FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2024
===== SIDA 1 ===== JUSTERAT EBIT ÖKADE MED 56 % TILL 1 426 MSEK FJÄRDE KVARTALET, JANUARI-MARS 2024 (JÄMFÖRT MED JANUARI-MARS 2023) > Nettoomsättningen minskade med -5 % (-10 % organisk tillväxt) till 8 875 MSEK (9 356). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: minskade med -10 % till 3 126 MSEK (3 478). > Mobile Games: ökade med 4 % till 1 366 MSEK (1 317). > Tabletop Games: ökade med 1 % till 3 117 MSEK (3 074). > Entertainment & Services: minskade med -15 % till 1 265 MSEK (1 487). > EBIT1) uppgick till -20 378 MSEK (-95), en EBIT-marginal om -230 % (-1 %). EBIT påverkas av icke- kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster som uppgick till -20 014 MSEK samt kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster om -265 MSEK, för ytterligare information se sid 6. Justerat EBIT ökade med 56 % till 1 426 MSEK (915), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 16 % (10 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 801 MSEK (1 643). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -1 516 MSEK (-1 807). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till -14,92 SEK (0,68) och efter utspädning till -14,92 SEK (0,67). Justerat resultat per aktie uppgick till 1,62 SEK (0,38). Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,50 SEK (0,35). HELÅR, APRIL 2023-MARS 2024 (JÄMFÖRT MED APRIL 2022-MARS 2023) > Nettoomsättningen ökade med 12 % (1 % organisk tillväxt) till 42 206 MSEK (37 665). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: ökade med 7 % till 14 410 MSEK (13 444). > Mobile Games: ökade med 2 % till 5 916 MSEK (5 819). > Tabletop Games: ökade med 13 % till 14 797 MSEK (13 132). > Entertainment & Services: ökade med 34 % till 7 082 MSEK (5 270). > EBIT1) uppgick till -20 519 MSEK (194), en EBIT-marginal om -49 % (1 %). EBIT påverkas av icke- kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster som uppgick till -21 845 MSEK samt kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster om -672 MSEK, för ytterligare information se sid 6. Justerat EBIT ökade med 12 % till 7 063 MSEK (6 366), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 17 % (17 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7 888 MSEK (5 383). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -7 009 MSEK (-5 996). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till -15,28 SEK (4,17) och efter utspädning till -15,28 SEK (4,12). Justerat resultat per aktie uppgick till 3,94 SEK (4,41). Justerat resultat per aktie efter utspädning var 3,65 SEK (4,06). Nyckeltal koncernen Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning, MSEK 8 875 9 356 42 206 37 665 EBIT1), MSEK -20 378 -95 -20 519 194 EBIT-marginal -230 % -1 % -49 % 1 % Justerat EBIT, MSEK 1 426 915 7 063 6 366 Justerad EBIT-marginal 16 % 10 % 17 % 17 % Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 1 801 1 643 7 888 5 383 Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 1 516 1 807 7 009 5 996 Nettoomsättningstillväxt -5 % 79 % 12 % 121 % Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 141 221 141 221 Totalt antal spelutvecklare 7 699 11 426 7 699 11 426 Totalt antal sysselsatta 12 069 16 601 12 069 16 601 1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat. I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges. EMBRACER GROUP Q4 & BOKSLUTSKOMMUNIKÉ APRIL 2023-MARS 2024 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 1 Q4 2023/2024 ===== SIDA 2 ===== KOMMENTARER FRÅN VD SOLITT VINST- OCH KASSAFLÖDESMOMENTUM I Q4 NÄR NYTT KAPITEL INLEDS I Q4 levererade vi en nettoomsättning om 8,9 miljarder SEK och en kraftig förbättring av både resultat och kassaflöde. Justerat EBIT växte med 56 % på årsbasis till 1,4 miljarder SEK med ett fritt kassaflöde om 0,5 miljarder SEK trots att avyttrade tillgångar påverkade EBITDAC negativt med 0,5 miljarder SEK. Mobile Games hade fortsatt starkt momentum i resultatutveckling och Asmodee lanserade framgångsrikt Star Wars™ : Unlimited , och byggde därmed en stark grund för fortsatt expansion av spelet. Vi räknar med e n liknande utveckling för Justerat EBIT under räkenskapsåret 2024/25, som under senaste räkenskapsåret med en väsentlig förbättring av fritt kassaflöde och EBITDAC. Omstruktureringsprogrammet har nu framgångsrikt slutförts per den 31 mars och processerna för att bilda tre friståeende noterade bolag fortskrider enligt plan. Under det senaste året har Embracer gjort betydande framsteg i utformningen av koncernens framtid. Vi har förbättrat balansen mellan tillväxt och kassaflödes- generering. Avyttringarna från delar av Saber Interactive och Gearbox Entertainment kommer förbättra marginaler och kassagenerering, reducera skuldsättning, medan efterföljande intention att dela upp koncernen i tre friståeende noterade bolag sätter en tydlig strategisk riktning. För helåret uppgick nettoomsättningen till 39,7 miljarder SEK om man exkluderar bidrag från avyttrade tillgångar, Justerat EBIT uppgick till över 7,3 miljarder SEK och EBITDAC uppgick till 6,3 miljarder SEK på proforma- basis. Under kvartalet minskade Embracers rapporterade nettoomsättning, inklusive avyttrade tillgångar, med -5 % på årsbasis till 8,9 miljarder SEK. Den organiska tillväxten uppgick till -10 % och påverkades negativt av Entertainment & Services och en svagare utveckling för nyligen avyttrade tillgångar inom PC/Console Games. Lönsamheten förbättrades avsevärt under Q4 och Justerat EBIT uppgick till cirka 1,4 miljarder SEK, en ökning med 56 % på årsbasis. Fritt kassaflöde förbättrades också avsevärt på årsbasis, en ökning med cirka 0,5 miljarder SEK, trots att avyttrade tillgångar påverkade EBITDAC negativt med 0,5 miljarder SEK under kvartalet. För helåret, uppgick fritt kassaflöde till 1,5 miljarder SEK, trots att avyttrade tillgångar påverkade EBITDAC negativt med 2,2 miljarder SEK. Detta visar på en kraftig förbättring jämfört med helåret 2022/23 då det fria kassaflödet uppgick till -39 MSEK. Ett antal icke-kassapåverkande poster påverkade det rapporterade EBIT i Q4 negativt med 20 miljarder SEK, främst kopplat till nyligen vidtagna åtgärder. Cirka 11,4 miljarder SEK relaterar till avyttringar av tillgångar från Saber och Gearbox, och 1,0 miljard SEK relaterar till omstruktureringsprogrammet. Den årliga nedskrivningsprövningen resulterade i en nedskrivning av Asmodee om 6,7 miljarder SEK , vilket motsvarar cirka 20 % av köpeskillingen i 2021 som uppgick till 34,4 miljarder SEK. Asmodee väntas fortsatt att generera en organisk tillväxt med ett medelhögt ensiffrigt tal i tillägg till potentiell förvärvad tillväxt, med ökande Justerad EBIT-marginal under kommande år. Kassaeffekten av jämförelsestörande poster från omstrukturerings- programmet uppgick till 265 MSEK under Q4. Räkenskapsåret 2024/25 väntas ge en liknande utveckling på proforma-basis jämfört med Justerat EBIT för räkenskapsåret 2023/24, med en betydande förbättring av fritt kassaflöde och EBITDAC. Det finns potential till vinsttillväxt inom PC/Console, Tabletop och Mobile, med ökad förutsägbarhet inom Tabletop och Mobile. Entertainment & Services kommer troligtvis att ha en något lägre vinst på årsbasis på grund av tuffa jämförelsetal och ett något lägre förväntat bidrag på årsbasis från Middle-earth Enterprises . Ett viktigt antagande för våra utsikter under kommande år är att två viktiga lanseringar, Kingdom Come: Deliverance II och Killing Floor 3 , inom PC/Console, lanseras framgångsrikt i likhet med Dead Island 2 och Remnant II under räkenskapsåret 2023/24. Totalt sett räknar vi med att lansera mer än 70 projekt under räkenskapsåret 2024/25, inklusive åtminstone tre viktiga icke- offentliggjorda titlar. Efter 2024/25, fortsätter vi att se hög tillväxtpotential från ett större antal storskaliga PC/ Console projekt, som är baserade på både etablerade och nya varumärken. I Q1 räknar vi med ett överlag stabilt Justerat EBIT på årsbasis för Mobile Games och Tabletop Games men begränsat Justerat EBIT-bidrag från Entertainment & Services och PC/Console på grund av tidpunkter för nya lanseringar. Värdet på färdigställda spel inom PC/ Console väntas för närvarande uppgå till cirka 3,9 miljarder SEK under räkenskapsåret 2024/25, varav cirka 10 % i Q1, 20 % i Q2, 55 % i Q3 och 15 % i Q4. SOLID VINSTUTVECKLING INOM NYCKELSEGMENT I Q4 Inom PC/Console Games såg vi en negativ organisk tillväxt om -13 % i kvartalet vilket främst beror på en svag utveckling för avyttrade tillgångar, med svåra EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 2 ===== SIDA 3 ===== jämförelsetal på grund av ett högt bidrag från avtal signerade av Saber Interactive i Q4 förra året. Proformatillväxt, exklusive avyttrade tillgångar, uppgick till 3 %. Kvartalet innehöll ett flertal små och medelstora spellanseringar, vilka bidrog till tillväxten. Överlag, hade ett antal spel, inkl usive Tomb Raider I-III Remastered och Deep Rock Galactic: Survivor, en bra utveckling . Samtidigt hade ett antal medelstora titlar från THQ Nordic blandat mottagande. Justerat EBIT växte med cirka 50 % på årsbasis i Q4 på grund av lätta jämförelsetal i föregående år. Marginalen om 16 % påverkades fortsatt negativt av relativt låg avkastning på investeringar ( ROI) för primärt små och medelstora lanseringar under de senaste 18 månaderna. Vi är fortsatt positiva gällande vår PC/Console-pipeline för de kommande åren . Våra resurser inom PC/Console är allt mer fokuserade på våra egna och kontrollerade varumärken, så som Darksiders, Dead Island, Deep Rock Galactic, Kingdom Come: Deliverance , Killing Floor, The Lord of the Rings , Metro, Remnant, Satisfactory, Tomb Raider, Wreckfest och många andra. I detta och nästa år, räknar vi med att vår uppdaterade process för godkännande av spelutvecklingsprojekt, som innehåller förbättrade standarder för kapitalallokering, kommer att öka ROI för nya spellanseringar allteftersom vår pipeline får högre andel högkvalitativa spel. Inom Tabletop Games, ökade Justerat EBIT med över 50 % på årsbasis till 380 MSEK i Q4 med en noterbar marginalökning på årsbasis tack var en bättre produktmix och en kassakonvertering av Justerat EBIT som översteg 100 % för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till -3 % under kvartalet o ch 7 % under helåret. Tillväxten drevs av en framgångsrik lansering av Star Wars : Unlimited vilket delvis motverkades av andra samlarspelkort på grund av lanseringstidpunkter. Efter lanseringen av första upplagan för Star Wars : Unlimited - Spark of Rebellion , översteg efterfrågan utbudet. Del 2, Shadows of the Galaxy , kommer att släppas den 12 juli och del 3, Twilight of the Republic , under det sista kvartalet av 2024. Asmodee har tillsammans med den välrenommerade interna studion Fantasy Flight Games en tydlig flerårig plan för produktutveckling med flera framtida uppsättningar redan klara, med fortsatt fokus på att skapa ett starkt ekosystem för spelare oc h återförsäljare genom att göra Star Wars : Unlimited till en långsiktig framgång. Framöver kan vi se fram emot lanseringen av samlarkortspelet Altered i september detta år. Mobile Games-segmentet hade ytterligare ett starkt kvartal, med en Justerad EBIT tillväxt på över 50 % på årsbasis, motsvarande 514 MSEK. Justerade EBIT- marginalen uppgick till 38 % vilket överträffade förväntningar lönsamhetsmässigt, främst drivet av ett skifte i produktmix med ökat fokus på hardcore spel, lägre user acquisition cost och en optimerad balans mellan nuvarande och framtida potentiella vinster. Den organiska tillväxten uppgick till -9 % i kvartalet vilket var i linje med utsikterna för räkenskapsåret 2023/24. Easybrain har en fortsatt stark utveckling med en organisk tillväxt som motsvarar ett högt ensiffrigt tal medan DECA Games hade en negativ organisk tillväxt men med ökad lönsamhet och högre kassaflöden. Entertainment & Services-segmentet hade en lugnare period, som väntat, med ett färre antal lanseringar och produkter jämfört med föregående kvartal, både från PLAION Partner Publishing & Film och för Middle- earth Enterprises. Den organiska tillväxten uppgick till -18 % och den Justerade EBIT-marginalen var stabil på cirka 4 % på årsbasis. Efter kvartalet kunde Middle-earth Enterprises äntligen bekräfta att två nya filmer från Tolkiens Middle-earth är under utveckling och därutöver offentliggjorde Crystal Dynamics ett nytt samarbete för att skapa nya filmer och tv-serier för Tomb Raider. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 3 The Lord of the Rings - Charge of the Wraiths Art by Cliff Cramp The Lord of the Rings - Charge of the Wraiths Art by Cliff Cramp ===== SIDA 4 ===== Vi ser stor potential i Sagan om Ringen -varumärket och anser att dess innehåll kan bli en viktig drivkraft under kommande decennier med målet att engagera fans över hela världen. N ya berättelser för Tomb Raider inom streaming och film ger oss möjlighet att ytterligare stärka dess unika varumärke och ta det till nya höjder. Starka partners, som Warner Bros. Discovery och Amazon MGM Studios, kompletterar våra resurser och utgör en viktig del av vår varumärkesstrategi . NYTT KAPITEL FÖR ATT DRIVA VÄRDE I VERKSAMHETEN Det har varit ett transformativt år för Embracer. Omstruktureringsprogrammet som nu framgångsrikt har implementerats, har skapat en starkare grund för ökad lönsamhet, kassaflöden och långsiktigt värdeskapande . Vi har nu en årstakt för capex på cirka 4,3 miljarder SEK i Q4 på proforma basis. Vi är även på väg mot en betydande minskning av nettoskulder, drivet av kassaflöden från avyttringar och förbättrat fritt kassaflöde. Under det senaste året har våra bolag och studior behövt reducera antalet anställda. Det har varit svåra men nödvändiga beslut, och det har varit viktigt att genomföra dessa förändringar med respekt och integritet för de som drabbats. Efter omstruktureringen och som del av vår löpande verksamhet, ämnar vi att göra kontinuerliga förbättringar för att ytterligare öka den operationella effektiviteten och stärka vår kapitalallokering. Som vi offentliggjorde den 22 april har vi påbörjat processen att bilda tre fristående noterade bolag. Det är uppmuntrande att aktieägare delar vår syn på denna transformativa separation. Hittills fortgår processerna enligt plan. Det finns betydande orealiserad potential i koncernen som jag är övertygad om att vi kan frigöra med vår nya struktur. Asmodee, "Coffee Stain & Friends" och "Middle- earth Enterprises & Friends" kommer alla vara tillräckligt stora, ha sammanhängande strategier och ett tydligare fokus, vilket kan frigöra värden i våra högkvalitativa tillgångar. Det är viktigt att poängtera att varje enskild enhet i slutändan kommer att kunna använda sin balansräkning fullt ut, bestämma egna finansiella mål och optimera finansiell struktur samt strategi för kapitalallokering för att möjliggöra deras tillväxtambitioner. Detta kommer i sin tur att skapa värde för alla intressenter, eftersom det förbättrar möjligheterna för våra entreprenörer och anställda att skapa de bästa möjliga spelen. Vi inleder nu ett nytt och spännande kapitel för våra verksamheter och de människor som utgör Embracer Group. Jag är optimistisk inför framtiden och övertygad om att det bästa ligger framför oss. Slutligen, vill jag rikta ett tack till alla våra aktieägare, anställda, kunder, affärspartners och branschkollegor för era bidrag till Embracer Groups fortsatta framgång och utveckling i vårt nya kapitel. 23 maj 2024, Karlstad, Värmland, Sverige Lars Wingefors Medgrundare och VD EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 4 ===== SIDA 5 ===== FINANSIELLA KOMMENTARER NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning, MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Förändr. Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 PC/Console Games 3 126 3 478 -10 % 14 410 13 444 Mobile Games 1 366 1 317 4 % 5 916 5 819 Tabletop Games 3 117 3 074 1 % 14 797 13 132 Entertainment & Services 1 265 1 487 -15 % 7 082 5 270 Summa 8 875 9 356 -5 % 42 206 37 665 Den totala nettoomsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 8 875 MSEK, motsvarande en minskning med -5 %. För räkenskapsåret uppgick den totala nettoomsättningen till 42 206 MSEK, en ökning med 12 % jämfört med föregående år . Den negativa tillväxten i nettoomsättningen i kvartalet relaterade främst till rörelsesegmenten PC/Console Games och Entertainment & Services. Inom rörelsesegmentet PC/Console Games förklaras den negativa organiska tillväxten av en svår jämförelseperiod eftersom motsvarande kvartal förra året påverkades positivt av ett flertal förlagsavtal för Saber Interactive. Rörelsesegmentet Entertainment & Ser vices hade färre noterbara lanseringar inom PLAION Partner Publishing & Film detta kvartal jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Den organiska tillväxten i kvartalet uppgick till -10 % och proforma-tillväxten till -4 %. Under perioden april-mars uppgick den organiska tillväxten till 1 % och proforma tillväxten till 4 %. Rörelsesegmentet Mobile Games påverkas av DECA Games (inklusive CrazyLabs) tidigare skifte från hyper casual spel till hybrid casual och ökat fokus på lönsamhet och kassaflöden jämfört med motsvarande period föregående år. Inom rörelsesegmentet Tabletop Games , drevs tillväxten av lanseringen av Star Wars : Unlimited medan andra samlarspelkort bidrog negativt på grund av lanseringstidpunkter. Den högre proforma-tillväxten jämfört med den organiska tillväxten relaterar främst till avyttringen av Saber inom PC/Console Games och förvärvet av förlagsrättigheter för spelet Alien Invasion inom Mobile Games. Jan-mar 2024 Apr 2023-mar 2024 Omsättningstillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt PC/Console Games -10 % -13 % 3 % 7 % -2 % 0 % Mobile Games 4 % -9 % -5 % 2 % -9 % -3 % Tabletop Games 1 % -3 % -3 % 13 % 7 % 6 % Entertainment & Services -15 % -18 % -18 % 34 % 7 % 18 % Summa -5 % -10 % -4 % 12 % 1 % 4 % EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 5 FINANSIELLA KOMMENTARER ===== SIDA 6 ===== EBIT OCH JUSTERAT EBIT EBIT uppgick till -20 378 MSEK (-95) i kvartalet vilket motsvarar en EBIT-marginal på -230 % (-1 %). EBIT påverkas av jämförelsestörande poster som uppgick till -20 279 MSEK. Under perioden april-mars uppgick EBIT till -20 519 MSEK (194), vilket motsvarar en EBIT-marginal om -49 % (-1%). EBIT påverkas av jämförelsestörande poster uppgående till -22 517 MSEK. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster för enskilda projekt presenteras i tabellen nedan och efter kostnad i tabellen på sid 58: JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER - per projekt Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK Försäljning av Saber Interactive -7 074 — -7 074 — Försäljning av Gearbox Entertainment -1 513 — -1 513 — Omstruktureringsprogram -1 248 — -3 387 — Årlig nedskrivningsprövning -10 445 — -10 445 — Övriga jämförelsestörande poster — -203 -99 -278 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT -20 279 -203 -22 517 -278 varav kassaflödespåverkande -265 — -672 — varav icke kassaflödespåverkande -20 014 -203 -21 845 -278 Avyttringen av tillgångar i Saber Interactive, som offentliggjorde den 14 mars 2024, resulterade i en icke-kassaflödespåverkande kostnad om -7 074 MSEK där huvuddelen relaterar till nedskriven goodwill (se not 8). Avyttringen av tillgångar relaterat till Gearbox Entertainment, som offentliggjordes 28 mars, resulterade i en icke-kassaflödespåverkande kostnad om -1 513 MSEK där större poster inkluderar goodwill och spelrelaterade tillgångar. Transaktionen gällande Gearbox Entertainment var inte slutförd per den 31 mars 2024 men redovisas som tillgångar som innehas för försäljning enligt IFRS 5. Det årliga nedskrivningstestet har resulterat i icke-kassaflödespåverkande nedskrivningar av goodwill om -10 445 MSEK (se not 5). -2 907 MSEK har skrivits ned som en konsekvens av avyttringen av vissa tillgångar i Saber Interactive. -6 770 MSEK relaterar till Asmodee, främst på grund av en utmanande makromiljö och högre räntor tillsammans med försiktiga framtidsutsikter. I enlighet med vad som kommunicerades den 22 april 2024, väntas Asmodee under 2024/25 generera en organisk tillväxt med ett medelhögt ensiffrigt tal i tillägg till potentiellt förvärvad tillväxt med en växande Justerad EBIT-marginal och en fortsatt solid kassagenerering. Det är värt att notera att omvärderingar av tilläggsköpeskillingar har redovisats i rapportperioder för datumet då respektive förvärv slutfördes till och med 31 mars 2024. Omvärderingar utgör en del av finansnetto och begränsar den negativa effekten av goodwill nedskrivningar. Avseende återstående tillgångar i den operativa koncernen Saber Interactive uppgår omvärderingar till +1,6 miljarder SEK och för Asmodee +2,2 miljarder SEK. För Asmodee motsvarar det nedskrivna beloppet cirka 20 % av totala köpeskillingen om 34,4 miljarder SEK (värdering baseras på växelkurs per den 31 mars 2024) för förvärvet som offentliggjordes i december 2021 (13 % ifall hänsyn tas till effekter av omvärderingar av tilläggsköpeskillingar). Kostnader för omstruktureringsprogrammet uppgick till -1 248 MSEK (se mer information på sid 8). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 6 FINANSIELLA KOMMENTARER ===== SIDA 7 ===== Justerat EBIT Justerat EBIT ökade med 56 % och uppgick till 1 426 MSEK (915) under kvartalet, motsvarande en marginal på 16 % (10 %). Ökningen i kvartalet beror framförallt på en högre bruttomarginal, minskade operativa kostnader samt ökad lönsamhet inom Mobile Games segmentet. EBIT, MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Förändr. Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 PC/Console Games -6 004 370 N/M -7 887 41 Mobile Games 256 -140 283% 1 029 -260 Tabletop Games -7 034 -43 N/M -6 119 828 Entertainment & Services -713 -203 -251% -413 -170 Koncerngemensamt -6 884 -80 N/M -7 129 -245 Summa -20 378 -95 N/M -20 519 194 Justerat EBIT, MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Förändr. Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 PC/Console Games 514 338 52% 2 441 2 902 Mobile Games 514 324 59% 1 921 1 381 Tabletop Games 380 250 52% 2 079 2 010 Entertainment & Services 48 66 -27% 853 281 Koncerngemensamt -30 -63 -52% -231 -208 Summa 1 426 915 56% 7 063 6 366 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 7 FINANSIELLA KOMMENTARER Killing Floor 3 Tripwire Interactive ===== SIDA 8 ===== OMSTRUKTURERINGSPROGRAM Bakgrund Den 13 juni 2023 offentliggjorde Embracer Group ett omstruktureringsprogram som löpte till och med slutet av mars 2024. Målet med programmet var att förbättra effektivitet och kassagenereringsförmåga, och därmed skapa ett Embracer som är effektivare, starkare, mer fokuserat och självförsörjande kassaflödesmässigt. Programmet är nu slutfört. Programmet förväntades leverera: > Minskning av kapitalutgifter med minst 2,9 miljarder SEK till räkenskapsåret 2024/25 jämfört med en årstakt om 7,9 miljarder SEK i Q4 2022/23. > Minskning av rörelsekostnader med minst 10 %, eller minst 0,8 miljarder SEK, på en årlig basis jämfört med årstakten i Q4 2022/23. > Uppnå en nettoskuld som understiger 8 miljarder SEK till utgången av helåret 2023/24. Utveckling Embracer har levererat enligt nedan i förhållande till uppsatta mål för programmet och vidtagit följande åtgärder under kvartalet: Minskade kapitalutgifter och rörelsekostnader: > Årstakten för kapitalutgifter i Q4 2023/24 uppgick till 4,3 miljarder SEK (exklusive avyttring av tillgångar från Saber Interactive och Gearbox Entertainment) vilket motsvarar en minskning med 3,6 miljarder SEK eller 45 % jämfört med årstakten i Q4 2022/23 som utgjorde basperioden för programmet. > Målet för minskning av rörelsekostnader om 10 % uppnåddes. > Antalet medarbetare minskade med 196 eller 1 % på kvartalsbasis i Q4 2023/24, vilket innebär att den totala minskningen av antalet medarbetare uppgår till 1 583 sedan programmet inleddes. Därutöver har cirka 3 000 medarbetare lämnat koncernen som en följd av avyttringar av vissa tillgångar från Saber Interactive. Avyttringen av Gearbox Entertainment väntas slutföras i Q1 2024/25. Minskning av nettoskuld > Som väntat och som kommunicerades i Q3-rapporten uppnåddes inte målet för en nettoskuld som skulle understiga 8 miljarder SEK den 31 mars 2024 men koncernen räknar med en betydande minskning av nettoskulden efter fjärde kvartalet. På proformabasis skulle nettoskulden uppgå till cirka 10,7-11,2 miljarder SEK den 31 mars 2024, inklusive väntade medel från avyttringar av tillgångar från Saber Interactive och Gearbox Entertainment om 5,2-5,7 miljarder SEK. Kostnader för programmet: > Totala jämförelsestörande poster som relaterar till omstruktureringsprogrammet uppgick till -1 248 MSEK i Q4 2023/24 (se sid 58 för mer information), varav -559 MSEK relaterar till nedskrivningar av immateriella tillgångar. För helåret uppgick jämförelsestörande poster till -3 387 MSEK. > Kassaeffekten av jämförelsestörande poster uppgick till -265 MSEK under Q4 2023/24 och för helåret uppgick kassaeffekten till -672 MSEK. Se sid 58 för mer information (fritt kassaflöde efter rörelsekapital). > I Q4 2023/24 skrevs främst icke-offentliggjorda projekt ned inom Crystal Dynamics - Eidos och THQ Nordic. > Nedskrivningar redovisas som jämförelsestörande poster om de relaterar till projekt som påverkas av det pågående omstruktureringsprogrammet, där antingen studion eller teamet har upphört. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 8 FINANSIELLA KOMMENTARER ===== SIDA 9 ===== RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår följande sex operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Amplifier Game Invest, Gearbox Entertainment, Coffee Stain och Crystal Dynamics – Eidos. PC- och konsolspel har varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades. Segmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol. Det omfattar AAA, AA+, Indie, MMO, Free-to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan spelutveckling. Nyckeltal PC/Console Games Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 3 126 3 478 14 410 13 444 varav Digitala produkter, MSEK 2 034 2 024 9 609 8 927 varav Fysiska produkter, MSEK 306 213 1 490 1 101 varav Övriga 1), MSEK 787 1 241 3 311 3 417 Nettoomsättningstillväxt -10 % 66 % 7 % 58 % EBIT, MSEK -6 004 370 -7 887 41 EBIT-marginal -192 % 11 % -55 % 0 % Justerat EBIT, MSEK 514 338 2 441 2 902 Justerad EBIT-marginal 16 % 10 % 17 % 22 % Typ av intäkt Försäljning av nya lanseringar, MSEK 692 544 4 185 2 894 Katalogförsäljning 2), MSEK 1 648 1 693 6 914 7 134 Övrigt 1), MSEK 787 1 241 3 311 3 417 1) Primärt work-for-hire och annan spelutveckling. 2) Se Definitioner, kvartalsinformation. SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen för PC/Console Games uppgick till 3 126 MSEK under kvartalet, en minskning med -10 % jämfört med motsvarande period föregående år, eller -13 % organiskt och 3 % pro forma i konstant valuta. Den negativa organiska tillväxten förklaras främst av ett lägre bidrag från övriga intäkter jämfört med föregående år, på grund av en utmanande jämförelseperiod då flera affärer tecknades under motsvarande kvartal förra räkenskapsåret. Den positiva proformatillväxten förklaras främst av att tillgångar från Saber Interactive fallit bort genom avyttring den 28 mars 2024. EBIT uppgick till -6 004 MSEK (370), varav jämförelsestörande poster uppgick till -5 474 MSEK (-186), vilket gav en EBIT-marginal om -32 % (11 %). Justerat EBIT uppgick till 514 MSEK (338), vilket gav en Justerad EBIT-marginal om 16 % (10%). Justerad EBIT växte markant jämfört med föregående år under fjärde kvartalet på grund av svaga jämförelsesiffror föregående år. Marginalen påverkades fortsatt av avskrivningar på spelutveckling samt det svaga resultatet från spel lanserade under föregående räkenskapsår. Fjärde kvartalets resultat påverkades också av ett svagare utfall än väntat för de två titlarna Alone in the Dark och Outcast: A New Beginning som utvecklats och förlagts av THQ Nordic. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 9 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 35 % (37%) VARUMÄRKEN 255 (258) INTERNA MEDARBETARE 6 404 (10 436) INTERNA STUDIOS 73 (102) ===== SIDA 10 ===== Intäkterna från nya lanseringar uppgick till 692 MSEK under kvartalet, en ökning med 27 % jämfört med föregående år. Intäkterna från nylanseringar under kvartalet drevs främst av titlarna Star Wars : Battlefront Classic Collection, SOUTH PARK: SNOW DAY!, Tomb Raider I-III Remastered, Alone in the Dark och Deep Rock Galactic: Survivor . Andra nylanseringar under kvartalet var Lightyear Frontier, Outcast: A New Beginning, Expeditions: A Mudrunner Game, We are Football 2024, SpellRogue och Bears In Space. Tomb Raider I-III Remastered blev positivt mottaget och överträffade ledningens förväntningar. Star Wars: Battlefront Classic Collection fick negativa recensioner från användare, men presterade i linje med ledningens förväntningar. SOUTH PARK: SNOW DAY! fick ett blandat mottagande från kritiker och användare men levererade enligt förväntningarna. Alone in the Dark och Outcast: A New Beginning fick båda ett positivt mottagande från användare, men ett blandat mottagande från kritiker och presterade till slut under ledningens förväntningar. Deep Rock Galactic: Survivor, utvecklat av Funday Games med Ghost Ship Games (Coffee Stain) som förläggare, fick ett fantastiskt mottagande vid lanseringen och överträffade ledningens förväntningar. Lightyear Frontier , utvecklat och publicerat av FRAME BREAK (Amplifier), fick ett positivt mottagande och presterade väl i linje med ledningens förväntningar. Intäkterna från katalogtitlar (inklusive plattformsaffärer) uppgick till 1 648 MSEK under kvartalet, en minskning med -3 % jämfört med föregående år. De 10 främsta intäktsdrivarna från katalogen inkluderade Dead Island 2, SnowRunner, Star Trek Online, Remnant II, Arizona Sunshine 2, Risk of Rain 2, Hot Wheels Unleashed 2: Turbocharged, Deep Rock Galactic, Neverwinter Online och Welcome to Bloxburg . Dead Island 2 släpptes framgångsrikt på Xbox Game Pass under kvartalet och har nu sålt över 3 miljoner enheter och nått över 7 miljoner spelare sedan lanseringen för drygt ett år sedan. Övriga intäkter uppgick till 787 MSEK i kvartalet, en minskning med -37 % jämfört med samma kvartal föregående år, men en stabil sekventiell utveckling. Under motsvarande kvartal förra året tecknades flera nya affärer av Saber Interactive, vilket gav ett betydande bidrag till intäkterna. Q1 2024/25 väntas vara det lugnaste kvartalet under räkenskapsåret. Nya väntade spellanseringar i Q1 inkluderar nya MotoGP 24, System Shock Remake (PlayStation och Xbox), Ships At Sea och Gigantic: Rampage Edition . Under kvartalet kommer också den fulla lanseringen av Songs of Conquest (endast PC), liksom lanseringen av Dead Island 2 på Steam tillsammans med nya DLC (SoLA). Dessutom planeras lanseringen av säsong 5 för Deep Rock Galactic, kallad "Drilling Deeper" under kvartalet. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 10 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES Kingdom Come: Deliverance II Deep Silver | Warhorse Studios ===== SIDA 11 ===== Utannonseringen av Kingdom Come: Deliverance II , ett internt ägt varumärke utvecklat av PLAION-studion Warhorse Studior i Prag, har fått ett entusiastiskt mottagande av spelare. Det är ett medeltida rollspel i öppen värld som utspelar sig i Böhmen, och lanseras för PC, PlayStation och Xbox senare i år. Titeln förväntas vara en av de viktigaste lanseringarna i PC/ Console-segmentet under helåret 2024/25. Utöver Kingdom Come: Deliverance II , innehåller helåret 2024/25 viktiga lanseringar som Killing Floor 3, Disney Epic Mickey: Rebrushed, Hyperlight Breaker, Gothic Remake, Titan Quest 2, tillsammans med åtminstone tre andra viktiga, icke-offentliggjorda lanseringar. Totalt sett väntas just nu fler än 70 spel att lanseras under räkenskapsåret. INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL Rörelsesegmentet PC/Console Games fortsätter att göra betydande investeringar i spelutveckling. Det slutliga värdet av de färdigställda och släppta spelen under kvartalet uppgick till 718 MSEK (501), d rivet av lanseringen av Outcast: A New Beginning, Alone in the Dark och SOUTH PARK: SNOW DAY!. Totalt investerades 1 382 MSEK (1 633). Förhållandet mellan investeringar och färdigställda spel minskade från 3,3x föregående år till 1,9x, men med en fortsatt högre takt i pågående investeringar i framtida spellanseringar än genomförda investeringar i redan lanserade spel. När nya spel lanseras skrivs aktiverade utvecklingskostnader av på två år enligt en degressiv avskrivningsmodell. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 11 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES 2,1x 3,3x 2,5x 2,5x 1,8x 1,4x 3,4x 4,8x 2,6x 3,1x 2,5x 3,6x 2,0x 0,8x 3,2x 3,3x 2,1x 1,5x 1,9x 1,9x Färdigställda spel Investeringar i spelutveckling Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel Apr- jun 2019 Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2020 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2021 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2022 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2023 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2024 0 500 1 000 1 500 2 000 0 1 2 3 4 5 MSEK Gånger Tomb Raider Crystal Dynamics ===== SIDA 12 ===== OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR PER DEN 23 MAJ 2024 Titel Förlag Varumärke Huvud- utvecklare Plattform Hyper Light Breaker Arc Games Externt Extern PC Snow Brows. Wonderland Clear River Games Eget Intern PS4, PS5, Switch Truxton Extreme Clear River Games Eget Intern PS5 Omega 6 The Tringle Stars Clear River Games Externt Extern Switch Rushing Beat X: Return of Brawl Brothers Clear River Games Externt Extern TBC As We Descend Coffee Stain Publishing Eget Intern PC Kingdom Come: Deliverance II Deep Silver Eget Intern PC, PS5, XB X|S Tomb Raider (final title TBC) External Eget Intern TBC Dinolords Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Deep Rock Galactic: Rogue Core Ghost Ship Publishing Eget Intern PC DarkSwarm Ghost Ship Publishing Externt Extern PC A Rat´s Quest HandyGames Externt Extern PC, PS4, XB1, Switch Lethal Honor - Order of the Apocalypse HandyGames Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Monster Jam Showdown Milestone Externt Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 The Siege and the Sandfox Plaion Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Warhammer 40,000: Speed Freeks Plaion Externt Extern PC Akimbot Plaion Externt Extern PC, PS5, XB X|S No Body Wants to Die Plaion Externt Extern PC, PS5, XB X|S Echoes of The End Prime Matter by Plaion Externt Extern PC, PS5, XB X|S Final Form (final title TBC) Prime Matter by Plaion Gemensamt Extern PC, PS5, XB X|S New Painkiller (final title TBC) Prime Matter by Plaion Eget Intern TBC Night is Coming Ravenscourt by Plaion Externt Extern PC Legend of the Five Rings TBC Eget Intern PC Gothic Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S Space For Sale THQ Nordic Eget Intern PC Söldner: Secret Wars Remastered THQ Nordic Eget Extern PC Wreckreation THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S Teenage Mutant Ninja Turtles - The Last Ronin THQ Nordic Externt Intern PC, PS5, XB X|S Titant Quest 2 THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S Disney Epic Mickey: Rebrushed THQ Nordic Externt Extern Quest, Steam VR, PS VR Killing Floor 3 Tripwire Eget Intern PC, PS5, XB X|S Bloomtown: A Different Story* Twin Sails Interactive Externt Extern PC Metro Awakening Vertigo Externt Intern Quest, Steam VR, PS VR * PC/Console-titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games, Tabletop Games och Entertainment & Services ingår också i lanseringslistan. För senaste lanseringsdatum hänvisas till ovan nämnda förlag. Vänligen notera: Spel distribuerade av Limited Run Games inkluderas inte i lanseringslistan. Lanseringslistan inkluderar inte spel där koncernen endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel. Lanseringslistan inkluderar inte DLC’s. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 12 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ===== SIDA 13 ===== RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES Rörelsesegmentet Mobile Games består av de två operativa koncernerna: DECA Games och Easybrain. De senaste åren har segmentet växt kraftigt och blivit en stor del av Embracer Groups verksamhet. Mobile Games- segmentet omfattar free-to-play, ad centric, in-app-purchase centric och pay-to-play-mobilspel. Nyckeltal Mobile Games Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 1 366 1 317 5 916 5 819 Nettoomsättningstillväxt 4 % -25 % 2 % 19 % EBIT, MSEK 256 -140 1 029 -260 EBIT-marginal 19 % -11 % 17 % -4 % Justerat EBIT, MSEK 514 324 1 921 1 381 Justerad EBIT-marginal 38 % 25 % 32 % 24 % User Acquisition Cost (UAC), MSEK 478 555 2 466 2 925 User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen 35 % 42 % 42 % 50 % Antal nedladdningar, miljoner 248 272 1 025 1 353 Total Daily Active Users (DAU), miljoner 29 34 31 35 Total Monthly Active Users (MAU), miljoner 229 316 258 301 SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Mobile Games uppgick till 1 366 MSEK en ökning med 4 % jämfört med samma period föregående år, eller med -9 % organiskt och -5 % proforma i konstant valuta. Easybrain hade en hög ensiffrig organisk tillväxt, som accelererade sekventiellt, medan DECA Games (inklusive CrazyLabs) såg negativ organisk tillväxt, till följd av ett tidigare skifte från hyper casual-genren till hybrid casual och ett ökat fokus på lönsamhet och kassaflöden. Tillväxten proforma var mer stabil tack vare en fortsatt stark utveckling för Alien Invasion. Antalet MAUs och DAUs minskade noterbart jämfört med föregående år, främst inom DECA Games. Live-spel fortsätter att driva tillväxten av portföljen, med stöd av datadriven marknadsföring. Underliggande marknadstrender hade en stabil utveckling under kvartalet med säsongsmässiga variationer i linje med historiska mönster, men med oväntat låga UAC under kvartalet med en något lägre monetisering efter kvartalet. EBIT uppgick till 256 MSEK (-140), vilket gav 19 % EBIT marginal (-11 %). Justerad EBIT uppgick till 514 MSEK (324), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 38 % (25 %). Jämförelsestörande poster uppgick till -60 MSEK (-) i kvartalet och består huvudsakligen av nedskrivningar för pågående spelutvecklingsprojekt, där studion eller teamet har lagts ned. UAC uppgick till 478 MSEK (555), eller 35 % (42 %) av nettoomsättningen, drivet av optimering av kostnader och monetisering. Den förbättrade lönsamheten jämfört med föregående år drivs främst av lägre UAC och en förskjutning av produktmixen, med starka prestationer av Easybrain och CrazyLabs hybrid casual-spel Alien Invasion. DECA Games har avyttrat några mindre spel, för att frigöra resurser för att erbjuda liveservicedrift av Cryptic Studios spel, inklusive Star Trek Online och Neverwinter Online , vilket förväntas leda till effektivitetsvinster för koncernen. De starkaste katalogtitlarna under kvartalet var Sudoku.com, BlockuDoku, Alien Invasion, Art Puzzle och Jigsaw Puzzles . EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 13 RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 15 % (14%) VARUMÄRKEN 49 (48) INTERNA MEDARBETARE 1 081 (1 177) INTERNA STUDIOS 11 (11) ===== SIDA 14 ===== RÖRELSESEGMENT TABLETOP GAMES Rörelsesegmentet Tabletop Games utgörs av den operativa koncernen Asmodee. Segmentet inkluderar förlagsverksamhet och distribution av brädspel, kortspel och samlarkortspel. Asmodee är en global ledare i segmentet genom sin a 23 kreativa studior och 22 lokala, ägda distributionskontor över hela världen. Med fler än 40 miljoner sålda spel årligen i fler än 50 länder inkluderar Asmodees portfölj familjefavoriter som Ticket to Ride®, CATAN, Splendor, 7 Wonders, Azul, Exploding Kittens, Dobble/Spot It!, Star Wars : Unlimited och många fler. Nyckeltal Tabletop Games Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 3 117 3 074 14 797 13 132 varav Digitala produkter, MSEK 30 31 158 170 varav Fysiska produkter, MSEK 3 061 3 013 14 522 12 847 varav Övriga, MSEK 26 31 117 115 Nettoomsättningstillväxt 1 % N/M 13 % N/M EBIT, MSEK -7 034 -43 -6 119 828 EBIT-marginal -226 % -1 % -41 % 6 % Justerat EBIT, MSEK 380 250 2 079 2 010 Justerad EBIT-marginal 12 % 8 % 14 % 15 % SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen för segmentet Tabletop Games uppgick till 3 117 MSEK, en ökning med 1 % jämfört med samma period föregående år, eller med -3 % organisk tillväxt och -3 % proforma i konstant valuta. Den negativa organiska tillväxten förklaras främst av valutakursförändringar. I lokala valutor uppgick den organiska tillväxten till 1 %. Tillväxten drevs av lanseringen av Star Wars: Unlimited, vilket delvis motverkades av andra samlarkortspels lanseringstidpunkter. Ur ett geografiskt perspektiv var tillväxten starkast i USA och Tyskland. Lanseringen av Star Wars: Unlimited den 8 mars 2024 var en framgång och presterade över ledningens förväntningar efter många förbokningar och positiva tongångar i branschpressen. Efter lanseringen av den första upplagan av Star Wars : Unlimited, Spark of Rebellion översteg efterfrågan markant utbudet. Den andra upplagan, Shadows of the Galaxy , kommer att lanseras den 12 juli 2024 och tredje upplagan, Twilight of the Republic , kommer att lanseras under sista kvartalen i kalenderåret 2024. Asmodee har tillsammans med den välkända interna studion Fantasy Flight Games en tydlig flerårig samarbets plan med produktutveckling för flera framtida upplagor redan slutförd och är fortsatt fokuserad på att skapa ett starkt ekosystem för spelare och handlare för att Star Wars : Unlimited ska bli en långsiktig succé. EBIT uppgick till -7 034 MSEK (-43), vilket gav en EBIT-marginal på -226 % (-1%). Justerad EBIT uppgick till 380 MSEK (250), vilket gav 12 % (8 %) Justerad EBIT-marginal. Jämförelsestörande poster uppgick till -7 224 MSEK (–) i kvartalet och är främst hänförliga till en nedskrivning av goodwill. Beloppet inkluderar också vissa kostnader relaterade till omstruktureringsprogrammet inklusive en förlust vid försäljning av dotterbolag, såsom en del av avyttringen av Miniature Market, en mindre "direct-to-consumer"-verksamhet . Den justerade EBIT-marginalen förbättrades avsevärt jämfört med föregående år tack vare en bättre produktmix driven av Star Wars : Unlimited, lägre fraktkostnader och kostnadsbesparingar relaterade till koncernens omstruktureringsprogram. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 14 RÖRELSESEGMENT TABLETOP GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 35 % (33%) VARUMÄRKEN 416 (397) INTERNA MEDARBETARE 2 377 (2 582) INTERNA STUDIOS 23 (22) ===== SIDA 15 ===== Asmodee levererade ett starkt fritt kassaflöde under fjärde kvartalet och för hela året, delvis tack vare en betydande lagerminskning jämfört med föregående år. Asmodee har en stark pipeline av nyheter och nya lanseringar. Ett antal nya titlar nådde marknaden under fjärde kvartalet 2023/24, inklusive Star Wars : Unlimited från Fantasy Flight Games, Ticket to Ride – Paris från Days of Wonder, MLEM: Space Agency från Rebel Studio och Word Traveler från Office Dog. Under de kommande kvartalen kommer nya lanseringar att inkludera Forest Shuffle: Alpine från Lookout, Harmonies från Libellud , CATAN - New Energies från CATAN Studio och Dixit Universe Access+ från Access+. Kickstarter-kampanjen för samlarkortspelet Altered blev en stor framgång med 10 MEUR i bokningar. Asmodee är delägare i Equinox, förläggaren av Altered, och är dess distributör. Spelet förväntas lanseras i september 2024. Som kommunicerats i ett separat pressmeddelande inför den avsedda avknoppningen av Asmodee, har Asmodee ambitionen att efter verksamhetsåret 2024/25 växa organiskt i linje med marknaden, med vilket förstås en medelensiffrig organisk tillväxt utöver eventuell förvärvad tillväxt. Asmodees ambition är också att höja sina marginaler från nuvarande nivåer genom en förbättrad intäktsmix och fortsatt kostnadskontroll samtidigt som en hög kassagenerering bibehålls. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 15 RÖRELSESEGMENT TABLETOP GAMES MLEM: Space Agency Asmodee | Rebel Studio ===== SIDA 16 ===== RÖRELSESESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES Entertainment & Services-segmentet består av tre operativa koncerner: Dark Horse Media, Freemode och delar av PLAION. Dark Horse är en ledande utvecklare, förläggare och distributör av serietidningar i USA. Freemode består av en diversifierad samling bolag, inklusive Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, samt bolag aktiva i olika delar av värdekedjan för spel och underhållning. Segmentet inkluderar även PLAIONs förlags- och filmverksamheter. Nyckeltal Entertainment & Services Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 1 265 1 487 7 082 5 270 varav Digitala produkter, MSEK 180 171 643 547 varav Fysiska produkter, MSEK 1 049 1 301 5 469 4 658 varav Övriga, MSEK 35 15 970 65 Nettoomsättningstillväxt -15 % 83 % 34 % 70 % EBIT, MSEK -713 -203 -413 -170 EBIT-marginal -56 % -14 % -6 % -3 % Justerat EBIT, MSEK 48 66 853 281 Justerad EBIT-marginal 4 % 4 % 12 % 5 % SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Entertainment & Services uppgick till 1 265 MSEK, en minskning med -15 % jämfört med samma period föregående år, eller -18 % organiskt och -18 % proforma i konstant valuta. Den negativa organiska tillväxten förklaras främst av utmanande jämförelsetal för PLAION Partner Publishing & Film, med färre betydande lanseringar detta kvartal. EBIT uppgick till -713 MSEK (-203), vilket gav en EBIT-marginal på -56 % (-14 %). Justerat EBIT uppgick till 48 MSEK (66), vilket gav 4 % Justerad EBIT-marginal ( 4 %). Jämförelsestörande poster uppgick till -667 MSEK (–), och utgör huvudsakligen nedskrivning av Goodwill avseende Dark Horse. Den justerade EBIT-marginalen var stabil jämfört med föregående år, med en produktmix mer inriktad på fysiska leveranser än under tidigare kvartal under räkenskapsåret. Freemode växte på årsbasis men hade ett långsammare kvartal jämfört med de senaste kvartalen, utan några nya betydande partnerlanseringar och ett lägre bidrag från lanseringar under första halvåret. Som meddelats den 10 maj 2024 återförenas Warner Bros. Pictures och New Line Cinema med Peter Jackson, Fran Walsh och Philippa Boyens – det Oscar-vinnande teamet bakom Sagan om ringen- och Hobbit-trilogierna. Dessa filmer nådde nästan 6 miljarder USD i intäkter. Tillsammans ska de nu producera två nya filmer från Tolkiens Middle-earth. Middle-earth En terprises ser också fram emot biopremiären av originalanimationen The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim, som är planerad till den 13 december 2024. Den första filmen, The Lord of the Rings: The Hunt for Gollum (arbetstitel), är planerad för biopremiär 2026. Middle-earth Enterprises ser också fram emot biopremiären av originalanimationen The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim, som är planerad till den 13 december 2024. En ny trailer för PC/konsolspelet Tales of the Shire: A The Lord of the Rings Game , från Weta Workshop and Private Division lanserades efter kvartalet. Spelet förväntas lanseras 2024 på PlayStation 5, Nintendo Switch, Xbox Series-konsoler och PC . Därutöver kommer den EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 16 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 14 % (16%) VARUMÄRKEN 193 (193) INTERNA MEDARBETARE 771 (900) INTERNA STUDIOS 2 (3) ===== SIDA 17 ===== prisvinnande The Lord of the Rings: A Musical Tale att visas i USA på Chicago Shakespeare mellan 19 juli - 1 september 2024. Dark Horse Media såg en stark utveckling för Berserk manga-serien tack vare en ny utgåva av den bästsäljande serien. Avatar: The Last Airbender såg en ökad försäljning drivet av intresse för Netflix live-actionserie som hade premiär i februari, samt debuten för den tecknade serien av Avatar: The Last Airbender på Webtoons. Andra noterbara titlar inkluderar Hellboy, Fafhrd and the Grey Mouser Omnibus , The Art of Octopath Traveler: 2016-2020 , och The Legend of Zelda: Art & Artifacts . Resident Alien säsong 3 som är baserad på Dark Horse serietidning, har producerats av Dark Horse Entertainment. Serien hade premiär i februari på SyFy i USA och Peacock medan säsong 1 och 2 hade premiär på Netflix där serien var på topp-10 listan i fem veckor. I februari lanserades Arzette: The Jewel of Faramore av Limited Run, en av Limited Runs mest framgångsrika digitala lanseringar till dags datum och överträffade förväntningarna. Efter kvartalet offentliggjorde Limited Run lanseringen av en fysisk version, inklusive en samlarutgåva, av Aspyrs Tomb Raider I-III Remastered efter framgången för den digitala lanseringen. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 17 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim Warner Bros. Pictures ===== SIDA 18 ===== ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION PERIODENS RESULTAT Resultat för kvartalet uppgick till -18 125 MSEK (770), en minskning med -18 895 MSEK jämfört med samma period föregående år. För perioden april-mars uppgick resultatet till -18 177 MSEK (4 462), en minskning med -22 639 MSEK. Finansnettot uppgick till 1 509 MSEK (753) under kvartalet. Räntenetto och övriga finansiella intäkter/kostnader uppgick till -360 MSEK (-205). Förändringar i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande och tillhörande räntekostnader inklusive uppskjutna köpeskillingar uppgick till 864 MSEK (1 066). Den positiva effekten förklaras främst av ett lägre pris på Embracers aktie som sänker det verkliga värdet. Valutakursvinster/kursförluster uppgick till 1 006 MSEK (-108), främst hänförliga till omvärdering av koncerninterna finansiella fordringar. Inkomstskatt uppgick till 744 MSEK (112) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till 62 MSEK (106) och uppskjuten skatt uppgick till 682 MSEK (6). KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 1 348 1 280 7 503 7 545 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 453 363 385 -2 162 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 801 1 643 7 888 5 383 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 743 -2 327 -9 954 -15 489 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -377 -877 832 8 501 Periodens kassaflöde -319 -1 561 -1 234 -1 605 Likvida medel vid periodens början 3 683 6 198 4 662 5 810 Valutakursdifferenser i likvida medel 143 25 80 457 Likvida medel vid periodens slut 3 507 4 662 3 507 4 662 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 801 MSEK (1 643) i kvartalet, varav kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till 453 MSEK (363). Jämfört med föregående år finns det en likhet i förändringen mellan åren där rörelsesegmentet Tabletop Games genererade stark försäljning under Q3, vilket ledde till att lager och rörelsefordringar minskade under Q4 och genererade en positiv kassaflödeseffekt. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -1 743 MSEK (-2 327) under kvartalet. Kassaflödeseffekten av genomförda investeringar beror främst på investeringar i immateriella tillgångar om -1 549 MSEK (-1 855) där -1 433 MSEK (-1 710) investerades i spelutvecklingsportföljen och huvuddelen -1 382 MSEK relaterar till rörelsesegmentet PC/ Console Games. Kortfristiga placeringar uppgick till 0 MSEK (-13) och kassaflöde från förvärv av dotterbolag uppgick till -143 MSEK (-403). Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 488 MSEK (-32) (se sid 58). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -377 MSEK (-877) under kvartalet. Förändringen drivs primärt av upptagna lån som uppgick till 657 MSEK (-159) och minskat nyttjande av kreditfaciliteter som uppgick till -866 MSEK (-561). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 18 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 19 ===== NETTOSKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL MSEK 31 mar 2024 31 mar 2023 Likvida medel 3 507 4 662 Kortfristiga placeringar 0 18 Kortfristiga skulder till kreditinstitut -8 994 -683 Checkräkningskredit -35 -17 Långfristiga skulder till kreditinstitut -10 885 -19 560 Nettoskuld (–) / nettokassa (+) -16 407 -15 581 1) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, som anges i not 8, har redovisats i balansräkningen då nettoskulden och tillgängliga medel beräknades. Förändringen av nettoskuld och tillgängliga medel för kvartalet och året påverkas därmed inte av omklassificeringen eftersom transaktionen ännu inte är slutförd och har ingen kassaeffekt. Den 31 mars 2024 hade koncernen icke-räntebärande uppskjutna köpeskillingar och åtaganden relaterade till historiska förvärv med väntade kontantutbetalningar om 5,4 miljarder SEK med en uppskattad förfallostruktur (se sid 20). Koncernen hade även kortfristiga räntebärande fordringar om 2,1 miljarder SEK som relaterar till avyttringen av Saber Interactive (se not 8). I april 2024 ingick Embracer Group ett finansieringsavtal för Asmodee. Finansieringen uppgick till 900 MEUR (cirka 10,5 miljarder SEK) med en löptid om upp till 18 månader. Lånet har endast säkerhet i Asmodees tillgångar och innebär inga ytterligare förpliktelser för Embracer Group. Lånet användes för att omfinansiera Embracer Groups existerande lån om 8 miljarder SEK med löptid till februari 2025, och att minska checkräkningskredit med 1 miljard SEK till 8 miljarder SEK. Den befintliga checkräkningskrediten löper till maj 2025. Styrelsen för Embracer Group har uppsatta mål för kapitalstrukturen i Embracer Groups skuldsättningspolicy. Skuldsättningsmålet är en nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x, mätt som förväntningarna för kommande tolv månader. Skuldsättningen kan tillåtas överskrida målet i samband med lämpliga förvärvsmöjligheter, men med ambitionen att återgå till under 1,0x på medellång sikt. Embracer Group AB har en skuldsättningskovenant i sina låneavtal. Villkoren för dessa är 2,5x nettoskulden i förhållande till Justerat EBITDA på rullande tolv månadersbasis som beräknas enligt överenskommelse med långivare. Embracer har betydande utrymme i förhållande till dess kovenanter per den 31 mars 2024. MSEK 31 Mar 2024 31 Mar, 2023 Likvida medel 3 507 4 662 Kortfristiga placeringar — 18 Outnyttjade kreditfaciliteter 1 749 1 404 Tillgängliga medel 5 256 6 083 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARCH 2024 19 OTHER FINANCIAL INFORMATION ===== SIDA 20 ===== FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling ingåtts, där det finns krav att säljaren är fortsatt anställd eller andra skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat transaktion. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för framtida tjänster. Beloppet kan komma att regleras med aktier eller kontant, varvid transaktionerna redovisas antingen i enlighet med IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar, eller i enlighet med IAS 19 Ersättningar till anställda för kontantavräknade ersättningar. I takt med att ersättningen tjänas in, redovisas den som personalkostnad i koncernens resultaträkning. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av överförd köpeskilling och köp/ säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande beskrivs i not 5. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av förvärvspriset redovisas endera som eget kapital eller som skuld i koncernens balansräkning. Per den 31 mars 2024 uppgick skulden till 2 249 MSEK (varav 51 MSEK är klassade som skulder som innehålls för försäljning) och eget kapitaldelen uppgick till 1 686 MSEK. Värdet av dessa förpliktelser baseras på bedömningar kring förväntad måluppfyllnad och tidsperioden för sådan uppfyllnad, vilket löpande övervakas och utvärderas. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant Tabellen nedan ger en översikt per den 31 mars 2024 över förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant i MSEK. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats utifrån förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den finansiella skulden kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för utbetalning är uppfyllda, utvecklingen för vissa växelkurser i relation till den svenska kronan samt räntan. Sedan förra kvartalet så har värdet på förpliktelserna minskat med 896 MSEK främst drivet av avyttringar och nedskrivningar på specifika förpliktelser till följd av att förväntad måluppfyllnad bedöms vara lägre. Räkenskapsår då utbetalning kan komma att ske Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset1), MSEK Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv, MSEK Totala förpliktelser relaterade till historiska förvärv, MSEK 2024/2025 683 388 1 071 2025/2026 222 562 785 2026/2027 1 248 991 2 239 2027/2028 322 291 613 2028/2029 251 113 364 2029/2030 208 26 234 2030/2031 67 3 70 3 001 2 374 5 375 1) Inkluderar kontanta delen av köp/sälj-optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande och uppskjutna köpeskillingar. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av förvärvspriset och som ska regleras kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning, uppdelade i en kortfristig och en långfristig del. Ytterligare information finns beskrivet i not 6. Förpliktelser avseende framtida lönekostnader relaterade till förvärv som ska regleras kontant redovisas i koncernens balansräkning i den mån den tjänats in av den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 mars 2024 uppgår den samlade skulden till 1 434 MSEK (varav 380 MSEK är klassade som skulder som innehas för försäljning), uppdelat i en kortfristig och en långfristig del. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser per 31 mars 2024 avsee nde historiska förvärv / avyttringar som ska regleras med aktier, uttryckt i antalet aktier. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. Ytterligare information finns i not 6. Förpliktelser avseende framtida lönekostnader i samband med förvärv som ska regleras med aktier EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 20 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 21 ===== redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in av den anställde och klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning. Antal aktier, miljoner Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv Totala förpliktelser avseende historiska förvärv Hitills emitterade 31 11 42 Kvar att emittera 77 30 107 Totalt antal aktier 108 41 149 Antalet aktier som ska användas för betalning av tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 107 MSEK enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen att uppgå till 7,4 % av kapital och 5,2 % av rösterna per den 31 mars 2024 och totala antalet aktier efter full utspädning kommer att uppgå till 1 466 miljoner. Per 31 mars 2024 förväntas att antalet aktier som kommer emitteras baserat på måluppfyllnad uppgå till 62-67 miljoner. Om aktier inom detta intervall emitteras kommer utspädningen att uppgå till 4,4-4,8 % av kapital och 3,1-3,3 % av rösterna per den 31 mars 2024. Om effekter av förberedelser för särnotering av Asmodee inkluderas, vilket kommunicerades i ett pressmeddelande efter kvartalet (22 april 2024), väntas 21-26 miljoner aktier att emitteras, vilket innebär att utspädningen kommer att uppgå till 1,5-1,9 % av kapital och 1,1-1,3 % av rösterna per den 31 mars 2024. De 42 miljoner aktier som hittills har emitterats är förenade med förbehåll om rätt till "clawback". Clawbackaktier definieras som aktier som har emitterats till säljare vid tiden för slutförande av ett förvärv av företag eller tillgångar. Clawbackaktier är en del av resultatbaserade tilläggsköpeskillingar till säljare av företag eller tillgångar. Clawbackaktier innehas av säljarna, antingen på spärrade konton eller på vanliga konton, med en avtalad rätt för företaget att återfå aktierna utan vederlag, om specifika målsättningar inte uppnås. Clawbackaktierna behålls av säljarna om överenskomna målsättningar uppnås. Under kvartalet så har antalet emitterade aktier med clawbackrestriktioner minskat med 45 miljoner till följd av måluppfyllnader samt till följd av avtal ingångna i samband med avyttringen av Saber Interactive. Specifika poster relaterade till historiska förvärv Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april 2023 till mars 2024. Den inkluderar slutförda förvärv per den 31 mars 2024 och bygger på förvärvsanalyser per den 25 april 2024 som inkluderar både preliminära och slutförda förvärvsanalyser. 24/25 MSEK Q1 1) Q2 Q3 Q4 25/26 26/27 27/28 28/29 29/30 30/31 Summa Avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 576 553 521 521 2 002 1 766 1 526 1 470 1 378 1 293 11 606 Personalkostnader i samband med förvärv 1 003 110 110 109 381 154 33 5 0 0 1 905 Specifika poster relaterade till historiska förvärv 1 579 663 631 630 2 383 1 920 1 559 1 475 1 378 1 293 13 511 1) Den 28 mars 2024 ingicks avtal om att avyttra delar av den operativa koncernen Gearbox Entertainment. Transaktionen förväntas slutföras under Q1 helåret 2024/2025. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 21 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 22 ===== MODERFÖRETAGET Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterföretag med underliggande företag. Moderföretagets nettoomsättning uppgick till 85 MSEK (64) under perioden april 2023 - mars 2024 och resultat före skatt uppgick till -6 815 MSEK (631). Resultatet efter skatt uppgick till -6 829 MSEK (583). Avyttringen av Saber Interactive har medfört en påverkan med -7,188 MSEK. Kassa och kortfristiga placeringar uppgick till 486 MSEK (23) per den 31 mars 2024. Tillgängliga medel uppgick till 736 MSEK per den 31 mars 2024. Moderföretagets eget kapital uppgick vid periodens slut till 54 800 MSEK (59 655). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 22 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION Embracer Group AB Stockholm, Sweden ===== SIDA 23 ===== VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET > Den 14 mars utannonserade Embracer att man ingått avtal om att avyttra vissa tillgångar, från den operativa koncernen Saber Interactive för en köpeskilling om 247 MUSD (2 527 MSEK), inklusive övertagna åtaganden för betalning av tilläggsköpeskillingar om 44 miljoner MUSD (450 MSEK), men före eventuell tilläggsköpeskilling. Genom denna avyttring upphörde Embracer med all verksamhet i Ryssland och förbättrade omedelbart kassaflödet samt minskade capex, nettoskuld och framtida förpliktelser. Köpare är Beacon Interactive, ett bolag som kontrolleras av Saber Interactives medgrundare Matthew Karch. Transaktionen slutfördes den 28 mars. > Den 18 mars meddelade Embracer att valberedningens ledamöter inför Embracer Group AB:s årsstämma 2024 har tillsatts i enlighet med principer för tillsättande av valberedningen. Följande ledamöter tillsattes: > Per Fredriksson, utsedd av Lars Wingefors AB, ordförande i valberedningen > Ola Åhman, utsedd av Savvy Gaming Group > Henrik Olsson, utsedd av Canada Pension Plan Investment Board > Magnus Tell, utsedd av Alecta > Anna Henricsson, utsedd av Handelsbanken Fonder > Den 28 mars utannonserade Embracer att man ingått avtal om att avyttra Gearbox Entertainment till en köpeskilling om 460 MUSD (4,9 miljarder SEK) till Take-Two Interactive Software, Inc. När transaktionen slutförs kommer likviden från affären att signifikant minska nettoskulden, åtaganden för tilläggsköpeskillingar, och capex. Embracer behåller utvalda bolag, inklusive Gearbox Publishing San Francisco (numera Arc Games), med förlagsrättigheterna till Remnant-varumärket, det kommande Hyper Light Breaker och andra betydande icke-offentliggjorda spellanseringar. Transaktionen förväntas slutföras under maj eller juni 2024 och är villkorad av sedvanliga villkor, inklusive myndighetsgodkännanden såsom godkännande från konkurrensmyndigheter. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET > Den 22 april tillkännagav Embracer ett transformativt steg för värdeskapande genom avsikten att dela upp koncernen i tre marknadsledande spel- och underhållningsbolag: Asmodee Group, ”Coffee Stain & Friends” och ”Middle-earth Enterprises & Friends” (endast illustrativa namn). De tre enheterna kommer att vara separata, börsnoterade bolag för att bättre möjliggöra för varje enhet att fokusera på sina respektive kärnstrategier och erbjuda mer differentierade och tydliga equity stories för befintliga och nya aktieägare. Det kommer möjliggöra för bolagen att frigöra värde i Embracer Groups högkvalitativa tillgångar efter det framgångsrika slutförandet av omstruktureringsprogrammet. Vidare utannonserade Embracer, på samma datum, att bolaget som en del av sitt beslut att transformera koncernen till tre fristående noterade bolag, ingått ett finansieringsavtal genom Asmodee med JP Morgan, BNP Paribas, SEB, Societe Generale och Swedbank. Finansieringen uppgår till 900 MEUR (cirka 10,5 miljarder SEK) med en löptid på upp till 18 månader och med liknande villkor som det tidigare lånet. Finansieringsavtalet skapar starka förutsättningar för att bygga en optimal kapitalstruktur för de tre bolagen. > Som meddelats den 10 maj 2024 återförenas Warner Bros. Pictures och New Line Cinema med Peter Jackson, Fran Walsh och Philippa Boyens – det Oscar-vinnande teamet bakom Sagan om ringen- och Hobbit-trilogierna. Dessa filmer nådde nästan 6 miljarder USD i intäkter. Tillsammans ska de nu producera två nya filmer från Tolkiens Middle-earth. Den första filmen är planerad för biolansering 2026. > Den 14 maj utannonserade Embracer, att man genom sitt helägda dotterbolag Crystal Dynamics, har ingått ett partnerskap med Amazon MGM Studios för att utveckla fler berättelser för det hyllade Tomb Raider-varumärket inom både streaming och film. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 23 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 24 ===== HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING HÅLLBARHET Under det fjärde kvartalet tog koncernen ett viktigt steg på vår hållbarhetsresa genom att skapa en hållbarhetskommitté. Denna kommitté, ledd av vår Head of Sustainability, består av representanter från ägare, styrelse och ledning, och visar vår ambition att ytterligare integrera hållbarhetsfrågor i vår affärsutveckling och riskhantering. Kommittén är en plattform där olika röster kan höras och utgör ett forum för strategiska diskussioner om hur hållbarhet och ESG kan fungera som verktyg för att möta och överträffa intressenters förväntningar samt skapa långsiktigt värde för investerare. Bolagets fjärde årliga medarbetarundersökning slutfördes under kvartalet. Undersökningen baseras på en sexgradig självutvärdering, från "instämmer inte alls" till "instämmer helt", och räknas om till ett indexvärde mellan 0–100 där 100 motsvarar det bästa resultatet. Även om koncernen har genomgått en betydande omvandling under året visar undersökningen att vi lyckades bibehålla en hög nivå av medarbetarnöjdhet, 76, jämfört med 80 under helåret 2022/23. Våra medarbetare anser att våra främsta styrkor är trivsel på jobbet, balans mellan arbete och fritid samt arbetsplatsförhållanden, medan betyget på ledarskap och ledningskultur har sjunkit under året. Enkätens svarsfrekvens uppgick till 83 %, något lägre än förra årets 85 %. Medarbetarundersökningens resultat ger viktiga data för att analysera och bedöma medarbetarnas välmående och engagemang. Resultaten distribueras och diskuteras i ledningsgrupper på både global och lokal nivå och ligger till grund för att bestämma prioriteringar för kommande aktiviteter. Vi lanserade också praktiska exempel, "Our Planet—Climate focus", för att stödja koncernens företag i deras arbete med att minska koldioxidutsläppen med 45 % till 2030 jämfört med 2021 som basår, i linje med Parisavtalet genom vårt engagemang för Science Based Targets initiative (SBTi). BOLAGSSTYRNING Under kvartalet har koncernen fortsatt utveckla våra integritets- och AI-program med mallar, best practice och råd för att stärka våra bolag inom dessa områden. Koncernen har även fokuserat på den påverkan som den kommande AI-förordningen i EU kommer ha på vår verksamhet. Under kvartalet genomförde koncernen även den årliga utbildningen i vår uppförandekod där 6 119 personer av totalt 10 200 1) anställda deltagit än så länge. 1)Det totala antalet anställda inom koncernen uppgår till 10 200 personer exklusive medarbetare inom de operativa grupperna Saber Interactive och Gearbox Entertainment. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 24 HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 25 ===== MARKNADSÖVERSIKT Embracer Group verkar inom fyra områden: PC/Console Games och Mobile Games (PC/ Console Games och Mobile Games benämns gemensamt för dataspel i texten nedan), Tabletop Games och Entertainment & Services. DATASPELSMARKNADEN Spelmarknaden under kalenderåret 2023 beräknas ha genererat 184 miljarder USD i försäljning och vuxit med 0,5 % jämfört med föregående år 1), trots en utmanande makromiljö för både konsumenter och företag. Spelmarknaden mår förhållandevis bra, med 2023 som det år med näst högst försäljning någonsin, bara pandemiåret 2021 har varit starkare. Marknadsintäkterna för 2024 väntas fortsatt ligga på en hög nivå med en tillväxt på 2 %, något högre än vad som uppnåddes 2023. Marknaden befinner sig i en period med låg tillväxt då flera cykler närmar sig sitt slut. > Konsolgenerationer: Försäljning av PS5-Konsoler nådde sina högsta försäljningsnivåer i slutet av 2023 och (i väntan på eventuellt lägre detaljhandelspriser) kommer att se en nedgång på årsbasis under 2024. Sony offentliggjorde nyligen även att prognosen för deras egna konsolförsäljning kommer bli lägre detta år jämfört med förra. Den installerade basen växer fortfarande och mjukvaruförsäljningen har historiskt sett fortsatt växa ytterligare 1-2 år efter högsta försäljningen för konsolen. Försäljningen av konsolen Xbox Series nådde en topp 2022 och mjukvaruförsäljning väntas minska under kommande år. > Investeringscykel: Branschen genomgår för närvarande en justering efter flera år av höga investeringar och ökat antal anställda, delvis på grund av de intäkter som uppnåddes under pandemiåren. När branschen anpassar sig till det nya normala resulterar detta i uppsägningar och lägre investeringar än vanligt. > Spellanseringar: 2023 såg många fler högprofilerade spellanseringar än vanligt på grund av tidigare pandemiledda förseningar. > Generativ AI, om än i sin tidiga utveckling, används brett i branschen , och fördelarna i form av utvecklingseffektivitet och användarupplevelser, kan förväntas ses inom de närmaste två åren. > Ekonomiska konjunkturcykeln: De nuvarande höga livskostnaderna för hushåll påverkar konsumenternas köpvilja men denna situation väntas förbättras under kommande två år. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 25MARKNADSÖVERSIKT Remnant II - The Forgotten Kingdom Arc Games | Gunfire Games ===== SIDA 26 ===== Med hänsyn till ovanstående cykliska mönster som sker inom flera delar av branschen, är tillväxtutsikterna för spelmarknaden på kort sikt fortsatt goda. Den förutspås växa till ett värde av 207 miljarder USD 2026, vilket motsvarar en CAGR på +5 % mellan 2019 och 20 261). Miljarder USD 144 179 193 183 184 188 199 207 Global spelförsäljning 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 0 50 100 150 200 250 PC/konsolmarknaden Konsolmarknaden värd eras till 52 miljarder USD (2023) och står för 29 % av den globala dataspelsmarknaden. Den bedöms ha växt cirka 0,3 % 1) jämfört med föregående år, drivet av den senaste generationens konsoler, högre utbud och starka spellanseringar. Tillväxten väntas återigen vara oförändrad under 2024 (liten nedgång med 1 % på årsbasis) på grund av svagare mjukvarulanseringar och minskad k onsolförsäljning. Marknaden för PC-spel fortsätter att ha en stark utveckling. Marknaden värderas till 42 miljarder USD (2023), motsvarande 23 % av den globala dataspelsmarknaden och bedöms ha växt med 7 % under 2023, vilket gör marknaden till den snabbast växande av de tre största segmenten. Tillväxten väntas fortsätta under 2024 med +4 % på årsbasis 1). Tillväxten väntas drivas av en stark utveckling för premiumspel, ett antal framgångsrika spellanseringar , ökat fokus från förlag och konsolutvecklare (Sony och Microsoft), samt en ökad popularitet för plattformen bland konsumenter. Tillväxten på både PC- och konsolmarknaden väntas påverkas positivt i år och framöver av ökade intäkter från köp inuti spel (antingen i premiumspel eller free-to-play-spel). Mobilspelsmarknaden Mobilspelsmarknaden, värderad till 90 miljarder USD (2023), är det största segmentet i dataspelmarknaden och motsvarar 49 % av den globala spelmarknaden. Segmentet bedöms ha haft en liten negativ tillväx t om -2 % under 2023 men väntas återgå till tillväxt om +3 % på årsbasis under 2024 1). Spelare av mobilspel är generellt sett mer sporadiska i sitt spelande och är känsligare för lägre köpkraft och därför väntas en förbättrad konjunktur att bidra positivt till sektorn. MARKNADEN FÖR BORDSSPEL Marknaden för bordsspel (samlarspelkort, kortspel och brädspel) har haft en stabil utveckling trots utmanande makroförhållanden. Marknaden växte med +0,4 % på årsbasis under 2023, en stark utveckling med tanke på att 2022 utgjorde ett rekordår. Tillväxten fortsatte under Q1 2024 (kalenderåret) och uppgick till +1,9 % (i både USA och Europa). Europa ökade med +5,7 % och motverkade delvis en oförändrad marknad i USA med en tillväxt på -0,2 %. Europa har sett tillväxt inom både strategiska samlarspelkort och brädspel (+15,4 % respektive +2,5 %), medan USA såg tillväxt inom brädspel (+15 %) men motsvarande minskning (-15 %) för samlarspelkort på grund av en svår jämförelseperiod före gående år 2). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 26MARKNADSÖVERSIKT COVID PEAK Källa: Newzoo Prognos ===== SIDA 27 ===== MARKNADEN FÖR UNDERHÅLLNING OCH TJÄNSTER Serietidningar och böcker En undersökning av USA-marknaden för butiksförsäljning av serietidningar visade att butikerna hade minskad försäljningen av både grafiska noveller och serietidningar, en minskning med upp till 50 % på årsbasis 3). 69 % av handlare rapporterade att de hade lägre bruttoförsäljning under 2023 jämfört med 2022, medan 22 % rapporterade en högre försäljning. Marknaden med direktförsäljning är den dominerande distributionsformen för serietidningar medan grafiska noveller även säljs i stor utsträckning genom traditionella bokkanaler som inte ingår i denna undersökning. TV och film Globala biointäkter för Q1 2024 bedöms ha uppgått till 7,9 miljarder USD, en ökning på +2 % på årsbasis 4). Efter denna starka utveckling har prognosen för helåret (2024) justerats upp till 32 miljarder USD, en liten ökning jämfört med den tidigare prognosen men fortsatt -5 % jämfört med 2023. Prognosen för 2024 är fortsatt -18 % lägre än snittet för de tre senaste åren innan pandemin (2017-2019) 4). Investeringar i innehåll bland TV-bolag och streamingtjänster väntas öka med +2 % på årsbasis till 247 miljarder USD under 2024 jämfört med 243 miljarder USD föregående år 5). Drivkraften till tillväxt är streamingtjänster som väntas öka investeringar i innehåll med +7 % under 2024. 1) Källa: Newzoo 2) Källa: Circana and Asmodee 3) Källa: ComicsPRO 4) Källa: Gower Street Analytics 5) Källa: Ampere Analytics EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 27MARKNADSÖVERSIKT SOUTH PARK: SNOW DAY! THQ Nordic | Question ===== SIDA 28 ===== EMBRACERS SPELARKIV Embracers spelarkiv bevarar och hyllar spelkulturen genom sitt arkiv av fysiska spel och konsoler. Genom att skapa ett betydande arkiv av fysiskt lanserade spel för konsumentmarknaden är ambitionen att vara en resurs för spelindustrin och dess community. Spel bör delas med framtida och nuvarande generationer för både kulturella ändamål och utbildning, och arkivet ämnar till att bidra till detta bevarande. Under kvartalet har arbetet med att katalogisera alla objekt i arkivet fortgått. Idag har arkivet 56 000 objekt katalogiserade av en total samling som uppskattas innehålla 80 000 objekt. Då ett av arkivets ledmotiv är att främja spelkulturen på olika sätt har arkivets team på nationell nivå nätverkat med lärosäten. Ett av dessa samarbeten är med Karlstad Universitet vilket har resulterat i en kurs under hösten 2024 som kommer innehålla lektioner som utgår från arkivet. Genom att använda arkivets omfattande samling av spel kan studenterna utforska de fysiska spelen med målet att analysera hur spel historiskt har förmedlat berättelser och fångat en publik. Vidare har arkivet välkomnat besök från flera svenska framstående politiker, Utbildningsministern, Civilministern och Arbetsmarknads- och integrationsministern. Dessa besök är viktiga steg för att bidra till ökat erkännande av spelindustrin och spelkulturen. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 28 ÖVRIG INFORMATION Embracer Games Archive Karlstad, Sweden ===== SIDA 29 ===== ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP PER DEN 23 MAJ 2024 Företag Namn Mail ABG Sundal Collier Simon Jönsson simon.jonsson@abgsc.se BNP Paribas Exane Nicolas Langlet nicolas.langlet@exanebnpparibas.com Barclays Nick Dempsey nick.dempsey@barclays.com BofA Securities Adrien de Saint Hilaire adrien.de_saint_hilaire@bofa.com Cantor Fitzgerald Edward James edward.james@cantor.com Carnegie Investment Bank Amar Galijasevic amar.galijasevic@carnegie.se Citi Thomas A Singlehurst thomas.singlehurst@citi.com DNB Markets Martin Arnell martin.arnell@dnb.se Danske Bank Markets Jacob Edler jedl@danskebank.se Deutsche Bank George Brown george-samuel.brown@db.com Goldman Sachs Alexander Duval alexander.duval@gs.com HSBC Ali Naqvi ali.naqvi@hsbc.com Handelsbanken Capital Markets Rasmus Engberg raen01@handelsbanken.se JP Morgan David Peat david.peat@jpmorgan.com Jefferies Sebastian Patulea spatulea@jefferies.com Kepler Cheuvreux Anders Jafs ajafs@keplercheuvreux.com Nordea Markets Viktor Lindström viktor.lindstrom-2@nordea.com Pareto Vincent Edholm vincent.edholm@paretosec.com Redeye Hjalmar Ahlberg hjalmar.ahlberg@redeye.se SEB Erik Larsson erik.larsson@seb.se Wedbush Nick McKay nick.mckay@wedbush.com På www.embracer.com finns en IR-tjänst som ger konsensusestimat. Estimaten som presenteras levereras från Modular Finance och är baserade på förutsägelser som är gjorda av analytiker som följer Embracer Group. AKTIEN TOPP 10 ÄGARE PER DEN 31 MARS 2024 Förändr. från 31 dec, 2023 Namn A-aktier B-Aktier Andel kapital, % Andel röster, % A och B- aktier Lars Wingefors AB 52 260 204 210 238 330 19,60 % 37,76 % Savvy Gaming Group 99 884 024 7,46 % 5,15 % S3D Media Inc 1) 12 798 274 70 772 440 6,24 % 10,24 % DNB Asset Management AS 68 961 689 5,15 % 3,55 % 18 276 361 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 43 663 200 3,26 % 2,25 % Alecta Tjänstepension 41 064 000 3,07 % 2,12 % PAI Partners 39 044 571 2,91 % 2,01 % Handelsbanken Fonder 33 026 993 2,47 % 1,70 % 4 976 020 Vanguard 32 705 442 2,44 % 1,69 % 231 734 SEB Fonder 29 532 943 2,20 % 1,52 % 2 017 743 TOPP 10 65 058 478 668 893 632 54,79 % 67,99 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 1 739 796 603 848 851 45,21 % 32,01 % TOTALT 66 798 274 1 272 742 483 100,00 % 100,00 % Källa: Monitor från Modular Finance. Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid. 1) Efter kvartalets slut konverterades A-aktier som innehas av S3D Media Inc till B-aktier efter avyttringen av Saber Interactive. 12 798 274 A-aktier konverterades till 12 798 274 B-aktier, totalt antal B-aktier som innehas av S3D Media Inc är efter konverteringen 83 570 714 vilket motsvarar en andel om 4,58 % av rösterna. INTERNATIONELLT ÄGANDE TOPP 50 INSTITUTIONER PER DEN 31 MARS 2024 Svenska institutioner 42.5%Internationella institutioner 57.5% INSTITUTIONELLT ÄGANDE VS LEDNING / MEDGRUNDARE PER DEN 31 MARS 2024 Topp 50 institutioner 50.3% Övriga aktieägare 22.4% Topp 20 Ledning/ medgrundare 27.3% EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 29 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 30 ===== TOPP 20 ÄGARE, LEDNING & MEDGRUNDARE PER DEN 31 MARS 2024 Ägare 1) 2) Medgrundare A-aktier B-aktier Andel kapital, % Andel röster, % Lars Wingefors AB Embracer Group 52 260 204 210 238 330 19,6 % 37,8 % Grundare/Ledning Easybrain 48 171 325 3,6 % 2,5 % Ken Go Deca Games 10 374 962 0,8 % 0,5 % Randy Pitchford 3) Gearbox 9 563 028 0,7 % 0,5 % Grundare/Ledning 4A 4 892 140 0,4 % 0,3 % Ledning Crazy Labs 4 402 714 0,3 % 0,2 % Grundare Ghostship Games 4 058 206 0,3 % 0,2 % Grundare/Ledning Aspyr 3 549 742 0,3 % 0,2 % Richard Stitselaar and Kimara Rouwit Vertigo Games 3 516 420 0,3 % 0,2 % Luisa Bixio Milestone 2 424 341 0,2 % 0,1 % Klemens Kundratitz Plaion 2 420 856 0,2 % 0,1 % Anton Westbergh Coffee Stain 2 412 666 0,2 % 0,1 % William Munk II Tripwire 1 501 907 0,1 % 0,1 % David Hensley Tripwire 1 501 907 0,1 % 0,1 % Alan Wilson Tripwire 1 482 887 0,1 % 0,1 % Dennis Gustafsson Tuxedo Labs 1 408 031 0,1 % 0,1 % Klemens Kreuzer THQ Nordic 1 000 000 0,1 % 0,1 % John Coleman Vertigo Games 586 016 — % — % Stefan Ljungqvist Experiment 101 360 360 — % — % Lee Guinchard Embracer Freemode 205 580 — % — % TOPP 20 52 260 204 314 071 418 27,3 % 43,1 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 14 538 070 958 671 065 72,7 % 56,9 % TOTALT 66 798 274 1 272 742 483 100,0 % 100,0 % 1) Ledningens innehav ovan ägs generellt indirekt genom helägda företag. Innehav inkluderar clawbackaktier som är emitterade men har restriktioner och i vissa fall är dessa aktier inte en del av den överförda tilläggsköpeskillingen i förvärvsanalysen. Istället är dessa clawbackaktier klassificerade som framtida tjänster enligt IFRS2. 2) Efter avyttringen av Saber Interactive har grundarna av Saber Interactive, Matthew Karch och Andrey Iones, tagits bort från topp 20 Management-listan. 3) Avyttringen av Gearbox förväntas avslutas under Q1 FY 2024/25, varvid Randy Pitchford (VD, Gearbox Entertainment) kommer att tas bort från topp 20 Management-listan. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 30 ÖVRIG INFORMATION Dead Island 2 - SoLA Deep Silver | Dambuster Studios ===== SIDA 31 ===== TOPP 50 INSTITUTIONELLA ÄGARE PER DEN 31 MARS 2024 Förändr. från 31 dec, 2023 Namn A-aktier B-aktier Andel kapital, % Andel röster, % B-aktier Savvy Gaming Group 99 884 024 7,46 % 5,15 % DNB Asset Management AS 68 961 689 5,15 % 3,55 % 18 276 361 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 43 663 200 3,26 % 2,25 % Alecta Tjänstepension 41 064 000 3,07 % 2,12 % PAI Partners 39 044 571 2,91 % 2,01 % Handelsbanken Fonder 33 026 993 2,47 % 1,70 % 4 976 020 Vanguard 32 705 442 2,44 % 1,69 % 231 734 SEB Fonder 29 532 943 2,20 % 1,52 % 2 017 743 Didner & Gerge Fonder 28 868 842 2,16 % 1,49 % 150 000 Norges Bank 21 742 484 1,62 % 1,12 % DNB Asset Management SA 19 612 813 1,46 % 1,01 % 3 899 104 Skandia Fonder 19 192 930 1,43 % 0,99 % 4 420 213 Folksam 16 281 263 1,22 % 0,84 % 394 049 Tredje AP-fonden 16 235 423 1,21 % 0,84 % 7 650 635 Swedbank Robur Fonder 12 156 018 0,91 % 0,63 % -6 598 480 TIN Fonder 12 034 706 0,90 % 0,62 % BlackRock 11 464 792 0,86 % 0,59 % -1 589 700 Länsförsäkringar Fonder 9 520 675 0,71 % 0,49 % -516 449 Andra AP-fonden 9 226 695 0,69 % 0,48 % Avanza Pension 7 579 978 0,57 % 0,39 % -1 050 757 Livförsäkringsbolaget Skandia 7 401 704 0,55 % 0,38 % 1 790 902 Swedbank Försäkring 6 722 090 0,50 % 0,35 % 1 452 607 Nordea Funds 6 636 502 0,50 % 0,34 % 266 068 LOYS AG 6 620 000 0,49 % 0,34 % 650 000 Storebrand Fonder 6 366 059 0,48 % 0,33 % -85 967 VanEck 5 696 640 0,43 % 0,29 % 1 034 563 Jofam AB 5 500 000 0,41 % 0,28 % 1 139 000 Första AP-fonden 5 250 000 0,39 % 0,27 % 3 250 000 State Street Global Advisors 4 449 710 0,33 % 0,23 % 467 092 Fund 4 343 291 0,32 % 0,22 % Lancelot Asset Management AB 3 375 000 0,25 % 0,17 % Nordea Liv & Pension 3 296 205 0,25 % 0,17 % 389 064 Bankinter 2 963 995 0,22 % 0,15 % Handelsbanken Liv Försäkring AB 2 777 468 0,21 % 0,14 % 398 995 Ruth Asset Management 2 572 911 0,19 % 0,13 % ALB S.r.l 2 424 341 0,18 % 0,12 % Nordnet Pensionsförsäkring 2 294 653 0,17 % 0,12 % -3 080 158 eQ Asset Management Oy 2 200 000 0,16 % 0,11 % 950 000 Dimensional Fund Advisors 2 111 117 0,16 % 0,11 % 156 020 Enter Fonder 2 108 940 0,16 % 0,11 % 325 000 Provobis Holding AB 2 000 000 0,15 % 0,10 % Aktia Asset Management 1 950 000 0,15 % 0,10 % -2 337 500 Charles Schwab Investment Management Inc 1 941 080 0,14 % 0,10 % 227 981 Svenska Handelsbanken AB for PB 1 889 994 0,14 % 0,10 % -22 000 Northern Trust 1 670 835 0,12 % 0,09 % 25 550 Kammarkollegiet 1 633 748 0,12 % 0,08 % Nordea Funds (Lux) 1 461 188 0,11 % 0,08 % 169 309 KBC Asset Management 1 338 392 0,10 % 0,07 % Singular Asset Management SGIIC SA 1 395 000 0,10 % 0,07 % 900 000 Global X Management Company LLC 1 393 522 0,10 % 0,07 % 170 588 TOPP 50 INSTITUTIONELLA ÄGARE 0 673 583 866 50,28 % 34,71 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 66 798 274 599 158 617 49,72 % 65,29 % TOTALT 66 798 274 1 272 742 483 100,00 % 100,00 % Källa: Monitor by Modular Finance. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 31 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 32 ===== RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelpersoner i spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning för 2022/2023. Tillkommande väsentliga risker beskrivs i not 2 till denna rapport. REVISORS GRANSKNING Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av företagets revisor. KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN Årsredovisning 2023/24 20 juni 2024 Delårsrapport Q1, april-juni 2024 15 augusti 2024 Årsstämma 2024 19 september 2024 Delårsrapport Q2, juli-september 2024 14 november 2024 Delårsrapport Q3, oktober-december 2024 13 februari 2025 Delårsrapport Q4, januari-mars 2025 22 maj 2025 FÖR YTTERLIGARE INFORMATION Ytterligare information om företaget finns på dess hemsida: embracer.com För frågor om denna rapport, vänligen kontakta Lars Wingefors, Medgrundare & VD lars.wingefors@embracer.com Johan Ekström, Group CFO & Deputy CEO johan.ekstrom@embracer.com Oscar Erixon, Head of Investor Relations oscar.erixon@embracer.com, +46 54 53 56 40 Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication beatrice.forsgren@embracer.com, +46 54 53 56 07 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 32 ÖVRIG INFORMATION Disney Epic Mickey: Rebrushed THQ Nordic | Purple Lamp ===== SIDA 33 ===== UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké och delårsrapport för det fjärde kvartalet ger en rättvisande bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför. Karlstad, Sverige, 23 maj, 2024 Kicki Wallje-Lund Styrelseordförande Yasmina Brihi Styrelseledamot Cecilia Driving Styrelseledamot David Gardner Styrelseledamot Bernt Ingman Styrelseledamot Jacob Jonmyren Styrelseledamot Cecilia Qvist Styrelseledamot Lars Wingefors Verkställande direktör och Styrelseledamot Denna rapport är sådan information som Embracer Group är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning, Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23 maj 2024, kl, 07.00 CEST. Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 33 ÖVRIG INFORMATION Gigantic Rampage Edition Arc Games | Abstraction Games ===== SIDA 34 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT Belopp i MSEK Not Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 3 ,4 8 875 9 356 42 206 37 665 Övriga rörelseintäkter 211 117 575 409 Summa rörelsens intäkter 9 086 9 473 42 780 38 074 Aktiverat arbete för egen räkning 1 153 1 474 5 351 4 788 Handelsvaror -3 675 -3 905 -16 773 -14 768 Övriga externa kostnader 9 -1 881 -2 250 -8 998 -8 704 Personalkostnader 10 -3 743 -2 676 -14 237 -12 449 Av- och nedskrivningar 5 -14 578 -2 122 -21 738 -6 523 Övriga rörelsekostnader 11 -6 733 -140 -6 902 -436 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -8 52 -2 213 Rörelseresultat (EBIT) -20 378 -95 -20 519 194 Finansnetto 12 1 509 753 1 784 4 822 Resultat före skatt -18 869 658 -18 735 5 015 Inkomstskatt 744 112 558 -553 Periodens resultat -18 125 770 -18 177 4 462 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -18 125 737 -18 177 4 454 Innehav utan bestämmande inflytande 0 33 -1 8 Vinst per aktie Resultat per aktie före utspädning (SEK) -14,92 0,68 -15,28 4,17 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -14,92 0,67 -15,28 4,12 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i MSEK Not Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Periodens resultat -18 125 770 -18 177 4 462 Övrigt totalresultat Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 2 252 387 886 4 802 Kassaflödessäkringar -1 10 1 8 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda -5 9 -5 10 Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt 2 247 406 882 4 820 Periodens totalresultat, netto efter skatt -15 878 1 176 -17 296 9 282 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -15 878 1 148 -17 295 9 275 Innehav utan bestämmande inflytande 0 28 -1 7 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 34 ===== SIDA 35 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 mar 2024 31 mar 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 5 31 210 48 524 Immateriella tillgångar 37 036 45 579 Materiella anläggningstillgångar 881 1 148 Nyttjanderättstillgångar 1 349 1 423 Innehav i intresseföretag 254 253 Finansiella anläggningstillgångar 501 369 Uppskjuten skattefordran 1 776 1 777 Summa anläggningstillgångar 73 008 99 073 Omsättningstillgångar Varulager 3 218 4 081 Kundfordringar 4 960 5 253 Avtalstillgångar 13 790 Övriga fordringar 3 788 1 484 Förutbetalda kostnader 457 710 Kortfristiga placeringar 6 0 18 Likvida medel 3 341 4 662 Summa omsättningstillgångar 15 777 16 998 Tillgångar som innehålls för försäljning 8 6 911 — SUMMA TILLGÅNGAR 95 696 116 071 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 35 ===== SIDA 36 ===== >> FORTSÄTTNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 mar 2024 31 mar 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 2 2 Övrigt tillskjutet kapital 60 932 55 886 Reserver 5 826 4 945 Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt -14 341 3 835 Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 52 419 64 668 Innehav utan bestämmande inflytande 64 53 Summa egent kapital 52 482 64 721 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 10 795 19 560 Övriga långfristiga skulder 171 52 Leasingskulder 1 024 1 044 Övriga avsättningar 52 118 Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 ,7 1 980 4 497 Långfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 ,7 1 496 2 905 Uppskjutna köpeskillingar 6 10 329 Långfristiga ersättningar till anställda 13 10 Långfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 910 720 Uppskjuten skatteskuld 5 885 7 965 Summa långfristiga skulder 22 336 37 201 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 8 946 683 Checkräkningskredit 35 17 Förskott från kunder 143 79 Leverantörsskulder 2 197 2 809 Leasingskulder 381 444 Avtalsskulder 1 511 2 012 Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 ,7 219 1 837 Kortfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 ,7 285 — Uppskjutna köpeskillingar 6 474 1 690 Skatteskulder 499 638 Kortfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 144 370 Övriga kortfristiga skulder 906 451 Upplupna kostnader 2 967 3 119 Summa kortfristiga skulder 18 708 14 150 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 8 2 170 — SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 95 696 116 071 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 36 ===== SIDA 37 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1) Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 2022-04-01 2 42 433 124 -612 41 947 228 42 175 Periodens resultat — — — 4 454 4 454 8 4 462 Periodens övrigt totalresultat — — 4 821 — 4 821 0 4 820 Periodens totalresultat — — 4 821 4 454 9 275 7 9 282 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission — 12 155 — — 12 155 — 12 155 Emissionskostnader — 10 — — 10 — 10 Skatteeffekt emissionskostnader — -2 — — -2 — -2 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 1 290 — — 1 290 — 1 290 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — -6 -6 -183 -189 Summa — 13 453 — -6 13 446 -183 13 263 Utgående eget kapital 2023-03-31 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721 Ingående eget kapital 2023-04-01 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721 Periodens resultat — — — -18 177 -18 177 -1 -18 177 Periodens övrigt totalresultat — — 882 — 882 0 882 Periodens totalresultat — — 882 -18 177 -17 295 -1 -17 296 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission — 2 026 — — 2 026 — 2 026 Övervärde — -18 — — -18 — -18 Emissionskostnader — -43 — — -43 — -43 Skatteeffekt emissionskostnader — 9 — — 9 — 9 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 3 072 — — 3 072 — 3 072 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — — 0 11 11 Summa — 5 046 — — 5 046 11 5 057 Utgående eget kapital 2024-03-31 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482 1) Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 37 ===== SIDA 38 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Belopp i MSEK 2) Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -18 869 658 -18 735 5 015 Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. 20 456 779 27 215 3 432 Betalda inkomstskatter -239 -158 -977 -902 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 348 1 280 7 503 7 545 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager 310 -4 618 -801 Förändring av rörelsefordringar 909 1 783 -307 -361 Förändring av rörelseskulder -766 -1 416 74 -1 000 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 801 1 643 7 888 5 383 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -56 -178 -317 -500 Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 0 — 6 3 Förvärv av immateriella tillgångar -1 549 -1 855 -7 042 -6 495 Avyttringar av immateriella tillgångar 33 48 33 499 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) -143 -403 -2 261 -8 935 Förändring av kortfristiga placeringar 0 -13 0 -18 Förvärv av finansiella anläggningstillgångar -38 48 -408 -92 Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar 10 27 35 48 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 743 -2 327 -9 954 -15 489 Finansieringsverksamheten Nyemission — 9 2 000 10 335 Emissionskostnader — — -42 -9 Upptagna lån 657 -159 2 113 6 120 Amortering av lån -866 -561 -2 596 -7 443 Amortering av leasingskuld -168 -166 -643 -502 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -377 -877 832 8 501 Periodens kassaflöde -319 -1 561 -1 234 -1 605 Likvida medel vid periodens början 3 683 6 198 4 662 5 810 Kursdifferens i likvida medel 143 25 80 457 Likvida medel vid periodens slut 3 507 4 662 3 507 4 662 1) Kvartalets förändring avser främst historiska förvärv. 2) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt not 8, har återförts till balansen när kassaflödet beräknades. Förändringen av nettorörelsekapitalet för kvartalet och året påverkas därför inte av denna omklassificering då den inte har någon kassaeffekt innan transaktionerna genomförs. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 38 ===== SIDA 39 ===== NOTER NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Denna bokslutskommuniké omfattar det svenska moderföretaget Embracer Group AB (”Embracer”), organisationsnummer 5565826558, och dess dotterföretag. Koncernen bedriver förvaltning och utveckling av intellektuella rättigheter, utveckling och förlagsverksamhet för PC-spel, konsolspel, mobilspel, brädspel och VR-spel, och bedriver förlagsverksamhet åt tredje part samt har nisch positioner inom film och serietidningar. Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Karlstad. Huvudkontorets adress är Tullhusgatan 1 B, 652 09 Karlstad. Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisningslagen (1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 2022/2023. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper finns i Not 1 i Årsredovisningen för 2022/2023. För moderföretagets tillämpade redovisningsprinciper, se not M1. Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pillar Two. Lagstiftning om Pillar Two har antagits i Sverige, där Embracer Group AB har sitt säte, och kommer att träda i kraft den 1 april 2024. Eftersom lagstiftningen om Pillar Two inte hade trätt ikraft på balansdagen har koncernen ingen relaterad aktuell skatteexponering. Koncernen tillämpar undantaget för att redovisa och lämna upplysningar om uppskjutna skattefordringar och -skulder relaterade till inkomstskatter från Pillar Two, som anges i ändringarna av IAS 12 som utfärdades i maj och antogs av EU i november 2023. IASB har publicerat ändringar av standarder som träder ikraft från och med den 1 januari 2023 eller senare. Standarderna har inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen på sid 39-51 som utgör en integrerad del av denna finansiella rapport. Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Redovisningsprincip - Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Utöver de redovisningsprinciper som beskrivs i årsredovisningen för räkenskapsåret 2022/2023 så har koncernen tillämpat principerna i IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter till följd av att avtal har ingåtts om försäljning av bolag i den operativa gruppen Gearbox Entertainment. Transaktionen förväntas slutföras under Q1 räken skapsåret 2024/2025 . Dessutom har försäljning ej slutförts avseende Digic och Madhead vilka ingick i den tidigare operativa gruppen Saber Interactive. Försäljning förväntas slutföras under Q1 räkenskapsåret 2024/202 5. Gearbox Entertainment, Digic och Madhead har till följd av de ingångna försäljningsavtalen klassificerats som avyttringsgrupper som innehas till försäljning i enligt med IFRS 5, se vidare not 8. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 39 ===== SIDA 40 ===== NOT 2 VÄSENTLIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information. Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna om uppskattningarna är fel eller omständigheterna ändras. De viktigaste uppskattningarna och antagandena som gjordes vid upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i Not 2 i Årsredovisningen för 2022/2023, med tillägg som beskrivs nedan. Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter I samband med försäljningen av Saber Interactive samt vid klassificering av Gearbox Entertainment som en Avyttringsgrupp som innehas för försäljning har koncernen utvärderat huruvida även kriterierna för klassificering som Avvecklade verksamheter i IFRS 5 har mötts. Varken Saber Interactive eller Gearbox Entertainment utgör separata segment för Embracer men utgör/ har utgjort del av separata operativa grupper samt del av separata kassagenererande enheter inom segmentet PC/ Console Games. En avvecklad verksamhet ska enligt IFRS 5 bland annat utgöra en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning, och utgör en självständig viktig rörelsegren eller verksamhet som bedrivs inom ett geografiskt område. Då enbart delar av de operativa grupperna ingår i respektive försäljning bedöms kriteriet inte vara uppfyllt för varken Saber Interactive eller Gearbox Entertainment. För att klassificeras som Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning av sådana avyttringsgrupper. Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Kriterierna bedöms vara uppfyllda i samband med att avtal ingicks avseende försäljningarna, då kriteriet om att försäljning ska vara mycket sannolik då bedömdes vara uppfyllt. Digic och Madhead ingår i en försäljning vilken är fristående från försäljningen av Gearbox Entertainment. De båda försäljningarna har därför presenterats som separata avyttringsgrupper. Den 22 april 2024 tillkännagav Embracer sin avsikt att dela upp koncernen i tre fristående börsnoterade bolag: Asmodee Group (“Asmodee”), “Coffee Stain & Friends” och “Middle-earth Enterprises & Friends”. Aktierna i Asmodee och “Coffee Stain & Friends” avses att delas ut till aktieägarna i Embracer Group och noteras på Nasdaq Stockholm i enlighet med de så kallade Lex ASEA-reglerna. ”Middle-earth Enterprises & Friends” är tänkt att förbli en del av det nuvarande börsnoterade bolaget Embracer Group, som senare kommer att byta namn. Koncernen har bedömt huruvida Asmodee och “Coffee Stain & Friends” möter kriterierna för klassificering som Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för värdeöverföring till ägare. Koncernens bedömning är att de inte möter kriterierna för avyttringsgrupper som innehas för värdeöverföring till ägare vid årsbokslutet 2023/2024 eftersom värdeöverföringen vid denna tidpunkt inte bedömdes vara mycket sannolik. Eftersom Asmodee och “Coffee Stain & Friends” inte möter kriterierna för en avyttringsgrupp som innehas för värdeöverföring till ägare så möter de inte heller kriterierna för en avvecklad verksamhet vid samma tidpunkt. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 40 ===== SIDA 41 ===== NOT 3 RÖRELSESEGMENT Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin verksamhet i fyra segment baserat på hur den högste verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att fördela resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande direktör är identifierad som koncernens högste verkställande beslutsfattare (HVB). Indelningen av segment baseras på olikheter i produkter och tjänster som Embracer erbjuder. PC/Console Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av premiumspel för PC och konsoler. Mobile Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av mobilspel. Tabletop Games - Denna del av verksamheten utvecklar, förlägger och distribuerar brädspel, samlarkortspel och kortspel . Entertainment & Services - Denna del av verksamheten utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC plattformar samt film, bedriver förläggning och extern distribution av film och tv-serier samt producerar och distribuerar varor (”merchandise”). HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i bedömningen av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte upp segmentens tillgångar eller skulder för fördelning av resurser eller bedömning av resultat. Samma redovisningsprinciper används för segmenten som för koncernen. Jan-mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamma poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 3 126 1 366 3 117 1 265 8 875 — — 8 875 Intäkter från övriga segment 9 – – 7 16 -16 — — Summa intäkter 3 135 1 366 3 117 1 272 8 891 -16 — 8 875 Justerat EBIT 514 514 380 48 1 456 — -30 1 426 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -327 -105 -200 -90 -722 – – -722 Transaktionskostnader -1 – 0 0 -1 – – -1 Personalkostnader i samband med förvärv -714 -93 10 -3 -800 – – -800 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar >1år -1 - - - -1 – 0 -1 Jämförelsestörande poster -5 474 -60 -7 224 -667 -13 425 0 -6 854 -20 279 EBIT -6 004 256 -7 034 -713 -13 494 0 -6 884 -20 378 Finansnetto 1 509 Resultat före skatt -18 869 Jan-mar 2023 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamma poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 3 478 1 317 3 074 1 487 9 356 — — 9 356 Intäkter från övriga segment 13 – – 6 19 -19 — — Summa intäkter 3 491 1 317 3 074 1 493 9 375 -19 — 9 356 Justerat EBIT 338 324 250 66 978 — -63 915 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -341 -203 -241 -263 -1 048 — — -1 048 Transaktionskostnader -21 0 -1 0 -22 — — -22 Personalkostnader i samband med förvärv 582 -261 -51 -6 264 — — 264 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar >1år 0 — — — 0 — — 0 Jämförelsestörande poster -186 — — — -186 — -16 -203 EBIT 370 -140 -43 -203 -15 - -80 -95 Finansnetto 753 Resultat före skatt 658 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 41 ===== SIDA 42 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 3 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamma poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 14 410 5 916 14 797 7 082 42 206 — — 42 206 Intäkter från övriga segment 29 – – 27 56 -56 — 0 Summa intäkter 14 439 5 916 14 797 7 109 42 262 -56 — 42 206 Justerat EBIT 2 441 1 921 2 079 853 7 294 – -231 7 063 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -1 399 -441 -815 -363 -3 018 – – -3 018 Transaktionskostnader -2 – 0 -6 -8 – – -8 Personalkostnader i samband med förvärv -1 604 -286 -120 -14 -2 025 – – -2 025 Omvärdering av andelar i intressebolag 3 – – – 3 – – 3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar >1år -15 – – – -15 – -3 -18 Jämförelsestörande poster -7 312 -165 -7 262 -883 -15 622 – -6 895 -22 517 EBIT -7 887 1 029 -6 119 -413 -13 390 – -7 129 -20 519 Finansnetto 1 784 Resultat före skatt -18 735 Apr 2022- mar 2023 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamma poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 13 444 5 819 13 132 5 270 37 665 — — 37 665 Intäkter från övriga segment 46 – – 26 72 -72 — — Summa intäkter 13 490 5 819 13 132 5 296 37 737 -72 — 37 665 Justerat EBIT 2 902 1 381 2 010 281 6 574 – -208 6 366 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -1 308 -580 -781 -303 -2 973 – – -2 973 Transaktionskostnader -217 4 -41 -37 -291 – 0 -290 Personalkostnader i samband med förvärv -1 096 -1 065 -360 -111 -2 631 – – -2 631 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar >1år 0 – – – 0 – – 0 Jämförelsestörande poster -240 — – – -240 – -38 -278 EBIT 41 -260 828 -170 439 – -245 194 Finansnetto 4 822 Resultat före skatt 5 015 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 42 ===== SIDA 43 ===== NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Jan-mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 2 034 1 361 30 180 3 606 Fysiska produkter 306 – 3 061 1 049 4 415 Övrigt 1) 787 5 26 35 854 Intäkter från avtal med kunder 3 126 1 366 3 117 1 265 8 875 Jan-mar 2023 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 2 024 1 310 31 171 3 536 Fysiska produkter 213 – 3 013 1 301 4 526 Övrigt 1) 1 241 7 31 15 1 294 Intäkter från avtal med kunder 3 478 1 317 3 074 1 487 9 356 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 9 609 5 865 158 643 16 275 Fysiska produkter 1 490 – 14 522 5 469 21 481 Övrigt 1) 3 311 51 117 970 4 449 Intäkter från avtal med kunder 14 410 5 916 14 797 7 082 42 206 Apr 2022- mar 2023 PC/Console Games Mobile Games Tabletop Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 8 927 5 752 170 547 15 395 Fysiska produkter 1 101 – 12 847 4 658 18 606 Övrigt 1) 3 417 67 115 65 3 664 Intäkter från avtal med kunder 13 444 5 819 13 132 5 270 37 665 1) Se rörelsesegment sid 9-16 FORTS.>> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 43 ===== SIDA 44 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 4 Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket segment som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games, Tabletop Games och Entertainment & Services. IP-rättigheter PC/Console Games Egna varumärken Förlagstitlar Summa Jan-mar 2024 2 096 1 031 3 126 Jan-mar 2023 1 669 1 809 3 478 PC/Console Games Försäljning av nya lanseringar Katalog- försäljning Övrigt Summa Jan-mar 2024 692 1 648 787 3 126 Jan-mar 2023 544 1 693 1 241 3 478 IP-rättigheter PC/Console Games Egna varumärken Förlagstitlar Summa Apr 2023-mar 2024 9 514 4 896 14 410 Apr 2022-mar 2023 8 210 5 234 13 444 PC/Console Games Försäljning av nya lanseringar Katalog- försäljning Övrigt Summa Apr 2023-mar 2024 4 185 6 914 3 311 14 410 Apr 2022-mar 2023 2 894 7 134 3 417 13 444 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 44 ===== SIDA 45 ===== NOT 5 GOODWILL Ackumulerade anskaffningsvärden 31 mar 2024 31 mar 2023 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 48 524 42 624 Rörelseförvärv 14 2 104 Omklassificering till Tillgångar som innehas för försäljning -1 016 -91 Försäljning av dotterföretag -6 307 — Valutakurseffekter 1 133 3 887 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 42 348 48 524 Ackumulerade nedskrivningar 31 mar 2024 31 mar 2023 Ingående ackumulerade nedskrivningar — — Årets nedskrivningar -11 095 — Valutakurseffekter -43 — Utgående ackumulerade nedskrivningar -11 138 — Utgående redovisat värde 31 210 48 524 Omklassificering har under perioden gjorts till Avyttringsgrupper som innehas för försäljning, se not 8. Under det fjärde kvartalet har indikationer på nedskrivningsbehov identifierats för kassagenererande enheter. Den årliga nedskrivningsprövningen av goodwill har därefter medfört nedskrivning av goodwill i de av koncernens operativa grupper (som också utgör de kassagenererande enheterna) som presenteras nedan. Nedskrivningarna fördelas på de operativa grupperna enligt tabellen. Ingen nedskrivning har redovisats under tidigare perioder: Goodwill Rörelsesegment Årets nedskrivning Amplifier Game Invest PC/Console -29 Gearbox Entertainment PC/Console -778 Saber Interactive PC/Console -2 907 PC/Console -3 714 Asmodee Tabletop -6 770 Tabletop -6 770 Dark Horse Entertainment & Services -654 Entertainment & Services -654 Summa -11 138 Av utgående redovisat värde har 901 MSEK hänförligt till Gearbox Entertainment och 316 MSEK hänförligt till Saber Interactive omklassificerats till Avyttringsgrupper som innehas för försäljning, se not 8. Nedskrivning av goodwillvärdet i Saber Interactive och i Gearbox Entertainment är en direkt följd av de avtal som ingåtts om försäljning av delar av de operativa grupperna. Nedskrivning av goodwillvärdet i Asmodee och Dark Horse är föranledd av makroekonomisk motvind, samt stigande räntor och förändrade efterfrågetrender i kombination med försiktiga framtidsförväntningar. Periodens nedskrivningar uppgående till -11 095 MSEK ( —) har redovisats på raden Av- och nedskrivningar i Koncernens rapport över resultat. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 45 ===== SIDA 46 ===== NOT 6 FINANSIELLA INSTRUMENT Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt not 8, har återförts till balanserna i not 6. Saldon påverkas därför inte av denna omklassificering då den inte har någon effekt innan transaktionerna slutförs. Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Ägarintressen i övriga företag — 6 — 6 Kortfristiga placeringar 42 — — 42 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 mars 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Övriga långfristiga fordringar — 43 — 43 Derivatinstrument — 18 — 18 Finansiella skulder värderade till verkligt värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 2 246 2 246 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 1 782 1 782 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — 1 434 1 434 Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 mars 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 6 334 6 334 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 2 905 2 905 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — 1 090 1 090 Derivatinstrument — 2 — 2 Kortfristiga fordringar och skulder samt leasingskulder För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel kundfordringar och leverantörsskulder och för skulder till kreditinstitut (lång- och kortfristiga) med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga värdet. Derivatinstrument Derivatinstrumenten värderas till verkligt värde enligt nivå 2 i värderingshierarkin. Räntederivat värderas i enlighet med den marknadsvärdering den emitterande parten har fastställt. Villkorade tilläggsköpeskillingar Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats baserat på förväntat utfall av finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan och räntemiljön. Villkorade tilläggsköpeskillingar som ska regleras med aktier är också beroende av utvecklingen av Embracers aktiekurs. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som finansiella skulder värderas till verkligt värde genom att diskontera förväntade kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta om 1,8 % - 10,2 %. Värderingen är därmed i linje med nivå 3 i hierarkin för verklig värdering. Betydande och icke-observerbar data består av prognostiserad omsättning, riskjusterad diskonteringsränta på individuell basis samt operativa mål. Villkorade tilläggsköpeskillingar Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Ingående balans 8 471 11 572 Förvärv 0 1 352 Betalning - aktier som ska emitteras -30 -1 Reglering med clawbackaktier -2 278 -450 Reglering med kontanta medel -258 -498 Valutakurseffekter 167 47 Omklassificeringar -32 -338 Försäljningar -251 — Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat -1 853 -3 213 Utgående balans 3 935 8 471 Positiv förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar uppgick till 1 853 MSEK. Detta belopp ingår i finansnettot i koncernens rapport över finansiell ställning. Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet av perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter påverka verkliga värdet av de villkorade tilläggsköpeskillingarna med -216 MSEK och en lägre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter har en påverkan på det verkliga värdet på 199 MSEK. FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 46 ===== SIDA 47 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 6 Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 mars 2024 förväntas de villkorade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan. Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Summa villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som Eget Kapital Summa villkorad tilläggs- köpeskillingFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier Nyemitterade aktier Summa 1 638 612 2 249 1 686 3 935 Per den 31 mars 2024 Klassificerad som finansiell skuld Varav redan emitterade Klassificerad som eget kapital Varav redan utfärdade Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 44 179 599 12 912 797 22 728 864 17 924 824 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande gäller köp/säljoptioner i genomförda transaktioner där säljande aktieägare behåller ett visst ägande och det finns avtal om att Embracer ska köpa återstående innehav om ägaren till köp/ säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning. Värderingen och betalningen sker på liknande sätt som för villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till verkligt värde). Det verkliga värdet för köp/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för köp/säljoptionerna har uppfyllts, samt hur växelkurser och räntor utvecklas. Köp/säljoptioner som ska ersättas genom aktier är även beroende av prisutvecklingen för Embracers aktier. Under perioden uppgick orealiserade värdeförändringar för köp/ säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande till 850 MSEK. Detta belopp är inkluderat som del av räntenetto i koncernens rapport över resultat. Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Ingående balans 2 905 4 259 Valutaeffekter -274 -169 Förändring verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat -850 -1 185 Utgående balans 1 781 2 905 Per den 31 mars 2024 kommer koncernens köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande att ersättas kontant eller genom aktier enligt tabellen nedan. Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Summa, klassificerad som finansiell skuldFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier Summa 875 906 1 781 Per den 31 mars 2024 Klassificerad som köp/säljoption avseende innehav utan bestämmande inflytande Varav redan emitterade Maximalt antal aktier relaterade till köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 40 840 296 - Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv som inte är klassificerad som finansiellt instrument Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras som personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för målen har uppfyllts. Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Ingående balans 1 090 593 Periodisering av personalkostnader i koncernens rapport över resultat 923 640 Reglering med kontanta medel efter förvärvsdagen -582 -658 Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 32 238 Omklassificeringar — 240 Valutakurseffekter -29 37 Utgående balans 1 434 1 090 Per 31 mars 2024 kommer koncernens skulder till anställda relaterat till förvärv att ersättas kontant. FORTSÄTTNING. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 47 ===== SIDA 48 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 6 Uppskjuten köpeskilling som inte är klassificerad som finansiellt instrument till verkligt värde Uppskjuten köpeskilling Uppskjutna köpeskillingar avser framtida betalningar kopplat till rörelseförvärv och tillgångsförvärv där betalningen inte är villkorad till att framtida finansiella eller operationella mål uppfylls. Uppskjuten köpeskilling Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Ingående balans 2 019 0 Förvärv 193 2 093 Kontant betalning -1 956 -464 Valutaeffekter 147 17 Omklassificeringar 32 338 Försäljningar -10 — Diskonteringseffekten redovisas över koncernens rapport över resultat 62 36 Utgående balans 487 2 019 Den 31 mars 2024 var fördelningen för koncernens uppskjutna köpeskilling som ska betalas i kontant och genom aktier följande: Uppskjuten köpeskilling Summa, klassificerat som finansiell skuldFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier Summa 487 — 487 Per den 31 mars 2024 Klassificerad som uppskjuten köpeskilling Varav vilka som redan är emitterade Maximalt antal aktier som relaterar till uppskjutna köpeskillingar — — NOT 7 RÖRELSE- OCH TILLGÅNGSFÖRVÄRV Förvärvsanalyser av genomförda förvärv under januari-mars 2024 Under kvartalet har inga förvärv slutförts. Information för förvärv genomförda under tidigare kvartal har presenterats i Delårsrapport Q1 2023/24, Delårsrapport Q2 2023/24 och Delårsrapport Q3 2023/24 tillgängliga på Embracer Group’s hemsida. Förvärvsanalysen för genomförda förvärv under perioden är preliminära. Förvärvsanalyser för tidigare genomförda förvärv Förvärvsanalyser för förvärv genomförda inom de senaste 12 månaderna är preliminära och förvärvsanalyser för förvärv genomförda utanför 12-månadsperioden är slutliga. Förvärvsanalyser för genomförda förvärv under det senaste räkenskapsåret april 2022-mars 2023 har presenterats i Årsredovisningen 2022/23 som finns tillgänglig på Embracer Group´s hemsida. Förvärvens påverkan på koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat Intäkter och resultat efter skatt sedan förvärvstidpunkten för de förvärvade företaget ingår i koncernens rapport över totalresultatet för perioden och särredovisas inte. De intäkter och det EBIT som företaget skulle ha bidragit med om förvärvet hade skett i början av perioden har inte beräknats på grund av att detta skulle vara oproportionerligt betungande samtidigt som det inte bedöms vara väsentligt på koncernnivå. Tillgångsförvärv Förvärv kan klassificeras som antingen rörelseförvärv eller tillgångsförvärv. Det är en individuell bedömning som måste göras för varje enskilt förvärv. För transaktioner där allt väsentligt i det verkliga värdet på de förvärvade tillgångarna utgörs av en tillgång eller en grupp av likartade tillgångar, så redovisas förvärvet som ett tillgångsförvärv. När förvärv av dotterbolag innebär förvärv av nettotillgångar utan betydande processer, fördelas anskaffningskostnaden på de enskilda identifierbara tillgångarna och skulderna baserat på deras verkliga värden vid förvärvstidpunkten. Ytterligare skillnader mot rörelseförvärv är att vid tillgångsförvärv redovisas ingen uppskjuten skatt vid det första tillfället tillgången tas upp i balansräkningen och transaktionsutgifter läggs till anskaffningsvärdet för förvärvade nettotillgångar. Under kvartalet slutfördes inga tillgångsförvärv. Information för tillgångsförvärv genomförda under tidigare kvartal har presenterats i Delårsrapport Q1 2023/24, Delårsrapport Q2 2023/24 och Delårsrapport Q3 2023/24 som finns tillgängliga på Embracer Group’s hemsida. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 48 ===== SIDA 49 ===== NOT 8 FÖRSÄLJNING AV KONCERNFÖRETAG Försäljning av koncernföretag Under Q4 2023/2024 ingicks avtal om försäljning av delar av den tidigare operativa gruppen Saber Interactive. Försäljningen slutfördes den 28 mars 2024, med undantag för två av de bolag som ingår i försäljningen, Digic och Madhead, för vilka försäljningen avser att slutföras under Q1 2024/2025. Resultatet från försäljningen, exklusive Digic och Madhead, presenteras nedan: Försäljning av företag som ingått i Saber Interactive Apr 2023- mar 2024 Erhållen köpeskilling, eller köpeskilling som kommer att erhållas: Kontant — Övertagna åtaganden för betalning av tidigare tilläggsköpeskillingar 275 Revers 1 466 Transaktionskostnader -116 Totalt försäljningspris 1 625 Redovisat värde för sålda nettotillgångar 9 089 Resultat före skatt och omklassificering av valutaomräkningsreserv -7 464 Omklassificering av valutaomräkningsreserv 817 Inkomstskatt — Resultat efter skatt från försäljning av dotterföretag -6 648 Inkluderat skuld att återbetalas av det avyttrade bolaget Saber Interacitve Inc och köpeskillingen för de ej stängda avyttringarna av Digic och Madhead så ska skuldebrev om 2 111 MSEK (198 USDM) regleras kontant senast den 31 december 2024. Under perioden juni 2024 till september 2024 kommer skuldebrev om totalt 672 MSEK (63 MUSD) att återbetalas som amorteringar och resterande del kommer att betalas i sin helhet på förfallodagen. Skuldebreven har en årlig ränta på 10 procent som börjar löpa från och med den 1 oktober 2024 fram till den 31 december 2024 för alla utestående belopp i skuldebreven. 469 MSEK (44 MUSD) utgörs av övertagna åtaganden för betalning av tidigare tilläggsköpeskillingar (inkluderat Digic och Mad Head). Embracer har rätt till en tilläggsköpeskilling om upp till 962 MSEK (94 MUSD) om köparen säljer tillgångarna vidare för ett högre vederlag under vissa villkor och tidsperioder. Vid tidpunkten för försäljningen bedömdes sannolikheten för utfall vara mycket låg varför den villkorade köpeskillingen har värderats till 0 MSEK (0 MUSD). Köparen får dessutom en optionsrätt att förvärva 4A Games och Zen Studios till ett fast pris inom en viss tidsperiod. Lösenpriset bedöms motsvara marknadsvärdet för bolagen vid försäljningstidpunkten. Resultatet har redovisats som Övriga rörelsekostnader i koncernens Rapport över resultat De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för försäljningen per den 28 mars 2024 var: Tillgångar och skulder som ingick i försäljningen 28 mar 2024 Goodwill 6 101 Immateriella tillgångar 2 795 Materiella anläggningstillgångar 57 Nyttjanderättstillgångar 67 Andra finansiella anläggningstillgångar 125 Kundfordringar 277 Avtalstillgångar 383 Övriga omsättningstillgångar 431 Likvida medel 89 Summa tillgångar 10 326 Leasingskulder -65 Leverantörsskulder -445 Övriga skulder -726 Summa skulder -1 236 Nettotillgångar 9 089 FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 49 ===== SIDA 50 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 8 IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Under Q4 2023/2024 ingicks avtal om försäljning av delar av den tidigare operativa gruppen Saber Interactive. Försäljningen slutfördes den 28 mars 2024, med undantag för två av de bolag som ingår i försäljningen, Digic och Madhead, för vilka försäljningen avser att slutföras under Q1 2024/2025. Digic och Madhead har bedömts uppfylla kraven för redovisning som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning, enligt IFRS 5. Den 28 mars 2024 ingicks avtal om att avyttra delar av den operativa gruppen Gearbox Entertainment. Försäljningen förväntas slutföras under Q1 2024/2025, varför de bolag som ingår i försäljningen bedöms uppfylla kraven för redovisning som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning, enligt IFRS 5. För att klassificeras som anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning av sådana avyttringsgrupper. Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Kriterierna bedöms vara uppfyllda i samband med att avtal ingicks avseende försäljningarna. Omedelbart före klassificering som avyttringsgrupper som innehas för försäljning har det redovisade värdet för samtliga tillgångar och skulder som ingår i avyttringsgrupperna bestämts i enlighet med tillgängliga standarder. Detta har resulterat i att goodwill som allokerats till respektive operativ grupp har skrivits ner med 93 MSEK relaterat till Digic samt 839 MSEK relaterat till Gearbox Entertainment. I samband med klassificering av avyttringsgrupperna som att de innehas för försäljning så upphör avskrivningar på de anläggningstillgångar som ingår i avyttringsgruppen. Avyttringsgrupperna har vid klassificeringstidpunkten värderats till det lägsta av det redovisade värdet och det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader. Detta har inte inneburit några ytterligare nedskrivningar för avyttringsgrupperna då verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader överstiger det redovisade värdet för respektive avyttringsgrupp. Från klassificeringstidpunkten presenteras tillgångar respektive skulder som ingår i avyttringsgruppen separat på egna rader i koncernens rapport över finansiell ställning. Tillgångar och skulder i avyttringsgrupper som innehas för försäljning per 31 mars 2024: Digic och Madhead Gearbox Entertainment Summa Goodwill 316 901 1 217 Immateriella tillgångar 143 3 963 4 105 Materiella anläggningstillgångar 15 134 149 Nyttjanderättstillgångar 40 143 183 Finansiella tillgångar 2 100 101 Uppskjuten skattefordran — 21 21 Varulager — 23 23 Kundfordringar 110 184 294 Avtalstillgångar 4 474 478 Övriga fordringar 36 105 141 Förutbetalda kostnader 5 28 33 Likvida medel 17 148 166 Totala tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning 687 6 224 6 911 Skulder till kreditinstitut 102 — 102 Förskott från kunder 12 — 12 Leverantörsskulder 17 51 69 Leasingskulder 43 148 191 Avtalsskulder 17 189 206 Villkorade tilläggsköpeskillingar — 47 47 Uppskjutna köpeskillingar — 3 3 Uppskjuten skatteskuld 6 749 755 Skatteskulder 3 14 16 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv 87 293 380 Övriga skulder 53 209 262 Upplupna kostnader 18 108 127 Totala skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning 359 1 811 2 170 Nettotillgångar 328 4 413 4 742 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 50 ===== SIDA 51 ===== NOT 9 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståendetransaktioner Närståenderelation Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 0 0 -1 Transporttjänster Sola Service i Karlstad AB 2) (leverantör) -4 -4 -19 -9 Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 2) (leverantör) -6 -10 -25 -21 Förvärv av varor/tjänster Bröderna Wingefors AB 2) (leverantör) — – — 0 Förvärv av samling av spel Lars Wingefors AB 3) (leverantör) — — — 0 Konsulttjänster LW Comics 2) (leverantör) — — 0 — Konsulttjänster LVP Advisory Ltd 4) (leverantör) — — 0 — Summa -10 -14 -44 -31 1) Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande 2) Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB 3) Lars Wingefors AB ägs av Lars Wingefors, Erik Stenberg, Mikael Brodén, Klemens Kreuzer, Reinhard Pollice och Jacob Jonmyren 4) David Gardner har bestämmande inflytande NOT 10 PERSONALKOSTNADER MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Personalkostnader -2 949 -2 915 -12 197 -9 854 Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust -793 238 -2 040 -2 595 Summa -3 743 -2 676 -14 237 -12 449 NOT 11 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Övriga rörelsekostnader -8 -144 -38 -109 Transaktionskostnader relaterade till förvärv -1 -22 -8 -291 Försäljning av dotterföretag -6 724 – -6 856 – Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv 1) – 25 – -36 Summa -6 733 -140 -6 902 -436 1) Valutakursvinst avseende personalkostnader i samband med förvärv är inkluderad i Övriga rörelseintäkter NOT 12 FINANSNETTO MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 22 24 78 51 Räntekostnader och andra finansiella kostnader -382 -229 -1 328 -618 Summa -360 -205 -1 250 -567 Förändring av verkligt värde för villkorad tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 869 1 086 2 735 4 469 Ränta på uppskjutna köpeskillingar -5 -20 -62 -36 Valutakursvinst/-förlust 1 006 -108 362 956 Summa finansnetto 1 509 753 1 784 4 822 Nettot av valutakursvinster-/förluster inkluderar både realiserade och orealiserade vinster och förluster. Förändringar av verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande beror på ränteintäkter och förändring i Embracer Group AB’s aktiekurs. Förändring av verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande beror främst på omvärdering av earn-outs samt nedgång av Embracers aktiekurs under kvartalet. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 51 ===== SIDA 52 ===== MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING Belopp i MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Nettoomsättning 19 20 85 64 Övriga rörelseintäkter — 16 30 31 Summa rörelsens intäkter 19 36 115 95 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -64 -61 -185 -200 Personalkostnader -26 -35 -132 -103 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 -1 -4 -3 Övriga rörelsekostnader -7 216 -4 -7 246 -9 Rörelseresultat -7 287 -64 -7 451 -219 Övrigt finansnetto 753 231 451 1 745 Resultat efter finansiella poster -6 535 166 -7 000 1 526 Bokslutsdispositioner 136 -9 186 -894 Resultat före skatt -6 398 157 -6 815 631 Periodens skatt -145 -10 -14 -48 Periodens resultat -6 544 147 -6 829 583 Årets resultat i moderföretaget överensstämmer med årets totalresultat. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 52 ===== SIDA 53 ===== MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING Belopp i MSEK 31 mar 2024 31 mar 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 4 Materiella anläggningstillgångar 7 8 Andelar i koncernföretag 48 400 42 504 Fordringar hos koncernföretag 20 747 33 210 Övriga långfristiga fordringar 51 71 Uppskjuten skattefordran — — Summa finansiella anläggningstillgångar 69 198 75 785 Summa anläggningstillgångar 69 208 75 796 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 3 869 1 559 Aktuell skattefordran 0 9 Övriga fordringar 326 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 60 74 4 255 1 642 Kassa och bank 486 23 Summa omsättningstillgångar 4 742 1 665 TOTALA TILLGÅNGAR 73 950 77 462 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 2 2 Fritt eget kapital 54 798 59 653 Summa eget kapital 54 800 59 655 Obeskattade reserver 274 162 Avsättningar 118 159 Långfristiga skulder 8 999 17 031 Skulder till kreditinstitut 8 000 — Leverantörsskulder 51 22 Skulder till koncernföretag 1 432 355 Övriga kortfristiga skulder 33 8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 243 70 Summa kortfristiga skulder 9 759 455 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 73 950 77 493 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 53 ===== SIDA 54 ===== NOT M1 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar har tillämpats som i årsredovisningen för 2022/2023. För en beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i årsredovisningen för 2022/2023 . Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Utöver de redovisningsprinciper som beskrivs i årsredovisningen för räkenskapsåret 2022/2023 så har koncernen tillämpat principerna i IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter till följd av att avtal har ingåtts om försäljning av bolag i den operativa gruppen Gearbox Entertainment. För mer information, se koncernens not 8. Moderföretaget följer årsredovisningslagens uppställningsform för balansräkningen, och redovisar inte anläggningstillgångar som innehas för försäljning separat i balansräkningen. I moderföretaget utgörs berörda tillgångar av aktier i dotterföretag. NOT M2 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023 Övriga rörelsekostnader -28 -4 -58 -9 Förlust vid försäljning av dotterföretag -7 188 – -7 188 – Summa -7 216 -4 -7 246 -9 NOT M3 FÖRSÄLJNING AV KONCERNFÖRETAG OCH ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING OCH AVVECKLADE VERKSAMHETER Försäljning av koncernföretag Under Q4 2023/2024 ingicks avtal om försäljning av delar av den tidigare operativa gruppen Saber Interactive. Försäljningen slutfördes den 28 mars 2024. Som en del av försäljningen har moderföretaget sålt andelar i de av moderföretaget direktägda dotterföretag som ingår i Saber-försäljningen till ett separat bolag inom Embracer-koncernen, vilket sedan slutfört försäljningen mot extern motpart. Resultatet av försäljningen av aktier i dotterföretag omfattar för moderföretaget enbart resultatet från den interna försäljningen och presenteras nedan: Försäljning av företag som ingått i Saber Interactive Apr 2023- mar 2024 Erhållen köpeskilling, eller köpeskilling som kommer att erhållas: Kontant — Övertagna åtaganden för betalning av tidigare tilläggsköpeskillingar — Revers 947 Redovisat värde av villkorad köpeskilling -116 Totalt försäljningspris 831 Redovisat värde på aktier i dotterföretag som omfattas av försäljningen 8 018 Resultat före skatt 1) -7 188 Inkomstskatt — Resultat efter skatt -7 188 1)Försäljningen är ej skattepliktig och ingen inkomstskattekostnad har uppstått i moderföretaget till följd av försäljningen Vid försäljningen har moderföretaget fått en fordran på det koncernföretag som sedan säljer företagen till extern motpart. Fordran omfattas av samma villkor som beskrivs i koncernens not 8. Resultatet har redovisats som Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Den 28 mars 2024 ingicks avtal om att avyttra delar av den operativa gruppen Gearbox Entertainment. Försäljningen förväntas slutföras under Q1 2024/2025, varför de bolag som ingår i försäljningen bedöms uppfylla kraven för redovisning som en anläggningstillgång som innehas för försäljning, enligt IFRS 5, se även koncernens not 8. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 54 ===== SIDA 55 ===== DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) presenteras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar upplysningar om finansiella mått som inte definieras av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. En viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv. Ekosystemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och underhållningsmarknaderna. En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig komplexitet gällande företagsförvärv. Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är viktigt att separera verksamhetens operativa resultat från förvärvsdelen. Vissa alternativa nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intressenter den bästa bilden av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan. Nyckeltal Definition Användning Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med nettoomsättning Att mäta lönsamheten från nettoomsättningen av produkter och tjänster. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av vissa investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDAC Justerad EBITDA minus bruttoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar. Övergripande analys av operationellt kassaflöde Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från finansieringsverksamheten, förvärv av dotterföretag inklusive transaktionskostnader, kassapåverkan från personalkostnader i samband med förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att exkludera kassaflöde från specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit Genomsnittligt antal aktier Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under perioden. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit. Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv Ger en rättvisande bild av den underliggande och jämförelsestörande poster. verksamhetens resultat, genom att mät resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. För att vara konsekvent i förhållande till Justerat EBIT har ett nytt alternativt nyckeltal enligt IFRS lagts till eftersom förvärvsrelaterade kostnader enligt IFRS registreras både i och under EBITDA och jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA- marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 55 ===== SIDA 56 ===== >> FORTS. Nyckeltal Definition Användning Justerat resultat per aktie Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster samt resultat vid omvärdering av avsättning till tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. Skatt relaterad till avskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen. Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv, och jämförelsestörande poster. Justerat resultat per aktie efter utspädning Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster samt resultat vid omvärdering av avsättning till tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Skatt relaterad till avskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen. Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv och jämförelsestörande poster med hänsyn tagen till utspädning. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska återkomma under kommande år är liten. Jämförelsestörande poster inkluderar händelser och transaktioner med betydande effekter, som är relevanta för att förstå den finansiella utvecklingen när man jämför resultat för nuvarande period med tidigare perioder. Nettoinvestering i förvärvade företag Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel plus kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till historiska förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från tillgångsförvärv. Ett mått på kassaflöde avseende icke- organiska tillväxtmöjligheter under rapportperioden. Nettoomsättnings- tillväxt Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för samma period föregående år. Nettoomsättningstillväxt rapporteras av företaget eftersom det betraktar att detta KPI bidrar till investerarnas förståelse för företagets historiska utveckling. Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade med företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar samt villkorade ersättningar och sälj-/köp-optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande. Mätvärdet används ofta av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta skulden jämfört med likvida tillgångar. Detta mått används också vid beräkningar av företagets belåningsgrad. Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för företag som har varit en del av Embracer Group i mer än ett år, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/ justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för alla företag som är en del av Embracer Group per rapportdatum oavsett när företaget blev del av Embracer Group, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Specifika poster relaterade till historiska rörelseförvärv Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska rörelseförvärv består av personalkostnader i samband med förvärv (I samband med vissa förvärv under har avtal om villkorad tilläggsköpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling ingåtts då det finns krav på fortsatt anställning för att få beloppet. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för framtida tjänster.), avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, publiceringsrättigheter, varumärke), transaktionskostnader (kostnader för legal, finansiell, skattemässig och kommersiell due diligence avseende genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling. Uppgifter som används för att beräkna Justerat EBITDA och Justerat EBIT. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 56 ===== SIDA 57 ===== ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK EBIT -20 378 -95 -20 519 194 Avskrivningar och nedskrivningar 14 578 2 122 21 738 6 523 EBITDA -5 800 2 027 1 218 6 717 Personalkostnader i samband med förvärv 800 -264 2 025 2 631 Omvärdering av andelar i intresseföretag 0 — -3 — Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 1 0 18 0 Transaktionskostnader 1 22 8 290 Jämförelsestörande poster 1) 7 485 153 8 112 228 Justerat EBITDA 2 488 1 938 11 377 9 866 Av- och nedskrivningar -14 578 -2 122 -21 738 -6 523 Jämförelsestörande poster 1) 12 794 50 14 406 50 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 722 1 048 3 018 2 973 Justerat EBIT 1 426 915 7 063 6 366 JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -18 125 737 -18 177 4 454 Justeringar Personalkostnader i samband med förvärv 800 -264 2 025 2 631 Omvärdering av andelar i intresseföretag 0 — -3 — Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 1 0 18 0 Transaktionskostnader 1 22 8 290 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 722 1 048 3 018 2 973 Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj option avseende innehav utan bestämmande inflytande -901 -1 032 -2 800 -4 558 Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar 38 -34 127 125 Jämförelsestörande poster 1) 20 279 203 22 517 278 Justeringar innan skatt 20 940 -56 24 909 1 739 Skatteeffekter på justeringar -644 -207 -1 539 -678 Justeringar efter skatt 20 296 -263 23 371 1 062 Summa 2 171 473 5 194 5 515 Genomsnittligt antal aktier, miljoner 1 340 1 259 1 318 1 252 Justerat resultat per aktie, SEK 1,62 0,38 3,94 4,41 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 1 446 1 367 1 424 1 360 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,50 0,35 3,65 4,06 1) Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster. FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 57 ===== SIDA 58 ===== >> FORTS. ORGANISK TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 FörändringMSEK Nettoomsättning 8 875 9 356 -5 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 1) -137 — Skillnader i valutakurser — 317 Organisk tillväxt - Output 8 738 9 673 -10 % PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 FörändringMSEK Nettoomsättning 8 875 9 356 -5 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 2) -203 -620 Skillnader i valutakurser — 302 Proforma tillväxt - Output 8 672 9 037 -4 % 1) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 2) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till historiskt. FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK Periodens kassaflöde -319 -1 561 -1 234 -1 605 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 377 877 -832 -8 501 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 143 403 2 261 8 935 Transaktionskostnader 1 22 8 291 Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 21 227 582 840 Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 265 — 672 — Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 488 -32 1 456 -39 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK Övriga externa kostnader -161 -51 -269 -74 Personalkostnader -335 -18 -720 -70 Förlust vid försäljning av dotterföretag -6 724 0 -6 856 0 Övriga rörelsekostnader 3) -265 -84 -267 -84 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA -7 485 -153 -8 112 -228 Nedskrivning av immateriella tillgångar -1 442 -50 -2 931 -50 Nedskrivning av materiella tillgångar -15 — -39 — Nedskrivning av goodwill -11 095 — -11 095 — Nedskrivning av övriga immateriella tillgångar -242 — -340 — Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT -20 279 -203 -22 517 -278 3) Varav handelsvaror -265 MSEK jan-mar, 2024 och apr 2023-mar 2024 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER - per projekt Jan-mar 2024 Jan-mar 2023 Apr 2023- mar 2024 Apr 2022- mar 2023MSEK Försäljning av Saber Interactive -7 074 — -7 074 — Försäljning av Gearbox Entertainment -1 513 — -1 513 — Omstruktureringsprogram -1 248 — -3 387 — Årlig nedskrivningsprövning -10 445 — -10 445 — Övriga jämförelsestörande poster — -203 -99 -278 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT -20 279 -203 -22 517 -278 varav kassaflödespåverkande -265 — -672 — varav icke kassaflödespåverkande -20 014 -203 -21 845 -278 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 58 ===== SIDA 59 ===== DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION Ackumulerat antal tillkommande operativa koncerner Antal slutförda förvärv av nya operativa koncerner. Ackumulerat antal tillkommande förvärv Antal slutförda förvärv som inte bildar nya operativa koncerner inklusive förvärv av tillgångar. Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen. Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller tillgångar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. Clawbackaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en överenskommen rätt för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. Clawbackaktier behålls av säljare om mål för tilläggsköpeskillingar uppfylls. DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users). Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler. Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler. Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen (externa studios). Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av koncernen. Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till färdigställda spel och avskrivning påbörjas. Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler. Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler. Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling. Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som ägs av koncernen (interna studios). Interna studios Studios som ägs av koncernen. MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users). Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal. Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers genomsnittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna. Medarbetare utanför Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter). spelutveckling Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s. Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar. Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet. Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet. Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje part med betydande förväntade royaltyintäkter. Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden. UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 59 ===== SIDA 60 ===== INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL 2020/21 2021/22 2022/2023 2023/2024 Helår Helår Apr-jun Jul-sep Okt-dec Jan-mar Helår Apr-jun Jul-sep Okt-dec Jan-mar Helår Nettoomsättning, MSEK 9 000 17 067 7 118 9 569 11 622 9 356 37 665 10 450 10 831 12 050 8 875 42 206 Nettoomsättningstillväxt, koncernen % 71 % 90 % 107 % 190 % 128 % 79 % 121 % 47 % 13 % 4 % -5 % 12 % EBIT, MSEK 2 058 -1 126 -398 461 226 -95 194 421 -836 273 -20 378 -20 519 EBIT-marginal, % 23% -7% -6 % 5 % 2 % -1 % 1 % 4 % -8 % 2 % -230 % -49 % Justerat EBIT, MSEK 2 858 4 465 1 322 2 121 2 009 915 6 366 1 673 1 814 2 150 1 426 7 063 Justerad EBIT-marginal, % 32 % 26 % 19 % 22 % 17 % 10 % 17 % 16 % 17 % 18 % 16 % 17 % Justerat EBITDA, MSEK 4 016 5 942 1 867 3 056 3 005 1 938 9 866 2 697 2 923 3 269 2 488 11 377 Justerad EBITDA-marginal, % 45 % 35 % 26 % 32 % 26 % 21 % 26 % 26 % 27 % 27 % 28 % 27 % Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner1) 719 905 1 026 1 071 1 088 1 091 1 069 1 130 1 202 1 211 1 215 1 190 Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt1) 719 921 1 032 1 078 1 096 1 103 1 081 1 130 1 202 1 211 1 216 1 191 Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner1) 796 1 031 1 157 1 231 1 256 1 259 1 252 1 259 1 331 1 339 1 340 1 318 Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.1) 798 1 086 1 256 1 338 1 364 1 367 1 360 1 367 1 438 1 446 1 446 1 424 Resultat per aktie före utspädning, SEK -3,49 1,08 -0,16 2,21 1,39 0,68 4,17 1,99 -0,47 -1,44 -14,92 -15,28 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -3,49 1,06 -0,16 2,20 1,38 0,67 4,12 1,99 -0,47 -1,44 -14,92 -15,28 Justerat resultat per aktie, SEK1) 3,15 3,69 1,28 2,12 0,76 0,38 4,41 1,33 0,81 0,20 1,62 3,94 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,14 3,50 1,18 1,95 0,70 0,35 4,06 1,23 0,75 0,19 1,50 3,65 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 3 825 4 070 347 580 2 813 1 643 5 383 1 359 2 250 2 477 1 801 7 888 Organisk tillväxt, % — — -12 % 35 % -3 % -4 % — 20 % -2 % -4 % -10 % 1 % Bruttomarginal, % 60 % 72 % 65 % 66 % 56 % 58 % 63 % 63 % 63 % 57 % 62 % 61 % Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar, MSEK -510 -1 316 -555 -629 -740 -1 048 -2 972 -757 -779 -759 -722 -3 018 Transaktionskostnader, MSEK -150 -367 -70 -81 -117 -22 -291 -7 0 0 -1 -8 Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK -181 -4 277 -1 107 -941 -847 264 -2 631 -412 -435 -377 -800 -2 025 Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK 41 416 — — — — — 3 — — — 3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK — -46 12 -8 -4 — — — -14 -3 -1 -18 Totalt -801 -5 591 -1 720 -1 660 -1 708 -807 -5 895 -1 174 -1 229 -1 138 -1 525 -5 065 Investeringar Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 697 1 233 248 408 399 236 1 291 299 312 240 280 1 131 Pågående internt utvecklade spel, MSEK 1 291 2 293 866 1 097 1 351 1 474 4 788 1 458 1 437 1 303 1 153 5 351 Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 1 988 3 526 1 114 1 505 1 750 1 710 6 079 1 757 1 749 1 543 1 433 6 482 Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 151 190 90 67 114 145 416 155 168 138 113 574 Materiella anläggningstillgångar, MSEK 71 344 99 125 98 178 500 103 91 67 55 316 Total 2 210 4 060 1 303 1 698 1 962 2 033 6 995 2 014 2 008 1 749 1 601 7 372 Färdigställda spel Färdigställda spel, PC/Console, MSEK 837 1 218 545 1 671 531 501 3 248 803 1 120 780 718 3 421 Övriga nyckeltal Spelutvecklingsprojet, PC/Console Annonserade spelutvecklingsprojekt 53 64 55 61 62 56 56 62 63 55 43 43 Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt 107 159 167 173 162 165 165 153 138 124 98 98 Totalt 160 223 222 234 224 221 221 215 201 179 141 141 Antal sysselsatta Totalt antal interna spelutvecklare 4 036 7 240 8 025 9 380 9 639 9 971 9 971 10 014 9 503 9 143 6 312 6 312 Totalt antal externa spelutvecklare 1 079 1 346 1 411 1 519 1 513 1 455 1 455 1 342 1 151 1 078 1 387 1 387 Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling 1 210 4 174 4 441 4 832 5 091 5 175 5 175 5 249 5 047 4 997 4 370 4 370 Totalt 6 325 12 760 13 877 15 731 16 243 16 601 16 601 16 605 15 701 15 218 12 069 12 069 Antal studios Totalt antal externa studios 66 63 63 60 59 56 56 59 53 50 41 41 Totalt antal interna studios 60 118 120 132 134 138 138 139 135 132 109 109 Totalt 126 181 183 192 193 194 194 198 188 182 150 150 Totalt antal IP-rättigheter 225 815 816 827 876 896 896 905 923 921 913 913 1) Antalet aktier för FY 2020/21 har justerats och räknats om med anledning av 2:1 aktiespliten som genomfördes 30 september 2021. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2023-MARS 2024 60 ===== SIDA 61 ===== Embracer Group är en global koncern med kreativa, entreprenörsledda verksamheter inom PC, konsol-, mobil- och brädspel samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande spelportfölj med över 900 ägda eller kontrollerade varumärken. Bolaget har huvudkontor i Karlstad och global närvaro genom de elva operativa koncernerna: THQ Nordic, PLAION, Coffee Stain, Amplifier Game Invest, DECA Games, Gearbox Entertainment, Easybrain, Asmodee, Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics – Eidos. Koncernen har 109 interna studios och engagerar över 12 000 medarbetare i fler än 40 länder. Embracer Group AB (publ) Tullhusgatan 1B SE-652 09 Karlstad Sweden embracer.com