Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport april – juni 2026
Q2

===== SIDA 2 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL - JUNI  2026
 2
Första halvåret i korthet
April - juni 2026
• Substansvärde per aktie minskade till 64,46 kronor den 30 juni 2026, en nedgång om 4,6 procent från  
31 mars 2026.
• Byggmästarens totala substansvärde uppgick till 1 851 Mkr, vilket är 110 Mkr lägre än vid utgången av Q1. 
Minskningen beror på en nedgång i Green Landscapings aktiekurs, delvis motverkad av en stark utveckling i DP 
Patterning.
• Värdeförändringar av finansiella tillgångar var under perioden -67 Mkr (173).
• Byggmästaren* investerade totalt 29 Mkr under perioden; 13 Mkr i Green Landscaping och återköpte aktier för 17 
Mkr.
• Byggmästarens* likvida medel uppgick till 188 Mkr den 30 juni 2026. Det fanns inga lån eller dragna krediter  
per den 30 juni 2026 (tillgängligt 230 Mkr).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till  -2,55 kr (5,92).
• Periodens resultat var -73 Mkr (172 Mkr).
Januari - juni 2026
• Substansvärdet per aktie minskade med 3 procent från den 31 december 2025.
• Värdeförändringar av finansiella tillgångar var under de första sex månaderna -34 Mkr (108)
• Byggmästaren* investerade totalt 53 Mkr under första sex månaderna i Green Landscaping, Fasticon och återköp 
av egen aktie.
• Totala avyttringar var under de första sex månaderna 18 Mkr.
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -1,59 kr (3,48). 
• Periodens resultat var -46 Mkr (102 Mkr).
Väsentliga händelser under perioden
• Byggmästaren stödjer det föreslagna samgåendet mellan Infrea och Netel, har ingått röstningsåtagande och  
tecknat cirka 10 Mkr i nyemissionen. Den nya infrastrukturgruppen omsätter cirka 5 mdkr och Byggmästaren blir  
största ägare (12,6–13,9 %). Fusionen väntas under Q4 2026. Läs mer här.
• Team Olivia (Byggmästaren äger cirka 17,5 %) avyttrar den danska verksamheten Attrives till Carelink Gruppen  
för 282 MDKK (EV), ett led i renodlingen mot den svenska assistansverksamheten. Väntas slutföras i slutet  
av Q3 2026. Läs mer här.
SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
64,46 kr
-3,2 sedan 31 december 2025
TOTALT SUBSTANSVÄRDE
Mkr
6 innehav + likviditet
Investeringar
Mkr
Green Landscaping · Återköp · Fasticon
TILLGÄNGLIG LIKVIDITET
Mkr
188 Mkr kassa + 230 Mkr outnyttjad kredit
1 851 53 418
Bild från bolagsstämma den 11 maj.
Belopp i mkr Apr-Jun -26 Apr-Jun -25 Jan-Jun -26 Jan-Jun -25 Jan - Dec-25
Substansvärde per aktie, sek 64,46 79,68 64,46 79,68 66,58
Substansvärde (periodens slut) 1 851 2 323 1 851 2 323 1 936
Totala investeringar −29 −9 −53 −24 −123
Totala avyttringar 0 0 −18 0 525
Tillgänglig likviditet** 418 290 418 290 474
Värdeförändring finansiella tillgångar −67 173 −34 108 −44
Resultat före skatt −73 172 −46 102 −45
Periodens resultat −73 172 −46 102 −45
Resultat per aktie efter utspädning −2,55 5,92 −1,59 3,48 −1,55
* Byggmästaren omfattar investeringsverksamheten i bolagen Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB och Byggmästare Anders J  
Ahlström Holding AB. 
** Tillgänglig likviditet omfattar, utöver likvida medel, outnyttjad del av rörelsekredit. 
Samtliga nyckeltal är omräknade för att reflektera splitten 4:1

===== SIDA 3 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL - JUNI  2026
 3
under början på juni nöjet att tillsammans med styrelsen besöka Nashville och  
bolagets nordamerikanska ledningsgrupp. Teamet är högklassigt, aktiviteten 
hög och planerna ambitiösa. Samma gäller övriga gruppen i Kanada, Europa 
och Asien och det pågår mängder med spännande initiativ för att utveckla  
affärsmodell och strategi. Den underliggande utvecklingen är god och vårt  
samarbete med Bridgepoint, Bonnier och grundarna gott. Under andra kvartalet 
genomfördes fyra nya förvärv. Vår värdering av Safe Life baseras på multiplar 
och är fortsatt nära transaktionsvärderingen från hösten 2025. 
 
Efter portföljförändringarna under andra kvartalet står vår kassa på cirka 190 
Mkr, vilket tillsammans med outnyttjad kredit, ger oss cirka 420 mkr i tillgänglig  
likviditet. Vi är alltjämt öppna för ett nytt kärninnehav, men är noga med våra  
kriterier. Grundare och entreprenörer i behov av kapital och en långsiktig,  
aktiv och engagerad delägare som Byggmästaren är välkomna att höra av  
sig närsomhelst. 
 
Omvärlden är vad den är. Krig, politisk osäkerhet och i vissa sektorer ifrågasatta 
värderingar, men samtidigt hittills många starka kvartalsrapporter och motstånds- 
kraftiga företag. Kristallkulan är som tidigare grumlig så vi fortsätter fokusera på 
det vi kan påverka. Till hösten har vi riksdagsval i Sverige - utfallet är viktigt för 
investeringsklimat, arbetsmarknad och därmed landets framtida välstånd.
 
Jag vill önska aktieägare, styrelse, medarbetare och alla duktiga människor i våra 
bolag en bra sommar och att hösten inleds med laddade batterier. 
Stockholm den 24 juli 2026
Tomas Bergström
Verkställande Direktör
VD har ordet
Byggmästarens substansvärde uppgick till cirka 64,50 kronor per aktie 
den 30 juni 2026, en minskning med knappt 5 procent under kvartalet och 
drygt 3 procent sedan årsskiftet. Byggmästarens B-aktie har under det 
första halvåret backat med cirka 16 procent, att jämföra med OMXSPI 
som ökat med drygt 5 procent under samma period. Det är ett delta 
på drygt 21 procentenheter, vilket givetvis är djupt otillfredsställande.  
 
Portföljrörelser i sammandrag
Substansvärdet sjönk med totalt cirka 110 Mkr under kvartalet. Av dessa  
återfördes ca 37 Mkr till aktieägarna genom utdelning respektive återköp av 
aktier. Värdeminskning i portföljen svarade för cirka 68 Mkr och kvartalets  
förvaltningskostnader för cirka 5 Mkr. Den betydande värdeökningen i DP  
Patterning kunde inte väga upp för en fortsatt mycket svag utveckling för Green 
Landscapings aktie. Värdeförändringar i övriga innehav är mindre och netto näs-
tan noll. Den enda investeringen, oaktat återköpen, är cirka 13 Mkr i Green 
Landscaping. Från portföljen har kommit cirka 8 Mkr i likviditet i form av utdel-
ning och koncernbidrag.    
 
Hög ägaraktivitet under och efter kvartalet
Det är en underdrift att säga att vi är missnöjda med utvecklingen i Green 
de senaste åren. Under de senaste fem åren är aktien ned nästan 70  
procent och det är givetvis frustrerande att detta till stor del eliminerat de  
framgångar vi hittills haft med Safe Life och DP Patterning. Marknaden har varit  
svagare och den operativa prestationen sämre, vilket har påverkat lönsamhet 
och finansiell ställning negativt, men det är tydligt att investerares förtroende 
för bolaget och dess affärsmodell har blivit successivt svagare. I maj valdes 
undertecknad till ny ordförande i styrelsen och i förra veckan, i samband med 
Greens Q2:a, meddelades att bolaget byter VD och inleder en rekrytering av en 
långsiktig efterträdare. Jag kommer lägga stort fokus på att bidra till en vändning 
av utvecklingen och att aktieägarvärden kommer tillbaka.  
 
Vi har under kvartalet lagt tid och fokus på att stödja Infrea i deras föreslagna 
samgående med Netel för att skapa en större nordeuropeisk grupp inom  
infrastruktur. Vi tror att större storlek, synergier och ökade utvecklingsresurser 
över tid kommer kunna skapa ökad lönsamhet, lägre risk och därmed ökade 
värden. Samgåendet föreslås ske genom en fusion till hösten varefter Infreas 
VD Martin Reinholdsson kommer bli ny koncernchef och undertecknad vice 
ordförande i styrelsen. Vi har åtagit oss att investera 10 Mkr i den nyemission 
Netel ska genomföra innan fusionen och kommer när allt är klart att äga cirka 
13 procent av det nya bolaget. 
 
I ett tätt ägarsamarbete har vi också under kvartalet medverkat till att 
Team Olivia i juni avtalade om att sälja sin danska verksamhet Attrives till  
Carelink Gruppen. Affären beräknas slutföras i slutet av tredje kvartalet och  
köpeskillingen (EV) uppgår till 282 MDKK. När affären är genomförd förväntar vi 
oss en omstrukturering av Team Olivias kapitalstruktur. Kvar i gruppen finns då 
bara den svenska verksamheten inom personlig assistans, som drivs med högt 
fokus på kvalitet, kund- och personalnöjdhet.
 
Ännu ett starkt kvartal för DP Patterning
DP Patterning levererade ännu ett kvartal med hög tillväxt, drivet av den största 
kunden, som är en stor internationell aktör inom kommunikation. Omsättningen i  
kvartalet uppgick till 71 Mkr jämfört med 9 Mkr förra året. Halvåret  
summerar till 122 Mkr med en EBITDA på 44 Mkr. Nettokassan vid  
kvartalets slut uppgick till 46 Mkr och baserat på den starka utvecklingen  
har värderingen av vårt innehav, med samma mekanik som tidigare, 
ökat till 248 Mkr. Lika glädjande som den finansiella utvecklingen är det  
tilltagande kundintresse som finns. Även om det är långa ledtider för att  
DPPs produkter slutligen ska specificeras in i kundernas produkter för  
volymproduktion är intresset allt större och det pågår mer än ett dussin  
utvecklingsprojekt med kunder. Vi ser framemot att få vara med och inviga den 
nya fabriken i Norrköping den 24 september. 
 
Övriga kommentarer
Att vårt största innehav Safe Life bara kommenteras under övrigt betyder  
verkligen inte att bolaget står stilla, bara att det mesta följer plan. Jag hade 
SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
kr
-4,6% sedan 31 mars   ·   1 851 Mkr totalt
DP PATTERNING
122Mkr
Omsättning / EBITDA-marginal · fg år: 17 Mkr / 14%
TILLGÄNGLIG LIKVIDITET
418 Mkr
188 Mkr kassa + 230 Mkr outnyttjad kredit
36%64,46

===== SIDA 4 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL - JUNI  2026
 4
Substansvärde refererar till marknadsvärdet på Byggmästarens 
innehav i olika portföljbolag, likvida medel och andra tillgångar  
minus dess totala skulder. Genom att sätta substansvärdet,  
dvs. det bedömda underliggande värdet, per aktie i relation till  
Byggmästarens aktiekurs, fås en indikation på om Byggmästarens 
aktie handlas med en premie eller en rabatt i förhållande till  
underliggande nettotillgångar.
Substansvärde april - juni 2026
Substansvärde
0
20
40
60
80
100
120
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Substansvärde per aktie Aktiekurs
SEK
Nettotillgångarna i ovan substanstabell innehas av Byggmästaren, dvs Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB och Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Det betyder att 
likvida medel i investeringsverksamheten är de likvida medel som är tillgängliga för Byggmästaren i dess investeringsverksamhet och fördelar sig mellan de två ovan nämnda legala 
enheterna (Holding 42 mkr och Invest 146 mkr). Samtliga portföljbolag förutom Fasticon ägs av Byggmästaren Anders J Ahlström Invest AB och redovisas som en finansiell tillgång 
tillsammans med Invests eget kapital i Holding bolaget. Detta gör att substansvärdet inte är samma som eget kapital i Investment bolaget eller moderbolaget.
Aktieinnehavet i GeTe Media är omklassificerat till Övriga placeringar i ingående balans, avyttringen är försäljningen av aktierna som gjordes under Q1. Tilläggköpeskillingen redovisas 
under övriga nettotillgångar.
SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE
kr
-4,6% sedan 31 mars  ·  1 851 Mkr totalt
64,46
Innehav och substansvärde 
30 jun 2026, tkr
Ingående substansvärde 
(31 mar 2026)
Avyttring Investering Utdelning / 
koncernbidrag
Värdeförändring Utgående  
justerat  
substansvärde
Andel av  
justerat sub-
stansvärde, %
Justerat  
substansvärde 
per aktie, kr
Ägarandel, 
% 
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 450 266 0 12 680 −182 122 280 824 15% 9,78 18,7%
Infrea 95 261 0 −3 919 −1 507 89 834 5% 3,13 20,0%
Summa noterade aktiva 
portföljen
545 527 0 12 680 −3 919 −183 630 370 658 20% 12,91
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 675 000 7 000 682 000 37% 23,76 11,8%
DP Patterning 137 876 109 846 247 722 13% 8,63 76,5%
Team Olivia 190 000 0 −6 000 184 000 10% 6,41 17,5%
Fasticon 96 630 0 7 910 104 540 6% 3,64 100,0%
Summa onoterade aktiva 
portföljen
1 099 506 0 0 0 118 756 1 218 262 66% 42,44
Likvida medel och övriga 
investeringar
Likvida medel i investerings-
verksamheten
235 251 0 −29 396 −12 390 −5 139 188 326 10% 6,56
Övriga placeringar 29 551 0 0 0 0 29 551 2% 1,03
Summa likvida medel och 
övriga placeringar
264 802 0 −29 396 −12 390 −5 139 217 876 12% 7,59
Övriga nettotillgångar 50 936 0 0 −4 000 −3 150 43 786 2% 1,53
T otalt substansvärde 1 960 771 0 −16 716 −20 309 −73 163 1 850 583 100% 64,46
Utveckling substansvärde

===== SIDA 5 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL - JUNI  2026
 5
Substansvärde januari - juni 2026
Substansvärde
SAFE LIFE
682 Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q1 2020
48%
GREEN LANDSCAPING
281 Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q2 2018
6%
DP PATTERNING
248Mkr
Värdering   ·   IRR sedan Q4 2024
206  %
37 % av substansvärdet 15 % av substansvärdet 13 % av substansvärdet
Kärninnehav
Substansvärde juli 2025 - juni 2026
Innehav och substansvärde 
30 jun 2026, tkr
Ingående  
substansvärde  
(30 jun 2025)
Avyttring Investering Utdelning / 
koncernbidrag
Värdeförändring Utgående  
justerat  
substansvärde
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 588 080 0 57 986 0 −365 242 280 824
Infrea 96 768 0 0 −3 919 −3 015 89 834
Summa noterade aktiva 
portföljen
684 848 0 57 986 −3 919 −368 257 370 658
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 1 200 000 −525 000 0 7 000 682 000
DP Patterning 38 937 −1 007 32 134 0 177 658 247 722
Team Olivia 163 000 0 0 0 21 000 184 000
Fasticon 113 000 0 9 420 −14 000 −3 880 104 540
Summa onoterade aktiva 
portföljen
1 514 937 −526 007 41 554 −14 000 201 778 1 218 262
Likvida medel och övriga 
investeringar
Likvida medel i investerings-
verksamheten
28 681 543 007 −124 214 −226 177 −32 971 188 326
Övriga placeringar 45 551 −17 000 0 0 1 000 29 551
Summa likvida medel och 
övriga placeringar
74 232 526 007 −124 214 −226 177 −31 971 217 876
Övriga nettotillgångar 48 559 0 0 5 000 −9 773 43 786
T otalt substansvärde 2 322 576 0 −24 674 −239 096 −208 223 1 850 583
Innehav och substansvärde 
30 jun 2026, tkr
Ingående justerat  
substansvärde  
(31 dec 2025)
Avyttring Investering Utdelning / 
Försäljning
Värdeförändring Utgående 
justerat  
substansvärde
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 452 893 24 988 −197 057 280 824
Infrea 85 614 −3 919 8 139 89 834
Summa noterade aktiva 
portföljen
538 507 0 24988 −3919 −188918 370658
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 670 000 12 000 682 000
DP Patterning 87 933 −1 007 160 796 247 722
Team Olivia 185 000 −1 000 184 000
Fasticon 102 000 9 420 −6 880 104 540
Summa onoterade aktiva 
portföljen
1 044 933 −1 007 9 420 0 164 916 1 218 262
Likvida medel och övriga 
investeringar
Likvida medel i investerings-
verksamheten
244 132 18 007 −53 422 −7 390 −13 000 188 326
Övriga placeringar 47 551 −17 000 0 0 −1 000 29 551
Summa likvida medel och 
övriga placeringar
273 683 1 007 −53 422 −7 390 −14 000 217 876
Övriga nettotillgångar 60 549 0 −9 000 −7 763 43 786
T otalt substansvärde 1 935 671 0,0 −19 014 −20 309 −45 765 1 850 583

===== SIDA 6 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL - JUNI  2026
 6
Om Byggmästaren
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB är ett investmentbolag 
som investerar i, äger och utvecklar ett antal företagsgrupper med det 
övergripande målet att skapa långsiktiga värden för aktieägare likväl  
som för samhälle och andra intressenter. Fokus är investeringar i 
små- och medelstora bolag i Sverige och övriga Norden vilka kan vara  
både noterade och onoterade. Affärsmodellerna ska i huvudsak  
vara beprövade, uthålliga och skalbara.
Inriktning
De företag vi investerar i adresserar verkliga, viktiga och växande  
kundbehov och har som ambition att vara ledande inom sin  
marknadsnisch. De drivs professionellt av engagerade ledningar 
och styrelser samt växer såväl organiskt som genom förvärv. Vi har  
ingen uttalad investeringshorisont utan strävar efter att engagera oss 
i bolag vi vill äga länge samtidigt som vi löpande prövar investeringen 
mot uppställda kriterier. Kapitalstrukturen optimeras för varje enskild 
investering och är i normalfallet stand-alone gentemot Byggmästaren.
Metod
Vi är systematiska och fundamentalt värderingsdrivna. Vi söker 
och är tillgängliga för möjligheter där vi med rimlig säkerhets-  
marginal kan fastställa att priset är lägre än det baserat på kassa-
flöden motiverade långsiktiga värdet. Vi prövar löpande om våra 
investeringar möter uppställda kriterier. Som ägare, och med  
styrelserepresentation, strävar Byggmästaren efter att aktivt bidra 
med strategiska, finansiella och operativa erfarenheter samt ett nära  
och djupt engagemang. 
Mål
Byggmästarens övergripande mål är att skapa långsiktiga värden 
för sina aktieägare, likväl som för samhälle och andra intressenter.  
Vi mäter vår prestation som utveckling av substansvärde. Entre-  
prenörskapet och den fria äganderättens unika kraft är sådan att  
detta över tid bara kommer att öka om vi som ägare bidrar till att  
bygga starka företag, som skapar värde för kunder, medarbetare och 
för samhället i stort.
STEG 1
MARKETMONEY
Första screening - 4M Filter
Varje nytt investeringscase poängsätts 1-5 inom fyra dimensioner. 
Finansiell profil Marknad och tillväxt
MOATMAN
Ledning och styrelse Konkurrensfördelar
STEG 2
Miniminivå: 15 av 20 poäng för vidare utvärdering
Investeringskriterier
Case som klarar 4M-filter utvärderas mot kvantitativa krav.
Avkastningskrav 
IRR-krav > 20%
Investeringsstorlek 
50-300 mkr
Ägarstruktur 
Betydande ägarandel
STEG 3
Värdeskapande - 3C
Capture
Identifiera värde
Create
Bygga värde
Crystallize
Realisera värde
Investeringsprocess
Byggmästaren publicerar löpande pressmeddelanden om innehaven, 
investeringar och övriga viktiga händelser. Prenumerera för att få 
nyheter direkt när de offentliggörs.
Pressmeddelanden och rapporter
Prenumerera
Investerarfilosofi
De företag Byggmästaren investerar i ska ha som ambition att kunna 
vara ledande inom sin marknadsnisch och Byggmästaren vill vara 
med och påverka.
Vårt långsiktiga perspektiv lägger grunden för värdeskapande – att 
vara långsiktig innebär inte att vara långsam eller att ha bristande 
förändringsbenägenhet. Långsiktighet tillsammans med att sätta 
kunden i centrum utgör grunden för Byggmästarens filosofi rörande 
bolagsutveckling. Nöjda kunder och välskötta bolag skapar aktieä -
garvärde, likväl som det är centralt för att kunna skapa värde för de 
anställda och samhället i stort. Denna övertygelse präglar arbetet 
med de olika innehaven.
Byggmästaren vill vara en aktiv ägare och arbetar strukturerat med 
medvetna och faktabaserade beslut. Vi samarbetar med ledning,  
styrelse och andra ägare.
Byggmästaren investerar för att äga och utveckla på lång sikt, men 
utvärderar prestation och avkastning varje dag.

===== SIDA 7 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 7
Ackumulerat antal förvärv
2
7 10
15
21
31
44
51
682
525
264
1207
Investerat Värdering inkl avyttring
4.6x
IRR: 48%
Avyttrat
Safe Life
Safe Life driver och utvecklar en global företagsgrupp med fokus på  
försäljning och uthyrning av livräddande hjärtstartare med  
tillhörande produkter, utbildning samt mjukvara för monitorering 
och service. Bolaget är verksamt i Europa, Nordamerika och Asien.
April – Juni 2026
• Omsättning uppgick för perioden till 78 miljoner euro (55). 
EBITA, efter engångskostnader, uppgick till 5,4 miljoner  
euro (4,3). 
• Fyra förvärv genomfördes under kvartalet: Iredeem (ITA), 
Formamed (CHE), Neosalus (ESP) och Team Life, (USA).  
Förvärven tillför sammanlagt ca 20 miljoner euro i årlig 
omsättning. 
• Gruppen har nu genomfört 51 förvärv sedan starten 2019. 
LTM omsättning för aktuell grupp uppgår till över 305 
miljoner euro, med en justerad EBITA på 28,7 miljoner euro. 
• Underliggande efterfrågan är god på flertalet marknader.   
Prenumerationer, mjukvarulösningar och utbildningar fortsät-
ter utvecklas.
• Värderingen bygger på en intjäningsmultipel som beaktar 
genomförda förvärv och jämförs med relevanta peers-bolag, 
där en rabatt appliceras
Styrelseordförande: 
Evert-Jan Jansen
Verkställande direktör: 
Jimmy Eriksson
Byggmästarens  
styrelserepresentant: 
Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt: 
Q1 2020
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
EURm (IFRS) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 11 35 86 141 235 112 149 32,9%
EBITA 0 2 7 3 1 10 12 13,1%
EBITA % 3,4 5,5 7,6 1,9 0,5 9,2 7,9 −1,4pp.
Nettoskuld 3 11 54 87 39 106 110 3,5%
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 49,7 49,9 37,8 31,4 11,8 29,4 11,8 −17,6pp.
Antal aktier st 16 066 667 20 232 334 21 957 608 22 957 607 60 034 176 23 151 483 60 034 176 n.m.
Anskaffningskostnad 93 162 212 257 −261 264 −261 n.m.
Värde aktier 209 384 769 1 033 670 1 200 682 −43,2%
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. Växelkurs EUR/SEK 11,04 har applicerats på historiska siffror. 
** I slutet av Q3 2025 har bolagets aktiestruktur förändrats. 
*** Anskaffningskostnad inkluderar inflöden från genomförda delavyttringar, vilket i detta fall betyder att Byggmästaren har fått tillbaka 261 miljoner kronor mer än investerat.
**
Sammanlagda resultatet för alla ägda bolag per 
utgången av kvartalet som om de hade ingått 
under hela perioden.
Omsättning
EURm
Sålda + leasade/uthyrda hjärtstartare per sista 
juni 2026 för alla idag ägda bolag.
Justerad EBITA 
Marginal, %
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
28,7
305,4
9,4
***
Omsättning EURm EBITA EURm
2
0 1 0
6
4
-7
-2
6 5
2024 2025 2026
EBITA EURm
29 33 35
45
57 55 55
6872 78
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i EURm
                Q1                                   Q2                                   Q3                                   Q4                      Q1                                   Q2                                   Q3                                   Q4
IRR: 48 %
4.6x
HJÄRTSTARTARE UTPLACERADE ACKUMULERAT ANTAL FÖRVÄRVPRO FORMA LTM
775 000
2024        2025      20262024        2025      2026

===== SIDA 8 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 8
Green Landscaping
Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel 
och finplanering av urbana utemiljöer. Affärsidén är att förädla 
kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög 
kundnytta, långsiktig hållbarhet och kvalitet.
Green Landscaping Group erbjuder genom cirka 60 operativa  
dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland, och 
Schweiz en omfattande tjänsteportfölj inom såväl finplanering som 
skötsel med syftet att göra utemiljöer skönare och tryggare.
April – Juni 2026
• Omsättningen uppgick till 1 847 miljoner kronor (1 610), 
tillväxten var 15 procent, varav 6 procent organiskt.
• EBITA uppgick till 130 miljoner kronor (145) och EBITA-mar-
ginalen var 7,0 procent (9,0).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -7 
miljoner kronor (-78).
• I maj 2026 valdes T omas Bergström till ny ordförande och 
styrelsen omformades med två nya ledamöter.
• Under kvartalet har Byggmästaren köpt ytterligare 464 000 
aktier i Green Landscaping och äger 18,7% som näst största 
ägaren efter Salénia AB.
• Efter periodens utgång annonserade bolaget att Johan 
Nordström lämnar rollen som VD. Clein Johansson Ullenvik, 
styrelseledamot, tillträder som tillförordnad VD samtidigt som 
rekryteringsprocessen av en ny permanent VD påbörjas.
NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 1 993 2 135 3 139 4 810 5 831 6 352 6 229 2 833 3 236 14,2%
EBITA 57 101 232 407 512 528 444 185 160 −13,5%
EBITA % 2,9 4,7 7,4 8,5 8,8 8,3 7,1 6,5 4,9 −1,6pp.
Nettoskuld 690 767 1 036 1 800 1 975 2 195 2 507 2 386 2 668 11,8%
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 21,2 20,2 18,6 15,8 15,9 16,1 17,4 16,1 18,7 2,6pp.
Antal aktier st 7 632 099 9 550 123 9 780 123 8 730 123 9 030 123 9 160 123 9 910 123 9 160 123 10 617 162 15,9%
Anskaffningskostnad 170 202 213 110 128 138 171 138 196 41,8%
Värde aktier 281 384 861 554 635 645 453 588 281 −52,2%
Styrelseordförande:  
Tomas Bergström
Verkställande direktör: 
Clein Johansson Ullenvik 
(tf VD)
Byggmästarens  
styrelserepresentant: 
Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt:  
Q2 2018
IRR: 6 %
196
281
Netto investerat Värdering
1.4x
EBITA Mkr
90
143
130
164
40
145
114
145
30
130
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
EBITA i Mkr
1 383
1 657 1 539
1 773
1 223
1 610 1 605
1791
1389
1 847
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
2024        2025      2026
                 Q1                                      Q2                                       Q3                                      Q4                      Q1                                       Q2                                     Q3                                      Q4 
IRR: 6 %
1.4x
Omsättning Mkr
2024        2025      2026

===== SIDA 9 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 9
DP Patterning
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 22 21 7 13 61 17 122 598%
EBITDA 6 4 −7 −3 9 3 44 1664%
EBITDA % 28,3 18,0 −98,5 −25,3 15,4 14,4 36,5 22,0pp.
Nettoskuld** −16 −7 −6 −20 −33 −44 −46 4,1%
Mkr 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 30,8 77,5 55,8 76,5 20,7pp.
Antal aktier st 3 825 12 577 6 931 12 429 79%
Anskaffningskostnad 22 71 39 70 80%
Värde aktier 22 88 39 248 536%
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
Tomas Bergström
Verkställande direktör:  
Staffan Nordlinder
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Tomas Bergström, 
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q4 2024
-1 -1
1
-2
2 1 3 4
14
31
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Ebitda i Mkr
70
248
Netto investerat Värdering
3.5x
IRR: 206%
Omsättning Mkr EBITDA Mkr
2 2 3 68 9 15
28
51
71
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
                 Q1                                       Q2                                      Q3                                       Q4 
DP Patterning är ett teknikbolag som genom en proprietär och 
patenterad maskinteknologi erbjuder egenproducerade flexibla 
enlagerskretskort för en mängd olika applikationer. Företagets tek-
nologi sänker kostnader för kund, förbättrar prestanda samt lämnar 
ett signifikant lägre klimatavtryck jämfört med traditionella produk-
tionsmetoder som oftast är kemiska etsningsbad utförda i Asien. 
Bolaget grundades av, bland andra, VD Staffan Nordlinder 2008 
medan forskningen kring teknologin började 2001 (av Nordlinder).  
April – Juni 2026
• Kvartalets omsättning uppgick till 71 miljoner kronor (9) med 
en EBITDA om 31 miljoner kronor (1).
• Utvecklingen är fortsatt till stor del driven av den stora 
internationella kunden inom kommunikation, med vilken DP 
Patterning har utvecklat en god affärsrelation.
• Gällande produktionskapacitet fortsätter bolaget växa sett till 
antalet producerande maskiner i drift, och har i början av hös-
ten en planerad invigning av nya fabrikslokaler i Norrköping. 
Stort fokus läggs på nykundsbearbetning och intresset är gott 
med mer än ett dussintal pågående utvecklingsprojekt.
• Vid månadsskiftet bestod teamet på DP Patterning av över 30 
anställda.
• Bolaget värderas mot noterade likartade bolags multiplar,  
där en rabatt appliceras för att reflektera skala och mognad.
                     Q1                                        Q2                                     Q3                                       Q4 
IRR: 206 %
3.5x
2024        2025      20262024        2025      2026

===== SIDA 10 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 10
90
7
117 97
Netto investerat Värdering inkl utdelning
Utdelning
IRR: -3%
7
0.8x
Infrea
Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger 
ut Sveriges infrastruktur. Koncernens 12 entreprenörsdrivna bolag 
verkar inom affärsområdena Mark & Anläggning och Beläggning, 
med lokal närvaro från Skåne till Jämtland. Strategin är att ge 
dotterbolagen rätt förutsättningar att växa, med centralt stöd inom 
projektstyrning, finansiering och affärsutveckling.
April – Juni 2026
• Kvartalets nettoomsättning uppgick till 611 miljoner kronor 
(593), motsvarande en organisk tillväxt om 3,0 procent.
• EBITA uppgick till 26,7 miljoner kronor (19,1), en ökning med 
40 procent och motsvarande en marginal om 4,3 procent (3,2)
• Den 15 juni offentliggjorde Infrea och Netel ett planerat sam-
gående genom fusion som skapar en ledande nordeuropeisk 
plattform för infrastrukturtjänster med en omsättning om cirka 
5 miljarder kronor och förväntade kostnadssynergier om cirka 
50 miljoner kronor årligen. Infreas aktieägare erhåller 17 nya 
aktier i Netel för varje 4 aktier i Infrea. Fusionen är villkorad av 
bland annat godkännande på extra bolagsstämmor i augusti 
och planeras genomföras under fjärde kvartalet 2026, varefter 
Byggmästaren kommer äga ca 13 procent i nya gruppen. 
• Samgåendet är ett resultat av ett aktivt ägande. Vi ser indu-
striell logik i kombinationen och avser rösta för fusionen samt 
investera 10 Mkr i Netels nyemission.
• Årsstämman beslutade om en utdelning om 0,65 kronor per 
aktie samt indragning av 1 950 600 återköpta egna aktier. 
NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 612 905 1 264 2 090 2 014 1 915 2 069 968 930 −3,9%
EBITA 9 46 21 94 13 17 40 −22 −22 −2,3%
EBITA % 1,5 5,1 1,6 4,5 0,6 0,9 1,9 −2 −2 0,0pp.
Nettoskuld 126 144 230 252 335 205 −3 267 131 −50,8%
Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 17,9 24,0 20,8 20,0 20,0 20,0 20 20 20 0,0%
Antal aktier st 3 000 000 4 009 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 6 029 152 6 029 152 6 029 152 6 029 152 0,0%
Anskaffningskostnad 75 100 100 100 100 117 117 117 117 0,0%
Värde aktier 83 102 168 108 60 67 86 97 90 −7,2%
Mottagna utdelningar 0 - - - - - 3 3 4 30,0%
Styrelseordförande:  
Tomas Bergström
Verkställande direktör:  
Martin Reinholdsson
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Tomas Bergström
Första förvärvstidpunkt:  
Q4 2019
-44
12
19
30
-41
19
29 33
-48
27
2024 2025 2026
EBITA i Mkr
Omsättning Mkr EBITA Mkr
282
543
494
596
375
593
490
612
319
611
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
              Q1                                   Q2                                    Q3                                  Q4                Q1                                       Q2                                      Q3                                       Q4 
IRR: -3 %
0.8x
2024        2025      2026 2024        2025      2026

===== SIDA 11 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 11
82
184
Netto investerat Värdering
IRR: 10%
2.2x
Team Olivia
Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av  
Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus på 
personlig assistans, individ- och familjeomsorg samt hemomsorg. 
Verksamheten bedrivs nära kunderna på ett hundratal platser i 
Sverige och Danmark. 
April – Juni 2026
• Team Olivia har tecknat avtal om att avyttra den danska verk-
samheten till Carelink Gruppen A/S för 282 miljoner danska 
kronor (ca 417 Mkr). Affären planeras slutföras under tredje 
kvartalet och renodlar Team Olivia till personlig assistans i 
Sverige.
• Omsättningen för kvartalet uppgick till 730 miljoner kronor 
(742), en minskning med 2 procent. 
• EBITA uppgick till 13 miljoner kronor (28). Kvartalet belastades 
av jämförelsestörande poster kopplade till Danmarksaffären. 
Den svenska verksamheten förbättrade resultatet under kvar-
talet.
• Nettokassan ökade till 244 miljoner kronor (209 vid utgången 
av Q1). 
• Från och med detta kvartal baseras värderingen på en kassa-
flödesvärdering av den kvarvarande assistansverksamheten, 
då jämförbara noterade bolag blivit mindre relevanta efter en 
strukturaffär i sektorn. Värderingen är i stort sett oförändrad 
mot föregående kvartal.
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (IFRS) * 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 3 165 3 031 2 903 2 943 2 944 2 960 1 472 1 463 −0,6%
EBITA 97 111 13 58 37 123 61 44 −28,5%
EBITA % 3,1 3,7 0,5 2,0 1,3 4,1 4,2 3,0 −1,2pp.
Nettoskuld 1 107 1 095 1 231 1 250 −137 −184 −149 −244 63,6%
Mkr 2020 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 12,0 16,2 17,0 17,0 17,5 17,5 17,5 17,5 0,0pp.
Antal aktier st 3 910 062 5 274 123 5 525 131 5 525 131 5 690 987 5 690 987 5 690 987 5 690 987 0,0%
Anskaffningskostnad 76 144 152 152 82 82 82 82 0,0%
Värde aktier 164 255 254 210 168 185 163 184 12,9%
* Justerade siffror för kvarvarande verksamheter (omsättning och EBITA). Koncernkostnader och nettoskuld är ej justerade.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
Gunnel Duveblad
Verkställande direktör:  
Ulrika Matsgård (PA),  
Maria Isalena Fagerspang (DK)
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q1 2019
Omsättning Mkr EBITA Mkr
731 745 721 747730 742 743 745734 730
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
21
10
25
-19
33 28
48
13
31
13
2024 2025 2026
Ebita
                 Q1                                      Q2                                      Q3                                       Q4                 Q1                                       Q2                                     Q3                                       Q4 
**
2024        2025      2026
IRR: 10 %
2.2x
2023        2024      2025

===== SIDA 12 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL-JUNI 2026
 12
105
91
41
196
Netto investerat Värdering inkl utdelning
4.8x
IRR: 32%
Utdelning & Koncernbidrag
Fasticon
Fasticon är ett kompetensföretag inriktat på att försörja kommersiella 
fastighetsägare, såväl fastighetsbolag som rörelsedrivande bolag med 
egna bestånd, med bemannings- och rekryteringstjänster runt om i 
Sverige.
Fasticon, genom dotterbolaget Fasticon Kompetens, matchar  
uppdragsgivare och kandidater oavsett om det gäller rekrytering,  
karriärväxling, kompetensanalys, interim-eller bemanningsuppdrag. 
April – Juni 2026
• Nettoomsättning för kvartalet var 37 miljoner kronor (43).
• EBITDA uppgick till 5 miljoner kronor (4) vilket motsvarar en  
EBITDA-marginal om 13 procent (8).
• Fasticon fortsätter leverera motståndskraftiga marginaler i verk-
samheten genom att anpassa sina kostnader.
• Trots att omsättningen för första halvåret är lägre än motsvarande 
period föregående år syns en högre EBITDA. Bolaget utvärderar 
löpande olika former av tillväxtplaner, exempelvis genom bredd-
ning av kunderbjudande.
• Fasticon värderas mot noterade likartade bolags multiplar  
där rabatt appliceras för att reflektera skala och att bolaget  
ej är börsnoterat.
• Frida Åkerblom, CFO och vice VD på Byggmästaren, är fortsatt tf 
VD med anledning av Sara Backlunds föräldraledighet.
• Av det beslutade koncernbidraget om 14 miljoner kronor hänför-
ligt till räkenskapsåret 2025 har totalt 9 miljoner kronor betalats 
ut till Byggmästaren under första halvåret 2026.
ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN
Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Omsättning 186 220 208 174 165 89 74 −16,4%
EBITDA 17 30 16 19 17 8 9 8,9%
EBITDA % 9,4 13,7 7,8 10,6 10,2 9,0 11,8 2,7pp.
Nettoskuld 5 −6 4 7 −10 6 −8 n.m.
Mkr 2021 2022 2023 2024 2025 YTD Q2 ’25 YTD Q2 ’26 ∆
Ägarandel % 91,7 91,7 90,9 91,0 91,0 91,0 100,0 9,0pp.
Antal aktier st 3 199 3 199 3 169 3 174 3 174 3 174 3 488 9,9%
Anskaffningskostnad 32 32 31 31 31 31 41 31,3%
Värde aktier 96 115 115 120 116 113 105 −7,5%
Mottagna utdelningar & koncernbidrag - 16 24 33 19 5 0 −100,0%
* Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.
** Negativ nettoskuld innebär en nettokassa, dvs. att kassan är större än värdet på samtliga räntebärande skulder
Styrelseordförande:  
Frida Åkerblom
Verkställande direktör:  
Sara Backlund 
Frida Åkerblom (tf VD)
Byggmästarens  
styrelserepresentant:  
Frida Åkerblom
Första förvärvstidpunkt:  
Q2 2015
Omsättning Mkr EBITDA Mkr
46 46
38
4446 43
36
4137 37
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
Omsättning i Mkr
5 5
3
54 4 4 54 5
Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025 2026
EBITDA i Mkr
                Q1                                      Q2                                      Q3                                       Q4                 Q1                                      Q2                                      Q3                                       Q4 
**IRR: 32 %
4.8x
2024        2025      2026 2024        2025      2026

===== SIDA 13 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 13
Finansiell information 
Byggmästaren är ett investmentföretag, vilket gör att räkenska-
perna kan vara svåra att analysera självständigt. Det är därför vik-
tigt att i tillägg till investmentbolagets räkenskaper även analysera 
portföljbolagen. På sida 6 till 12 presenteras mer utförlig informa-
tion kring portföljbolagen.
Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödes-
poster utfall samma period föregående år och för poster avseende 
finansiell ställning utfall per senaste årsskifte. För definitioner av 
nyckeltal se avsnitt Definitioner till nyckeltal, som återfinns på sista 
uppslaget i denna delårsrapport. Belopp presenteras i miljoner 
kronor (Mkr) med en decimal om inte annat särskilt anges.
Konsolideringsprinciper  
från och med 1 januari 2024
Från och med den 1 januari 2024 är Byggmästaren ett invest-
mentföretag i enlighet med IFRS10 - Investmentföretag. Resultat 
av övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag 
redovisades över resultaträkningen i investmentbolaget 2024.  
I moderbolaget räknades de finansiella talen för 2023 om. 
Koncernen
Resultat för det andra kvartalet 2026 
Koncernens utdelningar uppgick till 0 Mkr (4,5). Verklig värdeför-
ändring från finansiella tillgångar uppgick till −67,3 Mkr (173,1). 
Kostnader för investeringsverksamheten exklusive avskrivningar 
var −5,8 Mkr (−4,8 Mkr). De ökade kostnaderna är främst drivet av 
en ökad aktivitet i investeringsverksamheten.
Rörelseresultat för perioden var −73,4 Mkr (172,5). Finans nettot 
var 0,2 Mkr (-0,0). Resultat efter finansiella poster var −73,2 Mkr 
(172,5). Resultatet efter skatt var −73,2 Mkr (172,5). 
Resultat för det första halvåret 2026 
Koncernens utdelningar uppgick till 0 Mkr (4,5). Verklig värdeför-
ändring från finansiella tillgångar uppgick till −33,5 Mkr (108,0). 
Kostnader för investeringsverksamheten exklusive avskrivningar 
var −12,1 Mkr (−10,1 Mkr). 
Rörelseresultat för perioden var −46,3 Mkr (101,7). Finansnettot 
var 0,5 Mkr (−0,1). Resultat efter finansiella poster var −45,8 Mkr 
(101,6). Resultatet efter skatt var −45,8 Mkr (101,6). 
 
Finansiell ställning
Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 1 
850,6 Mkr (1 935,7) och soliditeten till 99,7 procent (99,6). Kon-
cernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettokassa på 
40,4 Mkr (90,8). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget 
kapital per aktie till 64,47 kronor jämfört med 66,61 kronor per 
aktie den 31 december 2025. 
Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balans-
dagen 41,8 Mkr (92,7).Till följd av ändrade konsolideringsprinciper 
ingår endast moderbolagets kassa i koncernens likvida medel. 
Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB är också en del  av 
investeringsverksamheten och är ägarbolag till samtliga portföljbo-
lag utom Fasticon. Inkluderas även Invest uppgår likvida medel till 
188 Mkr per den sista juni 2026.
Av koncernens långfristiga finansiella innehav värderas andelar 
i noterade och onoterade företag till verkligt värde på balansdagen 
i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13 verklig värdehierarki. 
Värdeförändring redovisas via resultatet. Se även not 4 Finansiella 
instrument.
Moderbolaget
Resultat för det andra kvartalet 2026 
Moderbolagets värdeförändringar var −67,3 Mkr (173,1) och utdel-
ningar uppgick till 0,0 Mkr (4,5). Rörelseresultatet för perioden var 
−73,4 Mkr (172,5). Resultat efter finansiella poster var för perioden 
−73,2 (172,5) och periodens resultat uppgick till −73,2 Mkr (172,5).
Resultat för det första halvåret 2026 
Moderbolagets värdeförändringar var −33,5 Mkr (108,0) och utdel-
ningar uppgick till 0,0 Mkr (4,5). Rörelseresultatet för perioden var 
−46,4 Mkr (101,6). Resultat efter finansiella poster var för perioden 
−45,7 (101,7) och periodens resultat uppgick till −45,7 Mkr (101,7).
Finansiell ställning
Totalt eget kapital var på balansdagen 1 850,7 Mkr (1 935,8). 
Moderbolagets egna kapital har förändrats med periodens totalre-
sultat, samt återköp av egna aktier 19,0 Mkr. Soliditeten uppgick på 
balansdagen till 99,8 procent (99,8). Likvida medel utgörs av kassa- 
och bank 41,8 Mkr (92,7).
Finansiering
Koncernens finansiering har skett i form av intjänade vinstmedel, 
eget kapital och till mindre del räntebärande banklån. Bygg-
mästarens B-aktie noterades på Nasdaq First North GM (ISIN: 
SE0006510491) den 22 december 2014. I samband med note-
ringen på First North emitterade Byggmästaren 2 000 000 nya 
B-aktier till en kurs om 58 kronor per aktie varvid 116 Mkr tillför-
des bolagets kassa före avdrag för emissionskostnader. Justerat för 
splitten som gjordes november 2025 motsvarar detta 14,50 kr per 
aktie. Därutöver har moderbolagets ägare vid koncernens bildande 
samt senare tillfört Byggmästaren 111,9 Mkr i eget kapital. Den 
19 juni 2024 noterades Byggmästarens B-aktie på Nasdaq Main 
Market utan att det emitterades några nya aktier.
Investeringar och avyttringar
Under de första sex månaderna köptes aktier i Green Landscaping 
om 25,0 Mkr, Fasticon om 9,4 Mkr, samt återköp av egna aktier 
om 19,0 Mkr. Byggmästaren slutförde försäljningen av GeTe Media 
och erhöll en kontant köpeskilling om 17 Mkr. Därutöver innehåller 
transaktionen en resultatbaserad tilläggsköpeskilling avseende 
utfallet för helåret 2026, vilken per den 30 juni 2026 värderas till 
26 Mkr.

===== SIDA 14 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 14
Övriga placeringar och likvida medel
Övriga placeringar består av en andel i PCI IV (endast innehållan-
des aktier i Team Olivia samt exponering mot en pågående tvist, 
avseende ett i PCI IV tidigare innehav, med potentiellt negativt utfall) 
värderad till 24,6 Mkr samt ett mindre innehav i läkemedelsutveck-
lingsbolaget Sobrera. Likvida medel i investeringsverksamheten 
(Byggmästare Anders J Ahlström Holding och Byggmästare Anders 
J Ahlström Invest) uppgår den 30 juni till 188 Mkr och är placerade i 
svenska banker.
Väsentliga händelser efter periodens  
utgång
Ingen väsentlig händelse efter periodens utgång. 
Organisation och medarbetare
Beräknat som heltider var 4,3 personer (4) anställda i Investment-
bolaget vid periodens utgång, varav 1,3 kvinna (1) och 3 män (3). 
Bolagsstyrning
Byggmästaren styrs enligt de regler som anges för bolagsstyrning 
enligt bolagsordningen, aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholm Main 
Markets regelverk för emittenter, svensk kod för bolagsstyrning  
samt andra tillämpliga lagar och författningar. Byggmästaren följer 
svensk kod för bolagsstyrning enligt principen följa eller förklara. 
Byggmästarens bolagsstyrningsprinciper beskrivs i bolagets bolags-
styrningsrapport som återfinns på Byggmästarens hemsida. 
Risker och osäkerhetsfaktorer
För perioden bedöms Byggmästarens risksituation som oförändrad. 
För analys och diskussion av verksamhetens risksituation hänvisas  
till not 2 i Byggmästarens årsredovisning för år 2025.
Transaktion med närstående
Inga transaktioner med närstående under perioden.
Övrig information

===== SIDA 15 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 15
Aktiekapitalet uppgår vid periodens slut till 1,457 Mkr, fördelat på 29 
149 040 aktier, varav 2 800 012 A-aktier och 26 349 028 B-aktier 
varav 441 792 st är i eget förvar. Varje stamaktie av serie A berättigar 
till en röst och varje stamaktie av serie B berättigar till en tiondels röst.
Aktiens utveckling och omsättning
Aktien har 2026 minskat med 16,0% från 61,30 kronor till 51,50 kronor. 
OMXSPI-index har under motsvarande period haft en uppgång om 
5,3%. Totalavkastningen under det andra kvartalet var -0,4 procent att 
jämföras med OMXSCAPGI som under samma period var 9,2 procent.
Slutkursen den 30 juni 2026 motsvarar ett börsvärde för  
Byggmästaren om ca 1 478 miljoner kronor beräknat på 28 707 248 
utestående aktier.
Under det andra kvartalet har 916 083 B-aktier omsatts, vilket på 
årsbasis motsvarar en omsättningshastighet för B-aktien om 12,7 pro-
cent. För det första halvåret var omsättningshastigheten 8,9%.
Aktieägare
Byggmästaren hade vid periodens slut 2 024 aktieägare. De största aktieägarna framgår av följande tabell som är baserad på kända förändringar.
Antal aktier Andel av
Antal A aktier Antal B aktier T otalt antal aktier Kapital Röster
Mikael Ahlström, privat och genom bolag 1 600 000 6 643 046 8 243 046 28,3% 41,7%
Kari Stadigh, genom bolag 394 332 3 688 336 4 082 668 14,0% 14,0%
Martin Bjäringer m familj 229 444 2 806 255 3 035 699 10,4% 9,4%
Georg Ehrnrooth, genom bolag 294 000 2 661 252 2 955 252 10,1% 10,3%
Carl Rosvall, genom bolag 229 444 2 024 714 2 254 158 7,7% 7,9%
Investment AB Spiltan 1 769 236 1 769 236 6,1% 3,3%
Avanza Pension 884 949 884 949 3,0% 1,6%
Stefan Dahlbo, privat och genom bolag 843 592 843 592 2,9% 1,6%
Hidayet Tercan, genom bolag 43 020 454 183 497 203 1,7% 1,6%
Tomas Bergström, genom bolag 0 480 000 480 000 1,6% 0,9%
Summa tio största aktieägare 2 790 240 22 255 563 25 045 803 85,9% 92,3%
Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (aktier i eget förvar) 441 792 441 792 1,5% 0,8%
Summa övriga ägare 9 772 3 651 673 3 661 445 12,6% 6,9%
T otalt antal aktier 2 800 012 26 349 028 29 149 040 100,0% 100,0%
Aktien och aktieägare
0
20
40
60
80
100
120
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Aktiekurs
SEK
Aktiekurs

===== SIDA 16 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 16
(belopp i tkr) Not
Apr-Jun 
2026
Apr-Jun 
2025
Jan-Jun 
2026
Jan-Jun 
2025
Jan - Dec 
2025
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omföras till 
periodens resultat: 0 0 0 0 0
Totalresultat för perioden −73 163 172 469 −45 765 101 572 −45 119
Resultat per aktie före och efter utspädning, 
kronor −2,55 5,92 −1,59 3,48 −1,55
Utestående aktier vid periodens utgång, 
1000 stycken 28 707 29 149 28 707 29 149 29 059
Genomsnittligt utestående aktier för perio-
den, 1000 stycken
28 912
29 149 28 974 29 149 29 128
Rapport över resultat och totalresultat
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not
Apr-Jun 
2026
Apr-Jun 
2025
Jan-Jun 
2026
Jan-Jun 
2025
Jan - Dec 
2025
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag 4 −67 257 173 061 −33 536 107 951 −43 919
Erhållna utdelningar 0 4 548 0 4 548 4 548
Koncernbidrag 0 - 0 0 15 010
Nettoomsättning 60 0 60 0 0
Övriga intäkter 0 0 0 0 0
Summa −67 196 177 609 −33 476 112 500 −24 361
Rörelsens kostnader
Personalkostnader −3 240 −2 837 −6 867 −5 856 −11 705
Övriga externa kostnader −2 597 −1 916 −5 222 −4 284 −8 233
Avskrivningar −349 −349 −698 −698 −1 396
Summa kostnader −6 186 −5 102 −12 787 −10 838 −21 334
Rörelseresultat −73 383 172 507 −46 263 101 662 −45 695
Finansiella poster 
Finansnetto 220 −39 497 −90 576
Resultat efter finansiella poster −73 163 172 469 −45 765 101 572 −45 119
Bokslutsdispositioner
Inkomstskatt 0 0 0 0 0
Periodens resultat −73 163 172 469 −45 765 101 572 −45 119

===== SIDA 17 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 17
Rapport över finansiell ställning i sammandrag
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not 30 Jun 2026 31 Dec 2025
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 46 56
Nyttjanderättstillgångar 2 340 2 860
Materiella anläggningstillgångar 1 029 1 197
Andelar i portföljbolag redovisade till verkligt värde via resultatet 4 1 793 005 1 817 121
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 638
Uppskjuten skattefordran 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 808 382 1 833 196
Omsättningstillgångar
Övriga rörelsefordringar 6 801 16 746
Likvida medel 41 832 92 718
Summa omsättningstillgångar 48 633 109 463
Summa tillgångar 1 857 014 1 942 660
(belopp i tkr) 30 Jun 2026 31 Dec 2025
Eget kapital och skulder
T otalt eget kapital 1 850 566 1 935 654
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder - -
Långfristig leasingskuld 1 420 1 951
Uppskjutna skatteskulder 0 0
Summa långfristiga skulder 1 420 1 951
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 0 0
Kortfristig leasingskuld 789 922
Skuld till dotterbolag 0 0
Övriga rörelseskulder 4 240 4 133
Summa kortfristiga skulder 5 029 5 055
Summa eget kapital och skulder 1 857 014 1 942 660

===== SIDA 18 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 18
(belopp i tkr)
Apr-Jun 
 2026
Apr-Jun 
 2025
Jan-Jun 
2026
Jan-Jun 
2025
Jan - Dec 
 2025
Ingående eget kapital 1 960 754 2 160 016 1 935 654 2 230 914 2 230 914
Periodens totalresultat −73 163 172 469 −45 765 101 572 −45 119
Återköp av egna aktier −16 716 - −19 014 0 −5 696
Utgivande/återköp av teckningsoptioner - - 0 0 722
Utdelning till moderbolagets ägare −20 309 −12 388 −20 309 −12 388 −245 166
Utgående eget kapital 1 850 566 2 320 097 1 850 566 2 320 097 1 935 654
Rapport över förändring i eget kapital
INVESTMENTFÖRETAGET

===== SIDA 19 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 19
Rapport över kassaflöden 
INVESTMENTFÖRETAGET
(belopp i tkr) Not
Apr-Jun 
2026
Apr-Jun 
2025
Jan-Jun 
2026
Jan-Jun 
2025
Jan - Dec 
2025
Den löpande verksamheten  
Resultat efter finansnetto −73 163 172 469 −45 765 101 572 −45 119
Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde 67 606 −172 712 34 235 −107 236 44 322
Betald inkomstskatt 0 - 0 - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapital −5 557 −243 −11 530 −5 664 −797
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital −4 430 8 111 10 051 6 543 326 463
Kassaflöde från den löpande verksamheten −9 986 7 868 −1 478 879 325 667
Investeringsverksamheten
Förvärv av andelar i dotterbolag 0 - −9 420 0 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 0 −9 420 0 0
Finansieringsverksamheten
Utgivande av teckningsoptioner 0 - 0 0 820
Återköp av teckningsoptioner 0 - 0 0 −98
Återköp av egna aktier −16 716 −5 696
Betald utdelning till aktieägare −20 309 −12 388 −20 309 −12 388 −245 166
Amortering av leaseskuld −253 −235 −664 −615 −935
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −37 278 −12 623 −39 987 −13 003 −251 075
Periodens kassaflöde −47 264 −4 755 −50 886 −12 124 74 592
Likvida medel vid periodens början 89 095 10 757 92 718 18 126 18 126
Likvida medel vid periodens slut 41 832 6 002 41 832 6 002 92 718

===== SIDA 20 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 20
(belopp i tkr) Not
Apr-Jun 
2026 Apr-Jun 2025 Jan-Jun 2026 Jan-Jun 2025 Jan - Dec 2025
Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 4 548 0 4 548 356 738
Koncernbidrag 0 - 0 0 15 010
Intäkter 60 0 60 0 0
Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via resultaträkningen 4 −67 257 173 061 −33 536 107 951 −396 109
Summa intäkter −67 196 177 609 −33 476 112 500 −24 361
Förvaltningskostnader
Personalkostnader −3 240 −2 837 −6 867 −5 856 −11 705
Övriga externa kostnader −2 896 −2 202 −5 837 −4 830 −9 405
Avskrivningar −89 −89 −178 −178 −356
Summa förvaltningskostnader −6 225 −5 129 −12 882 −10 864 −21 466
Rörelseresultat −73 422 172 481 −46 357 101 636 −45 828
Ränteintäkter 266 27 631 94 837
Räntekostnader 0 −1 0 −1 0
Resultat efter finansiella poster −73 156 172 507 −45 727 101 729 −44 990
Bokslutsdispositioner:
Resultat före skatt −73 156 172 507 −45 727 101 729 −44 990
Inkomstskatt 0 0 0 0 0
Periodens resultat −73 156 172 507 −45 727 101 729 −44 990
Periodens totalresultat −73 156 172 507 −45 727 101 729 −44 990
Resultaträkning
MODERBOLAGET

===== SIDA 21 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 21
Balansräkning
MODERBOLAGET
(belopp i tkr) Not 30 Jun 2026
31 dec  
 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immaterialla och materiella anläggningstillgångar 1 075 1 253
Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 4 1 793 005 1 817 121
Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 638 638
Utlåning till koncernföretag 0 0
Uppskjuten skattefordran 11 325 11 325
Summa anläggningstillgångar 1 806 042 1 830 337
Fordringar hos koncernföretag 5 000 14 000
Övriga fordringar 2 099 2 863
Likvida medel 41 832 92 718
Summa omsättningstillgångar 48 931 109 580
Summa tillgångar 1 854 973 1 939 917
(belopp i tkr) Not 30 Jun 2026
31 dec  
 2025
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 457 1 457
Fritt eget kapital
Överkursfond 221 447 221 447
aktier i eget förvar −24 710 −5 696
Balanserat resultat 1 698 283 1 763 582
Årets resultat −45 727 −44 990
T otalt eget kapital 1 850 750 1 935 800
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder 2 540 2 307
Skulder till koncernföretag 0 0
Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader 1 683 1 809
Summa kortfristiga skulder 4 223 4 117
Summa eget kapital och skulder 1 854 973 1 939 917

===== SIDA 22 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 22
(belopp i tkr) Apr-Jun 2026 Apr-Jun 2025
Jan - Jun 
 2026
Jan - Jun 
 2025
Jan - Dec  
2025
Ingående eget kapital 1 960 931 2 160 152 1 935 800 2 230 931 2 230 931
Periodens totalresultat −73 156 172 507 −45 727 101 729 −44 990
Utdelning till moderföretagets ägare −20 309 −12 388 −20 309 −12 388 −245 166
Återköp av egna aktier −16 716 0 −19 014 - −5 697
Utgivande av teckningsoptioner 0 0 0 - 820
Återköp av utgivna teckningsoptioner 0 0 0 - −98
Utgående eget kapital 1 850 750 2 320 270 1 850 750 2 320 270 1 935 800
Förändring i eget kapital 
MODERBOLAGET

===== SIDA 23 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 23
Noter
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Byggmästaren följer de av EU godkända International Financial 
Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar till dessa utfärdade 
av International Financial Reporting Interpretations Committee 
(IFRIC). Vidare har koncernredovisningen upprättats i enlighet med 
svensk lag genom tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för 
koncerner. Moderbolaget tillämpar Årsredovisnings-lagen och  
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredo-
visningslagen och International Accounting Standards (IAS) 34. 
Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper och beräk-
ningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast 
avgiven årsredovisning annat än avseende nedanstående föränd-
ring relaterat till regleringar kring Investmentföretag. 
Koncernredovisningen
Från och med första kvartalet 2024 har Byggmästaren styrelse 
bedömt att Byggmästaren uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för 
ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera 
sina dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseför-
värv, när det erhåller bestämmande inflytande över ett annat bolag, 
med undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med 
koppling till Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett 
Investmentföretag värderar istället sina portföljbolag till verkligt 
värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. 
Följande överväganden har tagits i beaktande vid bedömningen att 
Byggmästaren ska klassificeras som ett Investmentföretag: 
• Byggmästaren är ett investmentbolag som är en långsiktig 
engagerad ägare i mindre och medelstora onoterade bolag. 
Byggmästaren affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning 
till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsin-
täkter, främst genom att investera i verksamheter där Bygg-
mästaren kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och 
medelstora onoterade och noterade företag. 
• Från och med 2024 baseras beräkningen av Byggmästaren sub-
stansvärde på att alla portföljbolag värderas till verkligt värde via 
resultatet. 
• Från och med 2024 har Byggmästaren en dokumenterad 
exitstrategi för alla sina portföljbolag. Strategin innebär att ett 
portföljinnehav ska avyttras när det kan ske till ett värde som 
överstiger Byggmästaren långsiktiga värdering av innehavet, 
med hänsyn till:
- Byggmästarens avkastningskrav 
- Byggmästarens inflytande i portföljbolaget 
- Byggmästarens möjligheter till en avyttring i framtiden 
- Risk 
- Byggmästarens alternativa investeringsmöjligheter. 
Regelbunden uppföljning görs av exitstrategin för varje portfölj-
bolag. Byggmästaren har inte och har inte haft innehav i andra 
investmentbolag som ska konsolideras. 
Förändringen är endast framåtriktad varför jämförelseperiod-
erna inte räknats om. Vid övergången redovisades en omvärde-
ringseffekt i resultaträkningen om 393,3 Mkr.
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 
Moderbolagets principer för redovisning av investeringar i portfölj-
bolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) 
har frivilligt ändrats så att samtliga investeringar i andelar i port-
följbolag nu redovisas till verkligt värde via resultatet på samma 
sätt som i Investmentföretaget. Tidigare redovisades innehav i 
dotterbolag till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. 
Den frivilliga ändringen har gjorts för att förenkla och förbättra den 
finansiella rapporteringen av moderbolagets balans och resultat 
och därmed ge bättre överensstämmelse med Investmentföreta-
gets finansiella rapporter vilket främjar överskådligheten. 
Jämförelseperiodernas resultat- och balansräkningar har räknats 
om i enlighet med de nya redovisningsprinciperna. Se Not 5 för 
uppgift om påverkan på resultat och balans som följd av ändrad 
redovisningsprincip. 
Värdering av balansposter har skett till anskaffningsvärde med 
hänsyn taget till eventuellt nedskrivningsbehov utom vad gäller 
finansiella instrument. 
Verkligt värde för finansiella instrument överensstämmer i allt 
väsentligt med redovisat värde i koncernen. Inga förändringar har 
skett under perioden av kategoriseringen av finansiella instrument. 
Finansiella instrument värderas i enlighet med nivåerna 1 till 3 i 
IFRS verklig värdehierarki. Marknadsvärdesförändringar redovisas 
över resultatet.

===== SIDA 24 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 24
Andelar i portföljbolag
Marknadsvärde  
30 juni 2026 Ägarandel, % Värderingsmodell Input
Värdeförändring 
från 1 jan 2026
Värdenivå, ev 
förflyttning
Noterade aktiva portföljen
Green Landscaping 280 824 18,7% Aktiekurs −172 069 1
Infrea 89 834 20,0% Aktiekurs 4 220 1
Summa noterade aktiva portföljen 370 658 −167 848
Onoterade aktiva portföljen
Safe Life 682 000 11,8% Peers-multipel EBITDA-multipel 12 000 3
DP Patterning 247 722 76,5% Peers-multipel EBITDA-multipel 159 789 3
Team Olivia 184 000 17,5% Bud/DCF EBITA-multipel −1 000 3
Fasticon 104 540 100,0% Peers-multipel EBITDA-multipel 2 540 3
GeTe Media 0 0,0% Transaktion - −18 000 3
Summa onoterade aktiva portföljen 1 218 262 155 329
Övriga innehav 29 551
Substansvärden 
/Anskaffningsvärden
Substansvärde /
Anskaffningsvärde 0 3
Dotterbolag* värderade till verkligt värde 100,0%
T otalt 
* Dotterbolag är Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB
NOT 2 RAPPORTERING AV RÖRELSESEGMENT
All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.
NOT 3 LEASINGAVTAL
Tillämpning av IFRS 16 Leasingavtal innebär per balansdagen 
redovisning av nyttjanderättstillgångar om 2 340 tkr (2 860) och 
leasing skulder om 2 209 tkr (3 806).  Avskrivningar på nyttjande-
rättstillgångar har gjorts med -520 tkr (-260). 
NOT 4 FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet 
utgörs per balansdagen dels av direkta innehav av andelar noterade 
på börs i form av innehavet i Green Landscaping och Infrea, dels 
av direkta innehav i onoterade företag i form av innehaven i Team 
Olivia, Safe Life, Fasticon och DP Patterning.
Investeringar redovisade under denna rubrik har utifrån sina 
kontraktsenliga kassaflöden och koncernens affärsmodell för det 
givna instrumentet hänförts till IFRS 9 kategori ”Other” och värde-
ras enligt denna till verkligt värde i enlighet med nivå 1-3 i IFRS13 
värderingshierarki, med periodens värdeförändring redovisad via 
resultatet. 
För andelar noterade på börs har värdering skett utifrån aktuell 
börskurs och tillhör värdenivå 1. Innehav i den onoterade aktiva 
portföljen är noterade enligt värdenivå 3. Värderingen sker konti-
nuerligt och offentliggörs i samband med kvartalsrapporter. Alla 
värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som 
ledningen anser vara rimliga utifrån de omständigheter som råder 
vid tidpunkten. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda mark-
nadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv 
av existerande aktier. Andra värderingsmetoder inkluderar att 
diskontera förväntade kassaflöden med en relevant diskonterings-
ränta samt att använda multiplar (EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT) 
från en jämförelsegrupp bestående av noterade bolag aktiva inom 
samma bransch.  I övriga innehav inkluderas innehavet i fonden PCI 
IV och Sobrera. Fonden PCI IV har värderats genom dess underlig-
gande tillgångar och Sobrera till 25 procent av anskaffningsvärde.
För att illustrera effekten av förändringar i de viktigaste indata 
som används vid värderingen av nivå 3-tillgångar, utfördes en 
känslighetsanalys av förändringar i multiplar. Vid en minskning av 
multiplarna med 10% minskade verkligt värde med 7%.
Byggmästaren har principer för överföringar mellan nivåer i vär-
dehierarkin, baserade på datumet för händelsen eller förändringen 
i omständigheter som initierar överföringen. Överföringar mellan 
nivåer sker när det finns förändringar i indata som används vid vär-
deringen, såsom övergång från observerbara till icke-observerbara 
indata eller tvärtom.

===== SIDA 25 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 25
Beräkning av verkligt värde
De tillgångar som värderas till verkligt värde avser portföljbolagen.
Finansiella instrument värderade till verkligt värde, klassificeras 
i en värderingshierarki utifrån hur värderingen görs. De olika nivå-
erna i hierarkin definieras enligt följande:
• Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska 
tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade 
priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnote-
ringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observer-
bara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).
Portföljbolagen värderas i nivå 3, dvs värderingen baseras inte på 
observerbara marknadsdata. 
Det verkliga värdet på andelar i portföljbolag som beräknats 
motsvarar det belopp som förväntas tillfalla Byggmästaren om en 
exit av samtliga investeringar genomfördes per balansdagen. 
Förändring finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen i nivå 3.
Värdehierarki 3
Jan - Jun 
2026
Jan - Jun  
2025
Ingående verkligt värde på portföljbolagen 1 092 484 1 398 947
Förvärv 9 420 24 241
Utdelningar 0 −4 548
Försäljningar −18 007 0
Orealiserad värdeförändring via resultaträk-
ningen 163 915 141 848
Utgående verkligt värde på portföljbolagen 1 247 813 1 560 488
forts. not 4
NOT 5 ERHÅLLNA UTDELNINGAR
Investmentbolaget har under 2026 inte erhållit några utdelningar. 
Fasticon har dock betalat 9 Mkr av 14 Mkr i koncernbidrag från 
2025.

===== SIDA 26 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 26
Flerårsöversikt och nyckeltal
2026 
jan-jun
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
2023 
jan-dec
2022 
jan-dec
2021 
jan-dec
2020 
jan-dec
2019 
jan-dec
2018 
jan-dec
2017 
jan-dec
2016 
jan-dec
Substansvärde per aktie, kr 64,46 66,58 76,64 69,50 82,41 83,84 50,09 42,50 39,21 36,26 30,33
Förändring substansvärde, % −3% −13% 10% −16% −2% 67% 18% 8% 8% 20% 25%
Aktiekurs, kr 52 61 69 53 69 96 43 42 35 23 23
Aktiekurs i procent av substansvärdet, % 80% 92% 89% 76% 83% 114% 86% 98% 88% 64% 74%
Utdelning, kr 0,70 8,43 0,33 0,28 0,50 0,00 0,20 0,18 0,16 0,15 0,13
Börsvärde, mkr 1 478 1 781 1 997 1 530 2 004 2 699 1 202 1 163 967 653 630
Substansvärde, mkr 1 851 1 935 2 234 2 026 2 402 2 363 1 404 1 191 1 099 1 016 850
Antal A-aktier vid periodens utgång, st 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012 2 800 012
Antal B-aktier vid periodens utgång, st 25 907 236 26 328 084 26 349 028 26 349 028 26 349 028 26 349 028 25 229 028 25 229 028 25 224 744 25 218 944 25 218 944
Genomsnittligt totalt antal aktier, st 28 974 466 29 128 096 29 149 040 29 149 040 29 149 040 28 185 532 28 029 040 28 028 040 28 022 824 28 018 956 28 016 196

===== SIDA 27 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 27
I delårsrapporten presenteras ett antal finansiella nyckeltal och 
mått som inte är definierade enligt IFRS. Byggmästaren anser att 
dessa nyckeltal och mått ger värdefull kompletterande information 
till investerare och bolagets ledning att analysera bolagets verk-
samhet. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal 
och mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. 
IFRS-mått
Eget kapital per aktie - Totalt eget kapital dividerat med antalet 
utestående aktier vid ett givet tillfälle. Används för att kunna följa 
utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier.
Aktiekurs i % av substansvärdet per aktie - Aktiekursen för en 
given tidpunkt dividerat med Substansvärdet per aktie för samma 
tidpunkt. Tydliggör eventuella skillnader mellan börsvärdering och 
bokfört värde sett till substansvärde.
Resultat per aktie - Resultat efter skatter dividerat med antalet 
utestående aktier vid ett givet tillfälle. Ger en överblick av resultat 
justerat för utspädningseffekter.
Alternativa Prestandamått (APM)
IRR - Internal Rate of Return är en årlig genomsnittlig avkastning
över en given tidperiod, och kan beskrivas som internräntan som
en viss investering genererat. IRR tar hänsyn till värdemässiga
in-och utflöden och påverkas av när de uppstått sett ur ett tidsper-
spektiv, och används för att följa värdeprestanda i investeringar.
MMx - Money Multiple, kvoten där totala värdemässiga utflöden 
divideras på totala värdemässiga inflöden i ett visst instrument. 
Lönsamhetsmåttet tar inte hänsyn till värdena ur ett tidsperspek-
tiv. Används för att jämföra nuvarande värdering med totalt netto 
investerat kapital för en viss investering.
Börsvärde - Produkten av aktiekursen multiplicerat med totala 
antalet aktier vid en given tidpunkt. Används för att följa totalvär-
dering av samtliga aktier.
EBITA - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immateriella
tillgångar, räntenetto, och skatter. Tydliggör resultat opåverkat av 
fluktuationer i materiella avskrivningar.
EBITA-marginal - Rörelseresultatet innan avskrivningar på 
immateriella tillgångar, räntenetto, och skatter som andel av 
omsättningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till 
omsättning. 
EBITDA - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, ränte-
netto, och skatter. Används för att tydliggöra resultat opåverkat av 
fluktuationer i avskrivningar.
EBITDA-marginal - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, 
räntenetto, och skatter som andel av omsättningen. Tydliggör 
lönsamhetsgrad för givet mått sett till omsättning. 
Nettoskuld - Räntebärande skulder subtraherat med likvida medel. 
Positivt belopp innebär att den räntebärande skulden är större än 
summan av de likvida medlen. Används som mått på belåningsgrad. 
Nettokassa - Likvida medel subtraherat med räntebärande skulder. 
Positivt belopp innebär att de likvida medlen är större än summan 
av de räntebärande skulderna. Används som ett likviditetsmått.
Netto investerat - För ett innehav nettot mellan totalt investerat 
kapital och potentiella försäljningar av aktier. Alltså anskaffnings-
värdet för den nuvarande ägarpositionen i bolaget, som ej påverkas 
av utdelningar. Används vid beräkning av IRR samt MMx.
Genomsnittligt totalt antal aktier - Genomsnitt av totala antalet 
utestående aktier för en given tidsperiod. Används för att rensa för 
fluktuationer i antal aktier under given period.
Definitioner till nyckeltal
OMXSPI - Svenskt avkastningsindex beräknat som sammanvägda 
värdet av samtliga aktier noterade på Stockholmsbörsen. OMXSPI 
är ett prisindex som inte tar hänsyn till utdelningar. Används för att 
ge en överblick av total börsrörelse.
OMXSCAPGI - är ett totalavkastningsindex och tar hänsyn till 
utdelningar, där dessa återinvesteras vid utdelningstillfället. 
Används som jämförelsemått med hänsyn till Byggmästarens 
utdelningar. 
Substansvärde - Totala marknadsvärdet av Byggmästarens till-
gångar, och består av noterade samt onoterade tillgångar, likvida 
medel, övriga nettotillgångar, och andra placeringar vid en given 
tidpunkt. Substansvärdet är värderat till verkligt värde, och ger en 
överblick över hur totala portföljen utvecklas. 
Substansvärde per aktie - Substansvärdet delat på totala antalet 
utestående aktier. Används för att kunna följa utveckling justerat 
för utspädning och ändrat antal aktier. 
T otalavkastning - Sammanlagd avkastning med hänsyn till såväl 
kapitalvinster som utdelningar, och används för att följa utveckling 
med hänsyn till Byggmästarens utdelningar.

===== SIDA 28 =====

BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB  |  DELÅRSRAPPORT APRIL- JUNI 2026
 28
Kalendarium
Delårsrapport Q3  ..................................................................................... 2026-10-23
Bokslutskommuniké  ................................................................................ 2027-01-28
Årsredovisning  .......................................................................................... 2027-03-18
Delårsrapport Q1  ..................................................................................... 2027-04-28
 
Information
Finansiella rapporter publiceras på byggmastaren.com
Adress: Sturegatan 18, 114 36 Stockholm
E-post: info@byggmastaren.com
Telefon: +46 42 – 21 00 08
Investor Relations:  ir@byggmastaren.com
Denna information är sådan information som Byggmästare Anders 
J Ahlström Holding AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades för offentliggörande av bolagets  
verkställande direktör den 24 juli 2026, kl 08:30
Styrelsens intygande
Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en 
rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som  
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
Stockholm 2026-07-24
Tomas Bergström 
Verkställande direktör  
och Styrelseledamot
Georg Ehrnrooth 
Styrelseledamot
Hidayet Tercan
Styrelseledamot 
Mikael Ahlström 
Styrelseordförande
Stefan Dahlbo
Styrelseledamot
Gerda Mazi Larsson
Styrelseledamot