Kvartalsrapport Q1 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
 Delårsrapport Creades AB (publ)  
1 januari – 31 mars 2024 
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till 0 (+6) procent. 
OMXSGI avkastade under samma period +8 (+9) procent 
• Resultat i kronor per aktie för perioden uppgick till -0,29 (+3,65)  
 
 
 
Substansvärdets fördelning den 31 mars 2023 
 
 
 
 
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr/aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 3 663 27 40
Creaspac 4 830 000 486 4 5
Seafire 8 118 751 49 0 1
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 211 16 24
Summa noterade tillgångar 6 408 47 70
Onoterade tillgångar
Stickerapp 713 5 8
Instabee 2) 278 2 3
Inet 274 2 3
Apotea 272 2 3
Mentimeter 247 2 3
Stabelo 133 1 1
Klarna 118 1 1
Findity 102 1 1
Röhnisch 51 0 1
Kreditz 45 0 0
Övriga onoterade värdepapper 182 1 2
Summa onoterade tillgångar 2 414 18 26
Övriga tillgångar och skulder netto 3) 314 2 3
Substansvärde 9 136 67 100
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 718 mn,
motsvarande 32 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
2) Exklusive konvertibelt skuldebrev om SEK 150 mn lämnat till Instabee i maj 2023.
3) I övrigt ingår bland annat likvida medel om SEK 191 mn och konvertibelt skuldebrev till Instabee, inklusive upplupen ränta.
Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkringen om SEK 127 mn.
Andel av Creades
substansvärde

===== SIDA 2 =====

2(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
  
Kommentarer från VD 
Bästa aktieägare, 
Det hade funnits så många fördelar med att endast uppehålla sig vid det som gått bra för Creades under årets första kvartal. 
En uppenbar sådan fördel är att det alltid är trevligt att läsa om glädjeämnen. En annan fördel är att detta vd -ord hade 
gått så mycket snabbare att skriva. Fördelarna till trots faller jag inte för lockelsen utan väljer den lite mer mödosamma 
vägen och detta av många goda anledningar. Först av allt har vi givetvis en skyldighet att ge en komplett och rättvisande 
bild av kvartalets utveckling. Därtill har vi en genuin tro på kraften i att lära sig av såväl framgångar som motgångar. En 
tredje, och inte oviktig, anledning är att kvartalets mediokra avkastning ändock ger vissa skäl för optimism inför resten av 
året. Mer om detta senare. 
Creades substansvärde per aktie var oförändrat under årets första kvartal. Detta skall ses i ljuset av att Stockholmsbörsen 
(mätt som OMXSGI) ökade med 8 procentenheter under samma period. Vi ligger därmed klart efter såväl vår absoluta 
målsättning om att leverera en avkastning om minst 7,5 procent på årsbasis som vårt relativa mål om att leverera en 
avkastning över index. Detta är en besvikelse fullt i nivå med de minusgrader och snöfall som jag ser utanför mitt fönster 
när dessa rader skrivs i början av april. 
Den noterade delen av portföljen ökade under kvartalet i värde med +1% / SEK +65 mn. Bakom denna ringa förändring 
på totalnivå döljer sig mer betydande förändringar för enskilda innehav, såväl positiva som negativa. Kursen för vårt 
största innehav Avanza (-1% / SEK -41 mn) har varit förhållandevis volatil under kvartalet och just i slutet av mars låg den 
mer eller mindre på samma nivå som vid årsskiftet. Sannolikt har kursen påverkats mer av flöden och kortsiktigt sentiment 
än av den underliggande verksamheten som om något överraskat positivt med fina siffror för såväl inflöden som aktivitet. 
Detta reflekteras också i en stark kursutveckling nu under inledningen av årets andra kvartal. Avanza har även sedan någon 
vecka en ny verkställande direktör i form av Gustaf Unger. Om man kan dra några slutsatser av kursutvecklingen sedan 
starten kommer detta bli en ännu bättre rekrytering än vi vågat hoppas på – Varmt välkommen Gustaf! Verksamheten 
inom vår Aktiva Förvaltning (+5% / SEK +103 mn) inledde året på ett fullt acceptabelt vis. Efter några kvartal med 
städande och ombalansering är vi nu nöjda med portföljsammansättningen och har en tilltagande optimism kring 
utvecklingen under kommande kvartal. Innehavet i Creaspac (+3% / SEK +15 mn) utvecklades positivt under kvartalet, 
möjligen på grund av en kombination av spekulationer om att ett förvärv  kommer att  genomföras innan 
investeringsperioden tar slut vid midsommar och / eller en växande insikt om att befintlig substans i bolaget tack vare de 
senaste kvartalens positiva ränteintäkter kan motivera ett pris överstigande emissionskursen om 100 kronor. 
Värdeutvecklingen för Creades onoterade innehav (-6% / SEK -154 mn) är med undantag för utvecklingen i Apotea (+18% 
/ SEK +42 mn) en besvikelse. En majoritet av innehaven har små eller inga värdeförändringar men Instabee (-21% / SEK 
-75 mn) och StickerApp (-10% / SEK -79 mn) förklarar den negativa utvecklingen på totalen. Omvärderingen av Instabee 
förklaras primärt av något mi nskade multiplar för noterade jämförelsebolag och en kvarstående osäkerhet kring den 
framtida utvecklingen för e -handelsmarknaden. Rent bolagsspecifikt har Instabee utvecklats mer positivt sedan 
föregående kvartal och möjligen börjar vi skönja tecken på at t bolaget åter är på väg in i en mer positiv period. För 
StickerApp förklaras nedvärderingen av att vi haft en något svagare inledning på året än väntat där tillväxten ”bara” var 
runt 20% i stället för budgeterade 30% och som en konsekvens har vi tills vidare justerat ned prognosen för helåret.  
Låt mig avslutningsvis återkomma till frågan om hur årets svaga inledning ändå kan ge vissa skäl för optimism inför resten 
av året. Med ett lite längre tidsperspektiv kan man konstatera att vår portfölj- och substansvärdeutveckling över tid drivs 
av såväl generella marknadsfaktorer som bolagsspecifika händelser. Vi har sedan inledningen av 2022 genomlevt en period 
där marknadsfaktorer i form av räntehöjningar, rotation från småbolag mot storbolag och försvagad konjunktur 
huvudsakligen påverkat oss negativt. Under inledningen av 2024 tycker vi oss se vissa tecken på att denna motvind inte 
bara avtar utan även är på väg att vända. På motsvarande vis har vi sedan 2022 haft ett antal bolagsspecifika utmaningar 
i form av komplexa samgåenden, ledningsgruppförändringar och post -pandemisk växtvärk som vi nu i allt högre 
utsträckning adresserat och lyckats vända. Så trots beredskap för att ytterligare motgångar och köldsmockor kan komma 
lämnar vi årets första kvartal med en tilltagande förvissning om att vi går mot ljusare tider – meteorologiskt såväl som 
kommersiellt.      
 
John Hedberg 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

3(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 Investmentföretaget 
Avkastning och resultat 
 
Avkastning på substansvärdet 
Under perioden förändrades substansvärdet med SEK - 87 (+448) mn efter utdelning till aktieägarna om SEK 48 
(48) mn. Avkastningen uppgick till 0 (+6) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var + 8 (+9) procent. 
 
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen 
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. 
 
Totalresultat 
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK - 39 (+495) mn. 
 
Resultatet motsvarar -0,29 (+3,65) kronor per aktie. 
 
Förvaltningsresultat 
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen 
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat 
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per 
innehav. 
 
 
Resultat från investeringsverksamheten Jan- mar 2024
fördelat per innehav SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza -41 -1%
Creaspac 15 3%
Seafire -12 -20%
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 103 5%
Resultat noterade tillgångar 65 1%
Onoterade tillgångar
StickerApp -79 -10%
Instabee -75 -21%
Inet 7 3%
Apotea 42 18%
Mentimeter 0 0%
Stabelo -17 -12%
Klarna 0 0%
Findity 0 0%
Röhnisch 5 10%
Kreditz 0 0%
Övriga onoterade värdepapper -37 -17%
Resultat onoterade tillgångar -154 -6%
SUMMA -89 -1%
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 718 mn,
motsvarande 32 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.

===== SIDA 4 =====

4(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
Skatt 
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster 
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på 
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. 
 
Likviditet och soliditet 
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 31 mars till SEK 191 mn jämfört med SEK 299 mn den 
31 december 2023 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 108 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel inom 
den aktiva förvaltningen om SEK 127 mn. 
 
  
 
 
Eget kapital uppgår till SEK  9 136 mn per 31 mars, en minskning med SEK 39 mn sedan 31 december 2023. 
Soliditeten uppgår till 99 procent. 
 
Värdepappersportfölj 
Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 31 mars till SEK 8 991 vilket är en minskning med SEK 12 mn sedan 
årsskiftet 2023. Värdepapper har under året, netto per värdepapper,  förvärvats för SEK 404 mn och netto per 
värdepapper, avyttrats för SEK  332 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i 
kapitalförsäkring.  
 
Övriga noterade värdepapper 
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för 
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under 
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. 
 
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis 
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av 
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. 
 
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och 
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på 
de tre största innehaven.  Per 240331 var dessa innehav Exitec, Sdiptech och Vimian Group  med ett sammanlagt 
värde om SEK 718 mn. 
 
Övriga onoterade tillgångar 
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. 
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i 
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. 
 
Denna post består i dagsläget av innehav i värmepumpbolaget Aira , den digitala fordonsbanken Brooc, 
dataskyddshanteringsbolaget DPOrganizer, spelutvecklaren Fast Travel Games, SaaS-bolaget Howwe, 
databashanteringsbolaget Stravito samt betalningsbolaget Yabie.  
 
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från 
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i substansvärdestabellen under 
Onoterade tillgångar.  
 
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 1 2024 
Under kvartalet har inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar gjorts. 
Jan-mar Jan-mar
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2024 2023
Erhållna räntor 3 0
Köp och försäljning av värdepapper netto -72 -27
Utdelat till aktieägarna -48 -48
Övrigt 9 -4
Summa -108 -79

===== SIDA 5 =====

5(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
 Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet 
Inga meddelanden om viktiga händelser i bolaget har offentliggjorts under perioden. 
 
Moderbolagets resultat 
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK - 39 (+495) mn.  
 
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med 
investmentföretagets resultat.  
 
Per den sista mars uppgick eget kapital till  SEK 9 136 mn. Eget kapital per 31 december 2023 uppgick till 
SEK 9 175 mn.  
  
De likvida medlen uppgick  per 2 40331 till SEK 191 mn vilket motsvarar en  minskning med SEK 108 mn sedan 
årsskiftet.  
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av 
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, 
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker 
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2023 lämnades. För ytterligare 
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhets faktorer hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2023. 
Påverkan av större händelser i omvärlden 
De krig som pågår både i Ukraina och Gaza har påverkat börsen både i Sverige och övriga världen negativt. Så länge 
krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot 
krigens omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, periodvisa störningar i logistikkedjorna och även 
osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas köpkraft i synnerhet har påverkat 
och kommer att påverka Creades portföljbolag över tid. 
 
Jämförelseindex 
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. 
Transaktioner med närstående 
Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget 
att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal. 
Under perioden har för övrigt  inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit  förutom löner och 
ersättningar till ledning. 
Återköp av egna aktier 
Årsstämman den 17 april 2023 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 31 mars 2024 har inga återköp av egna aktier gjorts. 
Årsstämma 2024 
Årsstämma 202 4 för Creades AB kommer att hållas  onsdagen den 10 april 202 4, kl. 16.00 på Bio Fågel Blå , 
Skeppargatan 60, 114 49 Stockholm. 
Utdelning  
Styrelsen har föreslagit att årsstämman beslutar om utdelning med 1, 60 kr per aktie att utbetalas i fyra lika stora 
delar med avstämningsdag 12 april 2024, 29 juli 2024, 29 oktober 2024 och 29 januari 2025. Beslutar stämman i 
enlighet med styrelsens förslag beräknas utbetalning av utdelningen ske den 17 april 202 4, 1 augusti 202 4, 
1 november 2024 respektive 3 februari 2025.

===== SIDA 6 =====

6(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
Händelser efter balansdagen 
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. 
Största aktieägare 
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 31 mars 2024 genom bolaget Biovestor AB, 
vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II 
som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) 
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. 
Kommande rapporttillfällen  
 
Delårsrapport januari – juni 2024 kl. 08.30 12 juli 2024 
Delårsrapport januari – september 2024  kl. 08.30 11 oktober 2024 
Bokslutskommuniké 2024  kl. 08.30 23 januari 2025 
 
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. 
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. 
Substansvärdet avseende juli 2024 kommer att redovisas den 15 augusti 2024. Alla rapporter offentliggörs             
kl 08.30 CET. 
______________________________________________ 
 
 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. 
 
Stockholm den 10 april 2024 
 
John Hedberg 
Verkställande direktör 
 
 
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. 
  
Creades är listat på Nasdaq OMX Stockholm. 
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning.  Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande 
den 10 april 2024, klockan 08:30 CET.

===== SIDA 7 =====

7(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
  Finansiella rapporter 
 
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
 
 Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn Not 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 118
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 -89 382
Resultat investeringsverksamheten -89 500
Övriga intäkter/kostnader 1 1
Administrationskostnader  1) 40 -11
Rörelseresultat -48 490
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 9 5
Resultat efter finansnetto -39 495
Periodens resultat -39 495
 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 0,29 kr-                  3,65 kr                    
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning.
 Förändringen uppgår i år till SEK +49 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK -3  mn.
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2024 2023
Periodens resultat -39 495
Summa övrigt totalresultat 0 0
Periodens totalresultat -39 495

===== SIDA 8 =====

8(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
    
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
  
SEK mn Not 2024-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 12 2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 8 822 8 839
Långfristig fordran  värderad till verkligt värde via resultatet 2 169 164
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 2 18
Likvida medel 191 299
SUMMA TILLGÅNGAR 9 196 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 9 136 9 175
Totalt eget kapital 9 136 9 175
Långfristiga skulder 
Leasingskuld 10 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 48 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 196 9 322
SEK mn 2024-03-31 2023-12-31 2023-03-31
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning 0 -190 0
Periodens totalresultat -39 558 495
Eget kapital vid periodens slut 9 136 9 175 9 302

===== SIDA 9 =====

9(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget 
 
  
 
   
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -48 490
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 40 -378
Erhållen ränta 3 3
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -5 115
Förändring av rörelsekapitalet 17 -119
Kassaflöde från den löpande verksamheten 12 -4
Investeringsverksamheten
Köp av finansiella tillgångar, klassificerade som investeringsverksamhet -404 -299
Inkomster från försäljning av finansiella tillgångar, klassificerad som 
investeringsverksamhet 332 272
Ökning långfristiga fordringar 0 0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -72 -27
Finansieringsverksamheten
Utdelning -48 -48
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -48 -48
Periodens kassaflöde -108 -79
Likvida medel vid periodens början 299 613
Likvida medel vid periodens slut 191 534

===== SIDA 10 =====

10(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
Nyckeltal 
 
 
 
 
Kvartalsöversikt 
   
 
  
 
  
2024-03-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 4)
2020-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 9 136 9 175 8 807 12 945 7 951
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn  9 734 9 761 10 589 19 984 11 755
Substansvärde 1, 2), SEK mn 9 136 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 67 68 65 96 641
Senaste betalkurs, kronor 72 72 78 147 943
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 7 6 20 54 47
Q1 2024 2023 2022 2021 2020
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % -1 8 -29 31 109
Värdeförändring på onoterade värdepapper  3), % -6 2 -26 93 40
Förändring substansvärde, % 2) 0 6 -30 52 82
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 7 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 9 136 9 175 7 986 8 813 9 302 8 807 7 970 8 526
Börsvärde (baserat på senaste 
betalkurs), Mkr 9 734 9 761 8 451 10 372 10 909 10 589 9 368 10 508
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 9 136 9 223 8 081 8 955 9 302 8 854 8 065 8 668
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 67 68 60 66 69 65 59 64
Senaste betalkurs, kronor 72 72 62 76 80 78 69 77
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 7 6 5 16 17 20 16 21
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 8 7 7 7 7 7
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.

===== SIDA 11 =====

11(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget 
  
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget   
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 118
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -89 382
Resultat investeringsverksamheten -89 500
Övriga intäkter 1 1
Administrationskostnader 1) 40 -11
Rörelseresultat -48 490
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 9 5
Resultat efter finansnetto -39 495
Periodens resultat -39 495
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning. 
Förändringen uppgår i år till SEK +49 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK -3 mn.
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2024 2023
Periodens resultat -39 495
Summa övrigt totalresultat 0 0
Periodens totalresultat -39 495

===== SIDA 12 =====

12(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
 
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget 
 
  
SEK mn Not 2024-03-31 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 12 2
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 1 037 1 098
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 102 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 7 683 7 639
Långfristig fordran  värderad till verkligt värde via resultatet 2 169 164
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 2 18
Likvida medel 191 299
SUMMA TILLGÅNGAR 9 196 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 9 136 9 175
Långfristiga skulder
Leasingskuld 10 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 48 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 196 9 322
SEK mn 2024-03-31 2023-12-31 2023-03-31
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning 0 -190 0
Periodens totalresultat -39 558 495
Eget kapital vid periodens slut 9 136 9 175 9 302

===== SIDA 13 =====

13(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 Noter 
 
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är 
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de 
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan 
förekomma. 
Konsolideringsprinciper 
Creades uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag , vilket innebär att ingen konsolidering görs 
av dotter -eller intressebolag . Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper  och värderas till verkligt 
värde via resultatet. 
Redovisningsprincip i moderbolaget 
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt 
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella 
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag  därefter redovisas till verkligt värde via resultatet 
på samma sätt som i Investmentföretaget.  
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2023, 
Not 2 Redovisningsprinciper. 
 
Not 2 Klassificering av finansiella instrument  
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina 
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. 
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet 
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande 
skulder eller kundfordringar.  
 
 
Finansiella tillgångar och skulder 240331, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa 
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 822                                       8 822                8 822            
Långfristig fordran 169                                          169                    169               
Likvida medel 191                               191                    191               
Summa tillgångar 8 991                                       191                               9 182                9 182            
Finansiella tillgångar och skulder 231231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa 
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 839                                       8 839                8 839            
Långfristig fordran 164                                          164                    164               
Likvida medel 299                               299                    299               
Summa tillgångar 9 003                                       299                               9 302                9 302

===== SIDA 14 =====

14(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
Indelning i hierarkiska nivåer 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska 
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från 
noterade priser på aktiva ma rknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från andra direkt eller indirekt 
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata 
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. 
 
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. 
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till 
verkligt värde via resul taträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot 
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. 
Förflyttning mellan nivåerna 
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2024. 
Värderingsmodell 
Nivå 1 
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara 
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste 
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. 
 
Nivå 3 
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde 
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. 
 
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en 
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mellan 
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. 
 
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för 
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture 
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: 
 
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på 
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger 
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller 
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en 
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till 
exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade 
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings- och 
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter 
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen 
för respektive innehav. 
 
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade 
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och 
finansiella instrument. 
 
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags 
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som 
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna 
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större 
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste

===== SIDA 15 =====

15(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den 
mer illikvida onoterade marknaden. 
 
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. 
 
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas 
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.  
 
 
 
 
 
Investmentföretaget 2024-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till 
verkligt värde via resultatet 8 822 6 409 2 414 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkligt värde via resultatet 169 0 169 164 0 164 
Totalt 8 991 6 409 2 583 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-03-31 2023-12-31 2024-03-31 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164 0
 Förvärv 7 145                              -                     150    
 Avyttrat 0 -76                              -                           -    
 Ränta/Utdelning 0 -60                             5                       14    
 Omvärdering -154 54                              -                           -    
 Nyemissioner/Tillskott 0 2                              -                           -    
2 414 2 561 169 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2024-03-31
Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter Operationell Förändrad
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel
Stickerapp 51% 713 EV/EBITA 20% 10,9 -
Instabee 6% 278 EV/Sales 40% 2,5 - -
Inet 77% 274 EV/EBITA 35% 6,8
Apotea 5% 272 EV/Sales 10% 0,9 + +
Mentimeter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Stabelo 12% 133 DCF E/T  E/T 
Klarna 0% 118 Senaste transaktion / 
justerad E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Röhnisch 82% 51 EV/EBITA 40% 8,9 +
Kreditz 12% 45 Senaste transaktion E/T  E/T 
Övriga 182 E/T  E/T 
SUMMA 2 414 
Huvudsaklig orsak till eventuell 
omvärdering 2024 +/-
2023-12-31
Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Stickerapp 51% 792 EV/EBITA 20% 10,4
Instabee 6% 353 EV/Sales 40% 2,6
Inet 77% 266 EV/EBITA 30% 6,8
Mentimeter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Apotea 5% 230 EV/Sales 10% 0,8
Stabelo 12% 150 DCF E/T  E/T 
Klarna 0% 118 
Senaste transaktion / 
justerad E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Kreditz 12% 45 Senaste transaktion E/T  E/T 
Chassi Group 15% 43 EV/EBITA 15% 9,2
Röhnisch 69% 40 EV/EBITA 40% 7,9
Övriga 175 E/T  E/T 
SUMMA 2 561

===== SIDA 16 =====

16(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 
    
 
 
 
 
Not 3 Ställda säkerheter 
Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner  och terminer när det bedöms 
finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning 
ställs en andel av de disponibla likvida medlen som säkerhet.  De underliggande terminerna har daglig avräkning 
och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras.  Blankning görs endast i noterade värdepapper 
varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 31 mars 2024 fanns inte någon ställd säkerhet. 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 
Substansvärde 
 
 
Substansvärdets avkastning 
 
 
 
Substansvärdesrabatt/premie 
 
Moderbolaget 2024-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till 
verkligt värde via resultatet 8 822 6 409 2 414 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkligt värde via resultatet 169 0 169 164 0 164 
Totalt 8 991 6 409 2 583 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-03-31 2023-12-31 2024-03-31 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164                   -    
 Förvärv 7 145                  -                 150    
 Avyttring 0 -76                  -                      -    
 Ränta/Utdelning 0 -60                 5                   14    
 Omvärdering -154 54                  -                      -    
 Nyemissioner/Tillskott 0 2                  -                      -    
2 414 2 561 169 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
Beräkning av substansvärde 2024-03-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31
Eget kapital 9 136 9 175 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 0 48 48 48 44
Substansvärde 9 136 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
67 68 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
Förändring substansvärde justerat för 
återinvesterad utdelning per aktie Q1 2024 2023 2022 2021 2020
Ingående värde per aktie, kronor*) 68 65 96 64 370
Förändring substansvärde per aktie, kronor -1 3 -30 32 272
Substansvärde före justering, kronor 67 68 65 96 641
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,4 1,4 1,3 1,8 33,4
Justerat utgående värde per aktie, kronor 68 69 67 97 675
Förändring i % 0 6 -30 52 82
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning  per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till  substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2024-03-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 72 72 78 147 943
Substansvärde per aktie, kronor 67 68 65 96 641
Skillnad, kronor 4 4 13 51 302
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 7 6 20 54 47
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.

===== SIDA 17 =====

17(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 Kort om bolaget 
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. 
Affärsidé 
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller 
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, 
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.  
 
Målet med bolagets förvaltning är att: 
■ Maximera avkastningen på kapitalet, 
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt 
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget. 
 
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning 
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. 
Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att 
genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje 
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. 
Investeringskriterier 
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering. 
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men 
fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, 
branschens struktur och teknikutveckling. 
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på 
avkastningen för Creades aktieägare. 
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i 
företaget och kan agera som engagerad ägare.  
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag. 
Portföljen 
Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca 
10 procent övrigt inklusive likvida medel. 
 
Avkastningsmål 
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per 
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.  
 
Utdelning, inlösen och återköp, policy 
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.

===== SIDA 18 =====

18(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2024 
 
 Definitioner 
 
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB. 
 
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och 
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början. 
 
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad 
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i 
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal. 
 
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för 
syntetiska aktier och optioner.  
 
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på 
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.  
 
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. 
 
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av 
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga 
för det enskilda innehavet. Se Not 19 Klassificering av finansiella instrument. 
 
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier. 
 
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
 
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke 
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter, 
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av 
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och 
genomföra förvärvet. 
 
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning.  För beräkning se Not 22 Beräkning 
nyckeltal. 
 
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till 
substansvärdet. 
 
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. 
 
Verkligt värde – Se Marknadsvärde. 
 
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade 
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. 
 
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. 
 
 
 
Creades AB (publ) 
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm 
www.creades.se