FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 1
Delårsrapport Q4
O K T O B E R - D E C E M B E R 2025
===== SIDA 2 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 2
2025 2024 2025 2024
Omsättning, Mkr 238,7 251,6 889,0 904,3
Tillväxt, % -5,1 4,2 -1,7 -0,9
Tillväxt valutajusterad, % 0,9 3,9 2,1 -0,6
Justerad EBITDA, Mkr 95,0 88,2 291,0 300,3
Justerad EBITDA, % 39,8 35,1 32,7 33,2
EBITDA, Mkr 88,7 88,2 270,9 293,0
EBITDA, % 37,2 35,1 30,5 32,4
Rörelseresultat, Mkr 48,9 45,0 113,6 122,4
Rörelsemarginal, % 20,5 17,9 12,8 13,5
Resultat efter skatt, Mkr 42,5 94,7 49,4 143,1
Resultat per aktie, kronor 2,21 4,70 2,53 6,96
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 45,2 103,5 106,6 279,2
EBITDA minskat med balanserade utvecklingskostnader, Mkr 67,9 66,7 184,4 207,2
Nettoskuld/EBITDA (12 månader) - - 0,77 0,40
Likvida medel, Mkr 97,6 161,5 97,6 161,5
okt-dec jan-dec
Oktober - december 2025
• Omsättningen minskade med 5,1 procent till 238,7 Mkr (251,6).
Valutajusterat ökade omsättningen med 0,9 procent.
• Intäkter från nätverksaffären minskade med 7,6 procent till
111,4 Mkr (120,5).
• Intäkter från säkerhetsaffären minskade med 2,9 procent till
103,4 Mkr (106,5).
• Intäkter från operativsystem minskade med 2,6 procent till
23,9 Mkr (24,6).
• Justerad EBITDA uppgick till 95,0 Mkr (88,2), motsvarande
en justerad EBITDA-marginal om 39,8 procent (35,1).
• Resultat efter skatt uppgick till 42,5 Mkr (94,7).
• Resultat per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,70).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 45,2 Mkr
(103,5).
Nyckeltal
Januari – december 2025
• Omsättningen minskade med 1,7 procent till 889,0 Mkr
(904,3). Valutajusterat ökade omsättningen med 2,1 procent.
• Intäkter från nätverksaffären ökade med 0,3 procent till 431,0
Mkr (429,7).
• Intäkter från säkerhetsaffären minskade med 3,6 procent till
378,2 Mkr (392,4).
• Intäkter från operativsystem minskade med 2,9 procent till
79,8 Mkr (82,2).
• Justerad EBITDA uppgick till 291,0 Mkr (300,3), motsvarande
en justerad EBITDA-marginal om 32,7 procent (33,2).
• Resultat efter skatt uppgick till 49,4 Mkr (143,1).
• Resultat per aktie uppgick till 2,53 kronor (6,96).
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 106,6
Mkr (279,2).
239
MKR OMSÄTTNING Q4
40%
JUSTERAD EBITDA MARGINAL Q4
23%
FORSKNING & UTVECKLING Q4
===== SIDA 3 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 3
DELÅRSRAPPORT Q 4 2025
Kommentar från VD
När vi nu avslutar 2025 är jag nöjd med hur Enea fortsätter att stärka sin lönsamhet och strategiska position, trots ett utmanande
makroekonomiskt klimat. Det fjärde kvartalet blev särskilt viktigt för oss, då vi levererade stabila resultat samtidigt som vi presenterade vår
uppdaterade strategi för de kommande åren.
Under kvartalet påverkades våra rapporterade siffror av en betydligt starkare svensk krona, framför allt gentemot USD. I konstant valuta
ökade försäljningen med 1 procent, medan den rapporterade omsättningen minskade med 5 procent. Både vår säkerhetsaffär och vår
nätverksaffär hade dock en positiv underliggande utveckling. För helåret ökade omsättningen med 2 procent i konstant valuta, medan den
rapporterade omsättningen minskade med 2 procent.
Trots motvinden från valutaeffekter levererade vi en god lönsamhet med en justerad EBITDA på 95 Mkr (88), vilket motsvarar en marginal om
40 procent (35). Det är ett starkt resultat som jag är mycket stolt över och som tydligt visar att Enea står väl rustat inför 2026 då vi börjar
leverera på vår uppdaterade strategi.
Under kvartalet lanserade vi vår strategi för perioden 2026–2028. Vår ambition är att
uppnå en genomsnittlig tillväxt över 10 procent och att nå en justerad EBITDA-
marginal över 35 procent vid periodens slut. Strategin bygger på tre tydliga pelare:
Marknadsacceleration, Vertikal expansion och Utveckling av vårt produkterbjudande.
Ett viktigt fokusområde inom segmentet Vertikal expansion är myndigheter och
offentlig sektor, där vi mot slutet av kvartalet kommunicerade två viktiga strategiska
affärer som ytterligare stärker vår position.
Enea utsattes för en cyberincident, som snabbt och säkert hanterades. Händelsen har överlämnats till berörda myndigheter, där en
brottsutredning nu pågår. Incidenten har inte haft någon finansiell påverkan på Enea.
Sammantaget var det ett stabilt kvartal med hög lönsamhet, som ger oss en stark utgångspunkt när vi nu påbörjar genomförandet av vår
uppdaterade strategi.
Affärsutveckling under Q4 2025 – ökande antal statliga kunder
Under det fjärde kvartalet välkomnade Enea 10 nya kunder, varav 9 inom säkerhetsområdet och 1 inom nätverksområdet. Följande affärer
offentliggjordes under kvartalet och speglar en fortsatt god kundaktivitet i både EMEA- och APAC-regionerna:
• En statlig afrikansk kund tecknade ett telekom- och säkerhetsavtal till ett värde av 3,7 miljoner USD, varav 2,4 miljoner USD
redovisades som intäkter under det fjärde kvartalet. Lösningen omfattar Integra Traffic Management, en virtuell ”load balancer”
samt Qosmos ixEngine.
• En europeisk Tier 1-operatör tecknade ett avtal med Enea till ett värde om upp till 4,9 miljoner EUR, varav 0,9 miljoner EUR
redovisades som intäkter under det fjärde kvartalet. Kunden valde Eneas lösning för åtkomstkontroll för att stödja
moderniseringen av sitt nät och möjliggöra migration mot en molnbaserad, cloud-native infrastruktur.
• En statlig asiatisk kund tecknade ett avtal till ett värde av 1,3 miljoner EUR, varav 0,9 miljoner EUR redovisades som intäkter under
det fjärde kvartalet. Avtalet omfattar lösningen Enea Qosmos Probe (ixEngine), som ger högkapacitets- och realtidsinsyn i
datatrafik för att stärka kundens förmåga till hotdetektering.
Finansiell sammanfattning Q4 – god lönsamhet driven av kostnadskontroll och affärsmix
Omsättningen minskade med 5 procent (+1 procent i konstant valuta) och uppgick till 239 Mkr (252). I konstant valuta uppvisade båda
fokusområdena tillväxt, där nätverksaffären ökade med 1 procent och säkerhetsaffären med 2 procent. Omsättningen drevs fortsatt främst
av Traffic Management inom nätverk och ixEngine inom säkerhet.
“Stark lönsamhet
trots negativa
valutaeffekter”
===== SIDA 4 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 4
Trots negativa valutaeffekter rapporterade vi en justerad EBITDA-marginal om 40 procent (35), motsvarande 95 Mkr (88). Licensförsäljningen
ökade jämfört med föregående år, vilket resulterade i en mer fördelaktig affärsmix och bidrog positivt till lönsamheten.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 45 Mkr (104). Kostnadsnivåerna var stabila och något lägre jämfört med föregående
år, drivet av operativa förbättringar och en starkare SEK, främst gentemot EUR där merparten av våra kostnader uppstår.
Finansnettot påverkade resultatet negativt med -6 Mkr (41). Resultatet per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,70).
Marknadshändelser som stärker efterfrågan på Eneas lösningar
Följande händelser har påverkat telekom- och cybersäkerhetsmarknaden under kvartalet och driver efterfrågan på Eneas lösningar:
• Förslaget till EU:s Digital Networks Act: Europeiska kommissionen presenterade ett omfattande lagförslag som reformerar
telekomregleringen, bland annat genom radiolicenser med obegränsad giltighetstid för att stimulera investeringar och möjliggöra
full fiberutbyggnad – en betydande policyförändring för europeiska operatörer.
• Under 2025 fortsatte telekomnät att vara prioriterade mål för ransomware-, statsstödda- och hacktivistattacker, till följd av deras
roll som kritisk infrastruktur, känslig kunddata och geopolitiska betydelse. De alltmer samordnade hoten driver operatörer bortom
den traditionella rollen som tjänsteleveratör och in i rollen som försvarare av digital tillit och nationell säkerhet.
• Ökade geopolitiska spänningar ökar behovet för nationer att investera i teknik för att skydda sina medborgare. Att ha kontroll över
vilken kommunikation som passerar in och ut ur ett land är avgörande, och här levererar Enea lösningar i världsklass.
Framåtblick
Makroekonomiska motvindar var en utmaning under 2025. Trots detta fortsatte vi att stärka och accelerera vår lönsamhet mot slutet av året.
Det ökande antalet affärer inom den statliga sektorn, i kombination med en fortsatt stabil utveckling inom telekomområdet, positionerar
Enea väl för fortsatt finansiell utveckling under det kommande året.
Vår växande kundbas speglar ett starkt förtroende för Enea och relevansen i våra lösningar i ett alltmer komplext geopolitiskt landskap.
Säker kommunikation är en grundläggande förutsättning för både nationell säkerhet och teknologisk utveckling, och våra världsledande
produkter och lösningar är väl positionerade för att möta dessa behov.
Från och med 2026 övergår vi till vår nya finansiella riktlinje. Vår ambition är att leverera en genomsnittlig årlig tillväxt över 10 procent under
strategiperioden, samtidigt som vi når en justerad EBITDA-marginal över 35 procent i slutet av 2028.
Vår kortsiktiga finansiella riktlinje för 2026 är en ensiffrig tillväxt med en justerad EBITDA-marginal över 30 procent. Under 2026 kommer vi att
göra investeringar som accelererar vår tillväxt som en del av vår strategi.
Jag är övertygad om att Enea är väl positionerat för att leverera på dessa ambitioner och fortsätta skapa långsiktigt värde för våra aktieägare.
Teemu Salmi
VD och koncernchef
===== SIDA 5 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 5
Enea i korthet
OM BOLAGET
Enea är en världsledande specialist på programvara för telekom
och cybersäkerhet. Vår vision är att göra världens
kommunikation säkrare och mer effektiv – en drivkraft som
tillsammans med vår passion för teknisk innovation är kärnan i
vår verksamhet. Vi utvecklar och levererar pålitliga lösningar som
stärker säkerhet, prestanda och intelligens i den digitala
kommunikationen. Vår teknik möjliggör stabil och säker
uppkoppling för miljarder människor världen över varje dag, ett
ansvar vi tar på största allvar. Vi är stolta över att bidra till en
säkrare och mer effektiv digital värld för både individer och
företag.
Vår produktportfölj omfattar bland annat avancerade
brandväggar som skyddar mobilnätverk från cyberattacker, samt
lösningar för trafikklassificering, optimering av videotrafik och
hantering av WiFi-nätverk. Genom kontinuerlig innovation och
strategiska förvärv stärker vi ständigt vårt erbjudande och vår
globala närvaro.
Enea har fler än 480 medarbetare globalt, finns på över 20
marknader och har partnerskap med mer än 100 ledande
kommunikationstjänstleverantörer. Vi fortsätter att investera i
innovation och strategiska samarbeten för att säkerställa
långsiktig tillväxt och konkurrenskraft.
NYCKELTAL HELÅR 202 5
889
MKR
OMSÄTTNING
33%
JUSTERAD EBITDA
MARGINAL
107
MKR
OPERATIVT KASSAFLÖDE
25%
FORSKNING &
UTVECKLING
ÅTKOMST KONTROLL FÖR MOLNBASERADE NÄTVERK
Enea har tecknat ett avtal värt upp till 4,9 MEUR med en europeisk Tier-1-operatör, vilket ytterligare stärker ett långvarigt samarbete.
Avtalet omfattar Eneas molnbaserade åtkomstkontrollösning som stödjer moderniseringen av operatörens nätverksinfrastruktur.
Genom att använda Eneas lösning kan operatören möjliggöra en övergång till molnbaserad arkitektur, automatisera tester och underlätta
lansering av nya tjänster, vilket förbättrar effektiviteten och flexibiliteten i nätverket.
Läs mer i pressmeddelandet från den 23 december 2025 i vårt pressrum via denna länk.
===== SIDA 6 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 6
E N E A S V I S I O N
Att göra världens
kommunikation
säkrare och mer
effektiv.
===== SIDA 7 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 7
Finansiell översikt
Resultatposter avser kvarvarande verksamhet
och jämförs med motsvarande tidsperiod
föregående år. Balansposter och kassaflöden
avser ställningen vid periodens utgång och
jämförs med motsvarande tidpunkt föregående
år.
Oktober - december
Intäkter
Kvartalets totala intäkter uppgick till 240,8 Mkr (257,6), varav
omsättning uppgick till 238,7 Mkr (251,6) och övriga
rörelseintäkter, främst valutaeffekter, uppgick till 2,1 Mkr (6,0).
Den organiska tillväxten i omsättning i jämförbar valuta uppgick till
1 procent.
Nätverk
Intäkter från nätverksaffären uppgick till 111,4 Mkr (120,5), en
minskning med 7,6 procent. Den valutajusterade organiska
tillväxten var 1 procent. Nätverksverksaffären stod för 47 procent
(48) av den totala omsättningen under kvartalet. Intäkter för
licenser har ökat genom försäljning av fler engångslicenser.
Intäkter för support och underhåll har minskat jämfört med
föregående år relaterat till kontraktavslut i kvartal 4, 2024.
Säkerhet
Intäkter från säkerhetsaffären minskade med 2,9 procent och
uppgick till 103,4 Mkr (106,5). Den valutajusterade organiska
tillväxten var 2 procent. Säkerhetsaffären stod för 43 procent (42)
av den totala omsättningen under kvartalet. Ett starkt avslut på
året resulterade i en ökning av försäljning av licenser.
Operativsystem
Intäkter från operativsystem minskade med 2,6 procent och
uppgick till 23,9 Mkr (24,6). Produktgruppens andel av den totala
omsättningen under kvartalet var 10 procent (10). Nedgången
inom produktgruppen är förväntad.
0
50
100
150
200
250
300
Omsättning per produktgrupp
(2024 Kv4 - 2025 Kv4)
Operativsystem
Säkerhet
Nätverk
(Mkr)
0
10
20
30
40
50
60
70
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Nätverkslösningar per intäktsslag
(2024 Kv4 - 2025 Kv4)
(Mkr)
0
10
20
30
40
50
60
70
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Säkerhetslösningar per intäktsslag
(2024 Kv4 - 2025 Kv4)(Mkr)
0
10
20
30
40
50
60
70
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Operativsystem per intäktsslag
(2024 Kv4 - 2025 Kv4)
(Mkr)
===== SIDA 8 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 8
Kvartalets kostnader och resultat
Kostnad för sålda varor och tjänster
Under kvartalet uppgick kostnad för sålda varor och tjänster till
46,4 Mkr (50,0). Bruttomarginalen uppgick till 80,7 procent (80,6).
Av- och nedskrivningar inkluderade i kostnad sålda varor och
tjänster uppgår till 0,1 Mkr (0,2). Kostnader hänförliga till
omstrukturering, redovisade som jämförelsestörande poster,
uppgick till 1,2 Mkr (0).
Operativa kostnader
De operativa kostnaderna uppgick till 145,5 Mkr (162,6) för
kvartalet. Av- och nedskrivningar har belastat operativa kostnader
med 39,6 Mkr (42,9).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, nedskrivning och
reservering, redovisade som jämförelsestörande poster, uppgick
till 5,6 Mkr (4,4), varav 0 Mkr (0) avser reservering för osäkra
fordringar.
Försäljnings- och marknadsföringskostnader
Under kvartalet uppgick försäljnings- och marknadsförings-
kostnader till 49,6 Mkr (64,7), vilket motsvarar 20,8 procent (25,7)
av omsättningen. Av- och nedskrivningar har belastat försäljnings-
och marknadsföringskostnader med 0 Mkr (0).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, nedskrivning och
reservering, redovisade som jämförelsestörande poster, uppgick
till 0 Mkr (4,4), varav 0 Mkr (0) avser reservering för osäkra
fordringar.
Produktutvecklingskostnader
Under kvartalet uppgick produktutvecklingskostnaderna till 67,2
Mkr (69,7), vilket motsvarar 28,1 procent (27,7) av omsättningen.
Därutöver har produktutvecklingskostnader till ett värde av 20,8
Mkr (21,5) balanserats. Av- och nedskrivningar har belastat
produktutvecklingskostnaderna med 33,8 Mkr (37,3), varav 33,1
Mkr (36,4) avser av- och nedskrivningar på förvärvade och
egenutvecklade produkter.
Kostnader hänförliga till omstrukturering, redovisade som
jämförelsestörande poster, uppgick till 0 Mkr (0).
Kassapåverkande produktutvecklingskostnader uppgick till 54,2
Mkr (54,0), vilket motsvarar 22,7 procent (21,4) av kvartalets
omsättning.
Administrationskostnader
Under kvartalet uppgick administrationskostnader till 28,7 Mkr
(28,2), vilket motsvarar 12,0 procent (11,2) av omsättningen.
Avskrivningar har belastat administrationskostnader med 5,8 Mkr
(5,6).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, redovisade som
jämförelsestörande poster, uppgick till 5,6 Mkr (0).
EBITDA
EBITDA uppgick till 88,7 Mkr (88,2), motsvarande en EBITDA-
marginal om 37,2 procent (35,1). Justerat för jämförelsestörande
poster uppgick EBITDA till 95,0 Mkr (88,2), motsvarande en
justerad EBITDA-marginal om 39,8 procent (35,1).
EBITDA justerat för jämförelsestörande poster och balanserade
utvecklingskostnader uppgick till 74,2 Mkr (66,7), motsvarande en
justerad EBITDA-marginal om 31,1 procent (26,5).
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 48,9 Mkr (45,0), motsvarande en
rörelsemarginal om 20,5 procent (17,9). Justerat för jämförelse-
störande poster uppgick rörelseresultatet till 55,2 Mkr (45,1),
motsvarande en justerad rörelsemarginal om 23,1 procent (17,9).
Finansiella poster
De finansiella posterna uppgick till -6,0 Mkr (41,0). Externt
räntenetto uppgick till -3,3 Mkr (-3,7). Orealiserade valuta-
kursförändringar av finansiella tillgångar har i kvartalet påverkat
resultatet med -2,7 Mkr (44,6).
Skatt
Kvartalets skattekostnad/intäkt uppgick till -0,4 Mkr (8,6). Den
effektiva skattesatsen är 0 procent (0).
Resultat
Kvartalets resultat efter skatt uppgick till 42,5 Mkr (94,7). Resultat
per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,70).
===== SIDA 9 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 9
Januari - december
Intäkter
Periodens totala intäkter uppgick till 900,0 Mkr (920,2), varav
omsättning uppgick till 889,0 Mkr (904,3) och övriga
rörelseintäkter, främst valutaeffekter, uppgick till 11,0 Mkr (15,9).
Den organiska tillväxten i omsättning i jämförbar valuta uppgick till
2 procent.
Nätverk
Intäkter från nätverksaffären uppgick till 431,0 Mkr (429,7), en
ökning med 0,3 procent. Den valutajusterade organiska tillväxten
var 5 procent. Nätverksverksaffären stod för 49 procent (48) av den
totala omsättningen under perioden. Intäkter för licenser har ökat
både genom engångslicenser och tidsbestämda åter-kommande
licenser. Intäkter för support och underhåll har minskat jämfört
med föregående år relaterat till kontraktavslut i kvartal 4, 2024.
Säkerhet
Intäkter från säkerhetsaffären minskade med 3,6 procent och
uppgick till 378,2 Mkr (392,4). Den valutajusterade organiska
tillväxten var 0 procent. Säkerhetsaffären stod för 42 procent (43)
av den totala omsättningen under perioden. Förändringen jämfört
med föregående år fördelas mellan alla tre intäktsslag.
Operativsystem
Intäkter från operativsystem minskade med 2,9 procent och
uppgick till 79,8 Mkr (82,2). Produktgruppens andel av den totala
omsättningen var 9 procent (9). Intäkterna förändras enligt tidigare
förväntningar.
0
200
400
600
800
1000
Omsättning per produktgrupp
(Perioden)
Operativsystem
Säkerhet
Nätverk
(Mkr)
0
40
80
120
160
200
240
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Nätverkslösningar per intäktsslag
(Perioden)
(Mkr)
0
40
80
120
160
200
240
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Säkerhetslösningar per intäktsslag
(Perioden)(Mkr)
0
40
80
120
160
200
240
Licenser Support & underhåll Professionella tjänster
Operativsystem per intäktsslag
(Perioden)
(Mkr)
===== SIDA 10 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 10
Periodens kostnader och resultat
Kostnad för sålda varor och tjänster
Under perioden uppgick kostnad för sålda varor och tjänster till
205,3 Mkr (195,7). Bruttomarginalen uppgick till 77,2 procent
(78,7). Av- och nedskrivningar inkluderade i kostnad sålda varor
och tjänster uppgår till 0,7 Mkr (1,0). Kostnader hänförliga till
omstrukturering, redovisade som jämförelsestörande poster,
uppgick till 1,2 Mkr (0).
Operativa kostnader
De operativa kostnaderna uppgick till 581,1 Mkr (602,1) för
perioden. Av- och nedskrivningar har belastat operativa kostnader
med 156,7 Mkr (169,7).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, nedskrivning och
reservering, redovisade som jämförelsestörande poster, uppgick
till 8,0 Mkr (12,5), varav 0 Mkr (8,0) har redovisats som reserv för
osäkra fordringar.
Försäljnings- och marknadsföringskostnader
Under perioden uppgick försäljnings- och marknadsförings-
kostnader till 197,6 Mkr (227,9), vilket motsvarar 22,2 procent
(25,2) av omsättningen. Av- och nedskrivningar har belastat
försäljnings- och marknadsföringskostnader med 0,1 Mkr (0,2).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, nedskrivning och
reservering, redovisade som jämförelsestörande poster, uppgick
till 1,7 Mkr (8,0), varav 0 Mkr (8,0) har redovisats som reserv för
osäkra fordringar.
Produktutvecklingskostnader
Under perioden uppgick produktutvecklingskostnaderna till 271,7
Mkr (271,4), vilket motsvarar 30,6 procent (30,0) av omsättningen.
Därutöver har produktutvecklingskostnader till ett värde av 86,5
Mkr (85,8) balanserats. Av- och nedskrivningar har belastat
produktutvecklingskostnaderna med 134,8 Mkr (146,8), varav
131,6 Mkr (142,9) avser av- och nedskrivningar på förvärvade och
egenutvecklade produkter.
Kostnader hänförliga till omstrukturering, redovisade som
jämförelsestörande poster, uppgick till 0,2 Mkr (0).
Kassapåverkande produktutvecklingskostnader uppgick till 223,3
Mkr (210,4), vilket motsvarar 25,1 procent (23,3) av periodens
omsättning.
Administrationskostnader
Under perioden uppgick administrationskostnader till 111,8 Mkr
(102,7), vilket motsvarar 12,6 procent (11,4) av omsättningen.
Avskrivningar har belastat administrationskostnader med 21,7 Mkr
(22,6).
Kostnader hänförliga till omstrukturering, redovisade som
jämförelsestörande poster, uppgick till 6,1 Mkr (0).
EBITDA
EBITDA uppgick till 270,9Mkr (293,0), motsvarande en EBITDA-
marginal om 30,5 procent (32,4). Justerat för jämförelsestörande
poster uppgick EBITDA till 291,0 Mkr (300,3), motsvarande en
justerad EBITDA-marginal om 32,7 procent (33,2).
EBITDA justerat för jämförelsestörande poster och balanserade
utvecklingskostnader uppgick till 204,5 Mkr (214,5), motsvarande
en justerad EBITDA-marginal om 23,0 procent (23,7).
Rörelseresultat
Rörelseresultatet uppgick till 113,6 Mkr (122,4), motsvarande en
rörelsemarginal om 12,8 procent (13,5). Justerat för jämförelse-
störande poster uppgick rörelseresultatet till 133,7 Mkr (129,7),
motsvarande en justerad rörelsemarginal om 15,0 procent (14,3).
Finansiella poster
De finansiella posterna uppgick till -66,7 Mkr (8,1). Externt
räntenetto uppgick till -10,3 Mkr (-21,0). Orealiserade valuta-
kursförändringar av finansiella tillgångar har påverkat resultatet
med -56,4 Mkr (28,9).
Skatt
Periodens skattekostnad/intäkt uppgick till 2,5 Mkr (12,6). Den
effektiva skattesatsen är 0 procent (0).
Resultat
Periodens resultat efter skatt uppgick till 49,4 Mkr (143,1). Resultat
per aktie uppgick till 2,53 kronor (6,96).
===== SIDA 11 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 11
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflöde
Oktober - december
Koncernen genererade under kvartalet ett kassaflöde från den
löpande verksamheten om 45,2 Mkr (103,5). Kassaflödet från
investeringsverksamheten uppgick till -26,6 Mkr (-23,6) varav
investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till
-20,8 Mkr (-21,5) och förvärv av materiella anläggningstillgångar
uppgick till -5,4 Mkr (-2,1). Kassaflödet från
finansieringsverksamheten uppgick till -8,5 Mkr (-206,3), varav
amortering på lån och förändring nyttjande checkräkningskredit
uppgick till 6,2 Mkr (-181,9). Under kvartalet har förvärv av egna
aktier gjorts till ett värde av 11,8 Mkr (20,0). Kvartalets totala
kassaflöde uppgick till 10,1 Mkr (-126,4).
Januari - december
Koncernen genererade under perioden ett kassaflöde från den
löpande verksamheten om 106,6 Mkr (279,2). Kassaflödet från
investeringsverksamheten uppgick till -98,9 Mkr (-92,7) varav
investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till
-86,5 Mkr (-85,8) och förvärv av materiella anläggningstillgångar
uppgick till -10,5 Mkr (-6,9). Kassaflödet från finansierings-
verksamheten uppgick till -49,0 Mkr (-300,7), varav amortering på
lån och förändring nyttjande checkräkningskredit uppgick till -45,8
Mkr (-208,9). Under perioden har förvärv av egna aktier gjorts till ett
värde av 75,5Mkr (73,8). Periodens totala kassaflöde uppgick till
-41,2 Mkr (-114,2).
Investeringar
Under perioden uppgick investeringar till 97,2 Mkr (92,7). Av- och
nedskrivningar uppgick till 139,9 Mkr (152,6).
Produktutvecklingskostnader som aktiverats uppgick till 86,5 Mkr
(85,8). Av- och nedskrivningar relaterade till dessa uppgick till 75,3
Mkr (84,8).
Avskrivningar hänförliga till leasingtillgångar uppgick till 17,4 Mkr
(18,0) för perioden.
Finansiell ställning vid periodens utgång
Nettoskulden uppgick till 208,0 Mkr (116,6) vid periodens slut, där
likvida medel utgjorde 97,6 Mkr (161,5) och räntebärande
bankskulder utgjorde 305,6 Mkr (278,1). De räntebärande
skulderna fördelades mellan kortfristiga på 136,4 Mkr (51,3) och
långfristiga på 169,2 Mkr (226,7).
Soliditeten uppgick till 71,7 procent (72,7) och totala tillgångar
uppgick till 2 292,0 Mkr (2 544,9) vid periodens slut.
Nettoskuld/EBITDA (12M) uppgick till 0,77 (0,40).
Finansiering
Den 16 december 2024 tecknades en treårig lånefacilitet om 25
miljoner EUR. Enligt villkoren för banklånet är koncernen
förpliktigad att uppfylla följande finansiella lånekovenanter i slutet
av varje helårs- och delårsperiod: EBITDA/Nettoskuld samt
EBITDA/Netto finansiella kostnader. Lånevillkoren är uppfyllda per
31 december 2025.
Den 19 december 2024 tecknade Enea ett ändringsavtal avseende
checkkreditfaciliteten. Beloppet utökades från 70 Mkr till 150 Mkr.
Vid periodens slut nyttjades 92 Mkr av denna checkkredit.
Outnyttjade kreditlöften uppgick totalt till 58 Mkr vid periodens
utgång.
0
20
40
60
80
100
Justerad EBITDA Balanserade
utvecklings
kostnader
Justerad EBITDA
efter bal. utv.
kostnader
Justerad EBITDA och balanserade utv.kostnader
(2024 Kv4 - 2025 Kv4)
(Mkr)
0
50
100
150
200
250
300
350
Justerad EBITDA Balanserade
utvecklings
kostnader
Justerad EBITDA
efter bal. utv.
kostnader
Justerad EBITDA och balanserade utv.kostnader
(Perioden)
(Mkr)
===== SIDA 12 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 12
Övrig information
Händelser efter balansdagen
Inga väentliga händelser har inträffat efter kvartalets slut.
Moderbolaget
Moderbolagets omsättning för perioden uppgick till 77,9 Mkr (62,2)
och resultatet före bokslutsdispositioner och skatt uppgick till
-16,9 Mkr (-7,1). Finansnettot i moderbolaget uppgick till 12,5 Mkr
(15,8) och likvida medel uppgick till 0,1 Mkr (0,1). Moderbolagets
investeringar under perioden uppgick till 3,2 Mkr (2,1). Antalet
anställda var 17 (14) personer. Moderbolaget bedriver ingen egen
verksamhet och dess risker är i all väsentlighet relaterade till
verksamheten i dotterbolagen.
Medarbetare
Antalet medarbetare i koncernen var vid kvartalets slut 446 (482).
Aktien och aktieägare
Enea är noterat på Nasdaq Stockholm [ENEA]. Bolaget har totalt
19 103 285 utestående stamaktier.
Återköp av egna aktier
Eneas innehav av egna aktier vid periodens utgång var 1 457 296
aktier, motsvarande 7,1 procent av det totala antalet aktier. Enea
meddelade den 6 maj 2025 att styrelsen har beslutat att fortsätta
återköpsprogrammet fram till dagen före årsstämman år 2026.
Under perioden har 933 470 aktier återköpts, varav 166 715 aktier
återköpts under kvartalet. Under perioden har 641 903 stamaktier
har makulerats.
Årsstämma
Eneas årsstämma 2026 kommer att äga rum den 7 maj i
Stockholm.
Valberedning
I samråd med de största ägarna har styrelsens ordförande i Enea
AB etablerat en valberedning inför årsstämman 2026.
Valberedningen utgörs av Per Lindberg (eget mandat), Niina Arkko
(Aktia Asset Management) , Roger T Storm (Handelsbanken
Fonder), Taymour Ezzat (Herald Investment Management) samt
Kjell Duveblad (styrelseordförande i Enea AB). Valberedningens
uppgift är att till årsstämman lämna förslag till ordförande och
övriga ledamöter i styrelsen samt arvode och annan ersättning för
styrelseuppdrag till styrelseledamöter. Valberedningen ska också
lämna förslag till val och arvodering av revisorer. Vidare skall
valberedningen lämna förslag till process för att utse valberedning
inför årsstämman 2027.
Styrelsen föreslår ingen utdelning
Eneas strävan är att bygga ett större och starkare bolag, som
levererar ett ökande värde för kunder, anställda och aktieägare.
Förvärv som stärker bolagets marknadsposition och långsiktiga
intjäningsförmåga, samt fortsatta investeringar i vår
produktportfölj är viktiga delar i denna strävan. För att möjliggöra
och vara väl rustade för denna typ av förvärv behöver Enea ha en
stark men också flexibel kapitalstruktur. Det kan ibland även
innebära att bolaget är nettobelånat. Därför behöver styrelsen ta i
beaktande bolagets långsiktiga investeringsbehov och finansiella
ställning när man överväger utdelning. Eneas långsiktiga
utdelningspolicy är att minst 30 procent av resultatet efter skatt
ska överföras till aktieägarna. Hänsyn ska dock tas till Bolagets
finansiella ställning, kassaflöde, förvärvsmöjligheter och framtids-
utsikter. Givet bolagets förvärvsmöjligheter och tillväxtstrategi för
de kommande åren föreslår styrelsen ingen utdelning för 2025.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Enea verkar i huvudsak inom cybersäkerhet och telekommunik-
ation. Det osäkra omvärldsläget har en negativ effekt på den
globala ekonomin, vilket påverkar kunders riskbenägenhet och
investeringsvilja. För Enea innebär detta att en del projekt försenas
eller inte genomförs. Samtidigt kvarstår de underliggande
drivkrafterna för telekommunikation, vilket innebär fortsatt fokus
på virtualisering, 5G och ökad nätkapacitet.
Eneas affärsstrategi bygger på att utveckla nya produkter och
förbättra befintliga lösningar, vilket innebär betydande invest-
eringar. Vid utgången av kvartalet uppgick värdet av balanserade
utvecklingskostnader till 221,3 Mkr (232,8). Investeringar görs mot
marknader med stor potential för tillväxt och lönsamhet och efter
noggrann analys. Om produkter trots detta inte blir tekniskt eller
kommersiellt framgångsrika kan det ha en negativ inverkan på
bolagets verksamhet och finansiella ställning vilket kan föranleda
förändringar i strategi och prioriteringar.
Då inga andra betydande förändringar i övrigt har skett under
kvartalet avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
hänvisar Enea till redogörelsen i senaste årsredovisningen på
sidorna 25-27.
===== SIDA 13 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 13
Långsiktig ambition
Vår ambition är att utveckla Enea till den ledande utmanaren inom
specialiserad programvara för cybersäkerhet och telekommunik-
ation. Vi är redan etablerade hos stora kunder och vi vinner nya
marknadsandelar med innovativa lösningar för fram-tidens öppna,
molnbaserade system. Vi konkurrerar med stora bolag genom att
vara fokuserade, snabbare och smidigare, och vi kan attrahera de
bästa talangerna.
Vi förändrar vår finansiella riktlinje. Vår ambition är att leverera en
genomsnittlig årlig tillväxt över 10 procent under strategiperioden,
samtidigt som vi når en justerad EBITDA-marginal över 35 procent
vid utgången av 2028. Över tid vill vi också genomföra
kompletterande förvärv för att ytterligare stärka vår
marknadsposition.
Solna 30 januari 2026
Enea AB (publ)
Styrelsen
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av företagets revisorer.
Denna rapport är sådan information som Enea AB (Publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen
lämnades, genom Teemu Salmis försorg, för offentliggörande den 30 januari 2026 kl. 07:20.
===== SIDA 14 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 14
Koncernens rapport över totalresultatet
Nyckeltal relaterade till resultaträkningen
Mkr 2025 2024 2025 2024
Omsättning 238,7 251,6 889,0 904,3
Övriga rörelseintäkter 2,1 6,0 11,0 15,9
Totala intäkter 240,8 257,6 900,0 920,2
Kostnad sålda varor och tjänster -46,4 -50,0 -205,3 -195,7
Bruttoresultat 194,4 207,6 694,7 724,4
Försäljnings- och marknadsföringskostnader -49,6 -64,7 -197,6 -227,9
Produktutvecklingskostnader -67,2 -69,7 -271,7 -271,4
Administrationskostnader -28,7 -28,2 -111,8 -102,7
Rörelseresultat 1) 2) 3) 4) 48,9 45,0 113,6 122,4
Finansnetto -6,0 41,0 -66,7 8,1
Resultat före skatt 42,9 86,1 46,9 130,5
Skatt -0,4 8,6 2,5 12,6
Resultat efter skatt 42,5 94,7 49,4 143,1
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser -39,3 69,6 -182,0 101,2
Poster som inte kommer att återföras i resultaträkningen
Pensionsåtaganden -0,2 -0,4 0,5 -0,5
Summa totalresultat för perioden, netto efter skatt 2,9 163,9 -132,1 243,7
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 42,5 94,7 49,4 143,1
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 2,9 163,9 -132,1 243,7
1) varav av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 1,9 2,1 7,6 9,1
2) varav av- och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 33,3 36,6 132,3 143,5
3) varav avskrivningar nyttjanderätter 4,6 4,5 17,5 18,0
4) Jämförelsestörande poster som ingår i rörelseresultatet 6,3 0,0 20,1 7,3
Valutakursvinst/-förlust på rörelseposter -0,5 -4,5 10,9 -5,2
Omstruktureringskostnader 6,8 4,4 9,2 4,4
Reserv för redovisade men ännu ej erhållna intäkter och osäkra
fordringar - 0,0 - 8,0
Rörelseresultat, exklusive jämförelsestörande poster 55,2 45,1 133,7 129,7
okt-dec jan-dec
Mkr 2025 2024 2025 2024
Resultat per aktie (kronor) 2,21 4,70 2,53 6,96
Resultat per aktie efter utspädning (kronor) 1) 2,21 4,70 2,53 6,96
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (milj) 19,2 20,1 19,5 20,6
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (milj) 19,2 20,1 19,5 20,6
Omsättningstillväxt (%) -5 4 -2 -1
Bruttomarginal (%) 80,7 80,6 77,2 78,7
EBITDA (Mkr) 88,7 88,2 270,9 293,0
Operativa kostnader i % av omsättningen
- försäljnings- och marknadsföringskostnader 20,8 25,7 22,2 25,2
- produktutvecklingskostnader 28,1 27,7 30,6 30,0
- administrationskostnader 12,0 11,2 12,6 11,4
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande poster (%) 23,1 17,9 15,0 14,3
Rörelsemarginal (%) 20,5 17,9 12,8 13,5
okt-dec jan-dec
===== SIDA 15 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 15
Koncernens balansräkning
Koncernens förändring av eget kapital
Mkr 2025 2024
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar 1 699,2 1 897,5
- varav goodwill 1 250,9 1 369,3
- varav balanserade utvecklingskostnader 221,3 232,8
- varav produkträttigheter 16,0 31,3
- varav kundavtal 159,1 209,0
- varav varumärke 25,6 29,3
- varav nyttjanderätt lokaler och bilar 25,3 24,1
- varav övriga immateriella anläggningstillgångar 1,0 1,7
Inventarier, verktyg och installationer 18,9 16,9
Uppskjutna skattefordringar 18,3 20,6
Övriga långfristiga fordringar 3,8 2,3
Summa anläggningstillgångar 1 740,2 1 937,3
Kortfristiga fordringar 454,2 446,1
Likvida medel 97,6 161,5
Summa omsättningstillgångar 551,8 607,6
Summa tillgångar 2 292,0 2 544,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 1 643,6 1 851,2
Avsättningar 3,2 2,9
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder 54,2 67,3
Långfristiga skulder, räntebärande 169,2 226,7
Långfristiga skulder, ej räntebärande 23,5 24,3
Långfristiga skulder, leasingskulder 19,3 8,7
Summa långfristiga skulder 266,2 326,9
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder, räntebärande 136,4 51,3
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 234,0 295,8
Kortfristiga skulder, leasingskulder 8,5 16,8
Summa kortfristiga skulder 378,9 363,9
Summa eget kapital och skulder 2 292,0 2 544,9
31 dec
Mkr 2025 2024
Vid periodens början 1 851,2 1 681,3
Periodens totalresultat -132,1 243,7
Utdelning / inlösenprogram 0,0 0,0
Återköp av egna aktier -75,5 -73,8
Vid periodens slut 1 643,6 1 851,2
31 dec
===== SIDA 16 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 16
Koncernens kassaflödesanalys
Nyckeltal relaterade till balansräkning och kassaflöde
Moderbolaget
Resultaträkning
Balansräkning
Mkr 2025 2024 2025 2024
Resultat före skatt 42,9 86,1 46,9 130,5
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 36,6 53,8 145,6 188,7
Betald skatt 0,0 -0,8 -21,5 -1,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av 79,5 139,1 170,9 317,4
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital -34,4 -35,5 -64,3 -38,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 45,2 103,5 106,6 279,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -26,6 -23,6 -98,9 -92,7
Inlösenprogram 0,0 - 0,0 0,0
Upptagande av lån/Förändring checkräkningskredit 17,4 290,8 88,4 290,8
Amortering av lån -11,3 -472,7 -45,8 -499,7
Amortering av leasingskuld -2,9 -4,5 -16,1 -18,0
Återköp av aktier -11,8 -20,0 -75,5 -73,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8,5 -206,3 -49,0 -300,7
Periodens totala kassaflöde 10,1 -126,4 -41,2 -114,2
Likvida medel vid periodens början 92,4 282,0 161,5 261,8
Kursdifferens i likvida medel -5,0 5,9 -22,7 13,9
Likvida medel vid periodens slut 97,6 161,5 97,6 161,5
okt-dec jan-dec
Mkr 2025 2024
Likvida medel och finansiella placeringar, Mkr 97,6 161,5
Soliditet, % 71,7 72,7
Eget kapital per aktie (kr) 86,04 92,39
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie (kr) 5,47 13,58
Nettoskuld, Mkr 208,0 116,6
Antal anställda vid periodens slut 446 482
Avkastning på sysselsatt kapital (%) 5,1 18,4
Avkastning på eget kapital (%) 2,8 8,1
Avkastning på totalt kapital (%) 4,3 15,6
jan-dec
Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 77,9 62,2
Rörelsens kostnader -107,2 -85,1
Rörelseresultat -29,3 -22,9
Finansnetto 12,5 15,8
Resultat efter finansnetto -16,9 -7,1
Bokslutsdispositioner -0,2 6,9
Resultat före skatt -17,1 -0,2
Skatt - 0,1
Periodens resultat -17,1 -0,1
jan-dec
Mkr 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 216,9 214,7
Omsättningstillgångar 932,8 999,3
Summa tillgångar 1 149,7 1 214,0
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 628,8 721,3
Obeskattade reserver 1,3 1,1
Långfristiga skulder, räntebärande 169,2 226,7
Kortfristiga skulder, räntebärande 136,4 51,3
Kortfristiga skulder, övriga 214,1 213,5
Summa eget kapital och skulder 1 149,7 1 214,0
31 dec
===== SIDA 17 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 17
Kvartalsdata
2025 2024 2023
Mkr Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3
RESULTATRÄKNING
Omsättning 238,7 212,5 223,8 213,9 251,6 216,4 236,1 200,1 241,5 215,7
Övriga rörelseintäkter 2,1 1,9 4,0 3,1 6,0 0,7 3,3 5,9 1,1 4,9
Kostnad sålda varor och tjänster -46,4 -44,8 -54,4 -59,7 -50,0 -48,4 -49,9 -48,0 -50,9 -51,4
Bruttoresultat 194,4 169,6 173,4 157,3 207,6 168,7 189,6 158,0 191,7 169,2
Försäljnings- och
marknadsföringskostnader -49,6 -44,0 -48,6 -55,4 -64,7 -50,0 -62,3 -51,0 -57,4 -50,2
Produktutvecklingskostnader -67,2 -65,6 -67,6 -71,4 -69,7 -66,8 -68,3 -66,7 -67,4 -78,9
Administrationskostnader -28,7 -26,0 -28,2 -28,9 -28,2 -22,8 -27,1 -24,2 -23,8 -24,4
Rörelseresultat 48,9 34,1 29,1 1,6 45,0 29,2 31,9 16,1 43,1 15,7
Finansnetto -6,0 0,1 -39,0 -21,7 41,0 -30,7 -1,8 -0,4 -22,4 4,7
Resultat före skatt 42,9 34,1 -10,0 -20,2 86,1 -1,5 30,2 15,7 20,6 20,4
Skatt -0,4 0,2 1,4 1,4 8,6 5,2 3,9 -5,1 -7,9 0,0
Periodens resultat 42,5 34,3 -8,6 -18,8 94,7 3,7 34,0 10,6 12,7 20,4
Övrigt totalresultat -39,5 -20,2 4,1 -125,9 69,2 -35,3 -24,8 91,6 -101,1 -32,3
Summa totalresultat 2,9 14,1 -4,5 -144,7 163,9 -31,6 9,2 102,2 -88,3 -11,9
BALANSRÄKNING
Immateriella anläggningstillgångar 1 699,2 1 728,4 1 756,2 1 774,3 1 897,5 1 849,2 1 902,0 1 938,8 1 883,0 1 984,8
Övriga anläggningstillgångar 37,2 34,4 35,1 35,9 37,5 30,0 30,9 31,5 31,6 42,3
Övriga finansiella anläggningstillgångar 3,8 3,5 2,0 2,5 2,3 2,2 2,3 2,3 2,2 2,7
Kortfristiga fordringar 454,2 465,1 439,1 421,2 446,1 402,2 397,0 389,5 402,5 387,2
Likvida medel 97,6 92,4 83,9 189,9 161,5 282,0 309,9 328,1 261,8 333,0
Summa tillgångar 2 292,0 2 323,9 2 316,3 2 423,8 2 544,9 2 565,6 2 642,1 2 690,1 2 581,1 2 750,1
Eget kapital 1 643,6 1 652,5 1 656,0 1 674,3 1 851,2 1 707,3 1 756,2 1 770,2 1 681,3 1 785,9
Långfristiga skulder, ränteb. 188,5 188,3 202,6 209,3 235,4 11,6 15,5 472,0 466,2 506,4
Långfristiga skulder, ej ränteb. 81,0 86,2 88,4 90,4 94,4 110,6 113,0 115,7 112,8 112,0
Kortfristiga skulder, ränteb. 144,9 127,9 84,8 146,0 68,1 468,7 472,2 10,5 44,4 17,7
Kortfristiga skulder, ej ränteb. 234,0 269,0 284,5 303,7 295,8 267,5 285,2 321,7 276,5 328,1
Summa eget kapital och skulder 2 292,0 2 323,9 2 316,3 2 423,8 2 544,9 2 565,6 2 642,1 2 690,1 2 581,1 2 750,1
KASSAFLÖDE
Från den löpande verksamheten 45,2 20,7 5,2 35,5 103,5 18,6 37,1 120,0 -24,0 108,3
Från investeringsverksamheten -26,6 -24,5 -23,8 -23,9 -23,6 -23,9 -22,6 -22,6 -21,0 -18,8
Från finansieringsverksamheten -8,5 13,2 -88,8 35,1 -206,3 -21,8 -26,2 -46,4 1,1 -24,7
Periodens kassaflöde 10,1 9,4 -107,4 46,6 -126,4 -27,2 -11,7 51,0 -44,0 64,8
Kassaflöde från förvärv/avyttring av
Periodens kassaflöde från förvärv /avyttring - - - - - - - - - -
Periodens totala kassaflöde 10,1 9,4 -107,4 46,6 -126,4 -27,2 -11,7 51,0 -44,0 64,8
===== SIDA 18 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 18
Fem år i sammandrag
Mkr 2025 2024 2023 2022 2021
RESULTATRÄKNING
Omsättning 889,0 904,3 912,7 927,7 863,2
Övriga rörelseintäkter 11,0 15,9 21,9 37,1 24,3
Rörelsens kostnader -786,4 -797,8 -1 434,0 -846,6 -689,7
Rörelseresultat 113,6 122,4 -499,5 118,1 197,8
Finansnetto -66,7 8,1 -56,9 -17,2 4,7
Resultat före skatt 46,9 130,5 -556,4 101,0 202,5
Skatt 2,5 12,6 5,7 8,0 -17,0
Resultat efter skatt 49,4 143,1 -550,7 224,8 200,3
BALANSRÄKNING
Immateriella anläggningstillgångar 1 699,2 1 897,5 1 883,0 2 493,7 2 314,4
Övriga anläggningstillgångar 37,2 37,5 31,6 43,9 49,3
Övriga finansiella anläggningstillgångar 3,8 2,3 2,2 3,6 4,3
Kortfristiga fordringar 454,2 446,1 403,7 545,4 454,0
Likvida medel 97,6 161,5 261,8 231,3 211,4
Summa tillgångar 2 292,0 2 544,9 2 582,3 3 318,0 3 033,3
Eget kapital 1 643,6 1 851,2 1 681,3 2 291,2 1 776,0
Långfristiga skulder, räntebärande 169,2 226,7 442,7 545,1 469,8
Långfristiga skulder, ej räntebärande 100,3 103,1 136,2 161,3 169,3
Kortfristiga skulder, räntebärande 136,4 51,3 27,1 6,6 268,8
Kortfristiga skulder, ej räntebärande 242,5 312,5 295,0 313,8 349,3
Summa eget kapital och skulder 2 292,0 2 544,9 2 582,3 3 318,0 3 033,3
KASSAFLÖDE
Löpande verksamheten 106,6 279,2 258,9 167,2 333,7
Investeringsverksamheten -98,9 -92,7 -95,2 -138,8 -138,4
Investeringsverksamheten - avyttring av verksamhet - - - 173,2 -
Investeringsverksamheten - förvärv av verksamhet - - - - -379,4
Finansieringsverksamheten -49,0 -300,7 -126,0 -205,9 191,5
Periodens kassaflöde -41,3 -114,2 37,7 -4,2 7,5
NYCKELTAL
Omsättningstillväxt, % -1,7 -0,9 -1,6 7,5 10,6
Rörelsemarginal, % 12,8 13,5 -54,7 12,7 22,9
Vinstmarginal, % 5,3 14,4 -61,0 10,9 23,5
Avkastning på sysselsatt kapital, % 5,1 18,4 -4,6 14,7 13,2
Avkastning på eget kapital, % 2,8 8,1 -27,7 11,1 12,3
Avkastning på totalt kapital, % 4,3 15,6 -3,9 12,6 11,1
Räntetäckningsgrad, ggr 1,8 1,5 -0,3 1,3 3,1
Soliditet, % 71,7 72,7 65,1 69,1 58,6
Likviditet, % 145,6 167,0 206,6 242,4 107,6
EBITDA 270,9 293,0 215,4 292,4 352,6
Nettoskuld/EBITDA 0,77 0,40 0,97 1,10 1,50
Medelantal anställda 468 464 489 619 504
Omsättning per anställd, Mkr 1,9 1,9 1,9 1,5 1,7
Substansvärde per aktie, kronor 86,04 92,39 79,89 106,06 82,66
Resultat per aktie, kronor 2,53 6,96 -25,80 10,43 9,30
===== SIDA 19 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 19
Övriga upplysningar
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34.
Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom
tillämpning av (Rådet för Finansiell Rapportering) RFR 1 -
Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt RFR 2 -
Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget.
Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och
beräkningsmetoder har tillämpats som i den senaste
årsredovisningen både för koncernen och för moderbolaget, om ej
annat anges nedan.
Finansiella tillgångar och skulder
Koncernen tillämpar IFRS 13. Standarden kräver att upplysningar
lämnas om osäkerheten i värderingarna utifrån de tre nivåer som
används för finansiella instrument.
Nivå 1: Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en
aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balans-
dagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en
börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller över-
vakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dess
priser representerar verkliga och regelbundet förekommande
marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Per 31 december
2025 redovisar koncernen inga finansiella instrument i nivå 1.
Nivå 2: Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas
på en aktiv marknad (till exempel OTC-derivat) fastställs med hjälp
av värderingstekniker. Koncernen använder i vissa fall
valutaderivat för säkringsändamål. Valutasäkringar värderas till
marknadsvärde genom att en förtidsdisponering av
valutasäkringen görs för att få fram vad terminspriset skulle bli om
förfall var per balansdagen. Koncernen redovisar per 31 december
2025 inga finansiella instrument i nivå 2.
Nivå 3: Koncernen redovisar per 31 december 2025 inga finansiella
instrument i nivå 3.
För övriga finansiella tillgångar och skulder överensstämmer redo-
visat värde med verkligt värde.
Alternativa nyckeltal
I delårsrapporten hänvisas det till icke-IFRS mått som Enea och andra parter använder vid utvärdering av Eneas resultat. Dessa mått förser
ledningen och investerare med betydelsefull information för att analysera trender i bolagets affärsverksamhet. Dessa icke-IFRS mått är
tänkta att komplettera, inte ersätta, finansiella mått som presenteras i enlighet med IFRS.
För definitioner av finansiella nyckeltal hänvisas till Årsredovisning 2024 med följande justeringar gällande från och med 2025:
EBITDA
Resultat före finansiella poster plus avskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande
poster inkluderar från och med 2025 även valutakursvinster/-förluster på rörelseposter.
Jämförelsestörande poster
Jämförelsestörande poster inkluderar omstruktureringskostnader, nedskrivningar av ej återkommande karaktär, kostnader för juridisk
rådgivning avseende större tvister samt transaktions- och integrationskostnader avseende större förvärv samt, från och med 2025, även
valutakursvinster/-förluster på rörelseposter. Transaktionskostnader inkluderar kostnader för juridisk och finansiell rådgivning men
exkluderar finansieringskostnader. Även återförd tilläggsköpeskilling inkluderas i jämförelsestörande poster. Syftet med att specificera
dessa är att tydliggöra den underliggande verksamhetens utveckling.
I rapporten har jämförelsesiffror justerats enligt uppdaterad definition.
===== SIDA 20 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 20
Avstämning av omsättningstillväxt 2025 2024 2025 2024
Omsättning, Mkr 238,7 251,6 889,0 904,3
Omsättningstillväxt, Mkr -12,8 10,1 -15,3 -8,4
Omsättningstillväxt, % -5 4 -2 -1
Valutaeffekt, samma valutakurser som föregående år , Mkr -15,2 0,8 -34,5 -3,1
Valutaeffekt, samma valutakurser som föregående år , % -6 0 -4 -0
Omsättningstillväxt, samma valutakurser som föregående år , Mkr 2,4 9,3 19,2 -5,3
Omsättningstillväxt, samma valutaurser som föregående år , % 1 4 2 -1
Avstämning av finansnetto 2025 2024 2025 2024
Finansiella intäkter, Mkr 1,3 25,5 -8,5 278,3
Finansiella kostnader, Mkr -7,3 15,5 -58,3 -270,2
Rapporterat finansnetto, Mkr -6,0 41,0 -66,7 8,1
okt-dec jan-dec
okt-dec jan-dec
===== SIDA 21 =====
| Delårsrapport Q4 oktober - december 2025 enea.com 21
Bolagsinformation
Enea AB (556209-7146)
Frösundaviks Allé 1
SE-169 70 Solna
Finansiell kalender
Delårsrapport Q1 23 april
Årsstämma 7 maj
Delårsrapport Q2 15 juli
Delårsrapport Q3 22 oktober
Kontaktuppgifter
Investor Relations
ir@enea.com
Teemu Salmi, VD och Koncernchef
teemu.salmi@enea.com
Ulf Stigberg, Finanschef
ulf.stigberg@enea.com
Finansiell information finns tillgänglig på enea.com