Kvartalsrapport Q2 2025

===== SIDA 1 =====

CellaVision 
Delårsrapport 
Januari-juni 2025
Q2
Stabilt resultat med varierande 
utveckling i regionerna
Organisk försäljningstillväxt: 
Q2, 2025: 7,6% (9,9)
EBITDA-marginal: 
Q2, 2025: 31% (32)
1 april – 30 juni 2025
Nettoomsättningen ökade med 1,9% (10,7) till 191 MSEK (188).
Organiskt ökade omsättningen med 7,6% (9,9), valutaeffekt -5,8% (0,8).
EBITDA uppgick till 60 MSEK (60).
EBITDA-marginalen uppgick till 31% (32).
Resultatet före skatt uppgick till 48 MSEK (48).
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,58 SEK (1,62).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 58 MSEK (40).
Väsentliga händelser under perioden
Magnus Blixt, CFO, har meddelat att han lämnar sin roll som CFO vid CellaVision. 
Han kommer att lämna företaget den 18 juli 2025.
Apr-jun Jan-jun Jan-dec R12
(MSEK) 2025 2024 2025 2024 2024 2024/2025
Nettoomsättning 191 188 386 358 723 751
Bruttoresultat 130 125 267 237 487 517
EBITDA 60 60 126 109 219 236
EBITDA-marginal, % 31 32 33 30 30 31
Resultat före skatt 48 48 100 86 177 191
Resultat per aktie före och efter utspädning 1,58 1,62 3,32 2,88 5,90 6,34
Kassaflöde från den löpande verksamheten 58 40 119 112 198 206
Periodens kassaflöde -30 -44 6 0 27 33
Soliditet, % 79 77 79 77 81 N/A

===== SIDA 2 =====

- 2 -
Vd-ord
CellaVision avslutade det andra kvartalet med stabilt resultat 
överlag och bibehöll den positiva utvecklingen från föregående 
kvartal. Våra regioner uppvisade varierande resultat, där APAC 
visade på stark tillväxt som drevs av leveranser till den kinesiska 
marknaden, delvis till följd av förändringar i vår försörjningskedja. 
I Americas och EMEA innebar kvartalsvariatoner en måttlig 
organisk tillväxt jämfört med föregående år. 
Vi bibehöll fokus på att leverera banbrytande lösningar, stärkte 
vår marknadsposition och drev våra strategiska prioriteringar 
framåt. Trots förändringar i det externa omvärldsläget och 
regionala variationer under kvartalet är vi fortsatt övertygade 
om vår förmåga att skapa tillväxt och långsiktigt värde på 
samtliga marknader. CellaVisions verksamhet påverkas av 
kvartalsvisa fluktuationer till följd av att försäljningen sker 
orderbaserat via våra partners, med en fördröjning innan hela 
blodlinjen installeras på laboratorierna. 
Det första kvartalet i korthet
Koncernens nettoomsättning uppgick till 191 MSEK (188), 
vilket motsvarar en organisk tillväxt om 8 procent jämfört med 
samma kvartal föregående år. EBITDA uppgick till  
60 MSEK (60), motsvarande en marginal om 31 procent (32). 
Bruttomarginalen uppgick till 68 procent (66), och ökningen 
förklaras främst av förra årets prishöjningar.
Kassaflödet från den löpande verksamheten var starkt, med stöd 
av positiva förändringar av rörelsekapitalet. Det uppgick till 58 
MSEK (40), och bidrog till ett totalt kassaflöde om -30 MSEK 
(-44) för kvartalet och omfattade utdelning till aktieägare på -60 
MSEK (-54). Vår finansiella ställning är fortsatt stark. 
Försäljningen i Americas minskade med 2 procent, och 
uppgick till MSEK 66 (67) jämfört med motsvarande kvartal 
2024. Justerat för negativa valutaeffekter om 7 procent, ökade 
omsättningen organiskt med 5 procent. Under det andra 
kvartalet såg vi en svagare utveckling av instrumentförsäljningen 
till de små laboratorierna. Trots den svagare utvecklingen 
fortsätter vi att se en stark efterfrågan på våra lösningar. Särskilt 
i USA, där laboratorier som ingår i större nätverk uppskattar det 
värde våra produkter tillför till diagnostiska arbetsflöden.
Försäljningen i EMEA minskade med 4 procent, och uppgick till 
MSEK 80 (83) jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat 
för negativa valutaeffekter om 5 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 1 procent.  Trots ett svagare kvartal, kvarstår 
ett starkt underliggande momentum med intäkter från flera 
marknader. Efterfrågan på digitala morfologilösningar fortsätter 
att öka, med bibehållet intresse för både CellaVision™ DI-60 
och CellaVision® DC-1 instrumenten. Reagenser relaterade till 
hematologi ökade med 20 procent. 
I APAC ökade försäljningen med 23 procent, och uppgick till 
46 MSEK (37) jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat 
för negativa valutaeffekter om 5 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 27 procent.  Den positiva utvecklingen kan 
delvis härledes till höga volymer av instrumentmoduler som 
har börjat att distribueras till vår partner i Kina för lokal 
produktion av CellaVision™ DI-60 instrument.  
Framsteg med strategisk inriktning
Under andra kvartalet gjorde vi goda framsteg inom våra 
strategiska fokusområden. Vi fortsatte med en hög aktivitetsnivå 
inom vår forsknings- och utvecklingsportfölj, och levererade 
lovande resultat. 
De kliniska studierna för applikationen för benmärgsanalys 
håller på att slutföras. Applikationens höga regulatoriska 
klassificering medför en lång registreringsprocess men gör 
även att vi kan presentera mer betydelsefulla fördelar med vår 
produkt. Vi förväntar oss att få dokumentationen granskad för 
erhållande av CE-märkning i början av 2026. Vi räknar fortsatt 
med att den kommersiella lanseringen inleds under första 
kvartalet 2026.
Parallellt, har vi under sommaren för avsikt att avsluta 
verifiering och validering av en uppgraderad mjukvaruversion 
för analysinstrument inom området hematologi. Den 
nya mjukvaruversionen kommer att optimera kundernas 
arbetsflöden och medföra betydande förbättringar av 
användargränssnittet, inklusive flera nya funktioner. Under 
hösten kommer den uppdaterade mjukvaran att lanseras 
på CellaVision™ DI-60. Samtidigt erbjuder den en smidig 
integrering med Sysmex SP-50 utrustning för blodutstrykning 
och infärgning. Detta instrument är kompatibelt med 
CellaVisions metanolfria infärgningsvätska (MCDh). 
Samtidigt har vårt strategiska partnersamarbete stärkts avsevärt, 
med gemensamma insatser för att anpassa vår innovationsagenda 
och arbete inom kommersialisering. Samarbetet är avgörande 
för vår förmåga att kunna leverera diagnostiska lösningar inom 
hematologi och speglar vårt gemensamma engagemang för att 
höja vårdkvaliteten världen över. 
Jag vill rikta ett extra tack till vår CFO, Magnus Blixt, som  
har bidragit med värdefulla insatser till CellaVision under  
de senaste tolv åren. Magnus kommer att lämna företaget  
den 18 juli 2025 för att anta nya uppdrag. 
Slutligen, ett stort tack till våra medarbetare – ert fortsatta 
engagemang och professionalism spelar en avgörande roll för vår 
framgång. Tillsammans, skapar vi långsiktigt värde och stärker 
vår position inom vårdsektorn, värnar om och vidareutvecklar 
vår ledande position inom digitala cellmorfologilösningar. 
Simon Østergaard,
Vd och koncernchef

===== SIDA 3 =====

- 3 -
Omsättning, resultat och investeringar
Omsättning och valutaeffekter
Koncernens nettoomsättning uppgick under det andra kvartalet 
till 191 MSEK (188), en ökning med 2 procent jämfört med 
motsvarande kvartal föregående år. CellaVision fakturerar 
merparten av omsättningen i euro och US-dollar, vilket 
innebär att valutakursförändringar påverkar nettoomsättning 
och resultat. Nettoomsättningen i Americas är ungefär jämnt 
fördelad mellan euro och US-dollar, medan försäljningen 
i EMEA och APAC huvudsakligen sker i euro. Justerat för 
negativa valutaeffekter om 6 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 8 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024.  
Nettoomsättningen för sexmånadersperioden ökade till 
386 MSEK (358), vilket motsvarar en organisk tillväxt om 
11 procent.
Bruttoresultat och bruttomarginal
Bruttoresultatet ökade med 4 procent till 130 MSEK (125) för 
det andra kvartalet, vilket motsvarar en bruttomarginal om 
68 procent (66). 
För sexmånadersperioden ökade bruttoresultatet med 
13 procent till 267 MSEK (237) vilket motsvarar en 
bruttomarginal om 69 procent (66).
Bruttomarginalen påverkas av inköpspriser för material 
och komponenter, produktmix, avskrivningar på aktiverade 
utvecklingsutgifter, lagerjusteringar samt valutaeffekter. Den 
förbättrade bruttomarginalen för kvartalet förklaras främst av 
förra årets prishöjningar. Prishöjningarna gentemot kund som 
implementerades under andra kvartalet i år har hittills endast 
haft marginell effekt.
Avskrivningarna på aktiverade utvecklingsutgifter var 
oförändrade från motsvarande kvartal föregående år 
och uppgick till 2 MSEK (2) och till 4 MSEK (4) för sex-
månadersperioden.
Rörelsekostnader
Rörelsekostnaderna för det andra kvartalet ökade med 
5 procent till 79 MSEK (75) jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år.
Rörelsekostnaderna för sexmånadersperioden ökade med 
7 procent till 159 MSEK (149).
Administrationskostnaderna ökade till följd av inflation 
och utökad organisatorisk kapacitet tillsammans med högre 
externa tjänstekostnader, främst hänförliga till anpassning till 
nya regulatoriska krav. Omkostnadsökningen inom forskning 
och utveckling är i enlighet med CellaVisions långsiktiga 
produktutvecklingsstrategi.
EBITDA och EBITDA-marginal
EBITDA för det andra kvartalet uppgick till 60 MSEK 
(60), motsvarande en EBITDA-marginal om 31 procent (32). 
EBITDA var i nivå med föregående år, då ett förbättrat 
bruttoresultat vägde upp för ökade rörelsekostnader.
För sexmånadersperioden ökade EBITDA till 126 MSEK (109) 
med en EBITDA-marginal på 33 procent (30).
Omsättning per kvartal och  
rullande 12 månader
EBITDA per kvartal och EBITDA-marginal 
rullande 12 månader

===== SIDA 4 =====

- 4 -
Finansnetto
Per den 30 juni 2025 uppgick räntebärande skulder i form av 
banklån till 5 MSEK (19). Det andra kvartalets räntekostnader 
hänförliga till banklån uppgick till 0,1 MSEK (0,3), jämfört 
med motsvarande kvartal föregående år. Kvartalets finansnetto 
är huvudsakligen hänförligt till valutaförluster på finansiella 
poster samt räntekostnader för leasingskulder enligt IFRS 16.
För sexmånadersperioden uppgick räntekostnaderna hänförliga 
till banklån till 0,1 MSEK (0,8).
Investeringar
CellaVision aktiverar kontinuerligt utgifter för produkt-
utveckling. Aktiverade utgifter avseende utvecklingsprojekt 
ökade till 20 MSEK (16) under kvartalet drivet av högre 
aktiveringsgrad i takt med att flera projekt gick in i mer 
resurskrävande faser i utvecklingscykeln. Totala forsknings-  
och utvecklingsutgifter, före aktivering, ökade till 43 MSEK (36).
Aktiverade utgifter avseende utvecklingsprojekt ökade för 
sexmånadersperioden till 39 MSEK (32). De totala forsknings- 
och utvecklingskostnaderna, före aktivering, ökade till  
85 MSEK (72) för sexmånadersperioden.
Huvuddelen av de aktiverade utgifterna är relaterade till 
utveckling av instrument och mjukvaruapplikationer.
Kassaflöde
Vid kvartalets utgång uppgick likvida medel till 155 MSEK (122). 
Utöver det har CellaVision en outnyttjad checkräkningskredit 
på 30 MSEK (30).
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 58 MSEK 
(40) under det andra kvartalet 2025. Ett stabilt resultat och en 
minskad kapitalbindning i lager påverkade kassaflödet positivt. 
Dessutom minskade kundfordringarna under kvartalet vilket 
också bidrog positivt till kassaflödet. Kassaflödet från den 
löpande verksamheten för sexmånadersperioden uppgick till 
119 MSEK (112).
Kvartalets kassaflöde från investeringsverksamheten 
uppgick till -25 MSEK (-19) och var i huvudsak, i likhet med 
motsvarande period föregående år, hänförligt till aktivering 
av forsknings- och utvecklingskostnader. Kassaflödet från 
investeringsverksamheten för sexmånadersperioden uppgick  
till -46 MSEK (-36).
Kvartalets kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick 
till -63 MSEK (-65) och omfattade utdelning till aktieägare på 
-60 MSEK (-54). Kassaflödet från finansieringsverksamheten  
för sexmånadersperioden uppgick till -67 MSEK (-75).
Kvartalets totala kassaflöde uppgick till -30 MSEK (-44) och för 
sexmånadersperioden till 6 MSEK (0).
Moderbolag
Eftersom koncernen i alla väsentliga aspekter, förutom 
reagenstillverkning, representeras av verksamheten i 
moderbolaget avser kommentarerna om koncernens resultat 
och finansiella ställning även moderbolaget.

===== SIDA 5 =====

- 5 -
Utveckling på de geografiska marknaderna
Americas: 66 MSEK (67) 
Försäljningen i Americas minskade med 2 procent, och uppgick 
till MSEK 66 (67) jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat 
för negativa valutaeffekter om 7 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 5 procent. Utvecklingen drevs främst av en 
stark försäljningen av CellaVision™ DI-60 instrument medan 
försäljningen av DC-1 till de mindre laboratorierna var svagare. 
Vi fortsätter att se en stark efterfrågan på våra lösningar, särskilt 
i USA, där laboratorier som ingår i större nätverk uppskattar det 
värde våra produkter tillför till diagnostiska arbetsflöden.
CellaVision bibehöll en stark marknadsnärvaro i USA genom 
deltagande i konferenser, nätverkande med branschledande 
experter samt målinriktade aktiviteter i social media. För att 
ytterligare stärka närvaron, har vi ökat våra utbildningsinsatser 
för säljrepresentanter och applikationsspecialister inom vårt 
distributörsnätverk i USA, Kanada och Latinamerika. 
I Brasilien, utmärks försäljningen av kvartalsvisa fluktuationer, 
men över tid visar försäljningen på en gradvis ökning. Vi ser 
fortsatt god försäljning från distributörer till slutkunder med 
särskilt stor efterfrågan på CellaVision® DC-1 instrument. 
EMEA: 80 MSEK (83)
Försäljningen i EMEA minskade med 4 procent, och  
uppgick till MSEK 80 (83) jämfört med motsvarande  
kvartal 2024. Justerat för negativa valutaeffekter om  
5 procent, ökade omsättningen organiskt med 1 procent. 
Ett starkt underliggande momentum kvarstår i marknaden, 
med intäkter från flera marknader.  Efterfrågan på digitala 
morfologilösningar fortsätter att öka, med bibehållet intresse 
för både CellaVision™ DI-60 och CellaVision® DC-1. 
Under kvartalet genomfördes strategiska marknadsförings-
insatser. Vårt samarbete med distributörspartners på 
marknaden är fortsatt avgörande för kommersialisering 
och tillsammans med utökade utbildningsprogram, 
marknadsföringsaktiviteter och fördjupade samarbeten  
stärker vi vår marknadsnärvaro. 
EMEA regionen fortsatte att stå för den största delen av 
reagensförsäljningen, och merparten av försäljningen utgjordes 
av reagenser inom området hematologi. Försäljningen 
inom segmentet ökade med 20 procent jämfört med samma 
period föregående år, vilket visar på styrkan i hållbara 
marknadsföringsinsatser i nära samarbete med lokala partners. 
APAC: 46 MSEK (37)
I APAC ökade försäljningen med 23 procent, och uppgick till 
46 MSEK (37) jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat 
för negativa valutaeffekter om 5 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 27 procent. Försäljningsökningen är delvis ett 
resultat av högre lagernivåer i leveranskedjan när vår partner 
utökar kapaciteten för lokal produktion av CellaVision™ DI-60 
för den kinesiska marknaden. Detta är i linje med vår partners 
lokala initiativ ”Made in China” och stärker ytterligare vår 
lokala konkurrens. Samtidigt ser vi ett ökat intresse för digitala 
morfologilösningar bland stora nätverk i södra Asien, vilket 
bidrar till en ökad efterfrågan på reagenser inom hematologi. 
Med stöd av heltäckande erbjudanden och en fokuserad 
kommersiell strategi förväntas dessa initiativ driva fortsatt 
tillväxt i regionen. 
Dessutom har vi stärkt vår regionala närvaro genom att utöka 
vårt team i APAC-regionen, för att ytterligare befästa vår 
position på tillväxtstarka marknader. Syftet med dessa initiativ 
är att tillsammans med vårt partnernätverk genomföra effektiva 
marknadsföringsaktiviteter och därmed öka kännedom om och 
intresse för CellaVisions hela portfölj av erbjudanden. 
Nettoomsättning per region, MSEK
Americas
 EMEA
 APAC
Nettoomsättning per region 
(MSEK)
Apr-jun 
2025
Apr-jun 
2024
Tillväxt 
%
Jan-jun 
2025
Jan-jun 
2024
Tillväxt 
%
Americas 66 67 -2% 144 139 3%
EMEA 80 83 -4% 175 162 8%
APAC 46 37 23% 67 56 19%
Totalt 191 188 2% 386 358 8%

===== SIDA 6 =====

- 6 -
Vår vision är att förbättra sjukvården genom 
utveckling av digital mikroskopi. Genom 
att avsätta betydande resurser till forskning 
och utveckling fortsätter vi att flytta fram 
innovationsgränserna för att leda utvecklingen 
inom mikroskopi. Vårdkvaliteten stärks 
därmed för patienter världen över. 
De kliniska studierna för applikationen 
för benmärgsanalys håller på att slutföras. 
Applikationens höga regulatoriska 
klassificering medför en lång 
registreringsprocess men gör även att vi kan 
presentera mer betydelsefulla fördelar med 
vår produkt. Som innovatör inom digital 
cellmorfologi levererar CellaVision en 
bevisad teknologiplattform. Vår intelligenta 
lösning för automatiserad och standardiserad 
analys av benmärg driver utvecklingen av 
digital mikroskopi framåt. Vi förväntar 
oss att få dokumentationen granskad för 
erhållande av CE-märkning i början av 2026. 
Vi räknar fortsatt med att den kommersiella 
lanseringen inleds under första kvartalet 2026. 
Parallellt, har vi under sommaren för avsikt 
att avsluta verifieringen och valideringen 
av en uppgraderad mjukvaruversion för 
analysinstrument inom området hematologi. 
Den nya mjukvaruversionen kommer 
att optimera kundernas arbetsflöden 
och medföra betydande förbättringar av 
användargränssnittet, inklusive flera nya 
funktioner. Under hösten kommer den 
uppdaterade mjukvaran att lanseras på 
CellaVision™ DI-60. Samtidigt erbjuder 
den en smidig integrering med Sysmex 
SP-50 utrustning för blodutstrykning 
och infärgning. Detta instrument är 
kompatibelt med CellaVisions metanolfria 
infärgningsvätska (MCDh). Vår uppgraderade 
programvara för digital cellmorfologi ger ett 
snabbare och intelligentare arbetsflöde med 
en banbrytande användarupplevelse. 
Utvecklingen av att anpassa Fourier 
Ptychographic Microscopy (FPM) till vår 
kärnverksamhet inom hematologi fortsätter. 
Genom tillämpningen av FPM är vi pionjärer 
inom nästa generations hematologilösningar 
och stärker vår ledande position inom 
avancerad diagnostik. Parallellt fortsätter 
vi att utforska teknologins möjligheter 
inom angränsade områden som till 
exempel patologi och cytologi, där vi ser 
att teknologins fördelar, hög hastighet och 
överlägsen bildkvalitet, är särskilt värdefulla 
inom dessa nya områden. Preliminära 
utvärderingar visar att FPM har stora fördelar 
framför traditionell teknologi.
CellaVisions patentportfölj omfattade 26 
patenterade uppfinningar och 126 beviljade 
patent vid utgången av perioden.
Forskning och utveckling

===== SIDA 7 =====

- 7 -
Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer
Simon Østergaard 
Vd och koncernchef 
Lund den 18 juli 2025
Styrelsens försäkran
Styrelsen försäkrar genom den verkställande direktören att delårsrapporten ger en rättvisande 
översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i 
koncernen står inför.

===== SIDA 8 =====

- 8 -
Resultaträkning i sammandrag och rapport över totalresultat, koncernen
Belopp i KSEK Not Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 4 191 328 187 793 386 130 357 873 723 217
Kostnad för sålda varor -61 756 -63 243 -119 349 -121 257 -236 143
Bruttoresultat 129 572 124 550 266 781 236 615 487 074
Försäljningskostnader -32 521 -33 941 -65 524 -66 654 -136 592
Administrationskostnader -24 377 -21 514 -46 884 -41 179 -85 357
Forsknings- och utvecklingskostnader -22 364 -19 981 -46 945 -40 849 -87 447
Rörelseresultat 8 50 310 49 115 107 428 87 934 177 679
Ränteintäkter och liknande resultatposter 1 824 1 688 2 434 3 360 7 340
Räntekostnader och liknande resultatposter -4 139 -2 591 -9 366 -4 839 -8 159
Resultat före skatt 47 995 48 211 100 496 86 455 176 860
Skatt -10 385 -9 663 -21 369 -17 787 -36 138
Periodens resultat 37 610 38 548 79 127 68 668 140 722
Övrigt totalresultat:
Komponenter som inte kommer att omklassificeras till periodens resultat:
Effekt vid omvärdering av pensioner -87 49 100 -77 150
Skatteeffekt på omvärdering av pensioner 22 -14 -25 19 -37
Summa komponenter som inte kommer att omklassificeras till periodens resultat -66 35 75 -58 112
Komponenter som kan komma att omklassificeras till periodens resultat:
Valutakursdifferenser
Valutakursdifferenser vid omräkning av dotterföretag 6 494 -4 353 -12 357 7 992 12 169
Summa komponenter som kan komma att omklassificeras till periodens resultat 6 494 -4 353 -12 357 7 992 12 169
Summa övrigt totalresultat: 6 428 -4 318 -12 282 7 934 12 281
Summa totalresultat för perioden 44 038 34 230 66 845 76 602 153 003

===== SIDA 9 =====

- 9 -
Data per aktie
Kvartalsvis resultatutveckling
Data per aktie Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Resultat per aktie före och efter utspädning, sek */ 1,58 1,62 3,32 2,88 5,90
Eget kapital per aktie, sek 34,50 31,00 34,50 31,00 34,20
Antal utestående aktier 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547
Genomsnittligt antal utestående aktier 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547
Aktiekurs vid periodens slut, sek 181,80 250,50 181,80 250,50 217,50
Utdelning per aktie, sek 2,50 2,25 2,50 2,25 2,25
*/  Baseras på periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier
Alla belopp i KSEK Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024
Nettoomsättning 191 328 194 802 186 688 178 656 187 793 170 080
Bruttoresultat 129 572 137 209 129 171 121 288 124 550 112 065
Bruttomarginal, % 68 70 69 68 66 66
Omkostnader -79 262 -80 090 -77 821 -82 892 -75 435 -73 246
EBITDA 59 645 66 457 60 942 48 776 59 706 49 260
EBITDA-marginal, % 31 34 33 27 32 29
Periodens resultat 37 610 41 517 40 940 31 114 38 548 30 120
Kassaflöde från den löpande verksamheten 58 052 61 426 45 993 40 876 40 212 71 357
Summa periodens kassaflöde -30 446 36 749 11 263 15 791 -44 117 44 404

===== SIDA 10 =====

- 10 -
Balansräkning i sammandrag, koncernen
Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen
Alla belopp i KSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Tillgångar
Immateriella tillgångar 5 513 141 459 676 490 783 487 645
Materiella tillgångar 6 124 194 122 580 112 307 119 943
Finansiella tillgångar 7 2 680 3 883 2 460 2 653
Lager 115 498 118 614 119 362 124 823
Kundfordringar 7 112 595 105 183 116 135 102 824
Övriga fordringar 7 23 386 25 114 20 505 25 736
Likvida medel 7 155 281 122 261 182 317 149 430
Summa tillgångar 1 046 775 957 310 1 043 869 1 013 054
Eget kapital och skulder
Eget kapital 822 942 739 326 838 533 815 727
Uppskjuten skatteskuld 75 219 64 265 71 350 69 285
Övriga avsättningar 6 445 5 438 6 053 6 254
Långfristiga skulder, räntebärande 14 648 21 315 9 050 12 678
Kortfristiga skulder, räntebärande 15 510 23 663 13 907 14 171
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 7 68 757 54 981 61 850 60 449
Leverantörsskulder 7 41 944 46 073 41 816 32 222
Garantiavsättningar 1 310 2 250 1 310 2 268
Summa eget kapital och skulder 1 046 775 957 310 1 043 869 1 013 054
Alla belopp i KSEK 2025-06-30 2024-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Årets ingående balans 815 727 716 389 815 727 716 389
Lämnad utdelning -59 629 -53 666 0 -53 666
Periodens resultat 79 127 68 668 41 517 140 722
Periodens övriga totalresultat -12 282 7 934 -18 710 12 281
Utgående balans 822 942 739 326 838 534 815 727

===== SIDA 11 =====

- 11 -
Kassaflödesanalys i sammandrag, koncernen
Alla belopp i KSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Resultat före skatt 47 995 48 211 100 495 86 455 176 860
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster 9 071 14 316 23 338 31 077 63 144
Betald skatt -6 516 -7 837 -15 435 -13 081 -26 154
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 50 550 54 690 108 398 104 451 213 850
Förändringar i rörelsekapital 7 502 -14 478 11 080 7 118 -15 412
Kassaflöde från den löpande verksamheten 58 052 40 212 119 478 111 569 198 438
Aktivering av utvecklingsutgifter -20 416 -16 048 -38 506 -31 548 -65 755
Förvärv/Avyttring av finansiella tillgångar -219 -0 -27 475 -11 994
Förvärv/Avyttring av materiella tillgångar -4 403 -3 168 -7 698 -4 969 1 743
Kassaflöde från investeringsverksamheten -25 038 -19 217 -46 231 -36 042 -76 006
Amortering av lån -421 -8 320 -817 -15 340 -28 960
Amortering av leasingskulder -3 410 -3 126 -6 499 -6 234 -12 463
Utbetald utdelning -59 629 -53 666 -59 629 -53 666 -53 666
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -63 460 -65 113 -66 945 -75 240 -95 089
Summa periodens kassaflöde -30 446 -44 117 6 302 287 27 342
Likvida medel vid periodens ingång 182 317 166 982 149 430 121 645 121 645
Valutakursförändringar i likvida medel 3 410 -605 -451 329 443
Likvida medel vid periodens utgång 155 281 122 261 155 281 122 261 149 430
Upplysningar avseende räntekostnader:
Räntekostnader för jan-jun 2025 uppgår till 355 KSEK (1 081) varav 188 KSEK (298) är hänförligt till leasing i enlighet med IFRS 16.

===== SIDA 12 =====

- 12 -
Resultaträkning i sammandrag och rapport över totalresultat, moderbolaget
Alla belopp i KSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 149 867 146 350 298 767 273 970 555 523
Kostnad för sålda varor -37 756 -37 427 -69 498 -70 874 -133 896
Bruttoresultat 112 111 108 923 229 269 203 096 421 627
Försäljningskostnader -22 437 -25 288 -43 756 -46 448 -96 410
Administrationskostnader -21 053 -16 817 -39 627 -32 547 -68 287
Forsknings- och utvecklingskostnader -41 156 -34 423 -82 095 -69 110 -146 837
Rörelseresultat 27 465 32 395 63 791 54 991 110 094
Ränteintäkter och finansiella kursvinster 2 128 6 457 2 364 8 096 13 889
Räntekostnader och finansiella kursförluster -3 965 -2 339 -8 941 -4 323 -6 992
Resultat före skatt 25 628 36 513 57 214 58 763 116 991
Skatt -5 279 -6 632 -11 866 -11 216 -23 399
Periodens resultat 20 349 29 881 45 348 47 548 93 592
Moderbolagets rapport över totalresultat Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Periodens resultat 20 349 29 881 45 348 47 548 93 592
Övrigt totalresultat  -     -     -     -     -    
Summa totalresultat för perioden 20 349  29 881     45 348    47 548  93 592

===== SIDA 13 =====

- 13 -
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Alla belopp i KSEK 2025-06-30 2024-06-30 2025-03-31 2024-12-31
Tillgångar
Immateriella tillgångar 25 449 28 439 26 196 26 944
Materiella tillgångar 8 623 5 566 7 192 7 074
Uppskjuten skattefordran 755 496 755 755
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 28 981 34 079 29 292 32 162
Finansiella tillgångar 261 427 262 658 261 220 261 220
Lager 73 427 78 573 79 493 86 655
Kundfordringar 87 542 76 051 86 088 72 581
Fordringar hos koncernföretag 5 381 4 544 4 903 4 598
Övriga fordringar 17 458 23 801 16 190 21 543
Likvida medel 140 360 106 005 165 452 135 189
Summa tillgångar 649 403 620 212 676 781 648 721
Eget kapital och skulder
Eget kapital 540 660 508 897 579 940 554 941
Övriga avsättningar 1 720 913 1 400 1 399
Långfristiga skulder, räntebärande - 3 000 -    -
Kortfristiga skulder, räntebärande - 9 475  -    -
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 46 981 34 805 43 324 41 838
Leverantörsskulder 34 084 34 742 28 205 22 111
Skulder till koncernföretag 24 648 26 130 22 602 26 164
Garantiavsättningar 1 310 2 250 1 310 2 268
Summa eget kapital och skulder 649 403 620 212 676 781 648 721

===== SIDA 14 =====

- 14 -
NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER 
Koncernen tillämpar IFRS Accounting Standards, så som de har antagits av EU. Denna 
delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen 
samt Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Upplysningar enligt IAS 34 p. 16A 
framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga 
delar av delårsrapporten. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas 
överensstämmer med de som beskrivs i Års- och hållbarhetsredovisningen för 2024.
NOT 2. SEGMENTSREDOVISNING 
CellaVisions verksamhet omfattar endast ett rörelsesegment, system och reagenser för 
automatiserad mikroskopering inom hematologiområdet, och hänvisar därför till koncernens 
resultat- och balansräkning rörande redovisning av rörelsesegment.
NOT 3. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
CellaVision är exponerat för ett antal risker, som kan ha större eller mindre påverkan på 
koncernens utveckling. Minskad efterfrågan, valutaförändringar och produktionsstörningar utgör 
både osäkerhetsfaktorer och risker till varierande grad. För en närmare beskrivning av de risker 
och osäkerhetsfaktorer som CellaVision står inför hänvisas till riskanalys på sidorna 53–55 samt 
not A2 och A5 i Års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. 
Noter
NOT 4. INTÄKTERNAS FÖRDELNING 
Apr-jun 2025 Apr-jun 2024
Alla belopp i KSEK Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt
Americas 41 132 484 24 382 65 998 43 307 496 23 540 67 343
EMEA 24 013 35 264 20 244 79 521 31 170 33 196 18 715 83 081
APAC 40 512 1 815 3 482 45 809 32 862 1 491 3 015 37 369
Totalt 105 657 37 563 48 108 191 328 107 339 35 184 45 270 187 793
Jan-jun 2025 Jan-jun 2024
Alla belopp i KSEK Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt
Americas 90 258 1 481 52 012 143 751 93 116 1 157 45 117 139 390
EMEA 71 521 70 589 33 126 175 236 59 055 67 662 35 293 162 010
APAC 58 751 3 237 5 155 67 143 46 962 2 299 7 211 56 472
Totalt 220 530 75 307 90 293 386 130 199 133 71 118 87 621 357 873
Posten övrigt avser reservdelar samt förbrukningsmaterial.

===== SIDA 15 =====

- 15 -
Noter forts
NOT 9. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens slut.
NOT 7. FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Redovisat värde på finansiella tillgångar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, 
leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde. 
NOT 5. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR 
Alla belopp i KSEK 2025-06-30 2024-06-30
Aktiverade utgifter för utvecklingsarbete 302 420 237 625
Goodwill 124 344 126 720
Varumärke, kundrelationer och övriga immateriella tillgångar 86 377 95 331
Summa immateriella tillgångar 513 141 459 676
NOT 6. MATERIELLA TILLGÅNGAR 
Alla belopp i KSEK 2025-06-30 2024-06-30
Nyttjanderättstillgångar
Byggnader och Mark 24 358 23 984
Maskiner, inventarier 2 488 2 264
Summa nyttjanderättstillgångar 26 846 26 248
Materiella tillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar
Byggnader och mark 66 180 68 587
Maskiner, inventarier 31 168 27 745
Summa materiella tillgångar som ej är  
nyttjanderättstillgångar 97 348 96 332
Summa materiella tillgångar 124 194 122 580
De materiella tillgångarna uppgick på balansdagen till 124 194 kSEK. Största delen av 
nyttjanderättstillgångarna består av hyresavtal för kontorslokaler. För samtliga leasingavtal 
för vilka koncernen är leasetagare (som ej är kortfristiga leasingavtal eller tillgångar med lågt 
värde), redovisar koncernen en nyttjanderätt och en leasingskuld.  
 
Vid värdering av nyttjanderättstillgången används anskaffningsmetoden, dvs 
nyttjanderättstillgången beräknas till anskaffningsvärde justerat för eventuella omvärderingar 
av leasingskulden med avdrag för avskrivningar.  
 
Nyttjanderättstillgången redovisas som materiell anläggningstillgång medan leasingskuld 
redovisas enskilt i koncernens rapport över finansiell ställning under långfristiga skulder, 
räntebärande och kortfristiga skulder, räntebärande. 
NOT 8. ANSTÄLLDA
Medelantalet anställda Apr-jun 2025 Apr-jun 2024
Permanent anställda 229 221
Tillfälligt anställda 19 16
Totalt 248 238
Medelantalet anställda beräknas som ett genomsnitt av antalet heltidstjänster vid periodens ingång 
och utgång. Tillfälligt anställda inkluderar motsvarande heltidstjänster anställda på visstidskontrakt 
med ett definerat slutdatum, detta inkluderar även betalda praktikanter och lärlingar.

===== SIDA 16 =====

- 16 -
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten 
som inte definieras enligt IFRS. De finansiella måtten används av 
bolagets ledning för att utvärdera relevanta trender och bolaget 
anser att de kan vara värdefull kompletterande information till 
investerare. CellaVisions definitioner av dessa mått kan skilja 
sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa 
finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än 
en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. 
Nedan presenteras definitioner av mått som inte 
definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i 
delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabellerna till 
vänster.
Bruttomarginal.  Bruttoresultat i procent av nettoomsättningen 
under perioden.
Bruttoresultat. Nettoomsättning med avdrag för kostnad sålda 
varor. 
Rörelsemarginal. Rörelseresultat (EBIT) i procent av 
nettoomsätt  ningen under perioden.
EBITDA. Rörelseresultat före räntor, skatt, nedskrivningar och 
avskrivningar.
Rörelseresultat (EBIT).  Rörelseresultat före finansiella poster 
och skatt (Earnings Before Interest and Tax).
Soliditet.  Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande 
inflytande i procent av balansomslutning.
Valutaeffekt.  Valutakursers påverkan på försäljningstillväxt i 
perioden.
Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS
Soliditet
KSEK 2025-06-30 2024-06-30 12/31/2024
Eget kapital 822 942 739 326 815 727
Balansomslutning 1 046 775 957 310 1 013 054
Soliditet 79% 77% 81%
Bruttomarginal
KSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 191 328 187 793 386 130 357 873 723 217
Bruttoresultat 129 572 124 550 266 781 236 615 487 074
Bruttomarginal 68% 66% 69% 66% 67%
Rörelsemarginal
KSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 191 328 187 793 386 130 357 873 723 217
Rörelseresultat 50 310 49 115 107 428 87 934 177 679
Rörelsemarginal 26% 26% 28% 25% 25%
EBITDA
KSEK Apr-jun 2025 Apr-jun 2024 Jan-jun 2025 Jan-jun 2024 Jan-dec 2024
Rörelseresultat 50 310 49 115 107 428 87 934 177 679
Avskrivningar/nedskrivningar 9 335 10 592 18 674 21 033 41 005
EBITDA 59 645 59 706 126 102 108 967 218 684
Nettoomsättning
Apr-jun 2025 
(%)
Apr-jun 2025 
KSEK
Apr-jun 2024 
(%)
Apr-jun 2024 
KSEK
Förra perioden 187 822 169 668
Organisk tillväxt 7,6% 14 309 9,9% 16 797
Valutaeffekt -5,8% -10 804 0,8% 1 357
Aktuell period 1,9% 191 328 10,7% 187 822

===== SIDA 17 =====

- 17 -
Simon Østergaard
Vd & koncernchef
Tel: +46 46 460 16 23
simon.ostergaard@cellavision.com
Magnus Blixt
CFO
Tel: +46 46 460 16 46 
magnus.blixt@cellavision.com
Finansiell kalender 2025
Frågor kring rapporten
Offentliggörande
Denna information är sådan information som CellaVision AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentlig-
görande den 18 juli 2025, kl. 07:20.
CellaVision är listat på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Bolaget handlas under kortnamnet CEVI och ISIN-koden 
SE0000683484.
Telefonkonferens
I samband med publicering av rapporten bjuds analytiker, investerare och media in till en audiosänd 
telefonkonferens den 18 juli kl 11:00 där vd och koncernchef, Simon Østergaard, presenterar och kommenterar 
rapporten. Presentationen sker på engelska via en webbsändning eller telefonkonferens.
För att delta via webbsändning gå in på nedan länk. 
https://cellavision.events.inderes.com/q2-report-2025
För att ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan. Efter registreringen får du 
telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. 
https://events.inderes.com/cellavision/q2-report-2025/dial-in 
Ingen föranmälan krävs. Vänligen ring in till konferensen 5-10 minuter före utsatt starttid för att underlätta att 
den startar på fastställd tid.
Delårsrapport januari-mars
29 april, 2025
Årsstämma
6 maj, 2025
Delårsrapport januari-juni
18 juli, 2025
Delårsrapport januari-september
6 november, 2025
Bokslutskommuniké 2025
5 februari, 2026

===== SIDA 18 =====

- 18 -
Det här är CellaVision
Small, Mid-sized and Large Labs
Speciality Analysis
New Areas
MAXIMIZE
Large Labs
ACCELERATE
EXPAND
EXPLORE
1
2 3
4
5
Små, medelstora och stora laboratorier
Specialanalyser
Nya områden
MAXIMERA
Stora laboratorier
ACCELERERA
EXPANDERA
UTFORSKA
1
2 3
4
5
Mission
Att förbättra arbetsflödena på laboratorier och 
säkerställa tillförlitliga diagnoser genom smarta 
mikroskopilösningar
Våra verktyg för att automatisera cellklassificering 
med diagnostisk säkerhet omfattar 
analysinstrument, infärgningsreagenser, utrustning 
för utstryk och infärgning samt mjukvara.
Vision
Att förbättra sjukvården genom att utveckla mikroskopi
Vi skapar digitala mikroskopilösningar som gör 
laboratoriearbetet enklare och mer effektivt. Ju 
snabbare ett blodprov analyseras, desto snabbare 
kan en patient få sin diagnos och behandling.
Om oss
CellaVision är ett innovativt, globalt medicinteknikföretag som 
utvecklar och säljer ledande system för rutinanalys av blod och 
andra kroppsvätskor inom sjukvården. Analyserna utgör ofta 
viktigt underlag för snabba och korrekta sjukdomsdiagnoser, 
tex vid infektioner och allvarliga cancersjukdomar. CellaVisions 
produkter rationaliserar manuellt laboratoriearbete, säkrar och 
stödjer effektiva arbetsflöden och kompetensutveckling inom 
och mellan sjukhus. Spetskompetens finns inom provberedning, 
bildanalys, artificiell intelligens och automatiserad 
mikroskopering. Försäljningen sker via globala partners med stöd 
från moderbolaget i Lund och av bolagets 12 lokala organisationer 
för marknadssupport med direkt närvaro i mer än 40 länder. 
Vår strategiska ambition: The Power of Focus
Vår strategiska ambition är att digitalisera och förbättra 
arbetsflöden inom mikroskopi för att leverera korrekt diagnostik 
hos laboratorier världen över. Vår strategi stöds av vår 
organisation, våra processer och vår företagskultur. Strategin vilar 
på fem strategiska grundpelare:
1. Maximera vår ledande position bland stora laboratorier
2. Öka den globala användningen av DC-1 
3. Stärka vår ledande ställning inom reagenser
4. Expandera till specialiserade mikroskopianalyser
5. Utforska nya analysområden genom innovation 
Finansiell ambition
CellaVisions övergripande mål är att skapa en global standard för 
digital mikroskopering. Bolagets övergripande mål bryts ner i två 
finansiella mål:
• Omsättningstillväxt 
CellaVision har som mål att årliga omsättningstillväxten, sett 
över en konjunkturcykel, ska uppgå till cirka 15 procent. 
• Lönsamhet  
CellaVision har som mål att EBITDA-marginalen, sett över en 
konjunkturcykel, minst ska uppgå till 30 procent.