och på sin hemsida, i enlighet  
med punkt 10 i Koden, informerat om bolagsstyrningen för  
verksamhetsåret 2025.
Aktiekapital
Totalt är per utgången av verksamhetsåret 29 149 040 aktier  
emitterade, varav 2 800 012 A-aktier och 26 349 028 B-aktier.  
A-aktier har en röst per aktie och B-aktier en tiondels röst per  
aktie. Under året genomfördes en aktiesplit (4:1). Fördelning av  
A- och B-aktier på Byggmästarens tio största aktieägare framgår  
av tabell på sida 9 under avsnittet Aktien och ägarna. Aktieägarnas  
inflytande utövas genom aktivt deltagande i de beslut som fattas  
på bolagsstämman. Besluten innefattar fastställande och  
upprätthållande av aktuell bolagsordning, vilken anger inriktningen  
på verksamheten. Aktieägarna utser bolagets styrelse och revisor.
Årsstämman den 14 maj 2025 gav styrelsen bemyndigande att  
besluta om återköp av egna aktier. Under verksamhetsåret har  
Byggmästaren utnyttjade  detta mandat och återköpt 89 582 egna 
B-aktier. Per den 31 december 2025 uppgår bolagets innehav av  
egna aktier till 89 582 stycken.
Bolagsordning
Bolagsordningen är beslutad av bolagsstämman och innehåller ett  
antal obligatoriska uppgifter av grundläggande natur för bolaget.  
Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om  
tillsättande och entledigande av styrelseledamöter. Ändring av  
bolagsordningen sker i enlighet med bestämmelserna i aktiebolags- 
lagen efter beslut på bolagsstämman. Den fullständiga  
Bolagsordningen  finns på www.byggmastaren.com.
Bolagsstämma
Årsstämman är Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ):s 
högsta beslutande organ och hålls årligen enligt gällande bolags- 
ordning. Kallelse till årsstämman offentliggörs tidigast sex veckor  
och senast fyra veckor före stämman, medan kallelse till extra  
bolagsstämma sker tidigast sex veckor och senast tre veckor i förväg. 
Kallelser publiceras i enlighet med bolagsordningen, inklusive genom 
annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt via bolagets webbplats, 
www.byggmastaren.com. En annons om att kallelse har skett  
publiceras även i Dagens Industri.
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman ska in-
komma med en skriftlig begäran till styrelsen i sådan tid att ärendet 
kan inkluderas i kallelsen. Det finns inga begränsningar i bolagsord-
ningen avseende hur många röster varje aktieägare kan avge vid bo-
lagsstämman. Samtliga aktieägare som är registrerade i Euroclear 
Swedens aktieägarregister och som anmält sitt deltagande i tid har 
rätt att närvara och rösta för sina aktier. Aktieägare har även möjlighet 
att låta sig företrädas av ombud vid stämman.
Byggmästaren har en valberedning, ett ersättningsutskott och ett  
revisionsutskott som bistår i bolagsstyrningsfrågor och säkerställer  
en välfungerande och transparent bolagsstyrning.
Årsstämma 2025
Årsstämma genomfördes den 14 maj 2025. I röstlängden ingick 15 
aktieägare som sammantaget representerade 75,07 procent av  
rösterna. Revisorer valdes på årsstämman 2025 för en mandatperiod 
på ett år. En extra bolagsstämma genomfördes den 3 november 2025. 
I röstlängden ingick 4 aktieägare som sammantaget representerade 
61,78 procent av rösterna. Stämman beslutade bland annat om  
aktiesplit (4:1) samt efterutdelning.
Valberedning
Den 14 november 2025 offentliggjordes valberedningens samman-
sättning. Valberedningen har tillsatts i enlighet med den instruktion 
för valberedningen som fastställdes av årsstämman 2025.
Enligt denna instruktion ska valberedningen utgöras av represen- 
tanter för de till röstetalet tre största aktieägarna i baserat på  
aktieboken per den sista bankdagen i augusti varje år. Aktieägare  
eller ägargrupper erbjuds att vardera utse en ledamot att ingå i  
valberedningen. Om en av de tre aktieägarna avstår från att utse  
ledamot i valberedningen kontaktas nästföljande aktieägare i  
ägarandel med uppdrag att utse ledamot i valberedningen. Mandat- 
perioden är ett år. Sammansättningen av valberedningen ska offentlig-
göras på Bolagets hemsida senast sex månader före årsstämman.

===== SIDA 33 =====

33
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Bolagsstyrningsrapport
Valberedningen består av:
– Mikael Ahlström, utsedd av Curitas Holding AB till valberedningens 
ordförande.
– Kari Stadigh, utsedd av för Alesco S.A.
– Martin Bjäringer, utsedd av Julnie S.A.
Mot bakgrund av förändringar i ägarbilden under hösten 2025 har  
Georg Ehrnrooth representant för Geveles AB adjungeras  till  
valberedningen utan rösträtt, i enlighet med valberednings- 
instruktionen.
Att styrelsens ordförande även är ordförande för valberedningen 
utgör en avvikelse från Koden (punkt 2.4). Avvikelsen motiveras av 
Mikael Ahlströms roll som huvudägare och hans djupa kännedom om 
bolaget, vilket bedöms vara till gagn för bolaget.
Valberedningen ska bereda och till bolagsstämman  
lämna förslag till:
 (i) förslag till stämmoordförande.
 (ii) förslag till styrelseledamöter och styrelseordförande.
 (iii) förslag till styrelsearvode med fördelningen  
  mellan ordförande och övriga 
 (iv) ledamöter, samt förslag till eventuellt ytterligare  
  arvode för styrelsekommittéarbete.
 (v) förslag till revisorer och revisorsarvode.
Inför årsstämman 2025 har valberedningen hållit tre protokollförda 
möten och haft flera underhandskontakter. Valberedningen har  
utvärderat styrelsens storlek och sammansättning utifrån bransch- 
erfarenhet, kompetens och mångfald. Målet är att styrelsen ska spegla 
de kompetenser och erfarenheter som krävs för Byggmästarens  
långsiktiga verksamhet.
Bolagets revisorer deltar minst en gång per år vid styrelsemötena 
för att lämna en redogörelse från årets revision samt ge sin syn på 
bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina  
iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. Minst en 
gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i  
bolagsledningen.
Styrelsens arbete under 2025
Enligt arbetsordningen sammanträder styrelsen minst sex gånger 
per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhets-
året hade styrelsen 12 möten (inklusive konstituerande, ordinarie, 
extra och capsulam-möten)
Bolagets revisor har medverkat på två styrelsemöten, delvis utan 
att representanter från bolagsledningen varit närvarande. 
Styrelsen har under året utvärderat styrelsearbetet och VD:s  
arbete utan VD:s närvarande. En skriftlig utvärdering av styrelsens 
arbete görs av varje enskild ledamot följs av ett möte under vilket 
resultaten av utvärderingen presenteras och diskuteras. Styrelsens 
utvärdering syftar till att säkerställa väl fungerande arbetsformer 
och rutiner samt att styrelsen har nödvändig kompetens.
Styrelse
Styrelsen i Byggmästaren består av sex ledamöter valda av års- 
stämman den 14 maj 2025 för tiden intill slutet av nästa årsstämma. 
Den 14 maj valdes Mikael Ahlström till ordförande (omval) och Stefan 
Dahlbo (omval) , Georg Ehrnrooth (omval), Hidayet Tercan (omval) och 
Gerda Mazi Larsson (omval) till ledamöter. Verkställande direktör för 
Byggmästaren ingår i styrelsen. Av bolagets sex ledamöter anses  
fyra vara oberoende gentemot större aktieägare. En beskrivning av 
styrelseledamöternas samt verkställande direktörens aktieinnehav 
och andra uppdrag redovisas i avsnittet Styrelsen på sida 10.
I Byggmästarens styrelse uppfyller 3 av 6 kravet på oberoende  
gentemot bolaget och bolagsledningen, och fyra av sex ledamöter  
anses vara oberoende gentemot större aktieägare och fem av sex  
ledamöter anses vara oberoende gentemot bolaget. 
Styrelsens arbete
Styrelsens arbete innefattar att utveckla bolagets strategi och  
affärsplan på ett sådant sätt att aktieägarnas intressen långsiktigt  
tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras enligt  
en arbetsordning, vilken fastställdes vid styrelsens konstituerande 
sammanträde den 14 maj 2025. Styrelsens arbete följer en årlig plan 
med fasta beslutspunkter. Arbetsordningen innebär i korthet att  
styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av  
bolagets angelägenheter. Styrelsens arbetsordning innehåller  
bland annat uppgifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen,  
ordföranden, verkställande direktören och styrelsens utskott. 
Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens  
ekonomiska situation så att styrelsen kan fullgöra den uppföljnings - 
skyldighet som följer av lag, Regelverk för emittenter utfärdat av  
Nasdaq Stockholm och god styrelsesed. Styrelsen har upprättat en 
särskild instruktion om ansvar och befogenheter för VD i samt får  
kontinuerligt rapporter och uppdateringar om verksamheten från  
ledningen. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelse- 
mötena utsänds före varje styrelsemöte.

===== SIDA 34 =====

34
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Utskottsarbete 
Utskottens arbete regleras enligt revisionsutskottets  arbetsordning och 
ersättningsutskottets arbetsordning. Båda dessa antogs av styrelsen  
på det konstituerande styrelsemötet den 14 maj 2025.
Ersättningsutskott
Ersättningsutskottet (EU) har utgjorts av Mikael Ahlström (ordförande 
för EU) och Georg Ehrnrooth. EU har under året hållit två möten. EU  
bereder bland annat ersättningsfrågor och principer för VD och  
ledande befattningshavare.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet (RU) består av Stefan Dahlbo (ordförande för RU)  
och Hidayet Tercan med CFO och VD som ständig deltagare. RU har  
under året haft fem möten. Revisionsutskottet ska, utan att det  
påverkar styrelsens ansvar i övrigt, bland annat övervaka bolagets  
finansiella rapportering och den interna kontroller däröver, hålla sig  
informerat om revisionen av årsredovisningen, granska och övervaka 
revisorns opartiskhet och självständighet och då särskilt bevaka  
revisorns tillhandahållande av andra tjänster än revision. Utskottet  
biträder också valberedningen med förberedelse av förslag till bolags- 
stämmans val av revisor.
Verkställande direktör
Verkställande direktör, VD utses av styrelsen och har som uppdrag  
att sköta den löpande förvaltningen i bolaget enligt de riktlinjer och  
anvisningar som uppställs i lag, bolagsordningen och den interna  
arbetsinstruktionen. Tomas Bergström har mer än 25 års erfarenhet  
av transaktioner, investeringar, strategisk affärsutveckling och 
operativa uppdrag i ledande ställning, bland annat som VD på Textilia 
och Senior Vice President på OptiGroup. Verkställande direktören är  
vid sidan av uppdraget för Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB 
även VD för koncernbolaget Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. 
VD är även styrelseledamot i flertalet av Byggmästarens portföljbolag.
instruktioner. Vidare ansvarar bolagsledningen för framtagande av  
riktlinjer för olika befattningshavare och medarbetare för att de  
bättre ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller för  
upprätthållandet av god intern kontroll. Löpande uppföljning sker  
såväl på bolagsnivå som på koncernnivå. 
Byggmästarens huvudansvariga revisor rapporterar personligen  
både till styrelsen och bolagsledningen minst en gång per år sina 
iakttagelser från granskningen och sin bedömning av den interna 
kontrollen kopplad till den finansiella rapporteringen. 
Styrelsen har månatligen finansiell rapportering tillgänglig och  
kvartalsvis vid styrelsemöte behandlas bolagets  
ekonomiska situation.
Ersättningar
Årsstämman i moderbolaget den 14 maj beslutade att arvode skulle 
utgå till styrelsen med totalt 1 240 tkr, se not 9 för ytterligare detaljer.
Ersättning till ledande befattningshavare utgår enligt not 9.
Arvode till bolagets revisor utgår för utfört arbete enligt  
godkänd räkning. För ytterligare upplysningar se Not 5.
Närvaro
Ledamöter Styrelsemöten Revisionsutskott Ersättningsutskott
Mikael Ahlström 12/12 2/2
Georg Ehrnrooth 12/12 2/2
Gerda Mazi Larsson 12/12
Hidayet Tercan 12/12 5/5
Stefan Dahlbo 11/12 5/5
Tomas Bergström 12/12
Stockholm den 26 mars 2026 
Styrelsen
Internrevision
Enligt Kodens bestämmelser I dagsläget är inte styrelsens bedömning 
att bolagets storlek och komplexitet motiverar en särskild intern- 
revisionsenhet, utan ekonomifunktionen sökter löpande kontroll. 
Internt granskas värderingar och processer löpande. Detta är en  
avvikelse enligt Kodens bestämmelser punkt 7 .3. 
Revisor
Vid årsstämman den 14 maj 2025 återvaldes Öhrlings Pricewater - 
houseCoopers AB till extern revisor i Byggmästarkoncernens bolag. 
Huvudansvarig revisor är auktoriserad revisor Nicklas Kullberg.  
Nicklas Kullberg har inga uppdrag i andra företag som påverkar hans 
oberoende som revisor för koncernens bolag. Ersättning till Öhrlings 
PricewaterhouseCoopers AB framgår av not 5. Revisorn har under 
2024 träffat styrelsen vid två tillfällen och revisionsutskottet vid  
tre tillfällen. Ansvarig revisor rapporterar personligen både till  
styrelsen och bolagsledningen minst en gång per år sina iakttagelser 
från granskningen och sin bedömning av den interna kontrollen  
kopplad till den finansiella rapporteringen. Bolagets revisor  
genomförde på uppdrag av styrelsen en översiktlig granskning av  
delårsrapporten per Q3.  
Styrelsens rapport om intern kontroll  
av den finansiella rapporteringen
Styrelsen ansvarar för den interna kontrollen enligt den svenska aktie-
bolagslagen och Koden. Denna rapport har upprättats i enlighet med 
ÅRL och är därmed avgränsad till intern kontroll avseende den  
finansiella rapporteringen. Basen för Byggmästarens interna kontroll 
utgörs av den kontrollmiljö som Byggmästarens styrs utifrån. Den  
av styrelsen fastställda arbetsordningen för styrelsen och VD- 
instruktionen syftar till att säkerställa en tydlig ansvarsfördelning  
för hantering av verksamhetens risker. Bolagsledningen ansvarar för 
de interna kontroller och rutiner som krävs för att hantera väsentliga 
risker i den löpande förvaltningen, och har i detta syfte upprättat en 
beskrivning av beslutsordning och attesträtter samt rapporterings- 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 35 =====

35
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Förvaltningsberättelse
Verksamheten
Byggmästarens B-aktier handlas sedan juni 2024 på Nasdaq Main 
Market Stockholm (ISIN SE0006510491). Koncernen bildades under 
hösten 2013. Bolagets säte finns i Botkyrka kommun.
Koncernen bedriver investeringsverksamhet. Byggmästarens  
övergripande mål är att skapa långsiktiga värden för aktieägarna  lik-
väl som för samhälle och andra intressenter. Målet skall uppnås genom 
analys, adekvat riskhantering samt strukturerat och hårt arbete.  
Byggmästarens kapitalbas, samlade erfarenhet och kompetenta  
nätverk skapar från tid till annan då intressanta investeringsmöjligheter 
med möjlighet till god värdeutveckling.
Baserat på den erfarenhet som finns i bolaget görs det framför allt  
investeringar i Sverige och övriga Norden. Primärt är små och medel-
stora företag av intresse, det vill säga primärt investeringar i bolag  
som inte är större än Mid-Cap segmentet på Nasdaq Stockholm.  
Företagen kan vara såväl noterade som onoterade och ägarandelen 
kan variera.
Ägarförhållanden
Byggmästaren hade per balansdagen 2 160 ägare. De tio största  
ägarnas innehav motsvarade 87 ,4 procent av kapitalet och 93,1  
procent av rösterna i Byggmästaren. Se även avsnitt Aktien och  
ägarna, sidan 9 denna årsredovisning.
Väsentliga händelser under 2025
Under perioden har Byggmästaren fortsatt att utveckla portföljen  
genom ytterligare investeringar i utvalda innehav. Ytterligare 49  
miljoner kronor har investerats i DP Patterning och 33 miljoner  
kronor i Green Landscaping. Samtidigt har delar av innehavet i  
Safe Life avyttrats, vilket tillfört cirka 525 miljoner kronor i likvid,  
samtidigt som Byggmästaren kvarstår som ägare med knappt 12  
procent av aktierna. Vidare ingick bolaget ett avtal om att avyttra 
samtliga aktier i Ge-Te Media AB. 
 
Byggmästaren har därutöver genomfört en extrautdelning om 8  
kronor per aktie samt en aktiesplit 4:1.
Finansiell information – koncernen
Kommentarer nedan avseende rörelsens intäkter, kostnader, resultat, 
finansiella ställning och finansiering avser koncernen Byggmästare  
Anders J Ahlström Holding AB (publ) om inte annat uttryckligen  
anges. Med perioden avses 1 januari till 31 december 2025.  
Kommentarer avser perioden där inte annat uttryckligen anges. 
Nyckeltalen är omräknade med det nya antalet aktier efter splitten  
för att göra dem jämförbara historiskt.
Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödesposter 
utfall samma period föregående år och för poster avseende finansiell 
ställning utfall per senaste årsskifte. För definitioner av nyckeltal se 
avsnitt Definitioner nyckeltal - som återfinns på sida 70 i denna  
årsredovisning. 
Belopp presenteras i miljoner kronor (mkr) med en decimal om inte 
annat särskilt anges.
Koncernens resultat och finansiell ställning
Realiserad och orealiserad värdeförändring på de finansiella  
instrument som redovisas till verkligt värde via resultatet uppgick  
till -43,9 Mkr (206,2 ). 
En engångseffekt av omvärdering av innehav till verkligt värde vid 
övergång till investmentbolag uppgick till 393,3 Mkr 2024. 
Erhållna utdelningar uppgick till 4,5 Mkr (32,6) och koncernbidrag   
uppgick till 15,0 Mkr (0,0).   
Koncernens rörelseresultat för perioden var -45,7 Mkr (604,0).
Finansnettot var 0,6 Mkr (0,6).
Koncernens resultat efter finansiella poster var -45,1 Mkr (604,6).
Resultatet efter skatt var -45,1 Mkr (606,1).
Totalresultat för perioden var -45,1 Mkr (584,9) . I övrigt totalresultat 
ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (-21,2).
Finansiell ställning
Totalt eget kapital i koncernen var på balansdagen 1935,7 Mkr  
(2 230,9). Av det totala kapitalet var allt hänförligt till moderbolagets 
ägare.
Koncernens egna kapital har förändrats med periodens totalresultat 
om -45,1 mkr, utdelning till moderbolagets aktieägare med –245,2  
Mkr, återköp av egna aktier -5,7 mkr, samt återköp och utgivande av 
teckningsoptioner om 722 ksek.
Synlig soliditet uppgick på balansdagen till 99,6 procent (99,0).
Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 
92,7 Mkr (18,1).
Finansiering
Koncernens finansiering har skett i form av intjänade vinstmedel,  
eget kapital och till mindre del räntebärande banklån. Byggmästarens 
B-aktie noterades på Nasdaq First North GM (ISIN: SE0006510491) 
den 22 december 2014. I samband med noteringen på First North 
emitterade Byggmästaren 2 000 000 nya B-aktier till en kurs om  
58 kr per aktie varvid 116 mkr tillfördes bolagets kassa före avdrag  
för emissionskostnader. Därutöver har moderbolagets ägare vid  
koncernens bildande samt senare tillfört Byggmästaren 111,9 Mkr i 
eget kapital. Vid noteringen på Nasdaq Main Market i juni 2024  
emitterades inga nya aktier.
Koncernens nettokassa, med avdrag för räntebärande skulder om 1,9 
Mkr (3,0), var vid periodslut 90,8 mkr (15,2). Skulder är en leasingskuld 
kopplat till investeringsverksamhetens hyreskontrakt.
Styrelsen och verkställande direktören för Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ),  
org. nr 556943- 7774 (nedan kallat Byggmästaren, moderbolaget eller koncernen), avger härmed  
följande årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari till 31 december 2025.

===== SIDA 36 =====

36
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Förvaltningsberättelse forts…
Finansiell information - moderbolaget
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar var -396,1 mkr 
(206,2). Moderbolaget erhöll utdelningar om 356,7 mkr (32,6) och 
koncernbidrag om 15,0 mkr (0,0). 352,2 mkr av utdelningen var  
från det helägda dotterbolaget Invest för att föra upp kapital för  
extrautdelningen. Därmed minskade värdet av Invest med  
motsvarande belopp
Resultatet efter finansiella poster var -45,0 mkr (211,5). Moderbolaget 
finansieras med utdelningar från dotterföretag och eget kapital. 
Vid periodens utgång utgjorde likvida medel 92,7 mkr (18,1). 
Eget kapital har förändrats med periodens totalresultat -45,0 mkr,  
utdelning till aktieägare om -245,2 mkr, återköp av egna aktier -5,7 
mkr, samt återköp och utgivande av nya teckningsoptioner om 0,7  
mkr och uppgick på balansdagen till 1 935,8 mkr (2 230,9).
Organisation och medarbetare
Beräknat som heltider var 4 personer (4) anställda i Investment- 
bolaget vid periodens utgång, varav 1 kvinnor (1) och 3 män (3). 
Bolagsstyrning
Byggmästaren styrs enligt de regler som anges för bolagsstyrning  
enligt bolagsordningen, aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholms  
regelverk för emittenter, svensk kod för bolagsstyrning samt andra 
tillämpliga lagar och författningar. Bolagsstyrningsprinciper för  
Byggmästaren beskrivs i avsnittet Bolagsstyrningsrapport.
Koncernens kapitalförvaltning
Koncernen slår vakt om stabila kassaflöden och hög kreditvärdighet. 
Koncernen skall när tillfälle ges arbeta med skulder och eget kapital, 
innebärande att bindningstider optimeras med hänsyn till förväntad 
ränteutveckling, risk och kassaflöde samt att erhålla bästa lånevillkor 
och säkerställa en rationell lånehantering.
Risker och osäkerheter
Byggmästaren är exponerad mot olika risker, såväl strategiska,  
operationella och finansiella.
Strategiska risker avser främst förändringar i omvärlden som kan  
få betydande konsekvenser för de bolag och verksamheter som  
koncernen har investerat i, till exempel ny lagstiftning, ny teknologi 
och politiska beslut.
Operativa risker är direkt knutna till bolagens egna affärsverksamhet 
och kan potentiellt påverka resultat och finansiell ställning. Dessa  
omfattar bland annat förvärv, prisutveckling och kundberoende.
För belysning av de risker som Byggmästaren identifierat för konsult- 
och investeringsverksamheterna hänvisas till avsnitt Risker och  
osäkerhetsfaktorer sidorna 36 i denna årsredovisning.
De finansiella riskerna är kopplade till verksamhetens kapitalbindning 
och kapitalbehov. Finansiella risker är framför allt finansieringsrisk, 
ränterisk och kreditrisk. Se vidare not 14 Finansiell riskhantering i  
denna årsredovisning.
Koncernen arbetar målmedvetet med att minimera potentiella  
effekter av koncernens risker.
Transaktioner med närstående
Se not 7 Transaktioner med närstående för information om  
transaktioner och mellanhavanden inom koncernen.
Styrelsearbetet
Styrelsen har under året haft tolv möten. Arbetet följer en av styrelsen 
fastställd arbetsordning. Arbetsordningen reglerar styrelsens arbets-
former och arbetsfördelning mellan styrelsen och VD. 
Under året har strategiska och andra för Byggmästaren väsentliga  
frågor samt löpande ekonomisk rapportering och beslutsfrågor  
avhandlats.
Ersättning till styrelsen
På årsstämman i moderbolaget i maj 2025 beslutades att  
ersättningen till styrelsens ordförande ska uppgå till 640 tkr (600)  
och till övriga ledamöter med vardera 120 tkr (110).  
 
Revisionsutskottets ordförande hade en ersättning om 60 tkr (55)  
och de två ledamöterna för revisionsutskottet respektive ersättnings-
utskottet arvoderas med 30 tkr (27 ,5). Totalt utbetalda arvoden under 
2025 från moderbolaget uppgår till 1 203 tkr (1 150).

===== SIDA 37 =====

37
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INVESTMENTBOLAGET:  
Rapport över resultat och totalresultat
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag 3 −43 919 206 165
Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 15  -  393 335
Erhållna utdelningar 2 4 548 32 641
Koncernbidrag 15 010 0
Nettoomsättning 0 14
Övriga intäkter 0 18
Summa −24 361 632 173
Rörelsens kostnader
Personalkostnader 9 − 11 705 − 13 574
Övriga externa kostnader −8 233 − 14 115
Avskrivningar − 1 396 −529
Summa kostnader −21 334 −28 218
Rörelseresultat −45 695 603 955
Finansiella poster 
Räntenetto 6 576 598
Resultat efter finansiella poster −45 119 604 553
Inkomstskatt 10 0 1 548
PERIODENS RESULTAT −45 119 606 100
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omföras till periodens resultat: 
Omräkningsdifferenser i intresseföretag 0 −21 238
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN −45 119 584 862
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare −45 119 606 100
Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 0 0
Periodens resultat −45 119 606 100
Resultat per aktie före och efter utspädning, kronor −2 21
Totalresultat för perioden hänförligt till moderbolagets ägare −45 119 584 862
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN HÄNFÖRLIGT TILL INNEHAV UTAN BE-
STÄMMANDE INFLYTANDE 0 0
Totalresultat för perioden −45 119 584 862
Utestående aktier vid periodens utgång, 1000 stycken 29 059 29 149
Genomsnittligt utestående aktier för perioden, 1000 stycken 22 29 128 29 149

===== SIDA 38 =====

38
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INVESTMENTBOLAGET:
Rapport över finansiell ställning i sammandrag 
(belopp i tkr) Not 31 -Dec 2025 31 -Dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 11 56 76
Nyttjanderättstillgångar 13 2 860 3 900
Materiella anläggningstillgångar 12 1 197 1 533
Andelar i portföljbolag redovisade till verkligt värde via resultatet 14 1 817 121 2 213 231
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 637
Uppskjuten skattefordran 16 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 833 196 2 230 702
Omsättningstillgångar
Övriga rörelsefordringar 17 16 746 4 533
Likvida medel 24 92 718 18 126
Summa omsättningstillgångar 109 463 22 659
SUMMA TILLGÅNGAR 1 942 660 2 253 361
(belopp i tkr) 31 -Dec 2025 31 -Dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Totalt eget kapital 1 935 654 2 230 914
- Varav eget kapital hänförligt moderbolagets ägare 1 935 654 2 230 914
- Varav eget kapital hänförligt innehav utan bestämmande inflytande 0 0
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder - -
Långfristig leasingskuld 18 1 951 2 953
Uppskjutna skatteskulder 0 0
Summa långfristiga skulder 1 951 2 953
Kortfristiga skulder
Kortfristig leasingskuld 18 922 853
Skuld till dotterbolag 0 12 560
Övriga rörelseskulder 19 4 133 6 082
Summa kortfristiga skulder 5 055 19 495
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 942 660 2 253 361

===== SIDA 39 =====

39
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INVESTMENTBOLAGET:
Rapport över förändring i eget kapital
(Tkr) Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsdifferenser
Balanserad vinst inklusive 
årets resultat
Eget kapital hänförligt till 
moderföretagets ägare
Eget kapital hänförligt till innehav 
utan bestämmande inflytande
Totalt                            
eget kapital
Ingående balans 2024-01-01 1 457 221 493 21 238 1 411 337 1 655 525 149 478 1 805 003
Årets totalresultat - - −21 238 606 100 584 862 - 584 862
Transaktioner med ägare:
Utdelning enligt beslut vid årsstämma - - - −9 473 −9 473 - −9 473
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande:
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 - - - - - − 149 478 − 149 478
Eget kapital 2024-12-31 1 457 221 493 0 2 007 964 2 230 914 0 2 230 914
Årets totalresultat - - 0 −45 119 −45 119 - −45 119
Transaktioner med ägare: 0
Utdelning enligt beslut vid årsstämma - - - −245 166 −245 166 - −245 166
Återköp av egna aktier - - - −5 697 −5 697 - −5 697
Återköp/utgivande av teckningsoptioner - - - 722 722 - 722
Eget kapital 2025-12-31 1 457 221 493 0 1 712 704 1 935 654 0 1 935 654

===== SIDA 40 =====

40
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INVESTMENTBOLAGET:  
Rapport över kassaflöden
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Den löpande verksamheten  
Resultat efter finansnetto 23 −45 119 604 553
Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde 24 44 322 −585 026
Betald inkomstskatt - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital −79 6 19 527
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 326 463 −2 204
Kassaflöde från den löpande verksamheten 325 667 17 323
Investeringsverksamheten
Försäljning av dotterbolag - −57
Kassaflöde från övriga finansiella investeringar - −512
Investeringar i övriga anläggningstillgångar - − 1 679
Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 −2 248
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Finansieringsverksamheten
Utgivande av teckningsoptioner 820 -
Återköp av teckningsoptioner −98 -
Återköp av egna aktier −5 696 0
Betald utdelning till aktieägare −245 166 −9 473
Amortering av leaseskuld −935 −4 41
Förändring av kort- och långfristig upplåning - −46 066
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −251 074 −55 980
Periodens kassaflöde 74 593 −40 905
Likvida medel vid periodens början 18 126 304 058
Övergångseffekt till Investmentföretag 0 −245 027
Likvida medel vid periodens slut 92 718 18 126

===== SIDA 41 =====

41
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
MODERBOLAGET:  
Resultaträkning
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 2 356 738 32 641
Koncernbidrag 15 010 0
Intäkter 0 14
Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −396 109 206 165
Summa intäkter −24 361 238 820
Förvaltningskostnader
Personalkostnader − 11 705 − 13 574
Övriga externa kostnader −9 405 − 14 291
Avskrivningar −356 −182
Summa förvaltningskostnader −21 467 −28 047
Rörelseresultat −45 828 210 773
Ränteintäkter 837 1 103
Räntekostnader 0 −348
Resultat efter finansiella poster −44 990 211 528
Bokslutsdispositioner:
Återföring periodiseringsfond 0 1 755
Resultat före skatt −44 990 213 282
Inkomstskatt 10 0 1 186
Periodens resultat −44 990 214 469

===== SIDA 42 =====

42
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
MODERBOLAGET:  
Balansräkning
(belopp i tkr) Not 31 dec 2025 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar 11 56 76
Materiella anläggningstillgångar 12 1 197 1 533
Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 14 1 817 121 2 213 231
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 637
Uppskjuten skattefordran 15 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 830 337 2 226 802
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 14 000 5
Övriga fordringar 16 2 863 4 639
Likvida medel 22 92 718 18 126
Summa omsättningstillgångar 109 580 22 770
SUMMA TILLGÅNGAR 1 939 917 2 249 572
(belopp i tkr) Not 31 dec 2025 31 dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 457 1 457
Fritt eget kapital
Överkursfond 221 447 221 447
Balanserat resultat 1 757 887 1 793 854
Årets resultat −44 990 214 173
Totalt eget kapital 1 935 800 2 230 931
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder 19 2 307 1 438
Skulder till koncernföretag 0 12 560
Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader 1 809 4 644
Summa kortfristiga skulder 4 117 18 642
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 939 917 2 249 573

===== SIDA 43 =====

43
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
MODERBOLAGET:  
Kassaflöde moderbolag
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Den löpande verksamheten  
Resultat efter finansnetto −44 990 211 527
Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde 43 282 − 192 441
Betald inkomstskatt - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital − 1 709 19 086
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 326 440 −2 204
Kassaflöde från den löpande verksamheten 324 731 16 882
Investeringsverksamheten
Försäljning av dotterbolag - −58
Kassaflöde från övriga finansiella investeringar - −512
Investeringar i övriga anläggningstillgångar - − 1 679
Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 −2 249
(belopp i tkr) Not 2025 2024
Finansieringsverksamheten
Utgivande av teckningsoptioner - 0
Betald utdelning till aktieägare −245 166 −9 473
Förändring av kort- och långfristig upplåning 0 −46 066
Utgivande av teckningsoptioner 820
Återköp av teckningsoptioner −98
Återköp av egna aktier −5 696
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −250 140 −55 539
Periodens kassaflöde 74 591 −40 906
Likvida medlen vid periodens början 18 126 59 031
Likvida medel vid periodens slut 92 718 18 126

===== SIDA 44 =====

44
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
MODERBOLAGET:  
Förändring i eget kapital
(Alla belopp i tkr) Aktiekapital Överkursfond inklusive övrigt tillskjutet kapital Balanserad  vinst inklusive årets resultat Totalt eget kapital
Eget kapital 2024-01-01 1 457 221 447 1 803 327 2 026 231
Årets totalresultat - - 214 174 214 174
Transaktioner med ägare:
Utdelning enligt beslut vid årsstämma - - −9 473 −9 473
Återköp/utgivande av teckningsoptioner 0 0 0
Eget kapital 2024- 12-31 1 457 221 447 2 008 027 2 230 931
Årets totalresultat - - −44 990 −44 990
Transaktioner med ägare:
Utdelning enligt beslut vid årsstämma - - −245 166 −245 166
Återköp av egna aktier −5 697
Återköp/utgivande av teckningsoptioner 0 722 722
Eget kapital 2025-12-31 1 457 221 447 1 712 896 1 935 800
Bundet Fritt

===== SIDA 45 =====

45
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
INVESTMENTBOLAGET:  
Flerårsöversikt och nyckeltal
2025 2024 
jan-dec
2023 
jan-dec
2022 
jan-dec
2021 
jan-dec
2020 
jan-dec
2019 
jan-dec
2018 
jan-dec
2017 
jan-dec
2016 
jan-decjan-dec
Substansvärde per aktie, kr 67 77 70 82 84 50 43 39 36 30
Förändring substansvärde, % −13 % 10% −16% −2% 67% 18% 8% 8% 20% 25%
Aktiekurs, kr 61 69 53 69 96 43 42 35 23 23
Aktiekurs i procent av substansvärdet, % 92% 89% 76% 83% 114% 86% 98% 88% 64% 74%
Utdelning, kr 8,43 0,33 0,28 0,50 - 0,20 0,18 0,16 0,15 0,13
Börsvärde, mkr 1 781 1 997 1 530 2 004 2 699 1 202 1 163 967 653 630
Substansvärde, mkr 1 935 2 234 2 026 2 402 2 363 1 404 1 191 1 099 1 016 850
Antal A-aktier vid periodens utgång, st 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012
Antal B-aktier vid periodens utgång, st 26 328 084 26 349 028 26 349 028 26 349 028 26 349 028 25 229 028 25 229 028 25 224 744 25 218 944 25 218 944
Genomsnittligt totalt antal aktier, st 29 128 096 29 149 040 29 149 040 29 149 040 28 185 532 28 029 040 28 028 040 28 022 824 28 018 956 28 016 196
Samtliga nyckeltal och antal aktier är omräknade för att reflektera splitten.

===== SIDA 46 =====

46
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Allmän information
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) med organisationsnummer 556943- 7774 är ett svenskt 
aktiebolag med säte i Botkyrka kommun. Moderbolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Denna 
årsredovisning och koncernredovisning för moderbolaget avseende verksamhetsåret tillika kalenderåret 
2025 har godkänts av styrelsen för publicering den 27 mars 2026. Bokslutskommuniké presenterades den 
30 januari 2026. Årsredovisning och koncernredovisning blir föremål för fastställelse på årsstämma den 11 
maj 2026. 
NOT 1  REDOVISNINGSPRINCIPER
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet  med International Financial Reporting Standards (IFRS)  
and IFRIC-tolkningar såsom de antagits av EU samt Årsredovisningslagen. I tillägg till IFRS tillämpas Rådet 
för finansiell rapportering – Rekommendation RFR 1; Kompletterande redovisningsregler för koncerner 
samt RFR 2; Redovisning för juridiska personer.
Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen
IFRS 18 behandlar presentationer och upplysningar i finansiella rapporter och ska tillämpas för räkenskapsår 
som inleds den 1 januari 2027 eller senare. Standarden ersätter IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, 
och inför nya krav som syftar till att uppnå en ökad jämförbarhet för liknande företag och ge användarna  
mer relevant information och transparens. De nya kraven innebär bland annat att samtliga intäkts- och  
kostnadsposter ska klassificeras utifrån tre huvudkategorier: rörelse, investering eller finansiering. IFRS  
18 inför även obligatoriska delsummeringar och utökade upplysningskrav avseende vissa resultatmått,  
så kallade ”Management-defined performance measures” (MPM). Ledningen analyserar för närvarande  
de fullständiga konsekvenserna av att tillämpa IFRS 18 i koncernens finansiella rapportering.
Koncernredovisning
Från och med första kvartalet 2024 har Byggmästaren styrelse bedömt att Byggmästaren uppfyller  
kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera sina  
dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseförvärv, när det erhåller bestämmande inflytande 
över ett annat bolag, med undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling till  
Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett Investmentföretag värderar istället sina portföljbolag  
till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.
Följande överväganden har tagits i beaktande vid bedömningen att Byggmästaren ska klassificeras som  
ett Investmentföretag:
• Byggmästaren är ett investmentbolag som är en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora  
onoterade bolag. Byggmästaren affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare  
genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där  
Byggmästaren kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora onoterade företag.
• Från och med 2024 baseras beräkningen av Byggmästaren substansvärde på att alla portföljbolag  
värderas till verkligt värde via resultatet.
• Från och med 2024 har Byggmästaren en dokumenterad exitstrategi för alla sina portföljbolag. Strategin 
innebär att ett portföljinnehav ska avyttras när det kan ske till ett värde som överstiger Byggmästaren 
långsiktiga värdering av innehavet, med hänsyn till: 
 
- Byggmästaren avkastningskrav 
- Byggmästaren inflytande i portföljbolaget 
- Byggmästaren möjligheter till en avyttring i framtiden 
- Risk 
- Byggmästaren alternativa investeringsmöjligheter.
Regelbunden uppföljning görs av exitstrategin för varje portföljbolag. Byggmästaren har inte och har  
inte haft innehav i andra investmentbolag som ska konsolideras. Förändringen är endast framåtriktad  
varför jämförelseperioderna inte räknats om. Vid övergången redovisades en omvärderingseffekt i  
resultaträkningen om 393,3 mkr.
Redovisning av rörelsesegment
All verksamhet i koncernen anses utgöra ett enda segment.
Funktionell valuta och redovisningsvaluta
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbolagets och dotterbolagens  
funktionella valuta.
Andel och transaktion med innehavare av icke bestämmande inflytande
Innehav av icke bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i delägda  
dotterföretag som tillkommer andra ägare. Denna andel av resultatet inkluderas i redovisat resultat i  
koncernens rapport över totalresultat och dess andel av nettotillgångarna redovisas i eget kapital i  
balansräkningen i koncernen. 
Transaktion med närstående
Vid leverans av tjänster mellan koncernens bolag och andra närstående företag och privatpersoner tillämpas 
affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.
Finansiella instrument - verkligt värde och bokfört värde på  
finansiella tillgångar och skulder
Koncernens innehav redovisas som finansiella instrument under rubriken ”Andelar i portföljbolag värderade 
till verkligt värde via resultatet” i balansräkningen och värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS 9 och 
IFRS 13. Koncernen har även fordringar och skulder, leasingskulder och leverantörsskulder vilka redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde.

===== SIDA 47 =====

47
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Uppgifter om finansiella tillgångar lämnas i Not 14 – Finansiella instrument.
Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde  
uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga  
fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning.  
Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och  
leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att  
framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.
Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13  
i följande tre kategorier:
Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1,  
antingen direkt eller indirekt.
Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.
Byggmästaren redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen  
(nivå 1). Byggmästarens noterade innehav består av Green Landscaping och Infrea.
Byggmästaren redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade  
bolagen består av Safe Life AB, Fasticon AB, Ge Te Media AB, Team Olivia AB, Sobrera Pharma AB  
och DP Patterning AB.
Byggmästaren har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV –  
International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal  
metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda  
marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. 
Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av  
prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar 
såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till  
skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade 
tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med bolagets finansiella rapporter.
Kritiska bedömningar
Byggmästarens balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via  
resultaträkningen samt likvida medel. En andel av de finansiella tillgångarna utgörs av onoterade värdepapper, 
samt andel i en fond. Övriga finansiella tillgångar består av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i 
Sverige och värderas till verkligt värde baserat på senaste betalkurs. 
Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat bolagens finansiella 
utveckling, operativa risker, räntor, avkastningskrav samt jämförbarhet med värderingen av noterade  
liknande bolag och värderingen av liknande bolag i företagstransaktioner. Ändrade antaganden och  
marknadsförhållanden kan påverka värderingen av onoterade värdepapper i framtiden. För mer  
information, se not 14 Finansiella instrument.
Underskottsavdrag
Vid värdering av underskottsavdrag görs på bokslutsdagen en bedömning av sannolikheten att dessa kan  
utnyttjas framöver. Fastställda underskott som med hög grad av säkerhet kan utnyttjas mot överskott i  
framtida beskattning utgör underlag för beräkning av uppskjuten skattefordran.
Intäktsredovisning
Byggmästaren är ett Investmentföretag och har inga materiella rörelsedrivande intäkter. Ränteintäkter  
redovisas som finansiell intäkt i den period de avser. Ränteberäkningen sker med tillämpning av metod för 
effektiv ränta.
Utdelningar
Utdelning erhålls från finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Utdelning 
redovisas som utdelningar i resultaträkningen när utdelningen är genomförd.
Leasing
Koncernen har ett väsentligt hyresavtal som avser en lokal. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder 
och det kan föreligga förlängningsmöjligheter. Koncernen har valt att använda lättnadsregeln att inte bryta 
ut icke leasing komponenter ur lokalhyresavtalen. Vid beräkning av nyttjandsrättstillgångar och leasing- 
skulder behöver antaganden göras om bland annat ränta, indexhöjningar av hyra och eventuellt utnyttjande 
av förlängningsoptioner, där framförallt det senare kan ha betydande påverkan på den tillgång och skuld  
som redovisas för ett avtal. Tillgångar (nyttjanderätter) och skulder som uppkommer från leasingavtal  
redovisas till nuvärde. Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nyttjandeperioden  
och leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt och samtliga leasingavtal av mindre värde  
kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingtid på 12 månader  
eller mindre. Byggmästarens nyttjanderättstillgångar är marginella. 
Immateriella anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar I balansräkningen redovisas immateriella tillgångar som förvärvats  
genom rörelseförvärv, separata köp eller som upparbetats i verksamheten. En immateriell tillgång  
redovisas i balansräkningen om den förväntas ge upphov till framtida ekonomiska fördelar samt att  
anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas  
nyttjandeperioder. Immateriella anläggningstillgångar 10-33 procent. Uppgifter om immateriella  
anläggningstillgångar lämnas i Not 11 – Immateriella anläggningstillgångar.

===== SIDA 48 =====

48
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden med avdrag för ackumulerade av- och  
nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas nyttjandeperioder. Maskiner och inventarier  
20–33 procent. Uppgifter om materiella anläggningstillgångar lämnas i Not 12.
Avsättningar
En avsättning redovisas när koncernen har en förpliktelse, legal eller informell, till följd av historiska  
händelser och då det är sannolikt att en utbetalning kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen och  
att dess värde går att mäta tillförlitligt. I de fall då företaget förväntar sig att en gjord avsättning ska  
ersättas av utomstående, exempelvis inom ramen för ett försäkringsavtal, redovisas denna som en  
separat tillgång, men först när det är så gott som säkert att ersättningen kommer att erhållas. Om  
avsättningen ska regleras senare än om tolv månader nuvärdesberäknas den framtida betalningen.
Skatt
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas när det föreligger temporära skillnader mellan  
bokfört värde och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar hänförliga  
till förlustavdrag har redovisats i den utsträckning som det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot  
framtida överskott vid beskattning. Årets skattekostnader avser aktuell skatt som beräknats på årets  
beskattningsbara resultat och uppskjuten skatt. Uppgifter om skatt lämnas i Not 10 – Skatt.
Likvida medel
Med likvida medel avses banktillgodohavanden.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen.  Moderbolaget  
värderar sina aktier i dotterbolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde. Detta i enlighet med  
undantaget i ÅRL 4:14 som ger företag som omfattas av en koncernredovisning som upprättas i enlighet  
med IFRS möjlighet att följa värderingsreglerna i IFRS vilket tillåter att samtliga aktier (oavsett grad av  
inflytande) värderas till verkligt värde i den separata finansiella rapporten för företaget. Övriga poster i  
årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper. som koncernen med de undantag och tillägg som  
stipuleras av Rådet för Finansiell rapportering, rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”.
NOT 2  ERHÅLLNA UTDELNINGAR
2025 2024 2025 2024
Koncernen Moderbolaget
Fasticon AB 4 548 32 641 4 548 32 641
Byggmästare Anders j Ahlström Invest AB - - 352 190 -
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB har erhållit 3,0 mkr i utdelningar som redovisas som ökad kassa 
via förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag. Utöver utdelningar har Byggmästaren även  
erhållit koncernbidrag från Fasticon AB om 14,0 Mkr.
NOT 3  FÖRÄNDRING VERKLIGT VÄRDE FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar består av nettot av realiserade och orealiserade  
värdeförändringar från finansiella tillgångar. Därmed redovisas inte resultatet från avyttrade finansiella  
tillgångar separat. Verkligt värde finansiella tillgångar utgörs av skillnaden mellan värdet på finansiella  
tillgångar vid rapporteringsperiodens utgång och värdet vid utgången av föregående period.
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Omräkning verkligt värde vid övergång till investmentbolag - 393 335 - -
Green Landscaping - 191 980   10 055  - 191 980   10 055 
Infrea  18 690   6 833   18 690   6 833 
Fasticon - 18 000   5 000  - 18 000   5 000 
G e-Te Media - 13 000  - 131 920  - 13 000  - 131 920 
Safe Life -363 092   264 576  -363 092   264 576 
DP Patterning  66 081   21 852   66 081   21 852 
Team Olivia  17 000  -42 000   17 000  -42 000 
Övriga innehav  -  - 14 996   -  - 14 996 
Värde dotterbolag* värderade till verkligt värde  440 381   86 766   88 191   86 766 
Summa -43 920  599 500 -396 110  206 165 
* Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB

===== SIDA 49 =====

49
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
NOT 4  FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR AV PORTFÖLJBOLAG
Investeringar och avyttringar under 2025
Moderbolaget gjorde inga investeringar under 2025, inte heller under 2024. Byggmästare Anders J  
Ahlström Invest AB, som är en del av investeringsverksamheten, investerade däremot i följande bolag:
Green Landscaping - 33,0 mkr (- 10,5 mkr)
DP Patterning - 49,2 mkr (-21 mkr)
Safe Life - 7 ,2 (-45 mkr)
Infrea 0 (- 16,7 mkr)
Ge Te Media 0 (-2,7)
Team Olivia 0 (-3 mkr) 
Byggmästare Anders J Ahlström Invest avyttrade aktier till ett värde om 525 mkr i Safe Life.
 
Team Olivia återbetalade aktieägartillskott om 72 mkr under 2024.
NOT 5  ARVODE TILL REVISORER
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Revisionsuppdrag 1 184 940 1 184 940
Revisionsverksamhet utöver uppdraget 90 1 493 90 1 493
Skatterådgivning - - - -
Övriga uppdrag - - - -
Summa 1 274 2 433 1 274 2 433
NOT 6  RÄNTENETTO
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Ränteintäkter och liknande resultatposter från extern part 837 1 103 837 1 103
Räntekostnader och liknande resultatposter till extern part −261 −505 −348
Summa 576 598 837 755
NOT 7  TRANSAKTION MED NÄRSTÅENDE
Inga transaktioner med närstående under 2025.
NOT 8  MEDELANTAL OCH ANTAL ANSTÄLLDA, FÖRDELNING KVINNOR OCH MÄN
Koncernen Moderbolaget
Medelantalet anställda under året med fördelning på kvinnor 
och män uppgår till 2025 2024 2025 2024
Män 3 3 3 3
Kvinnor 1 1 1 1
Totalt 4 4 4 4
Koncernen Moderbolaget
Könsfördelning i styrelse 2025 2024 2025 2024
Antal styrelseledamöter 6 6 6 6
-varav kvinnor 2 2 2 2
Antal övriga ledande befattningshavare inklusive VD 2 2 2 2
-varav kvinnor 1 1 1 1

===== SIDA 50 =====

50
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
NOT 9  PERSONALKOSTNADER, LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR
Årsstämman den 14 maj 2025 fattade beslut om att inrätta ett treårigt teckningsoptionsprogram (TO 25/28) 
med möjlighet för, ledande befattningshavare och nyckelpersoner att 2028 teckna totalt 80 000  
nyemitterade aktier av serie B till en lösenkurs om 398kr per aktie. Optionsprogrammet ska räknas om 
 efter split och extrautdelning efter 2026 årstämma. 
 
Samtliga teckningsoptioner har förvärvats av Byggmästarens anställda till en marknadsmässig premie  
beräknad med Black & Scholes formel. 
Koncernen Moderbolaget
Löner och andra ersättningar 2025 2024 2025 2024
Styrelse och verkställande direktör 4 496 5 405 4 496 5 405
(varav bonus) 0 1 750 0 1 750
Övriga anställda 4 145 4 048 4 145 4 048
(varav bonus) 400 840 400 840
Totala löner och andra ersättningar 8 641 9 453 8 641 9 453
(varav bonus) 400 2 590 400 2 590
Sociala kostnader och pensionskostnader
Styrelse 267 341 267 341
(varav pensionskostnader) - - - -
Verkställande direktör 1 037 1 940 1 037 1 940
(varav pensionskostnader) 2 600 2 600
Övriga anställda 1 902 1 796 1 902 1 796
(varav pensionskostnader) 600 582 600 582
Totala sociala kostnader enligt lag och avtal samt pensionskostnader 3 206 4 077 3 206 4 077
(varav pensionskostnader) 602 1 182 602 1 182
Totala löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader 11 847 13 530 11 847 13 530
 
2025(moderbolaget)
Löner och andra ersättningar Grundlön/styrelsearvode Rörlig ersättning Pensionskostnad Övriga förmåner Summa
Styrelseordförande 623 0 0 623
Övriga styrelseledamöter 579 0 0 579
VD 3 294 0 2 3 296
Andra ledande befattningshavare 1 875 0 395 2 270
Totalt 6 372 0 397 6 769
 
2024(moderbolaget)
Löner och andra ersättningar Grundlön/styrelsearvode Rörlig ersättning Pensionskostnad Övriga förmåner Summa
Styrelseordförande 600 0 0 600
Övriga styrelseledamöter 540 0 0 540
VD 2 515 1 750 600 4 865
Andra ledande befattningshavare 1 780 840 399 3 019
Totalt 5 435 2 590 999 9 024
Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare
På årsstämman i moderbolaget i maj 2025 beslutades att ersättningen till styrelsens ordförande ska uppgå 
till 640 tkr (600) och till övriga ledamöter med vardera 120 tkr (110). Revisionsutskottets ordförande hade 
en ersättning om 60 tkr (55) och de två ledamöterna för revisionsutskottet respektive ersättningsutskottet 
arvoderades med 30 tkr (27 ,5). Totalt beslutade arvoden under 2025 från moderbolaget uppgår till 1 270  
tkr (1 150). 
VD Tomas Bergström har varit anställd i och uppburit ersättning från moderbolaget. Tomas Bergström  
har även erhållit ersättning från styrelseuppdrag i portföljbolag om 565 tkr, vilket avräknats mot lön  
i moderbolaget.
Ersättning till VD utgörs av grundlön, pension och övriga förmåner. Uppsägningstiden från bolagets sida  
är 12 månader och från VD:s sida 6 månader. Avgångsvederlaget avräknas mot andra inkomster. Vid  
uppsägning från VD:s sida utgår inget avgångsvederlag.

===== SIDA 51 =====

51
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Villkor för övrig personal
För övrig personal utgår pension enligt ITP och liknande kollektiva planer. Pensionskostnad bokförs vid  
betalning av fakturerad avgift. Pensionsplan för övriga anställda behandlas som avgiftsbunden. För övriga  
befattningshavare gäller avtalsenliga uppsägningstider på 3–6 månader. Koncernen har inga åtaganden för  
ersättningar till VD eller övrig personal efter avslutad anställning.
NOT 10  SK ATT
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Redovisat resultat före skatt −45 119 604 553 −44 990 213 282
skatt enligt gällande skattesats, 20,6% 9 295 − 124 538 9 268 −43 936
Övriga ej avdragsgilla kostnader −37 −53 −38 −53
Skattemässiga justeringar 8 110 130 547 8 110 49 583
Underskottsavdrag  där uppskjuten skatt inte redovisats − 17 368 −4 408 − 17 341 −4 408
Summa 0 1 548 0 1 186
varav aktuell skatt 0 0 0 0
varav uppskjuten skatt 0 1 548 0 1 186
Summa 0 1 548 0 1 186
Koncernen innehar förlustavdrag vid utgången av 2025 uppgående till 77 Mkr. Av dessa avser 77 Mkr  
moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 77 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran  
baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 11,3 Mkr (11,3). Samtliga förlustavdrag är fullt  
tillgängliga. Posten Skattemässiga avdragsposter består av ej skattepliktiga orealiserade värdeuppgångar/
nedgångar från noterade och onoterade finansiella tillgångar. 
 
 
NOT 11  IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Ingående anskaffningsvärde 101 330 317 101 151
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 −330 166 0 0
Anskaffning 0 0 0 0
Avyttring / utrangering 0 −50 0 −50
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Utgående anskaffningsvärde 101 101 101 101
Ingående avskrivningar −25 −43 325 −25 −8
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 43 317 0 0
Avyttring / utrangering 0 12 0 12

===== SIDA 52 =====

52
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Årets avskrivningar −20 −30 −20 −30
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Utgående avskrivningar −45 −25 −45 −25
Utgående redovisat värde 56 76 56 76
NOT 12  MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Ingående anskaffningsvärde 1 745 8 685 1 745 341
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 −8 344 0 0
Koncernförändrig 0 0 0 0
Anskaffning 0 2 020 0 2 020
Avyttring / utrangering −93 −616 −93 −616
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Utgående anskaffningsvärde 1 652 1 745 1 652 1 745
Ingående avskrivningar −213 −6 876 −213 −335
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 6 541 0 0
Avyttring utrangeringar 93 275 93 275
årets avskrivningar −336 −1 53 −336 −1 53
omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Utgående avskrivningar −456 −213 −456 −213
Utgående redovisat värde 1 197 1 533 1 197 1 533
NOT 13  NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR OCH LEASINGSKULDER
Tillämpning av IFRS16 Leasingavtal innebär per balansdagen redovisning av nyttjanderätts- tillgångar om 2 
860 tkr (3 900) och leasingskulder om 2 873 tkr (3 806), varav långfristig del 1 951 tkr (2 953). Avskrivningar 
samt nedskrivningar på nyttjanderättstillgångar har gjorts med 1 040 tkr (347). I kassaflödet redovisas  
amortering av leaseskulder inom finansieringsverksamheten med 933 tkr (441), vilket påverkar internt  
tillförda medel motsvarande positivt.
Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR2 att inte tillämpa IFRS 16 utan fortsätter redovisa hyres- och  
leaseavgifter som rörelsekostnader. Moderbolaget redovisar under 2025 enbart en lokalhyra om 1 172  
tkr (797). Åtagandet för denna lokalhyra gäller till 2028.
Nyttjanderättstillgångar, tkr Lokalhyror Bilar Kontors- inventarier Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01 52 318 5 023 171 57 512
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 −52 318 −5 023 −171 −57 512
Koncernförändring 0 0
Tillkommande avtal 4 247 4 247
Ombedömda avtal 0 0
Avslutade avtal 0 0
Utgående balans 2024-12-31 4 247 0 0 4 247
Ingående balans 2025-01-01 4 247 4 247
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 0

===== SIDA 53 =====

53
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Koncernförändring 0 0
Tillkommande avtal 0 0
Ombedömda avtal 0 0
Avslutade avtal 0 0
Utgående balans 2025-12-31 4 247 0 0 4 247
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2024-01-01 −44 716 −4 132 −171 −49 019
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 44 716 4 132 171 49 019
Årets avskrivning −347 0 0 −347
Avslutade avtal 0 0 0 0
Utgående balans 2024-12-31 −347 0 0 −347
Ingående balans 2025-01-01 −347 −347
Årets avskrivning − 1 040 − 1 040
Avslutade avtal 0 0
Utgående balans 2025-12-31 −1 387 −1 387
Redovisat värde 2024-12-31 3 900 0 0 3 900
Redovisat värde 2025-12-31 2 860 0 0 2 860
Leasingskulder, tkr Lokalhyror Förmåns-bilar Kontors- inventarier Totalt
Ingående balans 2024-01-01 12 428 658 0 13 086
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 − 12 428 −658 0 − 13 086
Koncernförändring 0 0 0 0
Tillkommande avtal 4 247 0 0 4 247
Ombedömda avtal 0 0 0 0
Avslutade avtal 0 0 0 0
Amortering leaseskulder −440 0 0 −440
Korrigering amortering - ej betald förskottshyra 0 0 0 0
Utgående balans 2024-12-31 3 806 0 0 3 806
Ingående balans 2025-01-01 3 806 0 0 3 806
Tillkommande avtal 0 0 0 0
Ombedömda avtal 0 0 0 0
Avslutade avtal 0 0 0 0
Amortering leaseskulder −933 0 0 −933
Korrigering amortering - ej betald förskottshyra 0 0 0 0
Utgående balans 2025-12-31 2 873 0 0 2 873
 
Klassificering av leaseskulder 2025 2024
Långfristiga räntebärande skulder 1951 2 953
Kortfristiga räntebärande skulder 922 853
Redovisade leasingskulder 31 december 2 873 3 806
 
Löptidsanalys leaseskulder 2025 2024

===== SIDA 54 =====

54
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Redovisade leaseskulder 31 december 2 873 3 806
Amotering år 1 962 853
Amotering år 2 1054 1 002
Amotering år 3 857 1 082
Amotering år 4 -  0 868
 
NOT 14  FINANSIELLA INSTRUMENT
Koncernens verksamhet är exponerad mot finansiella risker. Byggmästaren är ett investmentföretag med  
en viktig övergripande målsättning som regleras i moderbolagets finanspolicy. Moderbolaget skall inte  
långsiktigt ha räntebärande skulder och portföljbolagen skall ha en självständig finansiering och vara  
finansiellt oberoende av moderbolaget. Portföljbolagen skall hantera sin egen likviditetsrisk i enlighet  
med respektive bolags riktlinjer. 
Prisrisk
Prisrisk på aktier avser risken för värdeförändringar för aktier. Baserat på marknadsvärdet på noterade  
värdepapper den 31 december 2025 om 538 Mkr skulle en minskning av priset med tio procent påverka  
koncernens resultat före skatt med 54 Mkr. Koncernens innehav i onoterade finansiella tillgångar uppgick  
till 1 092 Mkr den 31 december 2025. En minskning av bedömt värde på onoterade finansiella tillgångar  
med tio procent påverkar koncernens resultat före skatt med 109 Mkr.
Likviditetsrisk
Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera sina finansiella åtaganden i den takt de förfaller till 
betalning. För att upprätthålla en betryggande betalningsberedskap skall Byggmästaren  har minst 20 mkr i 
kassan, motsvarande ca ett års kostnader. Utöver detta finns tillgängliga krediter om 230 mkr.
Beräkning verkligt värde
Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet utgörs per balansdagen dels av direkta  
innehav av andelar noterade på börs i form av innehavet i Green Landscaping och Infrea, dels av direkta 
innehav i onoterade företag i form av innehaven i Team Olivia, Safe Life, Fasticon, DP Patterning och  
GeTe Media. Investeringar redovisade under denna rubrik har utifrån sina kontraktsenliga kassaflöden  
och koncernens affärsmodell för det givna instrumentet hänförts till IFRS 9 kategori ”Other” och  
Noter
värderas enligt denna till verkligt värde i enlighet med nivå 1-3 i IFRS13 värderingshierarki, med  
periodens värdeförändring redovisad via resultatet.
För andelar noterade på börs har värdering skett utifrån aktuell börskurs och tillhör värdenivå 1. Inne-
hav  
i den onoterade aktiva portföljen är noterade enligt värdenivå 3. Värderingen sker kontinuerligt och  
offentliggörs i samband med kvartalsrapporter. Alla värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och  
bedömningar som ledningen anser vara rimliga utifrån de omständigheter som råder vid tidpunkten. 
Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller  
förvärv av existerande aktier. Andra värderingsmetoder inkluderar att diskontera förväntade kassaflö-
den med en relevant diskonteringsränta samt att använda multiplar (EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT) 
från en jämförelsegrupp bestående av noterade bolag aktiva inom samma bransch. I övriga innehav in-
kluderas innehavet i fonden PC IV och Sobrera. Fonden PCI IV har värderats genom dess underliggande 
tillgångar och Sobrera till 25 procent av anskaffningsvärde. För att illustrera effekten av förändringar 
i de viktigaste indata som används vid värderingen av nivå 3-tillgångar, utfördes en känslighetsanalys 
av förändringar i multiplar. Vid en minskning av multiplarna med 10% minskade verkligt värde med 6%. 
Byggmästaren har principer för överföringar mellan nivåer i värdehierarkin, baserade på datumet för 
händelsen eller förändringen i omständigheter som initierar överföringen. Överföringar mellan nivåer 
sker när det finns förändringar i indata som används vid värderingen, såsom övergång från observerba-
ra till icke-observerbara indata eller tvärtom.
De tillgångar som värderas till verkligt värde avser portföljbolagen.
Finansiella instrument värderade till verkligt värde, klassificeras i en värderingshierarki utifrån hur vär-
deringen görs. De olika nivåerna i hierarkin definieras enligt följande:
• Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen

===== SIDA 55 =====

55
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3). Portföljbolagen värderas i nivå 3, dvs värderingen baseras inte på observerbara marknadsdata.
Det verkliga värdet på andelar i portföljbolag som beräknats motsvarar det belopp som förväntas tillfalla Byggmästaren om en exit av samtliga investeringar genomfördes per balansdagen. 
Förändring finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen i nivå 3.
Övriga fodringar/skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Andelar i portföljbolag Marknadsvärde  
31 december 2025
Ägarandel, % Värderingsmodell Input Värdeförändring från 1 jan 2025 Värdenivå, ev förflyttning
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 452 893 16,1% Aktiekurs − 191 980 1
Infrea 85 614 20,0% Aktiekurs 18 690 1
Summa noterade aktiva portföljen 538 507 −173 290
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 670 000 12,0% Peers-multipel EBITDA-multipel −363 092 3
DP Patterning 87 933 7 7, 5% Peers-multipel EBITDA-multipel 66 081 3
Team Olivia 185 000 17, 5% Substansvärden/Peers-multipel EBITA-multipel 17 000 3
Fasticon 102 000 91,0% Peers-multipel EBITDA-multipel − 18 000 3
GeTe Media 18 000 83,2% Transaktion - − 13 000 3
Summa onoterade aktiva portföljen 1 062 933 −311 011
Övriga innehav 29 551 Substansvärden / Anskaffningsvärden Substansvärde / Anskaffningsvärde 0 3
Dotterbolag* värderade till verkligt värde 186 131 100,0% 88 191
Totalt 1 817 121 −396 110
* Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
Värdehierarki 3 Jan - Dec 2025 Jan - Dec 2024
Ingående verkligt värde på portföljbolagen 1 403 495 1 300 983
Förvärv 56 375 72 461

===== SIDA 56 =====

56
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
Utdelningar −4 548 −217 685
Koncernbidrag − 14 000 0
Försäljningar −525 000 0
Orealiserad värdeförändring via resultaträkningen 176 162 247 736
Utgående verkligt värde på portföljbolagen 1 092 484 1 403 495
Av moderbolaget ägda dotterbolag 2024-12-31 
Företagsnamn Innehav andelar Kapital- och röstandel % Bokfört värde
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 10 000 100 2 093 291
Fasticon AB 3 169 90,9 120 000
2 213 291
Företagsnamn Organisationsnr. Kommunsäte Årets resultat Eget kapital
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 556734-5805 Botkyrka −26 885 2 093 231
Fasticon AB (avser ägd andel av koncernen Fasticon AB) 559010-0755 Stockholm 5 314 7 952
Av moderbolaget ägda dotterbolag 2025-12-31  
Företagsnamn Innehav andelar Kapital- och röstandel % Bokfört värde
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 10 000 100 1 715 121
Fasticon AB 3 169 91,0 102 000
1 817 121
Företagsnamn Organisationsnr. Kommunsäte Årets resultat Eget kapital
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB 556734-5805 Botkyrka −26 884 1 714 111
Fasticon AB 559010-0755 Stockholm −273 2 759
NOT 15  OMVÄRDERING AV INNEHAV TILL VERKLIGT VÄRDE   
VID ÖVERGÅNG TILL INVESTMENTBOLAG 2024
Övergångseffekt
Fasticon 100 235

===== SIDA 57 =====

57
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Safe Life 411 432
GeTe Media − 169 054
Infrea −28 083
Utbokning omräkningsdifferenser i intressebolag 21 238
Invest, Mitt Alby & Byggnads 57 566
Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 393 335
NOT 16  UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Ingående redovisat värde 11 325 14 079 11 325 10 139
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 - −3 940 - -
Aktiverade underskott i juridisk person - 1 186 - 1 186
Temporär skillnad - - -
– värdeförändring finansiella instrument - - - -
– eliminering internvinst och leasing - - - -
Korrigering utgående fordran till skattesats 20,6% - - - -
Utgående redovisat värde 11 325 11 325 11 325 11 325
Koncernen Moderbolaget
Uppskjuten skattefordran är hänförlig till: 2025 2024 2025 2024
Aktiverade underskott i juridisk person 11 325 11 325 11 325 11 325
Värdeförändring finansiella instrument - - - -
Eliminering internvinst och leasing - - - -
Utgående redovisat värde 11 325 11 325 11 325 11 325
Koncernen har uppskjutna skattefordringar för underskottsavdrag samt för orealiserad värdenedgång  
på koncernens innehav av finansiella instrument och räntederivat. Bedömning av aktiverat värde för  
uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag har skett på balansdagen.
Noter
NOT 17  ÖVRIGA RÖRELSEFORDRINGAR
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Inbetald preliminärskatt 145 0 145 0
Övriga rörelsefordringar 16 285 3 544 2 402 3 545
Övriga förutbetalda kostnader 316 989 316 1 100
Summa 16 746 4 533 2 863 4 644
NOT 18  RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Koncernen 
Redovisat värde  
2025-12-31
Redovisat värde  
2024-12-31 Amortering Räntetyp
Långfristiga lån
Leaseskulder 1 951 2 953 5 år Marginell ränta
Summa 1 951 2 953
Kortfristiga lån
Utnyttjad checkkredit 0 0 -
Leasingskulder 922 853 - Marginell ränta
Summa 922 853
Redovisat värde 2 873 3 806

===== SIDA 58 =====

58
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
NOT 19  ÖVRIGA RÖRELSESKULDER
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Leverantörsskulder 797 1 809 797 1 737
Personalrelaterade skulder 1 042 1 435 1 042 1 435
Övriga rörelseskulder 2 294 2 838 468 − 1 734
Utgående redovisat värde 4 133 6 082 2 307 1 438
NOT 20  EGET KAPITAL
Aktiekapital Antal aktier Kvotvärde Antal röster per aktie
A-aktier 2013-12-31 1 000 000 1 000 000 1 1
Split 1:5 4 000 000 1
A-aktier efter split 1 000 000 5 000 000 0,2 1
Omstämpling −859 999 −4 299 997 0,2 1
A-aktier 2014-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2015-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2016-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2017-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2018-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2019-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2020- 12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2021- 12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2022-12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2023- 12-31 140 001 700 003 0,2 1
A-aktier 2024- 12-31 140 001 700 003 0,2 1
Split 4:1 2 100 009
A-aktier efter split 2 800 012
A-aktier 2025- 12-31 140001 2 800 012 0,05 1
B-aktie 2013-12-31 0 0 0 0,0
Omstämpling 859 999 4 299 997 0,2 0,1
Nyemission 400 000 2 000 000 0,2 0,1
B-aktier 2014-12-31 1 259 999 6 299 997 0,2 0,1
Nyemission 534 2 670 0,2 0,1
B-aktier 2015-12-31 1 260 533 6 302 667 0,2 0,1
Nyemission 414 2 069 0,2 0,1
B-aktier 2016-12-31 1 260 947 6 304 736 0,2 0,1
B-aktier 2017-12-31 1 260 947 6 304 736 0,2 0,1
Nyemission 290 1 450 0,2 0,1
B-aktier 2018-12-31 1 261 237 6 306 186 0,2 0,1
Nyemission 214 1 071 0,2 0,1
B-aktier 2019-12-31 1 261 451 6 307 257 0,2 0,1
B-aktier 2020- 12-31 1 261 451 6 307 257 0,2 0,1
Nyemission 56 000 280 000 0,2 0,1
B-aktier 2021- 12-31 1 317 451 6 587 257 0,2 0,1
B-aktier 2022-12-31 1 317 451 6 587 257 0,2 0,1

===== SIDA 59 =====

59
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Noter
B-aktier 2023- 12-31 1 317 451 6 587 257 0,2 0,1
B-aktier 2024- 12-31 1 317 451 6 587 257 0,2 0,1
Split 4:1 19 761 771
B-aktier efter split 1 317 451 26 349 028 0,05 0,1
B-aktier 2025- 12-31 1 317 451 26 349 028 0,05 0,1
Antal röster totalt:
Totalt per 2025- 12-31 1 457 452 29 149 040 0,05 5 434 915
NOT 21  UPPSKJUTNA SKATTESKULDER  
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Ingående redovisat värde 0 17 315 0 0
Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 − 17 315 0 0
Utgående redovisat värde 0 0 0 0
NOT 22  BETALDA RÄNTOR
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Under året inbetalda räntor 837 1 103 837 1 103
Under året utbetalda räntor 261 505 0 348
NOT 23  LIKVIDA MEDEL
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Redovisade likvida medel 92 718 18 126 92718 18 126
Tillgängliga likvida medel 92 718 18 126 92718 18 126
Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 93 Mkr (18). Till följd av ändrade  
konsolideringsprinciper ingår endast moderbolagets kassa i koncernens likvida medel. Byggmästare  
Anders J Ahlström Invest AB är också en del av investeringsverksamheten och är ägarbolag till samtliga 
portföljbolag utom Fasticon. Inkluderas även Invest uppgår likvida medel till 244 Mkr per den sista  
december 2025.  
 
Utöver bankmedel finns en outnyttjad rörelsekredit om 230 Mkr.
NOT 24  EJ KASSAFLÖDESPÅVERKANDE POSTER
Koncernen 2025 2024
Avskrivningar
Imateriella tillgångar 20 30
Nyttjanderättstillgångar 1 040 347
Övriga materialla anläggningstillgångar 336 153
Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag 42 926 − 192 221
Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till  
investmentbolag 0 −393 335

===== SIDA 60 =====

60
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Summa 44 322 −585 026
NOT 25  STÄLLDA SÄKERHETER FÖR RÄNTEBÄRANDE SKULDER OCH  
EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Koncernen Moderbolaget
2025 2024 2025 2024
Pantsatta likvida medel 530 563 530 563
Borgensåtagande - - - -
Utgående redovisat värde 530 563 530 563
Pantsatta likvida medel är en deposition för hyreskontraktet. 
NOT 26  HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Efter balansdagen har bolaget genomfört en avyttring av Ge-Te Media. Bolaget har även genomfört ett  
förvärv av Green Landscaping samt förvärvat samtliga aktier i Fasticon AB.  
NOT 27  FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Enligt moderbolagets balansräkning står följande utdelningsbara medel till årsstämmans förfogande:
Överkursfond 221 446 621
Balanserat resultat 1 757 887 000
Årets totalresultat −44 990 414
Summa 1 934 343 208
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
Till aktieägarna utdelas 0,70 kronor per stamaktie av serie A och serie B, totalt 20 341 621
I ny räkning överföres 1 914 001 587
Noter
Summa 1 934 343 208
Styrelsen föreslår vinstutdelning till aktieägare om 0,70 kronor per stamaktie av serie A respektive serie B. 
Som avstämningsdag för rätt att erhålla utdelning föreslås den 13 maj 2026. Om årsstämman den 11 maj 
2026 beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen komma att utbetalas genom Euroclear Sweden 
AB den 19 maj 2026.
Styrelsens yttrande avseende föreslagen vinstutdelning
Styrelsen avger härmed sitt motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen med anledning av den 
föreslagna utdelningen om 0,70 kronor per stamaktie av serie A respektive serie B.
Bolagets och koncernens ekonomiska ställning framgår av årsredovisningen för räkenskapsåret 2025. Det 
framgår också av årsredovisningen vilka principer som tillämpas för värdering av tillgångar, avsättningar och 
skulder. Den föreslagna utdelningen innebär att bolagets och koncernens egna kapital efter utdelningen  
fortsatt bedöms vara tillräckligt stort i förhållande till verksamhetens art, omfattning och risker.
Enligt styrelsens bedömning påverkar den föreslagna utdelningen inte moderbolagets eller koncernens  
förmåga att fullgöra sina betalningsförpliktelser och moderbolaget och koncernen har god beredskap att 
hantera förändringar i likviditeten samt oväntade händelser. Styrelsen bedömer vidare att moderbolaget  
och koncernen har förutsättningar att ta framtida affärsrisker och även tåla eventuella förluster. Den  
föreslagnautdelningen förväntas inte heller negativt påverka moderbolagets eller koncernens förmåga  
att genomföra affärsmässigt motiverade investeringar i enlighet med styrelsens strategi.
Med hänvisning till ovanstående och övriga omständigheter som kommit till styrelsens kännedom bedömer 
styrelsen att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art,  
omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital samt deras  
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Vid denna bedömning har styrelsen beaktat bland  
annat moderbolagets och koncernens historiska och förväntade utveckling samt rådande konjunkturläge.

===== SIDA 61 =====

61
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Års- och koncernredovisningens 
undertecknande
Botkyrka 26 mars 2026
Mikael Ahlström
Styrelseordförande
Hidayet Tercan
Styrelseledamot
Gerda Mazi Larsson
Styrelseledamot
Georg Ehrnroot
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den 26 mars 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Nicklas Kullberg
Auktoriserad revisor
Stefan Dahlbo
Styrelseledamot
Tomas Bergström
Verkställande direktör och
styrelseledamot
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i  
Sverige och att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europa-
parlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder.
Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. 
Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets 
och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och 
de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningens innehåll beslutades den 26 mars 2026.

===== SIDA 62 =====

62
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Definitioner nyckeltal
1. EBITDA (IFRS 16)
Rörelseresultat i konsult- och utbildningsverksamheten respektive medieverksamheten med 
återlagda avskrivningar enligt IFRS 16. Visar utveckling av lönsamhet i konsult- och utbildnings-
verksamheten respektive medieverksamheten.
2. EBITDA
Rörelseresultat i konsult- och utbildningsverksamheten respektive medieverksamheten med 
återlagda avskrivningar men inkluderat hyreskostnader. Visar utveckling av lönsamhet i konsult- 
och utbildningsverksamheten respektive medieverksamheten.
3. Nettokassa/nettoskuld
Likvida medel samt räntebärande likvida fordringar och kapitalplaceringar minskade med ränte-
bärande skulder, inkluderat leasingskuld och derivatskuld, per balansdagen.
4. Totalavkastning
Summa periodens förändring i börskurs ökad med utbetald utdelning till ägare i förhållande till 
periodens ingående börskurs. Används för jämförelse med SIX Return Index.
5. Soliditet
Redovisat totalt eget kapital i relation till redovisade totala tillgångar per balansdagen. Belyser 
koncernens finansiella stabilitet.
6. Resultat efter skatt
Resultat efter skatt för total verksamhet hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till 
genomsnittligt totalt antal aktier. Belyser resultatutveckling per stamaktie.
7. Eget kapital
Redovisat eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till totalt antal aktier 
per balansdagen. Belyser utveckling av eget kapital per stamaktie.
8. Bokfört substansvärde
Redovisat eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till totalt antal aktier 
per balansdagen. Belyser utveckling av bokfört substansvärde per stamaktie.
9. Justerat substansvärde
Bokfört substansvärde justerat för verkligt värde av innehav av andelar i intresseföretag. Visar 
substansvärde där andelar i intresseföretag värderats på samma sätt som innehav av andelar i 
övriga företag. Belyser utveckling av justerat substansvärde per stamaktie.
10. Förändring justerat substansvärde
Periodens förändring i justerat substansvärde i förhållande till periodens ingående justerade 
substansvärde. Belyser periodens utveckling av justerat substansvärde.
11. Genomsnittligt antal aktier
Antal utestående stamaktier vid periodens början, uppräknat med aktiesplit som genomförts un-
der perioden, justerat för aktier emitterade under perioden, viktat med antal dagar som aktierna 
varit utestående i förhållande till totalt antal dagar.
I årsredovisningen presenteras ett antal finansiella nyckeltal och mått som inte är definierade 
enligt IFRS. Byggmästaren anser att dessa nyckeltal och mått ger värdefull kompletterande 
information till investerare och bolagets ledning att analysera bolagets verksamhet.
Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal och mått på samma sätt, är dessa inte 
alltid jämförbara. Nedan pre-senteras definitionerna av valda nyckeltal och mått samt varför 
de används.

===== SIDA 63 =====

63
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), org.nr 556943- 7774
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen  
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår  
på sidorna 35-61 i detta dokument. 
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31  
december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla  
väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder,  
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. 
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och rapport över totalresultatet och finansiell ställning för koncernen. 
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott  
i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. 
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är  
oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår  
bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess  
moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning 
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande  
direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida  
händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat  
övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. 
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur,  
redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

===== SIDA 64 =====

64
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
...fortsättning revisionsberättelse
Väsentlighet 
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller 
några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomis-
ka beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. 
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställ-
de vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella 
rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den 
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata utta-
landen om dessa områden. 
 Särskilt betydelsefullt område
Värdering av onoterade värdepappersinnehav
Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav uppgick till 1 279 Mkr per  
31 december 2025.
Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och International Private Equity and  
Venture Capital Valuation Guidelines.
Processen för värdering av onoterade värdepapper bygger på en hög grad av bedömningar 
och indata som inte är observerbara på marknaden, såsom förväntade framtida intäkter  
och resultat för jämförbara företag och tillämpning av identifierade och relevanta multiplar.
Om verkligt utfall avviker från gjorda bedömningar eller om indata ändras kan det leda till  
en väsentlig påverkan på det verkliga värdet vilket ger direkt effekt på resultatet. 
Värdering av onoterade värdepapper är komplext och företagsledningen måste göra  
subjektiva bedömningar. Därför bedöms dessa värderingar vara ett område av särskild  
betydelse i vår revision.
Se not 14 och redovisningsprinciper på sidan 46-47 i årsredovisningen och  
koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.
 Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området 
I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi framför allt fokuserat på följande 
granskningsåtgärder: 
 
Vi har kartlagt och utvärderat bolagets process och interna kontroller för värdering av onote-
rade värdepappersinnehav.
Vi har vidare granskat de värderingsmodeller som bolaget tillämpat för att kontrollera om  
de är förenliga med IFRS 13. Med stöd av PwCs egna värderingsspecialister har vi granskat 
om de bedömningar som ledningen har gjort är rimliga, till exempel med avseende på val av 
jämförbara företag och justeringar av värderingsmultiplar.
Vi har utvärderat om informationen som presenterats i årsredovisningen och  
koncernredovisningen är förenlig med kraven i årsredovisningslagen och IFRS.

===== SIDA 65 =====

65
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
...fortsättning revisionsberättelse
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-31 och 62. Den andra informationen består även av ersättningsrappor-
ten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. 
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning  
är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt  
verkar innehålla väsentliga felaktigheter. 
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har 
inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad 
gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig 
för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. 
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. 
De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock 
inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. 
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på  
oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs  
enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara  
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. 
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.  
Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

===== SIDA 66 =====

66
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
...fortsättning revisionsberättelse
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Byggmästare Anders J Ahlström Holding 
AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. 
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen  
enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är  
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,  
likviditet och ställning i övrigt. 
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation,  
och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den  
verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska  
fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon  
styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: 
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller 
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. 
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är  
förenligt med aktiebolagslagen. 
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan  
föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. 
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del  
av revisionsberättelsen.

===== SIDA 67 =====

67
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB Årsredovisning  2025
...fortsättning revisionsberättelse
Revisorns granskning av Esef-rapporten 
Uttalande 
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och  
koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Byggmästare  
Anders J Ahlström Holding AB (publ) för år 2025. 
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. 
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. 
Grund för uttalandet 
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi 
är oberoende i förhållande till Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. 
 
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det  
finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter  
eller misstag.

===== SIDA 68 =====