Kvartalsrapport Q1 2025

===== SIDA 1 =====

1(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
  
 Delårsrapport Creades AB (publ)  
1 januari – 31 mars 2025 
 Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +2 (0) procent. OMXSGI 
avkastade under samma period 0 (+8) procent 
 Resultat i kronor per aktie för hela perioden uppgick till +1,31 (-0,29)  
 I februari förvärvade Creades 20 procent av skönhetsbolaget Lumene Group för SEK 
238 mn 
 
Substansvärdets fördelning 
 
 
MarknadsvärdeAntal aktier (SEK mn) kr/aktie i procentNoterade tillgångarAvanza 15 862 000 4 843 36 47Apotea 3 427 639 250 2 2Seafire 8 118 751 41 0 0Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring1)2 189 16 21Summa noterade tillgångar 7 323 54 71Onoterade tillgångarStickerapp 707 5 7Instabee 464 3 4Inet 308 2 3Mentimeter 247 2 2Lumene2)230 2 2Klarna 221 2 2Findity 117 1 1Stabelo 115 1 1Kreditz 56 0 1Röhnisch 57 0 1Övriga onoterade värdepapper 169 1 2Summa onoterade tillgångar 2 692 20 26Övriga tillgångar och skulder netto3)323 2 3Substansvärde 10 338 76 100motsvarande 27 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.3) Likvida medel om SEK 417 mn ingår i beloppet.  Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkring om SEK 169 mn. 
Andel av Creadessubstansvärde
1) De tre största innehaven är Sdiptech, Vitec och Exsitec med ett sammantaget värde om SEK 599 mn, 2)Den 28 februari förvärvade Creades 20% i skönhetsbolaget Lumene Group. För vidare information se pressmeddelande.

===== SIDA 2 =====

2(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Kommentarer från VD 
Bästa aktieägare, 
Konvolutet på Håkan Hellströms senaste singel 
”Sweethearts” pryds av en mur där någon klottrat 
orden ”Agustina, jag älskar dig”. Håkan har själv 
kommenterat bilden med att ”Muren var rätt risig, 
men himlen bakom var blå och ljus, som framtiden 
för de som älskar och tror på den”. När jag skriver 
denna vd-kommentar, tidigt i april, har världens 
aktiemarknader sprungit rakt in i en oväntad hög 
handelsmur i form av Trumpregimens tullar. Himlen 
bakom oss var ändå förhållandevis ljus och blå, i alla 
fall i jämförelse med det ytterst svårtolkade väder 
som nu ser ut att ligga framför oss.  
Under årets första kvartals förhållandevis ljusa och 
blåa skyar ökade Creades substansvärde med två 
procent, att jämföras med Stockholmsbörsens 
(OMXSGI) nollavkastning. Vi ligger därmed över vårt 
relativmål om att leverera en avkastning över index, 
och i nivå med vårt absolutmål om att minst leverera 
en avkastning överstigande 7,5 procent på årsbasis.   
Den noterade delen av portföljen ökade under 
kvartalet med +4% / SEK +303 mn. Bakom denna 
relativt beskedliga förändring på totalnivå döljer sig 
mer betydande förändringar för enskilda innehav, 
såväl positiva som negativa. Vårt enskilt största 
innehav Avanza (+12% / SEK 514 mn) uppvisade en 
stark utveckling både kursmässigt och operationellt, 
drivet av en mycket hög aktivitetsnivå hos kunderna 
och möjligen en alltmer spridd insikt om ett fortsatt 
starkt och uthålligt bidrag från räntenettot, även i 
den nya, lägre räntemiljön. Vårt näst största 
direktägda noterade innehav Apotea utvecklades 
kursmässigt åt andra hållet (-13% / SEK – 38 mn), en 
korrigering som dock bör ses mot bakgrund av den 
mycket starka utvecklingen i samband med 
noteringen. Även den Aktiva Förvaltningen (-7% / 
SEK -168 mn) hade en negativ utveckling till följd av 
svag kursutveckling för två av de större innehaven 
(Exsitec och Sdiptech) samt generellt något svagare 
Q4-rapporter än förväntat. Creades Aktiva 
Förvaltning består av en portfölj med fokus på 
mindre och medelstora bolag. En ytterligare 
delförklaring till det relativt svaga resultatet är att 
småbolag generellt utvecklats något sämre än börsen 
som helhet under kvartalet1.  
Värdeutvecklingen för Creades onoterade innehav 
(-4% / SEK -107 mn) förklaras i huvudsak av att vi 
skrivit ned värdet av StickerApp (-11% / SEK -90 mn) 
 
1 Kvartalets utveckling för CSX (småbolagsindex) var -3,1% vs. 
OMXSGI (hela börsen) -0,2%  
som en följd av den kraftigt försvagade dollarkursen. 
Bolaget har den absoluta merparten av sin 
försäljning i USA vilket i teorin även borde skapa oro 
för framtiden givet de nu annonserade tullarna. 
Situationen är dock förhållandevis hanterbar just för 
StickerApp, dels då bolagets ordervärden 
huvudsakligen hamnar under minimigränsen för 
tullar, dels då man under året startar upp den sedan 
tidigare planerade egna produktionsanläggningen i 
North Carolina. Värdeförändringen för övriga 
onoterade innehav är marginella och i många fall 
hänförliga just till valutakursförändringar.  
En positiv nyhet under kvartalet var att Creades 
förvärvade 20 procent av Lumene. Bolaget är en 
ledande nordisk aktör inom hud- och hårvård samt 
färgkosmetik med en stark närvaro i Norden och 
betydande potential för expansion till ytterligare 
europeiska marknader. Creades har en tydlig 
inriktning mot att investera i bolag som gynnas av 
långsiktiga underliggande trender och även bolag 
som står inför ett vägskäl i sin utveckling. Lumene 
uppfyller båda dessa kriterier och vi är mycket glada 
över att nu få vara med och bidra till bolagets 
framtida tillväxt.  
Åter till Trump. Och Håkan Hellström. Den förra har 
onekligen rivit en vacker dröm för den som trott att 
aprilhimlen skulle bjuda på förhoppningar och 
regnbågar. Rör vi oss nu för en lång lång tid 
tillsammans i mörker eller är vi bara två steg från 
paradise och på väg mot en midsommarnattsdröm? 
Jag väljer att se ljuset som kommer in genom 
sprickorna! Trumpregimens ofta obegripliga utspel 
och emellanåt ovärdiga handlingar har om inte annat 
lett till ett sent uppvaknande för den övriga 
demokratiska världen. Förhoppningsvis har vi 
förmågan att inte bara anpassa oss till en delvis ny 
världsordning utan även storheten att omvärdera en 
del etablerade sanningar och gå till handling. Den 
fullt rimliga slutsatsen att 500 miljoner européer inte 
skall behöva förlita sig på 300 miljoner amerikaner 
för att freda sig mot drygt 100 miljoner ryssar har 
redan resulterat i tydliga åtgärder för att stärka EU:s 
försvar. På samma vis skulle förmodligen ett DOGE i 
europeisk tappning – och genomfört med lite mer 
taktfullhet och finess - kunna öka vår 
konkurrenskraft genom mer pragmatiska regelverk 
och stärkt offentlig effektivitet.  
Creades har tagit sitt namn från Schumpeters tankar 
om kreativ förstörelse, med innebörden att 
utveckling och värdeskapande drivs av en 
kontinuerlig vilja att ständigt ifrågasätta sakernas

===== SIDA 3 =====

3(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
tillstånd och befintliga affärsmodeller med målet att 
riva ned otidsenliga strukturer till förmån för nya. 
Som synes kan detta tankegods tillämpas på såväl 
samhällsekonomisk nivå som företagsnivå. Ur 
Creades perspektiv står vi, tack vare en stark 
bolagsportfölj, en ännu starkare och obelånad 
balansräkning samt ett brett och opportunistiskt 
investeringsmandat väl rustade att inte bara navigera 
genom de dimmiga dagarna vi nu upplever utan även 
fånga de pärlor som vi utan tvivel tror kommer finnas 
längs de långa vägar vi ser framför oss. Verkar jag 
uppsnärjd i det blå? Well, det är så jag säger det!2     
  
John Hedberg 
Verkställande direktör 
  
 
2 För den som noterat de totalt 15 referenserna till Håkan 
Hellströms låtar som finns i denna vd-kommentar bifogas här 
länk till spellistan ”Creades Q125” med låtarna i den ordning de 
nämns: 
https://open.spotify.com/playlist/4Kk1prXpebSoZNt6w3821Z?si
=hI8KJM8HToqvYsZOZ5eWBA&pi=goD5t4L1RIKQM

===== SIDA 4 =====

4(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Investmentföretaget 
Avkastning och resultat 
 
Avkastning på substansvärdet 
Under perioden förändrades substansvärdet med 
SEK +124 (-87) mn efter utdelning till aktieägarna 
om SEK 54 (48) mn. Avkastningen uppgick till +2 (0) 
procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var 0 
(+8) procent. 
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är 
alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av 
beräkningen av alternativa nyckeltal se Not 4 
Beräkning av alternativa nyckeltal (APM).  
Totalresultat 
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick 
till SEK +178 (-39) mn.  
Resultatet motsvarar +1,31 (-0,29) kronor per aktie. 
Förvaltningsresultat 
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets 
förändring som beror på värdeutvecklingen i 
portföljbolagen och beräknas som portföljbolagens 
utgående värde plus erhållna utdelningar och 
försäljningslikvider minskat med ingående värde 
plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar 
förvaltningsresultatets fördelning per innehav. 
 
 
 
 
 
Skatt 
Creades uppfyller inte kraven på ett 
investmentföretag i skatterättslig mening och blir 
således beskattat för vinster och utdelningar på 
direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. 
Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav 
är inte skattepliktiga. 
 
Likviditet och soliditet 
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 
31 mars till SEK 417 mn jämfört med SEK 717 mn den 
31 december 2024 vilket ger ett kassaflöde om SEK 
- 300 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade 
medel inom den aktiva förvaltningen om SEK 169 
mn.  
Resultat från investeringsverksamheten fördelat per innehavSEK mn %Noterade tillgångarAvanza514 12%Apotea-38 -13%Seafire-4 -10%Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring-168 -7%Resultat noterade tillgångar303 4%Onoterade tillgångarStickerApp-90 -11%Instabee0 0%Inet3 1%Mentimeter0 0%Lumene -8 -3%Klarna-5 -2%Findity-5 -4%Stabelo-1 -1%Kreditz0 0%Röhnisch3 6%Övriga onoterade värdepapper-4 -2%Resultat onoterade tillgångar-107 -4%SUMMA 195 2%
Jan - mar 2025

===== SIDA 5 =====

5(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
 
  
 
Eget kapital uppgår till SEK 10 338 mn per 31 mars, 
en ökning med SEK 178 mn sedan 31 december 
2024. Soliditeten uppgår till 99 procent. 
Värdepappersportfölj 
Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 31 
mars till SEK 10 014 mn vilket är en ökning med 
SEK 195 mn sedan 31 december 2024. Värdepapper 
har under året, netto per värdepapper, förvärvats för 
SEK 482 mn och netto per värdepapper, avyttrats för 
SEK  244 mn inklusive indirekta köp och 
försäljningar i den aktiva förvaltningen i 
kapitalförsäkring.  
Noterade tillgångar 
Värdet på direktägda noterade värdepapper uppgick 
den 31 mars till SEK 5 133 mn, vilket är en ökning 
med SEK 472 mn sedan 31 december 2024. 
Övriga noterade värdepapper 
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade 
innehaven har Creades även en Aktiv förvaltning 
inom ramen för Creades kapitalförsäkring i Avanza. 
Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, 
placeringar under uppbyggnad samt placeringar där 
Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i 
styrelsen. 
Större förändringar i de indirekta innehaven 
offentliggörs löpande då Creades har principen att på 
frivillig basis pressmeddela om Creades, samman-
taget genom direkt och indirekt ägande i 
kapitalförsäkring, passerar någon av de flaggnings-
gränser som gäller vid direkt innehav och som 
regleras i lagen om Handel med finansiella 
instrument. 
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ”Aktiv 
förvaltning i kapitalförsäkring” i substansvärdes- och 
delårsrapporter och för att ytterligare öka 
transparensen anger Creades, i fotnot, namn och 
sammanlagt värde på de tre största innehaven. Den 
31 mars var dessa innehav Sdiptech, Vitec och Excitec 
med ett sammanlagt värde om SEK 599 mn. 
Onoterade tillgångar 
Onoterade innehav specificeras i 
Substansvärdetabellen om värderingen av innehavet 
överstiger SEK 100 mn eller om Creades har 
styrelserepresentant i bolaget. Under kvartalet har 
värdet på onoterade tillgångar minskat med SEK 107 
mn, främst pga stärkt krona gentemot USD och EUR. 
Creades har under kvartalet förvärvat 20% i det 
finska bolaget Lumene, se nedan under Större 
direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar 
under kvartal 1 2025.  
Övriga onoterade tillgångar 
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i 
tidiga faser men med en bedömd hög framtida 
tillväxtpotential. Dessa investeringar redovisas 
under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. 
Värdet på Creades andel i respektive bolag 
understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till 
verkligt värde via resultaträkningen. Denna post 
består i dagsläget av innehav i Aira (värmepumpar), 
Brocc (finansiering), Fast Travel Games 
(spelutvecklare), Howwe (SaaS-bolag), Stravito 
(databashantering) samt Yabie (betalningar). Även 
innehavet i Creaspac ingår i posten. 
När värdet av ett innehav i ett enskilt bolag under 
denna post passerar SEK 100 mn eller om en 
representant från Creades investerarteam tar plats i 
styrelsen, särredovisas innehavet på egen rad i 
substansvärdestabellen under Onoterade tillgångar.  
Större direkta nettoinvesteringar och 
nettoavyttringar under kvartal 1 2025 
 
Jan-mar Jan-mar
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2025 2024
Erhållna räntor 2 3
Köp och försäljning av värdepapper netto -238 -72
Utdelat till aktieägarna -54 -48
Övrigt -10 9
Summa -300 -108
Större nettoförvärv SEK mnQ1 2024Lumene Group 238   238      Summa 238   238

===== SIDA 6 =====

6(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Offentliggjorda meddelanden och 
förvärv under kvartalet 
Den 28 februari pressmeddelande bolaget 
följande:  
Creades investerar i skönhetsbolaget Lumene 
Group 
Creades har idag ingått avtal om att förvärva 20 
procent av aktierna i Lumene Group. Bolaget är en 
ledande nordisk aktör inom skönhet med fokus på 
hudvård, hårvård och färgkosmetik. Lumene Group 
har huvudkontor i Esbo, Finland, och försäljning 
under varumärkena Lumene, Ida Warg Beauty och 
Cutrin. 
Bolaget har en mycket stark marknadsposition i 
Finland och stark närvaro även i Sverige och Norge 
med en tydlig tillväxtagenda för fortsatt expansion på 
ytterligare europeiska marknader. För räkenskaps-
året 2024 uppgick Lumene Groups omsättning 
preliminärt till EUR 102 mn, motsvarande en tillväxt 
om drygt 8% proforma jämfört med föregående år. 
EBIT exklusive goodwillavskrivningar beräknas 
landa på drygt EUR 8 mn. 
Creades förvärvar aktierna från Verdane som kom in 
som Lumene Groups huvudägare 2021. Under 2023 
rekryterades ett nytt ledningsteam med VD Adrian 
Innergård i spetsen. Den nya ledningen har sedan 
dess lagt en stabil grund för fortsatt expansion med 
fokus på investeringar i den egna produktions-
kapaciteten, en tydligare geografisk prioritering samt 
ett uppdaterat försäljnings- och marknadsförings-
fokus med ökad tonvikt mot digitala kanaler. 
Creades VD, John Hedberg, kommenterar: 
”Vi har följt Lumene Group under en tid och är 
mycket imponerade av det arbete Adrian och hans 
kollegor genomfört under de senaste knappa två 
åren. Vi ser fram emot att stötta bolaget när man nu 
går in i en fas av accelererad tillväxt och geografisk 
expansion med målet att ytterligare konsolidera den 
nordiska marknadspositionen och etablera sig på fler 
europeiska marknader. Creades har en tydlig 
inriktning mot att investera i bolag som gynnas av 
långsiktiga underliggande trender och även bolag 
som befinner sig vid ett vägskäl i sin utveckling. 
Lumene Group uppfyller båda dessa kriterier och vi 
är mycket glada över att få vara med och bidra till 
bolagets framtida utveckling.” 
Creades avser ta en aktiv roll i Lumene Group, bland 
annat genom deltagande i styrelsearbetet. 
I samband med transaktionen har Creades anlitat 
PwC som rådgivare i finansiella samt skattemässiga 
frågor och Premium Group som legal rådgivare. 
Moderbolagets resultat och 
ställning 
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till 
SEK +178 (-39) mn. Då Creades redovisar som 
Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 
överensstämmer moderbolagets resultat med 
investmentföretagets resultat.  
Per den 31 mars uppgick eget kapital till SEK 10 338 
(9 136) mn. Eget kapital per 31 december 2024 
uppgick till SEK 10 159 mn.   
Likvida medel uppgick per 31 mars 2025 till SEK 417 
mn vilket motsvarar en minskning med SEK 300 mn 
sedan 31 december 2024. Utdelning till aktieägarna 
har utbetalts med SEK 54 mn. Likvid för förvärvet av 
Lumene Group har erlagts med SEK 238 mn. 
Väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer 
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker 
associerade med substansrabatt/premie, beroende 
av nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, 
makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade 
innehav, finansiering, likviditet, valutakurs-
förändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska 
krav. Situationen för risker och osäkerhetsfaktorer 
har inte väsentligen förändrats sedan 
årsredovisningen för 2024 lämnats. Den ökade 
volatiliteten på världens aktie- och valutamarknader 
har inte föranlett någon materiell förändring i 
Creades strategi eller arbetssätt, då samtliga våra 
innehav är långsiktiga. För ytterligare upplysningar 
om bolagets hantering av väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2024. 
Påverkan av större händelser i omvärlden 
De krig som pågår både i Ukraina och Mellanöstern 
har periodvis påverkat börsen både i Sverige och 
övriga världen negativt. Så länge krigen pågår 
kommer osäkerheten att vara förhöjd. Creades 
portföljbolag har inga materiella direkta 
exponeringar mot krigens omedelbara effekter men 
den generella börsutvecklingen, periodvisa 
störningar i logistikkedjorna och även osäkerhet 
kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet 
och konsumenternas köpkraft i synnerhet har 
påverkat och kommer fortsatt kunna påverka 
Creades portföljbolag över tid.

===== SIDA 7 =====

7(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Jämförelseindex 
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för 
sin avkastning. OMXSGI kan följas hos både Avanza 
och Nasdaq. 
Transaktioner med närstående 
Under kvartalet har inga väsentliga transaktioner 
med närstående förekommit förutom löner och 
ersättningar till ledning och styrelse.  
Återköp av egna aktier 
Årsstämman den 10 april 2024 beslutade att 
bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna 
aktier upp till 10 procent av kvarvarande ännu ej 
indragna aktier. Fram till den 31 mars 2025 har inga 
återköp av egna aktier gjorts. 
Årsstämma 2025 
Årsstämma 2025 för Creades AB kommer att hållas 
tisdagen den 29 april 2024, kl. 16.00 på Bio Fågel Blå, 
Skeppargatan 60, 114 59 Stockholm. 
Utdelning 
Styrelsen föreslår att årets ordinarie utdelning skall 
vara oförändrad till belopp 1,60 kronor per aktie 
(föregående år 1,60 kronor) och utbetalas kvartalsvis 
i form av fyra utbetalningar à 0,40 kronor med 
avstämningsdagar 2 maj 2025, 29 juli 2025, 29 
oktober 2025 och 28 januari 2026, totalt SEK 217 
mn. 
Händelser efter balansdagen 
Det finns inga väsentliga händelser efter 
balansdagen att rapportera. 
Största aktieägare 
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt 
största aktieägare per 31 mars 2025 genom bolaget 
Biovestor AB, som äger 59,0 procent av kapitalet och 
42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie 
Särskilda Pensionsfond II som äger 1,8 procent av 
kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 
60,9 procent av kapitalet och 45,4 procent av 
rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 
aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) 
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med 
totalt 44 240 155 röster. 
Kommande rapporttillfällen 
 
Creades redovisar aktuellt substansvärde per 
månadsskiftet den tredje arbetsdagen i näst-
kommande månad. Detta gäller inte vid kvartals-
skiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké 
lämnas enligt ovan. Substansvärdet avseende juli 
2025 kommer att redovisas den 15 augusti 2025. Alla 
rapporter offentliggörs kl. 08.30 CET. 
______________________________________________ 
 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. 
 
Stockholm den 15 april 2025 
 
John Hedberg 
Verkställande direktör 
 
 
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. 
  
Creades är listat på Nasdaq OMX Stockholm. 
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning.  Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande 
den 15 april 2025, klockan 08:30 CET.   
  
Delårsrapport kl. 8.30 11 juli 2025januari - juni 2025Delårsrapport        kl. 8.3014 oktober 2025januari- september 2025Bokslutskummuniké 2025kl. 8.3022 januari 2026

===== SIDA 8 =====

8(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Finansiella rapporter 
 
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
  
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget 
 
  
 
  
Jan - mar Jan - marSEK mn Not 2025 2024InvesteringsverksamhetenErhållna utdelningar - -Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 195 -89Resultat investeringsverksamheten195 -89Övriga intäkter/kostnader 1 1Administrationskostnader 1)-20 40Rörelseresultat 176 -48Resultat från finansiella investeringarFinansnetto2 9Resultat efter finansnetto 178 -39Periodens resultat 178 -39 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 1,31 -0,29 Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 3911)I administrationskostnaderna ingår årets avsättning till reserv för rörlig ersättning. Avsättningen för året uppgår till SEK -9 mn, föregående år gjordes en upplösning av reserven med SEK +49 mn.Jan - mar Jan - marSEK mn 2025 2024Periodens resultat 178 -39Summa övrigt totalresultat- -Periodens totalresultat 178 -39

===== SIDA 9 =====

9(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
  
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
SEK mn Not 2025-03-31 2024-12-31TILLGÅNGARAnläggningstillgångarMateriella anläggningstillgångar 10 11Finansiella anläggningstillgångarAndelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 10 014 9 582OmsättningstillgångarÖvriga omsättningstillgångar 3 3Likvida medel 417 717SUMMA TILLGÅNGAR 10 444 10 312EGET KAPITAL OCH SKULDEREget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 10 338 10 159Totalt eget kapital 10 338 10 159Långfristiga skulder Leasingskuld 8 8Övriga skulder 18 11Kortfristiga skulderLeasingskuld 2 2Övriga skulder 79 131SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 444 10 312SEK mn 2025-03-31 2024-12-31Eget kapital vid årets början 10 159 9 175Utdelning 0 -217Periodens totalresultat 178 1 202Eget kapital vid periodens slut 10 338 10 159

===== SIDA 10 =====

10(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget 
   
 
   
 
Jan-mar Jan-marSEK mn 2025 2024Den löpande verksamhetenRörelseresultat 176 -48Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -186 40Erhållen ränta 2 3Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital-8 -5Förändring av rörelsekapitalet 0 17Kassaflöde från den löpande verksamheten -8 12InvesteringsverksamhetenInvestering i finansiella tillgångar -482 -404Avyttring av finansiella tillgångar 244 332Kassaflöde från investeringsverksamheten -238 -72FinansieringsverksamhetenUtdelning -54 -48Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -48Periodens kassaflöde -300 -108Likvida medel vid periodens början 717 299Likvida medel vid periodens slut 417 191

===== SIDA 11 =====

11(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Nyckeltal 
  
 
 
 
Kvartalsöversikt   
 
 
   
2025-03-31 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-312021-12-314)Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn10 338 10 159 9 175 8 807 12 945Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn  10 352 9 795 9 761 10 589 19 984Substansvärde1, 2), SEK mn10 338 10 214 9 223 8 854 12 993Substansvärde per aktie1, 2), kronor76 75 68 65 96Senaste betalkurs, kronor 76 72 72 78 147Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), %2)0 -4 6 20 54Q1 2025 2024 2023 2022 2021Värdeförändring på noterade värdepapper3), % 417 8 -29 31Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), %-45 2 -26 93Avkastning substansvärde, %2)213 6 -30 52Medeltal anställda i Creades AB 9 9 7 7 61)Eget kapital plus beslutad ännu ej utbetald utdelning.2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) samt Definitioner.3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 4.4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10:1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 2024-06-30 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750Eget kapital, SEK mn10 338 10 159 9 872 9 690 9 136 9 175 7 986 8 813Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 10 352 9 79511 289 10 386 9 734 9 761 8 451 10 372Substansvärde, SEK mn1, 2)10 338 10 2149 981 9 853 9 136 9 223 8 081 8 955Substansvärde per aktie1, 2), kronor76 75 74 73 67 68 60 66Senaste betalkurs, kronor 76 7283 77 72 72 62 76Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), %2)0 -413 5 7 6 5 16Medeltal anställda i Creades AB 9 9 8 8 8 8 8 71)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner.

===== SIDA 12 =====

12(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget   
 
 
 
 
  
Jan - mar Jan-marSEK mn 2025 2024InvesteringsverksamhetenErhållna utdelningar - -Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 195 -89Resultat investeringsverksamheten195 -89Övriga intäkter 1 1Administrationskostnader 1)-20 40Rörelseresultat 176 -48Finansnetto2 9Resultat efter finansnetto 178 -39Periodens resultat 178 -391 )I administrationskostnaderna ingår årets avsättning till reserv för rörlig ersättning. Avsättningen för året uppgår till SEK -9 mn, föregående år gjordes en upplösning av reserven med SEK + 49 mn.SEK mn 2025 2024Periodens resultat 178 -39Summa övrigt totalresultat--Periodens totalresultat 178 -39

===== SIDA 13 =====

13(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget 
 
   
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
 
  
SEK mn Not 2025-03-31 2024-12-31TILLGÅNGARAnläggningstillgångarMateriella anläggningstillgångar 10 11Finansiella anläggningstillgångarAktier i dotterbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 1 072 1 156Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 138 137Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 8 804 8 288OmsättningstillgångarÖvriga fordringar 3 3Kassa och bank 417 717SUMMA TILLGÅNGAR 10 444 10 312EGET KAPITAL OCH SKULDEREget kapital10 338 10 159Långfristiga skulderLeasingskuld 8 8Övriga skulder 18 11Kortfristiga skulderLeasingskuld 2 2Övriga skulder 79 131SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 444 10 312SEK mn 2025-03-31 2024-12-31Eget kapital vid årets början10 159 9 175Utdelning - -217Periodens totalresultat 178 1 202Eget kapital vid periodens slut 10 338 10 159

===== SIDA 14 =====

14(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Noter 
 
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med 
IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets 
redovisning är upprättad i enlighet med 
Årsredovisningslagen och International Financial 
Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av 
EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt 
Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK 
mn om annat inte anges varför avrundnings-
differenser kan förekomma. 
Konsolideringsprinciper 
Creades uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett 
Investmentföretag, vilket innebär att ingen 
konsolidering görs av dotter- eller intressebolag. Alla 
innehav behandlas som investeringar i värdepapper 
och värderas till verkligt värde via resultatet. 
Redovisningsprinciper i moderbolaget 
Moderbolaget redovisar samtliga andelar i 
portföljbolag, dvs investeringar i dotterbolag, 
intressebolag och övriga finansiella tillgångar till 
verkligt värde via resultaträkningen.  
För ytterligare information angående Creades 
redovisningsprinciper hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2024, Not 2 
Redovisningsprinciper. 
Not 2 Klassificering och värdering av finansiella 
instrument  
Creades klassificering av finansiella tillgångar och 
skulder framgår av följande matris. 
Likvida medel, kundfordringar och 
leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett 
upplupet anskaffningsvärde som inte avviker 
väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget 
har varken räntebärande skulder eller 
kundfordringar. 
 
 
 
 
 
Finansiella tillgångar och skulder 250331, per värderingskategori enligt IFRS 9SEK mnTillgångarFinansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningenFinansiella tillgångar upptagna till upplupet anskaffningsvärdeSumma redovisat värdeSumma verkligt värdeAndelar i portföljbolag 10 014                                     -                                 10 014              10 014          Likvida medel -                                            417                               417                    417               Summa finansiella tillgångar10 014                                     417                               10 431              10 431          Finansiella tillgångar och skulder 241231, per värderingskategori enligt IFRS 9SEK mnTillgångarFinansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningenFinansiella tillgångar upptagna till upplupet anskaffningsvärdeSumma redovisat värdeSumma verkligt värdeAndelar i portföljbolag 9 582                                       -                                 9 582                9 582            Likvida medel -                                            717                               717                    717               Summa finansiella tillgångar9 582                                       717                               10 298              10 298

===== SIDA 15 =====

15(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Indelning i hierarkiska nivåer 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen indelas, i enlighet med IFRS 13, 
i tre hierarkiska nivåer beroende på vilken indata 
som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar 
där indata kommer från noterade priser på aktiva 
marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata 
kommer från andra direkt eller indirekt observerbara 
indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser 
tillgångar där direkt eller indirekt observerbara 
indata saknas, vilket gäller för bolagets innehav i 
onoterade värdepapper. 
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder 
hänförliga till Nivå 2. 
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten 
härrör från kategorin finansiella instrument 
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. 
De identifieras vid första redovisningstillfället till 
denna kategori. Värderingen till verkligt värde via 
resultaträkningen bedöms bäst återspegla 
verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot 
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker 
enligt IFRS 9 och IFRS 13. 
Förflyttning mellan nivåerna 
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 
perioden 1 januari – 31 mars 2025. 
Värderingsmodell 
Nivå 1 
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas 
på en aktiv marknad och där det finns observerbara 
marknadstransaktioner, baseras på noterade 
marknadspriser. Som marknadspris används på 
balansdagen senaste avslutskurs om detta inte 
väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. 
Nivå 3 
För finansiella instrument som saknar observerbara 
marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt 
värde genom en värderingsteknik som använder 
andra tillämpliga observerbara indata. 
I första hand används principen ”Senaste 
Transaktion”. Denna princip definieras som det pris 
som tillämpats i en nyligen genomförd ordnad 
transaktion i det innehav som skall värderas. 
Transaktionen skall vara utförd mellan 
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara 
representativt för verkligt värde. 
Om det inom de senaste 12 månaderna inte 
genomförts någon transaktion som kan anses vara 
representativ för verkligt värde, värderas de 
onoterade innehaven med utgångspunkt från 
”International Private Equity and Venture Capital 
Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas 
för sig och värderingen görs då enligt följande: 
Värderingen görs vanligen genom principen 
”Multipelvärdering”, vilket innebär att relevanta 
multiplar appliceras på innehavets historiska 
och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på 
situationen används den multipel som ger bäst 
information. Använda multiplar är huvudsakligen 
P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales 
och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med 
nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa 
multiplar hämtas från en jämförelsegrupp av endera 
noterade bolag eller jämförbara onoterade 
transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel 
storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag 
och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade 
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar, 
varför värdet justeras vid behov med en justerings- 
och illikviditetsrabatt. Som underlag för 
prognosticerade nyckeltal används respektive 
innehavs egna rapporter kompletterade med 
rimlighetsbedömningar gjorda av Creades 
investeringsteam baserade på samtal med ledningen 
för respektive innehav. 
Som alternativ kan även ”DCF-värdering” användas, 
innebärande diskontering av innehavets 
prognosticerade framtida kassaflöden med 
diskonteringsränta baserad på jämförbara 
avkastningskrav på jämförbara företag och 
finansiella instrument. 
Under kortare tider med hastiga/större 
marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i 
noterade jämförbara bolags prognosticerade 
nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte 
uppdateras med samma hastighet som marknads-
utvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser 
kan värdering genom justering utifrån den allmänna 
börsutvecklingen vara en mer rättvisande 
värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana 
hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera 
en justering av värdet för innehav värderade enligt 
principen ”Senaste Transaktion” som en metod för 
att återspegla betydande förändringar i den likvida 
noterade marknaden också i den mer illikvida 
onoterade marknaden. 
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i 
enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. 
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med 
stor osäkerhet och förändringar av värderings-
modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig 
påverkan på beräknat verkligt värde.

===== SIDA 16 =====

16(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.  
 
 
 
 
 
 
 
Investmentföretaget2025-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet10 014 7 323 2 692 9 582 7 020 2 562 Optioner0                     -    0 0                     -    0 Totalt 10 014 7 323 2 692 9 582 7 020 2 562 Specifikation Nivå 32025-01-01- 2024-01-01 2025-01-01- 2024-01-012025-03-31 2024-12-31 2025-03-31 2024-12-31 Ingående balans 2 562 2 561 - 164 Förvärv 238 29 - - Avyttrat - -109 - - Ränta/Utdelning - -49 - 7 Konvertering lån till aktier - 171 - -171 Omvärdering -107 135 - - Flytt till/från nivå 1 - -178 - -2 692 2 562 0 0Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2025-03-31
Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderings-
multipel efter Operationell
Förändrad 
värderings-
Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling multipel
Stickerapp2) 51% 707 EV/EBITA 15% 9,2 -
Instabee 8% 464 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Inet 77% 308 EV/EBITA 30% 7,7
Mentimeter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Lumene 20% 230 Senaste transaktion E/T  E/T 
Klarna3) 0% 221 Senaste transaktion E/T  E/T 
Findity 35% 117 EV/Sales 30% 2,8
Stabelo 12% 115 DCF E/T E/T
Röhnisch 82% 57 EV/EBITA 30% 8,3 +
Kreditz 14% 56 Senaste transaktion E/T  E/T 
Övriga 169 E/T  E/T 
SUMMA 2 692 
Aktier och andelar, Nivå 3
Huvudsaklig orsak till materiell 
omvärdering 2025 +/-1)
1)Orsak ti ll  förändringar övers ti ga nde 5% anges.
2)Värdeförändringen är ti ll s tor del ors akad av valutakurs förä ndri ngar.
3)Ägara ndelen i Kl arna är li ten. Creades  ha r därmed i nte i ns yn i  bol agets  finans i el la s iffror och inte ti l lgång til l  uppgifter för att göra en mul tipelvärdering. 
Innehavet är värderat  i  enli ghet med s ena ste kända marknads transaktioner.

===== SIDA 17 =====

17(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
 
 
 
 
 
  
 
      
 
Not 3 Ställda säkerheter 
Per den 31 mars 2025 fanns inte några ställda säkerheter. 
  
2024-12-31Marknads- Värderings-Justerings- ochVärderings-multipel efterÄgarandelvärde modell illikviditetsrabatt justering/rabattStickerapp 51%797 EV/EBITA 15% 9,3Instabee 8%464 Senaste transaktion E/T  E/T Inet 77%305 EV/EBITA 35% 7,2Mentimeter 7%247 Senaste transaktionE/T  E/T Klarna 0%226 Senaste transaktionE/T  E/T Stabelo 12%116 DCFE/T E/TFindity 35%122 EV/Sales30%3,0Röhnisch 82%54 EV/EBITA 30% 7,7Kreditz 14%56 Senaste transaktionE/T  E/T Övriga173 E/T  E/T SUMMA 2 562 Aktier och andelar, Nivå 3Moderbolaget2025-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet10 014 7 323 2 692 9 582 7 020 2 562 Totalt10 014 7 323 2 692 9 582 7 020 2 562 Specifikation Nivå 32025-01-01- 2024-01-01- 2025-01-01- 2024-01-01-2025-03-31 2024-12-31 2025-03-31 2023-12-31 Ingående balans 2 562 2 561 - 164 Förvärv 238 29 - - Avyttrat - -109 - - Ränta/Utdelning - -49 - 7 Konvertering lån till aktier - 171 - -171 Omvärdering -107 135 - - Flytt till/från nivå 1 - -178 - -2 692 2 562-0Innehav i portföljbolag Långfristig fordran

===== SIDA 18 =====

18(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 
 
Substansvärde 
 
  
 
 
Substansvärdets avkastning 
 
  
 
 
Substansvärdesrabatt/premie 
 
 
  
Beräkning av substansvärde, kronor 2025-03-31 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-312021-12-311)Eget kapital 10 338 10 159 9 175 8 807 12 945Beslutad ännu ej utbetald utdelning 0 54 48 48 48Substansvärde10 338 10 214 9 223 8 854 12 993Substansvärde per aktie1)76 75 68 65 961)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10:1 vilket påverkat värde per aktie.Q1 20252024 2023 2022 2021Ingående värde per aktie, kronor*) 75 68 65 96 64Förändring substansvärde per aktie, kronor 1 7 3 -30 32Substansvärde före justering, kronor76 75 68 65 96Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,4 1,7 1,4 1,3 1,8Justerat utgående värde per aktie, kronor 77 77 69 67 97Förändring i % 2 13 6 -30 52*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10:1 som genomfördes i april 2021.**)Utdelning  per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till  substansvärde före justering per aktie.Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2025-03-312024-12-31 2023-12-31 2022-12-312021-12-311)Senaste betalkurs per aktie, kronor 76 72 72 78 147Substansvärde per aktie, kronor 76 75 68 65 96Skillnad, kronor0 -3 4 13 51Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 0 -4 6 20 541)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10:1 vilket påverkat värde per aktie.

===== SIDA 19 =====

19(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Kort om bolaget 
Creades investerar som en långsiktig engagerad 
ägare i mindre och medelstora, noterade och 
onoterade bolag. 
Affärsidé 
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad 
avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt 
och/eller investeringsintäkter, främst genom att 
investera i verksamheter där Creades kan fungera 
som en engagerad ägare, i mindre och medelstora 
noterade och onoterade svenska företag.  
Målet med bolagets förvaltning är att: 
■ Maximera avkastningen på kapitalet 
■Genomföra investeringar i enlighet med den 
fastställda risknivån 
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget 
 
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med 
fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig 
förvaltning av portföljinnehaven i enlighet med 
Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under 
enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således utan 
tidsgränser och Creades verksamhet har inte som 
huvudsakligt syfte att genomföra någon tidsbestämd 
exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella 
avyttringar sker baserat på varje investerings 
värdering och de möjliga alternativa investeringarna 
som finns tillgängliga. 
Investeringskriterier 
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter 
som har betydande potential för omvärdering och 
underliggande värdeskapande 
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till 
investeringar i särskilda branscher eller verksam-
hetsområden, men fokuserar på verksamheter som 
är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel 
kundernas beteenden, branschens struktur och 
teknikutveckling 
■ Storlek: En investering, inklusive tillväxtpotential, 
måste vara så stor att den har en materiell påverkan 
på avkastningen för Creades aktieägare 
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades 
investeringar i företag bör medföra att Creades får ett 
ägarinflytande i företaget och kan agera som 
engagerad ägare  
■ Geografi: Portföljens fokus är svenska och nordiska 
företag. 
Portföljen 
Creades portfölj består av ca 60-75 procent noterade 
tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca 
0-10 procent övrigt inklusive likvida medel. 
Avkastningsmål 
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god 
riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 
procent per år samt överstiger Stockholmsbörsens 
totalavkastningsindex, OMXSGI.  
Utdelning, inlösen och återköp, policy 
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina 
aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp 
eller inlösen.

===== SIDA 20 =====

20(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2025 
Definitioner och alternativa 
nyckeltal 
 
Administrationskostnader – Kostnader för admini-
stration och personal (inklusive rörlig ersättning), för 
Creades AB. 
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens 
värdeförändring under året, justerad med åter-
investerad utdelning och eventuell inlösen, i 
förhållande till aktiekursen vid periodens början. 
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på 
substansvärdet per aktie under året, justerad med 
reglerad utdelning återinvesterad till substansvärdet, 
i förhållande till substansvärdet per aktie vid 
periodens början. För beräkning se Not 4 Beräkning 
av alternativa nyckeltal. 
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och 
räntekostnader samt realiserat och orealiserat 
resultat för syntetiska aktier och optioner.  
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den 
del av substansvärdets förändring som beror på 
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som 
rörelseresultat före administrationskostnader.  
Investmentföretag – Termen Investmentföretag 
används med samma betydelse som enligt IFRS 10. 
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till 
senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet 
av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker 
genom användning av olika värderingsmetoder som 
är lämpliga för det enskilda innehavet. Se 
årsredovisning 2024 Not 18 Klassificering och 
värdering av finansiella instrument. 
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moder-
företagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt 
antal utestående aktier. 
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balans-
omslutningen. 
Substansvärde – Eget kapital justerad för beslutad 
men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. 
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan 
börskursen och substansvärdet per aktie i 
förhållande till substansvärdet. 
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. 
Verkligt värde – Se Marknadsvärde. 
Värdeförändring värdepapper – I begreppet 
värdeförändring värdepapper ingår både realiserade 
och orealiserade värdeförändringar inklusive 
eventuell utdelning. 
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade 
värdepapper såsom tex aktier och andelar och 
utställda optioner. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Creades AB (publ) 
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 
POSTADRESS Ingmar Bergmans Gata 4 ● 114 34 Stockholm ● Sverige  BESÖKSADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 7tr 
www.creades.se