Kvartalsrapport Q2 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
 
”Rekordförsäljning och
 stark operativ utveckling”
Q2
Camurus är ett internationellt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring 
av differentierade och innovativa läkemedel för att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. 
Produkterna baseras på den unika formuleringsteknologin FluidCrystal® samt en omfattande expertis inom alla faser 
av läkemedelsutveckling. Utvecklingsportföljen innehåller produkter för behandling av beroende, smärta, cancer 
och endokrina sjukdomar. Camurus har verksamhet i Europa, USA och Australien, med huvudkontor i Lund, Sverige. 
Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ”CAMX”. För mer information, se 
www.camurus.com och LinkedIn

===== SIDA 2 =====

2
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
1. Till fasta växelkurser.
2. Se Finansiell information, Not 4.
 
MSEK
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
 2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
 2025 
jan-dec
Totala intäkter2 702 676 4% 1 235 1 234 0% 2 265
varav produktförsäljning, 528 470 13% 955 954 0% 1 752
royaltyintäkter 127 89 42% 233 163 43% 396
Rörelsekostnader 366 343 7% 694 625 11% 1 237
Rörelseresultat 293 292 0% 461 531 -13% 874
Resultat före skatt 310 307 1% 494 561 -12% 933
Resultat för perioden 241 245 -2% 385 442 -13% 736
Resultat per aktie efter
utspädning, SEK 4,05 4,11 -2% 6,46 7,42 -13% 12,35
Likvida medel 4 069 3 347 22% 4 069 3 347 22% 3 726
Finansiella analytiker, investerare och  
media bjuds in till en webcast med  
presentation av resultaten den  
15 juli kl. 14.00 (CET).
För att ta del av webcast:  
https://camurus.events.inderes.com/ 
q2-2026
För att delta och ställa frågor:  
https://events.inderes.com/camurus/ 
q2-2026/dial-in 
April - juni
• Totala intäkter ökade 4% (3% vid CER1) till 702 (676) MSEK (32% ökning jämfört med föregående kvartal) 
• Produktförsäljningen ökade 13% (11% vid CER1) till 528 (470) MSEK (24% ökning jämfört med föregående kvartal)
• Royaltyintäkterna från Brixadi® ökade 42% (37% vid CER1) till 127 (89) MSEK
• Milstolpesbetalningar 46 (115) MSEK
• Rörelseresultat 293 (292) MSEK
• Kassabehållning vid slutet av kvartalet 4,1 (3,3) MDSEK
• Begäran om ytterligare information erhölls från FDA för ansökan om marknadsgodkännande  
för CAM2029 i akromegali i USA
• Lilly utnyttjade option för att inkludera amylinreceptoragonister i samarbets- och licensavtalet med Camurus
Januari - juni
• Totala intäkter 1 235 (1 234) MSEK 
• Produktförsäljning 955 (954) MSEK
• Royaltyintäkterna ökade 43% (47% vid CER1) till 233 (163) MSEK
• Rörelseresultatet minskade 13% (8% vid CER1) till 461 (531) MSEK
• Den finansiella utsikten för helåret 2026 upprepas
Sammanfattning andra kvartalet
2
Andra kvartalet 2026
Totala intäkter
702 miljoner SEK
+4% (+3% vid CER)
Rörelseresultat
293 miljoner SEK
0% (-3% vid CER)
Kassabehållning
4,1 miljarder SEK
+22%

===== SIDA 3 =====

3
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Stark finansiell utveckling 
Det andra kvartalet präglades av en stark finansiell utveckling. 
Produktförsäljningen uppgick till rekordhöga 528 miljoner SEK 
och översteg för första gången 500 miljoner SEK, motsvarande en 
ökning om 13 procent jämfört med föregående år och 24 procent 
jämfört med föregående kvartal. Totala intäkter var 702 miljoner SEK, 
inklusive royaltyintäkter från Brixadi i USA samt en milstolpes- 
betalning om 5 miljoner USD från Lilly relaterad till utnyttjandet  
av optionen avseende amylin. Rörelseresultatet uppgick till  
293 miljoner SEK, motsvarande en rörelsemarginal om 42 procent, 
medan kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 
starka 338 miljoner SEK. Vår finansiella position stärktes ytterligare 
och vid periodens utgång uppgick kassan till drygt 4 miljarder SEK. 
Totala intäkter under första halvåret var 1 235 miljoner SEK och 
rörelseresultatet uppgick till 461 miljoner SEK, i linje med vår  
finansiella utsikt för helåret. 
Hög lönsamhet och förnyad  
försäljningstillväxt 
Camurus redovisade ett starkt andra kvartal, med förnyad tillväxt för Buvidal®, fortsatt royaltytillväxt för 
Brixadi® i USA samt disciplinerat operativt genomförande. Produktförsäljningen ökade med 24 procent 
jämfört med föregående kvartal, vilket speglar en ökad efterfrågan på våra viktigaste europeiska 
marknader. Med fortsatta framsteg i portföljen, inklusive Lillys utnyttjande av optionen för amylin, går vi 
in i andra halvåret med positiva kommersiella utsikter och flera värdeskapande milstolpar framför oss.
Ökad tillväxt för Buvidal på europeiska marknader 
Buvidal var den främsta bidragande faktorn till tillväxten under  
kvartalet, med stark utveckling i Norden, Tyskland, Spanien och  
Frankrike samt ökande försäljning i Storbritannien i takt med att  
ny NHS-finansiering blir tillgänglig. Försäljningen i Australien var  
stabil under perioden. Förskrivningskapaciteten i delar av den  
australiska marknaden är en begränsande faktor och vi arbetar  
tillsammans med kliniker och vårdgivare för att adressera detta.  
Förbättringar förväntas under årets andra hälft. 
Totalt uppskattades cirka 77 000 patienter stå på behandling  
med Buvidal i slutet av kvartalet, en nettoökning med 4 000 patienter 
under kvartalet, och vi fortsätter utvecklingen mot vår vision om  
100 000 patienter vid utgången av 2027.
Nyligen meddelades att den andra marknadsförda långtidsver-
kande buprenorfinprodukten (LAIB) i Australien kommer att dras till-
baka från marknaden före utgången av 2026.1 Produkten har i dag en 
begränsad andel av LAIB-marknaden i Australien. Camurus kommer  
att arbeta nära behandlingskliniker och vårdgivare för att säkerställa 
kontinuitet i behandlingen för berörda patienter. Vi har hanterat  
Produktförsäljningen  
uppgick till rekordhöga  
528 miljoner SEK

===== SIDA 4 =====

4
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Vi ser betydande tillväxtpotential  
för Brixadi i USA
A
ntalet PFS-händelser i SORENTO 
för utläsning av primära resultat 
väntas nås under fjärde kvartalet 2026
liknande situationer i Sverige, Finland och Tyskland, där patient- 
övergången till Buvidal har fungerat väl och kommer att dra nytta 
av dessa erfarenheter i Australien. Vår prioritet är att patienter inte 
ska uppleva några avbrott i sin behandling. 
Brixadi expanderar i USA
Brixadi* fortsatte att växa i USA, med stabil efterfrågan under  
kvartalet och fortsatt expansion inom olika vårdformer, inklusive 
mottagningsbaserad vård, behandlingscentra och kriminalvården.
Royaltyintäkterna från vår licenspartner Braeburn ökade  
med 42 procent jämfört med föregående år (rapporterat) till  
127 miljoner SEK, drivet av fortsatt ökad användning av Brixadi  
på den växande amerikanska marknaden för långtidsverkande 
buprenorfin för behandling av opioidberoende. 
För att möta växande efterfrågan och förbättra patienters tillgång 
till behandling med Brixadi har Braeburn nyligen gjort betydande 
investeringar i sin kommersiella organisation i USA. Parallellt har  
bolaget även ytterligare stärkt sin medicinska organisation för att 
stödja behovet av vetenskaplig och utbildningsrelaterad information
 
inom det växande behandlingsområdet. Vi ser betydande tillväxt- 
potential för Brixadi på marknaden för långtidsverkande bupren- 
orfin för behandling av opioidberoende i USA. 
CAM2029 – regulatorisk uppdatering och framsteg
Lanseringen av Oczyesa® fortsatte i Tyskland. Försäljningen under 
andra kvartalet låg i nivå med första kvartalet vilket är förväntat i 
detta tidiga skede av lanseringen. Återkopplingen från patienter 
är fortsatt mycket positiv, och användningen förväntas öka i takt 
med att patienter successivt kommer på återbesök på specialist-
klinikerna. Fokus under andra halvåret är att bredda användningen 
till en tvåsiffrig marknadsandel av nuvarande akromegalipatienter 
som behandlas med somatostatinanaloger. Oczyesa är nu också 
tillgänglig i Sverige, med lanseringsmöte planerat i september. 
Arbetet med att få produkten inkluderad i förskrivnings- och 
ersättningssystem i Storbritannien fortskrider. 
I USA har vi, efter att ha mottagit en begäran om ytterligare 
information (Complete Response Letter) från FDA för CAM2029 
(Oclaiz™**) vid akromegali, adresserat myndighetens kvarstående 
kommentarer och förväntar oss kunna ge en ytterligare regulatorisk 
uppdatering inom kort. Vår tilltro till CAM2029 för behandling  
av akromegali, liksom till det bredare CAM2029-programmet,  
är oförändrad.
I den registreringsgrundande fas 3-studien SORENTO med 
CAM2029 i patienter med gastroenteropankreatiska neuroendo-
krina tumörer (GEP-NET) indikerar den senaste utvecklingen av 
antalet händelser av progressionsfri överlevnad (PFS) att målet för 
antalet PFS-händelser för utläsning av primära resultat väntas nås 
under fjärde kvartalet 2026.
I vår tredje indikation för CAM2029, polycystisk leversjukdom, 
visade resultat från fas 2-studien POSITANO, som presenterades 
vid EASL 
(European Association for the Study of the Liver) 2026, 
stöd för behandlingens effekt och säkerhet vid denna sällsynta och 
allvarliga sjukdom.
2,3 Förlängningsstudien POSITANO pågår och 
beslut om ett fas 3-program väntas senare i år.
Månadsdepå av semaglutid och  
utökat samarbete med Lilly
I den tidiga kliniska forsknings- och utvecklingsportföljen fortsatte 
förberedelserna inför den planerade fas 2b-studien av CAM2056, 
Camurus egen månadsdepå av semaglutid för övervikt och fetma. 
Arbetet fortskrider enligt plan för studiestart under andra halvåret 
2026.
Därtill utnyttjade Lilly sin option att inkludera amylinreceptor- 
agonister i samarbetet kring långtidsverkande inkretiner.  
Det utökade samarbetet speglar fortsatta framsteg inom de  
pågående projekten och understryker bredden och potentialen 
i vår FluidCrystal®-teknologi. 
* Brixadi® är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buvidal®.
** Oclaiz™ är det föreslagna varumärket för CAM2029 i akromegali i USA.
Referenser
1.
 NSW 
Health, https://www.health.nsw.gov.au/aod/
professionals/Pages/sublocade-discontinuation.aspx
2. Drenth, 
J. PH. Touch Immunology. 3 juni 2026. 
Available at: https://touchimmunology.com/ 
insight/advancing-treatment-for-polycystic- 
liver-disease-insights-from-the-positano-trial/
3.
 Hogan 
MC, et al., abstract presented at EASL 2026
I samarbetet med Gubra valdes under kvartalet huvudläkemedels- 
kandidaten, bland flera utvärderade paratyreoideahormonagoister, 
för vidareutveckling i samarbetsprojektet, vilket markerar ett  
ytterligare framsteg i programmet.
Utsikterna för 2026 upprepas och viktiga  
milstolpar väntas
Det andra kvartalet visade styrkan i vår kommersiella verksamhet, 
med rekordförsäljning och ett stabilt rörelseresultat, samtidigt som 
utvecklingsportföljen fortsatte att avancera. Vi upprepar vår utsikt 
för 2026 med intäkter om 2,6–2,9 miljarder SEK och ett rörelse- 
resultat om 0,9–1,2 miljarder SEK.
Flera viktiga milstolpar väntas under årets andra hälft, inklusive 
start av utläsning av primära resultat i fas 3-studien SORENTO 
i GEP-NET, framsteg mot godkännande av NDA-ansökan för 
CAM2029 i USA samt initiering av fas 2b-studien för CAM2056. 
Vi är nöjda med utvecklingen och de fortsatta framstegen i 
verksamheten under kvartalet. Med en växande produkt- och 
utvecklingsportfölj ser vi fortsatt goda möjligheter och fokuserar 
på att driva utvecklingen vidare mot våra långsiktiga mål.
Avslutningsvis vill jag tacka medarbetare och samarbetspartners 
för deras insatser under kvartalet och önska alla en trevlig sommar.
Fredrik Tiberg
Vd och koncernchef

===== SIDA 5 =====

5
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Produkter och utvecklingsportfölj
Camurus har en avancerad och diversifierad portfölj som spänner från tidiga utvecklingsprogram till etablerade 
marknadsförda produkter, med fokus på att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. 
Nya läkemedelskandidater utvecklas genom att kombinera den patenterade FluidCrystal®-teknologin  
med nya eller väl karaktäriserade aktiva substanser med kliniskt dokumenterad effekt och säkerhet.
Med stark kompetens inom forskning och utveckling, en skalbar kommersiell organisation och en solid finansiell 
grund går Camurus in i en ny tillväxtfas – med utgångspunkt i etablerade produkter och en successiv  
expansion till fler indikationer och terapiområden för att skapa långsiktigt värde och ökad patientnytta.
1) Licensierad till Braeburn i Nordamerika
2) Licensierad till Rhythm Pharmaceuticals, Globalt
Centrala nervsystemet (CNS)
Sällsynta sjukdomar
Onkologi 
Övrigt
Fas 1 Fas 2 Fas 3 Registrering Marknad
EU, UK, AUS, MENA
US
EU, UK
USA
Andra kliniska program inkluderar CAM2032 (Prostatacancer), CAM2043 (PAH – Pulmonell arteriell hypertension) och 
CAM2047 (CINV – Cytostatika-inducerat illamående och kräkningar)
Produkt på marknaden
Buvidal® Opioidberoende
Brixadi® Opioidberoende1
Oczyesa® Akromegali
Utvecklingsprogram
CAM2029 Akromegali
CAM2029 GEP-NET
CAM2029 Polycystisk leversjukdom
CAM2038 Kronisk smärta1
CAM4072 Genetiska fetmasjukdomar2
CAM2043 Raynauds fenomen
CAM4071 Endokrina sjukdomar
CAM2056 Metabola sjukdomar
(Semaglutid månadsdos)

===== SIDA 6 =====

6
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Buvidal (buprenorfin) långtidsverkande injektionsvätska används 
för behandling av opioidberoende inom ramen för medicinsk, 
social och psykologisk behandling hos vuxna och ungdomar i åldern 
16 år och äldre.1 Buvidal finns tillgänglig både som vecko- och 
månadsprodukter samt i flera dosstyrkor, vilket ger flexibiliteten 
att kunna anpassa behandlingen till patientens individuella behov. 
Buvidal baseras på Camurus FluidCrystal®-teknologi. Produkten 
ger snabb effekt och förlängd frisättning av buprenorfin, vilket 
leder till minskad användning av illegala opioider, abstinens och 
drogbegär.
2 I kombination med långvarig blockering av opioid- 
effekter kan Buvidal skydda mot återfall och överdosering.3 
Behandling kan initieras från första dagen eller genom övergång 
från daglig behandling med buprenorfin enligt en etablerad  
konverteringsguide. 
Kliniska studier och erfarenheter genom användning av Buvidal  
har visat på reducerad behandlingsbörda, högre behandlings- 
tillfredsställelse och bättre livskvalitet jämfört med dagligt  
administrerat sublingualt buprenorfin.
2,4,5 Rapporter visar även  
på betydande kostnadsbesparingar för hälso- och sjukvårds- 
systemet, kriminalvården och samhället i stort.
6-8
Buvidal är tillgänglig för patienter i Europa, Australien och  
MENA-regionen. I USA marknadsförs produkten under namnet 
Brixadi av Camurus licenspartner Braeburn.
Buvidal®/Brixadi®
– Behandling av opioidberoende
Kommersiell utveckling
Läs mer om Buvidal och Brixadi på
camurus.com/sv/vetenskap/produkter

===== SIDA 7 =====

7
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
USA
• Royaltyintäkter på nettoförsäljningen av Brixadi i Q2 ökade med 
42% (37% vid CER*) till 127 MSEK jämfört med Q2 2025 och med 
20% (14% vid CER*) jämfört med Q1 2026
– För att möta växande efterfrågan och förbättra patienters 
tillgång till behandling med Brixadi har Braeburn nyligen gjort 
betydande investeringar i sin kommersiella organisation i USA. 
Parallellt har bolaget även ytterligare stärkt sin medicinska 
organisation för att stödja behovet av vetenskaplig och  
utbildningsrelaterad information inom det växande  
behandlingsområdet. 
Medical affairs
• Deltagande och presentationer från kliniska studier och verklig 
användning av Buvidal vid vetenskapliga konferenser: 
– Symposium vid EUROPAD med fokus på att reducera hinder för 
behandling av opioidberoende, 29-31 maj i Bukarest, Rumänien
– Sponsrade symposier vid Albatros med fokus på LAIB:s kliniska 
fördelar, behandlingsretention och real-world-data från franska 
behandlingscentra, 9-11 juni i Paris, Frankrike
• Utökad evidensbas med flera nya publikationer som visar  
positiva resultat för Buvidal och LAIB:  
– I en fransk studie baserad på klinisk praxis kvarstod närmare tre 
fjärdedelar av patienterna på Buvidal efter sex månader, med 
hög behandlingsnöjdhet, upplevd sjukdomsförbättring och 
minskat drogbegär enligt patientrapporterade utfallsmått 9
Kommersiell utveckling
Europa, Australien och MENA-regionen
• Produktförsäljningen av Buvidal i Q2 nådde en rekordnivå 
om 524 MSEK, en ökning med 12% (11% vid CER*) jämfört 
med Q2 2025 och en ökning med 24% (21% vid CER*)  
jämfört med Q1 2026. Detta markerar första kvartalet  
då försäljningen av Buvidal överstigit 0,5 MDSEK.
• Underliggande tillväxt ökade med 19% jämfört med Q2 
2025 och med 6% jämfört med Q1 2026, karaktäriserat av: 
– Stark utveckling i Norden, Tyskland, Spanien, Frankrike 
och ökande försäljning i Storbritannien – där finansie-
ring från NHS successivt börjar bli tillgänglig
– Australien uppvisade en stabil tillväxt (6% för första 
halvåret jämfört med 2025), främst till följd av hög 
marknadspenetration och en begränsad förskrivnings -
kapacitet i vissa delar av marknaden. Buvidal har nu en 
andel på cirka 31% av patienterna och en marknads- 
andel på över 80% inom segmentet för långtidsver-
kande buprenorfin (LAIB). Camurus har utökat teamet  
i Australien och genomför aktiva program för att  
adressera kapacitetsbegränsningar och stödja ökad 
användning inom primärvården. 
• Uppskattningsvis 77 000 patienter stod på behandling 
med Buvidal vid slutet av Q2 2026, en nettoökning med  
4 000 patienter jämfört med Q1 2026
* Till fasta växelkurser.
Status andra kvartalet 2026
– I en brittisk retrospektiv studie baserad på klinisk praxis 
var LAIB associerat med lägre användning av droger och 
opioider samt högre livskvalitet jämfört med metadon10
– En brittisk analys av de samhällsekonomiska effekterna 
av LAIB indikerade att en ökad användning skulle kunna 
ge betydande vinster genom minskad brottslighet, färre 
frihetsberövanden, högre sysselsättning och lägre vård- 
kostnader11
Regulatoriska processer 
• Fyra ansökningar om nationellt marknadsgodkännande 
under granskning i MENA-regionen och Europa

===== SIDA 8 =====

8
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Oczyesa långtidsverkande subkutan depå av oktreotid är avsedd  
för underhållsbehandling av vuxna patienter med akromegali som 
har 
svarat på och tolererat behandling med somatostatinanaloger.12
Oczyesa är utformad för effektiv sjukdomskontroll samtidigt som 
den erbjuder enkel självadministrering en gång i månaden med  
en förfylld injektionspenna. Produkten baseras på Camurus  
patenterade FluidCrystal
-teknologi, förvaras i rumstemperatur  
och kräver ingen kylförvaring.
Oczyesa erhöll marknadsgodkännande i EU och Storbritannien 
under 2025, baserat på ett omfattande kliniskt utvecklingsprogram 
som inkluderade två fas 3-studier inom ACROINNOVA-programmet. 
I den registreringsgrundande ACROINNOVA 1-studien uppnådde 
en signifikant högre andel patienter normaliserade IGF
-1-nivåer 
med Oczyesa jämfört med placebo. ACROINNOVA 2-studien 
bekräftade bibehållna IGF-1-nivåer, minskade symptom och 
förbättrad livskvalitet över 52 veckors behandling. Patienterna 
rapporterade även högre behandlingstillfredsställelse. Oczyesa 
tolererades generellt väl, med en säkerhetsprofil jämförbar med 
etablerade somatostatinanaloger.
13,14
Den europeiska lanseringen av Oczyesa inleddes i  
november 2025, med Tyskland som första marknad.
Oczyesa®
– Behandling av akromegali
Kommersiell utveckling
• Produktförsäljningen av Oczyesa i Q2 var 4 MSEK
– Försäljningen i Tyskland utvecklades enligt plan
– För
sta patienterna behandlades i Sverige; 
lanseringsmöte planerat i september
– I Sto
rbritannien inväntas beslut för ett flertal 
ansökningar om införande i regionala läke- 
medelslistor, där de första väntas under Q3 2026
• En observationsstudie för insamling av säkerhetsdata 
oc
h patientrapporterade utfallsmått initierades i 
Tyskland med första patienten behandlad och studie-
center i Storbritannien förbereds för studiestart
• Vet
enskapligt symposium med omkring 
700 deltagare samt presentation av tre posters 
vid ECE (European Congress of Endocrinology) 
den 9-12 maj i Prag, Tjeckien
Status andra kvartalet 2026
Läs mer om Oczyesa på
camurus.com/sv/vetenskap/produkter
  
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026

===== SIDA 9 =====

9
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
CAM2029 är en ny månadsdepå av oktreotid som utvecklas för 
effektiv sjukdomskontroll och enkel självadministrering. Läke-
medelskandidaten är avsedd för behandling av tre sjukdomar: 
akromegali, gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer 
(GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD).
Jämfört med nuvarande långtidsverkande oktreotiddepåer ger 
CAM2029 en cirka femfaldig ökning av plasmaexponeringen,  
med potential att förbättra behandlingseffekten. Till skillnad från 
etablerade somatostatinanaloger (SSA), som kräver intramuskulär 
eller djup subkutan injektion med grova nålar och i regel adminis-
treras av sjukvårdspersonal15,16, är CAM2029 utformad för själv- 
administrering som subkutan injektion med en färdigfylld injektions- 
penna. Produkten är färdig att använda och kan förvaras i rums-
temperatur.
CAM2029 har utvärderats i ett omfattande kliniskt program 
bestående av fem fas 1- och fas 2-studier, två fas 3-studier i  
akromegali (ACROINNOVA 1 och 2), en fas 2b-studie i PLD  
(POSITANO) samt en pågående fas 3-studie i GEP-NET (SORENTO).
CAM2029 – Akromegali,
GEP-NET och PLD
Framsteg i utvecklingsprogram i sen fas
SORENTO17 är en registreringsgrundande, randomiserad 
fas 3-studie som utvärderar effekt och säkerhet av CAM2029 
jämfört med standardbehandling med oktreotid LAR eller 
lanreotid ATG hos patienter med metastaserad eller inoperabel 
GEP-NET. Med 332 inkluderade patienter vid över 100 studie- 
center globalt är studien den hittills största randomiserade  
kliniska studien av en SSA i GEP-NET. Det primära effektmåttet  
är signifikant förbättrad progressionsfri överlevnad jämfört  
med etablerade förstahandsbehandlingar. Ett positivt utfall av 
det primära effektmåttet skulle kunna positionera CAM2029  
som ett nytt förstahandsbehandlingsalternativ för patienter  
med GEP-NET.
Läs mer om våra utvecklingsprogram på  
www.camurus.com/sv/vetenskap   
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026

===== SIDA 10 =====

10
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Akromegali
• En begäran om ytterligare information (Complete 
Response Letter) erhölls från FDA för ansökan om  
marknadsgodkännande (NDA) för CAM2029 (Oclaiz™)  
för behandling av patienter med akromegali i USA.  
Begäran avsåg observationer gjorda vid en cGMP- 
inspektion hos en kontraktstillverkare och innehöll inga 
invändningar avseende klinisk effekt eller säkerhet för 
CAM2029. 
• Tre ansökningar om nationellt marknadsgodkännande  
för Oclaiz/Oczyesa under granskning
• Muntliga presentationer och posterpresentationer av 
resultat från ACROINNOVA-programmet vid ICE  
(International Congress of Endocrinology) den 2–5 juni  
i Kyoto, Japan, samt vid ENDO (Endocrine Society’s  
annual meeting 2026) den 13–16 juni i Chicago, USA
GEP-NET
• Fas 3-studien SORENTO av CAM2029 i patienter med 
GEP-NET avancerade enligt plan. Ackumuleringen av 
antalet händelser av progressionsfri överlevnad (PFS) 
indikerar att målet 194 händelser väntas nås under  
Q4 2026, följt av utläsning av primära studieresultat.
PLD 
• En 2,5-års, öppen förlängningsfas av fas 2b-studien  
POSITANO pågår
• Positiva resultat från den 1-års randomiserade, placebo-
kontrollerade behandlingsperioden i POSITANO presente -
rades vid EASL (European Association for the Study of the 
Liver) den 27-30 maj i Barcelona, Spanien18,19
Status andra kvartalet 2026

===== SIDA 11 =====

11
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
CAM2056 
CAM2056, Camurus månadsdepå av semaglutid, har utvärderats i 
en fas 1b-studie med positiva resultat. Studien utvärderade farma-
kokinetik, farmakodynamik (inkl. vikt och hemoglobin A1c) samt 
säkerhet och tolerabilitet av CAM2056 jämfört med kommersiellt 
tillgänglig semaglutid för veckodosering i deltagare med övervikt 
eller fetma som i övrigt var friska. Studieresultaten visade att 
CAM2056 tolererades väl och resulterade i signifikant, dosbero-
ende minskningar av kroppsvikt, hemoglobin A1c och fastande 
glukosnivåer. Effekterna var likvärdiga eller bättre än de som  
observerades för semaglutid veckoinjektion.20
Ytterligare FoU-program
Tidiga FoU-program
Långtidsverkande inkretiner: Det strategiska partnerskapet mellan  
Lilly och Camurus avseende långtidsverkande inkretinprodukter 
för kardiometabola sjukdomar utvidgades den 1 juni 2026 genom 
att Lilly utnyttjade sin option att inkludera amylinreceptoragonister 
(amylin) i samarbets- och licensavtalet som ingicks i juni 2025. 
Under perioden fortskred forsknings- och utvecklingsarbetet för 
projekt med långtidsverkande inkretiner enligt plan. Samarbetet 
omfattar utveckling av långtidsverkande dubbla GIP- och GLP-1-
receptoragonister, trippel-GIP-, glukagon- och GLP-1-receptor- 
agonister, samt amylinreceptoragonister baserade på Camurus 
patenterade FluidCrystal-teknologi.
Långtidsverkande paratyreoideahormonanalog (PTH): Samarbets- 
projektet mellan Camurus och Gubra A/S, vilket offentliggjordes i 
slutet av fjärde kvartalet 2025, fortskred enligt plan med utvecklings- 
kandidat vald under kvartalet. Partnerskapet avser utveckling av en 
ny långtidsverkande PTH-analog, som kombinerar Gubras ledande 
peptidkandidat med Camurus FluidCrystal-teknologi, för behandling 
av hypoparatyreoidism. • Färdigställande av det regulatoriska ansöknings- 
underlaget för en fas 2b-studie med planerad  
studiestart under andra halvåret 2026
• Utvecklingen av den slutliga produktdesignen inför 
fas 3 fortskred enligt plan
Status andra kvartalet 2026

===== SIDA 12 =====

12
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Expansion för tillväxt
Med avstamp i den kommersiella framgången med företagets 
första produkter går Camurus in i nästa tillväxtfas genom att skala 
verksamheten över fler indikationer och bedriva ett aktivt arbete 
inom affärsutveckling. Fokus ligger på att maximera värdet av 
marknadsförda produkter, expandera och diversifiera läkemedels- 
portföljen och accelerera tillväxt genom affärsutveckling. Strategin 
stöds av en växande organisation med hög kompetens, en skalbar 
kommersiell infrastruktur samt ett starkt hållbarhetsengagemang 
integrerat i verksamheten och i beslutsfattandet.
Bolagsutveckling och hållbarhet
Status andra kvartalet 2026 Status andra kvartalet 2026
• Camurus tilldelades Lunds kommuns näringslivs-
pris 2025, ett erkännande av bolagets betydande
b
idrag till utvecklingen av näringslivet i Lund
• Camurus hållbarhetsrapport för 2025 publicerades,
se Camurus hemsida
• U
N Global Compact Communication on Progress för 
2025 inskickad och publicerad, tillgänglig här
• C
amurus redogörelse enligt Modern Slavery Trans- 
parency Act för 2025 publicerades
• R
edovisning av värdeöverföringar till hälso- och sjuk-
vårdspersonal samt hälso- och sjukvårdsorganisa -
tioner slutfördes i enlighet med hållbarhetsmålet för 
2
026 inom fokusområdet ansvarsfullt företagande. 
Se Transparensrapportering. 
• S
töd till lanseringen av #SupportNotStigma – en 
kampanj från Dianova för att motverka stigma kring 
substansbruk, behandling och återhämtning
Hållbart värdeskapande
Camurus engagemang för att förbättra patienters liv har en tydlig 
hållbarhetsdimension: att skapa värde för patienter och samhälle 
samtidigt som risker och miljöpåverkan minimeras längs hela 
värdekedjan. Hållbarhetsstrategin vilar på fyra pelare – patienter, 
medarbetare, miljö och ansvarsfullt företagande – som stöds av 
konkreta ambitioner, mål och initiativ i linje med FN:s globala håll-
barhetsmål (SDG). Camurus strävan efter kontinuerlig förbättring 
återspeglas i starka resultat i internationella ESG
-
rankningar.
Läs mer om Camurus hållbarhetsarbete på 
www.camurus.com/sv/hållbarhet
  
Referenser 
1. Buvidal SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/documents/ 
product-information/buvidal-eparproduct-information_en.pdf
2.
 Lofwall 
MR, et al. JAMA Intern Med. 2018;178(6);764-773.
3.
 Walsh 
L., et al. JAMA Psychiatry. 2017;74(9):894-902.
4.
 Lintzeris 
N., et al. JAMA Network Open. 2021;4(5):e219041.
5.
 Frost 
M., et al. Addiction. 2019;114:1416-1426. 
6.
Gauffin, et al. BMC Health Services Research. 2025; 25:1397.
7. Stöver, 
H., et al. Gesundheitswesen. 2023 Jun;85(6):573-577.
8. Sayers, 
C., et al. Subst Abuse Rehabil. 2025 Apr 15:16:83-93.
9. Deschenau, 
A., et al. Subst Use Addctn J. 2026 May.
10. Godden, 
T., et al. Drug Alcohol Depend. 2026 Mar 26:283:113143.
11.
 Rasche 
SE, et al. Clinicoecon Outcomes Res. 2026, Vol Volume 18, 1-12.
12.
 Oczyesa 
SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/medicines/human/EPAR/oczyesa
13.
 Ferone, 
D., et al. J Clin Endocrinol Metab. Published 8 October, 2024.
14.
 Pressmeddelande 
15 juli, 2024: https://www.camurus.com/sv/media/ 
pressmeddelanden/2024/camurus-meddelar-positiva-fas-3-resultat-fran- 
acroinnova-2-studien-avoktreotid-subkutan-depa-cam2029-i-patienter- 
med-akromegali/https://clinicaltrials.gov/study/NCT05050942
15.
 Prescribing 
Information SANDOSTATIN® LAR, https://www.accessdata.fda.gov/ 
drugsatfda_docs/label/2024/021008Orig1s047Corrected_lbl.pdf
16.
 Prescribing 
Information SOMATULINE®, https://www.accessdata.fda.gov/ 
drugsatfda_docs/label/2023/022074s026lbl.pdf
17. https://www.clinicaltrials.gov/ct2/show/NCT05050942 
18. Drenth, 
J. PH. Touch Immunology. 3 Jun, 2026. Available at: https://touchimmunology.com/
insight/advancing-treatment-for-polycystic-liver-disease-insights-from-the-positano-trial/
19. Hogan 
MC, et al., abstract presented at EASL 2026
20. Pressmeddelande 
10 november, 2025: https://www.camurus.com/sv/media/ 
pressmeddelanden/2025/camurus-rapporterar-positiva-resultat-for- 
cam2056-semaglutid-manadsdepa/

===== SIDA 13 =====

13
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Finansiell information
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026

===== SIDA 14 =====

14
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Intäkter
Totala intäkter under kvartalet uppgick till 702 (676) MSEK, en ökning med 4 procent  
(3 procent vid CER1) jämfört med samma period föregående år och 32 procent jämfört med  
föregående kvartal. 
Produktförsäljningen uppgick till 528 (470) MSEK, vilket motsvarar en ökning med  
13 procent (11 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år och en ökning med  
24 procent (21 procent vid CER) jämfört med föregående kvartal. Buvidal® svarade för huvuddelen av 
försäljningsökningen, medan försäljningen av Oczyesa® uppgick till 4 (0) MSEK under kvartalet.
Royaltyintäkter från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi® i USA ökade med 42 procent  
(37 procent vid CER) till 127 (89) MSEK, vilket indikerar fortsatt tillväxt på den amerikanska marknaden 
för behandling av opioidberoende. 
Under januari-juni uppgick totala intäkter till 1 235 (1 234) MSEK, medan produktförsäljningen var 
955 (954) MSEK. Royaltyintäkter för Brixadi var 233 (163) MSEK för halvåret, en ökning med 43 procent 
(47 procent vid CER) jämfört med samma period föregående år.
För vidare information se not 4.
Rörelseresultat
Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 175 (133) MSEK i kvartalet och till 305 (249) MSEK 
för januari-juni, en ökning kopplad till kommersiell utveckling för Buvidal och Oczyesa samt  
företagets expansion till USA.
Administrationskostnader för kvartalet var 58 (52) MSEK och 105 (93) MSEK för halvåret.
Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till 125 (151) MSEK för kvartalet och 263 (283) 
MSEK för årets första sex månader. Kostnadsminskningen är hänförlig till slutförandet av kliniska 
studier, medan nya studier planeras till årets andra hälft. 
Rörelseresultat för kvartalet uppgick till 293 (292) MSEK, i nivå med samma kvartal föregående 
år (en minskning med 3 procent vid CER), motsvarande en rörelsemarginal på 42 procent.  
För halvåret var rörelseresultatet 461 (531) MSEK.
Finansnetto
Finansnetto uppgick till 17 (15) MSEK under perioden och 33 (30) MSEK för halvåret.
1) Till fasta växelkurser.
Ekonomisk översikt
Resultat före skatt och skatt
Resultat före skatt uppgick till 310 (307) MSEK för kvartalet och 494 (561) MSEK för januari-juni.
Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 69 (62) MSEK respektive 109 (119) MSEK för halvåret, 
drivet av bolagets lönsamhet. 
Periodens resultat
Periodens resultat var 241 (245) MSEK och för halvåret 385 (442) MSEK.
Resultat per aktie före utspädning var 4,05 (4,17) SEK för kvartalet och 6,47 (7,53) SEK för  
januari-juni, medan resultat per aktie efter utspädning var 4,05 (4,11) SEK för kvartalet och  
6,46 (7,42) SEK för halvåret.
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet uppgick till  
338 (349) MSEK i kvartalet och 509 (595) MSEK för halvåret. Skillnaden jämfört med föregående år 
berodde främst på ett lägre rörelseresultat.
Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -104 (27) MSEK för kvartalet och 
-113 (-141) MSEK för halvåret, främst drivet av högre kundfordringar och ökat varulager för att möta 
den förväntade efterfrågan på Oczyesa. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten var -41 (-27) MSEK i kvartalet och -81 (-62) MSEK  
för årets första sex månader, främst kopplat till etablering av en sekundär tillverkare.
Från finansieringsverksamheten uppgick kassaflödet till -4 (122) MSEK i kvartalet och 
17 (116) MSEK för halvåret, främst relaterat till betalningar för utnyttjande av personaloptioner 
i programmet ESOP 2022/2026 i början av året.
Utvecklingsportfölj och övriga bolagshändelser
Under perioden mottogs ett Complete Response Letter från FDA i USA för CAM2029 (Oclaiz™) vid 
akromegali. En ytterligare regulatorisk uppdatering förväntas kunna lämnas inom kort. 
I fas 3-studien SORENTO med CAM2029 för gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer 
(GEP-NET) indikerar den senaste utvecklingen av antalet händelser av progressionsfri överlevnad 
(PFS) att målet för antalet PFS-händelser för utläsning av primära resultat väntas nås under fjärde 
kvartalet 2026. 
För CAM2056 fortskred förberedelserna för fas 2b-studien mot studiestart under andra halvan 
av 2026.

===== SIDA 15 =====

15
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Finansiell ställning
Likvida medel per den 30 juni 2026 för koncernen uppgick till 4 069 (3 347) MSEK.
Inga lån fanns upptagna per den 30 juni 2026 och inga lån har tagits upp sedan dess. 
Koncernens eget kapital var 4 680 (3 871) MSEK per den 30 juni 2026. Skillnaden 
jämfört med föregående år är huvudsakligen kopplad till bolagets resultat samt utnyttjande 
av personaloptioner.
Balansomslutningen för koncernen uppgick till 5 306 (4 424) MSEK.
Moderbolaget
Bolagets totala intäkter för kvartalet var 676 (646) MSEK respektive 1 190 (1 180) MSEK för halvåret. 
Resultatet efter skatt uppgick till 232 (274) MSEK för kvartalet och för januari-juni 355 (413) MSEK.
Den 30 juni 2026 uppgick moderbolagets eget kapital till 4 350 (3 748) MSEK och  
balansomslutningen till 4 962 (4 050) MSEK, varav 3 875 (3 183) MSEK var likvida medel.
Förvärv och avyttringar
Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet.

===== SIDA 16 =====

16
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Camurus aktie
Camurus aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. 
Det totala antalet aktier och röster vid periodens slut uppgick till 60 559 184 (59 660 584),  
med ett kvotvärde per aktie om 0,025 SEK. Skillnaden mot föregående år beror huvudsakligen  
på nya aktier genom utnyttjande av personaloptioner i programmet ESOP 2022/2026 samt  
hedging av programmet PSP 2026/2029.
Camurus har för närvarande fyra aktiva långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, ett  
personaloptionsprogram och tre prestationsaktieprogram, som riktar sig till bolagets anställda. 
Under kvartalet påverkades rörelseresultatet negativt avseende programmen med 17 MSEK  
efter skatt och utan någon kassaflödespåverkan, respektive 19 MSEK under första halvåret. 
För mer information om programmen, se not 2.3.
Personal
Camurus hade 316 (273) anställda vid periodens slut, varav 161 (132) inom forskning och utveckling  
samt medical affairs, 119 (109) inom marknad och försäljning samt affärsutveckling och 35 (31) inom 
administration. Antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 301 (267) under kvartalet 
och 292 (261) under januari-juni.
Finansiell utsikt för 2026
Bolagets finansiella utsikt tar hänsyn till:
a) Nuvarande makroekonomiska marknadsförhållanden
– Förväntad marknadsdynamik och konkurrensutveckling
– Prissättnings- och ersättningsförhållanden
– Makroekonomisk osäkerhet
b) Investeringar i organisation och FoU under 2026
– Ökade investeringar om 200 MSEK för utökning av verksamheten i USA inför den  
 väntade lanseringen av Oclaiz
– FoU-kostnader förväntas öka med ~150 MSEK
c) Utsikten omfattar
– Utsikten inkluderar endast intäkter från produktförsäljning (inklusive royalty och relevanta 
försäljningsrelaterade milstolpar), men exklusive potentiella licensintäkter från nya eller  
pågående utvecklingsprogram
Camurus finansiella utsikt för 2026 upprepas enligt följande:
– Intäkter 2,6 till 2,9 MDSEK, mittpunkt +21 % jämfört med 2025
– Rörelseresultat 0,9 till 1,2 MDSEK, mittpunkt +20% jämfört med 2025
Revision
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. 
Framåtblickande uttalanden
I denna rapport ingår framåtblickande uttalanden om förväntade och antagna framtida händelser 
som t ex start av nya utvecklingsprojekt, regulatoriska godkännanden, marknadspotential samt 
finansiell utveckling. Dessa händelser är föremål för risker, osäkerheter och uppskattningar och 
kan leda till ett utfall som väsentligen avviker från tidigare bedömningar.
Finansiell kalender 2026
Q3 Delårsrapport 2026  5 november 2026
Ytterligare information
För ytterligare information vänligen kontakta: 
Fredrik Tiberg, vd och koncernchef
Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com
Lund den 15 juli 2026
Camurus AB
Styrelsen
Övrig information

===== SIDA 17 =====

17
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av 
företagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga 
risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Intygande
Per Olof Wallström
Styrelseordförande
Stefan Persson
Styrelseledamot
Erika Söderberg Johnsson
Styrelseledamot
Hege Hellström
Styrelseledamot
Jakob Lindberg
Styrelseledamot
Fredrik Tiberg
Vd och koncernchef samt styrelseledamot
Elisabeth Björk
Styrelseledamot
Robert McQuade
Styrelseledamot
Camurus AB
Lund 15 juli 2026
Denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisor.

===== SIDA 18 =====

18
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över totalresultat
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Totala intäkter 4 702 078 675 501 1 235 177 1 233 843 2 265 378
Kostnader för sålda varor -44 136 -41 137 -81 298 -80 429 -156 136
Bruttovinst 657 942 634 364 1 153 879 1 153 414 2 109 242
Marknads- och försäljningskostnader -174 768 -133 455 -304 895 -249 108 -527 778
Administrationskostnader -57 554 -51 670 -104 906 -93 420 -180 375
Forsknings- och utvecklingskostnader -125 164 -151 190 -262 776 -282 641 -516 915
Övriga rörelseintäkter 414 302 817 2 874 1 193
Övriga rörelsekostnader -8 367 -6 301 -21 216 -187 -11 439
Rörelseresultat 292 503 292 050 460 903 530 932 873 928
Finansiella intäkter 18 598 16 378 35 530 32 790 64 922
Finansiella kostnader -1 416 -1 418 -2 890 -2 753 -5 758
Finansiella poster netto 17 182 14 960 32 640 30 037 59 164
Resultat före skatt 309 685 307 010 493 543 560 969 933 092
Inkomstskatt 9 -68 853 -62 219 -108 893 -118 925 -197 524
Periodens resultat1) 5 240 832 244 791 384 650 442 044 735 568
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser 3 325 1 924 9 250 -8 354 -11 087
Totalresultat för perioden1) 244 157 246 715 393 900 433 690 724 481
1) Allt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 19 =====

19
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie)
  
Not
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Resultat per aktie före utspädning, kronor 5 4,05 4,171) 6,47 7,531) 12,471)
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 5 4,05 4,111) 6,46 7,421) 12,351)
1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.
För mer information om beräkning av resultat per aktie, se not 5.
Bolaget har för närvarande fyra långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva.
För mer information, se sidan 16, Camurus aktie samt not 2.3.

===== SIDA 20 =====

20
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Koncernens balansräkning
Belopp i KSEK Not 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 20 690 21 829 21 577
Materiella anläggningstillgångar
Leasingtillgångar 107 702 104 951 106 491
Inventarier och installationer 37 898 38 760 37 657
Pågående nyanläggningar 212 173 60 596 134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Övriga långfristiga fordringar 871 1 503 1 592
Uppskjutna skattefordringar 9 – 19 672 –
Summa anläggningstillgångar 379 334 247 311 302 002
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 97 394 68 026 61 386
Råvaror 52 290 55 788 50 236
Summa varulager 149 684 123 814 111 622
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 512 790 511 169 429 574
Övriga fordringar 21 511 59 423 13 637
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 174 356 134 923 157 174
Summa kortfristiga fordringar 6 708 657 705 515 600 385
Likvida medel 4 068 607 3 347 420 3 725 967
Summa omsättningstillgångar 4 926 948 4 176 749 4 437 974
SUMMA TILLGÅNGAR 5 306 282 4 424 060 4 739 976
Belopp i KSEK Not 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till
moderföretagets aktieägare
Aktiekapital 1 514 1 492 1 497
Övrigt tillskjutet kapital 3 680 392 3 555 283 3 629 366
Reserver 3 362 -3 155 -5 888
Balanserat resultat inklusive periodens resultat 994 976 316 916 610 440
Summa eget kapital 10 4 680 244 3 870 536 4 235 415
SKULDER
Långfristiga skulder 
Leasingskulder 86 819 84 596 85 898
Sociala avgifter incitamentsprogram 14 376 7 744 13 384
Uppskjutna skatteskulder 9 32 403 – 38 105
Summa långfristiga skulder 133 598 92 340 137 387
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 100 934 80 570 105 450
Leasingskulder 21 579 19 208 20 132
Aktuella skatteskulder 94 423 25 810 20 418
Sociala avgifter incitamentsprogram 5 015 92 087 14 331
Övriga skulder 50 280 81 733 30 492
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 220 209 161 776 176 351
Summa kortfristiga skulder 6 492 440 461 184 367 174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 306 282 4 424 060 4 739 976

===== SIDA 21 =====

21
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
 
 
 
 
Belopp i KSEK
 
 
 
 
Not
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
 
 
 
 
Reserver
Balanserat 
resultat, 
inklusive 
periodens 
resultat
 
 
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2025 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 442 044 442 044
Omräkningsdifferenser – – -8 354 – -8 354
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner 6 – – – 6
Utnyttjande av optioner 14 128 554 – – 128 568
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 20 914 – – 20 914
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -2 248 – – -2 248
Förvärv av egna aktier (240 000) – – – -76 -76
Utgående balans per 30 juni 2025 1 492 3 555 283 -3 155 316 916 3 870 536
Ingående balans per 1 januari 2025 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 735 568 735 568
Omräkningsdifferenser – – -11 087 – -11 087
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner 6 – – – 6
Utnyttjande av optioner 19 180 682 – – 180 701
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 44 101 – – 44 101
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -3 479 – – -3 479
Förvärv av egna aktier (240 000) – – – -76 -76
Utgående balans per 31 december 2025 1 497 3 629 366 -5 888 610 440 4 235 415
 
 
 
 
Belopp i KSEK
 
 
 
 
Not
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
 
 
 
 
Reserver
Balanserat 
resultat, 
inklusive 
periodens 
resultat
 
 
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2026 1 497 3 629 366 -5 888 610 440 4 235 415
Totalresultat för perioden
Periodens resultat – – – 384 650 384 650
Omräkningsdifferenser – – 9 250 – 9 250
Transaktioner med aktieägare
Nyemissioner 14 – – – 14
Utnyttjande av optioner 3 25 874 – – 25 877
Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 25 857 – – 25 857
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -704 – – -704
Förvärv av egna aktier (570 000) – – – -114 -114
Utgående balans per 30 juni 2026 10 1 514 3 680 392 3 362 994 976 4 680 244

===== SIDA 22 =====

22
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Koncernens rapport över kassaflöden
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 292 503 292 050 460 903 530 932 873 928
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 8 31 684 44 361 57 102 45 661 20 980
Erhållen ränta 18 591 16 372 35 524 32 789 64 927
Betald ränta -1 416 -1 418 -2 890 -2 753 -5 758
Betald inkomstskatt -3 274 -2 375 -41 438 -11 982 -27 104
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring i rörelsekapitalet
338 088 348 990 509 201 594 647 926 973
Ökning/minskning varulager -32 203 10 543 -37 049 15 716 27 712
Ökning/minskning kundfordringar -56 477 -3 373 -75 265 -101 374 -20 713
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -27 396 -46 135 -25 129 -34 680 -37 353
Ökning/minskning leverantörsskulder 39 561 16 246 -5 745 -35 635 -9 871
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder -27 080 49 511 30 651 14 743 -17 446
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -103 595 26 792 -112 537 -141 230 -57 671
Kassaflöde från den löpande verksamheten 234 493 375 782 396 664 453 417 869 302
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar – – – – -640
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -41 367 -27 409 -80 848 -61 553 -137 884
Kassaflöde från investeringsverksamheten -41 367 -27 409 -80 848 -61 553 -138 524
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld -4 409 -3 731 -8 606 -9 878 -18 114
Nyemission efter emissionskostnader -419 125 743 25 004 125 743 176 524
Förvärv av egna aktier -114 -76 -114 -76 -76
Övriga långfristiga fordringar 736 5 725 56 -37
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 206 121 941 17 009 115 845 158 297
Periodens kassaflöde 188 920 470 314 332 825 507 709 889 075
Likvida medel vid periodens början 3 875 616 2 878 054 3 725 967 2 852 699 2 852 699
Omräkningsdifferens i kassaflöde och likvida medel 4 071 -948 9 815 -12 988 -15 807
Likvida medel vid periodens slut 4 068 607 3 347 420 4 068 607 3 347 420 3 725 967

===== SIDA 23 =====

23
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Moderbolagets resultaträkning
 
Belopp i KSEK
 
Not
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Nettoomsättning 675 624 646 073 1 189 618 1 179 958 2 164 544
Kostnader för sålda varor -43 385 -33 977 -83 139 -70 484 -145 906
Bruttovinst 632 239 612 096 1 106 479 1 109 474 2 018 638
Marknads- och försäljningskostnader -173 007 -100 139 -317 651 -242 352 -517 833
Administrationskostnader -50 195 -35 967 -93 023 -87 750 -148 904
Forsknings- och utvecklingskostnader -124 386 -155 126 -261 852 -283 069 -516 556
Övriga rörelseintäkter – 8 783 28 56 56
Övriga rörelsekostnader -9 946 – -20 096 -6 175 -5 395
Rörelseresultat 274 705 329 647 413 885 490 184 830 006
Intäkter från andelar i koncernföretag – – – – 10 940
Ränteintäkter och liknande poster 18 105 15 797 34 689 31 693 62 958
Räntekostnader och liknande poster -290 -398 -622 -879 -1 673
Resultat efter finansiella poster 292 520 345 046 447 952 520 998 902 231
Bokslutsdispositioner – – – – -228 805
Resultat före skatt 292 520 345 046 447 952 520 998 673 426
Skatt på periodens resultat -60 453 -71 052 -93 098 -107 529 -137 962
Periodens resultat 232 067 273 994 354 854 413 469 535 464
I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa
totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

===== SIDA 24 =====

24
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Moderbolagets balansräkning
Belopp i KSEK Not 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer 33 682 33 998 33 379
Pågående nyanläggningar 212 173 60 596 134 685
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 63 579 43 679 53 231
Uppskjuten skattefordran 5 162 13 412 –
Övriga finansiella anläggningstillgångar 729 1 396 1 467
Summa anläggningstillgångar 315 325 153 081 222 762
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 82 126 63 381 51 057
Råvaror 52 290 55 788 50 236
Summa varulager 134 416 119 169 101 293
Kortfristiga fordringar
Fordringar dotterbolag 20 892 13 301 47 346
Kundfordringar 448 619 434 843 322 115
Övriga fordringar 2 957 24 219 4 508
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 164 614 122 963 147 281
Summa kortfristiga fordringar 637 082 595 326 521 250
Kassa och bank 3 875 216 3 182 540 3 602 128
Summa omsättningstillgångar 4 646 714 3 897 035 4 224 671
SUMMA TILLGÅNGAR 4 962 039 4 050 116 4 447 433
Belopp i KSEK Not 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital (60 559 184 st aktier) 1 514 1 492 1 497
Reservfond 11 327 11 327 11 327
Summa bundet eget kapital 12 841 12 819 12 824
Fritt eget kapital
Överkursfond 3 646 778 3 521 669 3 595 752
Balanserat resultat 335 340 -200 010 -200 010
Periodens resultat 354 854 413 469 535 464
Summa fritt eget kapital 4 336 972 3 735 128 3 931 206
Summa eget kapital 10 4 349 813 3 747 947 3 944 030
OBESKATTADE RESERVER
Avskrivningar utöver plan 8 733 3 486 8 733
Periodiseringsfond 223 558 – 223 558
Summa obeskattade reserver 232 291 3 486 232 291
SKULDER
Långfristiga skulder
Skulder till dotterbolag 489 489 489
Sociala avgifter incitamentsprogram 11 090 6 242 10 378
Summa långfristiga skulder 11 579 6 731 10 867
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 75 444 67 925 89 114
Aktuella skatteskulder 70 614 – 11 594
Sociala avgifter incitamentsprogram 4 195 76 991 10 980
Övriga skulder 40 263 21 138 15 865
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 177 840 125 898 132 692
Summa kortfristiga skulder 368 356 291 952 260 245
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 962 039 4 050 116 4 447 433

===== SIDA 25 =====

25
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Nyckeltal och definitioner
Likvida medel   Kassa och banktillgodohavanden
Soliditet, procent   Eget kapital dividerat med totalt kapital
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 
Vägt genomsnittligt antal aktier före justering för 
utspädningseffekten av nya aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 
Vägt genomsnittligt antal aktier justerat för 
utspädningseffekten av nya aktier
Resultat per aktie före utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal  
utestående aktier efter utspädning
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt  
antal aktier vid periodens slut före utspädning
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt 
antal aktier vid periodens slut efter utspädning
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med  
rörelsekostnader (marknads- och försäljningskostnader,  
administrationskostnader samt forsknings- och utvecklings- 
kostnader), jämförelsestörande poster exkluderade
 
Nyckeltal, MSEK
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Totala intäkter 702 676 1 235 1 234 2 265
Rörelsekostnader -366 -343 -694 -625 -1 237
Rörelseresultat 293 292 461 531 874
Periodens resultat 241 245 385 442 736
Kassaflöde från den löpande verksamheten 234 376 397 453 869
Likvida medel 4 069 3 347 4 069 3 347 3 726
Eget kapital 4 680 3 871 4 680 3 871 4 235
Soliditet i koncernen, procent 88% 87% 88% 87% 89%
Balansomslutning 5 306 4 424 5 306 4 424 4 740
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 59 509 184 58 750 2461) 59 473 655 58 694 9391) 58 994 2891)
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 59 531 184 59 536 3321) 59 532 344 59 539 4571) 59 537 0511)
Resultat per aktie före utspädning, kronor 4,05 4,171) 6,47 7,531) 12,471)
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 4,05 4,111) 6,46 7,421) 12,351)
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 78,65 65,881) 78,69 65,941) 71,791)
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 78,62 65,011) 78,62 65,011) 71,141)
Antal anställda, vid periodens slut 316 273 316 273 285
Antal anställda inom FoU, vid periodens slut 161 132 161 132 132
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 34% 44% 38% 45% 42%
1) Justerat för egna aktier som innehas av moderbolaget.

===== SIDA 26 =====

26
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Not 1   Allmän information
Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen och har sitt säte i Lund med 
adress Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund. Camurus AB-koncernens delårsrapport för andra kvartalet 
2026 har godkänts för publicering av styrelsen och verkställande direktören.
Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom 
parantes avser samma period föregående år.
Not 2   Sammanfattning av viktiga
 redovisningsprinciper
Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen (”Camurus”) har upprättats i enlighet  
med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1  
Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tolkningar från IFRS interpretations Committee 
(IFRS IC) samt Årsredovisningslagen.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, 
Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell 
rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 
innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av  
EU antagna IFRS uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, 
Tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.  
Moderbolagets redovisningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2.
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats 
anges nedan och överensstämmer med dem som användes vid upprättandet av årsredovisningen 
för 2025, se www.camurus.com/sv/investerare/finansiella-rapporter. 
2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE
2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Inga nya eller omarbetade IFRS standarder har trätt i kraft som har haft någon betydande  
påverkan på koncernen. 
Den nya standarden IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter som ersätter
IAS 1 Utformning av finansiella rapporter träder i kraft för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari
2027 eller senare. Koncernen kommer att börja tillämpa den nya standarden den 1 januari 2027
med retroaktiv tillämpning för jämförelseåret 2026. Standarden kommer inte att påverka redovisning 
eller värdering av poster i de finansiella rapporterna, men en utvärdering av hur utformningen
av rapporter och upplysningar påverkas pågår.
2.1.2 Derivat 
Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och 
vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkrings-
redovisning och alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultat- 
räkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. I balansräkningen redovisas 
derivat på raden Övriga fordringar och Övriga skulder. 
2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.
2.2.1 Internt upparbetade immateriella tillgångar
Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas 
som kostnader när de uppkommer.
2.2.2 Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. 
I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. 
När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av 
återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar 
redovisas i posten ”Resultat från andelar i koncernföretag”.
2.2.3 Koncernbidrag
Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och koncernbidrag erhållna från  
dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition.

===== SIDA 27 =====

27
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
2.2.4 Finansiella instrument
IFRS 9, finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella  
tillgångar och skulder och tillämpas med de undantag som RFR 2 medger, dvs till upplupet 
anskaffningsvärde.
Derivat med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen på raden Övriga skulder och  
förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden 
Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Derivat med positivt verkligt värde redovisas 
till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.
2.3 AKTIEBASERADE ERSÄTTNINGAR
2.3.1 Personaloptionsprogram
Camurus har ett personaloptionsprogram (ESOP) aktivt som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmet antogs av årsstämman 2023. 
Optionerna som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från 
tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden förutsatt att 
deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie  
i Camurus till lösenpris motsvarande 125 procent av den volymvägda genomsnittskursen för  
bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som följde närmast efter  
bolagets årsstämma då programmet antogs. 
Incitamentsprogrammet ESOP 2023/2026 omfattar maximalt 200 000 personaloptioner. 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av optioner genom programmet 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet 
att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de personaloptioner som tilldelas inklusive 
aktiemålkurs och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala 
kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina 
bedömningar av hur många optioner som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultat- 
räkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala 
avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut 
intjänade personaloptionerna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid.
Sedan programmet lanserades är totalt 22 000 personaloptioner utestående, alla till övriga 
ledande befattningshavare. 
2.3.2 Prestationsaktieprogram
Camurus har tre prestationaktieprogram (PSP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmen antogs av årsstämman 2024, 2025 och 2026. 
PSP-rätten som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från  
tilldelningsdagen. Tilldelningen av prestationsaktier är villkorad av uppfyllelse av prestations-
målen. Beroende på uppfyllandet av prestationsmålen, kan antalet prestationsaktier som tilldelas 
deltagarna efter utgången av intjänandeperioden uppgå till mellan 0 och 120 procent av PSP-rätten i 
PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028 och mellan 0 och 200 procent i PSP 2026/2029. 
PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028 omfattar högst 240 000 aktier vardera medan  
PSP 2026/2029 omfattar högst 570 000 aktier.
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av aktier genom programmen 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet 
att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de prestationsaktierätter som tilldelas och att 
den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas 
över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av  
hur många aktier som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultaträkningen och 
motsvarande justering görs i eget kapital. 
Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt 
värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade prestationsaktierätterna. Sociala avgifter redo-
visas som personalkostnad och motsvarande avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder 
beroende på återstående löptid. 
Sedan programmen lanserades har PSP-rätter motsvarande 308 258 underliggande presta-
tionsaktier tilldelats inom ramen för PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028, varav 13 455 stycken till 
vd samt 39 733 stycken till övriga ledande befattningshavare. Ingen ytterligare tilldelning kan ske 
inom dessa program. Inom ramen för PSP 2026/2029 har PSP-rätter motsvarande 170 094 under-
liggande prestationsaktier tilldelats, varav 11 923 stycken till vd samt 30 192 stycken till övriga 
ledande befattningshavare. Tilldelning till nyanställda kan ske fram till bolagets årsstämma 2027.
2.3.3 Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram 
och prestationsaktieprogram
Verkligt värde för optionen vid implementering av personaloptionsprogrammen har beräknats 
med hjälp av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, 
aktiepris på tilldelningsdagen och förväntad volatilitet i aktiepris samt riskfri ränta för optionens 
löptid. 
Verkligt värde för prestationsaktierätten har beräknats med hjälp av Monte Carlo modellen 
som tar hänsyn till PSP-rättens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen, förväntad volatilitet i aktiepris 
och riskfri ränta för PSP-rätten samt företagets bedömning av sannolikhet och uppnådd nivå av 
prestation för prestationsvillkor.
För ytterligare information kring programmen se protokoll från årsstämman 2023, 2024, 2025 
samt 2026, publicerade på bolagets hemsida, www.camurus.com/sv/investerare/bolagsstyrning/
bolagsstammor.

===== SIDA 28 =====

28
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
2.3.4 Sammanställning pågående incitamentsprogram (antal aktier) 
Fullt utnyttjande av tilldelade personaloptioner per 30 juni 2026 motsvarar sammanlagt 
22 000 aktier och skulle medföra en utspädning av aktieägare med 0,04 procent. 
Maximalt uppfyllande av prestationsmålen för tilldelade prestationsaktierätter 
per 30 juni 2026 motsvarar sammanlagt 710 098 aktier och skulle medföra en utspädning 
av aktieägare med 1,17 procent, se nedan sammanställning för mer information. 
Om beslutade men ej tilldelade prestationsaktierätter fullt utnyttjas, ytterligare totalt 
229 812 stycken, skulle total utspädning av aktieägare öka till 1,59 procent.
 
 
 
 
Program
 
 
Antalet 
tilldelade 
PSP-rätter
 
Antalet aktier  
tilldelade  
PSP-rätter kan 
berättiga till
Potentiell  
utspädnings-  
effekt för antalet 
tilldelade  
PSP-rätter
 
 
 
 
Teckningsperiod
 
Antalet 
anställda 
som deltar i 
programmet
PSP 2024/2027 137 2681) 164 7221) 0,27%1) 1 jun 2027  - 31 dec 2027 243
PSP 2025/2028 170 9901) 205 1881) 0,34%1) 1 jun 2028 - 31 dec 2028 300
PSP 2026/2029 170 094 340 188 0,56% 1 jun 2029 - 31 dec 2029 290
Summa 478 352 710 098 1,17%
1) Ingen ytterligare tilldelning kan ske.
2) Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid 
bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta och löptid.
 
 
 
 
 
 
Program
 
Antalet 
aktier 
tilldelade 
optioner  
berättigar  
till
 
Potentiell 
utspädnings- 
effekt för 
 antalet  
tilldelade 
optioner
 
 
 
 
 
Tecknings- 
period
 
Tecknings- 
kurs i kr för 
teckning 
av aktier vid 
utnyttjande av 
optionerna
 
 
 
 
 
 
Verkligt värde2)
 
 
 
Antalet 
anställda 
som deltar i 
programmet
ESOP 2023/2026 22 0001) 0,04%1) 1 jun 2026- 346,30 1 jun 2023: 2
31 dec 2026 79,75 kr
Summa 22 000 0,04%
 
 
Förändring i utestående incitamentsprogram
 
Antal tilldelade 
optioner och PSP-rätter                             
Per 1 januari 2026 432 092
Förändring under perioden januari-mars 2026
Återkallade instrument
PSP 2024/2027 -1 637
PSP 2025/2028 -1 690
Utnyttjade instrument
ESOP 2022/2026 -109 000
Förfallna instrument
ESOP 2022/2026 -3 500
Total förändring -115 827
Antalet tilldelade optioner och PSP-rätter 31 mars 2026 316 265
Förändring under andra kvartalet 2026
Tilldelade instrument
PSP 2025/2028 13 993
PSP 2026/2029 170 094
Total förändring 184 087
Antalet tilldelade optioner och PSP-rätter 30 juni 2026 500 352

===== SIDA 29 =====

29
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Not 3   Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan 
väsentligt avvika från det verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter.
De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i 
redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värderingar och periodiseringar av intäkter 
och kostnader i samband med licensavtal samt uppskjuten skattefordran. Riskerna i pågående 
utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter 
efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som 
kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av 
kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna 
och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentsökningar och upprättande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade 
till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut. Det finns också en risk att menings-
skiljaktigheter uppstår mellan Camurus och dess partners eller att sådana partners inte uppfyller 
sina avtalsenliga åtaganden. 
Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget 
är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst AUD, EUR, 
GBP, NOK, SEK och USD. 
En mer detaljerad beskrivning av koncernens riskexponering finns i Camurus årsredovisning  
för 2025 (förvaltningsberättelsen).
Styrelsen har inte förändrat sin bedömning avseende utvecklingen av framtida risker och  
osäkerhetsfaktorer jämfört med vid publiceringen av årsredovisningen 2025.

===== SIDA 30 =====

30
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Intäkter fördelade per 
produkter och tjänster
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Försäljning utvecklings- 
relaterade varor och tjänster 689 1 479 1 683 1 511 2 252
Licensintäkter och
milstolpesersättningar 46 321 115 136 46 321 115 136 115 136
Royalties 126 730 89 275 232 662 163 035 396 475
Produktförsäljning1) 528 338 469 611 954 511 954 161 1 751 515
Summa 702 078 675 501 1 235 177 1 233 843 2 265 378
1) Avser försäljning av Buvidal och Oczyesa.
Intäkter fördelade per 
geografiskt område
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Europa 367 368 318 050 690 551 658 424 1 138 037
(varav Sverige) (48 074) (29 720) (88 988) (54 963) (117 170)
Nordamerika 173 122 204 942 279 170 278 724 512 213
Afrika, Mellanöstern och
Asien (inklusive Oceanien) 161 588 152 509 265 456 296 695 615 128
Summa 702 078 675 501 1 235 177 1 233 843 2 265 378
Intäkter under kvartalet om cirka 152 (153) MSEK avser en enskild extern kund.
Av koncernens anläggningstillgångar finns 99 (98) procent i Sverige.
Not 4   Segmentsinformation
Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser 
och bedömning av rörelsesegmentens resultat. Denna funktion har identifierats som verkställande 
direktören baserat på den information han behandlar. Då verksamheten i koncernen, dvs utveckling 
av läkemedel baserade på Camurus teknologiplattform, är organiserad som en sammanhållen 
verksamhet, med likartade risker och möjligheter för de produkter och tjänster som produceras, 
utgör hela koncernens verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som 
överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande besluts-
fattaren. I den interna rapporteringen till verkställande direktören används endast ett segment.
Koncernövergripande information
En uppdelning av intäkter från alla produkter och tjänster ser ut som följer.

===== SIDA 31 =====

31
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Not 5   Resultat per aktie
a) Före utspädning
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till  
moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
under perioden. 1 050 000 aktier har återköpts och innehas som egna aktier av moderbolaget.
b) Efter utspädning
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning har antalet existerande stamaktier justerats med 
avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. 
Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av personal- 
optioner och prestationsaktierätter. För dessa görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha 
köpts till verkligt värde (beräknat som periodens genomsnittliga marknadspris för moderföretagets 
aktier), för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till  
utestående optioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som 
skulle ha utfärdats under antagande att optionerna utnyttjats.
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Resultat hänförligt till
moderföretagets
aktieägare 240 832 244 791 384 650 442 044 735 568
Vägt genomsnittligt
antal utestående
stamaktier (tusental) 59 509 58 750 59 474 58 695 58 994
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Resultat hänförligt till
moderföretagets
aktieägare 240 832 244 791 384 650 442 044 735 568
Vägt genomsnittligt
antal utestående
stamaktier (tusental) 59 509 58 750 59 474 58 695 58 994
Justering för optioner
(tusental) 22 786 59 845 543
Vägt genomsnittligt antal 59 531 59 536 59 532 59 539 59 537
stamaktier för beräkning
av resultat per aktie efter
utspädning (tusental)

===== SIDA 32 =====

32
CAMURUS DELÅRSRAPPORT
ANDRA KVARTALET 2026
Finansiella tillgångar i balansräkningen, KSEK 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Kundfordringar 512 790 511 169 429 574
Likvida medel 4 068 607 3 347 420 3 725 967
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga fordringar) 507 16 054 3 081
Summa 4 581 904 3 874 643 4 158 622
Finansiella skulder i balansräkningen, KSEK 2026-06-30 2025-06-30 2025-12-31
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder 100 934 80 570 105 450
Övriga skulder 190 190 190
Värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - valutaterminer (del av Övriga skulder) 23 437 2 255 451
Summa 124 561 83 015 106 091
Not 6   Finansiella instrument – Verkligt värde för
finansiella tillgångar och skulder
Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är 
kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess 
redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. 
Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som redovisas till verkligt värde består av derivat 
(valutaterminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering till verkligt värde, vilket innebär att  
verkligt värde fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor utsträckning som möjligt utgår 
från marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som 
möjligt. Samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument  
är observerbara. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida  
kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på balansdagen.
Not 7   Transaktioner med närstående
Inga transaktioner med närstående utanför Camurus koncern har förekommit under perioden.
Inga fordringar eller skulder fanns per den 30 juni 2026.
 
Belopp i KSEK
2026 
apr-jun
2025 
apr-jun
2026 
jan-jun
2025 
jan-jun
2025 
jan-dec
Avskrivningar 7 126 6 284 14 010 11 927 25 006
Derivat - valutaterminer 2 945 10 370 25 560 -12 607 -1 438
Incitamentsprogram 21 613 27 707 17 532 46 341 -2 588
Summa 31 684 44 361 57 102 45 661 20 980
Not 8   Upplysningar om kassaflöde
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet:
Not 9   Skatt
Kvartalets skattekostnad uppgick till 69 (62) MSEK och är hänförlig till den redovisade  
vinsten under perioden. 
Per den 30 juni 2026 uppgick koncernens uppskjutna skattefordringar till 0 (20) MSEK.  
Uppskjutna skatteskulder uppgick till 32 (0) MSEK, huvudsakligen relaterade till elimineringen  
av redovisade bokslutsdispositioner. 
Not 10   Eget kapital
Förändringen i eget kapital under kvartalet är främst hänförlig till periodens resultat.
Denna information är sådan som Camurus AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 15 juli 2026, klockan 07.00 (CET).

===== SIDA 33 =====

Camurus AB  |  Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund, Sverige
T 046 286 57 30   |  info@camurus.com  |  camurus.com