Kvartalsrapport Q3 2024

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport 
januari – september 2024
Cinclus Pharma Holding AB (publ)

===== SIDA 2 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
2 / 29
Kvartal 3 2024
Delårsrapport januari – september 2024
 » Nettoomsättningen uppgick till 0 (0) TSEK.
 » Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -39 148  
(-62 070) TSEK.
 » Periodens resultat var -36 547 (-61 951) TSEK  
och resultatet per aktie före och efter utspädning 
var -0,79 (-2,36) SEK.
 » Totalt kassaflöde för perioden uppgick  
till -40 470 (43 404) TSEK.
 » Likvida medel vid periodens utgång  
uppgick till 644 264 (87 972) TSEK.
Finansiell sammanfattning juli – september 2024
All information i denna rapport avser koncernen om inte annat 
anges. Jämförelsesiffror inom parentes avser motsvarande period 
föregående år. Jämförelsesiffror inom parentes för balansposter 
avser utgången av tidigare räkenskapsår. 
Denna rapport har varit föremål för översiktlig granskning av 
bolagets revisor. Rapporten har upprättats i en svensk och en 
engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och 
engelska versionen ska den svenska versionen äga företräde.
Allmänt om rapporten 
För ytterligare information vänligen kontakta 
Kommande informationstillfällen
 » Nettoomsättningen uppgick till 0 (5 959) TSEK.
 » Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -112 750  
(-161 221) TSEK.
 » Periodens resultat var -113 772 (-170 977) TSEK  
och resultatet per aktie före och efter utspädning 
var -3,36 (-6,52) SEK.
 » Totalt kassaflöde för perioden uppgick  
till 556 030 (-22 855) TSEK.
 » Likvida medel vid periodens utgång  
uppgick till 644 264 (87 972) TSEK.
Finansiell sammanfattning januari – september 2024
Webcast kommer hållas 14 november 2024 kl. 10:00  
via Inderes. Länk till eventet
https://financialhearings.com/event/51345
Rapporten finns tillgänglig på bolagets hemsida: 
cincluspharma.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/
644 MSEK
I LIKVIDA MEDEL
29
MEDARBETARE
81 % FoU
AV OPERATIVA 
KOSTNADER
20 februari 2025  Bokslutskommuniké 2024
17 april 2025  Årsredovisning 2024
20 maj 2025  Delårsrapport kvartal 1
22 maj 2025  Årsstämma
Christer Ahlberg
VD och koncernchef
+46 70 675 33 30
Maria Engström
Finanschef
+46 70 674 33 30
ir@cincluspharma.com

===== SIDA 3 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
3 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
Väsentliga händelser under perioden 
juli – september 2024
Väsentliga händelser 
efter periodens utgång 
 » Den 1 samt 11 och 19 juli meddelades att stabiliseringsköp 
gjorts av Cinclus Pharmas aktie i och med det mandat om 
övertilldelningsoption som givits till Carnegie Investment 
Bank AB. Den 19 juli meddelades också att 
övertilldelningsoptionen inte nyttjats.
 » Den 29 juli meddelades att det schweiziska 
bolaget PSI CRO kommer att fungera som klinisk 
forskningsorganisation (CRO) för fas III-programmet 
för företagets ledande läkemedels kandidat, linaprazan 
glurate, för behandling av eGERD.
 » Cinclus Pharma meddelade den 24 september att 
resultaten från en fas I-studie av den syrahämmande 
effekten av Cinclus Pharmas PCAB linaprazan glurate 
kommer att presenteras vid den ledande kongressen 
United European Gastroenterology Week (UEG) 12 – 15 
oktober 2024. 
 » Den 30 september meddelade Cinclus Pharma att 
till verkningen av studieläkemedlet (Investigational 
Medicinal Product, IMP) som ska användas för bolagets 
kommande fas III-studie av linaprazan glurate för eGERD, 
framgångsrikt har slutförts. Bolaget följer därmed sin 
tidsplan för att rekrytera första patienten 2025.
 » Den 12 oktober 2024 presenterades linaprazan glurate  
på UEG, United European Gastroenterology Week.
 » Den 29 oktober tillkännagav bolaget överenskommelse  
med EMA gällande den pediatriska studieplanen för eGERD.

===== SIDA 4 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
4 / 29
VD HAR ORDET
Vårt mål är att erbjuda läkning för de svårast sjuka eGERD-patienterna,  
omkring 19 miljoner människor i världen.
Cinclus Pharma kan nu bocka av första kvartalet som noterat 
bolag med flera betydande framsteg. Noteringen har inte bara 
säkerställt fortsatt finansiering, utan även möjliggjort fortsatt 
fokusering på utvecklingsarbetet. Vi arbetar intensivt för att 
förbereda den första fas III-studien av linaprazan glurate, nästa 
generations PCAB, för att möta ett stort otillfredsställt medicinskt 
behov hos patienter med svår erosiv GERD (eGERD). 
Det betydande behovet av nya alternativ till 
protonpumpshämmare (PPI:s) märks tydligt då PCAB:s gör  
stora framsteg världen över. Just nu framförallt i Asien och 
Sydamerika, och så småningom i USA och sedan i EU. Som 
exempel finns det i Indien idag åtta olika bolag som säljer 
Takedas PCAB vonoprazan och försäljningen av PCABs i 
Sydkorea och Japan mäts i miljarder kronor med tvåsiffrig tillväxt*. 
Vi väntar med spänning på ett marknadsgodkännande för vår 
partner Sinorda i Kina och förväntad lansering under 2025/26. 
Strax efter kvartalets utgång presenterades resultat från en 
av våra fas I-studier av linaprazan glurate vid den ledande 
kongressen United European Gastroenterology Week (UEG). 
Resultaten visar på en mycket snabb och effektiv syrahämning 
redan 90 minuter efter första dos. Dessutom ger de bästa 
doserna nära fullständig syrakontroll (pH>4) över hela dygnet. 
Att våra data valts ut av UEG är ett kvitto på forskningens kvalitet 
och relevans. 
De lovande resultaten stödjer vår målsättning att läka alla 
patienter med eGERD, inklusive de svåraste fallen, dvs patienter 
med de svåraste frätskadorna i matstrupen (grad C och D),  
en patientpopulation som enligt vår egen uppskattning omfattar 
19 miljoner människor globalt, varav 10 miljoner i USA och 
Europa. Genom att uppnå närmast fullständig syrakontroll 
över dygnet utmärker sig linaprazan glurate som en potentiellt 
överlägsen behandling med möjlighet att erbjuda en effekt som 
hittills saknas hos konkurrerande behandlingar. Vi kan stolt säga 
att vi har en mycket kraftfull substans. 
Under kvartalet tog vi ytterligare ett viktigt steg på vägen mot 
fas III-studierna när vi slutförde tillverkningen av studieläkemedlet 
Behovet av nya alternativ till  
PPI:s märks tydligt då PCAB:s  
gör stora framsteg världen över  
* Effimed samt Takedas och Phatom Pharmaceuticals externa informationsgivning.

===== SIDA 5 =====

Väsentliga händelser 3
V
D har ordet
 4
O
m aktien
 6
V
erksamhetsbeskrivning 7
C
inclus Pharma i korthet
 7
GE
RD 
 8
R
egulatorisk och  
kommersiell strategi 9
P
roduktutveckling 1
0
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 1 2
Övriga upplysningar 1
4
Koncernens finansiella rapporter 1
5
Koncernens rapport över 
resultat i sammandrag 
K
oncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
K
oncernens rapport i sammandrag 
över förändring i eget kapital
K
oncernens kassaflödesanalys 
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 1 9
Moderbolagets rapport över 
resultat i sammandrag 
M
oderbolagets balansräkning 
i sammandrag
Noter till den finansiella 
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt 
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 2 4
Styrelsens och verkställande 
direktörens intygande 2 6
Revisorns granskningsrapport 2
7
Ordlista 28
5 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
(Investigational Medicinal Product, IMP). Det är första gången 
vi tillverkar vår nya formulering storskaligt, vilket är en viktig 
milstolpe för att kunna starta studierna. Tillverkningen, 
som genomfördes av vår partner, det schweiziska bolaget 
Lonza, en av världens främsta kontraktsutvecklings- och 
tillverkningsorganisationer (CDMO), har gett oss en kommersiellt 
representativ batchstorlek och säkerställt att vi är redo för 
kommande steg. 
Vi siktar på att inkludera den första patienten i den första fas 
III-studien under 2025 och förväntar oss resultat under 2026. 
Vi arbetar aktivt med att optimera kommersialiseringen i god tid 
före ett godkännande. Här ingår bland annat partnerskap och 
utlicensiering inom valda regioner, där vi redan har fått positiva 
signaler från flera potentiella samarbetspartners.
För att ytterligare stärka organisationen har vi genomfört en 
omorganisation av ledningsgruppen samt rekryterat professor 
Margit Mahlapuu som ny forsknings- och utvecklingschef. 
Hon har haft ledande befattningar inom både börsnoterade 
biopharmabolag och privatägda bioteknikföretag och har 
omfattande erfarenhet av att leda FoU-portföljer inom olika 
terapeutiska områden med särskilt fokus på klinisk utveckling, 
produktutveckling, regulatoriska frågor samt samarbeten med 
leverantörer. Margit kommer att vara ett värdefullt tillskott till vårt 
team och vi är glada är glad över att kunna välkomna henne till 
Cinclus Pharma. 
Vi ser fram emot att dela fler framsteg med er under kommande 
månader. 
Christer Ahlberg, VD och koncernchef

===== SIDA 6 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
6 / 29
Största aktieägarna vid periodens utgång
Aktieägandet i bolaget vid periodens utgång Antal aktier Andel
Trill Impact Ventures 3 721 221 8,0%
Fjärde AP-fonden 3 686 568 7,9%
Linc AB 2 318 322 5,0%
Peter Unge genom bolag 2 050 015 4,4%
Kjell Andersson genom bolag 1 908 000 4,1%
Mikael Dahlström Dödsbo 1 881 520 4,0%
Futur Pension 1 806 156 3,9%
Movestic Livförsäkring AB 1 791 878 3,9%
Nylof Holding 1 164 575 2,5%
Lennart Hansson genom bolag 1 084 771 2,3%
Nordnet Pensionsförsäkring 904 383 1,9%
Eir Ventures I AB 898 750 1,9%
Postamentet Holding AB 688 409 1,5%
MWP Management Consulting AB 680 000 1,5%
Irrus Investments 614 265 1,3%
Femton största aktieägare 25 198 833 54,1%
Övriga 21 338 956 45,9%
Totalt 46 537 789 100,0%
* Antal optioner är omräknade så att alla program ska motsvara konverteringsvillkor 1:1
Nyckeltal aktiedata
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
2024 2023 2024 2023 2023
Periodens resultat efter skatt, TSEK -36 547 -61 951 -113 772 -170 977 -215 118
Periodens kassaflöde, TSEK -40 470 43 404 556 030 -22 855 -86 294
Antal aktier vid periodens början 46 537 789 26 227 040 26 227 040 26 227 040 26 227 040
Antal aktier vid periodens slut 46 537 789 26 227 040 46 537 789 26 227 040 26 227 040
Genomsnittligt antal utestående aktier 46 537 789 26 227 040 33 862 103 26 227 040 26 227 040
Antal optioner vid periodens början* 941 897 1 634 960 1 634 960 1 650 960 1 650 960
Antal optioner vid periodens slut* 1 067 897 1 634 960 1 067 897 1 634 960 1 634 960
Genomsnittligt antal optioner* 1 230 114 1 634 960 1 502 783 1 636 777 1 636 319
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK 903 509 903 509 509
Eget kapital vid periodens slut, TSEK 606 253 -34 191 606 253 -34 191 -76 800
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
Eget kapital per aktie, SEK 13,03 -1,30 13,03 -1,30 -2,93
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,87 1,65 16,42 -0,87 -3,29
Handelsplats Nasdaq Stockholm
Ticker CINPHA
ISIN SE0020388577
LEI-kod 549300TJBPSNZ3DO6B42
Aktiekurs 2024-09-30  28,03 SEK
Börsvärde 2024-09-30  1 304 MSEK
Om aktien
Cinclus Pharmas aktie (CINPHA) är sedan den 20 juni 2024
noterad på Nasdaq Stockholm. 
Öppningskurs i kvartalet den 1 juli var 31,9 SEK per aktie. 
Stängningskursen per sista handelsdag i september var  
28,03 SEK per aktie.
Genomsnittligt volymviktat aktiepris under kvartal 3 var 
32,58 SEK/aktie. Under perioden juni till september var det 
genomsnittliga volymviktade aktiepriset 33,29 SEK per aktie.
Börsvärdet sista handelsdag i september var 1,3 miljarder SEK.
Bolaget har 46 537 789 utestående stamaktier samt hade vid 
utgången av tredje kvartalet drygt 4 000 aktieägare.

===== SIDA 7 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
7 / 29
Stort medicinskt behov  
av nya läkemedel  
för svår eGERD.
individer har expone-
rats för lina prazan  
glurate eller linaprazan  
i kliniska prövningar.
> 3 000
människor i världen 
med svår eGERD  
är primär målgrupp.
19 
miljoner
Linaprazan glurate ger  
förbättrad syrakontroll.
 
Positiva resultat från  
FAS II-studien har  
presenterats i ett  
EoPh2-möte med FDA.

Organisation med  
erfarenhet av utveck -
ling, kommersialisering 
 och försäljning av läke-
medel mot syrarela-
terade magsjukdomar.

Cinclus Pharma i korthetVerksamhetsbeskrivning
Cinclus Pharma utvecklar läkemedelskandidaten 
linaprazan glurate primärt för behandling av erosiv 
gastroesofageal refluxsjukdom (eGERD). Linaprazan 
glurate representerar en ny klass av läkemedel,  
Potassium Competitive Acid Blocker (PCAB), som  
har potential att ersätta dagens standardbehandling 
som är protonpumpshämmare (PPI:er).
En första generation av PCABs finns registrerade i bl. a. Japan 
sedan 2015 och USA sedan slutet av 2023. Linaprazan glurate är 
nästa generations PCAB och förväntas ha bättre syrahämmande 
effekt över hela dygnet än PPI:er och första generationens 
PCAB. Läkning över hela dygnet är nödvändigt för att kunna läka 
frätskador i matstrupen hos de svårast sjuka eGERD patienterna. 
Det är hos dessa patienter som det största medicinska behovet 
återfinns och dessa patienter utgör Cinclus Pharmas primära 
målgrupp. 
Linaprazan glurate är en ”prodrug” av linaprazan som initialt 
utvecklades av AstraZeneca innan grundarna av Cinclus Pharma 
fick möjligheten att överta utvecklingen. Flera personer i 
Cinclus Pharmas bolagsledning arbetade med utvecklingen 
och kommersialiseringen av Losec och Nexium (PPI:er) samt 
utvecklingen av linaprazan och linaprazan glurate inom 
AstraZeneca koncernen. Efter övertagandet från AstraZeneca har 
Cinclus Pharma sedermera framgångsrikt slutfört ett flertal kliniska 
fas I-studier och en klinisk fas II-studie av linaprazan glurate samt 
flera pre-kliniska studier. Bolaget arbetar för närvarande med 
förberedelser inför patientinkludering i fas III-programmet för 
eGERD.
Bolaget grundades 2014 i samband med att utvecklingen  
övertogs och de globala rättigheterna till linaprazan glurate 
förvär vades från AstraZeneca vederlagsfritt och utan finansiella  
åtaganden. 
Cinclus Pharma Holding AB (publ) är moderbolag i Cinclus Pharma 
koncernen. Moderbolaget har ett dotterbolag i Sverige och ett i 
Schweiz och tillsammans utgör de koncernen. Huvudkontoret är 
baserat i Stockholm, Sverige. I juni 2024 noterades bolagets aktie 
på Nasdaq Stockholm under kortnamnet CINPHA. 


===== SIDA 8 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
8 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
GERD
Cinclus Pharmas indikationsområde är Gastroesofageal 
refluxsjukdom (GERD). GERD delas in i två huvudgrupper, 
symptomatisk GERD (sGERD) och erosiv GERD (eGERD). 
GERD är en sjukdom i mag-tarmkanalen som involverar 
den nedre esofagusfinktern (LES), även kallad övre 
magmunnen, ett område som inbegriper muskelringen 
mellan matstrupen och magsäcken. 
Om esofagusfinktern inte fungerar som den ska kan det orsaka 
ett tillbakariktat flöde av maginnehåll in i matstrupen. Detta  
kan leda till frätskador, så kallade erosioner, sura uppstötningar 
och halsbränna. Sjukdomen kallas då erosiv Gastroesofageal  
refluxsjukdom (eGERD).
Omkring 130 miljoner människor av den vuxna befolkningen  
i USA och Europa lider av refluxsjukdom*. Den globala 
marknaden för behandling av patienter med GERD domineras av 
läkemedelsgruppen protonpumpshämmare (PPI). I genomsnitt  
är cirka 10 % av patienterna med en lätt grad av eGERD (grad 
A eller B enligt LA-skalan) och drygt 30 % med måttlig eGERD 
(grad C) och över 50 % med svår eGERD (grad D) oläkta efter 
åtta veckors behandling med PPI. Knappt 50 % av alla GERD-
patienter upplever nattliga symtom vilket resulterar i sämre  
livskvalitet. Med andra ord finns det ett stort medicinskt behov 
för andra behandlingsalternativ.
Trots frekvent icke godkänd så kallad ”off-label”-förskrivning  
av höga doser PPI flera gånger om dagen lider många  
patienter fortfarande av dålig symtomkontroll och oläkta  
sår i matstrupen, vilket också indikerar ett tydligt behov av  
bättre läkemedel för att behandla GERD. Detta bekräftas  
också i marknadsundersökningar med både specialist- och  
primärvårdsläkare som Cinclus Pharma låtit göra i Europa  
och USA.
* Källa: Apex marknadsrapport 2022-2023

===== SIDA 9 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
9 / 29
Regulatorisk och kommersiell strategi
Linaprazan glurate utvecklas för behandling av måttlig till svår 
erosiv gastroesofageal refluxsjukdom (eGERD) och har potential 
att läka esofagit, dvs skador på matstrupen och lindra GERD-
symtom mer effektivt än nuvarande farmaceutiska behandlingar 
såsom PPI och första generationens PCABs.
Resultaten från Cinclus Pharmas marknadsundersökningar 
visar att det finns ett stort otillfredsställt medicinskt behov 
kring denna typ av syrarelaterade sjukdomar. Data från det 
japanska läkemedelsbolaget Takedas framgångsrika lansering 
av det första PCAB-läkemedlet vonoprazan som Takecab, i 
Japan, och godkännandet av samma substans i USA under 
varumärket Voquezna av Phatom Pharmaceuticals bekräftar den 
kommersiella potentialen för PCABs. Takecab är sedan ett par 
år marknadsledare i Japan och blev Japans största läkemedel 
i försäljningssiffror under fjärde kvartalet 2021*. Jämfört med 
vonoprazan har linaprazan glurate potential att ge en snabbare 
och bättre syrakontroll över dygnet. 
PCAB är den nya behandlingsregim som har potentialen 
attersätta PPI:er. Cinclus Pharmas mål är att linaprazan glurate 
blir bäst i klassen och åstadkommer ett paradigmskifte i 
behandlingen av syrarelaterade magsjukdomar. Nästa steg är 
att dokumentera produkten i ett fas III-program som är tänkt 
att lägga grunden för en tydlig marknadsposition förstärkt av 
kommersiella partnerskap samt en uppbyggnad av den egna 
organisationen.
Cinclus Pharmas primära mål för linaprazan glurate är ett 
marknadsgodkännande för indikationen eGERD. Fokus kommer 
att ligga på patienter med svår eGERD. Cinclus Pharma kommer 
också att arbeta för ett marknadsgodkännande avseende 
behandling av H. pylori-infektion.
Linaprazan glurate-molekylens 
beståndsdelar
HO
HN
OO
O
O
NN
H
N
* Källa: IMS Health marknadsdata

===== SIDA 10 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
10 / 29
Linaprazan glurates fördelaktiga farmakodynamiska egenskaper 
har framgångsrikt dokumenterats i flera fas I-studier med 
positiva resultat. Dessa studier visar dosrelaterad syrakontroll 
vilket tillsammans med en stark biomarkör gör att bolagets 
kliniska utvecklingsprogram har en lägre risk jämfört med andra 
nya substanser i liknande utvecklingsfas. Något som verifierar 
det är en nära 90 % läkning av de svåraste patienterna i en 
av dosgrupperna från fas II-studien. Sammantaget finns en 
indikation om höga läkningstal av erosiv esofagit i kommande 
kliniska studier.
Den starka biomarkören visar ett tydligt samband mellan tid 
över dygnet med pH-värde över 4 i magen och läkningsfrekvens 
av sår i matstrupen. Det innebär att ju längre tid man kan 
upprätthålla pH-värde över 4 i magen över dygnet desto större 
är sannolikheten för läkning av sår i matstrupen (förutsatt att 
såren i matstrupen är orsakade av syra från magsäcken). I en 
nyligen publicerad fas I-studie bekräftades att linaprazan glurate 
klarar av att hålla pH-värde över 4 under 96 % av dygnet för 
den tilltänkta dosen i kommande fas III-studie. Detta är en 
unik syrakontroll som avsevärt ökar möjligheten att läka sår i 
matstrupen även för de svårast sjuka patienterna.
Produktutveckling
Klinisk utveckling
I november 2022 presenterades positiva topline-resultat från 
den fas II-studie som genomfördes i Europa och USA på 248 
patienter. Studien hade som primärt syfte att stödja dosvalet 
i kommande fas III-program och baserades framför allt på 
läkningsdata hos grad C och D-patienter samt visar på att 
produkten är effektiv och säker. Studien gav ’proof of concept’. 
Bolaget har utfört flera fas I-studier med linaprazan glurate. 
Två av bolagets fas I-studier (BA och PK/PD) färdigställdes 
tidigare under året. PK/PD-studien har efter periodens utgång 
presenterats på den vetenskapliga kongressen UEGW under 
oktober vilket visar på värdet av dess data.
Utöver de fas I- och den fas II-studie som genomförts med 
linaprazan glurate i Cinclus Pharmas regi finns omfattande 
dokumentation av linaprazan glurates aktiva metabolit linaprazan 
som har utvärderats i 23 fas I och två fas II-studier på totalt cirka 
2 600 patienter samt i många toxikologiska studier.
För att erhålla marknadsföringsgodkännande för indikationen 
eGERD, vilket är Cinclus Pharmas primära mål, har bolaget inlett 
Forskning Pre-klinik Fas I Fas II Fas III Marknad
Utlicensierat projekt till Sinorda Biomedicine 1)
 
1) För den kinesiska marknaden
Linaprazan
glurate +
antibiotika
Linaprazan
glurate
H. pylori
Linaprazan
glurate eGERDGERD
eGERDGERD
Klinisk kandidat Indikation
Projekt i egen regi
Kommentar
Förbereder start av 
fas III-programmet.
Förbereder för att 
starta fas I-studier.
Inlämnad ansökan 
för registrering av 
nytt läkemedel i Kina.

===== SIDA 11 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
11 / 29
förberedelser för ett fas III-program med målsättningen att 
kunna rekrytera första patient under 2025. Programmet kommer 
att innehålla två studier. 
Utöver studier kring indikation eGERD kommer bolaget att 
arbeta för att genomföra fas I och fas III-studier kring indikation 
H. pylori-infektion.Båda programmen diskuteras löpande med 
regulatoriska myndigheter och medicinska rådgivare för att 
säkerställa kvalitén i kommande ansökningar om godkännande 
och för att säkerställa en optimal väg mot godkännande av 
linaprazan glurate. Bolaget har genomfört ett ”End of Phase 2”-
möte under fjärde kvartalet 2023 med FDA och erhöll acceptans 
att initiera ett fas III-program med linaprazan glurate.
Pre-klinisk utveckling och CMC
Bolaget har genomfört och genomför för närvarande flera pre-
kliniska studier. Under året har foto- och kombitoxikologiska 
studier slutförts med bra resultat. 
Inom CMC -området har bolaget utvecklat en ny 
tablettformulering som har fördelar i jämförelse med den 
tidigare versionen som användes i fas II-studien. Bland annat har 
den nya formuleringen bättre och stabilare upptag i kroppen 
samt ger förutsättningar för en mer kostnadseffektiv tillverkning. 
Under kvartalet färdigställdes tillverkningen av linaprazan glurate 
tabletter som utgör studiematerial i den kommande fas III-
studien. Genom en stabil CMC -process har bolaget banat väg 
för att tabletten skall finnas tillgänglig för genomförandet av fas 
III-studien samt för kommersiell användning efter lansering.
Patent
Substanspatentet för linaprazan glurate gäller till 2029/30 
plus en potentiell förlängning med cirka fyra till fem år i 
EU och USA. Sedan tidigare har bolaget fått godkännande 
av ett polymorfpatent i USA som gäller till 2042 samt ett 
formuleringspatent i Europa som gäller till 2040. Under året 
har bolaget fått ytterligare nationella godkännanden av 
formuleringspatentet i Hongkong och Mexiko.
Bolaget arbetar aktivt för att stärka skyddet av substansen. 
Som komplement till patenten arbetar företaget också 
med regulatorisk dataexklusivitet som ger starkt skydd mot 
generisk konkurrens under de åren som den är giltig. I Europa 
kommer det att finnas dataexklusivitet på upp till 10–11 år från 
godkännandedatum av linaprazan glurate. I USA erhålls fem års 
regulatorisk dataexklusivitet från godkännandedatum. Bolaget 
har dock fått en förlängning på ytterligare fem år beviljad 
av FDA i det fall man erhåller godkännande för en H. pylori-
indikation där som första indikation.

===== SIDA 12 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
12 / 29
Finansiell översikt, januari – september 2024
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
Koncernens siffror i sammandrag 2024 2023 2024 2023 2023
Nettoomsättning, (TSEK) – – – 5 959 5 959
Rörelseresultat (EBIT), (TSEK) -39 148 -62 070 -112 750 -161 221 -200 976
Periodens resultat, (TSEK) -36 547 -61 951 -113 772 -170 977 -215 118
Operativa kostnader, (TSEK) -39 297 -62 984 -112 888 -166 788 -206 240
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % 81% 86% 74% 80% 81%
Kassaflöde från den löpande verksamheten, (TSEK) -42 377 -46 044 -99 783 -146 086 -209 186
Likvida medel vid periodens slut, (TSEK) 644 264 151 419 644 264 151 419 87 972
Kassalikviditet % 1480% 88% 1480% 88% 57%
Eget kapital, (TSEK) 606 253 -34 191 606 253 -34 191 -76 800
Soliditet % 92% -21% 92% -21% -81%
Medeltal heltidsanställda under perioden 12 13 12 13 13
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 46 537 789 26 227 040 33 862 103 26 227 040 26 227 040
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 46 563 771 26 227 040 33 870 677 26 227 040 26 227 040
Antal aktier i slutet av perioden före utspädning 46 537 789 26 227 040 46 537 789 26 227 040 26 227 040
Antal aktier i slutet av perioden efter utspädning 46 563 771 26 227 040 46 563 771 26 227 040 26 227 040
Periodens resultat per aktie före utspädning 1), (SEK) -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
Periodens resultat per aktie efter utspädning 1), (SEK) -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
1)  Periodens resultat per aktie före och efter utspädning är definierat i IFRS. Övriga nyckeltal i ovanstående tabell är alternativa nyckeltal och således  
inte definierade i IFRS, se vidare avsnitt för definitioner och avstämning av nyckeltal och alternativa nyckeltal längre fram i denna rapport.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen var 0 (0) TSEK under kvartalet och 0  
(5 959) TSEK under delårsperioden januari-september.  
Intäkterna föregående år avsåg milstolpebetalningar av royalty 
på licensintäkter rörande utlicensiering av linaprazan glurate  
i Kina till Sinorda Biomedicine.
Rörelsekostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna (FoU) uppgick 
under kvartalet till -31 981 (-54 461) TSEK, vilket motsvarar 
en kostnadsminskning om 22 480 TSEK eller 41 %. För 
delårsperioden uppgick FoU-kostnaderna till -83 297  
(-133 425) TSEK, motsvarande en kostnadsminskning om 50 128 
TSEK eller 38 %. Då bolaget inte har några kliniska studier som 
startat patientrekrytering och då fas III programmet endast är 
i förberdande stadium ligger kostnaderna på en lägre nivå än 
jämförelseperioden. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick under kvartalet till -7 316 
(-8 523) TSEK, vilket motsvarar en minskning om 1 208 TSEK eller 
14 %. För delårsperioden uppgick administrationskostnaderna 
till -29 591 (-33 363) TSEK, en minskning med 3 772 TSEK 
eller 11 %. Under förra året hade bolaget stora kostnader 
för börsnoteringsförberedelser. När börsnoteringen nu är 
genomförd är kostnaderna lägre än jämförelseperioden.
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader uppgick netto under 
kvartalet till 149 (914) TSEK motsvarande en förändring om -766 
TSEK. För delårsperioden uppgick dessa poster netto till 138 
(-393) TSEK, en förändring om 531 TSEK. Övriga rörelseintäkter 
och rörelsekostnader består av realiserade och orealiserade 
valutakurseffekter på rörelsefordringar och rörelseskulder.

===== SIDA 13 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
13 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
Rörelseresultat (EBIT)
Koncernens rörelseresultat under kvartalet uppgick till -39 148 
(-62 070) TSEK motsvarande en förbättring om 22 922 TSEK.  
För delårsperioden uppgick rörelseresultatet till -112 750 (-161 221) 
TSEK, en förbättring med 48 471 TSEK.
Finansiella poster
Finansiella intäkter och kostnader (finansnettot) uppgick till  
2 730 (159) TSEK under kvartalet vilket var 2 571 TSEK bättre  
än föregående år. För delårsperioden uppgick finansnettot till 
-438 (-9 671) TSEK, vilket var 9 233 TSEK bättre än föregående 
år. Det positiva nettot för kvartalet beror på ränteintäkter på 
bankmedel till följd av nyemissionen vid börsnoteringen i juni. 
Det negativa finansnettot för delårsperioden beror på att bolaget 
tidigare under året hade räntekostnader på brygglån från 
aktieägare. Detta brygglån upptogs under föregående år men 
avslutades i och med en kvittningsemission i samband  
med börsnoteringen i juni.
Skatt
Koncernen redovisade en skattekostnad om -128 (-40) TSEK 
under kvartalet och -584 (-85) TSEK för delårsperioden. Skatten 
består av schweizisk federal och kantonal skatt.
Periodens resultat
Koncernen redovisade ett resultat efter skatt om -36 547 (-61 951) 
TSEK för kvartalet. Detta motsvarade ett förbättrat resultat om 
25 404 TSEK eller 41 %. För delårsperioden uppgick resultat efter 
skatt till -113 772 (-170 977) TSEK, en förbättring om 57 206 TSEK 
eller 33 %.
Eget kapital och skuldsättning
Eget kapital i koncernen uppgick per den 30 september 2024 
till 606 253 TSEK jämfört med -76 800 TSEK vid utgången av 
2023, en ökning motsvarande 683 053 TSEK främst till följd av 
emissionen i samband med börsnoteringen den 20 juni.
Långfristiga skulder uppgick vid periodens utgång till 7 090  
(6 790) TSEK och består främst av en skatteskuld motsvarande  
6 873 (6 790) TSEK i det schweiziska dotterbolaget. 
Dotterbolaget har en total skatteskuld om 14 580 (14 006) TSEK 
inkluderat den kortfristiga delen som även avser bolagsskatt 
för år 2023. Skatteskulden har uppkommit i och med en 
koncernintern överlåtelse av IP-rättigheter, se vidare not 5. 
Den långfristiga delen av denna skatteskuld skall betalas senast 
31 december 2025. Långfristiga skulder inkluderar även en 
leasingskuld om 218 (0) TSEK.
Kortfristiga skulder i koncernen uppgick vid periodens utgång 
till 44 380 (164 422) TSEK, en minskning om 120 043 TSEK. 
Minskningen beror främst på att brygglånet från aktieägare 
avslutades i och med en kvittningsemission i samband med 
börsnoteringen i juni. Vidare utgjordes de kortfristiga skulderna 
av leverantörsskulder om 10 981 (16 448) TSEK, leasingskulder 
om 222 (24) TSEK, skatteskulder om 7 707 (7 216) TSEK, övriga 
skulder om 2 496 (2 903) TSEK samt upplupna kostnader 
om 22 974 (6 826) TSEK. De upplupna kostnader som ökat 
utgörs till stor del av upparbetade kostnader för tillverkning av 
studiematerial, vilka ännu inte hade fakturerats vid utgången av 
kvartalet.
Likvida medel och kassaflöde
Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 644 264 (87 972) 
TSEK, en ökning med 556 292 TSEK jämfört med 31 december 
2023. Ökningen beror på medel bolaget tillfördes i samband 
med emissionen vid börsnoteringen 20 juni.

===== SIDA 14 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
14 / 29
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring  
av rörelsekapital var -38 112 (-60 516) TSEK för kvartalet och  
-109 697 (-157 352) TSEK för delårsperioden.
Kassaflödet från den löpande verksamheten inklusive 
förändringen av rörelsekapitalet uppgick till -42 377 (-46 044) 
TSEK för kvartalet. Motsvarande kassaflöde för delårsperioden 
var -99 783 (-146 086) TSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 1 906  
(89 448) TSEK för kvartalet bestående dels av vinst från utebliven 
övertilldelningsoption, dels eftersläp i emissionskostnader. För 
delårsperioden uppgick motsvarande kassaflöde till 655 813  
(123 231) TSEK.
Totalt kassaflöde för kvartalet uppgick till -40 470 (43 404) TSEK 
och för delårsperioden till 556 030 (-22 855) TSEK.
Finansiering
I och med börsnoteringen 20 juni och den nyemission som 
gjordes i samband med detta bedömer Bolaget per 30 
september 2024 att nuvarande rörelsekapital räcker till att 
starta fas III-programmets första studie där resultat beräknas 
att erhållas under 2026. Bolaget kommer fortsätta arbeta med 
finansieringsstrategin som bl. a. innebär att utvärdera partners, 
långivare eller andra finansieringsmöjligheter för att t. ex. kunna 
påskynda utvecklingen av linaprazan glurate genom att starta 
en andra fas III-studie tidigare än planerat eller starta H. pylori-
programmet parallellt med eGERD-programmet.
Moderbolaget
Cinclus Pharma Holding AB (publ), org.nr. 559136–8765, är 
moderbolag i koncernen. Verksamheten utgörs av arbete med 
preklinisk- och klinisk utveckling, marknads- samt administrativa 
och företagsledande funktioner. Moderbolaget har två helägda 
dotterbolag, ett i Schweiz och ett i Sverige vilka tillsammans 
utgör koncernen.
Moderbolagets totala intäkter uppgick till 144 (59) TSEK 
för kvartalet och till 534 (480) TSEK för delårsperioden. 
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -39 012 (-62 236) TSEK. 
För delårsperioden uppgick rörelseresultatet till -112 431  
(-166 516) TSEK.
Finansnettot för kvartalet uppgick till 2 112 (236) TSEK och för 
delårsperioden uppgick det till -3 220 (-9 948) TSEK. Det positiva 
nettot för kvartalet beror på ränteintäkter på bankmedel till följd 
av kapitalanskaffningen vid börsnoteringen i juni. Det negativa 
finansnettot för delårsperioden avsåg främst räntekostnader för 
aktieägarlånet samt koncerninterna skulder.
Periodens resultat uppgick till -36 901 (-62 000) TSEK för 
kvartalet och motsvarande resultat för delårsperioden var  
-115 651 (-176 464) TSEK. 
I och med överlåtelse av patent och IP-rättigheter till 
moderbolaget från det schweiziska dotterbolaget per 1 januari 
2022 redovisar moderbolaget en immateriell tillgång om  
320 463 (320 463) TSEK.
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 622 042 TSEK 
jämfört med 82 304 TSEK vid utgången av år 2023, en ökning 
med 539 738 TSEK främst till följd av nyemissionen i samband 
med börsintroduktionen.
Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 30 september  
2024 till 849 503 TSEK i jämförelse med 168 221 TSEK vid 
utgången av år 2023, vilket motsvarar en ökning om 681 282 
TSEK. Aktiekapitalet uppgick till 903 (509) TSEK. Bolaget hade  
på balansdagen 30 september 46 537 789 aktier.
Kortfristiga skulder i moderbolaget uppgick vid periodens 
utgång till 193 502 (329 501) TSEK. Minskningen om 135 998 TSEK 
beror främst på att brygglånet från aktieägare avslutades i och 
med en kvittningsemission i samband med börsnoteringen.
Personal
Vid utgången av kvartalet var antalet anställda 12 jämfört med 14 
anställda vid samma period föregående år. Medelantalet anställda 
under såväl kvartalet som delårsperioden var 12, jämfört med 13 
anställda vid samma perioder föregående år. Samtliga anställda 
har sin anställning i moderbolaget. Bolaget hade vid utgången av 
perioden 17 konsulter knutna till bolaget.
Risker
Då bolaget är beroende av ytterligare finansiering för att kunna 
driva utvecklingen av linaprazan glurate vidare långsiktigt beskrivs 
nedan refinansieringsrisken. För övriga risker hänvisas till den 
redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga 
risker som återfinns i förvaltningsberättelsen och not 19 för 
koncernen i årsredovisningen för 2023. 
Refinansieringsrisk
Med refinansieringsrisk avses risken att likvida medel inte finns 
tillgängliga och att finansiering bara delvis eller inte alls kan 
erhållas alternativt till förhöjd kostnad. Koncernen finansieras 
idag med eget kapital och refinansieringsrisken har reducerats 
avsevärt med tanke på den nyemission som skedde i samband 
med notering av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm 20 juni. På 
längre sikt är koncernen i behov av mer omfattande finansiering 
för att kunna bedriva och genomföra en andra fas III-studie samt 
registrering av eGERD-indikationen. Ytterligare finansiering krävs 
också om koncernen skulle välja att genomföra studieprogram och 
registrering av andra indikationer som t. ex. Helicobacter pylori. 
Koncernen kan därmed framåt inte utesluta att bli utsatt för risker 
relaterade till exempelvis extern lånefinansiering.
Övriga upplysningar

===== SIDA 15 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
15 / 29
Koncernens rapport över resultat i sammandrag 
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
(TSEK) Not 2024 2023 2024 2023 2023
Rörelsens intäkter      
Nettoomsättning 4 – – – 5 959 5 959
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader -7 316 -8 523 -29 591 -33 363 -39 562
Forsknings- och utvecklingskostnader -31 981 -54 461 -83 297 -133 425 -166 678
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 149 914 138 -393 -695
Rörelseresultat -39 148 -62 070 -112 750 -161 221 -200 976
Finansiella intäkter och kostnader 2 730 159 -438 -9 671 -13 637
Resultat före skatt -36 418 -61 911 -113 188 -170 892 -214 613
Inkomstskatt 5 -128 -40 -584 -85 -505
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -36 547 -61 951 -113 772 -170 977 -215 118
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare i SEK:
Före utspädning -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
Efter utspädning -0,79 -2,36 -3,36 -6,52 -8,20
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
(TSEK) Not 2024 2023 2024 2023 2023
Periodens resultat -36 547 -61 951 -113 772 -170 977 -215 118
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet 2 474 -2 113 -107 8 244 9 167
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 474 -2 113 -107 8 244 9 167
Summa totalresultat -34 072 -64 064 -113 879 -162 734 -205 951
Summa totalresultat, i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare -34 072 -64 064 -113 879 -162 734 -205 951
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 16 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
16 / 29
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
(TSEK) Not 2024-09-30 2023-09-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 51 79 72
Nyttjanderättstillgångar 832 519 249
Finansiella anläggningstillgångar
Andra långfristiga fordringar 1 1 1
Summa anläggningstillgångar 884 600 322
Övriga kortfristiga fordringar 2 921 3 234 3 870
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9 654 8 551 2 249
Likvida medel 644 264 151 419 87 972
Summa omsättningstillgångar 656 839 163 204 94 091
SUMMA TILLGÅNGAR 657 724 163 804 94 413
(TSEK) Not 2024-09-30 2023-09-30 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 903 509 509
Övrigt tillskjutet kapital 1 298 003 503 524 503 524
Omräkningsreserv 25 896 25 081 26 004
Balanserat resultat inklusive periodens resultat -718 549 -563 305 -606 837
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 606 253 -34 191 -76 800
Långfristiga skulder
Långfristiga leasingskulder 218 – –
Skatteskulder 5 6 873 13 500 6 790
Summa långfristiga skulder 7 090 13 500 6 790
Kortfristiga skulder
Lån från aktieägare – 123 342 130 341
Derivat – 1 001 665
Leverantörsskulder 10 981 38 869 16 448
Leasingskulder 222 213 24
Skatteskulder 5 7 707 6 839 7 216
Övriga skulder 2 496 2 437 2 903
Upplupna kostnader 22 974 11 793 6 826
Summa kortfristiga skulder 44 380 184 494 164 422
Summa skulder 51 470 197 995 171 213
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 657 724 163 804 94 413
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 17 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
17 / 29
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(TSEK) Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital Omräkningsreserv
Balanserat resultat  
inkl. periodens resultat Summa
Ingående eget kapital 1 januari 2023 509 503 691 16 837 -394 163 126 874
Periodens resultat – – – -170 977 -170 977
Periodens övriga totalresultat – – 8 244 – 8 244
Periodens totalresultat – – 8 244 -170 977 -162 734
Transaktioner med koncernens ägare
Emissionskostnader – -167 – – -167
Aktierelaterade ersättningar – – – 1 835 1 835
Summa transaktioner med koncernens ägare – -167 – 1 835 1 668
Utgående eget kapital 30 september 2023 509 503 524 25 081 -563 305 -34 191
Koncernens rapport i sammandrag över förändring i eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(TSEK) Aktiekapital
Övrigt  
tillskjutet kapital Omräkningsreserv
Balanserat resultat  
inkl. periodens resultat Summa
Ingående eget kapital 1 januari 2024 509 503 524 26 004 -606 837 -76 800
Periodens resultat – – – -113 772 -113 772
Periodens övriga totalresultat – – -107 – -107
Periodens totalresultat – – -107 -113 772 -113 879
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 330 714 670 – – 715 000
Emissionskostnader – -58 178 – – -58 178
Kvittningsemission 64 137 988 – – 138 051
Aktierelaterade ersättningar – – – 2 059 2 059
Summa transaktioner med koncernens ägare 394 794 479 – 2 059 796 932
Utgående eget kapital 30 september 2024 903 1 298 003 25 896 -718 549 606 253
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 18 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
18 / 29
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
(TSEK) Not 2024 2023 2024 2023 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -39 148 -62 070 -112 750 -161 221 -200 976
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 308 332 1 000 918 1 251
Valutakursdifferenser -103 335 -103 44 25
Aktierelaterad ersättning 851 609 2 059 1 835 2 444
Erhållen ränta 162 418 392 1 438 2 912
Erlagd ränta -181 -141 -294 -366 -453
Betald inkomstskatt – – – – -6 784
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -38 112 -60 516 -109 697 -157 352 -201 581
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning/ minskning rörelsefordringar -2 341 4 185 83 351 5 642
Ökning/ minskning leverantörsskulder 4 183 9 002 -5 467 21 881 -546
Ökning/ minskning övriga rörelseskulder -6 107 1 284 15 298 -10 966 -12 701
Kassaflöde från den löpande verksamheten -42 377 -46 044 -99 783 -146 086 -209 186
Finansieringsverksamheten
Nyemission – – 715 000 – –
Emissionskostnader 1 631 – -58 178 -167 -167
Erhållet lån från aktiägare 8 – 89 767 – 124 343 124 343
Amortering leasingskulder 276 -319 -1 009 -945 -1 284
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 906 89 448 655 813 123 231 122 892
Periodens kassaflöde -40 470 43 404 556 030 -22 855 -86 294
Likvida medel vid periodens början 684 720 108 643 87 972 173 546 173 546
Omräkningsdifferens i likvida medel 14 -627 262 728 720
Likvida medel vid periodens slut 644 264 151 419 644 264 151 419 87 972
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 19 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
19 / 29
I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat för perioden överensstämmer med periodens resultat
Moderbolagets rapport över resultat i sammandrag
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
(TSEK) Not 2024 2023 2024 2023 2023
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 144 59 534 480 628
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader -7 287 -9 415 -31 067 -36 395 -42 078
Forsknings- och utvecklingskostnader -31 989 -53 864 -82 006 -130 729 -163 357
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 119 983 109 128 53
Rörelseresultat -39 012 -62 236 -112 431 -166 516 -204 754
Finansiella intäkter och kostnader 2 112 236 -3 220 -9 948 -18 660
Resultat efter finansiella poster -36 901 -62 000 -115 651 -176 464 -223 414
Koncernbidrag – – – – 5 657
Resultat före skatt -36 901 -62 000 -115 651 -176 464 -217 757
Inkomstskatt – – – – –
Periodens resultat -36 901 -62 000 -115 651 -176 464 -217 757
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 20 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
20 / 29
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
(TSEK) Not 2024-09-30 2023-09-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Koncessioner, patent, licencer mm 320 463 320 463 320 463
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 51 79 72
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 88 543 88 543 88 543
Summa anläggningstillgångar 409 057 409 085 409 078
Övriga kortfristiga fordringar 2 916 3 232 3 867
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 8 990 8 658 2 473
Kassa och bank 622 042 134 372 82 304
Summa omsättningstillgångar 633 949 146 262 88 644
SUMMA TILLGÅNGAR 1 043 005 555 347 497 722
(TSEK) Not 2024-09-30 2023-09-30 2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 903 509 509
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 297 771 503 292 503 292
Balanserat resultat -333 521 -118 432 -117 823
Årets resultat -115 651 -176 464 -217 757
Eget kapital hänförligt till  
moderbolagets aktieägare 849 503 208 905 168 221
Kortfristiga skulder
Lån från aktieägare 8 – 124 343 131 006
Leverantörsskulder 10 947 38 603 16 178
Skulder till koncernföretag 154 656 169 523 172 925
Övriga skulder 2 496 2 344 2 814
Upplupna kostnader 25 403 11 630 6 578
Summa kortfristiga skulder 193 502 346 442 329 501
Summa skulder 193 502 346 442 329 501
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 043 005 555 347 497 722
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 21 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
21 / 29
Noter till den finansiella informationen
Not 1 Allmän information
Cinclus Pharma Holding AB (publ), (härefter Cinclus Pharma) 
med organisationsnummer 559136–8765 är ett aktiebolag 
registrerat i Sverige med säte i Stockholm. Adressen till 
huvudkontoret är Kungsbron 1, 111 22 Stockholm, Sverige. 
Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm sedan den 20 juni 2024 
och har till föremål för sin verksamhet att bedriva utveckling och 
kommersialisering av läkemedel. Cinclus Pharma Holding AB 
(publ) är moderbolag i koncernen Cinclus Pharma som består 
av moderbolaget och dess två dotterbolag (härefter koncernen). 
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals 
kronor (TSEK). Samtliga belopp är, om inte annat anges, 
avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser 
jämförelseperioden. 
För koncernens finansiella tillgångar och skulder, som redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms deras redovisade 
värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de 
i allt väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed 
diskonteringseffekten är oväsentlig.
Not 2 Redovisningsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna 
koncernredovisning har upprättats anges nedan. Dessa principer 
har tillämpats konsekvent för alla presenterade perioder, om 
inte annat anges. Koncernredovisningen för Cinclus Pharma 
har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554), 
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt 
International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar 
från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de har 
antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 
34 Delårsrapportering samt enligt Årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 2.
Tillämpade redovisningsprinciper samt förklaringar till dessa 
åter finns och överensstämmer med de som beskrivs i 
årsredovisningen 2023 för koncernen. Koncernredovisningen  
har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden.
Bedömningar och uppskattningar
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS 
kräver användning av en del viktiga uppskattningar för 
redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör 
vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens 
redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög 
grad av bedömning som är komplexa eller sådana områden 
där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse 
för koncernredovisningen, har redovisats i koncernens 
årsredovisning för 2023.
Fortlevnadsprincipen
Denna delårsrapport har upprättats med antagandet om att 
bolaget har förmåga att upprätthålla fortsatt drift under de 
kommande 12 månaderna i linje med fortlevnadsprincipen.  
Se vidare avsnitt kring finansiering, risker och riskhantering samt 
not 3.
Not 3 Risker och riskhantering 
Cinclus Pharmas verksamhet, resultat och ställning påverkas av 
ett antal riskfaktorer som beskrivits i detalj i bolagets prospekt 
som upprättats i samband med noteringen av bolagets 
aktie på Nasdaq Stockholm den 20 juni 2024 men också i 
årsredovisningen för 2023.
De risker och tillhörande riskhantering som beaktats vid 
upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder 
och överensstämmer med det som presenterats i avsnittet 
rörande riskfaktorer i årsredovisningen för 2023. I och med 
nyemissionen i samband med noteringen av bolagets aktie på 
Nasdaq Stockholm reducerades refinansieringsrisken.
Med refinansieringsrisk avses risken att likvida medel inte finns 
tillgängliga och att finansiering bara delvis eller inte alls kan 
erhållas alternativt till förhöjd kostnad. Koncernen finansieras 
idag med eget kapital. Koncernen är på längre sikt i behov av 
mer omfattande finansiering. Dels för att kunna genomföra en 
andra eGERD fas III-studie med efterföljande registrering av 
indikationen eGERD men även vid initiering av nya studieprogram 
för andra indikationer som t. ex. Helicobacter pylori. Det kan 
därför inte uteslutas att koncernen blir utsatt för risker relaterade 
till exempelvis extern lånefinansiering.
Not 4 Nettoomsättning
Nettoomsättningen om 0 (5 959) TSEK grundar sig i avtalet mellan 
Cinclus Pharma och dess kinesiska partner Sinorda Biomedicine. 
Intäkterna avser royalty på licensintäkter som Sinorda Biomedicine 
erhållit från utlicensiering till sin partner i Kina, SPH Sine, ett 
dotterbolag till Shanghai Pharmaceuticals. 
Not 5 Skatt
Per den 1 januari 2022 ingicks ett avtal mellan Cinclus Pharma 
Holding AB (publ) och det helägda dotterbolaget Cinclus Pharma 
AG att IP-rättigheter överlåtits till moderbolaget. I och med denna 
överlåtelse har en reavinst uppstått i dotterbolaget under första 
kvartalet 2022, och därmed en skattekostnad och en skatteskuld. 
Den uppgörelse som har träffats med den schweiziska skatte-
myndigheten innebär att skatteskulden kan betalas i tre lika 
delar år 2023, 2024 och slutligen 2025. Per balansdagen 30 
september uppgick denna skuld till totalt 14 580 (14 006) TSEK, 
efter att en första betalning enligt plan gjorts i december 2023. 
Skulden löper med en ränta som årligen fastställs av Skatteverket 
i Schweiz. Skulden kan när som helst betalas av delvis eller i sin 
helhet. Denna skatteskuld är en bestämd skuld. En uppskjuten 
skattefordran har inte bokats upp i moderbolaget då en sådan 
inte bedöms vara balansgill eftersom en osäkerhet kring framtida 
skattepliktiga vinster fortsatt föreligger.

===== SIDA 22 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
22 / 29
Program Ingående värden  
jan 2024
Tilldelade  
optioner Förfallna optioner Utgående värden  
sep 2024 Villkor Motsvarande  
antal aktier
Lösenpris 
 per option (SEK) *
TO 2021/2024 serie 1 8 960 – -8 960 – 1:80 – 75,00
TO 2021/2024 serie 2 2 050 – -2 050 – 1:80 – 75,00
TO 2022/2025 serie 1 3 500 – – 3 500 1:80 280 000 85,00
TO 2022/2025 serie 2 27 – – 27 1:80 2 160 85,00
TO 2022/2025 serie 3 900 – – 900 1:80 72 000 94,65
KPO 2022 5 000 – -350 4 650 1:80 372 000 47,33
KPO 2024 – 51 737 – 51 737 1:1 51 737 47,33
PO 2024/2027 serie 1 – 290 000 – 290 000 1:1 290 000 54,60
Totalt 1 067 897
Optionsprogram
Not 6 Incitamentsprogram
I den översiktliga tabellen nedan anges per balansdagen aktuella program: Vid en extra bolagsstämma den 3 juni 2024 antogs två nya 
långsiktiga incitamentsprogram (ett personaloptionsprogram, 
PO 2024/2027 serie 1, samt ett prestationsaktieprogram). En 
ny bolagsordning antogs även på den extra bolagsstämman, 
enligt vilken Bolaget kan ge ut C -aktier för att säkra 
leverans av aktier till deltagarna i programmen samt säkra 
utbetalning av framtida sociala avgifter. Inga C -aktier har 
ännu givits ut. Prestationsaktieprogrammet för anställda samt 
personaloptionsprogrammet för Vd och en vetenskaplig 
rådgivare har tilldelats och börjat kostnadsföras under kvartal 3, 
2024, se vidare intilliggande tabeller.
Prestationsaktieprogrammet löper under drygt 3 år och 
deltagarna måste behålla sin anställning och sina investerade 
aktier under hela intjänandeperioden för att kunna erhålla 
tilldelning av nya aktier. Antal aktier som tilldelas beror dels 
på hur aktiekursen utvecklas, dels på anställningsstatus vid 
intjänandeperiodens slut. När det gäller aktiekursens utveckling 
görs vid intjänandeperiodens slut en jämförelse mellan initial 
aktie kurs, dvs noteringskursen om 42 kr per aktie, och kursen 
vid intjänandeperiodens slut. Ett spann mellan 20 % och 60 % 
i kursutveckling av aktien ger linjärt olika tilldelning av aktier. 
Maximalt kan dock 360 150 aktier tilldelas deltagarna i 
programmet. 
Prestationsaktieprogrammet genererar personalkostnader, i 
enlighet med IFRS2 och är beräknade initialt till ca 6,8 MSEK 
samt sociala kostnader som är beräknade till 6,2 MSEK enligt 
vissa antaganden, se vidare bolagets noteringsprospekt från juni 
2024.
Det nya personaloptionsprogrammet, PO 2024/2027 serie 1, 
genererar också personalkostnader i enlighet med IFRS2 på  
ca 1,5 MSEK samt sociala kostnader på 1,4 MSEK.
Utspädningen för alla incitamentsprogram i bolaget, vid maximal 
tilldelning, inklusive C -aktier, är 3,5 %.
Investering av 
 antal aktier per kategori
Maximalt utfall av aktierätter  
vid löptidens slut per kategori
Tak per person Tak totalt Verklig total  
investering juli 2024 Per person Totalt Löptid
VD 
(1 person) 11 600 11 600 11 600 104 400 104 400 2407-2711
Koncernledning 
(högst 3 personer) 5 375 16 125 5 375 26 875 80 625 2407-2711
FoU-ledning 
(högst 7 personer) 3 325 23 275 16 625 16 625 116 375 2407-2711
Anställda nivå 2 
(högst 2 personer) 1 775 3 550 - 8 875 17 750 2407-2711
Anställda nivå 1 
(högst 8 personer) 1 025 8 200 4 100 5 128 41 000 2407-2711
Totalt 62 750 37 700 360 150
Prestationsaktieprogram
* Lösenpriset är omräknat i enlighet med den uppdelning av aktier som beslutades vid extra bolagsstämma 29 maj 2023. 
TO = Teckningsoptionsprogram 
KPO=Kvalificerat personaloptionsprogram 
PO = Personaloptionsprogram

===== SIDA 23 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
23 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
Datum Händelse
Förändring  
antal aktier
Totalt  
antal aktier
Förändring 
aktiekapital (SEK)
Totalt  
aktiekapital (SEK) Kvotvärde (SEK)
2024-01-01 Ingående värden 2024 - 26 227 040 - 509 153 0,019
2024-06-19 Nyemission 17 023 810 43 250 850 330 488 839 641 0,019
2024-06-19 Kvittning aktieägarlån 3 286 939 46 537 789 63 810 903 451 0,019
2024-09-30 Utgående värden 2024, kv 3 - 46 537 789 - 903 451 0,019
Not 8 Antal aktier samt aktiekapital
(TSEK) Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
Leverantör / Närstånde 2024 2023 2024 2023 2023
PetoMaj Invest AB
Peter Unge, styrelsemedlem 357 583 1 587 1 772 2 365
PCW Consultants AB
Peter Wallich, Chief Commercial Officer 80 105 541 427 603
Iaru AB 1)
Torbjörn Koivisto, styrelsemedlem – – 76 – 64
Brera Life Sciences Consultancy Ltd 2)
Andrew Thompson, f. d. affärsutvecklingschef – – 304 – 289
WBC Europe GmbH 3)
Jesper Wiklund, affärsutvecklingschef 416 – 146 – –
Felicia Ahlberg 4)
Projektledare för event 1 – 1 – –
Transaktioner med närstående
1)  Kostnad för Iaru AB tillhör kvartal 1
2)  Brera Life Science var närstående till bolaget t o m utgången av kvartal 1
3) Närstående fr o m kvartal 3
4)  Anställd sedan september 2024. Närstående till Christer Ahlberg, Vd,
Not 7 Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. 
Tabellen nedan visar inköp i koncernens moderbolag och 
dotterbolag. 
För ytterligare information om transaktioner 
med närstående, se den senaste 
årsredovisningen.

===== SIDA 24 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
24 / 29
Definitioner av nyckeltal samt definitioner och avstämning av alternativa nyckeltal
Bolaget presenterar i rapporten nyckeltal i enlighet med IFRS- 
regelverket. Bolaget presenterar också så kallade alternativa 
nyckeltal dvs mått som inte är definierade enligt IFRS. De 
alternativa nyckeltal som återfinns i rapporten är bland annat 
kostnader relaterade till forskning och utveckling i % av operativa 
kostnader, soliditet % samt kassalikviditet %. Det förstnämnda 
anser bolaget är ett viktigt komplement eftersom det möjliggör 
en bättre utvärdering av bolagets ekonomiska trender. Detta  
finansiella resultatmått ska inte ses isolerat eller anses ersätta  
de resultatindikatorer som har upprättats i enlighet med IFRS. 
Det alternativa resultatmåttet som bolaget har definierat det, bör 
dessutom inte jämföras med andra resultatmått med liknande  
benämning som används av andra företag. Detta beror på att 
det ovan nämnda prestationsmåttet inte alltid definieras på  
samma sätt, och andra företag kan beräkna det annorlunda  
än Cinclus Pharma. Se tabell intill för ytterligare definitioner  
och avstämning av nyckeltal och alternativa nyckeltal. 
Kvartal 3 Kvartal 1-3 Helår
2024 2023 2024 2023 2023
Administrationskostnader, TSEK -7 316 -8 523 -29 591 -33 363 -39 562
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK -31 981 -54 461 -83 297 -133 425 -166 678
Operativa kostnader, TSEK -39 297 -62 984 -112 888 -166 788 -206 240
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % 81% 86% 74% 80% 81%
Periodens kassaflöde, TSEK -40 470 43 404 556 030 -22 855 -86 294
Genomsnittligt antal utestående aktier 46 537 789 26 227 040 33 862 103 26 227 040 26 227 040
Periodens kassaflöde per aktie, SEK -0,87 1,65 16,42 -0,87 -3,29
2024-09-30 2023-09-30 2024-09-30 2023-09-30 2023-12-31
Eget kapital, TSEK 606 253 -34 191 606 253 -34 191 -76 800
Totala tillgångar, TSEK 657 724 163 804 657 724 163 804 94 413
Soliditet % 92% -21% 92% -21% -81%
Övriga fordringar, TSEK 2 921 3 234 2 921 3 234 3 870
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter, TSEK 9 654 8 551 9 654 8 551 2 249
Likvida medel, TSEK 644 264 151 419 644 264 151 419 87 972
Totala omsättningstillgångar, TSEK 656 839 163 204 656 839 163 204 94 091
Lån från aktieägare, TSEK – 123 342 – 123 342 130 341
Derivat, TSEK – 1 001 – 1 001 665
Leverantörsskulder, TSEK 10 981 38 869 10 981 38 869 16 448
Leasingskulder, TSEK 222 213 222 213 24
Skatteskulder, TSEK 7 707 6 839 7 707 6 839 7 216
Övriga skulder, TSEK 2 496 2 437 2 496 2 437 2 903
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, TSEK 22 974 11 793 22 974 11 793 6 826
Totala kortfristiga skulder, TSEK 44 380 184 494 44 380 184 494 164 422
Kassalikviditet % 1480% 88% 1480% 271% 57%
Eget kapital, TSEK 606 253 -34 191 606 253 -34 191 -76 800
Antal aktier vid periodens slut 46 537 789 26 227 040 46 537 789 26 227 040 26 227 040
Eget kapital per aktie, SEK 13,03 -1,30 13,03 -1,30 -2,93
Avstämning av alternativa nyckeltal

===== SIDA 25 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
25 / 29
Nyckeltal enligt IFRS Definitioner
Periodens resultat per aktie före och efter utspädning 
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier 
under perioden före och efter utspädning. Resultat per aktie 
efter utspädning beräknas genom att justera det viktade  
genomsnittliga antalet utestående stamaktier för en 
uppskattad konvertering av alla potentiella stamaktier som 
ger upphov till utspädningseffekt, vilket är i enlighet med IAS 
33 Resultat per aktie.
Alternativa nyckeltal Definitioner  Skäl till att nyckeltalen används
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Informationen  
hämtas från rapport över resultat i sammandrag.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå lönsamheten för  
den operativa verksamheten.
Operativa kostnader
Summan av forsknings- och utvecklingskostnader samt  
administrationskostnader för perioden. Informationen  
hämtas från rapport över resultat i sammandrag.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå kostnaderna för  
den operativa verksamheten.
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % *
Forsknings- och utvecklingskostnader, dividerat med  
operativa kostnader, vilket består av forsknings- och  
utvecklingskostnader samt administrationskostnader.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå andelen av kostnader 
som är hänförliga till koncernens kärnverksamhet, forskning 
och utveckling.
Soliditet, % *
Soliditeten vid utgången av respektive period beräknas  
genom att dividera totalt eget kapital hänförligt till moder-
bolagets aktieägare med totala tillgångar.
Soliditeten mäter andelen av de totala tillgångarna som  
finansieras av aktieägarna.
Kassalikviditet % * Omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder. Nyckeltalet visar koncernens kortsiktiga betalningsförmåga.
Antal aktier på balansdagen Antal aktier i bolaget vid slutet av perioden. Nyckeltalet ger läsaren en bild över antalet aktier  
vid periodens utgång.
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier vid slutet av perioden Ger läsaren en möjlighet att jämföra bokfört värde  
med marknadsvärde
Kassaflöde per aktie Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier Visar kassaflöde som genererats eller förbrukats per aktie
Definitioner av nyckeltal och alternativa nyckeltal
* Avstämning av dessa nyckeltal finns på föregående sida.

===== SIDA 26 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
26 / 29
Styrelsens och verkställande direktörens intygande
Styrelsen försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat. 
För en beskrivning av koncernen Cinclus Pharmas risker, vilka bedöms oförändrade, hänvisas till koncernens senaste årsredovisning.
Stockholm 14 november 2024
LENNART HANSSON
Styrelsens ordförande
WENCHE ROLFSEN
Styrelseledamot
PETER UNGE
Styrelseledamot
TORBJÖRN KOIVISTO 
Styrelseledamot 
ANDERS ÖHBERG 
Styrelseledamot 
HELENA LEVANDER
Styrelseledamot 
NINA RAWAL
Styrelseledamot
CHRISTER AHLBERG
Verkställande direktör  
och koncernchef

===== SIDA 27 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
27 / 29 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
Revisorns granskningsrapport
Cinclus Pharma Holding AB (publ) org nr 559136-8765
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella 
delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Cinclus 
Pharma Holding AB (publ) per 30 september 2024 och den 
niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är 
styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att 
upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är 
att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår 
översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning  
och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med 
International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av 
företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att 
göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga 
för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk 
granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. 
En översiktlig granskning har en annan inriktning och en 
betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och 
omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i 
övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig 
granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan 
säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som 
skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den 
uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har 
därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på  
en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit 
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att 
delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens 
del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för 
moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 14 november 2024
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Lars Kylberg
Auktoriserad revisor

===== SIDA 28 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
Cinclus Pharma i korthet 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – september 2024 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Revisorns granskningsrapport 27
Ordlista 28
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport kvartal 3, januari – september 2024
28 / 29
Ordlista
Carcinogenicitetsstudier – Test för att bedöma om ett kemiskt 
eller fysikaliskt medel ökar risken för cancer.
CMC – står för Chemistry Manufacturing and Control och 
handlar om processen för framställande och tillverkning av 
läkemedel.
CRO – står för Contract Research Organization, och 
är de företag som tillsammans med läkemedels- och 
medtechföretagen utför de kliniska studier som behöver göras 
för att få sina produkter godkända av myndigheterna.
Esofagit – är skador på matstrupen eller matstrupskatarr  
orsakad av tillbakariktat flöde av magsyra till matstrupen.
FDA – är den amerikanska läkemedelsmyndigheten och det  
fullständiga namnet är US Food and Drug Administration.
GERD och eGERD – GERD står för Gastroesophageal reflux 
disease eller gastroesofageal refluxsjukdom och är samlings-
benämning på all syrarelaterad matstrupssjukdom. GERD  
kännetecknas av symtom, med eller utan vävnadsskada, som är 
resultatet av upprepad eller långvarig exponering av slemhinnan 
i matstrupen för surt eller icke-surt innehåll från magsäcken.  
Om vävnadsskada är närvarande, sägs individen ha esofagit  
eller erosiv GERD (eGERD). 
International Non-proprietary Name (INN) – är ett 
generiskt namn som används för att underlätta identifiering av 
läkemedelssubstanser eller aktiva beståndsdelar i läkemedel.
IPO – står för Initial Public Offering dvs. börsnotering.
Klinisk fas I – Det första tillfället då en ny substans ges till en 
människa. Fas I-studier utförs ofta med ett litet antal friska 
frivilliga försökspersoner för att bedöma säkerheten och 
doseringen för en ännu inte godkänd behandlingsform.
Klinisk fas II – Fas II avser den första gång som ett 
läkemedel under utveckling tillförs patienter för att studera 
säkerhet, dosering och effekt med en ännu inte godkänd 
behandlingsform. 
Klinisk fas III – Fas III-prövningar omfattar många patienter 
och pågår ofta under längre tid; de avses kartlägga läkemedlets 
effekter och biverkningar under ordinära men ändå noggrant 
kontrollerade förhållanden
KOL – står för Key Opinion Leader. En KOL är en expert  
med beprövad erfarenhet och expertis inom ett visst arbets-
område. Inom hälso- och sjukvården kan dessa experter vara  
läkare, sjukhuschefer, hälsosystemsdirektörer, forskare, 
medlemmar i patientgrupper med flera.
LA-skalan – Los Angeles-skalan (LA-skalan) är ett vedertaget 
sätt att beskriva den endoskopiska förekomsten av refluxesofagit 
och bestämma dess svårighetsgrad. Skalan delas in i grad A-D 
där D är den svåraste graden av refluxesofagit.
Linaprazan glurate (f.d. X842) – En prodrug av linaprazan av 
kaliumkonkurrerande syrablockerare (PCAB). Linaprazan har  
utvärderats i 23 fas I- och två fas II-studier på totalt cirka 2 500 
patienter. De fördelaktiga säkerhets- och farmakokinetiska  
egenskaperna hos linaprazan glurate har dokumenterats i en  
fas I-studie. Linaprazan glurate ger överlägsen magsyrakontroll 
jämfört med nuvarande medicinering.
Läkemedelsdossier – Underlag och dokumentation som ligger 
till grund för ansökan om läkemedelsgodkännande.
”Off label” förskrivning – Termen ”off label” definieras som 
användning av ett läkemedel som avviker från den godkända 
produktresumén, såsom användning på icke godkänd indikation, 
med avvikande dos eller med avvikande administrationssätt.
PCAB – står för Potassium-Competitive Acid Blocker och är en ny 
läkemedelsgrupp syrasekretionshämmare.
PPI – står för Proton Pump Inhibitor (sv. protonpumps-hämmare) 
och är en läkemedelsgrupp vars huvudsakliga verkan är en 
tydlig och lång-varig minskning av produktionen av magsyra. 
Denna typ av läkemedel har under mycket lång tid varit de mest 
potenta syrasekretionshämmarna som finns och fortfarande finns 
idag. Det första preparatet, omeprazol, lanserades 1988 under 
varumärket Losec. Protonpumps-hämmare tillhör de mest sålda 
läkemedlen  
i världen.
Preklinisk fas – I preklinisk fas genomförs olika typer av 
tester och experiment i labb-miljö. Dessa tester sker innan ett 
läkemedelsprojekt går in i klinisk fas.
”Prodrug” – En ”prodrug” (eng.) är ett inaktivt läkemedel i den 
form som den tas. När prodrogen har kommit in i kroppen 
omvandlas den till den aktiva formen. Omvandlingen sker genom  
att någon del av läkemedlets kemiska struktur förändras.
Proof of Concept (konceptvalidering) – Detta begrepp är 
även kallat ”PoC”. Med detta menas en prototyp eller studie som 
omfattar alla viktiga funktioner. Syftet är helt enkelt att bevisa att 
konceptet fungerar.
QIDP – Beviljande av en produkt som en kvalificerad produkt 
för behandling av infektionssjukdomar. Beviljandet beslutas av 
den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) vilket ger 5 
års dataexklusivitet. QIDP står för Qualified Infectious Disease 
Product.

===== SIDA 29 =====

Cinclus Pharma Holding AB (publ)
Kungsbron 1
Plan 3, Hiss G
111 22 Stockholm, SVERIGE
Org. nr.559136–8765  
Telefon: +46 8 13 33 10
info@cincluspharma.com
cincluspharma.com