Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

CellaVision 
Delårsrapport 
Bokslutskommuniké 2025
Q4
Stabilt kvartal drivet av  
starkt resultat i Americas
Organisk försäljningstillväxt: 
Q4, 2025: 12,2% (-7,4)
EBITDA-marginal: 
Q4, 2025: 33% (33)
1 oktober – 31 december 2025
Nettoomsättningen ökade med 5,6% (-7,0) till 197 MSEK (187).
Organiskt ökade omsättningen med 12,2% (-7,4), valutaeffekt -6,6% (0,4).
EBITDA ökade till 65 MSEK (61).
EBITDA-marginalen uppgick till 33% (33).
Resultatet före skatt ökade till 55 MSEK (51).
Resultat per aktie före och efter utspädning ökade till 1,79 SEK (1,72).
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 51 MSEK (46).
Styrelsen föreslår att öka utdelningen till 2,75 kronor per aktie för 2025 (2,50).
Väsentliga händelser under perioden
Monica Jönsson har utsetts till Chief Financial Officer (CFO) den 12 december 2025.
Okt-dec Jan-dec
(MSEK) 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 197 187 759 723
Bruttoresultat 132 129 520 487
EBITDA 65 61 241 219
EBITDA-marginal, % 33 33 32 30
Resultat före skatt 55 51 194 177
Resultat per aktie före och efter utspädning 1,79 1,72 6,42 5,90
Kassaflöde från den löpande verksamheten 51 46 201 198
Periodens kassaflöde 30 11 40 27
Soliditet, % 81 81 81 81

===== SIDA 2 =====

- 2 -
VD-ord
CellaVision avslutade året med ett positivt kvartal, främst 
drivet av starka resultat i Americas och EMEA medan kvartalet 
var svagare i APAC.
Helårsresultatet var stabilt med en tvåsiffrig omsättningstillväxt 
i Americas, måttlig ökning i EMEA och viss minskning i APAC. 
Vi fortsätter fokusera på att leverera banbrytande lösningar, 
stärka vår marknadsposition och driva våra strategiska 
prioriteringar framåt. CellaVisions verksamhet påverkas av 
kvartalsvisa fluktuationer till följd av att försäljningen sker 
orderbaserat via partners, med en fördröjning innan hela 
blodlinjen installeras på laboratorierna.
Det fjärde kvartalet i korthet
Koncernens nettoomsättning uppgick till 197 MSEK (187), 
vilket motsvarar en organisk tillväxt om 12 procent jämfört  
med motsvarande kvartal föregående år. EBITDA ökade till  
65 MSEK (61), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på  
33 procent (33). Bruttomarginalen minskade till 67 procent (69).
Kassaflödet från den löpande verksamheten var starkt och 
underbyggt av gynnsamma förändringar i rörelsekapitalet. Det 
uppgick till 51 MSEK (46) och bidrog till ett totalt kassaflöde om 
30 MSEK (11) för kvartalet. Vår finansiella ställning är fortsatt 
stark med likvida medel om 188 MSEK (149) vid årets utgång.
Försäljningen i Americas ökade med 50 procent och uppgick 
till 90 MSEK (60) jämfört med motsvarande kvartal 2024. 
Justerat för negativa valutaeffekter om 8 procent, ökade 
försäljningen organiskt med 58 procent. Jämförelsetalen är 
till vår fördel i år då fjärde kvartalet 2024 påverkades negativt 
av den utmanande marknadssituationen i USA till följd 
av presidentvalet. Den starka försäljningen tillskrivs hög 
efterfrågan från slutkunder. Stora instrument utvecklades 
positivt och ordernivåer från små laboratorier ökade under 
fjärde kvartalet. Vi ser ett fortsatt intresse för våra lösningar, 
särskilt från större nätverksbaserade laboratorier i USA.
Försäljningen i EMEA ökade med 7 procent till 80 MSEK (74) 
jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat för negativa 
valutaeffekter om 5 procent, ökade försäljningen organiskt 
med 12 procent. Tillväxten förklaras främst av stark 
instrumentförsäljning och av en positiv utveckling för både 
stora och små system. Försäljningen av mjukvara och reagenser 
var dock lägre än motsvarande kvartal föregående år.
I APAC uppgick försäljningen till 28 MSEK (52). Justerat 
för negativa valutaeffekter om 7 procent, minskade 
försäljningen organiskt med 40 procent. Under det fjärde 
kvartalet 2024 gjordes en större affär i Australien, vilket 
påverkar jämförbarheten mellan kvartalen. I Kina påverkades 
instrumentförsäljningen positivt av vår partners utökade 
närvaro med lokal produktion av system, vilket bidrog till en 
stabil underliggande efterfrågan. I Sydostasien noterade vi 
ett ökat engagemang från kunder och en växande installerad 
bas. Försäljningen av reagenser inom hematologi fortsatte den 
positiva trend som noterats under året.
Framsteg med strategisk inriktning
Under kvartalet gjorde vi framsteg inom våra strategiska 
fokusområden och bibehöll en hög aktivitetsnivå inom  
vår forsknings- och utvecklingsportfölj, vilket visade på  
lovande resultat.
I december 2025 kommunicerade CellaVision en viktig milstolpe 
när CellaVision® Bone Marrow Aspirate (BMA) Application 
erhöll godkännande av CE-märkning klass C. BMA Application 
förser laboratorier med en pålitlig och avancerad lösning för 
automatisering, standardisering och förenkling av den morfologiska 
undersökningen av benmärgsaspirat. Lanseringsaktiviteter planeras 
att inledas under första kvartalet 2026.
Dessutom har den uppgraderade mjukvaran för hematologi-
instrument framgångsrikt validerats hos kund. Den är utvecklad 
för att stärka kundupplevelsen och introducerar ett helt omarbetat, 
modernt och användarvänligt gränssnitt som tillsammans med 
nya funktioner effektiviserar arbetsflödet i laboratorier. En gradvis 
utrullning kommer att genomföras under 2026.
Våra investeringar inom innovationsområdet utvecklas som 
planerat och kommer att börja realiseras genom lanseringar 
inom hematologi under 2026 och framåt. Utvecklingen av en ny 
och revolutionerande mikroskopiteknologi, vilken är baserad på 
förvärvet av immaterialrättigheterna för Fourier Ptychographic 
Microscopy (FPM), gör positiva framsteg. Resultaten stärker 
vår tilltro till vår nästa generation hematologiinstrument 
och banar väg för CellaVision att nå nya angränsande 
marknadssegment i framtiden. Under året har diskussioner 
med partners bekräftat att vi är på rätt väg med utvecklingen 
gällande banbrytande mikroskopilösningar. Detta kan mycket 
väl vara fundament för att ingå nya partnerskap i framtiden.
Slutligen, ett varmt tack till våra team, våra strategiska 
partnerorganisationer och övriga intressenter som har bidragit 
till utvecklingen av nya och befintliga lösningar, vilka kan hjälpa 
till att identifiera och diagnosticera patienter med potentiella 
blodsjukdomar. Under 2025 har vi fortsatt att tydligt visa vårt 
starka engagemang och målmedvetna arbete för att digitalisera 
cellmikroskopisk analys i hematologilaboratorier världen över.
Simon Østergaard,
Vd och koncernchef

===== SIDA 3 =====

- 3 -
Omsättning, resultat och investeringar
Omsättning och valutaeffekter
Koncernens nettoomsättning ökade under det fjärde kvartalet 
till 197 MSEK (187), en ökning med 6 procent jämfört med 
motsvarande kvartal föregående år. CellaVision fakturerar 
merparten av omsättningen i euro och US-dollar, vilket 
innebär att valutakursförändringar påverkar nettoomsättning 
och resultat. Nettoomsättningen i Americas är ungefär jämnt 
fördelad mellan euro och US-dollar, medan försäljningen 
i EMEA och APAC huvudsakligen sker i euro. Justerat för 
negativa valutaeffekter om 7 procent, ökade omsättningen 
organiskt med 12 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024.
Nettoomsättningen för helåret ökade till 759 MSEK (723). 
Justerat för negativa valutaeffekter om 4 procent, ökade 
omsättningen organiskt med 9 procent.
Bruttoresultat och bruttomarginal
Bruttoresultatet för det fjärde kvartalet ökade med 2 procent 
till 132 MSEK (129), vilket motsvarar en bruttomarginal om  
67 procent (69).
För helåret ökade bruttoresultatet med 7 procent till 
520 MSEK (487), vilket motsvarar en bruttomarginal  
om 68 procent (67).
Bruttomarginalen påverkas av inköpspriser för material 
och komponenter, produktmix, avskrivningar på aktiverade 
utvecklingsutgifter, lagerjusteringar samt valutaeffekter. 
Avskrivningarna på aktiverade utvecklingsutgifter var 
oförändrade från motsvarande kvartal föregående år och 
uppgick till 2 MSEK (2) och till 7 MSEK (7) för helåret.
Rörelsekostnader
Rörelsekostnaderna för det fjärde kvartalet minskade med 
1 procent till 77 MSEK (78) jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år.
Rörelsekostnaderna för helåret ökade med 3 procent till  
318 MSEK (309).
Kostnaderna för försäljning och marknadsföring minskade 
huvudsakligen till följd av lägre konsultkostnader. 
Omkostnadsökningen inom forskning och 
utveckling är i enlighet med CellaVisions långsiktiga 
produktutvecklingsstrategi.
EBITDA och EBITDA-marginal
EBITDA för det fjärde kvartalet ökade till 65 MSEK (61), 
motsvarande en EBITDA-marginal om 33 procent (33). 
EBITDA ökade tack vare högre bruttomarginal och lägre 
rörelsekostnader.
För helåret ökade EBITDA med 10 procent till 241 MSEK (219), 
motsvarande en EBITDA-marginal om 32 procent (30).
Finansnetto
Per den 31 december 2025 uppgick räntebärande 
skulder i form av banklån till 4 MSEK (6). Det fjärde 
kvartalets räntekostnader hänförliga till banklån uppgick 
till 0,2 MSEK (0,3), jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år. Kvartalets finansnetto är huvudsakligen 
hänförligt till valutaförluster på finansiella poster samt 
räntekostnader för leasingskulder enligt IFRS 16.
För helåret uppgick räntekostnaderna hänförliga till banklån 
till 0,4 MSEK (1,3).
Omsättning per kvartal och  
rullande 12 månader
EBITDA per kvartal och EBITDA-marginal 
rullande 12 månader

===== SIDA 4 =====

- 4 -
Investeringar
CellaVision aktiverar kontinuerligt utgifter för 
produktutveckling. Aktiverade utgifter avseende 
utvecklingsprojekt uppgick till 15 MSEK (20) under kvartalet. 
Totala forsknings- och utvecklingsutgifter, före aktivering, 
uppgick till 37 MSEK (41).
Aktiverade utgifter avseende utvecklingsprojekt uppgick 
för helåret till 67 MSEK (66). De totala forsknings- och 
utvecklingskostnaderna, före aktivering, ökade till  
165 MSEK (153) för helåret.
Huvuddelen av de aktiverade utgifterna är relaterade till 
utveckling av instrument och mjukvaruapplikationer.
Kassaflöde
Likvida medel ökade och uppgick vid kvartalets utgång 
till 188 MSEK (149). Utöver det har CellaVision en outnyttjad 
checkräkningskredit på 30 MSEK (30).
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till  
51 MSEK (46) under det fjärde kvartalet 2025. Det starka 
resultatet tillsammans med minskat rörelsekapital bidrog 
positivt till kassaflödet. Kassaflödet från den löpande 
verksamheten för helåret ökade till 201 MSEK (198).
Kvartalets kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till  
-18 MSEK (-24) och var i huvudsak, i likhet med motsvarande 
period föregående år, hänförligt till aktivering av forsknings- och 
utvecklingskostnader. Kassaflödet från investeringsverksamheten  
för helåret uppgick till -86 MSEK (-76).
Kvartalets kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick 
till -4 MSEK (-10). Kassaflödet från finansieringsverksamheten 
för helåret uppgick till -75 MSEK (-95) och inkluderade 
utdelning till aktieägare med -60 (-54).
Kvartalets totala kassaflöde uppgick till 30 MSEK (11) och för 
helåret till 40 MSEK (27).
Moderbolag
Eftersom koncernen i alla väsentliga aspekter, förutom 
reagenstillverkning, representeras av verksamheten i 
moderbolaget avser kommentarerna om koncernens resultat 
och finansiella ställning även moderbolaget.

===== SIDA 5 =====

- 5 -
Utveckling på de geografiska marknaderna
Americas: 90 MSEK (60) 
Försäljningen i Americas ökade med 50 procent, och 
uppgick till 90 MSEK (60) jämfört med motsvarande kvartal 
2024. Justerat för negativa valutaeffekter om 8 procent, 
ökade försäljningen organiskt med 58 procent. Den starka 
försäljningen tillskrevs hög efterfrågan från slutkunder. 
Jämförelsetalen är till vår fördel i år då fjärde kvartalet 2024 
påverkades negativt av den utmanande marknadssituationen  
i USA till följd av presidentvalet.
Orderingången från stora nätverksbaserade laboratorier i USA 
nådde rekordnivåer under kvartalet, vilket visar på fortsatt 
efterfrågan för automatiserade, digitala morfologiska lösningar. 
Efter en svagare inledning på året fick CellaVision®DC-1 
genomslag och nådde ordernivåer som var i linje med 
föregående år, vilket bekräftar fortsatt efterfrågan för 
automatiserade lösningar vid mindre sjukhus. 
CellaVision fortsatte att stärka sin marknadsnärvaro i 
Americas genom ökat deltagande vid mässor, symposier och 
riktade sociala medier-kampanjer. Förutom en ökad försäljning 
i Latinamerika noterades även intresse från Karibien, särskilt 
efter närvaro vid en större regional mässa i Puerto Rico.
EMEA: 80 MSEK (74)
Försäljningen i EMEA ökade med 7 procent till 80 MSEK (74) 
jämfört med motsvarande kvartal 2024. Justerat för negativa 
valutaeffekter om 5 procent, ökade försäljningen organiskt 
med 12 procent. Tillväxten förklaras främst av stark 
instrumentförsäljning och av en positiv utveckling för både 
stora och små system.
Försäljningen av reagenser minskade något jämfört med 
motsvarande kvartal föregående år, vilket huvudsakligen var 
hänförligt till valutaeffekter. EMEA fortsatte att stå för den större 
delen av den globala reagensförsäljningen. För reagenser inom 
hematologi uppgick organisk tillväxt för helåret till 10 procent.
En ökad närvaro vid fackmässor bidrog till värdefulla 
möjligheter att fördjupa samarbetet med partners och kunder. 
En höjdpunkt var ett gemensamt arrangemang med vår 
strategiska distributionspartner vid CellaVisions huvudkontor  
i Lund, Sverige, med syftet att stärka vår strategiska riktning 
och vidareutveckla våra gemensamma kommersiella aktiviteter.
EMEA-regionen gynnades även av vår starka närvaro vid flera 
konferenser och kongresser under hösten där vi fördjupade 
samarbetet med experter inom laboratorier, hematologi och 
onkologi. Våra lokala marknadssupportteam deltog fortsatt vid 
kundbesök och vid demonstrationer, vilket ytterligare stärkte 
partnersamarbetet i EMEA.
APAC: 28 MSEK (52)
Försäljningen i APAC uppgick till 28 MSEK (52), vilket 
motsvarar en betydande minskning jämfört med motsvarande 
kvartal 2024. Justerat för negativa valutaeffekter om 7 procent,  
minskade försäljningen organiskt med 40 procent. 
Jämförelsetalen för fjärde kvartalet 2024 var mycket starka 
efter en rekordhög försäljning i regionen. Försäljningen i 
APAC-regionen har alltid fluktuerat mer över tid jämfört 
med andra regioner. 
Försäljningen inom APAC förblev stabil under kvartalet, 
vilket främst berodde på fortsatt intresse för CellaVisions 
lösningar i Kina och Sydasien Stillahavsområdet.Under 
andra kvartalet 2025 levererade CellaVision komponenter 
till vår partner i Kina för lokal produktion av instrument. 
I Kina gynnades instrumentförsäljningen av den ökade 
närvaron, vilket bidrog till en stabil underliggande 
efterfrågan. I Sydasien Stillahavsområdet utvecklades 
försäljningen positivt främst i Sydostasien där ökat 
samarbete med kunder och en växande installerad bas  
bidrog till stark försäljning.
Försäljningen av reagenser uppvisade stark tillväxt under 
kvartalet och fortsatte den positiva trend som har setts under 
året. Ökade marknadsföringsaktiviteter och tätare samarbete 
med distributionspartners har stärkt närvaron på marknaden 
och förbättrat implementeringen för kunder, vilket utgör en 
stark grund för fortsatt tillväxt och återkommande intäkter.
Nettoomsättning per region, MSEK
Americas
 EMEA
 APAC
Nettoomsättning per region 
(MSEK)
Okt-dec 
2025
Okt-dec 
2024
Tillväxt 
%
Jan-dec 
2025
Jan-dec 
2024
Tillväxt 
%
Americas 90 60 50% 301 269 12%
EMEA 80 74 7% 350 334 5%
APAC 28 52 -47% 107 120 -11%
Totalt 197 187 6% 759 723 5%

===== SIDA 6 =====

- 6 -
Vår vision är att förbättra sjukvården 
genom utveckling av digital mikroskopi. 
Genom att avsätta betydande resurser till 
forskning och utveckling fortsätter vi att 
flytta fram innovationsgränserna för att 
leda utvecklingen inom digital mikroskopi. 
Därigenom förbättras kvaliteten på vården 
för patienter globalt.
I början av december uppnådde CellaVision 
en viktig milstolpe när CellaVision® Bone 
Marrow Aspirate (BMA) Application 
erhöll godkännande av CE-märkning klass 
C, enligt Europeiska unionens förordning 
om in-vitro diagnostik (EU IVDR). 
BMA Application förser laboratorier 
med en pålitlig och avancerad lösning 
för automatisering, standardisering 
och förenkling av den morfologiska 
undersökningen av benmärgsaspirat, och 
används på CellaVision® DC-1 instrument. 
Genom tillgång till BMA Application kan 
laboratorier analysera och granska benmärgs- 
och perifera blodprov parallellt, vilket 
möjliggör mer omfattande morfologiska 
bedömningar. Lanseringsaktiviteter planeras 
att inledas i början av första kvartalet 2026.
Den uppgraderade mjukvaran för våra 
hematologi-instrument har framgångsrikt 
validerats hos kund. Den uppgraderade 
programvaran för digital cellmorfologi är 
utvecklad för att stärka kundupplevelsen och 
introducerar ett helt omarbetat, modernt och 
användarvänligt gränssnitt som tillsammans 
med nya funktioner effektiviserar arbetsflödet 
i laboratorier. Mjukvaran erbjuder till 
nyare DI-60 system, ökad hastighet och en 
förbättrad integrering med Sysmex SP-50™ 
utrustning för blodutstrykning och 
infärgning. En stegvis lansering kommer att 
påbörjas under 2026.
Utvecklingen av Fourier Ptychographic 
Microscopy (FPM) för hematologi fortsätter 
utvecklas positivt och banar väg för nästa 
generations hematologilösningar samt 
stärker vår ledande position inom avancerad 
diagnostik. Möjligheterna med FPM 
utvärderas även inom angränsade områden 
som till exempel patologi och cytologi. 
Där ser vi att teknologins fördelar, såsom 
hög hastighet och överlägsen bildkvalitet 
erbjuder tydliga fördelar framför traditionella 
teknologier.
CellaVisions patentportfölj omfattade 26 
patenterade uppfinningar och 123 beviljade 
patent vid utgången av perioden.
Forskning och utveckling

===== SIDA 7 =====

- 7 -
Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
Simon Østergaard 
Vd och koncernchef 
Lund den 5 februari 2026
Årsstämma
Årsstämma 2026
Styrelsen föreslår årsstämman 2026 att öka utdelningen till 2,75 SEK per aktie för 2025 (2,50),  
vilket är i linje med bolagets utdelningspolicy.
CellaVisions årsstämma 2026 kommer att hållas 28 april 2026 klockan 15:00 i Lund. Aktieägare 
som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman kan skicka begäran skriftligen med e-post 
på adressen: ir@cellavision.com, eller med vanlig post på adressen: Styrelsen, CellaVision AB, 
Mobilvägen 12, 223 62 Lund. Begäran måste ha inkommit senast sju veckor före stämman för att 
kunna tas in i kallelsen och därmed på årsstämmans dagordning.
Års- och hållbarhetsredovisning 2025
CellaVisions års- och hållbarhetsredovisning för 2025 kommer att finnas tillgänglig på bolagets 
hemsida den 1 april 2026. 
Styrelsen försäkrar genom den verkställande direktören att delårsrapporten ger en rättvisande 
översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår  
i koncernen står inför. 
Styrelsens försäkran

===== SIDA 8 =====

- 8 -
Resultaträkning i sammandrag och rapport över totalresultat, koncernen
Belopp i KSEK Not Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 4 197 205 186 688 758 968 723 217
Kostnad för sålda varor -65 410 -57 517 -239 091 -236 143
Bruttoresultat 131 795 129 171 519 877 487 074
Försäljningskostnader -31 589 -35 323 -129 883 -136 592
Administrationskostnader -23 156 -22 201 -90 345 -85 357
Forsknings- och utvecklingskostnader -21 948 -20 297 -97 576 -87 447
Rörelseresultat 8 55 102 51 350 202 073 177 679
Ränteintäkter och liknande resultatposter 392 2 877 2 903 7 340
Räntekostnader och liknande resultatposter -951 -2 738 -10 712 -8 159
Resultat före skatt 54 543 51 489 194 264 176 860
Skatt -11 930 -10 549 -41 186 -36 138
Periodens resultat 42 613 40 940 153 078 140 722
Övrigt totalresultat:
Komponenter som inte kommer att omklassificeras till periodens resultat:
Effekt vid omvärdering av pensioner 531 210 666 150
Skatteeffekt på omvärdering av pensioner -132 -52 -166 -37
Summa komponenter som inte kommer att omklassificeras till periodens resultat 399 157 500 112
Komponenter som kan komma att omklassificeras till periodens resultat:
Valutakursdifferenser
Valutakursdifferenser vid omräkning av dotterföretag -6 930 6 766 -22 098 12 169
Summa komponenter som kan komma att omklassificeras till periodens resultat -6 930 6 766 -22 098 12 169
Summa övrigt totalresultat: -6 531 6 923 -21 598 12 281
Summa totalresultat för perioden 36 082 47 863 131 480 153 003

===== SIDA 9 =====

- 9 -
Data per aktie
Kvartalsvis resultatutveckling
Alla belopp i KSEK Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2025 Q4 2024 Q3 2024
Nettoomsättning 197 205 175 633 191 328 194 802 186 688 178 656
Bruttoresultat 131 795 121 301 129 572 137 209 129 171 121 288
Bruttomarginal, % 67 69 68 70 69 68
Omkostnader -76 693 -81 758 -79 262 -80 090 -77 821 -82 892
EBITDA 65 457 49 822 59 645 66 457 60 942 48 776
EBITDA-marginal, % 33 28 31 34 33 27
Periodens resultat 42 613 31 338 37 610 41 517 40 940 31 114
Kassaflöde från den löpande verksamheten 51 428 29 626 58 052 61 426 45 993 40 876
Summa periodens kassaflöde 29 842 3 629 -30 446 36 749 11 263 15 791
Data per aktie Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Resultat per aktie före och efter utspädning, sek */ 1,79 1,72 6,42 5,90
Eget kapital per aktie, sek 37,21 34,20 37,21 34,20
Antal utestående aktier 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547
Genomsnittligt antal utestående aktier 23 851 547 23 851 547 23 851 547 23 851 547
Aktiekurs vid periodens slut, sek 157,20 217,50 157,20 217,50
Utdelning per aktie, sek - - 2,50 2,25
*/  Baseras på periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier

===== SIDA 10 =====

- 10 -
Balansräkning i sammandrag, koncernen
Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen
Alla belopp i KSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Immateriella tillgångar 5 528 877 487 645
Materiella tillgångar 6 122 374 119 943
Finansiella tillgångar 7 2 544 2 653
Lager 111 808 124 823
Kundfordringar 7 120 333 102 824
Övriga fordringar 7 20 736 25 736
Likvida medel 7 188 216 149 430
Summa tillgångar 1 094 888 1 013 054
Eget kapital och skulder
Eget kapital 887 578 815 727
Uppskjuten skatteskuld 79 313 69 285
Övriga avsättningar 5 099 6 254
Långfristiga skulder, räntebärande 11 971 12 678
Kortfristiga skulder, räntebärande 13 680 14 171
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 7 60 547 60 449
Leverantörsskulder 7 35 731 32 222
Garantiavsättningar 969 2 268
Summa eget kapital och skulder 1 094 888 1 013 054
Alla belopp i KSEK 2025-12-31 2024-12-31
Årets ingående balans 815 727 716 389
Lämnad utdelning -59 629 -53 666
Periodens resultat 153 078 140 722
Periodens övriga totalresultat -21 598 12 281
Utgående balans 887 578 815 727

===== SIDA 11 =====

- 11 -
Kassaflödesanalys i sammandrag, koncernen
Alla belopp i KSEK Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Resultat före skatt 54 543 51 489 194 264 176 860
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster -1 558 15 681 40 837 63 144
Betald skatt -10 054 -6 877 -31 383 -26 154
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 42 931 60 293 203 718 213 850
Förändringar i rörelsekapital 8 497 -14 300 -3 186 -15 412
Kassaflöde från den löpande verksamheten 51 428 45 993 200 532 198 438
Aktivering av utvecklingsutgifter -15 024 -20 366 -67 464 -65 755
Förvärv/Avyttring av immateriella tillgångar - 374 - -
Förvärv/Avyttring av materiella tillgångar -2 845 -4 757 -18 808 -11 994
Förvärv/Avyttring av finansiella tillgångar 129 381 109 1 743
Kassaflöde från investeringsverksamheten -17 740 -24 368 -86 163 -76 006
Amortering av lån -378 -7 211 -1 598 -28 960
Amortering av leasingskulder -3 468 -3 150 -13 368 -12 463
Utbetald utdelning - - -59 629 -53 666
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3 846 -10 361 -74 595 -95 089
Summa periodens kassaflöde 29 842 11 263 39 774 27 342
Likvida medel vid periodens ingång 158 668 137 663 149 430 121 645
Valutakursförändringar i likvida medel -294 504 -988 443
Likvida medel vid periodens utgång 188 216 149 430 188 216 149 430
Upplysningar avseende räntekostnader:
Räntekostnader för jan-dec 2025 uppgår till 886 KSEK (1 886) varav 485 KSEK (545) är hänförligt till leasing i enlighet med IFRS 16.

===== SIDA 12 =====

- 12 -
Resultaträkning i sammandrag och rapport över totalresultat, moderbolaget
Alla belopp i KSEK Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 155 470 142 494 583 505 555 523
Kostnad för sålda varor -39 032 -29 524 -138 243 -133 896
Bruttoresultat 116 438 112 970 445 262 421 627
Försäljningskostnader -20 344 -25 345 -87 185 -96 410
Administrationskostnader -18 954 -17 994 -74 776 -68 287
Forsknings- och utvecklingskostnader -35 062 -39 119 -158 185 -146 837
Rörelseresultat 42 078 30 513 125 116 110 094
Ränteintäkter och finansiella kursvinster 1 805 4 700 4 217 13 889
Räntekostnader och finansiella kursförluster -596 -2 383 -9 699 -6 992
Resultat före skatt 43 287 32 830 119 634 116 991
Skatt -9 087 -6 952 -24 894 -23 399
Periodens resultat 34 200 25 878 94 740 93 592
Moderbolagets rapport över totalresultat Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Periodens resultat 34 200 25 878 94 740 93 592
Övrigt totalresultat  -     -     -     -    
Summa totalresultat för perioden 34 200  25 878     94 740    93 592

===== SIDA 13 =====

- 13 -
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Alla belopp i KSEK 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Immateriella tillgångar 23 953 26 944
Materiella tillgångar 12 725 7 074
Uppskjuten skattefordran 532 755
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 25 963 32 162
Finansiella tillgångar 261 426 261 220
Lager 68 497 86 655
Kundfordringar 96 404 72 581
Fordringar hos koncernföretag 4 327 4 598
Övriga fordringar 18 498 21 543
Likvida medel 170 333 135 189
Summa tillgångar 682 658 648 721
Eget kapital och skulder
Eget kapital 590 052 554 941
Övriga avsättningar 1 611 1 399
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 41 468 41 838
Leverantörsskulder 25 840 22 111
Skulder till koncernföretag 22 718 26 164
Garantiavsättningar 969 2 268
Summa eget kapital och skulder 682 658 648 721

===== SIDA 14 =====

- 14 -
NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER 
Koncernen tillämpar IFRS Accounting Standards, så som de har antagits av EU. Denna 
delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen 
samt Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Upplysningar enligt IAS 34 p. 16A 
framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga 
delar av delårsrapporten. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas 
överensstämmer med de som beskrivs i Års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. 
NOT 2. SEGMENTSREDOVISNING 
CellaVisions verksamhet omfattar endast ett rörelsesegment, system och reagenser för 
automatiserad mikroskopering inom hematologiområdet, och hänvisar därför till koncernens 
resultat- och balansräkning rörande redovisning av rörelsesegment.
NOT 3. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
CellaVision är exponerat för ett antal risker, som kan ha större eller mindre påverkan på 
koncernens utveckling. Minskad efterfrågan, valutaförändringar och produktionsstörningar utgör 
både osäkerhetsfaktorer och risker till varierande grad. För en närmare beskrivning av de risker 
och osäkerhetsfaktorer som CellaVision står inför hänvisas till riskanalys på sidorna 53–55 samt 
not A2 och A5 i Års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. 
Noter
NOT 4. INTÄKTERNAS FÖRDELNING 
Okt-dec 2025 Okt-dec 2024
Alla belopp i KSEK Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt
Americas 67 995 452 21 513 89 960 39 127 352 20 654 60 133
EMEA 34 818 31 099 13 670 79 587 25 433 32 584 16 482 74 499
APAC 23 512 2 066 2 080 27 658 41 960 1 388 8 708 52 056
Totalt 126 325 33 617 37 263 197 205 106 520 34 324 45 844 186 688
Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Alla belopp i KSEK Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt Instrument Reagenser Mjukvaror & 
Övrigt
Totalt
Americas 202 899 2 758 95 588 301 245 176 629 2 279 89 654 268 561
EMEA 147 871 137 579 64 924 350 374 132 485 134 032 67 757 334 273
APAC 88 882 8 519 9 948 107 349 98 058 4 234 18 091 120 383
Totalt 439 652 148 856 170 460 758 968 407 171 140 544 175 502 723 217
Posten övrigt avser reservdelar samt förbrukningsmaterial.

===== SIDA 15 =====

- 15 -
Noter forts
NOT 9. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT
Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens slut.
NOT 7. FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Redovisat värde på finansiella tillgångar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, 
leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde. 
NOT 5. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR 
Alla belopp i KSEK 2025-12-31 2024-12-31
Aktiverade utgifter för utvecklingsarbete 327 091 267 984
Goodwill 120 679 128 136
Varumärke, kundrelationer och övriga immateriella tillgångar 81 107 91 525
Summa immateriella tillgångar 528 877 487 645
NOT 6. MATERIELLA TILLGÅNGAR 
Alla belopp i KSEK 2025-12-31 2024-12-31
Nyttjanderättstillgångar
Byggnader och Mark 20 956 18 947
Maskiner, inventarier 2 606 2 754
Summa nyttjanderättstillgångar 23 562 21 701
Materiella tillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar
Byggnader och mark 63 887 69 123
Maskiner, inventarier 34 925 29 119
Summa materiella tillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar 98 812 98 242
Summa materiella tillgångar 122 374 119 943
De materiella tillgångarna uppgick på balansdagen till 122 374 kSEK. Största delen av 
nyttjanderättstillgångarna består av hyresavtal för kontorslokaler. För samtliga leasingavtal 
för vilka koncernen är leasetagare (som ej är kortfristiga leasingavtal eller tillgångar med lågt 
värde), redovisar koncernen en nyttjanderätt och en leasingskuld.  
 
Vid värdering av nyttjanderättstillgången används anskaffningsmetoden, dvs 
nyttjanderättstillgången beräknas till anskaffningsvärde justerat för eventuella omvärderingar 
av leasingskulden med avdrag för avskrivningar.  
 
Nyttjanderättstillgången redovisas som materiell anläggningstillgång medan leasingskuld 
redovisas enskilt i koncernens rapport över finansiell ställning under långfristiga skulder, 
räntebärande och kortfristiga skulder, räntebärande. 
NOT 8. ANSTÄLLDA
Medelantalet anställda Okt-dec 2025 Okt-dec 2024
Permanent anställda 236 219
Tillfälligt anställda 14 17
Totalt 250 236
Medelantalet anställda beräknas som ett genomsnitt av antalet heltidstjänster vid periodens 
ingång och utgång. Tillfälligt anställda inkluderar motsvarande heltidstjänster anställda på 
visstidskontrakt med ett definerat slutdatum, detta inkluderar även betalda praktikanter och 
lärlingar.

===== SIDA 16 =====

- 16 -
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten 
som inte definieras enligt IFRS. De finansiella måtten används av 
bolagets ledning för att utvärdera relevanta trender och bolaget 
anser att de kan vara värdefull kompletterande information till 
investerare. CellaVisions definitioner av dessa mått kan skilja 
sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa 
finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än 
en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. 
Nedan presenteras definitioner av mått som inte 
definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i 
delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabellerna till 
vänster.
Bruttomarginal.  Bruttoresultat i procent av nettoomsättningen 
under perioden.
Bruttoresultat. Nettoomsättning med avdrag för kostnad sålda 
varor. 
Rörelsemarginal. Rörelseresultat (EBIT) i procent av 
nettoomsätt  ningen under perioden.
EBITDA. Rörelseresultat före räntor, skatt, nedskrivningar och 
avskrivningar.
Rörelseresultat (EBIT).  Rörelseresultat före finansiella poster 
och skatt (Earnings Before Interest and Tax).
Soliditet.  Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande 
inflytande i procent av balansomslutning.
Valutaeffekt.  Valutakursers påverkan på försäljningstillväxt i 
perioden.
Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS
Soliditet
KSEK 2025-12-31 2024-12-31
Eget kapital 887 578 815 727
Balansomslutning 1 094 888 1 013 054
Soliditet 81% 81%
Bruttomarginal
KSEK Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 197 205 186 688 758 968 723 217
Bruttoresultat 131 795 129 171 519 877 487 074
Bruttomarginal 67% 69% 68% 67%
Rörelsemarginal
KSEK Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Nettoomsättning 197 205 186 688 758 968 723 217
Rörelseresultat 55 102 51 350 202 073 177 679
Rörelsemarginal 28% 28% 27% 25%
EBITDA
KSEK Okt-dec 2025 Okt-dec 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024
Rörelseresultat 55 102 51 350 202 073 177 679
Avskrivningar/nedskrivningar 10 355 9 592 39 308 41 005
EBITDA 65 457 60 942 241 381 218 684
Nettoomsättning
Okt-dec 2025 
(%)
Okt-dec 2025 
KSEK
Okt-dec 2024 
(%)
Okt-dec 2024 
KSEK
Förra perioden 186 688 200 632
Organisk tillväxt 12,2% 22 834 -7,4% -14 746
Valutaeffekt -6,6% -12 317 0,4% 802
Aktuell period 5,6% 197 205 -7,0% 186 688

===== SIDA 17 =====

- 17 -
Simon Østergaard
Vd & koncernchef
Tel: +46 46 460 16 23
simon.ostergaard@cellavision.com
Monica Jönsson
CFO
Phone: +46 46 460 26 24 
monica.jonsson@cellavision.com
Finansiell kalender 2026
Frågor kring rapporten
Offentliggörande
Denna information är sådan information som CellaVision AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentligg  örande den 5 februari 2026, kl. 07:20.
CellaVision är listat på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Bolaget handlas under kortnamnet CEVI och ISIN-koden 
SE0000683484.
Telefonkonferens
I samband med publicering av rapporten bjuds analytiker, investerare och media in till en audiosänd 
telefonkonferens den 5 februari kl. 11:00 där vd och koncernchef, Simon Østergaard, presenterar och kommenterar 
rapporten. Presentationen sker på engelska via en webbsändning eller telefonkonferens.
För att delta via webbsändning gå in på nedan länk. 
https://cellavision.events.inderes.com/q4-report-2025
För att ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan. Efter registreringen får du 
telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. 
https://events.inderes.com/cellavision/q4-report-2025/dial-in
Ingen föranmälan krävs. Vänligen ring in till konferensen 5-10 minuter före utsatt starttid för att underlätta att 
den startar på fastställd tid.
Bokslutskommuniké 2025  
5 februari, 2026
Delårsrapport januari-mars
24 april, 2026
Årsstämma
28 april, 2026
Delårsrapport januari-juni
17 juli, 2026
Bokslutskommuniké 2026
4 februari, 2027
Delårsrapport januari-september
29 oktober, 2026

===== SIDA 18 =====

- 18 -
Det här är CellaVision
Small, Mid-sized and Large Labs
Speciality Analysis
New Areas
MAXIMIZE
Large Labs
ACCELERATE
EXPAND
EXPLORE
1
2 3
4
5
Små, medelstora och stora laboratorier
Specialanalyser
Nya områden
MAXIMERA
Stora laboratorier
ACCELERERA
EXPANDERA
UTFORSKA
1
2 3
4
5
Mission
Att förbättra arbetsflödena på laboratorier och 
säkerställa tillförlitliga diagnoser genom smarta 
mikroskopilösningar
Våra verktyg för att automatisera cellklassificering 
med diagnostisk säkerhet omfattar 
analysinstrument, infärgningsreagenser, utrustning 
för utstryk och infärgning samt mjukvara.
Vision
Att förbättra sjukvården genom att utveckla mikroskopi
Vi skapar digitala mikroskopilösningar som gör 
laboratoriearbetet enklare och mer effektivt. Ju 
snabbare ett blodprov analyseras, desto snabbare 
kan en patient få sin diagnos och behandling.
Om oss
CellaVision är ett innovativt, globalt medicinteknikföretag som 
utvecklar och säljer ledande system för rutinanalys av blod och 
andra kroppsvätskor inom sjukvården. Analyserna utgör ofta 
viktigt underlag för snabba och korrekta sjukdomsdiagnoser, 
tex vid infektioner och allvarliga cancersjukdomar. CellaVisions 
produkter rationaliserar manuellt laboratoriearbete, säkrar och 
stödjer effektiva arbetsflöden och kompetensutveckling inom 
och mellan sjukhus. Spetskompetens finns inom provberedning, 
bildanalys, artificiell intelligens och automatiserad 
mikroskopering. Försäljningen sker via globala partners med stöd 
från moderbolaget i Lund och av bolagets 12 lokala organisationer 
för marknadssupport med direkt närvaro i mer än 40 länder. 
Vår strategiska ambition: The Power of Focus
Vår strategiska ambition är att digitalisera och förbättra 
arbetsflöden inom mikroskopi för att leverera korrekt diagnostik 
hos laboratorier världen över. Vår strategi stöds av vår 
organisation, våra processer och vår företagskultur. Strategin vilar 
på fem strategiska grundpelare:
1. Maximera vår ledande position bland stora laboratorier
2. Öka den globala användningen av DC-1 
3. Stärka vår ledande ställning inom reagenser
4. Expandera till specialiserade mikroskopianalyser
5. Utforska nya analysområden genom innovation 
Finansiell ambition
CellaVisions övergripande mål är att skapa en global standard för 
digital mikroskopering. Bolagets övergripande mål bryts ner i två 
finansiella mål:
• Omsättningstillväxt 
CellaVision har som mål att den årliga omsättningstillväxten, 
sett över en konjunkturcykel, ska uppgå till cirka 15 procent. 
• Lönsamhet  
CellaVision har som mål att EBITDA-marginalen, sett över en 
konjunkturcykel, minst ska uppgå till 30 procent.