Kvartalsrapport Q1 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
”Första kvartalet i linje med
helårsprognosen”
Q1
Camurus är ett internationellt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring 
av differentierade och innovativa läkemedel för att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. 
Produkterna baseras på den unika formuleringsteknologin FluidCrystal® samt en omfattande expertis inom alla faser 
av läkemedelsutveckling. Utvecklingsportföljen innehåller produkter för behandling av beroende, smärta, cancer 
och endokrina sjukdomar. Camurus har verksamhet i Europa, USA och Australien, med huvudkontor i Lund, Sverige. 
Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ”CAMX”. För mer information, se 
www.camurus.com och LinkedIn

===== SIDA 2 =====

2
1. Till fasta växelkurser.
2. Se Finansiell information, Not 4.
 
MSEK
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
 2025 
jan-dec
Totala intäkter2 533 558 -5% 2 265
varav produktförsäljning, 426 485 -12% 1 752
royaltyintäkter 106 74 44% 396
Rörelsekostnader 328 289 13% 1 237
Rörelseresultat 168 239 -30% 874
Resultat före skatt 184 254 -28% 933
Resultat för perioden 144 197 -27% 736
Resultat per aktie efter
utspädning, SEK 2,40 3,31 -27% 12,36
Likvida medel 3 876 2 878 35% 3 726
Finansiella analytiker, investerare och  
media bjuds in till en webcast med  
presentation av resultaten den  
12 maj kl. 14.00 (CET).
För att ta del av webcast:  
https://camurus.events.inderes.com/ 
q1-report-2026
För att delta och ställa frågor:  
https://events.inderes.com/camurus/ 
q1-report-2026/dial-in 
Januari - mars
• Totala intäkter minskade 5% (ökade 3% vid CER1) till 533 (558) MSEK
• Produktförsäljningen minskade 12% (6% vid CER1) till 426 (485) MSEK
• Royaltyintäkterna ökade 44% (59% vid CER1) till 106 (74) MSEK
• Rörelseresultat minskade 30% (15% vid CER1) till 168 (239) MSEK
• Resultat före skatt minskade 28% (14% vid CER1) till 184 (254) MSEK
• Kassabehållningen vid slutet av kvartalet var 3,9 (2,9) miljarder SEK
• FDA accepterade uppdaterade ansökan om marknadsgodkännande för Oclaiz™  
för granskning, med måldatum för godkännandebeslut 10 juni 2026
• Den finansiella utsikten för helåret 2026 upprepas
Sammanfattning första kvartalet
2
Första kvartalet 2026
Totala intäkter
533 miljoner SEK
-5% (+3% vid CER)
Rörelseresultat
168 miljoner SEK
-30% (-15% vid CER)
Nettokassa
3,9 miljarder SEK
+35%

===== SIDA 3 =====

3
Bolagets totala intäkter för kvartalet uppgick till 533 miljoner SEK, 
en ökning med 15 procent sekventiellt jämfört med fjärde kvartalet 
2025. Minskningen om 5 procent jämfört med första kvartalet 2025 
(ökning om 3 procent vid fasta växelkurser) förklaras av valutaeffekter 
och en modest försäljning i januari. Rörelseresultatet uppgick till 168 
miljoner SEK, motsvarande en marginal om 32 procent. Vi avslutade 
kvartalet med en stärkt nettokassa om 3,9 miljarder SEK, en ökning 
om 35 procent, och vår finansiella utsikt för helåret ligger fast. 
Buvidal® växer med förbättrad marknadstillgång 
Den rapporterade försäljningen av Buvidal minskade med 13 procent 
jämfört med föregående år men ökade 24 procent mot föregående 
kvartal. Resultatet påverkades av en ändring i distributörsledet i 
Storbritannien i slutet av 2025, som resulterade i ett engångsåterköp 
av lager på 93 miljoner SEK under fjärde kvartalet. Förskjutningarna 
i försäljning under 2025 innebär att jämförelsebasen för första  
kvartalet är hög. 
Underliggande försäljningstillväxt och  
viktiga kommande milstolpar  
Camurus resultat för första kvartalet 2026 överensstämde med våra förväntningar och helårs- 
prognosen. Efter en förändring av distributionskedjan i Storbritannien under fjärde kvartalet 2025 
har försäljningsintäkterna återhämtat sig, samtidigt som vi fortsatte att göra betydande framsteg i 
utvecklingsportföljen. Vi förväntar oss beslut om godkännande av Oclaiz™ i USA den 10 juni och 
ser därefter fram emot slutförandet av den randomiserade delen av SORENTO-studien i GEP-NET 
och rapportering av primära fas 3-resultat.
Den underliggande försäljningstillväxten för Buvidal på våra 
marknader var 17 procent jämfört med föregående år, med  
stabila resultat i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien.  
I Portugal noterades en positiv initial utveckling efter ett nytt 
finansieringsbeslut för Buvidal i slutet av förra året. I Australien 
såg vi en säsongsmässig avmattning under semesterperioden, 
medan patientupptaget i Storbritannien påverkades av fortsatta 
begränsningar i finansiering. Positivt är att en ny budget och 
treårig finansiering är klar inför nästa NHS-budgetår som startade 
den 1 april 2026. Detta förväntas leda till att fler patienter kommer 
få tillgång till behandling framöver. Totalt sett beräknades cirka 
73 000 patienter vara i behandling med Buvidal vid utgången av 
första kvartalet. Med det nya budgetramverket i Storbritannien 
och positiva tecken från andra marknader ser utsikterna bra 
ut för resten av året. Vi fortsätter att arbeta mot vår vision,  
kommunicerad hösten 2022, om 100 000 patienter i behandling 
vid slutet av 2027. 
Underliggande försäljnings- 
tillväxten för Buvidal 
var 17 procent

===== SIDA 4 =====

4
Nettoförsäljningen av Brixadi i USA  
ökade med 59 procent på årsbasis 
Förväntat slutförande av SORENTO i 
GEP-NET under andra halvåret 2026
CAMU  RUS D E  LÅR  S  RAP  PORT
FÖR  STA KVARTALET 2026
Brixadi® tar marknadsandelar i USA
Royaltyintäkterna från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi* ökade 
med 44 procent på årsbasis (59 procent vid fasta växelkurser) till 
106 miljoner SEK i kvartalet. Brixadi fortsatte att stärka sin marknads- 
andel i det amerikanska segmentet för långtidsverkande buprenorfin, 
och nådde cirka 32 procent volymandel (räknat på ekvivalenta 
enheter) under första kvartalet 2026 jämfört med 26 procent ett år 
tidigare.
1 Ökningen begränsades av säsongsmässiga förnyelser av 
förskrivningsgodkännanden samt sammansättningen av betalare 
under första kvartalet. Dessa effekter kommer normaliseras senare 
under året. Braeburn fortsätter att investera kraftfullt i marknads-
byggande åtgärder för Brixadi inom beroendeområdet, inklusive 
utökade aktiviteter riktade direkt till patienter. Hittills har försälj-
ningen i USA följt förväntningarna och väntas öka i takt med att Brix-
adi tar marknadsandelar på den stora och fortsatt underpenet- 
rerade amerikanska marknaden för behandling av opioidberoende.
Oczyesa® momentum i Europa och  
godkännandebeslut för Oclaiz i USA i sikte 
Oczyesa levererade sitt första hela kvartal med en försäljning om 
4 miljoner SEK, med positiv utveckling i Tyskland och pågående 
lanseringsförberedelser i Storbritannien och Norden. I USA accep- 
terades vår ansökan om marknadsgodkännande (NDA) för Oclaiz** 
för granskning av FDA, med ett måldatum för godkännandebeslut 
(PDUFA) den 10 juni 2026. Enligt tidigare information föreligger inga 
utestående frågor avseende CAM2029 eller dess kliniska effekt 
och säkerhet. Granskningen fokuserar på kontraktstillverkaren 
och de åtgärder som  genomförts utifrån myndighetens  begäran 
om ytterligare information (CRL) som Camurus mottog i oktober 
2024. Parallellt förbereder våra kommersiella och medicinska team 
lanseringen i USA. Camurus kommer ha en framträdande närvaro 
vid ENDO 2026 i Chicago den 13-16 juni, vilket ger en betydelsefull 
möjlighet att presentera kliniska data i direkt anslutning till FDA:s 
beslut. Utöver USA pågår för närvarande ytterligare två regulatoriska 
processer.
Framsteg i pipeline och viktiga FoU-milstolpar 
Under kvartalet fortskred den registreringsgrundande fas 3-studien 
SORENTO av CAM2029 i patienter med gastroenteropankreatiska 
neuroendokrina tumörer (GEP-NET). Slutförandet av den rando-
miserade fasen i studien förväntas ske under andra halvåret 2026, 
varefter primära resultat kommer att rapporteras. Resultaten avser 
jämförelsen mellan CAM2029 och etablerade förstahandsbehand- 
lingar vad gäller förbättrad behandlingseffekt. Ett positivt resultat 
väntas utgöra en betydelsefull milstolpe för Camurus och patienter 
med GEP-NET. Förutom GEP-NET genomfördes under kvartalet 
ett End-of-Phase 2-möte med FDA angående utvecklingen av 
CAM2029 för behandling av patienter med polycystisk lever- 
sjukdom (PLD). Nästa steg kommer baseras på myndighetens  
vägledning för fas 3 samt väntade nya data från den pågående  
förlängningen av POSITANO.
För CAM2056, vår semaglutid månadsdepå, har regulatorisk 
återkoppling erhållits från FDA och förberedelserna fortskrider 
inför planerad start av en fas 2-studie under andra halvåret 2026. 
Utvecklingen av den slutliga produktdesignen fortskrider parallellt, 
vilket inkluderar framtagandet av en ny injektionspenna för fas 3. 
Utöver dessa aktiviteter framskred våra samarbeten med  
Eli Lilly gällande utveckling av långtidsverkande inkretiner samt 
med Gubra avseende långtidsverkande PTH-agonister.
Organisationsutveckling
Under kvartalet välkomnade vi Jane Buus Laursen som Chief 
Corporate Development Officer och stärkte vår ledningsgrupp i 
samband med att Camurus går in i en ny tillväxtfas.
Första kvartalet enligt plan, utsikten 
för 2026 upprepas
Sammantaget var Camurus första kvartal 2026 i linje med plan, med 
ett starkt kassaflöde och en ytterligare stärkt finansiell position. 
Försäljningsutvecklingen väntas ta fart under året i takt med att nya 
insatser för att förbättra patienters tillgång till effektiva behandlings- 
alternativ realiseras. Med två tillväxtdrivande produkter, kommande 
fas 3-resultat inom GEP-NET med potential att bli banbrytande, en 
differentierad GLP-1-kandidat samt strategiska partnerskap med 
ledande läkemedelsföretag, erbjuder Camurus en unik kombination 
av lönsam tillväxt och pipelinevärde och är väl rustat för att uppfylla 
målen för 2026 – med målet att förbättra livet för patienter med 
svåra och kroniska sjukdomar.
Fredrik Tiberg
Vd och koncernchef
* Brixadi® är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buvidal®.
** Oclaiz™ är det föreslagna varumärket för CAM2029 i akromegali i USA.
Referenser 
1. Veeva Compass och Camurus interna analyser.

===== SIDA 5 =====

5
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Produkter och utvecklingsportfölj
Camurus har en avancerad och diversifierad portfölj som spänner från tidiga utvecklingsprogram till etablerade 
marknadsförda produkter, med fokus på att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. 
Nya läkemedelskandidater utvecklas genom att kombinera den patenterade FluidCrystal®-teknologin  
med nya eller väl karaktäriserade aktiva substanser med kliniskt dokumenterad effekt och säkerhet.
Med stark kompetens inom forskning och utveckling, en skalbar kommersiell organisation och en solid finansiell 
grund går Camurus in i en ny tillväxtfas – med utgångspunkt i etablerade produkter och en successiv  
expansion över fler indikationer och terapiområden för att skapa långsiktigt värde och ökad patientnytta.
1) Licensierad till Braeburn i Nordamerika
2) Licensierad till Rhythm Pharmaceuticals, Globalt
Centrala nervsystemet (CNS)
Sällsynta sjukdomar
Onkologi 
Övrigt
Fas 1 Fas 2 Fas 3 Registrering Marknad
EU, UK, AUS, MENA
US
EU, UK
USA
Andra kliniska program inkluderar CAM2032 (Prostatacancer), CAM2043 (PAH – Pulmonell arteriell hypertension) och 
CAM2047 (CINV – Cytostatika-inducerat illamående och kräkningar)
Produkt på marknaden
Buvidal® Opioidberoende
Brixadi® Opioidberoende1
Oczyesa® Akromegali
Utvecklingsprogram
CAM2029 Akromegali
CAM2029 GEP-NET
CAM2029 Polycystisk leversjukdom
CAM2038 Kronisk smärta1
CAM4072 Genetiska fetmasjukdomar2
CAM2043 Raynauds fenomen
CAM4071 Endokrina sjukdomar
CAM2056 Metabola sjukdomar
(Semaglutid månadsdos)

===== SIDA 6 =====

6
Buvidal (buprenorfin) långtidsverkande injektionsvätska används 
för behandling av opioidberoende inom ramen för medicinsk, 
social och psykologisk behandling hos vuxna och ungdomar i åldern 
16 år och äldre.1 Buvidal finns tillgänglig både som vecko- och 
månadsprodukter samt i flera dosstyrkor, vilket ger flexibiliteten 
att kunna anpassa behandlingen till patientens individuella behov. 
Buvidal baseras på Camurus FluidCrystal-teknologi. Produkten 
ger snabb effekt och förlängd frisättning av buprenorfin, vilket 
leder till minskad användning av illegala opioider, abstinens och 
drogbegär.2 I kombination med långvarig blockering av opioid- 
effekter kan Buvidal skydda mot återfall och överdosering.3 
Behandling kan initieras från första dagen eller genom övergång 
från daglig behandling med buprenorfin enligt en etablerad  
konverteringsguide. 
Kliniska studier och erfarenheter genom användning av Buvidal  
har visat på reducerad behandlingsbörda, högre behandlings- 
tillfredsställelse och bättre livskvalitet jämfört med dagligt  
administrerat sublingualt buprenorfin.2,4,5 Rapporter visar även  
på betydande kostnadsbesparingar för hälso- och sjukvårds- 
systemet, kriminalvården och samhället i stort.6-8
Buvidal är tillgänglig för patienter i Europa, Australien och  
MENA-regionen. I USA marknadsförs produkten under namnet 
Brixadi av Camurus licenspartner Braeburn.
Buvidal®/Brixadi®
– Behandling av opioidberoende
Kommersiell utveckling
Läs mer om Buvidal och Brixadi på
camurus.com/sv/vetenskap/produkter

===== SIDA 7 =====

7
– Tyskland: Den federala revisionsmyndigheten efterlyster reform 
av läkarersättningssystemet, med starkare incitament från  
läkemedelsutlämning till terapeutiska konsultationer 11
• Uppskattningsvis 73 000 patienter stod på behandling med  
Buvidal vid slutet av Q1 2026
USA
• Royaltyintäkter på nettoförsäljningen av Brixadi i Q1 ökade med 
44% (59% vid CER*) till 106 (74) MSEK jämfört med Q1 2025 och 
minskade 13% (12% vid CER*) jämfört med Q4 2025
– Försäljningen i Q1 påverkades av säsongsvariationer relaterade 
till förnyelser av förhandsgodkännanden (prior authorizations) 
samt förändringar i betalarmix, vilket förväntas normaliseras 
under årets gång
– Volymandel (beräknat på ekvivalenta enheter) för Brixadi 
ökade till ~ 32% av det amerikanska segmentet för långtids- 
verkande injicerbara läkemedel (LAI), som nu står för cirka  
10% av buprenorfinpatienterna12
– Braeburn fortsätter att göra betydande investeringar i Brixadi för 
att driva tillväxt, inklusive patientnära kommersiella aktiviteter
Medical affairs
• Deltagande och presentationer från kliniska studier och verklig 
användning av Buvidal vid vetenskapliga konferenser och möten: 
– Camurus arrangerade nationellt årsmöte 2026 för Camurus 
Spanien med ledande läkare och sjuksköterskor verksamma 
inom beroendevården, 21 februari i Madrid, Spanien
– Sponsor vid 2026 Conference of the Portuguese Association 
of Addiction Studies, 26-27 februari i Évora, Portugal
– Sponsor och symposium vid Managing Addictions in Primary 
Care Conference 2026 (RCGP), 26 februari i Liverpool,  
Storbritannien
Kommersiell utveckling
Europa, Australien och MENA-regionen
• Produktförsäljningen av Buvidal i Q1 var 422 MSEK, en 
minskning med 13% (7% vid CER*) jämfört med Q1 2025, 
och en ökning med 24% (24% vid CER*) jämfört med Q4 2025
– Resultaten reflekterar förskjutningar i distributionsledet 
mellan kvartalen i Storbritannien under 2025 och en för-
ändring i distributionsmodellen i slutet av Q4 2025 
– Kvartalet var i linje med förväntningar och prognosen 
för helåret 
• Underliggande tillväxten ökade med 17% jämfört med  
Q1 2025, karaktäriserat av: 
– Stark utveckling i Norden, Tyskland, Frankrike och  
Spanien, och med tilltagande momentum i Portugal 
efter finansieringsbeslut i slutet av förra året
– Rapporterad försäljning i Australien var dämpad till följd 
av lägre klinikaktivitet under deras sommarperiod, i linje 
med ett återkommande mönster efter uppbyggnaden i 
fjärde kvartalet 
– En ny NHS-budget och treårig finansieringsram för 
behandling av opioidberoende i England har aviserats  
för räkenskapsåret som inleds den 1 april 2026, vilket för-
väntas bidra till förbättrad patienttillgång i Storbritannien
• Positiv policyutveckling som stärker tillgången till lång-
tidsverkande buprenorfin (LAIB), med rapporter från  
England, Wales och Tyskland:
– England: RAND**-utvärdering rekommenderar att 
beslutsfattare överväger långsiktig och stabil finansiering  
av LAIB9
– Wales: Rapport från Welsh Government rekommenderar 
Buvidal för patienter med kliniskt behov inom både 
öppenvård och kriminalvård10
* Till fasta växelkurser.
** Icke vinstdrivande, politiskt oberoende forskningsorganisation som 
genom oberoende analys stödjer evidensbaserat beslutsfattande.
Status första kvartalet 2026
• Ökad evidensbas med flera nya publikationer om  
Buvidal och Brixadi som visar:
– Veckodepå av buprenorfin (Brixadi) och sublingualt 
buprenorfin uppvisade likvärdigt behandlingsengage -
mang dag 7 vid initiering på akutmottagning; inducerad 
abstinens var sällsynt trots hög förekomst av fentanyl13
– Veckodepå buprenorfin (Brixadi) stödde effektiv 
behandling av opioidberoende under graviditet och  
upp till 12 månader postpartum14
– Administreringsfrekvens var den viktigaste behandlings-  
attributet för patienter i Spanien som behandlas för  
opioidberoende, med preferenser som varierade  
mellan olika behandlingstyper 15
– Långtidsverkande injicerbart buprenorfin (LAIB) kan 
minska stigma och stärka patienters autonomi, men  
nyttan är beroende av hur vården organiseras och  
levereras16
– Fortsatt behandling med LAIB efter frigivning från 
fängelse påverkades av individuella och psykosociala 
faktorer, vilket understryker behovet av individ- 
anpassat stöd17
– Erfarenheter av LAIB i Italien belyste värdet av patient-
berättelser för individualiserad och återhämtnings-  
fokuserad vård18
Regulatoriska processer 
• Tre ansökningar om nationellt marknadsgodkännande 
under granskning i MENA-regionen

===== SIDA 8 =====

8
Oczyesa långtidsverkande subkutan depå av oktreotid är indikerad 
för underhållsbehandling av vuxna patienter med akromegali som 
har svarat på och tolererat behandling med somatostatinanaloger.19
Oczyesa är utformad för effektiv sjukdomskontroll samtidigt som 
den erbjuder enkel självadministrering en gång i månaden med  
en förfylld injektionspenna. Produkten baseras på Camurus  
patenterade FluidCrystal-teknologi, förvaras i rumstemperatur  
och kräver ingen kylförvaring.
Oczyesa erhöll marknadsgodkännande i EU och Storbritannien 
under 2025, baserat på ett omfattande kliniskt utvecklingsprogram 
som inkluderade två fas 3-studier inom ACROINNOVA-programmet. 
I den registreringsgrundande ACROINNOVA 1-studien uppnådde 
en signifikant högre andel patienter normaliserade IGF-1-nivåer 
med Oczyesa jämfört med placebo. ACROINNOVA 2-studien 
bekräftade bibehållna IGF-1-nivåer, minskade symptom och 
förbättrad livskvalitet över 52 veckors behandling. Patienterna 
rapporterade även högre behandlingstillfredsställelse. Oczyesa 
tolererades generellt väl, med en säkerhetsprofil jämförbar med 
etablerade somatostatinanaloger.20,21
Den europeiska lanseringen av Oczyesa inleddes i  
november 2025, med Tyskland som första marknad.
Oczyesa®
– Behandling av akromegali
Kommersiell utveckling
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
• Positiv start för lanseringen av Oczyesa i Tyskland 
med produktförsäljning om 4 MSEK under Q1 och 
uppskattningsvis cirka 50 patienter (2,5 % marknads-
andel) i behandling efter ett kvartal på marknaden
• Pågående arbete kring prissättning och ersättning 
samt lanseringsförberedelser i Storbritannien och 
Norden
• Listning i NHS National Framework Agreement i  
Storbritannien, vilket möjliggör upphandling inom 
NHS i hela landet
• Medicinskt symposium vid German Society of  
Endocrinology (DGE)-kongressen 10-11 mars i  
Weimar, Tyskland, samt sponsor och symposium  
vid Society for Endocrinology (SfE) BES 2026,  
24 mars i Harrogate, Storbritannien
Status första kvartalet 2026
Läs mer om Oczyesa på
camurus.com/sv/vetenskap/produkter

===== SIDA 9 =====

9
CAM2029 är en ny månadsdepå av oktreotid som utvecklas för 
effektiv sjukdomskontroll och enkel självadministrering. Läke-
medelskandidaten är avsedd för behandling av tre sjukdomar: 
akromegali, gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer 
(GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD).
Jämfört med nuvarande långtidsverkande oktreotiddepåer ger 
CAM2029 en cirka femfaldig ökning av plasmaexponeringen,  
med potential att förbättra behandlingseffekten. Till skillnad från 
etablerade somatostatinanaloger (SSA), som kräver intramuskulär 
eller djup subkutan injektion med grova nålar och i regel adminis-
treras av sjukvårdspersonal22,23, är CAM2029 utformad för själv- 
administrering som subkutan injektion med en färdigfylld injektions- 
penna. Produkten är färdig att använda och kan förvaras i rums-
temperatur.
CAM2029 har utvärderats i ett omfattande kliniskt program 
bestående av fem fas 1- och fas 2-studier, två fas 3-studier i  
akromegali (ACROINNOVA 1 och 2), en fas 2b-studie i PLD  
(POSITANO) samt en pågående fas 3-studie i GEP-NET (SORENTO).
CAM2029 – Akromegali,
GEP-NET och PLD
Framsteg i utvecklingsprogram i sen fas
SORENTO24 är en registreringsgrundande, randomiserad 
fas 3-studie som utvärderar effekt och säkerhet av CAM2029 
jämfört med standardbehandling med oktreotid LAR eller 
lanreotid ATG hos patienter med metastaserad eller inoperabel 
GEP-NET. Med 332 inkluderade patienter vid över 100 studie- 
center globalt är studien den hittills största randomiserade  
kliniska studien av en SSA i GEP-NET. Det primära effektmåttet  
är signifikant förbättrad progressionsfri överlevnad jämfört  
med etablerade förstahandsbehandlingar. Ett positivt utfall av 
det primära effektmåttet skulle kunna positionera CAM2029  
som ett nytt förstahandsbehandlingsalternativ för patienter  
med GEP-NET.
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Läs mer om våra utvecklingsprogram på  
www.camurus.com/sv/vetenskap

===== SIDA 10 =====

10
Akromegali
• Uppdaterade ansökan om marknadsgodkännande för 
Oclaiz accepterades för granskning av FDA, med  
måldatum för godkännandebeslut satt till 10 juni 2026
• Tre ansökningar om nationellt marknadsgodkännande 
för Oclaiz/Oczyesa under granskning
• Efter perioden hölls posterpresentation och utbildnings -
session med fokus på AI:s framväxande roll inom klinisk 
endokrinologi vid AACE Annual Meeting 2026, 22-24 april 
i Las Vegas, USA
GEP-NET
• Fas 3-studien SORENTO i patienter med GEP-NET  
avancerade enligt plan under kvartalet. Ackumuleringen 
av antalet händelser av progressionsfri överlevnad  
(PFS) följer planen med målet att nå 194 händelser  
under andra halvåret 2026, följt av utläsning av primära 
studieresultat.
• Medicinskt symposium vid ENETS 4-6 mars i Krakow, 
Polen
PLD 
• De första patienterna slutförde den 2,5 åriga öppna  
förlängningsfasen i POSITANO-studien
• Ett rådgivande (End-of-Phase 2) möte hölls med FDA  
för att diskutera de primära resultaten från POSITANO- 
studien och föreslagna fas 3-programmet för CAM2029 
inom PLD. Nästa steg kommer att baseras på FDA:s  
vägledning för fas 3, tillsammans med förväntade nya 
data från den pågående förlängningsstudien.
Status första kvartalet 2026

===== SIDA 11 =====

11
CAM2056 
CAM2056, Camurus månadsdepå av semaglutid, har utvärderats i 
en fas 1b-studie med positiva resultat. Studien utvärderade farma-
kokinetik, farmakodynamik (inkl. vikt och hemoglobin A1c) samt 
säkerhet och tolerabilitet av CAM2056 jämfört med kommersiellt 
tillgänglig semaglutid för veckodosering i deltagare med övervikt 
eller fetma som i övrigt var friska. Studieresultaten visade att 
CAM2056 tolererades väl och resulterade i en signifikant, dos- 
beroende minskningar av kroppsvikt, hemoglobin A1c och 
fastande glukosnivåer. Effekterna var likvärdiga eller bättre än  
de som observerades för semaglutid veckoinjektion.25
Ytterligare FoU-program
Tidiga FoU-program
Långverkande inkretiner: Forsknings- och utvecklingsarbetet 
inom det strategiska partnerskapet mellan Eli Lilly och Camurus 
avseende långtidsverkande inkretinprodukter för kardiometabola 
sjukdomar fortskred enligt plan. Samarbetet omfattar utveckling 
av långtidsverkande dubbla GIP- och GLP-1-receptoragonister, 
trippel-GIP-, glukagon- och GLP-1-receptoragonister baserade på 
Camurus patenterade FluidCrystal-teknologi.
Långtidsverkande paratyreoideahormonanalog (PTH): Ett nytt 
samarbetsprojekt mellan Camurus och Gubra A/S offentliggjordes  
i slutet av fjärde kvartalet 2025. Partnerskapet avser utveckling  
av en ny långtidsverkande paratyreoideahormon (PTH)-analog  
som kombinerar Gubras ledande peptidkandidat med Camurus  
FluidCrystal- teknologi. Under kvartalet utvärderades farmakoki-
netiska profiler i prekliniska studier, och val av utvecklingskandidat 
planeras till mitten av 2026.
• Klinisk studierapport från fas 1b-studien med 
CAM2056 i deltagare med övervikt eller obesitas  
slutfördes
• Förberedelser för fas 2b-studie med CAM2056 
fortskred, med planerad studiestart under andra 
halvåret 2026
• Utveckling av den slutliga produktdesignen inför 
fas 3, inklusive val av injektionspenna
• Type B-interaktion med FDA avseende fas 2b-studien 
och det övergripande utvecklingsprogrammet
Status första kvartalet 2026

===== SIDA 12 =====

12
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Expansion för tillväxt
Med avstamp i den kommersiella framgången med företagets 
första produkter går Camurus in i nästa tillväxtfas genom att skala 
verksamheten över fler indikationer och bedriva ett aktivt arbete 
inom affärsutveckling. Fokus ligger på att maximera värdet av 
marknadsförda produkter, expandera och diversifiera läkemedels- 
portföljen och accelerera tillväxt genom affärsutveckling. Strategin 
stöds av en växande organisation med hög kompetens, en skalbar 
kommersiell infrastruktur samt ett starkt hållbarhetsengagemang 
integrerat i verksamheten och i beslutsfattandet.
Bolagsutveckling och hållbarhet
Status första kvartalet 2026 Status första kvartalet 2026
• Jane Buus Laursen utsågs till Camurus Chief  
Corporate Development Officer (CCDO) och  
medlem av ledningsgruppen med start  
23 mars 2026 – med mer än 20 års erfarenhet 
från ledande befattningar på Novo Nordisk  
och AstraZeneca samt gedigen erfarenhet av  
licensiering, M&A och värdeskapande efter 
genomförande
• Extern granskning av beräkningarna för växthusgas- 
utsläpp (GHG) för 2025 genomfördes i enlighet  
med AA1000-standarden (för mer information,  
se Camurus hemsida)
• Camurus stödde det globala initiativet Rare Disease 
Day den 28 februari, med fokus på att säkerställa  
jämlik tillgång till diagnos, vård och möjligheter  
för människor som lever med sällsynta sjukdomar 
världen över
• Efter periodens utgång publicerade Camurus, som en 
del av bolagets årsredovisning, hållbarhetsrapporten 
för 2025, vilken finns tillgänglig på Camurus hemsida
Hållbart värdeskapande
Camurus engagemang för att förbättra patienters liv har en tydlig 
hållbarhetsdimension: att skapa värde för patienter och samhälle 
samtidigt som risker och miljöpåverkan minimeras längs hela 
värdekedjan. Hållbarhetsstrategin vilar på fyra pelare – patienter, 
medarbetare, miljö och ansvarsfullt företagande – som stöds av 
konkreta ambitioner, mål och initiativ i linje med FN:s globala håll-
barhetsmål (SDG). Camurus strävan efter kontinuerlig förbättring 
återspeglas i starka resultat i internationella ESG-rankningar.
Läs mer om Camurus hållbarhetsarbete på 
www.camurus.com/sv/hållbarhet  
Referenser 
1. Buvidal SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/documents/ 
product-information/buvidal-eparproduct-information_en.pdf
2. Lofwall MR, et al. JAMA Intern Med. 2018;178(6);764-773.
3. Walsh L., et al. JAMA Psychiatry. 2017;74(9):894-902.
4. Lintzeris N., et al. JAMA Network Open. 2021;4(5):e219041.
5. Frost M., et al. Addiction. 2019;114:1416-1426. 
6. Gauffin, et al. BMC Health Services Research. 2025; 25:1397.
7. Stöver, H., et al. Gesundheitswesen. 2023 Jun;85(6):573-577.
8. Sayers, C., et al. Subst Abuse Rehabil. 2025 Apr 15:16:83-93.
9. https://www.rand.org/pubs/research_reports/RRA4735-6.html
10. https://www.gov.wales/buvidal-evaluation
11. https://www.bundesrechnungshof.de/SharedDocs/Downloads/DE/Berichte/2026/  
ergaenzungsband-2025/27-volltext.pdf?__blob=publicationFile&v=2 
12. Veeva Compass. 
13. D'onofrio, G., et al. JAMA 2026 Feb 11:e2527019. 
14. Winhusen, TJ., et al. JAMA Intern Med. 2026 Mar 16:e260057. 
15. Dorado-Garcia, ML, et al. Addictive Behaviors Reports 23 (2026) 100674. 
16. Donaldson, SR, et al. Drug and Alcohol Dependence Reports Available  
online 6 March 2026, 100421. (Camurus grant).
17. Peck, L. J. D., et al. Drug Alcohol Rev. 2026 Feb;45(2):e70096.
18. Ariano, V., et al. Int. J. Environ. Res. Public Health 2026,23(3),336.
19. Oczyesa SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/medicines/human/EPAR/oczyesa 
20. Ferone, D., et al. J Clin Endocrinol Metab. Published 8 October, 2024.
21. Pressmeddelande 15 juli, 2024: https://www.camurus.com/sv/media/ 
pressmeddelanden/2024/camurus-meddelar-positiva-fas-3-resultat-fran- 
acroinnova-2-studien-avoktreotid-subkutan-depa-cam2029-i-patienter- 
med-akromegali/https://clinicaltrials.gov/study/NCT05050942
22. Prescribing Information SANDOSTATIN® LAR, https://www.accessdata.fda.gov/ 
drugsatfda_docs/label/2024/021008Orig1s047Corrected_lbl.pdf
23. Prescribing Information SOMATULINE®, https://www.accessdata.fda.gov/ 
drugsatfda_docs/label/2023/022074s026lbl.pdf
24. https://www.clinicaltrials.gov/ct2/show/NCT05050942 
25. Pressmeddelande 10 november, 2025: https://www.camurus.com/sv/media/ 
pressmeddelanden/2025/camurus-rapporterar-positiva-resultat-for- 
cam2056-semaglutid-manadsdepa/

===== SIDA 13 =====

13
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Finansiell information
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026

===== SIDA 14 =====

14
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Intäkter
Totala intäkter under kvartalet uppgick till 533 (558) MSEK, en minskning med 5 procent  
(en ökning med 3 procent vid CER1) jämfört med samma period föregående år. Minskningen berodde 
främst på ogynnsamma valutaeffekter och säsongsbetonade försäljningsmönster. Sekventiellt 
ökade intäkterna med 15 procent mot fjärde kvartalet 2025, till följd av engångseffekten från den  
förändrade brittiska distributionsmodellen under föregående kvartal om 93 MSEK. 
Produktförsäljningen uppgick till 426 (485) MSEK, vilket motsvarar en minskning med  
12 procent (6 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år och en ökning med  
25 procent (25 procent vid CER) jämfört med föregående kvartal.
Försäljningen av Buvidal® uppvisade en blygsam tillväxt under första kvartalet, i linje med det 
förväntade mönstret för utvecklingen i antagandena i den finansiella utsikten för helåret. Starka 
resultat uppnåddes i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien. I Australien påverkades försäljningen 
under första kvartalet av säsongsbetonade avmattningar från sommarsemestern, medan pågående 
finansieringsbegränsningar fortsatte att begränsa patienttillgången i Storbritannien. En ny budget 
och en treårig finansieringsplan tillkännagavs för det kommande NHS-räkenskapsåret som började 
den 1 april, vilket förväntas förbättra patienttillgången under resten av året. Vid slutet av första  
kvartalet uppskattades cirka 73 000 patienter vara i behandling med Buvidal.
Oczyesa® redovisade sitt första fulla kommersiella kvartal, med en försäljning på 4 MSEK  
och en tidig positiv utveckling i Tyskland. 
Royaltyintäkter från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi® i USA ökade med 44 procent  
(59 procent vid CER) till 106 (74) MSEK, vilket indikerar en fortsatt ökning av marknadsandelar  
på den amerikanska marknaden för opioidberoende. 
För vidare information se not 4.
Rörelseresultat
Rörelsekostnaderna för kvartalet var 328 (289) MSEK, en ökning med 13 procent jämfört med 
samma period föregående år, till följd av pågående kommersiella investeringar och FoU-aktiviteter. 
Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 130 (116) MSEK i kvartalet, en ökning  
kopplad till kommersiell utveckling för Buvidal och Oczyesa samt företagets expansion till USA.
Administrationskostnaderna för kvartalet var 47 (42) MSEK, vilket är i linje med bolagets plan för 
företagsutveckling.
Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till 138 (131) MSEK för kvartalet. 
Ekonomisk översikt
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 168 (239) MSEK, en minskning med 30 procent  
(15 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år, motsvarande en  
rörelsemarginal på 32 procent.
Finansnetto
Finansnetto uppgick till 15 (15) MSEK under perioden.
Resultat före skatt och skatt
Resultat före skatt uppgick till 184 (254) MSEK för kvartalet, en minskning med 28 procent  
(14 procent vid CER) jämfört med samma period föregående år.
Skattekostnaden uppgick till 40 (57) MSEK, drivet av bolagets lönsamhet. 
Periodens resultat
Periodens resultat var 144 (197) MSEK, en minskning med 27 procent (9 procent vid CER)  
jämfört med samma period föregående år.
Resultat per aktie före utspädning var 2,42 (3,36) SEK för kvartalet, medan resultat per aktie 
efter utspädning var 2,40 (3,31) SEK.
Kassaflöde och investeringar
Likvida medel vid kvartalets slut uppgick till 3 876 (2 878) MSEK, en ökning med 35 procent  
jämfört med föregående år och 4 procent från föregående kvartal.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet uppgick till  
171 (246) MSEK i kvartalet. Skillnaden jämfört med föregående år berodde främst på ett lägre  
rörelseresultat.
Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -9 (-168) MSEK för kvartalet,  
främst drivet av minskade leverantörsskulder samt ökade kundfordringar och övriga kortfristiga  
rörelseskulder.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var -39 (-34) MSEK i kvartalet, främst 
kopplat till etablering av en sekundär tillverkare.
Från finansieringsverksamheten uppgick kassaflödet till 21 (-6) MSEK i kvartalet, främst  
relaterat till betalningar för utnyttjande av personaloptioner i programmet ESOP 2022/2026.
1) Till fasta växelkurser.

===== SIDA 15 =====

15
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Utvecklingsportfölj och övriga bolagshändelser
I USA godkände FDA NDA-ansökan för Oclaiz™ för granskning, med ett måldatum för  
godkännandebeslut satt till den 10 juni 2026. Fas 3-studien SORENTO av CAM2029 för  
gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET) fortsatte avancera och  
den randomiserade delen förväntas vara slutförd under andra halvåret 2026. För CAM2056 
fortskred förberedelserna för fas 2b-studien mot studiestart under senare halvåret 2026.
Jane Buus Laursen tillträdde som Chief Corporate Development Officer och medlem  
av bolagets ledningsgrupp under kvartalet.
Finansiell ställning
Likvida medel per den 31 mars 2026 för koncernen uppgick till 3 876 (2 878) MSEK.
Inga lån fanns upptagna per den 31 mars 2026 och inga lån har tagits upp sedan dess. 
Koncernens eget kapital var 4 422 (3 487) MSEK per den 31 mars 2026. Skillnaden 
jämfört med föregående år är huvudsakligen kopplad till bolagets resultat samt utnyttjande 
av personaloptioner.
Balansomslutningen för koncernen uppgick till 4 958 (3 969) MSEK.
Moderbolaget
Bolagets totala intäkter för kvartalet var 514 (534) MSEK. 
Resultatet efter skatt uppgick till 123 (139) MSEK för kvartalet.
Den 31 mars 2026 uppgick moderbolagets eget kapital till 4 104 (3 337) MSEK och  
balansomslutningen till 4 632 (3 624) MSEK, varav 3 717 (2 732) MSEK var likvida medel.
Förvärv och avyttringar
Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet.

===== SIDA 16 =====

16
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Camurus aktie
Camurus aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. 
Det totala antalet aktier och röster vid periodens slut uppgick till 59 989 184 (58 879 018),  
med ett kvotvärde per aktie om 0,025 SEK. Skillnaden mot föregående år beror huvudsakligen  
på nya aktier genom utnyttjande av personaloptioner i programmet ESOP 2022/2026 samt  
hedging av programmet PSP 2025/2028.
Camurus har för närvarande tre aktiva långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, ett  
personaloptionsprogram och två prestationsaktieprogram, som riktar sig till bolagets anställda. 
Under kvartalet påverkades rörelseresultatet negativt avseende programmen med 3 MSEK  
efter skatt och utan någon kassaflödespåverkan. 
För mer information om programmen, se not 2.3.
Personal
Camurus hade 308 (265) anställda vid periodens slut, varav 154 (128) inom forskning och utveckling  
samt medical affairs, 117 (104) inom marknad och försäljning samt affärsutveckling och 36 (32) inom 
administration. Antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 290 (256) under kvartalet.
Finansiell utsikt för 2026
Bolagets finansiella utsikt tar hänsyn till:
a) Nuvarande makroekonomiska marknadsförhållanden
– Förväntad marknadsdynamik och konkurrensutveckling
– Prissättnings- och ersättningsförhållanden
– Makroekonomisk osäkerhet
b) Investeringar i organisation och FoU under 2026
– Ökade investeringar om 200 MSEK för utökning av
verksamheten i USA inför den väntade lanseringen av Oclaiz
– FoU-kostnader förväntas öka med ~150 MSEK
c) Utsikten omfattar
– Utsikten inkluderar endast intäkter från produktförsäljning (inklusive royalty och relevanta 
försäljningsrelaterade milstolpar), men exklusive potentiella licensintäkter från nya eller  
pågående utvecklingsprogram
Camurus finansiella utsikt för 2026 är enligt följande:
– Intäkter 2,6 till 2,9 MDSEK, mittpunkt +21 % jämfört med 2025
– Rörelseresultat 0,9 till 1,2 MDSEK, mittpunkt +20% jämfört med 2025 
Revision
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Framåtblickande uttalanden
I denna rapport ingår framåtblickande uttalanden om förväntade och antagna framtida händelser 
som t ex start av nya utvecklingsprojekt, regulatoriska godkännanden, marknadspotential samt 
finansiell utveckling. Dessa händelser är föremål för risker, osäkerheter och uppskattningar och 
kan leda till ett utfall som väsentligen avviker från tidigare bedömningar.
Finansiell kalender 2026
Årsstämma 2026  28 maj 2026 kl. 17.00 CET
Q2 Delårsrapport 2026  15 juli 2026
Q3 Delårsrapport 2026  5 november 2026
Ytterligare information
För ytterligare information vänligen kontakta: 
Fredrik Tiberg, vd och koncernchef
Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com
Lund den 12 maj 2026
Camurus AB
Styrelsen
Övrig information

===== SIDA 17 =====

17
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över totalresultat
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Totala intäkter 4 533 099 558 342 2 265 378
Kostnader för sålda varor -37 162 -39 292 -156 136
Bruttovinst 495 937 519 050 2 109 242
Marknads- och försäljningskostnader -130 127 -115 653 -527 778
Administrationskostnader -47 352 -41 750 -180 375
Forsknings- och utvecklingskostnader -137 612 -131 451 -516 915
Övriga rörelseintäkter 403 8 873 1 193
Övriga rörelsekostnader -12 849 -187 -11 439
Rörelseresultat 168 400 238 882 873 928
Finansiella intäkter 16 932 16 412 64 922
Finansiella kostnader -1 474 -1 335 -5 758
Finansiella poster netto 15 458 15 077 59 164
Resultat före skatt 183 858 253 959 933 092
Inkomstskatt 9 -40 040 -56 706 -197 524
Periodens resultat1) 5 143 818 197 253 735 568
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 5 925 -10 278 -11 087
Totalresultat för perioden1) 149 743 186 975 724 481
1) Allt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 18 =====

18
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie)
  
Not
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Resultat per aktie före utspädning, kronor 5 2,42 3,361) 12,521)
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 5 2,40 3,311) 12,361)
1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.
För mer information om beräkning av resultat per aktie, se not 5.
Bolaget har för närvarande tre långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva.
För mer information, se sidan 16, Camurus aktie samt not 2.3.

===== SIDA 19 =====

19
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Koncernens balansräkning
Belopp i KSEK Not 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 21 131 22 276 21 577
Materiella anläggningstillgångar
Leasingtillgångar 109 955 108 300 106 491
Inventarier och installationer 36 456 38 920 37 657
Pågående nyanläggningar 173 856 34 839 134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Övriga långfristiga fordringar 1 606 1 505 1 592
Uppskjutna skattefordringar 9 – 85 685 –
Summa anläggningstillgångar 343 004 291 525 302 002
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 76 623 75 971 61 386
Råvaror 40 576 58 286 50 236
Summa varulager 117 199 134 257 111 622
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 453 832 508 825 429 574
Övriga fordringar 11 809 48 438 13 637
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 156 667 108 029 157 174
Summa kortfristiga fordringar 6 622 308 665 292 600 385
Likvida medel 3 875 616 2 878 054 3 725 967
Summa omsättningstillgångar 4 615 123 3 677 603 4 437 974
SUMMA TILLGÅNGAR 4 958 127 3 969 128 4 739 976
Belopp i KSEK Not 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till
moderföretagets aktieägare
Aktiekapital 1 500 1 472 1 497
Övrigt tillskjutet kapital 3 666 463 3 418 385 3 629 366
Reserver 37 -5 079 -5 888
Balanserat resultat inklusive periodens resultat 754 258 72 201 610 440
Summa eget kapital 10 4 422 258 3 486 979 4 235 415
SKULDER
Långfristiga skulder 
Leasingskulder 88 644 87 494 85 898
Sociala avgifter incitamentsprogram 11 250 5 474 13 384
Uppskjutna skatteskulder 9 37 101 – 38 105
Summa långfristiga skulder 136 995 92 968 137 387
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 60 555 65 187 105 450
Leasingskulder 21 439 19 147 20 132
Aktuella skatteskulder 25 214 29 754 20 418
Sociala avgifter incitamentsprogram 800 77 241 14 331
Övriga skulder 98 120 42 236 30 492
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 192 746 155 616 176 351
Summa kortfristiga skulder 6 398 874 389 181 367 174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 958 127 3 969 128 4 739 976

===== SIDA 20 =====

20
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
 
 
 
 
Belopp i KSEK
 
 
 
 
Not
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
 
 
 
 
Reserver
Balanserat 
resultat, 
inklusive 
periodens 
resultat
 
 
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2025 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 197 253 197 253
Omräkningsdifferenser – – -10 278 – -10 278
Transaktioner med aktieägare
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 10 323 – – 10 323
Utgående balans per 31 mars 2025 1 472 3 418 385 -5 079 72 201 3 486 979
Ingående balans per 1 januari 2025 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 735 568 735 568
Omräkningsdifferenser – – -11 087 – -11 087
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner 6 – – – 6
Utnyttjande av optioner 19 180 682 – – 180 701
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 44 101 – – 44 101
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -3 479 – – -3 479
Förvärv av egna aktier (240 000) – – – -76 -76
Utgående balans per 31 december 2025 1 497 3 629 366 -5 888 610 440 4 235 415
 
 
 
 
Belopp i KSEK
 
 
 
 
Not
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
 
 
 
 
Reserver
Balanserat 
resultat, 
inklusive 
periodens 
resultat
 
 
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2026 1 497 3 629 366 -5 888 610 440 4 235 415
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 143 818 143 818
Omräkningsdifferenser – – 5 925 – 5 925
Transaktioner med aktieägare
Utnyttjande av optioner 3 25 874 – – 25 877
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 11 584 – – 11 584
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -361 – – -361
Utgående balans per 31 mars 2026 10 1 500 3 666 463 37 754 258 4 422 258

===== SIDA 21 =====

21
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över kassaflöden
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 168 400 238 882 873 928
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 8 25 418 1 300 20 980
Erhållen ränta 16 933 16 417 64 927
Betald ränta -1 474 -1 335 -5 758
Betald inkomstskatt -38 164 -9 607 -27 104
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring i rörelsekapitalet
171 113 245 657 926 973
Ökning/minskning varulager -4 846 5 173 27 712
Ökning/minskning kundfordringar -18 788 -98 001 -20 713
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar 2 267 11 455 -37 353
Ökning/minskning leverantörsskulder -45 306 -51 881 -9 871
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 57 731 -34 768 -17 446
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -8 942 -168 022 -57 671
Kassaflöde från den löpande verksamheten 162 171 77 635 869 302
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar – – -640
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -39 481 -34 144 -137 884
Kassaflöde från investeringsverksamheten -39 481 -34 144 -138 524
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld -4 197 -6 147 -18 114
Nyemission efter emissionskostnader 25 423 – 176 524
Förvärv av egna aktier – – -76
Övriga långfristiga fordringar -11 51 -37
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 21 215 -6 096 158 297
Periodens kassaflöde 143 905 37 395 889 075
Likvida medel vid periodens början 3 725 967 2 852 699 2 852 699
Omräkningsdifferens i kassaflöde och likvida medel 5 744 -12 040 -15 807
Likvida medel vid periodens slut 3 875 616 2 878 054 3 725 967

===== SIDA 22 =====

22
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Moderbolagets resultaträkning
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Nettoomsättning 513 994 533 885 2 164 544
Kostnader för sålda varor -39 754 -36 507 -145 906
Bruttovinst 474 240 497 378 2 018 638
Marknads- och försäljningskostnader -144 644 -142 213 -517 833
Administrationskostnader -42 828 -51 783 -148 904
Forsknings- och utvecklingskostnader -137 466 -127 943 -516 556
Övriga rörelseintäkter 28 40 56
Övriga rörelsekostnader -10 150 -14 942 -5 395
Rörelseresultat 139 180 160 537 830 006
Intäkter från andelar i koncernföretag – – 10 940
Ränteintäkter och liknande poster 16 584 15 896 62 958
Räntekostnader och liknande poster -332 -481 -1 673
Resultat efter finansiella poster 155 432 175 952 902 231
Bokslutsdispositioner – – -228 805
Resultat före skatt 155 432 175 952 673 426
Skatt på periodens resultat -32 645 -36 477 -137 962
Periodens resultat 122 787 139 475 535 464
I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa
totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

===== SIDA 23 =====

23
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Moderbolagets balansräkning
Belopp i KSEK Not 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer 32 183 34 843 33 379
Pågående nyanläggningar 173 856 34 739 134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 57 755 39 724 53 231
Uppskjuten skattefordran 93 83 881 –
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 484 1 359 1 467
Summa anläggningstillgångar 265 371 194 546 222 762
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 62 529 66 950 51 057
Råvaror 40 576 58 286 50 236
Summa varulager 103 105 125 236 101 293
Kortfristiga fordringar
Fordringar dotterbolag 10 771 18 161 47 346
Kundfordringar 390 683 450 546 322 115
Övriga fordringar 2 228 8 679 4 508
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 143 015 95 072 147 281
Summa kortfristiga fordringar 546 697 572 458 521 250
Kassa och bank 3 717 152 2 731 814 3 602 128
Summa omsättningstillgångar 4 366 954 3 429 508 4 224 671
SUMMA TILLGÅNGAR 4 632 325 3 624 054 4 447 433
Belopp i KSEK Not 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital (59 989 184 st aktier) 1 500 1 472 1 497
Reservfond 11 327 11 327 11 327
Summa bundet eget kapital 12 827 12 799 12 824
Fritt eget kapital
Överkursfond 3 632 849 3 384 771 3 595 752
Balanserat resultat 335 454 -199 934 -200 010
Periodens resultat 122 787 139 475 535 464
Summa fritt eget kapital 4 091 090 3 324 312 3 931 206
Summa eget kapital 10 4 103 917 3 337 111 3 944 030
OBESKATTADE RESERVER
Avskrivningar utöver plan 8 733 3 486 8 733
Periodiseringsfond 223 558 – 223 558
Summa obeskattade reserver 232 291 3 486 232 291
SKULDER
Långfristiga skulder
Skulder till dotterbolag 489 489 489
Sociala avgifter incitamentsprogram 8 710 4 505 10 378
Summa långfristiga skulder 9 199 4 994 10 867
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 43 937 57 187 89 114
Aktuella skatteskulder 7 992 – 11 594
Sociala avgifter incitamentsprogram 785 64 664 10 980
Övriga skulder 80 882 28 969 15 865
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 153 322 127 643 132 692
Summa kortfristiga skulder 286 918 278 463 260 245
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 632 325 3 624 054 4 447 433

===== SIDA 24 =====

24
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
FÖRSTA KVARTALET 2026
Nyckeltal och definitioner
Likvida medel   Kassa och banktillgodohavanden
Soliditet, procent   Eget kapital dividerat med totalt kapital
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 
Vägt genomsnittligt antal aktier före justering för 
utspädningseffekten av nya aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 
Vägt genomsnittligt antal aktier justerat för 
utspädningseffekten av nya aktier
Resultat per aktie före utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal  
utestående aktier efter utspädning
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt  
antal aktier vid periodens slut före utspädning
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt 
antal aktier vid periodens slut efter utspädning
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med  
rörelsekostnader (marknads- och försäljningskostnader,  
administrationskostnader samt forsknings- och utvecklings- 
kostnader), jämförelsestörande poster exkluderade
 
Nyckeltal, MSEK
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Totala intäkter 533 558 2 265
Rörelsekostnader -328 -289 -1 237
Rörelseresultat 168 239 874
Periodens resultat 144 197 736
Kassaflöde från den löpande verksamheten 162 78 869
Likvida medel 3 876 2 878 3 726
Eget kapital 4 422 3 487 4 235
Soliditet i koncernen, procent 89% 88% 89%
Balansomslutning 4 958 3 969 4 740
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 59 437 731 58 639 0181) 58 754 2891)
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 59 829 209 59 681 9361) 59 526 8991)
Resultat per aktie före utspädning, kronor 2,42 3,361) 12,521)
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2,40 3,311) 12,361)
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 74,40 59,471) 72,091)
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 73,91 58,431) 71,151)
Antal anställda, vid periodens slut 308 265 285
Antal anställda inom FoU, vid periodens slut 154 128 132
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 42% 46% 42%
1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.

===== SIDA 25 =====

25
Not 1   Allmän information
Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen och har sitt säte i Lund med 
adress Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund. Camurus AB-koncernens delårsrapport för första kvartalet 
2026 har godkänts för publicering av styrelsen och verkställande direktören.
Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom 
parantes avser samma period föregående år.
Not 2   Sammanfattning av viktiga
 redovisningsprinciper
Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen (”Camurus”) har upprättats i enlighet  
med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1  
Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tolkningar från IFRS interpretations Committee 
(IFRS IC) samt Årsredovisningslagen.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, 
Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell 
rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 
innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av  
EU antagna IFRS uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, 
Tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.  
Moderbolagets redovisningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2.
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats 
anges nedan och överensstämmer med dem som användes vid upprättandet av årsredovisningen 
för 2025, se www.camurus.com/sv/investerare/finansiella-rapporter. 
2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE
2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Inga nya eller omarbetade IFRS standarder har trätt i kraft som har haft någon betydande  
påverkan på koncernen. 
Den nya standarden IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter som ersätter
IAS 1 Utformning av finansiella rapporter träder i kraft för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari
2027 eller senare. Koncernen kommer att börja tillämpa den nya standarden den 1 januari 2027
med retroaktiv tillämpning för jämförelseåret 2026. Standarden kommer inte att påverka redovis-
ning eller värdering av poster i de finansiella rapporterna, men en utvärdering av hur utformningen
av rapporter och upplysningar påverkas pågår.
2.1.2 Derivat 
Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och 
vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkrings-
redovisning och alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultat- 
räkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. I balansräkningen redovisas 
derivat på raden Övriga fordringar och Övriga skulder. 
2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.
2.2.1 Internt upparbetade immateriella tillgångar
Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas 
som kostnader när de uppkommer.
2.2.2 Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. 
I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. 
När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av 
återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar 
redovisas i posten ”Resultat från andelar i koncernföretag”.
2.2.3 Koncernbidrag
Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och koncernbidrag erhållna från  
dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition.

===== SIDA 26 =====

26
2.2.4 Finansiella instrument
IFRS 9, finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella  
tillgångar och skulder och tillämpas med de undantag som RFR 2 medger, dvs till upplupet 
anskaffningsvärde.
Derivat med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen på raden Övriga skulder och  
förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden 
Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Derivat med positivt verkligt värde redovisas 
till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.
2.3 LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM
2.3.1 Personaloptionsprogram
Camurus har ett personaloptionsprogram (ESOP) aktivt som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmet antogs av årsstämman 2023. 
Optionerna som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från 
tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden förutsatt att 
deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie  
i Camurus till lösenpris motsvarande 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för  
bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som följde närmast efter  
bolagets årsstämma då programmet antogs. 
Incitamentsprogrammet ESOP 2023/2026 omfattar maximalt 200 000 personaloptioner. 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av optioner genom programmet 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet 
att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de personaloptioner som tilldelas inklusive 
aktiemålkurs och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala 
kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina 
bedömningar av hur många optioner som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultat- 
räkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala 
avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut 
intjänade personaloptionerna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid.
Sedan programmet lanserades är totalt 22 000 personaloptioner utestående, alla till övriga 
ledande befattningshavare. 
2.3.2 Prestationsaktieprogram
Camurus har två prestationaktieprogram (PSP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmen antogs av årsstämman 2024 och 2025. 
PSP-rätten som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från  
tilldelningsdagen. Tilldelningen av prestationsaktier är villkorad av uppfyllelse av prestations-
målen. Beroende på uppfyllandet av prestationsmålen, kan antalet prestationsaktier som tilldelas 
deltagarna efter utgången av intjänandeperioden uppgå till mellan 0 och 120 procent av PSP-rätten. 
Både PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028 programmet ska omfatta högst 240 000 aktier vardera. 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av aktier genom programmet 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet 
att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de prestationsaktierätter som tilldelas och att 
den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas 
över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av  
hur många aktier som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultaträkningen och 
motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs 
kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade 
prestationsaktierätterna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid. 
Sedan programmen lanserades har totalt 294 265 prestationsaktierätter tilldelats, varav  
13 455 stycken till vd samt 38 126 stycken till övriga ledande befattningshavare.
2.3.3 Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram 
och prestationsaktieprogram
Verkligt värde för optionen vid implementering av personaloptionsprogrammen har beräknats 
med hjälp av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, 
aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad volatilitet i aktiepris samt riskfri ränta för optionens 
löptid. 
Verkligt värde för prestationsaktierätten har beräknats med hjälp av Monte Carlo modellen 
som tar hänsyn till PSP-rättens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen, förväntad volatilitet i aktiepris 
och riskfri ränta för PSP-rätten samt företagets bedömning av sannolikhet och uppnådd nivå av 
prestation för prestationsvillkor.
För ytterligare information kring programmen se protokoll från årsstämman 2023, 2024 samt 
2025, publicerade på bolagets hemsida, www.camurus.com/sv/investerare/bolagsstyrning/
bolagsstammor.

===== SIDA 27 =====

27
2.3.4 Sammanställning pågående incitamentsprogram (antal aktier) 
Fullt utnyttjande av tilldelade personaloptioner och prestationsaktierätter per 31 mars 2026  
motsvarar sammanlagt 316 265 aktier och skulle medföra en utspädning av aktieägare 
med 0,53 procent, se nedan sammanställning för mer information. 
Om beslutade men ej tilldelade prestationsaktierätter fullt utnyttjas, ytterligare 
totalt 83 003 stycken, skulle total utspädning av aktieägare öka till 0,67 procent.
 
 
 
 
 
 
Program
 
Antalet 
aktier 
tilldelade 
optioner  
berättigar  
till
Potentiell 
utspäd- 
nings- 
effekt 
för antalet 
tilldelade 
optioner
 
 
 
 
 
Tecknings- 
period
Tecknings- 
kurs i kr för 
teckning 
av aktier 
vid utnytt- 
jande av 
optionerna
 
 
 
 
 
 
Verkligt värde2)
 
 
 
Antalet 
anställda 
som deltar i 
programmet
ESOP 2023/2026 22 0001) 0,04%1) 1 jun 2026- 346,30 1 jun 2023: 79,75 kr 2
31 dec 2026
PSP 2024/2027 137 2681) 0,23%1) 1 jun 2027- 243
31 dec 2027
PSP 2025/2028 156 997 0,26% 1 jun 2028- 268
31 dec 2028
Summa 316 265 0,53%
1) Ingen ytterligare tilldelning kan ske.
2) Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid 
bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta och löptid.
 
 
Förändring i utestående incitamentsprogram
Antal aktier som tilldelade 
optioner och PSP-rätter                             
berättigar till
Per 1 januari 2026 432 092
Förändring under perioden januari-mars 2026
Återkallade instrument
PSP 2024/2027 -1 637
PSP 2025/2028 -1 690
Utnyttjade instrument
ESOP 2022/2026 -109 000
Förfallna instrument
ESOP 2022/2026 -3 500
Total förändring -115 827
Antalet aktier som tilldelade optioner kan berättiga till 31 mars 2026 316 265

===== SIDA 28 =====

28
Not 3   Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan 
väsentligt avvika från det verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter.
De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i 
redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värderingar och periodiseringar av intäkter 
och kostnader i samband med licensavtal samt uppskjuten skattefordran. Riskerna i pågående 
utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter 
efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som 
kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av 
kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna 
och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentsökningar och upprättande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade 
till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut. Det finns också en risk att menings-
skiljaktigheter uppstår mellan Camurus och dess partners eller att sådana partners inte uppfyller 
sina avtalsenliga åtaganden. 
Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget 
är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst AUD, EUR, 
GBP, NOK, SEK och USD. 
En mer detaljerad beskrivning av koncernens riskexponering finns i Camurus årsredovisning  
för 2025 (förvaltningsberättelsen).
Styrelsen har inte förändrat sin bedömning avseende utvecklingen av framtida risker och  
osäkerhetsfaktorer jämfört med vid publiceringen av årsredovisningen 2025.

===== SIDA 29 =====

29
Intäkter fördelade per 
produkter och tjänster
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Försäljning utvecklingsrelaterade varor och tjänster 994 32 2 252
Licensintäkter och milstolpesersättningar – – 115 136
Royalties 105 932 73 760 396 475
Produktförsäljning1) 426 173 484 550 1 751 515
Summa 533 099 558 342 2 265 378
1) Avser försäljning av Buvidal och Oczyesa.
Intäkter fördelade per 
geografiskt område
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Europa 323 183 340 374 1 138 037
(varav Sverige) (40 914) (25 243) (117 170)
Nordamerika 106 048 73 782 512 213
Afrika, Mellanöstern och Asien (inklusive Oceanien) 103 868 144 186 615 128
Summa 533 099 558 342 2 265 378
Intäkter under kvartalet om cirka 143 (187) MSEK avser en enskild extern kund.
Av koncernens anläggningstillgångar finns 99 (99) procent i Sverige.
Not 4   Segmentsinformation
Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser 
och bedömning av rörelsesegmentens resultat. Denna funktion har identifierats som verkställande 
direktören baserat på den information han behandlar. Då verksamheten i koncernen, dvs utveckling 
av läkemedel baserade på Camurus teknologiplattform, är organiserad som en sammanhållen 
verksamhet, med likartade risker och möjligheter för de produkter och tjänster som produceras, 
utgör hela koncernens verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som 
överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande besluts-
fattaren. I den interna rapporteringen till verkställande direktören används endast ett segment.
Koncernövergripande information
En uppdelning av intäkter från alla produkter och tjänster ser ut som följer.

===== SIDA 30 =====

30
Not 5   Resultat per aktie
a) Före utspädning
Resultatet per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moder-
företagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under 
perioden. 480 000 aktier har återköpts och innehas som egna aktier av moderbolaget.
b) Efter utspädning
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning har antalet existerande stamaktier justerats med 
avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. 
Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av personal- 
optioner och prestationsaktierätter. För dessa görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha 
köpts till verkligt värde (beräknat som periodens genomsnittliga marknadspris för moderföretagets 
aktier), för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till  
utestående optioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som 
skulle ha utfärdats under antagande att optionerna utnyttjats.
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 143 818 197 253 735 568
Vägt genomsnittligt antal utestående
stamaktier (tusental) 59 438 58 639 58 754
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 143 818 197 253 735 568
Vägt genomsnittligt antal utestående
stamaktier (tusental) 59 438 58 639 58 754
Justering för optioner (tusental) 391 1 043 773
Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning 59 829 59 682 59 527
av resultat per aktie efter utspädning (tusental)

===== SIDA 31 =====

31
Finansiella tillgångar i balansräkningen, KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar 453 832 508 825 429 574
Likvida medel 3 875 616 2 878 054 3 725 967
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga fordringar) 149 27 690 3 081
Summa 4 329 597 3 414 569 4 158 622
Finansiella skulder i balansräkningen, KSEK 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder 60 555 65 187 105 450
Övriga skulder 190 190 190
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga skulder) 20 134 3 521 451
Summa 80 879 68 898 106 091
Not 6   Finansiella instrument – Verkligt värde för
finansiella tillgångar och skulder
Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är 
kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess 
redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. 
Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som redovisas till verkligt värde består av derivat 
(valutaterminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering till verkligt värde, vilket innebär att  
verkligt värde fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor utsträckning som möjligt utgår 
från marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som 
möjligt. Samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument  
är observerbara. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida  
kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på balansdagen.
Not 7   Transaktioner med närstående
Inga transaktioner med närstående utanför Camurus koncern har förekommit under perioden.
Inga fordringar eller skulder fanns per den 31 mars 2026.
 
Belopp i KSEK
2026 
jan-mar
2025 
jan-mar
2025 
jan-dec
Avskrivningar 6 884 5 643 25 006
Derivat - valutaterminer 22 615 -22 977 -1 438
Incitamentsprogram -4 081 18 634 -2 588
Summa 25 418 1 300 20 980
Not 8   Upplysningar om kassaflöde
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet:
Not 9   Skatt
Kvartalets skattekostnad uppgick till 40 (57) MSEK och är hänförlig till den redovisade  
vinsten under perioden. 
Per den 31 mars 2026 uppgick koncernens uppskjutna skattefordringar till 0 (86) MSEK.  
Uppskjutna skatteskulder uppgick till 37 (0) MSEK, huvudsakligen relaterade till elimineringen  
av redovisade bokslutsdispositioner. 
Not 10   Eget kapital
Förändringen i eget kapital under kvartalet är främst hänförlig till periodens resultat och till det  
fjärde fönstret i ESOP 2022/2026 programmet då 109 000 nya aktier emitterades.
Denna information är sådan som Camurus AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 12 maj 2026, klockan 07.00 (CET).

===== SIDA 32 =====

Camurus AB  |  Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund, Sverige
T 046 286 57 30   |  info@camurus.com  |  camurus.com