FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2023
===== SIDA 1 =====
1(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Bokslutskommuniké Creades AB (publ)
1 januari – 31 december 2023
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +6 (-30) procent.
OMXSGI avkastade under samma period +19 (-22) procent
• För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till +15 (+10) procent
OMXSGI avkastade för kvartalet +14 (+11) procent
• Resultat i kronor per aktie för hela perioden uppgick till +4,11 (-29,08) och
för kvartalet till +8,76 (+6,16)
• Utdelning till aktieägarna föreslås med 1,60 kronor (föregående år 1,40
kronor) per aktie att utbetalas över fyra kvartal med 0,40 kronor per aktie
och kvartal, totalt SEK 217 mn
Substansvärdets fördelning den 31 december 2023
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr/aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 3 704 27 40
Creaspac 4 830 000 470 3 5
Seafire 8 118 751 61 0 1
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 042 15 22
Summa noterade tillgångar 6 277 46 68
Onoterade tillgångar
Stickerapp 792 6 9
Instabee 2) 353 3 4
Inet 266 2 3
Mentimeter 247 2 3
Apotea 230 2 2
Stabelo 150 1 2
Klarna 118 1 1
Findity 102 1 1
Kreditz 45 0 0
Chassi Group 43 0 0
Röhnisch 40 0 0
Övriga onoterade värdepapper 175 1 2
Summa onoterade tillgångar 2 561 19 28
Övriga tillgångar och skulder netto 3) 384 3 4
Substansvärde 9 223 68 100
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 694 mn,
motsvarande 34 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
2) Exklusive konvertibelt skuldebrev om SEK 150 mn lämnat till Instabee i maj 2023.
3) Varav SEK 164 mn avser konvertibelt skuldebrev, inkl upplupen ränta, till Instabee och SEK 299 mn avser likvida medel.
På årsstämman 2023 beslutades om utdelning med SEK 190 mn att utbetalas i fyra trancher.
Den ännu ej utbetalda delen har återlagts i substansvärdet med SEK 48 mn.
Andel av Creades
substansvärde
===== SIDA 2 =====
2(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Kommentarer från VD
Bästa aktieägare,
Creades investeringsverksamhet är varken ett sprint- eller ett maratonlopp. En mer korrekt beskrivning vore att vi
löper ett kontinuerligt stafettlopp med målsättningen att varje enskilt kvartal skall bidra till helheten och bygga
grunden för ytterligare förbättringar i kommande kvartal. Precis som i det verkliga livets långlopp finns en naturlig
variation där starkare perioder med snabba avancemang följs av svagare perioder med fokus på återhämtning och
konsolidering. Det nyss avslutade året 2023 kan beskrivas som ett år av just återhämtning och konsolidering. Med
en positiv substansvärdesavkastning per aktie om 6 procent visar vi ett väsentligt starkare resultat än 2022 och vi
är inte allt för långt ifrån vårt absoluta mål om att leverera en avkastning överstigande 7,5 procent. Vi är dock inte i
närheten av att nå vårt relativa mål om att överträffa Stockholmsbörsen (OMXSGI) som ökade med 19 procent på
helåret. Nedbrutet på enskilda kvartal inledde vi året hyggligt med en avkastning om 6 procent för Q1 för att sedan
sladda betänkligt under Q2 och Q3 som avkastade -3 procent respektive -9 procent. Prestationen i årets fjärde och
sista kvartal var dock mer än godkänd då vi levererade en avkastning om 15 procent och därmed slog index på
kvartalsbasis för första gången under året.
Den noterade delen av portföljen ökade i värde med SEK 452 mn / 8 procent under året. Avkastningen förklaras
huvudsakligen av våra två största noterade innehav Avanza (SEK 278 mn / 8 procent) samt den Aktiva förvaltningen
(SEK 153 mn / 8 procent ). Avanza visar styrka genom att under ett delvis utmanande börsår ändå uppvisa en
imponerande tillväxt om 124.000 nya kunder och ett nettoinflöde om SEK 72 miljarder. På motsvarande vis har
verksamheten inom den Aktiva förvaltningen navigerat årets delvis stormiga v atten med tilltagande bravur.
Portföljens inriktning på relativt sett mindre och växande bolag var inledningsvis ett sänke i relation till index men
genom en kombination av aktiv omstrukturering i portföljen, operationell support i enskilda bolag och en ge nerell
revansch för mindre, växande bolag slutade året i dur med ett tydligt krympt avstånd till index under årets sista
månader. Creaspac (SEK 11 mn / 2 procent) har som förväntat utvecklats stabilt då bolaget i allt väsentligt utgörs
av kassa. Bolaget har under året upplevt en något förbättrad marknadsmiljö där det fortsatt stängda eller i alla fall
snäva fönstret för traditionella börsnoteringar i relativa termer ökar värdet av en SPAC-notering som Creaspac kan
erbjuda. Vi har under året varit involverade i ett flertal potentiella förvärvsdiskussioner utan att någon av dessa lett
till affär, oftast på grund av olika uppfattningar om värdering. Vi vill givetvis mycket gärna hitta ett onoterat bolag
att notera genom Creaspac under det knappa halvår som åte rstår av bolagets mandat. Ett viktigt förbehåll är dock
att en sådan affär med hög säkerhet måste vara attraktiv och rätt för samtliga parter. Om vi inte hittar en sådan
situation kommer vi i stället att avveckla Creaspac och skifta ut bolagets tillgångar till aktieägarna.
Våra onoterade innehav avkastade sammantaget SEK 57 mn / 2 procent under året. Den förhållandevis ringa
värdeförändringen på totalen maskerar dock betydande förändringar för enskilda bolag där ordentliga
nedskrivningar av värdet för Instabee (SEK -387 mn / -52 procent) och Apotea (SEK -70 mn / -23 procent)
balanseras av rejält ökade värderingar för StickerApp (SEK 455 mn / 121 procent) respektive Mentimeter (SEK 72
mn / 41 procent). Värdeminskningarna för Instabee och Apotea reflekterar bland annat en avsva lnande marknad
och sänkta värderingar för e -handelsbolag under året. En viktig skillnad bolagen emellan är dock att Apotea
uppvisar en tydligt positiv tendens med stärkt tillväxt och lönsamhet under året, emedan Instabee fortfarande
strävar mot att nå positiva kassaflöden med den uttalade målsättningen att nå dit under kommande år. StickerApp
lyckas leverera ännu ett urstarkt år med hög tillväxt och ytterligare stärkt lönsamhet. Även Mentimeter lyckas
levererar mot högt ställda målsättningar och bolaget tog under året ett viktigt steg i sin internationalisering genom
att öppna sitt tredje globala kontor i Sydney.
På portföljnivå har vi under året välkomnat ett nytt större onoterat bolag i form av Kreditz som med hjälp av Open
Banking och PSD2 -teknologi utvecklar produkter för kreditbedömningar och kundkännedom. Bolagets kunder,
som till stor del är banker och finan siella institutioner, kan med hjälp av Kreditz både effektivisera sitt arbete och
fatta bättre kundbeslut. Innehaven inom Övriga onoterade värdepapper har förändrats under året genom att Hedvig
och Bright Sunday avyttrats och värmepumpbolaget Aira tillkomm it. Andra viktigare portföljhändelser är Chassis
samgående med Brocc som slutfördes i inledningen av 2024 samt att innehavet i Seafire lyfts ut från den Aktiva
förvaltningen och redovisas som ett direktägt noterat innehav då Creades i november gick in i bolagets styrelse.
Vid årsskiftet uppgick Creades likvida medel till SEK 299 mn vilket, kombinerat med omständigheten att Creades
är ett skuldfritt bolag, skapar gott handlingsutrymme i nuvarande marknad. S tyrelsens förslag till stämman är en
kvartalsvis utdelning om 0,40 kronor per aktie eller totalt 1,60 kronor för året.
===== SIDA 3 =====
3(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Creades lämnar 2023 – ett år av återhämtning och konsolidering – med viss tillförsikt inför 2024. Tillförsikten
grundas till mindre del i det nyss avlutade fjärde kvartalets positiva momentum. En långt viktigare anledning är
styrkan i vår befintliga portfölj och tilltron till vår investeringsfilosofi med dess bärande delar att kunna kombinera
långsiktiga investeringsbeslut med förmågan att agera snabbt och opportunistiskt när intressanta möjligheter dyker
upp. Vårt ständigt pågående stafettlopp må sakna en tydligt definierad mållinje, men om riktningen råder inget
tvivel – Uppåt och framåt!
John Hedberg
Verkställande direktör
===== SIDA 4 =====
4(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Investmentföretaget
Avkastning och resultat
Avkastning på substansvärdet
För hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +369 (-4 138) mn efter utdelning till aktieägarna om SEK
190 (190) mn. Avkastningen uppgick till +6 (-30) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +19 (-22)
procent.
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK +1 142 (+789) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om
SEK 47 (47) mn. Avkastning uppgick till +15 (+10) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var
+14 (+11) procent.
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM).
Administrationskostnaderna för helåret är netto positiva då avsättningen för rörlig ersättning detta år innebär en
minskning av tidigare avsättning med SEK 40 mn till följd av negativ avkastning för bolaget både i förhållande till
fast avkastningskrav och jämförelseindex. Rensat för återförd reserv för rörlig ersättning uppgår
administrationskostnaderna för helåret till SEK -31 mn.
Totalresultat
Investmentföretagets resultat för hela perioden uppgick till SEK +558 (-3 948) mn och för kvartalet till +1 189
(+837) mn.
Resultatet motsvarar +4,11 (-29,08) kronor per aktie för hela perioden och 8,76 (+6,16) kronor för kvartalet.
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per
innehav.
Resultat från investeringsverksamheten Jan- dec 2023
fördelat per innehav SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza 700 23% 278 8%
Creaspac 0 0% 11 2%
Seafire 11 22% 11 22%
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1)
328 19% 153 8%
Resultat noterade tillgångar 1 038 20% 452 8%
Onoterade tillgångar
StickerApp 225 40% 455 121%
Instabee -41 -10% -387 -52%
Inet 5 2% 30 12%
Mentimeter 0 0% 72 41%
Apotea 30 15% -70 -23%
Stabelo -2 -1% -35 -19%
Klarna 18 18% 18 18%
Findity 0 0% 0 0%
Kreditz 0 0% 0 0%
Chassi Group -4 -7% -16 -26%
Röhnisch -16 -29% -19 -32%
Övriga onoterade värdepapper 4 2% 9 4%
Resultat onoterade tillgångar 219 9% 57 2%
SUMMA 1 257 17% 509 6%
1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 694 mn,
motsvarande 34 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
Okt- dec 2023
===== SIDA 5 =====
5(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Skatt
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga.
Likviditet och soliditet
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 31 december till SEK 299 mn jämfört med SEK 613 mn den
31 december 2022 vilket ger ett kassaflöde om SEK -314 mn.
Eget kapital uppgår till SEK 9 175 mn per 31 december, en ökning med SEK 368 mn sedan 31 december 2022.
Soliditeten uppgår till 98 procent.
Värdepappersportfölj
Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 31 december till SEK 9 003 mn vilket är en ökning med SEK 675 mn
sedan årsskiftet 2022. Värdeförändringen inklusive erhållna utdelningar uppgår till SEK 509 (– 4 203) mn.
Värdepapper har under året, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 1 062 mn och netto per värdepapper,
avyttrats för SEK 883 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i kapitalförsäkring .
Utöver det har ett konvertibelt lån lämnats till Instabee till ett värde inklusive upplupen ränta om SEK 164 mn.
Utdelning från direktägda portföljbolag har erhållits med SEK 178 mn.
Övriga noterade värdepapper
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen.
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument.
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på
de tre största innehaven. Den 31 december var dessa innehav Exitec, Sdiptech och Vimian med ett sammanlagt
värde om SEK 694 mn.
Övriga onoterade tillgångar
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential.
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen.
Denna post består i dagsläget av innehav i värmepumpbolaget Aira, dataskyddshanteringsbolaget DPOrganizer,
spelutvecklaren Fast Travel Games, SaaS-bolaget Howwe, databashanteringsbolaget Stravito samt
betalningsbolaget Yabie.
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2023 2022 2023 2022
Erhållna utdelningar 0 0 178 199
Erhållna räntor 3 3 17 5
Realiserade valutakursdifferenser 1 4 10 4
Köp och försäljning av värdepapper netto -70 -150 -179 311
Ännu ej reglerade aktietransaktioner 0 0 0 -99
Reglerade aktietransaktioner från tidigare perioder 0 -50 96 0
Utdelat till aktieägarna -47 -47 -190 -190
Reglering skuld för rörlig ersättning 0 0 -59 -55
Utställt konvertibelt skuldebrev 0 0 -150 0
Övrigt -12 -12 -37 -29
Summa -125 -252 -314 146
===== SIDA 6 =====
6(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i substansvärdestabellen under
Onoterade tillgångar.
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 4 och hela 2023
Inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar har gjorts varken under kvartalet eller hela 2023.
Offentliggjorda meddelanden och förvärv under kvartalet
Creades ägande i Seafire flyttas från indirekt ägande genom kapitalförsäkring till direkt ägande
Creades äger 8 118 751 aktier i Seafire, motsvarande 18,95 procent av kapitalet och rösterna p er 25 oktober 2023.
Detta innehav har tidigare ägts via Creades kapitalförsäkring. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar,
placeringar under uppbyggnad samt placeringar där Creades inte ingår i bolagets styrelse.
Innehavet i Seafire är en större placering där Creades nu har för avsikt att ta en mer aktiv roll genom att ta plats i
styrelsen, varför ägandet i Seafire flyttats ur kapitalförsäkringen till ett direkt ägande.
Seafire är en företagsgrupp med affärssegmenten Industrial components och Products som förvärvar och utvecklar
bolag i Sverige. Bolaget grundades 2016 och fokuserar på att förvärva lönsamma bolag med utvecklingspotential.
Seafire är en koncern med 13 bolag och omsättning på omkring 1 miljard kronor proforma.
Creades portföljbolag Chassi Group går samman med Brocc
Creades portföljbolag Chassi Group går samman med Brocc, där Brocc köper upp Chassi Group med betalning i
aktier och namn för den nya koncernen blir Brocc. Brocc är ett snabbväxande, lönsamt och innovativt fintech-bolag
som erbjuder sparkonton och privatlå n. Chassi är verksamt inom bilhandel och lagerfinansiering för
fordonshandlare. Broccs vision med förvärvet av Chassi är att revolutionera finansiella tjänster för
fordonsbranschen inom lager - och konsumentfinansiering. Brocc har tillstånd att bedriva bank - och
finansieringsrörelse och förvärvet har fått godkännande av Finansinspektionen. Affären väntas stängas i januari
2024. Creades kommer när transaktionen slutförts vara en av Broccs större ägare med en ägarandel på drygt 7%.
Transaktionen medför ingen direkt förändring av Creades substansvärde på kort sikt.
”Vi ser en mycket god passform mellan Brocc och Chassi med tydliga synergier och en förstärkt position för tillväxt
och höjd lönsamhet framöver.” säger John Hedberg, vd för Creades.
Creades utser Åsa Robertson till ny CFO
Åsa Robertson har utsetts till ny CFO för Creades. Åsa är auktoriserad revisor och kommer närmast från PwC där
hon i egenskap av auktoriserad revisor arbetat med inriktning mot finansiella bolag i såväl noterad som onoterad
miljö.
Hon efterträder Christina Hilmersson som har meddelat att hon har för avsikt att lämna Creades vid halvårsskiftet
för att gå i pension.
”Det har varit 12 mycket spännande och roliga år på Creades och jag är glad att jag fått vara med på bolagets resa
från starten 2012 till det mycket fina bolag det är i dag. Jag har sedan länge haft planen att efter fyllda 60 år inte
längre arbeta operativ t. Jag ser nu fram emot att få spendera mer tid med familjen eventuellt kombinerat med
uppdrag där jag kan använda min erfarenhet från tiden som CFO på Creades.” säger Christina Hilmersson.
”Vi är väldigt tacksamma för Christinas mångåriga bidrag till Creades och önskar henne all lycka framgent. På
samma gång är vi glada över att få välkomna Åsa som ny CFO och är övertygade om att hon tack vare sin bakgrund
och gedigna erfarenhet kommer att b li ett starkt bidrag i Creades fortsatta utveckling .” säger Creades vd John
Hedberg
Åsa Robertson tillträder sin nya tjänst senast den 1 juli 2024 och kommer då ingå i Creades ledningsgrupp.
Moderbolagets resultat
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +558 (-3 948) mn och SEK +1 189 (+837) mn för kvartalet.
===== SIDA 7 =====
7(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med
investmentföretagets resultat.
Per den sista december uppgick eget kapital till SEK 9 175 mn. Eget kapital per 31 december 2022 uppgick till
SEK 8 807 mn.
De likvida medlen uppgick per 31 december 2023 till SEK 299 mn vilket motsvarar en minskning med SEK 314 mn
sedan 31 december 2022. Utdelning till aktieägarna har utbetalts med SEK 190 mn.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav,
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2022 lämnats. För ytterligare
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsf aktorer hänvisas till bolagets
årsredovisning för 2022.
Påverkan av större händelser i omvärlden
De krig som pågår både i Ukraina och Gaza har påverkat börsen både i Sverige och övriga världen negativt. Så länge
krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot
krigens omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, en ökad inflation, periodvisa störningar i
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas
köpkraft i synnerhet har påverkat och kommer att påverka Creades portföljbolag över tid.
Jämförelseindex
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning.
OMXSGI kan följas hos både Avanza och Nasdaq.
Transaktioner med närstående
Creades har ett avtal med Creaspac att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK
0,3 mn per månad.
Under kvartalet har för övrigt inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit förutom löner och
ersättningar till ledning och styrelse.
Återköp av egna aktier
Årsstämman den 17 april 2023 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 31 december 2023 har inga återköp av egna aktier
gjorts.
Årsstämma 2023
Årsstämma 2024 för Creades AB kommer att hållas i Stockholm den 10 april 2024.
Anmälan
Information om var och hur stämman kommer att hållas samt hur anmälan går till kommer att finnas i kallelsen till
årsstämman som publiceras i Post- och Inrikes Tidningar och på Creades webbplats tidigast sex veckor och senast
fyra veckor före årsstämman.
Ärende
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman ska begära detta skriftligen. Sådan begäran bör ha
inkommit senast den 10 februari 2024.
Handlingarna ska skickas till följande adress:
Creades AB
Att: Styrelseordförande
Ingmar Bergmans gata 4
114 34 Stockholm
===== SIDA 8 =====
8(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Utdelning
Styrelsen föreslår att årets ordinarie utdelning skall höjas till 1,60 kronor per aktie (föregående år 1,40 kronor) och
utbetalas kvartalsvis i form av fyra utbetalningar á 0,40 kronor med avstämningsdag efter årsstämman i april 2024,
28 juli 2024, 29 oktober 2024 och 29 januari 2025, totalt SEK 217 mn.
Valberedning
Den 27 september offentliggjorde Creades valberedningen inför års stämman 202 4. Valberedningen har bildats
enligt de principer som beslutades på Creades årsstämma 2023.
De fyra största ägarna enligt bolagets kännedom som önskar utse en representant till valberedningen utgörs av Sven
Hagströmer med familj via bolag (Biovestor), Handelsbanken Fonder, Spiltan Fonder och AMF Pension & Fonder.
Dessa ägare har beslutat att valberedningen skall bestå av:
• Sven Hagströmer som representerar Sven Hagströmer med familj via bolag (Biovestor AB)
• Helene Fasth Gillstedt som representerar Handelsbanken Fonder
• Erik Brändström som representerar Spiltan Fonder AB
• Patricia Hedelius som representerar AMF Pension & Fonder
Sven Hagströmer, som representerar den största aktieägaren, utsågs 202 3 till ordförande i valberedningen.
Valberedningen avviker därmed från ”Svensk kod för bolagsstyrning” såtillvida att bolagets ordförande även är
ordförande för valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en centra l
del i utövandet av ägande.
Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman 2024, som avses hållas den 10 april 2024, presentera:
• förslag till styrelseordförande och övriga ledamöter i styrelsen
• förslag till styrelsearvoden och revisorsarvoden
• förslag till revisor
• förslag till revisionsutskott
• principer för utseende av valberedning
• förslag till ordförande vid årsstämman
Aktieägare som vill lägga fram förslag till valberedningen eller har frågor kan göra detta via e -post till:
info@creades.se eller med vanlig post till: Valberedningen, Creades AB, Ingmar Bergmans gata 4, 114 34 Stockholm
Händelser efter balansdagen
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera.
Största aktieägare
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare i Creades per 31 december 2023 genom bolaget
Biovestor AB, som äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda
Pensionsfond II som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet
och 45,4 procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per
aktie) och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster.
Kommande rapporttillfällen
Årsredovisning 2023 vecka 11–2024
Delårsrapport januari – mars 2024 kl 08.30 10 april 2024
Delårsrapport januari – juni 2024 kl 08.30 12 juli 2024
Delårsrapport januari – september 2024 kl 08.30 11 oktober 2024
===== SIDA 9 =====
9(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad.
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan.
Substansvärdet avseende juli 2024 kommer att redovisas den 15 augusti 2024. Alla rapporter offentliggörs
kl 08.30 CET.
______________________________________________
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av
moderbolagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och investmentföretaget står inför.
Stockholm den 25 januari 2024
Sven Hagströmer Henrik Henriksson Cecilia Hermansson
Ordförande Ledamot Ledamot
Hans Karlsson Maria Rankka Lars Stugemo
Ledamot Ledamot Ledamot
Jane Walerud John Hedberg
Ledamot Verkställande Direktör
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37.
Creades är listat på Nasdaq Stockholm.
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande
den 25 januari 2024, klockan 08:30 CET.
===== SIDA 10 =====
10(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Finansiella rapporter
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
SEK mn Not 2023 2022 2023 2022
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0 178 199
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 1 257 891 331 -4 402
Resultat investeringsverksamheten 1 257 891 509 -4 203
Övriga intäkter/kostnader 0 1 4 3
Administrationskostnader 1) -76 -63 9 239
Rörelseresultat 1 181 829 522 -3 961
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter 9 8 36 13
Finansiella kostnader -1 0 0 0
Finansnetto 8 8 36 13
Resultat efter finansnetto 1 189 837 558 -3 948
Periodens resultat 1 189 837 558 -3 948
Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 8,76 kr 6,16 kr 4,11 kr 29,08 kr-
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning. Förändringen uppgår i år till
SEK +40 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +271 mn.
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat 1 189 837 558 -3 948
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 1 189 837 558 -3 948
===== SIDA 11 =====
11(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget
SEK mn Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 2 4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 8 839 8 328
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 164 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 18 107
Likvida medel 299 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 322 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 9 175 8 807
Totalt eget kapital 9 175 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 0 1
Övriga skulder 33 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 112 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 322 9 052
SEK mn 2023-12-31 2022-12-31
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945
Utdelning -190 -190
Periodens totalresultat 558 -3 948
Eget kapital vid periodens slut 9 175 8 807
===== SIDA 12 =====
12(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 1 181 829 522 -3 961
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -1 189 -835 -371 4 132
Erhållen ränta 3 3 17 5
Realiserade valutakursdifferenser 1 4 10 4
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -4 1 178 180
Förändring av rörelsekapitalet -4 -56 27 -155
Kassaflöde från den löpande verksamheten -8 -55 205 25
Investeringsverksamheten
Köp av finansiella tillgångar, klassificerade som investeringsverksamhet -188 -412 -1 062 -2 233
Inkomster från försäljning av finansiella tillgångar, klassificerad som
investeringsverksamhet 118 262 883 2 544
Ökning långfristiga fordringar 0 0 -150 0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -70 -150 -329 311
Finansieringsverksamheten
Utdelning -47 -47 -190 -190
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -47 -47 -190 -190
Periodens kassaflöde -125 -252 -314 146
Likvida medel vid periodens början 424 865 613 467
Likvida medel vid periodens slut 299 613 299 613
===== SIDA 13 =====
13(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Nyckeltal
Kvartalsöversikt
2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 4)
2020-12-31 2019-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128 12 465 128
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 9 175 8 807 12 945 7 951 4 610
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 9 761 10 589 19 984 11 755 5 965
Substansvärde 1, 2), SEK mn 9 223 8 854 12 993 7 995 4 610
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 68 65 96 641 370
Senaste betalkurs, kronor 72 78 147 943 479
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 6 20 54 47 29
2023 2022 2021 2020 2019
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 8 -29 31 109 36
Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % 2 -26 93 40 25
Förändring substansvärde, % 2) 6 -30 52 82 30
Medeltal anställda i Creades AB 8 7 6 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 9 175 7 986 8 813 9 302 8 807 7 970 8 526 10 778
Börsvärde (baserat på senaste
betalkurs), Mkr 9 761 8 451 10 372 10 909 10 589 9 368 10 508 15 070
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 9 223 8 081 8 955 9 302 8 854 8 065 8 668 10 778
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 68 60 66 69 65 59 64 79
Senaste betalkurs, kronor 72 62 76 80 78 69 77 111
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 6 5 16 17 20 16 21 40
Medeltal anställda i Creades AB 8 8 7 7 7 7 7 7
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.
===== SIDA 14 =====
14(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0 178 199
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 1 257 891 331 -4 402
Resultat investeringsverksamheten 1 257 891 509 -4 203
Övriga intäkter 0 1 4 3
Administrationskostnader 1) -76 -63 9 239
Rörelseresultat 1 181 829 522 -3 961
Resultat från finansiella investeringar
Finansiella intäkter 9 8 36 13
Finansiella kostnader -1 0 0 0
Finansnetto 8 8 36 13
Resultat efter finansnetto 1 189 837 558 -3 948
Periodens resultat 1 189 837 558 -3 948
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning. Förändringen uppgår i år till
SEK +40 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +271 mn.
Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat 1 189 837 558 -3 948
Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0
Periodens totalresultat 1 189 837 558 -3 948
SEK mn Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 2 4
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 1 098 654
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 102 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 7 639 7 572
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 164 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 18 107
Likvida medel 299 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 322 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 9 175 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 0 1
Övriga skulder 33 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 112 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 322 9 052
SEK mn 2023-12-31 2022-12-31
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945
Utdelning -190 -190
Periodens totalresultat 558 -3 948
Eget kapital vid periodens slut 9 175 8 807
===== SIDA 15 =====
15(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan
förekomma.
Konsolideringsprinciper
Från och med fjärde kvartalet 2018 har Creades styrelse bedömt att man uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett
Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter-eller intressebolag. Alla innehav behandlas
som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet.
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 2018
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag därefter redovisas till verkligt värde via resultatet
på samma sätt som i Investmentföretaget.
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022,
Not 2 Redovisningsprinciper.
Not 2 Klassificering och värdering av finansiella instrument
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris.
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande
skulder eller kundfordringar.
Finansiella tillgångar och skulder 231231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 839 8 839 8 839
Långfristig fordran 164 164 164
Likvida medel 299 299 299
Summa tillgångar 9 003 299 9 302 9 302
Finansiella tillgångar och skulder 221231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 328 8 328 8 328
Likvida medel 613 613 613
Summa tillgångar 8 328 613 8 941 8 941
===== SIDA 16 =====
16(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Indelning i hierarkiska nivåer
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från
noterade priser på aktiva ma rknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från andra direkt eller indirekt
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper.
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till
verkligt värde via resul taträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13.
Förflyttning mellan nivåerna
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2023.
Värderingsmodell
Nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs.
Nivå 3
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata.
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mellan
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde.
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande:
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till
exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värde t justeras därför vid behov med en justerings- och
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen
för respektive innehav.
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och
finansiella instrument.
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den
mer illikvida onoterade marknaden.
===== SIDA 17 =====
17(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model.
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde.
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Investmentföretaget 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade
till verkligt värde via resultatet 8 839 6 279 2 561 8 328 5 832 2 496
Långfristig fordran värderad till
verkligt värde via resultatet 164 0 164
Totalt 9 003 6 279 2 725 8 328 5 832 2 496
Specifikation Nivå 3
2023-01-01- 2022-01-01- 2023-01-01- 2022-01-01-
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Ingående balans 2 496 4 679 0 0
Förvärv 145 1 107 150 -
Avyttrat -76 -1 827 - -
Ränta/Utdelning -60 -55 14 -
Omvärdering 54 -1 565 - -
Nyemissioner/Tillskott 2 157 - -
2 561 2 496 164 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2023-12-31
Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter Operationell Förändrad
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel
Stickerapp 51% 792 EV/EBITA 20% 10,4 + +
Instabee 6% 353 EV/Sales 40% 2,6 - -
Inet 77% 266 EV/EBITA 30% 6,8 + -
Mentimeter 7% 247 Senaste transaktion E/T E/T
Apotea 5% 230 EV/Sales 10% 0,8 -
Stabelo 12% 150 DCF E/T E/T -
Klarna 0% 118 Senaste transaktion /
justerad E/T E/T +
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T
Kreditz 12% 45 Senaste transaktion E/T E/T
Chassi Group 15% 43 EV/EBITA 15% 9,2 - +
Röhnisch 69% 40 EV/EBITA 40% 7,9 - +
Övriga 175 E/T E/T
SUMMA 2 561
Huvudsaklig orsak till eventuell
omvärdering 2023 +/-
2022-12-31 Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Instabee 6% 740 EV/Sales 30% 4,3
Stickerapp 51% 369 EV/EBITA 30% 7,9
Apotea 5% 301 DCF E/T E/T
Inet 69% 227 EV/EBITA 30% 8,0
Stabelo 12% 186 Senaste transaktion E/T E/T
Mentimeter 7% 175 Senaste transaktion E/T E/T
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T
Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,6
Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2
Övriga 280 E/T E/T
SUMMA 2 496
===== SIDA 18 =====
18(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Not 3 Ställda säkerheter
Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner och terminer när det bedöms
finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning
ställs en andel av de disponibla likvida medlen som säkerhet. De underliggande terminerna har daglig avräkning
och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras. Blankning görs endast i noterade värdepapper
varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 31 december 2023 fanns inte någon sådan ställd
säkerhet.
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
Substansvärde
Substansvärdets avkastning
Substansvärdesrabatt/premie
Moderbolaget 2023-12-31 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag
värderade till verkligt värde via 8 839 6 279 2 561 8 328 5 832 2 496
Långfristig fordran värderad till
verkligt värde via resultatet 164 0 164
Totalt 9 003 6 279 2 725 8 328 5 832 2 496
Specifikation Nivå 3
2023-01-01- 2022-01-01- 2023-01-01- 2022-01-01-
2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31
Ingående balans 2 496 4 679 0 0
Förvärv 145 1 107 150 -
Avyttring -76 -1 827 - -
Ränta/Utdelning -60 -55 14 -
Omvärdering 54 -1 565 - -
Nyemissioner/Tillskott 2 157 - -
2 561 2 496 164 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
Beräkning av substansvärde 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31
Eget kapital 9 175 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 48 48 48 44
Substansvärde 9 223 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
68 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
Förändring substansvärde justerat för
återinvesterad utdelning per aktie 2023 2022 2021 2020 2019
Ingående värde per aktie, kronor*) 65 96 64 370 297
Förändring substansvärde per aktie, kronor 3 -30 32 272 73
Substansvärde före justering, kronor 68 65 96 641 370
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 1,4 1,3 1,8 33,4 16,2
Justerat utgående värde per aktie, kronor 69 67 97 675 386
Förändring i % 6 -30 52 82 30
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31 2019-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 72 78 147 943 479
Substansvärde per aktie, kronor 68 65 96 641 370
Skillnad, kronor 4 13 51 302 109
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 6 20 54 47 29
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
===== SIDA 19 =====
19(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Kort om bolaget
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag.
Affärsidé
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare,
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.
Målet med bolagets förvaltning är att:
■ Maximera avkastningen på kapitalet,
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget.
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal.
Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att
genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga.
Investeringskriterier
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering.
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men
fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden,
branschens struktur och teknikutveckling.
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på
avkastningen för Creades aktieägare.
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i
företaget och kan agera som engagerad ägare.
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag.
Portföljen
Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca
10 procent övrigt inklusive likvida medel.
Avkastningsmål
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.
Utdelning, inlösen och återköp, policy
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.
===== SIDA 20 =====
20(20)
Bokslutskommuniké Creades AB (publ) – 1 januari – 31 december 2023
Definitioner
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive rörlig ersättning), för Creades AB.
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början.
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa
nyckeltal (APM).
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för
syntetiska aktier och optioner.
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10.
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga
för det enskilda innehavet. Se Not 2 Klassificering och värdering av finansiella instrument.
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal
utestående aktier.
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke
verksamhetsdrivande bolag som har till syfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter,
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och
genomföra förvärvet.
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 4 Beräkning
av alternativa nyckeltal (APM).
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till
substansvärdet.
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet.
Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning.
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner.
Creades AB (publ)
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723
POSTADRESS Ingmar Bergmans Gata 4 ● 114 34 Stockholm ● Sverige BESÖKSADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 7tr
www.creades.se