Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  1 
 
 
 
Koncernen 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår  
2024 
Nettoomsättning, MSEK 122,7 137,2 576,3 
Rörelseresultat (EBIT)1, MSEK 5,1 -6,8 -41,3 
Rörelsemarginal, %  4,2 -5,0 -7,2 
Periodens resultat, MSEK 3,9 -10,9 -52,8 
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten1, MSEK -25,8 14,5 -13,2 
Soliditet, % 73 70 64 
Nettoskuld, MSEK -128,4 -251,9 -111,4 
Resultat per aktie, SEK 0,42 -1,00 -3,97 
Eget kapital per aktie, SEK 57,45 64,39 57,55 
 
Delårsrapport januari-mars 2025
  
 
Väsentliga händelser under första kvartalet  
• Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett in-
tresseföretag enligt kapitalandelsmetoden. 
• Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självstän-
digt affärsområde, resultatet från övriga aktier och andelar har därför om-
klassificerats till finansiella poster.  
 
• Firenor International, ett helägt dotterbolag till Concejo AB (publ), har fått 
två nya order på leverans av brandsäkerhetssystem till HVDC-plattformar 
under kvartalet. Totalt värde för dessa order uppgår till cirka 150 MSEK. 
 
Första kvartalet i sammandrag 
• Nettoomsättningen uppgick till 122,7 MSEK (137,2). 
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 5,1 MSEK (-6,8). 
• Resultat efter finansiella poster (EBT) uppgick till 3,9 MSEK (-10,2). 
• Periodens resultat uppgick till 3,9 MSEK (-10,9). 
• Resultat per aktie uppgick till 0,42 SEK (-1,00). 
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -25,8 MSEK (14,5). 
 
Händelser efter periodens utgång 
• Concejos dotterbolag SBF Fonder genomför en rekapitalisering av 
SBF Institution AB och tar in 540 MSEK från den internationella ka-
pitalförvaltaren Neuberger Berman. Investeringen används dels för 
förvärv av aktier från befintliga investerare i SBF Institution AB, dels för 
att förvärva en portfölj med hyresbostadsfastigheter från fonden SBF 
Bostad AB (publ) motsvarande ett fastighetsvärde om 975 MSEK. 
 
1) Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självständigt affärsom-
råde, resultatet från övriga aktier och andelar har därför omklassificerats till finansiella 
poster. Jämförelsetalen har räknats om.

===== SIDA 2 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 2 
Koncernchefen har ordet 
En bra start på året
Det första kvartalet 2025 har präglats av hög 
aktivitet och utgör en naturlig fortsättning på ett 
händelserikt 2024. Intresset för Firenor Interna-
tionals erbjudande är fortsatt starkt. Bolaget har 
en rekordstor orderbok efter att ha erhållit mer 
än 200 miljoner kronor i ytterligare order under 
kvartalet. Firenors förvärv av Matre Maskin har 
även det varit lyckat och tillfört både kapacitet, 
kompetens och tekniskt kunnande, samt bidra-
git med en god nettoomsättning och en rörel-
semarginal som överstiger 10 procent.  
AC
AF Systems har haft en stark start på 2025 
med en volymtillväxt om 98 procent jämfört med 
motsvarande kvartal föregående år. Orderin-
gången är även den mycket god. Det är särskilt 
glädjande att både Firenor och ACAF upplever 
stark efterfrågan på sina lösningar för havsbase-
rad vindkraft – en nyckelkomponent i framtidens 
globala energiinfrastruktur.  
SBF Fonder har haft ett intensivt första kvartal 
med hög aktivitetsnivå och fokus på nya struk-
turer och de underliggande fondernas framtida 
utveckling. Ett första resultat av detta arbete 
offentliggjordes först efter kvartalets slut.  
Den 23 april 2025 offentliggjorde SBF att den 
internationella kapitalförvaltaren Neuberger 
Berman investerar 540 MSEK i fonden SBF In-
stitution AB. Detta visar på att SBF Fonder kan 
attrahera både inhemskt och internationellt 
kapital och att bolaget går in i en ny mer offensiv 
fas. 
Strukturella förändringar 
Under kvartalet har vi genomfört två strukturella 
förändringar som påverkar vår rapportering. I 
december 2024 avyttrades 1 procent av SAL 
Navigation, och från och med 1 januari 2025 
redovisas bolaget som ett intressebolag. Detta 
påverkar hur vi redovisar både nettoomsättning 
och resultat. 
Vidare beslutade styrelsen att Concejo Ventures 
inte längre skulle utgöra ett självständigt affärs-
område. Bakgrunden är ett tydligare fokus på 
våra rörelsedrivande enheter inom Concejo 
Industrier och SBF Fonder. Detta innebär att 
innehaven överförs till vår kapitalförvaltning och 
framöver inte kommer att ingå i rörelseresulta-
tet, utan redovisas under finansnetto.  
Finansiell utveckling under första kvartalet 
Nettoomsättningen uppgick till 122,7 MSEK 
(137,2), där jämförelsetalet inkluderar SAL Navi-
gations nettoomsättning om 41,8 MSEK. I och 
med att SAL Navigation nu är ett intressebolag 
konsolideras dess nettoomsättning inte längre, 
vilket innebär att den underliggande tillväxten i 
kvarvarande verksamhet uppgår till 29 procent, 
varav 6 procent utgörs av organisk tillväxt och 
resterande del av förvärvad. 
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 5,1 MSEK  
(-6,8). Resultatet har påverkats positivt av en 
värdeförändring om 13,6 MSEK till följd av om-
värdering av vårt innehav i SAL Navigation, samt 
av en mindre reavinst som uppstod vid försälj-
ningen. Dessa påverkar båda EBIT positivt. Ope-
rativt är bilden fortfarande blandad, där bland 
annat fortsatta investeringar i Firenor Internat-
ionals organisation tynger resultatet på kort sikt. 
I jämförelsetalet för 2024 ingick tidigare delar av 
Concejo Ventures, exklusive Envigas, som 2024 
belastade resultatet med ytterligare -5,0 MSEK.

===== SIDA 3 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  3 
 
 
 
 
Carl Adam Rosenblad 
Vd och koncernchef 
Framtidsutsikter 
Concejo har tagit tydliga steg från att vara ett 
blandat investmentbolag till ett bolag med fokus 
på att äga och utveckla rörelsedrivande verk-
samheter. Vi har genomfört viktiga förändringar 
för att nå dit vi är idag, och kommer fortsätta i 
denna riktning. Vägen framåt innebär såväl möj-
ligheter som utmaningar, både inom och utanför 
vår kontroll. Det geopolitiska läget är fortsatt 
osäkert, med tvära kast som ibland kan beskri-
vas som extrema. Än så länge ser vi ingen större 
direkt påverkan på våra verksamheter, men vi 
följer utvecklingen noga och är ödmjuka inför 
framtiden. Vi fortsätter att stötta våra affärsom-
råden, renodla vår verksamhet och fokusera på 
det vi kan påverka. Vårt mål är fortsatt tillväxt, 
förbättrad lönsamhet och ökad tydlighet i vårt 
ägande.

===== SIDA 4 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 4 
Koncernens utveckling
Första kvartalet
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 122,7 MSEK (137,2),  en minsk-
ning med 11 procent. Minskningen förklaras huvudsakligen av att SAL Navi-
gation inte längre konsolideras i koncernen. 
Tillväxten i den kvarvarande verksamheten uppgick till 29 procent, varav 
organisk tillväxt uppgick till 6 procent. Firenor stod för den största delen av 
ökningen i den kvarvarande verksamheten, gynnat av förvärvet av Matre 
Maskin AB.  
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 5,1 MSEK (-6,8). Rörelseresultatet påver-
kades positivt av en värdeförändring om 13,6 MSEK till följd av omvärdering 
av innehavet i SAL Navigation, samt av en mindre reav inst vid försäljningen. 
Rörelseresultatet för Concejo Industrier var negativt, påverkat av omklassifi-
ceringen av SAL Navigation. Detta balanserades delvis av ett ökat rörelsere-
sultat för SBF Fonder. 
0,0
30,0
60,0
90,0
120,0
150,0
180,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Nettoomsättning, MSEK
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK

===== SIDA 5 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 5 
Firenor International
Utveckling under kvartalet 
2024 var ett genombrottsår för Firenors erbju-
dande till kunder inom förnyelsebar energi med 
fokus på havsbaserad vindkraft och verksam-
heten är nu inne i en expansiv fas. Under första 
kvartalet 2025 har bolaget erhållit ytterligare 
order inom såväl befintliga ramavtal som från 
nya kunder och projekt. Även det förvärvade 
norska brandsäkerhetsföretaget Matre Maskin 
har utvecklats väl under perioden. Intresset för 
Firenors och Matres lösningar är stort och Fire-
nor International har en rekordstor orderbok. 
För att möta en förväntad efterfrågan genomförs 
investeringar i organisationen på ett antal ni-
våer. Det innebär, i kombination med att ledtider 
för stora projekt är relativt långa och resurskrä-
vande i sälj- och projektfas, att Firenor 
kortsiktigt drabbas av kostnader som inte möts 
av motsvarande intäkter och belastar resultatet. 
I ett längre perspektiv förutspås en positiv ut-
delning på de satsningar som gjorts och görs 
inom Firenor både vad gäller omsättning och 
resultat. 
Finansiell utveckling  
Nettoomsättningen uppgick till 83,8 MSEK 
(55,8), vilket innebär en tillväxt om drygt 50 pro-
cent. I nettoomsättningen ingår Matre Maskin 
med 21,8 MSEK (0,0). Rörelseresultatet uppgick 
till 0,8 MSEK (5,7).  
MSEK 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår   
2024 
Orderingång 209,2 50,0 388,2 
Orderbok 380,4 122,4 266,2 
Nettoomsättning 83,8 55,8 274,9 
Rörelseresultat 0,8 5,7 16,6 
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Nettoomsättning, MSEK
Firenor International är en ledande leverantör av 
högspecialiserade produkter och system för aktiv 
brandbekämpning till kunder globalt inom energi-
sektorn. 
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK

===== SIDA 6 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 6 
Optronics T echnology
Utveckling under kvartalet 
Optronics Technology hade en kraftig försälj-
ningstillväxt under föregående år efter att  
tidigare erhållit sitt viktiga FM-godkännande. 
Framgångarna öppnar upp för ökad expansion, 
men gör samtidigt jämförelsetalen utmanande. 
Detta gäller i synnerhet första kvartalet där jäm-
förelseperioden var ovanligt stark. Under kvarta-
let har bolaget fortsatt att bearbeta marknaden 
och nya strategiska industripartners. Optronics 
erbjuder idag den bästa och mest moderna 
sensorn för detektion av explosiva gaser som 
finns på marknaden, vilket långsiktigt kommer 
att få genomslag i försäljningen. Optronics har 
under kvartalet fortsatt arbetet med sitt utveckl-
ingsprojekt kring ny detektionsteknologi för 
detektion av giftiga gaser. 
Det här är en viktig investering för bolagets 
framtida utveckling som öppnar upp nya mark-
nader med stor potential och stärker bolagets 
position som en ledande aktör inom gasdetekt-
ion. I takt med ökad omsättning förväntas en 
stegvis förflyttning mot förbättrad lönsamhet.
 
Finansiell utveckling 
Nettoomsättningen uppgick till 15,6 MSEK 
(20,0). Rörelseresultatet uppgick till -4,4 MSEK 
(-4,5). 
 
MSEK 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår   
2024 
Nettoomsättning 15,6 20,0 76,5 
Rörelseresultat -4,4 -4,5 -21,1
Optronics, grundat 2018, är ett norskt bolag som 
utvecklar optiska gasdetektorer för olika industri-
applikationer, främst för olje- och gasmarknaden, 
marinmarknaden och gruvindustrin. 
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Nettoomsättning, MSEK
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK

===== SIDA 7 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 7 
ACAF Systems
Utveckling under kvartalet  
ACAF Systems har haft ett starkt första kvartal 
och uppvisar nu en kraftig tillväxt. Efter en svag 
utveckling under 2024, framför allt på grund av 
projektförseningar, har ACAF under årets första 
kvartal erhållit ett antal större nya order för sitt 
CAF-system (Compressed Air Foam), bland 
annat till havsbaserad vindkraft. ACAF:s lösning 
som möjliggör effektiv brandbekämpning ge-
nom användning av fluorfritt och biologiskt ned-
brytbart brandbekämpningsskum är särskilt väl 
lämpat för just detta applikationsområde. ACAF 
har även fått en större order om att leverera 
system till ett kanadensiskt företag med verk-
samhet inom gruvnäringen, vilket visar på bred-
den i ACAF:s erbjudande och möjliga applikat-
ionsområden. För att möta en förväntad
efterfrågan har bolaget investerat i organisat-
ionsutveckling, vilket belastar resultatet. 
Finansiell utveckling 
Nettoomsättningen uppgick till 8,5 MSEK (4,3), 
vilket innebär en tillväxt på närmare 100 pro-
cent. Rörelseresultatet uppgick till 0,4 MSEK  
(-0,4).  
MSEK 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår   
2024 
Nettoomsättning 8,5 4,3 16,9 
Rörelseresultat 0,4 -0,4 -1,9
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Nettoomsättning, MSEK
ACAF Systems, grundat 2006, är ett teknologi-
bolag, med bas i Rhode Island, USA, som utveck-
lat en innovativ lösning för effektiv användning av 
flourfritt och biologiskt nedbrytbart brandbe-
kämpningsskum.

===== SIDA 8 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 8 
SBF Fonder
Utveckling under kvartalet 
SBF Fonder har under längre tid hållit en förhål-
landevis hög aktivitetsnivå inriktat på refinansie-
ring, utveckling av fastighetsförvaltningen och 
fastighetsförsäljningar. Under första kvartalet 
intensifierades detta arbete med fokus på fram-
tida utveckling av de fonder SBF förvaltar. Efter 
periodens utgång meddelade SBF Fonder att 
man genomför en rekapitalisering av fonden 
SBF Institution AB via en samlad investering av 
den internationella kapitalförvaltaren Neuberger 
Berman om 540 MSEK. Investeringen används 
dels för förvärv av aktier från befintliga investe-
rare i SBF Institution AB, dels för att förvärva en 
portfölj med hyresbostadsfastigheter från fon-
den SBF Bostad AB (publ) motsvarande ett fas-
tighetsvärde om 975 MSEK. Samma dag offent-
liggjorde i sin tur SBF Fonder att man fattat be-
slut om att avveckla fonden SBF Bostad AB 
(publ) och lösa in samtliga utestående aktier 
senast 2028. Det här skapar helt nya förutsätt-
ningar för SBF Fonder framåt och är ett resultat 
av ett framgångsrikt arbete med att attrahera 
internationellt kapital till SBF Fonders erbju-
dande. 
Finansiell utveckling 
Nettoomsättningen uppgick till 16,2 MSEK 
(15,3). Rörelseresultatet uppgick till 3,7 MSEK 
(-0,3). 
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Rörelseresultat före vinstdelning,  MSEK
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Nettoomsättning, MSEK
SBF Fonder är förvaltare av alternativa investe-
ringsfonder som genom sina fonder erbjuder 
investerare delägarskap i bostadsfastigheter. 
0
1
2
3
4
5
6
Kv1
23
Kv2
23
Kv3
23
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Förvaltningstillgångar, MDR SEK
SBF Bostad SBF Institution

===== SIDA 9 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 9 
Intressebolag
 
Kort om bolaget 
Envigas är ett svenskt Clean-Tech-företag som genom en termokemisk 
process producerar biokol, bioolja och biogas baserat på bi-produkter från 
skogsindustrin som på ett förnyelsebart sätt kan ersätta fossila insatsvaror 
inom olika industrier. Biokolet kan användas som reduktionsmedel i den 
metallurgiska industrin, exempelvis vid ståltillverkning för att åstadkomma 
100 procent grönt stål. Biogasen som en energibärare och biooljan både 
som energibärare och som insatsvara i raffinaderier. Gemensamt för alla 
applikationsområden är att Envigas erbjudande bidrar till att minska ut-
släppen av fossil koldioxid. 
Bolagets utveckling 
Efter att ha etablerat en första anläggning i Bureå söder om Skellefteå har 
Envigas påbörjat en industrialiseringsprocess. Under den senaste tiden har 
Envigas fört diskussioner med ett flertal intressenter som nu övergått till 
förhandlingar om att etablera storskalig produktion av biokol på flera plat-
ser i Sverige. Som ett resultat av diskussioner med ett antal intressenter 
har även nya möjliga lösningar och applikationsområden identifierats. Det 
finns idag ett stort intresse för Envigas erbjudande, och det märks även 
genom ett ökande internationellt intresse. 
Kort om bolaget  
SAL Navigation erbjuder navigationsprodukter inom tre huvudområden: 
integrerade fartygsloggar, marina färdskrivare samt avancerade positioner-
ingssystem. SAL Navigation har en ledande ställning på marknaden vilket 
befästs genom ett erbjudande som kännetecknas av hög kvalitet, enkel 
installation och innovativa lösningar. SAL Navigation var exempelvis först i 
världen med att erbjuda en internationellt typgodkänd fartygslogg som 
kombinerar loggdelen med ekolod i en givare. 
Bolagets utveckling 
SAL Navigation är inne i något av en platåfas just nu. En stor del av pro-
duktportföljen står inför ett generationsskifte och flera nya produktlanse-
ringar är förestående. SAL Navigation har investerat, och fortsätter just nu 
att investera, betydande belopp i såväl produktutveckling som i global ex-
pansion, vilket tillfälligt påverkar resultatet.  
SAL Navigations nya positioneringssystem har väckt stort internationellt 
intresse och bolaget har fått ett antal större order under inledningen av 
2025, bland annat till varv i Kina och Sydkorea. Bolaget har även pågående 
förhandlingar om nya partnerskap med tongivande internationella aktörer 
avseende hela eller delar av sin produktportfölj.  
I slutet av 2024 sålde Concejo 1 procent av SAL Navigation till dess före-
tagsledning, en affär som slutfördes den 1 januari 2025. Därefter ägs bola-
get till 49 procent av Concejo AB (publ) och till 51 procent av företagsled-
ningens ägarbolag, Marinovum. Ägarförändringen innebär att SAL Navigat-
ion redovisas som ett intressebolag från och med första kvartalet 2025 . 
EnvigasEnvigas SAL Navigation

===== SIDA 10 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 10 
Övrig information 
Kassaflöde, investeringar 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till -25,8 
MSEK (14,5).  
Under perioden har inga investeringar gjorts i långfristiga noterade och ono-
terade värdepapper. Investeringar i materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar för perioden uppgick till 3,2 MSEK (4,9). 
Finansiell ställning och finansiering 
Koncernens nettoskuld uppgick till -128,4 MSEK vid periodens utgång, jäm-
fört med -111,4 MSEK vid periodens ingång. Den negativa nettoskulden 
innebär att koncernen har en nettokassa. 
Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 73 procent. Eget kapital per 
aktie uppgick till 57,45 SEK, jämfört med 57,55 vid periodens ingång. 
Mer information om koncernens finansiella ställning och finansiering finns i 
not 4. 
Kapitalförvaltning 
Concejos kapitalförvaltning består av kassaförvaltning samt övrig förvaltning. 
Kassaförvaltningen syftar till att ge en god riskjusterad avkastning på de 
likvida medel som står till bolagets förfogande, och ha en god handlingsbe-
redskap för att kunna stötta de operativa bolagens utveckling. Förvaltningen 
bedrivs i egen regi och kapitalet är i huvudsak placerat i börsnoterade aktier 
och räntebärande värdepapper. Förvaltat kapital inom kassaförvaltning upp-
gick till 81,1 MSEK vid periodens utgång, jämfört med 95,5 MSEK vid peri-
odens ingång.  
Investeringar i noterade och onoterade bolag där ägarandelen understiger 
20 procent hanteras sedan 1 januari 2025 som övrig förvaltning. Förvaltat 
kapital inom övrig förvaltning uppgick till 197,1 MSEK vid periodens utgång, 
jämfört med 208,2 MSEK vid periodens ingång. 
Personal 
Antal anställda inom koncernen uppgick till 235 vid periodens utgång, jäm-
fört med 258 vid periodens ingång. Antal anställda vid periodens ingång 
inkluderar 38 anställda i SAL Navigation AB. 
Transaktioner med närstående 
Transaktioner med närstående utgörs av inköp av tjänster avseende admi-
nistration och hyra. Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag och till 
eller från intressebolag tillämpas samma principer för prissättning som inköp 
och försäljning mellan externa parter. Under perioden köpte Concejo tjäns-
ter för -0,3 MSEK (-0,3) från närstående och sålde tjänster för 0,5 MSEK (0,0) 
till närstående.  
Moderbolaget 
Concejo AB (publ), org.nr. 556480–3327, är moderbolag för verksamheten 
inom Concejo med koncerngemensamma funktioner.  
Likvida medel och kortfristiga placeringar i moderbolaget uppgick till 110,7 
MSEK vid periodens utgång. Antalet anställda i moderbolaget uppgick till 6 
personer vid både periodens utgång och ingång.

===== SIDA 11 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 11 
R
isker och osäkerhetsfaktorer  
Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består av bland annat 
affärsmässiga risker och finansiella risker. Affärsmässiga risker kan avse 
större exponeringar mot enskilda branscher eller företag. Finansiella risker 
finns bland annat i Concejos kassaförvaltning och i investeringar i noterade 
och onoterade långfristiga innehav. Riskerna består bland annat av aktie-
kurs- och ränterisk avseende noterade aktier och andra värdepapper samt 
ändrade marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade aktier och 
andelar. Concejo kan också påverkas av det geopolitiska läget i världen, till 
exempel på grund av händelser som Rysslands invasion av Ukraina och kon-
flikter i Mellanöstern. Hanteringen av de finansiella riskerna finns beskriven i 
2024 års årsredovisning i not 18.
 
De finansiella riskerna för moderbolaget är främst relaterade till förändringar 
i räntor och likviditet då exponeringen mot olika valutor är begränsad och 
majoriteten av kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns också 
i moderbolagets kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onote-
rade långfristiga innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs- och rän-
terisk avseende noterade aktier och andra värdepapper.

===== SIDA 12 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 12 
Nettoomsättning per rörelsesegment 
Belopp i MSEK 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår   
2024 
Concejo Industrier: 
- Firenor International 83,8 55,8 274,9 
- Optronics Technology 15,6 20,0 76,5 
- ACAF Systems 8,5 4,3 16,9 
- SAL Navigation1 - 41,8 147,0 
Justering koncernintern omsättning -1,4 - -2,2
Summa nettoomsättning Concejo Industrier  106,5 121,9 513,1 
SBF Fonder 16,2 15,3 63,2 
Nettoomsättning 122,7 137,2 576,3 
 
Rörelseresultat per rörelsesegment 
Belopp i MSEK 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår   
2024 
Concejo Industrier: 
- Firenor International 0,8 5,7 16,6 
- Optronics Technology -4,4 -4,5 -21,1 
- ACAF Systems 0,4 -0,4 -1,9
- SAL Navigation1 - 4,7 10,2 
Summa rörelseresultat Concejo Industrier -3,2 5,5 3,8 
SBF Fonder: 
-Rörelsen 3,7 -0,3 1,5 
-Vinstdelning2 0,0 0,0 0,0 
Summa rörelseresultat SBF Fonder 3,7 -0,3 1,5 
Omvärdering av verkligt värde av dotterbolag som 
övergått till intressebolag1 13,6 - - 
Intressebolag (SAL Navigation)1 -0,9 - - 
Intressebolag (Envigas) -2,5 -3,9 -12,9 
Summa Intressebolag 10,2 -3,9 -12,9
Koncerngemensamt -5,6 -8,1 -33,7 
Rörelseresultat (EBIT) 5,1 -6,8 -41,3
1) Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett intresseföretag enligt
kapitalandelsmetoden. 
Rörelsesegment
Koncernen är indelad i två affärsområden. In dustriverksamheten styrs och 
följs upp ino m segmentet Concejo Industrier och fondverksamheten styrs 
och följs upp inom segmentet SBF Fonder.  
Concejo Industrier är i sin tur organiserat i de tre underordnade e nheterna: 
Firenor International, Optronics Technology och ACAF Systems. 
Dä rutöver har Concejo ägande i två intressebolag, samt en mindre portfölj av 
noterade och onoterade investeringar. Intressebolagen utgörs av SAL Navi-
gation och Envigas. Övriga investeringar är koncentrerade till verksamheter 
inom deep tech, cybersäkerhet och hållbar utveckling. 
Det tidigare affärsområdet Concejo Ventures utgör från och med 1 januari 
2025 inte längre ett eget affärsområde. Befintliga innehav, förutom Envigas, 
har överförts till kapitalförvaltningen. 
 
2) Genom sitt innehav i SBF Fonder redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbetad 
vinstdelning, som är beroende av den aktuella fondens resultat och utvecklingen av 
marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF Bostad 
AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är högst sanno-
likt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumulerade intäkter när 
fonden slutligen realiseras. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmark-
naden, så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.

===== SIDA 13 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 13 
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag           Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 
Belopp i MSEK 
Jan-mar  
2025   
Jan-mar  
2024 
 Helår 
2024 
Poster som har omförts eller kan omföras till 
årets resultat 
Omräkningsdifferenser -6,1 3,4 0,0 
Periodens övriga totalresultat -6,1 3,4 0,0 
Periodens totalresultat -2,2 -7,5 -52,8 
Periodens resultat hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 4,9 -11,7 -46,4 
Innehav utan bestämmande inflytande -1,0 0,8 -6,4 
Summa periodens resultat 3,9 -10,9 -52,8 
Summa totalresultat hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare -1,2 -8,2 -46,4 
Innehav utan bestämmande inflytande -1,0 0,7 -6,4 
Summa totalresultat för perioden -2,2 -7,5 -52,8 
Resultat per aktie före och efter utspädning 0,42 -1,00 -3,97 
Belopp i MSEK 
Jan-mar  
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår 
 2024 
Nettoomsättning 122,7 137,2 576,3 
Kostnader för sålda varor -74,3 -81,1 -347,2 
Bruttovinst 48,4 56,1 229,1 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader -10,5 -11,2 -54,0 
Administrationskostnader  -41,3 -45,3 -185,2 
Utvecklingskostnader -2,3 -8,1 -33,6 
Nedskrivning/återvunna fordringar på kunder  0,0 4,1 7,9 
Resultat från andelar i intressebolag -3,3 -3,9 -12,9 
Omvärdering av verkligt värde av dotterbolag 
som övergått till intressebolag1 13,6 - - 
Övriga rörelseintäkter  1,1 1,5 7,5 
Övriga rörelsekostnader -0,6 0,0 -0,1
Rörelseresultat (EBIT)2 5,1 -6,8 -41,3
Finansiella intäkter 0,7 0,1 3,9
Värdeförändring på kortfristiga placeringar  -6,2 3,2 5,3 
Resultat från övriga aktier och andelar2 5,6 -5,0 -10,7 
Finansiella kostnader -1,3 -1,7 -7,3
Resultat efter finansiella poster (EBT) 3,9 -10,2 -50,1
Inkomstskatter 0,0 -0,7 -2,7
Periodens resultat 3,9 -10,9 -52,8
1) Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett intresseföretag enligt kapitalan-
delsmetoden. 
2) Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet 
från övriga aktier och andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har 
räknats om.

===== SIDA 14 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 14 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
Eget kapital och skulder MSEK 
31 mar  
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare  672,3 753,5 673,5 
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestäm-
mande inflytande 0,5 62,6 61,6 
Summa eget kapital 672,8 816,1 735,1 
Långfristiga skulder 
L
ångfristiga skulder till kreditinstitut 16,7 21,7 25,7 
Övriga långfristiga skulder 29,6 3,7 30,0 
Långfristiga leasingskulder  16,1 14,7 25,6 
Avsättningar  12,9 15,7 14,4 
Summa långfristiga skulder 75,3 55,8 95,7 
K
ortfristiga skulder 
K
ortfristiga skulder 159,9 168,1 187,8 
Kortfristiga skulder till kreditinstitut  9,3 27,5 20,8 
Kortfristiga leasingskulder   9,6 8,2 14,5 
Summa kortfristiga skulder 178,8 203,8 223,1 
Summa eget kapital och skulder 926,9 1 075,7 1 053,9 
Belopp i MSEK 
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Tillgångar 
Anläggningstillgångar 
M
ateriella anläggningstillgångar 18,8 6,9 17,3 
Nyttjanderättstillgångar 25,5 24,0 40,5 
Immateriella tillgångar 124,8 216,7 240,8 
Finansiella anläggningstillgångar  325,3 260,9 255,7 
Summa anläggningstillgångar 494,4 508,5 554,3 
- varav spärrade likvida medel i finansiella anläggnings-
tillgångar 1,0 3,6 1,2 
Omsättningstillgångar 
V
arulager 79,2 94,1 116,0 
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter 41,0 36,0 39,4 
Kortfristiga fordringar 133,2 116,7 147,4 
Kortfristiga placeringar 81,1 189,0 95,5 
Likvida medel 98,0 131,4 101,3 
Summa omsättningstillgångar 432,5 567,2 499,6 
Summa tillgångar 926,9 1 075,7 1 053,9

===== SIDA 15 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 15 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  
Belopp i MSEK 
Aktie-
kapital 
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Övriga 
reserver 
Balanserat resultat 
inkl. årets resultat Totalt 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Summa eget 
kapital 
Ingående balans per 1 januari 2024 58,5 208,5 3,0 491,5 761,5 62,1 823,6 
Periodens resultat - - - -46,4 -46,4 -6,4 -52,8 
Övrigt totalresultat - - 0,0 - 0,0 0,0 0,0 
Periodens totalresultat - - 0,0 -46,4 -46,4 -6,4 -52,8
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare  
O
ptioner - 0,4 - - 0,4 - 0,4
Utdelning - - - -35,1 -35,1 - -35,1
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  - - - - - -1,0 -1,0
Innehav utan bestämmande inflytande, 
andel av eget kapital - - - -6,9 -6,9 6,9 0,0
Utgående balans per 31 december 2024  58,5 208,9 3,0 403,1 673,5 61,6 735,1 
Ingående balans per 1 januari 2024 58,5 208,5 3,0 491,5 761,5 62,1 823,6 
Periodens resultat - - - -11,7 -11,7 0,8 -10,9 
Övrigt totalresultat - - 3,5 0,0 3,5 -0,1 3,4 
Periodens totalresultat - - 3,5 -11,7 -8,2 0,7 -7,5
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare  
Innehav utan bestämmande inflytande, andel av eget kapital - - - 0,2 0,2 -0,2 0,0
Utgående balans per 31 mars 2024 58,5 208,5 6,5 480,0 753,5 62,6 816,1 
Ingående balans per 1 januari 2025 58,5 208,9 3,0 403,1 673,5 61,6 735,1 
Periodens resultat  - - -  5,1  5,1  -1,2  3,9 
Övrigt totalresultat  - - -6,3 - -6,3 0,2 -6,1
Periodens totalresultat  - -  -6,3  5,1  -1,2  -1,0  -2,2
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare  
Avyttring av delägt bolag, bestämmande inflytande upphör   - - - - - -60,1 -60,1 
Utgående balans per 31 mars 2025 58,5 208,9 -3,3 408,2 672,3 0,5 672,8 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

===== SIDA 16 =====

Concejo AB (publ)     Delårsrapport Kv1 2025 16 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
Belopp i MSEK 
Jan-mar  
2025 
Jan-mar  
2024  
Helår 
2024 
5,1 -6,8 -41,3 
6,8 7,7 34,7 
-19,7 3,6 5,2 
-14,8 12,8 -7,8
0,7 0,1 3,9
-1,3 -1,7 -7,3
Den löpande verksamheten 
Rörelseresultat (EBIT)1 
Avskrivningar och nedskrivningar 
Övriga ej likviditetspåverkande poster1 
Förändring av rörelsekapital 
Erhållen ränta 
Erlagd ränta 
Betald inkomstskatt -2,6 -1,2 -0,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten -25,8 14,5 -13,2
Investeringsverksamheten 
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -0,9 -0,8 -1,9
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -2,3 -4,1 -17,5 
Förändring av kortfristiga finansiella placeringar 11,2 -40,9 54,7 
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar - -1,1 -23,0 
Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar 14,1 - 5,4
Förändring av övriga finansiella anläggningstillgångar - - 3,4
Utdelning från övriga aktier och andelar1 2,6 - 4,9 
Förvärv av dotterföretag - - -14,1 
Avyttring av delägt bolag, bestämmande inflytande upphör 1,4 - - 
Kassaflöde från investeringsverksamheten 26,1 -46,9 11,9 
Finansieringsverksamheten 
Amortering av skulder till kreditinstitut -4,6 -10,0 -41,6 
Förändring av checkräkningskredit 1,5 -3,0 -1,3 
Inbetalda syntetiska aktier - - 3,6 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -1,0 
Betald utdelning till aktieägarna - - -35,1 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3,1 -13,0 -75,4
Förändring av likvida medel -2,8 -45,4 -76,7
Likvida medel vid periodens ingång2 101,3 176,8 176,8 
Valutakursdifferenser i likvida medel -0,5 0,0 1,2 
Likvida medel vid periodens slut 98,0 131,4 101,3 
 1) Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga 
aktier och andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om. 
2) Likvida medel utgörs av kassa och bank.

===== SIDA 17 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  17 
 
Moderbolagets räkningar i sammandrag
 
  
 
Belopp i MSEK 
31 mar 
2025 
31 mar 
2024 
31 dec 
2024 
Tillgångar    
Anläggningstillgångar    
Materiella anläggningstillgångar 0,4 0,7 0,4 
Finansiella anläggningstillgångar 171,9 190,1 189,1 
Summa anläggningstillgångar 172,3 190,8 189,5 
Omsättningstillgångar    
Fordringar hos koncernföretag 533,5 477,6 535,2 
Fordringar 12,2 1,8 12,0 
Kortfristiga placeringar 86,9 182,4 90,8 
Likvida medel 23,8 17,0 9,3 
Summa omsättningstillgångar 656,4 678,8 647,3 
Summa tillgångar 828,7 869,6 836,8 
Eget kapital och skulder    
Bundet eget kapital 90,2 90,2 90,2 
Fritt eget kapital 709,3 745,1 713,4 
Summa eget kapital 799,5 835,3 803,6 
Skulder till koncernföretag 24,0 19,3 24,0 
Övriga kortfristiga skulder 5,2 15,0 9,2 
Summa kortfristiga skulder 29,2 34,3 33,2 
Summa eget kapital och skulder 828,7 869,6 836,8 
 
Belopp i MSEK 
Jan-mar  
2025 
Jan-mar 
2024 
Helår  
2024 
Administrationskostnader -6,1 -8,1 -33,2 
Övriga rörelseintäkter 1,0 0,9 9,3 
Rörelseresultat -5,1 -7,2 -23,9 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 4,3 3,2 30,8 
Resultat från andelar i koncernföretag 0,7 -0,4 -3,1 
Räntekostnader och liknande resultatposter -4,0 -0,1 -5,0 
Resultat före skatt -4,1 -4,5 -1,2 
Skatt på periodens resultat - - - 
Periodens resultat1 
-4,1 -4,5 -1,2 
 
1) Periodens resultat överensstämmer med totalresultatet. 
  
Balansräkning för moderbolaget i sammandrag Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag

===== SIDA 18 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  18 
 
Noter  
Not 1 Redovisningsprinciper 
Koncernens delårsrapport har upprättats med tillämpning av internationella 
redovisningsstandards IFRS® Redovisningsstandarder (IFRS) sådana de 
antagits av Europeiska unionen (EU) samt Rådet för hållbarhets- och finansi-
ell rapportering RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner . 
Rapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt 
Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34.16A förekommer förutom i 
de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter, även i övriga delar av 
delårsrapporten. 
Moderbolaget, Concejo AB, tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Re-
dovisning för juridiska personer. 
Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från de som 
tillämpades i årsredovisningen för 2024. 
Not 2 Intäkter 
I tillägg till den information som redovisas i resultaträkningen, redovisas här 
ytterligare information avseende koncernens nettoomsättning. 
Nedanstående tabell visar koncernens nettoomsättning, fördelad i procent 
per geografisk marknad baserad på kundens hemvist. 
 Sverige Norge 
Övriga 
Europa 
Mellan-
östern 
Nord– och 
sydamerika Asien 
Övriga 
marknader 
Januari–mars 2025 15% 21% 24% 26% 1% 12% 1% 
        
Januari–mars 2024 15% 29% 21% 8% 3% 24% 0% 
 
 
Följande tabell visar koncernens nettoomsättning, fördelad per intäktsslag.  
 
Intäktsslag 
Jan-mar 
2025 
Jan-mar 
2024 
Produkter 31,7 53,0 
Eftermarknad 20,4 24,6 
Entreprenaduppdrag 54,4 44,3 
Tjänster 16,2 15,3 
Summa nettoomsättning 122,7 137,2 
 
Intäkter från entreprenadavtal redovisas baserat på att ingående delar inte är 
särskiljbara. Projekten utgör en komplett lösning och därmed ett prestat-
ionsåtagande i avtalen. Intäkter från denna verksamhet redovisas i periodens 
resultat huvudsakligen över tid. 
Intäkter från eftermarknadsförsäljning avser försäljning av utbytesprodukter, 
reservdelar, service och tjänster. Intäkter redovisas i periodens resultat när 
köparen erhåller kontroll över en tillgång. Tidpunkten för överföring av kon-
troll över varor och tjänster för denna verksamhet sker huvudsakligen vid en 
viss tidpunkt.

===== SIDA 19 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  19 
 
Not 3 Resultat från övriga aktier och andelar 
Koncernen 
 Jan-mar     
2025 
Jan-mar           
2024 
Realiserad värdeförändring avseende aktier i noterade bolag 0,9 - 
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i noterade bolag 10,3 0,4 
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i onoterade bolag -8,2 -5,4 
Värdeförändringar 3,0 -5,0 
Utdelningar 2,6 - 
Resultat från övriga aktier och andelar 5,6 -5,0 
 
Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag avser innehav i Berner 
Industrier AB (publ), Compodium International AB (publ) och BeammWave 
AB. Orealiserad värdeförändring avseende onoterade aktier och fondinne-
hav avser långfristiga innehav. Från och med 1 januari 2025 utgör inte Con-
cejo Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga aktier och 
andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har 
räknats om. 
 
Not 4 Finansiell ställning 
Per den 31 mars 2025 uppgick koncernens eget kapital till 672,3 MSEK 
(753,5). Lånefinansieringen per den 31 mars 2025 utgörs i huvudsak av:  
• Leasingskuld om 26,0 MSEK. 
• Banklån för finansiering av förvärvet av SAL Navigation AB om 12,5 
MSEK. 
• Banklån i Matre Maskin AS som förvärvats 2024 uppgår till 12,0 MSEK, se 
not 5 för förvärvsanalys per 1 juli 2024. 
Beräkning av verkligt värde 
Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, 
utifrån hur klassificeringen i hierarkin gjorts. Kundfordringar och leveran-
törsskulder är värderade till balansdagens kurs. Redovisat värde på kund-
fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga 
skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde. 
 
2025–03–31 
Värderat till upplupet 
anskaffningsvärde 
Värderat till  
verkligt värde via  
resultaträkningen 
  
Summa 
Övriga aktier och andelar - 197,1 197,1 
Aktier i intressebolag 118,5  118,5 
Andra långfristiga fordringar 9,7 - 9,7 
Kundfordringar och andra fordringar 107,8 - 107,8 
Kortfristiga placeringar - 81,1 81,1 
Likvida medel 98,0 - 98,0 
Skulder till kreditinstitut 26,0 - 26,0 
Långfristiga skulder 29,6 - 29,6 
Leverantörsskulder 61,2 - 61,2 
 
 
2024–03–31 
Värderat till upplupet 
anskaffningsvärde 
Värderat till  
verkligt värde via  
resultaträkningen 
 
Summa 
Övriga aktier och andelar - 202,6 202,6 
Aktier i intressebolag 43,8 - 43,8 
Andra långfristiga fordringar 14,5 - 14,5 
Kundfordringar och andra fordringar 103,1 - 103,1 
Kortfristiga placeringar - 189,0 189,0 
Likvida medel 131,4 - 131,4 
Skulder till kreditinstitut 49,2 - 49,2 
Långfristiga skulder 3,7 - 3,7 
Leverantörsskulder 70,9 - 70,9

===== SIDA 20 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  20 
 
 
 
Analys av nivå 3 
 
Ingående balans 1 januari 2025 122,0 
Värdeförändringar under perioden -8,2 
Utgående balans 31 mars 2025 113,8 
 
Följande tabell innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som värde-
ras till verkligt värde enligt nedan nivåer: 
Nivå 1: Verkligt värde baseras på transaktioner på marknaden. 
Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara 
marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och 
som inte inkluderats i Nivå 1. 
Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga 
inslag av indata som inte är observerbara på marknaden. 
Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International 
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad 
bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referens-
punkter som är lämpligast för att bestämma det verkliga värdet av respektive 
innehav. Värderingar från finansieringsrundor används inte som värde-
ringsmetod, men fungerar som viktiga referenspunkter. Vid nyemissioner tas 
hänsyn till ifall de nya aktierna har andra rättigheter och/eller högre prefe-
rens till värde i en försäljning eller börsnotering. Metoder som används in-
kluderar att applicera multiplar på bolagens bruttoförsäljning, nettoförsälj-
ning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas skillnader i 
storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värderingarna 
tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och 
kapitalanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. 
För vissa innehav har extern värdering inhämtats. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2025–03–31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen     
Finansiella tillgångar som innehas för handel     
 -Övriga aktier och andelar 83,3 - 113,8 197,1 
 -Kortfristiga placeringar 81,1 - - 81,1 
2024–03–31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen     
Finansiella tillgångar som innehas för handel     
 -Övriga aktier och andelar 74,2 - 128,4 202,6 
 -Kortfristiga placeringar 189,0 - - 189,0

===== SIDA 21 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  21 
 
   Preliminär förvärvsanalys 
Tillgångar och skulder avseende förvärvad verksamhet   
vid förvärvstidpunkten 
Matre 
Maskin AS 
Balanserade utvecklingskostnader 6,5 
Kundrelationer 6,3 
Materiella anläggningstillgångar 10,8 
Nyttjanderättstillgångar 9,6 
Lager 23,0 
Övriga fordringar 17,6 
Likvida medel 0,9 
Skulder till kreditinstitut -19,0 
Leasingskulder -9,6 
Uppskjutna skatteskulder -2,5 
Övriga skulder -19,4 
Förvärvade identifierbara nettotillgångar 24,2 
Goodwill 7,8 
Total köpeskilling 32,0 
Uppskjuten köpeskilling -17,0 
Likvida medel i det förvärvade bolaget -0,9 
Kassautflöde, netto 14,1 
 
Not 5 Förvärvsanalys 
I juli 2024 slutförde Firenor International förvärvet av Matre Maskin AS. Matre 
är en viktig leverantör till Firenor och förvärvet stärker Firenor Internationals 
totala affär genom ökad kapacitet, kompetens och kunnande.  Bolaget har 32 
anställda. Förvärvskostnader uppgick till 1,9 MSEK och ingår i administrat-
ionskostnader. Om förvärvet hade skett den 1 januari 2024, hade det påverkat 
koncernens nettoomsättning med cirka 73 MSEK. 
Förvärvsanalysen som presenteras är preliminär.

===== SIDA 22 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  22 
 
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ekonomiska ställ-
ning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.  
 
Nacka den 13 maj 2025 
Concejo AB (publ) 
 
 
Ann-Marie Åström           Carl Adam Rosenblad                Thomasine Rosenblad  
                                                                                     Ordförande                  Verkställande direktör 
 
 
 
 
 
Sten Ankarcrona                    Jonas Rydell                      Rickard Bergengren 
 
 
 
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer. 
 
 
Denna information är sådan information som Concejo AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning oc h lagen om värdepappersmark-
naden. Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 13 maj 2025 klockan 12:00.

===== SIDA 23 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  23 
 
Avstämning av alternativa nyckeltal mot de finansiella rapporterna 
 
Belopp i MSEK (om inte annat anges) 
Jan-mar  
2025 
Jan-mar  
2024 
Helår 
2024 
Eget kapital per aktie    
Eget kapital 672,3 753,5 673,5 
Genomsnittligt antal aktier (i tusental) 11 702,2 11 702,2 11 702,2 
Eget kapital per aktie (SEK) 57,45 64,39 57,55 
Soliditet    
Eget kapital 672,3 753,5 673,5 
Balansomslutning 926,9 1 075,7 1 053,9 
Soliditet 73% 70% 64% 
Nettoskuld    
Långfristiga skulder till kreditinstitut 16,7 21,7 25,7 
Långfristiga leasingskulder  16,1 14,7 25,6 
Kortfristiga skulder till kreditinstitut 9,3 27,5 20,8 
Kortfristiga leasingskulder  9,6 8,2 14,5 
Spärrade likvida medel  
i finansiella anläggningstillgångar -1,0 -3,6 -1,2 
Kortfristiga placeringar -81,1 -189,0 -95,5 
Likvida medel -98,0 -131,4 -101,3 
Summa nettoskuld -128,4 -251,9 -111,4 
Nettoskuldsättningsgrad -19% -33% -17% 
 
 
Definitioner och syfte med nyckeltal 
Koncernen presenterar ett antal alternativa nyckeltal i rapporten. De alterna-
tiva nyckeltalen har inte fått en mer framträdande placering än de mått som 
är hänförbara till de finansiella rapporterna. Även om de alternativa nyckelta-
len ligger utanför IFRS definitioner ger de värdefull kompletterande informat-
ion till investerare och bolagets ledning, för utvärdering av bolagets resultat 
och finansiella ställning. Vidare anses de nödvändiga för att kunna följa ut-
vecklingen av koncernens övergripande finansiella mål. 
EBIT  
Resultat före finansiella intäkter och finansiella kostnader och skatt. Syftet 
med det alternativa nyckeltalet är att mäta verksamhetens rörelseresultat.  
EBT  
Resultat efter finansiella poster. Syftet med det alternativa nyckeltalet är att 
analysera verksamhetens lönsamhet inklusive finansiella aktiviteter.  
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med totalt antal aktier. Syftet med det alternativa nyck-
eltalet är att få en bättre förståelse för Concejos substansvärde.  
Eget kapital  
Med eget kapital avses eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.  
Nettoskuld  
Långfristiga och kortfristiga skulder till kreditinstitut samt långfristiga och kort-
fristiga leasingskulder minus kortfristiga placeringar och likvida medel, inklusive 
spärrade likvida medel i finansiella anläggningstillgångar. Nettoskulden används 
för att följa skuldutvecklingen och se storleken på återfinansieringsbehovet. 
Måttet utgör en komponent i nettoskuldsättningsgraden. 
Nettoskuldsättningsgrad  
Nettoskuld i relation till eget kapital. Nettoskuldsättningsgraden mäter i vil-
ken utsträckning bolaget finansieras av lån.  
Soliditet  
Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande till 
balansomslutningen. Syftet med det alternativa nyckeltalet är att visa hur 
stor andel av tillgångarna som finansierats med eget kapital.

===== SIDA 24 =====

Concejo AB (publ)                                                                                                                                                                                                                                                        Delårsrapport Kv1 2025  24 
 
Information till aktieägarna 
Finansiell kalender 
Årsstämma 2025 13 maj 2025 
Delårsrapport Kv2 2025  21 aug 2025 
Delårsrapport Kv3 2025  11 nov 2025 
 
Kontaktuppgifter 
Kompletterande information avseende koncernen finns på  
Concejos hemsida www.concejo.se 
 
Västra Finnbodavägen 2 
131 30 Nacka 
 
Tel: +46-8-563 05 300 
E-post: info@concejo.se 
Org-nr: 556480-3327 
 
Frågor kring rapporten besvaras av 
Carl Adam Rosenblad, vd och koncernchef  
Tel: 070-811 65 50 
E-post: ca.rosenblad@concejo.se  
 
Lars Håkansson, CFO 
Tel: 073-385 79 02 
E-post: lars.hakansson@concejo.se  
Kort om Concejo  
Concejos målsättning är att skapa långsiktiga värden genom att 
äga och utveckla verksamheter med entreprenörskap som 
grund. Concejo AB (publ) bedriver sin operativa verksamhet 
inom två affärsområden.  
 
I affärsområde Concejo Industrier ingår det helägda dotterbola-
get Firenor International, samt de delägda dotterbolagen Optro-
nics Technology och ACAF Systems. Bolagen erbjuder produk-
ter och system för att skydda mot och bekämpa bränder i indust-
riella miljöer. 
 
Affärsområde SBF Fonder utgörs av det helägda dotterbolaget 
SBF Fonder AB – en förvaltare av alternativa investeringsfonder 
som äger och förvaltar hyresbostäder i Sverige. SBF Fonders 
erbjudande riktar sig till såväl institutionella investerare som till 
företag och privatpersoner.  
 
Därutöver har Concejo ägande i två intressebolag, samt en 
mindre portfölj av noterade och onoterade investeringar. Intres-
sebolagen utgörs av SAL Navigation – en internationellt ledande 
leverantör av marinteknologi, samt Envigas – ett CleanTech-
företag som producerar biokol, bioolja och biogas som kan er-
sätta fossila insatsvaror inom olika industrier. Övriga investe-
ringar är koncentrerade till verksamheter inom deep tech, cy-
bersäkerhet och hållbar utveckling.