Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1 juli – 30 september 2025 
Delårsrapport 
Q3

===== SIDA 2 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 2 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Perioden i korthet 
1 JULI – 30 SEPTEMBER 2025 
• Nettoomsättningen uppgick till 
 200 (24) MSEK. 
• Rörelseresultatet uppgick till  
-87 (-94) MSEK. Resultat före skatt uppgick 
till -124 (-87) MSEK.  
• Periodens resultat efter skatt uppgick till  
-96 (-79) MSEK. 
• Resultat per aktie före och efter utspädning 
uppgick till -3,87 (-3,16) SEK. 
• Vid periodens utgång omfattade 
koncernens förvaltningsverksamhet  
1 186 (967) MW. 
 
1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025 
• Nettoomsättningen uppgick till  
2 538 (123) MSEK. 
• Rörelseresultatet uppgick till 3 (-149) MSEK. 
Resultat före skatt uppgick till 
 -54 (-161) MSEK.  
• Periodens resultat efter skatt uppgick till  
-44 (-161) MSEK. 
• Resultat per aktie före och efter utspädning 
uppgick till -1,78 (-6,46) SEK. 
• Vid periodens utgång omfattade 
koncernens förvaltningsverksamhet 
 1 186 (967) MW. 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
UNDER PERIODEN 
• Den 2 juli noterades Eolus gröna 
obligationer för handel vid Nasdaq 
Stockholm. 
• Den 25 juli sålde Eolus och Dala Vind det 
gemensamt utvecklade landbaserade 
svenska vindprojektet Fageråsen till OX2. 
• Den 29 september slöt Eolus och en 
motpart ett 15-årigt leverans- och 
prissäkringsavtal (”PPA”) för en väsentlig 
andel av produktionen vid de landbaserade 
vindkraftsprojekten Fågelås, Dållebo och 
Boarp. 
 
VÄSENTLIGA HÄNDELSER  
EFTER PERIODENS UTGÅNG 
• Den 15 oktober utsågs valberedningen för 
Eolus AB. Valberedningen inför årsstämman 
2026 består av Martin Lundin, Hans-Göran 
Stennert, Hans Johansson och Marie 
Grönborg. 
 
    
    
 
 
Nettoomsättning, Q3 
200 MSEK 
Rörelseresultat, Q3 
-87 MSEK 
Resultat, Q3 
-96 MSEK 
Resultat per aktie, Q3 
-3,87 SEK

===== SIDA 3 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 3 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Koncernens resultat i korthet
 
* för definition av alternativa finansiella nyckeltal se sidan 32. 
 
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Enhet Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Nettoomsättning MSEK 200 24 2 538 123 3 267 851
Rörelseresultat MSEK -87 -94 3 -149 440 288
Resultat före skatt MSEK -124 -87 -54 -161 380 272
Periodens resultat MSEK -96 -79 -44 -161 271 155
Resultat per aktie före/efter utspädning* SEK -3,87 -3,16 -1,78 -6,46 10,92 6,23
Eget kapital per aktie* SEK 59,05 52,39 59,05 52,39 59,05 66,90
Kassaflöde från den löpande verksamheten MSEK -266 -1 042 819 -1 540 562 -1 796
Balansomslutning MSEK 3 039 3 989 3 039 3 989 3 039 4 562
Nettoskuld - /nettokassa +* MSEK -942 -1 415 -942 -1 415 -942 -1 788
Orderstock per balansdagen MSEK 348 832 348 832 348 180
Energianläggningar under byggnation MW 470 456 470 456 470 456
Drifttagna och överlämnade energianläggningar MW - - 260 - 260 -
Projektportfölj MW 25 363 26 251 25 363 26 251 25 363 25 880
Förvaltade energianläggningar MW 1 186 967 1 186 967 1 186 967
Soliditet* % 51 35 51 35 51 38
Avkastning på eget kapital efter skatt* % 20 neg 20 neg 20 10
 
 
 
 
 
51 % 
Soliditet 
2025-09-30 
1 186 
Förvaltade 
energi- 
anläggningar, 
MW 
25 363 
Total 
projektportfölj, 
MW 
2025-09-30

===== SIDA 4 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 4 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Positionering för uthålligt värdeskapande
Transaktion och riskavlyft viktiga händelser i 
ett kvartal där vi också skärpte vårt fokus på 
uthålligt värdeskapande. 
För det tredje kvartalet uppgick Eolus 
nettoomsättning till 200 (24) MSEK med ett 
rörelseresultat på -87 (-94) MSEK. 
Omsättningen bestod i huvudsak av 
vinstavräkning från det amerikanska 
batteriprojektet Pome. Rörelseresultatet har 
påverkats negativt med 26 MSEK avseende 
förändrade bedömningar i projektet. 
Förändrad amerikansk skattelagstiftning 
har påverkat möjligheten att använda vissa 
inköpta vindkraftskomponenter på avsett sätt. 
Dessa har därför avyttrats under kvartalet, vilket 
påverkat rörelseresultatet med - 18 MSEK, men 
med ett positivt kassaflöde i fjärde kvartalet om 
51 MSEK. 
Tredje kvartalet i rad med transaktion  
Eolus levererar värde huvudsakligen genom att 
utveckla, sälja och realisera projekt av hög 
kvalitet. Vi fortsatte bevisa vår förmåga genom 
försäljningen av det samägda vindprojektet 
Fageråsen (238 MW, SE3). Kommande 
milstolpar i form av myndighetsgodkännanden 
och investeringsbeslut väntas bidra med både 
positivt resultat och kassaflöden under de 
kommande åren. 
Byggnationen av Pome hade vid kvartalets 
utgång nått 90 procents färdigställandegrad. 
Anläggningen togs i full kommersiell drift i 
början av oktober och väntas inte ha någon 
väsentlig återstående resultatpåverkan men 
däremot positivt kassaflöde från slutbetalning 
från kund. 
Pienava (147 MW), vårt nyligen avyttrade 
vindkraftsprojekt i Lettland, framskred enligt 
tidplan men utan resultatpåverkan under 
kvartalet. Detta beror på att vinstavräkningen 
för Pienava baseras på uppnådda milstolpar 
och inte färdigställandegrad, vilket historiskt 
ofta varit fallet när Eolus projektlett byggnation. 
Läs mer om vår lettiska verksamhet på s. 16. 
PPA och portföljbalansering för minskad risk 
Vi slöt under kvartalet ett 15-årigt pris- och 
leveranssäkringsavtal (PPA) med en global 
aktör för en betydande del av elproduktionen 
vid anläggningarna Fågelås, Dållebo och Boarp 
(88 MW). Avtalet utgör ett viktigt riskavlyft som 
dels minskat Eolus kapitalbindning genom 
ökad belåning, dels stärkt intresset bland 
köpare. Projekten följer tidplanen och samtliga 
turbiner har genomgått godkänd provdrift. 
Batteriprojektet Roccasecca (127 MW) i 
USA gick under kvartalet in i etableringsfas. 
Framdriften ger projektet förutsättningar att 
fullt ut nyttja förmånliga skatteregler. Under 
kvartalet har vi tecknat ett nyttjandeavtal 
(”Tolling Agreement”) som på motsvarande sätt 
som ett PPA säkerställer projektets 
kassaflöden under en längre tid. Vi upplever 
ökat intresse från såväl köpare som 
finansieringspartners och ser goda möjligheter 
till transaktion innan de större kapitalflödena 
inträffar. 
Vår totala projektportfölj minskade något 
under kvartalet. Utvecklingen speglar hur vi 
aktivt balanserar och prioriterar för att värna 
kassaflöde, flexibilitet och riskreducering i 
rådande marknadsläge. 
Sparprogram stärker uthålligheten 
Utbyggd produktion av förnybar elektricitet är 
nyckeln till långsiktig hållbarhet, elektrifiering 
och tillväxt på alla våra marknader. Eolus har 
förmågan att leverera högkvalitativa projekt 
som svarar mot detta långsiktiga behov. På 
kort sikt fortsätter dock marknaden präglas 
av osäkerhet med låg transaktionsaktivitet, 
pressade marginaler och framskjutna 
investeringsbeslut som följd.  
Mot bakgrund av detta har vi initierat ett 
sparprogram för att stärka bolagets 
uthållighet. Målet är att reducera våra årliga 
kostnader med omkring 60 MSEK från 2026 
genom effektivisering och ytterligare minskning 
av organisationens storlek.  
Sparprogrammet följer på en kalibrering av 
affärsplanen för perioden 2025–2027. 
Kalibreringen innebär bland annat att Eolus 
kommer söka transaktioner i tidigare skeden än 
vid slutligt investeringsbeslut. Vår projekt-
utveckling fokuseras, med strikt prioritering av 
projekten med högst potential för 
värdeskapande. Vi uppgraderar också 
batterilager till att vara en kärnteknologi 
tillsammans med landbaserad vindkraft. 
Entreprenörskap skapar möjligheterna 
Flaskhalsar i elnäten, geopolitik och 
regulatorisk osäkerhet utgör hinder på vägen 
mot den kraftigt ökade elkonsumtion som vi 
och de flesta både i och utanför vår bransch vet 
ligger framför oss. Som projektutvecklare ska vi 
befinna oss längst fram i att forma en förnybar 
framtid. Det betyder att vi är de första att möta 
svängningarna, ned och upp. I en tuff marknad 
gäller det att ännu tydligare använda oss av 
entreprenörsanda, mod och omtanke för att 
utveckla projekt med högsta möjliga värde. 
I Lettland utvecklar vi för nationellt 
oberoende, i sydvästra USA för att med 
batterilager stötta en massiv utbyggnad av 
datacenter och solkraft. I Sverige tecknar vi 
PPA:er med tillväxtbolag som delar vår syn på 
framtiden och inte vill bli utträngda när 
konsumtionen väl vänder upp. Här fokuserar vi 
på prisområdena i söder där prissignalerna är 
som allra starkast.  
Regulatoriska förändringar för att förbättra 
kapacitetsutnyttjandet i existerande nät ger 
innovativa utvecklare helt nya möjligheter att 
utveckla värdeskapande projekt. Ekonomin för 
storskalig energilagring förändras snabbt, med 
nya incitament, nya marknader och förändrad 
marknadsdesign. Samtidigt fortsätter 
kostnaden för batterilagring sjunka i stadig 
takt. Här har Eolus en särskild fördel med 
färska erfarenheter och upparbetade kontakter 
från våra amerikanska projekt. 
Det är tack vare våra medarbetares mod 
och entreprenörskap som Eolus byggt upp en 
projektportfölj med en volym och riskspridning 
som gör att vi kan vara uthålliga när efterfrågan 
dämpas i en viss marknad och teknik. Jag 
känner stor tacksamhet till dem och våra 
aktieägare för att vi i detta läge kan fortsätta 
vårt oförtrutna arbete för att forma en förnybar 
framtid.  
 
PER WITALISSON 
VD 
Hässleholm, november 2025

===== SIDA 5 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 5 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Väsentliga händelser under 
tredje kvartalet
Väsentliga händelser 
efter tredje kvartalet
1 JULI – 30 SEPTEMBER 2025 
Den 2 juli noterades Eolus gröna obligationer för handel 
vid Nasdaq Stockholm. Obligationerna har en löptid om 
4 år och en rörlig ränta om 3 månader STIBOR plus 750 
baspunkter. Likviden från obligationerna kommer att 
användas i enlighet med Eolus gröna ramverk som 
upprättades i mars 2025. Obligationsprospektet finns 
tillgängligt för nedladdning på 
www.eolus.com/investerare/finansiering/. 
Den 25 juli sålde Eolus och Dala Vind det 
gemensamt utvecklade landbaserade svenska 
vindprojektet Fageråsen, beläget i Dalarna, till OX2. 
Fageråsen är ett projekt i sen utvecklingsfas och 
omfattar upp till 34 vindkraftverk fördelade över fem 
områden. Köparen tog i och med transaktionen över 
samtliga rättigheter och förpliktelser kopplade till 
projektet, inklusive finansieringen av en ny 
stamnätspunkt i Dalarna.  
Vid överlämnandet erhöll Eolus en betalning om 6,6 
MSEK. Ersättning för nedlagda kostnader betalas av 
köparen under förutsättning av vissa myndighets-
godkännanden. Ytterligare betalningar av betydande 
storlek sker till säljarna när köparen fattar slutligt 
investeringsbeslut om byggnation. Köparens 
målsättning är att Fageråsen ska vara i full drift i början 
av 2028. 
Den 29 september slöt Eolus och en motpart ett 15-
årigt leverans- och prissäkringsavtal (”PPA”) för en 
väsentlig andel av produktionen vid de landbaserade 
vindkraftsprojekten Fågelås, Dållebo och Boarp.  
Avtalet är ett så kallat ”pay-as-produced”-avtal som 
till skillnad från ”baseload”-avtal endast gäller faktiskt 
producerad el utan skyldighet att leverera trots låg 
produktion. Den minskade risken möjliggör en högre 
belåningsgrad vilket minskar kapitalbindningen för 
både nuvarande och framtida ägare. Avtalet har låtit 
Eolus accelerera dialogen med kommersiella 
intressenter om en försäljning av projekten. 
 
 
Vindkraftsprojektet Fageråsen, som i juli såldes till OX2, är i sen 
utveckling och omfattar upp till 34 vindkraftverk. Eolus och Dala Vind har 
gemensamt utvecklat projektet som utgör en viktig pusselbit i Dalarnas 
energiomställning. 
Den 15 oktober utsågs valberedningen för Eolus AB. 
Valberedningen inför årsstämman 2026 består av Martin Lundin, 
utsedd av Domneåns Kraftaktiebolag, Hans-Göran Stennert, 
utsedd av Hans-Göran Stennert, Hans Johansson, utsedd av Åke 
Johansson och Marie Grönborg, styrelseordförande i Eolus.

===== SIDA 6 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 6 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Eolus finansiella mål 2025–2027
Eolus affärsplan 2025–2027 innebär en starkare prioritering av teknologier och marknader och 
en ambition om att bli den ledande europeiska renodlade utvecklaren av förnybar energi. Efter en 
period med stark tillväxt i megawatt balanserar bolaget nu om portfölj-tillväxten från fokus på 
volym till fokus på värde. 
Baserat på affärsplanen kommunicerar Eolus nedanstående finansiella mål:
 
 
Koncernens rörelseresultat ska uppgå till minst 
1 400 MSEK sammanlagt över perioden 2025–2027 
Eolus ska uppnå en stabil och långsiktig lönsamhet även om  
svängningar mellan kvartal kan vara betydande. 
 
 
Koncernens avkastning på eget kapital ska i  
genomsnitt överstiga 15 procent per verksamhetsår. 
Eolus ska säkerställa en god värdetillväxt för dess aktieägare. 
     
 
Eolus aktieutdelning ska över en längre period  
följa resultatet och motsvara 20–50 procent av  
koncernens vinst efter skatt. Utdelningen ska dock 
anpassas efter koncernens investeringsbehov och 
finansiella ställning. 
Eolus ska säkerställa en effektiv kapitalstruktur i förhållande 
till verksamhetens utveckling och behov. Värdeåterföring till 
aktieägare sker i första hand genom aktieutdelning, men 
kapitalstrukturen kan även anpassas genom t.ex. 
värdeöverföring i form av aktieåterköpsprogram eller liknande. 
 
 
Koncernens soliditet ska överstiga 30 procent. 
Eolus ska värna aktieägarnas kapital och säkerställa flexibilitet 
och en beredskap över konjunkturcykler.

===== SIDA 7 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 7 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Nettoomsättning och resultat
1 JULI – 30 SEPTEMBER 2025 
Nettoomsättningen uppgick till 200 (24) MSEK, vilket är en 
ökning med 175 MSEK jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år. 
Rörelseresultatet uppgick till -87 (-94) MSEK, vilket är en för-
bättring med 7 MSEK i jämförelse med motsvarande kvartal 
föregående år. 
Under kvartalet avyttrade Eolus sin andel av projekt 
Fageråsen. Eolus har ägt 49 procent av projektbolaget. Vid 
överlämnandet erhöll Eolus en betalning om 6,6 MSEK. 
Ersättning för nedlagda kostnader betalas av köparen under 
förutsättning av vissa myndighetsgodkännanden. Ytterligare 
betalningar utlöses när köparen fattar slutligt investeringsbeslut 
om byggnation. Resultatet av avyttringen och bedömda 
ytterligare tilläggsköpeskillingar redovisas i resultaträkningen 
som Resultat från andelar i intresseföretag i perioden. Resultat 
från kommande tilläggsköpeskillingar kommer redovisas på 
samma rad i resultaträkningen. För mer information se Not 2.   
Svenska pågående byggnationer av energianläggningar 
fortskred enligt plan. Projekten uppfyller ännu inte kraven för 
successiv vinstavräkning. 
Förändrad amerikansk skattelagstiftning har påverkat 
möjligheten att använda vissa inköpta vindkraftskomponenter 
till amerikanska projekt. Dessa har därför avyttrats under 
kvartalet, vilket påverkat rörelseresultatet med -18 MSEK, men 
med ett positivt kassaflöde i fjärde kvartalet om 51 MSEK.  
Byggnationen av Pome fortskrider och färdigställande-
graden uppgick till 90 procent vid kvartalets utgång. 
Anläggningen togs i full kommersiell drift i början av oktober. 
Projektets försening har även i detta kvartal påverkat resultatet 
negativt med 26 MSEK.  
Byggnationen av batterianläggningsprojektet Roccasecca 
har påbörjats. Parallellt pågår försäljning samt upphandling av 
separat extern projektfinansiering. Projektet uppfyller inte 
kraven för successiv vinstavräkning. 
Resultat från finansiella poster uppgick till -38 MSEK jämfört 
med 6 MSEK motsvarande kvartal föregående år. Det finansiella 
resultatet påverkas av räntekostnader hänförliga till obligation 
och byggfacilitet samt negativ påverkan av valuta-
omvärderingar. 
1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025 
Nettoomsättningen uppgick till 2 538 (123) MSEK, vilket är en 
ökning med 2 415 MSEK jämfört med motsvarande period 
föregående år. 
Rörelseresultatet uppgick till 3 (-149) MSEK, vilket är en 
förbättring med 152 MSEK i jämförelse med motsvarande 
period föregående år. 
Byggnationen av Stor-Skälsjön färdigställdes under första 
kvartalet och slutlig vinstavräkning bidrog till omsättning och 
rörelseresultat. Under första kvartalet har även försäljning av det 
amerikanska batteriprojektet Pome genomförts. Projektet har 
vid tredje kvartalets utgång successivt vinstavräknats 
motsvarande färdigställandegrad om 90 procent. Försäljningen 
av projektet Pienava har bidragit till omsättning och 
rörelseresultat under perioden.  
Verklig värdeförändring avseende valutaderivatinstrument 
har påverkat rörelseresultatet negativt med 1 MSEK, vilket ska 
jämföras med positivt belopp om 3 MSEK för motsvarande 
period föregående år. 
Resultat från finansiella poster uppgick till -57 MSEK jämfört 
med -13 MSEK motsvarande period föregående år. 
 
Eolus intäktsmodell 
Eolus omsättning består i huvudsak av intäkter från försäljning av 
projekt. Omsättningen kan bli särskilt hög vid försäljning av projekt 
där byggnationen är långt framskriden eftersom kunden – utöver 
betalningen för projektbolagets aktier – ersätter Eolus för nedlagda 
kostnader i samma transaktion. Dessutom påverkas omsättningen 
av ett vinstavräknat projektledningsarvode baserat på 
färdigställandegrad vid överlämning. Sammantaget innebär 
modellen att en försäljning kan ha stor påverkan på Eolus 
omsättning utan att påverka Eolus marginal, beroende på när 
försäljningen sker. För vidare information om färdigställandegrad i 
pågående byggnationer, se tabell på sidan 12. 
 
NETTOOMSÄTTNING 
 
 
RÖRELSERESULTAT 
 
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
MSEK
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
MSEK

===== SIDA 8 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 8 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Nettoomsättning och resultat
NETTOOMSÄTTNING 
 
 
RÖRELSERESULTAT 
 
 
 
 
Vindparken Fågelås i Hjo omfattar 7 vindkraftverk om totalt 45 MW. Kommersiell 
driftstart väntas ske under fjärde kvartalet 2025. Vindparken har särskilt gott vindläge 
och en hög kapacitetsfaktor. Verken är bland de högsta som byggts i Sverige och de 
högsta Eolus byggt.
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Projektering 192 16 2 512 99 3 231 819
Drift och Förvaltning 9 8 28 25 37 33
Eliminering -2 -1 -2 -2 -1 -1
Koncernen 200 24 2 538 123 3 267 851
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Projektering -91 -97 -6 -154 427 279
Drift och Förvaltning 4 3 9 6 13 9
Koncernen -87 -94 3 -149 440 288

===== SIDA 9 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 9 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Finansiell ställning
Finansiell ställning 
Balansomslutningen påverkas kraftigt av 
storleken på pågående energianläggnings-
projekt, och i vilket stadium dessa befinner sig, 
samt nyttjande av kreditfaciliteter. Eolus 
strävar efter kundfinansiering i takt med 
projektets färdigställande, vilket i detta fall 
innebär att energianläggningsprojekt under 
etablering blir kassaflödesneutrala. 
Koncernens soliditet uppgick till 51 procent vid 
periodens utgång att jämföra med 35 procent 
vid motsvarande tidpunkt föregående år. 
 
 
Daniel Larsson, Country Manager Polen, i samtal med Sara 
Pennsäter, HR Business Partner. 
Kassaflöde och likvida medel 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick under kvartalet till -266 MSEK jämfört 
med -1 042 MSEK motsvarande kvartal före-
gående år. Pågående byggnationer av ej sålda 
projekt ökar kapitalbindningen och påverkar 
kassaflödet från den löpande verksamheten 
negativt. 
Under kvartalet har lån om totalt 455 MSEK 
tagits upp för finansiering av pågående 
byggnationer. Samtidigt har tidigare krediter 
amorterats med 300 MSEK. Från finansierings-
verksamheten uppgick kassaflödet under 
kvartalet till 161 MSEK jämfört med 940 MSEK 
motsvarande kvartal föregående år. Jämför-
elsesiffran inkluderar separat projekt-
finansiering av Pome. 
Likvida medel uppgick vid periodens 
utgång till 54 (425) MSEK, en minskning med 
371 MSEK. Kassan har använts för att 
finansiera projektutveckling samt pågående 
byggnationer. Utöver likvida medel fanns en 
checkkredit om 175 MSEK som var utnyttjad 
med 3 MSEK. Under perioden har ny bygg-
facilitet ingåtts med DNB om 1 000 MSEK som 
utnyttjas med 455 MSEK vid periodens utgång. 
Vid motsvarande tidpunkt föregående år fanns 
tillgängliga krediter om totalt 1 200 MSEK som 
var utnyttjade med 254 MSEK. 
Projekt under etablering, Projekt under 
utveckling och Förskott till leverantörer 
Projekt under etablering, Projekt under 
utveckling och Förskott till leverantörer uppgick 
sammanlagt vid kvartalets utgång till 2 622  
(3 120) MSEK, vilket är en minskning med 498 
MSEK. Vid kvartalets utgång var projekt 
omfattande 470 (456) MW under etablering 
varav 96 (356) MW i Sverige, 147 (0) MW i 
Lettland och 227 (100) MW i USA. 247 MW av 
dessa byggs åt kund och påverkar ej 
balansposterna. Värdet av projekt under 
utveckling och energianläggningar under 
byggnation varierar kraftigt vid mättidpunkter 
dels beroende på antal megawatt under 
uppförande, dels i vilket stadium dessa 
befinner sig. 
Skulder 
Vid kvartalets utgång uppgick nettoskulden till 
942 MSEK att jämföra med en nettoskuld om  
1 415 MSEK vid motsvarande tidpunkt före-
gående år. De pågående byggnationerna samt 
senaste årens investeringar i projektportföljen 
på respektive marknad för att möta affärs-
planen för 2025–2027 har medfört högre 
kapitalbindning. 
Byggnationen av Fågelås, Dållebo och Boarp 
ökar Eolus balansomslutning  
Vid periodens utgång utgjorde de svenska 
landbaserade vindkraftsprojekten under 
byggnation ca 1 300 MSEK av Eolus 
balansomslutning. Byggnationerna finansieras 
dels med eget kapital, dels med lån om 455 
MSEK på projektnivå.  
 
KASSAFLÖDE, LÖPANDE VERKSAMHET 
 
 
NETTOSKULD/-KASSA 
 
-1 500
-1 000
-500
0
500
1 000
1 500
2 000
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
MSEK
-2 000
-1 500
-1 000
-500
0
500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2024 2025
MSEK

===== SIDA 10 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 10 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Projektering
1 JULI – 30 SEPTEMBER 2025 
Omsättning från projektering och försäljning av 
energianläggningar och projekträttigheter 
uppgick till 192 (16) MSEK. Omsättningen i 
enskilda kvartal och verksamhetsår påverkas 
av färdigställandegraden i pågående 
byggnationer. 
 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025 
Omsättning från projektering och försäljning av 
energianläggningar och projekträttigheter 
uppgick till 2 512 (99) MSEK 
 
NYCKELTAL PROJEKTERING 
 
 
 
 
I november samlades representanter för Eolus och Latvenergo för att lägga grundstenen för byggnationen 
av det landbaserade vindkraftsprojektet Pienava i Tukums kommun i Lettland. När projektet färdigställts  
väntas det producera motsvarande sju procent av Lettlands totala elkonsumtion.  
PROJEKTPORTFÖLJ PER TEKNIK 30 SEPTEMBER 2025 
 
 
PROJEKTPORTFÖLJ PER MARKNAD OCH UTVECKLINGSFAS 30 SEPTEMBER 2025 
              
 
För definitioner av utvecklingsfaser, se sidan 33 
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Nettoomsättning 192 16 2 512 99 3 231 819
Övriga rörelseintäkter 2 4 40 23 43 26
Rörelseresultat -91 -97 -6 -154 427 279
7 932
8 800
5 624
3 007
25 363
Landbaserad
vind
Havsbaserad
vind
Solkraft Lagring Totalt
9 979
5 057
619
2 873
750
6 085
25 363
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
Sverige Finland Lettland Polen Spanien USA Total
▪ Etablering 96 147 227 470
▪ Sen fas 424 248 8 680
▪ Mellanfas 1 000 205 224 792 1 858 4 079
▪ Tidig fas 8 459 4 604 248 2 073 750 4 000 20 134
Totalt 9 979 5 057 619 2 873 750 6 085 25 363

===== SIDA 11 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 11 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Projektering
Projektportfölj 
Eolus framgång som utvecklare av förnybara 
energiprojekt är till stor del beroende av tillgång 
till en högkvalitativ projektportfölj som 
utvecklas och optimeras över tiden. 
Projektportföljen består av egenutvecklade och 
förvärvade vind-, sol- och lagringsprojekt i olika 
faser. Eolus samarbetar också med andra 
aktörer i projektutvecklingen. 
Eolus projektportfölj minskade under 
kvartalet med 835 MW till totalt 25 363 MW. 
Nettoutfallet berodde i huvudsak på avyttringar 
av projekt under utveckling och justeringar i 
storlek av projekt i tidig utveckling. 
Utveckling och optimering av projekt sker 
under lång tid. Därför är prioritering och 
optimering av de viktigaste projekten i den 
totala projektportföljen nyckelaktiviteter för 
Eolus. 
All projektutveckling sker normalt sett på 
Eolus egen risk och även om vi har väl 
utvecklade processer för projektutveckling, 
finns det risk för att vissa av projekten inte 
realiseras på grund av förändrade 
marknadsmässiga eller tillståndsmässiga 
faktorer. 
Från och med fjärde kvartalet 2024 
redovisar Eolus pågående arbeten (motsvarar 
projekt som är under byggnation) och projekt 
under utveckling separat under Omsättnings-
tillgångar i balansräkningen. Siffrorna för 
föregående perioder har räknats om i enlighet 
med detta för att förenkla jämförelser. Syftet 
med förändringen är att göra det enklare att 
följa portföljvärdets utveckling. Vi arbetar 
intensivt med att utveckla och realisera nya 
projekt inom vindkraft, solkraft och 
energilagring på samtliga våra marknader. 
Hybridprojekt med kombinationer av flera 
teknikslag blir allt viktigare för att kunna 
balansera produktion och nyttja 
elnätsanslutningar mer effektivt. Eolus har 
realiserat kombinerade sol- och batteri-
lagerprojekt och fristående batterilagerprojekt i 
USA, men i Europa är fokus främst att inkludera 
lagringsmöjligheter i sol- och vindprojekt. 
Eolus betraktar landbaserad vindkraft och 
batterilager som bolagets kärnteknologier. 
Eolus portfölj med projekt inom havsbaserad 
vindkraft uppgår till 8 800 MW i tidig fas i 
Sverige och Finland. Eolus investeringar i 
projektutveckling inom havsbaserad vindkraft 
väntas vara begränsade under affärsplanen för 
2025–2027. 
Projekt i sen utvecklingsfas eller  
försäljningsfas 
Eolus redovisar löpande status på projekt som 
befinner sig i sen utvecklingsfas eller 
försäljningsfas. Dessa projekt är de som vi för 
närvarande bedömer har störst potential att få 
nödvändiga tillstånd och där försäljnings-
process påbörjats eller kommer att påbörjas 
inom en snar framtid.  
Projekt som befinner sig i tidig fas (innan 
tillståndsansökan) eller i mellanfas (innan 
tillstånd beviljats i första instans), redovisas i 
regel i aggregerad form. Sammanställningen 
som omfattar projekt på alla våra marknader 
samt inom alla de tekniker som Eolus arbetar 
med finns på www.eolus.com 
 
Batterilagringsprojektet Pome i Poway, Kalifornien, omfattar 100 MW. Eolus sålde projektet i januari 2025 till en 
ledande privatägd amerikansk producent av förnybar energi men leder fortsatt byggnationen för köparens räkning.

===== SIDA 12 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 12 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Projektering
Orderstock 
Vid periodens utgång uppgick orderstocken till 348 (832) MSEK. 
Orderstocken består av tecknade kundkontrakt och justeras 
med successivt vinstavräknade projekt samt avyttrade 
projekträttigheter. 
Värden för övriga pågående byggnationer ingår inte 
orderstocken då kundkontrakt ännu ej tecknats. 
 
   
Den 19 oktober 2025 bjöd Eolus in till ett välbesökt öppet hus vid den nyetablerade vindparken Dållebo utanför Ulricehamn. Projekt Dållebo består av 
fyra turbiner med 180 meters totalhöjd och en sammanlagd installerad effekt om 18 MW. Vindparken planeras tas i kommersiell drift under 2025. 
 
ENERGIANLÄGGNINGAR UNDER ETABLERING 30 SEPTEMBER 2025 
 
* Kriterier för successiv vinstavräkning ej uppfyllda eftersom projekten ännu inte har sålts.  
** Projekt Timmele är föremål för överklagande och det är för närvarande osäkert när projektet kan realiseras.  
*** Projekt Pienava vinstavräknas efter uppnådda förutbestämda delmål samt projektledningstjänster i takt med utförandet.
Namn Stad Land Elområde Teknik Effekt, MW Beräknad årsproduktion, GWh Planerad driftsättning Färdigställandegrad
Boarp Vaggeryd Sverige  SE3 Landbaserad vindkraft 25 70 2025 *
Dållebo Ulricehamn Sverige  SE3 Landbaserad vindkraft 18 59 2025 *
Fågelås Hjo Sverige  SE3 Landbaserad vindkraft 45 170 2025 *
Timmele Ulricehamn Sverige  SE3 Landbaserad vindkraft 8 23 2024** *
Pienava Tukums Lettland Landbaserad vindkraft 147 475 2027 ***
Pome San Diego USA Lagring 100 - 2025 90%
Roccasecca Boulder City USA Lagring 127 - 2027 *
Summa 470 797

===== SIDA 13 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 13 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Drift och förvaltning
1 JULI – 30 SEPTEMBER 2025 
Omsättningen från drift och förvaltning av 
vindkraftsanläggningar uppgick till 9 (8) MSEK.  
Vid periodens utgång hade Eolus drift- och 
förvaltningsuppdrag för kunders räkning på 
totalt 1 186 (967) MW. Utöver pågående 
uppdrag finns tecknat drift- och 
administrationsavtal för Timmele (8 MW). 
Driftavtalen börjar gälla i samband med att 
anläggningarna slutligen överlämnas till kund. 
 1 JANUARI – 30 SEPTEMBER 2025 
Omsättningen från drift och förvaltning av 
vindkraftsanläggningar uppgick till 28 (25) 
MSEK. 
 
NYCKELTAL DRIFT OCH FÖRVALTNING 
 
 
 
 
Från Eolus driftcentral i Halmstad sköts övervakningen av mer än 1 GW installerad vindkraft som  
Eolus förvaltar på uppdrag av anläggningarnas ägare.
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Nettoomsättning 9 8 28 25 37 33
Övriga rörelseintäkter 1 2 5 5 8 8
Rörelseresultat 4 3 9 6 13 9
Förvaltade verk, MW 1 186 967 1 186 967 1 186 967

===== SIDA 14 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 14 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Övrig information
Moderbolaget 
Nettoomsättningen för perioden uppgick till  
10 (8) MSEK med ett resultat efter finansiella 
poster på -45 (-75) MSEK och periodens resultat 
uppgick till -60 (-72) MSEK. Moderbolagets 
likvida medel uppgick vid periodens utgång till  
3 MSEK att jämföra med 342 MSEK vid 
motsvarande tidpunkt föregående år. 
Moderbolagets soliditet uppgick till 59 procent 
jämfört med 62 procent föregående år. 
Redovisningsprinciper  
Koncernredovisningen för Eoluskoncernen har 
upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS Redovisnings-
standarder), såsom de antagits av EU. 
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34 
Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. 
Moderbolaget Eolus AB tillämpar Årsredovis-
ningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska 
personer. 
De redovisningsprinciper som tillämpas för 
verksamhetsåret 2025 överensstämmer med de 
redovisningsprinciper som användes vid 
upprättandet av årsredovisningen för verksam-
hetsåret 2024. Inga ytterligare nya redovis-
ningsprinciper gällande från 1 januari 2025 har 
väsentligen påverkat koncernen. 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
För en beskrivning av risker och osäkerhets-
faktorer hänvisas till sid 76–78 i Eolus 
årsredovisning för 2024. Under perioden har 
makroekonomisk osäkerhet ökat på grund av 
förändringar i global handelspolitik. 
Osäkerheten kan bidra till att kunder fördröjer 
investeringsbeslut och i förlängningen en risk 
att Eolus försäljningar tar längre tid än förutsett. 
Inga andra väsentliga risker och osäkerhets-
faktorer har identifierats under den senaste 
perioden. På balansdagen hade moderbolaget 
inga utestående valutaterminer. Motsvarande 
tidpunkt föregående år fanns terminskontrakt 
om att sälja 36 MEUR, med ett verkligt värde om 
7 MSEK. Marknadsvärdet redovisas i koncern-
ens Rapport i sammandrag över finansiell 
ställning under posterna Derivatinstrument. 
Personal 
Per den 30 september 2025 uppgick antalet 
anställda till 110 (140). 
Eolusaktien 
Eolus B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm 
Mid Cap. Mellan den 1 juli och den 30 
september 2025 omsattes 3 113 264 aktier till 
kurser mellan 40,95 och 59,10 SEK, med ett 
volymviktat medelpris på 48,70 SEK. Senaste 
betalkurs vid periodens sista handelsdag 30 
september var 42,05 SEK. 
Årsstämman 15 maj 2025 fattade beslut om att 
bemyndiga styrelsen att besluta om återköp och 
överlåtelse av bolagets egna B-aktier. Eolus har 
under perioden utnyttjat bemyndigandet för 
återköp av B-aktier avseende aktiesparprogram 
2025. 
Årsredovisning 
Eolus Års- och hållbarhetsredovisning för 2024 
offentliggjordes den 11 april 2025 och kan 
laddas ner via 
www.eolus.com/investerare/finansiella-
rapporterw/. 
Utdelning 
Styrelsen har antagit en utdelningspolicy 
innebärande att Eolus aktieutdelning över en 
längre period ska följa resultatet och motsvara 
20–50 procent av bolagets vinst efter skatt. 
Utdelningen ska dock anpassas efter bolagets 
investeringsbehov och finansiella ställning. 
För verksamhetsåret 2024 beslutade 
årsstämman den 15 maj en utdelning om 2,25 
(2,25) SEK fördelat över två avstämningsdagar 
om 0,75 SEK under maj 2025 och 1,50 SEK 
under november 2025. Utbetalning av utdelning 
om 0,75 SEK skedde den 22 maj 2025. 
Avstämningsdag för utbetalning om 1,50 SEK är 
planerad till 21 november 2025. 
Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner med närstående har skett 
under perioden. 
 
 
 
Noggranna analyser av en rad olika parametrar påverkar hur projekten utformas.

===== SIDA 15 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 15 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Hållbarhet 
Eolus hållbarhetsarbete styrs av en 
hållbarhetsstrategi för perioden fram till 2040. 
Strategin är integrerad i affärsstrategin för 
2025–2027 och beskrivs i års- och 
hållbarhetsredovisningen för 2024. 
Rapportering, regelverk och styrning 
Det råder fortsatt osäkerhet kring framtida 
hållbarhetsrapporteringskrav i EU, men för 
Eolus del är kravet på rapportering enligt CSRD i 
nuläget uppskjutet till 2027. Vi följer 
utvecklingen och fortsätter att stegvis utveckla 
rapporteringen utifrån krav från intressenter 
Som en del i arbetet med risker, 
rapportering och styrning tar vi nu första steget 
i bedömning av klimatrisker och biodiversitets-
risker enligt TCFD och TNFD; Task Force on 
Climate-related respektive Nature-related 
Financial Disclosures. Vi börjar med kvalitativa 
bedömningar för att senare utvärdera riskerna 
ur finansiellt perspektiv. 
Klimat och cirkularitet 
Mål: Nettonoll utsläpp av växthusgaser i Eolus 
verksamhet och värdekedja 2040.  
Kartläggningen av Eolus utsläpp har gett en 
tydlig bild av de mest utsläppsintensiva 
källorna. I rapporteringen för 2025 kan vi 
därmed inkludera utsläpp från scope 3, 
exempelvis från utvinning och förädling av 
råmaterial, transporter, anläggning och 
avveckling. 
Nu pågår en intern analys av möjliga 
åtgärder för att minska utsläppen, med hänsyn 
till kvalitet, tillgång och pris. De största 
minskningarna kräver dock teknikutveckling 
och kommersiell gångbarhet för fossilfritt stål 
och andra material.  
Stärkt biologisk mångfald  
Mål: Nettopositiv påverkan på den biologiska 
mångfalden 2030 
En ny rapport från Green Power Sweden, 
framtagen av Ecogain, visar att sol- och 
vindkraft inte bara minskar koldioxidutsläpp, 
utan också kan främja biologisk mångfald. 
Eolus bidrar med exempel på insatser för 
flodpärlmusslan i Kråktorpet. 
I Finland slutredovisades resultatet av en 
mastersuppsats om optimala insatser för att 
gynna biologisk mångfald. Även pilotprojekten 
för att bedöma biodiversitetspåverkan och ta 
fram kompensationsstrategier för 
vindprojekten Myllykangas och Miehenneva i 
Finland slutfördes under kvartalet. Nu vidtar 
utvärdering av om metoden är applicerbar för 
övriga projekt i Finland 
I Lettland utvärderar vi hur man kan stärka 
känsliga gräsmarker, och i Polen möjligheten 
att inleda ett universitetssamarbete kring 
påverkan på insekter och groddjur i ett 
vindprojekt.  
I Sverige arbetar vi med slutlig projektlayout 
för Hagåsen för att kunna göra en CLImB-
beräkning som visar påverkan på den 
biologiska mångfalden.  
I USA har miljökonsekvensbedömningar 
och återställningsplaner i batteriprojektet 
Roccasecca färdigställts. Ett pilotprojekt för att 
mäta biologisk mångfald planeras till 2026. 
Samhällsengagemang  
Mål: Eolus är den föredragna aktören för 
utveckling av förnybar energi i lokala 
samhällen 2030. 
Eolus samhällsengagemang fokuserar främst 
på att bidra lokalt i samband med utveckling av 
projekt och i driftsatta vindkraftsparker. 
I Herrljunga delade vi ut flytvästar till en 
scoutförening nära projektet Kesemossen.   
I Lettland har vi medverkat i två lokala 
festivaler. I Dundaga framfördes solo-
föreställningen ”Bonos äventyr – den blåsiga 
dagen” baserat på Eolus barnbok Alfies äventyr 
(Bono på lettiska). I Tukums fick barn bland 
annat utforska vinden som energikälla. 
Att använda lokal arbetskraft vid 
byggnation av projekt är en viktig del i 
planeringen av projektet Roccasecca. Där 
stödjer Eolus också ett belysningsprojekt som 
staden Boulder City föreslagit.   
Eolus medarrangerade Ystad summit och 
lyfte där fram en Novus-undersökning om 
närboendes upplevelse av sin boendemiljö efter 
att vindkraft byggts samt en studie om 
vindkrafts påverkan på fastighetspriser. 
Eolus som arbetsgivare 
I september hölls Eolus årliga 
personalkonferens där fokus låg på 
projektutvecklingsprocessen med syfte att öka 
den gemensamma förståelsen i projektens 
olika skeden. Under året genomförs interna 
kommunikationsinsatser för att utveckla 
medarbetares kunskap om hållbarhet. 
Leverantörs- och partnerdialoger:  
Hållbar värdekedja framåt 
I juli genomfördes ett platsbesök med 
hållbarhetsfokus i vindkraftsparken Fågelås. 
Inspektion av säkerhet och arbetsvillkor 
kombinerades med möjlighet för arbetare att 
anonymt besvara en enkät om sina arbets-
villkor. Där det ansågs motiverat förmedlades 
resultaten till turbinleverantören Vestas som 
ansvarade för arbetarna på byggarbetsplatsen 
vid tidpunkten för besöket. 
 
Läs mer om Eolus hållbarhetsarbete och 
hållbarhetsstrategi på 
www.eolus.com/hallbarhet/ 
 
  
 
Vid en festival i staden Dundaga framfördes soloföreställningen 
”Bonos äventyr – den blåsiga dagen” baserat på Eolus egenutgivna 
barnbok Alfies äventyr (Bono på lettiska).  
Hållbarhetsspecialist Anna Sundström inspekterar 
arbetsmiljö och arbetsvillkor i vindpark Fågelås 
tillsammans med platschefen Abdullah Younsi.

===== SIDA 16 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 16 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Tema: Lettland 
Omställning för oberoende och välstånd
För Estland, Lettland och Litauen går 
omställningen till fossilfrihet och elektrifiering 
hand i hand med nationellt självbestämmande. 
Länderna, som frigjorde sig från Sovjetunionen 
1991, ärvde en djup integration med det ryska 
el- och gasnätet och med det ett starkt 
beroende av importerad fossil energi. Eolus 
har varit aktivt i Baltikum under lång tid och är 
stolt över att bidra till ett stärkt oberoende 
genom utvecklingen av Lettlands hittills 
största landbaserade vindkraftsprojekt; 
Pienava. 
Eolus i Baltikum 
Eolus har haft närvaro i regionen i över tjugo år 
och är idag en av de största utvecklarna av 
förnybar energi i Lettland. Eolus har kontor i 
Riga med ytterligare resurser i Estland och 
Litauen.  
Den baltiska projektportföljen omfattar 619 
MW landbaserad vindkraft i Lettland. Av dessa 
står det sålda projektet Pienava för 147 MW. 
 
 
Delar av Eolus Baltics på plats vid projekt Pienava 
Oberoende, utsläppsminskning och prispress 
driver utbyggnaden av förnybart  
I februari 2025 frånkopplades slutligen det 
baltiska elnätet från det ryska och belarusiska. 
Steget innebär stärkt oberoende gentemot 
Ryssland, men också kortsiktigt högre priser för 
konsumenter eftersom produktionsutbudet 
minskar.  
I den lettiska regeringens energistrategi till 
2050 som presenterades i maj är riktningen 
tydlig. Mellan 2024 och 2050 ska Lettland 
halvera utsläppen av växthusgaser, minska 
energikostnaderna med en fjärdedel och mer 
än fördubbla elkonsumtionen. Landet siktar 
dessutom på att bli en nettoexportör av 
elektricitet.  
 
Strategin pekar ut utbyggnaden av förnybar 
elproduktion, särskilt vindkraft, som en nyckel 
till att göra landet till regionens energiprisledare 
och nå en hög grad av självförsörjning. För att 
nå sina ambitiösa mål räknar regeringen med 
ett totalt investeringsbehov i ny elproduktion 
om mer än 10 miljarder euro, där produktion 
från landbaserad vindkraft ska öka till 13 TWh 
per år 2050, från omkring 1 TWh per år 2024. 
Pienavaprojektet – en förnybar ”kronjuvel” 
Eolus egenutvecklade projekt Pienava är 
beläget i Tukums kommun och har varit under 
utveckling i ett flertal år. Projektet omfattar 21 
vindkraftverk med en totalhöjd på 250 meter. 
Pienava väntas leverera totalt upp till 475 GWh 
förnybar elektricitet om året till det baltiska 
elnätet.  
Projektet, landets största vindkraftsprojekt 
hittills, såldes i juni 2025 till det statliga 
energibolaget Latvenergo. Eolus bidrar med 
projektledning till byggnationen som inleddes 
omedelbart vid försäljning och väntas 
färdigställas under första halvan av 2027. 
Pienava är Eolus första försäljning i 
Lettland och resultatet av ett fokuserat 
utvecklingsarbete i nära kontakt med 
lokalsamhället. Förutom omedelbara lokala 
fördelar som nybyggda vägar och förbättrad 
dränering av den närliggande jordbruksmarken 
kommer Tukums kommun och närboende 
åtnjuta årliga utbetalningar från 
vindkraftsparken om ca 368 000 euro från 
2028. 
 
”Pienava-projektet är kronjuvelen i 
vårt arbete inom förnybar energi, och 
kommer att förvaltas enligt högsta 
branschstandard och ge lettiska 
kunder möjlighet att ta del av lokalt 
producerad el.” 
Martins Cakste, styrelseordförande för Latvenergo AS. 
 
 
” Varje projekt inom förnybar energi 
stärker Lettlands energisjälvständig-
het avsevärt och lägger en stabil  
grund för framtida sänkningar av 
elpriserna.” 
Kaspars Melnis, Lettlands klimat- och energiminister. 
 
Inga Abolina, Eolus Baltikumchef, intervjuades av TV i 
samband med en ceremoni för byggstart av landbaserade 
vindprojektet Pienava i november 2025.

===== SIDA 17 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 17 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG KONCERNEN 
 
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Not Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Nettoomsättning 1 200 24 2 538 123 3 267 851
Övriga rörelseintäkter 3 6 44 27 51 34
202 30 2 582 150 3 318 885
Rörelsens kostnader
Kostnader för varor och projektering -225 -34 -2 319 -9 -2 509 -199
Övriga externa kostnader -39 -47 -124 -136 -186 -197
Personalkostnader -25 -39 -109 -122 -142 -156
Av- och nedskrivningar av immateriella och  materiella anläggningstillgångar -3 -3 -8 -7 -11 -10
Resultat från andelar i intresseföretag 2 4 -0 4 -1 4 -2
Övriga rörelsekostnader -2 -1 -22 -24 -33 -34
Rörelseresultat -87 -94 3 -149 440 288
Resultat från finansiella poster -38 6 -57 -13 -61 -16
Resultat före skatt -124 -87 -54 -161 380 272
Skatt på periodens resultat 28 9 9 0 -109 -118
Periodens resultat -96 -79 -44 -161 271 155
Hänförligt till moderföretagets aktieägare -96 -79 -44 -161 271 155
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -0 -0 -0 -0 -0 -0
Periodens resultat -96 -79 -44 -161 271 155
Utestående/genomsnittligt antal aktier (tusental) 24 843 24 864 24 843 24 864 24 843 24 864
Resultat per aktie (SEK) före/efter utspädning -3,87 -3,16 -1,78 -6,46 10,92 6,23

===== SIDA 18 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 18 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
RAPPORT I SAMMANDRAG TOTALRESULTAT KONCERNEN  
 
  
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Periodens resultat -96 -79 -44 -161 271 155
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Omräkningsdifferens -7 -42 -104 13 -48 69
Skatt hänförlig till poster som kan omföras i resultatet 0 8 3 0 -6 -8
Övrigt totalresultat, netto efter skatt -6 -35 -102 14 -55 61
Periodens totalresultat -103 -114 -146 -147 217 216
Hänförligt till moderföretagets aktieägare -102 -113 -142 -148 219 213
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -1 -1 -3 1 -2 3
Periodens totalresultat -103 -114 -146 -147 217 216

===== SIDA 19 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 19 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN  
 
MSEK Not 30 sep 2025 30 sep 2024 Helår 2024 
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar - 0 0
Materiella anläggningstillgångar 39 262 280
Innehav i intresseföretag 4 30 30
Uppskjutna skattefordringar 29 13 9
Övriga finansiella tillgångar 5 1 1 1
Summa anläggningstillgångar 73 306 320
Omsättningstillgångar
Projekt under etablering 879 1 744 2 162
Projekt under utveckling 1 147 1 188 1 246
Förskott till leverantörer 597 189 364
Kundfordringar 5 41 11 7
Derivatinstrument 5 - 7 2
Aktuella skattefordringar 21 23 7
Övriga kortfristiga fordringar 108 64 66
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 120 32 33
Likvida medel 5 54 425 356
Summa omsättningstillgångar 2 967 3 683 4 242
SUMMA TILLGÅNGAR 3 039 3 989 4 562

===== SIDA 20 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 20 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
 
  
MSEK Not 30 sep 2025 30 sep 2024 Helår 2024 
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare 1 467 1 305 1 666
Innehav utan bestämmande inflytande 82 74 79
Summa eget kapital 1 549 1 379 1 745
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 5 548 533 808
Långfristiga avsättningar 0 0 0
Uppskjutna skatteskulder 2 2 2
Övriga långfristiga skulder 38 42 38
Summa långfristiga skulder 588 577 849
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 5 467 1 554 1 598
Leverantörsskulder 5 258 147 128
Derivatinstrument 5 - 1 1
Aktuella skatteskulder 20 31 37
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 103 113 121
Förskott från kunder 10 10 10
Övriga kortfristiga skulder 44 177 73
Summa kortfristiga skulder 902 2 032 1 967
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 039 3 989 4 562

===== SIDA 21 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 21 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER KASSAFLÖDEN KONCERNEN  
 
  
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Not Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Löpande verksamhet
Rörelseresultat -87 -94 3 -149 440 288
Justering för icke kassaflödespåverkande poster 6 5 48 11 51 86 125
-81 -46 15 -97 526 414
Erhållen ränta 6 1 8 4 27 23
Erlagd ränta -24 -20 -51 -46 -61 -56
Betald inkomstskatt 23 -4 -36 -12 -134 -111
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -76 -67 -64 -152 358 270
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -190 -974 883 -1 387 204 -2 066
Kassaflöde från den löpande verksamheten -266 -1 042 819 -1 540 562 -1 796
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 -0 -1 -1 -2 -2
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 1 1 1 1 1
Försäljning av finansiella anläggningstillgångar 7 1 7 1 7 1
Kassaflöde från investeringsverksamheten 6 2 6 1 6 1
Upptagna lån 462 1 315 1 412 1 801 1 592 1 982
Amortering lån -300 -375 -2 501 -375 -2 501 -375
Inköp egna aktier -1 -1 -1 -1 -1 -1
Utbetald utdelning - - -19 -56 -19 -56
Transaktioner med ägare utan bestämmande inflytande 1 1 6 17 10 21
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 161 940 -1 103 1 386 -919 1 571
Periodens kassaflöde -99 -100 -278 -154 -351 -225
Likvida medel vid periodens början 152 526 356 575 425 575
Valutakursdifferens i likvida medel 0 -0 -24 3 -20 6
Likvida medel vid periodens slut 54 425 54 425 54 356

===== SIDA 22 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 22 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL KONCERNEN  
 
      Innehav utan  
 Övrigt tillskjutet   Balanserat Summa Eolus bestämmande Totalt eget 
MSEK Aktiekapital kapital Övrigt kapital Reserver resultat aktieägare inflytande kapital 
Per 1 januari 2024 25 191 - 32 1 262 1 510 69 1 579
Periodens resultat -161 -161 -0 -161
Övrigt totalresultat 13 13 1 14
Summa totalresultat 13 -161 -148 1 -147
Transaktioner med aktieägare
Förvärv av egna aktier -1 -1 -1
Utdelning -56 -56 -56
Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande 4 4
Per 30 september 2024 25 191 -1 45 1 045 1 305 74 1 380
Periodens resultat 316 316 -0 315
Övrigt totalresultat 46 46 2 47
Summa totalresultat 46 316 361 2 362
Transaktioner med aktieägare
Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 4 4
Per 31 december 2024 25 191 -1 91 1 361 1 666 79 1 745
Per 1 januari 2025 25 191 -1 91 1 361 1 666 79 1 745
Periodens resultat -44 -44 -0 -44
Övrigt totalresultat -98 -98 -3 -101
Summa totalresultat -98 -44 -142 -3 -146
Transaktioner med aktieägare
Förvärv av egna aktier -1 -1 -1
Utdelning -56 -56 -56
Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 6 6
Per 30 september 2025 25 191 -2 -7 1 261 1 466 82 1 549

===== SIDA 23 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 23 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Noter 
NOT 1. SEGMENTSINFORMATION 
 
 
 
 Drift och Gemensamt,  
Q3 2025 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern 
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 8 9 -2 16
Lettland 2 2
USA 182 - 182
Total nettoomsättning 192 9 -2 200
Övriga rörelseintäkter 2 1 -0 3
Kostnader -285 -6 2 -289
- varav avskrivningar och nedskrivningar -3 -0 - -3
Segmentets rörelseresultat -91 4 - -87
Resultat från finansiella poster -38
Resultat före skatt -124
Skatt på periodens resultat 28
Periodens resultat -96
 Drift och Gemensamt,  
Q3 2024 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern 
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 16 8 -1 23
USA 0 1 1
Total nettoomsättning 16 8 -1 24
Övriga rörelseintäkter 4 2 0 6
Kostnader -117 -7 1 -124
- varav avskrivningar och nedskrivningar -3 -0 - -3
Segmentets rörelseresultat -97 3 - -94
Resultat från finansiella poster 6
Resultat före skatt -87
Skatt på periodens resultat 9
Periodens resultat -79

===== SIDA 24 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 24 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
 
 
 
 
 
 Drift och Gemensamt,  
Segmentens tillgångar  Projektering förvaltning elimineringar Koncern 
Per 30 sep 2025 2 782 17 240 3 039
Per 30 sep 2024 3 388 23 579 3 989
 Drift och Gemensamt,  
Q1-Q3 2025 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern 
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 80 27 -2 104
Lettland 141 141
USA 2 291 2 2 292
Total nettoomsättning 2 512 28 -2 2 538
Övriga rörelseintäkter 40 5 -0 44
Kostnader -2 557 -24 2 -2 579
- varav avskrivningar och nedskrivningar -8 -0 - -8
Segmentets rörelseresultat -6 9 - 3
Resultat från finansiella poster -57
Resultat före skatt -54
Skatt på periodens resultat 9
Periodens resultat -44
 Drift och Gemensamt,  
Q1-Q3 2024 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern 
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 96 22 -2 117
Finland 1 1
USA 2 2 5
Total nettoomsättning 99 25 -2 123
Övriga rörelseintäkter 23 5 -0 27
Kostnader -276 -24 2 -299
- varav avskrivningar och nedskrivningar -7 -0 - -7
Segmentets rörelseresultat -154 6 - -149
Resultat från finansiella poster -13
Resultat före skatt -161
Skatt på periodens resultat 0
Periodens resultat -161

===== SIDA 25 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 25 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
NOT 2. RESULTAT FRÅN INTRESSEFÖRETAG 
 
NOT 3. NETTOSKULD / NETTOKASSA 
 
NOT 4. STÄLLDA SÄKERHETER 
Ställda säkerheter uppgår till 825 (825) MSEK. 
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
Koncernen, MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Resultat från försäljning av intresseföretag 0 - 0 - 0 -
Utdelning från intresseföretag 4 - 4 0 4 0
Övriga resultat från intresseföretag 0 -0 -0 -1 -0 -2
Summa 4 -0 4 -1 4 -2 
MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 Helår 2024 
Likvida medel 54 425 356
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut -548 -533 -808
Varav Långfristiga leasingskulder 11 233 249
Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut -467 -1 554 -1 598
Varav Kortfristiga leasingskulder 8 13 13
Nettoskuld - /nettokassa + -942 -1 415 -1 788

===== SIDA 26 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 26 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
NOT 5. FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPLYSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS  
 
 
 
Koncernen 30 sep 2025, MSEK Redovisat värde Verkligt värde Nivå 
Tillgångar i balansräkningen
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Andra långfristiga värdepapper 1 1 2
Lånefordringar och kundfordringar
Likvida medel 54 54 2
Kundfordringar 41 41 2
Skulder i balansräkningen
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Räntebärande skulder 1 015 1 015 2
Leverantörsskulder 258 258 2
Koncernen 30 sep 2024, MSEK Redovisat värde Verkligt värde Nivå 
Tillgångar i balansräkningen
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Andra långfristiga värdepapper 1 1 2
Valutaterminer 4 4 2
Valutaswappar 3 3 2
Lånefordringar och kundfordringar
Likvida medel 425 425 2
Kundfordringar 11 11 2
Skulder i balansräkningen
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaterminer 0 0 2
Valutaswappar 0 0 2
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Räntebärande skulder 2 087 2 087 2
Leverantörsskulder 147 147 2
Upplupna räntekostnader 1 1 2

===== SIDA 27 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 27 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Derivatinstrument 
Eolus tillämpar inte säkringsredovisning. Derivatinstrument för hantering av valuta - och ränterisk redovisas som omsättningstillgångar eller kortfristiga skulder och klassificeras som 
innehav för handel. Värdeförändringar i valutaderivat redovisas i resultaträk ningen som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader.  
Beskrivning av verkligt värde Räntebärande skulder  
Verkligt värde för räntebärande skulder beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta dis konterade till aktuell marknadsränta. 
Derivat 
Valutaterminer värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den ter minskurs som kan tecknas på balansdagen för den 
återstående kontraktsperioden.krl 
Övriga finansiella tillgångar och skulder 
För kundfordringar, övriga fordringar/skulder, upplupna intäkter och kostnader samt leverantörsskulder med en kvarvarande löp tid på mindre än 6 månader anses det redovisade 
värdet reflektera verkligt värde 
NOT 6. EJ KASSAFLÖDESPÅVERKANDE POSTER 
 
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
Koncernen, MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Ej kassaflödespåverkande poster
Av-och nedskrivning samt återförda nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar 3 3 8 7 11 10
Nedskrivningar projekt under utveckling 1 40 4 42 66 104
Orealiserade valutakursdifferenser 1 6 -2 6 1 9
Värdering av derivat till verkligt värde - -2 1 -3 7 3
Resultat i intresseföretag 0 - 0 - 0 0
Summa 5 48 11 51 86 125

===== SIDA 28 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 28 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG  
 
  
9 månader 9 månader Rullande 12 Helår
MSEK Q3 2025 Q3 2024 2025 2024 okt-sep 2024
Nettoomsättning 10 8 44 65 54 75
Förändring av pågående arbete och projekt under utveckling -2 3 -1 12 5 18
Aktiverat arbete för egen räkning 4 5 17 17 24 24
Övriga rörelseintäkter 1 1 2 3 3 3
12 16 62 96 86 120
Rörelsens kostnader
Kostnad för varor och projektering -5 17 -26 -8 -39 -20
Övriga externa kostnader -18 -13 -43 -43 -57 -57
Personalkostnader -17 -25 -67 -76 -86 -95
Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar -0 -0 -0 -0 -0 -0
Övriga rörelsekostnader 4 - 4 -2 3 -3
Rörelseresultat -24 -5 -70 -32 -93 -54
Resultat från finansiella poster -22 -70 -52 -16 11 47
Resultat efter finansiella poster -45 -75 -122 -48 -82 -7
Bokslutsdispositioner - - - - 53 53
Resultat före skatt -45 -75 -122 -48 -29 46
Skatt på periodens resultat -15 3 - -0 -15 -16
Periodens resultat* -60 -72 -122 -48 -45 30

===== SIDA 29 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 29 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG  
 
 
 
* Moderbolagets totalresultat överensstämmer med årets resultat. 
 
MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 Helår 2024 
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar 7 0 0
Materiella anläggningstillgångar 2 2 2
Finansiella anläggningstillgångar 194 628 312
Summa anläggningstillgångar 202 630 313
Omsättningstillgångar
Projekt under utveckling 67 62 68
Förskott till leverantörer 36 36 36
Övriga rörelsefordringar 1 857 1 108 1 533
Kortfristiga placeringar
Likvida medel 3 342 223
Summa omsättningstillgångar 1 963 1 548 1 860
SUMMA TILLGÅNGAR 2 166 2 178 2 173
MSEK 30 sep 2025 30 sep 2024 Helår 2024 
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Eget kapital 1 196 1 298 1 376
Obeskattade reserver 91 65 91
Avsättningar 0 0 0
Långfristiga skulder 645 342 597
Kortfristiga skulder 235 473 110
SUMMA EGET KAPITAL AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER 2 166 2 178 2 173

===== SIDA 30 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 30 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Styrelsens och verkställande  
direktörens underskrifter
Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens 
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.  
Hässleholm den 18 november 2025 
Eolus AB (publ) 
Marie Grönborg 
Ordförande 
  
Hans Linnarson 
Vice ordförande 
Hans Johansson 
Styrelseledamot 
Bodil Rosvall Jönsson 
Styrelseledamot 
Jan Johansson 
Styrelseledamot 
Per Witalisson 
Verkställande direktör 
 
 
Denna rapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.  
 
Denna information är sådan information som Eolus AB är skyldig att offentliggöra enligt 
EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom Investor Relations Manager Harald Cavalli -
Björkmans försorg, för offentliggörande den 19 november 2025  
kl. 07.45 CET. 
 
Finansiell kalender 
Bokslutskommuniké 2025 
Års- och hållbarhetsredovisning 2025 
Delårsrapport Q1 2026 
Årsstämma 
Delårsrapport Q2 2026 
Delårsrapport Q3 2026 
Bokslutskommuniké 2026 
 
 
 
11 feb 2026 
vecka 13 2026 
6 maj 2026 
6 maj 2026 
27 augusti 2026 
13 november 2026 
16 februari 2027 
 
Kontaktinformation   
Per Witalisson 
VD 
+46 (0)702 62 16 15 
per.witalisson@eolus.com 
Catharina Persson 
CFO 
+46 (0)709 32 97 77 
catharina.persson@eolus.com 
Harald Cavalli-Björkman 
Investor Relations Manager 
+46 (0) 705 90 32 04 
harald.cavalli-bjorkman@eolus.com

===== SIDA 31 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 31 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Revisorns granskningsrapport
TILL STYRELSEN I EOLUS AB (PUBL), ORG. NR 556389-3956 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag 
(delårsrapport) för Eolus AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som 
slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för 
att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad 
på vår översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review 
Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av 
företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första 
hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra 
analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den 
inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De 
granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att 
skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle 
kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en 
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en 
revision har. 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som 
ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för 
koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i 
enlighet med årsredovisningslagen. 
 
Malmö den 18 november 2025 
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Vicky Johansson 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 32 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 32 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal
Detta avsnitt innehåller definition av vissa 
finansiella icke-IFRS-mått mot närmaste 
jämförbara finansiella IFRS-mått. 
Finansiella icke-IFRS-mått har 
begränsningar som analytiskt verktyg och 
ska inte betraktas isolerade eller som 
ersättning för finansiella mått som är 
framtagna i överensstämmelse med IFRS. 
Finansiella icke-IFRS-mått redovisas för att 
förbättra investerarnas utvärdering av 
bolagets verksamhetsresultat, som hjälp 
vid prognos av framtida perioder och för 
att förenkla jämförelser av resultat mellan 
perioder. Ledningen använder dessa 
finansiella icke-IFRS-mått till att bland 
annat utvärdera löpande verksamhet 
jämfört med tidigare resultat, för intern 
planering samt för prognoser. De 
finansiella icke-IFRS-mått som redovisas i 
denna rapport
kan skilja sig från liknande mått som 
används av andra bolag 
 
Avkastning på eget kapital efter skatt. 
Aktieägarnas andel av rullande tolv 
månaders resultat i förhållande till 
genomsnittligt eget kapital hänförligt till 
Eolus aktieägare. 
 
Eget kapital per aktie. Eget kapital 
hänförligt till Eolus aktieägare dividerat 
med antal utestående aktier vid periodens 
slut. 
 
Nettoskuld/-kassa. Räntebärande 
långfristiga och kortfristiga skulder till 
kreditinstitut, minskat med likvida medel. 
Definitionen för nyckeltalet Nettoskuld/  
-kassa ändrades under 2024, från att
tidigare omfattat alla långfristiga och kort-
fristiga räntebärande skulder till att enbart 
omfatta skulder till kreditinstitut. Den 
uppdaterade definitionen innebär främst 
att skulder avseende framtida 
arrendeavgifter exkluderats ur 
beräkningen. Jämförelsetalen för tidigare 
perioder har ändrats. 
 
Resultat per aktie före/efter utspädning. 
Aktieägarnas andel av periodens resultat 
dividerat med genomsnittliga antalet 
utestående aktier under perioden 
före/efter utspädning. 
 
Soliditet. Eget kapital inklusive innehav 
utan bestämmande inflytande i 
förhållande till balansomslutningen vid 
periodens slut.
Verklig värdeförändring av derivat. Avser 
förändringen i finansiella instruments 
verkliga värde, vilket beräknas med 
metoder och baseras på ingångsdata som 
kan observeras för tillgången eller skulden, 
antingen direkt (priser) eller indirekt 
(härledda från priser). 
 
Ordlista 
Segment projektering. I segmentet ingår 
försäljning och kostnader av nyckelfärdiga 
anläggningar för förnybara energiprojekt 
till våra kunder. I segmentet ingår även 
intäkter/kostnader från försäljning av 
projekträttigheter. 
 
Segment drift och förvaltning. I segmentet 
ingår intäkter och kostnader från drift och 
förvaltning av energianläggningar åt både 
externa och interna kunder.
 
Drifttagna och överlämnade 
energianläggningar. Anläggningen är 
uppförd och har genomgått godkänd 
provdrift. Anläggningen har överlämnats 
till kund, försäljningsprocess påbörjats 
eller kommer att påbörjas inom en snar 
framtid. 
 
Orderstock. Beräknade återstående 
intäkter från ingångna kundkontrakt 
avseende segmentet projektering. 
 
DC. Likström. 
 
AC. Växelström. 
Effekt. Mäts i watt, anges vanligen i 
Megawatt (MW) eller Gigawatt (GW). För 
solceller används ibland enheten MWac 
för att ange anläggningens effekt 
omräknad till växelström (AC).  
 
Företagsvärde (”Enterprise Value”). Det 
diskonterade värdet av ett projektbolags 
förväntade framtida intäktsströmmar. 
Företagsvärdet är ofta utgångspunkten för 
köpeskillingen för ett projektbolag vid en 
försäljning.

===== SIDA 33 =====

EOLUS AB DELÅRSRAPPORT 1 JULI–30 SEPTEMBER 2025 33 
 
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Projektportfölj
Eolus projektportfölj är kärnan i bolaget. Det är 
helt centralt att vi har en stor och varierad 
projektportfölj med hög kvalitet. Med en 39 
marknader minskar vi risker och skapar goda 
förutsättningar för att ta vara på olika typer av 
affärsmöjligheter. Eolus har projekt inom 
vindkraft på land och till havs, solkraft, 
batterilagring och hybridprojekt med en 
kombination av teknologier. Vid utgången av 
kvartalet uppgick den totala projektportföljen 
till 25,4 GW. 
 
Utvecklingsfaser 
Eolus kategoriserar projekt enligt 
utvecklingsfaser. Vissa skillnader finns mellan 
marknader och teknologier, men generellt 
gäller följande definitioner av faserna: 
 
Tidig fas: Initiala rättigheter har säkrats. 
 
Mellanfas: Ansökan om miljötillstånd har 
skickats in. 
 
Sen fas: Tillstånd har beviljats i första instans 
 
Etablering: Slutligt investeringsbeslut har 
fattats. 
 
Mer information om projektportföljen finns på 
www.eolus.com/vad-vi-gor/projektportfolj/  
 
Information om specifika projekt finns på 
www.eolus.com/projekt/ 
 
SPANIEN 
3 % 
750 MW 
SVERIGE 
39 % 
9 979 MW 
FINLAND 
20 % 
5 057 MW 
LETTLAND 
2 % 
619 MW 
USA 
24 % 
6 085 MW 
POLEN 
11 % 
2 873 MW

===== SIDA 34 =====

INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER 
Om Eolus 
Eolus är en ledande utvecklare av innovativa och skräddarsydda 
lösningar för förnybar energi. Vi erbjuder attraktiva och hållbara 
investeringar i Norden, Baltikum, Polen och USA. Från tidig 
projektutveckling till byggnation och drift av förnybara 
energianläggningar är vi en del av hela värdekedjan. I över tre 
årtionden har vi arbetat för en framtid där alla kan leva ett både 
rikt och hållbart liv. Idag innehåller vår projektportfölj över 25 GW 
vind-, sol- och energilagringsprojekt. Eolus B-aktie är noterad på 
Nasdaq Stockholm. 
Affärsidé 
Att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation och drift av 
anläggningar för förnybar energi och därmed möjliggöra hållbara 
investeringar för både lokala och internationella partners. 
 
 
Eolus AB 
Box 95, 281 21 Hässleholm 
Tel: 010–199 88 00 
www.eolus.com