Kvartalsrapport Q3 2023

===== SIDA 1 =====

1
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NETTOOMSÄTTNINGEN ÖKADE MED 4 % 
TILL 12 050 MSEK
TREDJE KVARTALET, OKTOBER–DECEMBER 2023 (JÄMFÖRT MED OKTOBER–DECEMBER 2022) 
>   Nettoomsättningen ökade med 4 % (–4 % organisk tillväxt) till 12 050 MSEK (11 622).  
Omsättningen per rörelsesegment:
>   PC/Console Games: minskade med –5 % till 3 379 MSEK (3 575).
>   Mobile Games: ökade med 4 % till 1 642 MSEK (1 573).
>   Tabletop Games: ökade med 7 % till 4 425 MSEK (4 146).
>   Entertainment & Services: ökade med 12 % till 2 604 MSEK (2 328).
>    EBIT 1) för perioden uppgick till 273 MSEK (226), en EBIT-marginal om 2 % (2 %). Justerat EBIT ökade 
med 7 % till 2 150 MSEK (2 009), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 18 % (17 %).
>   Jämförelsestörande poster uppgick till –641 MSEK (–75), och är relaterade till tidigare utannonserat 
omstrukturerings program. Kassaflödespåverkan på jämförelsestörande poster uppgick till 261 MSEK (-).
>   Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 477 MSEK (2 813). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till –1 668 MSEK (–1 413). 
>   Resultat per aktie före utspädning uppgick till –1,44 SEK (1,39) och efter utspädning till –1,44 SEK 
(1,38). Justerat resultat per aktie uppgick till 0,20 SEK (0,76). Justerat resultat per aktie efter utspäd-
ning var 0,19 SEK (0,70).
>   Bolaget upprepar sin prognos för räkenskapsåret 2023/24 för Justerat EBIT om 7 000 - 9 000 MSEK.
FÖRSTA NIO MÅNADERNA, APRIL–DECEMBER 2023  (JÄMFÖRT MED APRIL–DECEMBER 2022) 
>   Nettoomsättningen ökade med 18 % (4 % organisk tillväxt) till 33 331 MSEK (28 309).  
Omsättningen per rörelsesegment:
>   PC/Console Games: ökade med 13 % till 11 284 MSEK (9 966).
>   Mobile Games: ökade med 1 % till 4 550 MSEK (4 502).
>   Tabletop Games: ökade med 16 % till 11 679 MSEK (10 058).
>   Entertainment & Services: ökade med 54 % till 5 818 MSEK (3 784).
>    EBIT 1) för perioden uppgick till –141 MSEK (289), en EBIT-marginal om –0 % (1 %). Justerat EBIT 
ökade med 3 % till 5 637 MSEK (5 451), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 17 % (19 %).
>   Jämförelsestörande poster uppgick till –2 140 MSEK (–75), och relaterade främst till tidigare utannonserat 
omstrukturerings program. Kassaflödespåverkan på jämförelsestörande poster uppgick till 407 MSEK (-).
>   Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 6 085 MSEK (3 740). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till –5 493 MSEK (–4 189). 
>   Resultat per aktie före utspädning uppgick till –0,04 SEK (3,50) och efter utspädning till –0,04 SEK 
(3,47). Justerat resultat per aktie uppgick till 2,26 SEK (4,16). Justerat resultat per aktie efter utspäd-
ning var 2,09 SEK (3,83).
Nyckeltal koncernen
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning, MSEK 12 050 11 622 33 331 28 309 37 665
EBIT1), MSEK 273 226 –141 289 194
EBIT-marginal 2 % 2 % 0 % 1 % 1 %
Justerat EBIT, MSEK 2 150 2 009 5 637 5 451 6 366
Justerad EBIT-marginal 18 % 17 % 17 % 19 % 17 %
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 2 477 2 813 6 085 3 740 5 383
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 1 668 1 413 5 493 4 189 5 996
Nettoomsättningstillväxt 4 % 128 % 118 % 139 % 121 %
Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 179 224 179 224 221
Totalt antal spelutvecklare 10 221 11 152 10 221 11 152 11 426
Totalt antal sysselsatta 15 218 16 243 15 218 16 243 16 601
1) EBIT, vilket motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat.
I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges.
EMBRACER GROUP 
DELÅRSRAPPORTQ3
OKTOBER – DECEMBER 20232023/2024

===== SIDA 2 =====

2
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Embracers nettoomsättning växte med 4 % till, den högsta 
någonsin, 12,1 miljarder SEK under Q3. Den organiska 
tillväxten var –4 % till följd av solid organisk tillväxt inom 
Tabletop men som motverkades av färre lanseringar inom 
PC/Console och ett ökat fokus på lönsamhet inom Mobile. 
Justerad EBIT uppgick även den till högsta någonsin, 2,2 
miljarder SEK vilket motsvarar en ökning med 7 % på års-
basis. Fritt kassaflöde uppgick till 1,2 miljarder SEK. Förra 
året genererades en betydande del av det fria kassaflödet 
i Q3 från ett förlagsavtal för Tomb Raider medan vi detta 
år ser en mer jämn distribution under andra halvåret tack 
vare vårt omstruktureringsprogram.
Som en del av omstruktureringsprogrammet har Embra-
cer fortsatt ett fåtal större pågående avyttringsprocesser 
som kan stärka vår balansräkning och ytterligare reducera 
kapitalutgifter. Dessa processer är långt gångna. Vissa 
bolag kan inleda omstrukturering innan någon avyttring 
har offentliggjorts. Vår viktigaste vägledande princip är att 
alltid maximera aktieägarvärde vid varje given situation. 
Målet om att uppnå en nettoskuld om åtta miljarder SEK 
till 31 mars, är inte troligt, men vissa avyttringar skulle dock 
signifikant kunna minska vår nettoskuld efter den 31 mars. 
Viktigt att poängtera är att vårt skuldsättningsmål om en 
nettoskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x för kom-
mande tolv månader, förblir oförändrat.
Kassaflöden från den löpande verksamheten och tillgäng-
liga medel är tillräckliga för att återbetala skulder i enlig-
het med gällande bankavtal under 2024. Under helåret 
2024/25 har vi begränsade utbetalningar av villkorade 
tilläggsköpeskillingar om 0,9 miljarder SEK, jämfört med 
2,8 miljarder SEK som till stora delar redan utbetalats 
detta räkenskapsår. Det fria kassaflödet väntas förbättras 
framgent drivet av både en väntad solid utveckling under 
helåret 2024/25 och lägre kapitalutgifter. 
För helåret 2023/24, upprepar vi vår prognos för Justerat 
EBIT om SEK 7,0-9,0 miljarder och ser det nu som troligt 
att utfallet hamnar i prognosintervallets nederkant. Anled-
ningen är de något svagare utsikterna för PC/Console 
under helåret 2023/24 jämfört med vår bedömning i Q2. 
Det beror på en något sämre utveckling för nyliga spel-
lanseringar samt ett antal skiften i pipeline ut ur Q4 och 
även inom kvartalet.
MOBILE, TABLETOP OCH ENTERTAINMENT  
& SERVICES UTVECKLAS STARKT
Inom PC/Console Games minskade försäljningen med 
9 % organiskt. Under ett kvartal med färre noterbara lan-
seringar drevs omsättningen till stor del av katalogförsälj-
ning. Kvartalet inkluderade framgångsrika uppdateringar 
för ett flertal spel, exempelvis DLCs The Awakened King 
för Remnant II och Haus för Dead Island 2, men påver-
kades också av den svaga utvecklingen hos de fåtal 
nya spellanseringar som skedde under kvartalet. Den 
Justerade EBIT-marginalen om 14 % påverkades fortsatt 
av avskrivningar relaterat till spelutveckling kombinerat 
med en svagare utveckling för ett antal medelstora titlar 
i flera olika operativa koncerner under helåren 2022/23 
och 2023/24.
Utvecklingen för våra starkaste varumärken inom PC/
Console är stabil. Generellt sett ser vi mer selektiva 
konsumenter och minskade investeringar i plattforms-
innehåll. Q4 blir ett kvartal med högre aktivitet, med flera 
nya spel som inkluderar, Alone in the Dark, Outcast - A 
New Beginning, SOUTH PARK: SNOW DAY!, Expeditions: 
A Mudrunner Game, Tomb Raider I–III Remastered samt 
Deep Rock Galactic: Survivor och Lightyear Frontier.
Tabletop Games-segmentet hade en organisk tillväxt om 
1 % med en nettoomsättning om 4,4 miljarder SEK i Q3. 
Sett till räkenskapsårets första nio månader uppgick den 
organiska tillväxten till 9 %, drivet av Asmodees diversi-
fierade intäktsbas, en solid underliggande marknad och 
konsekvent exekvering. Marknaden för bordsspel hade en 
liten tillväxt under kalenderåret vilket bekräftar industrins 
motståndskraft och där Asmodees starka position är nyck-
eln till robust tillväxt. Efter föregående kvartal med stark 
lönsamhet uppgick den Justerade EBIT-marginalen till 19 % 
vilket var något lägre jämfört med motsvarande period 
föregående år främst på grund av att produktmixen har en 
DIVERSIFIERAD PORTFÖLJ LEVERERAR ETT 
ALL-TIME-HIGH-KVARTAL
Vi levererade ett stabilt kvartal i Q3 aningen över ledningens förväntningar med ett Justerat 
EBIT om 2,2 miljarder SEK och fritt kassaflöde om 1,2 miljarder SEK, drivet av ett starkt kvartal för 
Asmodee, Middle-earth Enterprises och vår mobilverksamhet. För helåret 2023/24 upprepar vi 
vår prognos för Justerat EBIT om 7,0-9,0 miljarder SEK och ser det nu som troligt att vi får ett utfall 
i prognosintervallets nederkant. Vi gör framsteg enligt plan mot våra mål för kapitalutgifter och 
rörelsekostnader som sattes i samband med att omstruktureringsprogrammet offentliggjordes i 
juni 2023. Vi närmar oss nu programmets slutskede med fokus både på möjliga avyttringar och 
konsolidering.
KOMMENTAR FRÅN VD

===== SIDA 3 =====

3
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ökad andel samlarkortspel. Asmodee levererade ett starkt 
fritt kassaflöde under kvartalet med en noterbar lagermin-
skning under det säsongsmässigt starkaste kvartalet för 
året. Förberedelser inför lanseringen av Star Wars™: Unlimi-
ted fortskrider enligt plan med ett stort antal förbokningar. 
Vi ser alla fram emot lanseringen den 8 mars 2024.
Mobile Games-segmentet hade ett rekordhögt Juste-
rat EBIT som växte med 32 % på årsbasis till 611 MSEK 
(37 %), drivet av en förbättrad produktmix samt opti-
merade investeringar i UAC (User Acquisition Cost). 
Den organiska tillväxten uppgick till –10 % på grund 
av en förändrad affärsmodell i DECA. Easybrain visade 
fortsatt en solid utveckling med en organisk tillväxt som 
uppgick till ett medelhögt ensiffrigt tal, drivet av bättre 
monetisering och stark exekvering gällande kontinu-
erliga uppdateringar av innehåll och kampanjer  för 
sina viktigaste spel. Proforma-tillväxten var mer stabil 
och uppgick till –2 % med stöd av en stark utveckling 
för spelet Alien Invasion, som förvärvades av Crazy-
Labs i Q2. Spelet var vår näst största speltitel i Q3 och 
har noterbart accelererat CrazyLabs skifte mot hybrid 
casual-genren. Det är upplyftande att se en förbättrad 
utveckling för Mobile Games och jag är övertygad om 
att segmentet kommer att fortsätta utgöra ett viktigt 
bidrag till intjäning och kassaflödesgenerering över 
kommande kvartal och år.
I kvartalet hade Entertainment & Services-segmentet 
en organisk tillväxt om –2 % men fortsatte att leverera 
en stark lönsamhet där Justerat EBIT växte med 63 % 
på årsbasis till 305 MSEK med en marginal på 12 %. 
Licensintäkter från The Lord of the Rings-varumärket, var 
högre än förväntat och drev den starka vinsttillväxten. 
Framför allt var det den fortsatta solida utvecklingen för 
samlarkortspelet Magic the Gathering, en stabil utveckling 
för Warner Bros. filmkatalog samt det nya PC/Console 
spelet The Lord of the Rings: Return to Moria™ som var 
de främsta drivkrafterna. Vi ser nu fram emot biopremi-
ären för The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim i 
december 2024.
SLUTSKEDE FÖR OMSTRUKTURERINGS-  
PROGRAMMET
Målen med vårt pågående omstruktureringsprogram är 
att förbättra effektivitet och kassagenerering och därmed 
skapa ett Embracer som är effektivare, starkare, mer foku-
serat och kassaflödesmässigt självförsörjande. Medan vi 
sett en solid exekvering inom tre av våra fyra rörelseseg-
ment under året ser vi potential för ytterligare förbättring 
av vår finansiella utveckling, primärt inom PC/Console. 
Under tredje kvartalet var EBITDA minus capex under de 
senaste tolv månaderna 3,0 miljarder SEK på koncernnivå. 
Exklusive våra fyra operativa koncerner inom PC/Console 
som bidrog negativt, skulle EBITDA minus capex vara 5,3 
miljarder SEK. När vi nu närmar oss slutskedet för pro-
grammet, gör vi framsteg enligt plan mot våra mål för kapi-
talutgifter och rörelsekostnader för att förbättra nuvarande 
och framtida kassaflödesgenerering.
I ett koncernövergripande initiativ har våra bolag och 
studios behövt ta svåra beslut, som att gå skilda vägar 
med teammedlemmar. Vi har minskat den globala arbets-
styrkan med 8 % sedan programmet inleddes. Nedskär-
ningar hanteras lokalt inom den operativa koncernen, 
med fokus på att informera berörda medarbetare först 
och att så görs med omsorg, respekt och integritet. 
Vi ser ett viktigt skifte gällande kapitalutgifter under kvar-
talet. Vi går från en årstakt på 7,9 miljarder SEK då pro-
grammet inleddes till 6,4 miljarder SEK i december 2023 
och gör därmed framsteg mot vårt mål för kapitalutgifter 
Deep Rock Galactic: Survivor

===== SIDA 4 =====

4
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023 4
om 5 miljarder SEK under verksamhetsåret 2024/25. 
Aktivitetsnivån förblir hög med ett flertal ytterligare åtgär-
der som vidtagits i januari och februari 2024.
VI BYGGER EN STARKARE GRUND  
FÖR FRAMTIDEN
Vi ser optimistiskt på framtiden och har en stark pipeline 
med större lanseringar planerade för de kommande två 
åren. Under senare år har vi genomfört strategiska inves-
teringar i accelererad organisk tillväxt. Detta har resulterat 
i en obalans mellan kapitalutgifter och värdet på färdig-
ställda spel och dessa adresseras nu genom omstruktu-
reringsprogrammet. Under de senaste tolv månaderna 
har vi investerat 6,5 miljarder SEK i spelutveckling inom 
PC/Console medan värdet på färdigställda spel har varit 
mindre än hälften av det, 3,2 miljarder SEK. När vi nu redu-
cerar kapitalutgifter så att de understiger 5 miljarder SEK 
på koncernnivå, kommer vi fortsatt att investera mer än 
värdet på färdigställda spel, och lägger därmed grunden 
för framtida organisk tillväxt i PC/Console.
Strukturen och innehållet för en uppdaterad koncern-
gemensam kapitalallokeringsprocess är under utveckling. 
Den samlade kunskapen från omstruktureringsprojekt 
inom olika funktioner och operativa koncerner utgör 
basen. Ledare från olika delar av organisationen bidrar 
med sin långa erfarenhet och breda kunskap, vilket 
tillsammans med en tydlig och enkel modell för att 
godkänna att ett spelutvecklingsprojekt påbörjas, skapar 
förutsättningar för högre avkastning på investeringarna. 
Våra hittills genomförda, konkreta omstrukturerings-
åtgärder väntas också ha en positiv effekt på vår ROI 
(Return On Investment). Per tredje kvartalet har vi en 
vägd genomsnittlig ROI på cirka 2,2 gånger för alla våra 
historiska spellanseringar. För de spel som utvecklats i 
studios som vi nu har stängt ner, samt tredjeparts-förlagda 
spel där vi inte har något ägande i utvecklingsstudion, är 
ROI cirka 1,0x. Samtidigt är ROI cirka 3,2x för alla andra 
spel. Vi kommer fortsätta att göra tredjeparts-förläggning i 
framtiden men vi kommer att vara betydligt mer selektiva. 
Vår framtida spelportfölj kommer vara mer fokuserad på 
etablerade, ägda varumärken och studios vilket vi tror 
kommer bidra till ökad förutsägbarhet samt ökad avkast-
ning på investeringar och lönsamhet framgent.
Med de åtgärder som nu vidtas bygger vi en stark grund 
för framtiden med en förbättrad finansiell profil, en 
mer slimmad struktur medan vi nyttjar potentialen i vår 
diversifierade portfölj. Vi har fantastiska tillgångar och 
varumärken och vi ämnar påvisa förmågan till vinstgene-
rering från dessa tillgångar över tid. 
Jag vill rikta ett tack till alla våra aktieägare, anställda 
och kunder för era bidrag till Embracer Groups framgång 
och utveckling.
15 februari 2024, Karlstad, Värmland, Sverige 
Lars Wingefors 
Medgrundare och VD

===== SIDA 5 =====

5
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättning, MSEK
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022 Förändr.
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
PC/Console Games 3 379 3 575 –5 % 11 284 9 966 13 444
Mobile Games 1 642 1 573 4 % 4 550 4 502 5 819
Tabletop Games 4 425 4 146 7 % 11 679 10 058 13 132
Entertainment & Services 2 604 2 328 12 % 5 818 3 784 5 270
Summa 12 050 11 622 4 % 33 331 28 309 37 665
Den totala nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 12 050 MSEK, motsvarande en 
ökning med 4 %, och uppgick till 33 331 MSEK under perioden april-december, en ökning med 
18 % jämfört med föregående år. Nettoomsättningstillväxten drevs främst av organisk tillväxt 
inom rörelsesegmentet Tabletop Games. Icke-organisk tillväxt drevs främst av Crystal Dyna-
mics – Eidos inom rörelsesegmentet PC/Console Games och Middle-earth Enterprises inom 
rörelsesegmentet Entertainment & Services.
Den organiska tillväxten i kvartalet uppgick till –4 % och proforma tillväxten uppgick till –2 %. 
Under perioden april-december uppgick den organiska tillväxten till 4 % och proforma tillväxten 
till 4 %. Den negativa organiska tillväxten för rörelsesegmentet PC/Console Games under tredje 
kvartalet beror framförallt på lägre övriga intäkter från spelutveckling jämfört med föregående år. 
Mobile Games påverkas av makroekonomiska faktorer, integritetsförändringar och ökat fokus på 
lönsamhet och kassaflöden jämfört med motsvarande period föregående år, vilket förklarar den 
negativa organiska tillväxten. Den organiska tillväxten för Tabletop Games jämfört med mot-
svarande period föregående år drevs av produktkategorin samlarkortspel. Den högre proforma 
tillväxten drevs av icke-organisk tillväxt för Middle-earth Enterprises inom rörelsesegmentet 
Entertainment & Services samt förvärvet av förlagsrättigheter till Alien Invasion inom rörelseseg-
mentet Mobile Games.
Okt–dec 2023 Apr–dec 2023
Omsättningstillväxt
Nettoomsätt- 
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma- 
tillväxt
Nettoomsätt- 
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma- 
tillväxt
PC/Console Games –5 % –9 % –9 % 13 % 1 % –5 %
Mobile Games 4 % –10 % –2 % 1 % –10 % –3 %
Tabletop Games 7 % 1 % 1 % 16 % 9 % 7 %
Entertainment & Services 12 % –2 % 5 % 54 % 15 % 29 %
Summa 4 % –4 % –2 % 18 % 4 % 4 %
FINANSIELLA KOMMENTARER
FINANSIELLA 
KOMMENTARER

===== SIDA 6 =====

6
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
EBIT OCH JUSTERAT EBIT
EBIT uppgick till 273 MSEK (226) i kvartalet, en EBIT-marginal på 2 % (2 %). Under perioden 
april-december uppgick EBIT till –141 MSEK (289) vilket motsvarar en EBIT-marginal om 0 % 
(1 %). Minskningen i kvartalet beror framförallt på kostnader för omstruktureringsprogrammet, 
641 MSEK (-). Personalkostnader relaterade till förvärv uppgick till 377 MSEK (847) inklusive 
valuta effekter. Av- och nedskrivningar uppgick till 2 329 MSEK (1 737), en ökning med 592 
MSEK varav 341 MSEK relaterar till nedskrivningar av pågående spelutvecklingsprojekt, som 
en del av omstruktureringsprogrammet. 
Justerat EBIT ökade med 7 % och uppgick till 2 150 MSEK (2 009) under kvartalet, motsva-
rande en marginal på 18 % (17 %). Ökningen i kvartalet beror framförallt på till ett starkt kvar-
tal för Mobile Games och Entertainment & Services jämfört med samma period föregående 
år. Brutto marginalen ökade och uppgick till 57 % (56 %). Avskrivningar och nedskrivningar, 
exklusive avskrivningar för övervärden kopplat till förvärvade immateriella tillgångar och 
jämförelsestörande poster, uppgick till 1 119 MSEK (996) och relaterar till lanseringar av egna 
utvecklade spel.
Jämförelsestörande poster uppgick till 641 MSEK i kvartalet, varav 341 MSEK relaterar till 
nedskrivningar av immateriella tillgångar, och är exkluderade från Justerat EBIT (se sid 52-55). 
Dessa nedskrivningar relaterar till projekt som påverkas av det pågående omstrukturerings-
programmet. 
EBIT, MSEK
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022 Förändr.
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
PC/Console Games –751 –505 –49 % –1 884 –329 41
Mobile Games 320 89 260 % 773 –120 –260
Tabletop Games 578 615 –6 % 915 871 828
Entertainment & Services 201 132 52 % 299 32 –170
Koncerngemensamt –75 –106 29 % –245 –166 –245
Summa 273 226 21 % –141 289 194
Justerat EBIT, MSEK
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022 Förändr.
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
PC/Console Games 469 579 –19 % 1 927 2 565 2 902
Mobile Games 611 464 32 % 1 407 1 057 1 381
Tabletop Games 832 864 –4 % 1 699 1 760 2 010
Entertainment & Services 305 187 63 % 805 215 281
Koncerngemensamt –68 –85 20 % –201 –144 –208
Summa 2 150 2 009 7 % 5 637 5 451 6 366
FINANSIELLA 
KOMMENTARER

===== SIDA 7 =====

7
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
FINANSIELLA 
KOMMENTARER
PROGNOS
Prognos Justerat EBIT
 Räkenskapsåret 2023/24 7 000 - 9 000 MSEK 
För koncernen som helhet upprepas prognosen för Justerat EBIT om 7,0 - 9,0 miljarder 
SEK under helåret 2023/24 och det bedöms som sannolikt att utfallet hamnar i intervallets 
neder kant. Anledningen till detta är något försvagade utsikter för PC/Console Games under 
2023/24 jämfört med vår bedömning under andra kvartalet och detta beror på en något sämre 
utveckling för nya spellanseringar samt ytterligare skiften i pipelinen ut ur Q4 och även inom 
kvartalet.
Prognosen bygger på all tillgänglig information per datumet för denna rapport.
2023/24 jämfört med 2022/23
Inom rörelsesegmentet PC/Console Games väntas en jämn organisk tillväxt under helåret 
2023/24. Den Justerade EBIT-marginalen väntas bli lägre på årsbasis, främst orsakat av lägre 
lönsamhet från spellanseringar under detta räkenskapsår.
I rörelsesegmentet Mobile Games väntas en negativ organisk tillväxt med ett högt ensiffrigt tal. 
Den Justerade EBIT-marginalen väntas vara högre än helåret 2022/23.
I rörelsesegmentet Tabletop Games väntas en organisk tillväxt med ett medelhögt eller högt 
ensiffrigt tal, drivet av försäljning av både brädspel och samlarkortspel, och med en Justerad 
EBIT-marginal i linje med helåret 2022/23.
I rörelsesegmentet Entertainment & Services väntas en organisk tillväxt med ett lågt ensiff-
rigt tal under helåret 2023/24, och den Justerade EBIT-marginalen väntas ligga i linje med 
tredje kvartalet 2023/24, drivet av att bidraget från nya lanseringar och produkter väntas vara 
begränsat under fjärde kvartalet 2023/24.
Specifika poster relaterade till historiska förvärv 
Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april till december 2023. 
Den inkluderar slutförda förvärv per den 31 december 2023 och bygger på förvärvs analyser per 
den 19 januari 2024 som inkluderar både preliminära och stängda förvärvsanalyser.
MSEK
Q4 
23/24 24/25 25/26 26/27 27/28 28/29 29/30 30/31 Summa
Avskrivningar av förvärvade över-
värden på immateriella tillgångar 726 2 770 2 597 2 235 1 953 1 837 1 745 1 660 15 523
Personalkostnader i  
samband med förvärv 408 1 188 927 467 34 6 0 0 3 030
Specifika poster relaterade till 
historiska förvärv 1 134 3 958 3 524 2 702 1 987 1 843 1 745 1 660 18 553

===== SIDA 8 =====

8
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
FINANSIELLA 
KOMMENTARER
OMSTRUKTURERINGSPROGRAM
Bakgrund
Den 13 juni 2023 offentliggjorde Embracer Group ett omstruktureringsprogram. Målet med 
programmet är att förbättra effektivitet och kassagenereringsförmåga, och därmed skapa ett 
Embracer som är effektivare, starkare, mer fokuserat och självförsörjande kassaflödesmässigt. 
Programmet inkluderar följande fokusområden: minskning av kapitalutgifter och rörelsekostna-
der, minskning av nettoskuld, kapitalallokering och effektivitetsförbättringar.
Programmet förväntas leverera:
>  Minskning av kapitalutgifter med minst 2,9 miljarder SEK till räkenskapsåret 2024/25 jämfört 
med en årstakt om 7,9 miljarder SEK i Q4 2022/23.
>  Minskning av rörelsekostnader med minst 10 %, eller minst 0,8 miljarder SEK, på en årlig 
basis jämfört med årstakten i Q4 2022/23.
>  Uppnå en nettoskuld som understiger 8 miljarder SEK till utgången av helåret 2023/24 
Utveckling
När vi nu närmar oss slutförande av omstruktureringsprogrammet, fortsätter Embracer göra goda 
framsteg mot mål för kapitalutgifter och rörelsekostnader. Följande åtgärder har vidtagits under 
kvartalet:
Minskade kapitalutgifter och rörelsekostnader:
>  Kapitalutgifter fortsatte att minska under kvartalet:
 >   Årstakten för kapitalutgifter under tredje kvartalet minskade med 13 % eller 1 068 MSEK 
jämfört med föregående kvartal och med 13 % eller 1 008 MSEK jämfört med fjärde kvartalet 
2022/23, vilket utgör basperioden för programmet.
 >   Årstakten för kapitalutgifter i december 2023 var 6,4 miljarder SEK, en minskning med 19 % 
eller 1,5 miljarder SEK jämfört med fjärde kvartalet 2022/23.
>  Initiativ för minskade rörelsekostnader gör framsteg enligt plan och inkluderar både en minsk-
ning av antalet medarbetare och reducerade omkostnader.
>  Betydande förbättringar gällande fritt kassaflöde under kvartalet med framsteg mot målet att 
bli ett mer kassaflödesmässigt självförsörjande bolag.
>  Besparingar ovan är ett resultat av ett minskat antal medarbetare.
 >   Antalet medarbetare har minskat med 483 eller 3 % jämfört med föregående kvartal, vilket 
innebär att den ackumulerade minskningen av antalet medarbetare uppgår till 1 387 eller 8 
% av arbetsstyrkan sedan programmet inleddes.
 >   Besparingsåtgärder som leder till ett minskat antal anställda fortsatte att implementeras 
under januari och februari 2024.
>  Besparingsåtgärder leds av de individuella operativa koncernerna med utgångspunkt ur 
omstruktureringsprogrammet. En analytisk ansats har vidtagits för att definiera åtgärderna 
baserat på en global utvärdering av spelutveckling inom PC/Console Games. Genom hela pro-
grammet har fokus legat på att säkerställa de bästa besluten för att säkra en stark och lönsam 
verksamhet.
Minskad nettoskuld:
>  Målet om en nettoskuld på 8 miljarder SEK till 31 mars 2024 kommer troligtvis inte att upp-
nås men vissa avyttringar skulle kunna minska nettoskulden betydligt efter 31 mars.
Kapitalallokering:
>  De processer som beskrevs i Q2 för att avyttra tillgångar pågår och har nu nått en mer 
mogen fas. Betydande minskningar av kapitalutgifter och nettoskuld kan realiseras genom 
slutförande av vissa avyttringsprocesser.

===== SIDA 9 =====

9
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
FINANSIELLA 
KOMMENTARER
>  Strukturen och innehållet för en uppdaterad koncernövergripande kapitalallokeringspro-
cess är under utveckling. Kunskap från omstruktureringsprogrammet i operativa koncerner 
och över olika funktioner utgör basen. En tydlig och enkel utvärderingsprocess för spel-
utvecklingsprojekt, och ledare från olika delar av koncernen som bidrar med sina stora 
erfarenheter och kunskaper, ligger till grund för ett framtida ökat kassaflöde och ökad 
avkastning på investeringar.  
Effektivitetsförbättringar
>  Färdigställandet av vår framtida struktur och affärsmodell som inkluderar en möjlig konsoli-
dering av bolag och verksamheter.
 >   Ett effektivare och mer fokuserat bolag som förväntas leda till förenklingar och strategiskt 
fokus.
 >   Utformningen väntas slutföras under fjärde kvartalet 2023/24. Implementering väntas ske 
under första halvåret 2024/25.
Kostnader för omstruktureringsprogrammet
>  Under tredje kvartalet uppgick jämförelsestörande poster till 641 MSEK relaterat till 
omstruktureringsprogrammet, varav 341 MSEK avser nedskrivningar av immateriella 
tillgångar. Under perioden Q1-Q3 2023/24 uppgick jämförelsestörande poster till 2 140 
MSEK och relaterar främst till omstruktureringsprogrammet. Se sid 53 för mer information  
(jämförelsestörande poster).
 >   Under tredje kvartalet skrevs sju, främst icke-offentliggjorda, projekt ned i PLAION, 
THQ Nordic och Gearbox. Under perioden Q1-Q3 2023/24 har sammanlagt 22 projekt 
skrivits ned. 
 >   Nedskrivningar definieras som jämförelsestörande poster om projektet påverkas av det 
pågående omstruktureringsprogrammet där antingen studion eller teamet har upphört.
>  Under tredje kvartalet uppgick kassaeffekten av jämförelsestörande poster till 261 MSEK 
och effekten under perioden Q1-Q3 2023/24 uppgick till 407 MSEK. Läs mer på sid 53 (fritt 
kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital).
Uppdateringar
Embracer Group kommer regelbundet uppdatera marknaden om framsteg i omstrukturerings-
programmet, i samband med delårsrapporter eller på annat sätt i linje med gällande lagstiftning.
Outcast - A New Beginning

===== SIDA 10 =====

10
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
ANDEL AV KONCER-
NENS OMSÄTTNING
28 % (31 %) 
VARUMÄRKEN
263 (256) 
INTERNA  
MEDARBETARE
9 755 (9 961)
INTERNA 
STUDIOS
96 (98)
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES 
I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår sju operativa koncerner:  
THQ Nordic, PLAION, Amplifier Game Invest, Gearbox Entertainment, Saber 
Interactive, Coffee Stain och Crystal Dynamics – Eidos. PC- och konsolspel 
har varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades. 
Segmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol. Det inkluderar 
bland annat AAA, AA+, Indie, MMO, Free-to-play, Asset Care, VR, Work-for-
Hire och annan spelutveckling. 
Nyckeltal 
PC/Console Games
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning, MSEK 3 379 3 575 11 284 9 966 13 444
varav Digitala produkter, MSEK 2 104 2 286 7 575 6 903 8 927
varav Fysiska produkter, MSEK 432 281 1 185 887 1 101
varav Övriga 1), MSEK 843 1 008 2 524 2 176 3 417
Nettoomsättningstillväxt –5 % 64 % 13 % 56 % 58 %
EBIT, MSEK –751 –505 –1 884 –329 41
EBIT-marginal –22 % –14 % –17 % –3 % 0 %
Justerat EBIT, MSEK 469 579 1 927 2 565 2 902
Justerad EBIT-marginal 14 % 16 % 17 % 26 % 22 %
Typ av intäkt
Försäljning av nya lanseringar, MSEK 470 460 3 494 2 349 2 894
Katalogförsäljning 2), MSEK 2 066 2 107 5 266 5 441 7 134
Övrigt 1), MSEK 843 1 008 2 524 2 176 3 417
1) Primärt work-for-hire och annan spelutveckling.  
2) Se Definitioner, kvartalsinformation.
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för PC/Console Games uppgick till 3 379 MSEK under kvartalet, en minsk-
ning med –5 % jämfört med motsvarande period föregående år, eller –9 % organiskt och 
proforma i konstant valuta. Den negativa organiska tillväxten förklaras främst av svagare övriga 
intäkter på årsbasis vilket relaterar till work-for-hire och annan spelutveckling.
EBIT uppgick till –751 MSEK (–505) vilket motsvarar en EBIT-marginal om –22 % (–14 %). Justerat 
EBIT uppgick till 469 MSEK (579) vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 14 % (16 %). Jäm-
förelsestörande poster uppgick till –598 MSEK (–54) och består framförallt av nedskrivningar av 
pågående spelutvecklingsprojekt där antingen studion eller teamet har upphört, samt personal-
kostnader.
Den Justerade EBIT-marginalen påverkas fortsatt negativt som ett resultat av avskrivningar av 
spelutveckling samt den något svagare utvecklingen för ett flertal spel, framförallt medelstora 
speltitlar, under helåren 2022/23 och 2023/24. Koncernens starkaste varumärken inom PC/
Console utvecklas stabilt. I allmänhet är dock konsumenterna mer selektiva och det görs mindre 
plattformsinvesteringar i innehåll.
Intäkter från nya lanseringar uppgick till 470 MSEK under kvartalet, en ökning med 2 % på årsba-
sis. De nya lanseringar som bidrog mest till kvartalets omsättning var: Hot Wheels Unleashed 2: 
Turbocharged, Risk of Rain Returns och Arizona Sunshine 2 (VR). Hot Wheels Unleashed 2:

===== SIDA 11 =====

11
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Turbocharged hade positivt mottagande bland kritiker och spelare men levde inte riktigt upp till 
ledningens förväntningar, troligen delvis på grund av många andra spellanseringar i perioden. Risk 
of Rain Returns överträffade ledningens förväntningar medan Arizona Sunshine underpresterade 
något. Spelet Wildcard Football lanserades också under kvartalet, men gav ett begränsat intäkts-
bidrag och presterade under ledningens förväntningar. Övriga nya lanseringar under kvartalet 
inkluderade Teardown (console), Jagged Alliance 3 (console), Borderlands 3 (Nintendo Switch), 
SpongeBob SquarePants: The Cosmic Shake (console och mobile), och Kona II: Brume.
Katalogförsäljning (inklusive plattformsavtal) uppgick till 2 066 MSEK under kvartalet, vilket 
motsvarar en minskning om 2 % på årsbasis. Kvartalet inkluderade framgångsrika lanseringar 
av nytt innehåll i flera spel, inklusive DLC-erna The Awakened King för Remnant II och Haus för 
Dead Island 2, men påverkades negativt av något svagare utveckling för Payday 3 i det tidigare 
kvartalet. Topp-10 katalogtitlar inkluderade Remnant 2, Dead Island 2, Chivalry II, Deep Rock 
Galactic, Payday 3, Goat Simulator 3, Star Trek Online - Live Game, Wreckfest, Risk of Rain 2 
och SnowRunner.
Övriga intäkter uppgick till 843 MSEK under kvartalet vilket motsvarar en minskning om 16 % på 
årsbasis men utgör en stabil utveckling jämfört med Q1 och Q2. Värt att notera att det i motsva-
rande kvartal föregående år, ingicks ett förlagsavtal för Tomb Raider med Amazon, vilket bidrog 
betydande till intäkterna.
Noterbara spellanseringar under Q4 inkluderar Alone in the Dark, Outcast - A New Beginning, 
SOUTH PARK: SNOW DAY!, Expeditions: A Mudrunner Game, Tomb Raider I-III Remastered, samt 
Deep Rock Galactic: Survivor, Lightyear Frontier, och Goat Simulator 3 (Steam). Warhammer 
40,000: Space Marine II, utvecklat av den interna studion Saber Interactive, planeras nu att lan-
seras under andra halvan av 2024, vilket offentliggjordes av Focus Entertainment sent i novem-
ber 2023. Homeworld 3, utvecklat externt och med Gearbox som förlag, planeras att lanseras i 
maj 2024, vilket kommunicerades av Gearbox tidigt i februari.
Amplifier Game Invest närmar sig en mer lanseringsintensiv period efter många år av investe-
ringar. Efter att Lightyear Frontier lanseras i Q4 2023/24 väntar många spellanseringar från olika 
studios under efterföljande 12 månader.
INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL
Rörelsesegmentet PC/Console Games fortsätter att göra betydande investeringar i spelut-
veckling. Sammanlagt 1 492 MSEK (1 693) investerades i spelutveckling under kvartalet. Värdet 
på färdigställda och lanserade spel under kvartalet uppgick till 780 MSEK (531) vilket primärt 
drevs av lanseringen av Wild Card Football, Last Train Home, och Arizona Sunshine 2 (VR). 
Investeringar som andel av färdigställda spel minskade därmed på årsbasis, till 1,9x (3,2) men 
med fortsatt större investeringar i spelutveckling än värdet på färdigställda spel. När nya spel 
lanseras skrivs kapitaliserade utvecklingskostnader av baserat på en degressiv avskrivnings-
modell över två år.
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
45% 45%
1,0
0,8
0,6
0,4 0,4 21–35
0,2 0,2 10–20
0,0 0,0
1,0
0,8 51–65
0,6 36–50
10 30 882 793 631
11 33
629
857
644
466
493
396
11 54
728
939
10 02
973
742
930
16 11
18 34
357 334
256 395
29%
35% 35%
64%
50%
66%
70%
73%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
20/21 Q1 20/21 Q2 20/21 Q3 20/21 Q4 21/22 Q1 21/22 Q2 21/22 Q3 21/22 Q4
Premium Classic Premium / Live Ops Mobile Development revenue Recurring Revenue
MSEK
0
500
1 000
1 500
2 000
Okt-decJul-sepApr-junJan-mar
2023
Okt-decJul-sepApr-junJan-mar
2022
Okt-decJul-sepApr-junJan-mar
2021
Okt-decJul-sepApr-junJan-mar
2020
Okt-decJul-sepApr-jun
2019
0
1
2
3
4
5
Gånger
1,8x
1,4x
3,3x
4,8x
2,6x
3,1x
2,5x
3,6x
3,3x
2,0x
Färdigställda spel Investeringar i spelutveckling
Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet på färdigställda spel
2,1x
3,3x
2,5x 2,5x
0,8x
3,2x
1,9x2,1x
1,5x

===== SIDA 12 =====

12
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR  
PER DEN 15 FEBRUARI 2024
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
FORTS. >>
Titel Förlag Varumärke
Huvud-
utvecklare Plattform
Bloodless 3D Realms Externt Extern PC
Combustion 3D Realms Licens Intern PC
Core Decay 3D Realms Licens Intern PC, PS5, XB X|S, XB1
Phantom Fury 3D Realms Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch
Twisted Tower 3D Realms Externt Extern PC
Lightyear Frontier Amplifier Eget Intern PC, XB X|S, XB1
Expeditions: A MudRunner Game Externt Eget Intern PS5, XB X|S, Switch, 
PS4, XB1
John Carpenter’s Toxic Commando Externt Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Star Wars™: Knights of the Old  
Republic - Remake
Externt Licens Intern PC, PS5
Tomb Raider (final title TBC) Externt Eget Intern TBC
Warhammer 40,000: Space Marine II Externt Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Homeworld 3 Gearbox Publishing Eget Extern PC
Hyper Light Breaker Gearbox Publishing Externt Extern PC
Deep Rock Galactic: Rogue Core Ghost Ship Publishing Eget Intern PC
Dinolords Ghost Ship Publishing Externt Extern PC
DarkSwarm Ghost Ship Publishing Externt Extern PC
A Rat´s Quest HandyGames Externt Extern PC, PS4, XB1, Switch
Lethal Honor  
- Order of the Apocalypse
HandyGames Externt Extern PC, PS5, XB X|S,  
Switch, PS4, XB1
Oddsparks HandyGames Eget Intern PC
Perish Exodus HandyGames Externt Intern PS5, XB X|S, Switch, 
PS4, XB1
WE ARE FOOTBALL 2024 HandyGames,  
THQ Nordic
Externt Extern PC
Ships at Sea Misc Game Eget Intern PC
The Siege and the Sandfox Plaion Externt Extern PC, PS5, XB X|S,  
Switch, PS4, XB1
Warhammer 40,000: Speed Freeks Plaion Externt Extern PC
Outward Plaion Externt Extern Switch
Kingdom Come Deliverance Plaion Eget Intern Switch
Echoes of The End Prime Matter Externt Extern PC, PS5, XB X|S
Final Form (Final title TBC) Prime Matter Gemensamt Extern PC, PS5, XB X|S
New Painkiller (final title TBC) Prime Matter Eget Intern TBC
Bears In Space Ravenscourt Externt Extern PC
Night is Coming Ravenscourt Externt Extern PC
Metro Awakening Vertigo Games Licens Intern PS VR2, PC VR,  
Meta Quest 2/3
A Quiet Place Saber Externt Extern TBC
WarPaws Slipgate Ironworks Externt Intern PC, PS5, XB X|S, Switch
Tempest Rising Saber & 3D Realms Eget Intern PC
Jurassic Park: Survival Saber Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Alone in the Dark THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Biomutant THQ Nordic Eget Intern Switch
Gothic Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Outcast - A New Beginning THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
SOUTH PARK: SNOW DAY! THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch
Space For Sale THQ Nordic Eget Intern PC
*  PC/Console titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games, Tabletop Games och Entertainment & Services ingår också i 
releaselistan
För senaste releasedatum, se ovan nämnda förlag.
Vänligen notera: Spel distribuerade av Limited Run Games inkluderas inte i lanseringslistan.  
Lanseringslistan inkluderar inte spel där vi endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel.
Lanseringslistan inkluderar inte DLC’s.

===== SIDA 13 =====

13
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
Titel Förlag Varumärke
Huvud-
utvecklare Plattform
Söldner: Secret Wars  
Remastered
THQ Nordic Eget Extern PC
Teenage Mutant Ninja Turtles  
- The Last Ronin 
THQ Nordic Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Titan Quest 2 THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Wreckreation THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S
Killing Floor 3 Tripwire Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Bloomtown: A Different Story* Twin Sails Interactive Externt Extern PC
Innchanted* Twin Sails Interactive Externt Extern PS5,PS4, XB X|S, XB1, 
Switch
*  PC/Console titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games, Tabletop Games och Entertainment & Services ingår också i 
releaselistan
För senaste releasedatum, se ovan nämnda förlag.
Vänligen notera: Spel distribuerade av Limited Run Games inkluderas inte i lanseringslistan.  
Lanseringslistan inkluderar inte spel där vi endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel.
Lanseringslistan inkluderar inte DLC’s.
Killing Floor 3

===== SIDA 14 =====

14
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
ANDEL AV KONCER-
NENS OMSÄTTNING
14 % (13 %) 
VARUMÄRKEN
51 (47) 
INTERNA  
MEDARBETARE
1 058 (1 157)
INTERNA 
STUDIOS
11 (11)
RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES 
Rörelsesegmentet Mobile Games består av två operativa koncerner: 
DECA Games och Easybrain. Under de senaste åren har segmentet växt 
kraftigt och blivit en stor del av Embracer Groups verksamhet. Mobile 
Games-segmentet omfattar free-to-play, ad centric, in-app-purchase centric 
och pay-to-playmobilspel.
Nyckeltal 
Mobile Games
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning, MSEK 1 642 1 573 4 550 4 502 5 819
Nettoomsättningstillväxt 4 % 2 % 1 % 43 % 19 %
EBIT, MSEK 320 89 773 –120 –260
EBIT-marginal 19 % 6 % 17 % –3 % –4 %
Justerat EBIT, MSEK 611 464 1 407 1 057 1 381
Justerad EBIT-marginal 37 % 29 % 31 % 23 % 24 %
User Acquisition Cost (UAC), MSEK 646 733 1 988 2 370 2 925
User Acquisition Cost (UAC), % av  
nettoomsättningen 39 % 47 % 44 % 53 % 50 %
Antal nedladdningar, miljoner 258 331 777 1 081 1 353
Daily Active Users (DAU), miljoner 30 34 31 35 35
Monthly Active Users (MAU), miljoner 236 283 267 297 301
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för Mobile Games uppgick till 1 642 MSEK under kvartalet, en ökning med 
4 % jämfört med motsvarande period föregående år, eller –10 % organiskt och –2 % proforma i 
konstant valuta. Easybrain hade en organisk tillväxt med ett medelstort ensiffrigt tal under tredje 
kvartalet medan DECA Games (inklusive CrazyLabs) hade en klart negativ organisk tillväxt och 
främst påverkat av en förändrad affärsmodell samt ökat fokus på lönsamhet och kassaflöden. 
Antalet MAU och DAU minskade betydligt på årsbasis, drivet av DECA Games och CrazyLabs, 
delvis på grund av ett skifte mot en genre med färre spelare men med ökad intäkt per spelare. 
Proforma-tillväxten var mer stabil tack vare en stark utveckling för Alien Invasion, vars förlagsrät-
tigheter förvärvades av CrazyLabs i augusti 2023.
EBIT uppgick till 320 MSEK (89), motsvarande en EBIT-marginal om 19 % (6 %). Justerat EBIT 
uppgick till 611 MSEK (464) vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 37 % (29 %). Jämfö-
relsestörande poster uppgick till –2 MSEK (-) under kvartalet. Kostnaden för UAC uppgick till 
646 MSEK (733) vilket motsvarar 39 % (47 %) av nettoomsättningen. Den ökade lönsamheten 
på årsbasis drivs främst av lägre UAC och en förändrad produktmix, med en starkare utveck -
ling än väntat för Easybrain och CrazyLabs hybrid casual spel Alien Invasion.
Easybrain hade en solid utveckling under sitt säsongsmässigt starkaste kvartal, drivet av en 
bättre monetisering och en stark exekvering gällande live operations för viktiga spel. Crazy-
Labs skifte mot hybrid casual genren har accelererats genom spelet Alien Invasion, som 
presterat betydligt bättre än väntat. Dock väntas hyper casual mattas av något, vilket delvis 
neutraliserar den starka utvecklingen för Alien Invasion.
De starkaste katalogtitlarna under kvartalet var Sudoku.com, Alien Invasion, BlockuDoku, 
Art Puzzle och Jigsaw Puzzles.

===== SIDA 15 =====

15
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
SEGMENT
TABLETOP GAMES
RÖRELSESEGMENT
TABLETOP GAMES 
Rörelsesegmentet Tabletop Games utgörs av den operativa koncernen 
Asmodee. Segmentet inkluderar förlagsverksamhet och distribution av 
brädspel, kortspel och samlarkortspel. Asmodee är en global ledare i seg-
mentet genom sina 23 kreativa studios och 22 lokala, ägda distributions-
kontor över hela världen. Med fler än 40 miljoner sålda spel årligen i fler än 
50 länder inkluderar Asmodees portfölj familjefavoriter som Ticket to Ride, 
Catan, Splendor, 7 Wonders, Azul, Exploding Kittens, Dobble/Spot It!, Star 
Wars™, Shatterpoint och många fler.
Nyckeltal 
Tabletop Games
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning, MSEK 4 425 4 146 11 679 10 058 13 132
varav Digitala produkter, MSEK 43 48 128 139 170
varav Fysiska produkter, MSEK 4 345 4 069 11 461 9 834 12 847
varav Övriga, MSEK 37 29 91 84 115
Nettoomsättningstillväxt 1) 7 % - 16 % - 2 199 %
EBIT, MSEK 578 615 915 871 828
EBIT-marginal 13 % 15 % 8 % 9 % 6 %
Justerat EBIT, MSEK 832 864 1 699 1 760 2 010
Justerad EBIT-marginal 19 % 21 % 15 % 17 % 15 %
1) Asmodee blev en del av Embracer Group i mars 2022  
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för Tabletop Games-segmentet uppgick till 4 425 MSEK, en ökning med 
7 % jämfört med motsvarande period föregående år eller med 1 % organisk och 1 % proforma 
i konstant valuta. Tillväxten drevs av produktkategorin samlarkortspel medan brädspel hade 
en liten negativ tillväxt. Ur ett geografiskt perspektiv var tillväxten i Europa starkare än i USA. 
Sett till kalenderåret hade marknaden för bordsspel en något positiv tillväxt vilket bekräftar att 
industrin är motståndskraftig i förhållande till en tuffare makroekonomi.
EBIT uppgick till 578 MSEK (615) vilket motsvarar en EBIT-marginal om 13 % (15 %). Justerat 
EBIT uppgick till 832 MSEK (864) vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 19 % (21 %). 
Jämförelsestörande poster uppgick till –26 MSEK (-) under kvartalet. Justerat EBIT minskade 
med 4 % på årsbasis, främst beroende på en produktmix med högre andel samlarkortspel, 
efter en väldigt stark tillväxt på årsbasis under föregående kvartal. Asmodee hade ett starkt 
fritt kassaflöde under kvartalet med betydande minskning av lager under säsongens starkaste 
kvartal. 
Asmodee har en stark pipeline av nyheter och lanseringar där ett antal spännande titlar nådde 
marknaden under tredje kvartalet 2023/24, bland annat de egna titlarna Forest Shuffle från 
Lookout, Waterfall Park från Repos Prod och Perspectives från Space Cowboys, samt en upp-
daterad version av den ständigt aktuella titeln Ticket to Ride; Ticket To Ride Legacy: Legends 
of the West.
ANDEL AV KONCER-
NENS OMSÄTTNING
37 % (36 %) 
VARUMÄRKEN
414 (380) 
INTERNA  
MEDARBETARE
2 523 (2 642)
INTERNA 
STUDIOS
23 (22)

===== SIDA 16 =====

16
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Lanseringar under kommande kvartal inkluderar Ticket to Ride - Paris från Days of Wonder, 
MLEM: Space Agency från Rebel Studio och Word Traveller från Office Dog. Förberedelser 
fortskrider enligt plan för lanseringen av Star Wars™ Unlimited den 8 mars 2024 med många 
förbokningar, med positiva tongångar i fackpress och en framgångsrik återförsäljardag nyligen 
i USA.
Asmodee utannonserade sitt första samarbete med LEGO, med den globala lanseringen av 
Monkey Palace senare i år. Under kvartalet offentliggjorde även Asmodee att de har globala 
distributionsrättigheter för det kommande samlarkortspelet Altered. Spelet, som blev fram-
gångsrikt på Kickstarter, uppnådde sina finansieringsmål på bara två minuter.
SEGMENT
TABLETOP GAMES
Monkey Palace

===== SIDA 17 =====

17
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT 
& SERVICES
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT & SERVICES 
Entertainment & Services-segmentet består av tre operativa koncerner: Dark 
Horse Media, Freemode och delar av PLAION. Dark Horse är en ledande 
utvecklare, förläggare och distributör av serietidningar i USA. Freemode består 
av en diversifierad samling bolag, inklusive Middle-earth Enterprises och Limited 
Run Games, samt bolag aktiva i olika delar av värdekedjan för spel och under-
hållning. Segmentet inkluderar även PLAIONs förlags- och filmverksamheter.
Nyckeltal  
Entertainment & Services
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning, MSEK 2 604 2 328 5 818 3 784 5 270
varav Digitala produkter, MSEK 168 135 463 376 547
varav Fysiska produkter, MSEK 2 214 2 179 4 420 3 358 4 658
varav Övriga, MSEK 1) 222 14 934 50 65
Nettoomsättningstillväxt 12 % 71 % 54 % 65 % 70 %
EBIT, MSEK 201 132 299 32 –170
EBIT-marginal 8 % 6 % 5 % 1 % –3 %
Justerat EBIT, MSEK 305 187 805 215 281
Justerad EBIT-marginal 12 % 8 % 14 % 6 % 5 %
1) Primärt royalty-intäkter från licensiering av varumärken.
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för Entertainment & Services uppgick till 2 604 MSEK, en ökning med 12 % 
jämfört med motsvarande period föregående år, eller –2 % organiskt och 5 % proforma i kon-
stant valuta. Den organiska tillväxten drevs primärt av PLAION Partner Publishing & Film som 
gjorde en noterbar lansering av ett FPS-spel (first person shooter) och hade en stark katalog-
försäljning samt en stark utveckling för filmverksamheten. Den högre proforma tillväxten drivs 
av Middle-earth Enterprises inom den operativa koncernen Freemode.
EBIT uppgick till 201 MSEK (132) vilket motsvarar en EBIT-marginal om 8 % (6 %). Justerat 
EBIT uppgick till 305 MSEK (187) vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 12 % (8 %). 
Jämförelsestörande poster uppgick till –11 MSEK (-) och består framförallt av nedskrivningar 
av pågående spelutvecklingsprojekt och andra kostnader för omstrukturering. 
Den högre Justerade EBIT-marginalen förklaras främst av högre intäkter än väntat från 
licenser för Sagan om Ringen-varumärket. Detta var främst drivet av Magic the Gathering  
samlarkortspel The Lord of the Rings: Tales of Middle-earth, en stabil utveckling för Warner 
Bros. filmkatalog Sagan om Ringen-trilogin och The Hobbit-trilogin, samt spelet The Lord of 
the Rings: Return to Moria, som förläggs av den externa licenstagaren North Beach Games. 
The Lord of the Rings: Return to Moria som lanserades i slutet av oktober 2023 på Epic 
Game Store (PC) har utvecklats i linje med ledningens förväntningar. I december lanserades 
spelet även för PlayStation 5.
Dark Horse Entertainment hade en uppmuntrande utveckling i kvartalet, delvis på grund av mindre 
motvind från externa faktorer och ökat fokus på lönsamhet och kassaflödesgenerering. Manga- 
titeln Berserk Deluxe volym 14 lanserades i november 2023 och gjorde ett särskilt starkt avtryck.
ANDEL AV KONCER-
NENS OMSÄTTNING
22 % (20 %) 
VARUMÄRKEN
193 (193) 
INTERNA  
MEDARBETARE
756 (924)
INTERNA 
STUDIOS
2 (3)

===== SIDA 18 =====

18
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT 
& SERVICES
En annan noterbar boklansering var LEGO SPACE: 1978-1992, den första lanseringen från 
Dark Horse förlagssamarbete med LEGO.
I samarbete med SEGA öppnade Limited Run under kvartalet, upp för förbokningar av den 
fysiska utgåvan av Persona 4: Golden med framgångsrika resultat. Limited Run fortsätter 
även att bygga en katalog med klassiska spel som åter görs tillgängliga på moderna plattfor-
mar genom deras egenutvecklade Carbon Engine. Den senaste Carbon-titeln, Jurassic Park 
Classic Games Collection, lanserades den 22 november 2023 och hade en solid utveckling 
i onlinebutiker och skapar därmed ytterligare intäktskällor för Limited Run. Limited Run fort-
satte att utveckla verksamheten vad gäller förbokningar vilket gav förbättrade intäkter redan 
i slutet av kvartalet som följd. 
Framgent ser Middle-earth Enterprises fram emot biolanseringen av The Lord of the Rings: 
The War of the Rohirrim som väntas ha premiär den 13 december 2024. Filmen produceras 
av New Line och Warner Bros. Animation är en anime som utspelar sig 183 år innan händelse-
utvecklingen i Sagan om Ringen och berättar om livet och de blodiga tiderna för dess grund-
are, Helm Hammerhand, kungen av Rohan.
The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim

===== SIDA 19 =====

19
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG FINANSIELL 
INFORMATION
ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION
PERIODENS RESULTAT
Periodens resultat för tredje kvartalet uppgick till –1 741 MSEK (1 493), en minskning med 3 234 
MSEK jämfört med samma period föregående år. För perioden april-december uppgick resultatet 
till –52 MSEK (3 692), en minskning med 3 744 MSEK. 
Minskningen av periodens resultat under kvartalet beror främst på förändringar i finansnettot samt 
omstruktureringskostnader. Finansnettot uppgick till –2 057 MSEK (1 369) under kvartalet. Rän -
tenetto och övriga finansiella intäkter/kostnader uppgick till –355 MSEK (–183). Förändringar 
i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande och tillhörande räntekostnader inklusive uppskjutna köpeskil-
lingar uppgick till –413 MSEK (2 165). Den negativa effekten förklaras främst av en uppgång av 
Embracers aktiekurs som påverkar verkligt värde. Valutakursvinster/kursförluster uppgick till 
–1 274 MSEK (–613), främst hänförliga till omvärdering av koncerninterna finansiella fordringar.
Inkomstskatt uppgick till 42 MSEK (–102) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till –340 
MSEK (–198) och uppskjuten skatt uppgick till 383 MSEK (96). Den uppskjutna skatten som redo-
visas i resultatet är främst hänförlig till en ökning av skattemässiga underskott i koncernen.
KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG
MSEK
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital 2 185 2 142 6 154 6 265 7 545
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 292 671 –69 –2 525 –2 162
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten 2 477 2 813 6 085 3 740 5 383
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 733 –5 694 –8 211 –13 162 –15 489
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –412 318 1 210 9 378 8 501
Årets kassaflöde –1 668 –2 561 –916 –44 –1 605
Likvida medel vid årets början 5 520 8 879 4 662 5 810 5 810
Valutakursdifferenser i likvida medel –169 –120 –63 432 457
Likvida medel vid årets slut 3 683 6 198 3 683 6 198 4 662
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 477 MSEK (2 813) och kassaflöde från 
förändringar i rörelsekapital uppgick till 292 MSEK (671) under kvartalet. Sekventiellt är det en 
positiv säsongseffekt från segmentet Tabletop Games. Jämfört med föregående år är föränd-
ringen i rörelsekapitalet mindre positiv vilket förklaras av timingen mellan minskade rörelseskul-
der som hör ihop med tidigare lageruppbyggnad. Lagret uppgick till 3 715 MSEK (4 236), den 
positiva förändringen hör till minskade lagernivåer i segmentet Tabletop Games och timingen på 
lanseringen av spel i PLAION Publishing i segmentet Entertainment & Services.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –3 733 MSEK (–5 694) under kvartalet. 
Kassaflöde för historiska förvärv uppgick till –1 943 MSEK, betalningarna avser främst uppskjutna 
köpeskillingar på förvärven Middle-earth och Tripwire. Förändringen beror också på investeringar 
i immateriella tillgångar –1 668 MSEK (–1 864) där –1 543 MSEK (–1 750) investerades i portföljen 
med spelutveckling och majoriteten, –1 492 miljoner, hör till PC/Console segmentet. Förra året 
minskade nettoinvesteringen i immateriella tillgångar med intäkter från försäljning av immateriella 
tillgångar om 451 MSEK. 
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 1 180 MSEK (1 722) för kvartalet (se 
sid 53). Det är värt att notera att föregående år inkluderar ett positivt bidrag från försäljningen av 
immateriella tillgångar om 451 MSEK.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –412 MSEK (318) under kvartalet, främst 
relaterat till förändringar gällande nyttjande av kreditfaciliteter.

===== SIDA 20 =====

20
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG FINANSIELL 
INFORMATION
NETTOSKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL
MSEK
30 sep 
2023
30 sep 
2022
31 mar  
2023
Likvida medel 3 683 6 198 4 662
Kortfristiga placeringar 0 - 18
Kortfristiga skulder till kreditinstitut –2 874 –2 334 –683
Checkräkningskredit –18 –18 –17
Långfristiga skulder till kreditinstitut –16 918 –18 189 –19 560
Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) –16 127 –14 343 –15 581
Den 31 december 2023 hade koncernen icke-räntebärande uppskjutna köpeskillingar och 
åtaganden relaterat till historiska förvärv med en väntad kontantutbetalning om 6,3 miljarder 
SEK med en utbetalningsstruktur (se sid 21).
I december tecknades avtal för moderbolagets två huvudsakliga kreditfaciliteter som förlänger 
löptiden till februari respektive maj 2025. Avtalsförändringen inkluderar planerade kvartalsvisa 
minimiförskottsbetalningar uppgående till 2,6 miljarder SEK på ackumulerad basis fram till 
januari 2025, med start i Q1 FY 2024/25.
Styrelsen för Embracer Group har uppsatta mål för kapitalstrukturen i Embracer Groups skuld-
sättningspolicy. Skuldsättningsmålet är en nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x, 
mätt som ledningens förväntningar för kommande tolv månader. Skuldsättningen kan tillåtas 
överstiga 1,0x i samband med genomförande av lämpliga förvärv. Under sådana omständig-
heter är ambitionen att återgå till under 1.0x på medellång sikt. 
Embracer Group AB har en skuldsättningskovenant i sina låneavtal. Villkoren för dessa är 2,5x 
nettoskulden i förhållande till Justerat EBITDA på rullande tolv månadersbasis som beräknas 
enligt överenskommelse med långivare. Embracer har betydande utrymme i förhållande till 
dess kovenanter per den 31 december 2023.
MSEK
30 sep 
2023
30 sep 
2022
31 mar  
2023
Likvida medel 3 683 6 198 4 662
Kortfristiga placeringar 0 - 18
Outnyttjade kreditfaciliteter 1 481 978 1 404
Tillgängliga medel 5 164 7 176 6 083
Metro Awakening

===== SIDA 21 =====

21
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG FINANSIELL 
INFORMATION
FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV
I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling som inte klassificeras som 
en del av överförd köpeskilling ingåtts, där det finns krav att säljaren är fortsatt anställd 
eller andra skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat 
transaktion. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för framtida tjänster. Beloppet 
kan komma att regleras med aktier eller kontant, varvid transaktionerna redovisas antingen 
i enlighet med IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar, eller i enlighet med IAS 19 Ersättningar till 
anställda för kontantavräknade ersättningar. I takt med att ersättningen tjänas in, redovisas den 
som personalkostnad i koncernens resultaträkning. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av överförd köpeskilling och köp/
säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande beskrivs i not 5. Villkorad till-
läggsköpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som 
eget kapital i koncernens balansräkning. Per den 31 december uppgår skulden till 3 853 MSEK 
och eget kapitaldelen till 1 803 MSEK. Värdet av dessa förpliktelser baseras på bedömningar 
kring förväntad måluppfyllnad och tidsperioden för sådan uppfyllnad, vilket löpande övervakas 
och utvärderas. 
 
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant
Tabellen nedan ger en översikt över förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras 
kontant i MSEK per den 31 december 2023. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats 
utifrån förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Belop-
pen kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för 
utbetalning är uppfyllda samt beroende på utvecklingen av vissa växelkurser mot den svenska 
kronan och räntan. 
Sedan förra kvartalet har värdet på förpliktelserna minskat med 2 564 MSEK främst drivet av 
flertalet betalningar samt valutakurser. 
Räkenskapsår då  
utbetalning kan 
komma att ske
Villkorad tilläggsköpeskilling  
klassificerad som del  
av förvärvspriset1), MSEK
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv, MSEK
Totala förpliktelser  
avseende historiska 
förvärv, MSEK 
2023/2024  94  61  155 
2024/2025  659  276  936 
2025/2026  266  393  659 
2026/2027  1 544  826  2 369 
2027/2028  547  963  1 510 
2028/2029  250  106  356 
2029/2030  195  24  219 
2030/2031  65  3  67 
 3 620  2 651  6 271 
1)  Inkluderar kontanta delen av köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande. Beloppet inkluderar 
även uppskjutna köpeskillingar.
Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset och som ska regleras 
kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning uppdelad på en kortfristig och en 
långfristig del. Ytterligare information finns beskrivet i not 5. Förpliktelser avseende framtida 
lönekostnader relaterade till förvärv som ska regleras kontant redovisas i koncernens balans-
räkning i den mån den tjänats in av den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 decem-
ber uppgår den samlade skulden till 1 087 MSEK fördelat på kort- och långfristiga skulder.

===== SIDA 22 =====

22
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier
Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med 
aktier per 31 december, uttryckt i antalet aktier. Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som del 
av förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. 
Ytterligare information finns i not 5. Förpliktelser avseende framtida lönekostnader i samband med 
förvärv som ska regleras med aktier redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in 
av den anställde och klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning.
Antal aktier,  
miljoner
Villkorad tilläggsköpeskilling  
klassificerad som del  
av förvärvspriset
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv
Totala förpliktelser  
avseende historiska 
förvärv 
Hittills emitterade 63 24 87
Kvar att emittera 77 30 107
Totalt antal aktier 140 54 194
Antalet aktier som ska betalas som tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 107 
miljoner enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen av kapital 
att uppgå till 7,4 % och 5,2 % av rösterna per den 31 december 2023 och totala antalet aktier 
efter utspädning kommer att uppgå till 1 446 miljoner. 
Nuvarande förväntan på aktier att emittera baserat på måluppfyllnad av villkor är inom inter-
vallet 62 till 75 miljoner. Om aktier inom detta intervall emitteras, så kommer utspädningen av 
eget kapital uppgå 4,4-5,3 % samt 3,1-3,7 % av rösterna per den 31 december 2023. 
De 87 miljoner aktier som hittills har emitterats är förenade med förbehåll om rätt till ”claw-
back”. Clawbackaktier definieras som aktier som har emitterats till säljare vid tiden för slutfö-
rande av ett förvärv av företag eller tillgångar. Clawbackaktier är en del av resultatbaserade 
tilläggsköpeskillingar till säljare av företag eller tillgångar. Clawbackaktier innehas av säljarna, 
antingen på spärrade konton eller på vanliga konton, med en avtalad rätt för företaget att 
återfå aktierna utan vederlag, om specifika villkor inte uppnås. Clawbackaktierna behålls av 
säljarna om de överenskomna villkoren uppnås.
Under kvartalet så har antalet aktier hittills emitterade under clawbackrestriktioner minskat 
med 2 miljoner till följd av att ett flertal mål uppfyllts. 
MODERFÖRETAGET
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterföretag med underlig-
gande företag.
Moderföretagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 18 MSEK (15), och resultatet före 
skatt var –483 MSEK (–852). Resultatet efter skatt var –328 MSEK (–648). Förändringen i 
resultat före skatt är främst relaterad till förändringar i finansnettot till följd av orealiserade 
valutakursförluster och förändring av bokslutsdispositioner.
Moderföretagets nettoomsättning för april-december 2023 uppgick till 67 MSEK (44), och 
resultatet före skatt var –445 MSEK (474). Resultatet efter skatt var –314 MSEK (436). Föränd-
ringen i resultat före skatt är främst relaterad till förändringar i finansnettot till följd av orealise-
rade valutakursförluster och förändring av bokslutsdispositioner.
Kassa och kortfristiga placeringar uppgick per den 31 december 2023 till 255 MSEK (316). Till-
gängliga medel uppgick per den 31 december 2023 till 505 MSEK (566). Moderföretagets eget 
kapital uppgick vid periodens slut till 61 313 MSEK (59 470).
ÖVRIG FINANSIELL 
INFORMATION

===== SIDA 23 =====

23
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG FINANSIELL 
INFORMATION
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
>   Den 18 december offentliggjorde Embracer Group Förlängning av kredit- och lånefaciliteter 
gällande sina två huvudsakliga kredit- och lånefaciliteter med ett nominellt värde på ungefär 
17 miljarder SEK, vilkas löptid förlängts till februari respektive maj 2025. Avtalsändringarna 
inkluderar planerade kvartalsvisa minimiamorteringar med start i Q1 FY 24/25, som samman-
lagt uppgår till 2,6 miljarder SEK fram till januari 2025. Den förväntade räntan på koncernens 
totala skuld, baserat på en rörlig ränta, är cirka 6,15 %.
Alien Invasion

===== SIDA 24 =====

24
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
HÅLLBARHET
Under det tredje kvartalet validerades och godkändes koncernens hållbarhetsmål av Scien-
ce-Based Target initiativet. Detta innebär att vårt klimatmål anses ligga i linje med den senaste 
klimatforskningen och målen från Paris-avtalet. Science-Based Target initiativet är ett samar-
bete mellan CDP 1), FN:s Global Compact, Världsnaturfonden och World Resources Institute. 
Initiativet syftar till att uppmuntra och hjälpa bolag att bestämma mål för utsläpp av växthusga-
ser som ligger i linje med en nivå som behövs för att globala temperaturökningar understiger 
2 grader celsius jämfört med nivåerna innan industrialiseringen inleddes. Embracer Group åtar 
sig att minska absoluta värden för scope 1- och scope 2-utsläpp med 45 % till 2030 jämfört 
med 2021 (detta inkluderar biogena utsläpp från land och minskningar från bioenergi). Embra-
cer Group åtar sig även att minska scope 3-utsläpp för inköp av varor och tjänster, bränslen 
och energirelaterade aktiviteter, logistik för inköp och distribution, affärsresor och anställdas 
pendling som motsvarar 51,6 % av värdeskapande inom samma period.
Representanter från finansiella, legala och hållbarhetsteam har arbetat intensivt med förbere-
delser inför EU:s kommande implementering gällande extern hållbarhetsredovisning, Corpo-
rate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Vi har utfört en dubbel materialitetsanalys, som 
åskådliggör koncernens viktigaste hållbarhetsfrågor och utgör en bas för kommande rappor-
tering. CSRD kräver att bolag rapporterar vilken inverkan som bolagets aktiviteter har på miljö, 
samhälle och styrning, och kräver att informationen måste granskas av en tredje part.
BOLAGSSTYRNING
Under kvartalet lanserade vi den nya koncernövergripande AI-policyn och påbörjade imple-
mentering med de operativa koncernerna. AI-policyn fastställer viktiga principer för hur vi som 
bolag vill implementera AI och vilka säkerhetsåtgärder som måste vidtas innan ett AI-system 
lanseras. Två centrala delar av policyn är att vi alltid ska försöka att stärka anställda med hjälp 
av AI-verktyg för att öka kvalitet och produktivitet istället för att ersätta dem, och all AI måste 
genomgå en granskning gällande risker innan implementering. Som en del av implemente-
ringen etablerades ett koncernövergripande forum där samtliga operativa koncerner är repre-
senterade och diskuterar olika AI-frågor.
I tillägg introducerade vi 16 lokala rapporteringskanaler, utöver den befintliga Global Group 
Whistleblower Reporting-kanalen, för att säkerställa att vi uppfyller kraven enligt EU:s direktiv 
for visselblåsning (Direktiv EU 2019/1937) samt lokala krav som ställs av enskilda EU-länder där 
vi verkar. Som en del av denna uppgradering har vi även uppdaterat våra riktlinjer for vissel-
blåsning, inklusive landsspecifika regler för att uppfylla kraven under den nya lagstiftningen.
Vi lanserade även en ny digital utbildning for antikorruption och motverkande av mutor i hela 
koncernen. Utbildningen riktar sig till samtliga anställda i koncernen med innehåll om de vikti-
gaste delarna i vår bolagsstyrning och principer for antikorruption och motverkande av mutor 
som beskrivs i vår policy for antikorruption.
HÅLLBARHET OCH  
BOLAGSSTYRNING
HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING
1)  CDP (tidigare ’Carbon Disclosure Project’) är en ideell organisation som tillhandahåller ett standardiserat och globalt 
erkänt rapporteringssystem som hjälper företag, städer och regioner att mäta och hantera sin miljöpåverkan.

===== SIDA 25 =====

25
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023MARKNADSÖVERSIKT
MARKNADSÖVERSIKT
Embracer Group verkar inom fyra områden: PC/Console Games och Mobile Games  
(PC/Console Games och Mobile Games benämns gemensamt för dataspel i texten nedan), 
Tabletop Games och Entertainment & Services.
DATASPELSMARKNADEN
Dataspelsmarknaden estimeras ha växt med 1 % på årsbasis under 2023 till en omsättning om 
184 miljarder USD, trots en utmanande makroekonomi för både konsumenter och företag.
År 2023 var ett kontrasternas år och trots att industrin drabbades av många uppsägningar har 
mycket positivt också skett:
>   2023 hade den näst högsta omsättningen någonsin (endast 2021 hade en högre omsätt-
ning, drivet av pandemin)  1).
>   Året visade en återgång av tillväxt efter en post-pandemisk nedgång år 2022  1).
>   Marknadsvärdet är 28 % högre än nivån innan pandemin (jämförelseår 2019).
>   Antalet spelare är högre än någonsin (3,3 miljarder vilket motsvarar 41 % av världens 
befolkning)  1). 
>   Marknaden fortsätter att utvecklas bättre än många andra marknader inom underhållning 
och fritid.
>   Det lanserades dubbelt så många högkvalitativa spel jämfört med det historiska genomsnit-
tet (Metacritics aggregerade betygsättning om minst 90 %)
>   Det fanns ett stort utbud av PS5-konsoler och försäljningen ökade kraftigt under högsä-
songen (september-december). I Europa ökade försäljningen av PS5-konsoler fyrfaldigt 
under november 2023, jämfört med motsvarande period föregående år  2).
De långsiktiga tillväxtutsikterna förblir starka och värdet på den totala dataspelsmarknaden 
väntas växa igen med 3 % under 2024 och uppgå till 205 miljarder USD år 2026 vilket motsva-
rar en genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) om 5 % mellan 2019 och 2026  1).
45% 45%
1,0
0,8
0,6
0,4 0,4 21–35
0,2 0,2 10–20
0,0 0,0
1,0
0,8 51–65
0,6 36–50
10 30 882 793 631
11 33
629
857
644
466
493
396
11 54
728
939
10 02
973
742
930
16 11
18 34
357 334
256 395
29%
35% 35%
64%
50%
66%
70%
73%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
20/21 Q1 20/21 Q2 20/21 Q3 20/21 Q4 21/22 Q1 21/22 Q2 21/22 Q3 21/22 Q4
Premium Classic Premium / Live Ops Mobile Development revenue Recurring Revenue
Miljarder USD
Global spelförsäljning Källa: NewzooPrognos
0
50
100
150
200
250
20262025202420232022202120202019
197189184183
193
179
144
MARKNADSTREND
205
COVID PEAK
PC/konsolmarknaden
Konsolmarknaden värderas till 53 miljarder USD (2023) och svarar för 29 % av den globala 
dataspelsmarknaden. Den bedöms ha växt med 2 % under 2023 1) jämfört med föregående år 
tack vare en ökning av den senaste generationens konsoler och starkare kommande spellan-
seringar. Tillväxten väntas öka ytterligare till 4 % på årsbasis under 2024  1). 
Marknaden för PC-spel fortsätter att ha en stark utveckling. Marknaden värderas till 40 miljar-
der USD (2023), motsvarande 22 % av den globala dataspelsmarknaden och bedöms ha växt 
med 4 % under 2023, vilket gör marknaden till den snabbast växande av de tre största seg-
menten. Tillväxten väntas fortsätta under 2024 med +3 % på årsbasis  1). Tillväxten väntas drivas 
av en stark utveckling för premiumspel och framgångsrika spellanseringar.

===== SIDA 26 =====

26
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Både PC- och konsolmarknaden förväntas nå hög tillväxt (i år och framåt), drivet av ökade 
intäkter från köp inuti spel (antingen i premiumspel eller free-to-play-spel).
Mobilspelsmarknaden
Mobilspelsmarknaden, värderad till 91 miljarder USD (2023), är det största segmentet i data-
spelmarknaden och motsvarar 49 % av den globala spelmarknaden. Segmentet bedöms ha 
haft en liten negativ tillväxt om –1 % under 2023 men väntas återgå till tillväxt om +2 % på 
årsbasis under 2024  1). Segmentet är negativt drabbat av integritetsregleringar (vilket tar tid 
för utvecklare att anpassa sig till), Kinas långsamma process för att godkänna licenser och att 
användare av mobilspel verkar påverkas mer av den generella ekonomiska oron jämfört med 
andra delar av spelmarknaden.
MARKNADEN FÖR BORDSSPEL
Marknaden för bordsspel (samlarspelkort, kortspel och brädspel) har haft en stabil utveckling 
trots utmanande makroförhållanden. Marknaden växte med +0,4 % på årsbasis under 2023, en 
stark utveckling med tanke på att 2022 utgjorde ett rekordår. Europa ökade med +3,5 % och 
motverkade delvis en minskning i USA om –1,4 %. Tillväxten i Europa drivs primärt av försälj-
ning av samlarspelkort. Kategorin för brädspel var i stort oförändrad jämfört med omsättningen 
2022 (+0,1 % på årsbasis). 3)
MARKNADEN FÖR UNDERHÅLLNING OCH TJÄNSTER
Serietidningar och böcker
Bokförsäljningen i USA under kvartalet som slutade 31 december 2023 ökade med 1 % i volym 
och 4 % i värde på årsbasis  4). Sett till helåret 2023 minskade volymen med -3 % medan värdet 
var förhållandevis oförändrat med en tillväxt på +0,1 % på årsbasis. Försäljningen av grafiska 
noveller har utgjort en viktig drivkraft till tillväxt under senare år men den minskade under 
2023 med en volym som minskade –22 % på årsbasis. Trots minskningen är grafiska noveller 
fortsatt den tredje mest populära kategorin inom vuxenlitteratur.
TV och film
Globala biointäkter bedöms ha uppgått till 33,9 miljarder USD under 2023, en ökning jämfört 
med +31 % på årsbasis  5). Denna nivå är fortsatt 15 % lägre än snittet under de tre åren innan 
pandemin 2017-2019. Prognosen för 2024 är –7 % på grund av förlorad produktionstid som en 
följd av strejker i Hollywood vilket resulterat i att flera större filmlanseringar har skjutits fram till 
2025.
TV-bolag och streamingtjänster som återgår till produktioner efter att strejkerna i Hollywood 
avslutats väntas öka investeringar i innehåll med +2 % på årsbasis till 247 miljarder USD under 
2024 jämfört med 243 miljarder USD föregående år  6). Den främsta drivkraften till tillväxt vän-
tas vara streamingtjänster som väntas öka investeringar i innehåll med +7 % under 2024.
MARKNADSÖVERSIKT
1) Källa: Newzoo
2) Källa: VG Chartz
3) Källa: Circana and Asmodee 
4) Källa: Circana BookScan
5) Källa: Gower Street Analytics
6) Källa: Ampere Analysis

===== SIDA 27 =====

27
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG 
INFORMATION
EMBRACERS SPELARKIV
Embracers spelarkiv bevarar och hyllar spelkulturen genom sitt arkiv av fysiska spel och konso-
ler. Arkivet strävar efter att vara en resurs för spelindustrin och dess community. Spel bör delas 
med framtida och nuvarande generationer för både kulturella ändamål och utbildning, och arki-
vet ämnar till att bidra till detta bevarande.
Under kvartalet har arbetet med att registrera alla objekt i arkivet i databasen, fortsatt. Just nu 
finns det drygt 30 000 objekt registrerade av uppskattningsvis totalt 80 000. Som bevis på att 
arkivet kan användas för goda ändamål har både forskare och skolklasser fått tillgång till arkivet 
under perioden. Fler samarbeten kring utbildning och forskning välkomnas. Kontaktnätet har 
utökats och många givande samtal har förts med andra som arbetar med bevarande och främ-
jande av spelhistoria och spelkultur.
Spelarkivet mottog en donation från DIU Foundation för bevarande av svenska utbildningsspel. 
Dessa spel har en kulturell betydelse eftersom de typiskt sett fanns i skolor och har påverkat 
många människor.
Embracer Games Archive

===== SIDA 28 =====

28
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
45% 45%
1,0
0,8
0,6
0,4 0,4 21–35
0,2 0,2 10–20
0,0 0,0
1,0
0,8 51–65
0,6 36–50
1 030 882 793 631
1 133
629
857
644
466
493
396
1 154
728
939
1 002
973
742
930
16 11
1 834
357 334
256 395
29%
35% 35%
64%
50%
66%
70%
73%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
20/21 Q1 20/21 Q2 20/21 Q3 20/21 Q4 21/22 Q1 21/22 Q2 21/22 Q3 21/22 Q4
Premium Classic Premium / Live Ops Mobile Development revenue Recurring Revenue
Svenska
institutione r
44,5 %
Internationell a
institutione r 
55,5 %
Topp 20
Ledning
/medgrundare
34,5 %
Topp 50 
institutione r
47,7 %
Övriga aktieägare
17,8 %
INTERNATIONELLT ÄGANDE
TOPP 50 INSTITUTIONER
PER DEN 15 FEBRUARI 2024
ANDEL KAPITAL
INSTITUTIONELLT ÄGANDE  
VS LEDNING / MEDGRUNDARE
PER DEN 15 FEBRUARI 2024
ANDEL KAPITAL
ANAL YTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP
PER DEN 15 FEBRUARI 2024
Företag Namn Mail
ABG Sundal Collier Simon Jönsson simon.jonsson@abgsc.se
BNP Paribas Exane Nicolas Langlet nicolas.langlet@exanebnpparibas.com
Barclays Nick Dempsey nick.dempsey@barclays.com
BofA Securities Adrien de Saint Hilaire adrien.de_saint_hilaire@bofa.com
Cantor Fitzgerald Edward James Edward.James@cantor.com
Carnegie Investment Bank Amar Galijasevic amar.galijasevic@carnegie.se
Citi Thomas A Singlehurst thomas.singlehurst@citi.com
DNB Markets Martin Arnell martin.arnell@dnb.se
Danske Bank Markets Jacob Edler jedl@danskebank.se
Deutsche Bank George Brown george-samuel.brown@db.com
Goldman Sachs Alexander Duval alexander.duval@gs.com
HSBC Ali Naqvi ali.naqvi@hsbc.com
Handelsbanken Capital Markets Rasmus Engberg raen01@handelsbanken.se
JP Morgan David Peat david.peat@jpmorgan.com
Jefferies Sebastian Patulea spatulea@jefferies.com
Kepler Cheuvreux Mathias Lundberg mlundberg@keplercheuvreux.com
Nordea Markets Viktor Lindström viktor.lindstrom@nordea.com
Pareto Vincent Edholm vincent.edholm@paretosec.com
Redeye Viktor Lindström viktor.lindstrom@redeye.se
SEB Erik Larsson erik.larsson@seb.se
Wedbush Nick McKay nick.mckay@wedbush.com
På www.embracer.com finns en IR-tjänst som ger konsensusestimat. Estimaten som presenteras levereras från Modular  
Finance och är baserade på förutsägelser som är gjorda av analytiker som följer Embracer Group.
TOPP 10 ÄGARE PER DEN 15 FEBRUARI 2024
Förändr. från 
30 sep 2023
Namn A-aktier B-aktier
Andel  
kapital, %
Andel  
röster, %
A och B- 
aktier
 Lars Wingefors AB 52 260 204 210 238 330 19,60 % 37,76 %
 Savvy Gaming Group 99 884 024 7,46 % 5,15 %
 S3D Media Inc 12 798 274 70 772 440 6,24 % 10,24 %
 DNB Asset Management AS 52 307 744 3,91 % 2,70 % 3 804 106
 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 43 663 200 3,26 % 2,25 %
 Alecta Tjänstepension 41 064 000 3,07 % 2,12 %
 PAI Partners 39 044 571 2,91 % 2,01 %
 Vanguard 28 804 233 2,15 % 1,48 % 204 483
 Didner & Gerge Fonder 28 718 842 2,14 % 1,48 % 400 000
 Handelsbanken Fonder 28 050 973 2,09 % 1,45 % –1 842 387
TOPP 10 65 058 478 642 548 357 52,83 % 66,63 %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 1 739 796 630 116 558 47,17 % 33,37 %
TOTALT 66 798 274 1 272 664 915 100,00 % 100,00 %
Källa: Monitor från Modular Finance.
Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid.
AKTIEN
ÖVRIG 
INFORMATION

===== SIDA 29 =====

29
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
TOPP 20 ÄGARE, LEDNING & MEDGRUNDARE PER DEN 15 FEBRUARI 2024
Ägare Medgrundare A-aktier B-aktier
Andel  
kapital, %
Andel  
röster, %
Lars Wingefors AB Embracer Group 52 260 204 210 238 330 19,60 % 37,76 %
Matthew Karch och Andrey Iones Saber Interactive 12 798 274 70 772 440 6,24 % 10,24 %
Grundare/Ledning Easybrain 0 50 077 162 3,74 % 2,58 %
Ken Go Deca Games 0 10 374 962 0,77 % 0,53 %
Randy Pitchford Gearbox 0 9 563 028 0,71 % 0,49 %
Matthew Karch Saber Interactive 0 8 570 000 0,64 % 0,44 %
Grundare/Ledning 4A 0 4 892 140 0,37 % 0,25 %
Ledning Crazy Labs 0 4 402 714 0,33 % 0,23 %
Grundare Ghostship Games 0 4 108 206 0,31 % 0,21 %
Grundare/Ledning Aspyr 0 3 549 742 0,27 % 0,18 %
Richard Stitselaar och Kimara Rouwit Vertigo Games 0 3 516 420 0,26 % 0,18 %
Pelle Lundborg Embracer Group 1 739 796 1 009 120 0,21 % 0,95 %
Luisa Bixio Milestone 0 2 424 341 0,18 % 0,12 %
Anton Westbergh Coffee Stain 0 2 412 666 0,18 % 0,12 %
Klemens Kundratitz PLAION 0 2 255 856 0,17 % 0,12 %
William Munk II Tripwire 0 1 501 907 0,11 % 0,08 %
David Hensley Tripwire 0 1 501 907 0,11 % 0,08 %
Alan Wilson Tripwire 0 1 482 887 0,11 % 0,08 %
Dennis Gustafsson Tuxedo Labs 0 1 408 031 0,11 % 0,07 %
Klemens Kreuzer THQ Nordic 0 1 000 000 0,07 % 0,05 %
TOPP 20 66 798 274 395 061 859 34,48 % 54,78 %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 0 877 603 056 65,52 % 45,22 %
TOTALT 66 798 274 1 272 664 915 100,00 % 100,00 %
Ledningens innehav ovan ägs generellt indirekt genom helägda företag. Innehav inkluderar clawbackaktier som är emittera-
de men har restriktioner och i vissa fall är dessa aktier inte en del av den överförda tilläggsköpeskillingen i förvärvsanalysen. 
Istället är dessa clawbackaktier klassificerade som framtida tjänster enligt IFRS2.
ÖVRIG 
INFORMATION
Tomb Raider I–III Remastered

===== SIDA 30 =====

30
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
TOPP 50 INSTITUTIONELLA ÄGARE PER DEN 15 FEBRUARI 2024
Förändr. från 
30 sep 2023
Namn A-aktier B-aktier
Andel  
kapital, %
Andel  
röster, % B-aktier
Savvy Gaming Group 99 884 024 7,46 % 5,15 %
DNB Asset Management AS 52 307 744 3,91 % 2,70 % 3 804 106 
Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 43 663 200 3,26 % 2,25 %
Alecta Tjänstepension 41 064 000 3,07 % 2,12 %
PAI Partners 39 044 571 2,91 % 2,01 %
Vanguard 28 804 233 2,15 % 1,48 % 204 483
Didner & Gerge Fonder 28 718 842 2,14 % 1,48 % 400 000
Handelsbanken Fonder 28 050 973 2,09 % 1,45 % –1 842 387
SEB Fonder 27 515 200 2,05 % 1,42 % 54 193
Swedbank Robur Fonder 18 704 498 1,40 % 0,96 % –4 360 183
Norges Bank 18 021 019 1,35 % 0,93 % 10 769 045
Folksam 15 887 214 1,19 % 0,82 % 13 212 540
DNB Asset Management SA 15 791 209 1,18 % 0,81 % 2 907 648
Skandia Fonder 14 772 717 1,10 % 0,76 % 1 488 239
BlackRock 12 970 497 0,97 % 0,67 % 273 191
TIN Fonder 12 034 706 0,90 % 0,62 %
Länsförsäkringar Fonder 10 778 811 0,80 % 0,56 % –403 176
Andra AP-fonden 9 226 695 0,69 % 0,48 % –2 957 563
Avanza Pension 8 630 735 0,64 % 0,44 % –8 521 081
Tredje AP-fonden 8 584 788 0,64 % 0,44 % 3 000 000
ODIN Fonder 8 500 000 0,63 % 0,44 %
Storebrand Fonder 6 452 026 0,48 % 0,33 % 795 852
Futur Pension 6 339 115 0,47 % 0,33 % –120 986
Nordea Funds 6 338 641 0,47 % 0,33 % 1 130 051
LOYS AG 5 970 000 0,45 % 0,31 % 150 000
Livförsäkringsbolaget Skandia 5 610 802 0,42 % 0,29 % 1 418 123
Nordnet Pensionsförsäkring 5 374 811 0,40 % 0,28 % 1 946 101
Swedbank Försäkring 5 269 483 0,39 % 0,27 % 593 991
VanEck 4 662 077 0,35 % 0,24 % 1 684 581
Jofam AB 4 361 000 0,33 % 0,22 % 2 456 000
Government of Japan Pension Investment Fund 4 343 291 0,32 % 0,22 %
Aktia Asset Management 4 287 500 0,32 % 0,22 % 850 000
Kåpan Pensioner Försäkringsförening 3 950 000 0,29 % 0,20 % 873 909
State Street Global Advisors 3 858 607 0,29 % 0,20 % 103 208
Nordea Liv & Pension 2 907 141 0,22 % 0,15 % 142 409
Ruth Asset Management 2 572 911 0,19 % 0,13 %
Handelsbanken Liv Försäkring AB 2 378 473 0,18 % 0,12 % –1 002 230
Lancelot Asset Management AB 2 000 000 0,15 % 0,10 %
Första AP-fonden 2 000 000 0,15 % 0,10 % –2 627 001
Provobis Holding AB 2 000 000 0,15 % 0,10 % 300 000
Svenska Handelsbanken AB for PB 1 911 994 0,14 % 0,10 % 4 000
Deka Investments 1 885 043 0,14 % 0,10 % –17 164
Enter Fonder 1 783 940 0,13 % 0,09 % –1 240 000
Charles Schwab Investment Management Inc 1 713 099 0,13 % 0,09 % 234 729
Dimensional Fund Advisors 1 637 375 0,12 % 0,08 % 541 635
Northern Trust 1 526 691 0,11 % 0,08 %
Kammarkollegiet 1 419 241 0,11 % 0,07 %
KBC Asset Management 1 316 052 0,10 % 0,07 %
Nordea Funds (Lux) 1 286 962 0,10 % 0,07 % 142 629
eQ Asset Management Oy 1 250 000 0,09 % 0,06 % –100 000
TOP 50 INSTITUTIONELLA ÄGARE 0 639 361 951 47,73 % 32,95 %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 66 798 274 633 302 964 52,27 % 67,05 %
TOTALT 66 798 274 1 272 664 915 100,00 % 100,00 %
Källa: Monitor by Modular Finance.
ÖVRIG 
INFORMATION

===== SIDA 31 =====

31
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelperso-
ner i spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och 
utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning 
för 2022/2023. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i 
årsredovisningen.
REVISORS GRANSKNING
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av företagets revisor.
KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN
Bokslutskommuniké 2023/24 23 maj 2024
Årsredovisning 2023/24 20 juni 2024
Delårsrapport Q1, april-juni 2024 15 augusti 2024
Årsstämma 2024 19 september 2024
Delårsrapport Q2, juli-september 2024  14 november 14 2024
Delårsrapport Q3, oktober-december 2024  13 februari 2025
Bokslutskommuniké 2024/25 22 maj 2025
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Ytterligare information om företaget finns på dess hemsida: embracer.com
För frågor om denna rapport, vänligen kontakta:
Lars Wingefors, Medgrundare & CEO
lars.wingefors@embracer.com
Johan Ekström, Group CFO & Deputy CEO
johan.ekstrom@embracer.com
Oscar Erixon, Head of Investor Relations
oscar.erixon@embracer.com, +46 54 53 56 40
Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication
beatrice.forsgren@embracer.com, +46 54 53 56 07
ÖVRIG 
INFORMATION
Gothic: Remake

===== SIDA 32 =====

32
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ÖVRIG 
INFORMATION
Denna rapport är sådan information som Embracer Group är skyldigt att offentliggöra enligt  
EU:s marknadsmissbruksförordning, Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, 
 för offentliggörande den 15 februari 2024, kl, 07:00 CET.
Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande  
uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade  
med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat  
(i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika  
affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och  
(v) hur affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är  
inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer  
av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler.
Karlstad, Sverige, 15 februari 2024
UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport för det tredje kvartalet 
ger en rätt visande bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt 
beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Yasmina Brihi
Styrelseledamot
Cecilia Driving
Styrelseledamot
David Gardner 
Styrelseledamot
Bernt Ingman
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Cecilia Qvist
Styrelseledamot
Lars Wingefors
Verkställande direktör  
och styrelseledamot
Kicki Wallje-Lund
Styrelseordförande
Flying Wild Hog
SOUTH PARK: SNOW DAY!

===== SIDA 33 =====

33
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Belopp i MSEK Not
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Nettoomsättning 3, 4 12 050 11 622 33 331 28 309 37 665
Övriga rörelseintäkter 143 63 364 291 409
Summa rörelsens intäkter 12 193 11 685 33 694 28 600 38 074
Aktiverat arbete för egen räkning 1 303 1 351 4 197 3 314 4 788
Handelsvaror –5 134 –5 057 –13 099 –10 863 –14 768
Övriga externa kostnader 7 –2 306 –2 284 –7 118 –6 454 –8 704
Personalkostnader 8 –3 410 –3 605 –10 495 –9 773 –12 449
Av- och nedskrivningar –2 329 –1 737 –7 159 –4 401 –6 523
Övriga rörelsekostnader 9 –48 –134 –169 –296 –436
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag 6 6 6 161 213
Rörelseresultat (EBIT) 273 226 –141 289 194
Finansnetto 10 –2 057 1 369 275 4 069 4 822
Resultat före skatt –1 783 1 595 134 4 357 5 015
Inkomstskatt 42 –102 –186 –665 –553
Periodens resultat –1 741 1 493 –52 3 692 4 462
Periodens resultat är hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare –1 740 1 515 –52 3 717 4 454
Innehav utan bestämmande inflytande –1 –22 0 –25 8
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK) –1,44 1,39 –0,04 3,50 4,17
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) –1,44 1,38 –0,04 3,47 4,12
KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT
Belopp i MSEK Not
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Periodens resultat –1 741 1 493 –52 3 692 4 462
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet (efter skatt)
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –3 334 –970 –1 367 4 421 4 802
Kassaflödessäkringar 4 –10 2 –10 8
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet (efter skatt)
Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda 0 3 0 3 10
Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt –3 330 –977 –1 365 4 414 4 820
Periodens totalresultat, efter skatt –5 071 516 –1 417 8 106 9 282
Periodens totalresultat är hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare –5 070 562 –1 417 8 125 9 275
Innehav utan bestämmande inflytande –1 –46 0 –19 7
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

===== SIDA 34 =====

34
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Belopp i MSEK Not
31 dec 
2023
31 dec  
2022
31 mars 
2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 47 499 50 490 48 524
Immateriella tillgångar 43 706 42 700 45 579
Materiella anläggningstillgångar 1 110 1 091 1 148
Nyttjanderättstillgångar 1 537 1 312 1 423
Innehav i intresseföretag 252 201 253
Finansiella anläggningstillgångar 636 424 369
Uppskjuten skattefordran 1 944 1 767 1 777
Summa anläggningstillgångar 96 684 97 985 99 073
Omsättningstillgångar
Varulager 3 715 4 236 4 081
Kundfordringar 6 412 6 900 5 253
Avtalstillgångar 795 420 790
Övriga fordringar 1 633 2 015 1 484
Förutbetalda kostnader 621 1 009 710
Kortfristiga placeringar 5 0 0 18
Likvida medel 3 683 6 198 4 662
Summa omsättningstillgångar 16 858 20 778 16 998
SUMMA TILLGÅNGAR 113 541 118 763 116 071
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING

===== SIDA 35 =====

35
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Belopp i MSEK Not
31 dec 
2023
31 dec  
2022
31 mars 
2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 2 2 2
Övrigt tillskjutet kapital 59 891 56 134 55 886
Reserver 3 580 4 532 4 945
Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt 3 783 3 105 3 835
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 67 256 63 773 64 668
Innehav utan bestämmande inflytande 64 209 53
Summa eget kapital 67 320 63 982 64 721
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 16 918 18 189 19 560
Övriga långfristiga skulder 165 60 52
Leasingskulder 1 159 968 1 044
Övriga avsättningar 56 213 118
Villkorade tilläggsköpeskillingar 5, 6 3 303 5 428 4 497
Långfristiga köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 5, 6 1 818 2 969 2 905
Uppskjutna köpeskillingar 5 33 310 329
Långfristiga ersättningar till anställda 12 21 10
Långfristiga skulder till anställda relaterat till historiska förvärv 5 866 858 720
Uppskjuten skatteskuld 7 342 7 201 7 965
Summa långfristiga skulder 31 672 36 220 37 201
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 2 874 2 334 683
Checkräkningskredit 18 18 17
Förskott från kunder 44 96 79
Leverantörsskulder 3 188 5 454 2 809
Leasingskulder 441 385 444
Avtalsskulder 1 903 2 193 2 012
Villkorade tilläggsköpeskillingar 5, 6 280 2 443 1 837
Kortfristiga köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 5, 6 332 - -
Uppskjutna köpeskillingar 5 440 1 721 1 690
Skatteskulder 762 911 638
Kortfristiga skulder till anställda relaterat till historiska förvärv 5 221 579 370
Övriga kortfristiga skulder 633 374 451
Upplupna kostnader 3 412 2 052 3 119
Summa kortfristiga skulder 14 549 18 561 14 150
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 113 541 118 763 116 071
FORTS KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING

===== SIDA 36 =====

36
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i MSEK
Aktie- 
kapital
Övrigt 
till skjutet 
kapital Reserver1)
Balanserade vinst-
medel inklusive 
periodens resultat
Summa eget 
kapital hänförligt 
till moderföreta-
gets ägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital 2022-04-01 2 42 433 124 –612 41 947 228 42 175
Periodens resultat - - - 3 717 3 717 –25 3 692
Periodens övrigt totalresultat - - 4 408 - 4 408 6 4 414
Periodens totalresultat - - 4 408 3 717 8 125 –19 8 106
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission - 12 064 - - 12 064 - 12 064
Emissionskostnader - –9 - - –9 - –9
Skatteeffekt emissionskostnader - 2 - - 2 - 2
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 - 1 644 - - 1 644 - 1 644
Summa - 13 701 - - 13 701 - 13 701
Utgående eget kapital 2022-12-31 2 56 134 4 532 3 105 63 773 209 63 982
Ingående eget kapital 2023-04-01 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721
Periodens resultat - - - –52 –52 0 –52
Periodens övrigt totalresultat - - –1 365 - –1 365 0 –1 365
Periodens totalresultat - - –1 365 –52 –1 417 0 –1 417
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 0 2 018 - - 2 019 - 2 019
Övervärde - –12 - - –12 - –12
Emissionskostnader - –43 - - –43 - –43
Skatteeffekt emissionskostnader - 9 - - 9 - 9
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 - 2 033 - - 2 033 - 2 033
Transaktioner med innehavare utan bestäm-
mande inflytande - - - - - 11 11
Summa 0 4 005 - - 4 005 11 4 017
Utgående eget kapital 2023-12-31 2 59 891 3 580 3 783 67 256 64 67 320
1)   Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda. 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING  
I EGET KAPITAL

===== SIDA 37 =====

37
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Belopp i MSEK
Okt–dec 
2023
Okt–dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt –1 783 1 595 134 4 357 5 015
Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. 4 235 909 6 759 2 652 3 432
Betalda inkomstskatter –266 –361 –738 –744 –902
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 2 185 2 142 6 154 6 265 7 545
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager 921 652 308 –797 –801
Förändring av rörelsefordringar –345 –819 –1 216 –2 144 –361
Förändring av rörelseskulder –283 838 840 416 –1 000
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 477 2 813 6 085 3 740 5 383
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –67 –118 –261 –322 –500
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 2 –1 6 3 3
Förvärv av immateriella tillgångar –1 668 –1 864 –5 493 –4 640 –6 495
Avyttringar av immateriella tillgångar - 451 - 451 499
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) –1 943 –4 066 –2 118 –8 532 –8 935
Förändring kortfristiga placeringar - - - –5 –18
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar –75 –109 –370 –140 –92
Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar 18 13 25 22 48
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 733 –5 694 –8 211 –13 162 –15 489
Finansieringsverksamheten
Nyemission - - 2 000 10 326 10 335
Emissionskostnader - - –42 –9 –9
Upptagna lån 723 531 1 456 6 279 6 120
Amortering av lån –988 –44 –1 730 –6 881 –7 443
Amortering av leasingskuld –147 –169 –475 –337 –502
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –412 318 1 210 9 378 8 501
Periodens kassaflöde –1 668 –2 561 –916 –44 –1 605
Likvida medel vid periodens början 5 520 8 879 4 662 5 810 5 810
Kursdifferens i likvida medel –169 –120 –63 432 457
Likvida medel vid periodens slut 3 683 6 198 3 683 6 198 4 662
1) Kvartalets förändring avser historiska förvärv.

===== SIDA 38 =====

38
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NOTER
Denna bokslutskommuniké omfattar det svenska moderföretaget 
Embracer Group AB (”Embracer”), organisationsnummer 556582-
6558, och dess dotterföretag. Koncernen bedriver förvaltning 
och utveckling av intellektuella rättigheter, utveckling och för-
lagsverksamhet för PC-spel, konsolspel, mobilspel, brädspel och 
VR-spel, och bedriver förlagsverksamhet åt tredje part samt har 
nisch positioner inom film och serietidningar. Moderföretaget är 
ett aktiebolag med säte i Karlstad. Huvudkontorets adress är Tull-
husgatan 1 B, 652 09 Karlstad.
Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisningslagen 
(1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten upp-
rättats i enlighet med årsredovisningslagen och rekommendation 
RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräknings-
metoder tillämpats som i Årsredovisningen för 2022/2023. En 
fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisnings-
principer finns i Not 1 i Årsredovisningen för 2022/2023. För 
moderföretagets tillämpade redovisningsprinciper, se not M1.
Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pillar Two. Lag-
stiftning om Pillar Two har antagits i Sverige, där Embracer Group 
AB har sitt säte, och kommer att träda i kraft den 1 januari 2024. 
Eftersom lagstiftningen om Pillar Two inte hade trätt ikraft på 
balansdagen har koncernen ingen relaterad aktuell skatteexpone-
ring. Koncernen tillämpar undantaget för att redovisa och lämna 
upplysningar om uppskjutna skattefordringar och -skulder relate-
rade till inkomstskatter från Pillar Two, som anges i ändringarna av 
IAS 12 som utfärdades i maj och antogs av EU i november 2023. 
IASB har publicerat ändringar av standarder som träder ikraft från 
och med den 1 januari 2023 eller senare. Standarderna har inte 
haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. 
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finan-
siella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformatio-
nen på sid 38-46 som utgör en integrerad del av denna finansiella 
rapport.
Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), 
om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
NOT 1  VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen 
och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som 
påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter 
och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad informa-
tion. Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna 
om uppskattningarna är fel eller omständigheterna ändras. De 
viktigaste uppskattningarna och antagandena som gjordes vid 
upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i 
Not 2 i Årsredovisningen för 2022/2023.
NOT 2  VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

===== SIDA 39 =====

39
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Okt–dec 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar
Koncern- 
gemensamma 
poster
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 3 379 1 642 4 425 2 604 12 050 - - 12 050
Intäkter från övriga segment 8 - - 9 17 –17 - -
Summa intäkter 3 387 1 642 4 425 2 613 12 067 –17 - 12 050
Justerat EBIT 469 611 832 305 2 218 - –68 2 150
Avskrivningar av förvärvade över-
värden på immateriella tillgångar –350 –212 –203 –92 –857 - - –857
Transaktionskostnader - 0 - 0 0 - - 0
Personalkostnader i samband med 
förvärv –273 –77 –24 –3 –377 - - –377
Omvärdering av villkorade tilläggs-
köpeskillingar > 1 år 0 - - - 0 - –3 –3
Jämförelsestörande poster –598 –2 –26 –11 –637 - –4 –641
EBIT –751 320 578 201 347 - –75 273
Finansnetto –2 057
Resultat före skatt –1 783
Okt–dec 2022
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar
Koncern- 
gemensamma 
poster
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 3 575 1 573 4 146 2 328 11 622 - - 11 622
Intäkter från övriga segment 11 - - 7 18 –18 - -
Summa intäkter 3 586 1 573 4 146 2 335 11 640 –18 - 11 622
Justerat EBIT 579 464 864 187 2 094 - –85 2 009
Avskrivningar av förvärvade över-
värde på immateriella tillgångar –389 –118 –193 –40 –740 - - –740
Transaktionskostnader –102 5 –10 –11 –117 - - –117
Personalkostnader i samband med 
förvärv –526 –262 –55 –4 –847 - - –847
Omvärdering av villkorade tilläggs-
köpeskillingar > 1 år –13 0 9 0 –4 - - –4
Poster som påverkar jämförbarhet –54 –54 –21 –75
EBIT –505 89 615 132 332 - –106 226
Finansnetto 1 369
Resultat före skatt 1 595
Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin 
verksamhet i fyra segment baserat på hur den högste verkstäl-
lande beslutsfattaren granskar verksamheten för att fördela 
resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande direktör 
är identifierad som koncernens högste verkställande beslutsfat-
tare (HVB). Indelningen av segment baseras på olikheter i pro-
dukter och tjänster som Embracer erbjuder.
PC/Console Games - Denna del av verksamheten bedriver ut-
veckling och förläggning av premiumspel för PC och konsoler.
Mobile Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling 
och förläggning av mobilspel.
Tabletop Games - Denna del av verksamheten utvecklar, förlägger 
och distribuerar brädspel, brädspel, samlarkortspel och kortspel.
Entertainment & Services - Denna del av verksamheten utveck -
lar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver grossist-
försäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC plattformar 
samt film, bedriver förläggning och extern distribution av film och 
tv-serier samt producerar och distribuerar varor (”merchandise”).
HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i bedömningen 
av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte upp segmentens 
tillgångar eller skulder för fördelning av resurser eller bedömning 
av resultat. Samma redovisningsprinciper används för segmen-
ten som för koncernen.
NOT 3  RÖRELSESEGMENT
FORTS. >>

===== SIDA 40 =====

40
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
 >> FORTSÄTTNING NOT 3
Apr–dec 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar
Koncern- 
gemensamma 
poster
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 11 284 4 550 11 679 5 818 33 331 - - 33 331
Intäkter från övriga segment 20 - - 20 40 –40 - -
Summa intäkter 11 304 4 550 11 679 5 838 33 371 –40 - 33 331
Justerat EBIT 1 927 1 407 1 699 805 5 838 - -201 5 637
Avskrivningar av förvärvade över-
värden på immateriella tillgångar –1 072 –434 –615 –274 –2 394 - - –2 394
Transaktionskostnader –1 - 0 –6 –7 - - –7
Personalkostnader i samband med 
förvärv –890 –193 –130 –11 –1 224 - - –1 224
Omvärdering av andelar i 
intresseföretag 3 - - - 3 - - 3
Omvärdering av villkorade tilläggs-
köpeskillingar > 1 år –14 - - - –14 - -3 –17
Jämförelsestörande poster –1 837 –7 –39 –216 –2 099 - -41 –2 140
EBIT –1 884 773 915 299 104 - -245 –141
Finansnetto 275
Resultat före skatt 134
Apr–dec 2022
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar
Koncern- 
gemensamma 
poster
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 9 966 4 502 10 058 3 784 28 309 - - 28 309
Intäkter från övriga segment 33 - - 20 53 –53 0
Summa intäkter 9 999 4 502 10 058 3 804 28 362 –53 - 28 309
Justerat EBIT 2 565 1 057 1 760 215 5 596 - –144 5 451
Avskrivningar av förvärvade över-
värde på immateriella tillgångar –967 –377 –540 –41 –1 924 - - –1 924
Transaktionskostnader –196 4 –40 –37 –269 - 0 –269
Personalkostnader i samband med 
förvärv –1 678 –804 –309 –105 –2 895 - - –2 895
Omvärdering av deltagande i 
intressebolag - - - - - - - -
Omvärdering av villkorade tilläggs-
köpeskillingar > 1 år 1 - - - 1 - - 1
Poster som påverkar jämförbarhet –54 - - - –54 - –21 –75
EBIT –329 –120 871 32 454 - –166 289
Finansnetto 4 069
Resultat före skatt 4 357
Apr 2022–mar 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar
Koncern- 
gemensamma 
poster
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 13 444 5 819 13 132 5 270 37 665 - - 37 665
Intäkter från övriga segment 46 - - 26 72 –72 0
Summa intäkter 13 490 5 819 13 132 5 296 37 737 –72 - 37 665
Justerat EBIT 2 902 1 381 2 010 281 6 574 - –208 6 366
Avskrivningar av förvärvade över-
värden på immateriella tillgångar –1 308 –580 –781 –303 –2 973 - - –2 973
Transaktionskostnader –217 4 –41 –37 –291 - –0 –290
Personalkostnader i samband med 
förvärv –1 096 –1 065 –360 –111 –2 631 - - –2 631
Jämförelsestörande poster –240 - - - –240 - –38 –278
EBIT 41 –260 828 –170 439 - –245 194
Finansnetto 4 822
Resultat före skatt 5 015

===== SIDA 41 =====

41
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NOT 4  INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
Okt–dec 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop  
Games
Entertainment  
& Services
Koncernen  
totalt
Typ av produkt
Digitala produkter 2 104 1 637 43 168 3 952
Fysiska produkter 432 - 4 345 2 214 6 990
Övrigt 1) 843 5 37 222 1 107
Intäkter från avtal med kunder 3 379 1 642 4 425 2 604 12 050
 Okt–dec 2022
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop  
Games
Entertainment  
& Services
Koncernen  
totalt
Typ av produkt
Digitala produkter 2 286 1 568 48 135 4 037
Fysiska produkter 281 - 4 069 2 179 6 529
Övrigt 1) 1 008 6 29 14 1 056
Intäkter från avtal med kunder 3 575 1 573 4 146 2 328 11 622
Apr–dec 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop  
Games
Entertainment  
& Services
Koncernen  
totalt
Typ av produkt
Digitala produkter 7 575 4 504 128 463 12 669
Fysiska produkter 1 185 - 11 461 4 420 17 066
Övrigt 1) 2 524 46 91 934 3 595
Intäkter från avtal med kunder 11 284 4 550 11 679 5 818 33 331
Apr–dec 2022
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop  
Games
Entertainment  
& Services
Koncernen  
totalt
Typ av produkt
Digitala produkter 6 903 4 441 139 376 11 859
Fysiska produkter 887 - 9 834 3 358 14 079
Övrigt 1) 2 176 60 84 50 2 370
Intäkter från avtal med kunder 9 966 4 502 10 058 3 784 28 309
Apr 2022–mar 2023
PC/Console 
Games
Mobile  
Games
Tabletop  
Games
Entertainment  
& Services
Koncernen  
totalt
Typ av produkt
Digitala produkter 8 927 5 752 170 547 15 395
Fysiska produkter 1 101 - 12 847 4 658 18 606
Övrigt 1) 3 417 67 115 65 3 664
Intäkter från avtal med kunder 13 444 5 819 13 132 5 270 37 665
1)   Se Rörelsesegment sid 10-18
FORTS. >>

===== SIDA 42 =====

42
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
IP-rättigheter
PC/Console Games Egna  varumär ken Förlagstitlar Summa
Okt–dec 2023 2 130 1 248 3 379
Okt–dec 2022 2 433 1 142 3 575
PC/Console Games
Försäljning av 
nya lanseringar 
Katalog- 
försäljning Övrigt Summa
Okt–dec 2023 470 2 066 843 3 379
Okt–dec 2022 460 2 107 1 008 3 575
IP-rättigheter
PC/Console Games Egna  varumär ken Förlagstitlar Summa
Apr–dec 2023 7 419 3 865 11 284
Apr–dec 2022 6 541 3 425 9 966
PC/Console Games
Försäljning av 
nya lanseringar 
Katalog- 
försäljning Övrigt Summa
Apr–dec 2023 3 494 5 266 2 524 11 284
Apr–dec 2022 2 349 5 441 2 176 9 966
IP-rättigheter
PC/Console Games Egna  varumär ken Förlagstitlar Summa
Apr 2022–mar 2023 8 210 5 234 13 444
PC/Console Games
Försäljning av 
nya lanseringar 
Katalog- 
försäljning Övrigt Summa
Apr 2022–mar 2023 2 894 7 134 3 417 13 444
Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket segment 
som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games, Tabletop Games och Entertainment & Services.
 >> FORTSÄTTNING NOT 4

===== SIDA 43 =====

43
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Värdering till verkligt värde
Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle 
erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse 
av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknads-
aktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen nedan visar 
finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur 
klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna 
definieras enligt följande:
Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för 
identiska tillgångar eller skulder
Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder 
än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som 
prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar)
Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på 
observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata)
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde 31 december 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Andra långfristiga värdepappersinnehav - 6 - 6
Övriga långfristiga fordringar 38 - - 38
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde 31 december 2022 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Andra långfristiga värdepappersinnehav - 6 - 6
Kortfristiga placeringar - - 0 0
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde 31 mars 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Övriga långfristiga fordringar - 43 - 43
Derivatinstrument - 18 - 18
Finansiella skulder värderade till verkligt värde
Finansiella skulder värderade till  
verkligt värde 31 december 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling - - 3 583 3 583
Köp/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande - - 2 150 2 150
Skulder till anställda i samband med 
förvärv - - 1 087 1 087
Finansiella skulder värderade till  
verkligt värde 31 december 2022 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling - - 7 871 7 871
Köp/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande - - 2 969 2 969
Skulder till anställda i samband med 
förvärv 1 437 1 437
Derivatinstrument - 15 - 15
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde 31 mars 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling - - 6 334 6 334
Köp/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande - - 2 905 2 905
Skulder till anställda i samband med 
förvärv - - 1 090 1 090
Derivatinstrument - 2 - 2
Kortfristiga fordringar och skulder samt leasingskulder
För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel kundford-
ringar och leverantörsskulder och för skulder till kreditinstitut 
med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god upp-
skattning av det verkliga värdet.
Derivatinstrument
Derivatinstrumenten värderas till verkligt värde enligt nivå 2 i 
värderingshierarkin. Räntederivat värderas i enlighet med den 
marknadsvärdering den emitterande parten har fastställt.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats 
baserat på förväntat utfall av finansiella och operativa mål för varje 
enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen kommer att 
variera över tid beroende på bland annat graden av uppfyllelse av 
villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, utvecklingen av 
vissa valutakurser mot den svenska kronan och ränte miljön. Villko-
rade tilläggsköpeskillingar som ska regleras med aktier är också 
beroende av utvecklingen av Embracers aktiekurs. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som finansiella 
skulder värderas till verkligt värde genom att diskontera förvän-
tade kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta om 1,8-
10,2 %. Värderingen är därmed i linje med nivå 3 i hierarkin för 
verklig värdering. Betydande och icke-observerbar data består 
av prognostiserad omsättning, riskjusterad diskonteringsränta på 
individuell basis samt operativa mål.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Apr-dec 
2023
Apr-dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Ingående balans 8 471 11 572 11 572
Förvärv - 1 343 1 352
Betalning - aktier som ska emitteras –30 –1 –1
Reglering med clawbackaktier –1 527 –316 –450
Reglering med kontanta medel –171 –489 –498
Valutakurseffekter –176 109 47
Omklassificeringar –32 - –338
Förändring i verkligt värde 
redovisas i koncernens rapport 
över resultat –1 148 –2 020 –3 213
Utgående balans 5 386 10 198 8 471
Positiv förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar 
uppgick till 1 148 MSEK. Detta belopp ingår i finansnettot i koncer-
nens rapport över finansiell ställning.
Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet av 
perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 procentenhe-
ter påverka verkliga värdet av de villkorade tilläggsköpeskillingarna 
med –281 MSEK och en lägre diskonteringsränta med 1,5 procent-
enheter har en påverkan på det verkliga värdet på 279 MSEK.
NOT 5  FINANSIELLA INSTRUMENT
FORTS. >>

===== SIDA 44 =====

44
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Total, redovisas  
som finansiell skuldFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier
Summa 1 095 1 055 2 150
Per den 31 december 2023
Klassificering som köp/säljoption avseende 
 innehav utan bestämmande inflytande Varav redan emitterade
Maximalt antal aktier relaterade till köp/säljoptioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande 40 840 296 -
Köp/säljoptioner avseende innehav utan  
bestämmande inflytande
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande infly-
tande gäller köp/säljoptioner i genomförda transaktioner där säl-
jande aktieägare behåller ett visst ägande och det finns avtal om 
att Embracer ska köpa återstående innehav om ägaren till köp/
säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning. Värderingen 
och betalningen sker på liknande sätt som för villkorade tilläggs-
köpeskillingar (Nivå 3 Värdering till verkligt värde).
Det verkliga värdet för köp/säljoptionerna avseende innehav 
utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning 
av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för 
varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning 
kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken 
utsträckning som villkor för köp/säljoptionerna har uppfyllts, samt 
hur växelkurser och räntor utvecklas. Köp/säljoptioner som ska 
ersättas genom aktier är även beroende av prisutvecklingen för 
Embracers aktier.
Under perioden uppgick orealiserade värdeförändringar för köp/
säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande till 
718 MSEK. Detta belopp är inkluderat som del av räntenetto i kon-
cernens rapport över resultat.
Köp/säljoptioner avseende inne-
hav utan bestämmande inflytande
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Ingående balans 2 905 4 259 x xxx
Valutaeffekter –37 58 –xxx
Förändring i verkligt värde 
redovisas i koncernens rapport 
över resultat –718 –1 348 –x xxx
Utgående balans 2 150 2 969 x xxx
Per den 31 december 2023 kommer koncernens köp/säljoptio-
ner avseende innehav utan bestämmande inflytande att ersät-
tas kontant eller genom aktier enligt tabellen nedan.
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv som inte 
är klassificerad som finansiellt instrument
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av 
köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras 
som personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda 
relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning 
av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för 
varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning 
kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken 
utsträckning som villkor för målen har uppfyllts.
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Ingående balans 1 090 593 593
Periodisering av personalkostnader i koncernens rapport över resultat 425 722 640
Reglering med kontanta medel efter förvärvsdagen –561 –419 –658
Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 138 319 238
Omklassificeringar - 231 240
Valutakurseffekter –5 –9 37
Utgående balans 1 087 1 437 1 090
Per 31 december 2023 kommer koncernens skulder till anställda relaterat till förvärv att ersättas kontant.
Villkorad tilläggsköpeskilling  
klassificerad som finansiell skuld Summa villkorad 
tilläggsköpeskilling 
klassificerad som 
finansiell skuld
Villkorad tilläggsköpeskilling 
klassificerad som Eget Kapital Summa  
villkorad  
tilläggs- 
köpeskillingFörväntad ersättning
Kontant- 
avräkning
Nyemitterade 
aktier
Nyemitterade  
aktier
Total 2 050 1 532 3 583 1 803 5 386
31 december 2023
Klassificerad som 
finansiell skuld
Varav redan 
 utfärdade
Klassificerade  
som eget kapital
Varav redan 
 utfärdade
Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 71 997 503 40 730 701 27 347 517 22 543 477
 >> FORTSÄTTNING NOT 5
Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 december, 2023 förväntas de villko-
rade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan.
FORTS. >>

===== SIDA 45 =====

45
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NOT 6  RÖRELSE- OCH TILLGÅNGSFÖRVÄRV
Förvärvsanalyser av genomförda förvärv under september 
2023-december 2023
Under kvartalet har inga förvärv slutförts. Information för förvärv 
genomförda under tidigare kvartal har presenteras i Delårs-
rapport Q1 FY 2023/24 och Delårsrapport Q2 FY 2023/24 till-
gängliga på Embracer Group’s hemsida. Förvärvsanalysen för 
genomförda förvärv under perioden är preliminära. 
Förvärvsanalyser för tidigare genomförda förvärv
Förvärvsanalyser för förvärv genomförda inom de senaste 
12 månaderna är preliminära och förvärvsanalyser för förvärv 
genomförda utanför 12-månads perioden är slutliga. Förvärvsa-
nalyser för genomförda förvärv under det senaste räkenskaps-
året April 2022-Mars 2023 har presenterats i Årsredovisningen 
2022/23 som finns tillgänglig på Embracer Group’s hemsida. 
Förvärvens påverkan på koncernens resultaträkning och  
rapport över totalresultat
Intäkter och resultat efter skatt sedan förvärvstidpunkten för de 
förvärvade företaget ingår i koncernens rapport över totalre-
sultatet för perioden och särredovisas inte. De intäkter och det 
EBIT som företaget skulle ha bidragit med om förvärvet hade 
skett i början av perioden har inte beräknats på grund av att 
detta skulle vara oproportionerligt betungande samtidigt som 
det inte bedöms vara väsentligt på koncernnivå.
Tillgångsförvärv
Förvärv kan klassificeras som antingen rörelseförvärv eller till-
gångsförvärv. Det är en individuell bedömning som måste göras 
för varje enskilt förvärv. För transaktioner där allt väsentligt i det 
verkliga värdet på de förvärvade tillgångarna utgörs av en till-
gång eller en grupp av likartade tillgångar, så redovisas förvär-
vet som ett tillgångsförvärv. När förvärv av dotterbolag innebär 
förvärv av nettotillgångar utan betydande processer, fördelas 
anskaffningskostnaden på de enskilda identifierbara tillgångarna 
och skulderna baserat på deras verkliga värden vid förvärvs-
tidpunkten. Ytterligare skillnader mot rörelseförvärv är att vid 
tillgångsförvärv redovisas ingen uppskjuten skatt vid det första 
tillfället tillgången tas upp i balansräkningen och transaktionsut-
gifter läggs till anskaffningsvärdet för förvärvade nettotillgångar. 
Under kvartalet slutfördes inga tillgångsförvärv. Information för 
tillgångsförvärv genomförda under tidigare kvartal har presen-
teras i Delårsrapport Q1 FY 2023/24 och Delårsrapport Q2 FY 
2023/24 som finns tillgängliga på Embracer Group’s hemsida.
Uppskjuten köpeskilling Totalt, klassificerat  
som finansiell skuldFörväntad ersättning Kontantbetalning Nyemitterade aktier
Total 474 - 474
Per den 31 december 2023 Klassificerat som uppskjuten köpeskilling
Varav vilka som  
redan är emitterade
Maximalt antal aktier som relaterar till uppskjutna köpeskillingar - -
Uppskjuten köpeskilling som inte är klassificerad som 
finansiellt instrument
Uppskjuten köpeskilling
Uppskjutna köpeskillingar avser framtida betalningar kopplat till 
rörelseförvärv och tillgångsförvärv där betalningen inte är villkor-
ad till att framtida finansiella eller operationella mål uppfylls.
Uppskjuten köpeskilling
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Ingående balans 2 019 - -
Förvärv 193 2 052 2 093
Kontant betalning –1 915 - –464
Valutaeffekter 88 –7 17
Omklassificeringar 32 338
Diskonteringseffekten redovisas 
över koncernens rapport över 
resultat 56 –15 36
Utgående balans 474 2 031 2 019
 >> FORTSÄTTNING NOT 5
Den 31 december 2023 var fördelningen för koncernens uppskjutna köpe skilling som ska betalas i kontant och genom aktier följande:

===== SIDA 46 =====

46
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
NOT 7  TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Närståendetransaktioner Närståenderelation
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 –1 0 –1 –1
Transporttjänster Mad Dog Games LLC, Mek Production 2) (leverantör) –2 –1 –3 –7 -
Transporttjänster Sola Service i Karlstad AB 3) (leverantör) –6 –4 –15 –5 –9
Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 3) (leverantör) –6 –11 –19 –11 –21
Förvärv av varor/tjänster Bröderna Wingefors AB 3) (leverantör) - - - –1 0
Förvärv av samling av spel Lars Wingefors AB 4) (leverantör) - 0 - 0 0
Konsulttjänster LW Comics 3) (leverantör) 0 - 0 - -
Konsulttjänster LVP Advisory Ltd 5) (leverantör) - - 0 - -
Summa –13 –17 –37 –25 –31
1)  Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande
2) Matthew Karch har bestämmande inflytande
3)  Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB
4)  Lars Wingefors AB ägs av Lars Wingefors, Erik Stenberg, Mikael Brodén, Klemens Kreuzer, Reinhard Pollice och Jacob Jonmyren.
5)  David Gardner har bestämmande inflytande
NOT 8  PERSONALKOSTNADER
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Personalkostnader –3 001 –2 807 –9 248 –6 939 –9 854
Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust –409 –798 –1 247 –2 834 –2 595
Summa –3 410 –3 605 –10 495 –9 773 –12 449
NOT 9  ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Övriga rörelsekostnader –11 –16 –30 –14 –109
Transaktionskostnader relaterade till förvärv 0 –117 –7 –269 –291
Förlust vid försäljning av dotterföretag –47 - –132 - -
Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv 1) 10 - 0 –13 –36
Summa –48 –134 –169 –296 –436
1)    Valutakursvinst avseende personalkostnader i samband med förvärv är inkluderad i Övriga rörelseintäkter.
NOT 10  FINANSNETTO
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022– 
mar 2023
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 18 14 56 27 51
Räntekostnader och andra finansiella kostnader –373 –198 –946 –389 –618
Summa –355 –183 –890 –362 –567
Förändring av verkligt värde för villkorad tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner 
avseende innehav utan bestämmande inflytande –413 2 165 1 866 3 368 4 469
Ränta på uppskjutna köpeskillingar –15 - –56 - –36
Valutakursvinst/-förlust –1 274 –613 –644 1 063 956
Summa finansnetto –2 057 1 368 275 4 069 4 822
Nettot av valutakursvinster-/förluster inkluderar både realiserade 
och orealiserade vinster och förluster. Förändringar av verkligt 
värde för villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj optioner 
avseende innehav utan bestämmande inflytande beror på ränte-
intäkter och förändring i Embracer Group AB’s aktiekurs. 
Förändring av verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar 
och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande infly-
tande beror främst på nedgång av Embracers aktiekurs under 
kvartalet.

===== SIDA 47 =====

47
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
Belopp i MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022–  
mar 2023
Nettoomsättning 18 15 67 44 64
Övriga rörelseintäkter 1 –4 1 15 31
Summa rörelsens intäkter 19 11 68 59 95
Rörelsens kostnader 
Övriga externa kostnader –35 –83 –121 –139 –200
Personalkostnader –50 –32 –107 –68 –103
Av- och nedskrivningar av materiella och 
immateriella anläggningstillgångar –1 –1 –3 –2 –3
Övriga rörelsekostnader 0 - –30 –5 –9
Rörelseresultat –68 –105 –193 –155 –219
Övrigt finansnetto –596 43 –302 1 514 1 745
Resultat efter finansiella poster –664 –62 –495 1 359 1 526
Bokslutsdispositioner 181 –790 49 –885 –894
Resultat före skatt –483 –852 –445 474 631
Periodens skatt 155 204 131 –38 –48
Periodens resultat –328 –648 –314 436 583

===== SIDA 48 =====

48
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Belopp i MSEK
31 dec 
2023
31 dec 
2022
31 mars 
2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 3 4 4
Materiella anläggningstillgångar 8 7 8
Andelar i koncernföretag 43 144 41 366 42 504
Fordringar hos koncernföretag 32 625 30 886 33 210
Övriga långfristiga fordringar 79 71 71
Uppskjuten skattefordran 140 2 -
Summa finansiella anläggningstillgångar 75 989 72 325 75 785
Summa anläggningstillgångar 75 999 72 336 75 797
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 3 368 6 062 1 559
Aktuell skattefordran 0 - 9
Övriga fordringar 0 77 0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 63 14 74
3 431 6 153 1 642
Kassa och bank 255 316 23
Summa omsättningstillgångar 3 686 6 469 1 665
TOTALA TILLGÅNGAR 79 685 78 805 77 462
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 2 74 2
Fritt eget kapital 61 311 59 396 59 653
Summa eget kapital 61 313 59 470 59 655
Obeskattade reserver 162 104 162
Avsättningar 158 256 159
Långfristiga skulder 15 035 17 804 17 031
Skulder till kreditinstitut 1 875 - 0
Leverantörsskulder 37 48 22
Skulder till koncernföretag 950 993 355
Övriga kortfristiga skulder 9 6 8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 146 124 70
Summa kortfristiga skulder 3 017 1 171 455
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 79 685 78 805 77 462
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING

===== SIDA 49 =====

49
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet 
med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 
2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprin-
ciper, beräkningsgrunder och bedömningar har tillämpats som i 
årsredovisningen för 2022/2023. För en beskrivning av koncer-
nens tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i årsre-
dovisningen för 2022/2023.  
NOT M1  MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

===== SIDA 50 =====

50
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL 
Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) presen-
teras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värde-
pappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar 
upplysningar om finansiella mått som inte definieras av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan 
redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar 
finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. En 
viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv. Eko-
systemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och underhållningsmarknaderna. 
En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig komplexitet gällande företagsförvärv. 
Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är viktigt att separera verksamhetens operativa resultat 
från förvärvsdelen. Vissa alternativa nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intres-
senter den bästa bilden av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive 
specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa 
nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan.
 FORTS. >>
Nyckeltal Definition Användning
Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med  
nettoomsättning.
Att mäta lönsamheten från nettoomsättning-
en av produkter och tjänster.
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen.
EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används 
av investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter för att mäta företagets ekono-
miska resultat.
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används 
av vissa investerare, finansanalytiker och 
andra intressenter för att mäta företagets 
ekonomiska resultat.
Fritt kassaflöde  
efter förändringar i 
rörelsekapital
Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från finansieringsverk-
samheten, förvärv av dotterföretag inklusive transaktionskost-
nader, kassapåverkan från personalkostnader i samband med 
förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den underlig-
gande verksamhetens resultat, genom att 
exkludera kassaflöde från specifika poster 
relaterade till historiska förvärv och jäm-
förelsestörande poster.
Genomsnittligt  
antal aktier efter 
utspädning 
Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. 
Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit
Genomsnittligt antal 
aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under perioden. 
Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit.
Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den underliggande  
verksamhetens resultat, genom att mäta  
resultat exklusive specifika poster relaterade 
till historiska förvärv och jämförelsestörande 
poster.
Justerad EBIT- 
marginal
Justerat EBIT i procent av nettoomsättningen.
Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
För att vara konsekvent i förhållande till 
Justerat EBIT har ett nytt alternativt nyckel-
tal enligt IFRS lagts till eftersom förvärvsre-
laterade kostnader enligt IFRS registreras 
både i och under EBITDA och jämförelse-
störande poster.
Justerad EBITDA- 
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.

===== SIDA 51 =====

51
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
 >> FORTS.
Nyckeltal Definition Användning
Justerat resultat  
per aktie
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster samt resultat vid omvärdering 
av avsättning till tilläggs köpeskilling och köp/sälj optioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande dividerat med genomsnittligt 
antal aktier under perioden. Skatt relaterad till avskrivningar av för-
värvade immateriella tillgångar beräknas med hjälp av den effektiva 
skattesatsen.
Visar på resultat per aktie efter juste-
ringar av specifika poster hänförliga till 
historiska förvärv, och jämförelsestöran-
de poster.
Justerat resultat  
per aktie efter  
utspädning
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster samt resultat vid omvärdering 
av avsättning till tilläggs köpeskilling och köp/sälj optioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande dividerat med genomsnittligt 
antal aktier efter utspädning. Skatt relaterad till avskrivningar av för-
värvade immateriella tillgångar beräknas med hjälp av den effektiva 
skattesatsen.
Visar på resultat per aktie efter juste-
ringar av specifika poster hänförliga till 
historiska förvärv och jämförelsestörande 
poster med hänsyn tagen till utspädning.
Jämförelsestörande 
poster
Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala 
verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett 
väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska återkomma 
under kommande år är liten.
Jämförelsestörande poster inklude-
rar händelser och transaktioner med 
betydande effekter, som är relevanta för 
att förstå den finansiella utvecklingen 
när man jämför resultat för nuvarande 
period med tidigare perioder.
Nettoinvestering i 
förvärvade företag
Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel plus 
kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till historiska 
förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från tillgångsförvärv.
Ett mått på kassaflöde avseende icke-  
organiska tillväxtmöjligheter under 
rapportperioden.
Nettoomsättnings-
tillväxt
Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för sam-
ma period föregående år.
Nettoomsättningstillväxt rapporteras av 
företaget eftersom det betraktar att detta 
KPI bidrar till investerarnas förståelse för 
företagets historiska utveckling.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+)
Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade med 
företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder exklusive 
leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar samt villkorade 
ersättningar och sälj-/köp-optioner avseende innehav utan bestäm-
mande inflytande. 
Mätvärdet används ofta av investerare, 
finansanalytiker och andra intressenter 
för att mäta skulden jämfört med likvida 
tillgångar. Detta mått används också vid 
beräkningar av företagets belåningsgrad.
Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/  
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 
Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser.
Tillväxtmått för företag som har varit en 
del av Embracer Group i mer än ett år, 
exklusive effekter av förändrade valuta-
kurser.
Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/  
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/
justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i 
valutakurser. 
Tillväxtmått för alla företag som är en 
del av Embracer Group per rapportda-
tum oavsett när företaget blev del av 
Embracer Group, exklusive effekter av 
förändrade valutakurser. 
Specifika poster  
relaterade till  
historiska  
rörelseförvärv
Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska rörelseförvärv 
består av personalkostnader i samband med förvärv (I samband med 
vissa förvärv under har avtal om villkorad tilläggsköpeskilling som inte 
klassificeras som en del av överförd köpeskilling ingåtts då det finns 
krav på fortsatt anställning för att få beloppet. Därmed är beloppet 
klassificerat som ersättning för framtida tjänster.), avskrivning av 
förvärvade övervärden på immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, 
publiceringsrättigheter, varumärke), transaktionskostnader (kostnader 
för legal, finansiell, skattemässig och kommersiell due diligence avse-
ende genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag 
och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling.
Uppgifter som används för att beräkna 
Justerat EBITDA och Justerat EBIT.

===== SIDA 52 =====

52
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN
JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING  
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022–  
mar 2023
EBIT 273 226 –141 289 194
Avskrivningar och nedskrivningar 2 329 1 737 7 159 4 401 6 523
EBITDA 2 602 1 962 7 018 4 690 6 717
Personalkostnader i samband med förvärv 377 847 1 224 2 895 2 631
Omvärdering av andelar i intresseföretag - - –3 - -
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 3 4 17 - 0
Transaktionskostnader 0 117 7 268 290
Jämförelsestörande poster 1) 288 75 626 75 228
Justerat EBITDA 3 269 3 005 8 889 7 928 9 867
Av- och nedskrivningar –2 329 –1 737 –7 159 –4 401 –6 523
Jämförelsestörande poster 1) 353 - 1 513 - 50
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 857 740 2 394 1 924 2 973
Justerat EBIT 2 150 2 009 5 637 5 451 6 366
JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING  
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022–  
mar 2023
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare –1 740 1 515 –52 3 717 4 454
Justeringar
Personalkostnader i samband med förvärv 377 847 1 224 2 895 2 631
Omvärdering av andelar i intresseföretag - - –3 - -
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 3 4 17 - -
Transaktionskostnader 0 117 7 268 290
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 857 740 2 394 1 924 2 973
Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/
sälj option avseende innehav utan bestämmande inflytande 398 –2 204 –1 898 –3 526 –4 558
Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar 31 39 89 159 125
Jämförelsestörande poster 1) 641 75 2 140 75 278
Justeringar innan skatt 2 305 –382 3 969 1 795 1 739
Skatteeffekter på justeringar –297 –180 –894 –470 –678
Justeringar efter skatt 2 008 –562 3 075 1 325 1 062
Summa 268 953 3 022 5 042 5 515
Genomsnittligt antal aktier, miljoner 1 339 1 256 1 336 1 211 1 252
Justerat resultat per aktie, SEK 0,20 0,76 2,26 4,16 4,41
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 1 446 1 364 1 443 1 319 1 360
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,19 0,70 2,09 3,83 4,06
1)  Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster.

===== SIDA 53 =====

53
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
ORGANISKT TILLVÄXT - HÄRLEDNING 
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022 Förändring
Nettoomsättning 12 050 11 622 4 %
Nettoomsättning från förvärvade företag 1) –711 –313
Skillnader i valutakurser 530
Organisk tillväxt - Output 11 339 11 839 –4 %
PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING  
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022 Förändring
Nettoomsättning 12 050 11 622 4 %
Nettoomsättning från förvärvade företag 2) 79
Skillnader i valutakurser - 548
Proforma tillväxt - Output 12 050 12 250 –2 %
1)  Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats.
2)  Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till historiskt.
FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL 
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Periodens kassaflöde –1 668 –2 561 –916 –44
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 412 –318 –1 210 –9 378
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1 943 4 066 2 118 8 532
Transaktionskostnader - 117 7 268
Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 231 419 561 614
Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 261 - 407 -
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 1 180 1 722 968 –8
JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER
MSEK
Okt-dec 
2023
Okt-dec 
2022
Apr–dec 
2023
Apr–dec 
2022
Apr 2022–  
mar 2023
Övriga externa kostnader –37 –23 –108 –23 –74
Personalkostnader –202 –52 –385 –52 –70
Förlust vid försäljning av dotterföretag –47 - –132 - -
Övriga rörelsekostnader –2 - –2 - –84
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA –288 –75 –626 –75 –228
Nedskrivning av immateriella tillgångar relaterad till omstrukturering –341 - –1 490 - –50
Nedskrivning av materiella tillgångar relaterad till omstrukturering –12 - –24 - -
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT –641 –75 –2 140 –75 –278

===== SIDA 54 =====

54
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION
Ackumulerat antal tillkom-
mande operativa koncerner
Antal slutförda förvärv av nya operativa koncerner.
Ackumulerat antal  
tillkommande förvärv
Antal slutförda förvärv som inte bildar nya operativa koncerner inklusive förvärv av tillgångar.
Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen.
Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller tillgång-
ar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. Claw-
backaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en överenskommen rätt 
för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. 
Clawbackaktier behålls av säljare om mål för tilläggsköpeskillingar uppfylls.    
DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users).
Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler.
Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler.
Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen  
(externa studios).
Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av koncernen.
Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. 
Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till fär-
digställda spel och avskrivning påbörjas. 
Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler.
Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler.
Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling.
Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som ägs 
av koncernen (interna studios).
Interna studios Studios som ägs av koncernen.
MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users).
Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. 
Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de 
villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal.
Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och 
tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och 
beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers genom-
snittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna.
Maximal total köpeskilling Summan för maximal köpeskilling kontant och maximal köpeskilling aktier. Notera att maximal total 
köpeskilling kan avvika från den totala köpeskilling som anges i preliminära förvärvsanalyser efter 
förändringar i valutakurser och Embracers aktiekurs mellan datum för undertecknande och slutfö-
rande, samt om det förväntade utfallet för att uppnå mål kopplade till tilläggsköpeskilling avviker från 
det maximala scenariot. Den maximala totala köpeskillingen inkluderar villkorad tilläggsköpeskilling 
kontant och i aktier som klassificeras som ersättning för framtida tjänster och inte är del av den över-
förda köpeskillingen i förvärvsanalys enligt IFRS 2 och IAS 19. Notera också att för ett begränsat antal 
förvärv, för vilka det finns en väsentlig skillnad mellan förväntad köpeskilling och den maximala poten-
tiella köpeskillingen, har förväntad kontantutbetalning och ersättning med aktier använts som mått.
Medarbetare utanför  
spelutveckling
Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter).
Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet
Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s.
Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar.
Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet.
Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet.
Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje 
part med betydande förväntade royaltyintäkter.
Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden.
UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games.

===== SIDA 55 =====

55
EMBRACER GROUP AB (PUBL)  |  OKTOBER–DECEMBER 2023
2016 2017 2018 2019 2020 1) 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24
Helår Helår Helår Helår
Jan- 
mar Helår Helår
Apr- 
jun
Jul- 
sep
Okt- 
dec
Jan- 
mar Helår
Apr- 
jun
Jul- 
sep
Okt- 
dec
Nettoomsättning, MSEK 302 508 4 124 5 541 1 339 9 000 17 067 7 118 9 569 11 622 9 356 37 665 10 450 10 831 12 050
Nettoomsättningstillväxt, koncernen % 42 % 68 % 713 % 34 % –18 % 71 % 90 % 107 % 190 % 128 % 79 % 121 % 47 % 13 % 4 %
EBIT, MSEK 95 188 403 421 97 2 058 –1 126 –398 461 226 –95 194 421 –836 273
EBIT-marginal, % 31 % 37 % 10 % 8 % 7 % 23 % –7 % –6 % 5 % 2 % –1 % 1 % 4 % –8 % 2 %
Justerat EBIT, MSEK   108 202 501 1 143 286 2 858 4 465 1 322 2 121 2 009 915 6 366 1 673 1 814 2 150
Justerad EBIT-marginal, %  38 % 40 % 12 % 21 % 21 % 32 % 26 % 19 % 22 % 17 % 10 % 17 % 16 % 17 % 18 %
Justerat EBITDA, MSEK - - - - - 4 016 5 942 1 867 3 056 3 005 1 938 9 866 2 697 2 923 3 269
Justerad EBITDA-marginal, % - - - - - 45 % 35 % 26 % 32 % 26 % 21 % 26 % 26 % 27 % 27 %
Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner2) - - - - - 719 905 1 026 1 071 1 088 1 091 1 069 1 130 1 202 1 211
Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt 2) - - - - - 719 921 1 032 1 078 1 096 1 103 1 081 1 130 1 202 1 211
Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner2) 367 444 504 606 624 796 1 031 1 157 1 231 1 256 1 259 1 252 1 259 1 331 1 339
Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.2) 367 444 504 606 624 798 1 086 1 256 1 338 1 364 1 367 1 360 1 367 1 438 1 446
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,20 0,31 0,58 0,43 0,21 –3,49 1,08 –0,16 2,21 1,39 0,68 4,17 1,99 –0,47 –1,44
Resultat per aktie efter utspädning, SEK - - - - 0,21 –3,49 1,06 –0,16 2,20 1,38 0,67 4,12 1,99 –0,47 –1,44
Justerat resultat per aktie, SEK 2) 0,23 0,34 0,75 1,41 0,49 3,15 3,69 1,28 2,12 0,76 0,38 4,41 1,33 0,81 0,20
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,23 0,34 0,75 1,41 0,49 3,14 3,50 1,18 1,95 0,70 0,35 4,06 1,23 0,75 0,19
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 99 179 579 174 766 3 825 4 070 347 580 2,813 1 643 5 383 1 359 2 250 2 477
Organisk tillväxt, % - - - - - - - –12 % 35 % –3 % –4 % - 20 % –2 % –4 %
Bruttomarginal, % 61 % 71 % 39 % 52 % 50 % 60 % 72 % 65 % 66 % 56 % 58 % 63 % 63 % 63 % 57 %
Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv
Avskrivningar av förvärvade övervärden på  
immateriella tillgångar, MSEK –13 –14 –99 –722 –189 –510 –1 316 –555 –629 –740 –1 048 –2 973 –757 –779 –857
Transaktionskostnader, MSEK - - - - - –150 –367 –70 –81 –117 –22 –290 –7 0 0
Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK - - - - - –181 –4 277 –1 107 –941 –847 264 –2 631 –412 –435 –377
Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK - - - - - 41 416 - - - - - 3 - -
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK - - - - - - –46 12 –8 –4 - 0 - –14 –3
Totalt –13 –14 –99 –722 –189 –801 –5 591 –1 720 –1 660 –1 708 –807 –5 894 –1 174 –1 229 –1 236
Investeringar
Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 98 212 528 732 193 697 1 233 248 408 399 236 1 291 299 312 240
Pågående internt utvecklade spel, MSEK 36 80 359 645 224 1 291 2 293 866 1 097 1 351 1 474 4 788 1 458 1 437 1 303
Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 134 292 887 1 377 417 1 988 3 526 1 114 1 505 1 750 1 710 6 079 1 757 1 749 1 543
Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 23 15 123 138 48 151 190 90 67 114 145 416 155 168 138
Materiella anläggningstillgångar, MSEK - - - - - 71 344 99 125 98 178 500 103 91 67
Total 157 306 1 010 1 515 465 2 210 4 060 1 303 1 698 1 962 2 033 6 995 2 014 2 008 1 749
Färdigställda spel
Färdigställda spel, PC/Console, MSEK - 176 383 644 165 837 1 218 545 1 671 531 501 3 248 803 1 120 780
Övriga nyckeltal
Spelutvecklingsprojekt, PC/Console
Annonserade spelutvecklingsprojekt - - - - 43 53 64 55 61 62 56 56 62 63 55
Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt - - - - 60 107 159 167 173 162 165 165 153 138 124
Totalt - - - - 103 160 223 222 234 224 221 221 215 201 179
Antal sysselsatta
Totalt antal interna spelutvecklare - - - - 1 359 4 036 7 240 8 025 9 380 9 639 9 971 9 971 10 014 9 503 9 143
Totalt antal externa spelutvecklare - - - - 1 006 1 079 1 346 1 411 1 519 1 513 1 455 1 455 1 342 1 151 1 078
Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling - - - - 744 1 210 4 174 4 441 4 832 5 091 5 175 5 175 5 249 5 047 4 997
Totalt - - - - 3 109 6 325 12 760 13 877 15 731 16 243 16 601 16 601 16 605 15 701 15 218
Antal studios
Totalt antal externa studios - - - - 58 66 63 63 60 59 56 56 59 53 50
Totalt antal interna studios - - - - 26 60 118 120 132 134 138 138 139 135 132
Totalt - - - - 84 126 181 183 192 193 194 194 198 188 182
Totalt antal IP-rättigheter - - - - 160 225 815 816 827 876 896 896 905 923 921
Nyckeltal förvärv
Ackumulerat antal tillkommande operativa koncerner - - 2 3 3 5 9 9 10 10 10 10 10 10 10
Ackumulerade förvärv som adderats 1 4 6 16 17 40 72 74 79 86 87 87 88 89 89
Totalt 1 4 8 19 20 45 81 83 89 96 97 97 98 99 99
Ackumulerad maximal ersättning genom  
kontanter, MSEK - 82 1 598 3 433 3 454 9 477 51 038 51 901 57 039 64 544 64 570 64 570 64 582 64 807 64 807
Ackumulerad maximal ersättning genom aktier, MSEK - 10 649 1 010 1 010 7 484 30 103 30 754 31 936 33 195 33 217 33 217 33 217 33 166 33 166
Ackumulerad total maximal ersättning, MSEK - 92 2 247 4 443 4 464 16 961 81 141 82 655 88 975 97 739 97 787 97 787 97 799 97 973 97 973
1)   Perioder före april-juni 2020/2021 presenteras enligt tidigare redovisningsstandard K3 och omräknas inte enligt IFRS
2)  Antalet aktier för tidigare perioder har justerats och räknats om med anledning av 3:1 aktiespliten som genomfördes 8 oktober 2019 och 2:1 aktiespliten som genomfördes 30 september 2021
INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL

===== SIDA 56 =====

Embracer Group AB (publ)
Tullhusgatan 1B
SE-652 09 Karlstad 
Sweden
embracer.com
Embracer Group är en global koncern med kreativa, entreprenörs -
ledda verksamheter inom PC, konsol-, mobil- och brädspel samt 
andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande spelportfölj 
med över 900 ägda eller kontrollerade varumärken. Bolaget har 
huvudkontor i Karlstad och global närvaro genom de tolv operativa 
koncernerna: THQ Nordic, PLAION, Coffee Stain, Amplifier Game 
Invest, Saber Interactive, DECA Games, Gearbox Entertainment, 
Easybrain, Asmodee, Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics 
– Eidos. Koncernen har 132 interna studios och engagerar över 
15 000 medarbetare i fler än 40 länder.