Kvartalsrapport Q3 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
 Delårsrapport Creades AB (publ)  
 1 januari – 30 september 2024 
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till + 10 (-7 ) procent. 
OMXSGI avkastade under samma period +15 (+4) procent 
• För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till +2 (-9 ) procent. 
OMXSGI avkastade för kvartalet +4 (-6) procent 
• Resultat i kronor per aktie  uppgick till + 6,73 (-4,65) för hela perioden och för 
kvartalet till +1,34 (-6,09) 
• Creaspac har avnoterats. Creades har erhållit SEK 522 mn för inlösenaktier 
 
Substansvärdets fördelning den 30 september 2024 
 
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr/aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 3 989 29 40
Seafi re 8 118 751 50 0 1
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 525 19 25
Summa noterade tillgångar 6 565 48 66
Onoterade tillgångar
Sti ckerapp 794 6 8
Instabee 464 3 5
Inet 274 2 3
Apotea 272 2 3
Menti meter 247 2 2
Klarna 167 1 2
Stabel o 117 1 1
Findity 114 1 1
Kredi tz 56 0 1
Röhnisch 56 0 1
Övriga onoterade värdepapper 2) 198 1 2
Summa onoterade tillgångar 2 761 20 28
Övriga tillgångar och skulder netto 3) 655 5 7
Substansvärde 9 981 74 100
1) De tre största innehaven är Sdiptech, Exsitec och Vitec med ett sammantaget värde om SEK 747 mn,
motsvarande 30 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
3) Likvida medel om SEK 687 mn. Beslutad men ännu inte utbetald utdelning om SEK 109 mn ingår i substansvärdet.
Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkringen om SEK 7 mn.
Andel av Creades
substansvärde
2) I övriga onoterade värdepapper ingår Creaspac med SEK 21 mn. Creades har erhållit SEK 522 mn i inlösen i samband med 
avnoteringen.

===== SIDA 2 =====

2(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Kommentarer från VD 
Bästa aktieägare, 
 
Möjligheten att omyndigförklara någon avskaffades i Sverige under slutet av åttiotalet. I alla fall i strikt juridisk mening.  I 
praktiken lever dock möjligheten kvar och tillämpas brett och vitt vad gäller de svenska pensionsspararna, det vill säga med stor 
sannolikhet de flesta av er som läser denna text. Denna typ av omyndigförklaring sker inte formellt eller på rättslig grund, utan i 
stället genom mer intrikata men väl så kraftfulla metoder. En sådan metod är att sprida uppfattningen att pensionssparande  är 
något mycket komplicerat som, till skillnad från ditt vanliga sparande, absolut skall skötas av ”experter” som pensionsrådgiv are 
eller pensionsmäklare. Gärna välbetalda sådana. En annan metod är att skapa osäkerhet om vems pensionspengarna egentligen 
är – Är de dina, arbetsgivarens eller kanske statens? En tredje metod är att, om du nu landat i den korrekta insikten att du 
förmodligen är väl skickad att hantera ditt eget pensionssparande, göra det svårt och omständligt att ta kommandot över din 
pension, t.ex. genom att kräva diverse godkännanden, stämplar och gärna fysiska påskrifter. Som lök på laxen brottas 
pensionssparande med ett – låt oss vara ärliga – riktigt svagt varumärke på samma vis som rullatorer, löständer och larmknappar. 
Det är synd. Och dessutom fullkomligt felaktigt eftersom pensionssparande egentligen handlar om möjligheten att leva det liv du 
vill när du så småningom slutar arbeta eller arbetar mindre. Det handlar därtill om stora pengar – Bara genom att välja en modern 
pensionsaktör med inga eller låga avgifter finns ofta många hundratusenlappar, om inte miljonbelopp, att spara. Ett konkret 
räkneexempel
1 ger vid handen att en 35-åring som flyttar en pension om 525 000 kronor till Avanza kan spara drygt 1,5 miljoner 
fram till pensionen jämfört med att ligga kvar hos en traditionell aktör. Det motsvarar ganska många goda middagar eller 
solsemestrar. Eller v arför inte en riktigt snabb rullator på ålderns höst? Utöver den materiella aspekten finns även en mer 
existentiell anledning att ta makten över ditt pensionssparande. De allra flesta av oss pensionssparare är varken omyndiga el ler 
dementa (än). Det är därför provocerande att så många traditionella pensionsaktörer vill intala oss att vi är det.          
Ovanstående stycke är givetvis i delar en partsinlaga eftersom Creades är stor ägare i Avanza som är en av de moderna 
pensionsaktörer (det finns flera!) som med inga eller låga avgifter även har tilltro till att deras kunder är kapabla att välja hur den 
egna pensionen skall placeras. Saken blir inte sämre av att dessa aktörer därtill erbjuder sina kunder möjligheten att fritt placera 
i såväl enskilda aktier som ett mer eller mindre komplett fondutbud (och inte bara ett begränsat antal egna och/eller dyra fonder).  
För egen del utgör aktier i Creades (genom pensionsförsäkring i Avanza) en betydande del av mitt pensionssparande. Det kan 
därför vara rimligt att nämna några ord om Creades utveckling som ju trots allt bör vara huvudfokus i denna kvartalskommentar.  
Under årets tredje kvartal ökade Creades substansvärde per aktie med 2 procent, att jämföras med Stockholmsbörsen (OMXSGI) 
som ökade med 4 procent under samma period. Sedan årsskiftet har substansvärdet ökat med 10 procent och vi ligger därmed 
över vårt absoluta avkastningsmål om 7,5 procent på årsbasis men fortfarande efter Stockholmsbörsen som avkastat 15  procent 
sedan årsskiftet.  
Den noterade delen av portföljen (SEK + 880 mn / +14%) har haft en fullt acceptabel utveckling under året. Vårt enskilt största 
innehav Avanza (SEK +468 mn / +13%) har under perioden levererat ett godkänt resultat både kursmässigt och 
verksamhetsmässigt. En milstolpe passerades under kvartalet då Avanza numera har över 2 miljoner kunder. Att ha en 
kundrelation med cirka en femtedel av alla svenskar är givetvis en framgång i sig, men samtidigt finns det ett stort och viktigt 
kvarvarande arbete att göra då mån ga av Avanzas kunder idag fortfarande har en betydande del av sin privatekonomi kvar hos 
traditionella aktörer med ålderdomlig distribution, höga avgifter och en förkärlek för att sälja just sina egna fond - och 
sparprodukter. Detta är knappast att ha kundens bästa för ögonen. Pensionsområdet som nämns i inledningen är ett av flera 
exempel. Avanza har sedan vd Gustaf Unger tillträdde i våras arbetat intensivt med att formulera bolagets framtida fokus och 
riktning med målet att nå en marknadsandel väsentligt högre än dagens ~8% av sparmarknadens kapital. Till viss del sker detta 
redan med automatik eftersom bolaget tar nästan tre gånger så mycket (22%) av nytt, inkommande sparkapital men utvecklingen 
borde kunna gå snabbare ändå. Lyckas man är detta goda nyheter inte bara för Avanza utan även för Sveriges  sparkunder! 
Verksamheten inom den Aktiva förvaltningen (SEK +395 mn / +19%) fortsätter gå starkt och levererar tydligt över jämförelseindex 
så här långt. Seafire (SEK -10 mn / -17%) har en historik som ett innehav inom ramen för den Aktiva förvaltningen men efter en 
längre period av ej tillfredställande utveckling tog Creades i början av året beslutet att ta en mer aktiv roll i bolaget, in klusive att 
besätta rollen som ordförande. En ny vd, Daniel Repfennig, tillträdde i augusti och vi har hög tilltro till att de åtgärder som nu 
genomförs skall leda till en tydlig kursmässig förbättring med tiden. Under kvartalet fattades det formella beslutet att avveckla 
och avnotera Creaspac och återföra bolagets likviditet till aktieägarna. Creades har i samband med det erhållit SEK 522 mn, med 
förväntan att erhålla ytterligare cirka SEK 20 mn när likvidationsförfarandet är avslutat vilket beräknas ske i början av 2025. Från 
och med denna kvartalsrapport redovisas det kvarvar ande innehavet i Creaspac som en del av posten Övriga onoterade 
värdepapper i substansvärdesrapporten.  
Creades onoterade innehav (SEK +37mn / +1%) bidrar nu positivt till substansvärdesutvecklingen sedan årsskiftet. De allra flesta 
större innehav har levererat väl under året, där i synnerhet Apotea (SEK +42 mn / +18%) utmärker sig med starkt  operationellt 
momentum. Färska siffror från e-handelsbarometern visar att den totala e -handelsmarknaden växte med 3 procent under årets 
 
1 https://www.avanza.se/pension/flytta-din-pension.html

===== SIDA 3 =====

3(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
andra kvartal (den senaste mätperioden), men just marknaden för apoteksvaror växte med hela 20 procent under samma tid och 
är därmed det segment som växer i särklass snabbast. Som ledande aktör inom e-handel av apoteksvaror gynnas givetvis Apotea 
av den medvinden och bolaget får därutöver en extra skjuts av att de senaste årens investeringar inom logistik och automation nu 
tydligt bär frukt i form av ökad effektivitet. Instabee (SEK  - 70 mn / -13%) och Stabelo (SEK -33 mn/ -22%) utgör undantagen 
bland de större onoterade innehaven då de är ensamma om att bidra negativt till substansvärdet sedan årsskiftet. Den 
operationella utvecklingen inom båda dessa innehav går dock tydligt åt rätt håll där Instabee nu i allt större utsträckning skördar 
de positiva effekterna av samgåendet mellan Instabox och Budbee och målet om att under hösten nå lönsamhet och positiva 
kassaflöden är på god väg att infrias. Även Stabelo utvecklas i rätt riktning, givetvis hjälpt av den senaste tidens räntesänkningar 
som påverkar bolaget positivt både genom att bolaget nu kan erbjuda sina kunder tydligt bättre villkor än konkurrenterna och 
även genom att aktivitet och prisbild på bostadsmarknaden bör förbättras över tid.   
Vid utgången av årets tredje kvartal uppgick Creades kassa till SEK 687 mn och vår likviditetsposition är därmed mycket god. Vi 
upplever en något mer aktiv marknadsmiljö på såväl de noterade som onoterade marknaderna och vi ser fram emot att ta oss an 
årets sista kvartal med fullt fokus på att förbättra vår absoluta avkastning ytterl igare och förhoppningsvis även stänga det 
förargliga gapet vad gäller den relativa avkastningen mot index.   
Med önskan om en god höst och på återhörande,  
John Hedberg 
Verkställande direktör

===== SIDA 4 =====

4(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Investmentföretaget 
Avkastning och resultat 
 
Avkastning på substansvärdet 
Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +758 (-773) mn efter utdelning till aktieägarna om 
SEK 156 (143) mn. Avkastningen uppgick till +10 (-7) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +15 (+4) 
procent. 
 
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK +128 (-874) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om 
SEK 54 (48) mn. Avkastning per aktie uppgick till +2 (-9) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +4 (-
6) procent. 
 
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen 
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner på sista sidan. 
 
Totalresultat 
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +914 (-631) mn och för kvartalet till +182 (-827). 
 
Resultatet motsvarar +6,73 (-4,65) kronor per aktie för perioden och +1,34 (-6,09) kronor för kvartalet. 
 
Förvaltningsresultat 
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen 
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat 
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per 
innehav. 
 
 
Resultat från investeringsverksamheten Jan-sep 2024
fördelat per innehav SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza -95 -2% 468 13%
Creaspac 1) 11 2% 27 5%
Seafi re 1 0% -10 -17%
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 2)
142 6% 395 19%
Resultat noterade tillgångar 60 1% 880 14%
Onoterade tillgångar
Sti ckerApp 53 7% 28 4%
Instabee 0 0% -70 -13%
Inet 15 6% 32 12%
Apotea 0 0% 42 18%
Menti meter 0 0% 0 0%
Klarna 25 18% 49 42%
Stabel o -1 -1% -33 -22%
Findity 12 12% 12 12%
Röhnisch 3 6% 10 21%
Kredi tz 0 0% 0 0%
Övriga onoterade värdepapper 7 4% -33 -15%
Resultat onoterade tillgångar 114 4% 37 1%
SUMMA 173 2% 917 10%
1) Resultatet från Creaspac ingår i Noterade tillgångar fram till avnoteringen 25 juli 2024.
2) De tre största innehaven är Sdiptech, Exsitec, Vitec med ett sammantaget värde om SEK 747 mn,
motsvarande 30 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
Jul-sep 2024

===== SIDA 5 =====

5(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Skatt 
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster 
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på 
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. 
 
Likviditet och soliditet 
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 september till SEK 687 mn jämfört med SEK 299 mn den 
31 december 2023 vilket ger ett kassaflöde om SEK + 389 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel 
inom den Aktiva förvaltningen om SEK 7 mn. 
 
 
 
Eget kapital uppgår till SEK  9 872 mn per 30 september, en ökning med SEK 697 mn sedan 31 december 2023. 
Soliditeten uppgår till 98 procent. 
 
Värdepappersportfölj 
Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 30 september till SEK 9 326 vilket är en ökning  med SEK 323 mn 
sedan årsskiftet 2023. Värdepapper har under året, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 1 029 mn och netto 
per värdepapper, avyttrats för SEK 1 273 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i 
kapitalförsäkring.  
Noterade tillgångar 
Creaspac avnoterades från Nasdaq den 25 juli, varpå bolaget genomförde en split 1:2. Varje aktieägare erhöll utöver 
den vanliga A-aktien en inlösenaktie. Den 6 augusti löstes inlösenaktierna in mot 98,80 kronor i kontanta medel. 
Creades erhöll ett belopp om SEK 522 mn. Creaspac har trätt i likvidati on och återstående belopp kommer att 
återföras till aktieägarna efter avslutad likvidation i början av 2025.  En bedömning har gjorts att återfört belopp 
kommer att uppgå till ca 3,50-4,50 kr per aktier, vilket för Creades del uppgår till ca SEK 20 mn. Creades’ innehav 
uppgår till  5 278 735  aktier, vilket u tgör 21 procent av totalt antal aktier . Crea spac redovisas därmed som 
intresseföretag i moderbolagets balansräkning.  
 
Övriga noterade värdepapper 
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för 
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under 
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. 
 
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis 
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av 
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. 
 
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes- och 
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades , i fotnot, namn och sammanlagt värde på 
de tre största innehaven.  Per 240930 var dessa innehav  Sdiptech, Exsitec och Vitec  Software Group  med ett 
sammanlagt värde om SEK 747 mn. 
 
  
Jul-sep Jul-sep J an-sep Jan-sep
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2024 2023 2024 2023
Erhållna utdelningar 0 0 231 178
Erhållna räntor 4 5 30 14
Köp och försäljning av värdepapper netto 488 -65 199 -110
Regl erade akti etransakti oner från ti di gare peri oder 0 96 0 96
Utde lat till aktie ägarna -54 -47 -156 -143
Re gle ring skuld för rörlig e rsättning 0 0 -62 -59
Förändring fordran värdepapper 11 0 165 -150
Övrigt -8 -5 -19 -16
Summa 441 -16 389 -190

===== SIDA 6 =====

6(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Onoterade tillgångar 
Under kvartalet har Creades deltagit i en nyemission i Kreditz. Creades har förvärvat aktier uppgående till SEK 11,3 
mn. Creades har därmed ökat sin andel i bolaget till 13,6 procent (11,5). 
Övriga onoterade tillgångar 
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. 
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i 
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. 
 
Denna post består i dagsläget av innehav i värmepumpbolaget Aira , den digitala fordonsbanken Bro cc, 
spelutvecklaren Fast Travel Games, S aaS-bolaget Howwe, databashanteringsbolaget Stravito  samt 
betalningsbolaget Yabie. Även innehavet i Creaspac redovisas under denna kategori. 
 
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från 
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i substansvärdestabellen under 
Onoterade tillgångar.  
 
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 3 2024 
Under kvartalet har Creaspac avnoterats och genomfört en aktiesplit, varefter de erhållna inlösenaktierna har lösts 
in mot kontant likvid om 98,80 kronor  per aktie. Creades erhöll totalt SEK 522 mn. Bolaget har kvar A -aktierna i 
Creaspac, som är i likvidation. 
 
Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet 
Inga meddelanden om viktiga händelser i bolaget har offentliggjorts under perioden. 
 
Moderbolagets resultat 
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +914 (-631) mn och SEK +182 (-827) mn för kvartalet. 
 
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med 
investmentföretagets resultat.  
 
Per den sista september uppgick eget kapital till SEK 9 872 mn. Eget kapital per 31 december 2023 uppgick till 
SEK 9 175 mn.  
  
De likvida medlen uppgick per 240930 till SEK 687 mn vilket motsvarar en ökning med SEK 389 mn sedan 
årsskiftet. Ökningen är främst hänförlig till likvid erhållen vid inlösen av aktier i Creaspac. 
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av 
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, 
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker 
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2023 lämnades. För ytterligare 
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhets faktorer hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2023. 
Påverkan av större händelser i omvärlden 
De krig som pågår både i Ukraina och Mellanöstern har periodvis påverkat börsen både i Sverige och övriga världen 
negativt. Så länge krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd. Creades portföljbolag har ingen materiell 
direkt exponering mo t krigens omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, periodvisa störningar i 
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas 
köpkraft i synnerhet har påverkat och kommer att påverka Creades portföljbolag över tid. 
 
Jämförelseindex 
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning.

===== SIDA 7 =====

7(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Transaktioner med närstående 
Under kvartalet har Creaspac avnoterats och ansökt om likvidation. Bolaget har genomfört en aktiesplit 1:2, varpå 
innehavet av antal aktier fördubblades. Hälften av aktierna, som utgjorde in lösenaktier, har därefter lösts in mot 
98,80 kronor. Creades erhöll därvidlag en likvid om SEK 522 mn. 
Under perioden har för övrigt  inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit  förutom löner och 
ersättningar till ledning. 
Återköp av egna aktier 
Årsstämman den 10  april 2024 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 30 september 2024 har inga återköp av egna aktier 
gjorts. 
Årsstämma 2024 
Årsstämma 2024 för Creades AB hölls den 10 april 2024. 
Utdelning  
Årsstämman beslutade den 10 april om utdelning med 1,60 kronor per aktie att fördelas på fyra utbetalningar. Vid 
det första utbetalningstillfället betalades 0,40  kronor per aktie med avstämningsdag 12  april 2024. Under tredje 
kvartalet har ytterligare 0,40  kronor per aktie betalats ut. Vid  de kommande utbetalningstillfällena betalas 0,40 
konor per aktie med avstämningsdagar 29 oktober 2024 och 29 januari 2025. Utbetalning av utdelningen beräknas 
ske den 1 november 2024 respektive 3 februari 2025. 
 
Årsstämma 2025 
Årsstämma 2025 för Creades AB kommer att hållas den 29 april 2025. 
Anmälan 
Information om var och hur stämman kommer att hållas samt hur anmälan går till kommer att finnas i kallelsen till 
årsstämman som publiceras i Post- och Inrikes Tidningar och på Creades webbplats tidigast sex veckor och senast 
fyra veckor före årsstämman. 
Ärende  
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman ska begära detta skriftligen. Sådan begäran bör ha 
inkommit senast den 28 februari 2025.  
 
Handlingarna ska skickas till följande adress:  
Creades AB  
Att: Styrelseordförande  
Ingmar Bergmans gata 4 
114 34 Stockholm  
 
Händelser efter balansdagen 
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. 
Största aktieägare 
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 30 september 2024 genom bolaget Biovestor 
AB, vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond 
II som äger 1,8  procent av kapitalet och 2,6  procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030  aktier, varav 39 974 280  A-aktier (1 röst per aktie) 
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. 
Kommande rapporttillfällen  
Bokslutskommuniké 2024  kl. 08.30 23 januari 2025 
Årsredovisning 2024   vecka 12 2025 
Delårsrapport januari – mars 2025 kl 08.30 15 april 2025  
Delårsrapport januari – juni 2025 kl 08.30 11 juli 2025 
Delårsrapport januari – september 2025 kl 08.30 14 oktober 2025

===== SIDA 8 =====

8(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
 
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. 
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. 
Substansvärdet avseende juli 2025 kommer att redovisas den 15 augusti 2025. Alla rapporter offentliggörs kl 
08.30 CET. 
______________________________________________ 
 
 
 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. 
 
 
 
 
Stockholm den 11 oktober 2024 
 
 
John Hedberg  
Verkställande Direktör   
 
 
 
 
 
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. 
  
Creades är listat på Nasdaq OMX Stockholm. 
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.  Informationen lämnades, genom ovanstående 
kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 11 oktober 2024, klockan 08:30 CET.

===== SIDA 9 =====

9(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
  Finansiella rapporter 
 
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
 
 Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
Jul-sep Jul-sep Jan-sep J an-sep
SEK mn Not 2024 2023 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0 231 178
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 173 -895 687 -925
Resultat investeringsverksamheten 173 -895 918 -747
Övriga intäkter/kostnader 0 1 2 2
Administrationskostnader  1) 5 56 -23 86
Rörelseresultat 178 -838 8 97 -659
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 4 11 17 28
Resultat efter finansnetto 182 -827 914 -631
Periodens resultat 182 -827 914 -631
 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 1,34 -6,09 6,73 -4,65 
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning.
 Förändringen uppgår i år till SEK +3 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +106 mn.
Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Periodens resultat 182 -827 914 -631
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 182 -827 914 -631

===== SIDA 10 =====

10(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
    
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
  
SEK mn Not 2 024-09-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Mate rie lla anläggningstillgångar 11 2
Finansiella anläggningstillgångar
A nde lar i portföljbolag värde rade  till ve rkligt värde  via re sultate t 2 9 326 8 839
L ångfristig fordran  värde rad till ve rkligt värde  via re sultate t 2 0 164
Omsättningstillgångar
Övriga om sättningstillgångar 3 18
Li kvi da medel 687 299
SUMMA TILLGÅNGAR 10 027 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktie ägare 9 872 9 175
Totalt eget kapital 9 872 9 175
Långfristiga skulder 
Leasi ngskul d 9 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasi ngskul d 2 2
Övriga skulder 144 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 027 9 322
SEK mn 2024-09-30 2023-12-31 2023-09-30
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning -217 -190 -190
Peri odens total resul tat 914 558 -631
Eget kapital vid periodens slut 9 872 9 175 7 986

===== SIDA 11 =====

11(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget 
 
 
 
  
 
 
   
 
  
Jul-sep Jul-sep J an-sep Jan-sep
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Den löpande verksamheten
Rörel seresul tat 178 -838 897 -659
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -185 833 -689 819
Erhållen ränta 4 5 30 14
Realiserade valutakursförluster och vinster 0 9 0 9
Betald och erhållen skatt, netto 0 -1 0 -1
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av 
rörelsekapital -3 8 2 38 182
Förändring av rörelsekapitalet 10 89 -43 31
Kassaflöde från den löpande verksamheten 7 97 195 213
Investeringsverksamheten
Köp av finansie lla tillgångar, klassifice rade  som  
i nvesteri ngsverksamhet -186 -259 - 1 073 -875
Inkom ste r från försäljning av finansie lla tillgångar, 
klassificerad som investeringsverksamhet 676 194 1  273 765
Ökning-/Minskning+ av långfristiga fordringar 0 0 150 -150
Kassaflöde från investeringsverksamheten 489 -65 350 -260
Finansieringsverksamheten
Utdelning -54 -48 -156 -143
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -48 -156 -143
Periodens kassaflöde 441 -16 389 -190
Likvida medel vid periodens början 246 439 299 613
Likvida medel vid periodens slut 687 424 687 423

===== SIDA 12 =====

12(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Nyckeltal 
 
 
 
Kvartalsöversikt   
 
 
 
  
 
  
2024-09-30 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-314)
2020-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 9 872 9 175 8 807 12 945 7 951
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn  11 289 9 761 10 589 19 984 11 755
Substansvärde 1, 2), SEK mn 9 981 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 74 68 65 96 641
Senaste betalkurs, kronor 83 72 78 147 943
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2)
13 6 20 54 47
2024-01-01 - 
2024-09-30 2023 2022 2021 2020
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 13 8 -29 31 109
Värdeförändring på onoterade värdepapper  3), % 1 2 -26 93 40
Avkastning substansvärde, % 2)
10 6 -30 52 82
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 7 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2024-09-30 2024-06-30 2024- 03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 9 872 9 690 9 136 9 175 7 986 8 813 9 302 8 807
Börsvärde (baserat på senaste 
betalkurs), Mkr 11 289 10 386 9 734 9 761 8 451 10 372 10 909 10 589
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 9 981 9 853 9 136 9 223 8 081 8 955 9 302 8 854
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 74 73 67 68 60 66 69 65
Senaste betalkurs, kronor 83 77 72 72 62 76 80 78
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 13 5 7 6 5 16 17 20
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 8 8 8 8 7 7
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner.

===== SIDA 13 =====

13(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget 
   
 
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget
   
 
 
 
  
Jul-sep Jul-sep J an-sep Jan-sep
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0 231 178
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 173 -895 687 -925
Resultat investeringsverksamheten 173 -895 918 -747
Övriga intäkter 0 0 2 2
Administrationskostnader 1) 5 56 -23 86
Rörelseresultat 178 - 839 897 -659
Finansnetto 4 12 17 28
Resultat efter finansnetto 182 -827 914 -631
Periodens resultat 182 -827 914 -631
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning. Förändringen uppgår i år till SEK +3 
mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +106 mn.
Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep
SEK mn 2024 2023 2024 2023
Periodens resultat 182 -827 914 -631
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 182 -827 914 -631

===== SIDA 14 =====

14(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
  
SEK mn Not 2 024-09-30 2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Mate rie lla anläggningstillgångar 11 2
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 1 125 1 098
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 135 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultate 2 8 066 7  639
Långfristig fordran  värderad till verkligt värde via resultatet 2 - 164
Omsättningstillgångar
Övriga om sättningstillgångar 3 18
Li kvi da medel 687 299
SUMMA TILLGÅNGAR 10 027 9 322
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 9 872 9 175
Långfristiga skulder
Leasi ngskul d 9 0
Övriga skulder 0 33
Kortfristiga skulder
Leasi ngskul d 2 2
Övriga skulder 144 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 027 9 322
SEK mn 2024-09-30 2023-12-31 2023-09-30
Eget kapital vid årets början 9 175 8 807 8 807
Utdelning -217 -190 -190
Periodens totalresultat 914 558 -631
Eget kapital vid periodens slut 9 872 9 175 7 986

===== SIDA 15 =====

15(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Noter 
 
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är 
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de 
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn  om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan 
förekomma. 
Konsolideringsprinciper 
Creades uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag , vilket innebär att ingen konsolidering görs 
av dotter- eller intressebolag. Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper  och värderas till verkligt 
värde via resultatet. 
Redovisningsprincip i moderbolaget 
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag ändrade Moderbolaget frivilligt 
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella 
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag  därefter redovisas till verkligt värde via resultatet 
på samma sätt som i Investmentföretaget.  
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2023, 
Not 2 Redovisningsprinciper. 
 
Not 2 Klassificering av finansiella instrument  
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av 
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. 
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet 
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande 
skulder eller kundfordringar.
  
 
  
Finansiella tillgångar och skulder 240930, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 9 326                                      9 326                 9 326             
Långfristig fordran -                                           -                     -                 
Likvida medel 687                              687                    687                
Summa tillgångar 9 326                                      687                              10 013              10 013          
Finansiella tillgångar och skulder 231231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde via 
resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 8 839                                      8 839                 8 839             
Långfristig fordran 164                                         164                    164                
Likvida medel 299                              299                    299                
Summa tillgångar 9 003                                      299                              9 302                9 302

===== SIDA 16 =====

16(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Indelning i hierarkiska nivåer 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska 
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från 
noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från a ndra direkt eller indirekt 
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata 
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. 
 
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. 
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till 
verkligt värde via resul taträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot 
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. 
Förflyttning mellan nivåerna 
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2024. 
Värderingsmodell 
Nivå 1 
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara 
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste 
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. 
 
Nivå 3 
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde 
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. 
 
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en 
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mellan 
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. 
 
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för 
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture 
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: 
 
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på 
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger 
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller 
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en 
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till 
exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade 
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet  justeras därför vid behov med en justerings-  och 
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter 
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen 
för respektive innehav. 
 
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade 
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och 
finansiella instrument. 
 
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags 
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som 
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna 
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större 
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste 
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den 
mer illikvida onoterade marknaden.

===== SIDA 17 =====

17(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. 
 
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas 
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
  
 
 
 
 
Investmentföretaget 2024-09-30 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag 
värderade till verkligt värde via 
resultatet 9 326 6 565 2 761 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkligt värde via resultatet -     -     -     164 -     164                                   
Totalt 9 326 6 565 2 761 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-09-30 2023-12-31 2024-09-30 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164 0
 Förvärv 49 145 0 150
 Avyttrat -16 -76 0 0
 Ränta/Utdelning 0 -60 7 14
 Konvertering lån till aktier 171 0 -171 0
 Omvärdering -5 54 0 0
 Nyemissioner/Tillskott 1 2 0 0
2 761 2 561 0 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2024-09-30
Marknads- Värderings-
Justerings- och 
illikviditets-
Värderingsmultipel 
efter Operationell
Förändrad 
värderings-
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell rabatt justering/rabatt utveckling multipel
Stickerapp 51% 794 EV/EBITA 10% 9,7
Instabee 8% 464 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Inet 77% 274 EV/EBITA 35% 7,1 - +
Apotea 5% 272 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Mentimeter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Klarna 0% 167 Senaste kända 
marknadstransaktion 1) E/T  E/T 
Stabelo 12% 117 DCF E/T E/T -
Findity 35% 114 EV/Sales 40% 3,3 +
Röhnisch 82% 56 EV/EBITA 30% 8,5 + -
Kreditz 14% 56 Senaste transaktion E/T  E/T 
Övriga 198 E/T  E/T 
SUMMA 2 761 
Huvudsaklig orsak till materiell 
omvärdering 2024 +/-2)
1)Ägarandelen i Klarna är liten. Creades har därmed inte insyn i bolagets finansiella siffror och inte tillgång till uppgifter för att göra en multipelvärdering. Innehavet är värderat  i enlighet med senaste 
kända marknadstransaktioner.
2)Orsak till förändringar överstigande 5% anges.

===== SIDA 18 =====

18(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Not 3 Ställda säkerheter 
Per den 30 september 2024 fanns inte några ställda säkerheter. 
  
2023-12-31
Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderingsmultipel 
efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Sti ckerapp 51% 792 EV/EBITA 20% 10,4
Instabee 6% 353 EV/Sal es 40% 2,6
Inet 77% 266 EV/EBITA 30% 6,8
Menti meter 7% 247 Senaste transaktion E/T  E/T 
Apotea 5% 230 EV/Sal es 10% 0,8
Stabel o 12% 150 DCF E/T  E/T 
Klarna 0% 118 Senaste transaktion / 
justerad E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Kredi tz 11% 45 Senaste transaktion E/T  E/T 
Chassi Group 15% 43 EV/EBITA 15% 9,2
Röhnisch 69% 40 EV/EBITA 40% 7,9
Övriga 175 E/T  E/T 
SUMMA 2 561 
Moderbolaget 2024-09-30 Nivå 1 Nivå 3 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3   
värderade till verkligt värde via 
resultatet 9 326 6 565 2 761 8 839 6 279 2 561 
Långfristig fordran värderad till 
verkligt värde via resultatet -     -     -     164 -     164 
Totalt 9 326 6 565 2 761 9 003 6 279 2 725 
Specifikation Nivå 3
2024-01-01- 2023-01-01- 2024-01-01- 2023-01-01-
2024-09-30 2023-12-31 2024-09-30 2023-12-31
 Ingående balans 2 561 2 496 164                               -    
 Förvärv 28 145 0 150
 Avyttring -16 -76 0 0
 Ränta/Utdelning 0 -60 7 14
 Konve rte ring lån till aktie r 171 0 -171 0
 Omvärdering -5 54 0 0
 N ye m issione r/Tillskott 1 2 0 0
2 740 2 561 0 164
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran

===== SIDA 19 =====

19(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 
Substansvärde 
 
 
Substansvärdets avkastning 
 
 
 
Substansvärdesrabatt/premie 
 
 
Beräkning av substansvärde, kronor 2024-09-30 2023-12-31 2022- 12-31 2021-12-311)
2020-12-31
Eget kapital 9 872 9 175 8 807 12 945 7 951
B
eslutad ännu ej utbetald utdelning 109 48 48 48 44
Substansvärde 9 981 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
74 68 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
2024-01-01 - 
2024-09-30 2023 2022 2021 2020
Ingående värde per aktie, kronor*) 68 65 96 64 370
Förändring substansvärde per aktie, kronor 6 3 -30 32 272
Substansvärde före justering, kronor 74 68 65 96 641
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 1 1,4 1,3 1,8 33,4
Justerat utgående värde per aktie, kronor 75 69 67 97 675
Förändring i % 10 6 -30 52 82
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning  per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till  substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2024-09-30 2023-12-31 2022- 12-31 2021-12-311)
2020-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 83 72 78 147 943
Substansvärde per aktie, kronor 74 68 65 96 641
Skillnad, kronor 10 4 13 51 302
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 13 6 20 54 47
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.

===== SIDA 20 =====

20(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Kort om bolaget 
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. 
Affärsidé 
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller 
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, 
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.  
 
Målet med bolagets förvaltning är att: 
■ Maximera avkastningen på kapitalet, 
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt 
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget. 
 
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning 
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. 
Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att 
genomföra någon tids bestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje 
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. 
Investeringskriterier 
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering. 
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men 
fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, 
branschens struktur och teknikutveckling. 
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på 
avkastningen för Creades aktieägare. 
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i 
företaget och kan agera som engagerad ägare.  
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag. 
Portföljen 
Creades portfölj består av ca 60 -75 procent noterade tillgångar, 20 -30 procent onoterade tillgångar och ca 0 -
10 procent övrigt inklusive likvida medel. 
 
Avkastningsmål 
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per 
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.  
 
Utdelning, inlösen och återköp, policy 
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.

===== SIDA 21 =====

21(21) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2024 
 
 Definitioner 
 
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB. 
 
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och 
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början. 
 
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad 
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i 
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se årsredovisning 2023 Not 22 
Beräkning nyckeltal. 
 
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för 
syntetiska aktier och optioner.  
 
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på 
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.  
 
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. 
 
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av 
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga 
för det enskilda innehavet. Se årsredovisning 2023 Not 19 Klassificering av finansiella instrument. 
 
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier. 
 
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
 
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke 
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter, 
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av 
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och 
genomföra förvärvet. 
 
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning.  För beräkning se årsredovisning 
2023 Not 22 Beräkning nyckeltal. 
 
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till 
substansvärdet. 
 
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. 
 
Verkligt värde – Se Marknadsvärde. 
 
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade 
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. 
 
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. 
 
 
 
Creades AB (publ) 
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm 
www.creades.se