FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
CTT Systems AB (publ.) org.nr. 556430-7741
FJÄRDE KVARTALET 2025 1)
• Nettoomsättningen minskade med 31 % till 56,8 MSEK (82,2)
- I jämförbara valutor, en minskning med 22 %
• Rörelseresultat (EBIT) minskade till 7,0 MSEK (33,6)
• Rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) uppgick till 12 % (41)
• Vinstmarginalen uppgick till 13 % (37)
• Periodens resultat minskade till 5,6 MSEK (24,1)
• Resultat per aktie uppgick till 0,45 SEK (1,93)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till -5,0 MSEK (16,0)
HELÅRET JANUARI - DECEMBER 2025 1)
• Nettoomsättningen minskade med 12 % till 264,4 MSEK (300,1)
- I jämförbara valutor, en minskning med 5 %
• Rörelseresultat (EBIT) minskade till 47,5 MSEK (112,6)
• Rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) uppgick till 18 % (38)
• Vinstmarginalen uppgick till 19 % (36)
• Periodens resultat minskade till 38,6 MSEK (85,5)
• Resultat per aktie uppgick till 3,08 SEK (6,82)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 35,8 MSEK (66,3)
• Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 2,40 SEK per aktie (5,35)
CTT I SAMMANDRAG
1) När utfallet i denna delårsrapport jämförs med tidigare period, avses motsvarande period föregående år och värdet anges inom parentes, om inget annat anges.
2025 2024 2025 2024 Rullande
(MSEK) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 12 mån
Nettoomsättning 56,8 - 31 % 82,2 264,4 300,1 264,4
Rörelseresultat (EBIT) 7,0 - 79 % 33,6 47,5 112,6 47,5
Periodens resultat 5,6 - 77 % 24,1 38,6 85,5 38,6
Resultat per aktie (SEK) 0,45 - 77 % 1,93 3,08 6,82 3,08
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5,0 - 131 % 16,0 35,8 66,3 35,8
Förändring mot
fg år
CTT – VÄRLDSLEDANDE PÅ AKTIV FUKTREGLERING I FLYGPLAN
CTT är den ledande leverantören av aktiva fuktregleringssystem till flygplan. Våra produkter löser flygplanets fuktparadox med alldeles för torr kabinluft och alldeles
för mycket fukt i flygplanskroppen, vilket medför uttorkning för alla ombord och extravi kt i planet med större miljöpåverkan som följd. CTT erbjuder luftfuktare och
avfuktare som finns för efterinstallation och tillval vid nytillverkning i kommersiella flygplan samt till privatflygplan. För mer information om CTT och hur produkter för
aktiv fuktreglering gör flyget lite mer hållbart och väsentligt mer angenämt, besök gärna: www.ctt.se
Netto-
omsättning
57 MSEK
Vinst-
marginal
13 %
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
2
(
15
)
VD-KOMMENTAR
Effekter av valuta och lager tyngde siffrorna
Det fjärde kvartalet resulterade i något högre efterfrågan i
OEM, som motverkades av lägre intäkter i Private jet.
Eftermarknadsintäkterna var nedpressade av
lagerminskningar hos bolagets distributörer. Utan denna
påverkan hade omsättningen varit ca 10 MSEK högre.
Vid en jämförelse med samma period föregående år har
nettoomsättningen minskat till 57 MSEK (mot 82 i
jämförelsekvartalet), framför allt som följd av väsentligt lägre
eftermarknadsintäkter (-27 MSEK), som effekt av ökade
distributörslager i jämförelsekvartalet 2024 och minskade i
rapportkvartalet. Valutaeffekter påverkade netto-
omsättningen med ca -10 MSEK. EBIT-resultatet pressades
ned till 7 MSEK (34) av negativ valutapåverkan (-13 MSEK),
låg volym (-12 MSEK) och sämre produktmix (-5 MSEK). EBIT-
marginalen uppgick till 12 %. Justerat för valutapåverkan från
omvärdering och med hänsyn till fullt genomslag av
kostnadsbesparingar hade den ökat med 4 %-enheter till
16 %. Det svaga operativa kassaflödet förklaras av sena
leveranser i slutet av kvartalet med betalning under H126.
2025 - valuta och lager överskuggade tillväxten
Det finansiella utfallet under 2025 är svagt, men det finns
ljuspunkter och siffrorna reflekterar inte framgångarna i
verksamheten under året. Trots lägre nettoomsättning ökade
volymerna till slutkunderna i OEM, Private jet, Retrofit och
Eftermarknad (reservdelar borträknat). Att detta inte slår
igenom i ökad omsättning beror på negativa effekter från
valuta och lager hos distributörer. Valutaeffekter förklarar ca
20 MSEK av nettoomsättningens totala minskning på 36
MSEK. Intäkterna från eftermarknaden minskade (år-till-år)
med 67 MSEK, förklarat av ett starkt 2024 och ett svagt 2025
avseende intäkter från reservdelar (netto -20 MSEK), och
därtill negativ lagerpåverkan när distributörerna ökade sina
lager under 2024 och minskade dem under 2025. Det
förklarar den stora differensen i jämförelsen mellan åren. Om
man bortser från lager i distributionsledet ökade
försäljningsvolymen till slutkunderna. CTTs intäkter hade
under 2025 varit 32 MSEK högre om distributörerna inte haft
stora lager utan i stället köpt samma antal som man de facto
sålde till flygbolagen.
Högre eftermarknadsintäkter 2026 - med lager i balans
Vid ingången av 2026 är lagernivåerna i distributörsledet
bättre balanserade. Därtill har populationen av luftfuktare
(Airbus A350 och Boeing 787) ökat med 10 % under 2025.
Allt annat lika innebär det högre intäkter (i USD) jämfört med
2025.
Väsentligt högre volymer i OEM under 2026
Omsättningen i OEM uppgick till 14 MSEK i kvartalet och 53
MSEK för helåret (40). CTTs leveranstakt beror på
produktionstakten av flygplan där leverantörskedjorna börjar
komma i fas, men där utleveranserna ständigt förskjuts när
certifieringen av nya Business class kabiner drar ut på tiden.
När färdigbyggda flygplan inte kan levereras får det påverkan
på produktionstakten. Totalt levererades 145 A350/787-
flygplan (jämfört med 108 året innan och 270 innan
pandemin). Orderingången var stark på de flygplansmodeller
där CTT har produkter som tillval, med beställningar på 711
flygplan. Totalt blir det 2 525 flygplan i orderböckerna vid
årsskiftet, jämfört med 1 948 flygplan som hittills levererats.
Leveransplanerna från Airbus och Boeing indikerar väsentligt
högre tillväxttakt i antalet OEM-leveranser jämfört med 2025.
Private jet på en högre nivå men ojämnt mellan kvartalen
I Private jet uppgick intäkterna i kvartalet till 6 MSEK (8) och
30 MSEK (14) för helåret. Samarbetet med Airbus Corporate
Jets har resulterat i en högre lägsta nivå, men det är
fortfarande små volymer, som inte ligger jämnt fördelat i tid,
vilket medför kvartalsvisa variationer. Första halvåret 2026
ser ut att bli svagt utan några planerade kit-leveranser. Under
första halvåret beräknas intäkterna huvudsakligen komma
från vinstavräkning av VIP-system. Det finns förhoppningar
om nya VIP-projekt med leveranser mot slutet av 2026 och
början av 2027. Om de utvecklas som planerat ska vi kunna
öka årets omsättning trots en svag start. På avtalsfronten
har CTT och Boeing Business Jets (BBJ) tecknat avtal, i
enlighet med avsiktsförklaringen från oktober. Det första kit-
systemet till BBJ737MAX som ”baseline configuration” är
under utveckling. Ambitionen är att ingå liknande avtal med
fler OEM-tillverkare där vi tillsammans med Liebherr
fortsätter dialogen med Bombardier.
Utsikter för 2026
För det första kvartalet förutses en högre omsättning
(kvartal-till-kvartal, i USD), drivet av viss återhämtning i
eftermarknaden och fler OEM-leveranser. I Private jet räknar
vi med ännu ett svagt kvartal. Utsikterna för helåret 2026
pekar på väsentligt högre volymer till OEM och en förbättring
av eftermarknadsaffären. Valutaeffekter förblir en joker som
inte går att förutsäga, men som får stor påverkan på CTTs
omsättning och resultat. CTT har alla sina lån i USD och
genomförda kostnadsbesparingar får fullt genomslag under
1H26. Valuta har definitivt bidragit till en lägre marginal, men
det har även nedpressade volymer. Ambitionen är att
volymtillväxt och kostnadskontroll gradvis driver marginalen
uppåt till 25 % eller bättre. Bortsett från nämnda
tillväxtfaktorer under 2026 är det viktigt att vi även lyckas
vinna affärer som underbygger tillväxten ytterligare på sikt,
såsom Retrofit av kabinbefuktning och kontrakt med
Business jet-tillverkare.
Avslutningsvis vill jag tacka medarbetare och partners för
värdefullt arbete under året. Vi ser fram emot att våra
gemensamma insatser under 2026 även ska synas i den
finansiella rapporteringen. Vi har utmärkta förutsättningar att
växa stabilt i många år framöver och därmed
generera attraktiv totalavkastning till bolagets aktieägare.
Henrik Höjer, VD
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
3
(
15
)
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
✓ Inga väsentliga händelser har inträffat.
HÄNDELSER UNDER KVARTALET
✓ 2025-12-24: CTT Systems signerar ett avtal med
Boeing Business Jets, BBJ, som innebär att
kabinbefuktning blir ”baseline configuration”, dvs
standard på alla BBJ-flygplan inom Private jet.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FÖRSTA,
ANDRA OCH TREDJE KVARTALET
✓ 2025-01-28: CTT Systems AB publicerar en Retrofit
order på 146 avfuktarsystem till A321neo från
Jet2.com med optioner på ytterligare 9
avfuktarsystem. Planerad första leverans var i Q3
2025. Totalt ordervärde baserat på listpris uppgår till
cirka 120 MSEK.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER
RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
✓ Inga väsentliga händelser har inträffat efter
rapportperiodens utgång.
Bilden visar en luftfuktare
Bilden visar en avfuktare
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
4
(
15
)
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen minskade under det fjärde
kvartalet med 31 % till 56,8 MSEK (82,2). I
jämförbara valutor minskade omsättningen
med 22 %1, främst negativt påverkad av lägre
intäkter i Eftermarknaden samt Private jet.
Inom OEM ökade omsättningen till 13,9 MSEK
(9,5), drivet av ökade leveranser till Boeing 787.
Inom Private jet minskade omsättningen till 5,5
MSEK (8,3), där några projekt delvis förskjutits
till 2026. Omsättningen inom Retrofit var 0,1
MSEK (0,0) i kvartalet kopplat till tidigare
systemleveranser till Jet2.com.
Kvartalsintäkterna från eftermarknaden var
betydligt lägre än Q4 föregående år och
uppgick till 34,7 MSEK (61,3), främst negativt
påverkat av lagernedtagningar hos våra
distributörer.
För helåret 2025 minskade nettoomsättningen
med 12 % till 264,4 MSEK (300,1). I jämförbara valutor minskade intäkterna med 5 %. Den lägre nettoomsättningen beror,
förutom valutaeffekter, på ett svagt Q1 och Q4, vilka främst påverkades negativt av tillfälliga lagereffekter inom
eftermarknaden.
Rullande fyra kvartal uppgick nettoomsättningen till i snitt 66,1 MSEK per kvartal, eller 264,4 MSEK i årstakt.
Diagrammet ovan visar kvartalsvis omsättning och rullande genomsnittskvartal baserat på fyra kvartal.
1 USD-kursen i fjärde kvartalet var i genomsnitt 9,42 (10,76).
57
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
5
(
15
)
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING
Ovan redovisas fördelningen av kvartalens nettoomsättning.
NETTOOMSÄTTNING (MSEK) Q124 Q224 Q324 Q424 2024 Q125 Q225 Q325 Q425 2025
Systemförsäljning
OEM 10,4 10,2 10,3 9,5 40,4 18,0 9,6 11,9 13,9 53,3
Retrofit - - - - - - - 2,5 0,1 2,6
Private jet 2,5 2,3 1,1 8,3 14,2 0,6 10,3 13,2 5,5 29,619,5
S:a 12,8 12,5 11,4 17,8 54,5 18,6 19,8 27,6 19,5 85,5
Eftermarknad 62,6 66,1 43,4 61,3 233,4 31,6 56,7 43,6 34,7 166,6
Försäljning utöver kärnverksamheten 2,7 3,8 2,6 3,1 12,2 4,0 3,1 2,6 2,6 12,3
TOTALT 78,2 82,4 57,4 82,2 300,1 54,1 79,7 73,8 56,8 264,4
Varav vinstavräkningsprojekt som intäkts- 2,5 2,3 0,9 4,8 10,5 0,6 0,6 6,9 5,0 13,0
redovisas över tid.
(Övriga intäkter redovisas vid viss tidpunkt,
dvs vid leverans.)
MSEK
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
6
(
15
)
RESULTAT
Bolagets rörelseresultat (EBIT) för fjärde
kvartalet minskade till 7,0 MSEK (33,6), vilket
motsvarar en rörelsemarginal på 12 % (41).
Resultatnedgången mot fjärde kvartalet
föregående år är främst en konsekvens av
minskad säljvolym, mindre fördelaktig
intäktsmix samt negativa valutaeffekter.
Resultatet påverkades negativt med 12 MSEK
av en minskad säljvolym i dollar. Negativa
valutaeffekter, -9 MSEK från nettoomsättningen
samt -4 MSEK från värdering av kundfordringar
och leverantörsskulder ledde till totalt -13 MSEK
i valutaeffekter jämfört med föregående år.
Intäktsmixen under kvartalet innefattade en
lägre andel eftermarknad (61 % mot 75 %),
vilket är främsta orsaken till -5 MSEK i
mixrelaterad resultateffekt mot fjärde kvartalet
2024. Lägre rörlig ersättning, på grund av lägre
EBIT, medförde tillsammans med initierade
kostnadsbesparingar till lägre kostnader i
kvartalet jämfört Q4 föregående år. Kostnadsbesparingar har initierats för att motverka den lägre dollarkursen och
förbättra EBIT-marginalen, fullt genomslag hade de ökat EBIT-marginalen i kvartalet med 2 %-enheter till 14 % (allt
annat lika). Finansnettot uppgick till 0,4 MSEK (-3,2) och påverkades positivt av valutaeffekter från lånen upptagna i
USD med +0,8 (-3,7). Vinstmarginalen uppgick till 13 % (37). Resultatet blev 5,6 MSEK (24,1), per aktie uppgick det till
0,45 (1,93).
För helåret 2025 minskade bolagets rörelseresultat (EBIT) till 47,5 MSEK (112,6), vilket motsvarar en rörelsemarginal
på 18 % (38). Resultatnedgången mot föregående år är främst en konsekvens av ett svagt Q1 och Q4 med minskad
volym inom eftermarknadsförsäljningen samt valutaeffekter. Resultatet blev 38,6 MSEK (85,5) och per aktie uppgick
det till 3,08 (6,82).
Till höger visas
resultatutvecklingen
sedan Q3 2024, där
den gröna linjen visar
EBIT-marginal rensad
för valutaeffekter
direkt kopplade till
värdering av kund- och
leverantörsreskontra.
Snittkurs USD/SEK
avser Riksbankens
genomsnittskurs.
7
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
7
(
15
)
ORDERINGÅNG OCH ORDERBOK
Bolagets orderingång minskade under fjärde kvartalet till 65 MSEK (81), främst positivt drivet av OEM, men motverkat
av lägre orderingång inom Private jet och Eftermarknaden. Ackumulerat ökade orderingången till 383 MSEK (264),
främst drivet av retrofit-ordern från Jet2.com, stark orderingång inom Private jet samt en ökning inom OEM.
Orderboken uppgick per den 31 december 2025 till 131 MSEK (48) beräknad på en USD-kurs på 9,20 (11,00), vid
utgången av kvartalet. En framgent ökad orderingång från OEM kommer leda till en ökad orderbok eftersom OEM
tillskillnad från order i eftermarknaden generellt sätt har längre ledtider än ett kvartal.
KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL STÄLLNING
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital
minskade under fjärde kvartalet till 5,2 MSEK
(26,0), främst påverkat av lägre EBITDA (8,6
MSEK jämfört med 35,4). Kassaflödet från den
löpande verksamheten minskade till -5,0 MSEK
(16,0). Förändringarna i rörelsekapitalet var
totalt -10,2 MSEK (-9,9), där rörelseskulder
minskade med 0,8 (2,7). Kundfordringar
påverkades negativt med ca 10 MSEK av att en
stor andel av leveranserna i Q4 skedde sent i
kvartalet, vilket ger betalning i Q1 2026 i stället
för att delvis hamna i Q4 2025. Lagret ökade
med 1,1 MSEK i kvartalet. Det operativa
kassaflödet förväntades att överstiga EBITDA
under andra halvan av året på grund av ett klart
positivt rörelsekapital, men hamnade i stället
på samma nivå på grund av förskjutningen i
kundfordringar. Rapportperiodens
nettokassaflöde uppgick till -8,0 MSEK (14,0).
Kassaflödet före förändringar i rörelsekapital uppgick under helåret 2025 till 37,0 MSEK (89,3). Kassaflödet från den
löpande verksamheten minskade till 35,8 MSEK (66,3), främst påverkad av minskad EBITDA. Betald preliminär skatt för
helåret 2025 är 3 MSEK för hög, korrigeras under Q4 2026.
Sammantaget har CTT en stark finansiell ställning där soliditeten per den 31 december 2025 uppgick till 74 % (74).
Kassa och bank uppgick till 27 MSEK (69), därtill ännu ej nyttjat låneutrymme om 57 MSEK. Nettoskulden uppgick per
den 31 december 2025 till 9 MSEK (-25) och eget kapital till 262 MSEK (290).
INVESTERINGAR
Investeringar har under fjärde kvartalet gjorts med 2,7 MSEK (1,7). Under helåret 2025 gjordes investeringar med 5,3
MSEK (4,7).
PERSONAL
Det genomsnittliga antalet anställda i bolaget var under fjärde kvartalet 83 (85). För helåret 2025 var motsvarande
antal 85 (84).
27
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
8
(
15
)
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
CTT är exponerat för flera risker som väsentligt kan påverka bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.
Bolagets risker delas in i strategiska, operativa och finansiella risker. En av dessa risker är valuta. CTT är extremt
beroende av växelkursen USD till SEK, eftersom de flesta av bolagets intäkter är i USD (beroende på att affärer inom
flygindustrin regelmässigt är prissatta i USD). CTT har en stor andel kostnader i valutor som inte är USD, främst SEK.
En försvagning av USD/SEK-kursen påverkar resultatet negativt. För en mer detaljerad beskrivning av just denna risk
och andra, se avsnittet risker och riskhantering på sidorna 62 - 66 i bolagets årsredovisning 2024. Inga väsentliga
förändringar av väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer har skett under perioden.
STÖRRE AKTIEÄGARE
För information om bolagets 20 största aktieägare hänvisas till bolagets hemsida www.ctt.se.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Det har inte skett några väsentliga transaktioner med närstående under kvartalet.
I den mån transaktioner och överenskommelser om tjänster med närstående träffas, sker dessa alltid på
marknadsmässiga villkor.
REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen med beaktande av de
undantag från och tillägg till IFRS som anges i Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation
RFR2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna som tillämpats överensstämmer, om ej annat anges
nedan, med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.
Nya och ändrade redovisningsprinciper 2025
Nya eller uppdaterade standarder utgivna av IASB samt tolkningsuttalanden från IFRIC har ej haft någon väsentlig
effekt på bolagets finansiella ställning, resultat eller upplysningar.
FINANSIELL KALENDER
Publicering av Årsredovisning 2025 (www.ctt.se) 2026-03-31
Delårsrapport kvartal 1 – 2026 2026-04-28 kl. 08:00 (CEST)
Årsstämma 2026-05-07 kl. 17:00 (CEST)
Delårsrapport kvartal 2 – 2026 2026-07-21 kl. 08:00 (CEST)
Delårsrapport kvartal 3 – 2026 2026-10-27 kl. 08:00 (CET)
CTTs fem största aktieägarna per 2025-12-31 Antal aktier Kapital Röster
Tomas Torlöf 1 775 000 14,2 % 14,2 %
SEB Fonder 1 224 853 9,8 % 9,8 %
ODIN Fonder 1 085 000 8,7 % 8,7 %
Handelsbanken Fonder 643 631 5,1 % 5,1 %
Nya Jorame Holding AB 572 500 4,6 % 4,6 %
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
9
(
15
)
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av bolagets
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.
Informationen är sådan som CTT Systems AB (publ.) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks-
förordning och lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.
Informationen lämnades för offentliggörande den 6 februari 2026 klockan 8:00 (CET).
Nyköping den 5 februari 2026
CTT Systems AB (publ.)
Tomas Torlöf
Styrelsens ordförande
Anna Carmo e Silva Annika Dalsvall Per Fyrenius
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Torbjörn Johansson Björn Lenander Kristina Nilsson Henrik Höjer
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av företagets revisorer.
MER INFORMATION
För mer information kontakta:
Henrik Höjer, VD Markus Berg, CFO
CTT Systems AB CTT Systems AB
Box 1042 Box 1042
611 29 NYKÖPING 611 29 NYKÖPING
Tel: 0155-20 59 01 Tel: 0155-20 59 05
E-post: henrik.hojer@ctt.se E-post: markus.berg@ctt.se
Organisationsnr: 556430-7741
Hemsida: www.ctt.se
KORT OM CTT
CTT är marknadsledande tillverkare av utrustning som aktivt reglerar luftfuktigheten i flygplan.
CTTs produkter - avfuktare och luftfuktare - minimerar kondensproblem i flygplanskroppen och höjer luftfuktigheten i
kabinluften. CTT är leverantör till Boeing och Airbus och har många av världens största flygbolag som kunder.
CTT är ett Mid Cap-företag noterat hos Nasdaq Stockholm sedan mars 1999 och har sitt säte i Nyköping.
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
10
(
15
)
CTT SYSTEMS AB 2025 2024 2025 2024
RESULTATRÄKNING i sammandrag (MSEK) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 56,8 82,2 264,4 300,1
Förändring av lager av produkter i arbete och
färdigvarulager -6,3 -2,1 3,3 2,0
Aktiverat arbete för egen räkning 0,7 0,6 1,8 2,2
Övriga rörelseintäkter 0,4 7,0 7,8 14,6
S:a rörelsens intäkter 51,7 87,6 277,3 319,0
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter -10,9 -14,8 -83,1 -62,6
Övriga externa kostnader -9,9 -14,3 -45,0 -50,3
Personalkostnader -20,8 -21,9 -79,8 -79,1
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och
immateriella anläggningstillgångar -1,6 -1,8 -6,4 -7,5
Övriga rörelsekostnader -1,4 -1,1 -15,4 -7,0
S:a rörelsens kostnader -44,6 -53,9 -229,8 -206,4
Rörelseresultat (EBIT) 7,0 33,6 47,5 112,6
Finansnetto 0,4 -3,2 1,4 -4,9
Resultat före skatt 7,4 30,5 48,9 107,6
Skatt -1,8 -6,3 -10,3 -22,2
Periodens resultat 5,6 24,1 38,6 85,5
Övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 5,6 24,1 38,6 85,5
Resultat per aktie, SEK 0,45 1,93 3,08 6,82
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
11
(
15
)
CTT SYSTEMS AB 2025 2024
BALANSRÄKNING i sammandrag (MSEK) 31 dec 31 dec
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 85,2 80,7
Materiella anläggningstillgångar 36,3 38,7
Finansiella anläggningstillgångar 1,9 1,9
Varulager 123,7 125,0
Kortfristiga fordringar 82,0 78,2
Kassa och bank 26,6 68,7
S:a tillgångar 355,8 393,2
Eget kapital och skulder
Eget kapital 262,0 290,5
Avsättningar 2,0 1,4
Långfristiga skulder, räntebärande - 42,5
Kortfristiga skulder, räntebärande 35,5 1,6
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 56,3 57,2
S:a eget kapital och skulder 355,8 393,2
CTT SYSTEMS AB 2025 2024
FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL i sammandrag (MSEK) jan-dec jan-dec
Ingående eget kapital 290,5 314,0
Aktieutdelning -67,0 -109,0
Periodens resultat 38,6 85,5
Utgående eget kapital 262,0 290,5
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
12
(
15
)
CTT SYSTEMS AB 2025 2024 2025 2024
KASSAFLÖDESANALYS (MSEK) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 7,0 33,6 47,5 112,6
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar och nedskrivningar 1,6 1,8 6,4 7,5
Övrigt -0,1 -0,4 0,6 -1,7
Finansiella inbetalningar 0,1 0,4 0,8 2,6
Finansiella utbetalningar -0,5 -0,8 -2,4 -3,1
Betald skatt -2,9 -8,7 -16,0 -28,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital 5,2 26,0 37,0 89,3
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager -1,1 -1,3 1,3 -16,4
Förändring av rörelsefordringar -8,3 -11,3 -2,2 -20,7
Förändring av rörelseskulder -0,8 2,7 -0,2 14,0
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -10,2 -9,9 -1,1 -23,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten -5,0 16,0 35,8 66,3
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1,9 -0,6 -3,4 -2,5
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -0,8 -1,1 -1,9 -2,6
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar - 0,0 - 0,4
Försäljning materiella anläggningstillgångar - 0,1 0,0 0,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,7 -1,6 -5,3 -4,5
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån - - - -
Amortering av lån -0,3 -0,4 -1,4 -1,6
Utbetald utdelning - - -67,1 -109,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -0,4 -0,4 -68,5 -110,6
Periodens kassaflöde -8,1 14,0 -38,0 -48,8
Likvida medel vid periodens början 34,8 53,9 68,7 117,9
Kursdifferens i likvida medel -0,1 0,8 -4,1 -0,5
Likvida medel vid periodens slut 26,6 68,7 26,6 68,7
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
13
(
15
)
CTT SYSTEMS AB
NYCKELTAL - ENSKILDA KVARTAL Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
Omsättning & Resultat
Nettoomsättning, MSEK 57 74 80 54 82 57 82 78 81 74 79 75
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 7 19 18 4 34 15 31 33 32 30 34 23
Rörelsemarginal, % 12 25 23 7 41 26 38 42 39 41 43 30
Vinstmarginal, % 13 25 23 9 37 27 38 39 43 43 39 30
Periodens resultat, MSEK 6 14 15 4 24 12 25 24 27 25 25 18
Avkastning på sysselsatt kapital, % (R12) 15 24 23 26 33 34 39 35 36 33 36 31
Avkastning på eget kapital, % (R12) 14 21 21 22 28 31 36 31 33 31 32 27
Avkastning på totalt kapital, % (R12) 14 20 20 21 27 29 34 31 31 29 29 25
Aktiedata
Resultat per aktie, SEK 0,45 1,15 1,19 0,30 1,93 0,98 1,96 1,96 2,19 2,02 1,98 1,43
Eget kapital per aktie, SEK 20,91 20,46 19,31 23,48 23,18 21,26 20,28 27,02 25,06 22,87 20,85 22,93
Kassaflöde löpande verksamheten per aktie, SEK -0,40 2,64 0,27 0,35 1,28 0,65 1,28 2,08 2,43 2,24 4,96 -0,30
Utdelning per aktie, SEK 1) 2,40 5,35 8,70
Antal aktier på balansdagen, tusental 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529
Genomsnittligt antal aktier i perioden, tusental 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529 12 529
Börskurs på balansdagen, SEK 199 222 217 209 281 272 323 332 229 221 212 194
Kassaflöde & Finansiell ställning
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK -5 33 3 4 16 8 16 26 30 28 62 -4
Kassalikviditet, % 143 234 191 260 297 250 224 386 349 326 274 274
Räntetäckningsgrad, ggr 16 35 35 6 40 23 42 32 41 40 40 25
Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,2 0,2 0,2
Soliditet, % 74 73 71 73 74 73 70 76 75 73 71 71
Personal & Investeringar
Antal anställda, periodmedeltal 2) 83 85 85 86 85 85 84 83 80 77 77 75
Intäkt (uppräknad till helår) per anställd, MSEK 2,5 3,8 4,0 2,8 4,1 2,6 4,3 4,1 4,2 3,9 4,4 3,7
Investeringar, MSEK 2,7 -0,1 1,7 0,9 1,7 0,9 1,0 1,1 1,5 1,6 2,7 2,0
NYCKELTAL - ACKUMULERAT Q4 Q4 Q4
Omsättning & Resultat
Nettoomsättning, MSEK 264 300 309
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 48 113 118
Rörelsemarginal, % 18 38 38
Vinstmarginal, % 19 36 39
Periodens resultat, MSEK 39 85 95
Avkastning på sysselsatt kapital, % 15 33 36
Avkastning på eget kapital, % 14 28 33
Avkastning på totalt kapital, % 14 27 31
Aktiedata
Resultat per aktie, SEK 3,08 6,82 7,62
Kassaflöde löpande verksamheten per aktie, SEK 2,86 5,29 9,32
Kassaflöde & Finansiell ställning
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 36 66 117
Kassalikviditet, % 143 297 349
Räntetäckningsgrad, ggr 21 34 36
Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,2 0,1
Soliditet, % 74 74 75
Personal & Investeringar
Antal anställda, periodmedeltal 2) 85 84 77
Intäkt (uppräknad till helår) per anställd, MSEK 3,3 3,8 4,0
Investeringar, MSEK 5,3 4,7 7,9
1) Avser föreslagen utdelning.
2) Periodmedeltal, antal anställda, är en approximation där beräkning görs genom att ta genomsnittet av antalet anställda
UB respektive IB i perioden. Exakt beräkning görs endast i bolagets årsredovisning.
2025 2024 2023
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
14
(
15
)
CTT SYSTEMS AB 2025 2024 2023
RELEVANTA AVSTÄMNINGAR AV NYCKELTAL (MSEK) Q1-Q4 Q1-Q4 Q1-Q4
Rörelsemarginal
Rörelseresultat (EBIT) 47,5 112,6 118,4
/ Nettoomsättning 264,4 300,1 308,9
= Rörelsemarginal 18% 38% 38%
Vinstmarginal
Resultat före skatt 48,9 107,6 120,4
/ Nettoomsättning 264,4 300,1 308,9
= Vinstmarginal 19% 36% 39%
Avkastning på sysselsatt kapital
(Rörelseresultat, EBIT 47,5 112,6 118,4
+ Finansiella ränteintäkter) 0,8 2,6 2,5
/ Genomsnittligt sysselsatt kapital
Genomsnittligt totalt kapital (balansomslutning) 374,5 405,3 397,2
Totalt kapital vid periodens början 393,2 417,3 377,1
Totalt kapital vid periodens slut 355,8 393,2 417,3
- Genomsnittliga icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter -56,7 -57,9 -58,7
Icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter, periodens början -57,2 -58,5 -59,0
Icke räntebärande skulder inkl uppskjutna skatter, periodens slut -56,3 -57,2 -58,5
S:a genomsnittligt sysselsatt kapital 317,8 347,4 338,5
= Avkastning på sysselsatt kapital 15% 33% 36%
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat 38,6 85,5 95,5
/ Genomsnittligt eget kapital 276,2 302,2 291,7
Eget kapital vid periodens början 290,5 314,0 269,3
Eget kapital vid periodens slut 262,0 290,5 314,0
= Avkastning på eget kapital 14% 28% 33%
Avkastning på totalt kapital
(Resultat före skatt 48,9 107,6 120,4
- Finansiella räntekostnader) -2,5 -3,2 -3,4
/ Genomsnittligt totalt kapital (för beräkning, se "Avkastning på sysselsatt kapital") 374,5 405,3 397,2
= Avkastning på totalt kapital 14% 27% 31%
Kassalikviditet
(Omsättningstillgångar, dvs övriga omsättningstillgångar + kassa & bank 232,4 271,9 293,3
- Varulager 123,7 125,0 108,6
+ Beviljad outnyttjad checkkredit) 23,0 27,5 25,1
/ Kortfristiga skulder 91,8 58,8 60,0
= Kassalikviditet 143% 297% 349%
Räntetäckningsgrad
(Resultat före skatt 48,9 107,6 120,4
- Finansiella räntekostnader) -2,5 -3,2 -3,4
/ Finansiella räntekostnader -2,5 -3,2 -3,4
= Räntetäckningsgrad, ggr 21 34 36
Skuldsättningsgrad
Räntebärande skulder, dvs summa räntebärande poster på BR:s skuldsida 35,5 44,1 41,8
/ Eget kapital 262,0 290,5 314,0
= Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,2 0,1
Intäkt per anställd
Rörelsens intäkter (uppräknade till helår) 277,3 319,0 312,1
/ Antal anställda, periodmedeltal 1) 85 84 77
= Intäkt per anställd 3,3 3,8 4,0
1) Periodmedeltal, antal anställda, är en approximation där beräkning görs genom att ta genomsnittet av antalet
anställda UB respektive IB i perioden. Exakt beräkning görs endast i bolagets årsredovisning.
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport fjärde kvartalet 2025
Bokslutskommuniké 2025
15
(
15
)
DEFINITIONER AV NYCKELTAL 1)
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL
Periodens resultat i % av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på eget kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för en investerare som vill kunna jämföra sin investering med alternativa
investeringar.
AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL
Resultat efter finansnetto med återläggning av finansiella räntekostnader i % av genomsnittlig balansomslutning.
Avkastning på totalt kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för en investerare som vill se hur effektivt utnyttjandet av totala kapitalet i
bolaget är och vilken avkastning det ger.
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella ränteintäkter i % av genomsnittligt sysselsatt kapital. Det sysselsatta kapitalet definieras som
balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatter.
Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för investerare som vill förstå resultatgenereringen i förhållande till
sysselsatt kapital.
EGET KAPITAL PER AKTIE
Eget kapital i förhållande till antalet aktier på balansdagen.
Bolaget anser att nyckeltalet eget kapital per aktie är relevant för investerare eftersom det beskriver storleken av det egna kapitalet som tillhör
aktieägarna i bolaget.
INTÄKT PER ANSTÄLLD
Rörelsens intäkter dividerat med genomsnittligt antal årsanställda.
Bolaget anser att intäkt per anställd är ett relevant mått för investerare som vill förstå hur effektivt bolaget använder sitt humankapital.
KASSAFLÖDE PER AKTIE
Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Bolaget anser att kassaflöde per aktie är relevant för investerare eftersom det beskriver storleken på kassaflödet direkt hänförligt till aktieägarna i
bolaget.
KASSALIKVIDITET
Omsättningstillgångar exklusive varulager men inklusive beviljad outnyttjad checkkredit dividerat med kortfristiga skulder.
Bolaget anser att kassalikviditeten är viktig för kreditgivare som vill förstå den kortsiktiga betalningsförmågan hos bolaget.
RESULTAT PER AKTIE
Finansiellt mått (nyckeltal) enligt IFRS
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.
RÄNTETÄCKNINGSGRAD
Resultat efter finansnetto med återläggning av finansiella räntekostnader dividerat med finansiella räntekostnader.
Räntetäckningsgraden är ett nyckeltal som visar hur mycket resultatet kan sjunka utan att räntebetalningarna riskeras. Bolaget betraktar nyckeltalet
som relevant för investerare som vill bedöma bolagets finansiella motståndskraft.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
Rörelseresultat före finansiella poster samt skatter.
Bolaget anser att nyckeltalet rörelseresultat (EBIT) är relevant för investerare som vill förstå bolagets resultat utan påverkan från hur verksamheten
är finansierad.
RÖRELSERESULTAT EXKL. AV- OCH NEDSKRIVNINGAR (EBITDA)
Rörelseresultat före finansiella poster samt skatter (EBIT) med återläggning av av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar
Bolaget anser att nyckeltalet rörelseresultat exkl. av- och nedskrivningar (EBITDA) är relevant för investerare som vill förstå bolagets resultat utan
påverkan från hur verksamheten är finansierad eller från vad bolaget har för avskrivningsprinciper för sina investeringar.
RÖRELSEMARGINAL
Rörelseresultat (EBIT) i % av nettoomsättningen.
Bolaget betraktar rörelsemarginalen som ett relevant nyckeltal för investerare som vill förstå hur stor del av intäkterna som blivit över för att täcka
räntor, skatt och resultat.
SKULDSÄTTNINGSGRAD
Räntebärande skulder dividerat med eget kapital.
Skuldsättningsgraden visar relationen mellan lånat och eget kapital och därmed belåningens hävstångseffekt. Bolaget betraktar nyckeltalet som
relevant för investerares bedömning av bolagets finansiella styrka.
SOLIDITET
Eget kapital i % av balansomslutningen.
Soliditet är ett mått som bolaget betraktar som viktigt för kreditgivare som vill kunna förstå bolagets långsiktiga betalningsförmåga.
VINSTMARGINAL
Resultat efter finansiella poster i % av nettoomsättningen.
Bolaget betraktar vinstmarginalen som relevant för investerare eftersom den visar hur stor del av intäkterna som blivit över när alla kostnader
exklusive skatt är täckta och därmed sätter vinsten i relation till verksamhetens omfattning.
1) En beskrivning av bransch-/ företagsspecifika ord återfinns på sidan 98 i bolagets årsredovisning för år 2024.