Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2025 
En stark avslutning på året som summerar en 
framgångsrik omställning 
Under 2025 uppvisade Catella ett positivt momentum 
och avslutade ett år av omställning 
med ett robust fjärde kvartal 
justerat för jämförelsestörande poster
. Det 
fjärde kvartalet sum-
merar 
ett starkt helår 
och 
bekräftar framsteg i arbetet att bygga en mer fokuserad och effek-
tiv koncern. Den tydliga inriktningen mot lönsam tillväxt 
gör 
Catella väl positionerat för att 
tillvara
ta 
de möjligheter som uppstår i takt med att marknadsförutsättningarna förbättras. 
Avyttringen av Kaktus Towers 
var  
en betyd
ande  
händelse under året och tydliggjorde bola-
gets starka 
genom
förande
förmåga. 
 
Rikke Lykke, VD och koncernchef 
 
      
 
 Utveckling under kvartalet   
 Utveckling under 
året  
 
 Finansiellt resultat  
• 
 Nettoomsättningen 
i 
kvartalet uppgick till 
465 
mkr (
979 
mkr) 
• 
 Rörelseresultat
et 
uppgick till 
11 
mkr (
63 
mkr) 
• 
 Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 
11 
mkr (
69 
mkr) 
• 
 Jämförelsestörande poster relaterade till nedskrivning av pro-
jektutveckling
, försäljning av Valuation i Frankrike 
samt 
om-
strukturering 
uppgick till 
107 
mkr (
13) 
• 
 Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 
-
61 
mkr 
(
59 
mkr) 
• 
 Resultat per aktie före 
och efter 
utspädning 
-
0
,
69 
kr (0,
67 
kr) 
 
Förvaltat kapital 
• 
 Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick 
till 
155 
mdkr vilket är 
en minskning 
med 
5 
mdkr jämfört med 
tredje 
kvartalet 2025
. I Euro uppgick förvaltat kapital till 
14.
4 
mdeur 
vilket är en 
minskning 
med 
0.1 
mdeur jämfört med tredje 
kvartalet 2025 
 
Egna investeringar 
• 
 Catellas totala investeringsvolym 
ökade 
med 
21 
mkr till 
835 
mkr jämfört med 
föregående 
kvartal 
  
 Finansiellt resultat  
• 
 Nettoomsättningen 
uppgick till 
1 890 
mkr 
(
2 
2
0
6 
mkr) 
• 
 Rörelseresultat
et 
uppgick 
till 
291 
mkr (
122 
mkr) 
• 
 Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 
277 
mkr (
128 
mkr) 
• 
 J
ämförel
sestörande poster 
relaterade till 
nedskrivning av pro-
jektutveckling, försäljning av Valuation i Frankrike samt 
om-
strukturering 
uppgick till 
117 
mkr (
28 
mkr) 
• 
 Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 
48 
mkr 
(
30 
mkr) 
• 
 Resultat per aktie före 
och efter 
utspädning 
0
,
54 
kr (
0
,
3
4 
kr
) 
• 
 Föreslagen utdelning per aktie för räkenskapsåret 
0.90 
kr 
(
0,90 
kr) 
 
Förvaltat kapital 
• 
 Förvaltat 
kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 
155 
mdkr vilket är 
oförändrat 
sedan 
föregående år
. I Euro upp-
gick förvaltat kapital till 
14.4 mde
u
r vilket är en ökning med 
0.8 
mde
u
r sedan 
föregående år   
 
Egna investeringar 
• 
 Catellas totala investeringsvolym minskade med 
730 
mkr till 
8
35 
mkr från slutet av föregående år 
 
      
Totala intäkter  
 Rörelseresultat  
 Förvaltat kapital  
 Investerat kapital 
2 
071
mkr  
 291
mkr  
 1
55
mdkr  
 8
35
mkr 
Senaste 12 månaderna  
 Senaste 12 månaderna  
 Slutet av perioden  
 Slutet av perioden

===== SIDA 2 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
2   
 
VD
 -
KOMMENTAR  
Efter en tillfällig avmattning av fastighetstransaktioner 
under det tredje kvartalet ökade aktiviteten åter under 
det fjärde kvartalet. Sammantaget präglades helåret 
2025 av en stabil men långsam återhämtning på den 
europeiska fastighetsmarknaden. Denna positiva ut-
veckling har möjliggjorts  av fortsatt gynnsamma till-
växtförutsättningar, givet en stabilisering av långfristiga 
räntor på lägre nivåer. Därtill fortsätter inflationen att 
hållas under kontroll, såväl i euroområdet som på den 
bredare europeiska marknaden, vilket ger ytterligare 
stöd i ett läge präglat av fortsatt global osäkerhet. Mot 
denna bakgrund har vi fokuserat på att framtidssäkra 
Catella inför en marknad som bedöms erbjuda flera at-
traktiva investeringsmöjligheter. Vår finansiella styrka 
ger oss goda förutsättningar att både minska våra skul-
der och samtidigt bibehålla flexibiliteten att agera när 
möjligheter uppstår. 
 
En viktig milstolpe i detta arbete var den framgångsrika 
avyttringen av projektet Kaktus Towers i Köpenhamn 
under det andra kvartalet, som bidrog positivt till re-
sultatet och markerade ett strategiskt skifte för kon-
cernen. Som framgick av rapporten för det tredje 
kvartalet kommer Catella-koncernen inte längre att i 
egen regi äga eller utveckla fastighetstillgångar. I linje 
med detta kommer affärsområdet Principal Invest-
ments successivt att vara integrerat i kärnverksam-
heten efter årsskiftet 2025. Framöver är strategin att 
fokusera på lönsamma fastighetsinvesteringar i samar-
bete med externa parter, främst genom fonder eller 
saminvesteringar där Catella-koncernen innehar en mi-
noritetsandel, i syfte att öka återkommande förvalt-
ningsavgifter. 
 
Som ett ytterligare led i arbetet med att förtydliga vårt 
strategiska fokus genomförde vi under det fjärde kvar-
talet avyttringen av Catella Valuation Advisory Frank-
rike till Newmark Group Inc. Transaktionen innebär 
att tjänsteutbudet inom rådgivningsverksamheten tydli-
gare renodlas, samtidigt som den starka lokala kompe-
tensen inom affärsområdet Corporate Finance 
bevaras. Därutöver är sammanslagningen av front of-
fice-funktionerna i våra två tyska fondförvaltningsbolag 
till Catella Investment Management GmbH (CIM), med 
verkan från början av 2025, ett tydligt exempel på 
strategin att realisera synergier inom såväl kostnadsef-
fektivitet som kapitalanskaffning. 
 
Under hösten har vi intensifierat arbetet med att an-
passa centrala funktioner till koncernens organisations-
struktur, särskilt mot bakgrund av att huvuddelen av 
verksamheten bedrivs utanför Sverige. Som en del av 
detta arbete har vi utsett två koncernövergripande le-
dande befattningar. . Rekryteringen av Dominik 
Röhrich som Head of Investment Management, med 
tillträde den 1 mars 2026, markerar ett viktigt steg i 
vårt fortsatta arbete med att utveckla Catella till en le-
dande investeringsplattform med fokus på värdeskap-
ande för investerare i hela Europa. Samt Daniel 
Gorosch till Head of Corporate Finance Europe,  som 
ska stödja våra ambitioner om paneuropeisk expansion 
och återspeglar vår tilltro till de betydande möjligheter 
som finns inom detta affärsområde 
 
Med genomförandet av dessa strategiska förändringar, 
vars fulla effekter väntas realiseras under 2026, kan vi 
se tillbaka på ett framgångsrikt år för Catella. Samtidigt 
befinner sig den europeiska fastighetsmarknaden på 
väg mot återhämtning, med flera attraktiva investe-
ringsmöjligheter. Vi ser en ökad marknadsaktivitet dri-
ven av de stabiliserande faktorer som tidigare 
beskrivits, samt en fortsatt trend där investerare mins-
kar sin exponering i andra regioner och allokerar om 
kapital till Europa. 
 
Under det fjärde kvartalet redovisade vi ett rörelsere-
sultat om 11 miljoner kronor (69). Den främsta anled-
ningen till det lägre resultatet var en nedskrivning av 
utvecklingsprojektet KöTower uppgående till 151 mil-
joner kronor. Nedskrivningen gjordes som följd av en 
uppdaterad värdering av projektets försäljningsvärde. 
Samtidigt påverkade försäljningen av värderingsverk-
samheten i Frankrike positivt med 51 miljoner kronor. 
Exkluderat jämförelsestörande poster, uppgick kvarta-
lets resultat till 118 miljoner kronor (82), drivet  av 
stabila eller ökade intäkter inom samtliga affärsområ-
den. Utvecklingen under året visar att vårt pågående 
arbete med att stärka effektiviteten och minska kost-
naderna ger resultat, samtidigt som fokus ligger på vär-
deskapande för samtliga intressenter. För helåret 
uppgick rörelseresultatet till 277 miljoner kronor 
(128) eller 394 miljoner kronor exklusive jämförelse-
störande poster (156). 
 
Under det fjärde kvartalet var förvaltat kapital (AUM) 
fortsatt stabilt, exklusive valutaeffekter. För helåret 
ökade AUM från 155,1 miljarder kronor till 155,3 mil-
jarder kronor, trots motvind från valutaeffekter till 
följd av en stärkt svensk krona under perioden. Exklu-
sive valutaeffekter ökade AUM (AUM) med 6% till 165 
miljarder kronor.  
 
Rörelseresultatet för affärsområdet uppgick till 46 mil-
joner kronor, jämfört med 34 miljoner kronor under 
motsvarande kvartal föregående år. För helåret upp-
gick rörelseresultatet för affärsområdet till 138 miljo-
ner kronor (135).

===== SIDA 3 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
  
 3 
 
Stark utveckling på transaktionsmarknaden 
Transaktionsmarknaden uppvisade en tydlig styrka un-
der det fjärde kvartalet, vilket talar för att den måttliga 
nedgång som noterades under det tredje kvartalet var 
en tillfällig avvikelse i en i övrigt stabil långsiktig åter-
hämtning. 
Denna positiva utveckling bidrog till ett förbättrat re-
sultat inom affärsområdet Corporate Finance, där rö-
relseresultatet för det fjärde kvartalet uppgick till 88 
miljoner kronor, jämfört med 31 miljoner kronor un-
der motsvarande period 2024. För helåret uppgick rö-
relseresultatet för affärsområdet till 47 miljoner 
kronor (-17). Exklusive effekten om 51 miljoner kro-
nor från försäljningen av Catella Valuation, omstruktu-
reringskostnader samt föregående års positiva 
återföring av bonusreserver om 20 miljoner kronor 
uppgick den underliggande resultatförbättringen till 15 
miljoner kronor.  
 
Slutförande av pågående projekt 
Som tidigare kommunicerats integrerades affärsområ-
det Principal Investments i koncernens övergripande 
organisationsstruktur per den 1 januari 2026, vilket in-
nebär att detta är den sista rapporteringsperioden för 
affärsområdet. 
Under det fjärde kvartalet fokuserade arbetet på att 
slutföra projekt avsedda för avyttring samt att utvär-
dera strategiska investeringar i linje med fastställda 
mål. I och med att fastighetsmarknaden nu har stabili-
serats har vi skapat en tillförlitlig grund för att ta till-
vara nya, attraktiva möjligheter till saminvesteringar. 
Strategin är helt i linje med våra övergripande mål och 
vilar på en stark kapitalbas. Genom att utnyttja vår 
starka balansräkning är vår ambition att möjliggöra af-
färsexpansion med bibehållet fokus på kvalitet och 
riskkontroll. 
 
Framtidsutsikter och utdelning 
Inför 2026 är vi fortsatt positiva till möjligheterna till 
tillväxt. Vi förväntar oss en fortsatt, gradvis ökning av 
aktiviteten på transaktionsmarknaden, vilket bedöms 
gynna samtliga delar av verksamheten. I kombination 
med vår strategiska ambition att verka som en ledande 
paneuropeisk aktör inom våra kärnområden stärker 
detta en positiv syn på framtida möjligheter. Vidare ger 
vår starka finansiella ställning och robusta balansräk-
ning oss ett fördelaktigt utgångsläge att ta tillvara rätt 
möjligheter för Catella-koncernen. 
Styrelsen har föreslagit en utdelning om 0,90 kronor 
per aktie, som justerat för jämförelsestörande poster, 
är i linje med bolagets utdelningspolicy att över tid 
dela ut 50 procent av nettovinsten till aktieägarna. Vår 
finansiella ställning är fortsatt stark efter den före-
slagna utdelningen, vilket ger goda förutsättningar för 
nya värdeskapande investeringar allteftersom de upp-
står. 
 
Hela Catella-koncernen vill rikta ett varmt tack till alla 
medarbetare, aktieägare, samarbetspartners och kun-
der för deras insatser och engagemang under året.  
 
Catella presenterar delårsrapporten samt svarar på 
frågor, idag klockan 10.00.  
För att delta i konferensen, vänligen se: 
https://financialhearings.com/event/51910 
 
Rikke Lykke, VD och koncernchef 
Stockholm, 2026-02-17

===== SIDA 4 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
4   
 
Våra 
affärsområden 
Catella består av 
affärsområdena 
Investment Management, Principal Investments samt Corporate Finance
, 
vilka 
beskrivs mer i detalj nedan. I kategorin Övrigt ingår moderbolaget och andra holdingbolag.  
 
 
Investment Management 
Catell
a är en ledande specialist inom fastighetsinvesteringar och finns 
på 
1
0 
geografiska marknader i Europa
. Catella erbjuder institutionella 
och andra professionella investerare attraktiv, riskjusterad avkastning i 
reglerade och ofta hållbarhetsfokuserade fastighetsfonder och 
kapitalförvaltningstjänster via två tjänsteområden: Property Funds och 
Asset Manageme
nt. Property Funds erbjuder fonder med olika 
investeringsstrategier vad det gäller risk
- 
och avkastningsnivåer, typ av 
fastigheter och lägen. Invest
erare får genom 
mer än 
20 specialiserade 
fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och effektiv 
allokering 
mellan olika europeiska mark
nader. Genom tjänsteområdet Asset 
Management erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder, 
andra institutioner och 
family offices. 
 
Läs mer om affärsområdets utveckling 
på sida 
8
-
9
. 
 
 
Principal Investments 
Catella gör egna 
hållbarhetsfokuserade 
fastighetsinvesteringar genom 
Principal Investments tillsammans med partners och externa 
investerare. 
Målsättningen med investeringarna är att växa 
förvaltat 
kapital inom Investment Management 
och 
skapa en stark bas av 
återkommande intäkter. Detta g
örs som 
såddinvesteringar 
i 
nya 
egna 
fonder, saminvesteringar med externa kapitalpartners som säkerställer 
långa förvaltningsmandat samt investeringar i utvecklingsprojekt 
tillsammans med majoritetsägande kapitalpartners. 
Utöver att växa 
förvaltat kapital och fas
ta avgifter är avkastningskraven 
minst 
15% IRR 
på egna investeringar.  
 
 
 
Läs mer 
om affärsområdets 
utveckling 
på 
sida 
10
-
1
1
.  
 
 
Corporate Finance 
Catella tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till 
fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av 
fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av 
fastighetsägare och investerare. Verksamheten bedrivs på fem 
marknader o
ch erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i 
kombination med europeisk räckvidd.  
  
 
 
 
 
 
 
Läs mer om affärsområdets utveckling 
på 
sida 
1
2
.

===== SIDA 5 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
5 
 
Kommentarer 
till koncernens utveckling 
Resultat och kommentarer 
på 
sid 
5
-
1
1 
avser 
rörelseresultat hänförligt till Catella ABs aktieägare vilket överensstämmer med den interna 
rapportering 
som lämnas till ledning och styrelse. Skillnaden mot 
koncernens 
formella resultaträkning 
är 
att avdrag 
har 
gjort
s i resultaträk-
ningen 
för resultat hänförligt till inneh
av utan bestämmande inflytande. En full
ständig 
avstämning finns i not 1. 
 
* Periodens resultat är avstämningsbart mot Not 1. Resultaträkning per 
affärsområde 
- 
Resultat hänförligt till moderföretaget Catella ABs aktieägare 
 
Koncernens o
 msättning och re-
sultat  
Fjärde 
kvartalet 202
5 
Koncernens 
nettoomsättning 
uppgick till 
465 mkr (979) där 
förändringen 
i jämfö-
relse med 
föregående år främst är hänför-
lig till Pr
incipal Investment 
vars 
försäljning 
av projekt Polaxis 
och 
succesiv vinstavräk-
ning 
av projekt 
Metz
-
Eurolog 
genererade 
intäkter 
om 
504 
mkr 
under fjärde kvarta-
let 
2024. 
Under 
innevarande 
period 
såldes 
eller vinstavräk
n
andes inga projekt. 
Invest-
ment Managements nettoomsättning 
var i 
linje 
med 
föregående år
. 
Fasta förvaltnings-
arvoden 
var något lägre 
drivet av valuta-
kursförändringar 
vilket 
kompenserades 
av 
prestationsbaserade 
intäkter 
inom 
Catella 
Aquila 
Investment 
Management. 
Corpo-
rate Finance 
redovisade ett starkt kvartal 
och nettoomsättningen ökade 
med 
27 
mkr 
till 
194 mkr (167)
. 
Flertalet enheter 
inom 
affärs
området 
ökade 
sin omsättning
. 
I 
november såldes franska dotterbolaget 
Catella Valuation Advisors 
vilket genere-
rade 
en 
vinst om 51 mkr till Catellas ak-
tieäga
re 
och vilken redovisas bland Övriga 
rörelseintäkter. 
I 
Övriga rörelseintäkter 
in
-
går 
även 
positiva verkligt värdejusteringar 
på 
fondinnehav och skuldinstrument 
om 
totalt 
58 
mkr (
61)
. 
Vidare 
under per
ioden 
gjordes en 
ned-
skrivning av 
markinvesteringen i 
tyska fas-
tighets
utvecklings
projekt
et 
KöTower 
 om 
totalt 
-
1
5
1 
mkr 
(
-
30) 
varav 
-
12
5 
mkr re-
dovisas som Resultatandel från intressefö-
retag 
och 
-
26 mkr 
utgör nedskrivning av 
lånefordringar 
på KöTower och vilken re-
dovisas bland Övriga rörelsekostnader. 
I 
Övriga rörelsekostnader ingår även en po-
sitiv resultateffekt om 
22 mkr avseende 
återföring 
av tidigare gjord nedskrivning 
om 
-
35 mkr 
av
seende 
fastigheten The Mal-
tings
.  
Provis
i
oner, uppdrags
- 
och produktions-
kostnader 
minskade väsentligen 
i jämfö-
relse med föregående år
. F
örändringen är 
hänförlig 
till 
produktionskostnader 
för 
de 
under jämförelseperioden 
avyttrade 
pro-
jekt
en 
Polaxis 
och Metz
-
Eurolog
. 
Kommentarer kring 
utvecklingen inom 
respektive affärsområde finns på sida 
8
-
1
2
.  
Koncernens 
finansnetto uppgick till 
-
4
3 
mkr (
-
6
) 
där för
säm
ringen i jämförelse 
med föregående år beror på 
negativa va-
lutakurs
differenser 
om 
-
26 
mkr (31). 
L
ägre 
räntekostnader 
är hänförlig
t till såväl 
Ca-
tella ABs 
obligationslån som 
upplåning från 
kreditinstitut
. 
Catella ABs 
upplåningsvolym 
(1,2 mdkr) 
var lägre 
än under motsva-
rande period föregående år (1,5 mdkr) då 
obligationen refinansierades
. Därutöver 
var 
den 
effekt
iva 
ränt
an 
lägre 
och uppgick 
till 
6,4% 
(7,9)
. 
L
ägre räntekostnader 
beror 
även på 
återbetalning av lån 
från kreditin-
stitut i samband med 
försäljningen av pro-
jekt Kaktus 
i 
maj 2025. 
P
eriodens resultat uppgick till 
-
61 
mkr 
(
5
9
) vilket motsvarar ett resultat per aktie 
om 
-
0,
6
9 
kr (
0,
67
) hänförligt till moderfö-
retagets aktieägare.  
 
Viktiga händelser under kvartalet  
Catella har utsett Dominik Röhrich till ny 
chef för Investment Management med till-
träde den 1 mars 2026. Dominik Röhrich 
efterträder Timo Nurminen som gick i 
pension vid årsskiftet.  
2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
Nettoomsättning
 282
 284
 -2
 530
 194
 167
 -9
 -1
 465
 979
Övriga rörelseintäkter
 3
 4
 61
 61
 52
 2
 1
 -1
 117
 66
Totala intäkter
 285
 288
 59
 591
 246
 169
 -8
 -2
 582
 1 045
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader
 -40
 -36
 -4
 -503
 -42
 -36
 0
 24
 -85
 -550
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader
245
 252
 55
 88
 204
 133
 -7
 22
 497
 495
Övriga externa kostnader
 -62
 -67
 -10
 -18
 -27
 -27
 4
 -10
 -96
 -123
Personalkostnader
 -122
 -134
 -3
 -9
 -81
 -68
 -18
 -15
 -225
 -226
Avskrivningar
 -15
 -14
 -0
 -0
 -6
 -5
 -3
 -5
 -25
 -24
Övriga rörelsekostnader
 -2
 -6
 -11
 -17
 -1
 -1
 -0
 -5
 -15
 -29
Resultatandel från intresseföretag
 3
 3
 -128
 -34
 0
 0
 -0
 1
 -125
 -30
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan 
bestämmande inflytande
 -0
 -0
 -0
 7
 0
 0
 -0
 0
 -1
 6
Rörelseresultat
 46
 34
 -98
 17
 88
 31
 -25
 -12
 11
 69
Ränteintäkter
 10
 12
Räntekostnader
 -26
 -49
Övriga finansiella poster
 -28
 31
Finansiella poster - netto
 -43
 -6
Resultat före skatt
 -33
 63
Skatt
 -28
 -4
Periodens resultat *
 -61
 59
Övrigt och 
koncerneliminering
 Koncernen
Investment 
Management
Principal 
Investments
Corporate 
Finance

===== SIDA 6 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
6   
 
Catella avyttrade 
i november 
dotterbo-
laget Catella Valuation Advisors SAS till 
Newmark 
Group Inc. Transaktionen gene-
rerade 
en realisationsvinst om 
51 
mkr 
ef-
ter försäljningsomkostnader till Catellas 
aktieägare.  
 
Viktiga händelser efter kvartalets 
utgång  
Catella 
Group har 
utsett Gustav Jansson till 
ny Chief Financial Officer 
med tillträde 
den 
1 april 2026. Gustaf Jansson efterträder 
Michel Fischier 
som har beslutat att lämna 
sin roll efter nästan fem år i bolaget. 
Michel 
Fischier kvarstår 
i sin roll fram till den 1 
maj. 
 
Koncernens omsättning och re-
sultat  
Helår 
2025 
Koncernens 
nettoomsättning 
uppgick till 
1 
890 
mkr (
2 206
) 
varav Principal Invest-
ments 
försäljning
sintäkter 
från 
Kaktus 
och 
intäkter från projekt Metz
-
Eurolog uppgick 
till 2
81 
mkr respektive 
120 
mkr. Under fö-
regående år genererade 
logistikprojekten 
Polaxis, 
Barcelona och Metz
-
Eurolog för-
säljningsintäkter 
om totalt 
635 
mkr
. 
Invest-
ment Managements 
nettoomsättning 2025 
minskade 
drivet av 
lägre 
förvaltningsavgif-
ter inom Property Funds till följd av lägre 
NAV i förvaltade fonder 
samt 
lägre trans-
aktionsbaserade intäkter
. 
Corporate F
i-
nance 
utvecklades positivt 
under året, 
netto
omsättning 
ökade med 65 mkr till 
466 mkr varav 
17 mkr 
avsåg 
Catella Pro-
perty Danmarks koncerninterna transakt-
ionsarvode från försäljningen av Kaktus
.  
Övriga rörelseintäkter 
inkluderar resul-
tat från 
försäljninge
n av Catella Valuation 
Advisors 
om 
51 mkr, 
resultat från andra 
och sista delförsäljningen av innehavet i 
in-
tresseföretaget 
CatWave AB om 30 mkr 
(
18) och 
8 mkr hänförlig
t 
till 
omvärdering 
av 
en 
finansiell skuld 
avseende 
villkorad kö-
peskilling för förvärvade aktier i Catella 
Aquila. 
I Övriga rörelseintäkter ingår även 
positiva verkligt värdejusteringar på fond
- 
och 
aktie
innehav 
samt 
skuldinstrument om 
totalt 
64 
mkr (
5
2
). 
Personalkostnader ökade med 3
4 
mkr 
under 
året 
och uppgick 
till 
834 
mkr (
801
) 
föranlett av ökade rörliga 
ersättningar 
och 
resultat hänförligt till innehav utan bestäm-
mande inflytande i främst Kaktus 
vilket 
re-
dovisas som personalkostnad i 
koncernresultaträkningen. 
Enligt koncer-
nens redovisningsprinciper redovisas resul-
tatandelar hänförliga till delägare som är 
verksamma i dotterbolag som personal-
kostnad i koncernens resultaträkning. 
Ök-
ningen 
av rörliga personalkostnader 
i 
jämförelse med föregående år 
beror 
även 
på en återläggning av en för hög bonusre-
servering som hade en positiv resu
ltatef-
fekt om 
21 
mkr i jämförelseperioden
. 
Fasta 
personalkostnader 
liksom 
kostnader för 
avslutade anställningar 
minskade i jämfö-
relse med föregående år.  
Koncernens rörelseresultat uppgick till 
277 
mkr (
128
) varav resultat från försälj-
ning av Kaktus utgjorde 2
4
2 mkr. 
Rörelse-
resultatet belastas 
med 
kostnader 
för 
nedskrivning av 
markinvesteringen 
i 
pro-
jekt 
KöTower om totalt 
-
1
5
1 
mkr (
-
30) 
varav 
-
1
25 
mkr redovisas som Resultatan-
del från intresseföretag och 
-
26 mkr utgör 
nedskrivning av lånefordringar på 
KöTower och vilken redovisas bland Öv-
riga rörelsekostnader. 
 
Koncernens finansnetto uppgick till 
-
1
98 
mkr (
-
94
) varav 
negativa 
valutakurs
effekter 
utgjorde 
-
101 
mkr (
53
). Finansiering till 
dotter
- 
och intresseföretag tillhandahålls av 
Catella Holding AB i lokal valuta. 
Den 
2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
Nettoomsättning
 981
 1 031
 472
 781
 466
 401
 -30
 -7
 1 890
 2 206
Övriga rörelseintäkter
 25
 18
 73
 64
 56
 5
 28
 15
 181
 102
Totala intäkter
 1 006
 1 048
 545
 845
 522
 406
 -2
 8
 2 071
 2 307
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader
 -138
 -158
 -170
 -648
 -92
 -69
 22
 32
 -378
 -844
Intäkter exklusive provisioner
, 
uppdrags
- 
och 
produktionskostnader
869
 890
 375
 197
 429
 337
 20
 40
 1 693
 1 464
Övriga externa kostnader
 -205
 -219
 -30
 -37
 -94
 -99
 1
 -4
 -329
 -358
Personalkostnader
 -467
 -471
 -35
 -33
 -266
 -233
 -66
 -64
 -834
 -801
Avskrivningar
 -55
 -55
 -1
 -1
 -20
 -19
 -12
 -9
 -89
 -84
Övriga rörelsekostnader
 -6
 -13
 -24
 -55
 -2
 -3
 8
 11
 -23
 -61
Resultatandel från intresseföretag
 6
 5
 -134
 -44
 0
 0
 -0
 2
 -128
 -37
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan 
bestämmande inflytande
 -3
 -2
 -11
 8
 0
 0
 0
 0
 -14
 5
Rörelseresultat
 138
 135
 140
 34
 47
 -17
 -49
 -25
 277
 128
Ränteintäkter
 40
 64
Räntekostnader
 -120
 -210
Övriga finansiella poster
 -118
 52
Finansiella poster - netto
 -198
 -94
Resultat före skatt
 78
 33
Skatt
 -30
 -3
Periodens resultat *
 48
 30
Koncernen
Övrigt och 
koncerneliminering
Investment 
Management
Principal 
Investments
Corporate 
Finance

===== SIDA 7 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
7 
 
svenska 
kronan 
stärktes 
under 
året 
vilket 
hade en 
nega
tiv påverkan vid omräkning av 
lånefordringar 
och likvida medel i främst 
euro och danska kronor till 
koncernens 
rapporteringsvaluta SEK. 
Rensat för nega
-
tiva valutakurs
effekter 
förbättrades kon-
cernens finansnetto med 
5
0 
mkr till 
-
97 
mkr (
-
1
4
7
) drivet av lägre 
finansierings-
kostnader 
med anledning av 
försäljning
en 
av Kaktus 
och 
lägre 
ränte
kostnader för 
Ca
-
tella ABs 
obligationslån. 
Koncernens resultat före skatt uppgick 
78 
mkr (
33
) och periodens skattekostnad 
uppgick till 
30 
mkr (
3
) vilket motsvarar en 
effektiv skatt om 
33 
procent 
(1
2
)
.

===== SIDA 8 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
8 
 
 
 
Investment Management 
Omsättning och resultat  
Fjärde 
kvartalet 2025 
Intäkterna 
uppgick till 
285 
mkr (
288
) och 
intäkter efter uppdragskostnader uppgick 
till 
245 
mkr (
252
).  
Property Funds intäkter minskade med 
18 
mkr i jämförelse med föregående år
. 
Nedgången förklaras huvudsakligen av 
lägre 
transaktionsbaserade intäkter, 
samti-
digt som 
fasta intäkter 
utvecklades 
svagare 
till följd av negativa valutaeffekter. 
 
Inom Asset Management har intäkterna 
ökat med 
6 
mkr 
huvudsakligen 
till följd av 
prestationsbaserade 
intäkter 
i
nom franska 
Catella Aquila Investment Management
.  
Rörelsekostnader för segmentet 
har 
minskat 
jämfört med motsvarande period 
föregående år
, främst till följd av lägre per-
sonal
- 
och 
konsultkostnader, samt att jäm-
förelseperioden belastades av 
avgångsvederlag i samband med omstruk-
turering. R
örelseresultatet 
för 
kvartalet 
uppgick 
till 
46 
mkr. 
 
Helår 
2025 
Totala intäkter uppgick till 
1 006 
mkr (
1 
048
) och är huvudsak
ligen 
drivet av 
lägre 
transaktionsbaserade 
intäkter. R
örelsere-
sultatet uppgick till 
138 
mkr (
135
)
, vilket är 
en ökning mot föregående år, drivet 
av 
lägre rörelsekostnader  
 
 
 
 
* 
Inkluderar interna intäkter mellan affärsområden. 
I Totala intäkter 
har 
i
nterna intäkter 
eliminerats för nuvaran
de och motsvarande period 
202
4  
Mkr
2025
 2024
 2025
 2024
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG 
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Property Funds *
 223
 241
 788
 862
Asset Management *
 87
 81
 305
 290
Övrigt och Elimineringar
*
 -25
 -34
 -87
 -104
Totala intäkter
 285
 288
 1 006
 1 048
Uppdragskostnader och provisioner
 -40
 -36
 -138
 -158
Intäkter exklusive provisioner
, 
uppdrags
- 
och produktionskostnader
 245
 252
 869
 890
Rörelsekostnader
 -202
 -221
 -733
 -758
Resultatandel från intressebolag
 3
 3
 6
 5
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande
 0
 0
 -3
 -2
Rörelseresultat
 46
 34
 138
 135
NYCKELTAL 
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Rörelsemarginal
, 
%
 16
 12
 14
 13
Förvaltat kapital vid periodens slut
, 
mdkr
 155,3
 155,1
 155,3
 155,1
netto in
-
(
+
 ) 
och utflöde
(
-
) 
under perioden
, 
mdkr
 -1,0
 2,1
 10,2
 1,7
varav Property Funds
 107,8
 114,7
 107,8
 114,7
netto in
-
(
+
 ) 
och utflöde
(
-
) 
under perioden
, 
mdkr
 -0,7
 2,5
 0,5
 6,5
varav Property Asset Management
 47,4
 40,4
 47,4
 40,4
netto in
-
(
+
 ) 
och utflöde
(
-
) 
under perioden
, 
mdkr
 -0,3
 -0,4
 9,7
 -4,7
Antal anställda
, 
vid periodens slut
 283
 290
 283
 290
3 
mån
 12 
mån
RÖRELSERESULTAT
 
TOTALA INTÄKTER  
 FÖRVALTAT KAPITAL  
   
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
2020
 2021
 2022
Avgifter/förvaltat kapital
mdkr
0
100
200
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 mån
mkr 
940
960
980
1 000
1 020
1 040
1 060
1 080
1 100
1 120
1 140
1 160
0
100
200
300
400
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 mån
mkr 
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
1,6%
140
150
160
170
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 - Fee/AUM
mdkr

===== SIDA 9 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
  
 9 
 
Investment Management  
Förvaltat kapital per tjänsteområde 
och land 
Totalt förvaltat kapital (AUM) uppgick till 
1
55 
mdkr varav 1
08 
mdkr inom Property 
Funds och 4
7 
mdkr inom 
Asset Manage-
ment. Tyskland är Property Funds största 
marknad med högst andel investerat kapi-
tal primärt via Catella Investment Manage-
ment. 
 
 
 
FÖRVALTAT KAPITAL PER TJÄNSTEOMRÅDE  
 
 
 
FÖRVALTAT KAPITAL PER 
 LAND  
 
  
 
Förändring av förvaltat kapital 
Förvaltat kapital ökade 
under den senaste 
tolvmånadersperioden från 15
5
,
1 
mdkr till 
1
55
,
3 
mdkr vilket är en 
nettoförändring 
med 
0,1 
mdkr
. 
Förändringen påverkades 
av ett högre nettoinflöde, som mer än 
kompenserade för periodens negativa vär-
deförändringar
. Samtidigt dämpades ök-
ningen av 
negativa valutaeffekter, främst till 
följd av förändringar i EUR/SEK
, vilket 
gjorde att det höga nettoinflödet i stort 
sett utraderades. 
Inflödet om 1
5
,
6 
mdkr 
utgörs till större del av inflöden av nya för
-
valtningsmandat inom Asset Management, 
men även till Property Funds och dess fas-
tighetsfonder. 
Utflödet om 
5,3 
mdkr 
ut-
görs till större del av de tyska 
fastighetsfonderna i 
Property Funds.  
Förvaltat kapital 
minskade 
med 
4
,
8 
mdkr 
under det 
fjärde kvartalet 
jämfört med 
tredje 
kvartalet
, från 1
60
,
0 
mdkr. Kvarta-
lets inflöde om 
2,0 
mdkr drevs primärt av 
de tyska fastighetsfonderna. Samtidigt no-
terades ett utflöde om 3,0 mdkr, som 
också i stor utsträckning drevs av de tyska 
fastighetsfonderna. Rörelserna inom dessa 
fonder stod därmed för den största delen 
av periodens nettoförändring. 
V
alutakurs-
förändringar
, 
främst i EUR/SEK
, 
minskade 
AUM med 
3
,1 
mdkr i kvartalet. Inom Pro-
perty Funds 
minskade 
förvaltat kapital med 
3
,
2 
mdkr jämfört med föregående kvartal 
och minskade med 
6
,
9 
mdkr jämfört med 
fjärde 
kvartalet föregående år. Inom Asset 
Management 
minskade 
förvaltat kapital 
med 
1,6 
mdkr jämfört med föregående 
kvartal och 
ökade 
med 
7,0 
mdkr jämfört 
med 
fjärde 
kvartalet föregående år. 
 
 
 
 
UTVECKLING 
 AV FÖRVALTAT KAPITAL 
 SENASTE TOLV MÅNADERNA
 , MDKR  
 
 
 
 
 
UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL 
 UNDER 
 KVARTALET
 , MDKR  
 
 
69%
31%
Property Funds
Asset Management
155,3 Mdkr
Tyskland 33%
Danmark 12%
Nederländerna 12%
UK 12%
Frankrike 11%
Finland 7%
Spanien 5%
Österrike 4%
Övrigt 5%
155,3 Mdkr
155,3
-
5,3
 -
0,4
 -
9,7
155,1
15,6
mdkr
155,3
-
3,0
 -
0,7
 -
3,1
160,0
 2,0
mdkr

===== SIDA 10 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
10 
 
 
 
Principal Investments
Omsättning och resultat 
Fjärde 
kvartalet 
202
5 
Intäkterna uppgick 
till 
59 
mkr (
591
), 
där 
förändringen i jämförelse med föregående 
år främst är hänförlig till försäljning av pro-
jekt Polaxis och succesiv vinstavräkning av 
projekt Metz
-
Eurolog
. 
Kvartalets intäkter 
drivs främst 
av 
en återföring av tidigare 
gjord nedskrivning 
avseende 
fastigheten 
The Maltings 
om 
22 mkr 
på grund av för-
bättra
t investeringsklimat
, samt 
positiva 
värdejusteringar av fondinvesteringar
.  
Rörelseresultatet för segmentet uppgick 
till 
-
98 
mkr (
17
), huvudsakligen påverkat av 
en nedskrivning av det tyska fastighetsut-
vecklingsprojektet KöTower om totalt 
-
15
1 
mk
r
. Nedskrivningen består av 
-
12
5 
mkr 
som 
redovisas som resultatandel från 
intresseföretag 
och 
-
26 mkr
, hänförligt till 
nedskrivning av lånefordringar, 
redovisas 
bland övriga rörelsekostnader. Resultatet 
påverkades samtidigt positivt med 22mkr 
till följd av återföring av tidigare gjord ned-
skrivning av fastigheten The Maltings. 
Principal Investments har per sista 
de-
cember 
investerat totalt 8
35 
mkr i projekt 
inom bostäder, logistik, kontor samt detalj-
handel över Europa
, 
läs mer 
på 
sida 1
1
. 
 
Helår 
2025 
Totala 
intäkter uppgick till 
545 
mkr (
845
) 
och rörelseresultatet uppgick till 
140 
mkr 
(
34). 
Det positiva 
r
örelseresultatet är 
hu-
vudsakligen 
drivet av försäljningen av bo-
stadsprojektet Kaktus 
som genererade 
242 
mkr hänförligt till Catellas aktieägare. 
 
 
 
 
 
 
 
  
Mkr
 2025
 2024
 2025
 2024
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG 
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Totala intäkter
 59
 591
 545
 845
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader
 -4
 -503
 -170
 -648
Intäkter exklusive provisioner
, 
uppdrags
- 
och produktionskostnader
 55
 88
 375
 197
Rörelsekostnader
 -25
 -44
 -90
 -126
Resultatandel från intressebolag
 -128
 -34
 -134
 -44
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande
 0
 7
 -11
 8
Rörelseresultat
 -98
 17
 140
 34
NYCKELTAL 
Rörelsemarginal
, 
%
 -166
 3
 26
 4
Catellas investerat kapital
 835
 1 566
 835
 1 566
Antal anställda
, 
vid periodens slut
 26
 22
 26
 22
12 
mån
3 
mån
INVESTERAT KAPITAL PER LAND 
 * 
 INVESTERAT KAPITAL PER TILLGÅNGSSLAG 
 * 
 RÖRELSERESULTAT  
   
* 
Diagrammen 
visar 
andel av Principal Investments totala investering 
och vilken utgörs av såväl kapitaltillskott som lämnade lån. 
  
Tyskland 55%
Storbritannien 22%
Frankrike 12%
Danmark 8%
Finland 3%
=?
835 mkr 
Bostäder 33%
Kontor 28%
Detaljhandel 22%
Logistik 16%
Industri 1%
=?
835 mkr 
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
mkr

===== SIDA 11 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
  
 11 
 
Principal Investments 
I tabellen nedan redovisas 
investeringsstatus för 
pågående fastighetsutvecklingsprojekt och 
andra investeringar 
per den 3
1 
dec
ember 
202
5
. Projektbolagets totala investering inkluderar investerat kapital från Catella, partners samt extern finansiering. Catellas 
totala investe-
ring 
avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån
. Seestad
t 
och Düssel
-
T
errassen består av flertalet projektfaser vilka kommer 
att 
slutföras 
vid olika tidpunkter. 
 
Catellas 
total
a 
investeringsvolym 
ö
kade 
med 21 mkr 
under 
fjärde 
kvartalet och uppgick 
till 
8
35 
mkr 
vid periodens slut
. 
T
illäggsinveste-
ringar 
gjordes 
främst 
i 
projekten 
KöT
ower
, Düssel
-
Terrassen 
och Vega
.  
 
 
 
 
Förutom investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt har Principal Investments även investeringar i fonder vilka 
är värderade 
till verkligt 
värde 
enligt nedan tabell. 
Under 
fjärde 
kvartalet uppgick verkligt värdeförändringar till totalt 
21 
mkr 
varav 
24 
mkr avsåg Pamica. 
I
nga 
nya 
transaktioner 
gjordes 
i innehaven 
under 
perioden
. 
Se vidare not 4 
och 5
.  
 
 
 
 
Catellas åtaganden 
inom 
Principal Investments 
som 
ej redovisas i 
rapport över 
finansiell ställning framgår 
av Not 
6
. Ställda säkerheter och 
eve
n
tualförpliktelser.   
Fastighetsutvecklingsprojekt
 Land
 Investeringstyp
 Projektstart
 Beräknat slutförande
Catellas 
kapitalandel
, %
Projektbolagets 
totala investering, 
mkr
Catellas totala 
investering, mkr *
PROJEKT SOM KONSOLIDERAS SOM DOTTERFÖRETAG
 **
Maltings
 Storbritannien
 Detaljhandel
 Q4 2021
 2026
 88
 233
 85
Mander Centre
 Storbritannien
 Detaljhandel
 Q1 2022
 2027
 63
 95
 95
Silbersteinstrasse
 Tyskland
 Bostäder
 Q1 2026
 2027
 100
 15
 15
Summa Direct Investments
 343
 195
Metz-Eurolog****
 Frankrike
 Logistik
 Q3 2020
 2026
 100
 96
 91
Övriga Catella Logistic Europe
 Frankrike
 Logistik
 8
 8
Summa Catella Logistic Europe
 104
 98
Delsumma Dotterföretag
 447
 293
PROJEKT SOM REDOVISAS SOM INTRESSEFÖRETAG
 ***
Seestadt
 Tyskland
 Bostäder
 Q1 2019
 2030+
 45
 868
 150
Düssel
-
Terrassen
 Tyskland
 Bostäder
 Q4 2018
 2030+
 45
 314
 65
KöTower
 Tyskland
 Kontor
 Q2 2021
 2028
 23
 1 152
 230
Övriga fastighetsutvecklingsprojekt
 Tyskland
 Bostäder
 0
 0
Summa Catella Project Capital
 2 334
 445
Vega
 Danmark
 Bostäder
 Q4 2024
 2028
 20
 261
 47
Delsumma Intresseföretag
 2 594
 492
PROJEKT
 /
 INNEHAV SOM REDOVISAS SOM LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV
Summa Co-Investments
 50
Summa
 3 041
 835
* 
Avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån
** 
Projektet konsolideras som ett dotterföretag med full konsolidering och ingår i balansräkningsposterna Exploaterings
- 
och projektfastigheter och Kontraktstillgångar
*** 
Projektet redovisas som ett intresseföretag enligt Kapitalandelsmetoden
**** 
Projektet är sålt genom forward
-
funding överenskommelse med investerare
. 
Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigställande
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Pamica
 154
 124
Catella Fastighetsfond Systematisk C
 21
 23
Catella APAM Strategic Equities Fund I
 24
 21
UK REIT Fund
 -
 4
UPEKA
 104
 110
Summa fondinnehav
 303
 281

===== SIDA 12 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
12   
 
Corporate Finance 
Omsättning och resultat 
Fjärde 
kvartalet 202
5 
Transaktionsmarknaden i 
Europa visade 
under det 
fjärde 
kvartalet en 
något lägre 
transaktionsvolym jämfört med motsva-
rande period föregående år
, 
men en 
ök-
ning 
mot 
tredje 
kvartalet i år
.  
Fastighetstransaktioner där Catella age-
rade rådgivare under kvartalet uppgick till 
8
,
4 
mdkr (
10,7
). Av den totala transakt-
ionsvolymen under kvartalet s
varade 
Sve-
rige för  
3,9 
mdkr (
1,
0
),  
Spanien 
1,9 
mdkr 
(
1,
0), Frankrike 
1,2 mdkr (4,8), Finland 1,1 
mdkr (0,
3), 
Danmark 
0,
3 
mdkr (
3
,5
)
. Cor
 -
porate Finance intäkter uppgick till 
246 
mkr (
169
) och intäkter, justerat för upp-
dragskostnader, uppgick till 
204 
mkr (
133
) 
vilket är en 
ökning 
med 
71 
mkr
, huvudsak-
ligen drivet av försäljningen av det franska 
dotterbolaget Catella Valuation Advisors, 
vilket 
genererade 
5
1 
mkr till Catellas ak-
tieägare
.  
Periodens r
örelsekostnader 
ökade jäm-
fört 
med motsvarande period föregående 
år
. Ökningen beror 
huvudsakligen på 
en  
återläggning av 
en 
för hög 
bonusreserve-
ring som hade en positiv resultateffekt om 
11 mkr i 
jämförelseperioden
. 
R
ö
relseresul
-
tatet för perioden uppgick till 
88 
mkr (
31
). 
 
Helår 
2025 
Totala intäkter uppgick till 
522 
(
406
) och 
rörelseresultatet uppgick till 
47 
(
-
17
). Det 
förbättrade resultatet 
beror 
främst 
på 
för-
säljningen av det franska dotterbolaget Ca-
tella Valuation Advisors, samt 
ökad 
försäljning 
bland 
de nordiska verksamhet-
erna
. 
Perioden inkluderar även omstruktu-
reringskostnader 
hänförligt till 
avgångsvederlag 
om 7 mkr.  
 
 
 
 
 
 
 
  
Mkr
2025
 2024
 2025
 2024
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG 
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Norden
 51
 23
 158
 111
Kontinentaleuropa
 193
 146
 362
 295
Totala intäkter
 246
 169
 522
 406
Uppdragskostnader och provisioner
 -42
 -36
 -92
 -69
Intäkter exklusive provisioner
, 
uppdrags
- 
och produktionskostnader
 204
 133
 429
 337
Rörelsekostnader
 -116
 -102
 -382
 -354
Resultatandel från intressebolag
 0
 0
 0
 0
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande
 0
 0
 0
 0
Rörelseresultat
 88
 31
 47
 -17
2025
 2024
 2025
 2024
NYCKELTAL 
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Rörelsemarginal
, 
%
 36
 18
 9
 -4
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden
, 
mdkr
 8,4
 10,7
 24,8
 24,2
varav Norden
 5,3
 4,9
 18,5
 14,7
varav Kontinentaleuropa
 3,0
 5,8
 6,3
 9,5
Antal anställda
, 
vid periodens slut
 141
 141
 141
 141
3 
mån
 12 
mån
TRANSAKTIONSVOLYMER  
 TOTALA INTÄKTER  
 RÖRELSERESULTAT  
   
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 mån
mkr 
0
100
200
300
400
500
600
0
50
100
150
200
250
300
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 mån
mkr 
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
 Q1
 Q2
 Q3
 Q4
2024
 2025
Rullande 12 mån
mkr

===== SIDA 13 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
  
 13 
 
Övrig finansiell 
information 
Koncernens 
 finansiella ställning 
Fjärde 
kvartalet 202
5 
Nedan information avser koncernens for-
mella räkningar.  
Koncernens balansomslutning 
minskade 
med 
48 
mkr under 
fjärde 
kvartalet och 
uppgick till 
4 
144 
mkr per 3
1 dec
ember 
2025. 
Nedskrivning av 
markinvestering
en 
i 
projekt KöTower 
om 
1
5
1 
mkr 
påverkade 
balansposterna 
Innehav i intresseföretag 
och 
Långfristiga fordringar hos intressefö-
retag. 
Ökad affärsvolym, positiva verkligt 
värdejusteringar på finansiella tillgångar och 
försäljningen av dotterbolaget Catella Valu-
ation Advisors
, 
vilket tillförde koncernen 
50 mkr i likvida medel
, 
dämpade delvis 
minskningen av 
balansomslutningen under 
perioden. 
K
oncernen
s eg
na 
kapital 
minskade 
med 
8
1 
mkr 
och uppgick 
till 
1 927 
mkr 
per 3
1 
dec
ember 
202
5
. 
De största förändringarna 
avsåg 
periodens resultat 
om 
-
60 
mkr 
och 
negativa omräkningsdifferenser om 
-
2
4 
mkr
. 
Koncernen
s soliditet uppgick 
per ba-
lansdagen 
till 
4
7 
procent 
(4
8 
procent per 
30 
september 
2025)
. 
Catella 
har gjort en nedskrivningspröv-
ning av tillgångar med obestämbar livs
-
längd. Catellas tillgångar med obestämbar 
livslängd utgörs av goodwill och varu
-
märke. Vid prövningen görs en beräkning 
av uppskattade framtida kassaflöden base-
rade på budgetar som godkä
nts av led-
ningen och styrelsen. Prövningen har 
påvisat att inget nedskrivningsbehov före-
ligger. 
 
Koncernens finansiering 
Catella AB 
har emitterat 
seniora 
icke sä-
kerställd
a 
obligation
er 
med ett 
totalt 
be-
lopp 
om 
1 3
00 mkr 
varav 600 mkr 
med 
förfall i mars 202
8 
och 700 mkr med för-
fall i mars 2029
. 
Lånen 
löper med en rörlig 
ränta om tremånaders Stibor plus 
390 
re-
spektive 450 
punkter. 
Den effektiva rän-
tan, exklusive låneuppläggningskostnader, 
uppgick till 
6
,
4 
procent (
7,9
) under 
fjärde 
kvartalet 2025. 
Finansieringen är villkorad 
av att koncernens 
eget 
kapital vid var till-
fälle uppgår till lägst 1 000 mkr. 
Obligation-
erna är 
noterad
e 
på Nasdaq Stockholm 
varav 600 mk
r på 
lista
n 
för hållbara obli-
gationer
. 
I augusti 2025 lämnade Catella AB ett 
erbjudandande om återköp av utestående 
obligationer upp till ett maximalt belopp 
om 600 mkr. Total volym som återköptes 
till eget förvar 
uppgick till 100 mkr 
vartef-
ter utestående 
obligationers 
nominell
a 
be-
lopp uppgår till 
1 
200 mkr. 
Därutöver har helägda dotterbolaget 
Catella Holding AB en kreditfacilitet om 
200 mkr till fördelaktiga villkor och vilken 
fungera
r 
som bolagets likviditetsreserv. 
Hela kreditfaciliteten var outnyttjad 
såväl 
under året som 
per 3
1 
dec
ember 
2025. 
  
Vidare 
har koncernens fastighetsutveckl-
ingsbolag lån från kreditinstitut för på-
gående fastighetsprojekt. Per den 3
1 
dec
ember 
202
5 
uppgick dessa lån till ett 
sammanlagt belopp om 
1
28 
mkr
. 
 
Koncernens kassaflöde 
Fjärde 
kvartalet 2025 
Koncernens kassaflöde från den löpande 
verksamheten uppgick till 
3 
mkr (
374
) 
där 
förändring
en 
i jämförelse med föregående 
år 
huvudsakligen 
beror på 
kassaflöden från 
fastighetsprojekt
. Under perioden gjordes 
tilläggsinvesteringar 
i 
KöTower, Düssel
-
Terrassen och Vega 
med flera 
om totalt 
61 mkr. 
Under föregående år 
genererade 
försäljning av projekt Polaxis likvida inflö-
den om 457 mkr.  
Kassaflöde från 
investeringsverksam-
heten uppgick till 
51 
mkr (
1
) 
varav 50 mkr 
avsåg 
försäljning av 
Catella Valuation Advi-
sors
.  
Kassaflöde från 
finansieringsverksam-
heten uppgick till 
-
21 
mkr (
-
353
) 
varav 
merparten avser amortering av leasings-
kuld.  Under föregående år refinansierades 
Catella ABs obligationslån vilket resulte-
rade i ett utflöde av likvida medel om 247 
mkr och lån från kreditinstitut avseende 
Polaxis återbetaldes med ett belopp om 
135 
mkr.  
Periodens kassaflöde uppgick till 
33 
mkr 
(
21
) och likvida medel vid periodens slut 
uppgick till 1 
611 
mkr (
901
), varav likvida 
medel hänförliga till koncernens svenska 
holdingbolag uppgick till 
1 
057 
mkr (
319
).  
 
Helår 
202
5 
Koncernens kassaflöde från den löpande 
verksamheten 
uppgick till 
1 
010 
mkr (
116
) 
där försäljningen av Kaktus tillförde kon-
cernen 9
39 
mkr i likvida medel. Vidare er-
hölls 89 mkr i samband med försäljning av 
80 procent av danska projektet Vega till 
Barings. 
Under 
föregående år såldes pro-
jekte
n Polaxis och 
Infrahubs Jönköping vilk
a 
tillförde Catella 
737 mkr 
i likvid
a medel 
samtidigt som betydande tilläggsinveste-
ringar gjordes i Metz
-
Eurolog
, 
Polaxis
, Vega 
och KöTower 
med flera. 
Kassaflöde från 
investeringsverksamhet
-
en uppgick till 
76 
mkr (2
7
) och inkluderar 
50 mkr från försäljning av Catella Valuation 
Advisors och 
22 mkr (33) från försäljning 
av Visa
-
aktier.  
Kassafl
öde från finansieringsverksam-
heten uppgick till 
-
3
40 
mkr (
-
64
) 
och inklu-
derar 
bland annat 
återköp av utestående 
obligationer 
om 103 mkr 
och återbetalning 
av lån från kreditinstitut 
om 49 mkr 
avse-
ende projekt Vega. 
 
Moderbolaget 
Fjärde 
kvartalet 2025 
K
onsolidering av koncernens IT
-
tjänster, 
support, processer och högre IT
- 
och 
i
n-
formationssäkerhet 
driver 
ökade 
externa 
kostnade
r
. 
Därutöver 
var 
kostnader 
för af-
färsutveckling och legal rådgivning högre än 
under 
motsvarande period föregående år. 
Föregående års rörelseresultat 
belastades 
med 
jämförelsestörande poster 
för avslu-
tat 
AI
-
projekt om 3,
6 
mkr.  
   
Periodens finansnetto 
uppgick till 729,8 
mkr (218,6) och inkluderar anticiperad ut-
delning från Catella Holding om 750 mkr 
(250) och 
räntekostnader på obligationslån 
om 19,3 mkr (29,5). Lägre räntekostnader 
beror del
s 
på lägre upplåningsvolym 
(1,2 
mdkr) 
än under motsvarande period före-
gående år 
(1,5 
mdkr
) då obligationen refi-
nansierades, del
s 
på lägre 
effektiva 
räntor 
under perioden.  
Antalet anställda vid periodens slut upp-
gick till 
18 
(
18
). 
 
Helår 
202
5 
Moderbolagets 
rörelseresultat 
uppgick till 
-
62,6 
mkr (
-
55,8
) där försämringen i jämfö-
relse med 
föregående år 
främst 
är drivet 
av 
ökade kostnader för 
konsolidering av 
Catellas IT
-
miljö. 
 
Medarbetare 
Antalet 
anställda
, 
motsvarande heltids
tjäns-
ter, uppgick vid periodens slut till 
4
7
0 
per-
soner (
4
73
)
.

===== SIDA 14 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
14 
 
 
 
Risker och osäkerhetsfaktorer  
Makroekonomiska förhållanden såsom in-
flation och ränteläge påverkar transaktions-
nivåer och förvaltat kapital och därmed 
resultaten i Investment Management och 
Corporate Finance. Minskade transaktions-
volymer kan vidare påverka Principal In-
vestments möjlighe
ter att sälja projekt till 
acceptabla priser. Dessa osäkerhetsfak-
torer kan komma att påverka framtida av-
kastning.  
Catella AB är indirekt utsatt för samma 
risker som koncernen genom sitt innehav 
av andelar i dotterbolag och intressebolag. 
För 
ytterligare information, se avsnittet 
Risker och osäkerhetsfaktorer i Förvalt-
ningsberättelse i Årsredovisningen för 
202
4
. 
 
Säsongsvariationer 
Inom 
affärsområdet 
Corporate 
Finance är 
säsongsvariationerna betydande. 
Historiskt 
har 
transaktionsvolymerna 
och därmed in-
täkterna 
varit 
högst under fjärde kvartalet. 
 
Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats enli
gt 
IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovis
-
ningslagen. 
Koncernens finansiella rappor-
ter är upprättade i enlighet med 
IFRS 
re-
dovisningsstandarder 
sådana de antagits av 
Europeiska unionen 
(EU), Årsredovisnings-
lagen och RFR 1 Kompletterande redovis-
ningsregler för koncerner, utgiven av 
Rådet för 
hållbarhets
- 
och 
finansiell rap-
portering. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A 
framkommer förutom i de finansiella rap-
porterna och dess tillhörande noter även i 
övriga delar av delårsrapporten. 
Moderbolaget tillämpar årsredovisnings-
lagen samt rekommendation RFR 2 Redo-
visning för juridiska personer från Rådet 
för 
hållbarhets
- 
och 
finansiell rapportering. 
De för koncernen och moderbolaget 
väsentligaste redovisningsprinciperna åter-
finns i 
Catellas årsredovisning för 20
2
4
. 
Avrundningar kan förekomma i tabeller 
och kommentarer.  
 
Transaktion
er 
med 
närstående 
På årsstämman i Catella AB den 20 maj 
2025 antogs ett nytt långsiktigt incita
-
mentsprogram om totalt högst 400 000 
teckningsoptioner riktat till styrelseledamö
-
ter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I juni 
överläts totalt 300 000 teckningsoptioner 
till deltagare under LTIP 2025/2028, för en 
total köpeskilling om 777 000 kronor. Vi-
dare under andra kvartalet 2025 överläts 
även 
50 000 
teckningsoptioner till 
medlem 
av 
koncernledningen under LTIP 2024 (se-
rie 2025/2029) som antogs vid extra bo-
lagsstämma i Catella AB under 2024, för 
en total köpeskilling om 
150 500 
kronor. 
Teckningsoptionerna är överlåtna på mark-
nadsmässiga villkor till ett pris som fast-
ställts med tillämpning av Black & Scholes 
värderingsmodell. 
För mer information se 
not 
20 och 38 i Årsre
dovisning 202
4
. 
 
Prognos 
Catella lämnar inga prognoser. 
 
Denna information är sådan information 
som Catella AB är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstå-
ende kontaktpersons försorg, för offentlig-
görande den 
1
7 
februari 
202
6 
kl. 07.00 
CET.  
 
Denna rapport har 
ej 
varit föremål fö
r 
granskning av bolagets revisorer
.
 
 
 
 
 
Stockholm den 
1
7 
februari 
202
6 
Catella AB (publ) 
 
 
 
 
Rikke Lykke 
vd och koncernchef

===== SIDA 15 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
15 
 
Koncernens 
resultaträkning 
 
 
 
Information 
avseende resultaträkning per 
affärsområde 
återfinns i not 1. 
 
Kon
cernens 
rapport över totalresultat  
 
 
 
  
2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 Not
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Nettoomsättning
 465
 979
 1 890
 2 206
Övriga rörelseintäkter
 117
 66
 181
 102
Totala intäkter
 582
 1 045
 2 071
 2 307
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader
 -85
 -550
 -378
 -844
Övriga externa kostnader
 -96
 -122
 -329
 -358
Personalkostnader
 -225
 -226
 -834
 -801
Avskrivningar
 -25
 -25
 -89
 -85
Övriga rörelsekostnader
 -15
 -29
 -23
 -61
Resultatandel från intresseföretag
 -125
 -30
 -128
 -37
Rörelseresultat
 11
 63
 291
 122
Ränteintäkter
 10
 12
 40
 64
Räntekostnader
 -26
 -49
 -120
 -210
Övriga finansiella poster
 -28
 31
 -118
 52
Finansiella poster - netto
 -43
 -6
 -198
 -94
Resultat före skatt
 -32
 57
 92
 28
Skatt
 -28
 -4
 -30
 -3
Periodens resultat
 -60
 53
 62
 24
Resultat hänförligt till
:
Moderföretagets aktieägare
 -61
 59
 48
 30
Innehav utan bestämmande inflytande
 1
 -6
 14
 -5
-60
 53
 62
 24
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare
, 
kr
- 
före utspädning
 -0,69
 0,67
 0,54
 0,34
- 
efter utspädning
 -0,69
 0,67
 0,54
 0,34
Antal aktier vid periodens slut
 88 348 572
 88 348 572
 88 348 572
 88 348 572
Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning
 88 348 572
 88 348 572
 88 348 572
 88 348 572
2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Periodens resultat
 -60
 53
 62
 24
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
:
Verkligt värdeförändringar i Visa preferensaktier
 1
 5
 7
 16
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
:
Omräkningsdifferenser
 -24
 17
 -80
 54
Övrigt totalresultat för perioden
, 
netto efter skatt
 -23
 22
 -72
 70
Summa totaltresultat för perioden
 -83
 75
 -10
 95
Totalresultat hänförligt till
:
Moderföretagets aktieägare
 -83
 80
 -19
 97
Innehav utan bestämmande inflytande
 -1
 -5
 8
 -3
-83
 75
 -10
 95

===== SIDA 16 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
16 
 
 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Information 
avseende 
finansiell ställning 
per 
affärsområde 
återfinns i not 
2
. 
  
2025
 2024
Mkr
 Not
 31-dec
 31-dec
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
 7
 541
 587
Nyttjanderättstillgångar 
(
leasingavtal
)
 121
 177
Materiella anläggningstillgångar
 27
 33
Innehav i intresseföretag
 69
 105
Långfristiga fordringar hos intresseföretag
 219
 256
Andra långfristiga värdepappersinnehav
 3, 4, 5
 510
 494
Uppskjutna skattefordringar
 47
 48
Övriga långfristiga fordringar
 54
 57
1 588
 1 758
Omsättningstillgångar
Exploaterings- och projektfastigheter
 333
 2 196
Fordringar hos intresseföretag
 110
 89
Kundfordringar och övriga fordringar
 426
 526
Kortfristiga placeringar
 3, 4, 5
 75
 80
Likvida medel *
 1 611
 901
2 556
 3 791
Summa tillgångar
 4 144
 5 549
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital
 177
 177
Övrigt tillskjutet kapital
 297
 295
Reserver
 32
 121
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat
 1 386
 1 404
Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare
 1 892
 1 997
Innehav utan bestämmande inflytande
 36
 42
Summa eget kapital
 1 927
 2 039
Skulder
Långfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut
 1
 1 209
Obligationslån
 1 191
 1 288
Leasingskulder långfristiga
 83
 133
Övriga långfristiga skulder
 139
 156
Uppskjutna skatteskulder
 15
 20
1 429
 2 806
Kortfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut
 132
 52
Övriga kortfristiga räntebärande skulder
 16
 0
Leasingskulder kortfristiga
 51
 52
Kontraktsskulder
 0
 0
Leverantörsskulder och övriga skulder
 574
 589
Skatteskulder
 14
 11
787
 704
Summa skulder
 2 217
 3 510
Summa eget kapital och skulder
 4 144
 5 549
* 
varav pantsatta och spärrade likvida medel
 90
 105

===== SIDA 17 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
17 
 
Koncernens rapport över kassaflöden 
 
 
 
* avser främst resultat från försäljning 
av projekt Kaktus och 
dotterbolaget 
Catella V
aluation 
Advisors 
SAS 
vilka redovisas under Kassaflöde från fastighetsprojekt respektive 
Kassaflöde från investeringsverk-
samheten
.  
2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt
 -32
 57
 92
 28
Omklassificering och justering för poster som inte ingår i kassaflödet
:
Avvecklingskostnader
 0
 -0
 -0
 -1
Övriga finansiella poster
 27
 -28
 114
 -49
Avskrivningar
 26
 25
 89
 84
Nedskrivningar 
/
 återläggning nedskrivningar kortfristiga fordringar
 6
 44
 1
 43
Redovisade ränteintäkter från låneportföljer
 -4
 -5
 -15
 -19
Resultat från andelar i intresseföretag
 125
 30
 128
 37
Ej kassaflödespåverkande personalkostnader
 6
 3
 24
 4
Verkligt värdeförändringar och andra ej kassaflödespåverkande poster
 -53
 -68
 -61
 -59
Övriga omklassificeringar 
*
 -34
 0
 -297
 -
Betalda skatter
 -4
 -2
 -40
 -62
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital
 61
 55
 35
 6
Investeringar i fastighetsprojekt
 -61
 -275
 -284
 -900
Försäljningar av fastighetsprojekt
 -12
 569
 1 184
 992
Kassaflöde från fastighetsprojekt
 -73
 294
 900
 92
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning 
(
-
)
 / 
 minskning 
(
+
 ) 
av rörelsefordringar
 -32
 52
 70
 116
Ökning 
(
+
 )
 / 
 minskning 
(
-
) 
av rörelseskulder
 47
 -28
 5
 -98
Kassaflöde från den löpande verksamheten
 3
 374
 1 010
 116
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar
 -2
 -1
 -6
 -9
Avyttring av materiella anläggningstillgångar
 0
 -0
 0
 1
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar
 -4
 -12
 -18
 -17
Förvärv av dotterföretag
, 
efter avdrag för förvärvade likvida medel
 0
 0
 -2
 -
Försäljning av dotterföretag
, 
efter avdrag för avyttrade likvida medel
 50
 0
 50
 -
Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag
 3
 -0
 7
 6
Förvärv av finansiella tillgångar
 -0
 -17
 -6
 -30
Försäljning av finansiella tillgångar
 -0
 26
 34
 56
Kassaflöden från låneportföljer
 4
 5
 15
 19
Kassaflöde från investeringsverksamheten
 51
 1
 76
 27
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Återköp av teckningsoptioner
 0
 0
 -0
 -5
Likvid från utställda teckningsoptioner
 0
 0
 1
 5
Upptagna lån
 0
 745
 0
 1 753
Amortering av lån
 -1
 -1 083
 -161
 -1 671
Amortering av leasingskuld
 -14
 -13
 -59
 -52
Utdelning till moderföretagets aktieägare
 0
 0
 -80
 -80
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande
 -5
 -2
 -42
 -13
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
 -21
 -353
 -340
 -64
Periodens kassaflöde
 33
 21
 746
 80
Likvida medel vid periodens början
 1 590
 869
 901
 796
Valutakursdifferens i likvida medel
 -13
 11
 -36
 25
Likvida medel vid periodens slut
 1 611
 901
 1 611
 901

===== SIDA 18 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
18 
 
 
 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
 
 
* 
Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag 
inom alla koncernens verksa
m
hetsgrenar. 
**
Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i 
Catella 
A
quila 
Investment 
Management 
France 
SAS. 
 
Under andra kvartalet 2025 
antog årsstämman i Catella AB ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om totalt högst 400 000 teckningsoptioner riktat till s
tyrelseledamöter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I juni 
överläts totalt 300 000 teckningsoptioner till deltagare under LTIP 2025/20
28, 
för 
en total köpeskilling om 777 000 kronor. Under andra kvartalet 2025 överläts även totalt 179 833 teckningsoptioner till 
deltagare under LTIP 2024 (serie 2025/2029) som antogs vid extra bolagsstämma i Catella AB under 2024, 
för 
en total köpeskilling 
om 541 297 kronor. Vidare har totalt 175 000 teckningsoptioner av serie 
2020/2025:B förfallit utan utnyttjande för teckning av aktier. Per den 3
1 
dec
ember 
2025 fanns totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner.  
 
 
 
 
* 
Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksa
m
hetsgrenar. 
*
* 
Avser 
värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Catella Aquila Investment Management France SAS
. 
 
I april 2024 återköptes 2 450 000 teckningsoptioner av det äldre incitamentsprogrammet LTI 2020 från innehavare som fortfaran
de var anställda i Catella
-
koncernen för ett marknadsmässigt vederlag om 
totalt 2 445 100 kronor. Återköpta teckningsoptioner har, tillsammans med teckningsoptioner i eget förvar, makulerats. Vidare 
under juni förföll 175 000 teckningsoptioner a
v 
samma program. Per den 30 
september 2024 fanns 150 000 utestående teckningsoptioner av program LTI 2020 
vilka samtliga förföll utan nyttjande 
under juni 2025. 
 
Vidare under andra kvartalet 2024 infördes ett nytt långsiktigt incitamentsprogram där 4 700 000 teckningsoptioner emitterade
s fördelat på fem olika serier. Av dessa överläts 1 526 670 teckningsoptioner 
av serie 2024/2027 och 2024/2028 till koncernledningen och andra nyckelpersoner inom koncernen för en total köpeskilling om 4 
963 441 kronor. Under tredje kvartalet 2024 återköptes 814 920 teck-
ningsoptioner från bolagets tidigare vd och ytterligaren en per
son för en total köpeskilling om 2 760 186 kronor med anledning av att deras anställningar hos Catella upphörde. Per den 3
1 
dec
ember 2024 
fanns 3 988 250 teckningsoptioner av det nya incitamentsprogrammet i eget förvar.  
  
Mkr
Ingående balans per 
1 
januari 
2025
 177
 295
 -20
 141
 1 404
 1 997
 42
 2 039
Periodens totalresultat för januari 
- 
december 
2025
:
Periodens resultat
 48
 48
 14
 62
Övrigt totalresultat
, 
netto efter skatt
 -15
 -74
 22
 -67
 -5
 -72
Periodens totalresultat
 -15
 -74
 70
 -19
 8
 -10
Transaktioner med aktieägare
:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande
 0
 -38
 -38
Värdeförändring optionsskuld 
**
 -7
 -7
 -7
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande
 -1
 -1
 23
 22
Utställda teckningsoptioner
 1
 1
 1
Utdelning till moderföretagets aktieägare
 -80
 -80
 -80
Utgående balans per 
31 
december 
2025
 177
 297
 -35
 67
 1 386
 1 892
 36
 1 927
Balanserade 
vinstmedel inkl 
periodens 
resultat
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande *
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräknings 
reserv
 Summa
Summa 
eget kapital
Verkligt 
värde reserv
Mkr
Ingående balans per 
1 
januari 
2024
 177
 296
 -3
 89
 1 429
 1 988
 50
 2 038
Periodens totalresultat för januari 
- 
december 
2024
:
Periodens resultat
 30
 30
 -5
 24
Övrigt totalresultat
, 
netto efter skatt
 -17
 51
 33
 67
 3
 70
Periodens totalresultat
 -17
 51
 63
 97
 -3
 95
Transaktioner med aktieägare
:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande
 0
 -9
 -9
Värdeförändring optionsskuld 
**
 -7
 -7
 -7
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande
 -2
 -2
 4
 2
Utställda teckningsoptioner
 5
 5
 5
Återköp av utställda teckningsoptioner
 -5
 -5
 -5
Utdelning till moderföretagets aktieägare
 -80
 -80
 -80
Utgående balans per 
31 
december 
2024
 177
 295
 -20
 141
 1 404
 1 997
 42
 2 039
Balanserade 
vinstmedel inkl 
periodens 
resultat
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande *
Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräknings 
reserv
 Summa
Summa 
eget kapital
Verkligt 
värde reserv
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare

===== SIDA 19 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
19 
 
Not 1. Resultaträkning per 
affärsområde 
 
 
 
* 
Resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande för respektive 
affärsområde 
avgår för att tydliggöra rörelseresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 
för respektive 
affärsområde 
och 
vilket 
överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Denna justering återläggs dock i kolumnen K
oncerneliminering för att koncernens rörelseresultat ska motsvara 
formell resultaträkning, upprättad enligt koncernens redovisning
sprincipe
r.  
 
De 
 affärsområden 
som rapporteras i denna rapport; 
Investment Management
, 
Principal Investments 
och Corporate Finance
, överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och 
styrelse och utgör därmed koncernens 
affärsområden 
enligt IFRS 8 Rörelsesegment. Moderbolaget 
och 
andra ho
ldingbolag 
redovisas i kategorin ”Övrigt”. I denna kategori redovisas även förvärvs
– 
och 
finansieringskostnader och Catellas varumärke. 
Koncerneliminering avser 
eliminering av koncerninterna transaktioner mellan de olika 
affärsområd
ena
. Transaktioner mellan 
affärsområdena 
är begränsade och 
avser främst finansiella transaktioner och viss vidarefakturering av kostnader. Transaktionerna sker enligt marknadsmässiga v
illkor.  
2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 Not
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
 okt-dec
Nettoomsättning
 282
 284
 -2
 530
 194
 167
 19
 12
 -27
 -13
 465
 979
Övriga rörelseintäkter
 3
 4
 61
 61
 52
 2
 1
 0
 -0
 -1
 117
 66
Totala intäkter
 285
 288
 59
 591
 246
 169
 19
 12
 -27
 -14
 582
 1 045
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader
 -40
 -36
 -4
 -503
 -42
 -36
 -0
 -0
 1
 24
 -85
 -550
Övriga externa kostnader
 -62
 -67
 -10
 -28
 -27
 -27
 -14
 -11
 18
 11
 -96
 -122
Personalkostnader
 -122
 -134
 -3
 -9
 -81
 -68
 -18
 -16
 0
 1
 -225
 -226
Avskrivningar
 -15
 -14
 -0
 -0
 -6
 -6
 -3
 -5
 0
 0
 -25
 -25
Övriga rörelsekostnader
 -2
 -6
 -11
 -7
 -1
 -1
 -0
 -6
 0
 -9
 -15
 -29
Resultatandel från intresseföretag
 3
 3
 -128
 -34
 0
 0
 0
 1
 0
 0
 -125
 -30
Avgår resultat hänförligt till Innehav 
utan bestämmande inflytande 
*
 -0
 -0
 -0
 6
 0
 0
 0
 0
 1
 -6
 0
 0
Rörelseresultat
 46
 34
 -98
 16
 88
 31
 -17
 -25
 -7
 7
 11
 64
Ränteintäkter
 10
 12
Räntekostnader
 -26
 -49
Övriga finansiella poster
 -28
 31
Finansiella poster - netto
 -43
 -6
Resultat före skatt
 -32
 57
Skatt
 -28
 -4
Periodens resultat
 -60
 53
Resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare
 -61
 59
Investment 
Management
Principal 
Investments
 Övrigt
Corporate 
Finance
 Koncerneliminering
 Koncernen
2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 Not
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
 jan-dec
Nettoomsättning
 981
 1 031
 472
 781
 466
 401
 51
 47
 -81
 -54
 1 890
 2 206
Övriga rörelseintäkter
 25
 18
 73
 64
 56
 5
 32
 30
 -4
 -15
 181
 102
Totala intäkter
 1 006
 1 048
 545
 845
 522
 406
 83
 77
 -85
 -69
 2 071
 2 307
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader
 -138
 -158
 -170
 -648
 -92
 -69
 -1
 -0
 23
 32
 -378
 -844
Övriga externa kostnader
 -205
 -219
 -30
 -47
 -94
 -98
 -49
 -39
 49
 45
 -329
 -358
Personalkostnader
 -467
 -471
 -35
 -33
 -266
 -233
 -67
 -70
 1
 6
 -834
 -801
Avskrivningar
 -55
 -55
 -1
 -1
 -20
 -20
 -12
 -9
 0
 0
 -89
 -85
Övriga rörelsekostnader
 -6
 -13
 -24
 -45
 -2
 -3
 5
 -4
 3
 5
 -23
 -61
Resultatandel från intresseföretag
 6
 5
 -134
 -44
 0
 0
 0
 2
 0
 0
 -128
 -37
Avgår resultat hänförligt till Innehav 
utan bestämmande inflytande 
*
 -3
 -2
 -11
 7
 0
 0
 0
 0
 14
 -5
 0
 0
Rörelseresultat
 138
 135
 140
 34
 47
 -17
 -40
 -43
 5
 14
 291
 122
Ränteintäkter
 40
 64
Räntekostnader
 -120
 -210
Övriga finansiella poster
 -118
 52
Finansiella poster - netto
 -198
 -94
Resultat före skatt
 92
 28
Skatt
 -30
 -3
Periodens resultat
 62
 25
Resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare
 48
 30
Corporate 
Finance
 Övrigt
 Koncerneliminering
 Koncernen
Investment 
Management
Principal 
Investments

===== SIDA 20 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
20 
 
 
 
Not 
 2
. 
Finansiell ställning per 
affärsområde 
 
 
 
 
 
 
2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
 31-dec
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
 399
 459
 0
 0
 64
 66
 78
 63
 541
 587
Nyttjanderättstillgångar 
(
leasingavtal
)
 47
 70
 2
 2
 29
 57
 43
 49
 121
 177
Materiella anläggningstillgångar
 21
 27
 0
 1
 3
 4
 3
 2
 27
 33
Innehav i intresseföretag
 31
 29
 38
 73
 0
 0
 0
 3
 69
 105
Långfristiga fordringar hos intresseföretag
 0
 0
 219
 256
 0
 0
 0
 0
 219
 256
Andra långfristiga värdepappersinnehav
 29
 34
 470
 432
 0
 0
 11
 29
 510
 494
Uppskjutna skattefordringar
 13
 8
 12
 17
 20
 24
 1
 0
 47
 48
Övriga långfristiga fordringar
 1
 27
 37
 30
 5
 10
 11
 -10
 54
 57
541
 652
 778
 811
 121
 160
 148
 136
 1 588
 1 758
Omsättningstillgångar
Exploaterings- och projektfastigheter
 0
 0
 359
 2 311
 0
 0
 -26
 -115
 333
 2 196
Fordringar hos intresseföretag
 3
 0
 111
 92
 0
 0
 -4
 -4
 110
 89
Kundfordringar och övriga fordringar
 269
 435
 141
 121
 210
 230
 -194
 -261
 426
 526
Kortfristiga placeringar
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 75
 80
 75
 80
Likvida medel
 430
 437
 71
 77
 98
 60
 1 011
 327
 1 611
 901
702
 872
 683
 2 601
 308
 290
 863
 27
 2 556
 3 791
Summa tillgångar
 1 243
 1 524
 1 461
 3 412
 429
 450
 1 011
 163
 4 144
 5 549
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare
 114
 302
 293
 312
 106
 -96
 1 378
 1 479
 1 892
 1 997
Innehav utan bestämmande inflytande
 33
 42
 -5
 0
 8
 10
 -0
 -10
 36
 42
Summa eget kapital
 147
 344
 288
 312
 115
 -86
 1 378
 1 469
 1 927
 2 039
Skulder
Långfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut
 1
 1
 0
 1 194
 0
 14
 0
 0
 1
 1 209
Obligationslån
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 1 191
 1 288
 1 191
 1 288
Leasingskulder långfristiga
 31
 48
 1
 1
 16
 39
 36
 46
 83
 133
Övriga långfristiga skulder
 745
 787
 -0
 136
 0
 0
 -606
 -767
 139
 156
Uppskjutna skatteskulder
 5
 9
 0
 0
 0
 0
 10
 10
 15
 20
781
 846
 1
 1 330
 16
 53
 631
 577
 1 429
 2 806
Kortfristiga skulder
Upplåning från kreditinstitut
 0
 1
 128
 51
 3
 1
 0
 0
 132
 52
Övriga kortfristiga räntebärande skulder
 0
 0
 16
 0
 0
 0
 0
 0
 16
 0
Leasingskulder kortfristiga
 22
 26
 1
 1
 18
 20
 11
 5
 51
 52
Kontraktsskulder
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 0
 0
Leverantörsskulder och övriga skulder
 285
 300
 1 027
 1 718
 272
 459
 -1 010
 -1 889
 574
 588
Skatteskulder
 8
 7
 0
 0
 6
 3
 0
 0
 14
 11
314
 334
 1 173
 1 770
 299
 482
 -999
 -1 883
 787
 703
Summa skulder
 1 096
 1 180
 1 174
 3 100
 315
 536
 -367
 -1 306
 2 216
 3 510
Summa eget kapital och skulder
 1 243
 1 524
 1 461
 3 412
 429
 450
 1 011
 163
 4 144
 5 549
Investment 
Management
Principal 
Investments
Corporate 
Finance
 Övrigt
 Koncernen

===== SIDA 21 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
21 
 
Not 
 3
. Sammandrag av Catellas låneportfölj 
 
Låneportföljerna består av värdepapperi-
serade europeiska lån med huvudsaklig ex
-
ponering 
mot bostäder. Utvecklingen i lå-
neportföljerna följs 
löpande 
och omvärde
-
ringar görs kontinuerligt. 
Låneportföljerna 
redovisas i kategorin Övrigt.  
 
 
 
 
Pastor 2 
För delportföljen Pastor 2 understiger de 
underliggande lånen 
tio 
procent av det 
emitterade beloppet och Catella gör be-
dömningen att emittenten kommer att ut-
nyttja sin option till återköp (Clean
-
up call). 
Administration av portfölje
r 
är oftast ej 
lönsam när den understiger tio procent av 
det emitterade beloppet och konstrukt-
ionen möjliggör att emittenten kan undvika 
dessa extra kostnader. Catella anser att 
kreditrisken i portföljen är låg men att tid-
punkten för när emittenten ska utny
ttja sin 
option är svår 
att prognostisera givet ett 
flertal okända faktorer hos emittenten. 
Ca-
tella har antag
it 
att 
emittenten kommer att 
nyttja 
sin option till 
återköp under 
första 
kvartalet 202
6
. Portföljen vä
rd
eras till det 
fulla återbetalningsbara beloppet om 5
,0 
miljoner euro 
plus nästkommande kvartals 
kassaflöde
, totalt 
5,0
3 
miljoner euro. 
 
Lusitano 5 
Time call berör delportföljen Lusitano 5 
och är en option som emittenten 
innehar 
och vilken möjliggör återköp av delportföl-
jen vid en specifik tidpunkt och vid varje 
tidpunkt därefter. Optionen har varit till
-
gänglig sedan 2015. Catella har antagit att 
emittenten kommer att nyttja sin time call 
under 
f
örsta 
kvartalet 202
6
. Antagandet är 
konservativt då det innebär att inga ytterli-
gare kassaflöden, utöver positionens aktu-
ella kapitalbelopp om 
1,6 
miljoner euro 
plus nästkommande kvartals kassaflöde, 
e
r-
hålls vid nyttjandet av time call. Portföljen 
värderas därmed till totalt 
1,9 
miljoner 
euro
.  
 
För mer information se 
not 3 och 22 i 
års-
redovisning 202
4
.
 
 
Utfall av kassaflöden 
för l
åneportfölj
en 
 
 
 
 
Not 
 4
. Korta och långa placeringar 
 
 
Mkr
Låneportfölj
 Land
Pastor 2
 Spanien
 54,4
 72,1%
 54,4
 72,1%
 0,0%
 0,25
Lusitano 5
 Portugal
 21,0
 27,9%
 21,0
 27,9%
 0,0%
 0,25
Totalt kassaflöde 
*
 75,5
 100,0%
 75,5
 100,0%
 0,0%
 0,3
Bokfört värde i koncernens balansräkning 
**
 75,5
Duration
, 
år
* 
Diskonteringsräntan som redovisas i raden 
"
Totalt kassaflöde
" 
är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde
.
** 
I Catellas låneportfölj ingår även portföljerna Pastor 
3
, 
4 
och 
5 
samt Lusitano 
4 
vars bokförda värden har tillskrivits ett värde om 
0 
kr
.
Prognostiserade 
odiskonterat 
kassaflöde
Andel av 
odiskonterade 
kassaflöden
Prognostiserade 
diskonterade 
kassaflöden
Andel av 
diskonterade 
kassaflöden
Diskonterings-
ränta
Mkr
 Övriga
Låneportfölj
 Pastor 2
 Lusitano 5
 Totalt
Utfall
Helår
 2009-2023
 28,9
 56,3
 267,0
 352,2
Helår
 2024
 2,2
 17,0
 0,0
 19,2
Q1
 2025
 0,5
 3,3
 0,0
 3,8
Q2
 2025
 0,4
 3,2
 0,0
 3,7
Q3
 2025
 0,3
 3,6
 0,0
 3,9
Q4
 2025
 0,3
 3,3
 0,0
 3,6
Summa
 32,7
 86,7
 267,0
 386,5
Spanien
 Portugal
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Visa preferensaktier serie C
 11
 29
Låneportföljer
 75
 80
Verksamhetsrelaterade investeringar **
 499
 466
Andra värdepapper
 0
 0
Summa *
 586
 574
* 
varav kortfristiga placeringar om 
75 
mkr och långfristiga placeringar om 
510 
mkr
.
** 
inkluderar placeringar i aktier och fonder
, 
co
-
investments samt tillgångar inom segmentet Principal investments vilka 
klassificeras som finansiella tillgångar
.

===== SIDA 22 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
22 
 
 
 
Not 
 5
. 
Koncernens tillgångar 
och skulder 
värderade till verkligt värde 
 
F
inansiella instrument 
värderade till 
verkligt 
värde 
klassificeras 
i 
någon av tre 
nivåer. I 
nivå 1 används noterade priser på balans-
dagen på en aktiv marknad. I nivå 2 an-
vänds andra observerbara marknadsdata 
för tillgången eller skulden än noterade pri-
ser. Verkligt värde fastställs med hjälp av 
värderingstekniker. För nivå 3 bestäms det 
verkliga värdet utifrån en värderingsteknik 
som baseras på icke
-
observerbar mark-
nadsdata. Specifika värderingstekniker som 
används för nivå 3 är beräkning av diskon-
terade kassaflöden för att fastställa verkligt 
värde på de finansiella instrumenten
. 
För 
yt
terligare information, se not 
22 
i 
Å
rsre-
dovisning 
20
2
4
. 
För k
oncernens tillgångar 
och skulder 
värd
erade till verkligt värde per 
3
1 
dec
em-
ber 
202
5
, 
s
e tabellen nedan
. 
 
 
 
 
 
 
 
  
Mkr
 Nivå 
1
 Nivå 
2
 Nivå 
3
 Totalt
TILLGÅNGAR 
Visa preferensaktier
 11
 11
Låneportföljer
 75
 75
Övriga skuldinstrument
 148
 148
Fondplaceringar
 53
 1
 104
 159
Onoterade aktier
 192
 192
Summa tillgångar
 53
 13
 520
 586
SKULDER 
Villkorad köpeskilling
 0
 0
Summa skulder
 0
 0
 0
 0
Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år
.
Förändringsanalys av finansiella tillgångar enligt nivå 
3 
under helåret 
2025
Per 1 januari
 486
Anskaffningar
 1
Avyttringar
 0
Omvärdering via resultaträkningen
 51
Omräkningsdifferenser
 -18
Per 31 december
 520
Förändringsanalys av finansiella skulder enligt nivå 
3 
under helåret 
2025
Per 1 januari
 9
Tillkommande poster
 0
Avgående poster
 0
Omvärdering via resultaträkningen
 -9
Omräkningsdifferenser
 0
Per 31 december
 0

===== SIDA 23 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
23 
 
Not 
 6
. Ställda sä
kerheter
, 
eventualförpliktelser 
och åtaganden 
 
Ställda säkerheter 
 
 
I samband med försäljningen av Kaktus To-
wers under andra kvartalet 2025 u
pp-
hörde 
den tidigare redovisade 
f
astighetspant
en
. 
I likvida medel ingår kas-
samedel enligt minimibehållningskrav och 
vilka vid varje given 
tidpunkt ska hållas 
tillgängliga av regulatoriska skäl liksom spär-
rade medel för 
andra 
ändamål.  
 
 
 
 
 
Eventualförpliktelser 
 
 
 
Övriga eventualförpliktelser 
avser 
bor-
gensåtaganden 
som 
ingåtts dels som 
säker-
het 
för 
lånefaciliteter
, dels som säkerhet 
för fullgörande
n 
enligt utvecklingsavtal
. 
Öv
-
riga 
eventualförpliktelser avser även 
garan-
tiförpliktelser som 
rörelsedrivande dotter-
företag 
lämnat för hyreskontrakt med 
hyresvärdar.  
Av koncernens totala eventualförpliktel-
ser avser 
164 
mkr Principal Inves
t
ments. 
 
Åtaganden 
 
Investeringsåtaganden 
avser f
yra 
pågående projekt eller innehav inom Principal Investments.  
 
  
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Fastighetspant
 -
 1 067
Likvida medel
 90
 105
Övriga ställda säkerheter
 0
 0
90
 1 172
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Övriga eventualförpliktelser
 165
 274
165
 274
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Investeringsåtaganden
 122
 0
Övriga åtaganden
 0
 0
122
 0

===== SIDA 24 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
24 
 
 
 
Not 
 7
. 
Immateriella anläggningstillgångar 
 
 
 
  
Räkenskapsåret 
2024
 Goodwill
 Varumärken
Avtalsenliga 
kundrelationer
Program- 
varulicenser 
och IT-system
 Summa
Ingående balans
 444
 50
 58
 21
 573
Inköp
 17
 17
Avyttringar och utrangeringar
 0
 -0
 0
 0
Avskrivningar
 0
 -20
 -7
 -27
Valutakursdifferenser
 24
 3
 1
 27
Utgående balans
 468
 50
 41
 28
 587
Per 31 december 2024
Anskaffningsvärde
 470
 50
 174
 85
 779
Ackumulerade av- och nedskrivningar
 -2
 -134
 -57
 -192
Bokfört värde
 468
 50
 41
 28
 587
Räkenskapsåret 
2025
Ingående balans
 468
 50
 41
 28
 573
Inköp
 18
 18
Avyttringar och utrangeringar
 -0
 -0
 -0
Avskrivningar
 -20
 -8
 -27
Valutakursdifferenser
 -34
 -2
 -1
 -37
Utgående balans
 434
 50
 19
 37
 541
Per 31 december 2025
Anskaffningsvärde
 436
 50
 149
 95
 730
Ackumulerade av- och nedskrivningar
 -2
 -131
 -57
 -190
Bokfört värde
 434
 50
 19
 37
 541

===== SIDA 25 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
 
 
25 
 
Moderbolagets resultaträkning 
 
 
 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
 
 
Catella AB har ingått borgensåtaganden 
dels som säkerhet för fullgörande enligt utvecklingsavtal dels som säkerhet för lånefacilitet 
avse-
ende 
de 
tyska 
projektbolag
en 
KöTower
 , Seestadt och Düssel
-
Terrassen 
, 
för ett 
totalt 
belopp 
om 
149 
mkr. 
Per den 31 december 
202
4 
uppgick moderbolagets samlade eventualförpliktelser till 
243 
mkr. 
 
 
 
  
2025
 2024
 2025
 2024
Mkr
 okt-dec
 okt-dec
 jan-dec
 jan-dec
Nettoomsättning
 18,4
 11,9
 50,5
 46,5
Övriga rörelseintäkter
 0,7
 2,5
 2,7
 4,0
Totala intäkter
 19,1
 14,4
 53,2
 50,5
Övriga externa kostnader
 -16,2
 -12,0
 -55,9
 -40,5
Personalkostnader
 -16,0
 -15,4
 -56,8
 -60,7
Avskrivningar
 -1,2
 -3,6
 -2,8
 -4,0
Övriga rörelsekostnader
 -0,1
 -0,3
 -0,4
 -1,1
Rörelseresultat
 -14,5
 -16,9
 -62,6
 -55,8
Resultat från andelar i koncernföretag
 750,0
 250,0
 754,0
 256,1
Ränteintäkter och liknande resultatposter
 0,2
 0,1
 0,4
 0,2
Räntekostnader och liknande resultatposter
 -20,4
 -31,5
 -92,1
 -120,3
Finansiella poster
 729,8
 218,6
 662,3
 136,0
Resultat före skatt
 715,2
 201,7
 599,6
 80,2
Skatt på periodens resultat
 -0,1
 0,0
 -0,1
 0,0
Periodens resultat
 715,2
 201,7
 599,6
 80,2
2025
 2024
Mkr
 31-dec
 31-dec
Immateriella tillgångar
 28,2
 12,5
Materiella anläggningstillgångar
 2,8
 1,8
Andelar i koncernföretag
 1 358,2
 1 358,2
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag
 737,1
 346,6
Övriga kortfristiga fordringar
 12,1
 13,1
Likvida medel
 0,1
 0,2
Summa tillgångar
 2 138,4
 1 732,4
Bundet eget kapital
 176,7
 176,7
Fritt eget kapital
 739,4
 219,3
Långfristiga obligationslån
 1 191,5
 1 288,3
Kortfristiga skulder till koncernföretag
 1,1
 0,2
Övriga kortfristiga skulder
 29,7
 47,9
Summa eget kapital och skulder
 2 138,4
 1 732,4

===== SIDA 26 =====

Bokslutskommuniké januari - december 2025 
26 
 
 
 
Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS 
redovisningsstandarder 
 
Catella
-
koncernens redovisning upprättas 
enligt IFRS 
redovisningsstandarder 
som 
endast 
definiera
r 
ett fåtal nyckeltal. 
Catella 
tillämpar ESMAs (European Securities and 
Markets Authority 
– 
Den Europeiska vär-
depappers
- 
och marknadsmyndigheten) 
riktlinjer för alternativa nyckeltal 
(
Alterna-
tive Performance Measures). I korthet är 
ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått 
över historisk eller framtida resultatut
-
veckling, finansiell ställning eller kassaflöde 
som inte är definierat eller specificerat i 
IFRS. För att stödja företagsledningens och 
andra intressenters analys av koncernens 
utveckling redovisar Catella vissa nyckeltal 
som inte definieras i IFRS. Företa
gsled-
ningen anser att dessa uppgifter underlät-
tar en analys av koncernens utveckling. 
Dessa tilläggsuppgifter är 
k
omplimente-
rande 
information till IFRS och ersätter ej 
nyckeltal definierade i IFRS. Catellas defi-
nitioner av mått ej definierade i IFRS kan 
skilja sig från andra företags definitioner. 
Samtliga Catellas definitioner inkluderas 
nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan stäm-
mas av mot poster i resultat
- 
och balans-
räkning
ar. 
För ytterligare information, se 
not 3
9 
i Årsredovisning 202
4
. 
 
 
Definitioner 
 
Alternativa nyckeltal som inte är 
definierade enligt 
IFRS 
 Beskrivning 
 Orsak till användning av mått 
Rörelseresultat hänförligt till  
moderföretagets 
aktieägare 
Periodens rörelseresultat för koncernen med avdrag för 
resultat hänförligt till innehav utan bestämmande infly-
tande
.  
Måttet 
åskådliggör hur stor del av koncernens rörelseresultat 
som är 
hänförlig 
till moderföretagets aktieägare. 
Rörelse
marginal 
 Periodens 
rörelse
resultat 
hänförligt till moderföretagets 
aktieägare 
dividerat med totala intäkter för perioden. 
Måttet åskådliggör lönsamheten 
i underliggande rörelse hän-
förlig till moderföretagets aktieägare
. 
IRR  
 Motsvarar 
det svenska begreppet 
i
nternränta 
som 
är ett 
mått på vilken genomsnittlig årlig avkastning en investe-
ring 
har 
g
enererat
. 
Måttet beräknas för att kunna jämföra faktisk avkastning på 
de projekt Catella investerar 
i 
med den genomsnittliga för-
väntade avkastningen om 
15 
procent. 
Förvaltat kapital vid årets slut 
 Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders depone-
rade/placerade kapital. 
Delar av Catellas intäkter inom 
Investment Management 
avta-
las med kund utifrån värdet på det underliggande placerade 
kapitalet. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig 
en bild av vad som driver delar av intäkterna. 
Fastighetstransaktionsvolymer för  
perioden 
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet på 
de underliggande fastigheterna vid transaktionstillfällena. 
Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas 
med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid re-
spektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska kunna 
skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. 
Soliditet 
 Eget kapital dividerat med totala tillgångar. 
 
Måttet används för att Catella betraktar det som relevant för 
investerare och andra intressenter som vill bedöma Catellas  
finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt.

===== SIDA 27 =====

CATELLA AB (PUBL)  
BOX 5894, 102 40 STOCKHOLM  
 | 
 BESÖK: BIRGER JARLSGATAN 6  
ORG NR 556079
 –
1419  
 | 
 BOLAGETS S
 Ä
 TE 
 Ä
 R STOCKHOLM, SVERIGE  
TELEFON 08
 –
463 33 10  
 | 
 INFO@CATELLA.SE  
CATELLA.COM  
 
 
      
 
 Finansiell kalender   
 För ytterligare information  
 
 Årsstämma                                                         
       
 1
2 maj 
2026  
Delårsrapport jan
-
mar 2026                                    
   
8 
maj 2026  
Delårsrapport apr
-
jun 2026                                
20 
augusti 2026 
Delårsrapport jul
-
sep 2026                               
5 
november2026  
Bokslutskommuniké okt
-
dec 2026                     
11 
februari 2027  
 
  
 Michel Fischier, 
CFO  
Tel. 
08
–
463 33 10 
 
Mer information om Catella och samtliga rapporter finns  
tillgängliga på 
catella.com
.