FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2025
===== SIDA 1 =====
Resultatförbättring och
fortsatta satsningar
Ependion AB
Delårsrapport januari–september 2025
Investing in a secure and connected world
Tredje kvartalet
• Orderingången ökade med 11 procent till 505 mkr (456), justerat för
valutaeffekter och förvärv ökade den med 3 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 544 mkr (493) justerat för
valutaeffekter och förvärv var den stabil.
• Rörelseresultatet ökade till 63,0 mkr (50,8).
• Rörelsemarginalen stärktes till 11,6 procent (10,3).
• Resultatet efter skatt ökade till 40,4 mkr (31,1).
• Resultatet per aktie förbättrades till 1,26 kronor (1,08).
• Fritt kassaflöde uppgick till 29,9 mkr (55,6).
• Efter periodens utgång ingick affärsenheten Westermo avtal om att förvärva
en minoritetspost i RazorSecure, ett brittiskt mjukvarubolag som är ledande
inom cybersäkerhet för tågindustrin. Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund.
Nio månader
• Orderingången ökade med 10 procent till 1 614 mkr (1 467), justerat för
valutaeffekter och förvärv ökade den med 8 procent.
• Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 1 649 mkr (1 680),
justerat för valutaeffekter och förvärv minskade den med 5 procent.
• Rörelseresultatet blev 173,7 mkr (185,4).
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,5 procent (11,0).
• Resultatet efter skatt uppgick till 102,7 mkr (122,1).
• Resultatet per aktie blev 3,35 kronor (4,22).
===== SIDA 2 =====
2 EPENDION Q3 2025
”I en marknad som fortsatt präglades
av osäkerhet och försiktighet redo
visar Ependion ett klart förbättrat
resultat och stärkta marginaler
för det tredje kvartalet 2025.
Det visar att våra affärsenheter
har förmåga att balansera
fokus på lönsamhet med framtids
inriktade satsningar för att stärka vårt
erbjudande och flytta fram positionerna.
Ependions orderingång för det tredje kvartalet ökade
med 11 procent till 505 mkr. Justerat för förvärv och
valutaeffekter var ökningen 3 procent. För affärsenheten
Westermo ökade orderingången med 10 procent till 305
mkr. Exklusive förvärvet av Welotec och justerat för valuta
effekter minskade orderingången med 6 procent, främst
till följd av en säsongsmässigt svagare period för tågseg
mentet. Affärsenheten Beijer Electronics redovisade en
ökning av orderingången med 12 procent till 201 mkr, där
ökningstakten för kärnerbjudandet operatörspaneler var
22 procent. Vid utgången av perioden uppgick koncernens
orderstock till 1 052 mkr, varav Westermo stod för 928 mkr
och Beijer Electronics för 124 mkr.
Koncernens nettoomsättning ökade under kvartalet
med 10 procent till 544 mkr, justerat för förvärv och valuta
effekter var utvecklingen stabil. Westermo redovisade
en omsättningsökning på 24 procent till 334 mkr. Det
nyligen förvärvade Welotec utvecklades positivt och
stod för affärsenhetens tillväxt i perioden. Under kvartalet
drabbades Westermo av ett oplanerat produktionsstopp
till följd av ett blixtnedslag vid anläggningen i Stora Sundby.
Trots omfattande insatser för att komma i kapp så påver
kades utleveranserna negativt med cirka 10 mkr i perioden.
I affärsenheten Beijer Electronics uppgick försäljningen
till 210 mkr, vilket innebar en nedgång jämfört med före
gående år. Perioden innehöll ingen försäljning av de
utfasade lågmarginalprodukterna, vilket förbättrade för
säljningsmixen i linje med strategin.
Stärkt bruttomarginal och god kostnadskontroll bidrog
till förbättrad lönsamhet för koncernen under det tredje
kvartalet. Koncernens rörelseresultat ökade till 63 mkr,
motsvarande en rörelsemarginal på 11,6 procent. Affärs
enheten Westermo redovisade ett förbättrat rörelseresultat
på 48 mkr med rörelsemarginalen 14,3 procent och Beijer
Electronics rörelseresultat uppgick till 26 mkr med margi
nalen 12,3 procent. Beijer Electronics fortsätter att förbättra
den sekventiella lönsamheten. Koncernens fria kassaflöde
var 30 mkr, en minskning jämfört med föregående år, vilket
förklaras av att de största förbättringarna avseende lager
nivåer genomfördes under 2024.
Valutaeffekter har liksom föregående period haft en
kännbar påverkan på koncernens räkenskaper. Den starkare
svenska kronan och den amerikanska dollarns försvagning
jämfört med föregående år påverkade rörelse resultatet
negativt med 12 mkr och påverkade både orderingångs
och försäljningsjämförelserna negativt med 4 procent
enheter.
Som planerat minskade koncernens utgifter för produkt
utveckling under perioden till 70 mkr, motsvarande 12,9
procent av koncernens försäljning. Beijer Electronics nya
generation operatörspaneler – X3serien – är nu komplett
och tillgänglig för kunderna, vilket innebär att det intensiva
utvecklingsarbetet går in i en lugnare fas.
Den starkt växande försvarssektorn är ett segment där
robusthet och tillförlitlighet är viktiga krav, något som
Ependion lägger stor vikt vid. Båda affärsenheterna har idag
kunder inom försvarssektorn och under perioden inleddes
ett koncernövergripande arbete för att utvärdera möjlig
heterna att stärka positionerna inom detta område.
Efter periodens utgång har affärsenheten Westermo
ingått avtal om att förvärva en minoritetspost i det brit
tiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande
aktör inom cybersäkerhetslösningar för tågindustrin.
Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund. Avtalet omfat
tar även ett strategiskt samarbete inom teknik och affärs
utveckling, samt en option att förvärva hela bolaget efter
utgången av räkenskapsåret 2027. Denna investering stärker
Westermos position inom det växande området för säkra
och tillförlitliga nätverkslösningar till järnvägssektorn.
Förvärvet av Welotec, som genomfördes under det andra
kvartalet i år, har utvecklats mycket väl. Bolaget fortsätter
att växa och integrationen går enligt plan. Vi ser tydligt hur
VD Jenny Sjödahl kommenterar
”Våra affärsenheter har förmåga att balansera
fokus på lönsamhet med framtidsinriktade
satsningar för att flytta fram positionerna.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
===== SIDA 3 =====
3 EPENDION Q3 2025
kombinationen av Welotecs kompetens och vårt gemen
samma bredare erbjudande genererar nya affärsmöjligheter
och stärker vår position på den växande energimarknaden.
Sammantaget är Ependion väl positionerat på attraktiva
marknader. De strategiska satsningar och ständiga förbätt
ringar vi driver gör oss bättre rustade för framtiden. I det
medellånga respektive långa perspektivet är våra utsikter
att växa lönsamt mycket goda givet den strukturella tillväxten
inom våra fokussegment. I det korta perspektivet består
osäkerheten och vi fokuserar på det vi kan påverka. Vi balan
serar kostnadsdisciplin med strategiska framtidssatsningar
och har fokus på att skapa värde, oavsett marknadsläge.”
Koncernen det tredje kvartalet
Koncernens orderingång ökade med 11 procent till
505 mkr (456) under det tredje kvartalet 2025. Justerat
för valutaeffekter och förvärv ökade orderingången med
3 procent. Orderingången ökade för båda affärsenheterna.
Orderstocken uppgick till 1 052 mkr (1 047) vid utgången
av kvartalet.
Koncernens omsättning ökade med 10 procent till
544 mkr (493) under perioden. Justerat för valutaeffekter
och förvärv var omsättningen stabil, såväl för koncernen
som för affärsenheterna. Koncernens rörelseresultat före
avskrivningar ökade till 110,8 mkr (96,9). Avskrivningarna
uppgick till 47,8 mkr (46,0). Rörelseresultatet ökade till
63,0 mkr (50,8) motsvarande en rörelsemarginal på
11,6 procent (10,3). Rörelseresultatet påverkades av
negativa valutaeffekter om 12,0 mkr. De totala utvecklings
utgifterna uppgick till 70,1 mkr (71,5). Det motsvarade
12,9 procent (14,5) av koncernens försäljning. Finansnettot
blev 7,5 mkr (11,0). Resultatet före skatt ökade till 55,5 mkr
(39,9). Resultatet efter beräknad skatt ökade till 40,4 mkr
(31,1). Resultatet per aktie efter beräknad skatt ökade till
1,26 kronor (1,08).
Koncernen nio månader
Koncernens orderingång ökade med 10 procent till
1 614 mkr (1 467) under de första nio månaderna 2025.
Justerat för valutaeffekter och förvärv var ökningen
8 procent. Koncernens omsättning minskade med
2 procent till 1 649 mkr (1 680). Justerat för valutaeffekter
och förvärv minskade omsättningen med 5 procent, där
både Westermos och Beijer Electronics omsättning mins
kade. Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick
till 316,3 mkr (317,7). Avskrivningarna ökade till 142,6 mkr
(132,3). Rörelseresultatet blev 173,7 mkr (185,4) motsva
rande en rörelsemarginal på 10,5 procent (11,0). De totala
utvecklingsutgifterna uppgick till 223,5 mkr (228,2). Det
motsvarade 13,6 procent (13,6) av koncernens försäljning.
Finansnettot blev 28,3 mkr (30,6). Resultatet före skatt
uppgick till 145,4 mkr (154,8). Resultatet efter beräknad
skatt uppgick till 102,7 mkr (122,1). Resultatet per aktie
efter beräknad skatt var 3,35 kronor (4,22).
Affärsenheternas omsättning och rörelseresultat
Netto-
omsättning, mkr
Rörelse-
resultat, mkr
Rörelse-
marginal, %
Netto-
omsättning, mkr
Rörelse-
resultat, mkr
Rörelse-
marginal, %
Kvartal 3 9 månader
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Westermo 334,4 269,2 47,7 37,4 14,3 13,9 1 009,4 969,4 151,8 137,3 15,0 14,2
Beijer Electronics 209,9 224,6 25,7 25,8 12,3 11,5 643,3 714,0 60,1 86,8 9,3 12,2
Intern försäljning 0,7 0,8 – – – – 3,3 3,5 – – – –
Koncernjusteringar
och moderbolag – – 10,4 12,4 – – – – 38,1 38,6 – –
Ependion-koncernen 543,6 493,0 63,0 50,8 11,6 10,3 1 649,4 1 679,9 173,7 185,4 10,5 11,0
===== SIDA 4 =====
4 EPENDION Q3 2025
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Orderingång, koncernen
Mkr
Rullande fyra kvartal
Mkr
Kvartal
Mkr
Rullande fyra kvartal
Mkr
Kvartal
Nettoomsättning, koncernen
0 0
100
200
300
400
500
600
700
800
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4
Rörelseresultat, koncernen
Mkr
Kvartal %
0
20
40
60
80
100
0
3
6
9
12
15
11,200
12,500
13,100
13,000
12,700
11,900
10,900
11,100
10,200
10,400
10,700
00,000
andra kolumnen
13,700
13,400
14,400
10,400
12,400
10,200
10,300
11,300
9,000
11,000
11,600
00,000
streckad
första kolumnen
Jag /f_ick ändra heldragen
manuellt q4-24
Staplarna och vänster skala visar rörelseresultat per kvartal.
Heldragen kurva och höger skala visar rörelsemarginal rullande fyra
kvartal, streckad kurva och höger skala visar rörelsemarginal per kvartal.
1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4
Staplarna och vänster skala visar orderingång per kvartal.
Kurvan och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal.
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal.
Kurvan och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal.
”Investeringen i
RazorSecure stärker
Westermos position
inom det växande
området för säkra
och tillförlitliga
nätverkslösningar till
järnvägssektorn.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
===== SIDA 5 =====
5 EPENDION Q3 2025
För Westermo kännetecknades det tredje kvartalet dels
av rivstarten i samarbetet med det nyligen förvärvade
Welotec, dels av betydande arbete för att parera effekterna
av ett oplanerat avbrott i produktionen. Därutöver slöt
Westermo efter periodens utgång avtal om förvärv av en
minoritetspost i RazorSecure, ett ledande mjukvaruföretag
inom cybersäkerhetslösningar för tågindustrin, samt firade
affärsenhetens 50årsjubileum.
Orderingången för Westermo ökade till 305 mkr, men
exklusive Welotec minskade orderingången. Det beror i
huvudsak på en nedgång för tågsegmentet, en effekt som
bedöms vara tillfällig och främst beror på lägre aktivitetsnivå
i Europa under semesterperioden. Orderboken för verk
samheten i Indien – som nu är certifierad enligt ISO 9001
(kvalitet), 14001 (miljö) och 45001 (arbetsmiljö) – utveckla
des positivt och tillväxtpotentialen är stor.
Försäljningen ökade med 24 procent till 334 mkr. Även
här stod Welotec för huvuddelen av ökningen. Under som
maren drabbades anläggningen i Stora Sundby av skador
på maskinparken orsakade av ett blixtnedslag. Stora insatser
har gjorts av organisationen för att parera effekterna och
vid utgången av september var Westermo nästan i kapp.
Kostnaderna täcks av försäkringar, men avbrottet påverkade
utleveranserna negativt i storleksordningen 10 mkr för
kvartalet.
Tack vare fortsatt starka bruttomarginaler och god kost
nadskontroll ökade rörelseresultatet för det tredje kvartalet
med 27 procent till 47,7 mkr med en rörelsemarginal på
14,3 procent. Periodens resultat har belastats med förvärvs
relaterade kostnader på 1 mkr.
Det nyligen förvärvade bolaget Welotec som erbjuder
robusta industridatorer för realtidsoptimering, cybersäker
het och virtualisering, har utvecklats mycket väl under perio
den och tillväxten är i linje med vad bolaget presterade före
Westermo
Affärsenhet
Nettoomsättning, Westermo
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal.
Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra
kvartal, streckad kurva och höger skala visar orderingång rullande
fyra kvartal.
Mkr
Rullande fyra kvartal
1116,375
1264,921
1381,682
1443,994
1472,722
1441,674
1331,336
1316,635
1273,672
1291,464
1356,640
000,000
335,033
367,501
379,541
361,919
363,761
336,453
269,203
347,218
320,798
354,245
334,379
000,000
1311,127
1492,583
1470,152
1421,647
1376,254
1174,121
1159,570
1236,784
1243,171
1308,402
1336,016
0000,000
staplar
heldragen
höger
kolumn
streckad vänster
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 2 3 4 1 2 3 41 2 3 4
2023 2024 2025
Mkr
Kvartal
samgåendet. Welotec utgör nu Westermos teknologicenter
för Edge Computing och har en stark position och goda
kundrelationer på den växande marknaden för digitalisering
av elnäten. Integrationsarbetet fungerar väl och samarbetet
har redan genererat nya affärsmöjligheter där Westermo
nu kan presentera ett ännu starkare erbjudande för kunder
främst inom energisektorn.
”Westermos förvärv av Welotec har redan genererat nya
affärsmöjligheter där vi kan presentera ett ännu starkare
erbjudande med fokus på den växande energisektorn.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
===== SIDA 6 =====
6 EPENDION Q3 2025
Efter periodens utgång slöt Westermo avtal om förvärv av en
minoritetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure.
Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund med en option
att förvärva hela bolaget vid utgången av 2027 till en i
förväg bestämd prismekanism. RazorSecures omfattande
expertis inom cybersäkerhet för tågindustrin kompletterar
Westermos befintliga erbjudande på ett utmärkt sätt.
Samarbetsavtalet stärker förmågan att leverera säkra och
tillförlitliga nätverkslösningar till tågsegmentet och befäster
därmed affärsenhetens ledande position på området.
Tredje kvartalet
Orderingången ökade med 10 procent till 305 mkr (278).
Exklusive förvärv och valutaeffekter minskade orderin
gången med 6 procent till 252 mkr. Omsättningen ökade
med 24 procent till 334 mkr (269). Exklusive förvärv och
valuta effekter ökade omsättningen med 2 procent till 265
mkr. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade till 72,9 mkr
(60,8). Avskrivningarna var 25,2 mkr (23,4). Rörelseresultatet
ökade till 47,7 mkr (37,4), vilket motsvarade en rörelsemargi
nal på 14,3 procent (13,9).
Nio månader
Orderingången ökade med 11 procent till 981 mkr (882).
Exklusive förvärv och valutaeffekter ökade orderingången
med 5 procent till 905 mkr. Omsättningen ökade med
4 procent till 1 009 mkr (969). Exklusive förvärv och valuta
effekter minskade omsättningen med 5 procent till 902 mkr.
Rörelseresultatet före avskrivningar ökade till 225,0 mkr
(205,6). Avskrivningarna var 73,3 mkr (68,3). Rörelseresultatet
uppgick till 151,8 mkr (137,3). Det mot svarade en rörelse
marginal på 15,0 procent (14,2).
===== SIDA 7 =====
7 EPENDION Q3 2025
Beijer Electronics
Affärsenhet
Beijer Electronics tog under det tredje kvartalet ytterligare
steg på vägen mot stärkt lönsamhet, med ett resultat som
är bättre än såväl jämförelseperiodens som sekventiellt.
Samtidigt lanserade affärsenheten under perioden ytter
ligare produkter i den viktiga X3serien, vilket innebär att
erbjudandet vid utgången av perioden var komplett.
Beijer Electronics orderingång ökade med 12 procent till
201 mkr. Förbättringen beror till stor del beror på växande
orderingång avseende kärnprodukten operatörspaneler,
som ökade med 22 procent under perioden, helt i linje med
affärsenhetens strategi.
Försäljningen minskade till 210 mkr för det tredje kvar
talet, vilket bland annat beror på att utleveranserna av tidi
gare utfasade produkter med sämre marginal har upphört.
Försäljningen inom det marina segmentet var stabil under
perioden, medan produkter för särskilt krävande miljöer
ökade. Efterfrågan från segmentet tillverkande industri var
fortsatt relativt svag.
Tack vare stärkta bruttomarginaler och effekten av tidigare
genomförda kostnadsbesparingar blev rörelseresultatet
25,7 mkr och rörelsemarginalen stärktes till 12,3 procent.
Den mest intensiva utvecklingsfasen är nu över och utgif
terna för produktutveckling minskar successivt under det
andra halvåret 2025.
Affärsenheten nådde under perioden en viktig milstolpe
med lanseringen av nästa generation operatörspaneler,
X3serien. Efter framgången med föregångaren X2, markerar
X3serien ett strategiskt viktigt nästa steg. Serien blev
komplett under det tredje kvartalet med lanseringen av
X3 pro, X3 marine och X3 extreme, utvecklade för krävande
miljöer där stora krav på ställs på tillförlitlighet och cyber
säkerhet. Ett femtiotal kunder har hittills beställt mindre
serier av X3familjen för att utvärdera produkten inför fram
tida beställningar. Under perioden erhöll Beijer Electronics
Nettoomsättning, Beijer Electronics
Mkr
Kvartal
Mkr
Rullande fyra kvartal
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal.
Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra
kvartal, streckad kurva visar orderingång rullande fyra kvartal.
1205,975
1053,694
969,005
891,524
845,590
832,642
789,062
806,931
823,478
833,869
854,888
000,000
streckad
Höger kolumn
1204,757
1159,762
1095,192
1032,867
977,905
958,791
942,296
946,320
935,635
890,263
875,542
000,000
heldragen
vänster
kolumn
291,354
272,143
241,109
228,261
236,392
253,028
224,615
232,285
225,707
207,656
209,894
000,000
staplarna
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 2 3 41 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4
”Beijer Electronics lanserade under det tredje kvartalet
2025 ytterligare produkter i den viktiga X3serien, vilket
innebär att erbjudandet vid utgången av perioden var
komplett.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef
en strategiskt viktig order på X3serien från ett bolag i
Hyundaikoncernen. Det är en betydande kund inom den
marina sektorn som nu övergår från X2 till X3plattformen.
Som ett led i att minska klimatavtrycket har Beijer
Electronics under kvartalet initierat testleveranser med
minskad klimatpåverkan, bland annat genom kombinerad
sjö och flygtransport, samt ett samarbete med en frakt
leverantör om helt fossilfria vägtransporter.
===== SIDA 8 =====
8 EPENDION Q3 2025
Tredje kvartalet
Orderingången ökade med 12 procent till 201 mkr
(180), exklusive valutaeffekter var ökningen 18 procent.
Omsättningen minskade med 7 procent till 210 mkr (225).
Exklusive valutaeffekter minskade omsättningen marginellt
med 1 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick
till 46,0 mkr (45,9). Avskrivningarna var 20,2 mkr (20,1).
Rörelseresultatet uppgick till 25,7 mkr (25,8), vilket mot
svarade en rörelsemarginal på 12,3 procent (11,5).
Nio månader
Orderingången ökade med 8 procent till 636 mkr (588)
och exklusive valutaeffekter var ökningen 13 procent.
Omsättningen minskade med 10 procent till 643 mkr
(714). Exklusive valutaeffekter var minskningen 6 procent.
Rörelseresultatet före avskrivningar minskade till
122,3 mkr (143,1). Avskrivningarna ökade till 62,1 mkr
(56,4). Rörelseresultatet minskade till 60,1 mkr (86,8)
med marginalen 9,3 procent (12,2).
===== SIDA 9 =====
9 EPENDION Q3 2025
Övrig ekonomisk information
Koncernens investeringar inklusive balanserade utveck
lingskostnader uppgick till 526 mkr (208) under de första
nio månaderna, varav 382 mkr avser förvärv av Welotec
GmbH och 14 mkr en tilläggsköpeskilling avseende Smart
HMI. I beloppet för 2024 ingår investeringen i Blu Wireless
på 50 mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten var
245 mkr (302). Det egna kapitalet uppgick till 1 617 mkr
(1 236) den siste september förstärkt av den under andra
kvartalet genomförda nyemissionen. Soliditeten var 52,6
procent (46,1). Likvida medel uppgick till 175 mkr (164).
Nettoskulden var 742 mkr (768). Medeltalet anställda var
845 medarbetare (863).
LTI-program
I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktieba
serat incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027.
Med stöd av emissionsbemyndigandet inom ramen för pro
grammet beslutade styrelsen i april 2025 att emittera 54 000
Caktier baserat på estimerat utfall under programmet.
Emissionen riktades till ett finansiellt institut och återköptes
omedelbart av bolaget. De återköpta Caktierna avses vid
leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till stamaktier,
i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet.
Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla
189 608 egna Caktier till motsvarande antal stamaktier
för att verkställa överlåtelse av stamaktier till deltagarna
i LTI 2022/2025 och överlåtelse av stamaktier på Nasdaq
Stockholm för kassaflödesmässig säkring av sociala avgifter
kopplat till LTI 2022/2025.
Viktiga händelser
Nyemission
Den 15 maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med
stöd av bemyndigande från årsstämman den 13 maj 2025,
om en riktad nyemission av 2 912 622 stamaktier till en
teckningskurs om 103,00 kr per aktie. Emissionen tillförde
bolaget cirka 300 mkr före transaktionskostnader och
riktades till ett antal svenska och internationella institutio
nella investerare samt befintliga aktieägare, däribland
Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB.
Syftet med nyemissionen var att delfinansiera förvärvet
av Welotec GmbH. Teckningskursen motsvarade stängnings
kursen för bolagets aktie den 15 maj 2025 och fastställdes
genom ett accelererat bookbuildingförfarande lett av
Danske Bank. Emissionen medförde en ökning av antalet
aktier i bolaget från 29 398 214 till 32 310 836, motsvarande
en ökning av antalet aktier om cirka 10 procent.
Förvärv av Welotec GmbH
Ependions affärsenhet Westermo genomförde under andra
kvartalet ett förvärv av samtliga aktier i Welotec med säte i
Laer, Tyskland. Genom affären stärker Westermo sin position
inom det snabbväxande energisegmentet och får tillgång till
kompletterande teknologi inom Edge Computing. Welotec
kommer att fungera som Westermos teknologicenter för Edge
Computing, vilket möjliggör synergier inom försäljning och
produktutveckling. Bolaget har cirka 70 medarbetare och
rapporterade en omsättning på cirka 24 miljoner euro under
2024 med en rörelsemarginal på 13,4 procent.
Förvärv av minoritetspost i RazorSecure
Den 20 oktober ingick Affärsenheten Westermo avtal om att
förvärva en minoritetspost i det brittiska mjukvarubolaget
RazorSecure Limited, en ledande aktör inom cybersäkerhet
för tågindustrin, genom en investering på 2,7 miljoner pund.
Parterna ingick även ett samarbetsavtal och avtalade om en
option att förvärva hela bolaget efter räkenskapsåret 2027 till
en i förväg fastställd prismekanism.
Finansiella mål
Koncernens finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt, lön
samhet och utdelning. Tillväxtmålet innebär en årlig organisk
tillväxt om minst tio procent. Förvärvad tillväxt tillkommer.
Lönsamhetsmålet innebär att koncernen ska nå en rörelsemar
ginal om minst 15 procent. Koncernen ska vara ett utdelande
bolag.
Utsikter
Ependion verkar på attraktiva marknader med god underlig
gande tillväxt och har på medellång sikt goda förutsättningar
att nå både tillväxt och lönsamhetsmålen. Investeringarna
i samhällsviktig infrastruktur som järnväg, sjöfart och energi
ökar. Koncernen balanserar kostnadsdisciplin med strate
giska framtidssatsningar som har fokus på att skapa värde.
I det korta perspektivet består emellertid den geopolitiska
och ekonomiska osäkerheten, varför utsikterna i närtid är
svårbedömda.
Malmö den 21 oktober 2025
Jenny Sjödahl
VD och koncernchef
För mer information kontakta:
VD och koncernchef Jenny Sjödahl, tel 072589 60 80
eller vice VD och CFO Joakim Laurén, tel 070335 84 96
===== SIDA 10 =====
10 EPENDION Q3 2025
Övrig ekonomisk information
Granskningsrapport
som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte
möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir
medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle
kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den
uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig gransk
ning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats
grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte
kommit fram några omständigheter som ger oss anled
ning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt,
är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34
och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i
enlighet med årsredovisningslagen.
Malmö den 21 oktober 2025
KPMG AB
Jonas Nihlberg
Auktoriserad revisor
Ependion AB Org. nr 556025–1851
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella
delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten)
för Ependion AB per den 30 september 2025 och den
niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det
är styrelsen och verkställande direktören som har ansva
ret för att upprätta och presentera denna delårsrapport
i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt
ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport
grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och
omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med
International Standard on Review Engagements ISRE
2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinforma-
tion utförd av företagets valda revisor. En översiktlig
granskning består av att göra förfrågningar, i första
hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor
och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning
och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En
översiktlig granskning har en annan inriktning och en
betydligt mindre omfattning jämfört med den inrikt
ning och omfattning som en revision enligt ISA och
god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder
===== SIDA 11 =====
11 EPENDION Q3 2025
Koncernens finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
Nettoomsättning 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125
Kostnad såld vara 254 299 237 775 769 296 827 380 1 110 418
Bruttoresultat 289 287 255 258 880 102 852 528 1 147 707
Försäljningsomkostnader 83 778 79 774 252 361 250 553 341 299
Administrationsomkostnader 80 252 73 430 259 243 253 239 341 181
Forsknings och utvecklingskostnader 63 568 50 890 188 476 167 099 219 514
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 1 271 330 6 273 3 768 5 194
Rörelseresultat 62 960 50 834 173 749 185 405 250 907
Finansnetto 7 501 10 960 28 312 30 633 44 465
Resultat före skatt 55 459 39 874 145 437 154 772 206 442
Skatt 15 019 8 768 42 708 32 635 49 439
Periodens resultat 40 440 31 106 102 729 122 137 157 003
hänförligt till moderbolagets aktieägare 40 440 31 412 102 729 122 676 158 009
hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande – -306 – -539 -1 006
Motsvarar resultat per aktie före utspädning, kr 1,26 1,08 3,35 4,22 5,45
Motsvarar resultat per aktie efter utspädning, kr 1,25 1,08 3,33 4,18 5,38
Koncernens rapport över totalresultatet
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
Periodens resultat 40 440 31 106 102 729 122 137 157 003
Aktuariella vinster och förluster 3 937 22 309 3 082 31 146 17 230
Effekter från säkring av nettoinvestering 2 127 683 7 564 3 889 7 740
Förändring i verkligt värde av aktieinnehav 985 3 871 3 161 3 871 3 015
Omräkningsdifferenser 24 942 21 829 89 659 14 024 61 972
Periodens totalresultat 20 577 -16 220 20 555 97 255 190 990
hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 577 -15 813 20 555 97 870 191 996
hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande – -407 – -615 -1 006
===== SIDA 12 =====
12 EPENDION Q3 2025
Koncernens balansräkning i sammandrag
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1 713 628 1 319 706 1 374 111
Materiella anläggningstillgångar 102 311 100 060 105 150
Nyttjanderättstillgångar 122 052 143 184 144 502
Finansiella anläggningstillgångar 113 221 110 131 107 667
Summa anläggningstillgångar 2 051 212 1 673 081 1 731 430
Omsättningstillgångar
Varulager 388 762 435 983 396 301
Kundfordringar 389 392 355 271 381 599
Övriga kortfristiga fordringar 70 430 62 027 69 348
Likvida medel och kortfristiga placeringar 174 839 164 281 178 053
Summa omsättningstillgångar 1 023 423 1 017 562 1 025 301
Summa tillgångar 3 074 635 2 690 643 2 756 731
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 616 536 1 236 036 1 331 895
Innehav utan bestämmande inflytande – 3 996 –
Summa eget kapital 1 616 536 1 240 032 1 331 895
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 431 927 436 249 430 476
Leasingskuld 76 827 96 934 97 497
Övriga långfristiga skulder/avsättningar 191 838 196 008 195 663
Uppskjutna skatteskulder 111 342 100 022 106 902
Summa långfristiga skulder 811 934 829 213 830 538
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 201 570 189 637 126 697
Leasingskuld 46 754 47 202 48 212
Leverantörsskulder 155 701 140 484 154 411
Övriga kortfristiga skulder 242 140 244 075 264 978
Summa kortfristiga skulder 646 165 621 398 594 298
Summa eget kapital och skulder 3 074 635 2 690 643 2 756 731
===== SIDA 13 =====
13 EPENDION Q3 2025
Koncernens kassaflöde i sammandrag
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital 92 182 86 157 257 308 271 874 379 966
Förändringar i rörelsekapital 12 232 36 721 12 364 30 240 79 540
Kassaflöde från den löpande verksamheten 79 950 122 878 244 944 302 114 459 506
Kassaflöde från investeringar i materiella
och immateriella anläggningstillgångar 38 294 52 620 130 591 159 068 224 217
Kassaflöde från förvärv av dotterföretag och
investering i andra företag 398 3 294 396 201 49 565 49 565
Kassaflöde från avyttring av dotterföretag – – – – 2 550
Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 37 505 1 024 1 079 715
Kassaflöde från investeringsverksamheten -38 729 -56 419 -525 768 -207 554 -275 617
Kassaflöde från nyemission 956 126 291 211 276 276
Kassaflöde från räntebärande skulder* 28 426 61 784 52 352 46 324 133 700
Utbetald utdelning – – 36 312 28 941 28 941
Kassaflöde från övrig finansieringsverksamhet 46 – 1 872 3 054 3 054
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -29 428 -61 910 305 379 -72 487 -159 863
Periodens kassaflöde 11 793 4 549 24 555 22 073 24 026
Likvida medel och kortfristiga placeringar
vid periodens början 169 081 165 352 178 053 142 486 142 486
Kursförändringar likvida medel 6 034 5 620 27 769 278 11 541
Likvida medel och kortfristiga placeringar
vid periodens slut
174 839 164 281 174 839 164 281 178 053
Fritt kassaflöde 29 857 55 630 79 989 107 392 187 372
*varav amortering leasingskuld -11 762 -14 123 -35 388 -36 733 -48 632
Koncernens förändring i eget kapital och antalet aktier
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående eget kapital den 1 januari 1 331 895 1 159 082 1 159 082
Nyemission efter avdrag för transaktionskostnader 291 211* 276 276
Återköp av egna aktier 18 34 34
Försäljning av egna aktier 4 866 3 089 3 089
Utdelning 36 312 28 941 28 941
Aktierelaterade ersättningar 4 339 5 246 6 979
Totalresultat 20 555 97 870 191 996
Utgående eget kapital 1 616 536 1 236 036 1 331 895
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande
Ingående eget kapital den 1 januari – 4 611 4 611
Avyttring av delägt dotterbolag – – 3 605
Periodens totalresultat – 615 1 006
Utgående eget kapital – 3 996 –
*Genomförd nyemission för rörelseförvärv om 300 mkr med tillhörande transaktionskostnader om 8,6 mkr. Därutöver genomfördes
en emission inom ramen för LTI-programmet om 18 tkr, med tillhörande emissionskostnader om 218 tkr.
Antalet stamaktier uppgår till 32 152 255 och antalet Caktier uppgår till 158 581.
===== SIDA 14 =====
14 EPENDION Q3 2025
Noter till de finansiella rapporterna
i sammandrag
Not 1
Allmän information
Ependion AB (”Bolaget”) med org. nr. 556025–1851,
är ett bolag med säte i Malmö. Denna konsoliderade
delårs rapport för koncernen (”delårsrapport”) för
perioden januari–september 2025 omfattar Bolaget
och dess dotterbolag, tillsammans benämnda Ependion.
Koncernens redovisningsvaluta är SEK. Samtliga belopp
är angivna i tusentals kronor (tkr) om inget annat anges.
Not 2
Redovisningsprinciper
Ependions koncernredovisning upprättas i enlighet
med International Financial Reporting Standards (IFRS)
och med samma redovisningsprinciper som beskrivs
i årsredovisningen för 2024.
Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen
samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Ependions delårsrapport har för koncernen upprättats
i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämp
liga regler i Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt
IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rappor
terna och dess tillhörande noter även i övriga delar av
delårsrapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har
upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel,
Delårsrapport.
Transaktioner med närstående har skett i samma omfatt
ning som i fjol och samma principer som beskrivs i årsre
dovisningen för 2024 tillämpas. Ependion använder sig
av ett flertal finansiella nyckeltal som inte definieras i de
redovisningsregelverk som företaget använder, så kallade
alternativa nyckeltal. För definitioner av finansiella nyckeltal
hänvisas till sid 20 i denna rapport.
Not 3
Risker och osäkerhetsfaktorer
Ependion är en internationell koncern och är som sådan
exponerad för ett antal strategiska, affärsmässiga och
finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process
i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv risk
hantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen
för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i
den löpande uppföljningen av verksamheten.
Riskhanteringen inom Ependion börjar med en bedöm
ning i affärsenheternas ledningsgrupper där de väsentliga
riskerna för verksamheten löpande identifieras, följt av
en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer
materialiseras och deras potentiella påverkan på koncernen.
När de materiella riskerna har identifierats och utvärderats
beslutas de om aktiviteter för att eliminera eller minska
riskerna.
Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i
Ependions årsredovisning för 2024, sida 87 samt 127–128,
har den löpande riskhanteringen inte resulterat i att ytter
ligare risker eller osäkerheter har tillkommit.
===== SIDA 15 =====
15 EPENDION Q3 2025
Not 5
Avstämning nettoskuld
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Skulder till kreditinstitut 633 496 625 887 557 174
Avsättning till pensioner 159 470 161 957 156 974
Leasingskulder 123 581 144 136 145 708
Summa räntebärande skulder 916 547 931 980 859 856
Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 174 839 164 281 178 053
Nettoskuld 741 708 767 699 681 803
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Ingående balans 46 389 – –
Investeringar – 49 380 49 380
Redovisat i övrigt totalresultat 3 981 4 068 2 991
Utgående balans 42 408 45 312 46 389
Not 4
Koncernens nyckeltal
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Rörelsemarginal, % 10,5 11,0 11,1
Vinstmarginal, % 6,2 7,3 7,0
Soliditet, % 52,6 46,1 48,3
Eget kapital per aktie före utspädning, kr 52,8 42,5 45,8
Resultat per aktie före utspädning, kr 3,35 4,22 5,45
Resultat per aktie efter utspädning, kr 3,33 4,18 5,38
Avkastning på eget kapital efter skatt, % 9,6 12,9 12,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,3 11,7 12,1
Avkastning på operativt kapital, % 13,2 15,5 16,2
Finansiell nettoskuld i förhållande till rörelseresultat exkl. avskrivningar 1,3 1,4 1,2
Medelantal anställda 845 863 861
Not 6
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde
Koncernens finansiella tillgångar, i form av långfristiga
värdepappersinnehav för onoterade andelar, redovisas till
verkligt värde under nivå 3, dvs. bestäms utifrån indata som
inte är observerbara på marknaden.
Verkligt värde värderingen görs genom diskontering av
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på
jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och
finansiella instrument.
I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan
ingående och utgående balans på de tillgångar som ingår
i nivå 3.
===== SIDA 16 =====
16 EPENDION Q3 2025
Not 7
Fördelning externa intäkter
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
Intäkt per geografisk marknad
Norden 94 547 91 857 333 961 317 082 416 245
Övriga Europa 281 965 223 429 790 657 806 323 1 077 199
Nordamerika 60 072 78 361 209 128 227 848 313 480
Asien 96 013 98 997 302 878 324 317 446 676
Övriga världen 10 989 389 12 774 4 338 4 525
Koncernen 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125
Intäkt per kundsegment
Tåg 93 575 86 394 322 073 342 904 449 428
Järnvägsinfrastruktur 37 782 35 472 99 266 130 368 190 019
Energi 131 855 87 984 352 447 315 912 447 510
Tillverkande industri 104 014 80 317 300 355 273 022 370 525
Marina sektorn 77 169 74 679 234 563 205 131 275 136
Övrigt 99 191 128 187 340 694 412 571 525 507
Koncernen 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125
Intäkt per kategori
WESTERMO
Nätverksutrustning 262 185 227 049 821 389 827 162 1 124 123
Industridatorer 27 660 – 39 555 – –
Mjukvara 3 824 695 6 948 4 597 9 145
Service och övriga tjänster 10 845 11 378 36 692 38 097 50 970
Tredjepartsprodukter 29 783 29 863 104 603 98 967 131 722
Totalt 334 297 268 985 1 009 187 968 823 1 315 960
BEIJER
Operatörspaneler och tillbehör 168 335 180 198 519 223 560 167 746 551
Nätverksutrustning 12 602 15 811 37 714 54 581 68 544
Mjukvara 5 184 6 399 16 549 19 978 26 554
Service och övriga tjänster 2 433 195 3 884 5 422 7 034
Tredjepartsprodukter 20 735 21 445 62 841 70 937 93 482
Totalt 209 289 224 048 640 211 711 085 942 165
KONCERNEN
Operatörspaneler och tillbehör 168 335 180 198 519 223 560 167 746 551
Nätverksutrustning 274 787 242 860 859 103 881 743 1 192 667
Industridatorer 27 660 – 39 555 – –
Mjukvara 9 008 7 094 23 497 24 575 35 699
Service och övriga tjänster 13 278 11 573 40 576 43 519 58 004
Tredjepartsprodukter 50 518 51 308 167 444 169 904 225 204
Totalt 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125
===== SIDA 17 =====
17 EPENDION Q3 2025
Not 8
Rapportering av rörelsesegment
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
KONCERNEN
Orderingång 505 076 456 345 1 614 068 1 466 617 2 038 885
varav förvärvad orderingång (%) 10,6 – 4,7 – –
Nettoomsättning 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125
varav förvärvad nettoomsättning (%) 12,7 – 6,5 – –
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 110 764 96 856 316 329 317 680 427 473
Avskrivningar 47 803 46 022 142 580 132 275 176 565
Rörelseresultat 62 960 50 834 173 749 185 405 250 907
Rörelsemarginal, % 11,6 10,3 10,5 11,0 11,1
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 38 107 52 620 130 751 159 068 224 217
varav balanserade utvecklingskostnader 31 931 43 081 112 377 128 726 183 656
Produktutvecklingsutgifter, % 12,9 14,5 13,6 13,6 13,9
Orderstock – – 1 051 755 1 046 896 1 025 728
varav förvärvad orderstock (%) – – 7,3 – –
WESTERMO
Orderingång 305 238 277 623 981 429 882 197 1 236 784
varav förvärvad orderingång (%) 17,5 – 7,8 – –
Nettoomsättning 334 379 269 203 1 009 422 969 417 1 316 635
varav förvärvad nettoomsättning (%) 20,8 – 10,6 – –
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 72 870 60 824 225 025 205 628 288 734
Avskrivningar 25 217 23 420 73 257 68 346 89 860
Rörelseresultat 47 653 37 404 151 769 137 282 198 874
Rörelsemarginal, % 14,3 13,9 15,0 14,2 15,1
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 20 170 25 349 69 627 80 611 108 200
varav balanserade utvecklingskostnader 16 293 20 840 58 202 59 956 82 944
Produktutvecklingsutgifter, % 14,4 16,1 14,6 14,6 14,3
Orderstock – – 927 812 861 146 882 495
varav förvärvad orderstock (%) – – 8,2 – –
BEIJER ELECTRONICS
Orderingång 200 526 179 507 635 920 587 963 806 931
Nettoomsättning 209 894 224 615 643 257 714 035 946 320
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 45 924 45 894 122 260 143 119 182 861
Avskrivningar 20 192 20 100 62 143 56 357 76 850
Rörelseresultat 25 732 25 794 60 117 86 762 106 010
Rörelsemarginal, % 12,3 11,5 9,3 12,2 11,2
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 17 937 27 271 58 728 77 695 112 731
varav balanserade utvecklingskostnader 15 638 22 241 54 175 68 770 100 712
Produktutvecklingsutgifter, % 10,1 12,2 11,4 11,8 12,9
Orderstock – – 123 943 185 750 143 233
MODERBOLAGET OCH KONCERNJUSTERINGAR
Orderingång (eliminering) 688 785 3 281 3 543 4 830
Nettoomsättning (eliminering) 688 785 3 281 3 543 4 830
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 8 030 9 862 30 956 31 067 44 122
Avskrivningar 2 394 2 502 7 181 7 572 9 855
Rörelseresultat 10 424 12 364 38 137 38 639 53 977
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar – – 2 396 762 3 286
===== SIDA 18 =====
18 EPENDION Q3 2025
Not 9
Welotec GmbH
Den 2 juni 2025 förvärvade Ependion, genom affärs
enheten Westermo, 100 procent av aktierna och rösterna
i det tyska bolaget Welotec GmbH. Genom förvärvet
stärker Westermo sin position inom det snabbväxande
energisegmentet och får tillgång till kompletterande
teknologi inom Edge Computing. Welotec kommer
att fungera som Westermos teknologicenter för Edge
Computing, vilket möjliggör synergier inom försäljning
och produktutveckling.
Welotec har cirka 70 medarbetare och rapporterade en
omsättning om cirka 24 miljoner euro under 2024, med
en rörelsemarginal på 13,4 procent. Ependion bedömer
att bolaget har kapacitet att bidra i linje med koncernens
finansiella mål.
Köpeskillingen erlades kontant och uppgick till 382 mkr.
Utöver detta tillkom en kontant reglering av rörelsekapital
om 5,4 mkr samt en valutaeffekt från säkringsinstrument
(termin) om 1,8 mkr. Den totala kontantbetalningen
uppgick därmed till 389,2 mkr. Kopplat till förvärvet finns
villkorad köpeskilling om högst 161 mkr som är beroende
av framtida resultatutfall.
På grund av den korta tid som förflutit sedan tillträdet
är förvärvsanalysen preliminär och kommer att slutföras
under det fjärde kvartalet. Koncernen har därmed ännu
inte allokerat några identifierbara övervärden kopplade
till förvärvet. Hela skillnaden mellan köpeskillingen och
det bokförda värdet på det förvärvade bolagets netto
tillgångar har därmed initialt allokerats till goodwill.
Den villkorade köpeskillingen har ännu inte kunnat
värderas till ett tillförlitligt verkligt värde per rapportdatum
och har därför initialt redovisats till noll. Värdet av den
villkorade köpeskillingen kommer att fastställas i samband
med färdigställande av förvärvsanalysen och kommer
därmed att påverka goodwill.
Köpeskillingen har finansierats med medel från den
riktade nyemission som slutfördes den 15 maj 2025 samt
genom ett förvärvslån om 9 miljoner euro.
Transaktionskostnader redovisas löpande i koncernens
resultaträkning under posten Administrationskostnader
och uppgår till 5,5 mkr per 30 september 2025.
Welotec ingår i koncernens och Westermos räkenskaper
från och med den 2 juni 2025. Om Welotec hade konsoli
derats i koncernen från räkenskapsårets början, uppskattas
förvärvet ha bidragit med en omsättning om cirka 218 mkr
för perioden januari–september 2025. Sedan förvärvs
tidpunkten har Welotec bidragit med en omsättning
om 107 mkr.
Tkr 2025
Köpeskillingen består av:
Kontant köpeskilling för aktier 382 043
Kontant reglering av rörelsekapital (netto) 5 374
Valutaeffekter från termin 1 784
Villkorad köpeskilling* –
Summa köpeskilling 389 201
*Verkligt värde av villkorad köpeskilling har inte
uppskattats per den 30 september 2025.
Förvärvsrelaterade kostnader 5 469
Förvärvets påverkan på koncernens
kassaflöde:
Kontant del av köpeskilling 389 201
Förvärvsrelaterade kostnader 5 469
Kassa (förvärvad) 12 819
Kassaflöde investeringsverksamheten -381 851
Upptagande av lån för finansiering av förvärvet 97 205
Nyemission (efter avdrag för
transaktionskostnader) 292 366
Kassaflöde finansieringsverksamheten 389 571
Nettokassainflöde 7 720
Redovisat belopp på förvärvade
tillgångar och övertagna skulder
Licenser 4 421
Övriga immateriella anläggningstillgångar 271
Materiella anläggningstillgångar 1 433
Finansiella anläggningstillgångar 349
Omsättningstillgångar 64 502
Likvida medel 12 819
Kortfristiga skulder 44 133
Långfristiga skulder 1 671
Summa förvärvade nettotillgångar 37 991
Goodwill* 351 210
Summa 389 201
*Goodwillposten är preliminär eftersom förvärvs analysen
ej var färdigställd per 30 september 2025.
===== SIDA 19 =====
19 EPENDION Q3 2025
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Tkr Kvartal 3
2025
Kvartal 3
2024
9 månader
2025
9 månader
2024
Helår
2024
Resultaträkning
Nettoomsättning 10 079 10 047 30 236 30 142 40 189
Administrationsomkostnader 19 081 21 926 64 703 67 107 92 637
Rörelseresultat -9 002 -11 879 -34 467 -36 965 -52 448
Finansnetto 4 028 16 331 47 047* 9 395* 37 166**
Resultat efter finansiella poster -13 030 4 452 12 580 -27 570 -15 282
Bokslutsdispositioner – – – – 54 931
Beräknad skatt 1 272 2 585 5 234 8 479 2 008
Nettoresultat -11 758 7 037 17 814 -19 091 37 641
*Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 57 mkr (20 mkr).
**Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 47 mkr.
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar 10 406 7 639 9 765
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 591 961 1 200 612 1 205 978
Summa anläggningstillgångar 1 602 367 1 208 251 1 215 743
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 50 480 51 132 113 375
Övriga omsättningstillgångar 14 360 15 161 20 771
Kassa och bank 7 534 66 66
Summa omsättningstillgångar 72 374 66 359 134 212
Summa tillgångar 1 674 741 1 274 610 1 349 955
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 16 996 17 536 16 007
Fritt eget kapital 621 309 278 667 339 659
Summa eget kapital 638 305 296 203 355 666
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 431 927 436 249 430 476
Avsättning 23 205 23 774 23 647
Skulder till koncernföretag 394 650 342 143 409 674
Summa långfristiga skulder 849 782 802 166 863 797
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 167 249 154 231 92 861
Övriga kortfristiga skulder 19 405 22 010 37 631
Summa kortfristiga skulder 186 654 176 241 130 492
Summa tillgångar 1 674 741 1 274 610 1 349 955
Moderbolagets finansiella rapporter
===== SIDA 20 =====
20 EPENDION Q3 2025
Ependion presenterar vissa finansiella mått i års och delårsrapporter som inte definieras enligt IFRS men som överensstäm
mer med hur investerare och bolagets ledning mäter bolagets finansiella utveckling. Ependion anser att dessa mått ger vär
defull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets
prestation. Alternativa nyckeltal skall ej ses som ett substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS
utan som ett komplement. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från
liknande mått som används av andra bolag. Avstämningarna av alternativa nyckeltal finns på Ependions hemsida: ependion.
com/sv/investerare/alternativanyckeltal
Finansiella definitioner
Avkastning på eget kapital efter skatt
Resultat efter skatt för de senaste 12 månaderna i förhål
lande till genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på operativt kapital
Rörelseresultat för de senaste 12 månaderna i förhållande
till genomsnittligt operativt kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultat före skatt plus finansiella kostnader för de senaste
12 månaderna i förhållande till genomsnittligt sysselsatt
kapital.
Eget kapital per aktie före utspädning
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare divide
rat med antal aktier.
Finansiell nettoskuld i relation till rörelseresultat
exkl. avskrivningar och amorteringar
Räntebärande skulder, exklusive nettoavsättningar för
pensioner, med avdrag för likvida medel och kortfristiga
placeringar, dividerat med rullande 12 månaders rörelse
resultat exkl. avskrivningar och amorteringar, justerat för
omstrukteringskostnader och förvärvad rörelse resultat exkl.
avskrivningaroch amorteringar.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten, kassaflöde från
investeringsverksamheten exklusive kassaflöde från förvärv
av dotterföretag och investering i andra företag samt amor
tering av leasingskuld.
Genomsnittligt
Genomsnittliga värden är beräknade som medelvärdet
av innevarande rapportperiod och motsvarande post i
jämförelseperiod 12 månader tidigare.
Medelantalet anställda
Genomsnittligt antal anställda under året baserat på arbetad
tid. Exklusive inhyrd personal.
Nettoskuld
Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel och
kortfristiga placeringar.
Operativt kapital
Eget kapital plus räntebärande skulder minus finansiella
tillgångar.
Operativt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten.
Orderingång
Nettoomsättning minus skillnaden mellan ingående och
utgående orderstock.
Orderstock
Totala värdet av kundbeställningar som koncernen har
mottagit och inte ännu levererat.
Produktutvecklingsutgifter
Utgifter för arbete med produktutveckling, såsom personal
kostnader, externa konsultkostnader och övriga externa
kostnader. Häri ingår även utgifter som balanseras som
tillgång i balansräkningen.
Produktutvecklingsutgifter i relation
till nettoomsättning
Produktutvecklingsutgifter i förhållande till nettoomsättning.
Resultat per aktie före utspädning
Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare,
i förhållande till vägt antal utestående aktier.
===== SIDA 21 =====
21 EPENDION Q3 2025
Resultat per aktie efter utspädning
Resultat per aktie efter utspädning är beräknat genom att
justera vägt antal aktier med uppskattat antal aktier från
aktieprogrammen. Aktieprogram inkluderas i beräkningen
av utspädningen från och med slutet av varje program.
Rörelsekapital
Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Rörelseresultat
Nettoomsättning minus rörelsekostnader.
Rörelseresultat exkl. avskrivningar
och amorteringar
Rörelseresultat exklusive avskrivningar och amorteringar
på materiella (inklusive nyttjanderättstillgångar) och imma
teriella anläggningstillgångar.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutning.
Sysselsatt kapital
Eget kapital plus räntebärande skulder.
Vinstmarginal
Resultat efter skatt i förhållande till nettoomsättning.
===== SIDA 22 =====
22 EPENDION Q3 2025
Ependion AB
Ependion AB är en växande global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för säker kontroll,
styrning, visualisering och datakommunikation för industriella tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet
och hög kvalitet är kritiska faktorer. Bland kunderna finns några av världens ledande företag. Ependion
består av självständiga affärsenheter med en samlad omsättning på 2,3 miljarder kronor 2024 och 950
medarbetare. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Main Markets Mid Cap lista under symbolen
EPEN.
Mer information om bolaget
Via Ependions e postlista är det möjligt att prenumerera på finansiell information. Du ansluter dig
enkelt via vår hemsida, www.ependion.com. Har du frågor om Ependion är du välkommen att kontakta
oss på telefon 040–35 84 00 eller via e post på adressen info@ependion.com.
Kommande ekonomisk information
26 januari 2026 .......................................Bokslutskommuniké
28 april 2026 ..........................................Tremånadersrapport
12 maj 2026 ............................................................Årsstämma
15 juli 2026 ............................................Sexmånadersrapport
23 oktober 2026 ...................................Niomånadersrapport
Huvudkontor
Ependion AB
Box 426, Stora Varvsgatan 13a
201 24 Malmö, Sverige
Org nr 5560251851
www.ependion.com | +46 40 35 84 00