Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning
Cantargia AB (publ.) 556791-6019

===== SIDA 2 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
02
INLEDNING
3 Cantargia i korthet
4 Vision, affärsmodell och strategi
5 2023 – En sammanfattning av året och kommande steg
7 VD har ordet
VERKSAMHETSBESKRIVNING
10 Bakgrund till Cantargias projekt
11 Nadunolimab - Cantargias huvudprojekt
13 CAN10 – Cantargias projekt inom autoimmunitet och 
inflammation
14 CANxx – Cantargias plattform runt IL1RAP
15 Klinisk strategi
16 Cantargias kliniska program
19 Systemisk Skleros - En intervju med Prof. Dr. Jörg Distler
21 Läkemedelsutveckling – Från upptäckt till lansering
23 Patentskydd
24 Hållbarhetsarbete
MARKNADSÖVERSIKT
28 Cantargias marknadsfokus
28 Cancer – En global utmaning
30 Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer
30 Marknaden för behandling av lungcancer
30 Marknaden för behandling av bröstcancer
31 Marknaden för behandling av hjärtmuskelinflammation och 
systemisk skleros
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
33 Verksamheten
33 Flerårsjämförelse och nyckeltal
34 Väsentliga händelser under räkenskapsåret
34 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut
35 Intäkter
35 Rörelsekostnader/Rörelseresultat
35 Finansnetto
35 Resultat
35 Kassaflöde och investeringar
35 Finansiell ställning
35 Aktierelaterade incitamentsprogram
36 Risker och riskhantering
37 Organisation
37 Forskning och utveckling
37 Miljöpåverkan
37 Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för 
ledande befattningshavare 2023
39 Utsikter för 2024
39 Resultatdisposition
 
AKTIEÄGARINFORMATION
41 Aktieägarinformation
 
FINANSIELLA RAPPORTER
44 Rapport över totalresultat
45 Rapport över finansiell ställning
46 Rapport över förändringar i eget kapital
47 Kassaflödesanalys
48 Noter
64 Underskrifter
REVISIONSBERÄTTELSE
66 Rapport om årsredovisningen
68 Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
BOLAGSSTYRNING
71 Bolagsstyrningsrapport
76 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten
77 Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer
82 Årsstämma och kalendarium
Innehåll
7 VD har ordets.

===== SIDA 3 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
03
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargia i korthet
Cantargia grundades 2009-2010 baserat på forskning 
vid Lunds universitet som visade att molekylen IL1RAP 
förekommer på cancerceller från ett stort antal tumörtyper. 
IL1RAP utgör därför en lämplig måltavla för potentiella 
cancerläkemedel. Cantargias huvudprojekt nadunolimab 
(CAN04) är en antikropp som kan binda IL1RAP och har nått 
klinisk utvecklingsfas. 
Den kliniska utvecklingen av nadunolimab fokuserar på 
bukspottkörtelcancer, trippelnegativ bröstcancer samt icke-
småcellig lungcancer. För dessa och många andra cancerformer 
är cellgifter numera etablerade standardbehandlingar. 
Nadunolimab utvärderas främst i kombination med cellgifter 
då dess verkningsmekanism möjliggör synergi med andra 
cancerbehandlingar. Detta är en konsekvens av att IL1RAP 
påverkar olika resistensmekanismer som dessa behandlingar 
kan inducera i tumörer. 
Utöver cancer har IL1RAP en central roll vid autoimmuna 
och inflammatoriska sjukdomar. Parallellt med nadunolimab 
utvecklar därför Cantargia ytterligare en IL1RAP-bindande 
antikropp, CAN10, med fokus på hjärtmuskelinflammation och 
systemisk skleros. Under 2023 gick CAN10-projektet in i klinisk 
utvecklingsfas. 
Cantargia är ett svenskt 
bioteknikbolag som utvecklar 
målstyrda antikropps­
baserade läkemedel mot 
cancer samt autoimmuna och 
inflammatoriska sjukdomar. 
Cantargias läkemedels kandidater 
har potential att ge en stark effekt 
med färre biverkningar och kan 
utgöra ett komplement till etablerade 
behandlingsalternativ.
En måltavla - Flera potentiella behandlingar
IL1RAP Cancer
Autoimmuna sjukdomar
Inflammatoriska sjukdomar

===== SIDA 4 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
04
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Vision, affärsmodell 
och strategi
Cantargias vision är att utveckla en ny generation målstyrda 
antikroppsbaserade behandlingar mot IL1RAP med potential 
att bli en viktig del av morgondagens mera effektiva och säkra 
behandlingar mot livshotande sjukdomar. 
Cantargias affärsmodell bygger på partnerskap och långsiktiga 
samarbeten. Cantargia har därför slutit avtal med flera olika 
företag, sjukhus och akademiska forskargrupper. I nuläget arbetar 
ett cirka 50-tal internationella och lokala aktörer med forskning 
och utveckling av Cantargias huvudprojekt nadunolimab, samt 
utvecklingsprojektet CAN10. 
Cantargias strategi bygger på att driva utvecklingen av varje 
läkemedelskandidat i egen regi fram till utvecklings- eller 
kommersialiseringsavtal.
”Vi bidrar till utvecklingen 
av säkrare och effektivare 
behandlingar mot livs -
hotande sjukdomar”

===== SIDA 5 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
2023 – En sammanfattning av året och kommande steg
Under 2023 presenterades ytterligare starka kliniska effektdata för nadunolimab 
och CAN10-projektet gick in i klinisk fas. 
Lovande data i lung- och 
trippelnegativ bröstcancer
Fas II-delen av TRIFOUR-studien inleddes under första 
kvartalet 2023 och under året presenterades lovande data 
från den inledande fas Ib-delen. För de 15 patienter som 
behandlades i fas I noterades en responsfrekvens på 60% 
och progressionsfri överlevnad på över 6 månader. Det är 
dubbelt så högt mot förväntad responsfrekvens på cirka 30% 
och cirka 2 månader längre progressionsfri överlevnad än 
historiska kontroller. Fas II-studien framskrider enligt plan 
och initiala data förväntas i slutet av 2024.
Många patienter med icke-småcellig lungcancer svarar bra 
på behandlingen och för två patienter (5%) har behandlingen 
haft så god effekt att tumören försvunnit. Jämfört med 
historiska kontroller är detta mycket bra eftersom färre än 
1% förväntas uppnå en så kallad complete respons av de 
idag tillgängliga behandlingarna. Cantargias fokus inom den 
segmenterade marknaden för lungcancer är att analysera 
data ytterligare med syfte att förstå vilken patientpopulation 
som skulle kunna svara bäst på behandling med 
nadunolimab. Cantargia planerar i nuläget inte för ytterligare 
studier i egen regi i lungcancer.
CAN10 i klinisk utvecklingsfas
Efter att den GLP-reglerade toxicitetstudien avslutades 
framgångsrikt i första kvartalet lämnades en ansökan in om att 
starta en klinisk studie med CAN10. Regulatoriskt godkännande 
erhölls under sommaren och i september doserades den första 
individen. 
I början av 2024 presenterades de första kliniska resultaten 
baserat på de fyra första dosgrupperna. Säkerheten var god och 
dessutom påvisades att CAN10 binder sin måltavla, IL1RAP, på 
immunceller i blodet. Under 2024 planeras fas I-studien att gå 
vidare med behandling av patienter med psoriasis och under 
2025 planeras en fas II studie i någon av huvudindikationerna 
(systemisk skleros och hjärtmuskelinflammation).
Under det gångna året har även prekliniska resultat fortsatt att 
generera en djupare förståelse för IL1RAPs roll i inflammation 
och den kliniska utvecklingen inom målindikationerna samt inom 
andra potentiella sjukdomar.
Klinisk framgång inom 
bukspottkörtelcancer
Under året presenterades nya data som visar att starkast 
effekt av behandling med nadunolimab observerades hos 
patienter med höga tumörnivåer av IL1RAP, målproteinet 
för nadunolimab. Dessa patienter upplevde en signifikant 
förlängd total överlevnad jämfört med dem med låga 
IL1RAP-nivåer (14,2 mot 10,6 månader, p=0,017). Liknande 
resultat presenterades även för de 17 patienter som 
behandlades med nadunolimab monoterapi. Sammantaget 
validerar dessa signaler den kliniska effekten av 
nadunolimab.
Under året presenterades en ny plan för utvecklingen inom 
bukspottkörtelcancer (PDAC). En regulatorisk ansökan för en 
kontrollerad fas 2b-studie i kombination med gemcitabin och 
nab-paclitaxel lämnades in under andra halvan av 2023 och i 
början av 2024 erhölls regulatoriskt godkännande att starta 
studien i USA. PANFOUR studien är planerad att inkludera 
totalt 150 patienter, fördelat på två armar med två doser av 
nadunolimab plus cellgifter och en kontrollarm med enbart 
cellgifter. 
05

===== SIDA 6 =====

06
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Potentiell utveckling mot ADC-
kombinationer
Förutom att nadunolimab visat effekt vid behandling av flera 
cancerformer har ytterligare analyser av resultaten gett stöd 
för att antikroppen skulle kunna motverka neuropati, en 
allvarlig biverkan av cellgifter. Fördjupad analys av Cantargias 
egna kliniska data och prekliniska försök i djurmodeller, 
inklusive med cellgifter som används i så kallade antibody 
drug conjugates (ADC), dokumenterar nadunolimabs förmåga 
att minska neuropati.  Dessa lovande resultat, som kommer 
att presenteras i mer detalj på vetenskapliga konferenser 
under 2024, lyfter fram potentialen för att i framtiden kunna 
bredda utvecklingen av nadunolimab till kombinationer med 
ADC:er, ett av de hetaste områdena inom nya cancerterapier.  
Starkt patentskydd
Cantargias projekt har ett mycket starkt patentskydd. Utöver 
produktspecifika patent har vi dessutom flera patent som 
ger ett bredare skydd mot potentiella konkurrenters egna 
antikroppar mot IL1RAP. Under året genomfördes en så 
kallad oppositionsprocess mot ett av Cantargias patent för 
nadunolimab, (EP3293202), som täcker IL1RAP-bindande 
antikroppar med särskilda funktionella egenskaper. Efter att 
det europeiska patentverket (EPO) beslutat att upprätthålla 
patentet lämnade en tredje part först in ett överklagande 
mot detta beslut. Överklagandet drogs senare tillbaka.
Fokusering av aktiviteter
minskade kostnaderna
Den fokusering av det kliniska programmet för 
nadunolimab som presenterades under 2022 har inneburit 
väsentligt lägre kostnader under 2023. Cantargias 
forsknings- och utvecklingskostnader minskade med 
25% från 365 MSEK 2022 till 273 MSEK. De totala 
rörelsekostnaderna minskade med 92 MSEK till 290 
MSEK. Med ett positivt finansnetto på 10 MSEK slutade 
året med en förlust på 280 MSEK.
I en mycket utmanande finansiell marknad genomfördes 
under det fjärde kvartalet en riktad nyemission på cirka 
60 MSEK före emissionsutgifter. En viktig finansiering 
som innebar att Cantargia kunde fortsätta sina aktiviteter 
på ett kraftfullt sätt och vara finansierade in i 2025. 
Emissionen genomfördes med stöd av existerande 
institutionella storägare, men även nya institutionella 
investerare tecknade aktier. 
”Säkerheten i CAN10 fas I-studien 
var god och dessutom påvisades att 
CAN10 binder sin måltavla, IL1RAP, 
på immunceller i blodet. ”

===== SIDA 7 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
07
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
VD har ordet
Cantargia gjorde stora framsteg under 2023, trots de makroekonomiska utmaningarna 
i vår omvärld. Cantargia har som målsättning att vara världsledande inom utvecklingen 
av läkemedel riktade mot IL1RAP och trots ökande konkurrens ligger vi först i spåret. 
Allteftersom vi genererar mer resultat i båda våra kliniska projekt, får vi en tydligare 
bild av var de bästa möjligheterna finns. Genom framstegen inom CAN10-projektet 
och med en extern validering av verkningsmekanismen, har vi skapat ytterligare 
ett ben att stå på utöver vårt projekt inom onkologi med antikroppen nadunolimab. 
Den plattform Cantargia bygger sin verksamhet på erbjuder stora möjligheter till 
ytterligare breddning och tillväxt. Det ger ökade möjligheter och stabilitet som minskar 
utvecklingsriskerna och ökar förutsättningarna för att vi ska nå partnerskap och 
försäljning följt av stabila intäkter.
Under 2023 presenterade vi mycket nya data med nadunolimab inom onkologi. Vi har 
sedan lång tid tillbaka sett bukspottkörtelcancer som en stor utvecklingsmöjlighet 
baserat på vår biologiska kunskap om sjukdomen, liksom det stora medicinska 
behovet och den relativt begränsade konkurrensen. Under året kunde vi presentera 
nya resultat som stärker vår uppfattning att nadunolimab kan bli ett viktigt framtida 
verktyg för behandling av bukspottkörtelcancer. När vi mätte mängden IL1RAP 
(måltavla för nadunolimab) i tumören hos de patienter vi behandlat, observerade vi 
att patienterna med högst nivå också fick det bästa behandlingsresultatet, trots att 
dessa har en sämre prognos. Alltså, ju högre nivåer det finns av IL1RAP desto mer kan 
nadunolimab angripa tumören och bromsa tumörtillväxten. För att öka sannolikheten 
för framgång bygger vi därför in möjligheten att fokusera på dessa patienter genom 
att i framtiden kunna analysera uttrycket av IL1RAP på tumören innan behandling.
Utöver bukspottkörtelcancer har vi även sett tydliga signaler på aktivitet vid behandling 
av patienter med icke-småcellig lungcancer (NSCLC) och trippelnegativ bröstcancer 
(TNBC). Inom lungcancer presenterade vi nya resultat i samband med den årliga ASCO 
konferensen i Chicago. Resultaten skapade stort intresse, inte minst då vi kunde 
presentera att två patienter blev av med sin tumör, s.k. complete response, när de fick 
behandling som innehöll nadunolimab. Dessa patienter hade tidigare behandlats med 
immunterapi men tumören hade kommit tillbaka. I det stora hela har det gått väldigt 
bra för många av patienterna i studien, men det är hård konkurrens inom lungcancer 
och därför är planen att med en biomarkörsstrategi identifiera den patientgrupp som 
svarar bäst. Studierna pågår och vi planerar att kommunicera dessa resultat senare 
under året.
”Vi har många milstolpar att se framemot i båda 
våra kliniska projekt och det är med stor stolthet 
vi har tagit fram dem så här långt för att kunna 
erbjuda patienter med svåra sjukdomar ny effektiv 
och säker behandling. ”

===== SIDA 8 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
08
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Vi presenterade även de första resultaten med nadunolimab i 
TNBC. Dessa bygger på en mindre grupp av 15 patienter och 
följer det vi sett vid behandling av bukspottkörtelcancer och 
lungcancer. TNBC är den mest svårbehandlade formen av 
bröstcancer och en framgång här skulle vara av stort medicinskt 
värde. Det är därför mycket intressant att vi genomför vår första 
studie med kontrollgrupp som bara får cellgifter i just TNBC inom 
TRIFOUR-studien.
Utöver solida tumörer, har nadunolimab även en stor 
potential för behandling av olika former av leukemi. De första 
resultaten som genererades runt IL1RAP som måltavla för 
cancerbehandling togs fram i leukemi. Det var därför mycket 
glädjande att ett prestigefyllt anslag från amerikanska 
försvarsdepartementet tilldelades forskare på en av världens 
ledande cancerkliniker, MD Anderson Cancer Center i Houston, 
för att göra den första studien av nadunolimab inom leukemi. 
Vi planerar för att de första patienterna påbörjar behandling i 
sommar. 
Under 2023 startade den första kliniska studien med CAN10 
vilket innebär att vi nu har två projekt i klinisk utveckling. 
CAN10 utvecklas för användning inom immunologiska och 
inflammatoriska sjukdomar. Det här är ett område som har 
varit globalt eftersatt, men som under det senaste året hamnat 
i blickfånget hos många aktörer, inte minst beroende på att 
kunskapen om hur immunförsvaret påverkar dessa sjukdomar 
har ökat, samtidigt som den ekonomiska potentialen är mycket 
stor. Ett begrepp som används och som i högsta grad gäller för 
CAN10 är ”pipeline in a drug” . Det betyder att det finns en mycket 
stor möjlighet att vidareutveckla användningen av samma 
läkemedel till fler sjukdomar efter en första framgång inom en 
sjukdom. Många autoimmuna och inflammatoriska sjukdomar 
påverkas av likartade sjukdomsdrivande mekanismer. CAN10 fick 
nyligen extra draghjälp då en antikropp riktad mot IL-1 alfaα och 
IL-1αbeta, lutikizumab, uppvisade lovande effekt i en fas II-studie 
i den inflammatoriska hudsjukdomen hidradenitis supporativa. 
CAN10 har en bredare verkningsmekanism än lutikizumab och 
blockerar även IL-33 och IL-36.
I nuläget pågår slutfasen av första delen av fas I-studien i friska 
frivilliga och de första kliniska resultaten som presenterades i 
början 2024 visade god säkerhet och att CAN10 når sin måltavla 
IL1RAP på immunceller. Under Q3 planeras studien ta nästa steg 
över i patienter med psoriasis vilket ger oss möjlighet att studera 
hur CAN10 påverkar biomarkörer i hudbiopsier. Vår förhoppning 
är att det ska ge både ett kraftfullt bevis på att CAN10 fungerar 
rent mekanistiskt och ge värdefull information inför fas 
II-studien, vilken planeras starta under 2025. Det slutgiltiga 
beslutet kring vilken sjukdom vi först kommer undersöka i fas 
II tar vi senare under året när vi haft ytterligare diskussioner 
med externa experter inom området.  Våra huvudindikationer är 
systemisk skleros och hjärtmuskelinflammation, två sjukdomar 
där vi sett starka effekter av CAN10 i olika sjukdomsmodeller. 
Samtidigt vet vi att detta bara är två av alla möjligheter och vi har 
fortfarande rådrum att ge fas II-studien de bästa möjligheterna 
att nå framgång. 
En annan viktig aspekt av läkemedelsutveckling rör patent. 
Cantargia har byggt upp en stark portfölj runt sina projekt, och 
dessutom med en bredd som andra aktörer valt att utmana 
via en av de möjligheter som står till buds. När en granskning 
av en patentansökan är klar, men innan ett europeiskt patent 
formellt godkänns, finns möjligheten att lämna in en opposition. 
Eftersom Cantargia befinner sig i ett hett område är det inte helt 
oväntat med sådana processer. Även under 2023 genomfördes 
en opposition mot ett av Cantargias breda patent, men det 
europeiska patentverket beslutade även den här gången att 
gå på Cantargias linje och godkänna patentet. I nuläget har 
Cantargia godkända patent på antikropparna i båda kliniska 
projekten, på varianter av dessa och utöver det mer generellt på 
behandling av cancer med antikroppar riktade mot IL1RAP. 
Sammanfattningsvis gjordes stora framsteg under 2023 
och även början på 2024 har bjudit på ett fortsatt intressant 
nyhetsflöde. Det är självklart vår ambition att resten av 
2024 ska fortsätta på samma sätt. Vi har många milstolpar 
att se framemot i båda våra kliniska projekt och det är med 
stor stolthet vi har tagit fram dem så här långt för att kunna 
erbjuda patienter med svåra sjukdomar ny effektiv och säker 
behandling. Jag hoppas innerligt att den makroekonomiska 
situationen ska förändras på ett sätt som stimulerar satsningar 
i läkemedelsutveckling vilket är kapitalintensivt och långsiktigt. 
Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till Cantargias aktieägare 
för ert förtroende, till patienter och deras familjer för ert 
värdefulla bidrag till vår forskning, till Cantargias medarbetare 
som med kreativitet och kompetens flyttar fram positionerna i 
våra projekt samt avslutningsvis till våra många kommersiella 
och akademiska samarbetspartners som bidrar med sin 
specialkunskap inom de många olika områden som behövs inom 
läkemedelsutveckling.
Göran Forsberg
Lund, April 2024

===== SIDA 9 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
09
VERKSAMHETSBESKRIVNING
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 10 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
10
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Bakgrund till Cantargias projekt
Nadunolimab (CAN04)
Cantargias huvudprojekt nadunolimab är en IL1RAP-bindande 
antikropp som visat lovande kliniska och prekliniska resultat vid 
behandling av olika typer av cancer. 
Utöver att nadunolimab söker upp cancerceller och stimulerar 
vårt naturliga immunförsvar att avdöda dessa celler, kan 
nadunolimab också blockera signaler som gynnar tumörens 
utveckling och tillväxt. I ett stort antal tumörtyper främjas 
tumörtillväxt av det så kallade interleukin-1-systemet, som 
bidrar till en miljö som är gynnsam för tumörer. Interleukin-1-
systemet är beroende av IL1RAP för att förmedla signalering 
till celler och blockering av IL1RAP och nadunolimab förhindrar 
denna signalering.  
Den kliniska utvecklingen av nadunolimab fokuserar primärt 
på bukspottkörtelcancer, trippelnegativ bröstcancer och 
icke-småcellig lungcancer. De senaste åren har positiva 
interimsresultat presenterats från studier med patienter som 
behandlats med en kombination av nadunolimab och cellgifter 
som indikerar en bättre effekt än vad som förväntas med 
enbart cellgifter. 
Modern läkemedelsutveckling bygger på att 
identifiera unika molekyler mot vilka nya 
potentiella läkemedelssubstanser kan riktas. 
Cantargias forskning har visat att IL1RAP är 
en lovande måltavla för behandling av cancer 
men även autoimmuna och inflammatoriska 
sjukdomar.
Parallellt med den kliniska utvecklingen bedrivs även studier 
på olika typer av biomarkörer för att få mer information 
om vilka patienter som svarar bäst på behandlingen och 
hur nadunolimab kan kombineras med andra etablerade 
cancerterapier för bästa effekt.
CAN10
IL1RAP är också en lämplig måltavla för sjukdomar utanför 
cancerfältet. I CAN10-projektet utvecklar Cantargia en ny 
antikropp mot IL1RAP som har en unik förmåga att förhindra 
signalering via både interleukin-1 och även interleukin-33 och 
interleukin-36. Blockering av dessa tre signaleringsmolekyler 
har stor potential vid behandling av många autoimmuna och 
inflammatoriska sjukdomar.  
Den första kliniska studien med CAN10 pågår för närvarande, 
och tidigare under året rapporterade Cantargia att inga 
säkerhetsbekymmer hade observerats vid de initiala 
dosnivåerna.
CANxx
I CANxx-projektet bygger Cantargia vidare på sin kunskap 
om IL1RAP och utvecklar nya antikroppar som kompletterar 
nadunolimab och CAN10. Målet är att i framtiden identifiera 
nya antikroppsbaserade läkemedel mot IL1RAP som har 
andra egenskaper än nadunolimab och CAN10 och därmed är 
specialdesignade för behandling av nya sjukdomar.
Projekt Sjukdom Typ av 
behandling
Upptäckts­
fas
Preklinisk 
fas
Klinisk 
fas I
Klinisk 
fas II
Klinisk 
fas III
Nadunolimab
PDAC 1:a linjen
TNBC 1:a/2:a linjen
NSCLS/icke-skivepitel 
NSCLC 1:a/2:a linjen
CAN10 Hjärtmuskelinflammation 
Systemisk skleros
CANxx Nya möjligheter inom 
IL1RAP-plattformen
PDAC - bukspottkörtelcancer; TNBC - trippelnegativ bröstcancer; NSCLC - icke-småcellig lungcancer
Gemcitabin/nab-paclitaxel
Carboplatin/gemcitabin
Platinadubbletter

===== SIDA 11 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
11
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Nadunolimab 
– Cantargias onkologiprojekt 
Cantargia har gjort omfattande forskning kring 
IL1RAP där resultaten visat att denna molekyl 
förekommer på tumörceller från ett stort antal 
cancerformer. Antikroppar riktade mot IL1RAP kan 
därmed potentiellt användas för behandling av flera 
olika typer av cancer. 
Nadunolimabs dubbla verkningsmekanism
Nadunolimab är unik på så sätt att den har en dubbel 
verkningsmekanism. Nadunolimab kan effektivt döda cancerceller 
samt blockera signaler som gynnar tumörens utveckling och tillväxt.            
I kroppen fungerar nadunolimab som en målsökande robot vilken 
söker upp och binder sin måltavla IL1RAP som i hög grad förekommer 
på cancerceller. Genom att binda IL1RAP stimulerar nadunolimab 
kroppens mördarceller, s.k. natural killer cells, att söka upp och 
döda cancerceller. Nadunolimab har dessutom optimerats för att ha 
förbättrad förmåga att stimulera dessa mördarceller. 
IL1RAP förekommer inte bara på cancerceller utan även på andra 
celltyper i tumören som bidrar till dess tillväxt. IL1RAP förmedlar 
signaler från de två formerna av molekylen interleukin-1, alfa och 
beta, vilka binder IL1RAP och hjälper tumören att utvecklas och 
överleva. Dessa signaler kan exempelvis förstärka tumörens försvar 
mot olika typer av angripande immunceller, men även stimulera 
blodkärlsbildning i tumören. Nadunolimab blockerar signaleringen av 
både interleukin-1 alfa och beta och kan därmed påverka tumörens 
utveckling och tillväxt.
Nadunolimab stimulerar 
så kallade NK-celler till 
att avdöda cancerceller, 
en effekt som kallas 
ADCC. Nadunolimab 
blockerar signaler som 
annars hjälper tumören 
att utvecklas och överleva, 
vilket bland annat leder till 
minskad blodkärlsbildning 
samt minskad ansamling 
av immundämpande celler 
i tumören.
En tumör består av 
cancerceller samt olika 
tumörstimulerande celler 
som kommunicerar med 
varandra genom olika 
signaleringsmolekyler, så 
kallade cytokiner, bland 
annat interleukin-1.
Endotelcell
Monocyt
Fibroblast
Tumörcell
Neutrofil
Makrofag
Pro-inflammatoriska
cytokiner
Solid tumör
Förstärkt ADCC
Minskad blodkärlsbildning
Minskad aktivering 
och rekrytering av 
tumörstödjande celler 
NK-celll
Blodkärl
Fibroblast
Myeloid cell
Nadunolimab
Blodkärl

===== SIDA 12 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
12
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Nadunolimab ger synergi med cellgifter
En ytterligare viktig funktion hos nadunolimab är dess 
förmåga att förstärka effekten av cellgifter som är etablerade 
standardbehandlingar i en mängd olika typer av cancer.
Cantargia har i prekliniska studier visat att nadunolimab har en 
mycket god antitumöreffekt tillsammans med cellgifter. När 
nadunolimab kombinerades med platinabaserade cellgifter, 
uppnåddes antitumöreffekter som var mycket starkare än 
effekten av de enskilda behandlingarna. Preliminära kliniska 
data pekar på liknande effekter i cancerpatienter.
Tidigare forskning och även Cantargias egna studier har visat 
att behandling av cancerceller med cellgifter leder till att 
cancercellerna frisätter alfaformen av interleukin-1. Detta i sin 
tur stimulerar frisättningen av betaformen av interleukin-1 från 
kringliggande celler i tumören. Förekomsten av både alfa- och 
betaformen av interleukin-1 i tumören bidrar till tumörens 
förmåga att utveckla resistens mot cellgifter. Eftersom 
nadunolimab blockerar signalering av båda dessa former av 
interleukin-1, utgör det en mycket lämplig kombinationspartner 
till cellgifter. 
Då nadunolimab i prekliniska studier kombinerades med 
cellgiftet docetaxel, uppnåddes en starkare antitumöreffekt 
jämfört med enbart docetaxel, eller docetaxel i kombination 
med en antikropp som bara blockerar betaformen av 
interleukin-1. Detta visar att nadunolimabs interaktion med 
IL1RAP ger en bredare effekt på interleukin-1-systemet 
jämfört med blockering av enbart den ena formen av 
interleukin-1, vilket är nödvändigt för att motverka tumörens 
resistens mot cellgifter.
Nadunolimab utmärker sig mot övriga strategier 
för blockering av interleukin-1-systemet
Olika typer av behandlingar som bygger på blockering av 
interleukin-1-systemet undersöks för närvarande i kliniska 
studier. Dessa behandlingar är antingen utvecklade till att blockera 
signalering av enbart alfa- eller betaformen av interleukin-1, 
eller saknar helt förmåga att stimulera mördarceller att avdöda 
cancerceller. 
Cantargias nadunolimab utmärker sig från dessa genom att vara 
den enda behandling som är inriktad på måltavlan IL1RAP. Den 
stora fördelen med detta är att nadunolimab därmed har en 
bredare verkningsmekanism som sannolikt bidrar till en starkare 
antitumöreffekt och synergi med cellgifter.
Cellgifter leder till frisättning av interleukin-
1-alfa i tumören, vilket i sin tur stimulerar 
frisättningen av interleukin-1-beta. Dessa 
molekyler bidrar till tumörens resistens mot 
cellgifter. Nadunolimab blockerar signalering 
av båda former av interleukin-1 och kan 
därmed bryta tumörens cellgiftsresistens.
+
Cellgifter
Resistent 
tumör
Långvarig 
respons
Nadunolimab
Nadunolimab har potentialen att förstärka effekten av cellgifter som är 
en etablerad standardbehandling för olika typer av cancer.
IL-1β
IL-1α
IL1R
1
IL1RAP
IL1R
1IL1R
AP
IL1R1
IL1RAP
Cellgifter
Nadunolimab
Makrofag
Tumörceller
Endotelceller
CAF

===== SIDA 13 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
13
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CAN10 
– Cantargias projekt inom autoimmunitet och inflammation
I CAN10-projektet utvecklas en antikropp som blockerar interleukin-1, -33 och -36 som samtliga är inflammationsdrivande molekyler.
CAN10-projektet initierades med målet att utveckla en 
anti-IL1RAP-antikropp för behandling av autoimmuna eller 
inflammatoriska sjukdomar, vilket kompletterar nadunolimab och 
breddar Cantargias projektportfölj. För närvarande befinner sig 
CAN10 i fas 1 av klinisk utveckling.
 
IL1RAP är en signaleringsnod som överför signaler från 
tre signaleringsystem: interleukin-1, interleukin-33 och 
interleukin-36. Dessa tre signalämnen är proinflammatoriska och 
spelar en central roll i flera allvarliga sjukdomar. IL1RAP har därför 
en unik potential som målprotein i komplexa sjukdomar där flera 
cytokinvägar ofta är aktiva.
Cantargia har utvecklat antikroppen CAN10 som, genom att binda 
till IL1RAP, kan blockera samtliga dessa signalvägar samtidigt utan 
att inducera celldöd. Med dessa egenskaper har CAN10 potential att 
vara en potent antiinflammatorisk behandling vid flera sjukdomar 
där en enskild läkemedelsbehandling inte är helt effektiv. 
 
De signalvägar som blockeras av CAN10 har beskrivits vara 
inblandade i sjukdomar i barriärvävnader såsom hud, lungor och 
tarmar, samt i kardiovaskulär patologi, vilket indikerar en stor 
potential för CAN10 vid ett flertal sjukdomar. Efter en omfattande 
granskning av potentiella målsjukdomar beslutade Cantargia att 
initialt fokusera på utvecklingen av CAN10 som behandling av 
myokardit och systemisk skleros, två allvarliga sjukdomar med 
högt medicinskt behov där IL1RAP-blockad med CAN10 kan ha  
betydande fördelar. 
Möjligheterna till IL1RAP-blockering sträcker sig dock över flera 
indikationer inom inflammations- och immunologisegmentet. Över 
hälften av alla mänskliga sjukdomar anses ha en inflammatorisk 
eller immunologisk komponent och läkemedel inom immunologi 
som angriper grundläggande fysiologiska orsaker till autoimmunitet, 
såsom CAN10, kan därför tillämpas på många olika indikationer. 
Detta fenomen, känt som ”pipeline in a pill” , innebär att ett enda 
läkemedel kan adressera flera medicinska tillstånd.
Lovande prekliniska data
Myokardit är en livshotande sjukdom kännetecknad av 
inflammation i hjärtat som orsakar nedsatt hjärtfunktion. Den 
autoimmuna reaktionen triggas initialt av en utlösande händelse, 
så som en viral infektion med exempelvis COVID-19, eller av 
primär autoimmunitet hos exempelvis patienter med systemisk 
skleros. Cantargia har visat att en substitutantikropp för CAN10 
INFLAMMATION ASTMA/ALLERGI HUDSJUKDOMAR
IL­1­receptorkomplex IL­33­receptorkomplex IL­36­receptorkomplex

===== SIDA 14 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
14
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANxx 
– Cantargias plattform runt IL1RAP 
CANxx är en teknikplattform och ett antikroppsbibliotek som tar vara 
på Cantargias omfattande kunskap och resurser kring IL1RAP som 
måltavla för olika typer av läkemedel och behandlingsstrategier. Inom 
Cantargias stora bibliotek av antikroppar finns både kandidater för 
utveckling av nya läkemedel samt antikroppar som tagits fram för 
diagnostik, in vitro analys och prekliniska frågeställningar. CANxx är 
därmed en värdefull resurs både till våra aktiva kliniska program samt 
en källa till nya terapeutiska antikroppar och befäster Cantargias 
starka position för framtiden.
Cantargia var först med att utveckla läkemedel mot IL1RAP och har 
byggt upp en kunskaps-, teknik- och antikropps-plattform, CANxx, 
inom området. Inom denna innovationsplattform har Cantargia hittills 
tagit fram över 200 unika antikroppar som binder till IL1RAP och har 
olika egenskaper. Antikropparna inom CANxx utgör således basen för 
aktiv strategisk utveckling av nya terapeutiska antikroppar och koncept 
med optimerad effekt och skräddarsydda lösningar för specifika 
medicinska behov. CANxx är därutöver en värdefull källa till antikroppar 
vilka kontinuerligt integreras med de senaste teknikerna och 
metoderna inom forskningsteknologi för användning inom analytiska 
och diagnostiska metoder och analyser.
minskar sjukdomsbördan i modeller för både autoimmun och viral myokardit. Denna effekt var 
bredare jämfört med blockad av endast interleukin-1-signalering.
Systemisk skleros är en allvarlig autoimmun sjukdom som leder till fibros i huden och inre 
organ. Systemisk skleros är en multifaktoriell sjukdom, och flera olika prekliniska modeller 
krävs därför för att täcka alla aspekter av sjukdomen. Cantargia har visat starka fördelaktiga 
effekter av IL1RAP-blockad i tre olika modeller för systemisk skleros där behandling med 
substitutantikroppen för CAN10 minskade hud- och lungfibros samt normaliserade nivåerna 
av flera viktiga biomarkörer för sjukdomen i hudbiopsier. Viktigt är att Cantargia också har visat 
att IL1RAP och de tre IL1RAP-beroende vägarna är uppreglerade i hud från patienter med 
systemisk skleros jämfört med friska individer. 
Utöver sjukdomsmodellerna för de initiala målindikationerna har CAN10-substitutantikroppen 
även visat kraftfulla effekter i modeller för bukhinneinflammation, psoriasis och åderför-
kalkning, vilket visar potentialen för IL1RAP-blockad som behandling av ett stort antal 
sjukdomar.
Start av första kliniska studien 
Den första kliniska studien med CAN10 pågår för närvarande, och den första deltagaren 
doserades med CAN10 i september 2023. Det primära målet för fas I-studien är att undersöka 
säkerhet och tolerabilitet hos CAN10, medan ytterligare mål inkluderar farmakokinetik och 
effekter på olika immunologiska eller sjukdomsrelaterade biomarkörer. Inledningsvis kommer 
en administrering av stigande doser att ges intravenöst till upp till 64 friska frivilliga. Den 
efterföljande delen av studien är utformad för att även generera ett tidigt ”proof of concept” 
hos upp till 16 deltagare med mild till måttlig psoriasis, som kommer att få flera injektioner av 
CAN10 subkutant vid två dosnivåer. Indikationer på kliniskt relevanta effekter på biomarkörer 
kommer också att utvärderas genom hela studien. Ytterligare detaljer finns på clinicaltrials.gov 
(NCT06143371).  
 
I januari 2024 rapporterade Cantargia att studien fortskrider enligt planen med de 
första fyra dosgrupperna avslutade utan några säkerhetsbekymmer. Dessutom visar en 
receptorockupationsstudie att redan vid initiala dosnivåer binder majoriteten av IL1RAP-
molekylerna på immunceller till CAN10 på ett dosberoende sätt. Detta är i linje med resultat 
från prekliniska studier. Dessutom analyseras för närvarande biomarkörprover tagna under 
studien för att dokumentera blockeringen av IL-1- och IL-36-stimulering av immunceller.

===== SIDA 15 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
15
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Klinisk strategi
För nadunolimab är Cantargias målsättning framöver att bekräfta de lovande 
fas I/II-resultaten i randomiserade studier och målsättningen för CAN10 är 
att fortsätta driva projektet vidare i klinisk fas. Det är framsteg som bidrar till 
ytterligare breddning, men också ger möjligheten att fokusera på sjukdomar med 
bäst potential till framgång, baserat på kliniska resultat.
 
Den kliniska utvecklingen av nadunolimab fokuserades under 2022 mot randomiserade 
studier och den första studien med kontrollgrupp, TRIFOUR, började rekrytera patienter 
med trippelnegativ bröstcancer i början av 2023. Cantargia planerar även för rekrytering i en 
kontrollerad fas IIb-studie inom metastaserad bukspottkörtelcancer (PANFOUR). Studien 
kommer att undersöka nadunolimab i kombination med cellgifter (gemcitabin/nab-paclitaxel), 
en standardbehandling vid denna sjukdom. Två olika dosnivåer av nadunolimab kommer 
att undersökas, och studien kommer att inkludera en kontrollarm med endast cellgifter. En 
ytterligare målsättning med denna studie är att bygga vidare på de lovande resultat som 
visar att bukspottkörtelcancerpatienter med höga nivåer av IL1RAP på tumörcellerna svarar 
bäst på behandling med nadunolimab och cellgifter. Kortsiktigt stärker denna observation 
tidigare tecken på klinisk effekt av nadunolimab, men i det längre perspektivet ger den också 
en möjlighet att selektera för patienter som har bäst förutsättning att svara på behandlingen. 
Varje arm kommer att bestå av cirka 50 patienter, totalt 150 patienter i studien, med en 
resultatanalys efter cirka 60 patienter.  Studien har fått regulatoriskt godkännande i USA och 
är planerad att starta under 2024.
CAN10-projektet påbörjade den första klinisk fas I-studien i friska frivilliga i mitten av 2023. 
Initialt görs studien med singeldoser för att utvärdera säkerhet och farmakokinetik, men även 
analyser av immunologiska biomarkörer kommer att genomföras. Den efterföljande delen 
i studien kommer att fokusera på upprepad dosering och planeras göras i patienter med 
psoriasis för att få en första indikation på sjukdomsrelaterade biomarkörer. Målet är sedan att 
påbörja fas II-studier i hjärtmuskelinflammation eller systemisk skleros, så snart som möjligt 
efter avslutad fas I-studie. Möjligheterna för IL1RAP blockad är dock stora och Cantargia 
undersöker därför parallellt möjligheterna att bredda indikationerna för CAN10.

===== SIDA 16 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
16
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargias kliniska program
Nadunolimab i kombination med cellgifter visar lovande 
responser i bukspottkörtel cancerpatienter.
Den kliniska utvecklingen av nadunolimab 
har gjort stora framsteg, framför allt inom 
bukspott körtelcancer, trippelnegativ bröstcancer 
samt icke-småcellig lungcancer där lovande 
säkerhets- och effektdata redovisats för 
kombinationsbehandling med cellgifter. Cantargia 
lägger nu fokus på randomiserade studier.
CANFOUR
Cantargias första kliniska studie, CANFOUR, är en fas I/IIa-studie 
med fokus på bukspottkörtelcancer och icke-småcellig lungcancer. 
I fas I-delen utvärderades i första hand säkerhet och dosering 
av nadunolimab. Resultaten var mycket uppmuntrande och 
indikerade god säkerhet samt effekter på viktiga biomarkörer. 
Baserat på det positiva utfallet i fas I övergick CANFOUR till 
fas IIa-delen som utvärderar nadunolimab ihop med cellgifter. 
Nadunolimab kombineras där i första behandlingslinjen med 
gemcitabin och nab-paclitaxel i bukspottkörtelcancer, alternativt i 
första eller andra behandlingslinjen med cellgifterna cisplatin och 
gemcitabin i icke-småcellig lungcancer. Positiva interimsresultat 
från fas IIa-delen visar tydliga signaler på effekt av båda dessa 
kombinationsbehandlingar, då bättre effekter observeras jämfört 
med vad som förväntas med enbart cellgifter. 
I totalt 73 patienter med bukspottkörtelcancer redovisades 
progressionsfri överlevnad på 7,2 månader i median och en total 
överlevnad på 13,2 månader i median, vilket är en förbättring mot 
historiska kontrolldata för enbart gemcitabin och nab-paclitaxel 
som visar progressionsfri överlevnad på 5,5 månader i median 
och en total överlevnad på 8,5 månader i median1. Ännu starkare 
effekter uppnåddes i patienter med höga tumörnivåer av IL1RAP, 
målproteinet för nadunolimab, bland annat en signifikant förlängd 
total medianöverlevnad jämfört med patienter med låga IL1RAP-
nivåer (14,2 vs 10,6 månader; p=0,026).
I 30 patienter med icke-småcellig lungcancer uppnåddes en 
respons på 53% vilket resulterade i progressionsfri överlevnad på 
7,0 månader i median, en förbättring mot historiska kontroller 
som visar 22-28% respons och progressionsfri överlevnad på 
5,1 månader i median2,3. Dessutom uppnåddes en ännu högre 
respons i en subgrupp av patienter med icke-skivepitel icke-
småcellig lungcancer.
Hittills har totalt över 100 patienter behandlats i fas IIa-delen 
av CANFOUR. Rekrytering till denna studie avslutades i april 
2023 efter att tio ytterligare patienter med icke-skivepitel 
icke-småcellig lungcancer behandlats med nadunolimab och 
cellgifterna carboplatin och pemetrexed. Vidare utveckling inom 
icke-småcellig lungcancer kommer framöver att fokusera på 
subgrupper genom att en biomarkörsstrategi implementeras för 
att identifiera patienter som svarar bäst på behandling.
Dessutom förbereds nästa steg i sen klinisk utvecklingsfas 
inom bukspottkörtelcancer där regulatoriskt godkännande har 
beviljats i USA för att börja rekrytera patienter i en kontrollerad 
fas IIb-studie. Studien, som fått namnet PANFOUR, kommer att 
undersöka nadunolimab som kombinationsterapi i första linjens 
behandling vid metastaserande bukspottkörtelcancer och är 
planerad att starta under 2024.
53%
Responsfrekvens för 
patienter med icke­
småcellig lungcancer
13,2
månader
Medianöverlevnad för patienter 
med bukspottkörtelcancer
Effekter av 
nadunolimab och 
cellgifter i CANFOUR
Bekräftad progressiv sjukdom Stabil sjukdom
Obekräftad progressiv sjukdom Partiell respons
-100%
-50%
0%
50%
Bästa förändring i tumörstorlek
1. Van Hoff et al, N Engl J Med 2013
2. Schiller et al, N Engl J Med 2002
3. Scagliotti et al, J Clin Oncol 2008

===== SIDA 17 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
17
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CIRIFOUR, CAPAFOUR OCH CESTAFOUR
Nadunolimab har utvärderats i ytterligare tre kliniska studier 
CIRIFOUR, CAPAFOUR och CESTAFOUR, där patientrekryteringen 
avslutades i oktober 2022. 
I fas Ib-studien CIRIFOUR utvärderas nadunolimab i kombination 
med checkpoint-hämmaren pembrolizumab (Keytruda®) där 
huvudsyftet rör säkerhet. Totalt 16 patienter med icke-småcellig 
lungcancer, huvud- och halscancer, eller malignt melanom 
har behandlats. Dessa patienter har gått i progression under 
behandling med pembrolizumab och sedan fortsatt behandling 
med pembrolizumab i kombination med nadunolimab. 
Interimsresultat visar att nadunolimab i kombination med 
pembrolizumab tolereras väl och att sjukdomskontroll i minst 30 
veckor (upp till 58 veckor) uppnås i 6 av 15 utvärderade patienter, 
vilket inkluderar en partiell respons. I fas Ib-studien CAPAFOUR 
behandlas patienter med bukspottkörtelcancer med nadunolimab 
i kombination med cellgiftsregimen FOLFIRINOX, och i fas I/
II-studien CESTAFOUR utvärderas nadunolimab i kombination 
med cellgifter för behandling av tre typer av solida cancerformer. 
Preliminära resultat visade en godtagbar säkerhetsprofil för 
kombinationerna samt tecken på effekt i patienter med icke-
småcellig lungcancer som behandlats med nadunolimab och 
cisplatin/gemcitabin i CESTAFOUR, i linje med observationerna i 
CANFOUR. Finala säkerhets- och effektdata från de tre studierna 
beräknas finnas tillgängliga under första halvan av 2024. 
TRIFOUR
I kliniska fas Ib/II-studien TRIFOUR behandlas patienter med 
trippelnegativ bröstcancer med nadunolimab i kombination med 
cellgifterna carboplatin/gemcitabin. Resultaten från fas I-delen 
visade lovande säkerhet och effekt, med en responsfrekvens på 
60% och en progressionsfri överlevnad på 6,6 månader i median 
i de 15 inkluderade patienterna, vilket är väsentligt högre än 
historiska kontrolldata4. Studien övergick i början av 2023 till den 
I icke-småcellig lungcancer (NSCLC) observerades höga 
responser särskilt i patienter med icke-skivepitelsubtypen.
randomiserade fas II-delen. En top-line analys för hela studien 
planeras efter full rekrytering och förväntas i slutet på 2024, eller 
tidigt 2025. 
Myelodysplastikt syndrom och akut myeloid 
leukemi 
En klinisk fas Ib/IIa-studie planeras tillsammans med den 
ledande cancerkliniken MD Anderson för att utvärdera 
nadunolimab i patienter med myelodysplastiskt syndrom (MDS) 
eller akut myeloid leukemi (AML). Studien kommer att utvärdera 
nadunolimab, enbart eller i kombination med cellgiftet azacitidin, 
i patienter med intermediär- eller högrisk-MDS. Nadunolimab 
kommer även att undersökas med azacitidin och venetoklax, en 
målriktad behandling, i patienter med recidiverande/refraktär 
AML. Det primära målet med denna prövarinitierade studie är 
att utvärdera säkerheten av olika dosnivåer av nadunolimab; 
sekundära mål inkluderar tidig effekt och analys av biomarkörer. 
Studien kan inkludera upp till totalt 40 patienter och finansieras 
genom ett anslag på 1,1 miljoner USD från det amerikanska 
försvarsdepartementet (Department of Defense).     
CAN10
En klinisk fas I-studie inleddes i september 2023 för att 
undersöka säkerhet, farmakokinetik och biomarkörer av CAN10 i 
friska frivilliga samt psoriasispatienter. Initialt studeras stigande 
singeldoser som ges intravenöst i upp till 64 friska frivilliga. 
En efterföljande del av studien görs i upp till 16 patienter med 
mild till medelsvår psoriasis som får upprepade behandlingar 
av CAN10 subkutant vid två dosnivåer, med syftet att visa 
tidig ”proof-of-concept” . Studien fortskrider enligt plan, med 
de fyra initiala dosgrupperna avslutade i början av 2024 utan 
några säkerhetsproblem. Dessutom binder CAN10 till sitt 
målprotein, IL1RAP, på immunceller från försökspersonerna på 
ett dosberoende sätt i enlighet med beräkningar från prekliniska 
studier. 
-100%
-50%
0%
50%
Skivepitel NSCLC
Icke-skivepitel NSCLC
Komplett respons Stabil sjukdom
Partiell respons Progressiv sjukdom
Bästa förändring i tumörstorlek Bästa förändring i tumörstorlek
-100%
-50%
0%
50%
4.   O’Shaughnessy et al, J Clin Oncol 2014

===== SIDA 18 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
18
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
18
Studie Sjukdom Kombinationsterapi Antal patienter Status NCT­nummer
Nadunolimab
CANFOUR
PDAC Gemcitabin/nab-paclitaxel 76 Rekrytering slutförd
NCT03267316
NSCLC/icke-skivepitel NSCLC Platinadubbletter 33 + 10 Rekrytering slutförd
CIRIFOUR Solida tumörer Pembrolizumab 16 Rekrytering slutförd NCT04452214
CAPAFOUR PDAC FOLFIRINOX 18 Rekrytering slutförd NCT04990037
CESTAFOUR Solida tumörer Docetaxel, cisplatin/gemcitabin eller FOLFOX 36 Rekrytering slutförd NCT05116891
TRIFOUR TNBC Carboplatin/gemcitabin Upp till 117 Rekryterar NCT05181462
PANFOUR PDAC Gemcitabin/nab-paclitaxel Upp till 150-200 Under förberedelse -
CAN10
Fas I­studie Friska frivilliga/psoriasis - 64+16 Rekryterar NCT06143371
PDAC - bukspottkörtelcancer; TNBC - trippelnegativ bröstcancer; NSCLC - icke-småcellig lungcancer
Antikroppen CAN10 binder starkt till IL1RAP och blockerar funktionen av 
signaleringsmolekylerna IL-1, IL-33 och IL-36, som samtliga spelar en viktig roll 
vid flera autoimmuna och inflammatoriska sjukdomar. CAN10 har tidigare visat 
lovande effekter i ett flertal modeller av denna typ av sjukdomar, bland annat i 
huvudindikationerna systemisk skleros och hjärtmuskelinflammation. Tydliga 
effekter har även observerats i prekliniska modeller av psoriasis och dessa fynd utgör 
grunden för studierna av CAN10 i psoriasispatienter i den pågående fas I-studien. 
Efterföljande studier kan komma att fokusera på patienter med systemisk skleros eller 
hjärtmuskelinflammation men flera indikationer övervägs.

===== SIDA 19 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
19
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
SYSTEMISK SKLEROS 
– En intervju med Prof. Dr. Jörg Distler
Cantargia påbörjade sin första kliniska studie med CAN10 
i september 2023. CAN10 blockerar signaleringen av tre 
inflammatoriska vägar, IL-1, IL-33 och IL-36, utan att inducera 
celldöd, vilket gör CAN10 optimalt utformat för behandling av 
flera inflammatoriska och autoimmuna sjukdomar. 
En av de initiala indikationerna för CAN10 är systemisk skleros, eller 
sklerodermi, en sjukdom med stort behov av nya behandlingsalternativ där 
CAN10 nyligen erhöll särläkemedelsstatus av den amerikanska livsmedels- och 
läkemedelsadministrationen (FDA).
Systemisk skleros är en komplex systemisk autoimmun sjukdom som resulterar 
i fibros i huden och inre organ. Cantargia har visat att IL1RAP och de IL1RAP-
beroende vägarna är överuttryckta i huden hos patienter med systemisk skleros 
och visat starka fördelaktiga effekter av IL1RAP-blockad i flera sjukdomsmodeller 
av systemisk skleros. IL1RAP-blockad normaliserade också uttrycksnivåerna av 
flera av de viktigaste biomarkörerna för systemisk skleros i hudbiopsier från en 
sjukdomsmodell. Sammantaget tyder detta på att IL1RAP agerar som en viktig 
signalnod i systemisk skleros och att CAN10 har potential som en ny och effektiv 
behandling för patienter med systemisk skleros. Cantargia har genererat ett starkt 
prekliniskt paket som stöder klinisk utveckling av CAN10 vid systemisk skleros. 
De prekliniska studierna vid systemisk skleros har genomförts i samarbete med 
en av de ledande experterna inom området, Prof. Dr. Jörg Distler vid Heinrich Heine 
University i Düsseldorf, Tyskland. Vi har bett Prof. Dr. Distler att förklara mer om 
systemisk skleros och vikten av att utveckla nya behandlingsalternativ för patienter 
med sjukdomen.
Vad är det typiska sjukdomsförloppet för systemisk skleros? 
Systemisk skleros (SSc) är en komplex, heterogen sjukdom som leder till en 
mängd olika kliniska yttringar som kan innefatta allt från mindre symptom (t.ex. 
svullna fingrar) till livshotande komplikationer (t.ex. interstitiell lungsjukdom), 
beroende på vilka organ som är inblandade.  
 
Systemisk skleros börjar normalt med vaskulära förändringar som kallas 
Raynauds sjukdom, vilket kännetecknas av bleka och kalla fingertoppar, följt 
av aktivering av immunceller, autoimmunitet och efterföljande aktivering av 
fibroblaster och fibros. Detta kan inträffa i flera olika vävnader. Det börjar 
oftast med huden som blir hård och stram, men kan sedan fortsätta till 
exempelvis lungorna, hjärtat och mag-tarmkanalen. Vissa patienter utvecklar 
en mildare form av sjukdomen känd som begränsad systemisk skleros, men 
en tredjedel av patienterna utvecklar en mer aggressiv form, diffus systemisk 
skleros som innefattar fibros i flera organ. Dessa patienter har större risk för 
progressiv sjukdom och löper högre risk för sjukdomsrelaterad död, oftast 
orsakad av fibrotisk lungsjukdom (interstitiell lungsjukdom) eller på grund av 
kardiovaskulär påverkan. Det är dock viktigt att notera att även de symptom 
som anses mindre allvarliga ändå har en betydande påverkan på patientens 
livskvalitet, till exempel problem relaterade till matsmältningssystemet. 
19
   
Prof. Dr. Jörg Distler
”Jag ser verkligen fram emot att följa den kliniska utvecklingen 
av CAN10, som i prekliniska modeller har visat kraftfulla 
effekter på centrala aspekter av systemisk skleros i 
flera organ och därför har potential att bli ett värdefullt 
behandlingsalternativ. ”

===== SIDA 20 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
20
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Hur vanligt är SSc och vem löper risk att utveckla sjukdomen
Systemisk skleros är en sällsynt sjukdom där cirka 3 per 100 000 individer diagnostiseras med 
sjukdomen varje år. Den typiska patienten är en kvinna i trettioårsåldern med bleka fingertoppar och 
gropärr, om sjukdomen diagnostiseras tidigt. Systemisk skleros är tre gånger vanligare hos kvinnor 
jämfört med män. De första symtomen uppträder vanligtvis runt 30-50 års ålder. Män med systemisk 
skleros löper emellertid hög risk att få en särskilt aggressiv och progressiv form av sjukdomen.
Vad är det nuvarande behandlingsparadigmet för att hantera diffus SSc och vilka är de 
främsta utmaningarna med nuvarande behandlingar?
Behandlingen beror på de kliniska symtomen men inkluderar oftast ett brett spekturm av 
immunmodulerande insatser. Behandlingen sker snarare mot symtomen än mot själva sjukdomen. 
För en liten grupp av de mest allvarliga fallen kan stamcellstransplantation vara ett alternativ. 
Tyvärr är alla tillgängliga alternativ förknippade med allvarliga biverkningar som signifikant påverkar 
patientens livskvalitet och kan leda till avbrott eller till lägre doser jämfört med vad som har visat sig 
vara effektivt. En av de främsta utmaningarna är att det inte finns några läkemedel tillgängliga som 
kan stoppa progressionen eller vända sjukdomen. Dessutom är de två nyligen godkända läkemedlen 
(nintedanib, en bredspektrum tillväxtreceptorblockerare, och tocilizumab, en antikropp som blockerar 
IL-6-receptorn (endast godkänt i USA)) endast godkända för interstitiell lungsjukdom hos patienter 
med systemisk skleros och inte för hudfibros eller andra sjukdomsyttringar.
Vilka är, enligt din åsikt, de primära obefintliga behoven för patienter med diffus SSc?
Patienter med systemisk skleros är i desperat behov av nya terapier. Läkemedel som har effekter i 
flera organ och som även kan vända sjukdomsprogressionen saknas idag. För att göra detta skulle 
det optimala läkemedlet rikta sig mot de tre viktigaste kännetecknen för sjukdomen; vaskulära 
förändringar, inflammation och fibros, både i lungor, hud och hjärta. Dessa egenskaper skapar onda 
självförstärkande sjukdomscyklar som leder till en ostoppbar sjukdomsprogression. Jag ser mycket 
fram emot att följa den kliniska utvecklingen av CAN10, som i prekliniska studier har visat kraftfulla 
effekter på centrala aspekter av systemisk skleros i flera organ och därför har potential att bli ett 
värdefullt behandlingsalternativ för patienter med systemisk skleros.
Den första delen av CAN10 fas 1-studien pågår för närvarande med friska frivilliga och den 
andra delen av prövningen med deltagare med mild till måttlig psoriasis förväntas starta H2 
2024. Cantargia planerar att påbörja kliniska studier för patienter med systemisk skleros så 
snart fas 1-studien är avslutad. 
IL-1
IL-33
IL-36
IL1RAP
CAN10
IL1RAP
Fibros kännetecknas av överdriven produktion av fibröst bindväv, vilket slutligen leder till organsvikt. 
Vid systemisk skleros kan fibros uppstå i många organ, inklusive hud, lungor och hjärta, där CAN10 har 
visat lovande resultat i prekliniska modeller genom att minska både fibros och inflammation.
CAN10 reducerar fibros i flera organ

===== SIDA 21 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
21
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Läkemedelsutveckling
– Från upptäckt till lansering
Preklinisk fas
Den prekliniska fasen kännetecknas av de aktiviteter som bedrivs av 
kemister, biologer och farmakologer som studerar och utvecklar olika 
substanser i laboratorium. Med hjälp av effektiva sjukdomsmodeller kan 
forskare studera hur olika läkemedelssubstanser uppträder och fungerar 
tillsammans. Efter detta väljs enskilda substanser ut för närmare studier, 
både i laboratorium och i djurmodeller. Några av de frågor som skall 
besvaras kring substansen är ”har substansen någon behandlingseffekt?” , 
”vilken dos är lämplig?” och ”orsakar det allvarliga biverkningar?” . Syftet 
med den prekliniska fasen är att välja ut en läkemedelskandidat, eller 
så kallad Candidate Drug (CD), för vilken en ansökan lämnas in för att få 
genomföra kliniska studier på människor.
Innan en läkemedelskandidat får prövas på människor måste ett 
omfattande arbete läggas ned på att säkerställa att produkten är 
tillräckligt säker och stabil samt klargöra hur den uppträder i kroppen och 
hur den lämnar kroppen. En ansökan om att få genomföra kliniska studier 
på människor skickas in till berörda läkemedelskontrollmyndigheter, vilket 
i Sverige är Läkemedelsverket. I USA benämns klinisk prövningsansökan 
Investigational New Drug (IND) och i EU Clinical Trial Application (CTA). 
Ansökan ska skickas in i de länder där den kliniska prövningen ska 
genomföras och granskas av oberoende medicinska experter som 
bedömer om prövningen kan påbörjas eller om ytterligare dokumentation 
behövs. Förutom ett godkännande från läkemedelsmyndigheter måste 
företaget också ansöka och få godkännande från respektive länders 
lokala och/eller nationella etiska kommittéer. Om ansökan beviljas 
börjar en lång och komplex process med flera år av kliniska studier innan 
företaget kan ansöka hos myndigheterna om att få produkten godkänd 
för allmänt bruk.
Klinisk fas 
När den kliniska fasen inleds börjar kliniska studier genomföras på människor. 
Dessa studier genomförs vanligtvis på sjukhus eller vårdcentral och delas formellt 
in i fyra faser – fas I, II, III och IV, även om skillnaden mellan olika faser i praktiken 
ofta är flytande. För att studierna ska kunna tolkas objektivt anges redan i förväg 
resultatmått för hur de bör utvärderas. Hur studieprogrammet för ett visst 
läkemedel ska utformas utvärderas löpande och myndighetsgodkännande krävs för 
varje enskild delstudie.
Fas II
Fas II är normalt det första tillfället då läkemedlet ges till patienter med den 
aktuella sjukdomen. I detta läge blir också testgruppen större; vanligtvis 
består denna försöksgrupp av 100-500 individer. Målet i denna fas är att 
visa Proof of Concept – alltså att läkemedlet faktiskt har effekt, samt att 
studera hur läkemedlet påverkar sjukdomen eller dess symtom och att 
fastställa den dos som ska användas i storskalig prövning. Fas II-studier kan 
ta mellan sex månader och två år att genomföra.
Fas I
Fas I är det första tillfället då en ny substans ges till människa. Försöks-
personerna är frivilliga och normalt friska och står under konstant medicinsk 
övervakning. Vid kliniska studier inom cancer är det dock vanligt att patienter 
inkluderas redan i fas I-studierna. Studierna utförs normalt på 20-100 individer. 
Syftet med prövningen är att avgöra om försökspersonerna tolererar läkemedlet 
och om det uppträder i kroppen på det sätt som tidigare djurstudier och annan 
forskning indikerat. Syftet är också att identifiera säkra doser och hitta eventuella 
biverkningar. Den inledande dosen görs så låg som möjligt, men tillräckligt hög 
för att ge svar på de frågor som prövningen avser besvara. Om allt går som 
planerat kan dosen sedan successivt höjas till den nivå som ska användas 
vid kliniskt bruk. Fas I-studier brukar ta från sex månader upp till ett år att 
färdigställa.

===== SIDA 22 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
22
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Registreringsfas
Om läkemedlet visar sig vara lovande och tolereras väl av patienterna 
görs ytterligare prövningar för att verifiera resultaten. Därefter kan 
ansökan om godkännande inges till berörda läkemedelskontroll-
myndigheter, i Europa företrädesvis till den gemensamma myndigheten 
European Medicines Agency (EMA). En ansökan ska innehålla all 
dokumentation som belyser produktens kvalitet, säkerhet och effekt 
och är generellt väldigt omfattande. Den normala granskningstiden 
för en ansökan tar i genomsnitt ett år. Granskningen kan medföra att 
läkemedlet blir godkänt, får avslag eller att myndigheterna kräver att 
ytterligare studier ska genomföras. Ett godkännande kan även medföra 
att myndigheterna godkänner en mer begränsad indikation än den som 
ursprungligen var tänkt. När ett myndighetsgodkännande finns på plats 
kan läkemedlet marknadsföras.
Forsknings- och utvecklingskostnader för läkemedelsutveckling är höga, 
i storleksordningen miljardtals kronor, och består främst av kostnader för 
forskning, utveckling, produktion och kliniska studier av ett läkemedel. Av 
10-15 produkter som blir föremål för fas I-studier är det normalt endast 
en produkt som når ända fram till ett myndighetsgodkännande. Ungefär 
35 nya läkemedelsprodukter introduceras varje år på den svenska 
marknaden.
Fas III
Fas III påbörjas endast om resultaten i fas II är så goda att fortsatta studier är 
motiverade. I denna fas ges kandidatläkemedlet till större grupper, ofta  
1 000-5 000 patienter. Den nya medicinen prövas mot en verkningslös 
placebo, eller mot ett annat redan godkänt läkemedel för samma sjukdoms-
tillstånd. Patienter fördelas slumpvis mellan dessa läkemedel och varken 
läkare eller patienter vet vilken av produkterna som respektive patient 
får. Denna typ av prövning kallas för ”dubbelblind och randomiserad” och 
anses vara den metod som ger bäst och mest objektiv värdering. Först när 
prövningen avslutas avslöjas vilka patienter som fått det nya läkemedlet 
respektive placebo. Därefter kan man avläsa och utvärdera vilken effekt 
det nya läkemedlet haft jämfört med placebo. Studierna ges ett statistiskt 
underlag vilket innebär att skillnaden mellan de två produkterna ska vara 
påtaglig i statistisk mening. Fas III kan ta mellan ett och fyra år att genomföra 
beroende på sjukdom och under hur lång tid patienterna ska studeras och 
antalet patienter som ska inkluderas.
Fas IV
Fas IV innebär studier av läkemedlets terapeutiska användning. Efter att fas 
I-III är avslutade och ett läkemedel har godkänts av läkemedelsmyndigheten 
och lanserats på marknaden är det vanligt att ytterligare kliniska studier, 
så kallade fas IV-studier, genomförs inom det användningsområde som 
produkten redan har godkänts för. Fas IV-studier syftar till att studera 
och övervaka dos- och effektförhållandet, påverkan av annan samtidig 
läkemedelsbehandling och eventuella biverkningar som uppkommer 
efter lansering på marknaden. Sammantaget är syftet att optimera och 
effektivisera läkemedlets användning.

===== SIDA 23 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
23
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Patentskydd
Cantargias strategi är att erhålla ett brett patentskydd 
för sina nuvarande och framtida produktkandidater 
på de marknader som bedöms som kliniskt och 
kommersiellt relevanta för dess projekt.
Cantargias patentskydd kan delas upp i två lager. Det första lagret 
utgörs av patent vars primära syfte är att skydda Cantargias 
läkemedelskandidater, nadunolimab och CAN10. Det andra lagret utgörs 
av patent som huvudsakligen utökar Cantargias skydd till anti-IL1RAP-
antikroppar med bredare funktionella eller strukturella egenskaper, eller 
för behandling eller diagnostik av en viss typ av sjukdomar. Ett syfte 
med detta andra skyddslager är att begränsa potentiella konkurrenters 
möjlighet att utveckla läkemedelskandidater riktade mot IL1RAP. Under 
året har Cantargia genomfört patentansökningar och uppnått godkända 
patent i valda territorier. 
PATENTFAMILJ UNDER BEHANDLING GODKÄNT GILTIGHET
Nadunolimab (Produkt) Brasilien, Indien Australien, Europa (Belgien, Danmark, Estland, Frankrike, Irland, Italien, Lettland, Litauen, Nederländerna, Polen, Portugal, 
Schweiz, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tjeckien, Turkiet, Tyskland, Österrike), Israel, Japan, Kina, Mexiko, Singapore, 
Sydafrika, Sydkorea, USA 
2035
CAN10 (Produkt) Australien, Brasilien, Europa, Indien, Israel, 
Japan, Kanada, Kina, Mexiko, Singapore, 
Sydafrika, Sydkorea, USA
USA 2041
Leukemier (Behandling) - USA 2029
Hematologiska cancersjukdomar 
(Behandling/Diagnos) 
Kina Australien, Europa (Frankrike, Italien, Nederländerna, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Tyskland), Israel, Japan, Kanada, Kina, 
Mexiko, Sydafrika, USA 
2030
Solida tumörer 
(Behandling/Diagnos)
Europa, Kina Australien, Brasilien, Japan, Kanada, Kina, Mexiko, Sydkorea, USA 2032
CAN03 (Produkt) - Europa (Frankrike, Storbritannien, Tyskland), Japan, Kina, USA 2035
Anti-IL1RAP antikroppar (Produkt) Europa Japan, Kina, USA 2037
Biepitopisk antikropp (Produkt) Japan, Kina, USA Europa 2039

===== SIDA 24 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
24
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Hållbarhetsarbete
Företagsöversikt, strategi och åtagande
Cantargia är ett svenskt bioteknikföretag specialiserat på upptäckt och utveckling 
av läkemedel för behandling av cancer samt inflammatoriska och autoimmuna 
sjukdomar. Vår vision är att förbättra den globala hälsan genom att bidra till 
behandling av ännu ej uppfyllda medicinska behov för allvarliga sjukdomar samt 
förbättra livskvaliteten för dessa patienter. För att uppnå detta strävar Cantargia 
efter att upptäcka, utveckla och lansera framtida produkter på marknaden på ett 
hållbart sätt, med hänsyn till miljö-, sociala och bolagsstyrningsaspekter (ESG).
Styrelsen för Cantargia har antagit en hållbarhetspolicy som tydligt fastställer 
företagets åtagande att minimera miljöpåverkan, bevara resurser och bidra till 
en mer hållbar framtid. Cantargia erkänner att alla 17 av Förenta Nationernas 
hållbarhetsmål (SDG) är viktiga, men bolagets policy är specifikt inriktad på och 
stödjer SDG 3, 5, 8, 9 och 13, vilket sammanfattas nedan. Policyn erkänner också 
vikten av och överensstämmelse med Europeiska unionens direktiv för företagens 
hållbarhetsrapportering (CSRD).
I de följande avsnitten presenteras hur Cantargia arbetar med dessa mål. 
Vår vision är att förbättra 
den globala hälsan genom 
att bidra med behandling 
av allvarliga sjukdomar 
samt att förbättra 
livskvaliteten för dessa 
patienter.
TRAN SPARENC
Y PARTNER  NASDAQ
 ESG
2 0 2 2

===== SIDA 25 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
25
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Miljöansvar
I strävan mot att förbättra livet för patienter med de läkemedelskandidater som utvecklas har vi ett 
starkt fokus på åtgärder för att minska vår klimatpåverkan genom hela processen. Vi är engagerade 
i att minimera vår miljöpåverkan så mycket som möjligt, genom att exempelvis mäta och minska vår 
energianvändning, vattenförbrukning, avfallshantering och utsläpp av växthusgaser.
Hållbara lokaler
Cantargia hyr lokaler från Wihlborgs på Ideon Gateway, Scheelevägen 27 i Lund. Ideon Gateway är 
certifierad enligt Miljöbyggnad (Sweden Green Building Council) och LEED (Leadership in Energy 
and Environmental Design) BD+C (Building Design and Construction) med ett Platinum-betyg, 
vilket är den högsta betygsnivån1. Byggnaden utnyttjar värme och kyla från marken, och en del 
av elektriciteten kommer från solpaneler integrerade i byggnadens fasad. För att påverka sin 
miljöpåverkan har Cantargia börjat mäta energiförbrukningen från lokalerna, vilket framgår nedan.
Hållbara resor 
En annan aspekt av företagets miljöpåverkan kommer från utsläpp av växthusgaser från de 
anställdas resor. Cantargias resepolicy rekommenderar tågresor när det är möjligt, både ur miljö- 
och kostnadssynpunkt, men det finns exemplevis en del konferenser där flygresor är nödvändiga. 
Under året har bolaget börjat mäta de årliga koldioxidutsläppen från resor. 
Under 2023 genomfördes total 137 resor (rundresor beräknade som 2 resor), vilket resulterade 
i ett CO2-utsläpp på totalt 19 739 kg CO2. 90% av resorna gjordes med flyg, 9% med tåg och 1% 
med bil. Den genomsnittliga mängden CO2-utsläpp per anställd uppgår till 822 kg. 
% av tota-
la resor
822 kg Co2 
per anställd137 
resor
Flyg Tåg Bil
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
Energi, värme och kyla (kWh)
Elektricitet
kWh
Vattenkonsumtion (m3)
0
50
100
150
200
250
300
350
Värme/Kyla Vatten (m3)
Användning av elektricitet, värme, kyla och vatten Resor under 2023
1. Möblerad arbetsplats i stilfulla Gateway – Wihlborgs
2022 2023

===== SIDA 26 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
26
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Socialt ansvar
Socialt ansvar är viktigt för bolaget. Cantargia tillhandahåller rättvisa löner och en inkluderande arbetsmiljö samt 
främjar en arbetskultur som värdesätter mångfald. Anställdas välbefinnande prioriteras högt och företaget har ett 
kollektivavtal med IKEM (Innovations- och Kemiindustrierna).
Bolagsstyrning
Cantargia arbetar aktivt med bolagsstyrning som en hörnsten i sina 
verksamheter, säkerställande av transparens, etiskt uppträdande och 
ansvarsskyldighet på varje nivå i organisationen. Det finns en väletablerad 
uppförandekod som styr alla anställda och betonar integritet samt 
överensstämmelse med de högsta etiska standarderna inom forskning, 
utveckling och affärspraxis.
Företagets ledning spelar en avgörande roll i ansvarsfrågor gällande 
styrning. De åtar sig att rapportera transparent i beslutsfattande och 
finansiell rapportering, och samverkar regelbundet med aktieägare och andra 
intressenter för att ge insikt i företagets strategiska riktning.
Dessutom består styrelsen av oberoende styrelsemedlemmar som främjar 
opartiskhet och stark övervakning. För ytterligare information om styrningen i 
Cantargia, se Bolagsstyrningsrapporten.
Åldersstruktur inom personalen
Generell Chefer72%
kvinnor
72%
män
Styrelsen20%
kvinnor
80%
män
0
2
4
6
8
10
12
Antal anställda
21-30 år 31-40 år 41-50 år 51-60 år 61-70 år
Könsfördelning
Könsfördelning

===== SIDA 27 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
27
MARKNADSÖVERSIKT
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 28 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
28
Cantargias marknadsfokus
Eftersom IL1RAP, måltavlan för nadunolimab, återfinns på flera olika solida tumörer, finns 
goda förutsättningar att använda Cantargias immunonkologiska plattform för behandling av 
ett stort antal cancerformer. 
Bukspottkörtelcancer, trippelnegativ bröstcancer och icke- småcellig lungcancer är de 
indikationer som Cantargia fokuserar på vid utvecklingen av nadunolimab. Bukspottkörtel-
cancer är mycket svårbehandlad och få fungerande behandlingar har hittills utvecklats. 
Trippelnegativ bröstcancer är en mycket aggressiv typ av bröstcancer med begränsade 
behandlingsalternativ. Lungcancer är den cancerform som orsakar flest dödsfall   och icke-
småcellig lungcancer är den vanligaste formen av lungcancer. Cantargia har inriktat sig på 
icke-skivepitel subtypen, som är den största subgruppen av icke-småcellig lungcancer.
Parallellt med utvecklingen av nadunolimab driver Cantargia även projektet CAN10 för att 
ytterligare tillvarata potentialen hos IL1RAP som målmolekyl. För CAN10 är målsättningen 
att utveckla en ny antikropp för behandling av hjärtmuskelinflammation och systemisk 
skleros. Eftersom få godkända läkemedel är tillgängliga för dessa två sjukdomar, är det 
medicinska behovet stort. Andra inflammatoriska sjukdomar kommer också på längre sikt att 
utvärderas för att ingå i Cantargias portfölj.
Cancer – En global utmaning
Cancer är en av de vanligaste dödsorsakerna i världen och står för cirka 20 procent av 
dödsfallen i västvärlden. Globalt diagnostiseras årligen fler än 18 miljoner människor 
med cancer och närmare 10 miljoner mister livet genom cancerrelaterade sjukdomar 1. 
Trots betydande framsteg inom behandling och diagnostik finns ett stort behov av nya 
behandlingar.
Det finns cirka 200 olika cancersjukdomar vilka samtliga har gemensamt att celler börjat 
dela sig och växa okontrollerat någonstans i kroppen. Forskning tyder på att det krävs två 
oberoende händelser för att en cancersjukdom ska utvecklas: att normala celler skadats 
så att de börjar delas på ett snabbt och okontrollerat sätt, och att de befinner de sig i 
en mikromiljö som ger dem rätt förutsättningar att växa och skyddas mot attacker från 
kroppens egna immunförsvar. Bilden nedan visar en uppdelning av global cancerincidens och 
mortalitet fördelat på typ av cancer och större regioner, 2020.
I framtiden beräknas antalet cancerfall öka kontinuerligt och år 2040 bedömer WHO att 
drygt 29 miljoner nya fall årligen kommer att diagnostiseras 1. Utvecklingen drivs till stor del 
av en åldrande befolkning. Personer över 60 år beräknas stå för mer än 75 procent av alla 
cancerfall år 2040 1. En annan bidragande faktor är den västerländska livsstil som bland annat 
kännetecknas av rökning, alkoholkonsumtion, ohälsosam kost, låg fysisk aktivitet, övervikt 
samt ohälsosamma solvanor.
1. Globocan, 2020 Källa: WHO, The Global Cancer Observatory 2023
49%
23%
13%
8%
6% 1%
58%
20%
7%
1%
7%
7%
Asien Europa Nordamerika Latinamerika & Karibien Afrika Afrika
MortalitetIncidens

===== SIDA 29 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
29
I takt med att allt fler människor insjuknar i cancer och att fler nya läkemedel utvecklas, har 
den totala kostnaden för cancerläkemedel stigit kraftigt och uppgick år 2022 till 196 miljarder 
USD2. En viktig faktor bakom de stigande kostnaderna är att allt fler innovativa, och därmed 
kostsamma, behandlingar blivit tillgängliga i kombination med att allt fler patienter får 
tillgång till dessa. Dessutom finns ett starkt fokus på att ställa tidiga diagnoser och därmed 
behandla patienter i tidigare skeden. Av de tio mest sålda läkemedlen globalt 2021 utgjordes 
hälften av läkemedel för behandling av cancer 3.
Då antalet cancerfall bedöms öka kraftigt framöver, förutspås även marknaden för 
cancerläkemedel växa starkt. Globalt förväntas kostnaden för cancerläkemedel öka till cirka 300 
miljarder USD år 2026, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt på cirka 11 procent2. Utöver att antalet 
cancerfall ökar, bidrar också godkännandet av allt fler immunterapier till denna tillväxt. Under de 
kommande åren förväntas fler än 100 nya cancerläkemedel godkännas2. Dessutom bedöms att 
utvecklingen av fokuserade precisionsläkemedel och biomarkördrivna behandlingar kommer att 
ta fart. 
2.   Iqvia Institute, Global Oncology Trends 2022, Outlook to 2026
3.   RTTNews, Top 10 Blockbuster Drugs In 2021
0
50
100
150
200
250
2018 2022  2026
129
196
307
300
EU5 (Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien, Storbritannien). Pharmerging (Kina, Brasilien, Indien, Ryssland, Polen, Argentina, Turkiet, Mexiko, 
Venezuela, Rumänien, Saudiarabien, Colombia, Vietnam, Sydafrika, Algeriet, Thailand, Indonesien, Egypten, Pakistan, Nigeria, Ukraina).
Kostnaden för cancerläkemedel 2018 - 2026
USA EU5 Japan Pharmerging Resten av världen
Nya bukspottkörtelcancerfall (USA)
Källa: SEER Cancer Statistics ReviewKälla: Iqvia Institute, Global Oncology Trends 2022, Outlook to 2026
Antal patienter
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
2014
2022
2009
2017
2007
2015
2023
2011
2019
2008
2016
2012
2020
2010
2018
2013
2021
Miljarder USD

===== SIDA 30 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
30
Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer
Ungefär 495 000 nya fall av bukspottkörtelcancer kunde konstateras under 2020 globalt. 
Samtidigt krävde sjukdomen ungefär 466 000 dödsfall samma år4. I USA har antalet personer 
som insjuknar i sjukdomen ökat med ungefär 72 procent under de senaste 17 åren och 
bukspottkörtelcancer utgör idag den tredje vanligaste orsaken till cancerrelaterade dödsfall i USA4. 
Eftersom sjukdomen är svår att diagnostisera är den också svårbehandlad då patienterna ofta 
avancerat långt in i sjukdomen innan den upptäcks.
Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer omsatte 2021 ungefär 2,4 miljarder USD på de 
åtta största marknaderna och förväntas växa till cirka 4,2 miljarder USD år 20265. Det motsvarar en 
årlig tillväxttakt på cirka 12 procent under dessa år. Det som driver tillväxten på den här marknaden 
är främst ett växande antal cancerfall. Antalet personer som drabbas av bukspottkörtelcancer 
beräknas öka med ungefär 60 procent fram till 20401. Att antalet fall ökar beror i sin tur på en åldrande 
befolkning och fler diabetesfall. Båda dessa faktorer ökar risken för att utveckla bukspottkörtelcancer. 
En ytterligare faktor som gör att marknaden förväntas växa är en förbättrad diagnostik som ökar 
chansen för tidigare upptäckt av bukspottkörtelcancer och möjliggör behandling. 
Marknaden för behandling av lungcancer
Under 2022 konstaterades cirka 2,5 miljoner nya fall av lungcancer globalt och fler än 1,8 miljoner 
dödsfall till följd av sjukdomen1. Cirka 85 procent av all lungcancer är icke-småcellig lungcancer6, som 
i sin tur delas upp i skivepitel- och icke-skivepitel, där den senare är den största subgruppen och 
motsvarar 70-80 procent av alla fall7. I USA har antalet personer som insjuknar i lungcancer minskat 
under de senaste 20 åren med cirka 27 procent, medan antalet personer som insjuknar i sjukdomen 
ökar i länder som Kina och Indien och i europeiska länder som Ungern, Danmark och Serbien. 
Omsättningen av läkemedel för icke-småcellig lungcancer år 2020 uppgick till 20 miljarder USD 
och förväntas stiga till 45 miljarder USD 20278. Det som driver omsättningen är i första hand 
en ökad användning av olika antikroppsbaserade immunterapier. En annan viktig drivkraft i den 
globala tillväxten är, som nämns ovan, en ökad förekomst av lungcancer i flera länder.
4.   SEER Cancer Stat Facts
5.   Reportlinker.com, Pancreatic Cancer Treatment Market Research Report - Global Forecast to 2026
6.   American Cancer Society
7.   Paz-Ares et al, N Engl J Med 2018; 379:2040-2051
8.   Reportlinker, Global Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC) Therapeutics Industry
9.   Pfeiffer RM et al, Cancer Epidemiol Biomarkers Prev. 2018;1:1
10.  Research and Markets, Breast Cancer Drugs Global Market Report 2024
11.  FutureWise, Triple Negative Breast Cancer Treatment Market By Drug Type, 2020-2027
Källa: WHO, The Global Cancer Observatory 2020, Cancer.gov (National Cancer Institute, Sep-20), American Cancer Society, Nov-17
Marknaden för behandling av bröstcancer
Bröstcancer är idag den vanligaste formen av cancer. Under 2022 rapporterades cirka 2,3 
miljoner nya fall och samtidigt avled cirka 666 000 kvinnor av sjukdomen. År 2040 förväntas 
cirka 3 miljoner kvinnor insjukna i sjukdomen och drygt en miljon avlida till följd av sjukdomen 1. 
Risken att drabbas av bröstcancer ökar med ålder fram till 70-årsåldern. I USA är medianåldern 
att drabbas 62 år 6. Enligt en studie på amerikanska kvinnor bidrar sannolikt ökningar i BMI och 
att kvinnor i genomsnitt föder färre barn till ökningen av fall 9.
Den globala marknaden för behandling av bröstcancer uppgick till cirka 36,4 miljarder USD 
2023 och förväntas öka till 54,7 miljarder USD 2028, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt på 
cirka 8 procent 10. Det som driver marknaden är i första hand en ökad förekomst av sjukdomen, 
men även behovet av förebyggande insatser och tidig behandling. Marknadstillväxten bedöms 
också drivas av introduktionen av nya läkemedel. 
Trippelnegativ bröstcancer tenderar att vara vanligare hos kvinnor under 40 år, afroamerikanska 
kvinnor och kvinnor som har en BRCA1-mutation. Cirka 10-15 procent av alla bröstcancerfall 
utgörs av trippelnegativ bröstcancer 6. Marknaden för behandling av trippelnegativ bröstcancer 
förväntas vara värd över 820 miljoner USD år 2027 efter att ha haft en årlig tillväxttakt på cirka 
4,5 procent mellan 2020 och 2027 11.
Bröst
Lunga
Tarm
Prostata
Mage
Lever
Livmoderhals
Övrigt
Lunga
Bröst
Tarm
Mage
Lever
Matstrupe
Bukspottkörtel
Övrigt
46%
3% 5% 6%
7%
10%
12%
11% 40%
5% 5% 8%
8%
9%
7%
18%
Icke-småcellig lungcancer
2.3m Årlig global incidens
11% Andel av cancerincidens
1.8m Årlig global mortalitet
18% Andel av cancermortalitet
19% 5-års överlevnad
Bukspottkörtelcancer
0.5m Årlig global incidens
3% Andel av cancerincidens
0.5m Årlig global mortalitet
5% Andel av cancermortalitet
9% 5-års överlevnad
MortalitetIncidens

===== SIDA 31 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
31
Marknaden för behandling av inflammatoriska 
sjukdomar så som hjärtmuskel inflammation och 
systemisk skleros
Genom att blockera IL1RAP skapar CAN10 många 
möjligheter att påverka tillstånd inom inflammations- och 
immunologiområdet, ett område som har vuxit enormt 
under de senaste två året. Mer än hälften av alla sjukdomar 
anses ha en inflammatorisk eller immunologisk komponent 
och läkemedel inom immunologi som adresserar en 
grundläggande fysiologisk orsak till autoimmunitet, såsom 
CAN10, kan därför tillämpas på många indikationer, vilket 
är ett fenomen som kallas ”pipeline in a pill” . De senaste 
prognoserna visar att kostnaderna inom inflammations- och 
immunologisegmentet förväntas öka från 108 miljarder dollar 
i år till över 260 miljarder dollar de kommande åtta åren 12. Till 
en början har Cantargia valt att fokusera på de två allvarliga 
sjukdomarna hjärtmuskelinflammation och systemisk skleros. 
Det finns dock många fler indikationer som kan komma att bli 
relevanta för CAN10. 
Hjärtmuskelinflammation (myokardit) kännetecknas av 
inflammation i hjärtat (myokardium) exempelvis till följd 
av autoimmunitet eller olika typer av infektioner. Oavsett 
sjukdomens ursprung, kännetecknas den av en initial akut 
inflammation som kan utvecklas till subakuta och kroniska 
stadier vilket resulterar i förändringar i vävnadsstruktur, fibros 
och en försämring av hjärtats kontraktila funktion.
Förekomsten av myokardit är cirka 22 per 100 000  
(1,7 miljoner) 13 och sjukdomen står för cirka 0,6 dödsfall 
per 100 000 (46 400) årligen i världen 14. Det medicinska 
behovet är stort för undergrupper av patienter med fulminant 
myokardit (akut sjukdom) och dilaterad kardiomyopati (kronisk 
sjukdom), där dödligheten är mycket hög i vissa subgrupper. 
För dessa patienter är hjärttransplantation för närvarande 
den enda behandling som kan bota sjukdomen.
Systemisk skleros är en kronisk autoimmun sjukdom som 
främst karakteriseras av inflammation och fibros av hud 
samt blodkärl och inre organ som lungor, hjärta och njurar. 
Systemisk skleros är en komplex, heterogen sjukdom som kan 
förekomma med en mängd olika kliniska manifestationer som 
sträcker sig från mildare till livshotande.
Den uppskattade årliga förekomsten av systemisk skleros 
är cirka 1,4-5,6 per 100 000 personer 15. Den främsta 
dödsorsaken hos patienter med systemisk skleros är 
interstitiell lungsjukdom och det medicinska behovet är 
särskilt stort hos dessa patienter. Enligt uppskattningar var 
läkemedelsmarknaden för systemisk skleros värd cirka 500 
miljoner USD 2020 och förväntas växa till 1,8 miljarder USD 
år 2030 på de sju stora marknaderna 16. Det motsvarar en 
genomsnittlig årlig tillväxttakt på 14 procent.
 
12.   Precedence Research 2023, Report Code: 3867
13.   J Am Coll Cardiol. 2016 Nov 29;68(21):2348-2364
14.   Lancet. 2018;392:1736-88
15.   Clin Epidemiol. 2019; 11:257-273
16.   GlobalData, Systemic Sclerosis: Global Drug Forecast and Market Analysis to 2030

===== SIDA 32 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
32
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 33 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
33
Styrelsen och verkställande direktören för Cantargia AB (publ), org. nr. 
556791-6019 får härmed avlämna årsredovisning för räkenskapsåret 
1 januari 2023 – 31 december 2023. Bolaget är registrerat i Sverige 
och har sitt säte i Lund. Årsredovisningen är upprättad i kSEK, om inget 
annat anges. 
Verksamheten
Cantargia är ett bioteknikbolag som utvecklar antikroppsbaserade 
behandlingar för livshotande sjukdomar. Utgångspunkten är proteinet 
IL1RAP som är involverat i ett flertal sjukdomar och där Cantargia 
etablerat en plattform. Huvudprojektet, antikroppen nadunolimab 
(CAN04), studeras kliniskt primärt i kombination med cellgifter med 
fokus på bukspottkörtelcancer, trippelnegativ bröstcancer och icke-
småcellig lungcancer. Positiva interimsdata från kombination med 
cellgifter visar på högre effekter än vad som förväntas med enbart 
cellgifter. Cantargias andra utvecklingsprojekt, antikroppen CAN10, 
behandlar allvarliga autoimmuna/inflammatoriska sjukdomar, med 
initialt fokus på hjärtmuskelinflammation och systemisk skleros. 
Definitioner
• Kassa/bank och likvida placeringar - Kassamedel samt disponibla 
placeringar hos bank och andra kreditinstitut
• Soliditet - Justerat eget kapital i procent av balansomslutningen
• Kassalikviditet - Omsättningstillgångar i procent av kortfristiga 
skulder
• FoU­kostnader -  Total projektkostnader + allokerad del av 
personal och övriga externa kostnader
• Projektkostnader - Summa externa kostnader inom Preklinik, 
Klinik, CMC, Regulatory och Patent
• Resultat per aktie - Årets resultat/Antal utestående aktier vid 
periodens utgång
• Eget kapital per aktie - Eget kapital/antal aktier vid periodens slut
Flerårsjämförelse och nyckeltal
(MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning - - - - -
Resultat efter finansiella poster -280,0 -371,8 -366,5 -173,1 -110,8
Kassa/bank och likvida placeringar 139,7 189,6 247,3 693,4 39,9
Kortfristiga placeringar 55,0 237,1 312,1 210,0 110,0
Eget kapital 168,7 389,7 532,7 891,9 142,3
Balansomslutning 223,7 474,8 600,2 925,5 166,1
Soliditet (%) 75% 82% 89% 96% 86%
Kassalikviditet (%) 391% 543% 887% 2996% 669%
FoU-kostnader -272,9 -364,7 -352,7 -158,4 -97,5
Projektkostnader1 -220,5 -306,7 -304,2 -121,9 -81,1
Totala rörelsekostnader -290,0 -381,5 -370,3 -173,9 -111,6
Andel FoU-kostnader av totala rörelsekostnader (%) 94% 96% 95% 91% 87%
Andel projektkostnader av totala rörelsekostnader (%) 76% 80% 82% 70% 73%
Antal utestående aktier per 31/12 183 686 684 166 987 895 100 192 737 100 192 737 72 804 392
Antal utestående teckningsoptioner 31/12 - - - - 85 000
Antal utestående personaloptioner 31/122 4 097 333 3 069 333 3 170 333 1 740 000 -
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)3 -1,65 -2,90 -3,66 -1,94 -1,56
Eget kapital/aktie (SEK) 0,92 2,33 5,32 8,90 1,95
Utdelning (SEK) - - - - -
1. Se även Not 24
2. Se även Not 19
3. Cantargia har och har haft potentiella stamaktier i form av teckningsoptioner under perioden. Dessa ger dock ej upphov till  någon utspädningseffekt eftersom en konvertering till 
stamaktier medför en lägre förlust per aktie.

===== SIDA 34 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
34
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Nadunolimab
Klinik
Bukspottkörtelcancer
• På American Association for Cancer Research (AACR) 2023 
presenterades att patienter med bukspottkörtelcancer 
(PDAC) som har höga tumörnivåer av IL1RAP, målproteinet 
för nadunolimab, drar mest nytta av behandling med 
nadunolimab och cellgifter. 
• I maj meddelades att Cantargia planerar att intensifiera 
utvecklingen av nadunolimab i bukspottkörtelcancer genom 
en ny kontrollerad fas IIb-klinisk studie. 
• I september presenterades nya kliniska data som styrker 
nadunolimabs antitumöraktivitet och visar en nyckelroll för 
dess måltavla IL1RAP i bukspottkörtelcancer.
Trippelnegativ bröstcancer
• I februari rapporterades att Cantargia startar den  
randomiserade delen i TRIFOUR-studien baserat på 
lovande tidig säkerhet och effekt med nadunolimab. I mars 
behandlades den första patienten i den randomiserade fas 
II-delen. 
Icke-småcellig lungcancer
• I juni publicerades och presenterades Cantargias poster på 
ASCO 2023 med lovande effektdata för nadunolimab i icke-
småcellig lungcancer, med två kompletta responser. 
Övrigt
• I september meddelades finansiering med externt 
amerikansk anslag för ny klinisk studie med nadunolimab 
inom leukemi. 
Preklinik
• På konferensen AACR 2023 presenterades att 
en surrogatantikropp för nadunolimab minskade 
metastasbördan och motverkade tumörstimulerande 
processer i den metastatiska mikromiljön.
• I oktober presenterade Cantargia klinisk fas Ib-data för 
nadunolimab i trippelnegativ bröstcancer på ESMO Congress 
2023. Datan visar lovande effekt och säkerhet.
• I september presenterades nya prekliniska data på 
nadunolimabs potential att förstärka antitumöreffekt av 
immunterapi på CRI-ENCI-AACR.
CAN10
Klinik
• I april meddelades att Cantargia lämnat in ansökan om klinisk 
fas I-studie för CAN10. I augusti rapporterades att Cantargia 
erhållit regulatoriskt godkännande för att starta en klinisk 
fas I-studie med CAN10 och i september rapporterades att 
första individen behandlats.
Preklinik
• I januari meddelades att Cantargia framgångsrikt slutfört 
toxicitetsstudien för CAN10-antikroppen inför ansökan om 
klinisk fas I-studie.   
• I november presenterades data som visar att blockering 
av IL1RAP leder till minskad inflammation i blodkärl och 
att nivåer av IL1RAP korrelerar med olika inflammatoriska 
markörer i inflammerad vävnad. 
Övrigt
• I september meddelades att FDA beviljat 
särläkemedelsstatus till CAN10 för behandling av systemisk 
skleros. 
IP
• I juli meddelades positivt beslut efter oppositioner mot 
europeiskt patent. Beslutet överklagades första av tredje 
part men drogs sedan tillbaka. 
Organisation
• I februari meddelades att Patrik Renblad rekryterats som 
Chief Financial Officier (CFO). Patrik Renblad tillträdde som 
CFO i juni. 
• I juni meddelades att Dr. David Liberg befodrats till Chief 
Scientific Officier (CSO). 
• I november utsågs valberedningen inför årsstämman 2024.
Finansiering
• I oktober beslutades om en nyemssion om cirka 59 miljoner 
kronor innan avdrag för emissionskostnader. Det slutliga 
utfallet offentliggjordes i november, inklusive det nya antalet 
aktier och röster i bolaget.  
Väsentliga händelser efter räkenskapsåret slut
• I januari rapporterades att den kliniska fas I-studien i CAN10 
fortskrider enligt plan, utan säkerhetsproblem. 
• I februari presenterades nya kliniska data som visar att 
nadunolimab har ytterligare effekter som kan vara av högt 
värde i kombination med standardkemoterpaier eller ADC:er 
genom att lindra neuropatri och motverka tumörfrämjande 
signaler. 
• I februari meddelades regulatoriskt godkännande i 
USA för att starta fas IIb-studien med nadunolimab i 
bukspottkörtelcancer. 
• Nya data rapporterades som belyser hur nadunolimab kan 
inducera antitumör-aktivitet vid bukspottkörtelcancer genom 
att blockera uppkomsten av fibros. Datan presenterades på 
AACR i april 2024.
•  I mars rapporterades framsteg inför start av klinisk studie 
med nadunolimab i leukemi sponsrad av amerikanska 
försvarsdepartementet.
• I april publicerades tre vetenskapliga artiklar om CAN10 
inom åderförkalkning, systemisk skelros och antikroppens 
verkningsmekanism.

===== SIDA 35 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
35
Intäkter
Cantargias nettoomsättning under 2023 var 0 (0) MSEK.   
Rörelseresultat
Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick under året 
till 272,9 (364,7) MSEK. De minskade FoU-kostnaderna 
jämfört med tidigare år är främst ett resultat av den 
fokusering som skett inom det kliniska programmet samt lägre 
produktionskostnader.  
Administrationskostnaderna uppgick för helåret till 14,9 
(15,0) MSEK. Den oförändrade nivån speglar utvecklingen av 
FoU-kostnaderna och att administrationskostnaderna i stor 
utsträckning är fasta till sin natur.
Övriga rörelsekostnader som utgörs av valutadifferenser på 
leverantörsskulden uppgick för helåret till 2,3 (1,9) MSEK. 
Övriga rörelsekostnader är huvudsakligen relaterade till den 
svenska kronans växelkursförändring gentemot EUR.
Rörelseresultatet uppgick till -290,0 (-381,5) MSEK för helåret.
Finansnetto
Det finansiella nettot utgörs i allt väsentligt av 
valutadifferenser på bolagets valutakonton samt intäktsräntor 
från kortfristiga placeringar. Det finansiella nettot under 
helåret påverkades även positivit av försäljning av kortfristiga 
placeringar om totalt 5,7 MSEK. Det totala finansiella nettot för 
helåret uppgick till 10,0 (9,7) MSEK.
Resultat
Cantargias resultat före skatt vilket är lika med årets resultat 
uppgick till -280,0 (-371,8) MSEK för helåret 2023.
Kassaflöde och investeringar  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för helåret 
till -286,7 (-358,9) MSEK. Som del av kassaflödet från den 
löpande verksamheten uppgick förändringar i rörelsekapital till 
-14,5 (14,6) MSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 182,1 
(67,9) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten är 
i allt väsentligt relaterat till avyttringar samt nya kortfristiga 
placeringar i fasträntekonton och räntefonder.  
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick för 
helåret till 54,7 (223,9) MSEK. Det positiva kassaflödet under 
2023 är relaterat till den riktade nyemissionen som slutfördes 
i november 2023. Det positiva kassaflödet under 2022 är 
relaterat till den företrädesemission som slutfördes i augusti 
2022.  
Total förändring av likvida medel för helåret, inklusive 
kursdifferens, uppgick till -49,9 (-67,1) MSEK.
Finansiell ställning 
Bolagets likvida medel, bestående av kassamedel och 
disponibla tillgodohavanden hos banker och andra 
kreditinstitut, uppgick på balansdagen till 139,7 (189,6) MSEK. 
Utöver likvida medel disponerar bolaget över kortfristiga 
placeringar hos banker och i räntefonder som på balansdagen 
uppgick till 55,0 (237,1) MSEK. Totalt tillgängliga medel, 
tillgodohavanden hos banker samt kortfristiga placeringar 
uppgick per den 31 december till 194,7 (426,7) MSEK.
 
Soliditeten uppgick den 31 december 2023 till 75 (82) procent 
och det egna kapitalet till 168,7 (389,7) MSEK.
Balansomslutningen vid periodens slut uppgick till 223,7 
(474,8) MSEK.
Aktierelaterade incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att främja 
bolagets långsiktiga intressen genom att motivera och belöna 
bolagets ledande befattningshavare och övriga medarbetare. 
Cantargia hade vid rapportperiodens slut två aktiva samt 
ett beslutat program som omfattar bolagets ledning, 
övrig personal och konsulter. De aktiva programmen 
är personaloptionsprogram 2020/2023 beslutat vid 
årsstämman 2020 samt personaloptionsprgram 2021/2024 
beslutat vid årsstämman 2021. Det beslutade men ännu 
ej aktiverade programmet vid rapportperiodens slut är 
personaloptionsprogram 2023/2026 beslutat vid årsstämman 
2023. För mer information kring dessa program se Not 19. 
Under 2023 har 1 406 000 personaloptioner tilldelats samt 
378 000 personaloptioner återkallats. Tilldelade optioner 
per 31 december 2023 uppgick till 4 097 333 optioner 
och motsvarade sammanlagt 4 916 800 potentiella aktier. 
Omräkning av personaloptionsprogram efter genomförd 
företrädesemission under 2022 innebär att varje option 
i personaloptionsprogram 2020/2023 samt 2021/2024 
berättigar till teckning av 1,2 aktier.
Kostnaden för de aktierelaterade incitamentsprogrammen 
uppgick till 4,5 (4,0) MSEK varav 0,1 (-0,9) MSEK utgör 
avsättningar för sociala avgifter och 4,4 (4,8) MSEK utgör 
kostnader för aktierelaterade ersättningar. Kostnaden har inte 
påverkat kassaflödet. Bolaget har utfärdat teckningsoptioner 
för att på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt möjliggöra 
bolagets leverans av aktier i samband med att de utställda 
personaloptionerna utnyttjas.

===== SIDA 36 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
36
Risker och riskhantering
Cantargia påverkas av flera faktorer som kan ha negativ 
inverkan på verksamheten. Det är därför av stor vikt att beakta 
relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan 
beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk 
på att vara heltäckande. Samtliga riskfaktorer kan av naturliga 
skäl inte bedömas utan att en samlad utvärdering av Bolagets 
verksamhet tillsammans med en allmän omvärldsbedömning 
har gjorts. Se även Not 3, Finansiell riskhantering.
Forskning och utveckling samt beroendet av en 
läkemedelskandidat
Utvecklingen av antikroppar är förenad med betydande risker 
att misslyckas och/eller att resultaten är sådana att fortsatt 
forskning och utveckling krävs. Dessa risker innefattar att 
Bolagets läkemedelskandidater visar sig vara ineffektiv, toxisk 
eller på annat sätt inte lyckas uppfylla tillämpliga krav eller 
att läkemedelskandidaten visar sig vara svår att utveckla till 
en kommersiellt gångbar produkt som generar intäkter till 
Bolaget. Vidare riskerar förseningar och oväntade svårigheter 
i utvecklingen (till exempel produktion eller kliniska studier) att 
medföra merkostnader för Bolaget. För det fall utvecklingen 
av någon av antikropparna misslyckas kommer Cantargias 
verksamhet, finansiella ställning och resultat att påverkas 
väsentligt negativt och det finns en risk att Cantargia inte 
kommer att kunna fortsätta sin verksamhet i sin nuvarande 
form.
Genomförande av prekliniska och kliniska studier
Studier är förknippade med stor osäkerhet och risker avseende 
bland annat tidsplaner, resultat och utfall. Resultat från tidiga 
kliniska studier överensstämmer inte alltid med resultat i mer 
omfattande kliniska studier. Det finns en risk att de planerade 
studierna inte kommer att indikera tillräcklig säkerhet eller 
effektivitet för att erforderliga myndighetstillstånd ska kunna 
erhållas eller för att Bolaget ska kunna utlicensiera, etablera 
partnerskap eller sälja sin eventuella produkt. 
Myndighetstillstånd och registreringar
För att erhålla rätten att marknadsföra och sälja ett läkemedel, 
måste alla läkemedelsprodukter under utveckling genomgå 
ett omfattande registreringsförfarande och godkännas hos 
relevant myndighet på en enskild marknad. Det finns vidare 
en risk för att de regler som idag gäller för registrering, eller 
tolkningar av dessa regler, kommer att ändras på ett för 
Cantargia ofördelaktigt sätt. För det fall Cantargia inte erhåller 
erforderliga produktgodkännanden eller för det fall framtida 
eventuella godkännanden återkallas eller begränsas skulle 
det kunna medföra väsentliga negativa effekter på Cantargias 
verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Förändringar i konjunktur och prissättning av läkemedel
Prissättningen och efterfrågan på läkemedel kan komma att 
påverkas negativt av en allmän ekonomisk nedgång på större 
marknader för läkemedel. I vissa länder bestäms prissättningen 
för läkemedel på myndighetsnivå och således kan, vid en 
lansering av läkemedel, prissättningen komma att regleras 
av myndigheter i flera länder. Följaktligen kan en försämring 
av den allmänna konjunkturen och/eller myndighetsbeslut 
medföra att prissättningen av läkemedelsprojekten kan komma 
att bli lägre än vad Cantargia beräknar, vilket skulle kunna få en 
väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, finansiella 
ställning och resultat.
 
Samarbeten, utlicensiering och marknadsföring
Cantargia är och kommer även i framtiden att vara 
beroende av samarbeten i samband med utvecklingen 
av läkemedelskandidater, prekliniska och kliniska studier 
samt utlicensiering/partnerskap för eventuell framtida 
läkemedelsförsäljning. För de fall dessa eller framtida 
samarbeten skulle upphöra finns en risk att Bolaget med kort 
varsel inte lyckas kontraktera nya lämpliga samarbetspartner 
vilket skulle kunna få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets 
verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Cantargia kan även i framtiden att kunna vara beroende av 
externa parter för marknadsföring och försäljning. Om Bolaget 
inte är framgångsrikt i sina ansträngningar att ingå framtida 
eller upprätthålla nuvarande samarbetsavtal avseende 
Bolagets produktkandidater kan Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat påverkas väsentligen negativt.
Finansierings- och kapitalbehov
Cantargia har sedan verksamheten startade redovisat 
ett negativt rörelseresultat och kassaflödet förväntas 
huvudsakligen att vara fortsatt negativt till dess att Cantargia 
lyckas generera intäkter från någon lanserad produkt. Cantargia 
kommer även fortsättningsvis att behöva betydande kapital 
för forskning och utveckling i syfte att genomföra prekliniska 
och kliniska studier. Om Cantargia, helt eller delvis, misslyckas 
med att anskaffa tillräckligt kapital, eller lyckas göra det endast 
till ofördelaktiga villkor, skulle det kunna inverka väsentligt 
negativt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och 
resultat.
Konkurrens
Om en konkurrent lyckas utveckla och lansera ett 
konkurrerande läkemedel kan det medföra att Bolaget får 
försämrade intäktsmöjligheter. Vidare kan teknologi som 
kontrolleras av utomstående parter och som skulle kunna vara 
till nytta för Bolagets verksamhet komma att förvärvas eller 
licensieras av Cantargias konkurrenter, och därigenom hindra 
Cantargia från att erhålla sådan teknologi på kommersiella 
godtagbara villkor, eller överhuvudtaget. Konkurrenter med 
större resurser kan dessutom komma att framgångsrikt 
marknadsföra ett likartat eller till och med sämre läkemedel 
och erhålla ett bredare erkännande inom sjukvården i 
allmänhet för ett sådant läkemedel vilket skulle kunna få en 
negativ inverkan på Bolagets verksamhet, finansiella ställning 
och resultat.

===== SIDA 37 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
37
Beroende av nyckelpersoner och medarbetare
Cantargia är beroende av ett antal nyckelpersoner för den 
fortsatta utvecklingen av Bolagets verksamhet och prekliniska 
och kliniska projekt. Det finns en risk att någon eller några av 
Bolagets anställda avslutar sin anställning i Bolaget eller att 
rekrytering av nya individer med relevant kunskap och expertis 
misslyckas, vilket skulle kunna försena Bolagets utveckling och 
kommersialisering av sin läkemedelskandidat. 
Patent och andra immateriella rättigheter
Det finns en risk för att läkemedel och produktionsmetoder 
som utvecklats av Cantargia inte kan patentskyddas, att 
Cantargia kommer att vara oförmöget att registrera och 
fullfölja alla nödvändiga eller önskvärda patentansökningar till 
en rimlig kostnad eller att en framtida patentportfölj och övriga 
immateriella rättigheter som innehas av Bolaget inte kommer 
att utgöra ett fullgott kommersiellt skydd. Det finns vidare 
en risk för att ett patent inte medför en konkurrensfördel för 
Bolagets läkemedel och/eller metoder eller att konkurrenter 
lyckas kringgå Bolagets patent. Om Cantargia tvingas försvara 
sina patenträttigheter mot en konkurrent kan detta medföra 
betydande kostnader, särskilt i tvister med konkurrenter 
med betydligt större resurser än Cantargia. Om Cantargia 
i den egna verksamheten utnyttjar eller påstås utnyttja 
produkter eller metoder som är patentskyddade eller kommer 
att bli patenterade av annan, kan innehavaren av dessa 
patent komma att anklaga Cantargia för patentintrång. Ett 
misslyckande med att upprätthålla sina egna, och/eller ett 
inkräktande på andras, immateriella rättigheter skulle kunna 
få en väsentligt negativ inverkan på Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Produktansvar
Cantargias verksamhet är föremål för olika ansvarsrisker som 
är vanligt förekommande för företag som bedriver forskning 
och utveckling av läkemedel. Detta inkluderar risken för 
produktansvar som kan uppkomma i samband med tillverkning 
och kliniska studier där deltagande patienter kan drabbas 
av biverkningar eller insjukna under behandlingen. Det finns 
en risk att anspråk rörande produktansvar skulle kunna få 
en väsentlig negativ inverkan på Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Försäkringsskydd
Cantargia anser sig ha ett lämpligt försäkringsskydd för sin 
nuvarande verksamhet. Det finns dock en risk att sådant skydd 
visar sig vara otillräckligt för anspråk som kan uppkomma 
i förhållande till produktansvar och andra skador. Det finns 
därför en risk att ett otillräckligt eller för dyrt försäkringsskydd 
kan få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Valutarisk
Bolaget är exponerat för valutarisk då delar av Bolagets 
kostnader utbetalas i EUR, USD och andra internationella 
valutor samt då en del av Bolagets framtida försäljningsintäkter 
kan komma att inflyta i internationella valutor. En väsentlig 
förändring av sådana valutakurser skulle kunna ha en negativ 
inverkan på Bolagets räkenskaper, vilket i sin tur skulle kunna 
medföra negativa effekter på Cantargias finansiella ställning 
och resultat. Se även Not 3 för information om hur Cantargia 
hanterar denna risk.
Organisation 
En av Cantargias viktigaste framgångsfaktorer är Bolagets 
personal. Medelantalet anställda i Bolaget under året uppgick 
till 24 (27) varav 14 (17) är kvinnor. Antalet anställda vid 
årets slut uppgick till 22 (26) heltidsanställda, varav 13 
(16) är kvinnor. Personalens utbildningsnivå är generellt 
hög, där i princip samtliga har disputerat inom medicin eller 
naturvetenskap alternativt har högre universitetsexamen.
Cantargia har utöver de anställda en rad konsulter kontinuerligt 
knutna till verksamheten. Det stora nätverk som Cantargia 
samarbetar med ger spetskompetens, flexibilitet och 
kostnadseffektivitet. 
Forskning och utveckling  
Den övervägande delen av företagets resurser, 94 (96) % 
används för forskning och utveckling. 
Miljöpåverkan 
Cantargia AB bedriver ingen tillståndspliktig verksamhet 
enligt miljöbalken eftersom ingen tillverkning av läkemedel 
eller läkemedelssubstanser förekommer och då hantering av 
lösningsmedel och kemikalier saknas.
Riktlinjer för ersättning och andra anställnings-
villkor för ledande befattningshavare 2023  
Enligt aktiebolagslagen ska bolagsstämman besluta 
om riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande 
befattningshavare. Vid årsstämman den 27 maj 2020 
fastställdes riktlinjer. Några avvikelser från dessa riktlinjer har 
inte gjorts.
Riktlinjerna omfattar inte ersättningar eller aktierelaterade 
incitamentsprogram som beslutas eller godkänns av 
bolagsstämman.
Gällande riktlinjer för 2023 följer nedan. För mer information se 
även Not 18. 
Riktlinjernas främjande av Cantargias affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Cantargias affärsmodell och vetenskapliga strategi bygger på 
partnerskap och Cantargia har slutit avtal med flera olika företag, 
sjukhus och akademiska grupper. I nuläget arbetar ett stort 
antal olika internationella och lokala aktörer med forskning och

===== SIDA 38 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
38
utveckling av nadunolimab och CAN10. Strategin är att driva 
utvecklingen av dessa läkemedelskandidater i egen regi fram 
till utvecklings- eller kommersialiseringsavtal med bolag inom 
Cantargias verksamhetsområde. För ytterligare information om 
Cantargias affärsstrategi, se www.cantargia.com.
En framgångsrik implementering av affärsstrategin och 
tillvaratagandet av Cantargias långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, förutsätter att Cantargia kan rekrytera och 
behålla kompetenta medarbetare som arbetar för att uppnå 
maximalt aktieägar- och kundvärde. För detta krävs att 
Cantargia kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa 
riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas 
en konkurrenskraftig totalersättning.
I Cantargia har långsiktiga incitamentsprogram inrättats. 
De har beslutats av bolagsstämman och omfattas 
därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas 
inte heller det aktierelaterade incitamentsprogram och 
personaloptionsprogram som beslutades om på årsstämman 
2020, 2021 och 2023.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara 
marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: 
fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner 
samt övriga förmåner. Totalersättningen till ledande 
befattningshavare ska innehålla en avvägd blandning av 
ovan nämnda komponenter. Styrelsen ska årligen utvärdera 
huruvida långsiktiga incitamentsprogram bör föreslås till 
bolagsstämman. 
Den fasta kontantlönen ska vara individuell och baserad på den 
ledande befattningshavarens ansvarsområden, roll, kompetens 
och position.
För VD får den rörliga kontantersättningen uppgå till högst 30 
procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande 
befattningshavare får motsvarande ersättning uppgå till högst 
20 procent av befattningshavarens fasta årliga kontantlön. 
Rörlig kontantersättning kan vara pensionsgrundande för det 
fall så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser.
Pensionsförmåner ska vara premiebestämda om inte 
befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd 
pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. 
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till 
högst 35 procent av den fasta årliga kontantlönen. Styrelsen 
ska ha rätt att utan hinder av ovanstående istället erbjuda 
andra lösningar som är kostnadsmässigt likvärdiga för bolaget.
Övriga förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäkring och 
företagshälsovård. Sådana förmåner ska vara av begränsat 
värde i förhållande till övrig kompensation och överensstämma 
med vad som marknadsmässigt är brukligt på respektive 
geografisk marknad. Övriga förmåner får sammanlagt uppgå 
till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra 
regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra 
förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande 
sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers 
övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från Cantargias sida får uppsägningstiden vara 
högst sex månader. Vid uppsägning från befattningshavarens 
sida får uppsägningstiden vara högst sex månader för VD och 
minst tre månader för övriga ledande befattningshavare.
För VD kan, utöver fast grundlön under uppsägningstiden, 
avgångsvederlag om upp till tolv månaders fast kontantlön 
samt anställningsförmåner utgå. För övriga ledande 
befattningshavare får fast grundlön under uppsägningstiden 
och avgångsvederlag tillsammans inte överstiga ett belopp 
motsvarande befattningshavarens årliga fasta kontantlön.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda 
och mätbara kriterier, som kan vara finansiella eller icke-
finansiella, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga 
värdeskapande. Kriterierna ska relatera till utvecklingen i 
de utvecklingsprojekt bolaget bedriver och de partnerskap 
bolaget ingår för accelerering av den kliniska utvecklingen och 
framtida kommersialisering, samt de ersättningar (exempelvis 
engångsbetalningar vid avtalsingående, milstolpeersättningar 
eller royaltyer) denna utveckling resulterar i. Kriterierna ska 
vidare vara utformade så att de främjar Cantargias affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. 
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig 
kontantersättning ska mätas under en period om ett år. 
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning 
av rörlig kontantersättning avslutats ska fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet 
ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning 
till ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska 
bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda 
finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa 
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för 
bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt 
ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del 
av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten 
av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

===== SIDA 39 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
39
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och 
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets 
uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till 
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen 
ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år 
och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna 
ska gälla tills dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. 
Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program 
för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av 
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt 
gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. 
Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till 
bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och 
beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller andra 
personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller 
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett 
avsteg är nödvändigt för att tillgodose Cantargias långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa 
Cantargias ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det 
i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut 
i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från 
riktlinjerna.
Utsikter för 2024
Cantargias övergripande målsättning är att utveckla 
läkemedelskandidater för behandling av livshotande sjukdomar 
med fokus på cancer samt autoimmun och inflammatorisk 
sjukdom. Strategin är att driva utvecklingen av dessa 
läkemedelskandidater i egen regi fram till utvecklings- 
eller kommersialiseringsavtal med bolag inom Cantargias 
verksamhetsområde. 
För Cantargias huvudprojekt, nadunolimab, är målsättningen 
att bekräfta de lovande fas I/II-resultaten i randomiserade 
studier. En sådan studie, TRIFOUR, har redan inletts 
för trippelnegativ bröstcancer och under 2024 planerar 
Cantargia även för rekrytering i en randomiserad studie 
inom bukspottkörtelcancer. En ytterligare ambition är 
att bygga vidare på de lovande resultat som visar att 
bukspottkörtelcancerpatienter med höga nivåer av IL1RAP 
svarar bäst på behandling med nadunolimab och cellgifter. 
Dessutom är målsättningen att driva vidare Cantargias andra 
projekt CAN10 i den pågående kliniska fas I-studien .
Resultatdisposition 
Förslag till disposition av Bolagets resultat (se även Not 21). Till 
årsstämmans förfogande står:
Överkursfond -1 242 455 507
Balanserad förlust 1 676 529 714
Årets förlust -280 027 215
154 046 992
Styrelsen föreslår att: i ny räkning överföres 154 046 992 SEK.
Beträffande Bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas 
till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande 
tilläggsupplysningar.

===== SIDA 40 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
40
AKTIEÄGARINFORMATION
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 41 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
41
Aktieägarinformation
Aktien
Aktien i Cantargia är sedan den 25 september 2018 listad på Nasdaq Stockholms 
huvudlista, under handelsbeteckning ”CANTA” . Per den 31 december 2023 uppgick antalet 
aktier till 183 686 684 (166 987 895) stycken. Totalt utestående optionsprogram inklusive 
ej tilldelade optioner per bokslutsdagen omfattar 7 097 333 personaloptioner vilka vid fullt 
utnyttjande ger rätt att teckna 7 916 800 aktier, vilket motsvarar en utspädning på totalt 
4,1% samt en ökning av aktiekapitalet med 633 344 kronor. 
Ägarförhållanden
Cantargias tio största ägare per den 31 december 2023
Ägare Antal aktier Kapital/röster (%)
Fjärde AP-fonden 18 124 193 9,9%
Första AP-fonden 13 000 000 7,1%
Alecta Tjänstepension, Ömsesidigt 12 865 770 7,0%
Six Sis AG 8 474 922 4,6%
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension 8 451 152 4,6%
Golman Sachs International 6 353 905 3,5%
Handelsbanken fonder 4 658 416 2,5%
Swedbank Robur Fonder 3 692 995 2,0%
Nordnet Pensionsförsäkring 2 812 241 1,5%
Brushamn Invest Aktiebolag 2 261 160 1,2%
Övriga 102 991 930 56,1%
Total 183 686 684 100,0%
Börsutveckling 2023
Börskurs (SEK)
Jan-23 Feb-23 Mar-23 Apr-23 Maj-23 Jun-23 Jul-23 Aug-23 Sep-23 Okt-23 Nov-23 Dec-23
0
2
4
6
8
10

===== SIDA 42 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
42
Fördelning storleksklasser 31 december 2023
Innehav
Antal 
aktieägare
Antal 
aktier
Kapital/
röster (%)
Marknadsvärde 
(KSEK)
1 - 500 8 421 1 258 662 0,7% 4 705
501 - 1 000 2 111 1 674 666 0,9% 6 260
1 001 - 5 000 4 231 10 577 411 5,8% 39 538
5 001 - 10 000 1 230 9 214 826 5,0% 34 445
10 001 - 15 000 430 5 316 568 2,9% 19 873
15 001 - 20 000 286 5 101 045 2,8% 19 068
20 001 - 759 137 458 415 74,6% 512 424
Okänd innehavsstorlek - 13 458 415 7,3% 50 308
Summa 17 468 183 686 684 100,0% 686 621
Aktiekapitalets utveckling
År Händelse Kvotvärde
Ökning av 
antalet aktier
Ökning av 
aktiekapital
Totalt 
antal aktier
Totalt 
aktiekapital
2009 Nybildning  1,00  100 000  100 000,00  100 000  100 000,00 
2010 Nyemission  1,00  10 870  10 870,00  110 870  110 870,00 
2011 Nyemission  1,00  14 130  14 130,00  125 000  125 000,00 
2012 Nyemission  1,00  3 571  3 571,00  128 571  128 571,00 
2012 Nyemission  1,00  7 143  7 143,00  135 714  135 714,00 
2012 Nyemission  1,00  7 143  7 143,00  142 857  142 857,00 
2013 Nyemission  1,00  3 572  3 572,00  146 429  146 429,00 
2013 Nyemission  1,00  25 001  25 001,00  171 430  171 430,00 
2014 Nyemission  1,00  12 500  12 500,00  183 930  183 930,00 
2014 Fondemission  2,96  -  360 502,80  183 930  544 432,80 
2014 Aktieuppdelning 37:1  0,08  6 621 480  -  6 805 410  544 432,80 
2014 Kvittningsemission  0,08  789 464  63 157,12  7 594 874  607 589,92 
2015 Emission  0,08  5 800 000  464 000,00  13 394 874  1 071 589,92 
2015 Nyemission TO 2010:1  0,08  111 000  8 880,00  13 505 874  1 080 469,92 
2016 Nyemission TO1/TO3  0,08  4 127 260  330 180,80  17 633 134  1 410 650,72
2016 Nyemission 2011/2016  0,08  46 250  3 700,00  17 679 384  1 414 350,72 
2016 Nyemission TO2/TO4  0,08  3 237 816  259 025,28  20 917 200  1 673 376 ,00 
2017 Nyemission  0,08  11 158 308  892 664,64  32 075 508  2 566 040,64 
2017 Nyemission  0,08  14 865 000  1 189 200,00  46 940 508  3 755 240,64 
2018 Nyemission  0,08  19 245 303  1 539 624,24  66 185 811  5 294 864,88 
2019 Nyemission  0,08  6 618 581  529 486,48  72 804 392  5 824 351,36 
2020 Nyemission  0,08  18 201 097  1 456 087,76  91 005 489  7 280 439,12 
2020 Nyemission TO 2017/2020  0,08  86 700  6 936,00  91 092 189  7 287 375,12 
2020 Nyemission  0,08  9 100 548  728 043,84  100 192 737  8 015 418,96 
2022 Nyemission  0,08  66 795 158  5 343 612,64  166 987 895  13 359 031,60 
2023 Nyemission 0,08 16 698 789 1 335 903,12 183 686 684 14 694 934,72

===== SIDA 43 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
43
FINANSIELLA RAPPORTER
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 44 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
44
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
(KSEK) Not
2023­01­01
­2023­12­31
2022­01­01
­2022­12­31
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning - -
Övriga rörelseintäkter - -
Rörelsens kostnader 24
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 18 -272 882 -364 686
Administrationskostnader 6, 7, 18 -14 883 -14 964
Övriga rörelsekostnader 9 -2 252 -1 899
­290 017 ­381 549
Rörelseresultat ­290 017 ­381 549
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter 10, 12 16 362 9 740
Räntekostnader och liknande resultatposter 10, 12 -6 372 -4
9 990 9 736
Resultat före skatt ­280 027 ­371 814
Periodens skatt 11 - -
Årets resultat* ­280 027 ­371 814
Resultat per aktie före utspädning (SEK)** 20 -1,65 -2,90
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)** 20 -1,65 -2,90
* Inga poster redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. 
**Baserat på genomsnittligt antal aktier.

===== SIDA 45 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
45
(KSEK) Not 2023­12­31 2022­12­31
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar
Patent 4 657 5 558
27 4 657 5 558
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och Inventarier 4 845 7 395
26 4 845 7 395
Summa anläggningstillgångar 9 502 12 953
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar 2 194 2 462
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 269 32 714
19 463 35 176
Kortfristiga placeringar
Räntefond och andra kortfristiga placeringar 14 55 000 237 095
55 000 237 095
Kassa och bank
Kassa och bank 15 139 747 189 573
139 747 189 573
Summa omsättningstillgångar 214 210 461 845
SUMMA TILLGÅNGAR 223 712 474 798
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
(KSEK) Not 2023­12­31 2022­12­31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 16 14 695 13 359
14 695 13 359
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 676 530 1 623 185
Balanserad vinst eller förlust -1 242 456 -875 046
Årets resultat -280 027 -371 814
21 154  047 376 325
Summa eget kapital 168 742 389 684
Långfristiga skulder
Avsättningar sociala avgifter incitamentsprogram 13 119 24
119 24
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 23 173 37 910
Skatteskulder - 342
Övriga skulder 802 1 025
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 17 30 877 45 813
54 851 85 090
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 223 712 474 798

===== SIDA 46 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
46
(KSEK) Bundet eget kapital Fritt eget kapital Total
2023­01­01 ­ 2023­12­31 Not Aktiekapital Överkursfond
Balanserat resultat 
inkl. årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2023 13 359 1 623 185 ­1 246 860 389 684
Periodens resultat - - -280 027 -280 027
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 1 336 57 945 - 59 281
Kapitalanskaffningskostnader - -4 600 - -4 600
Personaloptionsprogram 19 - - 4  405 4  405
1 336 53 345 4 405 59 085
Utgående balans per 31 december 2023 14 695 1 676 530 ­1 522 482 168 742
2022­01­01 ­ 2022­12­31
Ingående balans per 1 januari 2022 8 015 1 404 595 ­879 866 532 745
Periodens resultat - - -371 814 -371 814
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 5 344 245 138 - 250 482
Kapitalanskaffningskostnader - -26 548 - -26 548
Personaloptionsprogram 19 - - 4 819 4 819
5 344 218 590 4 819 228 753
Utgående balans per 31 december 2022 13 359 1 623 185 ­1 246 860 389 684
RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

===== SIDA 47 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
47
(KSEK) Not
2023­01­01
­2023­12­31
2022­01­01
­2022­12­31
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -290 017 -381 549
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 23 7 951 7 643
Erhållen ränta m.m. 10 9 929 388
Erlagd ränta m.m. 10 -1 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital ­272 138 ­373 523
Förändringar i rörelsekapital
Förändring fordringar 15 713 -3 876
Förändring leverantörsskulder -14 737 3 398
Förändring övriga kortfristiga skulder -15 501 15 085
­14 525 14 607
Kassaflöde från den löpande verksamheten ­286 663 ­358 915
Investeringsverksamheten
Investering i materiella anläggningstillgångar 26 - -7 089
Ökning av övriga kortfristiga placeringar 14 -55 000 -31
Minskning av övriga kortfristiga placeringar 14 237 095 75 000
182 095 67 880
Finansieringsverksamheten
Nyemission 59 281 250 482
Kapitalanskaffningskostnader -4 600 -26 548
54 681 223 934
Förändring av likvida medel -49 888 -67 101
Likvida medel vid periodens början 189 573 247 322
Kursdifferens likvida medel 10 62 9 352
Likvida medel vid periodens slut * 15 139 747 189 573
*Bolagets likvida medel består av kassamedel samt disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut.
KASSAFLÖDESANALYS

===== SIDA 48 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
48
NOT 1 - Allmän information
Cantargia AB (publ), org. nr 556791–6019, är ett bioteknikbolag 
som utvecklar antikroppsbaserade behandlingar för 
livshotande sjukdomar och har etablerat en plattform baserat 
på proteinet IL1RAP, involverat i ett flertal cancerformer och 
inflammatoriska sjukdomar. Huvudprojektet, antikroppen 
nadunolimab (CAN04), studeras kliniskt i kombination med 
cellgifter eller immunterapi i ett flertal kliniska studier med 
primärt fokus på bukspottkörtelcancer och trippel-negativ 
bröstcancer. Positiva interimsdata från kombination med 
cellgifter indikerar en högre effektivitet än vad som förväntas 
med enbart cellgifter. Cantargias andra projekt, antikroppen 
CAN10, har en annan profil för blockering av signalering via 
IL1RAP jämfört med nadunolimab och behandlar allvarliga 
autoimmuna/inflammatoriska sjukdomar, med initialt fokus 
på systemisk skleros och hjärtmuskelinflammation. CAN10 
påbörjade klinisk utveckling under 2023. 
Koncernen består av moderbolaget Cantargia AB,  
556791-6019. 
Cantargia är listat på Nasdaq Stockholms huvudlista (ticker: 
CANTA) sedan september 2018.       
NOT 2 - Redovisnings- och värderingsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när 
denna årsredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer 
har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte 
annat anges. Denna årsredovisning var föremål för fastställelse 
av styrelsen den 17 april 2024.
2.1 - Grund för rapporternas upprättande 
Cantargia AB har upprättat sin årsredovisning enligt 
Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2 Redovisning för juridiska 
personer (RFR 2). RFR 2 anger att den juridiska personen ska 
tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS), 
sådana de antagits av EU, så långt som detta är möjligt inom 
ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen samt med 
hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. 
Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som krävs 
i förhållande till IFRS.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med tillämpade 
regelverk kräver användning av en del viktiga uppskattningar 
för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen 
gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets 
redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög 
grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden 
där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse 
anges i Not 4.
2.1.1 - Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder 
som har trätt i kraft under räkenskapsåret. Inga IFRS eller 
IFRIC-tolkningar har trätt i kraft under året som har haft någon 
väsentlig inverkan på Cantargias redovisning. 
2.1.2 - Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens 
uppställningsform. Rapport över förändringar i eget kapital 
följer uppställningsformen i IAS 1 Utformning av finansiella 
rapporter men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL.
2.2 - Segmentsrapportering
Cantargias högste verkställande beslutsfattare är bolagets 
verkställande direktör (VD), då det främst är han som är 
ansvarig för att fördela resurser och utvärdera resultat. VD 
erhåller rapporter med finansiell information för Cantargia som 
helhet. Cantargia har ännu inte kommersialiserat någon del av 
de utvecklingsprojekt som bedrivs och genererar därmed ännu 
inga intäkter. Hela verksamheten i Cantargia bedöms utgöra ett 
rörelsesegment.
2.3 - Immateriella tillgångar   
(i) Utgifter för forskning och utveckling
Cantargia är ett forskningsbaserat bioteknikföretag som 
bedriver forskning och utveckling av antikroppsbaserad terapi 
mot svåra sjukdomar. Alla utgifter som är direkt hänförliga till 
utveckling och testning av identifierbara och unika produkter 
som kontrolleras av Cantargia, redovisas som immateriella 
tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
• det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten så att den 
kan användas,
• Cantargias avsikt är att färdigställa produkten och att 
använda eller sälja den,
• det finns förutsättningar att använda eller sälja produkten,
• det kan visas hur produkten genererar troliga framtida 
ekonomiska fördelar,
• adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för 
att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja 
produkten finns tillgängliga, och
• utgifter som är hänförliga till produkten under dess 
utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Noter till de finansiella rapporterna

===== SIDA 49 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
49
Risken i pågående utvecklingsprojekt är sammantaget hög. 
Risken består bland annat av säkerhets- och effektrelaterade 
risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker 
relaterade till ansökningar om godkännande av kliniska studier 
samt marknadsgodkännande, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentansökningar och upprätthållande av 
patent. Allt utvecklingsarbete anses därför vara forskning 
eftersom arbetet inte möter de kriterier som listas ovan. Per 
den 31 december 2023 har inga utvecklingsutgifter redovisats 
som immateriella tillgångar i balansräkningen då samtliga ovan 
kriterier för aktivering inte bedömts vara uppfyllda för något av 
de utvecklingsprojekt som bedrivs. 
Utgifter för forskning kostnadsförs när de uppstår. 
Balanserade utvecklingsutgifter redovisas som immateriella 
tillgångar och skrivs av från den tidpunkt då tillgången är färdig 
att användas.
(ii) Patent, licenser och liknande tillgångar
Till immateriella tillgångar hör även patent, licenser och andra 
liknande rättigheter. Förvärvade sådana tillgångar redovisas 
till anskaffningsvärde och skrivs av linjärt under förväntad 
nyttjandeperiod vilket i normalfallet sammanfaller med 
exempelvis patentets giltighetstid.
2.4 - Nedskrivning av immateriella tillgångar  
Immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning 
(balanserade utgifter för utvecklingsarbeten), skrivs inte av 
utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. 
För närvarande har Cantargia inga balanserade utgifter för 
utvecklingsarbeten i balansräkningen.
 
2.5 - Leasing     
Cantargia är enbart leasetagare avseende operationella 
leasingavtal varav hyra av kontorslokaler är den mest 
betydande. Leasing där en väsentlig del av riskerna och 
fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras 
som operationell leasing. Betalningar som görs under 
leasingtiden (efter avdrag för eventuella incitament från 
leasegivaren) kostnadsförs i rapporten över totalresultat linjärt 
över leasingperioden.
2.6 - Utländsk valuta    
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella 
valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen 
eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster 
och -förluster som uppkommer redovisas i rapporten över 
totalresultat under övriga rörelsekostnader (valutadifferenser 
leverantörsskuld) samt under finansnettot (valutadifferenser 
valutakonton).
2.7 - Finansiella tillgångar och skulder 
Redovisning i och borttagande från balansräkningen 
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i 
balansräkningen när företaget blir part i instrumentets 
avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från 
balansräkningen när den avtalsenliga rätten till kassaflödet 
från tillgången har upphört eller reglerats. Detsamma gäller 
när de risker och fördelar som är förknippade med innehavet i 
allt väsentligt överförts till annan part och företaget inte längre 
har kontroll över den finansiella tillgången. En finansiell skuld 
tas bort från balansräkningen när den avtalade förpliktelsen 
fullgjorts eller upphört.   
  
Värdering av finansiella tillgångar 
Cantargia tillämpar undantaget i RFR 2 om att inte tillämpa 
IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering för 
redovisning och värdering av finansiella instrument. Istället 
tillämpas anskaffningsvärden enligt ÅRL. 
Finansiella tillgångar värderas vid första redovisningstillfället 
till anskaffningsvärde, inklusive eventuella transaktionsutgifter 
som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgången.   
Finansiella omsättningstillgångar värderas efter första 
redovisningstillfället till det lägsta av anskaffningsvärdet och 
nettoförsäljningsvärdet på balansdagen.   
Kundfordringar och övriga fordringar som utgör 
omsättningstillgångar värderas individuellt till det belopp som 
beräknas inflyta.
Räntebärande finansiella tillgångar värderas till upplupet 
anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 
Värdering av finansiella skulder
Kortfristiga leverantörsskulder redovisas till anskaffningsvärde.
2.8 - Ersättningar till anställda   
Pensionsförpliktelser
Cantargia har både avgiftsbestämda pensionsplaner och 
förmånsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd 
pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken företaget 
betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Cantargia 
har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att 
betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har 
tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda 
som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under 
innevarande eller tidigare perioder. Avgifterna redovisas som 
personalkostnader när de förfaller till betalning.
Cantargias förmånsbestämda pensionsplaner utgörs av 
ITP 2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden. ITP 
2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden för ålders- 
och familjepension tryggas genom försäkring i Alecta. Enligt 
ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 
10 Redovisning av pensionsplanen ITP 2 som finansieras

===== SIDA 50 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
50
genom försäkring i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan 
som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2023 
har Cantargia inte haft tillgång till information för att kunna 
redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, 
förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen 
inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. 
Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom försäkring i Alecta 
redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den 
förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt 
beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad 
pension och förväntad återstående tjänstgöringstid.  
Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet 
på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena 
beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder 
och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.  
Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas 
variera mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva 
konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 175 
procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar 
för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg 
konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset 
för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög 
konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. 
Vid utgången av räkenskapsåret 2023 uppgick Alectas 
överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 158 
procent (2022 172 procent).
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar är ersättningar till anställda som 
förfaller till betalning inom tolv månader efter balansdagen 
det år som den anställde tjänat in ersättningen, med undantag 
av ersättningar efter avslutad anställning och ersättningar vid 
uppsägning.
Kortfristiga ersättningar omfattar t.ex
1. löner, sociala avgifter och andra lönerelaterade utgifter,
2. betald korttidsfrånvaro såsom betald semester och betald 
sjukfrånvaro,
3. bonus, och
4. icke-monetära ersättningar såsom sjukvård till nuvarande 
anställda.
Redovisning – betald korttidsfrånvaro
Kortfristiga ersättningar för betald frånvaro som kan sparas ska 
redovisas som kostnad och kortfristig skuld när de anställda 
utfört de tjänster som ger rätt till framtida betald frånvaro.
Kortfristiga ersättningar för betald frånvaro som inte kan 
sparas ska redovisas som en kostnad när frånvaron inträffar.
Redovisning – bonusplaner
Den förväntade kostnaden för vinstdelning och bonus ska 
redovisas endast om 
1. företaget har en legal förpliktelse eller informell förpliktelse 
på grund av tidigare händelser, och
2. förpliktelsens storlek kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Ersättningar vid uppsägning
Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning 
sagts upp av bolaget före normal pensionstidpunkt eller då 
en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana 
ersättningar. Cantargia redovisar ersättningar vid uppsägning 
vid den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när företaget inte 
längre har möjlighet att återkalla erbjudandet om ersättning; 
och (b) när företaget redovisar utgifter för en omstrukturering 
som är inom tillämpningsområdet för IAS 37 och som innebär 
utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget har lämnat 
ett erbjudande för att uppmuntra till frivillig avgång, beräknas 
ersättningar vid uppsägning baserat på det antal anställda som 
beräknas acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller mer än 
12 månader efter rapportperiodens slut diskonteras till nuvärde.
    
2.9 - Skatt     
Skatt på årets resultat i resultaträkningen består av aktuell 
skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på periodens 
skattemässiga resultat enligt gällande skattesats. Den aktuella 
skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på 
balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade. 
 
Uppskjuten skatteskuld redovisas för alla skattepliktiga 
temporära skillnader, dock särredovisas inte uppskjuten skatt 
hänförlig till obeskattade reserver eftersom obeskattade 
reserver redovisas som en egen post i balansräkningen. 
Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är 
troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas 
tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.
Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser 
(och –lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen 
och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna 
skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden 
regleras. Eftersom företaget ännu inte genererar någon vinst 
tas den uppskjutna skattefordran, som presenteras i Not 11, 
inte upp till något värde.
2.10 - Intäkter     
Ränteintäkter 
Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av 
effektivräntemetoden. 
2.11 - Likvida medel och kassaflödesanalys 
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det 
redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som 
medfört in- eller utbetalningar. Som likvida medel klassificerar 
bolaget kassamedel samt disponibla tillgodohavanden hos 
banker och andra kreditinstitut.

===== SIDA 51 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
51
2.12 - Aktiekapital    
Stamaktier klassificeras som eget kapital. 
Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission 
av nya aktier eller optioner redovisas netto efter skatt, i eget 
kapital som ett avdrag från emissionslikviden.
2.13 - Resultat per aktie   
(i) Resultat per aktie före utspädning
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera:
• årets resultat
• med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
under perioden
(ii) Resultat per aktie efter utspädning 
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras 
beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före 
utspädning genom att beakta: 
• det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier som 
skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga 
potentiella stamaktier.
2.14 - Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar består av möbler, 
arbetsmaskiner och produktionsutrustning. Dessa redovisas till 
anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar 
och eventuella nedskrivningar.
I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt 
hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick 
för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen.
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar kostnadsförs 
så att tillgångens värde minskat med bedömt restvärde vid 
nyttjandeperiodens slut, skrivs av linjärt över dess bedömda 
nyttjandeperiod som uppskattas till:
• Maskiner och andra tekniska anläggningar, 3-5 år
• Inventarier, verktyg och installationer, 3-5 år
Bedömda nyttjandeperioder, restvärden och 
avskrivningsmetoder omprövas minst i slutet av varje 
räkenskapsperiod, effekten av eventuella ändringar i 
bedömningar redovisas framåtriktat.
Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas 
bort från rapporten över finansiell ställning vid utrangering eller 
avyttring, eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas 
från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Den 
vinst eller förlust som uppstår vid utrangering eller avyttring av 
tillgången, utgörs av skillnaden mellan eventuella nettointäkten 
vid avyttringen och dess redovisade värde, redovisas i 
resultatet i den period när tillgången tas bort från rapporten 
över finansiell ställning.
2.15 - Personaloptionsprogram
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning 
av optioner genom Cantargias personaloptionsprogram 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande 
ökning i eget kapital. Det totala beloppet som kostnadsförs 
baseras på det verkliga värdet på de optioner som tilldelas:
• inklusive alla marknadsrelaterade villkor (t.ex. aktiemålkurs),
• exklusive eventuell inverkan från tjänstgöringsvillkor och icke 
marknadsrelaterade villkor för intjänande (t.ex. lönsamhet 
och att den anställde kvarstår i företagets tjänst under en 
angiven tidsperiod,
• inklusive inverkan av villkor som inte utgör intjänandevillkor 
(exempelvis krav att anställda skall spara eller behålla 
aktierna under en angiven tidsperiod).
Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; 
perioden över vilken alla de specificerade intjänandevillkoren 
ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget 
sina bedömningar av hur många aktier som förväntas 
bli intjänade baserat på de icke marknadsrelaterade 
intjänandevillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella 
avvikelse mot de ursprungliga bedömningarna som 
bedömningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och 
motsvarande justeringar görs i eget kapital.
Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs 
kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje 
rapportperiods slut intjänade personaloptionerna. Sociala 
avgifter redovisas som personalkostnad varvid motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende 
på varje enskilt programs återstående löptid.
NOT 3 - Finansiell riskhantering
Cantargia utsätts genom sin verksamhet för olika typer av 
finansiella risker: marknadsrisk (främst valutarisk), kreditrisk 
samt likviditetsrisk. Cantargias övergripande riskhanteringspolicy 
fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna 
och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter 
på Cantargias finansiella resultat. 
(a) Marknadsrisk
(i) Valutarisk
Cantargia utsätts för valutarisk framför allt gentemot EUR och 
USD. Valutarisker uppstår när framtida affärstransaktioner 
eller redovisade tillgångar eller skulder uttrycks i en valuta som 
inte är enhetens funktionella valuta. I Cantargia utgörs dessa 
transaktioner främst av inköp och leverantörsskulder i EUR och 
USD. Cantargia hanterar valutarisken genom att växla upp 50% 
av det förväntade framtida behovet av EUR och USD. 
Vid rapportperiodens slut var exponeringen mot EUR 1 404 
(2 470) kEUR och USD 3 (131) kUSD i form av utestående 
leverantörsskulder. Om den svenska kronan hade försvagats/

===== SIDA 52 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
52
förstärkts med 10 procent i förhållande till EUR och USD avseende leverantörsskulden, med alla 
andra variabler konstanta, skulle effekten på årets resultat respektive eget kapital per den 31 
december 2023 ha varit ca -19,3 respektive 19,3 (-22,9 respektive 22,9) MSEK lägre/högre. 
Utöver leverantörsskulder i EUR och USD förfogar bolaget över valutakonton i EUR och USD med 
totalt saldo per den 31 december 2023 på 6 304 (7 156) kEUR samt 692 (2 790) kUSD. Om den 
svenska kronan hade försvagats eller förstärkts med 10 procent i förhållande till EUR och USD 
avseende valutakontona per den 31 december 2023, skulle effekten på årets resultat respektive 
eget kapital ha varit ca -8,0 respektive 8,0 (-10,4 respektive 10,4) MSEK lägre/högre.
(ii) Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värden
Ränterisken bedöms vara begränsad eftersom det inte finns någon upplåning i bolaget samt 
att eventuella räntebärande placeringar endast inkluderar lågriskfonder. Vid rapportperiodens 
slut uppgick placeringar i räntefonder till 0 kSEK (237 095 kSEK) där avkastningen beror på 
utvecklingen av korta räntor. 
(iii) Prisrisk
Cantargia utsätts inte för någon väsentlig prisrisk.
(b) Kreditrisk
Kreditrisken i Cantargia uppstår genom tillgodohavanden och placeringar hos banker och 
finansinstitut. Alla banktillgodohavanden samt placeringar är gjorda hos motparter med låg 
kreditrisk. Cantargia utsätts inte för någon väsentlig kreditrisk då samtliga motparter består av 
stora välkända banker. 
(c) Likviditetsrisk
Cantargia har sedan verksamheten startade redovisat ett negativt rörelseresultat och kassaflödet 
förväntas huvudsakligen att vara fortsatt negativt till dess att Cantargia lyckas generera 
intäkter från en lanserad produkt. Bolagets planerade prekliniska och kliniska studier medför 
betydande kostnader och Bolagets utveckling av sina produktkandidater kan bli mer tids- och 
kostnadskrävande än planerat. Cantargia kommer även fortsättningsvis att behöva betydande 
kapital för forskning och utveckling i syfte att genomföra prekliniska och kliniska studier med 
nadunolimab samt för den vidare forskningen och utvecklingen av CAN10 och CANxx. Tillgången 
till samt villkoren för ytterligare finansiering påverkas av ett flertal faktorer såsom möjligheten 
att ingå samarbetsavtal och den generella tillgången på riskvilligt kapital. Om Cantargia, helt eller 
delvis, misslyckas med att anskaffa tillräckligt kapital, eller lyckas göra det endast till ofördelaktiga 
villkor, skulle det kunna inverka väsentligt negativt på bolagets verksamhet, finansiella ställning 
och resultat.
Cantargia arbetar med rullande prognoser för att säkerställa att bolaget har tillräckligt med 
kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamheten. Denna uppföljning görs via 
avrapportering till styrelsen där utfall och prognos jämförs med den 3-åriga affärsplan som tas 
fram och godkänns av styrelsen varje år.
Överskottslikviditet i Cantargia, överstigande den del som krävs för att hantera 
rörelsekapitalbehov, placeras på räntebärande avräkningskonton. På balansdagen hade Cantargia 
kortfristiga placeringar på fasträntekonton uppgående till 55 000 kSEK (0 kSEK) samt 0 kSEK 
(237 095 kSEK) placerade i en korträntefond. Utöver detta har Cantargia på balansdagen 
banktillgodohavanden om 139 747 kSEK (189 573 kSEK).
  
Nedanstående tabell analyserar Cantargias finansiella skulder uppdelade efter den tid som på 
balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är 
de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena.
Per 31 december 2023 Mindre än 2 månader Mer än 2 månader Summa
Leverantörsskulder 23 173 - 23 173
Övriga skulder 802 - 802
Summa 23 975 ­ 23 975
Per 31 december 2022 Mindre än 2 månader Mer än 2 månader Summa
Leverantörsskulder 37 910 - 37 910
Övriga skulder 1 025 - 1 025
Summa 38 935 ­ 38 935

===== SIDA 53 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
53
(d) Hantering av kapital
För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan Cantargia återbetala kapital till 
aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.
Under 2023 var Cantargias strategi, som var oförändrad jämfört med 2022, att trygga 
bolagets förmåga att fortsätta sin verksamhet genom att på ett optimalt sätt driva bolagets 
forskningsprojekt och på så sätt generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra 
intressenter. Vidare är målet att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla ner 
kapitalkostnaderna med en låg till minimal risk. Cantargia ägnar sig i huvudsak åt forskning 
och utveckling. Verksamheten har finansierats genom ett antal nyemissioner före och efter 
noteringen av bolagets aktie på Nasdaq Stockholms huvudlista den 25 september 2018. Eget 
kapital betraktas därför som bolagets kapital.
NOT 4 - Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål 
Upprättandet av bokslut och tillämpningen av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens 
bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då 
bedömningen görs. Uppskattningar och antaganden är baserade på historiska erfarenheter 
och ett antal andra faktorer, som under rådande förhållanden anses vara rimliga. Resultatet av 
dessa används för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars 
framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och 
bedömningar. 
Uppskattningarna och antaganden ses över regelbundet. Eventuella ändringar redovisas i den 
period ändringen görs, om den endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs 
och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell och framtida perioder.
Aktivering av utveckling    
Den mest väsentliga bedömningen i den finansiella rapporteringen avser tidpunkt för aktivering 
av utveckling. Baserat på de redovisningsprinciper som redogörs för under Not 2 klassas i 
nuläget all utveckling som bedrivs på Cantargia som forskning som inte skall aktiveras. Tidigast 
vid positiva resultat under kliniska prövningar fas III kan kriterierna för aktivering anses vara 
uppfyllda.
Skattemässiga underskottsavdrag                                                                                                                               
Det föreligger inte någon förfallotidpunkt som begränsar utnyttjandet av bolagets skattemässiga 
underskottsavdrag. Det är dock osäkert när i tiden dessa underskottsavdrag kommer att 
kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster då bolaget ännu inte påvisat 
vinstgenerering. Uppskjuten skattefordran hänförbar till underskottsavdraget upptas därför inte 
till något värde. Ägarförändringar, historiska och eventuellt framtida kapitalanskaffningar kan 
innebära begränsningar i storleken av underskottsavdrag för framtida utnyttjande.
Incitamentsprogram (personaloptionsprogram)                                                                                                                        
Bolaget har incitamentsprogram i form av personaloptionsprogram. Redovisningsprinciperna för 
detta beskrivs i Not 2. Den kostnad för ersättningen som redovisas i en period är beroende av 
den ursprungliga värdering som gjordes vid avtalstidpunkten med optionsinnehavaren, det antal 
månader som deltagaren måste tjänstgöra för att få rätt till sina optioner (periodisering sker över 
denna tid), det antal optioner som förväntas tjänas in av deltagarna enligt villkoren i planerna och 
en kontinuerlig omvärdering av värdet på den skattemässiga förmånen för deltagarna i planerna 
(som underlag för avsättning för sociala kostnader). De uppskattningar som påverkar kostnaden 
i en period och motsvarande ökning av eget kapital är framför allt indata i värderingarna av 
optionerna. De modeller som använts för detta ändamål är den så kallade Black & Scholes-
modellen samt Monte Carlo simulering. Viktiga antaganden i dessa värderingar framgår av Not 
19. Förutom värderingarna påverkas kostnaden i en period av en uppskattning kring det antal 
personer som förväntas tjäna in sina optioner. Genom främst historik över personalomsättning 
har företagsledningen en god grund för att uppskatta det antal deltagare som kommer att fullfölja 
programmet.
Invasionen av Ukraina
Invasionen av Ukraina har påverkat stora delar av vår omvärld negativt, både från ett mänskligt 
och ett affärsmässigt perspektiv. Cantargia har dock ingen verksamhet i Ryssland eller Ukraina 
varvid invasionen inte har haft någon påverkan på den finansiella rapporteringen. 
NOT 5 - Segmentsinformation
Cantargias högste verkställande beslutsfattare är bolagets verkställande direktör (VD), då 
det främst är han som är ansvarig för att fördela resurser och utvärdera resultat. VD erhåller 
rapporter med finansiell information för Cantargia som helhet. Cantargia har ännu inte 
kommersialiserat någon del av de utvecklingsprojekt som bedrivs och genererar därmed ännu 
inga intäkter. Hela verksamheten i Cantargia bedöms utgöra ett rörelsesegment.

===== SIDA 54 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
54
NOT 6 - Arvoden och kostnadsersättning till revisorer
Nedan anges räkenskapsårets kostnadsförda revisionsarvoden samt kostnadsförda arvoden för 
andra uppdrag utförda av bolagets revisorer. 
2023 2022
PwC
Revisionsuppdraget* 375 270
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 60
Skatterådgivning 97 30
Övriga tjänster 121 127
Summa 593 487
* Med revisionsarvode avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga, sådant arbete som varit nödvändigt för att avge 
revisionsberättelsen.  
NOT 7 - Ersättning till anställda m.m
Löner och andra ersättningar samt sociala avgifter (för anställda) 2023 2022
Löner och andra ersättningar* 26 257 31 300
Sociala avgifter** 4 825 5 095
Pensionskostnader- avgiftsbestämda 5 898 6 425
Övriga personalkostnader 576 498
Summa ersättning till anställda 37 557 43 317
* Varav aktierelaterade ersättningar 4  404 (4 819) 
** Varav aktierelaterade ersättningar  95 (-868)
2023
Löner och andra ersättningar 
(varav tantiem) 
Pensions­
kostnader
Styrelseledamöter, verkställande direktören och andra 
ledande befattningshavare 19 114 3 481
Övriga anställda 13 316 2 417
Summa 32 430 5 898
                   (2 964)
2022
Löner och andra ersättningar 
(varav tantiem) 
Pensions­
kostnader
Styrelseledamöter, verkställande direktören och andra 
ledande befattningshavare 19 891 3 375
Övriga anställda 14 454 3 350
Summa 34 345 6 725
(2 818)
Medelantal anställda 2023 2022
Antal 
anställda
Varav 
män
Antal 
anställda
Varav 
män
Sverige 24 10 27 11
Summa 24 10 27 11
Könsfördelning för styrelseledamöter 
och övriga ledande befattningshavare
2023 2022
Antal på 
balansdagen Varav män
Antal på 
balansdagen Varav män
Styrelseledamöter 5 4 8 5
Verkställande direktör och övriga ledande 
befattningshavare 7 5 8 5
Summa 12 9 16 10

===== SIDA 55 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
55
NOT 8 - Operationell leasing
2023 2022
Leasing kostnadsförd under räkenskapsåret 2 429 2 035
Nominella värdet av framtida minimileasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig 
enligt följande:        
2023 2022
Förfaller till betalning inom ett år 3 467 2 130
Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år 3 099 4 494
Förfaller till senare än fem år - -
Summa 6 566 6 624
Leasingkostnaderna avser lokaler och kontorsutrustning. 
NOT 9 - Övriga rörelsekostnader
2023 2022
Valutakursförluster Leverantörsskuld -2 252 -1 899
Summa ­2 252 ­1 899
NOT 10 - Finansiella poster
2023 2022
Ränteintäkter och liknande resultatposter
Ränteintäkter 4 265 388
Resultat vid försäljning av kortfristiga placeringar 5 664 -
Valutakursvinster valutakonton 6 433 9 352
Summa 16 362 9 740
2023 2022
Räntekostnader och liknande resultatposter
Övriga räntekostnader -1 -4
Valutakursförluster valutakonton -6 372 -
Summa ­6 372 ­4
NOT 11 - Inkomstskatt
2023 2022
Aktuell skatt
Aktuell skatt på årets resultat - -
Justeringar avseende tidigare år - -
Summa aktuell skatt tillika inkomstskatt ­ ­
Skillnaden mellan redovisad skattekostnad och gällande skattesats förklaras med nedanstående tabell.
2023 2022
Avstämning av årets redovisade skatt
Resultat före skatt -280 027 -371 814
Årets redovisade skatt
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% 57 686 76 594
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -178 -171
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter - -
Skatteeffekt av avdragsgilla kostnader redovisade direkt mot eget kapital 948 5 469
Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
redovisats -58 455 -81 892
Årets redovisade skatt 0 0
2023 2022
Underskottsavdrag
Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
har redovisats 1 664 031 1 380 267
Potentiell skatteförmån, 20,6%  342 790 284 335
Det föreligger inte någon förfallotidpunkt som begränsar utnyttjandet av underskottsavdragen. Det är dock osäkert när i tiden dessa 
underskottsavdrag kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster. Uppskjuten skattefordran hänförbar till 
underskottsavdaget upptas därför inte till något värde.

===== SIDA 56 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
56
NOT 12 - Valutakursdifferenser - netto
Valutakursdifferenser har redovisats i rapporten över 
totalresultat enligt följande: 2023 2022
Övriga rörelsekostnader (Not 9) -2 252 -1 899
Ränteintäkter och liknande resultatposter (Not 10) 62 9 352
Summa ­2 190 7 453
NOT 13 - Långfristiga skulder
2023­12­31 2022­12­31
Avsättningar sociala avgifter incitamentsprogram 119 24
Summa 119 24
NOT 14 - Kortfristiga placeringar
2023­12­31 2022­12­31
Fasträntekonto, Sparbanken Skåne & SBAB 55 000 -
Likviditetsfonder, Sparbanken Skåne - 237 095
Summa 55 000 237 095
Fasträntekonto Sparbanken Skåne, 2023-12-31, 40 Mkr bundet 6 månader, 3,65% ränta.
Fasträntekonto SBAB, 2023-12-31, 15 Mkr bundet 6 månader, 4,20% ränta.
NOT 15 - Likvida medel
I likvida medel i  kassaflödesanalysen ingår följande: 2023­12­31 2022­12­31
Disponibla bankmedel
SEK 60 604 80 116
EUR 69 951 79 656
USD 6 948 29 122
GBP 1 616 445
CHF 2 34
NOK 24 200
DKK 601 -
Summa 139 747 189 573
NOT 16 - Aktiekapital
Stamaktier Antal aktier (tusental) Aktiekapital
Per 1 januari 2022 100 193 8 015
Nyemission 66 795 5 344
Per 31 december 2022 166 988 13 359
Per 1 januari 2023 166 988 13 359
Nyemission 16 699 1 336
Per 31 december 2023 183 687 14 695
Aktiekapitalet består per den 31 december 2023 av 183 686 684 aktier med kvotvärdet 0,08 kr vardera. Aktierna har ett röstvärde på 
1 röst/aktie. Aktiekapitalet består per den 31 december 2022 av 166 987 895 aktier med kvotvärdet 0,08 kr vardera. Aktierna har ett 
röstvärde på 1 röst/aktie. Alla aktier som emitterats av moderföretaget är till fullo betalda.

===== SIDA 57 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
57
NOT 17 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
2023­12­31 2022­12­31
Löner och sociala avgifter 1 811 2 011
Projektkostnader 24 129 38 204
Övriga upplupna kostnader 4 936 5 598
Summa 30 877 45 813
NOT 18 - Ersättning till ledande befattningshavare och övriga 
upplysningar om närstående
Ersättning till ledande befattningshavare 2023 2022
Löner och andra kortfristiga ersättningar* 16 894 16 846
Ersättningar efter avslutad anställning 3 481 3 375
Andra långfristiga ersättningar - -
Ersättningar vid uppsägning - -
Summa 20 374 20 222
*Varav aktierelaterade ersättningar 2 964 (2 575)
Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningahavare
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut. 
Särskilt arvode utgår för kommittéarbete. Riktlinjerna för ersättning och andra 
anställningsvillkor för bolagsledningen innebär i huvudsak att bolaget skall erbjuda sina 
ledande befattningshavare marknadsmässiga ersättningar, att ersättningarna skall beredas 
av ett särskilt ersättningsutskott inom styrelsen, att kriterierna därvid skall utgöras av den 
ledande befattningshavarens ansvar, roll, kompetens och befattning. Ersättningar till ledande 
befattningshavare beslutas av styrelsen exklusive eventuella styrelseledamöter som är i 
beroendeställning till Bolaget och bolagsledningen. Riktlinjerna skall tillämpas på nya avtal, 
eller ändringar i existerande avtal som träffas med ledande befattningshavare efter det att 
riktlinjerna fastställts och till dess att nya eller reviderade riktlinjer fastställs. Fullständiga 
riktlinjer för 2023 finns beskrivna i förvaltningsberättelsen.
Årets löner och ersättningar 
Löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader har utgått enligt tabeller på nästa 
sida. Notera att under rubriken ”Rörlig ersättning” ingår utöver rörlig lön även incitamentsprogram 
beslutade av årsstämman (se Not 19). Utfallet för stämmobeslutade incitamentsprogram 
avseende VD och ledande befattningshavare uppgick för år 2023 till 519 (762) kSEK. 
Styrelsearvode
Styrelsearvodet beslutat på årstämman 2023-05-23 uppgår till 575 000 kronor till styrelsens 
ordförande, 260 000 kronor till övriga styrelseledamöter. Till ersättningsutskottet utgår 50 000 
kronor till ordförande och 25 000 kronor för övriga ledamöter, till revisionsutskottet utgår 100 
000 kronor till ordförande och 50 000 kronor till övriga ledamöter och till läkemedelsutvecklings-
utskottet utgår 250 000 kronor till ordförande och 50 000 kronor till övriga ledamöter. Det 
beslutades vidare att för varje fysiskt styrelsemöte (dock högst sex möten) som hålls i Sverige 
och där ledamoten närvarar utgår ett mötesarvode om 20 000 kronor till varje ledamot boende 
utanför Norden. Styrelsearvoden är till fullo resultatförda under 2023 och specificeras i tabeller på 
nästa sida.

===== SIDA 58 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
58
2023 Arvode Grundlön Rörlig ersättning Pensions kostnad Övriga förmåner Aktierelaterad ersättning Sociala avgifter Summa
Magnus Persson, ordförande 650 - - - - - 204 854
Anders Martin-Löf, ledamot 360 - - - - - 113 473
Flavia Borellini, ledamot 550 - - - - - - 550
Damian Marron, ledamot 350 - - - - - - 350
Magnus Nilsson, ledamot 310 - - - - - 32 342
Göran Forsberg, VD - 2 378 635 972 24 1 017 378 5 403
Summa styrelse och VD 2 220 2 378 635 972 24 1 017 727 7 972
Andra ledande befattningshavare* - 9 076 1 373 2 509 127 2 415 1 114 16 614
Summa 2 220 11 454 2 008 3 481 151 3 432 1 841 24 586
*Innehåller fakturerad ersättning för en ledande befattningshavare.
2022 Arvode Grundlön Rörlig ersättning Pensions kostnad Övriga förmåner Aktierelaterad ersättning Sociala avgifter* Summa
Magnus Persson, ordförande 620 - - - - - 195 815
Thoas Fioretos, ledamot 270 - - - - - 85 355
Karin Leandersson, ledamot 290 - - - - - 91 381
Patricia Delaite, ledamot 340 - - - - - 47 387
Anders Martin-Löf, ledamot 345 - - - - - 108 453
Flavia Borellini, ledamot 520 - - - - - - 520
Damian Marron, ledamot 330 - - - - - - 330
Magnus Nilsson, ledamot 330 - - - - - - 330
Göran Forsberg, VD - 2 285 645 932 23 1 008 175 5 069
Summa styrelse och VD 3 045 2 285 645 932 23 1 008 702 8 640
Andra ledande befattningshavare** - 10 037 1 305 2 444 122 1 566 908 16 382
Summa 3 045 12 321 1 950 3 375 145 2 575 1 610 25 022
* Sociala avgifter för VD och andra ledande befattningshavare har påverkats positivt då reserven avseende sociala kostnader för personaloptionsprogrammen minskat under 2022 pga sjunkande börskurs. Den positiva effekten är 171 tkr för VD och 468 tkr för andra ledande befattningshavare.
** Innehåller fakturerad ersättning för en ledande befattningshavare.

===== SIDA 59 =====

INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2023
59
Pensioner 
Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år.
Pensionspremien ska uppgå till 35% av den pensionsgrundande lönen. Med pensionsgrundande 
lön avses fasta månadslönen multiplicerad med 12,2.
För andra anställda ledande befattningshavare är  pensionsåldern f.n.  65 år, enligt vid var 
tid gällande ITP-avtal.  Pensionspremien beräknas enligt ITP-avtalet avdelning 2 och dess 
premietariffer som fastställs av Alecta.
 
Uppsägningstid och avgångsvederlag 
Uppsägningstiden från Cantargias sida skall vara högst sex månader för verkställande direktören 
och högst sex månader för övriga ledande befattningshavare. Uppsägningstiden från verkställande 
direktörens sida skall vara lägst sex månader och för övriga ledande befattningshavares sida skall 
den vara lägst tre månader. Utöver uppsägningstid kan avgångsvederlag utgå med högst tolv 
månaders lön och anställningsförmåner för verkställande direktören.
Transaktioner med närstående
Närstående parter utgörs av ledande befattningshavare i bolaget, d.v.s. styrelsen och 
företagsledningen, samt dess familjemedlemmar.
Cantargia har haft ett forskningsavtal med Lunds universitet där Gunilla Westergren-Thorsson, 
professor vid Lungbiologi, bedriver forskningsverksamhet. Enligt avtalet ska Gunilla Westergren-
Thorsson, som är nästående till insynsperson på Cantargia, inom ramen för sin anställning på 
Lunds universitet, bedriva ett projekt som syftar till utökad kunskap om IL1RAP. Enligt avtalet 
innehar Cantargia rättigheter att vederlagsfritt använda och – om tillämpligt – vederlagsfritt 
överta samtliga forskningsresultat som projekten kan resultera i. Avtalet resulterade inte i några 
kostnader under 2023. 
 
Cantargia har även delfinansierat en postdoktoral tjänst inom Lunds universitets CANFASTER-
program där professor Karin Leandersson är forskningsansvarig. Enligt avtalet skall Karin 
Leandersson bedriva forskningsverksamhet som syftar till utökad kunskap runt IL1RAPs 
funktion i tumörer. Cantargia har rätt till forskningsresultat och IP i anslutning till projektet. Karin 
Leandersson var ledamot i Cantargias styrelse fram till årsstämman 2023 och var därmed också 
insynsperson på Cantargia. CANFASTER-programmet är riktat till samarbeten mellan industri och 
universitet och finansieras till lika del av båda parter.
Ovan nämda avtal har enligt Bolagets bedömning ingåtts enligt marknadsmässiga villkor.
Följande transaktioner har skett med närstående: 
Försäljning av tjänster 2023 2022
Lunds Universitet (Gunilla Westergren-Thorsson) 0 650
Lunds Universitet (Karin Leandersson) 519 651
Summa 519 1 301
NOT 19 - Aktierelaterade ersättningar
Cantargias incitamentsprogram syftar till att skapa ett långsiktigt engagemang i bolaget, skapa 
möjligheter att attrahera och behålla kompetens samt leverera ett långsiktigt aktieägarvärde. 
Incitamentsprogram
Vid Bolagets årsstämma den 23 maj 2023 beslutade aktieägarna att införa ett rörligt 
aktierelaterat incitamentsprogram för 2023, riktat till ledande befattningshavare och 
nyckelanställda i Bolaget. Programmet baseras på det incitamentsprogram som antogs vid 
årsstämman 2019 och som sedan dess varit årligen återkommande. Programmet har utformats 
i syfte att främja investeringar i och ägande av Bolagets aktier och är utformat så att deltagarna 
erbjuds rörlig långsiktig ersättning i form av en gruppbonus som ska användas för att förvärva 
aktier i Bolaget. Programmet baseras på det eller de årliga bonusmål som uppställs av Cantargias 
styrelse och som hänför sig till Bolagets verksamhet, finansiella nyckeltal och interna processer. 
Måluppfyllelsen bedöms av Bolagets styrelse i samband med fastställandet av årsredovisningen 
respektive år. När måluppfyllelsen fastställts av styrelsen sker utbetalning av det aktuella beloppet 
för respektive deltagare i programmet, varefter deltagarens förvärv av aktier ska ske snarast. 
Deltagarna ska använda hela ersättningen inom programmet, netto efter skatt, till att förvärva 
aktier i Cantargia på aktiemarknaden.
Maximalt belopp för utbetalning till respektive deltagare i programmet avseende 2023 är 
begränsat till 10 procent av deltagarens fasta årslön. Den totala storleken på programmet för 
2023 är maximalt 2 200 000 SEK, exklusive sociala avgifter. Vid partiell måluppfyllelse utgår del 
av det maximala beloppet. Utfallet för stämmobeslutade incitamentsprogram avseende VD och 
ledande befattningshavare uppgick för år 2023 till  519 (762) kSEK och totala utfallet för samtliga 
anställda till 718 (1 481) kSEK.

===== SIDA 60 =====