FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
1 (26)
Nyckeltal
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
Nettoomsättningstillväxt, % 12,8 % -3,8 % -1,3 %
Bruttoresultat 22,9 22,2 105,1
Bruttomarginal, % 12,0 % 13,1 % 12,9 %
Justerad EBITDA 10,4 7,8 50,4
Justerad EBITA2) 3,1 0,9 20,7
Justerad EBITA-marginal, % 1,6 % 0,5 % 2,5 %
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 0,3 19,4
Rörelsekapital, netto -36,9 -76,3 -60,4
Nettoskuld 168,6 103,6 141,9
Medelantalet anställda, FTE 3 691 3 992 3 894
1) Organisk tillväxt är justerat för valutaeffekter och avyttringar.
2) Eltel följer segmentens lönsamhet med justerad EBITA som inte inkluderar omstruktureringskostnader eller andra jämförelsestörande poster. Se sidorna
22–23 för definitioner av nyckeltal.
3) Se avstämning av segmentsresultat på sidan 19 för mer information.
4) Den totala orderboken inkluderar den bekräftade orderstocken och den bästa uppskattningen för obekräftade återstående delar av ramavtal fram till avtalets
slut.
Väsentliga händelser under och efter rapportperioden
• Under första kvartalet tecknade Eltel nya kontrakt till ett sammanlagt värde, s.k. TCV , av cirka 102,8 miljoner euro (145,7)
och värdet på den totala orderboken4) var 1,2 miljarder euro (1,3).
• Den 2 april meddelades att Eltel har tilldelats ett kontrakt på 25 miljoner euro för att bygga nätanslutningen till Hypercos
datacenter i Lohja, Finland.
• Den 29 april meddelades att Eltel har tecknat ett nytt ramavtal med Elisa värt 60 miljoner euro, som omfattar nätbyggnation
och underhåll.
Eltelkoncernen
Delårsrapport januari–mars 2026
Stockholm den 30 april 2026
Januari–mars 2026
• Nettoomsättning 191,3 miljoner euro (169,6), en ökning på 12,8 %. Organisk tillväxt1) var 10,8 %
• Bruttoresultat 22,9 miljoner euro (22,2) och bruttomarginal 12,0 % (13,1)
• Justerad EBITA2) 3,1 miljoner euro (0,9) och justerad EBITA-marginal 1,6 % (0,5)
• Jämförelsestörande poster3) 0,0 miljoner euro (-0,6)
• Rörelseresultat (EBIT) 3,1 miljoner euro (0,3) och EBIT-marginal 1,6 % (0,2)
• Periodens resultat -1,7 miljoner euro (-2,7)
• Resultat per aktie -0,01 euro (-0,02), före och efter utspädning
• Kassaflöde från den löpande verksamheten -19,1 miljoner euro (17,5) inklusive en återbetalning av uppskov på betald skatt
i Sverige som varit föremål för tidigare beviljade betalningsanstånd på 15,8 miljoner euro i Sverige
• Nettoskuld 168,6 miljoner euro (103,6), en ökning orsakad av att hybridobligationen (klassificerad som eget kapital) under
refinansieringen ersattes med en obligation (klassificerad som skuld)
===== SIDA 2 =====
2 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Med en kombination av 13 procents tillväxt av nettoomsättning och en avsevärt förbättrad lönsamhet började 2026 med den
bästa finansiella prestationen under ett första kvartal på ett decennium. Nettoomsättningen uppgick till 191 miljoner euro, drivet
av Finland med en imponerande tillväxt på 29 procent. Justerad EBITA ökade till 3,1 miljoner euro (0,9), motsvarande en marginal
om 1,6 procent (0,5). Med hänsyn till säsongsvariationen i vår verksamhet är detta ett mycket starkt resultat.
Med detta starka första kvartal har vi nu uppnått elva kvartal i rad med förbättrad lönsamhet jämfört med föregående år. Norge
bidrog mest i detta avseende, samtidigt som lönsamheten i Finland och Sverige också förbättrades. Danmark & Tyskland hade
svårare jämförelsetal men också en svagare utveckling trots en tillväxt av nettoomsättning.
Emerging services, som vi tidigare har refererat till som ”New business” , fortsatte att utvecklas positivt och stod för 33 procent av
det totala kontraktsvärdet och 23 procent av nettoomsättningen, drivet av hög efterfrågan på förnybar energi, datacenterlösningar
och energilagring i Norden.
Finland levererade en imponerande tillväxt, främst driven av en stark tillväxttakt inom Solar PV och datacenterlösningar, där
solparken Hallanvahti fortskrider i linje med planen och nu genererar 105 MW av den planerade kapaciteten om 129 MW. Tillväxten
inom Power, driven av både projekt och tjänster, uppvägde mer än väl för nedgången inom Communication. Både Power och
Communication bidrog till förbättrad lönsamhet, vilket återspeglar en stark kommersiell disciplin.
I Sverige har den positiva utvecklingen inom Communication fortsatt, med ökad marknadsandel inom telekom. Tillväxten
inom Communication uppvägde nedgången inom Power, vilken till stor del berodde på tidigare höga volymer inom Smart
meters och Solar PV . Utöver telekom är efterfrågan fortsatt stark inom offentlig infrastruktur och försvar, vilket bidrar positivt
till helhetsutfallet.
Danmark & Tyskland uppnådde en stabil tillväxt, driven av Power. Smart meters och offentlig infrastruktur utvecklades positivt,
medan minskade volymer inom Communication och en generellt ogynnsam affärsmix resulterade i en svagare EBITA-marginal.
Vi har fattat beslut om en omställning av organisationen, för att bättre möta nuvarande och framtida marknadsbehov, med
hänsyn till nedgången inom Communication.
Norge har förbättrat lönsamheten för fjärde kvartalet i rad, främst drivet av förbättrad operationell effektivitet men också genom
att stabilisera omsättningen genom kundexpansion. Det är glädjande att se den gynnsamma utvecklingen inom Emerging
services såsom datacenterlösningar och e-Mobility. Med hänsyn till en positiv justerad EBITA på rullande 12-månader samt
omsättningsutvecklingen, anser jag att vi har inlett en ny uppåtgående trend i Norge.
I fjärde kvartalet uppgav jag att jag hyste ett stort förtroende för att vi skulle nå vårt lönsamhetsmål om 5 procent inom 12 till 18
månader, och nu, ett kvartal senare, stärker den positiva starten på 2026 min tilltro till detta.
Håkan Dahlström, vd och koncernchef
Stark tillväxt och avsevärt förbättrad lönsamhet
===== SIDA 3 =====
3 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Om Eltel och koncernens strategi
Kort om Eltel
Eltel är den ledande leverantören av tjänster för kritisk
infrastruktur som möjliggör såväl förnybar energi som hög-
presterande kommunikationsnätverk. Verksamheten bedrivs
i Norden, Tyskland, Polen (ett s.k. Shared Services Center)
och Litauen i landsbaserade organisationer med eget
resultatansvar.
Inom affärsområdet Communication bygger Eltel nätverk och
stödjer samhällets behov av ökad digitalisering. Vi erbjuder
främst design, installationer, uppgraderingar och under-
hållstjänster till ägare och operatörer av mobila och fasta
kommunikationsnät och allt mer till privat och offentlig sektor.
Inom affärsområdet Power möjliggör Eltel omställningen till
förnybar energi och elektrifiering av samhället. Vi erbjuder
underhållstjänster och uppgraderingar av kraftdistribution
och kraftledningar, smarta elmätare och kompletta lösningar
inom e-Mobility, Solar PV , vindkraft och batterilagringssystem.
Med vår expertis inom både Communication och Power är vi
väl rustade att erbjuda omfattande lösningar för datacenter,
ett område som vi gick in i 2024 och som nu utgör en viktig och
växande del av vår s.k. "Emerging services" .
Eltels finansiella mål
Koncernens justerade EBITA-marginal 5 %
Årlig tillväxt 2–4 %
Skuldsättningsgrad 1,5–2,5x nettoskuld/justerad EBITDA
Utdelning Med reservation för skuldsättningsgrad
Vår strategi – mot hållbar lönsam tillväxt
Genom vår strategi lägger vi grunden för en hållbar lönsam
tillväxt. Detta involverar:
• Förbättra effektiviteten och lönsamheten för den
nuvarande verksamheten
• Bredda kundbasen
• Växa i nya och närliggande segment, såsom förnybar
energi och offentlig infrastruktur
• Integrera hållbarhet som en del av våra erbjudanden och
vår verksamhet
• Utveckla våra koncept och affärsmässiga förmåga
• Implementera nya affärsmodeller och utöka vår position
i värdekedjan
Vår strategi gör att Eltel kan säkerställa långsiktigt värdeska-
pande för våra aktieägare, kunder, medarbetare och samhället
i stort.
0
1
2
3
4
Q1
25
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgrad
600
650
700
750
800
850
0
50
100
150
200
250
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
0
1
2
3
0
4
8
12
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
%M€ Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
===== SIDA 4 =====
4 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Koncernens nettoomsättning och resultat
Januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 12,8 procent till 191,3 miljoner euro (169,6). Den organiska nettoomsättningen, justerad
för valutaeffekter, ökade med 10,8 procent. Tillväxten drevs främst av Finland, även om alla segment bidrog till den positiva
utvecklingen.
Justerad EBITA ökade till 3,1 miljoner euro (0,9) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 1,6 procent (0,5). Justerad EBITA
förbättrades i alla segment utom Danmark & Tyskland, vilket resulterade i en historiskt stark lönsamhet under det första kvartalet.
Jämförelsestörande poster uppgick till 0,0 miljoner euro (-0,6). Det första kvartalet 2025 inkluderade omstruktureringskostnader
i Norge. Kostnaderna bestod huvudsakligen av personalkostnader.
Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av nettoomsättningen och justerad EBITA återfinns under respektive segment.
EBIT uppgick till 3,1 miljoner euro (0,3).
Finansiella poster, netto uppgick till -4,5 miljoner euro (-2,4). Majoriteten av ökningen berodde på att räntan på hybridobligationen
under 2025 (klassificerad som eget kapital) ersattes med räntekostnader på obligationen.
Skatter uppgick till -0,4 miljoner euro (-0,6). Effektiv skattesats uppgick till -29,2 procent (-31,7).
Periodens resultat uppgick till -1,7 miljoner euro (-2,7). Resultat per aktie uppgick till -0,01 euro (-0,02).
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
Justerad EBITDA 10,4 7,8 50,4
Justerad EBITA 3,1 0,9 20,7
Jämförelsestörande poster - -0,6 -1,3
EBIT 3,1 0,3 19,4
Periodens resultat -1,7 -2,7 3,2
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 12,8 % -3,8 % -1,3 %
Organisk tillväxt1), % 10,8 % 0,6 % -0,6 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 3,3 -0,5 7,4
Effekt av sålda verksamheter på nettoomsättning, MEUR - -7,3 -13,6
Justerad EBITA-marginal, % 1,6 % 0,5 % 2,5 %
Skattesats, % -29,2 % -31,7 % 39,8 %
Resultat per aktie, euro, efter utspädning -0,01 -0,02 0,00
1) Organisk tillväxt är justerad för valutaeffekter och avyttringar.
===== SIDA 5 =====
5 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Översikt av segment
Nettoomsättning
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland 80.1 62,1 351,1
Sverige 54.4 53,1 239,2
Danmark & Tyskland 32.2 30,5 125,6
Norge 23.8 23,3 100,0
Summa segmenten 190.4 169,1 815,8
Koncernstödsfunktioner 1.9 1,9 9,3
Eliminering -1.0 -1,3 -7,4
Totalt 191.3 169,6 817,8
Nettoomsättningstillväxt, % 12.8 % -3,8 % -1,3 %
Justerad EBITA
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland 2,7 1,7 20,3
Sverige 1,8 1,5 7,7
Danmark & Tyskland 1,1 2,4 5,9
Norge 0,3 -1,8 -1,8
Summa segmenten 6,0 3,7 32,1
Koncernstödsfunktioner -2,8 -2,9 -11,4
Totalt justerad EBITA 3,1 0,9 20,7
Justerad EBITA-marginal
%
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland 3,4 % 2,7 % 5,8 %
Sverige 3,4 % 2,8 % 3,2 %
Danmark & Tyskland 3,3 % 7,9 % 4,7 %
Norge 1,4 % -7,9 % -1,8 %
Summa segmenten 3,1 % 2,2 % 3,9 %
Totalt justerad EBITA-marginal, % 1,6 % 0,5 % 2,5 %
Under januari-mars 2026 representerade segmenten 99,6 procent av net-
toomsättningen. Eltel följer segmentens lönsamhet med justerad EBITA, vilket
inte inkluderar jämförelsestörande poster.
Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt
aktiviteter under avslutande för Power Transmission International. Koncern-
stödsfunktioner klassificeras inte som ett segment.
Q1 2026
Nettoomsättning per segment
FI SE DK & DE NO Koncernstödsfunktioner
169,6
191,3
18,0 1,3 1,6 0,5 0,0 0,3
165
170
175
180
185
190
195
M€
Nettoomsättningsförändring
per segment
0,9
3,1
1,1
0,3
-1,3
2,2 0,0
0
2
4
M€
Förändring i justerad EBITA per
segment
===== SIDA 6 =====
6 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Finland
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 80,1 62,1 351,1
Justerad EBITA 2,7 1,7 20,3
Medelantalet anställda, FTE 1 202 1 318 1 301
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 28,9 % -0,4 % -1,9 %
Justerad EBITA-marginal, % 3,4 % 2,7 % 5,8 %
Januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 18,0 miljoner euro, eller 28,9 procent, till 80,1 miljoner euro (62,1). Den exceptionellt starka
tillväxten inom Power genererades av både projekt och tjänster, i synnerhet inom Solar PV men även inom datacenterlösningar.
Nettoomsättningen minskade inom Communication, där volymerna har normaliserats efter utrullningen av fiber till hemmet.
Justerad EBITA förbättrades med 1,1 miljoner euro till 2,7 miljoner euro (1,7). Den justerade EBITA-marginalen var 3,4 procent
(2,7). Både Power och Communication bidrog till förbättrad lönsamhet trots lägre volymer inom Communication.
Den 2 april meddelades att Eltel har tilldelats ett kontrakt värt 25 miljoner euro för att bygga nätanslutningar till Hypercos
datacenter i Lohja, Finland.
Den 29 april meddelades att Eltel har tecknat ett nytt ramavtal med Elisa värt 60 miljoner euro, som omfattar nätbyggnation
och underhåll.
Nettoomsättning och justerad EBITA – segmenten
Q1 2026
Nettoomsättning
Communication Power
330
340
350
360
370
30
50
70
90
110
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
0
3
6
9
0
3
6
9
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
===== SIDA 7 =====
7 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Sverige
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 54,4 53,1 239,2
Justerad EBITA 1,8 1,5 7,7
Medelantalet anställda, FTE 907 962 949
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 2,4 % 6,5 % 12,9 %
Organisk tillväxt1), % -2,6 % 6,5 % 9,1 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 2,7 0,0 8,1
Justerad EBITA-marginal, % 3,4 % 2,8 % 3,2 %
1) Justerat för valutaeffekter.
Januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 1,3 miljoner euro, eller 2,4 procent, till 54,4 miljoner euro (53,1), vilket resulterade i det tionde
kvartalet i rad med tillväxt jämfört med föregående år. Tillväxt i lokal valuta uppgick till -2,6 procent. Communication, med
fortsatt höga volymer inom tjänster relaterade till telekom, offentlig infrastruktur och försvar, bidrog till ett stabilt resultat.
Nettoomsättningen inom Power minskade, vilket återspeglar lägre volymer inom Smart meters och Solar PV .
Justerad EBITA ökade till 1,8 miljoner euro (1,5). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 3,4 procent (2,8). Generellt förbättrad
lönsamhet inom Communication och positiva effekter från tilläggsarbeten i större projekt kompenserade för svagare marginaler
inom Power, efter projektavslut inom Smart meters och Solar PV .
Q1 2026
Nettoomsättning
Communication Power
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
185
200
215
230
245
20
35
50
65
80
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
===== SIDA 8 =====
8 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Danmark & Tyskland
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 32,2 30,5 125,6
Justerad EBITA 1,1 2,4 5,9
Medelantalet anställda, FTE 758 779 772
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 5,4 % 0,4 % -3,0 %
Organisk tillväxt1), % 5,5 % 0,5 % -3,0 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR -0,0 -0,0 -0,1
Justerad EBITA-marginal, % 3,3 % 7,9 % 4,7 %
1) Justerat för valutaeffekter.
Januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 1,6 miljoner euro till 32,2 miljoner euro (30,5), motsvarande 5,4 procent. Tillväxten inom Power,
främst relaterad till Smart meters och Emerging services samt en växande efterfrågan inom offentlig infrastruktur, dämpade
effekten av minskande volymer inom Communication.
Justerad EBITA uppgick till 1,1 miljoner euro (2,4). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 3,3 procent (7,9). Lägre volymer
inom Communication och en generellt ogynnsam affärsmix resulterade i en svagare EBITA-marginal.
För att mildra effekten av den förväntade fortsatta volymnedgången inom Communication fattades i april ett beslut om att
genomföra ytterligare åtgärder för förbättrad effektivitet, inklusive omställning av verksamheten.
Q1 2026
Nettoomsättning
Communication Power
0
3
6
9
0
1
2
3
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
110
115
120
125
130
0
10
20
30
40
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
===== SIDA 9 =====
9 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Norge
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 23,8 23,3 100,0
Justerad EBITA1) 0,3 -1,8 -1,8
Medelantalet anställda, FTE 514 601 551
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 2,0 % -9,4 % -13,0 %
Organisk tillväxt2), % -0,8 % -7,4 % -12,4 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 0,7 -0,5 -0,7
Justerad EBITA-marginal, % 1,4 % -7,9 % -1,8 %
1) Exklusive omstruktureringskostnader.
2) Justerat för valutaeffekter.
Januari–mars 2026
Nettoomsättningen ökade med 0,5 miljoner euro till 23,8 miljoner euro (23,3), en ökning med 2,0 procent. Tillväxt i lokal valuta
uppgick till -0,8 procent. Trots de minskande volymerna inom Communication bidrog Power till att hålla nettoomsättningen på
en stabil nivå. En utökning av kundbasen, främst relaterad till Emerging services, bidrog positivt.
Justerad EBITA ökade med 2,2 miljoner euro till 0,3 miljoner euro (-1,8). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 1,4 procent
(-7,9). Lönsamheten förbättrades för fjärde kvartalet i rad till följd av både operationell effektivitet och kundexpansion, vilket
resulterade i positiv rullande 12-månaders justerad EBITA.
Q1 2026
Nettoomsättning
Communication Power
0
40
80
120
0
10
20
30
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
-6
-4
-2
0
2
-3
-2
-1
0
1
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
===== SIDA 10 =====
10 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Kassaflöde
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
EBIT 3,1 0,3 19,4
Avskrivningar och nedskrivningar 7,2 6,9 29,7
EBITDA 10,4 7,2 49,1
Förändringar i rörelsekapitalet -23,2 13,6 -3,5
Totala finansiella kostnader och skatter -5,1 -1,8 -14,7
Justering av vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet -0,0 -0,1 -0,1
Övrigt -1,1 -1,4 1,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten -19,1 17,5 32,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1,7 -1,4 -5,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8,8 -9,5 -4,5
Förändringar av likvida medel -29,6 6,7 22,6
Likvida medel vid periodens början 43,8 21,3 21,3
Kursdifferens i likvida medel 0,2 0,4 -0,0
Likvida medel vid periodens slut 14,4 28,3 43,8
Koncernens kassaflöde i sammandrag presenteras på sidan 15.
Januari–mars 2026
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -19,1
miljoner euro (17,5). De största posterna inkluderade EBITDA
10,4 miljoner euro (7,2), kassaflöde från förändring i rörelse-
kapitalet -23,2 miljoner euro inklusive en återbetalning av
uppskov på betald skatt i Sverige som varit föremål för tidigare
beviljade betalningsanstånd på 15,8 miljoner euro (13,6), fi-
nansiella poster -5,0 miljoner euro (-1,4) inklusive betald ränta
på uppskov på betald skatt i Sverige och inkomstskatter -0,1
miljoner euro (-0,4). Kassaflödet från finansiella poster och
inkomstskatter påverkas av tidsmässiga skillnader mellan
redovisning i resultaträkningen och betalning.
Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig
variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till
det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet.
Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av
projektens framskridande. Dessa projekt, och förseningar i
dem, kan fortsättningsvis binda rörelsekapital vilket kan skapa
volatilitet i nettorörelsekapitalet även framöver.
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -1,7
miljoner euro (-1,4) bestående av nettoinvesteringar i maskiner
och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -8,8
miljoner euro (-9,5). Utnyttjandet av kortfristig finansiering
minskade med 2,5 miljoner euro (minskning med 2,0) och
betalningar av leasingskulder uppgick till 6,3 miljoner euro
(6,5). Under första kvartalet 2025 uppgick amortering av
lånefaciliteten till 1,0 miljoner euro.
Finansiell ställning, likvida medel
I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer
om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om
fyra år. Likviditetstillskottet från obligationerna användes
till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande
kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna
verksamhetsändamål.
Kreditfaciliteter
Miljoner euro
31 mar
2026 Maturitet
Seniora obligationer 130,0 jun 2029
Supersenior revolverande kreditfacilitet 45,0 dec 2028
Checkräkningskrediter 15,0 dec 2028
Totalt bundna kreditfaciliteter 190,0
Företagscertifikatsprogram 150,0 N/A
Den 31 mars 2026 uppgick tillgängliga likviditetsreserver,
inklusive revolverande kreditfacilitet, checkräkningskrediter
och likvida medel, till 74,4 miljoner euro (89,3). Utöver
bundna faciliteter har koncernen också tillgång till kortfristiga
skuldkapitalmarknader via företagscertifikatsprogram om 150
miljoner euro. Den 31 mars 2026 utnyttjades 0,0 miljoner euro
(10,0) av företagscertifikatsprogrammet och 0,0 miljoner euro
(44,0) av den revolverande kreditfaciliteten.
Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 168,1 miljoner
euro (192,9) och koncernens totala tillgångar redovisades
till 598,6 miljoner euro (588,1). Soliditeten uppgick till 31,4
procent (37,1).
===== SIDA 11 =====
11 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Räntebärande skulder och nettoskuld
Nettoskulden uppgick till 168,6 miljoner euro (103,6).
Ökningen orsakades av att hybridobligationen (klassificerad
som eget kapital) under refinansieringen ersattes med en
obligation (klassificerad som skuld).
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Räntebärande skulder 127,9 73,1 130,1
Leasingskulder 55,1 58,3 55,6
Allokering av effektiv ränta till
perioderna - 0,5 0,0
Minus likvida medel -14,4 -28,3 -43,8
Nettoskuld 168,6 103,6 141,9
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Långfristiga räntebärande skulder 127,6 13,7 127,5
Kortfristiga räntebärande skulder 0,3 59,5 2,7
Summa räntebärande skulder 127,9 73,1 130,1
Långfristiga leasingskulder 32,8 35,4 33,6
Kortfristiga leasingskulder 22,3 22,9 22,0
Summa leasingskulder 55,1 58,3 55,6
Kommersiella garantier
Den 31 mars 2026 uppgick garantier baserade på avtalsmäs-
siga kommersiella åtaganden utfärdade av banker och andra
finansinstitut till 56,5 miljoner euro (57,7).
Övrig information
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den nuvarande marknadsvolatiliteten och oförutsägbarheten
i kundinvesteringsvolymer kan ha en negativ inverkan på Eltels
omsättningsutveckling. Högt beroende av en nyckelkund i
Norge kan få en betydande inverkan på nettoomsättningen,
lönsamheten och verksamheten i det norska segmentet.
Global osäkerhet kan orsaka förseningar i investeringsbeslut
även inom Eltels nya affärsområden där marknadsfinansiering
är vanligt förekommande.
Eltel genomförde en nedskrivningsprövning av goodwill,
vilken inte indikerade ett nedskrivningsbehov under det fjärde
kvartalet 2025. Eltel följer alla utlösande händelser löpande
under året och nedskrivningsprövning utförs vid eventuella
indikatorer på nedskrivning.
Om några affärsrisker skulle realiseras, finns en risk att kove-
nanten relaterad till skuldsättningsgrad i det befintliga finan-
sieringsavtalet kan komma att brytas. Säsongsvariationer i
Eltels verksamhet och relaterad rörelsekapitaluppbyggnad
kan även exponera bolaget för likviditetsrisk.
För ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer,
se årsredovisningen för 2025 som publicerades den 26 mars
2026. Denna finns tillgänglig på Eltels hemsida:
www.eltelgroup.com.
Större avtal annonserade under och efter
rapportperioden
Den 2 april meddelades att Eltel har tilldelats ett kontrakt på
25 miljoner euro för att bygga nätanslutningen till Hypercos
datacenter i Lohja, Finland.
Den 29 april meddelades att Eltel har tecknat ett nytt ramavtal
med Elisa värt 60 miljoner euro, som omfattar nätbyggnation
och underhåll.
Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner mellan Eltel och närstående har
ägt rum under kvartalet.
Säsongseffekter
Eltels verksamhet karaktäriseras av säsongsbundenhet
och cyklikalitet inom projektverksamheten, vilket medför
volatilitet för nettoomsättning, justerad EBITA och kassa-
flöde. Säsongsvariationen beror på en rad faktorer, däribland
väderförhållanden, tidpunkten för kundernas order samt
färdigställandet av olika arbetsfaser. Eltelkoncernen har
historiskt sett redovisat förbättrade intäkter och rörelsevinster
under det andra halvåret. Kassaflödet har historiskt sett en
stark säsongsmässig variation med ett svagare kassaflöde
fram till slutet av tredje kvartalet på grund av ökad produktion
under den perioden. När produktionsvolymerna minskar mot
slutet av året, på grund av färdigställande av projekt, har
kassaflödet normalt sett varit starkare. För mer information,
se nyckeltal per kvartal för koncernen på sidan 17.
0
50
100
150
200
Q1
25
Q2
25
Q3
25
Q4
25
Q1
26
M€ Nettoskuld
Nettoskuld, exklusive leasingskulder IFRS 16 leasingskulder
===== SIDA 12 =====
12 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Presentation av delårsrapporten för det första kvartalet 2026
Investerare, analytiker och media inbjuds att delta i Eltels genomgång av delårsrapporten för det första kvartalet 2026
den 30 april 2026 kl. 10:00 (CEST), där Eltels vd och koncernchef Håkan Dahlström samt finansdirektör Tarja Leikas kommer att
presentera rapporten. En kombinerad webbsändning och telefonkonferens samt en presentation kommer att finnas tillgängliga
på www.eltelgroup.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/.
För ytterligare information, kontakta:
Tarja Leikas, finansdirektör
Tel. +358 40 730 77 62, tarja.leikas@eltelnetworks.com
Alexandra Kärnlund, kommunikationsdirektör
Tel. +46 70 910 0903, alexandra.karnlund@eltelnetworks.com
Denna information är sådan information som Eltel AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning.
Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 30 mars 2026 kl. 08.00 CEST.
Finansiell kalender
• Årsstämma 2026: 12 maj 2026
• Halvårsrapport januari–juni: 21 juli 2026
• Delårsrapport januari–september: 29 oktober 2026
Underskrift av koncernchef
Stockholm den 30 april 2026
Eltel AB (publ)
Håkan Dahlström
Vd och koncernchef
Rapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.
===== SIDA 13 =====
13 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Finansiell information i sammandrag
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
Kostnad för sålda varor och tjänster -168,3 -147,4 -712,7
Bruttoresultat 22,9 22,2 105,1
Övriga intäkter 0,8 1,0 3,5
Försäljnings- och administrationskostnader -19,7 -22,3 -86,8
Övriga kostnader -0,8 -0,6 -2,4
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 0,3 19,4
Finansiella intäkter 0,1 0,1 0,7
Finansiella kostnader -4,6 -2,5 -14,8
Finansiella poster, netto -4,5 -2,4 -14,1
Resultat före skatt -1,3 -2,0 5,3
Inkomstskatt -0,4 -0,6 -2,1
Periodens resultat -1,7 -2,7 3,2
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -1,8 -2,8 2,2
Innehav utan bestämmande inflytande 0,1 0,1 1,0
Resultat per aktie
Före utspädning, euro -0,01 -0,02 0,00
Efter utspädning, euro -0,01 -0,02 0,00
Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Periodens resultat -1,7 -2,7 3,2
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärderingar av förmånsbestämda planer, netto efter skatt -0,9 -0,7 0,2
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Kassaflödessäkringar, netto efter skatt 1,0 - 0,1
Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt - - 0,1
Valutakursdifferenser 0,8 6,9 6,5
Summa 1,8 6,9 6,7
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 0,8 6,2 6,9
Periodens totalresultat -0,9 3,5 10,0
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -1,0 3,4 9,1
Innehav utan bestämmande inflytande 0,1 0,1 1,0
===== SIDA 14 =====
14 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Koncernens balansräkning i sammandrag
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 254,8 254,9 253,7
Immateriella anläggningstillgångar 32,7 30,5 31,6
Materiella anläggningstillgångar 5,6 6,3 5,6
Nyttjanderättstillgångar 53,2 54,4 53,5
Uppskjutna skattefordringar 27,1 27,9 27,3
Finansiella tillgångar 15,2 14,4 15,3
Summa anläggningstillgångar 388,7 388,5 386,9
Omsättningstillgångar
Varulager 23,2 22,7 38,3
Kundfordringar och andra fordringar 172,3 148,6 186,6
Likvida medel 14,4 28,3 43,8
Summa omsättningstillgångar 209,9 199,7 268,7
SUMMA TILLGÅNGAR 598,6 588,1 655,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 159,6 159,7 160,5
Hybridobligation - 25,0 -
Innehav utan bestämmande inflytande 8,5 8,1 8,5
Summa eget kapital 168,1 192,9 168,9
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 127,6 13,7 127,5
Leasingskulder 32,8 35,4 33,6
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 7,4 6,7 7,3
Uppskjutna skatteskulder 12,1 12,0 12,0
Avsättningar 5,9 5,6 5,9
Övriga långfristiga skulder1) 16,9 16,5 16,9
Summa långfristiga skulder 202,7 89,9 203,2
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 0,3 59,5 2,7
Leasingskulder 22,3 22,9 22,0
Avsättningar 2,8 3,0 3,1
Förskott från kunder 63,9 68,0 82,6
Leverantörsskulder och andra skulder1) 138,4 151,9 173,0
Summa kortfristiga skulder 227,8 305,4 283,4
Summa skulder 430,5 395,2 486,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 598,6 588,1 655,5
1) Den kortfristiga delen av uppskov på betald skatt i Sverige presenteras i leverantörsskulder och andra skulder i slutet av det första och fjärde kvartalet 2025
och den långfristiga delen presenteras i övriga långfristiga skulder.
===== SIDA 15 =====
15 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Koncernens kassaflöde i sammandrag
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 0,3 19,4
Justeringar:
Avskrivningar och nedskrivningar 7,2 6,9 29,7
Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet -0,0 -0,1 -0,1
Förmånsbestämda pensionsplaner -0,9 -1,3 1,4
Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar -0,2 -0,1 -0,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och
förändringar i rörelsekapitalet 9,2 5,7 50,2
Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader, netto -5,0 -1,4 -12,7
Erhållna/betalda inkomstskatter -0,1 -0,4 -2,0
Totala finansiella kostnader och skatter -5,1 -1,8 -14,7
Förändringar i rörelsekapitalet:
Kundfordringar och andra fordringar 15,7 20,1 -18,3
Leverantörsskulder och andra skulder -54,0 -3,4 33,6
Varulager 15,1 -3,1 -18,7
Förändringar i rörelsekapitalet -23,2 13,6 -3,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten -19,1 17,5 32,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1,7 -1,4 -5,1
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0,0 0,1 0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1,7 -1,4 -5,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Emission av obligationer - - 127,1
Återköp av hybridobligationer - - -26,6
Betalning av ränta på hybridobligation - - -3,3
Upptagna kortfristiga finansiella skulder - 9,0 22,0
Betalning av kortfristiga finansiella skulder -2,5 -11,0 -75,6
Betalning av finansiella skulder, lånefaciliteter - -1,0 -20,0
Förändring leasingskulder -6,3 -6,5 -27,7
Inbetalningar från egetkapitalreglerade incitamentsprogram - - 0,1
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -0,5
Förändring övriga icke-likvida finansiella tillgångar 0,0 0,0 0,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8,8 -9,5 -4,5
Förändringar av likvida medel -29,6 6,7 22,6
Likvida medel vid periodens början 43,8 21,3 21,3
Kursdifferens i likvida medel 0,2 0,4 -0,0
Likvida medel vid periodens slut 14,4 28,3 43,8
===== SIDA 16 =====
16 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Ansamlad
förlust
Omvärderingar
av förmåns-
bestämda
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
1 jan 2026 1,6 647,8 -426,4 -28,6 11,0 -44,9 160,5 8,5 168,9
Totalresultat för perioden - - -1,8 -0,9 1,0 0,8 -1,0 0,1 -0,9
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,1 - - - 0,1 - 0,1
Transaktioner med aktieägare - - 0,1 - - - 0,1 - 0,1
31 mar 2026 1,6 647,8 -428,1 -29,5 12,0 -44,1 159,6 8,5 168,1
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Ansamlad
förlust
Omvärderingar
av förmåns-
bestämda
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Hybrid-
obligation
Innehav
utan
bestäm-
mande
inflytande
Summa
eget
kapital
1 jan 2025 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3
Totalresultat för perioden - - -2,8 -0,7 - 6,9 3,4 - 0,1 3,5
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,0 - - - 0,0 - - 0,0
Transaktioner med aktieägare - - 0,0 - - - 0,0 - - 0,0
31 mar 2025 162,0 487,5 -426,5 -29,5 10,8 -44,6 159,7 25,0 8,1 192,9
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Ansamlad
förlust
Omvärderingar
av förmåns-
bestämda
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Hybrid-
obligation
Innehav
utan
bestäm-
mande
inflytande
Summa
eget
kapital
1 jan 2025 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3
Totalresultat för perioden - - 2,2 0,2 0,2 6,5 9,1 - 1,0 10,0
Återköp av hybridobligationer
inklusive överkurs - - -1,7 - - - -1,7 -25,0 - -26,7
Ränta för hybridobligation - - -3,3 - - - -3,3 - - -3,3
Transaktioner med aktieägare:
Minskning och omklassificering av
aktiekapital -160,3 160,3 - - - - - - - -
Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,1 - - - 0,1 - - 0,1
Utdelning betald till innehav utan
bestämmande inflytande - - - - - - - - -0,5 -0,5
Transaktioner med aktieägare -160,3 160,3 0,1 - - - 0,1 - -0,5 -0,4
31 dec 2025 1,6 647,8 -426,4 -28,6 11,0 -44,9 160,5 - 8,5 168,9
===== SIDA 17 =====
17 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Nyckeltal
Koncernens nyckeltal
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Rullande
12-mån
Nettoomsättning 191,3 169,6 817,8 839,4
Nettoomsättningstillväxt, % 12,8 -3,8 -1,3 2,1
Justerad EBITDA 10,4 7,8 50,4 53,0
Justerad EBITA 3,1 0,9 20,7 23,0
Justerad EBITA-marginal, % 1,6 0,5 2,5 2,7
Jämförelsestörande poster - -0,6 -1,3 -0,8
EBITDA 10,4 7,2 49,1 52,2
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 0,3 19,4 22,2
EBIT-marginal, % 1,6 0,2 2,4 2,6
Resultat före skatt -1,3 -2,0 5,3 5,9
Periodens resultat -1,7 -2,7 3,2 4,1
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 -0,02 0,00 0,02
Avkastning på eget kapital (ROE), %1) 2,4 -0,8 1,9 2,4
Skuldsättningsgrad1) 3,2 2,1 2,8 3,2
Rörelsekapital, netto -36,9 -76,3 -60,4 -36,9
Medelantalet anställda, FTE 3 691 3 992 3 894 3 818
Koncernens nyckeltal per kvartal
Miljoner euro
jan-mar
2026
okt-dec
2025
jul-sep
2025
apr-jun
2025
jan-mar
2025
Nettoomsättning 191,3 239,0 208,2 201,0 169,6
Nettoomsättningstillväxt, % 12,8 5,7 -1,0 -6,9 -3,8
Justerad EBITDA 10,4 16,0 16,4 10,3 7,8
Justerad EBITA 3,1 8,3 9,1 2,5 0,9
Justerad EBITA-marginal, % 1,6 3,5 4,3 1,2 0,5
Jämförelsestörande poster - - -0,3 -0,5 -0,6
EBITDA 10,4 16,0 16,1 9,8 7,2
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 8,3 8,8 2,0 0,3
EBIT-marginal, % 1,6 3,5 4,2 1,0 0,2
Resultat före skatt -1,3 4,0 3,9 -0,6 -2,0
Periodens resultat -1,7 3,6 3,0 -0,8 -2,7
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 0,02 0,02 -0,01 -0,02
Avkastning på eget kapital (ROE), %1) 2,4 1,9 2,2 0,4 -0,8
Skuldsättningsgrad1) 3,2 2,8 3,5 2,8 2,1
Rörelsekapital, netto -36,9 -60,4 -31,0 -59,2 -76,3
Medelantalet anställda, FTE 3 691 3 781 3 869 3 932 3 992
1) Beräknat på rullande 12 månader.
Definitioner och nyckeltal presenteras på sidorna 22–23.
===== SIDA 18 =====
18 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga regler i den svenska
årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är de samma som användes av koncernen och moderbolaget för räkenskapsåret
2025.
De nya IFRS-standarderna, ändringarna eller tolkningarna som gäller för räkenskapsåret 2026 hade ingen påverkan på koncernens
finansiella rapporter.
Nettoomsättning per segment
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland 80,1 62,1 351,1
Sverige 54,4 53,1 239,2
Danmark & Tyskland 32,2 30,5 125,6
Norge 23,8 23,3 100,0
Koncernstödsfunktioner1) 1,9 1,9 9,3
Eliminering mellan segmenten -1,0 -1,3 -7,4
Summa, nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
1) Koncernstödsfunktioner omfattar koncernfunktioner, Litauen, avslutande aktiviteter inom Power Transmission International. Koncernstödsfunktioner
klassificeras inte som segment.
Nettoomsättning per segment och affärsområde
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland Communication 19,8 22,1 133,9
Power 60,3 40,0 217,2
Sverige Communication 47,4 39,3 195,1
Power 7,0 13,9 44,0
Danmark & Tyskland Communication 10,4 12,0 44,2
Power 21,8 18,6 81,4
Norge Communication 22,0 23,2 99,7
Power 1,8 0,1 0,3
Koncernstödsfunktioner Communication 1,9 1,9 8,7
Power - - 0,7
Eliminering mellan segmenten -1,0 -1,3 -7,4
Summa, nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
Intern nettoomsättning består huvudsakligen av nettoomsättning från Communication i Litauen, rapporterad i Koncernstödsfunktioner. Det
finns ingen väsentlig intern omsättning i något av segmenten.
Nettoomsättning per affärsområde
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Communication 100,9 97,3 475,4
Power 90,8 72,3 342,4
Eliminering mellan affärsområden -0,4 - -
Summa, nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
Nettoomsättning per typ av tjänst
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Projektleveranstjänster 66,5 48,4 225,6
Uppgraderingstjänster 76,1 72,4 371,6
Underhållstjänster 48,6 48,7 220,6
Summa, nettoomsättning 191,3 169,6 817,8
===== SIDA 19 =====
19 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Avstämning av segmentsresultat
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Justerad EBITA per segment
Finland 2,7 1,7 20,3
Sverige 1,8 1,5 7,7
Danmark & Tyskland 1,1 2,4 5,9
Norge 0,3 -1,8 -1,8
Summa segmenten 6,0 3,7 32,1
Koncernstödsfunktioner -2,8 -2,9 -11,4
Justerad EBITA, koncernen 3,1 0,9 20,7
Omstrukturering och omställning av verksamheten - -0,6 -1,3
Jämförelsestörande poster i EBITA - -0,6 -1,3
Rörelseresultat (EBIT) 3,1 0,3 19,4
Finansiella poster, netto -4,5 -2,4 -14,1
Resultat före skatt -1,3 -2,0 5,3
Resultatet inkluderar omstruktureringskostnader i Norge om -0,6 miljoner euro i januari-mars 2025 och -1,3 miljoner euro i januari-december
2025 (redovisas under försäljnings- och administrationskostnader i koncernens resultaträkning).
Anställda per segment jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Finland 1 202 1 318 1 301
Sverige 907 962 949
Danmark & Tyskland 758 779 772
Norge 514 601 551
Koncernstödsfunktioner 309 332 321
Medelantalet anställda, FTE 3 691 3 992 3 894
Totalt antal anställda vid periodens slut, FTE 3 677 3 956 3 755
Bekräftad orderstock
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Bekräftad orderstock 575,7 516,7 537,4
Bekräftad orderstock i Eltel definieras som det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte redovisats som
nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Bekräftad orderstock är därför det bästa måttet
på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. Valutakurseffekter påverkade bekräftad orderstock
med -0,6 miljoner euro per den 31 mars 2026.
===== SIDA 20 =====
20 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Varulager 23,2 22,7 38,3
Kundfordringar och andra fordringar 172,3 148,6 186,6
Avsättningar -8,7 -8,3 -8,9
Förskott från kunder -63,9 -68,0 -82,6
Leverantörsskulder och andra skulder1) -138,4 -151,9 -173,0
Övrigt -21,4 -19,4 -20,8
Rörelsekapital, netto -36,9 -76,3 -60,4
Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden 6,1 3,8 4,8
Materiella anläggningstillgångar 5,6 6,3 5,6
Nyttjanderättstillgångar 53,2 54,4 53,5
Omstruktureringsavsättningar -0,0 -0,3 -0,1
Operativt sysselsatt kapital 27,9 -12,1 3,4
1) Inkluderar effekten från återbetalning av uppskov på betald skatt i Sverige under det första kvartalet 2026.
Avsättningar
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Långfristiga avsättningar 5,5 5,6 5,9
Kortfristiga avsättningar 2,8 3,0 3,1
Summa avsättningar 8,4 8,5 9,0
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
1 jan 9,0 8,9 8,9
Förändringar:
Omstruktureringsavsättningar -0,0 -0,2 -0,4
Övriga avsättningar -0,6 -0,2 0,5
Utgående balans 8,4 8,5 9,0
Avtalsbalanser
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Kundfordringar 62,1 62,2 87,0
Avtalstillgångar 92,1 70,5 81,1
Summa tillgångar relaterade till kontrakt med kunder 154,2 132,6 168,2
Förskott relaterade till kontrakt med kunder 59,2 63,3 77,9
Summa skulder relaterade till kontrakt med kunder 59,2 63,3 77,9
Kundfordringar och avtalstillgångar ingår i raden Kundfordringar och andra fordringar i ovanstående Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt
kapital-tabell. Förskott relaterade till kontrakt med kunder representerar avtalsskulder.
Uppskjutna skatter
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Uppskjutna skattefordringar 27,1 27,9 27,3
Uppskjutna skatteskulder -12,1 -12,0 -12,0
Uppskjutna skattefordringar, netto 15,0 15,9 15,2
I december 2025 redovisades ett bruttobelopp på 23,9 miljoner euro (22,9) som uppskjuten skattefordran för underskottsavdrag varav 17,8
miljoner euro (14,9) avser verksamheter i Sverige. Uppskjutna skattefordringar redovisas för underskottsavdrag i den utsträckning som
utnyttjandet mot framtida skattepliktiga vinster är troligt. Den framtida beskattningsbara vinstberäkningen baseras på nuvarande affärsplaner
som godkänts av ledningen.
===== SIDA 21 =====
21 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Leasing
Nyttjanderättstillgångar
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Byggnader 21,5 20,2 20,9
Maskiner och inventarier 31,7 34,2 32,6
Totalt 53,2 54,4 53,5
Förändringar i nyttjanderättstillgångar under perioden
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
1 jan 53,5 53,5 53,5
Anskaffningar 7,0 6,8 28,9
Avskrivningar -6,1 -5,5 -24,5
Övrigt -1,2 -0,4 -4,5
Utgående balans 53,2 54,4 53,5
Leasingskulder
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
Långfristiga 32,8 35,4 33,6
Kortfristiga 22,3 22,9 22,0
Totalt 55,1 58,3 55,6
Finansiella instrument
Derivatinstrument 31 mar 2026 31 mar 2025 31 dec 2025
Miljoner euro
Nominellt
värde
Verkligt
värde
Nominellt
värde
Verkligt
värde
Nominellt
värde
Verkligt
värde
Räntederivat, säkringsredovisning 100,0 1,4 - - 100,0 0,1
Valutaderivat 13,0 -0,5 34,1 0,2 13,8 0,1
Totalt 113,0 0,9 34,1 0,2 113,8 0,2
Ränterisken för den rörliga räntan på obligationerna om 130 miljoner euro har säkrats med ränteswappar för ett belopp om 100
miljoner euro, vilket är i linje med koncernens finanspolicy.
Koncernen har tillämpat kassaflödessäkringar för dessa ränteswappar vilka klassificeras som derivatinstrument för
säkringsändamål. Den effektiva delen av vinster och förluster på derivatinstrument, som innehas för kassaflödessäkringar,
redovisas i övrigt totalresultat under säkringsreserv. Den ackumulerade vinsten eller förlusten överförs till resultaträkningen när
den säkrade posten påverkar resultatet. Den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen i övriga intäkter eller kostnader.
Under första kvartalet 2026 redovisades 1,0 miljoner euro (0,0) i säkringsreserven.
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet utgörs enbart av derivat. Verkligt värde för derivatinstrument
baseras på marknadsdata (nivå 2 observerbar information) per balansdagen.
Verkligt värde på finansiella instrument värderat till anskaffningsvärde
Det redovisade värdet på finansiella tillgångar och finansiella skulder är en rimlig uppskattning av deras verkliga värde.
Förändringarna i marknadsräntorna återspeglas i framtida ränteflöden av räntebärande skulder inom en kortare period.
Resultat per aktie 31 mar
2026
31 mar
2025
jan-dec
2025
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -1,8 -2,8 2,2
Ränta på hybridobligation - -0,8 -1,7
Periodens resultat hänförligt till stamaktier -1,8 -3,6 0,5
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning 156 736 781 156 736 781 156 736 781
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning 156 736 781 156 736 781 156 970 069
Resultat per aktie före utspädning -0,01 -0,02 0,00
Resultat per aktie efter utspädning -0,01 -0,02 0,00
===== SIDA 22 =====
22 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Definitioner och nyckeltal
Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för
alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, sk
alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med
koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant
information som möjliggör avstämning av IFRS-nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa
nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS.
IFRS nyckeltal
Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare - Ränta på hybridobligation
Vägt genomsnitt av antalet stamaktier
Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM)
Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning
Justerad EBITA och -marginal
Justerad EBITA och -marginal, % används för att mäta lönsamhet för
verksamhet och segment och exkluderar jämförelsestörande poster. Poster i
resultaträkningen under justerad EBITA allokeras inte till segmenten.
Justerad EBITA:
Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande
poster Avstämning av
segmentsresultat
Justerad EBITA-marginal, %: Justerad EBITA x 100
Nettoomsättning
Justerad EBITA och -marginal, % för segmenten representerar summan av
segment: Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge.
Jämförelsestörande poster
Dessa inkluderar vanligtvis kapitalvinster och/eller -förluster och
transaktionskostnader relaterade till avyttring och förvärv av verksamheter,
kostnader relaterat till omstrukturering och omställning av verksamheten
samt andra poster som Eltels ledning bedömer inte är relaterade till vanlig
affärsverksamhet.
Avstämning av
segmentsresultat
EBITDA och justerad EBITDA
EBITDA är rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar och nedskrivningar. Justerad
EBITDA exkluderar jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA används vid
beräkning av skuldsättningsgrad.
Kassaflöde, nyckeltal,
nyckeltal per kvartal
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal, % används för att mäta lönsamhet
före räntor och skatter.
Resultaträkning
EBIT-marginal, %: EBIT x 100
Nettoomsättning
Avkastning på eget kapital
(ROE), %
Avkastning på eget kapital (ROE), %, representerar den avkastning som
aktieägarna får på sina investeringar.
Resultaträkning och
balansräkningAvkastning på eget kapital, (ROE) %1):
Periodens resultat x 100
Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden)
1) Beräknat på rullande 12 månader.
===== SIDA 23 =====
23 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning
Operativt sysselsatt kapital
Operativt sysselsatt kapital är totala nettorörelsetillgångar som används i den
operativa verksamheten.
Operativt sysselsatt kapital:
Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och
förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar och
Nyttjanderättstillgångar
Rörelsekapital,
netto och operativt
sysselsatt kapital
Nettoskuld och
skuldsättningsgrad
Nettoskuld representerar Eltel's skuldsättning. Den används för att övervaka
kapitalstruktur och finansiell kapacitet. Används också vid beräkning av
skuldsättningsgrad.
Nettoskuld:
Räntebärande skulder - likvida medel
Räntebärande skulder
och nettoskuld
Skuldsättningsgrad1): Nettoskuld
Justerad EBITDA
Rörelsekapital, netto
Rörelsekapital, netto används för att följa det rörelsekapital som den operativa
verksamheten behöver. Används också vid beräkning av operativt sysselsatt
kapital.
Rörelsekapital, netto:
Netto av justeringar av varulager, kundfordringar och andra fordringar,
avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster
inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa
rörelseresultatet: värdering av derivat och inkomstskatteskulder.
Rörelsekapital,
netto och operativt
sysselsatt kapital
Bekräftad orderstock
Det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte
redovisats som nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte
en bindande inköpsorder har mottagits. Detta är det bästa måttet på icke
uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.
1) Beräknat på rullande 12 månader.
===== SIDA 24 =====
24 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Eltel AB är det yttersta moderbolaget i Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade
till Eltel AB men bolaget bedriver ingen operativ affärsverksamhet. Eltel AB har till uppgift att äga och reglera aktierna i Eltelkoncernen och dess
risker relaterar främst till värdet av och aktiviteterna i dotterföretagen. Delårsrapporten för moderbolaget upprättas i enlighet med kapitel 9,
Delårsrapport, i årsredovisningslagen.
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Miljoner euro
jan-mar
2026
jan-mar
2025
jan-dec
2025
Nettoomsättning - - 8,7
Administrationskostnader -1,6 -1,3 -8,5
Rörelseresultat -1,6 -1,3 0,3
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 6,2 5,1 23,7
Räntekostnader och liknande kostnader -4,1 -0,9 -9,5
Finansiella poster, netto 2,1 4,3 14,2
Resultat före skatt 0,5 3,0 14,5
Koncernbidrag - - -13,0
Periodens resultat efter skatt 0,5 3,0 1,5
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag 68,3 68,3 68,3
Långfristiga lånefordringar från koncernföretag 501,1 495,8 495,9
Övriga finansiella tillgångar 1,5 0,9 1,5
Immateriella anläggningstillgångar 4,3 0,2 2,8
Summa anläggningstillgångar 575,2 565,3 568,6
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och andra fordringar 2,3 0,8 5,4
Fordringar på koncernkonto 16,4 4,6 120,0
Likvida medel 0,2 0,1 0,2
Summa omsättningstillgångar 18,9 5,5 125,6
SUMMA TILLGÅNGAR 594,1 570,8 694,2
Moderbolaget
===== SIDA 25 =====
25 (26)
ELTEL │ Delårsrapport januari–mars 2026
Miljoner euro
31 mar
2026
31 mar
2025
31 dec
2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1,6 162,0 1,6
Reservfond 0,7 0,7 0,7
Summa bundet eget kapital 2,3 162,6 2,3
Fritt eget kapital
Balanserad vinst 436,6 278,3 434,0
Hybridobligation - 25,0 -
Periodens resultat 0,5 3,0 1,5
Summa fritt eget kapital 437,0 306,4 435,5
Summa eget kapital 439,3 469,0 437,8
Långfristiga skulder
Skulder 127,6 - 127,5
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 1,3 0,9 1,3
Avsättningar 0,3 0,2 0,3
Uppskjutna skatteskulder 0,3 - 0,0
Långfristiga skulder 129,5 1,1 129,1
Kortfristiga skulder
Skulder - 9,8 2,5
Skulder till koncernföretag 22,4 89,8 122,2
Leverantörsskulder och andra skulder 2,8 1,0 2,7
Summa kortfristiga skulder 25,2 100,7 127,3
Summa skulder 154,8 101,8 256,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 594,1 570,8 694,2
Eltel har åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i
koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor.
Eget kapital
Miljoner euro
1 jan
2026
Egetkapital-
reglerade
ersättningar
Säkrings-
reserv Resultat
31 mar
2026
Aktiekapital 1,6 - - - 1,6
Reservfond 0,7 - - - 0,7
Fritt eget kapital 435,5 0,1 1,0 0,5 437,0
Summa 437,8 0,1 1,0 0,5 439,3
Den 30 mars 2026 uppgår det totala antalet registrerade och utestående aktier i Eltel till 160 585 581 varav 156 736 781 är stamaktier och
3 848 800 är C-aktier. Antalet röster i Eltel uppgår till 157 121 661 och aktiekapitalet uppgår till 1 605 856 euro.
===== SIDA 26 =====
26 (26)
Eltel AB
Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma
Box 126 23, 112 92 Stockholm
Org no. 556728-6652
tfn. +46 8 585 376 00
info@eltelnetworks.com
www.eltelgroup.com
www.eltelnetworks.com
Always powered, always connected.
We make it happen by transforming society
for a sustainable future.