Årsredovisning 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning
Cantargia AB (publ.) 556791-6019

===== SIDA 2 =====

02
INLEDNING
Cantargia i korthet 03
Vision, affärsmodell och strategi 04
VD har ordet 05
VERKSAMHETSBESKRIVNING
Bakgrund till Cantargias projekt 08
Nadunolimab - Cantargias onkologiprojekt 09
CAN10 – Cantargias projekt inom autoimmunitet och 
inflammation
11
CANxx – Cantargias plattform runt IL1RAP 13
Läkemedelsutveckling – Från upptäckt till lansering 14
Patentskydd 16
Hållbarhetsarbete 17
MARKNADSÖVERSIKT
Cantargias marknadsfokus 21
Cancer – En global utmaning 21
Inflammatoriska sjukdomar 23
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Verksamheten 25
Flerårsjämförelse och nyckeltal 25
Väsentliga händelser under räkenskapsåret 26
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut 27
Intäkter 27
Rörelseresultat 27
Finansnetto 27
Resultat 27
Kassaflöde och investeringar 27
Finansiell ställning 27
Aktierelaterade incitamentsprogram 27
Risker och riskhantering 28
Organisation 29
Forskning och utveckling 29
Miljöpåverkan 29
Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande 
befattningshavare 2024
30
Utsikter för 2025 31
Resultatdisposition 31
 
AKTIEÄGARINFORMATION
Aktieägarinformation 33
 
FINANSIELLA RAPPORTER
Rapport över totalresultat 36
Rapport över finansiell ställning 37
Rapport över förändringar i eget kapital 38
Kassaflödesanalys 39
Noter till de finansiella rapporterna 40
Årsredovisningens undertecknande 58
REVISIONSBERÄTTELSE
Rapport om årsredovisningen 60
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar 62
BOLAGSSTYRNING
Bolagsstyrningsrapport 65
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 70
Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 71
Årsstämma och kalendarium 76
Innehåll

===== SIDA 3 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargia i korthet
Cantargia har två läkemedels kandidater i klinisk utveckling: 
nadunolimab (CAN04) och CAN10. 
Onkologiprojektet, nadunolimab (CAN04), är en antikropp 
som kan binda IL1RAP med potential att ge en stark effekt 
med färre biverkningar och kan utgöra ett komplement till 
etablerade behandlingsalternativ.
Den kliniska utvecklingen av nadunolimab fokuserar på 
bukspottkörtelcancer, trippelnegativ bröstcancer samt icke-
småcellig lungcancer. För dessa och många andra cancerformer 
är cellgifter numera etablerade standardbehandlingar. 
Nadunolimab utvärderas främst i kombination med cellgifter 
då dess verkningsmekanism möjliggör synergi med andra 
cancerbehandlingar. Detta är en konsekvens av att IL1RAP 
påverkar olika resistensmekanismer som dessa behandlingar 
kan inducera i tumörer. Projektet befinner sig i klinisk fas II.
Parallellt med nadunolimab utvecklar Cantargia ytterligare 
en IL1RAP-bindande antikropp, CAN10, med potential att 
bli ett nytt behandlingsalternativ inom inflammatoriska och 
autoimmuna sjukdomar med initialt fokus på hidradenitis 
suppurativa. CAN10 befinner sig i klinisk fas I. 
Cantargia är ett svenskt bioteknikbolag 
som utvecklar målstyrda antikropps­
baserade läkemedel mot cancer samt 
autoimmuna och inflammatoriska 
sjukdomar. 
Cantargia grundades 2009-2010 baserat på forskning 
vid Lunds universitet som visade att molekylen 
interleukin-1 receptor accessory protein (IL1RAP) 
förekommer på cancerceller från ett stort antal 
tumörtyper. IL1RAP utgör därför en lämplig måltavla för 
potentiella cancerläkemedel. Utöver cancer har IL1RAP 
en central roll vid autoimmuna och inflammatoriska 
sjukdomar.
En måltavla - Flera potentiella behandlingar
IL1RAP Cancer
Autoimmuna sjukdomar
Inflammatoriska sjukdomar
03
IL1RAP ­ En attraktiv måltavla.
IL1RAP, målproteinet för Cantargias båda 
läkemedelskandidater, förekommer i de flesta 
typer av cancer, bland annat bukspottkörtelcan-
cer, icke-småcellig lungcancer, bröstcancer och 
leukemi. 
Då IL1RAP också förekommer på vissa typer av 
immunceller, utgör det en relevant måltavla även 
för behandling mot olika typer av inflammatorisk 
och autoimmun sjukdom.

===== SIDA 4 =====

04
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargias vision är att utveckla en ny generation av målstyrda 
antikroppsbaserade behandlingar mot IL1RAP med potential att bli en viktig 
del av morgondagens mer effektiva och säkra behandlingar mot livshotande 
sjukdomar. 
Cantargias affärsmodell bygger på partnerskap och långsiktiga samarbeten. 
Cantargia har därför slutit avtal med flera olika företag, sjukhus och akademiska 
forskargrupper. I nuläget arbetar ett cirka 50-tal internationella och lokala aktörer 
med forskning och utveckling av Cantargias onkologiprojekt nadunolimab, samt 
CAN10. 
Cantargias strategi bygger på att driva utvecklingen av varje läkemedelskandidat 
i egen regi fram till utvecklings- eller kommersialiseringsavtal.
”Vi bidrar till utvecklingen 
av säkrare och effektivare 
behandlingar mot livs -
hotande sjukdomar”
Vision, affärsmodell 
och strategi

===== SIDA 5 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
05
”Vi ser ett stort intresse för våra 
program, särskilt CAN10, och vi 
kommer att göra allt vi kan för 
att kapitalisera på det intresset 
till gagn för alla våra intressenter. 
Mitt personliga mål är att 
använda all min erfarenhet för att 
accelerera värdeskapandet från 
våra program och vår plattform. ”
VD har ordet
Cantargia bygger på en grund av världsledande kunskap om funktion och struktur hos IL1 Receptor 
Accessory Protein (IL1RAP) och antikroppar som blockerar dess aktivitet. IL1RAP kontrollerar 
signaleringen av de viktigaste inflammatoriska cytokinerna i IL1-familjen, IL-1, IL-33 och IL-36, 
tillsammans med deras receptorer. Blockering av IL1RAP ger möjlighet att utveckla nya behandlingar 
för ett stort antal immuninflammatoriska sjukdomar och cancerformer där IL1-familjen är inblandad. 
Denna kunskap har lett till att Cantargia idag har två mycket lovande läkemedelskandidater 
i klinisk utveckling: CAN10 inom immuninflammatoriska sjukdomar och nadunolimab inom 
bukspottkörtelcancer och andra tumörer. Båda projekten erbjuder möjligheten att förändra 
behandlingen och livet för patienter med försvagande och livshotande sjukdomar. 
Immuninflammatoriska sjukdomar har blivit ett stort fokus för läkemedelsbolag och investerare 
under de senaste åren, drivet av en förändring i förståelsen av de immunvägar som driver patologin 
för dessa sjukdomar. Uppreglering av IL1-familjen signalsubstanser är särskilt påtaglig i sjukdomar i 
barriärvävnader (hud, lungor och tarm). Detta leder till att CAN10 kan behandla ett brett spektrum av 
sjukdomar i hud, luftvägar, leder, mag-tarmsystemet och andra systemiska och akuta sjukdomar. 
Vi har valt Hidradenitis Suppurativa (HS), en funktionsnedsättande, vanprydande och mycket 
smärtsam hudåkomma, med tydlig involvering av IL1-familjen, som vår huvudindikation för CAN10. 
För närvarande har över 50 % av HS-patienterna ett otillräckligt svar på standardbehandling, inklusive 
nya anti-IL-17-antikroppar. Ledande forskare (KOLs) och analytiker förväntar sig att inriktning på IL1-
familjen kan erbjuda nya och bättre alternativ för HS-patienter. HS-marknaden förväntas växa från 
1-2 miljarder dollar 2025 till 10 miljarder dollar 2031, drivet av nya produkter. 
För att visa att CAN10 har potential att behandla HS och andra immuninflammatoriska sjukdomar 
genomför vi för närvarande en första fas I-studie på frivilliga försökspersoner. Syftet är att visa att 
CAN10 tolereras väl och kan förhindra aktiviteten hos de inblandade cytokinerna i IL1-familjen. Den 
första delen av studien, där engångsdoser av CAN10 administreras i olika dosnivåer, slutfördes under 
2024. Vi kunde visa att CAN10 både på doseringsdagen och 8 dagar senare kraftigt blockerade IL-1 
och IL-36 aktivitet i immunceller i blodet och tolererades mycket väl. Delen av studien som utvärderar 
upprepad dosering pågår för närvarande. Tidiga data visar att dosering var fjärde vecka vid behandling 
av HS-patienter är genomförbar. Redan detta kan vara en viktig kommersiell fördel jämfört med 
befintliga behandlingar. Under andra kvartalet i år kommer vi att presentera fler resultat avseende den 
biologiska aktiviteten och farmakokinetiken för CAN10 hos friska frivilliga och, senare under året, hos 
frivilliga med psoriasis. I den andra gruppen med psoriasis kommer vi att titta på mekanistiska effekter 
av CAN10 i sjuk hud.

===== SIDA 6 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024
06
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Förtroendet för att CAN10 kan vara en lovande ny behandling 
för HS bekräftas ytterligare av aktiviteten hos antikroppar 
riktade mot enskilda delar av IL1-familjen vid HS: lutikizumab, en 
anti-IL-1alfa- och beta-antikropp, har visat god aktivitet vid HS, 
även om det fortfarande finns ett stort antal patienter som inte 
svarar, och spesolimab, en anti-IL-36-antikroppsaktivitet, har 
visat aktivitet i vissa definierade aspekter av HS, särskilt det som 
kallas dräneringstunnlar. Eftersom CAN10 blockerar både dessa 
cytokiner och även Il-33 är vi övertygade om att CAN10 kan bli 
en lovande ny behandling för HS.
Nästa utvecklingsfas i HS kommer att vara en fas 2-studie för att 
demonstrera kliniskt proof-of-concept och identifiera den bästa 
dosnivån och dosregimen för regulatoriska godkännandestudier. 
Vi planerar att starta denna studie i slutet av 2025, med 
förbehåll för finansiering. Som en del av förberedelserna höll 
vi ett pre-IND-möte med FDA angående vårt program och 
utformningen av HS. Återkopplingen var positiv, med enighet om 
viktiga effektmått och studiens utformning samt tillräckligheten 
av våra prekliniska data och tillverkningsdata och planer. En KOL 
Advisory Board, med deltagare från USA och Europa, bekräftade 
att CAN10:s verkningsmekanism och våra resultat hittills starkt 
stödjer utvecklingen av HS och andra tillstånd. 
CAN10 har visat lovande prekliniska resultat i olika 
inflammatoriska och immuna (I&I) sjukdomsmodeller, inklusive 
myokardit, ateroskleros och systemisk skleros. Under året har 
flera vetenskapliga artiklar publicerats som lyfter fram dess 
förmåga att minska aterosklerotiska plack, lung- och hudfibros 
samt blockera multipla inflammatoriska cytokiner (IL-1, IL-33, 
IL-36). De publicerade resultaten understryker CAN10:s potential 
som en potent behandling för dessa sjukdomstillstånd.
Under 2025 kommer vi att publicera utformningen av vår 
HS fas 2-studie och den andra indikationen vi avser att välja 
för utveckling av CAN10. Båda kommer att hjälpa oss i våra 
diskussioner med industrin och investerare, där det finns ett 
starkt intresse för CAN 10-projektet, inte bara för HS utan även 
för andra sjukdomar som är mottagliga för IL1-familjeblockad. 
När det gäller våra onkologiprogram med nadunolimab bygger 
vi vidare på de resultat vi har publicerat i inflytelserika tidskrifter 
under 2024 och som visar att de bukspottkörtelpatienter vi 
behandlar med cellgifter får ett bättre utfall om de har höga 
nivåer av IL1RAP i sina tumörer vid start av nadunolimab-
behandling. Därför påbörjade vi utvecklingen av en s.k. 
companion diagnostic för att identifiera dessa patienter 
eftersom de kommer att vara de patienter vi inkluderar i nästa 
steg av den kliniska utvecklingen inom bukspottkörtelcancer. 
Denna kompletterande diagnostik kommer att använda en 
annan IL1RAP-antikropp som är särskilt utformad och utvald 
för användning i det diagnostiska testet. Denna utveckling är 
mycket viktig eftersom den ökar våra chanser att lyckas kliniskt 
och kommersiellt, vilket är viktigt eftersom det ger ytterligare 
synlighet till projektet, vilket är centralt för pågående externa 
diskussioner.
Vår pågående, stora, kontrollerade kliniska studie med 
nadunolimab på cirka 100 patienter med trippelnegativ 
bröstcancer har rekryterat väl under 2024 och rekryteringen är 
nu slutförd. Hälften av patienterna kommer att få behandling 
med nadunolimab och cellgifter medan den andra hälften 
kommer att få enbart cellgifter. Vi ser med spänning fram emot 
de första resultaten i mitten av 2025. Dessa resultat kommer att 
baseras på objektiv respons, medan långsiktiga data kommer att 
rapporteras senare i år när resultaten har mognat. 
Vår sista kliniska studie är en prövarledd klinisk studie med 
nadunolimab för behandling av leukemi som befinner sig 
i uppstartsfas. Studien finansieras av ett anslag från det 
amerikanska försvarsdepartementet till MD Anderson Cancer 
Center, som också ansvarar för att genomföra studien. Denna 
studie har nu startat med den första patienten inkluderad under 
första kvartalet 2025.
Cantargias kunskap om IL1RAP har lett till utvecklingen av 
en plattform med över 200 antikroppar mot ILRAP, däribland 
naturligtvis CAN10 och nadunolimab. Dessa antikroppar ger 
möjlighet att utveckla andra generationens produkter och 
produkter för olika indikationer. De kan också användas för att 
utveckla nya bispecifika antikroppar mot immuninflammatorisk 
sjukdom eller cancer och ADC:er. Vi har nyligen tillkännagivit ett 
abstract som kommer att presenteras vid American Association 
for Cancer Research med spännande data om en ny IL1RAP-
riktad ADC med hjälp av en av våra antikroppar. Denna plattform 
erbjuder ytterligare en möjlighet för Cantargia att samarbeta 
med läkemedelsbolag som vill utveckla nya ADC:er. 
Jag kan inte avsluta denna översikt utan att nämna den mycket 
starka motvind som bioteknikindustrin globalt, och särskilt i 
Europa, fortsätter att möta på grund av makroekonomiska 
faktorer och osäkerhet. I detta läge har vi tillämpat en 
stark kostnadskontroll, men att utveckla läkemedel är en 
investeringsintensiv och långsiktig verksamhet. Så vi var 
tacksamma för alla som deltog i vår nyemission i december. 
Detta har gett oss en viktig runway som gör det möjligt för oss 
att driva kommersiella och kliniska diskussioner framåt, med 
ett tydligt fokus på att sikta på att slutföra minst en transaktion 
under 2025. 
2025 är ett kritiskt år för Cantargia. Vi ser ett stort intresse 
för våra program, särskilt CAN10, och vi kommer att göra 
allt vi kan för att kapitalisera på det intresset till gagn för alla 
våra intressenter. Mitt personliga mål är att använda all min 
erfarenhet för att accelerera värdeskapandet från våra program 
och vår plattform. Vi har ett antal potentiella möjligheter framför 
oss och dessa kommer att vara mitt huvudfokus under de 
kommande veckorna och månaderna. 
Jag vill avsluta med att uppriktigt tacka alla våra intressenter. 
aktieägare, anställda, patienter, akademiker och kliniker för 
deras fortsatta stöd. Utan er skulle vi inte kunna utveckla våra 
pipeline-produkter som vi alla vill göra till nytta för patienter med 
allvarliga och underbehandlade sjukdomar. 
Damian Marron
Tillförordad VD

===== SIDA 7 =====

07
VERKSAMHETSBESKRIVNING
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 8 =====

08
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Bakgrund till Cantargias projekt
Nadunolimab (CAN04)
Cantargias cancerprojekt nadunolimab är en IL1RAP-bindande 
antikropp som visat lovande kliniska och prekliniska resultat vid 
behandling av olika typer av cancer. 
Utöver att nadunolimab söker upp cancerceller och stimulerar 
vårt naturliga immunförsvar att avdöda dessa celler, kan 
nadunolimab också blockera signaler som gynnar tumörens 
utveckling och tillväxt. I ett stort antal tumörtyper främjas 
tumörtillväxt av det så kallade interleukin-1 (IL-1) systemet, 
som bidrar till en miljö som är gynnsam för tumörer. IL-1-
systemet är beroende av IL1RAP för att förmedla signalering 
till celler och blockering av IL1RAP och nadunolimab förhindrar 
denna signalering.  
Nadunolimab har studerats kliniskt primärt i bukspottkörtel-
cancer (PDAC), trippelnegativ bröstcancer (TNBC) och icke-
småcellig lungcancer (NSCLC). Lovande resultat för patienter 
behandlade med en kombination av nadunolimab och cellgifter 
indikerar en bättre effekt än vad som förväntas med enbart 
cellgifter. 
Modern läkemedelsutveckling bygger på att 
identifiera unika molekyler mot vilka nya 
potentiella läkemedelssubstanser kan riktas. 
Cantargias forskning har visat att IL1RAP är en 
lovande måltavla för behandling av cancer och 
autoimmuna och inflammatoriska sjukdomar.
Parallellt med den kliniska utvecklingen bedrivs även studier 
på olika typer av biomarkörer för att få mer information 
om vilka patienter som svarar bäst på behandlingen och 
hur nadunolimab kan kombineras med andra etablerade 
cancerterapier för bästa effekt.
CAN10
I CAN10-projektet utvecklar Cantargia en ny antikropp mot 
IL1RAP som har en unik förmåga att förhindra signalering via 
såväl IL-1 som interleukin-33 (IL-33) och interleukin-36 (IL-36). 
Blockering av dessa tre signaleringsmolekyler har stor potential 
vid behandling av många autoimmuna och inflammatoriska 
sjukdomar.  
Den första kliniska studien med CAN10 pågår för närvarande, 
och Cantargia har rapporterat att inga säkerhetsbekymmer har 
observerats vid de studerade dosnivåerna samt lovande resultat 
från analyser av biomarkörer.
CANxx
I CANxx-projektet bygger Cantargia vidare på sin kunskap 
om IL1RAP och utvecklar nya antikroppar som kompletterar 
nadunolimab och CAN10. Målet är att i framtiden identifiera 
nya antikroppsbaserade läkemedel mot IL1RAP som har 
andra egenskaper än nadunolimab och CAN10 och därmed är 
specialdesignade för behandling av nya sjukdomar.
Projekt Sjukdom Typ av 
behandling
Upptäckts­
fas
Preklinisk 
fas
Klinisk 
fas I
Klinisk 
fas II
Klinisk 
fas III
Nadunolimab
PDAC 1:a linjen
TNBC 1:a/2:a linjen
CAN10 Hidradenitis Suppurativa
CANxx Nya möjligheter inom 
IL1RAP-plattformen
PDAC - bukspottkörtelcancer; TNBC - trippelnegativ bröstcancer
Gemcitabin/nab-paclitaxel
Carboplatin/gemcitabin

===== SIDA 9 =====

09
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Nadunolimab 
– Cantargias onkologiprojekt 
Cantargia har bedrivit omfattande forskning 
kring IL1RAP där resultaten visat att denna 
molekyl förekommer på tumörceller från ett 
stort antal cancerformer. Antikroppar riktade 
mot IL1RAP kan därmed potentiellt användas för 
behandling av flera olika typer av cancer. 
Nadunolimabs dubbla verkningsmekanism
Nadunolimab är unik på så sätt att den har en dubbel 
verkningsmekanism. Nadunolimab kan effektivt döda 
cancerceller samt blockera signaler som gynnar tumörens 
utveckling och tillväxt.            
I kroppen fungerar nadunolimab som en målsökande robot 
som söker upp och binder sin måltavla IL1RAP som i hög 
grad förekommer på cancerceller. Genom att binda IL1RAP 
stimulerar nadunolimab kroppens mördarceller, s.k. natural 
killer cells, att söka upp och döda cancerceller. Nadunolimab 
har dessutom optimerats för att ha förbättrad förmåga att 
stimulera dessa mördarceller. 
IL1RAP förekommer inte bara på cancerceller utan även på 
andra celltyper i tumören som bidrar till dess tillväxt. IL1RAP 
förmedlar signaler från de två formerna av molekylen IL-1, 
alfa och beta, vilka binder IL-1 receptorn som via IL1RAP 
hjälper tumören att utvecklas och överleva. Dessa signaler 
kan exempelvis förstärka tumörens försvar mot olika typer av 
angripande immunceller, men även stimulera blodkärlsbildning 
i tumören. Nadunolimab blockerar signaleringen av både IL-1 
alfa och beta och kan därmed påverka tumörens utveckling och 
tillväxt.
Nadunolimabs dubbla 
verkningsmekanism
Nadunolimab stimulerar så 
kallade NK-celler till att avdöda 
cancerceller, en effekt som 
kallas ADCC. Nadunolimab 
blockerar signaler som 
annars hjälper tumören att 
utvecklas och överleva, vilket 
bland annat leder till minskad 
blodkärlsbildning samt minskad 
ansamling av immundämpande 
celler i tumören.
Förstärkt ADCC
Minskad blodkärlsbildning
Minskad aktivering 
och rekrytering av 
tumörstödjande celler 
NK-celll
Blodkärl
Fibroblast
Myeloid cell
Nadunolimab
Nadunolimab ger synergi med cellgifter
En ytterligare viktig funktion hos nadunolimab är dess 
förmåga att förstärka effekten av cellgifter som är etablerade 
standardbehandlingar i en mängd olika typer av cancer.
Cantargia har i prekliniska studier visat att nadunolimab har en 
mycket god antitumöreffekt tillsammans med cellgifter. När 
nadunolimab kombinerades med platinabaserade cellgifter, 
uppnåddes antitumöreffekter som var mycket starkare än 
effekten av de enskilda behandlingarna. Kliniska data från 
Cantargias studier pekar på liknande effekter i cancerpatienter.
Då nadunolimab i prekliniska studier kombinerades med 
cellgiftet docetaxel, uppnåddes en starkare antitumöreffekt 
jämfört med enbart docetaxel, eller docetaxel i kombination 
med en antikropp som bara blockerar betaformen av IL-1. 
Detta visar att nadunolimabs interaktion med IL1RAP ger en 
bredare effekt på IL-1-systemet jämfört med blockering av 
enbart den ena formen av IL-1, vilket är nödvändigt för att 
motverka tumörens resistens mot cellgifter.
Nadunolimab motverkar allvarliga biverkningar 
av cellgifter
Neuropati är ett allvarligt medicinskt tillstånd och en biverkning 
av flera klasser av cellgiftsterapier. Huvudsymtomen är 
svaghet, smärta och domningar i händer och fötter. Neuropati 
leder ofta till att behandlingen avbryts hos patienter 
trots effektiv anti-tumöraktivitet. Mekanismerna bakom 
cellgiftsinducerad neuropati relaterar till skadade nervceller och 
neuro-inflammation, där IL-1-systemet har indikerats som en 
nyckelfaktor.
Fördjupade analyser från de 73 patienter med 
bukspottkörtelcancer som behandlats med nadunolimab och 
cellgifter visar bland annat att högre dosnivåer av nadunolimab 
korrelerade till lägre förekomst av cellgiftsinducerad neuropati.

===== SIDA 10 =====

10
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Kliniska studier med aktiv behandling
TRIFOUR
I kliniska fas Ib/II-studien TRIFOUR behandlas patienter med 
TNBC med nadunolimab i kombination med cellgiftsregimen 
carboplatin/gemcitabin. I början av 2023 avslutades 
doseskaleringsfasen i TRIFOUR där totalt 15 patienter 
behandlats. Baserat på en tidig utvärdering, bedömdes 
säkerheten av kombinationen vara god. En interims-analys för 
dessa 15 patienter visar en bekräftad komplett respons (CR) 
och åtta bekräftade partiella responser (PR), vilket motsvarar 
en total preliminär responsfrekvens på 60 procent. Detta är en 
förbättring mot den responsfrekvens på ungefär 30 procent 
som rapporterats för enbart carboplatin/gemcitabin. Under 
mars 2025 rekryterades den sista av de 102 patienterna till 
studien och initiala resultat förväntas under mitten av 2025.
Kliniska studier som är avslutade 
CANFOUR
Cantargias första kliniska studie, CANFOUR, var en fas I/ 
IIa-studie med fokus på PDAC och NSCLC. I fas I-delen 
utvärderades i första hand säkerhet och dosering av 
nadunolimab. Resultaten var mycket uppmuntrande och 
indikerade god säkerhet samt effekter på viktiga biomarkörer. 
Positiva resultat från fas IIa-delen visade därtill tydliga 
effektsignaler för nadunolimab i kombination med cellgifter 
då starkare effekter observerades i både bukspottkörtel- och 
lungcancerpatienter jämfört med vad som förväntas med 
enbart cellgifter. 
I totalt 73 patienter med PDAC redovisades progressionsfri 
överlevnad på 7,1 månader i median och en total överlevnad på 
13,2 månader i median, vilket är en förbättring mot historiska 
kontrolldata för enbart gemcitabin och nab-paclitaxel. Ännu 
starkare effekter uppnåddes i patienter med höga tumörnivåer 
av IL1RAP, målproteinet för nadunolimab, bland annat en 
signifikant förlängd total medianöverlevnad jämfört med 
patienter med låga IL1RAP-nivåer (14,2 vs 10,6 månader; 
p=0,012). Nadunolimabs målprotein spelar en signifikant roll 
i behandlingseffekten vilket indikerar att nadunolimab verkar 
som förväntat och att behandlingen är effektiv. 
I 40 patienter med NSCLC uppnåddes en respons på 55 procent 
vilket resulterade i progressionsfri överlevnad på 7,2 månader 
i median, en förbättring mot historiska kontroller som visar 
22–28 procent respons och progressionsfri överlevnad på 5,1 
månader i median . Starkare effekt uppnåddes i andra-linjens 
behandling (post-pembrolizumab) jämfört med första linjens 
patienter, med de mest uttalade effektresultaten i subgruppen 
med andra linjens, med icke-skivepitel icke-småcellig 
lungcancer. För denna subgrupp uppnåddes en respons på 91 
procent och en medianöverlevnad på 26,7 månader, inklusive 
två så kallade complete responders.
CIRIFOUR, CAPAFOUR och CESTAFOUR
Nadunolimab har undersökts i ytterligare tre kliniska studier. 
I fas Ib-studien CIRIFOUR utvärderades nadunolimab i 
kombination med checkpointhämmaren pembrolizumab 
(Keytruda®) med säkerhet som huvudsyfte. Patienterna 
hade tidigare behandlats med checkpointhämmare. Totalt 
15 patienter med icke-småcellig lungcancer, huvud- och 
halscancer eller malignt melanom har behandlats med 
nadunolimab i kombination med pembrolizumab. Resultaten 
visade att nadunolimab i kombination med pembrolizumab 
tolererades väl, och en median överlevnad på 19,7 månader 
och en sjukdomskontrollfrekvens på 60 procent uppmättes. 
De starkaste effekterna observerades i en patientgrupp med 
en specifik profil av immun- och immunsuppresiva celler i 
tumörens mikromiljö.
I fas Ib-studien CAPAFOUR behandlades patienter med 
PDAC med nadunolimab i kombination med cellgiftsregimen 
FOLFIRINOX, och i fas I/II-studien CESTAFOUR utvärderades 
nadunolimab i kombination med cellgifter för behandling av 
tre typer av solida cancerformer. Resultaten visade såväl en 
godtagbar säkerhetsprofil för kombinationerna som positiva 
signaler på effekt i patienter med icke-småcellig lungcancer 
och gastro-intestinal cancer. Därutöver verkar nadunolimab 
motverka oxaliplatin-inducerad perfer neuropati.
Vidare klinisk utveckling av nadunolimab
En klinisk fas Ib/IIa-studie, utformad för att undersöka 
nadunolimab hos patienter med AML/MDS, påbörjades 
under Q1 2025. Studien finansieras genom ett anslag från 
US Department of Defense (DOD) till University of Texas MD 
Anderson Cancer Center, som kommer att ansvara för att 
genomföra studien.
Cantargia har gjort betydande framsteg i utvecklingen av en 
diagnostik-metod för att kunna detektera uttrycket av IL1RAP 
på tumörbiopsier från patienter med bland annat PDAC. Dessa 
framsteg i kombination med den tydliga positiva skillnaden i 
behandlingsresultat av patienter med högt uttryck av IL1RAP 
medför att nästa utvecklingsstegi inom bukspottkörtelcancer 
planeras bli en fas II eller III studie i patienter med högt IL1RAP 
uttryck. Därigenom är bedömningen att projektet fortskrider 
mer kostnadseffektivt och med lägre utvecklingsrisk än vid 
studier i icke-selekterade patienter.
Fortsatt utveckling inom TNBC kommer att styras av de 
resultat som uppnås i den pågående TRIFOUR-studien.
55%
Responsfrekvens för 
patienter med icke­
småcellig lungcancer
14,2
månader
Medianöverlevnad för 
bukspottkörtelcancer-
patienter med hög nivå av 
IL1RAP i tumören
Effekter av 
nadunolimab och 
cellgifter i CANFOUR

===== SIDA 11 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
11
CAN10 
– Cantargias projekt inom autoimmunitet och inflammation
I CAN10-projektet utvecklar Cantargia en antikropp mot IL1RAP 
för behandling av autoimmuna eller inflammatoriska sjukdomar. 
CAN10 täcker därmed ett sjukdomssegment som kompletterar 
nadunolimab och bidrar till en ökad riskspridning i Cantargias 
projektportfölj samt kapitaliserar på den enorma möjlighet som 
IL1RAP-blockad har för behandling av inflammatoriska sjukdomar.
 
IL1RAP är en signaleringsnod som överför signaler från tre 
signaleringsystem: IL-1, IL-33 och IL-36. Dessa tre signalämnen 
är proinflammatoriska och spelar en central roll i flera allvarliga 
sjukdomar. Cantargia har utvecklat antikroppen CAN10 som, 
genom att binda till IL1RAP, kan blockera alla dessa signalvägar 
samtidigt utan att inducera celldöd.
Med dessa egenskaper har CAN10 potential att bli en potent 
antiinflammatorisk behandling för flera sjukdomar där behandling 
med enstaka läkemedelsbehandling inte är lika effektiv.
De signalvägar som blockeras av CAN10 har beskrivits vara
involverade i sjukdomar i barriärvävnader som hud, lungor och
tarmar, såväl som i kardiovaskulär patologi, vilket indikerar 
betydande potential för CAN10 i flera sjukdomar. Efter en  
omfattande genomgång av potentiella indikationer har Cantargia
beslutat att initialt fokusera på utvecklingen av CAN10 för 
behandling av hidradenitis suppurativa (HS) , en allvarlig sjukdom 
med stort medicinskt behov där IL1RAP-blockad med CAN10 kan 
erbjuda betydande fördelar.
Hidradenitis suppurativa (HS)
Hidradenitis suppurativa (HS) är en hudsjukdom där signalsystemen 
som använder IL1RAP är aktiverade. CAN10 har visat tydliga 
effekter i två olika psoriasismodeller vilket indikerar att CAN10 har 
en potential att dämpa hudinflammationer. Psoriasis är en relativt 
välbehandlad sjukdom medan det finns ett stort medicinskt behov 
i HS, en relativt vanlig sjukdom som i de allvarligaste formerna är 
mycket svår att kontrollera och innebär stort lidande för patienterna. 
Det finns få prekliniska modeller för HS, men nya kliniska data tyder 
på att antikroppar som blockerar både IL-1 alfa/beta (lutikizumab) 
och IL-36 (spesolimab) har effekt i sjukdomen, vilket talar för att 
blockad av båda systemen med CAN10 skulle kunna vara en ännu 
mer effektiv av HS.
Övriga potentiella indikationer
Utöver HS, har CAN10 egenskaper som poentiellt skulle kunna 
vara relevanta för behandling inom ett stort antal sjukdomar. 
Specifikt sjukdomar i barriärvävnad som hud, andningsorgan 
och mag-tarm systemet, där IL-1-familjens cytokiner driver 
sjukdomen. Canargia har efter ett omfattande analysarbete 
identifierat över 20 potentiella indikationer, som skulle kunna 
vara lämpliga som en andra indikation efter HS. 
CAN10 klinisk fas 1
CAN10 startade sin första kliniska studie under hösten 2023. 
Den första delen omfattar behandling av friska frivilliga 
med enstaka, ökande doser av CAN10 för att i första hand 
studera säkerhet. Under hösten 2024 avslutades de första tio 
dosgrupperna med lovande resultat. Inga säkerhetsrelaterade 
problem har observerats. Laboratorieanalys av antalet IL1RAP 
molekyler som bundit CAN10 (Eng: Receptor Occupancy 
study) visar på att CAN10 binder till IL1RAP-receptorn på ett 
I CAN10-projektet utvecklas en antikropp som blockerar interleukin-1, -33 och -36 som samtliga är inflammationsdrivande molekyler.
INFLAMMATION ASTMA/ALLERGI HUDSJUKDOMAR
IL­1­receptor­komplexet IL­33­receptor­komplexet IL­36­receptor­komplexet

===== SIDA 12 =====

12
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
dosberoende sätt. Detta är i linje med prediktionen från prekliniska studier. Dessutom 
avaktiverar CAN10 specifika immuncellers förmåga att respondera vid stimulans av IL-1 
och IL-36. Två av de signalmolekyler som antikroppen är optimerad för att blockera.
Den andra delen av studien, där upprepade doser av CAN10 kommer att ges såväl till 
friska frivilliga som individer med psoriasis, startade i slutet av det tredje kvartalet 2024. 
Även där är huvudsyftet att studera säkerhet och farmakokinetik, men studien kommer 
också att följa förändringar av hudinflammationen på dessa individer och studera 
förändringar i genuttryck i huden. Sammantaget kommer fas I-studien att säkerställa 
CAN10s säkerhet för framtida studier, men också ge ledtrådar om effekter som kan följas 
upp under kommande steg av den kliniska utvecklingen.
CAN10 förberedelser för fas II
För CAN10-projektet är strategin att så fort som möjligt starta fas II-utveckling med två 
kliniska studier. Parallellt med det viktiga slutförandet av den kliniska fas I-studien kan de 
viktigaste förberedelserna sammanfattas nedan: 
• Projektet understödjs redan av ett solitt prekliniskt material, men dokumentationen 
behöver kompletteras med ytterligare toxicitetsstudier för att möjliggöra behandling 
på människor under längre tid. 
• Inom CMC-området är projektet väl förberett i och med att prövningssubstans för 
att kunna starta fas II redan producerats. Men ytterligare utveckling och produktion 
behövs för att kunna ta fas II-programmet i mål samt genomföra ytterligare doku -
mentation inför start av fas III.
• Regulatoriska förberedelser för och en ansökan om IND i USA och kliniska prövnings-
tillstånd i Europa.
Sammantaget syftar förberedelserna ovan på att förbereda CAN10 projektet för att 
under andra halvan 2025 kunna starta en eller två fas II-studier.

===== SIDA 13 =====

CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
13
INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
CANxx
- Cantargias plattform runt IL1RAP
Cantargia var det första företaget att utveckla läkemedel riktade mot IL1RAP och 
har sedan dess byggt upp omfattande expertis inom detta område. Denna expertis, 
tillsammans med vårt CANxx anti-IL1RAP antikroppsbibliotek och anpassade 
forskningsverktyg, utgör CANxx-plattformen, som gör det möjligt för Cantargia att 
driva både terapeutiska och diagnostiska projekt.
CANxx-biblioteket innehåller en samling av cirka 200 antikroppar mot IL1RAP, inklusive 
kandidater för terapeutisk utveckling, såväl som de som utformats för diagnostik, in 
vitro-analys och prekliniska studier. Med sitt mångsidiga utbud av antikroppar med unika 
bindnings-, målsöknings- och hämmande egenskaper gör CANxx-biblioteket det möjligt 
för Cantargia att snabbt avancera utvecklingen av nya läkemedelskandidater för olika 
sjukdomar. Ett nyckelexempel på detta är CAN10-antikroppen, som utvecklades genom 
plattformen.
CANxx plattformen öppnar också möjligheter för utveckling av s.k. ADC:er (Eng. Antibody 
Drug Conjugate), vilket nyligen styrktes av data från ett pilotprojekt. Prekliniska resultat 
visade att anti-IL1RAP ADC har förmågan att effektivt binda till IL1RAP-uttryckande 
tumörceller och hämma tumörtillväxt på ett dosberoende sätt. Modeller med både 
högt och lågt IL1RAP-uttryck visade att en enstaka dos av ADC resulterade i bestående 
hämning av tumörtillväxten.
Dessutom har plattformen potential att ta fram bispecifika antikroppar som riktar sig mot 
både IL1RAP och ytterligare biologiska måltavlor, vilket utökar dess användbarhet.
Utöver terapeutisk utveckling är CANxx-biblioteket också en ovärderlig resurs för 
diagnostik. Antikroppar härledda från CANxx-biblioteket används i utvecklingen av ett 
diagnostiskt verktyg för att mäta nivån av IL1RAP i tumörbiopsier.
Sammanfattningsvis är CANxx-plattformen en viktig tillgång som kombinerar Cantargias 
stora IL1RAP-expertis och antikroppsresurser, vilket möjliggör utveckling av innovativa 
terapier och diagnostik samtidigt som företagets starka position för framtida framgång 
stärks ytterligare.

===== SIDA 14 =====

14
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Läkemedelsutveckling
– Från upptäckt till lansering
Preklinisk fas
Den prekliniska fasen kännetecknas av de aktiviteter som bedrivs av 
kemister, biologer och farmakologer som studerar och utvecklar olika 
substanser i laboratorium. Med hjälp av effektiva sjukdomsmodeller 
kan forskare studera hur olika läkemedelssubstanser uppträder och 
fungerar tillsammans. Efter detta väljs enskilda substanser ut för 
närmare studier, både i laboratorium och i djurmodeller. Några av de 
frågor som skall besvaras kring substansen är ”har substansen någon 
behandlingseffekt?” , ”vilken dos är lämplig?” och ”orsakar det allvarliga 
biverkningar?” . Syftet med den prekliniska fasen är att välja ut en 
läkemedelskandidat, eller så kallad Candidate Drug (CD), för vilken en 
ansökan lämnas in för att få genomföra kliniska studier på människor.
Innan en läkemedelskandidat får prövas på människor måste ett 
omfattande arbete läggas ned på att säkerställa att produkten 
är tillräckligt säker och stabil samt klargöra hur den uppträder 
i kroppen och hur den lämnar kroppen. En ansökan om att få 
genomföra kliniska studier på människor skickas in till berörda 
läkemedelskontrollmyndigheter, vilket i Sverige är Läkemedelsverket. 
I USA benämns klinisk prövningsansökan Investigational New Drug 
(IND) och i EU Clinical Trial Application (CTA). Ansökan ska skickas in i 
de länder där den kliniska prövningen ska genomföras och granskas 
av oberoende medicinska experter som bedömer om prövningen kan 
påbörjas eller om ytterligare dokumentation behövs. Förutom ett 
godkännande från läkemedelsmyndigheter måste företaget också 
ansöka och få godkännande från respektive länders lokala och/eller 
nationella etiska kommittéer. Om ansökan beviljas börjar en lång och 
komplex process med flera år av kliniska studier innan företaget kan 
ansöka hos myndigheterna om att få produkten godkänd för allmänt 
bruk.
Klinisk fas 
När den kliniska fasen inleds börjar kliniska studier genomföras på människor. Dessa 
studier genomförs vanligtvis på sjukhus eller vårdcentral och delas formellt in i fyra 
faser – fas I, II, III och IV, även om skillnaden mellan olika faser i praktiken ofta är 
flytande. För att studierna ska kunna tolkas objektivt anges redan i förväg resultatmått 
för hur de bör utvärderas. Hur studieprogrammet för ett visst läkemedel ska utformas 
utvärderas löpande och myndighetsgodkännande krävs för varje enskild delstudie.
Fas
I Fas I är det första tillfället då en ny substans ges till människa. 
Försöks personerna är frivilliga och normalt friska och står 
under konstant medicinsk övervakning. Vid kliniska studier inom 
cancer är det dock vanligt att patienter inkluderas redan i fas 
I-studierna. Studierna utförs normalt på 20-100 individer. Syftet 
med prövningen är att avgöra om försökspersonerna tolererar 
läkemedlet och om det uppträder i kroppen på det sätt som 
tidigare djurstudier och annan forskning indikerat. Syftet är också 
att identifiera säkra doser och hitta eventuella biverkningar. Den 
inledande dosen görs så låg som möjligt, men tillräckligt hög för 
att ge svar på de frågor som prövningen avser besvara. Om allt 
går som planerat kan dosen sedan successivt höjas till den nivå 
som ska användas vid kliniskt bruk. Fas I-studier brukar ta från sex 
månader upp till ett år att färdigställa.
Fas
II Fas II är normalt det första tillfället då läkemedlet ges till patienter 
med den aktuella sjukdomen. I detta läge blir också testgruppen 
större; vanligtvis består denna försöksgrupp av 100-500 
individer. Målet i denna fas är att visa Proof of Concept – alltså att 
läkemedlet faktiskt har effekt, samt att studera hur läkemedlet 
påverkar sjukdomen eller dess symtom och att fastställa den 
dos som ska användas i storskalig prövning. Fas II-studier kan ta 
mellan sex månader och två år att genomföra.

===== SIDA 15 =====

15
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Registreringsfas
Om läkemedlet visar sig vara lovande och tolereras väl av patienterna 
görs ytterligare prövningar för att verifiera resultaten. Därefter kan 
ansökan om godkännande inges till berörda läkemedelskontroll-
myndigheter, i Europa företrädesvis till den gemensamma 
myndigheten European Medicines Agency (EMA). En ansökan 
ska innehålla all dokumentation som belyser produktens kvalitet, 
säkerhet och effekt och är generellt väldigt omfattande. Den 
normala granskningstiden för en ansökan tar i genomsnitt ett år. 
Granskningen kan medföra att läkemedlet blir godkänt, får avslag 
eller att myndigheterna kräver att ytterligare studier ska genomföras. 
Ett godkännande kan även medföra att myndigheterna godkänner 
en mer begränsad indikation än den som ursprungligen var tänkt. 
När ett myndighetsgodkännande finns på plats kan läkemedlet 
marknadsföras.
Forsknings- och utvecklingskostnader för läkemedelsutveckling är 
höga, i storleksordningen miljardtals kronor, och består främst av 
kostnader för forskning, utveckling, produktion och kliniska studier 
av ett läkemedel. Av 10-15 produkter som blir föremål för fas 
I-studier är det normalt endast en produkt som når ända fram till 
ett myndighetsgodkännande. Ungefär 35 nya läkemedelsprodukter 
introduceras varje år på den svenska marknaden.
Fas
III Fas III påbörjas endast om resultaten i fas II är så goda att fortsatta 
studier är motiverade. I denna fas ges kandidatläkemedlet till större 
grupper, ofta 1 000-5 000 patienter. Den nya medicinen prövas 
mot en verkningslös placebo, eller mot ett annat redan godkänt 
läkemedel för samma sjukdoms tillstånd. Patienter fördelas slumpvis 
mellan dessa läkemedel och varken läkare eller patienter vet vilken 
av produkterna som respektive patient får. Denna typ av prövning 
kallas för ”dubbelblind och randomiserad” och anses vara den metod 
som ger bäst och mest objektiv värdering. Först när prövningen 
avslutas avslöjas vilka patienter som fått det nya läkemedlet 
respektive placebo. Därefter kan man avläsa och utvärdera vilken 
effekt det nya läkemedlet haft jämfört med placebo. Studierna 
ges ett statistiskt underlag vilket innebär att skillnaden mellan de 
två produkterna ska vara påtaglig i statistisk mening. Fas III kan 
ta mellan ett och fyra år att genomföra beroende på sjukdom och 
under hur lång tid patienterna ska studeras och antalet patienter 
som ska inkluderas.
Fas
IV Fas IV innebär studier av läkemedlets terapeutiska användning. 
Efter att fas I-III är avslutade och ett läkemedel har godkänts 
av läkemedelsmyndigheten och lanserats på marknaden är det 
vanligt att ytterligare kliniska studier, så kallade fas IV-studier, 
genomförs inom det användningsområde som produkten 
redan har godkänts för. Fas IV-studier syftar till att studera och 
övervaka dos- och effektförhållandet, påverkan av annan samtidig 
läkemedelsbehandling och eventuella biverkningar som uppkommer 
efter lansering på marknaden. Sammantaget är syftet att optimera 
och effektivisera läkemedlets användning.

===== SIDA 16 =====

16
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Patentskydd
Cantargias strategi är att erhålla ett brett patentskydd 
för sina nuvarande och framtida produktkandidater 
på de marknader som bedöms som kliniskt och 
kommersiellt relevanta för dess projekt.
Cantargias patentskydd kan delas upp i två lager. Det första lagret 
utgörs av patent vars primära syfte är att skydda Cantargias 
läkemedelskandidater, nadunolimab och CAN10. Det andra lagret utgörs 
av patent som huvudsakligen utökar Cantargias skydd till anti-IL1RAP-
antikroppar med bredare funktionella eller strukturella egenskaper, eller 
för behandling eller diagnostik av en viss typ av sjukdomar. Ett syfte 
med detta andra skyddslager är att begränsa potentiella konkurrenters 
möjlighet att utveckla läkemedelskandidater riktade mot IL1RAP. Under 
året har Cantargia genomfört patentansökningar och uppnått godkända 
patent i valda territorier. 
PATENTFAMILJ UNDER BEHANDLING GODKÄNT GILTIGHET
Nadunolimab (Produkt) USA Australien, Brasilien, Europa (Belgien, Danmark, Estland, Frankrike, Irland, Italien, Lettland, Litauen, Nederländerna, Polen, 
Portugal, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tjeckien, Turkiet, Tyskland, Österrike), Indien, Israel, Japan, Kina, Mexiko, 
Singapore, Sydafrika, Sydkorea, USA 
2035
CAN10 (Produkt) Australien, Brasilien, Europa, Indien, Israel, 
Japan, Kanada, Kina, Mexiko, Singapore, 
Sydafrika, Sydkorea, USA
USA 2041
Leukemier (Behandling) - USA 2029
Hematologiska cancersjukdomar 
(Behandling/Diagnos) 
Kina Australien, Europa (Frankrike, Italien, Nederländerna, Schweiz, Spanien, Storbritannien, Tyskland), Israel, Japan, Kanada, Kina, 
Mexiko, Sydafrika, USA 
2030
Solida tumörer 
(Behandling/Diagnos)
Europa, Kina Australien, Brasilien, Japan, Kanada, Kina, Mexiko, Sydkorea, USA 2032
CAN03 (Produkt) - Europa (Frankrike, Storbritannien, Tyskland), Japan, Kina, USA 2035
Anti-IL1RAP antikroppar (Produkt) Europa Japan, Kina, USA 2037
Biepitopisk antikropp (Produkt) - Europa, USA 2039
Anti-IL1RAP antikroppar (Produkt) PCT - 2044

===== SIDA 17 =====

17
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Hållbarhetsarbete
Företagsöversikt, strategi och åtagande
Cantargia är ett svenskt bioteknikföretag specialiserat på upptäckt och utveckling 
av läkemedel för behandling av cancer samt inflammatoriska och autoimmuna 
sjukdomar. Vår vision är att förbättra den globala hälsan genom att bidra till 
behandling av ännu ej uppfyllda medicinska behov för allvarliga sjukdomar samt 
förbättra livskvaliteten för dessa patienter. För att uppnå detta strävar Cantargia 
efter att upptäcka, utveckla och lansera framtida produkter på marknaden på ett 
hållbart sätt, med hänsyn till miljö-, sociala och bolagsstyrningsaspekter (ESG).
Styrelsen för Cantargia har antagit en hållbarhetspolicy som tydligt fastställer 
företagets åtagande att minimera miljöpåverkan, bevara resurser och bidra till 
en mer hållbar framtid. Cantargia erkänner att alla 17 av Förenta Nationernas 
hållbarhetsmål (SDG) är viktiga, men bolagets policy är specifikt inriktad på och 
stödjer SDG 3, 5, 8, 9 och 13, vilket sammanfattas nedan. Policyn erkänner också 
vikten av och överensstämmelse med Europeiska unionens direktiv för företagens 
hållbarhetsrapportering (CSRD).
I de följande avsnitten presenteras hur Cantargia arbetar med dessa mål. 
Vår vision är att förbättra 
den globala hälsan genom 
att bidra med behandling 
av allvarliga sjukdomar 
samt att förbättra 
livskvaliteten för dessa 
patienter.

===== SIDA 18 =====

18
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Miljöansvar
I strävan mot att förbättra livet för patienter med de läkemedelskandidater som utvecklas har vi ett 
starkt fokus på åtgärder för att minska vår klimatpåverkan genom hela processen. Vi är engagerade 
i att minimera vår miljöpåverkan så mycket som möjligt, genom att exempelvis mäta och minska vår 
energianvändning, vattenförbrukning, avfallshantering och utsläpp av växthusgaser.
Hållbara lokaler
Cantargia hyr lokaler från Wihlborgs på Ideon Gateway, Scheelevägen 27 i Lund. Ideon Gateway är 
certifierad enligt Miljöbyggnad (Sweden Green Building Council) och LEED (Leadership in Energy 
and Environmental Design) BD+C (Building Design and Construction) med ett Platinum-betyg, 
vilket är den högsta betygsnivån1. Byggnaden utnyttjar värme och kyla från marken, och en del 
av elektriciteten kommer från solpaneler integrerade i byggnadens fasad. För att påverka sin 
miljöpåverkan har Cantargia börjat mäta energiförbrukningen från lokalerna, vilket framgår nedan.
Hållbara resor 
En annan aspekt av företagets miljöpåverkan kommer från utsläpp av växthusgaser från de 
anställdas tjänsteresor. Cantargias resepolicy rekommenderar tågresor när det är möjligt, både ur 
miljö- och kostnadssynpunkt, men vid exempelvis vetenskapliga konferenser är flygresor tyvärr 
nödvändiga. Under året har bolaget fortsatt mäta de årliga koldioxidutsläppen från resor. 
Under 2024 minskade antalet resor till totalt 93 (137), vilket motsvarar en minskning av CO2-ut-
släppen från 19 739 kg CO2 till 15 760 kg CO2.Andelen flygresor ökade till 96% (90%), medan 
tågresor stod för 4% (9%) och bilresor för 0% (1%). Den genomsnittliga mängden CO2-utsläpp per 
anställd sjönk till 716 (822) kg, vilket motsvarar en minskning med 12,9% jämfört med föregående 
år.
716 kg Co2 
per anställd93 
resor
Flyg (96%) Tåg (4%) Bil (0%)
Användning av elektricitet, värme, kyla och vatten Resor under 2024
1. Möblerad arbetsplats i stilfulla Gateway – Wihlborgs
% av 
totala 
resor
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
El Värm e/Ky la
kWh
Förbrukning av el, värme & kyla
2023 2024
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Va tt en
m3
Vattenförbrukning
2023 2024

===== SIDA 19 =====

19
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING         MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Socialt ansvar
Socialt ansvar är viktigt för bolaget. Cantargia tillhandahåller rättvisa löner och en inkluderande arbetsmiljö samt 
främjar en arbetskultur som värdesätter mångfald. Anställdas välbefinnande prioriteras högt och företaget har ett 
kollektivavtal med IKEM (Innovations- och Kemiindustrierna).
Bolagsstyrning
Cantargia arbetar aktivt med bolagsstyrning som en hörnsten i sina 
verksamheter, säkerställande av transparens, etiskt uppträdande och 
ansvarsskyldighet på varje nivå i organisationen. Det finns en väletablerad 
uppförandekod som styr alla anställda och betonar integritet samt 
överensstämmelse med de högsta etiska standarderna inom forskning, 
utveckling och affärspraxis.
Företagets ledning spelar en avgörande roll i ansvarsfrågor gällande 
styrning. De åtar sig att rapportera transparent i beslutsfattande och 
finansiell rapportering, och samverkar regelbundet med aktieägare och andra 
intressenter för att ge insikt i företagets strategiska riktning.
Dessutom består styrelsen av oberoende styrelsemedlemmar som främjar 
opartiskhet och stark övervakning. För ytterligare information om styrningen i 
Cantargia, se Bolagsstyrningsrapporten.
Styrelsen20%
kvinnor
80%
män
Könsfördelning
Könsfördelning
0
2
4
6
8
10
21-30 år 31-40 år 41-50 år 51-60 år 61-70 år
Antal anställda
Åldersstruktur inom personalen
59%
kvinnor Generell Ledning
75%
män

===== SIDA 20 =====

20
MARKNADSÖVERSIKT
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 21 =====

21
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargias marknadsfokus
Eftersom IL1RAP, måltavlan för nadunolimab, återfinns på flera olika solida tumörer, finns 
goda förutsättningar att använda Cantargias immunonkologiska plattform för behandling av 
ett stort antal cancerformer. 
Bukspottkörtelcancer och trippelnegativ bröstcancer är de indikationer som Cantargia 
fokuserar på vid den fortsatta utvecklingen av nadunolimab. PDAC är mycket svårbehandlad 
och få fungerande behandlingar har hittills utvecklats. TNBC är en mycket aggressiv typ av 
bröstcancer med begränsade behandlingsalternativ.
Parallellt med utvecklingen av nadunolimab driver Cantargia även projektet CAN10 för att 
ytterligare tillvarata potentialen hos IL1RAP som måltavla. För CAN10 är målsättningen att 
utveckla en ny antikropp för behandling av hidradenitis suppurativa och systemisk skleros. 
Eftersom få godkända läkemedel är tillgängliga för dessa två sjukdomar, är det medicinska 
behovet stort. Andra inflammatoriska sjukdomar kommer också på längre sikt att utvärderas 
för att ingå i Cantargias portfölj.
Cancer – En global utmaning
Cancer är en av de vanligaste dödsorsakerna i världen och står för cirka 20 procent av 
dödsfallen i västvärlden. Globalt diagnostiseras årligen fler än 18 miljoner människor 
med cancer och närmare 10 miljoner mister livet genom cancerrelaterade sjukdomar 1. 
Trots betydande framsteg inom behandling och diagnostik finns ett stort behov av nya 
behandlingar.
Det finns cirka 200 olika cancersjukdomar vilka samtliga har gemensamt att celler börjat 
dela sig och växa okontrollerat någonstans i kroppen. Forskning tyder på att det krävs två 
oberoende händelser för att en cancersjukdom ska utvecklas: att normala celler skadats 
så att de börjar delas på ett snabbt och okontrollerat sätt och att de befinner de sig i 
en mikromiljö som ger dem rätt förutsättningar att växa och skyddas mot attacker från 
kroppens egna immunförsvar. Bilden nedan visar en uppdelning av global cancerincidens och 
mortalitet fördelat på typ av cancer och större regioner, 2020.
1. Globocan, CA Cancer J Clin 2024;1-35.
Källa: WHO, The Global Cancer Observatory 2023
49%
23%
13%
8%
6% 1%
58%
20%
7%
1%
7%
7%
Asien Europa Nordamerika Latinamerika & Karibien Afrika Afrika
MortalitetIncidens

===== SIDA 22 =====

22
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
I framtiden beräknas antalet cancerfall öka kontinuerligt och år 2040 bedömer WHO att 
drygt 29 miljoner nya fall årligen kommer att diagnostiseras 1. Utvecklingen drivs till stor del 
av en åldrande befolkning. Personer över 60 år beräknas stå för mer än 75 procent av alla 
cancerfall år 2040 1. En annan bidragande faktor är den västerländska livsstil som bland annat 
kännetecknas av rökning, alkoholkonsumtion, ohälsosam kost, låg fysisk aktivitet, övervikt 
samt ohälsosamma solvanor.
2.   Iqvia Institute, Global Oncology Trends 2022, Outlook to 2026
3.   RTTNews, Top 10 Blockbuster Drugs In 2021
0
50
100
150
200
250
2018 2022  2026
129
196
307
300
EU5 (Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien, Storbritannien). Pharmerging (Kina, Brasilien, Indien, Ryssland, Polen, Argentina, Turkiet, Mexiko, 
Venezuela, Rumänien, Saudiarabien, Colombia, Vietnam, Sydafrika, Algeriet, Thailand, Indonesien, Egypten, Pakistan, Nigeria, Ukraina).
Kostnaden för cancerläkemedel 2018 - 2026
USA EU5 Japan Pharmerging Resten av världen
Nya bukspottkörtelcancerfall (USA)
Källa: SEER Cancer Statistics ReviewKälla: Iqvia Institute, Global Oncology Trends 2022, Outlook to 2026
Antal patienter
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
70 000
80 000
2014
2022
2009
2017
2007
2015
2023
2011
2019
2008
2016
2012
2020
2010
2018
2013
2021
Miljarder USD
I takt med att allt fler människor insjuknar i cancer och att fler nya läkemedel utvecklas, har 
den totala kostnaden för cancerläkemedel stigit kraftigt och uppgick år 2022 till 196 miljarder 
USD2. En viktig faktor bakom de stigande kostnaderna är att allt fler innovativa, och därmed 
kostsamma, behandlingar blivit tillgängliga i kombination med att allt fler patienter får 
tillgång till dessa. Dessutom finns ett starkt fokus på att ställa tidiga diagnoser och därmed 
behandla patienter i tidigare skeden. Av de tio mest sålda läkemedlen globalt 2021 utgjordes 
hälften av läkemedel för behandling av cancer 3.

===== SIDA 23 =====

23
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT         FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer
Ungefär 511 000 nya fall av bukspottkörtelcancer kunde konstateras under 2022 globalt. Samtidigt 
krävde sjukdomen ungefär 466 000 dödsfall samma år1. I USA har antalet personer som insjuknar i 
sjukdomen ökat med ungefär 70 procent under de senaste 20 åren och bukspottkörtelcancer utgör 
idag den tredje vanligaste orsaken till cancerrelaterade dödsfall i USA4. Eftersom sjukdomen är svår 
att diagnostisera är den också svårbehandlad då patienterna ofta avancerat långt in i sjukdomen 
innan den upptäcks.
Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer omsatte 2021 ungefär 2,4 miljarder USD på de 
åtta största marknaderna och förväntas växa till cirka 4,2 miljarder USD år 20265. Det motsvarar en 
årlig tillväxttakt på cirka 12 procent under dessa år. Det som driver tillväxten på den här marknaden 
är främst ett växande antal cancerfall. Antalet personer som drabbas av bukspottkörtelcancer 
beräknas öka med ungefär 60 procent fram till 20401. Att antalet fall ökar beror i sin tur på en åldrande 
befolkning och fler diabetesfall. Båda dessa faktorer ökar risken för att utveckla bukspottkörtelcancer. 
En ytterligare faktor som gör att marknaden förväntas växa är en förbättrad diagnostik som ökar 
chansen för tidigare upptäckt av bukspottkörtelcancer och möjliggör behandling. 
Marknaden för behandling av bröstcancer
Bröstcancer är idag den vanligaste formen av cancer. Under 2022 rapporterades cirka 2,3 
miljoner nya fall och samtidigt avled cirka 665 000 kvinnor av sjukdomen. År 2040 förväntas 
cirka 3 miljoner kvinnor insjukna i sjukdomen och drygt en miljon avlida till följd av sjukdomen 1. 
Risken att drabbas av bröstcancer ökar med ålder fram till 70-årsåldern. I USA är medianåldern 
att drabbas 62 år 7. Enligt en studie på amerikanska kvinnor bidrar sannolikt ökningar i BMI och 
att kvinnor i genomsnitt föder färre barn till ökningen av fall 6.
Den globala marknaden för behandling av bröstcancer uppgick till cirka 36,4 miljarder USD 
2023 och förväntas öka till 54,7 miljarder USD 2028, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt på 
cirka 8 procent 7. Det som driver marknaden är i första hand en ökad förekomst av sjukdomen, 
men även behovet av förebyggande insatser och tidig behandling. Marknadstillväxten bedöms 
också drivas av introduktionen av nya läkemedel. 
4.     SEER Cancer Stat Facts
5.     Reportlinker.com, Pancreatic Cancer Treatment Market Research Report - Global Forecast to 2026
6.     Pfeiffer RM, Webb-Vargas Y, Wheeler W, Gail MH. Proportion of U.S. Trends in Breast Cancer Incidence Attributable to Long-term Changes in
        Risk Factor Distributions. Cancer Epidemiol Biomarkers Prev. 2018;1:1.
7.     Research and Markets, Breast Cancer Drugs Global Market Report 2024
8.     American Cancer Society
9.     FutureWise, Triple Negative Breast Cancer Treatment Market By Drug Type, 2020-2027
10.  Immunology Market Size, Share, and Trends 2025 to 2034, Precedence Research 2023
11.  James G. Krueger et..al, Br J Dermatol 2024; 190:149–162
12.  GlobalData, Hiddradenitis Suppurativa: Global Drug Forecast and Market Analysis to 2028.
13.  The nascent hidradenitis suppurativa treatment landscape, November 25, 2024, TD Cowen
 
TNBC tenderar att vara vanligare hos kvinnor under 40 år, afroamerikanska kvinnor och 
kvinnor som har en BRCA1-mutation. Cirka 10-15 procent av alla bröstcancerfall utgörs av 
trippelnegativ bröstcancer 8. Marknaden för behandling av trippelnegativ bröstcancer förväntas 
vara värd över 820 miljoner USD år 2027 efter att ha haft en årlig tillväxttakt på cirka 4,5 
procent mellan 2020 och 2027 9.
Inflammatoriska sjukdomar
Behandlingen av inflammatoriska sjukdomar syftar ofta till att minska inflammation och 
lindra symtom. Immunologiska läkemedel modifierar immunsystemet genom att undertrycka 
eller förstärka det. De är utvecklade för att behandla infektioner och förebygga eller behandla 
vissa immunologiska eller autoimmuna sjukdomar. Dessa utvecklingsområden kommer 
med mycket stora medicinska behov och utgör därmed en stark grund för behandling. 
Genom att blockera IL1RAP syftar CAN10-behandlingen till att påverka tillstånd inom 
inflammations- och immunologiområdet, ett område som vuxit kraftigt de senaste åren. 
Antalet potentiella indikationer där CAN10 skulle kunna utvecklas är därför betydande. Mer 
än hälften av alla sjukdomar anses ha en inflammatorisk eller immunologisk komponent, 
och läkemedel inom immunologi som adresserar grundläggande orsaker till autoimmunitet, 
såsom CAN10, kan därför appliceras på många indikationer, ett fenomen som kallas ”pipeline 
i en produkt” . De senaste prognoserna indikerar att kostnaderna inom inflammations- och 
immunologisegmentet förväntas öka från 108 miljarder dollar i år till över 260 miljarder dollar 
under de kommande åtta åren 10.
Marknaden för hidradenitis suppurativa (HS)
Hidradenitis suppurativa (HS) är en smärtsam, kronisk inflammation i hårsäckar i områden 
med många svettkörtlar, till exempel i armhålor och ljumskar. Tidigare ansågs HS vara en 
hudsjukdom men anses nu vara en systemsjukdom som kräver multidisciplinär behandling.
Det uppskattas att cirka 1-2 procent 11 av befolkningen i Europa är drabbad men siffrorna 
varierar något mellan olika länder, och mellan män och kvinnor. Totalt beräknas 1,9 miljoner 
patienter årligen diagnostiseras med svår och måttlig sjukdom i Europa och USA. Enligt 
uppskattningar var läkemedelsmarknaden för HS värd nästan 1,1 miljarder USD 2023 12 och 
förväntas växa till 10 miljarder USD 2030 13 på de sju stora marknaderna. Viktiga drivkrafter för 
tillväxt inom HS är följande 13.
• Förbättrad diagnostik och fler patienter som söker vård.
• Kliniker planerar att behandla patienter tidigare och mer aggressivt.
• Läkemedelsprissättning och ersättning är mycket fördelaktiga.
• Ökad användning av biologiska läkemedel i HS skulle kunna generera en betydligt större mark-
nadspotential.

===== SIDA 24 =====

24
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 25 =====

25
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Styrelsen och verkställande direktören för Cantargia AB (publ), 
org. nr. 556791-6019 får härmed avlämna årsredovisning för 
räkenskapsåret 1 januari 2024 – 31 december 2024. Bolaget är 
registrerat i Sverige och har sitt säte i Lund. Årsredovisningen är 
upprättad i kSEK, om inget annat anges. 
Verksamheten
Cantargia är ett bioteknikbolag som utvecklar antikroppsbaserade 
behandlingar för livshotande sjukdomar. Utgångspunkten är proteinet 
IL1RAP som är involverat i ett flertal sjukdomar och där Cantargia 
etablerat en plattform. Cantargia har två läkemedelskandidater i klinisk 
utveckling: nadunolimab (CAN04) och CAN10. 
Antikroppen nadunolimab (CAN04), studeras kliniskt primärt i 
kombination med cellgifter med framtida fokus på PDAC och TNBC. 
Positiva resultat från kombinationsbehandling med nadunolimab och 
cellgifter visar på högre effekter än vad som förväntas med enbart 
cellgifter. 
Cantargias andra läkemedelskandidat, antikroppen CAN10, utvecklas 
för att behandla allvarliga autoimmuna/inflammatoriska sjukdomar, 
med initialt fokus på hidradenitis suppurativa och systemisk skleros. 
Definitioner
• Kassa/bank och likvida placeringar - Kassamedel samt disponibla 
placeringar hos bank och andra kreditinstitut
• Soliditet - Justerat eget kapital i procent av balansomslutningen
• Kassalikviditet - Omsättningstillgångar i procent av kortfristiga 
skulder
• FoU­kostnader -  Total projektkostnader + allokerad del av 
personal och övriga externa kostnader
• Projektkostnader - Summa externa kostnader inom Preklinik, 
Klinik, CMC, Regulatory och Patent
• Resultat per aktie - Årets resultat/Genomsnittligt antal 
utestående aktier under perioden
• Eget kapital per aktie - Eget kapital/antal aktier vid periodens slut
Flerårsjämförelse och nyckeltal
(MSEK) 2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning - - - - -
Resultat efter finansiella poster -161,7 -280,0 -371,8 -366,5 -173,1
Kassa/bank och likvida placeringar 33,0 139,7 189,6 247,3 693,4
Kortfristiga placeringar - 55,0 237,1 312,1 210,0
Eget kapital 116,3 168,7 389,7 532,7 891,9
Balansomslutning 170,4 223,7 474,8 600,2 925,5
Soliditet (%) 68% 75% 82% 89% 96%
Kassalikviditet (%) 304% 391% 543% 887% 2996%
FoU-kostnader -153,8 -272,9 -364,7 -352,7 -158,4
Projektkostnader1 -104,0 -220,5 -306,7 -304,2 -121,9
Totala rörelsekostnader -168,6 -290,0 -381,5 -370,3 -173,9
Andel FoU-kostnader av totala rörelsekostnader (%) 91% 94% 96% 95% 91%
Andel projektkostnader av totala rörelsekostnader (%) 62% 76% 80% 82% 70%
Antal utestående aktier per 31/12 183 686 684 183 686 684 166 987 895 100 192 737 100 192 737
Antal utestående teckningsoptioner 31/12 - - - - -
Antal utestående personaloptioner 31/122 5 806 333 4 097 333 3 069 333 3 170 333 1 740 000
Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)3 -0,88 -1,65 -2,90 -3,66 -1,94
Eget kapital/aktie (SEK) 0,63 0,92 2,33 5,32 8,90
Utdelning (SEK) - - - - -
1. Se även Not 24
2. Se även Not 19
3. Cantargia har och har haft potentiella stamaktier i form av teckningsoptioner under perioden. Dessa ger dock ej upphov till  någon utspädningseffekt eftersom en konvertering till 
stamaktier medför en lägre förlust per aktie.

===== SIDA 26 =====

26
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Januari
• Kliniska framsteg i fas I-studien för CAN10-projektet 
rapporterades. De första resultaten från den pågående 
kliniska fas I studien av CAN10 visade att antikroppen binder 
till måltavlan IL1RAP och uppvisar god säkerhet.
Februari
• Nya kliniska och prekliniska resultat som stärker 
nadunolimabs potential vid kombinationsbehandling av 
cancer presenterades. Nadunolimab kan lindra neuropati, 
som är en allvarlig biverkan vid behandling med cellgifter 
och kan motverka tumörfrämjande signaler inducerade av 
s.k. antibody drug conjugates (ADC).
• Regulatoriskt godkännande erhölls i USA för start av fas 
IIb-studien med nadunolimab i bukspottkörtelcancer.
Mars
• Nya humana data som ger ytterligare stöd för CAN10 
vid behandling av systemisk skleros presenterades på 
Systemic Sclerosis World Congress. Såväl måltavlan 
för CAN10, IL1RAP som de IL1RAP-beroende 
signalmolekylerna IL1, IL33 och IL36 är uppreglerade 
i huden från patienter med systemisk skleros och att 
signalmolekylerna driver utvecklingen av fibros, vilket 
CAN10 visade sig kunna motverka.
Maj
• Det överklagande som rörde ett av Cantargias patent 
relaterat till behandling av solida tumörer med IL1RAP-
bindande antikropp drogs tillbaka av tredje part. Därmed 
kvarstår patentet som giltigt med krav i enlighet med det 
ursprungliga beslutet av EPO Opposition Division.
• Nya kliniska data som indikerar att nadunolimab kan 
motverka cellgiftinducerad neuropati presenterades på 
ASCO Annual Meeting. De nya resultaten bygger på 73 
patienter med bukspottkörtelcancer som behandlats med 
nadunolimab och cellgifter. Resultaten visade en statistisk 
signifikant korrelation mellan dosen nadunolimab och 
incidensen av neuropati, liksom en låg nivå av grad 3 
neuropati, vilket tillsammans stödjer att nadunolimab har 
en skyddande effekt. 
Juni
• Organisationen förstärktes genom rekryteringen av Ton 
Berkien som Chief Business Officer.
• CAN10-projektet fortsatte passera viktiga milstolpar 
och i juni rapporterades om framsteg i den kliniska fas 
I-studien, då sju dosgrupper behandlats utan några 
säkerhetsproblem. Genomförda analyser bekräftade 
full receptorbindning av CAN10 till måltavlan IL1RAP på 
immunceller från försökspersonerna. 
Juli
• Cantargia meddelade att bolagets Chief Operating Officer 
kommer att lämna sin roll i mitten av oktober 2024.
Augusti
• I den kliniska fas I-studien med CAN10 redovisades 
ytterligare framsteg då åtta enkeldos grupper behandlats 
och positiva biomarkördata erhållits. En oberoende ”data 
monitoring committee” hade analyserat avblindade data 
från singeldosdelen och rekommenderade fortsättning till 
nästa del av studien, med upprepad dosering.
• MD Anderson Cancer Center erhöll FDA-godkännande 
(IND) att starta den nya leukemi-studien med nadunolimab, 
som finansieras med ett anslag från amerikanska 
försvarsdepartementet. 
September
• Cantargia presenterade positiva resultat på ESMO-
kongressen kring fördelarna med nadunolimab-
kombinationsbehandling efter återfall vid behandling med 
PD1-hämmare.
• Nya resultat som visar potentialen med CAN10 i 
hudsjukdomar presenterades på EADV 2024.
• Den första försökspersonen i delen med upprepad dosering 
i CAN10-projektets fas I-studie doserades.
Oktober
• Cantargia rapporterade nya positiva resultat avseende 
biomarkörer och säkerhet från den pågående kliniska fas 
I-studien med CAN10. 
• Nya resultat från de kliniska studierna CESTAFOUR och 
CAPAFOUR där nadunolimab studerats i kombination med 
cellgifter i flera cancerformer offentliggjordes. Positiva 
effektsignaler dokumenterades inom icke-småcellig 
lungcancer och gastrointestinala cancerformer. 
November
• CAN10:s fas I kliniska program utökades för att studera 
högre dosnivåer av antikroppen baserat på positiva 
resultat.
December
• Cantargia genomförde en företrädesemission som 
tillförde cirka 120 miljoner kronor före avdrag för 
emissionskostnader.

===== SIDA 27 =====

27
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Väsentliga händelser efter räkenskapsåret slut
Februari
•  Göran Forsberg avgick som verkställande direktör och som 
tillförordnad VD utsågs Damian Marron.  
Mars
•  Cantargia presenterade lovande fas I-resultat från CAN10:s 
första grupp med upprepad dosering, samt feedback från 
FDA och kliniska experter.
• Den sista patienten rekryterades till den randomiserade fas 
II-studien TRIFOUR i trippelnegativ bröstcancer. 
• Den första patienten rekryterades till Cantargias leukemi-
studie med nadunolimab.
• Två vetenskapliga presentationer kring IL1RAP-ADC:er 
respektive nadunolimabs potential kring motverkande av 
cellgiftsinducerad neuropati kommer presenteras på AACR 
2025.
April
• Cantargia utsåg Morten Lind Jensen till Chief Medical 
Officer.
Intäkter
Bolagets intäkter uppgick till 0,0 (0,0) MSEK.  
Rörelseresultat
Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick under året 
till 153,8 (272,9) MSEK, vilket motsvarar en minskning med 
44% jämfört med föregående år. Minskningen beror på att 
endast två kliniska studier (TRIFOUR och CAN10 fas I) aktivt 
rekryterade samt att det inte har genomförts några större 
investeringar inom produktion, vilket var fallet under 2023. 
Administrationskostnaderna var i princip oförändrade och 
uppgick under året till 14,7 (14,9) MSEK. 
Valutakursdifferenser på leverantörsskulden, huvudsakligen 
relaterade till den svenska kronans växelkursförändring 
gentemot EUR och USD, rapporteras som övriga 
rörelsekostnader, oavsett om utfallet är positivt eller negativt. 
Under året uppgick dessa till -0,1 (-2,3) MSEK. 
Detta resulterade i en rörelseförlust som uppgick till -168,6 
(-290,0) MSEK . 
Finansnetto
Det finansiella nettot utgörs i allt väsentligt av valutakurs-
differenser på bolagets valutakonton samt intäktsräntor från 
bankbehållning och kortfristiga placeringar i fasträntekonton. 
Det finansiella nettot uppgick till 6,9 (10,0) MSEK för året. 
Resultat
Cantargias resultat före skatt, vilket motsvarar årets resultat, 
uppgick till -161,7 (-280,0) MSEK.
Kassaflöde och investeringar  
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -162,8 
(-286,7) MSEK för året. Som del av kassaflödet från den 
löpande verksamheten uppgick förändringar i rörelsekapital 
till -5,5 (-14,5) MSEK. Den under övriga fordringar redovisade 
emissionslikviden har inte påverkat kassaflödesrapporten.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 55,0 
(182,1) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten 
är relaterat till avyttringar av kortfristiga placeringar i 
fasträntekonton och räntefonder. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick 
till -1,1 (54,7) MSEK. Det negativa kassaflödet från 
finansieringsverksamheten avser emissionsutgifter hänförliga 
till företrädesemissionen som genomfördes i december. 
Total förändring av likvida medel uppgick till -108,8 (-49,9). 
Finansiell ställning 
Bolagets likvida medel, bestående av kassamedel och 
disponibla tillgodohavanden hos banker och andra 
kreditinstitut, uppgick på balansdagen till 33,0 (139,7) MSEK. 
Utöver likvida medel disponerade bolaget över kortfristiga 
placeringar hos banker och i räntefonder om totalt 0,0 (55,0) 
MSEK. Totalt tillgängliga medel, inklusive tillgodohavanden 
hos banker och kortfristiga placeringar, uppgick per den 31 
december 2024 till 33,0 (194,7) MSEK. 
Tillsammans med nettolikviden från den i januari 2025 
registrerade företrädesemissionen om 107 MSEK förfogade 
bolaget över ca 140 MSEK vid årets början. På dagen för 
årsredovisningens avgivande bedöms detta inte vara tillräckligt 
för att finansiera bolagets verksamhet under 2025.   
Styrelsen arbetar aktivt med frågan och bedömer att 
bolaget har goda förutsättningar att säkerställa finansiering, 
exempelvis genom ett partneravtal med initial betalning vid 
ingående av avtal eller andra finansieringsalternativ, inklusive 
utgivandet av aktier. Eventuella avsteg från dessa planer kan 
öka risken för den operativa verksamheten och fortsatt drift.
Soliditeten uppgick den 31 december 2024 till 68 (75) procent 
och det egna kapitalet till 116,3 (168,7) MSEK. 
Balansomslutningen vid periodens slut uppgick till 170,4 
(223,7) MSEK. 
Aktierelaterade incitamentsprogram
Avsikten med aktierelaterade incitamentsprogram är att 
främja bolagets långsiktiga intressen genom att motivera 
och belöna bolagets ledande befattningshavare och övriga 
medarbetare. Cantargia hade vid rapportperiodens slut tre 
aktiva personaloptionsprogram som omfattar bolagets 
ledning, övrig personal och konsulter. De aktiva programmen är 
personaloptionsprogram 2020/2023 beslutat vid årsstämman

===== SIDA 28 =====

28
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
2020, personaloptionsprogram 2021/2024 beslutat vid 
årsstämman 2021 samt personaloptionsprogram 2023/2026 
beslutat vid årsstämman 2023. För mer information kring 
dessa program se Not 19. 
Under 2024 har 2 215 000 personaloptioner tilldelats samt 
506 000 personaloptioner återkallats. Tilldelade optioner 
per 31 december 2024 uppgick till 5 806 333 optioner 
och motsvarade sammanlagt 7 355 600 potentiella aktier. 
Omräkning av personaloptionsprogram efter genomförd 
företrädesemission under 2022 innebär att varje option 
i personaloptionsprogram 2020/2023 samt 2021/2024 
berättigar till teckning av 1,2 aktier. 
Kostnaden för de aktierelaterade incitamentsprogrammen 
uppgick till 3,1 (4,5) MSEK varav 0,0 (0,1) MSEK utgör 
avsättningar för sociala avgifter och 3,1 (4,4) MSEK utgör 
kostnader för aktierelaterade ersättningar. Kostnaden har inte 
påverkat kassaflödet. 
Bolaget har utfärdat teckningsoptioner för att på ett enkelt och 
kostnadseffektivt sätt möjliggöra bolagets leverans av aktier i 
samband med att de utställda personaloptionerna utnyttjas.
Risker och riskhantering
Cantargia påverkas av flera faktorer som kan ha negativ 
inverkan på verksamheten. Det är därför av stor vikt att beakta 
relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan 
beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk 
på att vara heltäckande. Samtliga riskfaktorer kan av naturliga 
skäl inte bedömas utan att en samlad utvärdering av Bolagets 
verksamhet tillsammans med en allmän omvärldsbedömning 
har gjorts. Se även Not 3, Finansiell riskhantering.
Forskning och utveckling samt beroendet av  
läkemedelskandidater
Utvecklingen av läkemedelskandidater är förenad med betydande 
risker att misslyckas och/eller att resultaten är sådana att fortsatt 
forskning och utveckling krävs. Dessa risker innefattar att Bolagets 
antikroppar visar sig vara ineffektiva, toxiska eller på annat sätt 
inte lyckas uppfylla tillämpliga krav eller att en läkemedelskandidat 
visar sig vara svår att utveckla till en kommersiellt gångbar 
produkt som generar intäkter till Bolaget. Vidare riskerar 
förseningar och oväntade svårigheter i utvecklingen (till exempel 
produktion eller kliniska studier) att medföra merkostnader för 
Bolaget. Om utvecklingen av någon av antikropparna misslyckas 
kommer Cantargias verksamhet, finansiella ställning och resultat 
att påverkas väsentligt negativt och det finns en risk att Cantargia 
inte kommer att kunna fortsätta sin verksamhet i sin nuvarande 
form. 
Genomförande av prekliniska och kliniska studier
Studier är förknippade med stor osäkerhet och risker avseende 
bland annat tidsplaner, resultat och utfall. Resultat från tidiga 
kliniska studier överensstämmer inte alltid med resultat i mer 
omfattande kliniska studier. Det finns en risk att de planerade 
studierna inte kommer att indikera tillräcklig säkerhet eller 
effektivitet för att erforderliga myndighetstillstånd ska kunna 
erhållas eller för att Bolaget ska kunna utlicensiera, etablera 
partnerskap eller sälja sin eventuella produkt. 
Myndighetstillstånd och registreringar
För att erhålla rätten att marknadsföra och sälja ett läkemedel, 
måste alla läkemedelsprodukter under utveckling genomgå 
ett omfattande registreringsförfarande och godkännas hos 
relevant myndighet på en enskild marknad. Det finns vidare 
en risk för att de regler som idag gäller för registrering, eller 
tolkningar av dessa regler, kommer att ändras på ett för 
Cantargia ofördelaktigt sätt. För det fall Cantargia inte erhåller 
erforderliga produktgodkännanden eller för det fall framtida 
eventuella godkännanden återkallas eller begränsas skulle 
det kunna medföra väsentliga negativa effekter på Cantargias 
verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Förändringar i konjunktur och prissättning av läkemedel
Prissättningen och efterfrågan på läkemedel kan komma att 
påverkas negativt av en allmän ekonomisk nedgång på större 
marknader för läkemedel. I vissa länder bestäms prissättningen 
för läkemedel på myndighetsnivå och således kan, vid en 
lansering av läkemedel, prissättningen komma att regleras 
av myndigheter i flera länder. Följaktligen kan en försämring 
av den allmänna konjunkturen och/eller myndighetsbeslut 
medföra att prissättningen av läkemedelsprojekten kan komma 
att bli lägre än vad Cantargia beräknar, vilket skulle kunna få en 
väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, finansiella 
ställning och resultat.
 
Samarbeten, utlicensiering och marknadsföring
Cantargia är och kommer även i framtiden att vara 
beroende av samarbeten i samband med utvecklingen 
av läkemedelskandidater, prekliniska och kliniska studier 
samt utlicensiering/partnerskap för eventuell framtida 
läkemedelsförsäljning. För de fall dessa eller framtida 
samarbeten skulle upphöra finns en risk att Bolaget med kort 
varsel inte lyckas kontraktera nya lämpliga samarbetspartner 
vilket skulle kunna få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets 
verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Cantargia kan även i framtiden att kunna vara beroende av 
externa parter för marknadsföring och försäljning. Om Bolaget 
inte är framgångsrikt i sina ansträngningar att ingå framtida 
eller upprätthålla nuvarande samarbetsavtal avseende 
Bolagets produktkandidater kan Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat påverkas väsentligen negativt.
Finansierings- och kapitalbehov
Cantargia har sedan verksamheten startade redovisat 
ett negativt rörelseresultat och kassaflödet förväntas 
huvudsakligen att vara fortsatt negativt till dess att Cantargia 
lyckas generera intäkter från någon lanserad produkt. Cantargia 
kommer även fortsättningsvis att behöva betydande kapital

===== SIDA 29 =====

29
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
för forskning och utveckling i syfte att genomföra prekliniska 
och kliniska studier. Om Cantargia, helt eller delvis, misslyckas 
med att anskaffa tillräckligt kapital, eller lyckas göra det endast 
till ofördelaktiga villkor, skulle det kunna inverka väsentligt 
negativt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och 
fortsatt drift.
Konkurrens
Om en konkurrent lyckas utveckla och lansera ett 
konkurrerande läkemedel kan det medföra att Bolaget får 
försämrade intäktsmöjligheter. Vidare kan teknologi som 
kontrolleras av utomstående parter och som skulle kunna vara 
till nytta för Bolagets verksamhet komma att förvärvas eller 
licensieras av Cantargias konkurrenter, och därigenom hindra 
Cantargia från att erhålla sådan teknologi på kommersiella 
godtagbara villkor, eller överhuvudtaget. Konkurrenter med 
större resurser kan dessutom komma att framgångsrikt 
marknadsföra ett likartat eller till och med sämre läkemedel 
och erhålla ett bredare erkännande inom sjukvården i 
allmänhet för ett sådant läkemedel vilket skulle kunna få en 
negativ inverkan på Bolagets verksamhet, finansiella ställning 
och resultat.
Beroende av nyckelpersoner och medarbetare
Cantargia är beroende av ett antal nyckelpersoner för den 
fortsatta utvecklingen av Bolagets verksamhet och prekliniska 
och kliniska projekt. Det finns en risk att någon eller några av 
Bolagets anställda avslutar sin anställning i Bolaget eller att 
rekrytering av nya individer med relevant kunskap och expertis 
misslyckas, vilket skulle kunna försena Bolagets utveckling och 
kommersialisering av sin läkemedelskandidat. 
Patent och andra immateriella rättigheter
Det finns en risk för att läkemedel och produktionsmetoder 
som utvecklats av Cantargia inte kan patentskyddas, att 
Cantargia kommer att vara oförmöget att registrera och 
fullfölja alla nödvändiga eller önskvärda patentansökningar till 
en rimlig kostnad eller att en framtida patentportfölj och övriga 
immateriella rättigheter som innehas av Bolaget inte kommer 
att utgöra ett fullgott kommersiellt skydd. Det finns vidare 
en risk för att ett patent inte medför en konkurrensfördel för 
Bolagets läkemedel och/eller metoder eller att konkurrenter 
lyckas kringgå Bolagets patent. Om Cantargia tvingas försvara 
sina patenträttigheter mot en konkurrent kan detta medföra 
betydande kostnader, särskilt i tvister med konkurrenter 
med betydligt större resurser än Cantargia. Om Cantargia 
i den egna verksamheten utnyttjar eller påstås utnyttja 
produkter eller metoder som är patentskyddade eller kommer 
att bli patenterade av annan, kan innehavaren av dessa 
patent komma att anklaga Cantargia för patentintrång. Ett 
misslyckande med att upprätthålla sina egna, och/eller ett 
inkräktande på andras, immateriella rättigheter skulle kunna 
få en väsentligt negativ inverkan på Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Produktansvar
Cantargias verksamhet är föremål för olika ansvarsrisker som 
är vanligt förekommande för företag som bedriver forskning 
och utveckling av läkemedel. Detta inkluderar risken för 
produktansvar som kan uppkomma i samband med tillverkning 
och kliniska studier där deltagande patienter kan drabbas 
av biverkningar eller insjukna under behandlingen. Det finns 
en risk att anspråk rörande produktansvar skulle kunna få 
en väsentlig negativ inverkan på Cantargias verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Försäkringsskydd
Cantargia anser sig ha ett lämpligt försäkringsskydd för sin 
nuvarande verksamhet. Det finns dock en risk att sådant skydd 
visar sig vara otillräckligt för anspråk som kan uppkomma 
i förhållande till produktansvar och andra skador. Det finns 
därför en risk att ett otillräckligt eller för dyrt försäkringsskydd 
kan få en väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, 
finansiella ställning och resultat.
Valutarisk
Bolaget är exponerat för valutarisk då delar av Bolagets 
kostnader utbetalas i EUR, USD och andra internationella 
valutor samt då en del av Bolagets framtida försäljningsintäkter 
kan komma att inflyta i internationella valutor. En väsentlig 
förändring av sådana valutakurser skulle kunna ha en negativ 
inverkan på Bolagets räkenskaper, vilket i sin tur skulle kunna 
medföra negativa effekter på Cantargias finansiella ställning 
och resultat. Se även Not 3 för information om hur Cantargia 
hanterar denna risk.
Organisation 
En av Cantargias viktigaste framgångsfaktorer är Bolagets 
personal. Medelantalet anställda i Bolaget under året uppgick 
till 22 (24) varav 12 (14) är kvinnor. Antalet anställda vid årets 
slut uppgick till 22 (22) heltidsanställda, varav 12 (13) är 
kvinnor. 
Personalens utbildningsnivå är generellt hög, där i princip 
samtliga har disputerat inom medicin eller naturvetenskap 
alternativt har högre universitetsexamen. Cantargia har 
utöver de anställda en rad konsulter kontinuerligt knutna till 
verksamheten. Det stora nätverk som Cantargia samarbetar 
med ger spetskompetens, flexibilitet och kostnadseffektivitet. 
Forskning och utveckling  
Den övervägande delen av företagets resurser, 91 (94) % 
används för forskning och utveckling. 
Miljöpåverkan 
Cantargia AB bedriver ingen tillståndspliktig verksamhet 
enligt miljöbalken eftersom ingen tillverkning eller hantering 
av läkemedel eller läkemedelssubstanser förekommer och då 
hantering av lösningsmedel och kemikalier saknas.

===== SIDA 30 =====

30
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Riktlinjer för ersättning och andra anställnings-
villkor för ledande befattningshavare 2024  
Enligt aktiebolagslagen ska bolagsstämman besluta  
om riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande 
befattningshavare. Vid årsstämman den 23 maj 2024 
fastställdes dessa riktlinjer. Några avvikelser från dessa 
riktlinjer har inte gjorts.
Riktlinjerna omfattar inte ersättningar eller aktierelaterade 
incitamentsprogram som beslutas eller godkänns av 
bolagsstämman.
Riktlinjerna överensstämmer i allt väsentligt med de riktlinjer 
som antogs av årsstämman 2020. Gällande riktlinjer för 2024 
följer nedan. För mer information se även Not 18. 
Riktlinjernas främjande av Cantargias affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Cantargias affärsmodell och vetenskapliga strategi bygger på 
partnerskap och Cantargia har slutit avtal med flera olika företag, 
sjukhus och akademiska grupperingar. I nuläget arbetar ett 
30-tal olika internationella och lokala aktörer med forskning och 
utveckling av Cantargias nadunolimab och CAN10-antikroppar. 
Strategin bygger på att driva utvecklingen av produktkandidater 
fram tills en indikation på klinisk aktivitet erhållits. För ytterligare 
information om Cantargias affärsstrategi, se www.cantargia.com.
En framgångsrik implementering av affärsstrategin och 
tillvaratagandet av Cantargias långsiktiga intressen, inklusive 
dess hållbarhet, förutsätter att Cantargia kan rekrytera och 
behålla kompetenta medarbetare som arbetar för att uppnå 
maximalt aktieägar- och kundvärde. För detta krävs att Cantargia 
kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer 
möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en 
konkurrenskraftig totalersättning.
I Cantargia har inrättats långsiktiga incitamentsprogram. De 
har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av 
dessa riktlinjer. 
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara 
marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: 
fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner 
samt övriga förmåner. Totalersättningen till ledande 
befattningshavare ska innehålla en avvägd blandning av ovan 
nämnda komponenter. Styrelsen ska årligen utvärdera huruvida 
långsiktiga incitamentsprogram bör föreslås bolagsstämman. 
Den fasta kontantlönen ska vara individuell och baserad på den 
ledande befattningshavarens ansvarsområden, roll, kompetens 
och position.
För VD får den rörliga kontantersättningen uppgå till högst 30 
procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande 
befattningshavare får motsvarande ersättning uppgå till högst 
20 procent av befattningshavarens fasta årliga kontantlön. 
Rörlig kontantersättning kan vara pensionsgrundande för det 
fall så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser.
Pensionsförmåner ska vara premiebestämda om inte 
befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd 
pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. 
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till 
högst 35 procent av den fasta årliga kontantlönen. Styrelsen 
ska ha rätt att utan hinder av ovanstående istället erbjuda 
andra lösningar som är kostnadsmässigt likvärdiga för bolaget.
Övriga förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäkring och 
företagshälsovård. Sådana förmåner ska vara av begränsat 
värde i förhållande till övrig kompensation och överensstämma 
med vad som marknadsmässigt är brukligt på respektive 
geografisk marknad. Övriga förmåner får sammanlagt uppgå 
till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra 
regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra 
förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande 
sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers 
övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från Cantargias sida får uppsägningstiden 
vara högst sex månader, om inte en längre uppsägningstid 
är obligatorisk i enlighet med gällande kollektivavtal. 
Vid uppsägning från befattningshavarens sida får 
uppsägningstiden vara högst sex månader för VD och minst tre 
månader för övriga ledande befattningshavare.
För VD kan, utöver fast grundlön under uppsägningstiden, 
avgångsvederlag om upp till tolv månaders fast kontantlön 
samt anställningsförmåner utgå. För övriga ledande 
befattningshavare får fast grundlön under uppsägningstiden 
och avgångsvederlag tillsammans inte överstiga ett belopp 
motsvarande befattningshavarens årliga fasta kontantlön.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda 
och mätbara kriterier, som kan vara finansiella eller icke-
finansiella, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga 
värdeskapande. Kriterierna ska relatera till utvecklingen i de 
utvecklingsprojekt som Cantargia bedriver och de partnerskap 
bolaget ingår för accelerering av den kliniska utvecklingen och 
framtida kommersialisering, samt de ersättningar (exempelvis 
engångsbetalningar vid avtalsingående, milstolpeersättningar 
eller royaltyer) denna utveckling resulterar i. Kriterierna ska 
vidare vara utformade för att främja Cantargias affärsstrategi 
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

===== SIDA 31 =====

31
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning 
ska mätas under en period om ett år. När mätperioden för 
uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning 
avslutats ska fastställas i vilken utsträckning kriterierna 
uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen 
avseende rörlig kontantersättning till ledande befattningshavare. 
Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av 
bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa 
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för 
bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt 
ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del 
av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten 
av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och 
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets 
uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till 
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen 
ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år 
och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna 
ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. 
Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program 
för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av 
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt 
gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. 
Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till 
bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och 
beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller andra 
personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller 
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett 
avsteg är nödvändigt för att tillgodose Cantargias långsiktiga 
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa 
Cantargias ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det 
i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut 
i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från 
riktlinjerna.
Utsikter för 2025
Cantargias övergripande målsättning är att utveckla 
läkemedelskandidater för behandling av livshotande sjukdomar 
med fokus på cancer samt autoimmun och inflammatorisk 
sjukdom. Strategin är att driva utvecklingen av dessa 
läkemedelskandidater i egen regi fram till utvecklingseller 
kommersialiseringsavtal med bolag inom Cantargias 
verksamhetsområde. 
För nadunolimab är målsättningen att bekräfta de lovande 
fas I/II-resultaten i randomiserade studier. TRIFOUR-studien 
är en sådan kontrollerad randomiserad studie. Här testas 
kombinationsbehandling med nadunolimab och cellgifter 
mot en kontrollgrupp som enbart får cellgifter i kvinnor med 
trippelnegativ bröstcancer. Studien är nu fullt rekryterad 
och initiala resultat förväntas mitten av 2025. En ytterligare 
ambition är att bygga vidare på de lovande resultat som visar 
att bukspottkörtelcancerpatienter med höga nivåer av IL1RAP 
svarar bäst på behandling med nadunolimab och cellgifter. 
För CAN10 är målsättningen att slutföra den pågående kliniska 
fas I-studien och förbereda projektet för att kunna avancera in i 
fas II under slutet av året. 
Resultatdisposition 
Förslag till disposition av Bolagets resultat (se även Not 21). Till 
årsstämmans förfogande står (kSEK):
Överkursfond 1 777 402
Balanserad förlust -1 519 333
Årets förlust -161 654
96 415
Styrelsen föreslår att: i ny räkning överföres 96 415 SEK.
Beträffande Bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas 
till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande 
tilläggsupplysningar.

===== SIDA 32 =====

32
AKTIEÄGARINFORMATION
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 33 =====

33
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Aktieägarinformation
Aktien
Aktien i Cantargia är sedan den 25 september 2018 listad på Nasdaq Stockholms 
huvudlista, under handelsbeteckning ”CANTA” . 
Stängningskursen årets sista handelsdag var SEK 1,69 (SEK 3,74). Per den 31 december 
2024 uppgick antalet aktier till 183 686 684 (183 686 684) stycken. 
Totalt utestående optionsprogram inklusive ej tilldelade optioner per bokslutsdagen 
omfattar 6 591 333 personaloptioner vilka vid fullt utnyttjande ger rätt att teckna 7 355 
600 aktier, vilket motsvarar en utspädning på totalt 3,9% samt en ökning av aktiekapitalet 
med 588 448 kronor. 
Ägarförhållanden
Cantargias tio största ägare per den 31 december 2024
Ägare Antal aktier Kapital/röster (%)
Fjärde AP-fonden 18 124 193 9,9%
Första AP-fonden 13 000 000 7,1%
Alecta Tjänstepension, Ömsesidigt 11 865 770 6,5%
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension 9 316 702 5,1%
Six Sis AG 8 716 044 4,7%
Golman Sachs International 6 318 022 3,4%
Handelsbanken fonder 5 839 583 3,2%
Henrick Schill 2 688 433 1,5%
Brushamn Invest Aktiebolag 2 261 160 1,2%
Swedbank Robur Fonder 2 000 000 1,1%
Övriga 103 556 777 56,4%
Total 183 686 684 100,0%
*) Baserat på antalet utestående aktier vid årets slut, exklusive den på balansdagen ej registrerade 
företrädesemissionen
Börsutveckling 2024
Börskurs (SEK)
Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 Maj-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Okt-24 Nov-24 Dec-24
0
2
4
6
8
10

===== SIDA 34 =====

34
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION         FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Fördelning storleksklasser 31 december 2024
Innehav
Antal 
aktieägare
Antal 
aktier
Kapital/
röster (%)
Börsvärde 
(KSEK)
1 - 500 6 907 1 027 359 0,6% 1 736
501 - 1 000 1 744 1 387 611 0,8% 2 345
1 001 - 5 000 3 701 9 330 276 5,1% 15 768
5 001 - 10 000 1 108 8 309 827 4,5% 14 044
10 001 - 15 000 436 5 447 832 3,0% 9 207
15 001 - 20 000 290 5 167 568 2,8% 8 733
20 001 - 863 141 939 805 77,3% 239 878
Okänd innehavsstorlek 0 11 076 406 6,0% 18 719
Summa 15 049 183 686 684 100,00% 310 430
Aktiekapitalets utveckling
År Händelse Kvotvärde
Ökning av 
antalet aktier
Ökning av 
aktiekapital
Totalt 
antal aktier
Totalt 
aktiekapital
2009 Nybildning  1,00  100 000  100 000,00  100 000  100 000,00 
2010 Nyemission  1,00  10 870  10 870,00  110 870  110 870,00 
2011 Nyemission  1,00  14 130  14 130,00  125 000  125 000,00 
2012 Nyemission  1,00  3 571  3 571,00  128 571  128 571,00 
2012 Nyemission  1,00  7 143  7 143,00  135 714  135 714,00 
2012 Nyemission  1,00  7 143  7 143,00  142 857  142 857,00 
2013 Nyemission  1,00  3 572  3 572,00  146 429  146 429,00 
2013 Nyemission  1,00  25 001  25 001,00  171 430  171 430,00 
2014 Nyemission  1,00  12 500  12 500,00  183 930  183 930,00 
2014 Fondemission  2,96  -  360 502,80  183 930  544 432,80 
2014 Aktieuppdelning 37:1  0,08  6 621 480  -  6 805 410  544 432,80 
2014 Kvittningsemission  0,08  789 464  63 157,12  7 594 874  607 589,92 
2015 Emission  0,08  5 800 000  464 000,00  13 394 874  1 071 589,92 
2015 Nyemission TO 2010:1  0,08  111 000  8 880,00  13 505 874  1 080 469,92 
2016 Nyemission TO1/TO3  0,08  4 127 260  330 180,80  17 633 134  1 410 650,72
2016 Nyemission 2011/2016  0,08  46 250  3 700,00  17 679 384  1 414 350,72 
2016 Nyemission TO2/TO4  0,08  3 237 816  259 025,28  20 917 200  1 673 376 ,00 
2017 Nyemission  0,08  11 158 308  892 664,64  32 075 508  2 566 040,64 
2017 Nyemission  0,08  14 865 000  1 189 200,00  46 940 508  3 755 240,64 
2018 Nyemission  0,08  19 245 303  1 539 624,24  66 185 811  5 294 864,88 
2019 Nyemission  0,08  6 618 581  529 486,48  72 804 392  5 824 351,36 
2020 Nyemission  0,08  18 201 097  1 456 087,76  91 005 489  7 280 439,12 
2020 Nyemission TO 2017/2020  0,08  86 700  6 936,00  91 092 189  7 287 375,12 
2020 Nyemission  0,08  9 100 548  728 043,84  100 192 737  8 015 418,96 
2022 Nyemission  0,08  66 795 158  5 343 612,64  166 987 895  13 359 031,60 
2023 Nyemission 0,08 16 698 789 1 335 903,12 183 686 684 14 694 934,72
 
*) Den vid årsskiftet 2024/2025 pågående företrädesemissionen, som registrerades i januari 2025, ökade aktiekapi-
talet med 5 193 997,68 kronor och antalet aktier med 64 924 971 stycken.

===== SIDA 35 =====

35
FINANSIELLA RAPPORTER
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 36 =====

36
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
(KSEK) Not
2024-01-01
-2024-12-31
2023-01-01
-2023-12-31
Nettoomsättning - -
Övriga rörelseintäkter - -
Rörelsens intäkter - -
Forsknings- och utvecklingskostnader 7, 18 -153 783 -272 882
Administrationskostnader 6, 7, 18 -14 685 -14 883
Övriga rörelsekostnader 9 -115 -2 252
Rörelsens kostnader 24 -168 583 -290 017
Rörelseresultat -168 583 -290 017
Ränteintäkter och liknande resultatposter 10, 12 11 155 16 362
Räntekostnader och liknande resultatposter 10, 12 -4 226 -6 372
Finansiella poster 6 929 9 990
Resultat efter finansiella poster -161 654 -280 027
Periodens skatt 11 - -
Årets resultat* -161 654 -280 027
Resultat per aktie före utspädning (SEK)** 20 -0,88 -1,65
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)** 20 -0,88 -1,65
* Inga poster redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. 
**Baserat på genomsnittligt antal aktier.

===== SIDA 37 =====

37
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
(KSEK) Not 2024-12-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Patent 3 755 4 657
Summa immateriella tillgångar 27 3 755 4 657
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och Inventarier 2 307 4 845
Summa materiella anläggningstillgångar 26 2 307 4 845
Summa anläggningstillgångar 6 062 9 502
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar 121 791 2 194
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9 538 17 269
Summa kortfristiga fordringar 131 329 19 463
Kortfristiga placeringar
Räntefond och andra kortfristiga placeringar 14 - 55 000
Summa kortfristiga placeringar - 55 000
Kassa och bank
Kassa och bank 15 33 036 139 747
Summa kassa och bank 33 036 139 747
Summa omsättningstillgångar 164 365 214 210
SUMMA TILLGÅNGAR 170 427 223 712
RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
(KSEK) Not 2024-12-31 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 16 14 695 14 695
Ej registrerad nyemission 5 194 -
Summa bundet eget kapital 19 889 14 695
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 777 402 1 676 530
Balanserad vinst eller förlust -1 519 333 -1 242 456
Årets resultat -161 654 -280 027
Summa fritt eget kapital 21 96 415 154  047
Summa eget kapital 116 304 168 742
Långfristiga skulder
Avsättningar sociala avgifter incitamentsprogram 13, 19 84 119
Summa långfristiga skulder 84 119
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 10 984 23 173
Övriga skulder 878 802
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 17 42 177 30 877
Summa kortfristiga skulder 54 039 54 851
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 170 427 223 712

===== SIDA 38 =====

38
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
(KSEK) Bundet eget kapital Fritt eget kapital Total
2024-01-01 - 2024-12-31 Not Aktiekapital Överkursfond
Balanserat resultat 
inkl. årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 14 695 1 676 530 -1 522 482 168 742
Periodens resultat - - -161 654 -161 654
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 16 - 114 917 - 114 917
Ej registrerad nyemission 16 5 194 - - 5 194
Kapitalanskaffningsutgifter - -14 045 - -14 045
Personaloptionsprogram 19 - - 3 149 3 149
Summa transaktioner med aktieägare 5 194 100 872 3 149 109 215
Utgående balans per 31 december 2024 19 889 1 777 402 -1 680 987 116 304
2023-01-01 - 2023-12-31
Ingående balans per 1 januari 2023 13 359 1 623 185 -1 246 860 389 684
Periodens resultat - - -280 027 -280 027
Transaktioner med aktieägare
Nyemission 1 336 57 945 - 59 281
Kapitalanskaffningsutgifter - -4 600 - -4 600
Personaloptionsprogram 19 - - 4  405 4  405
Summa transaktioner med aktieägare 1 336 53 345 4 405 59 085
Utgående balans per 31 december 2023 14 695 1 676 530 -1 522 482 168 742
RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

===== SIDA 39 =====

39
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
(KSEK) Not
2024-01-01
-2024-12-31
2023-01-01
-2023-12-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -168 583 -290 017
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 23 6 552 7 951
Erhållen ränta m.m. 10 4 824 9 929
Erlagd ränta m.m. 10 - -1
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -157 207 -272 138
Förändringar i rörelsekapital
Förändring fordringar 8 245 15 713
Förändring leverantörsskulder -12 189 -14 737
Förändring övriga kortfristiga skulder -1 601 -15 501
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -5 545 -14 525
Kassaflöde från den löpande verksamheten -162 752 -286 663
Investeringsverksamheten
Ökning av övriga kortfristiga placeringar 14 - -55 000
Minskning av övriga kortfristiga placeringar 14 55 000 237 095
Kassaflöde från investeringsverksamheten 55 000 182 095
Finansieringsverksamheten
Nyemission - 59 281
Kapitalanskaffningsutgifter -1 066 -4 600
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 066 54 681
Förändring av likvida medel -108 818 -49 888
Likvida medel vid periodens början 139 747 189 573
Kursdifferens likvida medel 10 2 107 62
Likvida medel vid periodens slut * 15 33 036 139 747
*Bolagets likvida medel består av kassamedel samt disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut.
KASSAFLÖDESANALYS

===== SIDA 40 =====

40
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 2 - Redovisnings- och värderingsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna 
årsredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har 
tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat 
anges. Denna årsredovisning har godkänts av styrelsen och 
verkställande direktören den 10 april 2025.
2.1 - Grund för rapporternas upprättande 
Cantargia AB har upprättat sin årsredovisning enligt 
Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2 Redovisning för juridiska 
personer (RFR 2). RFR 2 anger att den juridiska personen ska 
tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS), 
sådana de antagits av EU, så långt som detta är möjligt inom 
ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen samt med 
hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. 
Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som krävs 
i förhållande till IFRS.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med tillämpade 
regelverk kräver användning av en del viktiga uppskattningar 
för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen 
gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets 
redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög 
grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden 
där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse 
anges i Not 4.
2.1.1 - Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar
Under räkenskapsåret har vissa standarder, ändringar och 
tolkningar trätt i kraft, däribland ändringar i IAS 1 (klassificering 
av skulder och skulder med kovenanter), IFRS 16 (sale and 
leaseback) samt IAS 7 och IFRS 7 (leverantörsfinansiering). Inga 
nya IFRS-standarder eller IFRIC-tolkningar har dock haft någon 
väsentlig påverkan på Cantargias redovisning.
IFRS 18, som träder i kraft den 1 januari 2027 och ännu inte 
antagits av EU, ersätter IAS 1 och innebär nya krav på struktur 
och upplysningar i resultaträkningen. Ledningen utvärderar för 
närvarande de exakta konsekvenserna av att tillämpa den nya 
standarden på redovisningen.
2.1.2 - Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens 
uppställningsform. Rapport över förändringar i eget kapital 
följer uppställningsformen i IAS 1 Utformning av finansiella 
rapporter men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL.
2.2 - Segmentsrapportering
Cantargias högste verkställande beslutsfattare är bolagets 
verkställande direktör (VD), då det främst är han som är 
ansvarig för att fördela resurser och utvärdera resultat. VD 
erhåller rapporter med finansiell information för Cantargia som 
helhet. Cantargia har ännu inte kommersialiserat någon del av 
de utvecklingsprojekt som bedrivs och genererar därmed ännu 
inga intäkter. Hela verksamheten i Cantargia bedöms utgöra ett 
rörelsesegment.
2.3 - Immateriella tillgångar   
(i) Utgifter för forskning och utveckling
Cantargia är ett forskningsbaserat bioteknikföretag som 
bedriver forskning och utveckling av antikroppsbaserad terapi 
mot svåra sjukdomar. Alla utgifter som är direkt hänförliga till 
utveckling och testning av identifierbara och unika produkter 
som kontrolleras av Cantargia, redovisas som immateriella 
tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
• det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten så att den 
kan användas,
• Cantargias avsikt är att färdigställa produkten och att 
använda eller sälja den,
• det finns förutsättningar att använda eller sälja produkten,
Noter till de finansiella rapporterna
NOT 1 - Allmän information
Cantargia AB (publ), org. nr 556791–6019, är ett 
bioteknikbolag som utvecklar antikroppsbaserade 
behandlingar för livshotande sjukdomar och har etablerat en 
plattform baserat på proteinet IL1RAP, involverat i ett flertal 
cancerformer och inflammatoriska sjukdomar. Cantargia har 
två läkemedelskandidater i klinisk utveckling: nadunolimab 
(CAN04) och CAN10.
Antikroppen nadunolimab (CAN04), studeras kliniskt i 
kombination med cellgifter eller immunterapi i ett flertal 
kliniska studier med primärt fokus på bukspottkörtelcancer 
och trippel-negativ bröstcancer. Positiva resultat från 
kombinationsbehandling med cellgifter indikerar en högre 
effektivitet än vad som förväntas med enbart cellgifter. 
Cantargias andra projekt, antikroppen CAN10, har en annan 
profil för blockering av signalering via IL1RAP jämfört 
med nadunolimab och behandlar allvarliga autoimmuna/
inflammatoriska sjukdomar, med initialt fokus på HS och 
systemisk skleros. CAN10 påbörjade klinisk utveckling under 
2023. 
Koncernen består av moderbolaget Cantargia AB,  
556791-6019. 
Cantargia är listat på Nasdaq Stockholms huvudlista (ticker: 
CANTA) sedan september 2018.

===== SIDA 41 =====

41
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
• det kan visas hur produkten genererar troliga framtida 
ekonomiska fördelar,
• adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för 
att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja 
produkten finns tillgängliga, och
• utgifter som är hänförliga till produkten under dess 
utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Risken i pågående utvecklingsprojekt är sammantaget hög. 
Risken består bland annat av säkerhets- och effektrelaterade 
risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker 
relaterade till ansökningar om godkännande av kliniska studier 
samt marknadsgodkännande, samt IP-risker relaterade till 
godkännande av patentansökningar och upprätthållande av 
patent. Allt utvecklingsarbete anses därför vara forskning 
eftersom arbetet inte möter de kriterier som listas ovan. Per 
den 31 december 2024 har inga utvecklingsutgifter redovisats 
som immateriella tillgångar i balansräkningen då samtliga ovan 
kriterier för aktivering inte bedömts vara uppfyllda för något av 
de utvecklingsprojekt som bedrivs. 
Utgifter för forskning kostnadsförs när de uppstår. 
Balanserade utvecklingsutgifter redovisas som immateriella 
tillgångar och skrivs av från den tidpunkt då tillgången är färdig 
att användas.
(ii) Patent, licenser och liknande tillgångar
Till immateriella tillgångar hör även patent, licenser och andra 
liknande rättigheter. Förvärvade sådana tillgångar redovisas 
till anskaffningsvärde och skrivs av linjärt under förväntad 
nyttjandeperiod vilket i normalfallet sammanfaller med 
exempelvis patentets giltighetstid.
2.4 - Nedskrivning av immateriella tillgångar  
Immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning 
(balanserade utgifter för utvecklingsarbeten), skrivs inte av 
utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. 
För närvarande har Cantargia inga balanserade utgifter för 
utvecklingsarbeten i balansräkningen.
 
2.5 - Leasing     
Cantargia är enbart leasetagare avseende operationella 
leasingavtal varav hyra av kontorslokaler är den mest 
betydande. Leasing där en väsentlig del av riskerna och 
fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras 
som operationell leasing. Betalningar som görs under 
leasingtiden (efter avdrag för eventuella incitament från 
leasegivaren) kostnadsförs i rapporten över totalresultat linjärt 
över leasingperioden.
2.6 - Utländsk valuta    
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den 
funktionella valutan baserat på valutakursen som gäller 
på transaktionsdagen eller vid omvärderingstillfället. 
Valutakursvinster och -förluster redovisas i rapporten 
över totalresultat, där valutadifferenser relaterade till 
leverantörsskulder redovisas under övriga rörelsekostnader 
och valutadifferenser kopplade till valutakonton redovisas 
under finansnettot.
2.7 - Finansiella tillgångar och skulder 
Redovisning i och borttagande från balansräkningen 
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i 
balansräkningen när företaget blir part i instrumentets 
avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från 
balansräkningen när den avtalsenliga rätten till kassaflödet 
från tillgången har upphört eller reglerats. Detsamma gäller 
när de risker och fördelar som är förknippade med innehavet i 
allt väsentligt överförts till annan part och företaget inte längre 
har kontroll över den finansiella tillgången. En finansiell skuld 
tas bort från balansräkningen när den avtalade förpliktelsen 
fullgjorts eller upphört.   
  
Värdering av finansiella tillgångar 
Cantargia tillämpar undantaget i RFR 2 om att inte tillämpa 
IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering för 
redovisning och värdering av finansiella instrument. Istället 
tillämpas anskaffningsvärden enligt ÅRL. 
Finansiella tillgångar värderas vid första redovisningstillfället 
till anskaffningsvärde, inklusive eventuella transaktionsutgifter 
som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgången.   
Finansiella omsättningstillgångar värderas efter första 
redovisningstillfället till det lägsta av anskaffningsvärdet och 
nettoförsäljningsvärdet på balansdagen.   
Kundfordringar och övriga fordringar som utgör 
omsättningstillgångar värderas individuellt till det belopp som 
beräknas inflyta.
Räntebärande finansiella tillgångar värderas till upplupet 
anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. 
Värdering av finansiella skulder
Kortfristiga leverantörsskulder redovisas till anskaffningsvärde.
2.8 - Ersättningar till anställda   
Pensionsförpliktelser
Cantargia har både avgiftsbestämda pensionsplaner och 
förmånsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd 
pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken företaget 
betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Cantargia 
har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att 
betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har 
tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda 
som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under 
innevarande eller tidigare perioder. Avgifterna redovisas som 
personalkostnader när de förfaller till betalning.

===== SIDA 42 =====

42
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Cantargias förmånsbestämda pensionsplaner utgörs av 
ITP 2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden. ITP 
2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden för ålders- 
och familjepension tryggas genom försäkring i Alecta. Enligt 
ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 
10 Redovisning av pensionsplanen ITP 2 som finansieras 
genom försäkring i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan 
som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2024 
har Cantargia inte haft tillgång till information för att kunna 
redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, 
förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen 
inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. 
Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom försäkring i Alecta 
redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den 
förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt 
beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad 
pension och förväntad återstående tjänstgöringstid.  
Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet 
på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena 
beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder 
och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.  
Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas 
variera mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva 
konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 175 
procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar 
för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg 
konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset 
för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög 
konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. 
Vid utgången av räkenskapsåret 2024 uppgick Alectas 
överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 162 
procent (2023 158 procent).
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar är ersättningar till anställda som 
förfaller till betalning inom tolv månader efter balansdagen 
det år som den anställde tjänat in ersättningen, med undantag 
av ersättningar efter avslutad anställning och ersättningar vid 
uppsägning.
Kortfristiga ersättningar omfattar t.ex
1. löner, sociala avgifter och andra lönerelaterade utgifter,
2. betald korttidsfrånvaro såsom betald semester och betald 
sjukfrånvaro,
3. bonus, och
4. icke-monetära ersättningar såsom sjukvård till nuvarande 
anställda.
Redovisning – betald korttidsfrånvaro
Kortfristiga ersättningar för betald frånvaro som kan sparas ska 
redovisas som kostnad och kortfristig skuld när de anställda 
utfört de tjänster som ger rätt till framtida betald frånvaro.
Kortfristiga ersättningar för betald frånvaro som inte kan 
sparas ska redovisas som en kostnad när frånvaron inträffar.
Redovisning – bonusplaner
Den förväntade kostnaden för vinstdelning och bonus ska 
redovisas endast om 
1. företaget har en legal förpliktelse eller informell förpliktelse 
på grund av tidigare händelser, och
2. förpliktelsens storlek kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Ersättningar vid uppsägning
Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning 
sagts upp av bolaget före normal pensionstidpunkt eller då 
en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana 
ersättningar. Cantargia redovisar ersättningar vid uppsägning 
vid den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när företaget inte 
längre har möjlighet att återkalla erbjudandet om ersättning; 
och (b) när företaget redovisar utgifter för en omstrukturering 
som är inom tillämpningsområdet för IAS 37 och som innebär 
utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget har lämnat 
ett erbjudande för att uppmuntra till frivillig avgång, beräknas 
ersättningar vid uppsägning baserat på det antal anställda som 
beräknas acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller mer än 
12 månader efter rapportperiodens slut diskonteras till nuvärde.
    
2.9 - Skatt     
Skatt på årets resultat i resultaträkningen består av aktuell 
skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på periodens 
skattemässiga resultat enligt gällande skattesats. Den aktuella 
skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på 
balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade. 
 
Uppskjuten skatteskuld redovisas för alla skattepliktiga 
temporära skillnader, dock särredovisas inte uppskjuten skatt 
hänförlig till obeskattade reserver eftersom obeskattade 
reserver redovisas som en egen post i balansräkningen. 
Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är 
troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas 
tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.
Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser 
(och –lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen 
och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna 
skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden 
regleras. Eftersom företaget ännu inte genererar någon vinst 
tas den uppskjutna skattefordran, som presenteras i Not 11, 
inte upp till något värde.

===== SIDA 43 =====

43
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
2.10 - Intäkter     
Ränteintäkter 
Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av 
effektivräntemetoden. 
2.11 - Likvida medel och kassaflödesanalys 
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det 
redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som 
medfört in- eller utbetalningar. Som likvida medel klassificerar 
bolaget kassamedel samt disponibla tillgodohavanden hos 
banker och andra kreditinstitut.
2.12 - Aktiekapital    
Stamaktier klassificeras som eget kapital. 
Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission 
av nya aktier eller optioner redovisas netto efter skatt, i eget 
kapital som ett avdrag från emissionslikviden.
2.13 - Resultat per aktie   
(i) Resultat per aktie före utspädning
Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera:
• årets resultat
• med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
under perioden
(ii) Resultat per aktie efter utspädning 
För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras 
beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före 
utspädning genom att beakta: 
• det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier som 
skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga 
potentiella stamaktier.
2.14 - Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar består av möbler, 
arbetsmaskiner och produktionsutrustning. Dessa redovisas till 
anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar 
och eventuella nedskrivningar.
I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt 
hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick 
för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen.
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar kostnadsförs 
så att tillgångens värde minskat med bedömt restvärde vid 
nyttjandeperiodens slut, skrivs av linjärt över dess bedömda 
nyttjandeperiod som uppskattas till:
• Maskiner och andra tekniska anläggningar, 3-5 år
• Inventarier, verktyg och installationer, 3-5 år
Bedömda nyttjandeperioder, restvärden och 
avskrivningsmetoder omprövas minst i slutet av varje 
räkenskapsperiod, effekten av eventuella ändringar i 
bedömningar redovisas framåtriktat.
Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas 
bort från rapporten över finansiell ställning vid utrangering eller 
avyttring, eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas 
från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Den 
vinst eller förlust som uppstår vid utrangering eller avyttring av 
tillgången, utgörs av skillnaden mellan eventuella nettointäkten 
vid avyttringen och dess redovisade värde, redovisas i 
resultatet i den period när tillgången tas bort från rapporten 
över finansiell ställning.
2.15 - Personaloptionsprogram
Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning 
av optioner genom Cantargias personaloptionsprogram 
redovisas som en personalkostnad med en motsvarande 
ökning i eget kapital. Det totala beloppet som kostnadsförs 
baseras på det verkliga värdet på de optioner som tilldelas:
• inklusive alla marknadsrelaterade villkor (t.ex. aktiemålkurs),
• exklusive eventuell inverkan från tjänstgöringsvillkor och icke 
marknadsrelaterade villkor för intjänande (t.ex. lönsamhet 
och att den anställde kvarstår i företagets tjänst under en 
angiven tidsperiod,
• inklusive inverkan av villkor som inte utgör intjänandevillkor 
(exempelvis krav att anställda skall spara eller behålla 
aktierna under en angiven tidsperiod).
Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; 
perioden över vilken alla de specificerade intjänandevillkoren 
ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget 
sina bedömningar av hur många aktier som förväntas 
bli intjänade baserat på de icke marknadsrelaterade 
intjänandevillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella 
avvikelse mot de ursprungliga bedömningarna som 
bedömningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och 
motsvarande justeringar görs i eget kapital.
Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs 
kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje 
rapportperiods slut intjänade personaloptionerna. Sociala 
avgifter redovisas som personalkostnad varvid motsvarande 
avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende 
på varje enskilt programs återstående löptid.

===== SIDA 44 =====

44
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 3 - Finansiell riskhantering
Cantargia utsätts genom sin verksamhet för olika typer av finansiella risker: marknadsrisk (främst 
valutarisk), kreditrisk samt likviditetsrisk. Cantargias övergripande riskhanteringspolicy fokuserar 
på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella 
ogynnsamma effekter på Cantargias finansiella resultat. 
(a) Marknadsrisk
(i) Valutarisk
Cantargia utsätts för valutarisk framför allt gentemot EUR och USD. Valutarisker uppstår när 
framtida affärstransaktioner eller redovisade tillgångar eller skulder uttrycks i en valuta som 
inte är enhetens funktionella valuta. I Cantargia utgörs dessa transaktioner främst av inköp och 
leverantörsskulder i EUR och USD. Cantargia hanterar valutarisken genom att växla upp 50% av 
det förväntade framtida behovet av EUR och USD. 
Vid rapportperiodens slut var exponeringen mot EUR 592 (1 404) KEUR och USD 23 (33) KUSD 
i form av utestående leverantörsskulder. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts 
med 10 procent i förhållande till EUR och USD avseende leverantörsskulden, med alla andra 
variabler konstanta, skulle effekten på årets resultat respektive eget kapital per den 31 
december 2024 ha varit ca -8,1 respektive 8,1 (-19,3 respektive 19,3) MSEK lägre/högre. 
Utöver leverantörsskulder i EUR och USD förfogar bolaget över valutakonton i EUR och USD 
med totalt saldo per den 31 december 2024 på 1 989 (6 304) KEUR samt 12 (692) KUSD. Om 
den svenska kronan hade försvagats eller förstärkts med 10 procent i förhållande till EUR och 
USD avseende valutakontona per den 31 december 2024, skulle effekten på årets resultat 
respektive eget kapital ha varit ca -2,3 respektive 2,3 (-8,0 respektive 8,0) MSEK lägre/högre.
(ii) Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värden
Ränterisken bedöms vara begränsad eftersom det inte finns någon upplåning i bolaget samt 
att eventuella räntebärande placeringar endast inkluderar lågriskfonder. Cantargia har inte haft 
några placeringar i räntefonder under 2024 eller 2023.
(iii) Prisrisk
Cantargia utsätts inte för någon väsentlig prisrisk.
(b) Kreditrisk
Kreditrisken i Cantargia uppstår genom tillgodohavanden och placeringar hos banker och 
finansinstitut. Alla banktillgodohavanden samt placeringar är gjorda hos motparter med låg 
kreditrisk. Cantargia utsätts inte för någon väsentlig kreditrisk då samtliga motparter består av 
stora välkända banker. 
(c) Likviditetsrisk
Sedan verksamhetens start har Cantargia redovisat ett negativt rörelseresultat, och kassaflödet 
förväntas förbli negativt fram till dess att bolaget lyckas generera intäkter från en lanserad 
produkt. De planerade prekliniska och kliniska studierna medför betydande kostnader, och 
utvecklingen av bolagets produktkandidater kan bli mer tids- och kostnadskrävande än 
beräknat. Cantargia kommer även fortsättningsvis att behöva avsevärda kapitalresurser 
för forskning och utveckling, både för att genomföra prekliniska och kliniska studier med 
Nadunolimab och för att vidareutveckla CAN10 och CANxx. Möjligheten att erhålla ytterligare 
finansiering och villkoren för sådan påverkas av flera faktorer, såsom möjligheten att ingå 
samarbetsavtal och den allmänna tillgången på riskkapital. Om Cantargia helt eller delvis 
misslyckas med att anskaffa tillräckligt kapital, eller endast kan göra det på ofördelaktiga villkor, 
kan det ha en väsentligt negativ inverkan på bolagets verksamhet, finansiella ställning och 
fortsatt drift.
Cantargia använder sig av rullande prognoser för att säkerställa att bolaget har tillräckliga 
kassamedel för att täcka behoven i den löpande verksamheten. Uppföljningen sker genom 
regelbunden avrapportering till styrelsen, där utfall och prognos jämförs med den treåriga 
affärsplan som årligen upprättas och godkänns av styrelsen.
Överskottslikviditet i Cantargia, utöver det som krävs för att täcka rörelsekapitalbehovet, 
placeras på räntebärande avräkningskonton. Per balansdagen uppgick Cantargias 
kortfristiga placeringar på fasträntekonton till 0 KSEK (55 000 KSEK). Därutöver uppgick 
banktillgodohavanden på balansdagen till 33 036 KSEK (139 747 KSEK).

===== SIDA 45 =====

45
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Tabellen nedan visar en analys av Cantargias finansiella skulder, fördelade efter den återstående 
löptiden fram till den avtalsenliga förfallodagen per balansdagen. De angivna beloppen i tabellen 
representerar avtalsenliga, odiskonterade kassaflöden.
Per 31 december 2024 Mindre än 2 månader Mer än 2 månader Summa
Leverantörsskulder 10 984 - 10 984
Övriga skulder 878 - 878
Summa 11 862 - 11 862
Per 31 december 2023 Mindre än 2 månader Mer än 2 månader Summa
Leverantörsskulder 23 173 - 23 173
Övriga skulder 802 - 802
Summa 23 975 - 23 975
(d) Hantering av kapital
För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan Cantargia välja att återbetala kapital till 
aktieägarna, emittera nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skuldsättningen. 
Under 2024 var bolagets strategi oförändrad jämfört med 2023 och fokuserade på att 
säkerställa en fortsatt verksamhet genom att optimera driften av forskningsprojekten, vilket 
i sin tur syftar till att skapa värde för aktieägarna och andra intressenter. Målsättningen är att 
upprätthålla en effektiv kapitalstruktur för att minimera kapitalkostnaderna med låg till minimal 
risk. Cantargia är främst inriktat på forskning och utveckling och har finansierat sin verksamhet 
genom flera nyemissioner, både före och efter noteringen av bolagets aktie på Nasdaq 
Stockholms huvudlista den 25 september 2018. Eget kapital betraktas därför som bolagets 
kapital.
NOT 4 - Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål 
Upprättandet av bokslut och tillämpningen av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens 
bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då 
bedömningen görs. Uppskattningar och antaganden är baserade på historiska erfarenheter 
och ett antal andra faktorer, som under rådande förhållanden anses vara rimliga. Resultatet av 
dessa används för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars 
framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och 
bedömningar. 
Uppskattningarna och antaganden ses över regelbundet. Eventuella ändringar redovisas i den 
period ändringen görs, om den endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs 
och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell och framtida perioder.
Aktivering av utveckling    
Den mest väsentliga bedömningen i den finansiella rapporteringen avser tidpunkt för aktivering 
av utveckling. Baserat på de redovisningsprinciper som redogörs för under Not 2 klassas i 
nuläget all utveckling som bedrivs på Cantargia som forskning som inte skall aktiveras. Tidigast 
vid positiva resultat under kliniska prövningar fas III kan kriterierna för aktivering anses vara 
uppfyllda.
Skattemässiga underskottsavdrag                                                                                                                               
Det föreligger inte någon förfallotidpunkt som begränsar utnyttjandet av bolagets 
skattemässiga underskottsavdrag. Det är dock osäkert när i tiden dessa underskottsavdrag 
kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster då bolaget ännu 
inte påvisat vinstgenerering. Uppskjuten skattefordran hänförbar till underskottsavdraget 
upptas därför inte till något värde. Ägarförändringar, historiska och eventuellt framtida 
kapitalanskaffningar kan innebära begränsningar i storleken av underskottsavdrag för framtida 
utnyttjande.
Incitamentsprogram (personaloptionsprogram)                                                                                                                        
Bolaget har incitamentsprogram i form av personaloptionsprogram. Redovisningsprinciperna 
för detta beskrivs i Not 2. Den kostnad för ersättningen som redovisas i en period är beroende 
av den ursprungliga värdering som gjordes vid avtalstidpunkten med optionsinnehavaren, det

===== SIDA 46 =====

46
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
antal månader som deltagaren måste tjänstgöra för att få rätt till sina optioner (periodisering 
sker över denna tid), det antal optioner som förväntas tjänas in av deltagarna enligt villkoren 
i planerna och en kontinuerlig omvärdering av värdet på den skattemässiga förmånen för 
deltagarna i planerna (som underlag för avsättning för sociala kostnader). De uppskattningar 
som påverkar kostnaden i en period och motsvarande ökning av eget kapital är framför allt 
indata i värderingarna av optionerna. De modeller som använts för detta ändamål är den så 
kallade Black & Scholes-modellen samt Monte Carlo simulering. Viktiga antaganden i dessa 
värderingar framgår av Not 19. Förutom värderingarna påverkas kostnaden i en period av en 
uppskattning kring det antal personer som förväntas tjäna in sina optioner. Genom främst 
historik över personalomsättning har företagsledningen en god grund för att uppskatta det 
antal deltagare som kommer att fullfölja programmet.
NOT 5 - Segmentsinformation
Cantargias högste verkställande beslutsfattare är bolagets verkställande direktör (VD), då 
det främst är han som är ansvarig för att fördela resurser och utvärdera resultat. VD erhåller 
rapporter med finansiell information för Cantargia som helhet. Cantargia har ännu inte 
kommersialiserat någon del av de utvecklingsprojekt som bedrivs och genererar därmed ännu 
inga intäkter. Hela verksamheten i Cantargia bedöms utgöra ett rörelsesegment. NOT 7 - Ersättning till anställda m.m
Löner och andra ersättningar samt sociala avgifter (för anställda) 2024 2023
Löner och andra ersättningar* 25 730 26 257
Sociala avgifter** 4 823 4 825
Pensionskostnader- avgiftsbestämda 5 722 5 898
Övriga personalkostnader 1 136 576
Summa ersättning till anställda 37 412 37 557
* Varav aktierelaterade ersättningar 3 149 (4  404) 
** Varav aktierelaterade ersättningar  -35 (95)
NOT 6 - Arvoden och kostnadsersättning till revisorer
Nedan anges räkenskapsårets kostnadsförda revisionsarvoden samt kostnadsförda arvoden för 
andra uppdrag utförda av bolagets revisorer. 
2024 2023
PwC
Revisionsuppdraget* 375 375
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - -
Skatterådgivning 16 97
Övriga tjänster - 121
Summa 391 593
* Med revisionsarvode avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga, sådant arbete som varit nödvändigt för att avge 
revisionsberättelsen.

===== SIDA 47 =====

47
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
2024
Löner och andra ersättningar 
(varav tantiem) 
Pensions-
kostnader
Styrelseledamöter, verkställande direktören och andra 
ledande befattningshavare 18 975 3 568
Övriga anställda 13 000 2 100
Summa 31 975
(2 799) 5 668
2023
Löner och andra ersättningar 
(varav tantiem) 
Pensions-
kostnader
Styrelseledamöter, verkställande direktören och andra 
ledande befattningshavare 19 114 3 481
Övriga anställda 13 316 2 417
Summa 32 430
(2 964) 5 898
Medelantal anställda 2024 2023
Antal 
anställda
Varav 
män
Antal 
anställda
Varav 
män
Sverige 22 10 24 10
Summa 22 10 24 10
Könsfördelning för styrelseledamöter 
och övriga ledande befattningshavare
2024 2023
Antal på 
balansdagen Varav män
Antal på 
balansdagen Varav män
Styrelseledamöter 5 4 5 4
Verkställande direktör och övriga ledande 
befattningshavare 7 6 7 5
Summa 12 10 12 9
NOT 8 - Operationell leasing
2024 2023
Leasing kostnadsförd under räkenskapsåret 2 529 2 429
Nominella värdet av framtida minimileasingavgifter, avseende icke uppsägningsbara leasingavtal fördelar sig 
enligt följande:        
2024 2023
Förfaller till betalning inom ett år 2 600 3 467
Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år 2 625 3 099
Förfaller till senare än fem år - -
Summa 5 224 6 566
Leasingkostnaderna avser lokaler och kontorsutrustning. 
NOT 9 - Övriga rörelsekostnader
2024 2023
Valutakursförluster Leverantörsskuld -115 -2 252
Summa -115 -2 252

===== SIDA 48 =====

48
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 11 - Inkomstskatt
2024 2023
Aktuell skatt
Aktuell skatt på årets resultat - -
Justeringar avseende tidigare år - -
Summa aktuell skatt tillika inkomstskatt - -
Skillnaden mellan redovisad skattekostnad och gällande skattesats förklaras med nedanstående tabell.
NOT 10 - Finansiella poster
2024 2023
Ränteintäkter och liknande resultatposter
Ränteintäkter 4 824 4 265
Resultat vid försäljning av kortfristiga placeringar - 5 664
Valutakursvinster valutakonton 6 331 6 433
Summa 11 155 16 362
2024 2023
Räntekostnader och liknande resultatposter
Övriga räntekostnader 0 -1
Valutakursförluster valutakonton -4 226 -6 372
Summa -4 227 -6 372
2024 2023
Avstämning av årets redovisade skatt
Resultat före skatt -161 654 -280 027
Årets redovisade skatt
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% 33 301 57 686
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -151 -178
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter - -
Skatteeffekt av avdragsgilla kostnader redovisade direkt mot eget kapital 2 893 948
Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
redovisats -36 043 -58 455
Årets redovisade skatt 0 0
2024 2023
Underskottsavdrag
Outnyttjade underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran 
har redovisats 1 838 972 1 664 031
Potentiell skatteförmån, 20,6%  378 828 342 790
Det föreligger inte någon förfallotidpunkt som begränsar utnyttjandet av underskottsavdragen. Det är dock osäkert när i tiden dessa 
underskottsavdrag kommer att kunna utnyttjas för avräkning mot beskattningsbara vinster. Uppskjuten skattefordran hänförbar till 
underskottsavdaget upptas därför inte till något värde.

===== SIDA 49 =====

49
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 12 - Valutakursdifferenser - netto
Valutakursdifferenser har redovisats i rapporten över 
totalresultat enligt följande: 2024 2023
Övriga rörelsekostnader (Not 9) -115 -2 252
Ränteintäkter och liknande resultatposter (Not 10) 6 331 62
Summa 6 216 -2 190
NOT 15 - Likvida medel
I likvida medel i  kassaflödesanalysen ingår följande: 2024-12-31 2023-12-31
Disponibla bankmedel
SEK 9 597 60 604
EUR 22 639 69 951
USD 135 6 948
GBP 278 1 616
CHF 36 2
NOK 11 24
DKK 338 601
Summa 33 036 139 747NOT 13 - Långfristiga skulder
2024-12-31 2023-12-31
Avsättningar sociala avgifter incitamentsprogram 84 119
Summa 84 119
NOT 14 - Kortfristiga placeringar
2024-12-31 2023-12-31
Fasträntekonto, Sparbanken Skåne & SBAB - 55 000
Summa - 55 000
Fasträntekonto Sparbanken Skåne, 2023-12-31, 40 Mkr bundet 6 månader, 3,65% ränta.
Fasträntekonto SBAB, 2023-12-31, 15 Mkr bundet 6 månader, 4,20% ränta.
NOT 16 - Aktiekapital
Stamaktier Antal aktier (tusental) Aktiekapital
Per 1 januari 2023 166 988 13 359
Nyemission 16 699 1 336
Per 31 december 2023 183 687 14 695
Per 1 januari 2024 183 687 14 695
Nyemission - - 
Ej registrerad nyemission - 5 194
Per 31 december 2024 183 687 19 889
Samtliga utestående aktier har ett kvotvärde på 0,08 kr och ger en röst per aktie, oförändrat sedan 2023. Samtliga emitterade aktier är 
fullt betalda.

===== SIDA 50 =====

50
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningahavare
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut. 
Särskilt arvode utgår för kommittéarbete. Riktlinjerna för ersättning och andra 
anställningsvillkor för bolagsledningen innebär i huvudsak att bolaget skall erbjuda sina 
ledande befattningshavare marknadsmässiga ersättningar, att ersättningarna skall beredas 
av ett särskilt ersättningsutskott inom styrelsen, att kriterierna därvid skall utgöras av den 
ledande befattningshavarens ansvar, roll, kompetens och befattning. Ersättningar till ledande 
befattningshavare beslutas av styrelsen exklusive eventuella styrelseledamöter som är i 
beroendeställning till Bolaget och bolagsledningen. Riktlinjerna skall tillämpas på nya avtal, 
eller ändringar i existerande avtal som träffas med ledande befattningshavare efter det att 
riktlinjerna fastställts och till dess att nya eller reviderade riktlinjer fastställs. Fullständiga 
riktlinjer för 2024 finns beskrivna i förvaltningsberättelsen.
Årets löner och ersättningar 
Löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader har utgått enligt tabeller på nästa 
sida. Notera att under rubriken ”Rörlig ersättning” ingår utöver rörlig lön även incitamentsprogram 
beslutade av årsstämman (se Not 19). Utfallet för stämmobeslutade incitamentsprogram 
avseende VD och ledande befattningshavare uppgick för år 2024 till 520 (519) kSEK. 
Styrelsearvode
Styrelsearvodet beslutat på årstämman 2024-05-23 uppgår till 595 000 kronor till styrelsens 
ordförande, 270 000 kronor till övriga styrelseledamöter. Till ersättningsutskottet utgår 50 
000 kronor till ordförande och 20 000 kronor för övriga ledamöter, till revisionsutskottet 
utgår 100 000 kronor till ordförande och 50 000 kronor till övriga ledamöter och till 
läkemedelsutvecklingsutskottet utgår 250 000 kronor till ordförande och 50 000 kronor till övriga 
ledamöter. Det beslutades vidare att för varje fysiskt styrelsemöte (dock högst sex möten) som 
hålls i Sverige och där ledamoten närvarar utgår ett mötesarvode om 20 000 kronor till varje 
ledamot boende utanför Norden. Styrelsearvoden är till fullo resultatförda under 2024.
NOT 17 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
2024-12-31 2023-12-31
Löner och sociala avgifter* 4 176 1 811
Projektkostnader 22 812 24 129
Övriga upplupna kostnader** 15 188 4 936
Summa 42 177 30 877
* Upplupen rörlig lön och aktierelaterat incitamentsprogram har tidigare redovisats under Övriga upplupna kostnader, men redovisas från 
och med 2024 under Löner och sociala avgifter.
** Varav 12 979 KSEK avser upplupna emissionsutgifter relaterade till den pågående nyemissionen.
NOT 18 - Ersättning till ledande befattningshavare och övriga 
upplysningar om närstående
Ersättning till ledande befattningshavare 2024 2023
Löner och andra kortfristiga ersättningar* 16 735 16 894
Ersättningar efter avslutad anställning 3 568 3 481
Andra långfristiga ersättningar - -
Ersättningar vid uppsägning - -
Summa 20 303 20 374
*Varav aktierelaterade ersättningar 2 514 (3 432) kSEK.

===== SIDA 51 =====

51
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
2024 Arvode Grundlön Rörlig ersättning Pensions kostnad Övriga förmåner Aktierelaterad ersättning Sociala avgifter Summa
Magnus Persson, ordförande 670 - - - - - 211 881
Anders Martin-Löf, ledamot 370 - - - - - 116 486
Flavia Borellini, ledamot 540 - - - - - - 540
Damian Marron, ledamot 340 - - - - - - 340
Magnus Nilsson, ledamot 320 - - - - - 33 353
Göran Forsberg, VD* - 2 454 618 966 51 872 352 5 314
Summa styrelse och VD 2 240 2 454 618 966 51 872 712 7 914
Andra ledande befattningshavare** - 9 736 1 413 2 602 263 1 642 1 397 17 053
Summa 2 240 12 190 2 031 3 568 314 2 514 2 109 24 967
* Göran Forsberg tjänstgjorde som verkställande direktör till den 5 februari 2025, varefter han ersatts av Damian Marron som t.f. VD. Se 
även sid 27 i Förvaltningsberättelsen samt not 22.
** Innehåller fakturerad ersättning för en ledande befattningshavare.
2023 Arvode Grundlön Rörlig ersättning Pensions kostnad Övriga förmåner Aktierelaterad ersättning Sociala avgifter Summa
Magnus Persson, ordförande 650 - - - - - 204 854
Anders Martin-Löf, ledamot 360 - - - - - 113 473
Flavia Borellini, ledamot 550 - - - - - - 550
Damian Marron, ledamot 350 - - - - - - 350
Magnus Nilsson, ledamot 310 - - - - - 32 342
Göran Forsberg, VD - 2 378 635 972 24 1 017 378 5 403
Summa styrelse och VD 2 220 2 378 635 972 24 1 017 727 7 972
Andra ledande befattningshavare* - 9 076 1 373 2 509 127 2 415 1 114 16 614
Summa 2 220 11 454 2 008 3 481 151 3 432 1 841 24 586
*Innehåller fakturerad ersättning för en ledande befattningshavare.

===== SIDA 52 =====

52
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 19 - Aktierelaterade ersättningar
Cantargias incitamentsprogram syftar till att skapa ett långsiktigt engagemang i bolaget, skapa 
möjligheter att attrahera och behålla kompetens samt leverera ett långsiktigt aktieägarvärde. 
Incitamentsprogram
Vid årsstämma i Bolaget den 23 maj 2024 beslutade aktieägarna att införa ett rörligt 
aktierelaterat incitamentsprogram för 2024, riktat till ledande befattningshavare och 
nyckelanställda i Bolaget. Programmet baseras på det incitamentsprogram som antogs vid 
årsstämman 2019 och som sedan dess varit årligen återkommande. Programmet har utformats 
i syfte att främja investeringar i och ägande av Bolagets aktier och är utformat så att deltagarna 
erbjuds rörlig långsiktig ersättning i form av en gruppbonus som ska användas för att förvärva 
aktier i Bolaget. Programmet baseras på det eller de årliga bonusmål som uppställs av Cantargias 
styrelse och som hänför sig till Bolagets verksamhet, finansiella nyckeltal och interna processer. 
Måluppfyllelsen bedöms av Bolagets styrelse i samband med fastställandet av årsredovisningen 
respektive år. När måluppfyllelsen fastställts av styrelsen sker utbetalning av det aktuella beloppet 
för respektive deltagare i programmet, varefter deltagarens förvärv av aktier ska ske snarast. 
Deltagarna ska använda hela ersättningen inom programmet, netto efter skatt, till att förvärva 
Cantargia-aktier på aktiemarknaden.
Pensioner 
Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år.
Pensionspremien ska uppgå till 35% av den pensionsgrundande lönen. Med pensionsgrundande 
lön avses fasta månadslönen multiplicerad med 12,2.
För andra anställda ledande befattningshavare är  pensionsåldern f.n.  65 år, enligt vid var 
tid gällande ITP-avtal.  Pensionspremien beräknas enligt ITP-avtalet avdelning 2 och dess 
premietariffer som fastställs av Alecta.
 
Uppsägningstid och avgångsvederlag 
Uppsägningstiden från Cantargias sida skall vara högst sex månader för verkställande direktören 
och högst sex månader för övriga ledande befattningshavare. Uppsägningstiden från verkställande 
direktörens sida skall vara lägst sex månader och för övriga ledande befattningshavares sida skall 
den vara lägst tre månader. Utöver uppsägningstid kan avgångsvederlag utgå med högst tolv 
månaders lön och anställningsförmåner för verkställande direktören.
Transaktioner med närstående
Närstående parter utgörs av ledande befattningshavare i bolaget, d.v.s. styrelsen och 
företagsledningen, samt dess familjemedlemmar.
Cantargia har delfinansierat en postdoktoral tjänst inom Lunds universitets CANFASTER-
program där professor Karin Leandersson är forskningsansvarig. Karin Leandersson var ledamot i 
Cantargias styrelse fram till årsstämman 2023 och var därmed också insynsperson på Cantargia. 
Under 2024 har Bolaget i enlighet med avtalet haft en kostnad om 0,0 (519,0) KSEK. 
Cantargia har ett avtal Walter Koch som förser Cantargia med konsulttjänster kopplade till arbete 
med biomarkörer. Walter Koch är närstående till styrelsemedlem Flavia Borellini. Under 2024 har 
kostnaden varit 16,0 (0,0) KSEK.
Cantargia har ingått ett konsultavtal med tidigare styrelseledamot Thoas Fioretos. Under 2024 
har bolaget haft en kostnad om 200 (0,0) KSEK. Ovan nämnda avtal har enligt bolagets styrelses 
bedömning ingåtts på affärsmässiga villkor.
Ovan nämda avtal har enligt Bolagets bedömning ingåtts enligt marknadsmässiga villkor.
Följande transaktioner har skett med närstående: 
Försäljning av tjänster 2024 2023
Lunds Universitet (Karin Leandersson) - 519
Walter Koch Consulting, LLC (Walter Koch) 16 -
Neodos AB (Thoas Fioretos) 200 -
Summa 216 519

===== SIDA 53 =====

53
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Maximalt belopp för utbetalning till respektive deltagare i programmet avseende 2024 är 
begränsat till 10 procent av deltagarens fasta årslön. Den totala storleken på programmet för 
2024 är maximalt 2 500 000 SEK, exklusive sociala avgifter. Vid partiell måluppfyllelse utgår del 
av det maximala beloppet. Utfallet för stämmobeslutade incitamentsprogram avseende VD och 
ledande befattningshavare uppgick för år 2024 till 520 (519) kSEK och totala utfallet för samtliga 
anställda till 1 219 (718) kSEK.
Personaloptionsprogram 2020/2023
Vid årsstämman den 27 maj 2020 beslutade aktieägarna att införa personaloptionsprogram 
2020/2023. Personaloptionsprogrammet 2020/2023 omfattar högst 1 900 000 
personaloptioner och erbjöds till anställda eller konsulter i bolaget. Optionerna tilldelades 
deltagarna vederlagsfritt senast den dag som inföll två år efter årsstämman 2020. Optionerna 
har en treårig intjäningsperiod (1/3 per år) räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga 
undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av eller fortfarande tillhandahåller tjänster till 
Cantargia. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en tvåårsperiod. Varje intjänad option 
ger innehavaren rätt att förvärva 1,2 aktier i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie 
ska motsvara 150 procent av den volymvägda genomsnittskurs som företagets aktier handlas 
för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen. Fullt 
utnyttjande av personaloptionsprogrammet 2020/2023 skulle medföra en utspädning om cirka 
1,1% procent av Bolagets aktiekapital och röster.
Personaloptionsprogram 2021/2024
Vid årsstämman den 26 maj 2021 beslutade aktieägarna att införa personaloptionsprogram 
2021/2024. Personaloptionsprogrammet 2021/2024 omfattar högst 3 000 000 
personaloptioner och erbjöds till anställda eller konsulter i bolaget. Optionerna tilldelades 
deltagarna vederlagsfritt senast den dag som inföll två år efter årsstämman 2021. Optionerna 
har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, 
att deltagaren fortfarande är anställd av eller fortfarande tillhandahåller tjänster till Cantargia. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under en tvåårsperiod. Varje intjänad option ger 
innehavaren rätt att förvärva 1,2 aktier i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska 
motsvara 150 procent av den volymvägda genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på 
Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen. Fullt utnyttjande 
av personaloptionsprogrammet 2021/2024 skulle medföra en utspädning om cirka 1,3% procent 
av Bolagets aktiekapital och röster.
Personaloptionsprogram 2023/2026
Vid årsstämma 23 maj 2023 beslutade aktieägarna att införa personaloptionsprogram 
2023/2026. Personaloptionsprogrammet 2023/2026 omfattar högst 3 000 000 
personaloptioner och ska erbjudas till anställda eller konsulter i bolaget och tilldelas deltagarna 
vederlagsfritt senast den dag som infaller två år efter årsstämman 2023. Optionerna har en 
treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att 
deltagaren fortfarande är anställd av eller fortfarande tillhandahåller tjänster till Cantargia. 
När optionerna är intjänade kan de lösas in under en tvåårsperiod. Varje intjänad option ger 
innehavaren rätt att förvärva 1,0 aktie i bolaget till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie 
ska motsvara 130 procent av den volymvägda genomsnittskurs som företagets aktier handlas 
för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen. Fullt 
utnyttjande av personaloptionsprogrammet 2023/2026 skulle medföra en utspädning om cirka 
1,5% procent av Bolagets aktiekapital och röster.
Sammanställning över totalkostnad för aktierelaterade ersättningar
2024 2023
Kostnader för aktierelaterade ersättningar -3 149 -4 405
Avsättning sociala avgifter incitamentsprogram 35 -95
Summa -3 114 -4 499
Sammanställning över avsättningar för aktierelaterade ersättningar*
Långfristiga avsättningar 2024 2023
Belopp vid årets ingång 119 24
Årets avsättningar -35 95
Summa långfristiga avsättningar 84 119
* Samtliga avsättningar har en löptid på över 1 år varför samtliga avsättningar är långfristiga.

===== SIDA 54 =====

54
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Förändringar i utestående incitamentsprogram (antal optioner) 2024 2023
Per 1 januari 4 097 333 3 069 333
Tilldelade instrument
Personaloptionsprogram 2020/2023 - -
Personaloptionsprogram 2021/2024 - 1 406 000
Personaloptionsprogram 2021/2024 2 215 000 -
Återkallade instrument
Personaloptionsprogram 2020/2023 - -369 000
Personaloptionsprogram 2021/2024 -276 000 -9 000
Personaloptionsprogram 2023/2026 -230 000 -
Total förändring 1 709 000 1 028 000
Per 31 december 5 806 333 4 097 333
Antal aktier som tilldelade instrument kan berättiga till* 2024-12-31 2023-12-31
Personaloptionsprogram 2020/2023 2 089 600 2 827 200
Personaloptionsprogram 2021/2024 2 496 000 2 089 600
Personaloptionsprogram 2023/2026 1 985 000 -
Totalt antal aktier som tilldelade instrument kan komma att 
berättiga till
6 570 600 4 916 800
* Omräkning av personaloptionsprogram efter under 2022 genomförd företrädesemission innebär att optioner i personaloptionsprogram 
2020/2023 och 2021/2024 berättigar till teckning av 1,2 aktier. En option i personaloptionsprogram 2023/2026 berättigar till teckning 
av 1,0 aktie.
Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram
Verkligt värde på tilldelningsdagen har beräknats med hjälp av en anpassad version av Black & Scholes värderings-
modell som tar hänsyn till lösenpris, optionens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen, förväntad volatilitet i aktiepris 
samt riskfri ränta för optionens löptid.
Personal options-
program
Tilldelnings-
dag Förfallodag
Verkligt 
värde i kr vid 
tilldelning
Lösenpris 
i kr **
Förväntat 
volatilitet 
i %
Antal 
optioner *
Intjänings-
grad
2020/2023:1 2020-06-09 2025-06-09 7,15 26,48 50% 1 583 333 100%
2020/2023:2 2020-07-10 2025-07-10 7,44 27,68 50% 60 000 100%
2020/2023:3 2021-02-04 2026-02-04 16,55 73,12 49% 71 333 99%
2020/2023:4 2021-02-24 2026-02-24 15,57 70,99 49% 26 667 100%
2021/2024:1 2021-09-17 2026-09-17 7,28 30,62 53% 849 000 76%
2021/2024:2 2021-11-10 2026-11-10 5,48 20,44 55% 30 000 71%
2021/2024:3 2022-02-09 2027-02-09 7,57 22,52 55% 70 000 63%
2021/2024:4 2022-08-29 2027-08-29 1,63 7,20 63% 0 45%
2021/2024:5 2023-02-22 2028-02-22 4,30 7,63 72% 1 106 000 28%
2021/2024:6 2023-04-24 2028-04-24 2,98 10,50 73% 25 000 23%
2023/2026:1 2024-03-03 2029-03-03 1,52 3,91 74% 1 655 000 28%
2023/2026:2 2024-11-15 2029-11-15 1,12 2,68 79% 330 000 4%
*Avser antal utestående optioner netto efter avdrag av återkallade optioner.
** Omräkning av personaloptionsprogram efter under 2022 genomförd företrädesemission innebär att optioner i personaloptionsprogram 
2020/2023 och 2021/2024 berättigar till teckning av 1,2 aktier. En option i personaloptionsprogram 2023/2026 berättigar till teckning av 
1,0 aktie.

===== SIDA 55 =====

55
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 22 - Händelser efter rapportperiodens slut
• Göran Forsberg avgick som verkställande direktör och som tillförordnad VD utsågs Damian 
Marron (februari). 
•  Cantargia presenterade lovande fas I-resultat från CAN10:s första grupp med upprepad 
dosering samt feedback från FDA och kliniska experter (mars).
• Den sista patienten rekryterades till den randomiserade fas II-studien TRIFOUR i 
trippelnegativ bröstcancer (mars). 
• Den första patienten rekryterades till Cantargias leukemi-studie med nadunolimab (mars)
• Två vetenskapliga presentationer avseende IL1RAP-ADC:er respektive nadunolimabs 
potentiella motverkande av cellgiftsinducerad neuropati kommer att presenteras på AACR 
2025 (mars).
• Cantargia utsåg Morten Lind Jensen till Chief Medical Officer (april).
NOT 20 - Resultat per aktie
Resultat per aktie beräknas genom att årets resultat divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 
under perioden. 
Cantargia har potentiella stamaktier i form av teckningsoptioner. Dessa ger ej upphov till någon utspädningseffekt för 2024 
eller 2023 eftersom en konvertering till stamaktier medför en lägre förlust per aktie.
2024 2023
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -161 654 -280 027
Totalt -161 654 -280 027
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 183 687 169 771
Resultat per stamaktie, SEK -0,88 -1,65
NOT 21 - Resultatdisposition
Till årsstämmans förfogande står följande resultatmedel (KSEK).  
  
Överkursfond 1 777 402
Balanserad förlust -1 519 333
Årets resultat -161 654
Styrelsen föreslår att i ny räkning överförs: 96 415
 
 Styrelsen föreslår ingen utdelning för räkenskapsåret 2024.
NOT 23 - Justering för poster som ej ingår i kassaflödet
2024 2023
Avskrivningar -3 439 -3 451
Personaloptionsprogram -3 114 -4 499
Summa -6 552 -7 951

===== SIDA 56 =====

56
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 25 - Samarbetsavtal
BioWa Inc.
Cantargia tecknade 2015 ett licensavtal med BioWa Inc (”BioWa”). Under avtalet erhåller 
Cantargia en icke-exklusiv licens till användningen av teknologiplattformen POTELLIGENT ® 
för tillverkning av läkemedelskandidaten nadunolimab. För licensen betalar Cantargia en 
årlig fast avgift samt trappvis ökande försäljningsbaserad royalty. I enlighet med villkoren i 
avtalet har BioWa därutöver rätt till så kallade milstolpebetalningar vid uppfyllande av vissa 
kliniska, regulatoriska och kommersiella delmål.
Patheon Biologics B.V. (en del av ThermoFischer Scientific)
Cantargia ingick i maj 2019 avtal med Patheon Biologics B.V.  (”Patheon”) kring framtida 
produktion av antikroppen nadunolimab. Detta avtal kompletterar tidigare avtal med Celonic 
AG (tidigare Glycotope Biotechnology GmbH). Genom avtalet säkrar Cantargia ytterligare 
produktionskapacitet för framtida kliniska studier. I förberedelserna inför senare faser av den 
kliniska utvecklingen är en utökning av produktionskapaciteten en del av utvecklingsplanen. 
Patheon har tillverkningsanläggningar i både Europa och USA och har skalat upp processen till 
2 000 liter. Under avtalet har Patheon rätt till ersättning för löpande arbete, men ingen rätt till 
del av framtida försäljningsintäkter för nadunolimab. 
GEICAM
GEICAM är en ideell organisation som grundades 1995 med syfte att vara en drivande kraft 
i utvecklingen av bröstcancerforskning i Spanien. 2021 inledde Cantargia den klinisk studien 
TRIFOUR som görs på ett 20-tal sjukhus i Spanien i samarbete med GEICAM. Behandlingen 
i fas I-delen inleddes i början av 2022 och avslutades i februari 2023. Nu pågår den 
randomiserade fas II-delen av studien.
NOT 24 - Rörelsekostnader fördelade på kostnadsslag
2024 2023
Projektkostnader -103 964 -220 479
Övriga externa kostnader -23 654 -26 278
Personalkostnader -37 413 -37 557
Övriga rörelsekostnader -115 -2 252
Avskrivningar -3 437 -3 451
Summa -168 583 -290 017
Från och med bokslutskommunikén för 2018 redovisas rörelsens kostnader utifrån funktionerna ”Forsknings- 
och utvecklingskostnader” , ”Administrationskostnader” samt ”Övriga rörelsekostnader” . Summan av de 
funktionsfördelade kostnaderna fördelar sig på följande kostnadsslag.

===== SIDA 57 =====

57
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
NOT 27 - Imateriella anläggningstillgångar
Patent 2024 2023
Ingående anskaffningsvärde 8 111 8 111
Inköp - -
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 8 111 8 111
Ingående avskrivningar -3 455 -2 554
Avskrivningar -901 -901
Utgående ackumulerade avskrivningar -4 356 -3 455
Redovisat värde 3 755 4 657
NOT 26 - Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar 2024 2023
Ingående anskaffningsvärde 14 143 14 143
Inköp - -
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 14 143 14 143
Ingående avskrivningar -9 627 -7 269
Avskrivningar -2 357 -2 357
Utgående ackumulerade avskrivningar -11 985 -9 627
Redovisat värde 2 158 4 515
Inventarier, verktyg och installationer 2024 2023
Ingående anskaffningsvärde 1 101 1 101
Inköp - -
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 1 101 1 101
Ingående avskrivningar -771 -580
Avskrivningar -180 -192
Utgående ackumulerade avskrivningar -952 -771
Redovisat värde 149 329

===== SIDA 58 =====

58
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER         REVISIONSBERÄTTELSE        BOLAGSSTYRNING
Årsredovisningens undertecknande
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av bolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för bolaget ger en rättvisande 
översikt över utvecklingen av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför. Resultat-och balansräkningarna 
kommer att föreläggas årsstämman den 15 maj 2025 för fastställelse.
Lund den 10 april 2025
Magnus Persson
Styrelseordförande
Anders Martin-Löf
Ledamot
Flavia Borellini
Ledamot
Damian Marron
Ledamot 
tf verkställande direktör
Magnus Nilsson 
Ledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Mikael Nilsson
Auktoriserad revisor

===== SIDA 59 =====

59
REVISIONSBERÄTTELSE
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE         BOLAGSSTYRNING

===== SIDA 60 =====

60
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE         BOLAGSSTYRNING
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Cantargia AB (publ), org.nr 556791-6019
Rapport om årsredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Cantargia AB 
(publ) för år 2024. Bolagets årsredovisning ingår på sidorna 
24-58 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i 
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga 
avseenden rättvisande bild av Cantargia AB (publ)s finansiella 
ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella 
resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. 
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens 
övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer 
resultaträkningen och balansräkningen för Cantargia AB (publ).
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är 
förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som 
har överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med 
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing 
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa 
standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi 
är oberoende i förhållande till Cantargia AB (publ) enligt god 
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska 
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår 
bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som 
avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har 
tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, 
dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och 
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om 
fortsatt drift
Utan att det påverkar våra uttalanden ovan vill vi fästa 
uppmärksamheten på förvaltningsberättelsen sidan 27 av
vilken framgår att bolaget inte bedömer sig ha en tillräcklig 
likviditet för att finansiera bolagets verksamhet under 
räkenskapsåret 2025. Detta förhållande tyder på att det finns 
en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande 
tvivel om företagets förmåga att fortsätta verksamheten.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Cantargia är ett forskningsbaserat bioteknikföretag som 
bedriver forskning och utveckling av antikroppsbaserad terapi 
mot svåra sjukdomar. De mest väsentliga balansposterna är 
bankmedel och övriga fordringar. Den största kostnadsposten i 
bolaget utgörs av forsknings- och utvecklingskostnader varför 
vi bedömt att denna är ett särskilt betydelsefullt område.
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighets-
nivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de 
finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden 
där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva 
bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga 
uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från 
antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin 
natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat 
risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter 
den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns 
belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för 
väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig 
granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella 
rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets 
struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den 
bransch i vilken bolaget verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår 
bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att 
uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella 
rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. 
Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller 
misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller 
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska 
beslut som användarna fattar med grund i de finansiella 
rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa 
kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella 
rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa 
överväganden fastställde vi revisionens inriktning och 
omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt 
och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och 
sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som 
helhet.

===== SIDA 61 =====

61
CANTARGIA AB (PUBL)  •  ÅRSREDOVISNING 2024 INLEDNING        VERKSAMHETSBESKRIVNING        MARKNADSÖVERSIKT        FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE        AKTIEÄGARINFORMATION        FINANSIELLA RAPPORTER        REVISIONSBERÄTTELSE         BOLAGSSTYRNING
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden 
som enligt vår professionella bedömning var de mest 
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den 
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för 
revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen 
som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa 
områden. Utöver det förhållande som beskrivs i avsnittet 
Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fortsatt 
drift har vi fastställt att de förhållanden vi beskriver nedan är
de särskilt betydelsefulla områden som ska kommuniceras i 
denna rapport.
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt 
betydelsefulla området
Kostnader relaterade till forskning och utveckling – periodisering 
och fullständighet
Kostnaderna för bolagets verksamhet inom forskning och 
utveckling uppgick under räkenskapsåret 2024 till totalt 
ca 154 mkr vilket motsvarar ca 91% av bolagets totala 
rörelsekostnader. Kostnaderna består främst av personal-
relaterade kostnader samt externa kostnader för de kliniska 
arbeten som bedrivs.
I vår revision har vi fokuserat på dessa kostnader då de uppgår 
till ett väsentligt belopp samt att det finns en risk avseende 
fullständigheten samt periodiseringen i utgifterna.
I vår revision har vi utfört bland annat följande 
granskningsåtgärder:
• Vi har erhållit en förståelse av bolagets rutiner,
verksamhetsuppföljning och interna kontroll.
• Vi har gått igenom interna kontroller för godkännande av
betalning av fakturor och löner.
• Vi har utfört detaljtestning mot faktura och övrig
bokslutsdokumentation.
• Vi har, baserat på urval, efterfrågat och erhållit extern
bekräftelse från leverantörer på räkenskapsårets inköp
respektive storlek på utgående leverantörsskulder per
241231.
• Vi har utfört detaljtestning av löner. Analyserat
kostnader baserat på vår kunskap om verksamheten
och uppföljning mot interna rapporter.
Annan information än årsredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än 
årsredovisningen och återfinns på sidorna 1-23 och 71-77. 
Den andra informationen består även av Ersättningsrapporten 
som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. 
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret 
för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen omfattar inte 
denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande 
avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen är det vårt 
ansvar att läsa den information som identifieras ovan och 
överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig 
med årsredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi 
även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt 
bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga 
felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna 
information, drar slutsatsen att den andra informationen 
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera 
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har 
ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att den ger 
en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen 
och verkställande direktören ansvarar även för den interna 
kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta 
en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga 
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och 
verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga 
att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, 
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta 
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. 
Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen 
och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, 
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt 
alternativ till att göra något av detta. 
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar 
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka 
bolagets finansiella rapportering.

===== SIDA 62 =====