Kvartalsrapport Q1 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
• 53% ökning i bruttoorderingången och 56% försäljningsökning jämfört med 
motsvarande kvartal 2022
• Fortsatt tillväxt i användarbasen globalt och fortsatt ökad klinisk acceptans
• Distributionsnätverk etablerat i USA
”Under det första kvartalet 2023 gör vi vårt bästa kvartal hittills i samtliga avseenden med högre 
försäljning (+56%), större bruttoorderingång (+53%) och fler kunder (+20%). På rullande 12 
månader ökar användarbasen, dvs antalet ortopeder som använder Episealer®, med 46% (105 
st), och att användarbasen växer är av stor betydelse för oss, och således något vi arbetar hårt 
för. Som vi sagt vid flera tillfällen tidigare – vi skrapar bara på ytan och vi upplever att det blir 
allt enklare för oss att få access till de stora massorna av ortopeder som vi vill komma åt. Detta 
beror på all den data och kliniska erfarenhet vi nu samlat på oss, samt att vårt regulatoriska 
arbete börjar bära frukt på allvar. Ortopeder fortsätter också att använda våra implantat med den 
frekvens vi önskar oss och sammantaget tycker vi att vi tar helt rätt steg,”  säger Pål Ryfors, vd 
Episurf Medical.
Första kvartalet 2023 jämfört med 2022, koncernen 
» Koncernens nettoomsättning uppgick till 2,5 MSEK (1,6)
» Bruttoorderingången uppgick till 2,6 MSEK (1,7)
» Orderboken uppgick till 2,2 MSEK (1,5) 
» Periodens resultat uppgick till -23,2 MSEK (-16,4)
» Resultat per aktie uppgick till -0,09 SEK (-0,06)
Väsentliga händelser under första kvartalet
» Hälsoekonomisk artikel om Episealer® accepterades för publicering i Journal of   
              ISAKOS 
» Första operationen för Episealer® knä i Malaysia planerades
» Första operationen för Episealer® T alus i Indien planerades
Väsentliga händelser efter periodens slut
» Episurf Medical uppdaterade om etablering av en amerikansk kommersiell       
              organisation
2023 2024 2025 2026 Market 
Opportunity
Episealer® Knee Europe & 
RoW
Ökad kommersiellt fokus baserad 
på tillgänglig data ~USD 0.4bn
Episealer® Knee US Patientrekry-
tering            Patientuppföl-
jning
PMA  
process ~USD 0.6bn
Episealer® T alus Europe & 
RoW
Produktlansering och Episealer® T alus studier 
Kommersialisering ~USD 60m
Episealer® Patellofemoral 
System US Produktlansering +USD 250m
Episealer® MTP System US Konceptutveck-
ling
510(k)-an-
sökanmid-23
Produkt- 
lansering ~USD 0.4bn

===== SIDA 2 =====

2
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
Bästa aktieägare,
Under det första kvartalet 2023 gör vi vårt bästa kvartal hittills 
i samtliga avseenden med högre försäljning (+56%), större 
bruttoorderingång (+53%) och fler kunder (+20%). Sif frorna är ännu 
inte stora nog att göra ett ordentligt avtryck i resultaträkningen, men 
vi visar tydligt att vi är på rätt väg och precis som vi väntat oss ökar 
nu acceptansen för vår implantatteknologi globalt. På rullande 12 
månader ökar användarbasen, dvs antalet ortopeder som använder 
Episealer®, med 46% (105 st), och att användarbasen växer är av 
stor betydelse för oss, och således något vi arbetar hårt för. Som vi 
sagt vid flera tillfällen tidigare – vi skrapar bara på ytan och vi upplever att det blir allt enklare för 
oss att få access till de stora massorna av ortopeder som vi vill komma åt. Detta beror på all den data 
och kliniska erfarenhet vi nu samlat på oss, samt att vårt regulatoriska arbete börjar bära frukt på 
allvar. Ortopeder fortsätter också att använda våra implantat med den frekvens vi önskar oss och 
sammantaget tycker vi att vi tar helt rätt steg. 
 Tittar vi på marknaderna utanför USA så har vi lagt stora resurser på att etablera en 
kommersiell organisation bestående av en mix av egen säljstyrka och distributörer. Vi har under 
senaste månaderna gjort förändringar i princip i samtliga länder och regioner där vi är verksamma. 
Exempel på detta är förändringar i distributörsnätverket i Australien, Israel, Spanien, Portugal. Vi 
har också organiserat vår egen säljstyrka till att få en bättre mix mellan direktförsäljning hantering 
av distributörsmarknader. Ett omfattande lanseringsarbete pågår i Indien, en marknad vi har stora 
förhoppningar om. Vi har besökt kliniker över hela landet, genomfört live-operationer och etablerat en 
tämligen stor pipeline av potentiella kunder. Personligen är jag nöjd med den höga aktivitet vi nu ser i 
alla våra marknader, och vi är fast beslutna om att komma i gång på allvar i alla de marknader där vi än 
så länge endast tagit de första stegen. 
 I USA är vi i färd med att lansera vår första knäprotes för patienter med fullt utvecklad artros, 
och vi har redan tecknat avtal med ett flertal distributörer i ett flertal olika delstater. Vi täcker redan 
betydande delar av USA och under kommande veckor kommer de faktiska försäljningsaktiviteterna 
påbörjas. Inom produktutveckling fortsätter förberedelserna för en 510(k)-ansökan för vårt tå-
implantat, som också detta tar sikte på den amerikanska marknaden. Artros i stortån är vanligt 
förekommande problem som flera miljoner amerikaner bedöms lida av. Marknaden för stortåimplantat 
är fragmenterad utan tydlig vinnare, och vi är väldigt entusiastiska över våra möjligheter att, med vår 
individanpassade teknologi, producera ett mycket framgångsrikt implantat som tar hänsyn till tåns 
fulla anatomi.
 Under kvartalet accepterades den första hälsoekonomiska studien om Episealer® för 
publicering i en vetenskaplig tidskrift. I denna studie jämfördes Episealer med det biologiska ingreppet 
mikrofrakturering, och efter 5 år visade Episealer på kostnadseffektivitet. I huvudscenario med en 47-
årig patient sparas pengar över tid, och baserat på antaganden om implantsöverlevnad och kostnad är 
Episealer® både bättre och billigare över tid. I hälsoekonomiska termer är alltså Episealer® dominant 
över mikrofrakturering, och denna studie kommer tjäna oss väl i kommande diskussioner med 
vårdsystemet. Med denna publikation fortsätter vi att bygga på vår redan nu omfattande mängd klinisk 
evidens, något som ligger till grund för de kommersiella satsningarna.
 Kommande månader är vår högsta prioritet att säkerställa fortsatt tillväxt i samtliga 
marknader, vilket inkluderar de första kommersiella aktiviteterna i USA, samt färdigställandet av 
vår 510(k)-ansökan för vårt stortåimplantat. Kostnaderna har varit något högre senaste månaderna, 
främst pga omstrukturering av försäljningsorganisationen samt pga produktutvecklingsarbetet mot 
framförallt den amerikanska marknaden. Allt som allt anser vi att vi tar stora steg i rätt riktning och vi 
är välfinansierade. 
Stockholm, april 2023
Pål Ryfors, vd

===== SIDA 3 =====

3
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
 4
  11
   35
     83
          173
                 295
                          456
                                     632
                                                  897
                                                                   1 159
                                                                                     1 496
VERKSAMHETSUTVECKLING OCH FRAMÅTBLICKANDE
UTTALANDEN
Vid rapportdagen den 28 april 2023 har Episurf Medicals implantat använts vid 1 496 
operationer. Episurf Medicals patienter upplever avsevärda förbättringar i smärta 
och rörlighet. Vidare upplever de också en kort rehabiliteringsperiod. Av den totala 
implantatportföljen om 1 496 implantat har 456 patienter nu haft sina implantat i över 4 
år och 897 patienter har haft sina implantat i mer än 2 år sedan operationsdatum. Under 
det första kvartalet genomfördes 100 operationer med Episealer®-implantatet. 104 ordrar 
godkändes för operation under det första kvartalet.
Per rapporteringsdagen  
hade 1 496 operationer 
genomförts med Episealer® 
implantatet, och 632 patienter 
har nu haft sitt implantat längre 
än 3 år, och för 897 patienter 
har det gått mer än 2 år sedan 
operation.
T otalt antal implantat vid 
rapporteringsdagen
Antal godkända ordrar i kvartaletAntal genomförda operationer 
i kvartalet
År sedan operation vid rapporteringsdagen
Rapp. dagKv 1 
2023
Kv 1 
2023
Kv 1 
2023
Kv 1 
2022
Kv 1 
2022
Kv 1 
2022
1 169
77 74
104100
1 467 1 496
Implantatportfölj
Övriga
11%
Sverige
7%
Belgien
10%
Tyskland
62%
Danmark
3%
UK
7%
> 10 yrs
> 9 yrs
> 8 yrs
> 7 yrs
> 6 yrs
> 5 yrs
> 4 yrs
> 3 yrs
> 2 yrs
> 1 yrs
Genomförda

===== SIDA 4 =====

4
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
FINANSIELL INFORMATION
Koncernen
Nettoomsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 2,5MSEK (1,6) under första kvartalet. Resultat före 
skatt uppgick till -23,2 MSEK (-16,4) för kvartalet. Övriga externa kostnader, vilket bland 
annat inkluderar kostnader för kliniska studier, marknadsföring och produktutveckling, 
uppgick till -12,9 MSEK (-9,1) för kvartalet. Bolaget har under kvartalet fokuserat på 
produktutveckling vilket -2,6 MSEK (-3,0) av de övriga kostnaderna avser. Kostnaderna för 
USA har under kvartalet uppgått till -3,2 MSEK (-2,5).
Kassaflöde och finansiell ställning
Koncernens kassa och likvida medel uppgick vid periodens slut till 130,2 MSEK (217,4). Det 
minskade kassaflödet jämfört med motsvarande kvartal föregående år beror framförallt 
på ett lägre resultat. Soliditeten uppgick till 88,0% (92,8). Koncernens investeringar i 
immateriella tillgångar uppgick under kvartalet till -2,6 MSEK (-3,0), varav -2,2 MSEK (-2,6) 
avsåg aktiverade utvecklingskostnader och resterande investeringar hänförde sig till patent. 
Inga väsentliga investeringar har gjorts i materiella tillgångar under kvartalet för 2023 eller 
2022.
Personal
Antal anställda i Koncernen vid periodens slut var 35 (31).
Närstående transaktioner
Till aktieägare och styrelseledamoten Leif Ryd har under perioden konsultarvode för 
löpande arbete samt arbete i Clinical Advisory Board utgått med 0,2 MSEK (0,2).
T eckningsoptioner och personaloptioner
T eckningsoptioner
I samband med en finansieringslösning som Episurf hade under 2018 emitterades 1 705 
232 teckningsoptioner till aktieägare. Under ett antal perioder fram till 23 november 2023 
har aktieägare möjlighet att konvertera dessa teckningsoptioner för ett lösenpris om 1,40 
kronor. Bolaget har per denna delårsrapport 1 042 207 teckningsoptioner utestående. Se 
mer information på bolagets hemsida.
För mer information om teckningsoptioner och personaloptionsprogram, se Episurfs 
årsredovisning 2022.
Hållbarhetsrelaterade risker
Episurf strävar efter att monitorera och utvärdera hållbarhetsrelaterade risker och dess 
påverkan på koncernens verksamhet eller resultat. Episurf bedömer att detta arbete 
kommer öka i betydelse, och arbetet kan bland annat innefatta väsentlighetsanalyser, 
uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget. 
Koncernen arbetar mot att ha en etablerad struktur för styrning som involverar både 
företagsledning och styrelse, och Episurf ämnar att löpande arbeta med att förbättra 
företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker.
Effekter av Covid-19-pandemin
Under första kvartalet 2022 påverkades bolagets intäkter och bruttoorderingång av 
Omikron. Bolaget ser för närvarande inga effekter på verksamheten på grund av pandemin. 
Det kan dock inte uteslutas att nya varianter av Covid-19 kan komma att försena bolagets

===== SIDA 5 =====

5
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
utveckling eller påverka leveransstörningar framgent.
Ukrainakrisens påverkan
Situationen i Ukraina bröt ut under det första kvartalet 2022 och innebär risker för 
ytterligare påverkan på världsekonomin med alltmer kostnadsinflation och störningar i 
försörjningskedjorna. Episurf har ingen direkt exponering mot Ukraina eller Ryssland och 
har gjort bedömningen att bolaget i dagsläget inte påverkas.
Cybersäkerhet
Cybersäkerhet har blivit ett större hot i samhället och även för Episurf som är beroende av 
IT. Bolaget har ett pågående arbete för att säkerställa att bolaget är väl förberedda för att 
motverka cyberattacker samt övriga typer av intrång.
Avrundningar
På grund av avrundning kan summan av siffror avvika.
Aktieinformation
Episurf Medicals aktier är utgivna i två serier, serie A och serie B. Varje aktie av serie 
A medför tre röster på bolagsstämma och varje aktie av serie B medför en röst på 
bolagsstämma. Aktier av serie B handlas från och med 11 juni 2014 på Nasdaq Stockholm 
med symbolen EPIS B. 
31 mars 2023
A-Aktier 479 357 
B-Aktier 266 432 563 
T otalt antal aktier 266 911 920 
Antal röster 267 870 634 
Följande tabell noterar de tio största aktieägarna baserat på information tillgänglig per  
den 31 mars 2023
Namn
Antal A- 
aktier
Antal B- 
aktier Kapital, % Röster, %
Health Runner AB (Ilija Batljan) -- 34 771 101 13,0 13,0 
Rhenman Partners -- 12 668 248 4,7 4,7 
Fjärde AP-Fonden -- 12 537 181 4,7 4,7 
Sebastian Jahreskog -- 11 992 730 4,5 4,5 
Tredje AP-Fonden -- 9 980 000 3,7 3,7 
LMK Forward AB -- 6 000 000 2,2 2,2 
Andra AP-Fonden -- 5 400 000 2,0 2,0 
Strand Småbolagsfond -- 5 100 000 1,9 1,9 
Niles Noblitt -- 5 080 627 1,9 1,9 
Venture Holdings Sarl -- 4 427 043 1,7 1,7 
T otalt, de tio största ägarna -- 108 581 182 40,7 40,5
T otalt, övriga aktieägare 479 357 157 851 381 59,3 59,5
T otalt antal aktier 479 357 266 432 563 100,0 100,0

===== SIDA 6 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
6
Episurf Medicals strategi bygger på fyra hörnstenar:
T a fram kliniska och hälso-
ekonomiska data till stöd
för Episealer®-teknologin
Etablera Episealer®-tekno -
iogin hos en stor användar -
bas av ortopeder och Key 
Opinion Leaders globalt
ÖVRIG INFORMATION
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Episurf Medicals väsentliga affärsrisker består, för Koncernen såväl som för Moderbolaget, 
av att erhålla myndighetsgodkännande och marknadsacceptans, av utfallet av kliniska stud -
ier, möjligheten att skydda immateriella rättigheter, möjligheten att få rätt reimbursement 
för koncernens produkter och beroende av nyckelpersoner och partners. Bolaget ser inte 
några nya väsentliga risker för de kommande tre månaderna. För en utförligare beskrivning 
av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till Episurf Medicals årsredovisning.
Säkerställa produktions-
och ersättningsmöjligheter
för attraktiva marginaler
Säkerställa teknologisk
relevans och en hög
innovationsgrad

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande 
översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriv -
er väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i 
koncernen står inför.
Stockholm, 27 april 2023
Dennis Stripe Annette Brodin Rampe
Styrelseordförande Styrelseledamot
Christian Krüeger Leif Ryd
Styrelseledamot Styrelseledamot
Laura Shunk Ulf Grunander
Styrelseledamot Styrelseledamot
Pål Ryfors
Vd och koncernchef
Uppgifterna i denna delårsrapport har inte granskats 
av bolagets revisorer.
7

===== SIDA 8 =====

8
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK Not jan-mar   
2023
jan-mar   
2022
jan-dec    
2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 2 2,5 1,6 6,6
Aktiverat arbete för egen räkning 2,6 3,0 11,3
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,1 0,3
Summa rörelsens intäkter 5,2 4,6 18,2
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -1,7 -1,3 -4,2
Övriga externa kostnader 3 -12,9 -9,1 -43,3
Personalkostnader -11,8 -8,8 -40,3
Avskrivningar materiella och                                                                   
immateriella anläggningstillgångar -1,9 -1,8 -7,4
Summa rörelsens kostnader -28,3 -21,0 -95,2
Rörelseresultat -23,1 -16,3 -77,0
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,1 0,1 0,5
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,2 -0,1 -0,7
Resultat från finansiella poster -0,1 -0,1 -0,2
Resultat före skatt -23,2 -16,4 -77,2
Skatt på periodens resultat                                         -- -0,0 -0,1
Periodens resultat -23,2 -16,4 -77,3
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -23,2 -16,4 -77,3
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,1 -0,1 -0,3
Genomsnittligt antal aktier 266 911 920 266 539 986 266 627 443
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 267 954 127 267 582 193 267 669 650

===== SIDA 9 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
9
MSEK Not jan-mar   
2023
jan-mar   
2022
jan-dec    
2022
Periodens resultat -23,2 -16,4 -77,3
Övrigt totalresultat för året:
Övrigt totalresultat som kan omföras till periodens resul-
tat, netto efter skatt -0,0 -0,0 0,1
Summa totalresultat för perioden -23,2 -16,5 -77,2
Periodens resultat och totalresultat hänförligt 
Moderföretagets aktieägare -23,2 -16,5 -77,2

===== SIDA 10 =====

10
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar   
 2023
31 mar    
2022
31 dec 
2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 17,5 11,0 15,9
Patent 13,5 13,9 13,6
Summa immateriella anläggningstillgångar            31,0 24,9 29,5
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar 4 8,5 7,1 6,6
Inventarier 0,1 0,1 0,1
Summa materiella anläggningstillgångar               8,6 7,2 6,7
Summa anläggningstillgångar 39,6 32,1 36,2
Omsättningstillgångar
Varulager 2,0 1,6 1,9
Kundfordringar 2,2 1,0 1,9
Övriga fordringar 1,1 0,8 0,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,9 2,2 1,1
Likvida medel 130,2 217,4 155,3
Summa omsättningstillgångar 136,5 223,0 161,0
SUMMA TILLGÅNGAR 176,1 255,2 197,2

===== SIDA 11 =====

11
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar       
2023
31 mar    
2022
31 dec 
2022
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 154,9 236,8 177,7
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder 0,4 1,4 1,0
Långfristig leasingskuld 4 4,8 4,6 3,8
Summa långfristiga skulder 5,2 6,0 4,8
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 5,6 4,9 4,4
Kortfristig leasingskuld 4 3,1 2,2 2,5
Övriga skulder 1,8 1,0 1,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5,4 4,2 6,0
Summa kortfristiga skulder 16,0 12,4 14,7
Summa skulder 21,2 18,4 19,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 176,1 255,2 197,2
Soliditet 88,0% 92,8% 90,1% 
Eget kapital per aktie, SEK 0,6 0,9 0,7

===== SIDA 12 =====

12
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
Hänförligt till moderföretagets aktieägare
MSEK Aktiekap-
ital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserver
Balanserat 
resultat 
inklusive 
årets 
resultat
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital per 1 januari 2022 80,0 684,4 -0,3 -511,3 252,8 
Årets resultat -77,3 -77,3 
Övrigt totalresultat 0,1 0,1 
Summa totalresultat 0,1 -77,3 -77,2 
Transaktioner med aktieägare
Konvertering optioner, netto efter kostnader* 0,1 0,4 0,5 
Förfallna personaloptioner -0,2 -0,2 
Aktierelaterade ersättningar - värde på anställdas 
tjänstgöring 1,8 1,8 
Summa transaktioner med aktieägare 0,1 0,4 1,6 2,1 
Eget kapital per 31 december 2022 80,1 684,8 -0,2 -587,0 177,7 
Ingående eget kapital per 1 januari 2023 80,1 684,8 -0,2 -587,0 177,7 
Periodens resultat -23,3 -23,3 
Övrigt totalresultat -0,0 -0,0 
Summa totalresultat -0,0 -23,3 -23,3 
Transaktioner med aktieägare
Aktierelaterade ersättningar - värde på anställdas 
tjänstgöring 0,5 0,5 
Summa transaktioner med aktieägare 0,5 0,5 
Eget kapital per 31 mars 2023 80,1 684,8 -0,2 -609,8 154,9 
* Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 13 =====

13
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
MSEK Not jan-mar    
2023
jan-mar  
2022
jan-dec  
2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -23,1 -19,0 -77,0
 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 1,9 1,8 7,4
  Personaloptionskostnader -0,2 1,5 -0,2
Erhållen ränta 0,0 0,0 0,1
Erlagd ränta -0,1 -0,0 -0,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd-
ringar av rörelsekapitalet -21,5 -15,7 -70,4
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring varulager -0,2 0,0 0,1
Förändring kundfordringar -0,3 -0,1 -0,3
Förändring övriga kortfristiga fordringar -0,1 -0,6 1,5
Förändring övriga kortfristiga skulder 0,4 2,8 -0,4
Förändringar i rörelsekapitalet -0,2 2,1 0,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten -21,7 -13,6 -69,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -2,6 -2,8 -11,3
Investeringar i materiella tillgångar 0,0 0,0 0,0
Förändring finansiella tillgångar -- 0,5 -- 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,6 -2,3 -11,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Amortering leasingskuld -0,8 -0,6 -2,4
Konvertering optioner 0,0 -0,0 0,5
Nyemission -- 150,7 -- 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -0,8 150,0 -1,9
Periodens kassaflöde -25,1 134,1 -82,6
Likvida medel vid periodens början 155,3 103,8 237,9
Likvida medel vid periodens slut 130,2 237,9 155,3

===== SIDA 14 =====

14
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
MODERFÖRETAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
MSEK Not jan-mar  
2023
jan-mar  
2022
jan-dec  
2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 0,3 0,1 0,7
Aktiverat arbete för egen räkning 2,2 2,6 9,3
Summa rörelsens intäkter 2,4 2,8 9,9
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -9,6 -6,4 -29,5
Personalkostnader -5,0 -4,9 -20,0
Avskrivningar materiella och immateriella anläggningstill-
gångar -0,5 -0,6 -2,3
Summa rörelsens kostnader -15,1 -11,8 -51,9
Rörelseresultat -12,6 -9,1 -42,0
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,0 0,0 0,1
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,0 -- -0,1
Resultat från finansiella poster -0,0 0,0 -0,1
Resultat före skatt -12,7 -9,1 -42,0
Skatt på periodens resultat                                         -- -- -- 
Periodens resultat -12,7 -9,1 -42,0
MSEK Not jan-mar  
2023
jan-mar  
2022
jan-dec  
2022
Periodens resultat -12,7 -9,1 -42,0
Övrigt totalresultat: 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt -- -- -- 
Summa totalresultat -12,7 -9,1 -42,0

===== SIDA 15 =====

15
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar 
2023
31 mar 
2022
31 dec 
2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 17,5 11,0 15,9
Summa immateriella anläggningstillgångar            17,5 11,0 15,9
Finansiella anläggningstillgångar 
Andelar i koncernföretag 259,2 207,9 256,2
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 0,8 15,9 22,6
Summa finansiella anläggningstillgångar            260,0 223,8 278,8
Summa anläggningstillgångar 277,5 234,8 294,7
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 0,4 -- 0,6
Övriga fordringar 0,4 0,2 0,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1,2 1,7 0,8
Summa kortfristiga fordringar 1,9 1,9 1,8
Kassa och bank 118,2 204,6 142,2
Summa omsättningstillgångar 120,1 206,5 143,9
SUMMA TILLGÅNGAR 397,6 441,3 438,6

===== SIDA 16 =====

16
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar 
2023
31 mar 
2022
31 dec 
2022
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 390,2 435,3 402,9
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder koncern -- -- 27,1
Summa långfristiga skulder -- -- 27,1
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2,9 2,5 3,0
Övriga skulder 0,7 0,6 0,7
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3,8 3,0 4,8
Summa kortfristiga skulder 7,4 6,0 8,6
Summa skulder 7,4 6,0 35,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 397,6 441,3 438,6

===== SIDA 17 =====

17
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
MODERFÖRETAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
MSEK Aktiekap-
ital
Utveck-
lings-fond
Överkurs-
fond
Balanserat 
resultat
Årets 
resultat T otalt
Ingående eget kapital per 1 januari 2022 80,0 9,0 683,5 -289,5 -38,7 444,4 
Årets resultat -42,0 -42,0 
Resultatdisposition enligt beslut vid bo-
lagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -38,7 38,7 -- 
Utvecklingsfond 6,9 -6,9 -- 
Summa totalresultat 6,9 -45,6 -3,4 -42,0 
Transaktioner med aktieägare
Konvertering optioner, netto efter kostnad-
er* 0,1 0,4 0,5 
Summa transaktioner med aktieägare 0,1 0,4 0,5 
Eget kapital per 31 december 2022 80,1 15,9 683,9 -335,0 -42,0 402,9 
Ingående eget kapital per 1 januari 2023 80,1 15,9 683,9 -335,0 -42,0 402,9 
Periodens resultat -12,7 -12,7 
Resultatdisposition enligt beslut vid bo-
lagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -42,0 42,0 -- 
Utvecklingsfond 1,7 -1,7 -- 
Summa totalresultat 1,7 -43,7 29,4 -12,7 
Eget kapital per 31 mars 2023 80,1 17,5 683,9 -378,7 -12,7 390,2 
* Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 18 =====

18
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
MODERFÖRETAGETS KASSAFLÖDESANAL YS
MSEK Not jan-mar 
2023
jan-mar 
2022
jan-dec 
2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -12,6 -9,1 -42,0
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 0,5 0,6 2,3
Erhållen ränta 0,0 0,0 0,1
Erlagd ränta 0,0 -- -0,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd-
ringar av rörelsekapitalet -12,1 -8,5 -39,7
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring övriga kortfristiga fordringar -0,1 1,1 1,2
Förändring kortfristiga skulder -1,2 -2,2 0,4
Summa förändringar i rörelsekapitalet -1,3 -1,1 1,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten -13,5 -9,6 -38,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -2,2 -2,6 -9,3
Lämnat aktieägartillskott -3,0 -15,0 -63,3
Återbetalning koncernföretag 5,5 16,1 70,4
Lån koncernföretag -10,8 -4,9 -38,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -10,4 -6,4 -41,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Konvertering optioner -- -- 0,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -- -- 0,5
Periodens kassaflöde -23,9 -16,1 -78,6
Likvida medel vid periodens början 142,2 220,7 220,7
Likvida medel vid periodens slut 118,3 204,6 142,2

===== SIDA 19 =====

19
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
NOTER
Not 1 Redovisningsprinciper
Delårsrapporten för Koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, 
samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för Moderbolaget 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen.
 Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från 
tidigare år och dessa stämmer överens med de redovisningsprinciper som användes 
vid upprättandet av den senaste årsredovisningen med undantag för nedan beskrivna 
tillkommande tillämpningar av principer för redovisning av licensintäkter. Upplysningar 
enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande 
noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Licensintäkter avser licensiering av moderbolagets patenterade mjukvaruplattform 
μiFidelity®. Vid licensiering av koncernens intellectual property (IP) till kund, görs 
åtskillnad mellan två typer av licensgivning med tillhörande distinkta prestationsåtaganden 
som påverkar om intäkt ska redovisas vid en tidpunkt eller periodiserat över tid:
a) Right to access IP – avtalet kräver, eller kunden kan rimligen förvänta sig, att 
koncernen kommer att vidta aktiviteter som väsentligt påverkar de rättigheter 
kunden har rätt till, att dessa aktiviteter direkt påverkar kunden och att 
aktiviteterna inte innebär överföring av varor/tjänster till kunden då aktiviteterna 
genomförs. Prestationsåtagandet och därmed intäkten redovisas över tid, vanligen 
linjärt.
b)  Right to use IP – kunden har bara rätt att använda IP i befintligt skick vid tidpunkten 
då rättigheten tilldelades kunden. Prestationsåtagandet uppfylls initialt, vid den 
tidpunkten. 
I enlighet med villkoren i licensavtalet har det fastställts att det är right to use IP och 
erkänns vid ikraftträdandedagen för avtalet.
Balanserade utgifter för utveckling av produkter
Utvecklingsutgifter som är direkt hänförliga till utveckling och testning av identifierbara 
och unika produkter som kontrolleras av Koncernen, redovisas som immateriella tillgångar 
när följande kriterier är uppfyllda:
1. Det är tekniskt möjligt att färdigställa produkten så att den kan användas,
2. Företagets avsikt är att färdigställa produkten och att använda och sälja den,
3. Det finns förutsättningar att använda eller sälja produkten,
4. Det kan visas hur produkten genererar troliga framtida ekonomiska fördelar,
5. Adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och 
för att använda eller sälja produkten finns tillgängliga, och
6. De utgifter som är hänförliga till produkten under dess utveckling kan beräknas på 
ett tillförlitligt sätt.
  Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av aktiverade 
utvecklingskostnader innefattar utgifter för anställda och en skälig andel av indirekta 
kostnader.
  Övriga utvecklingsutgifter som inte uppfyller dessa kriterier, kostnadsförs 
när de uppstår. Utvecklingsutgifter som tidigare kostnadsförts redovisas inte som tillgång 
i efterföljande period. Koncernen har bedömt samtliga ovan kriterier vara uppfyllda under 
perioden varför nedlagda kostnader för utveckling har aktiverats.

===== SIDA 20 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
Not 2 Nettoomsättning fördelat per land
MSEK jan-mar 
2023
jan-mar 
2022
jan-dec 
2022
Tyskland 2,0 1,1 4,4
Norden 0,1 0,1 0,5
Övriga länder i Europa 0,4 0,4 1,5
Övriga länder utanför Europa 0,0 0,0 0,1
Summa nettoomsättning 2,5 1,6 6,6
Not 3 Övriga kostnader
MSEK jan-mar 
2023
jan-mar 
2022
jan-dec 
2022
Produktutveckling 2.2 3,0 9,3
EPIC-Knee studien 2.9 1,7 12,0
Patentkostnader 0.3 0,5 2,0
Försäljning och marknadsföringskostnader 3.1 1,2 10,2
Övriga kostnader 4.4 2,7 9,9
Summa övriga externa kostnader 12.9 9,1 43,3
Not 4 Leasing
Bolaget har förlängt hyresavtalet för huvudkontoret, övergripande IT-avtal samt förlängt 
några mindre bilavtal under räkenskapsåret 2022. Bolagt har förlängt några mindre bilaval 
under det första kvartalt 2023. För ytterligare information se not 21 i årsredovisningen för 
2022.
20
Finansiella tillgångar och skulder
Övriga finansiella tillgångar och skulder i balansräkningen redovisas till anskaffningsvärde 
vilket bedöms vara en god approximation till posternas verkliga värde.

===== SIDA 21 =====

21
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
DEFINITIONER
ORDLISTA
Allmänt: Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla 
värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period 
föregående år om inget annat anges
Soliditet: Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutningen. 
Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktierna har som en 
nettofordran.
Artros: Artros är ett samlingsbegrepp för ledsjukdom som karaktäriseras 
av sviktande ledfunktion med varierande destruktion av ledbrosk 
och deformering av lednära ben. 
Artroskopi: Undersökning, ibland tillsammans med behandling, av insidan av 
en led med hjälp av ett artroskop (en typ av titthålskirurgi). 
Brosk: Stötdämpande och friktionsminskande vävnad. I lederna finns 
ledbrosk som är ett tunt lager vävnad som täcker änden av ben 
och möjliggör rörelse med låg friktion. 
Broskskada av grad III 
(ICRS-skala):
Broskskada som sträcker sig genom >50% av brosktjockleken.
Broskskada av grad IV 
(ICRS-skala):
Skada i brosk och underliggande ben. 
Bruttoorderingång: Bruttoorderingången representerar det sammanlagda värdet 
av Episealer®-order mottagna och godkända av ansvarig kirurg 
under den aktuella perioden. 
CE-märkning: Tillverkaren eller importören har de formella godkännanden som 
krävs för att få sälja och marknadsföra produkten på den euro -
peiska marknaden. 
Debridement: Avlägsnande av skadad vävnad, putsning av exempelvis brosk.
Degenerativt ursprung: Förhållanden under vilka celler, vävnader eller organ försämras 
och förlorar funktion. I degenerativ ledsjukdom (artros) sker 
försämringen på grund av förslitning eller nedbrytning av brosk. 
ESSKA: European Society of Sports Traumatology, Knee Surgery & Ar -
throscopy.
FDA: US Food and Drug Administration. 
Femorala kondylerna: Två benutskott på lårbenssidan av knäleden som ledar mot sken -
benet. Benämningen kommer från de anatomiska termerna femur 
(lårbenet) och kondyl (ledhuvud). 
Godkänd order: Order som har godkänts för operation av ansvarig ortoped, är i 
produktion och kommer att faktureras.
Hydroxiapatit: Även hydroxyiapatit, en mineralförening som är huvudkompo -
nenten i mänsklig benvävnad samt huvudmineralen i tandemalj 
och tandben. 
Invasiva: behandling -
salternativ:
Behandlingar som innebär kirurgiska ingrepp.
Kliniska resultat: Resultat från klinisk behandling på människa, där parametrar så 
som effektivitet och säkerhet utvärderas.

===== SIDA 22 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
22
Koboltkrom: Metallegering främst baserad på kobolt och krom, vilken ofta 
används i knäproteser. 
Lokal broskskada: En broskskada i ett väldefinierat område. 
Mikrofrakturering: Biologisk kirurgisk behandlingsmetod som kan användas vid 
behandling av avgränsade broskskador (inte utbredd artros), i ett 
försök att stimulera tillväxt av nytt brosk.
MR/MRI: Magnetisk resonanstomografi, magnetkameraundersökning. En 
medicinsk avbildningsteknik där bilder erhålls med hjälp av ett 
starkt magnetfält, vilket ger användaren möjlighet att få tredi -
mensionell bilddata av patienten. 
MTP: Förkortning av metatarsophalangeal (sv. metatarsofalangeal), 
hänvisar till relationen mellan metatarsalbenen (mellanfots -
benen) och tårnas proximala falanger (tåben).
Orderbok: Orderboken representerar alla order som har bokförts men där 
inga intäkter har redovisats.
Ortopedi: Den medicinska specialitet som fokuserar på skador och sjuk -
domar i kroppens muskeloskeletala system. Detta komplexa sys -
tem innefattar ben, leder, ligament, senor, muskler och nerver.
Osteokondrala skador: Skador i brosk och underliggande ben.
Patellofemoral: Hänvisar till relationen mellan patella (knäskålen) och femur 
(lårbenet) i knät.
Protes: En konstgjord kroppsdel, till exempel en konstgjord arm eller ett 
ben. Benämningen protes används också om vissa av de implan -
tat som används i kroppen, till exempel höft- och knäproteser.
T alus: Ben i foten som utgör en del av fotleden. Kallas även språngben. 
Traumatiska skador: Skador som kan hänföras till plötsligt yttre våld, till exempel 
fallskador. 
Trochleaområdet: Den del av knäleden som finns under knäskålen, del av femurben -
et (lårbenet)
TKA: T otal knäplastik, en kirurgisk behandlingsmetod främst använd 
för att behandla knäartros. Hela knäleden ersätts med en konstg -
jord knäledsprotes. 
UKA: Ensidig knäplastik, partiell knäledsersättning, vilket är en kirur -
gisk behandlingsmetod främst använd för att behandla enkelsidig 
knäartros. Delar av knäleden ersätts med en konstgjord knäled -
sprotes.
Vårdersättning: Reimbursement är det engelska ord som oftast används inom 
sjukvården för att beskriva de ersättningssystem som finns för 
sjukvårdskostnader i varje land.

===== SIDA 23 =====

23
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
DETTA ÄR EPISURF MEDICAL
– en unik lösning för varje patient
EPISURF MEDICAL GRUNDADES 2009  och erbjuder människor med smärtsamma ledskador 
ett aktivare och friskare liv genom skräddarsydda behandlingsalternativ. Vi sätter pati -
enten i centrum för design av implantat och kirurgiska instrument. Genom att kombinera 
avancerad 3D-bildteknik med de senaste tillverkningsteknikerna anpassar vi inte bara varje 
implantat utan även de kirurgiska instrumenten till patientens unika skada och anatomi. 
Detta för att säkerställa en snabbare, säkrare och effektivare patientspecifik behandling för 
ett aktivare och friskare liv.
En egenutvecklad IT-plattform för individan -
passad design och förplanerad kirurgi
Episurf Medicals skalbara μiFidelity®-system 
är framtaget för skadebedömning, förplaner -
ing av kirurgiska ingrepp och kostnadseffektiv 
individanpassning av implantat och tillhörande 
instrument. I ett första steg har bolagets hu -
vudfokus varit på tidiga artrosförändringar i 
knäleden.
Individanpassade implantat med fokus på 
förstadiet till artros
Episurf Medical har tre typer av knäimplantat på marknaden
» Episealer® Condyle Solo för behandling av brosk- och benskador på femorala kondylerna i 
knäleden.
» Episealer® Trochlea Solo för behandling av broskskador i området under knäskålen (troch -
leaområdet).
» Episealer® Femoral Twin för behandling av avlånga brosk- och benskador både på femorala 
kondylerna och i trochleaområdet i knäleden.
Episealer®
Condyle Solo
Episealer®
Trochlea Solo
Episealer®
Femoral Twin

===== SIDA 24 =====

24
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
Episurf Medical har ett implantat
för fotleden på marknaden
» Episealer® T alus för behandling
av brosk- och beskador skador
på språngbenet (talus) i fotleden.
Patientspecifika kirurgiska instrument
Varje produkt levereras med vår patientspecifika kiru -
rgiska borrmall Epiguide® och en uppsättning av till -
hörande operationsinstrument. Vi erbjuder också en 
kirurgisk borrguide Epiguide® MOS som är avsedd att an -
vändas vid mosaikplastikkirurgi för behandling av brosk -
skador med djupa underliggande benskador i knäleden. 
För fotleden erbjuder Episurf Medical dessutom en 
individanpassad sågguide, T alus Osteotomiguide. Den är 
avsedd att hjälpa kirurgen att hitta korrekt position och 
djup vid utförande av en osteotomi av mediala malleolen 
för tillgång till talusbenet i fotleden.
Patent och patentansökningar
Framtagandet av nya patent och en kontinuerlig översyn 
av existerande patentportfölj är av högsta vikt för Epi -
surf Medical i syfte att skydda bolagets teknologier och 
nya innovationer kring befintliga och framtida produkter. 
Episurf Medical har i dagsläget över 200 patent och pat -
entansökningar över hela världen, fördelade på mer än 35 
patentfamiljer.
» Den första Episealer®-operationen i människa genomfördes i december 2012. I slutet av 
2022 hade totalt 1 368 operationer genomförts.
» Episurf Medical har huvudkontor i Stockholm och bolaget
har försäljningsrepresentation i flera länder i Europa, Asien och Nordamerika.
» Aktien (EPIS B) är sedan juni 2014 noterad på Nasdaq Stockholm.

===== SIDA 25 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2023
Årsstämma 2023 4 maj 2023
Delårsrapport april-juni 2023 14 juli 2023
Delårsrapport juli-september 2023 27 oktober 2023
Bokslutskommuniké för 2023 9 februari 2024
IR-kontakt
Episurf Medical AB (publ) org.no 556767-0541
Karlavägen 60, 114 49 Stockholm, Sverige
www.episurf.com
Pål Ryfors
Vd
T el: +46 (0) 709 623 669
E-post: pal.ryfors@episurf.com
Veronica Wallin
CFO
T el: +46 (0) 700 374 895
E-post: veronica.wallin@episurf.com
KALENDARIUM
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande 
den 28 april 2023, kl. 08.30.
En rapportpresentation kommer laddas upp på bolagets hemsida samt via plattformen Quar -
tr på rapportdagen.
Analytiker som följer Episurf Medicals utveckling:
DNB analytiker: Patrik Ling
Redeye analytiker: Oscar Bergman
25