FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2023
===== SIDA 1 =====
1(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Delårsrapport Creades AB (publ)
1 januari – 30 juni 2023
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +2 (-33) procent.
OMXSGI avkastade under samma period +11 (-28) procent
• För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till -3 (-19) procent.
OMXSGI avkastade för kvartalet +2 (-16) procent
• Resultat i kronor per aktie uppgick till +1,44 (-31,15) för hela perioden och
för kvartalet till -2,20 (-15,19)
• I maj ingick Creades avtal om att förvärva upp till 12 procent av SaaS-bolaget
Kreditz för upp till SEK 54 mn
• I maj lämnades ett långfristigt konvertibelt lån om SEK 150 mn till Instabee
Substansvärdets fördelning den 30 juni 2023
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr per aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 760 000 3 459 25 39
Creaspac 4 830 000 460 3 5
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 1 938 14 22
Summa noterade tillgångar 5 857 43 65
Onoterade tillgångar
Instabee 2) 611 5 7
Stickerapp 459 3 5
Inet 275 2 3
Apotea 271 2 3
Mentimeter 221 2 2
Stabelo 154 1 2
Findity 102 1 1
Chassi Group 59 0 1
Röhnisch 55 0 1
Kreditz 45 0 1
Övriga onoterade värdepapper 235 2 3
Summa onoterade tillgångar 2 486 18 28
Övriga tillgångar och skulder netto 3) 613 5 7
Substansvärde 8 955 66 100
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 561 mn,
motsvarande 29 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
2) Exklusive konvertibelt skuldebrev om SEK 150 mn lämnat till Instabee i maj 2023.
3) Varav SEK 150 mn avser konvertibelt skuldebrev till Instabee och SEK 439 mn avser likvida medel.
Andel av Creades
substansvärde
===== SIDA 2 =====
2(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Kommentarer från VD
Bästa aktieägare,
När Risto Siilasmaa tog över som ordförande i Nokia efter Jorma Ollila i början av 2010 -talet befann sig den tidigare
nationalklenoden och framgångssagan i rejäla svårigheter. Som en slogan för det förändringsarbete som inleddes trummade Risto
in det krassa budskapet att ”No news is bad news, bad news is good news and good news is no news”. Det finns många skillnader
mellan Nokia och Creades. Två av de mer uppenbara är att vi inte tillverkar mobiltelefonsystem och att vi inte på något vis befinner
oss i rejäla svårigheter. De t finns på samma gång vissa likheter. Efter två fantastiska år 2020 och 2021 hade vi ett tämligen
mediokert 2022 och avkastningen för den första halvan av 2023 är förvisso tydligt starkare än samma period föregående år men
samtidigt ännu inte på den nivå v i vill vara. Detta ger oss, liksom Nokia, anledning att reflektera över hur vi snabbast möjligt
återvänder till en starkare tillväxt. Ett viktigt första steg i det arbetet är att utan omsvep erkänna för oss själva och omvärlden att
vi inte är nöjda. Ett an dra, och kanske mer konstruktivt, steg är att fundera över vilka dåliga nyheter som drabbat oss (eller vi
själva dragit på oss) och med lärdom av dessa agera snabbare och smartare framgent.
Creades substansvärde per aktie ökade med 2 procent under årets f örsta halva vilket är klart sämre än de 11 procent vårt
jämförelseindex OMXSGI avkastade. Vi ligger därtill efter vårt absoluta avkastningsmål om 7,5 procent på årsbasis. Den noterade
delen av portföljen (SEK +123 mn / +2%) hade en mager avkastning under årets första hälft. Vårt enskilt största innehav Avanza
(SEK +54 mn / +2% ) har rent operativt haft en anmärkningsvärt god utveckling med tanke på det bistra makroklimatet.
Intäktsmässigt balanserades lägre courtageintäkter mer eller mindre av ökade ränteint äkter. Mer intressant är att Avanza
fortsätter uppvisa mycket starka nettoinflöden av kapital vilket ger en solid grund för fortsatt långsiktig tillväxt. Den förhållandevis
starka underliggande utvecklingen har dock ännu inte reflekterats i bolagets aktiek urs som utvecklats sidledes sedan årsskiftet.
Verksamheten inom den Aktiva Förvaltningen (SEK +69 mn / +4%) utvecklas positivt och vi tycker oss nu ha en väl balanserad
portfölj som skall kunna bidra i än högre utsträckning till avkastningen under återstoden av året. Innehavet i Creaspac utvecklades
värdemässigt neutralt i perioden. En för Creaspac positiv nyhet är att den senaste tidens räntehöjningar medfört att avkastningen
på bolagets kassa nu överstiger bolagets kostnader. Vidare ser vi en fortsatt positiv tendens med avseende på kvalitet och numerär
i de diskussioner bolaget för med potentiella förvärvskandidater.
Värdet av Creades onoterade innehav (SEK +25 mn / +1%) är mer eller mindre oförändrat sedan årsskiftet. Den sammantagna
avkastningen maskerar dock det faktum att enskilda större innehav haft en tydligt negativ påverkan från en inbromsande e -
handelsmarknad (Instabee SEK -129 mn / -17%, Apotea SEK -30 mn /-10%) respektive det snabbt stigande ränteläget (Stabelo
SEK -32 mn / -17%), emedan andra större innehav (StickerApp SEK +130 mn, +35%, Mentimeter SEK +46 mn / +26% och Inet
SEK +38 mn / +15%) fortsatt utvecklas starkt trots en bistrare omvärld. Creades har i maj ingått avtal att förvärva upp till 12
procent av aktierna i Kreditz. Bolagets affär är att hjälpa bland annat banker och finansiella institutioner att effektiviser a sin
verksamhet och ta bättre kund- och kreditbeslut. Som tidiga investerare i Tink har vi från första parkett sett kraften i de affärer
som kan utvecklas med hjälp av Open Banking - och PSD2-teknik och vi ser mycket fram mot att stötta Kreditz i dess fortsatta
bolagsbyggande.
Låt oss nu återgå till inledningens ambition att fokusera på de dåliga nyheterna. Vilka är dessa och vad kan vi lära oss av d em?
Den enskilt sämsta nyheten är såklart att vi fortsätter släpa efter såväl index som vårt absoluta avkastningskrav. Denna
omständighet är i sin tur påverkad av två typer av dåliga nyheter: (i) Sådana vi inte kan påverka och (ii) Sådana vi har drag it på
oss själva. Ett exempel på de första utgörs bland annat av att den mycket starka tillväxten inom e -handel som drevs på av såv äl
pandemi som fallande räntor nu förbytts till sin motsats. Ett annat – och kanske mer orättvist – exempel utgörs av att Avanzas
aktiekurs drogs med i den a llmänna bankoron till följd av krisande amerikanska nischbanker. Orättvist eftersom Avanza i rak
motsats till dessa banker är en solid bank med en konservativt använd balansräkning. Självklart har vi även under året dragit p å
oss egna dåliga nyheter som borde kunnat undvikas. Ett närliggande exempel är de teknikproblem som drabbade Avanza i
inledningen av juni. För vad det är värt har frågan tagits på största allvar på såväl lednings- som styrelse- och ägarnivå och stora
ansträngningar görs för att undvika liknande incidenter i framtiden.
Låt oss även för balansens skull nämna några goda nyheter (även o m sådana enligt Risto Siilasmaa saknar nyhetsvärde):
Konjunktur och ränteläge varierar över tiden och perioder av generell motvind följs så småningom av medvind. Om man därtill,
som Creades, har starka och välfinansierade bolag finns goda möjligheter att l everera värde oavsett omvärld. Detta har vi
kontinuerligt bevisat under våra 12 år som bolag och vi jobbar hårdare än någonsin för att fortsätta i den riktningen. Den
underliggande styrkan i våra bolag och vår för stunden välfyllda kassa om SEK 439 mn ger gott hopp om framtiden.
John Hedberg
Verkställande direktör
===== SIDA 3 =====
3(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Investmentföretaget
Avkastning och resultat
Avkastning på substansvärdet
Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +101 (-4 325) mn efter utdelning till aktieägarna om
SEK 95 (95) mn. Avkastningen uppgick till +2 (-33) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +11 (-28)
procent.
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK -347 (-2 110) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om
SEK 47 (47) mn. Avkastning per aktie uppgick till -3 (-19) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var +2 (-
16) procent.
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.
Totalresultat
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +196 (-4 229) mn och för kvartalet till -299 (-2 062).
Resultatet motsvarar +1,44 (-31,15) kronor per aktie för perioden och -2,20 (-15,19) kronor för kvartalet.
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per
innehav. I förvaltningsresultatet ingår utdelning från dotterbolagen Inet och Sticker App med SEK 20 mn
respektive SEK 40 mn, totalt SEK 60 mn.
Förvaltningsresultat Jan-jun 2023
fördelat per innehav SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza -369 -10% 54 2%
Creaspac -1 0% 0 0%
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1)
-5 0% 69 4%
Övriga noterade tillgångar 0 0
Resultat noterade tillgångar -375 -6% 123 2%
Onoterade tillgångar
Instabee -29 -5% -129 -17%
StickerApp 88 21% 130 35%
Inet 8 3% 38 15%
Apotea -38 -12% -30 -10%
Mentimeter 46 26% 46 26%
Stabelo -32 -17% -32 -17%
Findity 0 0% 0 0%
Chassi Group 0 0% 0 0%
Röhnisch -4 -6% -4 -6%
Kredtiz 0 0% 0 0%
Övriga onoterade värdepapper -17 -6% 5 2%
Resultat onoterade tillgångar 22 1% 25 1%
SUMMA -353 -4% 147 2%
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 561 mn,
motsvarande 29 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
Apr-jun 2023
===== SIDA 4 =====
4(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Skatt
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga.
Likviditet och soliditet
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 juni till SEK 439 mn jämfört med SEK 613 mn den
31 december 2022 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 174 mn.
Eget kapital uppgår till SEK 8 813 mn per 30 juni, en ökning med SEK 6 mn sedan 31 december 2022. Soliditeten
uppgår till 97 procent.
Värdepappersportfölj
Värdet av värdepappersportföljen, inklusive konvertibelt skuldebrev lämnat till Instabee om SEK 150 mn, uppgick
den 30 juni till SEK 8 492 vilket är en ökning med SEK 164 mn sedan årsskiftet 2022. Värdepapper har under året,
utöver det konvertibla skuldebrevet, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 616 mn och netto per värdepapper,
avyttrats för SEK 571 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i kapitalförsäkring.
Övriga noterade värdepapper
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen.
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring , passerar någon av
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument.
Se vidare under ”Offentliggjorda meddelanden under kvartalet”.
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förval tning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på
de tre största innehaven. Per 230630 var dessa innehav Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammanlagt värde
om SEK 561 mn.
Övriga onoterade tillgångar
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential.
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepappe r”. Totala värdet på Creades andel i
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen.
Denna post består i dagsläget av innehav i dataskyddshanteringsbolaget DPOrganizer, spelutvecklaren Fast Travel
Games, försäkringstjänsten Hedvig , SaaS-bolaget Howwe, betalningstjänsten Klarna, databashanteringsbolaget
Stravito samt betalningsbolaget Yabie. Creades har ingått avtal om försäljningen av innehavet i Hedvig och affären
beräknas genomföras senast under årets tredje kvartal.
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2023 2022 2023 2022
Erhållna utdelningar 178 199 178 199
Köp och försäljning av värdepapper netto -17 21 -45 586
Ännu ej reglerade aktietransaktioner 0 0 0 277
Reglerade aktietransaktioner från tidigare perioder 0 277 0 -101
Utdelat till aktieägarna -48 -47 -95 -95
Reglering skuld för rörlig ersättning -59 -55 -59 -55
Utställt konvertibelt skuldebrev -150 0 -150 0
Övrigt 1 -5 -3 -11
Summa -95 390 -174 800
===== SIDA 5 =====
5(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas inneh aven på egen rad i substansvärdestabellen under
Onoterade tillgångar.
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 2 2023
Inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar har gjorts under 2023.
Offentliggjorda meddelande under kvartalet
Den 3 maj pressmeddelande bolaget följande:
Creades investerar i Kreditz
Creades har träffat avtal om att förvärva upp till drygt 12 procent av SaaS -bolaget Kreditz AB (”Kreditz” eller
”Bolaget”) för upp till SEK 54 mn i samband med en nyemission i bolaget. Transaktionen kommer att ske i tre delar,
där den första sker nu, den andra är villkorad av Finansinspektionens godkännande av Creades som ägare av över
10 procent i bolaget då bolaget står under Finansinspektionens tillsyn, och den sista sker om vissa mål nås av bolaget
under 2023. IKEAs investeringsbolag Ingka Investments kommer att investera i bolaget till samma belopp och
villkor.
Kreditz grundades 2018 och har tillstånd från Finansinspektionen för Kontoinf ormationstjänster. Bolagets
produkter bygger på Open Banking - & PSD2 -teknologi. Kreditz hjälper bland annat banker och finansiella
institutioner att analysera banktransaktionsdata genom automatiserad informationsinhämtning och analys. Detta
ger en god överblick över potentiella kunders ekonomi, vilket minskar kreditrisker och risken för penningtvätt, och
hjälper till att uppfylla krav på kundkännedom.
Bolaget växer snabbt och har idag över 80 kunder, förutom i de nordiska länderna även i Holland, Storbrita nnien,
Tyskland, Polen och Österrike, och ska med hjälp av det nya kapitalet fortsätta etableringen på fler marknader under
de närmaste åren.
Tidigare investerare inkluderar bland annat Salenia AB, Segulah Venture AB och Anna Storåkers som också är
bolagets ordförande.
Creades VD John Hedberg kommenterar:
”Som tidig investerare i Tink, som bygger själva PSD2-infrastrukturen, ser vi tydligt hur Kreditz tar vid och levererar
stora mervärden på toppen av detta i form av de färdiga produkter och lösningar som hjälper banker och finansiella
institutioner att både effektivisera sin verksamhet och ta bättre kundbeslut.”
Creades har för avsikt att vara aktiva ägare i Kreditz genom deltagande i styrelsen.
Den 11 maj pressmeddelande bolaget följande:
Creades info rmerar om ägande i Seafire AB (publ) i samband med Seafires listbyte till Nasdaq
Stockholm
Seafire genomförde 11 maj 2023 ett listbyte från Nasdaq First North till Nasdaq Stockholms huvudlista. I samband
med byte till en reglerad marknadsplats, där flaggni ngsregler gäller, informerar Creades härmed om sitt innehav i
linje med Creades informationspolicy. Creades äger via kapitalförsäkring, 7 922 680 aktier i Seafire, motsvarande
18,49 procent av kapitalet och rösterna per 11 maj 2023. Detta är samma antal aktier som angavs i Seafires prospekt
i samband med listbytet.
Creades har som princip att på frivillig basis pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt
ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av de flaggningsgränser som gäller vid di rekt innehav och som regleras
i lagen om Handel med finansiella instrument.
Seafire är en företagsgrupp med affärssegmenten Industrial components och Products som förvärvar och utvecklar
bolag i Sverige. Bolaget grundades 2016 och fokuserar på att förvärva lönsamma bolag med utvecklingspotential.
Seafire är en koncern med 14 bolag och omsättning på över 1 miljard kronor proforma.
===== SIDA 6 =====
6(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Moderbolagets resultat
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +196 (-4 229) mn och SEK -299 (-2062) mn för kvartalet.
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med
investmentföretagets resultat.
Per den sista juni uppgick eget kapital till SEK 8 813 mn. Eget kapital per 31 december 2022 uppgick till
SEK 8 807 mn.
De likvida medlen uppgick per 230630 till SEK 439 mn vilket motsvarar en minskning med SEK 174 mn sedan
årsskiftet.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav,
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2022 lämnats. För ytterligare
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets
årsredovisning för 2022.
Påverkan av större händelser i omvärlden
Rysslands pågående anfallskrig i Ukraina har påverkat börsen bå de i Sverige och övriga världen. Så länge kriget
pågår kommer osäkerheten att vara stor. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot Ukraina
eller krigets omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, en ökad inflation, period visa störningar i
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas
köpkraft i synnerhet har påverkat och kan komma att påverka Creades portföljbolag över tid.
Jämförelseindex
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning.
Transaktioner med närstående
Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget
att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal.
Under perioden har för övrigt inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit förutom löner och
ersättningar till ledning.
Återköp av egna aktier
Årsstämman den 17 april 2023 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 30 juni 2023 har inga återköp av egna aktier gjorts.
Årsstämma 2023
Årsstämma 2023 för Creades AB hölls måndagen den 17 april 2023, kl. 16.00 på Strandvägen 7A i Stockholm.
Utdelning
Årsstämman beslutade om utdelning med 1,40 kr per aktie att fördelas på fyra utbetalningar. Vid det första
utbetalningstillfället betalades 0,35 per aktie med avstämningsdag 19 april 2023. V id de senare
utbetalningstillfällena betalas 0,35 kr per aktie med avstämningsdag den 1 augusti 2023, 1 november 2023 och 1
februari 2024. Utbetalning av utdelningen beräknas ske den 4 augusti 2023, 6 november 2023 respektive 6 februari
2024.
===== SIDA 7 =====
7(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Händelser efter balansdagen
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera.
Största aktieägare
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 30 juni 2023 genom bolaget Biovestor AB,
vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II
som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår til l 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie)
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster.
Kommande rapporttillfällen
Delårsrapport januari – september 2023 kl. 08.30 12 oktober 2023
Bokslutskommuniké 2023 kl. 08.30 25 januari 2024
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad.
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan.
Substansvärdet avseende juli 2023 kommer att redovisas den 15 augusti 2023. Alla rapporter offentliggörs
kl 08.30 CET.
______________________________________________
Denna delårsrapport har varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning.
Stockholm
Sven Hagströmer Henrik Henriksson Cecilia Hermansson
Ordförande Ledamot Ledamot
Hans Karlsson Maria Rankka Lars Stugemo
Ledamot Ledamot Ledamot
Jane Walerud John Hedberg
Ledamot Verkställande Direktör
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37.
Creades är listat på Nasdaq Stockholm.
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 14 juli 2023, klockan 08:30 CET.
===== SIDA 8 =====
8(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Finansiella rapporter
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 60 199 178 199
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -413 -2 386 -31 -4 686
Resultat förvaltningsverksamheten -353 -2 187 147 -4 487
Övriga intäkter 1 1 2 2
Administrationskostnader 1) 41 121 30 255
Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230
Finansnetto 12 3 17 1
Resultat efter finansnetto -299 -2 062 196 -4 229
Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229
SEK + 45 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK + 274 mn.
1 )I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat -299 -2 062 196 -4 229
===== SIDA 9 =====
9(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget
SEK mn Not 2023-06-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via 2 8 342 8 328
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 150 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 115 107
Likvida medel 439 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 049 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 8 813 8 807
Totalt eget kapital 8 813 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 0 1
Övriga skulder 30 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 204 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 049 9 052
SEK mn 2023-06-30 2022-12-31 2022-06-30
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
Utdelning -190 -190 -190
Periodens totalresultat 196 -3 948 -4 229
Eget kapital vid periodens slut 8 813 8 807 8 526
===== SIDA 10 =====
10(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 364 2 253 -14 4 412
Betalda och erhållna räntor, netto 6 0 9 1
Realiserade valutakursförluster och vinster -2 3 0 0
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapital 57 191 174 183
Förändring av rörelsekapitalet 62 225 -58 126
Kassaflöde från den löpande verksamheten 119 416 116 309
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar -387 -1 178 -616 -1 651
Försäljning av aktier och andelar 261 1 199 571 2 237
Förändring oinvesterade medel i kapitalförsäkring *) 109 0 0 0
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten -17 21 -45 586
Finansieringsverksamheten
Ökning långfristiga fordringar -150 0 -150 0
Utdelning -47 -47 -95 -95
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -197 -47 -245 -95
Periodens kassaflöde -95 390 -174 800
Likvida medel vid periodens början 534 877 613 467
Likvida medel vid periodens slut 439 1 267 439 1 267
*)Ökning -/Minskning +, Redovisades tidigare som likvida medel
===== SIDA 11 =====
11(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Nyckeltal
Kvartalsöversikt
2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 4)
2020-12-31 2019-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128 12 465 128
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 8 813 8 807 12 945 7 951 4 610
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 10 372 10 589 19 984 11 755 5 965
Substansvärde 1, 2), SEK mn 8 955 8 854 12 993 7 995 4 610
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 66 65 96 641 370
Senaste betalkurs, kronor 76 78 147 943 479
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 16 20 54 47 29
H1 2023 2022 2021 2020 2019
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 2 -29 31 109 36
Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % 1 -26 93 40 25
Förändring substansvärde, % 2) 2 -30 52 82 30
Medeltal anställda i Creades AB 8 7 6 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 2021-12-31 2021-09-30
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 8 813 9 302 8 807 7 970 8 526 10 778 12 945 11 512
Börsvärde (baserat på senaste
betalkurs), Mkr 10 372 10 909 10 589 9 368 10 508 15 070 19 984 13 984
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 8 955 9 302 8 854 8 065 8 668 10 778 12 993 11 608
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 66 69 65 59 64 79 96 86
Senaste betalkurs, kronor 76 80 78 69 77 111 147 103
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 16 17 20 16 21 40 54 20
Antal anställda i Creades AB 8 7 7 7 7 7 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.
===== SIDA 12 =====
12(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 60 199 178 199
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -413 -2 386 -31 -4 686
Resultat förvaltningsverksamheten -353 -2 187 147 -4 487
Övriga intäkter 1 1 2 2
Administrationskostnader 1) 41 121 30 255
Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230
Finansnetto 12 3 17 1
Resultat efter finansnetto -299 -2 062 196 -4 229
Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229
SEK + 45 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK + 274 mn.
1 )I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat -299 -2 062 196 -4 229
===== SIDA 13 =====
13(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget
SEK mn Not 2023-06-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 788 654
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 102 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 7 452 7 572
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 150 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 115 107
Likvida medel 439 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 049 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 813 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 0 1
Övriga skulder 30 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 204 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 049 9 052
SEK mn 2023-06-30 2022-12-31 2022-06-30
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
Utdelning -190 -190 -190
Periodens totalresultat 196 -3 948 -4 229
Eget kapital vid periodens slut 8 813 8 807 8 526
===== SIDA 14 =====
14(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan
förekomma.
Konsolideringsprinciper
Från och med fjärde kvartalet 2018 har Creades styrelse bedömt att man uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett
Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter-eller intressebolag. Alla innehav behandlas
som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet.
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 2018
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag därefter redovisas till verkligt värde via resultatet
på samma sätt som i Investmentföretaget.
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022,
Not 2 Redovisningsprinciper.
Not 2 Klassificering av finansiella instrument
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris.
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöm s ha ett upplupet
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande
skulder eller kundfordringar.
Finansiella tillgångar och skulder 230630, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa verkligt
värde
Andelar i portföljbolag 8 342 8 342 8 342
Långfristig fordran 150 150 150
Likvida medel 439 439 439
Summa tillgångar 8 492 439 8 931 8 931
Finansiella tillgångar och skulder 221231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa verkligt
värde
Andelar i portföljbolag 8 328 8 328 8 328
Likvida medel 613 613 613
Summa tillgångar 8 328 613 8 941 8 941
===== SIDA 15 =====
15(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Indelning i hierarkiska nivåer
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från
noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från a ndra direkt eller indirekt
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper.
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderi ngen till
verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13.
Förflyttning mellan nivåerna
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2023.
Värderingsmodell
Nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs.
Nivå 3
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata.
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mella n
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde.
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande:
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till
exempel storlek, historik eller marknad m ellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings- och
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen
för respektive innehav.
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och
finansiella instrument.
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste
===== SIDA 16 =====
16(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den
mer illikvida onoterade marknaden.
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model.
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde.
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Investmentföretaget 2023-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 8 342 5 857 2 486 8 328 5 832 2 496
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 150 0 150
Totalt 8 492 5 857 2 636 8 328 5 832 2 496
Specifikation Nivå 3
2023-01-01- 2022-01-01- 2023-01-01- 2022-01-01-
2023-06-30 2022-12-31 2023-06-30 2022-12-31
Ingående balans 2 496 4 679 0 0
Förvärv 75 1 107 150 -
Avyttring -47 -1 827 - -
Ränta/Utdelning -60 -55 - -
Omvärdering 22 -1 565 - -
Nyemissioner/Tillskott 0 157 - -
2 486 2 496 150 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2023-06-30
Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter Operationell Förändrad
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel
Instabee 6% 611 EV/Sales 40% 4,7 X X
Stickerapp 51% 459 EV/EBITA 15% 7,8 X
Inet 77% 275 EV/EBITA 20% 9,9 X X
Apotea 5% 271 EV/Sales 10% 1,0 X
Mentimeter 7% 221 EV/Sales 10% 6,4 X
Stabelo 12% 154 DCF E/T E/T X
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T
Chassi Group 15% 59 EV/EBITA 30% 9,6 X X
Röhnisch 69% 55 EV/EBITA 30% 6,3 X
Kreditz 12% 45 Senaste transaktion E/T E/T
Övriga 235 E/T E/T
SUMMA 2 486
Huvudsaklig orsak till eventuell
omvärdering under 2023
2022-12-31 Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Instabee 6% 740 EV/Sales 30% 4,3
Stickerapp 51% 369 EV/EBITA 30% 7,9
Apotea 5% 301 DCF E/T E/T
Inet 69% 227 EV/EBITA 30% 8,0
Stabelo 12% 186 Senaste transaktion E/T E/T
Mentimeter 7% 175 Senaste transaktion E/T E/T
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T
Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,6
Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2
Övriga 280 E/T E/T
SUMMA 2 496
===== SIDA 17 =====
17(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Not 3 Ställda säkerheter
Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner och terminer när det bedöms
finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning
ställs en andel av de disponibla likvida medlen som säkerhet. De underliggande terminerna har daglig avräkning
och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras. Blankning görs endast i noterade värdepapper
varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 30 juni 2023 fanns inte någon ställd säkerhet.
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
Substansvärde
Substansvärdets avkastning
Substansvärdesrabatt/premie
Moderbolaget 2023-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till verkligt
värde via resultatet 8 342 5 857 2 486 8 328 5 832 2 496
Långfristig fordran värderad till verkligt värde
via resultatet 150 0 150
Totalt 8 492 5 857 2 636 8 328 5 832 2 496
Beräkning av substansvärde 2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31
Eget kapital 8 813 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 142 48 48 44
Substansvärde 8 955 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
66 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
Förändring substansvärde justerat för återinvesterad
utdelning per aktie H1 2023 2022 2021 2020 2019
Ingående värde per aktie, kronor*) 65 96 64 370 297
Förändring substansvärde per aktie, kronor 1 -30 32 272 73
Substansvärde före justering, kronor 66 65 96 641 370
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,7 1,3 1,8 33,4 16,2
Justerat utgående värde per aktie, kronor 66 67 97 675 386
Förändring i % 2 -30 52 82 30
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31 2019-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 76 78 147 943 479
Substansvärde per aktie, kronor 66 65 96 641 370
Skillnad, kronor 10 13 51 302 109
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 16 20 54 47 29
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
===== SIDA 18 =====
18(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Kort om bolaget
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag.
Affärsidé
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare,
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.
Målet med bolagets förvaltning är att:
■ Maximera avkastningen på kapitalet,
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget.
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal.
Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att
genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga.
Investeringskriterier
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering.
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men
fokuserar på verk samheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden,
branschens struktur och teknikutveckling.
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på
avkastningen för Creades aktieägare.
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i
företaget och kan agera som engagerad ägare.
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag.
Portföljen
Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca
10 procent övrigt inklusive likvida medel.
Avkastningsmål
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.
Utdelning, inlösen och återköp, policy
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.
===== SIDA 19 =====
19(19)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023
Definitioner
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB.
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början.
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal.
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för
syntetiska aktier och optioner.
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10.
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga
för det enskilda innehavet. Se Not 19 Klassificering av finansiella instrument.
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal
utestående aktier.
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter,
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och
genomföra förvärvet.
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 22 Beräkning
nyckeltal.
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till
substansvärdet.
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet.
Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning.
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner.
Creades AB (publ)
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm
www.creades.se
===== SIDA 20 =====
.
Revisorns granskningsrapport
Creades AB (publ) org nr 556866-0723
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag
(delårsrapport) för Creades AB (publ) och för investmentföretaget per 30 juni 2023 och den
sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verks tällande direktören som
har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34
och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår
översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor . En
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga
granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i
övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjlig t för oss
att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna
ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss
anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för investmentföretagets de l i
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med
årsredovisningslagen.
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Nilsson Frida Main
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor