Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

We
 supply
 the
 world
Elanders delårsrapport januari – mars 2025

===== SIDA 2 =====

Ytterligare information finns tillgänglig på Elanders hemsida, www.elanders.com, eller kan efterfrågas via e-post info@elanders.com.  
Frågor kring denna rapport kan ställas till:
Magnus Nilsson Åsa Vilsson Elanders AB (publ)  
VD och koncernchef CFO (org. nr. 556008-1621)
Tel. 031-750 07 50 Tel. 031-750 07 50 Flöjelbergsgatan 1 C, 431 37 Mölndal, 
  Tel. 031-750 00 00
Denna information är sådan information som Elanders AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen  
lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 23 april 2025 kl. 10.00 CET.
�3 Sammanfattning
�4 Koncernchefens kommentar
�5 Koncernen
08 Moderbolaget
09 Övrig information
11 Koncernens finansiella rapporter
19 Kvartalsdata 
20 Flerårsöversikt 
21 Avstämning alternativa nyckeltal
23 Moderbolagets finansiella rapporter 
25 Ekonomiska definitioner
Elanders är ett globalt logistikföretag som erbjuder ett brett tjänsteutbud av 
integrerade lösningar inom supply chain management. Verksamheten bedrivs 
huvudsakligen genom de två affärsområdena Supply Chain Solutions och 
Print & Packaging Solutions. Koncernen har nästan 7 500 anställda och 
verksamhet i ett 20-tal länder på fyra kontinenter. De viktigaste marknaderna 
är Kina, Singapore, Storbritannien, Sverige, Tyskland och USA. Kunderna delas 
in i sex segment efter vilken bransch de tillhör; Automotive, Electronics, 
Fashion, Health Care, Industrial och Other. 
Integrerade lösningar världen över
Innehåll — Q1 2025
NETTOOMSÄTTNING, MKR
0
1 000
2 000
3 000
4 000
Q1
2025
Q1
2024
Q1
2023
Q1
2022
Nettoomsättning, Mkr
0
100
200
300
Q1
2025
Q1
2024
Q1
2023
Q1
2022
EBITA, MKR
Justerad EBITA, Mkr
0
100
200
300
400
500
600
700
Q1
2025
Q1
2024
Q1
2023
Q1
2022
EBIT, MKR
Lorem ipsum
Operativt kassaflöde exkl. förvärv, Mkr

===== SIDA 3 =====

Elanders — Q1 2025 — �3
Finansiell översikt
Första kvartalet
Senaste 
12 mån.
Helår
20242025 2024
Nettoomsättning, Mkr 3 232 3 268 14 107 14 143
EBITDA, Mkr 378 467 2 108 2 197
EBITDA exkl. IFRS 16, Mkr 72 186 904 1 019
EBITA justerad, Mkr 1) 2) 133 180 832 879
EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 4,1 5,5 5,9 6,2
EBITA, Mkr 1) 46 155 785 893
EBITA-marginal, % 1) 1,4 4,7 5,6 6,3
Resultat efter skatt justerad, Mkr 2) –21 32 90 143
Resultat per aktie justerad, kr 2) –0,60 0,89 2,36 3,85
Resultat efter skatt, Mkr –85 8 90 183
Resultat per aktie, kr –2,43 0,21 2,35 4,99
Operativt kassaflöde exkl. förvärv, Mkr 520 641 1 857 1 978
Cash conversion, % 137,6 137,2 88,1 90,0
Fritt kassaflöde, Mkr 357 488 1 117 1 249
Fritt kassaflöde per aktie, kr 10,1 13,8 31,6 35,3
Nettoskuld, Mkr 8 250 8 948 8 250 9 112
Nettoskuld exkl. IFRS 16, Mkr 3 686 4 026 3 686 4 031
Nettoskuld/EBITDA RTM justerad, ggr 3) 3,9 3,2 3,9 4,0
1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 
2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten. 
3) Nettoskuld/EBITDA RTM justerad beräknas på rullande tolv månader (RTM) och exkluderar IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proformaresultat 
för förvärv.
— Omsättningen uppgick till 3 232 (3 268) Mkr vilket motsvarade en organisk omsättningsminskning om två procent  
 jämfört med samma period föregående år, om förvärv samt nedlagd verksamhet exkluderas och oförändrade  
 valutakurser används.
— Justerad EBITA uppgick till 133 (180) Mkr, vilket motsvarade en justerad EBITA-marginal om 4,1 (5,5) procent. 
— Rörelseresultatet belastades med engångsposter om –87 (–26) Mkr som främst var hänförliga till strukturåtgärder  
 för att möta en svagare marknad och över tid förbättra koncernens marginaler. Strukturåtgärderna förväntas ge   
 årliga kostnadsbesparingar om ca 145 Mkr, varav ca 81 Mkr under 2025.
— Justerat nettoresultat uppgick till –21 (32) Mkr, motsvarande –0,60 (0,89) kronor per aktie. 
— Operativt kassaflöde justerat för köpeskillingar för förvärv uppgick till 520 (641) Mkr. Operativt kassaflöde  
 inklusive förvärv uppgick till 503 (121) Mkr.
— Cash conversion ökade till 138 (137) procent, om köpeskillingar för förvärv exkluderas. 
— Fritt kassaflöde per aktie uppgick till 10,1 (13,8) kronor.
— Nettoskulden minskade med 862 Mkr till 8 250 Mkr, jämfört med 9 112 Mkr vid ingången av året. Exklusive IFRS   
 16-effekter minskade nettoskulden med 345 Mkr till 3 686 Mkr, jämfört med 4 031 Mkr vid ingången av året. 
— Under det första kvartalet har det befintliga kreditavtalet förlängts, vilket är ett viktigt steg för att säkerställa   
 långsiktig tillväxt och stabilitet.
Första kvartalet 2025
Sammanfattning

===== SIDA 4 =====

Försäljningen inom affärsområdet Supply Chain Solutions mins-
kade något organiskt. Överlag var efterfrågan i Europa i nivå med 
föregående år och tillväxt inom Fashion samt Life Cycle Manage-
ment kompenserade för lägre efterfrågan från resterande kundseg-
ment. För att möta en volatil marknad och i syfte att öka bolagets 
konkurrenskraft genomfördes strukturåtgärder på kostnadssidan i 
Europa. Asien fortsatte sin trend med organisk tillväxt och vår nya 
anläggning i Thailand utvecklas enligt plan. Nord- och Sydamerika 
som varit svagt under 2024 fortsatte att minska organiskt under 
första kvartalet främst beroende på svag efterfrågan inom Fashion.  
De senaste månaderna har vi haft en hög aktivitet gällande kund-
förfrågningar men i slutet av kvartalet avtog det något som en 
konsekvens av pågående handelsspänningar.
Affärsområdet Print & Packaging Solutions fortsatte att på-
verkas negativt av minskade volymer från Automotive, och vi  
noterade även en generell nedgång i efterfrågan av trycksaker. 
Som en åtgärd fortsätter vi att konsolidera vår kapacitet till färre 
enheter för att öka kostnadseffektiviteten. Samtidigt ser vi fortsatt 
potential för tillväxt inom onlineprint. Som en av de större aktö-
rerna inom print erbjuder det svaga marknadsläget möjligheter för 
konsolidering av produktion på de marknader som är viktiga för 
Elanders.
I april införde USA nya handelstullar på importvaror, vilket 
skapat ökad osäkerhet kring de framtida handelsvillkoren globalt. 
Vi följer denna utveckling noggrant och kan vid behov anpassa 
verksamheten efter nya förutsättningar. Framåt räknar vi med att 
trenden med mer decentraliserad produktion kommer att fortsätta. 
Detta kommer över tid att skapa tillväxt inom logistik genom fler 
lagerpunkter och mer komplex distribution. Här blir Elanders en 
viktig aktör tack vare vår globala närvaro, som gör att vi kan han-
tera våra kunders volymer på olika marknader. För att möta dessa 
behov på ett effektivt sätt fortsätter vi att utveckla och rulla ut vårt 
egenutvecklade lagersystem CloudX globalt inom koncernen. Vi 
har även börjat addera AI-funktionalitet för att effektivisera vår 
produktivitet samt erbjuda bättre tjänster för våra kunder. En stor 
fördel med CloudX är att våra kunder kan göra en integration på 
en lokal marknad för att sedan enkelt expandera sin lagerkapa-
citet globalt inom Elanders nätverk utan ytterligare kostsamma 
integrationer.
Den nuvarande nettoskulden innebär höga räntekostnader och 
påverkar resultatet negativt på sista raden. Vi arbetar kontinuerligt 
med att förbättra kassaflödet, minska rörelsekapitalet och optimera 
våra investeringar. Som ett resultat av detta minskade rörelseka-
pitalet under första kvartalet med 119 Mkr och detta tillsammans 
med en starkare krona sänkte nettoskulden med 862 Mkr under 
samma period.
Vidare fortsätter koncernen att förbereda sig inför EU-direk-
tivet för hållbarhetsrapportering, CSRD. Elanders publicerade i 
mars 2025 en års- och hållbarhetsredovisning med en heltäckande 
redovisning av koncernens växthusgasutsläpp, dvs både inom den 
egna verksamheten (scope 1 och 2) samt värdekedjor (scope 3), nu 
inspirerad av CSRD och ESRS. Vi följer förslaget om eventuella 
lättnadsregler inom hållbarhetsrapporteringen samtidigt som ar-
betet fortsätter med att se till att års- och hållbarhetsredovisningen 
för 2025 är helt i linje med gällande direktiv. 
I december 2023 gjorde vi även en utfästelse mot Science 
Based Targets initiative och våra klimatmål kommer att skickas in 
för validering under 2025.  
Mölndal, 2025-04-23
 
Magnus Nilsson 
VD och koncernchef
Koncernchefens kommentar
Den positiva trenden med ökande efter-
frågan under andra halvåret 2024 avstannade 
under första kvartalet 2025. För att möta 
den svagare marknaden och att över tid 
förbättra koncernens marginaler genomförde 
koncernen omfattande strukturåtgärder på 
kostnads sidan, vilket förväntas ge årliga 
kostnadsbesparingar om ca 145 Mkr varav  
ca 81 Mkr under 2025.

===== SIDA 5 =====

Elanders — Q1 2025 — �5
Omsättning och resultat
 
Nettoomsättningen minskade med 36 Mkr till 3 232 (3 268) Mkr 
jämfört med samma period föregående år. Rensat för valutakurs-
förändringar, verksamheter som lagts ned och förvärv minskade 
den organiska omsättningen med två procent. Den positiva trenden 
med ökande efterfrågan under andra halvåret 2024 avstannande 
under första kvartalet 2025, och endast kundsegmentet Electronics 
visade organisk tillväxt. För att möta detta har bolaget genomfört 
betydande strukturåtgärder på kostnadssidan som omfattar kon-
cernens båda affärsområden. Totalt omfattas 283 anställda i fem 
länder av åtgärderna. 
Asien och även Fashion i Europa visade däremot fortsatt en 
organisk tillväxt under kvartalet. Bolagets strategiskt viktiga kon-
traktslogistikanläggning i Thailand, som etablerades under 2024, 
utvecklas enligt plan.  
Nettoomsättning — Organisk tillväxt
Första kvartalet Helår
2024Mkr 2025 2024
Jämförelseperiod 3 268 3 589 13 867
Valutakursförändringar 24 18 –34
Avvecklade verksamheter/affärer –20 –248 –382
Förvärvade verksamheter 31 233 927
Organisk förändring –71 –324 –235
Innevarande period 3 232 3 268 14 143
Organisk tillväxt, % –2,2 –9,0 –1,7
Justerad EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar på 
tillgångar identifierade vid förvärv samt engångsposter, uppgick till 
133 (180) Mkr vilket motsvarade en justerad EBITA-marginal om 
4,1 (5,5) procent. Om engångsposter inkluderas minskade  
EBITA från 155 till 46 Mkr. Engångsposter uppgick till –87 (–26) 
Mkr. Dessa var främst hänförliga till tidigare nämnda struktur-
åtgärder. Föregående års engångsposter var främst hänförliga till 
förvärvskostnader och resterande del avsåg strukturåtgärder i Kina. 
Tack vare ett förbättrat kassaflöde och en starkare krona har 
nettoskulden minskat. Trots detta påverkas resultatet fortsatt av de 
höga räntekostnaderna, vilket är en följd av nuvarande nettoskuld i 
kombination med höga räntenivåer. 
 
Koncernen

===== SIDA 6 =====

Supply Chain Solutions
�1% �8%
Supply Chain Solutions
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
20242025 2024
Nettoomsättning, Mkr 2 625 2 627 11 473 11 475
EBITDA, Mkr 383 383 1 893 1 893
EBITA justerad, Mkr 1) 2) 126 142 705 722
EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 4,8 5,4 6,1 6,3
EBITA, Mkr 1) 95 116 746 768
EBITA-marginal, % 3,6 4,4 6,5 6,7
Cash conversion, % 170,7 132,6 91,4 83,7
Medelantal anställda 5 808 6 109 5 961 6 036
1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 
2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten.
Det första kvartalets omsättning för affärsområdet minskade orga-
niskt med en procent jämfört med samma kvartal föregående år, om 
valutakursförändringar, verksamheter som lagts ned och förvärv 
exkluderas. Denna minskning var främst hänförlig till kundseg-
mentet Automotive, som fortsatt står inför betydande struktu-
rella utmaningar. Det osäkra marknadsläget, orsakat av rådande 
handelsspänningar, påverkade också efterfrågan. För att möta detta 
genomförde bolaget strukturåtgärder på kostnadssidan under kvar-
talet. Strukturåtgärderna inom affärsområdet förväntas ge årliga 
kostnadsbesparingar om ca 43 Mkr, varav ca 24 Mkr under 2025.
Den organiska tillväxten inom Electronics fortsätter att vara 
positiv, trots att försäljningen tillfälligt påverkades negativt av ett 
omfattande systembyte för en av koncernens största kunder. Bola-
gets nya verksamhet i Thailand utvecklas enligt plan, och expansio-
nen i Mexiko fortsätter att utvecklas positivt. 
Fashion fortsätter sin positiva utveckling i Europa, medan den 
förväntade återhämtningen i Nordamerika fortfarande är avvaktan-
de. Trots detta är kundaktiviteten hög, och bolaget har säkrat flera 
nya kunder som successivt kommer att bidra positivt under året.
Det strategiskt viktiga området Life Cycle Management upp-
visade gynnsam tillväxt i Europa under kvartalet. Kundsegmentet 
Health Care är involverat i flera upphandlingar, vilket förhopp-
ningsvis kommer att ge effekt under året.
Justerad EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar 
på tillgångar identifierade vid förvärv samt engångsposter, uppgick 
till 126 (142) Mkr i kvartalet, vilket motsvarade en justerad EBITA-
marginal om 4,8 (5,4) procent. Den lägre EBITA-marginalen är en 
effekt av rådande marknadsläge vilket gett upphov till de anpass-
ningar och strukturåtgärder som genomförts. Kvartalets engångs-
poster uppgick till –31 (–26) Mkr och avsåg främst strukturåtgär-
der i Tyskland.
Det rådande marknadsläget och de handelsspänningar som 
föreligger skapar betydande osäkerheter om framtiden. Samtidigt 
ser Elanders möjligheter, då dessa utmaningar över tid kan skapa 
tillväxt inom logistik genom ett ökat behov av fler lagerpunkter 
och mer komplex distribution.
Koncernen
Elanders är ett av de ledande företagen i 
världen inom globala lösningar för supply 
chain management. I tjänsteutbudet ingår 
bland annat ansvar för och optimering av 
kundernas material- samt produktflöden, allt 
från sourcing och procurement kombinerat 
med lagerhållning till eftermarknadsser-
vice. Bolagets egenutvecklade lagersystem 
CloudX med AI-funktionalitet erbjuder kun-
der värdeskapande tjänster och expansion av 
lagerkapacitet inom Elanders globala nätverk 
utan ytterligare kostsamma IT-integrationer. 
Supply Chain Solutions  
— andel av omsättning (Senaste 12 mån.)
Supply Chain Solutions  
— andel av EBITA (Senaste 12 mån.)

===== SIDA 7 =====

Elanders — Q1 2025 — �7
Print & Packaging Solutions
19%
12%
Print & Packaging Solutions
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
20242025 2024
Nettoomsättning, Mkr 639 679 2 763 2 803
EBITDA, Mkr 7 96 273 363
EBITA justerad, Mkr 1) 2) 19 51 163 195
EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 3,0 7,5 5,9 6,9
EBITA, Mkr 1) –37 51 98 186
EBITA-marginal, % –5,8 7,5 3,5 6,6
Cash conversion, % 1 038,3 36,6 116,4 78,6
Medelantal anställda 1 226 1 285 1 260 1 275
1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 
2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten.
Det första kvartalets omsättning för affärsområdet minskade 
organiskt med sex procent jämfört med samma kvartal föregående 
år, om valutakursförändringar, verksamheter som lagts ned och 
förvärv exkluderas. Den svaga efterfrågan inom kundsegmentet 
Automotive fortsätter att påverka affärsområdets omsättning. Även 
övriga kundsegment har påverkats av det rådande marknadsläget 
och en minskad efterfrågan på trycksaker. Dessutom har tillväxten 
avtagit inom det strategiskt viktiga onlineprint. För att möta ned-
gången i efterfrågan har bolaget i kvartalet beslutat om strukturåt-
gärder som bland annat innebär att koncernen konsoliderar två av 
sina enheter i Storbritannien till en enhet. Dessutom avvecklas off-
setproduktionen i Ungern och volymerna flyttas till verksamheten i 
Polen. Åtgärderna berör även Sverige och Tyskland. Strukturåtgär-
derna inom affärsområdet förväntas ge årliga kostnadsbesparingar 
om ca 102 Mkr, varav ca 57 Mkr under 2025.
Justerad EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar 
på tillgångar identifierade vid förvärv samt engångsposter, uppgick 
till 19 (51) Mkr vilket motsvarade en justerad EBITA-marginal om 
3,0 (7,5) procent. Den lägre EBITA-marginalen är en effekt av det 
rådande marknadsläget, vilket har gett upphov till de anpassningar 
och strukturåtgärder som genomförts. Kvartalets engångsposter 
uppgick till –57 (0) Mkr och var relaterade till tidigare nämnda 
strukturåtgärder.  
Inom print skapar det rådande marknadsläget stora osäker-
heter om framtiden. Trots dessa utmaningar finns det fortsatt 
potential för tillväxt inom onlineprint. Som en av de större aktö-
rerna inom print erbjuder det svaga marknadsläget möjligheter för 
konsolidering av produktion på de marknader som är viktiga för 
Elanders. Genom konsolidering av produktion kan Elanders över 
tid säkra både försäljning och en positiv marginalutveckling.
Affärsområdet Print & Packaging Solutions 
erbjuder genom sin innovationskraft och 
globala närvaro kostnadseffektiva lösningar 
som kan tillgodose kundernas alla lokala 
och globala behov av tryckt material och 
förpackningar, ofta i kombination med avan-
cerade beställningsplattformar på internet, 
värdeadderande tjänster och just-in-time-
leveranser.  
Print & Packaging Solutions  
— andel av omsättning (Senaste 12 mån.)
Print & Packaging Solutions  
— andel av EBITA (Senaste 12 mån.)

===== SIDA 8 =====

Väsentliga händelser under perioden
 
Strukturåtgärder Supply Chain Solutions
Som ett svar på en avvaktande inledning på året har bolaget under 
det första kvartalet beslutat att genomföra åtgärder på kostnads-
sidan inom affärsområdet Supply Chain Solutions. Åtgärderna är 
ett led i att stärka bolagets långsiktiga lönsamhet, samt att anpassa 
verksamheten till rådande marknadsförhållanden. Strukturåt-
gärderna förväntas ge årliga kostnadsbesparingar om ca 43 Mkr, 
varav ca 24 Mkr under 2025. Åtgärderna berör främst Elanders 
underkoncern LGI, och medförde engångskostnader om ca 31 Mkr. 
Dessa avsåg främst reservering av uppsägningslöner och belastade 
resultatet under det första kvartalet.   
Strukturåtgärder Print & Packaging Solutions
Under det första kvartalet beslutades det att koncernens offset-
verksamhet i Ungern ska avvecklas och att volymerna flyttas till 
Polen. Dessutom konsoliderar koncernen två av sina enheter i 
Storbritannien till en enhet. Utöver det har koncernen även genom-
fört strukturåtgärder i Sverige och Tyskland. Åtgärderna är ett svar 
på en svagare marknad och medförde engångskostnader om ca 
57 Mkr som avsåg reservering av uppsägningslöner och andra om-
struktureringskostnader, vilka belastade resultatet under det första 
kvartalet. Åtgärderna förväntas ge årliga kostnadsbesparingar om 
ca 102 Mkr, varav ca 57 Mkr under 2025.
Investeringar och avskrivningar
 
Periodens nettoinvesteringar uppgick till 72 (550) Mkr, varav 
köpe skillingar vid förvärv utgjorde 17 (520) Mkr. Av- och nedskriv-
ningar uppgick till 358 (338) Mkr. 
Finansiell ställning, kassaflöde och finansiering
 
Exklusive köpeskillingar för förvärv uppgick det operativa kas-
saflödet till 520 (641) Mkr. Inklusive förvärv blev det operativa 
kassaflödet för perioden 503 (121) Mkr.  
Nettoskulden minskade med 862 Mkr till 8 250 Mkr jämfört 
med 9 112 Mkr vid ingången av året. Minskningen var främst 
hänförlig till valutakursförändringar som minskade nettoskulden 
med 558 Mkr. Minskat rörelsekapital reducerade nettoskulden 
med 119 Mkr. På rullande tolvmånadersbasis minskade kvoten för 
netto skuld/EBITDA till 3,9 jämfört med 4,1 vid ingången av året. 
Exklusive IFRS 16-effekter minskade nettoskulden med 345 Mkr 
till 3 686 Mkr jämfört med 4 031 Mkr vid ingången av året. 
Minskningen var främst hänförlig till valutakursförändringar som 
minskat nettoskulden med 247 Mkr och ett minskat rörelse kapital 
som reducerade nettoskulden med 116 Mkr under perioden. Exklu-
sive IFRS 16-effekter hamnade kvoten för nettoskuld/EBITDA på 
3,9 på rullande tolvmånadersbasis, om engångsposter exkluderas, 
samt om det justeras för proformaresultat för förvärv, att jämföras 
med 4,0 vid ingången av året.
Den nuvarande nettoskulden innebär höga räntekostnader och 
påverkar resultatet negativt på sista raden. Under det första kvarta-
let förlängdes koncernens befintliga kreditavtal, vilket innebär att 
koncernen har säkerställt finansieringen av verksamheten de kom-
mande två åren. Det är ett viktigt steg för att säkerställa långsiktig 
tillväxt och stabilitet.
I koncernens kreditavtal finns ett finansiellt villkor som måste 
vara uppfyllt för att säkerställa finansieringen. Detta är kvoten för 
nettoskuld/EBITDA, som beräknas exklusive IFRS 16-effekter, men 
justeras för proformaresultat för förvärv samt exklusive engångs-
poster. Detta villkor var med marginal uppfyllt per balansdagen.
Personal
 
Medelantalet anställda under perioden var 7 047 (7 408),  
varav 168 (163) i Sverige. Vid slutet av perioden hade koncernen 
6 983 (7 458) anställda, varav 167 (163) i Sverige.
Moderbolaget har utfört koncerngemensamma tjänster. Medel-
antalet anställda var under perioden 13 (14) och vid slutet av perio-
den uppgick antalet anställda till 13 (14).
Koncernen och Moderbolaget
Moderbolaget

===== SIDA 9 =====

Elanders — Q1 2025 — �9
Elanders erbjudande
 
Elanders erbjuder integrerade och kundanpassade lösningar för 
hantering av hela eller delar av kundens försörjnings kedja. Kon-
cernen kan ta ett helhetsansvar för komplexa och globala leverans-
åtaganden som omfattar bland annat inköp, lager, konfigurering, 
produktion och distribution. I erbjudandet ingår även hantering av 
beställningslösningar, betalningsflöden och eftermarknadstjänster 
för kundernas räkning.
Tjänsterna tillhandahålls av affärsdrivna medarbetare, som 
med sin expertis och med hjälp av intelligenta IT-lösningar bidrar 
till utvecklingen av kundernas erbjudanden. Dessa erbjudanden är 
ofta helt beroende av effektiva produkt-, komponent- och service-
flöden samt spårbarhet och information. Utöver erbjudandet till 
B2B-marknaden säljer koncernen även återanvända och restau-
rerade IT-relaterade produkter via det egna varumärket ReuseIT 
samt fotoprodukter via varumärkena fotokasten och myphotobook 
direkt till konsument.
Mål och strategi
 
Elanders övergripande mål är att vara ledande på globala helhets-
lösningar inom supply chain management och vara bäst på att 
tillgodose kundernas krav på effektivitet och leverans, med hållbar-
het i fokus. Med integrerade och kundanpassade lösningar för 
hantering av hela eller delar av kundernas försörjningskedja hjälper 
Elanders sina kunder med deras affärskritiska processer, både 
lokalt och globalt. Samtidigt minskas kundernas klimatavtryck 
genom att både material- och produktflöden optimeras. Elanders 
har ett särskilt fokus på avancerade logistiklösningar med ett stort 
inslag av värdeadderande tjänster. Koncernen utvecklar kundernas 
affär i samarbete med dem, stärker deras konkurrenskraft och gör 
försörjningskedjan mer uthållig. Optimal hantering av försörjnings-
kedjan gör en verksamhet både mer kostnadseffektiv och hållbar 
genom lägre resursförbrukning inom tillverkning, lagerhållning och 
transporter. 
Elanders eftersträvar en balanserad mix av kunder både geo-
grafiskt och branschmässigt. Detta för att uppnå en lägre påverkan 
såväl från fluktuationer på enskilda marknader som från generella 
konjunkturcykler. Koncernen vill vara en strategisk affärspartner 
till sina kunder och hjälpa dem att utvecklas framåt.
Risker och osäkerhetsfaktorer
 
Elanders delar in risker i verksamhetsrisker (kundkoncentration,  
driftsrisk, risker i rörelsekostnader samt avtal och tvister), 
finansiella risker (valuta-, ränte-, finansierings-/likviditets- och 
kreditrisker) samt omvärldsrisker (konjunkturkänslighet, krig och 
konflikter, pandemier samt ökade krav i en föränderlig omvärld). 
Dessa risker jämte känslighetsanalys beskrivs utförligt i koncernens 
års- och hållbarhetsredovisning för 2024. 
Insatser för minskade växthusgasutsläpp
 
Elanders har möjlighet att nyttja sin affärsmodell och globala när-
varo till fördel för både reducerat klimatavtryck och ökad lönsam-
het. För kundernas räkning hanterar och optimerar Elanders flöden 
av såväl råvaror och komponenter som färdiga produkter. Genom 
en bred tjänsteportfölj och geografisk spridning kan Elanders 
erbjuda kundanpassade logistiklösningar nära kundens verksamhet 
och slutkund. På så sätt kan kunden minska utsläppen, inte minst 
i sina transportsystem, och samtidigt optimera kostnader. Som 
partner till kunden kan Elanders även synliggöra utsläppen i värde-
kedjan och erbjuda alternativa lösningar riktade till var kunden har 
sin största påverkan och behov.
Elanders har beslutat om mål för reducering av genererade 
växthusgasutsläpp inom koncernen. Reduktionsmål har satts både 
på kort och lång sikt.    
— År 2030 – Reducering av koncernens växthusgasutsläpp inom  
 scope 1 och 2 med 50 procent från basåret 2021. Dessutom ska  
 scope 3-utsläpp relaterat till den egna verksamheten reduceras  
 med 30 procent från basåret 2022.
— År 2040 – Reducering av koncernens växthusgasutsläpp inom  
 scope 1 och 2 med 75 procent.  
— År 2050 – Nettonollutsläpp ska uppnås över hela koncernens  
 värdekedja.     
Elanders arbetar nu för att säkerställa att varje enskilt dotterfö-
retag har en åtgärdsplan för utsläppsminskningar i linje med de 
uppsatta målen. För en detaljerad rapport över koncernens utsläpp 
och utfall hänvisas till Elanders års- och hållbarhetsredovisning för 
2024. 
Säsongsvariationer
 
Koncernens omsättning och därmed intjäning är utsatt för säsongs-
variationer. Historiskt har det fjärde kvartalet varit något starkare 
än de övriga kvartalen.
Närståendetransaktioner
 
Under perioden har följande närståendetrans aktioner skett:
— En av styrelsens ledamöter, Erik Gabrielson, är delägare i  
 advokatfirman Vinge, som bolaget löpande använder för  
 juridisk rådgivning.
— Koncernen hyr en fastighet i ett dotterföretag, där fastigheten  
 ägs helt av en person med betydande inflytande i det aktuella  
 dotterföretaget. 
Ersättningen har bedömts vara marknads mässig för samtliga 
transaktioner.
Övrig information

===== SIDA 10 =====

Händelser efter balansdagen
 
I början av april 2025 införde USA nya handelstullar på import-
varor, vilket skapat ökad osäkerhet kring de framtida handelsvill-
koren globalt. De nya tullarna kan eventuellt påverka efterfrågan 
negativt för vissa av Elanders kunder under kommande kvartal. 
Bolaget följer utvecklingen noggrant och kommer vid behov att 
anpassa verksamheten.
Utöver vad som har presenterats i denna rapport har inga 
andra väsentliga händelser inträffat efter balansdagen.
Utsikter för framtiden
 
Någon prognos lämnas ej för 2025.
Redovisningsprinciper
 
Delårsrapporten för koncernen har upprättats enligt Årsredo-
visningslagen och IAS 34 Interim Financial Reporting och för 
moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för 
finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för 
Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och beräknings-
metoder har använts som i den senaste årsredovisningen. 
Granskning av bolagets revisorer
 
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets 
revisorer.
Valberedningen inför årsstämman 2025
 
Valberedningen som ska verka inför årsstämman den 23 april 2025 
har följande sammansättning:
— Carl Bennet, ordförande i valberedningen och kontaktperson,  
 representant för Carl Bennet AB.
— Dan Frohm, styrelseordförande.
— Johan Ståhl, Svolder AB.
— Jannis Kitsakis, Fjärde AP-fonden.
— Viktor Henriksson, Carnegie Fonder.
Aktieägare som önskar lämna förslag till Elanders valberedning 
2025 kan vända sig till valberedningen på e-mail:  
valberedning@elanders.com eller på adress: Elanders AB,  
Att: Valberedningen, Flöjelbergsgatan 1 C, 431 37 Mölndal. 
Årsstämma 2025
 
Elanders AB:s årsstämma kommer att hållas den 23 april 2025, 
Södra Porten Konferenscenter, Flöjelbergsgatan 1 C, Mölndal. 
Finansiell kalender
 
— Årsstämma 2025 23 april 2025
— Andra kvartalet 2025 11 juli 2025
— Tredje kvartalet 2025 22 oktober 2025 
— Fjärde kvartalet 2025 28 januari 2026
— Första kvartalet 2026 24 april 2026
Telefonkonferens
 
I samband med offentliggörandet av delårsrapport för första  
kvartalet 2025 håller Elanders en press- och analytikerkonferens 
den 23 april 2025 kl. 15.00 med Magnus Nilsson, VD och  
koncernchef, samt Åsa Vilsson, CFO.
Vi bjuder in fondförvaltare, analytiker och media att delta i 
telefon konferensen. 
För att delta, registrera dina uppgifter via registreringslänken  
nedan. När du har registrerat dig kommer du att få ett separat  
e-postmeddelande som innehåller inringningsnummer och  
PIN-koder.
Anmäl dig till telefonkonferensen här.
Agenda
14.50 Konferensnumret öppnas
15.00 Genomgång av delårsrapporten
15.20 Frågestund
16.00 Avslutning
Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas.  
För att få tillgång till denna presentation, vänligen klicka på följande 
länk: https://www.elanders.com/sv/investerare/presentationer/
Övrig information

===== SIDA 11 =====

Elanders — Q1 2025 — 11
Resultaträkningar i sammandrag
Första kvartalet
Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 3 232 3 268 14 107 14 143
Kostnad för sålda varor och tjänster –2 736 –2 703 –11 765 –11 731
Bruttoresultat 496 565 2 342 2 411
Försäljnings- och administrationskostnader –495 –441 –1 928 –1 874
Övriga rörelseintäkter 28 31 302 305
Övriga rörelsekostnader –9 –27 –40 –57
Rörelseresultat 20 129 677 786
Finansiella poster, netto –121 –111 –517 –507
Resultat efter finansiella poster –101 18 160 278
Skatt 15 –10 –70 –95
Periodens resultat –85 8 90 183
Periodens resultat hänförligt till:
— moderbolagets aktieägare –85 8 83 176
— aktieägare utan bestämmande inflytande 0 0 7 7
Resultat per aktie, kr 1) 2) –2,43 0,21 2,35 4,99
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358
Utestående aktier vid periodens utgång, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358
1) Resultat per aktie, före och efter utspädning.
2) Resultat per aktie beräknas genom att periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med genomsnittligt antal utestående aktier under 
perioden. 
Rapport över totalresultatet
Första kvartalet
Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Periodens resultat –85 8 90 183
Poster som inte kommer omklassificeras till resultaträkningen
Omvärderingar efter skatt 0 0 0 0
Poster som kommer omklassificeras till resultat räkningen
Omräkningsdifferenser efter skatt –325 185 –251 259
Säkring av nettoinvestering i utlandet efter skatt 85 –46 63 –69
Summa övrigt totalresultat –239 139 –188 190
Periodens totalresultat –325 147 –98 373
Totalresultat hänförligt till:
— moderbolagets aktieägare –326 147 –106 367
— aktieägare utan bestämmande inflytande 1 0 8 6
Koncernens  
finansiella rapporter

===== SIDA 12 =====

Rapport över kassaflöden i sammandrag
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Resultat efter finansiella poster –101 18 160 278
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 436 300 1 350 1 215
Betald skatt –42 –42 –223 –222
Förändringar i rörelsekapital 119 241 23 145
Kassaflöde från den löpande verksamheten 412 518 1 310 1 416
Nettoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar –56 –30 –193 –167
Förvärv och avyttringar av verksamheter –17 –520 –580 –1 083
Förändring i långfristiga fordringar 1 0 0 –1
Kassaflöde från investeringsverksamheten –72 –550 –774 –1 251
Amorteringar av låneskulder –44 –32 –157 –146
Amorteringar av leasingskulder –263 –237 –1 040 –1 014
Upptagna lån 0 561 0 561
Övrig förändring i lång– och kortfristig upplåning –5 –23 566 548
Utdelning till aktieägare — — –156 –156
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –312 268 –787 –207
Periodens kassaflöde 28 236 –250 –42
Likvida medel vid periodens ingång 1 138 1 107 1 399 1 107
Kursdifferenser –94 56 –76 74
Likvida medel vid periodens utgång 1 073 1 399 1 073 1 138
Nettoskuld vid periodens ingång 9 112 8 191 8 948 8 191
Valutakurseffekter –558 402 –454 506
Förvärvade och avyttrade verksamheter — 183 — 183
Kassapåverkande förändringar –358 26 –962 –578
Icke kassapåverkande förändringar 55 146 718 809
Nettoskuld vid periodens utgång 8 250 8 948 8 250 9 112
Operativt kassaflöde 503 121 1 277 894
Koncernens finansiella rapporter

===== SIDA 13 =====

Elanders — Q1 2025 — 13
Rapport över finansiell ställning i sammandrag
31 mar. 31 dec. 
2024Mkr 2025 2024
Tillgångar
Immateriella tillgångar 5 989 6 386 6 402
Materiella anläggningstillgångar 5 225 5 726 5 796
Övriga anläggningstillgångar 548 507 569
Summa anläggningstillgångar 11 763 12 620 12 768
Varulager 387 397 378
Kundfordringar 2 061 1 966 2 194
Övriga omsättningstillgångar 614 670 589
Likvida medel 1 073 1 399 1 138
Summa omsättningstillgångar 4 135 4 433 4 300
Summa tillgångar 15 897 17 053 17 067
Eget kapital och skulder
Eget kapital 3 778 4 004 4 102
Skulder
Ej räntebärande långfristiga skulder 329 431 364
Räntebärande långfristiga skulder 8 134 8 597 8 952
Summa långfristiga skulder 8 463 9 028 9 315
Ej räntebärande kortfristiga skulder 2 467 2 271 2 351
Räntebärande kortfristiga skulder 1 189 1 750 1 298
Summa kortfristiga skulder 3 656 4 021 3 649
Summa eget kapital och skulder 15 897 17 053 17 067
Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Belopp vid periodens ingång 4 102 3 864 4 004 3 864
Utdelning till moderbolagets aktieägare — — –147 –147
Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande — — –9 –9
Verkligt värde förändring av köp-/säljoption på innehav utan bestämmande inflytande — –7 28 21
Periodens totalresultat –325 147 –98 373
Belopp vid periodens utgång 3 778 4 004 3 778 4 102
Varav hänförligt till:
— moderbolagets aktieägare 3 752 3 977 3 752 4 077
— aktieägare utan bestämmande inflytande 26 27 26 25

===== SIDA 14 =====

Segmentsrapportering
Koncernen har identifierat två rörelsesegment som också är de två 
affärsområdena Supply Chain Solutions och Print & Packaging 
Solutions. Rapporteringen överensstämmer med den interna rap-
portering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren, 
koncernchefen för Elanderskoncernen. Verksamheterna inom 
respektive rörelsesegment har likartade ekonomiska egenskaper 
och liknar varandra med avseende på produkternas och tjänsternas 
karaktär, produktionsprocess och kundkategorier. Prissättning vid 
försäljning mellan segmenten sker på marknadsmässiga villkor och 
har eliminerats i koncernens omsättning.  
Nettoomsättning per segment
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Supply Chain Solutions 2 625 2 627 11 473 11 475
Print & Packaging Solutions 639 679 2 763 2 803
Koncerngemensamma funktioner 12 13 50 50
Elimineringar –43 –50 –179 –186
Nettoomsättning koncernen 3 232 3 268 14 107 14 143
Rörelseresultat per segment
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Supply Chain Solutions 70 92 645 667
Print & Packaging Solutions –39 49 91 179
Koncerngemensamma funktioner –12 –13 –59 –60
Rörelseresultat koncernen 20 129 677 786
Koncernens finansiella rapporter

===== SIDA 15 =====

Elanders — Q1 2025 — 15
Uppdelning av intäkter
Uppdelning av intäkter har gjorts på kategorierna geografisk 
marknad, huvudsakliga intäktsströmmar samt kundsegment då det 
är utifrån dessa kategorier koncernen presenterar och analyserar 
intäkter i andra sammanhang. Intäkterna för varje kategori presen-
teras per rapporterbart segment. Koncernens kundavtal är enkla 
att identifiera och varor och tjänster inom ett kontrakt är till stor 
del sammanhängande, beroende av varandra och därmed del av ett 
integrerat erbjudande. 
Huvudsakliga intäktsströmmar presenteras utifrån de interna 
begrepp som används inom koncernen. Sourcing & Procurement 
services avser inköp och upphandling av produkter för kunders 
räkning samt hantering av flöden kopplat till dessa produkter. 
Freight and transportation services avser intäkter från frakter och 
transporter med egna lastbilar samt rena fraktförmedlingstjänster. 
Inom Other contract logistics services rapporteras övriga supply 
chain-tjänster såsom fulfillment, kittning, lagerhållning, monte-
ring och eftermarknadstjänster. Other work/services avser rena 
trycktjänster samt övriga tjänster som ej faller inom de första tre 
kategorierna.  
Internfakturering avseende koncerngemensamma funktioner 
har nettoredovisats i koncernintern omsättning.
Första kvartalet
Supply Chain Solutions
Print & Packaging 
Solutions Summa
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Total nettoomsättning 2 625 2 627 639 679 3 263 3 306
Avgår: koncernintern omsättning –19 –23 –12 –15 –31 -38
Nettoomsättning 2 606 2 604 626 664 3 232 3 268
Supply Chain Solutions
Print & Packaging  
Solutions Summa
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Kundsegment
Automotive 459 517 114 136 573 653
Electronics 820 733 14 13 834 747
Fashion 741 781 11 12 752 793
Health Care 140 138 13 16 153 154
Industrial 242 248 159 158 400 406
Other 204 187 317 329 520 516
Nettoomsättning 2 606 2 604 626 664 3 232 3 268
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services 372 355 — — 372 355
Freight and transportation services 713 777 — — 713 777
Other contract logistics services 1 436 1 372 58 78 1 494 1 450
Other work/services 85 99 568 586 653 685
Nettoomsättning 2 606 2 604 626 664 3 232 3 268
Geografiska marknader
Europa 1 740 1 696 526 573 2 266 2 269
Asien 433 381 9 8 441 390
Nord- och Sydamerika 431 523 89 80 520 604
Övriga 3 3 2 2 5 6
Nettoomsättning 2 606 2 604 626 664 3 232 3 268

===== SIDA 16 =====

Uppdelning av intäkter (forts.)
Senaste 12 månaderna samt helår 2024
Supply Chain Solutions
Print & Packaging 
Solutions Summa
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Total nettoomsättning 11 473 11 475 2 763 2 803 14 236 14 279
Avgår: koncernintern omsättning –75 –79 –55 –57 –129 –136
Nettoomsättning 11 398 11 396 2 708 2 746 14 107 14 143
Supply Chain Solutions
Print & Packaging  
Solutions Summa
Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Kundsegment
Automotive 1 934 1 992 511 532 2 444 2 524
Electronics 3 734 3 647 58 57 3 791 3 704
Fashion 3 223 3 263 48 50 3 272 3 313
Health Care 583 581 53 56 636 637
Industrial 1 030 1 036 626 625 1 656 1 661
Other 895 878 1 413 1 425 2 308 2 303
Nettoomsättning 11 398 11 396 2 708 2 746 14 107 14 143
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services 1 890 1 873 — — 1 890 1 873
Freight and transportation services 3 128 3 192 — — 3 128 3 192
Other contract logistics services 5 988 5 925 207 227 6 195 6 152
Other work/services 392 406 2 502 2 519 2 894 2 926
Nettoomsättning 11 398 11 396 2 708 2 746 14 107 14 143
Geografiska marknader
Europa 7 291 7 247 2 347 2 394 9 638 9 641
Asien 2 200 2 149 34 34 2 235 2 184
Nord- och Sydamerika 1 892 1 985 319 310 2 211 2 295
Övriga 15 15 7 8 22 23
Nettoomsättning 11 398 11 396 2 708 2 746 14 107 14 143
Koncernens finansiella rapporter

===== SIDA 17 =====

Elanders — Q1 2025 — 17
Uppdelning av intäkter (forts.)
Nettoomsättning per kvartal
2025 2024 2023
Mkr
Första 
kvartalet
Fjärde 
kvartalet
Tredje 
kvartalet
Andra 
kvartalet
Första 
kvartalet
Fjärde 
kvartalet
Kundsegment
Automotive 573 569 644 658 653 648
Electronics 834 1 066 989 902 747 818
Fashion 752 858 820 842 793 997
Health Care 153 153 168 163 154 134
Industrial 400 418 423 414 406 378
Other 520 710 553 524 516 599
Nettoomsättning 3 232 3 774 3 598 3 503 3 268 3 574
Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
De finansiella instrument som redovisas i koncernens rapport över 
finansiell ställning utgörs främst av derivat, villkorade tilläggsköpe-
skillingar i samband med förvärv samt tvingande köp-/säljoptioner 
avseende innehav utan bestämmande inflytande.
Derivaten består av valutaterminer och används för säkrings-
ändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna 
baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Derivat 
för säkringsändamål redovisas till verkligt värde och ingår i övriga 
omsättningstillgångar samt ej räntebärande kortfristiga skulder. 
Vid kassaflödessäkring redovisas värdeförändringarna i särskilda 
kategorier inom övrigt totalresultat i avvaktan på att den säk-
rade posten redovisas i resultaträkningen. Eventuella vinster eller 
förluster på säkringsinstrumentet hänförligt till den effektiva delen 
av säkringen redovisas i det egna kapitalet under säkringsreserven. 
Eventuella vinster eller förluster hänförliga till ineffektiva delar av 
en säkring redovisas i resultaträkningen. Dessa understiger 1 Mkr 
både per 31 mars 2025 samt jämförelseperioderna. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar redovisas som finansiella 
skulder till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och omvärderas 
vid varje rapporttidpunkt. Förändringen redovisas i årets resultat. 
Verkligt värde på villkorade tilläggsköpeskillingar uppgår per 31 
mars 2025 till 3 Mkr att jämföras med 3 Mkr vid årets ingång. Vid 
periodens slut redovisas hela beloppet som kortfristig skuld. 
Tvingande köp-/säljoptioner avseende förvärv av innehav 
utan bestämmande inflytande redovisas initialt som en finansiell 
skuld till nuvärdet av inlösenpriset, som gäller vid den tidpunkt då 
optionen först kan utnyttjas. Förändringar i dessa skulder redovisas 
över eget kapital. Verkligt värde på tvingande köp-/säljoptioner 
uppgår per 31 mars 2025 till 66 Mkr att jämföras med 87 Mkr vid 
årets ingång. Minskningen är till största del hänförlig till förvärv av 
ytterligare aktier i ReuseIT AB genom utnyttjande av en tvingande 
köp-/säljoption. Vid periodens slut redovisas 1 Mkr som kortfristig 
skuld.
Övriga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet 
anskaffningsvärde och det verkliga värdet bedöms vara lika med 
det bokförda värdet.

===== SIDA 18 =====

Förvärv och avyttringar av verksamheter
Elanders har inte gjort några förvärv eller avyttringar av verksam-
heter under Q1, 2025.
Bishopsgate Newco Ltd
 
I februari 2024 förvärvade Elanders nästan 90 procent av aktierna  
i det engelska bolaget Bishopsgate Newco Ltd (”Bishopsgate”).  
Bolaget är en ledande aktör i Storbritannien inom specialtranspor-
ter, installation och konfiguration av avancerad teknisk utrustning.  
Bishopsgate har runt 250 anställda och omsatte 27 MGBP under 
2023 med god lönsamhet. Köpeskillingen för aktierna uppgick till 
ca 40 MGBP på skuldfri basis, och belastade kassaflödet under det 
första kvartalet 2024. Utöver detta finns även en tvingande köp-/
sälj option som ger Elanders rätt att köpa resterande aktier baserat 
på bolagets framtida resultatutveckling. Förvärvsrelaterade kostna-
der för bland annat rådgivare uppgick till cirka 20 Mkr.  
Bishopsgate ingår i affärsområdet Supply Chain Solutions och 
har konsoliderats i koncernen från och med februari 2024.  
Förvärvsanalysen är nu slutlig. Inga förändringar har skett av den 
preliminära förvärvsanalysen.
Koncernens finansiella rapporter

===== SIDA 19 =====

Elanders — Q1 2025 — 19
Kvartalsdata
2025
Q1
2024
Q4
2024
Q3
2024
Q2
2024
Q1
2023
Q4
2023
Q3
2023
Q2
2023
Q1
Nettoomsättning, Mkr 3 232 3 774 3 598 3 503 3 268 3 574 3 253 3 450 3 589
EBITDA, Mkr 378 531 699 500 467 569 500 479 420
EBITDA exkl. IFRS 16, Mkr 72 227 405 201 186 294 238 222 175
EBITA justerad, Mkr 133 247 237 215 180 289 211 210 217
EBITA-marginal justerad, % 4,1 6,6 6,6 6,1 5,5 8,1 6,5 6,1 6,0
EBITA, Mkr 46 195 375 168 155 264 211 195 149
EBITA-marginal, % 1,4 5,2 10,4 4,8 4,7 7,4 6,5 5,7 4,2
Rörelseresultat, Mkr 20 168 348 141 129 237 188 172 127
Rörelsemarginal, % 0,6 4,4 9,7 4,0 3,9 6,6 5,8 5,0 3,5
Resultat efter finansiella poster, Mkr –101 41 214 5 18 143 105 99 50
Resultat efter skatt, Mkr –85 –14 188 2 8 101 66 65 25
Resultat per aktie, kr 1) –2,43 –0,49 5,25 0,02 0,21 2,70 1,83 1,80 0,69
Operativt kassaflöde, Mkr 503 535 218 20 121 –221 510 536 512
Kassaflöde från den löpande verksam-
heten per aktie, kr 11,66 12,26 3,40 9,74 14,64 14,42 12,04 11,59 12,34
Av- och nedskrivningar, Mkr  358 363 351 359 338 331 312 306 294
Nettoinvesteringar, Mkr 72 80 93 529 550 893 51 37 31
Goodwill, Mkr 4 791 5 088 4 930 4 983 5 024 4 452 3 767 3 827 3 674
Balansomslutning, Mkr 15 897 17 067 16 504 16 927 17 053 15 630 14 316 14 904 14 562
Eget kapital, Mkr 3 778 4 102 3 939 3 833 4 004 3 864 3 893 3 910 3 849
Eget kapital per aktie, kr 106,10 115,33 110,52 107,58 112,46 108,50 109,00 109,52 107,85
Nettoskuld, Mkr 8 250 9 112 8 925 9 030 8 948 8 191 7 022 7 449 7 283
Nettoskuld exkl. IFRS 16, Mkr 3 686 4 031 4 046 4 071 4 026 3 655 2 875 3 055 2 895
Sysselsatt kapital, Mkr 12 028 13 214 12 864 12 863 12 952 12 055 10 915 11 359 11 132
Avkastning på totalt kapital, % 2) 15,9 4,4 8,8 3,5 4,0 11,5 4,7 5,9 4,1
Avkastning på eget kapital, % 2) –8,8 –1,7 19,3 0,1 0,8 9,9 6,7 6,6 2,5
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2) 0,6 5,1 10,8 4,4 4,1 8,3 6,7 6,1 4,6
Skuldsättningsgrad, ggr 2,2 2,2 2,3 2,4 2,2 2,1 1,8 1,9 1,9
Soliditet, % 23,8 24,0 23,9 22,6 23,5 24,7 27,2 26,2 26,4
Räntetäckningsgrad, ggr 3) 1,4 1,6 1,9 1,7 2,0 2,2 2,4 2,8 3,6
Antal anställda vid periodens slut 6 983 7 175 7 217 7 351 7 458 7 474 7 106 7 065 7 275
1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.
2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod). 
3) Räntetäckningsgraden beräknas på rullande 12 månader.
Kvartalsdata

===== SIDA 20 =====

Flerårsöversikt — Helår
2024 2023 2022 2021 2020
Nettoomsättning, Mkr 14 143 13 867 14 974 11 733 11 050
EBITDA, Mkr 2 197 1 967 1 940 1 468 1 431
EBITA justerad, Mkr 879 927 966 658 598
EBITA-marginal justerad, % 6,2 6,7 6,5 5,6 5,4
EBITA, Mkr 893 820 940 641 598
EBITA-marginal, % 6,3 5,9 6,3 5,5 5,4
Resultat efter finansiella poster, Mkr 278 398 666 482 414
Resultat efter skatt, Mkr 183 258 487 331 292
Resultat per aktie, kr 1) 4,99 7,02 13,29 9,12 8,12
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 40,04 50,39 31,27 30,07 48,80
Eget kapital per aktie, kr 115,33 108,50 108,46 92,67 81,65
Utdelning per aktie, kr 2) 4,15 4,15 4,15 3,60 3,10
Avkastning på totalt kapital, % 5,1 6,5 11,6 6,3 6,4
Avkastning på eget kapital, % 4,5 6,5 13,0 10,4 9,9
Avkastning på sysselsatt kapital, % 6,1 6,4 8,3 8,5 8,6
Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr 4,1 4,2 3,7 3,6 2,0
Nettoskuld/EBITDA RTM exkl. IFRS 16, ggr 4,0 3,9 2,8 3,3 1,5
Skuldsättningsgrad, ggr 2,2 2,1 1,9 1,6 1,0
Soliditet, % 24,0 24,7 26,6 28,0 33,6
Genomsnittligt antal aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 35 358
1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.
2) Av styrelsen föreslagen utdelning för år 2024.
Flerårsöversikt — Första kvartalet
2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning, Mkr 3 232 3 268 3 589 3 371 2 734
EBITDA, Mkr 378 467 420 430 341
EBITA justerad, Mkr 133 180 217 187 142
EBITA-marginal justerad, % 4,1 5,5 6,0 5,5 5,2
EBITA, Mkr 46 155 149 187 142
EBITA-marginal, % 1,4 4,7 4,2 5,5 5,2
Resultat efter skatt, Mkr –85 8 25 88 69
Resultat per aktie, kr 1) –2,43 0,21 0,69 2,42 1,91
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 11,66 14,64 12,34 7,47 3,36
Eget kapital per aktie, kr 106,10 112,46 107,85 96,44 86,33
Avkastning på eget kapital, % 2) –8,8 0,8 2,5 10,2 9,1
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2) 0,6 4,1 4,6 7,6 8,6
Rörelsemarginal, % 0,6 3,9 3,5 4,9 4,7
Genomsnittligt antal aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 35 358
1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.
2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).
Flerårsöversikt

===== SIDA 21 =====

Elanders — Q1 2025 — 21
Avstämning  
alternativa nyckeltal
Alternativa nyckeltal är finansiella mått som används för att be-
döma koncernens resultat och ställning. Dessa mått kan inte direkt 
utläsas från de finansiella rapporterna och är avsedda att underlät-
ta analysen av koncernens utveckling. De bör ses som ett komple-
ment till den finansiella rapporteringen enligt IFRS och kan skilja 
sig från mått som används av andra företag. Elanders tillämpar 
ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal. För vidare definitioner 
av nyckeltalen, se sida 25. 
Avstämning alternativa nyckeltal — Finansiell översikt
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Rörelseresultat 20 129 677 786
Av- och nedskrivningar 358 338 1 431 1 411
EBITDA 378 467 2 108 2 197
Rörelseresultat exkl. IFRS 16 –14 104 557 675
Av- och nedskrivningar exkl. IFRS 16 86 82 347 343
EBITDA exkl. IFRS 16 72 186 904 1 019
Rörelseresultat 20 129 677 786
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv 26 26 108 108
EBITA 46 155 785 893
Justering för engångskostnader 87 26 47 –14
EBITA justerad 133 180 832 879
EBITA-marginal, % 1,4 4,7 5,6 6,3
EBITA-marginal justerad, % 4,1 5,5 5,9 6,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 412 518 1 310 1 416
Finansiella poster, netto 121 111 517 507
Betald skatt 42 42 223 222
Nettoinvesteringar –72 –550 –774 –1 251
Operativt kassaflöde 503 121 1 277 894
Justering för förvärv och avyttringar av verksamheter 17 520 580 1 083
Operativt kassaflöde exkl. förvärv 520 641 1 857 1 978
Cash conversion, % 137,6 137,2 88,1 90,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 412 518 1 310 1 416
Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar –56 –30 –193 –167
Fritt kassaflöde 357 488 1 117 1 249
Fritt kassaflödesmarginal, % 11,0 14,9 7,9 8,8
Fritt kassaflöde per aktie, kr 10,1 13,8 31,6 35,3
Genomsnitt totala tillgångar 16 482 16 342 16 599 16 888
Genomsnitt likvida medel –1 105 –1 253 –1 152 –1 234
Genomsnitt ej räntebärande skulder –2 756 –2 585 –2 704 –2 681
Genomsnittligt sysselsatt kapital 12 621 12 503 12 742 12 973
Annualiserat rörelseresultat 80 516 677 786
Avkastning på sysselsatt kapital, % 0,6 4,1 5,3 6,1

===== SIDA 22 =====

Avstämning alternativa nyckeltal — EBITA justerad
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Supply Chain Solutions 95 116 746 768
Print & Packaging Solutions –37 51 98 186
Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) –12 –13 –59 –60
EBITA 46 155 785 893
Supply Chain Solutions 31 26 –41 –46
Print & Packaging Solutions 57 — 65 9
Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) — — 23 23
Justeringar av EBITA 87 26 47 –14
Supply Chain Solutions 126 142 705 722
Print & Packaging Solutions 19 51 163 195
Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) –12 –13 –36 –37
EBITA justerad 133 180 832 879
Specifikation av jämförelsestörande poster som påverkar EBITA
Förvärvsrelaterade kostnader, Supply Chain Solutions — 20 — 20
Omstruktureringskostnader, Supply Chain Solutions 31 6 144 119
Omvärdering av tilläggsköpeskilling, Supply Chain Solutions — — –185 –185
Omstruktureringskostnader, Print & Packaging Solutions 57 — 65 9
Övriga jämförelsestörande poster, Koncerngemensamma funktioner — — 23 23
Summa 87 26 47 –14
Avstämning alternativa nyckeltal — Nettoskuld
31 mar. 31 dec.
2024Mkr 2025 2024
Räntebärande långfristiga skulder 8 134 8 597 8 952
Räntebärande kortfristiga skulder 1 189 1 750 1 298
Likvida medel –1 073 –1 399 –1 138
Nettoskuld 8 250 8 948 9 112
Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr 3,9 4,4 4,1
Räntebärande långfristiga skulder exkl. IFRS 16 4 534 4 679 4 929
Räntebärande kortfristiga skulder exkl. IFRS 16 225 746 240
Likvida medel –1 073 –1 399 –1 138
Nettoskuld exkl. IFRS 16 3 686 4 026 4 031
Nettoskuld/EBITDA RTM exkl. IFRS 16, ggr 4,1 4,3 4,0
EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad 952 1 255 1 012
Nettoskuld/EBITDA RTM justerad, ggr 1) 3,9 3,2 4,0
1) Nettoskuld/EBITDA RTM justerad beräknas på rullande tolv månader (RTM) och exkluderar IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proformaresultat 
för förvärv.
Avstämning alternativa nyckeltal

===== SIDA 23 =====

Elanders — Q1 2025 — 23
Resultaträkningar i sammandrag
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 12 13 50 50
Rörelsekostnader –24 –25 –109 –110
Rörelseresultat –12 –13 –60 –60
Finansiella poster, netto 95 –67 224 62
Resultat efter finansiella poster 83 –80 164 2
Skatt –17 16 4 38
Periodens resultat 66 –63 169 40
Rapport över totalresultatet 
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Periodens resultat 66 –63 169 40
Övrigt totalresultat — — — —
Periodens totalresultat 66 –63 169 40
Balansräkningar i sammandrag
31 mar. 31 dec. 
2024Mkr 2025 2024
Tillgångar
Anläggningstillgångar 6 819 6 473 7 118
Omsättningstillgångar 358 534 407
Summa tillgångar 7 177 7 007 7 525
Eget kapital, avsättningar och skulder
Eget kapital 1 956 1 934 1 890
Avsättningar 16 2 18
Långfristiga skulder 4 388 4 297 4 772
Kortfristiga skulder 817 774 845
Summa eget kapital, avsättningar och skulder 7 177 7 007 7 525
Moderbolagets  
finansiella rapporter

===== SIDA 24 =====

Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Första kvartalet Senaste 
12 mån.
Helår
2024Mkr 2025 2024
Belopp vid periodens ingång 1 890 1 998 1 934 1 998
Utdelning — — –147 –147
Periodens totalresultat 66 –63 169 40
Belopp vid periodens utgång 1 956 1 934 1 956 1 890
Moderbolagets finansiella rapporter

===== SIDA 25 =====

Elanders — Q1 2025 — 25
Ekonomiska definitioner
Avkastning på eget kapital
Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)
Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.
Avkastning på totalt kapital 
Rörelseresultat plus finansiella intäkter i förhållande till genom   snittligt 
totala tillgångar.
Cash conversion 
Operativt kassaflöde, exklusive köpeskillingar för förvärv, i för hållande  
till EBITDA.
EBIT
Earnings before interest and taxes; rörelse resultat.
EBITA
Earnings before interest, taxes and amortization; rörelse resultat ökat 
med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.
EBITA justerad
Earnings before interest, taxes and amortization; rörelse resultat ökat 
med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv justerat för 
engångsposter.
EBITDA
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; rörelse-
resultat ökat med avskrivningar och nedskrivningar av immateriella 
tillgångar och materiella anläggningstillgångar.
EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad
EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad beräknas som bolagets redovisade 
EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden (RTM) exkluderat  
IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proforma resultat för 
förvärv. 
Engångsposter
Väsentliga intäkter/kostnader som påverkar jämförbarheten mellan 
redovisningsperioderna. Dessa poster inkluderar, men begränsas inte 
till, omvärderingar av tilläggs köpeskillingar, omstruktureringskostnader, 
förvärvsrelaterade kostnader och tvister.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksam-
heten, exklusive förvärv och avyttring av verksamheter.
Fritt kassaflödesmarginal
Fritt kassaflöde i förhållande till omsättning. 
Genomsnittligt antal aktier
Vägt genomsnitt under perioden utestående aktier.
Medelantal anställda
Antalet anställda vid varje månads utgång dividerat med antal månader.
Nettoskuld
Räntebärande skulder minus likvida medel.
Operativt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investerings-
verksamheten, justerat för betald skatt och finansiella poster.
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat  
med genomsnittligt antal aktier.
RTM
Rullande tolv månader.
Räntetäckningsgrad
Rörelseresultat plus ränte intäkter dividerat med räntekostnader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhål lande till nettoomsättning.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld i förhållande till redovisat eget kapital inklusive eget kapital 
hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande.
Soliditet
Eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktie ägare utan  
bestämmande inflytande i förhållande till balansomslutningen.
Sysselsatt kapital
Totala tillgångar minskade med likvida medel och icke ränte bärande 
skulder.

===== SIDA 26 =====



===== SIDA 27 =====



===== SIDA 28 =====

We
 supply
 the
 world
Till denna delårsrapport har vi använt det till 100 procent återvunna pappret Nautilus Classic,  
som är en obestruken papperskvalitet med naturvit yta. Kvaliteten är tillverkad av 100 procent 
återvunnen fiberråvara.
Tryckt på
100 %
återvunnet papper