Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari – mars 2026
Q1

===== SIDA 2 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS  2026
 2
Belopp i mkr Jan-Mar -26 Jan-Mar -25 Jan - Dec -25
Substansvärde per aktie, sek 67,58 74,25 66,45
Substansvärde (periodens slut) 1 961 2 163 1 936
T otala investeringar −24 −15 −123
T otala avyttringar 1 0 525
Tillgänglig likviditet** 465 290 474
Värdeförändring finansiella tillgångar 34 −65 −44
Resultat före skatt 27 −71 −45
Periodens resultat 27 −71 −45
Resultat per aktie efter utspädning 0,94 −2,43 −1,55
* Byggmästaren omfattar investeringsverksamheten i bolagen Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB och Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB. 
** Tillgänglig likviditet omfattar, utöver likvida medel, outnyttjad del av rörelsekredit. 
Samtliga nyckeltal är omräknade för att reflektera splitten 4:1
Januari - mars 2026
• Substansvärde per aktie ökade till 67,58 kronor den 31 mars 
2026, en uppgång om knappt 2 procent från 31 december 2025
• Byggmästarens totala substansvärde uppgick till 1 961 Mkr, 
vilket är 25 Mkr högre än vid utgången av Q4. Ökningen drivs av 
positiv värdeutveckling i den onoterade portföljen, delvis mot-
verkad av en fortsatt svag kursutveckling i Green Landscaping.
• Värdeförändringar av finansiella tillgångar var under perioden 
33,7 Mkr (−65,1).
• Byggmästaren* investerade totalt 24 Mkr under perioden; 12 
Mkr i Green Landscaping och 9 Mkr i Fasticon samt  
återköpte aktier för 2 Mkr.
• Byggmästarens* likvida medel uppgick till 235 Mkr den 31 mars 
2026. Det fanns inga lån eller dragna krediter  
per den 31 mars 2026 (tillgängligt 230 Mkr).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till   
0,94kr (−2,43).
• Periodens resultat var 27,4 Mkr (−70,9 Mkr).
Väsentliga händelser under perioden
• Under kvartalet förvärvade Byggmästaren samtliga kvarvaran-
de minoritetsandelar i Fasticon och äger numera bolaget till 100 
procent.
• Styrelsen för Byggmästaren har föreslagit årsstämman 2026 att 
besluta om ordinarie utdelning till aktieägarna om 0,7 kronor 
(0,425) per stamaktie av serie A och serie B.
Besök i DP Patternings nya fabrik
Långsiktig utveckling
ÅRLIG TILLVÄXT I SUBSTANSVÄRDE
14,2%
SEDAN LISTNING  2014 · INKL. ÅTERLAGD UTDELNING
ÅRLIG TOTALAVKASTNING FÖR AKTIEN
14,7%

===== SIDA 3 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS  2026
 3
klaffa så något nytt i närtid kan inte garanteras trots flera  
spännande dialoger. 
Vi följer naturligtvis omvärlden noga, men fokuserar på det vi  
kan påverka i och runt våra bolag och oss själva. Att börserna är så 
starka trots att riskerna kring konjunktur, vinster, kreditfrågor och 
konflikter känns större och fler än på länge är bara att förhålla sig 
till. Marknaden är tydlig och räknar uppenbarligen med att det nu 
välkända Hormuz-sundet snart är helt öppet igen och att det mesta 
återgår till det normala. En beredskap och planering för ett sämre, 
eller bara mer långdraget, scenario är nog klokt tror vi.
Den 11 maj håller vi bolagsstämma. Kallelse, dagordning och  
instruktion om hur anmälan sker finns på byggmastaren.com.  
Väl mött då. 
Stockholm den 29 april 2026
T omas Bergström
Verkställande Direktör
VD har ordet
Byggmästarens substansvärde uppgick till 68 kronor per aktie den 
31 mars 2026. Justerat för extrautdelning och split under hösten 
2025 är substansvärdet cirka 2 procent högre än vid såväl samma 
tidpunkt 2025 som vid senaste årsskifte. Byggmästarens B-aktie 
backade cirka 14 procent under första kvartalet 2026, att jämföra 
med OMXSPI som minskade med cirka 2 procent under samma 
period.
Kapital redo att arbeta, kriterier som håller oss disciplinerade
Vårt totala substansvärde uppgick vid periodens slut till 1,96  
miljarder kronor där drygt 50 procent utgörs av de fyra onoterade 
innehaven medan de två noterade innehaven står för knappa 30  
procent. Noterbart är möjligen att likvida medel är vårt tredje största 
tillgång med ca 12 procent av substansvärdet. Vi betraktar alltjämt 
dessa 235 miljoner kronor i kontanter på bank, tillsammans med den 
lika stora outnyttjade kreditfaciliteten, som en option på intressanta 
investeringar där vi för närvarande analyserar ett flertal möjligheter 
att addera ett fjärde kärninnehav bredvid Safe Life, DP Patterning 
och Green Landscaping. Det finns dock ingen stress utan vi prövar 
noggrant alla möjligheter mot våra tydliga kriterier. 
Kärninnehavet DP Patterning når ny nivå
En av kvartalets höjdpunkter var den starka utvecklingen för DP 
Patterning, som nu växer snabbt. Omsättningen i Q1 26 uppgick till 
ca 51 miljoner kronor, att jämföra med 8 miljoner för samma period 
2025 och ca 60 miljoner kronor för hela 2025. Ännu mer glädjande 
är att tillväxten är lönsam med en EBITDA i kvartalet på ca 26  
procent. Rullande tolv omsättning och EBITDA uppgår den 31 mars 
till ca 104 respektive ca 21 miljoner kronor. Nettokassan är ca 26 
miljoner kronor. På basis av den starka utvecklingen har värderingen 
ökat till ca 138 miljoner kronor. 
Även i Safe Life är aktiviteten fortsatt god. Intensiteten i den interna 
affärsutvecklingen är hög, bl a kring digitalisering, organisationsut -
veckling och successivt ändrad affärsmix mot större andel återkom -
mande hyres- och serviceintäkter. Under första kvartalet har tre för-
värv genomförts, i Polen, Frankrike samt i USA, och M&A-aktiviteten 
förväntas fortsätta under resten av året. Värderingen är enbart mar-
ginellt justerad jämfört med vid årsskiftet.
Green Landscaping släpper sin Q1-rapport senare idag och  
kommenteras inte här. Sägas kan att bolaget hade ett svagare 
2025 och framförallt måste aktiekursutvecklingen tolkas som att  
marknaden tvekar kring bolagets möjligheter. Personligen ser 
jag fram emot att, om jag blir vald, tillträda som ny ordförande i  
bolaget. Att Green, som vårt näst största innehav, återigen börjar 
växa sitt resultat med god kassagenerering är givetvis väldigt viktigt 
för oss. 
God aktivitet i portföljen medan vi tar sikte på nästa kärninnehav
Ledningarna och styrelserna i våra övriga innehav sitter inte heller 
stilla. Fasticon har under Q1 t ex tecknat ett nytt flerårsavtal med sin 
största kund med beräknade intäkter om väl över 100 miljoner kro -
nor. Ett skuldfritt Infrea (i Q4, Q1 ej publicerad ännu) har nu möjlig -
het att mer och mer titta på lämpliga vägar till tillväxt och synergier. 
Inom T eam Olivia utvärderas såväl mindre tilläggsförvärv som större 
strukturaffärer. 
Som nämnt ovan utvärderar vi aktivt nya investeringar. Vi söker 
ett fjärde kärninnehav där vi kan tillföra expansionskapital, bli  
en betydande ägare och stödja ett kompetent lednings -
team i att internationellt växa en bevisad  affärsmodell på 
ett snabbt och lönsamt sätt. Det är dock mycket som ska 
SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
67,58 kr
+2% sedan årsskiftet   ·   1 961 Mkr totalt
DP PATTERNING
51 Mkr
Omsättning / EBITDA-marginal   ·   fg år: 8 Mkr
TILLGÄNGLIG LIKVIDITET
465 Mkr
235 Mkr kassa + 230 Mkr outnyttjad kredit
26 %

===== SIDA 4 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS  2026
 4
Substansvärde refererar till marknadsvärdet på Byggmästarens 
innehav i olika portföljbolag, likvida medel och andra tillgångar  
minus dess totala skulder. Genom att sätta substansvärdet,  
dvs. det bedömda underliggande värdet, per aktie i relation till  
Byggmästarens aktiekurs, fås en indikation på om Byggmästarens 
aktie handlas med en premie eller en rabatt i förhållande till  
underliggande nettotillgångar.
Utveckling substansvärde
Substansvärde januari - mars 2026
Substansvärde
0
20
40
60
80
100
120
20172018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Substansvärde per aktie Aktiekurs
SEK
Nettotillgångarna i ovan substanstabell innehas av Byggmästaren, dvs Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB och Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Det betyder att 
likvida medel i investeringsverksamheten är de likvida medel som är tillgängliga för Byggmästaren i dess investeringsverksamhet och fördelar sig mellan de två ovan nämnda legala 
enheterna (Holding 89 mkr och Invest 146 mkr). Samtliga portföljbolag förutom Fasticon ägs av Byggmästaren Anders J Ahlström Invest AB och redovisas som en finansiell tillgång 
tillsammans med Invests eget kapital i Holding bolaget. Detta gör att substansvärdet inte är samma som eget kapital i Investment bolaget eller moderbolaget.
Aktieinnehavet i GeT e Media är omklassificerat till Övriga placeringar i ingående balans, avyttringen är försäljningen av aktierna som gjordes under Q1. Tilläggköpeskillingen redovisas 
under övriga nettotillgångar.
Innehav och substansvärde 
31 Mar 2026, tkr
Ingående justerat 
substansvärde 
(31 dec 2025)
Avyttring Investering Utdelning / 
Försäljning
Värdeförändring Utgående 
justerat sub-
stansvärde
Andel av jus-
terat sub-
stansvärde, %
Justerat sub-
stansvärde 
per aktie, kr
Ägarandel, 
% 
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 452 893 12 308 −14 935 450 266 23% 15,52 18,0%
Infrea 85 614 9 647 95 261 5% 3,28 20,0%
Summa noterade aktiva 
portföljen
538507 0 12308 0 −5288 545527 28% 18,80
Onoterade aktiva portföl-
jen
Safe Life 670 000 5 000 675 000 34% 23,26 11,9%
DP Patterning 87 933 −1 007 50 950 137 876 7% 4,75 76,5%
T eam Olivia 185 000 5 000 190 000 10% 6,55 17,5%
Fasticon 102 000 9 420 −14 790 96 630 5% 3,33 100,0%
Summa onoterade aktiva 
portföljen
1 044 933 −1 007 9 420 0 46 160 1 099 506 56% 37,89
Likvida medel och övriga 
investeringar
Likvida medel i investe-
ringsverksamheten
244 132 18 007 −24 026 5 000 −7 861 235 251 12% 8,11
Övriga placeringar 47 551 −17 000 0 0 −1 000 29 551 2% 1,02
Summa likvida medel och 
övriga placeringar
291 683 1 007 −24 026 5 000 −8 861 264 802 14% 9,13
Övriga nettotillgångar 60 549 0 −5 000 −4 613 50 936 3% 1,76
T otalt substansvärde 1 935 671 0,0 −2 298 0 27 398 1 960 771 100% 67,58
SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
67,58kr
+2% sedan årsskiftet   ·   1 961 Mkr totalt

===== SIDA 5 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS  2026
 5
Substansvärde april 2025 - mars 2026
Substansvärde
Innehav och substansvärde 31 Mar 2026, 
tkr
Ingående substansvärde (31 Mar 2025) Avyttring Investering Utdelning / koncernbidrag Värdeförändring Utgående justerat substans-värde
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 582584 0 45 306 0 −177 623 450 266
Infrea 78379 0 0 −3 015 19 897 95 261
Summa noterade aktiva portföljen 660 963 0 45 306 −3 015 −157 727 545527
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 1041817 −525 000 0 158 183 675 000
DP Patterning 29784 −1 007 41 288 0 67 811 137 876
T eam Olivia 175000 0 0 0 15 000 190 000
Fasticon 113000 0 9 420 −18 548 −7 242 96 630
Summa onoterade aktiva portföljen 1359601 −526 007 50 708 −18 548 233 752 1 099 506
Likvida medel och övriga investeringar
Likvida medel i investeringsverksamheten 60 005 543 007 −132 276 −218 612 −16 873 235 251
Övriga placeringar 45551 −17 000 0 0 1 000 29 551
Summa likvida medel och övriga placeringar 105 556 526 007 −132 276 −218 612 −15 873 264 802
Övriga nettotillgångar 36 789 0 28 304 −5 000 −9 157 50 936
T otalt substansvärde 2162909 0,0 −7 958 −245 175 50 995 1 960 771
SAFE LIFE
675Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q1 2020
49 %
GREEN LANDSCAPING
450Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q2 2018
14%
DP PATTERNING
138Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q4 2024
120  %
34 % av substansvärdet 23 % av substansvärdet 7 % av substansvärdet
Kärninnehav

===== SIDA 6 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS  2026
 6
Om Byggmästaren
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB är ett investmentbolag 
som investerar i, äger och utvecklar ett antal företagsgrupper med det 
övergripande målet att skapa långsiktiga värden för aktieägare likväl  
som för samhälle och andra intressenter. Fokus är investeringar i 
små- och medelstora bolag i Sverige och övriga Norden vilka kan vara  
både noterade och onoterade. Affärsmodellerna ska i huvudsak  
vara beprövade, uthålliga och skalbara.
Inriktning
De företag vi investerar i adresserar verkliga, viktiga och växande  
kundbehov och har som ambition att vara ledande inom sin  
marknadsnisch. De drivs professionellt av engagerade ledningar 
och styrelser samt växer såväl organiskt som genom förvärv. Vi har  
ingen uttalad investeringshorisont utan strävar efter att engagera oss 
i bolag vi vill äga länge samtidigt som vi löpande prövar investeringen 
mot uppställda kriterier. Kapitalstrukturen optimeras för varje enskild 
investering och är i normalfallet stand-alone gentemot Byggmästaren.
Metod
Vi är systematiska och fundamentalt värderingsdrivna. Vi söker 
och är tillgängliga för möjligheter där vi med rimlig säkerhets-  
marginal kan fastställa att priset är lägre än det baserat på kassa-
flöden motiverade långsiktiga värdet. Vi prövar löpande om våra 
investeringar möter uppställda kriterier. Som ägare, och med  
styrelserepresentation, strävar Byggmästaren efter att aktivt bidra 
med strategiska, finansiella och operativa erfarenheter samt ett nära  
och djupt engagemang. 
Mål
Byggmästarens övergripande mål är att skapa långsiktiga värden 
för sina aktieägare, likväl som för samhälle och andra intressenter.  
Vi mäter vår prestation som utveckling av substansvärde. Entre-  
prenörskapet och den fria äganderättens unika kraft är sådan att  
detta över tid bara kommer att öka om vi som ägare bidrar till att  
bygga starka företag, som skapar värde för kunder, medarbetare och 
för samhället i stort.
STEG 1
MARKETMONEY
Första screening - 4M Filter
Varje nytt investeringscase poängsätts 1-5 inom fyra dimensioner. 
Finansiell profil Marknad och tillväxt
MOATMAN
Ledning och styrelse Konkurrensfördelar
STEG 2
Miniminivå: 15 av 20 poäng för vidare utvärdering
Investeringskriterier
Case som klarar 4M-filter utvärderas mot kvantitativa krav.
Avkastningskrav 
IRR-krav > 20%
Investeringsstorlek 
50-300 mkr
Ägarstruktur 
Betydande ägarandel
STEG 3
Värdeskapande - 3C
Portföljbolag utvecklas genom tre faser av aktivt ägande. 
Capture
Identifiera värde
Create
Bygga värde
Crystallize
Realisera värde
Investeringsprocess
Byggmästaren publicerar löpande pressmeddelanden om innehaven, 
investeringar och övriga viktiga händelser. Prenumerera för att få 
nyheter direkt när de offentliggörs.
Pressmeddelanden och rapporter
Prenumerera
Investerarfilosofi
De företag Byggmästaren investerar i ska ha som ambition att kunna 
vara ledande inom sin marknadsnisch och Byggmästaren vill vara 
med och påverka.
Vårt långsiktiga perspektiv lägger grunden för värdeskapande – att 
vara långsiktig innebär inte att vara långsam eller att ha bristande 
förändringsbenägenhet. Långsiktighet tillsammans med att sätta 
kunden i centrum utgör grunden för Byggmästarens filosofi rörande 
bolagsutveckling. Nöjda kunder och välskötta bolag skapar aktieä -
garvärde, likväl som det är centralt för att kunna skapa värde för de 
anställda och samhället i stort. Denna övertygelse präglar arbetet 
med de olika innehaven.
Byggmästaren vill vara en aktiv ägare och arbetar strukturerat med 
medvetna och faktabaserade beslut. Vi samarbetar med ledning,  
styrelse och andra ägare.
Byggmästaren investerar för att äga och utveckla på lång sikt, men 
utvärderar prestation och avkastning varje dag.

===== SIDA 7 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 7
Ackumulerat antal förvärv
675
525
264
1200
Investerat Värdering inkl avyttring
4.6x
IRR: 49%
Avyttrat
Safe Life
Safe Life driver och utvecklar en global företagsgrupp med fokus på  
försäljning och uthyrning av livräddande hjärtstartare med  
tillhörande produkter, utbildning samt mjukvara för monitorering 
och service. Bolaget är verksamt i Europa, Nordamerika och Asien.
Januari – Mars 2026
• Omsättning uppgick för perioden till 72 miljoner euro (58). 
EBITA, efter engångskostnader, uppgick till 6 miljoner  
euro (6). 
• Tre förvärv genomfördes under kvartalet: Cascade Training 
(USA), HS Medical (Polen) och D+ Services (Frankrike).  
Förvärven tillför sammanlagt ca 15 miljoner euro i årlig 
omsättning. 
• Gruppen har nu genomfört 47 förvärv sedan starten 2019. 
LTM omsättning för aktuell grupp uppgår till över 276  
miljoner euro, med en justerad EBITA på 28 miljoner euro. 
• Underliggande efterfrågan är god, särskilt i Europa.  
Lösningserbjudandet och prenumerationer fortsätter  
växa enligt plan.
• Värderingen bygger på en intjäningsmultipel som beaktar 
genomförda förvärv och jämförs med relevanta peers-bolag, 
där en rabatt appliceras
Styrelseordförande: 
Evert-Jan Jansen
Verkställande direktör: 
Jimmy Eriksson
Byggmästarens  
styrelserepresentant: 
T omas Bergström
Första förvärvstidpunkt: 
Q1 2020
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
EURm (IFRS) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 11 35 86 141 236 58 72 23,2%
EBITA 0 2 7 3 8 6 6 −2,1%
EBITA % 3,4 5,5 7,6 1,9 3,5 11,1 8,8 −2,3pp.
Nettoskuld 3 11 54 87 39 93 79 −15,5%
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 49,7 49,9 37,8 31,4 11,8 30,1 11,8 −18,3pp.
Antal aktier st 16 066 667 20 232 334 21 957 608 22 957 607 60 034 176 23 151 483 60 034 176 n.m.
Anskaffningskostnad 93 162 212 257 −261 264 −261 n.m.
Värde aktier 209 384 769 1 033 670 1 042 675 −35,2%
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. Växelkurs EUR/SEK 11.04 har applicerats på historiska siffror. 
** I slutet av Q3 2025 har bolagets aktiestruktur förändrats. 
*** Anskaffningskostnad inkluderar inflöden från genomförda delavyttringar, vilket i detta fall betyder att Byggmästaren har fått tillbaka 261 miljoner kronor mer än investerat.
**
Sammanlagda resultatet för alla ägda bolag 
per utgången av kvartalet som om de hade 
ingått under hela perioden.
Omsättning
EURm
Sålda + leasade/uthyrda hjärtstartare per 
sista mars 2026 för alla idag ägda bolag.
Justerad EBITA 
Marginal, %
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
27,5
276,2
9,9
***
Omsättning EURm EBITA EURm
2
0
1
0
6
5
-2
-1
6
2024 2025 2026
EBITA EURm
29 33 35
45
58 55 55
6872
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i EURm
2024          2025          2026
                     Q1                                                   Q2                                                   Q3                                                   Q4 
2024          2025          2026
                     Q1                                                  Q2                                                  Q3                                                   Q4 
IRR: 49 %
4.6x
HJÄRTSTARTARE UTPLACERADE ACKUMULERAT ANTAL FÖRVÄRVPRO FORMA LTM
735 000
2
7 10
15
21
31
44 47

===== SIDA 8 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 8
Green Landscaping
Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel 
och finplanering av urbana utemiljöer. Affärsidén är att förädla 
kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög 
kundnytta, långsiktig hållbarhet och kvalitet.
Green Landscaping Group erbjuder genom cirka 60 operativa  
dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland, och 
Schweiz en omfattande tjänsteportfölj inom såväl finplanering som 
skötsel med syftet att göra utemiljöer skönare och tryggare.
Januari – Mars 2026
• Vid tidpunkten för Byggmästarens Q1-rapport har Green 
Landscaping ännu inte offentliggjort sin rapport för det första 
kvartalet 2026, varför kommentarer om verksamhetens 
utveckling inte kan lämnas.
• I februari nominerades T omas Bergström, VD på  
Byggmästaren, till rollen som styrelsens ordförande. Efter 
kvartalets utgång har Clein Johansson Ullenvik, VD på Alligo, 
och Maria Chagot, tidigare VD för Asteri Facility Solutions, 
föreslagits som nya styrelseledamöter inför årsstämman.
• Under kvartalet har Byggmästaren köpt ytterligare 300 000 
aktier i Green Landscaping och äger därefter 18%.
NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 1 993 2 135 3 139 4 810 5 831 6 352 6 229 1 223 -
EBITA 57 101 232 407 512 528 444 40 -
EBITA % 2,9 4,7 7,4 8,5 8,8 8,3 7,1 3,3 -
Nettoskuld 690 767 1 036 1 800 1 975 2 195 2 507 2 115 -
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 21,2 20,2 18,6 15,8 15,9 16,1 17,4 16,1 18,0 1,9pp.
Antal aktier st 7 632 099 9 550 123 9 780 123 8 730 123 9 030 123 9 160 123 9 910 123 9 160 123 10 210 123 11,5%
Anskaffningskostnad 170 202 213 110 128 138 171 138 183 32,7%
Värde aktier 281 384 861 554 635 645 453 583 450 −22,7%
Styrelseordförande:  
Per Sjöstrand
Verkställande direktör: 
Johan Nordström
Byggmästarens  
styrelserepresentant: 
T omas Bergström
Första förvärvstidpunkt:  
Q2 2018
IRR: 14%IRR: 14%
183
450
Netto investerat Värdering
2.5x
Omsättning Mkr EBITA Mkr
86
139
128
159
90
143
130
164
40
145
114
145
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 2025
1 250
1 495 1 430
1 656
1 383
1 657 1 539
1 773
1 223
1 610 1 605
1791
Q1 Q2 Q3 Q4
2023 2024 20252023          2024         2025
                     Q1                                                   Q2                                                   Q3                                                   Q4 
2023          2024         2025
                     Q1                                                  Q2                                                  Q3                                                   Q4 
IRR: 14 %
2.5x

===== SIDA 9 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 9
DP Patterning
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 22 21 7 13 61 8 51 524%
EBITDA 6 4 −7 −3 9 2 14 593%
EBITDA % 28,3 18,0 −98,5 −25,3 15,4 23,8 26,4 2,6pp.
Nettoskuld** −16 −7 −6 −20 −33 −26 −26 1,1%
Mkr 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 30,8 77,5 42,4 76,5 34,1pp.
Antal aktier st 3 825 12 577 5 267 12 429 136%
Anskaffningskostnad 22 71 30 70 135%
Värde aktier 22 88 30 138 363%
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
T omas Bergström
Verkställande direktör:  
Staffan Nordlinder
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
T omas Bergström, 
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q4 2024
-1 -1
1
-2
2 1
3 4
14
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Ebitda i Mkr
70
138
Netto investerat Värdering
2.0x
IRR: 120%
Omsättning Mkr EBITDA Mkr
2 2 3 68 9
15
28
51
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
                      Q1                                                   Q2                                                    Q3                                                   Q4 
DP Patterning är ett teknikbolag som genom en proprietär och 
patenterad maskinteknologi erbjuder egenproducerade flexibla 
enlagerskretskort för en mängd olika applikationer. Företagets 
teknologi sänker kostnader för kund, förbättrar prestanda samt 
lämnar ett signifikant lägre klimatavtryck jämfört med traditionella 
produktionsmetoder som oftast är kemiska etsningsbad utförda 
i Asien. Bolaget grundades av, bland andra, VD Staffan Nordlin-
der 2008 medan forskningen kring teknologin började 2001 (av 
Nordlinder).  
Januari – Mars 2026
• Kvartalets omsättning uppgick till 51 miljoner kronor (8) med 
en EBITDA om 14 miljoner kronor (2), vilket är bolagets högsta 
omsättning och EBITDA hittills på kvartalsbasis.
• Den starka utvecklingen drivs till stor del av en stor interna-
tionell kund med långsiktigt höga ambitioner med vilken DP 
Patterning har utvecklat en stark affärsrelation.
• Internt fortsätter man sitt arbete med att utöka produktions-
kapacitet och har under kvartalet satt fler nya maskiner i drift, 
varifrån producerade komponenter har levererats.
• I januari köpte bolagets nya CCO aktier av Byggmästaren som 
ett led i DP Patternings incitamentsprogram. Detta innebär att  
ägarandelen för Byggmästaren nu är 76,5%.
• Bolaget värderas mot noterade likartade bolags multiplar,  
där en rabatt appliceras för att reflektera skala och mognad.
2024          2025         2026 2024          2025         2026
                     Q1                                                  Q2                                                   Q3                                                    Q4 
IRR: 120 %
2.0x

===== SIDA 10 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 10
117
98
95
3
Netto investerat Värdering inkl utdelning
Utdelning
IRR: -3%
3
0.8x
Infrea
Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger 
ut Sveriges infrastruktur. Koncernens 12 entreprenörsdrivna bolag 
verkar inom affärsområdena Mark & Anläggning och Beläggning, 
med lokal närvaro från Skåne till Jämtland. Strategin är att ge 
dotterbolagen rätt förutsättningar att växa, med centralt stöd inom 
projektstyrning, finansiering och affärsutveckling.
Januari – Mars 2026
• Vid tidpunkten för Byggmästarens Q1-rapport har Infrea ännu 
inte offentliggjort sin rapport för det första kvartalet 2026, var-
för kommentarer om verksamhetens utveckling inte kan lämnas. 
• Bolaget har kommunicerat en utdelning för 2026 om 0,65kr 
per aktie och valberedningen har föreslagit omval av T omas 
Bergström som styrelsens ordförande, nyval av Annika Poutiai-
nen och omval av övriga ledamöter utom Helene Willberg som 
avböjt omval. 
NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 612 905 1 264 2 090 2 014 1 915 2 069 411 -
EBITA 9 46 21 94 13 17 40 −41 -
EBITA % 1,5 5,1 1,6 4,5 0,6 0,9 1,9 −10 -
Nettoskuld 126 144 230 252 335 205 −3 256 -
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 17,9 24,0 20,8 20,0 20,0 20,0 20 20 20 0,0%
Antal aktier st 3 000 000 4 009 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 6 029 152 6 029 152 6 029 152 6 029 152 0,0%
Anskaffningskostnad 75 100 100 100 100 117 117 117 117 0,0%
Värde aktier 83 102 168 108 60 67 86 78 95 21,5%
Lämnad utdelning 0 - - - - - 3 0 0 n.m.
Styrelseordförande:  
T omas Bergström
Verkställande direktör:  
Martin Reinholdsson
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
T omas Bergström
Första förvärvstidpunkt:  
Q4 2019
-44
12
19
30
-41
19
29 33
2024 2025 2026
EBITA i Mkr
Omsättning Mkr EBITA Mkr
282
543
494
596
375
593
490
612
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
                    Q1                                                 Q2                                                   Q3                                                   Q4                     Q1                                                   Q2                                                   Q3                                                   Q4 
2024          2025         2026 2024          2025         2026
IRR: -3 %
0.8x

===== SIDA 11 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 11
82
190
Netto investerat Värdering
IRR: 11%
2.3x
Team Olivia
Med verksamhet i Sverige och Danmark är T eam Olivia en av  
Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus på 
personlig assistans, individ- och familjeomsorg samt hemomsorg. 
Verksamheten bedrivs nära kunderna på ett hundratal platser i 
Sverige och Danmark. 
Januari – Mars 2026
• Omsättningen för kvartalet uppgick till 734 Mkr (730), en 
ökning med 0,6 procent. 
• EBITA uppgick till 31 Mkr (33), motsvarande en marginal om 4,2 
procent (4,5). 
• T eam Olivia är fortsatt skuldfritt. Nettokassan ökade till 209 
Mkr (184 vid årsskiftet). Olika alternativ för att optimera kapi-
talstrukturen undersöks.
• Ny VD för den svenska verksamheten är Ulrika Matsgård. Frida 
Åkerblom har ersatt T omas Bergström i T eam Olivias styrelse. 
• Värderingen av T eam Olivia har ökat marginellt till 190 Mkr 
(185).
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) * 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 3 165 3 031 2 903 2 943 2 944 2 960 730 734 0,6%
EBITA 97 111 13 58 37 123 33 31 −6,4%
EBITA % 3,1 3,7 0,5 2,0 1,3 4,1 5 4,2 −0,3pp.
Nettoskuld 1 107 1 095 1 231 1 250 −137 −184 −132 −209 58,1%
Mkr 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 12,0 16,2 17,0 17,0 17,5 17,5 17,5 17,5 0,0pp.
Antal aktier st 3 910 062 5 274 123 5 525 131 5 525 131 5 690 987 5 690 987 5 690 987 5 690 987 0,0%
Anskaffningskostnad 76 144 152 152 82 82 82 82 0,0%
Värde aktier 164 255 254 210 168 185 175 190 8,6%
* Justerade siffror för kvarvarande verksamheter (omsättning och EBITA). Koncernkostnader och nettoskuld är ej justerade.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
Gunnel Duveblad
Verkställande direktör:  
Ulrika Matsgård (PA),  
Maria Isalena Fagerspang (DK)
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q1 2019
Omsättning Mkr EBITA Mkr
731 745 721 747730 742 743 745734
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
21
10
25
-19
33 28
48
13
31
2024 2025 2026
Ebita
                     Q1                                                  Q2                                                     Q3                                                   Q4                      Q1                                                   Q2                                                   Q3                                                    Q4 
**
2024          2025         2026 2024          2025         2026
IRR: 11 %
2.3x

===== SIDA 12 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
 12
91
41
188
97
Netto investerat Värdering inkl utdelning
6.2x
IRR: 14%
Utdelning & Koncernbidrag
Fasticon
Fasticon är ett kompetensföretag inriktat på att försörja kommersiella 
fastighetsägare, såväl fastighetsbolag som rörelsedrivande bolag med 
egna bestånd, med bemannings- och rekryteringstjänster runt om i 
Sverige.
Fasticon, genom dotterbolaget Fasticon Kompetens, matchar  
uppdragsgivare och kandidater oavsett om det gäller rekrytering,  
karriärväxling, kompetensanalys, interim-eller bemanningsuppdrag. 
Januari – Mars 2026
• Nettoomsättning för kvartalet var 37 miljoner kronor (46).
• EBITDA uppgick till 4 miljoner kronor (4) vilket motsvarar en  
EBITDA-marginal om 11 procent (10).
• Kundbeteendet i kompetensbranschen i Sverige kännetecknas 
fortsatt av försiktighet och sträng kostnadsmedvetenhet.
• Fasticon har under kvartalet fortsatt leverera motståndskraftiga 
marginaler i verksamheten genom att anpassa sina kostnader. 
Bolaget utvärderar löpande olika former av tillväxtplaner, exem-
pelvis genom breddning av kunderbjudande.
• Fasticon värderas mot noterade likartade bolags multiplar  
där rabatt appliceras för att reflektera skala och att bolaget  
ej är börsnoterat.
• I början av året förvärvade Byggmästaren resterande aktier i 
bolaget, och äger nu 100% av Fasticon.
• Frida Åkerblom, CFO och vice VD på Byggmästaren, är för närva-
rande tf VD då Sara Backlund är föräldraledig. 
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Omsättning 186 220 208 174 165 46 37 −18,5%
EBITDA 17 30 16 19 17 4 4 −7,7%
EBITDA % 9,4 13,7 7,8 10,6 10,2 9,7 10,9 1,3pp.
Nettoskuld 5 −6 4 7 −10 9 −6 n.m.
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q1 ’25 YTD Q1 ’26 ∆
Ägarandel % 91,7 91,7 90,9 91,0 91,0 91,0 100,0 9,0pp.
Antal aktier st 3 199 3 199 3 169 3 174 3 174 3 174 3 488 9,9%
Anskaffningskostnad 32 32 31 31 31 31 41 31,3%
Värde aktier 96 115 115 120 116 113 97 −14,5%
Mottagna utdelningar - 16 24 33 19 0 0 n.m.
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
Frida Åkerblom
Verkställande direktör:  
Sara Backlund 
Frida Åkerblom (tf VD)
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q2 2015
Omsättning Mkr EBITDA Mkr
46 46
38
4446 43
36
4137
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
5 5
3
54 4 4 54
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
EBITDA i Mkr
2024          2025         2026
                     Q1                                                  Q2                                                    Q3                                                   Q4 
2024          2025         2026
                     Q1                                                  Q2                                                   Q3                                                   Q4 
**IRR: 32 %
4.6x

===== SIDA 13 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 13
Finansiell information 
Byggmästaren är ett investmentföretag, vilket gör att räkenska-
perna kan vara svåra att analysera självständigt. Det är därför vik-
tigt att i tillägg till investmentbolagets räkenskaper även analysera 
portföljbolagen. På sida 6 till 12 presenteras mer utförlig informa-
tion kring portföljbolagen.
Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödes-
poster utfall samma period föregående år och för poster avseende 
finansiell ställning utfall per senaste årsskifte. För definitioner av 
nyckeltal se avsnitt Definitioner till nyckeltal, som återfinns på sista 
uppslaget i denna delårsrapport. Belopp presenteras i miljoner 
kronor (Mkr) med en decimal om inte annat särskilt anges.
Konsolideringsprinciper  
från och med 1 januari 2024
Från och med den 1 januari 2024 är Byggmästaren ett investment-
företag i enlighet med IFRS10 - Investmentföretag. Resultat av 
övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag 
redovisades över resultaträkningen i investmentbolaget 2024.  
I moderbolaget räknades de finansiella talen för 2023 om. 
Koncernen
Resultat för det första kvartalet 2026 
Koncernens utdelningar uppgick till 0 Mkr (0,0). Verklig värdeför-
ändring från finansiella tillgångar uppgick till 33,7 Mkr (−65,1). 
Kostnader för investeringsverksamheten exklusive avskrivningar 
var −6,3 Mkr (−5,4Mkr). De ökade kostnaderna är främst drivet av 
en ökad aktivitet i investeringsverksamheten.
Rörelseresultat för perioden var 27,1 Mkr (−70,8). Finans nettot 
var 0,3 Mkr (-0,1). Resultat efter finansiella poster var 27,4 Mkr 
(−70,9). Resultatet efter skatt var 27,4 Mkr (−70,9).  
 
Finansiell ställning
Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till  
1 959,7 Mkr (1 935,7) och soliditeten till 99,2 procent (99,6).  
Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad netto - 
kassa på 89,1 Mkr (92,7). Vid periodens utgång uppgick koncernens 
eget kapital per aktie till 67,54 kronor jämfört med 66,61 kronor 
per aktie den 31 december 2025.
Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balans-
dagen 89,1 Mkr (92,7). Till följd av ändrade konsolideringsprinciper 
ingår endast moderbolagets kassa i koncernens likvida medel. Bygg-
mästare Anders J Ahlström Invest AB är också en del  av investe-
ringsverksamheten och är ägarbolag till samtliga portföljbolag utom 
Fasticon. Inkluderas även Invest uppgår likvida medel till 235 Mkr 
per den sista mars 2026.
Av koncernens långfristiga finansiella innehav värderas andelar 
i noterade och onoterade företag till verkligt värde på balansdagen 
i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13 verklig värdehierarki. 
Värdeförändring redovisas via resultatet. Se även not 4 Finansiella 
instrument.
Moderbolaget
Resultat för det första kvartalet 2026 
Moderbolagets värdeförändringar var 33,7 Mkr (−65,1) och utdel-
ningar uppgick till 0,0 Mkr (0,0). Rörelseresultatet för perioden var 
27,1 Mkr (−70,8). Resultat efter finansiella poster var för perioden 
27,4 (−70,8) och periodens resultat uppgick till 27,4 Mkr (−70,8).
Finansiell ställning
T otalt eget kapital var på balansdagen 1 960,9 Mkr (1 935,8). 
Moderbolagets egna kapital har förändrats med periodens total-
resultat, samt återköp av egna aktier 2,3 Mkr. Soliditeten uppgick 
på balansdagen till 99,4 procent (99,8). Likvida medel utgörs av 
kassa- och bank 89,1 Mkr (92,7)
Finansiering
Koncernens finansiering har skett i form av intjänade vinstmedel, 
eget kapital och till mindre del räntebärande banklån. Bygg-
mästarens B-aktie noterades på Nasdaq First North GM (ISIN: 
SE0006510491) den 22 december 2014. I samband med note-
ringen på First North emitterade Byggmästaren 2 000 000 nya 
B-aktier till en kurs om 58 kronor per aktie varvid 116 Mkr tillför-
des bolagets kassa före avdrag för emissionskostnader. Justerat för 
splitten som gjordes november 2025 motsvarar detta 14,50 kr per 
aktie. Därutöver har moderbolagets ägare vid koncernens bildande 
samt senare tillfört Byggmästaren 111,9 Mkr i eget kapital. Den 
19 juni 2024 noterades Byggmästarens B-aktie på Nasdaq Main 
Market utan att det emitterades några nya aktier.
Investeringar och avyttringar
Under det första kvartalet köptes aktier i Green Landscaping om 
12,3 Mkr, Fasticon om 9,4 Mkr, samt återköp av egna aktier om 
2,3 Mkr. Byggmästaren slutförde försäljningen av GeT e Media och 
erhöll en kontant köpeskilling om 17 Mkr. Därutöver innehåller 
transaktionen en resultatbaserad tilläggsköpeskilling avseende 
utfallet för helåret 2026, vilken per den 31 mars 2026 värderas till 
29 Mkr.

===== SIDA 14 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 14
Övriga placeringar och likvida medel
Övriga placeringar består av en andel i PCI IV (endast innehållandes 
aktier i T eam Olivia samt exponering mot en pågående tvist, avseende 
ett i PCI IV tidigare innehav, med potentiellt negativt utfall) värderad 
till 24,6 Mkr samt ett mindre innehav i läkemedelsutvecklingsbolaget 
Sobrera. Likvida medel i investeringsverksamheten (Byggmästare 
Anders J Ahlström Holding och Byggmästare Anders J Ahlström 
Invest) uppgår den 31 mars till 235 Mkr och är placerade i svenska 
banker.
Väsentliga händelser efter periodens  
utgång
Ingen väsentlig händelse efter periodens utgång. 
Organisation och medarbetare
Beräknat som heltider var 4 personer (4) anställda i Investment-
bolaget vid periodens utgång, varav 1 kvinna (1) och 3 män (3). 
Bolagsstyrning
Byggmästaren styrs enligt de regler som anges för bolagsstyrning 
enligt bolagsordningen, aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholm Main 
Markets regelverk för emittenter, svensk kod för bolagsstyrning  
samt andra tillämpliga lagar och författningar. Byggmästaren följer 
svensk kod för bolagsstyrning enligt principen följa eller förklara. 
Byggmästarens bolagsstyrningsprinciper beskrivs i bolagets bolags-
styrningsrapport som återfinns på Byggmästarens hemsida. 
Risker och osäkerhetsfaktorer
För perioden bedöms Byggmästarens risksituation som oförändrad. 
För analys och diskussion av verksamhetens risksituation hänvisas  
till not 2 i Byggmästarens årsredovisning för år 2025.
Transaktion med närstående
Inga transaktioner med närstående under perioden
Övrig information

===== SIDA 15 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 15
Aktiekapitalet uppgår vid periodens slut till 1,457 Mkr, fördelat på 29 
149 040 aktier, varav 2 800 012 A-aktier och 26 349 028 B-aktier varav 
132 983 st är i eget förvar. Varje stamaktie av serie A berättigar till en 
röst och varje stamaktie av serie B berättigar till en tiondels röst.
Aktiens utveckling och omsättning
Aktien har 2026 minskat med 14,5% från 61,30 kronor till 52,42 kronor. 
OMXSPI-index har under motsvarande period haft en nedgång om 2,2%.
Slutkursen den 31 mars 2026 motsvarar ett börsvärde för  
Byggmästaren om ca 1 521 miljoner kronor beräknat på 29 016 097 
utestående aktier.
Under det kvartalet har 366 926 B-aktier omsatts, vilket på årsbasis 
motsvarar en omsättningshastighet för B-aktien om 5,6 procent.
Aktieägare
Byggmästaren hade vid periodens slut 2 105 aktieägare. De största aktieägarna framgår av följande tabell som är baserad på kända förändringar.
Antal aktier Andel av
Ägare 2026-03-31 Antal A aktier Antal B aktier T otalt antal aktier Kapital Röster
Mikael Ahlström, privat och genom bolag 1 600 000 6 643 046 8 243 046 28,3% 41,7%
Kari Stadigh, genom bolag 394 332 3 688 336 4 082 668 14,0% 14,0%
Georg Ehrnrooth, genom bolag 294 000 2 661 252 2 955 252 10,1% 10,3%
Martin Bjäringer m familj 229 444 2 559 304 2 788 748 9,6% 8,9%
Carl Rosvall, genom bolag 229 444 2 024 714 2 254 158 7,7% 7,9%
Investment AB Spiltan 1 769 236 1 769 236 6,1% 3,3%
Avanza Pension 1 223 407 1 223 407 4,2% 2,3%
Stefan Dahlbo, privat och genom bolag 843 592 843 592 2,9% 1,6%
Kavaljer Fonder 778 404 778 404 2,7% 1,4%
Hidayet T ercan, genom bolag 43 020 464 972 507 992 1,7% 1,6%
Summa tio största aktieägare 2 790 240 22 656 263 25 446 503 87,3% 93,0%
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (aktier i eget förvar) 132 983 132 983 0,5% 0,2%
Summa övriga ägare 9 772 3 559 782 3 569 554 12,2% 6,7%
T otalt antal aktier 2 800 012 26 349 028 29 149 040 100,0% 100,0%
Aktien och aktieägare
0
20
40
60
80
100
120
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Aktiekurs
SEK
Aktiekurs

===== SIDA 16 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 16
(belopp i tkr) Not Jan-Mar 2026 Jan-Mar 2025 Jan - Dec 2025
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omföras till periodens resultat: 0 0 0
T otalresultat för perioden 27 398 −70 897 −45 119
Resultat per aktie före och efter utspädning, kronor 0,94 −2,43 −1,55
Utestående aktier vid periodens utgång, 1000 stycken 29 016 29 149 29 059
Genomsnittligt utestående aktier för perioden, 1000 stycken 29 037 29 149 29 128
Rapport över resultat och totalresultat
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not Jan-Mar 2026 Jan-Mar 2025 Jan - Dec 2025
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag 4 33 720 −65 110 −43 919
Erhållna utdelningar 0 0 4 548
Koncernbidrag 0 0 15 010
Nettoomsättning 0 0 0
Övriga intäkter 0 0 0
Summa 33 720 −65 110 −24 361
Rörelsens kostnader
Personalkostnader −3 626 −3 018 −11 705
Övriga externa kostnader −2 625 −2 368 −8 233
Avskrivningar −349 −349 −1 396
Summa kostnader −6 600 −5 736 −21 334
Rörelseresultat 27 120 −70 846 −45 695
Finansiella poster 
Finansnetto 278 −51 576
Resultat efter finansiella poster 27 398 −70 897 −45 119
Bokslutsdispositioner
Inkomstskatt 0 0 0
Periodens resultat 27 398 −70 897 −45 119

===== SIDA 17 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 17
Rapport över finansiell ställning i sammandrag
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not 31 Mar 2026 31 Dec 2025
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 51 56
Nyttjanderättstillgångar 2 600 2 860
Materiella anläggningstillgångar 1 113 1 818 318
Andelar i portföljbolag redovisade till verkligt värde via resultatet 4 1 860 262 1 817 121
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 638
Uppskjuten skattefordran 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 875 988 1 833 196
Omsättningstillgångar
Övriga rörelsefordringar 9 877 16 746
Likvida medel 89 095 92 718
Summa omsättningstillgångar 99 982 109 463
Summa tillgångar 1 975 970 1 942 660
(belopp i tkr) 31 Mar 2026 31 Dec 2025
Eget kapital och skulder
T otalt eget kapital 1 959 744 1 935 654
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder - -
Långfristig leasingskuld 1 688 1 951
Uppskjutna skatteskulder 0 0
Summa långfristiga skulder 1 688 1 951
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 0 0
Kortfristig leasingskuld 774 922
Skuld till dotterbolag 8 990 0
Övriga rörelseskulder 3 764 4 133
Summa kortfristiga skulder 13 528 5 055
Summa eget kapital och skulder 1 975 970 1 942 660

===== SIDA 18 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 18
(belopp i tkr)
Jan-Mar 
 2026
Jan-Mar 
 2025
Jan - Dec 
 2025
Ingående eget kapital 1 935 654 2 230 914 2 230 914
Periodens totalresultat 27 398 −70 897 −45 119
Återköp av egna aktier −2 298 - −5 697
Utgivande/återköp av teckningsoptioner - - 722
Utdelning till moderbolagets ägare - - −245 166
Utgående eget kapital 1 960 754 2 160 016 1 935 654
Rapport över förändring i eget kapital
INVESTMENTFÖRETAGET

===== SIDA 19 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 19
Rapport över kassaflöden 
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not
Jan-Mar 
2026
Jan-Mar 
2025 Helår 2025
Den löpande verksamheten  
Resultat efter finansnetto 27 398 −70 897 −45 119
Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde −33 371 65 476 44 322
Betald inkomstskatt - - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital −5 973 −5 421 −797
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 14 481 −1 568 326 463
Kassaflöde från den löpande verksamheten 8 508 −6 989 325 667
Investeringsverksamheten
Förvärv av andelar i dotterbolag −9 420 - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten −9 420 0 0
Finansieringsverksamheten
Utgivande av teckningsoptioner - - 820
Återköp av teckningsoptioner 0 - −98
Återköp av egna aktier −2 298 −5 696
Betald utdelning till aktieägare - - −245 166
Amortering av leaseskuld −411 −380 −935
Förändring av kort- och långfristig upplåning - - 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −2 709 −380 −251 075
Periodens kassaflöde −3 621 −7 369 74 592
Likvida medel vid periodens början 92 718 18 126 18 126
Likvida medel vid periodens slut 89 095 10 757 92 718

===== SIDA 20 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 20
(belopp i tkr) Not
Jan-Mar 
2026 Jan-Mar 2025
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0
Koncernbidrag 0 0
Intäkter 0 0
Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via resultaträkningen 4 33 720 −65 110
Summa intäkter 33 720 −65 110
Förvaltningskostnader
Personalkostnader −3 626 −3 018
Övriga externa kostnader −2 941 −2 627
Avskrivningar −89 −89
Summa förvaltningskostnader −6 656 −5 735
Rörelseresultat 27 064 −70 845
Ränteintäkter 365 66
Räntekostnader 0 0
Resultat efter finansiella poster 27 429 −70 779
Bokslutsdispositioner:
Resultat före skatt 27 429 −70 779
Inkomstskatt 0 0
Periodens resultat 27 429 −70 779
Periodens totalresultat 27 429 −70 779
Resultaträkning
MODERBOLAGET

===== SIDA 21 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 21
Balansräkning
MODERBOLAGET
(belopp i tkr) Not 31 mar 2026
31 dec  
 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immaterialla och materiella anläggningstillgångar 1 164 1 253
Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 4 1 860 262 1 817 121
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 638
Utlåning till koncernföretag 0 0
Uppskjuten skattefordran 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 873 388 1 830 337
Fordringar hos koncernföretag 9 000 14 000
Övriga fordringar 2 185 2 863
Likvida medel 89 095 92 718
Summa omsättningstillgångar 100 280 109 580
Summa tillgångar 1 973 668 1 939 917
(belopp i tkr) Not 31 mar 2026
31 dec  
 2025
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 457 1 457
Fritt eget kapital
Överkursfond 221 447 221 447
aktier i eget förvar −7 994 −5 696
Balanserat resultat 1 718 592 1 763 582
Årets resultat 27 429 −44 990
T otalt eget kapital 1 960 931 1 935 800
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder 2 273 2 307
Skulder till koncernföretag 8 990 0
Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader 1 474 1 809
Summa kortfristiga skulder 12 737 4 117
Summa eget kapital och skulder 1 973 668 1 939 917

===== SIDA 22 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 22
(belopp i tkr) Jan-Mar 2026 Jan-Mar 2025
Ingående eget kapital 1 935 800 2 230 931
Periodens totalresultat 27 429 −70 779
Utdelning till moderföretagets ägare 0 0
Återköp av egna aktier −2 298 0
Utgivande av teckningsoptioner 0 0
Återköp av utgivna teckningsoptioner 0 0
Utgående eget kapital 1 960 931 2 160 152
Förändring i eget kapital 
MODERBOLAGET

===== SIDA 23 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 23
Noter
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Byggmästaren följer de av EU godkända International Financial 
Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar till dessa utfärdade 
av International Financial Reporting Interpretations Committee 
(IFRIC). Vidare har koncernredovisningen upprättats i enlighet med 
svensk lag genom tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för 
koncerner. Moderbolaget tillämpar Årsredovisnings-lagen och  
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredo-
visningslagen och International Accounting Standards (IAS) 34. 
Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper och beräk-
ningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast 
avgiven årsredovisning annat än avseende nedanstående föränd-
ring relaterat till regleringar kring Investmentföretag. 
Koncernredovisningen
Från och med första kvartalet 2024 har Byggmästaren styrelse 
bedömt att Byggmästaren uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för 
ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera 
sina dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseförvärv, 
när det erhåller bestämmande inflytande över ett annat bolag, med 
undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling 
till Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett Investment-
företag värderar istället sina portföljbolag till verkligt värde enligt 
IFRS 9 Finansiella instrument. 
Följande överväganden har tagits i beaktande vid bedömningen att 
Byggmästaren ska klassificeras som ett Investmentföretag: 
• Byggmästaren är ett investmentbolag som är en långsiktig enga-
gerad ägare i mindre och medelstora onoterade bolag. Byggmäs-
taren affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina 
aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, 
främst genom att investera i verksamheter där Byggmästaren 
kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora 
onoterade och noterade företag. 
• Från och med 2024 baseras beräkningen av Byggmästaren sub-
stansvärde på att alla portföljbolag värderas till verkligt värde 
via resultatet. 
• Från och med 2024 har Byggmästaren en dokumenterad 
exitstrategi för alla sina portföljbolag. Strategin innebär att ett 
portföljinnehav ska avyttras när det kan ske till ett värde som 
överstiger Byggmästaren långsiktiga värdering av innehavet, 
med hänsyn till:
- Byggmästarens avkastningskrav 
- Byggmästarens inflytande i portföljbolaget 
- Byggmästarens möjligheter till en avyttring i framtiden 
- Risk 
- Byggmästarens alternativa investeringsmöjligheter. 
Regelbunden uppföljning görs av exitstrategin för varje portfölj-
bolag. Byggmästaren har inte och har inte haft innehav i andra 
investmentbolag som ska konsolideras. 
Förändringen är endast framåtriktad varför jämförelseperiod-
erna inte räknats om. Vid övergången redovisades en omvärde-
ringseffekt i resultaträkningen om 393,3 Mkr.
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 
Moderbolagets principer för redovisning av investeringar i portfölj-
bolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) 
har frivilligt ändrats så att samtliga investeringar i andelar i port-
följbolag nu redovisas till verkligt värde via resultatet på samma 
sätt som i Investmentföretaget. Tidigare redovisades innehav i 
dotterbolag till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. 
Den frivilliga ändringen har gjorts för att förenkla och förbättra den 
finansiella rapporteringen av moderbolagets balans och resultat 
och därmed ge bättre överensstämmelse med Investmentföreta-
gets finansiella rapporter vilket främjar överskådligheten. 
Jämförelseperiodernas resultat- och balansräkningar har 
räknats om i enlighet med de nya redovisningsprinciperna. Se Not 5 
för uppgift om påverkan på resultat och balans som följd av ändrad 
redovisningsprincip. 
Värdering av balansposter har skett till anskaffningsvärde med 
hänsyn taget till eventuellt nedskrivningsbehov utom vad gäller 
finansiella instrument. 
Verkligt värde för finansiella instrument överensstämmer i allt 
väsentligt med redovisat värde i koncernen. Inga förändringar har 
skett under perioden av kategoriseringen av finansiella instrument. 
Finansiella instrument värderas i enlighet med nivåerna 1 till 3 i 
IFRS verklig värdehierarki. Marknadsvärdesförändringar redovisas 
över resultatet.

===== SIDA 24 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 24
Andelar i portföljbolag
Marknadsvärde  
31 mars 2026 Ägarandel, % Värderingsmodell Input
Värdeförändring 
från 1 jan 2026
Värdenivå, ev 
förflyttning
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 450 266 18,0% Aktiekurs −2 626 1
Infrea 95 261 20,0% Aktiekurs 9 647 1
Summa noterade aktiva portföljen 545 527 7 020
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 675 000 11,9% Peers-multipel EBITDA-multipel 5 000 3
DP Patterning 137 876 76,5% Peers-multipel EBITDA-multipel 49 943 3
T eam Olivia 190 000 17,5%
Substansvärden/
Peers-multipel EBITA-multipel 5 000 3
Fasticon 96 630 100,0% Peers-multipel EBITDA-multipel −5 370 3
GeT e Media 0 0,0% Transaktion - −18 000 3
Summa onoterade aktiva portföljen 1 099 506 36 573
Övriga innehav 29 551
Substansvärden 
/Anskaffningsvärden
Substansvärde /
Anskaffningsvärde 0 3
Dotterbolag* värderade till verkligt värde 185 678 100,0% −42 555
T otalt 1 860 262 1 038
* Dotterbolag är Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
NOT 2 RAPPORTERING AV RÖRELSESEGMENT
All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.
NOT 3 LEASINGAVTAL
Tillämpning av IFRS 16 Leasingavtal innebär per balansdagen 
redovisning av nyttjanderättstillgångar om 2 600 tkr (2 860) och 
leasing skulder om 2 873 tkr (3 806).  Avskrivningar på nyttjande-
rättstillgångar har gjorts med -1 387 tkr (-87). 
NOT 4 FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet 
utgörs per balansdagen dels av direkta innehav av andelar noterade 
på börs i form av innehavet i Green Landscaping och Infrea, dels 
av direkta innehav i onoterade företag i form av innehaven i T eam 
Olivia, Safe Life, Fasticon och DP Patterning.
Investeringar redovisade under denna rubrik har utifrån sina 
kontraktsenliga kassaflöden och koncernens affärsmodell för det 
givna instrumentet hänförts till IFRS 9 kategori ”Other” och värde-
ras enligt denna till verkligt värde i enlighet med nivå 1-3 i IFRS13 
värderingshierarki, med periodens värdeförändring redovisad via 
resultatet. 
För andelar noterade på börs har värdering skett utifrån 
aktuell börskurs och tillhör värdenivå 1. Innehav i den onoterade 
aktiva portföljen är noterade enligt värdenivå 3. Värderingen sker 
kontinuerligt och offentliggörs i samband med kvartalsrapporter. 
Alla värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar 
som ledningen anser vara rimliga utifrån de omständigheter som 
råder vid tidpunkten. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda mark-
nadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv 
av existerande aktier. Andra värderingsmetoder inkluderar att 
diskontera förväntade kassaflöden med en relevant diskonterings-
ränta samt att använda multiplar (EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT) 
från en jämförelsegrupp bestående av noterade bolag aktiva inom 
samma bransch.  I övriga innehav inkluderas innehavet i fonden PCI 
IV och Sobrera. Fonden PCI IV har värderats genom dess underlig-
gande tillgångar och Sobrera till 25 procent av anskaffningsvärde.
För att illustrera effekten av förändringar i de viktigaste indata 
som används vid värderingen av nivå 3-tillgångar, utfördes en 
känslighetsanalys av förändringar i multiplar. Vid en minskning av 
multiplarna med 10% minskade verkligt värde med 7%.
Byggmästaren har principer för överföringar mellan nivåer i vär-
dehierarkin, baserade på datumet för händelsen eller förändringen 
i omständigheter som initierar överföringen. Överföringar mellan 
nivåer sker när det finns förändringar i indata som används vid vär-
deringen, såsom övergång från observerbara till icke-observerbara 
indata eller tvärtom.

===== SIDA 25 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 25
Beräkning av verkligt värde
De tillgångar som värderas till verkligt värde avser portföljbolagen.
Finansiella instrument värderade till verkligt värde, klassificeras 
i en värderingshierarki utifrån hur värderingen görs. De olika nivå-
erna i hierarkin definieras enligt följande:
• Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska 
tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade 
priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnote-
ringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observer-
bara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).
Portföljbolagen värderas i nivå 3, dvs värderingen baseras inte på 
observerbara marknadsdata. 
Det verkliga värdet på andelar i portföljbolag som beräknats 
motsvarar det belopp som förväntas tillfalla Byggmästaren om en 
exit av samtliga investeringar genomfördes per balansdagen. 
Förändring finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen i nivå 3.
Värdehierarki 3
Jan - Mar 
2026
Jan - Mar 
2025
Ingående verkligt värde på portföljbolagen 1 092 484 1 403 495
Förvärv 9 420 15 087
Utdelningar 0 0
Försäljningar −1 007 0
Orealiserad värdeförändring via resultaträk-
ningen 28 160 −13 430
Utgående verkligt värde på portföljbolagen 1 129 057 1 405 151
forts. not 4
NOT 5 ERHÅLLNA UTDELNINGAR
Investmentbolaget har under 2026 inte erhållit några utdelningar. 
Fasticon har dock betalat 5 Mkr av 14 Mkr i koncernbidrag från 
2025.

===== SIDA 26 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 26
Flerårsöversikt och nyckeltal
2026 
jan-mar
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
2023 
jan-dec
2022 
jan-dec
2021 
jan-dec
2020 
jan-dec
2019 
jan-dec
2018 
jan-dec
2017 
jan-dec
2016 
jan-dec
Substansvärde per aktie, kr 67,58 66,58 76,64 69,50 82,41 83,84 50,09 42,50 39,21 36,26 30,33
Förändring substansvärde, % 2% −13% 10% −16% −2% 67% 18% 8% 8% 20% 25%
Aktiekurs, kr 52 61 69 53 69 96 43 42 35 23 23
Aktiekurs i procent av substansvärdet, % 78% 92% 89% 76% 83% 114% 86% 98% 88% 64% 74%
Utdelning, kr 0,00 8,43 0,33 0,28 0,50 0,00 0,20 0,18 0,16 0,15 0,13
Börsvärde, mkr 1 521 1 781 1 997 1 530 2 004 2 699 1 202 1 163 967 653 630
Substansvärde, mkr 1 961 1 935 2 234 2 026 2 402 2 363 1 404 1 191 1 099 1 016 850
Antal A-aktier vid periodens utgång, st 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012
Antal B-aktier vid periodens utgång, st 26 216 045 26 328 084 26 349 028 26 349 028 26 349 028 26 349 028 25 229 028 25 229 028 25 224 744 25 218 944 25 218 944
Genomsnittligt totalt antal aktier, st 29 037 145 29 128 096 29 149 040 29 149 040 29 149 040 28 185 532 28 029 040 28 028 040 28 022 824 28 018 956 28 016 196

===== SIDA 27 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 27
I delårsrapporten presenteras ett antal finansiella nyckeltal och 
mått som inte är definierade enligt IFRS. Byggmästaren anser att 
dessa nyckeltal och mått ger värdefull kompletterande information 
till investerare och bolagets ledning att analysera bolagets verksam-
het. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal och 
mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. 
IFRS-mått
Eget kapital per aktie - T otalt eget kapital dividerat med antalet 
utestående aktier vid ett givet tillfälle. Används för att kunna följa 
utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier.
Aktiekurs i % av substansvärdet per aktie - Aktiekursen för en 
given tidpunkt dividerat med Substansvärdet per aktie för samma 
tidpunkt. Tydliggör eventuella skillnader mellan börsvärdering och 
bokfört värde sett till substansvärde.
Resultat per aktie - Resultat efter skatter dividerat med antalet 
utestående aktier vid ett givet tillfälle. Ger en överblick av resultat 
justerat för utspädningseffekter.
Alternativa Prestandamått (APM)
IRR - Internal Rate of Return är en årlig genomsnittlig avkastning
över en given tidperiod, och kan beskrivas som internräntan som
en viss investering genererat. IRR tar hänsyn till värdemässiga
in-och utflöden och påverkas av när de uppstått sett ur ett tidsper-
spektiv, och används för att följa värdeprestanda i investeringar.
MMx - Money Multiple, kvoten där totala värdemässiga utflöden 
divideras på totala värdemässiga inflöden i ett visst instrument. 
Lönsamhetsmåttet tar inte hänsyn till värdena ur ett tidsperspek-
tiv. Används för att jämföra nuvarande värdering med totalt netto 
investerat kapital för en viss investering.
Börsvärde - Produkten av aktiekursen multiplicerat med totala 
antalet aktier vid en given tidpunkt. Används för att följa totalvär-
dering av samtliga aktier.
EBITA - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immateriella
tillgångar, räntenetto, och skatter. Tydliggör resultat opåverkat av 
fluktuationer i materiella avskrivningar.
EBITA-marginal - Rörelseresultatet innan avskrivningar på 
immateriella tillgångar, räntenetto, och skatter som andel av 
omsättningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till 
omsättning. 
EBITDA - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, ränte-
netto, och skatter. Används för att tydliggöra resultat opåverkat av 
fluktuationer i avskrivningar.
EBITDA-marginal - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, 
räntenetto, och skatter som andel av omsättningen. Tydliggör lön-
samhetsgrad för givet mått sett till omsättning. 
Nettoskuld - Räntebärande skulder subtraherat med likvida medel. 
Positivt belopp innebär att den räntebärande skulden är större än 
summan av de likvida medlen. Används som mått på belåningsgrad. 
Nettokassa - Likvida medel subtraherat med räntebärande skulder. 
Positivt belopp innebär att de likvida medlen är större än summan 
av de räntebärande skulderna. Används som ett likviditetsmått.
Netto investerat - För ett innehav nettot mellan totalt investerat 
kapital och potentiella försäljningar av aktier. Alltså anskaffnings-
värdet för den nuvarande ägarpositionen i bolaget, som ej påverkas 
av utdelningar. Används vid beräkning av IRR samt MMx.
Genomsnittligt totalt antal aktier - Genomsnitt av totala antalet 
utestående aktier för en given tidsperiod. Används för att rensa för 
fluktuationer i antal aktier under given period.
Definitioner till nyckeltal
OMXSPI - Svenskt avkastningsindex beräknat som sammanvägda 
värdet av samtliga aktier noterade på Stockholmsbörsen. OMXSPI 
är ett prisindex som inte tar hänsyn till utdelningar. Används för att 
ge en överblick av total börsrörelse.
OMXSCAPGI - är ett totalavkastningsindex och tar hänsyn till 
utdelningar, där dessa återinvesteras vid utdelningstillfället. 
Används som jämförelsemått med hänsyn till Byggmästarens 
utdelningar. 
Substansvärde - T otala marknadsvärdet av Byggmästarens till-
gångar, och består av noterade samt onoterade tillgångar, likvida 
medel, övriga nettotillgångar, och andra placeringar vid en given 
tidpunkt. Substansvärdet är värderat till verkligt värde, och ger en 
överblick över hur totala portföljen utvecklas. 
Substansvärde per aktie - Substansvärdet delat på totala antalet 
utestående aktier. Används för att kunna följa utveckling justerat 
för utspädning och ändrat antal aktier. 
T otalavkastning - Sammanlagd avkastning med hänsyn till såväl 
kapitalvinster som utdelningar, och används för att följa utveckling 
med hänsyn till Byggmästarens utdelningar.

===== SIDA 28 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT JANUARI- MARS 2026
 28
Kalendarium
Bolagsstämma  ............................................................................... 2026-05-11 
Delårsrapport Q2  ........................................................................ 2026-07-24
Delårsrapport Q3  ........................................................................ 2026-10-23
 
Information
Finansiella rapporter publiceras på byggmastaren.com
Adress: Sturegatan 18, 114 36 Stockholm
E-post: info@byggmastaren.com
T elefon: +46 42 – 21 00 08
Investor Relations:  ir@byggmastaren.com
Denna information är sådan information som Byggmästare Anders 
J Ahlström Holding AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. 
Denna rapport är inte granskad av revisor.
Informationen lämnades för offentliggörande av bolagets  
verkställande direktör den 29 april 2026, kl 08:30