Kvartalsrapport Q4 2025

===== SIDA 1 =====

Q4
Bokslutskommuniké januari–december 2025

===== SIDA 2 =====

Januari–december 2025
• Intäkterna ökade med 33 % till 896 miljoner kronor (674).
• Förvaltningsresultatet ökade med 39 % till 414 miljoner kronor 
(297). 
• Förvaltningsresultatet per stamaktie ökade med 25 % till 2,95 
kronor per stamaktie (2,36). 
• Periodens resultat uppgick till 524 miljoner kronor (288), vilket 
motsvarar 3,86 kronor per stamaktie (2,28).
• Värdeförändringar förvaltningsfastigheter påverkade resultatet 
med 270 miljoner kronor (127).
• Värdeförändringar finansiella instrument påverkade resultatet 
med –28 miljoner kronor (–37).
• Operativt kassaflöde ökade med 41 % och uppgick till  
379 miljoner kronor (270).
• Nettoinvesteringarna uppgick till 3 098 miljoner kronor, varav  
2 953 miljoner kronor var hänförligt till fastighetstransaktioner.
Jan–dec Okt–dec
2025 2024 2025 2024
Fastighetsvärde, mkr 12 307 8 940 12 307 8 940
Intäkter, mkr 896 674 253 181
Driftnetto, mkr 713 542 196 145
Förvaltningsresultat, mkr 414 297 110 85
Periodens resultat, mkr 524 288 145 122
Operativt kassaflöde, mkr 379 270 101 82
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 95 95 95
Återstående hyrestid, år 5,1 5,0 5,1 5,0
Fastigheternas direktavkastning, % 6,6 6,7 6,4 6,6
Avkastning på eget kapital, % 12 8 12 13
Belåningsgrad, % 53 52 53 52
Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,4 2,6 2,7
Skuldkvot, ggr 8,6 8,2 8,6 8,2
Nyckeltal per stamaktie
Förvaltningsresultat per stamaktie, kr 2,95 2,36 0,76 0,65
Tillväxt förvaltningsresultat per stamaktie, % 25 15 16 35
Periodens resultat per stamaktie före utspädning, kr 3,86 2,28 1,03 0,98
Periodens resultat per stamaktie efter utspädning, kr 3,84 2,27 1,03 0,98
Eget kapital per stamaktie, kr 32,93 27,99 32,93 27,99
Långsiktigt substansvärde per stamaktie, kr 36,22 30,60 36,22 30,60
Nyckeltal i sammandrag
Intäkter  
 
+33 %
Jan–dec 2025
Förvaltningsresultat  
per stamaktie 
+25 %
Jan–dec 2025
Oktober–december 2025 
• Intäkterna ökade med 40 % till 253 miljoner kronor (181).
• Förvaltningsresultatet ökade med 30 % till 110 miljoner kronor 
(85). 
• Förvaltningsresultatet per stamaktie ökade med 16 % till  
0,76 kronor per stamaktie (0,65). 
• Periodens resultat uppgick till 145 miljoner kronor (122), vilket 
motsvarar 1,03 kronor per stamaktie (0,98).
• Värdeförändringar förvaltningsfastigheter påverkade resultatet 
med 65 miljoner kronor (75).
• Värdeförändringar finansiella instrument påverkade resultatet 
med 14 miljoner kronor (–3).
• Operativt kassaflöde ökade med 23 % och uppgick till  
101 miljoner kronor (82).
• Nettoinvesteringarna uppgick till 389 miljoner kronor, varav 
343 miljoner kronor var hänförligt till fastighetstransaktioner.
Förvaltningsresultat  
+39 %
Jan–dec 2025
Operativt kassaflöde
 
 +41 %
Jan–dec 2025
Förslag avseende utdelning 2025
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning på stamaktier lämnas 
för verksamhetsåret 2025. Vidare föreslår styrelsen en 
utdelning om 2,00 kronor per preferensaktie med kvartals -
vis utbetalning om 0,50 kronor per preferensaktie. Utdel -
ningsförslaget är i enlighet med Emilshus utdelningspolicy.
Prognos för 2026 
• För 2026 beräknas förvaltningsresultatet med nuvarande 
fastighetsbestånd samt tillkännagivna förvärv uppgå till 
480 miljoner kronor.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  2

===== SIDA 3 =====

Väsentliga händelser under kvartalet
• I oktober meddelades att Emilshus har förvärvat fem fastighe -
ter i Norrköping inom kategorin lätt industri för 240 miljoner 
kronor. Tillträde skedde i november.
• I december förvärvades 14 fastigheter inom kategorin lätt indu -
stri för 379 miljoner kronor. Två fastigheter tillträddes under 
det fjärde kvartalet och resterande 12 fastigheter kommer att 
tillträdas under det första och andra kvartalet 2026.
Väsentliga händelser efter periodens utgång
• I januari meddelades att Emilshus har förvärvat fem fastigheter 
i Landskrona och Linköping inom kategorin lätt industri för 
336 miljoner kronor. Fyra fastigheter tillträddes i januari 2026 
och den resterande fastigheten kommer att tillträdas i februari 
2026.
Förgasaren 1, Landskrona
Kategori: Lätt industri
Uthyrningsbar area: 6 384 kvm
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  3

===== SIDA 4 =====

Ett år av lönsam tillväxt  
Under 2025 förstärkte Emilshus sin marknadsposition genom 
strategiska fastighetsförvärv, en utbyggd organisation, aktiv 
fastighetsförvaltning och ett målmedvetet finansieringsarbete. 
Sammantaget gav detta en tillväxt i förvaltningsresultat och 
kassaflöde.
Intäkterna ökade med 33 % till 896 miljoner kronor jämfört 
med föregående år och förvaltningsresultatet steg med 39 % 
till 414 miljoner kronor. Per stamaktie ökade förvaltningsresul -
tatet med 25 %, väl över vårt mål om 15 % per år. Det operativa 
kassaflödet visade under året en tillväxt om 41 % till 379 miljoner 
kronor.  
Under det fjärde kvartalet ökade förvaltningsresultat per aktie 
med 16 % jämfört med motsvarande period föregående år och 
det operativa kassaflödet steg med 23 %.
Strategiska förvärv i södra Sverige
2025 var för Emilshus ett år med fortsatt hög transaktionsaktivitet 
och totalt genomfördes förvärv för 3,2 miljarder kronor, omfat -
tande 78 fastigheter. Dessa investeringar har breddat vår geo -
grafiska närvaro och stärkt vår kassaflödesbas. Ett viktigt steg i 
Emilshus utveckling var portföljförvärvet i Öresundsregionen om 
35 fastigheter, vilket tillsammans med kompletterande förvärv gör 
att Emilshus nu har ett fastighetsvärde om 1,4 miljarder kronor i 
Helsingborg, Landskrona, Malmö och Trelleborg. Samtidigt har 
vi etablerat ett förvaltningskontor i Malmö med erfaren lokal 
personal vilket stärker förutsättningarna för fortsatt tillväxt i den 
expansiva Öresundsregionen. Även i Östergötland och Halland 
genomfördes flera viktiga förvärv under året, vilket innebär att vi 
har etablerat ett förvaltningskontor i Halmstad och i närtid även i 
Linköping.
Fokus på aktiv förvaltning
I Emilshus affärsmodell ligger ett starkt fokus på egen lokal 
förvaltning. Vår grundtanke är enkel; det är inte fastigheterna som 
skapar företagets intäkter, det är våra hyresgäster. Därför arbetar 
vi i nära kontakt med våra hyresgäster med egen lokal perso -
nal. Ett bevis på att Emilshus har en dedikerad och närvarande 
förvaltningsorganisation är att vi under 2025 redovisar en positiv 
nettouthyrning om 2 miljoner kronor. Den lokala förvaltningsorga -
nisationen ger också bättre möjligheter till kostnadsoptimerande 
åtgärder till gagn för såväl hyresgäster som för Emilshus som 
fastighetsägare. Ett exempel är att vi under 2025 minskade vår 
energianvändning med 6 % i jämförbart bestånd genom en rad 
investeringar i energieffektiviseringar. 
En annan positiv effekt av vår lokala förvaltning är att vi tidigt 
känner av våra hyresgästers förändrade behov. Detta skapar möj -
ligheter för Emilshus att genomföra lönsamma lokalanpassnings- 
och utbyggnadsprojekt som möter hyresgästens efterfrågan på 
nya lokallösningar.  
VD kommenterar
2025 var för Emilshus ett år med fortsatt hög 
transationsaktivitet och totalt genomfördes 
förvärv för 3,2 miljarder kronor.
Stärkt finansiell position
Under året har Emilshus kapitalbas stärkts genom nyemissioner 
av både stam- och preferensaktier. Vidare har refinansieringar 
och en nyemission av obligationer genomförts, båda till bättre 
villkor jämfört med tidigare samtidigt som ytterligare utrymme 
skapats för fortsatt expansion. 
Framåtblick
Emilshus har ett väldiversifierat fastighetsbestånd med närmare  
1,2 miljoner kvm uthyrningsbar area och nära 900 hyresgäster, 
baserat på en välfungerande affärsmodell och förvaltning. För 
hyresgästerna innebär detta effektiva lokallösningar och för 
Emilshus skapar det förutsättningar för god intjäning och starka 
kassaflöden. Detta ger oss en stabil bas för fortsatt lönsam till -
växt. Vi lämnar en prognos för helåret 2026 om ett förvaltningsre -
sultat om 480 miljoner kronor. 
Växjö, februari 2026
Jakob Fyrberg, VD
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  4

===== SIDA 5 =====

Emilshus i korthet
Förvaltningsresultat per stamaktie
Förvaltningsresultatet per stamaktie ska öka med minst 15 % per år.
Avkastning på eget kapital
Avkastningen på eget kapital ska under en femårsperiod i  
genomsnitt uppgå till minst 15 % per år.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
%
Avkastning på eget kapital  
2020 2021 2022 2023 20252024
Förvaltningsresultat per stamaktie och tillväxt
2020 2021 2022 2023 20252024
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
%
-20
0
20
40
60
80
100
kr
Finansiella mål
Utdelningspolicy
Det övergripande målet är att skapa värde för Emilshus aktie -
ägare. Under de närmaste åren bedöms detta bäst göras genom 
att återinvestera kassaflödet i verksamheten för att skapa 
ytterligare tillväxt genom förvärv av fastigheter och investeringar 
Ett fastighetsbolag med 
starka kassa flöden
Med utgångspunkt i småländsk företagskultur 
förvärvar, utvecklar och förvaltar Emilshus 
högavkastande kommersiella fastigheter i södra 
 Sverige. Prioriterade fastighetskategorier är lätt 
industri, industriservice/proffshandel, extern -
handel och dagligvaruhandel.
Fokus är hög direktavkastning i kombination 
med långa hyresavtal och hyresgäster med god 
betalningsförmåga. Emilshus etablerar lång -
siktiga och nära relationer med hyresgästerna 
genom lokal närvaro och engagemang på de 
orter där bolaget verkar.
 
12 307  mkr
21 % Växjö
16 % Jönköping
14 % Linköping
12 % Värnamo
10 % Halmstad
9 % Vetlanda
6 % Helsingborg
5 % Kalmar
5 % Malmö
Fastighetsvärde per förvaltningsområde 
Fastighetsvärde per förvaltningsområde 
Utfall finansiella mål
 
Utfall  
2025
Femårigt  
genomsnitt
Tillväxt i förvaltningsresultat per 
stamaktie, %
25 16
Avkastning på eget kapital, % 12 13
Förvaltningsresultat per stamaktie Avkastning på eget kapital
Rullande 12 månader, kr
Årlig tillväxt i %, rullande 12 månader
Mål för årlig tillväxt är minst 15 % 
Rullande 12 månader, %
Mål för avkastning i genomsnitt per år under en femårsperiod 
är minst 15 %
i befintliga fastigheter vilket kan medföra en låg eller utebliven 
utdelning på stamaktier. Utdelning på preferensaktier ska ske 
enligt beslut av bolagsstämman och enligt bolagsordningens 
bestämmelser.
 
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  5

===== SIDA 6 =====

Jämförelsetal inom parentes avser motsvarande period föregå -
ende år. 
Intäkter
Intäkterna ökade med 33 % till 896 miljoner kronor (674). 
Tillväxten är huvudsakligen hänförlig till fastighetsförvärv men 
även hyres justeringar samt ökade intäkter till följd av genomförda 
investeringar i befintliga fastigheter. Intäkter i jämförbart bestånd 
ökade med 2 % (4) och förklaras huvudsakligen av hyresindexe -
ring enligt avtal.
Kontrakterad årshyra ökade med 37 % och uppgick vid 
utgången av perioden till 1 022 miljoner kronor (747). Den 
ekonomiska vakansen uppgick till 58 miljoner kronor (43) och 
den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 95 % (95). Av 
 Emilshus hyresintäkter justeras 99 % (98) årligen med en index -
klausul i hyresavtalen.
Fastighetskostnader
Fastighetskostnaderna ökade till 184 miljoner kronor (132). Fastig -
hetskostnaderna utgjordes av fastighetsskötsel och drift om  
129 miljoner kronor (91), reparationer och underhåll om 24 miljo -
ner kronor (21) samt kostnader för fastighetsskatt om 31 miljoner 
kronor (21). Fastighetskostnaderna i jämförbart bestånd ökade 
med 5 % (–1). 
Driftnetto
Driftnettot ökade med 32 % till 713 miljoner kronor (542). Drift -
nettot i jämförbart bestånd ökade med 1 % (5). 
Överskottsgraden uppgick till 80 % (80). Överskottsgraden 
varierar under året beroende på de säsongsvariationer som före -
ligger inom fastighetsbranschen.
Genomsnittlig direktavkastning under perioden uppgick till 
6,6 % (6,7).
Central administration
Kostnaderna för central administration uppgick till 43 miljoner 
kronor (34), vilket motsvarade 5 % (5) av intäkterna.
Intäkter, kostnader och resultat  
Januari–december 2025
Finansnetto
Finansnettot uppgick till –256 miljoner kronor (–211). Genomsnitt -
lig låneränta inklusive räntederivat uppgick vid periodens utgång 
till 4,1 % (4,0). Räntetäckningsgraden uppgick till 2,6 ggr (2,4).
Räntebindningstiden inklusive räntederivat uppgick vid perio -
dens utgång till 2,0 år (2,3) och kapitalbindningstiden uppgick till 
2,8 år (2,7). Den räntebärande nettoskulden ökade till 6 553 miljo -
ner kronor (4 617), vilket huvudsakligen förklaras av nyupplåning i 
samband med förvärv av fastigheter.
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet ökade med 39 % till 414 miljoner kronor 
(297). Ökningen förklaras i huvudsak av ett högre driftnetto samt 
lägre genomsnittlig låneränta under perioden. Förvaltningsresul -
tatet per stamaktie, efter avdrag för utdelning till preferensaktieä -
garna, ökade med 25 % till 2,95 kronor (2,36).
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter
Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter påver -
kade resultatet med 262 miljoner kronor (124) under perioden. 
Värdeförändringarna var hänförliga till effekten av förändring -
ar i direktavkastningskrav om 113 miljoner kronor, kommande 
driftnettoförändringar om 75 miljoner kronor samt övrigt i form 
av återlagda skatterabatter kopplade till förvärv om 74 miljoner 
kronor. Realiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter 
påverkade resultatet med 8 miljoner kronor (3). Samtliga fastig -
heter har per bokslutsdagen varit föremål för extern värdering av 
Newsec.
Värdeförändringar finansiella instrument
Orealiserade värdeförändringar finansiella instrument uppgick till 
–28 miljoner kronor (–25). Värdeförändringen förklaras huvudsak -
ligen av lägre marknadsräntor. Inga realiserade värdeförändringar 
finansiella instrument påverkade resultatet under perioden (–12).
Jämförbart bestånd
31 dec
2025 2024 Förändring, %
Antal fastigheter 124 124 -
Fastighetsvärde, mkr 7 496 7 360 2
Direktavkastning, % 6,6 6,6 -
Intäkter, mkr 619 608 2
Fastighetskostnader, mkr -125 -119 5
Driftnetto, mkr 494 489 1
Driftnetto
0
30
60
90
120
150
180
210
240
2020 2021 2022 2023 20252024
0
100
200
300
400
500
600
700
800
mkr mkr
Intäkter
2020 2021 2022 2023 20252024
0
50
100
150
200
250
0
200
400
600
800
1000
mkr mkr
Per kvartal (vänster skala)
Rullande 12 månader (höger skala)
Per kvartal (vänster skala)
Rullande 12 månader (höger skala)
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  6

===== SIDA 7 =====

Skatt
Aktuell skattekostnad uppgick till 43 miljoner kronor (34) och 
uppskjuten skattekostnad uppgick till 88 miljoner kronor (65). 
Kostnaden för uppskjuten skatt är främst relaterad till temporära 
skillnader mellan redovisat och skattemässigt värde på förvalt -
ningsfastigheter och finansiella instrument.  
Årets resultat
Årets resultat efter skatt uppgick till 524 miljoner kronor (288), 
vilket motsvarar 3,86 kronor per stamaktie före utspädning (2,28) 
respektive 3,84 kronor efter utspädning (2,27).
Kassaflöde
Det operativa kassaflödet uppgick till 379 miljoner kronor (270), 
vilket innebär en ökning om 41 %. Tillväxten förklaras av ett ökat 
förvaltningsresultat samt lägre skattekostnad i förhållande till 
förvaltningsresultatet.
Förvärv av förvaltningsfastigheter via dotterbolag påverkade 
kassaflödet med –2 983 miljoner kronor (–1 469). Investeringar i 
befintliga fastigheter påverkade kassaflödet med –146 miljoner 
kronor (–63), vilket huvudsakligen avsåg hyresgästanpassningar 
och ombyggnationer.
Finansieringsverksamhetens kassaflöde uppgick till 2 832 
miljoner kronor (1 048) och förklaras av nyupptagna banklån om  
2 017 miljoner kronor (965) i samband med förvärv och refi -
nansieringar, emission av en ny obligation om 394 miljoner 
kronor (396), nyemission av stam  aktier om 526 miljoner kronor 
(416), nyemission av preferens aktier om 267 miljoner kronor (–), 
utdelning på preferensaktier om –51 miljoner kronor (–41) samt 
amortering om 322 miljoner kronor (94).
Sammantaget förändrades likvida medel under perioden med 
160 miljoner kronor (–112), vilket vid periodens utgång innebar att 
Emilshus kassa uppgick till 260 miljoner kronor (100).
Fjärde kvartalet 2025
Intäkterna ökade med 40 % till 253 miljoner kronor (181). Drift -
nettot uppgick till 196 miljoner kronor (145), vilket motsvarar en 
överskottsgrad om 77 % (80).
Finansnettot uppgick till –71 miljoner kronor (–51). Förvalt -
ningsresultatet uppgick till 110 miljoner kronor (85), vilket innebär 
en ökning om 30 %. Det ökade förvaltningsresultatet jämfört med 
föregående år förklaras huvudsakligen av ett högre driftnetto.
Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter påver-
kade resultatet med 65 miljoner kronor (72). Inga realiserade 
värdeförändringar förvaltningsfastigheter påverkade resultatet (3). 
Orealiserade värdeförändringar finansiella instrument bestående 
av derivat för räntesäkring uppgick till 14 miljoner  kronor (–3). 
Ingen realiserad värdeförändring finansiella instrument redovisa-
des under kvartalet (–).
Resultatet efter skatt uppgick till 145 miljoner kronor (122). 
Genomsnittlig direktavkastning under kvartalet uppgick till 6,4 % 
(6,6).
Moderbolagets resultat och ställning
Moderbolaget tillhandahåller koncernledande funktioner avseende 
företagsledning, ekonomi- och finansfunktion samt fastighets -
förvaltning. Moderbolagets intäkter består av vidarefakturerade 
kostnader till fastighetsägande dotterbolag. Moderbolagets 
kostnader ökade jämfört med föregående år, vilket förklaras av 
koncernens tillväxt. Ränteintäkterna utgörs av erhållen ränta på 
moderbolagets fordringar på dotterbolag samt inlåningsränta på 
likvida medel. Periodens resultat uppgick till –132 miljoner kronor 
(–20).
Moderbolagets andelar i koncernföretag uppgick vid perio -
dens utgång till 790 miljoner kronor (479). Moderbolagets ford -
ringar på koncernföretag uppgick till 4 968 miljoner kronor  
(4 629) och utgjordes huvudsakligen av reversfordringar, vilka 
etablerats i samband med förvärv av förvaltningsfastigheter 
genom bolag. Moderbolagets egna kapital uppgick till 3 017 miljo -
ner kronor (2 415) vid periodens utgång, vilket innebär en soliditet 
om 50 % (47).
Förvaltningsresultat
0
30
60
90
120
150
2020 2021 2022 2023 20252024
0
100
200
300
400
500
mkrmkr
Per kvartal (vänster skala)
Rullande 12 månader (höger skala)
Ilos 1, Linköping
Kategori: Lätt industri
Uthyrningsbar area: 4 059 kvm
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  7

===== SIDA 8 =====

Prognos för 2026
För 2026 beräknas förvaltningsresultatet med nuvarande fastighets-
bestånd samt tillkännagivna förvärv uppgå till 480 miljoner kronor. 
Intjäningsförmåga
Aktuell intjäningsförmåga baseras på det fastighetsbestånd som 
ägdes vid periodens utgång och utgör en tolvmånadersillustration 
av Emilshus intjäningskapacitet vid denna tidpunkt. Den är inte en 
prognos och beaktar inte framtida förändringar i exempelvis hyror, 
vakanser, kostnader eller räntor. Förvärv och avyttringar som ännu 
inte tillträtts eller frånträtts inkluderas inte.
Bedömningen utgår från kontrakterade intäkter justerade för 
fastighetsskatt, driftstillägg, hyresrabatter och garantier per första 
dagen i nästkommande kvartal. Fastighetskostnaderna bygger på 
erfarenhetsbaserade normalårsvärden och inkluderar fastighets-
administration. Fastighetsskatten baseras på aktuella taxerings-
värden. Kostnad för central administration utgår från nuvarande 
organisation och finansnettot speglar ränteläget samt bolagets 
skuld- och derivatportfölj och likvida medel vid periodens utgång.
Prognos och aktuell intjäningsförmåga 
Intjäningsförmåga  
 mkr
1 jan 
2026
1 okt 
2025
1 jul 
2025
1 apr 
2025
1 jan 
2025
1 okt 
2024
1 jul 
2024
1 apr 
2024
1 jan 
2024
1 okt 
2023
1 jul 
2023
1 apr 
2023
1 jan 
2023
Intäkter 1 022 979 867 844 747 708 694 631 616 578 580 570 566
Fastighetskostnader -216 -203 -177 -173 -152 -142 -141 -129 -125 -120 -122 -117 -112
Driftnetto 806 777 690 671 595 566 553 502 491 458 458 454 454
Central administration -45 -42 -39 -38 -35 -34 -33 -31 -31 -31 -31 -33 -33
Finansnetto -288 -275 -239 -248 -198 -190 -227 -197 -192 -194 -207 -193 -191
Förvaltningsresultat 473 460 412 385 362 342 293 274 268 234 221 228 230
Förvaltningsresultat per stamaktie, kr 1) 3,27 3,16 2,79 2,85 2,81 2,63 2,24 2,32 2,26 2,07 1,94 2,01 2,03
Fastighetsvärde 12 307 11 852 10 512 10 066 8 940 8 464 8 292 7 518 7 324 7 208 7 169 7 095 7 111
Eget kapital 5 114 4 969 4 802 4 251 3 856 3 733 3 678 3 261 3 194 3 043 3 003 2 992 3 007
Räntebärande nettoskuld 6 553 6 241 5 092 5 577 4 617 4 305 4 185 3 906 3 772 3 905 3 905 3 843 3 879
Överskottsgrad, % 79 79 80 80 80 80 80 80 80 79 79 80 80
Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,7 2,7 2,6 2,8 2,8 2,3 2,4 2,4 2,2 2,1 2,2 2,2
Skuldkvot, ggr 8,6 8,5 7,8 8,8 8,2 8,1 8,1 8,3 8,2 9,1 9,1 9,1 9,2
Direktavkastning, % 6,6 6,6 6,6 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,4 6,4 6,4 6,4
1)  Förvaltningsresultat per stamaktie avser resultat minskat med utdelning till preferensaktieinnehavare per balansdagen.
Förvaltningsresultat enligt intjäningsförmågaDirektavkastning och låneränta enligt intjäningsförmåga
0
100
200
300
400
500
2021 2022 2023 20252024
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
mkr kr
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2021 2022 2023 20252024
%
Förvaltningsresultat (vänster skala)
Förvaltningsresultat per stamaktie (höger skala)
Direktavkastning, %
Genomsnittlig låneränta, %
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  8

===== SIDA 9 =====

Fördelning fastighetsvärde 
per förvaltningsområde
Fastighetsbestånd
Den 31 december ägde Emilshus 233 (172) fastigheter med en 
total uthyrningsbar area om 1 188 tkvm (926) och ett fastighets -
värde om 12 307 miljoner kronor (8 940). Fastighetsvärdet inklu -
derar även värdet av pågående projekt. Fastighetsvärdet per kvm 
uppgick till 10 363 kronor (9 651).
Emilshus fastighetsbestånd präglas generellt av långa hyres -
avtal och hög uthyrningsgrad. Det genomsnittliga hyresvärdet 
uppgick till 910 kronor per kvm (852).
Emilshus har ett diversifierat fastighetsbestånd med kommer -
siella lokaler där tyngdpunkten ligger på lätt industri och industri -
service/proffshandel. Även extern- och dagligvaruhandel är en 
prioriterad kategori. Kategorin övrigt består främst av kontor och 
samhällsfastigheter.
Våra fastigheter
Antal fastigheter
233
Hyresvärde/kvm  
910 kr
Ekonomisk uthyrningsgrad  
95 %
Fastighetsvärde/kvm  
10 363 kr
Fastighetsvärde per kategori Hyresvärde per kategori Uthyrningsbar area per kategori 
12 307 mkr
53 % Lätt industri
22 % Extern- och daglig -
varuhandel
16 %  Industriservice/  
Proffshandel
9 % Övrigt
1 081 mkr
54 % Lätt industri
20 % Extern- och daglig -
varuhandel
16 %  Industriservice/  
Proffshandel
11 % Övrigt
1 188 tkvm
63 % Lätt industri
14 % Extern- och daglig -
varuhandel
16 %  Industriservice/  
Proffshandel
6 % Övrigt
Geografisk inriktning 
Emilshus strategi innebär ett fokus på tillväxtregioner i södra 
Sverige. Beståndet är idag koncentrerat till Småland, Östergöt -
land, Halland och Skåne. Dessa expansiva regioner är kända för 
aktivt och framgångsrikt företagande samt korta avstånd mellan 
attraktiva etableringsorter. Här finns flera större börsnoterade 
och världsledande företag inom sina respektive segment samt 
välmående mindre företag och industrier. I bolagets största 
förvaltningsområde Växjö med omnejd finns ett väl differentierat 
näringsliv med högteknologiska och kunskapsintensiva företag. 
I samtliga regioner finns universitet och högskolor som med 
sin närvaro gynnar näringsliv och utveckling. Därtill erbjuder regi -
onerna några av Sveriges främsta lägen för lätt industri.
Fastighetsvärde per kategori Hyresvärde per kategori Uthyrningsbar area per kategori
16 %
Jönköping
12%
Värnamo
21 %
Växjö
10 %
Halmstad
5 %
Malmö
 6 %
Helsingborg
5 % 
Kalmar
9 %
Vetlanda
14 %
Linköping
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  9

===== SIDA 10 =====

Fastighetsbeståndet i sammandrag per 1 januari 20261  
Område
Antal  
fastigheter
Uthyrbar area,  
tkvm
Redovisat värde  Hyresvärde Ekonomisk uthyr -
ningsgrad, % 
Kontrakterad  
årshyra, mkr mkr Andel, % kr/kvm mkr kr/kvm
Halmstad 27 112 1 290 10 11 485 122 1 083 95 115
Helsingborg 18 65 780 6 11 968 67 1 027 95 64
Jönköping 34 171 1 992 16 11 678 159 934 96 154
Kalmar 20 64 661 5 10 396 53 826 97 51
Linköping 34 152 1 770 14 11 659 157 1 037 96 151
Malmö 20 58 616 5 10 549 65 1 111 98 64
Vetlanda 21 147 1 061 9 7 198 110 747 92 101
Värnamo 23 216 1 524 12 7 047 135 625 92 124
Växjö 36 202 2 614 21 12 927 213 1 051 93 199
Totalt 233 1 188 12 307 100 10 363 1 081 910 95 1 022
Område
Lätt industri,  
 tkvm 
Extern- och  
dagligvaruhandel,tkvm 
Industriservice/ 
Proffshandel, tkvm  
Övrigt,  
 tkvm 
Totalt, 
tkvm 
Andel, 
 %
Halmstad 75 5 28 3 112 9
Helsingborg 56 2 3 5 65 5
Jönköping 133 9 17 11 171 14
Kalmar 10 26 27 - 64 5
Linköping 85 20 46 - 152 13
Malmö 41 - 15 3 58 5
Vetlanda 85 33 13 17 147 12
Värnamo 184 20 12 - 216 18
Växjö 84 53 33 32 202 17
Totalt 753 168 195 71 1 188 100
Andel, % 63 14 16 6 100
 
1)  Fastigheter som ägdes vid periodens utgång är beaktade, avtalade till- och frånträden därefter är ej beaktade. 
Argonet 1, Norrköping
Kategori: Lätt industri
Uthyrningsbar area: 5 233 kvm
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  10

===== SIDA 11 =====

Genomförda fastighetstransaktioner
Under perioden kommunicerades förvärv av totalt 78 fastigheter 
i 23 transaktioner om sammanlagt 3 207 miljoner kronor med ett 
totalt hyresvärde om 284 miljoner kronor.
Efter periodens slut kommunicerades förvärv av totalt fem 
fastigheter i två transaktioner om sammanlagt 336 miljoner kronor 
med ett totalt hyresvärde om 25 miljoner kronor.
Tillträdda och frånträdda fastigheter
Totalt tillträddes fastigheter motsvarande ett värde om 2 983 
miljoner kronor (1 469) under perioden. Under perioden frånträd-
des två fastigheter motsvarande ett värde om 30 miljoner kronor i 
Jönköping respektive Kalmar.
Fastighetstransaktioner under och efter perioden  
Datum
Förvaltnings-  
område
Fastighets -
värde, 
mkr
Årligt 
hyresvärde,  
mkr
Uthyrbar 
area, 
tkvm
Under perioden
24 januari Växjö, Halmstad 271 19 15
12 februari Halmstad 520 53 47
4 april Malmö, Helsingborg 1 400 124 124
27 juni Halmstad, Malmö, 
Linköping, Jönköping
397 36 33
13 oktober Linköping 240 19 17
23 decem-
ber
Linköping, Malmö, 
Jönköping,  
Helsingborg
379 33 29
Totalt 3 207 284 265
Efter perioden
30 januari Helsingborg,  
Linköping
336 25 16
Totalt 336 25 16
Fastighetstransaktioner Tillträdda och frånträdda fastigheter, jan–dec 2025  
 
Fastighet
Förvaltnings-
område
Fastighets-  
kategori
Uthyrbar 
area, 
tkvm
Tillträdda fastigheter
Eketånga 24:37 Halmstad Lätt industri 2
Eketånga 24:49 Halmstad Lätt industri 5
Eketånga 5:417 Halmstad Lätt industri 4
Fregatten 7 Halmstad Lätt industri 2
Halmstad 2:25 Halmstad Lätt industri 19
Ostkupan 3 Halmstad Lätt industri 13
Slåttern 2 Halmstad Extern- och 
dagligvaruhandel
4
Flamman 7 Halmstad Lätt industri 2
Tapeten 2 Halmstad Lätt industri 3
Formen 3 Halmstad Lätt industri 2
Eketånga 24:58 Halmstad Extern- och 
dagligvaruhandel
2
Flaket 1 Halmstad Lätt industri 8
Bössan 4 Helsingborg Lätt industri 1
Östra Spång 6:7 Helsingborg Extern- och 
dagligvaruhandel
-
Jaguaren 1 Helsingborg Industriservice/  
Proffshandel
1
Björnen 13 Helsingborg Lätt industri 1
Motellet 6 Helsingborg Lätt industri 2
Morganiten 2 Helsingborg Industriservice/  
Proffshandel
2
Kavalleristen 11 Helsingborg Övrigt 2
Björnen 23 Helsingborg Övrigt 3
Mården 7 Helsingborg Lätt industri 3
Bulten 6 Helsingborg Lätt industri 3
Vevstaken 2 Helsingborg Lätt industri 3
Opalen 4 Helsingborg Lätt industri 4
Stenen 9 Helsingborg Lätt industri 4
Lamellen 1 Helsingborg Lätt industri 5
Förgasaren 1 Helsingborg Lätt industri 6
Olympiaden 15 Helsingborg Lätt industri 8
Förrådet 12 Helsingborg Lätt industri 16
Pukslagaren Västra 4 Helsingborg Extern- och 
dagligvaruhandel
2
Backen 1:132 Jönköping Lätt industri 3
Stora Kärr 8:507 Jönköping Lätt industri 2
Drivkraften 1 Jönköping Lätt industri 6
Glaskulan 5 Linköping Extern- och 
dagligvaruhandel
12
Gumsen 48 Linköping Industriservice/  
Proffshandel
16
Glasbiten 5 Linköping Industriservice/  
Proffshandel
1
Fastighet
Förvaltnings-
område
Fastighets-  
kategori
Uthyrbar 
area, 
tkvm
Glaset 3 Linköping Industriservice/  
Proffshandel
1
Stansaren 12 Linköping Industriservice/  
Proffshandel
2
Tråden 12 Linköping Lätt industri -
Tråden 4 Linköping Industriservice/
Proffshandel
2
Leran 3 Linköping Lätt industri 3
Argonet 1 Linköping Lätt industri 5
Spolaren 6 Linköping Lätt industri 6
Gånggriften 2 Malmö Lätt industri 2
Gånggriften 4 Malmö Övrigt 3
Svavlet 3 Malmö Lätt industri 1
Trucken 4 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
1
Trucken 2 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
1
Utklippan 3 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
1
Batteriet 4 Malmö Lätt industri 1
Flintkärnan 9 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
1
Borggård 1:549 Malmö Lätt industri 2
Topplocket 4 Malmö Lätt industri 2
Kamaxeln 5 Malmö Lätt industri 2
Trävaran 3 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
2
Sunnanå 11:2 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
3
Borggård 1:482 Malmö Lätt industri 3
Verkstaden 10 Malmö Lätt industri 4
Borggård 1:385 Malmö Lätt industri 5
Snickeriet 4 Malmö Industriservice/  
Proffshandel
6
Borggård 1:372 Malmö Lätt industri 7
Orion 7 Malmö Lätt industri 12
Kamaxeln 2 Malmö Lätt industri 1
Yxan 1 Växjö Lätt industri 8
Totalt 256
Frånträdda fastigheter
Häljaryd 1:299 Jönköping Extern- och 
dagligvaruhandel
1
Babianen 5 Kalmar Industriservice/  
Proffshandel
1
Totalt 2
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  11

===== SIDA 12 =====

Projekt i form av om- och tillbyggnader, anpassning av befintliga 
lokaler och nyproduktion är ett sätt att möta hyresgästers behov. 
Vid nyuthyrning sker det regelmässigt en viss anpassning av 
lokalerna och inte sällan även större förändringar, som en del av 
det hyresavtal som tecknas. Dessa investeringar genomförs till 
en attraktiv riskjusterad avkastning. Projekt påbörjas efter att 
bindande hyresavtal har ingåtts.
Emilshus arbetar även aktivt med att identifiera och genom -
föra projekt som minskar energianvändning och förbättrar miljön 
för hyresgästerna.
Pågående projekt
Under det fjärde kvartalet 2024 förvärvades fastigheten Melltorp 
2:28 med ytor för lätt industri om 6 500 kvm. Nu har fastighe -
ten genomgått en lokalanpassning för skogsmaskinstillverkaren 
Malwa Forest som tecknat ett 10-årigt hyresavtal.
En lokalanpassning genomförs på Armaturen 1 i Värnamo i 
samband med att Proton Lighting AB tecknat ett nytt 10-årigt 
hyresavtal.
 
Projekt
Större pågående projekt 
Fastighet Fastighetskategori Projekttyp
Färdig-
ställande
Beräknad 
investering, 
mkr
Upparbetad 
investering 
vid periodens 
utgång, mkr
Förändrad 
årshyra, 
mkr
Förändring av 
hyresavtal
Pågående projekt
Krokodilen 4, Kalmar Extern- och  
dagligvaruhandel
Lokalanpassning Q1 2026 29 24 3 12-årigt avtal
Flahult 21:36, Jönköping Lätt industri Lokalanpassning Q1 2026 43 32 3 25-årigt avtal
Armaturen 1, Värnamo Lätt industri Lokalanpassning Q2 2026 16 10 1 10-årigt avtal
Slåttern 2, Halmstad Extern- och daglig -
varuhandel
Lokalanpassning Q4 2026 12 - 1 8-årigt avtal
Övriga pågående projekt 1) 26 8 2
Totalt 126 74 10
Avslutade projekt
Lågan 22, Växjö Övrigt Lokalanpassning Q4 2025 10 10 1 5 & 7-årigt avtal
Melltorp 2:28, Mark Lätt industri Lokalanpassning Q4 2025 28 28 2 10-årigt avtal
Totalt 38 38 3
1)  Övriga pågående projekt utgörs av ett flertal mindre projekt.
I Kalmar genomförs en om- och tillbyggnation av Krokodilen 4 till 
Toyotahandlaren Bil och Motor i Sydost AB som samtidigt tecknat 
ett nytt 12-årigt hyresavtal om totalt 2 800 kvm.
Under det första kvartalet 2025 tecknades ett nytt 25-årigt 
hyresavtal om 14 710 kvm med Orkla Confectionary & Snacks 
Sverige AB (Bubs Godis) med start under det första kvartalet 
2026. Fram till tillträdet kommer fastigheten genomgå en lokalan -
passning och tillbyggnation som utökar produktionskapaciteten.
Fastigheten Lågan 22 i Växjö är numera fullt uthyrd efter att 
Odd Kommunikation AB och Projektbyggaren Teknik Syd AB 
tecknat nya hyresavtal.
I Halmstad har Phoniro AB tecknat ett 8-årigt avtal om totalt  
1 940 kvm och planerat tillträde sker under det fjärde kvartalet 
2026 när lokalanpassningen är genomförd.
Total beräknad investeringsvolym för pågående projekt upp -
gick vid periodens utgång till 126 miljoner kronor varav upparbe -
tade kostnader uppgick till 74 miljoner kronor. Projektverksam -
heten bidrar till ökade hyresintäkter i form av tillägg till befintliga 
avtal i takt med att projekten färdigställs.
Nytt hyresavtal och lokal-
anpassning i Halmstad
 
I slutet av 2025 tecknade Emilshus ett 8-årigt 
hyresavtal för lokaler i den tomställda fastighe -
ten Slåttern 2 i Halmstad, som även inrymmer 
externhandel på bottenplanet. Det är ett större 
internationellt företag som kommer att flytta 
sin växande verksamhet till de 2 000 kvm stora 
lager- och kontorsytorna. Emilshus påbörjar 
under årets inledning en hyresgästanpassning 
av lokalerna för inflyttning av den nya hyresgäs-
ten vid årsskiftet 2026/2027. 
 
Slåttern 2, Halmstad
Kategori: Lager och kontor
Uthyrningsbar area: 2 000 kvm
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  12

===== SIDA 13 =====

Emilshus koncernredovisning upprättas enligt IFRS Accounting 
Standards. Emilshus har valt att redovisa innehavet av förvaltnings-
fastigheter till verkligt värde enligt IAS 40. I syfte att fastställa 
fastigheternas marknadsvärde inhämtar Emilshus varje kvartal 
oberoende externa värderingsutlåtanden för samtliga fastigheter. 
Värderingarna upprättas av Newsec. 
Värderingarna har genomförts i enlighet med IFRS 13 nivå 3.    
Bedömningarna av verkligt värde genomförs med tillämpning av 
en kombination av ortprismetoden och en avkastningsbaserad 
metod utifrån diskontering av framtida kassaflöden för respektive 
fastighet där hänsyn tagits till gällande hyreskontraktsvillkor, 
marknadsläge, hyresnivåer, drifts-, underhålls- och förvaltnings -
administrationskostnader samt behov av investeringar. 
Värdet av eventuella byggrätter har adderats till nuvärdet. 
Kalkylperioden uppgår som regel till tio år och beräkningen av 
kassa flöden utgår från befintliga hyresavtal där en marknadsan -
passning av antagna villkor genomförs efter kontraktets utgång.
Det vägda direktavkastningskravet för värdering av fastighets -
beståndet uppgick till 6,6 % där avkastningskraven i värdering -
arna, beroende av fastighetskategori, låg i intervallet 6,4 % till  
6,6 %. Det initiala direktavkastningskravet i värderingarna upp -
gick i genomsnitt till 6,4 %.
Under perioden uppgick den rapporterade direktavkastningen 
till 6,6 %. Emilshus direktavkastning utifrån bedömd intjäningsför-
måga uppgår till 6,6 % och är således i linje med det vägda avkast-
ningskravet i marknadsvärderingarna. För mer utförlig beskrivning 
av värderingsprinciper, se Emilshus årsredovisning 2024.
Fastighetsbeståndets marknadsvärde uppgick vid periodens 
utgång till 12 307 miljoner kronor (8 940). Under perioden har 
fastigheter tillträtts till ett värde om 2 983 miljoner kronor. Vid 
periodens utgång hade Emilshus ingått avtal om investeringar i 
befintliga fastigheter genom hyresgästanpassningar avseende till- 
och ombyggnadsprojekt med upparbetade kostnader om  
74 miljoner kronor och ett återstående investeringsåtagande mot -
svarande 52 miljoner kronor. Projekten förväntas vid färdigstäl -
lande bidra till ett ökat hyresvärde om 10 miljoner kronor.
Fastigheternas orealiserade värdeförändringar uppgick till  
262 miljoner kronor (124) under perioden, vilket motsvarar 3 % 
av bolagets totala fastighetsvärde. Värdeförändringarna var hän -
förliga till effekten av förändringar i direktavkastningskrav om 113 
Fastighetsbeståndets marknadsvärde
Fastighetsbeståndets värdeförändring  
Jan–dec
 mkr 2025 2024
Vid periodens ingång 8 940 7 324
Tillträdda fastigheter 2 983 1 469
Investeringar i befintliga fastigheter 146 63
Försäljningar av fastigheter -24 -40
Orealiserade värdeförändringar 262 124
Vid periodens utgång 12 307 8 940
Fastigheternas värdeförändringar via resultaträkningen  
Jan–dec
 mkr 2025 2024
Direktavkastningskrav 113 42
Driftnetto 75 32
Övrigt 74 51
Orealiserad värdeförändring 262 124
Orealiserad värdeförändring, % 3 2
Realiserad värdeförändring 8 3
Totala värdeförändringar 270 127
Totala värdeförändringar, % 3 2
Känslighetsanalys    
Resultateffekt före skatt
31 dec
 mkr Förändring 2025 2024
Direktavkastningskrav +/– 0,25% -452 / +488 -324 / +349
Intäkter +/– 50 kr/kvm +59 / -59 +46 / -46
Fastighets  kostnader +/– 10 kr/kvm -12 / +12 -9 / +9
Vakansgrad +/– 1 % -11 / +11 -8 / +8
 
Indata vid fastighetsvärdering  
31 dec
Vägt genomsnitt 2025 2024
Direktavkastningskrav, % 6,6 6,7
- Lätt industri 6,6 6,8
- Extern- och dagligvaruhandel 6,4 6,6
- Industriservice/Proffshandel 6,6 6,6
- Övrigt 6,4 6,6
Driftskostnader (kr/kvm) 114 97
- Lätt industri 91 67
- Extern- och dagligvaruhandel 118 108
- Industriservice/Proffshandel 119 102
- Övrigt 307 324
Underhållskostnader (kr/kvm) 40 38
- Lätt industri 36 31
- Extern- och dagligvaruhandel 46 44
- Industriservice/Proffshandel 42 40
- Övrigt 67 74
Långsiktig vakansgrad, % 6,5 6,4
- Lätt industri 7,1 7,5
- Extern- och dagligvaruhandel 5,5 5,0
- Industriservice/Proffshandel 5,7 5,5
- Övrigt 6,2 6,0
Intäkter (kr/kvm) 910 842
- Lätt industri 800 704
- Extern- och dagligvaruhandel 1 163 1 109
- Industriservice/Proffshandel 879 806
- Övrigt 1 666 1 666
miljoner kronor, förväntade driftnettoförändringar om  
75 miljoner kronor samt övrigt i form av återlagda skatterabatter 
kopplade till förvärv om 74 miljoner kronor.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  13

===== SIDA 14 =====

Hyresgäster
Emilshus hade vid periodens utgång 889 hyresgäster (649) 
fördelade på 1 018 hyresavtal (787) och den genomsnittliga åter -
stående hyrestiden uppgick till 5,1 år (5,0). De tio största hyres -
gästerna utgjorde 17 % (23) av total kontrakterad årshyra. En god 
diversifiering i hyres  portföljen innebär att Emilshus exponering 
mot enskilda hyresgäster är begränsad. Ingen enskild hyresgäst 
står för mer än 2 % av bolagets totala hyresintäkter.
Emilshus har ingått så kallade triple net-avtal för en betydande 
del av hyresavtalen, vilket innebär att hyresgästen åtar sig att stå 
Emilshus hyresgäster utgörs i hög grad av större, stabila bolag med långsiktighet i sina verksamheter och 
bedömd god betalningsförmåga. Med sin lokala inriktning är Emilshus en trygg aktör och partner i hyres-  
gästernas lokalförsörjning och vidare utveckling.
Våra hyresgäster
för kostnader såsom försäkring, fastighetsskatt, media samt under-
håll och reparationer. Vid periodens utgång var 35 % (43) av total 
uthyrningsbar area hänförlig till hyresavtal av triple net- karaktär.
Andelen hyresavtal som årligen uppräknas med en nivå mot -
svarande konsumentprisindex (KPI) uppgår till 99 % (98) och 
en mindre andel uppräknas med fast årlig indexering. Övriga 
hyresavtal avser bland annat parkeringsytor samt avtal med 
kortare löptid än ett år vilka uppräknas på annat sätt eller inte 
alls.
Lätt industri
Hyresgästerna inom den största fastighetskategorin lätt industri 
utgörs typiskt sett av tillverkande företag som disponerar loka -
lerna för produktion, lager och kontor. Hyresgästerna har, och 
genomför kontinuerligt betydande investeringar i maskiner och 
annan utrustning i sina lokaler, vilket skapar en långsiktighet och 
motiverar hyresgästen att förlänga hyresavtalen. Investeringar 
kopplat till om- och tillbyggnader sker frekvent inom denna kate -
gori. Exempel på stora hyresgäster inom kategorin lätt industri är 
Spaljisten, en underleverantör till IKEA med verksamhet utanför 
Växjö, godistillverkaren Bubs Godis med produktion i Jönköping, 
ROL som tillverkar butiks- och kontorsinredning, trucktillverka -
ren Kalmar Solutions, Hitachi Energy Sweden samt HMS Solu -
tions i Halmstad som är verksamma inom industriteknik.
Industriservice/Proffshandel
Industriservice/proffshandel omfattar fastigheter med hyres -
gäster som bedriver service, tjänster och handel riktad främst 
till industrier och andra företag. De största hyresgästerna inom 
Industriservice/proffshandel är Optimera och Beijer Byggmate -
rial som driver bygghandel för yrkeskunder nationellt. Emilshus 
hyresgäster är vanligtvis större företag som är långsiktiga i 
sina verksamheter och där deras lokaler är belägna i noggrant 
utvalda, strategiska lägen. Investeringar i om- och tillbyggnader 
sker, likt inom kategorin lätt industri, ofta för dessa hyresgäster i 
samband med omförhandling och förlängning av hyresavtalen.
Extern- och dagligvaruhandel
Inom extern- och dagligvaruhandel återfinns hyresgäster främst 
inom livsmedel samt lågpriskedjor inklusive bilhandel i välbe -
sökta externhandelsområden med goda kommunikationer. Coop 
Väst, Dollarstore, Bauhaus samt Holmgrens Bil är de största 
hyresgästerna inom denna kategori.
Övrigt
Fastigheterna inom denna kategori kännetecknas främst av kon -
tor där flertalet hyresgäster är verksamma inom samhälls  service 
där en av de största hyresgästerna är Region Jönköpings län. 
Andra stora hyresgäster inom kategorin är säkerhetsföretaget 
Securitas samt ADB Safegate som tillhandahåller lösningar inom 
flygindustrin.
Emilshus 10 största hyresgäster  
Hyresgäster
Kontrak-
terad 
årshyra, 
mkr
Antal   
hyres-
avtal
Andel av 
kontrakte -
rad årshyra, 
%
Åter-
stående 
hyrestid, 
år
Holmgrens Bil AB 20 6 2 9
Spaljisten AB 20 1 2 19
Dollarstore AB 20 5 2 7
Hilding Anders Sweden AB 19 1 2 13
Optimera Svenska AB 17 9 2 1
Kalmar Solutions AB 16 1 2 13
HMS Industrial Networks AB 16 2 2 5
Trivselhus AB 16 1 2 4
ROL AB 16 1 2 5
Coop Väst AB 14 6 1 9
Övriga 848 985 83 4
Totalt 1 022 1 018 100 5
Hyresvärde och de 10 största hyresgästernas 
andel av hyresvärdet
De 10 största hyresgästernas andel av hyresvärdet
0
200
400
600
800
1000
1200
%
2021 2022 2023 20252024
0
10
20
30
40
50
60
mkr
Hyresvärde, mkr
De 10 största hyresgästernas andel av hyresvärdet, %
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  14

===== SIDA 15 =====

Nettouthyrning
Nettouthyrningen uppgick till 2 miljoner kronor (2) under 
perioden. Emilshus tecknade 83 hyresavtal med ett ökat årligt 
hyresvärde om 41 miljoner kronor (27), varav 33 miljoner kronor 
(26) avser hyresavtal med nya hyresgäster och 8 miljoner kronor 
(1) avser omförhandlade hyresavtal med befintliga hyresgäster. 
Erhållna uppsägningar av hyresavtal uppgick till 39 miljoner 
kronor (25), inklusive konkurser med ett hyresvärde om 4 miljoner 
kronor (6).
I det fjärde kvartalet uppgick nettouthyrningen till 2 miljoner 
kronor (5).
Ekonomisk uthyrningsgrad
Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick vid periodens slut till 
95 % (95).
Förfallostruktur
Vid periodens utgång var den genomsnittliga återstående hyresti -
den 5,1 år (5,0) och 78 % av kontraktsvärdet hade förfall år 2030 
eller senare.
Nettouthyrning
Jan–dec
 mkr 2025 2024
Nyuthyrningar 33 26
Omförhandlingar 8 1
Uppsägningar -35 -18
Konkurser -4 -6
Nettouthyrning 2 2
Vakansförändringar
Jan–dec
 mkr 2025 2024
Ingående vakans respektive år 43 30
Inflyttningar -13 -12
Avflyttningar 18 17
Förändring hyresrabatter 3 2
Vakansvärde, förvärvade fastigheter 8 6
Vakansvärde, sålda fastigheter -1 -
Utgående vakansvärde 58 43
Förfallostruktur hyresavtal  
Förfalloår 
Antal
hyresavtal
Kontrak-
terad 
årshyra, 
mkr
Andel,  
%
Area, 
tkvm
Andel,  
%
2026 445 156 15 158 14
2027 190 153 15 163 15
2028 131 123 12 111 10
2029 97 131 13 138 12
2030 53 138 13 158 14
2031+ 102 321 31 383 34
Totalt 1 018 1 022 100 1 112 100
 
Hyreskontrakt och löptider  
Förfalloår Kontraktsvärde, mkr Andel av total, %
2026 106 2
2027 243 5
2028 321 6
2029 457 9
2030 635 12
2031 459 9
2032 232 4
2033 147 3
2034+ 2 594 50
Totalt 5 193 100
Nettouthyrning utveckling per kvartal
Nyuthyrningar och omförhandlingar
Uppsägningar och konkurser
Nettouthyrning
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
2020 2021 2022 202520242023
mkr
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  15

===== SIDA 16 =====

Emilshus lokala närvaro och erfarna medarbetare skapar goda 
förutsättningar för ett värdeskapande och hållbart fastighets -
ägande. 
Energieffektivisering
Att identifiera och utföra åtgärder syftande till energieffektivise -
ringar i fastighetsbeståndet och därmed göra befintliga fastigheter 
mer hållbara, ses som den enskilt viktigaste insatsen för att minska 
bolagets klimatpåverkan. Energianvändningen i fastigheterna är 
därtill en viktig kostnadspost som bolaget med ett strukturerat 
arbete kan minska, något som sker i nära samarbete med hyres -
gästerna. Emilshus har som mål att minska energianvändningen 
per kvm i jämförbart fastighetsbestånd med i genomsnitt 2 % per 
år från 2022 till 2030. Under de senaste 12 månaderna minskade 
Emilshus energianvändning per kvm i jämförbart bestånd med  
6 %, jämfört med motsvarande period föregående år.
Emilshus har högt ställda hållbarhetskrav på verksamheten. Hållbarhetsarbetet baserar sig på den 
hållbarhetsstrategi som antagits av styrelsen, vilken utgår från behovet av ett klokt och ansvarsfullt 
hushållande med begränsade resurser.
Hållbarhetsarbete
Emilshus har beslutat om ett nytt hållbarhetsmål som kommer att 
redovisas utfall för i årsredovisningen för 2025. Bolaget ska för -
bättra energiklassen för minst fem av de sämst energipresterande 
byggnaderna per år till och med 2033. 
Uppföljning grönt finansiellt ramverk
I september 2024 uppdaterades Emilshus gröna finansiella ram -
verk som ger bolaget möjlighet att emittera gröna obligationslån 
och andra finansiella instrument för finansiering av fastigheter och 
fastighetsprojekt. Bolagets gröna ramverk har granskats av ISS. 
Per 31 december hade Emilshus gröna tillgångar till ett samman-
lagt värde om 5 286 miljoner kronor (3 037) med etablerad grön 
finansiering om 1 514 miljoner kronor (519) i befintliga fastigheter. 
Outnyttjat belopp inom det gröna finansiella ramverket uppgick till  
3 772 miljoner kronor (2 518).
Minskad energianvändning och 
bättre inomhusklimat
 
Under de senaste månaderna har Emilshus 
genomfört ett projekt för energieffektivisering i 
fastigheten Eketånga 24:49 som inrymmer loka-
ler för lätt industri. Ett äldre ventilationsaggre -
gat byts ut till ett nytt för att både minska ener-
gianvändningen och förbättra inomhusklimatet. 
Den totala årliga besparingen av åtgärden är 
beräknad till 85 000 kWh.  
 
Eketånga 24:49, Halmstad
Kategori: Lätt industri
Uthyrningsbar area: 5 324 kvm
Nyckeltal1) 
Jan–dec
Enhet 2025 2024 2023 2022
Energianvändning, normalårskorrigerad i jämförbart bestånd
Energiintensitet aktuell period kWh/kvm 78 106 109 119
Energiintensitet jämförelseperiod kWh/kvm 83 113 116 -
– Förändring % -6 -6 -6 -
Fossilfri el
Andel av inköpt el % 100 100 100 100
Växthusgasutsläpp 2)  
Scope 1 (direkta utsläpp från verksamheten) tCO2e 32 23 23 -
Scope 2 (indirekta utsläpp orsakat av verksamheten) tCO2e 927 737 612 -
Totalt Scope 1 och 2 tCO2e 959 760 635 -
Utsläppsintensitet Scope 1 och 2 kgCO2e/kvm 1,9 2,3 2,4 -
1)  För information om beräkningsmetoder se Emilshus årsredovisning 2024.
2) Beräkningar av växthusgasutsläpp baseras på senast tillgängliga utsläppsdata från energibolagen.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  16

===== SIDA 17 =====

Kapitalstruktur
Emilshus kapitalstruktur utgjordes vid periodens utgång av  
40 % (42) eget kapital, 54 % (52) räntebärande skulder och 6 % 
(6) övriga poster.  
Emilshus samarbetar med fem nordiska banker där finansie-
ringen utgörs av säkerställda banklån. Obligationslån utgör en 
kompletterande finansieringskälla.
Eget kapital
Vid periodens utgång uppgick eget kapital till 5 114 miljoner 
kronor (3 856), vilket resulterade i en soliditet om 40 % (42). Eget 
kapital per stamaktie uppgick till 32,93 kronor (27,99) och långsik-
tigt substansvärde per stamaktie uppgick till 36,22 kronor (30,60).
 
Räntebärande skuld
Emilshus räntebärande skulder uppgick till 6 813 miljoner kronor  
(4 717) vid periodens utgång. Efter avdrag för likvida medel om 
260 miljoner kronor (100) uppgick den räntebärande nettoskulden 
till 6 553 miljoner kronor (4 617), vilket innebär en belåningsgrad 
om 53 % (52).
Av de räntebärande skulderna utgör 6 020 miljoner kronor  
(4 321) säkerställda banklån vilka motsvarar 88 % (92) av den 
totala räntebärande skulden. Under perioden refinansierades 
banklån till ett belopp om 1 540 miljoner kronor med längre löp -
tid, högre lånevolym och förbättrade kreditvillkor som följd.
Räntebärande obligationslån uppgick vid periodens utgång till 
793 miljoner kronor (396), vilket motsvarar 12 % (8) av den totala 
räntebärande skulden. I februari emitterades nya seniora icke-  
säkerställda gröna obligationslån till ett belopp om 400 miljoner 
kronor med en marginal om 2,50 % och en löptid om 3,25 år.
Skuldkvoten, beräknad som räntebärande nettoskuld i förhål -
lande till driftnetto med avdrag för centrala administrationskost -
nader enligt intjäningsförmåga, uppgick på balansdagen till  
8,6 ggr (8,2).
Disponibel likviditet
Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 260 miljoner kro -
nor (100). Därutöver har Emilshus outnyttjade checkräkningskre -
diter om 210 miljoner kronor (67) samt outnyttjade revolverande 
kreditfaciliteter om 200 miljoner kronor (21).
Bolagets disponibla likviditet uppgick till 670 miljoner kronor 
(188) vid periodens utgång.
Finansiering
Genomsnittlig  
låneränta 
4,1 %
Genomsnittlig  
räntebindningstid  
2,0 år
Räntetäckningsgrad  
2025 
2,6 ggr
Belåningsgrad 
 
53 %
Finansieringskällor 
Nyckeltal finansiering  
31 dec 2025 31 dec 2024
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 4 617
Soliditet, % 40 42
Belåningsgrad, % 53 52
Räntetäckningsgrad rullande 12 mån, ggr 2,6 2,4
Räntesäkringsgrad, % 68 81
Skuldkvot, ggr 8,6 8,2
Genomsnittlig kapitalbindningstid, år 2,8 2,7
Genomsnittlig räntebindningstid, år 2,0 2,3
Genomsnittlig låneränta, % 4,1 4,0
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande nettoskuld
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2020 2021 2022 2023 20252024
mkr
40 % Eget kapital
48 % Banklån
6 % Gröna obligationslån
6 % Övrigt
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  17

===== SIDA 18 =====

Kapital- och räntebindning
Kapitalbindningstiden för Emilshus räntebärande skulder var vid 
periodens utgång 2,8 år (2,7). Av de räntebärande skulder om 
559 miljoner kronor som förfaller under 2026 utgörs 127 miljoner 
kronor av ordinarie löpande amorteringar. 
Genomsnittlig låneränta på räntebärande skulder inklusive 
derivat uppgick vid periodens utgång till 4,1 % (4,0).
Koncernens genomsnittliga räntebindningstid inklusive derivat 
uppgick vid periodens utgång till 2,0 år (2,3). Andelen av de 
ränte bärande skulderna som räntesäkrats genom derivat upp -
gick till 68 % (81). Vid periodens utgång hade koncernen ingått 
räntesäkringar med ett sammanlagt nominellt belopp om 4 668 
miljoner kronor (4 590). Av dessa avsåg 4 368 miljoner kronor 
aktiva ränteswappar med en genomsnittlig återstående löptid 
om 2,9 år och 300 miljoner kronor avsåg räntetak (Stibor 3M till 
2,5 %) med en återstående löptid om 1,0 år. Derivaten begränsar 
framtida ränteförändringars effekt på koncernens resultat.
Derivatens verkliga värde uppgick vid periodens utgång till  
–19 miljoner kronor (10).
Finansiella riskbegränsningar
Emilshus finanspolicy anger riktlinjer och regler för finansverk -
samheten i syfte att belysa hur de finansiella riskerna ska begrän -
sas. Emilshus har följande huvudsakliga riktlinjer för finansierings -
verksamheten: 
• Belåningsgraden ska varaktigt inte överstiga 60 %.
• Räntetäckningsgraden ska överstiga 2,0 ggr.
Kapital- och räntebindning
Kapitalbindning Räntebindning
År
Banklån,  
mkr
Obligationslån, 
mkr
Totala ränte  bärande  
skulder, mkr 1)
Andel,
%
Räntebindning,  
mkr2)
Genomsnittlig 
låneränta,  
%3)
Andel, 
%
2026 559 - 559 8 3 177 5,8 46
2027 766 400 1 166 17 962 2,4 14
2028 1 593 400 1 993 29 800 2,5 12
2029 2 171 - 2 171 32 470 2,6 7
≥2030 958 - 958 14 1 436 2,6 21
Totalt 6 045 800 6 845 100 6 845 4,1 100
1) Skillnaden i totala räntebärande skulder mellan tabellen ovan och koncernens balansräkning förklaras av periodiserade uppläggningsavgifter. 
2) Inkluderar derivat.
3) I genomsnittlig låneränta för 2025 ingår marginalen för den rörliga delen av skuldportföljen i sin helhet.
Derivatportfölj
mkr
Nominellt 
belopp
Återstående 
löptid, år
Genomsnittlig 
fast ränta, %
Verkligt 
värde
Ränteswappar 4 368 2,9 2,2 -19
Räntetak 300 1,0 2,5 -
Totalt/genomsnitt 4 668 2,8 2,2 -19
Obligationslån 
Förfalloår Volym, mkr Ränta, %
2027 400 STIBOR 3M+3,10
2028 400 STIBOR 3M+2,50
 
Räntetäckningsgrad
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
Räntetäckningsgrad
2020 2021 2022 2023 20252024
/g.alt/g.altr
Belåningsgrad
Nettobelåningsgrad
0
10
20
30
40
50
60
70
80
%
2020 2021 2022 2023 20252024
Finansiella riskbegränsningar  
31 dec 
2025
31 dec 
2024
Belåningsgrad, % < 60 53 52
Räntetäckningsgrad rullande 12 mån, ggr > 2,0 2,6 2,4
Riskbegränsning Rullande 12 månader, ggr
Riskbegränsning
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  18

===== SIDA 19 =====

Aktier 
Emilshus har tre aktieslag – onoterade stamaktier av serie A samt 
noterade stamaktier av serie B och noterade preferensaktier på 
Nasdaq Stockholm, Mid Cap sedan den 13 juni 2022. 
Sista betalkurs den 30 december 2025 var 54,00 kronor för 
stam aktien av serie B och 30,80 kronor för preferensaktien, mot-
svarande ett totalt marknadsvärde om 7 736 miljoner kronor. Den 
volymviktade genomsnittskursen för stamaktie av serie B uppgick 
under perioden till 48,84 kronor. Emilshus aktiekurs hade baserat 
på stängningskursen för stamaktien av serie B på balansdagen en 
positiv kursutveckling om 24 % under perioden att jämföra med 
Nasdaq Stockholms fastighetsindex som under samma period 
hade en negativ utveckling om 10 %.
Vid periodens utgång uppgick antalet aktier i Emilshus till  
10 706 770 stamaktier av serie A och 115 447 497 stamaktier av 
serie B samt 30 000 000 preferensaktier.
Aktieägare
Vid periodens utgång hade Emilshus 10 191 aktieägare (9 351). 
Av dessa utgjordes 98 % av svenska institutioner och privat -
personer. De tio största ägarna innehade sammantaget 68 % av 
kapitalet och 75 % av rösterna.
Aktien och aktieägare 
Ägarfördelning  
Ägare A-aktier  B-aktier
Totalt antal 
stamaktier
Preferens-
aktier Kapital, % Röster, % 
AB Sagax 3 733 550 27 125 395 30 858 945 8 983 320 25,5 29,1
Aptare Holding AB 1) 5 592 020 19 327 990 24 920 010 – 16,0 29,8
Lannebo Kapitalförvaltning – 11 292 601 11 292 601 – 7,2 4,5
Fjärde AP-fonden – 6 064 325 6 064 325  717 319 4,3 2,7
Länsförsäkringar Fonder – 5 935 712 5 935 712 – 3,8 2,4
Danske Invest – 3 232 966 3 232 966  900 000 2,6 1,6
ODIN Fonder – 3 579 940 3 579 940 – 2,3 1,4
Tredje AP-fonden – 3 367 595 3 367 595 – 2,2 1,3
Handelsbanken Fonder – 3 337 719 3 337 719 – 2,1 1,3
Nordea Funds – 2 605 338 2 605 338 – 1,7 1,0
Övriga aktieägare 1 381 200 29 577 916 30 959 116 19 399 361 32,2 24,9
Total 10 706 770 115 447 497 126 154 267 30 000 000 100,0 100,0
1)  Bolag ägt av Jakob Fyrberg och Pierre Folkesson, ledande befattningshavare i Emilshus, samt Tomas Carlström.
Aktieinformation  
 
Handelsplats Nasdaq Stockholm, Mid Cap
Kortnamn (ticker) EMIL B respektive EMIL PREF
ISIN-kod B-aktier SE0016785786
ISIN-kod preferensaktier SE0016785794
Segment Real Estate
Totalt antal utestående stamaktier 126 154 267
Totalt antal utestående och  
noterade B-aktier
115 447 497
Totalt antal utestående och  
noterade preferensaktier
30 000 000
Stängningskurs EMIL B, kr 1) 54,00
Volymviktad genomsnittskurs EMIL B, kr 48,84
Stängningskurs EMIL PREF, kr 1) 30,80
Totalt marknadsvärde, mkr 1) 7 736
1)   Marknadsvärdet på samtliga aktier i bolaget baserat på senast betalt pris för B-aktien 
respektive preferensaktien den 30 december 2025.
Teckningsoptioner
Under det andra kvartalet 2025 infördes ett teckningsoptions -
program 2025/2028 för anställda som omfattar maximalt 615 000 
teckningsoptioner, varav 318 848 hade tecknats av anställda per 
periodens utgång. En teckningsoption berättigar till nyteckning av 
en stamaktie av serie B under en tvåveckorsperiod från och med 
dagen efter offentliggörandet av bolagets delårsrapport för peri-
oden 1 januari–31 mars 2028, till en kurs som beror av Emilshus 
aktiekursutveckling relativt underliggande jämförelseindex OMX 
Stockholm Real Estate GI.
Det teckningsoptionsprogram 2023/2026 för anställda som 
infördes under det andra kvartalet 2023 omfattar maximalt 
439 000 teckningsoptioner, varav 163 665 hade tecknats av 
anställda per periodens utgång. En teckningsoption berättigar 
till nyteckning av en stamaktie av serie B under en tvåveckors -
period från och med dagen efter offentliggörandet av bolagets 
delårsrapport för perioden 1 januari–31 mars 2026, till en kurs 
som beror av Emilshus aktiekursutveckling relativt underliggande 
jämförelseindex OMX Stockholm Real Estate GI.
Likviditetsgarant
I februari 2023 ingick Emilshus ett avtal med Carnegie Investment 
Bank AB om att agera likviditetsgarant för Emilshus stamaktie av 
Kursutveckling stamaktie av serie B 
EMIL B
OMX Stockholm Real Estate PI
%
2022 2024 20252023
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
serie B i syfte att främja aktiens likviditet. Åtagandet innebär att 
likviditetsgaranten kvoterar köp- respektive säljvolym motsva -
rande minst 100 000 kronor med en spread om maximalt 2 % 
mellan köp- och säljkurs.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  19

===== SIDA 20 =====

Kvartalsöversikt
2025 2024 2023
Resultaträkning, mkr Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 
Intäkter 253 228 213 202 181 173 162 158 147
Fastighetskostnader -57 -40 -42 -44 -36 -30 -30 -36 -32
Driftnetto 196 188 171 159 145 143 132 122 114
Central administration -14 -9 -10 -10 -9 -8 -9 -8 -10
Finansnetto -71 -65 -63 -56 -51 -59 -52 -49 -47
Förvaltningsresultat 110 113 98 93 85 76 71 65 57
Värdeförändringar förvaltningsfastigheter 65 76 66 62 75 4 45 3 1
Värdeförändringar finansiella instrument 14 20 -70 9 -3 -55 -8 29 -98
Resultat före skatt 189 209 93 164 157 25 108 96 -40
Aktuell och uppskjuten skatt -44 -42 -15 -31 -35 -12 -23 -29 -4
Kvartalets resultat 145 167 78 133 122 13 85 67 -44
2025 2024 2023
Balansräkning, mkr Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 
Tillgångar
Förvaltningsfastigheter  12 307  11 852  10 512  10 066  8 940  8 464  8 292  7 518  7 324 
Derivat  -    -    -    19  10  13  57  64  35 
Kortfristiga fordringar  96  121 104  316  44  45  38  47  51 
Likvida medel  260  123  536  276  100  243  906  163  212 
Summa tillgångar  12 663  12 096  11 151  10 678  9 094  8 765  9 293  7 791  7 621 
Eget kapital och skulder
Eget kapital   5 114  4 969  4 802  4 251  3 856  3 733  3 678  3 261  3 194 
Skulder till kreditinstitut  6 020  5 572  4 836  5 063  4 308  4 152  4 192  3 491  3 408 
Obligationslån  793  792  791  791  396  396  899  577  576 
Aktuell- och uppskjuten skatteskuld  396  364  336  329  307  276  266  257  256 
Derivat  19  32  53  -    -    -    -    -    -   
Övriga skulder  321  366  332  243  228  207  257  206  189 
Summa eget kapital och skulder  12 663  12 096  11 151  10 678  9 094  8 765  9 293  7 791  7 621 
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  20

===== SIDA 21 =====

Nyckeltal per kvartal
2025 2024 2023
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 
Fastighetsrelaterade
Antal fastigheter 233 226 195 183 172 160 157 139 130
Uthyrningsbar area, tkvm 1 188 1 155 1 040 1 010 926 898 888 820 805
Fastigheternas verkliga värde, mkr 12 307 11 852 10 512 10 066 8 940 8 464 8 292 7 518 7 324
Fastigheternas verkliga värde, kr/kvm 10 363 10 261 10 105 9 963 9 651 9 426 9 341 9 169 9 096
Långsiktigt substansvärde, mkr 4 569 4 405 4 232 3 602 3 493 3 337 3 236 2 797 2 740
Hyresvärde, mkr 1 081 1 036 917 893 790 744 730 656 636
Hyresvärde, kr/kvm 910 897 882 884 852 828 823 800 790
Återstående hyrestid, år 5,1 5,2 5,4 5,3 5,0 5,2 5,1 5,2 5,3
Nettouthyrning, mkr 2 0 -2 2 5 0 1 -4 -4
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 95 95 95 95 95 95 95 95
Direktavkastning, % 6,4 6,8 6,7 6,7 6,6 6,8 6,8 6,6 6,3
Överskottsgrad, % 77 82 80 78 80 83 81 77 78
Aktierelaterade, stamaktier
Antal stamaktier vid periodens slut 126 154 267 126 154 267 126 154 267 114 154 267 114 154 267 114 154 267 112 281 607 100 281 607 100 281 607
Genomsnittligt antal stamaktier 126 154 267 126 154 267 119 354 267 114 154 267 114 154 267 113 779 735 104 948 274 100 281 607 96 495 598
Förvaltningsresultat per stamaktie, kr 0,76 0,78 0,69 0,72 0,65 0,58 0,58 0,54 0,48
Periodens resultat per stamaktie, kr 1,03 1,21 0,53 1,07 0,98 0,03 0,71 0,57 -0,57
Eget kapital per stamaktie, kr 32,93 31,78 30,46 28,83 27,99 26,92 26,88 25,93 25,26
Långsiktigt substansvärde per stamaktie, kr 36,22 34,92 33,54 31,55 30,60 29,23 28,82 27,89 27,32
Avkastning på eget kapital per stamaktie, % 12 15 7 15 14 0 11 9 -9
Aktierelaterade, preferensaktier
Antal preferensaktier vid periodens utgång 30 000 000 30 000 000 30 000 000 30 000 000 20 628 625 20 628 625 20 628 625 20 628 625 20 628 625
Genomsnittligt antal preferensaktier 30 000 000 30 000 000 30 000 000 20 732 751 20 628 625 20 628 625 20 628 625 20 628 625 20 628 625
Eget kapital per preferensaktie, kr 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00
Periodens utdelning per preferensaktie, kr 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  21

===== SIDA 22 =====

2025 2024 2023
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 
Finansiella
Soliditet, % 40 41 43 40 42 43 40 42 42
Avkastning på eget kapital, % 12 14 7 13 13 1 10 8 -6
Belåningsgrad, % 53 53 48 55 52 51 50 52 52
Belåningsgrad fastigheter, % 47 46 41 48 47 46 40 44 44
Genomsnittlig låneränta vid periodens utgång, % 4,1 4,1 4,2 4,2 4,0 4,1 4,9 4,7 4,7
Genomsnittlig kapitalbindning vid periodens utgång, år 2,8 2,7 2,6 2,8 2,7 1,9 2,0 1,6 1,8
Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,6 2,6 2,7 2,4 2,3 2,3 2,3 2,1
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 6 241 5 092 5 577 4 617 4 305 4 185 3 906 3 772
Skuldkvot, ggr 8,6 8,5 7,8 8,8 8,2 8,1 8,1 8,3 8,2
Operativt kassaflöde, mkr 101 101 92 85 82 67 65 55 53
Nyckeltal per kvartal
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  22

===== SIDA 23 =====

Koncernens rapport över totalresultatet
Jan–dec Okt–dec
mkr 2025 2024 2025 2024
Hyresintäkter 896 674 253 181
Intäkter 896 674 253 181
Fastighetskostnader -184 -132 -57 -36
Driftnetto 713 542 196 145
Central administration -43 -34 -14 -9
Finansnetto -256 -211 -71 -51
Förvaltningsresultat 414 297 110 85
Realiserade värdeförändringar  
förvaltningsfastigheter
8 3 -0 3
Orealiserade värdeförändringar  
förvaltningsfastigheter
262 124 65 72
Realiserade värdeförändringar  
finansiella instrument
- -12 - -
Orealiserade värdeförändringar  
finansiella instrument
-28 -25 14 -3
Resultat före skatt 655 387 189 157
Aktuell skatt -43 -34 -12 -5
Uppskjuten skatt -88 -65 -32 -30
Periodens resultat 1) 524 288 145 122
Resultat per stamaktie före utspädning, kr 3,86 2,28 1,03 0,98
Resultat per stamaktie efter  
utspädning, kr
3,84 2,27 1,03 0,98
Genomsnittligt antal stamaktier 121 454 267 108 290 971 126 154 267 114 154 267
Antal stamaktier vid periodens utgång 126 154 267 114 154 267 126 154 267 114 154 267
Genomsnittligt antal preferensaktier 27 683 188 20 628 625 30 000 000 20 628 625
Antal preferensaktier vid periodens utgång 30 000 000 20 628 625 30 000 000 20 628 625
1) Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat. Periodens resultat är i sin helhet hänförbart till moderbolagets aktieägare.
Koncernens rapport över finansiell ställning
31 dec
mkr 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter 12 307 8 940
Övriga anläggningstillgångar 2 1
Derivat - 10
Summa anläggningstillgångar 12 308 8 951
Omsättningstillgångar
Hyresfordringar 5 6
Skattefordran 63 17
Övriga fordringar 1 0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 25 19
Likvida medel 260 100
Summa omsättningstillgångar 354 143
SUMMA TILLGÅNGAR 12 663 9 094
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 312 270
Övrigt tillskjutet kapital 3 060 2 310
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat 1 742 1 277
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 114 3 856
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 5 461 3 643
Obligationslån 793 396
Uppskjuten skatteskuld 396 307
Derivat 19 -
Övriga skulder - 1
Summa långfristiga skulder 6 670 4 347
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 559 665
Checkräkningskredit - 13
Leverantörsskulder 37 14
Övriga skulder 82 34
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 202 165
Summa kortfristiga skulder 879 892
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 12 663 9 094
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  23

===== SIDA 24 =====

Koncernens rapport över kassaflödet
Jan–dec Okt–dec
mkr 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Förvaltningsresultat 414 297 110 85
Betald inkomstskatt -43 -34 -12 -5
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 9 7 2 2
Operativt kassaflöde 379 270 101 82
Kassaflöde från förändringar av  
rörelsekapital
Ökning(–)/Minskning(+) av rörelsefordringar -51 7 25 0
Ökning(+)/Minskning(–) av rörelseskulder 98 53 -30 18
Kassaflöde från den löpande verksamheten 426 329 96 101
Investeringsverksamheten
Förvärv av förvaltningsfastigheter -2 983 -1 469 -343 -390
Investeringar i förvaltningsfastigheter -146 -63 -46 -23
Förvärv av inventarier - -0 - -0
Avyttring av förvaltningsfastigheter 30 44 - 11
Kassaflöde från investerings  verksamheten -3 098 -1 489 -389 -402
Finansieringsverksamheten
Upptagna banklån 2 017 965 482 201
Nyemission av stamkapital 526 416 - -
Nyemission av preferenskapital 267 - - -
Utdelning på preferensaktier -51 -41 -15 -10
Amortering på banklån -306 -94 -24 -32
Amortering på övriga lån -17 - -13 -
Amortering på obligationslån - -581 - -
Upptagna obligationslån 394 396 - -
Realiserade värdeförändringar finansiella instrument - -12 - -
Kassaflöde från finansierings  verksamheten 2 832 1 048 430 158
Periodens kassaflöde 160 -112 137 -143
Likvida medel vid periodens början 100 212 123 243
Likvida medel vid periodens slut 260 100 260 100
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring av eget kapital
mkr
Antal  
stamaktier 
Antal  
preferens -
aktier
Aktie -
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital 
Balanserade 
vinstmedel  
inklusive 
periodens 
resultat 1)
Totalt 
eget 
kapital1)
Eget kapital 2024-01-01 100 281 607 20 628 625 242 1 922 1 030 3 194
Nyemission stamaktier 13 872 660 - 28 399 - 426
Kostnader nyemissioner - - - -11 - -11
Utdelning preferensaktier - - - - -41 -41
Periodens resultat och  
totalresultat jan–dec 2024
- - - - 288 287
Eget kapital 2024-12-31 114 154 267 20 628 625 270 2 309 1 276 3 856
Eget kapital 2025-01-01 114 154 267 20 628 625 270 2 309 1 276 3 856
Nyemission stamaktier 12 000 000 - 24 522 - 546
Nyemission av preferensaktier - 9 371 375 19 248 - 267
Nyemission av tecknings -
optioner
- - - - 1 1
Kostnader nyemissioner - - - -20 - -20
Utdelning på preferensaktier - - - - -60 -60
Periodens resultat och  
totalresultat jan–dec 2025
- - - - 524 524
Eget kapital 2025-12-31 126 154 267 30 000 000 312 3 060 1 741 5 114
1) Totalt eget kapital, Periodens resultat och Periodens totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  24

===== SIDA 25 =====

Moderbolagets resultaträkning
Jan–dec Okt–dec
mkr 2025 2024 2025 2024
Intäkter
Nettoomsättning 32 23 9 6
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -81 -64 -26 -19
Rörelseresultat -49 -41 -18 -13
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag -127 - -127 -
Ränteintäkter och liknande resultatposter 141 183 36 33
Räntekostnader och liknande resultatposter -169 -200 -58 -39
Resultat efter finansiella poster -204 -58 -167 -19
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag 73 39 73 39
Resultat före skatt -131 -20 -94 19
Aktuell skatt - - - -
Uppskjuten skatt -1 - -1 -
Periodens resultat 1) -132 -20 -95 19
1) Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat. 
Moderbolagets balansräkning
31 dec
mkr 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Övriga anläggningstillgångar 2 1
Derivat - 1
Andelar i koncernföretag 790 479
Uppskjuten skattefordran 2 3
Summa anläggningstillgångar 794 484
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 4 968 4 629
Övriga fordringar 4 6
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 3
Kassa och bank 252 27
Summa omsättningstillgångar 5 247 4 664
SUMMA TILLGÅNGAR 6 041 5 149
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 312 270
Fritt eget kapital
Överkursfond 3 060 2 309
Balanserad vinst eller förlust -223 -145
Periodens resultat -132 -20
Summa eget kapital 3 017 2 415
Långfristiga skulder
Obligationslån 800 396
Skulder till kreditinstitut 1 849 1 614
Derivat 11 -
Summa långfristiga skulder 2 660 2 010
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 300 665
Checkräkningskredit - 13
Övriga skulder 42 25
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 21
Summa kortfristiga skulder 364 724
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 041 5 149
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  25

===== SIDA 26 =====

Nyckeltal 
Jan–dec
2025 2024 2023 2022 2021
Fastighetsrelaterade
Antal fastigheter 233 172 130 125 97
Uthyrningsbar area, tkvm 1 188 926 805 786 581
Fastigheternas verkliga värde, mkr 12 307 8 940 7 324 7 111 4 827
Fastigheternas verkliga värde, kr/kvm 10 363 9 651 9 096 9 047 8 312
Långsiktigt substansvärde, mkr 4 569 3 493 2 740 2 447 1 560
Hyresvärde, mkr 1 081 790 636 581 361
Hyresvärde, kr/kvm 910 852 790 739 621
Återstående hyrestid, år 5,1 5,0 5,3 5,8 6,5
Nettouthyrning, mkr 2 2 0 12 -3
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 95 95 96 97
Direktavkastning, % 6,6 6,7 6,6 6,1 6,1
Överskottsgrad, % 80 80 79 80 81
Aktierelaterade, stamaktier
Antal stamaktier vid periodens slut 126 154 267 114 154 267 100 281 607 92 874 199 66 446 380
Genomsnittligt antal stamaktier 121 454 267 108 290 971 93 779 549 80 559 130 64 936 235
Förvaltningsresultat per stamaktie, kr 2,95 2,36 2,05 1,76 1,87
Periodens resultat per stamaktie, kr 3,86 2,28 -0,09 3,36 7,07
Eget kapital per stamaktie, kr 32,93 27,99 25,26 25,27 21,09
Långsiktigt substansvärde per stamaktie, kr 36,22 30,60 27,32 26,34 23,48
Avkastning på eget kapital per stamaktie, % 13 9 0 14 37
Aktierelaterade, preferensaktier
Antal preferensaktier vid periodens utgång 30 000 000 20 628 625 20 628 625 20 628 625 13 951 313
Genomsnittligt antal preferensaktier 27 683 188 20 628 625 20 628 625 20 252 401 4 892 323
Eget kapital per preferensaktie, kr 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00
Periodens utdelning per preferensaktie, kr 2,00 2,00 2,00 2,00 0,90
Jan–dec
2025 2024 2023 2022 2021
Finansiella
Soliditet, % 40 42 42 40 37
Avkastning på eget kapital, % 12 8 1 13 34
Belåningsgrad, % 53 52 52 55 57
Belåningsgrad fastigheter, % 47 47 44 45 46
Genomsnittlig låneränta vid periodens utgång, % 4,1 4,0 4,7 4,6 3,0
Genomsnittlig kapitalbindning periodens utgång, år 2,8 2,7 1,8 2,9 2,6
Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,4 2,1 2,3 2,8
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 4 617 3 772 3 879 2 747
Skuldkvot, ggr 8,6 8,2 8,2 9,2 10,6
Operativt kassaflöde, mkr 379 270 196 151 110
Jämförelsesiffror är justerade efter uppdelning i augusti 2021 av varje aktie i bolaget på tio aktier (10:1) av samma aktieslag som tidigare.  
För avstämningar av nyckeltal, se sidan 31.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  26

===== SIDA 27 =====

Övrig information 
Personal
Vid utgången av periodens uppgick antalet anställda till 33 per -
soner (24).
Risker och osäkerhetsfaktorer
Styrelsen och företagsledningen arbetar kontinuerligt för att 
uppnå önskad riskprofil, utifrån av styrelsen fastställda policyer. 
Emilshus riskhantering beskrivs mer utförligt på sidan 42 i årsre -
dovisningen för 2024. 
Emilshus är exponerat för olika risker som kan få betydelse för 
bolagets framtida verksamhet, resultat och finansiella ställning. 
Med risk avses en osäkerhetsfaktor som kan påverka företagets 
förmåga att nå uppsatta mål. Riskhantering syftar till att skapa 
en balansgång mellan önskan om att begränsa risk och samtidigt 
nå uppsatta mål. Emilshus fastighetsbestånd består av högavkas -
tande kommersiella fastigheter med Småland som kärnmarknad.
Arbetet med riskhantering avser en systematisk tillämpning av 
principer, förfaranden och praxis gällande identifiering, analyse -
ring, kontroll och uppföljning av risker inom Emilshus verksamhet. 
I arbetet med riskhantering ska den bästa tillgängliga informa -
tionen användas, och vid behov kompletteras med ytterligare 
undersökningar.
Emilshus arbete avseende riskhantering följer en definierad 
process, inkluderande följande fem områden: riskidentifiering, 
riskbedömning, riskåtgärder, självutvärdering och rapportering. 
Dessa aktiviteter ska utföras minst årligen. Uppföljningar och 
separata utvärderingar utförs kontinuerligt på olika nivåer i bola -
get. Emilshus risker identifieras och värderas inom fem kategorier.
• Strategiska risker
• Operativa risker
• Finansiella risker
• Hållbarhetsrisker
• Omvärldsrisker
Riskåtgärder vidtas löpande i linje med Emilshus riktlinjer.
Uppskattningar och bedömningar samt avrundningar
För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed 
måste företagsledningen göra bedömningar och antaganden 
som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter 
respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i 
övrigt. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar. Redo -
visningen är speciellt känslig för de bedömningar och antaganden 
som ligger till grund för värderingen av förvaltningsfastigheterna. 
Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna 
bokslutskommuniké i vissa fall inte exakt summera till totalen och 
procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.
Transaktioner med närstående
Styrelsens ordförande Johan Ericsson har genom helägt bolag 
under perioden fakturerat Emilshus konsultarvoden om 0,5 miljo -
ner kronor (0,4).
Aktieinformation
Per 31 december 2025 finns det 156 154 267 aktier och 
252 515 197 röster i Emilshus fördelade enligt följande:
• Stamaktier av serie A: 10 706 770 aktier och 107 067 700 röster.
• Stamaktier av serie B: 115 447 497 aktier och 115 447 497 röster.
• Preferensaktier: 30 000 000 aktier och 30 000 000 röster.
Kvotvärdet per aktie uppgår till 2 kronor.
Vid årsstämman 29 april 2025 beslutades om en utdelning på 
preferensaktierna fram till nästkommande årsstämma, om totalt 
2,00 kronor per preferensaktie med utbetalning vid fyra tillfällen 
om vardera 0,50 kronor per preferensaktie, med avstämnings -
dagar, i enlighet med vad som följer av bolagets bolagsordning. 
Årsstämman beslutade att ingen utdelning skulle ske för sta -
maktier av serie A och B.
 
Redovisningsprinciper
Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. För koncernen och 
moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräknings-
grunder tillämpats som i den senaste koncernredovisningen och 
årsredovisningen. 
Bokslutskommunikén för moderbolaget har upprättats i enlighet 
med årsredovisningslagen 9 kapitel, Delårsrapport. Övriga upplys-
ningar enligt IAS 34.16A lämnas på annan plats än i not i boksluts-
kommunikén. Jämförelser angivna inom parentes avser belopp för 
motsvarande kvartal respektive period föregående år. 
Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde i enlighet 
med nivå 3 i verkligt värdehierarkin. Derivat värderas till verkligt 
värde i balansräkningen i enlighet med nivå 2 i värdehierarkin och 
övriga finansiella instrument till upplupet anskaffningsvärde. Skill-
nader mellan anskaffningsvärde och verkligt värde för övriga finan-
siella instrument har bedömts som ej väsentliga. Emilshus verksam-
het består av ett rörelsesegment för vilket rapportering sker.
Omvärldsfaktorer 
Utvecklingen avseende marknadsräntor har en påverkan på 
Emilshus verksamhet. Emilshus har inte noterat någon väsent -
lig påverkan på bolagets verksamhet till följd av geopolitiska 
oroligheter. Det finns dock en risk för att eventuella prishöjningar, 
leveransproblem och en försämrad konjunktur kan komma att 
påverka bolaget eller bolagets hyresgäster negativt.
Förslag till vinstutdelning
Emilshus har som målsättning att återinvestera bolagets vinstme -
del, som inte beslutas delas ut till preferensaktieägare, i verksam -
heten för att tillvarata affärsmöjligheter, skapa tillväxt och nå
Emilshus finansiella och operationella mål.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,00 kronor per preferens -
aktie med kvartalsvis utbetalning om 0,50 kronor per prefe -
rensaktie. Styrelsen föreslår att ingen utdelning på stamaktier 
lämnas för verksamhetsåret. Utdelningsförslaget är i enlighet med 
Emilshus utdelningspolicy.
Valberedning
Valberedningens medlemmar inför årsstämman 2026 är, Erik
Borgblad, utsedd av Aptare Holding AB (valberedningens ordfö -
rande), David Mindus, utsedd av AB Sagax, Tobias Kaj, utsedd av
Lannebo Kapitalförvaltning samt Johan Ericsson, styrelseordfö -
rande i Fastighetsbolaget Emilshus AB.
Årsstämma
Emilshus årsstämma 2026 kommer att hållas i Stockholm den 21 
april 2026.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  27

===== SIDA 28 =====

Bokslutskommunikéns undertecknande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké ger en
rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt
beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som
ingår i koncernen står inför. 
Växjö den 6 februari 2026
Johan Ericsson Jakob Fyrberg Björn Garat
Styrelsens ordförande Styrelseledamot och VD Styrelseledamot
Rutger Källén Elisabeth Thureson Ulrika Valassi
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  28

===== SIDA 29 =====

Fastighetsbeståndet per 1 januari 2026
 
Antal 
fastig-
heter
Uthyrbar 
area, 
tkvm
Redovisat värde  Hyresvärde Ekonomisk 
uthyrnings-
grad, %
Kontrakte -
rad års hyra, 
mkrmkr Andel kr/kvm mkr kr/kvm
Halmstad
Lätt industri 15 75 812 63 10 783 79 1 044 96 75
Extern/Dagligvaru -
handel
2 5 66 5 12 010 6 1 103 86 5
Industriservice/
proffshandel
8 28 376 29 13 354 33 1 165 95 31
Övrigt 2 3 37 3 10 714 4 1 214 85 4
Totalt Halmstad 27 112 1 290 100 11 485 122 1 083 95 115
Helsingborg
Lätt industri 12 56 510 65 9 164 46 833 96 44
Extern/Dagligvaru -
handel
2 2 80 10 49 566 6 3 484 100 6
Industriservice/
proffshandel
2 3 34 4 11 911 3 907 100 3
Övrigt 2 5 156 20 31 081 12 2 463 92 11
Totalt Helsingborg 18 65 780 100 11 968 67 1 027 95 64
Jönköping
Lätt industri 24 133 1 548 78 11 636 120 900 96 115
Extern/Dagligvaru -
handel
3 9 120 6 13 878 10 1 177 99 10
Industriservice/
proffshandel
5 17 95 5 5 426 7 416 100 7
Övrigt 2 11 230 12 20 021 22 1 934 97 21
Totalt Jönköping 34 171 1 992 100 11 678 159 934 96 154
Kalmar
Lätt industri 2 10 90 14 8 940 9 914 94 9
Extern/Dagligvaru -
handel
11 26 364 55 13 838 27 1 024 98 26
Industriservice/
proffshandel
7 27 207 31 7 613 16 603 96 16
Övrigt - - - - - - - - -
Totalt Kalmar 20 64 661 100 10 396 53 826 97 51
Linköping
Lätt industri 17 85 904 51 10 607 81 949 94 76
Extern/Dagligvaru -
handel
4 20 353 20 17 389 30 1 494 100 30
Industriservice/
proffshandel
13 46 513 29 11 088 46 999 98 46
Övrigt - - - - - - - - -
Totalt Linköping 34 152 1 770 100 11 659 157 1 037 96 151
 
Antal 
fastig-
heter
Uthyrbar 
area, 
tkvm
Redovisat värde  Hyresvärde Ekonomisk 
uthyrnings-
grad, %
Kontrakte -
rad års hyra, 
mkrmkr Andel kr/kvm mkr kr/kvm
Malmö
Lätt industri 12 41 360 59 8 849 40 985 97 39
Extern/Dagligvaru -
handel
- - - - - - - - -
Industriservice/
proffshandel
7 15 204 33 13 630 20 1 308 100 20
Övrigt 1 3 51 8 19 260 5 1 939 100 5
Totalt Malmö 20 58 616 100 10 549 65 1 111 98 64
Vetlanda
Lätt industri 5 85 402 38 4 731 46 538 97 44
Extern/Dagligvaru -
handel
8 33 384 36 11 736 33 1 011 88 29
Industriservice/
proffshandel
3 13 78 7 6 218 7 535 100 7
Övrigt 5 17 196 19 11 473 25 1 438 85 21
Totalt Vetlanda 21 147 1 061 100 7 198 110 747 92 101
Värnamo
Lätt industri 17 184 1 272 83 6 919 108 586 94 101
Extern/Dagligvaru -
handel
3 20 175 11 8 742 22 1 107 78 17
Industriservice/
proffshandel
3 12 77 5 6 205 5 430 100 5
Övrigt - - - - - - - - -
Totalt Värnamo 23 216 1 524 100 7 047 135 625 92 124
Växjö
Lätt industri 9 84 891 34 10 609 69 818 100 68
Extern/Dagligvaru -
handel
9 53 861 33 16 133 62 1 168 99 62
Industriservice/
proffshandel
9 33 393 15 11 819 36 1 093 91 33
Övrigt 9 32 469 18 14 835 45 1 430 78 35
Totalt Växjö 36 202 2 614 100 12 927 213 1 051 93 199
Totalt Emilshus
Lätt industri 113 753 6 790 55 9 019 597 793 96 572
Extern/Dagligvaru -
handel
42 168 2 402 20 14 263 197 1 168 94 185
Industriservice/
proffshandel
57 195 1 977 16 10 134 173 888 96 167
Övrigt 21 71 1 138 9 15 966 114 1 594 86 98
Totalt 233 1 188 12 307 100 10 363 1 081 910 95 1 022
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  29

===== SIDA 30 =====

Definitioner  
Avkastning på eget kapital Periodens resultat, omräknat till 12 månader, i förhållande till 
genomsnittligt eget kapital (IB+UB)/2 under perioden.
Avkastning på eget kapital per 
stamaktie 
Periodens resultat omräknat till 12 månader, reducerat med 
preferensaktiernas företrädesrätt till utdelning för perioden och 
resultatandel för innehav utan bestämmande inflytande, i procent av 
genomsnittligt eget kapital efter avräkning av preferenskapital och 
innehav utan bestämmande inflytande.
Belåningsgrad Räntebärande skulder, med avdrag för likvida medel, i förhållande 
till fastigheternas verkliga värde.
Belåningsgrad fastigheter Räntebärande nettoskuld med säkerhet i fastigheter i förhållande till 
verkligt värde på förvaltningsfastigheter. 
Direktavkastning Driftnetto i förhållande till fastigheternas verkliga värde vid perio -
dens utgång justerat för innehavstid.
Disponibel likviditet Likvida medel, outnyttjade kontokrediter samt outnyttjade revolve -
rande kreditfaciliteter.
Driftnetto Periodens intäkter minus fastighetskostnader.
Eget kapital per preferensaktie Eget kapital per preferensaktie motsvarar aktiens lösenpris vid likvi -
dation (32 kronor per preferensaktie) jämte upplupen utdelning.
Eget kapital per stamaktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avräk -
ning av preferenskapitalet i förhållande till antalet stamaktier vid 
periodens utgång.
Ekonomisk uthyrningsgrad Kontrakterad årshyra i förhållande till hyresvärdet. 
Förvaltningsresultat Beräknas som summan av driftnetto, försäljnings- och administra -
tionskostnader samt finansnetto. 
Förvaltningsresultat per stamaktie Periodens resultat före skatt och värdeförändringar reducerat med 
preferensaktiernas företrädesrätt till utdelning i förhållande till vägt 
genomsnittligt antal stamaktier.
Genomsnittlig låneränta Vägd ränta på räntebärande skulder med beaktande av räntederivat 
på balansdagen.
Hyresintäkter Utdebiterad hyra, plus utdebiterade tillägg såsom värme, el, fastig -
hetsskatt m.m.
Hyrestid Den vägda genomsnittliga återstående löptiden på hyresavtalen.
Hyresvärde Kontrakterad årshyra som löper direkt efter periodens utgång med 
tillägg för bedömd marknadshyra för vakanta lokaler.
Långsiktigt substansvärde Redovisat eget kapital efter att hänsyn tagits till preferenskapitalet 
och innehav utan bestämmande inflytande, med återläggning av 
derivat och uppskjuten skatt.
Långsiktigt substansvärde per 
stamaktie 
Redovisat eget kapital, efter hänsyn tagits till preferenskapitalet och
innehav utan bestämmande inflytande, med återläggning av derivat 
och uppskjuten skatt, i förhållande till antalet stamaktier vid perio -
dens utgång.
Nettouthyrning Under perioden ingångna nya hyresavtal, +/– effekter av omför -
handlade hyresavtal, reducerat med uppsägningar för avflyttning 
(inklusive konkurser) inom 24 månader.
Operativt kassaflöde Kassaflöde från löpande verksamheten före förändringar av  
rörelsekapital.
Preferenskapital Antalet preferensaktier multiplicerat med eget kapital per preferens -
aktie.
Resultat per preferensaktie Preferensaktieägarnas andel av resultatet vilket motsvarar den 
årliga utdelningen per preferensaktie.
Resultat per stamaktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, redu-
cerat med preferensaktiernas företrädesrätt till utdelning för perio -
den, i förhållande till genomsnittligt antal stamaktier.
Revolverande kreditfacilitet Revolverande kreditfaciliteter kan utnyttjas efter pantsättning av 
fastigheter mot säkerhet i befintliga fastigheter.
Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder efter avdrag för likvida medel.
Räntetäckningsgrad Förvaltningsresultat plus finansnetto i förhållande till finansnetto.
Skuldkvot Räntebärande nettoskuld i förhållande till driftnetto med avdrag för 
kostnader avseende central administration enligt intjäningsförmåga. 
Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning.
Uthyrningsbar area Den lokalarea av fastigheterna som per första dagen i nästkom -
mande rapportperiod är möjlig att hyra ut.
Överskottsgrad Driftnetto i förhållande till intäkter.
För motivering till användning av respektive nyckeltal, se Emilshus årsredovisning för 2024.
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  30

===== SIDA 31 =====

Avstämning av nyckeltal  
Jan–dec
mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat, mkr 524 288 33 311 469
Tillägg för omräkning till årsvärde, mkr 0 0 - - -
Genomsnittligt eget kapital, mkr 4 485 3 525 3 100 2 427 1 395
Avkastning på eget kapital, % 12 8 1 13 34
Avkastning på eget kapital per stamaktie
Periodens resultat, mkr 524 288 33 311 469
Tillägg för omräkning till årsvärde, mkr 0 0 - - -
Resultat hänförligt till preferensaktier, mkr 55 41 41 41 10
Genomsnittligt eget kapital, mkr 4 485 3 525 3 100 2 427 1 395
Genomsnittligt preferenskapital, mkr 886 660 660 553 157
Avkastning på eget kapital per stamaktie, % 13 9 0 14 37
Belåningsgrad
Räntebärande skulder, mkr 6 813 4 717 3 984 4 103 2 839
Likvida medel, mkr -260 -100 -212 -224 -93
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 4 617 3 772 3 879 2 747
Verkligt värde förvaltningsfastigheter, mkr 12 307 8 940 7 324 7 111 4 827
Belåningsgrad, % 53 52 52 55 57
Belåningsgrad fastigheter
Räntebärande skulder, mkr 6 813 4 717 3 984 4 103 2 839
Räntebärande skulder utan säkerhet i fastigheter, mkr -793 -396 -576 -707 -541
Likvida medel, mkr -260 -100 -212 -224 -93
Räntebärande nettoskuld med säkerhet i fastigheter, 
mkr
5 760 4 221 3 196 3 173 2 206
Verkligt värde förvaltningsfastigheter, mkr 12 307 8 940 7 324 7 111 4 827
Belåningsgrad fastigheter, % 47 47 44 45 46
Direktavkastning
Driftnetto, mkr 713 542 471 363 228
Tillägg för omräkning till årsvärde 0 0 -
Justerat driftnetto, mkr 713 542 471 363 228
Genomsnittligt fastighetsvärde justerat för innehavstid, 
mkr
10 881 8 135 7 177 5 991 3 761
Direktavkastning, % 6,6 6,7 6,6 6,1 6,1
Jan–dec
mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Eget kapital per preferensaktie
Preferensaktieägares företrädesrätt vid likvidation, mkr 960 660 660 660 446
Antal utestående preferensaktier 30 000 000 20 628 625 20 628 625 20 628 625 13 951 313
Eget kapital per preferensaktie, kr 32,00 32,00 32,00 32,00 32,00
Eget kapital per stamaktie
Eget kapital, mkr 5 114 3 856 3 194 3 007 1 848
Eget kapital hänförligt till preferensaktier, mkr -960 -660 -660 -660 -446
Antal stamaktier vid periodens utgång 126 154 267 114 154 267 100 281 607 92 874 199 66 446 380
Eget kapital per stamaktie, kr 32,93 27,99 25,26 25,27 21,09
Ekonomisk uthyrningsgrad
Kontrakterad årshyra, mkr 1 022 747 606 557 350
Hyresvärde, mkr 1 081 790 636 581 361
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 95 95 96 97
Förvaltningsresultat per stamaktie
Förvaltningsresultat, mkr 414 297 233 182 131
Utdelning till preferensaktier, mkr 55 41 41 41 10
Genomsnittligt antal stamaktier 121 454 267 108 290 971 93 779 549 80 559 130 64 936 235
Förvaltningsresultat per stamaktie, kr 2,95 2,36 2,05 1,76 1,87
Långsiktigt substansvärde
Eget kapital, mkr 5 114 3 856 3 194 3 007 1 848
Eget kapital tillhörande preferensaktier, mkr -960 -660 -660 -660 -446
Återläggning av derivat, mkr 19 -10 -35 -137 -12
Återläggning av uppskjuten skatt, mkr 396 307 241 237 171
Långsiktigt substansvärde, mkr 4 569 3 493 2 740 2 447 1 560
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  31

===== SIDA 32 =====

Jan–dec
mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Långsiktigt substansvärde per stamaktie
Eget kapital, mkr 5 114 3 856 3 194 3 007 1 848
Eget kapital tillhörande preferensaktier, mkr -960 -660 -660 -660 -446
Återläggning av derivat, mkr 19 -10 -35 -137 -12
Återläggning av uppskjuten skatt  
temporära skillnader, mkr
396 307 241 237 171
Långsiktigt substansvärde, mkr 4 569 3 493 2 740 2 447 1 560
Antal stamaktier vid periodens utgång 126 154 267 114 154 267 100 281 607 92 874 199 66 446 380
Långsiktigt substansvärde per stamaktie, kr 36,22 30,60 27,32 26,34 23,48
Periodens resultat per stamaktie
Periodens resultat, mkr 524 288 33 311 469
Preferensaktiernas del av resultatet, mkr 55 41 41 41 10
Genomsnittligt antal stamaktier 121 454 267 108 290 971 93 779 549 80 559 130 64 936 235
Periodens resultat per stamaktie, kr 3,86 2,28 -0,09 3,36 7,07
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder, mkr 6 813 4 717 3 984 4 103 2 839
Likvida medel, mkr -260 -100 -212 -224 -93
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 4 617 3 772 3 879 2 747
Räntetäckningsgrad
Förvaltningsresultat, mkr 414 297 233 182 131
Finansnetto, mkr -256 -211 -205 -143 -74
Förvaltningsresultat före finansnetto, mkr 669 508 439 325 205
Räntetäckningsgrad, ggr 2,6 2,4 2,1 2,3 2,8
Jan–dec
mkr 2025 2024 2023 2022 2021
Skuldkvot
Räntebärande nettoskuld, mkr 6 553 4 617 3 772 3 879 2 747
Driftnetto enligt intjäningsförmåga, mkr 806 595 491 454 287
Central administration enligt intjäningsförmåga, mkr -45 -35 -31 -33 -29
Förvaltningsresultat före finansnetto enligt intjänings -
förmåga, mkr
761 560 460 421 259
Skuldkvot, ggr 8,6 8,2 8,2 9,2 10,6
Soliditet
Eget kapital, mkr 5 114 3 856 3 194 3 007 1 848
Totala tillgångar, mkr 12 663 9 094 7 621 7 525 4 987
Soliditet, % 40 42 42 40 37
Överskottsgrad
Driftnetto, mkr 713 542 471 363 228
Intäkter, mkr 896 674 593 454 280
Överskottsgrad, % 80 80 79 80 81
Emilshus  Bokslutskommuniké januari–december  2025   –  32

===== SIDA 33 =====

Om Emilshus
Emilshus är ett fastighetsbolag som med utgångspunkt i småländsk företags  kultur 
förvärvar, utvecklar och förvaltar högavkastande kommersiella fastigheter med  södra 
Sverige som kärnmarknad. Bolagets fastighetsbestånd uppgick per 31 december 
2025 till 1 188 tkvm uthyrningsbar area fördelat på 233 fastigheter med tyngdpunkt 
på lätt industri, industriservice/proffshandel och extern- och dagligvaruhandel. 
 Emilshus stamaktie och preferensaktie är noterade på Nasdaq Stockholm.
Fastighetsbolaget Emilshus AB (publ)
Organisationsnummer: 559164-8752
www.emilshus.com
Kalendarium
Delårsrapport januari–mars 2026 21 april 2026
Årsstämma 2026 21 april 2026
Delårsrapport januari–juni 2026 10 juli 2026
Delårsrapport januari–september 2026 15 oktober 2026
Bokslutskommuniké januari–december 2026 5  februari 2027
Denna information är sådan information som Emilshus är skyldigt att offentlig -
göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades genom 
nedanstående kontaktpersoners försorg för offentliggörande den 6 februari 2026 
klockan 07:30.
Kontaktuppgifter
Jakob Fyrberg, VD
070-593 95 96
jakob.fyrberg@emilshus.com
Emil Jansbo, CFO
072-243 30 88
emil.jansbo@emilshus.com