Kvartalsrapport Q3 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
Q3
Camurus är ett svenskt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring av differentierade och innovativa läkemedel 
för behandling av svåra och kroniska sjukdomar. Produkterna baseras på den unika formuleringsteknologin FluidCrystal® samt en omfattande expertis 
inom alla faser av läkemedelsutveckling. Den kliniska forskningsportföljen innehåller produkter för behandling av beroende, smärta, cancer och 
endokrina sjukdomar. Utvecklingen sker i egen regi och i partnerskap med internationella läkemedelsbolag. Bolagets aktier är noterade på 
Nasdaq Stockholm under kortnamnet CAMX. För mer information, se camurus.com.
”Stark finansiell utveckling
och lansering av Brixadi™
i USA”

===== SIDA 2 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
2
Tredje kvartalet 2023
Sammanfattning tredje kvartalet
Totala intäkter
384 MSEK
+59%
Produktförsäljning
346 MSEK
+44%
Rörelseresultat
104 MSEK
+63 MSEK
Finansiella analytiker, investerare och  
media bjuds in till en telefonkonferens 
med presentation av resultaten den  
9 november kl. 14.00 (CET).
Telefonkonferensen kan även följas via länk på  
camurus.com eller via extern länk:  
https://financialhearings.com/event/46216
 
MSEK
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
 
 
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
 2022 
jan-dec
Totala intäkter 384 241 59% 1 342 688 95% 956
varav produktförsäljning 346 241 44% 933 668 40% 935
Rörelsekostnader -253 -184 37% -703 -567 24% -789
Rörelseresultat 104 41 +63 554 53 +501 72
Resultat för perioden 86 35 +51 447 42 +404 56
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,50 0,61 +0,89 7,77 0,74 +7,03 0,97
Likvida medel 1 154 520 122% 1 154 520 122% 566
1. Till fasta växelkurser; 2.  Björnsson, M., et al. Clin Pharmacokinet. 2023;62:1427-1443.
Juli - september
• Totala intäkter uppgick till 384 (241) MSEK, en ökning om 59% (49% vid CER1),  
varav produktförsäljningen var 346 (241) MSEK, en ökning om 44% (38% vid CER1)
• Jämfört med föregående kvartal ökade produktförsäljningen med 13% (9% vid CER1) 
• Rörelseresultatet uppgick till 104 (41) MSEK, en förbättring om 63 MSEK (154%) 
• Kassabehållningen var 1 154 (520) MSEK vid slutet av kvartalet, en ökning om 634 MSEK (122%)
• Antalet patienter i behandling med Buvidal® ökade till uppskattningsvis 45 000
• Europeiska kommissionen utfärdade uppdaterat marknadsföringstillstånd för Buvidal utan tidsbegränsning
• Brixadi™ lanserades för behandling av patienter med opioidberoende i USA
• Camurus erhöll 35 MUSD i engångsbetalning av Braeburn avseende godkännande av Brixadi i USA 
• Positiva resultat annonserades från fas 3-långtidsstudie av CAM2029 i patienter med akromegali 
• Publikation av populations-farmakokinetiska analyser avseende Buvidal i Clinical Pharmacokinetics2
Januari - september
• Totala intäkter uppgick till 1 342 (688) MSEK, en ökning om 95% (86% vid CER1),  
varav produktförsäljningen var 933 (668) MSEK, en ökning om 40% (35% vid CER1)
• Rörelseresultatet uppgick till 554 (53) MSEK, en förbättring om 501 MSEK (945%)
Viktiga händelser efter perioden
• Utsikten för 2023 års intäkter höjdes från intervallet 1 530 – 1 650 MSEK till 1 640 – 1 720 MSEK  
samt resultat före skatt från 425 – 525 MSEK till 525 – 600 MSEK

===== SIDA 3 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
3
Växande intäkter och förbättrat resultat 
Camurus starka finansiella utveckling har fortsatt under tredje 
kvartalet. Jämfört med samma kvartal 2022, växte intäkterna med 
59 procent till 384 miljoner SEK, medan rörelsekostnaderna ökade 
med 37 procent till 253 miljoner SEK. Tillväxten förklaras främst  
av en ökad försäljning av Buvidal, och att en engångsintäkt på  
25 miljoner SEK i samband med att Braeburns optionsperiod för  
Buvidal i Kina, Japan, Taiwan och Korea löpt ut. Camurus har nu  
rättigheterna till Buvidal på samtliga marknader utanför Nordamerika. 
Ökningen på kostnadssidan är främst relaterad till ökade kommer- 
siella aktiviteter avseende Buvidal i Europa, Australien och nya 
marknader, och till våra fas 3-studier av CAM2029 som pågick 
under kvartalet. 
Det operativa resultatet för kvartalet blev 104 miljoner SEK, vilket 
motsvarar en förbättring om 63 miljoner SEK (+154%) jämfört med 
tredje kvartalet 2022. Förbättringen förklaras främst av ökad produkt- 
försäljning, förbättrad bruttomarginal och positiva valutaeffekter. 
Framgångsrikt tredje kvartal 
och lansering av Brixadi™ i USA
Camurus hade ett starkt tredje kvartal med hög försäljningstillväxt i Europa och Australien,  
lansering av Brixadi i USA och utläsning av positiva fas-3 resultat från långtidsstudien av 
CAM2029 för behandling av akromegali. Vår licenspartner Braeburns lansering av Brixadi  
påbörjades och resulterade både i en signifikant engångsbetalning och en första royaltyintäkt  
för Camurus. Totalt var tillväxten under kvartalet nära 60 procent och som konsekvens av den  
positiva utvecklingen höjdes den finansiella utsikten för helåret 2023.
Vid utgången av tredje kvartalet var kassabehållningen 1 154 mil-
joner SEK, en ökning om 500 miljoner SEK sedan slutet av förra 
kvartalet. En betydande del av kassaflödet kom från en engångs-
betalning om 35 miljoner USD från Braeburn efter första försälj- 
ningen av Brixadi i USA. Camurus stärkta finansiella position och 
utsikt för långsiktig lönsamhet ger oss utmärkta förutsättningar att 
genomföra vår strategi, utveckla vår verksamhet, ta nya innovativa 
läkemedel till marknadsgodkännanden, och etablera en egen 
kommersiell organisation i USA för lansering av CAM2029. 
Fler patienter i behandling med Buvidal 
Vi fortsatte stärka vår ledande position inom  behandling av 
opioidberoende. Produktförsäljningen var 346 miljoner SEK, en 
ökning om 44 procent jämfört med tredje kvartalet 2022 och  
13 procent jämfört med föregående kvartal, inkluderande en positiv 
valutaeffekt på omkring 5 procent. Tillväxten var stark på samtliga 
marknader och särskilt i Storbritannien, där försäljningen fått 
”Vi fortsatte stärka vår ledande 
position inom behandling  
av opioidberoende”

===== SIDA 4 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
4
”Brixadi nu tillgänglig för 
patienter med opioidberoende 
i samtliga 50 delstater i USA”
”ACROINNOVA 2 visade förbättrad 
tillfredsställelse och livskvalitet 
vid behandling med CAM2029 
jämfört med standardbehandling” 
ytterligare stöd av en ny rapport från Hälsovårdsmyndigheten som 
uppmärksammar fördelar med långtidsverkande buprenorfin vid 
behandling av opioidberoende.1 Norden, Tyskland, Österrike och 
Spanien är andra marknader som gått starkt. Utöver existerande 
marknader lanserades Buvidal under kvartalet i Italien av vår distri-
butionspartner Molteni, med lång erfarenhet inom beroende- 
behandlingsområdet och en väl utbyggd försäljningsorganisation. 
I Australien har regeringen infört strukturella ändringar i betal- 
och ersättningssystemet och distributionskedjan. Det har bland 
annat resulterat i minskade egenkostnader för patienter, vilket 
på sikt kan leda till att fler patienter får tillgång till behandling av 
opioidberoende. Förändringarna har också påverkat distribu-
tionskedjan från att ha bestått av en enda kund till att nu omfatta 
flera kunder och återförsäljare, vilket under en övergångstid kan 
resultera i förskjutningar i lagerhållning, och därtill relaterad  
variation i försäljningen, från kvartal till kvartal. 
Parallellt med framgångar på existerande marknader 
framskred under kvartalet granskningar av fyra regulatoriska 
ansökningar om marknadsgodkännande och fyra pris- och 
ersättningsansökningar. Därtill har flera nya vetenskapliga artiklar 
om Buvidal publicerats under kvartalet och abstracts accepterats 
för presentation vid internationella konferenser.
Brixadi™* lanserad i USA 
Brixadi lanserades av vår licenspartner Braeburn den 5 september 
2023 och finns nu tillgänglig för patienter med opioidberoende 
i samtliga 50 delstater i USA; i flera fall med obegränsad tillgång 
genom Medicaid och i ökande grad också via privata betalare.  
Produkten är tillgänglig i USA via ett särskilt distributionsprogram 
kallat Brixadi REMS.2 Försäljningen har kommit igång bra i USA och 
under perioden kunde vi redovisa en royaltyintäkt om 1,2 miljoner 
SEK avseende de första tre veckornas försäljning av Brixadi i USA. 
Brixadi är den enda behandlingen i USA som erbjuder både 
vecko- och månadsinjektioner och individualiserade doser, i 
enlighet med nuvarande behandlingsriktlinjer för daglig medici- 
nering. Det är också den enda långtidsverkande behandlingen 
som kan initieras redan första behandlingsdagen efter en testdos 
av oralt buprenorfin. Därutöver har Brixadi flera fördelar jämfört 
med andra tillgängliga produkter på den amerikanska marknaden 
i form av en mindre injektionsnål och dosvolymer, flera injektions- 
ställen och stabilitet vid rumstemperatur. 
Baserat på det stora medicinska behovet i USA, en konkurrens- 
kraftig produktprofil, och ett väl utbyggt kommersiellt team på 
omkring 100 personer hos Braeburn, ser vi goda förutsättningar 
för en fortsatt framgångsrik lansering av Brixadi i USA. 
Nya positiva fas 3-data i akromegali och framsteg i 
kliniska studier i GEP-NET och PLD 
Efter att ha redovisat positiva fas 3-resultat från en randomiserad 
placebokontrollerad studie (ACROINNOVA 1) under andra kvartalet 
2023, kunde vi under tredje kvartalet annonsera nya positiva resultat 
från en fas 3-långtidsstudie (ACROINNOVA 2) av säkerhet och effekt 
av CAM2029 oktreotid subkutan depå i patienter med akromegali. 
Parallellt gick vi in i slutskedet av rekryteringen av patienter i 
SORENTO, den registreringsgrundande fas 3-studien av CAM2029 
för behandling av gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer 
(GEP-NET) samt i POSITANO, vår fas 2/3-studie i patienter med  
polycystisk leversjukdom (PLD).
I akromegaliprogrammet meddelades under perioden positiva 
interimsresultat från ACROINNOVA 2 som utvärderade långtids- 
säkerhet och effekt i totalt 135 patienter med akromegali, varav 81 
patienter som inkluderades direkt i studien från en stabil dos av 
standardbehandling med första generationens långtidsverkande 
somatostatin receptor ligander (SRL), octreotid LAR eller lanreotid 
ATG. Trots behandling var de flesta av dessa nya patienter bio- 
kemiskt okontrollerade avseende insulinlik tillväxtfaktor-1 (IGF-1) 
vid screening. Vidare överfördes 54 patienter från 24-veckors 
behandling i ACROINNOVA 1 till 28-veckors vidare behandling 
med CAM2029 i ACROINNOVA 2, varav 36 patienter kom från 
behand-ling med CAM2029 och 18 hade fått placebo. 
Det primära utfallsmåttet i ACROINNOVA 2 var säkerhet, och 
studien visade att CAM2029 tolererades väl med en säkerhetsprofil 
liknande den etablerade säkerhetsprofilen för första generationens 
SRL-produkter, utan nya eller oväntade biverkningar. Studien 
utvärderade behandlingseffekt genom olika sekundära utfallsmått 
och visade bland annat ökad grad av biokemisk kontroll efter 
52-veckors behandling med CAM2029 jämfört med standard- 
behandling vid baslinjen i patienter med okontrollerad sjukdom 
samt hög och stabil grad av biokemisk kontroll för patienter över-
förda från behandling med CAM2029 i ACROINNOVA 1. Samtliga 
patienter som förlorat biokemisk kontroll vid placebobehandling i 
ACROINNOVA 1 återfick kontroll efter att de överförts till behandling 
med CAM2029 i ACROINNOVA 2. 
ACROINNOVA 2 visade, utöver god säkerhet och biokemisk 
respons, förbättrad tillfredsställelse och livskvalitet vid behandling 
med CAM2029 jämfört med standardbehandling. Tillsammans 
med data från ACROINNOVA 1, som mötte primära och sekundära * Brixadi™ är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buvidal®

===== SIDA 5 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
5
”Planerad inskickning av NDA 
för CAM2029 för akromegali 
kring årsskiftet”
huvudeffektmått, samt ett stort antal sekundära utfallsmått, utgör 
resultaten grunden för vår planerade ansökan om marknadsgod-
kännande (NDA) till FDA. Efter perioden hölls ett pre-NDA-möte där 
centrala frågor till myndigheten diskuterades och klargjordes. 
Utfallet av mötet var positivt och vi förbereder nu för en planerad 
inskickning av NDA för CAM2029 för akromegali kring årsskiftet.
I GEP-NET-programmet gick vi in i slutfasen av patientrekry-
teringen till SORENTO och räknar med att uppnå målet om 302 
randomiserade patienter under fjärde kvartalet. Huvudmålet med 
studien är att visa signifikant förbättrad progressionsfri överlevnad 
med CAM2029 jämfört med medicinsk standardbehandling av 
GEP-NET med lanreotid ATG eller oktreotid LAR. Det primära 
utfallsmåttet kommer läsas ut efter att 194 progressionshändelser 
bekräftats. 
Framstegen i SORENTO presenterades vid NANETS årliga  
konferens den 4-6 oktober i Montreal, Kanada. Intresset för studien 
och CAM2029 bland deltagarna var stort och återkopplingen från 
deltagande prövare var mycket positiv. 
I PLD-programmet accelererande rekryteringen i den randomi- 
serade, placebo-kontrollerade POSITANO-studien och vi har nu 
drygt 50 av de 69 planerade patienterna randomiserade i studien. 
Studiens primära och första sekundära utfallsmått utgörs av stabi-
lisering och reduktion av levervolym samt minskning av sjukdoms-
symptom och de första resultaten förväntas mot slutet av 2024.
Vi ser betydande kommersiella möjligheter med CAM2029 över 
de tre indikationsområden som är under utveckling. Bara i USA 
uppskattas försäljningspotentialen för CAM2029 till storleks-  
ordningen 2 miljarder USD i högsta årlig försäljning. Vi har under 
perioden fortsatt arbetet med etableringen av en egen kommersiell 
organisation i USA och lanseringsförberedelser inför ett planerat 
NDA-godkännande av CAM2029 under fjärde kvartalet nästa år. 
Samarbeten och organisationsutveckling 
Vi har också fått lovande resultat i flera tidiga utvecklingsprojekt av 
nya läkemedelskandidater och i pågående utvecklingssamarbeten 
med internationella biotech- och läkemedelsbolag. Därutöver 
väntas resultat från vår licenspartner Rhythms fas 3-studie av set-
melanotid veckodepå under fjärde kvartalet 2023. Parallellt med 
dessa projekt fortskred under kvartalet sökning och utvärdering av 
externa produktkandidater med tydliga synergier med Camurus 
nuvarande kommersiella verksamhet och inriktning.
Nytt huvudkontor och förbättrad  
hållbarhetsrankning
För att stödja den fortsatta expansionen har vi under kvartalet 
tecknat avtal för att flytta vårt huvudkontor från nuvarande lokaler 
till The Loop i Science Village, Lund. Fastigheten, som är under 
uppförande, kommer ha kapacitet att inrymma över 200 medar-
betare samt laboratorier, med inflyttning mot slutet av 2024. Den 
dynamiska miljön, med direkt närhet till forskningsanläggningarna 
ESS och Max IV och Lunds universitet, och fastighetens tydliga 
hållbarhetsprofil var viktiga faktorer bakom beslutet att välja The 
Loop för vårt framtida huvudkontor och utvecklingslaboratorium. 
Vi fortsätter stärka vår hållbarhetsprofil enligt vår långsiktiga  
strategi. Som ett resultat av vårt systematiska arbete har vår 
ESG-rankning nyligen höjts från AA till AAA av Nordea, och ESG-risk-
nivån förbättrats två steg i en uppdaterad analys av Sustainalytics, 
där vi nu har en bättre rankning än genomsnittet inom underkatego-
rin läkemedelsindustrin.3 Vi arbetar vidare med att minska våra pro-
dukters miljöavtryck, öka kontrollen av risker i leverantörskedjan och 
säkerställa en god arbetsmiljö för våra egna anställda och partners
Under kvartalet genomfördes en ny medarbetarundersökning 
som resulterade i mycket positiva omdömen över samtliga kategorier. 
Referenser: 
1. https://committees.parliament.uk/publications/41147/documents/203039/default/
2. https://brixadirems.com/
3. https://www.sustainalytics.com/esg-rating/camurus-ab/1008297536
4. https://www.puls-solutions.se/en/puls-solutions-erm-platform-the-teams-best-friend/
Som ett exempel rapporterades ett engagemangsindex, så kallat 
Employee Net Promotor Score, eNPS, som var flera gånger högre än 
benchmark.4 
Starkt tredje kvartal ledde till höjning av 
utsikten för helåret 2023 
Efter ytterligare ett starkt kvartal nådde vi totala intäkter för årets 
första nio månader om 1 342 miljoner SEK, en ökning om 95 procent, 
och ett resultat före skatt om 554 miljoner SEK. Baserat på den 
starka finansiella utvecklingen och våra förväntningar på fjärde 
kvartalet, har vi efter perioden höjt utsikterna för helåret 2023. 
Kassapositionen ökade till 1 154 miljoner SEK i slutet av kvartalet, 
inklusive den utbetalning om 35 miljoner USD som erhölls från 
Braeburn i september. Vi ser nu fram emot ökande patientantal i takt 
med att fler personer i USA får tillgång till behandling med Brixadi. 
Camurus starka finansiella position innebär att vi i egen regi kan 
finansiera samtliga aktiviteter i vår strategiska plan. Det omfattar 
både att ta våra registreringsgrundande program till nya marknads-
godkännanden och att etablera en egen kommersiell organisation 
för CAM2029 i USA. 
Under fjärde kvartalet är målet att färdigställa NDA-ansökan 
för CAM2029 i akromegali för inskickning till FDA och att avsluta 
rekryteringen av patienter till fas-3 studierna SORENTO och  
POSITANO. Sammantaget är jag nöjd med Camurus utveckling 
hittills under året och ser positivt på genomförandet av vår strate-
giska plan för hållbart värdeskapande för patienter, aktieägare och 
medarbetare.
Fredrik Tiberg
Vd och koncernchef

===== SIDA 6 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
6
Camurus har en långt framskriden och diversifierad produkt- och utvecklingsportfölj bestående av  
innovativa läkemedelskandidater från tidig utvecklingsfas till produkter på marknaden. För utveckling  
av nya läkemedelskandidater kombinerar Camurus företagets långtidsverkande injektionsteknologi,  
FluidCrystal®, med aktiva substanser med kliniskt dokumenterad effekt och risk-nytta-profil. Därigenom kan 
nya patentskyddade produkter med förbättrade egenskaper och behandlingsresultat utvecklas både på  
kortare tid och till en lägre kostnad och risk jämfört med utveckling av helt nya läkemedel. 
Produkter och utvecklingsportfölj
1. Licensierad till Braeburn i Nordamerika
2. Licensierad till Rhythm Pharmaceuticals, globalt
Cytostatika-inducerat 
illamående och kräkningar
Pulmonell arteriell 
hypertension
Genetiska
fetmasjukdomar2
Gastroenteropankreatiska 
neuroendokrina tumörer
Raynauds fenomen
Prostatacancer
Endokrina sjukdomar
Polycystisk leversjukdom
Akromegali
Kronisk smärta
Opioidberoende (USA)1
Opioidberoende
CAM2047
CAM2043
CAM4072
CAM2029
CAM2043
CAM2032
CAM4071
CAM2029
CAM2029
CAM2038
Brixadi™
Buvidal®
Utvecklingsprogram
Produkt på marknaden
Fas 3Fas 1 Fas 2 Registrering Marknad
Centrala nervsystemet (CNS)
Sällsynta sjukdomar
Cancer och relaterade sjukdomar

===== SIDA 7 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
7
Kommersiell utveckling
Buvidal® – Behandling av 
opioidberoende
Buvidal (buprenorfin) långtidsverkande injektionsvätska används 
för behandling av opioidberoende inom ramen för medicinsk, 
social och psykologisk behandling hos vuxna och ungdomar i 
åldern 16 år och äldre.1 Buvidal finns tillgänglig både som vecko- 
och månadsprodukter samt i flera dosstyrkor, vilket gör att 
behandlingen kan anpassas till patienters olika individuella behov 
och livssituation. Buvidal är både snabb- och långtidsverkande 
och har visats effektiv i att reducera användning av otillåtna 
droger, abstinenssymptom och drogbegär.2 Buvidal har också 
visats blockera drogeffekter av injicerade opioider och kan däri- 
genom minska risken för återfall och överdos.3 Kliniska studier och 
erfarenheter genom användning av Buvidal har visat på signifikant 
bättre patientrapporterade utfall, inklusive högre behandlingstill-
fredsställelse, reducerad behandlingsbörda och högre livskvalitet 
jämfört med standardbehandling med dagligt administrerad  
sublingualt buprenorfin.2,4,5 Vidare, då Buvidal endast får admini- 
streras av sjukvårdpersonal, minskar risken för missbruk och läke-
medelsläckage jämfört med produkter som måste tas dagligen.1 
Medical affairs
• Presentationer av data för Buvidal från kliniska studier och  
klinisk praxis:
– Camurus deltog vid Royal College of Psychiatrists (RCPsych) 
International Congress, 10-13 juli i Liverpool, Storbritannien 
och sponsrade the Drink and Drug News (DDN) Conference, 
13 juli i Birmingham, Storbritannien
– Camurus sponsrade och höll symposium vid the Drug and 
Alcohol Nurses Australasia (DANA) meeting, 2-4 augusti i 
Sydney, Australien, med fokus på sjuksköterskeledda  
behandlingsprogram för opioidberoende
– Abstracts accepterade för posterpresentationer vid ATHS, 
24-27 oktober i Biarritz, Frankrike och ISAM, 2-4 november i 
Marrakesh, Marocko 
• Flera nya publikationer, inklusive: 
– Ny modell av populations-farmakokinetiska analyser som 
stödjer användning av Buvidal som individualiserad behand-
ling för opioidberoende i olika behandlingsstadier, inklusive 
initiering och övergång från sublingualt buprenorfin 8
– Prövarledda studier (ISS) om erfarenheter av långtidsver -
kande depå med buprenorfin på akutmottagning och 
användning av icke-föreskrivna läkemedel under de första 
månaderna vid behandling 9,10
– Implementering av behandling för personer med opioid -
beroende där det kan finnas ökade hinder för tillgång till 
behandling, t.ex. på grund av sexarbete 11
Regulatoriska processer 
• Europeiska kommissionen utfärdade uppdaterat marknads -
föringstillstånd för Buvidal utan tidsbegränsning  
• Ansökning om marknadsgodkännande inlämnad i Serbien 
• Marknadsgodkännande i Kuwait efter perioden
• Fyra granskningar av ansökan om nationellt marknadsgodkän -
nande i Europa, Mellanöstern och Nordafrika (MENA) fortskred
Status tredje kvartalet 2023
Kommersiell utveckling
• Produktförsäljningen var 346 (241) MSEK; +44% (+38% vid CER*) 
mot Q3 2022 och +13% (+9% vid CER*) mot Q2 2023
– Fortsatt marknadspenetration och stärkt marknadsposition i 
nyckelmarknader både inom öppenvården och kriminal-  
vården, främst i Storbritannien, Norden, Tyskland,  
Österrike och Spanien
– Ny rapport från brittiska Hälsovårdsmyndigheten vilken ytter -
ligare lyfter värdet av långtidsverkande depå av buprenorfin 6
– Expansion inom kriminalvården i Tyskland med fem nya fän -
gelser som startade behandling med Buvidal under kvartalet 
– Resultatet för kvartalet inkluderar ordrar från distributions -
marknader. Vidare kan den australiensiska regeringens änd -
ringar i betal- och ersättningssystem samt distributionsmod -
ell resultera i variationer i försäljningen från kvartal till kvartal. 
• Lansering av Buvidal i Italien och första ordern från  
distributionspartnern Molteni
• Strukturella förändringar i betal- och ersättningssystemet i  
Australien har reducerat egenkostnader för patienter och kan på 
sikt resultera i fler patienter i behandling för opioidberoende 
• Fyra ansökningar om pris- och ersättningsgodkännande under 
granskning i Europa
• Drygt 45 000 patienter uppskattades stå på behandling med 
Buvidal vid slutet av kvartalet
• Brixadi™ vecko- och månadsdepå för behandling av patienter 
med opioidberoende i USA lanserades den 5 september av  
licenspartnern Braeburn 7
CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
* Till fasta växelkurser

===== SIDA 8 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
8
Framsteg i utvecklingsportföljen
CAM2038 (Buvidal) – Kronisk smärta
Det finns ett stort medicinskt behov inom kronisk smärta,  
särskilt bland patienter som har eller som löper risk att utveckla 
beroende av opioider. Som tillägg till den godkända indikationen 
för behandling av opioidberoende utvecklas CAM2038 för 
behandling av kronisk smärta. 
CAM2038 har utvärderats i en fas 2-studie i patienter med 
kronisk icke-cancerrelaterad smärta och opioidberoende, en 
randomiserad, dubbelblind, placebokontrollerad fas 3-effekt-
studie med 12 veckors behandling i patienter som tidigare 
behandlats med opioider för kronisk ländryggsmärta, samt 
en 12-månaders fas 3-studie vilken utvärderade långtidseffekt 
och långtidssäkerhet och som även inkluderade patienter med 
andra kroniska tillstånd av smärta.
LIFE-CYCLE MANAGEMENT  
PROGRAM
Status tredje kvartalet 2023
• I första kvartalet 2023 drog Camurus tillbaka variations-  
ansökan för att utöka indikationen för Buvidal att  
inkludera kronisk smärta 12
• Utvärdering av fortsatt utveckling pågår

===== SIDA 9 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
9
CAM2029 – Akromegali,  
GEP-NET och PLD 
CAM2029 är en långtidsverkande subkutan depå av oktreotid 
under utveckling för behandling av tre sällsynta sjukdomar; 
akromegali, gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer 
(GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD). Kliniska studier 
har visat att CAM2029 ger en fem gånger högre plasmaexpo-
nering av oktreotid än nuvarande standardbehandling, med 
potential för förbättrad behandlingseffektivitet jämfört med 
nuvarande standardbehandlingar. CAM2029 är designad för 
enkel subkutan administrering av patienten själv med hjälp 
av en förfylld spruta eller injektionspenna, medan nuvarande 
standardbehandlingar administreras intramuskulärt eller djupt 
subkutant med betydligt större injektionsnålar, omfattar flera 
delsteg, som blandning och konditionering och kräver normalt 
administration av utbildad vårdpersonal.13,14
FRAMSTEG I UTVECKLINGS-  
PROGRAM I SEN FAS Status tredje kvartalet 2023
Akromegali
• Övergripande positiva fas-3 resultat för ACROINNOVA 2  
meddelades15 
– Gynnsam säkerhetsprofil och effektiv biokemisk  
kontroll i 52-veckorsstudie
– Signifikant förbättring av sjukdomssymptom jämfört  
med standardbehandling
– Ökad patientrapporterad behandlingstillfredsställelse, 
bekvämlighet och livskvalitet
• Användarstudier, s. k. Human Factors Engineering (HFE),  
valideringsstudier slutförda under kvartalet
• Pre-NDA-interaktion med den amerikanska läkemedels- 
myndigheten, FDA, gällande Chemistry, Manufacturing and 
Control (CMC)
• Pre-NDA-möte hölls med FDA efter perioden gällande centrala 
frågor, med positivt utfall
GEP-NET
• Patientrekryteringen i fas 3-studien SORENTO16 i patienter  
med gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer  
gick in i slutfasen och målet att nå 302 randomiserade  
patienter förväntas uppnås under fjärde kvartalet 2023
• SORENTO-studien presenterades vid North American  
Neuroendocrine Tumor Society (NANETS), 4-6 oktober i  
Montreal, Kanada
PLD 
• Patientrekryteringen fortskred med runt 50 patienter  
rekryterrade av de totalt 69 patienterna som planeras  
inkluderas i den randomiserade, placebokontrollerade  
fas 2/3-studien POSITANO17 av CAM2029 i patienter med  
polycystisk leversjukdom 
LÄS MER OM VÅRA UTVECKLINGSPROGRAM PÅ  
www.camurus.com/sv/vetenskap
CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023

===== SIDA 10 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
10
CAM4072 – Genetiska fetmasjukdomar  
(Rhythm Pharmaceuticals)
CAM4072 är en veckodepå av setmelanotid, en MC4-agonist  
som utvecklas av Camurus partner Rhythm Pharmaceuticals för 
behandling av flera sällsynta genetiskt betingade fetmasjukdomar. 
Produktkandidaten baseras på Camurus FluidCrystal injektions-
depå och utvecklas för att erbjuda patienter en enklare och 
bekvämare doseringsregim med möjlighet till förbättrad  
behandlingsföljsamhet.
Status tredje kvartalet 2023
• Patientrekryteringen avslutades i fas 3-”switch”-studien av 
setmelanotid veckodepå i patienter med Bardet-Biedels (BBS) 
syndrom samt andra sällsynta genetiskt betingade fetmasjuk -
domar.18 
• Övergripande farmakokinetiska resultat från switch-studien  
förväntas under andra halvåret 2023
• Rhythm planerar att starta en andra fas 3-studie av setmela -
notid veckodepå i tidigare obehandlade patienter med BBS 
(de novo patienter) under första halvåret 2024
Referenser 
1. Buvidal SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/ documents/product- 
information/buvidal-eparproduct-information_en.pdf
2. Lofwall MR, et al. JAMA Intern Med. 2018;178(6);764–773. 
3. Walsh L., et al. JAMA Psychiatry. 2017;74(9):894-902. 
4. Lintzeris N., et al. JAMA Network Open. 2021;4(5):e219041.
5. Frost M., et al. Addiction. 2019;114:1416–1426.
6. https://committees.parliament.uk/publications/41147/documents/203039/
default/
7. Press release 5 September, 2023: https://www.camurus.com/media/ 
press-releases/2023/Camurus-announces-us-launch-of-brixadi-for-the- 
treatment-of-moderate-to-severe-opioid-use-disorder-by-braeburn/ 
8. Björnsson, M. et al. Clin Pharmacokinet. 2023;62:1427-1443. https://doi.
org/10.1007/s40262-023-01288-6 
9. D’Onofrio, G., et al. Acad Emerg Med. 2023 https://doi.org/10.1111/acem.14782 
10. Parkin, S., et al. Substance use & misuse. 2023;58:1696-1706. https://doi.org/ 
10.1080/10826084.2023.2244064  
11. Gittins, R., et al. Front Psychiatry. 2023;14:1224376. https://doi.org/10.3389/
fpsyt.2023.1224376
12. Pressmeddelande 13 februari 2023: https://www.camurus.com/sv/media/
pressmeddelanden/2023/camurus-drar-tillbaka-andringsansokan- 
for-cam2038-till-att-omfatta-kronisk-smarta/ 
13. Prescribing Information SANDOSTATIN® LAR, https://www.accessdata.fda.
gov/drugsatfda_docs/label/2021/021008s041lbl.pdf
14. Prescribing Information SOMATULINE®, https://www.accessdata.fda.gov/
drugsatfda_docs/label/2023/022074s026lbl.pdf
15. Pressmeddelande 17 juli 2023: https://www.camurus.com/sv/media/ 
pressmeddelanden/2023/camurus-meddelar-nya-fas-3-data-som- 
styrker-langtidssakerhet-och-behandlingseffekt-av-oktreotid-subkutan- 
depa-cam2029-i-patienter-med-akromegali/   
16. https://clinicaltrials.gov/ct2/show/NCT05050942 
17. https://clinicaltrials.gov/study/NCT05281328 
18. https://clinicaltrials.gov/study/NCT05194124

===== SIDA 11 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
11
Fortsatt tillväxt och värdeskapande
Utöver utveckling och kommersialisering av nya innovativa 
läkemedel för behandling av svåra och kroniska sjukdomar 
arbetar Camurus med diversifiering genom affärsutveckling 
och partnerskap samt vidareutveckling av vår organisation och 
företagets agenda för hållbart värdeskapande. 
Under kvartalet fortsatte Camurus förberedelserna inför 
kommande lansering av CAM2029 i USA i samarbete med en 
tredjepartsorganisation. Fokus var framför allt distributions-
modellen, det medicinska teamet och kommersiella utveck-
lingsaktiviteter, inklusive marknadsundersökningar, ramverk 
för regelefterlevnad och den amerikanska organisationsstruk-
turen.
Camurus finansiella och kassaposition stärktes väsentligt 
under kvartalet med ökande produktförsäljning av Buvidal och 
erhållande av milstolpesersättning för FDA-godkännandet av 
Brixadi i USA. Företaget är väl positionerat för fortsatt satsning 
på hållbar tillväxt och lönsamhet.
Organisatoriska förändringar
• En medarbetarundersökning genomfördes för fjärde 
 gången med positiva resultat inom alla kategorier och 
 förbättringar från redan höga nivåer
• Camurus annonserade etablering av nytt, hållbart  
 huvudkontor och forskningslaboratorium i “The Loop”,  
 Science Village, Lund
Bolagsutveckling

===== SIDA 12 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
12
Hållbarhet
Camurus uppdrag att förbättra livet för patienter har ett tydligt hållbarhetsperspektiv.  
Utifrån ambitionen att bidra till en mer hälsosam värld, inkluderar arbetet flera 
dimensioner inom ESG-området. Camurus hållbarhetsstrategi och arbete utgår från fyra 
fokusområden med tillhörande mål, nyckeltal och aktiviteter med ambitionen att bidra till 
FN:s globala hållbarhetsmål.
Status tredje kvartalet 2023
• Förbättrad ESG-rankning från Sustainalytics två nivåer till 
en medelnivå, nuvarande risknivå, en bättre rankning än  
genomsnittet inom underkategorin läkemedelsindustrin
• Hållbarhetsledningssystem enligt ISO 14001 utvecklat
• Digital plattform för riskhantering av leverantörers hållbar- 
hetsarbete avseende mänskliga rättigheter, arbetsrätt,  
antikorruption och miljöprestanda implementerad
• Miljökartläggningen av Camurus leverantörskedja fortskred 
med fokus på förbättring av miljöprestanda och beräkningar 
av CO2-utsläpp
• Global lansering av utbildning i Camurus uppförandekod 
i ny e-inlärningsplattform
• Camurus stödde två kampanjer som syftade till att minska 
stigma för personer med opioidberoende:
– För sjätte året i rad supporterade Camurus initiativet Inter-
national Overdose Awareness Day (IOAD) som ägde rum 
den 31 augusti. Kampanjen, som är global, syftar till att öka 
medvetenhet kring överdos, minska stigma och förmedla 
budskapet att dödsfall på grund av överdos kan förebyggas.
– Camurus tyska team deltog i den internationella minnes- 
dagen för dödsfall på grund av droganvändning. Dagen, 
som ägde rum den 21 juli, är den största tyska nationella 
dagen till minne av avlidna och för att uppmuntra till  
handling inom området illegal droganvändning.
• Efter perioden blev Camurus Nasdaq ESG Transparency Partner. 
Certifieringen visar på Camurus engagemang i marknadstrans-
parens och för högre miljöstandards. Nya hållbarhetsnyckeltal 
än de som presenterats i Camurus årsredovisning 2022 är nu 
tillgängliga på https://data.nasdaq.com/databases/NESG/
overview
Camurus fyra 
fokusområden
Väsentliga 
aspekter
• Tillgång till läkemedel 
och prissättning
• Patientsäkerhet
• Etik och integritet i  
forskning och utveckling 
(inklusive djurskydd)
• Samhällsutveckling
• Arbetsmiljö och säkerhet
• Arbetsvillkor och individuell 
utveckling
• Jämställdhet, mångfald och 
inkludering
• Socialt ansvarstagande i 
leverantörskedjan
• Utsläpp av växthusgaser 
och klimatförändringar
• Miljöpåverkan
• Läkemedel i miljön
• Anti-korruption och konkur-
renshämmande beteende
• Försäljningsmetoder och 
produktmärkning
• Transparens, datasekretess 
och personlig integritet
Ansvarsfullt 
företagande
 
Miljö
Medarbetare & 
samarbeten
 
Patienter
LÄS MER OM CAMURUS HÅLLBARHETSARBETE PÅ 
www.camurus.com/sv/hallbarhet

===== SIDA 13 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
13
Finansiell information
CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023

===== SIDA 14 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
14
Intäkter
Intäkterna under kvartalet uppgick till 384,0 (241,4) MSEK, en ökning med 59 procent  
(49 procent vid CER1).
Produktförsäljningen uppgick till 346,0 (240,5) MSEK, vilket motsvarar en ökning med  
44 procent (38 procent vid CER) jämfört med tredje kvartalet 2022 och med 13 procent jämfört  
med föregående kvartal.
Efter FDA:s godkännande av Brixadi™ i maj, redovisade Camurus en intäkt om 25,2 MSEK under 
kvartalet relaterat till att Braeburns optionsperiod för Buvidal® i Kina, Japan, Korea och löpt ut. 
Dessutom redovisade Camurus under kvartalet för första gången royaltyintäkter för produktför-
säljning av Brixadi på 1,2 MSEK.
Under januari-september uppgick intäkterna till 1 342,3  (688,3) MSEK, en ökning med 95 
procent jämfört med motsvarande period 2022. Produktförsäljningen var 933,2 (667,8) MSEK, en 
ökning om 40 procent.
För vidare information se not 4.
Rörelseresultat
Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 94,4 (67,0) MSEK i kvartalet och för januari- 
september 264,0 (195,3) MSEK och är främst kopplade till acceleration av kommersiella aktiviteter 
för Buvidal i Europa och Australien samt expansion till nya marknader.
Administrationskostnaderna för kvartalet var 10,4 (10,5) MSEK och för de första nio månaderna 
31,8 (26,0) MSEK, vilket är i linje med bolagets ambitioner avseende företagsutveckling.
Forsknings- och utvecklingskostnader, inklusive avskrivningar av materiella och immateriella 
anläggningstillgångar, uppgick till 147,7 (106,6) MSEK för kvartalet och för januari-september till 
407,6 (338,7) MSEK. Ökningen hittills i år, jämfört med föregående år och kvartal, är främst kopp-
lad till fortsatta framsteg i de tre pågående registreringsgrundande fas 3-studierna för CAM2029 
inom akromegali och neuroendokrina tumörer samt en fas 2/3-studie i polycystisk leversjukdom. 
Under kvartalet meddelades övergripande resultat av ACROINNOVA 2. 
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 104,0 (41,4) MSEK och för januari-september till 
554,4 (53,1) MSEK till följd av den ökande försäljningen av Buvidal och milstolpesersättning relate-
rad till FDA-godkännandet av Brixadi. 
1) Till fasta växelkurser.
Ekonomisk översikt
Finansnetto och skatt
Finansnetto uppgick till 5,8 (0,1) MSEK under kvartalet och 12,9 (-0,4) MSEK för årets första nio 
månader.
Skatten under kvartalet uppgick till -23,4 (-6,5) MSEK och under januari-september -120,7 (-10,1) 
MSEK som ett resultat av företagets lönsamhet. 
Periodens resultat
Periodens resultat var 86,4 (35,0) MSEK och för januari-september 446,6 (42,5) MSEK.
Resultat per aktie före utspädning var 1,56 (0,63) SEK för kvartalet och 8,05 (0,77) SEK för de första 
nio månaderna. Resultat per aktie efter utspädning var 1,50 (0,61) SEK för kvartalet och 7,77 (0,74) 
SEK för januari-september.
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet uppgick till  
121,2 (54,8) MSEK i kvartalet och 613,6 (87,3) MSEK för januari-september. Skillnaden jämfört med 
föregående år beror på det förbättrade rörelseresultatet och milstolpesersättningen relaterad till 
godkännandet av Brixadi i USA.
Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kvartalets kassaflöde med 364,5 (-0,8) MSEK och är 
främst driven av milstolpesersättningen på 35 MUSD relaterad till godkännandet av Brixadi i USA.  
Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet under årets första nio månader med -36,7 
(-31,2) MSEK, främst drivet av ökade kundfordringar i takt med ökade intäkter.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var -1,4 (7,1) MSEK i kvartalet och -7,7 (5,7) MSEK för 
januari-september.
Från finansieringsverksamheten uppgick kassaflödet till 16,9 (28,6) MSEK i kvartalet och är 
främst relaterat till betalningar för utnyttjande av teckningsoptioner i TO2020/2023. Under de första 
nio månaderna uppgick kassaflödet från finansieringsverksamheten till 17,5 (42,5) MSEK.

===== SIDA 15 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
15
Finansiell ställning
Likvida medel per den 30 september 2023 för koncernen uppgick till 1 153,9 (519,5) MSEK.
Inga lån fanns upptagna per den 30 september 2023 och inga lån har tagits upp sedan dess. 
Koncernens eget kapital var 1 488,3 (968,4) MSEK per den 30 september 2023. Skillnaden jämfört 
med föregående år är huvudsakligen kopplad till bolagets förbättrade resultat samt utnyttjande av 
teckningsoptioner i programmet TO2019/2022 under sista kvartalet 2022 och TO2020/2023 under 
2023.
Balansomslutningen för koncernen uppgick till  1 841,7 (1 233,6) MSEK.
Moderbolaget
Bolagets totala intäkter för kvartalet var 371,9 (222,4) MSEK och för januari-september 1 292,5 (654,0) 
MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 81,7 (30,1) MSEK för kvartalet och för januari-september 433,7 
(31,0) MSEK.
Den 30 september 2023 uppgick moderbolagets eget kapital till 1 393,3 (883,8) MSEK och  
balansomslutningen till 1 657,0 (1 076,1) MSEK, varav 1 056,6 (426,0) MSEK var likvida medel.
Förvärv och avyttringar
Inga förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet.

===== SIDA 16 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
16
Camurus aktie
Camurus aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. 
Det totala antalet aktier och röster vid periodens slut uppgick till 55 538 818 (55 383 447).  
Skillnaden mot föregående år beror huvudsakligen på nya aktier genom utnyttjande av tecknings- 
optioner i programmen TO2019/2022 och TO2020/2023.
Camurus har för närvarande fyra långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva som 
riktar sig till bolagets anställda, ett teckningsoptionsprogram, samt tre personaloptionsprogram. 
Under kvartalet påverkades rörelseresultatet negativt med 14,0 MSEK efter skatt utan någon  
kassaflödespåverkan, relaterat till personaloptionsprogrammen, respektive 33,8 MSEK under  
årets första nio månader.  
För mer information om programmen, se not 2.3.
Personal
Camurus hade 204 (170) anställda vid periodens slut, varav 104 (93) inom forskning och utveckling 
samt medical affairs, 80 (62) inom marknad och försäljning samt affärsutveckling och 19 (14) inom 
administration. Antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 190 (157) under kvartalet 
och 179 (149) under januari-september.
Finansiell utsikt för 2023
Bolagets finansiella utsikt för 2023 reviderades under oktober enligt följande:
- Totala intäkter 1 640 till 1 720 MSEK, +71-80 procent jämfört med 2022, inklusive  
milstolpesersättning efter NDA-godkännande i USA på 35 MUSD, 
från tidigare 1 530 till 1 650 MSEK.
- Resultat före skatt 525 till 600 MSEK, +618-721 procent jämfört med 2022, 
från tidigare 425 till 525 MSEK.
Bolagets finansiella utsikt tar hänsyn till marknadsförhållanden i nuvarande makroekonomiska 
miljö samt kontinuerliga investeringar för att stödja företagets strategiska vision 2027 som  
presenterades på Camurus kapitalmarknads- och FoU-dag.
Årsstämma 2024
Camurus årsstämma kommer hållas onsdagen den 8 maj 2024, kl. 17.00 på Elite Hotel Ideon,  
Scheelevägen 27, 223 63 Lund.
Revision
Denna rapport har översiktligt granskats av bolagets revisor. 
Framåtblickande uttalanden
I denna rapport ingår framåtblickande uttalanden om förväntade och antagna framtida händelser 
som t ex start av nya utvecklingsprojekt, regulatoriska godkännanden, marknadspotential samt 
finansiell utveckling. Dessa händelser är föremål för risker, osäkerheter och uppskattningar och kan 
leda till ett utfall som väsentligen avviker från tidigare bedömningar.
Finansiell kalender 2023-2024
Audiocast Q3 Delårsrapport 2023 9 november 2023 kl 14.00 CET
Bokslutskommuniké 2023  15 februari 2024
Årsredovisning 2023  28 mars 2024
Q1 Delårsrapport 2024  8 maj 2024
Årsstämma 2024   8 maj 2024 kl 17.00 CET
Q2 Delårsrapport 2024  16 juli 2024
Q3 Delårsrapport 2024  7 november 2024
Ytterligare information
För ytterligare information vänligen kontakta: 
Fredrik Tiberg, vd och koncernchef
Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com
Lund den 9 november 2023
Camurus AB
Styrelsen
Övrig information

===== SIDA 17 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
17
Camurus AB org nr 556667-9105
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårs- 
rapport) för Camurus AB per 30 september 2023 och den niomånadersperiod som slutade per 
detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och 
presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. 
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engage-
ments ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda 
revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är 
ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta 
andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA 
och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning 
gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slut-
satsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats 
grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger 
oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredo-
visningslagen.
Lund den 9 november 2023
PricewaterhouseCoopers AB
Johan Rönnbäck
Auktoriserad revisor
Revisors granskningsrapport

===== SIDA 18 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
18
Koncernens rapport över totalresultat
 
Belopp i KSEK
 
Not
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Totala intäkter 4 383 985 241 362 1 342 284 688 325 956 340
Kostnader för sålda varor -31 995 -24 027 -89 779 -75 273 -103 265
Bruttovinst 351 990 217 335 1 252 505 613 052 853 075
Marknads- och försäljningskostnader -94 399 -67 035 -263 983 -195 328 -273 542
Administrationskostnader -10 416 -10 468 -31 820 -26 013 -35 248
Forsknings- och utvecklingskostnader -147 692 -106 565 -407 613 -338 676 -473 757
Övriga rörelseintäkter 4 564 8 104 5 353 7 029 7 697
Övriga rörelsekostnader – – – -6 987 -6 269
Rörelseresultat 104 047 41 371 554 442 53 077 71 956
Finansiella intäkter 6 114 472 13 861 567 2 695
Finansiella kostnader -326 -331 -986 -1 012 -1 526
Finansiella poster netto 5 788 141 12 875 -445 1 169
Resultat före skatt 109 835 41 512 567 317 52 632 73 125
Inkomstskatt 9 -23 439 -6 513 -120 669 -10 146 -17 572
Periodens resultat1) 5 86 396 34 999 446 648 42 486 55 553
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser -2 376 1 060 1 354 3 423 3 857
Totalresultat för perioden 84 020 36 059 448 002 45 909 59 410
1) Allt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 19 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
19
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie)
  
Not
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Resultat per aktie före utspädning, kronor 1,56 0,63 8,05 0,77 1,01
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 1,50 0,61 7,77 0,74 0,97
För mer information om beräkning av resultat per aktie, se not 5.
Bolaget har för närvarande fyra långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva.
För mer information, se sidan 16, Camurus aktie samt not 2.3.

===== SIDA 20 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
20
Koncernens balansräkning
Belopp i KSEK Not 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 23 195 24 043 23 597
Materiella anläggningstillgångar
Leasingtillgångar 24 712 24 749 25 612
Inventarier 14 218 9 585 9 270
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjutna skattefordringar 9 213 651 328 709 324 667
Övriga långfristiga fordringar 1 334 6 983 6 997
Summa anläggningstillgångar 277 110 394 069 390 143
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 67 577 85 384 77 188
Råvaror 36 518 32 009 30 243
Summa varulager 104 095 117 393 107 431
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 257 495 169 338 196 863
Övriga fordringar 21 347 19 073 21 782
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 764 14 141 23 730
Summa kortfristiga fordringar 6 306 606 202 552 242 375
Likvida medel 1 153 854 519 541 565 539
Summa omsättningstillgångar 1 564 555 839 486 915 345
SUMMA TILLGÅNGAR 1 841 665 1 233 555 1 305 488
Belopp i KSEK Not 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till
moderföretagets aktieägare
Aktiekapital 1 389 1 385 1 386
Övrigt tillskjutet kapital 2 019 372 1 961 010 1 973 733
Balanserat resultat inklusive
periodens totalresultat -532 446 -993 949 -980 448
Summa eget kapital 10 1 488 315 968 446 994 671
SKULDER
Långfristiga skulder 
Leasingskulder 14 836 17 360 16 643
Sociala avgifter personaloptionsprogram 28 894 9 802 12 532
Summa långfristiga skulder 43 730 27 162 29 175
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 74 565 46 467 85 548
Leasingskulder 10 456 7 772 9 574
Aktuella skatteskulder 9 092 5 883 9 018
Övriga skulder 35 208 39 714 25 697
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 180 299 138 111 151 805
Summa kortfristiga skulder 6 309 620 237 947 281 642
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 841 665 1 233 555 1 305 488

===== SIDA 21 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
21
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
 
 
 
 
Belopp i KSEK
 
 
 
 
Not
 
 
 
Aktie- 
kapital
 
 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Balanserat 
resultat, 
inklusive 
periodens 
totalresultat
 
 
Summa 
eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 1 371 1 887 395 -1 039 858 848 908
Totalresultat för perioden – – 45 909 45 909
Transaktioner med aktieägare
Utnyttjande av teckningsoptioner 14 54 862 – 54 876
Personaloptionsprogram – 18 805 – 18 805
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -51 – -51
Utgående balans per 30 september 2022 1 385 1 961 010 -993 949 968 446
Ingående balans per 1 januari 2022 1 371 1 887 395 -1 039 858 848 908
Totalresultat för perioden – – 59 410 59 410
Transaktioner med aktieägare
Utnyttjande av teckningsoptioner 15 58 777 – 58 792
Personaloptionsprogram – 27 799 – 27 799
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -238 – -238
Utgående balans per 31 december 2022 1 386 1 973 733 -980 448 994 671
Ingående balans per 1 januari 2023 1 386 1 973 733 -980 448 994 671
Totalresultat för perioden – – 448 002 448 002
Transaktioner med aktieägare
Utnyttjande av teckningsoptioner 3 19 621 – 19 624
Personaloptionsprogram – 26 731 – 26 731
Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -713 – -713
Utgående balans per 30 september 2023 10 1 389 2 019 372 -532 446 1 488 315

===== SIDA 22 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
22
Koncernens rapport över kassaflöden
 
Belopp i KSEK
 
Not
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 104 047 41 371 554 442 53 077 71 956
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 8 16 884 13 452 55 755 40 957 52 248
Erhållen ränta 6 130 472 13 878 567 2 695
Betald ränta -326 -331 -986 -1 012 -1 526
Betald inkomstskatt -5 548 -153 -9 502 -6 265 -6 535
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring i rörelsekapitalet
121 187 54 811 613 587 87 324 118 838
Ökning/minskning varulager 2 265 5 508 3 176 -9 216 374
Ökning/minskning kundfordringar 29 581 -17 150 -61 110 -30 372 -58 497
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar 368 664 -1 019 -1 556 -7 362 -19 200
Ökning/minskning leverantörsskulder -6 171 6 235 -11 286 -6 729 32 118
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder -29 830 5 619 34 057 22 450 27 566
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 364 509 -807 -36 719 -31 229 -17 639
Kassaflöde från den löpande verksamheten 485 696 54 004 576 868 56 095 101 199
Investeringsverksamheten
Investeringar i/försäljning av immateriella
anläggningstillgångar – 7 287 -937 7 287 7 287
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 352 -172 -6 805 -1 604 -1 905
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 352 7 115 -7 742 5 683 5 382
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld -2 391 -1 953 -6 921 -5 309 -7 786
Nyemission efter emissionskostnader 13 065 36 829 18 729 54 811 58 492
Övriga långfristiga fordringar 6 253 -6 248 5 663 -6 987 -7 001
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 16 927 28 628 17 471 42 515 43 705
Periodens kassaflöde 501 271 89 747 586 597 104 293 150 286
Likvida medel vid periodens början 654 090 428 132 565 539 411 575 411 575
Omräkningsdifferens i kassaflöde och likvida medel -1 507 1 662 1 718 3 673 3 678
Likvida medel vid periodens slut 1 153 854 519 541 1 153 854 519 541 565 539

===== SIDA 23 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
23
Moderbolagets resultaträkning
 
Belopp i KSEK
 
Not
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Nettoomsättning 371 916 222 397 1 292 472 654 048 898 417
Kostnader för sålda varor -36 636 -21 811 -91 826 -78 845 -99 250
Bruttovinst 335 280 200 586 1 200 646 575 203 799 167
Marknads- och försäljningskostnader -84 824 -61 697 -233 554 -181 488 -242 700
Administrationskostnader -10 633 -10 648 -32 663 -26 297 -35 706
Forsknings- och utvecklingskostnader -146 643 -105 742 -404 591 -334 813 -468 515
Övriga rörelseintäkter 4 169 15 326 3 979 13 756 14 248
Övriga rörelsekostnader – – – -6 927 -6 415
Rörelseresultat 97 349 37 825 533 817 39 434 60 079
Ränteintäkter och liknande poster 6 055 460 13 750 555 2 657
Räntekostnader och liknande poster -191 -2 -266 -33 -227
Resultat efter finansiella poster 103 213 38 283 547 301 39 956 62 509
Resultat före skatt 103 213 38 283 547 301 39 956 62 509
Skatt på periodens resultat -21 525 -8 184 -113 649 -8 960 -14 038
Periodens resultat 81 688 30 099 433 652 30 996 48 471
I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa
totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

===== SIDA 24 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
24
Moderbolagets balansräkning
Belopp i KSEK Not 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 14 134 9 483 9 167
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 22 271 11 762 14 388
Uppskjuten skattefordran 212 932 331 433 326 404
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 336 6 991 6 991
Summa anläggningstillgångar 250 673 359 669 356 950
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelsvaror/färdiga varor 49 648 69 412 66 118
Råvaror 36 518 32 009 30 243
Summa varulager 86 166 101 421 96 361
Kortfristiga fordringar
Fordringar dotterbolag – 29 458 13 380
Kundfordringar 226 551 135 125 157 310
Övriga fordringar 9 813 9 807 9 245
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 148 14 601 22 915
Summa kortfristiga fordringar 263 512 188 991 202 850
Kassa och bank 1 056 601 425 997 495 212
Summa omsättningstillgångar 1 406 279 716 409 794 423
SUMMA TILLGÅNGAR 1 656 952 1 076 078 1 151 373
Belopp i KSEK Not 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital (55 538 818 st aktier) 1 389 1 385 1 386
Reservfond 11 327 11 327 11 327
Summa bundet eget kapital 12 716 12 712 12 713
Fritt eget kapital
Balanserat resultat -1 038 836 -1 087 307 -1 087 307
Överkursfond 1 985 758 1 927 396 1 940 119
Periodens resultat 433 652 30 996 48 471
Summa fritt eget kapital 1 380 574 871 085 901 283
Summa eget kapital 10 1 393 290 883 797 913 996
SKULDER
Obeskattade reserver
Avskrivningar utöver plan 3 486 3 486 3 486
Summa obeskattade reserver 3 486 3 486 3 486
Långfristiga skulder
Skulder till dotterbolag 572 572 572
Sociala avgifter personaloptionsprogram 23 730 8 168 10 256
Summa långfristiga skulder 24 302 8 740 10 828
Kortfristiga skulder
Skulder till dotterbolag 15 948 – –
Leverantörsskulder 70 336 37 923 71 234
Övriga skulder 28 779 23 064 19 192
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 120 811 119 068 132 637
Summa kortfristiga skulder 235 874 180 055 223 063
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 656 952 1 076 078 1 151 373

===== SIDA 25 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
25
Nyckeltal och definitioner
Likvida medel   Kassa och banktillgodohavanden
Soliditet, procent   Eget kapital dividerat med totalt kapital
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 
Genomsnittligt antal aktier före justering för 
utspädningseffekten av nya aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 
Genomsnittligt antal aktier justerat för 
utspädningseffekten av nya aktier
Resultat per aktie före utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier före utspädning
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 
Resultatet dividerat med genomsnittligt antal  
utestående aktier efter utspädning
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt  
antal aktier vid periodens slut före utspädning
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 
Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt 
antal aktier vid periodens slut efter utspädning
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 
Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med  
rörelsekostnader (marknads- och försäljningskostnader,  
administrationskostnader samt forsknings- och utvecklings- 
kostnader), jämförelsestörande poster exkluderade 
 
Nyckeltal, MSEK
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Totala intäkter 384 241 1 342 688 956
Rörelsekostnader -253 -184 -703 -567 -789
Rörelseresultat 104 41 554 53 72
Periodens resultat 86 35 447 42 56
Kassaflöde från den löpande verksamheten 486 54 577 56 101
Likvida medel 1 154 520 1 154 520 566
Eget kapital 1 488 968 1 488 968 995
Soliditet i koncernen, procent 81% 79% 81% 79% 76%
Balansomslutning 1 842 1 234 1 842 1 234 1 305
Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 55 487 991 55 331 648 55 449 931 54 959 218 55 067 400
Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 57 494 766 57 663 176 57 504 931 57 032 020 57 170 617
Resultat per aktie före utspädning, kronor 1,56 0,63 8,05 0,77 1,01
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 1,50 0,61 7,77 0,74 0,97
Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 26,82 17,50 26,84 17,62 18,06
Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 25,89 16,79 25,88 16,98 17,40
Antal anställda, vid periodens slut 204 170 204 170 176
Antal anställda inom FoU, vid periodens slut 104 93 104 93 95
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 58% 58% 58% 60% 61%

===== SIDA 26 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
26
Not 1   Allmän information
Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen och har sitt säte i Lund med 
adress Ideon Science Park, 223 70 Lund. Camurus AB-koncernens delårsrapport för tredje kvartalet 
2023 har godkänts för publicering av styrelsen och verkställande direktören.
Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom 
parantes avser samma period föregående år.
Not 2   Sammanfattning av viktiga
 redovisningsprinciper
Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen (”Camurus”) har upprättats i enlighet  
med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1  
Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering,  
Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell 
rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 
innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU 
antagna IFRS uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, Tryggande-
lagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Moderbolagets redo-
visningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2.
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats 
anges nedan och överensstämmer med dem som användes vid upprättandet av årsredovisningen 
för 2022, se www.camurus.com/sv/investerare/finansiella-rapporter. 
2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE
2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Inga nya eller omarbetade IFRS standarder har trätt i kraft som har haft någon betydande  
påverkan på koncernen.
2.1.2 Derivat 
Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och 
vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkrings-
redovisning och alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultat- 
räkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. I balansräkningen redovisas 
derivat på raden Övriga fordringar och Övriga skulder. 
2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan.
2.2.1 Internt upparbetade immateriella tillgångar
Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas 
som kostnader när de uppkommer.
2.2.2 Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. 
I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. 
När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av 
återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar 
redovisas i posten ”Resultat från andelar i koncernföretag”.
2.2.3 Koncernbidrag
Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och koncernbidrag erhållna från  
dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition.

===== SIDA 27 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
27
2.2.4 Finansiella instrument
IFRS 9, finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella  
tillgångar och skulder och tillämpas med de undantag som RFR 2 medger, dvs till upplupet 
anskaffningsvärde.
Derivat med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen på raden Övriga skulder och  
förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden 
Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Derivat med positivt verkligt värde redovisas 
till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.
2.3 LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM
2.3.1 Teckningsoptionsprogram
Camurus har ett teckningsoptionsprogram (TO) aktivt som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmet antogs av årsstämman 2020. 
Optionerna värderas av ett oberoende institut i enlighet med Black & Scholes modell  
och förvärvas av deltagarna till marknadspris. 
Som en del av programmet erhåller deltagarna en tredelad stay-on bonus från bolaget i form av 
bruttolönetillägg, sammanlagt motsvarande det belopp som deltagaren har betalat för optionerna. 
Stay-on bonus är villkorad av fortsatt anställning. Kostnaderna, inklusive sociala avgifter, redovisas 
löpande som personalkostnader i resultaträkningen under intjäningsperioden och en skuld beräknas 
vid varje bokslutstillfälle baserad på hur mycket som har intjänats.
2.3.2 Personaloptionsprogram
Camurus har tre personaloptionsprogram (ESOP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda.  
Programmen antogs av årsstämman 2021, 2022 samt 2023. 
Optionerna som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre till fyra år räknat 
från tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden förutsatt 
att deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en 
aktie i Camurus till lösenpris motsvarande 125 respektive 130 procent av den volymvägda genom-
snittskursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som följde  
närmast efter bolagets respektive årsstämma då programmet antogs. 
Incitamentsprogrammet ESOP 2021/2024 omfattar maximalt 1 215 500 personaloptioner 
medan ESOP 2022/2026 omfattar maximalt 1 000 000 personaloptioner och ESOP 2023/2026 
maximalt 200 000 personaloptioner. 
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av optioner genom programmet 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet 
att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de personaloptioner som tilldelas inklusive 
aktiemålkurs och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala 
kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina 
bedömningar av hur många optioner som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultat- 
räkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala 
avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut 
intjänade personaloptionerna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid.
Sedan programmen lanserades har totalt 1 860 066 personaloptioner tilldelats, varav till  
vd 102 000 samt till övriga ledande befattningshavare 351 500 stycken. 
2.3.3 Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram
Verkligt värde för optionen vid implementering av programmet har beräknats med hjälp av Black & 
Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelnings-
dagen och förväntad volatilitet i aktiepris samt riskfri ränta för optionens löptid. 
För ytterligare information kring programmen se protokoll från årsstämman 2021, 2022 samt 
2023, publicerade på bolagets hemsida, www.camurus.com/sv/investerare/bolagsstyrning/
bolagsstammor.

===== SIDA 28 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
28
2.3.4 Sammanställning pågående incitamentsprogram (antal aktier) 
Fullt utnyttjande av tilldelade teckningsoptioner och personaloptioner per 30 september 2023  
motsvarar sammanlagt 1 944 866 aktier och skulle medföra en utspädning av aktieägare med  
3,50 procent, se nedan sammanställning för mer information. 
Om beslutade men ej tilldelade personaloptioner fullt utnyttjas, ytterligare totalt 180 000 
stycken, skulle total utspädning av aktieägare öka till 3,83 procent.
 
 
 
 
 
 
Program
 
Antalet 
aktier 
tecknade 
optioner  
berättigar  
till
Potentiell 
utspäd- 
nings- 
effekt 
för antalet 
tecknade 
optioner
 
 
 
 
 
Tecknings- 
period
Tecknings- 
kurs i kr för 
teckning 
av aktier 
vid utnytt- 
jande av 
optionerna
 
 
 
 
 
 
Verkligt värde2)
 
 
 
Antalet 
anställda 
som deltar i 
programmet
TO 2020/2023 84 8001) 0,15%1) 15 maj 2023- 169,50 17 aug 2020: 44,70 kr 40
15 dec 2023 14 dec 2020: 50,70 kr
10 mar 2021: 75,50 kr
ESOP 2021/2024 928 9001) 1,67%1) 1 jun 2024- 263,50 10 jun 2021: 61,18 kr 116
16 dec 2024
ESOP 2022/2026 911 1661) 1,64%1) 1 jun 2025- 237,40 1 jun 2022: 59,45 kr 148
1 mar 2026
ESOP 2023/2026 20 000 0,04% 1 jun 2026- 346,30 1 jun 2023: 79,75 kr 1
31 dec 2026
Summa 1 944 866 3,50%
1) Ingen ytterligare tilldelning kan ske.
2) Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid 
bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta och löptid.
 
 
Förändring i utestående incitamentsprogram
 
Antal aktier som tilldelade 
optioner berättigar till
Per 1 januari 2023 2 125 141
Förändring under perioden januari-juni 2023
Återkallade instrument
Incitamentsprogram 2021/2024 -34 000
Incitamentsprogram 2022/2026 -35 500
Utnyttjade instrument
TO 2020/2023 -35 450
Tilldelade instrument
Incitamentsprogram 2023/2026 20 000
Total förändring -84 950
Antalet aktier som tilldelade optioner kan 
berättiga till 30 juni 2023
2 040 191 
Förändring under tredje kvartalet 2023
Återkallade instrument
Incitamentsprogram 2021/2024 -4 500
Incitamentsprogram 2022/2026 -10 500
Utnyttjade instrument
TO 2020/2023 -80 325
Tilldelade instrument
Incitamentsprogram 2023/2026 –
Total förändring -95 325
Antalet aktier som tilldelade optioner kan 
berättiga till 30 september 2023
1 944  866

===== SIDA 29 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
29
Not 3   Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan 
väsentligt avvika från det verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter.
De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i 
redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värderingar och periodiseringar av intäkter 
och kostnader i samband med licensavtal samt uppskjuten skattefordran. Riskerna i pågående 
utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter 
efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som 
kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av 
kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna 
och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentsökningar och upprättande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade 
till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut. Det finns också en risk att menings-
skiljaktigheter kommer att uppstå mellan Camurus och dess partners eller att sådana partners inte 
uppfyller sina avtalsenliga åtaganden. 
Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget 
är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst AUD, EUR, 
GBP, NOK, SEK och USD. 
Koncernen redovisar en uppskjuten skattefordran om 213,7 MSEK per den 30 september 2023. 
Den uppskjutna skattefordran är beräknad utifrån att Camurus ABs hela underskottsavdrag kommer 
att kunna nyttjas mot skattepliktiga överskott i framtiden. Det grundläggande förhållande som gör 
att bolaget gjort denna bedömning är att bolaget, för utveckling av nya läkemedelskandidater, 
utnyttjar sin egen patentskyddade och regulatoriskt validerade långtidsverkande FluidCrystal® 
injektionsdepå. Genom att kombinera denna teknologi med redan existerande aktiva läkemedels- 
substanser vars effekt och säkerhetsprofil sedan tidigare dokumenterats, kan nya patentskyddade 
läkemedel med förbättrade egenskaper och behandlingsresultat utvecklas på kortare tid, till en 
lägre kostnad och risk jämfört med utveckling av helt nya läkemedel.
Redovisning av uppskjuten skattefordran enligt IFRS ställer krav på att det är sannolikt att skatte-
pliktiga överskott kommer att kunna genereras i framtiden som underskottsavdragen kan nyttjas 
mot. Dessutom måste ett bolag som redovisat förluster i de senaste perioderna kunna påvisa över-
tygande faktorer om att skattepliktiga vinster kommer att kunna genereras. De framsteg som gjorts 
i utvecklingen av CAM2038 samt utvecklingen av CAM2029 samtidigt som bolaget levererade sitt 
första år med enbart positiva resultat i 2022 är det som övertygande talar för att bolaget kommer att 
kunna nyttja sina underskottsavdrag. 
Framtida intäkter kommer att genereras från Camurus egen försäljningsorganisation för de 
marknader där försäljning av läkemedel bedrivs i egen regi samt via ingångna partnersamarbeten 
för marknader där Camurus utlicensierat FluidCrystal och/eller produktkandidater eller produkter 
som t ex Buvidal.
Redovisade underskott finns endast i Sverige och utan några förfallotidpunkter utifrån idag  
gällande skattelagstiftning i Sverige.
En mer detaljerad beskrivning av koncernens riskexponering finns i Camurus årsredovisning  
för 2022 (förvaltningsberättelsen).
Styrelsen har inte förändrat sin bedömning avseende utvecklingen av framtida risker och  
osäkerhetsfaktorer jämfört med vid publiceringen av årsredovisningen 2022.

===== SIDA 30 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
30
Not 4   Segmentsinformation
Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser 
och bedömning av rörelsesegmentens resultat. Denna funktion har identifierats som verkställande 
direktören baserat på den information han behandlar. Då verksamheten i koncernen, dvs utveckling 
av läkemedel baserade på Camurus teknologiplattform, är organiserad som en sammanhållen 
verksamhet, med likartade risker och möjligheter för de produkter och tjänster som produceras, 
utgör hela koncernens verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som 
överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande besluts-
fattaren. I den interna rapporteringen till verkställande direktören används endast ett segment.
Koncernövergripande information
En uppdelning av intäkter från alla produkter och tjänster ser ut som följer.
Intäkter fördelade per 
produkter och tjänster
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Försäljning utvecklings-
relaterade varor och tjänster 380 856 1 761 11 573 12 439
Licensintäkter och
milstolpesersättningar 36 428 – 406 120 8 920 8 920
Royalties 1 180 6 1 185 6 7
Produktförsäljning1) 345 997 240 500 933 218 667 826 934 974
Summa 383 985 241 362 1 342 284 688 325 956 340
1) Avser försäljning av Buvidal och episil.
Intäkter fördelade per 
geografiskt område
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Europa 218 182 148 129 592 007 391 823 545 297
(varav Sverige) (18 701) (15 450) (60 074) (44 113) (68 250)
Nordamerika 37 695 194 406 944 20 089 20 720
Asien inklusive Oceanien 128 108 93 039 343 333 276 413 390 323
Summa 383 985 241 362 1 342 284 688 325 956 340
Intäkter under kvartalet om cirka 113,2 (91,8) MSEK avser en enskild extern kund.
Av koncernens anläggningstillgångar finns 99,9 (99,8) procent i Sverige.

===== SIDA 31 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
31
Not 5   Resultat per aktie
a) Före utspädning
Resultatet per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moder-
företagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under 
perioden. Det har inte förekommit några återköpta aktier som innehas som egna aktier av moder-
företaget under perioden.
b) Efter utspädning
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning har antalet existerande stamaktier justerats med 
avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. 
Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av tecknings- 
och personaloptioner. För dessa görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till  
verkligt värde (beräknat som periodens genomsnittliga marknadspris för moderföretagets aktier), 
för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till utestående 
optioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som skulle ha 
utfärdats under antagande att optionerna utnyttjats.
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Resultat hänförligt till
moderföretagets
aktieägare 86 396 34 999 446 648 42 486 55 553
Vägt genomsnittligt
antal utestående
stamaktier (tusental) 55 488 55 332 55 450 54 959 55 067
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Resultat hänförligt till
moderföretagets
aktieägare 86 396 34 999 446 648 42 486 55 553
Vägt genomsnittligt
antal utestående
stamaktier (tusental) 55 488 55 332 55 450 54 959 55 067
Justering för tecknings- och
personaloptioner (tusental) 2 007 2 332 2 055 2 073 2 103
Vägt genomsnittligt antal 57 495 57 663 57 505 57 032 57 171
stamaktier för beräkning
av resultat per aktie efter
utspädning (tusental)

===== SIDA 32 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
32
Not 6   Finansiella instrument – Verkligt värde för
finansiella tillgångar och skulder
Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är 
kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess 
redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. 
Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som redovisas till verkligt värde består av derivat 
(valutaterminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering till verkligt värde, vilket innebär att  
verkligt värde fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor utsträckning som möjligt utgår 
från marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som 
möjligt. Samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument  
är observerbara. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida  
kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på balansdagen.
Not 7   Transaktioner med närstående
Inga transaktioner med närstående utanför Camurus koncern har förekommit under perioden.
Inga fordringar eller skulder fanns per den 30 september 2023.
Tillgångar i balansräkningen, KSEK 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
Kundfordringar 257 495 169 338 196 863
Derivat - valutaterminer (del av Övriga fordringar) 1 368 – –
Likvida medel 1 153 854 519 541 565 539
Summa 1 412 717 688 879 762 402
Skulder i balansräkningen, KSEK 2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
Leverantörsskulder 74 565 46 467 85 548
Derivat - valutaterminer (del av Övriga skulder) 3 934 4 195 –
Övriga kortfristiga skulder 190 190 190
Summa 78 689 50 852 85 738

===== SIDA 33 =====

CAMURUS DELÅRSRAPPORT  
TREDJE KVARTALET 2023
33
Not 8   Upplysningar om kassaflöde
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet:
Not 9   Skatt
Kvartalets skatt uppgick till -23,4 (-6,5) MSEK, en kostnad kopplad till det positiva resultatet.
Not 10   Eget kapital
Förändringen i eget kapital under kvartalet är främst hänförlig till periodens resultat och till det 
andra tidsfönstret i TO2020/2023-programmet då 80 325 nya aktier emitterades.
Denna information är sådan som Camurus AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 9 november 2023, klockan 07.00 (CET).
 
Belopp i KSEK
2023 
jul-sep
2022 
jul-sep
2023 
jan-sep
2022 
jan-sep
2022 
jan-dec
Avskrivningar 3 478 2 910 10 096 9 174 12 936
Derivat - valutaterminer -4 428 -3 234 2 566 4 195 –
Personaloptioner 17 834 13 776 43 093 27 588 39 312
Summa 16 884 13 452 55 755 40 957 52 248

===== SIDA 34 =====

Camurus AB  |  Ideon Science Park, 223 70 Lund, Sverige
T 046 286 57 30  |  F 046 286 57 39  |  info@camurus.com  |  camurus.com