Kvartalsrapport Q4 2026

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Justerat EBIT uppgick till 360 MSEK
FJÄRDE KVARTALET, JANUARI-MARS 2026 (JÄMFÖRT MED JANUARI-MARS 2025)
> Nettoomsättningen minskade med -24 % (-10 % organisk tillväxt) till 3 931 MSEK (5 177).
Omsättningen per rörelsesegment:
> PC/Console Games: minskade med -46 % (-37 % organisk tillväxt) till 1 554 MSEK (2 860).
> Mobile Games: minskade med -28 % (2 % organisk tillväxt) till 682 MSEK (943).
> Entertainment & Services: ökade med 23 % (36 % organisk tillväxt) till 1 695 MSEK (1 373).
> EBIT1) uppgick till -7 304 MSEK (4 431), en EBIT-marginal om -186 % (86 %). Justerat EBIT minskade 
med -64 % till 360 MSEK (997), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 9 % (19 %).
> Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 454 MSEK (1 482). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till -651 MSEK (-786). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital 
uppgick till 883 MSEK (818).
> Resultat per aktie före utspädning uppgick till -32,28 SEK (18,98) och efter utspädning till -32,28 SEK 
(18,97). Justerat resultat per aktie uppgick till 0,52 SEK (-0,70). Justerat resultat per aktie efter 
utspädning uppgick till 0,51 SEK (-0,70).
HELÅR, APRIL 2025-MARS 2026 (JÄMFÖRT MED APRIL 2024-MARS 2025)
> Under tredje kvartalet av räkenskapsåret 2025/26 har Embracer Group omklassificerat Coffee Stain 
Group som anläggningstillgångar som innehas för distribution och avvecklad verksamhet till följd av 
avknoppningen och börsnoteringen som ägde rum den 11 december 2025. Mer information finns i 
not 7 på sidan 35.
> Nettoomsättningen minskade med -25 % (-3 % organisk tillväxt) till 15 906 MSEK (21 314).
Omsättningen per rörelsesegment:
> PC/Console Games: minskade med -29 % (-17 % organisk tillväxt) till 6 631 MSEK (9 394).
> Mobile Games: minskade med -57 % (-3% organisk tillväxt) till 2 303 MSEK (5 359).
> Entertainment & Services: ökade med 6 % (15% organisk tillväxt) till 6 972 MSEK (6 561).
> EBIT1) uppgick till -7 053 MSEK (3 324), en EBIT-marginal om -44 % (16 %). Justerat EBIT minskade 
med 
-68 % till 905 MSEK (2 793), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 6 % (13 %). 
> Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 465 MSEK (2 660). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till -2 913 MSEK (-3 389). Fritt kassaflöde efter förändring i 
rörelsekapital uppgick till 50 MSEK (745).
> Resultat per aktie före utspädning uppgick till -32,76 SEK (11,37) och efter utspädning till -32,76 SEK 
(11,36). Justerat resultat per aktie uppgick till 0,39 SEK (3,78). Justerat resultat per aktie efter 
utspädning var 0,39 SEK (3,70).
___________________________________________________________________________
> För räkenskapsåret 2026/27 förväntas Cash EBIT uppgå till minst 1.0 miljarder SEK.
Nyckeltal koncernen
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning, MSEK 3 931 5 177 15 906 21 314
EBIT1), MSEK -7 304 4 431 -7 053 3 324
EBIT-marginal  -186 %  86 %  -44 %  16 % 
Justerat EBIT, MSEK 360 997 905 2 793
Justerad EBIT-marginal  9 %  19 %  6 %  13 % 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 1 454 1 482 2 465 2 660
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 651 786 2 913 3 389
Nettoomsättningstillväxt  -24 %  -6 %  -25 %  -19 % 
Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 79 94 79 94
Totalt antal spelutvecklare 4 485 5 140 4 485 5 140
Totalt antal sysselsatta 6 090 6 875 6 090 6 875
1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat.
 I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges.
EMBRACER GROUP
Q4 & BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
APRIL 2025-MARS 2026
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 1
Q4
2025/26

===== SIDA 2 =====

KOMMENTARER FRÅN VD
STARK AVSLUTNING PÅ ÅRET MED EN TYDLIG VÄG 
FRAMÅT
I det fjärde kvartalet levererade vi en nettoomsättning om 3,9 miljarder SEK och en justerad EBIT 
om 360 MSEK, vilket fortsätter den starka trenden för våra core-IP:n och möjliggör för oss att 
överträffa vår helårsprognos för justerad EBIT. Kvartalet uppvisade också ett starkare än väntat 
fritt kassaflöde på 860 MSEK, med en nettokassa som ökade till totalt 3,8 miljarder SEK. Under 
det senaste året har vi gjort viktiga framsteg inom portföljstyrning och kostnadsdisciplin, och 
därmed lagt grunden för nästa steg. I dag tillkännager vi avknoppningen av Fellowship 
Entertainment, planerad till kalenderåret 2027. Vi bygger nu två fokuserade verksamheter, 
guidade med samma prioriteringar: konsekvent leverans, disciplinerad kapitalallokering och en 
starkare omvandling av resultat till kassaflöde.
KINGDOM COME: DELIVERANCE II - 
FORTSATT VIKTIG DRIVKRAFT
PC/Console såg flera av de positiva trenderna från 
föregående kvartal fortsätta. Momentum var fortsatt 
starkt för våra core-IP:n, främst drivet av ett starkt 
resultat för Kingdom Come: Deliverance II . Kvartalet 
omfattade också lanseringen av REANIMAL, som togs 
emot väl av både fans och kritiker. Som ett nytt IP 
presterade spelet starkt, med över en miljon sålda 
exemplar sedan release. Det fantastiska teamet på 
Tarsier Studios har fångat spelarnas hjärtan och sinnen 
med detta nya IP och har något att verkligen bygga 
vidare på långsiktigt.
Justerad EBIT uppgick till 360 MSEK under kvartalet, 
och det var uppmuntrande att se ett starkare än väntat 
resultatbidrag från samtliga rörelsesegment under 
kvartalet. Mobile såg en tydligt förbättrad trend för 
både tillväxt och marginal, med stöd av lanseringen av 
Sled Surfers. Entertainment & Services fortsatte sin 
tillväxtresa, med stöd av ett starkt momentum för 
PLAION Partners. Våra underliggande rörelseresultat 
inom PC/Console i fjärde kvartalet är starkare än de ser 
ut. Under kvartalet påverkades vi negativt med mer än 
-200 MSEK från icke-kassaflödespåverkande 
justeringar och minskningar i aktiva co-publishing och 
work-for-hire-projekt, samt nedskrivningar på -40 MSEK 
avseende icke-core-IP som belastade justerad EBIT.
CASH EBIT – ETT STEG MOT ATT BÄTTRE 
SPEGLA DEN FAKTISKA UTVECKLINGEN
För hela räkenskapsåret 2025/26 redovisade Embracer 
Group en omsättning om 15,9 miljarder SEK och en 
justerad EBIT om 905 MSEK. Positivt är att vi, efter ett 
starkt Q4, avslutade helåret med ett positivt fritt 
kassaflöde om 50 MSEK. Räkenskapsåret 2025/26 var 
ett övergångsår för oss. Med en lugnare lanseringsplan 
för större PC-/konsolsläpp och vissa nyckeltitlar som 
flyttats fram höll vi fokus på det som är viktigast: att 
höja vår genomförandeförmåga, investera klokt och 
fortsätta att stärka koncernen. Samtidigt tog vi 
betydande steg framåt i vår strukturella färdplan, 
inklusive avknoppningen och noteringen av Coffee 
Stain Group i december 2025.
Från och med första kvartalet i räkenskapsåret 2026/27 
kommer Cash EBIT att införas vid sidan av justerad EBIT 
som vårt primära lönsamhetsmått. Den viktigaste 
skillnaden är att Cash EBIT lägger större vikt vid 
kassaflödespåverkande investeringar som en del av 
verksamheten och därför inte inkluderar aktivering eller 
avskrivning av utvecklingskostnader. På så sätt liknar 
det EBITDAC, men Cash EBIT går längre genom att 
även dra av leasingkostnader. Spelutveckling utgör vår 
största kostnadspost inom koncernen och genom att 
använda ett lönsamhetsmått som mer korrekt speglar 
det underliggande kassaflödet kommer vi att ge 
tydligare insikter till både interna och externa 
intressenter. För hela räkenskapsåret 2025/26 uppgick 
Cash EBIT till 511 MSEK.
METRO 2039 DEN VIKTIGASTE 
HÖJDPUNKTEN UNDER RÄKENSKAPSÅRET 
2026/27, NÄR VI SIKTAR PÅ EN CASH EBIT 
OM MINST 1 MILJARD SEK
Under förra månaden var vi glada över att kunna 
tillkännage METRO 2039, tillsammans med våra vänner 
på 4A Games i Ukraina och Malta samt våra partner på 
Xbox. Det var fint att se spelarnas reaktioner runt om i 
världen. METRO 2039 är den snabbast växande 
PLAION-titeln sett till enastående wishlist-utveckling 
efter tillkännagivandet, med långt över en miljon 
wishlists redan nu. Spelet utlovar att bli det mest 
chockerande Metro-äventyret hittills, med en kraftfull 
single-playerberättelse som väver samman utforskning, 
överlevnad, strid och stealth i en oförglömligt vacker 
men dödlig värld med oöverträffad inlevelse. Spelet 
planeras att släppas i vinter och vi ser mycket fram 
emot att få det i spelarnas händer.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 2

===== SIDA 3 =====

När vi blickar fram mot räkenskapsåret 2026/27 
förväntar vi oss för närvarande att generera en Cash 
EBIT om minst 1 miljarder SEK. Detta kan jämföras med 
en Cash EBIT på 0,5 miljarder SEK under 
räkenskapsåret 2025/26, eller en justerad EBIT på 0,9 
miljarder SEK. Vi förväntar oss en liknande skillnad i 
absoluta tal mellan justerad EBIT och Cash EBIT som 
under räkenskapsåret 2025/26. Vi förväntar oss ett 
starkt år för kassagenerering, drivet av den 
underliggande verksamheten och nya lanseringar. Året 
leds av METRO 2039 och Tomb Raider: Legacy of 
Atlantis, som båda väntas under årets andra halva. De 
främsta lanseringarna under första halvåret inkluderar 
Gothic 1 Remake  och Warhammer 40,000: Dawn of 
War IV. Under Q1 förväntar vi oss en negativ Cash EBIT 
i nivå med Q1 förra året med möjlighet för katalogen, 
som utvecklas starkt, att motverka detta. Som alltid 
kommer vi att arbeta hårt för att realisera uppsidan i 
prognosen under året.
TVÅ BOLAG, ETT MÅL
Under det gångna året har vi gjort starka framsteg i vår 
strategiska riktning. Vi har avyttrat flera icke-strategiska 
och olönsamma verksamheter för att förbättra fokus 
och kapitaleffektivitet. Vi har minskat vår capex-run-rate 
genom att sänka investeringarna i icke-core-IP och 
reducerat vår opex-run-rate genom 
konsolideringsinitiativ. Vår publishingorganisation har 
blivit skarpare och mer kostnadseffektiv. Att förenkla 
koncernen kring en mer fokuserad portfölj kommer att 
hjälpa oss att fatta bättre beslut snabbare och 
ytterligare förbättra lönsamheten.
Efter dagens tillkännagivande är vår riktning tydlig: att 
bygga en mer disciplinerad, IP-fokuserad koncern med 
två tydligt avgränsade verksamheter, Fellowship 
Entertainment och Embracer. Var och en med ett tydligt 
mandat och en struktur som stödjer transparens och 
genomförandeförmåga. Från och med Q1 i 
räkenskapsåret 2026/27 kommer vi att rapportera i två 
segment så att vi kan visa utvecklingen och de 
viktigaste nyckeltalen. Vi går nu vidare mot en planerad 
avknoppning av Fellowship Entertainment på Nasdaq 
Stockholm under kalenderåret 2027, vilket skapar två 
tydligt definierade börsnoterade bolag med attraktiva 
och differentierade investeringscase, samtidigt som 
ledningsfokuset stärks för att driva aktieägarvärde.
Fellowship Entertainment bygger på ett tydligt 
strategiskt fokus: världar som spelare återvänder till, om 
och om igen. Det innebär inte live service-spel, utan 
snarare spelvärldar som skapar fans, inte bara kunder. 
Bara The Lord of the Rings  representerar en av 
världens mest långlivade och värdefulla IP:n. Fellowship 
kommer att fokusera på aktiv förvaltning av 
premiumfranchiser, inklusive Tomb Raider, Metro, 
Kingdom Come: Deliverance , Dead Island, Darksiders 
och Remnant. Vi kommer att lansera framstående spel 
och bygga upp en motor för IP-hantering och 
licensiering som expanderar dessa världar genom 
partnerskap och närliggande kategorier för att driva 
mer återkommande intäkter med högre marginaler. Vi 
har en flerårig pipeline av spännande nya spel och ser 
för närvarande att Fellowship Entertainment kommer att 
ha minst två större spellanseringar med full ekonomi 
per år från och med räkenskapsåret 2027/28, vilket 
driver tillväxt och lönsamhet.
Embracer kommer att bli ett mer slimmat hem för 
beprövade entreprenörer, med stöd av en mer effektiv 
struktur, striktare kostnadskontroll och disciplinerad 
kapitalallokering. Detta kommer att kombineras med 
optionalitet från strukturella initiativ, inklusive fortsatt 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 3
Metro 2039
Deep Silver | 4A Games

===== SIDA 4 =====

fokus på lönsamhet och M&A, för att driva 
aktieägarvärde. Vi är glada att kunna meddela att Müge 
Bouillon, utöver sin roll som Group CFO, idag utses till 
vice VD för Embracer Group. I denna utökade roll 
kommer hon att fokusera på att etablera en stärkt 
styrningsstruktur för Embracer. I båda bolagen är våra 
prioriteringar konsekvent leverans, kapitaleffektivitet 
och starkare omvandling av resultat till kassaflöde.
ICKE-KASSAFLÖDESPÅVERKANDE 
NEDSKRIVNINGAR
Detta kvartal medförde en rad nedskrivningar om totalt 
7,2 miljarder SEK, varav 6,0 miljarder SEK avsåg 
goodwill och andra M&A-relaterade immateriella 
tillgångar som en del av den årliga 
nedskrivningsprövningen. Vi har även gjort en 
nedskrivning om 1,2 miljarder SEK hänförlig till framför 
allt ett större, ännu ej annonserat, pågående 
spelutvecklingsprojekt. Denna nedskrivning definieras 
som en jämförelsestörande post, eftersom den avser 
projekt där studion eller teamet har avvecklats. Vår 
framtid kommer att präglas av ett skarpare fokus på de 
IP:n, projekt och studios där vi har högst övertygelse. 
Det gångna året har krävt svåra beslut när vi tar rätt 
steg för att göra Embracer Group mer fokuserat och 
motståndskraftigt inför kommande år. För tydlighetens 
skull är samtliga nedskrivningar inte 
kassaflödespåverkande. Vår soliditet vid årets slut 
kvarstår på en stabil nivå, 73 %, eller 19,5 miljarder SEK i 
totalt eget kapital efter nedskrivningarna.
Vid utgången av Q4 i räkenskapsåret 2025/26 hade vi 
en nettokassaposition om 3,8 miljarder SEK. Vi står fast 
vid vårt åtagande att distribuera överskottskassa till 
aktieägarna. Inför avknoppningen kommer vi fortsatt att 
utvärdera kassabehoven för båda bolagen. I slutändan 
kommer respektive bolagsstyrelse att besluta om 
kapitalåterföring till aktieägarna.
RÄTT VÄG FRAMÅT
Sammanfattningsvis har vi nu den tydliga riktning som 
vi har arbetat mot. Ett angreppssätt för att skapa 
långsiktigt värde för våra fans, våra verksamheter och 
IP:n, våra medarbetare och våra aktieägare. Vårt fokus 
nu är konsekvent leverans. Jag ser mycket fram emot 
att fortsätta på den spännande väg vi har slagit in på. 
Tack för ert stöd.
Phil Rogers
VD
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 4

===== SIDA 5 =====

FINANSIELLA KOMMENTARER
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättning, MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025 Förändr.
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console Games 1 554 2 860  -46 % 6 631 9 394
Mobile Games 682 943  -28 % 2 303 5 359
Entertainment & Services 1 695 1 373  23 % 6 972 6 561
Summa 3 931 5 177  -24 % 15 906 21 314
Den totala nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 3 931 MSEK, motsvarande en 
minskning med -24 % jämfört med samma period föregående år. Den negativa 
nettoomsättningstillväxten under kvartalet är främst relaterad till PC/Console Games där 
Kingdom Come: Deliverance II drev signifikant försäljning i jämförelsekvartalet. Mobile Games 
har också en negativ effekt till följd av avyttringen av Easybrain. Entertainment & Services hade 
en positiv tillväxt drivet av nya starka lanseringar från PLAION Partners. 
Organisk- och proformatillväxt  uppgick till -10 % under kvartalet. Minskningen förklaras främst 
av PC/Console Games vilket hade -37 % i både organisk- och proformatillväxt i kvartalet. 
Främst till följd av stark försäljning av Kingdom Come: Deliverance II i jämförelsekvartalet. 
Entertainment & Services hade en stark organisk- och proformatillväxt  om 36 %, vilket främst 
förklaras av två starka lanseringar från PLAION Partners i kvartalet. För Mobile Games, uppgick 
både organisk- och proformatillväxt  till 2 %. 
Jan-mar 2026 Apr 2025-mar 2026
Omsättningstillväxt
Nettoomsätt-
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma-
tillväxt
Nettoomsätt-
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma-
tillväxt
PC/Console Games  -46  %  -37  %  -37  %  -29  %  -17  %  -17  %
Mobile Games  -28  %  2  %  2  %  -57  %  -3  %  -3  %
Entertainment & Services  23  %  36  %  36  %  6  %  15  %  15  %
Summa  -24  %  -10  %  -10  %  -25  %  -3  %  -3  %
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 5
FINANSIELLA
KOMMENTARER
Screamer
Milestone | Milestone

===== SIDA 6 =====

EBIT OCH JUSTERAT EBIT
EBIT uppgick till -7 304 MSEK (4 431) i kvartalet, motsvarande en EBIT-marginal om -186 % (86 
%). Minskningen jämfört med föregående år är huvudsakligen hänförlig till nedskrivningar 
under kvartalet och vinst relaterat till avyttringen av Easybrain under jämförelsekvartalet.
Jämförelsestörande poster (I AC - se definitioner sidan 42) uppgick till -7 519 MSEK (3 958)  
under kvartalet och förklaras huvudsakligen av icke-kassaflödespåverkande nedskrivningar av 
goodwill på -5 830 MSEK, vilket beskrivs i Not 5. 
-1 354 MSEK avser nedskrivningar av andra immateriella tillgångar. Beloppet är huvudsakligen 
relaterat till ett utvecklingsprojekt inom PC/Console Games men även till flera mindre projekt 
inom PC/Console Games.  Nedskrivningar definieras som jämförelsestörande poster om de är 
relaterade till pågående projekt där studion eller teamet har avvecklats. Övriga 
jämförelsestörande poster uppgick till -335 MSEK vilket huvudsakligen är relaterade till 
lönsamhetsåtgärder som resulterat i avveckling av studios och team samt avyttringar. 
Jämförelsestörande poster presenteras i tabellen på sidan  45.
Justerat EBIT minskade med -64 % och uppgick till 360 MSEK (997) under kvartalet, 
motsvarande en marginal om 9 % (19 %), där den lägre marginalen jämfört med föregående år 
förklaras av produktmixen. Nedgången förklaras främst av lanseringen av Kingdom Come: 
Deliverance II  inom rörelsesegmentet PC/Console Games under jämförelsekvartalet. Utöver 
det fanns en negativ effekt på över -200 MSEK från icke-kassaflödespåverkande justeringar 
och minskningar i aktiva co-publishing och work-for-hire-projekt, samt nedskrivningar på -40 
MSEK av släppta spel baserade på icke -core IP vilket har påverkat Justerat EBIT. Entertainment 
& Services hade ett starkt kvartal, främst drivet av en god organisk tillväxt. Jämförelsekvartalet 
inom Mobile Games inkluderar även ett bidrag om 46 MSEK från de avyttrade tillgångarna i 
Easybrain, vilket innebär att segmentet på visar en stark underliggande förbättring av justerat 
EBIT jämfört med föregående år. 
EBIT, MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025 Förändr.
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console Games -5 050 -2 289  -121  % -4 892 -4 067
Mobile Games -1 775 8 264  -121  % -1 606 9 101
Entertainment & Services -225 -1 109  80  % -113 -1 096
Corporate -254 -434  41  % -443 -614
Summa -7 304 4 431  -265  % -7 053 3 324
Justerat EBIT, MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025 Förändr.
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console Games 204 949  -79  % 387 1 341
Mobile Games 95 91  4  % 292 1 383
Entertainment & Services 117 32  266  % 451 324
Corporate -56 -76  26  % -225 -256
Summa 360 997  -64  % 905 2 793
PROGNOS
För räkenskapsåret  2026/27 förväntar vi oss ett Cash EBIT om minst 1,0 miljarder SEK .
Cash EBIT definieras som justerat rörelseresultat (EBIT), exkluderat avskrivningar, för att istället 
dra av kontanta investeringar i immateriella och materiella tillgångar samt kontanta betalningar 
av leasingskulder. Se ytterligare information i avsnittet " Definitioner av alternativa 
nyckeltal" (APM) på sidan 42.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 6
FINANSIELLA
KOMMENTARER

===== SIDA 7 =====

RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår följande operativa koncerner: 
THQ Nordic, PLAION och Crystal Dynamics – Eidos.  PC- och konsolspel har 
varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades . 
Segmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol. Det omfattar 
AAA, AA+, Indie, Free-to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan 
spelutveckling.
Nyckeltal
PC/Console Games
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning, MSEK 1 554 2 860 6 631 9 394
varav Digitala produkter, MSEK 1 237 2 134 4 466 5 916
varav Fysiska produkter, MSEK 137 195 485 903
varav Övriga 1), MSEK 180 531 1 680 2 576
Nettoomsättningstillväxt  -46  %  2  %  -29  %  -30  %
EBIT, MSEK -5 050 -2 289 -4 892 -4 067
EBIT-marginal  -325  %  -80  %  -74  %  -43  %
Justerat EBIT, MSEK 204 949 387 1 341
Justerad EBIT-marginal  13  %  33  %  6  %  14  %
Typ av intäkt
Försäljning av nya lanseringar, MSEK 379 1 376 893 1 906
Katalogförsäljning 2), MSEK 994 953 4 058 4 913
Övrigt 1), MSEK 180 531 1 680 2 576
1) Primärt work-for-hire och andra spelutvecklingsprojekt.
2) Se Definitioner, kvartalsinformation.
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för PC/Console Games under kvartalet uppgick till 1 554 MSEK, en 
minskning med -46 % jämfört med samma period föregående år, och en minskning med -37 % 
både organiskt och proforma. Den negativa organiska tillväxten påverkades främst av lägre 
intäkter från nya lanseringar och övriga intäkter. Under motsvarande kvartal föregående 
räkenskapsår stod Kingdom Come: Deliverance II  för ett betydande bidrag till försäljning av 
nya lanseringar.
EBIT uppgick till -5 050 MSEK (-2 289), vilket gav en EBIT-marginal på -325 % (-80 %). 
Jämförelsestörande poster uppgick till -5 221 MSEK (-3 060) och avser främst nedskrivning av 
goodwill i flera bolag som till exempel Tripwire och Vertigo, och nedskrivningar av pågående 
projekt. Justerat EBIT uppgick till 204 MSEK (949), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal 
om 13 % (33 %). Det lägre Justerat EBIT jämfört med föregående år beror främst på lägre 
nettoomsättning från nya releaser och lägre övrig nettoomsättning, samt några mindre 
nedskrivningar om -40 MSEK för släppta spel baserade på icke -core IP:n.
Intäkter från nya releaser uppgick till 379 MSEK (1 376) under kvartalet, en minskning med -72 
% jämfört med samma period föregående år, förklaras av den framgångsrika lanseringen av 
Kingdom Come: Deliverance II  under jämförelseperioden. Bland de nya lanseringarna under 
kvartalet var REANIMAL, utvecklat av Tarsier Studios och utgivet av THQ Nordic, den viktigaste 
drivkraften. REANIMAL fick positiva betyg från kritiker och användare och levererade ett solitt 
lanseringskvartal för ett nytt IP, med mer än en miljon sålda exemplar sedan releasen. 
REANIMALs huvudexpansion, The Expanded World , planeras att släppas i tre kapitel, med det 
första kapitlet i Q2 under räkenskapsåret 2026/27.  Screamer, som släpptes sent i kvartalet, 
och Ride 6, båda utvecklade och utgivna av Milestone, bidrog också till nettoomsättningen.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 7
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
40 % (55 %)
VARUMÄRKEN
207 (221)
INTERNA 
MEDARBETARE
3 869 (4 649)
INTERNA STUDIOS
43 (50)

===== SIDA 8 =====

Intäkter från katalogtitlar (inklusive plattformsavtal) uppgick till 994 MSEK (953) under kvartalet, 
en ökning med 4 % jämfört med samma period föregående år. De fem främsta intäktsdrivarna för 
nettoomsättningen bland katalogtitlarna under kvartalet inkluderade Kingdom Come: 
Deliverance II, Kingdom Come: Deliverance, MX vs. ATV: Legends, Dead Island 2 och Echoes 
of the End. Kingdom Come: Deliverance II presterade över de interna förväntningarna, med 
solitt momentum under hela kvartalet.
Övriga nettoomsättning uppgick till 180 MSEK (531) i kvartalet, en minskning med -66 % jämfört 
med samma period föregående år. Den betydande minskningen jämfört med samma period 
föregående år förklaras främst av justeringar och minskningar av aktiva co-publishing och work-
for-hire-projekt inom Crystal Dynamic - Eidos. Den påverkas även av valutaeffekter samt 
avyttringen av Lost Boys Interactive under föregående kvartal. 
Under det första kvartalet räkenskapsåret 2026/27, den 5 juni, planeras Gothic 1 Remake  att 
släppas av den interna utvecklingsstudion Alkimia Interactive och utgivaren THQ Nordic. 
Sammantaget har förhandsvisningar från kritiker inför lanseringen varit positiva och Gothic 1 
Remake är en viktig release under första kvartalet, som annars har begränsade nya spelsläpp. 
Andra viktiga titlar som förväntas under räkenskapsåret 2026/27 inkluderar Warhammer 
40,000: Dawn of War IV , Wreckfest 2 (full release, inklusive på konsol) och Tomb Raider: 
Legacy of Atlantis .
I april 2026 tillkännagavs METRO 2039 av PLAION och 4A Games, utvecklingsstudion baserad 
i Ukraina och Malta, tillsammans med Xbox. Spelreaktionerna över hela världen var positiva 
och METRO 2039 är den snabbast växande PLAION-titeln baserat på wishlists efter 
tillkännagivandet, med långt över en miljon wishlists redan nu. Spelet utlovar att bli det mest 
chockerande Metro-äventyret hittills, med en kraftfull single player-berättelse som väver 
samman utforskning, överlevnad, strid och stealth i en oförglömligt vacker men dödlig värld 
med oöverträffad inlevelse. Spelet planeras att släppas i vinter.
INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL 
Värdet av de färdigställda och släppta spel under kvartalet uppgick till 633 MSEK (973), drivet 
av lanseringen av  REANIMAL, Screamer och Ride 6 . Totalt investerades 541 MSEK (659) under 
kvartalet. Förhållandet mellan investeringar och färdigställda spel ökade från 0.7x till 0.9x 
jämfört med samma period föregående år. När nya spel lanseras skrivs aktiverade 
utvecklingskostnader av, baserat på en degressiv avskrivningsmodell över två år.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 8
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
3,6x
2,0x
0,8x
3,2x 3,3x
2,1x
1,5x
1,9x 1,9x
3,1x
1,8x 1,5x
0,7x
3,9x
0,5x
1,1x 0,9x
Färdigställda spel
Investeringar i spelutveckling
Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel
Jan-
mar
2022
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2023
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2024
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2025
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2026
0
500
1 000
1 500
2 000
0
1
2
3
4
5
MSEK Gånger

===== SIDA 9 =====

OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR PER DEN 20 MAJ 2026
Titel Förlag Varumärke
Huvud-
utvecklare Plattform
Deus Ex Remastered Aspyr Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Culdcept: The First Clear River Games Externt Extern PS5, XB X|S, Switch
FZ: Formation Z Clear River Games Externt Extern
Truxton Extreme Clear River Games Eget Intern PC, PS5
METRO 2039 Deep Silver / PLAION Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Warhammer 40,000: Dawn of War IV Deep Silver / PLAION Externt Extern PC
TENSE Demiurge Studios Eget Intern PC
Tomb Raider: Catalyst External Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Tomb Raider: Legacy of Atlantis External Eget Intern PC, PS5, XB X|S
A Rat´s Quest: The Way Back Home 
Season 2 HandyGames Externt Extern PC
Double Shake Limited Run Games Externt Extern PC, PS5, Switch
He-Man and the Masters of the 
Universe™: Dragon Pearl of Destruction Limited Run Games Externt Extern PC, PS5, Switch, PS4
Renaine Limited Run Games Externt Extern PC, Switch
Rugrats Retro Rewind Collection Limited Run Games Externt Extern PC, PS5, PS4, XB X|
S, Switch
MARVEL 1943: Rise of Hydra PLAION Externt Extern TBC
Stage Tour RedOctane Games Eget Intern PC
Darksiders 4 THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Destroy All Humans! THQ Nordic Eget Intern Switch 2
Destroy All Humans! 2 - Reprobed THQ Nordic Eget Intern Switch 2
Disney Epic Mickey: Rebrushed THQ Nordic Externt Intern Switch 2
Fatekeeper THQ Nordic Eget Extern PC, PS5, XB X|S
Gothic  Classic THQ Nordic Eget Intern PS5, XB X|S
Gothic 1 Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Gothic II Complete Classic THQ Nordic Eget Intern PS5, XB X|S
Gothic III Classic THQ Nordic Eget Intern PS5, XB X|S
SpongeBob SquarePants: Titans of the 
Tide THQ Nordic Externt Intern Switch 2
Söldner: Secret Wars Remastered THQ Nordic Eget Extern PC
The Eternal Life of Goldman THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S, 
Switch
The Guild Europa 1410 THQ Nordic Eget Intern PC
The 7th Guest Remake Vertigo Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S, 
Switch
* PC/Console-titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games och Entertainment & Services ingår också i lanseringslistan.
För senaste lanseringsdatum hänvisas till ovan nämnda förlag.
Lanseringslistan inkluderar inte spel där koncernen endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel.
Lanseringslistan inkluderar inte DLCs och "Work-For-Hire" projekt.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 9
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES

===== SIDA 10 =====

RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
Rörelsesegmentet Mobile Games består av DECA Games, som inkluderar 
CrazyLabs. Segmentet omfattar free-to-play, ad centric, in-app-purchase 
centric och pay-to-play-mobilspel.
Nyckeltal
Mobile Games
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning, MSEK 682 943 2 303 5 359
Nettoomsättningstillväxt  -28  %  -31  %  -57  %  -9  %
EBIT, MSEK -1 775 8 264 -1 606 9 101
EBIT-marginal  -260  %  876  %  -70  %  170  %
Justerat EBIT, MSEK 95 91 292 1 383
Justerad EBIT-marginal  14  %  10  %  13  %  26  %
User Acquisition Cost (UAC), MSEK 353 575 1 071 2 508
User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen  52  %  61  %  47  %  47  %
Antal nedladdningar, miljoner 153 204 629 940
Daily Active Users (DAU), miljoner 10 28 10 27
Monthly Active Users (MAU), miljoner 109 222 116 214
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen i kvartalet för Mobile Games uppgick till 682 MSEK, med både en organisk- 
och proformatillväxt  som uppgick till 2 % jämfört med samma period föregående år. Den 
organiska tillväxten förbättrades avsevärt jämfört med föregående kvartal, drivet av den 
framgångsrika fortsatta skalningen av det nyligen släppta spelet Sled Surfers. Totalt minskade 
nettoomsättningen med -28 % jämfört med samma period föregående år , främst på grund av 
avyttringen av Easybrain, som slutfördes i januari 2025. Utvecklingen av totala nedladdningar, 
DAU och MAU jämfört med samma period föregående år påverkas starkt av avyttringen av 
Easybrain.
EBIT uppgick till -1 775 MSEK (8 264), vilket gav en EBIT-marginal på -260 % (876 %). 
Jämförelsestörande poster uppgick till -1 811 SEK (8 424) och avser främst nedskrivning av 
goodwill. Under jämförelseperioden påverkades EBIT positivt av jämförelsestörande poster 
relaterade till en nettovinst från avyttringen av Easybrain. Justerat EBIT uppgick till 95 MSEK 
(91), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 14 % (10 %). På proformabasis, exklusive Easybrain, 
uppgick Justerat EBIT till 45 MSEK under motsvarande kvartal föregående räkenskapsår, vilket 
innebär en stark underliggande resultatförbättring jämfört med föregående år. UAC uppgick till 
353 MSEK (575), eller 52 % (61 %) av nettoomsättningen i kvartalet. 
CrazyLabs nyligen släppta spel Sled Surfers fortsatte att växa starkt och överträffade väsentligt 
interna förväntningar, och var den främsta tillväxtdrivaren under kvartalet. Avkastningen på 
UAC för spelet kommer att följas noggrant för att optimera investeringsnivåer och potential för 
ytterligare tillväxt. Spelet Glow Fashion Idol  har blivit en stark bidragsgivare till portföljen och 
får fortsatta investeringar i utveckling av ny funktionalitet och UAC. DECA fortsätter att 
fokusera på stabil live-drift av sin spelportfölj, samt kostnadseffektivitet.
De fem mest intäktsgenererande titlarna under kvartalet var: Sled Surfers, Glow: Fashion Idol, 
Lamar Idle Vlogger, Flop House och Party in My Dorm .
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 10
RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
17 % (18 %)
VARUMÄRKEN
30 (30)
INTERNA 
MEDARBETARE
663 (743)
INTERNA STUDIOS
8 (8)

===== SIDA 11 =====

RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT & SERVICES
Rörelsesegmentet Entertainment & Services består av tre operativa 
koncerner: Dark Horse Media, Freemode och  PLAIONs partners - och 
filmverksamhet. Dark Horse är en ledande varumärkesfokuserad skapare, 
förläggare och distributör av serietidningar, konstböcker  och handelsvaror. 
Freemode inklusive Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, är ett 
ekosystem av spel- och underhållningsrelaterade verksamheter med fansen 
i fokus.
Nyckeltal
Entertainment & Services
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning, MSEK 1 695 1 373 6 972 6 561
varav Digitala produkter, MSEK 1) 198 220 514 1 083
varav Fysiska produkter, MSEK 1) 1 426 1 061 6 016 5 144
varav Övriga, MSEK 72 93 442 334
Nettoomsättningstillväxt  23  %  9  %  6  %  -7  %
EBIT, MSEK -225 -1 109 -113 -1 096
EBIT-marginal  -13  %  -81  %  -2  %  -17  %
Justerat EBIT, MSEK 117 32 451 324
Justerad EBIT-marginal  7  %  2  %  6  %  5  %
1) En korrigering har gjorts av siffrorna för första kvartalet 2025 med en omklassificering från digital till fysisk försäljning.
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen  i kvartalet för Entertainment & Services uppgick till 1 695 MSEK, en ökning 
med 23 % jämfört med samma period föregående år, eller 36 % organiskt och proforma. Den 
starka organiska tillväxten drevs främst av PLAION Partners, särskilt drivet av två starka nya 
lanseringar från partners under kvartalet.
EBIT uppgick till -225 MSEK (-1 109), vilket gav en EBIT-marginal på -13 % (-81 %). Justerat EBIT 
uppgick till 117 MSEK (32), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 7 % (2 %). 
Jämförelsestörande post er uppgick till -288 MSEK (-1 047) och relaterar primärt till nedskrivning 
av goodwill. Det högre Justerat EBIT drevs främst av en stark organisk tillväxt inom PLAION 
Partners.
Middle-earth Enterprises hade inga större nya produktlanseringar under kvartalet, men 
genererade trots det en solid omsättning och justerad EBIT. Samarbets- och 
planeringsaktiviteterna med interna PC/konsolstudios kring Sagan om ringen -IP:t fortsätter 
med stark momentum. Flera strategiska initiativ pågår fortsatt för att driva förbättrad utveckling 
inom rörelsesegmentets fysiska verksamheter.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 11
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT
& SERVICES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
43 % (27 %)
VARUMÄRKEN
192 (193)
INTERNA 
MEDARBETARE
1 156 (738)
INTERNA STUDIOS
2 (3)

===== SIDA 12 =====

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION
PERIODENS RESULTAT
Nettoresultatet för kvarvarande verksamheter för kvartalet uppgick till -6 868 MSEK (3 944), 
vilket motsvarar en minskning med  10 812 MSEK. Minskningen är främst relaterad till 
nedskrivningar under innevarande kvartal och vinsten från avyttringen av Easybrain under 
jämförelsekvartalet. För perioden april till mars uppgick nettoresultatet för kvarvarande 
verksamheter till -6 888 MSEK (2 346), en minskning med 4 542 MSEK. Minskningen förklaras 
främst av avyttringar under jämförelseperioden som både bidrog till nettoresultatet genom 
rörelsen men också med vinster från själva avyttringen.
Finansnettot uppgick till 388 MSEK (-634) under kvartalet. 
För perioden april till mars uppgick finansnettot till  158 MSEK (-862).
Se not 11 för ytterligare information om finansnetto.
Inkomstskatt uppgick till 48 MSEK (148) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till -149 
MSEK (-106) och uppskjuten skatt uppgick till 202 MSEK (254). Avsättning för tilläggsskatt 
(Pelare 2) uppgick till -5 MSEK (—).
För perioden april till mars uppgick inkomstskatten till 8 MSEK (-115). Aktuell inkomstskatt uppgick 
till -354 MSEK (-488) och uppskjuten skatt uppgick till SEK 369 MSEK (459). Avsättning för 
tilläggsskatt (Pelare 2) uppgick till -7 MSEK (-86).
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 12
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
Warhammer 40,000: Dawn of War IV
Deep Silver | King Art Games

===== SIDA 13 =====

KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital 609 1 455 2 409 3 207
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 845 27 57 -547
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 454 1 482 2 465 2 660
Kassaflöde från investeringsverksamheten -465 11 792 -3 039 14 246
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -930 -9 335 -1 506 -12 041
Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 59 3 939 -2 080 4 866
Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet — 4 668 495 5 274
Periodens kassaflöde, koncernen totalt 59 8 607 -1 585 10 141
Likvida medel vid periodens början 4 876 5 050 7 097 3 507
Valutakursdifferenser i likvida medel 22 -107 -22 -97
Likvida medel i Verksamhet under avveckling — -6 491 -533 -6 491
Likvida medel vid periodens slut 4 957 7 059 4 957 7 059
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 609 
MSEK (1 455) för kvartalet.
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till 845 MSEK (27) skillnaden beror på 
olika nivåerna på kortfristiga fordringar och kortfristiga skulder vid ingången av kvartalen.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -465 MSEK (11 792) i kvartalet, varav 
kassaflöde från förvärv/ avyttringar av dotterföretag uppgick till -216 MSEK (-12 613). 
Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till -651 MSEK (-791), varav -561 MSEK (-663) är 
investerade i spelutvecklingsportföljen.
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 883 MSEK (818) (se sid 45). 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -930 MSEK (-9 335) under kvartalet, 
varav upptagna lån uppgick till 182 MSEK (388) och minskat nyttjande av kreditfaciliteter 
uppgick till -1 061 MSEK (-5 083). Betalningar mottagna från eller givna till verksamhet under 
avveckling uppgick till 0 MSEK (-4 566). 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 13
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
The Lord of the Rings: The Confrontation
Fantasy Flight Games | Middle-earth Enterprises

===== SIDA 14 =====

NETTOKASSA/SKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL
Nettokassa/Nettoskuld, MSEK 
31 mar   
2026
31 mar   
2025
Likvida medel 4 957 7 097
Kortfristiga placeringar — 0
Kortfristiga skulder till kreditinstitut -792 -545
Långfristiga skulder till kreditinstitut -366 -1 119
Nettokassa (+) / nettoskuld (-) 3 799 5 434
Per den 31 mars 2026 uppgick den rapporterade nettokassan till 3,8 miljarder SEK, bestående 
av cirka 5,0 miljarder SEK i likvida medel, -0,8 miljarder SEK relaterade till kortfristiga skulder 
till kreditinstitut samt -0,4 miljarder SEK i långfristiga skulder. Skuldsättningsmålet är att ha en 
nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x på en förväntad framtida 12-månadersbasis .
Per den 31 mars 2026 hade koncernen förpliktelser relaterade till historiska fö rvärv med en 
förväntad kontantlikvid om 0,5 miljarder SEK med en beräknad förfallostruktur ( se sid 15). 
Tillgängliga medel, MSEK
31 mar   
2026
31 mar   
2025
Likvida medel 4 957 7 097
Kortfristiga placeringar — 0
Outnyttjade kreditfaciliteter 1 828 5 956
Tillgängliga medel 6 785 13 053
Aktieåterköpsprogram
Under räkenskapsåret återköpte Embracer 4 830 742 egna B-aktier. Aktieåterköpen är en del 
av det program om 500 MSEK som Embracer tillkännagav den 18 september 2025. 
Återköpsprogrammet startade den 19 september 2025 och avslutades den 6 november 2025. 
Per den 31 mars 2026 motsvarade Embracers innehav av egna aktier 2,4 % av det totala 
antalet utestående aktier.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 14
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
Wreckfest 2
THQ Nordic | Bugbear Entertainment

===== SIDA 15 =====

FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV
I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling, som inte klassificeras som en 
del av överförd köpeskilling, ingåtts. Det finns krav att säljaren är fortsatt anställd eller andra 
skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat transaktion. 
Mer information presenteras i not 6. 
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant
Tabellen nedan ger en översikt per 31 mars 2026 över förpliktelser avseende historiska förvärv 
som ska regleras kontant i MSEK. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats utifrån 
förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den finansiella 
skulden kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för 
utbetalning är uppfyllda, utvecklingen för vissa växelkurser i relation till den svenska kronan 
samt räntan.
Sedan förra kvartalet så har värdet på förpliktelserna minskat med 266 MSEK vilket förklaras 
av främst förändringar av förväntad måluppfyllnad avseende vissa förpliktelser. 
Räkenskapsår då 
utbetalning kan komma 
att ske
Villkorad köpeskilling 
klassificerad som del av 
förvärvspriset, MSEK
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv, MSEK
Totala förpliktelser 
relaterade till 
historiska förvärv, 
MSEK
2026/2027 75 266 341
2027/2028 31 19 50
2028/2029 32 8 40
2029/2030 25 — 25
2030/2031 8 — 8
171 293 464
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av förvärvspriset och som kommer 
att regleras kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning, uppdelade i en kortfristig 
och en långfristig del.  Förpliktelser avseende framtida personalkostnader relaterade till förvärv 
som ska regleras kontant redovisas i koncernens balansräkning i den mån den tjänats in av 
den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 mars 2026 uppgår den samlade skulden till 
275 MSEK, fördelat på kortfristiga och långfristiga skul der.
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier
Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser per 31 mars 2026 avseende historiska förvärv 
som ska regleras med aktier. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av 
förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. 
Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv som ska regleras 
med aktier redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in av den anställde och 
klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning. Ytterligare information finns i not 6.
Antal aktier,
tusental
Villkorad köpeskilling 
klassificerad som del av 
förvärvspriset
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv
Totala förpliktelser 
avseende historiska 
förvärv
Hittills emitterade - 
clawbackaktier 1) 1 879 446 2 325
Kvar att emittera 1 505 174 1 679
Totalt antal aktier 3 384 621 4 004
1) Se definitioner på sidan 46
Antalet aktier som ska emitteras som tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 1,7 
miljoner enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen av kapital 
att uppgå till 0,73% och 0,54% av rösterna per den 31 mars 2026 och totala antalet aktier efter 
utspädning kommer att uppgå till 230 miljoner. Per 31 mars 2026 är förväntan på aktier att 
emittera baserat på måluppfyllelse av villkor lägre än 0,1 miljoner. Om aktier emitteras, så 
kommer utspädningen av eget kapital uppgå 0,03% samt 0,02 % av rösterna per den 31 mars 
2026. 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 15
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION

===== SIDA 16 =====

Specifika poster relaterade till historiska förvärv
Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april 2025 till mars 
2025. Prognosen inkluderar slutförda förvärv per den 31 mars 2026 och bygger på slutförda 
köpeskillingsallok eringar. 
26/27
MSEK Q1 Q2 Q3 Q4 27/28 28/29 29/30 30/31 31/32 Summa
Avskrivning av 
förvärvade övervärden 
på immateriella 
tillgångar 141 135 104 99 347 335 313 289 287 2 050
Personalkostnader i 
samband med förvärv 9 9 9 9 29 24 16 — — 106
Specifika poster 
relaterade till 
historiska förvärv 150 144 113 108 376 359 329 289 287 2 156
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 16
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
REANIMAL
THQ Nordic | Tarsier Studios

===== SIDA 17 =====

MODERFÖRETAGET
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterföretag och  
underliggande företag.
Moderföretagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 42 MSEK (23) och resultat före skatt 
uppgick till -1 612 MSEK (-2 686). Övriga intäkter för kvartalet uppgick till 3 MSEK (1) och är 
hänförliga till köpeskillingsjusteringar relaterade till tidigare genomförda förvärv.
I kvartalets skatt ingår tilläggsskatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till 
-5 MSEK (0). Resultatet efter skatt uppgick till -1 740 MSEK (-2 577).
Moderföretagets nettoomsättning för april 2025-mars 2026  uppgick till 163 MSEK (87) och 
resultat före skatt uppgick till -3 361 MSEK (-3 096). Övriga intäkter för april 2025-mars 2026  
uppgick till 3 MSEK (2) och är hänförliga till köpeskillingsjusteringar relaterade till tidigare 
genomförda förvärv.
I skatten för april 2025-mars 2026  ingår tilläggsskatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule 
(IIR), uppgående till -7 MSEK (-86). Resultatet efter skatt uppgick till -3 468 MSEK (-3 001).
Kassa och kortfristiga placeringar uppgick till 3 695 MSEK (5 648) per den 31 mars 2026. 
Tillgängliga medel uppgick till 4 045 MSEK per den 31 mars 2026. Moderföretagets eget 
kapital uppgick vid periodens slut till 21 792 MSEK (27 752).
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 17
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
The Lord of the Rings
Magic The Gathering: Tales of Middle-earth, © & TM Mee under lic. to Wizards of the Coast

===== SIDA 18 =====

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
> Den 15 januari 2026 meddelade Embracer Group att Lee Guinchard blivit utsedd till Chief 
Operating Officer och medlem av koncernledningen. 
> Den 4 februari offentliggjorde Embracer att valberedningen för årsstämman 2026 har utsetts. 
Valberedningen består av Per Fredriksson, utsedd av Lars Wingefors AB, ordförande i 
valberedningen, Ola Åhman, utsedd av Savvy Gaming Group, Magnus Tell, utsedd av Alecta, 
Andreas Wollheim, utsedd av SEB Asset Management och Erik Granström, utsedd av Folksam.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET
> Den 20 maj 2026 offentliggjorde styrelsen för Embracer Group avsikten att dela upp 
koncernen i två börsnoterade bolag genom en avknoppning av Fellowship Entertainment, med 
en notering på Nasdaq Stockholm planerad under kalenderåret 2027.
> Den 20 maj 2026 meddelade Embracer Group att Müge Boullion vid sidan om sin roll som 
Group CFO blivit utsedd till vice VD för bolaget.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 18
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
Tomb Raider: Legacy of Atlantis
Amazon Game Studios | Crystal Dynamics | Flying Wild Hog

===== SIDA 19 =====

HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING
HÅLLBARHET
Under perioden fortsatte Embracer Group att utveckla sitt arbete för att främja säkerheten och 
välbefinnandet hos barn och unga i digitala spelmiljöer. Ett långsiktigt samarbete inleddes med 
Prinsparets Stiftelse i syftet att stärka kunskap, samverkan och ansvarstagande kring tryggare 
spel och dess communities. Initiativet samlar spelbranschens tekniska expertis med ett 
barnrättsperspektiv från civilsamhället och syftar till att bidra till mer samordnade och effektiva 
arbetssätt inom området.
Parallellt har arbetet med att integrera hållbarhetsstyrning i koncernens övergripande 
processer fortsatt. Under året initierades åtgärder för att bättre anpassa processerna för 
hållbarhetsrapportering med de strukturer som tillämpas inom finansiell rapportering, inklusive 
riskhantering och intern kontroll. Vissa kontrollaktiviteter har införts och tillämpats i delar av 
rapporteringsprocessen. Det arbete som genomförts inom ramen för CSRD och den dubbla 
väsentlighetsbedömningen utgör en grund för fortsatt utveckling av riskkartläggning och 
rapportering i enlighet med ESRS.
Vidare har koncernen påbörjat ett arbete med att uppdatera sina klimatmål i linje med Science 
Based Targets initiative (SBTi), samt att utveckla en övergripande omställningsplan. Arbetet 
syftar till att tydliggöra koncernens långsiktiga inriktning för klimatarbetet och skapa bättre 
förutsättningar för ett strukturerat och transparent genomförande över tid.
BOLAGSSTYRNING
Under kvartalet har koncernen arbetat med en digital utbildning inom AI. Utbildningen 
förväntas lanseras under det kommande kvartalet och kommer att rikta sig till samtliga 
medarbetare inom koncernen.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 19
HÅLLBARHET OCH
BOLAGSSTYRNING
Way of the Hunter 2
THQ Nordic | Nine Rock Games

===== SIDA 20 =====

ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP
För en aktuell lista över analytiker som följer Embracer Group, se vår webbplats embracer.com.
AKTIEN
TOPP 20 ÄGARE PER DEN 31 MARS 2026
Förändr. från 
31 dec, 2025
Namn A-aktier B-Aktier
Andel 
kapital, %
Andel 
röster, %
A och B- 
aktier
1 Lars Wingefors AB 9 000 000 36 047 907  19,69  %  40,69  % 190 000
2 DNB Asset Management AS 18 567 649  8,12  %  5,99  % 2 037 043
3 Savvy Gaming Group 16 647 337  7,28  %  5,37  % —
4 Matthew Karch 12 429 703  5,43  %  4,01  % —
5 Alecta Tjänstepension 6 750 000  2,95  %  2,18  % —
6 Andrey Iones 6 586 275  2,88  %  2,13  % —
7 SEB Funds 5 963 069  2,61  %  1,92  % 59 765
8 Vanguard 5 953 298  2,60  %  1,92  % 228 800
9 Embracer Group AB 5 580 294  2,44  %  1,80  % —
10 Carnegie Fonder 5 260 000  2,30  %  1,70  % 10 000
11 DNB Asset Management SA 4 658 361  2,04  %  1,50  % 235 542
12 Skandia Fonder 4 336 091  1,90  %  1,40  % 607 602
13 Folksam 4 161 758  1,82  %  1,34  % 32 049
14 Wellington Management 3 482 896  1,52  %  1,12  % 3 482 848
15 BlackRock 3 315 138  1,45  %  1,07  % 220 214
16 Avanza Pension 3 167 833  1,38  %  1,02  % 65 852
17 Handelsbanken Fonder 3 083 110  1,35  %  1,00  % 349 618
18 Fjärde AP-fonden 2 969 157  1,30  %  0,96  % 2 337 644
19 American Century Investment Management 2 942 747  1,29  %  0,95  % 1 007 300
20 Norges Bank Investment Management 2 931 476  1,28  %  0,95  % -2 487 470
TOPP 20 9 000 000 154 834 099  71,61  %  79,04  %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 0 64 943 866  28,39  %  20,96  %
TOTALT 9 000 000 219 777 965  100,00  %  100,00  %
Källa: Monitor från Modular Finance.
Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid.
INTERNATIONELLT ÄGANDE TOPP 50 INSTITUTIONER
ANDEL KAPITAL PER DEN 31 DECEMBER 2025
Svenska 
institutioner
41,2 %
Internationella 
institutioner
58,8 %
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 20
ÖVRIG
INFORMATION

===== SIDA 21 =====

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelpersoner i 
spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och 
utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning 
för 2024/25. Tillkommande väsentliga risker och bedömningar  beskrivs i not 2 till denna 
rapport.
REVISORS GRANSKNING
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor .
FINANSIELL KALENDER
Årsredovisning 2025/26 Vecka 25 2026
Delårsrapport Q1, april-juni 2026 13 augusti 2026
Årsstämma 2026 24 september 2026
Delårsrapport Q2, juli-september 2026 12 november 2026
Delårsrapport Q3, oktober-december 2026 11 februari 2027
Bokslutskommuniké Q4, januari-mars 2027 20 maj 2027
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Ytterligare information om företaget finns på dess webbplats: embracer.com
För frågor om denna rapport, vänligen kontakta
Phil Rogers, VD
phil.rogers@embracer.com
Müge Bouillon, vice VD och Group CFO
muge.bouillon@embracer.com
Oscar Erixon, Head of Investor Relations
oscar.erixon@embracer.com
Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication
beatrice.forsgren@embracer.com
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 21
ÖVRIG
INFORMATION
The 7th Guest Remake
Vertigo Games | Vertigo Games

===== SIDA 22 =====

UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké och 
delårsrapport för det fjärde kvartalet ger en rättvisande bild av koncernens och 
moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Karlstad, Sverige, 20 maj, 2026
Lars Wingefors
Styrelseordförande
Kicki Wallje-Lund
Vice Styrelseordförande
Yasmina Brihi
Styrelseledamot
Bernt Ingman
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Cecilia Qvist
Styrelseledamot
Brian Ward
Styrelseledamot
Phil Rogers
Verkställande direktör
Denna information är sådan information som Embracer Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 2026-05-20 07.00 CEST. Ovanstående personer kan också kontaktas för ytterligare information.
Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa 
framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt 
utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende 
ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och 
andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är inte skyldigt att 
uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning 
eller relevant handelsplats regler.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 22
ÖVRIG
INFORMATION
Ride 6
Milestone | Milestone

===== SIDA 23 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 3 ,4 3 931 5 177 15 906 21 314
Övriga rörelseintäkter 7 125 8 782 661 8 389
Summa rörelsens intäkter 4 055 13 959 16 567 29 703
Aktiverat arbete för egen räkning 513 607 2 130 2 587
Handelsvaror -1 531 -1 455 -6 110 -6 604
Övriga externa kostnader 8 -946 -1 349 -3 565 -5 459
Personalkostnader 9 -1 290 -1 827 -5 086 -8 107
Av- och nedskrivningar 5 -8 022 -5 394 -10 914 -8 684
Övriga rörelsekostnader 10 -83 -100 -79 -104
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag 0 -9 3 -8
Rörelseresultat (EBIT) -7 304 4 431 -7 053 3 324
Finansnetto 11 388 -634 158 -862
Resultat före skatt -6 916 3 797 -6 896 2 461
Inkomstskatt 48 148 8 -115
Periodens resultat kvarvarande verksamhet -6 868 3 944 -6 888 2 346
Resultat från Verksamhet under avveckling, netto efter skatt 1) 7 42 3 594 1 071 3 617
Periodens resultat -6 827 7 538 -5 817 5 963
Periodens	resultat	hänförligt	till:
Moderföretagets aktieägare -6 827 7 540 -5 819 5 964
Innehav utan bestämmande inflytande 0 -2 2 -1
Vinst per aktie 2)
Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) -32,08 36,26 -27,67 28,88
Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) -32,08 36,25 -27,67 28,87
Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) -32,28 18,98 -32,76 11,37
Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) -32,28 18,97 -32,76 11,36
1) Exkluderar innehav utan bestämmande inflytande för avvecklad verksamhet.
2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare 
perioder har justerats.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Periodens resultat -6 827 7 538 -5 817 5 963
Övrigt totalresultat
Poster	som	kan	omklassificeras	till	resultaträkningen	(efter	skatt):
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 277 -4 139 -839 -4 831
Kassaflödessäkringar -1 -2 0 -3
Poster	som	inte	kommer	att	omklassificeras	till	resultaträkningen	(efter	skatt):
Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda 1 -2 1 -2
Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt 277 -4 143 -837 -4 836
Periodens totalresultat, netto efter skatt -6 549 3 396 -6 654 1 126
Periodens	totalresultat	hänförligt	till:
Moderföretagets aktieägare -6 550 3 397 -6 656 1 127
Innehav utan bestämmande inflytande 0 -2 2 -1
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 23

===== SIDA 24 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING 
Belopp i MSEK Not
31 mar    
2026
31 mar   
2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 5 4 000 12 373
Immateriella tillgångar 10 649 14 312
Materiella anläggningstillgångar 451 527
Nyttjanderättstillgångar 459 645
Innehav i intresseföretag 6 246
Finansiella anläggningstillgångar 484 447
Uppskjuten skattefordran 1 662 1 665
Summa anläggningstillgångar 17 710 30 215
Omsättningstillgångar
Varulager 783 707
Kundfordringar 2 175 2 200
Avtalstillgångar 75 82
Övriga fordringar 839 1 351
Förutbetalda kostnader 260 481
Kortfristiga placeringar — 0
Likvida medel 4 957 7 097
Summa omsättningstillgångar 9 089 11 919
Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution 7 — —
SUMMA TILLGÅNGAR 26 798 42 134
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 24

===== SIDA 25 =====

>> FORTSÄTTNING 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
Belopp i MSEK Not
31 mar   
2026
31 mar   
2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 2 2
Övrigt tillskjutet kapital 61 899 62 061
Reserver 153 990
Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt -42 560 -31 921
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 19 495 31 133
Innehav utan bestämmande inflytande 36 64
Summa eget kapital 19 530 31 196
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 366 1 119
Övriga långfristiga skulder 108 103
Leasingskulder 322 438
Övriga avsättningar 184 186
Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 151 822
Långfristiga ersättningar till anställda 0 5
Långfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 12 679
Uppskjuten skatteskuld 644 1 226
Summa långfristiga skulder 1 785 4 578
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 792 545
Förskott från kunder 96 158
Leverantörsskulder 1 115 1 207
Leasingskulder 167 249
Avtalsskulder 543 1 023
Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 76 495
Skatteskulder 239 365
Kortfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 262 164
Övriga kortfristiga skulder 445 498
Upplupna kostnader 1 747 1 656
Summa kortfristiga skulder 5 483 6 360
Skulder direkt hänförliga till tillgångar klassificerade som innehav för försäljning eller distribution 7 — —
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 26 798 42 134
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 25

===== SIDA 26 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I 
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver1)
Balanserade 
vinstmedel 
inklusive 
periodens resultat
Summa eget 
kapital 
hänförligt till 
moderföretagets 
ägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital 2024-04-01 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482
Periodens resultat — — — 5 964 5 964 -1 5 963
Periodens övrigt totalresultat — — -4 836 — -4 836 1 -4 836
Periodens totalresultat — — -4 836 5 964 1 127 0 1 126
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 0 268 — — 268 — 268
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 862 — — 862 — 862
Transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande — — — 995 995 495 1 489
Utdelning — — — -24 538 -24 538 — -24 538
Utdelning till innehavare utan bestämmande 
inflytande — — — — — -495 -495
Summa 0 1 130 — -23 543 -22 413 0 -22 413
Utgående eget kapital 2025-03-31 2 62 061 990 -31 921 31 133 64 31 196
Ingående eget kapital 2025-04-01 2 62 061 990 -31 921 31 133 64 31 196
Periodens resultat — — — -5 819 -5 819 2 -5 817
Periodens övrigt totalresultat — — -837 — -837 0 -837
Periodens totalresultat — — -837 -5 819 -6 656 2 -6 654
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 0 389 — — 389 — 389
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — -52 — — -52 — -52
Återköp av egna aktier — -500 — — -500 — -500
Utdelning — — — -4 819 -4 819 — -4 819
Transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande — — — 0 — -30 -30
Summa 0 -162 — -4 820 -4 982 -30 -5 012
Utgående eget kapital 2026-03-31 2 61 899 153 -42 560 19 495 36 19 530
1)  Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 26

===== SIDA 27 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Belopp i MSEK 2)
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt -6 916 3 797 -6 896 2 461
Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. 7 613 -2 269 9 754 1 447
Betalda inkomstskatter -88 -73 -449 -701
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 609 1 455 2 409 3 207
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager 15 131 -137 5
Förändring av rörelsefordringar 1 004 1 063 374 237
Förändring av rörelseskulder -174 -1 166 -180 -788
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 454 1 482 2 465 2 660
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -23 -19 -91 -123
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar — 1 16 4
Förvärv av immateriella tillgångar -651 -791 -2 920 -3 415
Avyttringar av immateriella tillgångar — 5 6 26
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) -4 -18 -378 -702
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 220 12 631 377 18 497
Förändring av kortfristiga placeringar — — — —
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar -7 -16 -51 -47
Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar — -1 — 6
Kassaflöde från investeringsverksamheten -465 11 792 -3 039 14 246
Finansieringsverksamheten
Återköp av egna aktier — — -500 —
Upptagna lån 182 388 1 675 7 272
Mottagen utdelning — — — 9 885
Betalningar mottagna från och givna till Verksamhet under avveckling — -4 566 -272 -4 118
Amortering av lån -1 061 -5 083 -2 163 -24 763
Amortering av leasingskuld -51 -73 -246 -316
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -930 -9 335 -1 506 -12 041
Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 59 3 939 -2 080 4 866
Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet — 4 668 495 5 274
Periodens kassaflöde, koncernen totalt 59 8 607 -1 585 10 141
Likvida medel vid periodens början 4 876 5 050 7 097 3 507
Kursdifferens i likvida medel 22 -107 -22 -97
Likvida medel i Verksamhet under avveckling — -6 491 -533 -6 491
Likvida medel vid periodens slut 4 957 7 059 4 957 7 059
1) Kvartalets förändring avser historiska förvärv.
2) Det totala kassaflödet för avvecklade verksamheter presenteras som en separat rad i kassaflödesanalysen. Detaljer framgår av not 7. 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 27

===== SIDA 28 =====

NOTER
NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport omfattar det svenska moderföretaget 
Embracer Group AB (publ) (”Embracer”), organisationsnummer 
556582-6558, och dess dotterföretag. Koncernen bedriver 
förvaltning och utveckling av intellektuella rättigheter, utveckling 
och förlagsverksamhet för PC-spel, konsolspel, mobilspel och 
VR-spel, och bedriver förlagsverksamhet åt tredje part samt har 
nischpositioner inom film och serietidningar. Moderföretaget är 
ett aktiebolag med säte i Karlstad. Huvudkontorets adress är 
Tullhusgatan 1 B, 652 09 Karlstad, Sverige.
Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 
34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisnings-
lagen (1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och 
rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
För koncernen har samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 
2024/25, med tillägg som beskrivs nedan . En fullständig 
beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper 
finns i not 1 samt separata avsnitt i berörd not i 
Årsredovisningen för 2024/25. För moderföretagets tillämpade 
redovisningsprinciper, se not M1.
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i 
delårsinformationen på sid 28-38 som utgör en integrerad del 
av denna finansiella rappor t.
Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), 
om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Redovisningsprinciper - Återköp av egna aktier  
Utgifter för återköp av egna aktier minskar balanserade 
vinstmedel i moderföretagets eget kapital och den del av 
koncernens eget kapital som avser moderföretagets aktieägare. 
Om dessa aktier säljs inkluderas den erhållna 
försäljningslikviden i balanserade vinstmedel i det egna kapital 
som avser moderföretagets aktieägare.
NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen 
och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som 
påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter 
och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information.
Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna om 
uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De viktigaste 
uppskattningarna och antagandena som gjordes vid 
upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i 
not 2 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 
2024/25.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 28

===== SIDA 29 =====

NOT 3 RÖRELSESEGMENT
Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin 
verksamhet i tre rörelsesegment baserat på hur den högste 
verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att 
fördela resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande 
direktör är identifierad som koncernens högste verkställande 
beslutsfattare (HVB). Indelningen av rörelsesegment baseras 
på olikheter i produkter och tjänster som Embracer erbjuder.
PC/Console Games  - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av premiumspel för PC och 
konsoler.
Mobile Games  - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av mobilspel.
Entertainment & Services  - Denna del av verksamheten 
utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver 
grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC 
plattformar samt film, bedriver förläggning och extern 
distribution av film och tv-serier samt producerar och 
distribuerar varor (”merchandise”).
HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i 
bedömningen av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte 
upp segmentens tillgångar eller skulder för fördelning av 
resurser eller bedömning av resultat.
Samma redovisningsprinciper används för segmenten som för 
koncernen.
Jan-mar
2026
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 1 554 682 1 695 3 931 — — 3 931
Intäkter från övriga segment 6 - 8 15 -15 — —
Summa intäkter 1 560 682 1 704 3 945 -15 — 3 931
Justerat EBIT 204 95 117 415 — -56 360
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -50 -44 -53 -147 – – -147
Personalkostnader i samband med förvärv 18 -15 - 3 – – 3
Jämförelsestörande poster -5 221 -1 811 -288 -7 321 – -198 -7 519
EBIT -5 050 -1 775 -225 -7 049 — -254 -7 304
Finansnetto 388
Resultat före skatt -6 916
Jan-mar
2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 2 860 943 1 373 5 177 — — 5 177
Intäkter från övriga segment 7 16 10 32 -32 — —
Summa intäkter 2 867 959 1 383 5 208 -32 — 5 177
Justerat EBIT 949 91 32 1 073 – -76 997
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -86 -63 -88 -237 – – -237
Personalkostnader i samband med förvärv -92 -188 -6 -287 – – -287
Jämförelsestörande poster -3 060 8 424 -1 047 4 317 – -359 3 958
EBIT -2 289 8 264 -1 109 4 865 – -434 4 431
Finansnetto -634
Resultat före skatt 3 797
Apr 2025-
mar 2026
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 6 631 2 303 6 972 15 906 — — 15 906
Intäkter från övriga segment 29 36 32 96 -96 — —
Summa intäkter 6 660 2 338 7 004 16 002 -96 — 15 906
Justerat EBIT 387 292 451 1 130 – -225 905
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -219 -206 -248 -673 – – -673
Personalkostnader i samband med förvärv 27 124 -1 149 – – 149
Jämförelsestörande poster -5 086 -1 817 -315 -7 218 – -217 -7 435
EBIT -4 892 -1 606 -113 -6 611 – -443 -7 053
Finansnetto 158
Resultat före skatt -6 896
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 29

===== SIDA 30 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 3
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 9 394 5 359 6 561 21 314 — — 21 314
Intäkter från övriga segment 21 40 35 95 -95 — —
Summa intäkter 9 415 5 398 6 596 21 409 -95 — 21 314
Justerat EBIT 1 341 1 383 324 3 049 – -256 2 793
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -408 -371 -356 -1 135 – – -1 135
Personalkostnader i samband med förvärv -1 189 -335 -18 -1 542 – – -1 542
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar 4 – – 4 – – 4
Jämförelsestörande poster -3 815 8 424 -1 047 3 562 – -358 3 204
EBIT -4 067 9 101 -1 096 3 938 – -614 3 324
Finansnetto -862
Resultat före skatt 2 461
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 30

===== SIDA 31 =====

NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
Jan-mar
2026
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 1 237 682 198 2 116
Fysiska produkter 137 – 1 426 1 562
Övrigt 1) 180 – 72 252
Intäkter från avtal med kunder 1 554 682 1 695 3 931
Jan-mar
2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 2 134 943 220 3 297
Fysiska produkter 195 – 1 061 1 256
Övrigt 1) 531 0 93 624
Intäkter från avtal med kunder 2 860 943 1 373 5 177
Apr 2025-
mar 2026
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services 2) Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 4 466 2 303 514 7 283
Fysiska produkter 485 – 6 016 6 501
Övrigt 1) 1 680 – 442 2 121
Intäkter från avtal med kunder 6 631 2 303 6 972 15 906
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 5 916 5 347 1 083 12 346
Fysiska produkter 903 – 5 144 6 046
Övrigt 1) 2 576 12 334 2 922
Intäkter från avtal med kunder 9 394 5 359 6 561 21 314
1) Se rörelsesegment sid 7-11
2) En korrigering har gjorts av siffrorna för första kvartalet 2025 med en omklassificering från digital till fysisk försäljning.
Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket 
segment som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games och Entertainment & Services.
PC/Console Games
Jan-mar
2026
Jan-mar            
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
IP-rättigheter
Egna varumärken 1 210 2 211 4 746 5 912
Förlagstitlar 343 649 1 886 3 482
Summa 1 554 2 860 6 631 9 394
Försäljning av nya lanseringar 379 1 376 893 1 906
Katalogförsäljning 994 953 4 058 4 913
Övrigt 180 531 1 680 2 576
Summa 1 554 2 860 6 631 9 394
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 31

===== SIDA 32 =====

NOT 5 GOODWILL
Ackumulerade anskaffningsvärden 31 mar 2026  31 mar 2025
Ingående balans 19 112 42 348
Rörelseförvärv — —
Omklassificering till Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution — 41
Försäljning och utdelning av dotterföretag -3 435 -22 088
Valutakurseffekter -430 -1 190
Utgående balans 15 246 19 112
Ackumulerade nedskrivningar 31 mar 2026  31 mar 2025
Ingående balans -6 739 -11 138
Årets nedskrivningar -5 830 -3 727
Försäljning och utdelning av dotterföretag 1 175 7 692
Omklassificeringar — 2
Valutakurseffekter 148 432
Utgående balans -11 246 -6 739
Utgående redovisat värde 4 000 12 373
Under fjärde kvartalet har indikationer på nedskrivningsbehov identifierats för kassagenererande enheter (KGE). Historiskt sett har 
koncernen identifierat kassagenererande enheter (KGE) på operativ koncernnivå. Ledningen har omvärderat detta och kommit fram till 
att KGE istället bör identifieras på segmentnivå, eftersom flera av de operativa grupperna inte längre kan generera kassaflöden som i 
allt väsentligt är oberoende av varandra, vilket främst beror på förändringar i hur tillgångar används för att generera intäkter. Vidare 
följer ledningen, till följd av dessa operativa förändringar, upp prestation, lönsamhet och kassaflöde på segmentnivå i stället för på 
operativ gruppnivå.
Den årliga nedskrivningsprövningen av goodwill har därefter lett till nedskrivning av goodwill i de kassagenererande enheter som 
presenteras nedan. Nedskrivningarna är fördelade på de kassagenererande enheterna enligt tabellen.
Rörelsesegment Årets nedskrivning
PC/Console -3 766
Mobile -1 811
Entertainment & Services -253
Summa -5 830
Nedskrivningen av goodwill inom segmentet  PC/Console är främst en följd av personalneddragningar som minskat värdet på 
arbetsstyrkan, omstruktureringar och försiktiga antaganden om framtiden avseende vissa marknader. Nedskrivningen inom Mobile 
Games är relaterad till försiktiga framtidsantaganden om tillväxten på mobilmarknaden. För Entertainment & Services är 
nedskrivningarna huvudsakligen en följd av personalneddragningar som minskat värdet av arbetsstyrkan samt försiktiga 
framtidsantaganden avseende vissa marknader.
Dessutom har diskonteringsräntan som används för att diskontera framtida kassaflöden ökat sedan föregående år för att återspegla 
ökad marknadsosäkerhet.
Periodens nedskrivningar uppgående till -5 830  MSEK ( -3 727 ) har redovisats på raden Av- och nedskrivningar i Koncernens rapport 
över resultat.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 32

===== SIDA 33 =====

NOT 6 FINANSIELLA INSTRUMENT
Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5 har 
återförts till balanserna i not 6. Saldon påverkas därför inte av 
denna omklassificering då den inte har någon effekt innan 
transaktionerna slutförs.
Värdering till verkligt värde
Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle 
erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse 
av en skuld genom en ordnad transaktion mellan 
marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen 
nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, 
utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De 
olika nivåerna definieras enligt följande:
Nivå 1  - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för 
identiska tillgångar eller skulder
Nivå 2  - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder 
än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som 
prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) 
Nivå 3  - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på 
observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata)
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2026 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Kortfristiga placeringar 109 — — 109
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Kortfristiga placeringar 50 — — 50
Finansiella skulder värderade till verkligt värde
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2026 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling — — 227 227
Skulder till anställda relaterat till 
historiska förvärv — — 275 275
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling — — 1 317 1 317
Skulder till anställda relaterat till 
historiska förvärv — — 843 843
Kortfristiga  fordringar och skulder
För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel 
kundfordringar och leverantörsskulder och för skulder till 
kreditinstitut (lång- och kortfristiga) med rörlig ränta, anses det 
redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga 
värdet.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats 
baserat på förväntat utfall av finansiella och operationella mål 
för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen 
kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av 
uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, 
utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan och 
räntemiljön. Villkorade tilläggsköpeskillingar som ska regleras 
med aktier är också beroende av utvecklingen av Embracers 
aktiekurs. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som 
finansiella skulder värderas till verkligt värde genom att 
diskontera förväntade kassaflöden med en riskjusterad 
diskonteringsränta om 1,8 % - 12,1 %. Värderingen är därmed i 
linje med nivå 3 i hierarkin för verklig värdering. Betydande och 
icke-observerbar data består av prognostiserad omsättning, 
riskjusterad diskonteringsränta på individuell basis samt 
operationella mål.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Ingående balans 2 264 3 935
Reglering - aktier som ska emitteras -360 -79
Reglering med clawbackaktier -416 -565
Reglering med kontanta medel -377 -243
Valutakurseffekter -33 -85
Omklassificeringar -71 —
Avyttringar -21 -252
Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens 
rapport över resultat -411 -447
Utgående balans 575 2 264
Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet 
av perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 
procentenheter påverka verkliga värdet av de villkorade 
tilläggsköpeskillingarna med -25 MSEK och en lägre 
diskonteringsränta med 1,5 procentenheter har en påverkan på 
det verkliga värdet på 27 MSEK.
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 33

===== SIDA 34 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 6
Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 mars 2026 förväntas de 
villkorade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan.
Villkorad tilläggsköpeskilling 
klassificerad som finansiell 
skuld Summa villkorad 
tilläggsköpeskilling 
klassificerad som 
finansiell skuld
Villkorad 
tilläggsköpeskilling 
klassificerad som eget 
kapital Summa villkorad 
tilläggs- 
köpeskillingFörväntad ersättning
Kontant 
ersättning
Nyemitterade 
aktier Nyemitterade aktier
Summa 171 56 227 348 575
Per den 31 mars 2026
Klassificerad som 
finansiell skuld
Varav redan 
emitterade
Klassificerad som 
eget kapital
Varav redan 
utfärdade
Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 2 616 724 1 187 196 766 839 691 677
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv 
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras som 
personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning av sannolikt 
utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera 
över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för målen har uppfyllts.
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Ingående balans 843 1 434
Periodisering av personalkostnader i koncernens rapport över resultat -212 395
Reglering med kontanta medel efter förvärvsdagen -318 -1 294
Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 4 32
Omklassificeringar 27 —
Avyttringar -49 317
Valutakurseffekter -20 -41
Utgående balans 275 843
Per 31 mars 2026  kommer koncernens skulder till anställda relaterat till förvärv att ersättas kontant.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 34

===== SIDA 35 =====

NOT 7 TILLGÅNGAR (AVYTTRINGSGRUPPER) SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING ELLER DISTRIBUTION
Avyttring av koncernföretag
Under fjärde kvartalet räkenskapsåret 2025/26 avslutades avyttringen av Anime Ltd. Därutöver, så blev flera inaktiva dotterföretag 
likviderade under kvartalet. Tabellen nedan visar effekten i kvartalet från avyttringar av dotterföretag och inkluderar 
köpeskillingsjusteringar för avyttringar som slutförts tidigare kvartal.
Jan-mar 2026
Avyttring av företag Summa
Totalt försäljningspris 63
Redovisat värde för avyttrade nettotillgångar 139
Resultat före skatt och omklassificering av valutaomräkningsreserv -76
Omklassificering av valutaomräkningsreserv -5
Inkomstskatt —
Resultat efter skatt från försäljning av dotterföretag -81
Nettolikvid erhållen  222 
Avgår: Likvida medel i avyttrade företag  -2 
Påverkan på koncernens likvida medel  220 
Resultatet har redovisats som Övriga rörelseintäkter i koncernens Rapport över resultat.
De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för respektive avyttring var:
Jan-mar 2026
Tillgångar och skulder som ingick i försäljningen Summa
Goodwill 37
Immateriella tillgångar 93
Materiella anläggningstillgångar 1
Nyttjanderättstillgångar —
Andra finansiella anläggningstillgångar 12
Kundfordringar 23
Övriga omsättningstillgångar 40
Likvida medel 2
Summa tillgångar 209
Leasingskulder —
Leverantörsskulder -12
Övriga skulder -58
Summa skulder -70
Nettotillgångar 139
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 35

===== SIDA 36 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 7
IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter
Utdelning till ägare
På en extra bolagsstämma den 3 november 2025 togs det 
formella beslutet att dela ut aktierna i Coffee Stain Group AB till 
aktieägarna i Embracer. I december erhöll aktieägarna en 
Coffee Stain aktie för varje Embracer aktie. Coffee Stain Group 
noterades på Nasdaq First North Premier Growth Market den 11 
december 2025, öppningspriset den dagen var 26,62 kr per 
aktie. Beloppen för kvarvarande och avvecklad verksamhet i 
koncernredovisningen presenteras efter eliminering av 
koncerninterna transaktioner och mellanhavanden, såvida inte 
liknande typer av transaktioner och mellanhavanden förväntas 
fortsätta även efter avyttringen. Den kvarvarande verksamheten 
inom PC/Console Games kommer att fortsätta att utföra 
utvecklingstjänster gentemot Coffee Stain Group efter 
utdelningen.
Vid utdelningen av Coffee Stain presenterar Embracer en 
kapitalvinst, om 861 MSEK inom avvecklad verksamhet. Vinsten 
utgör skillnaden mellan Coffee Stains verkliga värde och Coffee 
Stains bokförda värde vid tidpunkten för utdelningen. Som en 
del av utdelningen har samtliga historiska 
omräkningsdifferenser allokerade till Coffee Stain Group till ett 
värde av 0 MSEK återförts till Resultat för verksamhet under 
avveckling.
Tillgångar och skulder i avyttringsgrupper som innehas för försäljning eller distribution per den 31 mars 2026
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Goodwill — —
Immateriella tillgångar — —
Materiella anläggningstillgångar — —
Nyttjanderättstillgångar — —
Övriga anläggningstillgångar — —
Varulager — —
Övriga omsättningstillgångar — —
Likvida medel — —
Totala tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — —
Långfristiga räntebärande skulder — —
Långfristiga icke räntebärande skulder — —
Kortfristiga räntebärande skulder — —
Kortfristiga icke räntebärande skulder — —
Totala skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — —
Nettotillgångar — —
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 36

===== SIDA 37 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 7
Resultaträkning för Verksamhet under avveckling
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 0 1 491 568 14 158
Övriga rörelseintäkter 0 -1 1 6
Summa rörelsens intäkter 0 1 490 569 14 164
Aktiverat arbete för egen räkning 0 56 84 272
Handelsvaror — -881 -60 -7 940
Övriga externa kostnader -45 -147 -115 -1 896
Personalkostnader 0 -240 -153 -2 039
Av- och nedskrivningar 0 -266 -163 -1 411
Övriga rörelsekostnader 0 1 -8 -12
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag 0 3 2 32
Rörelseresultat (EBIT) -45 16 157 1 170
Finansnetto 87 -214 63 -925
Resultat före skatt 42 -198 220 245
Inkomstskatt 0 68 -6 -364
Resultat från verksamheten 1) 42 -130 213 -119
Resultat från värdering till verkligt värde, exklusive försäljningskostnader
Resultat från utdelning av verksamhet 0 2 611 861 2 611
Omklassificering av valutaomräkningsreserv — 1 112 — 1 112
Periodens resultat, avvecklad verksamhet 42 3 594 1 074 3 605
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 42 -127 1 071 3 617
Innehav utan bestämmande inflytande 0 -3 4 -13
1) Resultat från verksamheten i det fjärde kvartalet 2025/26 består av justeringar för utvecklingstjänster och förändringar till verkligt värde kopplad till transaktioner mellan kvarvarande 
och avvecklad verksamhet. 
Rapport över kassaflöde för verksamhet under avveckling
Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten — 147 352 1 720
Kassaflöde från investeringsverksamheten — -63 -117 -455
Kassaflöde från finansverksamheten — 4 584 260 4 010
Årets kassaflöde — 4 668 495 5 274
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 37

===== SIDA 38 =====

NOT 8 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Närståendetransaktioner Närståenderelation
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 0 0 -1
Transporttjänster Sola Service i Karlstad AB 2) (leverantör) -3 -4 -12 -17
Transporttjänster Sola Air AB 2) (leverantör) 0 – 0 –
Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 2) (leverantör) -5 -6 -19 -22
Förvärv av varor/tjänster Bröderna Wingefors AB 2) (leverantör) – – – 0
Hyresintäkter Lars Wingefors AB 3) (köpare) 0 – 0 –
Konsulttjänster LW Comics 2) (leverantör) 0 – 0 0
Summa -8 -10 -32 -40
1)  Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande 
2) Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB
3) Lars Wingefors AB ägs av Lars Wingefors, Erik Stenberg, Mikael Brodén, Klemens Kreuzer, Reinhard Pollice och Jacob Jonmyren.
NOT 9 PERSONALKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Personalkostnader -1 293 -1 512 -5 217 -6 550
Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust 1) 4 -315 131 -1 558
Summa -1 290 -1 827 -5 086 -8 107
1)  Personalkostnader i samband med förvärv har en positiv effekt under april-december 2025 på grund av flertalet ändringar av estimerad måluppfyllelse och tidpunkt för 
sådant uppfyllande. 
NOT 10 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Övriga rörelsekostnader -1 -113 -78 -104
Nedskrivningskostnader relaterade till omstrukturering -1 – -1 –
Försäljning av dotterföretag -81 — — —
Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv – 13 – –
Summa -83 -100 -79 -104
Under kvartalet har en nettoförlust redovisats vid försäljning av dotterbolag. Tidigare redovisade vinster innebär dock att resultatet av 
försäljningar ackumulerat för räkenskapsåret är positiv.
NOT 11 FINANSNETTO
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar 
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 21 51 116 121
Räntekostnader och andra finansiella kostnader -21 -92 -129 -645
Summa 0 -41 -13 -524
Förändring av verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder 285 396 436 489
Ränta på uppskjutna köpeskillingar — — — -9
Realiserade och orealiserade valutakursvinster/-förluster 103 -989 -266 -818
Summa finansnetto 388 -634 158 -862
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 38

===== SIDA 39 =====

MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2026
Jan-mar       
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 42 23 163 87
Övriga rörelseintäkter 3 1 3 2
Summa rörelsens intäkter 46 25 166 89
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -24 -34 -125 -139
Personalkostnader -33 -35 -186 -135
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 -1 -3 -4
Övriga rörelsekostnader M2 -365 -97 -202 -389
Rörelseresultat -377 -142 -349 -578
Övrigt finansnetto M3 -1 693 -2 517 -3 520 -2 570
Resultat efter finansiella poster -2 070 -2 659 -3 869 -3 148
Bokslutsdispositioner 458 -26 507 52
Resultat före skatt -1 612 -2 686 -3 361 -3 096
Periodens skatt -128 109 -107 95
Periodens resultat -1 740 -2 577 -3 468 -3 001
Årets resultat i moderföretaget överensstämmer med årets totalresultat.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 39

===== SIDA 40 =====

MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i MSEK 31 mar 2026 31 mar 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0 3
Materiella anläggningstillgångar 2 5
Andelar i koncernföretag 12 682 15 258
Fordringar hos koncernföretag 6 048 12 100
Övriga finansiella anläggningstillgångar 129 95
Uppskjuten skattefordran 167 181
Summa finansiella anläggningstillgångar 19 026 27 634
Summa anläggningstillgångar 19 029 27 642
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 6 610 3 096
Kundfordringar 0 0
Övriga fordringar 0 269
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 32 62
6 642 3 427
Kassa och bank 3 695 5 648
Summa omsättningstillgångar 10 338 9 075
TOTALA TILLGÅNGAR 29 367 36 716
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 2 2
Fritt eget kapital 21 791 27 751
Summa eget kapital 21 792 27 752
Obeskattade reserver 0 270
Avsättningar 73 101
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut — —
Skulder till koncernföretag 114 1 220
Övriga långfristiga skulder — —
Summa långfristiga skulder 114 1 220
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 11 30
Skulder till koncernföretag 7 204 7 231
Skatteskulder 139 70
Övriga kortfristiga skulder 5 4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 29 38
Summa kortfristiga skulder 7 388 7 372
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 29 367 36 716
Skatteskulderna inkluderar 94 (86) MSEK i bokförd kompletterande skatt enligt Pelare 2 och har kvittats mot skattefordringar även om 
skulden troligtvis förfaller senare än inom 12 månader.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 40

===== SIDA 41 =====

NOT M1 MODERFÖRETAGETS VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER
Bokslutskommunikén för moderföretaget har upprättats i 
enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport 
samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma 
redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar har 
tillämpats som i årsredovisningen för 2024/25, med tillägg som 
beskrivs nedan . För en beskrivning av moderföretagets 
tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i 
årsredovisningen för 2024/25.
Redovisningsprinciper - Återköp av egna aktier 
Utgifter för återköp av egna aktier minskar balanserade 
vinstmedel i moderföretagets eget kapital. Om dessa aktier säljs 
inkluderas den erhållna försäljningslikviden i balanserade 
vinstmedel i det egna kapital som avser moderföretagets 
aktieägare.
NOT M2 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar         
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Övriga rörelsekostnader -167 -101 -4 -363
Förlust vid försäljning av dotterföretag -198 4 -198 -26
Summa -365 -97 -202 -389
Övriga rörelsekostnader är högre under kvartalet jämfört med ackumulerat för perioden, främst till följd av att poster som tidigare 
redovisats netto som övriga rörelseintäkter har reverserats under kvartalet.
NOT M3 FINANSNETTO
MSEK
Jan-mar
2026
Jan-mar        
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025
Utdelning 1 176 2 739 1 313 12 923
Ränteintäkter 177 226 732 960
Räntekostnader -80 -131 -330 -527
Övriga finansiella poster -32 7 -34 -126
Valutakursdifferenser 114 -474 -109 -432
Nedskrivning dotterföretag -3 049 -4 952 -5 095 -15 452
Förväntad kreditförlust 1 68 2 85
Summa -1 693 -2 517 -3 520 -2 570
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 41

===== SIDA 42 =====

DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL 
Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance 
Measures) presenteras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority 
– Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av 
alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar upplysningar om finansiella mått som inte definieras 
av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för 
intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt 
är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. 
En viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom 
förvärv. Ekosystemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och 
underhållningsmarknaderna. En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig 
komplexitet gällande företagsförvärv. Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är 
viktigt att separera verksamhetens operativa resultat från förvärvsdelen. Vissa alternativa 
nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intressenter den bästa bilden av 
den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster 
relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa 
nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan.
Nyckeltal Definition Användning
Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med 
nettoomsättning
Att mäta lönsamheten från 
nettoomsättningen av produkter och 
tjänster.
Cash EBIT Justerat EBIT exkluderat operationella avskrivningskostnader, 
minskat med investeringar i immateriella och materiella tillgångar 
och betalningar av IFRS 16 leasingskulder. 
 Ger en rättvisande bild  av den 
underliggande verksamhetens prestation 
som är närmare kassaflödesgenerering 
genom att exkludera avskrivningar och 
istället dra av kontanta investeringar i 
immateriella och materiella tillgångar samt 
kontanta betalningar av leasingskulder. 
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen.
EBITDA Rörelseresultat före ränta, skatt samt  av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används av 
investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter för att mäta företagets 
ekonomiska resultat.
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används av 
vissa investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter för att mäta företagets 
ekonomiska resultat.
EBITDAC Justerad EBITDA minus bruttoinvesteringar i immateriella och 
materiella tillgångar.
Övergripande analys av operationellt 
kassaflöde
Fritt kassaflöde efter 
förändringar i 
rörelsekapital
Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från 
finansieringsverksamheten, förvärv av dotterföretag inklusive 
transaktionskostnader, kassapåverkan från personalkostnader i 
samband med förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande 
poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att exkludera kassaflöde från 
specifika poster relaterade till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster.
Genomsnittligt antal 
aktier efter 
utspädning
Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. 
Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit.
Genomsnittligt antal 
aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under 
perioden. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit.
Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att mäta resultat exklusive specifika 
poster relaterade till historiska förvärv och 
jämförelsestörande poster.
Justerad EBIT-
marginal
Justerat EBIT i procent av nettoomsättningen
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 42

===== SIDA 43 =====

>> FORTSÄTTNING
Nyckeltal Definition Användning
Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att mäta resultat exklusive specifika 
poster relaterade till historiska förvärv och 
jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA-
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.
Justerat resultat  per 
aktie
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterad till 
historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, 
förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling netto efter 
skatt samt räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling netto efter 
skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. 
Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva 
skattesatsen
Visar på resultat per aktie efter justeringar 
av specifika poster hänförliga till historiska 
förvärv, och jämförelsestörande poster.
Justerat resultat
per aktie efter
utspädning
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till 
historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, 
förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling netto efter 
skatt och räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling netto efter 
skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. 
Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen.
Visar på resultat per aktie efter justeringar 
av specifika poster hänförliga till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster med 
hänsyn tagen till utspädning.
Jämförelsestörande 
poster
Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala 
verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett 
väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska 
återkomma under kommande år är liten.
Jämförelsestörande poster inkluderar 
händelser och transaktioner med betydande 
effekter, som är relevanta för att förstå den 
finansiella utvecklingen när man jämför 
resultat för nuvarande period med tidigare 
perioder.
Nettoinvestering i 
förvärvade företag
Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel 
plus kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till 
historiska förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från 
tillgångsförvärv.
Ett mått på kassaflöde avseende icke- 
organiska tillväxtmöjligheter under 
rapportperioden.
Nettoomsättnings-
tillväxt
Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för 
samma period föregående år.
Nettoomsättningstillväxt rapporteras av 
företaget eftersom det betraktar att detta 
KPI bidrar till investerarnas förståelse för 
företagets historiska utveckling.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+)
Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade 
med företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder 
exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar 
samt villkorade ersättningar. 
Mätvärdet används ofta av investerare, 
finansanalytiker och andra intressenter för 
att mäta skulden jämfört med likvida 
tillgångar. Detta mått används också vid 
beräkningar av företagets belåningsgrad.
Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har 
exkluderats. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i 
valutakurser.
Tillväxtmått för företag som har varit en del 
av Embracer Group i mer än ett år, exklusive 
effekter av förändrade valutakurser.
Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ 
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/ 
justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i 
valutakurser. 
Tillväxtmått för alla företag som är en del av 
Embracer Group per rapportdatum oavsett 
när företaget blev del av Embracer Group, 
exklusive effekter av förändrade 
valutakurser. 
Specifika poster 
relaterade till 
historiska 
rörelseförvärv
Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska 
rörelseförvärv består av personalkostnader i samband med 
förvärv (I samband med vissa förvärv, har avtal om villkorad 
tilläggsköpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd 
köpeskilling, då det finns krav på fortsatt anställning för att få 
beloppet. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för 
framtida tjänster.), avskrivning av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, publiceringsrättigheter, 
varumärke), transaktionskostnader (kostnader för legal, finansiell, 
skattemässig och kommersiell due diligence avseende 
genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag 
och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling.
Uppgifter som används för att beräkna 
Justerat EBITDA och Justerat EBIT.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 43

===== SIDA 44 =====

ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN
JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025MSEK
EBIT -7 304 4 431 -7 053 3 324
Avskrivningar och nedskrivningar 8 022 5 394 10 914 8 684
EBITDA 719 9 825 3 860 12 008
Personalkostnader i samband med förvärv -3 287 -149 1 542
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — — — -4
Jämförelsestörande poster 1) 335 -8 289 46 -7 535
Justerat EBITDA 1 051 1 823 3 757 6 011
Av- och nedskrivningar -8 022 -5 394 -10 914 -8 684
Jämförelsestörande poster 1) 7 184 4 330 7 389 4 330
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 147 237 673 1 135
Justerat EBIT 360 997 905 2 793
JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025MSEK
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare -6 869 3 946 -6 890 2 347
Justeringar
Personalkostnader i samband med förvärv -3 287 -149 1 542
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — — — -4
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 147 237 673 1 135
Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar -303 -376 -452 -555
Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar -15 -23 4 72
Jämförelsestörande poster 1) 7 519 -3 958 7 435 -3 203
Justeringar innan skatt 7 345 -3 833 7 511 -1 013
Skatteeffekter på justeringar -358 -271 -532 -484
Justeringar efter skatt 6 986 -4 103 6 978 -1 498
Summa kvarvarande verksamhet 118 -158 88 849
Genomsnittligt antal aktier, miljoner 2) 229 225 227 225
Justerat resultat per aktie, SEK 0,52 -0,70 0,39 3,78
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 2) 230 230 228 230
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,51 -0,70 0,39 3,70
1) Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster
2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare 
perioder har justerats.
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 44

===== SIDA 45 =====

>> FORTSÄTTNING
ORGANISK TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar
2026
Jan-mar
2025 FörändringMSEK
Nettoomsättning 3 931 5 177  -24  %
Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 1) — -383
Skillnader i valutakurser — -420
Organisk tillväxt 3 931 4 374  -10  %
PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar
2026
Jan-mar
2025 FörändringMSEK
Nettoomsättning 3 931 5 177  -24  %
Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 2) — -383
Skillnader i valutakurser — -420
Proforma tillväxt 3 931 4 374  -10  %
1) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 
2) Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats/inkluderats historiskt.
FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025MSEK
Periodens kassaflöde 59 3 939 -2 080 4 866
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 930 9 335 1 506 12 041
Nettokassaflöde från förvärvade/avyttrade företag -216 -12 613 1 -17 795
Investeringar i andra företag — — 33 —
Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 7 40 318 1 250
Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 103 116 272 383
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 883 818 50 745
JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jan-mar
2026
Jan-mar
2025
Apr 2025-
mar 2026
Apr 2024-
mar 2025MSEK
Intäkter relaterat till spel klassificerade som jämförelsestörande poster 13 — 23 —
Övriga externa kostnader -97 -35 -129 -35
Personalkostnader -133 -81 -200 -131
Resultat vid försäljning av dotterföretag -81 8 658 303 7 951
Övriga rörelseintäkter/kostnader -36 -253 -43 -250
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA -335 8 289 -46 7 534
Nedskrivning av immateriella tillgångar -1 354 -729 -1 559 -729
Nedskrivning av materiella anläggningstillgångar — -1 0 -1
Nedskrivning av goodwill -5 830 -3 601 -5 830 -3 601
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT -7 519 3 958 -7 435 3 203
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 45

===== SIDA 46 =====

DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION
Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen.
Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller 
tillgångar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. 
Clawbackaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en 
överenskommen rätt för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för 
tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. Clawbackaktier behålls av säljare om mål för 
tilläggsköpeskillingar uppfylls.
DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users).
Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler.
Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler.
Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen (externa 
studios).
Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av 
koncernen.
Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. 
Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till 
färdigställda spel och avskrivning påbörjas.
Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler.
Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler.
Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling.
Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som 
ägs av koncernen (interna studios).
Interna studios Studios som ägs av koncernen.
MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users).
Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och 
tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och 
beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal.
Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och 
tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och 
beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers 
genomsnittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna.
Maximal köpeskilling totalt Summan för maximal köpeskilling kontant och maximal köpeskilling aktier. Notera att maximal 
total köpeskilling kan avvika från den totala köpeskilling som anges i preliminära förvärvsanalyser 
efter förändringar i valutakurser och Embracers aktiekurs mellan datum för undertecknande och 
slutförande, samt om det förväntade utfallet för att uppnå mål kopplade till tilläggsköpeskilling 
avviker från det maximala scenariot. Den maximala totala köpeskillingen inkluderar villkorad 
tilläggsköpeskilling kontant och i aktier som klassificeras som ersättning för framtida tjänster 
och inte är del av den överförda köpeskillingen i förvärvsanalys enligt IFRS 2 och IAS 19. Notera 
också att för ett begränsat antal förvärv, för vilka det finns en väsentlig skillnad mellan förväntad 
köpeskilling och den maximala potentiella köpeskillingen, har förväntad kontantutbetalning och 
ersättning med aktier använts som mått.
Medarbetare utanför 
spelutveckling
Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter).
 Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet
Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s.
Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar.
Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet.
Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet.
Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje 
part med betydande förväntade royaltyintäkter.
Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden.
UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 46

===== SIDA 47 =====

INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL
2020/21 2021/22 2) 2022/23 2) 2023/24 3) 2024/25 4) 2025/26 4)
Helår Helår Helår Helår
Helår kvarv. 
verks. Apr-jun Jul-sep Okt-dec Jan-mar Helår
Nettoomsättning, MSEK 9 000 17 067 37 665 27 409 21 314 3 171 3 628 5 176 3 931 15 906
Nettoomsättningstillväxt, koncernen %  71 %  90 %  121 %  -27 %  -19 %  -32 %  -19 %  -26 %  -24 %  -25 % 
EBIT, MSEK 2 058 -1 126 194 -14 400 3 324 -272 -141 663 -7 304 -7 053
EBIT-marginal, %  23 %  -7 %  1 %  -53 %  16 %  -9 %  -4 %  13 %  -186 %  -44 % 
Justerat EBIT, MSEK 2 858 4 465 6 366 4 984 2 793 18 -1 528 360 905
Justerad EBIT-marginal, %  32 %  26 %  17 %  18 %  13 %  1 %  0 %  10 %  9 %  6 % 
Justerat EBITDA, MSEK 4 016 5 942 9 866 8 931 6 011 703 806 1 196 1 051 3 757
Justerad EBITDA-marginal, %  45 %  35 %  26 %  33 %  28 %  22 %  22 %  23 %  27 %  24 % 
Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner1) 120 151 178 198 206 208 209 212 213 210
Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt1) 120 154 180 198 207 208 209 212 213 211
Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner1) 133 172 209 220 225 225 225 228 229 227
Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.1) 133 181 227 237 230 230 231 229 230 228
Resultat per aktie före utspädning, SEK -20,97 6,47 25,00 -67,28 11,37 -2,01 -0,38 2,25 -32,28 -32,76
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -20,97 6,36 24,72 -67,28 11,36 -2,01 -0,38 2,25 -32,28 -32,76
Justerat resultat per aktie, SEK1) 18,87 22,07 26,43 14,66 3,78 -0,84 -1,09 1,77 0,52 0,39
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 18,82 20,95 24,33 13,56 3,70 -0,84 -1,09 1,76 0,51 0,39
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 3 825 4 070 5 383 5 694 2 660 318 250 443 1 454 2 465
Organisk tillväxt, %  — %  — %  — %  -2 %  -9 %  -1 %  7 %  -8 %  -10 %  -3 % 
Bruttomarginal, %  60 %  72 %  63 %  73 %  69 %  68 %  65 %  55 %  61 %  62 % 
Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella 
tillgångar, MSEK -510 -1 316 -2 973 -2 203 -1 135 -185 -179 -162 -147 -673
Transaktionskostnader, MSEK -150 -367 -290 -8 — — — — — —
Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK -181 -4 277 -2 631 -1 904 -1 542 -43 209 -20 3 149
Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK 41 416 — 3 — — — — — —
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK — -46 — -18 4 — — — — —
Totalt -801 -5 591 -5 894 -4 129 -2 673 -228 30 -181 -144 -523
Investeringar
Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 697 1 233 1 291 1 154 454 89 105 158 48 400
Pågående internt utvecklade spel, MSEK 1 291 2 293 4 788 5 165 2 587 556 534 528 513 2 130
Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 1 988 3 526 6 079 6 319 3 041 645 639 685 561 2 531
Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 151 190 416 537 354 63 152 78 96 388
Materiella anläggningstillgångar, MSEK 71 344 500 225 122 28 15 23 23 90
Total 2 210 4 060 6 995 7 082 3 517 736 806 787 680 3 008
Färdigställda spel
Färdigställda spel, PC/Console, MSEK 837 1 218 3 248 3 421 2 165 162 1 142 598 633 2 535
Övriga nyckeltal
Spelutvecklingsprojekt, PC/Console
Annonserade spelutvecklingsprojekt 53 64 56 43 30 32 26 24 19 19
Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt 107 159 165 98 64 74 72 63 60 60
Totalt 160 223 221 141 94 106 98 87 79 79
Antal sysselsatta
Totalt antal interna spelutvecklare 4 036 7 240 9 971 5 996 4 452 4 552 4 470 4 297 4 135 4 135
Totalt antal externa spelutvecklare 1 079 1 346 1 455 1 387 688 670 490 442 350 350
Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling 1 210 4 174 5 175 2 309 1 735 1 709 1 695 1 630 1 605 1 605
Totalt 6 325 12 760 16 601 9 692 6 875 6 931 6 655 6 369 6 090 6 090
Antal studios
Totalt antal externa studios 66 63 56 41 19 15 12 9 6 6
Totalt antal interna studios 60 118 138 86 61 58 57 55 53 53
Totalt 126 181 194 127 80 73 69 64 59 59
Totalt antal IP-rättigheter 225 815 896 497 444 444 440 429 429 429
1) Antalet aktier för räkenskapsåret 2020/21 har justerats och omräknats med anledning av split 2:1 som genomfördes den 30 september 2021. Vidare har antalet aktier för 
räkenskapsåren 2020/21, 2021/22, 2022/23, 2023/24 och 2024/25 omräknats med anledning av omvänd split 1:6 som genomfördes 15 januari 2025.
2) Inklusive avyttrad verksamhet
3) Exklusive rörelsesegmentet Tabletop Games
4) Exklusive avyttrad verksamhet
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2025-MARS 2026 47

===== SIDA 48 =====

Embracer Group är en global koncern med kreativa, 
entreprenörsledda verksamheter inom PC-, konsol- och mobilspel 
samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande 
spelportfölj med över 400 ägda eller kontrollerade varumärken. 
Embracer Group har huvudkontor i Karlstad och global närvaro 
genom sina operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, DECA 
Games, Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics – Eidos. 
Koncernen omfattar 53 interna studios och engagerar över 6 000 
talanger i närmare 30 länder.
Embracer Group AB (publ)
Tullhusgatan 1B
SE-652 09 Karlstad
Sweden
embracer.com