Kvartalsrapport Q1 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Första kvartalet 2024 jämfört med 2023, koncernen 
» Koncernens nettoomsättning uppgick till 3,1 MSEK (2,5)
» Bruttoorderingången uppgick till 2,7 MSEK (2,6) 
» Periodens resultat uppgick till -20,5 MSEK (-23,2)
» Resultat per aktie uppgick till -0,08 SEK (-0,09)
Väsentliga händelser under första kvartalet 2024
»    Resultat från upp till 10 års uppföljning av Episealer®-patienter accepterades för
  presentation
Väsentliga händelser efter periodens slut
» Episurf Medical offentliggjorde en partiellt garanterad företrädesemission av units om  
 högst cirka 120 MSEK och kallade till extra bolagsstämma den 22 maj 2024
» Episurf Medical ingår distributionsavtal med exklusiv distributör för DePuy Synthes, den  
 ortopediska delen av Johnson & Johnson-koncernen, för två amerikanska delstater
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
• Reducerad kostnadsbas efter implementering av omstruktureringsprogram
• Pågående regulatorisk process med sikte på 510(k)-godkännande för Episealer® MTP-System
• Bolagets största distributionsavtal hittills i USA med Performance Orthopaedics of the 
Carolinas, Inc., en exklusiv distributör för DePuy Synthes Reconstructions produkter för North 
Carolina och South Carolina
”Under det första kvartalet fortsatte vår omställning mot en högre grad av distributörsförsäljning. 
Självklart har denna omställning påverkat vår försäljning negativt på kort sikt, men vi anser likväl 
att det är helt rätt steg att ta för att nå ut i bredare skala och skapa förutsättningar för tillväxt 
globalt. Vi har tagit sikte på en väsentligt lägre kostnadsbas och våra personalkostnader uppgick 
till 8,5 MSEK (11,8) under det första kvartalet, vilket är 3,3 MSEK lägre än motsvarande period 
föregående år. Om vi dessutom justerar för redovisningstekniska effekter från aktierelaterade 
program uppgår personalkostnaderna till 8,1 MSEK, vilket på jämförbar basis är 3,8 MSEK bättre 
än föregående år. Vidare har vi en inte oansenlig andel regulatoriska kostnader, vilka vi bedömer 
ska minska avsevärt efter 2024. Trots att vi genomgår denna omställning fortsätter tillväxten 
och vi positionerar oss nu för fortsatt tillväxt genom en distributörsfokuserad organisation. Vi 
avslutade det första kvartalet med en tillväxttakt i bruttoorderingången om 41% på rullande 
12-månadersbasis och vi fortsätter att växa vår kundbas och förbättra vår prissättning, även om 
det stora lyftet vi siktar på ligger framför oss. Vi väntar oss nu att kostnaderna fortsätter att 
minska och intäkterna fortsätter att öka ”, säger Pål Ryfors, vd Episurf Medical.

===== SIDA 2 =====

2
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Bästa aktieägare,
Under det första kvartalet fortsatte vår omställning mot en högre 
grad av distributörsförsäljning. Självklart har denna omställning 
påverkat vår försäljning negativt på kort sikt, men vi anser likväl 
att det är helt rätt steg att ta för att nå ut i bredare skala och 
skapa förutsättningar för tillväxt globalt. Vi har tagit sikte på en 
väsentligt lägre kostnadsbas och våra personalkostnader uppgick 
till 8,5 MSEK (11,8) under det första kvartalet, vilket är 3,3 MSEK 
lägre än motsvarande period föregående år. Om vi dessutom 
justerar för redovisningstekniska effekter från aktierelaterade 
program uppgår personalkostnaderna till 8,1 MSEK, vilket på 
jämförbar basis är 3,8 MSEK bättre än föregående år. Vidare har vi en inte oansenlig andel 
regulatoriska kostnader, vilka vi bedömer ska minska avsevärt efter 2024. Trots att vi genomgår 
denna omställning fortsätter tillväxten och vi positionerar oss nu för fortsatt tillväxt genom 
en distributörsfokuserad organisation. Vi avslutade det första kvartalet med en tillväxttakt i 
bruttoorderingången om 41% på rullande 12-månadersbasis och vi fortsätter att växa vår kundbas 
och förbättra vår prissättning, även om det stora lyftet vi siktar på ligger framför oss. Vi väntar 
oss nu att kostnaderna fortsätter att minska och intäkterna fortsätter att öka. 
Nyligen uppnådde vi vår kanske största kommersiella milstolpe någonsin, när vi ingick ett 
distributionsavtal för Episealer® Patellofemoral System med Performance Orthopaedics of 
the Carolinas, Inc., en exklusiv distributör för DePuy Synthes Reconstructions produkter för 
North Carolina och South Carolina. DePuy Synthes är ortopedidelen inom Johnson & Johnson-
koncernen, en global marknadsledare inom ortopedi och ett bolag vi självklart beundrar. 
Deras marknadsandel uppgår till 15% inom den globala marknaden för knärekonstruktion och 
oberoende distributörer står för en betydande andel av DePuy Synthes säljkår i USA. Vi har haft 
kontakt med Depuy Synthes på olika nivåer under flera år, och det har varit tydligt för oss att det 
är viktigt att komma in i deras distributörsorganisation. Vi anser att detta är av stor betydelse 
för oss då det är vårt första avtal av detta slag, och vår uppfattning är att distributörer inom 
Depuy Synthes sällan tar in externa produkter i sitt sortiment. Det skall ses som en start, och jag 
är glad över att vi kunnat attrahera denna typ av distributörer inom mindre än ett halvår sedan 
första operationerna i USA. Avtalet omfattar regioner med en sammanlagd befolkning på cirka 
16 miljoner människor och vi siktar på att utöka sitt distributörsnätverk i USA med ytterligare 
distributörer från DePuy Synthes organisation, och jag kan meddela att vi har pågående 
diskussioner med flera parter.
I USA lades mycket tid under kvartalet på att följa upp de första operationerna och utvärdera 
de första insatserna bland våra distributörer. Det är mycket glädjande att ett antal patienter 
redan har kommit tillbaka för en Episealer®-behandling i sitt andra knä. Avgränsade brosk- och 
benskador, vilka vi fokuserar på i våra marknader utanför USA, finns ofta i ett knä. Vid utvecklad 
artros är det betydligt vanligare att patienten har liknande besvär i både vänster och höger knä. 
Detta skapar självklart möjligheter för oss. Under senare delen av kvartalet och i början av Q2 har 
vi sett fler nya kunder beställa implantat, och vi fortsätter med vårt dedikerade arbete i USA.

===== SIDA 3 =====

3
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Under det första kvartalet fortsatte utvärderingen av Episealer® Knee i en av Tysklands, tillika 
Europas, största sjukhuskedjor. Efter en 2-årig uppföljning inom gruppen med mycket goda 
resultat beslutade en expertgrupp om att utöka utvärderingen av Episealer® Knee till att omfatta 
fler kliniker i gruppen. Detta är ett oerhört viktigt steg att få ett fullt godkännande inom denna 
sjukhusgrupp, vilket vore en betydande milstolpe för oss. Vi har inte full insyn i vilken process 
vi kan vänta oss eller tidtabellen för denna, men tydligt är att det finns ett stort intresse för vår 
teknologi och vi siktar självklart på att nå hela vägen fram till ett fullt godkännande. 
Vår regulatoriska process för vårt stortåimplantat (Episealer® MTP System) har fortsatt med 
full kraft under årets start. Vi lärde oss mycket under vår senaste framgångsrika 510(k)-process 
(Episealer® Patellofemoral System), och jobbar nu hårt för att nå vårt mål om att uppnå ett 
510(k)-godkännande med efterföljande marknadslansering i USA under 2024, och vi ser fram 
emot att uppdatera våra investerare om denna process framöver. 
I början av det andra kvartalet annonserade vi en partiellt garanterad företrädesemission om upp 
till 120 MSEK, med teckningsoptioner som kan ge ytterligare 48 MSEK. Villkorat av att företrä -
desemissionen slutförs framgångsrikt kommer vi också anta ett finansiellt mål om att uppnå 
150-200 MSEK i årlig omsättning på medellång sikt, vid vilken tidpunkt vi också väntar oss att 
bli kassaflödespositiva. Denna transaktion är ett viktigt steg då vi fortsätter att verkställa på vår 
globala strategi med full kraft. 
Stockholm, april 2024 
Pål Ryfors, vd

===== SIDA 4 =====

4
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
VERKSAMHETSUTVECKLING OCH FRAMÅTBLICKANDE
UTTALANDEN
Vid rapportdagen den 24 april 2024 har Episurf Medicals implantat använts vid 1 903 operationer. 
Episurf Medicals patienter upplever avsevärda förbättringar i smärta och rörlighet. Vidare 
upplever de också en kort rehabiliteringsperiod. Av den totala implantatportföljen om 1 903  
implantat har ett flertal patienter nu haft sina implantat mellan fem och tio år sedan operation. 
Under det första kvartalet genomfördes 117 operationer med Episealer®-implantatet. 97 ordrar 
godkändes för operation under det första kvartalet.
Totalt antal implantat vid 
rapporteringsdagen
Antal godkända ordrar i kvartaletAntal genomförda operationer i 
kvartalet
Rapp. dagKv 1  
2024
Kv 1  
2024
Kv 1    
2024
Kv 1  
2023
Kv 1  
2023
Kv 1       
2023
1 467
100 104
   117
   1 884    1 903
Implantatportfölj
Övriga
14%
Sverige
5%
Belgien
10%
Tyskland
61%
Danmark
2%
UK
8%
97

===== SIDA 5 =====

5
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
FINANSIELL INFORMATION
Koncernen
Nettoomsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 3,1 MSEK (2,5) under det första kvartalet. Resultat före 
skatt uppgick till -20,5 MSEK (-23,2) och övriga externa kostnader, vilket bland annat inkluderar 
kostnader för kliniska studier, marknadsföring och produktutveckling, uppgick till -11,5 MSEK 
(-12,9). Personalkostnader uppgick till -8,5 MSEK (-11,8). Minskade övriga externa kostnader och 
personalkostnader beror på det omstruktureringsprogram koncernen genomförde under andra 
halvan av 2024. 
Kassaflöde och finansiell ställning
Koncernens kassa och likvida medel uppgick vid periodens slut till 34,6 MSEK (130,2).  Det 
förbättrade kassaflödet jämfört med motsvarande kvartal föregående år beror framförallt på 
de omstruktureringsåtgärder bolaget vidtagit. Soliditeten uppgick till 78,4% (88,0). Koncernens 
investeringar i immateriella tillgångar uppgick under kvartalet till -0,9 MSEK (-2,6), varav -0,6 
MSEK (-2,2) avsåg aktiverade utvecklingskostnader och resterande investeringar hänförde sig till 
patent. Inga väsentliga investeringar har gjorts i materiella tillgångar under kvartalet för 2024 
eller 2023.
Personal
Antal anställda i Koncernen vid periodens slut var 25 (35).
Närstående transaktioner
Till aktieägare och styrelseledamoten Leif Ryd har under perioden konsultarvode för löpande 
arbete samt arbete i Clinical Advisory Board utgått med 0,2 MSEK (0,2).
Företrädesemission
Episurf Medical har offentliggjort en partiellt garanterad företrädesemission av units om högst 
cirka 120 MSEK. Varje unit består av femton (15) nyemitterade B-aktier i Bolaget och sex (6) 
teckningsoptioner av serie TO13 B. Vid full teckning och utnyttjande av teckningsoptionerna 
kommer Bolaget att tillföras ett ytterligare motsvarande belopp om högst cirka 48 MSEK. Den 
Extra Bolagsstämman föreslås godkänna styrelsens beslut om Företrädesemissionen samt 
relaterade förslag för att möjliggöra Företrädesemissionen. Den Extra Bolagsstämman planeras 
att hållas den 22 maj 2024. Bolaget har erhållit teckningsåtaganden och avsiktsförklaringar att 
teckna samt garantiförbindelser för cirka 75 procent av Företrädesemissionen, motsvarande 90 
MSEK. Dessutom har Bolagets största aktieägare, Health Runner AB, samt aktieägaren Sacajo 
Investments LLC (Niles Noblitt), uttryckt en ambition att teckna sina respektive pro rata-andelar i 
Företrädesemissionen. Se mer information om transaktionen på bolagets hemsida.
Teckningsoptioner och personaloptioner
Teckningsoptioner
I samband med en finansieringslösning som Episurf hade under 2018 emitterades 1 705 232 
teckningsoptioner till aktieägare. Under ett antal perioder fram till 23 maj 2023 har aktieägare 
haft möjlighet att konvertera dessa teckningsoptioner för ett lösenpris om 1,40 kronor. Under maj 
2023 nyttjades 153 527 teckningsoptioner och 888 680 teckningsoptioner förföll. Bolaget har per 
denna delårsrapport inga utestående teckningsoptioner. Se mer information på bolagets hemsida.
För information om Episurfs personaloptionsprogram, se Episurfs årsredovisning 2023 not 9 samt 
not 4 nedan.

===== SIDA 6 =====

6
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Hållbarhetsrelaterade risker
Episurf strävar efter att monitorera och utvärdera hållbarhetsrelaterade risker och dess påverkan 
på koncernens verksamhet eller resultat. Episurf bedömer att detta arbete kommer öka i 
betydelse, och arbetet kan bland annat innefatta väsentlighetsanalyser, uppföljning av mål och 
åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget. Koncernen arbetar mot att ha 
en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsledning och styrelse, och Episurf 
ämnar att löpande arbeta med att förbättra företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade 
risker.
Effekter av Covid-19-pandemin
Bolaget ser för närvarande inga effekter på verksamheten på grund av pandemin. Det kan dock 
inte uteslutas att nya varianter av Covid-19 kan komma att försena bolagets utveckling eller 
påverka leveransstörningar framgent.
Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar
Situationen i Ukraina innebär risker för påverkan på världsekonomin med alltmer 
kostnadsinflation och störningar i försörjningskedjorna. Episurf har ingen direkt exponering mot 
Ukraina eller Ryssland och har gjort bedömningen att bolaget i dagsläget inte påverkas.
Med anledning av upptrappningen i konflikten i Israel och Gaza som skett sedan oktober 2023 
följer bolaget även utvecklingen i Mellanösternregionen. Episurf har närvaro i flera länder i 
Mellanöstern med än så länge begränsad försäljning och har gjort bedömningen att det inte finns 
någon materiell finansiell påverkan på bolaget.
Cybersäkerhet
Cybersäkerhet har blivit ett större hot i samhället och även för Episurf som är beroende av IT. 
Bolaget har ett pågående arbete för att säkerställa att bolaget är väl förberedda för att motverka 
cyberattacker samt övriga typer av intrång.
Avrundningar
På grund av avrundning kan summan av siffror avvika.
Aktieinformation
Episurf Medicals aktier är utgivna i två serier, serie A och serie B. Varje aktie av serie A medför 
tre röster på bolagsstämma och varje aktie av serie B medför en röst på bolagsstämma. Aktier av 
serie B handlas från och med 11 juni 2014 på Nasdaq Stockholm med symbolen EPIS B.
31 mars 2024
A-Aktier 473 357 
B-Aktier 266 592 090 
Totalt antal aktier 267 065 447
Antal röster 268 012 161

===== SIDA 7 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Episurf Medicals strategi bygger på fyra hörnstenar:
Ta fram kliniska och hälso-
ekonomiska data till stöd
för Episealer®-teknologin
Etablera Episealer®-teknoio -
gin hos en stor användarbas 
av ortopeder och Key Opinion 
Leaders globalt
ÖVRIG INFORMATION
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Episurf Medicals väsentliga affärsrisker består, för Koncernen såväl som för Moderbolaget, av att 
erhålla myndighetsgodkännande och marknadsacceptans, av utfallet av kliniska studier, mö -
jligheten att skydda immateriella rättigheter, möjligheten att få rätt reimbursement för koncern -
ens produkter och beroende av nyckelpersoner och partners. Bolaget ser inte några nya väsentli -
ga risker för de kommande tre månaderna. För en utförligare beskrivning av väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer hänvisas till Episurf Medicals årsredovisning.
Säkerställa produktions-
och ersättningsmöjligheter
för attraktiva marginaler
Säkerställa teknologisk
relevans och en hög
innovationsgrad
Följande tabell noterar de tio största aktieägarna baserat på information tillgänglig per  
den 31 mars 2024
Antal A- Antal B-
Namn aktier aktier Kapital, % Röster, %
Health Runner AB (Ilija Batljan) - 34 771 101 13,0 13,0 
Sebastian Jahreskog - 12 852 878 4,8 4,8 
Rhenman Partners - 12 666 824 4,8 4,7 
Fjärde AP-Fonden - 12 537 181 4,7 4,7 
Tredje AP-Fonden - 9 980 000 3,7 3,7 
LMK Forward AB - 6 000 000 2,3 2,2 
Strand Småbolagsfond - 5 100 000 1,9 1,9 
Niles Noblitt - 5 080 627 1,9 1,9 
Venture Holdings Sarl - 4 427 043 1,7 1,7 
Pål Ryfors - 3 000 000 1,1 1,1 
Totalt, de tio största ägarna - 106 415 654 39,9 39,7 
Totalt, övriga aktieägare 473 357 160 176 436 60,1 60,3 
Totalt antal aktier 473 357 266 592 090 100,0 100,0

===== SIDA 8 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapport ger en rättvisande översikt av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker 
och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm, 23 april 2024
Ulf Grunander Annette Brodin Rampe
Styrelseordförande Styrelseledamot
Christian Krüeger Leif Ryd
Styrelseledamot Styrelseledamot
Laura Shunk Jess Lonner
Styrelseledamot Styrelseledamot
Pål Ryfors
Vd och koncernchef
Uppgifterna i denna delårsrapport har inte granskats av bolagets 
revisorer.
8

===== SIDA 9 =====

9
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK Not jan-mar     
2024
jan-mar     
2023
jan-dec      
2023
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 2 3,1 2,5 10,3 
Aktiverat arbete för egen räkning 0,9 2,6 9,5 
Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,3 
Summa rörelsens intäkter 4,0 5,2 20,1 
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -2,4 -1,7 -7,3 
Övriga externa kostnader 3 -11,5 -12,9 -54,3 
Personalkostnader 4 -8,5 -11,8 -46,6 
Avskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar -2,1 -1,9 -8,7 
Summa rörelsens kostnader -24,6 -28,3 -116,9 
Rörelseresultat -20,6 -23,1 -96,7 
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,4 0,1 3,1 
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,3 -0,2 -0,9 
Resultat från finansiella poster 0,1 -0,1 2,2 
Resultat före skatt -20,5 -23,2 -94,6 
Skatt på periodens resultat                                         -0,0 - -0,3 
Periodens resultat -20,5 -23,2 -94,8 
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -20,5 -23,2 -94,8
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -0,08 -0,09 -0,36
Genomsnittligt antal aktier 267 065 447 266 911 920 266 997 306
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 267 065 447 267 954 127 266 997 306

===== SIDA 10 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
10
MSEK Not jan-mar     
2024
jan-mar     
2023
jan-dec      
2023
Periodens resultat -20,5 -23,2 -94,8 
Övrigt totalresultat för året:
Övrigt totalresultat som kan omföras till periodens resultat, netto efter 
skatt 0,1 -0,0 -0,1 
Summa totalresultat för perioden -20,5 -23,2 -94,9 
Periodens resultat och totalresultat hänförligt 
Moderföretagets aktieägare -20,5 -23,2 -94,9

===== SIDA 11 =====

11
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar       
2024
31 mar      
2023
31 dec       
2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 5 21,3 17,5 21,5 
Patent 5 11,9 13,5 12,2 
Summa immateriella anläggningstillgångar            33,2 31,0 33,7 
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar 5,0 8,5 5,6 
Inventarier 0,0 0,1 0,0 
Summa materiella anläggningstillgångar               5,1 8,6 5,6 
Summa anläggningstillgångar 38,3 39,6 39,3 
Omsättningstillgångar
Varulager 3,4 2,0 3,7 
Kundfordringar 2,0 2,2 1,4 
Övriga fordringar 0,7 1,1 0,5 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3,1 0,9 1,5 
Likvida medel 34,6 130,2 57,9 
Summa omsättningstillgångar 43,8 136,5 65,0 
SUMMA TILLGÅNGAR 82,1 176,1 104,3

===== SIDA 12 =====

12
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar       
2024
31 mar      
2023
31 dec       
2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 64,4 154,9 84,5 
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder 0,2 0,4 0,2 
Långfristig leasingskuld 1,6 4,8 2,3 
Summa långfristiga skulder 1,8 5,2 2,4 
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 7,9 5,6 6,1 
Kortfristig leasingskuld 3,1 3,1 2,9 
Övriga skulder 1,3 1,8 1,9 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3,7 5,4 6,4 
Summa kortfristiga skulder 15,9 16,0 17,4 
Summa skulder 17,7 21,2 19,8 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 82,1 176,1 104,3 
Soliditet 78,4% 88,0% 81,0% 
Eget kapital per aktie, SEK 0,24 0,58 0,32

===== SIDA 13 =====

13
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
Hänförligt till moderföretagets aktieägare
MSEK Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Reserver
Balanserat 
resultat inklu-
sive 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital per 1 januari 2023 80,1 684,8 -0,2 -587,0 177,7 
Årets resultat -94,8 -94,8 
Övrigt totalresultat -0,1 -0,1 
Summa totalresultat -0,1 -94,8 -94,9 
Transaktioner med aktieägare
Konvertering optioner, netto efter kostnader* 0,0 0,2 0,2 
Förfallna personaloptioner 1,5 1,5 
Summa transaktioner med aktieägare 0,0 1,7 1,7 
Eget kapital per 31 december 2023 80,2 684,8 -0,3 -680,2 84,5 
Ingående eget kapital per 1 januari 2024 80,2 684,8 -0,3 -680,2 84,5 
Periodens resultat -20,5 -20,5 
Övrigt totalresultat 0,1 0,1 
Summa totalresultat 0,1 -20,5 -20,5 
Transaktioner med aktieägare
Justering konvertering optioner, netto efter 
kostnader 0,2 -0,2 0,0 
Aktierelaterade ersättningar (optionsprogram) 0,4 0,4 
Summa transaktioner med aktieägare 0,2 0,2 0,4 
Eget kapital per 31 mars 2024 80,2 685,0 -0,2 -700,5 64,4 
* Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 14 =====

14
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
MSEK Not jan-mar      
2024
jan-mar       
2023
jan-dec      
2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -20,6 -23,1 -96,7 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 2,1 1,9 8,7 
  Personaloptionskostnader 0,4 -0,2 0,7 
Erhållen ränta 0,4 0,0 2,3 
Erlagd ränta -0,3 -0,1 -0,6 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapitalet -18,0 -21,5 -85,6 
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring varulager 0,3 -0,2 -1,8 
Förändring kundfordringar -0,6 -0,3 0,4 
Förändring övriga kortfristiga fordringar -1,8 -0,1 -0,0 
Förändring övriga kortfristiga skulder -2,2 0,4 2,2 
Förändringar i rörelsekapitalet -4,4 -0,2 0,7 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -22,3 -21,7 -84,8 
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -0,9 -2,6 -9,5 
Investeringar i materiella tillgångar - 0,0 -0,0 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,9 -2,6 -9,5 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Amortering leasingskuld -0,1 -0,8 -3,2 
Konvertering optioner - - 0,2 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -0,1 -0,8 -3,0 
Periodens kassaflöde -23,3 -25,1 -97,4 
Likvida medel vid periodens början 57,9 155,3 155,3 
Likvida medel vid periodens slut 34,6 130,2 57,9

===== SIDA 15 =====

15
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
MODERFÖRETAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
MSEK Not jan-mar      
2024
jan-mar      
2023
jan-dec      
2023
Periodens resultat -12,9 -12,7 -131,8 
Övrigt totalresultat: 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - -
Summa totalresultat -12,9 -12,7 -131,8 
MSEK Not jan-mar      
2024
jan-mar      
2023
jan-dec      
2023
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 0,3 0,3 1,1 
Aktiverat arbete för egen räkning 0,6 2,2 8,3 
Summa rörelsens intäkter 0,8 2,4 9,4 
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -8,6 -9,6 -37,6 
Personalkostnader -4,3 -5,0 -22,0 
Avskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,8 -0,5 -2,7 
Summa rörelsens kostnader -13,6 -15,1 -62,3 
Rörelseresultat -12,8 -12,6 -52,9 
Finansiella poster
Nedskrivning aktier dotterföretag - - -81,2 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,0 0,0 2,3 
Räntekostnader och liknande resultatposter -0,1 -0,0 -0,0 
Resultat från finansiella poster -0,1 -0,0 -78,9 
Resultat före skatt -12,9 -12,7 -131,8 
Skatt på periodens resultat                                         - - -
Periodens resultat -12,9 -12,7 -131,8

===== SIDA 16 =====

16
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar       
2024
31 mar      
2023
31 dec      
 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utvecklingsutgifter 5 21,3 17,5 21,5 
Summa immateriella anläggningstillgångar            21,3 17,5 21,5 
Finansiella anläggningstillgångar 
Andelar i koncernföretag 208,0 259,2 202,0 
Långfristiga fordringar hos koncernföretag 32,2 0,8 22,7 
Summa finansiella anläggningstillgångar            240,2 260,0 224,7 
Summa anläggningstillgångar 261,5 277,5 246,2 
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar - 0,4 -
Övriga fordringar 0,5 0,4 0,2 
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,5 1,2 0,9 
Summa kortfristiga fordringar 3,0 1,9 1,1 
Kassa och bank 20,0 118,2 42,3 
Summa omsättningstillgångar 22,9 120,1 43,5 
SUMMA TILLGÅNGAR 284,5 397,6 289,6

===== SIDA 17 =====

17
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK Not 31 mar 
2024
31 mar 
2023
31 dec      
 2023
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 258,4 390,2 271,3 
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder koncern 17,3 - 8,9 
Summa långfristiga skulder 17,3 - 8,9 
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 5,5 2,9 3,3 
Övriga skulder 0,8 0,7 0,8 
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2,6 3,8 5,4 
Summa kortfristiga skulder 8,8 7,4 9,5 
Summa skulder 26,1 7,4 18,4 
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 284,5 397,6 289,6

===== SIDA 18 =====

18
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
MODERFÖRETAGETS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
MSEK Aktiekapital Utveck-
lings-fond Överkursfond Balanserat 
resultat Årets resultat Totalt
Ingående eget kapital per 1 januari 2023 80,1 15,9 683,9 -335,0 -42,0 402,9 
Årets resultat -131,8 -131,8 
Resultatdisposition enligt beslut vid 
bolagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -42,0 42,0 -
Utvecklingsfond 5,6 -5,6 -
Summa totalresultat 5,6 -47,6 -89,8 -131,8 
Transaktioner med aktieägare
Konvertering optioner, netto efter kost-
nader* 0,0 0,2 0,2 
Summa transaktioner med aktieägare 0,0 0,2 0,2 
Eget kapital per 31 december 2023 80,2 21,5 684,1 -382,7 -131,8 271,3 
Ingående eget kapital per 1 januari 2024 80,2 21,5 684,1 -382,7 -131,8 271,3 
Periodens resultat -12,9 -12,9 
Resultatdisposition enligt beslut vid 
bolagsstämma
  Resultat balanserat i ny räkning -131,8 131,8 -
Utvecklingsfond -0,2 0,2 -
Summa totalresultat -0,2 -131,6 118,9 -12,9 
Eget kapital per 31 mars 2024 80,2 21,3 684,1 -514,2 -12,9 258,4 
* Kostnader uppgår till 0,0 MSEK.

===== SIDA 19 =====

19
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
MODERFÖRETAGETS KASSAFLÖDESANALYS
MSEK Not jan-mar      
2024
jan-mar      
2023
jan-dec     
2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat -12,8 -12,6 -52,9 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
  Återläggning av avskrivningar 0,8 0,5 2,7 
Erhållen ränta 0,0 0,0 2,3 
Erlagd ränta -0,1 0,0 -0,0 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av 
rörelsekapitalet -12,1 -12,1 -47,8 
Förändringar i rörelsekapitalet
Förändring övriga kortfristiga fordringar -1,7 -0,1 0,2 
Förändring kortfristiga skulder -0,4 -1,2 0,8 
Summa förändringar i rörelsekapitalet -2,1 -1,3 1,0 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -14,3 -13,5 -46,8 
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar -0,6 -2,2 -8,3 
Lämnat aktieägartillskott -6,0 -3,0 -27,0 
Återbetalning koncernföretag 6,5 5,5 7,6 
Lån koncernföretag -8,0 -10,8 -7,0 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -8,1 -10,4 -34,7 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna lån koncernföretag - - 2,0 
Amortering skuld koncernföretag - - -20,5 
Konvertering optioner - - 0,2 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - -18,3 
Periodens kassaflöde -22,3 -23,9 -99,8 
Likvida medel vid periodens början 42,3 142,2 142,2 
Likvida medel vid periodens slut 20,0 118,3 42,3

===== SIDA 20 =====

20
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
NOTER
Not 1 Redovisningsprinciper
Delårsrapporten för Koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt 
tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för Moderbolaget har upprättats i 
enlighet med årsredovisningslagen.
 Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från tidigare år och 
dessa stämmer överens med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste 
årsredovisningen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Not 3 Övriga kostnader
Not 4 Förändring personal- och teckningsoptionsprogram
MSEK jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
jan-dec 
2023
Tyskland 1,7 2,0 6,1
USA 0,6 - 0,4
Norden 0,2 0,1 0,7
Övriga länder i Europa 0,6 0,4 2,8
Övriga länder utanför Europa 0,1 0,0 0,4
Summa nettoomsättning 3,1 2,5 10,3
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2023/2026 31 mar 
2024
31 dec 
2023
Ingående balans 2 479 537 -
Tilldelade - 3 813 109
Förfallna - -1 333 572
Antal vid periodens utgång 2 479 537 2 479 537
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2022/2025 31 mar 
2024
31 dec 
2023
Ingående balans 1 456 340 1 817 887
Förfallna - -361 547
Antal vid periodens utgång 1 456 340 1 456 340
Not 2 Nettoomsättning fördelat per land
MSEK jan-mar 
2024
jan-mar 
2023
jan-dec 
2023
Produktutveckling 0,9 2,1 8,4
Patentkostnader 0,2 0,5 1,5
Studiekostnader 2,5 2,2 9,2
Försäljning- och marknadsföringskostnader 4,1 4,8 21,4
Övriga kostnader 3,9 3,2 13,8
Summa övriga externa kostnader 11,5 12,9 54,3

===== SIDA 21 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
21
Not 5 Immateriella tillgångar
Patent, MSEK 31 mar 2024 31 dec 2023
Ingående anskaffningsvärde 38,9 37,7
Inköp 0,3 1,2
Försäljningar och avyttringar 0,0 0,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 39,3 38,9
Ingående avskrivningar -26,7 -24,1
Årets avskrivningar -0,6 -2,6
Försäljningar och avyttringar 0,0 0,0
Utgående ackumulerade avskrivningar -27,4 -26,7
Utgående redovisat värde 11,9 12,2
Balanserade utvecklingsutgifter, MSEK 31 mar 2024 31 dec 2023
Ingående anskaffningsvärde 37,5 29,2
Årets aktivering 0,6 8,3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 38,1 37,5
Ingående avskrivningar -16,1 -13,4
Årets avskrivning -0,8 -2,7
Utgående ackumulerade avskrivningar -16,8 -16,1
Utgående redovisat värde 21,3 21,5
Utgående redovisat värde, patent och balanserade utvecklingsutgifter 33,2 33,7
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2021/2024 31 mar 
2024
31 dec 
2023
Ingående balans 2 256 503 2 443 877
Förfallna - -187 374
Antal vid periodens utgång 2 256 503 2 256 503
Förändringar i antalet utgående optioner serie 2020/2023 31 mar 
2024
31 dec 
2023
Ingående balans 4 445 747 4 859 375
Förfallna - -413 628
Antal vid periodens utgång 4 445 747 4 445 747

===== SIDA 22 =====

22
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
DEFINITIONER
ORDLISTA
Allmänt: Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden 
inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående 
år om inget annat anges
Soliditet: Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutningen. So -
liditeten visar den mängd tillgångar som aktierna har som en netto -
fordran.
Artros: Artros är ett samlingsbegrepp för ledsjukdom som karaktäriseras av 
sviktande ledfunktion med varierande destruktion av ledbrosk och 
deformering av lednära ben. 
Artroskopi: Undersökning, ibland tillsammans med behandling, av insidan av en 
led med hjälp av ett artroskop (en typ av titthålskirurgi). 
Brosk: Stötdämpande och friktionsminskande vävnad. I lederna finns led -
brosk som är ett tunt lager vävnad som täcker änden av ben och 
möjliggör rörelse med låg friktion. 
Broskskada av grad III 
(ICRS-skala):
Broskskada som sträcker sig genom >50% av brosktjockleken.
Broskskada av grad IV 
(ICRS-skala):
Skada i brosk och underliggande ben. 
Bruttoorderingång: Bruttoorderingången representerar det sammanlagda värdet av Epi -
sealer®-order mottagna och godkända av ansvarig kirurg under den 
aktuella perioden. 
CE-märkning: Tillverkaren eller importören har de formella godkännanden som 
krävs för att få sälja och marknadsföra produkten på den europeiska 
marknaden. 
Debridement: Avlägsnande av skadad vävnad, putsning av exempelvis brosk.
Degenerativt ursprung: Förhållanden under vilka celler, vävnader eller organ försämras och 
förlorar funktion. I degenerativ ledsjukdom (artros) sker försämrin -
gen på grund av förslitning eller nedbrytning av brosk. 
ESSKA: European Society of Sports Traumatology, Knee Surgery & Arthrosco -
py.
FDA: US Food and Drug Administration. 
Femorala kondylerna: Två benutskott på lårbenssidan av knäleden som ledar mot sken -
benet. Benämningen kommer från de anatomiska termerna femur 
(lårbenet) och kondyl (ledhuvud). 
Godkänd order: Order som har godkänts för operation av ansvarig ortoped, är i pro -
duktion och kommer att faktureras.
Hydroxiapatit: Även hydroxyiapatit, en mineralförening som är huvudkomponenten 
i mänsklig benvävnad samt huvudmineralen i tandemalj och tandben. 
Invasiva: behandling -
salternativ:
Behandlingar som innebär kirurgiska ingrepp.
Kliniska resultat: Resultat från klinisk behandling på människa, där parametrar så som 
effektivitet och säkerhet utvärderas.

===== SIDA 23 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
23
Koboltkrom: Metallegering främst baserad på kobolt och krom, vilken ofta an -
vänds i knäproteser. 
Lokal broskskada: En broskskada i ett väldefinierat område. 
Mikrofrakturering: Biologisk kirurgisk behandlingsmetod som kan användas vid behan -
dling av avgränsade broskskador (inte utbredd artros), i ett försök 
att stimulera tillväxt av nytt brosk.
MR/MRI: Magnetisk resonanstomografi, magnetkameraundersökning. En 
medicinsk avbildningsteknik där bilder erhålls med hjälp av ett starkt 
magnetfält, vilket ger användaren möjlighet att få tredimensionell 
bilddata av patienten. 
MTP: Förkortning av metatarsophalangeal (sv. metatarsofalangeal), hän -
visar till relationen mellan metatarsalbenen (mellanfotsbenen) och 
tårnas proximala falanger (tåben).
Orderbok: Orderboken representerar alla order som har bokförts men där inga 
intäkter har redovisats.
Ortopedi: Den medicinska specialitet som fokuserar på skador och sjukdomar i 
kroppens muskeloskeletala system. Detta komplexa system innefattar 
ben, leder, ligament, senor, muskler och nerver.
Osteokondrala skador: Skador i brosk och underliggande ben.
Patellofemoral: Hänvisar till relationen mellan patella (knäskålen) och femur (lårben -
et) i knät.
Protes: En konstgjord kroppsdel, till exempel en konstgjord arm eller ett 
ben. Benämningen protes används också om vissa av de implantat 
som används i kroppen, till exempel höft- och knäproteser.
Talus: Ben i foten som utgör en del av fotleden. Kallas även språngben. 
Traumatiska skador: Skador som kan hänföras till plötsligt yttre våld, till exempel fall -
skador. 
Trochleaområdet: Den del av knäleden som finns under knäskålen, del av femurbenet 
(lårbenet).
TKA: Total knäplastik, en kirurgisk behandlingsmetod främst använd för 
att behandla knäartros. Hela knäleden ersätts med en konstgjord 
knäledsprotes. 
UKA: Ensidig knäplastik, partiell knäledsersättning, vilket är en kirurgisk 
behandlingsmetod främst använd för att behandla enkelsidig knäar -
tros. Delar av knäleden ersätts med en konstgjord knäledsprotes.
Vårdersättning: Reimbursement är det engelska ord som oftast används inom 
sjukvården för att beskriva de ersättningssystem som finns för 
sjukvårdskostnader i varje land.

===== SIDA 24 =====

24
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
DETTA ÄR EPISURF MEDICAL
– en unik lösning för varje patient
EPISURF MEDICAL GRUNDADES 2009  och erbjuder människor med smärtsamma ledskador ett 
aktivare och friskare liv genom skräddarsydda behandlingsalternativ. Vi sätter patienten i centrum 
för design av implantat och kirurgiska instrument. Genom att kombinera avancerad 3D-bildteknik 
med de senaste tillverkningsteknikerna anpassar vi inte bara varje implantat utan även de kirur -
giska instrumenten till patientens unika skada och anatomi. Detta för att säkerställa en snabbare, 
säkrare och effektivare patientspecifik behandling för ett aktivare och friskare liv.
En egenutvecklad IT-plattform för individanpas -
sad design och förplanerad kirurgi
Episurf Medicals skalbara μiFidelity®-system är 
framtaget för skadebedömning, förplanering av 
kirurgiska ingrepp och kostnadseffektiv individan -
passning av implantat och tillhörande instrument. 
I ett första steg har bolagets huvudfokus varit på 
tidiga artrosförändringar i knäleden.
Individanpassade implantat med fokus på första -
diet till artros
Episurf Medical har två typer av knäimplantat på marknaden
» Episealer® Knee (innefattar Episealer® Condyle Solo, Episealer® Trochlea Solo och Episealer® 
Femoral Twin) för behandling av brosk- och benskador på femorala kondylerna och i trochleaom -
rådet i knäleden.
» Episealer® Patellofemoral System för behandling av artros i patellofemoralleden.
Episealer®
Condyle Solo
Episealer®
Trochlea Solo
Episealer®
Femoral Twin
Episealer® 
Patellofemoral System

===== SIDA 25 =====

25
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
Patientspecifika kirurgiska instrument
Varje produkt levereras med vår patientspecifika kirurgiska borrmall Epiguide® och en up -
psättning av tillhörande operationsinstrument. För fotleden erbjuder Episurf Medical dessutom 
en individanpassad sågguide, Talus Osteotomiguide. Den 
är avsedd att hjälpa kirurgen att hitta korrekt position och 
djup vid utförande av en osteotomi av mediala malleolen för 
tillgång till talusbenet i fotleden.
Patent och patentansökningar
Framtagandet av nya patent och en kontinuerlig översyn av 
existerande patentportfölj är av högsta vikt för Episurf Med -
ical i syfte att skydda bolagets teknologier och nya innova -
tioner kring befintliga och framtida produkter. Episurf Med -
ical har i dagsläget över 200 patent och patentansökningar 
över hela världen, fördelade på mer än 35 patentfamiljer.
» Den första Episealer®-operationen i människa genomfördes 
i december 2012. I slutet av 2023 hade totalt 1 768 opera -
tioner genomförts.
» Episurf Medical har huvudkontor i Stockholm och bolaget
har försäljningsrepresentation i flera länder i Europa, Asien 
och Nordamerika.
» Aktien (EPIS B) är sedan juni 2014 noterad på Nasdaq 
Stockholm.
Episealer® Talus
Episurf Medical har ett implantat för fotleden på 
marknaden
» Episealer® Talus för behandling av brosk- och 
benskador på språngbenet (talus) i fotleden.

===== SIDA 26 =====

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 31 MARS 2024
IR-kontakt
Episurf Medical AB (publ) org.no 556767-0541
Karlavägen 60, 114 49 Stockholm, Sverige
www.episurf.com
Pål Ryfors
Vd
Tel: +46 (0) 709 623 669
E-post: pal.ryfors@episurf.com
Veronica Wallin
CFO
Tel: +46 (0) 700 374 895
E-post: veronica.wallin@episurf.com
KALENDARIUM
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 
24 april 2024, kl. 08.30.
En rapportpresentation kommer laddas upp på bolagets hemsida samt via plattformen Quartr på 
rapportdagen.
Analytiker som följer Episurf Medicals utveckling:
DNB analytiker: Patrik Ling
Redeye analytiker:  Oscar Bergman
26
Delårsrapport april-juni 2024 12 juli 2024
Delårsrapport juli-september 2024 25 oktober 2024
Bokslutskommuniké 2024 7 februari 2025