Kvartalsrapport Q2 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
 Delårsrapport Creades AB (publ)  
1 januari – 30 juni 2024 
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +8 (+2) procent. 
OMXSGI avkastade under samma period +11 (+11) procent 
• För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till + 8 (-3) procent. 
OMXSGI avkastade för kvartalet +2 (+2) procent 
• Resultat i kronor per aktie  uppgick till + 5,39 (+1,44) för hela perioden och för 
kvartalet till +5,68 (-2,20) 
• Konvertibellån i Instabee har lösts och konverterats till aktier för ett värde om 
SEK 171 mn. Creades har i samband med detta även deltagit i bolagets 
nyemission med SEK 10 mn 
• Creaspac kommer att avveckla verksamheten och återföra likviditeten till 
aktieägarna. Creades har under kvartalet förvärvat aktier i Creaspac för  SEK 45 
mn 
 
Substansvärdets fördelning den 30 juni 2024 
 
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr/aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 4 084 30 41
Creaspac 5 278 735 531 4 5
Seafi re 8 118 751 49 0 0
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 361 17 24
Summa noterade tillgångar 7 025 52 71
Onoterade tillgångar
Sti ckerapp 742 5 8
Instabee 464 3 5
Apotea 272 2 3
Inet 260 2 3
Menti meter 247 2 3
Klarna 142 1 1
Stabel o 118 1 1
Findity 102 1 1
Röhnisch 53 0 1
Kredi tz 45 0 0
Övriga onoterade värdepapper 170 1 2
Summa onoterade tillgångar 2 615 19 27
Övriga tillgångar och skulder netto 2) 212 2 2
Substansvärde 9 853 73 100
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 768 mn,
motsvarande 33 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
2) Likvida medel om SEK 246 mn. Beslutad men ännu inte utbetald utdelning om SEK 163 mn ingår i substansvärdet.
Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkringen om SEK 67 mn.
Andel av Creades
substansvärde

===== SIDA 2 =====

2(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 Kommentarer från VD 
Bästa aktieägare, 
 
Vi lämnade årets första kvartal, och mer specifikt det första kvartalets vd -ord, med ”en tilltagande förvissning om att vi går mot 
ljusare tider, meteorologiskt såväl som kommersiellt ”. Den förutsägelsen visade sig stämma till hälften. Rent meteorologiskt är 
det möjligen ljusare men det tydliga högsommarvädret lyser än så länge med sin frånvaro. Vad gäller den kommersiella 
dimensionen är situationen mer entydigt positiv. Creades substansvärde per aktie ökade med 8 procent under kvartalet vilket är 
tydligt bättre än vårt jämförelseindex OMXSGI som avkastade 2 procent under samma period. Sett till halvårsperioden ligger vi 
med en avkastning om 8 procent sedan årsskiftet över vårt absoluta  avkastningsmål om 7,5 procent på årsbasis  men fortfarande 
något efter Stockholmsbörsen som avkastat nästan 11 procent sedan årsskiftet.  
Den noterade delen av portföljen (SEK +821 mn / +13%) har haft en god utveckling under året. Vårt enskilt största innehav Avanza 
(SEK +563 mn / +15%) har levererat ett förhållandevis starkt första halvår med positiv a trender för både handelsaktivitet, inte 
minst i utländska aktier, och fondkapital tack vare både nettoinflöde och positiv värdeförändring. Även räntenettot ligger kvar på 
en god nivå också efter den räntesänkning som genomfördes under våren. Avanzas nytillträdde vd Gustaf Unger har fått upp farten 
ordentligt och ledningsgruppen har under kvartalet stärkts med ett antal nyrekryteringar som stärker bolagets förmåga att 
genomföra pågående och framtida utvecklingsarbete. Kort sagt känns det som att bolaget alltmer lever upp till sitt namn som j u 
ordagrant betyder ”gå framåt”. Verksamheten inom den Aktiva förvaltningen (SEK +253 mn / +12%) har även den levt upp till de 
positiva förväntningar vi hade i årets inledning. Det digra ombalanseringsarbete som genomförts under föregående år ger nu 
tydliga resultat och vi glädjer oss åt att den Aktiva förvaltningen hittills i år presterat bättre än index.  
Under kvartalet offentliggjorde Creaspac att man avser avveckla verksamheten och återföra likviditet till aktieägarna. Ur Creades 
perspektiv som bolagets största ägare är det ingen hemlighet att vi givetvis helst av allt hade velat se att bolaget hittade o ch 
genomförde en kanonaffär, men i avsaknad av en sådan är vi nöjda med att transaktionslustan inte fått övertrumfa en nykter 
utvärdering och prisdisciplin.  Hellre ingen affär alls än en dålig eller medioker affär. En för Creades positiv aspekt är att Creaspac, 
genom en kombination av betydande ränteintäkter och låga omkostnader, kommer kunna återföra mer kapital än vad investerarna 
lagt in i bolaget. För Creades del innebär detta att vi sannolikt kommer tillföras över SEK 500 mn i likviditet under årets t redje 
kvartal och därtill ytterligare SEK ~20 mn när bolagets likvidation är färdig vilket bedöms ske under inledningen av 2025. Creades 
är ju inte bara Creaspacs största ägare utan även initiativtagare till bolaget och Creades ledningsgrupp och investerin gsteam har 
nu under tre år arbetat aktivt med att leta och utvärdera investeringsmöjligheter. En fullt befogad fråga så här i efterhand är om 
det var ett misstag att starta Creaspac. Vårt svar är att vi inte tycker det. Det har förvisso inneburit en hel de l arbete att notera 
Creaspac och leta investeringsmöjligheter men det arbetet är inte på något vis bortkastat. En tumregel är att av cirka hundra 
möjliga investeringsdiskussioner leder en till en affär men det är inte ovanligt att några av de övriga 99 led er till andra möjliga 
diskussioner och affärer. Alla diskussioner är investeringar i relationer som vanligtvis ger ränta med tiden.  
Creades onoterade innehav (SEK - 77 mn / -3%) har än så länge bidragit negativt till substansvärdet under året. Utvecklingen 
under årets andra kvartal var dock ett tydligt steg i rätt riktning och samtliga större innehav förutom Stabelo (SEK -32 mn/ -22%) 
bidrog positivt till substansvärdet per aktie.  En betydande händelse under kvartalet var att Creades deltog i Instabees (SEK - 70 
mn / - 13%) kapitalrunda, dels genom att det konvertibellån som utgavs för ett år sedan och som bland annat Creades deltog i 
konverterades till aktier, dels genom en ny investering om SEK 10 mn. Den nu genomförda finansieringsrundan skapar en mer 
robust miljö för Instabee som under de senaste månaderna successivt tagit viktiga steg mot målet att uppnå lönsamhet och positiva 
kassaflöden på månadsbasis runt årsskiftet.  
Vid utgången av årets andra kvartal uppgick Creades kassa till SEK 246 mn och genom de medel som förväntas tillkomma från 
Creaspac kommer vi i närtid ha en mycket stark likviditetsposition. Detta passar oss väl både med tanke på den snabbt föränderliga 
omvärlden men även mot bakgrund av de för stunden alltmer aktiva förvärvsmarknaderna i såväl noterad som onoterad miljö.  
Creades har som bekant tagit sitt namn från Schumpeters teorier om kreativ förstörelse och tankegodset att förändring både är  
nödvändig och av godo då nya, kreativa affärsmodeller ersätter och förstör äldre och obsoleta dito. Vi på firman är principiellt och 
i grunden alltid positiva till förändring men i undantagsfall tillåter vi oss att ha blandade känslor inför omvandling. Ett sådant fall 
utgörs av att Christina Hilmerson, som med stor framgång varit vår CFO sedan Creades bildades, nu går i pension. Christina är 
möjligen lite äldre nu än när hon startade på Creades men hon är samtidigt allt annat än obsolet och vi kommer fortsätta arbe ta 
tillsammans en tid då hon kommer leda arbetet med Creaspacs avveckling. Saknaden av Christina blandas med glädjen över att 
få välkomna Åsa Robertson som tillträtt som CFO under kvartalet och även producerat det kvartalsbokslut du nu har i din hand.  
Med tanke på att vår avkastning under detta kvartal var cirka fyra gånger bättre än börsen får man objektivt säga att Åsa star tat 
mycket starkt. Med de orden tackar vi er aktieägare för ert förtroende och vi ser fram emot ett spännande andra halvår – Från vår 
sida går vi i in det med hög energi, välfylld kassa och stor nyfikenhet! 
 
John Hedberg 
Verkställande direktör

===== SIDA 3 =====

3(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 Investmentföretaget 
Avkastning och resultat 
 
Avkastning på substansvärdet 
Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +630 (+101) mn efter utdelning till aktieägarna om 
SEK 102 (95) mn. Avkastningen uppgick till +8 (+2) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +11 (+11) 
procent. 
 
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK +717 (-87) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om 
SEK 54 (48) mn. Avkastning per aktie uppgick till +8 (0) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var +2 
(+8) procent. 
 
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen 
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. 
 
Totalresultat 
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +732 (+196) mn och för kvartalet till +771 (-299). 
 
Resultatet motsvarar +5,39 (+1,44) kronor per aktie för perioden och +5,68 (-2,20) kronor för kvartalet. 
 
Förvaltningsresultat 
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen 
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat 
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per 
innehav. 
 
 
Resultat från investeringsverksamheten Jan-jun 2024
fördelat per innehav SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza 604 17% 563 15%
Creaspac 1 0% 16 3%
Seafi re 0 1% -12 -19%
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1)
150 7% 253 12%
Resultat noterade tillgångar 755 12% 821 13%
Onoterade tillgångar
Sti ckerApp 55 8% -24 -3%
Instabee 5 1% -70 -13%
Apotea 0 0% 42 18%
Inet 10 4% 17 6%
Menti meter 0 0% 0 0%
Klarna 24 20% 24 20%
Stabel o -15 -11% -32 -22%
Findity 0 0% 0 0%
Röhnisch 2 4% 7 14%
Kredi tz 0 0% 0 0%
Övriga onoterade värdepapper -3 -2% -40 -18%
Resultat onoterade tillgångar 77 3% -77 -3%
SUMMA 833 9% 744 8%
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 768 mn,
motsvarande 33 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
Apr-jun 2024

===== SIDA 4 =====

4(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Skatt 
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster 
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på 
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. 
 
Likviditet och soliditet 
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 juni till SEK 246 mn jämfört med SEK 299 mn den 
31 december 2023 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 53 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel inom 
den Aktiva förvaltningen om SEK 67 mn. 
 
 
 
 
 
Eget kapital uppgår till SEK  9 690 mn per 30 juni, en ökning med SEK 515 mn sedan 31 december 2023. 
Soliditeten uppgår till 98 procent. 
 
Värdepappersportfölj 
Värdet av värdepappersportföljen  uppgick den 30 juni till SEK 9 641 vilket är en ökning med SEK 638 mn sedan 
årsskiftet 2023. Värdepapper har under året , netto per värdepapper,  förvärvats för SEK 887 mn och netto per 
värdepapper, avyttrats för SEK 598 mn inklusive indirekta köp och försäljningar  i den aktiva förvaltningen i 
kapitalförsäkring.  
Noterade tillgångar 
Creaspac offentliggjorde den 20 juni att man avser avveckla verksamheten och återföra likviditet till aktieägarna, 
dels genom ett automatiskt inlösenförfarande och därefter likvidation . Detta innebär att Creades kommer att få ca 
SEK 520 mn under kvartal 3 och sedan en tillkommande betalning i början av 2025 om ca SEK 20 mn . Creades’ 
innehav har, efter förvärv under kvartalet av 448  735 aktier, ökat till totalt 5  278 735 aktier, vilket u tgör 21% av 
totalt antal aktier. Creaspac redovisas därmed som intresseföretag i moderbolagets balansräkning.  
 
Övriga noterade värdepapper 
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för 
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under 
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. 
 
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis 
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av 
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. 
 
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ”Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och 
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger  Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på 
de tre största innehaven.  Per 240630 var dessa innehav Exitec , Sdiptech och Vimian Group  med ett sammanlagt 
värde om SEK 768 mn. 
 
Onoterade tillgångar 
Under kvartalet har Creades konvertibla skuldebrev i Instabee om SEK 150 mn nominellt belopp  plus upplupen 
ränta lösts och konverterats till aktier i bolaget. Samtidigt har Creades förvärvat ytterligare aktier till ett värde av 
SEK 10 mn i samband med nyemission. Creades har därmed ökat sin andel i bolaget från 6% till 8%. 
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2024 2023 2024 2023
Erhållna räntor 23 0 26 0
Erhållna utdelningar 231 178 231 178
Köp och försäljning av värdepapper netto -217 -17 -289 -45
Utde lat till aktie ägarna -54 -48 -102 -95
Re gle ring skuld för rörlig e rsättning -60 -59 -60 -59
Förändring fordran värdepapper 154 -150 154 -150
Övrigt -22 1 -13 -3
Summa 55 -95 -53 -174

===== SIDA 5 =====

5(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Övriga onoterade tillgångar 
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. 
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i 
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. 
 
Denna post består i dagsläget av innehav i värmepumpbolaget Aira, den digitala fordonsbanken Bro cc, 
spelutvecklaren Fast Travel Games, S aaS-bolaget Howwe, databashanteringsbolaget Stravito  samt 
betalningsbolaget Yabie. Innehavet i DPOrganizer har avyttrats under kvartalet till en köpeskilling om SEK 8,7 mn. 
 
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från 
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i substansvärdestabellen under 
Onoterade tillgångar.  
 
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 2 2024 
Under kvartalet har konvertibelt skuldebrev i Instabee konverterats till aktier samtidigt som en nyemission har ägt 
rum. Creades har därmed ökat sitt innehav i Instabee med SEK 171 mn resp SEK 10 mn, dvs totalt SEK 181 mn.  
Inga större avyttringar har gjorts. 
 
Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet 
Inga meddelanden om viktiga händelser i bolaget har offentliggjorts under perioden. 
 
Moderbolagets resultat 
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +732 (+196) mn och SEK +771 (-299) mn för kvartalet. 
 
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med 
investmentföretagets resultat.  
 
Per den sista juni uppgick eget kapital till SEK 9 690 mn. Eget kapital per 31 december 2023 uppgick till 
SEK 9 175 mn.  
  
De likvida medlen uppgick per 240630 till SEK 246 mn vilket motsvarar en minskning med SEK 53 mn sedan 
årsskiftet.  
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av 
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, 
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker 
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2023 lämnades. För ytterligare 
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhets faktorer hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2023. 
Påverkan av större händelser i omvärlden 
De krig som pågår både i Ukraina och Gaza har periodvis påverkat börsen både i Sverige och övriga världen negativt. 
Så länge krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt 
exponering mo t krigens omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, periodvisa störningar i 
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas 
köpkraft i synnerhet har påverkat och kommer att påverka Creades portföljbolag över tid. 
 
Jämförelseindex 
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. 
Transaktioner med närstående 
Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget 
att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal. 
De 36 månader vilka Creaspac enligt sin bolagsordning hade på sig att ta beslut om förvärv upphörde den 20 juni 
utan att något förvärv blivit beslutat eller föreslaget. Bolaget har därför kallat till extrastämma den 17 juli 2024, för

===== SIDA 6 =====

6(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
att besluta om likvidation. Till stämman har föreslagits att ett inlösenförfarande ska genomföras innan beslutet om 
likvidation tas. Inlösenförfarandet föreslås innebära en utbetalning i augusti om 98,80 kronor per aktie , totalt ca 
SEK 520 mn för Creades del. Utbetalning från likvidationen väntas ske i början av 2025 och uppgå till 3,50 -4,50 
sek per aktie.  
I och med detta kommer Creades  från 20 juni inte att fakturera någon mer kostnad för investeringsteamet. 
Företagsledningen kvarstår till dess likvidator tar över förvaltningen. 
Återköp av egna aktier 
Årsstämman den 10  april 2024 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 30 juni 2024 har inga återköp av egna aktier gjorts. 
Årsstämma 2024 
Årsstämma 2024 för Creades AB hölls onsdagen den 10 april 2024, kl. 16.00 på Bio Fågel Blå, Skeppargatan 60, 114 
49 Stockholm. 
Utdelning  
Årsstämman beslutade den 10 april  om utdelning med 1,60 kr per aktie att fördelas på fyra utbetalningar. Vid det 
första utbetalningstillfället betalades 0,40 per aktie med avstämningsdag 1 2 april 2024. Vi d de kommande 
utbetalningstillfällena betalas 0,40 kr med avstämningsdagar  29 juli 2024, 29 oktober 2024 och 29 januari 2025. 
Utbetalning av utdelningen beräknas ske den 1 augusti 2024, 1 november 2024 respektive 3 februari 2025. 
Händelser efter balansdagen 
Intressebolaget Creaspac offentliggjorde den 9 juli att man ansökt om avnotering av bolagets aktier från Nasdaq  
Stockholm. 
 
Största aktieägare 
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 3 0 juni 2024 genom bolaget Biovestor AB, 
vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9  procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II 
som äger 1,8  procent av kapitalet och 2,6  procent av rösterna, tillsammans 60,9  procent av kapitalet och 45,4 
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030  aktier, varav 39 974 280  A-aktier (1 röst per aktie) 
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. 
Kommande rapporttillfällen  
 
Delårsrapport januari – september 2024  kl. 08.30 11 oktober 2024 
Bokslutskommuniké 2024  kl. 08.30 23 januari 2025 
 
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. 
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. 
Substansvärdet avseende juli 2024 kommer att redovisas den 15 augusti 2024. Alla rapporter offentliggörs             
kl 08.30 CET. 
______________________________________________

===== SIDA 7 =====

7(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
Denna delårsrapport har varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. 
 
 
 
 
Stockholm den 12 juli 2024 
 
 
Sven Hagströmer  Cecilia Hermansson Peter Nilsson 
Ordförande  Ledamot  Ledamot 
 
 
 
Maria Rankka Anna Settman  Lars Stugemo 
Ledamot Ledamot  Ledamot 
 
 
 
Hans Toll  John Hedberg 
Ledamot  Verkställande Direktör 
 
 
 
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. 
  
Creades är listat på Nasdaq OMX Stockholm. 
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.  Informationen lämnades, genom ovanstående 
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 12 juli 2024, klockan 08:30 CET.

===== SIDA 8 =====

8(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
  Finansiella rapporter 
 
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
 Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn Not 2024 2023 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 231 60 231 178
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 602 -413 513 -31
Resultat investeringsverksamheten 833 -353 744 147
Övriga intäkter/kostnader 1 1 2 2
Administrationskostnader  1) -67 41 -27 30
Rörelseresultat 767 -311 719 179
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 4 12 13 17
Resultat efter finansnetto 771 -299 732 196
Periodens resultat 771 -299 732 196
 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 5,68 kr                     2,20 kr-           5,39 kr                  1,44 kr                    
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning.
 Förändringen uppgår i år till SEK -9 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +45  mn.
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Periodens resultat 771 -299 732 196
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 771 -299 732 196

===== SIDA 9 =====

9(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
    
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
  
SEK mn Not 2024-06-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 12 2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 9 641 8 839
Långfristig fordran  värderad till verkligt värde via resultatet 2 0 164
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 11 18
Likvida medel 246 299
SUMMA TILLGÅNGAR 9 910 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 9 690 9 175
Totalt eget kapital 9 690 9 175
Långfristiga skulder 
Leasingskuld 9 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 209 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 910 9 322
SEK mn 2024-06-30 2023-12-31 2023-06-30
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning -217 -190 -190
Peri odens total resul tat 732 558 196
Eget kapital vid periodens slut 9 690 9 175 8 813

===== SIDA 10 =====

10(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget 
 
 
 
  
 
 
   
 
  
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörel seresul tat 767 -311 719 179
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -544 364 -504 -14
Erhållen ränta 23 4 26 9
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av 
rörelsekapital 246 57 241 174
Förändring av rörelsekapitalet -70 62 -53 -58
Kassaflöde från den löpande verksamheten 176 119 188 116
Investeringsverksamheten
Köp av finansie lla tillgångar, klassifice rade  som  
i nvesteri ngsverksamhet -483 -278 -887 -616
Inkom ste r från försäljning av finansie lla tillgångar, 
klassificerad som investeringsverksamhet 266 261 598 571
Minskning långfristiga fordringar 150 -150 150 -150
Kassaflöde från investeringsverksamheten -67 -167 -139 -195
Finansieringsverksamheten
Utdelning -54 -47 -102 -95
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -47 -102 -95
Periodens kassaflöde 55 -95 -53 -174
Likvida medel vid periodens början 191 534 299 613
Likvida medel vid periodens slut 246 439 246 439

===== SIDA 11 =====

11(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Nyckeltal 
 
 
 
 
 
Kvartalsöversikt 
 
 
   
 
  
 
  
2024-06-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 4)
2020-12-31
Antal  regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128
Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktie ägare , SEK m n 9 690 9 175 8 807 12 945 7 951
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn  10 386 9 761 10 589 19 984 11 755
Substansvärde 1, 2), SEK mn 9 853 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 73 68 65 96 641
Senaste betalkurs, kronor 77 72 78 147 943
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 5 6 20 54 47
H1 2024 2023 2022 2021 2020
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 13 8 -29 31 109
Värdeförändring på onoterade värdepapper  3), % -3 2 -26 93 40
Avkastning substansvärde, % 2) 8 6 -30 52 82
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 7 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2024-06-30 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
Antal  regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 9 690 9 136 9 175 7 986 8 813 9 302 8 807 7 970
Börsvärde (baserat på senaste 
betalkurs), Mkr 10 386 9 734 9 761 8 451 10 372 10 909 10 589 9 368
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 9 853 9 136 9 223 8 081 8 955 9 302 8 854 8 065
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 73 67 68 60 66 69 65 59
Senaste betalkurs, kronor 77 72 72 62 76 80 78 69
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 5 7 6 5 16 17 20 16
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 8 8 8 7 7 7
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.

===== SIDA 12 =====

12(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget 
   
 
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget   
 
 
 
  
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 231 60 231 178
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 602 -413 513 -31
Resultat investeringsverksamheten 833 -353 744 147
Övriga intäkter 1 1 2 2
Administrationskostnader 1) -67 41 -27 30
Rörelseresultat 767 -311 719 179
Finansnetto 4 12 13 17
Resultat efter finansnetto 771 -299 732 196
Periodens resultat 771 -299 732 196
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Periodens resultat 771 -299 732 196
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 771 -299 732 196
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning. Förändringen uppgår i år till SEK -9 
mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +45 mn.
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Periodens resultat 771 -299 732 196
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 771 -299 732 196

===== SIDA 13 =====

13(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
  
SEK mn Not 2024-06-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 12 2
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 1 055 1 098
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 633 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 7 953 7 639
Långfristig fordran  värderad till verkligt värde via resultatet 2 0 164
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 11 18
Likvida medel 246 299
SUMMA TILLGÅNGAR 9 910 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 9 690 9 175
Långfristiga skulder
Leasingskuld 9 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 209 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 910 9 322
SEK mn 2024-06-30 2023-12-31 2023-06-30
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning -217 -190 -190
Periodens totalresultat 732 558 196
Eget kapital vid periodens slut 9 690 9 175 8 813

===== SIDA 14 =====

14(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 Noter 
 
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är 
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de 
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn  om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan 
förekomma. 
Konsolideringsprinciper 
Creades uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag , vilket innebär att ingen konsolidering görs 
av dotter- eller intressebolag. Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper  och värderas till verkligt 
värde via resultatet. 
Redovisningsprincip i moderbolaget 
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt 
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella 
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag  därefter redovisas till verkligt värde via resultatet 
på samma sätt som i Investmentföretaget.  
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2023, 
Not 2 Redovisningsprinciper. 
 
Not 2 Klassificering av finansiella instrument  
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av 
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. 
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet 
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande 
skulder eller kundfordringar.
  
 
 
 
  
Finansiella tillgångar och skulder 240630, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 9 641                                      9 641                 9 641             
Långfristig fordran -                                           -                     -                 
Likvida medel 246                              246                    246                
Summa tillgångar 9 641                                      246                              9 887                9 887            
Finansiella tillgångar och skulder 231231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 8 839                                      8 839                 8 839             
Långfristig fordran 164                                         164                    164                
Likvida medel 299                              299                    299                
Summa tillgångar 9 003                                      299                              9 302                9 302

===== SIDA 15 =====

15(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Indelning i hierarkiska nivåer 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska 
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från 
noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från a ndra direkt eller indirekt 
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata 
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. 
 
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. 
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till 
verkligt värde via resul taträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot 
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. 
Förflyttning mellan nivåerna 
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2024. 
Värderingsmodell 
Nivå 1 
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara 
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste 
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. 
 
Nivå 3 
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde 
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. 
 
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en 
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mellan 
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. 
 
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för 
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture 
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: 
 
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på 
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger 
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller 
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en 
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till 
exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade 
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings - och 
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter 
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen 
för respektive innehav. 
 
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade 
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och 
finansiella instrument. 
 
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags 
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som 
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna 
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större 
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste 
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den 
mer illikvida onoterade marknaden.

===== SIDA 16 =====

16(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. 
 
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas 
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.  
 
 
 
 
 
Investmentföretaget 2024-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade till 
verkl i gt värde vi a resul tatet 9 641 7 027 2 615 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkl i gt värde vi a resul tatet 0 0 0 164 0 164                             
Totalt 9 641 7 027 2 615 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-06-30 2023-12-31 2024-06-30 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164 0
 Förvärv 17 145 0 150
 Avyttrat -16 -76 0 0
 Ränta/Utdelning 0 -60 7 14
 Konve rte ring lån till aktie r 171 0 -171 0
 Omvärdering -119 54 0 0
 N ye m issione r/Tillskott 0 2 0 0
2 615 2 561 0 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2024-06-30
Marknads- Värderings-
Justerings- och 
illikviditets-
Värderingsmultipel 
efter Operationell
Förändrad 
värderings-
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell rabatt justering/rabatt utveckling multipel
Sti ckerapp 51% 742 EV/EBITA 10% 9,7 -
Instabee 8% 464 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Inet 77% 260 EV/EBITA 35% 7,0
Apotea 5% 272 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Menti meter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Klarna 0% 142 Jämförbart bolag 1) E/T  E/T +
Stabel o 12% 118 DCF E/T E/T -
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Röhnisch 82% 53 EV/EBITA 30% 8,5 +
Kredi tz 11% 45 Senaste transaktion E/T  E/T 
Övriga 170 E/T  E/T 
SUMMA 2 615 
Huvudsaklig orsak till eventuell 
omvärdering 2024 +/-
1)Ägar andelen i K lar na är  liten. C r eades har  där med inte insy n i bolagets finansiella siffr or  oc h inte tillgång till uppgifter  för  att gör a en 
multipelv är der ing. Vi saknar  äv en uppgifter  om tr ansaktioner  i när tid för  att kunna v är der a till senaste tr ansaktion. Vår  bedömning är  att 
K lar nas v är de motsv ar ar  v är de på det noter ade bolaget Affir m Holdings Inc . Dialoger  med andr a mar knadsaktör er  stöder  v år  bedömning.

===== SIDA 17 =====

17(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Not 3 Ställda säkerheter 
Per den 30 juni 2024 fanns inte några ställda säkerheter. 
  
2023-12-31
Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderingsmultipel 
efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Sti ckerapp 51% 792 EV/EBITA 20% 10,4
Instabee 6% 353 EV/Sal es 40% 2,6
Inet 77% 266 EV/EBITA 30% 6,8
Menti meter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Apotea 5% 230 EV/Sal es 10% 0,8
Stabel o 12% 150 DCF E/T  E/T 
Klarna 0% 118 Senaste transaktion / 
justerad E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Kredi tz 11% 45 Senaste transaktion E/T  E/T 
Chassi Group 15% 43 EV/EBITA 15% 9,2
Röhnisch 69% 40 EV/EBITA 40% 7,9
Övriga 175 E/T  E/T 
SUMMA 2 561 
Moderbolaget 2024-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3  p j g 
värde rade  till ve rkligt värde  via 
resul tatet 9 641 7 027 2 615 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkl i gt värde vi a resul tatet 0 0 0 164 0 164 
Totalt 9 641 7 027 2 615 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-06-30 2023-12-31 2024-06-30 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164                                      -    
 Förvärv 17 145 0 150
 Avyttring -16 -76 0 0
 Ränta/Utdelning 0 -60 7 14
 Konve rte ring lån till aktie r 171 0 -171 0
 Omvärdering -119 54 0 0
 N ye m issione r/Tillskott 0 2 0 0
2 615 2 561 0 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran

===== SIDA 18 =====

18(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 
Substansvärde
 
 
Substansvärdets avkastning 
 
 
 
Substansvärdesrabatt/premie 
 
 
Beräkning av substansvärde 2024-06-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-311)
2020-12-31
Eget kapital 9 690 9 175 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 163 48 48 48 44
Substansvärde 9 853 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
73 68 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
Förändring substansvärde justerat för återinvesterad 
utdelning per aktie H1 2024 2023 2022 2021 2020
Ingående värde per aktie, kronor*) 68 65 96 64 370
Förändring substansvärde per aktie, kronor 5 3 -30 32 272
Substansvärde före justering, kronor 73 68 65 96 641
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,8 1,4 1,3 1,8 33,4
Justerat utgående värde per aktie, kronor 73 69 67 97 675
Förändring i % 8 6 -30 52 82
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning  per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till  substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2024-06-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-311)
2020-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 77 72 78 147 943
Substansvärde per aktie, kronor 73 68 65 96 641
Skillnad, kronor 4 4 13 51 302
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 5 6 20 54 47
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.

===== SIDA 19 =====

19(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 Kort om bolaget 
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. 
Affärsidé 
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller 
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, 
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.  
 
Målet med bolagets förvaltning är att: 
■ Maximera avkastningen på kapitalet, 
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt 
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget. 
 
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning 
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. 
Förvaltningen bedrivs således utan tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att 
genomföra någon tids bestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje 
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. 
Investeringskriterier 
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering. 
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men 
fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, 
branschens struktur och teknikutveckling. 
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på 
avkastningen för Creades aktieägare. 
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i 
företaget och kan agera som engagerad ägare.  
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag. 
Portföljen 
Creades portfölj består av ca 60 -75 procent noterade tillgångar, 20 -30 procent onoterade tillgångar och ca 0 -
10 procent övrigt inklusive likvida medel. 
 
Avkastningsmål 
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per 
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.  
 
Utdelning, inlösen och återköp, policy 
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.

===== SIDA 20 =====

20(20) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2024 
 
 Definitioner 
 
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB. 
 
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och 
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början. 
 
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad 
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i 
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se årsredovisning 2023 Not 22 
Beräkning nyckeltal. 
 
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för 
syntetiska aktier och optioner.  
 
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på 
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.  
 
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. 
 
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av 
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga 
för det enskilda innehavet. Se årsredovisning 2023 Not 19 Klassificering av finansiella instrument. 
 
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier. 
 
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
 
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke 
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter, 
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av 
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och 
genomföra förvärvet. 
 
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning.  För beräkning se årsredovisning 
2023 Not 22 Beräkning nyckeltal. 
 
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till 
substansvärdet. 
 
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. 
 
Verkligt värde – Se Marknadsvärde. 
 
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade 
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. 
 
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. 
 
 
 
Creades AB (publ) 
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm 
www.creades.se

===== SIDA 21 =====

.  
Revisorns granskningsrapport 
Creades AB (publ) org nr 556866-0723 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag 
(delårsrapport) för Creades AB (publ) och för investmentföretaget per 30 juni 2024 och den 
sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 
och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår 
översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements 
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En 
översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för 
finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga 
granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i 
övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss 
att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna 
ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig 
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss 
anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för investmentföretagets del i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med 
årsredovisningslagen. 
 
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift  
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
Peter Nilsson      
Auktoriserad revisor     
Huvudansvarig revisor